GUIA ONDE INVESTIR 2017

GUIA ONDE INVESTIR 2017 - INFOMONEY

Um resumo das 9 anlises publicadas noOnde Investir 2017. Contedo dividido em:
I) Economia: entrevistas e debates com o cenrio para o Brasil e o mundo
II) Poltica: quais os riscos que o governo Temer correr neste novo ano?
III) Bolsa: o cenrio para o Ibovespa e quais aes o mercado est de olho

I) ECONOMIA
1) As 6 principais questes para o Brasil em 2017
(Zeina Latif e Alexandre Schwartsman)

Em 2016, a economia brasileira enfrentou uma recesso forte, em meio a um ciclo de alta
de juros e a implementao de uma agenda de ajuste fiscal. Em 2017, o cenrio econmico
pode melhorar se o governo for capaz de realizar reformas estruturais e o Banco Central
reduzir a taxa Selic de forma significativa, como o mercado espera. Este o diagnstico
para o Brasil feito pela economista-chefe da XP Investimentos, Zeina Latif, e pelo ex-diretor
do BC (Banco Central) Alexandre Schwartsman.

Em entrevista InfoMoney TV dividida em seis blocos, os dois analisaram a atual situao

da economia, projetaram as consequncias de Donald Trump e da desglobalizao para o
Brasil, alertaram para a importncia da reduo dos juros e da reforma da previdncia,
comentaram sobre a credibilidade da equipe econmica de Temer e detalharam o que
esperar da economia neste ano.

Principais trechos da entrevista:

- Reforma previdenciria o "Plano Real" de Michel Temer

- H espao para Selic de um dgito
- Nosso histrico mostra que temos recesses curtas e recuperaes fortes; agora,
situao ser diferente
- H perdas na globalizao que levam a tendncias contrrias. Este um fenmeno
preocupante para o mundo todo
- Cenrio de 2017 no vai ser brilhante, mas deve ser melhor do que 2016
- importante terminar 2017 bem para no termos "gente esquisita" nas eleies de
2018

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2) Super calendrio 2017

Selecionamos os 61 eventos importantes que acontecero em 2017 e montamos em um
calendrio para que o investidor leve para o ano todo. Da posse de Donald Trump j em
janeiro, eleies na Europa, reunies dos BCs do mundo todo e mais de 20 feriados
nacionais e internacionais esto no nosso calendrio.

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3) Todo mundo errou no ps-Dilma; novo Brasil s em 2019

(Malson da Nobrega, ex-ministro da Fazenda)

As expectativas para o Brasil ps-Dilma foram frustradas: no por um erro de Temer, mas
porque ficou muito difcil fazer estimativas depois da catstrofe provocada pelo governo do
PT, afirma Malson da Nobrega, economista e ex-ministro da Fazenda do governo Sarney.
A frustrao pegou todo mundo: os melhores analistas, as melhores casas de
investimentos, o governo, a imprensa. Todo mundo errou.

Para ele, uma nova fase do Brasil comear somente em 2019, mas isso se a populao
eleger um bom lder. O grande risco elegermos candidatos tpicos aventureiros, como:
Ciro Gomes e Bolsonaro. Isso realmente poderia gerar uma situao inadministrvel para o
Brasil.

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4) 2016 foi o fim do mundo como conhecemos: vem a uma

nova fase - que no sabemos at quando vai durar
(Marcos Troyjo, diretor da Columbia University)

O ano de 2016 marcou o fim do mundo como conhecemos e o processo de

desglobalizao que est em curso, e pode se aprofundar nos prximos anos, ter
consequncias significativas para a economia mundial e para o Brasil. A anlise de
Marcos Troyjo, diplomata e cientista social que coordena o BRICLab na Universidade de
Columbia, nos Estados Unidos.

Na entrevista InfoMoney TV e UM Brasil, o especialista projeta ainda como deve ser a

nova ordem internacional, com a queda de brao entre Estados Unidos e China, e qual ser
o papel dos blocos econmicos, como os BRICS e o Mercosul e o que esperar da insero
do Brasil nas relaes com outros pases.

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5) Sem sada: o triste cenrio para o Brasil em 2017

(Gustavo Loyola, ex-presidente do Banco Central)

O ex-presidente do Banco Central e scio-diretor da Tendncias levantou a seguinte

pergunta ao traar o cenrio de 2017 do Brasil: de onde vir a recuperao da economia
brasileira: do exterior ou de fatores domsticos? Para ele, de nenhuma das duas partes.

No Brasil, Gustavo Loyola destaca que desta vez o governo no poder adotar medidas de
estmulo anti cclicas - como concesso de crdito via bancos pblicos ou aumento de
impostos -, aponta que o Banco Central no mostra-se a disposio de baixar a taxa de
juros a um nvel que diminua nossa taxa de juros reais e argumenta ainda sobre os riscos
do lado poltico, j que Michel Temer e companhia ainda podem ser alvos da imprevisvel
Lava Jato.

No front externo, a Europa deve sofrer ainda mais instabilidade poltica com as eleies de
Frana e Alemanha. Contudo, o principal fator de risco certamente ser Donald Trump e a
nova poltica comercial que pode ser adotada nos EUA. Um dos adjetivos que Trump mais
ouviu durante sua campanha foi liar [mentiroso, em ingls]. Esperamos que ele seja
mesmo e no coloque tudo que prometeu em prtica, disse Loyola.

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II) POLTICA
6) 2017 ser um 2016S - e o risco disso para 2018
(Richard Back e Carlos Melo)
O ano que se inicia tem tudo para ser como os primeiros meses de 2016, quando a crise
econmica no dava sinais claros de melhora, a popularidade do governo instalado
encontrava-se abaixo dos dois dgitos e as investigaes e vazamentos de delaes
provocavam estremecimento ainda maior do mundo poltico e ameaavam o poder em
exerccio. Essa a leitura que fazem os analistas polticos Carlos Melo (Insper) e Richard
Back (XP Investimentos).

Se por um lado quem ocupa agora a presidncia da Repblica Michel Temer, por outro
comeam a crescer as comparaes entre o atual momento vivido por sua gesto e os
desafios enfrentados por Dilma Rousseff antes do impeachment. Para eles, parte das
expectativas geradas pela possibilidade de troca de comando do pas foi frustrada passados
os primeiros meses de gesto Michel Temer. Os especialistas acreditam que, para 2017,
no esto afastadas as chances de o peemedebista tambm acabar longe do Palcio do
Planalto. Tambm foram assunto do debate a crise institucional brasileira, a atuao do
Supremo Tribunal Federal, o vazio de lideranas polticas e o cenrio nebuloso que se
desenha para a prxima disputa eleitoral.

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III) BOLSA

7) As aes que os grandes bancos esto de olho em 2017

2017 promete ser bastante desafiador para o Brasil, algo que os analistas de mercado no
escondem nos relatrios sobre as perspectivas para o ano que se inicia. Apesar da
expectativa de que algumas reformas avancem neste ano, o cenrio de incerteza poltica
em meio s delaes da Odebrecht, a dificuldade da economia ganhar foras e o quadro
desafiador no cenrio internacional desenham a expectativa de uma recuperao morna
para o PIB brasileiro, conforme destacam o Credit Suisse e o GBM. Por outro lado, o Bank
of America Merrill Lynch est mais positivo sobre o Brasil, apontando que as reformas mais
que compensaro a lentido da economia.

Dependendo se os bancos esto vendo o copo meio cheio ou meio vazio, eles alteram
as suas perspectivas sobre quais so as melhores aes para investir na Bovespa. O GBM
apontou Braskem, Copel, Gerdau, JBS e Vivo como as favoritas para o ano. J o Santander
tem a Petrobras como a sua principal aposta para 2017.

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8) 8 oportunidades na Bolsa para 2017

2017 ainda reserva ceticismo para a Bolsa: uma alta mais forte, se vier, ser apenas a partir
de abril ou maio, quando o mercado finalmente saber o que esperar de Donald Trump nos
EUA e quais os avanos que o Congresso brasileiro conseguiu com a reforma da
previdncia. A avaliao de Joo Braga, gestor do fundo XP Long Biased, e Adeodato
Volpi Netto, head de mercado de capitais da Eleven Financial.

Para Adeodato, no prximo ano, o fundamento precisar vencer o fluxo. Isto , "depois que
passar a euforia, as verdades ficaro expostas e a que os ativos mais slidos e
resilientes vo se destacar". Na mesma linha, Braga destacou que "se houver uma melhora
de cenrio para a Bolsa, no acho que esse rali vir das empresas de commodities, como
Vale e siderrgicas, mas para as aes defensivas".

As 4 melhores oportunidades na Bolsa para Adeodato so: Sanepar (SAPR4), BRF

(BRFS3), Senior Solution (SNSL3) e Triunfo (TPIS3). As 4 melhores oportunidades na Bolsa
para Braga so: Sabesp (SBSP3), Copasa (CSMG3), Transmisso Paulista (TRPL4) e So
Martinho (SMTO3).

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9) Anlise Grfica do Rafi

Grficos sinalizam Ibovespa a 70.000 pontos em 2017, o que daria um potencial de alta de
14% frente ao patamar atual, estima Raphael Figueredo, analista tcnico da Clear
Corretora. Para ele, s um fator poderia destruir essa projeo: um rompimento da mdia
mvel de 200 perodos no grfico dirio. Atualmente, essa MM passa pelos 61.530 pontos.

No caso do dlar, a leitura de correo no curto prazo: a perda dos R$ 3,30 na semana
passada abriu espao para uma queda at os R$ 3,10, comenta o analista. Mas isso
vlido apenas para o incio de 2017. Pelo grfico semanal do dlar futuro, uma lateralizao
entre os R$ 3,30 e R$ 3,50 pode ser considerada ao longo deste ano, mas isso no
inviabiliza um cenrio de alta mais robusta, comenta o analista. O rompimento dos R$
3,67/R$ 3,70 seria um "divisor de guas" da moeda.

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