Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Galai 2015
Cuprins
Introducere
Concluzii
Bibliografie
2
INTRODUCERE
Modelarea deciziei financiare reprezint o disciplin al crei obiect este dat de un grup
larg de problem din domeniul aplicaiilor economic-financiar, dar a crei metod de abordare
provine din domeniul aplicaiilor economice ale matematicii: econometrie, cercetri
operaionale, statistic. Tipurile de probleme incluse vizeaz att zona operaional de analiz i
decizie a societilor comerciale, ct i pe cea a reflectrii mecanismelor macroeconomice.
Prin natura aspectelor abordate, lucrarea face referin la multe din problemele de decizie
strategic sau operaional care apar n practica conducerii societilor comerciale, ca i la nivel
macroeconomic i formuleaz soluii cu character general care permit particularizarea lor n
condiii specific date. Formalizarea conexiunilor economice creeaz posibilitatea simulrii
efectelor variantelor de decizie pe care le au n vedere factorii responsabili, ca i a efectelor pe
care le induce variaia unor dintre parametrii economici afereni.
Recenta criz economic a scos la iveal vulnerabilitile la nivel internaional, iar printre
acestea se numr datoria public. n acest context, prezenta lucrare i propune s analizeze
curba Laffer a datoriei publice n Romnia pentru a vedea pe ce parte a curbei se poziioneaz
ara noastr. Datele cu privire la datoria public pentru perioada 2013-2014 au artat faptul c
Romnia se afl pe partea corect a curbei Laffer a datoriei publice, aceasta fiind departe de
punctul de maxim al datoriei dincolo de care se poate vorbi despre o trecere pe partea greit a
curbei, sau altfel spus, de o suprandatorare a Romniei.
3
Cap.1 Echilibrul pieei perfecte
1.1 Definiii, concepte
Modelul de comportament al consumatorului i productorului s-au bazat pe ipoteza unor
preuri exogene, al cror efect se regsete prin ecuaia de buget sau n funciile de cerere sau
ofert. Modelele de echilibru al pieei au ca obiect s determine preul care, pentru un produs dat,
face compatibil cererea formulat de consumator cu oferta generat de productor. Paa
presupune c exist un ansamblu de ageni economici, cumprtori li vnztori, relativ la un
produs (marf), obiect al schimbului la anumit i un anumit volum (cantitate) din respectivul
produs. Preul este rezultatul mecanismului de funcionare a pieei i cel ce i determin pe
agenii economici s-i concretizeze dorina de a vinde sau cumpra, genernd tranzacia.
Piaa este locul n care se confrunt cererea cu oferta pentru un anumit produs i care are
ca rezultat stabilirea unei cantiti ce se va tranzaciona i a unui pre aferent.
Echilibrul este o stare n care se gsete la un moment dat raportul cerere/ofert, atunci
cnd pe ansamblul agenilor participani la schimb s-a format cantitatea ce se tranzacioneaz i
preul la care se face aceast tranzacie flobal.
p D
D,O
Fig. 1 Cererea, oferta i echilibrul
4
Este posibil ca sub influena acestor factori ce nu in neaprat de pia ( conjunctura
economic , standardul de via, componente sociale, aspecte politice, evoluia i structura
demografic ) cererea s se modifice. Acesta nseamn c pentru acelai pre ,p, cererea poate fi
mai mare sau mai mic (fig. 2).
Fa de o cerere iniial exprimat prin funcia D0 , avem fie o cerere mai mare exprimat
prin funcia D1 , fie o cerere mai mic exprimat prin funcia D2 . Grafic, aceasta nseamn ca
funcia D0 s-a deplasat sper dreapta (cererea s-a marit) sau spre stnga (cererea s-a micorat)
Dr.
Or.
P p
2 0 1
2
1 2
1 0
0 0 1
2 0
1
2
2 0 1 D,O 2 0 1 D
2 0 1 2 0 1
Dac cererea sau oferta se mresc, atunci volumul tranzaciilor de echilibru se vor mri :
D1> D0 ( fig. 2) i O1 > O0 ( fig. 3) n schimb preul de echilibru se mrete n primul caz,
adic p1 > p0 (fig. 2) i se micoreaz n al doilea caz, adic p1 < p0 (fig. 3).
Cazul particular este reprezentat prin rigiditatea ofertei sau a cererii n raport cu preul. n
acest caz, curba ofertei este dreapta Or. (fig 2) , iar cea a cererei este dreapta Dr.(fig. 3) . volumul
de echilibru al tranzaciilor nu se modific n schimb se modific preul de echilibru, cu ct
cererea va fi mai mare cu att se va mri preul de echilibru , respectiv cu ct oferta va fi mai
mare cu att se va micora preul de echilibru.
5
Acest analiz evideniaz cteva funcii ale mecanismului pieei care permite agenilor
economici s adopte decizii de comportament n gestiunea afacerii lor:
Q-volumul produciei
CT
Unde Cmg = = costul marginal
Q
6
2 PT Cmg
<0 >0 (1.2)
Q2 Q
Funcia de ofert poate fi poate fi determinat pe baza relaiei (1.1) n care presupunem c
derivata funciei de cost , CT` , admite o invers, avem:
Pentru profitul nul (PT=O) funcia de ofert are expresia Q=CF /(p- CVM) , semnificnd
pragul de rentabilitate al firmei.
Dac PT=-CF, adic se nregistreaz o pierdere de mrimea costurilor fixe, atunci pe baz
relaiei Q=(CF+PT) /(p- CVM) rezult Q=0 , semnificnd pragul de ncetare a activitii . pentru
acest prag avem p=CVM
Temporar o firm poate accepta un profit PT [CF, 0] pentru atingerea unor obiective
strategice: ptrunderea pe o pia sau stabilizarea sa pe o pia n vederea lansrii unui produs
nou.
%Q
EQ/P =
%p
Preul de referin din condiia de optim a profitului (1.1) nu poate fi un pre oarecare ,
deoarece n acest caz volumul tranzaciilor nu este maxim. Ca urmare, acest pre nu numai pe
seama ofertei , ci i pe seama cererii
Pentru a determina efectul de profit sau de pierdere indus de acest pre trebuie s inem
seama i de corelaia lui cu costul mediu al produciei .
P <CTM
1
Radu Stroe, Modelarea deciziei financiare (Manual+Aplicaii), Editura ASE, Bucureti.
7
P > CTM
Cmg
Cmg
CTM CTM
A
C
CVM CTM
P B
p
D
Q2
Q1 Q
p>CTM
P<CTM
Conform condiiei (1.1) nivelul produciei (ofertei) este acela pentru care preul de
vnzare este egal cu costul marginal : punctul B, respectiv C , crora le corespund produciile Q1
, respectiv Q2.
8
Cap. 3 Modelul Cobweb
Modelul Cobweb este numit i modelul pnzei de paianjen deoarece evoluia preului
ntr-o economie consolidat genereaz un graphic ce o sugereaz.
D(p)=a b*p
O(p)= - c +d*p
Pe baza condiiei de echilibru D(p)=O(p) obinem preul de echilibru:
a+c
p = (3)
b+d
Precum i volumul de echilibru al tranzaciilor:
adbc
D = O = (4)
b+d
De obicei, cererea este influenat de preul afiat n momentul n care ea este formulat
, astfel nct , dac se ia n considerare factorul timp, funcia cererii este :
D(pt ) = a b pt (5)
n ceea ce privete oferta , aceasta este influenat de preul practicat pe pia la un
moment timp precedent, deoarece ntre intenia de a oferi i oferta propriu-zis se interpune un
interval de timp n care produsele ce fac obiectul ofertei trebuie s fie fabricate. De aceea funcia
de ofert n cazul lurii n considerare a factorului timp , este :
Condiia de echilibru este D(pt ) = O(pt ) care conduce la o ecuaie de recuren a preurilor:
a+b b
pt = pt1 (7)
b d
9
n cazul n care preurile se stabilizeaz la nivelul de echilibru , avem p*=pt =pt1 i
expresia preului de echilibru este devine cea determinat la relaia (3).
xt = pt p (8)
pt = xt + p (9)
n relaia (7) , pentru simplificarea scrierii , se face substituiile (a+c)/d= i d/b= , astfel ncat
avem :
pt = p (10)
Facem observaie c, n caz de echilibru , adic pt = pt1 = p , din formula de mai sus
(10) avem :
p = p (11)
Care din inducie incomplet , ne conduce la : xt = ()t x0 sau dac inem cont de relaia
(8) pentru t=0 , ne d : xt = ()t (p0 p ) (13)
2
Anghelache C., Cucu V., Modelare- sinteze i studii de caz, Editura Artifex, Bucureti, 2004.
10
Revenim cu (12) n (9) i obinem : pt = ()t (p0 p ) + p care este de dinamic a
preurilor (14)
Valorile parametrului pot fi, fa de unitate , mai mici, mai mari sau egale. Acest lucru
genereaz o anumit dinamic a preului . n ecuaia de dinamic a preului (14) se face
ipostaze i asupra lui p0 i anume : p0 < p sau p0 > p . innd seama de valorile pe care le
pot lua i p0 , studiul calitativ al ecuaiei (14) ne relev variante de evoluie a preurilor ,
redate n tabelul de mai jos.
11
Modelul Laffer
Modelul clasic al curbei Laffer exprim grafic veniturile fiscale ale statului (T) ca funcie
de rata impozitrii (x). ncasrile statului urmeaz un trend cresctor, dup care, dincolo de un
anumit prag, scad, dei rata medie a impozitrii continu s creasc. Cauza poate fi reprezentat
de transferul activitii economice din sectorul formal (vizibil) n cel subteran (invizibil).
12
extensie, ca fiind orice impozit sau tax, atunci determinarea ei pe unitatea de produs desfcut
nu este dificil intrucat agentul economic tie i care este cuantumul impozitului in cauz, i care
este volumul su de activitate (producia desfcut); acciza pe unitatea de produs desfcut va fi
raportul dintre cei doi indicatori menionai anterior.
Impozitele directe sunt, prin definiie, aezate asupra consumului, astfel nct duc la creterea
preului i modific raportul cerere/ofert, implicit capacitatea de absorbie a pieei i prin
aceasta oferta nsi.
2
D
1
2
1
2
Fig. 5 Modificarea echilibrului pieei
sub influena fiscalitii
D,D,O
2 1
O* O* 2 1
3
Dorin Lixndroiu, Modelarea deciziei economice. Concepte, algoritmi, analize, probleme i
studii de caz,2014
13
n lipsa fiscalitii, cererea D i oferta O, genereaz un pre de echilibru 1* i un volum de
echilibru al tranzaciilor 1 = 1 . Dac se introduce impozitul, atunci preul de vnzare se
majoreaz i punctul de echilibru se schimb, noul pre de echilibru devine 2 > 1 , iar noul
volum al tranzaciilor este 2 = 2 < 1 sau dect 1*.
Cererea s-a redus datorit preului mai mare pe care cumprtorul trebuie s-l plteasc la
achiziia bunului. Oferta nu s-a majorat deoarece surplusul de pre nu revine ofertantului, ci este
ncasat la bugetul statului. Dac nu ar fi existat fiscalitatea, preul aferent acestei oferte (2*) ar
fi 2 . Diferena fa de situaia n care exist fiscalitate este tocmai impozitul aferent unei uniti
fizice de ofert (T).
Avem relaia: = +T
Modelul Laffer cuprinde urmtoarele relaii similare celor ce descriu echilibrul global
cerere/ofert :
D=a-b*
O=-c+d*
O=-c+d*( )
14
Pe baza condiiei de echilibru D=O, se obine preul de echilibru practicat pe pia (cel pltit de
cumprtor atunci cand cumpr un produs).
+
= + + + > , unde p* este preul de echilibru n lipsa fiscalitii.
+
= + + < , unde pentru p* sunt valabile aceleai considerente ca mai sus.
Expresiile celor dou preuri caracteristice unei piee pe care exist fiscalitate sunt:
2++ 2++
= i =
2(+) 2(+)
Incidena este exprimat de senzitivitile funciilor de cerere i ofert. Mrimea ei este dat
pentru fiecare agent participant la schimb, de ponderea pe care o are senzitivitatea la pre a
respectivului agent n senzitivitatea total a cererii i a ofertei.
15
cumprtorul suport ntregul
impozit.
d=0 IO=100% Oferta este perfect inelastic,
cumprtorul suport ntregul
impozit.
Variabilele luate n considerare pentru stabilirea curbei Laffer n Romnia, n perioada 2004-
2014, sunt4:
Tabelul nr.3. Variabilele care modeleaz curba Laffer pentru bugetul general consolidat al
Romniei pentru veniturile fiscale n perioada 2000-2010
4
Adina TRANDAFIR, Petre BREZEANU, Optimalitatea politicii fiscale n Romnia din
perspectiva curbei Laffer, p56-59, Bucureti, 2011.
16
2005 34325.25 287286 11.94811042 -0.28542 5123.800632
2006 37636.74 342418 10.99146155 -0.95665 3311.494291
2007 43693.29 404700 10.79646354 -0.195 6056.545137
2008 53946.77 503700 10.71009947 -0.08636 10253.4831
2009 43629.09 491300 8.880336394 -1.82976 -10317.67834
Pe baza datelor din tabelul anterior am construit curba Laffer pentru veniturile fiscale realizate.
Figura 2. Curba Laffer pentru veniturile fiscale ale Romniei n perioada 2000-2010
Sursa: prelucrare proprie a datelor preluate din Anuarele statistice ale Romniei (www.insse.ro)
Dup cum se observ din graficul anterior, curba Laffer construit pe baza presiunii fiscale brute
i a veniturilor fiscale reale n perioada 2000-2010 situeaz economia romneasc pe panta
prohibit a curbei, n zona interzis. n perioada analizat, n anul 2010 se atinge punctul de
maxim al veniturilor fiscale reale realizate, la o presiune fiscal brut de 10,96%.
Panta curbei Laffer pentru bugetul general consolidat al Romniei n zona prohibit i gsete
explicaia i n instabilitatea domeniului fiscal, n capacitatea administrativ deficitar a
autoritilor romne i n faptul c, de cele mai multe ori, acest domeniu a fost folosit ca
instrument politic. Pe msur ce presiunea fiscal crete se produce o scdere a produciei i
implicit a ncasrilor fiscale. Presiunea fiscal din zona inadmisibil determin redistribuiri
inutile de venit, egalizare prin constrngerea public a subiecilor i descurajarea activitilor
economice, a iniiativelor individuale i asumrii riscurilor.
18
Concluzii
Creterea economiei subterane este datorat n principal creterii nivelului impozitelor i
contribuiilor obligatorii, care n final pot genera o reducere a masei impozabile i o cretere a
deficitului bugetar ce vor determina o nou cretere a nivelului impozitelor i taxelor avnd drept
consecin dezvoltarea economiei subterane i aa mai departe.
ns, indiferent de tipul cotei de impunere utilizat (cote fixe, cote procentuale
proporionale, cote progresive sau regresive), fiecare sistem fiscal ia n calcul anumite cote
marginale de impozitare. Acestea reprezint nivelul minim, respectiv maxim, de impunere a
veniturilor impozabile. Din acest punct de vedere, trebuie luat n calcul i noiunea de presiune
fiscal marginal, a crei evoluie poate fi diferit de cea a presiunii fiscale globale, iar referirea
la o rat medie a fiscalitii fr a ine seama de presiunea marginal poate fi nesemnificativ.
19
Interviu cu ARTHUR LAFFER5
Devenit ulterior sftuitorul preedintelui american Ronald Reagan, economistul Arthur Laffer
este considerat arhitectul politicilor economice care au remodelat economia american modern.
n exclusivitate pentru CAPITAL, el a acceptat s vorbeasc despre cot unic i ansele
economiei romneti.
Capital: Domnule profesor, teoria dumneavoastr despre beneficiile cotei unice poate fi
rezumat aa: ce-i simplu i mic e frumos i benefic. Aa e?
Arthur Laffer: Da. Am fcut multe studii pe aceast tem - inclusiv n Africa - i este incredibil
ct de bine reacioneaz economia la aplicarea cotei unice.
Capital: Credei c, ntr-adevr, cot unic poate fi o formulat pentru un anumit tip de succes
economic? Poate fi o reet att pentru un sistem fiscal eficient, ct i pentru dezvoltare
economic a unei ri?
Arthur Laffer: Cred c pentru ambele. Oamenilor nu le place s fac lucruri neplcute, iar plat
taxelor este una dintre ele. De aceea, lucrurile sunt foarte simple: trebuie s faci acest lucru ct
mai puin neplcut cu putin.
Capital: Recent, Guvernul Romniei a decis aplicarea unei cote unice de 16%. Cum credei c
poate funciona cot unic ntr-o ar n tranziie, mcinat nc de corupie i instabilitate
legislativ? Ce ar mai fi necesar pentru c sistemul cotei unice s aib efecte pozitive pe termen
lung?
Arthur Laffer: Sunt cteva lucruri care cred eu c ar trebui fcute. Cot unic va rezolv multe
din problemele de corupie pentru c, aplicat la o baz larg, o cot suficient de mic face s
existe foarte puine stimulente pentru eludarea legii. n acelai timp ns, este nevoie de un
program de amnistie fiscal. Iar asta este foarte dificil. Cum rezolvi toate ilegalitile comise n
regimul fiscal anterior, atunci cnd schimbi un sistem corupt cu unul simplu? Trebuie s o iei de
la zero, dar e foarte dificil.
Arthur Laffer: Cred c este foarte necesar, pentru c altfel fiecare va caut rzbunare. i am
aici exemplul Africii de Sud, unde, ntr-un context similar, a trebuit s se trag linie i s se
porneasc de la zero, pentru c numai aa se putea merge mai departe.
5
http://www.capital.ro/arthur-laffer-171amnistia-fiscala-este-o-masura-necesara187-20273.html accesat la
15.05.2015
20
Capital: Bine, dar o astfel de msur nu ar fi dreapt. Cei care au pltit taxe ani de zile ar fi
ncurajai s nu mai plteasc, spunnd c nu au de ce s fie coreci dac cei care n-au fost vor fi
iertai?
Arthur Laffer: tiu, nu e o msur dreapt, dar nu tiu cum altcumva s-ar putea face. Cnd ai
un sistem corupt, aproape fiecare nal, minte, fur. Asta e corupia. S va dau un exemplu. Una
din greelile fcute de guvernul american n Irak a fost aceea c a nlturat toi membrii fostului
guvern, uitnd c acela fusese singurul partid n Irak. Aa am dat la o parte i oameni de valoare.
Aceeai problem i n Romnia: muli oamenii detepi, ambiioi i talentai au ncercat s stea
aproape de partidele la putere pentru c era singur cale prin care pueau s reueasc. Dac stai
s msori fiecare lucru pe care l-au fcut, niciodat nu o s beneficiezi de talentul lor, de ceea ce
tiu s fac. tiu, e complicat, dar cred c de undeva trebuie nceput. Uneori, trebuie s tragi
linie, s ieri, s uii, c s poi privi la ziua de mine, nu la cea de ieri. Este la fel c ntr-o
csnicie, ca n via de zi cu zi.
Capital: n afar de aceast amnistie, care ar fi celelalte msuri ce ar trebui s completeze cot
unic?
Arthur Laffer: Nu prea multe. Anumite msuri de echitate social, de protejare a celor care vor
pierde din cot unic. Ei trebuie ajutai.
Arthur Laffer: Nu, ci la anumite profesii, afaceri care aveau avantaje n sistemul anterior de
taxare i care vor suferi din aplicarea cotei unice. Trebuie s te asiguri c tranziia de la un sistem
vechi la cel nou nu va produce efecte negative.
Capital: Care ar fi ecuaia complet pentru o cretere economic sustenabil, ntr-un sistem
bazat pe cot unic?
Arthur Laffer: O cot unic sczut - ceea ce Romnia a fcut deja -este un element important;
iar cellalt este legarea de o moned puternic. China folosete dolarul, pentru c nu are o
moned puternic. Romnia, evident, i va leg moned de euro. Multe probleme vor fi
rezolvate astfel. Apoi, ai nevoie de un sistem judiciar funcional, de legi bune i reguli clare.
Dac a fi n Romnia, a aduce sistemul legal ct mai aproape de cel german. Germania este
unul din partenerii comerciali cei mai importani ai Romniei i avei tot interesul s creai un
sistem care s le fie familiar investitorilor germani. Vor fi i investitori care vin s nele
Romnia, dar aa va fi pn cnd Romnia va ajunge din urm alte ri.
Capital: Potrivit unor studii recente, UE consum o mare parte din PIB (mai mult dect orice
ara industrializat) pe taxe. i, cum nu trebuie s ne fie indiferent n cel fel de club economic
ne integrm i ce rol vom juc acolo, ntrebare este: Credei c problemele economiei UE sunt
cauzate de un sistem fiscal ineficient?
21
Arthur Laffer: Nu. UE evolueaz foarte repede. Problemele sale sunt legate de incompetena
(economic) a Germaniei i Franei. De exemplu, Elveia nu are resurse, dar singurul lucru care o
face att de prospera este sistemul de taxare, extrem de atractiv. Ei au devenit prosperi datorit
incompetenei vecinilor si. Romnia poate face la fel.
Capital: Cum?
Arthur Laffer: Germania are un sistem fiscal foarte ineficient, i acesta este unul din motivele
pentru care Romnia poate atrage foarte muli investitori germani, cu condiia s aib un sistem
fiscal bine pus la punct. Avantajele economice ale Germaniei sunt estompate de dezavantajele
unui sistem bazat pe un stat prea puternic, pe sindicate puternice. Voi nu avei astfel de probleme
n Romnia.
Arthur Laffer: Este adevrat. Corupia este doar una dintre ele. Dar le putei rezolv.
Germania, n schimb, nu-i poate schimb sindicatele.
Capital: Credei c prin cot unic vor crete sensibil veniturile bugetare? Cnd ar trebui s
vedem primele rezultate la nivelul economiei ?
Arthur Laffer: Efectele cotei unice sunt imediate asupra valorii activelor (n.red. aciuni,
obligaiuni), dar n privin creterii economice, efectele cresc exponenial n timp.
Capital: Care este lecia cea mai dur pe care ai nvat-o n materie de taxe?
Arthur Laffer: Dac i taxezi pe cei care muncesc i-i plteti pe cei care nu muncesc, nu fii
surprins dac muli vor soma. Ideea e s colectezi taxe n modul cel mai puin duntor i s le
cheltuieti n modul cel mai benefic. Dac vrei, cea mai important lecie este s nu plteti
oameni care nu muncesc i nu-i taxezi pe alii pentru c muncesc.
22
Bibliografie
1. Agnor, P.-R. & Aizenman, J., Financial sector inefficiencies and the debt Laffer
curve. International Journal of Finance & Economics 10, 2005(1): 1-13
2. C. ANGHELACHE., Cucu V., Modelare- sinteze i studii de caz, Editura Artifex,
Bucureti, 2004.
3. Dragot, V., Mitric E., Cataram D., Laura Novac, Basic Finance, Editura ASE,
213 pag., 2009
4. Legile bugetului de stat 1991 2002; Raportul care nsoete proiectul bugetului
de stat 2002 2004.
5. Dorin LIXNDROIU, Modelarea deciziei economice. Concepte, algoritmi,
analize, probleme i studii de caz,2014
6. Ioana LUPAC, Modelarea deciziei monetar-financiare; prelucrare dup : R.
Stroe, G. Foceneanu. Galai : Universitatea "Dunrea de Jos" din Galai, 2007
7. Moteanu T., Panaite A., Cmpeanu E., u L., Vrban R., Vasilescu D., Finante
publice- Sinteze teoretice si aplicatii practice, Editura Lucman, 559 pag. , 2001,
Bucureti
8. Camelia RATIU-SUCIU, Florica LUBAN, Daniela HINCU, Nadia ENE,
Modelarea si simularea proceselor economice, Bibiloteca digitala ASE, 2005.
9. Radu STROE, Grigore Foceneanu, Braoveanu Iulian, Modelarea financiar,
Editura ASE, Bucureti, 2003;
10. Adina TRANDAFIR, Petre BREZEANU, Optimalitatea politicii fiscale n
Romnia din perspectiva curbei Laffer, p56-59, Bucureti, 2011.
11. Vcrel, Iulian, Finane publice, Edit.Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2004
Webografie:
1. http://www.capital.ro/arthur-laffer-171amnistia-fiscala-este-o-masura-
necesara187-20273.html accesat la 15.05.2015
2. http://www.fin.ase.ro/ABC/fisiere/ABC2_2014/lucrari/1.Tatu_Stefania_PAPER.p
df accesat la 15.05.2015
3. http://oeconomica.org.ro/files/pdf/112.pdf accesat la 16.05.2015
23