Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
CUPRINS
2
INTRODUCERE
4. ANALIZA CHARTIST
5. ANALIZA MODERN
INTRODUCERE
3
Analiza chartist;
Analiza modern.
Ce este analiza tehnic?
6
Reprezentri grafice
Reprezentri n curbe;
Reprezentri grafice bar (tip bar);
9
Teoria lui Dow implic faptul c dac ultimul cel mai ridicat este mai
mare dect cel precedent cel mai nalt, atunci ne aflm pe o tendin
cresctoare (i invers).
11
12
13
Figuri chartiste:
Figuri de continuare i/ sau ezitare;
Figuri de revenire.
Figuri de continuare i/ sau ezitare
18
Figuri de continuare i/ sau ezitare
19
Figuri de continuare i/ sau ezitare
20
Figuri de continuare i/ sau ezitare
21
Figuri de continuare i/ sau ezitare
22
Figuri de continuare i/ sau ezitare
23
Figuri de continuare i/ sau ezitare
24
Figuri de revenire (ntoarcere)
25
Figuri de revenire (ntoarcere)
26
Figuri de revenire (ntoarcere)
27
Figuri de revenire (ntoarcere)
28
5. ANALIZA MODERN
31
ncrucirile (intersectrile)
Tendina se vrea mai degrab cresctoare atunci cnd MACD se intersecteaz n
sensul creterii cu nivelul orizontal O (sau, cu alte cuvinte, MM scurt intersecteaz n
sensul creterii MM lung). Tendina se vrea mai degrab descresctoare atunci cnd MACD
intersecteaz n sensul scderii nivelul orizontal o (sau, cu alte cuvinte, MM scurt
intersecteaz n sensul scderii MM lung).
Divergenele
Divergenele dintre histograma MACD i curba preurilor identific puncte de
revenire majore:
- o divergen cresctoare se obine cnd curba preurilor atinge un nivel cel mai sczut, n
timp ce histograma MACD rmne deasupra (superioar) punctului precedent cel mai
sczut;
- o divergen descresctoare se obine cnd curba preurilor atinge un nivel cel mai ridicat,
n timp ce histograma MACD rmne sub (inferioar) punctului precedent cel mai ridicat.
Semnalele obinute pe orizonturi de timp mai importante detecteaz micri de
pre mai mari. Parametrii clasici ai MACD pe platformele de analiz tehnic: 12/ 26/ 9.
Ce este RSI?
37
RSI (Relative Strenght Index) pe n perioade = 100
+
Aspect practic
Semnalele de cumprare suna n general declanate
n momentul intersectrii cu pragul de 30 i semnalele de
vnzare n momentul intersectrii cu pragul de 70. De
asemenea, la 20, arat semnale bune de divergen.
O divegen cresctoare este obinut cnd curba
preurilor atinge o valoare nou cea mai redus n timp ce
RSI rmne deasupra punctului su precedent cel mai
sczut.
O divegen descresctoare este obinut cnd curba
preurilor atinge o valoare nou cea mai ridicat n timp
ce RSI rmne sub punctul su precedent cel mai ridicat.
CUM SE INTERPRETEAZ ACEST INDICATOR?
39
Medii mobile
Unul dintre indicatorii de baza si des folositi in tehnicile analistilor, media mobila ajuta investitorii sa identifice
trendurile existente si sa observe inversarile de trend. Media mobile este reprezentata printr-o curba ce
urmareste pretul.
Media mobile simpla, calculata pe o anumita perioada de N zile , este media aritmetica a acestora. Media
mobile poate fi calculata pentru preturile de deschidere, minime, maxime, de inchidere ale fiecarei perioade,
cele mai folosite fiind mediile mobile bazate pe preturile de inchidere.
P1 + P2 + ... + PN
Media mobila simpla - SMA= , N este numarul de perioade pentru care se calculeaza
N
media.
Mediile mobile simple sunt cele mi uzuale fiind cel mai usor de calculat dar au dezavantajul de a reactiona de
doua ori la fiecare perioada noua ea se modifica ca urmare o intrarii unei noi valori dar si ca urmare a iesirii
din medie a celei mai vechi valori.
Media mobila exponentiala este un indicator mai fin decat media mobila simpla. Ea ofera o pondere mai mare
ultimelor valori ale pretului si reactioneaza la schimbari mai repede. Dand ponderi tot mai mici datelor mai
vechi acest indicator putem spune ca nu se modifica ca urmare a iesirii acestora din medie.
EMA = P1 K + EMA0 (1 K ) , K =
2
Media mobila exponentiala - , N este numarul de perioade
N+1
pentru care se calculeaza media, P1 este ultimul pret iar EMA0 este media mobile exponentiala a perioadei
anterioare.
O medie exponentiala pe o perioada relativ scurta este mai sensibila la schimbarile de pret, permite observarea
mai rapida a noilor tendinte si ofera mai multe semnale de tranzactionare. O medie mobila exponentiala
calculata pe o perioada de timp mai lunga ofera mai putine semnale de tranzactionare
Interpretare
Un semnal de cumparare apare atunci cand pretul intretaie in sus media mobila. La fel ca liniile de trend mediile
mobile se constituie ca suporturi si rezistente. Cu cat media mobila este atinsa de mai multe ori fara a fi
strapunsa in jos cu atat aceasta devine un suport mai puternic. Un semnal de vanzare apare atunci cand pretul
intretaie in jos media mobila aratand ca trendul crescator s-a incheiat si ca acum avem de a face cu un trend
descrescator. De aceasta data media mobila devine nivel de rezistenta. Cu cat media este calculata pe o perioada
de timp mai mare cu atat semnatul dat este mai important. Cand pretul evolueaza des in sus si in jos, fara a avea
un trend, intersectand des media mobila semnalele date pot fi false.
Semnale de cumparare si de vanzare pot fi date si de intersectiile a doua medii mobile calculate pe doua
perioade de timp diferite. Atunci cand media mobila calculata pe perioada mai scurta intersecteaza in sus media
mobila calculata pe perioada mai lunga avem un semnal de cumparare. Atunci cand media mobila calculata pe
perioada mai scurta intersecteaza in jos media mobila calculata pe perioada mai lunga avem un semnal de
vanzare. In graficul urmator am ilustra intersectia a doua medii mobile EMA (5) si EMA(20) si semnalele date
de acestea.
O alta metoda de a genera semnale de cumparare si vanzare este folosirea intersectiilor a trei medii. Unul dintre
cele mai folosite sisteme este intersectia mediilor mobile calculate pe 4-9-18 zile. Un semnal de cumparare este
generat atunci cand media de 4 zile intersecteaza in sus media de 9 zile si apoi pe cea de 18 zile. Semnalul este
mai puternic atunci cand media de 9 intersecteaza si ea media de 18 in directia trendului.
MACD Moving Average Convergence/Divergence
MACD este un indicator folosit la identificarea trendurilor si a schimbarilor de trend. Acest indicator a fost
dezvoltat de Gerald Apple. Versiunea standard a acestui indicator este formata din doua linii:
Autorul indicatorului a folosit medii mobile exponentiale pe 26 si 12 perioade de timp pentru determinarea
liniei MACD si o medie mobila exponentiala pe 9 perioade de timp pentru determinarea liniei de semnal.Este
de preferat ca indicatorul MACD sa fie utilizat in combinatie si cu alti indicatori ai analizai tehnice
pentru a putea exclude semnalele false. Semnale false ale MACD apar de obicei atunci cand linia MACD si
linia de semnal se intersecteaza intr-un interval scurt de multe ori indicand de fapt ca piata nu are un trend ci
are o evolutie laterala. MACD este un indicator de urmarire a trendului dar sacrifica semnalele rapide si da un
semnal oarecum intarziat. Atunci cand trendul este mai amplu, mai viguros, MACD chiar daca da un semnal
intarziat va ofera pobibilitatea sa prindeti trendul in cea mai mare parte a lui, dar daca trendul este de scurta
durata acest indicator poate fii nerelevant. MACD este rezultatul unor medii mobile, mediile mobile fiind ele
insele indicatori tehnici intarziati. De preferat este ca acest indicator sa fie utilizat pe frame-uri de timp mai
largi, de preferat chiar week.
Interpretare
Semnalul de cumparare este atunci cand MACD intersecteaza in sus linia de semnal iar semnalul de vanzare
este atunci cand MACD intersecteaza in jos linia de semnal. Intersectarea MACD cu linia de semnal poate
indica inceputul unui nou trend.
Trecerea MACD in sus peste nivelul zero indica un semnal de cumparare iar trecerea MACD in jos sub nivelul
zero indica un semnal de vanzare. Acest semnal este important pentru a identifica daca trendul este puternic.
Astfel, revenind la intersectia MACD cu linia de semnal, putem spune ca semnalul se cumparare dat de acestea
este mai puternic daca MACD este situat deasupra nivelului zero si este mai slab daca intersectia lor se face in
zona negativa a MACD. La fel, semnalul de vanzare dat de intersectia MACD si linia de semnal este mai
puternic cand MACD este descescator in zona negativa si este mai slab daca MACD este peste nivelul zero.
C. Divergenta MACD
Indicatorul MACD poate ajuta la anticiparea schimbarilor de trend. Atunci cand trendul MACD este divergent
cu trendul pretului activului urmarit ne poate da un semnal util cum ca trendul activului se slabeste si ne putem
astepta la o intoarcere a acestuia.
O divergenta bearish sau negativa apare intr-un trend crescator atunci cand pretul face noi maxime crescatoare
dar curba MACD face noi maxime descrescatoare - in acest caz avem un prim semnal ca trendul crescator a
obosit si s-ar putea sa asistam la incheierea lui sau chiar inversarea lui.
O divergenta bullish sau pozitiva apare intr-un trend descrescator atunci cand pretul face noi minime
descrescatoare dar curba MACD face noi minime crescatoare - in acest caz avem un prim semnal ca trendul
descrescator a obosit si s-ar putea sa asistam la incheierea lui sau chiar inversarea lui.
Revenind si la punctele anterioare putem spune ca dupa o divergenta negativa si o intersectie in jos a MACD a
liniei de semnal , o confirmare a faptului ca trendul crescator s-a incheiat si ca acum ne aflam pe un trend
descendent este intersectarea in jos de catre MACD a nivelului zero.
Histograma MACD
Histograma MACD este formata din bare verticale reprezentand diferenta dintre linia MACD si linia de semnal
a acesteia. Semnalele furnizate histograma MACD preced semnalele clasice ale MACD, semnalele fiind date
de directia histogramei, intersectia acesteia cu zero si divergentele fata de pret si MACD. Intrucat histograma
MACD este diferenta dintre MACD si linia sa de semnal, intersectarea acestora face ca valoare histogramei
MACD sa fie egala cu zero, histograma MACD dand de fapt semnale la intersectia cu nivelul zero concomitent
cu intersectarea MACD cu linia de semnal. Acest indicator este folosit pentru prima data de Thomas Asprey
nemultumit de faptul ca MACD ofera semnale oarecum intarziate.
Interpretare
Principalul semnal furnizat de histigrama MACD este divergenta fata de linia MACD, urmata de intersectarea
histogramei cu nivelul zero.
Un semnal de cumparare apare atunci cand histograma MACD este divergenta cu linia MACD urmata
de o intersectie in sus a nivelului zero. Cum poate fii histograma MACD divergenta cu MACD. Simplu.
Atunci cand linia MACD este inca in scadere dar se apropie din ce in ce mai mult de linia de semnal
diferenta dintre cele doua incepe sa scada si histograma MACD incepe deja sa creeze bare verticale
crescatoare. Acest lucru denota deja ca trendul descendent este slabit dar semnalul mai valid de
inversare apare doar cu trecerea histogramei peste linia de zero. De foarte multe ori anticiparea
Un semnal de vanzare apare atunci cand histograma MACD este divergenta cu linia MACD urmata de o
intersectie in jos a nivelului zero.
John Murphy, autorul cartii Technical Analysis of the Financial Markets, mai adauga o regula pentru a nu initia
tranzactii impotriva trendului general. Astfel el considera ca trebuie lua semnalul MACD pentru graficul week
si in graficul day vor fii luate in calcul doar semnalele MACD care sunt in directia semnalelor week. Semnalul
pe grafic week devine astfel filtru pentru semnalele pe graficul day pentru a nu initia pozitii impotriva trendului
principal.
ROC - Rate of Change
ROC este un indicator oscilator care masoara viteza miscari pretului si este un indicator de anticipare.
Oscilatorii sunt indicatori utili atunci cand pretul este in nontrend, cand pretul are o evolutie laterala. Daca
indicatorii de trend (medii mobile , MACD, etc) sunt utili atunci cand piata are un trend, oscilatorii sunt
folositori intr-o piata fara trend. Oscilatorii pot fii utilizati suplimentar si atunci cand piata are trend si in acest
caz ei devin indicatori care arata ca piata este supracumparata (overbought) sau supravanduta (oversold).
ROC poate fii folositor intrucat este un indicator de anticipare ROC isi schimba directia inaintea pretului.
ROC= (P/Pn) * 100 , unde P este ultimul pret de inchidere iar Pn este pretul de inchidere de acum n perioade.
Astfel nivelul 100 reprezinta nivelul de mijloc. Daca pretul de inchidere prezent coincide cu pretul de acum n
perioade ROC=100. Daca pretul de inchidere prezent este mai mare decat pretul de inchidere de acum n
perioade ROC>100 iar daca pretul de inchidere prezent este mai mic decat pretul de inchidere de acum n
perioade ROC<10.
Cand ROC este peste nivelul de echilibru inseamna ca pretul este mai sus decat acum n perioade. Cu cat ROC
creste mai tare cu atat cresterea pretului este mai mare. Cand ROC scade sub linia de echilibru, cu cat se
adanceste mai tare sub aceasta cu atat scaderea este mai mare. Utilizarea indicatorului ROC pe 12 perioade de
timp = luna este relevanta pentru trendurile principale, iar folosirea lui pe 3, 6 perioade de timp = luna este
relevant pentru trendurile intermediare. Tot ROC construit pe 12 perioade de timp = o zi , este un bun indicator
pentru identificarea scaderilor pe graficele day.
ROC este folosit in principal ca nivel de supracumparare si supravanzare. Aceste nivele se traseaza ca si canale
de-a lungul maximelor si minimelor anterioare. Aceste nivele de supracumparare/supravanzare ne pot arata ca
trendul crescator/descrescator ar putea fii la maturitate. Aceste indicii pot fi intarite de intoarcerea ROC din
aceste nivele de supracumparare sau supravanzare si chiar de intoarcerea pretului in sens invers.
Divergentele ROC cu pretul sunt foarte ajutatoare la identificarea intoarcerilor de trend dar nu reprezinta
neaparat semnale de vanzare sau cumparare. Ele trebuiesc luate doar ca semnale orientative si asteptate apoi si
alte semnale cum ar fii inversarea trendului pretului insusi - ex spargerea trendurilor de pret secundare- sau
intersectarea ROC cu nivelul 100. Fiind un indicator de anticipare ROC sparge in sus sau in jos propriul trend
inaintea pretului atunci cand are loc o inversare de trend.
RSI (Relative Strength Index Indicele puterii relative)
Relative Strength Index (RSI) este unul dintre cei mai populari indicatori si a conceput de Welles Wilder si
masoara schimbarile relative dintre preturile de inchidere in crestere si cele in scadere.
Relative Strength Index (RSI) este un indicator oscilator ce poate avertiza anticipa semnalele de cumparare si
de vanzare. RSI masoara puterea relativa interna a unei piete. RSI este un indicator de anticipare dar este util de
folosit alaturi si de alti indicatori. Cele mai importante semnale date de RSI sunt divergentele cu pretul dar si
intersectia cu nivelele de 20 , 50 , 70. RSI fiind un indicator oscilator este de preferat a fii folosit in nontrend.
Interpretare
RSI a fost folosit initial pentru graficele day pe perioada de 14 zile. Media cresterilor se determina prin
insumarea punctelor castigate in zilele de crestere din cele 14 si impartirea la numarul de zile , iar media
scaderilor se determina prin insumarea punctelor pierdute in zilele de scadere din cele 14 si impartirea la
numarul de zile.
Puterea relativa Relative Strenght (RS) se determina prin impartirea mediei cresterilor la media scaderilor.
Astfel RSI poate lua valori intre 0 si 100. Atunci cand RSI se afla peste nivelul 70 se considera ca piata este
supracumparata iar atunci cand se afla sub nivelul 30 piata este supravanduta.
RSI este de preferat de a fii folosit impreuna si cu altii indicatori ai analizei tehnice. RSI este folosit standard pe
14 perioade dar este folosit des si pe alte perioade 9 sau 25. Cu cat numarul de perioade este mai mic cu atat
RSI este mai sensibil dar poate da si mai multe semnale false iar cu cat numarul de perioade este mai mare cu
atat RSI da semnale un pic mai intarziate mai rare dar mai valide.
Unii traderi folosesc drept nivele de semnal nivelele de 80 cu 20 in locul nivelelor 70 cu 30.
Momentum Indicator
Momentum masoara viteza schimbarii de pret si este folosit drept un indicator de anticipare al schimbarilor de
trend Valorile sale pozitive extreme indica o piata supracumparata iar valorile sale extreme negative indica o
piata supravanduta.
Interpretare
M=P Pn , unde P este ultimul pret de inchidere iar Pn este pretul de inchidere de acum n perioade.
Conform formulei Momentum variaza in jurul valorii zero. Atunci cand pretul de inchidere actual este mai mare
decat petul de inchidere din urma cu n perioade, atunci Momentum este pozitiv. Daca cresterea de pret este din
ce in ce mai mare fata de perioada similara din urma cu n perioade, atunci Momentul este pozitiv si crescator
se spune ca piata castiga momentum. Apoi cand pretul actual este mai mare decat cel de acum n perioade dar
cresterile sunt din ce in ce mai mici, atunci Momentul este inca pozitiv dar descrescator catre nivelul zero. Cand
pretul de inchidere actual devine mai mic decat pretulde inchidere de acum n perioade Momentum devine
negativ si scad pe masura ce scaderea este din ce in ce mai rapida si tot acest ciclu se repeta. Cu alte cuvinte
Momentul urmareste fazele ciclice ale unui activ suport. Momentum Indicator este folosit standard pe o perioda
de 10 zile. El poate fii folosit si pe alte periode de timp dar este util a fi utilizat in piata nontrend si in asociere
si cu alti indicatori ai analizei tehnice.
Parabolic SAR Stop And Reversal este un indicator de trend util in urmarirea trendurilor secundare si in
fixarea ordinelor de stop loss sau traling stop. Este un indicator care functioneaza bine cand piata are trend si
este mai putin relevant cand piata are o evolutie laterala nontrend. Acest indicator a fost dezvoltatat de Welles
Wilder ca un sistem complementar celorlalti indiatori de trend. SAR permite traderilor sa identifice noile
trenduri relativ repede. Wilder a introdus in formula de calcul a indicatorului Parabolic SAR un factor de
accelerare, miscarea indicatorului Parabolic SAR incepand lent , accelerandu-se pe masura instalarii unui trend.
Interpretare
Parabolic SAR ofera semnale de cumparare sau vanzare la intersectarea cu pretul. Semnalele SAR trebuiesc sa
fie validate de evolutia pretului insusi si chiar si de alti indicatori complementari si este util a fii folosit pe
diferite perioade de timp : saptamana, zi, ora, etc.
Intersectarea de catre pret in jos a curbei SAR ne ofera un semnal de inchidere a poziitiilor de cumparare
si la initierea celor de vanzare.
Intersectarea de catre pret in sus a curbei SAR ne ofera un semnal de inchidere a poziitiilor de vanzare si
la initierea celor de cumparare.
Benzile Bollinger
Acest indicator a fost dezvoltat de John Bollinger si este cel mai folosit indicator de canal. Acest indicator este
format din doua benzi care invelesc o medie mobila simpla de obicei media de 20 de perioade. Cele doua
benzi sunt doua deviatii standard deasupra si dedesubtul mediei. Utilizand doua deviatii standard, statistic 95%
dintre preturi se afla in interiorul acestor benzi. Ca o regula atunci cand preturile ajung in banda superioara se
considera ca piata este supracumparata iar atunci cand preturile ajung in banda inferioara se considera ca piata
este supravanduta. Benzile Bollinger sunt de asemenea sensibile la volatilitatea pietei. Atunci cand piata este
volatila cele doua benzi se departeaza una de cealalta iar cand piata este putin volatila tind sa se apropie.
Benzile Bollinger ne pot indica daca preturile sunt relativ mari sau mici, daca trendul ar putea continua sau ar
putea sa se inverseze sau daca piata este mai mult sau mai putin volatila. Acest indicator este indicat a fi folosit
impreuna si cu alti indicatori RSI, MACD, Momentum, etc.
Interpretare
Piata se afla in trend: Atunci cand pretul iese in afara benzilor ne poate arata ca trendul este puternic si ar
trebui sa continue. Intr-un trend puternic pretul se mentine in partea extrema a unei benzi chiar penetrand-o in
sus de multe ori. Este de dorit ca si alti indicatori sa intareasca aceasta miscare. Atunci cand benzile bollinger
se departeaza mult una de cealalta trebuie sa fim atenti la posibilitatea sfarsitului de trend. Intr-un trend
crescator, daca pretul depaseste banda superioara si pe urmatoarea miscare creste iar dar nu mai atinge banda
superioara atunci un semnal de intoarcere poate aparea. Un semnal clasic de reversal din trend crescator este
atunci cand pretul face un maxim in afara benzilor urmat de un nou maxim local in interiorul benzilor. Daca
noul maxim este inferior primului maxim cu atat semnalul de intoarcere este mai puternic. Atunci cand benzile
sunt foarte apropiate este este foarte probabil ca piata sa initieze un nou trend si este bine sa asteptam sa vedem
daca el este unul crescator sau unul descrescator si sa fructificam aceasta directie.
Tinta de pret : Pretul tinde sa se miste intre banda superioara si banda inferioara bollinger. Astfel aceste benzi
pot devenii targheturi de pret dar este de preferat a se folosi acest sistem atunci cand piata se afla in nontrend.
Daca de exemplu pretul sare din banda inferioara si trece in sus si de media de 20 de perioade, targhetul de pret
devinde banda superioara. Daca pretul ricoseaza in jos din banda superioara si intretaie in jos si media de 20 de
perioade targhetul de pret devine banda inferioara.
Canalul Keltner
Acest indicator a fost prima data creat de Chester Keltner si rearanjat mai apoi de Linda Raschke folosind in
componenta sa un alt indicator Average True Range ATR. Canalul Keltner este format din doua benzi care
invelesc o medie mobila exponentiala calculata pe 20 de perioade. Acest indicator este sensibil la volatilitatea
pietei si poate fi folosit in ca o alternativa la benzile Bollinger.
ATR este un indicator de volatilitate. ATR este o medie mobila a True Range TR. True Range este cea mai
mare diferenta dintre :
1. maximul barei curente si minimul barei curente
2. maximul barei curente si inchiderea barei anterioare
3. minimul barei curente si inchiderea barei anterioare
True Range este intotdeauna un numar pozitiv. Valorile negative reiesite din calcule sunt ignorate.
Ca si in cazul benzilor Bollinger preturile tind sa ramana intre benzile Keltner. Atunci cand preturile ies din
aceste benzi putem spune ca avem un semnal de vanzare sau cumparare. Astfel daca pretul de inchidere este
deasupra benzii superioare coroborata cu o volatilitate in crestere departarea benzilor atuncieste de asteptat
ca pretul sa mai cresca si este un semnal de cumparare iar daca pretul de inchidere este dedesubtul benzii
superioare coroborata cu o volatilitate in crestere departarea benzilor atuncieste de asteptat ca pretul sa mai
scada si este un semnal de vanzare. Totodata intr-o piata in crestere media exponentiala de 20 de perioade se
constituie in suport iar intr-o piata in scadere media exponetiala se constituie in rezistenta. Acest indicator este
indicat de afi folosit in combinatie si cu alti indicatori care sa intareasca puterea miscarii. Benzile Keltner dau
un randament mare atunci cand piata este in trend si ofera semnale gresite in nontrend. Iesirea din pozitii este
indicata a se face folosind linii de trend sau alti indicatori. Asteptarea ca pretul sa strapunga in sens invers
media de 20 de perioade sau banda inferioara pentru a efectua exitul de multe ori poate fi un semnal destul de
intarziat care poate eroda mult din profitul obtinut in directia trendului.
William's % R
Williams % R este un oscilator tehnic care a fost creat de Larry Williams si descrie relatia dintre ultimul pret
de inchidere si maximul si minimul ultimelor N perioade.
% R = (Pret inchidere Max ultimelor N perioade) / (Max ultimelor N perioade Min ultimelor N perioade) * 100
N este numarul de perioade pe care se calculeaza indicatorul. Astfel acest oscilator poate lua valori intre -100 si
zero. Unii analisti aduna la formula prezentata valoarea 100 si in acest caz % R ia valori intre zero si 100. Pe
platforma Forex.com indicatorul este calculat in prima varianta. Astfel o valoare de -100 este posibila daca
ultimul pret de inchidere este chiar minimul ultimelor N bare iar o valoare de zero a % R este posibila daca
ultimu pret de inchidere este chiar maximul ultimelor N bare.
Larry Williams considera ca indicatorul dezvoltata de el nu functioneaza impotriva trendului si ca este foarte
important sa identificam directia trendului : crescator sau descrescator. Acest indicator ne poate furniza noi
momente de intrare in piata dar numai in directia trendului. Daca trendul este crescator vom lua in calcul doar
oportunitatile de cumparare iar daca trendul este descrescator vom lua in calcul doar oportunitatile de vanzare.
Cumparare : cand %R ajunge sub nivelul de -80 si intretaie in sus acest nivel, cu conditia ca trendul sa
fie crescator
Vanzare : cand %R ajunge peste nivelul de -20 si intretaie in jos acest nivel, cu conditia ca trendul sa fie
descrescator
Intr-un trend ascendent, atunci cand %R scade sub nivelul de -20 este o oportunitate de a inchide pozitiile de
cumparare si nu de a deschide pozitii de vanzare. La fel intr-un trend descendent, atunci cand %R creste peste
nivelul de -80 este o oportunitate de a inchide pozitiile de vanzare si nu de a deschide pozitii de cumparare.
%R s-a dovedit un bun indicator de anticipare al schimbarilor de trend. Aproape de fiecare data %R face maxim
si intoarce cu cateva candlestick-uri inainte ca pretul sa faca el insusi maxim si sa isi inverseze directia. Autorul
insusis atentioaneaza ca nu toate semnalele sunt corecte dar ca este un bun indicator pentru a indica daca piata
este supravanduta sau supracumparata.
Stochastic (K%D)
Oscilatorul stochastic a fost dezvoltat de George Lane si acest indicator are la baza faptul ca intr-o evolutie
crescatoare a preturilor, preturile de inchidere tind sa fie crescatoare iar intr-o evolutie descrescatoare preturile
de inchidere tind sa fie descrescatoare. Ca orice oscilator indicatorul stochastic este folositor cu succes atunci
cand piata are o evolutie laterala nontrend dar si intr-o piata in trend indicatorul poate oferii semnale ca piata
este supracumparata sau supravanduta (stare in care piata poate sta chiar si o perioada mai indelungata) oferind
semnale de terminare a trendului pe masura ce indicatorul pierde din putere/momentum inainte ca acest lucru sa
fie evidentiat efectiv de pret.
Interpretare
Indicatorul Stochastic este compus din doua curbe %K si %D. Curba %K ne arata la ce nivel se afla ultimul pret
de inchidere in raport cu plaja de preturi din ultimele n perioade. Numarul de periode standard folosit de Geoge
Lane este 14. Curba %D este o media mobila a indicatorului %K (componenta rapida) si aceasta curba este
considerata componenta lenta a acestui indicator. De obicei acesta media mobila este calculata pe trei perioade.
%K= (Pret inchidere curent Minn)/(Maxn-Minn)*100, unde n este numarul de perioade , implicit 14
Comform acestor formule cele doua curbe evolueaza intre valorile 0 si 100. Indicatorul stochastic ofera semnale
de cumparare si vanzare in urma intersectarilor curbelor intre ele sau a intersectarii lor cu nivelele prestabilite
de 20 si 80 sau in urma formarii unor divergente fata de pret. Unii traderi considera componenta lenta %D ca
fiind mai fidela in acuratetea semnalelor oferite la intersectarea cu nivelele prestabilite.
Semnale de vanzare/cumparare:
Divergente : O divergenta bearish apare atunci cand %D este peste nivelul de 80 si formeaza doua
maxime locale descrescatoare in timp ce pretul continua sa stabileasca noi maxime. Semnalul efectiv de
vanzare apare atunci cand curba %K intretaie in jos curba %D.
O divergenta bullish apare atunci cand %D este sub nivelul 20 si formeaza minime locale crescatoare in
timp ce pretul continua sa stabileasca noi minime. Semnalul efectiv de cumparare apare atunci cand
curba %K intretaie in sus curba %D. Este de preferat a se folosi atunci cand piata este in trend pentru a
obtine un indiciu in plus ca trendul s-ar putea incheia.
Intersectia curbei %D cu nivelele prestabilite. Este de preferat a se folosi atunci cand piata evolueaza in
range- nontrend. Atunci cand %D intersecteaza in jos nivelul de 80 avem un semnal de vanzare iar cand
%D intersecteaza in sus nivelul de 20 avem un semnal de cumparare. Este de preferat a se folosi pe
frame-uri mai lungi : zi, saptamana , acolo unde range-ul are o valoare absoluta mai mare.
Oscilatorul stochastic este de preferat a se folosi in paralel si cu alti indicatori ai analizai tehnice. Un bun aliat al
acestui indicator este RSI care atinge nivelele de supracumpararea si supravanzare mai rar decat indicatorul
stochastic. Un bun semnal de vanzare este cand ambii indicatori coboara sub nivelele prestabilite de semnal
stochastic sub 80 si RSI sub 70. Un bun semnal de cumparare este cand ambii indicatori urca peste nivelele
prestabilite de semnal stochastic peste 20 si RSI peste 30.
Copyright www.forex-romania.ro
1. Notiuni introductive
Analiza tehnica se refera la studiul pietelor in primul rand cu ajutorul graficelor in scopul de a previziona
miscarile de pret.
Tehnicienii , asa cum sunt numiti adeptii analizei tehnice, considera ca fluctuatile de pret nu se produc pur
si simplu ci ca acestea pot fi anticipate , ca evolutia preturilor in trecut poate da indicii ale miscarii acestora
in viitor.
Pentru a efectua o analiza tehnica este nevoie de minim 3 elemente de baza :pret , volum si numarul de
pozitii deschise (ultima specifica pietelor futures si option)
1. Piata inglobeaza in pret toate informatiile tehnicienii considera ca toate influentele de natura
fundamentala , politica ,psihologica , sociala , etc sunt permanent reflectate in pretul pietei.
3. Istoria se repeta studierea viitorului se face cunoscand trecutul. Formatiunile grafice identificate
si catalogate de tehnicieni de-a lungul timpului care au functionat in previzionarea preturilor se considera
ca vor functiona si in viitor.
Evolutia pretului pe o anumita perioada de timp (frame) este redusa de graficieni la patru elemente
importante:
In functie de aceste 4 elemente graficele pot fi de mai multe tipuri cele mai uzuale fiind :
Grafice liniare
Grafice bara
Grafice lumanare - candlestick
1
1.2 Trenduri
Preturile intr-o piata nu evolueaza perfect liniar. Astfel ca in cele mai multe cazuri preturile evolueaza in
zig zag realizand maxime si minime locale. Trendul este dat tocmai de directia acestor minime si maxime
locale. Trendurile pot fi de trei feluri : trenduri crescatoare, trenduri descrescatoare si trenduri laterale
(nontrenduri). Putem vorbi despre un trend crescator atunci cand minimele locale sunt crescatoare , despre
un trend descendent atunci cand maximele locale sunt descrescatoare si despre nontrend atunci cand
maximele si minimele se inscriu pe o traiectorie orizontala.
Sintagme cunoscute the trend is your friend , never buck the trend, determina o mare parte dintre
tehnicieni sa tranzactioneze doar in trenduri crescatoare sau descrescatoare si sa nu initieze de multe ori
tranzactii in nontrend sau range trend.
Trendurile pot fi majore , intermediare sau pe termen scurt. Astfel un trend poate deveni o portiune
integrata dintr-un alt trend determinat pe o perioada mai larga. Pe graficul alaturat putem identifica un trend
AB din care fac parte trendurile intremediare CD ,EF dar si nontrendurile I si II. Totodata in graficul de mai
jos mai putem identifica si un minitrend ab parte a nontrendului intermediar I.
2
1.3 Suport si Rezistenta
Pretul pe orice piata este dat de cerere si oferta. Astfel daca cererea este mai mare decat oferta pretul va
creste iar daca cererea este mai mica decat oferta pretul va scadea. Asa cum am observat la capitolul
trenduri , un trend ascendent pe un grafic identifica o perioada de timp in care cererea se mentine mai mare
decat oferta .La fel intr-un trend descendent identificam de fapt o perioada de timp in care cererea a scazut
in raport cu oferta, pretul inregistrand astfel o scadere. In acest subcapitol vom incerca sa definim notiunile
de suport si rezistanta , adica acele niveluri de pret in care raporturile dintre cerere si oferta se schimba iar
pretul este asteptat sa nu se mai miste in directia anterioara ci sa-si inverseze directia.
Astfel putem defini ca fiind un prag suport acel nivel de pret la care ar trebui sa apara suficienta cerere
pentru activul respectiv incat sa opresca scaderea pretului.
La fel putem defini ca prag de rezistenta acel nivel de pret la care ar trebui sa apara suficienta oferta
pentru activul respectiv incat sa opreasca cresterea pretului.
Conceptele de suport si rezistenta sunt stans legate de conceptul de trend. Astfel un trend ascendent
evolueaza intr-un zig-zag cu minime crescatoare. Punctele de minim local se transforma in nivele de suport
local iar maximele locale in nivele de rezistenta locala. Daca pe un trend ascendent pretul nu poate depasi
in sus ultimul maxim local continuand zig-zag-ul in sus atunci putem spune ca ca acel nivel se transforma
intr-un nivel de rezistenta valid si este primul semn ca trendul crescator s-ar putea incheia. Cel mai simplu
mod de a identifica un nivel suport sau rezistenta este de a identifica acele portiuni de grafic unde pretul nu
a reusit in mod repetat sa violeze nivelul respectiv.
Orice nivel de rezistenta odata depasit el se transforma in nivel de suport si invers, orice nivel de suport
odata spart in jos se transforma in nivel de rezistenta.
3
Psihologic conceptele de suport si rezistenta si transformarea suportului in rezistenta si invers pot fi
explicate cel mai bine intr-o piata in care exista short selling.
Astfel in piata la un moment dat actioneaza trei tipuri de investitori :
Cumparatorii cei care au achizitionat titluri
Vanzatorii cei care au vandut titluri
Cei indecisi care inca nu au intervenit inca in piata in nici o directie, fiind in asteptare.
Sa luam un exemplu in care pretul incepe sa cresca dintr-un nivel de suport. In acest moment cumparatorii
sunt bucurosi dar regreta ca nu au cumparat mai mult, dorind ca daca pretul mai ajunge odata in apropierea
suportului sa mai achizitioneze noi titluri. Vanzatorii sunt cei care isi dau seama ca se afla importiva
directiei si spera ca daca pretul mai face o revenire in jos in apropierea suportului sa iasa din postura de
vanzatori si sa cumpere si ei. Cei indecisi pot fi si ei impartiti in doua categorii. O prima categorie a celor
care nu sunt acum in piata sunt cei care au vandut titlurile cumparate mai jos prematur sperand intr-o
scadere dar observa ca pretul creste in continuare si realizeaza ca s-au grabit dar care acum spera si ei intr-
un mic recul catre suport ca sa reintre iar la cumparare. A doua categorie a celor indecisi sunt cei care au
fost pasivi pana acum dar observa tendinta crescatoare si ar cumpara si ei.
Observam ca in preajma suportului absolut toate categoriile ar cumpara impingand iar pretul in sus. Acest
fapt determina ca acel suport sa devina unul valid si puternic. Validitatea unui suport rezistente este data
si de volumul titlurilor schimbate in acel nivel de pret, un volum mare determinand un nivel mai puternic.
Sa continuam scenariul si sa consideram ca pretul ajunge inca o data in nivelul suport, multi investitori
cumpara dar in loc sa cresca pretul incepe sa scada si sub nivelul de suport. In acest moment toti cei care au
cumparat in suport realizeaza ca au gresit si ar dori acum sa faca fix invers sa vanda in suport. Este
explicatia care demonstreaza transformarea suporturilor in rezistenta si a rezistentelor in suport.
In exemplul de mai sus am identificat doua zone pe grafic in care gasim nivele de suport si rezistenta. In
zona A observam ca atat rezistenta si suportul isi fac efectul de multiple ori dar pana la urma pretul sparge
in sus pragul de rezistenta transformandu-l in suport , iar in cazul B dupa ce atat suportul si rezistenta isi
fac efectul de cateva ori, in cele din urma pretul sparge in jos nivelul de suport transformandu-l in
rezistenta.
4
1.4 Linii de trend
O linie de trend crescatoare este o linie trasata pe sub o serie de minime succesive.
O linie de trend descrescatoare este o linie trasata pe deasupra unei serii de maxime succesive.
Alti analiti tehnici considera ca putem vorbi de un trend crescator si putem trasa o linie de trend crescatoare
abia atunci cand pretul realizeaza un maxim nou superior maximului anterior din punctul B.
Altii asteapta confirmari suplimentare si considera ca putem trasa o linie de trend prin minim 3 puncte
pentru a ne asigura ca si in punctul E linia de trend considerata inca incerta prin punctele A si C este intr-
adevar valid si pretul ricoseaza in sus si din acest punct.
5
Aceste linii de trend odata identificate actioneaza ca suport si rezistenta. Liniile de trend ne ajuta sa
identificam unde se termina actiunile corective dar si sa ne dea primul indiciu al schimbarii de trend.
De exemplu intr-un trend crescator corectiile vor fi facute pana in apropierea liniei de trend crescatoare iar
o spargere in jos a liniei de trend ne da un prim indiciu ca trendul crescator ar putea fi la final si ca linia de
trend s-ar putea transforma in nivel de rezistenta.
In graficul de mai sus am identificat doua linii de trend, una descrescatoare A si una crescatoare B.
Observam ca in puctul a linia de trend descrescatoare este sparta in sus si anunta incheierea trendului
descrescator. Apoi linia de trend crescatoare B este sparta in jos in punctul b anuntand incheierea
trendului crescator. Mai mult in punctul c linia de trend crescatoare B actioneaza ca rezistenta.
6
1.5 Canal de trend
De foarte multe ori preturile evolueaza intre doua linii paralele: linia de trend (prezentata anterior) si o linie
de canal (o paralela la linia de trend). Identificarea canalelor de trend poate fi de ajutor analistilor
grafici.
Trasarea unui canal de trend este relativ simpla. La inceput identificam si trasam linia de trend. Apoi prin
punctul 2 trasam o linie de canal paralela cu linia de trend. Daca in punctul 4 pretul atinge linia de canal si
ricoseaza inapoi catre linia de trend atunci canalul de trend ar putea exista.
Astfel, de exemplu intr-un canal de trend ascendent, chartistii folosesc linia de trend ca o posibilitate de a
initia pozitii long si linia de canal ca o posibilitate de a-si marca profitul obtinut pe aceste pozitii de
cumparare. Cei mai multi traderi odata ce identifica un canal de trend deschid pozitii doar in directia
trendului si doar inchid pozitii in linia de canal fara a initia si pozitii short impotriva trendului. Atunci cand
pretul sparge linia de trend este un indiciu ca trendul s-ar putea incheia iar atunci cand pretul sparge linia de
canal considera ca trendul s-ar putea accelera si vad o oportunitate in a adauga la pozitiile deschise in
directia trendului.
Unii traderi mai agresivi folosesc linia de canal intr-un canal ascendent chiar ca o posibilitate de a initia
pozitii short pana in linia de trend chiar daca stiu ca sunt impotriva trendului crescator dar de multe ori
poate fi o procedura costisitoare.
7
2. Formatiuni grafice
Head and shoulders este cea mai cunoscuta formatiune de intoarcere de trend, ea stand la baza celorlalte
formatiuni de intoarcere care teoretic deriva din aceasta. Ea mai este cunoscuta si ca formatiunea Cap si
Umeri- .
8
Ipoteza unei intoarceri presupune existenta unui trend anterior sustinut grafic de linia de trend 1.
Formatiunea head and shoulders este formata din doi umeri , umarul stang cu maxim in punctul B, umarul
drept cu maxim in punctul G si un cap cu maxim in puctul D. Un alt element al acestei formatiuni este linia
gatului 2 trasata pe sub cei doi umeri. Alt element important in identificarea acestei formatiuni este
volumul.
Acum sa parcurgem etapele constituirii acestei formatiuni pentru a analiza pe rand semnalele care apar.
Punctul B - Pretul atinge un nou maxim , volumul este in crestere si nu este nici un semnal ca
trendul crescator s-ar putea incheia.
Punctul C Pretul se corecteaza pana in linia de trend , volumul este in scadere ceea ce este de
asemenea normal iar faptul ca de aici pretul ricoseaza tot in sus nu ofera nici un semnal ca trendul
crescator s-ar incheia.
Punctul D Pretul atinge un nou maxim superior celui din punctul B insa volumul desi este in
crestere incepand din punctul C el este inferior celui din maximul anterior (umarul stang). In acest
moment avem primul semn de intrebare cu privire la puterea trendului crescator dar nu avem un
semnal clar al incheierii trendului deoarce pretul este inca deasupra liniei de trend.
Punctul E Pretul intretaie in jos linia de trend 1 dand traderului un nou semnal de alarma cu
privire la continuarea trendului crescator.
Punctul F Pretul ajunge si mai jos. El sparge clar suportul dat de maximul local B si se opreste in
apropierea minimului local C.
Punctul G Pretul creste iar catre acest nivel pe un volum si mai mic decat ultimele doua cresteri
si fara a putea sa depaseasca maximul anterior din punctul D. Nedepasirea maximului anterior se
alatura incertitudinilor anterioare cu privire la puterea trendului crescator. Nedepasirea maximului
anterior coroborat cu spargerea trendului crescator ne indica faptul ca trendul crescator s-ar putea
trasnforma in nontrend (evolutie laterala) si avem un prim motiv sa lichidam pozitiile long dar nu
avem motive suficiente sa initiem pozitii short.
Punctul H Pretul scade inclusiv sub linia gatului 2 care se constituise la un suport puternic.
Punctul I - Pretul stabileste un nou minim inferior minimelor locale C si F. Spargerea liniei
gatului 2 si stabilirea unui nou minim este pentru cei mai multi traderi suficient pentru a
considera ca ne situam deja pe un trend descendent.
Punctul J In unele cazuri atunci cand spargerea liniei gatului nu este atat de violenta pretul mai
face inca o mica revenire catre aceasta acum cu rol de rezistenta- inainte de a porni decisiv pe
trendul descendent. Cand spargerea liniei gatului este puternica aceasta revenire lipseste. Scaderea
din acest punct este intarita si de cresterea volumului.
Observatie:
Odata sparta linia gatului statistica arata ca scaderea din acest punct este de minim
inaltimea capului.
Linia gatului odata intersectata in jos devine rezistenta. Daca linia gatului este iar
intersectata in sus putem vorbi de un semnal fals al formatiunii head and shoulders.
9
10
2.2 Triple tops
Formatiunea triple tops mai este cunoscuta si ca formatiunea celor 3 maxime consecutive. Ea deriva din
formatiunea cap si umeri prezentata anterior cu diferenta ca atat umerii si capul se afla la acelasi nivel. Si in
identificarea acestei formatiuni grafice volumul are un rol foarte important. Astfel, pe masura ce cele trei
maxime se stabilesc, volumul este din ce in ce mai mic si apoi volumul urmeaza sa creasca atunci cand este
sparta linia de suport trasata prin punctele B si D considerate minime locale, asa cum se observa in graficul
urmator.
Semnalul de schimbare al trendului din crescator in descrescator este atunci cand sparge linia de suport BD
pe un volum in crestere. In unele cazuri pretul mai ricoseaza inca o data in sus catre linia BD acum linie
de rezistenta - inainte de a scadea definitiv. De regula scaderea din linia BD dupa spargerea in jos este de
minim inaltimea dintre liniile de suport si rezistenta AC si BD.
11
2.3 Double top/bottom
Formatiunea double top/botom cunoscuta si ca formatine dublu maxim sau formatiune M/W, este poate
formatiunea de reversal cea mai intalnita de traderi si cea mai usor de identificat.
Formatiunea este formata din doua maxime create aproximativ in acelasi punct cu diferenta ca pe cel de-al
doilea maxim volumul este mai mic. Formatiunea double top de inversare de trend este incheiata atunci
cand pretul sparge minimul local din punctul B pe un volum in crestere. Dupa spargere, o revenire in linia
BE acum linie de rezistenta este normala. De obicei targhetul de pret dupa spargerea suportului trasat prin
punctul B este cel putin egal cu distanta dintre dreptele AC si BE.
12
2.4 Triunghiuri
Triunghiurile sunt formatiuni de continuare a trendului. Exista trei tipuri de triunghiuri : triunghi simetric,
triunghi ascendent si triunghi descendent, exemplificate in figura de mai jos.
Un triunghi simetric este format din doua linii de trend convergente. Linia de trend superioara este o linie
descendenta iar cea inferioara este una ascendenta. Linia punctata ce uneste extremitatile triunghiului este
numita baza iar intersectia liniilor de trend este numita varf.
Triunghiul reprezinta o pauza in trendul initial iar dupa iesirea din triunghi trendul va fi reluat. Pentru a
identifica un triunghi avem nevoie de minim patru puncte, doua pentru a trasa linia de trend superioara si
doua pentru a trasa linia de trend inferioara. Triunghiul se contureaza abia in punctul 4 daca pretul
ricoseaza catre cealalata linie de trend , adica catre linia de trend superioara daca trendul initial a fost
crescator sau catre linia de trend inferioara daca trendul initial a fost descendent.
Ca o regula pretul trebuie sa sparga una din liniile de trend in directia trendului initiat la o distanta intre 2/3
si de baza catre varf. Daca pretul nu sparge in acest interval triunghiul sunt sanse mari ca evolutia
laterala sa continue chiar si dupa varf si formatiunea de triunghi isi pierde din semnificatie. De multe ori
dupa iesirea din triunghi pretul mai viziteaza inca o data linia de trend sparta care acum devine suport (pe
un trend ascendent) sau rezistenta (pe un trend descendent).
Dupa iesirea din triunghi amplitudinea miscarii in directia trendului initial este egala cu minim inaltimea
bazei triunghiului.
Volumul pe durata evolutiei in triunghi scade treptat si creste la spargerea acestuia
Un triunghi ascendent aste format dintr-o linie de trend inferioara ascendenta si o linie de trend superioara
orizontala. Un triunghi ascendent apare de obicei intr-un trend de crestre. Faptul ca linia de trend superioara
este orizontala arata ca cei care cumpara sunt mai agresivi decat vanzatorii. Volumul pe durata triunghiului
scade si creste la spargerea acestuia. Mai mult in partea inferioara a triunghiului volumul este mai mic decat
atunci cand pretul se afla in partea superioara a triunghiului.
Un triunghi descendent este format dintr-o linie de trend superioara descendenta si o linie de trend
inferioara orizontala. Faptul ca linia de trend inferioara este orizontala ne arata ca vanzatorii sunt mai
agresivi decat cumparatorii iar acest tip de triunghi apare de obicei dupa un trend initial descrescator.
13
Volumul pe durata triunghiului scade si creste la spargerea acestuia. Mai mult in partea superioara a
triunghiului volumul este mai mic decat atunci cand pretul se afla in partea inferioara a triunghiului.
14
2.5 Steag si fanion
Formatiunile de steag si fanion sunt formatiuni asemanatoare de continuare de trend . Aceste formatiuni
apar dupa o miscare puternica a pretului si reprezinta o pauza inainte de continuarea miscarii in aceeasi
directie. Aceste formatiuni sunt de scurta durata si sunt realizate de obicei pe un volum in scadere, urmand
ca la iesirea pretului din aceste formatiuni pentru a-si continua directia volumul sa creasca.
15
2.6 Rising and falling wedge
Formatiunea de wedge este asemanatoare cu cea de triunghi. Ca si in cazul triunghiului putem identifica
doua linii de trend care converg catre varf cu deosebirea ca atat linia de trend superioara cat si cea
inferioara sunt ambele ori crescatoare rising wedge- ori ambele descrescatoare falling wedge.
Rising si falling wedge sunt in special formatiuni de continuare de trend dar in anumite situatii pot
constituii si formatiuni de inversare de trend.
Rising wedge apare de obicei intr-un trend descrescator , este o corectie a acestuia si este o formatiune de
continuare, pretul iesind din wedge spargand linia inferioara. Falling wedge apare intr-un trend crescator,
este o corectie a acestuia si este o formatiune de continuare, pretul iesind din wedge spargand linia
inferioara.
In cazuri mult mai rare formatiune de wedge este una de inversare de trend. Daca atunci cand era o
formatiune de trend, un rising wedge aparea intr-un trend descendent, de data aceasta rising wedge apare
intr-un trend ascendent . La fel formatiunea de falling wedge ca si formatiune de inversare de trend apare de
aceasta data dupa un trend descendent.
16
In ambele situatii , indiferent ca formatiunile sunt de continuare sau de inversare, targhetul de pret este
reprezentat grafic ca inaltimea dintre punctele 1 si 2.
17
Analiza Tehnica
&
Tehnici de Tranzactionare
1
Analiza Tehnica
3
ANALIZA FUNDAMENTALA
STUDIAZA CAUZA, IN TIMP CE
ANALIZA TEHNICA STUDIAZA
EFECTUL
4
Ce misca de fapt piata/ pretul?
5
PRETUL - nu este niciodata valoarea reala a actiunii ci mai
degraba perceptia investitorilor asupra valorii acesteia.
6
Markets are a reflection of the
people who trade them.
John Carter
Mastering the trade
7
Principiile Analizei Tehnice
3. Istoria se repeta
Psihologia umana se schimba prea putin de-a lungul timpului.
8
AVANTAJE
IMAGINEA DE ANSAMBLU
STRATEGII DE INVESTITII
CRITICI
SUBIECTIVISM
PROFETIA AUTO-REALIZATOARE
9
TIPURI DE GRAFICE
Grafice linie Acestea folosesc doar preturile de inchidere.
Aceste grafice elimina zgomotul si sunt considerate ca cele
mai de incredere grafice.
10
Grafic Linie
Daily QBATR.BX 14/05/2007 - 11/12/2007 (BUH)
Price
Line, QBATR.BX, Last Trade(Last) RON
30/11/2007, 0.825
0.94
0.93
0.92
0.91
0.9
0.89
0.88
0.87
0.86
0.85
0.84
0.83
0.82
0.81
0.8
0.79
0.78
0.77
0.76
0.75
0.74
0.73
.1234
14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 30 06 13 20 27 03 10 17 24 01 08 15 22 29 05 12 19 26 03 10
May 2007 June 2007 July 2007 August 2007 September 2007 October 2007 November 2007 Dec 07
28.8
Pret inchidere
28.4
28
27.6
Pret deschidere
27.2
26.4
26
25.6
25.2
24.8
24.4
24
23.6
23.2
22.8
22.4
.1234
14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 30 06 13 20 27 03 10 17 24 01 08 15 22 29 05 12 19 26 03 10
May 2007 June 2007 July 2007 August 2007 September 2007 October 2007 November 2007
12 Dec 07
0.141
0.138
0.132
Pret deschidere =
Pret maxim Pret inchidere 0.129
0.123
0.12
0.117
0.108
0.105
0.102
0.099
0.096
0.093
0.09
.1234
14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 30 06 13 20 27 03 10 17 24 01 08 15 22 29 05 12 19 26 03 10
May 2007 June 2007 July 2007 August 2007 September 2007 October 2007 November 2007 Dec 07
13
RRC Grafic Candlestick (zilnic)
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
SCALA PRETURILOR
15
Principiile Teoriei lui Dow
16
BANCA TRANSILVANIA (TLV)
17
TRENDURI
Trendul reprezinta directia generala a
pietei.
18
LINII DE TREND
Analiza tehnica se bazeaza pe premisa ca preturile formeaza trenduri.
O linie de trend este o dreapta ce uneste doua sau mai multe puncte ale pretului.
O linie de trend ascendenta are panta pozitiva si se traseaza prin unirea a doua sau mai multe puncte de minim.
Al doilea minim trebuie sa fie mai sus decat primul pentru ca linia de trend sa aiba panta pozitiva.
O linie de trend ascendenta actioneaza ca suport si indica faptul ca cererea neta (cererea oferta) este in crestere chiar daca
Cresterea crererii in conditiile cresterii pretului este bullish si indica interes puternic din partea cumparatorilor.
Atata timp cat pretul ramane deasupra liniei de trend, trendul crescator este considerat solid si intact.
Spargerea liniei ascendente indica faptul ca cererea neta s-a diminuat si schimbarea trendului poate fi iminenta.
O linie de trend descendenta are panta negativa si se traseaza prin unirea a doua sau mai multe puncte de maxim.
Al doilea maxim trebuie sa fie mai jos decat al doilea pentru ca linia sa aiba panta negativa.
Liniile de trend ascendente actioneaza ca rezistenta si indica faptul ca oferta neta (oferta cererea) este in crestere desi pretul are
tendinta descrescatoare.
Scaderea pretului, insotita de cresterea ofertei, este foarte bearish si indica hotararea puternica a vanzatorilor.
Atata timp cat pretul ramane sub linia de trend, trendul este considerat solid si intact.
Spargerea liniei de trend descendente indica faptul ca oferta neta este descrescatoare si schimbarea trendului poate fi iminenta.
Cu cat linia de trend uneste mai multe puncte, cu atat mai important este rolul acesteia ca suport sau rezistenta.
Avem nevoie de doua puncte pentru a trasa o linie de trend, al treilea punct confirma validitatea acesteia.
19
Exista 3 tipuri de trenduri:
20
Trend ascendent
minime si maxime crescatoare
Trend descendent
minime si maxime descrescatoare
Trend lateral
miscare in tunel
21
Cum trasam linii de trend?
O linie de trend valida uneste doua sau mai multe minime sau
maxime.
23
LINII DE TREND
Cu cat panta liniei de trend este mai mare, cu atat validitatea acesteia ca nivel de suport sau
rezistenta descreste.
O linie de trend abrupta este rezultatul unei cresteri (sau scaderi) accentuate pe o perioada scurta
de timp.
In acest caz linia de trend va avea au unghi mare si este putin probabil ca ea va reusi sa ofere
Liniile de trend ofera semnale importante, dar daca sunt folosite incorect, pot produce semnale
false.
Desi liniile de trend sunt foarte populare, ele reprezinta doar unul dintre multiplele instrumente
Nu trebuie sa folosim numai liniile de trend pentru a identifica schimbarea unui trend, dar ele pot
24
LINII DE TREND
IMPORTANTA
FILTRU 2 ZILE
25
BRD GRAFIC SAPTAMANAL LINII DE TREND
26
BRD GRAFIC ZILNIC LINII DE TREND
27
BET DAILY LINII DE TREND
Daily BET
Price
RON
10,000
9,600
9,200
8,800
8,400
8,000
7,600
7,200
6,800
6,400
6,000
5,600
5,200
4,800
4,400
4,000
3,600
3,200
2,800
2,400
2,000
.12
Sep Oct
Q3 2007
Nov Dec
Q4 2007
Jan Feb Mar
Q1 2008
Apr May Jun
Q2 2008
Jul Aug Sep
Q3 2008
Oct Nov Dec
Q4 2008
Jan Feb Mar
Q1 2009
Apr May Jun
Q2 2009
Jul Aug Sep
Q3 2009
Oct Nov
28
Q4 2009
Dec
SIF 5 WEEKLY LINII DE TREND
29
LINII DE TREND rezistenta devine suport
Daily QTUBU.BX 07/06/2006 - 27/12/2007 (BUH)
Daily QTUBU.BX 07/06/2006 - 27/12/2007 (BUH)
Price
BarOHLC, QTUBU.BX, Last Trade RONPrice
BarOHLC, 0.6,
30/11/2007, QTUBU.BX, Last
0.64, 0.6, 0.62Trade RON
30/11/2007, 0.6, 0.64, 0.6, 0.62 0.86
0.86
0.85
0.85
0.84
0.84
0.83
0.83
0.82
0.82
0.81
0.81
0.8
0.8
0.79
0.79
0.78
0.78
0.77
0.77
0.76
0.76
0.75
0.75
0.74
0.74
0.73
0.73
0.72
0.72
0.71
0.71
0.7
0.7
0.69
0.69
0.68
0.68
0.67
0.67
0.66
0.66
0.65
0.65
0.64
0.64
0.63
0.63
0.62
0.62
0.61
0.61
0.6
0.6
0.59
0.59
.1234
.1234
16 03 17 01 16 01 18 02 16 01 16 04 18 16 01 16 01 16 02 16 02 16 01 18 02 16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17
Jun1606 03Jul 17
06 01Aug16
06 01Sep 18
06 02Oct16
06 01Nov 16
06 04 18Jan16
07 01 16 01Mar 16
Feb 07 07 02Apr16
07 02May1607 01Jun 07
18 02Jul 16
07 01Aug1607 03Sep 17
07 01Oct 16
07 01Nov 16
07 03 17
Dec 07
Jun 06 Jul 06 Aug 06 Sep 06 Oct 06 Nov 06 Jan 07 Feb 07 Mar 07 Apr 07 May 07 Jun 07 Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dec 07
30
TBM GRAFIC ZILNIC
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
LINII DE TREND
31
LIGHT CRUDE OIL FUTURES MONTHLY CHART CANALE DE TREND
Monthly BRENT
Price
USD
Bbl
120
100
80
60
40
20
.12
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
EUR/ USD WEEKLY CHART CANALE DE TREND
37
SNP WEEKLY CANALE DE TREND
38
SNP WEEKLY CANALE DE TREND
39
SNP WEEKLY CANALE DE TREND
We e kly SN P
Pr ci e
RO N
0 .6 4
0 .6 3
0 .6 2
0 .6 1
0.6
0 .5 9
0 .5 8
0 .5 7
0 .5 6
0 .5 5
0 .5 4
0 .5 3
0 .5 2
0 .5 1
0.5
0 .4 9
0 .4 8
0 .4 7
0 .4 6
0 .4 5
0 .4 4
0 .4 3
0 .4 2
0 .4 1
0.4
61.8% 0 .3 9
0 .3 8
0 .3 7
0 .3 6
0 .3 5
50.0% 0 .3 4
0 .3 3
0 .3 2
0 .3 1
0.3
0 .2 9
38.2%
0 .2 8
0 .2 7
0 .2 6
0 .2 5
0 .2 4
0 .2 3
0 .2 2
0 .2 1
0.2
0 .1 9
0 .1 8
0 .1 7
0 .1 6
0 .1 5
0 .1 4
0 .1 3
0 .1 2
. 1234
N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J
Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2008 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010
40
CANALE DE TREND
41
CANALE DE TREND
42
CANALE DE TREND
43
CANALE DE TREND
44
CANALE DE TREND
45
46
Niveluri de suport si rezistenta intr-un
trend ascendent
Rezistenta
Suport
Rezistenta
Suport
47
Niveluri de suport si rezistenta intr-un
trend descendent
Rezistenta
Suport
Rezistenta
Suport
48
Cum anticipam nivelurile de suport
si rezistenta?
Numerele rotunde sunt posibile zone de suport sau rezistenta deoarece
sunt usor de retinut si reprezinta puncte psihologice pe care investitorii
isi bazeaza adesea deciziile.
0.1250 0.13
0.125
0.12
0.115
0.11
0.105
0.1
0.095
0.09
0.085
0.08
0.075
0.07
0.065
0.06
0.055
0.05
.1234
200M
.1234
M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D
Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007
50
Price
EUR
5,100
5,050
5,000
4,950
4,900
4,850
4,800
4,750
4,700
4,650
4,600
4,550
.12
21 22 23 24 25 28 29 30 31 01 04 05 06 07 08 11 12 13 14 15 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29 03
January 2008 February 2008
51
13,800
13,500
13,200
12,900
12,600
12,300
12,000
.12
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar
Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008
52
13,800
13,500
13,200
12,900
12,600
12,300
12,000
.12
10 16 22 28 04 10 14 20 26 02 08 12 18 24 30 05 09 15 21 28 04 10 14 20 27 03 09 15 22 28 01 07 13 20 26
Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dec 07 Jan 08 Feb 08
53
54
Configuratie Head&Shoulders
Cap
Neckline
55
Configuratie Head&Shoulders
inversat
Neckline
Cap
56
FORMATIUNI GRAFICE HEAD & SHOULDERS
57
FORMATIUNI GRAFICE HEAD & SHOULDERS
58
Double Top (M)
59
Double Top (M)
60
Double Bottom (W)
61
Triple Top
62
Triple Bottom
63
FORMATIUNI GRAFICE
64
FORMATIUNI GRAFICE DOUBLE BOTTOM
65
FORMATIUNI GRAFICE DOUBLE BOTTOM RETESTARE NECKLINE
66
FORMATIUNI GRAFICE DOUBLE BOTTOM
67
FORMATIUNI GRAFICE TRIPLE TOP
68
FORMATIUNI GRAFICE TRIPLE TOP
69
FORMATIUNI GRAFICE
70
71
Triunghi Simetric
target
varf
baza
72
Triunghi cu baza ascendenta
73
Triunghi cu baza descendenta
74
Megafon
75
Triunghi Simetric
Daily BET-FI
Pr ci e
RO N
28,000
27,500
27,000
26,500
26,000
25,500
25,000
24,500
24,000
23,500
23,000
22,500
22,000
21,500
21,000
20,500
20,000
19,500
b 19,000
d 18,500
18,000
17,500
17,000
16,500
16,000
15,500
e 15,000
c 14,500
a
14,000
13,500
13,000
12,500
12,000
11,500
11,000
10,500
10,000
9,500
9,000
8,500
76
8,000
. 12
02 09 16 23 02 09 16 23 30 06 13 21 27 04 11 18 25 01 09 15 22 29 06 13 20 27 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 26 02 09
February 2009 March 2009 April 2009 May 2009 June 2009 July 2009 August 2009 September 2009 October 2009 Nov 09
Dreptunghi de tip bullish
77
Dreptunghi de tip bearish
78
EUR/ RON ZILNIC (GRAFIC INVERSAT)
FORMATIUNI GRAFICE DREPTUNGHI
1.35
1.38
1.41
1.44
1.47
1.5
1.53
.1234
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr
Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008 79
80
Fanion
81
SIF5 60 MIN FORMATIUNI GRAFICE STEAGURI SI FANIOANE
Price
RON
4.5
4.2
3.9
3.6
3.3
.1234
Volume
RON
1234
1016 23 30 06 13 20 27 0307 14 21 28 05 12 19 26 02 09 16 23 30 07 1420 08 15 22 29 05 12 1925 03 10 17 24
Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dec 07 Jan 08 Feb 08 Mar 08 82
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
Gap-uri
(Decalaje)
83
GAP-URI
GAP 3
GAP 4
GAP 2
GAP 1
84
GAP 3
GAP 4
GAP 5
GAP 2
GAP 1
85
2.1
2.1
1.8
1.8
1.5
1.5
1.2
1.2
0.9
0.9
GAP 1
0.6
0.6
.1234
.1234
MACD, QBRKU.BX, Last Trade(Last), MACD 12, 26, 9, Exponential Value
MACD, QBRKU.BX,
09/12/2007, 0.1757 Last Trade(Last), MACD 12, 26, 9, Exponential Value
RON
09/12/2007,
MACD, 0.1757
QBRKU.BX, Last Trade(Last), MACD Signal Line 12, 26, 9, Exponential RON
MACD, QBRKU.BX,
09/12/2007, 0.265 Last Trade(Last), MACD Signal Line 12, 26, 9, Exponential 0.25
09/12/2007, 0.265 0.25
0.2
0.2
0.15
0.15
0.1
0.1
0.05
0.05
.1234
.1234
20 04 18 01 22 05 19 05 19 02 16 07 21 04 18 02 16 06 20 03 17 01 22 05 19 03 17 07 21 04 18 04 18 01 22 06 20 03 17 01 22 05 19 02 16 07 21 04 18 02 16 06 20
20 2005
Q4 04 18 01 22Q1052006
19 05 19 02 16 Q2072006
21 04 18 02 16 Q3062006
20 03 17 01 22 Q4
05 2006
19 03 17 07 21Q1
042007
18 04 18 01 22Q2062007
20 03 17 01 22 Q3
05 2007
19 02 16 07 21 Q4
04 2007
18 02 16 Q106 08
20
Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 08
86
87
Calcularea mediei mobile
Pret inchidere Medie mobila
18
19
21
20
22 20
21 20,6
20 20,8
18 20,2
17 19,6
88
Intersectia Pret Media mobila
Semnal de piata Relatia dintre pret/
medie mobila
In crestere (bullish) Pretul este deasupra mediei
mobile si media mobila este
ascendenta
89
MEDII MOBILE
Mediile mobile sunt printre cele mai folosite si mai usor de utilizat instrumente ale analizei tehnice.
Mediile mobile calculate pe perioade scurte sunt mai sensibile si vor genera mai multe semnale
Mediile mobile calculate pe perioade mai lungi vor fi mai lente si vor genera mai putine semnale.
Vom gasi perioada cea mai potrivita pentru calcularea mediei mobile experimentand mai multe
Mediile mobile netezesc seria de date si fac mai usoara identificarea directiei trendului
Deoarece mediile mobile se calculeaza pe baza preturilor trecute, sunt considerate indicatori
intarziati
De aceea, sunt mai potrivite pentru identificarea trendului, si nu pentru previzionarea acestuia
Deoarece mediile mobile urmaresc trendul, sunt mai eficiente atunci cand avem un trend, nu o miscare
laterala
Astfel, le vom folosi numai dupa ce identificam daca pretul evolueaza intr-un trend 90
MODALITATI DE UTILIZARE
Exista mai multe moduri de a utiliza mediile mobile, in special, pentru identificarea si confirmarea
trendurilor:
3. Identificarea/confirmarea trendurilor
Dezavantaje:
- Mediile mobile sunt indicatori care urmaresc trendul, de aceea vor oferi semnale intarziate
- Adesea, trendul este lateral, caz in care, nu vom putea folosi mediile mobile
atata timp cat trendul este valid, dar semnalul de iesire va fi intarziat
- Cu ajutorul mediilor mobile nu putem identifica maximul sau minimul unui trend
Ca si in cazul altori indicatori ai analizei tehnice, mediile mobile nu trebuie folosite individual, ci impreuna cu
alti indicatori.
Mediile mobile aduc un aport valoros analizei tehnice atunci cand sunt folosite pentru confirmarea altor
indicatori. 91
BRD zilnic MEDII MOBILE
MM 20 zile Price
RON
26
24
22
20
18
.1234
Volume
RON
.1234
16 02 16 01 18 02 16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 16 01 18 03
Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008
92
Price
MM 50 zile RON
26
24
22
20
18
.1234
Volume
RON
.1234
16 02 16 01 18 02 16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 16 01 18 03
Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008
93
MM 20 saptamani Price
RON
0.12
0.1
0.08
0.06
.1234
Volume
RON
200M
.1234
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2004 2005 2006 2007
94
RRC saptamanal
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
MEDII MOBILE
Price
MM 20 saptamani RON
2
1.5
.1234
Volume
RON
.1234
M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A
Q2 06 Q3 06 Q4 06 Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 07 Q1 08
95
BRK saptamanal
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
BET-FI 60 MIN MEDII MOBILE
Price
MM 20 ore RON
85,000
80,000
75,000
70,000
65,000
60,000
55,000
50,000
.12
Volume
96
MM 20 zile Price
RON
MM 50 zile
26
24
22
20
18
.1234
Volume
RON
.1234
16 02 16 01 18 02 16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 16 01 18 03
Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008
97
98
99
100
101
102
BIO SAPTAMANAL BRD ZILNIC MEDII MOBILE
103
Daily QSIF5.BX 19/12/2006 - 21/03/2008 (BUH)
4.5
4.4
4.3
4.2
4.10
4
3.9
3.8
3.7
3.6
3.5
3.4
3.3
3.2
3.1
3
2.9
.1234
Volume
RON
4M
2M
.1234
03 16 01 16 01 16 02 16 02 16 01 18 02 16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 03 16 01 18 03 17
Jan 07 Feb 07 Mar 07 Apr 07 May 07 Jun 07 Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dec 07 Jan 08 Feb 08 Mar 08
Daily GOLD
Price
USD
Ozs
345
340
335
330
325
320
315
310
305
300
295
290
285
280
275
270
265
260
.12
Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Q3 2000 Q4 2000 Q1 2001 Q2 2001 Q3 2001 Q4 2001 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002
105
Q4 2002
106
CONCEPT PREMIZE DE BAZA
107
MOMENTUM DEFINITIE
VITEZA TRENDULUI
108
Utilizarea Oscilatorilor
Oscilatorii sunt cel mai utili atunci cand valoarea lor atinge o valoare
extrema, atunci cand acestia ajung in zona minima sau maxima.
109
Rate of Change (ROC)
ROC = 100*(V/Vx)
110
BET-FI SAPTAMANAL (ROC 14 saptamani) OSCILATORI - ROC
Minimele ROC corespund cu minimele inregistrate de pret.
Price
RON
.12
ROC Value
RON
0
.123
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2000 111
Price
RON
.12
ROC
Value
RON
0
.123
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2000 112
Price
RON
.12
Value
RON
0
.123
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2000 113
114
OSCILATORI - ROC
DIVERGENTA INTRE OSCILATORI SI PRET ATUNCI CAND INDICATORUL
SE AFLA LA UNA DIN EXTREME SEMNAL FOARTE IMPORTANT
Price
RON
.12
DIVERGENTA NEGATIVA
Value
RON
0
.123
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2000 115
NUMAR
116
OSCILATORI - ROC
Weekly SNP
Pr ci e
RO N
0.6
0.55
0.5
0.45
61.8%
0.4
0.35
50.0%
0.3
38.2%
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
. 1234
Value
RON
80
60
40
20
-20
-40
.123
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
117
OSCILATORI - ROC
118
INTERSECTIA CU VALOAREA ZERO (VALOARE MEDIANA) POATE OFERI OSCILATORI
SEMNALE IMPORTANTE DE TRANZACTIONARE IN DIRECTIA TRENDULUI - ROC
119
Relative Strength Index (RSI)
120
MISCAREA OSCILATORULUI, ATUNCI CAND ESTE IN DIRECTIA TRENDULUI,
ARE AMPLITUDINE MAI MARE DECAT ATUNCI CAND NU ESTE IN DIRECTIA
TRENDULUI
Weekly Q.BETFI 05/11/2000 - 23/03/2008 (BUH)
Price
RON
RSI
.12
Supra-cumparare
Value
70
RON
50
30
Supra-vanzare
.123
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2000 121
BET-FI SAPTAMANAL (RSI 9 saptamani) OSCILATORI - RSI (Sursa: Reuters 3000 XTRA)
BET-FI ZILNIC (RSI 9 zile) OSCILATORI - RSI
Price
RON
80,000
70,000
60,000
.12
RSI Value
70
RON
30
DIVERGENTA POZITIVA
.123
16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 03 16 01 18 03 17
Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dec 07 Jan 08 Feb 08 Mar 08
122
Price
RON
80,000
70,000
60,000
.12
RSI
Value
70
RON
50
30
.123
16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 03 16 01 18 03 17
Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dec 07 Jan 08 Feb 08 Mar 08
123
Price
RON
64,000
60,000
56,000
.12
RSI
Value
RON
LINIE DE TREND
30
FORMATIUNE DOUBLE ASCENDENTA
B1 B2
BOTTOM .123
15 03 08 11 16 19 24 29 01 06 09 14 19 22 27 02 07 12 15 20 23 28 02 05 11 16 19 24 27 03 08 11 16
Jan 07 Feb 07 Mar 07 Apr 07 May 07124
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
EXTREMELE DE SUPRACUMPARRE SEMNALIZEAZA INCEPUTUL UNUI
TREND DESCRESCATOR OSCILATORI - RSI
70
30
125
OSCILATORI - RSI
126
OSCILATORI - RSI
127
OSCILATORI - RSI
128
Media Mobila Convergenta/ Divergenta
(MACD)
Indicatorul MACD combina cateva principii specifice oscilatorilor cu cele ale intersectiei
a doua medii mobile.
Linia MACD este diferenta dintre doua medii mobile (de obicei 12 si 26 zile).
Atunci cand MACD strapunge deasupra liniei semnal avem un semnal de cumparare
Atunci cand MACD strapunge sub linia semnal avem un semnal de vanzare
Supracumpararea apare atunci cand cele doua linii se afla mult peste valoarea zero
Supravanzarea apare atunci cand cele doua linii sunt mult sub nivelul zero
Avem un semnal de cumparare atunci cand MACD este mult sub valoarea zero
(supravanzare)
129
BET-FI ZILNIC OSCILATORI - MACD
Intersectia liniei MACD cu linia semnal
Price
RON
80,000
70,000
60,000
LINIA
SEMNAL .12
HISTOGRAMA Value
MACD RON
0
MACD -2,000
.12
18 02 16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 1703 16 01 18 03 17
Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Jan 08 Feb 08 130
Price
RON
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
.12
MACD
LINIA Value
SEMNAL
RON
.12
J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N DJ F M A M J J
2004 2005 2006 2007 131
Price
RON
85,000
80,000
75,000
Value
RON
0
.12
13 15 19 21 25 27 29 03 05 09 11 13 17 19 23 25 27 31 02 06 08 10 14 16
June 2007 July 2007 August 2007 132
Price
RON
80,000
70,000
60,000
.12
Value
DIVERGENTA POZITIVA
RON
-2,000
.12
16 01 16 03 17 01 16 01 16 03 17 03 16 01 18 03 17
Jul 07 Aug 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dec 07 Jan 08 Feb 08 Mar 08133
BET-FI ZILNIC - MACD (Sursa: Reuters 3000 XTRA)
INTERSECTIA CU VALOAREA 0 OSCILATORI - MACD
134
INTERSECTIA CU VALOAREA 0 OSCILATORI - MACD
135
Oscilatorul Stohastic (K%D)
Oscilatorul Stohastic se bazeaza pe observatia ca atunci cand
avem tred crescator, preturile de inchidere tind sa fie aproape de limita
maxima a variatiei zilnice.
Invers, intr-un trend descrescator, preturile de inchidere tind
sa fie mai aproape de limita minima a variatiei zilnice.
136
SIF 5 ZILNIC. INDICATORUL STOHASTIC
Price
RON
70,000
60,000
.12
%K
Value
80
RON
60
40
%D
20
.123
15 22 29 05 12 19 26 03 10 17 03 14 21 28 04 11 18 25 03 10 17
Oct 07 Nov 07 Dec 07 Jan 08 Feb 08 Mar 08 137
(Sursa: Reuters 3000 XTRA)
SIF 5 ZILNIC. INDICATORUL STOHASTIC
Price
RON
70,000
60,000
.12
%K
Value
RON
60
40
%D
20
INDICATORII MOMENTUM PE TERMEN LUNG AU SEMNIFICATIE MAI MARE DECAT CEI CALCULATI PE TERMEN
SCURT
MARCHEAZA EXTREMELE
142
Valurile Elliott - Modelul de baza
(1)
(2)
1
Caracteristici cheie ale Principiului valurilor
145
Numerele Fibonacci reprezinta baza matematica pentru Teoria
Valurilor
146
5
2
Y
147
9. Numerele Fibonacci
1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144
2 1,0 1,5 2,5 4,0 6,5 10,5 17,0 27,5 44,5 72,0
3 0,667 1,000 1,667 2,667 4,333 7,000 11,333 18,333 29,667 48,000
5 0,400 0,600 1,000 1,600 2,600 4,200 6,800 11,000 17,800 28,800
8 0,250 0,375 0,625 1,000 1,625 2,625 4,250 6,875 11,125 18,000
13 0,154 0,231 0,385 0,615 1,000 1,615 2,615 4,231 6,846 11,077
21 0,095 0,143 0,238 0,381 0,619 1,000 1,619 2,619 4,238 6,857
34 0,059 0,088 0,147 0,235 0,382 0,618 1,000 1,618 2,618 4,235
55 0,036 0,055 0,091 0,145 0,236 0,382 0,618 1,000 1,618 2,618
89 0,022 0,034 0,056 0,090 0,146 0,236 0,382 0,618 1,000 1,618
144 0,014 0,021 0,035 0,056 0,090 0,146 0,236 0,382 0,618 1,000
148
Proprietati
1 + 5
= 2
1.6180339887
0.618 + 1 = 1/ 0.618
1.618 0.618 = 1
1.618 x 0.618 = 1
1 0.618 =0.382
0.618 x 0.618 = 0.382
2.618 1.618 = 1
2.618 x 0.382 = 1
2.618 x 0.618 = 1.618
1.618 x 1.618 = 2.618
149
Retragerile Fibonacci
150
Retrageri Fibonacci
151
Ati rezistat pana la finalul prezentarii?
152
Analiza tehnica
pe intelesul tuturor
ghid destinat investitorilor pe piata de capital
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
pentru mai multe informatii despre produsele Art Invest vizitati:
Indicatori www.infotrader.ro
Divergente
sau scrietine la:
infotrader.ro@gmail.com
Sisteme de tranzactionare
Introducere
Cuprins
Clipa de clipa, bursa ne ofera surprize si evolutii care
de cele mai multe ori ne prind nepregatiti, iar acest
Introducere
fapt are consecinte imediate in portofoliu. Fiecare din-
Ce este analiza tehnica
tre noi vrea sa castige, sa "bata bursa" cum se mai
spune in jargonul "jucatorilor", dar acest lucru, de alt-
Pretul fel foarte posibil, nu se poate face fara sa acumulam
cunostinte de baza legate de analiza instrumentelor in
Volumul
care investim (in cazul nostru actiunile listate). Ina-
Suport si rezistenta
inte de a trece la primul capitol trebuie sa fiti convinsi
ca totul este foarte usor. Nu veti gasi lucruri compli-
Formatiuni grafice cate in aceasta carte si toate subiectele sunt tratate
astfel incat sa fie lesne de asimilat. Doar nu ati achizi-
Formatiuni candlestick
tonat-o in ideea sa cititi tot anul la ea, nu? Cartea se
Indicatori
adreseaza incepatorilor in analiza tehnica si contine
toate informatiile de baza pentru ca, dupa parcur-
Divergente gerea ei, sa puteti realiza propriile analize si sa inves-
titi conform personalitatii si dorintelor dumneavoas-
Sisteme de tranzactionare
tra. Ati aruncat un ochi pe cuprins? Daca arata ingro-
Planul de tranzactionare
zitor si sumbru inchideti ochii, numarati pana la 5 si
respirati adanc. V-ati linistit? Ok, atunci putem in-
cepe!
Cuprins
Analiza tehnica se refera la studiul pietei prin exami-
narea altor factori de influenta decat cei externi. Desi
Introducere
poate intimida putin, aceasta formulare prezinta, de
Ce este analiza tehnica
fapt, un studiu al evolutiei pretului si/sau volumului
cu ajutorul graficelor.
Pretul Analiza tehnica a fost dezvoltata de Charles Dow in
jurul anului 1900 si se bazeaza pe principii ca: tend-
Volumul
inta naturala a pretului, pretul cuprinde totalitatea
Suport si rezistenta
informatiilor disponibile la un moment dat, suport si
rezistenta, formatiuni grafice, confirmari si divergente.
Formatiuni grafice Evolutiile ciclice sunt un fapt binecunoscut si le intal-
nim peste tot in jurul nostru: evolutia universului,
Formatiuni candlestick
anotimpurile, erele glaciare, bioritmul uman sunt ex-
Indicatori
emple dintre cele mai cunoscute. De aceea studiul
acestor cicluri capata o importanta deosebita pentru
Divergente realizarea de previziuni privind evolutiile viitoare.
Analiza tehnica este o metoda de evaluare ale evolu-
Sisteme de tranzactionare
tiilor viitoare ale actiunilor si directiei pietei bazata pe
Planul de tranzactionare
analiza grafica a unor variabile ca: volumul de tran-
zactionare, variatia preturilor, indicatori etc., pentru
identificarea unor formatiuni tipice. Decodarea mesa-
jelor acestor grafice poate indica unde si cand o anu-
mita actiune este de cumparat sau de vandut.
Acestea sunt suficiente in introducere. A face un rezu-
mat al intregii evolutii a analizei tehnice din momen-
tul zero (cel al elaborarii teoriei de catre Dow) si
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Pretul
Cuprins
Pentru utilizatorii analizei tehnice, pretul reprezinta
primul instrument de lucru si cel mai important.
Introducere
Acest lucru este evident si normal, avand in vedere ca
Ce este analiza tehnica
profiturile la bursa se fac, in general, din diferenta
dintre preturile de cumparare si cele de vanzare.
Pretul Oricat ar parea de paradoxal, sunt mai multe tipuri
de preturi si mai multe tipuri de reprezentari grafice.
Volumul
Nu dezarmati, este foarte simplu si, nu-i asa, suntem
Suport si rezistenta
abia la inceput. Sa le luam pe rand:
Formatiuni candlestick
Intr-o zi de tranzactionare apar 4 tipuri importante de
Indicatori
preturi:
unde:
PM=Pretul mediu
Cuprins
H=High
Introducere
L=Low
O=Open
Ce este analiza tehnica C=Close
Pretul
Nu va incarcati memoria incercand sa retineti
Volumul
aceste formule sau altele pe care le voi prezenta la
capitolul indicatori. Software -ul pe care il veti utiliza
Suport si rezistenta stie (din fabrica, de regula) cum sa calculeze pentru a
ne face viata mai usoara. Important este sa stiti ca ex-
Formatiuni grafice
ista si un asemenea pret.
Formatiuni candlestick
b). Tipuri de reprezentari ale pretului
Indicatori
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Divergente
Bar - adica bara sau linie verticala, nu va ganditi la
Sisteme de tranzactionare
altceva. In acest tip de reprezentare apar cele 4 tipuri
importante de preturi (High, Low, Open, Close) si este
Planul de tranzactionare cea mai populara printre utilizatorii analizei tehnice.
Aici trebuie sa zabovim putin pentru a intelege mai
bine cum sunt reprezentate aceste preturi intr-o zi de
tranzactionare. Priviti figura urmatoare:
Cuprins
Introducere
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Pretul
Candlestick - sau lumanare (ganditi-va la ea in sen-
Volumul
sul ca va lumineaza calea). Este tipul meu favorit de
reprezentare si vi-l recomand. Un candlestick este for-
Suport si rezistenta mat dintr-un corp colorat (in aceleasi conditii ca si in
cazul bar), o linie verticala subtire deasupra si una
Formatiuni grafice
dedesubt. Priviti mai jos:
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Volumul
Cuprins
Acum ca stim ce este acela un pret si cum se repre-
Introducere
zinta el, sa trecem mai departe la volum. Evident el
nu se masoara in litri, metri cubi sau altceva din ceea
Ce este analiza tehnica ce am invatat la scoala; in analiza tehnica volumul
reprezinta numarul de actiuni tranzactionate intr-o
Pretul
anumita zi si se masoara in bucati. In general in-
Volumul
soteste pretul in mai toate reprezentarile grafice si ar
fi bine sa procedati la fel si dumneavoastra. Daca va
Suport si rezistenta ganditi la pret ca la o masina care ruleaza pe un drum
cu serpentine, atunci volumul este combustibilul care
Formatiuni grafice
face sa se miste aceasta masina.
Formatiuni candlestick
De ce ne trebuie volumul? Sa luam cazul masinii care
urca pe un munte, dar la care combustibilul este pe
Indicatori terminate. Cand acesta se va epuiza, masina se va
opri, apoi o va lua la vale. Asa se intampla si cu
Divergente
cresterile de pret care se realizeaza pe volume in sca-
Sisteme de tranzactionare
dere, dar asta vom vedea mai tarziu in capitolul Diver-
gente.
Planul de tranzactionare Volumul se reprezinta cel mai bine sub forma de his-
tograma (bare vericale) si ar fi bine sa il trasati ime-
diat sub graficul pretului, ca in exemplul urmator:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Suport si rezistenta
Cuprins
In acest capitol vom considera pretul ca fiind rezul-
Introducere tatul bataliei dintre cumparatori si vanzatori. Mai ti-
neti minte jocul acela in care doua echipe trag de o fu-
Ce este analiza tehnica
nie? Ei bine, sa ne imaginam ca una din echipe este
formata din cumparatori (in albastru), iar cealalta de
Pretul
vanzatori (in rosu). Pretul este reprezentat de marca-
Volumul jul de pe funie. Cand cumparatorii sunt mai puternici,
marcajul se deplaseaza inspre ei, cand vanzatorii sunt
Suport si rezistenta
mai puternici, invers. Asa evolueaza pretul si in piata.
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Formatiuni grafice
Cuprins
Sunt reprezentari grafice ale pretului care pot fi in-
cadrate in anumite tipare si ale caror evolutii viitoare
Introducere
se pot determina cu precizie ridicata prin raportarea
Ce este analiza tehnica
la o rezistenta si/sau suport bine definita.
Pare complicat, dar nu este. In plus, nici nu trebuie
Pretul sa le invatati neaparat pe dinafara de la inceput, este
suficient sa le aveti la indemana atunci cand trasati
Volumul
suporturi si rezistente pe un grafic. Aruncati un ochi
Suport si rezistenta
pe materialul informativ (era sa zic pe copiute) si ve-
deti atunci daca ati identificat ceva. Cu timpul le veti
Formatiuni grafice retine fara nici un fel de probleme.
Bun, iata acum cele mai importante formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
(li se mai spune si patterns in literatura de speciali-
Indicatori
tate, dar evident acest lucru nu ne ajuta prea mult):
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Aceasta formatiune este foarte draga investitorilor pe
Planul de tranzactionare termen scurt care vand imediat ce pretul contureaza
al doilea top pentru a recumpara mai jos.
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Aceasta formatiune este de asemenea folosita de in-
vestitorii pe termen scurt pentru a intra la cumparare
Planul de tranzactionare imediat ce pretul contureaza al doilea bottom.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Acest tip de formatiune grafica se incheie de regula
Sisteme de tranzactionare
prin ruperea rezistentei.
Planul de tranzactionare
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Nu-i asa ca va asteptati la asta? Simplu ca buna ziua.
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Acum este evident: in cazul triunghiului descendent
Indicatori
suportul este paralel cu axa datelor, iar rezistenta
este descendenta.
Divergente Aici vreau sa fac o atentionare si o sa schimb culoarea
caracterelor pentru a o retine: de regula triunghiurile
Sisteme de tranzactionare
ascendente se termina prin ruperea rezistentei, iar
Planul de tranzactionare
cele descendente prin ruperea suportului! Ce obser-
vati la graficul precedent?
Ca regula nu s-a respectat in acest caz si de aici ia
nastere o lectie deosebit de importanta pentru anal-
istii tehnici: actionati pe baza de confirmari, nu de an-
ticipari. Confirmarea vine odata cu ruperea suportului
sau a rezistentei de catre pret! Experienta va va arata
ca acesta lectie este deosebit de importanta in activi-
tatea de trading.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Ca si in cazul triunghiului simetric, nici aici nu se
Divergente poate anticipa care prag va fi strapuns, rezistenta sau
suportul.
Sisteme de tranzactionare Ce simplu pare tot, nu-i asa? Ei acum sa trecem la
ceva mai deosebit, o formatiune mai rara, dar foarte
Planul de tranzactionare
importanta.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni candlestick
Cuprins
Se mai numesc si formatiuni de lumanari japoneze.
Introducere
Acest capitol este numai pentru aceia care doresc sa
foloseasca lumanarile japoneze in reprezentarile
Ce este analiza tehnica grafice, ceilalti pot sari la capitolul urmator fara nici
un fel de probleme.
Pretul
Formatiunile de lumanari japoneze reprezinta configu-
Volumul
ratii formate dintr-una sau mai multe lumanari ja-
poneze consecutive. Cum deja stim ce este aceea o lu-
Suport si rezistenta manare japoneza (candlestick) si cum se reprezinta,
voi trece direct la prezentarea celor mai importante
Formatiuni grafice
formatiuni care isi gasesc aplicabilitate si in piata
Formatiuni candlestick
bursiera romaneasca:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Morning star - este formata dintr-un grup de 3
Formatiuni grafice lumanari. Lumanarea din mijloc poate fi rosie, al-
bastra sau poate sa fie un doji
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Evening star - este formata dintr-un grup de 3 lu-
Formatiuni grafice manari. Lumanarea din mijloc poate fi rosie, albastra
sau poate sa fie un doji
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Indicatori
Cuprins
Introducere
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
unde C - pretul de inchidere
Ce este analiza tehnica
n - perioada pentru care se calculeaza media
EMAieri(C,n) - valoarea mediei din ziua prece-
Pretul denta
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
unde C - pretul de inchidere
Ce este analiza tehnica
n - perioada pentru care se calculeaza media
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Cum se "citeste" acest indicator?
Formatiuni grafice
cand %K trece peste %D = semnal de cumparare
Formatiuni candlestick cand %D trece peste %K = semnal de vanzare
cand %K (%D) trec peste 30 = semnal de cumparare
Indicatori
cand %K (%D) trec sub 70 = semnal de vanzare
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
unde: C - pretul de inchidere curent
n - perioada de calcul a mediei mobile simple
Ce este analiza tehnica SMAper - media mobila din urma cu n/2 +1
zile
Pretul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
unde: C - pretul de inchidere curent
Divergente H - pretul maxim al zilei curente (High)
L - pretul minim al zilei curente (Low)
Sisteme de tranzactionare
PM - pretul mediu
Planul de tranzactionare
MF - Money Flow: daca PM de azi este mai mare
decat PM de ieri, atunci MF devine Positive Money
Flow; invers, devine Negative Money Flow
V - volumul
n - perioada de calcul
PMF - Suma Positive Money Flow pentru pe-
rioada n
NMF - Suma Negative Money Flow pentru pe-
rioada n
Iata si graficul:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Interpretare:
Indicatori MFI genereaza semnale foarte bune de cumparare si
vanzare prin raportarea sa la pragurile de supracum-
Divergente
parare (70) si supravanzare (30). Astfel, cand MFI se
Sisteme de tranzactionare
afla sub 30 si strapunge aceasta linie de jos in sus,
genereaza un semnal de cumparare. Invers, cand se
Planul de tranzactionare afla la valori de peste 70 si strapunge aceasta linie de
sus in jos, genereaza un semnal de vanzare.
Introducere
Pretul
Divergente Interpretare :
In majoritatea timpului pretul se misca intre cele
Sisteme de tranzactionare
doua benzi Bollinger. Atunci cand pretul cade sub
Planul de tranzactionare
banda inferioara avem o situatie de supravanzare, iar
cand trece peste banda superioara, o situatie de su-
pracumparare. In trend ascendent, pretul evolueaza
intre media mobila si banda superioara, iar in trend
descendent, intre media mobila si banda inferioara. In
aceste situatii distanta dintre benzi este, de regula,
mare.
Iata si graficul:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Cand pretul se afla in consolidare, distanta dintre
Indicatori benzi se ingusteaza ca efect al reducerii volatilitatii,
iar pretul se misca de o parte si de alta a mediei mo-
Divergente
bile. Cu cat distanta dintre benzi este mai mica, cu
Sisteme de tranzactionare
atat creste probabilitatea ca pretul sa explodeze in pe-
rioada urmatoare. Ceea ce benzile Bollinger nu ne in-
Planul de tranzactionare dica, este directia in care va exploda pretul : in jos
sau in sus!
Divergente
Cuprins
In mod normal, pretul intrand in calculul indicato-
rilor, se presupune ca acestia ar trebui sa evolueze in
Introducere
acelasi sens cu el. In realitate nu este deloc asa si
Ce este analiza tehnica
evolutiile dintre pret si indicatori sunt uneori opuse
ceea ce mai poarta numele de divergente. La ce ne
Pretul folosesc ? Practica demonstreaza ca aceste divergente
reprezinta avertizari in avans asupra unor posibile
Volumul
schimbari in evolutia pretului.
Suport si rezistenta
In afara divergentelor cu indicatorii, se mai pot iden-
tifica si divergente ale pretului cu volumul care sunt
Formatiuni grafice distincte si le vom prezenta la sfarsitul acestui capitol.
Sa le luam pe rand:
Formatiuni candlestick
In functie de directia de evolutie a pretului anticipata,
Indicatori
divergentele cu indicatorii se impart in doua mari
categorii : pozitive si negative.
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Divergentele pozitive cu indicatorii:
Sunt atentionari privind o posibila miscare ascen-
Planul de tranzactionare denta semnificativa a pretului in perioada urmatoare.
Sunt trei tipuri de astfel de divergente:
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Cuprins
Divergentele negative cu indicatorii:
Sunt atentionari privind o posibila miscare descen-
Introducere denta semnificativa a pretului in perioada urmatoare
si, in mod similar cu cele precedente, sunt de trei ti-
Ce este analiza tehnica
puri:
Pretul
Divergenta A-F (Ascendent-Flat)
Volumul Divergenta F-D (Flat-Descendent)
Divergenta A-D (Ascendent-Descendent)
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Sa le reprezentam si pe ele:
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Pe masura ce pretul scade, panica in randul vanzato-
Divergente rilor este tot mai mare si acestia incearca sa scape de
actiunile devenite "fierbinti". Dupa ce panica a trecut,
Sisteme de tranzactionare pretul continua sa scada inca o perioada in virtutea
inertiei, dar pe volume sensibil mai mici. Atentie, di-
Planul de tranzactionare
vergentele cu volumul sunt cu atat mai credibile cu
cat volumele sunt mai mari in raport cu media (de
regula, media simpla la 21 de zile).
Sisteme de tranzactionare
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Vanzare:
Pretul
Close<EMA10<EMA 20
Volumul
EMA20 trece peste EMA10
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Cumparare :
Pretul este peste banda Bollinger superioara, iar RSI
trece in zona de supracumparare (strapunge de jos in
sus linia 70)
Pretul este in apropierea benzii inferioare, iar RSI
paraseste zona de supravanzare (strapunge de jos in
sus linia 30)
Cuprins
Interpretarea este urmatoarea : pretul este foarte
Introducere
aproape de un bottom si o ascensiune poate apare in
perioada imediat urmatoare
Ce este analiza tehnica
Vanzare:
Pretul
Pretul este sub banda Bollinger inferioara, iar RSI
Volumul
trece in zona de supravanzare (strapunge linia 30 de
sus in jos)
Suport si rezistenta Pretul este in apropierea benzii superioare, iar RSI
paraseste zona de supracumparare (strapunge linia
Formatiuni grafice
70 de sus in jos)
Formatiuni candlestick
Interpretarea este urmatoarea : pretul este foarte
aproape de un top si o retragere poate apare in pe-
Indicatori rioada imediat urmatoare
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Formatiuni grafice
Formatiuni candlestick
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Vanzare:
Pretul
RSI strapunge de sus in jos linia 50, iar DI+ se afla
Volumul
sub DI-
Indicatori
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare
Formatiuni grafice
P = (H + L + C) / 3
R1 = (P x 2) - L
Formatiuni candlestick S1 = (P x 2) - H
R2 = P + (H - L) = P + (R1 - S1)
Indicatori
S2 = P - (H - L) = P - (R1 - S1)
Divergente
unde: S1, S2 =niveluri de support
Sisteme de tranzactionare R1, R2= niveluri de rezistenta
P= pivot point.
Planul de tranzactionare
H, L, C= High, Low, Close
Interpretare:
Pivot point reprezinta primul prag care trebuie avut in
vedere a doua zi, atat ca suport, cat si ca rezistenta.
Cuprins
Introducere
Pretul
Volumul
Suport si rezistenta
Planul de tranzactionare
Cand cumpar ?
Indicatori
Sunteti gata sa tranzactionati ? Daca da, trebuie sa
Divergente mai intai sa va stabiliti un sistem de tranzactionare in
functie de capitalul disponibil si de toleranta dum-
Sisteme de tranzactionare neavoastra la risc. Sistemele de tranzactionare pot fi
din cele exemplificate la capitolul precedent sau pro-
Planul de tranzactionare
prii. Recomandarea este aceea de a le testa un timp in
piata pentru a vedea daca vi se potriveste sau nu.
Dupa ce ati ales sistemul de tranzactionare mai tre-
buie doar sa urmariti semnalele generate, volumele de
tranzactionare si sa actionati ! Nu uitati, volumul este
cel care da greutate unui semnal !
Cat sa cumpar ?
Volumul
Care sunt obiectivele mele de profit pe o tranzac-
Suport si rezistenta
tie?
Inainte sa intrati intr-o pozitie trebuie sa va fixati un
Formatiuni grafice target realist care poate fi un top precedent, o variatie
procentuala (sa spunem +15%), o rezistenta grafica
Formatiuni candlestick
etc. In momentul cand se atinge target-ul si trendul
Indicatori nu este foarte puternic, recomandarea este sa vindeti
cel putin o parte din actiuni (minim o treime)
Divergente
Divergente
Cand vand ?
Sisteme de tranzactionare
Semnalul de vanzare il va da sistemul dumneavoastra
de tranzactionare
Planul de tranzactionare Dupa ce ati stabilit propriul dumneavoastra plan de
tranzactionare, va recomand sa-l scrieti si sa-l aveti
tot timpul la indemana. Pe masura ce veti acumula
experienta si pe masura ce conditiile din piata se vor
modifica, planul dumneavoastra va suferi si el schim-
bari in timp. Concluzia : trebuie sa fiti flexibili.
In piata sunt generate destul de rar semnale foarte
puternice (fie de cumparare, fie de vanzare) si de
aceea se practica, de regula, tranzactiile in trepte.
Volumul
Succes!
Divergente
Sisteme de tranzactionare
Planul de tranzactionare