Ashley Ninoska Gutierrez Balcazar Poltica Tercer Semestre

22 de mayo 2016 Commented [JCG1]: Si responde a su pregunta de

investigacin, a lo largo del ensayo si desarrolla las ideas
planteadas en la introduccin, tiene un correcto citado.
Tema a desarrollar: Identificar Cules fueron las semejanzas y diferencias de la crisis
del 2008 y la del 29? Analizando las leyes y postulados de la teora Keynesiana y neoclsica
empleadas antes y despus de los resultados de cada crisis.

Si no estamos equivocados personas perdern sus hogares, sus trabajos, sus ahorros de
jubilacin, sabes eso es lo que odio de la banca reduce a las personas a nmeros, aqu hay un
nmero cada un porciento que sube el desempleo mueren 40 mil personas. The big short
2015

Para poder analizar la crisis econmica global del 2008, debemos volver a sus inicios, sus
causas y las consecuencias nacionales y globales que surgieron como efecto de una industria
banquera fuera de control.

La crisis econmica ms grande desde la gran depresin en 1930 ha abierto un debate y gran
nmero de crticas sobre el sistema capitalista, el financiamiento y las crisis inherentes que se
han dado cada vez con ms fuerza, economistas como Spaventa, Catao y Lucarelli han
analizado el sistema y las crisis que se han producido como resultado del mismo.

Anwar Shaikh en su texto Political economy and capitalism: notes on Dobb's theory of crisis
habla sobre autores como Dobb y sus ideas sobre la crisis econmica siguen siendo relevantes
para poder analizar sucesos en la actualidad (2002) La crisis actual del capitalismo mundial
ha vuelto a hacer respetable la teora de la crisis, dando lugar a una nueva ronda de debates
sobre muchas de las mismas cuestiones que Dobb aanalizaba hace casi 40 aos ( Shaikh,
1978:233)
A pesar de que la crisis se haya declarado el 15 de septiembre del 2008 cuando la compaa de
servicios financieros estadounidense Lehman Brothers se declara en bancarrota, los indicios de
la gran crisis empiezan en el 2002 con la expansin y la inversin en crditos hipotecarios por
parte de compaas bancarias e hipotecarias como Fannie Mae, Bear Stearn, Goldman Sachs y
Lehman Brothers, con luz verde del presidente George W. Bush y el Alan Greenspan,
presidente del Federal Reserve los inters hipotecarios se encontraban tan bajos que todos los
bancos queran formar parte de la fiesta de los crditos inmobiliarios.
El objetivo expansionista del crecimiento de crditos llego a proveer a personas de recursos
escasos, sin empleos ni ingresos que tenan un gran riesgo de no impago (Creditos ninja), este
tipo de crditos fueron denominadas como las hipotecas subprime, que en pocas palabras eran
como menciona Lucarelli una bomba de tiempo.

Las consecuencias que trajeron esta expansin masiva en crditos hipotecarios incluyendo los
subprime que no eran ms que activos riesgosos fue el de la creciente especulacin de los
precios inmobiliarios y los costos hipotecarios, segn el diario The economic times la
especulacin es La negociacin de un instrumento financiero de alto riesgo, en espera de
rendimientos significativos. El objetivo es aprovechar al mximo las fluctuaciones del
mercado. La inflacin o el alejamiento del precio a su precio real cre una burbuja
inmobiliaria.
En el texto de Tom y Espinoza La crisis econmica actual y la heterodoxia: pos keynesianos,
radicales y (neo)marxistas se menciona la hiptesis de Minsky sobre la inestabilidad financiera
que de cierta manera permite entender la excesiva inversin en los crditos hipotecarios, Wall
Street vea ganancias y ponderacin sin medir el nivel de riesgo de los CDOs y la burbuja
inmobiliaria que crearon y que desencadenara la crisis:

A partir de un ciclo alcista, conforme crecen los beneficios tambin lo hacen las expectativas
de ganancia, empujando progresivamente a las estructuras financieras hacia posiciones ms
inestables. Las subidas de los tipos de inters producirn un descenso en el valor de los
beneficios despus de impuestos, deteniendo el ciclo alcista y llevando a una cada de la
inversin y de los beneficios esperados, lo que reducir asimismo la capacidad para afrontar
los compromisos de pago. (Tom. 2012:794)

La ambicin y la codicia de Wall Street llevo a la utilizacin de CDO o (Collateralized Debt

Obligation) para de esta manera combinar o empaquetar activos riesgosos y no riesgosos y
comercializarlos como un solo producto.
El economista Pablo Garca Estvez define a los CDO como Los CDO (Collaterized Debt
Obligation) son intereses titulizados en fondos de activos (generalmente no hipotecarios). Los
activos (denominados Collateral) son generalmente prstamos o instrumentos de deuda
El problema con los CDO es que las empresas financieras empaquetaban activos de riesgos
bajos con activos de alto riesgo en un solo bien, es decir vendan sin ningn tipo de regulacin
o control activos peligrosos cuyo contenido verdadero era completamente desconocido.
Compaas Calificadoras de riesgo como Moodys y Standard y Poors estaban clasificando
estos paquetes de activos riesgosos con el mejor puntaje (AA) por fines lucrativos e intereses
ligados con las compaas bancarias.
Asimismo, este protagonismo excesivo de los accionistas y el capital financiero puede
asociarse a la figura del rentista. Aunque tampoco hay consenso acerca de la definicin de
rentista o clase rentista, que aparece en los trabajos de Keynes, Kalecki y Marx, se puede
afirmar, siguiendo a Epstein (2005: 49), que es el perceptor de ingresos generados por la
propiedad de las empresas financieras y activos financieros El rentista reflejara la idea de
una clase activa que se ha criado y beneficiado del proceso de financiarizacin asociado al
neoliberalismo.

Stockhammer desde una fundamentacin microeconmica sostiene que la crisis de igual

manera se deriva de este protagonismo de parte de los accionistas y crea estancamiento en el
desarrollo econmico, la financiarizacin que es otro termino topada en el texto tiene un rol
principal sobre la deterioracin, la inestabilidad y retroceso en el crecimiento productivo.

A los bancos les gusta el poder monoplico Willem Buiter, chief economist Citi group 2010
menciona en una entrevista para Inside Job, a pesar de todas las seales de riesgo que se
presentaban, los bancos y las compaas hipotecarias recibieron apoyo del Federal Reserve y
de la Comisin de seguridad e intercambio, negando propuestas de regulacin de activos o
derivados presentadas por analistas y economistas como la presidenta de la tesorera de los
EEUU.

Las hipotecas subprime, los CDO con calificaciones falsas y la desinformacin llevaron a que
la burbuja inmobiliaria estalle, los precios se desmoronaron y con ello la devolucin de los
hogares a los bancos por parte de los ciudadanos incapaces de pagar a precios tan altos las
hipotecas, ocasionando prdidas enormes a los bancos.

El colapso de bancos poderosos como Lehman Brothers por las prdidas y la infestacin de
hipotecas subprime crearon un efecto monoplico en el desplomo de los bancos de inversin a
nivel mundial. Es un mundo muy globalizado, todas las economas se encuentran
entrelazadas Lee Hsien Loong, Primer Ministro de Singapore 2010.

Fue como un paro cardiaco del sistema financiero global Inside Job 2010. La serie de efectos
de la crisis se permeo a nivel mundial, se redujeron los crditos, los consumidores
estadounidenses disminuyen su consumo y sus inversiones, se reduce el mercado de trabajo,
en pases como China su industria manufacturera se ve desplomada por el paro en la demanda.
En el 2009 CNN public que a finales del 2008 2.6 millones de personas haban perdido su
trabajo y segn la NCPA (Nation center for policy analysis) 10 millones de americanos fueron
despojados de sus hogares en la crisis. Al final del da, como siempre los pobres pagan ms
caro. Inside Job 2010
Los postulados Keynesianos como la inversin en gasto pblico han sido empleados numerosas
veces despus de crisis econmicas que vuelven a resaltar y abrir debate y critica a los
postulados neoliberales, a manera de superar la crisis cuando el estado aumente la inversin
pblica se genera empleo, el empleo genera ingresos, los ingresos aumentan el consumo y el
consumo aumento el incentivo a la produccin.

El mercado es inherente y potencialmente inestable en el documental Inside Job George

Soro, el presidente de Soros fund management usa esta frase para hablar sobre el mercado
financiero y la crisis financiera estadounidense, junto a Soro economistas como Paul Krugman
han llamado y exigido intervencin y control gubernamental despus de creer que la
inestabilidad y las crisis vienen de los postulados neoliberales de libre mercado.

El economista Britnico John Maynard Keynes fue el que propuso la tesis contraria de la de la
economa clsica, que el mercado debe funcionar en completa autonoma ya que este alcanza
el equilibrio y el total empleo de manera independiente, Keynes propone poltica fiscales y
monetarias que permitan desarrolla el consuma y la inversin de los individuos para as poder
estimular la demanda, el empleo y la renta.

Como padre y fundador de las bases de la macroeconoma al principio sus ideas fueron
rechazadas, pero por crisis como la del 2008 sus postulados se han visto respaldados y
sostenidos por economistas modernos que abogan por la intervencin del estado en la esfera
econmica.

Lavoie al hablar de las actitudes que toman las escuelas de economa frente al mercado
menciona que la escuela heterodoxa (postkeynesiana) considera que el mercado, muy especial
el sistema financiero debe ser vigilado y regulado por el Estado, al igual que debe ser protegida
por el Estado la propiedad privada que est en la base del sistema capitalista (Lavoie, 2004,
21)

Minsky (2008a) sostena que las crisis financieras eran inevitables, pero su propsito era
revelar cmo un prestamista de ltima instancia y la intervencin del gobierno podan mitigar
los efectos de la crisis y evitar que sucediera de nuevo una gran depresin (Tom,2012:795)
Anarqua de produccin es un trmino empleado por el economista Maurice Dobb para
explicar la naturaleza del funcionamiento capitalista liberal, Dobb plantea como cada empresa
o individuo econmico posee la libertad de invertir en el sector que desee, siempre tratando de
maximizar su beneficio, sin algn tipo de restriccin o limitaciones.

Dobb plantea como el mecanismo del sistema capitalista se basa en el mercado, en relacin
con las postulaciones de la economa clsica de la autorregulacin del mercado, los precios se
determinan en funcin a las tendencias del mercado sin restriccin o regulacin del estado o
como plantea Dobb independiente de la voluntad de la sociedad (Dobb, 1937)

En respuesta al mecanismo de los postulados neoliberales de mercado libre las consecuencias

son la inestabilidad y como plantea Dobb las fluctuaciones de los precios que tarde o temprano
llegan a punto de equilibrio o sigue acumulndose. Como menciona Lucarreli llevara a las
crisis estratgicas y necesarios que plantean la culminacin de un proceso de acumulacin para
empezar otro. (Lucarelli, 2009: 1)

Keynes descubre que los equilibrios del sistema capitalista neoliberal pueden incluir desempleo
al contrario de lo que planteaba la escuela neoclsica de un equilibrio con pleno empleo, Dobb
mencin la crisis de 1930 donde por la produccin sobrepaso la oferta y se redujo a la mitad o
como Keynes lo denomino una crisis de demanda agregada.

Dobb en relacin con las ideas de Keynes menciona la crisis como parte inherente del proceso
de produccin capitalista:

la constante acumulacin e inversin para el beneficio llega a un punto en el que la produccin

supera la demanda, debindose reducir las inversiones, generando esto desocupacin al
hundirse la demanda de medios de produccin, esto es lo que hace que las crisis se produzcan
en forma global con todas las industrias. (Dobb,1937)

Para comprender de major manera la crisis del 2008 analizare su relacion o semejanzas con la
crisis de 1929, como la teora keynesiana se relaciona con la solucion y el debate sobre los
postulados del neoliberalismo.

La crisis del 2008 como la de 1929 surgen por las mismas causas como la gran parte de crisis
del sistema capitalista, un exceso de crditos a intereses sumamente bajos propiciados por
rentistas e inversores que crearon instrumentos de inversin que garantizaran ganancias,
dndoles confianza de seguir invirtiendo en el caso de la crisis del 2008 los prstamos
hipotecarios, los CDO o activos subprime.
La especulacin cre una burbuja de precios que se desmorona o estall con el alza de intereses
para de alguna manera amortiguar la inflacin.

En la crisis del 2008 como en la dcada de los 60 se emplea la ley de Keynes de la intervencin
estatal como medida para mejorar la economa. En la crisis del 2008 el banco central y el estado
intervienen al momento que estalla la crisis, un caso es el de General Motors que fue salvado
y a travs del prstamo que realizo el estado su deuda fue pagada.

En conclusin, las crisis del sistema capitalista en su gran mayora se han dado por la falta de
control del mercado y del sistema financiero, ambas crisis demuestran el incumplimiento del
postulado de Say y de la utopa del capitalismo que sin intervencin estatal el mercado se
desarrollar a plenitud y llegar al empleo pleno, Lavoie explica la ley del libre mercado en la
economa ortodoxa:

En el plano practico esto se traduce en la tesis segn la cual una intervencin del Estado puede
a veces ser necesario a corto plazo, pero a largo plazo el ideal sera un mnimo de intervencin
o de legislacin regulados. El estado es percibido como una fuente de ineficiencias. (Lavoie,
2004, 21)

A travs de un anlisis histrica de la realidad econmica y las crisis en las que se ha visto la
ineficiencia del sistema capitalista y los postulados neoliberales y de la economa ortodoxa
como pensamiento econmico dominante, nos podemos dar cuenta de la ineficiencia de los
postulados para garantizar una estabilidad econmica global.

La escuela ortodoxa ha planteado leyes de autorregulacin y de libre mercado que repetidas

veces se han demostrado ineficientes y que como hemos analizado en el presente ensayo han
llevado a perdidas y crisis globales con consecuencias devastadoras especialmente en la
poblacin ms desprotegida que es la clase baja.

A pesar de la predominancia de la escuela ortodoxa en el sistema mundo, los postulados que

que se han tomado como medidas de alivio han sido postulados heterodoxos, de la escuela de
John Maynard Keynes para ser exactos, Keynes y sus postulados a pesar no haber sido
aceptados por ir en contracorriente y como el mencion, explicar su punto de vista que se
apartaba de la teora habitual tomaron grande relevancia cuando el sistema neoliberal se vio
puesto en duda.

Sus postulados de demanda agregada, de inversin pblica, de produccin y de intervencin

estatal han permitido comprender la realidad mejor de lo que la escuela neoliberal ha podido,
Keynes y la escuela postkeynesiana junto a otras escuelas heterodoxas como la marxista han
permitido cambios metodolgicos y el cuestionamiento y el debate a que modelo econmico
es conveniente para la realidad global.

De la misma manera que han permitido a los economistas exigir cambios y reestructuraciones
en el sistema econmica que asegure el bienestar de todas las clases sociales o al menos un
mejor equilibrio en cuanto al sector econmico mundial.

Bibliografa:

Ferguson, C. H., Marrs, A., Beck, C., Bolt, A., Damon, M., Volcker, P. A., Soros, G., Economic
Crisis Film, LLC. (2011). Inside job.

Tom Juan Pablo Mateo, Garzn Espinosa Alberto, La crisis econmica actual y la
heterodoxia: postkeynesianos, radicales y (neo)marxistas, XIII jornada de economa crtica,
Sevilla, 2012

The economic times, Definition of speculation, Bennett, Coleman & Co. Ltd. 2017

Dobb M. (1937), Political Economy and Capitalism, Routledge & Kegan Paul, London.

John Maynard Keynes, The General Theory of Employment, Money and Interest (London:
Macmillan, 1936)

Lucarelli Bill: The demise of neoliberalism? University of Western Sydney, Australia, real-
world economics review, issue no. 51, 2009

Lavoie, M. (2004). La Economa Postkeynesiana. Ed: Icaria editorial.