Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
4
Teoria eclectic.
Principala contribuie a teoriei eclectice const n explicitarea distribuiei
produciei internaionale pe ri, demonstraie ce subliniaz i argumenteaz
necesitatea elaborrii unor politici guvernamentale de ncurajare i atragere a ISD.
Teoria eclectic explic localizarea centrelor internaionale de producie n funcie
de armonizarea condiiilor specifice ale rilor (resurse, factori de producie,
avantaje comparative, mrime, politici) cu necesitaile firmelor, n vederea
maximizrii ctigului prin internalizarea produciei i folosirea avantajelor de
monopol sau oligopol. Avantajele de localizare sunt n general determinate de
caracteristicile rii recipient. Dintre cele mai cunoscute avantaje de localizare,
putem aminti: nzestrarea cu resurse, nivelul i calitatea resurselor, costurile de
transport i comunicaii, barierele i facilitile pentru comer i investiii,
situaia politic, economic i geo-politic, modelul socio-cultural, profilul
educaional general i poziia geo-strategic. Avantajele de internalizare sunt
obinute prin integrarea pieelor n cadrul structurilor ierarhice ale firmelor,
pentru evitarea riscului i nesiguranei asociate tranzaciilor internaionale.
Conform teoriei eclectice, rile parcurg cinci etape de evoluie de-a lungul
traiectoriei dezvoltrii investiionale:
Prima etap este asociat preidustrializrii, fluxurile de ISD nspre i
dinspre ara respectiv fiind total nesemnificative. Piaa local are dimensiuni
reduse, infrastructura este insuficient dezvoltat, fora de munc este slab
calificat, iar cadrul legislativ i de reglementare este instabil i neadecvat.
n cadrul celei de-a doua etape, apare o anumit mbuntire a
infrastructurii, crete potenialul de exploatare al unor resurse i piaa capt
dimensiuni relevante. Acest stadiu se caracterizeaz prin creterea volumului de
ISD intrate n ar, preponderent n sectoarele munco-intensive din industria
prelucrtoare tradiional, n domeniul comerului, distribuiei i construciilor.
Diminuarea ritmului de cretere al ISD intrate i sporirea semnificativ a
ritmului ISD ieite marcheaz intrarea rii respective n cea de-a treia etap de
dezvoltare. Stocul net de ISD crete, schimbarea fiind determinat n principal de
particularizarea avantajelor de proprietate la specificul firmei i diminuarea
specificului naional al acestora.
Meninerea pe o perioad mai mare de cinci ani a unui stoc net de ISD
pozitiv poate nsemna trecerea la o nou etap, cea de-a patra. Avantajele de
localizare date de factorii de producie creai i avantajele de proprietate ale firmei
5
predomin, iar investitorii tind pronunat spre internalizarea comerului i a
produciei. Capitalul devine relativ abundent, costul su fiind mai mic dect cel al
forei de munc.
Stadiul final este caracteristic rilor foarte dezvoltate, stocul net de ISD
ia alternativ valori pozitive i negative n funcie de evoluia fazelor ciclului
economic i al ratelor de schimb.
9.5. Tendinte in dezvoltarea afacerilor globale.
Caracterul continuu i contradictoriu al procesului de formare a economiei
mondiale a condus n prezent, la un pluralism economic deosebit de dinamic.
Rezultatul este dat de creterea eficienei activitii economice att pe baze
concureniale ct i sub impulsul caracterului restrictiv al resurselor naturale.
Economia global este influenat decisiv n prezent, de tendina obiectiv spre o
nou organizare spaio-temporal, a componentelor economice avnd drept
rezultat ierarhizarea corespunztoare a factorilor de producie i o stare calitativ
superioar. Prima tendin, denumit rotaia pieelor reflect trecerea de la
piee mici, dar volatile la piee mari i stabile, care asigur o diminuare
considerabil a riscurilor, fr a fi neaprat mai profitabile. La nivel micro-
economic, realizarea unei stabiliti ridicate este dat de apariia aa-ziselor
companii platform. Aceste companii sunt afaceri globale realizate n urma
fragmentrii afacerii tradiionale n trei componente: proiectare, producie i
marketing. Componenta producie, care este cea mai vulnerabil la micrile
pieei, datorit costurilor fixe mari, a fost externalizat ctre rile emergente
capatand statut de ISD. Prin urmare i instabilitatea a fost exportat ctre
aceste piee n curs de dezvoltare. Aparent este vorba de un act imoral, dar
pentru economiile emergente, investiiile strine directe i managementul extern
constituie factori dintre cei mai importani pentru accelerarea ritmului de
dezvoltare.
Pentru tarile in curs de dezvoltare problema finantarii activitatilor
economico-sociale sa pus si se pune cu acuitate. Datoria externa a insemnat timp
indelungat principala susa de finantare. n ultimul deceniu volumul scadent al
datoriei externe a crescut vertiginos, diminund drastic intrrile nete de
capitaluri n rile n curs de dezvoltare cu aproximativ 70%. Consecina este c
unele ri cu datorii mari i cu o situaie economic precar au fost nevoite s
nceteze plile n contul datoriei externe, ceea ce a condus la creterea volumului
arieratelor externe prin incapacitate de plat. O alt mutaie, mult mai
6
important este aceea a nlocuirii creditului clasic cu investiii strine directe,
care n prezent reprezint peste jumtate din plasamentele externe de capital.
Avantajul conferit pentru rile care nregistreaz deficite este acela c acestea nu
sunt parte a datoriei externe i conduc la creterea economiei naionale.
Totodat, se elimin suspiciunea privind neutilizarea eficient a creditelor de
ctre mprumutat, unitile economice realizate prin aceste investiii fiind n
administrarea nemijlocit a proprietarilor de capitaluri. La echilibrarea balanei
externe a acestor ri, o contribuie din ce n ce mai important o are n ultimii
ani repatrierea veniturilor realizate n strintate de rezideni.
9.6. Perspective pentru ISD, in conditiile crizei economice.
Fluxul de investiii strine globale directe (ISD) a nceput s decada n a
doua jumtate a anului 2009. Aceasta a fost urmat de o redresare modesta n
prima jumtate a anului 2010 manifestandu-se un optimism precaut pe termen
scurt. Pe termen mediu, fluxurile globale sunt de ateptat s depaseasca peste
1200 miliarde dolari n 2010, 1,31,5 mii de miliarde dolari n 2011, 1,62 mii de
miliarde dolari n 2012. Cu toate acestea, perspectivele pentru ISD sunt pline de
riscuri i incertitudini, inclusiv fragilitatea recuperrii economice globale. In 2009
a avut loc o scdere drastic n fluxurile de ISD din ntreaga lume. Dup o
scdere de 16% in 2008, afluxurile au sczut cu 37% pana la 1.114 de miliarde
de dolari. Exist unele schimbri majore care au precedat criz la nivel global i
cel mai probabil c vor ctiga impuls pe termen scurt i mediu. n primul rnd,
greutatea relativ a economiilor n curs de dezvoltare i de tranziie ca destinaii
i surse de ISD globale este de ateptat s se pstreze n cretere. n al doilea
rnd, n ciuda impactului negativ, criza nu a oprit internaionalizarea productiei.
ISD au sczut n toate sectoarele primar, productie si servicii. Industrii ciclice,
cum ar fi industriile auto si chimica au fost cel mai grav afectate. ISD n
industriile care au fost iniial rezistente la criza, inclusiv farmaceutica i
prelucrarea produselor alimentare, de asemenea, au fost afectate n 2009. Doar
un numar redus de industrii au atras ISD mai mult n 2009 dect n 2008:
energie electric, gaz, distributia de apa, echipamente electronice, constructii si
telecomunicatii. ISD din fonduri de capital privat au sczut cu 65% n termeni
valorici. Cu toate acestea, tranzactiile mai mici care implic fonduri de capital
privat de fapt au crescut. Investitiile noi au fost redirecionate ctre sectorul
primar si industriile mai putin vulnerabile la evolutia pietei financiare, precum si
catre tarile n curs de dezvoltare. Investitorii cu aversiunie fa de risc au avut o
7
contributie importanta la reducerea activitatii de investiii in perioada de criza.
n 2009, fondurile de capital privat investit in alte economii decat in cele de
origine au insumat 220 miliarde dolari, cu 65% mai puin dect n 2008 i cea
mai mic sum din 2003 pana in prezent (Sursa: Private Equity Intelligence). Ali
factori care au determinat declinul n ISD din fonduri de capital privat, includ
lipsa de proiecte promitoare in investiii noi, precum i creterea presiunilor
financiare pentru investiiile existente. Prbuirea pieei buyout de ndatorare, de
asemenea, a contribuit la declinul ISD.
9.7. Poziia investiional internaional a Romniei
Investiiile strine directe (ISD) n Romnia s-au redus n anul 2009 cu
48,4% fa de 2008, pn la 4,9 miliarde euro, iar pentru 2010 se estimeaza ca
se vor situa in jurul cifrei de 3,5 miliarde euro. Cu toate acestea, Romnia a
ocupat poziia secund n grupul rilor nou intrate n Uniunea European, dup
Polonia, i locul 15 dintre cele 27 state membre UE, n ceea ce privete investiiile
atrase.
Investiii strine n Romnia:
An 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003
miliarde Euro 4,89 9,496 7,250 9,059 5,213 5,183 1,946