3.1.

2 ndices de endeudamiento
Tienen por objetivo medir en que grado y de que forma participan los
acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se
trata de establecer el riesgo que corren esos acreedores, el riesgo de los
dueos y la conveniencia o no de endeudarse.

Ratio de endeudamiento

Tabla 3.?? Ratio de endeudamiento (en miles de soles)

Ao 2013 2014 2015 2014- 2015- Var% 14/13 Var%15/14

2013 2014
Total pasivo 239,006 250,543 296,477 11,537 45,934 5% 18%
Patrimonio neto 378,067 390,015 403,717 11,948 13,702 3.2% 3.5%
Ratio de
0.63 0.64 0.73 0.01 0.09 1.6% 14%
endeudamiento
Fuente: Bolsa de valores de Lima Elaboracin propia

Se observa que en el 2013 por cada sol de patrimonio se poda pagar 0.63
soles de deuda, en el 2014 aumento en 1.6% su capacidad de
endeudamiento y para el ao 2015 este ratio aument en 14%. El ratio de
endeudamiento es aceptable ya que esta entre 0.5 y 1.5.

Cobertura de intereses

Tabla 3.?? Cobertura de intereses (en miles de soles)

Ao 2013 2014 2015 2014- 2015- Var% 14/13 Var%15/14

2013 2014
EBITDA 108,441 78,501 139,762 -29,940 61,261 -28% 78%
Interes 12,932 4,061 3,797 -8,871 -264 -68.5% -6.5%
Cobertura de
8.3 19.3 36.8 11 17.5 131.2% 91%
intereses
Fuente: Bolsa de valores de Lima Elaboracin propia

En el 2013 la empresa por cada sol de gasto financiero se cuenta con 8.3
soles para pagar los intereses. Se observa que la cobertura ha ido
aumentando, por lo que existe una gran facilidad de pago de intereses.

Cobertura de deudas

Tabla 3.?? Cobertura de deudas (en miles de soles)

2014- 2015-
Ao 2013 2014 2015 Var%14/13 Var%15/13
2013 2014
Total deuda
239,006 250,543 296,477 11,537 45,934 4.8% 18.3%
financiera
 EBITDA 108,441 78,541 139,762 -29,900 61,221 -27.5% 77.9%
Cobertura de
2.2 3.1 2.1 0.9 -1 40.9% -32.2%
deudas
Fuente: Bolsa de valores de Lima Elaboracin propia

Comparacin de los ratios de endeudamiento

40
35
30
25
20
15
10
5
0
2013 2014 2015
Ratio de endeudamiento 0.63 0.64 0.73
Cobertura de intereses 8.3 19.3 36.8
Cobertura de deudas 2.2 3.1 2.1

Ratio de endeudamiento Cobertura de intereses Cobertura de deudas

Grafico XXX. Comparacin de los ndices de endeudamiento

Fuente: Bolsa de valores de Lima Elaboracin propia

En el 2012 la cobertura de deudas fue de 2.2, que indica que en 2.2 aos
la empresa puede pagar su deuda. En el 2013 fue preocupante su
capacidad para pagar deudas porque era mayor a 3. En el 2015 se
disminuy siendo menor al ao 2013.

Conclusin global: la empresa puede pagar deudas siempre que sean a largo
plazo porque su ratio de cobertura de intereses es alto. Tiene una gran capacidad
de pagar intereses y puede incrementar su deuda para financiar otros activos.