INSTITUTO TECNOLGICO DE LZARO CRDENAS.

LIC.ADMINISTRACION

MATEMATICAS FINANCIERAS.

INTEGRANTES:

OSCAR RIVERA BENAVIDES

NMERO DE CONTROL: 15560098

GRUPO:
G2

DOCENTE:
MERCADO TORRES SERGIO

CD. LZARO CRDENAS MICHOACN, MARTES 03 DE ABRIL DE

2017
NDICE
INTRODUCCIN .................................................................................................................................. 3
UNIDAD IV. BONOS Y OBLIGACIONES ........................................................................................ 4
4.1 Conceptos bsicos .................................................................................................................. 4
4.2 Tipos de bonos y obligaciones ............................................................................................ 4
4.3 Valor de una obligacin.......................................................................................................... 5
4.4 Compra y venta......................................................................................................................... 6
4.5 Emisin ....................................................................................................................................... 9
4.6 Tasa de inters a largo plazo .............................................................................................. 10
CONCLUSIN .................................................................................................................................... 11
BIBLIOGRAFA .................................................................................................................................. 12

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INTRODUCCIN

Los bonos y obligaciones son de gran utilidad al momento de querer financiar las
deudas adquiridas por un estado al realizar proyectos de corto y largo plazo, para los
cuales su costo es muy elevado y no pueden ser subsidiados por el mismo estado,
por tanto se emiten este tipo de documentos. En s, cuando una empresa del sector
privado o un gobierno requieren de dinero para financiarse a largo plazo, emiten algo
llamado obligaciones o bonos, estos pueden ser comprados por personas con
carcter fsico o moral, siendo as que la empresa o gobierno que las emite,
recolectan dinero de los inversionistas obligndose a pagar un inters peridico y
retornar el capital invertido despus de un cierto periodo. Ahora bien, cuando el
documento se emite por medio de una empresa privada, es conocido como
obligacin, por el contrario si es emitido por alguna dependencia gubernamental se
conoce como bono.

Las obligaciones generalmente son emitidas y acompaadas de una serie de

cupones que son pagares impresos y seriados, cada uno de ellos tiene una fecha
definida de vencimiento, en la cual el inversionista llegada la fecha desprende el
cupn que corresponde y acude al banco para su debido cobro. Un dato importante
de estos documentos, es que, pueden ser negociables en el mercado de valores,
pueden ser tratados como acciones. Estos documentos representan una oportunidad
de inversin en la deuda pblica o privada con un rendimiento peridico
dependiendo de la empresa o dependencia gubernamental que los emita.

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 UNIDAD IV. BONOS Y OBLIGACIONES

4.1 Conceptos bsicos

Las obligaciones o bonos son documentos o ttulos de crdito emitidos por un
gobierno o una empresa privada, a un plazo establecido, que ganan intereses
pagaderos a intervalos de tiempo claramente determinados. Constituyen los
instrumentos de financiamiento, por medio de los cuales un gobierno o una
empresa privada se agencian del dinero necesario para financiar sus
proyectos a largo plazo. Pueden ser adquiridos tanto por personas fsicas
como morales: la empresa o gobierno que emite las obligaciones o bonos se
obliga a pagarles un inters peridico y a reintegrarles su inversin al cabo de
cierto tiempo. (Coronado Velasco, 2013)

4.2 Tipos de bonos y obligaciones

Cuando los ttulos los emite un gobierno, se les denomina bonos; cuando una
empresa privada, obligaciones o bonos corporativos.

De acuerdo con el destinatario se clasifican en:

a. Al portador, los que no tienen el nombre de su propietario.

b. Nominativos, los que lo tienen.

Por el tipo de garanta que los respalda se dividen en:

a. Fiduciarios, aquellos cuya proteccin la constituye un fideicomiso.

b. Hipotecarios, los que se avalan con hipoteca sobre bienes propiedad
de la empresa emisora.
c. Prendarios, si los respaldan diversos bienes.
d. Quirografarios, cuando la buena reputacin de la empresa emisora, en
cuanto al cumplimiento de sus obligaciones contradas, los asegura.

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 Ahora bien, para el pago de intereses los bonos y obligaciones se emiten
generalmente acompaados de cupones. stos son pagars impresos en
serie, vienen unidos al ttulo y contienen impresa la fecha de su vencimiento.
El tenedor del documento puede cobrar el inters ganado en un determinado
periodo, desprendiendo el cupn correspondiente y presentndolo al banco.
Sin embargo, algunos bonos y obligaciones carecen de cupones: en estos
casos el inters generado se capitaliza y se paga al vencimiento del
documento. Por otro lado, existen bonos y obligaciones que no pagan
intereses en absoluto. Son los llamados de cupn cero y se venden con una
tasa de descuento: su valor de venta es inferior a su valor nominal. (Coronado
Velasco, 2013)

4.3 Valor de una obligacin

El ttulo o documento del bono u obligacin, tiene tres elementos esenciales:

1. Valor nominal: marcado en el documento, constituye el capital que el

inversionista inicial proporciona al emisor del ttulo, excepto en el caso
en el que el documento se coloca con descuento.
2. Valor de redencin: la cantidad que el emisor del ttulo deber entregar
al tenedor del documento, cuando se venza el plazo estipulado.
3. Fecha de emisin: aquella en la que el emisor coloca en el mercado de
valores sus obligaciones o bonos.

As, si el valor de redencin es superior al valor nominal, se dice que se

redime con prima; si inferior, se redime con descuento; y, si igual, se redime a
la par.
Si bien un bono u obligacin tiene una fecha de vencimiento o redencin
(estipulada claramente en el documento), el emisor puede redimirla antes de
dicha fecha. Por su- puesto que para poder hacerlo es necesario que el
documento contenga una clusula de redencin anticipada. Este mecanismo
le permite a la empresa emisora retirar sus ttulos en circulacin cuando las
tasas de inters en el mercado bajan, y sustituirlos por otros que paguen esas
tasas de inters reducidas.
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 En cuanto a los intereses, el emisor los determina a travs de una tasa de
inters no- minal, tambin llamada tasa de cupn. Esta tasa, dependiendo de
las condiciones del mercado financiero, puede ser:

a. Fija: vigente durante la vida del documento (y, por supuesto,

establecida desde el momento de la emisin). Previene al inversionista
contra las cadas de las tasas de inters.
b. Variable: flucta reflejando las condiciones del mercado prevalecientes
y est vinculada a una tasa de referencia (Cetes, TIIE, etc.).
c. Real: se calcula peridicamente con base en el valor nominal del ttulo
ajusta- do con la inflacin. Protege al inversionista contra la prdida de
poder adquisitivo de su inversin.

El organismo emisor le paga los intereses al inversionista a travs de una

serie de cupones que ste cobrar peridicamente. El valor de los cupones
se calcula en trminos de inters simple con la frmula

Donde R es el valor del cupn; N, el valor nominal del bono; r, la tasa nominal
o de cupn; y p, la frecuencia de capitalizacin al ao. (Marn Ruiz, 2011)

4.4 Compra y venta

El tenedor de un bono u obligacin puede transferirlo (venderlo) a otro
inversionista, antes de la fecha de su vencimiento. Se dice que la
transferencia es con prima, si el valor de compra venta es mayor que el de
redencin; con descuento, si aqul es menor que ste; a la par, si son
iguales.
El precio que paga un inversionista interesado en la compra de los ttulos se

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 denomina valor de mercado. La operacin puede darse al vencimiento de
alguno de los cupones, denominada en fechas; o bien, antes del
vencimiento del siguiente cupn, pero despus del ltimo, llamada entre
fechas. En este curso nos limitaremos al primer caso.

Adems del tipo de garanta del ttulo y de las condiciones econmicas

prevalecientes, el valor de mercado se fija de acuerdo con los siguientes
factores:

La tasa de inters nominal.

La tasa de inters deseada por el inversionista, conocida como de
rendimiento.
El intervalo de tiempo para el pago de los intereses (cupones).
El valor de redencin.
El tiempo que hay desde la fecha de compra hasta la de redencin.

Con ellos el inversionista puede calcular cunto est dispuesto a pagar en la

compra de un bono u obligacin, suponiendo que desea un rendimiento
determinado.

Para el inversionista la compra de un bono equivale a un prstamo que l

hace al organismo emisor. Por lo tanto, espera un beneficio. ste se mide en
funcin de una tasa de inters o rendimiento deseado, que aqu
denominamos i. Esta tasa es independiente del de la tasa de cupn r que
ofrece la emisora.

Si el inversionista quiere saber cunto debe pagar por un bono para obtener
un rendimiento i, debe sumar el valor presente a la fecha de la transaccin de
las cantidades que recibir con la compra del ttulo.

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 stas son dos:

1. El valor M de redencin del documento, al vencimiento del plazo.

2. Un nmero explcito de cupones de valor R, que el inversionista
cobrar peridicamente en el banco

El valor presente del valor de redencin se obtiene con la frmula

Donde np coincide con el nmero de cupones que faltan por cobrar, a partir
de la fecha de la operacin.

El valor presente del total de pagos R se calcula con la frmula del de una
anualidad vencida,

Sumando las Ecs. 4.2 y 4.3, obtenemos el valor de compra de un bono u obligacin
para un rendimiento deseado:

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 Donde, C es el valor de compra venta; M es el valor de redencin del ttulo; N,
el valor nominal; r, la tasa de cupn o de inters que ofrece el emisor; i, la
tasa de rendimiento

Deseada por el inversionista; p, la frecuencia de capitalizacin por ao; n, el

plazo, en aos, entre la fecha de compra y la de redencin; y np, el nmero
de periodos o el nmero de cupones que el inversionista recibir a partir de la
fecha de compra. (Marn Ruiz, 2011)

4.5 Emisin
El principal emisor de bonos en Mxico es el Gobierno Federal. Entre los ms
importantes estn los siguientes:

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Inters Fija

(BONOS). Pagan intereses cada 6 meses a una tasa que se fija al
momento de la emisin y, por lo general, el plazo es de 3 y 5 aos.

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES). Hay dos

tipos: con pago de intereses semestral y proteccin contra la
inflacin (BONDES 182), y con pago de intereses trimestral
(BONDEST).

Bonos de Regulacin Monetaria del Banco de Mxico (BREMS).

Este bono es de reciente creacin y lo emite el Banco de Mxico
con el objeto de regular la liquidez en el mercado de dinero. Paga
intereses cada 28 das. La tasa de inters es variable y el plazo es,
por lo general, de tres aos.

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal Denominados en

Unidades de Inversin (UDIBONOS). Su valor nominal es de 100
UDIS y operan a descuento. Su principal caracterstica es que estn
ligados al ndice Nacional de Precios al Consumidor con el fin de

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 Proteger al inversionista de las al-- zas inflacionarias. El plazo de
este tipo de bonos es de 182 das y sus mltiplos. Los intereses se
generan en UDIS y se pagan cada 182 das.

Bonos de Proteccin al Ahorro Bancario (BPAs). El emisor de estos

bonos es el Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB). El
plazo es de 3 o 5 aos y el pago de los intereses es cada 28 das.
(Camargo Martnez, 2005)

4.6 Tasa de inters a largo plazo

Un bono o una obligacin constituye la promesa de realizar dos acciones:

hacer pagos peridicos de intereses y redimir el ttulo a su vencimiento.

Los rendimientos de los bonos y obligaciones tienden a aumentar o disminuir

con el tiempo. A medida que las tasas de inters suben, los precios de las
obligaciones disminuyen; y viceversa: si aquellas bajan, estos aumentarn
hasta el punto cercano al precio que una sociedad annima pueda recurrir al
retiro de las obligaciones de la circulacin.

Una forma de evitar problemas concernientes al riesgo de que las

obligaciones sean retiradas anticipadamente, consiste en comprar la que
hayan estado en mercado durante varios aos. El rendimiento al vencimiento
sobre emisiones ya maduras constante- mente se ajusta a las tasas vigentes
respecto de nuevas emisiones.

En cualquier momento determinado, el rendimiento sobre emisiones ms

viejas ser inferior al de las nuevas emisiones, pero esto se compensar en
parte por impuestos sobre la renta ms bajos que se pagarn sobre las
ganancias de capital que representan diferencias entre los precios de compra
y redencin. (Camargo Martnez, 2005)

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CONCLUSIN

En mi aportacin personal los bonos y obligaciones en Mxico son

instrumentos emitidos por el gobierno federal a travs de la SHCP (Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico), estos tienen diversos plazos y valores dentro
de los cuales, las personas podemos elegir el tipo de instrumento que mejor
se adapte a nuestras necesidades.
La finalidad es que se conozcan los diversos instrumentos proporcionados
por el gobierno federal para su uso como recursos de inversin.

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BIBLIOGRAFA
Camargo Martnez, A. (2005). Matematicas Financieras.

Coronado Velasco, R. (2013). Capitulo 4. Bonos y Obligaciones.

Marn Ruiz, H. (2011). Acciones, Bonos y Obligaciones.

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