GHIDUL INVESTITORULUI

N FONDURI DE INVESTIII 1
 CUPRINS

Contents
Ce sunt fondurile de investiii? 5
Cui se adreseaz fondurile de investiii? 8
Ce sunt unitile de fond? 10
Cum funcioneaz un fond de investiii? 12
Ce sunt societile de administrare a investiiilor? 14
Ce sunt depozitarii? 16
Cum se investete ntr-un fond de investiii? 17
Ce tipuri de fonduri exist n funcie de politica de investiii? 20
Sfaturi utile pentru investitori 21
Autoritatea de Supraveghere Financiar 23
Una dintre variantele n care putei deveni investitor pe piaa de capital din Romnia, cu
posibilitatea de a obine resurse financiare suplimentare, este de a deveni investitor in fondurile
de investiii. Cum putei face acest lucru? Acest ghid v prezint cteva noiuni despre fondurile
de investiii i v ofer sfaturi utile de la specialiti, astfel nct s fii informat i mai bine protejat.

Fondurile de investiii sunt entiti destinate investitorilor ce nu au timp sau nu doresc s i

construiasc singuri un portofoliu individual de investiii n instrumente financiare. Nu putem
spune c aceste instrumente financiare sunt lipsite de risc, de aceea este necesar s fii atent
i s cunoatei valoarea financiar a investiiilor dumneavoastr, responsabilitile i drepturile
dumneavoastr n calitate de investitor n raport cu fondurile de investiii.
 Ce sunt fondurile de investiii?

Fondurile de investiii sunt acele entiti incluse n ceea
ce se numete organisme de plasament colectiv prin
intermediul crora se colecteaz resurse financiare de la
mai multe persoane cu scopul de a le investi n vederea
obinerii unui profit viitor. Rezultatele (profiturile sau,
dup caz, pierderile) urmeaz s fie mprite n mod
proporional cu deinerile (numrul de uniti de fond) pe
care fiecare persoan le are n cadrul fondului n cauz.
n funcie de caracteristicile lor, fondurile de investiii se
mpart n dou categorii:
fonduri deschise de investiii, ce poart denumirea
de Organisme de Plasament Colectiv n Valori
Mobiliare (OPCVM / UCITS) i
fonduri nchise de investiii

Practic, fondurile de investiii sunt concretizarea zicalei:

Nu pune toate oule ntr-un singur co, un sfat
foarte important pentru investitori deoarece se refer la
diversificarea investiional care este necesar pentru
diminuarea riscului. Cei care doresc s devin investitori
n aceste organisme de plasament colectiv i s aib
perspectiva posibilitii obinerii unor venituri din aceast
activitate, dar nu sunt dispui s devin acionari sau s
dein n mod direct alte valori mobiliare, pot alege s
investeasc n fondurile de investiii. Banii lor vor fi investii
de ctre fond ntr-un portofoliu diversificat de instrumente
i active financiare, toi investitorii fondului participnd la
aceast investiie, precum i la rezultatele obinute.

5
Fondurile deschise de investiii sunt organisme de
plasament colectiv n valori mobiliare ce au ca unic scop
efectuarea de investiii colective prin plasarea resurselor
bneti strnse de la mai muli investitori n instrumente
financiare lichide de tipul aciunilor, obligaiunilor,
instrumentelor de pia monetar i/sau altor instrumente
financiare sau active.
OPCVM-urile opereaz pe principiul diversificrii riscului
i al administrrii prudeniale. Investind ntr-un fond, se
cumpr (subscriu) titluri de participare (uniti de fond)
emise de acesta, ca dovad a deinerii unei cote pri din
participaia investiional. O unitate de fond reprezint
(este subscris prin vrsarea unei) o anumit sum de bani
investit n fond. Titlurile de participare la fondurile deschise
pot fi rscumprate de ctre fonduri n mod continuu, direct
sau indirect. Asta nseamn plata de ctre fondul deschis
de investiii a unei sume de bani pentru rscumprarea
unitii emise de el n contul deintorului acesteia.
Denumirea de fond deschis se refer i la faptul c
fondul emite noi uniti ctre investitorii care doresc s
investeasc i c, n acelai timp, rscumpr unitile de Unitile de fond aferente acestui tip de fond de investiii
fond de la investitorii care doresc s se retrag din acesta,
la sfritul fiecrei zile.
Fondurile deschise de investiii fac obiectul unor cerine de
reglementare i de transparen mai stricte dect fondurile
6
nchise, ca msur preventiv de protecie a investitorilor.
Toate fondurile au obligaia de a publica comisioanele
percepute i politica investiional n cadrul unui prospect
al fondului. Prospectele tuturor fondurilor de investiii sunt
aprobate de ASF nainte de a fi distribuite ctre potenialii
investitori care ar putea achiziiona titluri de participare.
Acestea trebuie s includ toate informaiile necesare,
astfel nct investitorii s poat lua deciziile referitoare la
investiii n cunotin de cauz.
Fondurile deschise de investiii nu au personalitate
juridic de sine stttoare, fiind constituite n baza unui
contract de societate (civil) i administrate de societi de
administrare a investiiilor.
n legislaia european vei gsi fondurile deschise de
investiii numite i UCITS (Undertakings for Collective
Investment in Transferable Securities).
Fondurile nchise de investiii sunt constituite prin contract
de societate (civil), respectiv act constitutiv, i ofer un
numr limitat de uniti de fond pe o durat limitat de timp.
sunt emise doar la nfiinarea fondului i pot fi rscumprate
la intervale de timp prestabilite sau la anumite date, n
conformitate cu regulile fondului sau cu prevederile actului
constitutiv. Aceste fonduri colecteaz fonduri bneti de la
investitori att n mod public, ct i n privat.
Fondurile nchise de investiii sunt administrate de administratori de fonduri de investiii alternative (AFIA), persoane
juridice autorizate de ASF s-i desfoare activitatea n Romnia, ce au ca principale obiecte de activitate administrarea
portofoliilor de investiii i administrarea riscurilor.

n legislaia european vei gsi fondurile nchise de investiii numite i AIFs sau non-UCITS.

Pentru protecia investitorilor, este bine de tiut c exist obligaia legal ca att fondurile deschise de investiii, ct i
fondurile nchise s i pstreze activele n contul unui depozitar.

Pe scurt, diferenele dintre cele dou tipuri de fonduri de investiii se refer la modalitatea prin care investitorul i poate
depune i/sau retrage investiia, la limita investiional i la posibilitatea de listare a fondului pe o pia bursier.

Fondurile Deschise de Investiii (OPCVM) Fondurile nchise de Investiii

Emisiunea i Emisiunea unitilor de fond se realizeaz n Emisiunea unitilor de fond se realizez la
rscumprarea mod continuu. anumite date stabilite prin prospectul de
unitilor de fond emisiune.
Durata de via De regul, nelimitat. De regul, durata determinat (limitat), aa
cum este aceasta specificat n prospect.
Limita investiional Politica investiional este strict, limita fiind Politica investiional este permisiv.
impus de lege.
Listarea fondului n prezent, n ara noastr, listarea unui fond Listarea fondului la burs este posibil,
deschis de investiii la burs este dificil de dar nu este o variant la care apeleaz toi
realizat. administratorii fondurilor nchise de investiii.
Numr de investitori Nelimitai. Mai puin de 500 potrivit legislaiei n vigoare.
Sum minim de n funcie de disponibilitatea individual a Sum minim de investit este stabilit prin
investit investitorului i de valoarea unitii de fond. prospect.

7
 Cui se adreseaz fondurile de investiii?
Fondurile de investiii se adreseaz att persoanelor fizice,
ct i celor juridice. Ele pot fi accesate de persoanele
rezidente sau nerezidente, romni sau strini, care au
mplinit cel puin 18 ani.
8
Fondurile de investiii se adreseaz oricrei persoane care
are resurse financiare disponibile i care dorete s obin
venituri suplimentare, care caut o soluie pentru a investi
i a-i crete profitul, dar pot fi accesate i de persoanele
interesate s apeleze la ele doar ca la o variant de
economisire.
Pe piaa din Romnia exist numeroase fonduri de
investiii. n funcie de caracteristicile pe care le dein,
de strategiile de investiii pe care le adopt, dar mai ales
n funcie de gradul de risc pe care suntei dispus s-l
tolerai, vei avea posibilitatea de a alege varianta cea mai
potrivit obiectivelor dumneavoastr.
Pentru protecia investitorilor, este important s tii c
ASF pune la dispoziia publicului un registru n care putei
verifica dac societatea de administrare a investiiilor
i fondul administrat de ctre aceasta sunt autorizate.
Registrul poate fi accesat la www.asfromania.ro, seciunea
Registrul Public SIIF (Prima pagin > Supraveghere
> Registre electronice > Registrul instrumentelor i
investiiilor financiare).
n schimbul sumei de bani investite n fond
vei primi uniti de fond. n timp, valoarea
acestor unitilor de fond fluctueaz, fiind
posibil s creasc sau s scad. Dat fiind
faptul c valoarea unei unitii de fond este
fluctuant i diferit de la un fond la altul, o
posibil investiie ntr-un fond este accesibil
att celor care dispun de resurse financiare
mari, ct i celor care doresc s aduc un
aport mai mic.

Este foarte important s reinem:

investiiile n fonduri nu sunt garantate

ca fiind 100% sigure;
ca i n cazul investiiilor n aciuni,
performanele trecute nu sunt un
indicator cu privire la performanele
viitoare, nimeni nu poate promite
modul n care va evalua investiia
dumneavoastr;
investiia va fi administrat de o
societate de administrare a investiiilor,
ceea ce va implica existena unor
costuri aferente acestei activiti; de
altfel, orice investiie suport costuri i
este important s nu uitm acest lucru.

9

Unitatea de font este un instrument financiar emis de un
organism de plasament colectiv (fond de investiii). Ea
poart i denumirea de titlu de participare i dovedete
investiia dumneavoastr ntr-un fond de investiii. Trebuie
tiut faptul c achiziionarea unitilor de fond este unica
modalitate prin care se poate investi ntr-un fond de
investiii.
Aa cum am menionat anterior, n cazul unui fond de
investiii deschis unitile de fond se emit i se rscumpr
de ctre fond n mod continuu, la cererea investitorilor.
Cnd vorbim despre fondurile deschise de investiii ce
presupun emisiuni succesive, trebuie s avem n vedere
faptul c valoarea unitilor de fond difer de la o zi la
alta i de la un organism de plasament colectiv la altul.
Preul zilei este stabilit n funcie de valoarea activului net
al fondului.
n cazul unui fond de investiii nchis, unitile de fond se
pot emite succesiv, la nceputul activitii respectivului
fond i ulterior, dar se rscumpr la anumite date dinainte
stabilite n cuprinsul prospectului fondului.
10
Ce sunt unitile de fond?
n mod oficial, aa cum este aceasta reglementat,
valoarea unei uniti de fond este denumit Valoarea
Unitar a Activului Net (VUAN), formula ei de calcul fiind:
Valoarea activului net
VUAN =
numrul total de uniti de fond aflate n circulaie
Valoarea activului net este dat de valoarea de pia a
instrumentelor financiare deinute de fond, la care se
adaug numerarul fondului i orice alte venituri ale fondului
i din care se scad datoriile fondului.
Unitile de fond nu sunt emise ntr-o form material
(fizic), ci exist doar sub forma unor coduri. Unitile de
fond vor fi pltite integral de ctre investitor n momentul
subscrierii acestora, putnd fi achiziionate n numr
nelimitat, n funcie de disponibilitatea financiar a
acestuia. Participarea la un fond de investiii va fi atestat
printr-un certificat ce confirm deinerea unitilor de fond.
Unitile de fond emise de un fond deschis de investiii
(OPCVM) vor fi emise doar n momentul n care
contravaloarea lor total este nregistrat n contul
respectivului fond.
Contravaloarea unitilor de fond la cumprare sau la
rscumprare se calculeaz n ziua urmtoare primirii
cererii de cumprare/rscumprare. Acest decalaj se
datoreaz faptului c preul unitii de fond (valoarea
unitar a unitii de fond) depinde de activul total, care este
format, la rndul su, din diferite instrumente financiare a
cror valoare este determinat la finalul zilei financiare (de
exemplu, nchiderea edinei de tranzacionare a bursei n
cazul aciunilor sau obligaiunilor).

Exemplu concret al unei posibile investiii:

Dac avem 1.000 lei disponibili pentru achiziionarea unor uniti de fond vndute la un pre de 50 lei/unitate de fond,
vom cumpra 20 de uniti de fond pe care le vom rscumpra ulterior la o alt valoare dect cea de achiziie.

Dac n momentul rscumprrii unitatea de fond va fi cotat la 75 lei/unitate de fond, valoarea celor 20 de uniti de
fond va fi de 1.500 de lei. n funcie de comisioanele specifice fondului ales a cror valoare se va scdea din profit,
putem calcula profitul final care ne va rmne.

n cazul n care, n momentul rscumprrii, unitatea de fond va fi cotat la 40 lei/unitate de fond, valoarea celor 20
de uniti achiziionate va scdea fa de investiia de la momentul achiziiei lor, fiind de 800 lei. Practic, n acest caz
avem o pierdere raportat la investiia iniial, astfel c este foarte important s urmrim evoluia investiiei noastre,
adic a valorii unitii de fond.

11
 Cum funcioneaz un fond de investiii?
n funcie de politica de investiii care este comunicat
investitorilor prin intermediul documentelor fondului
anterior cumprrii de ctre acetia de uniti de fond, cele
mai importante fiind prospectul fondului i documentul cu
informaii cheie pentru investitori, fondul poate investi n orice
tip de instrumente financiare i active: aciuni, obligaiuni,
depozite bancare, instrumentele financiare derivate, titluri
de stat, uniti de fond emise de alte fonduri de investiii,
instrumente financiare specifice pieei monetare, valute,
bilete la ordin, active imobiliare etc. sau diferite combinaii
ntre acestea. Avnd un cumul de mai multe instrumente
financiare i active, suma tuturor acestora este denumit
portofoliu, respectiv activul fondului.
Funcionarea unui fond de investiii este foarte simpl:
un investitor investete o anume sum de bani ntr-
un fond, adic cumpr uniti de fond; n funcie de
valoarea unitar a unitii de fond i revine un anumit
numr de uniti; unitatea de fond reprezint deinerea
investitorului (investiia sa n fondul respectiv) adic
dreptul de proprietate asupra unei cote-pri din
profiturile generate de fond sau din responsabilitatea
fa de pierderi;
12
sumele colectate de fond (sub forma subscrierilor
de uniti de fond) de la investitori sunt investite de
SAI/AFIA n diferite instrumente financiare i active
regsite pe diferite piee, conform celor specificate n
documentele fondului;
activele achiziionate de SAI/AFIA n contul fondului
sunt depozitate (ncredinate pentru a fi pstrate n
condiii de siguran) unui depozitar; acesta verific,
certific i rspunde de existena i evidena lor
corect n portofoliul fondului;
se formeaz astfel valoarea tuturor investiiilor activul
total al fondului; din activul total se scad cheltuielile
curente de funcionare ale fondului; se calculeaz
valoarea unei uniti de fond (activul net/numrul total
de uniti de fond aflate n circulaie) care se public
regulat;
investitorii pot rscumpra unitile de fond, ceea ce
nseamn c n schimbul titlurilor, pe care le cedeaz
fondului, vor primi o sum de bani echivalent
calculat n funcie de valoarea de pia a unitilor de
fond, din care se scad eventualele taxe i comisioane,
comunicate de SAI la momentul cumprrii titlurilor.
 resurse financiare disponibile (investiie)

investitor SAI & Fond

de investiii
primete uniti de fond

SAI
investete

depozitare n siguran instrumente financiare

(piee financiare),
depozitar
alte active

se public VUAN

n funcie de propria decizie investiional, investitorul poate rscumpra unitile de fond

13
 Ce sunt societile de administrare a
Societile de administrare a investiiilor (SAI/ AFIA) sunt
societi pe aciuni autorizate i supravegheate de ASF.
Ele au ca principal obiect de activitate administrarea
organismelor de plasament colectiv i efectuarea de
investiii colective. Pe lng datele de identificare pe care
orice societate comercial le face publice, societile
de administrare a investiiilor au obligaia s evidenieze
n toate documentele pe care le emit i numrul i data
nscrierii lor n Registrul ASF.
14
investiiilor?
Este bine de tiut c, pe lng administrarea organismelor
de plasament colectiv (OPCVM), societile de
administrare a investiiilor pot administra i portofolii
individuale de investiii, cum ar fi fondurile de pensii i pot
furniza i servicii de consultan de investiii.
Obiectul general i principal de activitate (administrarea
organismelor de plasament colectiv) presupune
desfurarea a numeroase activiti conexe, ca de exemplu:
gestionarea cererilor de informare primite de la clieni,
serviciile juridice i de contabilitate aferente
administrrii de portofolii,
cercetare de pia,
evaluarea portofoliilor i determinarea valorilor titlurilor
de participare, inclusiv a tuturor aspectelelor ce in de
fiscalitate,
monitorizarea conformitii cu reglementrile n
vigoare,
meninerea unui registru al deintorilor de titluri de
participare,
distribuia veniturilor, emiterea i rscumprarea
titlurilor de participare, inerea evidenelor financiare,
activiti de marketing i distribuie.
Pentru fiecare organism de plasament colectiv pe care-l
administreaz, societile de administrare a investiiilor
au obligaia de a face publice o serie de documente utile
investitorului n adoptarea unei decizii investiionale:
prospectele de emisiune,
prospectele simplificate,
documentul cu informaii cheie pentru investitori,
rapoartele anuale,
rapoartele semestriale,
rapoartele periodice privind valoarea activului net i
valoarea unitar a activului net.
Pentru a respecta regulile privind transparena i
publicitatea, toate documentele menionate mai sus vor
fi puse la dispoziia investitorilor n mod gratuit. Totodat,
ele sunt supuse verificrii de ctre ASF n termenele i
condiiile stabilite de lege, ca proces al supravegherii
continue realizat de autoritate.
n mod obligatoriu raportul anual trebuie s conin un
bilan, un raport al activitilor din anul financiar curent,
dar i alte informaii care i-ar ajuta pe investitori s
neleag care au fost activitatea i rezultatele financiare
ale fondului n ale crui titluri de participare au investit.
Aceste documente pun la dispoziia investitorilor informaii
din care se pot obine analize referitoare la: tipul fondului
de investiii (cu risc sczut, moderat sau ridicat dup
tipul instrumentelor i activelor financiare n care se va
investi), capacitatea administratorilor de a efectua investiii
profitabile (politica investiional), evoluia randamentului
investiiei realizate etc.
15
 Ce sunt depozitarii?

Depozitarul este o instituie de credit din Romnia E bine de tiut c, n cazul n care i-a ndeplinit
autorizat de BNR sau o sucursal a unei instituii de credit necorespunztor sau nu i-a ndeplinit deloc obligaiile
autorizat ntr-un alt stat membru. n vederea depozitrii care-i reveneau, depozitarul rspunde att n faa societii
activelor unui organism de plasament colectiv, depozitarul de administrare a investiiilor, ct i n faa investitorilor.
solicit i primete avizul de funcionare din partea ASF. Aceast rspundere a depozitarului poate fi invocat de
cei care dein titluri de participare la un fond de invesii
Depozitarul are n permanen obligaia: prin intermediul societii care administreaz investiiile.
s verifice dac vnzarea, rscumprarea sau
anularea unitilor de fond (titlurilor de participare)
sunt realizate de ctre o societate de administare a
investiiilor autorizat de ASF,
s verifice modalitatea prin care a fost calculat
valoarea unitilor de fond, astfel nct acest calcul s
respecte regulile fondului,
s respecte instruciunile societii de administrare a
investiiilor,
s asigure achitarea la timp a oricrei sume aferent
tranzaciilor cu active aferente fondului de investiii,
s controleze dac veniturile fondului de investiii
sunt gestionate i calculate n mod legal, inndu-se
cont de reglementrile n vigoare, de regulile fondului
i de actul constitutiv al societii de administrare a
investiiilor.

16

Fondurile de investiii nu au personalitate juridic, aadar
atunci cnd dorii s investii ntr-un fond, nu vei apela
direct la fond, ci v vei adresa societilor de administrare
a investiiilor sau altor intermediari care se ocup de
distribuirea unitilor de fond. Este bine s tii c exist
numeroase societi de administrare a investiiilor i c
acestea pot administra unul sau mai multe fonduri, astfel
c vei avea posibilitatea de a alege fondul de investiii cel
mai apropiat intereselor dumneavoastr, innd cont de
suma de bani pe care o avei la dispoziie, dar i de gradul
de risc pe care suntei dispus s vi-l asumai.
Un investitor trebuie s-i bazeze ntotdeauna investiiile
pe suma de bani pe care o are la dispoziie, randamentul
ateptat i preferina pe care o are pentru risc. Riscul i
randamentul sunt direct proporionale. n funcie de gradul
de risc pe care dorii s vi-l asumai, vei alege ntre o
strategie de investiii agresiv, una moderat sau una
conservatoare. Riscul este un factor extrem de subiectiv,
n sensul n care acelai nivel de risc poate fi considerat de
o persoan ca fiind acceptabil, iar de ctre o alt persoan
ca fiind mult prea ridicat, i, prin urmare, inacceptabil.
Cum se investete ntr-un
fond de investiii?
Pai de urmat pentru investirea ntr-un fond de investiii:
1. Cercetai piaa! Adresai-v societilor de
administrare a investiiilor pentru a afla ct mai
multe detalii despre fondurile de investiii din
Romnia.
Toate SAI autorizate i fondurile de investiii administrate
care funcioneaz legal n Romnia se regsesc n Registrul
public al ASF www.asfromania.ro.
2. Solicitai informaii despre fondurile de investiii
administrate de SAI/AFIA.
Este important s citii cu atenie documentele fondului
prospectul de emisiune, prospectul simplificat,
documentul cu informaii cheie pentru investitori (DICI)
pentru a cunoate care este politica investiional pentru
fondul respectiv i care este strategia de management a
administratorului. De asemenea, informaii utile referitoare
la calitatea de administrator a SAI le putei afla i din
coninutul rapoartelor periodice aferente fondului i SAI.
17
Societile de administrare a investiiilor au datoria de a aferente fondurilor de investiii pe care le administreaz
v pune la dispoziie n mod gratuit toate informaiile cheie astfel nct s v fie uor s luai decizia final.
Informaii - cheie destinate investitorilor
Aa cum este normal, calitatea de posibil investitor v confer dreptul de a fi ntotdeauna informat! Trebuie s tii c
informaiile - cheie pe care le vei primi pentru fiecare fond de investiii de care suntei interesat trebuie s fie concise
i s v comunice toate caracteristicile generale aferente fondului.

Datorit faptul c au ca principal scop nlesnirea capacitii investitorilor de a nelege natura i riscurile fondului de
investiii, informaiile - cheie sunt prezentate fie prin intermediul unei pagini web, fie printr-un document de o singur
pagin redactat ntr-un limbaj uor accesibil tuturor. Informaiile generale trebuie s ofere n mod obligatoriu detalii
despre:
denumirea fondului de investiii,
obiectivele i politica fondului de investiii,
referine cu privire la performanele nregistrate anterior.

Totodat, documentul trebuie s includ i informaii transparente cu privire la costurile i cheltuielile aferente
investiiei, precum i cu privire la profilul de risc sau de randament al fondului.

Atenie! Orice persoan care decide s achiziioneze titluri de participare la un fond de investiii are datoria de a
semna o declaraie prin care atest faptul c a primit i a neles informaiile cheie.

3. Completai cererea de subscriere. ctre dumneavoastr cel puin a informaiilor de identificare

ale investitorului, cum ar fi: numele complet, CNP-ul, seria
Cererea de subscriere la un fond de investiii se prezint i numrul crii de identitate, mpreun cu valoarea total
sub forma unui formular tipizat pe care SAI/AFIA vi-l pune a investiiei. Dat fiind faptul c acest formular nu este
la dispoziie. Completarea cererii presupune furnizarea de standard, ci difer de la un fond de investiii la altul, trebuie

18
s tii c exist documente care solicit i detalii n plus
despre cetenie/naionalitate, domiciliu, date de contact
ale investitorului, scopul investiiei .a.
Dup ce decizia de a investi a fost adoptat i v-ai adresat
unei societi de investiii prin depunerea unei cereri de
subscriere, trebuie s tii c SAI are datoria de a procesa
solicitarea n mod rapid i de a v confirma oficial emiterea
titlurilor de participare (unitilor de fond) pn cel trziu n
urmtoarea zi lucrtoare dup nregistrarea cererii.
4. Verificai confirmarea de emitere a titlurilor de
participare emis de SAI.
Trebuie s tii c este obligatoriu s primii confirmarea
de emitere a titlurilor de participare (unitilor de fond)
pe un suport durabil (format tiprit, fiier trimis pe e-mail
sau salvat pe stick USB, DVD/CD etc.). Acest document
trebuie s cuprind cel puin urmtoarele informaii:
datele de identificare ale SAI cu care ai ncheiat
contractul;
numele dumneavoastr complet;
tipul cererii (de subscriere/rscumprare), precum
i data i ora la care aceasta a fost recepionat de
societate;
data emiterii (sau anulrii) titlurilor de participare;
modalitatea de plat;
identificarea fondului de investiii;
numrul de titluri de participare achiziionate;
valoarea unitar la care titlurile de participare au fost
subscrise/rscumprate;
data valorii de referin;
valoarea brut a cererii (inclusiv comisioanele de
subscriere) sau valoarea net (dup deducerea
comisioanelor de rscumprare);
suma total a comisioanelor i a cheltuielilor
percepute (o prezentare detaliat a acestora se
prezint doar la cerere).
5. Verificai n mod constant randamentul fondului
de investiii i alegei momentul optim pentru
rscumprarea unitilor de fond.
Informaiile publice obligatorii prin lege v pot furniza indicii
investiionale importante. Dac dorii s rscumprai
investiia, trebuie s depunei o cerere de rscumprare,
n mod similar depunerii cererii de subscriere: depunerea
cererii de rscumprare i primirea confirmrii din partea
SAI.
Important! Orice SAI i orice depozitar are obligaia de
a pstra n deplin siguran instrumentele financiare
pe care le deine fr a pune n pericol fondurile i/sau
instrumentele financiare ce aparin clienilor ei!
19
 Ce tipuri de fonduri exist
n funcie de politica de investiii?

Fondurile de investiii pot diferi ntre ele n funcie de politica

individual de investiii. Astfel, conform prospectului
fondului, cunoscut de investitor, activele fondului pot fi
investite n diferite instrumente financiare, cu un grad mai
mic sau mai mare de risc, n diferite proporii.

Randamentele ateptate sunt proporionale cu riscul

asumat. Un SAI poate administra simultan mai multe
fonduri de investiii, fiecare dintre acestea putnd avea o
politic de investiii diferit. Este recomandat s stabilii
care este nivelul de risc pe care suntei dispus s l
acceptai i s citii cu atenie prospectul fondului ales.

Un fond care investete preponderent n aciuni are un

risc mai mare dect unul care investete n obligaiuni sau
unul care investete n instrumente ale pieei monetare,
deoarece depinde de volatilitatea pieelor bursiere. Pe de
alt parte, randamentele pot fi pe msura riscurilor.

SAI mai pun la dispoziia investitorilor i fonduri a

cror politic de investiii se bazeaz pe diversificarea
portofoliului, fcnd combinaii ntre diversele tipuri de
instrumente financiare sau ntre duratele lor de deinere.

20
Sfaturi utile pentru investitori

1. E bine de tiut c n urma unei investiii comune

aferente fondului de investii, profitul rezultat i, dup
caz, pierderile, sunt mprite n mod proporional
n funcie de valoarea investit de ctre fiecare
deponent n parte.
2. Toate fondurile de investiii presupun un anumit nivel
de risc. nainte de a investi, este bine s analizai
profilul dumneavoastr de risc ct risc suntei
dispus s acceptai. Fondurile care ofer o rat
ridicat de profit i asum de cele mai multe ori
riscuri mai mari dect poate suntei dispui s v
asumai.
3. Este important s citii cu atenie prospectul fondului
pentru a afla toate informaiile utile referitoare
la strategia investiional i la posibilele riscuri
implicate. Nu uitai c performanele trecute nu sunt
o garanie a randamentelor viitoare!
4. i ..... putei ntreba! Este important s fie lmurite
orice neclariti pe care le putei avea n legtur cu
funcionarea fondului de investiii ales. Reprezentanii
fondului trebuie s v rspund la ntrebri i s v
asigure informaiile de care avei nevoie.

21
5. Participarea la un fond de investiii (indiferent de tipul
lui) trebuie confirmat printr-un certificat care s
ateste deinerile pe care le avei n fond!
6. La nceperea investiiei ntr-un fond este important s
cunoatem care sunt costurile comisioane i taxe
implicate de aceasta. Solicitai intermediarului care
nregistreaz subscrierea (cumprarea de uniti de
fond) lista acestor costuri i explicarea lor.
7. Fondurile de investiii nu sunt produse bancare. Chiar
dac sunt fonduri pentru care distribuia de uniti
de fond se realizeaz de ctre bnci, exist diferene
ntre produsele bancare i fondurile de investiii.
Una dintre aceste diferene este aceea c fondul de
investiii reprezint un portofoliu de investiii.
8. Trebuie s tii c investiiile n fonduri nu sunt
garantate de nici o instituie a statului, de Fondul
de Compensare sau de Fondul de Garantare al
Depozitelor Bancare.
9. Orice problem care poate aprea trebuie sesizat
ASF. Autoritatea de Supraveghere Financiar (ASF)
are o structur organizatoric dedicat proteciei
consumatorilor care va prelua sesizarea sau petiia
formulat de dumneavoastr i va ntreprinde toate
demersurile necesare pentru rezolvarea acesteia
i oferirea unui rspuns la problematica cu care v
confruntai.

22
 Autoritatea de Supraveghere Financiar

Obiectivul principal al ASF n calitate de autoritate

naional de reglementare i supraveghere a pieei
financiare ne-bancare este de a asigura protejarea
drepturilor dumneavoastr n calitate de investitor.

Anterior depunerii petiiei (cererii, reclamaiei, sesizrii)

la ASF, trebuie s verificai dac persoana fizic sau
juridic mpotriva creia vrei s depunei plngere este
autorizat sau nregistrat n Registrul instrumentelor i
investiiilor financiare sau este o entitate supravegheat
i reglementat de ASF. Poate depune o petiie orice
investitor care a fost lezat ntr-un drept al su.

Petiia se poate transmite ASF prin servicii potale,

se poate depune la sediul autoritii (prin intermediul
registraturii), prin e-mail sau prin formularul on-line
disponibil pe site-ul www.asfromania.ro, destinat
transmiterii acestora (formularul va transmite automat
un e-mail ctre departamentul specializat n soluionarea
petiiilor). La numrul de telefon TELVERDE 0800 825 627,
ASF acord consultan de specialitate consumatorilor,
ns nu se pot nregistra petiii.

23
Trebuie s ai n vedere c, n scopul clarificrii oricror
confuzii, sesizarea trebuie s includ i copii ale
documentelor relevante care ar putea ajuta ASF s ajung
la o decize corect cu privire la plngerea dumneavoastr.
Aceste documente pot fi, fr ca enumerarea s fie
limitativ, urmtoarele:
copie a actului de identitate,
documentele doveditoare ale calitii de investitor,
petiia transmis entitii i rspunsul primit de la msurile necesare pentru rezolvarea i/sau remedierea
aceasta, dac este cazul,
orice alte documente care ar putea fi relevante
pentru clarificarea/expunerea situaiei de fapt i
a problemei cu care v confruntai i pentru care
solicitai sprijinul autoritii.
24
La primirea petiiei, ASF va investiga i analiza situaia
descris de dumneavoastr precum i problema pe care
ai sesizat-o. Angajaii ASF te vor putea contacta pentru a
solicita mai multe detalii referitoare la informaiile cuprinse
n petiia naintat. Totodat, ASF are dreptul de a solicita
de la dumneavoastr i de la orice alt parte/entitate
implicat n cazul analizat orice documente considerate
ca fiind relevante n spe, precum i de a lua toate
situaiei cu privire la care ai sesizat ASF, n limita puterilor
sale conferite de lege.
ASF mai pune la dispoziia investitorilor i un mecanism de atunci cnd se adreseaz SAL, consumatorul
Soluionare alternativ a litigiilor (SAL-Fin), prin care li se este ndrumat cu privire la documentele necesare
ofer posibilitatea de soluionare a litigiilor sau disputelor constituirii dosarului. Acest suport tehnic este
pe care le pot avea cu comercianii atunci cnd se asigurat gratuit pentru consumator, un plus n
confrunt cu o problem legat de un produs sau serviciu acest context fiind acela c se pun la dispoziia
pe care l-au achiziionat. SAL reprezint posibilitatea consumatorului i mijloace electronice de
de rezolvare extrajudiciar a unui litigiu aprut n relaia comunicare a documentelor;
contractual dintre un consumator i un comerciant care conciliatorul care analizeaz disputa pe care
refuz sau amn nejustificat rezolvarea disputei pe ci consumatorul o are cu un comerciant este
amiabile. o persoan independent, imparial i cu o
pregtire profesional de specialitate, aleas de
Pentru consumator, apelarea la SAL este o metod cu consumator din Registrul conciliatorilor SAL.
avantaje semnificative:
timpul de soluionare este, de regul, mai scurt
dect n cazul cilor judiciare;
procedura SAL este gratuit pentru consumator,
neexistnd taxe judiciare de timbru sau alte
taxe aferente procedurilor. ns costurile legate
de expertize, traduceri sau reprezentare vor
fi suportate de ctre consumatori n cazul n
care doresc sau le consider necesare pentru
rezolvarea litigiului;
exist dou tipuri de proceduri SAL. Consumatorul
poate alege, fie procedura prin care i se propune Menionm c apelarea la rezolvarea litigiilor prin
o soluie, asta nsemnnd faptul c ea nu este intermediul SAL-FIN nu exclude i nu nlocuiete dreptul
obligatorie pentru pri, fie procedura prin care i posibilitatea dumneavoastr de a alege s v adresai
soluia dat de conciliator este impus ambelor pri; instanelor de judecat pentru soluionarea pe cale
consumatorul alege procedura n funcie de cazul judectoreasc a litigiului respectiv.
su particular;

25
 ECIA
COL
GHIDURILE ASF

AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIAR

Pentru societile cu sediul social n Romnia i ale cror aciuni sunt tranzacionate pe o pia reglementat sau ntr-un sistem alternativ din
Romnia, reglementarea i supravegherea acestora sunt n atribuiile Autoritii de Supraveghere Financiar (ASF).

Pe pagina de internet a ASF sunt disponibile gratuit rapoarte ale societilor emitente de aciuni cotate pe o pia reglementat din Romnia i decizii
ale autoritii referitoare la societi. Tot pe pagina de internet a ASF poi gsi legislaia specific aplicabil societilor care au calitatea de emitent
de aciuni.

A.S.F. - Autoritatea de Supraveghere Financiar

Splaiul Independenei nr. 15, sector 5, Bucureti, www.asfromania.ro
office@asfromania.ro
Tel Verde 0800 825 627
28