MINISTERUL EDUCAIEI NAIONALE I CERCETRII TIINIFICE

UNIVERSITATEA 1 DECEMBRIE 1918 ALBA IULIA

SPECIALIZAREA FINANE I BNCI

Rolul Bncii Naionale a Romniei pe piaa valutar

Coordonator tiinific: Asis.univ.dr. Mortur Laura

Elaborator: Ranciuc Natalia

Alba Iulia

2017
Cuprins :
.......................................................................................................................................................
INTRODUCERE...............................................................................................................................
1. PIAA VALUTAR....................................................................................................................1
1.1. Conceptul de pia valutar..................................................................................................1
1.2. Cursul valutar.......................................................................................................................1
1.3. Tehnica de stabilire a cursului valutar..................................................................................2
1.4. Factorii ce influeneaz asupra cursului valutar...................................................................5
1.5. Poziia valutar.....................................................................................................................7
2. BANCA NAIONAL A ROMNIEI......................................................................................7
2.1. Prezentarea noiunii de banc central n raport cu Banca Naional a Romniei (BNR)...7
2.2. Caracteristicile conducerii Bncii Naionale a Romniei (BNR)........................................9
3.ROLUL PROPRIU-ZIS AL BNCII NAIONALE A ROMNIEI (BNR) PE PIAA
VALUTAR....................................................................................................................................9
CONCLUZII..................................................................................................................................12
Bibliografie....................................................................................................................................14
 INTRODUCERE

Lucrarea de fa constituie o ncercare de a trata ntr-o form nchegat cunotinele dintr-

un domeniu precum cel al pieei valutare, particularitile acesteia, dar n special modul n care
influeneaz Banca Naional a Romniei asupra acesteia. De altfel, titlul lucrrii evideniaz el
nsui problema care reprezint obiectul de studiu al lucrrii. Practic, lucrarea are n fond trei
componente. n prima parte sunt abordate particularitile pieei valutare: ce reprezint aceasta,
conceptul de curs valutar, tehnica de stabilire a cursului valutar, factorii ce influeaneaz cursul
valutar i ce presupune poziia valutar. Cum principalul mijloc de plat utilizat n relaiile
internaionale este valuta, abordarea problematicii acesteia ocup cel mai important loc n cadrul
acestui capitol, abordare realizat n general, dar i sub aspectele particulare care se degaj din
reglementrile romneti n acest sens.
Partea a doua trateaz noiunea de Banc Naional a Romniei, care presupune nucleul
n relaiile economice interne, ct i externe, ct i forma de organizare a acesteia, odat cu
descrierea conducerii BNR.
n sfrit, cea de a treia component a lucrrii evideniaz rolul propriu-zis pe care l
deine Banca Naional a Romniei pe piaa valutar, conturndu-se indeea cum c rolul
primordial al BNR este de a conduce i stabili politica valutar.
 1. PIAA VALUTAR

1.1. Conceptul de pia valutar

Utilizarea devizelor pentru lichidarea financiar a operaiilor care se fac n cadrul
schimburilor economice i, mai ales necesitatea preschimbrii unor monede n altele pentru a
face fa preteniilor partenerilor la operaiile de schimb a condus la crearea pieelor valutare. Ele
nu sunt teritorii delimitate unde se ntlnesc cei care vnd cu cei care cumpr valut, ci
reprezint totalitatea bncilor i a altor instituii financiare ale unei ri, autorizate de ctre Banca
central, Ministerul Finanelor sau alt autoritate valutar, s efectueze operaii cu valut (n
general cu devize).1
Piaa valutar cuprinde pe de o parte bursa valutar, respectiv organizaia interbancar
care stabilete cursul valutar, iar pe de alt parte bncile i casele de schimb valutar.
ntre bncile autorizate se interpun adesea intermediari specializai n tranzacii valutare
(brokerii) , care se afl n permanente legturi telefonice (de regul) cu serviciile valutare din
cadrul bncilor autorizate. De altfel, n mod normal, tranzaciile pe pieele valutare, precum i
ntre piee, se efectueaz aproape exclusiv prin telex, telefon, fax, etc. De aceea, se apreciaz,
uneori, c piaa valutar este un ...pienjeni de legturi invizibile care...funcioneaz mai
degrab ca o reea care tinde a unifica spaiul mondial2, aceast unificare spaial fiind evident:
piaa lucreaz continuu, douzeci i patru de ore din douzeci i patru.
Pieele valutare au mrimi diferite, n funcie de importana operaiilor sau a oraului n
care sunt amplasate. Cele mai cunoscute piee valutare sunt cele din Londra, Paris, Frankfurt pe
Main, Tokyo, etc. Dei funcioneaz n diferite orae ale unor ri i sunt supuse deci legislaiei
rilor respective, iar personalul i intermediarii sunt cetenii lor, pieele valutare au caracter
internaional dup natura operaiilor efectuate.
Pe piee valutare se stabilesc cursurile de schimb dintre monede, se procur mijloacele de
plat cele mai folosite pentru stingerea obligaiilor internaionale-valutele-i se efectueaz cu
aceste diferite operaiuni specifice. Aceste roluri ale pieei valutare le vom analiza pe rnd n cele
ce urmeaz.

1.2. Cursul valutar

Rolul pieei valutare n stabilirea cursurilor de schimb dintre monede se bazeaz pe faptul
c ele asigur centralizarea cererilor i ofertelor de valut.
Cursul valutar este raportul de schimb (sau preul) dintre dou monede, fiind cunoscut i
1 P.Goreniuc, Op.cit. , p.130.
2 Ibidem.

1
sub numele de rat de schimb. Cursurile fluctueaz de la o zi la alta dup gradul de variaie a
cererii i ofertei fiecrei valute negociate.
n mod tradiional se disting dou cursuri de schimb: un curs bilateral i un curs de
schimb efectiv.
Cursul de schimb bilateral este preul unei monede A n raport cu o moned B. Se
spune, de exemplu, c dolarul SUA, face 4 lei la Bucureti.
- Cursul de schimb efectiv este media ponderat a cursurilor de schimb bilaterale ale
monedei A n raport cu monedele rilor cu care ara emitent a monedei A ntreine relaii
comerciale. Coeficienii de ponderare sunt dependeni de ponderea comerului bilateral al
fiecrei ri n comerul exterior al rii considerate (creia aparine moneda A).

1.3. Tehnica de stabilire a cursului valutar

Stabilirea cursurilor valutare dintr-o ar pentru o anumit zi, nregistrarea i publicarea
acestora se numete cotarea valutelor ( sau cotaia valutelor), iar lista acestora reprezint cota
valutelor.
Reunii la o anumit or (de exemplu ntre 12 i 14) n incinta bncii centrale, sau n alt
loc specificat, operatorii negociaz toate valutele urmnd metode folosite la bursele de valori
mobiliare i anume: sistemul strigrii i a fixing-ului.
Sistemul strigrii a fost utilizat n special n Frana, pn la 2 mai 1977, cnd i aceast
ar a optat pentru edinele de fixing, metoda cea mai utilizat n prezent.
n cadrul edinelor de fixing, n fiecare zi lucrtoare, reprezentanii principalelor bnci,
stabilite de Banca Central a participa la edin, se ntlnesc ntr-un loc dinainte stabilit (n
Romnia la Sediul Bncii Naionale, n Frana la Palatul Bronguiart). Devizele sunt negociate pe
rnd, una cte una. n rile n care monedele naionale sunt legate de o moned de referin, se
stabilete cursul numai pentru acea moned.
Pe plan internaional, simbolizarea monedelor naionale se realizeaz printr-o denumire
cu 3 litere (primele dou semnific ara emitent, iar a treia - denumirea monedei respective).
EXEMPLU: USD (United States Dollar dolar american), JPY (Japan Yen yen
japonez), CHF (Confederation Helvetique Franc franc elveian) etc.
Modalitatea de exprimare a cursului valutar este: 4,2412/684 EUR/RON (sau 1EUR =
4,2412/684 RON). EUR se numete moned de baz (moned cotat), iar RON moned cotant
(engl. variable currency).
Cotaia valutar reprezint preul de cumprare/de vnzare afiat de un intermediar pe
pia pentru moneda de baz.

2
 4,2412 EUR/RON reprezint cursul la cumprare (BID). El este privit prin prisma
operatorilor pe piaa valutar (care acioneaz n calitate de intermediari) i este cursul la care
acetia cumpr moneda cotat (EUR) contra monedei cotante (RON).
4,2684 EUR/RON reprezint cursul la vnzare (ASK), fiind cursul la care intermediarul
pe piaa valutar vinde moneda cotat (EUR) contra monedei cotante (RON).
Diferena ntre cursul la cumprare i cel la vnzare (= 0,0272 = 272 puncte PIPS =
percentage in points) se numete marj (spread) i reprezint ctigul intermediarului- el
cumpr la un curs mai sczut i vinde apoi la un curs mai ridicat. ntotdeauna, cursul la
cumprare practicat de intermediar (bid) este mai mic dect cursul la vnzare (ask) al acestuia.

Evoluia cursului de schimb se reflect n aprecierea/deprecierea unei monede fa de

alt moned cu care se compar. Acest fenomen caracteristic regimurilor valutare bazate pe
cursuri de schimb flotante, este determinat de modificarea cursului de schimb ca urmare a
confruntrii continue a cererii i ofertei de valute de pe pia. n situaia n care modificarea
cursului de schimb are loc ca urmare a deciziei bncii centrale prin care aceasta modific
paritatea cursului de schimb, termenul utilizat este de valorizare/devalorizare caracteristic
regimurilor valutare bazate pe cursuri de schimb fixe.
La dou momente diferite, ntr-o cotaie valutar aprecierea unei monede implic
deprecierea celeilalte monede, ns gradul de apreciere al uneia nu este egal cu gradul de
depreciere al celeilalte.
n situaia n care se dorete nu numai determinarea aprecierii/deprecierii unei monede
fa de o singur alt moned, ci i interpretarea evoluiei internaionale (de ansamblu) a cursului
unei anumite monede fa de un co de valute, este necesar a se calcula un curs de schimb efectiv
care ia n considerare cursurile bilaterale i ponderea pe care diferitele valute din co o dein n
comerul internaional al rii analizate.

Pentru clienii de pe piaa valutar care adreseaz intermediarilor ordine de

3
vnzare/cumprare, cursurile de schimb trebuie privite invers dect din punctul de vedere al
intermediarilor. Ceea ce pentru intermediar reprezint curs la cumprare, pentru client este curs
la vnzare, iar cursul la vnzare al intermediarului este curs la cumprare pentru client.

Piaa valutar implic participarea urmtoarelor categorii de operatori:

-market maker formatorii de pia care acioneaz n calitate de intermediari i afieaz
cotaii pentru diferite valute
-market taker clienii (persoane fizice i juridice) care efectueaz tranzacii de
vnzare/cumprare de valute la cotaiile afiate
Un intermediar nu poate aciona n acelai timp ca market maker i ca market taker, ci
doar la momente diferite.
n funcie de puterea de cumprare, starea de convertibilitate a monedelor naionale i de
reglementrile existente pe fiecare pia, exist mai multe tipuri de cursuri:
* cursul oficial(central) este stabilit de autoritatea monetar fiind mai apropiat sau mai
ndeprtat de raportul valoric real dintre monedele care se compar.
Astfel, cursul oficial poate fi determinat de autoritatea monetar ca o medie ponderat a
cursurilor de revenire pentru principalele grupe de bunuri i servicii ce fac obiectul schimburilor
ntre rile ale cror monede se compar sau poate fi determinat ca un curs mediu interbancar
calculat de banca central i utilizat n diverse operaiuni de decontare intern, la evaluri,
raportri statistice.
* cursul de pia (curs economic) reflect condiiile pieei fiind determinat ca punct de
echilibru ntre cererea i oferta de valut de pe pia la un moment dat. Este un curs liber, variabil
i care se poate modifica de mai multe ori pe parcursul unei zile n principiu fr nici o limit a
variaiei de curs.
* cursul internaional se stabilete ca o medie a cursurilor practicate la un moment dat pe
principalele piee valutare avnd scop de informare i nu de utilizare efectiv.

4
 * cursul bursei negre este stabilit n afara reglementrilor legale.

1.4. Factorii ce influeneaz asupra cursului valutar

Asupra cursului valutar i exercit influena o serie de factori care pot fi grupai n factori
de natur intern i de natur extern. Astfel:
- factori interni (economici, monetar-financiari, psihologici, politici, militari)
- factori externi (n principal cererea i oferta de valut)
1) Factorii economici pot fi reprezentai de volumul i structura produciei, calitatea
bunurilor i serviciilor produse n cadrul unei economii, tehnologiile utilizate, evoluia
productivitii muncii, nivelul i dinamica preurilor etc.
Orice factor economic i transmite influena asupra cursului valutar prin pre. Dac
indicele general al preurilor i tarifelor scade, aceasta nseamn o cretere a puterii de cumprare
a monedei naionale, ceea ce se reflect n creterea raportului de schimb al monedei naionale
fa de o alt moned cu care se compar, respectiv o influen favorabil asupra cursului de
schimb.
n caz contrar, creterea indicelui general al preurilor i tarifelor va avea o influen
nefavorabil asupra raportului de schimb, moneda naional pierznd din puterea de cumprare.
Nivelul preurilor este corelat cu nivelul produsului intern brut - care genereaz oferta de
bunuri i servicii ntr-o economie i cu inflaia. Se consider c dac ntr-o economie ritmul
anual de cretere a preurilor este de 2-3%, urmarea este stimularea activitii economice, ceea ce
se va reflecta ntr-o apreciere a monedei naionale.
2) Factorii monetar-financiari ce pot influena cursul valutar sunt reprezentai n principal
de nivelul ratei dobnzii, nivelul creditelor, masa monetar n circulaie, situaia finanelor
publice, situaia balanei comerciale.
Aceti factori trebuie privii sub dou aspecte: ca rezultat direct al activitii economico-
financiare a rii respective dar i ca posibilitate a bncii centrale de a modifica nivelul ratei
dobnzii i pe aceast baz masa monetar n circulaie cu efecte asupra modificrii cursului de
schimb al monedei naionale.
Majorarea de ctre banca central a ratei dobnzii de referin determin creterea ratei
dobnzii la bncile comerciale i ca urmare scumpirea creditelor. Efectul va fi o scdere a cererii
de credite i reducerea masei monetare n circulaie.
ntr-o economie care funcioneaz normal, reducerea masei monetare n circulaie, n
condiiile meninerii constante a ofertei de bunuri i servicii, are ca efect scderea preurilor i
implicit o cretere a puterii de cumprare cu efecte favorabile asupra cursului de schimb al

5
monedei naionale.
Pentru rile cu moned convertibil oficial, reducerea masei monetare pe piaa intern se
reflect n reducerea ofertei de moned naional pentru piaa extern, iar dac cererea extern
pentru moneda respectiv este relativ constant, urmarea este c acea moned devine mai
scump, avnd loc o cretere a cursului de schimb al monedei respective.
Factorii financiari au n vedere n principal situaia bugetului de stat deoarece n cazul n
care se nregistreaz un deficit bugetar, banca central va ncerca acoperirea acestuia prin
emisiune monetar. Dac aceast operaiune nu este nsoit i de creterea corespunztoare a
ofertei de bunuri i servicii, urmarea va fi creterea preurilor cu efecte nefavorabile asupra
cursului de schimb al monedei naionale.
n cazul existenei unei balane comerciale deficitare, autoritatea monetar va ncerca
procurarea resurselor necesare acoperirii decalajului dintre importuri i exporturi, urmarea fiind
o cretere a cererii de valut n condiiile creterii ofertei de moned naional, ceea ce va
determina scderea cursului de schimb al monedei naionale.
3) Factorii psihologici influeneaz direct cursul valutar pe pieele unde funcioneaz
burse valutare i cursul de schimb se determin pe baza raportului cerere/ofert. Simple
informaii sau preri cu privire la evoluia cursului pe alte piee sau evoluii ale preurilor interne
produc modificri imediate asupra cererii de valut influennd cursul de schimb al monedei
naionale.
4) Factorii politici vizeaz ncrederea n conducerea rii, n capacitatea acesteia de a
menine echilibrul economic, in(stabilitatea) politic concretizat n schimbri de guverne etc.
Toate aceste fenomene determin ntrirea sau erodarea monedei naionale, cu efecte
favorabile sau nefavorabile asupra cursului valutar.
5) Factorii militari au n vedere faptul c ori de cte ori ntr-o economie se produc
fenomene de aceast natur (rzboaie, revoluii etc.) activitatea economic este ndreptat ctre
satisfacerea cu prioritate a nevoilor cu caracter militar i de aceea ncrederea n capacitatea
economiei naionale de a produce bunuri i servicii de larg consum care s acopere masa
monetar scade, ceea ce influeneaz nefavorabil cursul de schimb al monedei respective.
6) Factori externi
Evoluia unei anumite valute pe piaa internaional va influena cursul valutar al
monedei naionale deoarece prin intermediul cursului valutar se preiau la nivelul unei economii
naionale influenele provenite din economiile cu care se compar moneda rii respective.
Existena unor stri conflictuale poate determina ntreruperea pentru o anumit perioad a
relaiilor comerciale dintre economia naional i o anumit zon, ceea ce va produce

6
dezechilibre la nivelul balanei comerciale cu urmri asupra evoluiei cursului de schimb.
Existena unui embargou ntr-o zon nvecinat are ca efect reorientarea activitii
economice internaionale, ceea ce va determina costuri suplimentare pentru economia naional
respectiv, decalaje ntre ncasrile i plile derulate la nivel internaional i astfel
creterea/scderea cursului de schimb al monedei naionale.

1.5. Poziia valutar

O banc activ n tranzacii internaionale trebuie s dein sume oarecum echilibrate din
toate valutele principale pentru a face fa necesitilor de pli internaionale. De regul,
conturile deinute la bnci strine nu trebuie s fie supraalimentate (sumele respective pot fi
supuse riscului valutar), dar nici subalimentate (dac apare un deficit de scurt durat, costurile
procurrii sumelor necesare sunt ridicate).
Poziia valutar deschis a unei societi bancare ntr-o anumit moned strin reprezint
diferena dintre totalul creanelor i totalul angajamentelor bncii pe moneda strin respectiv.
Astfel, se compar activele i pasivele deinute de banc pe fiecare valut i se determin poziia
bncii pe valuta respectiv: poziie lung sau poziie scurt.
Poziiile valutare ale bncilor se schimb continuu, din cauza operaiunilor curente. Poziia
lung dintr-o anumit valut are corespondent ntotdeauna o poziie scurt ntr-o alt valut.
ntre poziiile valutare nregistrate de o banc i modificarea cursului de schimb exist o
legtur ce influeneaz performanele bancare. Astfel, o situaie favorabil se nregistreaz
atunci cnd poziia lung crete i cea scurt scade, iar situaia nefavorabil apare atunci cnd
poziia lung scade i cea scurt crete. Ceea ce urmrete o banc este corelarea pe ct de mult
posibil a poziiilor lungi i scurte pe diversele valute cu care lucreaz deoarece astfel i poate
minimiza expunerea la riscul valutar.

2. BANCA NAIONAL A ROMNIEI

2.1. Prezentarea noiunii de banc central n raport cu Banca Naional a

Romniei (BNR)
Banca Naional a Romniei (BNR) este banca central a Romniei, avnd personalitate
juridic. Aceasta este o instituie public independent, cu sediul central n municipiul Bucureti
i poate avea sucursale i agenii att n municipiul Bucureti, ct i n alte localiti din ar.
Obiectivul fundamental al BNR este asigurarea i meninerea stabilitii preurilor.
Principalele atribuii ale BNR sunt:
a.elaborarea i aplicarea politicii monetare i a politicii de curs de schimb;

7
 b.autorizarea, reglementarea i supravegherea prudenial a instituiilor de credit,
promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli pentru asigurarea
stabilitii financiare;
c.emiterea bancnotelor i a monedelor ca mijloace legale de plat pe teritoriul
Romniei;
d.stabilirea regimului valutar i supravegherea respectrii acestuia;
e.administrarea rezervelor internaionale ale Romniei.
Totodat, BNR sprijin politica economic general a statului, fr prejudicierea
ndeplinirii obiectivului su fundamental privind asigurarea i meninerea stabilitii preurilor.
n ndeplinirea atribuiilor, BNR i membrii organelor sale de conducere nu vor solicita
sau primi instruciuni de la autoritile publice sau de la orice alt instituie sau autoritate.
n cadrul politicii monetare pe care o promoveaz, BNR utilizeaz proceduri i
instrumente specifice pentru operaiuni de pia monetar i de creditare a instituiilor de credit,
precum i mecanismul rezervelor minime obligatorii. Se interzice BNR achiziionarea de pe piaa
primar a creanelor asupra statului, autoritilor publice centrale i locale, regiilor autonome,
societilor naionale, companiilor naionale i altor societi cu capital majoritar de stat. BNR
poate efectua pe piaa secundar operaiuni reversibile, cumprri/vnzri directe sau poate lua n
gaj, pentru acordarea de credite colateralizate, creane asupra sau titluri ale statului, autoritilor
publice centrale i locale, regiilor autonome, societilor naionale, companiilor naionale i altor
societi cu capital majoritar de stat, instituiilor de credit sau altor persoane juridice, poate
efectua swap-uri valutare, emite certificate de depozit i atrage depozite de la instituii de credit,
n condiiile pe care le consider necesare pentru a realiza obiectivele politicii monetare.
Banca Naional a Romniei este unica instituie autorizat s emit nsemne monetare,
sub form de bancnote i monede, ca mijloace legale de plat pe teritoriul Romniei. Moneda
naional este leul, iar subdiviziunea acestuia, banul.
n cadrul politicii sale monetare i de curs de schimb, Banca Naional a Romniei poate
acorda instituiilor de credit credite pe termene ce nu pot depi 90 de zile, garantate cu, dar fr
a se limita la:
a.titluri de stat provenite din emisiuni publice, prin remiterea lor n portofoliul Bncii
Naionale a Romniei, sau
b.depozite constituite la Banca Naional a Romniei sau la alte persoane juridice
agreate de Banca Naional a Romniei.
BNR stabilete condiiile si costurile de creditare, deschide i opereaz conturi ale
instituiilor de credit, ale Trezoreriei Statului, ale caselor de compensare i ale altor entiti,

8
rezidente i nerezidente, stabilite prin reglementri ale Bncii Naionale a Romniei.

2.2. Caracteristicile conducerii Bncii Naionale a Romniei (BNR)

Conducerea BNR este asigurat de un Consiliu de administraie, compus din nou
membri, iar conducerea executiv a BNR se exercit de ctre guvernator, prim-viceguvernator i
de cei doi viceguvernatori. Membrii Consiliului de administraie al BNR, cu nominalizarea
conducerii executive, sunt numii de Parlament, pe o perioad de 5 ani, cu posibilitatea rennoirii
mandatului. n cazul descompletrii Consiliului de administraie, completarea locurilor vacante
se face pe funcia respectiv pe ntreaga durat a mandatului. Revocarea din funcie a oricrui
membru al consiliului de administraie se face de ctre Parlament, dac acesta nceteaz s
ndeplineasc condiiile necesare pentru exercitarea atribuiilor sale sau dac se face vinovat de
abateri grave.
Situaiile financiare ale BNR sunt ntocmite conform principiilor i regulilor contabile
prevzute de standardele internaionale de contabilitate, aplicabile bncilor centrale, recunoscute
de Banca Central European i trebuie s cuprind: bilanul, contul de profit i pierdere i notele
explicative. Acestea sunt supuse auditrii de ctre auditori financiari, persoane juridice autorizate
de Camera Auditorilor Financiari din Romnia, selectai de ctre consiliul de administraie, pe
baz de licitaie.
Banca Naional a Romniei este autorizat s colecteze date i informaii statistice
primare care sunt necesare pentru aducerea la ndeplinire a atribuiilor sale legale, asigurnd
msuri de protecie a datelor care se refer la subieci individuali - persoane juridice sau fizice -
date obinute direct sau indirect, din surse administrative sau din alte surse.
Membrii consiliului de administraie i salariaii Bncii Naionale a Romniei sunt
obligai s pstreze secretul profesional asupra oricrei informaii nedestinate publicrii, de care
au luat cunotin n cursul exercitrii funciilor lor, i nu vor folosi aceste informaii pentru
obinerea de avantaje personale, orice abatere fiind sancionat conform legii. Acetia sunt
obligai s pstreze secretul profesional i dup ncetarea activitii n cadrul bncii, orice
nclcare fiind sancionat n condiiile legii.

3.ROLUL PROPRIU-ZIS AL BNCII NAIONALE A ROMNIEI (BNR) PE PIAA

VALUTAR
BNR stabilete i conduce politica valutar.
Politica valutar constituie un segment specific al celei monetare. n Romnia de azi ea
are senzitivitate public i o personalitate aparte, datorit deschiderii din ultimii ani a economiei
la schimburile internaionale.

9
 n domeniul politicii valutare, Consiliul de Administraie al BNR are atribuiuni
importante n stabilirea regimului valutar al rii. Transpunerea politicii valutare nu cade integral
n competena i posibilitile BNR, cu att mai mult cu ct, nc o lung perioad de timp,
caracterul deschis al economiei romneti n tranziie i dependen structural de importuri
specifice perioadei pot genera dezechilibre valutare majore i de lung durat. Pentru moment,
BNR este autoritatea care asigur trezoreria balanei de pli externe a rii, inclusiv prin
efectuarea controlului efectiv al devizelor, pentru a nu se crea o dependen fa de creditele
externe. Plata unui import reprezint cea mai frecvent tranzacie curent a unui agent economic
romn, dup cum, dac agentul economic romn ar investi n strintate (de exemplu, cumprnd
aciuni la o fabric strin cu scopul obinerii unui profit), el ar efectua o tipic tranzacie de
capital. n interesul proteciei economice naionale, BNR acioneaz n prezent pentru a asigura
convertibilitatea leului pentru tranzaciile curente ale balanei de pli, dar i pentru restrngerea
tranzaciilor de capital. Pentru aceasta, BNR este n drept s controleze orice plat efectuat n
favoarea unui agent economic strin pe canale bancare pentru a se lmuri natura tranzaciei care
a determinat plata.
BNR s-a implicat n crearea unei piee valutare interbancare n care moneda naional s
poat fi convertit n valute care s dea posibilitatea plii tranzaciilor curente. n aceast
calitate, pn n anul 1994, BNR a fost organizatorul edinelor de licitaie n care principalele
bnci cereau i ofereau -n primul rnd pentru clienii lor- lei n schimbul valutei pe care agenii
economici i bncile nsele le declarau ca deservind tranzacii curente i care erau anterior
confruntate cu baza de date proprie a BNR privind documentele de import ale solicitantilor.
ncepnd cu luna august 1994, BNR a renunat la rolul de organizator principal al pieei valutare
interbancare, lsnd o mai mare libertate tranzaciilor valutare ale bncilor comerciale i formrii
cursului de schimb. Totodat BNR- ea nsi participant pe piaa valutar interbancar -a permis
lrgirea continu a pieei valutare.
Totodat, controlul valutar efectuat de BNR asupra marilor solicitani de valut a fost
extins i asupra unor segmente mai puin semnificative ca volum ale pieei valutare interne, dar
foarte sensibile, n mentalitatea publicului din zilele noastre, aflat n plin proces de nsuire a
bazelor unei culturi bancare. Spre exemplu, casele de schimb valutar ca domeniu specific al
comerului cu bani cu amnuntul se supun, pe lng legislaia civil i penal privind obligaia
de a presta un comer autorizat, i reglementrii, supravegherii i controlului de teren exercitat,
cu tematica specific, de ctre lucrtorii BNR.
Dintre instrumentele specifice bncii centrale, pe care i BNR le utilizeaz la nfptuirea
politicii valutare, se afl i rezervele internaionale (aur i valute) ale statului romn. Rezervele

10
internaionale se afl n gestiunea BNR, i ele pot fi folosite, conform legii pentru susinerea
cursului de schimb al leului n momente critice, sau pentru a efectua direct pli ordonate de
Autoritile Statului Romn n situaii bine stabilite. BNR are sarcina de a contribui la
mobilizarea resurselor valutare ale rii pentru constituirea rezervei de stat, este pstrtoarea
acestora, iar n calitate de casier i revine obligaia s fac ntocmai i la timp plile la care s-
a angajat Guvernul Romniei prin Ministerul Finanelor.
Trebuie menionat c, n afara bancnotelor i monedelor metalice strine aflate n
casieriile BNR- i care pot reprezenta doar o infim parte a rezervei valutare -valuta de cont de
care dispune BNR se afl depus ntr-o banc din ara de origine a monedei, ntr-un cont de
corespondent (francii francezi la Banca Franei din Paris sau la alte bnci din Frana, lirele
sterline la Banca Angliei sau la alte bnci din Anglia, .a.m.d.). Depuse fiind n patria
respectivei monede strine, aceste depozite produc dobnzi, iar plata se poate face mai lesne- la
un simplu ordin telegrafic al BNR n favoarea oricrui agent economic din ara respectiv fa de
care partenerul romn are obligaii exprimate n valuta respectiv.
Potrivit art.31 din Legea Organic din 1998, BNR prezint un raport Parlamentului dac
prevede sau constat scderea rezervei de metale preioase) pn la un nivel pe care l consider
alarmant. Prin mecanismul separaiei i dialogului puterilor n stat se creaz posibilitatea
afirmrii concrete a principiului dublului control managerial n gospodrirea macroeconomic a
banului public, principiu i cale ctre economia de pia.
Att pentru constituirea rezervei internaionale ct i pentru scopul plii unor datorii n
strintate ale agenilor economici romni, Guvernul se mprumut de la alte guverne sau de la
persoane juridice care nu intr sub incidena dreptului public. n contractarea, derularea i
stingerea acestui gen de mprumuturi BNR se poate implica, la cererea Ministerului Finanelor i
n limitele Legii sale Organice, n nume propriu, dar n contul statului.

11
 CONCLUZII
Aadar, la finele lucrrii, a fost conturat ideea cum c conform prevederilor legale
privind statutul su, Banca Naional a Romniei: reglementeaz i supravegheaz piaa valutar;
autorizeaz i supravegheaz intermediarii pieei; comunic zilnic, spre publicare, lista cursurilor
pieei valutare.
Piaa valutar este definit de reglementrile n vigoare ca fiind piaa pe care se
efectueaz vnzri i cumprri de valut contra monedei naionale sau alte valute la cursuri
determinate liber de intermediari autorizai de Banca Naional a Romniei s participe n nume
i n cont propriu i/sau n nume propriu i n contul clienilor.
Operaiunile i raporturile n valut ale principalilor intermediari autorizai ai pieei
valutare romneti formeaz un segment distinct al pieei valutare romneti formeaz un
segment distinct al pieei valutare, respectiv piaa valutar interbancar. Ea este definit de
reglementrile n vigoare ca o pia continu, n care se efectueaz vnzri i cumprri de valute
la vedere (spot) i la termen (forward) contra monedei naionale, la cursuri de schimb
determinate liber de intermediari autorizai de Banca Naional, care pot fi: a) bnci; b) case de
schimb valutar, organizate ca persoane juridice; c) ali intermediari autorizai.
Pentru acordarea autorizaiilor de funcionare persoanele juridice mai sus menionate
trebuie s ndeplineasc o serie de condiii generale necesare desfurrii activitii de schimb
valutar, precum i condiii specifice fiecrei categorii persoane juridice autorizate, astfel:
1)pentru bnci (bncile pot efectua schimb valutar pentru persoane fizice n incinta
tuturor sediilor lor centrale, n incinta sucursalelor, cu nregistrrile corespunztoare aferente
operaiunii);
2)pentru casele de schimb valutar (obiectul unic de activitate al acestora l
constituie schimbul valutar cu numerar i substituie de numerar pentru persoane fizice).
Bncile pot nfiina puncte de schimb valutar i n alte spaii dect incinta sediilor lor, iar casele
de schimb valutar pot avea un numr nelimitat de puncte de schimb valutar.
Bncile pot vinde valut convertibil n numerar i substituite d enumerar, iar casele de
schimb valutar pot vinde valut numerar contra lei numai persoanelor fizice rezidente n
Romnia.
Bncile i casele de schimb valutar pot cumpra valut convertibil sub form de
numerar i substituite de numerar contra lei de la persoane fizice rezidente i nerezidente.
Tranzaciile ntre intermediari se ncheie n nume propriu, prin confirmare ntre
arbitrajiti i recomandri letrice, codificate corespunztor.

12
 Operaiunile de vnzare i cumprare de valut efectuate de rezideni i nerezideni vor fi
raportate la bnci, la Banca Naional a Romniei, zilnic ntre orele 8:30-09:00. Tranzaciile
valutare efectuate n afara orelor oficiale i, n special, n alte locuri det cele desemnate vor fi
permise numei n situaii excepionale, cu aprobarea prealabil a conducerilor executive ale
intermediarilor autorizai.
Intermediarii autorizai, precum i salariaii acestora (arbitrajitii) pot nfiina asociaii
profesionale avnd drept scop ridicarea standardelor profesionale, stabilirea i impunerea unor
reguli de conduit i etic profesional n desfurarea operaiunilor pe piaa valutar
interbancar din Romnia.

13
 Bibliografie
1. Angelescu Coralia, Ciucur Dumitru, Dinu Marin, Gavril Ilie, Ghi Paul Tnase,
Popescu Constantin, Economie, Ediia a aptea, Editura Economic, Bucureti, 2005, p.109.
2. Drgoescu Elena, Relaii valutare, financiare i de credit internaionale, Editura
Dimitrie Cantemir, Trgu-Mure, 2000.
3. Academia de Studii Economice din Bucureti, http://www.ase.ro/upcpr/profesori/168/Curs
%201%20+%20Curs%202.doc

4. Banca Naional a Romniei, site-ul: www.bnr.ro

14