ACTIVIDAD A DESARROLLAR.

La compaa ENRECOL - Energas renovables de Colombia S.A.S la cual se dedica a la

explotacin y comercializacin de energa a partir del uso de fuentes naturales, desea realizar un
proyecto de inversin el cual consiste en la construccin de un Parque Elico con 5
aerogeneradores para un total de 10 MW de potencia instalada, el capital requerido para realizar
su proyecto de inversin es de $5.000.000.000 (Cinco mil millones de pesos).
La compaa requiere para emprender su proyecto la suma de $ 2.500.000.000 (Dos mil
quinientos millones de pesos), dado que dispone del capital restante para su proyecto.
Dado lo anterior, la compaa desea realizar una proyeccin de flujos de fondos en un horizonte
de 5 aos proyectando ocho (8) escenarios posibles, de los cuales planea realizar una evaluacin
financiera de su proyecto de inversin, los escenarios planeados son los siguientes;

Escenario 1
Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Produccin unidades 312.500 5% respecto del 6% respecto del 7% respecto del 7,5% respecto del
ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Aumenta en un 5%
Precio unitario $ 6.900 2% respecto del 3% respecto del 4% respecto del
respecto del ao 4
ao 1 ao 2 ao 3
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Costo unitario $ 2.450 1,5% respecto 1,6% respecto 1,7% respecto 1,8% respecto del
del ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Costo fijo $ 550.000.000 $ 550.000.000 $ 550.000.000 $ 550.000.000 $ 550.000.000
Valor residual $ 10.800.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de
descuento: 31,50%
 Escenario
Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Aumenta en un 5%
Produccin unidades 312.700 4,3% respecto 4,5% respecto 4,8% respecto
respecto del ao 4
del ao 1 del ao 2 del ao 3
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Precio unitario $ 7.200 2,1% respecto 2,2% respecto 2,4% respecto 2,5% respecto del
del ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Costo unitario $ 2.635 1,1% respecto 1,4% respecto 1,5% respecto 1,55% respecto del
del ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Costo fijo $ 555.000.000 1% respecto del 1,2% respecto 1,3% respecto 1,4% respecto del
ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
31 %

Escenario 3

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 4,5%
Produccin unidades 313.100 4,6% respecto 4,65% respecto 4,7% respecto del
respecto del
del ao 2 del ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,1%
Precio unitario $ 7.240 2,2% respecto 2,4% respecto del 2,5% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,1%
Costo unitario $ 2.669 1,4% respecto 1,5% respecto del 1,55% respecto
respecto del
del ao 2 ao 3 del ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 555.000.000 1,2% respecto 1,3% respecto del 1,4% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
30,5 %

Escenario 4

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 3,5%
Produccin unidades 313.600 3,8% respecto 3,9% respecto del 4,1% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,3%
Precio unitario $ 7.250 2,5% respecto 2,7% respecto del 2,9% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,4%
Costo unitario $ 2.719 1,6% respecto 1,8% respecto del 2% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 551.000.000 1,1% respecto 1,2% respecto del 1,3% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
29,5 %

Escenario 5

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Produccin unidades 314.500 Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un 3%
2,5% respecto 2,8% respecto 2,9% respecto del respecto del ao 4
del ao 1 del ao 2 ao 3
Precio unitario $ 7.290 Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
2,3% respecto 2,5% respecto 2,7% respecto del 2,9% respecto del
del ao 1 del ao 2 ao 3 ao 4
Costo unitario $ 2.719 Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un 2%
1,4% respecto 1,6% respecto 1,8% respecto del respecto del ao 4
del ao 1 del ao 2 ao 3
Costo fijo $ 550.000.000 Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
1% respecto 1,1% respecto 1,2% respecto del 1,3% respecto del
del ao 1 del ao 2 ao 3 ao 4
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
29 %

Escenario 6

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,9%
Produccin unidades 335.200 3% respecto del 3,2% respecto del 3,4% respecto del
respecto del
ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,3%
Precio unitario $ 7.340 2,4% respecto 2,4% respecto del 2,5% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,4%
Costo unitario $ 2.796 1,5% respecto 1,6% respecto del 1,7% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 552.000.000 1,15% respecto 1,16% respecto 1,17% respecto del
respecto del
del ao 2 del ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
31 %
 Escenario 7

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 3,2%
Produccin unidades 335.400 3,3% respecto 3,4% respecto del 3,6% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,3%
Precio unitario $ 7.340 2,4% respecto 2,5% respecto del 2,6% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,4%
Costo unitario $ 2.796 1,5% respecto 1,6% respecto del 1,7% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 556.000.000 1,15% respecto 1,16% respecto 1,17% respecto del
respecto del
del ao 2 del ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 10.700.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
32 %

Escenario 8
Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 3%
Produccin unidades 335.550 3,1% respecto 3,2% respecto del 3,3% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,1%
Precio unitario $ 7.360 2,2% respecto 2,3% respecto del 2,4% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,1%
Costo unitario $ 2.800 1,2% respecto 1,3% respecto del 1,4% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
 Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 555.000.000 1,15% respecto 1,16% respecto 1,17% respecto del
respecto del
del ao 2 del ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 10.700.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
34 %

Actividades a desarrollar de forma individual:

Teniendo en cuenta la informacin de los ocho (8) escenarios proyectados por la compaa
ENRECOL S.A.S proporcionada por la gua de la actividad;
1. Cada estudiante debe realizar un Flujo de fondos para cada uno de los ocho (8) escenarios
proyectados, para lo cual se le recomienda el uso del Simulador de Flujo de Fondos cuyo
archivo en formato Excel se encuentra ubicado dentro del entorno de aprendizaje practico al igual
que la Gua para el uso de recursos educativos con las instrucciones para su descarga y
ejecucin.
2. Cada estudiante de forma individual deber compartir dentro del foro Unidad 2: Fase 2 -
Evaluar alternativas de proyectos de inversin y tomar decisiones, el desarrollo de los anteriores
ejercicios los cuales deben ser de autora propia.

Actividades a desarrollar de forma grupal:

En grupo debern valorar los aportes realizados por los miembros dentro del foro colaborativo,
propiciar la interaccin entre los mismos y de manera acordada generar el debate y discusin
constructiva, a partir de lo cual deben desarrollar lo siguiente.
1. Tabla de evaluacin de proyectos de inversin para cada escenario proyectado que contenga
los siguientes elementos;
Tabla de evaluacin de proyectos de inversin.
Flujos netos Relacin Tasa de
Escenario Inversin VPN TIR
Aos 1 al 5 B/C descuento
Escenario 1
Escenario 2
Escenario 3
Escenario 4
Escenario 5
Escenario 6
Escenario 7
Escenario 8

2. 2. A partir de la Tabla de evaluacin de proyectos de inversin desarrollada por el grupo

colaborativo, en grupo debern responder a los siguientes interrogantes;
A. Cul sera el mejor escenario de los proyectados por la compaa, para desarrollar su proyecto
de inversin? Argumente su respuesta.
B. Cul sera el peor escenario de los proyectados por la compaa, para no desarrollar su
proyecto de inversin? Argumente su respuesta.
C. A partir del clculo del VPN para los diferentes escenarios, Cul cree es la situacin ms
favorable para la compaa, que le permita generar ms cobros que pagos para su proyecto de
inversin? Argumente su respuesta y porque.
D. A partir del clculo de la TIR en cada escenario proyectado, Cul considera es el escenario
donde la rentabilidad de los cobros y los pagos actualizados generados por el proyecto
de inversin es ms alta? Debe utilizar su criterio para decidir sobre la aceptacin o rechazo del
proyecto de inversin, para lo cual debe comparar la TIR con la tasa de descuento y establecer en
cual escenario se obtiene la rentabilidad ms alta para el proyecto de inversin. Argumente su
respuesta y porque.
E. A partir del clculo de la Relacin Beneficio/Costo (B/C), donde se compara de forma directa
los beneficios y los costes de un proyecto en cada escenario proyectado, usted debe a partir de
este anlisis establecer qu escenario indica que los beneficios superen a los costos y por cuanto
el proyecto debe ser considerado. Argumente su respuesta y porque.
 F. A partir del clculo de la Relacin Beneficio/Costo (B/C), donde se compara de forma directa
los beneficios y los costes de un proyecto en cada escenario proyectado, usted debe a partir de
este anlisis establecer qu escenario indica que los costos superen a los beneficios y por cuanto
el proyecto no debe ser considerado. Argumente su respuesta y porque.

DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD.

TABLA DE EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

Flujos netos Relacin Tasa de

Escenario Inversin VPN TIR
Aos 1 al 5 B/C descuento
Escenario 1 $2.500.000.000 $5.757.379.702 $2.018.662 31,54% 1 31,50% 0,04%
Escenario 2 $2.500.000.000 $5.447.437.707 $39.886.084 30,22% 0,98 31,00% -0,78%
Escenario 3 $2.500.000.000 $5.482.947.464 $1.267.373 30,52% 1 30,50% 0,02%
Escenario 4 $2.500.000.000 $5.346.702.110 $1.036.317 29,48% 1 29,50% -0,02%
Escenario 5 $2.500.000.000 $5.276.632.593 $10.960.304 29,21% 1 29,00% 0,21%
Escenario 6 $2.500.000.000 $5.780.281.798 $141.628.947 33,79% 1,06 31,00% 2,79%
Escenario 7 $2.500.000.000 $5.822.441.310 $101.257.528 34,02% 1,04 32,00% 2,02%
Escenario 8 $2.500.000.000 $5.799.149.728 $1.536.705 33,97% 1 34,00% -0,03%

A. El mejor escenario seria el escenario 7 porque es el que mayor flujo neto genera en los 5
aos de ejecucin, adems es el de mayor TIR (34,02%) y en relacin costo beneficio se
evidencia que por cada peso ($1) que se invierta tiene una rentabilidad de 0.4$, es decir
que genera ms ingresos que gastos.

B. El peor escenario para realizar el proyecto es el escenario 4 ya que posee el VPN ms

bajo de todos, es decir que genera ms gastos que ingresos, adems la tasa interna de
retorno (TIR) es menor que la tasa de descuento por lo tanto no es efectuable.

C. La situacin ms favorable para la empresa es la que presenta el escenario 6, porque de

todos los escenarios es el que posee el VPN ms elevado, por lo tanto genera ms
rentabilidad.

D. El escenario donde la rentabilidad de los cobros y los pagos actualizados generados por
el proyecto de inversin es ms alta en el escenario 6 ya que supera la tasa de descuento
 en un 2,79% generando ms rentabilidad para el proyecto, por lo tanto el proyecto debe
realizarse.

E. El escenario que indica que los beneficios superen a los costos es en el escenario 6, ya
que en este los beneficios son mayor que 1 en un 0,6% por lo tanto el proyecto es viable
y debe llevarse a cabo.

F. El escenario que indica que los costos superen a los beneficios es en el escenario 2, ya
que est por debajo de 1, lo que quiere decir que no se generan utilidades, por consiguiente
no se debe realizar el proyecto.
 CONCLUSION.

Despus de desarrollar de esta actividad podemos concluir que la evaluacin de proyectos

de inversin es muy importante porque nos permite estudiar diferentes propuestas antes
de tomar una decisin a la hora de realizar un proyecto, buscando as prevenir riesgos
futuros y perdidas al llevar a cabo este, adems podemos analizar y decidir con
tranquilidad cul de las propuesta es ms rentable para el proyecto.
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

Meza, J (2010). Evaluacin financiera de proyectos. Bogot : Ecoe ediciones, Recuperado

de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2051/login.aspx?direct=true&db=nlebk&AN=478467&la
ng=es&site=eds-live Pg. 147 - 210.

Paredes, R (2016). Indicadores de evaluacin financiera [Archivo de video] Recuperado

de http://hdl.handle.net/10596/9100