1

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre

de 2015 y de 2014 junto con el dictamen de los
auditores independientes.

2 REPORTE ANUAL 2015 3

 Alicorp S.A.A. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y de

2014 junto con el dictamen de los auditores independientes

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situacin financiera
Estado consolidado de resultados
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados

4 REPORTE ANUAL 2015 5

DICTAMEN DE LOS AUDITORES
INDEPENDIENTES
A los Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, los cuales comprenden el estado consolidado Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra
de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y los estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios opinin.
en el patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas; as como el resumen de las polticas contables significativas
y otras notas explicativas. Opinin

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros consolidados de conformidad con Normas
Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de
estados financieros consolidados que estn libres de errores materiales; ya sea debido a fraude o error.
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos,
la situacin financiera consolidada de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, as como su desempeo financiero
y sus flujos de efectivo consolidados por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con Normas Internacionales de Informacin
Financiera.

Responsabilidad del Auditor Lima, Per

23 de febrero de 2016
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados basada en nuestras auditoras. Nuestras
auditoras fueron realizadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y planifiquemos Refrendado por:
y realicemos la auditora para tener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados estn libres de errores materiales.

Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros
consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores
materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en
consideracin el control interno pertinente de la Compaa y sus Subsidiarias para la preparacin y presentacin razonable de los estados
financieros consolidados a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar
una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa y sus Subsidiarias. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si
los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como
una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros consolidados. Juan Paredes
C.P.C.C. Matrcula No. 22220

6 REPORTE ANUAL 2015 7

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

Nota 2015 2014 Nota 2015 2014

S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo y equivalente de efectivo 5 112,529 99,521 Otros pasivos financieros 17 515,631 941,829

Cuentas por cobrar comerciales, neto 6 986,522 977,714 Cuentas por pagar comerciales 18 1,315,393 1,001,484

Fondo de garanta para operaciones con derivados 7 2,491 233,411 Otras cuentas por pagar 19 93,835 96,484

Otras cuentas por cobrar 8 75,893 162,581 Cuentas por pagar a partes relacionadas 33(b) 91 2,180

Cuentas por cobrar a relacionadas 33(b) 1,882 157 Beneficios a los empleados 20 101,737 84,761

Anticipos a proveedores 20,624 45,538 Instrumentos financieros derivados 24(b) 7,836 227,980

Instrumentos financieros derivados 24(b) 50,276 99,263 Saldo por pagar de impuestos a las ganancias 22(b) 12,699 10,370

Activos por impuestos a las ganancias 22(b) 93,903 103,186 Provisiones 21(b) 26,666 15,202

Inventarios, neto 9 1,010,787 987,579 TOTAL PASIVO CORRIENTE 2,073,888 2,380,290

Otros activos no financieros 10 33,244 19,934 PASIVO NO CORRIENTE

2,388,151 2,728,884 Otros pasivos financieros 17 1,565,831 1,814,698

Otras cuentas por pagar 19 13,867 105,560
Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto 11 30,033 23,047
Beneficios a los empleados 20 3,593 6,475
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,418,184 2,751,931
Instrumentos financieros derivados 24(b) 46 84
ACTIVO NO CORRIENTE
Provisiones 21(b) 2,810 3,006
Otras cuentas por cobrar 8 51,074 61,233
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 22(c) 330,625 420,836
Instrumentos financieros derivados 24(b) 45,787 76,547
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,916,772 2,350,659
Otros activos financieros 12 177,180 252,286
TOTAL PASIVO 3,990,660 4,730,949
Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin 13 17,890 24,179
PATRIMONIO 23
Activos por impuesto a las ganancias 22(b) 7,345 6,825
Capital social emitido 847,192 847,192
Propiedades, planta y equipo, neto 14 2,022,448 2,073,569
Acciones de inversin 7,388 7,388
Activos intangibles, neto 15 545,268 591,905
Otras reservas de capital 169,438 169,438
Activos biolgicos, neto 790 -
Resultados acumulados 1,048,526 894,938
Activo por impuesto a las ganancias diferido 22(c) 102,353 90,868
Otras reservas de patrimonio 127,665 167,909
Plusvala 16 825,347 897,622
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA 2,200,209 2,086,865
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3,795,482 4,075,034
Participaciones no controladoras 22,797 9,151
TOTAL ACTIVO 6,213,666 6,826,965
TOTAL PATRIMONIO 2,223,006 2,096,016
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 6,213,666 6,826,965

8 REPORTE ANUAL 2015 9

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014 POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

Nota 2015 2014 Nota 2015 2014

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Ventas a terceros 6,524,637 6,259,168
UTILIDAD NETA 157,473 12,035
Ventas a partes relacionadas 33(a) 55,851 23,827
OTROS RESULTADOS INTEGRALES
6,580,488 6,282,995
OTROS RESULTADOS INTEGRALES QUE SE RECLASIFICARN A RESULTADOS EN
Costo de ventas 25 (4,713,108) (4,571,288) PERIODOS POSTERIORES

UTILIDAD BRUTA 1,867,380 1,711,707 Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo 24(c) 14,329 15,546

Gastos de ventas y distribucin 26 (910,178) (818,384) Ganancia (prdida) neta por otros activos financieros 12 (75,106) 57,217

Gastos administrativos 27 (373,360) (350,453) Diferencia de cambio por conversin de operaciones en el extranjero (12,536) (41,092)

Resultado de operaciones con derivados de materias primas 24(c) (30,040) (207,497)

OTROS RESULTADOS INTEGRALES ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS (73,313) 31,671
Otros ingresos y gastos, neto 29 6,813 18,932
IMPUESTO A LAS GANANCIAS RELACIONADO CON COMPONENTES DE OTROS
UTILIDAD OPERATIVA 560,615 354,305 RESULTADOS INTEGRALES

Ingresos financieros 30 77,427 15,778 Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo 24(c) (1,845) (4,441)
Gastos financieros 31 (366,652) (228,251) (Prdida) ganancia neta por otros activos financieros 19,528 (16,021)
Diferencia de cambio neta 39(b)(i) (31,917) (81,272)
Participacin en los resultados netos de las asociadas 13 (b) (6,535) (549) IMPUESTO A LAS GANANCIAS RELACIONADO CON COMPONENTES DE OTROS 17,683 (20,462)
RESULTADOS INTEGRALES
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 232,938 60,011
OTROS RESULTADOS INTEGRALES NETOS DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS (55,630) 11,209
Gasto por impuesto a las ganancias 22(a) (75,465) (47,644)
TOTAL RESULTADOS INTEGRALES DEL AO 101,843 23,244
UTILIDAD NETA DE OPERACIONES CONTINUAS 157,473 12,367 RESULTADO INTEGRAL ATRIBUIBLE A:
Utilidad procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias 34 - (332) Propietarios de la controladora 99,054 21,630
Participaciones no controladoras 2,789 1,614
UTILIDAD NETA 157,473 12,035
UTILIDAD NETA ATRIBUIBLE A:
Propietarios de la controladora 153,588 10,421 TOTAL RESULTADOS INTEGRALES 101,843 23,244

Participaciones no controladoras 3,885 1,614

UTILIDAD NETA 157,473 12,035

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.
UTILIDAD NETA POR ACCIN 35
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/) 0.180 0.012
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por operaciones continuas (S/) 0.180 0.013
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por operaciones discontinuadas (S/) 0.000 (0.001)

10 REPORTE ANUAL 2015 11

 ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

Otras Reservas De Patrimonio

Diferencias de cambio Patrimonio

Coberturas Participaciones
Capital social Acciones de Otras reservas Resultados Otros activos por conversin de atribuible a los
De flujos de Sub total No Total
Emitido inversin De capital acumulados financieros operaciones en el propietarios de la
efectivo Controladoras
extranjero controladora

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2014 847,192 7,388 160,903 995,602 149,572 (5,432) 12,560 156,700 2,167,785 7,537 2,175,322
Utilidad neta - - - 10,421 - - - - 10,421 1,614 12,035
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias - - - - 41,196 11,105 (41,092) 11,209 11,209 - 11,209

Resultado integral del ejercicio - - - 10,421 41,196 11,105 (41,092) 11,209 21,630 1,614 23,244

Distribucin de dividendos, nota 23(d) - - - (102,550) - - - - (102,550) - (102,550)

Transferencias de reserva legal, nota 23(c) - - 8,535 (8,535) - - - - - - -

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 847,192 7,388 169,438 894,938 190,768 5,673 (28,532) 167,909 2,086,865 9,151 2,096,016
Utilidad neta - - - 153,588 - - - - 153,588 3,885 157,473
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias - - - - (55,578) 12,484 (12,536) (55,630) (55,630) - (55,630)

RESULTADO INTEGRAL DEL EJERCICIO - - - 153,588 (55,578) 12,484 (12,536) (55,630) 97,958 3,885 101,843
Otros cambios en el patrimonio - - - - - - 15,386 15,386 15,386 - 15,386
Otros aportes de propietarios - - - - - - - - - 9,761 9,761

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 847,192 7,388 169,438 1,048,526 135,190 18,157 (25,682) 127,665 2,200,209 22,797 2,223,006

12 REPORTE ANUAL 2015 13

 ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

2015 2014 2015 2014

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ACTIVIDADES DE OPERACIN
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO PROVENIENTES DE (UTILIZADOS EN) DE LAS
(921,909) 233,422
Cobranza por ventas de productos 6,601,230 6,261,347 ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Otros cobros relativos a las actividades de operacin 117,720 248,829 Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 7,138 11,671
Pagos a proveedores de bienes y servicios (4,939,500) (5,121,094) Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio 99,521 92,938
Pagos a empleados (611,028) (570,802) Efecto de la diferencia en cambio sobre los saldos de efectivo y equivalente de efectivo en 5,870 (5,088)
Pagos del impuesto a las ganancias (109,984) (61,122) moneda extranjera

Cobros (pagos) netos de fondo de garanta para operaciones con derivados 86,476 (201,373)
Pagos de tributos (24,571) (24,443) EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 112,529 99,521

Otros pagos relativos a las actividades de operacin (39,114) (142,382)

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO PROVENIENTES DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 1,081,229 388,960

ACTIVIDADES DE INVERSIN
Venta de propiedades, planta y equipo 673 9,315
Dividendos recibidos 3,587 2,892
Intereses y rendimientos 15,705 5,512
Otros cobros relativos a la actividad de inversin 9,793 9,663
Compra de participaciones en subsidiaria, neto del efectivo adquirido, nota 3 (5,335) (300,650)
Compra de propiedades, planta y equipo (175,914) (335,762)
Compra de activos intangibles (691) (1,681)

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO UTILIZADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN (152,182) (610,711)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Obtencin de prstamos recibidos de terceros a corto plazo 2,550,094 2,527,462
Obtencin de prstamos recibidos de terceros a largo plazo 1,122,568 162,150
Amortizacin de prstamos de terceros a corto plazo (2,976,711) (2,073,551)
Amortizacin de prstamos de terceros a largo plazo (1,447,158) (71,397)
Dividendos pagados - (102,550)
Intereses pagados (212,030) (208,692)
Cobros por cancelacin de derivados 41,328 -

14 REPORTE ANUAL 2015 15

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014

1. Identificacin y actividad econmica
Alicorp S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida e inici
operaciones en el Per en 1956. El domicilio legal, la Gerencia y
sus oficinas administrativas se encuentran en la Av. Argentina N
4793, Carmen de la Legua-Reynoso, Callao, Per.
La actividad econmica de la Compaa y sus Subsidiarias
consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y grasas
comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para
detergentes, salsas, panetones, cereales, refrescos instantneos,
alimentos balanceados para consumo animal y productos
de cuidado personal; as como la distribucin de productos
fabricados por terceros. En la nota 2 se proporciona informacin
sobre la participacin de la Compaa y la estructura financiera
de sus Subsidiarias.
La Compaa y sus Subsidiarias efectan sus ventas principalmente
en sus respectivos mercados locales, y tambin exportan sus
lavar, productos a diversos pases, principalmente a Ecuador, Chile,
Panam, Bolivia, Honduras, Nicaragua, Hait y Colombia.
Los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2014 fueron aprobados por el Directorio y la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas de fechas 1 y 27 de marzo de
2015, respectivamente. Los estados financieros consolidados por
el ao terminado el 31 de diciembre de 2015, han sido aprobados
por la Gerencia de la Compaa el 15 de febrero de 2016 y sern
presentados para la aprobacin del Directorio y de la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas dentro de los plazos establecidos
Porcentaje de participacin
(directa e indirecta) Activos
por ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros
consolidados sern aprobados sin modificaciones.
2. Informacin sobre la estructura de las Subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, los estados financieros consolidados
de la Compaa incluyen las siguientes subsidiarias (cifras de sus
estados financieros no consolidados son presentadas de acuerdo a
NIIF y antes de las eliminaciones para propsitos de la consolidacin):
Patrimonio Utilidad (prdida)
neto neta
Pasivos

Pas de constitucin Nombre Actividad principal 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014

% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Operativas
Argentina Alicorp Argentina S.C.A. Fabricacin y comercializacin de productos de limpieza. 100 100 353,804 374,630 196,681 380,724 157,123 (6,094) (33,008) (55,771)
Argentina Alicorp San Juan S.A. Fabricacin y comercializacin de productos de limpieza. 100 100 4,821 13,853 4,032 40,630 789 (26,777) (2,789) (9,440)
Argentina Italo Manera S.A. Fabricacin, comercializacin y distribucin de productos alimenticios. 100 100 39,337 72,222 53,736 36,794 (14,399) 35,428 (35,938) (23,310)
Argentina Pastas Especiales S.A. Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios. 100 100 9,494 6,762 10,633 7,531 (1,139) (769) (4,379) (973)
Argentina Sanford S.A.C.I.F.I y A. Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios. 100 100 16,675 22,508 17,704 16,207 (1,029) 6,301 (805) (1,160)
Brasil Pastificio Santa Amalia S.A. Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios. 100 100 331,091 337,092 300,849 343,022 30,242 (5,930) 33,895 850
Chile Cetecsal S.A. Estudio y elaboracin de productos de nutricin animal. 100 100 6,548 6,558 842 813 5,706 5,745 103 (148)
Chile Vitapro Chile S.A. Fabricacin y comercializacin de productos de nutricin animal. 100 100 516,011 483,764 276,695 306,338 239,316 177,426 35,202 27,547
Colombia Alicorp Colombia S.A. Comercializacin y distribucin de productos alimenticios. 100 100 12,509 21,726 7,591 16,434 4,918 5,292 (4,988) (2,964)
Ecuador Alicorp Ecuador S.A. Comercializacin de productos alimenticios. 100 100 69,977 81,628 8,129 12,382 61,848 69,246 454 18,527
Ecuador Inbalnor S.A. Fabricacin de productos de nutricin animal. 75 75 278,764 120,273 174,241 81,018 104,523 39,255 17,466 6,133
Ecuador Vitapro Ecuador Cia. Ltda. Comercializacin de productos de nutricin animal. 100 100 183,496 100,174 126,839 60,969 56,657 39,205 52,525 39,175
Honduras Alicorp Honduras S.A. Distribucin de productos de nutricional animal. 100 100 18,056 10,585 11,766 4,559 6,290 6,026 323 1,845
Per Global Alimentos S.A.C. (a) Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios. 100 100 82,415 60,481 43,135 31,611 39,280 28,870 12,398 8,100
Per Industrias Teal S.A. Fabricacin de productos alimenticios. 99.07 99.07 121,019 127,281 34,835 41,660 86,184 85,621 2,398 10,280
Per Masterbread S.A. (b) Fabricacin de productos de panificacin. 75 75 21,202 12,767 11,004 623 10,198 12,144 1,090 143
Per Molinera Inca S.A. Molienda de cereales y fabricacin de productos alimenticios. 100 100 266,070 218,961 73,958 29,727 192,112 189,234 11,868 10,330
Per Prooriente S.A. Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios. 100 100 18,051 18,001 11,389 8,756 6,662 9,245 (2,583) 1,313
Per Vitapro S.A. (c) Fabricacin y comercializacin de productos de nutricin animal. 100 100 297,884 278,571 77,561 93,109 220,323 185,462 24,354 9,050
Uruguay Alicorp Uruguay S.R.L. Comercializacin de materias primas para productos de alimentacin. 100 100 602,967 312,308 560,846 286,659 42,121 25,649 36,690 15,978

16 REPORTE ANUAL 2015 17

 Porcentaje de participacin Patrimonio Utilidad (prdida)
(directa e indirecta) Activos Pasivos neto neta

Pas De Constitucin Nombre 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

HOLDINGS
Argentina TVBC S.C.A. 100 100 4,546 376 343 380 4,203 (4) 184 (132)
Brasil Alicorp Do Brasil Participacoes S.A. 100 100 290,356 416,263 1,586 1,440 288,770 414,823 (596) 46,636
Espaa Alicorp Holdco Espaa S.L. 100 100 911,036 715,186 59,652 7,908 851,384 707,278 41,856 32,640
Panam Cernical Group S.A. 100 100 177,093 252,129 222 186 176,871 251,943 3,562 -
Per Alicorp Inversiones S.A. 100 100 803,329 720,244 61 1,660 803,268 718,584 43,154 (1,648)
Islas Vrgenes Britnicas Downford Corporation 100 100 597 522 1,017 890 (420) (368) - -

INOPERATIVAS
Argentina Sulfargen S.A. 100 100 131 125 86 109 45 16 (66) (140)
Ecuador Agassycorp S.A. 100 100 3,786 3,275 1,256 985 2,530 2,290 (169) 17
Per Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 100 99.83 33,315 33,095 20,127 19,334 13,188 13,761 (572) (9,110)
Guatemala Alicorp Guatemala S.A. 100 100 2,977 3,256 - - 2,977 3,256 14 -

(a) El 30 de abril de 2014, la Compaa (b) El 11 de abril de 2014, la Compaa a partir del 1 de julio de 2014, mediante
adquiri el 100 por ciento de las acciones junto con un tercero constituyeron la cual Alicorp S.A.A. y Molinera Inca
de las Compaas Global Alimentos S.A.C. Masterbread S.A. Esta subsidiaria ha S.A. segregaron un bloque patrimonial
y Molino Saracolca S.A.C. Con fecha 1 de iniciado operaciones comerciales en el mes por S/175,687,000 y S/723,000,
diciembre de 2014, Molino Saracolca S.A.C. de marzo de 2015. respectivamente, conformados por activos
se fusion con Global Alimentos S.A.C., ver vinculados al negocio de nutricin animal
nota 3. (c) Con fecha de 27 de marzo de 2014, la para ser aportados a la subsidiaria Vitapro
Junta Anual de Accionistas de la Compaa S.A.
aprob la reorganizacin simple vigente

18 REPORTE ANUAL 2015 19

 3. Combinaciones de negocios y
adquisicin de participantes no
controladoras
Adquisiciones en el 2014 -
Adquisicin de Global Alimentos
S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C.:
El 30 de abril de 2014, la Compaa
adquiri el 100 por ciento de las acciones
con derecho a voto de Global Alimentos
S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C.,
sociedades domiciliadas en Per que no
cotizan en bolsa. La primera se dedica a la
fabricacin y comercializacin de cereales Los valores en libros y razonables de los
y snack bars, y la segunda se dedica a activos y pasivos identificables de Global
la compra, procesamiento y venta de maz Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca
amarillo duro. La Compaa ingres a estas S.A.C. a la fecha de adquisicin eran los
categoras con estas adquisiciones. siguientes:

Ajustes al valor Valor razonable de las

Valor en libros razonable entidades adquiridas

Total Valor Razonable

Global Alimentos Molino
Global Alimentos S.A.C. Molino Saracolca S.A.C. Global Alimentos S.A.C. Molino Saracolca S.A.C. Reconocido En La Fecha De
S.A.C. Saracolca S.A.C.
Adquisicin

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivo 1,495 277 - - 1,495 277 1,772
Cuentas por cobrar 21,383 556 - - 21,383 556 21,939
Inventarios 6,730 437 - - 6,730 437 7,167
Otros activos 211 2 - - 211 2 213
Intangibles 433 - 124,708 - 125,141 - 125,141
Propiedades, planta y equipo, nota 14(c) 27,616 2,332 - - 27,616 2,332 29,948

PASIVOS
Pasivos financieros (26,483) (951) - - (26,483) (951) (27,434)
Cuentas por pagar (11,377) (1,456) - - (11,377) (1,456) (12,833)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido (851) (149) (37,412) - (38,263) (149) (38,412)

TOTAL ACTIVOS NETOS IDENTIFICADOS 19,157 1,048 87,296 - 106,453 1,048 107,501
Plusvala proveniente de las adquisiciones, nota 16 186,321 8,327 194,648

CONTRAPRESTACIN TRANSFERIDA 292,774 9,375 302,149

La plusvala de S/194,648,000 representa que sea deducible del impuesto a las

el valor de las sinergias esperadas que ganancias.
surgirn de la adquisicin y no se espera

20 REPORTE ANUAL 2015 21

 Fusiones en el 2014
La Junta de Accionistas de Global
Alimentos S.A.C. de fecha 28
noviembre de 2014 aprob el proyecto
de fusin entre Global Alimentos S.A.C.
y Molino Saracolca S.A.C. Dicha fusin
entr en vigencia el 1 de diciembre de
2014.
La Junta de Accionistas de Alicorp
S.A.A. de fecha 27 de marzo de 2014
Efectivo y equivalentes de efectivo
Propiedades, planta y equipo, neto
TOTAL
La Compaa y Molinera Inca
recibieron 175,687,035 y 722,736 acciones,
respectivamente, de Vitapro S.A. a un
valor nominal de S/1.00 por el bloque
patrimonial transferido. Esta transaccin
no tuvo efectos en los estados financieros
consolidados.
Impacto de las adquisiciones en los
resultados consolidados de la Compaa
y sus Subsidiarias en el periodo 2014
Los resultados consolidados del ao 2014
incluyen S/7,099,000 atribuibles a las
operaciones adicionales generadas por
Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca
S.A.C. Las ventas del ao incluyen
22 REPORTE ANUAL 2015
aprob el proyecto de fusin entre Reorganizacin societaria en el 2014 Los estados financieros consolidados han de los segmentos que han sido presentados. El control se obtiene
Alicorp S.A.A. e Industria Nacional Mediante Acta de Junta Anual de sido preparados sobre la base del costo agregados y los indicadores econmicos cuando la Compaa est expuesta o
de de Conservas Alimenticias S.A. y Accionistas de fecha 27 de marzo de 2014, histrico, excepto por los instrumentos considerados en tal decisin. tiene derecho a rendimientos variables
Farmington Enterprises S.A. Dicha se aprob el proyecto de reorganizacin financieros derivados y las inversiones procedentes de su participacin en la
fusin entr en vigencia el 30 de abril simple, mediante el cual Alicorp S.A.A. y disponibles para la venta que se presentan (ii) La conciliacin entre el total de entidad receptora de la inversin y tiene la
de 2014. Molinera Inca S.A. transfirieron un bloque en el rubro Otros activos financieros; que activos de los segmentos de operacin capacidad de afectar tales rendimientos
patrimonial relacionado al negocio de han sido medidos a su valor razonable, reportados y el total de los activos a travs de su poder sobre esta ltima.
Estas fusiones legales no han tenido acuicultura a Vitapro S.A. El bloque ver nota 12. Los estados financieros de la entidad, slo es requerido si la Especficamente la Compaa controla
ningn efecto en los estados financieros patrimonial estuvo compuesto por: consolidados se presentan en soles y misma reporta regularmente al mximo una entidad receptora de la inversin si y
consolidados. todos los valores estn redondeados a responsable de la toma de decisiones de slo si tiene:
miles de soles, excepto cuando se indique la entidad, en forma similar a lo requerido
lo contrario. para los pasivos por segmento. Poder sobre la entidad receptora de
la inversin; es decir, existen derechos
Alicorp S.A.A. Molinera Inca S.A.
Las polticas de contabilidad adoptadas La Compaa y sus Subsidiarias no que le otorgan la capacidad presente
S/(000) S/(000) son consistentes con las aplicadas en aos reportan sus segmentos de operacin de de dirigir las actividades relevantes de
anteriores, excepto por las nuevas NIIF y manera agregada; asimismo, ha presentado la misma
114,888 20
NICs revisadas que son obligatorias para la reconciliacin de los activos de los
60,799 703 los periodos que se inician en o despus segmentos y activos totales en periodos Exposicin o derecho a rendimientos
del 1 de enero de 2015. La naturaleza y anteriores y contina revelando lo mismo variables procedentes de su
175,687 723 el efecto de estos cambios se indican a en la nota 36 de los estados financieros participacin en la entidad receptora
continuacin; sin embargo, ste no ha sido consolidados del periodo 2015; ya que de la inversin
significativo y no ha requerido revisar los esta informacin se reporta al mximo
S.A S/63,628,000 por Global Alimentos S.A.C. con las Normas Internacionales de estados financieros de aos anteriores. Las responsable de la toma de decisiones de Capacidad de utilizar su poder sobre
y S/953,000 por Molino Saracolca S.A.C. Informacin Financiera (NIIF), emitidas nuevas NIIF y NICs revisadas que aplican la Compaa y sus Subsidiarias. la entidad receptora de la inversin
por el International Accounting Standars a las operaciones de la Compaa y sus para afectar sus rendimientos de forma
Si la incorporacin de estos negocios Board (IASB por sus siglas en ingls) y Subsidiarias se describen a continuacin: La Compaa y sus Subsidiarias no han significativa.
hubiera tenido vigencia desde 1 de enero vigentes al 31 de diciembre del 2015 y de adoptado anticipadamente otras normas,
de 2014, las ventas de la Compaa y sus 2014, respectivamente. Mejoras anuales Ciclo 2010 2012: interpretaciones o modificaciones que Por lo general, se presume que una
Subsidiarias provenientes de operaciones La informacin contenida en estos La nica mejora relacionada a las hayan sido emitidas pero que no son mayora de votos o derechos similares
continuas hubieran aumentado en estados financieros consolidados es actividades del Grupo es lo referida a la efectivas. de la entidad receptora de la inversin
aproximadamente S/29,548,000. responsabilidad de la Gerencia de NIIF 8, Segmentos de operacin, cuyas otorgan el control sobre dicha entidad. La
la Compaa y sus Subsidiarias, que modificaciones deben ser aplicadas 4.2 Resumen de principios y Compaa considera todos los hechos y
4. Principales principios y prcticas manifiestan expresamente que se han retrospectivamente y clarifican que: prcticas contables significativas circunstancias pertinentes a fin de evaluar
contables aplicado en su totalidad los principios si tiene o no el poder sobre dicha entidad,
y criterios incluidos en las Normas (i) Se debe divulgar el juicio utilizado (a) Bases de consolidacin lo que incluye:
4.1 Bases de preparacin y Internacionales de Informacin Financiera por la Gerencia para aplicar el criterio de Los estados financieros consolidados
presentacin (NIIF) emitidas por el IASB y vigentes agregacin de segmentos de operacin incluyen los estados financieros de la El acuerdo contractual entre la
Los estados financieros consolidados a las fechas de los estados financieros (es decir, no reportados de manera Compaa y de las Subsidiarias en las que Compaa y los otros tenedores de voto
adjuntos han sido preparados de acuerdo consolidados. separada); incluyendo una descripcin ejerce control para todos los ejercicios de la entidad receptora de la inversin.
23
 Los derechos que surjan de otros se contabiliza como una transaccin Cualquier contingencia que sea transferida significativa o control conjunto son establecido por una norma o convencin (i) Activos y pasivos financieros al valor
acuerdos contractuales. patrimonial. a la adquiriente ser reconocida a su valor similares a las que resultan necesarias para del mercado, se reconocen en la fecha razonable con efecto en resultados
razonable a la fecha de adquisicin. La determinar la existencia de control sobre de la negociacin; es decir, la fecha en Los activos y pasivos financieros a valor
Los derechos de voto del inversor, sus (b) Combinaciones de negocios y contingencia clasificada como un activo o las subsidiarias. que la Compaa y sus Subsidiarias se razonable con efecto en resultados
derechos potenciales de voto o una plusvala pasivo que sea un instrumento financiero comprometen a comprar o vender el incluyen los activos financieros
combinacin de ambos. Las adquisiciones son registradas usando y se encuentre dentro del alcance de La Compaa y sus Subsidiarias registran activo, incluyendo los derivados. mantenidos para negociacin y los
el mtodo contable de compra segn lo la NIC 39 Instrumentos financieros: su inversin en asociadas bajo el mtodo activos financieros designados a valor
La Compaa evala nuevamente si establecido en la NIIF 3, Combinaciones Reconocimiento y medicin, se mide a su de participacin patrimonial. De acuerdo La clasificacin de los instrumentos razonable con efecto en resultados, cuya
tiene o no el control sobre una entidad de negocios. Los activos y pasivos son valor razonable con cambios en el estado con este mtodo, las inversiones se financieros en su reconocimiento inicial designacin es desde su reconocimiento
receptora de la inversin y si los hechos registrados a sus valores de mercado consolidado de resultados. registran inicialmente al costo, incluyendo depende de la finalidad para la que inicial y sobre el anlisis de las
y las circunstancias indican que existen estimados a la fecha de compra, cualquier ajuste para llevar los activos los instrumentos financieros fueron caractersticas de cada instrumento.
cambios en uno o ms de los tres incluyendo los activos intangibles Despus del reconocimiento inicial, la netos a su valor razonable y reconocer adquiridos y sus caractersticas. Todos los Los instrumentos financieros derivados
elementos de control arriba descritos. La identificados y que no son registrados plusvala se mide al costo menos cualquier cualquier plusvala que se genere en su instrumentos financieros son reconocidos tambin son clasificados como
consolidacin de una subsidiaria empieza en los estados de situacin financiera de prdida acumulada por deterioro. Para adquisicin. inicialmente a su valor razonable ms mantenidos para negociar, a menos que
cuando la Compaa obtiene control sobre cada entidad adquirida. Los costos de propsitos de la prueba de deterioro, la los costos incrementales relacionados sean designados como instrumentos de
la misma y deja de ser consolidada desde adquisicin incurridos se registran como plusvala generada en una combinacin Posteriormente, su valor en libros se a la transaccin, que sean atribuidos cobertura.
la fecha en que cesa dicho control. Los gasto y son incluidos en el rubro Gastos de negocios es, a partir de la fecha de incrementa o disminuye para reconocer directamente a la compra o emisin del
estados financieros consolidados incluyen administrativos. adquisicin, asignado a cada una de la participacin de la Compaa y sus instrumento, excepto en el caso de los La Compaa mantiene en esta categora
los activos, pasivos, ingresos y gastos de la las unidades generadoras de efectivo Subsidiarias en las utilidades y/o prdidas activos o pasivos financieros llevados a solo derivados para negociacin que son
Compaa y sus Subsidiarias. Cuando la Compaa y/o sus Subsidiarias que se espera sern beneficiadas con la de dichas entidades y son registrados en el valor razonable con efecto en resultados. presentados en el rubro Instrumentos
adquieren un negocio, evalan los combinacin. rubro Participacin en los resultados netos financieros derivados en el estado
El resultado del periodo y cada activos y los pasivos asumidos para su de las asociadas del estado consolidado A la fecha de los estados financieros consolidado de situacin financiera.
componente de otros resultados adecuada clasificacin y designacin de (c) Inversiones contabilizadas aplicando de resultados. Las variaciones en otras consolidados, la Compaa y sus Los cambios en el valor razonable son
integrales son atribuidos a los propietarios acuerdo con los trminos contractuales, el mtodo de la participacin cuentas patrimoniales se reconocen Subsidiarias clasifican sus instrumentos registrados en el estado consolidado de
de la controladora y a las participaciones las circunstancias econmicas y las La Compaa y sus Subsidiarias registran directamente en el patrimonio de la financieros en las siguientes categoras resultados en la cuenta Resultado de
no controladoras, incluso si esto resulta condiciones pertinentes a la fecha de sus inversiones en asociadas de acuerdo Compaa y sus Subsidiarias ajustando el definidas en la NIC 39: (i) activos y pasivos operaciones con derivados de materias
en participaciones no controladoras con adquisicin. al mtodo de la participacin patrimonial. valor en libros de las inversiones. Cuando la financieros al valor razonable con cambios primas.
saldo negativo. Cuando es necesario, se participacin en estas inversiones excede en resultados, (ii) prstamos y cuentas por
hacen ajustes a los estados financieros de La plusvala se mide inicialmente al Una asociada es una entidad sobre la que el monto de la inversin, la Compaa y cobrar, (iii) inversiones disponible para El inters ganado o incurrido es
las subsidiarias para alinear sus polticas costo y corresponde al exceso de la el inversor posee influencia significativa. sus Subsidiarias dejan de reconocer esas la venta, (iv) inversiones a vencimiento, devengado en el estado consolidado de
contables con las de la Compaa. Todos contraprestacin transferida ms el La influencia significativa se refiere al prdidas a menos que tengan la obligacin y (v) pasivos financieros. La Gerencia resultados en Ingresos financieros o
los activos y pasivos, patrimonio, ingresos, importe reconocido como participacin poder de intervenir en las decisiones de de asumirlas. de la Compaa y sus Subsidiarias Gastos financieros, respectivamente,
gastos y flujos de efectivo relacionados no controladora, respecto del valor poltica financiera y de operacin de la determinan la clasificacin de sus segn los trminos del contrato.
con transacciones entre entidades razonable de los activos adquiridos y los entidad receptora de la inversin, pero (d) Instrumentos financieros instrumentos financieros en el momento
consolidadas por la Compaa son pasivos asumidos. Si esta contraprestacin sin llegar a tener el control o el control Reconocimiento inicial y medicin del reconocimiento inicial. (ii) Prstamos y cuentas por cobrar
eliminados en su totalidad. resultase menor al valor razonable de los conjunto de sta. posterior Los prstamos y las cuentas por cobrar
activos netos de la entidad adquirida, la Las compras o ventas de activos Los aspectos ms relevantes de las son activos financieros no derivados
Un cambio en la participacin de una diferencia se reconoce en resultados. Las consideraciones a tener en cuenta financieros, que requieran la entrega de los categoras que aplican a la Compaa y sus cuyos cobros son fijos o determinables,
subsidiaria, sin prdida de control, para determinar la existencia de influencia activos dentro de un perodo de tiempo Subsidiarias son: que no se negocian en un mercado

24 REPORTE ANUAL 2015 25

 activo, por los que la entidad no tiene
intencin de venderlos inmediatamente
o en un futuro prximo, y que no tienen
riesgos de recuperacin diferentes a su
deterioro crediticio.
La Compaa y sus Subsidiarias
mantienen en esta categora: efectivo
y equivalente de efectivo, fondo de
garanta para operaciones con derivados,
cuentas por cobrar comerciales, otras
cuentas por cobrar y cuentas por cobrar
a relacionadas, los cuales son expresados
al valor de la transaccin, netos de su
provisin para cuentas de cobranza
dudosa cuando es aplicable.
Despus de su reconocimiento inicial, estos
activos son llevados al costo amortizado
usando el mtodo de tasa de inters
efectiva, menos la provisin por deterioro.
Las prdidas originadas por deterioro son
reconocidas en el estado consolidado de
resultados.
La estimacin por deterioro es calculada
y registrada cuando existe evidencia
objetiva de que la Compaa y sus
Subsidiarias no podrn recuperar los
montos de las deudas de acuerdo a los
trminos originales de la venta. Para tal
efecto, la Gerencia evala mensualmente
la suficiencia de dicha estimacin a travs
del anlisis de antigedad de las cuentas
por cobrar vencidas, teniendo en cuenta
la experiencia histrica, las estadsticas de
cobrabilidad que mantienen la Compaa y
sus Subsidiarias. Asimismo, para aquellos
clientes significativos individualmente, la
26 REPORTE ANUAL 2015
Compaa realiza evaluaciones especficas un deterioro, el monto deteriorado es
para determinar si existe evidencia objetiva reconocido en el estado consolidado de
de la prdida en el valor de las cuentas por resultados.
cobrar.
Cuando exista evidencia de un deterioro
En opinin de la Gerencia de la Compaa del valor, la prdida acumulada, medida
y sus Subsidiarias, este procedimiento como la diferencia entre el costo de
permite estimar razonablemente la adquisicin y el valor razonable actual,
prdida para cuentas de cobranza dudosa, menos cualquier prdida por deterioro
considerando las caractersticas de sus reconocida previamente en el estado
clientes y los criterios establecidos por consolidado de resultados, se elimina
la NIC 39, con la finalidad de cubrir del otro resultado integral y se reconoce
adecuadamente el riesgo de prdida en las en el estado consolidado de resultados.
cuentas por cobrar segn las condiciones Las prdidas por deterioro del valor de
de los mercados donde operan la las inversiones en ttulos de patrimonio
Compaa y sus Subsidiarias. clasificados como disponibles para la
venta no se revierten a travs de los
(iii) Inversiones disponibles para la venta resultados. Los aumentos en el valor
Las inversiones disponibles para la razonable despus de haberse reconocido
venta corresponden a instrumentos de un deterioro, se reconocen directamente
capital que no son clasificados como en el otro resultado integral.
mantenidos para negociacin, ni como a
valor razonable a travs de resultados y Los dividendos que generan las inversiones
se presentan en el rubro Otros activos son reconocidas cuando el derecho de
financieros del estado consolidado de cobro se ha establecido.
situacin financiera.
El valor razonable estimado de
Despus del reconocimiento inicial, las inversiones disponibles para la venta es
inversiones disponibles para la venta son determinado principalmente sobre la base
medidas a su valor razonable, registrando de cotizaciones.
las ganancias y prdidas no realizadas en
otros resultados integrales como parte La Compaa y sus Subsidiarias evalan
de la reserva de inversiones disponibles si su capacidad e intencin de vender sus
para la venta, neta de su correspondiente activos financieros disponibles para la
impuesto a las ganancias y participacin venta en un futuro cercano siguen siendo
no controladora. Cuando se venden apropiadas. Cuando, en circunstancias
estas inversiones la ganancia o prdida excepcionales, no puedan negociar estos
acumulada es transferida al estado activos financieros debido a la existencia
consolidado de resultados, si se determina de mercados inactivos, la Compaa
y sus Subsidiarias pueden optar por
reclasificar estos activos financieros si la
Gerencia tiene la capacidad e intencin de
mantenerlos en un futuro cercano o hasta
el vencimiento.
mantenido hasta su vencimiento por los
Durante los ejercicios 2015 y 2014,
la Compaa y sus Subsidiarias no
reclasificaron ninguna de sus inversiones
disponibles para la venta a otras categoras.
(iv) Inversiones al vencimiento
Las inversiones mantenidas hasta su
vencimiento son activos financieros no
derivados con pagos fijos o variables y
vencimiento fijo, los cuales la Compaa
y sus Subsidiarias tienen la intencin
y la capacidad de mantenerlos hasta
su vencimiento. Luego de su medicin
inicial, las inversiones mantenidas hasta
su vencimiento se valorizan al costo
amortizado, utilizando la tasa de inters
efectiva. El costo amortizado es calculado
tomando en cuenta cualquier descuento
o prima de adquisicin y honorarios
que son una parte integral del inters
las efectivo. La amortizacin se incluye
en el rubro Ingresos financieros del
estado consolidado de resultados. Las
prdidas derivadas del deterioro de estas
inversiones son reconocidas en el estado
consolidado de resultados.
En caso la Compaa y sus Subsidiarias
vendiesen o reclasificaran un importe
no insignificante de inversiones
mantenidas hasta su vencimiento antes
del vencimiento de las mismas (salvo
en ciertas circunstancias), la categora
completa se ver afectada y tendr que ser
reclasificada como inversiones disponibles
para la venta. Adems, la Compaa Un activo financiero (o, cuando resulte
y sus subsidiarias tendrn prohibido
clasificar cualquier activo financiero como
siguientes dos (2) aos.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la
Compaa y sus Subsidiarias no planean
vender ni reclasificar cualquiera de los
instrumentos mantenidos a vencimiento.
(v) Pasivos financieros
Los pasivos financieros se reconocen
cuando la Compaa y sus Subsidiarias
son parte de los acuerdos contractuales
del instrumento. Inicialmente los pasivos
financieros son reconocidos a su valor
razonable. En el caso de los pasivos
financieros que son contabilizados a
costo amortizado se consideran los
costos de transaccin directamente
atribuibles.
Los pasivos financieros incluyen: cuentas
por pagar comerciales, otras cuentas
por pagar, cuentas por pagar a partes
relacionadas, deudas y prstamos que
devengan intereses y bonos emitidos.
Despus del reconocimiento inicial, los
pasivos financieros son medidos a costo
amortizado usando el mtodo de la tasa
de inters efectiva. El costo amortizado
es calculado considerando cualquier
descuento o prima en la emisin y los
costos que son parte integral de la tasa
efectiva de inters.
(e) Baja de activos y pasivos financieros
Activos financieros:
aplicable, parte de un activo financiero o
parte de un grupo de activos financieros
similares) se da de baja cuando:
(i) Han expirado los derechos
contractuales a recibir los flujos de
efectivo generados por el activo
(ii) Se han transferido los derechos
contractuales sobre los flujos de
efectivo generados por el activo, o se
ha asumido una obligacin de pagar a
un tercero la totalidad de esos flujos de
efectivo sin una demora significativa, a
travs de un acuerdo de transferencia
(pass-through arrangement), y (a) se
han transferido sustancialmente todos
los riesgos y beneficios del activo; o
(b) no se han transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos
y beneficios del activo, pero se ha
transferido el control sobre el mismo.
La Compaa y sus Subsidiarias
continuarn reconociendo el activo
cuando hayan transferido sus derechos a
recibir los flujos de efectivo generados por
el activo, o hayan celebrado un acuerdo de
intermediacin, pero no han transferido
ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo, ni han
transferido el control sobre el mismo. En
este caso, la Compaa y sus Subsidiarias
reconocern el activo transferido en base
a su envolvimiento continuo y tambin
reconocern el pasivo relacionado. El
27
activo transferido y el pasivo relacionado
se medirn sobre una base que refleje los
derechos y obligaciones retenidos por la
Compaa y sus Subsidiarias.
Pasivos financieros
Un pasivo financiero se da de baja
cuando la obligacin especificada en el
correspondiente contrato se ha pagado o
cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es
reemplazado por otro pasivo proveniente
del mismo prestamista bajo condiciones
sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se
modifican de manera sustancial, tal
permuta o modificacin se trata como una
baja del pasivo original y el reconocimiento
de un nuevo pasivo, y la diferencia entre los
importes respectivos en libros se reconoce
en el estado consolidado de resultados.
(f) Compensacin de instrumentos
financieros
Los activos y pasivos financieros se
compensan y el monto neto se presenta
en el estado consolidado de situacin
financiera, cuando se tiene el derecho
legal de compensarlos y la Gerencia tiene
la intencin de cancelarlos sobre una base
neta o de realizar el activo y cancelar el
pasivo simultneamente.
(g) Transacciones en moneda extranjera
Moneda funcional y de presentacin
La moneda funcional y de presentacin
de la Compaa es el Sol, debido a que
corresponde a su entorno econmico
28 REPORTE ANUAL 2015
principal y es la que utiliza en el desarrollo
de sus operaciones. Para cada Subsidiaria,
la Gerencia evalu y determin la moneda
funcional, concluyendo en todos los casos
que corresponden a las monedas de los
pases donde operan sus Subsidiarias.
Los estados financieros consolidados
adjuntos han sido preparados para mostrar
la actividad conjunta de la Compaa y sus
Subsidiarias; por lo que se ha establecido
como moneda de presentacin el Sol, que
es la moneda funcional de la Compaa.
En consecuencia, los saldos de los estados
financieros de las Subsidiarias que operan
en pases con una moneda funcional
diferente al Sol, han sido convertidos
a esta moneda de conformidad con la
metodologa establecida en la NIC 21
Efectos de las variaciones en las tasas de
cambio de la moneda extranjera, que se
indica a continuacin:
(i) Los saldos de los activos y pasivos
han sido trasladados utilizando los
tipos de cambio de cierre a la fecha
de cada estado de situacin financiera
consolidado. La diferencia por traslacin
de los saldos iniciales a la moneda
de presentacin a un tipo de cambio
diferente al del cierre del ejercicio es
presentada como un movimiento de cada
uno de los rubros a la cual corresponde.
(ii) Los ingresos y gastos han sido
convertidos utilizando los tipos de
cambio promedio de cada mes del ao,
que se estima se aproximan a los de la
fecha de registro de dichas transacciones.
(iii) La diferencia de cambio resultante
de la conversin ha sido reconocida en el
estado consolidado de otros resultados
integrales en el rubro Diferencias de
cambio por conversin de operaciones
en el extranjero.
Transacciones y saldos en moneda
extranjera
Las transacciones en moneda extranjera
son aquellas que se realizan en una
moneda diferente a la moneda funcional
y son registradas inicialmente a las tasas
de cambio de sus respectivas monedas
funcionales en la fecha en que esas
transacciones renen las condiciones para
su reconocimiento.
Posteriormente, los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda
extranjera se convierten a la tasa de
cambio de la fecha en que se liquidan las
operaciones o al tipo de cambio vigente
a la fecha de cierre del perodo sobre el
que se informa. Las diferencias entre
este tipo de cambio y el tipo de cambio
utilizado inicialmente para registrar las
transacciones son reconocidos en el rubro
Diferencia de cambio neta del estado
consolidado de resultados en el perodo
en que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios
adquiridos en moneda extranjera son
convertidos al tipo de cambio a la fechas
de las transacciones iniciales y no se
ajustan posteriormente.
Como requiere la NIC 21, las diferencias de
cambio resultantes de las transacciones
entre partes relacionadas eliminadas en
el proceso de consolidacin y no incluidas
como parte de la inversin neta en un
negocio en el extranjero, deben registrase
en ganancia o prdida en los estados
financieros consolidados.
(h) Activos no corrientes mantenidos
para la venta o para su distribucin
a los propietarios y operaciones
discontinuadas
La Compaa y sus Subsidiarias clasifican
los activos no corrientes y los grupos
de activos para su disposicin como
para mantenidos para la venta o para
su distribucin a los propietarios,
su importe en libros se
principalmente a travs de una transaccin
de venta o distribucin, en lugar de por su
uso continuado. Tales activos se miden al
menor valor de su importe en libros o su
valor razonable menos los costos de venta
o distribucin. Los costos de venta o de
distribucin son los costos incrementales
directamente atribuibles a la venta o
la distribucin, excluidos
financieros y el gasto por impuesto a las
ganancias.
(i) Instrumentos financieros derivados y
coberturas contables
De negociacin -
La Compaa y sus Subsidiarias negocian
instrumentos financieros
con la expectativa de beneficiarse de
movimientos favorables en los precios
de las materias primas (commodities)
que utilizan en su proceso productivo.
Adems, parte de las transacciones
con derivados que proveen coberturas
econmicas efectivas bajo las posiciones
de gestin de riesgo de la Compaa y sus para evaluar la efectividad de la relacin
Subsidiarias, no califican como coberturas
segn las reglas especficas de la NIC 39 y,
por ello, son tratados como derivados para
negociacin.
Los instrumentos financieros derivados son
reconocidos en el estado consolidado de
situacin financiera a su valor razonable.
Los valores razonables son obtenidos en
base a los precios, tipos de cambio y las
tasas de inters del mercado. Todos los
derivados son considerados como activos
si cuando el valor razonable es positivo y
recuperar como pasivos cuando el valor razonable
es negativo. Las ganancias y prdidas
por los cambios en el valor razonable son
registradas en el estado consolidado de
resultados.
De cobertura
La Compaa y sus Subsidiarias utilizan
instrumentos derivados para administrar
los costos su exposicin a la variacin en los precios
sobre sus materias primas, tasas de
inters y tipos de cambio. Con el objeto
de gestionar estos riesgos, la Compaa
y sus Subsidiarias aplican la contabilidad
de cobertura para las transacciones que
cumplen con los criterios especficos para
ello.
derivados
Al inicio de la relacin de cobertura, la
Compaa y sus Subsidiarias documentan
formalmente la relacin entre la partida
cubierta y el instrumento de cobertura;
incluyendo la naturaleza del riesgo, el
objetivo y la estrategia para llevar a cabo
la cobertura, y el mtodo que ser usado
de cobertura.
Al comienzo de la relacin de cobertura
se realiza una evaluacin formal para
asegurar que el instrumento de cobertura
sea altamente efectivo en compensar el
riesgo designado en la partida cubierta.
Las coberturas son formalmente
evaluadas en cada fecha de reporte. Una
cobertura es considerada como altamente
efectiva si se espera que los cambios en el
valor razonable o en los flujos de efectivo,
atribuidos al riesgo cubierto durante
el periodo por el cual la cobertura es
designada, se compensen y estn en un
rango de 80 a 125 por ciento.
El tratamiento contable es establecido
de acuerdo a la naturaleza de la partida
cubierta y el cumplimiento de los criterios
de cobertura, tal como se indica a
continuacin:
(i) Coberturas de flujos de efectivo
La Compaa y sus Subsidiarias celebran
contratos de cobertura de flujos de
efectivo para sus riesgos de tipo de
cambio, tasa de inters y precios de
materias primas que compran para
reducir su exposicin a la volatilidad
de los precios de dichos productos. La
porcin efectiva de estas coberturas se
registra en otros resultados integrales y
luego se transfiere a la partida cubierta
cuando esta afecta a resultados (tipo
de cambio y tasa de inters) o al
29
costo de las existencias cuando se
ingresan al activo de la Compaa. La
porcin no efectiva y el valor tiempo
de las operaciones relacionadas con
los contratos de tipo de cambio y tasa
de inters se reconocen como costo
financiero, y los relacionados con
los contratos de materias primas se
reconocen en el resultado operativo en
el rubro Resultado de operaciones con
derivados de materias primas.
Si ya no se espera que se produzca la
transaccin prevista o el compromiso en
firme, la ganancia o prdida acumulada
en la reserva de coberturas de flujo
de efectivo se transfiere al estado
consolidado de ganancias y prdidas.
Si el instrumento de cobertura expira
o es vendido, resuelto o ejercido
sin reemplazo o renovacin, o si su
designacin como cobertura ha sido
revocada, cualquier ganancia o prdida
no realizada acumulada en la reserva
de coberturas de flujo de efectivo se
mantiene en dicha reserva, hasta que
la transaccin prevista o compromiso
en firme afecte resultados en el mismo
rubro en que se reconoce el derivado de
cobertura.
(ii) Coberturas de valor razonable
Las coberturas de valor razonable
se relacionan, en su totalidad, con
existencias de materias primas. El cambio
en el valor razonable del derivado afecto
a una cobertura de valor razonable es
reconocido en resultados operativos en
el estado consolidado de resultados.
30 REPORTE ANUAL 2015
El cambio en el valor razonable de la corriente cuando la entidad: para aplazar la cancelacin del pasivo Nivel 1 Precios cotizados (no ajustados)
partida cubierta atribuible al riesgo durante, al menos, los doce meses El mercado principal o ms ventajoso en mercados activos para activos o
cubierto se registra afectando al valor en espera realizar el activo o tiene la siguientes a la fecha de cierre del debe ser accesible para la Compaa y sus pasivos idnticos.
libros de la partida cubierta (inventarios) intencin de venderlo o consumirlo en perodo sobre el que se informa. Subsidiarias.
y es reconocido en el estado consolidado su ciclo normal de operacin Nivel 2 Tcnicas de valuacin por las
de resultados en el mismo rubro en el Todos los dems pasivos se clasifican El valor razonable de un activo o pasivo cuales el nivel ms bajo de informacin
que se reconoce el efecto del derivado mantiene el activo principalmente con como no corrientes. se mide utilizando los supuestos que los que es significativo para la medicin
de cobertura. fines de negociacin participantes en el mercado usaran al al valor razonable es directa o
Los activos y pasivos por impuestos ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo indirectamente observable.
Para estas coberturas, cualquier espera realizar el activo dentro de los diferidos se clasifican como activos y que los participantes en el mercado actan
ajuste al valor en libros de la partida doce meses siguientes despus del pasivos no corrientes en todos los casos. en su mejor inters econmico. Nivel 3 Tcnicas de valuacin por las
cubierta (inventarios) como resultado perodo sobre el que se informa cuales el nivel ms bajo de informacin
de la interrupcin de la cobertura se (k) Valor razonable de los instrumentos La medicin del valor razonable de activos que es significativo para la medicin al
mantendr afectando su costo hasta su el activo es efectivo o equivalente financieros no financieros toma en consideracin valor razonable no es observable.
utilizacin en el proceso productivo. al efectivo, a menos que ste se La Compaa y sus Subsidiarias miden sus la capacidad de un participante en
encuentre restringido y no pueda ser instrumentos financieros derivados y sus el mercado para generar beneficios Para los activos y pasivos que son
Adicionalmente y segn la prctica intercambiado ni utilizado para cancelar inversiones disponibles para la venta al econmicos mediante el mayor y mejor reconocidos al valor razonable en los
internacional, la Compaa, a travs un pasivo por un perodo mnimo de valor razonable en cada fecha del estado uso del activo, o vendindolo a otro estados financieros consolidados sobre
de su subsidiaria Alicorp Uruguay doce meses despus del cierre del consolidado de situacin financiera. participante en el mercado que usara el una base recurrente, la Compaa y
S.R.L., para la compra de commodities perodo sobre el que se informa. Asimismo, el valor razonable de los activo de la mejor manera posible. sus Subsidiarias determinan si se han
realiza operaciones de fijacin de instrumentos financieros medidos al costo producido transferencias entre los
precios, estableciendo precios base Todos los dems activos se clasifican amortizado es divulgado en la nota 39. La Compaa y sus Subsidiarias diferentes niveles dentro de la jerarqua
y variaciones de precios futuros con como no corrientes. utilizan tcnicas de valuacin que son mediante la revisin de la categorizacin
referencia a datos de mercado. Debido El valor razonable es el precio que se apropiadas en las circunstancias y por al final de cada perodo de reporte.
a que estos contratos se celebran y Un pasivo se clasifica como corriente recibira por vender un activo o que se las cuales tienen suficiente informacin
mantienen con el objetivo de obtener cuando la entidad: pagara al transferir un pasivo en una disponible para medir al valor razonable, La Gerencia determina las polticas y
los commodities para su consumo en transaccin ordenada entre participantes maximizando el uso de datos observables procedimientos para mediciones al valor
el proceso productivo, de acuerdo espera liquidar el pasivo en su ciclo de un mercado a la fecha de medicin. relevantes y minimizando el uso de datos razonable recurrentes y no recurrentes. A
con lo establecido por la NIC 39, normal de operacin La medicin al valor razonable se basa no observables. cada fecha de reporte, la Gerencia analiza
estas operaciones no califican como en el supuesto de que la transaccin para los movimientos en los valores de los
instrumentos financieros derivados. mantiene el pasivo principalmente con vender el activo o transferir el pasivo tiene Todos los activos y pasivos por los activos y pasivos que deben ser valorizados
fines de negociacin lugar, ya sea: cuales se determinan o divulgan valores de acuerdo con las polticas contables de
(j) Clasificacin de partidas en corrientes razonables en los estados financieros son la Compaa y sus Subsidiarias.
y no corrientes el pasivo debe liquidarse dentro de En el mercado principal para el activo clasificados dentro de la jerarqua de valor
La Compaa y sus Subsidiarias presentan los doce meses siguientes a la fecha o pasivo razonable descrita a continuacin, en base Para propsitos de las divulgaciones
los activos y pasivos en el estado de cierre del perodo sobre el que se al nivel ms bajo de los datos usados que de valor razonable, la Compaa y sus
consolidado de situacin financiera informa En ausencia de un mercado principal, sean significativos para la medicin al Subsidiarias han determinado las clases
clasificados como corrientes y no en el mercado ms ventajoso para el valor razonable como un todo: de activos y pasivos sobre la base de su
corrientes. Un activo se clasifica como no tiene un derecho incondicional activo o pasivo. naturaleza, caractersticas y riesgos y el
31
nivel de la jerarqua de valor razonable tal
como se explic anteriormente.
(l) Efectivo y equivalentes de efectivo
Para fines del estado consolidado de flujos
de efectivo, el efectivo y equivalentes de
efectivo corresponden a caja, cuentas
corrientes y depsitos con menos de tres
meses de vencimiento desde su fecha
de adquisicin, todas ellas registradas
en el estado consolidado de situacin
financiera. Dichas cuentas no estn sujetas
a un riesgo significativo de cambios en su
valor.
(m) Inventarios
Los inventarios se valan al costo o al
valor neto de realizacin, el menor. El
valor neto de realizacin es el precio de
venta estimado en el curso ordinario del
negocio, menos los costos estimados
de terminacin y los costos estimados
necesarios para llevar a cabo la venta.
Los inventarios se contabilizan de la
siguiente manera:
Productos terminados y en proceso
Se registra al costo de produccin, que
incluye el costo de las materias primas,
mano de obra directa, otros costos
directos y una proporcin de los costos
fijos y variables de fabricacin basada
en la capacidad normal de operacin;
excluyendo los costos de financiamiento.
Posteriormente, se sigue el mtodo del
costo promedio ponderado mensual.
La capacidad normal se define como
32 REPORTE ANUAL 2015
el nivel de uso de la capacidad que
satisface la demanda promedio de la
Compaa y sus Subsidiarias a lo largo
de cierto perodo que incluye factores de
estacionalidad, ciclos y tendencias.
Materias primas y suministros diversos
Se registran al costo de adquisicin,
siguiendo el mtodo del costo promedio
ponderado mensual. Los costos de las
existencias incluyen las ganancias y
prdidas de las coberturas con derivados
que se relacionan con dichas materias
primas.
La provisin por desvalorizacin es
determinada en funcin a un anlisis
efectuado sobre las condiciones y la
rotacin de las existencias. La estimacin
se registra con cargo a los resultados del
ejercicio.
(n) Otros activos no financieros
Los criterios adoptados para el registro de
estas partidas son:
Los alquileres de locales pagados por
adelantado se registran en el activo y
se reconocen como gasto durante el
perodo del alquiler.
Los seguros se registran por el valor
de la prima pagada para la cobertura
de los diferentes activos y riesgos, y se
amortizan siguiendo el mtodo de lnea
recta durante la vigencia de las plizas.
Los pagos adelantados por servicios de
publicidad y otros se registran como
un activo y se reconocen como gasto
cuando el servicio devenga. o cuando no se esperan beneficios (p) Arrendamientos Un activo arrendado se deprecia a lo largo
econmicos de su uso o disposicin La determinacin de si un acuerdo es, o de la vida til del activo. Sin embargo, si
(o) Propiedades, planta y equipo posterior. Cualquier ganancia o prdida contiene, un arrendamiento se basa en no existe seguridad razonable de que la
El rubro Propiedades, planta y equipo que surja al momento del retiro del activo la esencia del acuerdo a la fecha de su Compaa y sus Subsidiarias obtendrn
se presenta al costo de adquisicin, neto fijo (calculada como la diferencia entre celebracin, ya sea que el cumplimiento la titularidad al final del perodo de
de la depreciacin acumulada y/o las los ingresos por la venta y el valor en del acuerdo dependa del uso de un activo arrendamiento, el activo se depreciar
prdidas acumuladas por deterioro, si libros del activo) es incluida en el estado especfico o que el acuerdo otorgue el durante la vida til estimada del activo o
las hubiere. El costo inicial de un activo consolidado de resultados en el ao en derecho de uso del activo, incluso si tal en el plazo de arrendamiento, el que sea
comprende su precio de compra o su que se retira el activo. derecho no est de manera explcita en el menor.
costo de fabricacin, incluyendo aranceles acuerdo.
e impuestos de compra no reembolsables El valor residual, la vida til y los mtodos Los arrendamientos en los que la
y cualquier costo necesario para poner de depreciacin son revisados y ajustados, Los arrendamientos financieros que Compaa y sus Subsidiarias no obtienen
dicho activo en operacin, el estimado en caso sea apropiado, al final de cada ao. transfieren a la Compaa y sus Subsidiarias sustancialmente todos los riesgos y los
inicial de la obligacin de rehabilitacin sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del
y, los costos de financiamiento para los Las obras en curso incluyen los beneficios inherentes a la titularidad del activo se clasifican como arrendamientos
proyectos de construccin a largo plazo, desembolsos para la construccin de activo arrendado, son capitalizados en la operativos.
en la medida en que se cumplan los activos, los costos de financiamiento, fecha de inicio del arrendamiento al valor
requisitos para su reconocimiento. y los otros gastos directos atribuibles razonable de la propiedad arrendada o, si Los pagos por arrendamientos operativos
a dichas obras, devengados durante la el monto fuera menor, al valor actual de se reconocen como gastos operativos en
Cuando los componentes significativos de etapa de construccin. Las obras en curso los pagos mnimos de arrendamiento. Los el estado consolidado de resultados sobre
propiedades, planta y equipo requieren se capitalizan cuando se completan y su pagos de arrendamiento se prorratean una base de amortizacin lineal a lo largo
ser reemplazados, la Compaa y sus depreciacin se calcula desde el momento entre los cargos financieros y la reduccin del perodo de arrendamiento.
Subsidiarias dan de baja el componente en que estn en condiciones para su uso. del pasivo por arrendamiento de modo
reemplazado y reconocen el componente de alcanzar una tasa de inters constante (q) Activos intangibles
nuevo con su correspondiente vida til y Los terrenos no se deprecian. La sobre el saldo restante del pasivo. Los Los activos intangibles adquiridos en forma
depreciacin. Del mismo modo, cuando depreciacin de los activos se calcula cargos financieros se reconocen como separada se miden inicialmente al costo. El
se efecta una inspeccin de gran siguiendo el mtodo de lnea recta, costos financieros en el estado consolidado costo de los activos intangibles adquiridos
envergadura, el costo de la misma se tomando en consideracin las siguientes de resultados. en combinaciones de negocios es su valor
reconoce como un reemplazo en la medida vidas tiles: razonable a la fecha de la adquisicin.
en que se cumplan los requisitos para su Despus del reconocimiento inicial, los
AOS
reconocimiento. Todos los dems costos activos intangibles se contabilizan al
rutinarios de reparacin y mantenimiento costo menos la amortizacin acumulada y
se reconocen como gasto en el estado Edificios, plantas y otras construcciones Entre 2 y 92 cualquier prdida acumulada por deterioro
consolidado de resultados a medida que Maquinaria y equipo Entre 3 y 58 del valor, en caso de existir, ver acpite(s)
se incurren. siguiente.
Unidades de transporte Entre 2 y 8
Los activos intangibles generados
Muebles y enseres Entre 1 y 16
Una partida de propiedades, planta y internamente no se capitalizan y el
equipo o un componente significativo es Equipos de cmputo Entre 3 y 15 desembolso se refleja en el estado
retirado al momento de su disposicin Equipos diversos Entre 1 y 50 consolidado de resultados en el ejercicio
33
en el que dicho desembolso se incurre. amortizacin, segn corresponda, y se
Las vidas tiles de los activos intangibles tratan como cambios en las estimaciones
pueden ser limitadas o ilimitadas. contables.
Los activos intangibles con vidas tiles El gasto por amortizacin de activos
limitadas se amortizan a lo largo de sus intangibles con vidas tiles limitadas se
vidas tiles econmicas, y se revisan para reconoce en el estado consolidado de
determinar si tuvieron algn deterioro del resultados en la categora de gastos que
valor en la medida en que exista algn resulte ms coherente con su funcin.
indicio de que el activo intangible pudiera
haber sufrido dicho deterioro. El perodo y Los activos intangibles con vidas
el mtodo de amortizacin para un activo tiles ilimitadas no se amortizan pero
intangible con una vida til limitada se se someten a pruebas anuales para
revisan al menos al cierre de cada perodo determinar si sufrieron algn deterioro del
sobre el que se informa. Los cambios en valor, ya sea en forma individual o a nivel
la vida til esperada o el patrn esperado de la unidad generadora de efectivo a la
de consumo del activo se contabilizan al que pertenecen. Una vida til indefinida
modificarse el perodo o el mtodo de se revisa en forma anual para determinar
Licencias Marcas Relaciones Comerciales
Vidas tiles (en aos) Finita (3-10) Indefinida Finita (7)
El mtodo de amortizacin usado por la razonable de los activos netos adquiridos
Compaa y sus Subsidiarias es lnea recta. supera la contraprestacin transferida,
la Compaa reevala si ha identificado
(r) Plusvala correctamente todos los activos
La plusvala es inicialmente medida a su adquiridos y todos los pasivos asumidos,
costo (que es el exceso de la suma de y revisa los criterios utilizados para medir
la contraprestacin transferida, menos los importes que se debern reconocer en
el valor razonable de los activos netos la fecha de adquisicin. Si al realizar dicha
adquiridos y el importe reconocido por reevaluacin an se determina que el valor
participaciones no controladoras) y de los activos netos adquiridos excede a
cualquier participacin anterior sobre el la suma de la contraprestacin transferida,
importe neto de los activos identificables la ganancia se reconoce en el estado
adquiridos y pasivos asumidos. Si el valor consolidado de resultados en la fecha de
34 REPORTE ANUAL 2015
si la misma sigue siendo apropiada. En
caso de no serlo, el cambio de vida til de
ilimitada a limitada se contabiliza en forma
prospectiva.
Las ganancias o prdidas que surjan de
dar de baja un activo intangible se miden
como la diferencia entre el ingreso neto
procedente de la venta y el importe en
libros del activo, y se reconocen en el
estado consolidado de resultados cuando
se da de baja el activo respectivo.
A continuacin se presenta un resumen
de las polticas aplicadas a los activos
intangibles que poseen la Compaa y sus
Subsidiarias:
Acuerdos De No
Frmulas Industriales
Competencia
Indefinida Finita (5)
adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, la
plusvala es medida al costo menos las
prdidas acumuladas por deterioro, que
se estiman por lo menos cada ao en
el mes de diciembre. Para propsitos
de realizar la prueba de deterioro, la
plusvala adquirida en una combinacin
de negocios es, a partir de la fecha de
adquisicin, distribuido a cada una de
las unidades generadoras de efectivo
(UGE) de la Compaa que se espera
que se beneficien de la combinacin de
negocios, independientemente de si otros
activos o pasivos de la adquirida han sido
distribuidos a estas unidades.
Si la plusvala ha sido distribuida a una
unidad generadora de efectivo y parte
de los activos con los que opera dicha
unidad se venden o retiran, la plusvala
y los activos relacionados se incluyen
en el valor en libros de la transaccin al
determinar la prdida o baja por dicha
disposicin. Bajo estas circunstancias, la
plusvala se mide en base al valor relativo
de los activos dispuestos y a la parte de
la unidad generadora de efectivo retenida.
El deterioro de la plusvala se determina
evaluando el importe recuperable para
cada UGE (o grupo de UGE) al cual se
relaciona. Cuando el importe recuperable
de la UGE es menor al importe en libros,
se reconoce una prdida por deterioro.
Las prdidas por deterioro relacionadas
a la plusvala no pueden ser eliminadas en
periodos futuros.
(s) Deterioro del valor de los activos no
financieros
La Compaa y sus Subsidiarias evalan,
en cada fecha de reporte, si existe algn
indicio de que un activo pudiera estar
deteriorado en su valor. Si existe algn
indicio o cuando la prueba anual de
deterioro de un activo es requerida, se
estima el valor recuperable del activo. El
valor recuperable de un activo es el valor
ms alto entre el valor del activo o de la
unidad generadora de efectivo (UGE)
menos los costos de venta y su valor en
uso; y es determinado por cada activo
individualmente, a menos que el activo
no genere flujos de efectivo que sean
largamente independientes de aquellos
flujos de otros activos o grupo de activos.
Cuando el importe en libros de un activo o
su UGE excede a su importe recuperable,
el activo o unidad generadora de efectivo
se considera deteriorado y se reduce a su
importe recuperable. Al evaluar el valor
de uso, los flujos de efectivo futuros se
descuentan a su valor presente mediante
una tasa de descuento antes de impuestos
que refleje las evaluaciones actuales del
mercado sobre el valor temporal del dinero
y los riesgos especficos del activo. Para la
determinacin del valor razonable menos
los costos de venta, se toman en cuenta
transacciones recientes del mercado, si las
hubiera. Si no pueden identificarse este
tipo de transacciones, se utiliza un modelo
de valoracin que resulte apropiado. Estos
clculos se verifican contra mltiplos
de valoracin, cotizaciones de acciones
para subsidiarias que coticen en bolsa y
otros indicadores disponibles del valor
razonable.
Para los activos no financieros, con
exclusin de la plusvala, se efecta una
evaluacin en cada fecha de presentacin
de los estados financieros respecto de
si existen indicadores de que la prdida
permanente por deterioro reconocida
anteriormente pueda ya no existir o pueda
haber disminuido. Si existe tal indicacin,
se estima el valor recuperable. Una prdida
por deterioro reconocida previamente es
reversada solamente si ha habido un
cambio en las estimaciones utilizadas para
determinar el valor recuperable del activo
desde que se reconoci la ltima prdida
por deterioro.
La reversin se encuentra limitada de tal
manera que el valor en libros del activo
no exceda su importe recuperable, ni
exceda el valor en libros que hubiese sido
determinado, neto de depreciacin, si no
se hubiera reconocido un deterioro en
aos anteriores.
Tal reversin es registrada en el estado
consolidado de resultados.
(t) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la
Compaa y sus Subsidiarias tienen una
obligacin presente (legal o implcita)
como resultado de un evento pasado, es
probable que se requieran recursos para
cancelar dicha obligacin y el importe ha
podido ser determinando de una manera
razonable. El importe provisionado es
equivalente al valor presente de los
pagos futuros esperados para liquidar
la obligacin. En los casos en que la
Compaa y sus Subsidiarias esperan que la
provisin se reembolse en todo o en parte,
por ejemplo, en virtud de un contrato de
seguros, el reembolso se reconoce como un
activo separado nicamente en los casos
en que tal reembolso sea virtualmente
cierto. El gasto correspondiente a
cualquier provisin se presenta en el
estado consolidado de resultados neto de
todo reembolso relacionado.
35
Si el efecto del valor del dinero en el
tiempo es significativo, las provisiones
se descuentan utilizando una tasa
actual de mercado antes de impuestos
que refleje, cuando corresponda, los
riesgos especficos del pasivo. Cuando
se reconoce el descuento, el aumento
de la provisin por el paso del tiempo se
reconoce como un costo financiero en el
estado consolidado de resultados.
(u) Contingencias
Un pasivo contingente es divulgado
cuando la existencia de una obligacin
slo ser confirmada por eventos futuros
o cuando el importe de la obligacin
no puede ser medido con suficiente
confiabilidad. Los activos contingentes
no son reconocidos, pero son divulgados
cuando es probable que se produzca un
ingreso de beneficios econmicos hacia la
Compaa y sus Subsidiarias.
Por su naturaleza, las contingencias slo
se resolvern cuando uno o ms eventos
futuros ocurran o no. La determinacin
de las contingencias involucra
inherentemente el ejercicio del juicio y el
clculo de estimados de los resultados de
eventos futuros.
(v) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en la medida
que sea probable que los beneficios
econmicos fluyan a la Compaa y sus
Subsidiarias, y que se puedan medir de
manera fiable, independientemente del
momento en el que el pago sea realizado.
Los ingresos se miden por el valor razonable
36 REPORTE ANUAL 2015
de la contraprestacin recibida o por
recibir, teniendo en cuenta las condiciones
de pago definidas contractualmente
y sin incluir impuestos ni aranceles. La
Compaa y sus Subsidiarias evalan sus
acuerdos de ingresos en base a criterios
especficos, a fin de determinar si acta
en calidad de principal o de agente. La
Compaa y sus Subsidiarias concluyeron
que actan en calidad de principal en
todos sus acuerdos de ingresos.
Los criterios especficos de reconocimiento
enumerados a continuacin tambin
debern cumplirse para que los ingresos
sean reconocidos:
Ventas de bienes: los ingresos por
venta de bienes se reconocen cuando
se transfieren al comprador todos
los riesgos y beneficios inherentes al
derecho de propiedad del bien, que
ocurre con la entrega del bien al cliente.
Prestacin de servicios: los ingresos
por prestacin de servicios de
administracin se facturan en forma
mensual de acuerdo a los contratos
suscritos y se reconocen en el perodo
en que se prestan los servicios.
Ingresos por intereses: Para todos
los instrumentos financieros medidos
al costo amortizado y para los
activos financieros clasificados como
disponibles para la venta que devengan
intereses, los ingresos por intereses se
registran utilizando la tasa de inters
efectiva (TIE), que es la tasa que
descuenta exactamente los cobros de estados financieros separados de cada
efectivo futuros estimados a travs entidad. Las normas legales y tasas usadas
de la vida esperada del instrumento para calcular los importes por pagar son las
financiero o un perodo ms corto, si que estn vigentes en la fecha del estado
fuera apropiado, del importe neto en de situacin financiera. De acuerdo con las
libros del activo financiero. Los ingresos normas legales de Per, la participacin
por intereses se presentan en el rubro de los trabajadores es calculada sobre la
Ingresos financieros en el estado misma base que la usada para calcular
consolidado de resultados. el impuesto a las ganancias corriente y
en Ecuador, sobre la base de la utilidad
Dividendos y otros: Los dividendos financiera.
se registran como ingresos cuando se
declaran y los otros ingresos se registran Porcin diferida del impuesto a las
en el perodo en que devengan. ganancias
El impuesto a las ganancias diferido refleja
(w) Costos de financiamiento los efectos de las diferencias temporales
Los costos de financiamiento directamente entre los saldos de activos y pasivos para
atribuibles a la adquisicin, construccin fines contables y los determinados para
o produccin de un activo que fines tributarios. Los activos y pasivos
necesariamente requiere un perodo de diferidos se miden utilizando las tasas
tiempo sustancial antes de estar listo para de impuesto que se esperan aplicar a la
el uso o venta, se capitalizan como parte renta imponible en los aos en que estas
del costo de los activos respectivos. Todos diferencias se recuperen o eliminen. La
los dems costos de financiamiento se medicin de los activos y pasivos diferidos
contabilizan en el perodo en que ocurren. refleja las consecuencias tributarias
Los costos de financiamiento incluyen derivadas de la forma en que la Compaa
los costos de intereses y otros costos y sus Subsidiarias esperan recuperar o
en los que incurren la Compaa y sus liquidar el valor de sus activos y pasivos
Subsidiarias en relacin con los prstamos a la fecha del estado consolidado de
obtenidos. situacin financiera.
(x) Impuesto a las ganancias El valor en libros de los activos y pasivos
Porcin corriente del impuesto a por impuestos diferidos puede cambiar,
las ganancias y participacin de los a pesar de que no hay ningn cambio en
trabajadores el importe de las diferencias temporarias
El impuesto a las ganancias para el correspondientes. Esto puede ser
perodo corriente se calcula por el monto resultado de un cambio en las tasas
que se espera ser recuperado o pagado impositivas o leyes fiscales. En este
a las autoridades tributarias, en base a los caso, el impuesto diferido resultante se
reconocer en el resultado del ejercicio,
salvo en la medida en que se relacione con
partidas previamente reconocidas fuera
del resultado.
El activo y pasivo diferido se reconocen
sin tomar en cuenta el momento en que
se estime que las diferencias temporales
se anulan. Los activos diferidos
reconocidos cuando es probable que
existan beneficios tributarios futuros
suficientes para que la diferencia temporal
se pueda aplicar. A la fecha del estado
consolidado de situacin financiera, la
Compaa y sus Subsidiarias evalan los
activos diferidos no reconocidos y el saldo
de los reconocidos.
La Compaa y sus Subsidiarias determinan
su impuesto diferido con base en la tasa
de impuesto aplicable a sus utilidades
no distribuidas, reconociendo cualquier
impuesto adicional por la distribucin de
dividendos en la fecha que se reconoce el
pasivo.
Los activos y pasivos por impuesto diferido
se compensan si existe un derecho legal
de compensar los activos y pasivos por
impuesto a las ganancias corriente, y si
los impuestos diferidos se relacionan con
la misma autoridad tributaria y la misma
jurisdiccin fiscal.
(y) Segmentos
el La Compaa y sus Subsidiarias reportan
informacin financiera y descriptiva
acerca de sus segmentos reportables.
Un segmento reportable es un segmento
operativo o un agregado de segmentos
operativos que cumplen con criterios
especficos. Los segmentos de negocios
son un componente de una entidad para
los cuales la informacin financiera est
disponible por separado y se evala
peridicamente por la mxima autoridad
en la toma de decisiones (CODM por sus
son siglas en ingls) para asignar los recursos
y realizar la evaluacin del desempeo.
Generalmente, la informacin financiera se
presenta en la misma base que se utiliza
internamente para evaluar el desempeo
operativo de los segmentos y decidir
cmo asignar recursos a los segmentos.
(z) Utilidad por accin bsica y diluida
La utilidad por accin bsica y diluida ha
sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y
de inversin en circulacin a la fecha
del estado consolidado de situacin
financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y de
2014, la Compaa no tiene instrumentos
financieros con efecto dilutivo, por lo que
las utilidades bsica y diluida por accin
son las mismas.
(aa) Reclasificaciones
Cuando ha sido necesario, los importes
comparativos han sido reclasificados para
hacerlos comparables con la presentacin
del ao corriente. Existen ciertas
transacciones que fueron reclasificadas
en la presentacin del ao corriente y
que, en opinin de la Gerencia, estas
reclasificaciones efectuadas en los
estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2014, no son significativas
37
tomando en consideracin los estados
financieros en su conjunto.
4.3 Juicios, estimados y supuestos
contables significativos
La preparacin de los estados financieros
consolidados siguiendo las Normas
Internacionales Informacin Financiera
requiere que la Gerencia utilice juicios,
estimados y supuestos para determinar
las cifras reportadas de activos y pasivos,
la exposicin de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados
financieros consolidados, as como las
cifras reportadas de ingresos y gastos
consolidados por los aos terminados el 31
de diciembre de 2015 y de 2014.
En opinin de la Gerencia de la Compaa
y sus Subsidiarias, estas estimaciones
se efectuaron sobre la base de su mejor
conocimiento de los hechos relevantes y
circunstancias a la fecha de preparacin
de los estados financieros consolidados;
sin embargo, los resultados finales podran
diferir de las estimaciones incluidas en
los estados financieros consolidados. La
Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias
no esperan que las variaciones, si las
hubiera, tengan un efecto importante sobre
los estados financieros consolidados.
Los estimados ms significativos
considerados por la Gerencia de la
Compaa y sus Subsidiarias en relacin
con los estados financieros consolidados
se refieren principalmente a:
(i) Estimacin de la vida til de activos y
38 REPORTE ANUAL 2015
deterioro notas 4.2 (o), 4.2 (q) y 4.2 (r)
El tratamiento contable de la inversin en
propiedades, planta y equipo e intangibles
requiere la realizacin de estimaciones
para determinar el periodo de vida til a
efectos de su depreciacin y amortizacin.
La determinacin de las vidas tiles
requiere estimaciones respecto a la
evolucin tecnolgica esperada y los
usos alternativos de los activos. Las
hiptesis respecto al marco tecnolgico
y su desarrollo futuro, implican un grado
significativo de juicio, en la medida en que
el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnolgicos son difciles de
predecir.
Existe deterioro del valor cuando el
importe en libros de un activo o de una
unidad generadora de efectivo excede
su importe recuperable, que es el mayor
importe entre el valor razonable menos los
costos de venta, y el valor en uso. El clculo
del valor razonable menos los costos de
ventas se basa en informacin disponible
sobre transacciones de ventas para bienes
similares hechas en condiciones y entre
partes independientes o sobre precios de
mercado observables, netos de los costos
incrementales relacionados con la venta
del bien. El clculo del valor en uso se
basa en un modelo de flujos de efectivo
descontados. Los flujos de efectivo surgen
de las proyecciones estimadas para los
prximos aos.
La Gerencia de la Compaa y sus
Subsidiarias evalan de forma peridica el
desempeo de las unidades generadoras
de efectivo definidas con la finalidad de
identificar un posible deterioro en el valor
de sus activos.
(ii) Provisin para obsolescencia de
inventarios nota 4.2. (m)
La Compaa y sus Subsidiarias
reconocen una provisin por
obsolescencia equivalente a la diferencia
entre el costo y el valor recuperable de
los mismos. Los inventarios se clasifican
en categoras en base al estado en el ciclo
de vida del producto (data histrica) y
los planes de venta de la Gerencia. Si los
planes de venta son menos favorables a
los planeados o la data histrica utilizada
no se aproxima a las condiciones reales
debido a cambios en el mercado u otras
variables, podra ser necesario constituir
provisiones adicionales a las registradas.
(iii) Valorizacin de los instrumentos
financieros derivados de cobertura
nota 4.2. (i)
Cuando el valor razonable de los activos
y pasivos financieros registrados en
el estado consolidado de situacin
financiera no pueda determinarse en
mercados activos, se obtienen utilizando
tcnicas de valoracin que incluyen el
modelo de flujo de caja descontado.
Los datos para estos modelos se toman
de mercados observables siempre que
sea posible, pero cuando esto no sea
posible, se requiere un grado de juicio
en el establecimiento de los valores
razonables.
Las valoraciones incluyen estimaciones
de datos como el riesgo de liquidez, utilidades gravables futuras dependen
riesgo de crdito y volatilidad. Los de los estimados de la Gerencia sobre
cambios en los supuestos acerca de flujos de caja futuros. Estos estimados de
estos factores podran afectar el valor utilidades gravables futuras se basan en
razonable reportado de los instrumentos proyecciones de flujos de caja operativos
financieros, ver nota 39. y juicios acerca de la aplicacin de
las leyes tributarias vigentes. En la
(iv) Impuesto a las ganancias corriente y medida en que los flujos de caja
diferido nota 4.2. (x) futuros y los ingresos gravables difieran
Existen diferentes interpretaciones de significativamente de los estimados, se
las normas tributarias, incertidumbre podra ver afectada la capacidad de la
sobre los cambios en las leyes fiscales Compaa y sus Subsidiarias para realizar
y sobre la determinacin de la renta los activos tributarios diferidos netos
gravable. Las diferencias que surjan registrados en la fecha de reporte.
entre los resultados reales y las hiptesis
formuladas, o cambios futuros en tales (v) Contingencias nota 4.2. (u)
supuestos, podran requerir ajustes Por su naturaleza, las contingencias slo
futuros a los ingresos y gastos tributarios se resolvern cuando uno o ms eventos
registrados. futuros ocurran o dejen de ocurrir. La
evaluacin de la existencia y monto
La Compaa y sus Subsidiarias potencial de las contingencias involucra
establecen provisiones basadas en inherentemente el ejercicio de un juicio
estimaciones razonables. La cuanta significativo y el uso de estimados sobre
de dichas provisiones se basa en los resultados de eventos futuros.
varios factores, como la experiencia
de las auditoras fiscales anteriores y 4.4 Nuevos pronunciamientos
las diferentes interpretaciones de la contables
normativa fiscal y la autoridad fiscal Las normas e interpretaciones que se
competente. han emitido a la fecha de los estados
financieros consolidados, pero que no son
Los activos tributarios diferidos, efectivas al 31 de diciembre de 2015, se
incluidos los generados por prdidas presentan a continuacin:
tributarias no utilizadas, requieren que la
Gerencia evale la probabilidad de que NIIF 9, Instrumentos financieros
la Compaa y sus Subsidiarias generen En julio de 2014, el IASB emiti la
suficientes utilidades gravables en versin final de la NIIF 9 Instrumentos
perodos futuros para utilizar los activos Financieros, que refleja todas las fases
tributarios diferidos reconocidos. Los del proyecto de instrumentos financieros
supuestos acerca de la generacin de y que sustituir a la NIC 39 Instrumentos
Financieros: Reconocimiento y Medicin
y todas las versiones anteriores de
la NIIF 9. La norma introduce nuevos
requerimientos para la clasificacin y
medicin, deterioro y contabilidad de
cobertura. La NIIF 9 es efectiva para
perodos anuales que comienzan en o
despus del 1 de enero de 2018, pero es
permitida su aplicacin anticipada. Se
requiere la aplicacin retroactiva pero la
informacin comparativa no es obligatoria.
La adopcin de la NIIF 9 tendr un efecto
sobre la clasificacin y medicin de los
activos financieros de la Compaa y sus
Subsidiarias, pero ningn impacto sobre
la clasificacin y medicin de sus pasivos
financieros. La Compaa y sus Subsidiarias
estn evaluando el impacto de la NIIF 9
para decidir la fecha de su adopcin.
NIIF 15, Ingresos procedentes de los
contratos con clientes
La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y
establece un nuevo modelo de cinco pasos
que se aplicar a los ingresos procedentes
de los contratos con los clientes. Bajo
NIIF 15 los ingresos se reconocen por un
importe que refleja la consideracin que
la entidad espera tener derecho a recibir
a cambio de la transferencia de bienes
o servicios a un cliente. Los principios
de la NIIF 15 proporcionan un enfoque
ms estructurado para la medicin y el
reconocimiento de ingresos. El nuevo
estndar para reconocer los ingresos
es aplicable a todas las entidades y
reemplazar todos los requisitos actuales
de reconocimiento de ingresos bajo NIIF.
La aplicacin retroactiva completa o
39
 6. Cuentas por cobrar comerciales, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2015 2014
modificada es requerida para perodos Los requisitos de materialidad de la que aplican cuando se presentan
S/(000) S/(000)
anuales que comiencen en o despus del norma subtotales adicionales en los estados
Facturas por cobrar (b) 1,022,232 1,014,147
1 de enero 2018, la adopcin anticipada es financieros. Estas modificaciones son
permitida. La Compaa y sus Subsidiarias Las lneas especficas que deben efectivas para periodos de reporte Facturas por cobrar a partes relacionadas, nota 33(b) 28,529 22,122
estn evaluando el impacto de la NIIF15 y desagregarse en los estados financieros que empiecen el 1 de enero de 2016 Letras por cobrar (b) 17,616 17,137
planean adoptar el nuevo estndar en la o despus, y se permite su adopcin 1,068,377 1,053,406
fecha efectiva requerida. La flexibilidad que tienen las entidades anticipada.
Estimacin por deterioro de cuentas por cobrar (d) (81,855) (75,692)
para ordenar las notas de los estados
TOTAL 986,522 977,714
Mejoras anuales - Ciclo 2012 2014 financieros Modificacin a la NIIF 16,
Estas mejoras son efectivas para Arrendamientos, efectiva para perodos (b) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las letras por cobrar no generan intereses y tienen
perodos anuales que comiencen en o Que la participacin en otros anuales que comiencen en o a partir vencimiento entre 30 y 60 das. Las transacciones de cuentas por cobrar comerciales tienen lneas de garantas con hipotecas, prendas y
despus del 1 de enero 2016, la nica resultados integrales en las asociadas del 1 de enero de 2019. cartas fianza hasta por US$68,798,000 al 31 de diciembre de 2015 (US$71,731,000 al 31 de diciembre de 2014).
mejora relacionada a las actividades de la y negocios conjuntos que se registran La Compaa y sus Subsidiarias evalan los lmites de crdito de sus nuevos clientes a travs de un anlisis interno de su experiencia
Compaa y sus Subsidiarias se presenta utilizando el mtodo de participacin La Gerencia estima que estas normas no crediticia, y asigna lmites de crdito por cliente. Estos lmites de crdito son revisados peridicamente.
a continuacin: patrimonial, deben ser presentados tendrn un impacto significativo en la
en forma agregada en una sola lnea, Compaa y sus Subsidiarias. (c) La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales y los importes provisionados son como sigue:
NIIF 5, activos no corrientes y clasificadas entre aquellas partidas
No Provisionado Provisionado Total
disponibles para la venta y que sern o no reclasificadas a los 5. Efectivo y equivalente de
operaciones discontinuadas resultados del ejercicio. efectivo S/(000) S/(000) S/(000)
Los activos (o grupos para la venta) (a) A continuacin se presenta la AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
son transferidos a travs de su venta Asimismo, clarifica los requerimientos composicin del rubro: No vencido 644,988 - 644,988
o distribucin a los accionistas.
Vencido
La mejora clarifica que el cambio
2015 2014 Hasta 30 das 146,465 59 146,524
de uno de estos mtodos al otro
no se considera un nuevo plan de S/(000) S/(000) Entre 31 y 180 das 183,670 21,432 205,102

venta, sino una continuacin del Entre 180 y 360 das 3,482 8,636 12,118
anterior. Esta mejora debe aplicarse Caja y cuentas corrientes (b) 104,021 90,854 Ms de 360 das 7,917 51,728 59,645
prospectivamente. TOTAL 986,522 81,855 1,068,377
Depsitos a plazo (c) 8,508 8,667
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
Modificacin a la NIC 1, Iniciativa de
TOTAL 112,529 99,521 No vencido 693,045 373 693,418
divulgaciones
La modificacin a la NIC 1, Presentacin Vencido

de Estados Financieros, no realiza (b) La Compaa y sus Subsidiarias (c) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Hasta 30 das 192,540 1,289 193,829
mayores cambios, pero clarifica ciertos mantienen cuentas corrientes en bancos Compaa y sus Subsidiarias mantienen Entre 31 y 180 das 72,113 14,702 86,815
requerimientos de la NIC 1, tales como: locales y del exterior, en moneda nacional depsitos a plazo en soles y dlares Entre 180 y 360 das 13,665 4,165 17,830
y dlares estadounidenses, no generan estadounidenses en entidades financieras
Ms de 360 das 6,351 55,163 61,514
intereses y son de libre disponibilidad. locales y extranjeras con vencimiento
TOTAL 977,714 75,692 1,053,406
corriente y generan intereses a tasas de
mercado. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo no provisionado incluye aproximadamente S/77 millones, de facturas de algunas empresas que tienen saldos
provisionados, pero por los cuales se estima que sern recuperados en el curso normal de las operaciones.

40 REPORTE ANUAL 2015 41

 (d) El movimiento de la estimacin por 8. Otras cuentas por cobrar
deterioro de las cuentas por cobrar (a) A continuacin se presenta la
durante los aos 2015 y 2014 fue como composicin del rubro:
sigue: Corriente No Corriente

2015 2014
S/(000) S/(000) 2015 2014 2015 2014

SALDO INICIAL 75,692 61,868 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Adquisiciones - 78 Reclamos de tributos (b) 25,794 53,258 22,864 14,752

Estimacin por deterioro, notas 26 y 27 15,123 15,605 Impuesto general a las ventas 13,186 48,386 6,913 22,733

Recuperos, nota 29(a) (4,360) (2,528) Reclamos a seguros (c) 18,227 43,240 - -

Castigos (5,408) (1,827) Reintegros tributarios 432 6,604 16,591 16,591

Diferencia de cambio 808 2,496 Crdito por otros impuestos, neto (d) 3,075 3,280 1,276 6,030

SALDO FINAL 81.855 75.692 Cuentas por cobrar al personal 7,985 3,864 1,115 50
Diversas 9,164 3,949 2,315 1,077

En opinin de la Gerencia de la Compaa y (e) La informacin sobre el riesgo de crdito 7. Fondo de garanta para
sus Subsidiarias, la estimacin por deterioro de de las cuentas por cobrar comerciales y su operaciones con derivados Estimacin por deterioro de cuentas por cobrar, nota 27 (1,970) - - -
cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2015 concentracin se presenta en la nota 39 (b) (a) A continuacin se presenta la
y de 2014, cubre adecuadamente el riesgo de (ii). composicin del rubro:
TOTAL 75,893 162,581 51,074 61,233
crdito de estas partidas a dichas fechas.
2015 2014
S/(000) S/(000) (b) Corresponde a las solicitudes Argentina S.C.A., los cuales estn siendo (d) Corresponde, principalmente, al saldo
de devolucin presentadas a las cobrados a la Compaa aseguradora de a favor por los regmenes de retencin y
PER (b)
administraciones tributarias de cada pas acuerdo a las condiciones establecidas en percepcin de Alicorp Argentina S.C.A.
Fondo disponible 880 22,861
de las subsidiarias por diversos tributos; las plizas respectivas. Durante el 2015,
Depsitos en garanta por compra de opciones 790 72,807 principalmente devoluciones por crditos se recuper un importe de US$1,402,000 (e) La Gerencia de la Compaa y sus
Retencin 249 137,743 relacionados a exportaciones. (equivalentes a S/4,785,000), mientras que Subsidiarias consideran que las otras
ARGENTINA un importe de US$1,839,000 (equivalentes cuentas por cobrar sern recuperadas en el

Retencin
(b) Los fondos en garanta corresponden
al efectivo transferido a la cuenta de
Newedge USA, LLC, que es el broker
internacional a travs del cual la Compaa
realiza sus transacciones con opciones y
futuros sobre commodities. El saldo de
esta cuenta al 31 de diciembre de 2015
est compuesto por aproximadamente
S/880,000 (S/22,861,000 al 31
diciembre de 2014) que se usa para
realizar las operaciones diarias, S/790,000
(S/72,807,000 al 31 de diciembre de 2014)
que corresponde al margen mnimo de
efectivo a mantener en la cuenta del brker
572 - (c) Corresponde, principalmente, al valor a S/4,752,000), fue registrado como gasto corto plazo, a excepcin de ciertos crditos
en libros de los activos siniestrados en debido a que no se lograr cobrar. de impuestos que sern recuperados en el
2,491 233,411
el ao 2013 en la subsidiaria Alicorp largo plazo.
por las opciones contratadas y S/249,000
de (S/137,743,000 al 31 de diciembre de 2014)
que garantiza la prdida no realizada por
el valor de mercado de los derivados.
Newedge USA, LLC es una subsidiaria de
Socit Gneral.

42 REPORTE ANUAL 2015 43

 2015 2014
9. Inventarios, neto 10. Otros activos no financieros
S/(000) S/(000)
(a) A continuacin se presenta la A continuacin se presenta la composicin
composicin del rubro: del rubro: Publicidad pagada por adelantado 19,157 11,417
Seguros pagados por adelantado 9,632 3,727
Licencias 1,355 1,888
2015 2014
Adelanto de remuneraciones 1,990 746
S/(000) S/(000)
Otros 1,110 2,156
Mercaderas 56,414 54,969
Productos terminados 191,840 196,554
TOTAL 33,244 19,934
Subproductos 6,654 9,955
Productos en proceso 28,487 32,023 11. Activos clasificados como
Materias primas y auxiliares 566,253 601,869 mantenidos para la venta, neto de 2015 asciende a aproximadamente plan se lleve a cabo en el corto plazo.
Envases, embalajes, suministros diversos y repuestos 79,904 79,632 (a) Los activos disponibles para la venta S/30,033,000 (S/23,047,000 al 31 de
Inventario por recibir 139,896 31,828 corresponden a desmotadoras, fbricas diciembre de 2014). La Gerencia tiene un (b) A continuacin se presenta el
y predios que se encuentran en desuso plan de venta de estos activos a travs de movimiento de los activos clasificados
1,069,448 1,006,830
y cuyo valor en libros al 31 de diciembre un agente inmobiliario y espera que dicho como mantenidos para la venta:

Estimacin por desvalorizacin de inventarios (b) (58,661) (19,251)

Saldo Transferencias Diferencia por Saldo

2015 Ventas
TOTAL 1,010,787 987,579 inicial (c) conversin final

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

(b) El movimiento de la estimacin por 2015 2014 COSTO

desvalorizacin de inventarios durante los S/(000) S/(000) Desmotadoras 1,262 - - - 1,262
aos 2015 y 2014 fue como sigue: Fbricas menores 4,720 - - - 4,720
SALDO INICIAL 19,251 5,677
Estimacin por desvalorizacin de inventarios, Predios 26,642 43,426 - (839) 69,229
42,477 26,467
nota 25
Recupero, nota 25 (2,147) (12,339) TOTAL 32,624 43,426 - (839) 75,211
Otros movimientos (920) (554)

DEPRECIACIN Y DETERIORO
SALDO FINAL 58,661 19,251 ACUMULADO
Desmotadoras 593 - - - 593
La estimacin por desvalorizacin de En opinin de la Gerencia, la estimacin Fbricas menores 2,210 - - - 2,210
inventarios incluida en el ejercicio 2015 por desvalorizacin de inventarios Predios 6,774 35,601 - - 42,375
y 2014 corresponde principalmente a cubre adecuadamente el riesgo de
TOTAL 9,577 35,601 - - 45,178
quinua. desvalorizacin de inventarios al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014.
COSTO NETO 23,047 7,825 - (839) 30,033

44 REPORTE ANUAL 2015 45

 12. Otros activos financieros
Saldo Transferencias Saldo (a) Este rubro presenta las inversiones
2014 Altas Ventas
inicial (c) final disponibles para la venta, segn el detalle
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) siguiente:
COSTO
Desmotadoras 2,730 - - (1,468) 1,262 2015 2014

Fbricas menores 1,841 1,876 7,243 (6,240) 4,720

Ganancias
Predios 7,822 80 18,740 - 26,642 Valor de Valor de
Costo (prdidas)
mercado mercado
no realizadas

TOTAL 12,393 1,956 25,983 (7,708) 32,624 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Acciones comunes de Credicorp Ltd., equivalente al 0.54% de
19,238 149,781 169,019 242,520
participacin
DEPRECIACIN Y DETERIORO
ACUMULADO Acciones comunes de Inversiones Centenario S.A., equivalente al 0.49% de
134 5,362 5,496 6,723
participacin
Desmotadoras 1,296 - - (703) 593
Acciones comunes de Industria Textil Piura S.A., equivalente al 10.59% de
Fbricas menores 372 - 2,436 (598) 2,210 7,728 (5,811) 1,917 2,286
participacin
Predios 1,166 - 5,608 - 6,774 Acciones comunes de Universal Textil S.A., equivalente al 0.55% de
348 18 366 366
TOTAL 2,834 - 8,044 (1,301) 9,577 participacin
Acciones comunes de Fbrica de Tejidos La Bellota S.A., equivalente al
447 (175) 272 273
1.59% de participacin
COSTO NETO 9,559 1,956 17,939 (6,407) 23,047
Otras menores 110 - 110 118
28,005 149,175 177,180 252,286
(c) Durante el ejercicio 2015, la principal
transferencia corresponde a la planta de El saldo al 31 de diciembre de 2015 y de
produccin de fideos Alianza ubicada en 2014, corresponde al valor razonable de las
la Avenida Argentina, Cercado de Lima inversiones en instrumentos de patrimonio,
(durante el ejercicio 2014, la principal las ganancias y prdidas procedentes de las
transferencia fue la planta de produccin variaciones en el valor razonable de stas
de detergentes ubicada en el distrito de inversiones se reconocen directamente en
Rmac). otros resultados integrales.

46 REPORTE ANUAL 2015 47

 (b) A continuacin se presenta el
(b) En los ejercicios 2015 y 2014, la movimiento del rubro a la fecha del estado
Compaa recibi dividendos de estas consolidado de situacin financiera:
inversiones como sigue, ver nota 30:

2015 2014 2015 2014

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Credicorp Ltd. 3,398 2,704 SALDOS AL 1 DE ENERO 24,179 24,708

Inversiones Centenario S.A. 188 188 Participacin en los resultados de asociadas (6,535) (549)

Pacfico Peruano Suiza Compaa de Seguros 1 - Otros movimientos 246 20

3,587 2,892
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE 17,890 24,179

(c) Las inversiones disponibles para la 13. Inversiones contabilizadas

venta se encuentran valuadas a su valor aplicando el mtodo de la
razonable con una medicin de nivel 1, ver participacin
nota 39(b)(vii)(a). (a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro: (c) Las principales cifras de los estados
financieros de las asociadas se presentan
Panificadora Bimbo
a continuacin: del Per S.A. Bimar S.A.
Cantidad de Participacin en el
2015 2014
acciones capital social
% S/(000) S/(000) 2015 2014 2015 2014

Panificadora Bimbo del Per S.A. 2,539,242 21.48 12,266 19,031 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Bimar S.A. 424,328 30.00 5,216 4,985 Total activo 109,828 102,405 17,424 16,134
Otros 408 163 Total pasivo 52,726 23,562 37 29
TOTAL 17,890 24,179 Patrimonio 57,102 78,843 17,387 16,105

Ventas netas 93,220 127,165 - -

(Prdida) utilidad neta (17,851) (6,019) 112 (87)

48 REPORTE ANUAL 2015 49

 14. Propiedades, planta y
equipo, neto
(a) El movimiento de este rubro es como
sigue:

Edificios, Plantas Y Otras Unidades De Muebles Y Equipos De Equipos Obras En Total Total
Terrenos Maquinaria Y Equipo
Construcciones Transporte Enseres Cmputo Diversos Curso (g) 2015 2014
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
COSTO
SALDOS AL 1 DE ENERO 543,989 713,105 1,482,126 17,252 56,782 47,590 200,428 240,385 3,301,657 2,996,214
Adiciones - 573 736 314 7 405 205 173,674 175,914 335,762
Compra de subsidiarias (c) - - - - - - - - - 44,559
Retiros - (11) (1,404) (267) (84) (864) (113) (414) (3,157) (10,177)
Transferencia (f) (3,415) 24,450 169,645 13 3,501 1,655 31,650 (289,794) (62,295) (31,598)
Diferencia de conversin (6,489) (26,278) (25,927) (417) (574) (1,449) 1,480 729 (58,925) (33,103)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE 534,085 711,839 1,625,176 16,895 59,632 47,337 233,650 124,580 3,353,194 3,301,657

DEPRECIACIN ACUMULADA
SALDO AL 1 DE ENERO - 321,052 712,992 14,654 46,394 42,584 90,412 - 1,228,088 1,128,127
Adiciones (b) - 27,136 88,965 681 2,356 3,308 15,568 - 138,014 104,571
Compra de subsidiarias (c ) - - - - - - - - - 17,710
Retiros - (2) (1,031) (152) (48) (869) (90) - (2,192) (4,345)
Transferencia (f) - (35,651) 9 (7) 17 12 19 - (35,601) (8,805)
Diferencia de conversin - 1,777 1,623 (164) (47) (1,289) 537 - 2,437 (9,170)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE - 314,312 802,558 15,012 48,672 43,746 106,446 - 1,330,746 1,228,088

VALOR NETO EN LIBROS 534,085 397,527 822,618 1,883 10,960 3,591 127,204 124,580 2,022,448 2,073,569

50 REPORTE ANUAL 2015 51

 (b) La distribucin de la depreciacin de 15. Activos intangibles, neto
los aos 2015 y 2014 fue como sigue: (a) A continuacin se presenta el
movimiento del costo y amortizacin
2015 2014 acumulada:
S/(000) S/(000)

Costo de ventas, nota 25 120,848 92,025

Gastos de ventas y distribucin, nota 26 3,795 3,728 Licencias Y Marcas Lista De Derecho De No Total Total
Otros
Software (C) Clientes Competencia 2015 2014
Gastos administrativos, nota 27 13,371 8,818
138,014 104,571 2015 Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

COSTO
(c) En el ao 2014 la Compaa adquiri los activos fijos y, en su opinin, al 31 de internacional de la industria.
SALDOS AL 1 DE ENERO 106,118 463,775 80,836 43,395 36,339 730,463 601,800
las subsidiarias Global Alimentos S.A.C. y diciembre de 2015 y 2014, no se tienen
Adiciones 691 - - - - 691 692
Molino Saracolca S.A.C. Las propiedades, indicios de deterioro de propiedades, (f) Durante el 2015, se transfiri
Compra de subsidiarias - - - - - - 955
planta y equipo adquiridas tuvieron un valor planta y equipo. propiedades, planta y equipo por un valor
estimado de mercado de S/27,616,000 y neto de S/26,694,000 al rubro Activos Asignacin de plusvala - - - - - - 124,708
S/2,332,000, respectivamente, ver nota 3. (e) La Compaa y sus Subsidiarias clasificados como mantenidos para la Transferencias 18,313 - - - - 18,313 11,331
mantienen seguros vigentes sobre sus venta e Activos intangibles, neto. Otros - - - - (5) (5) 1,569
(d) La Gerencia considera que no hay principales activos, de conformidad con
Retiros - - - - - - (55)
situaciones que puedan afectar las las polticas establecidas por la Gerencia. (g) A continuacin se presenta la
Diferencia de conversin (1,030) (33,642) (6,256) 460 - (40,468) (10,537)
proyecciones de los resultados esperados En opinin de la Gerencia, sus polticas de composicin de las obras en curso:
en los aos remanentes de vida til de seguros son consistentes con la prctica SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE 124,092 430,133 74,580 43,855 36,334 708,994 730,463
AMORTIZACIN ACUMULADA
SALDOS AL 1 DE ENERO 93,638 7,547 22,197 15,144 32 138,558 113,936
2015 2014
Adiciones (b) 9,384 5 10,544 8,637 25 28,595 25,252
S/(000) S/(000)
Compra de subsidiaria - - - - - - 522
Edificios, planta y otras construcciones 37,213 77,662
Otros - - - - - - 865
Maquinaria y equipo 53,051 114,557 Diferencia de conversin (925) (632) (2,066) 196 - (3,427) (2,017)
Equipos diversos 34,316 48,166 SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE 102,097 6,920 30,675 23,977 57 163,726 138,558
124,580 240,385

VALOR NETO EN LIBROS 21,995 423,213 43,905 19,878 36,277 545,268 591,905
(h) El valor razonable asignado a
los activos fijos provenientes de
combinaciones de negocio fue calculado
por peritos tasadores independientes,
usando metodologas basadas en prcticas
del mercado.

52 REPORTE ANUAL 2015 53

 (b) La distribucin de la amortizacin de 16. Plusvala
los aos 2015 y 2014 fue como sigue: (a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro por unidad
generadora de efectivo:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 25 420 302 Ao De
2015 2014
Adquisicin
Gastos de ventas y distribucin, nota 26 3,361 3,197
S/(000) S/(000)
Gastos administrativos, nota 27 24,814 21,753
Pastificio Santa Amalia S.A. 2013 247,724 318,971
28,595 25,252
Industrias Teal S.A. 2013 204,203 204,203
Global Alimentos S.A.C. 2014 194,648 194,648
(C) La composicin de las marcas es la
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. 1997 71,032 71,032
siguiente:
Asa Alimentos S.A. 2006 55,537 55,537
2015 2014 Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 2012 28,170 28,170
S/(000) S/(000)
Vitapro Chile S.A. 2012 15,120 13,242
Santa Amalia 134,362 173,005
Sanford S.A.C.I.F.I. y A. 2008 8,454 11,290
Angel 86,359 86,359
Alicorp Colombia S.A. 2008 459 529
Sayn 61,770 61,770
TOTAL 825,347 897,622
Opal 55,527 55,527
Salmofood 45,398 39,758 Las variaciones en los saldos al 31
Marsella 20,914 20,914 de diciembre de 2015 con relacin al
Margarita 10,400 10,400 ao anterior estn relacionadas a las
variaciones en el tipo de cambio de la
Alpesa 3,166 3,166
moneda de cada pas donde se gener la
Break 1,107 1,107
plusvala.
Otras marcas 4,210 4,222

423,213 456,228

(d) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014,
se han realizado pruebas de deterioro
del valor de las marcas y de las frmulas
industriales, y se concluy que no existe
necesidad de constituir ninguna provisin,
ver nota 16.
(e) Por los otros activos intangibles, la
Gerencia considera que no hay situaciones
que puedan afectar las proyecciones
de los resultados esperados en los aos
remanentes de sus vidas tiles por lo que,
en su opinin, no se tienen indicios de
deterioro al 31 de diciembre de 2015 y de
2014.

54 REPORTE ANUAL 2015 55

 Prueba de deterioro del valor de la asignaron a las unidades generadoras de A continuacin se presentan los supuestos
plusvala y activos no financieros con efectivo que se indican a continuacin: clave utilizados en la evaluacin del
indicadores de deterioro deterioro por cada UGE al 31 de diciembre
A efectos de la prueba de deterioro del Unidades generadoras de efectivo: de 2015 y de 2014:
valor, la plusvala adquirida a travs de
las combinaciones de negocios y los
Tasa De Descuento Tasa De Mrgenes EBITDA
intangibles con vidas tiles indefinidas se Mltiplo EV/
UGE (Antes De Crecimiento A promedio de largo
EBITDA
Impuestos) Largo Plazo plazo
Categora 2015 2014
% % % Veces
S/(000) S/(000)
2015
Pastas, refrescos, postres en polvo y
Pastificio Santa Amalia S.A. 247,724 318,971 Pastificio Santa Amalia S.A. 12,37 5.0 13.8 -
abarrotes diversos
Galletas, pastas, panetn, harinas Industrias Teal S.A. 10.10 3.0 15.2 -
Industrias Teal S.A. domsticas, harinas industriales, 204,203 204,203 Global Alimentos S.A.C. 10.10 3.0 28.1 -
chocolates y caramelos
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per
Global Alimentos S.A.C. Cereales y barras energticas 194,648 194,648 10.10 3.0 15.2 -
S.A.
Pastas, harinas domsticas, harinas Asa Alimentos S.A. 10.10 3.0 25.4
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del
industriales y alimento balanceado 71,032 71,032
Per S.A. Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 10.10 3.0 24.3 -
para camarones y peces
Asa Alimentos S.A. Aderezos, postres y refrescos instantneos 55,537 55,537 Vitapro Chile S.A. 10.30 2.5 9.5 -

Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. Salsas 28,170 28,170 Sanford S.A.C.I. y A. 23.71 10.0 12.7 -

Vitapro Chile S.A. Alimentos balanceados para salmones 15,120 13,242 Alicorp Colombia S.A. 10.40 3.0 1.4 -

Sanford S.A.C.I.F.I y A. Galletas 8,454 11,290 2014

Alicorp Colombia S.A. Cuidado del cabello 459 529 Pastificio Santa Amalia S.A. 15.18 5.0 16.2 -

TOTAL 825,347 897,622 Industrias Teal S.A. 11.20 3.0 10.6 -

Global Alimentos S.A.C. - - - 12.5 13.5
Nicolini Hermanos S.A., Compaa Molinera del Per
- - - 10.9
S.A. y Asa Alimentos S.A.

El importe recuperable de cada unidad y que cubren un perodo determinado. plazo para la industria en que opera cada Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 11.61 3.0 27.6 -
generadora de efectivo se ha determinado UGE. Vitapro Chile S.A. 9.95 2.5 10.3 -
sobre la base de un clculo de valor en Los flujos de efectivo que van ms all Sanford S.A.C.I. y A. 31.70 10.0 11.1 -
uso o en estimados de valor razonable, del perodo indicado en las proyecciones Todos los flujos han sido descontados a
Alicorp Colombia S.A. 13.06 2.0 8.5 -
utilizando proyecciones de flujos de se extrapolaron utilizando una tasa de una tasa de mercado.
efectivo obtenidos de los presupuestos crecimiento especfica que es similar a
financieros aprobados por la alta Gerencia, la tasa de crecimiento promedio a largo

56 REPORTE ANUAL 2015 57

Los mrgenes EBITDA se basan en los proyectada para los pases en donde Gerencia considera que las plusvalas que 17. Otros pasivos financieros
valores histricos registrados en los opera cada UGE. La tasa de crecimiento ha se generaron pertenecen al segmento (a) A continuacin se presenta la
aos anteriores al inicio del perodo de sido determinada considerando la moneda de consumo masivo. Con el objetivo composicin del rubro:
presupuesto y se incrementa durante el funcional de cada UGE. de estimar el valor recuperable de este
perodo de presupuesto con las mejoras segmento, que es el principal de Alicorp
de eficiencia que se esperan por la mejora Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, S.A.A., se ha determinado como razonable,
2015 2014
normal del proceso productivo. el importe en libros de la plusvala segn la prctica internacional, utilizar
relacionados con cada UGE ha sido un mltiplo EV/EBITDA similar al que
La tasa de descuento representa la comparado con el valor recuperable correspondera a Alicorp como entidad Porcin Porcin No Porcin Porcin No
Total Total
Corriente Corriente Corriente Corriente
evaluacin de mercado actual de los y la Gerencia ha determinado que no que cotiza y que es de 10.9 veces.
riesgos de la Compaa y sus subsidiarias, es necesario constituir provisiones por S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
considerando el valor tiempo del dinero deterioro. Sobregiro bancario (b) 25,541 - 25,541 167,963 - 167,963
y los riesgos particulares de los activos Global Alimentos S.A.C.
Prstamos bancarios (c) 487,260 726,444 1,213,704 766,692 311,822 1,078,514
subyacentes que no se incorporaron a Los supuestos clave descritos Alicorp S.A.A. adquiri en abril de 2014
Bonos (17.1) - 827,190 827,190 - 1,447,383 1,447,383
las estimaciones de flujos de efectivo. El anteriormente pueden cambiar si las a Global Alimentos S.A.C. y en dicho ao
clculo de la tasa de descuento se basa condiciones del mercado y la economa se realiz el ejercicio de distribucin del Arrendamientos financieros
1,667 1,538 3,205 2,322 3,044 5,366
(17.2)
en las circunstancias especficas de la cambian. La Compaa y sus Subsidiarias precio pagado (PPA), con el objetivo de
Compaa y sus subsidiarias, y representa estiman que los cambios en estos identificar y registrar la plusvala producto Financiamiento de primas
1,163 10,659 11,822 4,852 52,449 57,301
de call spread (17.3)
el costo promedio de su capital. Este supuestos que seran razonables de de la transaccin, el cual fue concluido
515,631 1,565,831 2,081,462 941,829 1,814,698 2,756,527
promedio considera tanto las deudas como esperar, no originaran que el importe en diciembre de 2014. Al 31 de diciembre
el patrimonio. El costo del patrimonio recuperable de algunas UGE disminuya de 2014, con el objetivo de validar el
se basa en el retorno de la inversin que hasta por debajo de su valor en libros. valor recuperable de la UGE se estim
los accionistas esperan obtener. El costo un mltiplo EV/EBITDA entre 12.5 y 13.5 (b) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, de 2016 y en el primer trimestre de 2015,
de la deuda se basa en los prstamos Para un mayor entendimiento de los veces, el cual se encontraba dentro del los sobregiros bancarios corresponden a respectivamente, y devengan intereses
que devengan inters de cada compaa. supuestos de mltiplos EV/EBITDA rango de los mltiplos observados en las financiamientos contratados por Alicorp a una tasa anual promedio de 30.26 por
El riesgo especfico del segmento se utilizados en el 2014, a continuacin se empresas comparables del sector; por lo Argentina S.C.A. para capital de trabajo, ciento y 27.1 por ciento, respectivamente.
incorpora mediante la aplicacin de explican los mismos: tanto, la Gerencia consider que no exista con vencimientos en el primer trimestre
factores betas individuales. Los factores deterioro.
beta se evalan anualmente sobre la base Nicolini Hermanos S.A., Compaa
de la informacin de mercado disponible Molinera del Per S.A. y Asa Alimentos Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa
para el pblico. S.A. realiz el anlisis de deterioro siguiendo
Debido a que Nicolini Hermanos S.A., los mismos lineamientos establecidos en
La tasa de crecimiento a largo plazo se Compaa Molinera del Per S.A. y las otras UGE, concluyendo que no existe
basa en investigaciones de mercado Asa Alimentos S.A. son negocios que deterioro.
publicadas y, en general, se encuentran estuvieron en el origen de la formacin de
en lnea con la inflacin de largo plazo Alicorp S.A.A. en los aos 1997 y 2006; la

58 REPORTE ANUAL 2015 59

 (c) A continuacin se presenta la
composicin de los prstamos bancarios:
Tasa de inters
efectiva anual

Moneda De Origen 2015 2014 Vencimiento 2015 2014

S/(000) S/(000)
ENTIDAD FINANCIERA
BBVA Banco Continental Soles 4.95% 4.60% - 8.14% Diciembre de 2018 313,599 336,051
Banco Interbank Soles 5.70% - Agosto de 2019 158,247 -
Banco de Crdito del Per Soles 5.10% 4.35% - 4.57% Mayo de 2016 155,000 30,000
Scotiabank Per Soles 5.00% - Octubre de 2018 149,288 -
Sumitomo Dlares Estadounidenses L6M + 1.15% - Octubre de 2020 135,477 -
Bank of America Dlares Estadounidenses L3M + 1.70% 0.84% - 13.05% Marzo de 2023 122,707 140,471
Citibank Dlares Estadounidenses L3M + 1.2542% - L3M + 2.28% - Octubre de 2016 59,213 -
The Bank of Tokyo Dlares Estadounidenses L6M + 1.75% 0.99% - 2.25% Octubre de 2017 50,896 104,192
Citibank Pesos Argentinos 15.25% - 25.90% 15.25% - 30.75% Diciembre de 2017 45,076 35,183
BDMG Reales Brasileos 2.50% - 8.70% 2.50% - 8.70% Entre abril de 2016 y mayo de 2023 14,991 20,697
Banco Francs Pesos Argentinos 15.25% - 27.00% 15.25% - 27.00% Junio de 2017 6,616 16,739
BBVA Banco Continental Dlares Estadounidenses 4.85% 4.85% Diciembre de 2017 1,464 1,879
Banco do Brasil Reales Brasileos 4.50% - 8.70% 4.50% - 8.70% Entre setiembre de 2019 y junio de 2021 1,130 1,786
Banco de Crdito del Per Dlares Estadounidenses - 0.95% Abril de 2015 - 179,340
JP Morgan Dlares Estadounidenses - 2.72% - 2.73% Setiembre de 2015 - 127,817
Banco Ita Pesos Argentinos - 35.00% - 38.50% Agosto y julio de 2015 - 69,910
Banco BVA Reales Brasileos - CDI + 0.80% Agosto de 2015 - 14,449

1,213,704 1,078,514

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los
prstamos bancarios fueron utilizados
principalmente para capital de trabajo.
El gasto por intereses devengados en el
ao terminado el 31 de diciembre de 2015,
relacionados a deudas con entidades
bancarias, asciende aproximadamente a de 2015 ascienden aproximadamente
S/104,284,000 (S/104,842,000 al 31 de a S/7,143,000 (S/14,126,000 al 31 de
diciembre de 2014) y se presenta en el diciembre de 2014), ver nota 19.
rubro de Gastos financieros del estado
consolidado de resultados, ver nota 31. Por los prstamos indicados, la Compaa
De este total, los intereses devengados y sus subsidiarias deben cumplir
pendientes de pago al 31 de diciembre ciertas restricciones, las que incluyen
principalmente el mantenimiento de
ratios financieros calculados en base a
los estados financieros consolidados; los
cuales, en opinin de la Gerencia, han
sido cumplidos a la fecha de los estados
financieros consolidados.

60 REPORTE ANUAL 2015 61

 2015 2014
(d) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, Gerencia aprob nuevamente dar inicio Gerencia considera haber cumplido con se presentan en el rubro de Gastos
S/(000) S/(000)
el calendario de amortizacin de las a una oferta privada de compra, ya sea dichas restricciones. financieros del estado consolidado de
obligaciones financieras es como sigue: 2015 - 930,455 del total o de una parte, de los bonos La Compaa contrat instrumentos resultados, ver nota 31. Los intereses
2016 515,631 296,018 internacionales que an se encontraban financieros derivados (call spread y swap devengados pendientes de pago al
2017 291,201 151,755 en circulacin. La propuesta de compra de de cupones) para cubrir las variaciones del 31 de diciembre de 2015, ascienden

2018 406,353 11,036 dichos bonos fue a un valor de US$990.00 tipo de cambio de esta deuda, ver detalle aproximadamente S/18,354,000
por cada US$1,000 del monto principal, en nota 24(d). (S/14,474,000 al 31 de diciembre de 2014)
2019 105,189 1,935
adems de los intereses no pagados y y se presentan en el rubro Otras cuentas
De 2020 a 2023 763,088 1,365,328
devengados. Dicha oferta expir el 2 de (d) Con fecha 16 de diciembre por pagar del estado consolidado
17.1 Bonos 2,081,462 2,756,527 noviembre de 2015 y como resultado de 2014, la Compaa emiti bonos de situacin financiera, ver nota 19, y
(a) A continuacin se presenta la de la misma, la Compaa adquiri corporativos por S/116,053,000. Dichos generaron diferencia de cambio por
Total
composicin del rubro: US$237,218,000 del monto principal de los bonos sern redimidos a su vencimiento S/24,000,000.
bonos internacionales. en diciembre de 2017 y los intereses son
Moneda Tasa De Inters pagados semestralmente. La emisin 17.2 Arrendamientos financieros
Vencimiento 2015 2014
De Origen Nominal Anual
El efecto neto de estas operaciones fue forma parte del tercer Programa de Bonos (a) Al 31 de diciembre de
% S/(000) S/(000) reducir su pasivo por estos bonos en Corporativos de Alicorp. A travs de dicho 2015 y de 2014, la Compaa y sus
PROGRAMA aproximadamente US$387,218,000 y programa se recaudarn S/1,000 millones, Subsidiarias mantienen arrendamientos
Tercer programa de bonos corporativos gener una ganancia de S/16,185,000, ver destinados al refinanciamiento de la deuda financieros, principalmente en dlares
Enero 2030 Soles 7.000 499,192 -
Segunda emisin, serie A (b) nota 30. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo de corto plazo. Este bono obtuvo una tasa estadounidenses, a tasas que varan entre
Dlares de la deuda asciende a US$62,782,000. anual de 4.96875 por ciento. 4.78 y 8.43 por ciento, con vencimiento
Senior Notes (c) Marzo de 2023 3.875 212,138 1,331,614
Estadounidenses entre 2016 y 2019. Los intereses se pagan
Tercer programa de bonos corporativos La Compaa se encuentra obligada a (e) Al 31 de diciembre de 2015 y de mensualmente.
Diciembre 2017 Soles 4,969 115,860 115,769
Primera emisin, serie A (d) cumplir las siguientes restricciones que no 2014, los gastos por intereses devengados
827,190 1,447,383 implican ratios financieros: relacionados a bonos ascienden (b) El valor presente de los pagos
aproximadamente a S/86,238,000 y mnimos futuros por los arrendamientos
(b) Con fecha de 22 de enero de 2015, bonos serian redimidos a su vencimiento propuesta de compra de dichos bonos Obtener o asumir deudas por prstamo S/51,218,000, respectivamente, los cuales financieros es como sigue:
la Compaa emiti bonos corporativos en marzo de 2023 y los intereses son fue a un valor de US$972.50 por cada de efectivo que se encuentren
por S/500,000,000 a un plazo de 15 pagados semestralmente. US$1,000 del monto principal, adems de garantizados por una prenda
aos, con intereses que sern pagados Con fecha 12 de enero del 2015, la los intereses no pagados y devengados. 2015 2014

semestralmente a una tasa de inters de
7 por ciento. Esta segunda emisin del
tercer Programa de Bonos Corporativos
de Alicorp se destin al refinanciamiento
de la deuda de corto plazo.
(c) Con fecha 15 de marzo de 2013, la
Compaa emiti bonos en el mercado
internacional por US$450,000,000 bajo
la regla 144A y la Regulacin S. Dichos
Gerencia aprob dar inicio a una oferta La oferta expir el 9 de febrero de 2015 y Realizar transacciones de venta con S/(000) S/(000)
privada de compra de los Senior Notes, como resultado de la misma, la Compaa arrendamiento posterior de cualquier Hasta 1 ao 1,811 3,205
hasta por un monto mximo del principal adquiri US$89,159,000 del monto activo de la Compaa y sus Subsidiarias De 2 a 5 aos 1,626 3,387
de US$150,000,000, dirigida a todos principal de los bonos internacionales.
TOTAL A PAGAR INCLUYENDO CARGO FINANCIERO 3,437 6,592
los titulares de dichos bonos. La oferta Asimismo, durante los meses de marzo a Participar en fusiones, consolidaciones
privada estuvo sujeta a las leyes del junio de 2015, la Compaa realiz compras y transferencia de sustancialmente
Menos Cargo financiero por aplicar a resultados de
estado de Nueva York, Estados Unidos privadas adicionales por US$60,841,000 todos los activos de la Compaa y sus (232) (1,226)
ejercicios futuros
de Amrica, y el propsito de la misma del monto principal. Subsidiarias
fue reducir la exposicin de la Compaa VALOR PRESENTE 3,205 5,366
a las fluctuaciones de tipo de cambio. La Con fecha 19 de octubre de 2015, la Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la

62 REPORTE ANUAL 2015 63

 17.3 Financiamiento de primas de
call spread
Al 31 de diciembre de 2014, el saldo
corresponda al pasivo por pagar de las
primas de los contratos originales de call
spread (ver nota 24(d)). Durante el 2015,
el saldo corresponde a las ampliaciones
realizadas el 27 de abril y 22 de diciembre
de 2015 y a las cancelaciones de los
contratos originales realizadas el 22 de
setiembre y 20 de noviembre de 2015,
respectivamente, ver nota 24(d): 2015 2014

Moneda Tasa De Inters Porcin Porcin No Porcin Porcin No

Entidad Financiera Vencimiento Total Total
De Origen Nominal Anual Corriente Corriente Corriente Corriente
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
JP Morgan Marzo de 2023 Dlares Estadounidenses 3.785 541 4,818 5,359 4,330 45,346 49,676
Bank of America Marzo de 2023 Dlares Estadounidenses 3.785 622 5,841 6,463 522 7,103 7,625
1,163 10,659 11,822 4,852 52,449 57,301

El gasto por intereses devengados en financieros del estado consolidado de

el ao terminado el 31 de diciembre de resultados, ver nota 31. De este total, 18. Cuentas por pagar comerciales 19. Otras cuentas por pagar
2015, relacionados con el financiamiento los intereses devengados pendientes (a) A continuacin se presenta la (a) A continuacin se presenta la
de primas de call spread, asciende de pago al 31 de diciembre de 2015 composicin del rubro: composicin del rubro:
Corriente No corriente
aproximadamente a S/5,680,000 ascienden aproximadamente a S/297,000
(S/4,835,000 al 31 de diciembre de 2014) (S/1,315,000 al 31 de diciembre de 2014),
2015 2014 2015 2014
y se presenta en el rubro de Gastos ver nota 19.
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
2015 2014 Intereses de financiamientos 25,794 29,915 - -
S/(000) S/(000) Tributos por pagar (b) 27,966 29,444 - 90,715
Comerciales (b) 1,282,532 967,581 Compra de acciones de Industrias Teal S.A. (c) - 5,335 13,867 13,867
Partes relacionadas, nota 33(b) 32,861 33,903 Servicios pblicos 5,699 5,594 - -
TOTAL 1,315,393 1,001,484 Descuentos a clientes 4,646 3,030 -
Publicidad 1,392 2,429
(b) Las cuentas por pagar comerciales financieras. Este programa permite a financiero directo en estas transacciones. Otros 28,338 20,737 - 978
estn denominadas principalmente en los proveedores vender sus cuentas por Todas las obligaciones de la Compaa y TOTAL 93,835 96,484 13,867 105,560
soles, dlares estadounidenses, pesos cobrar a las instituciones financieras en Subsidiarias con sus proveedores, incluidos
argentinos y reales brasileos, son un acuerdo negociado por separado los saldos por pagar, se mantienen segn (b) Al 31 de diciembre de 2014, los tributos Amalia S.A. se acogi a un programa de S.A. reconoci en el ejercicio 2015 una
de vencimiento corriente, no generan entre el proveedor y la institucin los acuerdos contractuales celebrados por pagar no corrientes correspondan amnista tributaria (Programa de Incentivo ganancia de S/25,556,000, los cuales
intereses y no tienen garantas especficas. financiera, permitiendo a los proveedores con ellos. Al 31 de diciembre de 2015 y de a refinanciamientos pactados entre de Pago de Deudas Tributarias Estatales fueron incluidos dentro de los rubros de
administrar mejor sus flujos de efectivo 2014, los saldos relacionados con estas Pastificio Santa Amlia S.A. y la autoridad - Regularice), el cual le permiti cancelar Otros ingresos y gastos, neto e Ingresos
(c) La Compaa y Subsidiarias ofrecen a y a la Compaa reducir sus costos de operaciones ascienden a S/186,766,000 y tributaria de Brasil. Los tributos incluan los refinanciamientos que tena pactados financieros, ver notas 29 y 30.
sus proveedores un programa para el pago procesamiento de pagos. La Compaa S/143,983,000, respectivamente. principalmente impuestos estatales. En el en aos anteriores y como resultado de
de sus cuentas a travs de instituciones y Subsidiarias no tienen ningn inters mes de octubre de 2015, Pastificio Santa dicha operacin, Pastificio Santa Amalia

64 REPORTE ANUAL 2015 65

 (c) Corresponde al saldo pendiente de diciembre de 2014). De acuerdo a las 20. Beneficios a los empleados 21. Provisiones
pago a los ex-accionistas de Industrias condiciones pactadas en el contrato, la (a) A continuacin se presenta la (a) A continuacin se presenta el
Teal S.A., subsidiaria que fue adquirida por Compaa efectuar los pagos del saldo composicin del rubro: movimiento de las provisiones por los
la Compaa en el 2013, por S/13,322,000 pendiente en forma anual, aplicando una aos 2015 y 2014:
ms intereses al 31 de diciembre de 2015 tasa de inters efectiva anual de 5 por
(S/18,625,000 ms intereses al 31 de ciento.
Saldos Iniciales Adicin Deduccin Saldos Finales
Corriente No corriente
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
2015 2014 2015 2014
Contingencias judiciales y laborales, nota 38 6,332 3,466 (2,189) 7,609
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Contingencias tributarias, nota 38 11,876 10,432 (441) 21,867
Remuneraciones 31,100 30,776 - -
TOTAL 18,208 13,898 (2,630) 29,476
Participacin de los trabajadores (b) 41,730 30,257 - -
Bono de desempeo (c) 15,691 11,800 2,246 5,862
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
Contribuciones sociales 9,713 8,672 - -
Contingencias judiciales y laborales, nota 38 14,309 - (7,977) 6,332
Compensacin por tiempo de servicios 3,503 3,256 1,347 613
Contingencias tributarias, nota 38 8,073 4,468 (665) 11,876
TOTAL 22,382 4,468 (8,642) 18,208
TOTAL 101,737 84,761 3,593 6,475

(b) La porcin corriente y no corriente al 31

de diciembre de 2015 y de 2014 se presenta
a continuacin:
Corriente No corriente
2015 2014
(b) A continuacin se presenta el
movimiento de la participacin de los S/(000) S/(000)
2015 2014 2015 2014
trabajadores por los aos 2015 y 2014: SALDOS INICIALES 30,257 49,287
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pagos por el ejercicio (33,284) (44,794)
Contingencias judiciales 31 11 228 -
Participacin de los trabajadores del ejercicio 45,903 29,407
Contingencias tributarias 23,183 11,367 546 448
Ajustes (122) (3,643)
Contingencias laborales 3,452 3,824 2,036 2,558
Adelanto de utilidades (1,024) -
TOTAL 26,666 15,202 2,810 3,006
SALDOS FINALES 41,730 30,257

(c) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014,
corresponde a la estimacin realizada
por la Gerencia de la Compaa para el
pago de las bonificaciones otorgadas
a los trabajadores y a la Gerencia por el
logro de las metas del ao; as como un
bono de retencin a largo plazo, el cual
se establece en base al indicador CVA
(creacin de valor al accionista).

66 REPORTE ANUAL 2015 67

 22. Impuesto a las ganancias (c) A continuacin se presentan los saldos
(a) El gasto por impuestos a las ganancias del activo y pasivo diferido por impuesto
de las operaciones continas mostrado en a las ganancias al 31 de diciembre de 2015
el estado consolidado de resultados por y de 2014:
los aos 2015 y 2014 est conformado por:
2015 2014
S/(000) S/(000)

2015 2014 ACTIVO DIFERIDO

S/(000) S/(000) Prdidas arrastrables 52,433 62,903

CORRIENTE Provisiones varias 30,175 23,948

En el Per 71,476 49,566 Inventarios 12,999 3,978

En el exterior 44,315 28,988 Ganancia no realizada 6,746 -

115,791 78,554 Otros - 39

DIFERIDO TOTAL ACTIVO DIFERIDO 102,353 90,868

En el Per (25,105) (25,976)

En el exterior (15,221) (4,934) PASIVO DIFERIDO

(40,326) (30,910) Diferencia en tasas de depreciacin (171,833) (195,469)

TOTAL 75,465 47,644 Activos intangibles (132,259) (151,754)

Ganancia no realizada en inversiones disponibles para la venta (13,985) (57,107)
Valor razonable de los instrumentos financieros de cobertura (7,146) (7,997)
El impuesto a las ganancias diferido ha (b) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
sido calculado sobre todas las diferencias la Compaa y Subsidiarias presentan un Otros (5,402) (8,509)
temporales, considerando la tasa efectiva saldo a favor del impuesto a las ganancias TOTAL PASIVO DIFERIDO (330,625) (420,836)
del impuesto a las ganancias en donde por S/101,248,000 y S/110,011,000, y
la Compaa y sus Subsidiarias estn un saldo por pagar por dicho impuesto En el ao 2014, debido a la reduccin de la
ubicadas. por S/12,699,000 y S/10,370,000, tasa del impuesto a las ganancias en el Per
respectivamente. y el aumento de las tasas de impuestos
a las ganancias en Chile, indicada en la
nota 32(a), en el ejercicio se registr
una disminucin neta del pasivo diferido
por aproximadamente S/19,862,000,
registrada en el rubro Impuesto a las
ganancias en el estado consolidado de
resultados.

68 REPORTE ANUAL 2015 69

 (d) A continuacin se presenta la La estructura societaria de la Compaa al
reconciliacin de la tasa efectiva del 31 de diciembre de 2015 y 2014 fue como
impuesto a las ganancias con la tasa legal sigue:
para los aos 2015 y 2014:

2015 2014
2015 2014
S/(000) % S/(000) %
Accionistas Participacin Accionistas Participacin
UTILIDAD DE OPERACIONES CONTINUAS ANTES DE IMPUESTO A LAS N % N %
232,938 100.00 60,011 100.00
GANANCIAS
Participacin individual en el capital (en %):
Impuesto a las ganancias segn tasa tributaria (65,223) 28.00 (18,003) 30.00
Hasta 1.00 1,432 24.10 1,515 25.11
EFECTO SOBRE LOS (INGRESOS) GASTOS NO DEDUCIBLES ALICORP S.A.A.
De 1.01 a 5.00 11 25.87 10 24.73
Derivados para negociacin 2,141 (0.92) (30,514) 50.85
De 5.01 a 10.00 4 28.94 4 28.47
Adiciones permanentes (9,946) 4.27 (9,230) 15.38
De 10.01 a 20.00 2 21.09 2 21.69
Deducciones permanentes 112 (0.05) 234 (0.39)
Efecto de cambio de tasa - - 12,396 (20.66)
1,449 100.00 1,531 100.00
Subsidiarias - Efecto de (ingresos) gastos no deducibles (2,549) 1.09 (2,527) 4.21
TASA EFECTIVA DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS (75,465) 32.40 (47,644) 79.39

23. Patrimonio
(a) Capital social emitido
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el
capital social est representado
847,191,731 acciones comunes de S/1.00
de valor nominal cada una; autorizadas,
emitidas y pagadas en su totalidad.
(b) Acciones de inversin (c) Otras reservas de capital del periodo 2013 a la reserva legal por
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 las De acuerdo con la Ley General de S/8,535,000. Al 31 de diciembre del 2014, la
Las acciones comunes de la Compaa acciones de inversin comprenden Sociedades, la reserva legal se constituye Compaa ha alcanzado el lmite requerido
estn inscritas en la Bolsa de Valores de 7,388,470 acciones de un valor nominal de transfiriendo como mnimo 10 por ciento por la Ley General de Sociedades.
por Lima. Al 31 de diciembre de 2015 su valor S/1.00 cada una. de la utilidad neta de cada ejercicio,
de cotizacin fue de S/5.80 por accin despus de deducir prdidas acumuladas, (d) Distribucin de dividendos
(S/7.11 al 31 de diciembre de 2014). El valor de cotizacin de las acciones de hasta que alcance un monto equivalente Segn Junta General de Accionistas
inversin asciende a S/4.15 por accin al a la quinta parte del capital. En ausencia de fecha de 27 de marzo de 2014, se
31 de diciembre de 2015 (S/2.85 al 31 de de utilidades no distribuidas o reservas acord la distribucin de dividendos
diciembre de 2014). de libre disposicin, la reserva legal debe por S/102,550,000, equivalente a
ser aplicada a compensar prdidas, pero aproximadamente S/0.12 por accin,
Las acciones de inversin tienen el mismo debe ser repuesta. La reserva legal puede los cuales fueron pagados mediante
derecho que las acciones comunes y ser capitalizada, pero igualmente debe ser transferencias y cheques bancarios el 26 y
confieren a sus titulares una distribucin repuesta. 27 de mayo de 2014. En el periodo 2015 no
preferencial de los dividendos de acuerdo se aprob la distribucin de dividendos.
con su valor nominal (esta preferencia Con fecha 27 de marzo de 2014, la Junta
an no ha sido definida por la legislacin General de Accionistas de la Compaa
vigente). aprob la transferencia de los resultados

70 REPORTE ANUAL 2015 71

 24. Instrumentos financieros
derivados
(a) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
los instrumentos financieros derivados son
como sigue:
2015 2014
Valor en libros dela partida
Valor de referencia Vencimiento / Liquidacin protegida Valor razonable Valor razonable

Entidad 2015 2014 2015 2014 2015 2014 ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
DERIVADOS PARA OPERACIONES
FINANCIERAS
DE COBERTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO
CALL SPREAD Y SWAP DE CUPONES
Contratos call spread (d) US$50,000 US$275,000 Marzo 2023 Marzo 2023 170,650 821,975 12,674 - 76,547 -
SWAPS
Contratos swap de cupones (d) US$50,000 US$275,000 Marzo 2023 Marzo 2023 170,650 821,975 9,838 - 10,762 -
Abril 2016, octubre
Contrato cross currency swap (h) US$53,302 US$46,739 Abril 2018 181,920 139,703 55,419 - 22,679 -
2016 y abril 2018
FORWARDS
Forwards de tipo de cambio (e) US$141,000 US$80,000 Hasta abril 2016 Marzo 2015 - - 13,854 - 18,390 -
Futuros de tipo de cambio US$5,000 - Hasta abril 2016 - - - 2,324 - - -
DE NEGOCIACIN
Opciones de tipo de cambio (e) US$141,000 US$80,000 Hasta abril 2016 Abril 2015 - 5,569 - 15,117
Contrato swap US$397 US$ 397 Mayo 2016 Mayo 2016 - 46 - 84
SUB-TOTAL 94,109 5,615 128,378 15,201

DERIVADOS SOBRE MATERIAS PRIMAS

DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE
Futuros y opciones (f) Marzo 2016 1,786 1,342 30,251 102,984
DE NEGOCIACIN
Futuros y opciones (g) Marzo 2016 168 925 17,181 109,879
SUB-TOTAL 1,954 2,267 47,432 212,863
TOTAL 96,063 7,882 175,810 228,064

72 REPORTE ANUAL 2015 73

 (b) La presentacin de los instrumentos El efecto en ORI no incluye el impuesto (S/19,408,000 en el 2014). En diciembre de 2013, se firm la compra
financieros derivados en el estado diferido resultante por S/(1,845,000) y de otro call spread y un swap de
consolidado de situacin financiera al 31 S/(4,441,000) al 31 de diciembre de 2015 y (d) Contratos call spread y swap de cupones para cubrir US$50,000,000
de diciembre de 2015 y de 2014 es como 2014, respectivamente. Adicionalmente, en cupones adicionales, con lo cual se tena cubierto
sigue: el 2015 la parte efectiva de los derivados Call spread contra la variacin de tipo de cambio el
2015 2014 de cobertura, que se registra inicialmente En junio de 2013, la Gerencia de la 61% de la emisin del bono internacional.
en ORI, se ha registrado afectando la Compaa contrat un call spread y un Estos instrumentos cubran las variaciones
No No partida cubierta; principalmente como swap de cupones por US$225,000,000 en el tipo de cambio hasta el lmite de
Corriente Total Corriente Total
Corriente Corriente reduccin de la prdida de cambio cada uno, para cubrir el 50 por ciento de la S/3.15 por US$.
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) por aproximadamente S/188,599,000 exposicin en moneda extranjera originada

Activo 50,276 45,787 96,063 99,263 76,547 175,810 (S/85,000,000 en el 2014), ver nota por la emisin del bono internacional Durante el 2015 se efectuaron las
39(b)(i), y al costo de los inventarios realizada en marzo de 2013. siguientes operaciones en relacin a este
Pasivo 7,836 46 7,882 227,980 84 228,064
por aproximadamente S/36,047,000 tipo de derivados:

Valor De Rango De Tipo De

(c) A continuacin se presenta el efecto eficaz de los derivados de cobertura y el que se mantienen en otros resultados Fecha Transaccin
Referencia Cambio Por Us$
en el estado consolidado de resultados resultado de los derivados de negociacin. integrales (ORI) al 31 de diciembre de 2015
(000)
integrales por los aos 2015 y 2014 del Asimismo se presenta el saldo de la parte y de 2014:
valor tiempo de las opciones, la parte no efectiva de los derivados de cobertura CALL SPREAD
SALDO INICIAL
-JP Morgan US$225,000 S/2.65 S/3.15 S/2.77
-Bank of America US$50,000 - S/3.15
2015 2014
Nuevos contratos
27.04.2015 -JP Morgan US$225,000 S/3.15 S/3.40
Efecto En Efecto En -Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
ORI ORI
Resultados Resultados
Ingreso (Gasto) Ingreso (Gasto) Cancelacin de contratos anteriores (*)
Ingreso (Gasto) Ingreso (Gasto)
22.09.2015 -JP Morgan US$225,000 S/2.65 S/3.15
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) -Bank of America US$50,000 S/2.77 S/3.15
DERIVADOS DE MATERIAS PRIMAS 20.11.2015 -JP Morgan US$225,000 S/3.15 S/3.40
Derivados de cobertura (35,141) 12,088 (116,252) (10,392) Nuevo contrato
22.12.2015
-JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
Derivados para negociacin 5,101 - (91,245) -
SALDO FINAL
(30,040) 12,088 (207,497) (10,392)
-JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO (NOTAS 30 Y 31) -Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40

Forwards de tipo de cambio (27,355) 204 (6,127) 2,526 (*) Como resultado de estas operaciones, se registr una prdida neta de S/10,594,000, ver nota 31.
Opciones de tipo de cambio (4,217) - (10,469) -
Contratos call spread (d) (104,910) - (27,956) - Por los nuevos contratos, el precio pagado vencimiento de los contratos vigentes es
fue financiado a plazos, generndose un el 20 de marzo de 2023.
Contratos swap de cupones (d) 29,623 (924) 24 22,637
pasivo por el instrumento, ver nota 17.3. El
Contratos cross swap (8,469) 2,771 (17,858) 775
(115,328) 2,051 (62,386) 25,938

74 REPORTE ANUAL 2015 75

 Swap de cupones (e) La Compaa ha firmado contratos
El detalle de los swaps de cupones es el forward de tipo de cambio, junto con
siguiente: opciones de venta que limitan la cobertura
hasta un tipo de cambio determinado,
2015 Valor Del Contrato Tasa Pactada de forma de reducir el costo de estas
transacciones. Las caractersticas de
Entidad (000)
las operaciones forward por entidad
Alicorp S.A.A. S/138,625 4.36%
financiera son:
Bank of America US$50,000 3.785%

Nmero De Valor De Los Plazo De Tipo De Cambio Valor

Entidad
2014 Valor Del Contrato Tasa Pactada Contratos Contratos Vencimiento Forward Razonable

Entidad (000) US$(000) S/

Alicorp S.A.A. S/616,500 3.92% 2015

JP Morgan US$225,000 3.875% Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero Abril 2016 3.253 / 3.435 4,772
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero Abril 2016 3.3045 / 3.430 11,021
Deutsche Bank 5 21,000 Enero Abril 2016 3.2973 / 3.411 (1,987)
Valor Del Contrato Tasa Pactada
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.3285 / 3.3425 (1,234)
Entidad (000)
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero Abril 2016 3.3115 / 3.4096 1,282
Alicorp S.A.A. S/138,625 4.36%
13,854
Bank of America US$50,000 3.785%

El 20 de noviembre de 2015, se 2014

realiz la cancelacin del swap de Banco de Crdito del Per 2 20,000 Abril 2015 2.816 / 2.812 4,616
cupones mantenido en el 2014 con el Deutsche Bank 5 50,000 Abril 2015 2.820 12,090
JP Morgan. Como resultado de esta
Bank of America 1 10,000 Abril 2015 2.886 1,684
operacin, la Compaa recibi efectivo
18,390
por S/29,585,000 (equivalente a
US$8,668,000), los cuales se registraron
como una ganancia en el rubro Ingresos
financieros, ver nota 30.

76 REPORTE ANUAL 2015 77

 Estos forwards estn relacionados a Al 31 de diciembre de 2015 los contratos diciembre de 2014). La composicin de las
pasivos de corto plazo con los mismos vigentes tienen vencimientos hasta junio operaciones abiertas al 31 de diciembre de
vencimientos y han sido designados de 2016 (hasta abril de 2015 al 31 de 2015 y de 2014 es:
como de cobertura. Adicionalmente, 2015 2014
la Compaa ha vendido opciones que
limitan la cobertura en estos derivados, Toneladas Valor Toneladas Valor
Mtricas Razonable Mtricas Razonable
segn se detalla a continuacin por
entidad financiera: S/(000) S/(000)
PER
Nmero De Valor De Los Plazo De Tipo De Cambio Valor Activo
Entidad
Contratos Contratos Vencimiento Forward Razonable
Contratos de compra:
US$(000) S/
Trigo - - 1,122,952 16,407
2015
Aceite de soya 5,035 122 5,400 233
Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.55 635
Contratos de venta:
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.55 4,285
Aceite de soya - - 25,719 35
Deutsche Bank 5 21,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.50 240
SUBTOTAL 122 16,675
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.45 / 3.50 25
URUGUAY
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.50 384
Trigo 40,823 1,556 242,490 13,576
5,569
Harina de soya 6,441 108 - -
SUBTOTAL 1,664 13,576
2014
TOTAL ACTIVO 1,786 30,251
Banco de Crdito del Per 2 20,000 Abril 2015 2.816 / 2.812 3,788
PER
Deutsche Bank 5 50,000 Abril 2015 2.820 9,865
Pasivo
Bank of America 1 10,000 Abril 2015 2.886 1,464
Contratos de compra:
15,117
Trigo - - 656,608 (1,263)
Contratos de venta:
Aceite de soya 5,035 (28) 105,300 (2,523)
Trigo - - 3,843,088 (74,564)
A pesar de estar relacionados a los (f) Contratos futuros y opciones de de futuros y/u opciones en mercados
SUBTOTAL (28) (78,350)
contratos anteriores, estos derivados cobertura relacionados a las materias primas
por su naturaleza califican segn la La Compaa y sus Subsidiarias efectuaron especficas. Las operaciones se efectan URUGUAY

NIC 39 como de negociacin. Ambos operaciones de cobertura respecto a los a travs de brkers internacionales. Las Trigo 47,627 (1,314) 46,539 (24,634)
instrumentos en su conjunto cubren el precios del trigo y harina de soya, materias posiciones abiertas y las variaciones del SUBTOTAL (1,314) (24,634)
riesgo de tipo de cambio hasta el lmite de primas utilizadas para la fabricacin de precio del mercado son cubiertas con TOTAL PASIVO (1,342) (102,984)
los tipos de cambio de las opciones. sus productos. Para ello, utiliz contratos recursos propios, ver nota 7.

78 REPORTE ANUAL 2015 79

 Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el (g) Contratos futuros y opciones de Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los
2015 2014
valor razonable de estos contratos en negociacin contratos vigentes tienen vencimientos
su conjunto (activos menos pasivos) La Compaa y sus Subsidiarias efectuaron hasta marzo de 2016 (hasta mayo de 2015
incluye un importe neto activo por operaciones de negociacin con derivados los contratos vigentes al 31 de diciembre de Toneladas Valor Toneladas Valor
Mtricas Razonable Mtricas Razonable
aproximadamente S/5,000 y pasivo respecto a la volatilidad de los precios de 2014). La composicin de las operaciones
por aproximadamente S/46,029,000, trigo, aceite y harina de soya utilizando abiertas al 31 de diciembre de 2015 y de S/(000) S/(000)
respectivamente, que corresponde al valor contratos de futuros y/u opciones. 2014 es: PER
tiempo de estas opciones.
Pasivo
Contratos De Compra:
2015 2014
Trigo 2,720 (15) 656,608 (14,834)
Contratos De Venta:
Toneladas Valor Toneladas Valor
Mtricas Razonable Mtricas Razonable Aceite - - 16,200 (390)
Trigo 20,400 (410) 3,775,088 (53,951)
S/(000) S/(000)
Harina de soya - - 580,125 (23,612)
PER
SUBTOTAL (425) (92,787)
Activo
Contratos de compra:
URUGUAY
Trigo 20,400 83 1,127,576 15,327
Trigo 13,608 (500) 248 (16,335)
Harina de soya - - 27,300 919
Harina de soya - - 20 (757)
Contratos de venta:
SUBTOTAL (500) (17,092)
Aceite - - 1,350 3
Harina de soya - - 1,350 256
TOTAL PASIVO (925) (109,879)
SUBTOTAL 83 16,505

(h) Cross currency swap de Pastificio de efectivo para reducir el riesgo de

URUGUAY Santa Amalia con el Bank of America las variaciones en el tipo de cambio y
Trigo 20,412 85 - - Merrill Lynch de la tasa de inters de las deudas que

Harina de soya - - 13,608 676 Durante el ao 2015, Pastificio Santa mantena, intercambiando la tasa variable
Amalia S.A. firm 2 contratos adicionales por una tasa fija y fijando un tipo de
SUBTOTAL 85 676
cross currency swap, los cuales fueron cambio con dicha institucin por un
designados como de cobertura de flujos monto de referencia de US$17,349,275. Las
TOTAL ACTIVO 168 17,181

80 REPORTE ANUAL 2015 81

 Valor del contrato
caractersticas de estas operaciones son (b) Corresponde principalmente a los
al 31 de diciembre de 2015 2014
las siguientes: fletes de productos terminados, servicios
S/(000) S/(000)
de reparacin y mantenimiento, servicios
Entidad Plazo De Vencimiento 2015 2014 Servicios prestados por terceros (b) 647,145 581,255
pblicos, y alquileres de planta.
US$(000) US$(000) Gastos de personal, nota 28(b) 174,458 158,221
Bank of America Merril Lynch 05 de abril de 2018 14,615 19,000 26. Gastos de ventas y distribucin Cargas diversas de gestin 65,733 58,344
Bank of America Merril Lynch 05 de abril de 2018 21,338 27,739 (a) A continuacin se presenta la Tributos 1,110 1,123
Banco Citibank 06 de abril de 2016 4,462 - composicin del rubro:
Depreciacin, nota 14(b) 3,795 3,728
Banco Citibank 21 de octubre de 2016 12,887 -
Amortizacin, nota 15(b) 3,361 3,197
53,302 46,739
Deterioro de cuentas por cobrar, nota 6(d) 14,576 12,516

En todos los casos, Pastificio Santa Amlia 25. Costo de ventas TOTAL 910,178 818,384
S.A. intercambia Reales por Dlares (a) A continuacin se presenta la
estadounidenses a un tipo de cambio composicin del rubro: (b) Corresponde principalmente a
fijado y recibe los intereses a tasa variable 2015 2014 comisiones y servicios de publicidad y
pagando una tasa fija y una tasa variable. promocin.
S/(000) S/(000)
Saldo inicial de inventarios 1,006,830 795,924
En el ao 2015, Pastificio Santa Amalia
S.A. reconoci un mayor gasto financiero Efecto por adquisicin de subsidiarias - 7,794 27. Gastos administrativos 2015 2014
por sus contratos vigentes ascendente Reorganizacin de sociedades - (1,107) (a) A continuacin se presenta la S/(000) S/(000)
a S/8,469,000 (S/20,001,000 en el ao Compras 4,063,095 4,091,250 composicin del rubro:
Gastos de personal, nota 28(b) 163,740 155,095
2014), el cual se presentan en el rubro Saldo final de inventarios, nota 9(a) (1,069,448) (1,006,830) Servicios prestados por terceros (b) 120,382 115,188
prdida neta de instrumentos financieros
Recupero de estimacin para deterioro de inventarios, Amortizacin, nota 15(b) 24,814 21,753
derivados del estado consolidado (2,147) (12,339)
nota 9(b)
de resultados. Durante el 2015, no se Cargas diversas de gestin 24,457 25,427
Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 9(b) 42,477 26,467
liquidaron derivados. Tributos 24,079 21,083
Consumo de inventario 4,040,807 3,901,159
Depreciacin, nota 14(b) 13,371 8,818
Entre julio y diciembre del 2014, la Gastos de personal, nota 28(b) 285,219 263,992
Deterioro de cuentas por cobrar, notas 6(d) y 8(a) 2,517 3,089
subsidiaria Pastificio Santa Amalia S.A. Servicios prestados por terceros (b) 175,611 220,411
amortiz US$ 26,000,000 del prstamo Tributos 3,135 2,268
por US$45,000,000, US$2,261,000 del TOTAL 373,360 350,453
Cargas diversas de gestin 74,725 49,799
prstamo por US$30,000,000 y el total
Depreciacin, nota 14(b) 120,848 92,025
del prstamo por US$15,000,000. Durante
Sobrecosto por siniestro en plantas de Argentina - 27,564
el 2014, los derivados se liquidaron (b) Corresponde principalmente a
originando una ganancia reconocida como Desmedro notarial de inventarios 12,343 13,768 servicios de consultora, asesora y
reduccin del costo financiero en el estado Amortizacin, nota 15(b) 420 302 servicios operativos como mantenimiento
de resultados por aproximadamente TOTAL 4,713,108 4,571,288 y reparacin.
S/2,410,000.

82 REPORTE ANUAL 2015 83

 28. Gastos de personal 29. Otros ingresos y gastos, neto
(a) A continuacin se presenta la (a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro: composicin del rubro:

2015 2014 2015 2014

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Remuneraciones y leyes sociales 464,615 434,479 OTROS INGRESOS
Participacin de los trabajadores 38,203 29,407 Ganancia por compra de crditos tributarios (b) 13,371 -
Incentivos por renuncia 21,218 19,408 Recuperacin de incobrables, nota 6(d) 4,360 2,528
Compensacin por tiempo de servicios 21,965 20,508 Alquileres diversos 3,605 192
Personal contratado 29,763 26,293 Reduccin de obligaciones tributarias (c) 2,859 12,268
Incentivo a empleados 7,280 6,401 Penalidades a clientes 1,260 1,002
Capacitacin 2,703 3,119 Servicios de investigacin y desarrollo 1,150 -
Otros gastos de personal 37,670 37,693 Ingreso por indemnizacin (d) 503 8,578
Devolucin de impuestos (e) 269 3,524
TOTAL 623,417 577,308 Devolucin de seguros Argentina, nota 8(c) - 12,459
Otros ingresos 2,846 -
(b) Los gastos de personal se encuentran
distribuidos de la manera siguiente: TOTAL 30,223 40,551

2015 2014 OTROS GASTOS

S/(000) S/(000) Impuesto general a las ventas por obsequios y bonificaciones 9,988 5,710

Costo de ventas, nota 25 285,219 263,992 Castigo de reclamos a seguros, nota 8(c) 4,471 -

Gastos de ventas y distribucin, nota 26 174,458 158,221 Contingencias, nota 38 4,134 3,015

Gastos administrativos, nota 27 163,740 155,095 Sanciones fiscales e impuestos asumidos 3,048 1,111
Prdida por venta de materia prima, neto 1,476 3,122

TOTAL 623,417 577,308 Prdida neta por venta de activo fijo 293 1,742
Penalidades comerciales - 5,287
Otros gastos - 1,632
(c) El nmero promedio de empleados en
la Compaa y sus Subsidiarias fue de 7,019 TOTAL 23,410 21,619
en el ao 2015 y 7,356 en el ao 2014.
NETO 6,813 18,932

84 REPORTE ANUAL 2015 85

(b) En el mes de octubre de 2015, Pastificio la adquisicin de crditos tributarios a una (d) Corresponde a la indemnizacin 31. Gastos financieros
Santa Amlia S.A. se acogi a un programa empresa local en Brasil para el pago de sus pagada a la subsidiaria Alicorp Do Brasil A continuacin se presenta la composicin
de amnista tributaria (Programa de deudas. Participacoes S.A., por los ex accionistas del rubro:
Incentivo de Pago de Deudas Tributarias de Pastificio Santa Amlia S.A. 2015 2014
Estatales - Regularice), el cual le permiti (c) La reduccin de obligaciones tributarias
S/(000) S/(000)
cancelar la deuda tributaria que provena corresponde a la reestimacin de la (e) La devolucin de impuestos
de aos anteriores. La cancelacin de provisin de dicho concepto, resultante corresponde, principalmente, a un reclamo
la deuda poda darse en efectivo y de programas de amnista tributaria de Alicorp Ecuador S.A. por el impuesto a Resultados de derivados de tipo de cambio y tasa de inters, nota 24(c) 134,319 44,529

tambin a travs de la compensacin de (Regularice y REFIS), a los cuales se acogi la salida de divisas. Intereses por prstamos y sobregiros bancarios, nota 17(c) 104,284 104,842
crditos tributarios, los cuales podan la subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. Intereses por bonos, nota 17.1(e) 86,238 51,218
ser adquiridos a terceros. La ganancia en Brasil, tanto en el 2015 como en el 2014. 30. Ingresos financieros Prdida por cancelacin del call spread, nota 24(d) 10,594 -
por compra de crditos tributarios Dichos programas originaron tambin un (a) A continuacin se presenta la
Gastos y comisiones bancarias 10,013 6,691
corresponde al descuento obtenido por la beneficio por reduccin de intereses, ver composicin del rubro:
Intereses tributarios 5,454 11,475
subsidiaria Pastificio Santa Amlia S.A. en nota 30.
Intereses por financiamiento de prima - Call spread, nota 17.3 5,680 4,835

2015 2014 Prdida por venta de bonos Argentina 5,513 -

S/(000) S/(000) Gastos financieros por reduccin de intereses Brasil 982 -

Ganancia por cancelacin del swap de cupones, nota 24(d) 29,585 - Intereses por financiamientos de importacin 76 893

Ganancia por recompra de bonos, nota 17.1(c) 16,185 - Valor presente de activos y pasivos financieros Argentina - 1,285

Beneficios por reduccin de intereses Brasil (b) 11,110 2,645 Otros gastos financieros 3,499 2,483

Valor presente de activos y pasivos financieros - Argentina 4,947 -

Intereses de prstamos y partidas a cobrar 4,162 5,281 TOTAL 366,652 228,251

Dividendos, nota 12(b) 3,587 2,892

Tasas Tributarias
Intereses sobre depsitos bancarios 3,254 4,118
Reduccin de intereses financieros Brasil 2,041 - 32. Situacin tributaria 2015 2014
Otros ingresos financieros 2,556 842 (a) La Compaa y sus Subsidiarias estn
S/(000) S/(000)
TOTAL 77,427 15,778 sujetas al rgimen tributario del pas en el
Per (*) 28 30
que opera y tributan sobre la base de sus
resultados separados. Al 31 de diciembre Brasil 34 15
(b) Corresponde al beneficio por de 2015 y de 2014, la tasa del impuesto Argentina 35 35
reduccinde intereses generado por el a las ganancias sobre la utilidad gravable Ecuador 22 22
acogimiento de la subsidiaria Pastificio en los principales pases en que operan la Colombia 25 25
Santa Amlia S.A. a los programas de Compaa y sus Subsidiarias es:
Chile (**) 22.5 21
amnista tributaria (Regularice y REFIS) en
Espaa (***) 28 30
Brasil durante el 2015 y 2014, ver nota 29.
Honduras 25 25
Uruguay 25 25

86 REPORTE ANUAL 2015 87

 (*) A partir del ejercicio 2015, en atencin Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento. (**) De acuerdo a las reformas tributarias (b) Las normas de precios de transferencia por parte de la Administracin Tributaria
a la Ley 30296, la tasa del impuesto a Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento. emitidas en Chile, la tasa al impuesto a las se encuentran vigentes en Per, Colombia, de cada pas por los perodos que se
las ganancias aplicable sobre la utilidad Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ganancias para los ejercicios siguientes Ecuador, Chile, Brasil y Argentina, y regulan detallan a continuacin:
gravable, luego de deducir la participacin ciento. ser: que las transacciones con empresas
Perodo sujeto a fiscalizacin
de los trabajadores es la siguiente: vinculadas locales o del exterior deben de
Rgimen Impuesto Impuesto General A Las
ser realizadas a valores de mercado.
Ganancias Ventas
SUBSIDIARIAS DEL EXTERIOR:
Art. 14 Letra A Art. 14 Letra B Las autoridades tributarias tienen el
derecho de solicitar dicha informacin. PAS
Ao Tasa Del Impuestos
2016 24.0% 24.0% Sobre la base del anlisis de las operaciones Argentina 2009 - 2015 2010 2015
de la Compaa y sus Subsidiarias, la Brasil 2010 - 2015 2010 2015
2017 25.0% 25.5%
Gerencia y sus asesores legales consideran Chile 2012 - 2015 2012 2015
2018 y siguientes 25.0% 27.0%
que como consecuencia de la aplicacin
Colombia 2013 - 2015 2012 2015
de las normas mencionadas, no surgirn
Ecuador 2010 - 2014 2013 - 2015
Mientras las Compaas no manifiesten (***) De acuerdo a las reformas legales vigentes en algunos pases al contingencias de importancia al 31 de
su intencin de tributar bajo el rgimen tributarias emitidas en Espaa, la tasa del 31 de diciembre de 2015 y de 2014, diciembre de 2015 y de 2014. Espaa 2010 - 2014 2010 2014
del Art. 14 Letra A, mediante una impuesto a las ganancias para el ejercicio los dividendos en efectivo a favor de Guatemala 2010 - 2015 -
junta extraordinaria de accionistas, la 2016 en adelante ser 25 por ciento. los accionistas no domiciliados estn (c) La Autoridad Tributaria de cada Honduras 2010 - 2015 2010
Ley establece que por defecto se debe gravados con el impuesto a las ganancias pas tiene la facultad de fiscalizar y, de
Islas Vrgenes - -
considerar en el rgimen del ART. 14 Letra De acuerdo con las disposiciones segn las siguientes tasas: ser aplicable, corregir el impuesto a las
Uruguay 2010 - 2014 2010 2014
B. correspondientes ganancias calculado por
Tasas Tributarias la Compaa y cada Subsidiaria en los aos
posteriores al ao de la presentacin de la SUBSIDIARIAS LOCALES:
2015 2014 (*) Las personas jurdicas no domiciliadas declaracin jurada. Alicorp Inversiones S.A. 2011 - 2015 2011 2015
S/(000) S/(000) en el Per y las personas naturales estn Consorcio Distribuidor Iquitos
2011 - 2015 2011 2015
Per (*) 6.1 4.1 sujetas a la retencin de un impuesto En el caso de Alicorp S.A.A., las S.A.
adicional sobre los dividendos recibidos declaraciones juradas del impuesto a Global Alimentos S.A.C. 2011 - 2015 2011 2014
Brasil - -
de: las ganancias y del impuesto general a
Argentina 10.0 10.0 Industrias Teal S.A. 2011 - 2015 2011 2014
4.1 por ciento por las utilidades las ventas de los aos 2011 al 2015 se
Ecuador - - Molinera Inca S.A. 2012 - 2015 2011 2015
generadas hasta el 31 de diciembre de encuentran pendientes de fiscalizacin por
Colombia 39.0 25.0 2014. parte de la Autoridad Tributaria en el Per. Prooriente S.A. 2011 - 2015 2011 2015

Chile 35.0 35.0 A la fecha, la Administracin Tributaria se Vitapro S.A. 2014 2015 Julio 2014 2015

Espaa - - Por las utilidades generadas a partir de encuentra en proceso de fiscalizacin del Masterbread S.A. 2014 - 2015 Abril 2014 2015
2015, cuya distribucin se efecten a ao 2010.
Honduras 10.0 10.0
partir de dicha fecha, son las siguientes: Debido a las posibles interpretaciones que
Uruguay 7.0 7.0
Asimismo, las declaraciones juradas del la correspondiente autoridad tributaria
2015 y 2016: 6.8 por ciento. impuesto a las ganancias y del impuesto pueda dar a las normas legales vigentes
2017 y 2018: 8 por ciento. general a las ventas de las principales no es posible determinar, a la fecha, si de
2019 en adelante: 9.3 por ciento. Subsidiarias estn sujetas a fiscalizacin las revisiones que se realicen resultarn

88 REPORTE ANUAL 2015 89

 o no pasivos para la Compaa y sus 33. Saldos y transacciones con efectuado, principalmente, las siguientes
Saldo Inicial Adiciones Deducciones Saldo Final
Subsidiarias, por lo que cualquier mayor partes relacionadas transacciones con partes relacionadas:
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
impuesto o recargo que pudiera resultar (a) Durante los aos 2015 y 2014,
de eventuales revisiones fiscales sera la Compaa y sus Subsidiarias han (a)-

aplicado a los resultados del ejercicio en Ransa Comercial S.A. 3,631 61,887 (55,972) 9,546
2015 2014
que ste se determine; sin embargo, en Corporacin de Servicios GR S.A. 3,560 52,904 (50,953) 5,511
opinin de la Gerencia de la Compaa Exportadora Romex S.A. - 17,404 (13,213) 4,191
Ingresos Gastos / Costos Ingresos Gastos / Costos
y sus Subsidiarias, cualquier eventual
Agencias Ransa S.A. 1,557 5,152 (3,502) 3,207
liquidacin adicional de impuestos no S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Industrias del Aceite S.A. 609 3,694 (1,827) 2,476
sera significativa Venta de inventarios 55,799 - 23,827 -
Industrias del Espino S.A. 3,500 40,928 (43,563) 865
Compra de inventarios - 96,927 - 154,092
Limtek Servicios Integrales S.A. 448 6,550 (6,054) 944
Servicios de informtica - 43,243 - 33,030
Primax S.A. 128 3,842 (3,114) 856
Honorarios, gastos
52 79,641 - 73,444
administrativos y otros Trabajos Martimos S.A. 643 3,305 (3,715) 233

(b) Como resultado de estas y otras cuentas por cobrar y por pagar a entidades Romero Trading S.A. 1,939 (1,956) - (17)
transacciones menores, a continuacin relacionadas, por los aos 2015 y 2014: Otros 17,888 40,728 (53,567) 5,049
se presenta el movimiento y saldo de las

Saldo Inicial Adiciones Deducciones Saldo Final TOTAL 33,903 234,438 (235,480) 32,861
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
CUENTAS POR COBRAR OTRAS CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NOTA 6(A) Otros 2,180 6 (2,095) 91
Industrias del Aceite S.A. 8,437 43,198 (38,119) 13,516 2,180 6 (2,095) 91
Panificadora Bimbo del Per S.A. 4,540 14,522 (11,068) 7,994
Industrias del Espino S.A. 173 3,603 (1,670) 2,106 TOTAL 36,083 234,444 (237,575) 32,952
Ransa Comercial S.A. 764 813 (89) 1,488
Agencias Ransa S.A. 2,205 2,250 (3,526) 929
Romero Trading S.A. 462 155 (438) 179
(c) Las cuentas por cobrar y por pagar garantas a entidades financieras por (e) Durante los aos 2015 y 2014
Corporacin de Servicios GR S.A. 236 217 (453) - comerciales se originan principalmente cuenta de las partes relacionadas, nota se realizaron pagos al Directorio
Coesti S.A. - 479 (152) 327 por la compra y venta de productos y 37(c). por S/1,486,000 y S/1,306,000,
Otros 5,305 2,241 (5,556) 1,990 diversos servicios, son consideradas respectivamente; y al personal clave
de vencimiento corriente, no devengan (d) Las otras cuentas por cobrar o por S/7,636,000 y S/9,369,000,
22,122 67,478 (61,071) 28,529
intereses y no cuentan con garantas por pagar a partes relacionadas son respectivamente. Asimismo, la Compaa
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
especficas. consideradas de vencimiento corriente, y sus Subsidiarias otorgan bonificaciones
Otros 157 1,882 (157) 1,882 no devengan intereses y no cuentan con a la Gerencia por el logro de metas del ao
157 1,882 (157) 1,882 Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la garantas especficas. y un bono de retencin a largo plazo, ver
TOTAL 22,279 69,360 (61,228) 30,411 Compaa y sus Subsidiarias han otorgado nota 20(c).

90 REPORTE ANUAL 2015 91

 34. Operaciones discontinuadas, A continuacin se presenta el clculo de la
neto utilidad por accin:
(a) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014,
la Compaa y sus Subsidiarias han
generado ingresos por la venta de plantas 2015 2014

paralizadas y operaciones discontinuadas, S/(000) S/(000)

como sigue: Acciones comunes 847,191,731 847,191,731
Acciones de inversin 7,388,470 7,388,470
Promedio ponderado de acciones emitidas 854,580,201 854,580,201
2015 2014

S/(000) S/(000)
UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN COMN Y DE INVERSIN
(Prdida) ganancia neta de
Utilidad neta del ao utilizada en el clculo 153,588 10,421
Operaciones discontinuadas - (474)
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/) 0.180 0.012
Impuesto a las ganancias - 142

UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN COMN Y DE INVERSIN POR OPERACIONES

TOTAL DISCONTINUADAS, NETO
35. Utilidad neta por accin
La utilidad por accin bsica se calcula
dividiendo la utilidad neta del periodo
entre el promedio ponderado del nmero
de acciones en circulacin durante el
- (332)
periodo. La utilidad por accin bsica y
diluida son la misma debido a que no hay
instrumentos con efectos dilutivos sobre la
utilidad.
CONTINUAS:
Utilidad neta de operaciones continuas 153,588 10,753
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por operaciones continuas (S/) 0.180 0.013
UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN COMN Y DE INVERSIN POR OPERACIONES
DISCONTINUAS (S/)
Prdida neta de operaciones discontinuas - (332)
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por operaciones discontinuas (S/) - (0.001)

36. Informacin por segmentos de

negocio
Para propsitos de gestin, la Compaa Adicionalmente, la Gerencia incluye
y sus Subsidiarias presentan informacin informacin por segmentos geogrficos,
por segmentos en base a las unidades de debido principalmente a que sus
negocio las cuales son: consumo masivo, operaciones estn sujetas a riesgos y
B2B (productos industriales), acuicultura rentabilidad diferente segn el pas en
(nutricin animal) y otros. donde se realizan sus operaciones.

92 REPORTE ANUAL 2015 93

 A continuacin se presenta informacin
financiera al 31 de diciembre de 2015 y de
2014 por segmentos de negocio, neto de
eliminaciones:

Consumo Masivo B2B Acuicultura Otros Total

2015 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Total ingresos por venta 3,703,851 1,459,016 1,417,621 - 6,580,488

RESULTADOS
Costo de ventas (2,428,274) (1,139,302) (1,144,832) (700) (4,713,108)
Gastos de ventas y distribucin y gastos administrativos (925,015) (246,344) (104,727) (7,452) (1,283,538)
Otros ingresos y gastos, neto 5,348 2,497 3,659 (4,691) 6,813
Resultados de operacione s en derivados de materias primas - - - (30,040) (30,040)
UTILIDAD OPERATIVA 355,910 75,867 171,721 (42,883) 560,615

Gastos financieros, netos - - - - (289,225)

Diferencia en cambio neta - - - - (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas - - - - (6,535)
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 232,938

ACTIVOS
Cuentas por cobrar comerciales, neto 423,452 166,806 396,264 - 986,522
Inventarios, neto 568,925 224,110 217,752 - 1,010,787
Propiedad, planta y equipo, neto 1,275,427 502,414 244,607 - 2,022,448
Plusvala neta 810,227 - 15,120 - 825,347
Activos no distribuidos - - - - 1,368,562
TOTAL ACTIVOS 6,213,666

TOTAL PASIVOS NO DISTRIBUIDOS 3,990,660

94 REPORTE ANUAL 2015 95

 Consumo Masivo B2B Acuicultura Otros Total
2014 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Total ingresos por venta 3,562,148 1,471,429 1,248,388 1,030 6,282,995

RESULTADOS
Costo de ventas (2,443,649) (1,117,608) (1,008,227) (1,804) (4,571,288)
Gastos de ventas y distribucin, y gastos administrativos (837,759) (216,562) (92,279) (22,237) (1,168,837)
Otros ingresos y gastos, neto 19,479 (2,710) 6,413 (4,250) 18,932
Resultados de operaciones en derivados de materias primas - - - (207,497) (207,497)
UTILIDAD OPERATIVA 300,219 134,549 154,295 (234,758) 354,305

Gastos financieros, netos - - - - (212,473)

Diferencia de cambio neta - - - - (81,272)
Participacin en los resultados netos de las asociadas - - - - (549)
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANC IAS - - - - 60,011

ACTIVOS
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 445,305 183,944 348,335 130 977,714
Inventarios (neto) 559,908 231,283 196,225 163 987,579
Propiedad, planta y equipo, neto 1,332,749 553,371 187,063 386 2,073,569
Plusvala neta 884,380 - 13,242 - 897,622
Activos no distribuidos - - - - 1,890,481
TOTAL ACTIVOS 6,826,965

TOTAL PASIVOS NO DISTRIBUIDOS 4,730,949

96 REPORTE ANUAL 2015 97

 A continuacin se presenta informacin
financiera al 31 de diciembre de 2015 y de
2014 por segmentos geogrficos:

Per Argentina Brasil Chile Ecuador Uruguay Otros Eliminaciones Total Segmentos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
2015
Total ingresos por venta 4,874,167 645,018 468,441 545,686 736,568 1,535,575 54,905 (2,279,872) 6,580,488

RESULTADOS
Costo de ventas (3,596,550) (465,198) (298,626) (478,318) (591,261) (1,474,454) (6,750) 2,198,049 (4,713,108)
Gastos de ventas y distribucin (634,499) (128,119) (98,774) (12,582) (39,483) (760) (5,824) 9,863 (910,178)
Gastos administrativos (279,065) (53,013) (33,835) (16,038) (18,338) (1,264) (2,241) 30,434 (373,360)
Otros ingresos y gastos, neto 45,948 (7,249) 12,169 3,906 (1,020) - 8 (46,949) 6,813
Resultados de operaciones en derivados de materias primas (8,110) - - - - (21,930) - - (30,040)
UTILIDAD OPERATIVA 401,891 (8,561) 49,375 42,654 86,466 37,167 40,098 (88,475) 560,615

Gastos financieros, netos (289,225)

Diferencias de cambio neta (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas (6,535)

UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 232,938

TOTAL ACTIVOS 7,434,532 280,884 1,019,603 580,856 384,588 602,966 1,122,268 (5,212,031) 6,213,666
TOTAL PASIVOS 3,273,260 249,972 356,090 287,099 224,857 560,846 80,249 (1,041,713) 3,990,660

98 REPORTE ANUAL 2015 99

 2014 Per Argentina Brasil Chile Ecuador Uruguay Otros Eliminaciones Total Segmentos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Total ingresos por venta 4,711,513 573,367 552,401 495,904 662,685 1,552,098 47,463 (2,312,436) 6,282,995

RESULTADOS
Costo de ventas (3,535,792) (474,792) (359,302) (437,429) (539,689) (1,499,635) (8,521) 2,283,872 (4,571,288)
Gastos de ventas y distribucin (563,982) (111,802) (103,974) (10,162) (31,002) (487) (5,583) 8,608 (818,384)
Gastos administrativos (261,287) (40,656) (46,600) (13,511) (16,282) (2,865) (2,387) 33,135 (350,453)
Otros ingresos y gastos, neto 20,155 10,414 15,446 2,065 1,265 - 137 (30,550) 18,932
Resultados de operaciones en derivados de materias primas (174,735) - - - - (32,762) - - (207,497)
UTILIDAD OPERATIVA 195,872 (43,469) 57,971 36,867 76,977 16,349 31,109 (17,371) 354,305

Gastos financieros, netos (212,473)

Diferencias en cambio neta (81,272)
Participacin en los resultados netos de las asociadas (549)
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 60,011
TOTAL ACTIVOS 7,398,686 537,299 1,227,020 545,465 237,721 326,560 1,003,404 (4,449,190) 6,826,965
TOTAL PASIVOS 3,545,918 477,691 414,544 316,014 115,453 300,911 29,976 (469,558) 4,730,949

Ningn otro segmento de operacin se ha La Gerencia estima que los precios deuda tributaria aduanera y dems emitidas por Secrex Compaa de de 2016 (S/83,000 al 31 de diciembre La Compaa no mantiene cartas fianzas
agregado como parte de los segmentos de transferencia entre segmentos de obligaciones contradas en el Rgimen Seguros y Garantas, y correspondan de 2014, con vencimiento entre abril y a favor de SENASA (S/21,000 al 31 de
de operacin descritos anteriormente. operacin se dan sobre condiciones de de Admisin Temporal por materias al seguro de caucin en garantas de setiembre de 2015). diciembre de 2014, con vencimiento en
mercado, de modo similar a las que se primas por un total de S/42,058,000, almacenes aduaneros. setiembre de 2015).
La Gerencia supervisa la utilidad antes de pactan con terceros. con vencimiento entre enero y agosto Primer Juzgado Especializado de
impuestos para cada unidad de negocios de 2016 (S/ 36,404,000 al 31 de Oficina Nacional del Gobierno Interior Callao por S/41,901 con vencimiento (b) La Compaa mantiene cartas de
por separado con el propsito de tomar 37. Compromisos diciembre de 2014, con vencimiento en por S/1,540,000 con vencimiento en agosto de 2016 (S/55,088 al 31 de crdito emitidas para garantizar la compra
decisiones sobre la asignacin de recursos (a) Al 31 de diciembre de 2015, la abril, julio y setiembre de 2015). entre febrero y agosto de 2016 diciembre de 2014, con vencimiento en de activos fijos al 31 de diciembre de 2015
y la evaluacin de rendimiento financiero. Compaa mantiene las siguientes cartas (S/88,000 al 31 de diciembre de 2014, mayo de 2015). por S/1,177,000 con vencimiento en enero
El rendimiento financiero de un segmento fianzas obtenidas para licitaciones Asimismo, la Compaa haba otorgado con vencimiento entre enero , mayo y de 2016 (S/598,000 al 31 de diciembre de
se evala sobre la base de la utilidad antes pblicas a favor de: a favor de SUNAT Aduanas cartas setiembre de 2015). INDECI por S/179,000 con vencimiento 2014, con vencimiento en febrero de 2015).
de impuesto a las ganancias. fianzas por un total de US$160,000 al 31 en enero de 2016 (al 31 de diciembre de
SUNAT, emitidas por una institucin de diciembre de 2014, con vencimiento INDECOPI por S/213,000 con 2014 no mantena cartas fianza).
financiera local para garantizar la en enero de 2015. Estas haban sido vencimiento entre febrero y agosto

100 REPORTE ANUAL 2015 101

 (c) La Compaa mantiene los siguientes
compromisos como garante de prstamos
otorgados a sus subsidiarias por entidades
bancarias:
Subsidiaria
Vitapro Chile S.A.
Pastificio Santa Amalia S.A.
Inbalnor S.A
Alicorp Argentina S.C.A.
Por los prstamos indicados, la Compaa
debe cumplir ciertas restricciones, las que
incluyen principalmente el mantenimiento
de ratios financieros calculados en base a
los estados financieros consolidados.
(d) Al 31 de diciembre de 2015, Molinera
Inca S.A. mantiene cartas fianzas
favor de la SUNAT Aduanas por un total
de US$200,000, emitidas por Secrex
Compaa de Seguros y Garantas, que
corresponde al seguro de caucin en
garantas de almacenes aduaneros, con
vencimientos en enero de 2016 (US$
160,000 al 31 de diciembre de 2014 con
vencimiento en enero de 2015).
(e) Al 31 de diciembre de 2015, Alicorp
Argentina S.C.A. y sus Subsidiarias
mantienen cartas de crdito emitidas
para garantizar la compra de mercaderas
por un total de US$ 182,000; emitidas
por instituciones financieras locales con
vencimiento en enero de 2016 (US$142,000
102 REPORTE ANUAL 2015
2015
S/
con vencimiento entre enero y febrero de
2015 al 31 de diciembre de 2014, las cuales
garantizaban la compra de activos fijos).
(f) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
Industrias Teal S.A. mantiene una carta
fianza emitida a favor de Gas Natural de
a Lima y Callao por un total de US$118,000,
que garantiza el suministro de gas natural
hasta enero de 2016, la cual ser renovarla
a su vencimiento.
(g) Al 31 de diciembre de 2015, Pastifcio
Santa Amlia S.A. mantiene una garanta
sobre sus inmuebles ubicados en Machado,
Brasil hasta por US$ 4,618,000 (US$
7,547,000 al 31 de diciembre de 2014).
38. Contingencias
La Compaa y sus Subsidiarias tienen
diversas acciones judiciales en su contra y
estn relacionadas con reclamos laborales,
reclamos civiles por indemnizaciones
y otros procesos resultantes de las
junio y julio, septiembre y diciembre del
2004, por el 2005, 2006), y reduccin
de prdidas tributarias (aos 1999 a
2004) por S/ 34487,320 que incluye
Monto del prstamo tributos y multas (S/61563,000 al 31 de
diciembre de 2014), por aportaciones a
2014 ESSALUD de S/ 3339,190 (S/4756,000
S/ al 31 de diciembre de 2014) y reclamos
135,477,000 127,817,000 municipales por S/1,406 (S/277,000
en el ao 2014), en los que se incluyen
122,707,000 140,470,870
moras y multas. La Gerencia y sus
50,896,000 44,412,000
asesores legales consideran que los
44,494,000 - asuntos antes indicados deberan tener
un resultado favorable para la Compaa,
por lo que no se ha efectuado ninguna
fiscalizaciones efectuadas por la provisin al respecto.
Administracin Tributaria. En opinin
de la Gerencia de la Compaa y de sus La Compaa, tiene reclamos laborales
asesores legales, como consecuencia de por un importe aproximado
estas acciones judiciales no resultarn en S/926,485 (S/781,447 al 31 de diciembre
pasivos de importancia para los estados de 2014), los cuales corresponden
financieros al 31 de diciembre de 2015 y de a diversos procesos laborales
2014, en adicin a los ya provisionados, ver ex trabajadores. La Gerencia y sus
nota 21. asesores legales consideran que este
asunto deber tener un resultado
favorable para la Compaa, por lo que
A continuacin se presenta una descripcin no se ha efectuado ninguna provisin al
de las principales contingencias vigentes respecto.
al 31 de diciembre de 2015:
Como consecuencia del siniestro
(a)Alicorp S.A.A. (incendio) ocurrido el 3 de diciembre
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa de 2009 en los almacenes de la
ha recibido acotaciones por concepto empresa relacionada Ransa Comercial
del impuesto a la renta (2002, 2003, S.A.; quien mantiene en custodia
2004, 2005, 2006, 2007 y 2008), los documentos y libros contables y
impuesto general a las ventas (ao laborales de Alicorp S.A.A. y de su
1992, enero a abril de 1993, de enero a Subsidiaria Molinera Inca S.A., se perdi
marzo y julio de 2002, marzo a mayo la totalidad de la informacin con fecha
y diciembre de 2003, enero a abril, anterior a abril de 2009, y la informacin
de enero 2007 a setiembre 2009,
respectivamente. Al respecto, ambas
compaas cumplieron con efectuar
las comunicaciones de Ley a SUNAT y
entidades pblicas correspondientes.
La SUNAT otorg a la Compaa y su
subsidiaria un plazo para reconstruir sus
libros contables y conseguir de parte de
sus clientes y proveedores las copias de
los documentos perdidos. En 2010, la
Compaa y su subsidiaria cumplieron
con reconstruir sus libros contables
por lo periodos abiertos a revisin
fiscal y han enviado cartas a clientes
y proveedores solicitando copias de la
informacin perdida dentro los plazos
otorgados. La Gerencia estima que
no resultarn pasivos de importancia
de al 31 de diciembre de 2015 y 2014, en
relacin a las fiscalizaciones que pueda
efectuar la administracin tributaria o
de laboral sobre los periodos en los que se
perdi la informacin.
(b) Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.
La Subsidiaria mantiene una serie de
recursos de reclamaciones y apelaciones
con relacin al reintegro tributario del
Impuesto General a las Ventas de los
meses de noviembre y diciembre de
2004; de enero, noviembre y diciembre de
2005; de enero a diciembre de 2006, de
enero a mayo 2007, de julio a diciembre
2007, de enero a diciembre 2008, de
octubre a diciembre 2011, de enero,
febrero, abril, mayo, junio, julio, octubre y
noviembre 2012, y de abril a mayo 2013
por aproximadamente S/16,809,000
(S/13,500,000 en el ao 2014), y por
concepto de impuesto a la renta de enero a
diciembre de 2001, por aproximadamente
S/507,510 en los aos 2015 y 2014.
Asimismo, la Subsidiaria mantena un
recurso de reclamacin interpuesto antes
resoluciones de intendencia en conexin
con la determinacin del impuesto
general a las ventas de los meses de
enero a diciembre de 2004 y 2005. En
2013, mediante Resolucin del Tribunal
Fiscal No. 5008-9-2013 se confirm las
resoluciones de intendencia apeladas,
la Compaa present una medida
cautelar de no innovar; el monto acotado
actualizado a la fecha es de S/166,636,000
(S/156,740,000 al 31 de diciembre 2014).
La Gerencia y sus asesores legales
consideran que los reclamos efectuados
por esta subsidiaria deberan tener un
resultado favorable.
(c) Vitapro Chile S.A.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
esta subsidiaria mantiene un reclamo
contra Caleta Bay S.A. para la cobranza de
adeudos por US$2,164,000, equivalentes a
S/7,389,000 (US$2,722,000, equivalentes
a S/8,136,000 al 31 de diciembre de 2014).
Asimismo, al 31 de diciembre de 2015 tiene
una contrademanda efectuada por Caleta
Bay S.A. por US$7,915,000, equivalentes a
S/27,014,000 (US$7,915,000, equivalentes
a S/23,658,000 al 31 de diciembre del
2014). El asesor legal de la Subsidiaria
considera probable un resultado favorable
de la accin realizada por Vitapro Chile S.A.
103
 2015 2014
y que es posible un resultado favorable de asign el Rol N 35.328-2015. Con fecha equivalente a S/3,006,000 al 31 de 39. Objetivos y polticas de gestin
S/(000) S/(000)
la demanda interpuesta por Caleta Bay. 17 de diciembre de 2015, Vitapro Chile S.A. diciembre de 2014), dichos procesos estn del riesgo financiero
present un escrito solicitando se declaren bajo la defensa administrativa o en trmite (a) Categoras de instrumentos ACTIVOS FINANCIEROS

Con fecha 29 de julio de 2014 se dict inadmisibles los recursos de Caleta Bay. en los tribunales. financieros Prstamos y cuentas por cobrar:
sentencia de primera instancia. El fallo fue Los activos y pasivos financieros de la Efectivo y equivalentes de efectivo 112,529 99,521
ms favorable para Vitapro Chile S.A. que En caso que el reclamo de Caleta Bay A continuacin se mencionan los Compaa y sus Subsidiarias se componen Cuentas por cobrar comerciales, neto 986,522 977,714
para Caleta Bay, toda vez que acogi la S.A. tenga un resultado desfavorable principales procesos mantenidos por la de:
Fondos de garanta para operaciones con
mayora de las pretensiones de la primera, para la subsidiaria, los antiguos dueos Subsidiaria: 2,491 233,411
derivados
y pocas de lo pedido por la segunda. debern indemnizar a la Compaa
Otras cuentas por cobrar 126,967 223,814
Considerando lo fundado que es el fallo hasta por US$6,500,000, equivalente Proceso Laboral No.1002169-
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 1,882 157
de primera instancia, se estima que existen a S/22,185,000 al 31 de diciembre de 96.2013.5.02.0521 por R$600,000,
buenas probabilidades de que la Corte 2015 (US$ 6,500,000, equivalente a equivalente a S/524,000. Anticipos a proveedores 20,624 45,538

de Apelaciones de Valdivia confirme la S/19,429,000 al 31 de diciembre de 2014), Inversiones disponibles para la venta:
sentencia. por las prdidas, daos y perjuicios que Proceso Laboral No.0002700-93.2008- Otros activos financieros 177,180 252,286
sufra la Compaa por el mencionado 5.01.0040 por R$391,000, equivalente A valor razonable con cambios en resultados:
Con fecha 22 de octubre de 2015, la Corte proceso. a S/324,000.
Instrumentos financieros derivados 168 17,181
de Apelaciones de Valdivia, rechaz La Gerencia y sus asesores legales
Derivados de cobertura:
los recursos de casacin y apelacin consideran que los reclamos efectuados Proceso Laboral No.0002271-
interpuestos por Caleta Bay y, acogi el por la Compaa y sus Subsidiarias deberan 93.2013.5.03.0138 por R$307,000, Instrumentos financieros derivados 95,895 158,629
recurso de apelacin de Vitapro Chile S.A., tener un resultado favorable, debiendo equivalente a S/268,000.
descartando ntegramente la demanda dejarse sin efecto dichas acotaciones, por TOTAL 1,524,258 2,008,251
reconvencional presentada por Caleta Bay. lo que no se ha modificado la provisin al Proceso Laboral Ministerio del
respecto. Trabajo por R$490,000, equivalente a
PASIVOS FINANCIEROS
Con fecha 10 de noviembre 2015, Caleta Bay S/428,000.
present recursos de casacin en contra (d) Pastificio Santa Amlia S.A. Al costo amortizado:

de la sentencia de segunda instancia, La Subsidiaria mantiene en proceso Proceso Contribucin no pagada por Otros pasivos financieros 2,081,462 2,756,527
dictada por la Corte de Apelaciones de reclamos laborales, fiscales y civiles R$414,000, equivalente a S/362,000. Cuentas por pagar comerciales 1,315,393 1,001,484
Valdivia, los que se tuvieron interpuestos en curso que involucra a pasivos Otras cuentas por pagar 107,702 202,044
con fecha 12 de noviembre de 2015. El 9 contingentes por aproximadamente R$
Cuentas por pagar a partes relacionadas 91 2,180
de diciembre de 2015, ingres la causa a 3,131,000, equivalente a S/2,737,000 al
A valor razonable con cambios en resultados:
la excelentsima Corte Suprema, y se le 31 de diciembre de 2015 (R$ 2,671,000,
Instrumentos financieros derivados 6,540 92,787
Derivados de cobertura:
Instrumentos financieros derivados 1,342 135,277

TOTAL 3,512,530 4,190,299

104 REPORTE ANUAL 2015 105

(b) Riesgos financieros (i) Riesgos de mercado: operaciones antes de su vencimiento, Al 31 de diciembre de 2015, los tipos
El programa de administracin de Riesgo de tipo de cambio ver nota 24(d), que generaron de cambio promedio ponderado
riesgos de la Compaa y sus Subsidiarias La Compaa y sus Subsidiarias ganancias y prdidas por S/29,585,000 del mercado publicados por la
se concentra principalmente en los facturan la venta local de sus productos y S/10,594,000 (en el ao 2014 Superintendencia de Banca y Seguros
mercados de tasas, monedas y materias principalmente en la moneda de los no se realizaron cancelaciones de del Per para las transacciones en
primas, y trata de minimizar potenciales pases donde operan, lo cual les permite instrumentos derivados), incluidas en los dlares estadounidenses fueron de
efectos adversos en el desempeo hacer frente a sus obligaciones en su rubros Ingresos financieros y Gastos S/3.408 por US$1 para la compra y
operativo y financiero de la Compaa moneda funcional. El riesgo de tipo financieros del estado consolidado S/3.413 por US$1 para la venta (S/2.981
y sus Subsidiarias. La Vicepresidencia de cambio surge de las cuentas por de resultados, respectivamente. Al por US$1 para la compra y S/2.989 por
Corporativa de Finanzas de la Compaa, cobrar por ventas al exterior, la compra 31 de diciembre de 2015 y de 2014, US$1 para la venta al 31 de diciembre
a travs de las Gerencias de Tesorera y de de materia prima y de los prstamos y la Compaa y sus Subsidiarias de 2014).
Riesgos, tiene a su cargo la administracin de otros pasivos que se mantienen en mantienen vigentes contratos de
de estos riesgos; los cuales identifica, monedas extranjeras, principalmente call spread, cross currency swaps, Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los
evala y mitiga. El Comit de Riesgos de en dlares estadounidenses. Para forwards y opciones sobre divisas tipos de cambio promedio ponderado de
Alicorp S.A.A., que depende del Directorio, mitigar este riesgo la Compaa y para la cobertura de las posiciones las diferentes monedas en relacin al Sol
aprueba los lineamientos bajo los cuales se sus Subsidiarias utilizan contratos pasivas de moneda extranjera por son como sigue:
administran estos riesgos. derivados para cubrir su exposicin al aproximadamente US$103,302,000
Asimismo, la Compaa y sus Subsidiarias riesgo de tipo de cambio. y US$321,739,000, respectivamente, Tipo De Cambio Por S/1 .00
se encuentran tambin expuestas a los ver nota 24(a). Durante el 2015, estas 2015 2014
riesgos de crdito, liquidez y operacional. Durante el ejercicio 2015, la Compaa operaciones generaron resultados por
Dlares estadounidenses 3.385 2.962
y sus Subsidiarias celebraron varios S/134,319,000, ver nota 24(c), incluidos
Pesos colombianos 0.001 0.001
La Gerencia revisa y aprueba las polticas contratos de compra de dlares en los rubros Ingresos financieros
para administrar cada uno de los riesgos, estadounidenses a futuro (forwards) y y Gastos financieros del estado Reales brasileos 0.874 1.122
que se resumen a continuacin. opciones sobre divisas con entidades consolidado de resultados. Pesos argentinos 0.297 0.346
financieras y, tambin, liquidaron Pesos chilenos 0.005 0.005
Euros 3.812 3.759

106 REPORTE ANUAL 2015 107

 Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la
Compaa y sus Subsidiarias mantenan los
siguientes activos y pasivos por moneda
(expresados en miles de soles):
2015 2014

Pesos Otras Pesos

Soles US Dlares Total Soles US Dlares Otras monedas Total
Argentinos monedas Argentinos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
ACTIVOS
Efectivo y equivalente de efectivo 6,504 91,935 1,815 12,275 112,529 9,867 73,675 3,294 12,685 99,521
Cuentas por cobrar comerciales, neto - 986,522 - - 986,522 415,107 396,733 125,489 40,385 977,714
Fondos de garanta para operaciones con derivados - 2,491 - - 2,491 - 233,411 - - 233,411
Cuentas por cobrar a partes relacionadas - 1,882 - - 1,882 40 117 - - 157
Otras cuentas por cobrar, neto 62,166 26,982 22,195 15,624 126,967 65,069 9,259 70,676 48,920 193,924
68,670 1,109,812 24,010 27,899 1,230,391 490,083 713,195 199,459 101,990 1,504,727

PASIVOS
Otros pasivos financieros (1,401,351) (586,758) (77,233) (16,120) (2,081,462) (540,293) (1,901,868) (287,106) (27,260) (2,756,527)
Cuentas por pagar comerciales - (1,315,393) - - (1,315,393) (155,003) (664,192) (110,478) (71,811) (1,001,484)
Cuentas por pagar a partes relacionadas - (91) - - (91) (78) (2,102) - - (2,180)
Otras cuentas por pagar (80512) (15,995) (6,575) (4,620) (107,702) (40,203) (26,075) (14,145) (121,621) (202,044)
Impuesto a las ganancias por pagar (8,265) (3,961) - (473) (12,699) (4,627) (5,008) - (735) (10,370)
Provisiones (15,799) - (10,867) (2,810) (29,476) (6,045) - (5,387) (6,776) (18,208)
(1,505,927) (1,922,198) (94,675) (24,023) (3,546,823) (746,249) (2,599,245) (417,116) (228,203) (3,990,813)
(1,437,257) (812,386) (70,665) 3,876 (2,316,432) (256,166) (1,886,050) (217,657) (126,213) (2,486,086)

DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO (*)

Posicin de swaps, neta (181,920) 181,920 - - - (139,703) 139,703 - - -
Opciones, netas (170,650) 170,650 - - - (821,975) 821,975 - - -
(352,570) 352,570 - - - (961,678) 961,678 - - -

POSICIN MONETARIA NETA (1,789,827) (459,816) (70,665) 3,876 (2,316,432) (1,217,844) (924,372) (217,657) (126,213) (2,486,086)

(*) Se incluyen los derivados de tipo de cambio relacionados con posiciones en el activo o pasivo, pero no aquellos relacionados con
cuentas por pagar futuras y commodities.

108 REPORTE ANUAL 2015 109

 Durante el ejercicio 2015 y 2014, el saldo de Un monto negativo muestra una reduccin
la diferencia en cambio est compuesto de potencial neta en el estado consolidado
la siguiente manera: de resultados, mientras que un monto
positivo refleja un incremento potencial
neto:
2015 2014
Aumento/ Disminucin Efecto En Resultados Antes Del
S/(000) S/(000) En El Tipo De Cambio Impuesto A Las Ganancias
Diferencia de cambio generada por activos y pasivos (220,516) (170,961) S/(000)
Compensacin de diferencia en cambio por derivados de cobertura 188,599 89,689 2015
PRDIDA NETA (31,917) (81,272) Dlares estadounidenses/Soles +5% (27,846)
Dlares estadounidenses/Soles -5% 27,846
La Compaa y sus Subsidiarias gestionan exposicin significativa al 31 de diciembre impuesto a las ganancias y el efecto
Dlares estadounidenses/Soles +10% (63,407)
el riesgo de cambio de moneda extranjera de 2015 y de 2014, en sus activos y de las coberturas de tipo de cambio.
Dlares estadounidenses/Soles -10% 55,692
monitoreando y controlando los valores pasivos monetarios y sus flujos de caja Para este anlisis al 31 de diciembre de
de las monedas distintas a la moneda estimados. En opinin de la Gerencia de 2015 se consider la cobertura del call
funcional de cada pas que son las la Compaa, las fluctuaciones en los tipos spread hasta el lmite establecido en los 2014
expuestas a los movimientos en las de cambio de las otras monedas distintas contratos de S/3.60 y S/3.40 por US$ 1, Dlares estadounidenses/Soles +5% (45,968)
tasas de cambio. Cualquier devaluacin/ al dlar estadounidense no daran lugar respectivamente (al 31 de diciembre de Dlares estadounidenses/Soles -5% 45,968
revaluacin de la moneda extranjera afecta a efectos significativos en los resultados 2014 se consider hasta el lmite a esa
Dlares estadounidenses/Soles +10% (129,859)
el estado consolidado de resultados. consolidados. El anlisis determina el fecha de S/3.15 por US$ 1; pero no el efecto
Dlares estadounidenses/Soles -10% 91,936
efecto de una variacin razonablemente de la reduccin de la posicin en bonos en
El siguiente cuadro muestra el posible del tipo de cambio de los dlares moneda extranjera por aproximadamente
anlisis de sensibilidad de los dlares estadounidenses, considerando las US$387,218,000 por las recompras
estadounidenses, moneda por la cual la otras variables constantes, en el estado efectuadas en el 2015). Adicionalmente, el siguiente cuadro
EFECTO EN PATRIMONIO NETO S/(000)
Compaa y sus Subsidiarias tienen una consolidado de resultados antes del muestra el anlisis de sensibilidad en
el patrimonio para la posicin del 31 de Aumento/Disminucin En El Dlares Reales Pesos
diciembre de 2015, ante una variacin Tipo De Cambio Estadounidenses Brasileos Argentinos
en los tipos de cambio en las principales 2015
monedas de aquellas subsidiarias que
+10% 4,212 3,024 13,185
tienen una moneda funcional distinta
-10% (4,212) (3,024) (13,185)
al Sol (dlares estadounidenses, reales
brasileros y pesos argentinos): +20% 8,424 6,048 26,369
-20% (8,424) (6,048) (26,369)

110 REPORTE ANUAL 2015 111

 Riesgo de tasa de inters sobre el valor Compaa y sus Subsidiarias suscriben Durante los aos 2015 y 2014, la Compaa 2014
razonable y los flujos de efectivo contratos de cobertura para intercambiar y sus Subsidiarias celebraron varios
La Compaa y sus Subsidiarias pueden tasas de inters variables por tasas fijas contratos de cobertura para intercambiar Tasa Tasa De Inters Promedio Al 31
Tasa Fija Sin Inters Total
tomar financiamientos con tasas de y, de esta manera, reducir el riesgo de tasas de inters variables por fijas y Variable De Diciembre De 2015
inters fija o variable considerando fluctuaciones de tasa de inters. Al 31 de reducir el riesgo de fluctuaciones de S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) %
como lineamientos obtener un bajo diciembre de 2015, el 18 por ciento de tasa de inters; durante el ao 2015 no
ACTIVOS FINANCIEROS
costo financiero. En algunos casos, luego las obligaciones financieras mantenidas se liquidaron contratos, sin embargo
Efectivo y equivalentes de efectivo - 3,990 95,531 99,521 0.1% en US$/3.9% en PEN
de obtener el financiamiento, se hace por la Compaa y sus Subsidiarias son durante el ao 2014 se liquidaron 4
seguimiento a la tasa de inters obtenida de tasa variable (12 por ciento al 31 de contratos originando una ganancia de PASIVOS FINANCIEROS

comparndola con la tasa actual y futura diciembre de 2014). Asimismo, los flujos aproximadamente S/2,410,000 incluida Otros pasivos financieros a corto plazo - 941,829 - 941,829
de mercado, y realiza, de ser necesario, de caja operativos de la Compaa y en la lnea Ingresos financieros del Otros pasivos financieros a largo plazo 327,626 1,487,072 - 1,814,698 2.28% en US$ / 21.5% en BRL
operaciones de derivados para atenuar sus Subsidiarias son sustancialmente estado consolidado de resultados, ver
el impacto de la fluctuacin en la misma. independientes de los cambios de las nota 24(h). El cuadro anterior no considera el efecto de los swaps de tasa de inters indicados en la nota 24(h), que reducen la exposicin al efecto
tasas de inters del mercado; por lo que de las tasas variables.
La Compaa y sus Subsidiarias en opinin de la Gerencia, la Compaa y A continuacin se presenta informacin
administran su riesgo de tasa de inters sus Subsidiarias no tienen una exposicin acerca de los instrumentos financieros
mediante la obtencin de deudas significativa a los riesgos de fluctuaciones con tasas de inters fija y variable: Riesgo de precios para su compra se fija un precio base y que un incremento de los precios de
principalmente a tasa de inters fija. en las tasas de inters. La Compaa y sus Subsidiarias estn luego se va modificando en base a las sus existencias por compras a travs
Asimismo, cuando es necesario, la expuestas a riesgos provenientes de condiciones de mercado hasta la fecha de contratos de opciones y futuros
cambios en los precios de las materias de embarque, en la que el precio se fija negociados en bolsas internacionales.
2015 primas (commodities), principalmente en forma definitiva. La no cobertura de este riesgo podra
trigo y aceite de soya, necesarias para su impactar negativamente en los mrgenes
proceso productivo, por lo que se utilizan Alicorp tiene como prctica comprometer de la Compaa y de sus Subsidiarias.
Tasa Tasa De Inters Promedio Al
Tasa Fija Sin Inters Total instrumentos financieros derivados cantidades de productos para su compra
Variable 31 De Diciembre De 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) % con el fin de mitigar dichos riesgos. La en base a sus necesidades de produccin La Compaa y sus Subsidiarias
Compaa y sus Subsidiarias cubren el y venta, lo que usualmente representa un eventualmente realizan operaciones de
ACTIVOS FINANCIEROS
riesgo de que una disminucin de los periodo de 4 a 6 meses. Al 31 de diciembre negociacin con el objeto de mejorar
Efectivo y equivalentes de efectivo - 8,508 104,021 112,529 0.1% en US$/4.05% en PEN
precios de sus existencias compradas de 2015 existen compromisos de compra su posicin de riesgo de precios de sus
PASIVOS FINANCIEROS o en almacenes a travs de contratos de trigo por aproximadamente 50,171 materias primas, considerando diversas
Otros pasivos financieros a corto plazo - 515,631 - 515,631 2.35% en US$ de opciones y futuros negociados en toneladas mtricas que sern entregados variables de mercado.
Otros pasivos financieros a largo plazo 368,510 1,197,321 - 1,565,831 1.86% en US$ / 11.86% en BRL bolsas internacionales, que gestiona entre enero y mayo de 2016.
diariamente bajo la supervisin de la El detalle de estas operaciones al cierre
Gerencia de la Compaa. La Compaa, La no cobertura de este riesgo podra del estado consolidado de situacin
en la compra de trigo, establece los generar una prdida de competitividad financiera y su efecto en resultado se
precios de compra siguiendo la prctica en los mercados relacionados al trigo y detallan en la nota 24.
internacional, que hace que desde que se aceite de soya. Asimismo, la Compaa
compromete una cantidad de productos y sus Subsidiarias cubren el riesgo de

112 REPORTE ANUAL 2015 113

 Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la
Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias
han estimado los siguientes efectos con
variaciones del + 10 y + 20 por ciento en el
valor de cotizacin de esa fecha:

Efecto en
Otros riesgos de precios concentran el 21 por ciento (39 por ciento Compaa y sus Subsidiarias, por lo que
La Compaa y sus Subsidiarias estn en el 2014) de sus saldos de efectivo y cualquier cambio en su situacin econmica
Resultados Inventarios
expuestas al riesgo de mercado equivalente de efectivo en entidades puede tener un impacto significativo en
S/(000) S/(000) que surge de sus inversiones en financieras locales. La Compaa y los estados consolidados adjuntos. La
2015 instrumentos de patrimonio que tienen sus Subsidiarias no estiman prdidas Gerencia monitorea su exposicin al riesgo
DERIVADOS DE COBERTURA: sus subsidiarias. Estas inversiones son significativas que surjan de este riesgo de crdito continuamente sobre la base
mantenidas principalmente con fines debido a que se trata de entidades con de la experiencia histrica real y con la
(+10%) (19) 45
estratgicos ms que con propsitos prestigio crediticio internacional. utilizacin de pautas y polticas tendientes
(-10%) 19 (45)
de negociacin y cotizan en mercados a mantener una cartera diversificada.
(+20%) (38) 89 internacionales. Al 31 de diciembre de 2015, los pases de
(-20%) 38 (89) Per y Chile representan aproximadamente La mxima exposicin al riesgo de crdito
Al 31 de diciembre de 2015, una el 48 y 32 por ciento de las cuentas por a la fecha de los estados financieros
DERIVADOS DE NEGOCIACIN:
variacin del 10% en el valor de cobrar comerciales (industria de salmn consolidados es el valor en libros de cada
(+10%) (76) - cotizacin, aumentara (disminuira) en Chile) y el 62 y 8 por ciento de las clase de activo financiero presentado en la
(-10%) 76 - el patrimonio descontando su efecto ventas a terceros, respectivamente (47 y nota 39(a).
(+20%) (152) - impositivo en aproximadamente 33 por ciento de las cuentas por cobrar
S/17,684,000 (S/17,156,000 al 31 de comerciales y el 63 y 8 por ciento de las (iii) Riesgo de liquidez
(-20%) 152 -
diciembre de 2014). ventas a terceros, respectivamente, al La Gerencia tiene conocimiento que
31 de diciembre de 2014). Asimismo, el el riesgo de liquidez implica disponer
2014
(ii) Riesgos de crdito 42, 24 y 12 por ciento de los clientes se de suficiente efectivo y equivalente
DERIVADOS DE COBERTURA:
Los activos financieros de la Compaa concentran en industrias, distribuidores y de efectivo y tener la posibilidad de
(+10%) (4,500) (2,759)
y sus Subsidiarias potencialmente mayoristas, respectivamente, cuyo origen comprometer y/o tener comprometido
(-10%) 4,500 2,759 expuestos a riesgo de crdito consisten se da principalmente en Chile, Per y financiamiento a travs de diversas fuentes
(+20%) (9,000) (5,518) principalmente en depsitos en bancos, Argentina (38, 24 y 14 por ciento en Chile, de crdito. La Compaa y sus Subsidiarias
(-20%) 9,000 5,518 fondos de garanta de derivados y cuentas Per y Argentina, al 31 de diciembre de cuentan con adecuados niveles de efectivo
por cobrar comerciales. 2014). y equivalente de efectivo y de lneas de
DERIVADOS DE NEGOCIACIN: crdito disponibles.
(+10%) (9,270) - Con respecto a los depsitos en bancos En los pases antes indicados se presenta
(-10%) 9,270 - la Compaa, al 31 de diciembre de 2015, una concentracin de la cartera de la

(+20%) (18,540) -
(-20%) 18,540 -

114 REPORTE ANUAL 2015 115

 A continuacin se presenta un anlisis de
los pasivos financieros de la Compaa y
sus Subsidiarias por vencimiento y flujos
no descontados a la fecha del estado
consolidado de situacin financiera:

Menos Entre Entre Ms De

Total Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa y tener como objetivo eliminar todos los Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,
De 1 Ao 1 Y 2 Aos 2 Y 5 Aos 5 Aos
Subsidiarias mantienen lneas de crdito sin riesgos operacionales; sin embargo, a las divulgaciones mostradas en los
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
utilizar al cierre del ejercicio por un monto travs de la Gerencia de Riesgos, actualizan siguientes cuadros incluyen activos y
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 de S/2,982,320,000 (S/2,120,193,000 al permanentemente su matriz de riesgos, pasivos financieros que estn sujetos a
Otros pasivos financieros 31 de diciembre de 2014). La Compaa identificando los riesgos y controles un acuerdo maestro de compensacin
y sus Subsidiarias esperan cumplir con de todos sus procesos y midiendo su exigible o acuerdo similar que comprende
Capital 515,631 291,201 554,068 720,562 2,081,462
sus obligaciones de flujos de efectivos efectividad. Los controles comprenden instrumentos financieros similares,
Flujo por pago de intereses 96,204 78,524 154,566 257,679 586,973
operacionales y fondos disponibles de principalmente segregacin de funciones, independientemente de si se compensan
Cuentas por pagar comerciales 1,315,393 - - - 1,315,393 activos financieros a su vencimiento. accesos, autorizacin y procedimientos en el estado consolidado de situacin
Cuentas por pagar a partes relacionadas 91 - - - 91 de conciliacin, capacitacin de personal financiera.
Otras cuentas por pagar 65,869 13,867 - - 79,736 (iv) Riesgo operacional y procesos de evaluacin, incluyendo la

1,993,188 383,592 708,634 978,241 4,063,655 El riesgo operacional es el riesgo revisin de Auditora Interna.
de prdida que surge de la falla de
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
sistemas, error humano, fraude o eventos (v) Compensacin de activos y pasivos
Otros pasivos financieros
externos. Cuando los controles internos financieros
Capital 930,455 296,018 164,726 1,365,328 2,756,527 no funcionan, los riesgos operacionales Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la
Flujo por pago de intereses 107,804 140,276 169,746 133,148 550,974 pueden daar la reputacin, tener Compaa y sus Subsidiarias no han
Cuentas por pagar comerciales 1,001,484 - - - 1,001,484 consecuencias legales o reglamentarias, registrado en el estado de situacin
o producir prdidas financieras. La financiera compensaciones significativas
Cuentas por pagar a partes relacionadas 2,180 - - - 2,180
Compaa y sus Subsidiarias no pueden de instrumentos financieros.
Otras cuentas por pagar 67,040 14,845 - - 81,885
2,108,963 451,139 334,472 1,498,476 4,393,050

El cuadro anterior no incluye los

derivados financieros y de materias
primas, debido a que los pasivos
significativos son los relativos a materias
primas, que estn garantizadas con
depsitos en efectivo, ver prrafo (v)
de esta nota.

116 REPORTE ANUAL 2015 117

 Activos financieros sujetos a
compensacin, acuerdos maestros
de compensacin exigible y acuerdos
similares:

Al 31 de diciembre de 2015

Montos relacionados no compensados

en el estado de situacin financiera

Montos Brutos De Los Pasivos

Montos Brutos De Montos Netos De Los Activos
Financieros Reconocidos Y Garanta De Efectivo Monto
Descripcin Activos Financieros Financieros Presentados En El Instrumentos Financieros
Compensados En El Estado De Recibida Neto
Reconocidos Estado De Situacin Financiera
Situacin Financiera

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Fondo de garanta para operaciones con
2,491 - 2,491 821 - 1,670
derivados
Instrumentos financieros derivados a corto
50,276 - 50,276 5,569 - 44,707
plazo
TOTAL 52,767 - 52,767 6,390 - 46,377

Al 31 de diciembre de 2014

Montos relacionados no compensados

en el estado de situacin financiera

Montos Brutos De Los Pasivos

Montos Brutos De Montos Netos De Los Activos
Financieros Reconocidos Y Garanta De Efectivo Monto
Descripcin Activos Financieros Financieros Presentados En El Instrumentos Financieros
Compensados En El Estado De Recibida Neto
Reconocidos Estado De Situacin Financiera
Situacin Financiera
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Fondo de garanta para operaciones con
233,411 - 233,411 137,743 - 95,668
derivados
Instrumentos financieros derivados a corto
99,263 - 99,263 47,569 - 51,694
plazo
TOTAL 332,674 - 332,674 185,312 - 147,362

118 REPORTE ANUAL 2015 119

 Pasivos financieros sujetos a
compensacin, acuerdos maestros
de compensacin exigible y acuerdos
similares:
Al 31 de diciembre de 2015

Montos relacionados no compensados

en el estado de situacin financiera

Montos brutos de los activos financieros Montos netos de los pasivos Garanta de
Montos brutos de pasivos financieros Monto
Descripcin reconocidos y compensados en el estado financieros presentados en el Instrumentos financieros efectivo
reconocidos Neto
de situacin financiera estado de situacin financiera comprometida
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Instrumentos financieros derivados a corto

7,836 - 7,836 5,569 821 1,446
plazo

Al 31 de diciembre de 2014

Montos relacionados no compensados

en el estado de situacin financiera

Montos brutos de los activos financieros Montos netos de los pasivos Garanta de
Montos brutos de pasivos financieros Monto
Descripcin reconocidos y compensados en el estado financieros presentados en el Instrumentos Financieros efectivo
reconocidos Neto
de situacin financiera estado de situacin financiera comprometida
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Instrumentos financieros derivados a corto

227,980 - 227,980 47,569 137,743 42,668
plazo

120 REPORTE ANUAL 2015 121

 (vi) Administracin del riesgo de capital mantener una estructura de capital ptima patrimonio. La deuda neta corresponde al
Nivel 1 Nivel 2 Total
Los objetivos de la Compaa y sus para reducir el costo del capital. total de obligaciones financieras menos el
Subsidiarias al administrar el capital son efectivo y equivalente de efectivo. S/(000) S/(000) S/(000)
salvaguardar su capacidad de continuar La Compaa y sus Subsidiarias 31 DE DICIEMBRE DE 2015
como empresas en marcha con el propsito monitorean su capital sobre la base del Al 31 de diciembre, el ratio de
Opciones y futuros 2,267 - 2,267
de generar retornos a sus accionistas, ratio de apalancamiento, este ratio se apalancamiento fue como sigue:
beneficios a otros grupos de inters y calcula dividiendo la deuda neta entre el TOTAL PASIVOS FINANCIEROS 2,267 5,615 7,882

31 DE DICIEMBRE DE 2014
2015 2014
ACTIVOS FINANCIEROS
S/(000) S/(000)
Instrumentos financieros derivados:
Otros pasivos financieros 2,081,462 2,756,527
Forward de moneda extranjera - 18,390 18,390
Menos: Efectivo y equivalente de efectivo (112,529) (99,521)
Swap de moneda extranjera - 10,762 10,762
Deuda financiera neta 1,968,933 2,657,006
Swap de tasa de inters - 22,679 22,679
Patrimonio neto 2,200,209 2,086,865
Call spread - 76,547 76,547
Ratio de apalancamiento 89% 127%
Opciones y futuros 47,432 - 47,432
Inversiones disponibles para la venta:
(vii) Valor razonable de instrumentos Nivel 1 Nivel 2 Total
Otros activos financieros 252,286 - 252,286
financieros S/(000) S/(000) S/(000)
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS 299,718 128,378 428,096
(a) Instrumentos financieros medidos 31 DE DICIEMBRE DE 2015
a su valor razonable y jerarqua de PASIVOS FINANCIEROS
ACTIVOS FINANCIEROS
valor razonable Instrumentos financieros derivados:
Instrumentos financieros derivados:
El siguiente cuadro muestra un anlisis Opciones de moneda extranjera - 15,117 15,117
Forward de moneda extranjera - 13,854 13,854
de los instrumentos financieros que Swaps de moneda - 84 84
son medidos a valor razonable a la Futuros de moneda extrajera - 2,324 2,324
Opciones y futuros 212,863 - 212,863
fecha de reporte, incluyendo el nivel Swap de moneda extranjera - 9,838 9,838
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS 212,863 15,201 228,064
de la jerarqua de su valor razonable. Swap de tasa de inters - 55,419 55,419
Los importes se basan en saldos
Call spread - 12,674 12,674
presentados en el estado consolidado
Opciones y futuros 1,954 - 1,954
de situacin financiera: (b) Instrumentos financieros no medidos
Inversiones disponibles para la venta: a valor razonable
Otros activos financieros 177,180 - 177,180 A continuacin se presentan los otros
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS 179,134 94,109 273,243 instrumentos financieros que se llevan al

PASIVOS FINANCIEROS costo amortizado y cuyo valor razonable

estimado se divulgan en esta nota, as
Instrumentos financieros derivados:
como el nivel en la jerarqua de dicho valor
Opciones de moneda extranjera - 5,569 5,569
razonable.
Swaps de moneda - 46 46

122 REPORTE ANUAL 2015 123

 Nivel 1 principalmente, tienen vencimientos Nivel 2
El efectivo y equivalentes de efectivo y menores a tres meses, la Gerencia ha Para los otros pasivos financieros se
el fondo de garanta para operaciones considerado que sus valores razonables ha determinado sus valores razonables
con derivados no representan un no son significativamente diferentes a comparando las tasas de inters
riesgo de crdito ni de tasa de sus valores en libros. del mercado en el momento de su
inters significativo; por lo tanto, reconocimiento inicial con las tasas
sus valores en libros se aproximan Las cuentas por pagar comerciales, de mercado actuales relacionadas con
a sus valores razonables. otras cuentas por pagar y cuentas por instrumentos financieros similares.
cobrar a partes relacionadas, debido a A continuacin se presenta una
Las cuentas por cobrar comerciales, su vencimiento corriente, la Gerencia de comparacin entre los valores en
otras cuentas por cobrar y cuentas la Compaa y sus Subsidiarias estima libros y los valores razonables de estos
por cobrar a partes relacionadas, que su saldo contable se aproxima a instrumentos financieros:
debido a que se encuentran netas de sus valores razonables.
su provisin para incobrabilidad y,

2015 2014

Valor Valor Valor Valor

En Libros Razonable En Libros Razonable
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros 2,081,462 1,975,949 2,756,527 2,648,935

124 REPORTE ANUAL 2015 125

126 REPORTE ANUAL 2015