TEMA.

Baza legislativ i informaional a evalurii activelor financiare

2.1. Baza legislativ i normativ a estimrii instrumentelor financiare n Republica Moldova
2.2. Baza informaional a estimrii titlurilor financiare
2.3. Contractul de estimare.
2.4. Drepturile i obligaiile evaluatorului
2.5. Responsabilitatea estimatorului

BIBLIOGRAFIA:
1. Lege cu privire la activitatea de evaluare Monitorul Oficial al R.Moldova nr.102/773
din 16.07.2002
2. Regulamentului cu privire la activitatea de estimare a valorilor mobiliare i activelor
ce se refer la ele Monitorul Oficial al R.Moldova nr.46-48/105 din 04.04.2002
3. Legea privind societile pe aciuni. Nr.1134-XIII din aprilie 97 // Monitorul Oficial. -
1997. - nr.38-39/332
4. Legea privind piaa de capital ( www.cnof.md)
5. Regulile bursei ( www.cnof.md)
6. Statndartul internaional de evaluare EVS 250
7. Negrea B.,Evaluarea activelor financiare.-Bucureti: Editura Economic, 2006.
8. Stancu I., Finane. Bucureti: ed. Economic, 2002.
a) n Republica Moldova necesitatea evaluarii instrumentelor
financiare a aprut odata cu finisarea privatizrii, aparitia proprietatii private
asupra instrumente, pietei de capital etc.

2.1. Baza legislativ i normativ a estimrii titlurilor financiare n Republica Moldova

1. Codul Civil;
2. Codul fiscal;
3. Lege cu privire la activitatea de evaluare;
4. Legea privind societile pe aciuni;
5. Legea privind piaa de capital
6. Lege cu privire la cambia;
7. Lege cu privire la gaj;
8. Regulile bursei
9. Regulamentului cu privire la activitatea de estimare a valorilor mobiliare i
activelor ce se refer la ele;
10.Instruciunea cu privire la oferta de tender a valorilor mobiliare;
11. Regulamen privind emiterea, circulaia i rscumprarea a certificatelor
Bncii Naionale a Moldovei i alte acte normative (vezi cnpf.md)
12.(IAS) 33 Rezultatul pe aciune
13. (IAS) 32 Instrumente financiare
14. (IAS) 39
15. Statndartul internaional de evaluare EVS 250 Etc.

2.2. Baza informaional a estimrii titlurilor financiare

a) rapoartele financiare anuale i trimestriale ale emitentului;

b) informaii detaliate privind activitatea emitentului: (utilajele, angajaii, echipa
managerial, furnizorii i clienii emitentului;
c) planurile de afaceri i previziunile privind activitatea emitentului n anii urmtori,
efectuate de ctre emitent sau de ctre persoane specializate;
d) studii de restructurare, de fezabilitate, rapoarte anterioare de evaluare, studii de
marketing;
e) rapoartele i informaiile furnizate de ctre organele de stat privind evoluia
economiei naionale, a ramurii specifice de activitate, a nivelului preurilor i salariilor i
alte informaii oficiale;
f) rapoartele bursei de valori, ale registratorilor independeni i ale Comisiei Naionale a
pieelor financiare;
g) informaii furnizate de ctre reprezentanii emitentului;
h) informaii din ziare, reviste i publicaii specializate, informaii obinute din Internet
etc.

Cerine fa de informaia utilizat n cadrul estimrii:

a) s fie colectat din surse independente de emitent;

b) informaia contabil s fie identic cu informaia prezentat organelor de statistic
i confirmat de comisia de cenzori sau de o ciompania de audit;
c) s fie omogen pentru diferite perioade, iar procedura de stabilire a datelor din
informaie s fie metodologic identic.

2.3. Contractul de estimare

Temei pentru estimrea VM este contractul pentru serviciile de estimare ncheiat ntre estimator i
client.. Contractul pentru serviciile de estimare ntre estimator i client poate s prevad efectuarea de
ctre estimatorul respectiv a estimrii unui obiect concret, mai multor obiecte sau deservirea pe
termen lung a clientului, conform cererilor acestuia.
n activitatea sa estimatorul se va baza pe:
a) cotaiile valorilor mobiliare pe piaa bursier;
b) starea financiar a emitentului dedus din rapoartele financiare;
c) mrimea activelor nete ale emitentului la valoarea de pia;
d) informaia privind activitatea curent, operaiunile i perspectivele de
dezvoltare a activitii emitentului;
e) informaia accesibil despre emitent care, n opinia estimatorului, poate fi
utilizat la efectuarea estimrii;
f) informaia accesibil despre ali emiteni ale cror aciuni se tranzacioneaz pe
piaa valorilor mobiliare, care, n opinia estimatorului, poate fi utilizat la
efectuarea analizei comparative etc;

n cadrul estimrii vor fi utilizate informaii din urmtoarele surse:

a) rapoartele financiare anuale i trimestriale ale emitentului;
b) informaii detaliate privind activitatea emitentului, utilajele, angajaii, echipa
managerial, furnizorii i clienii emitentului, alte informaii care pot fi obinute de la emitent;
c) planurile de afaceri i previziunile privind activitatea emitentului n anii urmtori,
efectuate de ctre emitent sau de ctre persoane specializate;
d) studii de restructurare, de fezabilitate, rapoarte anterioare de evaluare, studii de
marketing;
e) rapoartele i informaiile furnizate de ctre organele de stat privind evoluia economiei
naionale, a ramurii specifice de activitate, a nivelului preurilor i salariilor i alte informaii
oficiale;
f) rapoartele bursei de valori, ale registratorilor independeni i ale Comisiei Naionale;
g) informaii furnizate de ctre reprezentanii emitentului;
h) informaii din ziare, reviste i publicaii specializate, informaii obinute din Internet;
 i) alte surse de informaii.
6.3. n cadrul procesrii informaiei, estimatorul este obligat:
a) s verifice pe ct este posibil corectitudinea informaiilor obinute;
b) s corecteze, dac este cazul, informaiile obinute;
c) n cazul irelevantei informaiei deinute, s solicite alte informaii;
d) s aprecieze gradul de credibilitate a informaiilor n baza crora se efectueaz
estimarea.

2.4. Drepturile i obligaiile evaluatorului

Evaluatorul este n drept:

a) s planifice de sine stttor efectuarea lucrrilor de evaluare conform legislaiei i contractului de
prestare a serviciilor de evaluare;
b) s determine metodele de evaluare conform standardelor naionale de evaluare;
c) s aib acces la documentaia beneficiarului, necesar pentru efectuarea evalurii, cu excepia datelor
ce constituie secret comercial;
d) s primeasc de la beneficiar, din alte surse de informaii, n scris, explicaiile necesare pentru
efectuarea evalurii;
e) s inspecteze obiectul evalurii;
g) s fie membru al asociaiilor obteti ale evaluatorilor i s participe la activitatea acestora;
h) s participe la edinele comisiei de atestare privind retragerea certificatului su de calificare;
i) s conteste aciunile autoritilor administraiei publice centrale i locale privind evaluarea obiectelor,
deciziile comisiei de atestare sau ale organului care a eliberat certificatul de calificare n instana
contenciosului administrativ. f) s solicite, dup caz, administraiei ntreprinderii de evaluare antrenarea n
evaluare a altor evaluatori i specialiti.

Obligaiile evaluatorului
a) s efectueze evaluarea n conformitate cu prevederile legislaiei, cu standardele naionale de evaluare i
cu contractul de prestare a serviciilor de evaluare;
b) s informeze beneficiarul despre imposibilitatea efecturii evalurii din cauza producerii i/sau
nenlturrii circumstanelor n termen de 3 zile de la data producerii acestor circumstane;
c) s efectueze evaluarea n mod contiincios: s identifice i s determine corect obiectul evalurii, s
stabileasc scopul evalurii i presupusa aplicare a rezultatelor evalurii, s ia n considerare toi factorii
eseniali ce influeneaz asupra valorii estimative, s ntocmeasc un raport de evaluare obiectiv i
argumentat;
d) s asigure confidenialitatea informaiilor furnizate de beneficiar, conform legislaiei.

2.5. Responsabilitatea estimatorului

Responsabilitatea material a estimatorului fa de client pentru estimarea efectuat se
specific n contractul pentru serviciile de estimare. Estimatorul nu poart responsabilitate pentru
veridicitatea informaiei prezentate de ctre client n scopul efecturii estimrii.
Estimatorul poart rspundere, n conformitate cu legislaia n vigoare, pentru
nerespectarea prevederilor prezentului Regulament i a altor acte normative, prezentarea
rezultatelor estimrii n mod eronat i nerespectarea principiilor de independen, onestitate i
confidenialitate a estimrii. n cazul depistrii nclcrilor sus-menionate, care au cauzat
prejudicii clientului, estimatorul este obligat s restituie despgubirea beneficiarului.

Evaluatorul nu este n drept:

1. s stabileasc valoarea obiectului supus evalurii n cazul n care este:
a) proprietar al obiectului evalurii;
b) fondator, acionar sau persoan cu funcie de rspundere a persoanei juridice titular de drepturi
patrimoniale asupra obiectului evalurii;
c) beneficiar al serviciilor de evaluare;
d) rud sau soul uneia din persoanele menionate
 (2) Nu se admite intervenia beneficiarului sau a altor persoane interesate n
activitatea evaluatorului n scopul influenrii asupra rezultatelor evalurii.
(3) Cuantumul retribuirii muncii evaluatorului nu trebuie s depind de valoarea
final a obiectului evalurii.

2. Nu se admite intervenia beneficiarului sau a altor persoane interesate n activitatea evaluatorului n

scopul influenrii asupra rezultatelor evalurii.
3. Cuantumul retribuirii muncii evaluatorului nu trebuie s depind de valoarea final a obiectului
evalurii.