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R a l a
REVISTA Universidad EAFIT
Vol. 41. No. 137. 2005. pp. 19-35

Empresa y entorno econmico,


experiencia del Grupo de Estudios en Economa
y Empresa de la Universidad EAFIT

Javier Santiago Ortiz Correa


Economista. Asistente de investigacin de la Oficina de Planeacin
Integral de la Universidad EAFIT y miembro del grupo de Investigacin
Estudios en Economa y Empresa de la misma institucin.
jortizco@eafit.edu.co

Recepcin: 1 4 de m a y o de 2004 I Ap r o b a cin: 1 6 de n o v i e m b r e de 2004

Resumen
En este artculo se presentan los fundamentos conceptuales de la Poltica
Coyuntural de la Empresa, la cual considera que los estados financieros
de las empresas reflejan sus relaciones con el entorno, y las aplicaciones
Palabras Clave
realizadas por el Grupo de Estudios en Economa y Empresa. Luego de
Poltica coyuntural de la empresa
introducir los principios fundamentales, se trata el tema de la visin de Empresa
la empresa y la composicin del entorno, para exponer los resultados Empresario
de las investigaciones desarrolladas sobre aspectos estructurales y Corto plazo
coyunturales. Largo plazo

Enterprise and economic environment, experience


of the Economics and Enterprise Study Group of
Unversidad EAFIT

Abstract
This article presents the conceptual fundamentals of Business Economic Key words
cycle policy, which considers that the financial reports of businesses express Business economic
their interaction with the economic environment as well as the applications Cycle policy
carried out by the economist. After introducing the conceptual principles, Enterprise
the article deals with the economic perspective of the enterprise and the Entrepreneur
composition of the economic environment. Finally, it presents the result Short term
of research studies about structural aspects and short term movements. Long term
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1. Elementos conceptuales Si lo coyuntural es momentneo, debera ser com-


preliminares prendido en el sentido de fluctuaciones de corto
perodo, que a su vez se integran con movimientos
ms largos y que explican los posibles cambios de

C
on este texto se pretende demostrar
tendencia. De esta forma, la tendencia puede definirse
que la comprensin de la economa no
como un movimiento continuo y prolongado de
puede seguir con el patrn que elimina
cualquier actividad en una direccin conocida, la
la accin de las personas, los empre-
condicin de equilibrio o en plena utilizacin de los
sarios en nuestro caso, quienes son los responsables
factores productivos, mientras las coyunturas son las
del funcionamiento de los mercados, la bsqueda
variaciones alrededor de una tendencia o los momen-
del equilibrio, la racionalidad en el uso de los recursos
tos que marcan sus cambios o transformaciones.
y el logro de la rentabilidad.

La Poltica Coyuntural integra los elementos de la La coyuntura, en cambio, es movimiento y dinmica;


macroeconoma, la que aporta las relaciones entre es la conjuncin de relaciones econmicas tal como
las variables y los efectos para la actividad empre- pueden ser aprehendidas en un momento dado,
sarial, el uso de las finanzas como tcnica de especialmente para definir la situacin global de la
medicin y como herramienta para el entendimiento economa (Ost, 1994).
de la realidad empresarial, y los criterios de racio- Los ciclos son los movimientos de contraccin-auge
nalidad de la microeconoma, resaltando la funcin alrededor de la tendencia, que manifiestan las
decisoria del empresario. variaciones en la utilizacin de los recursos, varia-
Un segundo objetivo es el de generar el nimo por el ciones en el sistema de precios relativos o cambio
cruce entre los conocimientos financieros, administra- encadenado de las variables econmicas. El anlisis
tivos y econmicos, para conocer ms de la empresa tradicional sobre el ciclo econmico lo concibe comn
y del empresario. Las ciencias econmicas y admi- para toda la economa, sealando que todas las
nistrativas no han resuelto el asunto de la empresa, actividades econmicas, y por consiguiente todos los
por el contrario, es un asunto pertinente cuando las agentes, reaccionan al ciclo general de la economa,
sociedades modernas se enfrentan a grandes sea de forma igual (en la misma direccin de la
interrogantes sobre el bienestar, el empleo y la relacin variacin) o de forma diferente (en direccin contraria
entre la iniciativa privada y la esfera de lo pblico. a la variacin). El ciclo general de la economa es el
resultado de los contrapesos entre los diferentes
Es necesario un acercamiento a los elementos ciclos de los sectores y de los agentes, que, agrega-
conceptuales utilizados en los trabajos sobre dos, van a marcar el sentido de la desviacin de la
empresa y entorno econmico, realizados por el produccin con relacin a la tendencia.
Grupo de Estudios en Economa y Empresa de la
Universidad EAFIT, enmarcados en la perspectiva Hay que resaltar que pueden existir, contenidos en el
econmica que gua el trabajo investigativo: la Poltica ciclo general, otros ciclos, los cuales son determi-
Coyuntural de la Empresa. Esta rea de la economa nados por las relaciones entre las variables econ-
propone que los balances financieros de las empresas micas y financieras de las empresas con su entorno.
reflejan sus relaciones con el entorno econmico y Los ciclos especficos son aquellos que suceden en
que los administradores, conociendo los grados de una empresa, industria o sector, que interactan y
sensibilidad de las variables ms crticas en esas funcionan segn el comportamiento del ciclo de
relaciones, pueden tomar decisiones sobre el referencia, que por lo general es el comportamiento
desempeo en el corto plazo. del PIB.

El punto de inicio de este trabajo ser el anlisis de El ciclo de referencia hace alusin al seguido por un
lo que es la coyuntura, trmino de significacin sector econmico o por un grupo de industrias
contradictoria, ya que expresa las condiciones en determinantes de otras. Tambin puede corresponder
un momento dado y, por lo tanto, tiene sus orgenes al agregado de la actividad econmica general
en rdenes diferentes a la economa. (normalmente evaluado a partir del PIB o del PNB,
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segn las cuentas nacionales de cada pas). El en los terrenos de un tema que, sorpresivamente, ha
trmino designa, entonces, el ciclo que sirve de resultado complejo para la economa, como es el de
parmetro comparativo (de referencia) para evaluar el la conceptualizacin de lo que es la empresa. No es
desempeo de alguna otra actividad relacionada. que la economa no haya intentado construir su
definicin, es ms, en muchos casos las diferentes
Los diferentes sectores o industrias podrn reaccionar
reas han elaborado un listado de caractersticas lo
en el mismo sentido que el ciclo de referencia o en el
suficientemente comprensivo; el asunto, ms que de
sentido contrario; en otras palabras, su comporta-
definiciones, es de la posibilidad o no de la existencia
miento podr ser procclico o anticclico, al analizar
de una aproximacin a la empresa, que la entienda
el desempeo de algunas variables de actividad o de
en lo relativo a sus relaciones internas y externas, y
rendimiento. A su vez, las variables de los sectores
a los agentes que en ella participan.
en estudio pueden reaccionar antes que el ciclo de
referencia, variables denominadas precoces o de Hasta la figura del empresario se ha perdido, o ha
forma retardada o rezagada; podran ser de forma quedado descuidada, y ms que el sujeto, se la toma
sincronizada y coincidir con el ciclo de referencia sin como una fuerza que se encarga de la maximizacin,
importar la direccin del cambio. de la bsqueda de rentabilidad y de innovacin (para
traer a colacin a Schumpeter). La funcin del empre-
Luego de esta breve introduccin, sigue una seccin
sario es tan mecnica, que podra ser desempeada
en la que se expondrn las visiones que la economa
por una mquina encargada de definir la utilizacin
ha desarrollado sobre la empresa, para pasar a la
de los recursos; se genera aqu la pregunta si la
descripcin del entorno econmico, el que se ha
innovacin es un proceso de imposicin de avance
dividido en corto y largo plazo. Posteriormente, se
tecnolgico, sustentado en otras consideraciones
tratar el tema de la empresa y la economa desde
diferentes a la econmica.
una ptica conceptual, la de la actitud de los
empresarios ante el entorno y con los casos prcticos La herencia de la mano invisible, la figura que
de algunos trabajos sobre asuntos estructurales y mostrara las bondades del libre funcionamiento de
coyunturales, previamente investigados. Se finaliza los mercados, trajo un sesgo en la visin econmica,
con unas conclusiones muy generales en referencia por el cual esa mano invisible funciona casi por fuera
a la participacin de las universidades en la compren- del comportamiento de los agentes econmicos. No
sin de la coyuntura y apoyo a los empresarios. se sabe en qu medida esa tal mano invisible es la
sumatoria del comportamiento racional de los agentes
Independientemente del nombre, del enfoque, de la
y si aparece en las decisiones de todos los das,
metodologa empleada (siempre y cuando sea conve-
tanto en la produccin como en el consumo.
niente), el estudio de la vinculacin entre la empresa
y la economa, los espacios comunes que comparten, Se podra argumentar que una visin nica de la
las diferencias en su funcionamiento, y hasta los empresa sera una herramienta slo parcialmente til
procesos de negociacin entre ambas, es una para la economa, comprendiendo que la naturaleza
responsabilidad, tanto de la academia, como de los y acciones de los agentes econmicos cambian con
propios empresarios. Sin caer en la presin del da a el tiempo. Lo que se entenda como empresa a inicios
da de la empresa o en la construccin de modelos e del siglo XX se contradice con la realidad de la
hiptesis con poco impacto en la estructura empresarial empresa del siglo XXI, la cual ha dejado de poseer
circundante, pecado comn de la academia, sta es grandes espacios industriales y ha acogido las
una preocupacin que debe unir los entes que asumen ventajas para la produccin y la administracin propor-
la responsabilidad del desarrollo en este ambiente cionadas por los medios electrnicos.
globalizado y competitivo.
Quizs el anterior comentario ayude a comprender
2. Visiones sobre la empresa que la empresa no es una realidad unidimensional,
que su existencia es muy diferente a aquella que se
Como requisito previo a la exposicin de los vnculos propona centrada en la maximizacin. Hay otras
entre la economa y la empresa, hay que adentrarse dimensiones que participan en su construccin y
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desarrollo, algunas no necesariamente econmicas, que la dotan de


tantos caracteres, entre los cuales lo econmico puede ser unos ms,
y su relevancia estara condicionada por factores como los sociales, los
polticos, los ambientales, entre otros.

En los ltimos aos se han presentado algunos esfuerzos, encaminados


a traer a la economa los avances que en la administracin se han
alcanzado en el tema de la empresa y la funcin empresarial. La
Economa de la Empresa es el rea del quehacer econmico que agrupa
todos estos esfuerzos y de la cual, entre otras, se desprende la poltica
coyuntural de la empresa; como ya se ha dicho, el anlisis de las
relaciones entre la empresa y el entorno y cmo reaccionan los
empresarios ante los cambios en la coyuntura econmica. El conoci-
miento que se ha generado en este campo tiene como tarea el anlisis
de cada una de las reas de
la empresa, cada uno de los
agentes y los procesos de
interaccin con el entorno,
combinando tcnicas de la
micro y la macroeconoma.

En la revisin del concepto


de empresa, esta disciplina
le seala algunas categoras
de anlisis, entre las cuales
se destacan los conceptos
totalistas (holsticos), el enfoque conductista y la visin de la economa
normativa y de la economa positiva. Las dos primeras perspectivas
responden al problema de definir si los individuos son importantes o no,
las segundas se ocupan del asunto de los objetivos de la empresa.

Para empezar, Los conceptos totalistas [holsticos] entienden a la


empresa [...] con cuatro caractersticas principales [...]: Lo importante
es la accin de la entidad como un todo[...] Los comportamientos son
racionales y se determinan previamente [...] tienen unos objetivos o fines
que alcanzar [...] Las acciones se emprenden para desenvolverse en su
ambiente o medio externo (Dez de Castro, 1996, p. 27).

En su carcter total, funcin de la bsqueda de un solo objetivo integrador


(la rentabilidad), en la empresa se pierde la funcin de cada una de sus
partes, que se combinan para formar un todo que no puede ser separable;
la racionalidad y la determinacin previa evitan que se desconozcan los
efectos de las decisiones tomadas en la empresa o su desempeo en
los mercados.

En contraste, el enfoque conductista parte de [...]: La empresa slo


puede entenderse si se considera el comportamiento de las personas
actuantes [...] El comportamiento est determinado por el ambiente,
pero tambin por la personalidad [...] La conducta est condicionada
por los conocimientos de los actores [...] los objetivos que se persiguen
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son, con frecuencia diversos, guardando entre ellos no es slo el ejercicio de hacer ms eficiente la
una compleja red de relaciones (Dez de Castro, produccin en la empresa. Otro elemento que ampla
1996, p. 31). el alcance de la racionalidad econmica es el
planteamiento de la eficiencia econmica y social,
La duda sobre la naturaleza econmica de este
interna y externa, que se comprende en esa preten-
enfoque, se resuelve al atribuir su origen a la teora
sin de la economa normativa por alcanzar el estado
de juegos, al institucionalismo, a lo que se llamara
ideal de los fenmenos econmicos y un equilibrio
Economa Industrial durante los primeros aos de
con los otros aspectos de la sociedad.
expansin de la industrializacin, y al nuevo campo
de la sicologa y la economa. Son personas las que 3. Composicin del entorno
establecen un proceso de negociacin para cumplir
empresarial
el objetivo de la firma, que buscan obtener partici-
pacin en ese beneficio de la firma cumpliendo con
Los agentes econmicos, adems de interactuar con
sus propios intereses.
quienes utilizan sus servicios o productos, tienen
A manera de extensin de la divergencia sobre la relaciones con lo que se podra denominar el ambiente
existencia o no de individuo en el seno de la adminis- econmico, que es el conjunto de agentes, relaciones
tracin, el debate ha dado lugar a la creacin de dos y procesos que afectan a todos los que intervienen
modelos para explicar la funcin de las personas en en el juego econmico. En ese ambiente econmico
las empresas. Desde la administracin se propone se hacen presentes otros elementos de la sociedad,
que las empresas pueden ser holsticas una institu- los cuales pueden provenir de reas diferentes a la
cin con una sola unidad de direccin, interpretando econmica y que responden a criterios distintos a
que la funcin de coordinacin de la divisin de trabajo los de la eficiencia y la rentabilidad.
dentro de la empresa la realiza una sola persona (el
La ventaja de hablar de ambiente econmico es que
empresario) [o de los] [...] Modelos de organizacin
ayuda a identificar todos los impulsos que las
[...] un sistema en el que participan mltiples perso-
unidades productivas reciben desde el exterior y que
nas (Garca, 1994, p. 123).
las ubica en un espacio y un tiempo, determinados
Un viejo debate sobre el carcter cientfico de la por la sociedad y su nivel de desarrollo. Se podra
economa participa en esta revisin, el de la economa agregar como elemento benfico de este reconoci-
positiva y normativa, con las mismas tensiones entre miento, que dota a la empresa de otros papeles en la
el ser y deber ser de este fenmeno econmico. sociedad: se la convierte en un agente social, en el
Desde la economa positiva [...] la institucin que cual convergen los intereses de diferentes grupos de
realiza la combinacin de factores con el fin de obtener individuos, unos buscando algunas utilidades, emplear
productos y servicios en las mejores condiciones de sus capacidades y habilidades, y otros un mayor
racionalidad econmica de forma que satisfaga las desarrollo tecnolgico. El ambiente econmico tiene
necesidades de los clientes en forma eficiente [...] un papel poltico en la determinacin de los vnculos
Desde la economa normativa [...] la institucin que entre el Estado y la iniciativa privada y su funcin
integra los entornos competitivos [...] a travs de su cultural, promoviendo el desarrollo de la innovacin,
filosofa, cultura y estrategia empresarial [...] de su de la creatividad y del esfuerzo individual.
capacidad directiva, buscando la mayor eficiencia
El trmino ambiente econmico posee sus desven-
econmico-social, tanto interna como externamente
tajas, empezando por la generalidad que entraa y el
(Garca, 1994, p. 101.).
desconocimiento de unas diferencias sutiles, segn
La economa positiva se queda en la cuestin de la el tamao de las empresas, su ubicacin geogrfica,
maximizacin, similar al enfoque totalista, resaltando su participacin en una cadena productiva y la natu-
la necesidad de satisfacer las necesidad de los raleza de su producto o servicio. Sera necesaria una
clientes, lo que da a entender que la racionalidad nueva especificacin de ese ambiente que no caiga
econmica slo es completa cuando los clientes en la amplitud del trmino sociedad ni algn otro de
quedan satisfechos con un producto y, por lo tanto, sus derivados y que pueda enumerar los elementos
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y procesos que intervienen como elementos factores se ha llamado Poltica Coyuntural de la Empresa, la
en la empresa. reaccin de los empresarios a los cambios y su
creacin del entorno.
Esta construccin requerira pensar que el ambiente
cambia segn las regulaciones impuestas a los tratos 3.1 Largo plazo
que se puedan realizar entre los agentes econmicos
y, ms especficamente, los intereses que pretenden El entorno empresarial de largo plazo influye en las
materializar o cumplir. Podra estimarse correcta la empresas mediante las tres etapas del quehacer
suposicin de que cierto tipo de individuos y de empresarial: la inversin, la produccin y la comercia-
organizaciones desearan levantar algunos mecanis- lizacin (Jaramillo, 1993, p. 32), que son las que
mos que reduzcan su exposicin a todo aquello que definen la razn de ser de la empresa y le permiten
los rodea y que otros, por el contrario, propenderan mantenerse a travs del tiempo. Estas tres actividades
por tener mayor contacto y conocimiento de lo que definen la empresa como un proyecto de larga
es externo. duracin, porque, generalmente, se presentan inter-
valos de tiempo entre las tres actividades.
Por las anteriores razones, sera ms correcto hablar
de entorno, porque este concepto permite reconocer La empresa es un proyecto a largo plazo, porque
que, en cierta medida, los agentes econmicos entre el momento de la inversin y la obtencin de la
tienen la posibilidad de crear su propio ambiente y rentabilidad -la cual se convierte en la principal razn
pueden tomar decisiones para relacionarse con l. para que los empresarios decidan empezar una
Mediante su proceso de toma de decisiones, su actividad productiva-, debe correr un perodo de
estructura organizacional, las fases de su proceso tiempo, en el cual la empresa empieza sus operaciones
productivo y la bsqueda del mayor bienestar o y posiciona en el mercado sus productos, hasta
utilidad, los agentes pueden ir construyendo lo que alcanzar un nivel de ingresos que supere los costos
les rodea, lo externo, lo cual ya no ser tan impuesto, fijos y variables de sus actividades.
como hablar de un ambiente econmico. La esfera de la produccin podra ser interpretada
como de corto plazo; sus efectos se presentan muy
Temporalmente, el entorno presenta dos dimensio-
rpidamente cuando las organizaciones terminan su
nes, que son ms que una organizacin del tiempo
ciclo productivo, el cual implica convertir los insumos
en una sumatoria o en alcance: expresan el tipo de
en producto terminado. Tcnicamente, e incluso
expectativas que se forman los agentes sobre el
financieramente, este enfoque es el conveniente,
efecto de sus decisiones y la naturaleza de algunas
porque las empresas buscan maximizar sus bene-
de las transformaciones en el entorno que crean los
ficios en perodos cortos de tiempo (usualmente,
agentes. Con estas dos dimensiones los agentes
cumplir objetivos de produccin en perodos anuales
pueden planear, lo cual es muy importante cuando o trimestrales); el problema de esta visin es que el
las decisiones involucran el uso de recursos produc- empresario podra liquidar sus inversiones al terminar
tivos, pero tambin reconocern que entre s y con el el proceso productivo.
ambiente hay situaciones cuya transformacin
presenta resistencias, que pueden generar movimientos De la misma forma que es imposible pensar en la
breves que contrarresten los efectos esperados de produccin sin la inversin previa en materiales y
sus relaciones y decisiones. equipos, es imposible pensar en la produccin sin la
comercializacin de los productos, en la cual,
El objetivo no es definir el corto y el largo plazo, retomando un olvidado esquema econmico, la
esfuerzo que podra ser estril; se preferir describir mercanca se vuelve a convertir en dinero. El largo
algunas de las relaciones que las empresas y los plazo en la esfera de la comercializacin se vincular
empresarios establecen con estas dos dimensiones estrechamente con la duracin de los productos en
de tiempo. Para ambas se abordarn los elementos el mercado, la cual delimitar la permanencia de la
ms importantes de la poltica econmica y lo que empresa.
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Figura 1. Procesos de la empresa y el largo plazo

INVERSIN PRODUCCIN COMERCIALIZACIN

Obtener Innovacin Ciclo de vida


rentabilidad Tecnolgica Producto
Duracin Producto
Competitividad

PROCESO CONTINUO

Para que una empresa pueda permanecer en el La dimensin temporal del largo plazo, se visualiza
mercado, deber disear y poner en funcionamiento ms claramente como las diferentes fases de las
una red de distribucin que le asegure que sus relaciones que establecen las empresas con la
productos van a estar disponibles para sus consumi- coyuntura econmica. Las empresas no pueden
dores, justo cuando ellos los necesitan. El montaje decidir hasta dnde van a interactuar con la coyuntura,
de dicha red requiere del conocimiento del mercado, pueden decidir la forma de protegerse ante los
del comportamiento de los consumidores, de los cambios coyunturales de la economa, pero siempre
efectos provocados por las decisiones de los compe- debern estar atentas a responder y a atender las
tidores, de los ciclos de los insumos y de los amenazas y oportunidades.
productos complementarios.
Podra decirse que el impacto de la coyuntura en
La relacin de carcter tcnico entre la empresa y el las empresas es la primera fase. Estas ltimas son
largo plazo es la que se da en lo referente a la vincu- los actores de una realidad econmica, cuya dinmica
lacin a un aparato productivo, concepto que no es las afecta segn modalidades complejas [...] El
ms que una abstraccin, en la cual se engloba un comportamiento de las empresas que resulta del
gran conjunto de empresas que interactan en diferen- impacto de la coyuntura es la segunda etapa. Varias
tes esferas del proceso social de produccin (Jaramillo, decisiones macroeconmicas de las empresas se
1992, p. 44). La estructura productiva de una sociedad, ven determinadas por el nivel o el crecimiento de la
la forma en la que define la utilizacin de sus recursos actividad [...] El efecto del comportamiento de las
productivos y emplea la tecnologa, determinar la empresas sobre la coyuntura es la tercera etapa [...]
posibilidad del surgimiento de empresas y la diver- es un efecto retorno del impacto coyuntural sobre
sidad de actividades econmicas que se pueden realizar. las empresas. El comportamiento agregado de las
empresas tiene un impacto macroeconmico [...] y
El aparato productivo no deja de ser la agregacin de
tiene por resultado el hecho de endogenizar el
todos los oferentes de productos y servicios en una
movimiento coyuntural [...] la actividad se torna as
economa, las empresas; por lo cual, ms que una
en el resultado de continuos ajustes de los agentes
estructura es un conjunto de relaciones entre esas
macroeconmicos lo que permite abandonar explica-
unidades y de los intereses de quienes las administran.
ciones demasiado mecnicas de la coyuntura
Los cambios en el aparato productivo son la expresin
(OST,1993, pp. 7-8).
de la sumatoria de los cambios en las empresas, y
como tal tienen la responsabilidad de inducir y Merece una mencin especial el hecho de que las
desarrollar los cambios. empresas, con sus respuestas, puedan modificar el
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comportamiento de la economa, lo que se define Ser entonces la funcin de la poltica econmica


como la tercera fase, puesto que confirma que los estimular el proceso de acumulacin dado que,
agentes, en cierta medida, pueden determinar lo que finalmente, en ste se resuelven todos los aspectos
pase con el comportamiento de la economa, del desarrollo econmico [...] (Jaramillo, 1983, p 20).
estableciendo un nivel de actividad que consideran El Estado no tiene la responsabilidad de realizar el
acorde con unos niveles de empleo, rentabilidad y proceso de acumulacin, sino propiciar las mejores
bienestar. La actividad econmica deja de ser esa condiciones para las actividades empresariales, a
fuerza que subordina a los agentes econmicos, que travs de las cuales se genera la riqueza, los ingresos,
es inexplicable en su comportamiento, que cambia el crecimiento econmico y el progreso tcnico.
sin un sentido; en cambio, se convierte en la oportu-
nidad para que los agentes econmicos, por ejemplo 3.2. Corto plazo
las empresas, realicen reformas que de otra forma
Implcitamente, al hablar sobre el largo plazo se debe
no podran realizar.
mencionar tangencialmente la dimensin corta o ms
cercana en el tiempo, el corto plazo, que se ha
Figura 2: Relacin de las empresas con la coyuntura
entendido como la mayor proximidad de los efectos
de las acciones emprendidas por los agentes econ-
Impacto de la coyuntura micos, con particular atencin en los empresarios.
en las empresas El corto plazo es la dimensin temporal ms contro-
lable, incluso la gran mayora de las herramientas
empresariales y construcciones desde las ciencias
econmicas, se han diseado para responder a las
necesidades de controlarlo.
Efecto del Reaccin El corto plazo termina siendo la nica dimensin
comportamiento de las
de las empresas controlable que le queda a los empresarios; en la
empresas
nica en la que podrn tomar decisiones y saber si
fueron convenientes o inadecuadas. Sus procesos
Esa posibilidad dota a las empresas de carcter de transformacin tendrn que ser adelantados para
activo frente al acontecer econmico, reflejado en la hacer frente a necesidades presentes que, pudiendo
posibilidad de dar respuestas, mediada por la ser de ms larga duracin, llaman a acciones
capacidad gerencial. No es slo formar un recurso inmediatas. El largo plazo permanece como ese
humano preparado para entender y reaccionar a los estadio en el que los esfuerzos ms complejos y las
cambios en los mercados, lo que hace de la capa- acciones ms sistmicas darn sus frutos, y como
cidad gerencial una actividad de largo plazo (un ese estado ideal en la economa en el que se
proceso que nunca termina), tambin lo es la alcanzarn las metas que sustentan el quehacer
capacidad gerencial y administrativa como actitud econmico.
en todos los agentes de la economa, capacidad por
la cual se consideran promotores de la eficiencia, la Para entender el corto plazo es necesario, en primer
racionalidad y la innovacin. lugar, comprenderlo en el conjunto de movimientos o
variaciones econmicas, que impactan en las
Uno de los agentes que pueden influir significativa- empresas y configuran sus respuestas o limitan su
mente en el comportamiento de la economa es el papel como pertenecientes al aparato productivo. La
Estado, el cual buscar mantener o llegar a una actividad econmica [...] cuenta con cuatro compo-
situacin econmica en la que asegure mayor nentes: la tendencia [...] el componente temporal, el
bienestar para todos sus ciudadanos. Los mecanis- componente accidental o aleatorio, el componente
mos a travs de los cuales el Estado, representado coyuntural o cclico [...] (OST, 1993, p. 8). El largo
en sus diferentes instituciones, interviene en el plazo estara representado en el movimiento tenden-
desempeo de la economa, toman el nombre de cial, hacia donde se dirige la economa como producto
poltica econmica. de las actividades de sus agentes y del esfuerzo de
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planificacin del Estado; el componente aletatorio econmico, se pasar al tpico de la actitud de los
contendra aquellos cambios provocados por situa- empresarios y administradores ante los fenmenos
ciones externas al funcionamiento del sistema de largo y corto plazo. Para este propsito se
econmico. referencian, como se ha hecho a lo largo de estas
pginas, los resultados de los trabajos previos del
Quedan dos componentes, el coyuntural o cclico y Grupo de Estudio en Economa y Empresa, tanto
el temporal, que son similares en el sentido de no aquellos sobre el impacto de la apertura econmica,
ser duraderos dentro de la tendencia de crecimiento; como los ms recientemente presentados sobre los
el movimiento temporal es el que contiene todo este sectores econmicos y sus efectos coyunturales.
tipo de movimientos y a los cuales pueden responder
las empresas, anticipndolos o tomando decisiones La poltica coyuntural de la empresa no hace juicios
estratgicas para contrarrestar sus efectos. Sus sobre las decisiones de los empresarios, para
diferencias se pueden atribuir a que un cambio tem- aprovechar o evitar las secuelas de los movimientos
poral puede ser nico en el tiempo y de corta duracin, coyunturales en sus balances, lo que constituye una
mientras el movimiento cclico se har presente en forma de cuantificar las sensibilidades a la coyuntura,
varios momentos del proceso de desarrollo y es siendo una herramienta para la toma de decisiones.
normal al funcionamiento de los mercados, para Aqu se exponen los resultados de algunos trabajos
reducir el sobrecalentamiento o los desequilibrios. sobre el comportamiento de los beneficios empresa-
riales en el sector de manufacturas y de servicios; de
Hablando de la poltica econmica, en el corto plazo otra parte, se mostrar cmo entre los sectores
toma el nombre de Poltica de Corto Plazo o de econmicos comparten sus ciclos, tomando el caso
Estabilizacin pretendiendo con estas denominaciones del sector real y del sector financiero.
que la inestabilidad corresponde a situaciones tran-
sitorias del desarrollo y que lo normal es la expansin Antes de presentar sucintamente las conclusiones y
de ste (Jaramillo, 1983, p. 21). Lo interesante de la hallazgos de esos trabajos, se sugiere como tema
poltica de estabilizacin es que tiene su origen en de reflexin para la economa, la actitud empresarial
la necesidad de mejores condiciones para el desem- hacia el entorno, que viene siendo ampliamente
peo empresarial y va a afectar directamente lo que explorada por el pensamiento estratgico y muchas
hacen las empresas: si el ciclo es adverso al creci- de las teoras administrativas. Tiene sentido que la
miento econmico, el Estado tratar de reactivarlo; economa se preocupe por este asunto, para que logre
por el contrario, cuando la situacin es de muy buen recuperar la figura del empresario como sujeto
nivel de actividad, el Estado propiciar cautela y econmico y se evite despersonalizarlo en ese juego
prudencia en los agentes. de maximizacin y racionalidad de la empresa.

Los empresarios pueden contrarrestar las polticas


4.1 La actitud de los directivos
de estabilizacin o impulsarlas, de ah que en sus
empresariales hacia el entorno
respuestas a la coyuntura y a las polticas del Estado,
puedan contribuir a formar la coyuntura. Si los Entindase por actitud, la concepcin que tienen los
empresarios se han formado expectativas diferentes empresarios sobre su grado de vinculacin con el
a las del Estado, sobre la duracin del ciclo, los entorno; el empresario no puede desconocer su
factores que lo han generado o los que son responsa- entorno, no puede negar que se ve influenciado por lo
bles de su duracin, es posible que las polticas que pasa en sus mercados de abastecimiento y en
sufran retardo y no logren, en el tiempo esperado por los que ofrece su producto final, pero s puede reducir
los hacedores de poltica, llevar la economa hacia la la importancia de la informacin que le aporta el
senda de crecimiento. entorno y su participacin en las dinmicas de
cambio.
4. La empresa y la economa
Cuando los empresarios se encierran en su opera-
Tratado el entorno empresarial como una construc- cin y en sus mercados, son empresarios pasivos
cin dinmica entre la empresa y su ambiente que no sern capaces de anticiparse a los cambios
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coyunturales o a las reformas estructurales en el 4.2 Cambios Estructurales: Apertura y


aparato productivo. Su pasividad los lleva a una Reconversin Empresarial
resistencia al cambio, ya que cuando ste es inmi-
nente, tienen problemas para liberar las fuerzas del El grupo de Estudios en Economa y Empresa,
cambio en sus organizaciones, las cuales se van durante el ao de 1995, se interes por conocer la
quedando rezagadas ante sus competidores. forma en la que los empresarios y administradores
enfrentaron el proceso de apertura econmica y los
Estos empresarios pertenecen a las primeras etapas efectos que haba trado en su estructura productiva.
del proceso de desarrollo, cuando la creacin de las El inters se centr en las pequeas y medianas
actividades empresariales necesita un tipo de gestin empresas, ya que se supona que seran las llamadas
que produzca estabilidad en las tareas administra- a experimentar los procesos de ajuste, enfrentando
tivas, financieras, productivas y de mercadeo, desde unos condicionantes mayores por su ausencia de
las cuales se pueda crecer y diversificar. En un recursos financieros y deberan beneficiar de los
ambiente de competencia y de innovacin, los encadenamientos productivos con las ms grandes
empresarios que reducen la importancia del entorno empresas, consecuencia de la flexibilizacin de los
podran estar asociados con sectores productivos de mercados y el fraccionamiento de la produccin.
tecnologa madura, de bajo valor agregado y que
Metodolgicamente se aplic una encuesta de
tienden a buscar algn mecanismo de proteccin
opinin empresarial en organizaciones manufactu-
estatal.
reras pertenecientes a los subsectores de alimentos,
Los empresarios que toman informacin del entorno textiles, confecciones, cuero-calzado y metalmecnico,
estn atentos a los cambios, a lo que pasa con el subsectores seleccionados por su importancia en la
desarrollo cientfico y tecnolgico, y asumen proyectos estructura industrial del Valle de Aburr, espacio
de larga duracin que reconfiguran los procedimientos seleccionado para realizar la investigacin. Las
en la empresa; son quienes anticipan los movimientos preguntas de la encuesta estaban dirigidas a indagar
de los mercados y llevan la vanguardia en la innova- a los empresarios por su desempeo global y de
cin productiva y en sus relaciones con los extremos algunas variables en su empresa (produccin, ventas,
de su cadena productiva: abastecedores y consumi- empleo, entre otras), por el tipo de procesos de
dores. Ellos recolectan informacin sobre el acontecer reforma que adelantaron durante el perodo, por su
en la economa y en sus mercados, se abren a recibir valoracin de los efectos de la apertura y de la poltica
las influencias de los dems agentes econmicos, econmica, por la designacin de los elementos
analizndolas y respondiendo estratgicamente, para externos ms importantes que los han afectado.
disminuir los costos de las amenazas y obtener rentas En el contexto de reflexin y anlisis de los investiga-
de las oportunidades. dores, la apertura [...] constituye la primera fase de
un proceso que involucra [...] la internacionalizacin
Para quienes se abren al entorno, a travs de la
de actividades econmicas especficas [...] y la
flexibilidad y capacidad de adaptacin de la estructura
transformacin subsecuente de los sistemas produc-
organizativa a los retos nuevos [...] (Jaramillo, 1993,
tivos nacionales (Jaramillo, 1992, p. 43). Como tal,
p. 33.), la empresa encuentra la forma de hacer parte
la apertura era una de las primeras fases que deban
de las transformaciones en los gustos de los consu-
cumplirse para cambiar de modelo de desarrollo; en
midores, en las relaciones tcnicas de la cadena
esa fase de mayor asociacin con el mercado forneo
productiva y de los agentes reguladores. La flexibilidad
y mayor competencia en el mercado domstico,
es la capacidad de realizar reformas que no represen-
debido a la llegada de nuevos jugadores, el aparato
tan beneficios inmediatos, las cuales estarn sujetas
productivo enfrentara la necesidad de transformarse
a posibles cambios o modificaciones, en una especie
para hacer frente a los nuevos retos y ser eficiente.
de proceso de ensayo y error; la adaptacin es la
capacidad de reaccionar a los ciclos del mercado y El planteamiento anterior deja muy claro que las
a las nuevas relaciones con otros productores, regula- modificaciones empresariales y productivas son
dores y consumidores. posteriores a la apertura de los mercados, abrindose
ORTIZ C., J. S. | Empresa y entorno econmico, experiencia del Grupo de Estudios en Economa... 29

la posibilidad de un debate sobre la causalidad entre mutaciones ocurridas en el entorno y les corresponde
apertura y reforma. Durante gran parte de los aos adaptarse a ellas (Jaramillo, 1993, p. 25). Tratar de
90, las discusiones sobre la evaluacin de la apertura clasificar las empresas manufactureras del Valle de
tendan a justificar los efectos nocivos por falta de Aburr en uno de estos dos tipos era uno de los
preparacin previa de los empresarios; al parecer no objetivos centrales de la investigacin, porque al
haba una preparacin conveniente para la apertura caracterizarlas se podra contar con una herramienta
en un ambiente de proteccin y de intervencionismo. de anlisis, muy til para comprender lo sucedido
con el desempeo empresarial en Antioquia durante
El cambio en el modelo de desarrollo y la mayor gran parte de los aos noventa.
flexibilidad en los mercados y las modificaciones en
las empresas y en el aparato productivo, se agrupan Los resultados de la encuesta, diligenciada por el
en dos conceptos: reconversin empresarial y recon- primer nivel de administracin de las firmas selec-
versin industrial. Son dos fenmenos diferentes. El cionadas en la muestra, sugieren que en esos primeros
primero atae a las unidades productivas individuales aos existi una preocupacin de los empresarios
y es responsabilidad de quienes dirigen las organiza- industriales por adecuar sus firmas al nuevo clima
ciones [...] El segundo [...] abarca al grupo de empresas econmico establecido con la apertura [...] es evidente
que conforman un determinado sector industrial [...] que ciertas empresas [...] venan de tiempo atrs en
(Jaramillo, 1993, p. 26). La reconversin empresarial un proceso de modernizacin tecnolgica y adminis-
depende directamente de los empresarios y su nivel trativa [...] (Jaramillo, 1993, p. 38). Se matiza la
de impacto en la firma, en la cual el Estado dejara afirmacin de la falta de preparacin del empresario
que fuesen las iniciativas empresariales individuales, de las pequeas y medianas empresas, al reconocer
en completa libertad, las encargadas de emprender que en algunas, antes de las polticas econmicas
los proyectos de transformacin; la reconversin que decretaban la apertura, se realizaron unas
industrial, que involucra el cambio en las cadenas primeras modificaciones. Una posible hiptesis de
productivas y sectores econmicos, por las necesidades por qu slo fueron algunas, se encontrara en el
de coordinacin y de concertacin, hace necesaria ambiente reacio a la innovacin y al cambio tecnol-
la actuacin del Estado a travs de sus polticas gico que se experimentara durante los aos de la
sectoriales, para organizar la implantacin de los proteccin.
nuevos encadenamientos productivos.
La encuesta indagaba a los empresarios sobre los
La reconversin industrial, en este contexto, es componentes del entorno empresarial que ms
entendida como el proceso de adaptacin del sector haban afectado su desempeo durante el perodo
industrial a los cambios ocurridos en los distintos 1990-1995, a lo cual respondieron sealando la
factores que determinan la evolucin de la actividad influencia de la normatividad de la poltica econmica
productiva [...] el abandono de viejos productos y y la competencia nacional (Jaramillo, 1997 p. 66).
mtodos de trabajo y su reemplazo por otros nuevos Con esta respuesta no se establece cmo fue la
(Jaramillo, 1993, p. 24). En otras palabras, es la influencia de los elementos identificados, mejor se
innovacin la que est detrs del proceso de reconver- pretendi que las empresas calificaran su desempeo
sin industrial y empresarial, que la innovacin genera en una escala entre excelente y malo.
en los empresarios la necesidad de modificar, al
tiempo, su estructura productiva y sus relaciones con Por grupos de empresas, aquellas con desempeo
los consumidores finales. excelente durante la apertura, sealan la calidad de
la gerencia, la necesidad de enfrentar la competencia
Desde ese entonces se sugera la existencia de dos nacional a la poltica econmica y la situacin laboral
tipos de empresas, segn la actitud de los empresa- de la empresa, como fortalezas internas para lograr
rios ante el nuevo entorno econmico: las que estn esa calificacin. Una tercera parte de las empresas
en transformacin permanente y las que sufren de que valor sus resultados como buenos, coinciden
cambios discontinuos. Las primeras pertenecen a los en asignar la responsabilidad a las decisiones
empresarios innovadores [...] Las segundas perciben, administrativas, la calidad de los equipos instalados
con mayor o menor retardo, los efectos de las y la situacin laboral.
30 REVISTA Universidad EAFIT. Vol. 41. No. 137 | enero, febrero, marzo 2005

Para las organizaciones que obtuvieron desempeos competitivos y las economas de escala estn ausen-
regulares, la explicacin reside en la falta de capital tes; la suposicin clave es que dentro de algunas
de trabajo. Finalmente, para los establecimientos con industrias, hay diferencias persistentes en la eficiencia
mal desempeo, la justificacin se encuentra en los entre los vendedores. El enfoque revisionista enfatiza
efectos del contrabando. una implicacin: al nivel de la unidad de negocios, o
la firma, la participacin en el mercado aparece como
La crisis de ese entonces tuvo un componente el principal determinante de la rentabilidad, mientras
estructural, que sugera la presencia de un largo la concentracin del mercado no tiene impacto alguno.
perodo de ajuste y de recomposicin sectorial, que
para el caso del Valle de Aburr tuvo profundas El tercer enfoque de management o administrativo,
implicaciones, como la conciencia de un nuevo fruto de la mencionada convergencia y relacin entre
modelo de negociacin empresarial. La existencia administracin y economa, propone que los consul-
de un componente coyuntural daba indicios sobre lo tores administrativos existen porque, es ampliamente
que sera el comportamiento de los ciclos en el nuevo pensado, algunas firmas son mejor administradas que
modelo de desarrollo econmico: ciclos ms otras y porque se pueden aprender habilidades admi-
frecuentes y con recuperaciones de las recesiones nistrativas que no son especficas de la industria.
ms costosas y ms largas. Resaltan las diferencias en la rentabilidad, basadas
en las diferencias de la cultura organizacional.
4.3 Fenmenos coyunturales
El trabajo de Schmalensee (1986) fue pionero en la
presentacin de este tipo de anlisis, utilizando la meto-
A continuacin, se expondrn los principales resul-
dologa de descomposicin de Varianza (VARCOMP).
tados de uno sobre los beneficios empresariales y
El modelo se basa en la determinacin de unas
de otro sobre el ciclo que comparten las empresas y
variables cualitativas o cuantitativas, llamadas Efectos,
los bancos. Como la poltica coyuntural de la empresa
que se organizan para todas las firmas; luego, por un
todava est en proceso de consolidacin terica,
procedimiento estadstico, muestra la importancia de
debe hacer uso de tcnicas que ayuden a cuantificar
cada efecto en la varianza de la rentabilidad o variable
la relacin entre variables de las firmas y variables
dependiente.
macroeconmicas, o la que existe entre grupos de
firmas. Algunas no son economtricas sino estadsticas, Con la base de datos de la Superintendencia de
como el VARCOMP y la correlacin cannica. Sociedades (disponible en Internet), para el perodo
comprendido entre los aos 1995 y 2000, se trabaj
4.3.1 Anlisis de Varianza de los beneficios con las empresas pertenecientes al sector manufactu-
empresariales: manufactura y servicios rero que tuvieran informacin completa para todo el
perodo. Luego de otras modificaciones estadsticas,
Las fuentes de anlisis de la rentabilidad responden como excluir empresas con datos atpicos, se trabaj
a tres tradiciones, que aunque se contradicen, con con 998 firmas, para conocer cules eran los factores
la incorporacin de los avances de las teoras admi- que ms importancia tenan en las diferencias de la
nistrativas, paulatinamente convergen y se comple- rentabilidad entre las empresas manufactureras. El
mentan. En la primera tradicin, la clsica, los indicador de rentabilidad seleccionado fue el ROA,
economistas industriales trataron la industria o los calculado como la utilidad operacional dividida por la
mercados como la unidad de estudio. La rentabilidad diferencia entre los activos totales y los otros activos.
en una industria estaba determinada prioritariamente
Al igual que lo encontrado en otros trabajos para
por la habilidad de las firmas establecidas, de restringir
Estados Unidos (Rumelt, 1991 y Roquebert, Phillips
la rivalidad entre ellas y el levantamiento de barreras
y Westfall, 1996), al realizar el anlisis de descom-
de entrada.
posicin de la varianza del ROA, para el caso colom-
La contradiccin vino del lado de los Anti-clsicos o biano se encuentra que el efecto empresa es el de
Revisionistas, quienes, en un modelo ms simple, mayor importancia. En la Tabla 1 se presenta una
proponen que todos los mercados son igualmente comparacin detallada de los resultados obtenidos
ORTIZ C., J. S. | Empresa y entorno econmico, experiencia del Grupo de Estudios en Economa... 31

para la economa colombiana y la de Estados Unidos. Cabe aclarar que, para esta comparacin, el efecto
empresa definido anteriormente es equivalente al efecto corporacin. El efecto industria se encuentra definido
de la misma manera.

Tabla 1. Comparacin de resultados

Schmalensee Rumelt Roquebert y Jaramillo y


Efecto
(1985) (1991) otros (1996) otros (2002)

Industria Ao n.d. 5.38 2.30 1.80


Proporcin Mercado 0.60 n.d. n.d. n.d.
Industria 19.90 4.03 10.20 3.00
Corporacin n.d. 1.64 19.90 23.80
Unidad de Negocio n.d. 44.17 37.10 n.d.
Error 79.90 44.79 32.00 71.40

n.d. No disponible
Fuente: Clculos propios a partir de datos de Supersociedades.

Para el sector de servicios se realiz una clasificacin en empresas de rentabilidad alta, normal y baja,
utilizando tcnicas de anlisis estadstico. Finalmente, se obtuvo informacin para 1.482 empresas, distribuidas
en ocho sectores, dedicadas principalmente a la prestacin de servicios, de las cuales 338 presentan una
rentabilidad alta, 815 una rentabilidad normal y 329 una rentabilidad baja.

Esta clasificacin de las empresas segn los grupos de rentabilidad, permiti eliminar los datos ms extremos
y, a travs de pruebas de diferencias de medias y varianzas, comprobar las diferencias estructurales entre los
grupos de rentabilidad. Se supona, en esta etapa de la investigacin, que la separacin en grupos de rentabilidad
restara participacin porcentual al error en todas las regresiones y que estos procedimientos previos en la
depuracin de la base de datos, permitiran mejorar el aprovechamiento de los datos al nivel de la firma.

Los efectos y los resultados de estos cambios, en comparacin con la manufactura, son los siguientes:

Tabla 2. Comparacin de resultados

Servicios Manufactura
Componente
Estimacin % Estimacin %

Var (EMPRESA) 32.223 47% 43.44 24%


Var (SECTOR) 1.853 3% 5.47 3%
Var (AO) 0.342 1% 3.14 2%
Var (ERROR) 33.508 49% 130.42 72%
Var (TOTAL) 67.926 100% 182.47 100%

Fuente: Clculos propios a partir de datos de Supersociedades.


32 REVISTA Universidad EAFIT. Vol. 41. No. 137 | enero, febrero, marzo 2005

Tanto para la manufactura como para el sector monetarias afectan las variables macroeconmicas
servicios, el efecto empresa es el ms importante, a travs del crdito.
aunque la importancia relativa de este efecto es casi
el doble para el caso de los servicios. Los efectos Algo paradjico sobre los temas bancarios es que, al
ao y sector, por su parte, son similares. Una parecer, slo hay un inters en investigarlos cuando
diferencia entre ambos estudios es la importancia las crisis financieras se han presentado, y todos los
relativa de los factores no incluidos en el modelo, modelos y explicaciones que se proponen son un
mientras que en la manufactura los errores repre- buen procedimiento para realizar el levantamiento del
sentan un 72% y en los servicios representan un cadver. Para explicar las crisis existen los modelos
49%. de primera y de segunda generacin, que explicados
sencillamente por Paul Krugman, corresponden a las
La mencionada reduccin en el trmino de error, crisis financieras resultado de un gasto no financiable
puede originarse en las diferencias sectoriales; tal del Estado (modelos de la primera generacin), o los
vez la composicin productiva del sector, que asigna que son consecuencia de situaciones sostenidas, en
en la gran mayora de actividades ms importancia a las que las importaciones son muy superiores a las
la mano de obra, lo cual explica el aumento del efecto exportaciones (modelos de la segunda generacin).
empresa. Pero tambin debe afirmarse que la clasifi-
cacin de la informacin contenida en la base de En el mercado de los crditos existen varios proble-
datos, en niveles de rentabilidad, caracterizacin y mas, entre ellos la asimetra de la informacin, o
anlisis estadsticos, realizados previos al modelo, mejor: cuando alguien sabe ms que otro, es cuando
permitieron cualificar la informacin, de forma que se los empresarios utilizan los recursos de forma
trabaj ms consistentemente con los datos. diferente a la que presentaron a los bancos cuando
solicitaron el crdito. Otro problema es cuando
La importancia del efecto empresa, para ambos quienes saben ms son las personas que trabajan
sectores, puede atribuirse a que durante el perodo en los bancos y pueden decidir dar los crditos a
de estudio, es decir, entre 1995 y 2000, la economa proyectos poco confiables, porque reciben comisiones
colombiana estuvo sujeta a perturbaciones de orden o por la participacin del banco en la propiedad
poltico y econmico, que tuvieron importantes efectos accionaria de la empresa solicitante; este ltimo
sobre el comportamiento de la rentabilidad de las fenmeno, en palabras de los economistas, se llama
empresas. En este ambiente de alta incertidumbre, Crdito Relacionado.
la administracin juega un papel determinante.
Otros economistas han pensado las relaciones de
4.3.2 Ciclos entre Sectores: las relaciones financiacin y de pago de crdito de las empresas,
empresas y bancos reinterpretando las cifras de los estados de resultados
y los balances generales. Las ideas sobre el ajuste
Al clasificar los trabajos previos sobre las relaciones de los balances, la forma en la que las empresas
del sector bancario con el resto de la economa, pueden acomodar las cuentas del activo, pasivo y
especialmente las empresas, hay algunos econo- patrimonio, son fruto de las transformaciones de los
mistas que las analizan tomando los bancos como datos de grandes conjuntos de empresas; adems
intermediarios en un conjunto de flujos de ahorro y est la fragilidad financiera, una especie de sistema
de ingresos, que nunca genera desequilibrios o crisis de alarma en las empresas, que utilizando algunos
entre las familias, el sector pblico, las empresas y indicadores financieros seala situaciones de iliquidez
el sector externo; hay otros, algo ms realistas, que o insolvencia.
reconocen la existencia de algunas ineficiencias en Antes de presentar las conclusiones de los clculos
esas relaciones y se preocupan por problemas en la con los balances de las empresas y de los bancos1 ,
calidad de la informacin (cuyo nombre ms famoso
es asimetra de la informacin), por el comporta- 1
La informacin fue tomada de las bases de la Superintendencia
miento de la oferta del crdito, las crisis bancarias y de Valores, que contienen datos trimestrales para el periodo
la forma en que las decisiones de las autoridades 1997/1 2001/4 de los estados financieros del sector real (314
ORTIZ C., J. S. | Empresa y entorno econmico, experiencia del Grupo de Estudios en Economa... 33

hay que recordar que la motivacin de la investigacin los conjuntos que se formaron para el sector real
es comprobar lo que se llam la hiptesis Krugman (slo las empresas), y para el sector financiero (los
o un modelo de tercera generacin de explicacin de bancos y las corporaciones financieras). Se realiz
las crisis. Krugman (1999), tratando de explicar lo un gran nmero de ejercicios, aproximadamente 100,
que sucedi en Asia durante la crisis de 1997, de los cuales se seleccionaron aquellos que ofrecan
sostiene que el origen de las crisis financieras estuvo una mayor relacin entre la variable construida para
en los balances de las empresas, porque en ellos se el sector real y la variable formada para el sector
reflejaron los desequilibrios fiscales y del mercado financiero.
cambiario; al recibir estos desequilibrios, las empre-
Un primer resultado es la identificacin de las varia-
sas se vieron en problemas para pagarle al sector
bles que aseguran que las empresas afectan el
financiero (a los bancos), de lo que se deduce que,
desempeo de los bancos; se aprecia que estas
parcialmente, lo que pasa en las empresas afecta a
variables son aquellas que determinan la liquidez (los
los bancos.
ingresos operacionales y el efectivo disponible) y el
El proceso que da origen el modelo de tercera cumplimiento de las deudas del sector financiero (los
generacin es el siguiente: el sector bancario otorga gastos financieros). Por el lado del sector financiero,
crdito a las empresas para que tengan los recursos son las relacionadas con la cartera, su precio (medido
que no pueden conseguir con sus ventas o para por la DTF) y las provisiones.
realizar sus inversiones; en condiciones normales,
Las ecuaciones con las variables para cada sector, y
las empresas pagan cumplidamente sus deudas;
su respectiva variable cannica, muestran que los
cuando hay problemas en los mercados de las
ingresos operacionales son la variable ms importante
empresas, stas dejan de pagar sus deudas y los
para las empresas, ya que se constituyen en el
bancos comienzan a sufrir. No se consideran los
determinante de la generacin de efectivo y, por
casos en los que los empresarios no quieran pagar,
consiguiente, de su liquidez; pero al mismo tiempo,
en los que existan problemas en la informacin y
es el indicador sobre el dinamismo de la demanda
con relacin a los bancos, en el efecto que sobre las
en la economa. Los ingresos operacionales estn
condiciones del pago tenga la regulacin y la propia
relacionados con el desempeo de la firma, permiten
dinmica del sector financiero.
a la empresa contar con los recursos para cubrir sus
Las cuentas de los balances de las empresas y de costos de operacin y pagar todas sus deudas, sean
los bancos fueron las variables seleccionadas para stas con sus proveedores o con los bancos.

Tabla 3. Variables, Relevancia y Efecto sobre el Otro Sector

Variables Sector Financiero Peso en la correlacin Efecto en el otro sector

Ingresos Operacionales Alto Directo


Disponible Medio Directo
Gastos Financieros Bajo Directo
Variables Sector Financiero Peso en la correlacin Efecto en el otro sector
Cartera Comercial Alto Directo
Provisiones Medio Inverso
DTF Bajo Directo

Fuente: Informacin SuperValores. Clculos de los Autores.

empresas) y del sector financiero (64 entidades, incluyendo bancos y corporaciones financieras). Se construyeron series trimestrales,
por sector, las cuales se deflactaron por el IPC y, para las variables que lo necesitaban, se practic un ajuste estacional.
34 REVISTA Universidad EAFIT. Vol. 41. No. 137 | enero, febrero, marzo 2005

En el sector financiero (los bancos), las provisiones ms que de los posibles depsitos o inversiones que
constituyen la variable ms importante, lo cual puede pueda llevar al sector financiero: menores ingresos
ser resultado de su funcin de monitorear el riesgo operacionales implican peores condiciones para el
del crdito entregado a las empresas. Las provisiones pago de los crditos y el sector financiero debe
permiten comprender la forma en que las autoridades protegerse aprovisionando la cartera, lo que repre-
econmicas protegen al sector financiero y regulan senta menos dineros para realizar prstamos.
su actuacin en la actividad crediticia, para evitar que
La importancia de los ingresos operacionales
el mal desempeo de muchos crditos, otorgados
confirma que stos determinan la capacidad de pago
sin un buen sistema de evaluacin, puedan convertirse
y de endeudamiento de las empresas, adems esta
en prdidas para quienes tienen sus depsitos en
cuenta es resumen del dinamismo de la empresa
los bancos. En otras palabras, los bancos, de ante-
como unidad de negocios, de su relacin con su
mano, se estn protegiendo de lo que pase en el
sector, de su nivel de competencia en los mercados
sector real, porque saben que los afecta y hace que
y de la demanda por sus productos o servicios. Se
pierdan la confianza ante sus ahorradores.
confirmara que los cambios de coyuntura econmica
determinan las decisiones que tomarn los adminis-
Por los resultados de los ejercicios realizados, todas
tradores sobre el endeudamiento y el pago de sus
las variables seleccionadas del sector real ejercen
deudas, lo que hace dependiente el desempeo del
un efecto positivo sobre todas las variables seleccio- sector financiero de los ciclos de las empresas y de
nadas del sector financiero, pero la forma en que el la forma en la que las decisiones de los administra-
sector real impacta en el rendimiento del sector dores responden a ellos.
financiero parece depender de su capacidad de pago,

Conclusiones

Si algo puede quedar claro de todas estas pginas, deber ser que las posibilidades de investigacin son
amplias, porque el tema de la empresa no se ha agotado y, en contraste, se podra decir que apenas
empieza a cobrar importancia en el medio acadmico local. Las opciones de investigacin estarn vinculadas
con la cuantificacin de la sensibilidad coyuntural, los canales y mecanismos que vinculan la empresa con
el desempeo de otros mercados y de las herramientas que requieren los empresarios para tomar y evaluar
sus decisiones.

Ante el reconocimiento de la creciente incertidumbre en el mercado, la volatilidad en el comportamiento de


las variables econmicas y los crecientes cambios introducidos por la tecnologa en los procesos productivos
y los gustos de los consumidores, se desprende la necesidad de mejores herramientas para la toma de
decisiones empresariales. Para construir esas herramientas, un anlisis ms profundo de la empresa y de
sus funciones se hace indispensable, pero la tarea est en hacer que esas herramientas, generadas en el
quehacer acadmico, sean pertinentes en la realidad del desarrollo empresarial.

Antes se pensaba que el conocimiento podra andar por vas diferentes a las necesidades de la produccin
y la academia se disputaba el derecho de marginarse de los cambios coyunturales, para mantener una
visin de largo plazo de la sociedad y de su evolucin. Hoy, el aislamiento de la academia y del conocimiento
es cuestionado, y ante la necesidad de ms tecnologa en la produccin de bienes y servicios con mayor
valor agregado, de servicios ms integrales a los clientes y de una economa ms sostenible, el conocimiento
hace un trnsito ms rpido a la sociedad y a la empresa.

Por lo tanto, la universidad ya no slo podr transmitir el conocimiento, tendr que promover la investigacin
y su relacin con el sector productivo, bien sea ofreciendo el recurso humano que se acople a la organizacin
del trabajo en un mundo de mercados internacionalizados, o formando a los futuros empresarios. En
ORTIZ C., J. S. | Empresa y entorno econmico, experiencia del Grupo de Estudios en Economa... 35

algunos pases del mundo se habla de universidad empresaria, una universidad que expande sus actividades
hacia la promocin de la creacin de empresa y da la posibilidad para la experimentacin empresarial en su
estudiantado y cuerpo docente.

Si los planes resultan en la direccin en la que se han trazado, en pocos meses la economa nacional
encarar otra gran reforma: el inicio de un tratado de libre comercio con los Estados Unidos, uno binacional
y otro enmarcado en un proceso de liberalizacin continental, el ALCA. Atendiendo a los dos retos, son
varias las universidades del pas que han desarrollado las primeras valoraciones de los efectos de dichos
tratados por peticin gubernamental (desde el Ministerio de Comercio) o de las empresas; estos estudios
han servido de experimento y sus resultados han aportado avances metodolgicos.

Metodolgicamente, la interdisciplinariedad est llamada a ser uno de los rasgos ms importantes de los
estudios de las empresas: la contadura y las finanzas, para realizar una depuracin de los datos, que
ayude a expresar realidades econmicas de las empresas, ms que fenmenos contables; la administracin
podra sugerir el tipo de modelos y de procesos de negociacin en la organizacin, que dan lugar a la toma
de decisiones y de los factores que determinan las polticas de los administradores. La economa podra
aportar su conocimiento sistemtico del entorno, la metodologa economtrica y estadstica y las explicaciones
de los modelos tericos de las diferentes escuelas de pensamiento.

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