Sunteți pe pagina 1din 32

EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE

BNCILOR COMERCIALE

Universitatea Babe-Bolyai
Facultatea de tiine Economice
i Gestiunea Afacerilor
Cluj-Napoca

TEZ DE DOCTORAT

REZUMAT

EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE


RESURSELE I PLASAMENTELE BNCILOR
COMERCIALE

Conductor de doctorat,
Prof.univ.dr. Ioan Trenca

Student doctorand,
Cociuba Mihail Ioan

Cluj Napoca
2016

1
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

STRUCTURA TEZEI DE DOCTORAT


INDEXUL FIGURILOR................................................................................................3
INDEXUL TABELELOR..............................................................................................4
LISTA ABREVIERILOR...............................................................................................5
INTRODUCERE............................................................................................................7
1. RISCUL I MANAGEMENTUL RESURSELOR/ PLASAMENTELOR
BANCARE...................................................................................................................12
1.1. RISCUL N ACTIVITATEA BANCAR........................................................12
1.2. BASEL III I MANAGEMENTUL RISCURILOR BANCARE....................21
1.3. MSURI COERENTE ALE RISCULUI.........................................................32
2. MANAGEMENTUL RESURSELOR I PLASAMENTELOR BANCARE.........43
2.1. RELAIA RISC, RISC MANAGEMENT I ALM.........................................43
2.2. MODELE DE OPTIMIZARE UTILIZATE N CADRUL
MANAGEMENTULUI RESURSELOR I PLASAMENTELOR........................52
2.2.1. MODELE STATICE................................................................................53
2.2.2. MODELE DINAMICE............................................................................56
2.3.MANAGEMENTUL RESURSELOR I PLASAMENTELOR BANCARE N
PREZENA UNOR RUPTURI STRUCTURALE.................................................66
3. PERFORMANA N CADRUL BNCILOR.........................................................73
3.1. STABILITATEA SECTORULUI BANCAR....................................................73
3.2. EVALUAREA PERFORMANEI BANCARE. INDICATORI DE
PERFORMANA N CADRUL SISTEMULUI BANCAR...................................85
3.3. ANALIZA COMPARATIV A PERFORMANEI BANCARE DIN
CADRUL SISTEMULUI BANCAR EUROPEAN................................................93
3.3.1. ANALIZA INDICATORILOR PRIVIND CALITATEA ACTIVELOR. .96
3.3.2. ANALIZA INDICATORILOR DE ADECVAREA CAPITALULUI.......99
3.3.3. ANALIZA INDICATORILOR PRIVIND REZULTATELE

2
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

OPERAIONALE............................................................................................103
3.3.4. ANALIZA INDICATORILOR PRIVIND LICHIDITATEA BNCILOR
...........................................................................................................................106
4. CUANTIFICAREA INTERFERENELOR DINTRE RESURSE, PLASAMENTE
I CAPITAL...............................................................................................................109
4.1. CORELAIA CANONIC. ABORDRI TEORETICO-METODOLOGICE
...............................................................................................................................109
4.2. STRUCTURA RESURSELOR I PLASAMENTELOR BANCARE N
PERIOADA 2005-2013.........................................................................................119
4.3. ANALIZA CORELAIEI CANONICE DINTRE RESURSE, PLASAMENTE
I CAPITAL N BNCILE EUROPENE.............................................................134
CONCLUZII FINALE I PROPUNERI...................................................................152
BIBLIOGRAFIE........................................................................................................159
ANEXE......................................................................................................................177
REPLICAREA REZULTATELOR.............................................................................196

CUVINTE CHEIE
managementul resurselor i plasamentelor, modele ALM, stabilitatea sistemului
bancar, performana, corelaie, analiza canonic, dependen, interferen.

3
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

"Essentially, all models are wrong, but some are useful."


Box, George E. P.; Norman R. Draper (1987). Empirical Model-Building
and Response Surfaces.

If you put two economists in a room, you get two opinions, unless one of
them is Lord Keynes, in which case you get three opinions.(Winston
Churchill)

4
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

INTRODUCERE

Ca urmare a faptului c procesul cunoaterii, n special cel n domeniul


economic, este unul continuu deseori ne aflm n situaia n care teoriile utilizate i
cunoscute pn acum sunt contestate, avem schimbri de paradigm i noi teorii apar
ce ncearc s explice modul de funcionare a sistemului economic. n calitate de
economiti simim acest fapt mult mai pregnant dect alte profesii. Motivele pentru
care tiina economic sufer schimbri se datoreaz, n special, faptului c este o
tiina social ceea ce duce la imposibilitatea replicrii experimentelor/studiilor n
acelai condiii.
Importana temei de cercetare privind managementul resurselor i
plasamentelor bancare, materializat n teza de doctorat Evidene privind interferen a
dintre resursele i plasamentele bncilor comerciale deriv din rolul central pe care
l au bncile n economiile moderne, cel de intermediar financiar i bineneles
contribuia avut de bncile comerciale n criz economic din 2008-2009.
Necesitatea analizei metodelor i tehnicilor utilizate n cadrul managementului
resurselor i plasamentelor ine de identificarea situaiilor n care bncile sunt
incapabile s cuantifice i s previzioneze riscurile ce apar ca urmare a tranzaciilor
realizate, aceast limitare ducnd la apariia celei mai mari crize economice de la
Marea Depresiune.
Contextul economic actual, n care dup criz economic avem o
redresare anemic a economiilor, a readus n atenia opiniei publice i a specialitilor
temele legate de rolul instituiile financiar-bancare, respectiv modul de supraveghere
i reglementare n domeniului financiar-bancar. Au fost luate msuri pentru a mri
rezistena sectorului bancar la ocuri, de exemplu Comitetul de la Basel a stabilit un
calendar pentru implementarea unor noi reglementri (Basel III), care au ca obiectiv
introducerea de noi indicatori de supraveghere, precum i nsprirea celor existente. n
ceea ce privete impactul acestor reglementri asupra sistemului bancar prerile
cercettorilor sunt mprite, unii privesc reglementarea ca o necesitate n timp ce ali
cercettori consider c impactul economic al msurilor propuse prin Basel III va fi

5
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

unul negativ. n acest context rolul managementului riscurilor n cadrul instituiilor


bancare i a al managementului resurselor i plasamentelor ocup atenia specialitilor
din domeniu.
Scopul managementului resurselor i plasamentelor ine de managementul
riscurilor prin utilizarea de metode i tehnici care duc la o cuantificare a riscurilor
existente i probabile pentru o bun nelegere a provocrilor cu care institu ia
financiar se confrunt. Prin managementul activelor i pasivelor bancare (ALM) se
nelege optimizarea veniturilor, respectiv a profitabilitii, avnd n vedere riscurile
ce se manifesta pe pia. n Romnia managementul resurselor i plasamentelor
bancare este utilizat n general de bncile mari, iar n cazul bncilor comerciale de
dimensiuni mai reduse nu gsim departament distinct de management al resurselor i
plasamentelor ci doar departament de gestiune a riscurilor.
Prin managementul resurselor i plasamentelor se realizeaz o planificare a
lichiditilor n funcie de benzile de scaden; se are n vedere modul de transfer
intern al fondurilor; acord o atenie deosebit nivelului capitalului i modalitilor de
utilizare a acestuia; utilizeaz instrumente pentru cuantificarea profitabilitii i,
bineneles, a riscurilor.
Modelele de management al resurselor i plasamentelor att dinamice ct i
statice au nceput s fie dezvoltate nc din anii '80 (van Deventer & Uyemura, 1992),
lunga perioad de utilizare i rafinare a modelelor utilizate face ca acum managerii
bncilor s dispun de instrumente din ce n ce mai precise n managementul riscului,
respectiv n managementul resurselor i plasamentelor bancare. Managementul
resurselor i plasamentelor bancare reprezint o analiz cost/profit ntre nivelul
riscului asumat, ctig i lichiditate (Kusy & Ziemba, 1986), devine clar din definiiile
prezentate c piatra unghiular a managementului resurselor i plasamentelor este
managementul riscului. Indiferent de modelele utilizate, de reglementrile impuse,
riscul i incertitudinea vor fi ntotdeauna prezente n cadrul sistemului bancar;
diferena dintre risc i incertitudine potrivit lui (Knight, 1921) este dat de faptul c
riscul este msurabil n timp ce incertitudinea nu poate fi cuantificat.
Cercetarea realizat asupra interferenei resurselor i plasamentelor bancare

6
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

are ca scop identificarea legturilor ce se stabilesc ntre active i pasive, avnd n


vedere dependenele liniare dintre posturile de activ i pasiv. Cercetarea realizat este
focalizat asupra structurii resurselor i plasamentelor bancare din cadrul bncilor
europene. Scopul cercetrii l constituie identificarea, analiza i monitorizarea
evoluiei resurselor, plasamentelor i a capitalului n cadrul bncilor; fiind acordat o
atenie deosebit cerinelor organelor de supraveghere i reglementare bancar. O
pies esenial a acestei lucrri este studiul aplicativ ce analizeaz corelaia resurselor
i plasamentelor bancare, utilizndu-se metoda analizei canonic. n vederea atingerii
acestui scop au fost stabilite urmtoarele obiective: prezentarea evoluiei noiunii de
risc i abordarea contemporan a noiunii de risc; evaluarea instrumentelor i
indicatorilor propui de Basel III; analiza impactului reglementrilor Basel III asupra
bncilor i a economiilor; analiza modelelor de management al resurselor i
plasamentelor; definirea i cuantificarea stabilitii bancare; analiza indicatorilor de
performan bancar n perioada 2005-2013; analiza structurii activelor i pasivelor
bancare utiliznd corelaia canonic.
Partea aplicativ a tezei de doctorat este axat pe identificarea mutaiilor ce
au aprut n structura resurselor i plasamentelor bancare, respectiv pe identificarea
interdependenelor liniare dintre resurse i plasamente; accentul cznd pe interferena
resurselor, plasamentelor i a capitalului n bnci.
Din punct de vedere a structurii i organizrii, teza de doctorat este mprit
n patru capitole ce trateaz amnunit obiectivele stabilite, completnd cercetrile
existente n domeniul dependenelor resurselor i plasamentelor din cadrul bncilor.
Dac (Deyoung & Yom, 2008) analizeaz structura activelor/pasivelor din cadrul
sistemului bancar american, iar (Memmel & Schertler, 2012) din cadrul sistemului
bancar german, aceast lucrare extinde analiza la nivelul unui eantion de bnci
europene.
Primul capitol - Riscul i managementul resurselor/plasamentelor bancare -
trateaz riscurile bancare i rolul reglementrilor Basel n cadrul managementului
riscului, analizndu-se impactul pe care reglementrile Basel III le au asupra
sistemului bancar i al economiilor. n cadrul acestui capitol este discutat de

7
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

asemenea importana msurilor riscului utilizate n cadrul sistemului financiar,


analizndu-se respectarea proprietilor de coerena de ctre indicatorii VaR i
CVaR.
n cadrul celui de-al doilea capitol - Managementul resurselor i
plasamentelor bancare - sunt examinate modelele utilizate n cadrul ALM, relaia ce
se stabilete ntre risk management i ALM, respectiv limitele modelelor n cazul
apariiei unor ocuri ce duc la modificri de structur a legturilor dintre variabilele
economico-financiare. De asemenea, sunt prezentate n mod detaliat modelele statice
i dinamice utilizate n cadrul managementului resurselor i plasamentelor bancare,
subliniindu-se avantajele, respectiv limitele acestor modele.
Cel de-al treilea capitol - Analiza comparativ a performanei bancare din
cadrul sistemului bancar european - trateaz conceptul de stabilitate financiar i
legtura dintre sistemul bancar pe de o parte i cretere economic pe de alt parte.
Analiza comparativ a performanei bancare este realizat asupra unui eantion
reprezentativ al bncilor europene urmrindu-se performana bancar din punctul de
vedere al indicatorilor privind: calitatea activelor, adecvarea capitalului, rezultatele
operaionale i lichiditatea bancar. Strategia de cercetare avnd ca scop analiza
caracterului prociclic/anticiclic al sistemului bancar, impactul crizei economice asupra
indicatorilor de performan, respectiv corelaiile ce se stabilesc ntre respectivii
indicatori.
Capitolul patru - Cuantificarea interferenelor dintre resurse, plasamente i
capital cuprinde analiza structurii resurselor i plasamentelor bancare. Utilizndu-se
analiza canonic asupra eantionului de 228 de bnci n perioada 2005-2013; am
studiat corelaia ce se stabilete ntre resursele i plasamentele bancare i evoluia
acesteia de-a lungul timpului. Prin corelaia canonic surprinzndu-se complexitatea
legturilor liniare dintre resursele i plasamentele bancare concomitent cu
identificarea posturilor de activ/pasiv care contribuie cel mai mult la explicarea
variaiei din cadrul bilanului bncilor comerciale.

8
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

SINTEZA CAPITOL I
RISCUL I MANAGEMENTUL RESURSELOR I
PLASAMENTELOR BANCARE

Primul capitol trateaz rolul managementului resurselor i plasamentelor bancare


(assets-liabilities management -ALM), respectiv analiza metodelor i tehnicilor
utilizate n cadrul bncilor comerciale
Indiferent de modelele utilizate, de reglementrile impuse, riscul i
incertitudinea vor fi ntotdeauna prezente n cadrul sistemului bancar.
Sistemul financiar (Levine, 2005) analizeaz i genereaz informaii cu
privire la proiectele de investiii/alocarea capitalului, monitorizeaz investiiile,
oferind modaliti de management al riscului de aceea, ca urmare a specificului
activitii bancare, bncile pot fi tratate ca maini de transformare a riscurilor. Prin
managementul riscurilor i managementul resurselor i a plasamentelor (ALM)
bncile acioneaz ca un angrenaj important al economiilor, ce internalizeaz riscurile
i ncearc s minimizeze efectul negativ al acestora asupra economiei reale.
Analiznd dac sistemului financiar este un absorbant al ocurilor sau din
contr un amplificator al acestora (Allen & Carletti, 2008, p. 3) consider c dac nu
exist slbiciuni ale pieei (market failure) sistemul financiar acioneaz ca un
amortizor de ocuri, reducnd astfel riscul general; n cazul n care se manifest
efectul de slbiciune a pieei (market failure) acesta acioneaz ca amplificator al
ocurilor. n cazul eecurilor pieei (market failure) este de dorit o intervenie a
statului n cazul n care echilibrul la care pieei se stabilizeaz este suboptim
(Goodhart, 1998); asimetria informaional, externalitile i gradul de concentrare
bancar reprezint de asemenea cauze ale eecului pieei care amplific riscurile din
cadrul sistemului bancar.
Capitalul i datoriile nu sunt interschimbabile, n special n cazul bncilor
costul capitalului este mult mai ridicat dect cel al datoriei, ceea ce reprezint o clar
violare a teoremei lui Miller-Modigliani privind structura capitalului. Rolul capitalului
n cazul bncilor fiind de (Aiyar, Calomiris, & Wieladek, 2015, p. 27): absorbant al

9
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

pierderilor, respectiv stimuleaz un management al riscurilor eficient; totodat un


nivel ridicat al capitalului poate influena n mod negativ nivelul creditrii. Astfel
nivelul capitalului deinut de bnci influeneaz structura datoriilor.
Impactul implementrii prevederilor Basel III asupra creterii economice
variaz ntre -0.05% i -0.15% pe an (Slovik & Cournde, 2011), factorul generator
cel mai important fiind creterea nivelului dobnzilor ca urmare a mririi costurilor
capitalului, se estimeaz o cretere a ratei dobnzii cu 15 puncte de baz (Slovik &
Cournde, 2011, p. 8) ca urmare a transferului costurilor cu capitalul asupra clienilor
bancari. Costurile implementrii Basel III trebuie puse n balan cu costurile ce apar
ca urmare a crizelor bancare, impactul crizelor bancare asupra economiei depind
costurile cu implementarea Basel III.
Un alt aspect important care trebuie analizat este coerena msurilor riscului
utilizate. Prin msura a riscului (Artzner, Delbaen, Eber, & David Heath, 1999, p.
2) se nelege o funcie ce este utilizat pentru cuantificarea riscului, prin utilizarea
unei msuri a riscului determinndu-se nivelul capitalului minim ce trebuie constituit
ca rezerve n vederea acoperirii pierderilor ce pot aprea ca urmare a manifestrii
riscului.
O msur a riscului este considerat a fi coerent dac satisface
urmtoarele proprieti (Szego, 2002, p. 1259): este monoton, pozitiv omogen,
subaditiv, invariant la translaie. Aceste proprieti ale riscurilor , nu se regsesc n
cazul Valorii la Risc. Niciuna dintre msurile riscului (Yamai & Yoshiba, 2005, p.
1014) nu este perfect, VaR este subaditiv i nu ne arat nivelul pierderilor maxime,
CVaR pe de alt parte necesit observaii pe perioade mai lungi de timp i chiar n
acest caz erorile de estimare sunt mai mari dect n cazul VaR. Nu exist o msur a
riscului adecvat care s poat surprindere printr-un singur numr complexitatea
pieelor financiare, (Yamai & Yoshiba, 2005) atrgnd atenia asupra necesitii
complementaritii ntre CVaR i VaR n cadrul procesului de management al riscului.
Astfel alturi de utilizarea VaR i CVaR este necesar utilizarea i altor indicatori n
vederea surprinderii ct mai clar a riscurilor cu care se confrunt institu iile
financiare.

10
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

SINTEZA CAPITOLUL II
MANAGEMENTUL RESURSELOR I PLASAMENTELOR BANCARE

Managementul instituiilor financiare are dou obiective fundamentale


(Sironi & Resti, 2007, p. 657): asigurarea unui nivel al capitalului adecvat n raport cu
nivelul de risc i optimizarea structurii capitalului, respectiv a datoriilor. n cazul
instituiilor financiare rolul managementului integrat al riscului este deosebit de
important ca urmare a modului de funcionare a pieelor financiare, a structurii
activelor i pasivelor, respectiv ca urmare a impactului reglementrilor autoritilor de
supraveghere.
Managementul resurselor i plasamentelor (ALM asset liabilities
management) este definit de (Rosen & Zenios, 2008) ca fiind managementul strategic
al bilanului, ali autori (van Deventer & Uyemura, 1992) definesc managementul
resurselor i plasamentelor ca fiind managementul veniturilor i al cheltuielilor avnd
n vedere maximizarea profitului, ajustat la nivelul de risc i innd cont de interesele
pe termen lung a acionarilor, de asemenea ALM urmrete managementul riscurilor
aprut ca urmare a diferenelor de scaden dintre resursele i plasamentele bncilor.
Scopul ALM este managementul riscului integrat din punctul de vedere al
managementul riscurilor la nivelul instituiilor financiare, putnd avea diverse
obiective: profitabilitate, lichiditate, solvabilitate sau chiar nivelul de risc poate fi un
obiectiv (Ferstl & Weissensteiner, 2011).
n vederea realizri unui management eficient al resurselor i plasamentelor
au fost dezvoltate diverse modele, (Stavros A Zenios & Ziemba, 2006) clasific
modelele de management al resurselor i plasamentelor n funcie de perioada de timp
analizat i influena variabilelor aleatoare existnd patru categorii: modele statice pe
o singur perioad (anuale), modele statice pe mai multe perioade (multianuale),
modele stocastice (dinamice) pe o singur perioad, modele dinamice pe mai multe
perioade.
Una dintre limitrile modelelor de management al resurselor i plasamentelor

11
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

deriv din modelele de baz utilizate pentru explorarea legturii dintre variabile;
dinamismul pieelor financiare, viteza cu care informaia se propag, fluctuaiile
pieelor, ocurile externe fac necesar existena unor modele care s nglobeze i s
reacioneze rapid la noile informaii. Modelele de management a resurselor i
plasamentelor, dinamice sau statice, utilizeaz informaiile disponibile la momentul
pentru a optimiza funcia obiectiv la momentele , prin utilizarea de simulri
i scenarii fiind obinute decizii optime n funcie de informaia disponibil la
momentul . Problema ce apare ine de includerea ct mai rapid n cadrul modelelor
de management al resurselor i plasamentelor a tuturor informaiilor
disponibile/ocurilor ce afecteaz clasele de active/pasive deinute de instituiile
financiare, n special bnci, de la momentul .
Cnd utilizeaz un model cercettorii trebuie s aib n vedere ca modelele
utilizate s fie stabile, parametrii ecuaiilor estimate s fie constan i de-a lungul
timpului. Problematica realizrii prognozelor n cazul existenei rupturilor structurale
este ridicat de (Pesaran, Pettenuzzo, & Timmermann, 2006, p. 1058) care arat c n
cazul n care au existat rupturi structurale n trecut atunci ele se vor manifesta cu
certitudine i n viitor, n vederea cuantificrii riscului de apariie a rupturilor
structurale i influena lor asupra prognozelor. Specificarea modelului utilizat n
cadrul managementului resurselor i plasamentelor trebuie s in cont de existena
punctelor de ruptur deoarece specificarea greit a modelului influeneaz scenariile
utilizate, ceea ce poate duce la luare de decizii greite cu impact negativ asupra
instituiei financiare. Este adevrat, pe de alt parte, c astfel modelarea devine mult
mai complex i modificri subtile pot s duc la rezultate contradictorii, ns orice
informaie suplimentar este esenial n special n momentele n care pieele sunt
volatile; dei mai complexe, prin utilizarea de modele ce ncorporeaz rupturile
structurale instituiile financiare care sunt primele ce identific schimbrile de regim
vor fi n situaia de a beneficia de un avantaj competitiv comparativ cu restul actorilor
din cadrul pieelor n care acioneaz.

12
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

SINTEZA CAPITOLUL III


PERFORMANA N CADRUL BNCILOR

Importana sistemului bancar este dat de influena pe care sistemul bancar o


are asupra creterii i dezvoltrii economice (Barth, Lin, Ma, Seade, & Song, 2013, p.
2; Levine, 2005, p. 869), respectiv legtura direct ntre un sistem bancar ce
funcioneaz la parametrii optimi i nivelul creterii economice. Existena cauzaliti
ntre creterea economic i gradul de dezvoltare a sectorului bancar reiese i din
analizele realizate pe datele aferente companiilor, Dac studiile realizate asupra
corelaiei dintre gradul de dezvoltare al sectorului financiar i cretere economic
arat c exist o legtur direct ntre cele dou se poate ridica ntrebarea dac nu
cumva ce e prea mult stric?. n cazul n care analiza este realizat la un nivel
granular concluzia este c odat cu depirea unui nivel prag al raportului credit/PIB
influena sectorului financiar asupra creterii economice scade, putnd chiar s fie
negativ. (Pagano, 2012) ridic problema efectelor pe care le are sistemul financiar,
atunci cnd este prea dezvoltat, exprimndu-se ntr-un mod plastic (Pagano, 2012):
din sngele economiei sectorul financiar devine otrava ei. Potrivit lui (Pagano,
2012, p. 4) relaia ce se stabilete ntre sectorul financiar i cretere economic nu are
forma unei funcii monoton cresctoare ci mai degrab sectorul bancar poate deveni
hipertrofic pentru sectorul real. (Arcand, Berkes, & Panizza, 2015, p. 8) arat c
forma legturii dintre creterea economic i gradul de dezvoltare al sectorului
financiar este de tip concav, efectul pozitiv al dezvoltrii sectorului financiar se
regsete n cazul rilor cu un sector financiar redus i mediu, odat ce raportul dintre
creditul privat i PIB depete nivelul 80-100% legtura devine una negativ.
(Arcand, Berkes, & Panizza, 2015, p. 20) explic fenomenul de invers legtur ntre
sectorul financiar i creterea economic ca fiind datorat creterii volatilitii la nivel
economic, prin numrul ridicat al crizelor economice i alocarea ineficient a
capitalului. Ideea principal n cazul analizei influenelor dintre sectorul financiar i
creterea economic este de fapt sub forma legturii ntre un sistem bancar optim i
nivelul creterii economice; unde un sistem bancar optim are ca i caracteristice de

13
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

baz: performana i stabilitatea.


innd cont de impactul crizei financiare asupra economilor la nivel mondial
este de neles preocuparea cercettorilor n analiza tipurilor de crize financiare, a
efectelor acestora (Claessens & Kose, 2013), a gradului de stabilitate a sectorului
financiar, respectiv a celui bancar. Crizele bancare au costuri ridicate asupra
economiilor, de exemplu n cazul Irlandei costurile fiscale au fost de pn la 40% din
PIB (Laeven & Valencia, 2013) iar n cazul Statelor Unite ale Americii costurile
suportate de pltitorii de taxe sunt de ordinul trilioanelor de dolari (Atkinson, Luttrell,
& Rosenblum, 2013), totodat recesiunile ce urmeaz crizelor bancare sunt de lung
durat i influeneaz nivelul creterii economice pe termen lung.
Sistemul financiar, n mod natural, se regleaz, autoanalizeaz i
monitorizeaz prin intermediul pieelor; transmind semnale ctre participani (de
exemplu o cretere a riscului de ar se traduce prin creterea nivelului dobnzilor
cerute de ctre investitori), n plus fa de sistemele de autoreglare de care beneficiaz
sistemul financiar, un rol important l au i autoritile de supraveghere naionale i
internaionale. ns deoarece pieele financiare nu reuesc s funcioneze ntotdeauna
perfect pot s constituie un risc important la adresa stabilitii financiare, un astfel de
exemplu este reprezentat de perioadele de bul speculativ, perioad n care preurile
activelor nu mai au baz real sau fundamental fcnd alocarea ineficient la nivel
economic.
n vedere surprinderii evoluiei performanei sectorului bancar i a
impactului asupra dezvoltrii economice analiza realizat este axat asupra a patru
categorii importante de indicatori: indicatori privind calitatea activelor, indicatori
privind adecvarea capitalului, indicatori privind rezultatele operaionale, i ndicatori
privind lichiditatea bncilor.
Nivelul ridicat al creditelor neperformante influeneaz creditarea bancar
prin intermediul a trei canale (profitabilitate, cerinele de capital, nivelul riscului)
(Aiyar, Bergthaler, et al., 2015, p. 9), profitabilitatea redus datorat creditelor
neperformante ce apare ca urmare a necesitii realizrii de provizioane face ca
fondurile care ar fi putut utilizate pentru creditare (n condiii normale) s scad. Un

14
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

alt canal de manifestare este dat de cerine de capital mai ridicate, riscul asociat
creditelor neperformante este n mod natural mai ridicat ceea ce poate aduc bncile
n situaia de a fi nevoite s aduc capital suplimentar. n acelai timp capacitatea de
finanare a bncilor cu un grad ridicat al NPL n cadrul bilanului influeneaz
percepia investitorilor cu privire la riscurile la care sunt expui. Toate acestea ducnd
la o scdere a nivelului creditrii n economie, fcnd ca bncile s aib un
comportament pro-ciclic.
Evoluia pozitiv a indicatorilor privind adecvarea capitalului indic un
sector bancar care i revine dup ocurile crizei ns n momentul n care analizm
evoluia indicatorilor comparativ cu ratele de cretere economic se observ c
perioadelor de cretere a indicatorilor de adecvare a capitalului corespund cu
perioadele de scdere economic.
Cauza principal a scderii profitabilitii bncilor analizate este dat de
impactul crizei economice, scderii eficienei bancare ca urmare a impactului crizei
economice (Matousek & Rughoo, 2015) fiind observabil la nivelul ntregului sector
european. Impactul crizei economice asupra profitabilitii bncilor este unul de
durat, primul pas pe care bncile trebuie s l realizeze este reducerea nivelului
cheltuielilor i continuare procesului de curare a bilanului de creditele
neperformante, abia apoi putndu-se discuta despre reapariia unui sistem bancar
performant/profitabil.
Este necesar dezvoltarea i implementarea de instrumente care s reduc
caracterul prociclic pe care l are sistemul bancar, dei Basel III recunoate limitrile
Acordurile precedente i are n vedere utilizarea unor instrumente anticiclice;
eficacitatea acestor msuri rmne s fie demonstrat, n acelai timp sistemul bancar
este obligat s realizeze un compromis ntre profitabilitate pe de o parte i lichiditate,
respectiv solvabilitate pe de alt parte. Dat fiind obiectivul bncilor de a asigura
profitabilitatea pe termen lung pentru acionari este necesar existena unui echilibru
ntre nevoia de lichidate a bncilor, solvabilitate i strategia de creditare, alturi
bineneles de un nivel adecvat al profitabilitii, ns realizarea acestui tip de
echilibru este deosebit de dificil de realizat n practic.

15
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

SINTEZA CAPITOLUL III


CUANTIFICAREA INTERFERENELOR DINTRE
RESURSE, PLASAMENTE I CAPITAL

Msurarea dependenei dintre resursele i plasamentele bancare trebuie s


aib n vedere rolul pe care l are managementul activelor i pasivele bancare n
ndeplinirea intelor de profitabilitate a instituiei bancare. Msurarea performanei
bancare (Heffernan & Fu, 2010; Hughes & Mester, 2008; Kosmidou, Pasiouras, &
Floropoulos, 2004) se realizeaz utiliznd indicatori de rentabilitate, valoarea
economic adugata, marja net a dobnzii indicatorul Sharpe, indicatorul Robin,
raportul cost/venituri, indicatorii de lichiditate, raportul rezerve pentru pierderi din
credite/total credite, raportul capital/total active, respectiv nivelul activelor totale al
bncilor.
(Hester & Zoellner, 1966) analizeaz impactul structurii activelor i pasivelor
asupra profitabilitii bancare utiliznd regresia liniar, (Crum, Lund, & Van Auken,
1987; Stowe, Watson, & Robertson, 1980) pe de alt parte utilizeaz corelaia
canonic pentru a studia structura activelor i pasivelor i a relaiilor ce se stabilesc
ntre ele n cadrul companiilor nefinanciare observnd relaiile complexe ce se
stabilesc ntre diversele posturi bilaniere. Aceeai metoda, analiza canonic, este
aplicat i n analiza structurii activelor/pasivelor bancare de ctre (Simonson, Stowe,
& Watson, 1983) care arat c spre deosebire de metoda regresiei prin analiza
canonic se reuete surprinderea legturilor dintre dou seturi de variabile, metoda
analizei canonice fiind superioar n surprindere complexitii instituiilor financiare.
Structura activelor i pasivelor bancare joac un rol important asupra
profitabilitii bancare (Deyoung & Yom, 2008; Memmel & Schertler, 2012) existnd
diferene clare de structur bilanier n funcie de mrimea activelor deinute de
bnci, diferene care au un impact asupra profitabilitii bncilor. Analiza canonic a
fost utilizat n studii privind structura companiilor (Auken & Lema, 2003; Helleloid
& Sheikholeslami, 1996; Van Auken, Doran, & Yoon, 1993), n cazul firmelor

16
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

spaniole (Auken & Lema, 2003) fiind evideniat utilizarea diverselor strategii de
hedging, respectiv folosirea mixului de lichiditi i a datoriilor pe termen lung n
procesul de risc management. (Helleloid & Sheikholeslami, 1996) analizeaz relaia
sistemic a subsidiarelor companiilor multinaionale americane utiliznd ca metoda de
surprindere a acestor relaii corelaia canonic, rezultatele studiilor sugernd existena
legturilor dintre nivelul veniturilor din alte ri i investiiile realizate n strintate,
utilizarea datoriilor pe termen lung/scurt pentru realizarea de investiii n detrimentul
utilizrii capitalului propriu. (Van Auken et al., 1993) utilizeaz de asemenea corelaia
canonica pentru surprinderea interdependenelor n structura bilanier a companiilor
coreene, observndu-se interdependene similare n structura bilanier a companiilor
coreene cu structura bilanier a companiilor americane.
Analiza corelaiei canonice face parte din categoria tehnicilor analizei
multivariate, aceast metod oferind posibilitatea de explorarea a relaiilor ntre dou
seturi de variabile, obiectivul analizei canonice este reducerea multidimensionalitii
datelor i construirea unor subseturi de variabile explicative (Jaiswal, 2010, p. 46),
respectiv dac n cazul regresiei multiple se analizeaz legtura dintre o singura
variabil dependent i mai multe variabile independente prin analiza canonic se
analizeaz simultan legturile ntre dou seturi de variabile, fr a se utiliza ipoteze cu
privire la cauzalitatea dintre cele dou seturi de variabile.
Metoda analizei corelaiei canonice are urmtorul fundament matematic
(Hrdle & Simar, 2007, p. 321): fie dou grupuri de variabile X format din p variabile
i Y format din q variabile , pe baza crora
vom putea construi combinaiile liniare,
( 36)
( 37)
unde
i
reprezint vectorii coeficienilor canonici, iar combinaiile liniara U=a'X i V=b'Y
sunt variabilele canonice. n cazul celei de-a doua corelaii canonice variabilele
maximizeaz gradul de corelaie dintre toate opiunile care sunt necorelate cu prima

17
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

pereche de variabile canonice, astfel dac p>q atunci vom avea un numr maxim de q
corelaii ntre cele dou grupuri de variabile. Prima funcie canonic cu un anumit
nivel de corelaie dintre cele dou combinaii liniare utilizeaz la maximum variana
dintre cele dou seturi, variana rezidual neexplicat de prima funcie de corelaie
fiind mai apoi utilizat de cea de-a doua funcie de corelaie (etc). Fiecare func ie
canonic fiind ortogonal cu celelalte funcii canonice obinute. ncrcturile canonice
sau factorii canonici (canonical loadings) sunt definii ca fiind corela ia dintre
variabilele canonice U, K i grupul de variabile iniiale , respectiv:
(38)
(39)
Exist posibilitatea ca un nivel ridicat al coeficientului de corelaie liniar s
fie datorat existenei unei corelaii puternice dintre o singur variabil a grupului
i , de aceea se analizeaz i coeficienii de
redundan (redundancy coefficient) care ofer informaii cu privire la nivelul
varianei explicate de ctre grupul de variabile X (Y) din cadrul variabilele individuale
(Deyoung & Yom, 2008, p. 14). Avantajele analizei canonice sunt date de
faptul c nu utilizeaz ipoteze cu privire la cauzalitate (resursele s influeneze
plasamentele sau viceversa), analiza canonic aplicat asupra bilanului bncilor
consider c att atragerea de resurse ct i alocarea plasamentelor sunt
interconectate, prin analiza canonic msurndu-se corelaia (covariaia) dintre
posturile de activ i pasiv ale bilanului. Coeficientul de corelaie canonic
surprinznd corelaia la nivelul activelor i pasivelor, analiza coeficienilor de
redundan surprind impactul activelor (pasivelor) asupra posturilor de pasiv (activ),
iar factorii canonici ne arat legtura dintre posturile de activ (pasiv) i combina ia
liniar a activelor (pasivelor), astfel prin analiza canonic putem surprinde att
legtura dintre variabile luate individual ct i legturile liniare dintre cele dou
grupuri de variabile analizate (active/pasive).
A fost analizat structura resurselor i plasamentelor bancare la nivelul
principalelor bnci (228 bnci) din cadrul Uniunii Europe i Elveia. Datele utilizate
(anuale) sunt preluate din cadrul bazei de date Bankscope i cuprind perioada 2005-

18
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

2013. Clasificarea a fost realizat utiliznd poziiile bilaniere de activ/pasiv, respectiv


au fost analizate cele opt grupe de active/pasive. Din punct de vedere al evoluiei
pasivelor se observ creterea nivelului fondurilor proprii i al depozitelor pe termen
scurt/lung, concomitent cu scderea depozitelor atrase de la alte bnci. Capitalul
deinut de bnci este n cretere, n perioada analizat, bncile analizate avnd ca
obiectiv nlocuirea surselor de finanare volatile cu surse de finanare stabile.
n vedere surprinderii caracterului omogen al sistemelor bancare din cadrul
rilor analizate a fost utilizat analiza ierarhic aglomerativ asupra datelor cros-
sectionale (transversale) din anii 2005, 2009 i 2013; msura utilizat pentru
surprinderea similitudinilor a fost distan Euclidian. n 2005 clusterele au
urmtoarea componen: Clusterul 1 (C1): Luxemburg, Belgia, Germania, Marea
Britanie, Finlanda, Italia, Danemarca, Malta; Clusterul 2 (C2):Frana, Spania, Olanda,
Suedia, Irlanda, Portugalia, Austria, Letonia, Elveia; Clusterul 3 (C3):Cehia, Cipru,
Slovacia, Polonia, Romnia, Croaia, Slovenia, Ungaria, Lituania, Estonia, Grecia,
Bulgaria. n 2009 Austria trece din clusterul 2 n clusterul 3, n 2013 Austria, Estonia,
Lituania, Ungaria i Slovenia trec din clusterul 3 n clusterul 2.
Din punct de vedere a structurii bilaniere bncile europene nu sunt
omogene, ns pot fi identificate 3 grupuri cu omogenitate mai ridicat, care din punct
de vedere geografic sunt mprite pe axa est-vest (Europa de Vest Europa de Est);
respectiv ntre clusterul format n pricipal din
Germania/UK/Finlanda/Italia/Danemarca, pe de o parte, i Frana/Spania/Portugalia,
pe de alt parte. Autoritile de supraveghere bancar la nivel european i BCE trebuie
s in cont de heterogeneitatea existent la nivelul sistemului bancar european atunci
cnd implementeaz politicile monetare i de supraveghere.
Analiza corelaiei bidirecionale dintre resurse/plasamente ne arat c exist
o transformare a lichiditilor n investiii financiare, respectiv cele dou sunt
complementare, se mai observ transformarea depozitelor pe termen lung n
lichiditi; o corelaie pozitiv se observ i n cazul legturii dintre fondurile proprii
i disponibiliti. Astfel lichiditatea bncilor este direct influenat de tipul surselor de
finanare, bncile manifestnd o preferin pentru sursele de finanare pe termen lung.

19
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

Bncile analizate utilizeaz n mod activ ca i metod de reduce a riscurilor


instrumentele financiare derivate; postul de activ Active financiare, respectiv cel de
pasiv Derivate avnd un numr ridicat de corelaii semnificative cu celelalte posturi
bilaniere.
n cazul analizei modului de alocare al activelor se observ c posturile
bilaniere formate din credite (ipotecare, de consum, corporate sau alte tipuri de
credit) sunt, n general, negativ corelate; totodat exist o difereniere a corela iei
creditelor cu posturile de pasiv, bncile avnd ca i obiectiv finanarea investiiilor pe
termen scurt din surse pe termen scurt, respectiv finanarea investiiilor pe termen
lung din surse pe termen lung. Criza economic a provocat mutaii n modul de
finanare a bncilor, astfel acestea prefer s atrag fonduri de la alte bnci n situa ia
n care nu se reuete finanarea din depozite (termen scurt/lung) sau alte surse.
Rezultatele analizei canonice asupra eantionului de bnci comerciale
europene ne arat c exist o independen ridicat ntre resursele i plasamentele
bncilor comerciale; valoarea varianei explicate variind ntre 0.65-0.80. n cazul
bncilor analizate prima funcie canonic explic n medie 47% din varian a
activelor/pasivelor, cea de a doua funcie canonic explic n medie 30% din varian a
rezidual, ce de a treia funcie canonic explic n medie 18% din variana rezidual.
ocurile prin care au trecut bncile n perioada 2007-2008 au dus la o
cretere a nivelului de dependen a activelor/pasivelor, n perioada 2010-2013 a
urmat o perioada de reducere a acestor dependene, ceea ce ne arat c bncile
comerciale analizate utilizeaz n mod activ instrumente de risk management, i
diversific produsele n vederea reducerii corelaiei dintre resurse/plasamente.
Astfel bncile au un comportament ce respect din ce n ce mai mult teoria
irelevanei structurii financiare (Modigliani & Miller, 1958), respectiv o independen
din ce n ce mai ridicat ntre resurse i plasamente, un rol important jucndu-l
utilizarea instrumentelor financiare. Trendul de scdere a legturii dintre resurse i
plasamente a fost ntrerupt odat cu manifestarea crizei financiare ceea ce e arat c
dei bncile au utilizat n mod activ instrumente de reducere a riscului acestea de fapt
erau corelate cu ciclul economic.

20
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

CONCLUZII FINALE I PROPUNERI

Falimentul bncii Lehman Brothers n septembrie 2008 a generat o


modificare a percepiei asupra sistemului bancar, iar nivelul riscurilor asociate
sistemului bancar au crescut dup criza din 2007; n acest context este necesar
nelegerea modului n care bncile realizeaz managementul resurselor i
plasamentelor bancare, respectiv ce impact au modificrile din structura bilanier
asupra resurselor i plasamentelor.

Importana bncilor n economiile moderne este dat de rolul lor de a


genera i analiza informaiile cu privire la proiectele finanate , bncile avnd rolul de
a transforma i minimiza riscurile; astfel bncile comerciale ar trebui s ac ioneze ca
un amortizor al ocurilor ns realitatea ne-a demonstrat contrariul. Bncile au euat n
a minimiza riscurile chiar din contr au fost acionat ca un amplificator al riscului,
aflndu-ne n situaia n care impactul i durata crizei financiare din 2007-2008 a fost
la niveluri comparabile cu Marea Depresiune.

Autoritile de supraveghere prin normele i reglementrile propuse, de


ex. Basel III, urmresc s creasc rezistena sistemului bancar la ocurile
exogene/endogene; reglementrile propuse au ca obiectiv scderea efectului de
transmisiune al ocurilor dinspre sistemul bancar nspre economii, ceea ce ar trebui s
duc la o cretere a stabilitii sistemului financiar.
Efectul pozitiv sau negativ al reglementrilor din cadrul Basel III este nc
dezbtut, neexistnd un consens clar asupra impactului pe care l va avea
implementarea acestui pachet de msuri, studiile realizate artnd ca impactul noilor
cerine de capital va fi unul mixt. Ideea principal fiind aceea de simplificare a
indicatorilor utilizai de ctre autoritile de supraveghere i creterea nivelului
capitalului deinut de ctre bnci.

21
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

Cutnd aspectele pozitive ale crizei financiare din 2007-2008 putem


spune c aceasta ne-a artat limitele indicatorilor i a modelelor utilizai n
managementul riscului. Modele utilizate de ctre bncile comerciale subestimnd
riscurile asociate unor categorii de active de cteva mii de ori. Dezvoltarea unor
msuri coerente ale riscului, respectiv recunoaterea limitelor Valorii la risc, trebuie s
fac parte din orice curs introductiv n managementul riscurilor.

Scopul managementului resurselor i plasamentelor este tocmai acesta:


reducerea nivelului riscurilor concomitent cu obinerea unei profitabiliti ct mai
ridicate.
Obiectivul cercetrii realizate asupra interferenei resurselor i plasamentelor
bancare are ca scop identificarea legturilor ce se stabilesc ntre activele i pasivele
bancare, prin analiza dependenelor liniare ce se stabilesc ntre resurse i plasamente,
avnd n vedere dependenele liniare dintre posturile de activ i pasiv. Riscurile cu
care se confrunt instituiile financiare, managementul riscurilor i managementul
resurselor i plasamentelor sunt direct conectate; printr-o msurare ct mai corect a
riscurilor bancare putndu-se lua decizii cu privire la modul de control i minimizare a
acestora (risc management).

Modelele de optimizare utilizate n cadrul ALM ofer soluiile optime n


funcie de variabilele alese i de modul n care se realizeaz cuantificarea evoluiei lor,
limitarea acestor modele nu este dat de aparatul matematico-statistic utilizat ci de
ipotezele utilizate, respectiv de nelegerea corect: a funciilor de distribuie utilizate,
a legturilor dintre variabilele analizate, respectiv modul de ncorporare a ocurilor n
aceste modele.
Limitarea fundamental a oricrui model utilizat fiind dat de incapacitatea
de a identifica informaiile relevante, respectiv ocurile ce se manifest i
ncorporarea acestora n modelele utilizate. Specificarea modelelor utilizate n cadrul
ALM trebuie s in cont de dinamicitatea economiilor, s identifice schimbrile de
regim, deoarece specificarea greit a modelelor ne poate duce n situa ia de a lua

22
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

decizii bazate pe informai eronate.

Importana sectorului bancar este binecunoscut, totui un sector bancar


supradimensionat duce la transformarea bncilor din sngele economiei sectorul
financiar devine otrava ei (Pagano, 2012). Ideea principal fiind c exist un nivel
optim al sectorului bancar i totodat bncile din cadrul sistemului trebuie s fie
performante i stabile.

n cazul bncilor criza din 2007-2008 a readus n atenie termenii de hazard


moral i to big to fail (prea mare pentru a cdea), deoarece autoritile de
supraveghere au fost obligate s intervin pentru a limita efectele de domino ale
sistemului bancar asupra economiei; repercursiunile generate de cderea unei bnci
sistemice fiind mult mai ridicate dect costurile de intervenie.

Bncile pot s constituie un risc important la adresa stabilitii financiare,


stabilitatea sistemului bancar depinde de urmtorii factori: structura ac ionariatului,
cota de pia, rata de cretere a creditrii n perioadele anterioare, capacitatea de
finanare i refinanare de pe pieele strine/autohtone sau prin intermediul unor
instituii internaionale. Rolul supravegherii macroprudenial fiind acela de-a menine
sistemul bancar sntos, performant i stabil.

Bncile comerciale din Centrul i Estul Europei, zona baltic i


mediteraneean se confrunt cu cele mai ridicate niveluri ale creditelor
neperformante. Capacitatea de finanare a bncilor cu un grad ridicat al NPL n cadrul
bilanului influeneaz percepia investitorilor cu privire la riscurile la care sunt
expuse bncile comerciale, pe de o parte, respectiv limiteaz capacitatea de a credita
economia pe de alt parte, ceea ce ne arat c sistemele bancare amintite au o
prociclicitate ridicat. .

n acelai timp evoluia indicatorilor privind adecvarea capitalului indic un

23
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

sector bancar care i revine dup ocurile crizei; ns n momentul comparrii


evoluiei indicatorilor de adecvare a capitalului cu ratele de cretere economic se
observ c perioadelor de cretere a indicatorilor de adecvare a capitalului corespunde
cu perioadele de scdere economic; indicatorii de adecvare a capitalului avnd de
asemenea un comportament prociclic.

n perioada analizat att indicatorii de rentabilitate sunt n scdere, cele mai


expuse ri sunt cele din SE Europei i rile din zona mediteraneean. Indicatorul
Profit operaional / Active medii este de asemenea n scdere. Impactul crizei
economice asupra profitabilitii bncilor comerciale este unul de durat, astfel
bncile trebuie s reduc nivelului cheltuielilor i s continue procesul de curare a
bilanului de creditele neperformante, abia apoi putndu-se discuta despre un sistem
bancar profitabil -> performant -> stabil.

Putem concluziona c este necesar dezvoltarea i implementarea de


instrumente care s reduc caracterul prociclic al sistemului bancar. Basel III este
contient de limitele Acordurile precedente i are n vedere utilizarea unor
instrumente anticiclice, n acelai timp i sistemul bancar este obligat s realizeze un
compromis ntre profitabilitate pe de o parte i lichiditate, respectiv solvabilitate pe de
alt parte. Ca urmare a faptului c obiectivul bncilor este de a asigura profitabilitatea
pe termen lung pentru acionari este imperativ c nevoia de lichidate a bncilor, gradul
de solvabilitate i nivelul capitalului s se afle n echilibru, realizarea unui echilibru
de acest gen este o sarcin dificil de implementat.

Din punct de vedere a structurii resurselor i plasamentelor bancare c


datorit climatului economic dificil i a riscurilor ridicate de neplat nivelul creditelor
corporate i de consum rmn la un nivel cvasi-constant, bncile prefernd s acorde
credite cu garanii (imobiliare) i s i creasc nivelul lichiditilor deinute. Nivelul
numerarului deinut dublndu-se, concomitent bncile cresc nivelul creditelor
ipotecare acordate, acestea fiind considerate mai sigure dect creditele de consum sau

24
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

cele acordate ntreprinderilor.

Bncile i ajusteaz nivelul capitalului deinut i cresc componenta de


depozite, att pe termen scurt ct i lung. Apar modificri n structura bilanier a
bncilor comerciale analizate, bncile comerciale i-au crescut nivelul lichiditilor
deinute reducnd totodat, expunerea fa de restul sistemului bancar. Din
comportamentul bncilor n perioada 2008-2013 se observ o cretere a aversiunii la
risc, structura bilanier a acestora suferind modificri dinspre activele/pasivele
riscante sau volatile nspre surse de finanare stabile i investiii cu grad redus de risc..

Din punctul de vedere al similitudini bncilor europene analiza cluster pe ri


ne arat c sistemul bancar european este nc unul heterogen. Fiind identificate trei
clustere importante n cadrul celor 28 de ri analizate. Din punct de vedere al
omogenitii structurii resurselor i plasamentelor bancare clusterele formate din
rilor dezvoltate din Europa Occidental plus unele ri din Europa Central i zona
baltic sunt cele mai apropiate ca structur.

Dei metoda utilizat, analiza canonic, nu emite ipoteze cu privire la


cauzalitate dintre atragerea de resurse i alocarea plasamentelor exist unele limitri a
rezultatelor obinute. Analiza canonic surprinde doar legturile liniare, existnd
posibilitatea ca influenele neliniare s nu fie surprinse de aceast analiz.
O alt limit metodei utilizate este dat de nencorporarea informaiilor din
cadrul Contului de profit i pierdere. Aceste limitri ale rezultatelor obinute pot s fie
depite prin extinderea analizei canonice la mai mult de doua grupuri de variabile
pentru a surprinde legtura dintre active, pasive i indicatorii de performana.

Rezultatele analizei corelaiei bidirecionale dintre resurse/plasamente indic


utilizarea intensiv de ctre bncile comerciale a instrumentelor financiare pentru
minimizarea nepotrivirilor de lichiditate i scaden a dintre resurse i plasamente.
Activele financiare i Derivatele fiind corelate semnificative cu celelalte posturi

25
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

bilaniere. Totodat se mai observ transformarea depozitelor pe termen lung i a


fondurilor proprii n lichiditi. n special dup anul 2007 bncile comerciale
manifest o preferin pentru sursele de finanare pe termen lung.

Creditele acordate (ipotecare, de consum, corporate sau alte tipuri de credit)


sunt negativ corelate ntre ele, manifestndu-se o preferin pentru acordarea de
credite cu risc sczut; totodat exist o difereniere a corelaiei creditelor cu posturile
de pasiv, bncile avnd ca i obiectiv finanarea investiiilor pe termen scurt din surse
pe termen scurt, respectiv finanarea investiiilor pe termen lung din surse pe termen
lung.

Din punct de vedere a structurii activelor i pasivelor, bncile analizate au un


comportament ce tinde spre respectarea ntr-o msur din ce n ce mai mare a teoriei
irelevanei structurii financiare (Modigliani & Miller, 1958), rezultatele studiului
artnd o cretere a independenei dintre resurse i plasamente.

Independena resurselor i plasamentelor nu este ns un proces ireversibil,


criza financiar a dus la creterea legturii bilaniere a resurselor i plasamentelor.
Bncile ntr-un cadru economic stabil, normal, tind s reduc dependenele dintre
resurse i plasamente, ns trendul de scdere a legturii dintre resurse i plasamente a
fost ntrerupt odat cu manifestarea crizei financiare, ceea ce ne arat c de i bncile
urmresc proactiv reducere dependenelor dintre resurse i plasamente, instrumentele
financiare utilizate aveau un grad ridicat de corelare cu ciclul economic.

Scopul final al cercetrii realizate este identificarea interferenelor ce exist


ntre resursele, plasamentele i capitalul bncilor; nelegerea acestor aspecte ofer
investitorilor informaii cu privire la comportamentul bncilor i a strategiilor de
succes sau eec utilizate de ctre manageri.

26
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

BIBLIOGRAFIE SELECTIV

Cri (selecie)
1. Ait-Sahalia, Y., & Hansen, L. P. (2009). Handbook of Financial Econometrics, Vol 1: Tools and
Techniques (Vol. 1). Elsevier.

2. Andries, A.-M. (2010). Performanta si eficienta activitatii bancare. Editura Universitii Al. I.
Cuza.

3. Bessis, J. (2011). Risk management in banking. John Wiley & Sons.

4. Bolocan, M.-D., & Trenca, I. (2011). Performan i risc n bnci. (Editura Casa Crii de tiin,
Ed.).

5. Cerna, S., Donath, L., & eulean, V. (2008). Stabilitatea financiar. Editura Universitii de Vest.

6. Chernobai, A. S., Rachev, S. T., & Fabozzi, F. J. (2007). Operational risk : a guide to Basel II
capital requirements, models, and analysis. Wiley Finance (Vol. 180). John Wiley \& Sons.

7. Choudhry, M. (2006). An Introduction to Value-at-risk. John Wiley & Sons.


http://doi.org/10.1017/CBO9780511623806

8. Dermine, J. (2005). ALM in Banking. Handbook of Asset and Liability Management, 2.


http://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004

9. Jorion, P. (2000). Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk. McGraw-Hill
New York.

10. McNeil, a J., Frey, R., & Embrechts, P. (2005). Quantitative risk management: Concepts,
techniques and tools. Risk Management, 101(476), 30. http://doi.org/10.1198/jasa.2006.s156

11. Mitra, Gautam. Asset and liability management handbook. Springer, 2011.

12. Murphy, D. (2008). Understanding risk: The theory and practice of financial risk management.
CRC Press.

13. Trenca, I. (2002). Metode i tehnici bancare--principii, reglementri, experiene. Editura Casa Carii
de tiin, Cluj-Napoca.

14. Trenca, I., & Benyovszki, A. (2011). Riscul portofoliului de credite bancare. Casa Cartii de Stiinta
Cluj Napoca.

15. Trenca, I., & Silivestru, H. (2011). Managementul riscului operational n banci. Casa Cartii de
Stiinta Cluj Napoca.

16. van Deventer, D. R., & Uyemura, D. G. (1992). Financial Risk Management in Banking: The
Theory and Application of Asset and Liability Management. Bankers Pub. Co.

17. Zenios, S. A., & Ziemba, W. (2006). Handbook of asset and liability management. Theory and
methodology. Handbook in Finance. North Holland.

27
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

Articole de specialitate (selecie)


1. Abad, P., Benito, S., & Lpez, C. (2014). A comprehensive review of Value at Risk methodologies.
The Spanish Review of Financial Economics, 12(1), 150.

2. Acerbi, C., & Tasche, D. (2002). Expected Shortfall: a natural coherent alternative to Value at Risk.
Economic Notes, 31(2), 379--388. http://doi.org/10.1111/1468-0300.00091

3. Acharya, V. V., Pedersen, L. H., Philippon, T., & Richardson, M. P. (2010). Measuring systemic risk.
Papers.Ssrn.Com, (May). http://doi.org/10.4337/9781782547846.00016

4. Adrian, T., & Brunnermeier, M. (2014). CoVaR. Federal Reserve Bank of New York Staff Reports,
(September).

7. Aiyar, S., Calomiris, C. W., & Wieladek, T. (2015). How to Strengthen the Regulation of Bank
Capital: Theory, Evidence, and A Proposal. Journal of Applied Corporate Finance, 27(1), 2736.

8. Akaho, S. (2006). A kernel method for canonical correlation analysis. arXiv Preprint cs/0609071,
(4), 17.

10. Alexiou, C., & Sofoklis, V. (2009). Determinants of bank profitability: Evidence from the greek
banking sector. Economic Annals, 54(182), 93118. http://doi.org/10.2298/EKA0982093A

12. Allen, F., & Carletti, E. (2008). Financial System: Shock Absorber or Amplifier? Sixth BIS Annual
Conference, (June), 131.

13. Andrews, D. W. (1993). Tests for parameter instability and structural change with unknown change
point. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 61(4), 821856.
http://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004

16. Arcand, J. L., Berkes, E., & Panizza, U. (2015). Too much finance? Journal of Economic Growth,
20(2), 105148. http://doi.org/10.1007/s10887-015-9115-2

17. Artis, M. J., Zhang, W., & others. (2001). Core and periphery in EMU: A cluster analysis.
Economic Issues Journal Articles, 6(2), 4758.

18. Artzner, P., Delbaen, F., Eber, J., & David Heath, P. (1999). Coherent Measures of Risk.
Mathematical Finance, 9(3), 203228. http://doi.org/10.1111/1467-9965.00068

21. Athanasoglou, P., Delis, M., & Staikouras, C. (2006). Determinants of bank profitability in the
South Eastern European region. Bank of Greece Working Paper, 2(47), 131.

22. Atkinson, T., Luttrell, D., & Rosenblum, H. (2013). How Bad Was It? The Costs and Consequences
of the 200709 Financial Crisis. Staff Papers.

24. Ayadi, R., Naceur, S. Ben, Casu, B., & Quinn, B. (2015). Does Basel Compliance Matter for Bank
Performance? Journal of Financial Stability. http://doi.org/10.1016/j.jfs.2015.12.007

26. Bae, G. Il, Kim, W. C., & Mulvey, J. M. (2014). Dynamic asset allocation for varied financial
markets under regime switching framework. European Journal of Operational Research, 234(2),
450458. http://doi.org/10.1016/j.ejor.2013.03.032

29. Balbs, A., Garrido, J., & Mayoral, S. (2009). Properties of distortion risk measures. Methodology

28
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

and Computing in Applied Probability, 11(3 SPEC. ISS.), 385399.


http://doi.org/10.1007/s11009-008-9089-z

32. Barba Navaretti, G., Calzolari, G., & Pozzolo, A. (2015). The Tangled Web: Do Capital
Requirements and Loss Absorption Capacity Foster a Systemic Risk Free, Pro-growth Banking
Environment. European Economy-Banks, Regulation and the Real Sector, 1, 924.

34. Barth, J. R., Lin, C., Ma, Y., Seade, J., & Song, F. M. (2013). Do bank regulation, supervision and
monitoring enhance or impede bank efficiency? Journal of Banking and Finance, 37(8), 2879
2892. http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013.04.030

41. Berger, A. N., & Bouwman, C. H. S. (2013). How does capital affect bank performance during
financial crises?? Journal of Financial Economics, 109(1), 146176.
http://doi.org/10.1016/j.jfineco.2013.02.008

43. Bikker, J. a. (2010). Measuring performance of banks: an assessment. Journal of Applied Business
and Economics, 11(4), 141159.

45. Bikker, J., & Bos, J. W. (2008). Bank Performance: A theoretical and empirical framework for the
analysis of profitability, competition and efficiency. Routledge.
http://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004

46. Birge, J. R., & Jdice, P. (2013). Long-term bank balance sheet management: Estimation and
simulation of risk-factors. Journal of Banking and Finance, 37(12), 47114720.
http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013.07.040

47. Black, R., Brown, K., & Moloney, J. (2003). Asset and liability management: what does the future
have in store? Balance Sheet, 11(2), 3238.

53. Borio, C. (2014). The financial cycle and macroeconomics: What have we learnt? Journal of
Banking and Finance, 45(1), 182198. http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013.07.031

54. Bourke, P. (1989). Concentration and other determinants of bank profitability in Europe, North
America and Australia. Journal of Banking & Finance, 13(1), 6579.

55. Brei, M., & Gambacorta, L. (2015). Are Bank Capital Ratios Pro-Cyclical? New Evidence and
Perspectives. Economic Policy, (April), 1718.

60. Carino, D. R. R., Kent, T., Myers, D. H. H., Stacy, C., Sylvanus, M., Turner, A. L. L., Ziemba, W. T.
T. (1994). The Russell-Yasuda Kasai model: An asset/liability model for a Japanese insurance
company using multistage stochastic programming. Interfaces, 1994(February), 2949.
http://doi.org/10.1287/inte.24.1.29

69. Cohen, K. J., & Hammer, F. S. (1967). Linear programming and optimal bank asset management
decisions. Journal of Finance, 50(3), 147165. http://doi.org/10.2307/2329297

71. Consigli, G., & Dempster, M. A. H. a H. (1998). Dynamic stochastic programming for asset-
liability management. Annals of Operations Research, 81(October), 131161.
http://doi.org/10.2139/ssrn.34780

72. Consiglio, A., Flavio, F., Cocco, C., Zenios, S. A. S. S. A. A., others, Cocco, F., & Zenios, S. A. S.
S. A. A. (2007). The Prometeia model for managing insurance policies with guarantees. Analysis,

29
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

2(6), 663705. http://doi.org/10.1016/S1872-0978(06)02015-1

77. Crum, M. R., Lund, D. B., & Van Auken, H. E. (1987). A canonical correlation analysis of carrier
financial strategy: The case of airline deregulation. Transportation Research Part A: General,
21(3), 179190.

90. Deyoung, R., & Yom, C. (2008). On the independence of assets and liabilities: Evidence from U. S.
commercial banks. Journal of Financial Stability, 4(3), 275303.
http://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004

91. Dhaene, J., Laeven, R. J. A., Vanduffel, S., Darkiewicz, G., & Goovaerts, M. J. (2008). Can a
coherent risk measure be too subadditive? Journal of Risk and Insurance, 75(2), 365386.

107. Ferstl, R., & Weissensteiner, A. (2011). Asset-liability management under time-varying investment
opportunities. Journal of Banking and Finance, 35(1), 182192.
http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.07.028

115. Giandomenico, R. (2011). Asset Liability Management for Banks. IUP Journal of Bank
Management, 10(4), 3146.

116. Giokas, D., & Vassiloglou, M. (1991). A goal programming model for bank assets and liabilities
management. European Journal of Operational Research, 50(1), 4860.
http://doi.org/10.1016/0377-2217(91)90038-W

120. Guan, Z. (2004). A semiparametric changepoint model. Biometrika, 91(4), 849862.

125. Hannoun, H. (2010). The Basel III capital framework: A decisive breakthrough. Financial
Regulatory Reform: Implications for Asia and the Pacific, (September), 116.

133. Hibiki, N. (2006). Multi-period stochastic optimization models for dynamic asset allocation.
Journal of Banking & Finance, 30(2), 365390. http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2005.04.027

138. Hotelling, H. (1936). Relations between two sets of variates. Biometrika, 28(34), 321377.
http://doi.org/10.1093/biomet/28.3-4.321

141. Huang, S., Lee, M., & Hsiao, C. K. (2006). Kernel Canonical Correlation Analysis and its
Applications to Nonlinear Measures of Association and Test of Independence. Epidemiology, 1
20.

146. Jang, S. C., & Ryu, K. (2006). Cross-balance sheet interdependencies of restaurant firms: A
canonical correlation analysis. International Journal of Hospitality Management, 25(1), 159166.
http://doi.org/10.1016/j.ijhm.2004.12.011

147. Jang, S. S., Tang, C.-H. H., & Chen, M.-H. (2008). Financing behaviors of hotel companies.
International Journal of Hospitality Management, 27(3), 478487.

155. Kettenring, J. R. (1971). Canonical analysis of several sets of variables. Biometrika, 58(3), 433
451. http://doi.org/10.1093/biomet/58.3.433

160. Knight, F. H. (1921). Risk, Uncertainty and Profit, 1921. Boston and New York, 23(3), 135157.

165. Kosmidou, K., & Zopounidis, C. (2004). Goal Programming Techniques for Bank Asset Liability
Management. Applied Optimization, 90. http://doi.org/10.1007/b106009

30
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

166. Kosmidou, K., & Zopounidis, C. (2008). Measurement of Bank Performance in Greece. South-
Eastern Europe Journal of Economics, 1(1), 7995.

167. Kouwenberg, R. (2001). Scenario generation and stochastic programming models for asset
liability management. European Journal of Operational Research, 134(2), 279292.
http://doi.org/10.1016/S0377-2217(00)00261-7

174. Lee, J., & Strazicich, M. C. (2003). Minimum Lagrange Multiple Unit Root Test With Two
Structural Breaks. Review of Economics and Statistics, 85(4), 10821089.

181. Markowitz, H. (1952). Portfolio section. Journal of Finance, 7, 7791.

185. Memmel, C., & Schertler, A. (2012). The Dependency of the Banks Assets and Liabilities:
Evidence from Germany. European Financial Management, 18(4), 602619.
http://doi.org/10.1111/j.1468-036X.2010.00543.x

199. Obben, J., & Shanmugam, B. (1993). Canonical Correlation Analysis of Asset/Liability Structures
of malaysian Financial Institutions. Research in International Business and Finance, 10, 133
148.

205. Pesaran, M. H., Pettenuzzo, D., & Timmermann, A. (2006). Forecasting time series subject to
multiple structural breaks. The Review of Economics and Statistics, 73(4), 10571084.

206. Petria, N., Zapodeanu, D., & Cociuba, M.-I. (2014). The Impact of financial crisis on the banking
sector from the ALM perspectives. Revista Economica, 66(3).

211. Repullo, R., & Saurina, J. (2012). The countercyclical capital buffer of Basel III: A critical
assessment. The Crisis Aftermath: New Regulatory Paradigms (CEPR, London), (1102), 4567.

212. Romanyuk, Y. (2010). Asset-Liability Management : An Overview. Bank of Canada Discussion


Paper 2010-10.

219. Schinasi, G. J. (2004). Defining Financial Stability. IMF Working Papers, 4(187), 1.
http://doi.org/10.5089/9781451859546.001

225. Simonson, D. G., Stowe, J. D., & Watson, C. J. (1983). A canonical correlation analysis of
commercial bank asset/liability structures. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 18(1),
125140.

227. Slovik, P., & Cournde, B. (2011). Macroeconomic Impact of Basel III. OECD Economics
Department Working, 844(844). http://doi.org/http://dx.doi.org/10.1787/5kghwnhkkjs8-en

228. Stewart, C., Matousek, R., & Nguyen, T. N. (2016). Efficiency in the Vietnamese banking system:
A DEA double bootstrap approach. Research in International Business and Finance, 36, 96111.
http://doi.org/10.1007/s13398-014-0173-7.2

229. Stowe, J. D., Watson, C. J., & Robertson, T. D. (1980). Relationships between the two sides of the
balance sheet: A canonical correlation analysis. The Journal of Finance, 35(4), 973980.

230. Szego, G. (2002). Measures of risk. Journal of Banking and Finance, 26(7), 12531272.
http://doi.org/10.1016/S0378-4266(02)00262-5

234. Trenca, I., & Cociuba, M. I. (2014). How does assets-liabilities management affects the

31
EVIDENE PRIVIND INTERFERENA DINTRE RESURSELE I PLASAMENTELE
BNCILOR COMERCIALE

profitability of banks? Journal of Accounting and Management, 4(3), 4750.

235. Trenca, I., Zapodeanu, D., & Cociuba, M.-I. (2015a). Did the economic crises influence the
structure of assets-liabilities in banks? The Annals of the University of Oradea, 407.

236. Trenca, I., Zapodeanu, D., & Cociuba, M. I. (2014). Assets And Liabilities Dependence: Evidence
From An European Sample Of Banks. Annals of Faculty of Economics, TOM XXIII(2 nd ISSUE /
DECEMBER 2014), 279286.

237. Trenca, I., Zapodeanu, D., & Cociuba, M. I. (2015b). Testing the Presence of Structural Break in
the Euro Exchange Rate Variance. Procedia Economics and Finance, 32, 11631169.

240. Van Auken, H. E., Doran, B. M., & Yoon, K.-J. (1993). A financial comparison between Korean
and U.S. firms: a cross balance sheet canonical correlation analysis. Journal of Small Business
Management, 31(3), 7383.

241. Van Binsbergen, J. H., & Brandt, M. W. (2009). Optimal Asset Allocation in Asset Liability
Management. Statistics, (919). http://doi.org/10.2139/ssrn.971604

244. Yamai, Y., & Yoshiba, T. (2005). Value-at-risk versus expected shortfall: A practical perspective.
Journal of Banking and Finance, 29(4), 9971015. http://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2004.08.010

249. Zapodeanu, Daniela, Edina, Kulcsar., Cociuba Mihail Ioan , C. M. (2014). Backtesting value at
risk models in the presence of structural break on the romanian and hungarian stock markets. The
Annals of the University of Oradea, 800.

250. Zenios, S. A. (1995). Asset liability management under uncertainty for fixed-income securities.
Annals of Operations Research, 59(1), 7797. http://doi.org/10.1007/bf02031744

251. Zhao, Y., & Ziemba, W. T. (2001). A stochastic programming model using an endogenously
determined worst case risk measure for dynamic asset allocation. Mathematical Programming,
89(2), 293309. http://doi.org/10.1007/PL00011400

255. Zopounidis, C., Doumpos, M., & Pardalos, P. M. (2010). Handbook of financial engineering. (C.
Zopounidis, M. Doumpos, & P. M. Pardalos, Eds.)Springer Science & Business Media (Vol. 18).
Boston, MA: Springer US. http://doi.org/10.1007/978-0-387-76682-9

32