REFORMA PACTULUI DE STABILITATE I CRETERE

Cuprins

Introducere.....................................................................................................................................4

Capitolul I : O evaluare critic a Pactului de Stabilitate i Cretere

1.1 O evaluare a Pactului de Stabilitate revizuit..............................................................................6
1.2 Situaia n urmtorii ani.................................................8
1.3 Posibile mbuntiri ale Pactului de Stabilitate........................................................8
1.4 Echilibru ntre politica fiscal i monetar ...........................................................9
1.5 Comisiile naionale de politic fiscal.................................................10

Capitolul II: Reforma i punerea n aplicare a Pactului de Stabilitate i Cretere

2.1 Modificri aduse componentei preventive..............................................................................13
2.2 Modificri aduse componentei corective................................................................................15
2.3 Guvernarea...............................................................................................................................16
2.4 Evaluri ale reformei................................................................................................................16
2.5 Reforma PSC: experiene i provocri.....................................................................................17

Capitolul III: Finanele publice n Uniunea Economic i Monetar 2006 - primul an al

Pactului de Stabilitate i Cretere revizuit
3.1 Pactul de Stabilitate i Cretere revizuit - dup un an de la adoptarea sa................................23
3.2 Experiena de-a lungul primului an..........................................................................................24
3.3 Provocrile viitoare..................................................................................................................27

Capitolul IV: Finanele publice n Uniunea Economic i Monetar 2010 o evaluare a

monitorizrii bugetare
4.1 Implementarea Pactului de stabilitate i cretere n condiiile actualei crize
economice...............................................................................................................................31
4.2 Expansiune fiscal 2009-2010, condiionat de spaiul fiscal...33

4.3 Continuarea implementrii. Strategie de ieire fiscal prin EDP . Recomandri34

2
Capitolul V: Perspectiva dinamic a reformei Pactului de Stabilitate i Cretere
5.1 Privire de ansamblu asupra reformei Pactului de Stabilitate i Cretere.............................39
5.2 Aspecte pozitive/negative ale Pactului de Stabilitate i Cretere revizuit............................42
5.3 Reconsiderarea pieelor financiare ca mecanism de sprijinire al PSC..................................45
5.4 Sugestii.................................................................................................................................46

Bibliografie

Anexe

3
 Introducere

Este necesar reformarea Pactului de Stabilitate i Cretere ?

Aceast ntrebare apare ca justificat din dou motive care reies din analiza anterioar:
regulile prea rigide ale Pactului de Stabilitate si Crestere i mai concret faptul c Pactul nu este
aplicat. De ce sunt rigide regulile i cum poate fi flexibilizat Pactul de Stabilitate si Crestere? n
primul rnd, nc de la lansarea Uniunii Economice Monetare, analitii au apreciat c
sntatea fiscal este o condiie esenial pentru stabilitatea Uniunii Monetare. Dar s-a pus
ntrebarea dac regulile Pactului de Stabilitate i Crestere reprezint cea mai bun cale pentru a
susine i induce disciplina fiscal. Argumentul principal este acela c regulile Pactului de
Stabilitate i Crestere nu asigur suficient flexibilitate pentru a face fa crizelor ciclice i nu pot
fi un nlocuitor pentru coordonarea politicilor economice. De asemenea s-a considerat c
referindu-se doar la limitele deficitelor, Pactul de Stabilitate i Crestere omite structura i cauzele
acestora. n al doilea rnd rolul Pactul de Stabilitate i Crestere este de a asigura protecie
suplimentar Bancii Centrale Europene, n cazul n care apar presiuni politice pentru ndatorare
excesiv cu efecte inflaioniste. Aceasta i pentru a elimina riscul creterii ratei dobnzii n zona
euro ca urmare a ndatorrii excesive, fenomen care poate influena n cele din urm i evoluia
ratei de schimb a monedei euro. Argumentele prezentate anterior sugereaz necesitatea stabilirii
unor limite pentru nivelul datoriei publice, dar Pactul de Stabilitate i Crestere conine prevederi
referitoare exclusiv la deficitele bugetare. innd cont de reperele prezentate este mai corect ca
Pactul s fie reformat dect s nu fie respectat. Nu trebuie s uitm c dincolo de efectele
economice, inem cont i de cele politice. Uniunea Europeana este o organizaie bazat pe aquis-
ul comunitar, care a adoptat o constituie ce include aceeai procedur n caz de deficite
excesive.

Dac legea este nlocuit de trguieli politice prin care rile mari gsesc ieiri
favorabile, Uniunea n ansamblu ar putea fi subminat. Contrar argumentelor pentru
reformarea Pactului de Stabilitate i Crestere, o interpretare optimist ar fi c acesta ar fi
putut evolua de la un sistem rigid (care este nerealist i nedorit) ntr-un instrument mai flexibil
care se bazeaz mai mult pe presiuni morale i sprijin politic. Putem s ne ntrebm ns ce s-ar fi
ntmplat de exemplu n cazul n care Germania ar fi respectat regulile, dar o ar mic le-ar fi
nclcat. Probabil c liderii germani ar fi fost primii care ar fi cerut aplicarea regulilor. Aceast
abordare prin care regulile se aplic ntr-un fel rilor mari i altfel rilor mici
ar putea s submineze construcia european n condiiile n care negocierile pentru Constituia
European au fost i aa dificile, iar n continuare urmeaz procesul de ratificare, marcat nc
de pe acum de dificulti. n concluzie, putem spune c Pactul de Stabilitate i Crestere poate fi
util ca set sau reper de reguli pentru deficite, dar nu este pus n practic n momentul n care
problemele apar. Este ca i cum regulile stabilesc c este interzis a se trecepe galben, dar unii pot
trece fr a fi sancionai, deoarece au o poziie privilegiat. Ce se poate face n acest caz:
pstrm regula, dar i lsm pe toi s treac pe galben, sau flexibilizm regula, modificnd
sincronizarea semaforului pentru a transforma culoarea galben n verde?

4
 Frana i Germania au decis, n 2003, s ncalce prevederile Pactului

n timp ce Comisia European lucra la diverse propuneri de reform, iar Banca Central
European susinea cu trie meninerea Pactului n forma sa iniial, guvernele francez i german
au decis n noiembrie 2003 pur i simplu s ignore regulile jocului. Avnd amndou deficite
care depiser de mult limita impus, singura cale de ieire din impas era suspendarea Pactului.
i, cu toate reaciile violente ale celorlalte state membre care se plngeau c au fost defavorizate
n eforturile lor de a respecta prevederile, Pactul a fost trecut n conservare. Pn n anul 2004,
cnd, cu o detaare cel puin temporal, s-au reluat discuiile asupra reformei. De data aceasta
ns cu mai multe argumente. Germania a invocat costurile unificrii, care au nsumat pn acum
nu mai puin de 1,25 trilioane de euro i care continu s dreneze 4 % din PIB-ul total ctre
zonele fostei Germanii de Est. n aceste condiii, a susinut cancelarul Gerhard Schreder, ara sa
este nedreptit n condiiile n care i se aplic aceleai restricii ca i celorlalte state care nu s-au
confruntat cu aceeai situaie istoric. Preedintele Chirac nu s-a lsat mai prejos i a invocat la
rndul lui cheltuielile guvernului su cu securitatea n diverse zone ale lumii, susinnd c
asemenea contribuii la securitatea internaional nu ar trebui adugate la deficitul bugetar. Au
fost apoi invocate cheltuielile de cercetare i dezvoltare, educaia, investiiile publice .a. care, s-
a pretins, nu trebuie tratate ca simple cheltuieli, ci trebuie privite ca eforturi pe termen lung
pentru dezvoltarea economic la nivel european. Mai mult dect att, minitrii de finane au
susinut c este oportun extinderea perioadei de graie n care statele membre sunt obligate s-i
readuc deficitele sub limita prevzut, precum i analizarea condiiilor specifice ale fiecrei ri
nainte de a se aplica msurile de constrngere.Toate aceste propuneri au fost acceptate, iar
Pactul are deci acum o cu totul alt filosofie.

5
 Capitolul I

O evaluare critic a Pactului de Stabilitate i Cretere

Reforma din 2005 a pactului de stabilitate implic o radical coborre a regulilor fiscale
ale UE. O mbuntire ciclic a finanelor publice poate anula doar necesitatea de a consolida
stimulentele pentru disciplina fiscal la nivelul UE. Este uor de a sublinia modul n care acest
lucru ar putea fi fcut:

o posibilitate ar putea fi schimbri monetare i fiscale n cadrul politicilor n UE;

o alt posibilitate este de a consolida stimulentele fiscale pentru disciplina la nivel naional,
de exemplu prin stabilirea unor msuri fiscale independente.
n 2003, pactul a fost aruncat ntr-o criz atunci cnd Consiliul Economic Financiar nu a
urmat procedurile prevzute pentru Germania i Frana, ambele ncepuse s aibe deficite de peste
trei procente din PIB n anul precedent. Acest lucru a condus la o situaie n care a fost foarte clar
c normele n vigoare nu se pot aplica. Impasul a fost rezolvat printr-o reform a Pactului de
Stabilitate n anul 2005, care a introdus o serie de schimbri.
Astzi, deficitele n ase dintre membrii UE vechi (n plus fa de Germania i Frana, de
asemenea, Grecia, Italia, Portugalia i Regatul Unit), precum i n ase dintre cele noi (Cipru,
Republica Ceh, Ungaria, Malta, Polonia i Republica Slovac) au fost clasificate ca excesive de
ctre Consiliul Economic Finanaciar.
1.1. Evaluarea Pactului de Stabilitate revizuit
Exist o interpretare pozitiv a revizuiri ale Pactului de Stabilitate. n conformitate cu
acest punct de vedere, reforma pactului de stabilitate a introdus mai mult loc pentru lucrurile
sensibile n acelai timp cu normele fundamentale, n special plafonul de deficit de 3%, au fost
salvate.
Dei unele modificri au condus n direcia de relaxare a pactului, acestea pot fi
contrabalansate de alii. De asemenea, este susinut c o flexibilitate sporit poate crete
legitimitatea pactului i, prin urmare, face mai uor s se execute. Acest punct de vedere
optimist ia confort din faptul c revizuirile pactului de stabilitate nu au declanat nc reaciile
adverse de pe pieele financiare. n conformitate cu aceast linie de raionament, perspectivele pe
termen scurt par destul de luminoase. Situaia bugetar este probabil s se mbunteasc n
ascensiunea ciclic actual cea mai mare parte a rilor din zona euro, inclusiv cele cu deficite
excesive. Un lucru important de menionat este faptul c noul guvern
al Germaniei s-a angajat pe o cale de consolidare bugetar, care are menirea de a face din nou
Germania interesat n susinerea normelor fiscale. Este adevrat c unele dintre modificrile n
pactul de stabilitate (de exemplu, formulele ce pun accent sporit pe criteriul datoriei i pe un
"angajament" de buget consolidat, disciplina n vremurile bune, precum i dispoziiile privind
"eforturi minime fiscal") poate ajuta ntririi disciplinei fiscale.
Cele mai importante modificri sunt cele care se aplic la greu, aa numitele piese de
schimb, care este la procedura de deficit excesiv i utilizarea final a sanciunilor atunci cnd
mari deficitele au aprut deja "componenei corective".

6
 Schimbri cruciale sunt noile posibiliti pentru Consiliul Economic Financiar de a
prelungi termenele de corectare a deficitelor excesive n cazul n care acest lucru este considerat
motivat, dup luarea n considerare a unui numr de "ali factori relevani".
Acestea includ un ansamblu foarte mixt compus din potenial de cretere, condiiile
predominante ciclice, punerea n aplicare a politicilor, n contextul de la Lisabona ordinea de zi i
politici pentru stimularea C & D i inovare , eforturile de consolidare fiscal n bun ori,
sustenabilitatea datoriei , investiii publice i calitatea general a finanelor publice precum i
orice ali factori care, n opinia statului membru n cauz sunt relevante. Factorii din urm au fost
exemplificate prin "eforturile bugetare fa de creterea sau meninerea la un nivel ridicat al
contribuiilor financiare pentru promovarea solidaritii internaionale i atingerea obiectivelor
politicilor europene, n special unificarea Europei".
Anexa 1 arat c, n comparaie cu pactului de stabilitate original, ar putea exista un
maxim de prelungire a termenului de trei ani (observam n coloana a patra), sau chiar de patru
ani (a cincea coloan), n cazul n care un de asemenea posibilitatea de a utiliza nou posibilitate,
de a nu clasifica un deficit de peste trei pe sut din PIB ca fiind excesiv atunci cnd aceasta apare
pentru prima dat.
Implicaia este c un deficit de peste trei la sut din PIB n anul t nu trebuie corectat n
anul t +2, dup cum a fost prevzut iniial, dar apoi n anul t 5 sau, eventual, n anul t 6.
Acest lucru amn, de asemenea, datele la care ara poate fi obligat s plteasc un
depozit i n cazul n care depozitul poate fi transformat ntr-o amend. Datele pentru amenzi
sunt mutate din anul t +5 la anul t+8 sau anul t+9. Aceasta reprezint o relaxare a pactului.
Problema este lrgirea domeniul de aplicare pentru discreionare de luare a deciziilor n
procesul de executare. Acest lucru merge foarte bine fa de propunerile iniiale germane privind
pactul la mijlocul anilor 1990, care a susinut c sanciuni ar trebui s fie mai mult sau mai puin
automat, n scopul de a eluda procesul politic. Ideea era c sanciunile ar putea fi impuse, dac nu
a fost o majoritate n cadrul Consiliului Economic Financiar mpotriva acestui lucru.
Motivul din spatele stabilirii normelor fiscale ale Uniuni Europene, n primul rnd a fost
de a institui norme care s limiteze discreionarea de luare a deciziilor la nivel naional. Lrgirea
domeniului de aplicare pentru decizii discreionare, n procedurile de executare nseamn c
normele devin mai puin obligatorii pentru bugetare naionale de luare a deciziilor. Rdcina
problemei executive a normelor fiscale ale UE sunt stimulente puternice ale Minitrii de finane
n cadrul Consiliului Economic Financiar de a aciona strategic i cauta metode de a evita
sanciunile pentru cei ce ncalc normelor fiscale. Acest lucru a fost n parte rezultatul mai
multor ri care ruleaz deficite mari n acelai timp. Dar, de asemenea, minitrii finanelor din
rile fr probleme de deficit au un stimulent puternic de a trata colegii din ri cu astfel de
probleme ntr-un mod indulgent: acest poate fi considerat ca o investiie, creterea probabilitatea
ca ei nii vor fi tratai ntr-un mod indulgent similar, atunci cnd vor rula deficite mari n viitor.
Ea nu poate fi apoi soluie pentru a crete domeniul de aplicare a deciziilor discreionare chiar
mai departe, acest lucru poate dect s agraveze aplicarea problema
.

7
 Dar cel mai grav, nu exist schimbri reale efectuate n Pactul de Stabilitate. Este
demonstrat faptul c normele sunt endogene: ele sunt susceptibile de a fi schimbate, ca rspuns la
nclcri care au avut loc, cel puin n cazul n care nclcrile au fost fcute de ctre rile mari.
Acest reprezint o pierdere de credibilitate foarte important. Ne putem ntreba, de ce s nu se
atepte s se ntmple acelai lucru din nou, n cazul n care noile norme sunt, de asemenea,
nclcate?
1.2. Situaia n urmtorii ani
Un argument n contradicie cu raionamentul meu este c deficitele bugetare sunt
susceptibile de a fi reduse n urmtorii ani. Acest lucru este adevrat. Dar deficitele nu sunt
susceptibile de a fi reduse suficient, n cazul n care politica fiscal nu este n strns legtur cu
ascensiunea ciclic. Este recunoscut faptul c de obicei cele mai multe dintre problemele
deficitului n rile UE i au originea nu n politicile urmrite n timpul declinurile dar n
politicile urmrite n ascensiunea precedent.
Reducerile actuale ale deficitului n Germania? Nu c nseamn c aderarea la disciplin
fiscal va fi restaurat? Din pcate, o mare parte din pierderea credibilitii a avut deja suferit.
n concluzie, Germania a obinut o prelungire de trei ani (pn n 2007) a originalului termenul
limit (2004) pentru corectarea deficitului excesiv. Aceasta este maxim n conformitate cu noile
reguli, astfel nct aceasta nseamn c un precedent a fost stabilit pentru viitor. De fapt, unul
probabil a mers chiar dincolo de noile norme, ca cerina pentru o astfel de prelungirie mai mare,
pe baza apariiei de "evenimente adverse neateptate", care este greu de a argument n cazul
german. n sensul strict formal, nu este o nclcare a pactului revizuit, deoarece aceast cerin se
refer la repetiii de la o recomandare sau un aviz din partea Consiliului Econmonic Financiar,
care nu au avut loc pentru Germania. n schimb, extinderea deriv din eliminarea treptat n
Germania a pactului revizuit. Nu ar ajuta prea mult chiar dac Germania ar reui s i reduc
deficitul sub trei procente din PIB, deoarece prejudiciul a fost deja fcut. Este extrem de puin
probabil c va fi n viitor posibil de a trata alte ri mai strict dect Germania, a fost tratat ex-
ante. Exist, de asemenea, o alt problem grav cu cazul german. Pentru un observator din
afara conteaz foarte mult faptul n care o condiie prealabil pentru ultimul pas, luat n
procedura de deficit excesiv mpotriva arii, anunul dat de ctre Consiliul Economic Financiar
martie 2006, a fost c german Guvernul a convenit s-l n prealabil. Acest lucru este aproape de
instituire a unui principiu n cazul n care autori - cel puin n cazul n care sunt ri mari s li se
acorde de facto dreptul de veto pentru a etapelor ulterioare n procedura de deficit excesiv
mpotriva lor, astfel c nu este permis s treac un anumit punct fr consimmntul din ara n
cauz. Tratamentul lax de Germania vine pe partea unui tratament ngduitor al Portugalia i
Italia, care au amndou, dup adoptarea noilor norme, termene prelungite (trei ani n loc de
dou) pentru a corecta deficitele excesive. O ameliorare limitat ntr-o ascensiune ciclice ar putea
avea chiar efecte negative, ar nela muli oameni s cread c normele reformate sunt eficiente.
1.3. Posibile mbuntiri ale Pactului de Stabilitate
Dintr-un punct de vedere tehnic, este uor s se arate modul n care aplicarea normelor
fiscale ar putea fi mbuntit. n cazul n care problema este legat de luarea deciziilor politice
n rndul minitrilor UE, soluia evident ar fi depolitizare deciziilor de aplicare. O propunere
este c deciziile n procedura de deficit excesiv ar putea la un moment dat s fie transferate de la
nivelul politic al Consiliului Economic Financiar la nivel judiciar european Curtea de Justiie. Cu

8
toate acestea, este politic foarte nerealist s se atepte o astfel de depolitizare a executrii
procedurei: politicienii n mod clar nu doresc s renune la controlul lor actual. O alternativ ar fi
apoi de a consolida stimulentele pentru implicarea n procesul politic a minitrilor de finane. O
mbuntire destul de evident - din nou, din punct de vedere de natur pur tehnic - ar fi de a
suspenda dreptul de vot al statelor membre cu deficite excesive n procedura de deficit excesiv
mpotriva altor ri, deoarece acest lucru ar fi mai greu pentru pctoi" s se neleag.
Un alt aspect se refer la severitatea sanciunilor. Un motiv pentru care politicienii le-au
evitat este c acestea pot fi percepute ca fiind prea dure. Este, de asemenea, o particularitate c
depozitul (amenda) asociat cu un deficit excesiv este mai mare n primi ani dect n anii
urmtori (cu excepia cazului n deficitul este foarte mare: peste apte la sut din PIB). Acest
lucru poate fi vzut din tabelul 2, care arat ct de mari vor fi depozitele (amenzi), n ani diferii,
n funcie de mrimea deficitelor.

Aceast prim vedere a sanciunilor descurajeaz, politicienii n punerea lor n aplicare,

ansele ar fi mai mare n cazul n care sanciunile ar fi fost iniial mici i apoi ar fi crescut
treptat de-a lungul timpului.
1.4. Echilibrul ntre politica fiscal i monetar
Este foarte dificil pentru a vedea cum reforme de tipul celor discutate mai sus ar putea fi
punct de vedere politic ntr-un viitor previzibil. Dup "traumatism" conflicte n ceea ce privete
tratamentul Germania i Frana n conformitate cu vechile reguli fiscale i dificultile de a
conveni asupra unei revizuiri a Pactul de stabilitate, politicienii nu doresc problema pe masa din
nou. Un alt obstacol este impas n ceea ce privete Constituia UE. n plus, mbuntirea ciclic
n soldurile fiscale care pot fi de excedentare din nou.
Consecina pe termen lung a slbirea Pactului de Stabilitate este probabil s fie o
echilibru nefericit ntre politica monetar i fiscal. Politica fiscal Lax va determina o contracie
de politic monetar din partea BCE dect ar fi altfel cazul. i o astfel de politic monetar va
slbi stimulentele guvernelor de a face politica fiscal mai puin expansionist. Riscurile zonei
euro ar deveni captivi ntr-un echilibru prost, cu rae de mare interes i cu mari deficite bugetare,
care va fi foarte neprietenos pentru creterea zonei.

9
 Dup cum este bine cunoscut, de asemenea, cadrul de politic monetar a BCE a fost
supus la o cantitate mare de critici. Scopul stabilitatea preurilor de inflaie, de aproape doi la
sut, a fost criticat pentru a fi prea mici: ajustri ale cursului de schimb real n interiorul zonei
euro dificil este dificil i implic riscuri mari de a ajunge ntr-o capcan de lichiditate, ntr-o
sever recesiune. Cadrul politicii monetare a fost de asemenea criticat pentru a fi non-
transparent, n special n ceea ce privete importana acordat evoluiilor monetare. Uni, prin
urmare, ar putea susine c ar fi de dorit s se realizeze reforma att fiscal i cadrele de politic
monetar n UE i de a lega aceste reforme pentru fiecare ar. ntr-o perspectiv pe termen lung,
aceasta ar putea fi una din puinele metode din punct de vedere politic de restaurare a unui cadru
mai strict al politicii fiscale la nivelul UE. Momentul de dorit n scopul de a reduce riscul c
reformele ar conduce la o atitudine mai permisiv a inflaiei - ar fi apoi pentru guverne s ia
primul pas ctre restaurarea stimulente mai puternice pentru a disciplinei fiscale. ntr-o a doua
etap, BCE ar putea apoi "recompens" guvernelor pentru reforme a cadrului politicii monetare
implicnd o mai mare transparen i o int de inflaie simetric a spune 2,5 sau 3 la sut.
1.5. Comisiile naionale de politic fiscal
Reforma Pactului de Stabilitate i Cretere a servit i la a reaminti c legile naionale i
instituiile pot juca un rol mult mai important dect sanciunile financiare ipotetice, cuprinse de
Pactul de Stabilitate i Cretere, n termeni de control bugetar. Comisia a subliniat, de asemenea,
c statele membre, care dein instrumente de control bugetar eficiente, au o capacitate mai bun
de a conduce formalitile pentru mprumuturi publice. Aceast viziune este mprtit i de
Minitrii de Finane ai Uniunii Europene, care nu au ezitat n 2005 s accepte declaraia politic
prin intermediul creia Pactul de Stabilitate i Cretere a fost reformat.
Dar dac stimulente adecvate pentru reforma guvernelor urmeaz a fi create, astfel de
reforme coordonate ar necesita o nelegere ex-ante att a BCE, ct i a comisiilor naionale de
politic fiscal. Cu toate acestea, n cazul n care se face o estimare realist, trebuie s privim cu
sceptcism posibilitile de restabilire a bunei funcionari a normelor fiscale la nivel european.
Motivul principal este c Uniunea European nu poate n cele din urm s cear s se respecte
legitimitatea supranaional a regulilor fiscale.
Concluzii
Ca i concluzie ar fi mai bine s se concentreze la ncercrile de instituire a stimulentelor
fiscale pentru reinere la nivel naional. Un astfel de consiliu ar putea da un rol formal n
procesul bugetar anual: aceasta ar putea oferi recomandri privind politica fiscal adecvat
poziia la care guvernul ar putea fi obligat s rspund n mod oficial n parlament, aceasta ar
putea furniza previziunile care formeaz baz pentru propunerea de buget de stat (astfel nct s
se a evita o "deviaiei optimism") i ar putea face o evaluare a propunerii de buget final c ar
putea servi ca baz pentru discuii parlamentare de ea.
Ideea ar fi s creasc transparena procesului bugetar, astfel nct costurile cu reputaia
politicii fiscale ar putea menine mai uor un guvern responsabil. n contrast, politica monetar
cu obiectivele de inflaie sczut i de stabilizare sunt mai universal acceptate. Cu toate acestea,
exist o ans mult mai puternic de stabilire a competenelor compensatorii n politica fiscal
dac rolul de a vorbi pe evoluia deficitului i a datoriei i se acord unui consiliu independent.
Propunerile de acest gen sunt, desigur, din punct de vedere politic, foarte nerealiste, cel puin pe

10
termen scurt deoarece ntlnesc, de obicei, o rezisten puternic din partea politicienilor.Cu toate
acestea, trebuie recunoscut faptul c normele fiscale UE s-au degradat i nu pare s aib loc o
mbuntire ciclic n finanele publice prea curnd n numeroase ri ale UE. Dar acest lucru
poate ascunde doar problemele fundamentale pe termen lung. Dac acest lucru se preyint astfel,
atunci este nevoie s se gseasc alte modaliti de consolidare a disciplinei fiscale. n cele din
urm, politicienii europeni vor trebui s abordeze aceste probleme din nou. Dar am putea avea de
ateptat ceva timp nainte ca acest lucru s fie perceput n mod clar.

11
 Capitolul II

Reforma i punerea n aplicare a Pactului de Stabilitate i Cretere

Adoptat de Consiliul de la Amsterdam n iunie 1997, Pactul este construit pe dou

aspecte cheie: pe un sistem de prevenire pentru identificarea i corectarea alunecrilor bugetare
nainte ca acestea s determine creterea deficitelor dincolo de pragul de 3 % din PIB, criteriu
stabilit prin Tratat i pe un sistem de reguli pentru a determina statele membre s evite deficitele
excesive i s aplice msuri imediate de corectare n cazul n care acestea au fost constatate.
Nenumratele critici dar mai ales nerespectarea prevederilor sale au determinat
reformarea Pactului de Stabilitate i Cretere. n cadrul Consiliului European din 22 i 23 martie
2005, minitrii de finane au elaborat o serie de modificri ale Pactului de Stabilitate i Cretere,
acestea fiind adoptate la 27 iunie 2005.
Aceast reform a determinat pe de o parte relaxarea regulilor Pactului n mod
considerabil, ca urmare a presiunilor Franei i Germanie, i pe de alt parte, state precum
Austria i Olanda au susinut introducerea unor proceduri de control ntrit ntre statele membre.
Cele dou praguri (al deficitului bugetar de 3% din PIB i respectiv al datoriei publice
de 60% din PIB ) nu au fost schimbate dar fiind considerate doar reperele unei economii
sntoase nu mai sunt obligatorii, n acest punct al ciclului economic prin care trec statele
Uniunii Europene.
Reforma PSC stabilete urmatoarele:
Perioada de implementare a coreciilor pentru deficite bugetare a fost extins la 4 ani fa
de 1 sau 2 ani ct era stabilit nainte;
Corectarea componentei structurale a deficitelor bugetare n perioada de cretere
economica peste potential (corectarea deficitului structural cu 0.5% pe an), permind
astfel marja de manevr pentru aciunea stabilizatorilor automai n perioade cu cretere
economic sub potenial.
Creterea gradului de importan a criteriului datoriei publice, ca metod de evaluare a
sustenabilitii situaiei bugetare pe termen mediu i lung;
Extinderea circumstanelor de aplicare a sanciunilor, criteriul de reducere a PIB cu 2%
fiind substituit cu cel de cretere economic negativ, incluznd i situaiile n care
PIB-ul unei economii crete sub potenial o perioad mai mare de timp;
Posibilitatea de a include ali factori relevani n luarea deciziei de deficit bugetar excesiv,
permitndu-se luarea n considerare a diverselor forme de cheltuieli bugetare ( n special
cele n domeniul aprrii, al pensiilor, al politicilor de cercetare dezvoltare, al procesului
de reunificare, cum este cazul Germaniei);
Reforma PSC contribuie la creterea marjei de manevr a politicilor bugetare ale statelor
membre ale zonei euro, n special n cazul incidenei ocurilor economice exogene. Totodat

12
noul Pact este mai flexibil, avnd n vedere c reforma prevede extinderea perioadelor de
corectare a deficitelor excesive, dar i a condiiilor de aplicare a sanciunilor.
Din punct de vedere al teoriei economice noul Pact este mai adecvat, avnd n vedere c
acord importa mai mare criteriului datoriei publice, adresndu-se astfel problemelor bugetare
pe termen lung.
Din punct de vedere al eficienei reforma introduce anumite modificri dat fiind c
guvernele statelor membre ale zonei euro i vor intensifica atenia n ceea ce privete reformele
structurale. Reforma Pactului mentioneaz importana reducerii componentei structurale a
deficitului bugetar n perioada de cretere economic peste nivelul potenial.
Cu toate acestea, noul Pact nu aduce modificri semnificative din punct de vedere al
simplitii i al consistenei. Indicatorii bugetari sunt aceeai fiind inteligibili de ctre public.
De asemenea reforma pactului nu face referinta la coordonarea politicilor bugetare, sau la
coordonarea politicilor bugetare cu politica monetara.
n ceea ce privete elementele negative ale reformei pactului se menioneaza numrul
excesiv i subiectivitatea situaiilor n care nu se respect criteriul de 3% pentru nivelul
deficitului bugetar in PIB. Din nou apare circumstana contabilitii creative la nivelul conturilor
naionale (dificultatea de a distinge ntre mai multe tipuri de cheltuieli guvernamentale: cheltuieli
cu investiiile publice, cheltuieli cu pensiile).
Gradul de putere al noului Pact este mai redus, avnd n vedere extinderea circumstanelor
de aplicare a sanciunilor prevzute n versiunea original. Mai mult, rdacinile problemei
principale nu sunt rezolvate, dat fiind c exist posibilitatea de a utiliza, oportunistic, excepiile
introduse prin reform.
2.1 .Modificri aduse componentei preventive

Componenta preventiv a PSC are rolul de a se asigura c statele membre ale UE urmeaz
politici bugetare prudente n vremuri de prosperitate pentru a beneficia de rezerve n perioade
mai puin favorabile. Pentru a se delimita de autosuficiena manifestat anterior n perioadele de
prosperitate economic, monitorizarea finanelor publice se va axa pe noul concept de politic
bugetar prudent, care are rolul de a asigura convergena ctre obiectivul pe termen
mediu. Comisia poate formula o avertizare dac se constat c statele membre din zona euro
deviaz n mod semnificativ de la politica bugetar prudent.

Astfel, pentru a mbunti funcionarea componenei preventive a Pactului de Stabilitate i

Cretere (PSC), Comisia prezint o serie de propuneri bazate pe reforma din 2005 a PSC.
Acestea se refer la modul n care guvernele formuleaz i pun n aplicare strategiile
bugetare pe termen mediu, precum i la ntrirea supravegherii i coordonrii politicilor
bugetare i economice la nivelul UE. Scopul este de a elabora politici bugetare viabile care s
favorizeze creterea i crearea de locuri de munc.

Cu privire la componenta preventiv, Pactul revizuit a mrit i marja discreionar aferent

stabilirii obiectivului pe termen mediu i progreselor nregistrate n realizarea acestuia. Muli
observatori, inclusiv BCE, i-au exprimat ngrijorarea cu privire la faptul c aceste schimbri ar

13
putea submina ncrederea n cadrul fiscal i n sustenabilitatea finanelor publice ale rilor din
zona euro i c, pe ansamblu, acesta ar deveni mai complex i mai putin transparent.

n cadrul componentei preventive reforma a adus mbuntairi la coninutul dispoziiilor

bugetare pe termen mediu i lung i la elementele care urmeaz s fie luate n considerare atunci
cnd se evalueaz poziia fiscal a statelor membre. Acestea includ:
Definirea obiectivului bugetar pe termen mediu: fiecare stat membru prezint propriul
su obiectiv pe termen mediu specific rii - programul de stabilitate sau de convergen
care este evaluat de Consiliu. Aceste obiective pe termen mediu specifice fiecrei ri pot
s difere de la o poziie de echilibru pna la una de excedent. Ele trebuie s asigure o
marj de siguran de 3% din PIB, asigurnd totodat procesul rapid ctre durabilitate i,
innd cont de acest lucru, ar trebui s permit o marja de manevr bugetar, n special n
ceea ce priveste necesitatea de investiii publice.
Calea de ajustare a obiectivului pe termen mediu: statele membre care nu au atins nc
obiectivul pe termen mediu ar trebui s ia msuri pe parcursul ciclului. n acest scop
statele membre ale zonei euro ar trebui s urmareasc ca punct de referin o ajustare
anual n termeni ciclici, excluznd msurile temporare de 0,5% din PIB. Efortul de
ajustare ar trebui s fie mai mare n perioadele favorabile, ns ar putea fi i mai limitat n
perioadele nefavorabile sau definite ca fiind perioadele n care producia depeste
nivelul su potenial, lund n considerare eleasticitatea impozitelor.
Luarea n consriderare a reformelor structurale: statelor membre li se pot permite s
se abat de la obiectivul pe termen mediu sau de la calea de ajustare n cazul n care
ntreprinde reforme structurale, i n acest context o atenie deosebita este acordat
reformelor sistemelor de pensii care introduc sisteme multi-pilon. Cu toate acestea doar
reformele care au efecte directe pe termen lung de reducere a costurilor, inclusiv prin
sporirea potenialului de cretere si, prin urmare cu un impact pozitiv asupra viabilitii
pe termen lung a finanelor publice, vor fi luate n considerare.
Politicile structurale
Politicile structurale reprezint un element important n procesul general de coordonare a
politicilor economice i fac obiectul unei abordri flexibile a coordonrii, care se bazeaz n
mare parte pe presiuni sau sprijin din partea celorlalte state membre. Pentru buna funcionare a
UEM sunt necesare piee cu un grad ridicat de flexibilitate i competitivitate, deoarece rile nu
mai pot recurge la unele dintre mecanismele de adaptare caracteristice perioadei anterioare
- UEM pentru a- i restabili competitivitatea (de exemplu, prin devalorizarea monedei).
Conform Tratatului, statele membre UE au obligaia s considere politicile economice
drept o chestiune de interes comun. Orientrile generale de politic economic reprezint
elementul esenial al acestui proces. Totui, n timp ce Consiliul poate emite recomandri statelor
membre care nu respect Orientrile generale de politic economic, n Tratat nu se prevede
niciun mecanism coercitiv sau penalizator.

14
2.2 .Modificri aduse componentei corective
Potrivit CE, prin componenta corectiv a PSC se dorete evitarea comiterii unor erori
grosolane n derularea politicilor bugetare. Modificarea regulamentului are rolul de a urmri mai
ndeaproape evoluia datoriei i de a o corela cu evoluia deficitului n luarea deciziilor legate de
procedura de deficit excesiv. Statele membre a cror datorie depete 60% din PIB trebuie s ia
msuri de reducere a acestei datorii ntr-un ritm satisfctor, definit ca o reducere a diferenei fa
de pragul de 60% n ultimii trei ani.
Cu privire la componenta corectiv, reforma PSC din anul 2005 a adus mai mult
flexibilitate procedurilor. n mod deosebit, s-a extins aprecierea discreionar n stabilirea unui
deficit excesiv i au fost prelungite termenele procedurale.

Modificrile includ:
Definirea unei recesiuni economice grave/serioase: care permite statelor
membre s depeasc temporar pragul de 3% din PIB.
Introducerea factorilor relevani: Comisia ar trebui s ia n considerare toi
ceilali factori relevani, inclusiv poziia economic pe termen mediu i cea
bugetar a statului membru. n ceea ce privete poziia economic pe termen
mediu aceasta include n special cretere, potenial, condiii ciclice predominate,
punerea n aplicare a Agendei Lisabona pentru a promova i politicile de
cercetare-dezvoltare i inovare. Eoluiile relevante n poztia bugetar pe termen
mediu includ eforturile de consolidare fiscal n vremurile bune,
sustenabilitatea datoriei, investiiile publice precum i calitatea general a
finanelor publice.
Prelungirea termenelor procedurale: un numr de termene procedurale au fost
extinse. Acestea includ termenul limit pentru Consiliu ca s emit recomandri
ctre statul membru n cazul unui deficit excesiv (extins de la 3 luni la 4 luni de
la data la care rapoartele au fost emise), termenul limit pentru o aciune eficient
ca rspuns la o recomandare a Consiliului (extins de la 4 luni la 6 luni), termenul
limit pentru Consiliu de a emite un aviz n cazul n care a stabilit c nici o
aciune eficient nu a fost luat ca raspuns la recomandarea sa (extins de la 1
luna la 2 luni), precum i termenul pentru luarea eficient a unei aciuni n rspuns
la un anun (extins de la 2 luni la 4 luni).
Extinderea termenelor limit pentru corectarea deficitelor excesive: termenul
este anul ce urmeaz dup identificarea sa, daca nu sunt circumstante speciale.
Cu toate acestea, luarea n considerare dac exist circumstante speciale care
justific o prelungire cu un an, ar trebui s ia n considerare o evaluare global
echilibrat a altor factori relevani menionai anterior. Mai mult, termenul
limit iniial pentru corectare ar trebui s fie stabilit astfel ncat statul membru cu
un deficit excesiv s realizeze o mbuntire anual minim n bilanul su ajustat
ciclic cu 0,5% din PIB, ca punct de referin, excluznd msurile temporare.

15
 Neateptarea evenimentelor adverse i a recomandrilor repetate sau a
avizelor: PSC original nu prevedea n mod explicit pentru reemiterea
recomandrilor Consiliului sau pentru prelungirea termenelor limit n corectarea
deficitelor excesive.
Creterea s se concentreze asupra datoriei i durabilitii: raportul
Consiliului din martie 2005 este numit pentru o consolidare a datoriei de
supraveghere, de exemplu prin aplicarea conceptului Tratatului de la o rata a
datoriei, care scade sufucient i se apropie de valoarea de referin ntr-un ritm
satisfctor.
2.3 .Guvernarea
Reforma PSC nu avea sa aduc schimbri majore n materie de guvernan. Aceasta nu a
schimbat procedurile de baza si regulie de vot deoarece acestea ar necesita modificarea
Tratatului.Cu toate acestea Consiliul ECOFIN n martie 2005 a facut o serie de propuneri i
sugestii pentru mbunatairea guvernrii i amplificarea sentimentului de apartenen naional a
normelor. n acest context, este numit pentru o cooperare mai strans intre statele membre, a
Comisiei i Consiliului, precum i pentru susinerea reciproc mbunatait i presiunea de grup.
Acesta a subliniat, de asemenea, i importana de previziuni macroeconomice i statistici
bugetare fiabile.
2.4 .Evaluri ale reformei
Comisia consider c reforma a crescut motivaia economic a PSC i ar trebui s
conduc, prin urmare la creterea dreptul de proprietate din partea statelor membre, dei
subliniaz faptul c Consiliul s-a abatut de la propunerile iniiale ale Comisiei, n anumite
privine. BCE a remarcat faptul c unele dintre modificrile la componenta preventiv au
potenialul de a consolida, dar c revizuirile pentru componenta corective, pun accent mai mare
n special pe flexibilitate i discreie.
Declaraia Consiliului guvernatorilor din 21 martie 2005
"Consiliul guvernatorilor BCE este serios preocupat de modificrile propuse de Pactul de
Stabilitate i Cretere. Trebuie s se evite modificrile n componenta corective care submina
ncrederea n cadrul fiscal al Uniunii Europene i sustenabilitatea finanelor publice din statele
membre ale zonei euro. n ceea ce privete componenta preventiva a Pactului, Consiliul
guvernatorilor ia de asemenea in clacul unele modificri propuse.
Politicile fiscale solide i o politic monetar orientat la adresa stabilitii preurilor sunt
fundamentale pentru succesul Uniunii Economice i Monetare. Acestea sunt premisele pentru
stabilitatea macroeconomic, cretere economic i coeziune n zona euro. Este imperativ ca
statele membre, Comisia European i Consiliul Uniunii Europene sa implementeze cadrul
revizuit ntr-o manier riguroas i coerent care s conduc la politici fiscale prudente.
Mai mult, n condiiile actuale, este esenial ca toate prile implicate sa-i ndeplineasc
responsabilitile. Publicul i pieele pot avea ncredere c Consiliul guvernatorilor i menine
angajamentul ferm de meninere a stabilitii preurilor. "

16
 Pactul revizuit ar trebui s permit mai mult flexibilitate n cerinele de ajustare,
adoptare i reformare la situaia macroeconomic din fiecare ara. Acest lucru ar sprijini politicile
fiscale care nu sunt numai durabile, ci de asemenea contribuie la meninerea coeziunii economice
globale n zona euro, ajutnd la controlul dezechilibrelor externe sau a presiunilor aspura
preurilor. n general modificrile componentei preventive ar putea fi, n esen considerate ca o
schimbare favorabil mai sofisticat n timp ce modificrile componentei corective sunt asociate
cu reguli simple, norme i proceduri mai putin stricte.
2.5 .Reforma PSC: experiene i provocri
Dup cum am menionat anterior punerea n aplicare a PSC original nu a fost pe deplin
satisfactoare. Chiar daca noile norme sunt, n general mai flexibile i mai putin stricte decat cele
vechi, ele pot mbuntai disciplina fiscal n cazul n care sunt puse n aplicare ntr-un mod
riguros.
Implementarea componentei preventive reformate
n conformitate cu PSC revizuit, obiectivele pe termen mediu ar trebui s asigure
progrese rapide n vederea sustenabilitii fiscale. n acelai timp nsa, n conformitate cu
raportul Consiliului ECOFIN din martie 2005, obiectivele pe termen mediu sunt difereniate n
primul rnd n funcie de datoria public a rii i de potenialul de cretere. Cu excepia Irlandei
i Finlandei care au estimat rate ridicate ale potenialului de cretere i rate sczute ale datoriei
publice, ratele potenialului de cretere n zona euro se ncadreaz n general ntr-un interval
relativ cuprins ntre 1.5% i 2,5%. Avnd n vedere acest lucru i faptul c msurarea
potenialului de cretere este de asemenea supus unui grad de incertitudine, este necesar s se
concluzioneze c rata datoriei publice ar trebui sa fie indicatorul imperativ.
Avnd n vedere aceste considerente i gamele predefinite pentru obiectivele pe termen
mediu din zona euro intre -1% din PIB la echilibru sau n excedent, pot fi fcute urmatoarele
trei iopteze de lucru rezonabile:
1. Singurelor ri cu datorie publica sub valoarea de referin de 60% ar trebui s li se
permit s aibe un deficit pana la 1% din PIB.
2. rile cu rata datoriei publice foarte mare, peste 80% de exemplu ar trebui s fie obligate
s aibe pozitii bugetare n echilibru sau n excedent.
3. rile cu indicele datoriei intre 60% i 80% din PIB ar trebui s ating cel puin intele de
deficit care sunt aproape de echilibru (de exemplu, ntre " echilibru", i un deficit de 0,5%
din PIB).
Adoptarea acestor ipoteze de lucru, cu alte cuvinte a obiectivelor pe termen mediu
prezentate de ctre statele membre din zona euro, n programele de stabilitate lor de toate par a fi
n concordan cu cerinele Pactului reformat. Cele dou ri care vizeaz deficite de pn la 1%
din PIB (Luxemburg i rile de Jos) au toate rapoartele datoriei sub valoarea de referin de
60%. Portugalia este vizeaz un deficit de pn la 0,5% din PIB, care este n concordan cu
faptul c rata datoriei sale se afl n prezent ntr-un interval mediu de 60-80% din PIB. Toate
celelalte ri vizeaz bugete care sunt cel puin n echilibru, dac nu n surplus. Dintre acestea,
trei (Spania, Irlanda i Finlanda), merg n mod clar dincolo de cerinele minime, care vizeaz

17
bugetele n echilibru sau excedentare, chiar dac raporturile lor relativ sczute ale datoriei
sugereaz c acestea ar fi permis s vizeze deficite mici.
Strategia de ajustare n vederea atingerii obiectivelor pe termen mediu
Calea de referin introdus de ajustarea noul Pactul reprezint o dezvoltare a
angajamentelor anterioare, mai degrab dect o iniiativ cu totul nou. Ca rspuns la propunerile
Comisiei, n octombrie 2002, Eurogrupul a convenit ca statele membre din zona euro ce se
confrunt cu dezechilibre bugetare ar trebui s-i mbunteasc poziia lor fiscala de baz cu
cel puin 0,5% din PIB pe an. O interpretare rezonabil a dispoziiilor PSC reformat este c
efortul global de ajustare ar trebui s fie acelai pe termen mediu, ca n cazul unei ajustri anuale
constant de 0,5% din PIB. Cu toate acestea, fluctuaiile n echilibru nominal ar putea fi mai
mari, cu domeniu de aplicare mai mare pentru diferenierea eforturilor de consolidare n rspuns
la poziia ciclic a economiei. Figura 1 ilustreaz dou scenarii cu pornire identic i puncte
finale, dar cu drumuri foarte diferite de ajustare a soldului nominal i structural. Pn n prezent,
experiena cu noile cerine de ajustare este parial satisfctoare.
Figura 1 ilustreaz dou scenarii cu pornire identic i puncte finale, dar cu drumuri
foarte diferite de ajustare a soldului nominal i structural

Figura 2 ofer o privire de ansamblu a ajustarii planificate prezentate n programele de

stabilitate actualizate din cele apte ri din zona euro care se confrunt cu dezechilibre bugetare.
Toate, par cel puin s adere la valorile de ajustare anuale de referin de 0,5% n medie. n
cazurile Greciei, Italiei i Portugaliei, consolidarea planificat este ceva mai ambiios dect
pragul de ajustare, care reflect stabilirea de obiective fiscale pentru a se conforma cu
recomandrile Consiliului i avizele n cadrul procedurii de deficit excesiv. Pentru celelalte patru
ri (Germania, Frana, Luxemburg i Austria), consolidarea planificat este n linie cu referina
anual de 0,5%.

18
 Figura 2 ilustreaz ajustarile planificate prezentate n programele de stabilitate
actualizate din cele apte ri din zona euro care se confrunt cu dezechilibre bugetare

n ceea ce privete evaluarea vremurilor bune sau rele, se remarc faptul c exist o
prevalen de lacune de producie negativ n toate rile, cu excepia Greciei. Pentru rile care
nu au deficite excesive, acest lucru ar putea oferi o justificare n conformitate cu noile norme
pentru a planifica o ajustarea anual mai mic de 0,5%.
Coordonarea politicilor i reforma
n ceea ce privete intenia de a reforma PSC n cauz, pentru a "mbogi cadrul cu un
accent mai puternic pe motivaia economic", exist pn n prezent numai dovezi limitate de o
cum ar fi divergenele cauzate de dezechilibre externe, presiunile cererii i pierderile de
competitivitate. Cu timpul astfel de probleme sunt tot mai mult luate n considerare n discuiile
politice, deoarece acestea nu i-au gasit drumul lor n recomandrile statelor membre.

19
 Discuia costurilor pe termen lung, a mbtrnirii populaiei i sustenabilitii fiscale a
primit mai mult atenie n avizele Consiliului, i pentru unele ri, recomandrile au fost destul
de explicite n aceast privin. Nu au existat tentative de explicit de ctre statele membre la
consolidarea compromisului fiscal i eforturile de reform structural, pe care literatura de
specialitate nu le gsete convingtoare.
Planuri fiscale n temeiul componentei preventive reformate
O modalitate de evaluare a impactului reformei PSC cu privire la planurile fiscale n
cadrul componentei preventive este de a compara implicaiile pentru zona euro a planurilor
fiscale prezentate n programele de stabilitate nainte i dup reform. Figura 3 compar modul
n care creterea real in zona euro a PIB i a principalelor agregate fiscale sunt presupuse s
evolueze n ultima rund a actualizrii programului de stabilitate n comparaie cu actualizrile
programului anterior.
Figura 3 compar modul n care creterea real in zona euro a PIB i a principalelor agregate
fiscale ar trebui s evolueze n ultima rund a actualizrii programului de stabilitate n
comparaie cu actualizrile programului anterior

Implementarea componentei corective reformate

La un an dup reforma PSC, punerea n aplicare a componentei corective revizuite este
limitat, deoarece cele mai multe dintre dispoziiile revizuite i clauze de evacuare rmn
netestate. n general, obiectivele sunt n mare parte conforme cu Pactul revizuit, dar progresele
estimate par prea lente pentru a se asigura c deficitele i datoria public sunt aduse la un nivel
de siguran nainte ca costurile bugetare ale mbtrnirii populaiei sa devin mai acute.

20
 n timp ce cele mai recente date au confirmat un deficit marginal sub 3% din PIB n cazul
Franei, deficitul Germania a rmas peste 3% din PIB n 2005. Spre sfritul anului 2005,
guvernul german a anunat un pachet de msuri fiscale, care au amnat n mod eficient
corectarea deficitului excesiv pn n 2007. Motivarea pentru aceast extensie a inclus faptul c
ajustarea bugetar a Germaniei a fost ncorporat ntr-o strategie cuprinztoare, c msurile au
fost bine avansate n procesul legislativ i c unele msuri deja puse n aplicare ar produce doar
rezultate cu decalaj.
Procedura de deficit excesiv mpotriva Greciei a fost lansata n 2004 (n urma unei
nclcri iniiale a valorii de referin din 2003), pentru corectarea deficitului excesiv. La
nceputul anului 2005 a devenit clar c Grecia nu a avut de gnd s respecte acest termen limit,
avnd n vedere c revizuirile statistice au mpins deficitul Greciei mult peste pragul de 3% (i a
confirmat, de asemenea, nclcri ale valorii de referin n anii anteriori). Prin urmare, Consiliul
a emis un aviz prin care Grecia s ia msuri pentru a corecta deficitul excesiv pn n 2006.
Experienele iniiale de mai sus sugereaz c modificrile introduse de reforma PSC au
facilitat luarea deciziilor n cadrul componentei corective. Procedurile blocaj, cum ar fi cea care a
avut loc n contextul procedurii de deficit excesiv pentru Germania i Frana n noiembrie 2003
au fost evitate. Toate deficitele de peste 3% din PIB, au fost considerate excesive.
Reforma PSC vizeaz mbuntirea coerenei ntre cerinele n cadrul procedurii de
deficit excesiv i cerinele economice ale rilor afectate. De exemplu, recomandrile i avizele
Consiliului sunt necesare n reducerea datoriei, dar nu au fost puse n mod explicit n planurile
de consolidare. n mod similar, divergena n ceea ce privete presiunile cererii, evoluia
preurilor activelor i / sau competitivitatea nu sunt incluse n recomandrile cu privire la nevoile
stricte de ajustare menite s amelioreze calitatea finanelor publice.
O alt concluzie care poate fi tras din experiena de pn acum este c noile reguli
introduse de reform sunt ele nsele maleabile. De exemplu, n timp ce Pactul revizuit se refer la
posibilitatea de a extinde termenele " de un an", termenele au fost prelungite cu doi ani, n
cazurile Portugaliei i Germaniei.
Din perspectiva guvernrii, este de remarcat faptul c toate recomandrile emise pn n
prezent n cadrul componentei corective au reformat n mod eficient bugetul aprobat, dei n
unele cazuri, acesta din urm putea reflecta deja interesele i preocuprile Comisiei i ale
celorlalte state membre. Accentul a fost pus astfel pe suportul pentru politicile anunate anterior
(cu statul membru n cauz n calitate de lider, i Consiliul ca un adept).
Concluzii
Reforma Pactului de Stabilitate i Cretere (PSC) a fost adoptat de ctre Consiliul
European n 22 martie 2005, fiind urmarea propunerilor de reform ale Comisiei Europene din
septembrie 2004. S-a realizat astfel pe de o parte relaxarea regulilor Pactului n mod
considerabil, ca urmare a presiunilor Franei i Germanie, i pe de alt parte, state precum
Austria i Olanda au susinut introducerea unor proceduri de control ntrit ntre statele membre.
Aceast reform confirm rolul important al Pactului n materie de disciplin bugetar,
precizeaz condiiile de declanare a Procedurii pentru deficitul excesiv i introduce o uoar
prelungire a termenelor de corectare a deficitelor excesive.

21
 Cu toate acestea, un numr de ajustri au fost totusi fcute. n cadrul componentei
preventive, obiectivele statelor membre pe termen mediu reflect situaiile specifice fiecrei ri
n ceea ce privete creterea i dinamica datoriei. n plus, componenta corectiv a devenit mai
flexibil.
n timp ce modificrile componentei preventive ar putea fi, n esen, considerate ca o
schimbare sofisticata, modificrile asupra componentei corective n care avem reguli simple i o
cretere a flexibilitii sunt considerate a fi mai puin stricte i sofisticate. Comparativ cu cadrul
original, exist acum mai multe motive pentru a permite deficite de peste 3% din PIB i de
prelungire a termenelor limit pentru corectarea lor. Exist riscul ca acest lucru s duca la
deficite mai frecvente i mai persistente de peste 3% din PIB, i evoluii mai putin favorabile ale
datoriei, care ar putea avea un efect negativ asupra ateptrilor privind disciplina fiscal i
stabilitatea macroeconomic.

22
 Capitolul III

Finanele publice n Uniunea Economic i Monetar 2006 - primul an al Pactului de

stabilitate i cretere revizuit

3.1. Pactul de Stabilitate i Cretere revizuit - dup un an de la adoptarea sa

n anul 2005, efii de stat i de guvern din cadrul U.E. au aprobat principalele elemente
pentru Reforma Pactului de Stabilitate i Cretere (PSC), pe baza ideilor prezentate de ctre
Comisia European ntr-un comunicat din septembrie 2004. Comisia a sugerat atunci faptul c un
cadru fiscal comun mbogit cu o justificare economic puternic ar permite ca diferenele
privind situaiile economice de pe teritoriul Uniunii Europene extinse s fie mai bine gestionate
i ar contribui la o mai mare credibilitate i respectare a PSC n statele membre, bazndu-se pe
cultura unei politici fiscale solide stabilite n U.E. n ultimul deceniu.

Reforma PSC din 2005 a confirmat normele i principiile fundamentale din Tratatul de la
Mastricht i a restabilit un consens ntre cele 25 de state membre pentru politici fiscale solide.
Plafoanele de 3% i 60% pentru deficitul guvernamental i datoria public rmn ancore ale
sistemului. De remarcat este faptul c PSC revizuit conine o serie de prevederi care contribuie la
identificarea timpurie i corecia prompt i durabil a deficitelor excesive.

n acelai timp, reforma PSC a crescut flexibilitatea i motivaia economic a

cadrului. PSC revizuit confer n mod special o mai mare atenie evoluiei datoriilor i
implementrii politicilor structurale care s sporeasc potenialul de cretere economic i
sustenabilitatea pe termen lung a finanelor publice, n conformitate cu Strategia de la Lisabona
pentru cretere economic i locuri de munc. Aceasta solicit statelor membre s-i intensifice
eforturile de consolidare bugetar n perioade economice bune, lucru esenial n vederea crerii
marjelor bugetare pentru perioadele economice mai puin favorabile. Obiectivele pe termen
mediu sunt ntrite de o legtur mai clar ntre sustenabilitate i situaiile specifice fiecrei ri.
Referitor la procedura de deficit excesiv, deciziile i recomandrile sunt acum luate n urma unei
analize economice generale i se acord o atenie sporit mai degrab eforturilor de consolidare
fiscal structural, dect doar rezultatelor nominale pe termen scurt.

n ansamblu, reforma din 2005 a consolidat PSC i a reafirmat rolul su de baz n

procesul de coordonare bugetar ca fiind un instrument care contribuie la realizarea unui grad
nalt de stabilitate macroeconomic, condiie esenial pentru creterea economic durabil i
creterea ocuprii forei de munc.

Noul cadru a intrat n vigoare oficial n vara anului 2005, odat cu adoptarea de ctre
Consiliu a unui pachet corespunztor de legislaie secundar. De atunci, statele membre, Comisia
i Consiliul au trebuit s se adapteze la noile norme i s se asigure c acestea sunt puse n
aplicare n mod eficient. La un an dup reform, Comisia a analizat punerea n aplicare a PSC
revizuit i a subliniat provocrile viitoare.

3.2. Experiena de-a lungul primului an

23
 Experiena din primul an privind PSC revizuit a fost mai degrab pozitiv. n ansamblu,
ajustarea bugetar a fost reluat i a existat o punere n aplicare armonioas i coerent a
procedurilor PSC, care au beneficiat de o justificare economic sporit privind decizii i
recomandri. Cu toate acestea, anumite probleme rmseser n curs de soluionare n ceea ce
privete punerea n aplicare a componentei preventive a Pactului, deoarece nu era clar dac
consolidarea fiscal va fi accelerat, n conformitate cu perspectivele favorabile de cretere.
Evaluarea succesului Pactului revizuit se refer la proporia n care statele membre realizeaz
ajustrile fiscale necesare de-a lungul anilor.

3.2.1. Experien pozitiv, n special n ceea ce privete componenta corectiv a PSC

Motivaia economic mbuntit a deciziilor i recomandrilor n procedura de

deficit excesiv
PSC revizuit include o serie de prevederi importante care asigur faptul c deficitele
excesive sunt corect identificate. Acest lucru permite o mai bun luare n calcul n funcie de
specificul fiecrei ri, a considerentelor economice n aplicarea procedurii de deficit excesiv.
Astfel, se prevede faptul c atunci cnd un deficit depete 3% din PIB, Comisia ar trebui s
pregteasc ntotdeauna un raport care s prezinte o evaluare general a situaiei economice i
bugetare a statului membru n cauz. Din martie 2005, Comisia a adoptat astfel de rapoarte
pentru trei state membre. Rapoartele au luat n considerare toate elementele care au prut
relevante pentru evaluarea unei situaii atunci cnd se decide cu privire la existena unui deficit
excesiv i la stabilirea termenului limit pentru corectarea acestuia.

PSC revizuit a rmas un sistem bazat pe reguli

PSC revizuit precizeaz c deficitele de peste 3% din PIB, care nu sunt temporare sau
care nu rmn aproape de valoarea de referin, trebuie considerate ca fiind excesive. De fapt, de
la adoptarea reformei, toate deficitele de peste 3% din PIB - n unele cazuri, i cele care atingeau
marja inferioar - au fost considerate excesive. Acest lucru confirm faptul c PSC rmne n
esen un cadru bazat pe reguli, fiind cea mai bun garanie pentru ca angajamentele s fie
aplicate i pentru ca toate statele membre s fie tratate n mod egal.

Termene realiste au fost stabilite pentru corectarea deficitelor excesive

n timp ce corectarea imediat a deficitelor excesive rmne principiul de baz n
vederea stabilirii de recomandri din partea Consiliului, posibilitile conferite prin hotrrile
economice luate de ctre acesta referitoare la procedura n cauz au avut ca scop stabilirea unor
termene realiste pentru statele membre pentru a corecta deficitul excesiv. n acest sens, statelor
membre cu perspective slabe de cretere economic li s-au oferit termene mai lungi pentru
corectarea deficitului excesiv considerabil (doi-trei ani). Statelor membre cu un deficit de doar
puin peste 3% i cu un potenial ridicat de cretere economic li s-a oferit un termen scurt.

mbuntirea cooperrii la nivelul U.E. a permis stabilirea de termene limit, innd

seama de strategiile de consolidare fiscal avute n vedere la nivel naional, cu condiia ca aceste
strategii s fi fost n deplin concordan cu normele PSC

24
 Eforturi structurale semnificative au fost recomandate
Ajustrile fiscale solicitate statelor membre n cadrul procedurii de deficit excesiv de
ctre Consiliu n conformitate cu PSC revizuit, au fost semnificativ mai mari dect cele
recomandate, att n trecut, ct i dect cele de referin, de un efort fiscal anual de cel puin
0,5% din PIB n termeni structurali. Mai mult, eforturile fiscale structurale recomandate exclud
msurile de moment sau cele cu efecte doar temporare asupra soldurilor bugetare. Acest lucru
ajut la focalizarea pe msuri care contribuie la finane publice solide i sustenabilitate bugetar
pe termen lung i care asigur faptul c deficitele excesive sunt corectate n mod permanent.

Obiectivele fiscale ale statelor membre n cadrul procedurii de deficit excesiv sunt, n
ansamblu, n conformitate cu cerinele formulate de Consiliu n recomandrile sale, care
sugereaz faptul c noul Pact este mai bun n influenarea planurilor naionale de politic
bugetar i a deciziilor. n plus, pentru favorizarea unor aciuni eficiente, Comisia este pregtit
s ia msurile necesare n cazul n care statele membre nu sunt n conformitate cu recomandrile
Consiliului.

Mai mult atenie la nivelurile datoriei i evoluiile n acest sens

n contextul procedurii de deficit excesiv, evoluiei datoriilor i-a fost acordat mai mult
atenie. Astfel, a fost evaluat dac nivelul de ndatorare de peste 60% din PIB, a fost n scdere,
la o vitez adecvat i dac s-a apropiat de valoarea de referin ntr-un ritm corespunztor. A
existat o monitorizare mai atent a operaiunilor care au avut un impact negativ asupra nivelului
datoriilor, inclusiv a evoluiilor n ajustarea fluxului de capital.

O mai bun comunicare din punct de vedere economic ntre Comisie, Consiliu i
statele membre
n martie 2005, odat cu convenirea asupra PSC revizuit, Consiliul a subliniat c o mai
bun cooperare ntre Comisie, Consiliu i statele membre este important n vederea consolidrii
proprietii naionale i punerii n aplicare a normelor PSC

Experiena cu PSC revizuit a demonstrat faptul c, prin conferirea de toleran n cadrul

hotrrilor economice referitoare la procesul de supraveghere fiscal, reforma a stimulat un
dialog constructiv i transparent de politic economic la nivelul U.E. cu privire la cazuri
individuale de ar. Acest lucru a consolidat sprijinul reciproc i presiunea, care, alturi de
nsuirea sporit a recomandrilor Consiliului de ctre statele membre implicate, a contribuit la o
mai eficient i cursiv funcionare a Pactului. Convergena de opinii ntre Comisie i Consiliu n
cadrul evalurii Programului de Stabilitate i Convergen actualizat din 2005 i n cazul
recomandrilor i deciziilor referitoare la procedura de deficit excesiv odat cu reforma PSC este
de remarcat n acest context.

3.2.2. Existena anumitor temeri cu privire la punerea n aplicare a prii preventive a

Pactului

n lumina experienei trecutului mpnzit de eecuri recurente n atingerea obiectivelor

bugetare pe termen mediu, reforma PSC din 2005 a introdus o serie de modificri n vederea
consolidrii componentei preventive a Pactului prin creterea justificrii sale.
Una dintre criticile adresate Pactului de Stabilitate i Cretere original, se refer la faptul
c un obiectiv referitor la o poziie bugetar uniform pe termen mediu aproape de echilibru sau
25
n excedent, impus n unele ri care se confrunt cu o cretere nominal este o politic
nejustificat. PSC revizuit nu mai pretinde statelor membre s aib ca obiectiv o poziia bugetar
uniform aproape de echilibru pe termen mediu. Mai degrab, obiective difereniate pe termen
mediu sunt stabilite pentru fiecare stat membru, inndu-se cont de condiiile economice i
bugetare specifice fiecrei ri, astfel nct s fie asigurat o marj de siguran suficient cu
privire la valoarea de referin de 3% din PIB, precum i meninerea unor niveluri prudente ale
datoriei de-a lungul timpului. PSC revizuit include, de asemenea, un numr de principii de
politic fiscal pentru statele membre care nu au realizat nc obiectivul lor pe termen mediu, dar
i pentru cele cu comportament fiscal n creteri ciclice. n special, este vorba despre statele
membre ale zonei euro sau cele participante la ERM-II, care ar trebui s realizeze o ajustare
structural anual de 0,5% din PIB ca valoare de referin, o ajustare mai mare fiind necesar n
condiii economice favorabile.

Obiectivele bugetare pe termen mediu, specifice la nivel de ar reflect fundamente

economice i strategii naionale
n runda din 2005 a Programelor de Stabilitate i de Convergen actualizate, diferite
obiective bugetare pe termen mediu au fost stabilite pentru fiecare stat membru. ri cu un risc
relativ ridicat referitor la sustenabilitatea fiscal (datorie ridicat, potenial sczut de cretere
economic), au avut obiective bugetare pe termen mediu de echilibru sau excedent mic. Statele
membre cu datorii sczute i perspective ale unui potenial de cretere ridicat au avut ca obiectiv
un deficit de pn la 1% din PIB, care s permit o marj de manevr bugetar, concomitent cu
meninerea datoriei la nivelul unor valori prudente.

n mod interesant, unele ri i-au propus obiective pe termen mediu mai ambiioase
dect cele strict impuse de PSC revizuit. n majoritatea cazurilor, acest lucru avea ca scop
asigurarea unei coerene ntre obiectivele stabilite n contextul european i o strategie naional
care s garanteze sustenabilitatea finanelor publice. Acest aspect dovedete c obiectivele care
reflect mai bine realitile economice specifice la nivel de ar n cadrul Uniunii Europeane
extinse la 25 de state membre sunt mai bine acceptate ca ancore n vederea elaborrii de politici
fiscale la nivel naional.

Eforturile fiscale planificate pentru atingerea obiectivelor nu sunt ntotdeauna

suficient de ambiioase i nu ating inta de 0,5% n 2006
Actualizrile din 2005 ale Programelor de Convergen i Stabilitate au confirmat
inteniile statelor membre care nu-i atinseser ns obiectivele bugetare pe termen mediu de a
face progrese n acest sens. Cu toate astea, innd cont de diferena mare, n anumite cazuri, ntre
poziia fiscal curent i recentele obiective bugetare pe termen mediu asumate, specifice fiecrei
ri, ar fi fost de ateptat eforturi planificate de consolidare mai mari.

Planurile bugetare ale statelor membre care nu-i atinseser nc obiectivul pe termen
mediu (dar nu n PDE) pentru anii 2007 i 2008 au fost n conformitate cu ajustarea structural la
valoarea de referin de 0,5% din PIB din PSC revizuit. Cu toate acestea, ajustarea planificat
pentru 2006 a fost departe de ajustarea de 0,5%. De aceea, prognozele Comisiei au preconizat la
momentul respectiv c n medie, soldul structural pentru U.E. nu urma s se mbunteasc i
pentru unele state membre chiar avea s se deterioreze, ceea ce conducea la o orientare ctre o
politic fiscal expansionist i pro-ciclic. O execuie bugetar riguroas i, dac era cazul,

26
adoptarea unor msuri suplimentare de consolidare n 2006, mpreun cu planuri ambiioase de
politic fiscal pentru anul 2007, erau necesare n mod cert pentru reducerea decalajului dintre
eforturile reale i cerinele PSC

n ciuda mbuntirilor clare, au rmas unele ntrebri cu privire la credibilitatea pe

termen mediu a ajustrilor bugetare planificate de ctre statele membre.
Experiena n cazul PSC original a artat faptul c, pentru a fi credibile, planurile
bugetare pe termen mediu trebuie s se bazeze pe previziuni macroeconomice realiste i prudente
i susinute de msuri permanente i reforme structurale.

O caracteristic ncurajatoare a ultimei runde a Programelor de Stabilitate i Convergen

se refer la faptul c proieciile bugetare pe termen mediu sunt, n aproape toate cazurile, bazate
pe ipoteze macroeconomice realiste. Acest lucru reprezint o mbuntire major n comparaie
cu experiena din anii precedeni, cnd, previziunile bugetare au fost de obicei bazate pe
prognoze macroeconomice excesiv de optimiste. O alt evoluie pozitiv este faptul c
recurgerea la msuri de moment i alte msuri temporare n cadrul unei planificari pe termen
mediu a disprut. Astfel de msuri au reprezintat mai puin de 0,1% din PIB-ul U.E. n 2006 i au
fost neglijabile n 2007 i 2008. ntr-un anumit numr de cazuri, cu toate acestea, msurile care
stau la baza consolidrii avute n vedere, nu sunt specificate suficient de clar. Combinaa, n
unele programe, dintre modificri fiscale i lipsa specificrii sarcinilor ce stau la baza
consolidrii avute n vedere, este evident un motiv de ngrijorare.

3.3. Provocrile viitoare

n ansamblu, experiena primului an cu PSC revizuit arat o rectigare a credibilitii

cadrului fiscal al U.E. Reforma PSC a permis o justificare economic sporit a normelor,
sporirea cadrului fiscal de ctre statele membre, precum i un proces mai fin si cooperant n
aplicarea acesteia. Aceste evoluii au garantat un oarecare optimism privind viitoarea punere n
aplicare. Cu toate acestea, privindu-se n perspectiv la momentul respectiv, o serie de provocri
au fost identificate.

3.3.1. Asigurarea c spiritul reformei este urmat n vremuri bune

Rezultatele bugetare din 2005 au fost ncurajatoare. Deficitul nominal n U.E. a fost
redus la 2,3% din PIB, n scdere de la 2,6% din PIB n anul 2004. Soldul structural s-a
mbuntit cu aproximativ % din PIB, cea mai mare mbuntire din anul 1997. Reducerea
deficitului mai mare dect a fost preconizat, a venit n principal ca urmare a veniturilor mai
mari dect se estimaser, care, n conformitate cu normelor revizuite, au fost alocate pentru
reducerea deficitului, dar i ca urmare a punerii n aplicare a unei politici consolidate.

Indicatorii economici i previziunile au confirmat o continuare a mbuntirii condiiilor

ciclice n U.E. Experiena a subliniat importana desfurrii unor politici fiscale prudente n
vremurile bune, cu scopul de a ine sub control acumularea de datorii i de a asigura reducerea
acestora la niveluri durabile. Analiza a demonstrat c politicile fiscale prociclice au fost destul de
frecvente n U.E. n deceniile trecute, iar raportul din 2006 privind finanele publice n U.E.M. a
aratat c politicile fiscale prociclice au avut loc n special n perioadele bune. Evitarea unei
orientri prociclice n perioade favorabile n zona euro este crucial pentru a face progrese rapide
27
ctre poziii bugetare mai durabile i ar putea, de asemenea, ajuta la meninerea unui mix de
politici monetare i fiscale care s susin creterea i ocuparea forei de munc.

3.3.2. Concentrare sporit asupra viabilitii finanelor publice

n ciuda progreselor realizate n reducerea deficitului public general, ponderea datoriei a

crescut de la 62,4% din PIB n 2004 la 63,4% din PIB n 2005 n U.E. n anii urmtori, o
combinaie de creteri economice mai puternice i un excedent stabil primar era de ateptat
pentru inversarea trendului ascendent al ponderii datoriei observat din anul 2003. Ponderea
datoriei era preconizat s scad la sub 63% din PIB n 2007. n lumina provocrilor bugetare pe
termen lung cu care se confruntau majoritatea statelor membre U.E., reduceri mari n raporturile
datoriei trebuiau realizate n viitorul apropiat.

ntr-un context de mbtrnire a populaiei, sustenabilitatea finanelor publice trebuia s

devin o politic de baz pentru toate statele membre ale U.E. PSC revizuit a pus, pe bun
dreptate, un mai mare accent pe problemele datoriei i ale sustenabilitii. De la adoptarea
reformei, au fost fcute progrese considerabile n nelegerea dinamicii din spatele impactului
bugetar al mbtrnirii populaiei. Concret, Comisia i statele membre au convenit asupra
cuantificarrii implicaiilor mbtrnirii populaiei asupra finanele publice.

De aceea, erau necesare progrese suplimentare pentru a integra mai bine provocrile
politicii fiscale pe termen scurt si lung. Astfel, pn la sfritul anului 2006, Comisia urma s
prezente un raport privind posibilitile de a lua n considerare n mod direct msuri durabile
pentru determinarea obiectivelor bugetare pe termen mediu specifice fiecrei ri.

3.3.3. Statistici mbuntite de guvernare

Atunci cnd i-a exprimat acordul privind reforma PSC, Consiliul a considerat c
punerea efectiv n aplicare a cadrului fiscal se bazeaz n mod esenial pe calitatea, fiabilitatea i
promptitudinea armonizat a statisticii fiscale n conformitate cu standardele de contabilitate
europene. Consiliul a considerat c lucrrile n curs de desfurare pentru obinerea unui sistem
statistic european mai robust i mai puin vulnerabil la declaraiile false, ar trebui s fie
consolidate.

n acest sens, Consiliul a modificat regulamentul privind transmiterea de date fiscale de

ctre statele membre, n vederea creterii capacitii operaionale a Eurostat de a evalua calitatea
statisticilor guvernului i de a mbunti transparena n compilarea datelor i n procedura
notificrii. La 25 mai 2005, Comisia a recomandat statelor membre s recunoasc Codul de
Practici al Statisticilor Europene ca un set comun de standarde pentru autoritile statistice n
U.E.

3.3.4. O mai bun sinergie ntre politica fiscal i creterea economic

Cea mai bun contribuie a politicii fiscale la cretere reiese din rolul su n asigurarea
unui mediu macroeconomic stabil, aa cum, de asemenea, este indicat n orientrile integrate

28
pentru cretere economic i locuri de munc. Cu toate acestea, noi sinergii pot i ar trebui s fie
explorate. O provocare ar fi de exemplu, cum s se favorizeze punerea n aplicare a reformelor
care, n acelai timp, s permit progrese spre poziii fiscale sustenabile i s sporeasc
perspectivele de cretere. Posibilitatea introdus de reforma PSC de a se lua n considerare
reformele structurale majore n definirea cii de ajustare n vederea atingerii obiectivului pe
termen mediu ar trebui s fie vzut n aceast perspectiv. n acest scop, exist necesitatea de a
mbunti nelegerea i cuantificarea efectelor economice i bugetare ale reformelor structurale.
Mai mult dect att, n realizarea progreselor n direcia poziiilor fiscale sustenabile, este
important ca bugetele s fie concentrate asupra unor prioritai ce favorizeaz creterea i s se
asigure cea mai buna utilizare a oportunitilor create de reducerea povarei datoriei. Normele
fiscale pe termen mediu pot oferi o contribuie important n acest sens i cele deja existente n
multe state membre pot fi un exemplu util pentru ceilali.

Cu scopul de a ncuraja rate de cretere stabil i durabil n rile U.E., i n special n

acele state membre nc n procesul de convergen nominal, o atenie sporit ar trebui s fie, de
asemenea, acordat implicaiilor politicii fiscale asupra evoluiilor macroeconomice. Evaluarea
politicii fiscale n contextul componentei preventive a PSC ar trebui s in seama mai mult de
situaia macroeconomic general a rii n cauz. O atenie deosebit ar putea fi acordat
evoluiilor dezechilibrelor externe, inflaiei i competitivitii.

3.3.5. Sprijinirea normelor i a instituiilor fiscale la nivel naional

Acordul cu privire la reforma PSC a subliniat faptul c normele fiscale naionale i

instituiile ar putea juca un rol mai important n supravegherea bugetar intern. Experiena ntr-
un anumit numr de state membre ale U.E. a demonstrat c normele fiscale bine concepute i
instituiile sprijin realizarea poziiilor bugetare durabile i contribuie la evitarea politicilor
prociclice n perioade favorabile. Comisia a susinut declaraia minitrilor de finane, n contextul
reformei PSC, cu privire la importana dezvoltrii normelor fiscale adecvate i a instituiilor la
nivel naional.

Cu scopul de a stimula dezbaterea privind influena msurilor instituiilor asupra

rezultatelor bugetare, raportul "Finanele publice n U.E.M. - 2006" a inclus studii analitice care
s ateste c statele membre care se bazeaz pe norme fiscale numerice tind s aib deficite mai
mici i politici fiscale mai puin prociclice. n acelai timp, acesta a subliniat c prezena
instituiilor naionale responsabile de furnizarea unor analize independente i recomandri n
domeniul politicii fiscale, precum i formularea de previziuni economice credibile, au un impact
pozitiv asupra rezultatelor bugetare. Raportul a analizat experienele specifice la nivel de ar i a
identificat caracteristicile dezirabile ale normelor i instituiilor fiscale.

Progrese ar putea fi, de asemenea, nregistrate i n domeniul consolidrii interaciunii

dintre procedurile bugetare naionale i cadrul U.E. Acest lucru ar permite dezbaterilor de la
nivelul U.E. s fie mai bine luate n considerare n elaborarea bugetelor naionale i ar permite,
de asemenea, parlamentelor naionale s se implice mai mult n procesul de coordonare i
supraveghere fiscal al U.E.

29
 Capitolul IV

Finanele publice n Uniunea Economic i Monetar 2010 o evaluare a monitorizrii

bugetare

30
4.1. Implementarea Pactului de Stabilitate i Cretere n condiiile actualei crize economice
Evoluiile economice i bugetare neateptate au afectat profund punerea n aplicare a
supravegherii fiscale in UE. nc de la primele semnale ale apariiei crizei economice i
financiare din vara anului 2007, au fost urmri ale unei implicaii semnificative pentru
economiile europene, unii critici avnd nc de la nceput ndoieli in ceea ce privete continuarea
punerii n aplicare a cadrului fiscal bazat pe reguli, acetia consider nd aceast situaie ca pe un
obstacol in calea adoptrii unei politici fiscale care vizeaz o stabilitate macroeconomic. Cu toate
acestea, flexibilitatea introdus prin reforma din anul 2005 a permis urmrirea unei politici fiscale
expansioniste in cadrul UE i la nivelul zonei EURO, fr suspendarea cadrului politicii fiscale
cuprins in Tratat.
n ciuda unor dificulti, punerea n aplicare a Pactului de Stabilitate i Cretere nu
numai ca acesta continua sa joace un rol-cheie in ateptrile de durabilitate, dar de asemenea a
oferit un cadru extrem de util pentru coordonarea n timpul unei crize care a expus necesitatea
unei cooperri sporite la nivel european i la nivel global. Acesta a fost recunoscut ca fiind
deosebit de important pentru a ghida faza de ieire din criza prin adoptarea masurilor fiscale
extraordinare .
Confirmnd concluziile Consiliului minitrilor de finane (Ecofin) din octombrie, in
decembrie 2009, Consiliul European a subliniat c strategia fiscal de ieire din criz va fi pus in
aplicare in cadrul PSC , care va rmne in continuare piatra de temelie a cadrului bugetar al UE.
Strategie de ieire fiscal: principii convenite de ctre Consiliul Ecofin la 20
octombrie 2009

Strategia de ieire ar trebui s fie coordonat ntre ri, n cadrul unei implementri
coerente a Pactului de stabilitate i cretere.
Exist o nevoie de retragere n timp util de stimulare fiscal. Cu condiia ca previziunile
Comisiei sa continue sa indice faptul c recuperarea este puternic i devine auto
susintoare, consolidarea fiscala in toate statele membre ale UE ar trebui s nceap cel
trziu n 2011. Situaiile specifice fiecrei tri ar trebui sa fie luate n considerare.
Avnd n vedere provocrile, ritmul planificat de consolidare fiscal ar trebui s
fie ambiios, i va trebui s mearg dincolo de pragul de 0,5% din PIB pe an n termeni
structurali, n majoritatea statelor membre ale UE.

Printre politicile complementare importante pentru a iei fiscal din criza vor fi incluse i
cadre naionale bugetare care stau la baza credibilitii unor strategii de consolidare i
msurile de susinere fiscal pe termen lung a sustenabilitii, aa cum a fost subliniat n
PSC. .n plus, vor fi i eforturile de reforme structurale pentru a spori productivitatea i
pentru a susine investiiile pe termen lung.

Aceste elemente ar trebui s se reflecte n programele de stabilitate i convergen, care

urmeaz s fie transmise de ctre Statele membre ctre Comisie pn la sfritul lunii ianuarie
2010.

31
 n timp ce normele i principiile PSC sunt relevante i valabile, mecanismele existente nu
au reuit sa determine rile s construiasc adevrate tampoane in vremurile bune. La sfritul
mbuntirii guvernantei economice n UE, Comisia a adoptat pe data de 12 mai 2010 o
comunicare privind Consolidarea coordonrii politicilor economice.
Instituirea unui mecanism de stabilizare european

Ca urmare a creterii riscului de rspndire a datoriilor ctre vulnerabila zon euro a

statelor membre, Consiliul mpreun cu acestea au decis la 10 mai 2010 asupra unui pachet
cuprinztor de msuri pentru a menine stabilitatea financiar n Europa, inclusiv un mecanism
de stabilizare financiar european (EFSM) i European de Stabilitate Financiar Facility
(EFSF), capabile s ofere suport pentru un volum total de pn la 500 miliarde EUR.
EFSM se bazeaz pe art. 122.2 al Tratatului, care prevede c asistena financiar din
partea Uniunii poate fi acordat statelor membre ameninate de dificulti grave, cauzate de
evenimente excepionale ce nu pot fi controlate de ctre acestea. Acest instrument permite
Comisiei s mprumute de pe pieele financiare de pn la aproximativ 60 de miliarde EUR n
numele Uniunii n conformitate cu o garanie implicit a bugetului UE. Comisia apoi pre-
mprumut veniturile statelor membre beneficiare. Acest aranjament de creditare implic faptul
c nu exist nici un cost al serviciului datoriei pentru Comunitate: toate dobnziile i mprumutul
principal sunt rambursate de ctre statul membru beneficiar prin intermediul Comisiei. Bugetul
UE garanteaz rambursarea de obligaiuni n caz de neplat de ctre debitor. Acest mecanism,
care este deschis pentru toate rile UE, va funciona fr a prejudicia facilitatea existent,
asigurnd asisten financiar pe termen mediu pentru balana de pli din afara zonei euro a
statelor membre.
Pn n aprilie 2010, plile n cadrul celor trei programe n curs de desfurare s-au
ridicat la 10.7 miliarde de euro (a se vedea tabelul 1).

Tabelul 1.1: Balana de pli a asistenei

Ungaria Letonia Romnia

Pachetul total de asistenta 20 bn 7.5 bn 20

32
 bn

EU 6.5 bn 3.1 bn 5 bn

FMI 1 bn 0.5 bn 2 bn

Alte bilaterale 1 bn 0.5 bn 2 bn

Bilaterale 2.2 bn/1

Decontrile de ctre UE 5.5 bn 2.7 bn 2.5

bn

Note : 1 / Contribuii de ctre Suedia, Danemarca, Finlanda, Norvegia, Republica Ceh, Polonia
i Estonia.
4.2. Expansiune fiscal 2009-2010, condiionat de spaiul fiscal
Pe baza cerinelor pentru statele membre in ceea ce privete evitarea deficitelor excesive,
precum i realizarea i meninerea obiectivelor bugetare pe termen mediu (OTM), cadrul fiscal al
UE a fost conceput pentru a fi pus n aplicare ntr-un context semnificativ diferit de cele
excepionale dezlnuite de criza curent. Motivul su este de a asigura disciplina fiscal i
sustenabilitatea finanelor publice, care sunt necesare pentru meninerea unui mediu economic n
care politica monetar poate fi eficientizat prin intermediul stabilitii preurilor. n contextul
distinctiv i reducerea neobinuit de mare n potena monetar politic, politica fiscal a fost
numit sprijinul unei scderii drastice a cererii agregate.
Planul european de redresare economic (EERP), lansat de Comisie n noiembrie
2008 i confirmat de Consiliul European de la Decembrie 2008, a avut in vedere coordonate ale
stimulentelor bugetare. EERP a remarcat faptul c Statele membre ar trebui s profite de cadrul
oferit de PSC preciznd c statele membre ar trebui s se angajeze s contracareze deteriorarea
bugetar i sa revin la obiectivele stabilite n obiectivele pe termen mediu. EERP a indicat de
asemenea c, pentru a maximiza impactul, stimulul bugetar ar trebui s ia n considerare fiecare
manevr fiscal a fiecrui stat membru. Pentru statele membre care se confrunt cu semnificative
dezechilibre externe i interne, politica bugetar trebuie s urmreasc, n esen, la corectarea
unor astfel de dezechilibre.
Pentru unele state membre din afara zonei euro, reluri ale fluxurilor internaionale de
capital i dificultile de finanare au fcut necesar nevoia de corectare fiscal urgent. n
special, Ungaria, Letonia i Romnia s-au angajat programelor de ajustare susinute financiar de
asisten pentru balanele lor de plat din UE, FMI i alte bilaterale i multilaterale surse

4.3. Continuarea implementrii. Strategie de ieire fiscal prin EDP. Recomandri

Ca urmare a impactului bugetar al crizei, precum i adoptarea unor msuri de stimulare

fiscal, majoritatea statelor membre au nregistrat un deficit peste 3% din valoarea de referin
PIB stabilit n Tratatul din 2009, cu mai multe ri care au nclcat acest prag deja n 2008.

33
Decurgnd dintr-o sever ncetinirea a creterii economice, excesul de deficit de peste de 3% din
PIB poate fi considerat ca fiind excepional. Cu toate acestea, procedurile de deficit excesiv ar
trebuit s fie deschise pentru a recomanda o ajustare fiscal, ca urmare a faptului ca deficitele nu
au rmas aproape de valoarea de referin, i excesul peste valoarea de referin ar putea fi doar
pentru o perioada temporara.
n decembrie 2009, numrul de ri care fac obiectul Procedurii deficitului excesiv
(EDP) a ajuns la douzeci.

Flexibilitatea introdus de reform n 2005 n special a permis extinderea unora dintre

termenele iniiale recomandate atunci cnd ncetinirea creterii economice s-a dovedit chiar mai
mult pronunat dect se anticipase iniial. Anume, toate termenele limit pentru corectarea
deficitului excesiv stabilite n primvara anului 2009 (pentru Grecia, Irlanda, Frana, Spania i
Regatul Unit ) au fost revizuite n urma evalurii de aciuni eficiente (aciune inadecvat n cazul
Greciei), ca si impact al unei contracii mai-mult-ateptate pe conturilor publice calificat ca un
"eveniment economic neateptat cu consecine majore nefavorabile pentru finanele
guvernamentale ".
Termenele limit pentru Malta i Lituania, stabilite n iulie 2009 au fost, de asemenea,
revizuite n februarie 2010. n schimb, nu exist nici un motiv pentru a schimba termenul limit
pentru corectare recomandat, de asemenea, n luna iulie 2009, pentru Polonia i Letonia. Anii
34
int pentru corectarea n mod normal, au fost amnate cu un an, cu excepia Greciei i Ungariei,
pentru care au fost acordate o prelungire de doi ani. n cazul Greciei, amnarea a fost n
concordan cu intensificarea procedurii de deficit excesiv. Pentru Ungaria, aceast cauz de
revizuire a Consiliului recomandare emis n 2006, viza corectarea deficitului excesiv pana in
2009.
Tabelul 1.1 evideniaz cteva caracteristici cheie ale EDP n curs de desfurare. n
special, aceasta arat c termene diferite recomandate nu au ca scop s asigure un efort fiscal
identic anual peste Statele membre. Dimpotriv, n conformitate cu principiul convenit de ctre
Consiliu prin care situaiile particulare ale unei rii ar trebui s fie luate n considerare, efortul
fiscal recomandat variaz semnificativ, reflectnd poziia de pornire bugetar i, pentru a o
oarecare msur, gradul foarte diferite al fiscalitii i vulnerabilitile macroeconomice.
Tabelul 1.1, de asemenea, arat c unele state membre au primit recomandri de a
consolida cadrul fiscal i / sau punerea n aplicare a reformelor, cu un impact direct asupra
sustenabilitii fiscale, cum ar fi Reforma sistemului de pensii. n special, n ceea ce privete
cadrul fiscal, consolidarea experienelor premergtoare la UEM i n ultimii zece ani au artat c
rile cu puternice cadrele bugetare pe termen mediu i normele privind cheltuielile au reuit s
ndeplineasc planurile bugetare i s susin consolidarea eforturilor.
Recomandri privind abordarea sustenabilitii pe termen lung necesit n mod normal
punerea n aplicare a reformelor capabile de reducerea creterii cheltuielilor pentru acele ri
avnd o performan slab n conformitate cu decalajul indicatorului de durabilitate, n special
componenta costului de mbtrnirea. Aceste reforme asigura o reducere a dimensiunii
suplimentare necesare pentru a pune finanele publice pe o baza solid dincolo de corectarea
deficitului excesiv i au un efect pozitiv asupra potenialului de cretere.
Cazul unor recomandri merge dincolo de caietul de sarcini simple de un termen limit
pentru corectarea deficitului excesiv i a efortului fiscal aferent , n cazul Greciei, pentru care
pentru prima dat instrumente bugetare i economice de supraveghere prevzute n Tratat au fost
folosite simultan i ntr-un mod integrat. La recomandarea Comisiei, la 12 februarie 2010,
Consiliul a intensificat Procedura pentru Grecia prin adoptarea unei decizii n temeiul Articolele
126 prin care a emis o recomandare n conformitate cu articolul 121 alineatul (4), Greciei cu
scopul de a aduce politicile sale economice n concordan cu Orientrile generale de politic
economic ale UE (OGPE). Consiliul a invitat Grecia s pun n aplicare msuri specifice de
consolidare i s adopte un cuprinztor pachet de reforme structurale de cretere a
competitivitii economiei prin termenele indicate. Toate aceste elemente au fost dezvoltate i
specificate n cadrul Consiliului decizii n temeiul articolului 126 alineatul (9) i 136 adresat la
10 mai 2010 Greciei, cu o vedere la consolidarea i aprofundarea de supraveghere fiscal i cu
un preaviz s ia msuri pentru a reduce deficitului considerate necesare pentru remedierea
situaiei de deficit excesiv.
La 12 mai, Comisia a emis o Comunicare privind Consolidarea politicii economice de
coordonare. Aceasta sugereaz consolidarea fiscal de supraveghere i recunoate necesitatea
de a extinde supravegherea economic i de a aprofunda analiza dincolo de dimensiunea
bugetare pentru a aborda alte dezechilibre macroeconomice

35
 n 2006, situaia bugetar s-a ameliorat n mod semnificativ. Media deficitului din UE s-a
redus la 1,7 % de la 2,4 % n 2005 ( i la 1,6 % de la 2,5 % n zona euro), iar nivelul datoriei este
n scdere, pentru prima dat dup 2002, att n UE, ct i n zona euro. Multe ri membre ale
UE au drept obiectiv realizarea unui buget echilibrat (deficit zero) pe termen mediu, adic n
urmtorii trei sau patru ani. Restul rilor au drept int un deficit mai mic de 1 % sau un
excedent bugetar. Aceast evoluie reflect progresele continue n ceea ce privete corectarea
deficitelor excesive.
n februarie 2009, Comisia a prezentat un raport n care erau prevzute deficitele bugetare
pentru rile membre, astfel: Frana 4,4 % din PIB n 2009; 3,1 % din PIB n 2010;Grecia 4,4 %
din PIB n 2009; 4,2 % din PIB n 2010; Malta 3,6 % din PIB n 2009; 3,2 % dinPIB n 2010,
Spania 5,8 % din PIB n 2009; 4,8 % din PIB n 2010; Romnia 5,1 % din PIB n 2009; 5,6 %
din PIB n 2010
La 24 iunie 2009, Comisia European a recomandat Romniei s-i corecteze deficitul
excesiv pna n anul 2011, innd cont de marile dezechilibre i de situaia economic i
financiar specific. Executivul UE a fcut aceast recomandare dupa evaluarea programului de
convergen din Romnia. n scopul corectarii deficitului excesiv, autoritilor romne li s-a
recomandat s implementeze msurile fiscale, mai ales n ceea ce privete salariile din sectorul
public i reforma pensiilor, s adopte i s pun n practic msuri suplimentare, dac este
necesar, pentru realizarea intei privind deficitul bugetar n 2009. innd cont de absena
spaiului de manevr de natur fiscal i de nevoia de corectare a dezechilibrelor fiscale i
externe mari, Romnia are n vedere o poziie fiscal restrictiv ntre 2009 i 2011.

Capitolul V

Perspectiva dinamic a reformei Pactului de Stabilitate i Cretere

36
 Uniunea monetar a devenit o realitate a vieii cetenilor din zona euro i Eurosistem cu
instituiile sale centrale i procedurile funcioneaz satisfctor. Aspectul problematic al
integrrii monetare n cadrul UEM se refer la coordonarea i supravegherea politicilor bugetare
ale statelor membre, instituionalizate n Pactul de stabilitate i cretere din 1997. Un numr
important de state membre au nclcat n mod repetat regulile stabilite de acest Pact, cauznd
preocupri grave pentru supravieuirea sa i, n consecin, pentru protecia politicii monetare
UEM mpotriva presiunilor din partea statelor membre ndatorate.

n iunie 2005, Pactul a fost reformat. n ceea ce privete funcionarea pactului, aceasta
este o poveste de succes pentru aproape toate statele membre de dimensiuni mici i mijlocii, i
reforma pare apt pentru a facilita punerea n aplicare a Pactului. Dar, n ceea ce privete statele
membre mai mari, plus dou dintre cele mici dezvoltate recent, experiena Pactului este o istorie
de nerespectare.

Experienele contradictorii a statelor mari, mici/medii pot fi rezumate n trei concluzii:

- Pactul poate fi respectat, printr-o coordonare indirect, dar eficient a

politicii bugetare ntre statele membre.
- Respectarea Pactului nu mpiedic statele membre - prin aplicarea politicilor
economice naionale - s realizeze creteri relativ mari, plus reforme structurale,
rezultnd o perspectiv pozitiv pe termen mai lung n respectarea Pactului.
- Capacitatea statelor membre mici/mijlocii de a respecta Pactul pe termen scurt i pe
termen lung, este mai mare dect cea a statelor mari.

Aceste experiene contradictorii conduc la o judecat negativ asupra funcionrii PSC.

Dar recunoaterea succesului statelor care s-au conformat, i nu numai eecul celorlalte,
contribuie la justificarea logicii de baz a Pactului n faa acuzaiilor cel mai frecvent auzite.
n explicarea acestor experiene contradictorii o prim reacie a fost de a analiza dac statele
membre mici i mijlocii au avut tendina de a aplica o abordare diferit i mai eficient de
stabilizare bugetar, n comparaie cu statele membre mai mari. Aceast posibilitate ar putea fi
exclus i atenia se ndreapt ctre factorii structurali.

n termeni economici, statele membre mai mari, n comparaie cu cele mai mici, sunt
marcate de un dezavantaj structural n acest sens, cauzat n principal de sectorul intern nchis
care constituie o parte mai mare a economiei lor. n consecin, realizarea reformelor structurale
care mbuntesc competitivitatea lor, nu le aduce efecte pozitive de aceeai proporie. ntr-o
interpretare keynesian, s-ar putea presupune, de asemenea, c suma pierderilor de cretere, n
consecin reducerea cheltuielilor publice, este comparativ mai mare dect n statele mai mici,
din cauza multiplicatorilor fiscali mai mari. Reforma poate fi considerat mai scump, n ceea ce
privete creterea pierdut, efectele sale pozitive fiind mai mici i mai lente pentru a produce un
efect, n timp, dect n statele membre mai mici.
La nivel politic, stimulente pentru a se conforma la normele Pactului, par a fi mai mici
pentru guvernele statelor membre mari, fie din cauza costului economic menionat mai mare, fie
din cauza costurilor politice legate de nerespectare relativ mai mici pentru factorii de decizie.

37
 Avnd n vedere obiectivul Pactului de a limita datoria public n aceeai proporie pentru
toate statele membre, procedurile sale nu ofer nici o indemnizaie pentru aceste diferene
structurale, cu excepia posibilitii de a exploata marjele oferite de diferena dintre obiectivul
tratatului de deficit zero sau excedent n bugetele publice, i deficitul public maxim admis, de
3% din PIB, practicat prima dat de statele membre mici i mijlocii, i apoi de statele membre
mari.
n ceea ce privete reforma, att obiectivul pactului, ct i competena statelor membre
de a-i conduce politica lor bugetar spre o responsabilitate naional, au fost confirmate n mod
explicit de ctre aceasta, n ciuda contradiciei lor pariale, iar statele membre au intenia de a-i
pstra competenele i pe viitor. Aceast mprire de competene include i o modalitate
decizional a Consiliului care le permite s decid rigoarea cu care acestea aplic regulile
Pactului de Stabilitate i Cretere unul mpotriva celuilalt. Exist puine anse pentru
centralizarea n continuare a politicii bugetare a statele membre UEM n msura n care ar putea
da instituiilor europene competena de a stabili n mod explicit inte diferite de deficit pentru
guvernele naionale, n scopul de a compensa diferite condiii structurale.

Evalurile negative par a fi justificate atunci cnd privim reforma dintr-o perspectiv
static: aceasta nu pare s corecteze neajunsurile cele mai evidente ale Pactului i ale aplicrii
sale. Astfel, pare nepotrivit s prevenim deteriorarea respectrii Pactului de ctre statele membre
mai mari i, prin urmare, a funcionrii generale a Pactului. Dar este posibil o evaluare mai
pozitiv, dac privim reforma dintr-o perspectiv dinamic.

Avnd n vedere limitele nguste pentru realizarea de reforme eficiente la nivelul UEM,
sunt privilegiate trei abordri:

- mai nti trebuie vzute setrile interne ale statelor membre i mbuntit
capacitatea lor naional de a respecta regulile Pactului de Stabilitate i Cretere
- n al doilea rnd trebuie conferit o perspectiv mai dinamic reformelor limitate ale
instituiilor i procedurilor UEM, prin operaionalizarea lor
- i n al treilea rnd trebuie mbuntit cadrul legal pentru a sprijini reacia actorilor
de pe piaa financiar la politica fiscal a unui stat membru.

n ceea ce privete setrile interne, analize recente din multe state OECD au demonstrat
punctele slabe ale guvernelor centrale n controlul cheltuielilor publice i a deficitelor de niveluri
intermediare ale autoritii publice. Eforturile de reform la aceste niveluri ar putea mbunti
ansele guvernelor centrale de a-i pstra angajamentele lor fa de PSC.
n ceea ce privete PSC reformat i, mai ales, aa numiii "factori relevani", credibilitatea lor ar
avea de ctigat prin operaionalizare care, de asemenea, ar reduce caracterul lor arbitrar i ar
condiiona aplicarea acestora de ctre Consiliu, n ceea ce privete furnizarea de pachete de
informaii suplimentare standardizate pentru guvernele solicitante.

Ct despre reacia actorilor de pe piaa financiar, Consiliul ar trebui s trimit semnale

clare c acetia - inclusiv Banca Central European - nu vor ntmpina nici o opoziie politic
atunci cnd bonitatea titlurilor de crean naionale emise de statele membre ndatorate se
degradeaz, i a cere prime de risc atunci cnd le accept drept garanie.

38
5.1. Privire de ansamblu asupra reformei

Prima reform a Pactului a fost adoptat, ntre martie i iunie 2005, de un raport al
Consiliului European privind "mbuntirea punerii n aplicare a Pactului de stabilitate i
cretere" (23 martie 2005) i de revizuire a dou regulamente 1466 si 1467/97 (27 iunie 2005).
Aceast reform nu modific tratatul. Mai precis, aceasta nu afecteaz articolul 104, care rmne
baza pe care pot fi testate schimbrile de punere n aplicare i pe care pot evolua.

Noul text pstreaz raportul de deficit/PIB ca valoare de referin pentru a decide cu

privire la deficitul excesiv al unui stat membru. Acesta susine, de asemenea, marjele de
apreciere deja coninute de cel vechi i n care unui stat membru i se pot acorda circumstane
atenuante mpotriva acestei decizii, cu condiia ca deficitul/PIB s rmn aproape de valoarea
de referin, putnd fi nclcat doar n mod excepional i temporar, atunci cnd un stat membru
se confrunt cu un eveniment n afara controlului su sau cu o recesiune economic grav.
Modificrile importante aduse de reforma PSC se afl n aceste marje de apreciere.

Recesiunea economic grav

Prima schimbare n ceea ce privete recesiunea economic grav se refer la definirea

unei "recesiuni economice grave", care justific o nclcare a termenului "excepional" i
temporar, i, prin urmare, permite o evaluare mai ngduitoare a acestei nclcri n cadrul
procedurii de deficit excesiv. Cellalt factor, "evenimentul n afara controlului statelor membre",
rmne neschimbat.

n trecut, recesiunea economic grav nu a fost definit srict. Ar putea fi

admis atunci cnd PIB-ul real scade n termen de un an. Comisia o admite numai n cazul n
care scderea PIB-ului se ridic la cel puin 2% n termen de un an, i atunci cnd se consider c
deficitul ar reveni sub valoarea de referin cnd criza economic s-a ncheiat. n schimb, n ceea
ce privete decizia de a declara un deficit excesiv, Consiliul ar putea fi mai indulgent i s admit
o recesiune economic grav chiar i atunci cnd scderea a fost n mod clar mai puin de 2%
ntr-un an (art. 2 (3) din Regulamentul 1467/97) dup ce a luat n considerare toate remarcile i
circumstanele statului membru n cauz (Decizia Consiliului European privind Pactul de
Stabilitate i Cretere, din 17 iunie 1997, vorbete de un punct de referin de cel puin -0,75%,
ns a fost practicat o valoare ntre -0,75 i -2,0%).

Noul regulament al PSC suprim acest criteriu de recesiune de -2%. n schimb, acesta
deschide fereastra chiar mai larg, permind ca recesiunea economic s rezulte dintr-o pierdere
de producie acumulat pe durata unei perioade prelungite de cretere anual foarte sczut a
PIB-ului n raport cu potenialul su.

Decizia cu privire la situaia fiscal. Introducerea "factorilor relevani " i schimbrile n

ceea ce privete cazurile "aproape de valoarea de referin"

n ceea ce privete raportul care urmeaz a fi stabilit de ctre Comisie n cazul n care un
stat membru nu respect valorile de referin, art.104 (3) din Tratatul CE cerea deja Comisiei s
includ o evaluare complet a deficitului statului membru i a situaiei datoriilor, n raport cu

39
investiiile publice i toi ceilali factori relevani, inclusiv situaia economic i fiscal pe termen
mediu a statelor membre.

Consiliul ar putea decide apoi dac exist un deficit excesiv, innd cont att de
recomandarea Comisiei, ct i de observaiile statului membru n cauz, dup o examinare a
situaiei globale.

Reforma nu schimb aceast lege primar, care recunoate deja trei categorii de "factori
relevani", precum i o anumit marj de apreciere pentru decizia Consiliului. Dar reforma
"umple" n mod explicit fiecare din cele trei categorii cu un numr de factori atenuani gata
fcui prin nsui faptul c sunt deja considerai legitimi, i care anterior ar fi trebuit introdui i
aprai. Cei mai muli dintre aceti factori nu sunt bine definii i delimitai cantitativ.

O serie dintre aceti factori nou introdui reflect admiterea unor cereri vechi ale
anumitor state membre care au cerut mai mult ngduin a PSC: atunci cnd se decide cu
privire la declararea unui stat membru n deficit excesiv trebuie s fie luate n considerare
eforturile bugetare pentru atingerea obiectivelor politicii europene, promovarea solidaritii
internaionale, punerea n aplicare a agendei Lisabona sau eforturile depuse n cercetare-
dezvoltare i inovare.

Modul n care este aplicat Tratatul (n conformitate cu Pactul), se modific

n ceea ce privete urmtoarele aspecte:

- Componenta preventiv se refer la criterii, cicluri economice i efecte. Pentru statele

membre care le respect, este acceptat o anumit difereniere a politicii lor
bugetare, n funcie de situaia din statul membru n cauz: cele cu un nivel al datoriei
mai mic i un potenial mare de cretere vor putea avea o marj mic de deficit.
Aceeai concesie se va face i la statele membre care introduc reforme structurale
costisitoare, care sunt susceptibile de a reduce tendina de a nregistra deficit n viitor.
Statele membre sunt ncurajate s aplice politici anti-ciclice, n special n perioadele
de cretere. Dar reforma nu include msuri de constrngere a guvernelor n acest
sens. Motivele acestui lucru constau probabil, n dificultile tehnice de prezentare a
unui calcul a deficitului bugetar ajustat ciclic, la un anumit punct al ciclului de afaceri
i n inexistena unei instituii unice autorizate care s efectueze aceste calcule i s
declare rezultatele obligatorii.

- Componenta corectiv se refer n principal la instituii, proceduri, i proprietate:

statele membre care nu respect obiectivele pe termen mediu sau valoarea de referin
a deficitului, au dreptul de a stabili termenul iniial pentru corectarea deficitului
excesiv, precum i la o analiz intensificat a situaiei lor economice i bugetare de
ctre Comisie care, de asemenea, ar trebui s se refere n mod explicit la diferitele
elemente de flexibilitate care ar putea justifica o ntrziere de corecie fa de
termenul stabilit iniial.
n cazul n care astfel de state ncalc numai cu o marj mic i pentru o perioad
scurt de timp valorile de referin, ele pot fi scutite de procedura de deficit excesiv
dac aceste elemente de flexibilitate pot fi invocate n favoarea lor.

40
 Reforma nu a abordat ns principalele cauze de nerespectare, n ceea ce privete cadrul
legal hard al Pactului.

n ciuda unor nclcri continue ale criteriului central de stabilitate al Pactului,

deficitul/PIB de -3%, de ctre un numr de state membre importante, i de incapacitatea vdit a
instituiilor Uniunii Europene s aplice instrumentele hard ale PSC mpotriva statelor membre
care nu l-au respectat, reforma nu a optat pentru mbuntirea aplicabilitii instrumentelor hard,
ci mai degrab pentru modificarea normelor ntr-un mod care susine i faciliteaz aceast
neaplicare prelungit n viitor.

Dup convertirea la noua moned n unsprezece dintre state n 1999, statele membre UE
au confirmat, prin urmare, i chiar au reaplicat n avantajul lor, compromisul lor original din
1992 i 1997 (de la Maastricht i PSC): i anume de a accepta coordonarea politicilor lor
bugetare numai n msura n care autonomia politicii lor fiscale naionale nu ar fi nclcat de
ctre Uniune.

Instituiile i procedurile nu au fost modificate i nici stimulente i constrngerile pe care

le conin. Statele membre continu s fie proprii judectori n ceea ce privete performanele lor
bugetare. Ei rmn n poziia de a decide cu majoritate, i n funcie de propria lor judecat, dac
doresc s aplice sau s suprascrie regulile Pactului ntr-un caz anume, atunci cnd intr n
procedura de datorie excesiv sau s treac mai departe la aplicarea unui sanciuni.

Aceast rezisten la orice reducere a autonomiei bugetare a statelor membre de ctre

reform, pare s fi fost mai puternic dat fiind raportul politicii lor bugetare. Aceast confirmare
are, n consecin, susinerea explicit a greutilor acestui Eurosistem.

Aceast confirmare apare clar i este o urmare logic att a discuiilor prelungite din
cercurile oficiale i guvernamentale, ct i a unor serii de conflicte, dintre care unul chiar ntre
Comisie i Consiliu n faa Curii Europene de Justiie n 2004, fiind susinut de cele mai mari
state membre, i nu las prea mult speran pentru orice mutare n direcia opus pe termen
mediu sau scurt.

Poziia Comisiei a fost consolidat doar minimal. Stimulentele instituionale formale

pentru a se conforma sau pentru a aciona mpotriva nerespectrii statelor membre rmn slabe.

n ceea ce privete rile mici i mijlocii, se poate specula c au votat pentru aceeai
reform limitat, tocmai pentru c acestea se puteau considera dovada vie a faptului c Pactul ar
putea funciona bine fr a afecta creterea economic n statele membre conforme. De ce ar
trebui atunci aceste state membre s fie de acord cu o reform mai radical care s-ar rezuma
numai la reducerea autonomiei lor n gestionarea afacerilor financiare i economice?

Aceste state membre mici sunt singurele care pot profita de pe urma flexibilizrii
componentei preventive a pactului i de pe urma noii posibiliti de a scpa de procedura datoriei
excesive n anumite condiii, pentru moment. Ele sunt interesate n a obine aprecierea oficial a

41
statutului lor n cadrul Pactului, prin a face uneori reforme structurale costisitoare sau prin
stpnirea ncetinirii creterii economice, care implic o cretere mic i trectoare a deficitului.

Ct despre prima component a reformei, cea preventiv, aceasta pare s se adreseze n

principal statelor mici i mijlocii ale Eurosistemului viznd, de asemenea, s implice state
viitoare membre ale Eurosistemului care provin din Europa Central.

Acesta ar putea reprezenta, de asemenea, o compensare a faptului c aceste state au

acceptat a doua component, cea corectiv, care se adreseaz n special statelor mari i
neconforme ale Eurosistemului, conferindu-le o flexibilitate adugat substanial.

5.2. Aspecte pozitive/negative ale Pactului de Stabilitate i Cretere revizuit

Este uor de neles - chiar dac uneori surprinztor de ce marea majoritate a experilor
par s trag concluzia c Pactul de Sabilitate i Cretere se face cu ncercarea de a coordona i
corecta politicile bugetare ale statele membre ntr-un mod constrngtor. De aceea Bastian de
Haan i alii s-au ntrebat nc din 2003 dac acesta este "Sfritul Pactului de stabilitate i de
cretere". n 2005 ar fi trebuit s se termine cu un semn de exclamare. Dar exist, de asemenea,
i o interpretare mai pozitiv, venind, ce-i drept, din partea instituiilor oficiale.

Din perspectiva negativ:

Adaptrile textului i politica efectiv realizate n cadrul Pactului pe parcursul anului

2005, luate mpreun cu situaia economic, ridic serioase motive de ngrijorare:

n ceea ce privete situaia economic, creterea insuficient, nsoit de un omaj

ridicat i o politica de stabilizare costisitoare, poate contribui n continuare la a face
dificil respectarea criteriului datoriei.

n ceea ce privete reforma pactului, neajunsurile sale grave sunt clar vizibile:

- refuzul multor state membre de a aviza unul dintre ele - i mai ales unul
dintre statele membre mai mari - i de a-l expune sanciunilor n
conformitate cu art. 104, favorizeaz formarea pe termen lung a unui grup
de state neconforme;
- cazurile de deficit excesiv din Italia, Grecia i Portugalia (toate decise n
2005 i n care au fost prevzute ntrzieri de corecie de 2 i 3 ani)
demonstreaz uurina cu care - n temeiul Pactului revizuit - durata de
ntrziere este manipulat i prelungit, fiind considerat anterior de un
singur an (cu excepia unor situaii excepionale );
- complexitatea crescnd a Pactului, cu catalogul su recent extins de
justificri i scuze gata fcute pentru deficite i datorii, precum i cu
posibilitile sale diferite i extinse de prelungire i acumulare de
ntrzieri de corecie, reduce ansele sale de a fi aplicat cu rigoare i
echitate.

42
 Toate acestea justific ateptarea ca numrul de state neconforme s rmn n continuare
mare. Aceste state membre pot fi declarate n procedura de deficit excesiv n conformitate cu
normele. Dar profitnd de textul modificat, acestora li se vor admite ntrzieri de corecie, care
mai apoi vor fi extinse fr probleme, astfel nct acestea vor putea evita mai uor notificarea
dat de a fi amendate, n conformitate cu art.104. Funcia de corecie, i ameninarea constituit
de ultima parte a procedurii de deficit excesiv, dispar, mpreun cu efectul su disciplinar.

Chiar i statele membre conforme ar putea percepe acest lucru ca pe o schimbare de facto
a valorilor de referin n ceea ce privete aa-numitul "obiectiv pe termen mediu" de a fi aproape
de echilibru sau n excedent, legitimnd o atitudine bugetar mai puin cinstit.

Cu toate c acest lucru nu s-a ntmplat nc, centrul argumentelor mpotriva reformei
Pactului const n teama c noul text nu va fi aplicat cu bun-credin, c aceasta va servi ca un
pretext pentru protejarea statelor membre mpotriva oricrei sanciuni a comportamentelor
bugetare tolerante, i c nu va fi, cu alte cuvinte, luat n serios.

Din perspectiv pozitiv:

Diferit de interpretarea negativ, cea pozitiv este mai rspndit n rndul instituiilor
oficiale ale Pactulului, cum ar fi Consiliul i Comisia, sau n rndul guvernelor statelor membre
mai mari.

Esena acestui punct de vedere pare s se afle n intenia declarat de a lua noul text n
mod serios i de a-l aplica cu bun-credin, imparialitate, discreie i fermitate.

Mai precis:

- n primul rnd flexibilitatea condamnat n textul reformat, exista deja n

versiunea original din 1992 i 1997; numai anumite forme i proceduri de aplicare s-
au schimbat;

- n plus se poate sublinia c att vechiul, ct i noul Pact a mpiedicat

guvernele s se mprumute chiar mai mult, c a creat un fel de nvinuire pentru
mprumutarea excesiv care va persista;

- Criteriul de politic bugetar favorabil a devenit mai flexibil, justificrile

pentru nerespectarea Pactului au devenit mai numeroase i mai greu de neles, iar
procedurile chiar mai complicate. Dar pn la urm, marea majoritate a economitilor
au cerut guvernelor s nu aplice criterii considerate prea rigide, prea nguste i
insuficient adaptate realitii; acestea favorizeaz flexibilizarea i diferenierea acestor
criterii. Pactul revizuit pare a fi un rspuns adecvat acestor cereri. El promite s ofere
tuturor statelor membre ale UE, chiar i celor mai mari, marja de manevr de care au
nevoie pentru a ncepe acele reforme structurale costisitoare, care ar trebui s le
permit acestora evitarea deficitelor excesive pe termen lung.

43
 - Diferenierea criteriilor i normelor nu nseamn c a devenit imposibil s le
aplice cu bun credin, adaptate cu grij la un caz anume i cu o rigoare mai mare
dect n trecut. Un aspect al acestei noi rigoari a fost noua valoare de referin de
0,5% pentru reducerea deficitului anual, care la prima vedere pare egal cu practica
stabilit, ns impune reguli mai stricte dect n trecut referitoare la soldul net ajustat
ciclic de msuri irepetabile cu efect scurt.

- Tocmai ntr-o astfel de argumentare, Italia i Portugalia ar putea fi considerate,

de asemenea, dou exemple pozitive de aplicare a acestor reguli. Consiliul a impus
maximul coreciilor obligatorii ambelor ri, dar a profitat de posibilitile lrgite ale
Pactului reformat pentru a le oferi ntrzierile de corecie necesare pentru a nu
provoca un proces pro-ciclic de agravare mai mare a situaiei lor economice.

- Un alt fapt semnificativ care confirm acest punct de vedere pozitiv este
decizia Consiliului n ceea ce privete Grecia din aprilie 2005, prima ocazie cu care
Consiliul a reuit s gseasc majoritatea pentru a aviza un stat membru, implicnd
amendarea Greciei n cazul n care aceasta nu respect o serie de cerine precise de
corecie, n termen de doi ani. Cazul Greciei a creat, prin urmare, un precedent pentru
punerea n aplicare a acestei proceduri, fcnd-o astfel mai accesibil dect nainte i
pentru alte cazuri.

Comisia i Consiliul sunt de acord n aceast apreciere general (n special statele

membre mai mari). Chiar i aa, cele dou mari instituii difer n ceea ce privete elementele
care justific optimismul lor. Ct despre statele membre mai mici, toate participante n cadrul
PSC, acestea par a fi mai puin de acord cu aceste opinii pozitive.

Comisia pare mai preocupat n a gsi instrumentele care s i permit constrngerea

statelor membre n ceea ce privete pstrarea autonomiei lor formale. Instrumentele Pactului au
devenit mai precise i controlul propriu asupra supravegherii i coordonrii politicilor fiscale
naionale s-a mbuntit prin reform. Propria sa capacitate de analiz autonom i evaluare a
situaiilor fiscale ale statelor membre a fost de asemenea uor mbuntit. Acesta este hotrt s
foloseasc acest plus pentru a stabili un raport al Comisiei cu privire la supraveghere i
propuneri, cu care s-ar putea confrunta n viitor, deopotriv, Consiliul i publicul european.

n ceea ce privete Consiliul, tendina sa este mai degrab de a crete marjele de manevr
ale statelor membre.

Cele dou puncte de vedere mpart o analiz comun a condiiei de baz a Pactului.
Principala lor diferen este una de interpretare strategic a acestei analize. n al doilea rnd,
trebuie recunoscut faptul c prezena simultan att a punctului de vedere negativ, ct i a celui
pozitiv par destul de uor de neles, avnd n vedere indiferena fa de nerespectarea statelor
membre mai mari a criteriile de stabilitate. Nici stabilitatea monedei unice, nici ratele sale de
schimb, nici costul creditului n Zona Euro, nu demonstreaz vreun efect negativ. De fapt, n
cadrul Consiliului exist o satisfacie vdit privind o realizare mai bun a unei politici de
stabilitate orientat monetar i bugetar n UEM, dect au fost n stare SUA sau Japonia s o fac
n aceeai perioad.

44
 Aceast situaie ncurajeaz, totodat, sentimentul c statele membre i instituiile UE au
nc timp pentru a-i schimba politicile bugetare. Anumii actori ar putea concluziona c
respectarea criteriilor de stabilitate nu este necesar aa cum se presupunea, pentru a pstra toate
avantajele monedei unice, i ar putea fi tentai s parieze pe pstrarea acestora din urm, chiar i
cu un comportament bugetar tolerant din partea statelor membre.

5.3. Reconsiderarea pieelor financiare ca mecanism de sprijinire al PSC

Am vzut c noul Pactul nu are nimic mai bun de oferit fa de cel vechi, n ceea ce
privete stimulentele instituionale pentru respectarea acestuia, i c exist foarte puine anse ca
acesta s fie mbuntit n mod substanial pe termen mediu din acest punct de vedere. Pn
acum prea justificat reconsiderarea contextului regimului financiar n care aceast reform
urma s funcioneze, mai ales n cazul anumitor factori de lege soft, care ar putea stimula
guvernele s i adapteze politicile fiscale conform Pactului.

Mai sus, am menionat potenialul rol al pieelor financiare. Numeroase studii,

obinute mai ales din analizele federalismului fiscal din SUA, au evideniat puterea lor
disciplinar. Ipoteza cea mai familiar este c guvernele cele mai ndatorate i predispuse la
deficit ar plti o prim de risc mai mare asupra datoriei lor publice, care ar face mprumutul mult
mai scump pentru ei, i astfel utilizarea excesiv a acestuia ar fi descurajat.

O analiz mai detaliat a contribuiei acestui mecanism la sprijinirea PSC ofer un

rezultat ambivalent. Da, stimulentele stabilite de ctre pieele financiare, au potenialul de a
susine aciunea Pactului de Stabilitate i Cretere. Recent au existat dou micri interesante: n
primul rnd ratingul suveran n ceea ce privete statele membre cu cele mai mari deficite i cea
mai mic credibilitate pe termen lung (Grecia, Italia i Portugalia) s-a deteriorat ntre anul 2004
i 2005, i concomitent extinderile randamentului pentru obligaiunile guvernamentale au deviat
de la valoarea de referin a UEM, cu pn la 8 puncte procentual fa de baz, n aceeai
perioad. Ne putem imagina c, n viitor, dac situaia deficitului public al acestui grup de ri
rmne negativ sau se deterioreaz n continuare, aceste stimulente ar putea deveni mai presante
i ar putea mpinge guvernele spre constrngeri bugetare mai mari.

Pe de alt parte, n absena unei dezvoltri clar vizibile n aceast direcie, influena
stimulentelor generate de piaa financiar va rmne probabil att de limitat, iar reacia spontan
a guvernelor la aceste stimulente att de mic, nct vor continua s depind de stimulentele
instituionale i procedurale ale UEM (Pactul i BCE), care le vor ajuta n primul rnd s observe
mai bine semnalele de pe pia, i n al doilea rnd n aplicarea de msuri corective, chiar i n
absena unor astfel de semnale. nii actorii de pe pia ar avea nevoie de acest imbold, pentru a-
i mbunti reacia.
n ceea ce privete rolul Bncii Centrale Europene, au existat iniiative i propuneri, din
partea anumitor guverne, dar i din partea instituiilor UE, ce urmreau ca "BCE s utilizeze
politica sa colateral ca o sanciune pentru a exercita disciplina fiscal asupra statelor membre
ale zonei Euro care ncalc limita de 3%, (prin impunerea marjelor de risc atunci cnd se au n
vedere obligaiunile lor), fcnd acele obligaiuni mai puin atractive (pentru bncile private) n a
le deine i a le utiliza ca garanii n cadrul operaiunilor obinuite ale BCE". Banca Central a

45
vorbit ntotdeauna deschis mpotriva aceastei modaliti de gndire, susinnd c credibilitatea sa
n calitate de gardian imparial al stabilitii monetare n zona euro ar putea fi pus n pericol prin
asumarea unui rol de disciplin politic. Doar recent, ea a reiterat aceast poziie. Totodat
interesant este i faptul c BCE a precizat c ar aplica instrumente mai radicale mpotriva
obligaiunilor de stat cu lichiditate incert cu scopul de a controla riscul din proprie iniiativ.

5.4. Sugestii

Dac ne gndim care ar fi linia corect de aciune, dup reform, exist trei opiuni:

dintr-o perspectiv static s aplicm noua versiune a Pactului aa cum este el cu

cele dou regulamente modificate;

dintr-o perspectiv dinamic, orientndu-ne spre o interpretare dinamic a

reformei, s ncercm s rmnem n logica aceastei reforme i s o lum n serios;

s recunoatem eecul Pactului, al obiectivului de stabilizare prin abordarea

bugetar i s ncercm s gsim o alt abordare.

Urmtoarele propuneri se bazeaz pe cea de-a doua abordare i anume de a lua clauzele
reformei n serios, clauze care au devenit bazele juridice pentru cooperarea european n
domeniul politicii fiscale din iunie 2005, de a le aplica contiincios i ntr-o manier dinamic,
adic de a le dezvolta prin crearea de interpretri legate de modul n care acestea pot fi aplicate.
Trebuie aplicat plusul de flexibilitate al normelor reformate, dar ntr-un mod echitabil i riguros
(controlabil i controlat). Aceast abordare la nivelul decizional al UEM trebuie s fie completat
de o abordare la nivelul naional al statelor membre, pentru a le mbunti capacitatea de a
respecta PSC. Ambele au nevoie de "ncurajare", printr-o aplicare mai puin ezitant a procedurii
de sancionare.

Exprimat n termeni teoretici, abordarea propus ar trebui s combine elemente ale legii
soft sau metode de coordonare deschis, pe de o parte, i elemente de lege hard, pe de alt parte,
acestea din urm sprijinind aplicarea primelor.

Toate msurile sugerate necesit timp pentru realizarea lor deplin. Pn acum vestea
bun este c situaia i poziia internaional a zonei monetare rmn stabile i puternice
deocamdat i posibilitatea aprobrii pieelor financiare ctig oarecum n credibilitate.

1. Exploatarea potenialului de reform la nivel naional

Prima propunere atrage consecine din motivele pentru care statele membre nu respect
PSC. Una dintre ele prea a fi legat de dimensiunea statelor membre, o variabil specific
naional. O alta legat de conflictul competenelor aflate n jurisdicia proprie a statelor

46
membre, i anume incapacitatea lor de a controla pe deplin cheltuielile publice i mprumuturile
de la toate nivelurile de autoritate.

n ceea ce privete problema dimensiunii unui stat membru, s-a pus ntrebarea dac
statele mai mari ar putea avea de "nvat" din politica bugetar a statelor membre mai mici,
referitor la conceperea i introducerea reformelor structurale. Primele rezultate ale studiilor n
rile membre OCDE, evideniaz mai degrab o problem de dimensiune: n ncercarea aceleiai
strategii de reform, statele membre mai mari se confrunt cu obstacole importante care le
mpiedic s reuesc. Pentru a profita din plin de lecia dat de ctre statele membre mici i
mijlocii, apar necesare cercetri suplimentare n acest domeniu.

n ceea ce privete problema nivelurilor diferite de autoritate guvernamental n politica

fiscal, OCDE a efectuat, de asemenea, unele cercetri interesante. Analitii au fost de acord c
mbuntirea controlului asupra comportamentului autoritilor sub-naionale de a se mpruma
ar putea ajuta n mod substanial statele membre n respectarea angajamentelor fa de UEM. n
plus, multe dintre metodele pentru asigurarea unei respectri mai bune a Pactului de Stabilitate i
Cretere, care astzi sunt recomandate UEM, au fost deja ncercate n unele din statele membre
ale OCDE, avnd diferite tipuri de rezultate. O analiz mai ndeaproape a acestor cazuri ar putea
scuti UEM de experiene dezamgitoare.

ncercarea de a mbunti controlul bugetar centralizat doar la nivel naional constituie

deja o provocare dificil. Un studiu recent al OCDE a artat dificultile enorme pe care statele
membre le au n controlul politicii bugetare a autoritilor subnaionale. Prin urmare concentrarea
unor eforturi de reform la nivel naional nu este o strategie uoar, dar promite totui unele
anse de a avansa n direcia corect. Probabil nu este suficient s ne uitm numai la instituiile i
procedurile de-a lungul unei capaciti mai mult sau mai puin eficiente de centralizare a
mprumuturilor - nivel de aciune desigur important. Eforturile de reform trebuie, de asemenea,
s se extind i n domeniul prioritilor legate de politica fiscal a respectivelor culturi politice
naionale, cum ar fi ataamentul fa de stabilitatea monetar i consolidarea bugetelor publice.
Acestea pot fi, de asemenea, i prioriti legate de mrime a rii (de mprire n mici i mari) n
contextul UEM.

2. Nivelul UEM

n ceea ce privete propunerile de reform la nivelul UEM n comparaie cu nivelul

naional, este mult mai dificil s se respecte condiia de a nu distruge echilibrul competenei atins
n controlul politicii bugetare ntre nivelul naional i cel european.

Este posibil numai o reformare uoar a instituiilor i procedurilor PSC. Exist o marj
de manevr limitat asupra aplicrii pactului. Ceea ce ar trebui solicitat, este mai puin
indulgen n prelungirea ntrzierilor de corecie pentru statele membre, precum i dorina
explicit de a aviza i de a prevede sanciuni n cazurile care pot fi aprate din punct de vedere
economic, i o aplicare mai strict a regulilor Pactului. O alt linie de aciune ar putea fi
prelucrarea modului de aplicare a noului catalog de factori relevani care completeaz clauza
referitoare la "situaii speciale". Aplicai n modul n sunt formulai n noul Pact, aceti factori
invit la o utilizare pur formal, fr nici o deosebire n funcie de situaii specifice.

47
 Impunerea unui anumit standard minim pentru aplicri serioase i difereniate pentru
astfel de cazuri constituie o provocare important. UEM ar trebui s gseasc o adaptare potrivit
pentru o examinare de la caz la caz, efectuat cu bun-credin, ntr-o manier transparent i
echitabil. Pentru a reduce investiia de negociere i munc impuse de aceast abordare, s-ar
putea pune n aplicare un model standard, care ar putea fi modelat n funcie de cerinele Pactului
reformat, pentru cazul particular al introducerii sistemelor de asigurare pentru limita de vrst
finanate privat. Pentru fiecare dintre "factorii relevani" pe care un stat membru ar dori s-l
invoce, ar fi nevoie s se acorde o serie de informatii complexe standardizate i verificabile,
pentru a putea fi luate n considerare de ctre instituiile europene.

Chiar dac msurile recomandate aici sunt puine i elementare, acestea au nevoie de un
timp considerabil pentru a fi aplicate i recunoscute ca elemente funcionale de reform.

Prin urmare, o astfel de strategie este, de asemenea, o provocare pe termen lung:

- ca uniunea monetar comun s poat rezista n continuare n faa dificultilor

ntmpinate de ctre Pact;

- ca statele membre s nu devin convinse n timp c uniunea monetar comun poate

fi meninut fr eforturi de stabilizare bugetare dureroase;

- ca o analiz a Uniunii vis--vis de statele membre care este simultan difereniat i

adaptat mai riguros s devin totodat mai eficient, mai credibil i acceptat n
cele din urm de ctre state, n comparaie cu criteriile de stabilitate rigide ale
Pactului iniial.

La fel ca mbuntirea controlului autoritilor sub-naionale, sarcina de a prezenta i de

a gsi norme consensuale pentru punerea n aplicare a factorilor relevani promite s fie extrem
de dificil. Deja de ceva timp, Comisia i guvernele colaboreaz pentru a gsi norme mai precise
pentru operaionalizarea unor noiuni de baz ale pactului vechi i ale celui reformat. De
exemplu formalizarea noiunii de "vremuri economice bune" pare s ridice probleme
considerabile. Prin urmare, guvernele vor fi foarte precaute n a se implica i mai mult n aceast
direcie.

Dar dac o astfel de procedur formal, dar exigent poate fi conceput n cele din urm
pentru fiecare dintre noile cazuri enumerate, i dac ar putea fi aplicat n mod regulat, acest
lucru ar putea conduce la interpretarea mai riguroas, mai echitabil a procedurii
circumstanelor specifice, i mai puin susceptibil de a fi aplicat ntr-o manier
netransparent, indulgent i pro-form.

3. Pieele financiare

Avnd n vedere limitele schimbrii instituionale, pot statele membre i instituiile

europene s ajute mai mult n ceea ce privete funcionarea pieei financiare ca factor de
stimulare a guvernelor de a practica bugete echilibrate? Este important s se pstreze vizibilitatea

48
deplin a responsabilitii instituiilor naionale emitente fa de titlurile de crean clar
identificabile, i s ncurajeze actorii de pe pia pentru a include riscurile de deficit public
excesiv n evaluarea lor. n al doilea rnd, BCE trebuie s menin n politica sa consecinele
rezultate din deteriorarea politicilor bugetare naionale ale instituiilor emitente din zona euro. De
altfel, o cercetare mai profund a pieei interne de servicii financiare ar putea eficientiza politica
monetar a BCE n zona euro i ar contribui la creterea transparenei pieelor financiare -
condiie prealabil important pentru o reacie mai bun din partea actorilor de pe piaa
financiar.

4. Unele sugestii suplimentare la nivelul UEM

Ar mai fi un numr de propuneri suplimentare care ar putea contribui la stabilizarea

politicilor bugetare ale statelor membre:

n ceea ce privete raportul datoriei n PIB, ar fi de dorit ca acesta s devin

sancionabil. Dar este adevrat c, date fiind diferenele mari dintre statele
membre n aceast privin, pare ntr-adevr foarte dificil proiectarea unei
modaliti echitabile de a face acest lucru, pentru toate statele.

Acelai lucru este valabil i pentru respectarea obiectivelor bugetare pe termen

mediu n timpul perioadelor de ascensiune economic. Un studiu al Comisiei din
anii `90 a artat deja c principala provocare aici nu a fost de a introduce noi
instrumente pentru transmiterea politicilor bugetare anti-ciclice. Ar fi de ateptat
ca stabilizatorii automai s funcioneze destul de bine i s mbunteasc
situaia bugetar n timpul creterii economice mai ales n statele membre mari (i
n cele nordice), prin declaraiile fiscale crescnde. Provocarea inerent n astfel
de perioade ar fi, de a nu lsa ca guvernele din zona euro s ncetineasc
funcionarea stabilizatorilor automai, de exemplu, prin epuizarea imediat a
venituri excepionale folosindu-le pentru finanarea reducerilor fiscale. i aici
apare o dificultate n transpunerea acestei intenii n standarde adecvate care
trebuie aplicate pe parcursul ciclului, precum i o metod de msurare a
respectrii ei. Acest lucru este adesea invocat pentru a explica de ce reforma nu a
avut drept rezultat reguli mai bune. Ar trebui depus mai mult efort politic n
meninerea aceastei probleme pe ordinea de zi a Consiliului i n gsirea unui
consens pentru soluionarea ei.

n ceea ce privete beneficiarii ajutoarelor din fondul de coeziune (att statele

membre vechi, ct i noile state membre) condiionarea ncasrilor din fondul de
coeziune n funcie de respectarea Pactului de Stabilitate i cretere nu ar trebui
stabilit n spatele uilor nchise. Ar trebui menionat n stenogramele oficiale ale
Consiliului Econfin i n rspunsurile Comisiei ca unul dintre instrumentele de
ncurajare a statelor s-i mbunteasc disciplina de stabilitate.

n ceea ce privete vechile state membre, primul precedent al unui stat membru al
Eurosistemului extrem de restant, inclusiv cu ameninarea de a i se aplica amenzi
financiare, cum a fost cazul Greciei n februarie 2005, ar trebui intens mediatizat,

49
 iar performanele sale raportate corespunztor n continuare. Caracterul de
precedent extrem de important al aceastei msuri nu trebuie s fie uitat, ci ar
trebui publicat.

n cazul n care ameninarea legii hard rmne slab i mai multe state membre
sunt obligate s-i petreac perioade mai lungi ntr-un regim de "deficit excesiv",
atunci este imperios necesar ca o parte a unei strategii pozitive s se preocupe de
mbuntirea n ceea ce privete o mai bun utilizare a perioadelor de corecie n
interesul stabilizrii durabile a politicilor bugetare.

Bibliografie

50
 1. Comisia Europeana : Public Finances in EMU 2006 The first year of the revised
Stability and Growth Pact, 2006
2. Eckhard Hein, Achim Truger : Fiscal Policy and Macroeconomic. Performance in the
Euro area Lessons for the Future, IMK, nr. 7/2006
3. Christian Deubner : A Dynamic Perspective for the Reform of the Stability and Growth
Pact, CEPII, nr. 6/2006
4. R. Morris, H. Ongena, L. Schuknecht : The reform and implementation of the stability
and growth pact, ECB Occasional peper, nr. 47, iunie 2006
5. Sabrina Rostaing : Is there Compatibility between the Stability and Growth Pact and
Automatic Fiscal Stabilisers?, 2007
6. Lars Calmfors : The Revised Stability and Growth Pact A Critical Assessment, Institute
for International Economic Studies, Stockholm University
7. European Commission, Public Finances in EMU, http://ec.europa.eu/economy_
finance/publications/european_ economy/2010/pdf/ee-2010-4_en. pdf, 2010
8. www.zf.ro/articol_15916/bomba_lui_prodi__regulile_in_zona_euro__puse_sub_semnul_
intrebarii.html
9. www.zf.ro/articol_51705/banca de
investitii_morgan_stanley_ataca_pactul_de_stabilitate.html
10. http://www.euromoneda.ro/glosar.asp?submit=Caut%C4%83
11. www.ec.europa.eu/economy_finance/about/activities/sgp/sgp-en.htm
12. Lars Calmfors-The Revised Stability and Growth Pact A Critical Assessment, Institute
for International Economic Studies
13. Reports on European integration/ November 24, 2009
14. www.europa.eu
15. Comisia Europeana : Public Finances in EMU 2010

Anexe
ANEXA 1

51
Sursa: The Revised Stability and Growth Pact A Critical Assessment

ANEXA 2

52
Sursa: Reports on European integration/ November 24, 2009

53