UNIDAD DE TRABAJO 2

El inters en las
operaciones
financieras:
inters simple

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Productos y servicios financieros y de seguros bsicos

Direccin y Coordinacin:
Francisco E. Torn Martnez.
Joaqun Tur Madroal.

Coordinacin Tcnica:
Laura Gabarda Polo.
Silvia Sanz Blas.

Autores:
Joaqun Tur Madroal.
Jos Ferrero Ferrero.
Silvia Sanz Blas.

Comisin de Seguimiento Tcnico del CIDEAD:

Isabel Lpez Aranguren (Directora).
Juana M Fernndez-Villamil (Coordinadora).
Jos M Benavente Barreda.
Flix Garca Zarcero.

Diseo, Maquetacin y Composicin:

Juan Jos Cald Aguilar.
Francisco Javier Sanchis Luis.
Francisco Torres Esteve.
Mireya Padrs Torres.
Francisco Vidal Cebrin.
Rubn Magraz Palos.
David Mestre Margel.
Israel Gabarda Polo.

Cubiertas:
Mireya Padrs Torres.

Ilustraciones y Fotografas:
Francisco Javier Sanchis Luis.
Juan Jos Cald Aguilar.
Mireya Padrs Torres.

Ministerio de Educacin, Cultura y Deporte.

Secretara General de Educacin y Formacin Profesional.
Direccin General de Educacin, Formacin Profesional e Innovacin Educativa.
Centro Nacional de Informacin y Comunicacin Educativa.
Centro para la Innovacin y el Desarrollo de la Educacin a Distancia.

NIPO: 176-03-167-0
I.S.B.N.: 84-369-3723-6

Material Actualizado en el ao 2003.

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

NDICE

PRESENTACIN .........................................................................................................................4

1. EL INTERS: CONCEPTO Y TERMINOLOGA BSICA ..........................................................7

1.1. INTRODUCCIN .........................................................................................................7

1.2. CAPITALES FINANCIEROS .........................................................................................7
1.3. LEY FINANCIERA ......................................................................................................10
1.4. CLASIFICACIN DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS ........................................11

2. EL INTERS SIMPLE ...........................................................................................................12

2.1. CAPITALIZACIN SIMPLE ........................................................................................12

2.2. DESCUENTO SIMPLE ...............................................................................................16

3. EL INTERS POR PERIODOS NO ANUALES ......................................................................21

ESQUEMA - RESUMEN ............................................................................................................24

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Productos y servicios financieros y de seguros bsicos
PRESENTACIN

EQUIVALENCIA
FINANCIERA

y estudiar la

COMPARAR
CAPITALES

sirve para

TASA DE
TASA DE COSTE
RENDIMIENTO

representa para representa para

los prstamos las inversiones

TIPOS DE
operaciones con duracin
INTERS operaciones con duracin
inferior a un ao superior a un ao

TIPO DE TIPO DE
INTERS INTERS
SIMPLE COMPUESTO

se utiliza para se utiliza para

LEYES LEYES
FINANCIERAS FINANCIERAS
SIMPLES COMPUESTAS

que trasladan que trasladan que trasladan que trasladan

capitales hacia capitales hacia capitales hacia capitales hacia
atrs delante delante atrs

LEYES DE LEYES DE LEYES DE LEYES DE

DESCUENTO CAPITALIZACIN CAPITALIZACIN DESCUENTO
SIMPLES SIMPLES COMPUESTAS COMPUESTAS

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

En la unidad anterior has adquirido una visin global de qu es y

para qu sirve un sistema financiero. As mismo te has introducido en
las principales operaciones que realizan las entidades bancarias. He-
mos hablado de prstamos, capitales, etc., pero qu representa el
tipo de inters? Qu importancia tiene el tiempo? Para qu sirve una
ley financiera?

En esta unidad te vamos a responder a todas estas preguntas y ade-

ms vas a aprender a calcular, por ejemplo, cunto dinero tienes que
devolver al banco si ste te deja un milln de pesetas durante un ao.

As mismo aprenderemos a decidir qu capital preferimos entre dos

situados en momentos de tiempo distintos. Qu prefieres un milln de
pesetas ahora o un milln cien mil pesetas dentro de un ao?

Para conseguirlo vamos a centrar nuestro estudio en las leyes finan-

cieras simples, explicando detalladamente todas las variables que inter-
vienen en ellas. Esto nos va permitir trasladar los capitales de un momen-
to a otro del tiempo y establecer relaciones de preferencia entre dichos
capitales.
Al finalizar el estudio de
esta unidad sers capaz
de...

Trasladar capitales hacia

delante y hacia atrs en el
tiempo.

Establecer relaciones de
equivalencia entre dos ca-
pitales situados en distin-
tos momentos del tiempo.

Calcular el coste o rendi-

miento de una operacin
financiera simple.

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

1. EL INTERS: CONCEPTO Y
TERMINOLOGA BSICA

1.1. INTRODUCCIN

El inters refleja el precio del dinero. Por una parte representa el cos-
El inters representa el
te de disponer hoy de una cantidad de dinero que no tenemos (prsta-
mo). Por otra, en el caso de una inversin, representa los ingresos que precio del dinero
vamos a obtener a cambio de renunciar durante un perodo de tiempo a
una cantidad determinada de nuestro dinero.

El Banco de Espaa es el encargado de fijar el tipo de inters al que

se va a comprar (tomar prestado) o vender (prestar) dinero a las entida-
des financieras. Estos tipos se revisan cada 10 das. A partir de este tipo
de inters, las instituciones financieras van a aplicar sus mrgenes co-
rrespondientes, elevando el tipo de inters (diferencial positivo) en el
caso de los prstamos y disminuyndolo (diferencial negativo) en el
caso de los depsitos realizados en dichas entidades.
El inters puede
As pues, el tipo de inters es un elemento bsico para determinar el representar una tasa
coste (en el caso de un prstamo) o el rendimiento financiero (en el
de coste o una tasa de
caso de una inversin) que una operacin tiene para nosotros.
rendimiento
En esta unidad vamos a utilizar tanto el tipo de inters de capitaliza-
cin como el tipo de inters de descuento.

Tipo de inters de capitalizacin. Es el tipo de inters que nos

permite trasladar un capital desde un momento presente a un mo- El inters de
mento futuro. Se representa por ic. capitalizacin permite
pasar un capital a un
Ejemplo: Si queremos saber cunto valdr dentro de 2 aos momento futuro y el de
6.010,12 que tenemos en el banco, deberemos descuento un capital
utilizar un tipo de inters de capitalizacin (c). futuro al presente

Tipo de inters de descuento. Es el tipo de inters que nos permi-

te trasladar un capital desde un momento futuro a un momento pre-
sente. Se representa por id.

Ejemplo: Si queremos saber cunto valdra hoy (valor actual)

los 300.506,05 que cobraremos de nuestra pliza
de seguros dentro de 20 aos, debemos utilizar un
tipo de inters de descuento (d).

Ahora que ya sabes qu es y qu representa el tipo de inters, vamos

a estudiar otro concepto bsico para la utilizacin de una ley financiera: el
concepto de capital financiero.

1.2. CAPITALES FINANCIEROS

En el apartado anterior hemos definido el tipo de inters como el cos-

te o rendimiento de una determinada operacin financiera. Esta unidad
de coste o rendimiento viene expresada en forma de un tanto por ciento
que debemos aplicar sobre el capital que invertimos o que tomamos pres-
tado.

As mismo, debes saber que el rendimiento o coste de una operacin

financiera depende no slo del tipo de inters y del capital que invirtamos
o tomemos prestado, sino tambin del tiempo que dure dicha inversin o
dicho prstamo.

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El coste de oportunidad Es importante que entiendas la importancia de la variable tiempo,

refleja qu nos supone ya que el principal concepto que refleja el tipo de inters es el coste de
no disponer de un capital oportunidad de disponibilidad de capitales. Es decir, el coste que nos
durante un periodo supone el no poder disponer de una cantidad de dinero durante un deter-
determinado minado perodo de tiempo.

Ejemplo: Imagnate que tienes 6.010,12 y que los inviertes

a plazo fijo en un banco durante un ao. Tu coste de
oportunidad sera no poder disponer de esos
6.010,12 durante todo ese tiempo.

Piensa que durante ese ao te aparece una oportuni-

dad excepcional para comprarte el coche de tus sue-
os y no puedes comprrtelo porque tienes que man-
tener el dinero en el banco hasta que pase un ao.

Este coste de oportunidad es el que justifica el rendimiento que obte-

nemos al renunciar a una suma de dinero hoy, a cambio de otra suma
mayor en el futuro (para compensar nuestro coste de oportunidad al no
disponer de dicha suma durante todo ese perodo).

De la misma forma, el coste de oportunidad de disponer hoy de una

suma que no tendramos hasta dentro de un tiempo es lo que justifica el
pago de un determinado inters a la entidad financiera que nos adelanta
el capital.

Hechas estas aclaraciones sobre la importancia del tiempo en el cl-

culo de la rentabilidad o el coste de una determinada operacin, pasa-
mos a definir lo que se entiende por capital financiero.

Definimos Capital Financiero como una cantidad de dinero refe-

rida a un momento determinado del tiempo.

El capital financiero (C,t)

Se representa as: (C, t)
expresa el valor de un
Donde C es la cuanta o cantidad de dinero de que consta el capital, y
capital C en un momento t es el momento temporal al que est referido dicha cuanta.
t
Ejemplo: Un capital de 1.202,02 . disponible el 1 de enero de
2002 se representara de la siguiente forma:
(1.202,02, 1-1-2002)

Entre dos capitales de la misma cuanta, siempre preferiremos aqul

que tenga un vencimiento ms prximo, es decir, que est referido a un
momento del tiempo ms cercano.

Ejemplo: Qu preferiras que te diesen 60,10 . hoy o dentro

de un ao?

La respuesta ms lgica sera, hoy gracias!, pero

qu diras si te ofrecen elegir entre 60,10 . hoy o
72,12 . dentro de un ao?

En este ltimo caso la respuesta no es tan inmediata. A continuacin

te vamos a mostrar los distintos casos posibles y el razonamiento para
escoger entre cada una de las distintas opciones.

Para aclarar este concepto hemos esquematizado, a continuacin,

los distintos casos de preferencia entre capitales que se pueden presen-
tar.

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

Supongamos que puedes elegir entre:

a) Recibir 60,10 hoy o recibirlos el ao que viene
b) Recibir 60,10 o 72,12 en el da de hoy.
c) Recibir 72,12 hoy o 60,10 dentro de un ao.
d) Recibir 60,10 hoy o 72,12 dentro de un ao.

Estos ejemplos se encuentran representados en la figu-

ra que aparece a continuacin. As mismo te indicamos
cul es el capital que deberas escoger.

CAPITAL FINANCIERO

Caso a) Un mismo capital pero en distintos mo- Caso b) Dos capitales en el mismo momento
mentos del tiempo. del tiempo.

C2
C1=C2

C1

t1 < t2 t1 = t2

Preferimos (C1,t1) porque podemos disponer de Preferimos (C2,t2) porque es de mayor cuanta
l antes que de (C2,t2). que (C1,t1), estando referidos al mismo instan-
te en el tiempo.

Caso c) Distintos capitales referidos a distintos Caso d) Distintos capitales en distintos momen-
momentos del tiempo. tos temporales.

C2 C2

C1 C1

t2 < t1 t1 t2

Preferimos (C2,t2) a (C1,t1) porque es de mayor No sabemos qu capital preferiremos, depen-

cuanta, y adems se recibe antes. de del tipo de inters vigente. Para tomar una
decisin, usaremos una ley financiera que per-
mita comparar capitales de instantes distintos.

Figura 2.1.

Aunque en algunos casos es un problema meramente de sentido

comn, existen casos (como el caso d) en los que necesitaras una
herramienta adicional para tomar la decisin correcta. Esta herramien-
ta te la vamos a explicar en el siguiente apartado y es lo que denomina-
mos una ley financiera.

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1.3. LEY FINANCIERA

En anteriores epgrafes hemos visto que para calcular el coste o el

rendimiento de una operacin financiera, necesitamos tres variables: el
capital, el tiempo y el tipo de inters. Pero qu debemos hacer con estas
variables para calcular el coste o el rendimiento de la operacin?

Ejemplo: Imagina que pides a un banco que te preste 6.010,12

Euros durante 1 ao. Al finalizar el ao, tendrs que
devolver ms o menos de esos 6.010,12 ?

Ms por supuesto. Como ya sabes, debers devol-

ver los 6.010,12 ms los correspondientes intere-
ses. Pero, cunto dinero es eso?

La ley financiera es la herramienta matemtica que relaciona las tres

variables y que nos va a permitir conocer, por ejemplo, el importe total
que vas a tener que pagar por tu prstamo.

Una ley financiera nos permite trasladar un capital desde un mo-

mento del tiempo t a otro distinto. Es una funcin que depende del
Una ley financiera nos capital y del tiempo.
permite comparar
capitales en distintos
momentos del tiempo Ahora que ya sabemos que para trasladar capitales de un momento a
otro del tiempo vamos a utilizar una ley financiera, conozcamos los dis-
tintos tipos que existen:

Segn el momento del tiempo al que vamos a trasladar el capital

distinguimos:

Leyes de capitalizacin: Leyes financieras que trasladan una

suma de dinero determinada (capital), desde un momento pre-
sente a un momento futuro. Estas leyes se utilizan en las opera-
ciones de capitalizacin donde el rendimiento viene representado
por el tipo de inters de capitalizacin (ic).

Leyes de descuento: Leyes financieras que nos permiten trasla-

dar un capital desde un momento futuro a un momento presente.
Son las leyes que utilizamos en las operaciones de actualizacin
o de descuento y que se instrumentan a partir de un tipo de inte-
rs de descuento (id).

Dependiendo del tipo de inters utilizado para trasladar los capita-

les podemos distinguir entre:

Leyes simples de capitalizacin o de descuento: Son leyes finan-

cieras que utilizan un tipo de inters (de capitalizacin o de des-
cuento) simple, que explicaremos en el siguiente epgrafe.

Leyes compuestas de capitalizacin o de descuento: Son leyes

financieras que utilizan un tipo de inters (de capitalizacin o de
descuento) compuesto. Se explicarn en la siguiente unidad.

En este esquema aparecen reflejados los distintos tipos de leyes fi-

nancieras que existen:

10

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

TIPOS DE LEYES FINANCIERAS

Leyes Financieras simples de

capitalizacin
Leyes Financieras simples
Leyes Financieras simples de
descuento
Leyes Financieras
Leyes Financieras compuestas de
capitalizacin
Leyes Financieras compuestas
Leyes Financieras compuestas
de descuento

Figura 2.2.

1.4. CLASIFICACIN DE LAS OPERACIONES

FINANCIERAS

Llegados a este punto, clasificaremos brevemente los distintos tipos

de operaciones financieras que existen en funcin de la certeza de la
cuanta a reembolsar, el nmero de capitales que se intercambian y la
duracin.

a) En funcin de la certeza de la cuanta a reembolsar:

Operaciones Financieras Ciertas: Se sabe en el momento de

iniciar la operacin la cuanta de la contraprestacin y el momen-
to del vencimiento. Es decir, el capital y el tiempo que va a durar En funcin de la cuanta a
la operacin. reembolsar, las
operaciones financieras
Ejemplo: Una operacin a plazo fijo al 8% de inters con
vencimiento dentro de un ao es una operacin pueden ser Ciertas o
cierta ya que conocemos el valor exacto del capi- Aleatorias
tal dentro de un ao.

Operaciones Financieras Aleatorias: Cuando la cuanta de la

contraprestacin (capital), el vencimiento (momento del tiempo
en que finaliza la operacin) o ambos, no son conocidos en el
momento de iniciar la operacin.

Ejemplo: Un prstamo tomado a un tipo de inters variable.

En este caso la cuanta a devolver ser mayor o
menor en funcin de la evolucin del tipo de inte-
rs. Si sube el tipo de inters pagaremos ms que
si sigue una trayectoria descendente.

b) En funcin del nmero de capitales que se intercambian en la ope-

racin financiera:

Operaciones simples: Son aquellas en las que interviene un Segn el nmero de

slo capital en la prestacin y un slo capital en la contraprestacin. capitales que se
intercambian, las
Ejemplo: Si solicitamos un prstamo y devolvemos de una operaciones pueden ser
sola vez todo el capital al final de la operacin. simples o compuestas

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Operaciones compuestas: Son aquellas en las que intervie-

nen ms de un capital en la prestacin, en la contraprestacin,
o en ambas.

Ejemplo: Es el caso de un prstamo que se devuelve poco

a poco (cada mes se va devolviendo parte del di-
nero que nos han dejado y sus correspondientes
intereses).

c) En funcin de la duracin de la operacin financiera:

Las operaciones Operaciones financieras a corto plazo: Su duracin es inferior
financieras a c/p utilizan a un ao. En este tipo de operaciones se utilizan las leyes sim-
leyes simples y las ples. Por ejemplo, un prstamo con vencimiento a 6 meses.
operaciones a l/p leyes
compuestas Operaciones financieras a largo plazo: Su duracin es supe-
rior al ao. En este tipo de operaciones se usan las leyes com-
puestas. Es el caso de prstamos a medio y largo plazo.

2. EL INTERS SIMPLE

Ahora ya conoces las variables bsicas que intervienen en una ley

financiera. Tambin sabes qu leyes financieras se utilizan para trasladar
capitales en el tiempo. En este epgrafe vamos a desarrollar la utilizacin
prctica de las leyes financieras simples, es decir, qu frmulas utilizan
las leyes simples de capitalizacin y de descuento para efectuar el trasla-
do de capitales desde un momento del tiempo a otro.

El que utilicen el tipo de inters simple indica que las operaciones

tienen una duracin inferior a un ao. Por lo tanto podemos decir que,
El inters simple se usa tanto las leyes de capitalizacin como las leyes de descuento simple, son
en operaciones de menos leyes que se utilizan para trasladar capitales en operaciones financieras
de un ao de duracin que tienen una vida inferior a un ao.

2.1. CAPITALIZACIN SIMPLE

Recordemos que capitalizar significa trasladar un capital determina-

do de un momento presente a un momento futuro. Al capital en el mo-
mento presente lo llamamos capital inicial (abreviado C0).

Para hallar el valor de ese capital en un momento futuro del tiempo

empleamos la ley de Capitalizacin Simple (siempre que ese punto fu-
turo se encuentre a menos de un ao vista). Grficamente vamos a hacer
lo siguiente:

CAPITALIZACIN SIMPLE

Cn

C0

t0 t1 t2 t3 t4 t5 tn-1 tn

Figura 2.3.

12

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

Es decir, vamos a trasladar nuestro capital desde el ao 0 (t0) hasta

el ao n (tn). Para ello vamos a tener que ir multiplicando nuestro capital
por el tipo de inters de capitalizacin ic cada ao.

As pues para trasladar nuestro capital del ao "0" al ao "1" haremos

lo siguiente:

C1 = C0 + C0 ic

Para trasladarlo al ao 2:

C2 = C0 + C0 ic + C0 ic

As sucesivamente hasta obtener:

Cn = C0 + C0 ic + C0 ic + C0 ic + C0 ic + .+ C0 ic + C0 ic

Como puedes ver las leyes de capitalizacin simple no tienen en cuenta

los intereses generados durante los perodos anteriores, sino que capita-
lizan calculando los intereses nicamente sobre el capital inicial.

Sacando factor comn C0 de la expresin anterior obtenemos:

Cn = C0 (1 + ic + ic + ic + ic ++ ic + ic )

Y a partir de ella, sacando factor comn las ic obtenemos fcilmente

la frmula habitual de Capitalizacin Simple que es:

Cn = C0 (1 + n ic)

Donde:

Cn :Capital final. Representa el capital inicial trasladado al momen-

to futuro. Es decir, el capital ms los intereses que se han gene-
rado durante este perodo de tiempo. Es el capital que quere-
mos calcular.

n :Tiempo. Representa la duracin de la operacin. Se expresa

con la misma unidad de tiempo (aos, semestres, trimestres,
meses, das....) que el tipo de inters.

ic :Tipo de Inters. Es la tasa de rendimiento o de coste que produ-

ce el capital inicial. Viene referido a una unidad de tiempo.

Ejemplo: Si tenemos un tipo de inters anual de capitalizacin

del 10% quiere decir que, por cada 0,60 Euros que
nos presten durante un ao, vamos a tener que de-
volver:
Cn = 0,60 (1 + 1 0.1) = 0,66 .

Devolveremos 0,66 (0,60 . de devolucin del capi-

tal ms 0,06 . por el importe de intereses).

Ahora bien, si con el mismo inters, devolvemos los

0,60 . a los 6 meses, pagaremos la mitad de intere-
ses (0,03 .), ya que ha permanecido la mitad de
tiempo (n = 1/2 = 0,5):

Cn = 0,60 (1 + 0,5 0,1) = 0,63 .

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Ejemplo: Un banco nos presta 6.010,12 a un tipo de inters

de capitalizacin del 10% anual.

Ahora ya podemos averiguar cul ser el importe total

que tendremos que devolver al banco cuando finalice
el prstamo. La operacin estara definida en los si-
guientes trminos:

Capital inicial (C0): 6.010,12 . (prstamo)

Tipo de inters de capitalizacin (ic): 10% anual.
Duracin de la operacin (n): 1 ao.

Nuestra incgnita es el dinero que tenemos que de-

volver al banco: el capital final (Cn) o lo que es lo mis-
mo, nuestro milln trasladado un ao.

Sustituyendo en la frmula de ley financiera simple

obtenemos:

Cn = C0 (1 + n ic) = 6.010,12 (1 + 1 0,10)=

= 6.010,12 1,1= 6.611,13 .

Dentro de un ao tendremos que dar al banco

6.611,13 . a cambio de 6.010,12 que nos ha pres-
tado hoy, lo que equivale a 601,01 . en concepto de
intereses.

Ejemplo: Siguiendo el ejemplo anterior que nos peda escoger

entre 60,10 . a da de hoy y 72,12 . dentro de un
ao, la decisin que tomemos va a depender del tipo
de inters de capitalizacin que nos ofrezcan.

De esta forma, si el resultado de invertir 60,10 . es

superior a las 72,12 . escogeremos 60,10 . en el
presente, mientras que si es menor preferiremos re-
cibir 72,12 . en el futuro.

Vamos a aclararlo planteando tres supuestos bsicos

sobre el tipo de inters al que podemos invertir nues-
tras 60,10 :

a) El tipo de inters es del 10%.

b) El tipo de inters es del 30%.
c) El tipo de inters es del 20%.

Para hacer los clculos oportunos vamos a utilizar la

frmula de la capitalizacin simple:

Cn = C0 (1 + n ic)

El procedimiento de trabajo es muy sencillo:

Cn: Representa el valor de nuestras 60,10 . dentro

de un ao.

C0: Son las 60,10 . que nos ofrecen hoy y que que-
remos valorar dentro de un ao.

n : Es el tiempo que tiene que pasar para que se pro-

duzca la situacin final . En este caso n=1 (un ao).

ic : Es la tasa de inters de capitalizacin a la que po-

demos invertir nuestros 60,10 Es el nico dato
que vara segn estemos resolviendo el caso a),
el b) o el c).
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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

Vamos a calcular el valor de los 60,10 . dentro de

un ao para cada caso:

Caso a: ic = 10%

Cn = 60,10 (1 + 1 0,10) = 66,11 .

Cn = 66,11 .<72,12 ., luego, si el tipo de inters

de capitalizacin anual es del 10%, preferimos re-
cibir 72,12 . dentro de un ao a 60,10 . ahora.

Caso b: ic = 30%

Cn = 60,10 (1 + 1 0,30) = 78,13 .

Cn = 78,13 >72,12 , luego preferiremos recibir

60,10 ahora a 72,12 dentro de un ao.
Caso c: ic = 20%

Cn = 60,10 (1 + 1 0,20) = 72,12 .

Cn = 72,12 = 72,12 . En este caso nos es indife-

rente recibir 72,12 dentro de un ao o 60,10
ahora (en esta situacin se puede decir que los
capitales son financieramente equivalentes).

Con el ejemplo anterior hemos introducido el concepto de equivalen-

cia financiera.

Decimos que dos capitales son financieramente equivalentes

si cuando los comparamos en distintos momentos del tiempo, uti-
lizando una ley financiera concreta, el resultado es el mismo.

Ejemplo: Supongamos que tienes 6.010,12 Euros y que te ofre-

cen obtener 6.611,13 dentro de un ao. Como ya
sabes, necesitas una ley financiera para determinar
si los capitales son equivalentes o no.

La equivalencia financiera est influida por el tipo de

inters que ests utilizando en la valoracin, adems
del capital inicial y su vencimiento.

Vamos a estudiar la equivalencia financiera bajo tres

supuestos distintos sobre el tipo de inters:

a) Tipo de inters de capitalizacin = 5% anual

b) Tipo de inters de capitalizacin = 10% anual
c) Tipo de inters de capitalizacin = 15% anual

Aplicando la frmula de la ley financiera simple obte-

nemos tres capitales finales:

a) 6.310,63 .
b) 6.611,13 .
c) 6.911,64 .
En la figura 2.4 se presenta los grficos correspon-
dientes a estos tres casos. En ella C2' es el capital
final que se obtiene de invertir el milln de pesetas un
ao y que habr que comparar con C2 o capital que
nos ofrecen (6.611,13 ).

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EQUIVALENCIA FINANCIERA

Caso a) i= 5 %

C2' (6.310,63) y C2 (6.611,13) no son

equivalentes. La ley financiera utiliza
C2 una tasa de inters demasiado baja
para que ambos capitales sean
C1 financieramente equivalentes.
C2'

t1 t2

Caso b) i= 10 %

C2' (6.611,13) y C2 (6.611,13) son

iguales, con lo que ambos capitales
C2=C2'
son financieramente equivalentes.
C1

t1 t2

Caso c) i= 15 %

C2' C2' (6.911,64) y C2 (6.611,13) no son

equivalentes. La ley financiera utiliza
una tasa demasiado alta para que
C2 ambos capitales sean financieramente
C1 equivalentes.

t1 t2

Figura 2.4.

2.2. DESCUENTO SIMPLE

En el epgrafe anterior hemos calculado el valor que nuestro dinero

puede tener dentro de un ao, traspasando capitales desde un momento
presente a un momento futuro.

En este punto vamos a conocer el mecanismo para trasladar un capi-

tal desde un momento futuro a un momento presente. Es decir, qu valor
tiene a da de hoy el milln de pesetas que nos van a pagar dentro de un
ao.

Grficamente lo que vamos a hacer es lo siguiente:

16

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CAPITALIZACIN SIMPLE

Cn

Co

t0 t1 t2 t3 t4 t5 tn-1 tn

Figura 2.5.

Es decir, vamos a trasladar nuestro capital desde el ao n (tn) hasta

el ao 0 (t0). Para ello vamos a tener que ir multiplicando nuestro capital
por el tipo de inters de descuento id cada ao.

As pues para trasladar nuestro capital del ao "n" al ao "0" haremos

lo siguiente:

Cn-1 = Cn - Cn id

Para trasladarlo al ao n-2:

Cn-2 = Cn - Cn id - Cn id

As sucesivamente hasta obtener:

C0 = Cn - Cn id - Cn id - Cn id - Cn id - ...- Cn id - Cn id

Al igual que ocurra con las leyes de capitalizacin simple, las leyes
de descuento simple no tienen en cuenta los intereses generados duran-
te los perodos anteriores, sino que actualizan el capital calculando los
intereses nicamente sobre el Cn.

Sacando factor comn Cn de la expresin anterior obtenemos:

C0 = Cn (1-id - id - id - id -- id - id )

Y a partir de sta, sacando factor comn las id , obtenemos fcil-

mente la frmula habitual de Descuento Simple, que enunciamos a con-
tinuacin:

Cn = Co (1 - n id)

Ejemplo: Imagina que vendes tu coche y que el comprador te

firma un documento por el que se compromete a pa-
gar 6.010,12 dentro de un ao (pagar).

Sabras decir con esta informacin por cunto dine-

ro has vendido el coche? (No olvides que 6.010,12
Euros no tiene el mismo valor hoy que dentro de un
ao).

Para contestar a esta pregunta debes trasladar el mi-

lln de pesetas a da de hoy.

17

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Productos y servicios financieros y de seguros bsicos

Para poder trasladar capitales de un lugar a otro en el tiempo nece-

sitamos conocer el tipo de inters. Al tipo de inters que se aplica en las
leyes financieras de descuento se denomina, como dijimos en el primer
epgrafe, tasa de descuento.

De manera anloga al procedimiento de trabajo utilizado con una ley

de capitalizacin simple, las variables que aparecen en la frmula tienen
los siguientes significados:

Cn : Representa nuestra incgnita. En este caso es el capital pre-

sente cuyo valor desconoces.

C 0 : Capital que queremos trasladar, es decir, el capital que recibire-

mos en n y cuyo valor actual queremos conocer.

id : Tasa de descuento (tipo de inters).

n : Tiempo.

Ejemplo: Si por nuestro coche recibiremos 6.010,12 . dentro

de un ao y la tasa de descuento es un 10% anual,
operando tendremos:

Cn = C0 (1 - n id) = 6.010,12 (1 - 1 0,10)=

= 6.010,12 0,90 = 5.409,11 .

Cobrar 6.010,12 dentro de un ao equivale a co-

brar 5.409,11 . ahora, suponiendo una tasa de des-
cuento del 10%.

Del razonamiento anterior puedes deducir que el descuento de capi-

tales se utiliza sobre todo para poder disponer hoy de cantidades que nos
van a pagar en un futuro. En la empresa su utilizacin ms generalizada
es en las operaciones de descuento comercial de efectos.

DESCUENTO COMERCIAL

Se denomina descuento comercial de efectos a la operacin por la

que un determinado banco anticipa el cobro del nominal (importe) de una
letra de cambio que tiene un vencimiento futuro. A cambio de anticipar el
capital el banco cobra una cantidad de dinero en concepto de intereses y
comisiones.
Con el descuento
comercial se anticipa el Una letra de cambio, como vers en unidades posteriores, es un
cobro de una letra de documento de pago que, debido a sus especiales caractersticas legales,
cambio, pagando por ello puede ser negociado (intercambiarlo por una cantidad de dinero) en un
unos intereses y banco.
comisiones
Ejemplo: Una empresa necesita dinero para cubrir unos gastos
inmediatos. Tiene una letra aceptada de un cliente por
valor de 6.010,12 Euros, con vencimiento dentro de
un ao.

La empresa puede ir a un banco y pedir que le des-

cuenten la letra, es decir, que le adelanten su im-
porte. Con ello podra disponer en este momento de
una cantidad de dinero (como veremos, siempre infe-
rior a 6.010,12 .) sin tener que esperar al venci-
miento dentro de un ao.

En este tipo de operaciones se desconoce, en principio, el dinero en

efectivo que recibe el cliente cuando descuenta una letra. Lo que s se
conoce es el nominal (importe) de la letra.

18

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

Para llevar a cabo el clculo de este Descuento Comercial, utilizare-

mos la siguiente frmula, fcilmente deducible a partir de la demostra-
cin de la ley de descuento simple:

E = N (1 - n dc)

Donde :

E :Es el dinero efectivo que recibe el cliente. El efectivo siempre es

menor que el nominal. Es decir, el capital que desconocemos y
que en la ley de descuento simple denominbamos C0. A priori se desconoce el
efectivo que recibir el
N :Es el valor nominal con el que est emitida la letra. Es decir, el cliente cuando descuenta
Cn o capital de vencimiento futuro que queremos trasladar al una letra, slo se conoce
presente. el nominal

n :Es el tiempo que la entidad financiera nos adelanta el dinero.

Suele venir expresado en aos o fraccin (nmero de das/360).
Normalmente, el ao ser de 360 das (ver epgrafe 3).

d c :Es el tipo de inters de descuento simple (id).

La cantidad que nos cobra el banco en concepto de intereses, o im-

porte del descuento (D), se calcular como la diferencia entre el Nomi-
nal y el Efectivo.

D=N-E

Ejemplo: Siguiendo con el ejemplo de la venta de un coche,

piensa que en lugar de recibir un pagar de 6.010,12
Euros a cambio del vehculo lo que recibes es una
letra de cambio con un nominal de 6.010,12 Euros.
El vencimiento es tambin de un ao y la tasa de
descuento del 10%.

Sabras qu valores tienen N, n y dc en nuestro ejem-

plo, si quieres cobrarlo inmediatamente tras su firma?

E = Lo que vamos a calcular. Es el efectivo que recibi-

mos del banco al descontar la letra.
N =6.010,12 .
n = 1 ao.
d c= Tasa de descuento = 10% anual.

Si sustituyes los valores en la frmula obtendrs un

efectivo (E) de 5.409,11 .

En definitiva, el banco habr cobrado en concepto de

importe del descuento:
D = 6.010,12-5.409,11 = 601,02 .

En la unidad 5 podrs ampliar tus conocimientos sobre las operacio-

nes de descuento comercial y sus principales caractersticas.

DESCUENTO MATEMTICO O RACIONAL

Tambin puedes trasladar capitales desde un momento futuro a un

momento presente utilizando una ley de capitalizacin simple, invirtiendo
el orden de las incgnitas. Es lo que se conoce con el nombre de des-
cuento matemtico o racional.
19

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Productos y servicios financieros y de seguros bsicos

Se trata de otro mtodo de descuento simple, en el que empleare-

mos la siguiente frmula para calcular la cuanta efectiva que recibe el
cliente al descontar una letra:

N = E (1 + n dm)

En definitiva, se trata de una ley de capitalizacin en la que invertimos

los trminos que deseamos hallar. Es decir, conocemos el capital final o
Cn (que representa el nominal de la letra) y queremos hallar el capital
inicial o C0 (efectivo que vamos a cobrar al descontar la letra).

Partimos de la ecuacin de capitalizacin simple:

Cn= C0 (1 + n ic)

Donde, como hemos dicho antes, nuestro C0 representa el efectivo

de la letra E y Cn el nominal de la letra N

Como has visto, los conceptos empleados en esta expresin son los
mismos que los de la frmula del descuento comercial, pero en distinto
orden y relacionados por distintas operaciones.

Y despejamos nuestra incgnita C0:

Cn N
C0 = E=
1 + n ic 1 + n dm

Debemos tener presente que el resultado que obtenemos al des-

contar una letra por ambos mtodos no coincide exactamente. Esto se
debe al hecho de utilizar una ley de descuento simple para el descuen-
to comercial y una ley de capitalizacin simple para el caso del des-
cuento matemtico.

Ejemplo: Para comprobarlo apliquemos el procedimiento del

descuento matemtico a nuestro ejemplo de 6.010,12
Euros. Vemoslo:

N = E (1 + n dm)
6.010,12 = E (1 + 1 0,10)
6.010,12 = E 1,10

E = 6.010,12/1,10 = 5.463,74 .

El descuento matemtico Si realizamos la divisin obtenemos que el importe a

o racional es la operacin cobrar, es decir, el efectivo, es de 5.463,74 . Es su-
inversa de la perior al importe obtenido anteriormente y que era
capitalizacin simple
de 5.463,74 .

Esta diferencia est causada por la utilizacin en un caso de una ley

financiera de descuento (descuento comercial) y en el otro una ley finan-
ciera de capitalizacin (descuento matemtico).

Como podrs suponer, en la realidad bancaria se suele utilizar el pro-

cedimiento que hemos denominado descuento comercial, porque el ban-
co obtiene ms beneficios que si trabaja con el matemtico o racional. No
obstante, es importante que entiendas que el descuento matemtico es
tambin una frmula vlida para trasladar capitales a un momento ante-
rior en el tiempo.

20

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

En el epgrafe siguiente vamos a avanzar un paso ms. Vamos a ver

cmo se pueden trasladar capitales por perodos de tiempo que no coin-
cidan con el ao natural. Para estas operaciones utilizaremos los deno-
minados intereses por perodos no anuales.
agentes que no los necesitan a aqullos que s los necesitan, con ello se traspasa el ahorro hacia la
inversin.
Solucionario a las actividades de autoevaluacin
ACTIVIDAD 2:

La actividad principal de los bancos es captar fondos del pblico en general para destinarlos al crdito
o a la inversin obteniendo un beneficio por ello (con nimo de lucro).

La principal diferencia entre las entidades de crdito y las cajas de ahorro, se encuentra en que en las
cajas de ahorro los beneficios obtenidos se destinan a fines benfico-sociales bien sean de carcter
cultural, cientfico, deportivo, etc.

ACTIVIDAD 3:

a) Falsa, obtienen un lucro o beneficio en la concesin de crditos.

e) Falsa, los seguros forman parte del sistema financiero espaol pero no se incluyen dentro de la
banca privada.

ACTIVIDAD 4:

El EURO ser a partir de 1999 la moneda nica en la Unin Europea y tendr un valor fijo respecto de
SOLUCIONARIO A LAS ACTIVIDADES DE

cada una de las monedas existentes en cada pas miembro.

La funcin del EURO ser servir de moneda de cambio en todos los pases miembros de la Unin
Europea. Con su existencia se pretende dotar de estabilidad a los precios y regular una poltica monetaria
comn para todos los Estados miembros que faciliten el comercio y la estabilidad monetaria en los tipos
de cambio.
AUTOEVALUACIN

ACTIVIDAD 5:

a) Pasiva
b) Servicio
c) Activa
d) Activa
e) Pasiva

ACTIVIDADES
UNIDAD 2: EL INTERS EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS: INTERS
SIMPLE

ACTIVIDAD 1:

Caso a)
Cn = 34.858,70 (1 + 0,05) = 36.601,64 .

Caso b)
Cn = Co = 36.060,73 .

Caso c)
Co = 37.863,76 (1 - 0,05) = 35.970,57 .

Preferiremos la operacin financiera recogida en el caso a.

371

1 Suponiendo que el tipo de inters es del 5% y que coincide con las tasas de inters y de descuento,
compara los siguientes capitales financieros y estima cul preferiras recibir a da de hoy:
a) 34.858,70 . que tendras en tu poder desde el ao pasado.
b) 36.060,73 . con fecha valor a da de hoy.
c) 37.863,76 . a cobrar dentro de un ao.

3. EL INTERS POR PERIODOS NO ANUALES

No es por azar por lo que hasta ahora, tanto el tipo de inters como el
perodo de tiempo al que nos hemos referido, estn expresados en la
misma unidad de tiempo: aos.

Ejemplo: Hemos vendido un automvil a cobrar dentro de un

ao contando con un tipo de inters anual. Qu hu-
biera sucedido si el plazo fuera de 3 meses?

Puede suceder, de hecho es muy posible, que nos interese trasladar

capitales por perodos de tiempo inferiores a un ao. Pues bien, en estos
casos debemos aplicar el tipo de inters que corresponde segn se trate
de meses, das, etc.

De forma que podemos obtener la siguiente clasificacin:

Inters anual: La unidad de tiempo de esta tasa de inters es el

ao.
Inters mensual: Tasa de inters referida a un mes.
Inters diario: Tasa de inters sobre un da.

De la misma forma podramos definir inters semestral, trimestral,

etc.

Ahora bien, cul es la rutina de trabajo con estos tipos de inters?

Como podrs imaginar, el modo de trabajo es idntico al que utilizamos
para trabajar con tipos de inters anuales.

Ejemplo: Si tenemos un tipo de inters semestral del 5% y que-

remos trasladar un capital de 6.010,12 . 6 meses,
podemos operar:

Cn = 6.010,12 (1 + 1 0,05) = 6.310,63 .

Observa que n es 1 porque el tipo de inters es se-

mestral y estamos realizando los clculos para un
perodo de 6 meses. Pero, qu ocurrira si, con los
mismos datos, quisiramos trasladar el milln de ptas.
solamente 3 meses?

Cuando el tipo de inters est expresado de forma distinta a la dura-

cin de la operacin hay que convertir el tipo de inters de manera pro-
porcional para realizar correctamente el clculo.

21

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Productos y servicios financieros y de seguros bsicos

Si tenemos un tipo de inters anual y la duracin de la operacin en

meses convertiremos el inters anual en mensual y as calcularemos.
Siguiendo con el ejemplo:

Deberamos pasar el inters semestral (Is) a mensual

(Im). Para realizar esta operacin debemos dividir el
tipo de inters semestral entre 6, que es el nmero de
meses que estn contenidos en un semestre. Con ello
obtendramos el siguiente resultado:

Im = Is / 6 = 0,05 / 6 = 0,0083

Una vez obtenido el tipo de inters mensual ya pode-

mos aplicarlo a nuestra frmula habitual, con lo que
obtendramos:

Cn = 6.010,12 (1 + 3 0,0083) = 6.159,77 .

Con lo que nuestro milln de pesetas dentro de tres

meses equivaldra a 6.159,77 .

Para llegar a esta cantidad podramos tambin haber

operado de la siguiente forma:

Cn = 6.010,12 (1 + (3 / 6) 0,05)

Date cuenta que tres meses es medio semestre, por

lo que trasladar el capital medio semestre (n = 1 / 2 =
3 / 6) es lo mismo que trasladarlo 3 meses. Realiza tu
mismo los clculos y comprueba que ambos resulta-
dos son iguales.

Resumiendo, podemos pasar de un inters anual a un inters men-

sual (dividiendo el inters anual por los 12 meses) o a un inters diario
(dividiendo el ao por 360 das).

De igual forma tambin podemos realizar la inversin al contrario:

para pasar de un inters mensual a un inters anual multiplicaremos por
12 y para pasar un inters diario a anual deberemos multiplicar por 360.

Esto va a permitir trasladar capitales a cualquier fecha, independien-

temente de la unidad de tiempo en que est expresado el tipo de inters.

Ejemplo: Para 6.010,12 Euros. calculemos una semana, 2 me-

ses y 240 das con las siguientes tasas de inters:
Un inters anual del 10%
Un inters mensual (30 das) del 1%
Un inters diario del 0,05%

Una semana Dos meses 240 das

10 % anual 6.021,80 6.110,29 6.410,80

1 % mensual 6.024,14 6.130,32 6.490,93

0,05 % diario 6.031,16 6.190,42 6.731,34

Tabla2.1.

22

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

Como habrs comprobado la utilizacin en las leyes de capitaliza-

cin simple de tipos de inters referidos a distintos perodos es bastan-
te sencilla. El funcionamiento es exactamente igual para las leyes de
descuento simple.

Suponemos que a lo largo de este punto te habrs preguntado por

qu utilizamos un ao de 360 das (ao comercial) y no de 365 das (ao
civil). La razn es nicamente la facilidad de clculo. Al utilizar el ao
comercial (360 das), estamos utilizando meses de 30 das, sin diferen-
ciar en concreto si un mes tiene 30 o 31 das, lo que simplifica enorme-
mente los clculos a realizar y vara slo ligeramente el resultado. As
pues podemos definir:

El ao comercial consiste en asignar a un ao 360 das.

El ao civil consiste en asignar a un ao 365 das.

Habitualmente, en las operaciones de capitalizacin y descuento sim-

ple, se suele trabajar con el ao comercial para facilitar, como hemos
dicho antes, los clculos. No obstante, se nos especificar en cada pro-
blema el tipo de ao que se aplica para obtener los intereses, modifican-
do as todas las frmulas de clculo vistas anteriormente.

Recuerda que el ao comercial de 360 das surge para facilitar los

clculos de los intereses y la operatoria financiera en general. Adems,
se hace esta transformacin porque 360 es un nmero divisible por
2,3,4,5,6,12, etc., de manera que se agiliza el clculo de las tasas de
inters semestral, mensual, trimestral ,etc.

Productos y servicios financieros y de seguros bsicos

Caso c)

ACTIVIDADES
Co = 37.863,76 (1 - 0,05) = 35.970,57 .

Preferiremos la operacin financiera recogida en el caso a.

ACTIVIDAD 2:

En la siguiente tabla aparecen reflejados los resultados de trasladar el capital por dichos mtodos.

Comercial Civil
Cn = Co (1 + 0,1 (240 / 360)) Cn = Co (1 + 0,1 (240 / 365))
Cn = 6.010,12 1,0666667 Cn = 6.010,12 1,065753
Cn = 6.410,80 . Cn = 6.405,30 .

ACTIVIDAD 3:

Cn = 6.010,12 (1 + 0,08 (79 / 360))

Cn = 6.010,12 (1,017555)
Cn = 6.115,63 .

UNIDAD 3: EL INTERS EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS: INTERS

COMPUESTO

ACTIVIDAD 1:

a) Cn = 300.506,05 (1 + 0,1135)4
Cn = 300.506,05 (1,1135)4
Cn = 300.506,05 (1,537308)
Productos y servicios financieros y de seguros bsicos
Cn = 461.970,36 .

b) Intereses totales = Capital final - Capital inicial

I = Cn - Co
I = 461.970,36 - 300.506,05
I = 161.464,31 .

ACTIVIDAD 2:
Caso c) CAPITALIZACIN SIMPLE CAPITALIZACIN COMPUESTA
Co = 37.863,76 (1 - 0,05) = 35.970,57 .
C n = C o (1 + n i) C n = C o (1 + i) n

C n = 6.010,12 (1 + (6 / 12 0,1)) C n = 6.010,12 " (1 + 0,1) 6/12

6 meses

2 Calcular, utilizando tanto el ao comercial como el ao civil, los intereses que producir un capital
C n = 6.310,63 . C n = 6.303,46 .

Preferiremos la operacin financiera recogida en el caso a.

1 ao
C n = 6.010,12 (1 + (12 / 12 0,1))
C n = 6.611,13 .
C n = 6.010,12 (1 + 0,1) 12/12
C n = 6.611,13 .

C n = 6.010,12 (1 + (2 0,1)) C n = 6.010,12 (1 + 0,1) 2

2 aos
C n = 7.212,15 . C n = 7.272,25 .

C n = 6.010,12 (1 + (3 0,1)) C n = 6.010,12 (1 + 0,1) 3

3 aos
ACTIVIDAD 2: C n = 7.813,16 . C n = 7.999,47 .

Tabla A.1.

372

En la siguiente tabla aparecen reflejados los resultados de trasladar el capital por dichos mtodos.

Comercial Civil
Cn = Co (1 + 0,1 (240 / 360)) Cn = Co (1 + 0,1 (240 / 365))

de 6.010,12 si se capitaliza durante 240 das al 10% anual.

Cn = 6.010,12 1,0666667 Cn = 6.010,12 1,065753
Cn = 6.410,80 . Cn = 6.405,30 .

ACTIVIDAD 3:

Cn = 6.010,12 (1 + 0,08 (79 / 360))

Cn = 6.010,12 (1,017555)
Cn = 6.115,63 .

UNIDAD 3: EL INTERS EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS: INTERS

COMPUESTO

ACTIVIDAD 1:

3 Una persona invierte 6.010,12 el da 1-1-02. Calcular los intereses generados a los 79 das, si el
a) Cn = 300.506,05 (1 + 0,1135)4
Cn = 300.506,05 (1,1135)4
Cn = 300.506,05 (1,537308)
Cn = 461.970,36 .

b) Intereses totales = Capital final - Capital inicial

I = Cn - Co
I = 461.970,36 - 300.506,05

tipo de inters en capitalizacin simple es el 0,66667% mensual.

I = 161.464,31 .

ACTIVIDAD 2:

CAPITALIZACIN SIMPLE CAPITALIZACIN COMPUESTA

C n = C o (1 + n i) C n = C o (1 + i) n

C n = 6.010,12 (1 + (6 / 12 0,1)) C n = 6.010,12 " (1 + 0,1) 6/12

6 meses
C n = 6.310,63 . C n = 6.303,46 .

C n = 6.010,12 (1 + (12 / 12 0,1)) C n = 6.010,12 (1 + 0,1) 12/12

1 ao
C n = 6.611,13 . C n = 6.611,13 .

C n = 6.010,12 (1 + (2 0,1)) C n = 6.010,12 (1 + 0,1) 2

2 aos
C n = 7.212,15 . C n = 7.272,25 .

C n = 6.010,12 (1 + (3 0,1)) C n = 6.010,12 (1 + 0,1) 3

3 aos
C n = 7.813,16 . C n = 7.999,47 .

372
Tabla A.1.

Nota: Lo resolveremos con el ao comercial de 360 das.

23

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Productos y servicios financieros y de seguros bsicos

ESQUEMA - RESUMEN

En los prstamos representa el coste de disponer de una suma de

Tipos de dinero que no es nuestro.
inters
En las inversiones representa el rendimiento que obtenemos por re-
nunciar a nuestro dinero.

Tipo de inters
de capitalizacin Traslada capitales hacia el futu-
ro

Tipo de inters Traslada capitales hacia el pasado

de descuento

Capital financiero Cantidad de dinero referida a un momento de-

(C,t) terminado del tiempo.

Expresin matemtica que nos permite trasladar un

Ley financiera capital financiero desde un momento del tiempo t a
otro distinto.
Concepto y
definiciones Leyes financieras simples de capitalizacin
bsicas Leyes financieras
simples Leyes financieras simples de descuento

Leyes financieras compuestas de capitaliza-

Leyes financieras cin
compuestas
Leyes financieras compuestas de descuento

En funcin de la Operaciones financieras ciertas

certeza de la cuanta
a reembolsar Operaciones financieras aleatorias

En funcin del Operaciones financieras simples

Clasificacin de nmero de capitales
las operaciones que intervienen Operaciones financieras compuestas
financieras
Operaciones financieras a corto plazo (du-
En funcin de la racin inferior al ao)
duracin de la
operacin Operaciones financieras a largo plazo
(duracin superior a un ao)

24

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 Unidad de Trabajo 2: El inters en las operaciones financieras: inters simple

Capitalizacin simple Traslada capitales de un momento pre-

Cn = C0 (1 + n i) sente a un momento futuro.

Descuento simple Traslada capitales de un momento fu-

Cn = C0 (1- n i) turo a un momento presente.

El inters simple
(operaciones con Operacin por la que un determinado
duracin inferior Descuento comercial de banco anticipa el cobro del nominal de
a un ao) efectos E = N (1 - n dc) una o varias letras de cambio con ven-
cimiento futuro.

Dos capitales son financieramente equi-

Equivalencia financiera valentes si cuando los comparamos en
un momento del tiempo determinado el
resultado coincide.

Se utiliza para traspasar capitales cuando la duracin de la operacin no

coincide con un ao, dividiendo el inters anual por el nmero de veces que
El inters por el perodo (das, meses, trimestres, etc.) est incluido en el ao:
perodos no anuales
ao comercial = 360 das
ao civil = 365 das

25

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