SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.

Memoria Anual 2005

Declaracin de Responsabilidad
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente, respecto al
desarrollo de negocio de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. durante el ao
2005. El firmante se hace responsable por los daos que pueda generar la
falta de veracidad o insuficiencia del contenido, dentro del ambiente de su
competencia, de acuerdo a las normas del Cdigo Civil.

Ysaac Cruz Ramrez

Gerente General
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Directorio
De acuerdo a lo establecido por los Estatutos de Sociedad Minera El Brocal
S.A.A., el Directorio esta conformado por quince miembros elegidos por la
Junta General de Accionistas por un periodo de dos aos.

Presidente:
Alberto Benavides De La Quintana
Vicepresidente:
Elias P. Fernandini Bohlin
Directores:
Bernardo Alvarez Caldern Fernandini
William P. Armstrong
Ral Benavides Ganoza
Roque Benavides Ganoza
Karin Bohlin Ericksson
Jon A. Collins
Agustn de Aliaga Fernandini
Iris de Aliaga de Iglesias
Jorge Pablo Fernandini Malpartida
Carlos Ernesto Glvez Pinillos
Jos Miguel Morales Dasso
Jos Antonio Olaechea Alvarez Calderon
Cesar Enrique Vidal Cobin

En cumplimiento a lo dispuesto en el Estatuto de la Sociedad, sometemos

a vuestra consideracin la Memoria y Estados Financieros
correspondientes al ao 2005.
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SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.

CARTA DEL PRESIDENTE

El 2005 fue un ao bastante positivo en lo que se refiere a indicadores

econmicos globales, respondiendo en gran medida al excelente contexto
internacional, cuyo ciclo continu su tendencia expansiva, a pesar del
aumento del precio del petrleo. Esta expansin sigui siendo guiada por
las grandes economas del mundo. En Norteamrica, el gasto pblico fue
impulsado por la reconstruccin de la devastacin causada por el huracn
Katrina, agregando impulso a la demanda interna (a pesar de que el Banco
de la Reserva Federal increment repetidamente su tasa de inters
referencial durante el ao, llegando a 4.5%). China sigui con su acelerado
ritmo de crecimiento interno, y se incorporaron al escenario global nuevos
pases como India, que se presenta como un nuevo mercado emergente,
pas con sostenido crecimiento anual, estimndose que para el ao 2050
ser el ms poblado del planeta.

Bajo este escenario, la demanda mundial sigui experimentando altos

niveles de crecimiento, lo que a su vez se tradujo en un inusual dinamismo
de los flujos comerciales, incrementando los precios de las materias
primas, especialmente la de los metales. En efecto, dentro de la evolucin
de los precios de las materias primas, fueron los metales base y lo metales
preciosos los que respondieron de manera ms dinmica, llegando todos a
subir sustancialmente en sus cotizaciones inclusive en algunos casos
llegando a niveles mximos histricos.

Si bien el precio del cobre ha tenido un desempeo alcista extraordinario,

es importante puntualizar que tambin el zinc es uno de los pocos metales
bsicos para los que se estima un dficit para el ao 2006 y probablemente
para el ao 2007, por efectos netamente de fundamentos de mercado
(oferta, demanda y stocks), avizorndose una exacerbacin de la actual
situacin de escasez de concentrados, la cual se proyecta para los
prximos aos, dada la falta de proyectos mineros de zinc de clase mundial
a mediano plazo.
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Para el ao 2006 se espera una correccin del ciclo econmico mundial

debido al sostenido alto precio del petrleo, as como a los enormes
desequilibrios fiscales y comerciales que persisten en Norteamrica, y a la
existencia de algunas dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento chino.
Sin embargo, a decir de los analistas especializados, esta correccin sera
de ndole gradual. No obstante la volatilidad que se observar a
consecuencia de lo expuesto, el crecimiento econmico global para el ao
2006 se estima en 4.5%, donde el dinamismo del consumo privado y el
fuerte impulso de la inversin continuarn siendo los principales soportes
del crecimiento econmico mundial.

En el mbito local, el sostenido crecimiento de la economa mundial,

altamente demandante de materias primas y el cauteloso manejo fiscal, se
tradujeron en un buen desempeo de la economa nacional durante el ao
2005, llegndose a alcanzar una tasa de crecimiento del 6.7%, (el mayor
crecimiento de los ltimos 07 aos), manteniendo la inflacin bajo control
en 1.49%, en el limite inferior del rango meta establecido por el Banco
Central de Reserva (entre 1.0% y 3.5%).

El dficit en las cuentas pblicas continu reducindose, llegando al 0.6%

del PBI, situndose por debajo de la meta fiscal para el ao, establecida en
1%. Esta reduccin del dficit fiscal vino acompaada de una mejora
sustancial en el ratio de deuda pblica respecto al PBI, toda vez que el
ciclo de expansin mundial redund en ingresos fiscales
extraordinariamente elevados. Las exportaciones sobrepasaron los 17 mil
millones de dlares, un nuevo record para la economa nacional, y la
devaluacin de la moneda local frente al Dlar fue de 4.5%.

Dentro de este contexto de saludables indicadores macroeconmicos, en el

ao 2005, el gobierno tuvo tres logros importantes de destacar:

- El reperfilamiento de la deuda pblica con el club de Paris;

- El cierre, esperamos definitivo, del esquema pensionario de la Ley No.
20530 conocida como cedula viva; y,
- El acuerdo, en principio, de un Tratado de Libre Comercio con Estados
Unidos de Norteamrica (el cual an est pendiente de ratificacin por el
Congreso de la Repblica)
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En trminos de crecimiento econmico, el Pas espera un buen ao en el

2006, impulsado por las exportaciones y en un escenario donde se
mantendr la fortaleza de la demanda interna y se consolidar la inversin
privada, especialmente en los sectores de minera, construccin y
servicios.

No obstante, el futuro inmediato de la evolucin econmica de nuestro

pas, no est exenta de los riesgos derivados tanto de la incertidumbre del
periodo electoral, donde los fuertes niveles de desigualdad y pobreza de
nuestro pas fomentan la aparicin de movimientos populistas, como del
sector fiscal, donde se est evidenciando la tendencia al alza de gastos
rgidos (como remuneraciones), en base a recaudaciones fiscales
elevadas, las cuales, por definicin, son de carcter temporal.

La produccin de la empresa, se mantuvo relativamente constante en

relacin al ao anterior. Los contenidos metlicos totales en los
concentrados producidos ascendieron a 57,148 tm de zinc; 24,080 tm de
plomo; ligeramente inferior a los 57,500 tm de zinc (-0.6%) y 24,556 tm de
plomo (- 1.9%) producidas en el ao 2004. En relacin a los contenidos de
plata producidos por la empresa, stos alcanzaron las 4.45 millones de
onzas en el ao 2005, monto que representa un importante incremento del
32.1% respecto al ao previo.

El incremento de las cotizaciones internacionales de los metales

determinaron, en gran medida, que el valor total de las ventas brutas de
concentrados de zinc y plomo, neto de las liquidaciones finales del
ejercicio, ascendiera a S/.234480,676, equivalente a US $70643,662,
representando un aumento del 27.5% respecto a las ventas del ao 2004,
constituyndose ste, en un monto record para la empresa.

Durante el ao 2005, la empresa produjo 113,695 tms y vendi 113,447

tms de concentrados de zinc, por un valor de S/.129437,086 (US
$39075,117), mientras que la produccin de concentrados de plomo-plata
fue de 43,110 tms y las ventas de 42,415 tms, por un valor de
S/.105043,590 (US $31568,545).

El precio promedio del zinc para el ao 2005 fue de US $1,381.77/tm

comparado con los US $1,047.75/tm registrados el ao anterior,
representando un incremento del 31.9%. En cuanto al precio del plomo,
durante el ao 2005, el promedio fue de US $1,124.08, el cual comparado
con el promedio de US $886.54 registrado el ao 2004, representa un
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aumento del 26.8%. Finalmente, el precio de la plata, promedi los US

$8.64/oz, representando un incremento del 29.9% comparado con los US
$6.65 /oz registrados el 2004.

En el ejercicio econmico del ao 2005, la empresa obtuvo un nivel

histrico de utilidades, elevndose a S/.79089,684 antes de la
participacin de los trabajadores y el impuesto a la renta, y una utilidad
neta de S/. 44382,288, debido, primordialmente, a la mejora en las
cotizaciones internacionales de los metales que produce la empresa, as
como a una mejora en la calidad de los concentrados que producimos.

Durante el ao se continuaron los trabajos de exploracin en el proyecto

Marcapunta Oeste, logrndose un avance acumulado de 976.4 metros en
la Rampa Principal, 732.3 metros en la Rampa exploratoria y de drenaje, la
construccin de la primera chimenea raise bore en la unidad minera y
371.9 metros de cmaras.

De otro lado, se reiniciaron los programas de exploracin en las

propiedades mineras localizadas en el Departamento de Huancavelica,
procediendo a realizar el cartografiado Geolgico del denuncio Brocal en
Marcha, habindose cubierto un rea de 695 hectreas, siendo la prxima
tarea el muestreo correspondiente. Con ambas actividades, la inversin en
exploracin en reas no operativas, ascendi a S/.13905,759.

En noviembre del ao 2005, se concluy con la ampliacin de la planta

concentradora de Huaraucaca, elevndose la capacidad de tratamiento de
mineral a 4,000 tms da y adems las mejoras introducidas, nos va a
permitir mejorar la produccin y calidad de nuestros concentrados de zinc y
plomo. A la fecha ya se cuenta con la resolucin directoral del Ministerio
de Energa y Minas autorizando el funcionamiento de la Planta
Concentradora Huaraucaca a dicha capacidad.

Dados los altos precios del cobre y la necesidad de contar con materiales
para continuar los procesos de investigacin metalrgica con el mineral de
enargita (Cu+As) se ha decidido poner en marcha una operacin para
producir concentrado de cobre, a partir de la explotacin del yacimiento
Marcapunta Norte y la implementacin de un circuito para flotar cobre en
nuestra planta de Huaraucaca. El proyecto considera la rehabilitacin de la
mina subterrnea, antiguamente conocida como Smelter, paralizada en
1982, para su explotacin a un ritmo de 1,000 toneladas diarias y el
aprovechamiento de infraestructura y equipamiento disponible en la planta
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concentradora. Esperamos tener este proyecto implementado para el

segundo semestre del ao 2006, y la empresa ya cuenta con el respectivo
contrato de suministro de los concentrados resultantes con la fundicin de
Doe Run en la Oroya.

Durante el ao, la empresa prosigui con sus esfuerzos de desempearse

de acuerdo con las mejores prcticas de buen gobierno corporativo,
continuando con el proceso de implementacin de prcticas en
cumplimiento de la Ley Sarbanes Oxley promulgada en el ao 2002, la
cual entrar en vigencia a partir del 2006, para toda entidad que se rija por
la Comisin de Valores de Estados Unidos de Norteamrica, y cuyo
alcance en su Seccin 404 involucra a las subsidiarias de dichas
empresas. Estos esfuerzos han merecido para la empresa la obtencin en
el ao 2005 de un certificado que acredita a la empresa haber dado
cumplimiento a las obligaciones establecidas en la Ley General de
Sociedades, certificado otorgado a favor de la empresa mediante la
Resolucin No. 0395-2005-EF/94.13, emitido por el Comit de Proteccin
al Accionista Minoritarios de la CONASEV.

El Directorio de la empresa en sesin del 20 de mayo del 2005, en mrito

de la aplicacin de la nueva Norma contable EITF 04-6 Contabilizacin del
Costo de Extraccin en la Industria Minera, aprob que en el ejercicio del
ao 2005 se reverse el costo de extraccin diferido acumulado al 31 de
diciembre del 2004 por S/.56055,877, deduciendo su correspondiente
pasivo diferido de S/.19955,892, y cargando el saldo neto de S/.36099,985
contra la partida de Prdidas Acumuladas en el balance.

La empresa continu con su poltica de auspiciar una serie de programas

sociales en su entorno, ofreciendo ayuda tcnica en varios ramos, as
como patrocinando ayuda veterinaria y asistencia mdica y odontolgica.
Se continu con la ejecucin de diversos programas de carcter ecolgico
y de remediacin ambiental y otros orientados al eventual
autosostenimiento de las comunidades campesinas manteniendo
sumamente activas las actividades de las empresas de servicios generales
que prestan sus empresas contratistas. Las actividades arriba descritas se
desarrollaron principalmente con las Comunidades Campesinas de Santa
Rosa de Colquijirca, Smelter, Huaraucaca y Vicco.

De trascendental importancia es remarcar que, a pesar de la turbulencia y

agitacin social que ha caracterizado a nuestro pas en el ao 2005, en la
empresa se han mantenido unas excelentes relaciones con los
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trabajadores y sus dirigencias sindicales, donde ha sido fundamental el

apoyo de todo el personal que labora en la empresa, as como de sus
Directores y Accionistas, por lo que estamos convencidos del sostenido
crecimiento y prosperidad de la empresa en el largo plazo.

Agradezco en nombre del Directorio la colaboracin de los funcionarios,

empleados y obreros de la empresa y la confianza depositada en los
miembros del Directorio por los seores Accionistas.

Alberto Benavides de la Quintana

Presidente
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DATOS GENERALES

Direccin: Av. Faustino Snchez Carrin 451-479, San Isidro

Telfonos : 463-9055 ; 463-8866

Fax : 261-8215

Fecha de Constitucin: 07 de mayo de 1956

Inscrita en los Registros Pblicos de Lima, Asiento 71, Ficha 333 del Libro
de Personas Jurdicas.

Sociedad Minera El Brocal S.A.A., empresa minera dedicada a la

extraccin, concentracin y comercializacin de minerales polimetlicos,
principalmente de zinc, plomo y plata, realizando sus operaciones en la
unidad minera de Colquijirca (conformada por la mina Colquijirca y la
Planta de Huaraucaca), ubicada en el Distrito de Tinyahuarco, Provincia de
Cerro de Pasco, Departamento de Pasco.
 10

VENTAS

Durante el ao, el volumen total de concentrados vendidos ascendi a

155,862 TMS por un valor bruto, despus de deducir las liquidaciones
finales correspondientes al mismo ejercicio, de US $70643,662. Si bien el
volumen de venta de los concentrados es ligeramente menor al del ao
anterior (-0.25%), el monto de venta del ao 2005 ha significado un nuevo
record para la empresa, siendo este 31.5% mayor. Estos excelentes
resultados se han dado principalmente al incremento experimentado en los
precios de los metales, as como por una mejora en los contenidos de
plata, especialmente en el concentrado de plomo.

Cuadro N 1
VENTAS ANUALES

AO TMS US $
2005 155,862 70,643,662
2004 156,258 53,717,234
2003 145,537 35,323,909

El volumen total de concentrados de zinc vendidos durante el ao ascendi

a 113,447 tms, volumen similar al vendido en el ao 2004. No obstante, el
valor de las ventas ascendi a $39075,117, representando un incremento
del 31.8% respecto al ao anterior. Este incremento se explica
principalmente por las mejores en las cotizaciones internacionales del zinc
y de plata experimentadas en el ao, as como a un incremento de 1.44
oz/tm en contenido de plata en el concentrado.
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Cuadro N 2
VENTA ANUAL
CONCENTRADO DE ZINC

AO TMS % Zinc Oz/Tm US $

Plata
2005 113,447 48.55 12.82 39,075,117
2004 113,289 50.44 11.38 29,629,230
2003 110,956 50.68 10.20 22,761,772

El volumen de concentrados de plomo vendido fue de 42,415 TMS,

volumen similar a las 42,969 TMS del ao anterior, siendo el valor de
ventas de estos concentrados de $31568,545, monto superior en 31.1% en
comparacin al ao anterior. Al igual que en el zinc, este incremento se
explica principalmente por las mejoras en las cotizaciones internacionales
del plomo y de plata experimentadas en el ao, as como a un incremento
de 16.68 oz/tm en contenido de plata en el concentrado.

Cuadro N 3
VENTA ANUAL
CONCENTRADO DE PLOMO-PLATA

AO TMS % Oz/Tm US $
Plomo Plata
2005 42,415 55.53 66.72 31,568,545
2004 42,969 56.90 50.04 24,088,004
2003 34,581 56.86 51.46 12,562,137
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INFORME DE OPERACIONES

SALUD, SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE

Durante el ao 2005, se realizaron dos auditoras de seguimiento de la

Certificacin del Sistema Integrado de Gestin en Medio Ambiente y
Seguridad y Salud Ocupacional (SIGMASS) de los Sistemas de Gestin
Ambiental y de Seguridad y Salud Ocupacional por parte de Bureau Veritas
Quality Internacional, con el objeto de evaluar su implementacin y eficacia
con respecto a las Normas ISO 14001:1996 y OHSAS 18001:1999.

En cuanto a la seguridad en el trabajo, las operaciones durante el ao 2005

se vieron afectadas por siete accidentes incapacitantes (Cuadro N 4),
ocurridos al personal de las empresas especializadas que desarrollaron
actividades en nuestra Unidad Minera de Colquijirca.

Cuadro N 4

INDICE DE SEGURIDAD EN EL TRABAJO

Ao
Unidad 2005 2004 2003
Accidentes:
Fatal # 0 1 0
Incapacitantes # 7 3 4
Das Perdidos Da 327 6,200 354
Horas Hombre Trabajadas HHT/mes 155,311 136,281 136,818
Indice Frecuencia 3.76 1.83 2.44
Indice Severidad 175.45 3,791.18 215.61
Indice Accidentabilidad 0.66 6.95 0.53

Incidentes # 67 44 53
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En cuanto a los programas de mitigacin y monitoreo ambiental, se

continu con el desarrollo de las actividades de carcter permanente del
Programa de Adecuacin y Mitigacin Ambiental PAMA (Cuadro N 5).

Cuadro N 5

INVERSIONES PAMA
PROGRAMA DE ADECUACION Y MITIGACION AMBIENTAL

Actividades
(US $) PAMA 2003 2004 2005 Total
Monitoreo de Agua Potable 37,765 2,898 3,680 4,428 48,771
Monitoreo de Aguas Superficiales 253,484 9,294 7,162 9,075 279,015
Monitoreo de Efectos Ambientales 41,813 7,169 7,878 10,058 66,918
Planta Tratamiento Agua Potable 84,675 4,069 1,849 1,106 91,699
Coleccin Tratamiento Desagues 309,938 13,582 18,821 18,533 360,874
Relleno Sanitario 45,014 14,749 9,212 11,051 80,026
Plan de Contingencias 10,614 0 0 0 10,614
Canchas de Relave N 1 y 2 643,482 11,165 48 0 654,695
Almac./ Manejo de Combustibles 482 0 0 0 482
Manejo de Aceites Residuales 1,500 0 0 661 2,161
Tratamiento Aguas Acidas 1,864,529 106,113 88,269 151,909 2,210,820
Control de Polvos 176,103 10,130 14,295 25,057 225,585
Tajo Principal 8,000 0 0 0 8,000
Tajo Mercedes Chocayoc 53,296 0 63 5,562 58,921
Rehabilitacin Progresiva 145,052 365 9,076 12,697 167,190
Plan de Cierre Detallado 18,841 0 187,260 166,507 372,608
Laboratorio Analisis Ambiental 800 0 0 0 800
Efluentes Elctricos 1,686 500 768 1,810 4,764
Monitoreo de aguas subterrneas 258 332 134 924 1,648
Estudio de Impacto Ambiental 36,365 0 0 0 36,365
Fiscalizacin Ambiental 0 0 28,397 13,604 42,001
Bombeo Pique Lumbrerapampa 0 24,093 0 0 24,093
Recirculacin Aguas Decantadas 0 29,552 0 0 29,552

Total Inversin 3,733,696 234,864 376,912 432,982 4,778,454

 14

EXPLOTACIN MINERA
Durante el ao 2005, se logr un nuevo rcord de explotacin de
minerales, habindose extrado 1372,696 TMS de mineral, es decir, 5.0%
mas que la produccin obtenida durante el ao anterior. La produccin
provino del Flanco Mercedes Norte (26.3%) y del Flanco Principal (73.7%).
Como puede observarse en el Cuadro N 6, el aporte de mineral del Flanco
Principal contina incrementndose debido a que se ha concluido la
explotacin de la parte norte del tajo y el cronograma de explotacin se
encuentra concentrado en el flanco sur del mismo.

Cuadro N 6

PRODUCCION DE MINERAL

Tajo Unidad Ao
2005 2004 2003
CHOCAYOC
Mineral TMS - - 21,791
Ag Oz/tm - - 0.90
Pb % - - 1.06
Zn % - - 4.52
MERCEDES NORTE
Mineral TMS 361,122 734,690 1,014,983
Ag Oz/tm 3.71 3.02 3.25
Pb % 2.49 2.54 2.29
Zn % 5.55 5.95 5.89
PRINCIPAL
Mineral TMS 1,011,574 571,446 235,103
Ag Oz/tm 3.53 3.01 2.53
Pb % 3.16 3.14 3.14
Zn % 6.36 5.9 5.09
TOTAL
Mineral TMS 1,372,696 1,306,136 1,271,877
Ag Oz/tm 3.58 3.01 3.03
Pb % 2.98 2.81 2.42
Zn % 6.15 5.93 5.71
 15

El 26 de marzo del ao 2005, parte importante del Botadero Sur sufri un

deslizamiento afectando la estabilidad de toda el rea. Esta situacin
provoc la suspensin del almacenamiento de desmonte en dicho botadero
y la inmediata preparacin del rea norte del tajo para su relleno in pit,
situacin que continua hasta la fecha.

Para definir las acciones a realizar en la estabilizacin del Botadero Sur, se

contrat los servicios de la empresa especializada SVS Ingenieros, quienes
despus de realizar las pruebas correspondientes han dispuesto los
trabajos a realizar para su estabilizacin definitiva, acciones que
actualmente nos encontramos ejecutando.

La relacin de desbroce (desmonte / mineral) fue 8.25 representando una

disminucin de 7.7% respecto al ao anterior, debido a que el tonelaje de
material estril extrado del tajo, fue 3% menor mientras que la produccin
de mineral fue 5% mayor que el ao anterior (Cuadro N 7).

Cuadro N 7

RELACION DESMONTE / MINERAL

AO
Material Unidad 2005 2004 2003

Desmonte TMS 11,330,111 11,678,270 13,266,536

Mineral TMS 1,372,697 1,306,136 1,271,877

Ratio Desbroce 8.25 8.94 10.43
 16

CONCENTRACION DE MINERALES

La planta concentradora benefici 1373,445 TMS de mineral, cumpliendo

con el programa establecido, mientras que las leyes de plata, plomo y zinc
fueron 24.7%, 1.0% y 2.2% mayores que las obtenidas el ao 2004
(Cuadro N 8).

Cuadro N 8

BALANCE METALURGICO
AO
PRODUCTO 2005 2004 2003
MINERAL DE CABEZA
Produccin TMS 1,373,445 1,354,036 1,278,319
Ley: Ag Oz/TM 4.44 3.56 3.23
Pb % 2.92 2.89 2.32
Zn % 5.95 5.82 5.55
Cu % 0.08 0.06 0.12
CONCENTRADO PLOMO
Produccin TMS 43,110 42,998 34,855
Ley: Ag Oz/TM 68.04 49.83 51.50
Pb % 55.86 57.11 56.65
Zn % 7.22 8.34 7.04
Cu % 1.49 0.96 1.81
Recuperacin
Ag % 48.12 44.46 43.77
Pb % 59.97 62.82 66.58
Zn % 3.81 4.55 3.40
Ratio de Concentracin : 31.86 31.49 36.68
CONCENTRADO ZINC
Produccin TMS 113,695 113,368 110,525
Ley: Ag Oz/TM 13.34 11.06 9.96
Pb % 4.11 3.78 3.13
Zn % 50.26 50.72 50.67
Cu % 0.22 0.20 0.33
Recuperacin
Ag % 24.88 26.07 26.67
Pb % 11.64 11.03 11.66
Zn % 69.93 73.01 78.89
Ratio de Concentracin : 12.08 11.94 11.57
 17

SERVICIOS
Las actividades de generacin elctrica en nuestras centrales Ro Blanco y
Jupayragra, en las cercanas a nuestra unidad operativa de Colquijirca, se
desarrollaron con normalidad. El nivel de las lluvias y de almacenamiento
alcanzado en la Laguna Pun Run, permiti que la generacin de energa en
nuestras centrales hidroelctricas fuera 26.6% mayor que el ao anterior.
La generacin alcanzada represent el 30.4% de la energa requerida por
las operaciones, por lo que el resto, 69.6%, fue comprada a la empresa
Electroandes.

El consumo total de energa elctrica se increment en 3.5% como

consecuencia de los trabajos de exploracin subterrnea en el proyecto
Marcapunta Oeste. De otro lado, debemos resaltar que el consumo de la
planta concentradora baj ligeramente respecto al ao anterior (Cuadro N
9).
Cuadro N 9

GENERACION Y CONSUMO DE ENERGIA

Unidad 2005 2004 2003

Mineral Tratado TMS 1,373,445 1,354,036 1,278,319

Generacin Propia
C.H. JUPAYRAGRA KWh 9,967,922 6,612,580 9,020,665
C.H. RIO BLANCO KWh 4,464,760 4,785,667 5,979,475
C. TERMICA KWh - - 0
Sub Total KWh 14,432,682 11,398,247 15,000,140
Compra de Energa
ELECTROANDES S.A. KWh 32,975,102 31,843,763 31,623,804

Total General KWh 47,407,784 43,242,010 46,623,944

Factor Consumo KWh/TMS 34.52 31.94 36.47

Factor Consumo Planta KWh/TMS 27.54 27.63 31.46

 18

RESERVAS Y RECURSOS MINERALES

Tajo Norte
Al cierre del ejercicio 2005, el Inventario de Reservas de Mineral Minable,
indica la existencia de 8386,992 TMS de mineral probado y probable, con
leyes promedio de 2.75 on/TM Ag, 2.01% Pb, 5.68% Zn y 0.07% Cu
(Cuadro N 10). Al ritmo de produccin actual, estas reservas minerales
permitiran mantener la operacin durante 6 aos ms. De otro lado se
cuenta con 1420,643 toneladas de recursos minerales (Cuadro N 11).

Cuadro N 10
RESERVAS MINABLES DE MINERAL
(Probado + Probable)
(Mineral de Plata-Plomo-Zinc)

Tonelaje Leyes
TMS ozAg/TM % Pb % Zn % Cu
Flanco Mercedes
Probado 746,374 3.16 2.04 5.48 0.055
Probable 1,002,449 3.16 2.04 5.31 0.055
Sub Total Mercedes 1,748,823 3.16 2.04 5.39 0.055
Flanco Principal
Probado 3,946,977 2.65 2.02 5.74 0.075
Probable 2,691,192 2.62 1.97 5.79 0.074
Sub Total Principal 6,638,169 2.64 2.00 5.76 0.074

Total Reservas Tajo Norte 8,386,992 2.75 2.01 5.68 0.070

Cuadro N 11
RECURSOS MINERALES
(Mineral de Plata-Plomo-Zinc)

Tonelaje Leyes
TMS ozAg/TM % Pb % Zn % Cu
FLANCO
Chocayoc 540,777 3.23 2.41 4.95 0.025
Principal + Mercedes 146,866 2.94 1.82 4.99 0.088
La Pampa 23,000 2.67 6.00 4.27 0.010
La Llave 710,000 2.37 2.87 4.52 0.030
Recursos Tajo Norte 1,420,643 2.76 2.64 4.73 0.034
 19

El Cuadro N 12 detalla los recursos minerales de los yacimientos de

Marcapunta, en las zonas de Marcapunta Norte y Marcapunta Oeste, as
como en el yacimiento de San Gregorio.

Cuadro N 12

MARCAPUNTA NORTE
(Mineral de Cobre)

Leyes
TMS oz/TM Ag % Cu gr/TM Au
Manto Mineralizado 18,895,000 0.57 1.81 0.40
Brecha Mineralizada 30,359,000 0.86 1.94 0.31
Mina Subterranea 528,800 0.70 2.51 0.31

Total Recursos 49,782,800 0.75 1.90 0.34

MARCAPUNTA OESTE
(Mineral de Cobre)

Leyes
TMS oz/TM Ag % Cu gr/TM Au % As
Zona de Calcosita 10,500,678 0.40 2.03 0.28 0.05
Zona de Enargita 32,048,318 0.86 1.77 0.82 0.51
Mixto (enargita+calcosita) 19,374,897 0.69 1.78 0.88 0.22

Total Recursos Cobre 61,923,893 0.73 1.82 0.75 0.34

OXIDOS ORO

Zona Oxidos Oro 11,989,547 2.19 0.03 2.06 0.24

SAN GREGORIO
(Mineral de Zinc)

Tonelaje Leyes
TMS ozAg/TM % Pb % Zn % Cu

Total Recursos San Gregorio 68,887,000 0.44 2.26 8.06 0.010

 20

EXPLORACIONES

MARCAPUNTA OESTE

Durante el 2005, las actividades de exploracin en el proyecto Marcapunta

Oeste estuvieron limitadas a probar continuidad en el sector sur-oeste. En
dicho sector, un sondaje dirigido dentro de marco de posicionamiento de un
Raise Bore intercept 23 m con leyes de 3.98 g/TM de oro, adems de
11.90 m con leyes de 2.22 % de cobre. El oro se encuentra en xidos y
sulfuros, mientras que el cobre esencialmente en forma de calcosita. Las
leyes de oro fueron las ms altas halladas en el distrito, por lo que un
programa corto de perforacin diamantina consistente en dos sondajes fue
llevado a cabo con el fin de probar continuidad. Los resultados muestran
que este sector de alta ley sigue una direccin Este-Oeste y se extiende
por hasta 100 m al oeste de los lmites de mineralizacin definidos en el
ao 2004.

MARCAPUNTA NORTE

Los trabajos de exploracin estuvieron orientados a explorar las estructuras

de cobre no arsenical identificadas en 2 sectores del proyecto, reconocidas
luego de un re-anlisis qumico efectuado a la totalidad de taladros
realizados en dicha rea.

Para el primer sector comprendido entre las lneas 588 y 572, se

ejecutaron un total de 09 taladros diamantinos, lo cual represent un total
de 2.531 m, con una malla de espaciamiento entre taladros de 50 m. Los
resultados indicaron que este sector alberga cuerpos de cobre de alta ley
desprovistos de As (hasta 4.21% Cu, 5.35oz/TM Ag); son cuerpos
alargados de dimensiones moderadas (hasta 60 m de ancho por 15 m de
espesor por 300 m de largo).

En el segundo sector, denominado Smelter Norte, los trabajos de

exploracin consistieron en la ejecucin de 19 taladros diamantinos, lo
cual represent un total de 3.197 m, con el objetivo de definir los lmites de
la estructura de cobre no arsenical (calcosita suprgena) detectada
 21

anteriormente. Las evaluaciones preliminares han permitido calcular un

recurso geolgico del orden de 2000,000 TM @ 2.0% Cu, 1.0 oz/TM Ag.

Con respecto al cobre arsenical, los trabajos de exploracin durante el ao

2005 consistieron en la ejecucin de 07 taladros que totalizaron 1.132 m;
los que estuvieron dirigidos a verificar la continuidad de las estructuras de
enargita hacia el norte de los actuales lmites conocidos y demarcados por
la lnea 636 (al norte de la antigua mina de Smelter).

Paralelamente se elabor un clculo preliminar de recursos de enargita

para la zona comprendida entre las lneas 588 y 628 (Zona de Smelter
Antiguo) y entre las cotas 4220 a 4295. Los resultados indican recursos no
menores a 4500,000 con una ley promedio de 2.69% Cu a un cut-off de
1.0 % Cu y referidos solamente a la estructura mineralizada denominada
como Manto Superior, estructura que corresponde a las antiguas capas
denominadas: Pb4-Pb5 y Pp2-3-4-5, explotadas durante los aos 70 y
80.

MARCAPUNTA SUR

Se ejecutaron 02 sondajes de perforacin diamantina de bajo ngulo para

un total de 1,080 metros. El objetivo fue de explorar por oro diseminado
toda vez que el sector sur del complejo volcnico de Marcapunta, donde la
existencia de una fuerte anomala geofsica (gravimtrica), sugera que una
gran porcin del complejo haba sido fuertemente (hipogenamente)
lixiviada (bajo peso especfico) y por lo tanto ptima para contener oro
diseminado. Los dos sondajes atravesaron desde unos 80 m hasta el final
del taladro intercalaciones de zonas vuggy silica y cuarzo-alunita
confirmando la existencia de una zona de bajo peso especifico. Los datos
geoqumicos obtenidos indican que la mayor parte de estas zonas de
vuggy silica y cuarzo alunita no fueron mineralizadas econmicamente en
el sector explorado. Los mejores intervalos fueron: 8.50 m @ 2.021 g/TM
Au, 2.75 m @ 2.28 g/TM Au, 3.35 m @ 1.01 g/TM Au y 2.75 m @ 1.05
g/TM Au.
 22

HUANCAVELICA

El Proyecto Huancavelica, se encuentra ubicado al norte y oeste de la

ciudad de Huancavelica, abarcando un rea de 2.550 hectreas. Este
proyecto est constituido por 05 denuncios denominados: El Totoral, Millpo,
Pampahuasi-Potocci, Yanapadre, Yanapadre Segundo y Brocal en Marcha.

Se han ejecutado estudios preliminares consistentes en levantamiento

topogrfico, mapeo geolgico y muestreo geo-qumico con la finalidad de
detectar y evaluar potenciales zonas de mineralizacin. Los trabajos
actuales de cartografiado geolgico ya han sido completados en los
denuncios de Pampahuasi Potocci, Yanapadre, Yanapadre Segundo y
Brocal en Marcha, sobre un rea aproximada de 1.300 Ha. El programa de
trabajo para el siguiente ao, contempla la culminacin del cartografiado
geolgico para los denuncios pendientes, y la ejecucin de un programa de
muestreo geoqumico y de prospeccin geofsica.
 23

PRODUCTIVIDAD

EFICIENCIA

La Eficiencia Operativa 2005 en las operaciones de la Unidad Minera de

Colquijirca han continuado mejorando, alcanzando la cifra de 8.25
toneladas por hombre tarea (Cuadro N 13). Sin embargo, debido al fuerte
incremento de actividades en los trabajos de exploracin en el proyecto
Marcapunta Oeste y en Huancavelica, la culminacin de los trabajos de
ampliacin de capacidad de la planta concentradora, y los trabajos de
remediacin y estabilizacin del Botadero Sur provocaron un fuerte
incremento de las tareas trabajadas (+13.2%) y en consecuencia se afect
la eficiencia de la unidad minera y por ende de la empresa.

Cuadro N 13

EFICIENCIA
Actividades Unidad AO
2005 2004 2003
Mineral Producido TMS/mes 114,391 108,845 105,990
Tareas Trabajadas
Operativas Tarea/mes 13,860 13,478 13,728
Otras Actividades Tarea/mes 5,413 3,557 3,388

Unidad Minera Pasco Tarea/mes 19,273 17,035 17,116

Unidad Huancavelica y Lima Tarea/mes 1,025 882 874

Total Empresa Tarea/mes 20,298 17,917 17,990

INDICES DE EFICIENCIA
OPERATIVA TMS/Tarea 8.25 8.08 7.72
UNIDAD MINERA PASCO TMS/Tarea 5.94 6.39 6.19
EMPRESA TMS/Tarea 5.64 6.07 5.89
 24

COSTOS
El costo operativo del ejercicio 2005 ascendi a US $22.22 por tonelada de
mineral tratado y fue 8% mayor al registrado en el ao anterior. Este
incremento ha sido causado, principalmente por dos motivos: (a) mayores
costos incurridos en la planta concentradora y (b) a que los costos de
movimiento de desmonte en la etapa de extraccin estn siendo cargados
ntegramente al costo de la produccin, costos que hasta el ao 2004 se
diferan parcialmente. Los mayores costos en los procesos metalrgicos
fueron motivados por: (i) un incremento en el consumo de reactivos por la
mayor presencia de xidos, sales solubles y acidez en el mineral, (ii) un
incremento en el consumo de aceros, debido a la mayor dureza y
granulometra del mineral en la alimentacin a los molinos primarios y (iii)
un incremento en el rubro de repuestos, principalmente en el reemplazo de
forros de molino y de bombas, adicionalmente del incremento del precio de
los reactivos y aceros en el mercado.

Cuadro N 14

COSTO OPERATIVO
2005 2004 Diferencia
NATURALEZA DE GASTO US$ / TMS US$ / TMS US$ / TMS
Servicio de terceros 15.71 15.18 0.53
Insumos y repuestos 3.39 2.47 0.92
Mano de obra 2.61 2.36 0.25
Gastos diversos de gestin 0.51 0.53 -0.03
CASH COST (US$ / TMS) 22.22 20.55 1.67

Ao 2005 Ao 2004
NATURALEZA DE GASTO US$ / TMS % US$ / TMS %
Servicio de terceros 15.71 63.99 15.18 67.29
Insumos y repuestos 3.39 13.81 2.47 10.95
Mano de obra 2.61 10.63 2.36 10.46
Depreciaciones y amortizaciones 2.33 9.49 2.02 8.95
Gastos diversos de gestin 0.51 2.08 0.53 2.35
COSTO TOTAL US$ / TMS 24.55 100.00 23.68 100.00
 25

LOGISTICA
Al cierre del ejercicio, el 62.2% de los tems inventariados tenan saldo. El
valor del inventario, al 31 de diciembre 2005, se encontraba en US
$1040,314, que fue 19.4% menor que el registrado al cierre del ao
anterior. Asimismo, el nivel promedio del inventario al final del ao 2005
fue de 2.4 meses de stock (Cuadro N 15), mientras que el volumen de
compras de suministros fue 35.1% mayor al registrado el ao anterior
(Cuadro N 16).

Cuadro N 15

INVENTARIO
Inventario Dic. 05 Dic. 04 Dic. 03
Total Items 7,306 6,578 16,919
Items con saldo 4,542 3,523 3,768

VALORIZACION DE ITEMS CON SALDO

Dic. 05 Dic. 04 Dic. 03
Soles 3637,920 4262,028 4347,655
Dlares 1040,314 1291,524 1334,294

Cuadro N 16

COMPRAS DE SUMINISTROS
Aos 2005 2004 2003
Dlares 5701,485 4219,564 4001,581
 26

RECURSOS HUMANOS

Cumpliendo uno de los objetivos del Plan Estratgico se redefini el rea,

habindose creado la Gerencia de Recursos Humanos, la misma que ha
iniciado sus actividades diseando y ejecutando las polticas y
procedimientos de recursos humanos alineados al referido plan.

De otro lado, con la finalidad de implementar el adecuado proceso de

planeamiento y desarrollo de los proyectos contenidos en el Plan
Estratgico, la empresa ha cubierto tambin su cuadro gerencial con la
contratacin de un Gerente de Operaciones.

Cuadro N 17
NUMERO DE PERSONAS EMPLEADAS
NIVEL 2005 2004 2003
FUNCIONARIOS 20 18 16
EMPLEADOS 113 111 95
OBREROS 149 145 170
T O T A L 282 274 281

BIENESTAR SOCIAL

Dentro de los objetivos generales de Recursos humanos, el rea de

Bienestar de personal, desarroll cuatro programas de trabajo, con la
finalidad de elevar el nivel de vida de los trabajadores, propiciar la
integracin y mejorar las relaciones familiares, as como relevar los
aspectos culturales, teniendo en consideracin que el fin primordial coloca
al ser humano por encima de todo.

El Programa Socio Asistencial, contiene actividades dirigidas a los

trabajadores y a su familia, involucra visitas domiciliarias,
hospitalarias, atencin de casos sociales en salud, depresin,
alcoholismo, atencin de accidentes y otros.
 27

Como parte de este programa se realizan visitas regulares de

supervisin y control a los comedores del personal, verificando el
cumplimiento de las normas de higiene, salubridad, sanidad y
manipulacin de alimentos.

Programa de Promocin Familiar, desarrolla una especial gestin

dirigida a las esposas de los trabajadores de la empresa y de las
contratas de Colquijirca y Huaraucaca. Especial mencin es la
realizacin de tres talleres con el personal de estas comunidades
Mejorando nuestras relaciones interpersonales con la participacin
del personal staff, empleados y obreros.

Programa de Salud Ocupacional, habindose coordinado la atencin

en CEPRIT-EsSalud y atendido un total de 406 casos, entre
exmenes de ingreso de personal, pre vacacional, anuales,
practicantes y becarios.

Programa Recreativo y Cultural y Fechas Conmemorativas,

contempl principalmente campeonatos deportivos con trabajadores
y de comunidades aledaas, celebracin de fechas especiales de
carcter nacional, local y de empresa, con nfasis en atencin a los
trabajadores, cnyuges y a los nios, como la navidad.

A partir del mes de mayo, se inici la publicacin de la Revista interna

Somos El Brocal, dirigido al personal y extensiva a los sindicatos,
comunidades campesinas, contratas y otras instituciones.

TRABAJADORES DEL AO

El premio instituido para reconocer el esfuerzo por el cumplimiento de su

labor e identificacin y compromiso con la empresa recay en los seores:

Alejandro Requis Vergara Trabajador del Ao

Herbert Castro Michel Supervisor del Ao
Thomas Savage Aguilar Ejecutivo del Ao
 28

CAPACITACION

Tomando en consideracin el proceso de desarrollo organizacional, se ha

venido dando nfasis a la capacitacin continua, impartiendo temas de
gestin organizacional para el personal que est directamente relacionado
con las operaciones.

Este compromiso interno, se est haciendo extensivo a las empresas

contratistas, incluyendo las de las comunidades campesinas, lo que ha
permitido que su personal participe en eventos especializados que brindan
instituciones como SENATI, TECSUP, CETEMIN, ISEM, entre otras, con la
finalidad de elevar el nivel tcnico operativo y de administracin. Durante
el ao se ha realizado 25,701 horas hombre de capacitacin.

Se ha continuado apoyando a los hijos del personal en programas de

capacitacin, a travs de convenios que estn vigentes entre instituciones
educativas como la Universidad Daniel Alcides Carrin y SENATI.

EDUCACIN

Se realiz el proceso de transferencia de la Escuela Fiscalizada de

Colquijirca al sector estatal, mantenindose an una escuela inicial y la
escuela primaria en Huaraucaca. Se cumpli con su programa acadmico
y con el calendario cvico escolar, destacando la elaboracin de un
Reglamento Interno y la organizacin de la XV Feria Nacional de Ciencia y
Tecnologa de educacin primaria a nivel de la Regin Pasco.

En diciembre ltimo, se realiz la eleccin del Consejo Educativo

Institucional CONEI, para el ao 2006, responsable de velar por la buena
gestin educativa de la institucin, el cual est representado por los
profesores, APAFA y representantes de la Comunidad de Huaraucaca, y
presidida por la directora del Centro Educativo, Lic. Gloria Damian Vilca.
 29

DESARROLLO SOCIAL
Dentro de nuestra poltica de Responsabilidad Social, en Sociedad Minera
El Brocal S.A.A. venimos implementando una serie de programas sociales
conducentes a mejorar la calidad de vida del poblador de las comunidades
de su entorno, as como tambin el de coadyuvar en la bsqueda de
fuentes de ingresos que permitan el desarrollo personal de los comuneros
y de la comunidad en general.

Asimismo, constituye un tema de especial atencin el cuidado del medio

ambiente, as como tambin el fortalecimiento de las relaciones con su
personal.

En el programa de salud se realizan dos tipos de campaas en forma

semanal, una de medicina general y otra odontolgica, donde se atiende a
personas de escasos recursos econmicos, entregndoseles
medicamentos en forma gratuita. Estas campaas, que se han realizado
en el rea de influencia de nuestras comunidades, han permitido atender a
6,053 personas entre nios, jvenes y adultos y se han entregado 54,448
medicamentos entre tabletas, jarabes, ampollas, etc. entre otras.

Adicionalmente, hemos implementado un programa de educacin social

consistente en charlas y talleres desarrollados dos veces por semana en
las diferentes comunidades campesinas, en donde se han presentado
temas como el de contaminacin ambiental, autoestima, comunicacin
entre parejas, higiene, etc. habindose beneficiado un grupo de 475
personas.

En el plano de la capacitacin tcnica tambin se han beneficiado 20

comuneros, en diferentes reas tales como soldadura y electricidad,
quienes durante tres meses recibieron instruccin terica y practica, lo que
ha permitido que las contratas de las comunidades cuenten con personal
calificado y a las cuales encargamos la ejecucin de los trabajos.

Es importante relevar que durante el ao 2005, las comunidades de las

contratas de nuestro entorno nos han facturado por trabajos varios que les
hemos encargado, el monto de US $1170,295.

La empresa ha continuado auspiciando el programa veterinario en las

comunidades a cargo del CICCA como entidad de la Universidad Agraria
 30

de La Molina, que est permitiendo la mejora de los pastos y de la

produccin pecuaria.

En el mes de septiembre, la empresa present de conformidad con el Dec.

Sup. 042-2003-EM, el Balance Social, donde se detallan las actividades
desarrolladas por la empresa para el mejoramiento de la calidad de vida y
los beneficios recibidos por las poblaciones de su entorno.

Es importante relevar que Sociedad Minera El Brocal S.A.A. culmin la

construccin de un nuevo colegio para la educacin primaria en el Centro
Poblado de Colquijirca del Distrito de Tinyahuarco, el mismo que fuera
entregado a la Direccin Regional de Educacin Pasco. La construccin
fue hecha en un terreno cedido por la Comunidad de Santa Rosa de
Colquijirca.

Quisiramos destacar la permanente preocupacin de la empresa por

trabajar manteniendo los ms altos ndices de seguridad y de respeto al
medio ambiente. El Instituto Nacional de Cultura con fecha 23 de
noviembre del 2005, comunic a la empresa su felicitacin y
agradecimiento por la preservacin del patrimonio cultural inmueble,
constituido por las zonas arqueolgicas de Marcapunta y Condorcayn, as
como por el cuidado en la conservacin del patrimonio cultural mueble, con
el resguardo de las evidencias arqueolgicas recuperadas en el proyecto
de investigacin arqueolgica de Colquijirca.
 31

PLAN DE ACTIVIDADES PARA EL FUTURO

PROYECTO MARCAPUNTA NORTE

Se ha decidido implementar una operacin minera y metalrgica para

producir concentrados de cobre provenientes del yacimiento Marcapunta
Norte. Para ello se reactivar la mina subterrnea localizada en la zona de
Smelter y se construir un circuito especial para flotacin de este mineral,
as como las instalaciones necesarias para los servicios de energa, agua,
aire comprimido y depsito de relaves.

A la fecha, se ha definido la mineralizacin econmica que ser explotada

y se ha concluido la limpieza y preparacin de la mina. De igual forma se
han concluido la ingeniera bsica y los estudios de suelos para la
construccin del circuito de cobre. De igual forma se han obtenido las
autorizaciones correspondientes de parte de la Comunidad Campesina
Smelter y se ha adquirido de la Comunidad Campesina de Huaraucaca los
terrenos necesarios para la construccin de la relavera respectiva.

Nos encontramos desarrollando la ingeniera de detalle, el diseo de la

relavera, y el estudio de impacto ambiental de todo el proyecto. Estimamos
que el proceso constructivo culminar el prximo mes de julio, y de contar
con las autorizaciones del ministerio correspondiente, iniciaramos la
produccin y tratamiento de 1,000 toneladas diarias del yacimiento de
cobre.

CENTRALES HIDROELCTRICAS DE JUPAYRAGRA Y RO BLANCO

En el esfuerzo por optimizar la generacin y distribucin de nuestras mini

centrales elctricas localizadas en Pasco, hemos realizado el estudio
batimtrico de la laguna Pun Rum, fuente de agua para el proceso, y se ha
realizado el levantamiento topogrfico y la evaluacin de estado del
sistema de canales entre la laguna y ambas centrales.

Iniciaremos el estudio tcnico de las condiciones mecnicas y elctricas de

las turbinas y generadores, y por ltimo, evaluaremos las opciones tcnicas
 32

y econmicas de las opciones posibles para optimizar y/o incrementar la

capacidad de generacin de las centrales.

SISTEMA DE CANCHA DE RELAVES

Despus de realizado el Estudio para el Manejo Integral de las Canchas de

Relaves y la Ingeniera de Detalle por parte de la empresa consultora SVS
Ingenieros, se ha construido una nueva poza de decantacin de las aguas
provenientes de las canchas de relaves, con capacidad de 25,000 metros
cbicos; se est implementando el crecimiento y reforzamiento de la
cancha de relave N 4, mediante el sistema de separacin por ciclones y
una nueva red de tubera; y, se ha iniciado la construccin de la segunda
etapa (8 mts.) de la cancha de relave N 5.

La empresa SVS Ingenieros se encuentra diseando la futura cancha que

ha de recibir los relaves provenientes del futuro circuito de cobre y que ser
construida en el rea adquirida a la Comunidad Campesina de
Huaraucaca.

OFICINAS ADMINISTRATIVAS EN LIMA:

A efecto de contar con instalaciones adecuadas para una correcta

administracin de la empresa, se adquiri un inmueble usado, que
actualmente se encuentra en proceso de remodelacin, y que esperamos
poder usar a partir del segundo trimestre del presente ao.

OFICINAS ADMINISTRATIVAS Y OPERATIVAS EN HUARAUCACA

Dado el crecimiento de nuestras operaciones en la Unidad Minera de

Colquijirca, como la ampliacin de capacidad de nuestra planta
concentradora a 4,000 toneladas da; la puesta en marcha del proyecto
Marcapunta Oeste; la futura puesta en marcha del proyecto Marcapunta
Norte; la construccin y puesta en marcha del circuito de cobre con
capacidad para 1,000 toneladas da; la ampliacin del sistema de canchas
de relaves; y, el crecimiento correspondiente de los servicios para atender
dichos emprendimientos, hace necesario adecuar nuestras instalaciones
administrativas y operativas en la localidad de Huaraucaca, por lo que
construiremos las instalaciones correspondientes en este ejercicio.
 33

PLANEAMIENTO ESTRATEGICO

Durante el ao se pusieron en marcha las actividades y Planes de Accin

Especficos contenidas en el plan, con miras a alcanzar los Objetivos
Estratgicos establecidos. Para ello, ha sido necesario contar con un
sistema de gestin que nos permita realizar el seguimiento adecuado y
medir los avances de cumplimiento del proceso, por lo que se implement
la herramienta del Balance Score Card.
 34

ASUNTOS SOCIETARIOS
Durante el 2005, por primera vez desde que la empresa cotiza sus
acciones comunes en la Bolsa de Valores, se procedi efectuar una
Clasificacin de Riesgo de las acciones de la empresa, encargo que recay
en las firmas Pacific Credit Rating y Apoyo & Asociados, quienes nos
otorgaron la Clasificacin de Riesgo de Categora II.

Ante esta auspiciosa clasificacin, el Directorio de la empresa consider

oportuno efectuar los trmites ante la Superintendencia de Banca y
Seguros, para la obtencin de la Categora de Riesgo Equivalente de las
acciones comunes de la empresa, trmite que a la fecha se encuentra an
en proceso.

La estructura accionara de la empresa al cierre del ejercicio (accionistas

comunes con ms del 5%) es como sigue:

Nombres y apellidos / Nacionalidad Propiedad mayor 5%

Razn Social
Inversiones Colquijirca S.A. Peruana 51.06%
Elas P. Fernandini Bohlin Peruana 8.42%

ACCIONISTAS Y PRECIO DE LA ACCION

El nmero total de accionistas comunes de la empresa al cierre del
ejercicio 2005 fue de 3059, de los cuales 82 de ellos son no domiciliados,
representando 8.73% de las acciones comunes.

El valor contable ajustado por inflacin de cada ttulo en circulacin al 31

de diciembre de 2004 para las acciones comunes y de inversin fue de
S/.0.7434.
 35

Las cotizaciones mensuales en la Bolsa de Valores de Lima de las

acciones comunes y de inversin de la empresa, expresadas en nuevos
soles, fueron como sigue:

Acciones Comunes

APERTURA CIERRE MAXIMA MINIMA PROMEDIO

MES
S/. S/. S/. S/. S/.
ENERO 6.20 7.80 8.07 6.10 7.30
FEBRERO 7.80 8.15 9.00 7.80 8.37
MARZO 8.18 8.00 8.30 7.30 8.04
ABRIL 8.06 7.25 8.06 7.20 7.55
MAYO 7.25 8.55 8.60 5.98 7.51
JUNIO 8.10 8.65 8.65 8.10 8.44
JULIO 8.60 8.90 8.90 8.50 8.62
AGOSTO 8.89 8.50 8.90 8.02 8.67
SETIEMBRE 8.50 8.40 8.65 8.25 8.50
OCTUBRE 8.40 8.00 8.60 8.00 8.39
NOVIEMBRE 7.95 8.50 8.50 7.90 8.34
DICIEMBRE 8.47 7.00 8.47 6.80 7.17

Acciones de Inversin

APERTURA CIERRE MAXIMA MINIMA PROMEDIO

MES
S/. S/. S/. S/. S/.
ENERO 4.15 5.00 5.50 4.15 4.81
FEBRERO 5.00 5.15 5.70 5.00 5.16
MARZO 5.10 5.35 5.70 5.00 5.40
ABRIL 5.00 4.75 5.00 4.75 4.90
MAYO 4.50 5.10 5.30 3.65 4.29
JUNIO 5.05 5.40 5.40 5.00 5.19
JULIO 5.30 5.25 5.75 5.20 5.42
AGOSTO 5.40 5.50 5.70 5.12 5.41
SETIEMBRE 5.35 5.40 5.60 5.30 5.42
OCTUBRE 5.30 5.76 5.80 5.30 5.58
NOVIEMBRE 5.70 5.50 6.10 5.50 5.80
DICIEMBRE 5.50 5.00 5.50 5.00 5.23
 36

INFORME ECONOMICO FINANCIERO

El resultado econmico financiero del ejercicio de 2005 es una utilidad neta

de S/.44382,288, versus una utilidad neta obtenida en el ao 2004 de
S/.11097,838, observndose un incremento sustancial del 300%. El
margen bruto de las ventas en el ao 2005 representa el 52.7%, superior al
del ao anterior que fue de 34.7%. El costo de ventas en ambos periodos
se ha mantenido similar.

Las mejores cotizaciones de los metales en el mercado internacional se

revelan en las ventas. La cotizacin promedio del concentrado de zinc en
el 2005 fue US $1,253.63/TMS, versus US $1,027.96/TMS del ao anterior,
lo que equivale a una mejora del 21.9%. En el caso del concentrado de
plomo, la cotizacin promedio fue US $992.98/TMS versus US
$912.03/TMS del ao 2004, lo que equivale a una mejora del 8%, mientras
que en el caso de la plata, la cotizacin promedio fue US $7.24/oz versus
US $6.31/oz., equivalente a una mejora del 14.7%.

Los volmenes de ventas de concentrados de zinc y plomo se han

mantenido en niveles similares al ao 2004, habindose vendido 113,447
TMS de concentrado de zinc (113,289 TMS en 2004) y 42,415 TMS de
concentrado de plomo (42,969 TMS en 2004).

El valor de las ventas brutas en el ejercicio de 2005, despus de deducir

las liquidaciones finales correspondientes al mismo ejercicio, ascienden a
S/. 234480,676 (US $ 70643,662) en comparacin con el ejercicio anterior
que fueron de S/.183893,395 (US $53717,233). En este nivel de ventas
se observa un incremento del 27.5% (31.5% en US Dlares), que como ya
se ha mencionado, se debe principalmente a las mejores cotizaciones de
los minerales y al mejor contenido de plata en los concentrados.

Las ventas netas en el ejercicio de 2005 se han visto disminuidas en

S/.10676,773 (US $3176,037), por el cumplimiento del compromiso de
entregas fsicas, como ventas de finos de 7,500 toneladas mtricas de zinc
y 150,000 onzas de plata a precios pre fijados, que fluctuaron entre US
$927.00 y US $935.00 por tonelada mtrica de zinc y de US $4.94 por onza
de plata.
 37

El costo de ventas en el ejercicio de 2005 se ha incrementado en 1.2% con

relacin al ejercicio anterior, debido principalmente a mayores gastos de
concentracin en el proceso de la produccin.

En el ejercicio de 2005, el valor de la produccin a valores FOB y en

trminos monetarios comparables ascendi a S/.250910,751 (US
$75918,533), correspondiente a 43,110 TMS de concentrados de plomo,
con un valor de US $33074,774, y a 113,695 TMS de concentrados de zinc
con un valor de US $42843,759. Esta cifra, comparada con el valor de la
produccin del ejercicio de 2004, la cual ascendi a S/.185904,092 (US
$56626,285), corresponde a 42,998 TMS de concentrado de plomo, con
un valor de US $24361,356, y a 113,368 TMS de concentrados de zinc,
con un valor de US $32264,929. Se observa entonces que el valor total de
la produccin en U.S. Dlares, en el ejercicio de 2005 subi en 34% en
comparacin con el ejercicio anterior, debido principalmente a las mejores
cotizaciones del zinc, plomo y plata que tienen nuestros concentrados, as
como la mejor calidad del concentrado de plomo y zinc por mejor
contenido de plata.

Los gastos operativos en el ao 2005 ascienden a S/. 36381,791, versus el

ao anterior que fue de S/.23836,673, observndose un aumento del 45%,
debido principalmente a los mayores gastos de exploracin en reas no
operativas, los cuales en el ejercicio de 2005 ascendieron a S/.13470,739,
registrando un incremento del 174% respecto a los S/.4901,968
registrados el ao anterior, esto es S/.4901,968, encontrndose un
incremento del 174%.

En el rubro de Otros ingresos (gastos), en el ao de 2005, estos

ascendieron a S/.7869,460, comparados a los S/.3108,576 del 2004,
evidencindose un incremento del 161%, debido principalmente a los
gastos de remediacin ocasionados por el deslizamiento del botadero sur
en la mina de Colquijirca, concepto que se encuentra en proceso de
reclamo ante la compaa de seguros por indemnizacin y en la
oportunidad que se resuelva, la empresa reversar la provisin efectuada.
Adicionalmente existe un gasto por la construccin de una escuela en
Colquijirca, donada a la Direccin Regional de Educacin Pasco, para cuyo
efecto hemos realizado los trmites y formalidades legales
correspondientes a fin de obtener el beneficio tributario de donacin.

La utilidad antes de participacin de los trabajadores e impuesto a la renta

 38

en el ejercicio de 2005 asciende a S/. 79089,684, comparada con el

ejercicio anterior en que la utilidad ascendi a S/. 31397,705, mostrando
un incremento importante, y que ha determinado que en el ao 2005, el
Estado perciba S/. 28107,539, (S/. 8367,651 en el 2004), por concepto de
impuesto a la renta corriente, y que los trabajadores perciban S/. 8147,113
(S/. 2425,406 en el ao 2004), por concepto de participacin en las
utilidades corrientes.

Un impacto importante en el Balance General en el ejercicio de 2005 ha

sido el cambio de la poltica contable del tratamiento de los costos de
extraccin, los cuales hasta el ao 2004 se registraban como un costo de
extraccin diferido, monto que ascenda a S/. 56055,877.
Tributariamente los costos de extraccin han sido registrados como gastos
en los aos en que se incurrieron, en consecuencia exista una diferencia
temporal entre el tratamiento contable y tributario de los costos de
extraccin diferidos, lo que origin el reconocimiento de un pasivo por
impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido por
S/.19955,892 al 31 de diciembre de 2004.

El Directorio, en sesin del 20 de mayo de 2005, en mrito de la aplicacin

de la nueva norma contable EITF 04-6, Contabilizacin del Costo de
Extraccin en la Industria Minera, aprob por unanimidad que en el
ejercicio de 2005 se reverse el costo de extraccin diferido acumulado al
31 de diciembre de 2004 de S/.56055,877, deduciendo su correspondiente
pasivo diferido de S/. 19955,892 y aplicando el saldo neto de
S/.36099,985 contra Prdidas Acumuladas. El impacto econmico de la
reversin contable aprobada no tiene efecto tributario para el impuesto a la
renta, ni la participacin de las utilidades de los trabajadores.
 39

ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES

VENTAS NETAS
Las ventas netas de concentrados de zinc y plomo respectivamente,
(despus de deducir las liquidaciones finales y ajuste de precios del
presente ejercicio, liquidaciones finales del ejercicio anterior y ajuste de
operaciones de cobertura), ascienden a S/. 234004,304 (US $70529,000),
versus el ejercicio anterior, que fue de S/. 167662,033 (US $48895,000),
representando un incremento de 39.5%, (44.2% en US dlares)
bsicamente por las mejores cotizaciones de nuestros productos en el
mercado internacional por el mayor contenido de plata en los
concentrados.

La contribucin de nuestros productos en las ventas de concentrados en el

2005 fue de 51% por el zinc, 25% por la plata y 24% por el plomo, mientras
que en el 2004 la contribucin fue de 51% por el zinc, 29% por el plomo y
20% por la plata.

El comportamiento de las ventas de concentrados fue como sigue:

ZINC
El ingreso bruto por venta de este concentrado en el 2005 asciende a US
$39525,686, en comparacin con el ejercicio anterior, que fue de US
$30365,881, ha sido mayor en 30.1%, debido principalmente a la mejor
cotizacin internacional del zinc en 21.9%. (US $1,253.63/Tms en 2005
versus US $1,027.6 en 2004). La calidad y el volumen del concentrado
vendido se han mantenido en niveles similares con relacin al ejercicio
anterior. En lo referente a la calidad, la ley de concentracin (48.55% en
2005 versus 50.44% en 2004), el contenido de plata en el concentrado
(12.82 oz. /Tms en 2005 versus 11.38 oz. /Tms en 2004) y el volumen
vendido en el 2005 es 113,447 TMS y el ao anterior 113,289 TMS, estos
conceptos han permitido obtener un valor FOB promedio ponderado por
TMS recibido de US $348.41 en 2005 versus US $268.04 en 2004.

PLOMO
El ingreso bruto por venta de este concentrado en el 2005 asciende a US
$32091,374 en comparacin con el ejercicio anterior que fue de US
$24405,653, ha sido mayor en 31.4%, debido principalmente a la calidad
del concentrado que en el 2005 ha tenido un contenido de plata de 66.72
oz./TMS versus el 2004 que fue de 50.04 oz./TMS, lo que represent una
 40

mejora del 33.3%. Adicionalmente la mejor cotizacin internacional del

plomo del 8.8% (US $992.98/TMS en 2005 versus US $912.03/TMS en
2004), y los volmenes vendidos en el 2005 de 42,415 TMS, los 42,969
TMS vendidos el ao anterior, han permitido obtener un valor FOB
promedio ponderado por TMS de US $756.60 en 2005 versus US $567.98
en el 2004.

COSTO DE VENTAS
El costo de ventas en comparacin con el ejercicio anterior se ha
incrementado en 1.2%, debido principalmente a los mayores consumos de
suministros en los sub-procesos de molienda y flotacin de la planta
concentradora. Los volmenes de produccin y de venta de concentrados
de zinc y plomo, respectivamente, se han mantenido en niveles similares
en ambos ejercicios. El costo de venta unitario del zinc en el 2005
ascendi a S/. 675.90/TM (US $204.43/TM) y del plomo a S/. 801.23/TM
(US $242.46/TM), en comparacin con el ejercicio anterior que para el zinc
fue de S/.656.80/TM (US $191.27/TM) y para el plomo fue de S/.768.98/TM
(US $224.14/TM), lo que representa un incremento en soles del 2.9% en el
zinc y del 4.1% en el plomo.

GASTO DE LA PRODUCCION
El gasto total de la produccin en el ejercicio 2005 asciende a
S/.111657,670 (US $33742,588), comparado con el ejercicio anterior que
asciende a S/105869,329 (US $30619,091), observndose un incremento
del 5.4% en soles (10.2% en US dlares). El mayor gasto se dio en la
planta concentradora por el consumo de reactivos, de aceros y de
repuestos, acompaados por el incremento de sus precios en el mercado.

COSTO UNITARIO DE PRODUCCION

El costo unitario desembolsable con relacin al volumen de mineral tratado
en la planta concentradora asciende a US $22.22/TM (US $20.52/TM en
2004). Se observa un incremento de US $1.70 por tonelada tratada,
debido principalmente al mayor gasto de produccin explicado en el rubro
anterior, encontrndose este incremento del gasto resarcido parcialmente
por el aumento del volumen de mineral beneficiado en el 2005 del 1.4%. El
costo unitario total asciende a US $24.57/TM (US $22.61/TM en 2004),
observndose un incremento de US $1.96 por tonelada tratada.
 41

GASTO DE VENTA
Los gastos de ventas en el 2005 ascienden a S/.9489,546, menores en
3.7% en comparacin con al ao anterior, debido principalmente al menor
volumen de ventas de exportacin, a cambio de ventas locales. Esta
opcin ha permitido menores gastos de exportacin, como son los gastos
de derecho de uso de muelle y estiba.

GASTOS DE ADMINISTRACION
Los gastos de administracin en el 2005 ascienden a S/.10692,851,
mayores en 43.5% en comparacin con el ao anterior, debido
principalmente al uso de servicios de terceros en el Proyecto de
Adecuacin a la Ley Sarbanes Oxley Tecnologa de Informacin,
Programa de Visin, Misin y Valores de la Organizacin, Planeamiento
Estratgico. Adicionalmente influy en este gasto el reconocimiento del
gasto de la dieta del directorio de los ejercicios de 2004 y 2005
respectivamente.

GASTOS DE EXPLORACION EN AREAS NO OPERATIVAS

Los gastos por este concepto en el 2005 ascienden a S/.13470,739,
mayores en 174% con relacin al ao anterior. Los gastos ms
importantes se registraron en la preparacin de la rampa exploratoria del
Proyecto Marcapunta Oeste y las perforaciones diamantinas del Proyecto
Marcapunta Norte.

GASTOS POR REGALIAS MINERAS

Este concepto corresponde a una contraprestacin econmica que los
titulares de las concesiones mineras deben pagar al estado por la
explotacin de los recursos y esta vigente a partir del mes de julio de 2004.
En el 2005 este gasto ascendi a S/.2728,655 representando un
incremento del 143% con relacin al ao anterior, bsicamente por mayor
volumen de ventas liquidadas con mejores precios de los minerales.
Adicionalmente, en el mes de diciembre de 2005, las ventas superaron el
tramo de US $60 millones y pasamos de la tasa de pago de cmputo de
Regala del 1% al 2%.
 42

FINANCIEROS, NETO
Los gastos financieros en el ejercicio de 2005 ascienden a S/.1165,335,
habiendo disminuido en 60.8% respecto al ao anterior, principalmente por
menor uso de lneas de crdito y cancelacin anticipada de las deuda de
largo plazo.

ACTUALIZACION DEL VALOR PRESENTE DE LA PROVISION

PARA CIERRE DE UNIDAD MINERA
Corresponde a la actualizacin de los intereses del pasivo por cierre de
minas. El mayor valor por este concepto en el ao 2005 corresponde a la
incorporacin del segundo estudio de cierre de la mina Colquijirca.

GANANCIA POR DIFERENCIA EN CAMBIO, NETO

La ganancia neta por diferencia en cambio originada por los activos y
pasivos en moneda extranjera, en el 2005 fue de S/. 227,306, muy inferior
al ao anterior que fue S/.2166,798. Esta menor ganancia en el 2005 se
debi a devaluacin de la moneda nacional y a que la empresa tena una
posicin activa en moneda extranjera, mientras que en el ao anterior se
present un caso atpico, donde la ganancia fue mayor por la reevaluacin
de la moneda nacional, teniendo la empresa una posicin pasiva en
moneda extranjera.

OTROS, NETO
En el 2005 hemos registrado ingresos por S/3608,893 (S/.2898,132 en el
2004) y egresos por S/.9815,437 (S/.5425,665 en el 2004). Los egresos
en el 2005 se han incrementado en 80% con relacin al ao anterior,
correspondiendo los ms importantes a: S/.2009,686 por impuesto general
a las ventas por el diferencial del precio de mercado versus el precio pre-
fijado en cumplimiento a las entregas fsicas de mineral; S/.2324,825, neto,
(Gastos acumulados S/.3521,684 menos recuperacin del seguro, a
cuenta de S/.1196,859), por gastos de rehabilitacin del botadero sur
como consecuencia del deslizamiento (concepto se encuentra en trmite
de solicitud de indemnizacin por la compaa de seguros) y S/.737,780
por gasto de la construccin de la escuela en Colquijirca, donada a la
Direccin Regional de Educacin Pasco con beneficio tributario para la
empresa.
 43

PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A

LA RENTA
La participacin de los trabajadores en el 2005 asciende a S/.7799,415
(S/.4561,768 en el 2004), correspondiente a una porcin corriente de
S/.8147,113 (S/.2425,406 en el 2004) y una porcin diferida activa de
S/.347,698 (S/.2136,362 pasiva en el 2004). El impuesto a la renta
asciende a S/.26907,931 (S/.15738,099 en el 2004), que tambin se
descompone en una porcin corriente de S/.28107,539 (S/.8367,651 en el
2004) y una porcin diferida activa de S/.1199,558 (S/.7370,448 pasiva en
el 2004). El mayor gasto por participacin de los trabajadores e impuesto a
la renta en el 2005 se debe bsicamente a la mayor renta neta tributaria y
financiera.
 44

PLANA GERENCIAL

NOMBRE, APELLIDOS CARGO

Ysaac Cruz Ramrez Gerente General

Thomas Savage Aguilar Gerente Finanzas y Comercializacin

Victor Gobitz Colchado Gerente de Operaciones

Enrique Freire Berckemeyer Gerente de Logstica

Nicolas Ramirez Yaez Gerente de Recursos Humanos

Gonzalo Alvarez del Villar de Aliaga Gerente Relaciones Institucionales

Edilfonso Cceres Cceres Contador General

 45

CAMBIOS EN LA REVISIN DE LA INFORMACIN

FINANCIERA

El ejercicio econmico del 2005, ha sido auditado por la compaa

Medina Zaldivar Paredes & Asociados Sociedad Civil, Firma Miembro de
Ernst & Young, quienes emitieron una opinin limpia, la misma que est
refrendada por el Sr. Vctor Burga.