CICLO 2017-1 Mdulo: II

Unidad: IV Semana: 4

BALANZA DE PAGOS
Y
RESERVAS INTERNACIONALES

Mag(e). CPC. Carlos Reynaldo Leonardo Guzmn Navarro

PROF. ECON. JULIO CESAR SANABRIA MONTAEZ

DR. EN ECONOMIA - MG, EN FINANZAS
BALANZA DE PAGOS Y RESERVAS
INTERNACIONALES
I. Balanza de Pagos

A. Marco Conceptual
B. Marco de Anlisis
C. Evolucin: 1997 2005

II. Reservas Internacionales

 A. MARCO CONCEPTUAL

1. Qu es la Balanza de Pagos (BP)

2. Criterios y convenciones para el clculo de
la Balanza de Pago
3. Estructura contable de la Balanza de Pago
4. Ingreso Nacional y Sector Externo
5. Utilidad Analtica de la Balanza de Pago
 A. MARCO CONCEPTUAL

1. Qu es la Balanza de Pagos
2. Qu es la Balanza de Pagos (BP)

3. Qu Registra la Balanza de Pago

 A. MARCO CONCEPTUAL
2. Criterios y convenciones bsicas para la
elaboracin de la Balanza de Pagos

Mtodo de contabilidad de la Partida Doble.

Residencia.
Territorio econmico.
Centro de inters econmico.
Valoracin y momento de registro.
Unidad de cuenta y conversin.
 A. MARCO CONCEPTUALalanza de
Pagos
a. Cuenta corriente
b. Cuenta de capital y Financiera
c. Activos de reserva (Reservas Internacionales)
d. Errores y omisiones

Ecuacin Balanza de Pagos:

Cc + ck y fin + E&O = Variac. de Reservas Internacionales
 A. MARCO CONCEPTUALde Pagos

A. Cuenta Corriente
Bienes
Servicios no factoriales
Renta de los Factores
Transferencias
 A. MARCO CONCEPTUAL
3. Est de Balanza de Pagos
b. Cuenta de Capital y Financiera
Activos
Inversin directa en el Exterior
Inversin de cartera
Prestamos activos
Depsitos y otros
Pasivos
Inversin Extranjera en Colombia
Inversin de Portafolio
Prestamos Externos
Depsitos y otros
 A. MARCO CONCEPTUAL
4. Ingreso Nacional y Sector Externo

La cuenta corriente de la balanza de pagos es igual a la

diferencia entre el ahorro y la inversin

CC = S I
donde:
CC = Dficit de la cuenta corriente
S = Ahorro
I = Inversin
 A. MARCO CONCEPTUAL
4. Ingreso Nacional y Sector Externo
Un supervit de la cuenta corriente quiere decir que el
pas est financiando al resto del mundo, mientras que
un dficit en dicha cuenta significa que el pas est
siendo financiado
Los determinantes fundamentales de la sostenibilidad del
dficit en la cuenta corriente son:
Las tendencias que registre.
Las caractersticas de su financiamiento
(V.g. con flujos de inversin vs con flujos de crdito; con
flujos de crdito de corto plazo vs con flujos de crdito de
largo plazo)
La estabilidad de las condiciones econmicas del pas.
 A. MARCO CONCEPTUAL

5. Utilidad analtica de la Balanza de Pago

Competitividad

Evolucin flujos de capital

Posicin financiera del pas frente al

resto del mundo
 Estructura General de la Balanza de
Pagos para Peru
US$ MILLONES
DESCRIPCIN
I. CUENTA CORRIENTE
A. BIENES
1. COMERCIO GENERAL
2. OPERACIONES ESPECIALES DE COMERCIO
EXTERIOR
B. SERVICIOS
C. RENTA DE LOS FACTORES
D. TRANSFERENCIAS CORRIENTES
_________________________________________
_________________________________________
II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
A. CUENTA FINANCIERA
1. FLUJOS FINANCIEROS DE LARGO PLAZO
2. FLUJOS FINANCIEROS DE CORTO PLAZO
B. FLUJOS ESPECIALES DE CAPITAL
III. ERRORES Y OMISIONES NETOS
IV. VARIACION RESERVAS INTERNACIONALES
BRUTAS
V. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES
BRUTAS
VI. SALDO DE RESERVAS INTERNACIONALES
NETAS
VII. VARIACION DE RESERVAS INTERNACIONALES
NETAS
 EN ESTA CUENTA SE REGISTRAN LAS
OPERACIONES REALES DE NUESTRA ECONOMA
CON EL SECTOR EXTERNO.

SON ENTRADAS O CRDITOS, LAS

EXPORTACIONES Y RECURSOS QUE TIENEN COMO
DESTINO EL EXTRANJERO, PUES ESTAS IMPLICAN
INGRESOS PARA EL PAS; POR OTRA PARTE, SE
ENCUENTRAN LAS SALIDAS O DBITOS, ES DECIR,
LAS IMPORTACIONES O RECURSOS QUE LLEGAN
AL PAS PROVENIENTES DEL SECTOR EXTERNO, Y
QUE POR LO TANTO IMPLICAN SALIDAS DE
INGRESO.
 DEPENDIENDO DE SI LOS CRDITOS
SON SUPERIORES A LOS DBITOS O
AL CONTRARIO, EL SALDO ES
POSITIVO O NEGATIVO Y CON ELLO,
LA BALANZA ES SUPERAVITARIA O
DEFICITARIA.

DENTRO DE LA CUENTA CORRIENTE

SE REGISTRAN LAS OPERACIONES
SOBRE BIENES, SERVICIOS, RENTAS
Y TRANSACCIONES.
 ESTA CUENTA RECOGE LOS FLUJOS DE
CAPITALES QUE SALEN HACIA EL SECTOR
EXTERNO Y VICEVERSA.

ESTE MOVIMIENTO DE FLUJOS DE ACTIVOS

FINANCIEROS IMPLICA VARIACIONES EN LOS
ACTIVOS Y PASIVOS EXTERNOS.
 LOS ACTIVOS REPRESENTAN DERECHOS
FINANCIEROS O CRDITOS DE LA ECONOMA
NACIONAL FRENTE AL RESTO DEL MUNDO,
COMPRENDEN LAS TENENCIAS DE ORO
MONETARIO, LOS DERECHOS ESPECIALES
DE GIRO (DEG), DIVISAS Y OTROS TTULOS
DE CRDITO FRENTE A OTRAS ECONOMAS.

LOS PASIVOS REPRESENTAN

OBLIGACIONES Y COMPROMISOS DE LOS
RESIDENTES CON NO RESIDENTES.
LA BALANZA DE PAGOS SE ESTRUCTURA EN
CUATRO SUBDIVISIONES:

- CUENTA FINANCIERA.
- CUENTA CORRIENTE.
- CUENTA DE CAPITAL.
- CUENTA DE ERRORES Y OMISIONES
SE REGISTRAN TODAS AQUELLAS
TRANSACCIONES QUE IMPLICAN UN
TRASPASO DE PROPIEDAD DE
ACTIVOS Y PASIVOS ENTRE
NACIONALES Y NO RESIDENTES.
 EL DFICIT EN LA BALANZA DE PAGOS,
IMPLICA QUE LAS RESERVAS
INTERNACIONALES HAN DISMINUIDO EN UNA
CANTIDAD EXACTAMENTE IGUAL AL
CORRESPONDIENTE DFICIT, Y POR OTRA
PARTE, CUANDO EXISTE SUPERVIT, LAS
RESERVAS AUMENTAN EN LA CUANTA DEL
MISMO.
ESTE PRINCIPIO HACE QUE LA BALANZA ESTE, POR
DEFINICIN, EN EQUILIBRIO; AUNQUE ESTE EQUILIBRIO
GENERAL DE LA BALANZA NO IMPLICA QUE NO PUEDAN
DARSE DESEQUILIBRIOS.

ES POR ESTA RAZN QUE CUANDO SE HABLA DE

DFICIT O SUPERVIT EN LA BALANZA DE PAGOS SE
EST HACIENDO REFERENCIA A SALDOS POSITIVOS O
NEGATIVOS QUE SE PUEDEN GENERAR EN LAS
SUBCUENTAS.

UN CASO ESPECFICO DE DESEQUILIBRIO ES EL QUE

PUEDE PRESENTARSE EN LA BALANZA COMERCIAL.
BALANZA DE PAGO DEL PERU
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
Es donde se registran las transacciones que un
determinado pas tiene con el resto del mundo en un
perodo de tiempo especfico. Por otra parte tenemos
que estas transacciones puede ser, o reales que son
las referidas al comercio de bienes y servicios y se
registran en la llamada cuenta corriente, o financieras
que son las relacionadas con los flujos de capital y se
registran en la llamada cuenta capital
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ASPECTOS GENERALES DE LA BALANZA DE PAGOS

Segn el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF):

La balanza de pagos es un documento contable en el

que se registran, de manera sistemtica, las
operaciones comerciales, de servicios y de
movimientos de capitales llevadas a cabo por los
residentes en un pas
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (QUINTA EDICIN, 1993)

La balanza de pagos es un estado estadstico que

resume sistemticamente, para un perodo especfico
dado, las transacciones econmicas entre una
economa y el resto del mundo. Las transacciones, que
en su mayora tienen lugar entre residentes y no
residentes, comprenden las que se refieren a bienes,
servicios y renta, las que entraan activos y pasivos
financieros frente al resto del mundo y las que se
clasifican como transferencias (como los regalos), en
las que se efectan asientos compensatorios para
equilibrardesde el punto de vista contablelas
transacciones unilaterales
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (QUINTA EDICIN, 1993)

PARA JIMNEZ, F (2006):

La balanza de pagos es la herramienta ms
importante para conocer la posicin de un pas
respecto al resto del mundo. La posicin deficitaria o
superavitaria de un pas en relacin con el resto del
mundo se puede observar en las presentaciones
analticas de los saldos que componen la balanza
de pagos.
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP)

Indica que:
Las transacciones econmicas entre una economa
y el resto del mundo. Estas transacciones se
refieren al movimiento de bienes y servicios, as
como a los flujos financieros y a las transferencias.
La situacin externa de un pas y su capacidad de
reaccin para enfrentar una crisis puede medirse a
travs de indicadores construidos con la informacin
que proporciona la Balanza de Pagos. Por ejemplo,
utilizando los saldos de las Reservas
Internacionales Netas (RIN)
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER

Indica que:
La Cuenta Corriente: Comprende bienes o Balanza
Comercial, Servicios, Renta y Transferencias
Corrientes.
La Cuenta de Capital y Financiera: Se refiere a
transferencias de capital y adquisicin/enajenacin
de activos no financieros no producidos activos y
pasivos financieros.
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER

BALANZA COMERCIAL

Es Llamada tambin balanza de bienes, registra el

intercambio de mercancas (bienes) de un pas con el
resto del mundo. Es decir que aqu incluyen toda la
serie de operaciones relativas a la adquisicin de
mercancas provenientes del exterior o importaciones,
y las ventas de bienes realizadas al extranjero o
exportaciones.
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER

SERVICIOS.
En la cuenta de servicios, se incorporan las
transacciones originadas en el intercambio de servicios
o crditos para las exportaciones, y dbitos para las
importaciones
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER
RENTA DE FACTORES.
Son transacciones que no se obtienen del uso de bienes
tangibles.
Se subdivide en dos:
Remuneracin de empleados: En la teora, este
componente se expresa como rentas del trabajo, que
vienen siendo los sueldos y salarios, as como otras
remuneraciones percibidas por las personas fsicas en
una economa diferente a la de su residencia actual.
Renta de la inversin: Es la obtenida por la propiedad
de activos financieros sobre el exterior de una entidad
residente, as como tambin por activos intangibles no
financieros como las patentes, marcas, derechos de
autor, franquicia entre otros.
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER
Transferencias Corrientes:

Las Transferencias Corrientes son los asientos

compensatorios que no reflejan la entrega de un recurso
real o financiero. Puede ser voluntaria u obligatoria y suele
reflejar un beneficio no cuantificable.

Las Transferencias Corrientes aparecen en la quinta

edicin del Manual, en un esfuerzo por armonizarse con el
Sistema de Cuentas Nacionales, en la distincin entre
estas y las transferencias de capital; ya que las
transferencias corrientes comprenden todas las que no
son de capital.
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER
Transferencias Corrientes:
Transferencias del gobierno central: abarcan la
cooperacin internacional, los impuestos y matrculas
pagados en el extranjero.
Otros sectores: abarcan las que se realizan entre
particulares, entre instituciones u organizaciones no
gubernamentales; ejemplos son las remesas familiares,
las herencias, las pensiones alimenticias y otras
manutenciones. En los ltimos aos, dentro de esta
categora el rubro remesas reviste una gran relevancia por
el gran aporte de tales ingresos a algunos pases
latinoamericanos, especialmente de Amrica Central.
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER
BALANZA DE PAGOS DEL PER EN LOS LTIMOS 10 AOS (2003 - 2009).
Gobierno de Alejandro Toledo (2003 - 2006).
En el ao 2003: La economa peruana se estaba
recuperando poco a poco de la grave crisis que haba
dejado el anterior gobierno y esto se ve reflejado en el
saldo de la balanza de pagos pues este es el menor de
todos los aos en estudio llegando apenas a los $ 477
millones.
La balanza en cuenta corriente registro un saldo negativo
(parte del consumo nacional es producido en el
extranjero), a pesar de que la balanza comercial fue
positiva, la balanza de servicios y renta de factores dio
saldo negativo, la cuenta de transferencias corriente que
fue positivo no alcanzo a cubrir el dficit de las cuentas
anteriores (servicios y renta de factores).
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER
BALANZA DE PAGOS DEL PER EN LOS LTIMOS 10 AOS (2003 - 2009).

GOBIERNO DE ALAN GARCA (2006 - 2011).

En el lapso del 2008 Per ha ampli sus lazos comerciales
de 125 a 140 pases y est en proceso varios Tratados de
Libre Comercio para que su productos ingresen sin
aranceles a varios pases en el futuro. Se introdujeron
nuevos productos exportables, nuevos mercados y nuevos
convenios de libre comercio; razn por la cual las
exportaciones siguieron en crecimiento ese ao as mismo
la balanza comercial se registr positiva, pero no fue
suficiente para cubrir el dficit pues la balanza de servicios
y renta de factores fue negativa
 BALANZA DE PAGO DEL PERU
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PER
BALANZA DE PAGOS DEL PER EN LOS LTIMOS 10 AOS (2003 - 2009).

GOBIERNO DE OLLANTA HUMALA (2012).

Esto quiere decir que la inversin extranjera que llega al
Per en este ao ha sido uno de las mayores cifras
registradas, razn por lo cual el flujo de reservas netas ha
registrado un saldo muy elevado con respecto a los aos
anteriores; la inversin extranjera directa que entra al pas
es un buen indicador no obstante la inversin que el pas
emite al resto del mundo todava no se consolida.
GRACIAS