Economie Politique Gnrale

Exercices

__________________________________________________

Titulaire :
ROBERT PLASMAN

Assistants :
NESRINE EL IMAYEM
STEPHAN KAMPELMANN
MASUDI OPESE

Etudiants-Assistants :
MARGAUX ETIENNE
PAULINE DELPERDANGE
PAULINE SYEMONS

________________________________________________
ECON-D-210

1
2
 Table des matires

ORGANISATION DU COURS ET DES EXERCICES .................................................................................... 3

SANCE 1 : RAPPEL MATHMATIQUE ....................................................................................................... 6
SANCE 2 : INDICES, PRIX COURANTS PRIX CONSTANTS.............................................................. 13
SANCE 3 : OFFRE ET DEMANDE ............................................................................................................... 15
SANCE 4 : COMPTABILIT NATIONALE I : OPTIQUE DE LA PRODUCTION ET OPTIQUE DES
REVENUS ........................................................................................................................................................... 19
SANCE 5 : COMPTABILIT NATIONALE II : OPTIQUE DES DPENSES ........................................ 23
SANCE 7 : IS - LM........................................................................................................................................... 25
SANCE 8 : COMMERCE EXTRIEUR I : LA BALANCE DES PAIEMENTS ...................................... 28
SANCE 9 : COMMERCE EXTRIEUR II ................................................................................................... 31
SANCE 10 : POLITIQUE CONOMIQUE .................................................................................................. 34
RSOLUTION DES EXERCICES ................................................................................................................... 36
EXERCICES SUPPLEMENTAIRES...64

3
 Organisation du cours et des exercices

1. Supports
- Joseph E.Stiglitz, La grande fracture, Edit en 2015 par Joseph E.Stiglitz
- Agns Bnassy-Qur et Benot Coeur, Econmie de leuro, Editions la dcouverte, Paris,
2002, 2010, 2014
- Syllabus dexercices et rsolutions.
- Site http://homepages.ulb.ac.be/~rplasma/:
o Synthse de documents projets au cours et ajouts par rapport au livre : fichiers
PDF ou PPT.
o Rfrences supplmentaires, documents de rflexion.
o Questions dexamens des annes prcdentes.

2. Droulement du cours et des exercices

- Cours ex-cathedra : 24 sances
- Exercices : 12 sances dont deux interrogations
Chaque sance dexercices correspond la matire vue au cours ex-cathedra de la semaine
prcdente. Cette matire ncessite dtre connue pour pouvoir suivre les exercices.
Exemple : la sance dexercices n3 sur loffre et la demande qui a lieu la semaine 23 se base
sur la matire vue au cours lors de la semaine 22 et correspond aux chapitres IV VI du livre
de rfrence.

Semaine Cours Exercices

21 Intro, Ch. I Ch. II, III Sance 1 : Introduction et rappel
mathmatique
22 Ch. IV, V Ch. V, VI Sance 2 : Indices, prix courants prix
constants
23 Ch. VII, VIII Ch. IX Sance 3 : Offre et demande
24 Ch. X Ch. XI Sance 4 : Comptabilit nationale I:
production et revenus
25 Ch. XII Ch. XII, XIII Sance 5 : Comptabilit nationale II:
dpenses
26 Ch. XIII, XIV Ch. XIV, XV Sance 6 : Interrogation I
27 Ch. XVI, XVII Ch. XVII, XVIII Sance 7 : IS-LM
28 Ch. XVIII, XIX Ch. XIX, XX Sance 8 : Commerce extrieur I : La
balance des paiements
31 Ch. XXVIII Ch. XXIX Sance 9 : Commerce extrieur II
32 Ch. XXX Ch. XXVIII Sance 10 : Politique conomique
33 Sance 11 : Analyse dun article
34 Ch. XXI-XXIV Ch. XXV-XXVII Sance 12 : Interrogation II

4
3. Note Economie Politique Gnrale

Juin Aot
Examen 48 60
Interrogations TP
Interrogation I 6 Bonus 1 pt
Interrogation II 6 si TP >= 7/12
et prsence
aux deux
interrogations
Total 60 60

4. Interrogations

Matire :
- Interrogation I : exercices des sances 2 5 et matire vue au cours jusqu la semaine 25.
- Interrogation II : exercices des sances 7 10, article analys en sance 11 et matire vue
au cours jusqu la semaine 33.

Modalits pratiques :
- Obligation de passer linterrogation dans le groupe o on est inscrit sinon 0 !!!
- Les groupes sont organiss par les facults et sections. La rpartition des tudiants dans
les groupes est affiche aux valves. Pas de changement de groupe possible sauf si
chevauchement avec un autre cours. Dans ce cas, il faut se prsenter avec lhoraire durant
les heures de permanence (cf. avis valves). Attention : plus de changement aprs la
premire interrogation !!!
- En cas dabsence justifie au moment de linterrogation, ltudiant devra obligatoirement
repasser linterrogation dans un autre groupe la mme semaine.

5. Reports, dispenses et cours isols

Reports :
- 10 de premire seconde session
- 12 dune anne lautre
- une seule note : pas de report partiel, ni TP, ni examen hors TP
- aucune drogation ces rgles.

Dispenses :
- Sur base de dossiers remettre au plus tard le 27 fvrier Madame Buziarsist, H4.215.
- Cours suivi, section anne, universit/cole, note obtenue (cours+preuve), ECTS, plan
du cours.

5
Cours isols :
non sauf IGEAT et Gographie.

6. Permanences

Permanences :
- Trois midis par semaine (horaires et locaux : voir valves)
- questions ponctuelles relatives aux exercices et au cours ex-cathedra
- autres (organisation, dpt de certificats dabsence, etc.)

6
 Sance 1 : Rappel mathmatique

7. Ordre des oprations mathmatiques

1) La multiplication ou la division se fait avant la soustraction et laddition. Par contre, il ny
a pas dordre respecter entre une multiplication et une division (ou entre une soustraction et
une addition).
2) Lorsquune parenthse spare des oprations mathmatiques, il faut dabord faire le calcul
lintrieur de la parenthse.

Exemples :
3*6+2-4*2 = 18+2-8 = 12
(3*6+2-4*2)/12 = (18+2-8)/12 = 12/12 = 1

Exercices supplmentaires :
4
2 * 6 3 * 10 ?
a) 2
3* 4 8
*3 2 ?
b) 12 5 * 2

8. Pourcentages :
Lexpression % signifie pour cent , par rapport 100 . Ainsi 2% signifie 2/100 et est
quivalent, mathmatiquement, 0,02.

9. Taux de croissance

3.1.Calcul du taux de croissance

Exemple :
Jean a un salaire net mensuel de 1500 Euros et Luc de 15.000 Euros. Ils gagnent tous les deux
1000 Euros par mois vie en jouant au Win for Life. Quel est le taux de croissance du
revenu mensuel de Jean et quel est celui de Luc ?

Rsolution :
Il est claire quune augmentation du revenu mensuel de 1000 euros na pas la mme
signification pour Jean que pour Luc. Cest pour cela quon utilise la notion de taux de
croissance. Le taux de croissance est une augmentation (ou une diminution) relative un
niveau de dpart.
Jean : en additionnant le salaire et le Win for Life, le revenu mensuel de Jean est de 2500
euros. Il part dun revenu de 1500 euros
taux de croissance = (2500-1500)/1500 = 1000/1500 = 0,667 = 66,7%.

7
Luc : en additionnant le salaire et le Win for Life, le revenu mensuel de Jean est de 16.000
euros. Il part dun revenu de 15000 euros
taux de croissance = (16.000-15.000)/15.000 = 1000/15.000 = 0,067 = 6,7%.
Le taux de croissance du revenu mensuel de Jean est beaucoup plus lev que celui de Luc.
Le niveau de vie de Jean se modifiera probablement de manire beaucoup plus importante que
celui de Luc. Ceci parce que Jean partait dun revenu de dpart beaucoup plus faible.

Plus gnralement:
Soit X0 la valeur de dpart et X1 la valeur aprs croissance :
Taux de croissance = (X1 X0) / X0
Remarque : le taux de croissance peut tre ngatif. Dans ce cas, X1 < X0.

Exercices supplmentaires :
Le tableau suivant prsente le PIB de la Belgique (en millions deuros) de 1997 2006.

Produit intrieur brut

(PIB)
1997 255862,4
1998 260165,6
1999 269055,9
2000 279131,7
2001 281347,5
2002 285592,8
2003 288423,4
2004 296997,4
2005 301965,7
2006 310564,4

Calculez :
c) Le taux de croissance annuel du PIB pour toutes les annes.
d) Le taux de croissance du PIB sur toute la priode.

3.2.Application dun taux de croissance une valeur

Exemple 1:
Electrabel a augment le prix du gaz naturel de 20%. Partant dun prix de 33 eurocents par
kWh, quel est le prix aprs augmentation ?

8
Rsolution :
Utilisons la formule du taux de croissance :
Taux de croissance = 20% = 0,2 ; Prix de dpart = X0 = 33 ; Prix aprs augmentation = X1.
(X1 33) / 33 = 0,2.
X1/33 33/33 = 0,2.
X1/33 1 = 0,2.
X1/33 = 1 + 0,2 = 1,2.
X1 = 1,2 * 33 = 39,6.

Exemple 2 :
A loccasion des soldes, les chaussettes bnficient dune remise de 50% sur leur prix. Si la
paire de chaussette est 10 euros avant remise, combien vaut-elle aprs remise ?

Rsolution :
Utilisons la formule du taux de croissance :
Taux de croissance = -50% = -0,5 ; Prix de dpart = X0 = 10 ; Prix aprs remise = X1.
(X1 10) / 10 = -0,5.
X1/10 10/10 = -0,5.
X1/10 1 = -0,5.
X1/10 = 1 + -0,5 = 0,5.
X1 = 0,5 * 10 = 5.

De manire gnrale :
X1 = X0 * (1 + taux de croissance).

Exercices supplmentaires :
e) Compltez le tableau suivant :

Montant initial Taux de croissance Montant final

100 5%
100 -5%
80 10%
60 -25%
120 100%

9
3.3.Taux de croissance annuel moyen (TCAM) :

-Dfinition :
TCAM est un outil qui permet de calculer le rythme moyen dvolution dune grandeur au
cours dune priode donne.

-Utilit :
Pouvez-vous rpondre la question suivante : +25% sur 6 ans est-ce une croissance plus ou
moins forte que 38% sur 9 ans ?
..
..
..

-Mthode : Comment calcule-t-on un taux de croissance annuel moyen ?

Si on dispose de n taux de croissance, on doit :
1) recomposer les coefficients multiplicateurs ;
2) multiplier ces coefficients entre eux ;
3) calculer la puissance 1/n de ce rsultat ;
4) transformer le rsultat obtenu en pourcentage.

-Exemple :
Si les 4 taux de croissance sont : 6 % ; 3 % ; 0 % ; 4 %
1)
2)
3)
4) ....

10. Rsoudre un problme laide dun systme :

A) Problme : Un rectangle a un primtre de 750 m. La longueur mesure 15 m de plus que

la largeur. Calculer la largeur et la longueur de ce rectangle.

Pour rsoudre ce type de problme, il faut suivre 4 tapes :

Choix de linconnue
Mise en quation
Rsoudre
Conclure

Choix de linconnue :

Soit x la mesure de la largeur et y la mesure de la longueur.

Mise en quation

10
2x+2y=750 (1)
y= x+15 (2)

Rsoudre

Ici, nous utilisons la mthode par substitution : on remplace y dans (1) par x+15 (c'est--dire
par ce que vaut y dans (2))

2x+2 (x+15)=750 2x+2x+30=750 4x=750-30 4x=720

x=180

X tant dtermin, il reste dterminer y : il suffit de remplacer x par sa valeur numrique

dans (1) ou (2) et on obtient la valeur numrique de y :

Remplaons x par sa valeur numrique dans (2) par exemple : y= 180+15

y= 195

Conclure

La largeur mesure 180 m et la longueur 195 m.

B) Autre mthode de rsolution dun systme de 2 quations 2 inconnues : mthode

graphique

y = 2x + 1 (1)
y = -x + 7 (2)
Dterminez x et y, les deux inconnues de ce systme (quelle est la valeur de x et quelle est la
valeur de y qui satisfait simultanment les deux quations ?)

Rsolution : Ici, on fait le choix dutiliser une mthode graphique de rsolution mais la
mthode de substitution utilise ci-avant est galement applicable.
Ce sont des fonctions du premier degr (dans lesquelles il ny a pas dexposant ni de racine)
donc elles peuvent tre reprsentes graphiquement sous forme de droite. Pour ce faire, on
doit dterminer deux points de chaque droite.

y = 2x + 1.
Si x=0 y = 1
Si x=4 y = 2*4 + 1 = 9
La droite passe donc (entre autres) par les points (x=0 ; y=1) et (x=4 ; y=9).

y = -x + 7.
Si x=0 y = 7
Si x=6 y = -6 + 7 = 1.
La droite passe donc (entre autres) par les points (x=0 ; y=7) et (x=6 ; y=1).

11
 y y = 2x + 1

9
7

1 y = -x + 7

4 6 x

Lintersection entre ces deux droites correspond au point qui satisfait simultanment les deux
quations.
Comment lobtient-on ? Au point dintersection, les deux quations ont la mme valeur de y
(vrifiez sur le graphique !).
Pour la premire quations, y=2x + 1 et pour la deuxime, y=-x + 7. On peut donc crire :
2x + 1 = -x + 7
3x = 6
x = 6/3 = 2
Remplaons x par sa valeur dans la premire quation : y = 2*2 + 1 = 5.
Pour vrifier, on regarde si le rsultat est le mme lorsquon remplace x par sa valeur dans la
seconde quation : y = -2 + 7 = 5 cest correct !

y y = 2x + 1

9
7

1 y = -x + 7

2 4 6 x

C) Autre mthode de rsolution dun systme de 2 quations 2 inconnues : mthode

par addition

Soit le systme :

x+2y=6 (1)
x-2y= 4 (2)

En additionnant membre membre (1) et (2), on obtient :

x+2y+x-2y=6+4 2x=10 donc x=5

12
En injectant la valeur de x dans (1) ou dans (2), on obtient la valeur de y.
Ainsi la valeur de x injecte dans (1) donne 5+2y=6 donc y= 1/2

La solution du systme est donc x=5 et y=1/2

Dans lexemple prcdant, nous avons limin l'une des inconnues (y) en additionnant
membre membre les deux quations du systme car il y avait deux termes opposs 2y et -2y.
Si ce n'est pas le cas, on multipliera d'abord l'une ou les deux des quations pour faire
apparatre des termes opposs.
A titre dexemple, soit le systme :
3x+2y=4 (1)
2x-y=5 (2)
On multiplie la deuxime quation par 2 afin de faire apparaitre des termes opposs dans
(1) et (2)
On obtient donc le systme quivalent :
3x+2y=4 (1)
4x-2y=10 (2)

En additionnant membre membre (1) et (2), on obtient :

3x+2y+4x-2y=10+4 ou 7x=14 et donc x=2

En injectant la valeur de x dans (1) ou dans (2), on obtient la valeur de y.

Ainsi la valeur de x injecte dans (1) donne : 3.2 +2y=4 y= -1
La solution du systme est donc x=2 et y=-1
Remarque : Tous les systmes peuvent tre rsolus avec toutes les mthodes. La solution est
la mme quel que soit la mthode utilise. Le choix dune mthode particulire est
uniquement dict par le fait que la rsolution du systme en sera facilite.

Exercices supplmentaires :

i) 4x+3y=12 (1)
-3x+5y= 6 (2)

j) y= 2x+1 (1)
y=-3x+6 (2)

k) y-2x=3 (1)
y-3x=5 (2)

13
 Sance 2 : Indices, prix courants prix constants

Exercice 2-1 :
Soit le PIB de la Belgique, il sagit dune srie prix courants exprims en millions :

1994 4 473 669 2000 6 474 845

1995 4 783 841 2001 6 780 142
1996 5 035 294 2002 7 142 752
1997 5 256 115 2003 7 316 593
1998 5 612 698 2004 7 678 129
1999 6 071 589 2005 7 935 999

1) Calculez les indices du PIB en prenant 2000 comme base.

2) Supposons quon ne connaisse que le PIB de 2004, cest--dire 7 678 129 millions. A
partir des indices, retrouvez le PIB de 1994. Comment explique-t-on la diffrence avec le
chiffre prsent ici ?

Exercice 2-2 :
Voici deux sries statistiques dindices partir des donnes issues de sources diffrentes sur
le PIB de la Syldavie :

1re Srie 2me Srie

1999 100 2001 100
2000 110 2003 109
2001 117 2005 114
2002 121
On veut rassembler ces donnes dans une mme srie en base 1999. Dans ce cas, quelles
valeurs aura-t-on pour 2003 et 2005 ?

Exercice 2-3 :
A partir des indices du PIB prix courants, calcule le taux de croissance annuel (en %) du
PIB de 1995 2005 inclus :

14
 1995 85,6 2001 101,6
1996 87,0 2002 103,3
1997 88,9 2003 101,9
1998 93,2 2004 104,3
1999 96,4 2005 106,3
2000 100

Exercice 2-4 :
Voici une srie dindices de prix la consommation :

Janvier 100 Avril 97

Fvrier 124 Mai 112
Mars 107 Juin 98

1) Calculez les indices lisss quadrimestriels. Commentez.

2) Laffirmation suivante est-elle corrects : Au premier semestre de lanne considre, les
prix ont augment en fvrier, avril et juin (entranant par l une baisse du pouvoir dachat
des mnages si leurs revenus restent inchangs), et diminu en mars et mai (entranant par
l une hausse du pouvoir dachat des mnages si leurs revenus restent inchangs). Mais ils
ont globalement augment sur la priode (entranant par l une baisse globale du pouvoir
dachat des mnages si leurs revenus restent inchangs) ?

Exercice 2-5 :
A partir du PIB prix courants (en millions ) et de lindice du PIB prix constants de 2000,
calculez le dflateur au prix de 2000.

PIBcr I2000(PIBcst-2000)
1998 5 612 698 93,2
1999 6 071 589 96,4
2000 6 474 845 100
2001 6 780 142 101,6
2002 7 142 752 103,3
2003 7 316 593 101,9
2004 7 678 129 104,3
2005 7 935 999 106,3

15
 Sance 3 : Offre et demande
Exercice 3 1 :
Considrons le march de lessence. Actuellement, le prix de lessence est de 1,041 le litre.
A ce prix, la demande est 100. Cest le point A sur le graphique. Il sagit galement du point
dquilibre de dpart de chaque question.

March de lessence

pi

B E

G A D
1,04 l
I

100 qi

Sur quelle courbe (G, B ou D) se situera-t-on si on considre la variation de la demande

dessence (on revient au point A aprs chaque ventualit considre) :

1) le prix de lessence augmente ?

2) le prix des voitures seul augmente ?
3) le prix du beurre seul augmente ?
4) le revenu moyen par habitant passe de 8 000 12 500 par an (hausse du pouvoir
dachat des mnages) ?
5) le mtro devient gratuit ?
6) une hausse du taux dintrt ?

A quel quilibre (I, A ou E) arrivera-t-on si :

7) le prix de lessence augmente ?

8) le prix des voitures seul augmente ?
9) le prix du beurre seul augmente ?
10) le revenu moyen par habitant passe de 8 000 12 500 par an (hausse du pouvoir
dachat des mnages) ?
11) le mtro devient gratuit ?
12) une hausse du taux dintrt ?

16
Exercice 3 2 :
Considrons le march du pain. Actuellement, le pain vaut 1,09 et loffre est de 1 million
dunits. Comme pour lexercice prcdent, le point de dpart sur le graphique se trouve au
point A. On y revient aprs chaque ventualit considre.

March du pain

pi

E B

D A G
1,09

C I

1.000.000 qi

Sur quel point se situera-t-on si on considre la variation de loffre de pain, si :

13) le gouvernement fixe le prix de vente maximum du pain 1,05 ?

14) le prix de la farine, seul, a augment ?

A quel quilibre arrivera-t-on si :

15) tant donn un contexte dinflation et le prix du pain seul tant bloqu, les boulangers ont
peur des contrles de prix ?
16) tant donn un contexte dinflation et le prix du pain seul tant bloqu, les boulangers
nont pas peur des contrles de prix ?
17) un ingnieur belge dcouvre un procd de fabrication rvolutionnaire permettant une
diminution du cot de fabrication du pain ?

Exercice 3-3 :
Soient les statistiques suivantes de la demande extrieure (exportations) dacier Qx et du prix
de lacier lexportation Px.

17
 Qx Px
2002 100 600 /T
T
2003 150 550 /T
T
2004 225 500 /T
T
2005 300 450 T
T

1) Quelle est llasticit de la demande dacier pour toute la priode considre ?

2) Transformez la srie de prix en srie dIndice (2002=100) et calculez llasticit pour
toute la priode. Pourquoi llasticit est-elle la mme que celle obtenue prcdemment ?

Exercice 3-4 :
Soient le march des salades et des vinaigrettes.
Le march des salades sexprime comme suit :
Qd = 250 5 P
Qo = 20 P
On sait par ailleurs que le pot de vinaigrette vaut 1,35 et que llasticit croise de la
demande des salades par rapport au pot de vinaigrette est de -1,5.
Partant dun march de salades lquilibre :
a) que deviennent les quantits demandes si le prix de la vinaigrette passe 1,50 et que le
prix de la salade ne sest pas modifi ? Que devient la droite de demande des salades ?
b) quelles sont les nouvelles quantits dquilibre ?

Exercice 3-5 :
La demande de bouteille de Champagne Mot est exprime par lquation :
Qd = 50 P
1) Si P = 30 , combien vaut llasticit ?
2) Si llasticit est de -1, calculez le prix et les quantits demandes.

Exercice 3-6 : vrais faux

1) Quand la courbe de demande est une droite, l'lasticit de la demande est identique en tout
point de cette droite.
2) Si i et j sont des biens substituts, l'lasticit croise de la demande est positive.
3) Quand l'lasticit revenu d'un bien est ngative, une hausse de revenu entrane un
dplacement de la courbe de demande vers le haut et vers la droite.
4) L'lasticit de la demande pour le pain est fortement lastique parce que c'est un bien de
premire ncessit.

18
5) L'effet Giffen est relatif des biens de toute premire ncessit dont la demande augmente
quand les prix augmentent parce que la hausse des prix de ce bien clipse la
consommation d'autres biens substituables mais plus coteux.

19
 Sance 4 : Comptabilit nationale I : Optique de la
production et optique des revenus

Exercice 4-1 :
Complter les cases vides :

(1) (2) (3) Type de bien Prix de Prix des Valeur

Bien vendeur acheteur vente Inputs ajoute

Acier Producteur Fabricant de intermdiaire 1 000 0 ?

dacier rtroviseur
Acier Producteur Constructeur intermdiaire ? 0 6 000
dacier automobile
Rtroviseurs Fabricant de Constructeur intermdiaire 2 000 ? 1 000
rtroviseur automobile
Pneus Fabricant de Constructeur intermdiaire 1 000 ? 1 000
pneu automobile
Voiture Constructeur Consommateur final ? 9.000 111 000
automobile
Valeur totale des transactions 130 000 ? PIB=120
000

Exercice 4-2 :
Le tableau suivant donne la valeur ajoute brute (au cot des facteurs) par secteur pour la
Belgique en 1996 et en 2005 (aux prix de 2004). Les chiffres sont en millions deuros.

1996 2005
Agriculture, chasse, sylviculture, aquaculture et pche 2 588,9 3 089,9
Extraction de produits non nergtiques 335,7 309,5
Industrie manufacturire 39 453,5 44 496,5
Production et distribution d'lectricit, de gaz et d'eau 5 085 5 660,2
Construction 10 410,8 12 651,8
Commerce, HORECA 33 577,1 36 375,8
Service aux entreprises, finances, transport 73 149,5 97 029,5
Services aux particuliers, services publics 53 488,2 60 820,3
Impts sur les produits 27 400,6 35 073,6
Subventions sur les produits -2 383,7 -2 900,4
Source : I.C.N-Belgostat on line, calculs propres

1) Calculez la valeur ajoute brute des trois grands secteurs (primaire, secondaire, tertiaire)
ainsi que le PIB (au prix du march).

20
2) Calculez la part de chacun des trois grands secteurs dans la valeur ajoute (au cot des
facteurs) en 1996 et 2005. Commentez.

Exercice 4-3 :

Les donnes suivantes sont issues des comptes nationaux de la Belgique et sont relatives aux
mnages.
2005 1996
Excdent d'exploitation (1) 7 878,9 6 610,1
Revenu mixte (2) 2 1710,1 18 274,4
Rmunration des salaris 155 341,9 110 561,7
Revenus de la proprit reus 29 609,9 29 434,7
Revenus de la proprit verss 3 030,2 3 304,4
Prestations sociales autres que transferts sociaux en nature 56 139,9 40 570,9
Autres transferts courants reus 5 462,3 4 206,7
Impts courants sur le revenu, le patrimoine, ... 40 047,2 28 587,4
Cotisations sociales 59 104,4 42 122,4
Autres transferts courants verss 6 661,6 4 905,2
Source : I.C.N-Belgostat on line
(1) Lexcdent dexploitation des mnages correspond aux loyers que les mnages peroivent
en tant que propritaires.
(2) Revenus des professions librales et indpendants

1) Calculez le solde des revenus primaires des mnages ainsi que le revenu disponible des
mnages pour les annes 1996 et 2005.
2) En se basant sur lvolution de ces deux agrgats entre 1996 et 2005, quelles sont les
affirmations correctes ?
a. La rpartition des revenus primaires entre units institutionnelles (mnages,
entreprises, pouvoirs publics) est devenue plus dfavorable aux mnages en 2005
quen 1996 ce qui exerce une pression dfavorable sur leur pouvoir dachat ?
b. La distribution des revenus primaires entre units institutionnelles (mnages,
entreprises, pouvoirs publics) est devenue plus favorable aux mnages en 2005 quen
1996 favorisant de ce fait leur pouvoir dachat ?
c. La distribution des revenus au sein des mnages est devenue plus ingalitaire en 2005
quen 1996. Tous les mnages nont pas connu pas la mme volution de leur pouvoir
dachat.
d. La distribution des revenus au sein des mnages est devenue plus galitaire en 2005
quen 1996.

21
Exercice 4-4 :

Le tableau ci-dessous prsente des indices de Gini (bass sur le revenu disponible des
mnages) pour une srie de pays pour les annes 1985 et 2000.

1985 2000
Belgique 0,23 0,32
Canada 0,29 0,37
Chine 0,22 0,39
Etats-Unis 0,38 0,39
Finlande 0,22 0,29
Luxembourg 0,26 0,30
Pays-Bas 0,29 0,33
Pologne 0,25 0,35
Royaume-Uni 0,28 0,35
Sude 0,21 0,29
Uruguay 0,42 0,45
Source : World Income Inequality Database
Sur base du tableau ci-dessus, quelles propositions sont correctes ?
a) En 2000, la distribution des revenus est plus ingalitaire en Chine quau Royaume-Uni.
b) Entre 1985 et 2000, la distribution des revenus est devenue plus galitaire pour tous les
pays prsents dans le tableau.
c) En 1985, la Belgique avait une distribution des revenus plus galitaire que celle du
Luxembourg ; en 2000, cest le contraire.
d) Les systme fiscaux et parafiscaux sont plus redistributifs au Canada quaux Etats-Unis ?
e) Entre 1985 et 2000, le rpartition des revenus entre units institutionnelles est devenue
plus dfavorable aux mnages en Belgique.

Exercice 4-5 :

Taux de pauvret (en % de la population) en 1996

Avant transferts de scurit sociale Aprs transferts de scurit sociale
Autriche 7
Grce 14
Italie 13
Luxembourg 6
Allemagne 18 12
Portugal 19 15
France 20 9
Espagne 19 12
Pays-Bas 19 7
Danemark 21
Belgique 22
Royaume-Uni 27
Irlande 28

22
Sur base du tableau ci-dessus, quelles propositions sont correctes ?
a) Il y a plus de pauvres au Portugal quen France.
b) Le systme de scurit sociale est plus redistributif en Allemagne quen Irlande.
c) Il y a autant de misre, aprs transferts sociaux, en Allemagne quen Espagne.

Exercice 4-6 : Vrais faux

1) Le PIB = PNB - les paiements nets de revenu du travail dus par le reste du monde un
pays.
2) Pour calculer le PIB selon l'optique de la production, on doit dcompter de la valeur de
l'output la valeur de la rmunration du travail car celle-ci se retrouve dans l'optique
revenu.
3) Quand le coefficient de Gini relatif la rpartition du revenu national passe de 0,65
0,55, il y a rduction des ingalits de revenu.
4) La population salarie au Grand-Duch de Luxembourg est compose de plus de 30 % de
travailleurs frontaliers belges, franais ou allemands. Ceci explique que le PIB du Grand-
Duch soit plus lev que le PNB.
5) Quand il y a accroissement de la progressivit de l'impt direct sur les mnages, le
coefficient de Gini augmente.

23
 Sance 5 : Comptabilit nationale II : Optique des
dpenses
Exercice 5-1 :
Supposons que quand le revenu national disponible passe de 3 000 4 000 milliards, la
consommation prive passe de 2 400 3 100 milliards. Calculez :
1) La fonction de consommation et la fonction dpargne.
2) A quel niveau de revenu disponible lpargne est-elle nulle ?

Exercice 5-2 :
Soit C et I en pourcentage du PNB :

C I
2000 70% 12%
2005 65% 16%

1) Que peut-on dire sur la comparaison de C et de I par rapport la croissance du PNB ?

2) La somme de C et de I ne fait pas 100%. Pourquoi ?

Exercice 5-3 :
Le niveau de la consommation des mnages correspond 6 fois son niveau dpargne.
Sachant que la propension marginale pargner est de 0,15 et que la consommation de survie
est de 50 milliards, combien valent la consommation prive et lpargne prive ?
A. C = 6 000, Sh = 1 000
B. C = 5 400, Sh = 7 000
C. C = 5 400, Sh = 900
D. C = 12 000, Sh = 2 000
E. C = 600, Sh = 100
F. C = 1 600, Sh = 800

Exercice 5-4 :
Les autorits conomiques ont dtermin que, dans leur pays, la propension marginale con-
sommer (c) est de 0,75, la propension marginale importer (m) est de 0,25, le taux moyen
dimposition (t) est de 0,40 et la productivit () est de 25 000 / travailleur. Calculez
lincidence dune rduction des dpenses publiques (G) de 2,5 milliards sur lemploi (L) et
les exportations (X).

24
Exercice 5-5 : Vrais Faux :
1) L'volution de la consommation des mnages est moins volatile que celle du PIB : en
priode de haute conjoncture sa croissance est gnralement plus faible que celle du PIB
et en priode de rcession ou de stagnation elle rsiste mieux que les autres composantes
de la demande finale. Vrai ou faux ?
2) En 1995=100, la consommation finale des mnages belges en 2005 s'levait 116,5.
Toujours en indice 1995=100, le revenu disponible des mnages en 2005 s'levait 103,4.
Cela signifie qu'entre 1995 et 2005 les mnages belges ont pargn une part croissante de
leurs revenus. Vrai ou faux ?
3) Les investissements sont fonction ngative du taux d'intrt. Par ailleurs ils voluent
positivement avec les variations du revenu national . C'est la thorie de l'acclrateur. V
ou F ?

25
 Sance 7 : IS - LM
Exercice 7-1

H F G

R1 C A B
IS2

R2 E
D
IS1
IS3
I1 Y1 Y
I
S1

S=s.Y

S=s.Y

S=s.Y

On part du point A qui correspond au taux dintrt R1, au revenu national Y1, lpargne S1
et aux investissements I1. Sur quel point (A, B, C, D, E, F, G ou H) et sur quelle courbe (IS1,
IS2 ou IS3) se trouve-t-on si
1) le taux dintrt diminue, passant de R1 R2 ?
2) la propension marginale (s) pargner diminue ? (R est fixe)
3) la propension marginale consommer diminue ? (R est fixe)

26
 Exercice 7-2

R
LM3
LM1

LM2

F D E

R1 C A B

I G H

ML ML1 Y1 Y2 Y

MT1

MT

On part du point A qui correspond R1, Y1, MT1 et ML1. Sur quel point (A, B, C, D, E, F, G,
H, ou I) et sur quelle la courbe (LM1, LM2 ou LM3) se trouve-t-on si
1) le revenu national augmente, passant de Y1 Y2 ?
2) La masse montaire augmente ? (Y est fixe)
3) La masse montaire diminue ? (Y est fixe)

27
Exercice 7-3 :
On se trouve au point E qui correspond Y1 et R1. Quels sont les effets sur Y et sur R si :
1) la masse montaire augmente ?
2) la masse montaire diminue ?
3) la propension marginale consommer augmente ?
Montrez ces effets graphiquement et donnez lintuition conomique.
Si on suppose que les prix sont fixes, dans quel(s) ca(s) le pouvoir dachat augmente-t-il ?

LM1

E
R1

IS1

Y1 Y

28
 Sance 8 : Commerce extrieur I : La balance des
paiements
Voici comment se prsente la Balance des paiements en dtail :

COMPTES DETAIL REMARQUES

1. COMPTE DE TRANSACTIONS COURANTES

1.1 Biens 1.1.1 Marchandises gnrales

1.1.2 Ravitaillement
1.1.3 Travail faon et rparation

1.2 Services 1.2.1Transports

1.2.2 Voyages
1.2.3 Services de communication
1.2.4 Services de construction
1.2.5 Services d'assurance
1.2.6 Services financiers
1.2.7 Services informatiques
1.2.8 Redevances et droits de
licence
1.2.9 Autres services aux
entreprises
1.2.10 Services personnels culturels
et rcratifs
1.2.11 Services des administrations
publiques

1.3 Revenus 1.3.1 Rmunrations des salaris

1.3.2 Revenus des investissements

1.4 Transferts courants 1.4.1 Secteur des administrations

publiques
1.4.2 Autres transferts

2. COMPTE DE CAPITAL

2.1 Transferts de capital 2.1 exemples : remises de dettes du

2.2 Acquisitions dactifs secteur des administrations publiques,
non financiers aides l'investissement accordes par
les fonds structurels europens.
2.2 Exemples : brevets, droits
d'auteurs, marques

3. COMPTE FINANCIER

3.1 Investissements 3.1.1 Franais l'tranger (Capital "L'investissement direct dsigne

directs social, bnfices rinvestis, autres l'opration effectue par un
oprations) investisseur afin d'acqurir,
3.1.2 trangers en France (Capital d'accrotre ou de liquider un intrt
social, bnfices rinvestis, autres durable dans une entreprise (quelle

29
 oprations) qu'en soit la forme juridique) et de
dtenir (ou de liquider) une influence
dans sa gestion ou la capacit de
l'exercer. La notion d'investissement
est donc plus large que celle de
contrle."
Banque de France

3.2 Investissements de 3.2.1 Avoirs (Actions et titres

portefeuille d'OPCVM, obligations et assimils,
instruments du march montaire)
3.2.2 Engagements (Actions et titres
d'OPCVM, obligations et assimils,
instruments du march montaire)

3.3 Autres 3.3.1 Avoirs (Crdits commerciaux, Les avoirs sont des comptes de
investissements prts, autres avoirs) crances, les engagements sont des
3.3.2 Engagements (Crdits comptes de dettes.
commerciaux, prts, autres avoirs)

3.4 Produits financiers

drivs

3.5 Avoirs de rserves - Or Assimilable un compte "caisse",

- Avoirs en droits de tirage spciaux enregistres les entres ou sorties de
- Position de rserve au Fonds devises.
montaire international
- Devises trangres

4. ERREURS ET OMISSIONS NETTES

"Ce titre prend en charge, pour un

montant net, le dsquilibre constat
entre le total des dbits et le total des
crdits enregistrs dans la balance
des paiements."
Banque de France

5. TOTAL GENERAL

Total dbit = total crdit

30
Exercice 8-1 :
Les oprations suivantes ont t enregistres en Bukovinie :
1) Exportation de bois pour la valeur de 500 000 euros. Le client paiera le montant dans un
dlai de 30 jours fin de mois.
2) Dpense de la part des touristes en Bukovinie pour un montant de 60 000 euros.
3) Afin de diversifier son portefeuille dactions, Bukonica Corp. (une socit locale) achte
des actions mises par Belgacom, directement paye en Euros quivalent 10 000 euros.
4) Le crdit de lopration 1) vient terme, et est rgl, en devise.
Passez les diffrentes oprations au travers des diffrents comptes (Dbit-Crdit).
Une fois cela effectu, calculez le solde des diffrents comptes ainsi que le Total Gnral des
comptes.

Exercice 8-2 :
Supposons que :
Solde du Compte de Capital = 1 500,
Solde du Compte Financier = - 700
Parmi les affirmations suivantes, quelles sont celles qui sont certainement vraies ?
1) Le Compte des Biens est en quilibre
2) Le Compte des Transactions courantes vaut 800
3) Le Total Gnral ne peut tre en quilibre qu condition que le Compte des Transactions
courantes vaille 800.
4) Les Transferts de capital ainsi que les acquisitions dactifs non financiers valent 1 500
5) Les erreurs et Omissions nettes valent 800.

31
 Sance 9 : Commerce extrieur II
Exercice 9-1 :
A partir des donnes suivantes, calculez le taux douverture et de couverture et commentez
vos rsultats.

Anne X M PNBcr
1998 4 028,8 3 830,4 5 562,8
1999 4 629,8 4 441,8 6 036,3
2000 4 733,2 4 558,6 6 403,3
2001 4 854,5 4 658,3 6 745,4
2002 4 980,3 4 713,2 7 090,8
2003 5 011,7 4 674,2 7 338,6
2004 5 490,6 5 107,6 7 706,3
2005 5 764,0 5 377,1 7 988,9

Exercice 9-2 :
Soient PX et PM, les indices des prix lexportation et limportation. Calculez lindice des
termes de lchange (ITE) sur la priode 2000 2004. Daprs lvolution de lITE sur la
priode, le pouvoir dachat du pays a-t-il augment ou diminu ? Lanne de base des deux
indices est la mme.

Px PM
2000 111 112
2001 139 146
2002 144 150
2003 174 187
2004 186 201

Exercice 9-3 :
Supposez quon dvalue de 10% en 2008. Quelle est, toutes choses tant gales par ailleurs,
lincidence sur les termes de lchange en 2008 ? Utilisez les indices de lexercice 9-2.

Exercice 9-4 :
Considrons le commerce Franco Amricain, en faisant abstraction des autres courants
commerciaux et supposons un rgime de changes fluctuants. Supposons que les importations
franaises de soja amricain augmentent de faon substantielle. Partant dune situation

32
dquilibre o 1 US$ = 0,85, montrez par un graphique doffre et de demande leffet que
cette augmentation des importations de soja aura sur le taux de change.
Que se passera-t-il dans le cas dun rgime parits fixes ?

Exercice 9-5 :
Supposons une situation dquilibre sur le march du dollar (US$) en Europe. En ce point la
balance commerciale (BC) est en quilibre. Quels sont les effets sur le march du US$ et sur
la BC dune augmentation des investissements en Europe
a) en taux de change flottant ?
b) en taux de change fixe ?

Taux de
Offre US$
change
Euro-US$

BC=0

Demande US$

Exercice 9-6: Vrais faux

1) Une monnaie faible (qui s'est dprcie) favorise les importations qui cotent moins chers.
2) Le systme de taux de change fixe ncessite des rserves de change importantes qui
permettent la Banque Centrale d'intervenir sur le march des changes pour soutenir sa
monnaie et empcher une dvaluation ventuelle.
3) De 1991 1996 les prix en Italie ont augment beaucoup plus vite qu'en Belgique (de
fvrier 1991 fvrier 1996 : Italie :+ 5% d'inflation, Belgique : + 2% d'inflation) Il en a
rsult une apprciation de la lire italienne par rapport au FB.
4) Toutes choses gales par ailleurs, si la demande de PC amricain augmente trs fortement
en Eurozone, l'Euro s'apprcie par rapport au $ (USD).

33
5) Une dtrioration des termes de l'change implique qu'il faut exporter plus pour se
permettre une mme quantit de biens imports, solde commercial inchang.
6) Le taux de change effectif nominal est un indice obtenu en calculant l'aprciation ou la
dprciation de la monnaie nationale par rapport aux diffrentes devises, corrig pour tenir
compte des diffrentiels d'inflation.

34
 Sance 10 : Politique conomique
Exercice 10-1 :
1) Le gouvernement veut relancer lconomie en augmentant les dpenses publiques (G). De
combien doivent-elles augmenter pour que le revenu national (Y) augmente de 100
milliards ? Le Bureau du Plan a dtermin que la propension marginale consommer (c)
vaut 0,8, le taux moyen dimposition (t) vaut 0,5 et la propension marginale importer
(m) vaut 0,2.
2) A laide dun diagramme IS-LM, reprsentez graphiquement leffet dune augmentation
des dpenses publiques du montant que vous avez trouv au point a). Quapporte de plus
le modle IS-LM ?

Exercice 10-2 :
La Banque Centrale pratique une opration dopen market qui consiste acheter pour 100
millions deuros de bons dEtat aux tablissements de crdit.
1) Inscrivez cette opration dans le bilan de la Banque Centrale.
2) Si le coefficient de trsorerie est de 0,2 et que la monnaie nexiste que sous forme
scripturale, quelle est le montant de la masse montaire cre par lopration ?
3) Illustrez limpact de cette opration dopen market sur le revenu national et le taux
dintrt laide dun diagramme IS-LM.

Exercice 10-3 :
Soit un pays dont la Banque Centrale est indpendante du gouvernement et qui sest fixe
comme objectif premier la stabilit des prix. Ce pays connat un pisode de stagflation
(rcession + inflation). Afin de relancer lconomie, le gouvernement dcide de pratiquer une
politique keynsienne qui prend la forme dune construction dautoroute. En mme temps, la
Banque Centrale veut lutter contre linflation en pratiquant une opration dopen market de
vente de bons dEtat. A laide dun diagramme IS-LM, expliquez :
1) quel serait limpact si seule la politique budgtaire avait lieu ?
2) quel serait limpact si seule la politique montaire avait lieu ?
3) quel est limpact conjugu de ces deux politiques conomiques ?

Exercice 10-4 :
Selon les libraux, une rforme fiscale visant rduire le taux dimposition permettrait non
seulement daugmenter le pouvoir dachat mais aussi daugmenter les recettes fiscales. Ont-ils
raison et, si oui, est-ce toujours le cas ? Illustrez laide dune courbe de Laffer.

Exercice 10-5 : vrais - faux

1) Si le coefficient de trsorerie des banques (t) passe de 0,2 0,1, la somme des crdits
qu'elles peuvent octroyer augmente.

35
2) De 1960 1985, la vitesse de la circulation de la monnaie augmente, notamment parce
que l'utilisation d'ordinateurs dans les banques permet d'effectuer les paiements plus
rapidement.
3) Une augmentation de la masse montaire aura un effet positif sur le PIB d'autant plus
important que la propension marginale consommer est leve.
4) Une diminution des taux d'impositions sur les revenus des mnages aura un effet positif
sur la croissance conomique notamment parce que cela permettra indirectement un
accroissement des investissements privs.
5) Une politique de croissance conomique aura des effets d'autant plus limits que la
croissance de la consommation prive se traduira par une forte croissance des biens de
consommation imports.

36
 Rsolution des exercices
Rappel mathmatique :
a) 16
b) 28
c) 20 cm
d) 24 cm
e) 7,5 cm
f)
Taux de croissance du PIB
(variation par rapport lanne prcdente)
1997
1998 1,7%
1999 3,4%
2000 3,7%
2001 0,8%
2002 1,5%
2003 1,0%
2004 3,0%
2005 1,7%
2006 2,8%
g) 21,4%
h)
Montant initial Taux de croissance Montant final
100 5% 105
100 -5% 95
80 10% 88
60 -25% 45
120 100% 240

i) Dcidons d'liminer les "x". On va multiplier la premire quation par 3 et la deuxime par
4 : On fera donc apparatre les termes 12 x et -12 x. Remarque : 12 est un multiple commun
4 et 3.
On obtient donc le systme quivalent:
12x+9y=36 (1)
-12x+20y= 24 (2)
En ajoutant membre membre : 29 y=60 et donc y=60/29

37
Comme prcdemment, on pourrait remplacer la valeur de y trouve dans l'une des quations
mais ici les calculs sont plus compliqus. On peut alors reprendre le systme initial et dcider
cette fois d'liminer les "y". On va donc multiplier la premire quation par 5 et la deuxime
par 3 afin faire apparatre les termes 15 y et - 15y dans respectivement (1) et (2).
On obtient donc :
20x+15y=60 (1)
9x-15y= -18 (2)
En sommant membre membre (1) et (2), on obtient : 29x=42 donc x=42/29
La solution du systme est donc : x=42/29 et y=60/29

j) y= 2x+1 (1)
y=-3x+6 (2)
2x+1=-3x+6
5x=5 x=1
dans (1) : y=2*1+1=3

k) y-2x=3 (1) y=2x+3

y-3x=5 (2) y=3x+5
2x+3=3x+5 x=-2
dans (1) : y-2*(-2)=3 y+4=3 y=-1

Exercice 2-1 :
1) Par dfinition de lindice de lanne de base = I2000 (PIBcr2000) = 100.
La srie dindice du PIB conserve les mmes rapports entre les diffrentes annes que la srie
du PIB.
I 2000 ( PIBcr 2000) PIBcr 2000

Donc : I 2000 ( PIBcr 1994) PIBcr 1994
I 2000 ( PIBcr 2000) 100
I 2000 ( PIBcr 1994) * PIBcr 1994 * 4473669 69,09
PIBcr 2000 6474845

I 2000 ( PIBcr 2000) 100

I 2000 ( PIBcr 1995) * PIBcr 1995 * 4783841 73,88
PIBcr 2000 6474845

et ainsi de suite :
I 2000 ( PIBcr 1994) 69,09 I 2000 ( PIBcr 2000) 100

I 2000 ( PIBcr 1995) 73,88 I 2000 ( PIBcr 2001) 104,72

I 2000 ( PIBcr 1996) 77,77 I 2000 ( PIBcr 2002) 110,32

38
I 2000 ( PIBcr 1997) 81,18 I 2000 ( PIBcr 2003) 113,00

I 2000 ( PIBcr 1998) 86,68 I 2000 ( PIBcr 2004) 118,58

I 2000 ( PIBcr 1999) 93,77 I 2000 ( PIBcr 2005) 122,57

2) Nous savons que : I 2000 ( PIBcr 1994) 69,09 et I 2000 ( PIBcr 2004) 118,58 . De plus nous ;
savons que PIBcr2004 = 7 678 129 millions. Comme nous savons que par proprit les indices
conservent la proportionnalit, nous obtenons :
I 90 ( PIBcr 1994) 69,09
PIBcr 1994 PIBcr 2004 * 7.678.129 * 4.473.621
I 90 ( PIBcr 2004) 118,58
La diffrence avec le PIB initial est simplement d aux arrondis. Elle est minime car nous
avons arrondis deux dcimales. De mme que les chiffres que publient les grandes
institutions (BNB, INS, ) sont soumis des marges derreurs invitables. Ce qui est
important, cest surtout lordre de grandeur, non pas la prcision des agrgats, lorsque lon
veut tirer des conclusions.

Exercices 2-2 :
Il sagit dun collage de sries dindices. La premire srie tant dj exprime en Base 1999,
il suffit de coller la srie 2 la suite de la srie 1.
Lanne commune est 2001.
Notons lindice en base s pour lanne t = Is(t). Lindice en base 1999 pour lanne 2001
scrit donc I1999(2001).
On sait que I1999(2001) = 117 et que I2001(2001) = 100.
Si on passe dune base 2001 une base 1999, lindice pour lanne 2001 doit passer de 100
117. Il faut donc le multiplier par 117/100, soit 1,17. Afin de conserver le mme rapport entre
les indices des diffrentes annes au sein de la srie en base 2001, il faut multiplier tous les
indices de cette srie par le mme facteur :
I1999 (2003) = 109 * (117/100) = 127,53
I1999(2005) = 114 * (117/100) = 133,38.

Exercice 2-3 :
PIBt PIBt n
Gq (t )
Formule du taux de croissance : PIBt n

I ( PIB (1996)) I ( PIB (1995)) 87 85,6

Gq (1996) 0,01635 1,64%
I ( PIB (1995)) 85,6

39
 88,9 87 93,2 88,9
Gq (1997 ) 0,02184 2,18% Gq (1998) 0,04837 4,84%
87 88,9
96,4 93,2 100 96,4
Gq (1999) 0,03433 3,43% Gq (2000) 0,0373 3,73%
93,2 96,4
101,6 100 103,3 101,6
Gq ( 2001) 0,0160 1,60% Gq (2002) 0,0167 1,67%
100 101,6
101,9 103,3 104,3 101,9
Gq (2003) 0,01355 1,36% Gq (2004) 0,02355 2,36%
103,3 101,9

106,3 104,3
Gq (2005) 0,019175 1,92%
104,3

Exercices 2- 4:

1)
100 124 107 97
ILQ janv avr 107
4
124 107 97 112
ILQ fv mai 110
4
107 97 112 98
ILQmars juin 103,5
4

On constate que dans le cas dune srie de variations fortes et erratiques lindice liss permet
bien dattnuer lampleur des variations. Alors que lindice simple varie de 97 124, soit
de 27 points, lindice liss ne varie que de 103,5 110, cest--dire de 6,5 points. Mais le
lissage rduit considrablement le nombre dindices de la srie et ds lors une certaine
perte de la qualit de linformation ainsi quune difficult utiliser le lissage si on ne
dispose pas dune srie longue dindices simples.

2) non, laffirmation est fausse : les prix ont augment en fvrier et en mai, ils ont baiss en
mars, avril et juin. Ils ont globalement baiss pendant la priode (passant dun indice 100
98).

Exercice 2-5 :
On sait que le lien entre le dflateur et le PIB est le suivant :
PIBcr
D2000 ( PIB)
PIBcst 2000 . Or, on ne connat pas le PIB
cst-2000. La premire tape consiste donc
en calculer la srie.

40
On sait que lors de lanne de rfrence des prix : PIBcr=PIBcst. Par exemple, lors de lanne
2000, le PIBcst-2000 (c--d le PIB calcul aux prix de 2000) est gal au PIBcr (c--d le PIB
calcul aux prix de lanne en cours).
PIBcst-2000(2000)=PIBcr(2000)=6 474 845.
On sait que le rapport entre les diffrentes annes dans la srie du PIBcst-2000 est le mme que
le rapport entre les diffrentes annes dans la srie de lindice du PIBcst-2000 :
I 2000 ( PIBcst 2000 2000) PIBcst 2000 2000

I 2000 ( PIBcst 2000 1998) PIBcst 2000 1998
PIBcst 2000 2000 6474845
PIBcst 2000 1998 * I 2000 ( PIBcst 2000 1998) * 93,2 6034555,54
I 2000 ( PIBcst 2000 2000) 100
PIBcst 2000 2000 6474845
PIBcst 2000 1999 * I 2000 ( PIBcst 2000 1999) * 96,4 6241750,58
I 2000 ( PIBcst 2000 2000) 100
Et ainsi de suite
Une fois obtenu la srie du PIBcst-2000, on peut calculer la srie du dflateur :
5612698
D2000 ( PIB1998) 0,93
6034555,54
6071589
D2000 ( PIB1999) 0,97
6241750,58
Et ainsi de suite :

PIBcr I2000(PIBcst-2000) PIBcst-2000 D2000(PIB)

1998 5 612 698 93,2 6 034 555,54 0,93
1999 6 071 589 96,4 6 241 750,58 0,97
2000 6 474 845 100 6 474 845 1
2001 6 780 142 101,6 6 578 442,52 1,03
2002 7 142 752 103,3 6 688 514,885 1,07
2003 7 316 593 101,9 6 597 867,055 1,11
2004 7 678 129 104,3 6 753 263,335 1,14
2005 7 935 999 106,3 6 882 760,235 1,15

41
Exercice 3-1 :
1) Seul le prix du bien augmente. On se dplace donc sur la courbe, on va en B.
2) Les voitures et lessence sont deux biens complmentaires. Laugmentation du prix des
voitures va diminuer la demande de voiture et donc diminuer la demande dessence, sans
que le prix de lessence ne soit modifi. La courbe de demande de lessence va donc se
dplacer vers le bas et la gauche. On se retrouve en G.
3) Le beurre et lessence sont deux biens indpendants. Il ny a donc pas dincidence de la
modification du prix du beurre sur lessence. On reste sur le mme courbe au point
dquilibre A.
4) La hausse du revenu moyen par habitant va avoir une influence sur la demande de
lessence sans quon ait touch son prix. La courbe de demande va se dplacer vers le
haut et la droite. On se retrouve en D.
5) Le mtro est un substitut de la voiture. La demande pour le mtro va augmenter celle des
voitures va diminuer et donc celle de lessence aussi, indpendamment du prix de
lessence. On se retrouve en G
6) La hausse du taux dintrt pourrait avoir un effet ngatif sur la demande de voiture (par
le dcouragement des achats crdits). Ds lors il y aurait un impact ngatif sur la
demande de lessence, indpendamment de son prix. On se retrouve en G.
7) Laugmentation du prix de lessence va engendrer un dplacement sur la courbe de
demande vers le point B. Dun autre ct, on se dplacera, au niveau de loffre, vers le
point E. On se situe donc un niveau o le prix propos > prix dquilibre, donc la
Demande < lOffre. Le prix va donc diminuer pour atteindre le prix de dpart qui quilibre
loffre et la demande. On retourne au point A.
8) Si le prix des voitures augmente, la demande dessence diminue. La courbe de demande se
dplace vers la gauche. Les quantits demandes se situent au point G. Les quantits
offertes tant restes au niveau de A Offre > Demande prix diminue nouvel
quilibre en I.
9) Le beurre est toujours un bien indpendant lessence, on reste au point A.
10) Le revenu moyen/hab augmente, entrane un dplacement de la courbe de demande vers la
droite. Les quantits demandes si situent au niveau du point D. Les quantits offertes
tant restes au niveau du point A Offre < Demande prix augmente nouvel
quilibre en E.
11) Le mtro devient gratuit aura comme consquence une diminution de la demande
dessence. Cas similaire au 8. On se retrouve au point I.
12) Une hausse du taux dintrt incitera une partie de la population ne plus acheter de
voiture (via le canal de crdit), ds lors diminution de la demande dessence. Cf. cas 11 :
on se retrouve en I.

Exercice 3-2 :

1) Certains producteurs sortiront du march suite la baisse du prix du pain, rduisant ainsi
son offre. On se retrouve en C.
2) Il sagit dun bien li la production du pain. Le cot de production va augmenter.
Certains producteurs ne couvriront plus leurs cots et sortiront du march. La courbe
doffre est modifie et se dplace vers la gauche. On se retrouve en D.
3) Une hausse gnralise des prix, sauf du pain. Cela signifie un cot de production
suprieur pour les boulangers. Loffre se dplace vers la gauche et les quantits offertes se

42
 situent au niveau du point D. Les quantits demandes nont pas t modifies et se
situent toujours au niveau du point A Demande > Offre en principe le prix devrait
augmenter mais comme le prix est bloqu, il reste 1,09 pas dquilibre : la demande
reste suprieure loffre.
4) Comme au point 3) sauf que les boulangers nayant pas peur des contrles des prix, celui-
ci va augmenter nouvel quilibre au point E.
5) Le procd dcouvert, de nouveaux producteurs vont pntrer le march, attirs par les
marges importantes que lon peut raliser. Loffre se dplace vers la droite. Les quantits
offertes se situent au point G. Les quantits demandes se situant toujours au niveau du
point A Offre > Demande prix diminue nouvel quilibre en I.

Exercice 3-3 :

Par dfinition, llasticit se calcule par :

1)
Qx 200
300T 100T
d
Qx
100T 100 2 x 4 8
Px 450 600 150 1 1
Px 600
2) 600

Qx I(Px)
1995 100 100 (600/600) * 100
1996 150 91,67 (550/600) * 100
1997 225 83,33 (500/600)* 100
1998 300 75 (450/600) * 100)
Qx 200
300 100
d
Qx
100 100 2 8
I ( Px ) 75 100 25 0,25
I ( Px ) 100
100
Llasticit est la mme car le rapport entre les indices des diffrentes annes est identique au
rapport entre les diffrentes annes dans la srie de donnes intitiales. Un taux de croissance
peut tre calcul indiffremment partir dindices ou partir de donnes initiales. Or
llasticit est un rapport entre des taux de croissance, elle reste donc la mme.

Exercice 3-4 :

Equilibre : Qd=Qo 250-5P = 20P P*=10 et Q*=200

a) Pv passe de 1,35 1,50 Pv/Pv = 0,11

d(s,v) = (Qd/Qd) / (Pv/Pv) = (Qd/200) / 0,11 = -1,5
Qd = -1,5 * 0,11 * 200 = - 33
La droite de demande se dplace de 33 units vers la gauche et le bas
les nouvelles quantits demandes sont : Qd = 200 33 = 167

43
 b) Etant donn que la droite de demande sest dplace de 33 units vers la gauche, la
nouvelle droite de demande a pour quation :
Qd = (250 33) 5P Qd = 217 5P
Le nouvel quilibre est lintersection de la nouvelle droite de demande et de lancienne
(et toujours actuelle) droite doffre :
Qd = Qo 217 5P = 20P P*=8,7 et Q*=174

Exercice 3-5 :

Qd = 50 P.
1) Si P = 30 => Q =20.
Q x
Q x Q x Px 30
d * 1 * 1,5
Px Px Q x 20
Px
2) Si d 1 , alors :
Q x
Qx Q x Px P
d 1 * 1 1 * 50 P P 2 P 50
Px Px Q x 50 P
Px
P* = 25 et Q* = 25

En conclusion, on voit bien dans cet exercice que llasticit varie le long de la droite de
demande. Plus le prix est lev, plus grande est llasticit.

Exercice 3-6 :

1. Faux : Cest la pente qui est identique en tout point lorsque la courbe de la demande est
une droite, non son lasticit. Si lquation de la courbe de demande est qd = a + b.P, la
pente de la droite est b, tandis que son lasticit est b(P/qd).
b est constant tout le long de la courbe mais (P/qd) varie.
2. Vrai : Une lasticit croise positive entre deux biens signifie que quand le prix dun
bien augmente, la demande pour lautre bien augmente galement. Cest en effet le cas
pour deux biens substituts. Prenons lexemple de la laitue et de la frise : lorsque le prix
de la laitue augmente, certains consommateurs vont la remplacer par de la frise. Donc
la demande de celle-ci augmente.
3. Faux : Une lasticit revenu ngative signifie que lorsque le revenu augmente, la
demande diminue. Cest le cas des biens bon marchs (comme la pomme de terre) qui
sont progressivement remplacs par des biens plus luxueux au fur et mesure que le
revenu augmente. Quand le revenu augmente, la droite de la demande se dplace vers le
bas et vers la gauche car, prix du bien constant, les quantits demandes diminuent.
4. Faux : Un bien dont la demande est fortement lastique est un bien dont les quantits
demandes varient fortement suite une variation de son prix. Etant donn quon ne se
passe pas facilement des biens de premire ncessit, la demande pour ces biens varie
au contraire faiblement suite une variation de leur prix.
5. Vrai : Giffen a observ ce phnomne en Irlande, lors de la famine de 1840. A cette
poque, les familles mangeaient beaucoup de pommes de terre et peu de viande et de

44
 lgumes. Le prix de la pdt ayant fort augment suite la famine, et les familles ne
pouvant se passer d'en manger (c'tait leur nourriture principale), elles n'ont plus
d'argent pour se payer la viande ou les lgumes, qui sont donc remplacs par la pdt.
Donc le prix de la pdt augmente et la demande de la pdt augmente aussi.

Exercice 4-1 :

(1) (2) (3) Type de bien Prix de Prix des Valeur ajou-
Bien vendeur acheteur vente Inputs te

Acier Producteur Fabricant de intermdiaire 1.000 0 1.000

dacier rtroviseur
Acier Producteur Constructeur intermdiaire 6.000 0 6.000
dacier automobile
Rtroviseurs Fabricant de Constructeur intermdiaire 2.000 1.000 1.000
rtroviseur automobile
Pneus Fabricant de Constructeur intermdiaire 1.000 0 1.000
pneu automobile
Voiture Constructeur Consommateur final 120.000 9.000 111.000
automobile
Valeur totale des transactions 130.000 10.000 PIB=120.000

VA du producteur dacier = 7.000 0 = 7.000

VA du fabricant de rtroviseur = 2.000 - 1.000 = 1.000
VA du fabricant de pneu = 1.000 0 = 1.000
VA du constructeur automobile = 120.000 - (6.000+2.000+1.000) = 111.000

V.A totale=7.000+1.000+1.000+111.000=120.000

Exercice 4-2 :

1)
1996 2005
1. Agriculture, chasse, sylviculture, aquaculture et pche 2588,9 3089,9
2. Extraction de produits non nergtiques 335,7 309,5
Secteur I = 1+2 2924,6 3399,4
3. Industrie manufacturire 39453,5 44496,5
4. Production et distribution d'lectricit, de gaz et d'eau 5085 5660,2
5. Construction 10410,8 12651,8
Secteur II = 3+4+5 54949,3 62808,5
6. Commerce, HORECA 33577,1 36375,8
7. Service aux entreprises, finances, transport 73149,5 97029,5
8. Services aux particuliers, services publics 53488,2 60820,3
Secteur III = 6+7+8 160214,8 194225,6
Somme des VAcf 218088,7 260433,5
9. Impts sur les produits 27400,6 35073,6
10. Subventions sur les produits -2383,7 -2900,4

45
 PIBpm=secteur I + secteur II + secteur III + 9 + 10 243105,6 292606,7

Note : le cot des facteurs quivaut au cot de fabrication dun produit. Il diffre du prix du
march (c--d le prix quaura le produit sur le march) car dans ce prix sont inclus les impts
(comme la TVA) et les subventions. Par rapport son cot de fabrication (donc par rapport au
cot des facteurs), les impts augmentent le prix dun produit sur le march, tandis que les
subventions le rduisent. Le PIB utilis le plus couramment est le PIB au prix du march. La
valeur ajoute quant elle est calcule au cot des facteurs. Pour passer de lun lautre, il
faut faire lopration suivante :
PIBpm=VAcf + Impts sur les produits Subventions sur les produits. (Note : les subventions
sont dj notes ici avec un signe ngatif).

2)
2005 1996
Secteur I 1,31% 1,34%
Secteur II 24,12% 25,20%
Secteur III 74,58% 73,46%
Total VA 100% 100%

Cette structure est typique des pays industrialiss : le secteur primaire ne constitue quune trs
faible part de la valeur ajoute, le secteur secondaire environ un quart et tout le reste (plus de
70%) de la valeur ajoute est produite par le secteur tertiaire. On voit galement que la part du
secteur tertiaire tend encore augmenter au dtriment des deux autres secteurs.

Exercice 4-3 :

1) Il faut se baser sur le tableau suivant :

Emplois Ressources
Compte daffectation du revenu primaire des mnages
Excdent dexploitation
Revenu mixte
Rmunration des salaris
Revenus de la proprit reus
Revenus de la proprit verss lextrieur
Solde des revenus primaires
Compte de distribution secondaire du revenu des mnages
Solde des revenus primaires
Prestations sociales
Autres transferts courants reus
Impts courants sur le revenu, le patrimoine
Cotisations sociales
Autres transferts courants verss
Revenu disponible

46

2005 1996
Solde du revenu primaire 211510,6 161576,5
Revenu disponible 167299,6 130739,1

2) Il faut dabord calculer leur taux de croissance entre 1996 et 2005 :

Taux de croissance
1996-2005
Solde du revenu primaire 0,31
Revenu disponible 0,28

a) Vrai : Si le revenu disponible des mnages a augment moins vite que leur revenu primaire,
cela signifie que les transferts nets (transferts reus moins transferts pays) ont diminu. En
dautres termes, de 1996 2005, la part du revenu primaire des mnages qui, au final, va
effectivement dans les poches des mnages a diminu. Ce que les mnages ont perdu, ce sont
les autres units institutionnelles (entreprises et pouvoirs publics) qui lont gagne. La
redistribution des revenus est donc devenue plus dfavorable aux mnages qui connaissent de
ce fait une pression la baisse de leur pouvoir dachat.
b) Faux
c) Faux : on ne peux pas le dduire du tableau car celui-ci ne nous renseigne pas sur la
distribution des revenus au sein des mnages mais sur la redistribution des revenus primaires
entre units institutionnelles.
d) Faux : idem.

Exercice 4-4 :

a) vrai : Lindice de Gini est plus lev pour la Chine que pour le Royaume Uni.
b) Faux : elle est devenu plus ingalitaire puisque lindice de Gini augmente dans tous les
pays.
c) Vrai
d) Faux : on ne peux pas le dduire du tableau puisquon na pas dindice avant et aprs
transferts fiscaux et parafiscaux.
e) Faux : on ne sait pas le dduire du tableau car lindice de Gini nous renseigne sur la
rpartition des revenus au sein des mnages et non entre units institutionnelles.

Exercice 4-5 :

a) Faux : on ne peut pas le dduire du tableau. Pour le savoir il nous faut galement connatre
la taille de la population.
b) Faux : on ne peut pas le dduire du tableau. Pour le savoir, il nous faut les donnes avant
et aprs transferts sociaux pour les deux pays.
c) Faux : on ne peut pas le dduire du tableau. Le %age de pauvret ne nous donne quune
vision partielle du phnomne de pauvret. Il faut aussi tenir compte dautres indicateurs
comme par exemple lintensit de la pauvret ( quel point les pauvres sont-ils
pauvres ? ).

47
Exercice 4-6:

1) Faux : PIB = PNB - Rnet. Et Rnet = paiements nets des revenus du travail et des
revenus du capital dus par le reste du monde un pays.
2) Faux : Le PIB calcul selon loptique de la production correspond la somme des
valeurs ajoutes produites dans un pays. La valeur ajoute est la valeur de loutput la
valeur des inputs matriels. On ne doit pas dcompter la rmunration du travail pour
calculer la valeur ajoute. En fait, la valeur ajoute sert, en quelques sortes, rmunrer
les travailleurs : schmatiquement, loptique de la production nous dit combien a t
produit et loptique revenu nous dit comment cette production a permis de rmunrer
ceux qui lont gnre.
3) Vrai : quand le coefficient de Gini diminue, les ingalits se rduisent.
4) Vrai : PIB = PNB Rnet. Rnet = le revenu des facteurs de production (capital +
travail) dus par le reste du monde le revenu des facteurs de production (capital +
travail) dus par le pays considr au reste du monde. Comme il y a beaucoup de
travailleurs non Luxembourgeois qui travaillent au Luxembourg, celui-ci doit rmunrer
du travail au reste du monde. Par contre, il y a moins de Luxembourgeois qui travaillent
ltranger. Rnet est donc ngatif, ce qui fait que PIB > PNB.
5) Faux : Si limpt direct sur les mnages est progressif, cela signifie que le taux de
taxation (la proportion du revenu des mnages qui est paye lEtat) augmente avec le
niveau de revenu. Par exemple, un mnage pauvre devra payer lEtat 30% de ses
revenus alors quun mnage riche devra en payer 50%. Cest un moyen de redistribuer
les revenus. Si la progressivit de limpt augmente, cela signifie que la redistribution
des revenus est plus importante, et donc que la rpartition des revenus (aprs impt) est
plus galitaire. Le coefficient de Gini doit donc diminuer.

Exercice 5-1 :

1)
Yd C C = a + c . Yd
3000 2400 2400 = a + c . 3000 (1)
4000 3100 3100 = a + c . 4000 (2)

On a deux quations (1 et 2) deux inconnues (a et c).

(2) (1 ) : 3100 2400 = (4000 3000) c

700 = 1000 c
c = 700 / 1000 = 0,7
on remplace c par 0,7 dans (1) :
2400 = a + 0,7 x 3000 = a + 2100
a = 2400 2100 = 300.

La fonction de consommation est donc donne par :

C = 300 + 0,7 Yd

s = 1-c = 1-0,7 = 0,3

b = -a = -300

48
 La fonction dpargne est donne par :
Sh = -300 + 0,3 Yd

2) lpargne est nulle si Sh = 0 0 = -300 + 0,3 Yd Yd = 300 / 0,3 = 1000.

Exercice 5-2 :

1) La consommation a cr moins vite que le PNB, alors que linvestissement a cr plus vite.
Une part plus importante du PNB a t transfre de la consommation vers les
investissements.
2) La consommation et les investissements ne composent pas seuls le PNB, il faut encore
ajouter les dpenses de lEtat (G) et le solde du commerce extrieur (X M), qui ne sont
pas donns.

Exercice 5-3 :

C = 6 Sh
Yd = C + Sh = 6 Sh + Sh = 7 Sh

a = 50 b = -50
s = 0,15
Sh = -50 + 0,15 Yd

Comme Yd = 7 Sh :
Sh = -50 + 0,15 x 7 Sh = -50 + 1,05 Sh
50 = 1,05 Sh - Sh = 0,05 Sh
Sh = 50 / 0,05 = 1000.

Et comme C = 6 Sh
C = 6000.
rponse A

Exercice 5-4 :
1
Y ( G I X )
On sait que : 1 c m ct
Le gouvernement rduit les dpenses publiques de 2,5 milliards :
G = -2.5
Les autres variables exognes ne bougent pas :
T = I = X = 0.

1
Y (2,5)
1 0,75 0,25 0,75 x0,4

49
 Y=-3,125 milliards .

1 1
L Y ( 3125000000) 125000
25000 travailleurs.

Les exportations tant une variable exogne, la variation de G naura aucun effet sur celles-ci.

La rduction du dficit public augmente donc le chmage, notamment si on baisse la dpense

publique. On voit ici la traduction mathmatique dun dilemme des gouvernements
contemporains : combattre simultanment le dficit public et le chmage.

Exercice 5-5 :

1) Vrai : cfr. Thorie du cycle de vie de Modigliani : Les consommateurs dsirent maintenir
travers leur existence un niveau de consommation relativement stable.

2) Faux : cest le contraire. La consommation a cr entre 1995 et 2005 de 16,5% et le revenu

disponible de seulement 3,4%. Les mnages ont donc consomm une part croissance de leurs
revenus ou en ont pargn une par dcroissance.

3) Vrai : Selon cette thorie, en priode de croissance conomique, les entreprises sont
enclines investir. De plus, quand la croissance est rapide, les profits augmentent plus vite et
la capacit dinvestir se redresse. Ainsi I Y

Exercice 7-1 :

1) Si le taux dintrt diminue (R1 R2), la demande dinvestissement augmente (I1 I2)
car lemprunt cote moins cher. Cela stimule lconomie et le revenu national augmente (Y1
Y2). On se trouve au point D dfinit par (R2, Y2) sur la mme courbe IS1. Plus
gnralement : lorsque R diminue, Y augmente et on se dplace le long de la courbe IS.
Notez que lpargne a aussi augment (S1 S2). En effet, des investissements plus
importants doivent tre financs par une pargne plus abondante. Cette augmentation de
lpargne est permise grce laugmentation du revenu national (puisque S=sY).

2) Une diminution de la propension marginale pargner (s s) signifie que la part du

revenu national qui est alloue lpargne diminue. Graphiquement cela correspond un
dplacement de la droite de la fonction dpargne vers le haut. En effet, un mme taux
dintrt (R1) et donc un mme investissement (I1) et une mme pargne (S1) correspond
un revenu national plus lev (Y2). On se trouve au point B dfinit par (R1, Y2). Etant donn
que pour un mme R on a un Y plus lev, le point B se situe sur la courbe IS2, droite de la
courbe IS1. Plus gnralement : lorsque s diminue la courbe IS se dplace vers la droite.

3) Inverse de lexercice prcdent : une diminution de la propension marginale consommer

correspond une augmentation de la propension marginale pargner (s s).
Graphiquement cela correspond un dplacement de la droite de la fonction dpargne vers le

50
bas. En effet, un mme taux dintrt (R1) et donc un mme investissement (I1) et une
mme pargne (S1) correspond un revenu national plus faible (Y3). On se trouve au point C
dfinit par (R1, Y3). Etant donn que pour un mme R on a un Y plus faible, le point C se
situe sur la courbe IS3, gauche de la courbe IS1. Plus gnralement : lorsque s augmente
la courbe IS se dplace vers la gauche.

H F G

R1 C A B
IS2

R2 E
D
IS1
IS3
I2 I1 Y3 Y1 Y2 Y
I
S1

S2 S=s.Y

S=s.Y

S=s.Y

Exercice 7-2 :

1) Si le revenu national augmente (Y1 Y2), la demande de monnaie pour motif de

transaction (MT1 MT2) augmente (puisque MT=k.Y). Si la masse montaire (M)
reste constante, la demande de monnaie pour motif de liquidit doit forcment diminuer
(ML1 ML2) pour que lquilibre sur le march montaire soit conserv (puisque
M=MT+ML). Ceci nest possible que si le taux dintrt augmente (R1 R2). En effet
laugmentation de R incite les agents conomiques acheter davantage dobligations qui
rapportent des intrts, et moins conserver de monnaie. On se trouve au point B dfinit
par (R2, Y2) sur la mme courbe LM1. Plus gnralement : lorsque Y augmente, R
augmente et on se dplace sur la courbe LM.

2) Si Y est fixe, MT lest galement (puisque MT=k.Y). Pour que lquilibre soit conserv
sur le march montaire, laugmentation de la masse montaire (M) doit tre compense

51
 par une augmentation de la demande de monnaie pour motif de liquidit (ML1 ML3)
(puisque M=MT+ML). Graphiquement cela correspond un dplacement de la droite du
cadran I vers la droite. En effet, un mme MT correspond un ML plus lev. Cette
augmentation de ML nest possible que si le taux dintrt baisse (R1 R3). En effet, la
baisse de R rend les obligations moins intressantes et incite les agents conomiques
conserver davantage de monnaie. On se trouve au point H dfinit par (R3, Y1). Etant
donn que pour un mme Y, on a un R plus faible, le point H se situe sur la courbe LM2,
droite de la courbe LM1. Plus gnralement : lorsque M augmente, la courbe LM se
dplace vers la droite.

R
LM3
LM1

LM2

R2 F D E

R1 C A B
R3
I G H

ML ML3 ML1 ML2 Y1 Y2 Y

MT1
MT2

MT

3) Inverse de lexercice prcdent : Si Y est fixe, MT lest galement (puisque MT=k.Y).

Pour que lquilibre soit conserv sur le march montaire, la diminution de la masse
montaire (M) doit tre compense par une diminution de la demande de monnaie pour
motif de liquidit (ML1 ML2) (puisque M=MT+ML). Graphiquement cela correspond
un dplacement de la droite du cadran I vers la gauche. En effet, un mme MT
correspond un ML plus faible. Cette diminution de ML nest possible que si le taux
dintrt augmente (R1 R2). En effet, la hausse de R rend les obligations plus

52
 attractives et incite les agents conomiques conserver moins de monnaie. On se trouve
au point F dfinit par (R2, Y1). Etant donn que pour un mme Y, on a un R plus lev, le
point F se situe sur la courbe LM3, gauche de la courbe LM1. Plus gnralement :
lorsque M diminue, la courbe LM se dplace vers la gauche.

Exercice 7-3 :

De manire gnrale, lquilibre dans lconomie est atteint lorsque il y a la fois quilibre
sur le march des biens et des services (on se situe sur la courbe IS) et sur le march
montaire (on se situe sur la courbe LM). Il y a donc quilibre simultanment sur ces deux
marchs lorsquon se situe lintersection des courbes IS et LM.

1) Graphiquement : Si la masse montaire augmente, la courbe LM se dplace vers la droite

(cf. exercice 5-2). Le nouvel quilibre correspond donc un R plus faible et un Y plus
lev.
Intuition conomique : Laugmentation de la masse montaire fait baisser le taux
dintrt (la monnaie est plus abondante et cote donc moins cher). La baisse du taux
dintrt favorise linvestissement, ce qui augmente le revenu national. Ceci est le
mcanisme typique dune politique montaire de type keynsienne. La Federal Reserve (la
Banque centrale amricaine) procde frquemment ce type dintervention. Pour
augmenter la masse montaire, elle baisse gnralement son taux directeur (le taux auquel
elle prte de la monnaie aux autres banques).

2) Graphiquement : Si la masse montaire diminue, la courbe LM se dplace vers la gauche

(cf. exercice 5-2). Le nouvel quilibre correspond donc un R plus lev et un Y plus
faible.
Intuition conomique : La diminution de la masse montaire fait augmenter le taux
dintrt (la monnaie est plus rare et cote donc plus cher). La hausse du taux dintrt
restreint linvestissement, ce qui diminue le revenu national. Ceci est le mcanisme
typique dune politique montaire de type montariste. Les Banques centrales procdent
ce type dintervention afin de rduire linflation lorsque lconomie est en surchauffe.

3) Graphiquement : Si la propension marginale consommer augmente, la courbe IS se

dplace vers la droite (cf. exercice 5-1). Le nouvel quilibre correspond donc un R plus
lev et un Y plus lev.
Intuition conomique : Laugmentation de la propension marginale consommer fait que
les agents conomiques consomment plus, ce qui stimule lconomie et augmente le
revenu national. Cependant, la croissance du revenu national a comme corollaire une
augmentation des transactions et, pour cela, il faut davantage de monnaie. La demande de
monnaie pour motif de transaction augmente donc. Or, masse montaire inchange, une
augmentation de la monnaie des fins de transaction ne peut provenir que dune
diminution de la monnaie conserve des fins de liquidit. Pour inciter les individus
rduire leurs rserves de liquidit et les prter aux entreprises (sous forme dobligations)
afin que celles-ci puissent effectuer leurs transactions, R va augmenter. Cependant cette
hausse de R rduit linvestissement ce qui attnue quelque peu limpact positif de cette
politique conomique.

53
Si les prix sont fixes, le pouvoir dachat augmentera suite aux politiques 1) et 3) puisque le
revenu national augmente, et diminuera suite la politique 2) puisque le revenu national
diminue.
Cependant, les choses peuvent tre diffrentes si les prix ne sont pas fixes. Il se peut en effet
que les politiques 1) et 3) favorisent linflation. Si laugmentation des prix due ces politique
de croissance conomique est suprieure laugmentation du revenu national, il sensuivra
une perte de pouvoir dachat. A linverse, la politique 2) est gnralement destine
combattre linflation. Si la rduction des prix est plus forte que la rduction du revenu, le
pouvoir dachat augmente.

Exercice 8-1:

Oprations Comptes Dbits Comptes Crdits

Exportation de bois : 3.3.1 Avoirs (Crdit 1.1.1 Marchandises
500.000 eur Commercial) : 500.000 eur Gnrales : 500.000 eur
Paiement plus tard
Tourisme : 60.000 eur 3.5 Avoirs de rs., devises 1.2.10 Tourisme : 60.000
trangres : 60.000 eur eur
Investissement dactions : 3.2.1 Avoirs dactions : 3.5 Avoirs de rs., devises
10.000 eur 10.000 eur trangres : 10.000 eur
chance du crdit 3.5 Avoirs de rs., devises 3.3.1 Avoirs (Crdit
commercial : trangres : 500.000 eur Commercial) : 500.000 eur

Comptes de Transactions courantes :

1.1.1 Marchandises Gnrales : 500.000 euros (crdit)
1.2.10 Tourisme : 60.000 euros (crdit)

Solde= Crdit Dbit

Si le solde >0solde crditeur
Si le solde <0solde dbiteur

Solde = Crdit - Dbit

= (500.000+60.000) - 0
Solde =560.000 euros (le solde est >0donc crditeur)

Compte de Capital
Nant

Compte Financier
3.2.1 Avoirs dactions : 10.000 euros (dbit)
3.3.1 Avoirs (Crdit Commercial) : 500.000 euros (dbit)
3.3.1 Avoirs (Crdit Commercial) : 500.000 euros (crdit)
3.5 Avoirs de rserve, devises trangres : 60.000 euros (dbit)
3.5 Avoirs de rserve, devises trangres : 500.000 euros (dbit)
3.5 Avoirs de rserve, devises trangres : 10.000 euros (crdit)

54
 Solde= Crdit Dbit
Si le solde >0solde crditeur
Si le solde <0solde dbiteur

Solde = Crdit Dbit

=500.000+10.000-10.000-500.000-60.000-500.000
Solde = -560.000 euros (le solde est <0 donc le solde est dbiteur)

Erreurs et Omissions nettes

Nant

Total Gnral =560.000 euros -560.000 euros = 0

(Total Gnral = solde du compte de transactions courantes + solde du compte de capital

+ solde du compte financier +Erreurs et omissions nettes=0)

Exercice 8-2 :

Solde du Compte de Capital = 1500

Solde du Compte Financier = -700

Ce qui implique, par dfinition, que :

Solde du Compte de transactions courantes + Erreurs et Omissions nettes = -800
Car Total Gnral = 0 puisque Balance des paiements toujours en quilibre.

Ds lors :
1) nest pas toujours vraie
2) faux, car si ctait vrai, il aurait un solde dbiteur, or, pour que le total gnral, sans
les erreurs soit en quilibre, il devrait valoir -800
3) faux car le total gnral vaut toujours zro
4) vrai : cf. dfinition du Compte de Capital
5) faux, serait vrai si on ne tient pas compte du compte de transactions courantes

Exercice 9-1 :

X M X
To Tc
2 PNB et M . Il suffit donc dappliquer ces deux formules pour la srie :
Anne Taux douverture Taux de couverture
1998 0,71 1,05
1999 0,75 1,04
2000 0,73 1,04
2001 0,71 1,04

55
2002 0,68 1,06
2003 0,66 1,07
2004 0,69 1,07
2005 0,70 1,07

Le Taux douverture de lconomie donne une ide de la dpendance conomique du pays

vis--vis de lextrieur. Il est donn par le ratio entre la moyenne de X et M (ampleur du
commerce extrieur) et le PNB. Le Taux douverture est, en gnrale, compris entre 0 et 1.
Plus un pays un taux douverture lev, plus il sera sensible la conjoncture internationale.
Le commerce extrieur de ce pays se caractrise par une grande stabilit et des taux
douverture levs, compris entre 0,66 et 0,75. Quand aux taux de couverture, il a t
constamment suprieur lunit ce qui signifie que la balance commerciale est excdentaire.
Il sest lgrement amlior pendant la priode.

Exercices 9-2 :

ITE(2000)=Px(2000)/Pm(2000)

ITE
2000 0,991
2001 0,952
2002 0,960
2003 0,930
2004 0,925

On observe une dtrioration continue des termes de lchange (sauf en 2002) de 2000
2004. Lindice a diminu de 6,6% en 4 ans. Ceci parce que les prix lexportation ont
augment moins vite que les prix limportation. Ainsi, pour un mme volume export, le
pays devra se payer un volume import plus faible en 2004 quen 2000. Autrement dit, le
pouvoir dachat du pays a diminu au cours de la priode.

Exercice 9-3 :

Une dvaluation augmente les prix limportation puisque les devises trangres, que lon
utilise pour effectuer les achats ltranger, cotent plus cher. Elle na pas deffet sur les prix
lexportation puisque ceux-ci sont libells dans la monnaie nationale.
Une dvaluation de 10% augmente donc les prix limportation de 10% et na pas deffet sur
les prix lexportation.
Leffet sur les termes de lchange est donc le suivant :

PX PM ITE (=PX/PM).
2007 186 201 0,925
2008 186 221,1 (=1,1x201) 0,841

De 2007 2008, lITE a diminu de 9%.

56
Exercice 9-4 :

Soit le march des changes o se rencontrent les offres et les demandes de US$ ncessaire au
commerce international. Si on considre, uniquement les changes de soja :
- loffre de US$ vient des recettes dexportation
- la demande de US$ vient des besoins dimportation.

D D O

P*

0,85

Q0 Q*fl Q*fix

Si les importations de soja augmentent, cela se traduira par une augmentation de la demande
de US$. La courbe de demande se dplace vers la droite, cest--dire de D en D.

En rgime de taux de change fluctuant, lquilibre sera atteint un niveau de prix du US$
suprieur au prix initial, cest--dire suprieur 0,85.
En rgime de taux de change fixe, le prix du US$ restera 0,85 et il y aura une demande
excdentaire de US$ par rapport loffre sur le march, demande excdentaire qui devra tre
comble par la Banque Centrale qui devra vendre des devises pour rtablir lquilibre. Cette
vente de devise peut tre reprsente graphiquement par un dplacement vers la droite de la
courbe doffre de US$.

Exercices 9-5 :

a) Taux de change flottant :

Augmentation des investissements (I) augmentation du revenu national Y (via leffet
multiplicateur) augmentation des importations (M) (puisque M=m.Y) dtrioration de
la BC (puisque BC=X-M).
Leffet immdiat de laugmentation de I est donc une dtrioration de la BC. Cependant,
celle-ci va se rquilibrer via leffet sur le taux de change. En effet :

57
Augmentation de M augmentation de la demande de US$ (dplacement vers la droite de la
courbe de demande de US$) demande excdentaire de US$ augmentation du taux de
change hausse des exportations (X) (car la hausse du taux de change rend les X plus
comptitives) et baisse de M (car la hausse du taux de change rend les importations plus
chres) amlioration de la BC.
En rsum : point B augmentation du taux de change et pas (ou peu) deffet sur la BC.

b) Taux de change fixe :

Augmentation des investissements (I) augmentation du revenu national Y (via leffet
multiplicateur) augmentation des importations (M) (puisque M=m.Y) dtrioration de
la BC (puisque BC=X-M).
En taux de change fixe, la BC nest pas rquilibre automatiquement. En effet :
Augmentation de M augmentation de la demande de US$ (dplacement vers la droite de la
courbe de demande de US$) demande excdentaire de US$ intervention de la Banque
Centrale Europenne qui vend les US$ demands afin de maintenir la parit Euro US$
(dplacement vers la droite de la courbe doffre de US$).
En rsum : point C pas deffet sur le taux de change et dtrioration de la BC.

Conclusion : le systme de change flottant permet une certaine autorgulation puisquil

empche la BC de trop se dtriorer. Le systme de change fixe ne permet pas cela. En
revanche, il permet une plus grande stabilit dans les changes commerciaux puisquil ny a
plus de risques de change.

Taux de
Offre US$
change BC=0
Euro-US$
Offre US$

A C
BC<0
BC=0

Demande US$

Demande US$

Exercice 9-6 :

1) Faux : quand une monnaie se dprcie, cela signifie quelle cote moins cher
acheter quavant en devise trangre, ou que la devise trangre cote plus cher

58
 acheter en monnaie nationale. Il en rsulte que les produits trangers cotent plus
cher pour les nationaux (car ils doivent dabord convertir la monnaie nationale en
devise trangre) et les produits nationaux cotent moins cher pour les trangers.
Les importations cotent plus cher et ne sont donc pas favorises. Ce sont les
exportations qui cotent moins cher et qui sont favorises.
2) Vrai : en systme de change flottant, lorsquil y a dsquilibre sur le march des
changes, le taux de change sajuste pour revenir lquilibre. En systme de change
fixe, le taux de change ne peut sajuster car il est fix. La Banque Centrale doit donc
intervenir pour rtablir lquilibre. Exemple : si loffre dune devise est infrieure
sa demande, le taux de change devrait augmenter pour rtablir lquilibre, ce qui
correspondrait une devaluation de la monnaie nationale. En systme de change
fixe, la Banque Centrale intervient en mettant sur le march la quantit de devise
ncessaire quilibrer loffre et la demande. Elle doit donc disposer pour cela de
rserves de change importantes.
3) Faux : Si les prix italiens augmentent davantage que les prix belges, les biens
italiens se renchrissent par rapport aux biens belges. Par consquent, les
exportations de biens italiens en Belgique diminuent, alors que les exportations
belges en Italie augmentent. Si on observe le march de la Lire italienne, on voit que
la demande pour la Lire diminue (les importateurs belges ont moins besoin de Lire
car ils importent moins de biens italiens) et loffre de Lire augmente (les
importateurs italiens achtent plus de Francs belges, et ils les paient en Lire). Si
loffre augmente et que la demande diminue, le prix (donc le taux de change)
diminue. La valeur de la Lire (en Franc) ayant diminu, il sagit dune dprciation
et non dune apprciation de la Lire par rapport au Franc.
4) Faux : si la demande de PC amricains augmente dans leurozone, les europens
auront besoin de plus de $ pour pouvoir acheter ces PC en Amrique. La demande
de $ augmente, ce qui a pour consquence daugmenter le taux de change du $ (
le prix du $ en EUR.). Le $ sapprcie donc par rapport lEUR.
5) Vrai : Une dtrioration des termes de lchange signifie que les prix limportation
ont augment plus vite que les prix lexportation. Cela signifie que le pays
considr peut, partir dun mme panier dexportation, importer un panier de biens
(ou de services) moins important. De mme, le pays peut importer un panier de
biens (ou services) identiques en exportant plus.
6) Faux : Le taux de change effectif nominal est un indice obtenu en calculant
lapprciation ou la dprciation de la monnaie nationale par rapport aux diffrentes
devises en pondrant par leur poids dans nos changes commerciaux. Ce taux ne
tient pas compte de lvolution diffrencie des prix.

Exercice 10-1 :

1) G = 80 milliards.

2)

59
 R

Dplacement de LM0
IS d G=80
C

A Y = 100 B
R0

IS0 IS1
Y < 100

Y0 Y2 Y1 Y

On part du point A o on est lquilibre sur le march des biens (Y=C+I+G+X-M) et sur le
march montaire (M=Mt+Ml). Comme on la vu au point a), une augmentation de G de 80 a
pour premier effet daugmenter Y de 100. Ceci est illustr par un dplacement de IS vers la
droite. On passe du point A au point B. Le point B reprsente un nouvel quilibre sur le
march des biens, mais on nest pas lquilibre sur le march montaire. En effet, Y a
augment, ce qui a augment la demande de monnaie pour motif de transaction (Mt). Pour
revenir lquilibre sur le march montaire, R doit augmenter , ce qui va diminuer Ml. Mais
laugmentation de R a pour effet de rduire les investissements, ce qui diminue son tour Y.
Au final on se retrouve au point C, avec un R plus lev et un Y plus faible quau point B. En
conclusion, lefficacit de la politique conomique est plus faible si on tient compte de
linteraction avec le march montaire : laugmentation de Y est infrieure 100. Le modle
IS-LM nous permet de tenir compte de cette interaction qui est plus proche de la ralit.

Exercice 10-2 :

1)
Bilan de la Banque Centrale
Actif Passif
Or et devises trangres Billets en circulation
Fonds publics : + 100 Dpts des tablissements de crdit : +100

2) Dpt primaire (A) = 100

Coefficient de trsorerie (t) = 0,2
Coefficient de fuite en billet (b) = 0 ( toute la monnaie est scripturale !).
Somme des dpts la fin du processus de cration montaire (DT) = A/[1-(1-t)(1-b)]
DT = 100 / 0,2 = 500.
Cration montaire = DT A = 500 100 = 400.

60
3)
R

LM0
Dplacement
de LM d
LM1
M=400

A
R0
R1
B

IS0

Y0 Y1 Y

Laugmentation de la masse montaire (M) de 400 milliards est illustre par un dplacement
de LM vers la droite, ce qui provoque une baisse du taux dintrt (R). Sur le march des
biens, la baisse de R entrane une augmentation des investissements (I) et ensuite du revenu
national (Y). Au final, on est pass du point A au point B o R est plus faible et Y plus lev.
Ceci illustre une politique montaire keynsienne qui consiste relancer lconomie au
moyen dune augmentation de la masse montaire.

Exercice 10-3 :
R

LM1
LM0

D
R1
C B
R0
A
IS1
IS0

Y0 Y

1) Construction dautoroute = augmentation de G dplacement de IS vers la droite

point B : augmentation de Y et de R.

2) Vente de bons dEtat = diminution de M dplacement de LM vers la gauche point

C : diminution de Y et hausse de R (si IS na pas boug).

61
3) Si les deux politiques ont lieu en mme temps : point D : il y a une forte hausse de R.
Leffet sur Y est ambigu et dpend de lampleur des dplacements de IS et LM. Ici, les deux
sont identiques et Y ne bouge pas. Mais il se pourrait que Y augmente ou diminue lgrement.
Ce qui est certain cest que le mouvement de Y est plus faible que si seulement une des deux
politiques tait pratique. Au total on a donc une hausse de G (et donc une rduction du solde
budgtaire puisque la faible variation de Y ne permet pas dengranger plus de recettes), une
hausse de R (ce qui diminue I) et un effet faible sur Y. Cest ce qui sest pass au dbut des
annes 1980 aux Etats-Unis quand une politique montaire restrictive pratique par la Fed a
plus que compens les effets expansionnistes de la politique budgtaire, avec pour rsultat une
profonde rcession. Cela met aussi en vidence lun des dangers sous-jacents
lindpendance des Banques Centrales.

Exercice 10-4 :

Recettes
fiscales
(RF)
RF3

RF2

RF4

RF1

t4 t3 t2 t1 Taux
dimposition (t)
Une rforme fiscale visant rduire le taux dimposition aura pour premier effet daugmenter
le salaire net (ou poche). De plus cela peut galement augmenter les recettes fiscales.
Laffer met en relation le taux dimposition et les recettes fiscales. Lorsque le taux
dimposition est trop lev (par exemple en t1), cela dprime lactivit conomique. Par
exemple, si le travail est trop tax, lincitation travailler est trop faible ce qui rduit loffre
de travail. Si les entreprises sont trop taxes, elles risquent de dlocaliser, etc. Une baisse du
taux dimposition peut donc stimuler lactivit conomique et par l, augmenter les recettes
fiscales. En effet, si plus dindividus travaillent ou si plus dentreprises sont prsentes et font
des bnfices, plus dagents conomiques paieront limpt.
Lorsque le taux dimposition passe de t1 t2, les recettes fiscales augmentent en passant de
RF1 RF2. Idem quand on passe de t2 t3. Il y a un moment cependant o le bnfice de la

62
baisse du taux dimposition est dpass par la perte due au fait quon prlve une trop faible
proportion des revenus. Cest ce quil se passe lorsquon passe de t3 t4 : les recettes baissent
de RF3 RF4.
En conclusion, il se peut quune baisse du taux dimposition stimule lactivit conomique et,
de ce fait, augmente les recettes fiscales mais cela nest vrai que si on se situe droite de t3
sur la courbe de Laffer. t3 tant le taux optimal de taxation, cest--dire qui maximise les
recettes fiscales. En pratique, il est trs difficile de savoir sur quelle partie de la courbe on se
trouve donc si le taux dimposition actuel est trop lev ou non.

Exercice 10-5 :

1) Vrai : si le coefficient de trsorerie baisse, cela signifie que les banques devront conserver
une plus faible fraction des dpts sous forme de trsorerie bancaire. Elles pourront donc
octroyer plus de crdits.
2) Vrai : grce aux paiements lectroniques, on a besoin dune moins grande masse
montaire, transactions constantes.
3) Vrai : cest le principe de la politique montaire keynsienne : Toutes choses gales par
ailleurs ( revenu national constant principalement), quand la masse montaire augmente,
ML augmente, ce qui diminue R. La diminution de R augmente les investissements et, via
le mcanisme multiplicateur, le PIB augmente. Le multiplicateur est dautant plus
important que la propension marginale consommer est leve.
4) Vrai : une diminution du taux dimposition des mnages aura pour effet daugmenter leur
revenu disponible. Lpargne et la consommation augmenteront. Laugmentation de
lpargne sera dailleurs plus importante que celle de la consommation car la propension
marginale pargner augmente gnralement avec le niveau de revenu. Comme lpargne
augmente, les mnages font proportionnellement moins demprunts. Le taux dintrt, qui
est en quelques sortes le prix de lemprunt diminue. Les entreprises, voyant les taux
dintrt baisser, font plus dinvestissements. La hausse des investissements provoque une
hausse du revenu national par le biais du multiplicateur keynsien des investissements.
5) Vrai : le mcanisme du multiplicateur keynsien aura moins deffet si on consomme
beaucoup de biens imports. En effet, plus on consomme des biens dimportation, plus ce
seront les secteurs dactivit trangers qui seront stimuls, plutt que les secteurs
domestiques, lorsquune politique conomique est lance. Mathmatiquement on voit que
si la propension marginale importer (m) augmente, le multiplicateur keynsien diminue.

63
Exercices supplmentaires :
Sance 2 :

Exercice 2-1 :
Voici deux sries dindices sur les exportations en valeur, prleves dans deux annuaires sta-
tistiques diffrents :

Annuaire 1 Annuaire 2
2000 100 2002 100
2001 115 2003 112
2002 122 2004 136

Calculez lindice de 2003 en prenant comme base 2001.

Rponses possibles :
A. 105,00 D. 118,82
B. 107,40 E. 125,44
C. 112,35 F. Aucune des solutions proposes

Exercice 2-2 :
Voici lindice du PIB prix constants concernant deux pays, X et Y. Comparez la croissance
de ces deux pays en 2001.

I(PIBx) I(PIBy)
2000 150 2000 200
2001 156 2001 208

Exercice 2-3 :
Voici lindice du PIB prix courants et prix constants dun pays imaginaire :

PIBcr PIBcst
2002 120 100
2003 121 103

64
Que peut-on dire demble de lvolution des prix en 2003 dans ce pays, sans effectuer le
moindre calcul.

Sance 3
Soit le graphique suivant :

B
60

C D
50

90 100 q

1) Quelle est llasticit de cette fonction de demande au point A ?

2) Quelles est llasticit de cette fonction de demande au point D ?
3) Quelle est llasticit de cette fonction de demande lorsquon passe de C B ?

Sance 4 :

Exercice 4-1 :
Le tableau ci-dessous donne les taux de croissance de la valeur ajoute de diffrentes
branches ainsi que du PIB.

2000 2001 2002 2003 2004

Agriculture, sylviculture, pche 0,95% -11,92% 13,55% -16,44% 10,76%
Industrie manufacturire 4,41% 0,08% 0,60% -0,84% 2,35%
Production et distribution d'lectricit, de gaz et d'eau 5,72% -2,59% -3,64% -1,83% 1,78%
Construction 7,93% 1,03% -1,51% 0,96% 5,52%
Services aux entreprises 5,17% 3,35% 1,59% 1,24% 2,59%
Services publics et aux personnes 2,57% 1,43% 1,20% 1,24% 0,69%
PIB 3,86% 1,05% 1,50% 0,91% 2,59%
Source : I.C.N-Belgostat on line, calculs propres
1) Commentez lvolution du PIB.
2) Quelles branches sont pro-cycliques, a-cycliques ou contra-cycliques?

65
Exercice 4-2 :

Le ministre de lemploi veut rduire les cotisations patronales afin daugmenter lemploi. Il
hsite entre une baisse gnralise ou une baisse cible sur les bas salaires. Le Bureau du Plan
a estim que la demande de travail pour les bas salaires est reprsente par lquation sui-
vante :
Ld=160000-2W
Tandis que la demande de travail pour lensemble des salaris est reprsente par lquation
suivante :
Ld=240000-W
O Ld = Quantit de travailleurs demands et W = cot du travail.
Il sait en outre que le cot dun bas salaire est de 30.000 euros et le cot moyen dun travail-
leur est de 40.000 euros.
Quel est limpact sur lemploi dune rduction des cotisations patronales qui engendrerait une
rduction du cot salariale de 1% ? Sur base de ces rsultats, faut-il cibler ou non la mesure
sur les bas salaires ?

Sance 5 :

Exercice 5-1 :
Dans un pays anglo-saxon trs ingalitaire, une tude socio-conomique a montr que les
classes sociales riches ( haut revenu) prsentaient un profil de consommation en fonction du
revenu disponible dtermin par lquation (fonction de consommation) :
C = 1 000 + 0,65 Yd
Les classes pauvres ( faible revenu) par contre ont un profil de consommation dtermin par
lquation :
C = 600 + 0,85 Yd
La fonction de consommation de lensemble de la socit est donc une ligne brise, qui com-
prend une partie de la droite C gauche (faible revenu) et une partie de la droite C droite
(haut revenu). Quel est le niveau de revenu qui constitue la limite entre la richesse et la pau-
vret ? Et que vaut de lpargne ce niveau de revenu ?
A. 400
B. 900
C. 1 000
D. 1 700
E. 2 000
F. 2 250

66
Exercice 5-2 :
Lannuaire statistique de la Sylonie nous informe que, pour les annes 2001 et 2002,
lpargne des mnages valait respectivement 600 milliards de Syls et 810 milliards de Syls.
Pour les mmes annes, le revenu disponible des mnages valait 2 000 milliards de Syls et
2600 milliards de Syls.
Calculez la consommation de survie (a) et la propension marginale consommer (c) de la
fonction de consommation des mnages en Sylonie.

A. a = 300 ; c = 0,8 C. a = -300 ; c = 0,2 E. a = -100 ; c = 0,65

B. a = 100 ; c = 0,65 D. a = -100 ; c = 0,35 F. Autre rponse

Exercice 5-3 :
Le tableau suivant se trouve dans lannuaire statistique de la Iapysie:

2000 2001
C 85 100
Yd 110 130

A partir de ces donnes, lordonne lorigine (b) et la propension marginale pargner (s)
de la fonction dpargne valent respectivement :
A. b = 2,5 s = 0,75
B. b = 7,5 s = 0,25
C. b = -2,5 s = 0,25
D. b = -7,5 s = 0,75
E. Aucune des rponses ci-dessus nest exacte

Sance 7
1) Dans quel cas la droite IS est-elle verticale ? Expliquez.
2) A partir du point E, quels sont les effets sur Y et sur R si la masse montaire augmente ?

67
 R
IS1

LM1

E
R1

Y1 Y

Sance 8 :

Exercice 8-1 :
On sintresse aux diffrents comptes de la Balance des paiements de la Syldalande. On sait
que 1euro = 50 Brocs. Au cours de lanne 2002, les oprations enregistres par la Syldalande
ont t les suivantes :
A. Exportation de ptrole et de riz pour une valeur de 10 milliards de Brocs
B. Dpenses touristiques en Syldalande dun montant de 2 milliards de Brocs
C. Cration dune socit Belge de bire, filiale dInterbrew, en Syldalande. Elle apporte
pour sa cration un capital social de 110 000 euros.
D. Paiement des intrts dun emprunt dEtat Franais long terme. 200 000 citoyens
Syldales avaient souscrit cet emprunt. Ils reoivent chacun 200 euros.
E. Importations doutils pour une valeur de 235 millions deuros. Cet achat est payable dans
un dlai de 30 jours fin de mois.
F. La communaut Syldale de San Fransisco, aujourdhui citoyens amricains, font don de
1,5 milliards de Brocs pour soutenir le dveloppement dun rseau de chemin de fer.
G. Lchance de la dette de la Syldalande pour son importation (E) vient terme, et est
rgle en espce.
H. Une entreprise Syldale fait lacquisition dun brevet dinvention belge. Le paiement se fait
au comptant pour un montant de 39 230 euros.
I. Une socit Japonaise est actionnaire majoritaire dans une socit de la Syldalande. Elle
peroit des dividendes pays en yen quelle transfre et convertit en Brocs sur son compte
courant en Syldalande. (quivalent en euros : 12 250 euros).
Passez les diffrentes oprations au travers des diffrents comptes (Dbit-Crdit).

68
Une fois cela effectu, calculez le solde des diffrents comptes ainsi que le Total Gnral des
comptes.

Exercice 8-2 : Vrais faux

1) Le compte de capital de la balance des paiements enregistre les comptes des investisse-
ments directs, des investissements de portefeuille, des autres oprations financires et des
avoirs de rserve.
2) Supposons qu'un fond de pension europen achte 6% des actions de General Motors aux
USA, alors qu'il en possdait dj 2%. Cette opration sera comptabilise dans le poste
investissements directs du compte des oprations financires de la balance des paiements
de la zone Euro.
3) Le compte courant et le compte de capital reprsentent, ensemble, les transactions l'ori-
gine des variations de la quantit d'avoirs financiers nets sur l'tranger.
4) La position extrieure de la zone euro est compose des investissements directs, des in-
vestissements de portefeuille, des produits financiers drivs, des autres investissements et
des avoirs de rserve, parmi lesquels se retrouvent les positions de rserve auprs du FMI.
5) Si un rsident non europen a un compte vue en euro, il s'agit d'un moyen de paiement
international.
6) Quand la BOC et la balance des oprations en capital sont toutes deux positives(crdit
suprieur au dbit), les investissements directs trangers des rsidents se seront ncessai-
rement accrus.
7) Une diminution des investissements directs trangers en Belgique ou des investissements
directs de rsidents belges l'tranger s'inscrivent au dbit de la balance des oprations fi-
nancires.

Sance 9 :

Exercice 9-1 :
Supposons une dvaluation de leuro de 8%. Il en rsulte que :
1) lindice des termes de lchange baisse de 8%,
2) lindice des termes de lchange baisse, mais on manque dinformation pour savoir de
combien de % il va baisser,
3) les prix lexportation vont augmenter de 8% et les prix limportation vont baisser
de 8%,
4) les prix lexportation vont baisser de 14,6% et les prix limportation vont augmen-
ter de 14,6%,
5) lindice des termes de lchange va baisser de 7%,
6) lindice des termes de lchange va baisser de 16%.

69
A. 1 et 4 C. 4 et 5 E. 1 et 3 G. 1 I. 6
B. 2 et 4 D. 4 et 6 F. 2 et 3 H. 5

Exercice 9-2 :
Voici des indices relatifs des exportations et importations exprims en volume :

I(Qx) I(Qm)
2000 100 100
2001 105 110

Parmi les affirmations suivantes, quelles sont celles qui sont exactes ?
1) en 2001, il y a dtrioration des termes de lchange,
2) en 2000, la balance commerciale est en quilibre,
3) en 2001, la balance commerciale est dficitaire,
4) en 2000, le volume des exportations est gal au volume des importations,
5) en 2001, les importations croissent deux fois plus vite que les exportations,
6) en 2001, le taux de couverture est de 95%

A. aucune C. 4, 5 et 6 E. 2, 3,4, 5 et 6 G. 2, 3, 4 et 5 I autre

B. toutes D. 4 et 5 F. 5 H. 5 et 6

Exercice 9-3 :
Soient les indices de Px et de Pm avant et aprs dvaluation. Toutes autres choses tant gales
par ailleurs, de quel pourcentage a-t-on dvalu ?

I(Px) I(Pm)
Avant 90 120
Aprs 90 126

Exercice 9-4 :
La Syldavie a un taux douverture de 0,5 et un taux de couverture de 1, pour un PNB de 10
milliards de Zops. Si les exportations baissent de 10% et les importations augmentent de 5%
en valeur, que deviennent ce taux douverture et ce taux de couverture (on fait lhypothse
que le PNB ne bouge pas) ?

70
 Tc = 0,214 To = 0,51 D. Tc = 0,857 To = 1,1
A.
B. Tc = 0,514 To = 0,497 E. Tc = 0,857 To = 0,488
C. Tc = 0,75 To = 1,1 F. Tc = 1,1 To = 0,25

Sance 10 :
Face une menace dinflation, la Banque centrale veut absolument viter que la croissance de
la masse montaire scripturale ne dpasse 60%. Elle dcide dutiliser le coefficient de trsore-
rie (t) comme instrument pour sa politique.
1) A combien le coefficient de trsorerie doit-il tre fix, sachant que le dpt primaire initial
est de 200 milliards et que le coefficient de fuite en billet vaut 0,4 ?
2) Expliquez les fondements de cette politique via lquation quantitative de la monnaie.

71
Correction des exercices supplmentaires

Sance 2
Exercice 2-1 :
Commenons par coller les deux annuaires ensemble. Nous obtenons :
2000 100
2001 115
2002 122 =100*(122/100) depuis lannuaire 2
2003 136,64 =112*(122/100) depuis lannuaire 2
2004 165,92 =136*(122/100) depuis lannuaire 2

Il suffit maintenant de passer de Base 2000 en Base 2001

2000 86,96 =100*(100/115)
2001 100 =115*(100/115)
2002 106,09 =122*(100/115)
2003 118,82 =136,64*(100/115)
2004 144,28 =165,92*(100/115)

On demande donc I2001(2003) = 118,82. Il sagit de la rponse D.

Exercice 2-2

156 150 208 200

Gq ( x) 4% Gq ( y ) 4%
150 et 200 . Ds lors la croissance est la mme.
Encore une fois, les niveaux dindices ne reprsentent rien, cest la proportionnalit entre eux
qui est significative.

Exercice2- 3 :
On constate directement que le PIBcst augmente plus vite que le PIBcr sur la mme priode.
Ds lors, cela signifie quen 2003, les prix ont baiss dans ce pays.

Sance 3 :

1) En A,
d 0

2) En D,
d
Qx 10
90 100
d
Qx
100 100 0,1 0,5
Px 60 50 10 0,2
Px 50
3) En passant de C B : 50

72
Sance 4 :
Exercice 4-1 :

1) En 2000, la croissance du PIB tait proche de 4%. La croissance est faible en 2001, 2002
et 2003. Il y a une reprise en 2004.
2) Les Secteurs pro-cycliques sont en phase avec le PIB, donc ils devraient connatre le
mme type dvolution. Cest le cas pour lindustrie manufacturire, la production deau,
gaz et lectricit, la construction et les services aux entreprises : croissance leve en
2000, faible croissance (ou mme croissance ngative) en 2001, 2002 et 2003, puis reprise
en 2004. Les secteurs a-cycliques ont des phases indpendantes de celles du PIB. Cest le
cas de lagriculture dont les variations de taux de croissance sont normes sur la priode
2001-2003 alors que la croissance du PIB tait assez stable autour de 1%. Les services
publics et aux personnes sont plutt contra-cycliques : leur croissance reste assez stable
entre 2001 et 2003 et diminue lors de la reprise de 2004.

Exercice 4-2 :

W bas salaires : 30.000

Ld bas salaires : 100.000
Elasticit bas salaires : -2*(30.000/100.000)=-0,6

W ensemble salaris : 40.000

Ld ensemble salaris : 200.000
Elasticit ensemble salaris : -(40.000/200.000)=-0,2

Effet sur lemploi dune rduction du cot salarial de 1% sur les bas salaires :
-0,6=tx croissance emploi / -0,01 taux croissance emploi = 0,006 augmentation em-
ploi = 100.000*0,006=600
Cot de la mesure = 100.600*300=30.180.000 euros.
Effet sur lemploi dune rduction du cot salarial de 1% sur lensemble des salaires :
-0,2=tx croissance emploi / -0,01 taux croissance emploi = 0,002 augmentation em-
ploi = 200.000*0,002=400
Cot de la mesure = 200.400*400=80.160.000 euros.

En conclusion : Cibler la rduction des cotisations patronales sur les bas salaires permet
daugmenter plus lemploi quune rduction gnralise car llasticit de la demande de tra-
vail par rapport au cot salarial est plus grande pour les bas salaires. Ceci est d au fait que les
bas salaires sont des substituts au capital, tandis que les hauts salaires sont complmentaires
au capital. De plus, non seulement cette politique est plus efficace en terme de cration
demploi, mais en plus elle cote moins cher.

Sance 5 :
Exercice 5-1 :

C = 20 + 0,85 Yd

73
 a = 20 et c = 0,85
Sh = b + s Yd
b = -a = -20
s = 1-c = 1-0,85 = 0,15
Sh = -20 + 0,15 Yd
rponse D.

Exercice 5-2 :

Voyons graphiquement ce que cela reprsente :

C=600 + 0,85 Yd
C

C=1000 + 0,65 Yd

Yd* Yd
Il faut trouver Yd * car cest le revenu qui constitue la limite entre la pauvret et la richesse.
On voit directement que ce revenu est lintersection des deux droites. Il doit donc satisfaire
aux deux quations.
Pour le trouver, il suffit dgaliser les deux quations :

600 + 0,85 Yd = 1000 + 0,65 Yd

(0,85-0,65) Yd = 1000 600
0,2 Yd = 400
Yd = 400 / 0,2 = 2000
rponse E.

A ce niveau de revenu les habitants de ce pays dspargnent pour un montant de 300:

Sh = -1000+0,35x2000 = -300
ou
Sh = -600+0,15x2000 = -300

Exercice 5-3 :

Anne Yd C C = a + c . Yd
2000 110 85 85 = a + c . 110 (1)
2001 130 100 100 = a + c . 130 (2)

On a deux quations (1 et 2) deux inconnues (a et c).

74
(2) (1 ) : 100 85 = (130 110) . c
15 = 20 c
c = 15 / 20 = 0,75
on remplace c par 0,75 dans (1) :
85 = a + 0,75 x 110 = a + 82,5
a = 85 82,5 = 2,5

b = -a = -2,5
s = 1-c = 1-0,75 = 0,25
rponse C

Sance 7

1) La courbe IS est verticale lorsque linvestissement est parfaitement inlastique par rapport
au taux dintrt.

Graphiquement :
R
IS

I Y

2) Graphiquement : Si la masse montaire augmente, la courbe LM se dplace vers la droite

(cf. exercice 5-2). Le nouvel quilibre correspond un R plus faible et un Y inchang.
Intuition conomique : Laugmentation de la masse montaire fait baisser le taux
dintrt (la monnaie est plus abondante et cote donc moins cher). La baisse du taux
dintrt na cependant aucun impact sur linvestissement car celui-ci est parfaitement
inlastique par rapport au taux dintrt. Dans ce cas, la politique montaire est inefficace.
Dans la pratique, il se peut que linvestissement soit peu sensible aux variations du taux
dintrt lorsquil y a une perte de confiance chez les investisseurs. Les banques centrales
peuvent alors faire baisser le taux dintrt sans rencontrer de grand succs en matire de
croissance conomique.

75
Sance 8 :
Exercice 8-1 :

Oprations Comptes Dbits Comptes Crdits

A)Exportations : 10 mil- 3.5 Avoirs de rserves, de- 1.1.1 Marchandises Gn-
liards vises trangres : rales :
10 milliards Brocs 10 milliards Brocs
B)Tourisme : 2 milliards 3.5 Avoirs de rs., devises 1.2.10 Tourisme :
trang : 2 milliards Brocs 2 milliards Brocs
C)Cration de socit : 3.5 Avoirs de rs., devises 3.1.2 Investissements di-
110.000 euros. Equiva- trang. 5.500.000 Brocs rects trangers en Sylda-
lence : lande :
5.500.000 Brocs 5.500.000 Brocs
D)Intrt sur emprunt : 3.5 Avoirs de rs., devises 1.3.2 Revenus
40.000.000 euros. Equiv : trang : 2 milliards Brocs dinvestissement :
2 milliards Brocs 2 milliards Brocs
E)Importation : 1.1.1 Marchandises : 3.3.2 Engagements (Crdit
235.000.000 eu 11,75 milliards Brocs commercial) :
11,75 milliards de Brocs 11,75 milliards Brocs
F)Don de SF en Sylda- 3.5 Avoirs de rs., devises 1.4.2 Autres Transferts :
lande : 1,5 milliards Brocs trang : 1,5 milliards Brocs 1,5 milliards Brocs
G)chance du crdit 3.3.2 Engagements (Crdit 3.5 Avoirs de rs., devises
commercial : 11,75 mil- commercial) : trang. : 11,75 milliards
liards Brocs 11,75 milliards Brocs Brocs
H)Brevet : 39.230 euros 2.2 Acquisition dactifs 3.5 Avoirs de rs., devises
1.961.500 Brocs non fina 1.961.500 Brocs trang : 1.961.500 Brocs
I)Dividendes : 12.250 euros 1.3.2 Revenus 3.5 Avoirs de rs., devises
612.500 Brocs dinvestissement : trang. : 612.500 Brocs
612.500 Brocs

Comptes de Transactions courantes :

1.1.1 Marchandises Gnrales : 10 milliards Brocs (crdit)
1.1.1 Marchandises : 11,75 milliards Brocs (dbit)
1.2.10 Tourisme : 2 milliards Brocs (crdit)
1.4.2 Revenus dinvestissement : 2 milliards Brocs (crdit)
1.4.2 Revenus dinvestissement : 612.500 Brocs (dbit)
1.5.2 Autres Transferts : 1,5 milliards Brocs (crdit)

Solde= Crdit Dbit

Si le solde >0solde crditeur
Si le solde <0solde dbiteur

Solde = 3.749.387.500 Brocs (le solde est >0 donc crditeur)

76
Compte de Capital
2.2 Acquisition dactifs non financiers : 1.961.500 Brocs (dbit)

Solde= Crdit Dbit

Si le solde >0solde crditeur
Si le solde <0solde dbiteur

Solde = -1.961.500 Brocs (le solde est <0 donc dbiteur)

Compte Financier
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 10 milliards Brocs (dbit)
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 2 milliards Brocs (dbit)
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 5.500.000 Brocs (dbit)
3.1.2 Investissements directs trangers en Syldalande : 5.500.000 Brocs (crdit)
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 2 milliards Brocs (dbit)
3.3.2 Engagements (Crdit commercial) :11,75 milliards Brocs (crdit)
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 1,5 milliards Brocs (dbit)
3.3.2 Engagements (Crdit commercial) : 11,75 milliards Brocs (dbit)
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 11,75 milliards Brocs (crdit)
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 1.961.500 Brocs (crdit)
3.5 Avoirs de rserves, devises trangres : 612.500 Brocs (crdit)

Solde= Crdit Dbit

Si le solde >0solde crditeur
Si le solde <0solde dbiteur

Solde = -3.747.426.000 Brocs (le solde est <0 donc dbiteur)

Erreurs et Omissions nettes

Nant

Total Gnral : 3.749.387.500 1.961.500 3.747.426.000 = 0

Exercice 8-2 :

1) Faux : le compte de capital enregistre les oprations de transferts en capital (par

exemple les remises de dettes) et les acquisitions dactifs non financiers (achat de bre-
vets, de droits dauteur, etc.).
2) Faux : un achat dactions trangres est considr comme un investissement direct
tranger (IDE) sil a pour rsultat la dtention par linvestisseur dau moins 10 % du
capital social de lentreprise trangre. Sinon, lopration est considre comme un in-
vestissement de portefeuille.
3) Vrai : Le systme denregistrement de la Balance des Paiements est bas sur un sys-
tme de double criture : dune part les oprations menes sur lconomie relle
(Compte Courant + Compte Capital), dautre part leur contrepartie financire qui
sinscrivent au compte financier. Ainsi, nous savons que lorsque le solde du compte

77
 financier se modifie, ceci est forcment d au fait que le solde du compte courant et/ou
du compte de capital sest modifi.
4) Vrai : la position extrieure de la zone euro est exactement quivalente la position
extrieur de nimporte quelle entit, et qui correspond au Compte Financier. Celle-ci
comprend par dfinition : Investissements directs, Investissements de portefeuille,
Autres investissements, Produits financiers drivs, et des Avoirs de rserves (qui
comprend le Position de rserve auprs du FMI). Il faut cependant distinguer le
compte financier de la position extrieure. Le compte financier est un flux : il enre-
gistre les oprations sur 1 an. Son signe nous indique si le pays a augment ou diminu
ses engagements vis vis de ltranger durant lanne coule. La position extrieure
est un stock. Elle nous indique, un moment donn dans le temps, si le pays a une po-
sition de crditeur net ou de dbiteur net vis vis de ltranger. Un compte financier
dont le solde est ngatif (positif) amliore (dtriore) la position extrieure.
5) Vrai : Si un rsident non europen (donc qui ne rside pas en Europe) dtient des
EUR, on considre quil va sen servir pour acheter des biens europens. Par ailleurs,
on considre que les comptes vue en devises dtenus par des rsidents europens
vont servir acheter des biens trangers. Ce sont donc tous deux des instruments de
paiement internationaux.
6) Faux : Le compte des oprations financires constitue la contrepartie des oprations
enregistres dans la balance des oprations courantes (BOC) et des oprations en capi-
tal. Il est constitu du compte des investissements directs, des investissements directs
trangers, des investissements de portefeuille, des autres investissements, des produits
financiers drivs et des avoirs de rserve. Un excdent du compte de la balance cou-
rante et du compte de capital signifie que les Belges ont reu du reste du monde plus
quils nont pay ou transfr. Ceci a donc comme consquence une augmentation des
avoirs dans le compte financier. Ledit compte ntant pas uniquement constitu des
investissements directs trangers, la proposition est fausse.
7) Faux : Les investissements directs de ltranger en Belgique constituent des dettes sur
les entreprises rsidente. Lors par exemple dun achat, par l'tranger, d'actions d'une
firme belge dans le but de dtenir au moins 10% du capital, il y a entre de devises en
Belgique et on crdite le compte financier des investissements directs 3.1. Une dimi-
nution des engagements, cest dire lorsque ltranger dsinvestit, sera inscrite par
contre au dbit du 3.1 (on dbite le compte 3.1 et on crdite le compte rserve de de-
vises 3.5). Les investissements directs belges ltranger constituent des crances sur
les entreprises non-rsidentes. Lorsque par exemple un Belge achte des actions d'une
firme trangre, il y a sortie de devises vers l'tranger et on dbite le compte 3.1. Une
diminution des avoirs, cest--dire lorsque la Belgique dsinvestit, sera inscrite par
contre au crdit du compte financier des investissements directs 3.1 (on crdite le
compte 3.1 et on dbite le compte rserve de devises 3.5).

Sance 9

Exercice 9-1 :
Une dvaluation de 8% augmente les prix limportation de 8% mais naffecte pas les prix
lexportation 3 et 4 sont faux.
Soient Px et Pm les indices des prix lexportation et limportation avant dvaluation ; Px
et Pm les indices des prix lexportation et limportation aprs dvaluation.
Px=Px et Pm=1,08*Pm.

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ITE=Px/Pm=Px/(1,08*Pm)=(Px/Pm)*(1/1,08)=ITE*0,93
ITE=ITE*0,93.
taux de croissance ITE = (ITE-ITE)/ITE=(ITE*0,93-ITE)/ITE=0,93-1=-0,07.
lITE a donc diminu de 7% suite la dvaluation.
Donc, 5 est vrai, 1, 2 et 6 sont faux.
Rponse H.

Exercice 9-2 :

Nous navons aucune information sur les prix. Donc 1 nest pas ncessairement vrai, donc 1
est faux.
Les indices en volume ne nous renseigne que sur lvolution des volumes imports et expor-
ts, pas sur leur montant 2, 3, 4 et 6 ne sont pas ncessairement vraies.
Lvolution montre effectivement une croissance des M de 10% pour une augmentation des X
de 5% 5 est vrai !
Il sagit donc de la rponse F

Exercice 9-3 :

Lindice des prix limportation a augment de (126-120)/120=5%.

On a donc dvalu de 5%

Exercice 9-4 :

1 Trouver X et M :
To = 0,5 = X + M / 2*10
Tc = 1 = X/M
X=M=5

2 Appliquer les taux de croissance X et M pour trouver X et M :

X baisse de 10% X= (1-0,1)*X=0,9*X = 4,5
M augmente de 5% M = (1+0,5)*M=1,05*M = 5,25

3 Calculer To et Tc avec X et M :
To = X+ M / 2*10 = 0,488
Tc = X / M = 0,857.

Il sagit de la rponse E

Sance 10

1) Dpt primaire (A) = 200

Coefficient de fuite en billet (b) = 0,4
Taux de croissance de la masse montaire scripturale : DT/A 1 0,6
o DT = somme des dpts la fin du processus de cration montaire = A/[1-(1-t)(1-b)]

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DT/A 1 0,6 1/[1-(1-t)(1-b)]-1 0,6 1/[1-(1-t)(1-b)] 1,6 1 1,6 [1-(1-t)(1-b)]
1 1,6 [1-(1-t)(0,6)] 1 1,6-0,96+0,96t 1 0,64+0,96t 0,36 0,96t t 0,375
Tant que le coefficient de trsorerie ne tombera pas en-dessous de 37,5%, la masse montaire
naugmentera pas de plus de 60%. Plus le coefficient de trsorerie est lev, moins les
banques peuvent accorder de crdits et donc moins la masse montaire scripturale augmente.

2) Equation quantitative de la monnaie : MV = PT

Cette quation indique qu vitesse de circulation de la monnaie (V) donne, une certaine
masse montaire (M) doit correspondre au montant total des transactions en valeur (PT) dans
lconomie. P indique le niveau des prix et V le volume des transactions.
Si V et T sont fixes, une augmentation de M entranera une augmentation de P. La politique
effectue au point a) est une politique montariste qui vise contrler la croissance de M afin
de contrler la croissance de P. Cest sur cette relation que se base lessentiel de la politique
montaire de la BCE.

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