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LA CUENTA DE PRDIDAS Y
GANANCIAS
LA REGULARIZACIN. AJUSTES EN EL PROCESO DE REGULARIZACIN.
La regularizacin es el proceso de clculo del resultado del periodo. Antes del traspaso de las cuentas de
gastos de ingresos a la cuenta de Resultado del ejercicio (129), es preciso realizar algunos ajustes.
BALANCE DE COMPROBACIN
La normativa contable (Cdigo de Comercio, art. 28 C) exige realizar trimestralmente un Balance de
Comprobacin, tambin llamado Balance de Sumas y Saldos, una vez registradas todas las operaciones
en el Libro Diario y en el Mayor. Esto incluye elaborar un Balance de Comprobacin antes de la
regularizacin (al cierre del ejercicio).
El Balance de Comprobacin nos permite detectar si se han cometido errores aritmticos o de traslacin en
los asientos de los libros contables.
El Balance de Comprobacin no sirve para detectar errores de interpretacin de los hechos contables o de
funcionamiento de las cuentas segn su naturaleza.
Para su elaboracin partimos de la informacin contenida en el Libro Mayor.
4. (-): Aprovisionamientos:
(-) Compras de mercaderas, materias primas u otros aprovisionamientos (600, 601, 602).
(-) Ei Ef de mercaderas (610).
(-) Ei Ef de materias primas (611).
(-) Ei Ef de otros aprovisionamientos (612).
(-) Prdidas por deterioro de existencias (693).
(+) Descuentos sobre compras por pronto pago (606).
(+) Devoluciones de compras y operaciones similares (608).
(+) Rappels por compras (609).
(-) Trabajos realizados por otras empresas (607).
5. (+): Otros ingresos de explotacin: (ingresos que no constituyen la actividad especfica de la empresa).
(+) Ingresos por arrendamientos (752).
(+) Ingresos de propiedad industrial cedida en explotacin (753).
(+) Ingresos por comisiones (754).
(+) Subvenciones a la explotacin (740).
18. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos: la empresa
debe hacer constar en la partida 18 un nico importe que comprenda:
El resultado despus de impuestos de las actividades interrumpidas.
El resultado despus de impuestos reconocido por la valoracin a valor razonable menos los costes
de venta, o bien por la enajenacin o disposicin por otros medios de los activos o grupos
enajenables de elementos que constituyan la actividad interrumpida.
CIFRA DE NEGOCIOS
Es la traduccin monetaria de la produccin vendida, incluyendo solamente los ingresos
correspondientes a la actividad especfica de la empresa.
La Cifra de Negocios la obtenemos sumando las cuentas del subgrupo 70. Es el grupo 1 de la Cuenta de
Prdidas y Ganancias.
CASH-FLOW ECONMICO
Definido como el flujo de caja econmico, el CASH-FLOW representa el efectivo generado por la empresa
(en el supuesto de que se cobrasen todos los ingresos y se pagasen todos los gastos). Tambin se
denomina Recursos Generados por la empresa durante el ejercicio econmico.
Financieramente sirve para ver la capacidad de la empresa para financiar sus deudas, dividendos, etc,
generando recursos obtenidos en la actividad ordinaria.
Por lo tanto, es una medida de la autofinanciacin de la empresa.
No debe confundirse con el beneficio del perodo (omite las amortizaciones).
CASH-FLOW FINANCIERO
Se define el flujo de caja financiero como la diferencia entre los cobros de la explotacin (por ventas) y
los pagos de explotacin (por compras, salarios, suministros, gastos financieros, etc).
El flujo de caja econmico y el flujo de caja financiero deberan ser muy similares, sobre todo desde una
perspectiva a largo plazo. Sin embargo, no suelen coincidir, porque ste se basa en movimientos de
efectivo (cobros y pagos) y el flujo de caja econmico se basa en el principio del devengo (ingresos y
gastos). Slo deberan coincidir en aquella empresa que cobrase y pagase al contado todos sus ingresos y
gastos de explotacin.
(Cuando se hable de flujo de caja o cash-flow, nos referiremos al cash-flow econmico).
CONCLUSIONES
El anlisis de la Cuenta de Prdidas y Ganancias (CPyG) permite evaluar:
La estructura de los gastos de la empresa y el anlisis de su evolucin temporal a partir del
comportamiento de las partidas individuales.
El resultado de explotacin (BAIT), para cotejar si la actividad es beneficiosa.
El resultado financiero, para evaluar la incidencia de endeudamiento.
El resultado Neto (BDT), como indicador clave para evaluar la gestin del perodo.
La productividad de las ventas para generar beneficios, medida por la relacin entre el resultado de
explotacin (BAIT) y las ventas (nos informa sobre el beneficio que se genera por cada 100 de venta).
Es importante la relacin entre las partidas del Balance y las Cuentas de PyG para evaluar:
La rentabilidad (relaciona el beneficio con la inversin).
La capacidad de la inversin para generar ventas.
La capacidad para amortizar la deuda financiera con el EBITDA.
BALANCE VS CPYG
El balance es un documento esttico (slo adquiere dinamismo cuando se comparan perodos
sucesivos).
La CPyG es ms dinmica (analiza lo sucedido durante un perodo en trminos de ingresos y gastos).
La importancia de ambos estados contables radica en que muestran las variables sobre las que debe
actuar la gestin financiera de la empresa.
Costes fijos: independientes del volumen de produccin, es decir, no dependen del nivel de
produccin (alquileres, intereses, seguros, sueldos personal no productivo).
Costes variables: proporcionales al volumen de produccin, es decir, dependen del nivel de
produccin (mano de obra directa, materiales consumidos,).
Si Q < Q* los ingresos estn por debajo de los costes, con lo que hay prdidas.
Si Q > Q* los ingresos estn por encima de los costes, con lo que hay beneficios.
Si Q = Q* el beneficio es cero, puesto que los ingresos son iguales a los costes.
Una condicin necesaria de la expresin de Q* es que el margen unitario de contribucin (p-Cv) tiene que
ser positivo, ya que de no ser as, las rectas de ingresos y costes nunca se cruzaran por lo que nunca se
tendran beneficios, es decir, no compensa producir.
Cuanto mayor sea el margen unitario de contribucin, antes se cruzarn ingresos y costes, y los beneficios
sern mayores a medida que se incrementa la produccin.
La rotacin del activo: expresa los euros ingresados por cada 100 invertidos. Mide la eficiencia
relativa de los recursos empleados para generar ingresos.
El margen comercial: expresa el beneficio obtenido por cada 100 ingresados.
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
A partir de las definiciones de rentabilidad econmica y financiera, puede obtenerse la correlacin entre
ellas mediante la expresin:
RF: Rentabilidad financiera antes de impuestos: es otra expresin de la rentabilidad financiera, pero
considerando el beneficio bruto en vez del neto, es decir, el beneficio antes de impuestos (BAT).
e: Coeficiente de endeudamiento: calculado como RA/RP. (RA=recursos ajenos (deuda); RP: recursos propios
(patrimonio neto)).
K: Coste medio de los recursos ajenos: (de la deuda financiera).
1/e: Coeficiente de autonoma financiera (CAF) = ratio de autonoma: mide la independencia de la
empresa respecto a fuentes de financiacin ajenas. Cuanto mayor sea el CAF, la empresa tendr ms
posibilidades de elegir fuentes de financiacin. Cociente entre RP/RA.
La expresin RF =RE+ e*(RE-k) establece que la rentabilidad financiera antes de impuestos es funcin de:
La rentabilidad econmica obtenida por la empresa en la explotacin de su activo (RE).
La estructura de financiacin, es decir, la relacin entre deuda y recursos propios (e).
El coste medio de la deuda (k) = gastos financieros/deuda.
Margen de apalancamiento financiero (MAF): a travs del MAF, la empresa puede valorar en qu medida
debe financiarse con deuda externa o con recursos propios.
RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIO DE ENDEUDAMIENTO
Es igual a la deuda total (o pasivo exigible) dividida por el pasivo total (a veces el
activo total).
Su valor ideal oscila entre 0,4 y 0,6.
Si es inferior a 0,4 puede ocurrir que la empresa tenga un exceso de fondos propios, y
por tanto, una escasa rentabilidad para sus propietarios.
Si es mayor que 0,6 indica que el volumen de deudas es excesivo y la empresa est perdiendo autonoma
financiera frente a terceros, es decir, se est descapitalizando y funcionando con una estructura financiera
arriesgada.
(Debe tenerse en cuenta que los gastos financieros dependen del saldo de la deuda financiera, no del volumen de actividad, es
decir, se las ventas caen, los gastos financieros tienden a mantenerse. Si el beneficio de explotacin se resiente por una cada de
las ventas, la CI disminuir en una proporcin similar).
ROTACIN DE EXISTENCIAS
Es igual al consumo de existencias (o coste de las
mercancas vendidas) dividido por el saldo medio de las
existencias.
Su valor puede entenderse como las veces que se vaca y vuelve a llenar el almacn de existencias
durante el ao.
La suma de los Das de Almacenamiento ms el Crdito medio a Clientes representa el tiempo que
un euro invertido en existencias tarda en convertirse en efectivo.
De forma similar puede calcularse el perodo medio de pago a proveedores. Para ello necesitamos la cifra
de la compra media diaria (tambin ajustada con el IVA soportado).
RATIOS DE GASTO
Adems de los anteriores, pueden calcularse diversos ratios para analizar los gastos. En general, suele ser
interesante aquel que compara cualquier tipo de gasto con las ventas.
RATIOS DE ROTACIN
Las cuentas a cobrar de clientes surgen del habitual aplazamiento de pago que tiene lugar en las
transacciones mercantiles, as como de la eficacia con la que se cobren las facturas a su vencimiento. Por
tanto, tienen una naturaleza distinta a la de las dems cuentas de deudores. Esto supone que, en la
prctica, es ms interesante utilizar ratios distintos:
Las cuentas a pagar a proveedores de materiales, suministros y servicios surgen del habitual aplazamiento
de pago que tiene lugar en las transacciones mercantiles. Por tanto, tienen una naturaleza distinta a la de
las dems cuentas de acreedores. Esto supone que, en la prctica, es ms interesante utilizar ratios
distintos:
AUTOFINANCIACIN
La autofinanciacin consiste en el grado en el que la empresa reinvierte en ella misma los recursos que
genera.
La capacidad de autofinanciacin viene dada por la suma del Beneficio neto (BDT) y las amortizaciones, es
decir, por el cash-flow (econmico) y por la poltica de distribucin de beneficios que sigue la empresa.
PAY-OUT
Es el dividendo pagado a accionistas sobre el beneficio neto del
mismo perodo. Porcentaje del beneficio despus de impuestos
que se reparte a los accionistas.
Cuanto mayor sea este ratio, significa una menor autofinanciacin de la empresa. En general, interesa
que sea reducido desde una perspectiva de solvencia financiera. Sin embargo, los accionistas esperan una
alta rentabilidad de su inversin, es decir, un alto dividendo. Se trata de alcanzar un equilibrio entre los
intereses de la direccin de la empresa y de sus propietarios.
POLTICA DE DIVIDENDOS
Ratio para expresar la poltica de dividendos. Seran los dividendos entre el cash-flow.
CRECIMIENTO