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FINANCIERA
1. ESTRUCTURA ECONMICO-FINANCIERA DE LA
EMPRESA
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1.1. OBJETIVOS
Se puede definir como aqulla que determina las inversiones efectuadas con la
finalidad de lograr la actividad que se ha propuesto la empresa. Aqu encontramos el
inmovilizado (maquinaria, los equipos para el proceso de informacin), las materias
primas, la tesorera, etc.
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Balance:
Principales caractersticas:
Por tanto el balance de situacin ofrece una informacin de gran utilidad analtica,
como es mostrar entre otras relaciones la liquidez, la solvencia y la capacidad de
endeudamiento de la empresa.
Activo:
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Pasivo:
Por medio del estudio de la estructura concreta del activo y del pasivo del balance de
una sociedad se puede observar en detalle cul es el origen de los fondos y la
aplicacin de estos recursos en cada momento.
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Activo corriente:
Activo no corriente:
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Ambas definiciones, son muy similares en su esencia, ya que se muestra que el ciclo
financiero, en resumen, es el constante movimiento de activos para convertirlos en
otro tipo de recursos con los cuales poder seguir operando la entidad.
Activos amortizables:
Activos no amortizables:
Sabemos que por norma general los inmovilizados de la empresa deben generar
amortizacin pero, podemos decir que todos los inmovilizados de la empresa son
amortizables?
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Capital circulante:
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Resulta pues que el capital variable, por su forma de movimiento, pertenece al capital
circulante, pues efecta una rotacin completa en cada ciclo del capital. Cuantas ms
rotaciones realice el capital circulante en el transcurso de un ao, tanto mayor ser la
masa de plusvala que obtendr el capitalista. La velocidad de rotacin del capital
variable influye directamente sobre el aumento de la masa de plusvala y de la cuota
anual de plusvala, cuota que se determina por la relacin entre la masa anual de
plusvala y el capital variable. La velocidad de rotacin del capital variable se refleja
directamente en la magnitud del capital anticipado. Cuanto mayor es el nmero de
rotaciones, tanto menor capital circulante necesita el capitalista siendo iguales las
dems condiciones.
EL PMM es el perodo de tiempo que transcurre desde que la empresa invierte una
unidad monetaria para la obtencin de materias primas, mano de obra y otros gastos
generales de fabricacin para el proceso productivo hasta que lo recupera como
consecuencia del proceso de venta y cobro del producto. Es el tiempo que tarda la
empresa en recuperar el dinero que invirti para hacer frente a las necesidades cclicas
de su proceso productivo.
a) Perodo medio de almacn: que es el tiempo que transcurre desde que se invierte
una unidad monetaria en la compra de materias primas hasta que las mismas se
incorporan al proceso productivo.
b) Perodo medio de fabricacin: tiempo que transcurre desde que las materias
primas salen para la fabricacin hasta que se termina el proceso de produccin, es
decir hasta que se obtiene el producto terminado.
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c) Perodo medio de venta: tiempo que transcurre desde que se obtiene el producto
terminado hasta que se vende.
d) Perodo medio de cobro: tiempo que transcurre desde que se vende el producto
hasta que se cobra a los clientes.
El clculo del perodo medio de maduracin econmico parte de calcular los cuatro
procesos en los que se descompone:
!"#$%&' &)*&+,' -, #&.,%/&' $%/#&'
Rotacin na =
01/'.,)2/&' #,-/&' -, #&.,%/&' $%/#&'
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Luego, considerando el ao comercial de 360 das, el nmero de das que han estado
las existencias en el almacn se calcular dividiendo el nmero de das del ao entre
las rotaciones:
PMa = 360 / na
PMf = 360/ nf
PMv=360/ nv
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Para calcular el perodo medio de cobro calculamos primero las veces que se renueva
la cartera de derechos de cobros sobre clientes en el ejercicio:
El nmero de das que, de media, se tardan en cobrar los crditos con los clientes se
calcular dividiendo el nmero de das del ao entre las rotaciones:
PMc = 360/ nc
Hemos calculado los das que, de media, transcurren desde que las mercancas entran
en el almacn hasta que se cobra por las mismas. Sin embargo el ciclo dinero-
mercancas-dinero no est completo. Y es que nuestra empresa, a su vez, puede
retrasar el pago de sus compras a los proveedores, lo que restara das al perodo que
transcurre entre el cobro y el pago. Si tenemos en cuenta el perodo medio de pago
tendremos el perodo de maduracin financiero.
!"#$%&' &)*&+,'
Rotacin np =
5&+-" #,-/" -, -,*-&' 2") $%"4,,-"%,'
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El nmero de das que, de media, se tardan en pagar las deudas con los proveedores se
calcular dividiendo el nmero de das del ao entre las rotaciones:
PMp: 360/np
En una empresa comercial los procesos se simplifican. La razn es que las mercancas
se compran y se venden sin transformar. Por tanto no existe perodo de produccin.
Tampoco existe perodo de ventas ya que no hay dos almacenes (de materias primas y
productos terminados sino nicamente de mercaderas). Por tanto:
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Fondos Propios
Inmovilizado
intangible - Aportacin de capital
- Autofinanciacin
no corriente recibidos
Pasivo no corriente Provisiones a largo plazo
Inversiones Financiacin
financieras a largo (Financiacin ajena
plazo Bsica a largo plazo) Deudas a largo plazo
Activos no corrientes Pasivos vinculados con
mantenidos para la activos no corrientes
venta mantenidos para la venta
Deudores Deudas a corto plazo
Inversiones
financieras a
corto plazo Acreedores
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Estos datos nos indican que el almacn de materias primas se ha renovado durante el
ao casi 14 veces, es decir, cada 26,60 das.
Estos dos datos nos indican que el almacn de productos en curso se ha renovado
durante el ao ms de 8 veces, casi cada mes y medio (45 das).
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Con todo esto podemos concluir que el PMM de esta empresa sera, siguiendo la
propia forma de clculo:
Para reducir el perodo medio de maduracin, la empresa puede disponer de una serie
de medios o aceleradores que, actuando sobre el ciclo del ejercicio, pueden reducir
su plazo.
A ttulo orientativo se podra considerar las siguientes medidas, si bien cada empresa
en particular, al hacer un anlisis de su perodo medio de maduracin, deber estudiar
las medidas que debe adoptar en funcin de sus particularidades.
Sobre las compras: con una mejora de las condiciones comerciales y crediticias.
Integrando a los proveedores dentro de la cadena de produccin, disminuyendo
el plazo de recepcin de las materias primas.
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En este sentido podemos agrupar las necesidades de capital de la empresa bajo los
siguientes apartados:
Inmovilizado:
Est constituido por las inversiones permanentes o a largo plazo de la empresa, y que
en principio son necesarias para el desarrollo de su proceso productivo: maquinaria
industrial, vehculos, inmovilizaciones financieras, aplicaciones informticas, patentes,
etc.
Se incluyen en este apartado todos los bienes o inputs adquiridos por la empresa, bien
sea para vender directamente o para someterlos a un proceso de transformacin
dentro de la misma, as como los productos en curso de fabricacin o los productos
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Se consideran dentro de este apartado todos aquellos valores que o bien son ya
efectivos o pueden ser transformados rpidamente en disponibles. El activo realizable a
corto plazo comprende tanto los empleos no vinculados al proceso productivo, tales
como la inversin de los excedentes de tesorera en depsitos, crditos concedidos,
como los empleos vinculados al proceso productivo, crditos a clientes, anticipos de
nminas, etc.
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ser aquella que permita obtener una rentabilidad mxima de las mismas. Es evidente
que la empresa ha de lograr que la rentabilidad de sus inversiones sea lgicamente
superior al coste de sus fuentes de financiacin.
Conviene resaltar que existen recursos financieros que la empresa obtiene de forma
espontnea, sin necesidad de ninguna negociacin. Ejemplo de ello son los sueldos y
salarios (pagas extraordinarias), impuestos, crditos de proveedores, anticipos de
clientes, etc.
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