Gua de Servicios de

Inversin
Estimado cliente:

Valores Mexicanos Casa de Bolsa con el compromiso de cuidar su patrimonio con

profesionalismo y transparencia, ponemos a su disposicin la Gua de Servicios
de Inversin de acuerdo a las nuevas Disposiciones de Carcter General
aplicables a las Casas de Bolsa e Instituciones de Crdito en materia de Servicios
de Inversin (Disposiciones de Practicas de Ventas) emitidas por la CNBV. En
dicha gua se describen los servicios que ofrecemos, sus caractersticas y
diferencias, as como las principales polticas de la casa de bolsa.

Lo invitamos a ponerse en contacto con su promotor para atender cualquier duda

o comentario

Atentamente,

Valores Mexicanos Casa de Bolsa S.A. de C.V.

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 Gua de Servicios de Inversin

ndice

I. Servicios de Inversin ......................................................................................... 4

II. Clases o Categoras de Valores o Instrumentos financieros ............................ 5
III. Comisiones ........................................................................................................... 6
IV. Recepcin y Atencin de Reclamaciones .......................................................... 7
V. Polticas y Lineamientos para evitar Conflicto de Inters ................................. 8
VI. Proveedor de Precios ........................................................................................ 10
VII. Criterios de Categorizacin y Diversificacin .................................................. 10
VIII. Informe de perfil ................................................................................................. 11
IX. Justificacin de razonabilidad ........................................................................... 14

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I. Servicios de Inversin

Los Servicios de inversin que Valores Mexicanos Casa de Bolsa proporciona de acuerdo
a las disposiciones de carcter general aplicables a las casas de bolsa e instituciones de
crdito en materia de servicios inversin son los siguientes:

a) Servicios de inversin asesorados, se divide en:

I. Asesora de inversiones: consiste en proporcionar de manera oral o

escrita, recomendaciones o consejos personalizados a un cliente,
los cuales son razonables y sugieren la toma de decisiones de
inversin sobre uno o ms productos financieros, lo cual puede
realizarse a solicitud del cliente o por iniciativa de Valores Mexicanos
Casa de Bolsa.

II. Gestin de inversiones: es la toma de decisiones de inversin

razonables que se realizan bajo un marco general de actuacin,
por cuenta de los clientes a travs de la administracin de cuentas
que realice Valores Mexicanos Casa de Bolsa, al amparo de contratos
de intermediacin burstil, fideicomisos, comisiones y mandatos, en los
que se pacte el manejo discrecional de dichas cuentas.

Las casas de bolsa al proporcionar servicios asesorados debern emitir

recomendaciones y efectuar operaciones que resulten razonables. Para la
determinacin de la razonabilidad de las recomendaciones u operaciones deber existir
congruencia entre:
El perfil del cliente o de la cuenta
El producto financiero y su adecuacin con el perfil del cliente o de la cuenta, y
La poltica para la diversificacin de la cartera de inversin que al efecto establezcan las
propias casas de bolsa, en trminos de las disposiciones de carcter general que expida
la Comisin.

De acuerdo a la regulacin, en ningn caso se deber entender que la asesora garantiza

el resultado o el xito de las inversiones o sus rendimientos

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b) Servicios de inversin NO asesorados

I. Ejecucin de operaciones: consiste en la recepcin de

instrucciones, transmisin y ejecucin de rdenes, en relacin con
uno o ms valores o instrumentos financieros derivados, estando
Valores Mexicanos Casa de Bolsa obligada a ejecutar la operacin
exactamente en los mismos trminos en que fue instruida por el cliente.
Advertencia: El cliente es responsable de verificar que los valores
o instrumentos financieros derivados son acordes a su objetivo de
inversin, as como evaluar sus riesgos inherentes. Por
consiguiente la casa de bolsa no le determinar una categora de perfil,
ni se entender que proviene de una recomendacin realizada por el
promotor o por la Casa de Bolsa.

II. Clases o Categoras de Valores o Instrumentos financieros

Las clases o categoras de Valores o Instrumentos financieros que ofrece Valores

Mexicanos Casa de Bolsa son:
a) Mercado de dinero. (valores gubernamentales, valores bancarios y valores
privados). Por poltica de la casa de bolsa no se recomendarn valores del
consorcio al que pertenece, para evitar posibles conflictos de inters.
b) Mercado de capitales. (valores listados en la BMV, como acciones, fibras,
cpos y valores listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).Por
poltica de la casa de bolsa no se recomendarn valores del consorcio al que
pertenece, para evitar posibles conflictos de inters.
c) Sociedades/fondos de inversin administrados por Operadora Valmex
Sociedades de Inversin S.A de C.V. y en su caso de terceros. (de deuda y
renta variable)
d) Mercado de derivados. (derivados listados en Mexder). Valores Mexicanos
Casa de Bolsa no estructura productos derivados como notas estructuradas o
productos anlogos, para la operacin de este mercado se deber cubrir los
requisitos establecidos.
e) Operaciones de compra y venta de divisas, para invertir en instrumentos
denominados en moneda extranjera.

Valores Mexicanos Casa de Bolsa no cuenta con rea de financiamiento corporativo.

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III. Comisiones

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IV. Recepcin y Atencin de Reclamaciones

Para brindarle una atencin personalizada y orientarlo en caso de dudas, quejas o inconformidades
respecto a nuestros servicios, as como de la entrega de sus estados de cuenta, ponemos a su
disposicin el Centro de Atencin Telefnica, llamando al 5279-1202 de lunes a viernes de 9:00 a 14:00
hrs. y de 16:00 a 18:00 hrs.

En adicin a lo anterior, cualquier inconformidad referente a la operacin y/o administracin de su

contrato favor de notificarlo al rea de AUDITORA INTERNA a los telfonos 5279-1213 5279-1338, por
escrito en Calzada Legaria 549 Torre 2 Piso 7 Col. Diez de Abril Delegacin Miguel Hidalgo Mxico D.F.
C.P. 11250

Adicionalmente le informamos que el correo de la UNIDAD ESPECIALIZADA DE ATENCIN A

USUARIOS es op.atencionausuarios@valmex.com.mx

El Aviso de Privacidad se encuentra disponible en la pgina de Internet www.valmex.com.mx

El presente documento y eventuales modificaciones al mismo, se expiden para fines informativos, usted
podr consultarlo en la pgina de Internet de Valmex.

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V. Polticas y Lineamientos para evitar Conflicto de Inters

Las polticas y lineamientos para evitar la existencia de conflictos de inters de Valores Mexicanos
Casa de Bolsa.

1) En caso de que la casa de bolsa participe como lder colocador, miembro del sindicato colocador
o como parte del proceso de oferta pblica de valores, se deber llevar a cabo la supervisin del flujo de
informacin de las reas que participen en este proceso, as como la supervisin del intercambio de
informacin entre directivos y empleados de la casa de bolsa, para evitar que exista intercambio de
informacin que pudiera ir en detrimento de los intereses de los clientes.

Para la compra de valores privados se solicitar al cliente la suscripcin de una carta de instruccin
indicando las caractersticas conforme al prospecto.

2) Los responsables de la operacin de posicin propia de la casa de bolsa dependern de una

Direccin de Operaciones, en tanto que el personal asignado a la atencin de prestacin de servicios de
inversin, estar a cargo de la Direccin de Promocin.

3) El personal encargado de la posicin propia y el personal encargado de los servicios de inversin

debern ser independientes y mantenerse separados fsicamente entre s.

4) Los empleados de la casa de bolsa que intervengan en cualquier proceso relacionado con
valores en oferta pblica, no podrn ejercer presin, persuasin o transmisin de informacin confidencial
respecto de las actividades de las personas que pertenezcan al rea de Promocin y de sus clientes. La
casa de bolsa establecer mecanismos para que los empleados tengan conocimiento de dicha
prohibicin, pudiendo al efecto solicitar peridicamente la suscripcin de documentos o cartas
declaratorias.

5) Se prohbe a los analistas, promotores, operadores de bolsa y otros empleados de la casa de

bolsa que proporcionen Servicios de Inversin, de aceptar beneficios econmicos o de cualquier ndole
de personas que tengan un inters en el sentido de las recomendaciones u operaciones que formulen o
efecten.

6) Por poltica de la Casa de Bolsa no se recomendarn valores del consorcio al que pertenece,
exceptuando sociedades/fondos de inversin.

7) La Casa de Bolsa no cuenta con rea de financiamiento corporativo.

8) A continuacin se presenta cuadro con lmites mximos en una colocacin con respecto al total
de la emisin.

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SERVICIOS DE INVERSIN ASESORADOS

OPERACIN CON CLIENTES

VENTA CON AUTORIZACIN DEL
LIMITE COMIT RESPONSABLE
MAXIMO DEL ANALISIS DE
CONCEPTO EXCEPCIN
(TOTAL PRODUCTOS FINANCIEROS
DE LA (TOTAL DE LA EMISIN)
EMISIN)
Valores que hayan sido emitidos por la casa
de bolsa o por Personas relacionadas con Clientes sofisticados a los
esta directamente o a travs de fideicomisos que la Entidad financiera
y sean colocados por la casa de bolsa como 20% * les est prestando el NO APLICA AUTORIZACIN
lder colocador, miembro del sindicato servicio de Asesora de
colocador o como parte del proceso de inversiones
oferta pblica y la propia casa de bolsa,;
a) Valores que hayan sido emitidos por
personas que no sean relacionadas, y sean
colocados por la casa de bolsa como lder
colocador, miembro del sindicato colocador + 40%
o como parte del proceso de oferta pblica o Siempre y cuando se trate de
participe en su distribucin. valores que cuenten con una
b) Valores objeto de oferta pblica y una calificacin igual o superior a
parte o la totalidad de los recursos obtenidos AAA o AA, o su equivalente,
a travs de ella, se destinen al pago de emitidas por alguna institucin
obligaciones o pasivos a favor de la casa de calificadora de valores o bien,
bolsa colocadora o de las personas morales se trate de valores
que formen parte del mismo consorcio al estructurados a que se refiere
que pertenezca la casa de bolsa. la fraccin XXIV del art. 1 de
Clientes sofisticados a los las Disposiciones de carcter
c) Valores respaldados por activos a que se que la Entidad financiera general aplicables a las
refieren las Disposiciones de carcter 40% * les est prestando el emisoras de valores y a otros
general aplicables a las emisoras de valores servicio de Asesora de participantes del mercado de
y a otros participantes del mercado de inversiones valores, publicadas en el
valores publicadas en el Diario Oficial de la
Diario Oficial de la Federacin
Federacin el 19 de marzo de 2003 y sus
el 19 de marzo de 2003 y sus
respectivas modificaciones, cuando los
respectivas modificaciones,
activos sean de la casa de bolsa o de las
siempre que el plazo total al
personas que formen parte del mismo
momento de la emisin del
consorcio.
instrumento sea igual o menor
d) Valores que se encuentren en la posicin a un ao, obliguen a su
propia de la casa de bolsa, o en la de vencimiento a liquidar una
cualquier entidad financiera que forme parte cantidad por lo menos igual al
del mismo consorcio, si en la oferta pblica principal invertido por el cliente
inicial actu con el carcter de lder
colocador, miembro del sindicato colocador
o hubiere participado en su distribucin

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VI. Proveedor de Precios

Los precios aplicados para obtener la valuacin de la cartera y para efectos del estado de cuenta
sern provistos por un proveedor de precios.

VII. Criterios de Categorizacin y Diversificacin

La diversificacin de las carteras de inversin tratndose de Servicios de inversin asesorados
Valores Mexicanos Casa de Bolsa la determinar de acuerdo a lo siguiente:

Categora de perfil de inversin del cliente o la cuenta

Perfil del producto financiero.

Poltica de diversificacin

Lo anterior se considera en el cuadro denominado justificacin de la razonabilidad mismo que se

adjunta al presente, el cual indica los porcentajes, plazo y calificaciones de los instrumentos o valores
segn la categora de perfil que corresponda. La justificacin de la razonabilidad ser entregado al
cliente conjuntamente con el informe de perfil correspondiente (se anexa al presente). Los cuales
pueden estar sujetos a cambios del comit responsable del anlisis de productos financieros y podrn
ser consultados a travs de la pgina de internet de esta Casa de Bolsa www.valmex.com.mx.

En el caso de servicio de gestin de inversiones lo anterior se incluir en el marco general de

actuacin.

Esta gua no ser aplicable para clientes que tengan el carcter de institucionales o aquellos que
soliciten dicho tratamiento en trminos de las disposiciones aplicables.

En el caso de personas que deseen el tratamiento de cliente sofisticado debern solicitarlo por escrito
a la casa de bolsa mediante la firma de la carta correspondiente.

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VIII. Informe de perfil

A continuacin encontrar la descripcin de cada perfil. Al final del documento se presenta una grfica
ilustrativa de la relacin entre el riesgo y rendimiento para cada uno de los perfiles. Le agradeceremos revisar
el que le fue asignado y si tiene alguna duda o comentario favor de comunicarse con nosotros.

PERFIL 1

El inversionista tiene como su principal objetivo la estabilidad de su patrimonio con un riesgo relativamente
bajo, pudiendo invertir en instrumentos gubernamentales e instrumentos bancarios con calificacin AAA con
vencimiento no mayor a 1 ao y en operaciones de reporto con un plazo menor o igual a 29 das en
instrumentos gubernamentales y /o en instrumentos bancarios con calificacin AAA; as mismo puede invertir
en fondos de deuda con calificacin de hasta AAA 4. No invierte en obligaciones subordinadas, valores
privados, bursatilizaciones, divisas, instrumentos de renta variable, certificados de capital de
desarrollo, en derivados y notas estructuradas. La tolerancia al riesgo del inversionista es BAJA.

PERFIL 2

El inversionista tiene como su principal objetivo la estabilidad de su patrimonio y busca tener exposicin media
al riesgo. Invierte preponderadamente en deuda a travs de instrumentos gubernamentales, instrumentos
bancarios con calificacin AAA con vencimiento no mayor a 3 aos e incluso puede invertir en valores
privados con calificacin AAA con vencimiento no mayor a 1 ao con una inversin mxima de hasta un
10% por emisora y un mximo de 30% de la cartera; invierte en operaciones de reporto con un plazo menor
o igual a 91 das en instrumentos gubernamentales y /o instrumentos bancarios con calificacin AAA; as
como en operaciones de reporto con un plazo menor o igual a 29 das en valores privados con
calificacin AAA hasta un 30% de la cartera; en divisas y fondos de deuda con calificacin de hasta
AAA 6, en renta variable puede tener una exposicin mxima de 20% del total de la cartera, pudiendo
invertir en fondos de renta variable, fondos dinmicos y directamente en ETFs de ndices accionarios
1
individuales o canastas de stos . Este inversionista no invierte en obligaciones subordinadas,
bursatilizaciones, certificados de capital de desarrollo, fondos Proviva, en derivados y notas
estructuradas. La tolerancia al riesgo del inversionista es MEDIA, la diversidad en instrumentos en que se
puede invertir es mayor al anterior y puede tener fluctuaciones en el valor de su portafolio.

PERFIL 3

El inversionista tiene como su principal objetivo la estabilidad y crecimiento de su patrimonio, tiene una
exposicin al riesgo mayor al anterior. Invierte en instrumentos gubernamentales con vencimiento no mayor a
10 aos; en instrumentos bancarios con calificacin AAA con vencimiento no mayor a 3 aos hasta 100% de
la cartera; para instrumentos bancarios mayores 3 aos y hasta 10 aos con calificacin AAA puede una
inversin mxima de hasta un 20% por emisora y un mximo de 60% de la cartera; en valores privados
con calificacin AA con vencimiento no mayor a 3 aos con una inversin mxima hasta un 20% por
emisora y un mximo de 60% de la cartera; as como en operaciones de reporto con un plazo menor o igual
a 365 das en instrumentos gubernamentales y /o en instrumentos bancarios con calificacin AAA, en

1
Estos ETFs pueden invertir hasta cierto porcentaje en derivados, pero exclusivamente con el fin de replicar el ndice de referencia, no con el propsito de generar un riesgo distinto
al propio del ndice.

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operaciones con un plazo de reporto menor o igual a 91 das en valores privados con calificacin
AAA hasta un 30% de la cartera; en divisas y fondos de deuda con calificacin de hasta AA 7; en renta
variable puede tener una exposicin mxima de 50% del total de la cartera, que puede estar integrada por
2
acciones, tracks, fibras y ETFs con una inversin mxima hasta un 20% por emisora; as como fondos de
renta variable, fondos dinmicos y fondos Proviva. La tolerancia al riesgo del inversionista es MEDIA ALTA, la
diversidad en instrumentos en que se puede invertir es mayor al anterior y puede tener mayores fluctuaciones
en el valor de su portafolio al perfil anterior. Este inversionista no invierte en obligaciones subordinadas,
bursatilizaciones, certificados de capital de desarrollo, en derivados y notas estructuradas.

PERFIL 4

El inversionista tiene como su principal objetivo el crecimiento patrimonial, considerando que puede soportar
mayores fluctuaciones en el valor de su portafolio respecto al perfil anterior, ya que puede invertir
preponderadamente en renta variable y puede tener una exposicin de hasta 100% en este mercado.
Puede concentrar sus inversiones en un solo instrumento hasta el 100%; puede invertir en acciones,
2
ETFs , tracks, fibras, fondos renta variable, fondos dinmicos, fondos Proviva, en instrumentos
gubernamentales sin lmite de plazo, en instrumentos bancarios con calificacin AA sin lmite de plazo y sin
lmite por emisora; en valores privados con calificacin AA sin lmite de plazo y sin lmite por emisora; en
operaciones de reporto sin lmite de plazo en instrumentos gubernamentales y /o instrumentos bancarios con
calificacin AAA; en operaciones de reporto con un plazo menor o igual a 365 das en valores privados con
calificacin AAA; en divisas y fondos de deuda con calificacin de hasta AA 7. La tolerancia al riesgo del
inversionista es ALTA, la diversidad en instrumentos en que se puede invertir y su concentracin por emisora
es mayor al perfil anterior. Este inversionista no invierte en obligaciones subordinadas, bursatilizaciones,
certificados de capital de desarrollo, en derivados y notas estructuradas. Este perfil es para inversionistas
con alto nivel de conocimiento y experiencia en materia financiera.

PERFIL 5

El inversionista tiene como su principal objetivo maximizar la rentabilidad de su patrimonio, puede tolerar
grandes fluctuaciones en el valor de su portafolio, mayores respecto al perfil anterior. Invierte en renta variable
y puede tener una exposicin de hasta 100% en este mercado. Puede concentrar sus inversiones en
un solo instrumento hasta el 100%; puede invertir en acciones, ETFs, tracks, fibras, fondos renta variable,
fondos dinmicos, fondos Proviva; en instrumentos gubernamentales sin lmite de plazo, en instrumentos
bancarios sin lmite de plazo y sin lmite por emisora, en valores privados sin lmite de plazo y sin lmite por
emisora, en operaciones de reporto en instrumentos gubernamentales y /o en instrumentos bancarios con
calificacin AAA sin lmite de plazo y sin lmite por emisora; en operaciones de reporto sin lmite de plazo y
sin lmite por emisora en valores privados con calificacin AAA; en divisas y fondos de deuda con calificacin
de hasta AA 7. As mismo podr invertir en productos derivados listados y notas estructuradas;
certificados de capital de desarrollo; obligaciones subordinadas; bursatilizaciones. La tolerancia al
riesgo del inversionista es MUY ALTA, la diversidad en instrumentos en que se puede invertir y su
concentracin por emisora puede ser mayor al perfil anterior. Este perfil es para inversionistas con alto nivel de
conocimiento y experiencia en materia financiera.

2
Incluye ETFs del perfil 2 as como ETFs del mercado de capitales que repliquen un ndice de referencia, deuda gubernamental de pases con calificacin de deuda soberana AAA y
mercancas en fsico. Los ETFs del mercado de capitales que repliquen un ndice de referencia, podran tener posiciones mayores al 20% en derivados siempre que stos se realicen
con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario de la moneda de origen con el propsito de convertirla en pesos o dlares a travs de futuros o forwards.

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RENDIMIENTO
RIESGO

BAJO RIESGO ALTO RIESGO

Grafica nicamente con fines ilustrativos de la relacin riesgo rendimiento

Con base en el perfil de cliente, de los productos y de los lmites de diversificacin, se han establecido las
categoras de perfil que se indican en el cuadro de Justificacin de Razonabilidad. Las categoras de perfil 1-5
estn asociadas a niveles de riesgo rendimiento esperado.

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 IX. Justificacin de razonabilidad
Justificacin de Razonabilidad 1
Categora de Gubernamental Gubernamental Bancario Bancario Valores Privados Valores Privados Fondos de Deuda Renta Variable
Derivados
perfil Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Exposicin mxima Acciones, Otros Fondos Fondos Dinmicos Fondos Proviva **
listados y notas
Directo Plazo Reporto Plazo Crdito Directo Plazo Crdito Reporto Plazo Crdito Directo Plazo Crdito Reporto Plazo Crdito Mercado en renta variable Tracks, Fibras y de Renta VLMXP17,VLMXP24,
A B C VLMXP45 estructuradas
mnimo mnimo mnimo mnimo mnimo mximo ETFs Variable VLMXP31,VLMXP38

100% 100% 100% b 100% AAA 4

1 *0% EN 1 ao *0% EN 29 das AAA *0% EN 1 ao AAA *0% EN 29 das

INSTRUMENTOS INSTRUMENTOS DE INSTRUMENTOS DE INSTRUMENTOS DE 100%
DE OTRAS DIVISAS OTRAS DIVISAS OTRAS DIVISAS OTRAS DIVISAS

20% de la cartera,
AAA 6 para este porcentaje
Mx. 20% dela Mx. 20% dela Mx. 25% de la Mx. 40% de la Mx. 100% de
se considera fondos
cartera en ETFs cartera cartera cartera la cartera
comunes y
dinmicos

Este clculo se
realiza considerando Considerando Considerando Considerando
*Mx. 30% *Mx. 30%
la suma ponderada el lmite de el lmite de el lmite de
2 100% 3 aos 100% 91 das AAA 100% 3 aos AAA 100% 91 das AAA *Mx. 10% 1 ao AAA *Sin lmite 29 das
de la exposicin VAR VAR VAR
por emisora por emisora
mxima posible de No puede establecido, el establecido, el establecido, el
100% las inversiones en comprar % mximo que % mximo que % mximo que
este mercado Acciones, Tracks se considera se considera se considera
b y Fibras para efectos de para efectos de para efectos de
b e computo de computo de computo de
c renta variable renta variable renta variable
a
es 80% es 50% es 20%

50% de la cartera,
para este porcentaje
se considera fondos *Mx. 50% de la Mx. 50% de la 60% de la 100% de la 100% de la 80% de la
AAA 100% 3 aos AA 7 100% de la cartera
comunes,dinmicos, cartera cartera cartera cartera cartera cartera
proviva, acciones,
b
etfs y tracks

Este clculo se Considerando Considerando Considerando

*Mx. 60% *Mx. 30%
realiza considerando el lmite de el lmite de el lmite de
3 100% 10 aos 100% 365 das AAA 100% 365 das AA *Mx. 20% 3 aos AAA *Sin lmite 91 das
la suma ponderada VAR VAR VAR
por emisora por emisora
de la exposicin establecido, el establecido, el establecido, el
*Mx. 60% *Mx. mxima posible de *Mx. 20% por % mximo que % mximo que % mximo que
AAA 10 aos 100%
20% por emisora las inversiones en emisora de la se considera se considera se considera
este mercado cartera para efectos de para efectos de para efectos de
b e computo de computo de computo de

b a d renta variable renta variable renta variable

es 80% es 50% es 20%

AA 7
*Mx. 100% *Mx. 100%
100% de la 100% de la 100% de la 100% de la 100% de la 100% de la
4 100% SIN LIMITE 100% SIN LIMITE AA 100% SIN LIMITE AAA 100% SIN LIMITE AA *Sin lmite SIN LIMITE AAA *Sin lmite 365 das 100% de la cartera 100% de la cartera
cartera cartera cartera cartera cartera cartera
por emisora por emisora
b 100%
b e a d

AA 7
*Mx. 100% *Mx. 100%
100% de la 100% de la 100% de la 100% de la 100% de la 100% de la 100% de la
5 100% SIN LIMITE 100% SIN LIMITE SIN LIMITE 100% SIN LIMITE AAA 100% SIN LIMITE SIN LIMITE *Sin lmite SIN LIMITE AAA *Sin lmite SIN LIMITE 100% de la cartera 100% de la cartera
cartera cartera cartera cartera cartera cartera cartera
por emisora por emisora
100%

NOTAS:
Si usted desea ms informacin de los fondos de inversin y de las calificaciones consulte www.valmex.com.mx
Las caractersticas de los valores referidos en este e No considera bursatilizaciones de crditos
a No considera Certificados de Capital de Desarrollo. documento sern consideradas al momento de la compra ** Proyecto de Vida Valmex, podrn realizar operaciones derivadas nicamente en mercados regulados. Podrn operar futuros de tipo de cambio
(dlar y euro) tanto para mitigar riesgos como de manera especulativa y podrn operar futuros de IPC con fines especulativos, respetando el Var
b No considera obligaciones subordinadas. mximo establecido.

c Incluye ETFs de ndices accionarios individuales o canastas de stos. Estos ETFs pueden invertir hasta cierto porcentaje en derivados, pero exclusivamente con el fin de replicar el ndice de referencia, no con el propsito de generar un riesgo distinto al propio del ndice.
- Conforme a las disposiciones de practicas de venta el Comit de Productos Financieros podr modificar los trminos del presente.
d Incluye los ETFs del inciso C, as como ETFs del mercado de capitales que repliquen un ndice de referencia, deuda gubernamental de pases con calificacin de deuda soberana AAA y mercancas en fsico. Los ETFs del mercado de capitales que repliquen un ndice de 1 La justificacin de la razonabilidad ser considerada como la composicin de cartera para asesora de inversin.
referencia, podran tener posiciones mayores al 20% en derivados siempre que stos se realicen con la finalidad de cubrir el riesgo cambiario de la moneda de origen con el propsito de convertirla en pesos o dlares a travs de futuros o forwards.
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Versin 2.0