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Franois Chesnais
Introduo
(2) Este apoio reflete a influncia prpria da esfera poltica e no pode ser reduzido ao movimento do
prprio capital, um e outro reforando-se mutuamente.
(3) Serve de exemplo o tema central de um relatrio recente da OCDE sobre emprego: .... num mundo
caracterizado pela multiplicao das novas tecnologias, a globalizao e a concorrncia intensa exercida nos
nveis nacional e internacional, cujos efeitos benficos potenciais talvez sejam ainda mais importantes do que
aqueles que surgiram em decorrncia da abertura das economias aps a Segunda Guerra Mundial, .... a adaptao
aos modos de produo e de troca que apareceram essencial (OCDE, 1994:7).
(4) Oman (1994) prope uma boa crtica da abordagem centrada na globalizao comercial.
Grfico 1
Transaes internacionais(*)
Tendncias dos principais componentes
1000
900 inv. em portflio
800 inv. direto
ndice 1980 = 100
(*) Mdias anuais para exportaes e importaes, sem excluir os fluxos intra-CEE.
Fonte: OECD, Economic Department.
(5) Convm lembrar onde e como o termo global nasceu. Surgiu no comeo dos anos 80 nas grandes
escolas americanas de Business management em Harvard, Columbia, Stanford etc., antes de ser popularizado
atravs das obras e artigos dos mais hbeis consultores em estratgia e marketing oriundos destas escolas em
particular Ohmae (1985; 1990) e Porter (1986). Numa perspectiva de administrao de empresas, o termo foi
ento utilizado para mandar aos grandes grupos o seguinte recado: os obstculos ao desenvolvimento de suas
atividades em qualquer lugar onde exista a possibilidade de realizar lucros esto sendo derrubados graas
liberalizao e desregulamentao; a teleinformtica (ou telematics) e os satlites de comunicaes colocam a
sua disposio ferramentas fantsticas de comunicao e de controle; vocs devem reorganizar-se e reformular
suas estratgias conseqentemente. Essa gnese confirma a idia segundo a qual se trata, de fato, do movimento
do capital, porm a tica das Business schools d uma viso por demais restrita. Torna a globalizao um
fenmeno apenas de tipo microeconmico, de modo que a globalizao financeira, por exemplo, surge como um
fenmeno totalmente distinto dos investimentos diretos estrangeiros e das novas formas de organizao e
administrao das operaes internacionais dos grupos, conquanto se trata de processos estreitamente ligados.
(7) No sentido mais amplo da palavra, desintermediao o processo pelo qual os usurios de
servios financeiros satisfazem suas necessidades fora das instituies e redes tradicionais (Bertrand & Noyelle,
1990). Para as grandes empresas, significa a possibilidade de chegar diretamente, sem passar pelos bancos, nos
mercados cambial, de futuro ou de opes (produtos derivados) ou, enquanto demandantes de emprstimos, de
lanar/colocar ttulos de dvida com prazo curto de maturidade.
Quadro 1
Tabela 1
Frana 21 25 38
Alemanha n.d. 21 34
Reino Unido 16 32 37
Canad 34 37 50
Estados Unidos 7 8 13
Japo 5 6 7
(9) Os especialistas estabelecem com freqncia uma distino entre trs tipos de elementos
constitutivos da mundializao financeira: a desregulamentao ou liberalizao monetria e financeira, a
descompartimentao dos mercados financeiros nacionais e a desintermediao (aquilo que Bourguignat (1992),
chama de os trs Ds). Na realidade, h uma interao e um emaranhado profundos entre os trs processos. A
mundializao financeira remete tanto descompartimentao interna entre funes financeiras diferentes e
tipos de mercados diferentes (mercados cambial, de crdito, de aes e ttulos de dvida), quanto
interpenetrao externa dos mercados monetrio e financeiro nacionais e sua integrao nos mercados
mundializados, aos quais (no caso da maioria dos pases) eles se tornam subordinados.
(10) Ver Marx (1970): Com o capital que rende juros, a relao capitalista atinge sua forma mais
externa, mais fetichizada. Temos aqui D - D, ou seja, dinheiro produzindo dinheiro, valor se valorizando por si
s, sem nenhum processo que sirva de mediao entre os dois extremos.
(11) Salama & Valier (1991:162) escrevem: O milagre da multiplicao dos pes s uma miragem.
Recurso crescente aos mercados financeiros maior peso dos encargos da dvida
menos empregos
Referncias Bibliogrficas
Resumo
Este artigo defende a hiptese de que a economia mundial apresenta, neste final de sculo, um novo
regime de acumulao. A operao deste regime definida pelas prioridades do capital centralizado
em busca de reproduo sob a forma dinheiro, correspondendo tal regime ao resultado da
mundializao do capital. A economia mundial pode ter entrado numa fase depressiva de longa
durao, em decorrncia da crescente orientao da acumulao para a salvaguarda de posies
adquiridas, da qual a capitalizao financeira rentista a expresso mais acabada.
Palavras-chave: Globalizao; Liberalizao; Acumulao financeira; Fluxos de capitais.
Abstract
This paper argues in favour of the hypothesis that the world economy features a new regime of
accumulation at the current end of century. This new regime can be characterized as one on which
the functioning is dictated by priorities given by centralized capital in search for reproduction in a
money-form. The world economy might have started a long-run depression due to increasing
orientation by capital towards safeguarding acquired positions, instead of directing investments
towards building new capacities. The rentier nature of financial capitalization becomes the clearest
manifestation of that process.
Key-words: Globalisation; Liberalization; Financial accumulation; Capital flows.