Modelos de Sobrevivncia e Seguros de Vida

Programa:
1. Modalidades de Seguros de Vida
2. Mortalidade e Tabelas de Sobrevivncia
3. Seguros e Anuidades sobre uma Vida
4. Seguros e Anuidades sobre duas Vidas
5. Tpicos Adicionais

Bibliografia:
Bowers, N.L., Gerber, H.U., Hickman, J.C., Jones,
D.A. & Nesbitt, C.J. (1997) Actuarial Mathematics,
2nd ed, The Society of Actuaries, Schaumburg, IL.
Dickson, D., Hardy, M., and Waters, H., Actuarial
Mathematics for Life Contingent Risks, 2nd edition,
Cambridge University Press., 2013
Garcia, Jorge e Simes, Onofre, (2010) Matemtica
Actuarial, Vida e Penses, coleco Econmicas II
srie n 12, Edies Almedina.
The Actuarial Profession, Subject CT5 -
Contingencies - Core Reading for the 2017 exams
(2016), The Actuarial Profession.

Avaliao de Conhecimentos:
Est enquadrada nas normas em vigor na FACECO UEM.
A classificao final, na escala de 0 a 20, atribuda com
base na avaliao contnua (20%) e no exame final (80%).

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 1. Modalidades de Seguros de Vida

Def. 1.1: Os Contratos de Seguro de Vida so

celebrados entre uma companhia de seguros que
explora o ramo vida e uma ou mais pessoas,
designadas tomadoras do seguro (policyholders).
Estas concordam em pagar um determinado
montante, o prmio nico, ou em fazer um conjunto
de pagamentos, os prmios anuais que podem ser
fracionados ao longo do ano. Em contrapartida, a
companhia seguradora compromete-se a pagar um
determinado montante, ou conjunto de montantes,
designados os benefcios, caso se realize um
determinado acontecimento, relacionado com a vida
de uma pessoa (ou grupo de pessoas), designada a
pessoa segura. Sem perda de generalidade, vai
assumir-se que o tomador do seguro a pessoa
segura.

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 Def. 1.2: Os benefcios ao abrigo dos contratos de
seguro de vida tradicionais, e na sua forma mais
simples, so essencialmente de dois tipos:
1- Imediatamente a seguir morte da pessoa
segura, ou algum tempo depois (seguros em
caso de morte).
2- Depois de se ter verificado que a pessoa segura
sobreviveu um determinado prazo (seguros em
caso de vida).

Def. 1.3: Seguro de Vida Inteira um contrato em

que a companhia de seguros paga o benefcio
acordado (a soma segura) quando a pessoa segura
morre. o contrato de seguro de vida mais simples
de todos.

Def. 1.4: Seguro Temporrio um contrato em que

a companhia de seguros paga a soma segura quando
a pessoa segura morre, mas apenas se a morte

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 ocorrer durante um certo perodo, designado o prazo
do contrato.
Def. 1.5: Seguro de Capital Diferido (Seguro em
Caso de Vida) um contrato em que a companhia
de seguros paga a soma segura apenas se a pessoa
segura sobreviver um certo perodo, designado o
prazo do contrato.

Def. 1.6: Seguro Misto um contrato que resulta da

combinao de um Seguro Temporrio (em caso de
morte) com um Seguro de Capital Diferido (em caso
de vida). Quer dizer: a soma segura ser paga, quer a
pessoa segura morra durante o prazo do contrato,
quer sobreviva at ao seu termo. Embora
normalmente o benefcio em caso de morte e o
benefcio em caso de vida sejam iguais, no
obrigatrio que seja assim.

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 Observao 1.7: Tradicionalmente, divide-se o
negcio das seguradoras vida em aplices sem
participao nos resultados e aplices com
participao nos resultados, ou bnus.
Quando h participao nos resultados, uma parte
dos ganhos obtidos pela companhia seguradora com
o investimento dos prmios repartida pelas
aplices. Este facto introduz uma componente de
poupana na aquisio da aplice, mas esse um
aspeto secundrio nos contratos tradicionais e
muito significativo nos contratos no tradicionais.
Os bnus podem ser simples, compostos, ou
supercompostos e normalmente so acrescentados ao
valor do benefcio.
Bnus simples em cada ano, a taxa de bnus
aplicada soma segura estabelecida no incio do
contrato. Daqui resulta que o montante do bnus
constante ao longo do tempo e a soma segura cresce
linearmente.
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 Bnus compostos em cada ano, a taxa de bnus
aplicada soma segura em vigor no final do ano
seguinte (a soma estabelecida no incio do contrato,
adicionada dos bnus entretanto declarados). Daqui
resulta que o montante do bnus crescente ao
longo do tempo e a soma segura cresce
exponencialmente.
Bnus super-compostos: em cada ano, so
declaradas duas taxas de bnus. Uma delas,
normalmente a mais baixa, aplicada soma segura
inicialmente contratada, como acontece com os
bnus simples; a segunda aplicada a todos os
bnus anteriormente declarados. O padro de
crescimento da soma segura depende das duas taxas,
naturalmente.
Exemplo
()

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 Observao 1.8: At dcada de 1980, no foram
observadas grandes alteraes nos produtos do
Ramo Vida em todos os mercados, mesmo nos mais
desenvolvidos. Recentemente, porm, a conceo
dos produtos sofreu grandes mudanas, o que faz
com que a sua gesto exija tcnicas muito mais
complexas.

Principais razes para esta evoluo:

Os tomadores do seguro exigem contratos muito
mais flexveis, com somas seguras variveis e
prmios tambm variveis, de modo a
acompanhar as respetivas disponibilidades de
recursos financeiros para a aquisio do produto.
A concorrncia crescente obriga as companhias a
proporem produtos cada vez mais sofisticados, no
desejo de aumentarem as suas quotas de mercado.
Em consequncia, h muitos produtos em que a
parte de captao das poupanas dominante,
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 sobrepondo-se a oportunidade de investir ao
propsito de cobertura de um risco. As
companhias competem assim com os bancos e
outras entidades na captao de poupanas.
Muitos produtos oferecem garantias financeiras
ligadas ao retorno dos investimentos, o que obriga
a usar ferramentas avanadas de engenharia
financeira e gesto e controlo do risco.
Def. 1.9: Seguros do Tipo Universal Life - So
contratos de seguro que se podem prolongar pela
vida inteira, em que a pessoa segura faz entregas
flexveis de prmios, decidindo assim sobre o
prmio e a cobertura. Parte do prmio usado para
financiar a cobertura do risco de morte e o restante
aplicado num fundo de investimentos. Os prmios
peridicos so flexveis, bastando que sejam
suficientes para pagar o risco coberto. As pessoas
seguras tm uma variedade de fundos escolha,
optando cada uma de acordo com a sua averso ao
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 risco. A conta corrente, cujo valor no final de
determinado perodo, e aps a entrada dos
respectivos rendimentos ou juros atribuveis,
constitui a reserva matemtica, desempenha neste
tipo de aplices um papel fundamental.
Os dois principais tipos de contratos so:
1. O capital em caso de morte tem um valor pr-
fixado. Se, data da morte, a conta corrente tem um
valor inferior a companhia cobre a diferena. Se
superior, a seguradora limita-se a pagar aos
beneficirios indicados o valor da prpria conta
corrente.
2. O capital por morte acompanha a conta corrente e
ser pago aos beneficirios designados em
simultneo com o valor desta.

Def. 1.10: Seguros do tipo equity-linked, ou

produtos ligados So, de alguma forma, seguros
mistos, em que o benefcio est ligado ao
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 desempenho de um dado fundo de investimentos.
Uma forma comum estabelece que o benefcio o
valor acumulado dos prmios pagos. Normalmente,
existe um benefcio mnimo garantido por morte.
Por vezes, tambm existe um benefcio mnimo
garantido na maturidade (cobertura em caso de
vida).

So, assim, seguros de vida de capital varivel em

que o valor a receber pelo beneficirio depende, no
todo ou em parte, de um valor de referncia
constitudo por uma ou mais unidades de
participao. Os seguros ligados a fundos de
investimento so qualificados como instrumentos de
captao de aforro estruturado (ICAE).

O rendimento de um seguro ligado a um fundo de

investimento depende, total ou parcialmente, de
outro instrumento financeiro. O risco do

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 investimento assumido, ainda que s em parte,
pelo tomador do seguro.

O seguro ligado a um fundo de investimento, ao

contrrio do que acontece no seguro de vida
clssico, poder:

no dar origem a qualquer rendimento, se no

existir uma clusula que garanta um rendimento
mnimo;
implicar a perda do dinheiro investido, se no
existir uma clusula que garanta o pagamento
do capital investido.

As aplices de seguros ligados a fundos de

investimento devem conter:

as informaes gerais exigveis para todas as

aplices de seguro;
as informaes especficas que devem constar
das aplices de seguro de vida;

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 a forma como constitudo o valor de
referncia;
a forma e a frequncia com que o tomador do
seguro vai ser informado sobre a evoluo do
valor de referncia e a composio da carteira
de investimentos;
os direitos do tomador do seguro no caso de
liquidao de um fundo de investimento ou de
eliminao de uma unidade de conta;
as condies de pagamento do valor de resgate e
do valor de reembolso.

Def. 1.11: Anuidades Vida - So contratos de

seguro ao abrigo dos quais a companhia de seguros
faz o pagamento de uma renda (que pode ser de
qualquer dos tipos estudados no caso das rendas
certas), mas na condio de que uma determinada
vida no morra. Essa vida a vida beneficiria da
renda.

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 Observao 1.12: Outros contratos ligados a
contingncias sobre a vida humana:
- Seguros que cobrem invalidez de curta ou longa
durao (risco de morbilidade). So produtos de
proteo do rendimento, uma vez que garantem, pelo
menos, uma parte do rendimento que se perde em
perodos de incapacidade para a sua angariao.
- Seguros em caso de doena grave: pagam o
benefcio, se for diagnosticada alguma doena, de
um conjunto de doenas graves, cujo tratamento
acarreta despesas importantes.

- Seguros de prestao de cuidados de longa

durao: cobrem os custos associados aos cuidados
nas idades avanadas, quando as pessoas seguras j
no so capazes de viver autonomamente.

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 Observao 1.13: Com base nas declaraes
prestadas e evidncia mdica de suporte, as
pessoas seguras so classificadas numa das
seguintes categorias:
Vidas com baixa mortalidade (preferred lives):
mortalidade esperada abaixo da mdia.
Vidas normais (normal lives): embora
apresentem fatores de risco mais pronunciados
do que as vidas anteriores ainda so seguras
com as tarifas standard. So a maior parte.
Vidas com maior mortalidade (rated lives): tm
fatores de risco acima do normal e portanto no
podem ser aceites pela companhia s tarifas
standard.
Vidas no Segurveis (Uninsurable lives): o
risco de tal ordem que os seguradores no o
aceitam.

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 Se o processo de comercializao das aplices no
rigoroso, as companhias correm o perigo de seleo
adversa: um nmero desproporcionado de pessoas
seguras com alto risco compraro aplices, o que
pode trazer perdas elevadas.
Muitas vezes no exigida evidncia mdica, ambas
as partes assumindo o princpio da boa f (uberrima
fides) da contraparte. Nalguns casos, o tribunal tem
que intervir.

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 A principal responsabilidade do aturio vida consiste
em manter a solvncia e a rentabilidade da
companhia
Os prmios devem ser calculados de forma a cobrir
os benefcios.
Os ativos devem ser suficientes para que o
pagamento das indemnizaes se faa na altura
prpria.
A participao nos resultados deve ser justa.

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 2. Mortalidade e Tabelas de Sobrevivncia

2.1 Funes de sobrevivncia e fora de

mortalidade

Def. 1.2: Os benefcios ao abrigo dos contratos de

seguro de vida tradicionais, e na sua forma mais
simples, so essencialmente de dois tipos:
1- Imediatamente a seguir morte da pessoa
segura, ou algum tempo depois.
2- Depois de se ter verificado que a pessoa segura
sobreviveu um determinado prazo.

Quando a companhia de seguros emite uma aplice

no sabe quando que a pessoa segura vai morrer.
Logo

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 Por isso mesmo, necessita de um modelo que lhe
permita estimar o momento em que a morte vai
ocorrer (um modelo da mortalidade humana), a
partir do qual seja possvel estimar probabilidades de
morte e sobrevivncia, a qualquer idade.

Notao:
( ): uma vida de idade , 0.
: o tempo de vida futura de ( ) uma
varivel aleatria (v.a.).

+ : idade da morte ( ) tambm uma
v.a.
: funo de distribuio da v.a. .
: funo de sobrevivncia de ( ).

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 Def. 2.1: a funo de distribuio da durao
futura de ( ).
() = ( ) d a probabilidade de que ( )
no sobreviva para alm da idade + .
() = 1 () = ( > ) d a probabilidade
de que ( ) sobreviva mais de anos.

Observao 2.2: Particularmente importante a v.a.

0 , o tempo de vida futura nascena (o que quer
dizer que a idade da morte 0 ).
Pode relacionar-se e 0 .
Os acontecimentos e 0 + |0 > so
equivalentes (nos dois casos sabemos que a vida
sobreviveu at idade ), e portanto
P( ) = P (0 + |0 > ).

Usando esta relao, vem

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 P( ) = P (0 + |0 > )
P (0 + 0 > )
=
P (0 > )
P ( < 0 + )
=
P (0 > )
0 ( + ) 0 ( )
() =
0 ( )
0 (+)
Exerccio: Prove que () = .
0 ()

Soluo:
() = P( > ) = 1 ()
0 ( + ) 0 ( )
=1
0 ( )
0 ( ) 0 ( + ) 0 ( + )
=1 =
0 ( ) 0 ( )

Observao 2.3: Tambm se pode deduzir que

0 (+)
() = , atendendo forma como as
0 ()

probabilidades so definidas.
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 () = P( > ) = P (0 > + |0 > )
P (0 > + 0 > )
=
P (0 > )
P (0 > + ) 0 ( + )
= =
(
P 0 > ) 0 ( )
Observao 2.4:
0 (+ )
() = 0 ( + ) = 0 ( ) ().
0 ()

Ou seja, a probabilidade de sobreviver da idade

idade + igual ao produto de duas
probabilidades:
1. 0 ( ), a probabilidade de sobreviver at idade
, a partir do nascimento e
2. (), a probabilidade de, tendo sobrevivido at
idade , sobreviver ainda at idade + .

Observao 2.5: Este resultado pode ser

generalizado para o clculo da probabilidade de ( )
viver ainda mais + anos:
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 ( + ) = P( > + )
= P (0 > + + |0 > )
P (0 > + + 0 > )
=
P (0 > )
P (0 > + + ) 0 ( + + )
= =
P (0 > ) 0 ( )
0 ( + ) 0 ( + + )
=
0 ( ) 0 ( + )
= P( > )P( + > )
= ()+ ().

Verifica-se que a probabilidade de ( ) sobreviver

+ pode ser fatorizada na probabilidade de
sobreviver os primeiros anos e, tendo chegado
idade ( + ), sobreviver mais anos.

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 Observao 2.6: Se as probabilidades de
sobrevivncia so conhecidas nascena, podem
calcular-se as probabilidades de sobrevivncia em
(+)
qualquer idade x usando () = .
()

A funo 0 descreve completamente a distribuio

da durao da vida.

Observao 2.7: Uma funo uma funo de

sobrevivncia vlida se e s se:
1. (0) = 1, a probabilidade de uma pessoa de
idade sobreviver 0 anos 1.
2. lim () = 0

3. () uma funo no crescente de .

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 Observao 2.8: So ainda impostas trs condies
adicionais, sempre presentes na durao da vida
humana:
A1: () diferencivel para > 0. Da condio 3,

resulta () 0, > 0.

A2: lim () = 0.

A3: lim 2 () = 0.

A2 e A3 garantem que a mdia e a varincia de

existem.

Def. 2.9: A fora de mortalidade (taxa instantnea

de mortalidade, ou funo hazard) idade ,
representa-se por e define-se
1
= lim + ( )
0
1
= lim + (0 + |0 > )
0
1
= lim + (1 ( )).
0

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 Observao 2.10: A fora de mortalidade depende
da unidade de tempo usada (se, por exemplo, o
tempo for medido em anos, a fora de mortalidade
por ano.)

Observao 2.11: Para valores muito pequenos de

,
(0 + |0 > )

e pode interpretar-se como a probabilidade de

uma vida que chegou idade morra antes de
chegar idade + .

Observao 2.12: Se conhecermos para todo

0, podem calcular-se as probabilidades de
sobrevivncia (), para todo e todo . A fora de
mortalidade descreve completamente a durao da
vida futura, tal como 0. .

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 Muitas vezes mais conveniente usar a fora de
mortalidade.

Exemplo 2.13:
1. Para uma vida com mortalidade padro a fora de
0.03 0 < 15
mortalidade = {
0.05 15
a) Determine a funo de sobrevivncia e verifique que
satisfaz as trs condies para uma funo de
sobrevivncia vlida.
4
b) Para certo conjunto de vidas, a fora de mortalidade 5
da fora de mortalidade padro. Calcule a probabilidade
de que uma destas vidas que tem atualmente 45 anos
sobreviver at aos 65 anos. Volte a calcular, para uma
vida com 10 anos.

() = ( ) = 1 ()
0 (+)
( > ) = 1 () = () =
0 ()

( < + ) = ( + ) () = () ( + )

()
0
()
= ; + =
0 () ()

+
0 () = 0 ; () =
= 0 +

() = 0 () = 0 + = 0 0 + +

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 Soluo:


0 0.03 = 0.03 0 < 15
a) 0() = 0
={ 15
(0 0.03 +15 0.05 )
= 0.05+0.3 15

1. 0 (0) = 0 = 1
2. lim 0 () = lim 0.05+0.3 = 0

0.03 = 0 (derivada direita)

0.03
= {0.03 <0 0 < < 15
0 ()
3. 0 () claramente
= 15
0.05 0.05+0.3 < 0 > 15
uma funo continua no seu domnio; 0 () uma funo no crescente no seu
domnio.

b) Inserindo * para evidenciar que se trata de uma fora

de mortalidade modificada,
0.024 0 < 15
= {
0.04 15

0.024 0.024
= 0 < 15
0 () =
0
0 = { 15
( 0.024+ 0.04) 0.240.04
0 15 = 15

( ) 0 (65)
45 20 = (45 > 20) = = 0.8 = 0.449
0 (45)

( ) 0 (65)
0.240.0465

10 55 = (10 > 55) = = = 0.12

0 (10) 0.02410

Alternativa 1:
45+
(45+) 0.240.04(+45)
()
Obter 45 = 45 = 0 (45) = 0.240.0445 = 0.04 , > 0, e
0
(20) 0.8
depois 45 = = 0.449

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 10+
()
10 = 10
10+
0.024 0.024
10 = 0 < 5
= { 15 15+(5)
( 0.024+ 0.04) 0.080.04
10 15 = 5
(55)
10 = 2.12 = 0.12

Alternativa 2 (a mais direta):

Obter
45+20
(20) 0.04
45 = 45 = 0.8 = 0.449
15 65
(55) ( 0.024+15 0.04)
10 = 10 = 2.12 = 0.12

Exerccio 2.14

Dada a funo F0 x x , 0 x 110:

110
a) Determine S0 x e Sx t.
b) Determine x e xt .
c) Calcule a probabilidade de uma vida atualmente
com 80 anos morrer entre os 82.5 anos e os
83.75 anos.
Soluo:

a) 0 () = 1 0 () = 1 110 , 0 110
+
0 (+) 1
110 110+
() = = = , 0 110
0 () 110
1
110
1 1
1


()
(1 )
110 ()2 ()2
0 110
b) = = = = , 0 110
0 () 110
1 1
110 110

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 110+ 1
() ( ) (+)2
110
+ = = = , 0 110
() 110+ 110+
110

c) (2.5 < 80 3.75) = 80 (3.75) 80 (2.5) = 80 (2.5) 80 (3.75) =

11082.5 11083.75
= 0.910171 0.865767 = 0.0453
11080 11080

Exerccio 2.15
Prove que:
1
a) = ( ). (2.9)
0 () 0
0 ()
b) = , () = () = ()
0 ()
()
c) + = (2.10)
()

[Sugesto: assuma que x est fixo e t varivel.]

d) = log0 ( ).


0
e) 0 () = .
+
0 +
f) () = =

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 Soluo:
1
a) = lim + (0 + |0 > ) =
0
1
lim + (0 + |0 > )
0

1 P (0 + 0 > )
= lim +
0 P (0 > )
1 P ( < 0 + )
= lim +
0 P (0 > )
1 0 ( + ) 0 ( )
= lim +
0 0 ( )
1 0 ( ) 0 ( + )
= lim +
0 0 ( )
1 0 ( ) 0 ( + )
= lim
0 ( ) 0+
0 ( ) 1
= = ( )
0 ( ) 0 ( ) 0
0 () [10 ()] 0 ()
b) = ( ) = = =
0 0 () 0 ()
0 ()
, () = () = ()
0 ()

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 0 (+) [0 () ()]
c) + = ( ) = ( ) () =
0 + 0

0 ()[ ()] [1 ()] ()

( ) () = =
0 () ()

0 ()
d) = ( ) = [log0 ( )] = log0 ( )
0

e) = [log0 ( )] 0 =

0 [log0 ( )] 0 =
=
[log0 ( )]=0 0 = log0 () +

log0 (0) 0 = log0 () + log1

0
0 = log0 () = 0 ()
+
0 (+) 0
f) () = = =
0 () 0

+ +
0 +0
= =
+
+ 0 +
= .

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