1.

ANTECEDENTES

La tendencia hacia el consumo de productos con bajas caloras ha incrementado el inters por los
endulzantes alternativos al azcar, que en la actualidad son muy solicitados en un amplio mercado tanto
para la elaboracin de productos procesados como para el consumo directo (Rodriguez et all, 2009).

Dentro del mercado de los edulcorantes, hay una gran demanda por productos naturales,
principalmente a causa de los efectos nocivos que producen los endulzantes sintticos en la salud. Tal es
el caso de Japn en donde tras las prohibiciones de estos productos sintticos alrededor de los aos 70s,
se los ha llegado a sustituir en gran medida por la estevia, un producto natural con gran probabilidad de
crecimiento y expansin (Zubiate, 2007).
En pases con condiciones culturales y econmicas similares a las del Ecuador, como Per, tambin se ha
incrementado el consumo de estevia.

En general, en muchos otros pases tambin se ha ido popularizando el uso de la estevia como
endulzante "diettico en diversos mbitos, tanto en la industria de bebidas y alimentos procesados, as
como en el campo de la medicina natural, considerndose esta planta como una gran alternativa para las
personas que quieren disminuir su ingesta calrica o presentan diabetes.

La estevia es una planta herbcea que gracias a sus componentes activos estevisido y rebaudisido-
A representa una gran opcin para satisfacer la demanda de los edulcorantes naturales al no contener
caloras y presentar propiedades medicinales como anti hiperglucmicas entre otras bondades. (Jeppesen
et all, 2002; Wallin, 2008).
 2. JUSTIFICACIN

La estevia es una planta que presenta caractersticas edulcorantes ya que su extracto formado por
glicsidos de esteviol, llega a ser de 200 a 300 veces ms dulce que la sacarosa y adems el aporte de
caloras al organismo luego de su ingesta es nulo, representando una gran alternativa para las personas
que quieren disminuir su ingesta calrica o presentan diabetes.

Adicionalmente algunos estudios han demostrado que tiene propiedades medicinales entre las que
destacan: controlar la glucemia al estimular la secrecin de insulina de las clulas beta del pncreas,
disminuir la gluconeognesis y el nivel de glucagn en el plasma.
Otros estudios han hallado un efecto anti hipertensivo, al evitar el efecto de la vasopresina, mediante la
inhibicin de la entrada de calcio a la clula.

A la estevia se le atribuyen tambin propiedades antioxidantes al inhibir radicales hidroxilo, xido

ntrico, y aniones superxido, e incluso se han encontrado caractersticas anti tumor en experimentos en
ratones. (Chan et al, 2000; Chatsudthipong y Munprasat, 2009; Chen et al., 2005; Chen et al., 2006; Ghanta
et al., 2007; Liu et al., 2003; Jeppesen et al, 2002; Raskovic et al., 2004; Shukla et al., 2011; Ulbricht et
al., 2010; Yasukawa et al., 2002).

La creciente demanda por esta planta en el Ecuador justifica el optar por su cultivo como un
agronegocio interesante desde el punto de vista econmico y contribuir de esta manera a diversificar la
produccin agrcola en beneficio del sector y ofrecer una alternativa a la poblacin y a las organizaciones
para cambiar la matriz endulzante, con posibilidades de convertirse en un producto de exportacin.
3. OBJETIVOS

3.1.Objetivo general

Producir hojas secas de estevia con miras de llegar al mercado internacional.

3.2.Objetivos especficos

a) Producir estevia aplicando la mejor tecnologa posible, al ms bajo costo procurando

utilizar productos orgnicos de sello verde y labores culturales amigables con el ambiente.
b) Exportar la produccin de estevia a un mercado internacional especficamente a USA.
c) Evaluar la viabilidad financiera de la produccin comercial de estevia.
 4. ESTUDIO DE MERCADO

4.1.Oferta

4.1.1. Produccin mundial

Como la produccin de estevia est en constante crecimiento y no todos los pases llevan un sondeo
estadstico, es difcil poder establecer con absoluta certeza los volmenes cultivados o las cifras de ventas
en los diferentes pases, por lo que hay discrepancias en los reportes y en la bibliografa en general.

Sin embargo, la mayora de referencias coinciden en que el ms grande productor de estevia es China,
con una superficie cultivada de aproximadamente 20,000 ha, comercializando el 50% de su produccin
en su mercado interno, 40% lo exporta a Japn y el 10% restante a Corea, Indonesia y Estados Unidos.
Otros importantes productores de plantas y hojas secas de estevia a nivel mundial son Israel, Tailandia,
Paraguay y Brasil (Campusano et al., 2009).

En Amrica, el mayor productor de este cultivo es Paraguay con 1,500 hectreas destinadas tanto para
el consumo nacional como para la exportacin, siendo Brasil el principal destino de las exportaciones
(25%), seguido por Japn, Francia y Estados Unidos (Duarte, 2008).

4.1.2. Produccin nacional

La estevia es un cultivo introducido al Ecuador desde Colombia en el ao 2004 (Villegas, 2010). Se

cree que las primeras plantas ingresaron al pas desde el Putumayo hacia las provincias de Sucumbos y
Orellana; sin embargo, parte del material vegetal para las primeras plantaciones comerciales fue importado
desde empresas colombianas dedicadas a la propagacin y cultivo de esta planta desde el valle de El Cauca
(Tigrero y Landzuri, 2009).

En general, en el Ecuador la estevia, es cultivada en pequea escala por escasos agricultores (Tabla 1)
(Tigrero y Landzuri, 2009). Sin embargo se ha establecido que la empresa Agroestevia que pertenece al
Ingenio Valdez es el mayor productor a nivel nacional; est ubicada en Cerecita y tiene 17 hectreas de
estevia, aunque actualmente se encuentra amplindo su cultivo. El Ingenio Valdez exporta gran parte de
su produccin, utiliza otra parte para su industrializacin y una mnima cantidad la vende al mercado local
(Villegas, 2010).

En los mercados del Ecuador, el producto final se lo comercializa como hoja seca, se lo vende a las
empacadoras con destino final a los centros naturistas, o a comercializadoras para la exportacin.

A muy corto plazo se pretende implementar su industrializacin en el Ecuador con el fin de obtener
productos elaborados tales como cristales, extracto lquido o polvo (Tigrero, 2009; Villegas, 2010), y as
poder competir con los productos que al momento ya se aprecian en las perchas de supermercados,
farmacias y centros naturistas y que vienen importados desde algunos pases como Colombia, Brasil y
USA.

Tabla 1. Superficies y localizacin de las plantaciones de Stevia rebaudiana en Ecuador en el 2008.

Superficie de las Altitud
Provincia Localidades
plantaciones msnm
Santo Domingo de los Va Santo Domingo,
Menor a 1 ha 510
Tsachilas Quevedo, Ro Verde
Tababela
Pichincha 2,400
Guayllabamba

Manabi Puerto la Boca 0

Zamora Paquisha 900

Francisco de Orellana Joya de los Sachas 244

Loja Quinara 1,640

Sucumbios Lago Agrio 300

Carchi El Chota 1,560

15 ha Guayas Cerecita 50

Tigrero y Landzuri, 2009.

 4.2.Demanda

A nivel internacional hay una gran demanda por las hojas de estevia, en especial en los pases que se
dedican a la industrializacin de esta planta.

Japn es el principal destino de las exportaciones de estevia. Aun cuando China es uno de los
principales exportadores de estevia, un estudio realizado en Colombia en el 2004 revela que este pas
asitico tambin compra el producto y seala que China y Malasia han aumentado sus importaciones de
hoja seca para consumo industrial. Tambin dos de los pases a los cuales se dirigen las exportaciones de
estevia son Corea del Sur e Israel (Marn, 2004).

En Sudamrica hay varias empresas que comercializan y procesan la estevia tales como; Stevia Salud
Sac, Cranper SAC, Steviapar y Steviacol Ltda, las cuales constantemente solicitan hoja seca en grandes
cantidades y constituyen posibles compradores.

En Estados Unidos, a pesar de las limitaciones para la venta de estevia (slo se poda comercializarla
como suplemento diettico y en tiendas naturistas), existen desde hace varios aos grandes marcas como
Sweet Leaf (Wisdom natural Brands) y Blue California, dedicadas al procesamiento de las hojas para la
extraccin de sus componentes y elaboracin de diversos productos. Recientemente, se han eliminado
muchas prohibiciones, lo cual representa un panorama favorable para el mercado de la estevia en ese pas.

Cabe mencionar que en la Unin Europea han existido, de igual manera, restricciones en la
comercializacin y en 1999 la EUFIC "The European Food Information Council, deneg su venta, por
falta de estudios suficientes que demuestren su seguridad. Sin embargo como se menciona en la reunin
69 de la JECFA (Joint FAO/OMS Expert Committee on Food Additives) en el 2008, la Unin Europea
extendi la aprobacin para la utilizacin de la estevia en todos los usos actualmente aprobados para el
aspartame. Lo que sugiere que el mercado en Europa tiene un gran potencial de expansin (Benford et al.,
2009; EUFIC, 2010).
 4.2.1. Demanda interna

En el Ecuador, no hay cifras oficiales acerca del consumo e importaciones de estevia en hoja seca. Sin
embargo Tigrero, 2009, seala que la empresa Ingenio Valdez compra a nivel nacional e importa de varios
sitios, exportando luego a China.

Tambin hay empresas a nivel nacional que se dedican a darle valor agregado a la estevia, tal es el
caso de la empresa El Edn, empacadora y distribuidora de estevia que compra la hoja seca para el
empaque del producto en varias presentaciones y de otras hierbas medicinales (Claudio, 2010).

4.3.Anlisis de precios
4.3.1. Precio de minorista

El precio de minorista o de consumidor final de hoja seca empacada en el mercado interno se presenta
en un rango de $ 1,20 a 1,50, esto en presentaciones de 30 gr.

Tabla 4.3: Precios de estevia procesada

Presentacin Marca Cantidad Punto de venta Precio $ Precio $
estimado
por100g
Polvo Bestevia 120g Supermaxi 5.41 4.51
Polvo Estevia 110g Supermaxi 6.26 5.69
Sabedulce
Polvo Estevia 50g Supermaxi 3.48 5.69
Sabedulce
Polvo El Edn 100g Centro naturista 6.50 6.50
Gotas Dulcegota 30ml Centro naturista 8.99
(con
fructosa)
Gotas El Edn 30ml Centro naturista 8.20
4.3.2 Precio de mayorista
El precio de hojas de estevia en seco, etiquetadas y empacadas en fundas plsticas de 20 gramos al por
mayor es de $0.80.
El precio de la estevia vara en el mercado interno de $10 a $12 el kilo (Cevallos, 2010; Claudio, 2010).
4.3.3 Precio internacional de la hoja de estevia
El precio internacional de la hoja de estevia es de aproximadamente $2 a $3 el kilo (Cevallos, 2010).
Sin embargo, se determin el precio de la hoja de estevia al por mayor en Lima-Per mediante una
cotizacin directa al productor CRANEPERU SAC, obtenindose los siguientes valores:
Tabla 4.5: Precios de hoja de estevia por kilo, en Per a finales del 2009.
Presentacin de la estevia Precio $ por
kilo
Hoja seca entera 6.07
Hoja seca chancada 6.11
Hoja seca molida 6.25
Datos obtenidos de cotizacin a CRANEPERU SAC.
4.4 Comercializacin
La estevia se puede comercializar de diferentes maneras, puede venderse la hoja fresca, seca, a nivel
nacional o a pases en el exterior. Tambin se puede procesar para conseguir un mayor valor agregado,
como la elaboracin de bolsitas para infusiones, extractos, o procesos ms complejos como extraccin de
cristales de estevisido y obtencin de polvo (Marn, 2004).
La presentacin en polvo viene frecuentemente mezclada con fcula de maz, en sobres de un gramo,
mientras que las preparaciones en lquido vienen generalmente en envases pequeos (goteros) de 30
mililitros.
Grfico 4-19: Cadena de la comercializacin de estevia
Informacin tomada de Marn, 2004
Para este proyecto se comercializarn las hojas secas empacadas en sacos de polipropileno de 60cm por
90cm; la cantidad por saco ser de 15 kilos y el precio ser de $60 el saco.
6 Estudio financiero
El anlisis financiero del presente proyecto comprende la inversin, la proyeccin de los ingresos y de los
gastos y el financiamiento que se prevn para el periodo de su realizacin. Adems por medio de ste se
permitir juzgar su viabilidad y su prioridad frente a otras probabilidades de inversin.
6.1 Inversiones
6.1.1 Activos
Tabla 6.1: Inversin inicial del proyecto (activos)
Descripcin Cantidad Precio $ Costo $ total

Terreno 30,400m2 unitario

0.49 /ao
15,000.00
Infraestructura
Galpn poscosecha 100m2 50.00 5,000.00
Oficina 25m2 100.00 2,500.00
Bodega 50m2 50.00 2,500.00
Vehculo 1 13,000.00 13,000.00
Maquinaria y equipos
Herramientas (aspersores, mangueras, tijeras 3,000.00 3,000.00
podadoras, azadones, palas, fumigadora, gavetas,
Material vegetal
guantes, mascarilla.)
Plantas (variedad Morita II) 360,000 0.06 21,600.00
Total activos 62,600.00

La tabla 6.1 presenta a ms del terreno los dems costos de inversin de activos para iniciar el proyecto,
que incluyen la implementacin de la infraestructura con el galpn para la post cosecha, una pequea
oficina y una bodega para almacenaje del material secado. Tambin se toma en cuenta la adquisicin del
vehculo, de herramientas para el uso agrcola como tijeras podadoras, azadones, mochilas y mangueras
para riego por aspersin, entre otros. Adems la obtencin del material vegetal adecuado, que en este caso
van a ser plantines de estevia de la variedad Morita II con una densidad de 120,000 plantas por hectrea.
Es importante notar que a la par de la implementacin del cultivo de estevia, se comenzar con la
produccin de materia orgnica (humus) en cajas de madera (arcones) para reducir los costos de
fertilizantes y, como la instalacin de estos cajones es muy barata, (estimado en $5), se le incluye dentro
del rubro de herramientas. Los plantines son el rubro ms elevado, alcanzando un 34.5% de la inversin
inicial, seguido por el terreno que representa el 24% de la inversin inicial.
6.1.2 Costos de establecimiento
Tabla 6.2: Costos de maquinaria y mano de obra para el establecimiento
Costos de establecimiento Cantidad Precio $ Costo $
unitario total/3ha ao
Siembra de plantines 105 10.00 1,050.00

Mano de obra jornales

105 10.00 1,050.00

Preparacin del terreno jornales

Camas 6 hm* 30.00 180.00
Arada 6 hm* 30.00 180.00
Rastra 6 hm* 30.00 180.00
Surcada 6 hm* 30.00 180.00
Obrero de planta 12 meses 351.08 4,212.96
Total 7,032.96
*hm= hora mquina
La tabla 6.2 muestra los costos de establecimiento en los cuales consta el sueldo del obrero de planta que
es de $264 ms los beneficios de ley que son el decimotercero, el decimocuarto, las vacaciones, y la
afiliacin al IESS, con un total de $351.08 siendo el costo ms elevado y que al ao representa el 59.9%
del costo total del establecimiento.
El valor de la inversin inicial total comprende la suma de los activos ms los costos de establecimiento
que dan un total de $69,632.96
6.2 Capital de trabajo inicial
Tabla 6.3: Estimacin de capital de trabajo inicial
Capital trabajo Inicial ao 1 ($)

Costos variables S8,615.G1

Costos fijos 1,2GG.GG
Costos 12,233.76
administrativos
Gastos ventas 498.6G
Total 52,547.37
Capital trabajo Inicial 26,273.68

El capital de trabajo inicial equivale al 50% de los costos variables, ms los costos fijos, ms los gastos
administrativos, ms los gastos de ventas del ao uno.
Tabla 6.4: Costos variables para el ao 1
Costos variables Cantidad Precio $ Costo $
unitario total/3ha/
ao
Cosecha 720 jornales 1G.GG 7,2GG
Fertilizacin organic 240 jornales 8.GG 1,92G
Fertilizacin qumica 48 sacos de urea de 50kg 72 5,856
sacos de KCl de 50 kg 82
sacos de superfosfato de
Mano de obra 165 jornales 1G.GG 1,65G.GG
50kg
aplicacin
Fungicida Iprodione 21 fundas de 200g 11.G5 232.G5
Aplicacin fungicida 60 jornales 1G.GG 6GG.GG
Poda formacin 24 jornales 1G.GG 24G.GG
Deshierbas 900 jornales 1G.GG 9,GGG.GG
Agua de riego 12 meses 2G.GG 24G.GG
Obrero de planta 12 meses 373.G8 4,476.96
Mano de obra 720 jornales 1G.GG 7,2GG.GG
poscosecha
Total 38,615.G1

Para los costos variables del ao uno se toman en cuenta las tres primeras cosechas del ao de
establecimiento, ms las cinco cosechas de este ao (uno) (29,100kg en tres hectreas) con un costo total
de $7,200.00. De igual manera se incrementa el nmero de jornales para la post-cosecha, aplicacin de
fungicida, poda de formacin, y deshierbas, as como tambin el rubro del agua de riego. Tambin aumenta
el salario del obrero de planta a $373.08. El rubro ms alto de los costos variables es el de deshierbas con
un 23.3%, a continuacin le sigue el rubro de la mano de obra de la cosecha y post cosecha con un 18.6%.
Desde este ao el abono orgnico representa un costo mnimo y se considera no relevante ya que se va a
producir humus a partir de los desechos orgnicos de la plantacin.
Tabla 6.5: Costos variables ao 2
Costos variables Cantidad Precio $ Costo $

Cosecha 450 jornales unitario

10.00 total/3ha/ao
4,500.00
Fertilizacin qumica 30 sacos de urea 45 3,660
sacos de KCl 54 sacos
de superfosfato triple
Mano de obra aplicacin 90 jornales 10.00 900.00
Fungicida Iprodione 15 fundas de 200g 11.05 165.75
Aplicacin fungicida 30 jornales 10.00 300.00
Deshierbas 450 jornales 10.00 4,500.00
Agua de riego 12 meses 20.00 240.00
Obrero de planta 12 meses 373.08 4,476.96
Mano de obra poscosecha y 450 jornales 10.00 4,500.00
empaque
Total 23,242.71

En el segundo ao el rubro ms alto lo constituye la mano de obra para la cosecha, deshierba y poscosecha
con un valor de $4,500 o 19.4% del total de los costos variables para cada una de estas actividades.
A partir del segundo ao se toma en cuenta el 4.34% de inflacin anual, para estimar los costos variables
para los aos tercero cuarto y quinto.
Tabla 6.6: Costos fijos
Costos fijos Cantidad Precio $ Costo $

Telfono 12 meses unitario

30.00 total/ao
360.00
Mantenimiento y 12 meses 50.00 600.00
combustibles
Agua 12 meses 5.00 60.00
Energa elctrica 12 meses 15.00 180.00
Total 1,200.00

El costo ms alto de los costos fijos es el rubro de mantenimiento y combustibles que representa el 50%
de los costos fijos
Tabla 6.7: Gastos administrativos
Sueldos Cantidad Precio $ Costo $

Tcnico- administrador 12 meses unitario

919.48 total/ao
11,033.76
Papelera 12 meses 20.00 240.00
Servicios 12 meses 20.00 240.00
Total 11,513.76

El gasto ms representativo es el pago al tcnico-administrador, encargado de supervisar el cultivo, la

produccin y las ventas, con un sueldo de $720 ms todos los beneficios de ley que son el decimotercero,
el decimocuarto, las vacaciones, y la afiliacin al IESS, representando anualmente 95.8% del total de los
gastos administrativos.
Tabla 6.8: Gastos de ventas
Ao 1 2 3 4 5
Transporte + 192.00 120.00 120.00 120.00 120.00
combustible $
Empaque $ 306.60 252.00 264.60 277.83 277.83
TOTAL $ 498.60 372.00 384.60 397.83 397.83
Considerando que el producto empacado (hojas secas) va a ser entregado nicamente a pocos compradores
en la capital, slo en las fechas de la cosecha establecidas (tres entregas en el primer ao y cinco en los
siguientes aos de la produccin) y que la ubicacin del terreno queda aproximadamente a 120Km del
sitio de entrega, el gasto estimado de combustibles para la distribucin del producto va a ser de $192 en
el primer ao y $120 desde el segundo hasta el quinto ao.
A esto se adiciona los sacos para el empaque con un costo de $0.21 cada uno que tienen la capacidad de
almacenar 15kg.
Tabla 6.9: Depreciacin de infraestructura y maquinaria
Depreciacin de infraestructura y maquinaria Valor $ % depreciacin Total $

Galpn poscosecha inicial

5,000 5% 250.00

Oficina 5,500 5% 275.00

Bodega 2,500 5% 125.00

Vehculo 13,000 20% 2,600.00

Herramientas (aspersores, mangueras, tijeras 3,000 20% 600.00

podadoras, azadones, palas, fumigadora)
Depreciacion total 3,850.00

6.3 Financiamiento
La inversin inicial total es de $95,906.65 y se la va a financiar en dos partes: el 70% ($67,135.00) se
financiar con un prstamo a la CFN, a una tasa de inters de 10,5% anual y un plazo de 5 aos, y el 30%
restante con capital propio.
Tabla 6.10: Amortizacin gradual
Ao Saldo $ Cuota $ Inters $ Amortizacin $

1 67,135 17,316 6,540 10,775

2 56,360 17,316 5,353 11,963
3 44,397 17,316 4,035 13,281
4 31,115 17,316 2,571 14,745
5 16,370 17,316 946 16,370
Capital: $ 67,135.00 Tasa de inters: 10.5% anual Plazo: 5 aos
Forma de pago: dividendos anuales
Tabla 6.11 : Ingresos del proyecto por ao
Ao Produccin/ha Precio $ /kg Ingreso $
total/ao
1er ao 21,900 4.30 94,170.00
2do ao 18,000 4.49 80,759.16
3er ao 18,000 4.68 88,477.31
4to ao 18,000 4.88 96,933.09
5to ao 18,000 5.10 101,139.99

En el primer ao se observa un ingreso mayor al del segundo ao, esto se debe a que en el primer ao
estn tomadas en cuenta las tres primeras cosechas del ao de establecimiento ms las cinco cosechas del
ao uno.
6.4 Flujo de caja
Tabla 6.12: Flujo de caja
0 1 2 3 4 5
Ingresos 94170.00 80759.16 84264.11 87921.17 91736.95
Costos variables -38615.01 -24251.44 -25303.96 -26402.15 -
Costos fijos -1200.00 -1252.08 -1306.42 -1363.12 -1422.28
Gastos totales (Adm Ventas) -12732.36 -13152.85 -13723.68 -14319.29 27548.00
-
Inters prstamo -6540 -5353.00 -4035.00 -2571 -946.00
Depreciacin -3850.00 -3850.00 -3850.00 -3850.00 14940.75
-3850.00
Utilidades 31232.63 32899.79 36045.05 39415.61 43029.92
Impuesto -2877.39 -3127.47 -3698.01 -4372.12 -4692.48
Utilidad neta 28355.24 29772.32 32347.04 35043.49 38337.44
Depreciacin 3850.00 3850.00 3850.00 3850.00 3850.00
Inversin inicial -69,632.96
Inversin capital de -26273.69
Prstamo 67134.65
trabaje
Amortizacin -10775 -11963 -13281 -14745 -16370
Flujo de Caja -28772.00 21,430.24 21,659.32 22,916.04 24,148.49 25,817.4
4
Se puede apreciar como desde el primer ao el flujo de caja muestra un valor positivo, debido a que
empieza la produccin de la plantacin comercial de la estevia desde el ao de establecimiento.
En el segundo ao la produccin de estevia aumenta ya que se cosechan cinco veces durante este periodo.
6.5 TIR
La tasa interna de retorno es una tasa de descuento que hace que el valor presente neto de una inversin
sea igual a cero, la TIR en el anlisis financiero fue de 72% con lo que muestra que el negocio es rentable
pues su valor es mayor al de la tasa activa referencial para el ao 2011 que se ofrece en la Corporacin
Financiera Nacional del 10.5% (Redn, 2011).
6.6 VAN
Es el valor presente de los flujos de caja estimados para el futuro, menos los costos, permite evaluar la
rentabilidad de un proyecto. (Blank y Tarquin, 2006) El VAN fue de $51,776.86 y al ser un valor positivo
nos muestra que el proyecto es financieramente viable.
6.7 Relacin beneficio-costo
El valor obtenido fue de 2.99, lo que significa que por cada dlar que se invierte se recupera la inversin
y se gana $1.99 dlares
6.8 Punto de equilibrio
El punto de equilibrio es un concepto de finanzas que hace referencia al nivel de ventas en donde los
ingresos totales son iguales a los costos totales, es decir no hay utilidad ni prdida. Permite determinar la
cantidad mnima de kilos que se deben producir para cubrir con los costos de produccin (Blank y Tarquin,
2006).
Tabla 6.13: Punto de equilibrio
Ao 1 2 3 4 5
Costos variables $ 38,615.01 24,251.44 25,303.96 26,402.15 27,548.00
Gastos de ventas $ 498.60 372.00 372.00 372.00 372.00
Costo variable total 39,113.61 24,623.44 25675.96 26,774.15 27,920.00
$Costo fijo $ 1,200.00 1,252.08 1,306.42 1,363.12 1,422.28
Gastos 12,233.76 12,764.71 13,318.69 13,896.72 13,896.72
administrativos
Costo fijo total $$ 13,433.76 14,016.79 14,625.11 15,259.84 14,499.84
Produccin 21,900.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00 18,000.00
esperada
Precio $ (kg) 4.30 4.49 4.68 4.88 5.10
Ingreso total $ 94,170.00 89759.16 84,264.11 87,921.17 91,736.95
Punto de equilibrio 5,343.60 4,494.50 4,493.26 4,492.08 4,089.78
(kg)
El punto de equilibrio es considerablemente bajo en comparacin con la produccin esperada, (24% en el
ao 1 y 23% en el ao 5) lo cual corrobora la factibilidad del proyecto.
Tabla 6.14: Estado de prdidas y ganancias
1 2 3 4 5
Ingresos 94,170.00 80,759.16 84,264.11 87,921.17 91,736.95
Costos variables -38,615.01 -24,251.44 -25,303.96 -26,402.15 -27,548.00
Costos fijos -1,200.00 -1,252.08 -1,306.42 -1,363.12 -1,422.28
Gastos totales (Adm -12,732.36 -13,152.85 -13,723.68 -14,319.29 -14,940.75
Ventas)
Inters prstamo -6,540.00 -5,353.00 -4,035.00 -2,571.00 -946.00
Depreciacin -3,850.00 -3,850.00 -3,850.00 -3,850.00 -3,850.00
Utilidades 31,232.63 32,899.79 36,045.05 39,415.61 43,029.92
Impuesto -2,877.39 -3,127.47 -3,698.01 -4,372.12 -4,692.48
Utilidad neta 28,355.24 29,772.32 32,347.04 35,043.49 38,337.44

7 Conclusiones
a) Se logr identificar prcticas para el manejo del cultivo que permitiran obtener el mejor
rendimiento, estas prcticas incluyen labores culturales amigables con el ambiente como deshierba
manual, para tratar de reducir la contaminacin del entorno y la utilizacin de un producto de sello verde
para prevencin y control de enfermedades (iprodione). Sin embargo, pese a la recomendacin de la
aplicacin regular de materia orgnica al suelo, se consider necesario usar fertilizantes qumicos.
b) La investigacin de mercado mostr que un 45% de las personas que participaron en la encuesta
respondi que s consumen endulzantes y de stas, un 95.5% estara dispuesto a comprar estevia en polvo,
frente a un 77.3% que comprara en hoja seca. Lo anterior demuestra que este cultivo presenta un gran
potencial en el mercado, en especial con miras a su industrializacin.
c) En este estudio se demostr que el cultivo de estevia es altamente rentable, lo cual se refleja en los
indicadores financieros, alcanzando una TIR de 72%, un VAN de $51,776.86 y una relacin beneficio:
costo de 2.99.
Todo esto permite concluir que el cultivo de estevia es una muy buena alternativa para la produccin en
el Ecuador, orientada a la diversificacin, tanto en el mercado local como en el mercado internacional.
8 Recomendaciones
a) Sera conveniente en estudios futuros ampliar el tamao de la muestra para obtener resultados ms
precisos y procurar realizarlo en diferentes provincias para auscultar las posibilidades de crecimiento.
b) Para una futura ampliacin del cultivo se recomienda realizar una plantacin madre de la cual se
estima obtener alrededor de 5 a 10 estolones por planta y de esta manera reducir significativamente los
costos del material de siembra, los cuales son los ms elevados y representaron ms del 50% del total de
la inversin inicial en el anlisis financiero de este proyecto.
c) Otra opcin para abaratar costos de material vegetal podra ser la reproduccin in vitro, aunque
para esto resultara indispensable hacer investigaciones acerca de los procesos de adaptacin de las plantas
al campo.
d) En vista de la gran cantidad de jornales que se requiere para el manejo del cultivo, en especial para
el control de malezas y adems con el objeto de proporcionar mejores condiciones al suelo sera importante
evaluar el uso de cobertura vegetal o mulches.
e) Es necesario realizar ms investigaciones para poder generar informacin referente de ciertos
temas como fertilizacin, uso de mulches, diversos tipos de cobertura y otras prcticas, en varias zonas
agroecolgicas del Ecuador, a fin de estimar rendimiento y rentabilidad.
f) Tambin sera conveniente hacer un estudio acerca del procesamiento de la estevia en el Ecuador
lo cual generara un valor agregado al producto y respondera a la demanda de estevia procesada
(principalmente en polvo).
g) Un aspecto muy importante resulta el efectuar campaas para promover el consumo de estevia ya
que tal como se pudo notar en los resultados de las encuestas hay un alto porcentaje (41%) de
desconocimiento del producto por parte de los consumidores de edulcorantes.
h) Se recomienda hacer ms estudios de la inocuidad de la estevia sin procesar como (infusiones a
partir de la hoja seca), ya que la mayora de trabajos acerca de la inocuidad de la estevia estn hechos en
base a los glucsidos de esteviol, (componentes edulcorantes de las hojas).
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