EVALUACION DE PROYECTOS

CASO 1: Grupo Inversor

Un grupo de inversionistas nacionales est evaluando incursionar en el negocio de TV por cable
en la regin Ucayali. De acuerdo al estudio de mercado en la zona geogrfica de su proyecto, la
cantidad de usuarios objetivos es de 6000 abonados y permanecer estable en los siguientes 4
aos.
Actualmente hay una empresa similar en la regin que ostenta la mayor participacin del
mercado, se espera captar para el proyecto slo el 5% de la demanda proyectada para el ao
2016 y luego incrementar esta participacin a 15% de la demanda para el 2017, a 30% de la
demanda el 2018 y a 40% de la demanda el 2019. El producto integra los servicios de TV cable
e Internet a un precio de 20 US$ al mes.
Para la implementacin del proyecto se requiere lo siguiente
Terreno: US$ 10000
Edificaciones: US$ 9000 (30 aos)
Infraestructura de los servicios a ofrecer: US$ 60000 (4 aos)
Tres mototaxis: US$ 4000 (4 aos)
Muebles y PCs: US$ 5000 (4 aos)
Estudios previos: US$ 2000 (4 aos)
Software y licencias: US$ 6000 (4 aos)
Otros gastos de puesta en marcha US$ (4 aos)

Como capital de trabajo se ha estimado que se debe tener un equivalente a 4 meses de costos
fijos de operacin, los cuales sern anualmente: US$ 24600 en sueldos, US$ 2400 alquiler de
oficinas, US$ 35000 pago por licencia de uso de seales de TV y US$ 10000 como alquiler de
postes a Telefnica.

Se estima que el mantenimiento de las redes y dems equipos deben costar un 3% del ingreso
por ventas. Asimismo, est proyectndose gastar US$ 15000 anuales en servicios generales y
un 5% del ingreso de las ventas por concepto de ventas y publicidad.

Los inversionistas cuentan con el 60% de la inversin total y van a trabajar con el Interbank un
financiamiento para cubrir la inversin y ste se realiza en cuotas constantes durante los 4
aos. El banco le ofrece una TEA de 12%.

Considere una tasa impositiva del 30% y una tasa del costo de los inversionistas de 20%
Es factible invertir en el proyecto?
Si le indican que la TIR del inversionista es 77%, qu significa para l?
Justifique su respuesta mediante clculos apropiados.

CASO 2: Egresado TECSUP

Un grupo de egresados de las diferentes carreras de TECSUP, despus de haber logrado una
posicin importante como empresarios se proponen llevar a cabo un proyecto, el cual consiste
en la construccin e implementacin de una empresa de Servicios Logsticos integrales de
Almacenamiento, para esto realizan sus estudios previos a la inversin y obtienen los siguientes
resultados.

La empresa ofrecer los siguientes servicios:

COD DESCRIPCION P.U OBSERVACION

S_00 Recepcin de carga paletizada 20 x Pallet
1
S_00 Almacenamiento Normal 25 x Pallet Max. 5 das en almacn
2
S_00 Almacenamiento Acondicionado 30 x Pallet Max. 8 das en almacn
3
S_00 Transporte General 15 x Viaje
4

La proyeccin para los siguientes 5 aos son los siguientes:

1
 COD Unidad 1 2 3 4 5
S_00 Pallet
1 21,600 28,080 39,312 58,968 88,452
S_00 Pallet
2 15,120 19,656 27,518 41,278 61,916
S_00 Pallet
3 6,480 8,424 11,794 17,690 26,536
S_00 Viaje
4 1,080 1,404 1,966 2,948 4,423

Los costos de Inversin que incluyen Tangibles, Intangibles y Capital de Trabajo son:

CONCEPTO MONTO
Supervisin de Construccin 20,000
Maquinaria en General 120,000
Terreno 300,000
Construccin 100,000
Certificacin 10,000
Equipos en General 43,000
Instalaciones 20,000
Estudios Previos 5,000
Capital de Trabajo 150,000

La depreciacin anual de activos tangibles como construcciones es 5%, maquinaria 10% y otros
activos tangibles 20%. La amortizacin de activos intangibles se realiza en 3 aos.
Los Costos de Operacin como los necesarios para el mantenimiento de la infraestructura y la
operacin del almacn se muestran en el cuadro siguiente.

Costos de Operacin y Mantenimiento:

CONCEPTO 1 2 3 4 5
Mano de Obra Directa 540,000 545,400 556,308 572,997 595,917
Mano de Obra Indirecta 230,400 232,704 237,358 244,479 254,258
Materiales Directos 54,000 54,540 55,631 57,300 59,592
Materiales Indirectos 11,520 11,635 11,868 12,224 12,713
Total 835,920 844,279 861,165 887,000 922,480
Gastos Administracin 16,200 16,362 16,689 17,190 17,878
Gastos Ventas 27,000 27,270 27,815 28,650 29,796
Gastos Financieros 0 0 0 0 0
Total Adm. Vtas y Finanzas 43,200 43,632 44,505 45,840 47,673

Es factible invertir en el proyecto, si el proyecto exige un WACC de 10%?

Si le indican que la TIR es 14%, eso que significa para el inversionista.
Justifique su respuesta mediante clculos apropiados.

CASO 3: Proyecto Pequea Empresa

PARTE I

Un grupo de socios tiene previsto elaborar un Perfil de Proyecto para la evaluacin de una
pequea empresa que producir muebles de comedor.

2
El diagrama muestra el proceso en general. Adicionalmente se tiene el Presupuesto Operativo
Se considera como Unidad de Venta (1 juego de Comedor = 6 Sillas + 1 Mesa) a un precio de
USD 900

Para el primer ao se tiene estimado una demanda de 60 Juegos de Comedor, as en lo

sucesivo, tambin se considera un inventario final del 20% el cual tambin ser vendido en el
periodo, no dejando inventarios para el siguiente periodo

Para el siguiente se le solicita calcular la cantidad de Materia Prima Directa (Madera) y

completar el costo total para 1 Juego de 6 Sillas y 1 Mesa. Los otros datos le servirn para los
siguientes clculos. -

3
 Nota:
Considerar para los 2 primeros
aos:
5 operarios y 1 ayudante.
Para el 3er.ao:
7 operarios y 1 ayudante.
Para el 4to. Ao:
9 operarios y 1 ayudante
Para el 10mo. Ao
10 Operarios y 1 ayudante

Se tiene el siguiente Cuadro de Inversiones.

Se le solicita construir el cuadro de Depreciaciones y Amortizaciones, considerar para Mquinas

y Vehculos una depreciacin anual de 20%, para construccin 5% y Para intangibles 3,33 %. -

4
 Nombre del Activo Deprec. / Amortiz. Valor Residual
1.
2.
3.
4.

Tambin se le solicita completar el siguiente cuadro de Estructura de la Inversin, considerar

Montos de Inversin o Participacin, Financiamiento y WACC) -

Nota:
- Alumnos Prof. Ramos (incluir Renta)
- Alumnos Prof. Padilla (No incluir Renta)

La carga Fabril se muestra en el siguiente Cuadro, se considera como parte del Costo Indirecto
de Produccin

Elaborar el cuadro de Financiamiento, considerar Amortizaciones Constantes.

PARTE II

Completar los Cuadros correspondiente al Flujo de Caja Econmico y Financiero

Calcular e Interpretar los resultados:
1. VANE, B/C Econmico
2. VANF, B/C Financiero

5
6