AO DEL BUEN SERVICIO AL CIUDADANO

TEMA:
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
CURSO:
Macroeconoma
DOCENTE:
Nerida Renee Huaytalla Cordova
INTEGRANTES:
CORDOVA HUARINGA, Giovanns

2017
TARMA PERU
 INTRODUCCION

Sistema Financiero Peruano En el Per, el uso del sistema financiero por parte de la

poblacin peruana es muy bajo. Esto implica que mucho de su desarrollo no est siendo

canalizado a travs de los bancos, los cuales son los encargados naturales de brindar un

mayor nmero de oportunidades a la mayor cantidad de usuarios posible. Existen muchas

razones por las cuales el uso de instrumentos bancarios an no est muy difundido en el Per.

Se sabe que cotidianamente nos enfrentamos a una serie de actos econmicos que tienen que

ver con el sistema financiero... Los crditos bancarios, el tener una tarjeta de crdito para

efectuar compras sin necesidad de contar con dinero en efectivo, la venta de acciones de tu

telfono fijo para salir de un apuro econmico son acciones que tienen que ver con las

finanzas... con tu propio manejo financiero, pero tambin con el manejo financiero del pas. La

presente monografa se titula Sistema financiero Peruano y tiene por finalidad

proporcionarnos algunas nociones bsicas e informacin relacionada con el funcionamiento del

sistema financiero en el pas. A lo largo de sus pginas abordaremos cuatro temas relacionados

con la actividad financiera: La poltica monetaria en el Per. El sistema financiero peruano. La

Bolsa de Valores y La promocin de la inversin extranjera.

 EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y
dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la
Sper intendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son:
El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el
sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de
segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar
fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea
principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones
productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios
Financieros o Mercados Financieros.
El Per tiene un Sistema Financiero muy especial, encontramos una diversidad de empresas
que desarrollan la actividad de intermediacin basado tambin en la diversidad de regiones,
clientes y usuarios de los servicios que estas instituciones brindan. El Sistema Financiero est
conformado por el conjunto de empresas que, debidamente autorizadas por los organismos
correspondientes, operan como intermediarios financieros, es decir pueden canalizar la oferta y
la demanda de fondos. De acuerdo a lo establecido en la legislacin vigente se incluye a las
empresas denominadas subsidiarias, empresas de seguros y empresas de servicios
complementarios que requieran autorizacin de la SBS para constituirse.( Sistema Financiero Y
Sus Principales Productos Y Servicios.(s.f). El Sistema Financiero Nacional.n/a. Sus Principales
Productos Y Servicios. Recuperado de file:///C:/Users/VanS
%20C/Downloads/Separata_Sistema_Financiero_y_sus_principales_Productos_y_Servicios_2
011-2.pdf.)
La eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de
ahorro dirigidos hacia la inversin.
El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias o deficitarias
podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual y la esperada, la posicin social, si
son unidades familiares o no lo son, la situacin econmica general del pas y los tipos de
inters (las variaciones de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las
unidades de gasto).
El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro y prstamo
y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debe
entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros. En una misma
sociedad pueden coexistir tres tipos de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.

Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la

supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos
privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no pertenecen al
sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y crdito
y programas de ONG.
Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy diversas.
Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero,
bienes y servicios. En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y amigos.
IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios
financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus
transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario
para el desarrollo de la economa.
En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financieros se limita a ciertos
factores y a determinados grupos de clientes.
La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito poltico. Las
intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen
asuntos como: la estabilizacin o ajuste del tipo de cambio, la influenciaran del clima de las
inversiones y la tramitacin de las finanzas gubernamentales.
Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el grado hasta el cual
han estabilizado y reestructurado sus economas, la tendencia es a confiar ms en el sector
privado y en las seales del mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los
beneficios de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas
financieros eficientes.
Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economa moderna. El
empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las
transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la produccin. Los
activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas
estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las
actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso
delos recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes
econmicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El comercio, el uso eficiente
de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de una economa en crecimiento.
La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnolgica y el
crecimiento econmico en el largo plazo, mediante su funcin de intermediacin
(transformacin del ahorro en inversin) ha llevado a que diversos autores desde el siglo XIX
estudien la relacin entre el grado de desarrollo financiero y el crecimiento econmico en los
pases, buscando determinar la relacin de causalidad existente. Esta seccin presenta la
estructura del sistema financiero, su importancia en la economa y la evidencia emprica que
sustenta como condicin necesaria, para la existencia de crecimiento econmico en el largo
plazo, una mayor profundizacin financiera.
LA INTERMEDIACIN FINANCIERA
Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes
superavitarias hacia los agentes deficitarios.
La intermediacin Financiera puede ser de dos clases:

Intermediacin Financiero Indirecta Es aquella donde el agente superavitarios no logra

identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero
en el banco .No logra identificar a la persona que solicitara su dinero del prstamo. Se
realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados
por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS).
 Intermediacin Financiera Directa Es aquella donde existe un contacto directo entre los
agentes superavitarios y loa agentes deficitarios. La intermediacin directa se realiza en
el Mercado de valores , donde concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y
bonos , para venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que
ser invertido en actividades productivas .Esta regulada y supervisados por la comisin
Nacional Supervisora de empresas y valores (CONACEV).

SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS SBS

DEFINICIN:

La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) es el organismo encargado de

la regulacin y supervisin de los Sistemas Financiero, de Seguros y, a partir del 25 de
julio del 2000, del Sistema Privado de Pensiones (SPP) (Ley 27328). La labor de la
SBS comprende dos tareas bsicas: regulacin y supervisin. La regulacin establece
las reglas a las cuales se someten las empresas supervisadas desde su entrada al
sistema, durante su operacin y eventual salida del mercado. La supervisin consiste
en verificar el cumplimiento de las normas y la aplicacin de polticas y prcticas
prudenciales por parte de las empresas supervisadas. La SBS tiene como fin generar
las condiciones que permitan maximizar el valor de los sistemas financiero, de seguros
y privado de pensiones, propiciando una mayor confianza y adecuada proteccin de los
intereses del pblico usuario, a travs de la transparencia, veracidad y calidad de la
informacin; cautelando la estabilidad y solvencia de las instituciones que conforman
los sistemas.

En nuestro pas la supervisin bancaria se inici en 1873 con un decreto que

estableci requerimientos de capital mnimo, un rgimen de emisin y cobertura de los
billetes y la publicacin mensual de informes de las cantidades de moneda acuada o
metales preciosos existentes en las cajas bancarias. A pesar de esto, la primera
entidad supervisora como tal fue una dependencia del Ministerio de Hacienda,
denominada Inspeccin Fiscal de Bancos que se limitaba a dar recomendaciones para
corregir errores o enmendar infracciones. En cuanto al sector de seguros, su primer
antecedente fue la Inspeccin Fiscal de Seguros creada en 1895 para verificar el
cumplimiento de la ley por parte de las compaas de seguros.(Coello, A.
(2015).Antecedentes y Creacin.n/a. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
(SBS). Recuperado de
http://aempresarial.com/servicios/revista/321_9_YHSVPUFGWVJRKZYUANWFKWHU
NNWRJNJHVCCKXHQTCZLNYJHZXE.pdf.)

VISIN Y MISIN

Visin

Ser una institucin supervisora y reguladora reconocida en el mbito mundial,

que aplica estndares internacionales y las mejores prcticas, apoyada en las
competencias de su capital humano.

Misin

Proteger los intereses del pblico, cautelando la estabilidad, la solvencia y la

transparencia de los sistemas supervisados, as como fomentar una mayor
inclusin financiera y contribuir con el sistema de prevencin y deteccin del
lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.

OBJETIVOS DE LA SBS.

Fortalecer los sistemas supervisados mediante mecanismos de regulacin y

supervisin efectiva sostenibles en el tiempo y a travs de un mejor
entendimiento de su funcionamiento, que permitan brindar productos y
servicios a sus usuarios en condiciones competitivas, de seguridad,
transparencia, eficiencia, eficacia y calidad.

Contribuir a la lucha contra el lavado de activos y el financiamiento del

terrorismo.

Fomentar la innovacin y mejora continua de procesos internos, gestin

financiera e infraestructura.

Fortalecer el capital humano a travs del desarrollo de sus habilidades y

competencias y un adecuado entorno laboral.
 Mantener una imagen institucional de la SBS confiable, eficiente y
transparente, proyectndola a nivel de los sistemas supervisados, usuarios
y entidades nacionales e internacionales.

VALORES INSTITUCIONALES

a) Integridad

El trabajador de la SBS demuestra con su comportamiento que es justo,

firme, honrado e intachable, digno de la confianza de los dems.

b) Prudencia

El trabajador de la SBS acta con buen juicio, con cautela y en forma

moderada. Asimismo, guarda reserva de cualquier hecho, informacin o
documentacin de la que hubiere tomado conocimiento en el ejercicio de sus
funciones y slo la revela en las instancias autorizadas.

c) Responsabilidad

El trabajador de la SBS es un profesional que se mantiene actualizado,

aplica su conocimiento y experiencia con la autonoma, el cuidado y la
atencin debida en lo que hace o decide.

d) Vocacin de servicio

El trabajador de la SBS se preocupa en atender con calidad y oportunidad

las solicitudes de los clientes internos y externos.

e) Creatividad

El trabajador de la SBS es un profesional capaz de generar conceptos y

alternativas de solucin adaptables, originales e innovadoras.
 RESEA HISTRICA

La Superintendencia de Banca y Seguros, naci como institucin en el ao 1931.

Sin embargo, la supervisin bancaria en el Per se inici en 1873 con un decreto que
estableci requerimientos de capital mnimo, un rgimen de emisin y cobertura de los
billetes y publicacin mensual de informes con indicacin detallada de las cantidades
de moneda acuada o de metales preciosos existentes en las cajas bancarias.

El primer antecedente de una entidad supervisora fue una dependencia del Ministerio
de Hacienda, denominada Inspeccin Fiscal de Bancos, una institucin con objetivos
poco definidos, que se limitaba a dar recomendaciones para corregir errores o
enmendar infracciones. En cuanto al sector de seguros, su primer antecedente fue la
Inspeccin Fiscal de Seguros creada en 1895 para verificar el cumplimiento de la ley
por parte de las compaas de seguros.

Ya en el siglo XX, la crisis de los aos 30 convenci a muchos pases latinoamericanos

que era necesario llevar a cabo profundas reformas monetarias y bancarias. Por ese
entonces, el Banco de Reserva solicit al Ministro de Hacienda autorizacin para invitar
al profesor Edwin Walter Kemmerer para que brindase asesora en dichas materias. De
esta manera, en 1930 se constituy la Misin Kemmerer, que formul varios proyectos
de Ley, algunos de los cuales fueron promulgados, tales como la Ley Monetaria, la Ley
del Banco Central de Reserva y la Ley de Bancos.

Inicios

La Superintendencia fue creada el 23 de mayo de 1931 bajo la denominacin de

Superintendencia de Bancos. La finalidad era controlar y supervisar los bancos,
empresas que en ese entonces conformaban un sistema financiero pequeo y
habituado a la autorregulacin. En total fueron 16 instituciones financieras que
estuvieron inicialmente bajo el mbito de la Superintendencia.
Cabe destacar que la nueva legislacin estableci que toda empresa bancaria deba
mantener un capital y reservas que sumados no fueran menores del 20% de sus
obligaciones con el pblico. Se defini lo que se consider como quebranto de capital y
se acompa esta definicin con la prohibicin de pagar dividendos si ello pudiera
causar deterioro al capital o fondo de reserva del banco. De esta manera, un banco no
poda pagar dividendos hasta que no constituyera provisiones para las deudas malas o
dudosas. Otro aspecto implementado fue el pago ntegro de todo capital suscrito, con el
fin de no crear falsas expectativas de respaldo en el pblico. Se puso en circulacin
nuevos formatos para los informes de los bancos, y fue en el segundo ao cuando se
pudo contar con personal capacitado para iniciar las visitas de inspeccin.

Un papel importante de la Superintendencia, al poco tiempo de ser creada, fue la

conduccin de tres procesos de liquidacin: del Banco del Per y Londres, el Banco de
Tacna y la Caja de Ahorros de la Beneficiencia Pblica del Callao. Posteriormente, el
mbito de la Superintendencia se fue expandiendo progresivamente, en 1936 se
incluyeron las compaas de capitalizacin y las empresas de seguros y en 1937 la
inspeccin fiscal de ventas a plazo.

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el organismo encargado de la

regulacin y supervisin de los Sistemas Financiero, de Seguros y del Sistema privado
de pensiones, as como de pre- Instituto Pacfico VII VII-2 Informe Financiero N 321
Segunda Quincena - Febrero 2015 venir y detectar el lavado de activos y el
financiamiento del terrorismo. Su objetivo primordial es preservar los intereses de los
depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.(Coello, A.(2015).La
Superintendencia.n/a. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Recuperado
de
http://aempresarial.com/servicios/revista/321_9_YHSVPUFGWVJRKZYUANWFKWHU
NNWRJNJHVCCKXHQTCZLNYJHZXE.pdf.)

Crecimiento del Sistema Financiero

En los aos posteriores a la Segunda Guerra Mundial se dio una expansin de

los depsitos y colocaciones, y con ello el sistema bancario fue modernizndose al
amparo del restablecimiento de la libertad de cambios y de importaciones dictadas
durante el gobierno del General Odra. Durante el perodo 1956-1968 el sistema creci
notablemente, al constituirse 18 nuevos bancos, 7 empresas de seguros y 17
asociaciones mutuales de crditos para vivienda.

El rgimen militar, iniciado en 1968, realiz una serie de cambios radicales en la

concepcin del rol del estado en todas las esferas de la actividad econmica del pas.
As por ejemplo, se determin que los bancos comerciales slo podan ser propiedad
de personas naturales o jurdicas peruanas y que las empresas bancarias ya
establecidas slo seran consideradas nacionales cuando por lo menos el 75% de su
capital fuera de peruanos. Asimismo, se impusieron restricciones al crdito para
empresas extranjeras.

La Superintendencia asumi el control de los lmites sobre el cobro y pago de

intereses. El mbito de control se ampli a las Empresas Financieras y a las Mutuales
de Vivienda. En este perodo se cre la Banca Asociada formada por empresas que,
salvo algunas limitaciones en su manejo, funcionaban bajo un rgimen privado
permaneciendo bajo el control del Estado, al tener ste una participacin mayoritaria en
el capital.

Por su parte, la Banca de Fomento experiment en este perodo un fuerte crecimiento.

En efecto, se cre la Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE), y se le dio
impulso al Sistema Mutual y a los Bancos Privados de Fomento de la Industria de la
Construccin. Uno de los objetivos del gobierno era impulsar el desarrollo econmico
de las distintas regiones del pas, y la herramienta para lograr este objetivo fue el
impulso a la creacin de la Banca Regional.

En 1972 se volvi a ampliar el mbito de supervisin de la Superintendencia,

incluyndose las Cajas de Ahorro y Prstamo para Vivienda; y en 1978 las
Cooperativas de Ahorro y Crdito y Cooperativas de Seguros. Adems, en este
periodo, al crearse el Mercado nico de Cambios, se le encarg a la Superintendencia
establecer el tipo de cambio diario para las principales monedas extranjeras de acuerdo
con la cotizacin del mercado.
La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) adquiri rango constitucional al ser
incluida en la Constitucin de 1979, la cual le otorg autonoma funcional y
administrativa. En 1981 se dict la primera Ley Orgnica de la Superintendencia de
Banca y Seguros, el Decreto Legislativo 197 que reemplaz los Captulos I, VI, VII y
VIII de la Ley de Bancos. En esa Ley Orgnica se consideraba a la SBS como
institucin pblica con personera jurdica de derecho pblico y con autonoma respecto
del Ministerio de Economa y Finanzas. Adems, la SBS adquiri la facultad de
interpretar administrativamente la normatividad bancaria y de seguros y el personal de
la SBS pas a ser comprendido dentro del rgimen laboral de la actividad privada.

La Superintendencia tiene por finalidad defender los intereses del pblico, teniendo en
cuenta la solidez econmica y financiera de las personas naturales y jurdicas sujetas a
su control; adems velar por que se cumplan las normas legales, reglamentarias y
estatutarias que las rigen. Asimismo, le corresponde contribuir con el desarrollo del
sistema de prevencin de lavado de activos y/o del financiamiento del terrorismo, as
como de regular, supervisar, fiscalizar, controlar y sancionar las Asociaciones de
Fondos Contra Accidentes de Trnsito (AFOCAT), con el fin de garantizar el pago
oportuno de las indemnizaciones. La Superintendencia ejerce en el mbito de sus
atribuciones, el control y la supervisin de las empresas que conforman el Sistema
financiero, Sistema de seguros y Sistema privado de administracin de fondos de
pensiones.(Coello, A.(2015).Finalidad y atribuciones.n/a. Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (SBS). Recuperado de
http://aempresarial.com/servicios/revista/321_9_YHSVPUFGWVJRKZYUANWFKWHU
NNWRJNJHVCCKXHQTCZLNYJHZXE.pdf.)
 Reforma y Modernizacin

La reforma financiera iniciada en 1991, incluy la disolucin de la Banca de

Fomento, la asignacin de un rol diferente para COFIDE como banco de segundo piso,
la creacin del sistema de Cajas Rurales de Ahorro y Crdito y del Sistema Privado de
Pensiones.

Asimismo, se estableci, el sistema de Banca Mltiple, el Fondo de Seguro de

Depsitos y la Central de Riesgos.

La normatividad bancaria fue renovada en abril de 1991 con la promulgacin de la Ley

de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros, Decreto Legislativo 637. Esta ley
fue reemplazada en octubre de 1993 por el Decreto Legislativo 770 que correga
algunos aspectos e incorporaba nuevos elementos. Tanto el Decreto Legislativo 637
como el 770 introdujeron diversos aspectos de regulacin prudencial, tomndose
algunas recomendaciones del Comit de Basilea como la aplicacin de lmites
operativos en funcin del patrimonio efectivo y el requerimiento patrimonial respecto a
los activos y crditos contingentes ponderados por riesgo crediticio.

En diciembre de 1992, mediante el Decreto Ley 25987 el gobierno promulg una nueva
Ley Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. En el mimo mes, a travs
del Decreto Ley 25897, se cre el Sistema Privado de Pensiones (SPP) como
alternativa a los regmenes de pensiones administrados por el Estado concentrados en
el Sistema Nacional de Pensiones.

Se encomend a la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de

Pensiones (SAFP) la regulacin y supervisin del Sistema Privado de Pensiones
ejerciendo, en representacin del Estado, la funcin de control de las AFP. Las
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) se crearon con el objeto
social exclusivo de administrar fondos de pensiones, bajo la modalidad de cuentas
individuales de capitalizacin, as como otorgar a sus afiliadas prestaciones de
jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio.

Desarrollo Reciente

A mediados de 1996, a iniciativa de la SBS se profundiz la reforma financiera

iniciada en 1991. El objetivo principal fue el fortalecimiento del sistema financiero y la
supervisin bancaria, incorporando las recomendaciones propuestas por el Acuerdo de
Basilea de 1988 y su revisin de 1991. Dichas recomendaciones incluyeron la
regulacin para la administracin del riesgo crediticio, as como exigencias en materia
de riesgo de mercado. Asimismo, se incluy la supervisin consolidada permitiendo que
el control abarcara tanto a los intermediarios, como a las empresas que forman parte
de un mismo conglomerado financiero.

En diciembre de 1996 fue publicada la Ley 26702, Ley General del Sistema Financiero
y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. Esta
Ley recoge los aspectos de regulacin prudencial que estaban presentes en las dos
leyes anteriores y agrega los aspectos mencionados en el prrafo anterior, as como la
definicin del concepto de transacciones financieras sospechosas como parte de los
esfuerzos del Estado por combatir el lavado de dinero proveniente de actividades
ilcitas.

En julio del 2000 fue promulgada la Ley 27328, en virtud de la cual se ampla el mbito
de accin la SBS, al incorporar bajo su control y supervisin a las AFP. De esta
manera, a partir del 25 de julio del 2000, la SBS ha asumido las funciones que desde
1992 vena desempeando la Superintendencia de Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones, cambiando su nombre posteriormente, a Superintendencia de
Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones.
Asimismo, el 12 de junio del 2007, mediante la Ley N 29038, la Unidad de Inteligencia
Financiera del Per (UIF-Per) fue incorporada a la SBS, sumndose a sus funciones,
la labor de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo.

Al asumir este nuevo reto, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP reafirma su

compromiso de promover la estabilidad y solvencia de las instituciones supervisadas
conforme a los principios y prcticas internacionalmente aceptados.

FUNCIONES DE LA SUPERINTENDECIA DE BANCA Y SEGUROS

Autorizar la organizacin y el funcionamiento de personas jurdicas que

tengan por fin realizar cualquiera de las operaciones sealadas en la Ley N
26702.

Velar por el cumplimiento de las leyes, los reglamentos, los estatutos y toda
otra disposicin que rige al Sistema Financiero, Sistema de Seguros y
Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones.

Ejercer supervisin integral de las empresas del Sistema Financiero, del

Sistema de Seguros, del Sistema Privado de Administracin de Fondos de
Pensiones, de las incorporadas por leyes especiales a su supervisin, as
como de las que realizan operaciones complementarias.

Fiscalizar a las personas naturales y jurdicas que realicen colocacin de

fondos en el pas.

Interpretar en va administrativa, sujetndose a las disposiciones del derecho

comn y a los principios generales del derecho, los alcances de las normas
legales que rigen a las empresas del Sistema Financiero, del Sistema de
Seguros y del Sistema Privado de Administracin de Fondos de Pensiones,
as como a las que realizan servicios complementarios.
 Aprobar o modificar los reglamentos que corresponda emitir a la
Superintendencia.

Establecer las normas generales que regulen los contratos e instrumentos

relacionados con las operaciones sealadas en el Ttulo II de la Seccin
Segunda de la Ley N 26702, y aprobar las clusulas generales de
contratacin que le sean sometidas por las empresas sujetas a su
competencia.

Dictar las normas necesarias para el ejercicio de las operaciones financieras,

de seguros y de las administradoras privadas de fondos de pensiones, y los
servicios complementarios a la actividad de las empresas.

Dictar las disposiciones necesarias a fin de que las empresas del sistema
financiero cumplan adecuadamente con los convenios suscritos por la
Repblica destinados a combatir el lavado de dinero.

Establecer la existencia de conglomerados financieros o mixtos y ejercer

supervisin consolidada.

Disponer la individualizacin de riesgos por cada empresa de manera

separada.

En general, se encuentra facultada para realizar todos los actos necesarios

para salvaguardar los intereses del pblico.
ORGANIGRAMA
PRINCIPALES FUNCIONARIOS
Cargo: Superintendente de Banca, Seguros y AFP
Nombre: Daniel Schydlowsky Rosenberg
Telfono: 6309000
Email: dschydlowsky@sbs.gob.pe

Cargo: Superintendente Adjunto de Banca y Microfinanzas

Nombre: Rubn Mendiolaza Morote
Telfono: 6309000
Email: rmendiolaza@sbs.gob.pe

Cargo: Superintendente Adjunto de Administradoras Privadas de Fondos de

Pensiones y de Seguros
Nombre: Michel Canta Terreros
Telfono: 6309000
Email: mcanta@sbs.gob.pe

Cargo: Superintendente Adjunto de la Unidad de Inteligencia Financiera del

Per
Nombre: Sergio Espinosa Chiroque
Telfono: 6309000
Email: sespinosa@sbs.gob.pe

Cargo: Superintendente Adjunto de Riesgos (a.i.)

Nombre: Alejandro Medina Moreno
Telfono: 6309000
Email: amedina@sbs.gob.pe

Cargo: Superintendente Adjunto de Asesora Jurdica

Nombre: Mila Guilln Rispa
Telfono: 6309000
Email: mguillen@sbs.gob.pe

Cargo: Superintendente Adjunto de Administracin General

Nombre: Luis Fernando Gonzlez-Prada Saponara
Telfono: 6309000
Email: lgonzalez@sbs.gob.pe

Cargo: Superintendente Adjunto de Estudios Econmicos

Nombre: Javier Poggi Campodnico
Telfono: 6309000
Email: jpoggi@sbs.gob.pe

Cargo: Gerente de Tecnologas de Informacin

Nombre: Igor Sakuma Carbonel
Telfono: 6309000
Email: isakuma@sbs.gob.pe

Cargo: Auditor General

Nombre: Willians Roberto Mertz Villa
Telfono: 6309000
Email: wmertz@sbs.gob.pe

Cargo: Secretario General

Nombre: Marco Ojeda Pacheco
Telfono: 6309000
Email: mojeda@sbs.gob.pe

Cargo: Gerente de Productos y Servicios al Usuario

Nombre: Mariela Zaldvar Chauca
Telfono: 6309000
Email: mzaldivar@sbs.gob.pe

Cargo: Gerente de Planeamiento y Organizacin

Nombre: Juan Alberto Baba Arima
Telfono: 6309000
Email: jbaba@sbs.gob.pe

Cargo: Gerente de Comunicaciones e Imagen Institucional

Nombre: Benjamn Escudero Cavero
 Telfono: 6309000
Email: bescudero@sbs.gob.pe

Cargo: Gerente de Asuntos Internacionales y Capacitacin

Nombre: Jorge Yumi Taba
Telfono: 6309000
Email: jyumi@sbs.gob.pe

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, Bancos Industrializados)
El Crdito
La moneda
SISTEMA BANCARIO
Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin financiera, formal
indirecta .En nuestro pas el sistema bancario est conformada por la banca mltiple, el banco
central de reserva (B.C.R.P) y el banco de la Nacin (B.N).

Los Bancos
Se denomina tambin empresas bancarias, son necesidades mercantiles que canalizarlos,
junto a su capital y el dinero que capten vago otras modalidades, hacia los agentes deficitarios
y hacia otras actividades que le proporciones utilidades.
Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacin financiera formal indirecta
pero son las nicas que pueden aceptar depsitos a la vista y movilizar dinero a travs de usos
de cheques extendidos contra ellos .Gracias a esto puede crear dinero a travs de sus
operaciones crediticias (creacin secundaria del dinero)
Aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del pblico en depsito o bajo
cualquier otra modalidad establecida a travs de un contrato, y en utilizar ese dinero, el capital
aportado por los accionistas y el que obtenga de otras fuentes de financiacin para dar crditos
en las diversas modalidades, o para aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.(
Sistema Financiero Y Sus Principales Productos Y Servicios.(s.f).Empresa Bancaria.n/a.
Sistema Financiero Y Sus Principales Productos Y Servicios. Recuperado de
file:///C:/Users/VanS
%20C/Downloads/Separata_Sistema_Financiero_y_sus_principales_Productos_y_Servicios_2
011-2.pdf

Importancia de los Bancos

Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior.
Impulsan las actividades econmicas
Son agentes de crdito
Ofrecen seguridad y confianza
TASA DE INTERS
Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de prstamos o de
depsitos .puede ser:

Tasa de inters pasiva Es el precio que el banco paga cuando acta como depositario,
esto es cuando captare cursos del pblico.
Tasa de inters activa Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los
agentes deficitarios.
Clases de Bancos
Banco Central de Reserva
Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica monetaria y cambiaria de nuestro
pas .Es conocida tambin como la autoridad monetaria, fue fundada en 1931por
recomendacin de la misin Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus
Funciones Son:

Regular la cantidad de dinero.

Administrar las reservas internacionales.
Emitir billetes y monedas.
Informar sobre las finanzas nacionales.
Banco de la Nacin
Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones financieras del
sector pblico .Creado en 1996, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los rganos
del sector pblico nacional servicios bancarios.
Funciones

Recauda los tributos y consignatario

Es depositario de los fondos de las empresas estatales.
Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la deuda pblica.
Realiza pagos de deuda externa
Agente financiero del estado
EL SISTEMA NO BANCARIO
Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que captan y canalizan
recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos a:
Financieras
Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y captar recursos
financieros del pblico segn modalidades, a excepcin de los depsitos a la vista. Adems
facilita la colocacin de primeras emisiones de valores y operan con valores mobiliarios.
 COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo)
Institucin administrada por el estado que capta y Canaliza, orientada a fomentar el desarrollo
productivo de las pequeas y medianas empresas del sector empresas del sector industrial.
Compaas de Seguro
Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas, quiebras, siniestros. Se aseguran todo
tipo de negocios, empresas, automviles, casas, etc. Estas compaas se comprometen a
indemnizar a los afectados asegurados a cambio del pago de una prima.
Comparativas de Ahorro y Crdito
Son asociaciones que auguran a sus miembros el mejor servicio al ms bajo precio. Existen
muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y crdito pertenecen al sistema
financiero.
Caja Rurales
Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar dinero de sus asociados y
de terceros para proporcionar y desarrollar actividades econmicas ligadas a largo de la regin.
AFP
Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento de un porcentaje o
sueldos, que van a constituir un fondo de previsin individual.
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especial de las naciones
unidas, fundad en 1945 segn los acuerdos de bretton Woods (1944), que tiene su sede central
en Washington. Tiene como finalidad de fomentar la solucin de los problemas monetarios de
los pases miembros. Sus objetivos, entre otros son:

fomentar la expansin y el comercio internacional.

fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.
controlar la estabilidad monetaria internacional.
Ayudar a resolver problemas monetaria de los pases miembros que los necesitan.
Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.
El Per y el F.M.I: El Per es mimbro del fondo desde el 8 de marzo de 1946. La aprobacin del
convenio, se realiz el 29 de diciembre de 1946.el uso del F.M.I. solo se inici en 1945 por los
desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde 1952.

EL PAGO
Importancia del pago en el Per
En los ltimos aos los sistemas de pago han adquirido especial importancia, en particular para
las autoridades monetarias, debido a que el creciente desarrollo tecnolgico posibilit mejorarla
rapidez y eficiencia en el traslado de fondos, as como introducir nuevos instrumentos de pago.
En que el desarrollo eleva la eficacia de la poltica monetaria.
Nuestro pas no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnolgico de los sistemas de pagos. En
febrero de 2000, el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) dio el primer paso importante
en la modernizacin del sistema de pagos nacional con la puesta en marcha del Sistema de
Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR) y posteriormente, en noviembre de ese
mismo ao, entr en funcionamiento la Cmara de Compensacin Electrnica (CCE), de
propiedad privada, que procesa los pagos de bajo valor. Cabe anotar que el Per se constituy
en uno de los primeros pases en Latinoamrica en desarrollar la infraestructura para los pagos
de alto y bajo valor. Colombia lo implement en 1993, Mxico en 1995, Argentina en
1996.Costa Rica en 1999, Brasil en 2002, y Chile en 2004.

La importancia del sistema de pagos y su relacin con la poltica monetaria y la estabilidad

monetaria y financiera. En general se tiene que:
a. El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetarias que realizan los
diferentes agentes econmicos, as como las regulaciones, instituciones y medios tcnicos que
posibilitan el envo de las rdenes de pago. Las transacciones en efectivo son la forma
tradicional de pago, pero dado que no se procesan a travs de un sistema organizado y no
utilizan la infraestructura tecnolgica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como se
ha definido.
b. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor (generalmente de liquidacin
bruta) y pagos de bajo valor (que pueden liquidarse de manera multilateral en los sistemas
administrados por los bancos centrales). Aqu debe tenerse en cuenta que existen sistemas de
pago (por ejemplo, la liquidacin de cheques y valores) que pueden afectar de manera
importante la liquidez del mercado monetario o la finalizacin de las transacciones en el
mercado de capitales. Estos sistemas se consideran sistmicamente importantes y por ello sus
liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidacin administrado por el Banco Central.
Un sistema de pagos eficiente en trminos de costo, rapidez y seguridad contribuye con la
eficacia de la poltica monetaria ya que posibilita que sus efectos se transfieran con mayor
rapidez entre los participantes y usuarios.
c. A travs del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una institucin bancaria
a otra u otras (riesgo sistmico). En l estn presentes los riesgos de crdito, liquidez,
operativos y legales. Por ello, un sistema de pagos bien diseado reducira estos riesgos y su
impacto negativo sobre el sector real de la economa.
d. El sistema de pagos nacional est compuesto principalmente por el Sistema LBTR, operado
y administrado por el BCRP, y la CCE propiedad de los bancos y en la que se compensan
instrumentos tales como cheques y transferencias de crdito. Ambos sistemas procesan
operaciones en moneda nacional y extranjera. Cabe agregar que, en la segunda mitad de este
ao, se espera que la compensacin de valores se liquide en el Sistema LBTR, lo que
permitira reducir el riesgo del principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago
(conocido como DVP por sus siglas en ingls).
e. Adicionalmente, existen otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos que
compensan los pagos con tarjetas de crdito (VISA, MASTERCARD) y pagos va cajeros, como
la Red Unicard o Global Net. Dichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por
el BCRP en parte porque los montos compensados y liquidados son menores con respecto a
los montos procesados por el Sistema LBTR y la CCE y, por lo tanto, de poca importancia
sistmica an.
En lo que sigue se efecta un anlisis de la evolucin de los pagos realizados con los distintos
instrumentos de transferencia de fondos existentes en 2003 y 2004. Se analiza la informacin
desde 2003, porque es a partir de dicho ao que los bancos re portan la informacin sobre
instrumentos de pago distintos del efectivo.2
El pago es:

El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones que consiste en el

cumplimiento efectivo de la prestacin debida, sea esta de dar, hacer o no hacer (no
solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa).

El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies son el vehculo en
el cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones. Las especies monetarias son los
medios de pago o instrumentos materiales o ttulos en los cuales se expresa el dinero. Una
definicin acertada de dinero es decir "que es un derecho a exigir de la comunidad bienes y
servicios expresados en especies que son aceptados en forma universal como unidades de
cambio y medidas de valor Pero la definicin clsica y objetiva de dinero reportada por los
diccionarios reza: "Todo lo que siendo susceptible de ser expresado en unidades homogneas
se acepta de modo general en razn de determinadas cualidades intrnsecas, a cambio de
bienes y servicios".
Importancia del dinero
El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sano funcionamiento de la
misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes econmicos mejorando claramente la
eficiencia del sistema econmico. Son muchas las teoras que tratan de explicar porque la
gente demanda dinero, pero lo que s es cierto es que todas concuerdan que uno de los
principales motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio de pago.
Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la demanda de dinero en la
economa, ya que la comprensin de dicho elemento es esencial para la buena aplicacin de
polticas monetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del objetivo
que dese alcanzar el banco central.
De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una demanda de dinero
estable, la teora monetaria postula la existencia de una relacin estrecha entre la cantidad del
dinero y el PIB nominal; el nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se
determina por el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los
precios es una funcin del monto de dinero en circulacin. La poltica monetaria expansiva
genera un incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflacin.
Funciones especficas del dinero
El dinero cumple tres funciones especficas, stas son:
1) Servir como medio de intercambio

El dinero Intercambio Bienes y Servicios

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el intercambio de bienes y
servicios. No es precisamente por su valor intrnseco ni por el reconocimiento oficial por parte
de algn gobierno, sino es por la certeza de que ser aceptado por otras personas para
intercambiar otros bienes y/o servicios que necesita.
2) Unidad de cuenta
El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los valores de los dems
bienes y servicios y tambin es usado para medir y comparar la riqueza.
 3) Reserva de poder adquisitivo
El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva precaucionara",
teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la compra de bienes y servicios en el
momento que se disponga comprar. Aunque la reserva podra hacerse con un bien no
perecedero, ningn bien podr ser ms "vendible" o ms "lquido" como el dinero mismo.

FUNCIONES DEL DINERO

La sola apertura del crdito no genera obligacin de pagar intereses a la entidad, sino que
estos comienzan a tener efecto a partir del momento en que efectivamente se utilizan los
fondos provistos por el banco.
b) Prstamos financieros.-Cuando el cliente solicita a una entidad financiera una determinada
suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por escrito entre el cliente y la entidad las
condiciones de la operacin (monto, plazo, tasa, garanta, etc.),que dan lugar al uso de fondos
por parte del cliente y ste se compromete a restituir a la entidad en las condiciones y formas
acordadas. Este tipo de prstamos son los que generalmente se utilizan para financiar capital
de trabajo en las empresas, compras de equipamiento, proyectos de inversin, etc. Estando
ms asociados a los ciclos productivos de ellas.
c) Adelantos en cuenta corriente.- Hay una cierta similitud entre el contrato de apertura de
crdito y el adelanto en cuenta corriente.
La diferencia fundamental entre ellos es que en la apertura los fondos an no han sido
utilizados por el cliente, mientras que cuando existe adelanto en cuenta corriente (girar en
descubierto), la entidad ya atendi pagos del cliente sin que existieran fondos suficientes en su
cuenta. Este es un tipo de financiacin que debe ser utilizada con prudencia para cubrir
necesidades excepcionales de liquidez, dado que se trata de un recurso financiero de costo
muy elevado como para que un usuario individual o empresario lo utilice permanentemente.
d) Otros adelantos

Adelantos a exportadores locales en operaciones de comercio exterior.

Anticipos efectuados sobre prstamos pendientes de instrumentacin definitiva.
Adelantos contra entrega en caucin, en garanta o al cobro, segn corresponda,
de valores mobiliarios, cheques, certificados de obra, certificados de depsito de
mercaderas, letras, pagars, facturas conformadas y otras obligaciones de terceros.
e) Documentos descontados.-El descuento de documentos es un contrato financiero,
mediante el cual la entidad pone a disposicin del cliente una determinada suma de dinero a
cambio de la transmisin de un ttulo de crdito de vencimiento posterior, del cual el cliente
es poseedor. Estos ttulos de crdito se entregan por va del endoso al banco y pueden ser:
letras, pagars, certificados de obra y otros documentos, cuya responsabilidad recae en
excedente.
f) Documentos comprados.-Corresponde a los prstamos otorgados por entidades
financieras contra la entrega - por va del endoso - de letras, pagars, certificados de obra y
otros documentos transferidos a ellas, sin responsabilidad para el cedente en caso de
incumplimiento por parte del firmante.
g) Aceptaciones.-Hay crdito por aceptaciones, cuando el banco se obliga a aceptar letras de
cambio giradas por su cliente a su propia orden o a la de un tercero o bien letras giradas por un
tercero a cargo del banco que el cliente indique. La aceptacin de una letra implica que la
entidad financiera garantiza una obligacin que previamente ha contrado el cliente frente a ese
acreedor, quien le ha exigido, inseguridad de su crdito, la intervencin del banco en el ttulo
valor correspondiente, como aceptante de ste.
h) Descuento de facturas (factoring).-El nombre de factoring proviene del trmino factor,
que significa auxiliar del comerciante y que est autorizado a realizar determinadas
transacciones a nombre y cuenta de l, para colaborar en los negocios. Como las pequeas
empresas no tienen, en la mayora de los casos, una estructura lo suficientemente amplia para
la gestin de cobranza de deudas, recurre a un gestor capacitado con experiencia y criterio
para realizar el trabajo de factor.
El factoring es un contrato, por el cual una de las partes (entidad financiera o empresa de
factoring), adquiere toda o parte de la cartera de crditos que un determinado cliente tiene
frente a sus deudores comerciales.
La entidad financiera o empresa de factoring que interviene, le compra a la empresa
contratante las facturas y le adelanta el importe de ellas (generalmente entre un 70 y80 % del
valor de las cuentas). Luego se encarga de la gestin de cobro, asumiendo o no el riesgo de
incobrabilidad. En este ltimo caso hay un servicio extra que excede del solo descuento de
facturas y por ello se cobra un adicional.
La contratacin de sta modalidad de financiamiento tiene costos derivados de los intereses y
comisiones que cobra el factor, pero tiene las ventajas de tipo administrativo (control de
registraciones, simplificacin de la informacin, reduccin del personal de cobranzas,
eliminacin de riesgos por incobrabilidad, etc.) y de orden financiero (mejora el activo
circulante, se dispone de ms efectivo, se pueden realizar compras de contado con descuentos
importantes, etc.).El inconveniente principal es el costo. Tambin puede haber interferencia del
factor en la relacin con el cliente de la empresa y generar perturbaciones debido al trato poco
mesurado que puede llegar a perjudicar la relacin comercial. Para ello se establecen
clusulas, donde el factor debe consultar a la empresa antes de llegar a una accin judicial.
La operacin de factoring debe valorarse considerando todo el conjunto del servicio brindado,
es decir, el financiamiento, la gestin de cobro, la administracin y otros servicios tcnicos
administrativos.)
i) Prstamos hipotecarios.-Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica
instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una hipoteca sobre el inmueble
que es objeto de compra - venta por parte del cliente. Tambin dentro del universo de las
garantas para diversas operaciones de crdito, la hipoteca ocupa un lugar de privilegio debido
a la seguridad que un inmueble representa para el acreedor. Sin embargo, a pesar de la
calidad que puede representarla garanta constituida sobre un determinado inmueble, las
entidades financieras no pueden dejar de evaluar la idoneidad del cliente dado que, en caso de
incumplimiento por parte de ste, aquellas deberan iniciar un proceso de ejecucin y
recuperacin del bien que, adems de costoso, no constituye el objeto primario por el cual las
entidades financieras desarrollan operaciones hipotecarias.
j) Prstamos prendarios.-Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica instrumentacin
que respalda la operacin es la constitucin de una prenda sobre bienes muebles que sean
objeto de compra - venta por parte del cliente. Al igual que en los crditos hipotecarios, las
entidades optan, por lo general, en efectuar contratos de mutuo con garanta prendaria
accesoria.
La prenda es una garanta de tipo real, es decir constituida sobre bienes. En el caso dela
hipoteca los bienes afectados en garanta son inmuebles o buques, en cambio, los contratos
prendarios se constituyen sobre cosas muebles (rodados, maquinarias, ttulos, certificados de
depsitos, etc.).
k) Documentos a sola firma.-Se trata de aquellos prstamos que las entidades financieras
acuerdan contra la entrega por parte del deudor de letras, pagars, debentures y otros
documentos suscriptos con su firma o de varias personas en forma mancomunada, ya sea que
se trate de operaciones amortizables o de pago ntegro. Los sistemas ms comunes de
amortizacin de los prstamos son: Sistema Francs: es el de uso ms generalizado en las
entidades financieras para este tipo de operaciones, y se caracteriza porque los importes de las
cuotas son fijas, los saldos de amortizacin de capital son crecientes y los servicios de
intereses son decrecientes. Sistema Alemn: la particularidad es que los importes de las cuotas
son decrecientes, los saldos de amortizacin de capital son constantes y el servicio de los
intereses son decrecientes.
l) Warrant.- El warrant es una operatoria que permite a los sectores productivos la obtencin de
crdito, mediante la entrega de mercadera o productos agrcolas ganaderos, forestales,
mineros o manufacturas nacionales, que se encuentran depositados en almacenes, bajo
resguardo, custodia y control de empresas autorizadas a tal efecto, con el objeto de
constituirlas en garanta de crditos. El warrant es un documento de crdito que a travs de su
endoso permite entregar, en concepto de garanta, los derechos crediticios de los bienes a que
se refiere el correspondiente certificado de depsito. Se puede decir que se trata de una
garanta real.
El certificado de depsito es el ttulo que acredita la propiedad de las mercaderas depositadas.
Este instrumento, puede transferir mediante su endoso, la titularidad dela mercadera. Una vez
solicitado el Warrant por el cliente, el banco inspecciona el depsito donde se almacenar la
mercadera y lo habilita si cumple con las condiciones requeridas. El banco recibe la
mercadera, controla la calidad y cantidad y la documentacin que acredita su titularidad, sin
inhibicin alguna y luego expide a la orden del depositante dos documentos: Certificado de
depsito y certificado de warrant.
El warrant siempre ser nominativo. El warrant posibilita financiar capital de trabajo y permite
tambin vender la produccin fuera de poca para conseguir mejores precios. Es ms gil la
obtencin del crdito y en muchos casos los costos financieros son menores. Y su uso est
ms difundido en productos tipo comoditos como son los agropecuarios. Existen tambin otros
tipos de contratos financieros, pero el nivel de complejidad y caractersticas operativas a partir
de las cuales se instrumentan, resultan dificultosas en su aplicacin y acceso para el segmento
de empresarios titulares de micro y pequeas empresas.
SOLICITUDES DE CRDITO
Informacin requerida por los bancos.-Las entidades financieras consideran las solicitudes
de crdito a partir de la apertura de un legajo por cada demandante. Deben llevar un registro
porcada deudor que integre su cartera, y reunir los elementos de juicio necesarios para realizar
las evaluaciones y clasificaciones correspondientes y dejar constancia de dichas revisiones y
clasificaciones una vez asignadas.
Informacin general.-Los requerimientos que se enumeran a continuacin pueden estar
incluidos en la propia solicitud del crdito, y se deber tener en cuenta al solo efecto ilustrativo,
dado que cada entidad tiene implementado su propio sistema operativo comercial.

Nombre del cliente (persona fsica o empresa)

Direccin
 Caractersticas societarias, en el caso de personas jurdicas (S.R.L., S.A., etc.)
Actividad de la empresa
Informacin accionaria
Informacin sobre el manejo y toma de decisiones en la empresa
Composicin del Directorio y la Gerencia
Antecedentes histricos de la empresa
Objetivos
Plan estratgico
Presupuestos econmicos y financieros
Problemas actuales que enfrenta la empresa
Caractersticas del negocio
Tipo de productos que fabrica o comercializa
Marcas y patentes
Organizacin de la produccin
Polticas de precios
Canales de distribucin
Mercado que atiende
Competencia
Ventajas con respecto a la competencia
Cartera de clientes
Poltica de inversiones
Poltica de dividendos
Relaciones con entidades financieras
Documentacin
Para la apertura del legajo, en la mayora de los casos, solicitan los siguientes elementos:

ltimos tres balances certificados, o manifestacin de bienes actualizada en caso de

que se trate de una persona fsica.
Detalle de venta mensual histrica de balance presentado.
Detalle de venta mensual proyectada.
Detalle de deudas bancarias y financieras. No debe poseer deuda exigible por motivos
impositivos o previsionales, al momento de la calificacin.
Manifestacin de bienes de los socios.
Seguros Patrimoniales o de Vida (si es una empresa unipersonal)
Constancias de cumplimiento de las obligaciones previsionales, de acuerdo a las leyes
vigentes, en relacin a los empleados y como autnomo.
Declaracin jurada del Impuesto a las Ganancias
Declaracin jurada del Impuesto al Valor Agregado
Declaracin jurada del Impuesto sobre los Ingresos Brutos
En el caso de sociedades de hecho, que no estn obligadas legalmente a presentar
balances, deben informar el estado de situacin patrimonial incluyendo la totalidad delos
activos y pasivos afectados a la actividad, adjuntando adems el cuadro de resultados,
todo firmado por el cliente con carcter de declaracin jurada y certificado por un
Contador Pblico. Esta declaracin jurada reemplaza al balance y se debe corresponder
con la informacin de las liquidaciones presentadas ante el organismo encargado de
recaudar los impuestos.
 La apreciacin de los aspectos antes mencionados, tanto informativos como documentales,
permitirn evaluar la calidad del cliente a efectos de conceder o no la asistencia crediticia
solicitada, siempre y cuando ella se encuadre dentro de las regulaciones tcnicas del
Banco Central.
FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO
A. La provisin de recursos al sector productivo

Captacin de capital
Canalizacin
Asignacin de los recursos B. La creacin de liquidez C. Servir de soporte a la poltica
monetaria del gobierno
Componentes del sistema financiero

Liquidez
Rentabilidad y riesgo
Instrumentos financieros
A. Operaciones pasivas
o La cuenta corriente
o Liquidacin de las cuentas corrientes
o Las cuentas de ahorros
o Imposiciones a plazo fijo

B. Operaciones activas
o Descuento de efectos comerciales
o Descuento de letras de cambio
o Prstamos
o Crditos

EMPRESAS SUPERVISADAS POR LA SBS

Directorio de empresas supervisadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Empresas Bancarias supervisadas por la SBS
Banco Agropecuario-Agrobanco
BBVA Banco Continental
Central de Reserva del Per
Citibank del Per S.A.
Banco de Crdito del Per
De la Nacin
Financiero del Per
Interamericano de Finanzas
Internacional del Per-INTERBANK
Mibanco Banco de la Microempresa -MIBANCO
Scotiabank Per
HSBC Bank Per S.A.
Falabella
Santander Per S.A.
 Banco Ripley Per S.A.
Banco Azteca del Per S.A.
Deutsche Bank (Per) S.A.
Empresas de Seguros supervisadas por la SBS
CARDIF del Per Compaa de Seguros y Reaseguros
RIMAC INTERNACIONAL Compaa de Seguros y Reaseguros
ACE SEGUROS S.A.
INTERSEGURO Compaa de Seguros S.A.
MAPFRE PER Compaa de Seguros y Reaseguros
INSUR S.A. Compaa de Seguros
PACIFICO PERUANO SUIZA Compaa de Seguros y Reaseguros
LA POSITIVA Seguros y Reaseguros
SECREX Compaa de Seguros de Crdito y Garantas
EL PACFICO VIDA Compaa de Seguros y Reaseguros
MAPFRE PER VIDA Compaa de Seguros
INVITA Seguros de Vida
LA POSITIVA VIDA Seguros y Reaseguros
PROTECTA Compaa de Seguros

SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

DEFINICION

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo tcnico

especializado adscrito al Ministerio de Economa y Finanzas que tiene por finalidad velar
por la proteccin de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados
bajo su supervisin, la correcta formacin de precios y la difusin de toda la informacin
necesaria para tales propsitos, a travs de la regulacin, supervisin y promocin.
Tiene personera jurdica de derecho pblico interno y goza de autonoma funcional,
administrativa, econmica, tcnica y presupuestal.

FUNCIONES

Son funciones de la SMV las siguientes:

a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado
de productos y sistema de fondos colectivos.
b) Supervisar el cumplimiento de la legislacin del mercado de valores, mercado de
productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y
jurdicas que participan en dichos mercados. Las personas naturales o jurdicas
sujetas a la supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) lo estn tambin a la
SMV en los aspectos que signifiquen una participacin en el mercado de valores
bajo la supervisin de esta ltima.
c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema
de fondos colectivos.

Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las normas

internacionales de auditora por parte de las sociedades auditoras habilitadas por un
 colegio de contadores pblicos del Per y contratadas por las personas naturales o
jurdicas sometidas a la supervisin de la SMV en cumplimiento de las normas bajo su
competencia, para lo cual puede impartir disposiciones de carcter general
concordantes con las referidas normas internacionales de auditora y requerirles
cualquier informacin o documentacin para verificar tal cumplimiento.

RESEA HISTRICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada formalmente mediante

la Ley N 17020 publicada el 28 de mayo de 1968, bajo la denominacin de Comisin
Nacional de Valores, habiendo iniciado sus funciones el 02 de junio de 1970, a partir de
la promulgacin del Decreto Ley N 18302. Dicha norma dispuso que la Comisin
Nacional de Valores sera un organismo pblico desconcentrado del sector economa y
finanzas, responsable del estudio, reglamentacin y supervisin del mercado de valores,
de las bolsas de valores, de los agentes de bolsa y dems partcipes de dicho mercado.

Las competencias originales de la Comisin Nacional de Valores fueron ampliadas

posteriormente, destacando entre estas las siguientes:

i. El Decreto Ley N 19648, publicado el 07 de diciembre de 1972, que otorg a la

Comisin la supervisin de las personas jurdicas organizadas de acuerdo a la
entonces Ley de Sociedades Mercantiles y sustituyendo la denominacin de
Comisin Nacional de Valores por la de Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores (CONASEV). Posteriormente, mediante Ley N 27323
publicada el 23 de julio de 2000, dicha funcin fue trasladada al Instituto
Nacional de Estadstica e Informtica (INEI);

ii. El Decreto Ley N 21907, publicado el 01 de septiembre de 1977, que encarg a

la CONASEV la supervisin de las Empresas Administradoras de Fondos
Colectivos; y,

iii. La Ley N 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que otorg a la

CONASEV la facultad de supervisar el mercado de productos y a los agentes
que participan en dicho mercado.

Mediante la Ley de Fortalecimiento de la Supervisin del Mercado de Valores, aprobada

por Ley N 29782, que entr en vigencia el 28 de julio de 2011, se sustituy la
denominacin de Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores por la de
Superintendencia del Mercado de Valores, otorgndole a su vez mayores facultades
para el cumplimiento de sus funciones.
MISION Y VISION INSTITUCIONAL

VISION

Promover un mercado de valores transparente, eficiente e ntegro, que genere

confianza en el pblico y contribuya al desarrollo econmico y social del pas.

MISIN

Proteger al inversionista y promover el desarrollo de los mercados de valores,

de productos y del sistema de fondos colectivos, a travs de altos estndares
internacionales de regulacin, supervisin y orientacin; con un equipo
especializado y comprometido con la excelencia y con el uso de tecnologas de
avanzada.

VALORES INSTITUCIONALES:

Integridad
Vocacin de servicio Pblico
Respeto
Imparcialidad
Confidencialidad
Eficiencia

ENFOQUES DE INTERVENCIN

Inclusin Financiera
Mejora Continua
Gestin por Resultados
Competitividad
Simplificacin Administracin

LEMA:

SMV, Sumando Valores al Mercado

ORGANIZACIN

ORGANIGRAMA

RGANOS DE LNEA SEGN ROF

 INTENDENCIA GENERAL DE
INTENDENCIA GENERAL DE
RIESGOS
RIESGOS

SUPERINTENDENCIA
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA DE
DE INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL DE
GENERAL DE
SUPERVISIN PRUDENCIAL
SUPERVISIN PRUDENCIAL SUPERVISIN DE
SUPERVISIN DE ENTIDADES
ENTIDADES

INTENDENCIA GENERAL DE
INTENDENCIA GENERAL DE
CUMPLIMIENTO PRUDENCIAL
CUMPLIMIENTO PRUDENCIAL

INTENDENCIA GENERAL DE
DE
SUPERINTENDENCIA INTENDENCIA GENERAL
SUPERVISIN DE
DE CONDUCTAS
SUPERVISIN CONDUCTAS
DE MERCADO DE SUPERINTENDENCIA ADJUNTA DE
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA DE
SUPERVISIN
SUPERVISIN DE
DE CONDUCTAS
CONDUCTAS DE
DE
VALORES MERCADOS
MERCADOS INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
CUMPLIMIENTO DE
CUMPLIMIENTO DE CONDUCTAS
CONDUCTAS

INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL DE
GENERAL DE
ESTUDIOS
ESTUDIOS ECONMICOS
ECONMICOS
SUPERINTENDENCIA
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA DE
DE
INVESTIGACIN
INVESTIGACIN Y DESARROLLO
Y DESARROLLO
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
ORIENTACIN AL
ORIENTACIN AL INVERSIONISTA
INVERSIONISTA

CDIGO DE TICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es una institucin pblica cuya

actividad se rige por los siguientes principios:

EL RESPETO DE LAS LEYES

El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la Constitucin Poltica,

las leyes, las normas y la tica profesional.

LA VOCACIN DE SERVICIO PBLICO

El trabajador de SMV est al servicio del pblico por encima de cualquier

inters particular y no acepta ningn tipo de obsequio o retribucin por los
servicios que brinde como parte de sus funciones, del mismo modo no
recibe asignaciones por cargos no desempeados. El trabajador de SMV
gua su comportamiento en la honradez y acta imparcialmente sin ofrecer
trato preferencial a ninguna persona natural o jurdica.

LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD

El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria prime la

lealtad hacia su Institucin y es consciente de la responsabilidad que recae
sobre sus actos, en tal sentido cumple con las polticas dictadas por SMV
orientadas a evitar la ocurrencia de comportamientos irregulares.

LA CALIDAD DEL SERVICIO

 El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo, encontrndose en una
constante bsqueda de simplicidad, celeridad y eficiencia, para de esta
manera dar un sentido de excelencia a los servicios que brinda al mercado,
en trminos de oportunidad y calidad. En tal sentido, se preocupa de
incorporar permanentemente las innovaciones que sean necesarias para
desarrollar sus actividades de regulacin, supervisin y difusin.

LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIN

El trabajador de SMV no revela la informacin a la que tiene acceso por el

ejercicio de sus funciones, ni la utiliza para beneficio propio o de terceros.

EL ESPRITU DE EQUIPO

La interrelacin de los trabajadores de SMV es estimulado por un ambiente de

camaradera, respeto mutuo y colaboracin, lo cual permite un trabajo
interdisciplinario coordinado y eficiente. SMV aspira a buscar un equilibrio
entre las iniciativas individuales y el trabajo en equipo, a travs del cual se
comparten ideas y experiencias.

EL DESARROLLO PROFESIONAL

SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su desarrollo

profesional y les inculca, en su trabajo diario, la investigacin, la bsqueda
de nuevos conocimientos y la supervisin permanente. Ofrecemos a cada
uno de nuestros trabajadores capacitacin y entrenamiento continuo,
reconocimiento por la labor realizada y una remuneracin que premie sus
aportes en relacin al cumplimiento de nuestros Planes (Estratgico y
Operativo).

MERCADO DE VALORES

DEFINICIN

El mercado de valores constituye una opcin de financiacin e inversin para

los diversos agentes de la economa.
As, por ejemplo, empresas que necesitan financiamiento (emisores)
pueden emitir valores representativos de deuda (bonos o instrumentos de
corto plazo) o de participacin (acciones), ofreciendo para ello una tasa de
inters, dividendos o participacin en las decisiones de la empresa, segn sea
el caso.
De esta manera, el mercado de valores contribuye al financiamiento del
desarrollo econmico del pas.

De otro lado, los inversionistas riesgo, adquieren dichos valores con la

expectativa de obtener un retorno determinado por su inversin, decidiendo
 ellos mismos dnde colocar su dinero, segn su propia evaluacin de la
informacin que se encuentra a su alcance.

Esta transferencia de dinero y valores entre emisores e inversionistas en el

mercado de valores se facilita con la participacin de una serie de actores que
cumplen un rol estratgico en el proceso, sea interconectando a emisores e
inversionistas, o brindando los servicios, sistemas y mecanismos adecuados
para la compra y/o venta de valores de manera transparente, competitiva,
ordenada y continua:
Clasificadoras de riesgo, sociedades titulizadoras, sociedades agentes de bolsa,
bolsas de valores, instituciones de compensacin y liquidacin de valores,
sociedades administradoras de fondos mutuos. A ellas se suma la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

VENTAJAS

EMISOR

Opcin de elegir entre diversas alternativas de acuerdo a sus

necesidades de financiamiento, tales como: deuda a corto o mediano
plazo (bonos o instrumentos de corto plazo), emisin de acciones con
 derecho a voto o sin derecho a voto, titulizacin de activos, entre
otras.
Flexibilidad en plazos, monedas y tasas de inters.
Acceder a montos importantes de financiamiento a un costo
competitivo.
Estimula el manejo profesional y crea historia e imagen al emisor.
Incorpora prcticas de buen gobierno corporativo.

INVERSIONISTA

Opcin de acceder a una serie de alternativas de inversin que se

ajustan a diferentes expectativas de rendimiento y perfiles de riesgo:
acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, operaciones de reporte,
fondos mutuos, etc.
Obtener rendimientos superiores a los del sistema financiero
tradicional, aunque a un mayor riesgo.
Acceder a un mercado organizado y supervisado, con informacin
para la toma de decisiones de inversin.

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES:

El mercado de valores est compuesto por:

Mercado Primario:
El mercado primario se denomina as porque all se negocian las primeras

emisiones de ttulos representativos de deuda o de capital que son

emitidas por las empresas que buscan financiamiento. La emisin se

realiza a travs de la oferta pblica primaria (mercado primario)

Para la inscripcin en el Registro de un valor que ser objeto de oferta

pblica primaria, se debe presentar a CONASEV lo siguiente:

Comunicacin del representante legal del emisor, con el

contenido y formalidades que CONASEV establezca.

Documentos referentes al acuerdo de emisin, donde

consten las caractersticas de los valores a ser emitidos y los

deberes y derechos de sus titulares.

El proyecto de prospecto informativo sobre la emisin.
Los estados financieros auditados del emisor, con sus notas

explicativas y el respectivo dictamen, correspondientes a los

 dos ltimos aos, cuando el perodo de constitucin lo

permita.
Asimismo, el emisor debe obtener la clasificacin de riesgo del valor,

cuando corresponda.
Sin embargo la CONASEV mediante disposiciones de carcter general,

puede exceptuar en todo o en parte del cumplimiento de los requisitos

establecidos respecto de determinadas categoras de colocaciones. A tal

fin, toma en cuenta la naturaleza del emisor, los valores a emitirse, la

cuanta de la emisin, el nmero de los inversionistas a los que sta va

dirigida, las especiales caractersticas que revistan u otras circunstancias

que estime justificadas.

Mercado Secundario:
Es aquel en que los valores ya emitidos se pueden negociar. Una vez que

el valor se encuentra en manos de un inversor, ste puede venderlo a otro

y obtener dinero a cambio, y a su vez, este otro inversor puede

vendrselo a otro, y as sucesivamente, conformando el mercado

secundario.
Constituyen ofertas pblicas secundarias, entre otras, la oferta pblica de

adquisicin, la oferta pblica de compra, la oferta pblica de venta y la

oferta de intercambio.
Existen varios mercados secundarios, como:
Acciones.
Hipotecas.
Letras de cambio.
Crditos en general.
El acceso a financiamiento a travs del mercado secundario es ms

sencillo por cuanto el costo importante ya fue asumido con la emisin

primaria.
 El mercado secundario organizado ms importante de nuestro pas es la

Bolsa de Valores de Lima.

Mercado burstil:
Est integrado por instituciones, empresas e individuos que

realizan transacciones de productos financieros, entre ellos

tenemos a la Bolsa de Valores, Corredores de Bolsa,

Emisores, Inversionistas, Sociedad Agente de Bolsa e

Instituciones que regulan las transacciones que se llevan a

cabo en la Bolsa de Valores de Lima como la

Superintendencia de Mercado y Valores.

Mercado extraburstil:
Este mercado se caracteriza por ser descentralizado, en el

cual agentes de diferentes regiones geogrficas se conectan

va telfono y computadora para comerciar con valores no

cotizados en las bolsas oficiales. Es el mercado que circula

fuera de las bolsas. Tambin es llamado mercado Over the

Counter (OTC).
PRINCIPIOS GENERALES DEL MERCADO DE VALORES:
Principio de transparencia:
La transparencia del mercado es una condicin fundamental para el

adecuado funcionamiento del mercado de valores; que conlleva, que los

participantes en ste accedan en forma oportuna, completa, fidedigna y

clara a la informacin relativa a los aspectos relevantes de las sociedades

emisoras y de los valores emitidos por ellas, de manera que puedan

tomar adecuadamente sus decisiones de inversin.

El Registro de un determinado valor implica para su emisor la obligacin

de informar a la CONASEV y, en su caso, a la bolsa respectiva, de los

Hechos de importancia, incluyendo las negociaciones en curso, sobre s

mismo, el valor y la oferta que de ste se haga, as como la de divulgar

tales hechos en forma veraz, suficiente y oportuna.

Informacin Financiera:
Las sociedades emisoras de valores estn obligadas a presentar a

la CONASEV y a las bolsas en las que se encuentren inscritos sus

valores, lo siguiente:
Estado de Situacin Financiera.
Estado de Resultado.
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
Estado de Flujos de Efectivo.
Notas a los Estados Financieros.
Informe de Gerencia (Declaracin de Responsabilidad y

Anlisis y Discusin de la Gerencia).

Adicionalmente, las empresas matrices estn obligadas a elaborar

y presentar Estados Financieros Consolidados (Intermedios y

Auditados) cuando sta o sus subsidiarias se encuentren inscritas

en el Registro Pblico del Mercado de Valores.

Hechos de importancia:
De acuerdo a lo establecido en el Reglamento de Hechos de

Importancia, Informacin Reservada y Otras Comunicaciones

(Resolucin CONASEV N107-2002-EF/94.10), se consideran

Hechos de Importancia:
Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que puedan

afectar a un emisor y sus negocios, as como a las empresas

que conforman su grupo econmico.

La informacin que afecte en forma directa o pueda afectar

significativamente en la determinacin del precio, la oferta o

la negociacin de los valores inscritos en el Registro Pblico

del Mercado de Valores.

 En general, la informacin necesaria para que los

inversionistas puedan formarse una opinin acerca del

riesgo implcito de la empresa, su situacin financiera y sus

resultados de operacin, as como los valores emitidos.

Los hechos de Importancia deben ser informados en el ms breve

plazo, a travs de los medios establecidos por la CONASEV y

antes que a cualquier otra persona o medio de difusin, a mas

tardar al da hbil siguiente de tomado el acuerdo o decisin o de

ocurrido el hecho o acto.

Informacin reservada:
El emisor puede asignar el carcter de reservado a un acto, hecho,

decisin, acuerdo o negociacin en curso que se considere Hecho

de Importancia, cuando su divulgacin prematura pueda causarle

perjuicio.
La informacin que el emisor determine como reservada deber ser

comunicada a la Presidencia del Directorio de la CONASEV en el

mismo plazo sealado para los hechos de importancia, solicitando

que dicha comunicacin se mantenga en reserva para lo cual

deber cumplir necesariamente con lo siguiente:

El acuerdo de reserva debe ser adoptado con el voto

favorable de las 3/4 partes de los miembros del Directorio u

rgano social equivalente.

Justificacin de las circunstancias en que se basa el acuerdo

de reserva.
Presentacin de la lista de personas que conocen la

informacin que se pretende mantener en reserva y el plazo

por el cual se solicita la reserva.

Informacin privilegiada:
Informacin Privilegiada es cualquier informacin proveniente de un

emisor siempre que sea:

Relativa a ste, a sus negocios o a uno o varios valores por

l emitidos o garantizados.
No divulgada al mercado.
Su conocimiento pblico es capaz de influir en la liquidez, el

precio o la cotizacin de los valores emitidos.

La informacin reservada.
 La que se tiene de las operaciones de adquisicin o

enajenacin a realizar por un inversionista institucional en el

mercado de valores.
La informacin referida a las ofertas pblicas de adquisicin.
Deber de reserva:
La Ley del Mercado de Valores, seala que el Deber de Reserva se

aplica a:
Los directores, funcionarios y trabajadores de los agentes

de intermediacin.
Los miembros del consejo directivo, directores, funcionarios

y trabajadores de las bolsas y de las dems entidades

responsables de los mecanismos centralizados de

negociacin.
Los directores, funcionarios y trabajadores de las

instituciones de compensacin y liquidacin de valores.

Los directores, funcionarios y trabajadores de CONASEV.
El Deber de Reserva consiste en la prohibicin de suministrar

cualquier informacin relativa a:

Los compradores o vendedores de los valores transados en

bolsa o en otros mecanismos centralizados de negociacin.

Los compradores o vendedores de valores negociados

fuera de mecanismos centralizados.

Los suscriptores o adquirentes de valores colocados

mediante oferta pblica primaria o secundaria.

Principio de proteccin al inversionista:
El objetivo de este principio es proteger a los inversionistas frente a

actuaciones fraudulentas en el mercado. Si se genera confianza en el

mercado ingresarn nuevos inversionistas y los precios se formaran de

manera ms eficiente en beneficio de todos. Este principio busca:

 Mejorar la credibilidad de los inversionistas locales y extranjeros en

las empresas mediante el equilibrio entre insiders y outsiders

Mejorar las polticas de manejo corporativo y de divulgacin de

informacin.
Los inversionistas deben contar con un mecanismo neutral y

eficiente para resolver conflictos o contar con medios de

resarcimiento y compensacin.
Educacin sobre el mercado de valores.

Cabe resaltar que no se busca proteger a los inversionistas de los riesgos

inherentes a las inversiones que realicen; los inversionistas asumen el

riesgo propio de sus inversiones en la bsqueda de una mayor

rentabilidad.
 Principio de igualdad:
Todos los inversionistas que actan en el Mercado de Valores deben ser

tratados por igual, sin que ninguno de ellos pueda sacar ventajas respecto

de otro, por ejemplo, mediante el uso de Informacin Privilegiada.

Este Principio est ntimamente ligado al Principio de Transparencia y al

Principio de Proteccin al Inversionista.

Principio de imparcialidad:
Los intermediarios que actan en el mercado de valores deben hacerlo

con profesionalismo, manteniendo un comportamiento leal, diligente e

imparcial frente a sus clientes. Para lograr dicho objetivo, se establecen

un conjunto de requisitos para el acceso a la actividad tpica de

intermediacin en el mercado de valores.

Los agentes de intermediacin deben priorizar, en todo momento, el

inters de su cliente. De presentarse un conflicto de intereses entre sus

clientes deber ser neutral.

Gutirrez, O (2013). Mercado de Valores. En F. Otrola (Presidencia),

Principios y regulacin del mercado de valores. Conferencia realizada en

el Congreso de la Republica, Lima, Per.

PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES:
Los inversionistas:
Son las personas, inversionistas individuales o empresas que compran o

venden valores.
Las empresas:
Emiten los valores para generar capital con la finalidad de llevar a cabo

sus proyectos o pagar deudas. Pueden ser emisores: el Gobierno, los

municipios, los bancos, empresas industriales, empresas comerciales, etc.

Bolsa de Valores de Lima:
La Bolsa de Valores es el lugar donde se encuentran los demandantes y

ofertantes de valores, a travs de sus Sociedades Agentes de Bolsa.

En nuestro pas existe una sola bolsa de valores, la Bolsa de Valores de

Lima, la cual se encuentra dotada de una adecuada infraestructura fsica y

tecnolgica con la finalidad de permitir el encuentro de las propuestas de

compra y venta de los intermediarios para la ejecucin de sus

operaciones. Para ello, administra dos mecanismos centralizados de

negociacin: la Rueda de Bolsa en la que se negocian valores mobiliarios

inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores, y el Mecanismo

para la Negociacin de Instrumentos de Emisin No Masiva MIENM.

Las operaciones se realizan a travs de un sistema de negociacin

electrnica lo que se traduce en menores costos y mayor eficiencia en el

proceso de formacin de precios.

Adems de las operaciones al contado con acciones, se pueden realizar

operaciones de reporte con acciones, y operaciones con valores

representativos de deuda. La BVL ha venido trabajando en el desarrollo

de nuevas facilidades (prstamo de valores y Day Trade) con el fin de

ofrecer a las inversionistas nuevas alternativas de inversin.

Es importante sealar que en la BVL se pueden inscribir valores de

emisores del exterior, y que la negociacin y liquidacin de las

operaciones con tales valores se realizan en dlares norteamericanos

facilitndose la participacin de inversionistas extranjeros.

Sociedad Agente de Bolsa (SAB):
Las sociedades agentes de bolsa, son sociedades annimas autorizadas

y supervisadas por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y

Valores (CONASEV). Su funcin principal es la de representar la compra

o venta de los inversores frente a otras Sociedades Agentes de Bolsa.

Tambin pueden prestar otros servicios, tales como resguardar los

valores (custodia), administrar cartera y brindar asesora a cambio de una

determinada comisin.
Superintendencia de Mercado de Valores (SMV):
Es un organismo tcnico especializado adscrito al Ministerio de Economa

y Finanzas que tiene por finalidad velar por la proteccin de los

inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su

supervisin, la correcta formacin de precios y la difusin de toda la

informacin necesaria para tales propsitos. Tiene personera jurdica de

derecho pblico interno y goza de autonoma funcional, administrativa,

econmica, tcnica y presupuestal.

Superintendencia del Mercado de Valores (2014). Finalidad y funciones.

Disponible en URL http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?

data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3AD453388

1D5B48E6C9458CAFA3A [consulta 04 de junio de 2014]

Es decir es una institucin pblica cuya finalidad es promover el mercado

de valores, velar por la transparencia, la correcta formacin de precios y la

proteccin de los inversionistas. Asimismo, se encarga de dictar normas

que regulan el mercado de valores.

CAVALI:
La Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores (ICLV) es la

entidad responsable que las operaciones realizadas en Bolsa concluyan

satisfactoriamente, a travs de la entrega del efectivo a los vendedores y

de los valores a los compradores. En el Per esta institucin se denomina

CAVALI I.C.L.V. S.A.

CAVALI es tambin responsable de llevar el Registro Central de valores

mediante su anotacin en cuenta (registros electrnicos). Este sistema se

conoce como desmaterializacin y permite eliminar el riesgo asociado al

manejo fsico de los valores, adems de agilizar significativamente la

realizacin de operaciones
Resumiendo CAVALI es una sociedad annima especial cuya finalidad

es la de registrar valores que han sido convertidos en registros

computarizados o anotaciones en cuenta y realizar la liquidacin de

operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima. Ministerio de

Economa y Finanzas. (2014). CAPITULO I. Conceptos Bsicos sobre el

Mercado de Valores. Disponible en URL

http://www.mef.gob.pe/index.php?

option=com_content&view=article&id=2186%3Acapitulo-i-conceptos-

basicos-sobre-el-mercado-de-valores-&Itemid=100143&lang=es

[consulta 04 de junio de 2014]

BENEFICIOS DEL MERCADO DE VALORES:

Existen mltiples beneficios potenciales, que deben ser tomados en cuenta

para considerar el ingreso de una empresa en el mercado de valores.

Algunos de ellos son:

Mejor gestin de la empresa:

Entrar al mercado ayuda a las empresas a ordenar y mejorar sus

estructuras principalmente legales y financieras, lo que conlleva a una

gestin ms eficiente y competitiva.

Mejores perspectivas a largo plazo:
Considerando la exposicin de la empresa al escrutinio del pblico en

base a la informacin presentada, as como la mejor gestin y la

disminucin de costos financieros, las empresas que ingresan al mercado

de valores suelen apreciarse en el largo plazo de manera sostenida.

Menores costos de financiamiento:
El mercado de valores ofrece alternativas de financiamiento en grandes

volmenes y ptimas condiciones, que calcen de manera precisa con las

necesidades de la empresa.
Mayor prestigio y exposicin en el mercado:
Usualmente, las empresas que listan encuentran que la percepcin de su

situacin financiera y posicionamiento en el mercado mejora.

Disminucin del riesgo. Adems, mejora las relaciones con clientes y

proveedores lo que permitir atender con rapidez ventanas de

oportunidad comercial.
Transparencia y objetividad en la evaluacin:
El valor de la empresa es constantemente evaluado por el mercado, lo

que obliga a la empresa a elevar sus estndares.

Dinamizacin de la propiedad:
Provee un mecanismo directo para los socios fundadores o inversionistas

originales que deseen recuperar su inversin.

Bolsa de Valores de Lima (2013). Una gua paso a paso sobre cmo listar

valores en el Registro de Valores de la Bolsa de Valor es de Lima BVL .

p.6.
RIESGOS DE INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES:

El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar

tanto como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.

Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener

ganancias pero as como anhelan que los precios de sus acciones suban,

deben estar conscientes de que los precios tambin pueden bajar por diversas

circunstancias, como por ejemplo:

Riesgo-pas:
Referido a la situacin econmica y poltica del pas.
Riesgo de sector econmico:
Los diferentes sectores econmicos (agrario, industrial, minero, etc.)

tienen riesgos especficos. Un ejemplo claro sera la disminucin de las

cotizaciones internacionales de los metales, que pueden afectar

negativamente el precio de las acciones de las empresas mineras.

 Riesgo de empresa:
Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la empresa que

emiti el valor. Riesgo de mercado: Existen eventos importantes

que originan corrientes compradoras o vendedoras, las cuales

producen alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.

Bolsa de Valores de Lima. (2014). Preguntas Frecuentes.

Disponible en URL http://www.bvl.com.pe/eduayuda.html [consulta

03 de junio de 2014]

La mayor diversificacin y el riesgo ms bajo se conseguirn invirtiendo

en todos los valores que cotizan en la Bolsa, por lo que la estrategia se

lleva a cabo mediante la adquisicin de un portafolio diversificado de

acciones, de este modo los posibles malos resultados en ciertas

acciones se veran compensados por los buenos resultados de otras.

ANEXOS:
 ANEXO 1

MERCADO DE VALORES RESPECTO A LOS LTIMOS 5 AOS

ANEXO 2
 ANALISIS REFERENTE A SMV -PERU

Reglamento contra el Abuso de Mercado Normas sobre uso indebido de

Informacin Privilegiada y Manipulacin de Mercado
(Resolucin de Superintendencia N 005-2012-SMV/01)

Dentro de los principales objetivos que persigue la Superintendencia del

Mercado de Valores (en adelante, SMV) se encuentran proteger a los
inversionistas y asegurar el funcionamiento de mercados justos, eficientes y
transparentes. Para ello, resulta necesario que toda informacin relevante se
encuentre a disposicin del pblico en general de manera suficiente, oportuna y
en igualdad de condiciones (transparencia de la informacin) y que adems se
lleve a cabo una correcta formacin de precios de los valores en el mercado
(transparencia de las operaciones).

La transparencia de la informacin y de las operaciones contribuye a que los

inversionistas puedan tomar decisiones de inversin eficientes y negociar a
precios que se formen por la libre interaccin de la oferta y demanda. Las
prcticas manipulativas atentan contra la correcta formacin de precios y
menoscaban el rol de los mercados financieros en el proceso de asignacin de
recursos en la economa, impidiendo la existencia de mercados equitativos,
eficientes y transparentes.
Es por ello que la Ley del Mercado de Valores (en adelante, LMV) impone
obligaciones de revelacin de informacin a los partcipes del mercado con la
finalidad de reducir la asimetra de informacin y garantizar un trato justo y
equitativo para los inversionistas; as como prohbe expresamente la comisin
de prcticas de abuso de mercado que atentan contra la integridad y
transparencia del mercado, tales como el uso indebido de informacin
privilegiada y la manipulacin de mercado.

En esa direccin, el Reglamento contra el Abuso de Mercado Normas sobre

uso indebido de Informacin Privilegiada y Manipulacin de Mercado (en
adelante el Reglamento), tomando como referencia las mejores prcticas
internacionales , persigue proporcionar a los partcipes del mercado un mayor
entendimiento respecto del alcance de los elementos que configuran la
comisin de prcticas de abuso de mercado y una mayor predictibilidad
respecto de la facultad supervisora de dichas prcticas por parte de la SMV.
 ANEXO 3

CONCLUSIONES
 El Buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el
crecimiento de la economa de un pas, ya que es el medio que permite la
asignacin eficiente de capital, al poner en contacto el ahorro y la inversin. El
proceso de globalizacin ha obligado al Sistema Financiero Peruano a buscar
un sistema bancario y burstil dinmico y competitivo. Sin embargo, el rezago
funcional es notable cuando se compara con los pases desarrollados, lo que
ha restringido al sector financiero y ha permitido e incentivado la fuga de
capitales al extranjero.

El Mercado de Valores, es una parte del sistema financiero que canaliza

recursos hacia el sector privado. Por lo tanto, es una herramienta fundamental
para el desarrollo econmico de una nacin, ya que en l se hace el paso del
ahorro a la inversin, el cual puede traer consecuencias en el desarrollo
econmico para cada pas, ya que se sabe que a travs del ahorro, se crea
una mayor inversin, lo cual hace que se produzcan excesos en los capitales
de los ahorradores y que estos inviertan an ms y generen grandes riquezas.

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es aquel organismo

especializado adscrito al Ministerio de Economa y Finanzas, se encarga por la
proteccin de los inversionistas, al igual que la supervisin, transparencia y las
eficiencias de los mercados.

El Mercado de Valores en el Per, en el presente Ao ha disminuido. En los

aos anteriores se vio ms alto, ms an en el ao 2012 en los primeros
meses, vindose a as la gran diferencia respecto a este ao.

En cada pas encontraremos mercados de acuerdo a las caractersticas que

presentan, pueden ser de distinto tamao, algunos segmentos ms
desarrollados que otros, y los activos financieros que se negocien diferirn en
funcin del mercado que se analice.

El mercado de valores es importante para el pas, pues permite que las

empresas obtengan capital a cambio de la venta de valores a diversos
inversionistas, a menores costos financieros que otras alternativas de
financiamiento.
BIBLIOGRAFIA

a. http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?
data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3AD4533
881D5B48E6C9458CAFA3A

b. http://www.smv.gob.pe/Frm_Grafico.aspx?indice=IGBVL++
+&fecha=11%2f05%2f2013

c. http://www.peru.gob.pe/docs/PLANES/80/PLAN_80_PEI_Evaluaci
%C3%B3n_2012_2013.pdf

d. http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores
peruano/mercado-valores-peruano2.shtml

e. Ministerio de Economa y Finanzas. (2014). CAPITULO I.

Conceptos Bsicos sobre el Mercado de Valores. Disponible en
URL http://www.mef.gob.pe/index.php?
option=com_content&view=article&id=2186%3Acapitulo-i-
conceptos-basicos-sobre-el-mercado-de-valores-
&Itemid=100143&lang=es [consulta 01 de junio de 2014]

f. Bolsa de Valores de Lima. (2014) Mercado al da / Negociacin.

Disponible en URL http://www.bvl.com.pe/transp_mercado.html
[consulta 01 de junio de 2014]

g. Superintendencia del Mercado de Valores (2014). Finalidad y

funciones. Disponible en URL
http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?
data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3A
D4533881D5B48E6C9458CAFA3A