0 1 2 3 4

Demanda $ 15,000 $ 15,000 $ 15,000 $ 18,000

Precio de Venta $ 3 $ 3 $ 3 $ 5
Ingresos por Venta $ 45,000 $ 45,000 $ 45,000 $ 90,000
55% Gastos de Operacin $ 24,750 $ 24,750 $ 24,750 $ 49,500
8% Comisin por Ventas $ 3,600 $ 3,600 $ 3,600 $ 7,200
9% Gastos de Administracin $ 4,050 $ 4,050 $ 4,050 $ 8,100
Depreciacin $ 300 $ 300 $ 300 $ 300
Utilidad Operativa $ 12,300 $ 12,300 $ 12,300 $ 24,900
15.00% Impuestos $ 1,845 $ 1,845 $ 1,845 $ 3,735
Utilidad Neta $ 10,455 $ 10,455 $ 10,455 $ 21,165
Depreciacin $ 300 $ 300 $ 300 $ 300
Inversion Terrenos $ 1,249
Inversin Equipos $ 2,692
Inversin Maquinarias $ 900
Capital de Trabajo $ 400
Ingresos Por venta de activos
Flujo de Caja Neto $ -5,241 $ 10,755 $ 10,755 $ 10,755 $ 21,465
Tasa de descuento (ke) 16.00%
Valor actual neto puro $ 74,966.12
Valor econmico de la deuda $ 285.93
Valor del proyecto $ 75,252.05 es decir considerando el apalancamiento del proyecto por el prstamo
con financiamiento

Conclusin: Proyecto Viable porque el VAN del proyecto puro es mayor a cero
El prstamo que considera el inversionista para el proyecto le genera un apalancamien
$ 171,98 en su valor actual
 5 6 7 8 9 10
$ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000
$ 5 $ 5 $ 5 $ 5 $ 5 $ 5
$ 90,000 $ 90,000 $ 90,000 $ 90,000 $ 90,000 $ 90,000
$ 49,500 $ 49,500 $ 49,500 $ 49,500 $ 49,500 $ 49,500
$ 7,200 $ 7,200 $ 7,200 $ 7,200 $ 7,200 $ 7,200
$ 8,100 $ 8,100 $ 8,100 $ 8,100 $ 8,100 $ 8,100
$ 300 $ 120 $ 120 $ 120 $ 120 $ 120
$ 24,900 $ 25,080 $ 25,080 $ 25,080 $ 25,080 $ 25,080
$ 3,735 $ 3,762 $ 3,762 $ 3,762 $ 3,762 $ 3,762
$ 21,165 $ 21,318 $ 21,318 $ 21,318 $ 21,318 $ 21,318
$ 300 $ 120 $ 120 $ 120 $ 120 $ 120

$ -400
$ 2,060
$ 21,465 $ 21,438 $ 21,438 $ 21,438 $ 21,438 $ 23,898

proyecto por el prstamo

e genera un apalancamiento de
Datos
Prstamo $ 3,200.00
Cuotas $ 662.08 anuales
Plazo 10.00 aos
Tasa de Interes 16.00% anual
Tasa Impositiva 15.00% anual
Tasa de descuento 16.00% anual

Inversiones
Terreno $ 800.00 3 aos antes
Hoy= $1,248.72 plusvala 20%
Obras Fsicas $ 2,400.00 18 meses antes con desembolsos mensuales iguales a $ 133.33
Hoy= $2,692.35 vida util 20 aos Depreciacin $ 120.00
Maquinarias $ 900.00 hoy
Hoy= $ 900.00 vida util 5 aos Depreciacin $ 180.00

Capital de Trab. $ 400.00 0.0133333 0.2692347 20.192598796 $ 2,692.35

Ingresos por Venta de Activos

Venta Libros Ut./Perd. Impuestos Neto Libros Ingreso Neto
Terrenos 960 $ 800 $ 160 $ 24 $ 136 $ 800 $ 936
Obras 840 $ 1,200 $ -360 $ -54 $ -306 $ 1,200 $ 894
Maquinarias 270 0 $ 270 $ 41 $ 230 $ - $ 230
Total $ 2,070 $ 2,000 $ 70 $ 11 $ 60 $ 2,000 $ 2,060
Venta a 35%

Venta a 30%
 Pago de
Intereses Flujo de la
Prstamo $ 3,200.00 Escudo Fiscal Netos Deuda
Cuotas $ 662.08 anuales $ 3,200.00
Plazo 10.00 aos $ 76.80 $ 435.20 $ -585.28
Tasa 16.00% anual $ 73.20 $ 414.79 $ -588.89
$ 69.02 $ 391.11 $ -593.06
tasa de impuestos 15% $ 64.17 $ 363.65 $ -597.91
$ 58.55 $ 331.79 $ -603.53
$ 52.03 $ 294.83 $ -610.05
$ 44.46 $ 251.96 $ -617.62
$ 35.69 $ 202.23 $ -626.40
$ 25.51 $ 144.54 $ -636.58
$ 13.70 $ 77.62 $ -648.39
Valor Econmico de la Deuda $ 285.93
 Mtodo Francs Mtodo Ale

Cuota Amortizacin Interes Saldo Final Cuota

0 $ 3,200.00 0
1 $662.0835 $150.0835 $ 512.00 $ 3,049.9165 1 $832.0000
2 $662.0835 $174.0968 $ 487.99 $ 2,875.8197 2 $780.8000
3 $662.0835 $201.9523 $ 460.13 $ 2,673.8674 3 $729.6000
4 $662.0835 $234.2647 $ 427.82 $ 2,439.6028 4 $678.4000
5 $662.0835 $271.7470 $ 390.34 $ 2,167.8557 5 $627.2000
6 $662.0835 $315.2266 $ 346.86 $ 1,852.6292 6 $576.0000
7 $662.0835 $365.6628 $ 296.42 $ 1,486.9664 7 $524.8000
8 $662.0835 $424.1689 $ 237.91 $ 1,062.7975 8 $473.6000
9 $662.0835 $492.0359 $ 170.05 $ 570.7616 9 $422.4000
10 $662.0835 $570.7616 $ 91.32 $ 0.0000 10 $371.2000
Sumatoria $6,620.8350 $3,200.0000 $ 3,420.84 Sumatoria $6,016.0002
Relacin Inters / Capital = 106.90% Relacin Inters / Capital
 Mtodo Alemn
Escudo Flujo de la
Amortizacin Interes Saldo Final Fiscal Deuda
$ 3,200.00 $ 3,200.00
$320.0000 $ 512.00 $ 2,880.0000 $ 76.80 $ -755.20
$320.0000 $ 460.80 $ 2,560.0000 $ 69.12 $ -711.68
$320.0000 $ 409.60 $ 2,240.0000 $ 61.44 $ -668.16
$320.0000 $ 358.40 $ 1,920.0000 $ 53.76 $ -624.64
$320.0000 $ 307.20 $ 1,600.0000 $ 46.08 $ -581.12
$320.0000 $ 256.00 $ 1,280.0000 $ 38.40 $ -537.60
$320.0000 $ 204.80 $ 960.0000 $ 30.72 $ -494.08
$320.0000 $ 153.60 $ 640.0000 $ 23.04 $ -450.56
$320.0000 $ 102.40 $ 320.0000 $ 15.36 $ -407.04
$320.0000 $ 51.20 $ - $ 7.68 $ -363.52
$3,200.0000 $ 2,816.00 $ 248.01
elacin Inters / Capital = 88.00%
TMAR 15% TMAR 15%
Proyecto A 0 1 2 3 Proyecto B 0
F.C.N. $ -10,000.00 $ 6,500.00 $ 4,000.00 $ 1,800.00 F.C.N. $ -12,000.00
Descontado $ -10,000.00 $ 5,652.17 $ 3,024.57 $ 1,183.53 Descontado $ -12,000.00
Acumulado $ -10,000.00 $ -4,347.83 $ -1,323.25 $ -139.72 Acumulado $ -12,000.00
Payback real mayor a 3 Payback real $ 2.88
VAN $ -139.72 VAN $ 399.11
TIR 13.96% TIR 17.15%
 1 2 3
$ 7,000.00 $ 4,000.00 $ 5,000.00
$ 6,086.96 $ 3,024.57 $ 3,287.58
$ -5,913.04 $ -2,888.47 $ 399.11
aos