Finanzas

Tema 1: Fundamentos de Finanzas

Programa de Especializacin en Finanzas Aplicadas para No Especialistas

 Jorge Carrillo Acosta
Catedrtico de Matemtica Financiera, Contabilidad Financiera y Evaluacin de Proyectos
Instructor corporativo en programas de Liderazgo, Servicio al Cliente y Ventas
Experiencia laboral en el Sector de Banca y Finanzas
MBA, Universidad del Pacfico
Licenciado en Contabilidad, Universidad del Pacfico
Bachiller en Administracin, Universidad del Pacfico
Programas de Postgrado en INCAE (Costa Rica) y ENAE (Espaa)
I. Principios de las Finanzas

1. El dinero DEBE crecer en el tiempo

Tasa de crecimiento del dinero.

Ganancia financiera = sobre-ganancia.

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I. Principios de las Finanzas

2. Toda operacin se evala en trminos de FLUJO DE CAJA

Diagrama de Tiempo-Valor.

Las unidades monetarias varan en el tiempo.

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I. Principios de las Finanzas

3. Una operacin financiera es simplemente un intercambio de

dinero

Elementos de una operacin financiera:

Ingresos (o ahorros).
Egresos (o sacrificios).
Plazo (t o n).
Tasa (i o k).

Tipos de operaciones financieras:

Inversin.
Financiamiento.

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I. Principios de las Finanzas

4. Ecuacin de Valor o Equivalencia

VA (ingresos) = VA (egresos)

VF (ingresos) = VF (egresos)

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II. Tasas de Inters

Conceptos bsicos

La tasa de inters (i).

La capitalizacin de intereses.

Inters Simple (sin capitalizacin).

Inters Compuesto (con capitalizacin).

Tasa Efectiva.

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II. Tasas de Inters

Inters Simple

Implica la NO capitalizacin de intereses.

Los intereses se calculan sobre la base del capital inicial, sin tomar en
cuenta los intereses generados en periodos anteriores.

Las tasas se transforman multiplicando o dividiendo.

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II. Tasas de Inters

Inters Compuesto

Implica la capitalizacin de intereses.

Tasa Efectiva:
Tasa en la que, apenas se calcula el inters, este monto se capitaliza
(capitalizacin automtica). Mide el verdadero crecimiento proporcional
del dinero en el tiempo.

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II. Tasas de Inters

Transformado una Tasa Efectiva a otra Tasa Efectiva

Operacin
exponencial
Tasa Efectiva 1 Tasa Efectiva 2

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II. Tasas de Inters

Transformado una Tasa Efectiva a otra Tasa Efectiva

Expresin General:
Tasa Efectiva B = (1 + Tasa Efectiva A) nB/nA -1

Donde:
nB = N de das del perodo de la Tasa Efectiva B
nA = N de das del perodo de la Tasa Efectiva A

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II. Tasas de Inters

Ejemplos:

Convertir las siguientes tasas efectivas:

1. 5% efectiva mensual a efectiva anual.

Respuesta: 79.5856%.

2. 12% efectiva anual a efectiva trimestral.

Respuesta: 2.8737%.

3. 0.1% efectiva diaria a efectiva mensual.

Respuesta: 3.0439%.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Clculo del Valor Futuro

Expresin General:
VF = VP (1 + i) n

Donde:
VF = Valor Futuro
VP = Valor Presente
i = Tasa de inters (efectiva)
n = Plazo o Tiempo

Nota: La tasa y el tiempo deben estar en el mismo periodo.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Clculo del Valor Presente

Expresin General:
VP = VF / (1 + i) n

Donde:
VP = Valor Presente
VF = Valor Futuro
i = Tasa de inters (efectiva)
n = Plazo o Tiempo

Nota: La tasa y el tiempo deben estar en el mismo periodo.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Ejemplos:

1. Usted deposita hoy S/.2,000 en un banco que paga una tasa de 12%.
Cunto generar dentro de 2 aos?
Respuesta: S/.2,508.80.

2. Cunto deber depositar hoy en un banco para obtener dentro de 3

aos el monto de S/.3,000, si el banco paga una tasa de 10%?
Respuesta: S/.2,253.94.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Ejemplos:

3. A qu tasa efectiva anual se deber depositar un capital de S/.5,000 hoy,

si al cabo de 4 aos se desea duplicar este monto?
Respuesta: 18.9207%.

4. Una persona desea ahorrar S/.10,000 hoy para duplicar su inversin al

cabo de cierto periodo de tiempo. Si se sabe que el banco le paga una
tasa efectiva de 15% anual. A los cuntos aos lograr su objetivo?
Respuesta: 4.9595 aos.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Problemas con ms de 2 valores de un mismo tipo

No siempre hay un solo Valor Presente y un solo Valor Futuro.

No siempre existe una sola Tasa para todo el periodo de anlisis.

En este tipo de problemas el manejo de fechas focales (temporalidades) es

fundamental.

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III. Valor Presente y Valor Futuro

Ejemplos:

1. Usted invierte S/.2,000 hoy para obtener S/.1,100 dentro de 1 ao y una

cantidad adicional dentro de 2 aos.
Qu cantidad debe ser este ltimo monto si usted exige una tasa de
10% anual?
Respuesta: S/.1,210.

2. Usted obtiene un prstamo de S/.1,000 y lo paga en 2 cuotas mensuales

iguales. Si el banco le cobra una TEM de 10%. A cunto asciende la
cuota mensual?
Respuesta: S/.576.19.

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