UNIVERSIDAD NACIONAL

PEDRO RUIZ GALLO

FACULTAD DE INGENIERA CIVIL, SISTEMAS Y
ARQUITECTURA

EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Y EL BANCO MUNDIAL

Alumno:
PURIHUAMAN NICOLS,Mercy Jadira

Docente:
ZAMORA RODRGUEZ, Segundo

Curso:
Economa

Escuela/Ciclo:
Ing. de Sistemas II

Lambayeque, mayo del 2017

 EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (FMI)
1.- Qu es el Fondo Monetario Internacional (FMI)?
Es un organismo intergubernamental creado en 1945 por la ONU en base a los
acuerdos de Bretton Woods cuyos objetivos son promover polticas cambiarias
sostenibles a nivel internacional, facilitar el comercio internacional y reducir la
pobreza a nivel mundial.
Los objetivos del FMI son estabilizar los tipos de cambio a nivel internacional y
facilitar el desarrollo a travs de la influencia en las polticas econmicas de los
pases como condicin para obtener prstamos, alivio de la deuda y ayudas.
Tambin ofrece prstamos con diferentes niveles de la
condicionalidad, principalmente a los pases ms pobres. Su sede est
en Washington DC. La influencia relativamente alta del FMI en el desarrollo y
asuntos mundiales ha desencadenado algunas crticas fuertes desde algunas
fuentes.
El Fondo Monetario Internacional es uno de los organismos especializados de la
ONU. Fue concebido originalmente en julio de 1944 con 45 miembros. Entr
en funcionamiento en diciembre de 1945 cuando 29 pases firmaron un acuerdo
con el objetivo de estabilizar los tipos de cambio y ayudar a la reconstruccin del
sistema mundial de pagos internacionales. Estos pases contribuyeron a la
formacin de un fondo al que podran pedir prstamos, con carcter temporal, los
pases con desequilibrios en su balanza de pagos. El FMI fue importante cuando
se cre principalmente porque ayud a la estabilizacin del sistema econmico a
nivel internacional. El FMI trabaja para mejorar las economas de sus pases
miembros. El FMI se describe como "una organizacin de 187 pases que trabaja
para fomentar la cooperacin monetaria mundial, asegurar la estabilidad
financiera, facilitar el comercio internacional, promover el aumento del empleo y el
crecimiento econmico sostenible as como reducir la pobreza".
2.- Antecedentes y Origen:
Antecedentes:
El devaluaciones y otras cosas la crisis se agudizaba an ms. Posteriormente
surge la cada del dlar en 1934, y proliferan cambios y depreciaciones
monetarias Fondo Monetario Internacional tiene su origen en la gran crisis
econmica y financiera que ha recibido el nombre de la gran depresin ;
poca en la cual el funcionamiento del sistema monetario Internacional se ha de
considerar catastrfica. A pesar de que en la dcada de 1930 muchos pases
trataron de mantener el nivel de su ingreso interno mediante con fines
comerciales en bsquedas de mercados y aumentos de las exportaciones por
parte de numerosos pases.
Durante el perodo de la Segunda Guerra Mundial, los problemas financieros del
pas se agravan al punto de pronosticar una nueva catstrofe internacional, lo que
conduce a un grupo de personalidades pblicas y privadas, ligadas al mundo
financiero, realizar un estudio intenso acerca de formula un sistema monetario
abierto y estable. Es entonces cuando representantes de 44 pases se renen en
Bretton Woods, E.E.U.U. ,en el cual suscriben un convenio mediante el cual se
crea el Fondo Monetario Internacional, el cual dio inicio a sus operaciones
financieras el 01 de Marzo de 1947.
 Orgenes:
La necesidad de una organizacin como el Fondo Monetario Internacional se
puso evidente durante la gran depresin que asol la economa mundial en los
aos treinta. Es entonces cuando se realiza la conferencia de Bretton Woods en
donde se sealan un conjunto de obligaciones y normas que debe cumplir cada
pas miembro de dicha organizacin para lograr un objetivo en comn que era
mejorar la situacin econmica lo cual dicha conferencia le dio pie al inicio del
Fondo Monetario Internacional.
La depresin estaba devastando todas las formas de vida econmica; los
agrcolas cayeron debajo del costo de produccin, los obreros caminaban en
busca de trabajos que no conocan, en fin todo continuaba siendo igual y
an ms empeoraba la situacin.
Debido a esta situacin sumamente desventajosa para los pases miembros,
stos se vieron obligados a fijar para sus monedas una paridad (intervencin del
FMI) en funcin del oro, directamente o bien indirectamente por intermedio del
dlar de los Estados Unidos, y a mantener el tipo de mercado de sus monedas
dentro de mrgenes del 1% en torno a la paridad, dicha paridad podra ser
cambiada solo si el pas miembro realiza una propuesta al fondo nicamente
con el propsito de corregir un desequilibrio extremadamente necesario.
Posteriormente se establece un cdigo de conducta en el cual los pases
miembros tenan que evitar los acuerdos a bilaterales y regionales de pagos
estrictos y mantener con respecto a su moneda un tipo de cambio uniforme.
A lo largo de este perodo se comprendi que resultara difcil que muchos
pases pudieran respetar este cdigo durante el perodo de recuperacin de las
economas tras las perturbaciones transitorias de duracin indefinida. Se
permiti que durante ciertos perodos las restricciones pudieran mantenerse sin
necesidad de que el fondo tomar ninguna medida al respecto ni que el pas las
eliminar.
Se facilit al fondo un mecanismo para ayudar a los pases miembros a financiar
su dficit temporal y adoptar polticas del ajuste sin que tuvieran que recurrir a
medidas incompatibles con el cdigo de conducta. De esta manera fue
implementado el Fondo Monetario Internacional que hasta nuestros das a
solventado muchos problemas econmicos a nivel mundial como se haba de
esperar.
3. Depresin de 1980

En la dcada de 1980. Sus consecuencias fueron una desaceleracin de la

industrializacin, o desindustrializacin en la mayora de los casos. Con ellos se
volva a economas exportadoras de materias primas. Las medidas aplicadas
generaron fuertes diferencias en la distribucin del ingreso y un aumento de la
desigualdad, junto con la desaparicin o restriccin de las redes sociales de apoyo
otorgadas anteriormente por el Estado. Aunque ya existan desigualdades sociales
anteriormente, las medidas las exacerbaron. En muchos pases en desarrollo de
Latinoamrica y frica, la aplicacin de esas medidas fue llevada a cabo por
 gobiernos dictatoriales, y significaron una integracin desequilibrada a la economa
mundial.

Es de notar, por otra parte, que los modelos de poltica de industrializacin por
sustitucin de importaciones de algunos pases en desarrollo presentaban ya
anomalas al subsidiarse costos de manufactura y ventas ms caros internamente,
por medio de mercados cautivos, en relacin a los costos y precios externos.

Las recesiones en varios pases latinoamericanos a fines de la dcada del noventa

y crisis financieras como la de Argentina a finales de 2001, son presentadas como
pruebas del fracaso de las "recetas" del Fondo Monetario Internacional, por cuanto
esos pases determinaron su poltica econmica bajo las recomendaciones del
organismo.

4. Funciones del Fondo Monetario Internacional:

Funcin financiera
El FMI es una institucin de supervisin para coordinar esfuerzos para que se
logre mediante una cooperacin la formulacin de polticas econmicas, que
reestructure su economa.
No obstante, su funcin financiera es una actividad significante por las siguientes
funciones.
a. Promover la cooperacin monetaria internacional a travs de una institucin
permanente que proporcionara un mecanismo de consulta y colaboracin en
materia de problemas monetarios.
b. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional y
contribuir con ello a promover y mantener altos niveles de ocupacin e ingresos
reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los pases asociados como
objetivos primordiales de poltica econmica.
c. Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones cambiarias
entre sus miembros sean ordenadas y evitar las depreciaciones con fines de
competencia.
d. Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las operaciones en
cuenta corriente efectuadas entre los pases y a eliminar las restricciones
cambiarias que pudieran estorbar el crecimiento del comercio mundial.
e. Infundir confianza a los pases miembros al poner a su disposicin los recursos
del Fondo en condiciones que los protegieran, dndoles as la oportunidad de
corregir los desajustes de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas que
pudieran destruir la prosperidad nacional e internacional.
f. Como consecuencia de la funcin anterior, reducir, la duracin y la intensidad del
desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.

5. Objetivos del Fondo Monetario Internacional:

 El objetivo del FMI segn sus estatutos es evitar las crisis en los sistemas
monetarios promoviendo en los pases miembros la adopcin de medidas en
poltica econmica. Adems, como su nombre indica, el FMI es un fondo al que los
pases miembros pueden recurrir para superar los problemas de balanza de pagos
que puedan de forma puntual y con carcter temporal. El FMI tambin promueve la
cooperacin internacional en relacin a sistemas monetarios internacionales para
facilitar el comercio a travs de la capacidad productiva. Desde su fundacin, uno
de los principales objetivos ha sido mantener la estabilidad y regmenes
cambiarios ordenados para conseguir la estabilidad en los sistemas monetarios
para evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilitar un sistema multilateral
de pagos y de transferencias para las transacciones tratando de eliminar
las restricciones que dificultan la expansin del comercio mundial. Tambin acta
de rgano asesor para los gobiernos y Bancos Centrales en el desarrollo de
sistemas de contabilidad pblica. En resumen, los objetivos del Fondo Monetario
Internacional son:
- Promover el intercambio monetario internacional.
- Facilitar la expansin y crecimiento equilibrado del comercio internacional.
- Promover la estabilidad en los intercambios de divisas.
- Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.
- Realizar prstamos ocasionales a los miembros que tengan dificultades en su
balanza de pagos.
- Acortar la duracin y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de
pagos de los miembros.
- Asistencia y aprovisionamiento de fondos

6. Pases miembros (Industriales - Subdesarrollados)

En total, el FMI tiene 181 pases miembros.
24 Pases industriales:
- Estados Unidos
- Japn
- Alemania
- Francia
- Gran Bretaa
- Italia
- Canad
- Pases Bajos
- Blgica
- Suiza
- Espaa
- Suecia
- Dinamarca
- Grecia
- Portugal
- Irlanda
- Luxemburgo
- Australia
- Finlandia
- Islandia
- Nueva Zelanda
- Noruega
- Austria
- San Marino
Afganistn Laos
Albania Letonia
Argelia Lbano
Angola Lesoto
Antigua y Liberia
Barbuda Libia
Argentina Lituania
Armenia Luxemburgo
Aruba
Australia Macao
Austria Macedonia
Azerbaiyn Madagascar
Malaui
Bahamas Malasia
Bahrin Maldivas
Banglads Mal
Barbados Malta
Bielorrusia Islas Marshall
Blgica Mauritania
Belice Mauricio
Benn Mxico
Butn Micronesia
Bolivia Moldavia
Bosnia y Mongolia
Herzegovina Montenegro
Botsuana Marruecos
Brasil Mozambique
Bruni Myanmar
Darussalam
Bulgaria Namibia
Burkina Faso Nepal
Burundi Pases Bajos
Antillas Holandesas
Camboya Nueva Zelanda
Camern Nicaragua
Cabo Verde Nger
Repblica Nigeria
Centroafricana Noruega
Chad
Chile Omn
China, la
Repblica Pakistn
Popular de Palau
Colombia Panam
Comoras Papa Nueva Guinea
Principales servicios a los pases miembros:
El FMI asiste a los pases miembros de la siguiente manera:

Examina y supervisa la evolucin econmica y financiera nacional y mundial y

asesora a los pases miembros sobre las medidas econmicas que implementan.

Les presta divisas duras en respaldo a la poltica de ajuste y reforma que sirva
para corregir problemas de balanza de pagos y que fomente el crecimiento
sostenible.

Ofrece una amplia gama de asistencia tcnica, y capacitacin a funcionarios

pblicos y de los bancos centrales, en los campos de su especialidad.

a) Asesoramiento sobre Medidas de Poltica y Supervisin Mundial:

El Convenio Constitutivo dispone que la institucin se encargue de vigilar el sistema
monetario internacional, comprendida la tarea de ejercer una supervisin firme, es decir,
el seguimiento, de la poltica cambiaria de los pases miembros. Conforme a lo dispuesto
en el Convenio Constitutivo, un pas miembro se compromete a colaborar con el FMI en la
labor de asegurar regmenes cambiarios ordenados y de fomentar un sistema estable de
tipos de cambio. Concretamente, los pases miembros convienen en orientar las medidas
de poltica hacia el objetivo de un crecimiento econmico ordenado con estabilidad
razonable de los precios, adems de promover condiciones econmicas y financieras
fundamentales ordenadas y de evitar la manipulacin del tipo de cambio a los fines de
obtener ventajas competitivas desleales.
Asimismo, los pases miembros se comprometen a facilitar al FMI la informacin que haga
falta para que pueda realizar su labor de seguimiento. Los pases miembros han
convenido que la supervisin de la poltica cambiaria nacional por parte del FMI debe
realizarse en el marco de un anlisis completo de la situacin econmica general y de la
estrategia de cada pas miembro para su poltica econmica.
Gracias al seguimiento continuo de las economas y al asesoramiento en materia de
poltica que la supervisin del FMI entraa, se detectan las seales de peligro, y los
pases pueden intervenir a tiempo para evitar problemas.
Hay tres modalidades de seguimiento que utiliza el FMI:
1. La supervisin de la poltica econmica nacional: en forma nacional, en forma de
consultas regulares y completas (habitualmente, una vez al ao) con los pases miembros
para examinar las medidas econmicas, pudiendo celebrarse consultas en cualquier
momento si hace falta. El FMI complementa las consultas, generalmente anuales, que
celebra con los pases con visitas adicionales del personal a los pases miembros siempre
que hace falta. El Directorio Ejecutivo organiza reuniones frecuentes, de carcter oficioso,
para pasar revista a la evolucin econmica y financiera de determinados pases
miembros y regiones.
2. La supervisin mundial: que entraa el examen que realiza el Directorio Ejecutivo del
FMI sobre tendencia y evolucin de la economa mundial. El examen principal de este tipo
se basa en los informes titulados Perspectivas de la economa mundial y Global Financial
Stability Report elaborados por el personal del FMI, normalmente dos veces al ao, para
las reuniones semi-anuales del Comit Monetario y Financiero Internacional. Estos
informes se publican en su totalidad antes de dichas reuniones, junto con el resumen tras
las deliberaciones del Directorio Ejecutivo que prepara el presidente. El Directorio
Ejecutivo celebra asimismo reuniones oficiosas ms frecuentes sobre la evolucin de la
economa y los mercados mundiales.
3. La supervisin regional: en virtud de la cual el FMI examina las medidas de poltica
que se siguen en relacin con los acuerdos regionales. En estos aspectos se incluye, por
ejemplo, las deliberaciones del Directorio Ejecutivo sobre evolucin de la Unin Europea,
la zona del euro, la Unin Econmica y Monetaria del frica Occidental, la Comunidad
Econmica y Monetaria de frica Central y la Unin Monetaria del Caribe Oriental. La
gerencia y el personal tcnico del FMI participan tambin en las sesiones de supervisin
que organizan grupos de pases como el G7 (el Grupo de los Siete pases industriales
principales) y el APEC (Consejo de la Cooperacin Econmica en Asia y el Pacfico).
b) Financiamiento De Respaldo A Los Pases Que Atraviesan Dificultades
El FMI presta divisas a los pases que atraviesan dificultades de balanza de pagos. Un
prstamo del FMI hace ms llevadero el ajuste que tiene que realizar el pas para que el
nivel de gasto sea ms acorde con el ingreso y pueda as corregir el problema de balanza
de pagos que enfrenta. El crdito del FMI tambin sirve el propsito de respaldar las
medidas de poltica, comprendida la reforma estructural, que mejoren en forma perdurable
la situacin de los pagos de un pas y las perspectivas de crecimiento.
Todos los pases miembros pueden recurrir al FMI para solicitar financiamiento si existe la
necesidad por motivos de balanza de pagos, es decir, si necesitan un crdito oficial para
poder efectuar pagos y mantener un nivel apropiado de reservas sin tomar medidas
perniciosas para la prosperidad nacional o internacional. Ese tipo de medidas podran ser
restricciones sobre el comercio exterior y los pagos, fuerte compresin de la demanda en
la economa interna o fuerte depreciacin de la moneda nacional. Sin el financiamiento del
FMI, un pas que enfrentase dificultades de balanza de pagos podra verse obligado a un
ajuste ms abrupto o a tomar otras medidas que pudieran ser perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional.

c. Qu es un Programa Respaldado por el FMI?

Cuando un pas recurre al FMI en solicitud de financiamiento puede estar atravesando
una crisis econmica o encontrarse en ciernes de una, la moneda podra estar bajo
ataque en los mercados extranjeros de divisas y estar agotadas las reservas
internacionales, la actividad econmica podra haberse estancado o estar en cada, o
registrarse un aumento de las situaciones de quiebra. Para que el pas pueda regresar a
una posicin slida de los pagos y restablecer las condiciones para el crecimiento
sostenido de la economa, har falta combinar el ajuste econmico con el financiamiento
oficial o privado, o con ambos.
El FMI ofrece asesoramiento a las autoridades del pas para la implementacin de
medidas que podran contribuir a superar los problemas de la manera ms eficiente. Pero,
para que el FMI pueda conceder financiamiento, tiene primero que convenir con las
autoridades en un programa de medidas destinadas a alcanzar metas especficas y
cuantificadas sobre viabilidad externa, estabilidad monetaria y financiera y crecimiento
sostenible. Los detalles de un programa de esta ndole se explicitan en un documento
llamado carta de intencin que el gobierno del pas enva al Director Gerente del FMI.
El programa respaldado por el financiamiento del FMI est elaborado por las autoridades
nacionales en estrecha colaboracin con el personal del FMI y se adapta a las
necesidades especiales y circunstancias del pas interesado.
Este es un aspecto esencial para la eficacia del programa y para que el gobierno reciba el
apoyo del pas al programa; sin esta condicin de autora propia, el programa
difcilmente tendr xito. Los programas se elaboran tambin de forma flexible para que,
durante la implementacin, puedan reevaluarse y revisarse si las circunstancias cambian.
De hecho, muchos programas se revisan durante el perodo de su ejecucin.
d) Instrumentos de Crdito del FMI y Evolucin
El FMI ofrece financiamiento en virtud de una serie de polticas establecidas que reciben
el nombre de servicios y que han ido evolucionando con los aos al objeto de satisfacer
las necesidades de los pases miembros. Los plazos, condiciones de reembolso y
estipulaciones del prstamo en los diferentes servicios varan en funcin del tipo de
problema de balanza de pagos y de las circunstancias que se quieren superar El grueso
del financiamiento del FMI se facilita al amparo de tres tipos diferentes de poltica de
crdito:
1. Los acuerdos de derecho de giro: forman el ncleo de la poltica de crdito del FMI.
Utilizados por primera vez en 1952, su objeto es solucionar principalmente un problema
de balanza de pagos a corto plazo.
2. Los acuerdos ampliados: a mediano plazo, conforme al servicio ampliado del FMI,
se orientan a los pases cuyos problemas de balanza de pagos guardan relacin con
aspectos estructurales que pueden llevar ms tiempo para corregir que las deficiencias
macroeconmicas.
3. Las medidas de carcter estructural: vinculadas a los acuerdos ampliados incluyen
las medidas de reforma cuyo objeto sea mejorar el funcionamiento de las economas,
como reforma del sector tributario y financiero, privatizacin de empresas pblicas y
medidas para dar ms flexibilidad a los mercados laborales. Desde finales de los aos
setenta, el FMI ha estado facilitando financiamiento concesionario para ayudar a los
pases miembros ms pobres a alcanzar la viabilidad de los pagos, el crecimiento
econmico sostenido y la mejora de los niveles de vida. El servicio concesionario
actualmente en vigor, llamado servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza
(SCLP), reemplaz al servicio reforzado de ajuste estructural (SRAE) en noviembre de
1999 con el propsito de fijar la lucha contra la pobreza y el crecimiento econmico como
objetivos centrales de los programas de poltica en los pases interesados.
9. Principales servicios financieros:
Acuerdos de Derecho de Giro: forman el ncleo de la poltica de crdito del FMI.
Permite girar (desembolsar) en el pas prestatario una cantidad determinada en un
perodo de 12 a 18 meses, para hacer frente a problemas de la balanza de pagos
a corto plazo. Prstamos a corto plazo no concesionales.

Servicio ampliado del FMI: Permite girar al pas prestatario una cantidad
determinada por un perodo de tres a cuatro aos, para ayudar a solucionar
 problemas econmicos de tipo estructural que estn causando deficiencias en la
balanza de pagaos. Prstamos a medio plazo no concesionales.

Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (reemplaz al

Servicio Reforzado de Ajuste Estructural -ESAF- en noviembre de 1999): Servicio
concesional para ayudar a los pases ms empobrecidos que se enfrentan con
problemas persistentes de balanza de pagos. El coste que pagan los prestatarios
est subvencionado por los recursos obtenidos de la venta del oro del FMI, ms
prstamos y donaciones que los pases miembros conceden al FMI con esta
finalidad.

Servicio de complementacin de reservas: ofrece a los pases miembros

financiacin adicional a corto plazo si experimentan dificultades excepcionales de
balanza de pagos debido a una prdida repentina y amenazadora de la confianza
del mercado que pueda conducir a una huda de capitales. La tasa de inters tiene
un recargo sobre el nivel habitual del crdito del FMI.

Lnea de crdito contingente: ofrece financiacin a corto plazo a los pases que
ejecutan medidas de poltica econmica "acertadas" y que encaran una prdida
repentina y amenazadora de la confianza del mercado debido al contagio de las
dificultades de otros pases miembros.

Asistencia de emergencia: Ventana abierta en 1962 para ayudar a los pases

miembros a superar problemas de la balanza de pagos debido a catstrofes
naturales. El servicio se ampli en 1995 para tener en cuenta situaciones surgidas
en un pas miembro tras un conflicto, que haya alterado su capacidad institucional
administrativa.

7. Balanza de pagos:
La Balanza de Pagos registra las transacciones entre los residentes de un pas y los
del resto del mundo, con independencia de su nacionalidad. El FMI considera que
una unidad institucional es una unidad residente cuando tiene un centro de inters
econmico en el territorio del pas. Una empresa tiene un centro de inters
econmico y es una unidad residente de un pas cuando produce una cantidad
significativa de servicios en dicho pas o posee tierras o edificios ubicados en l. En la
prctica, el FMI recomienda como pauta para la consideracin de la residencia la
permanencia en el pas durante un ao o ms.
La balanza de pagos es un documento contable en el que se registran operaciones
comerciales, de servicios y de movimientos de capitales de un pas con el exterior.
La balanza de pagos es un indicador macroeconmico que proporciona informacin
sobre la situacin econmica del pas de una manera general. Es decir, permite
conocer todos los ingresos que recibe un pas procedentes del resto del mundo y los
pagos que realiza tal pas al resto del mundo debido a las importaciones y
exportaciones de bienes, servicios, capital o transferencias en un perodo de tiempo.
 En la Balanza de Pagos, las transacciones deben registrarse en valores devengados.
Utilizando la terminologa del FMI, esto significa que deben registrarse con
referencia al momento en que se crea, transforma, intercambia, transfiere o
extingue un valor econmico. Por tanto, los flujos que recoge no tienen por qu
coincidir con los cobros o pagos lquidos que generen. De hecho, en numerosas
ocasiones las transacciones de la Balanza de Pagos no dan lugar a cobros o pagos
lquidos y, en otras, su registro tiene lugar en un momento distinto. En la prctica la
aplicacin de este principio a todas las operaciones con no residentes es difcil y
costosa, por lo que muchas transacciones se registran en el momento en que
originan cobros y pagos

8. Divisin de la balanza de pagos:

La balanza de pagos, es un documento contable en el que se registran las operaciones
comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los
residentes en un pas con el resto del mundo durante un perodo de tiempo determinado.
La balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las transacciones entre
residentes y no residentes.
La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo.
El saldo final de la balanza de pagos en su conjunto depender del rgimen de tipo de
cambio de la economa. En el caso de un sistema de flotacin limpia la balanza de pagos
siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la economa se
rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es equivalente al cambio en las reservas netas del
Banco Central.
Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes
sub-balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan.
La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones:
Cuenta corriente.
Cuenta de capital.
Cuenta financiera.
Cuenta de errores y omisiones
CUENTA CORRIENTE
La balanza por cuenta corriente hace referencia al registro de los pagos procedentes del
comercio de bienes y servicios y de las rentas en formas de beneficios y dividendos
obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la
balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de
rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias.
La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es conocida
como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La segunda seccin
se llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de
transferencias.
- Balanza comercial
La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como
fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de
Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros
procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como
pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin.

- Balanza de servicios
La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la
compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los
residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y
capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas.
Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados
en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los
seguros). Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a
transportar mercancas entre terceros.

Turismo, que no solo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin se

considera una exportacin de mercancas. Se considera que dichos productos,
a pesar de no ser enviados a un pas extranjero, son consumidos por los
residentes extranjeros que vienen visitar un pas. Como resulta imposible a
veces determinar que es una venta de producto y que es una prestacin de
servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios.

Existen otras cuentas no menos importantes, como pueden ser

comunicaciones, construccin, servicios informticos, royalties

- Balanza de rentas
La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y
pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o
beneficios generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que
es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto
del mundo o por los no residentes en el propio pas.

Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de
produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que
los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de
los factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas
del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean
estacionales o temporeros.

- Balanza de transferencias
En la balanza de transferencias se registrarn los movimientos de dinero entre
residentes del pas y residentes del exterior, pudiendo circular en ambas
direcciones. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y
pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej:
dinero que los emigrantes envan a sus pases de origen)

La principal problemtica que presenta la balanza de transferencias, es que a

veces resulta complicado determinar que transferencias forman parte de la
 cuenta corriente y cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn
transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los
impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios de
juegos de azar
CUENTA DE CAPITAL
La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En esta
balanza se contabilizarn las variaciones de activo y pasivo de capital financiero (en
divisas o en oro) entre un pas y los pases extranjeros. Hay que tener en cuenta que se
trata solo de capital financiero, dado que el capital de bienes de inversin est en la
balanza de rentas.
La balanza por cuenta de capital puede registrarse segn distintos criterios:
El plazo (corto plazo y largo plazo)
El tipo de cuenta (activo y pasivo)
La situacin como acreedor o deudor (bancario o no bancario; publico o privado)
Basndonos en estos criterios con los que se elabora la balanza por cuenta de capital,
podra desglosarse tan completa como la balanza por cuenta corriente, pero la mayora de
los pases tienden a reducir esta cuenta nicamente al registro de la variacin de activo y
pasivo.
CUENTA FINANCIERA
Registra la variacin de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos
financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo.
Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y
pasivos correspondientes.
Inversiones directas.
Inversiones en cartera.
Otras inversiones.
Instrumentos financieros derivados.
Cuenta financiera del Banco Central.
CUENTA DE ERRORES Y OMISIONES
La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no
determinado. Se dice que es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems
cuentas de la balanza de pagos. En realidad la suma de los saldos de la cuenta corriente
y de la cuenta de capital debe dar igual a las variaciones en las reservas monetarias
internacionales.

9. MECANISMOS DE PRSTAMOS:
"El FMI no es un organismo de ayuda ni un banco de desarrollo. Por lo tanto, slo
concede prstamos a pases con problemas de balanza de pagos. Las divisas
libradas, en cantidades determinadas por la cuota del pas en el FMI, se depositan
en el banco central del pas para complementar las reservas internacionales de ste
y, as, conseguir un apoyo a la balanza de pagos. El FMI no financia proyectos o
actividades especficas.
El crdito del FMI es siempre de carcter condicional y depende de que el pas
prestatario adopte las medidas contempladas para corregir los problemas de la
balanza de pagos (condicionalidad). El FMI desembolsa los recursos de forma
escalonada, vinculando los desembolsos al cumplimiento de los compromisos de la
poltica programada.
El crdito del FMI es temporal. Segn el servicio, los prstamos pueden
desembolsarse en perodos cortos de seis meses o ms largos de hasta 4 aos. Los
perodos de reembolso (retorno del crdito) genricos son de 3 a 5 aos para los
prstamos a corto plazo o de 4 y medio a 10 para el financiamiento a largo plazo.

El FMI espera que el pas prestatario conceda prioridad al reembolso del prstamo
otorgado y el pas est obligado a reembolsarlo puntualmente. El FMI dispone de
mecanismos para disuadir la acumulacin de retardos o de reembolsos e intereses
vencidos. Hay un acuerdo en la comunidad internacional para que el FMI goce del
estatus de creditor preferente.
Todos los pases que no estn clasificados como "en desarrollo de bajos ingresos" y
que obtienen un prstamo del FMI (en la ventana regular no concesionaria), pagan
tasas de inters y cargos por servicio en condiciones de mercado, ms un recargo
por compromiso que es reembolsable. Los pases de bajos ingresos obtienen
financiacin a una tasa de inters fija concesionaria del 0,5 % anual.
El FMI establece el requisito de una evaluacin del cumplimento por parte de los
bancos centrales de las prcticas deseables en materia de procedimientos internos
de control, informes financieros y mecanismos de auditoria.
En la mayora de los casos, el FMI desembolsa slo una pequea parte de las
necesidades de financiacin de la balanza de pagos de un pas. No obstante, la
aprobacin del FMI es seal de que la poltica econmica del prestatario se orienta
por buen camino, se da confianza a los inversores y a la comunidad oficial y se
contribuye a generar financiacin adicional en otras fuentes. El efecto catalizador del
FMI se da por la confianza que otros prestamistas tienen en esta institucin y sobre
todo en la credibilidad de la condicionalidad que acompaa al prstamo."

Recursos del FMI para el otorgamiento de crditos

El FMI, en tanto organismo financiero internacional, obtiene fondos

principalmente de los pases miembros que lo componen, mismos que a la
fecha ascienden a 188. De esta manera, cuando un pas suscribe el Convenio
Constitutivo del FMI se compromete a aportar de forma concomitante una
cuota de varios millones de dlares al mismo. Dicha cuota vara en funcin de
la ponderacin de cuatro factores principales: el PIB (50 por ciento), el grado
de apertura econmica (30 por ciento), las variables macroeconmicas (15 por
ciento) y las reservas de cada pas (5 por ciento). De esta manera se establece
una cuota diferenciada segn la capacidad econmica de cada pas. Dicha
suscripcin permanece disponible en una cuenta especial que el Banco Central
de cada pas tiene a favor del FMI y contra la cual se pueden girar diversas
disposiciones segn las necesidades de financiamiento que vaya teniendo el
FMI.
Aunque las cuotas son la principal fuente de financiamiento del FMI, stas no
son las nicas. Y es que si bien los montos de las mismas pueden ser elevados,
en ciertos casos stos han resultado insuficientes para afrontar necesidades de
financiamiento en grandes escalas. Bajo estas coordenadas surgen
mecanismos complementarios para el FMI como los nuevos acuerdos de
prstamos (NAP), los acuerdos generales de prstamo (AGP) y los acuerdos
bilaterales de prstamo (ABP). Los NAP fueron creados en 1995 como
consecuencia de la crisis mexicana de 1994 para complementar los recursos
con los que dispone el FMI para otorgar prstamos. De esta manera el FMI
suscribe acuerdos de prstamos con 38 pases, entre ellos Mxico, que por su
condicin econmica se encuentran en posibilidad de otorgar recursos
adicionales al FMI por periodos de activacin hasta de seis meses. Para que los
recursos estn disponibles es necesario que 85 por ciento de los pases con
acuerdos NAP aprueben su activacin as como el Directorio Ejecutivo del FMI.
Los AGP son un complemento de los NAP, toda vez que se activan
exclusivamente cuando los NAP no son aprobados. De los AGP participan las 11
economas ms industrializadas y Arabia Saudita, mismas que ponen a
disposicin recursos adicionales al FMI sin necesidad de la aprobacin
calificada de los NAP. Finalmente, los ABP son una instancia de prstamo que
implica una negociacin directa entre dos pases de forma directa sin la
intervencin colectiva del resto de los mecanismos.
Procedimiento de obtencin de prstamos
Para obtener un prstamo del FMI se puede recurrir a tres vas generales: la
aprobacin ex ante, la aprobacin ex post y la aprobacin ex post de
urgencia. En el primer supuesto, el crdito es preaprobado por el FMI a
determinados pases con polticas econmicas slidas, teniendo as una
disposicin inmediata de los fondos. Cabe aclarar, sin embargo, que es
necesario acreditar, de manera anual, que se conservan las condiciones
para el otorgamiento del crdito bajo estos trminos ante el FMI por el
respectivo pas. De esta naturaleza participan la lnea de crdito flexible
(LCF) y la lnea de precaucin y liquidez (LPL). Por otro lado, los crditos con
aprobacin ex post requieren una aprobacin del Directorio Ejecutivo del
FMI con base en el dictamen previo de una comisin enviada por el FMI al
pas, la cual se rene con los altos funcionarios del mismo para analizar la
 situacin. Producto de estas reuniones se genera un programa econmico
que, acompaado con una carta de intencin, se presenta ante el Directorio
Ejecutivo como garanta de reforma de los factores que ocasionaron la crisis
desde un inicio. Aprobado este programa econmico, el Directorio dar
seguimiento al cumplimiento de las polticas presentadas en el programa
con el fin de continuar con el desembolso de los fondos. Todo el proceso
descrito anteriormente puede tomar un tiempo considerable, por lo que en
casos excepcionales, en que la disposicin de fondos debe ser urgente, el
proceso se agiliza considerablemente. Este el supuesto de la aprobacin ex
post de urgencia. En estos casos los funcionarios visitan el pas de inmediato
y se forma el programa econmico en un plazo de dos das para despus ser
sometido al Directorio Ejecutivo. De esta manera el prstamo se puede
aprobar en un plazo menor a una semana, como ocurri en los casos de
Portugal e Irlanda.
La condicionalidad de los prstamos
Como ya se adelant, para obtener prstamos del FMI un pas debe disear
un programa econmico que reestructure sus polticas para superar la crisis
y el FMI nicamente desembolsa los recursos si este pas acredita el
cumplimiento progresivo de las referidas polticas. A esto se le conoce como
condicionalidad de los crditos del FMI y se basa en una idea simple: para
que el pas pueda reponer los fondos prestados requiere salir de la crisis y
para ello es necesario implementar reformas de fondo a su sistema
financiero. Si no las cumple, no podr reponer los fondos, comprometiendo
as el patrimonio del FMI, lo cual hace necesario retirar el financiamiento.
Esta poltica, que ha sido grandemente cuestionada como imperialista por
algunos detractores del FMI, tiene todo el sentido, tanto para el FMI como
para los mismos pases, pues garantiza el combate efectivo de la crisis. Y es
que adems es el propio pas el encargado de instrumentar las polticas a
implementarse, y no son impuestas por el FMI. En este sentido, las
condiciones pueden ser de diversos tipos: acciones previas, criterios
cuantitativos, metas indicativas y criterios estructurales. Las acciones
previas, si bien no forman parte de la ejecucin del prstamo, se utilizan
como un punto de partida previo a la aprobacin del mismo. Estas acciones
estn bajo el control de la autoridad del pas, como puede ser el
levantamiento de una poltica de control de precios. Por lo que respecta a
los criterios cuantitativos, son aquellas variables macroeconmicas que se
van a reformar a lo largo del crdito y que estn bajo el control de la
autoridad. Es el caso de los saldos fiscales, los agregados monetarios y los
niveles de las reserva. En caso de no cumplirse con el avance requerido al
 tiempo de cada desembolso, el Directorio del FMI puede otorgar una
dispensa formal a favor del pas si se considera que al finalizar el crdito
puede alcanzar de cualquier forma los niveles proyectados, compensando el
rezago inicial. En el caso de que no se pueda tener una certeza del grado de
avance de los criterios cuantitativos, se puede recurrir a metas indicativas
que no requieren una dispensa formal y que ofrecen un panorama general
de cada variable econmica con un grado de certeza falible. Finalmente, los
criterios estructurales son aquellos que no son cuantificables y tienen por
objeto medir el grado de avance de la implementacin de las reformas
respectivas. Entre estos ltimos se puede identificar el grado de reforma del
sistema financiero de un pas o de reforzamiento de la red de seguridad. A
partir de la crisis de 2008, el FMI opt por flexibilizar los criterios de
condicionalidad y enfocarse ms bien en los criterios cuantitativos que en
los estructurales. Los desembolsos semestrales o trimestrales estn sujetos
a la acreditacin de grados de avance predeterminados de los mismos.
Elementos de los prstamos
Existen caracteres comunes identificables en todos los crditos otorgados
por el FMI. Entre ellos destacan el tipo de pas sujeto a prstamo, las tasas
de inters, las comisiones, los montos de desembolso, los plazos de
desembolso y los periodos de reintegro. En cada crdito varan los montos y
los plazos en concreto pero se mantienen como constantes en todos los
crditos.
Pases prestatarios.

nicamente aquellos pases miembros del FMI con necesidades en su

balanza de pagos pueden optar por obtener un crdito del FMI.
Fcticamente, los prstamos van dirigidos a pases pobres y naciones
con una economa mediana. As, para los primeros existen los
prstamos concesionarios, y para los segundos, los no concesionarios.
Los pases industrializados fungen ms bien como prestamistas
indirectos, como se evidencia en los NAP y en los AGP.

Periodos de desembolso.
Es el plazo en el cual se entregarn las divisas necesarias para hacer
frente a las crisis de los pases prestatarios. stos pueden variar de seis
meses a cuatro aos, dependiendo del tipo de crdito. Durante este
lapso el pas no tiene que hacer reintegro alguno de los fondos.
Montos de desembolso.
 La cantidad que se presta a los pases est en proporcin directa con la
cuota suscrita por dicho pas ante el FMI. De esta manera se fijan topes
tanto parciales como acumulados de disposicin de fondos en relacin
con la cuota de cada pas. Los topes varan desde 50 hasta 1,000 por
ciento de la cuota de determinados pases. Excepcionalmente pueden
no existir topes de recursos para determinados prstamos.

Perodos de reintegro.

Una vez concurrido el periodo de desembolso los pases prestatarios

deben reintegrar los fondos girados a su favor en divisas a travs de
sucesivos periodos trimestrales o semestrales, a lo largo de periodos
que fluctan entre 3 y 10 aos segn el tipo de crdito.

Tasa de cargos bsica.

Como todo crdito, en principio debe mediar un inters como

consecuencia del prstamo. La tasa de referencia es la tasa de inters
de los derechos especiales de giro (DEG) que semanalmente actualiza el
FMI en funcin del promedio de las tasas de inters de los
instrumentos de deuda a corto plazo en los mercados de divisas que
forman la canasta bsica de los DEG (dlar americano, yen japons,
libra inglesa y euro). Para los prstamos de gran cuanta existen
sobretasas en funcin de la utilizacin en grandes cantidades de
recursos por plazos extendidos. Por otro lado, para el caso de
prstamos a pases pobres la tasa de inters se ve reducida, llegando
inclusive (como fue el caso inclusive hasta 2014) a ser tasa cero.

Comisin por compromiso.

Este cargo se presenta cuando el prstamo es de carcter precautorio

ms que mitigatorio y se reembolsa en caso de que se utilicen los
recursos en su totalidad. Por ejemplo, si un pas solicita un prstamo
por un determinado monto y decide no utilizar todo llegada la
necesidad de divisas, pues result ser inferior a la proyectada y
otorgada en el crdito, pierde el derecho a que le sea reintegrada la
comisin.

Cargo por servicio.

 Este cargo se presenta por cada ocasin en que el pas prestatario
disponga de un monto determinado de divisas.
Tipos de prstamos

Se dividen en dos: los concesionarios y los no concesionarios. El criterio de

distincin entre ambos tipos es el tipo de inters al que estn sujetos. As,
mientras los primeros se encuentran subvencionados y, por lo tanto, gozan de
una tasa de inters ms baja, los segundos no lo estn y tienen tasas de
inters similares a las del mercado. Con el objeto de ser elegible para cada
uno de los prstamos anteriores se debe analizar el tamao de la economa
en cuestin. Ahora bien, dentro de cada uno de los dos grupos de prstamos
podemos identificar instrumentos similares, por lo que se refiere al enfoque
de cada uno de ellos. As, existen instrumentos paralelos respecto del plazo
de su otorgamiento y, por ende, de los fines que tiene cada uno. Por lo tanto,
existen prstamos a corto, mediano y largo plazos, en funcin del grado de
reforma necesaria para transitar por la crisis del respectivo pas.
Adicionalmente a lo anterior podemos encontrar instrumentos y elementos
propios de cada tipo de prstamo que ayudan a distinguirlos con mayor
claridad.

Prstamos concesionarios.

Otorgados a pases pobres, este tipo de crditos tienen su base en el

Fondo Fiduciario de Crecimiento y Lucha contra la Pobreza (FFCLP). Por
medio de ste se captan los recursos (principalmente a travs de la
venta de oro) necesarios para subsidiar los crditos y as otorgar
crditos a tasa cero. Complementa al FFCLP el Fondo Fiduciario de
Alivio de Deuda en caso de Catstrofe (FFADC).

SCR (servicio de crdito rpido)

Este servicio est orientado a necesidades de corto plazo con un
periodo de desembolso de 5 a 10 aos, con una tasa cero.
SCS (servicio de crdito stand by)
Este servicio puede usarse ya sea con fines precautorios o
mitigatorios. Su periodo de desembolso es de cuatro aos y el
plazo final de reintegro es de ocho aos. Su tasa de inters es cero.
SCA (servicio de crdito amplio)
Este servicio sirve para combatir necesidades de la balanza de
pagos a largo plazo. Tiene un periodo de gracia de 5 aos y un
plazo de reintegro de 10. Su tasa de inters es cero.
 Prstamos no concesionarios.

Son utilizados por pases con economas medianas. Estos crditos tienen
una tasa de inters basada en el mercado y, adems de los tres servicios
bsicos a corto, mediano y largo plazos, existen dos crditos adicionales
para pases con factores econmicos slidos como la LCF y la LPL.

Instrumento de financiamiento rpido (IFR).

Este servicio busca atender necesidades a corto plazo o de urgencia
de divisas. No requiere programas econmicos y es renovable de
forma inmediata. Tiene un lmite de 50 por ciento de la cuota en un
ao y de 100 por ciento de la misma en el acumulado.

Acuerdos de derechos de giro (ADG).

Atiende necesidades en la balanza a mediano plazo y se utiliza para
fines mitigatorios y preventivos. Su duracin es de uno a tres aos
y su periodo de reintegro es de 3 a 5 aos. El monto mximo que
se puede girar es de 200 por ciento de la cuota anual y de 600 por
ciento en el acumulado.

Servicio ampliado (SAF).

Su duracin es de tres y hasta cuatro aos, por lo que atiende
necesidades de largo plazo. Su periodo de reintegro es de 4 a 10
aos y sus lmites ascienden a un acumulado de 200 por ciento
anual de la cuota y de 600 por ciento en el acumulado.

LCF.
Consiste en un crdito aprobado ex ante y el pas puede disponer
de inmediato de los fondos puestos a su disposicin. Su periodo de
reembolso es de 3 a 5 aos y su duracin es de dos aos. El tope
de disposicin de recursos es de 500 por ciento anualmente y
1,000 por ciento en el acumulado. Puede usarse tanto para fines
preventivos como mitigatorios y slo Mxico, Polonia y Colombia
cuentan con este servicio. Es renovable de forma inmediata.

LPL.
Similar a la LCF, se otorga un crdito con una aprobacin previa con
las mismas condiciones. Este crdito es para pases con variables
econmicas slidas mas no consolidadas, requiere supervisiones
anuales de cumplimiento de condiciones econmicas (si bien
contaba con una aprobacin previa) y slo es renovable dos aos
 despus de ser usada. A la fecha Marruecos y Macedonia cuentan
con este servicio.

10. crdito Stand BY:

El Servicio de Crdito Stand-By (SCS) proporciona asistencia financiera a los pases de bajo
ingreso con necesidades de balanza de pagos a corto plazo. El SCS se cre en el marco del
Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP) como parte de
un conjunto ms amplio de reformas para lograr que la asistencia financiera que brinda el
FMI sea ms flexible y se adapte mejor a las diversas necesidades de los pases de bajo
ingreso, inclusive en pocas de shocks o crisis.
Objetivo
El SCS respalda a los pases de bajo ingreso que, si bien en trminos generales ya
han logrado una situacin macroeconmica sostenible, quizs enfrenten
ocasionalmente necesidades de financiamiento y de ajuste a corto plazo, incluidas
las causadas por shocks. El SCS brinda respaldo a los programas econmicos de
los pases orientados a restablecer una situacin macroeconmica estable y
sostenible, as como coherente con los objetivos de reducir la pobreza y fomentar
el crecimiento de manera firme y duradera. Tambin proporciona apoyo a la
poltica econmica y puede ayudar a catalizar la asistencia externa.

Habilitacin
El SCS est a disposicin de los pases miembros habilitados para acceder al FFCLP
que enfrentan una necesidad inmediata o potencial de balanza de pagos, en los
casos en que normalmente se prev que las necesidades de financiamiento y de
ajuste se resolvern en el plazo de dos aos, estableciendo de este modo una
situacin macroeconmica sostenible.

Duracin y uso repetido

Un acuerdo en el marco del SCS puede abarcar entre 12 y 24 meses. Dado que el
objetivo del SCS es atender necesidades a corto plazo ocasionales, su uso se
limita, por lo general, a dos aos y medio cada cinco aos. Con sujecin a estos
lmites, un acuerdo en el marco del SCS puede ampliarse o cancelarse, y pueden
aprobarse acuerdos consecutivos.

Acceso
El acceso al financiamiento del SCS se determina segn las circunstancias
particulares de cada pas, tomando en cuenta sus necesidades de balanza de
pagos, la solidez de su programa econmico, la capacidad de reembolso al FMI, el
 monto del crdito pendiente del FMI y su historial de uso del crdito del FMI, y se
basa en las normas de acceso.

El acceso total al financiamiento concesionario en el marco del FFCLP est sujeto

a un lmite del 75% de la cuota cada ao, y del 225% de la cuota en total. En el
caso de un uso precautorio, el lmite de acceso anual en el momento de la
aprobacin es de 56,25% de la cuota y el lmite de acceso anual promedio en el
momento de la aprobacin (en el curso del acuerdo) es de 37,5% de la cuota. En
circunstancias excepcionales, se pueden exceder estos lmites. El acceso puede
ampliarse durante un acuerdo si es necesario.

Acuerdos precautorios.
Un pas miembro con una necesidad potencial aunque no inmediata de balanza
de pagos puede considerar este acceso en el marco del SCS como precautorio, en
cuyo caso no se efectuarn desembolsos. No obstante, los pases mantienen y
acumulan los derechos para solicitar desembolsos en el marco de un acuerdo si la
necesidad de financiamiento surgiera en una etapa posterior. Los acuerdos en el
marco del SCS con fines precautorios no se tienen en cuenta para calcular los
lmites de dos aos y medio de cualquier perodo de cinco aos de duracin del
uso del SCS descritos anteriormente.
11. Servicio de Crdito rpido del FMI:
El Servicio de Crdito Rpido (SCR) proporciona asistencia financiera
concesionaria rpida con condicionalidad limitada a los pases de bajo ingreso que
enfrentan una necesidad urgente de balanza de pagos. El SCR se cre en el marco
del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP), que
forma parte de un conjunto ms amplio de reformas para lograr que la asistencia
financiera que brinda el FMI sea ms flexible y se adapte mejor a las diversas
necesidades de los pases de bajo ingreso, inclusive en pocas de crisis. El SCR
unifica la asistencia concesionaria de emergencia que proporciona el FMI en un
solo instrumento, puede usarse de manera flexible en diversas circunstancias y
atribuye mayor importancia a los objetivos de reduccin de la pobreza y
crecimiento del pas.
Asistencia financiera a la medida de las necesidades de los pases
Objetivo. El SCR proporciona asistencia financiera concesionaria rpida
con bajo nivel de acceso a los pases de bajo ingreso que enfrentan una
necesidad urgente de balanza de pagos, eliminando la necesidad de la
condicionalidad basada en el programa. El servicio puede proporcionar
apoyo flexible en muy diversas circunstancias, como shocks, catstrofes
naturales y emergencias debidas a situaciones de fragilidad. El SCR
 tambin proporciona apoyo a las polticas y puede ayudar a catalizar la
ayuda externa.

Habilitacin. Los desembolsos directos en el marco del SCR estn a

disposicin de los pases habilitados para acceder al FFCLP que enfrentan
una necesidad urgente de balanza de pagos, as como en casos en que
un programa econmico completo o bien no es necesario (por ejemplo,
debido al carcter transitorio y limitado del shock), o bien no es viable
(por ejemplo, debido a limitaciones de capacidad o factores internos de
fragilidad).

Duracin y uso repetido. La asistencia financiera en el marco del SCR se

proporciona como un desembolso directo de un prstamo. Aunque estos
desembolsos suelen ser excepcionales en caso de una necesidad urgente
de balanza de pagos de duracin limitada (en particular en el marco del
componente para shocks), es posible su uso repetido. Puede haber un
uso repetido en el marco del SCR dentro de un perodo de tres aos si la
necesidad de balanza de pagos se debe principalmente a un shock
exgeno o si el pas cuenta con un historial slido de aplicacin de
polticas macroeconmicas adecuadas. Sin embargo, no se podrn
realizar ms de dos desembolsos en un perodo de 12 meses. El uso
repetido del SCR puede facilitar una transicin a un acuerdo en el marco
del Servicio de Crdito Ampliado (SCA).

Acceso. El acceso al financiamiento del SCR se determina segn las

circunstancias particulares de cada pas, tomando en cuenta sus
necesidades de balanza de pagos, la solidez de sus polticas
macroeconmicas, la capacidad de reembolso al FMI, el monto del
crdito pendiente del FMI y el historial del pas de uso del crdito del
FMI. El acceso al financiamiento en el marco del SCR normalmente est
sujeto a un lmite del 18,75% de la cuota cada ao y del 75% de la cuota
en forma acumulada, aunque los lmites de acceso se amplan en el
marco del componente del SCR para shocks (37,5% de la cuota cada ao
y 75% en forma acumulada).

Condicionalidad limitada
El apoyo del FMI en el marco del SCR se proporciona mediante un
desembolso directo sin condicionalidad ex post ni exmenes basados en el
programa. Las polticas econmicas aplicadas en el marco del SCR deben
procurar solucionar las dificultades subyacentes de balanza de pagos, para
facilitar el cumplimiento de los objetivos de crecimiento y reduccin de la
pobreza del pas.
 Crdito en condiciones concesionarias
El financiamiento en el marco del SCA tiene una tasa de inters de cero, con
un perodo de gracia de 5 aos y un vencimiento final de 10 aos.

12. SERVICIOS DE CRDITO AMPLIADO:

El Servicio de Crdito Ampliado (SCA) proporciona asistencia financiera a los pases con
problemas prolongados de balanza de pagos.
El SCA se cre en el marco del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la
Pobreza (FFCLP), que forma parte de un conjunto ms amplio de reformas para lograr que
la asistencia financiera que brinda el FMI sea ms flexible y se adapte mejor a las diversas
necesidades de los pases de bajo ingreso, inclusive en pocas de crisis.
El SCA es la herramienta principal del FMI para proporcionar apoyo a mediano plazo a
pases de bajo ingreso.
Objetivo
El SCA apoya los programas econmicos de pases que buscan avanzar hacia
una situacin macroeconmica estable y sostenible acorde con un proceso
slido y duradero de crecimiento y reduccin de la pobreza. El SCA tambin
puede ayudar catalizar ayuda externa adicional.

Habilitacin
El SCA est a disposicin de todos los pases habilitados para acceder al
FFCLP y que enfrentan un problema prolongado de balanza de pagos, es
decir, cuando se prev que la solucin de los desequilibrios
macroeconmicos subyacentes se extender a mediano o largo plazo.

Duracin y uso repetido

La asistencia en el marco de un acuerdo del SCA se proporciona por un
perodo inicial de entre tres aos y hasta cuatro aos, con una duracin
mxima total de cinco aos. Tras el vencimiento, la cancelacin o la
terminacin de uno de estos acuerdos se pueden aprobar acuerdos
ulteriores en el marco del SCA.

Acceso
El acceso al financiamiento del SCA se determina segn las circunstancias
particulares de cada pas, tomando en cuenta sus necesidades de balanza
de pagos, la solidez de su programa econmico, la capacidad de reembolso
al FMI, el monto del crdito pendiente del FMI y su historial de uso del
crdito del FMI, y se basa en las normas de acceso.
 El acceso total al financiamiento concesionario en el marco del FFCLP est
sujeto a un lmite del 75% de la cuota cada ao, y de 225% de la cuota en
total. En circunstancias excepcionales, se pueden exceder estos lmites. El
acceso puede ampliarse durante un acuerdo si es necesario.

13. Derecho especial de giro (DEG)

El DEG es un activo de reserva internacional creado en 1969 por el FMI para

complementar las reservas oficiales de los pases miembros. En marzo de 2016 se haban
creado y asignado a los pases miembros DEG 204.100 millones (equivalentes a unos USD
285.000 millones). El DEG se puede intercambiar por monedas de libre uso.
La funcin del DEG
El DEG fue creado por el FMI en 1969 como una reserva internacional
complementaria en el contexto del sistema de paridades fijas de Bretton
Woods. Los pases que participaban en este sistema necesitaban reservas
oficiales que pudiesen ser utilizadas para adquirir la moneda nacional en los
mercados cambiarios, de ser necesario, a fin de mantener su paridad
cambiaria. Pero la oferta internacional de dos activos de reserva
fundamentales resultaba inadecuada para apoyar la expansin de los flujos
comerciales y financieros internacionales que estaba teniendo lugar. Por
consiguiente, la comunidad internacional decidi crear un nuevo activo de
reserva internacional con el auspicio del FMI.

Unos pocos aos despus de la creacin del DEG, el sistema de Bretton

Woods se derrumb, y las principales monedas pasaron a regmenes de
tipo de cambio flotante. Posteriormente, el crecimiento de los mercados
internacionales de capital facilit el endeudamiento de los gobiernos
solventes y muchos pases acumularon volmenes significativos de reservas
internacionales. Estos fenmenos redujeron la dependencia del DEG como
activo de reserva mundial. Sin embargo, ms recientemente las
asignaciones de DEG de 2009, por un total de DEG 182.600 millones,
desempearon un papel crucial para proporcionar liquidez al sistema
econmico mundial y complementar las reservas oficiales de los pases
miembros en medio de la crisis financiera mundial.

El DEG no es ni una moneda ni un activo frente al FMI. Ms bien representa

un activo potencial frente a las monedas de libre uso de los pases
miembros del FMI. Los tenedores de DEG pueden obtener estas monedas a
cambio de sus DEG mediante dos operaciones: primero, la concertacin de
acuerdos de canje voluntario entre pases miembros y, segundo, la
 designacin, por parte del FMI, de pases miembros con una slida
situacin externa para que compren DEG a pases miembros con una
situacin externa poco firme. Adems de su funcin de activo de reserva
complementario, el DEG sirve como unidad de cuenta del FMI y de algunos
organismos internacionales.

La tasa de inters del DEG

La tasa de inters del DEG constituye la base para calcular los intereses que
se cobran a los pases miembros que obtienen prstamos y los intereses
que se pagan a los pases miembros por el uso de sus recursos para la
concesin de prstamos del FMI ordinarios (no concesionarios). La tasa es
asimismo el inters que se paga a los pases miembros por sus tenencias de
DEG y que se les cobran por su asignacin de DEG. La tasa de inters del
DEG se determina semanalmente y se basa en el promedio ponderado de
las tasas de inters representativas de los instrumentos de deuda a corto
plazo en los mercados de dinero de las monedas que integran la cesta de
valoracin del DEG.

14. Monedas que determinan el valor del DEG

Inicialmente, el valor del DEG se defini como un valor equivalente a 0,888671 gramos de
oro fino, que, en ese entonces, era tambin equivalente a un dlar de EE.UU. Tras
derrumbarse el sistema de Bretton Woods en 1973, el DEG se redefini en base a una
cesta de monedas. Con efecto a partir del 1 de octubre de 2016, la cesta del DEG est
compuesta por el dlar de EE.UU., el euro, el renminbi chino, el yen japons y la libra
esterlina. El valor del DEG, en trminos de dlares de EE.UU., se determina diariamente y
se publica en el sitio del FMI en Internet. Se calcula sumando determinados montos de
cada una de las monedas de la cesta valorados en dlares de EE.UU., sobre la base de los
tipos de cambio cotizados a medioda en el mercado de Londres.
La composicin de la cesta se somete a un examen en el Directorio Ejecutivo cada cinco
aos, o antes si el FMI determina que las circunstancias lo justifican, a fin de velar por que
refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros
mundiales. En el examen ms reciente (concluido en noviembre de 2015), el Directorio
Ejecutivo decidi que, con efecto a partir del 1 de octubre de 2016, el renminbi chino se
considerar moneda de libre uso (Vase el Artculo XXX f)) y se incluy en la cesta del DEG.
En el examen de 2015 se adopt tambin una nueva frmula de ponderacin. Asigna la
misma proporcin a las exportaciones del emisor de la moneda y a un indicador financiero
compuesto. El indicador financiero comprende, en igual proporcin, las reservas oficiales
denominadas en la moneda del pas miembro (o de la unin monetaria) mantenidas por
otras autoridades monetarias que no son emisoras de la moneda en cuestin, el volumen
de operaciones cambiarias en esta moneda, y la suma del saldo de pasivos bancarios
internacionales y ttulos de deuda internacionales denominados en esta moneda.
Las ponderaciones respectivas eran 41,73% para el dlar de EE.UU.; 30,93% para el euro;
10,92% para el renminbi chino; 8,33% para el yen japons; y 8,09% para la libra esterlina.
Estas ponderaciones se utilizaron para determinar el monto de cada una de las cinco
monedas incluidas en la nueva cesta de valoracin del DEG que entr en vigor el 1 de
octubre de 2016. Estos nuevos montos de cada moneda se mantendrn fijos durante el
prximo perodo quinquenal de valoracin del DEG. Dado que los montos de cada moneda
son fijos, la ponderacin relativa de las monedas en la cesta del DEG puede cambiar
durante un perodo de valoracin; las ponderaciones aumentan (disminuyen) en el caso de
las monedas que se aprecian (deprecian) en relacin con otras monedas a lo largo del
tiempo. Actualmente est programado que el prximo examen tendr lugar a ms tardar
el 30 de septiembre de 2021.
15.Financiacin del FMI

La mayora de los recursos para financiar los prstamos que otorga el FMI proceden de los
pases miembros, principalmente del pago de cuotas. Los acuerdos bilaterales y
multilaterales de obtencin de prstamos sirven para reforzar los recursos del FMI. En
marzo de 2011, entraron en vigor los Nuevos Acuerdos para la Obtencin de Prstamos
(NAP) ampliados y ms flexibles y estos se activaron poco despus. Adems, el FMI ha
suscrito varios acuerdos bilaterales de prstamo y de compra de pagars que pueden
utilizarse para financiar los programas respaldados por el FMI aprobados antes de la
activacin de los NAP. En el contexto de la persistente inestabilidad financiera mundial, el
FMI y los pases miembros acreedores estn negociando una ronda de 2012 de acuerdos
bilaterales de prstamo y de compra de pagars para respaldar los recursos de las cuotas y
los NAP ampliados. Los prstamos concesionarios y el alivio de la deuda para los pases de
bajo ingreso se financian mediante otros fondos fiduciarios basados en aportaciones.

Sistema de cuotas
A cada pas miembro del FMI se le asigna una cuota basada en general en
el tamao de la economa del pas en relacin con la economa mundial
que determina su contribucin mxima a los recursos financieros de la
institucin. Cuando un pas ingresa al FMI, suele pagar hasta la cuarta parte
de su cuota en divisas ampliamente aceptadas (como el dlar de EE.UU., el
euro, el yen o la libra esterlina) o en derechos especiales de giro (DEG). Las
tres cuartas partes restantes se pagan en la moneda del pas.

Las cuotas se revisan cada cinco aos, como mnimo. En 2010 concluy la
Decimocuarta Revisin General de Cuotas, y los pases miembros del FMI
acordaron que los recursos procedentes de las cuotas se elevaran al doble,
 es decir a DEG 477.000 millones. Los aumentos de las cuotas decididos en la
Decimocuarta Revisin entraron en vigor en enero de 2016.

Tenencias de oro
Las tenencias de oro del FMI ascienden a unos 90,5 millones de onzas troy
(2.814,1 toneladas mtricas), por lo que el FMI es uno de los mayores
tenedores oficiales de oro del mundo. Sin embargo, el Convenio
Constitutivo del FMI limita estrictamente el uso de estas tenencias. Con
sujecin a una aprobacin por mayora del 85% del total del nmero de
votos de los pases miembros, el FMI puede vender oro o aceptarlo como
pago de un pas miembro, pero no puede comprar ni realizar ningn otro
tipo de transacciones en oro.

En diciembre de 2010, el FMI concluy la venta de 403,3 toneladas mtricas

de oro, alrededor de una octava parte de sus tenencias, tal como lo
autorizara el Directorio Ejecutivo en septiembre de 2009. La venta limitada
de oro estuvo sujeta a salvaguardias estrictas para evitar perturbaciones
perjudiciales para el mercado y todas las ventas de oro se realizaron a
precios de mercado, incluidas las ventas directas a tenedores oficiales.

DEG 4.400 millones del producto de las ventas de oro se utilizaron para
crear una dotacin de recursos que form parte del nuevo modelo de
ingresos del FMI diseado para colocar las finanzas de la institucin en una
senda sostenible. Una proporcin del producto de las ventas de oro se
utiliza para subsidiar el financiamiento concesionarios brindados a los
pases de bajo ingreso.

Capacidad de prstamo del FMI

El FMI puede utilizar las tenencias de monedas provenientes de las cuotas

de economas financieramente slidas para financiar los prstamos que
otorga. El Directorio Ejecutivo selecciona las monedas cada tres meses. La
mayora de ellas son monedas de pases industriales, pero tambin se
incluyeron en la lista monedas de economas de mercados emergentes. Las
tenencias de estas monedas, aunadas a las tenencias de DEG, constituyen
los recursos prestables propios del FMI. De ser necesario, el FMI puede
obtener prstamos para complementar temporalmente estos recursos
(vase a continuacin).

El monto del cual dispone inmediatamente el FMI para otorgar nuevo

financiamiento (no concesionario) est indicado por su capacidad de
compromiso futura. A su vez, dicha capacidad est determinada por los
 recursos utilizables incluidos los montos disponibles en el marco del
mecanismo multilateral de crdito permanente (vase ms adelante) ms
los reembolsos de prstamos proyectados en los 12 meses subsiguientes,
menos los recursos que ya se han comprometido conforme a los acuerdos
de prstamo vigentes, y menos un saldo precautorio.

16.Principales servicios del FMI a los pases miembros

El FMI asiste a los pases miembros de la siguiente manera:

Examina y supervisa la evolucin econmica y financiera nacional y mundial y
asesora a los pases miembros sobre las medidas econmicas que implementan.
Les presta divisas duras en respaldo a la poltica de ajuste y reforma que sirva para
corregir problemas de balanza de pagos y que fomente el crecimiento sostenible.
Ofrece una amplia gama de asistencia tcnica, y capacitacin a funcionarios
pblicos y de los bancos centrales, en los campos de su especialidad.
En el 2015 el FMI aprob prstamos por ms de US$ 114000 millones, siendo el ms alto
nmero de prstamos de los ltimos aos, todo esto para que los pases beneficiados
puedan responder a la crisis internacional y nuevamente poner en movimiento a sus
economas, destac el organismo multilateral en su informe anual 2015. Detall que el
directorio aprob durante el ejercicio financiamiento por US$ 112,000 millones a favor de
nueve pases, adems de prstamos por ms de US$ 2,700 millones a tasas de inters
bajas o tasas cero para 17 pases en desarrollo de bajo ingreso. Tambin proporcion
asistencia tcnica y capacitacin a pases de todo el mundo por el equivalente a US$ 242
millones.
17. Enfoque de lucha contra la pobreza

En 2009, el FMI reforz su apoyo a los pases de bajo ingreso teniendo en cuenta la
variabilidad de su situacin econmica y las mayores vulnerabilidades resultantes de los
efectos de la crisis econmica mundial. La institucin reform sus instrumentos de crdito,
sobre todo para atender de manera ms directa las necesidades de apoyo a corto plazo y
financiamiento de emergencia. En 2015, el FMI impuls su apoyo a los pases ms pobres
incrementando el acceso a los recursos concesionarios.
El FMI ha adoptado una estrategia que le permite financiar, a ms largo plazo, prstamos
de carcter concesionario por un monto anual de alrededor de USD 1.800 millones, en
parte mediante las contribuciones vinculadas a la distribucin de las ganancias de las
ventas de oro.
Servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (SCLP)
En septiembre de 1999, el FMI cre el Servicio para el Crecimiento y la
Lucha contra la Pobreza a fin de dar a estos objetivos un papel ms
 destacado en las operaciones de prstamo a sus miembros ms pobres. En
las evaluaciones del SCLP que realizaron el personal y la Oficina de
Evaluacin Independiente (OEI) del FMI en 2002 y 2004 respectivamente, se
confirm que el diseo de los programas respaldados por el SCLP ha abierto
mrgenes ms amplios para el aumento del gasto pblico, sobre todo el
que favorece a los pobres. Con base en estos avances y atendiendo al
informe de la OEI de 2007 sobre el FMI y la ayuda a frica subsahariana, el
FMI adopt en 2007 principios para promover la plena utilizacin de la
ayuda externa preservando la sostenibilidad macroeconmica y de la
deuda.

Mediante una evaluacin del diseo de los programas respaldados por el

SCLP efectuado por el Comit Ejecutivo en septiembre de 2005 se
determin que, aunque los resultados macroeconmicos en los pases de
bajo ingreso haban mejorado considerablemente en los ltimos aos, el
ingreso per cpita sigue siendo bajo. En particular, se puso de relieve la
importancia de contar con instituciones econmicas de amplio espectro
para lograr un crecimiento sostenido y la estabilidad, as como la necesidad
de administrar con precaucin los crecientes flujos de ayuda.

Los programas respaldados por el SCLP estn enmarcados por un

documento integral y de inspiracin nacional: el Documento de Estrategia
de Lucha contra la Pobreza (DELP). Los DELP son elaborados por los
gobiernos con la participacin activa de la sociedad civil y otros socios en el
desarrollo. Posteriormente, los DELP son examinados por los Directorios
Ejecutivos del FMI y el Banco Mundial y se utilizan como base para los
prstamos concesionarios que otorga cada institucin y el alivio de la deuda
en virtud de la iniciativa conjunta Iniciativa para los Pases Pobres Muy
Endeudados (PPME). Las metas y las condiciones de poltica de los
programas respaldados por el SCLP se toman del DELP de cada pas.

Caractersticas fundamentales del SCLP

Primero, el principio de la amplia participacin pblica y la mayor identificacin del

pas con los programas son cardinal para el SCLP. A este respecto, los debates sobre
las polticas en que se fundamentan los programas respaldados por el SCLP son
ms abiertos ya que se basan directamente en los DELP elaborados por los pases.
Al aumentar la autora de los pases, la condicionalidad del SCLP es ahora ms
restringida y centrada en las reas de competencia bsica del FMI, y se limita a
medidas que producen un efecto directo y crucial sobre los objetivos
macroeconmicos del programa.
 Segundo, los programas respaldados por el SCLP reflejan ms de cerca las
prioridades de cada pas en materia de reduccin de la pobreza y de crecimiento.
Durante el proceso de los DELP se identifican y ordenan por importancia las
medidas de poltica y las reformas estructurales clave para el crecimiento y la
reduccin de la pobreza, y de ser posible se estiman sus costos presupuestarios.
Los presupuestos de los pases que aplican programas respaldados por el SCLP
recogen este anlisis. Adems, las metas fiscales de los programas respaldados por
el SCLP son flexibles ante el cambio de circunstancias de los pases y de las
prioridades de poltica en favor de los sectores pobres, y al mismo tiempo velan
por que la estrategia se financie de una manera viable y no inflacionaria.

Tercero, para asistir a los pases en el diseo de planes de gasto bien focalizado y
ajustado a las prioridades, los programas respaldados por el SCLP se centran en
reforzar la gobernanza, particularmente las medidas encaminadas a mejorar la
gestin de los recursos pblicos, la transparencia y la rendicin de cuentas. Los
programas respaldados por el SCLP tambin prestan ms atencin al impacto social
y en la pobreza de medidas fundamentales de poltica macroeconmica.

Estrategias de reduccin de la pobreza (ERP)

Son un componente fundamental de los programas econmicos y
financieros respaldados por el FMI en los pases de bajo ingreso. Los
documentos sobre las ERP son elaborados por las autoridades de los pases
de bajo ingreso.

En estos documentos se examinan los desafos que plantea la lucha contra

la pobreza, se explica de qu manera las polticas y los programas
macroeconmicos, estructurales y sociales pueden promover el crecimiento
y reducir la pobreza, y se describen las necesidades de financiamiento
externo y las fuentes de financiamiento conexas. En junio de 2015 se
simplificaron considerablemente los requisitos de documentacin
vinculados a las ERP para los programas respaldados por el FMI.
Principios bsicos de la poltica actual sobre ERP en los programas
respaldados por el FMI

Mantener el vnculo entre las ERP de los pases miembros y las polticas aplicadas
en el marco de los programas respaldados por el FMI, con una documentacin
simplificada en materia de ERP. Esto es importante para demostrar que las polticas
adoptadas en el marco de los programas respaldados por el FMI guardan relacin
con las ERP de las autoridades.
 Preservar la identificacin de los pases con las ERP. Si los documentos del pas son
apropiados y abarcan la ERP de las autoridades, se utilizarn para documentar esta
estrategia, en lugar de exigir la preparacin de un nuevo documento. Si esos
documentos no estn disponibles, se requerir un documento sucinto que al
menos satisfaga los requisitos mnimos (que se describen ms adelante).

Aportar flexibilidad en el alcance y cobertura de las ERP para que sean reflejo de
las circunstancias particulares de cada pas. Las prioridades y capacidades de los
pases varan considerablemente y debern tomarse en cuenta al evaluar la calidad
de los documentos sobre las ERP.

18. El FMI y el Banco Mundial

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial son instituciones que forman
parte del sistema de las Naciones Unidas y comparten un idntico objetivo, a saber,
mejorar el nivel de vida de los pases miembros. Las formas en que encaran la consecucin
de este objetivo se complementan entre s: el FMI se ocupa de cuestiones
macroeconmicas, mientras que el Banco Mundial se concentra en el desarrollo
econmico a largo plazo y en la reduccin de la pobreza.

Fines del Banco Mundial y El Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial fueron creados en una
conferencia internacional que se reuni en Bretton Woods, New Hampshire, Estados
Unidos, en julio de 1944. Su objetivo era crear un marco para la cooperacin econmica
y el desarrollo que permitiera lograr una economa mundial ms estable y ms
prspera: meta que sigue siendo fundamental para ambas instituciones, aunque su
labor evoluciona constantemente como consecuencia de nuevos acontecimientos y
desafos econmicos.

Cometido del FMI

El FMI promueve la cooperacin internacional en la esfera monetaria y presta tanto
asesoramiento sobre poltica econmica como asistencia tcnica para ayudar a los
pases a que construyan y mantengan una economa slida. Tambin otorga prstamos
y colabora con los pases en la formulacin de programas destinados a resolver
problemas de balanza de pagos cuando no es posible obtener financiamiento
suficiente en condiciones accesibles para hacer frente a los pagos netos
internacionales. Los prstamos del FMI son de corto plazo y mediano plazo y se
financian con las cuotas que aportan sus pases miembros. En el personal de la
 institucin predominan los economistas con gran experiencia en poltica
macroeconmica y financiera.
Cometido del Banco Mundial
El Banco Mundial fomenta el desarrollo econmico a largo plazo y la reduccin de la
pobreza proporcionando apoyo tcnico y financiero para que los pases puedan
reformar determinados sectores o poner en prctica proyectos especficos: por
ejemplo, de construccin de escuelas y centros de salud, de abastecimiento de agua y
electricidad, de lucha contra enfermedades y de proteccin del medio ambiente. En
general, la asistencia se presta durante un perodo prolongado y se financia tanto con
los aportes de los pases miembros como mediante la emisin de bonos. Con
frecuencia, los funcionarios del Banco Mundial son profesionales especializados en
determinados temas, sectores o tcnicas.
Marco de cooperacin
El FMI y el Banco Mundial colaboran sistemticamente y en diversos niveles para asistir a
los pases miembros, y colaboran en varias iniciativas. En 1989, las condiciones de esta
cooperacin se establecieron en un acuerdo (en ingls) con el fin de asegurar una
colaboracin eficaz en las esferas en que comparten sus responsabilidades.
Coordinacin de alto nivel
Durante las Reuniones Anuales de las Juntas de Gobernadores del FMI y el Banco
Mundial, los gobernadores se consultan y presentan la opinin de sus pases acerca de
cuestiones actuales de las finanzas y la economa internacionales. Las Juntas de
Gobernadores deciden la forma en que deben abordarse los problemas econmicos y
financieros internacionales y establecen prioridades para las organizaciones.
Tambin se rene un grupo de gobernadores del FMI y el Banco Mundial que integran
el Comit para el Desarrollo, cuyas reuniones coinciden con las Reuniones Anuales y de
primavera del FMI y el Banco Mundial. El Comit fue creado en 1974 para orientar a las
dos instituciones respecto a problemas crticos de desarrollo y a los recursos
financieros que se requieren para promover el desarrollo econmico de los pases de
bajo ingreso.
Deliberaciones de los directivos
El Director Gerente del FMI y el Presidente del Banco Mundial se renen con
regularidad para deliberar acerca de los temas ms importantes. Emiten declaraciones
conjuntas y, en ocasiones, preparan artculos para la prensa mundial. Ambos han
realizado visitas en conjunto a varias regiones y pases.
Colaboracin del personal
 El personal tcnico del FMI y del Banco colabora estrechamente en la asistencia a los
pases y en cuestiones de poltica econmica relevantes para ambas instituciones. A
menudo realizan paralelamente misiones a los pases, en las que participan
funcionarios de ambas instituciones. La evaluacin que realiza el FMI acerca de la
situacin econmica general de un pas y de su poltica econmica se utiliza como
referencia cuando el Banco considera posibles reformas o proyectos de desarrollo.
Anlogamente, cuando el FMI asesora acerca de la poltica econmica tiene en cuenta
asimismo la asesora del Banco en materia de reformas estructurales y sectoriales. Los
funcionarios de ambas instituciones tambin cooperan en el mbito de la
condicionalidad en sus respectivos programas crediticios.
La evaluacin externa de 2007 dio origen al Plan Ejecutivo Conjunto de Accin (en
ingls) para la Colaboracin entre el Banco Mundial y el FMI a fin de mejorar an ms
la forma en que las dos instituciones trabajan juntas. Equipos de ambas instituciones
han iniciado conversaciones con los distintos pases a su cargo acerca del programa de
trabajo relativo a cuestiones sectoriales de importancia macroeconmica crtica, la
divisin de tareas y los aportes que deben efectuarse el prximo ao. El reciente
examen de la implementacin del Plan Ejecutivo Conjunto de Accin subray la
importancia de las consultas de equipos conjuntos en los pases para fomentar el
intercambio de informacin entre ambas instituciones.
Reduccin de la carga de la deuda
El FMI y el Banco Mundial tambin han colaborado para reducir la carga que impone la
deuda externa a los pases pobres ms endeudados en el marco de la Iniciativa para la
Reduccin de la Deuda de los Pases Pobres Muy Endeudados (PPME) y la Iniciativa
para el Alivio de la Deuda Multilateral (IADM). Continan ayudando a los pases de
bajo ingreso a alcanzar sus metas de desarrollo sin crear problemas de deuda para el
futuro. Los funcionarios del FMI y del Banco elaboraron conjuntamente anlisis de
pases de acuerdo con el marco de sostenibilidad de la deuda creado por ambas
instituciones.
Reduccin de la pobreza
En 1999, el FMI y el Banco Mundial adoptaron el enfoque del Documento de Estrategia
de Lucha contra la Pobreza (DELP) como componente esencial del proceso para
obtener alivio de la deuda en el marco de la Iniciativa para los PPME y como
importante ancla del financiamiento concesionario del FMI y el Banco Mundial. Si bien
estos documentos siguen constituyendo la base de esta iniciativa, en julio de 2014 y en
julio de 2015, respectivamente, el Banco Mundial y el FMI adoptaron nuevos enfoques
de participacin con los pases que ya no requieren la elaboracin de un DELP. El FMI
racionaliz su requisito sobre la documentacin de las estrategias de lucha contra la
 pobreza para programas respaldados por el Servicio de Crdito Ampliado (SCA) o por el
Instrumento de Apoyo a la Poltica Econmica (IAPE).
Preparacin del terreno para la agenda 2030 para el desarrollo:
Desde 2004, el FMI y el Banco Mundial han publicado en forma conjunta el informe
Global Monitoring Report (GMR). Hasta el momento, en este informe anual se han
evaluado los avances relativos a las polticas y medidas necesarias para alcanzar los
Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM). Asimismo, el FMI y el Banco Mundial han
participado activamente en el esfuerzo mundial para ejecutar la agenda 2030 para el
desarrollo. Ambas instituciones, en el marco de sus respectivos mandatos, han
adoptado nuevas iniciativas para ayudar a los pases miembros a lograr sus objetivos
de desarrollo sostenible, y estn aunando esfuerzos para mejorar la asistencia que
brindan a la comunidad de pases miembros, por ejemplo, mediante un mayor apoyo
al refuerzo de los sistemas tributarios en los pases en desarrollo.
Evaluacin de la estabilidad financiera:
El FMI y el Banco Mundial tambin trabajan en forma mancomunada para que el
sector financiero de los pases miembros sea flexible y est bien reglamentado. En
1999 se puso en marcha el Programa de Evaluacin del Sector Financiero (PESF) con
objeto de identificar los puntos fuertes y dbiles del sistema financiero de un pas y
recomendar, en consecuencia, las medidas de poltica apropiadas.
Diferencia entre el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional
El trabajo del Fondo Monetario Internacional es el de proteger el comercio internacional,
el del Banco Mundial es promover el desarrollo econmico. Ambas instituciones fueron
creadas en una conferencia internacional en Bretn Woods, New Hampshire, Estados
Unidos, en junio de 1944. Ambas son controladas y financiadas por estados miembros
(ms de 180 estados) con algunos estados dando ms dinero y recursos y por lo tanto,
ejerciendo una mayor influencia en la toma de decisiones.
Estados Unidos es el pas con mayores acciones. La responsabilidad primaria del Fondo
Monetario Internacional es la de prevenir o minimizar las crisis internacionales. Cuando un
pas compra ms bienes en el extranjero de los bienes que vende en el extranjero debe de
pedir prestado moneda extranjera a fin de cubrir la diferencia en el comercio (lo que se
conoce como dficit en el comercio).
Muchos pases funcionan con dficit en su comercio y no estn en crisis. Existen
inversionistas que estn dispuestos a prestar dinero a pases con economas sanas porque
tienen la confianza de que eventualmente se les pagar. Slo se considera que existe una
crisis cuando los inversionistas extranjeros pierden la fe de que se les pagar y dejan de
prestar dinero, en consecuencia, los pases que siguen necesitando el dinero para pagar
sus prstamos y para pagar por bienes importados, al no tenerlo, incumplen con sus pagos
y deciden recortar sus importaciones por lo que la crisis se extiende conforme los bancos
no tienen dinero, otros pases pierden exportaciones, etctera. Este es el escenario el cual
el FMI est supuestamente obligado a prevenir.
El FMI tiene un fondo de casi $200 billones de dlares el cual puede prestar a naciones en
deuda a tasas de inters un poco ms bajas de las del mercado. El FMI condiciona los
prstamos a que se hagan reformas con la intencin de permitir al deudor pagar sus
deudas, lo que significa que el deudor "ahorre" ms moneda extranjera de la que gasta, es
decir, que intenta cambiar el dficit en el comercio por un supervit. En otras palabras, lo
que hace el FMI es evitar que un pas tome ms de lo que da y en crisis, hacer que d ms
de lo que toma, es por esto que el FMI no es una institucin muy querida.
Por otra parte, como se dijo ms arriba, la tarea del Banco Mundial es la de ayudar a los
pases menos desarrollados a convertirse en pases en desarrollo.

19. Bancos con los que trabaja el Banco Mundial

El Banco Mundial, es una organizacin internacional formada por 186 pases miembros. No
es un banco comercial. Su misin principal es combatir la pobreza. Los dueos del Banco
Mundial son todos los pases miembros, ya que la organizacin tiene estructura de
cooperativa gigante en la que sus miembros son los accionistas.
El Banco Mundial est formado por cinco instituciones, las cuales son:
SECTOR GOBIERNO
a. Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF)
Fue establecido en 1944 por 28 pases en la Conferencia de Bretton Woods y empez a
funcionar en 1946. Su funcin es contribuir a la reconstruccin y desarrollo de los
territorios de los Estados Miembros, facilitando prstamos y proporcionando asistencia
para el desarrollo a pases de ingresos medios y a pases pobres solventes.
Promueve la inversin extranjera privada y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional, as como el mantenimiento del equilibrio de la balanza de pagos, alentando
la inversin internacional para el desarrollo de los recursos productivos de sus miembros.
Sus prstamos se destinan solo a fines productivos y deben ser garantizados por los
gobiernos interesados.
El Banco obtiene el 90 % de sus recursos con la venta de bonos en los mercados
internacionales de capital. Desde el establecimiento del Banco sus accionistas han
aportado solo 11,000 millones de dlares en concepto de capital, lo cual ha sido suficiente
para movilizar ms de 280,000 millones de dlares en prstamos.
Ms de la mitad de los prstamos del Banco estuvieron vinculados a la cuestin de la
pobreza y a la prestacin de apoyo a los sectores sociales.
Formado por 185 pases miembros, su objetivo es reducir la pobreza mediante
financiamiento, generacin de conocimiento y asistencia tcnica a pases de ingreso
mediano.
b. Asociacin Internacional de Fomento (AIF)
Fue establecida en 1960 es la entidad del Banco Mundial que brinda asistencia a los pases
ms pobres del mundo. Combate la pobreza otorgando prstamos sin inters y
donaciones. Est conformada por 168 pases miembros, aunque solamente 78 reciben
asistencia.
Los prstamos o crditos se otorgan a pases extremadamente pobres - generalmente a
pases con un ingreso anual per capita de menos de 895 dlares- y los recursos provienen
de la transferencia de ingresos netos del Banco, el capital suscrito en monedas
convertibles por los pases miembros de la AIF y las contribuciones de los pases ms ricos
con membresa en la Asociacin.
Los crditos de la Asociacin Internacional de Fomento tienen perodos de amortizacin
de 35 a 40 aos, sin intereses, salvo una pequea comisin para cubrir gastos
administrativos. El principal se empieza a pagar despus de un perodo de gracia de 10
aos.
La AIF obtiene sus recursos principalmente de las contribuciones de gobiernos donantes,
los cuales son generalmente los pases ms ricos de la AIF, aunque tambin hay
donaciones de pases que tambin reciben prstamos. Estos donantes tambin reponen
los fondos de la AIF cada tres aos, habiendo hecho esto doce veces durante la existencia
de la Asociacin.
Los crditos de la AIF fluctan entre los 5,000 y 6,000 millones de dlares cada ao y son
utilizados principalmente para proyectos de desarrollo para satisfacer las necesidades
bsicas de la poblacin. Tambin financia proyectos de proteccin al medio ambiente,
mejora de las condiciones para la empresa privada, construccin de infraestructura y
apoyo a las reformas encaminadas a liberalizar las economas de los pases.
SECTOR EMPRESARIAL
c. Corporacin Financiera Internacional (CFI)
Formada por 181 pases miembros, es la institucin que se ocupa de financiar al sector
privado. La CFI otorga financiamiento y servicios de asesora para fortalecer las empresas
en los pases en desarrollo. La CFI a travs de su departamento de Finanzas Sub-
nacionales, tambin cuenta con un programa destinado a financiar proyectos de inversin
privada que beneficien a provincias y municipios.
 d. Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (MIGA)
Fue establecido en 1988 actualmente est formado por 173 pases miembros, se
especializa en la facilitacin de garantas a empresas que deseen invertir en pases de
economas de alto riesgo o afectadas por conflicto. Tambin sirve como aval en
proyectos de infraestructura compleja y en la promocin de inversin entre pases en vas
de desarrollo. Asimismo, proporciona asistencia tcnica para ayudar a los pases difundir
informacin sobre oportunidades de inversin.
Gracias a las garantas que provee el MIGA se han logrado promover las corrientes de
capital hacia los pases en desarrollo, facilitando inversiones extranjeras directas valoradas
en 33,000 millones de dlares en 69 pases miembros en desarrollo y en transicin.
El capital aportado por los miembros del MIGA sobrepasa los 1,000 millones de dlares y
en 1999 el Consejo de Gobernadores aprob un aumento del capital de alrededor de 850
millones de dlares. Asimismo, el Banco Mundial ha hecho transferencias al OMGI por
valor de unos 150 millones de dlares como capital de explotacin.

e. Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones

(CIADI)
Fue establecido en 1966 en virtud del "Convenio sobre arreglo de Diferencias Relativas a
Inversiones entre Estados y nacionales de otros Estados", ratificado por 131 pases.
Actualmente est formado por 143 pases miembros. Funge como una corte
internacional y especializada en disputas del tipo inversionista-Estado. Actualmente, el
Banco Mundial financia decenas de proyectos en Mxico, a los que se canalizan recursos
conjuntos, tanto del Banco como del Gobierno Federal.
La cartera de proyectos se divide entre los que reciben prstamos, y los que reciben
donaciones. Esta cartera se concentra en las siguientes reas del Plan Nacional de
Desarrollo:
Inclusin social y reduccin de la pobreza.
Educacin y salud bsica de los ms necesitados.
Medio ambiente y sustentabilidad ambiental.
Reforzar la capacidad del gobierno para ofrecer servicios pblicos de calidad,
eficientes y transparentes en las reas de vivienda, infraestructura, transporte,
agua y saneamiento, por mencionar algunos.
Aumentar la competitividad, alentando el desarrollo del sector privado y de las
actividades productivas.
Facilitar la participacin de la sociedad civil en el diseo, planeacin, ejecucin y
supervisin de los programas de desarrollo.
Las partes en conflicto pueden recurrir voluntariamente al arbitraje del CIADI para resolver
sus diferencias pero una vez que hayan recurrido al CIADI no pueden retirarse
unilateralmente.
El CIADI mantiene vnculos muy estrechos con el Banco Mundial, aunque es una
organizacin autnoma. Todos los miembros del CIADI son a la vez miembros del Banco,
adems de que su Consejo Administrativo es dirigido por el Presidente del Banco Mundial.
Este Consejo Administrativo est integrado por un representante de cada pas que haya
ratificado el Convenio sobre arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones entre Estados y
nacionales de otros Estados.

20. El Club de Pars

El Club de Pars es una agrupacin de acreedores cuya finalidad es la de organizar formas
de pago para los pases deudores, como as tambin efectuar reestructuraciones de
deuda. Las reuniones del club rondan la decena por ao y son operadas desde la tesorera
del gobierno de Francia, en Pars.
Los pases permanentes que lo conforman son 19: Austria, Holanda, Rusia, Inglaterra,
Canad, Japn, Dinamarca, Italia, Espaa, Australia, Irlanda, Finlandia, Blgica, Francia,
Alemania, Estados Unidos, Noruega, Suecia y Suiza. A estos debe sumrseles pases que
ocasionalmente se asociaron a l y funcionaron como acreedores; entre estos se cuentan
Argentina, Kuwait, Trinidad y Tobago, Brasil, Israel, Mxico, Nueva Zelanda, Sudfrica,
Corea, Portugal, Turqua, etc.
Los inicios del Club de Pars se remontan a 1956, cuando el entonces ministro de finanzas
francs convoc a los pases que haban realizado prstamos a la Argentina. A partir de all,
la lista de pases deudores con los que los integrantes de este foro fueron concretando
acuerdos fue incrementndose. Estos pases deudores son en su mayora poseedores de
una economa poco desarrollada.
Las reglas por las que se rigen los miembros tanto permanentes como ocasionales
implican una serie de nociones: consenso, que exista un previo prstamo o programa de
pago pautado por el Fondo Monetario Internacional, la solidaridad y tratamiento
igualitario entre los pases, etc. A pesar de los niveles de coordinacin y organizacin que
posee esta convocatoria de acreedores, es menester sealar que carece de status legal,
siendo catalogada por lo tanto como un foro informal.
Aquellos pases deudores que entran en cesacin de pago con el Club de Pars se exponen
a una represalia velada del mundo financiero, consistente en un corte automtico de
crditos que contribuyan a paliar una crisis. Es desde esta perspectiva que pueden
cuestionarse las intenciones altruistas que ostenta esta organizacin que constituye una
significativa acumulacin de Poder.
A pesar de ser un grupo informal tiene los siguientes principios claves:
Las decisiones se toman caso a caso, de acuerdo a la situacin del pas deudor.
Las decisiones son tomadas por consenso entre los pases acreedores.
Es condicional, se trata slo con pases que necesitan reestructurar su deuda e
implementan reformas para resolver problemas de pago. En la prctica esto
significa que debe haber un prstamo o programa de reprogramacin previamente
aprobado por FMI.
Solidaridad, los acreedores estn de acuerdo en implantar los trminos de acuerdo.
Igualdad de tratamiento entre los acreedores. Ningn pas deudor puede dar un
tratamiento desfavorable a otro acreedor con el cual se ha llegado a un consenso
en el Club de Pars.
En el Club de Pars los miembros coordinan la cancelacin, recuperacin y reprogramacin
de los crditos de los Gobiernos de los Pases deudores. El trabajo del Club se basa sobre
principios de consenso:
Condicionalidad
El deudor debe tener en implementacin un Programa con el FMI que demuestre la
necesidad de obtener un debt relief, sea de las Instituciones Financieras
Internacionales que de los acreedores bilaterales;- Solidaridad: todos los miembros
acreedores aplicarn en modo uniforme a nivel bilateral el contenido de los Acuerdos
firmados en el Club.
Comparacin de trato
El deudor no puede conceder a ningn acreedor que no sea miembro del Club, un
trato menos favorable con respecto al consenso logrado en el Club de Pars.
Aunque el Club de Pars no posea una personalidad jurdica ni un estatuto legal, los
acuerdos siguen ciertos criterios y reglas convenidas por los pases acreedores, factor que
permite la maximizacin de la eficacia en la perspectiva de un acuerdo.

21. La carta de intencin

El FMI concede prstamos a los pases miembros que tienen dificultades para cumplir con
sus obligaciones financieras externas, pero slo a condicin de que emprendan reformas
econmicas que permitan eliminar dichas dificultades
A pesar de lo mucho que se ha dicho y escrito en contrario, el FMI no tiene control alguno
sobre la poltica econmica de los pases miembros, ni puede sugerir que se asignen ms
recursos a programas de salud o educacin o reducir la adquisicin de equipos militares,
pero puede instar a los pases miembros a dar un mejor uso a sus recursos evitando gastos
improductivos y destinando mayores esfuerzos y recursos a los programas sociales. El
Fondo no puede obligar a ningn pas miembro y como dijimos anteriormente slo se
limita a exigir que se le proporcione informacin sobre la poltica monetaria y fiscal y evite,
en la medida de lo posible, la imposicin de restricciones a las transacciones cambiarias y
a los pagos externos
En ese marco los pases miembros acuden al Fondo presentando su visin del panorama
econmico del pas y su propuesta de poltica econmica y de reformas estructurales,
como base de la evaluacin que deba realizar el FMI, para la aprobacin del eventual
apoyo financiero que cubra fundamentalmente su dficit temporal en la balanza de pagos
El documento en el cual se presenta la situacin econmica actual del pas, su programa
macroeconmico y su plan de reformas estructurales recibe la denominacin de carta de
intencin
a. Quines la suscriben?
Para su elaboracin el pas recibe la visita de miembros del Fondo quienes en conjuncin
con funcionarios del Ministerio de Economa y el Banco Central de Reserva
fundamentalmente elaboran la propuesta de programa macroeconmico y de avance en
las reformas estructurales, si estas ya han sido iniciadas, para la aprobacin y suscripcin
por parte del gobierno representado por el Ministro de Economa y Finanzas y el
Presidente del Banco central de Reserva, por ser estos los responsables de la poltica fiscal
y la poltica monetaria del pas
Cabe resaltar que en esta oportunidad se ha solicitado los comentarios y sugerencias al
borrador de carta que se analiza en este artculo, lo cual puede permitir enriquecer su
contenido y de parte de inversionistas nacionales y extranjeros tener una visin de las
perspectivas de los actores econmicos y polticos sobre el avance econmico del pas y la
evolucin del riesgo pas ante las prximas elecciones presidenciales
Resulta entonces importante analizar el contenido de este proyecto de carta y sus
perspectivas a la luz de la visin del gobierno actual y de los eventuales candidatos para
contribuir con sugerencias que mejoren los planteamientos presentados por el gobierno,
sobre todo en el campo de los programas sociales, en los que el Fondo viene tomando
cada vez mayor atencin y en los que haremos nfasis
b. Contenido
La carta de intencin se inicia con una presentacin de la situacin econmica del pas y la
evolucin de sus principales indicadores, tanto como el avance en sus principales
reformas, indicando la relacin que se mantiene con el Fondo al encontrarse dentro de un
acuerdo de facilidad ampliada o por suscribir un nuevo acuerdo, la ltima carta de
intencin suscrita por el Per fue dirigida a Michel Candessus, Director Gerente del FMI, el
5 de mayo de 1998
Como lo mencionramos anteriormente los prstamos que otorga el FMI son
fundamentalmente para superar los dficit en la Balanza de Pagos, para financiar ajustes
estructurales en los pases miembros de tal manera que su impacto social sea el ms
reducido posible, pero en el caso de que los pases necesiten un apoyo adicional para
continuar con sus polticas y reformas por un tiempo ms extenso, se suelen suscribir
acuerdos de facilidad ampliada para dejar abierta la posibilidad de otorgar prstamos
adicionales al pas que suscribe la carta.

22. Crticas al FMI

Los constructores del orden econmico internacional tras la segunda guerra mundial
hicieron del FMI la institucin central para el fomento de la cooperacin econmica
internacional y le encargaron promover un sistema monetario internacional abierto y
estable que contribuyera a la prosperidad mundial. As, es natural que tras las crisis
surgidas en los mercados emergentes en los aos noventa, la reevaluacin reciente de la
arquitectura financiera mundial incluyera el reexamen de las operaciones del FMI.

Entre las crticas al FMI figura el hecho de que no lleg a detectar ni a solucionar los
puntos vulnerables de las economas que condujeron a las crisis, que los programas
respaldados por el FMI han sido demasiado agresivos y exigentes con los pases
beneficiarios, que se ha excedido en sus atribuciones y no ha cooperado adecuadamente
con otras instituciones internacionales, sobre todo el Banco Mundial, y que el FMI no es lo
bastante transparente ni rinde cuentas en grado suficiente.

Sus polticas (especialmente, los condicionamientos que impone a los pases en

vas de desarrollo para el pago de su deuda o en otorgar nuevos prstamos) han
sido severamente cuestionadas como causantes de regresiones en la distribucin
del ingreso y perjuicios a las polticas sociales.
Algunas de las crticas ms intensas han partido de Joseph Stiglitz, ex-Economista
Jefe del Banco Mundial y Premio Nobel de Economa 2001.

Las polticas criticadas son:

Ciertas condiciones obligan a los pases a renunciar a sus polticas de proteccin a

empresas e intereses nacionales y a abrir rpidamente sus economas,
especialmente en el sector financiero, a la propiedad extranjera.
El Fondo Monetario Internacional fue influenciado o manipulado por Estados
Unidos y otros pases ricos para imponer esas condiciones, de modo que sus
compaas puedan ganar acceso a los mercados de las naciones afectadas, ahora
que estn en una posicin vulnerable.
El Fondo Monetario Internacional practica el doble discurso en favor de bancos
internacionales y en contra de instituciones financieras, empresas, depositantes y
accionistas nacionales. Por un lado insiste en que los gobiernos se apeguen a
estrictas reglas de mercado y no gasten dinero en auxiliar instituciones financieras
o compaas nacionales, pero por otro exige que sean los gobiernos los que
paguen los prstamos obtenidos de bancos internacionales, incluidas las enormes
deudas del sector privado. En otras palabras, los bancos extranjeros obtienen
gigantescos subsidios de modo que no paguen por sus propios errores, mientras
los bancos y empresas nacionales son obligados a dar quiebra.

Otras condiciones clave del Fondo Monetario Internacional como el aumento de las
tasas de inters, la restriccin del crdito, el recorte de gastos gubernamentales y
la contraccin inducida de la economa en general estn fuera de lugar en Asia, ya
que fueron diseadas para pases (en especial de Amrica Latina) que enfrentaban
problemas diferentes, como altos dficit presupuestales y enormes deudas
externas originadas en el sector pblico. Aplicadas a Asia oriental, esas polticas del
Fondo Monetario Internacional son contraproducentes, ya que los problemas estn
centrados en el sector privado. Aunque la economa real de los pases asiticos
afectados tuvo una conduccin sensata, se produjo un pnico financiero, en parte
catalizado por especuladores, que caus un colapso de las monedas y las bolsas de
valores. Esto, a su vez, arruin a numerosas empresas que haban acumulado
grandes deudas externas y a bancos privados que ya enfrentaban una alta
proporcin de prstamos morosos debido a la extensin del crdito a sectores no
productivos.
Las polticas del Fondo Monetario Internacional son determinadas por funcionarios
que no entienden cabalmente la situacin de los pases sobre los que deciden. Sin
embargo, tales funcionarios estn en condiciones de disear y aun alterar
radicalmente en pocos das polticas de comunidades enteras que hasta ahora
funcionaban bien y fueron modelo de xito econmico.
El Fondo Monetario Internacional predica sobre la necesidad de que gobiernos,
bancos y empresas sean abiertos y transparentes, pero sus propias actividades se
realizan en secreto. La base terica de sus condiciones polticas nunca se revelan, y
las propias condiciones no se hacen pblicas en algunos casos, por lo tanto no
estn sujetas a revisin por profesionales independientes. Adems, los gobiernos
que reciben sus prstamos tienen escaso margen para negociar, y mucho menos
para participar en la elaboracin de las condiciones polticas de los crditos.
Estos puntos fueron centrales en las negociaciones del Fondo Monetario
Internacional en Latinoamrica como condicionantes del acceso de los pases de la
regin al crdito, en la dcada de 1980. Sus consecuencias fueron una
 desaceleracin de la industrializacin, o desindustrializacin en la mayora de los
casos. Con ellos se volva a economas exportadoras de materias primas. Las
medidas aplicadas generaron fuertes diferencias en la distribucin del ingreso y un
aumento de la desigualdad, junto con la desaparicin o restriccin de las redes
sociales de apoyo otorgadas anteriormente por el Estado. Aunque ya existan
desigualdades sociales anteriormente, las medidas las exacerbaron. En muchos
pases en desarrollo de Latinoamrica y frica, la aplicacin de esas medidas fue
llevada a cabo por gobiernos dictatoriales, y significaron una integracin
desequilibrada a la economa mundial.

Es de notar, por otra parte, que los modelos de poltica de industrializacin por
sustitucin de importaciones de algunos pases en desarrollo presentaban ya
anomalas al subsidiarse costos de manufactura y ventas ms caros internamente,
por medio de mercados cautivos, en relacin a los costos y precios externos.

Las recesiones en varios pases latinoamericanos a fines de la dcada del noventa y

crisis financieras como la de Argentina a finales de 2001, son presentadas como
pruebas del fracaso de las "recetas" del Fondo Monetario Internacional, por cuanto
esos pases determinaron su poltica econmica bajo las recomendaciones del
organismo.

Es criticable la prioridad absoluta que otorga el Banco Mundial al papel del

crecimiento econmico en todo proceso de desarrollo. Dicho papel protagnico y
determinante subordina, en sus programas, el resto de los objetivos sociales que
implican un incremento en el gasto social del estado (distribucin del ingreso,
polticas de salud, educacin, etc.)

A pesar de los intentos por incluir cuestiones ecolgicas y de desarrollo humano, el

Banco Mundial contina dando primaca al ajuste estructural y a la lgica del
mercado.

La gran mayora de los proyectos que financia el Banco Mundial los terminan
construyendo empresas multinacionales espaolas, italianas, norteamericanas o
francesas. Esto que al final deja en el pas por ejemplo un hospital o un puente, no
deja en el pas el tejido industrial que se hubiera creado si lo hubieran hecho
empresas locales.
 Las autoridades del Banco Mundial son elegidas por Estados Unidos siempre.
Esto dicta mucho de ser un mecanismo democrtico y representativo que deja poco
o ningn espacio para la opinin y decisin de Amrica Latina, frica y Asia.