Clase 22:

Consumo intertemporal
2 de junio de 2016

Microeconoma II P2 INGECO
Profesor: Bruno Carriquiry Berner
Contenidos
Consumo intertemporal
Modelo clsico de 2 periodos
Restriccin presupuestaria
Cambios en la tasa de inters
Inconsistencia temporal
Entrega resumen e ndice trabajo investigacin
Consumo intertemporal
Modelo clsico
Un individuo debe decidir cuanto consumir en el presente (c1) y
cuanto consumir en el futuro (c2)
Los ingresos presentes de la persona son m1 y sus ingresos futuros
sern m2
Existe la posibilidad de ahorrar o pedir prestado a una tasa de inters
de r
Consumo intertemporal ahorro
Si el consumo presente es menor que el ingreso actual, entonces se
cumple que:
1 > 1
Es decir, el individuo ahorrar 1 1
Por lo tanto, en el futuro podr consumir considerando su ingreso
futuro, el dinero ahorrado y los intereses ganados con su ahorro:
2 = 2 + 1 + (1 1 )
Consumo intertemporal prstamo
Si el consumo presente es mayor que el ingreso actual, entonces se
cumple que:
1 > 1
Es decir, el individuo necesita pedir prestado 1 1
Por lo tanto, en el futuro podr consumir considerando su ingreso
futuro, el dinero prestado que debe devolver y los intereses que debe
pagar:
2 = 2 1 + (1 1 )
Consumo intertemporal R.P.
Si ahorra
2 = 2 + 1 + (1 1 )
Si pide prestado
2 = 2 1 + 1 1
Ambas ecuaciones son iguales!
Reordenando los trminos para obtener la expresin de la ecuacin de la
recta
2 = 2 + 1 + 1 1 + 1
Consumo intertemporal R.P.
2 = 2 + 1 + 1 1 + 1

2
2 = 2 + 1 + 1

Pendiente: 1 +

1
2
1 = 1 +
1+
Ahorrar o pedir prestado?

c2
El grfico muestra una situacin
en la que la combinacin ptima
de consumo presente y futuro de
c2
la persona indican que debe
ahorrar en el presente para m2
aumentar su consumo en el
futuro.

c1 m1 c1
Ahorrar o pedir prestado?

c2
Esta situacin representa una en
que la que la combinacin ptima
de consumo presente y futuro de
la persona indican que debe pedir
prestado ya que desea aumentar m2
su consumo presente sacrificando
parte del consumo futuro. c2

m1 c1 c1
 Cambio en la tasa de inters

2
Siempre la RP tiene que pasar por
2 = 2 el punto que represente el ingreso
+ 1 + 1 actual y futuro.
Pendiente: 1 + Un aumento de la tasa de inters:
- Aumenta la pendiente de la RP
m2 - Aumenta el mximo del
consumo futuro
- Disminuye el mximo del
consumo presente
1
m1 2
1 = 1 +
1+
Cambio en la tasa de inters aumento
c2

Al aumentar la tasa de inters, la

persona sigue ahorrando
(prestando dinero) y aumenta su
bienestar.

m2
Rojo: RP inicial
Negro: RP con aumento de r

m1 c1
Cambio en la tasa de inters aumento
c2

Al aumentar la tasa de inters, la

podra seguir pidiendo prestado o
comenzar a prestar dinero.

m2

Rojo: RP inicial
Negro: RP con aumento de r

m1 c1
Cambio en la tasa de inters baja
c2

Al disminuir la tasa de inters, la

persona sigue pidiendo prestado y
aumenta su bienestar.

m2

Rojo: RP inicial
Negro: RP con disminucin de r

m1 c1
Cambio en la tasa de inters baja
c2

Al disminuir la tasa de inters, la

persona que ahorraba podra
mantener su conducta o decidir
pedir prestado.

m2
Rojo: RP inicial
Negro: RP con disminucin de r

m1 c1
Inconsistencia temporal
Existe inconsistencia temporal en las situaciones en la cuales las
personas tienen incentivos para abandonar un plan ptimo a largo
plazo reoptimizando constantemente.
Es importante sealar que estas reoptimizaciones son ptimas en
cada momento del tiempo (de aqu su nombre), pero no lo son desde
el punto de vista del plan original a largo plazo y, por lo tanto, dan
lugar a resultados inferiores.
Por lo tanto, el intento plenamente racional de maximizar el bienestar
de una persona puede terminar por empeorar su situacin en el largo
plazo.
Inconsistencia temporal ejemplos
Poner el despertador para levantarse temprano y luego apagarlo y
dormir hasta ms tarde
Pagar por adelantado un ao de gimnasio y luego casi no ir
Proponerse dejar de fumar
Seguir una dieta
Incentivar inversin y luego subir impuestos o expropiar
Inconsistencia temporal modelo
Considere un individuo que debe elegir cuanto consumir en 3 periodos y solo
tiene un ingreso de m en el primer periodo. El puede ahorrar para consumir en
los periodos siguientes una tasa de inters r.

1 + 2 + 3
. . 1 = 1
2 = 1 + 1 2
3 = 1 + 2
Inconsistencia temporal modelo
Las restricciones del problema de maximizacin se pueden reescribir en una sola,
con lo que el problema que debe resolver el individuo es:

1 + 2 + 3
2 3
. . = 1 + +
(1+) (1+)2

El lagranjeano de ese problema es:

2 3
= 1 + 2 + 3 + 1
1+ (1 + )2
Inconsistencia temporal modelo
Derivando parcialmente el lagranjeano obtenemos las siguientes condiciones:

= 1 (1)
1

1
= 2 (2)
2 (1+)

1
= 3 (3)
3 (1+)2

Usando las ecuaciones 2 y 3 obtenemos que:

1 + 2 = 1 + 2 3
2 = (1 + ) 3
Inconsistencia temporal modelo
Cuando el individuo ya vivi un periodo, entonces se enfrenta al siguiente
problema de maximizacin de su utilidad:

2 + 3
3
. . 1 = 2 +
(1+)

El lagranjeano de ese problema es:

3
= 2 + 3 + 1 2
(1 + )
Inconsistencia temporal modelo
Resolviendo el nuevo problema de maximizacin tenemos que:

= 2 (1)
2
1
= 3 (2)
3 (1+)

Usando las ecuaciones 1 y 2 obtenemos que:

2 = (1 + ) 3
Inconsistencia temporal
Comparemos las condiciones de ptimo del problema original y del problema que
se resuelve en el segundo periodo:
Problema original
2 = (1 + ) 3
Segundo periodo
2 = (1 + ) 3

Ambas condiciones son distintas, por lo que la persona desear cambiar su

decisin original cuando ya haya pasado el primer periodo!
Inconsistencia temporal
Cuando un individuo usa el mismo factor de descuento para valorar la utilidad de
cada periodo, entonces = y no hay problema de inconsistencia

Sin embargo, si se valora de distinta manera la utilidad de cada periodo, y se usa

una tasa de descuento menor para los periodos futuros, entonces se genera el
problema de inconsistencia.
Entrega resumen e ndice trabajo
de investigacin