DECLARAIE CU PRIVIRE LA TRANSMITEREA N FORM ELECTRONIC I TRADUCEREA

N ROMN A PREZENTULUI DOCUMENT

ACEAST TRADUCERE A PROSPECTULUI DIN LIMBA ENGLEZ N LIMBA ROMN NU

ESTE O TRADUCERE OFICIAL I NU NLOCUIETE VERSIUNEA OFICIAL APROBAT DE
AUTORITATEA PENTRU PIEE FINANCIARE DIN REGATUL RILOR DE JOS (STICHTING
AUTORITEIT FINANCILE MARKTEN). ACEAST TRADUCERE NU A FOST REVIZUIT SAU
APROBAT DE CTRE AUTORITATEA PENTRU PIEE FINANCIARE DIN REGATUL RILOR
DE JOS (STICHTING AUTORITEIT FINANCILE MARKTEN), AUTORITATEA DE
SUPRAVEGHERE FINANCIAR DIN ROMNIA SAU ORICE ALT AUTORITATE. NICIO
DECLARAIE SAU GARANIE EXPRES SAU IMPLICIT NU ESTE DAT N CE PRIVETE
CORECTITUDINEA, CARACTERUL COMPLET SAU SUFICIENT AL ACESTEI TRADUCERI
NEOFICIALE.

A NU FI DISTRIBUIT CTRE ORICARE ALTE PERSOANE

IMPORTANT: Trebuie s citii urmtorul anun nainte s continuai. Prezenta transmitere n form electronic
se aplic documentului anexat i, prin urmare, v sftuim s citii cu atenie prezenta declaraie nainte de a citi,
accesa sau utiliza n orice alt mod prospectul anexat (Prospectul), care privete societatea Digi
Communications N.V. (Societatea) din data de 26 aprilie 2017, accesat prin intermediul acestei pagini sau
primit ca urmare a accesrii acestei pagini. Prin accesarea documentului anexat, suntei de acord s respectai
urmtoarele termene i condiii, inclusiv orice modificri aduse acestora periodic, de fiecare dat cnd primii
orice informaie de la noi, ca urmare a acestui acces. Prin prezenta luai la cunotin c aceast transmitere n
form electronic i livrarea documentului anexat sunt confideniale i v sunt destinate n mod exclusiv i
suntei de acord s nu distribuii, reproducei sau publicai aceast transmitere n form electronic sau
documentul anexat ctre orice alt persoan. Acest Prospect a fost pregtit n mod exclusiv n legtur cu o
potenial ofert adresat (i) publicului, n Romnia i (ii) unor investitori instituionali i profesionali (mpreun
Oferta) de aciuni ordinare clasa B (Aciuni de Clas B sau Aciuni Oferite) ale Societii. Prospectul a
fost publicat n legtur cu Oferta i admiterea Aciunilor Oferite la tranzacionare pe Piaa Reglementat la
Vedere administrat de Bursa de Valori Bucureti (Admiterea). Citii Prospectul nainte de a face o investiie.
Prospectul a fost aprobat de ctre Autoritatea pentru Piee Financiare din Regatul rilor de Jos (Stichting
Autoriteit Financile Markten) (AFM) n sensul prevederilor articolului 5.3 din Directiva 2003/71/CE a
Parlamentului European i a Consiliului din 4 noiembrie 2003, astfel cum a fost modificat (Directiva privind
Prospectul) i n scopul admiterii la tranzacionare a Aciunilor Oferite pe Piaa Reglementat la Vedere
administrat de Bursa de Valori Bucureti. AFM nu-i asum nicio rspundere cu privire la soliditatea
economic i financiar a tranzaciei sau cu privire la calitatea sau solvabilitatea Societii. AFM a transmis o
notificare a deciziei de aprobare a Prospectului, mpreun cu o copie a aceastuia, ctre Autoritatea de
Supraveghere Financiar din Romnia (ASF) i ctre Autoritatea European de Supraveghere pentru Valori
Mobiliare i Piee, n conformitate cu prevederile Capitolului 5.1 din Legea Olandez de Supraveghere
Financiar (Wet op het financieel toezicht) (DFSA). Prospectul a fost publicat i este pus la dispoziia
publicului la sediul Societii, pe pagina web a Societii la www.digi-communications.ro, pe pagina web a
Bursei de Valori Bucureti pe www.bvb.ro i pe paginile web ale BRD Groupe Socit Gnrale S.A. pe
www.brd.ro, BT Capital Partners S.A. la www.btcapitalpartners.ro i Raiffeisen Bank S.A. la
www.raiffeisen.ro. Se are n vedere ca informaiile cu privire la pre i alte informaii de acest tip s fie publicate
pe aceste pagini web. Investitori poteniali sunt sftuii s acceseze aceste informaii nainte de a lua o decizie de
a investi.

PREZENTA TRANSMITERE N FORM ELECTRONIC I DOCUMENTUL ANEXAT POT FI

DISTRIBUITE DOAR N CADRUL TRANZACIILOR N AFARA STATELOR UNITE ALE AMERICII,
ASTFEL CUM SUNT DEFINITE N I N TEMEIUL, REGULAMENTULUI S DIN LEGEA PRIVIND
VALORILE MOBILIARE DIN STATELE UNITE ALE AMERICII DIN 1933, CU MODIFICRILE
ULTERIOARE, (LEGEA PRIVIND VALORILE MOBILIARE) SAU PE TERITORIUL STATELOR
UNITE ALE AMERICII (S.U.A.) PERSOANELOR DESPRE CARE SE PRESUPUNE N MOD
REZONABIL C SUNT CUMPRTORI INSTITUIONALI CALIFICAI (QIBs), CONFORM
DEFINIIEI DIN REGULA 144A DIN LEGEA PRIVIND VALORILE MOBILIARE (REGULA 144A) I
N TEMEIUL REGULII 144A SAU A UNEI ALTE EXCEPII DE LA, SAU NTR-O TRANZACIE CARE
NU ESTE SUPUS NREGISTRRII CONFORM LEGII PRIVIND VALORILE MOBILIARE. ORICE
TRANSMITERE, DISTRIBUIRE SAU REPRODUCERE A DOCUMENTULUI ANEXAT, N NTREGIME
SAU N PARTE, ESTE NEAUTORIZAT. NERESPECTAREA OBLIGAIEI DE CONFORMARE CU
ACEST AVERTISMENT POATE AVEA DREPT CONSECIN NCLCAREA LEGII PRIVIND
VALORILE MOBILIARE SAU A LEGILOR APLICABILE DIN ALTE JURISDICII. NIMIC DIN
ACEAST TRANSMITERE N FORM ELECTRONIC I DIN DOCUMENTUL ANEXAT NU
CONSTITUIE O OFERT DE VNZARE DE VALORI MOBILIARE N ORICE JURISDICIE UNDE
ACEASTA AR REPREZENTA O NCLCARE A LEGII.

VALORILE MOBILIARE NU AU FOST I NICI NU VOR FI NREGISTRATE N CONFORMITATE CU

PREVEDERILE LEGII PRIVIND VALORILE MOBILIARE SAU LA ORICE AUTORITATE DE
REGLEMENTARE A VALORILOR MOBILIARE DIN ORICE STAT DIN STATELE UNITE ALE
AMERICII SAU DIN ALT JURISDICIE I NU POT FI OFERITE, VNDUTE, IPOTECATE SAU
TRANSFERATE N ORICE ALT MOD CTRE ORICE ALT PERSOAN CU EXCEPIA (1)
PERSOANELOR PE CARE TITULARUL SAU ORICE PERSOAN CARE ACIONEAZ PE SEAMA
TITULARULUI LE CONSIDER N MOD REZONABIL CA FIIND UN QIB, CONFORM DEFINIIEI DIN
REGULA 144A I N TEMEIUL ACESTEIA, SAU N TEMEIUL ORICREI EXCEPII DE LA SAU N
CADRUL UNEI TRANZACII CARE NU ESTE SUB IMPERIUL CERINELOR DE NREGISTRARE DIN
LEGEA PRIVIND VALORILE MOBILIARE, SAU (2) N CADRUL TRANZACIILOR N AFARA
STATELOR UNITE ALE AMERICII, N CONFORMITATE CU REGULA 903 SAU REGULA 904 DIN
REGULAMENTUL S DIN LEGEA PRIVIND VALORILE MOBILIARE, N ORICE CAZ N
CONFORMITATE CU ORICE LEGE PRIVIND VALORILE MOBILIARE DIN ORICE STAT DIN
STATELE UNITE ALE AMERICII.

Prezenta transmitere n form electronic i documentul anexat i Oferta sunt adresate i destinate exclusiv (i)
publicului din Romnia i (ii) persoanelor din Statele Membre ale Spatiului Economic European (SEE) care
sunt investitori calificai n sensul prevzut de articolul 2(1)(e) din Directiva privind Prospectul (Investitori
Calificai). n plus, n Marea Britanie, prezenta transmitere electronic i documentul anexat sunt distribuite i
sunt destinate exclusiv Investitorilor Calificai (i) care au o experien profesional n domeniul investiiilor i
care se ncadreaz n prevederile articolului 19(5) din Legea privind Serviciile i Pieele Financiare din 2000
(Promovarea Financiar), Ordinul 2005, cu modificrile ulterioare (Ordinul privind Promovarea
Financiar) i Investitorilor Calificai care se incadreaz n prevederile articolului 49(2)(a) la (d) din Ordinul
privind Promovarea Financiar i (ii) sunt alte persoane crora este legal s li se comunice n orice alt mod
(toate aceste persoane mpreuna fiind denumite persoane relevante). Prezenta transmitere n form electronic
i documentul anexat nu vor fi luate n considerare sau nu vor fi invocate (i) n Marea Britanie, de ctre persoane
care nu sunt persoane relevante, i (ii) n orice Stat Membru SEE, altul dect Romnia i Marea Britanie, de
ctre persoane care nu sunt Investitori Calificai. Orice investiie sau activitate de investiii la care se refer
prezentul document se adreseaz exclusiv, (i) n Marea Britanie, persoanelor relevante, i (ii) n orice Stat
Membru SEE, altul dect Romnia i Marea Britanie, Investitorilor Calificai i se va ncheia numai cu aceste
persoane.

Confirmarea Declaraiei Dumneavoastr: prezenta transmitere n form electronic i documentul anexat v

sunt transmise n temeiul considerentului c ai declarat fa de Societate i fa de Citigroup Global Markets
Limited (Citigroup), Deutsche Bank AG, London Branch (Deutsche Bank, i mpreun cu Citigroup,
Coordonatorii Globali Comuni), Raiffeisen Bank S.A. (Raiffeisen Bank), Socit Gnrale S.A.
(Socit Gnrale) / BRD Groupe Socit Gnrale S.A. (BRD), WOOD & Company Financial
Services, a.s. (WOOD & Company) i BT Capital Partners S.A. (BTCP), care are calitatea de manager
principal (fiind denumii, mpreun cu Coordonatorii Globali Comuni, Intermediarii) c (i) suntei (a) QIB
care cumpr aceste valori mobiliare n nume propriu sau pe seama unui alt QIB sau (b) cumprai aceste valori
mobiliare n cadrul tranzaciilor n afara Statelor Unite ale Americii astfel cum sunt definite n i n temeiul,
Regulamentului S din Legea privind Valorile Mobiliare (Regulamentul S); (ii) suntei o persoan din
Romnia; (iii) dac suntei din Marea Britanie, c suntei o persoan relevant i/sau o persoan relevant ce
acioneaz pe seama unor persoane relevante din Marea Britanie i/sau a Investitorilor Calificai n msura n
care acionai pe seama persoanelor fizice sau juridice din Marea Britanie sau din SEE; (iv) dac suntei din
orice Stat Membru SEE, altul dect Romnia i Marea Britanie, suntei un Investitor Calificat i/sau un
Investitor Calificat ce acioneaz pe seama unor Investitori Calificai sau persoane relevante, n msura n care
acionai pe seama persoanelor fizice sau juridice din SEE sau din Marea Britanie; sau (v) suntei un investitor
instituional care este eligibil n orice alt mod pentru a primi acest document i consimii cu privire la aceast
transmitere n form electronic.

V reamintim ca ai primit prezenta transmitere n form electronic i documentul anexat n temeiul faptului c
suntei o persoan creia acest document i poate fi transmis n mod legal n conformitate cu legile din jurisdicia
n care v aflai i nu v este permis i nu suntei autorizat s distribuii acest document, n form electronic sau
n orice alt fel, ctre orice alt persoan. Dac ai primit aceast transmitere n form electronic i documentul

Pagina 2
anexat prin intermediul unui e-mail, nu trebuie s rspundei prin e-mail. Orice rspuns la comunicrile prin e-
mail, inclusiv cele generate prin folosirea de ctre dumneavoastr a funciei de rspuns din aplicaia de e-mail,
va fi ignorat sau respins. Dac primii documentul anexat n form electronic prin e-mail, folosirea acestui
document i a respectivului e-mail este pe riscul Dumneavoastr i este responsabilitatea Dumneavoastr s luai
msuri de precauie c fiecare asemenea utilizare este fr virui sau alte programe de natur distructiv.
Materialele cu privire la Ofert nu constituie i nu pot fi folosite n legtur cu, o ofert sau o propunere n orice
alt loc unde ofertele sau propunerile nu sunt permise de lege. Dac o jurisdicie prevede ca Oferta s fie fcut
de un broker liceniat sau intermediar i Intermediarii sau orice persoane afiliate Intermediarulor este un broker
liceniat sau un intermediar n respectiva jurisdicie, Oferta se va considera ca fiind fcut de Intermediari sau
respectivele persoane afiliate pe seama Societii ntr-o asemenea jurisdicie.

Acest document v-a fost transmis n form electronic. V reamintim c documentele transmise n aceast form
pot fi denaturate sau modificate n timpul procesului de transmitere electronic i prin urmare nici Societatea,
nici Intermediarii, nici persoanele affiliate acestora nu accept nicio rspundere sau responsabilitate de orice fel
cu privire la orice diferene ntre documentul ce v-a fost distribuit n form electronic i versiunea pe suport de
hrtie. Prin accesarea link-ului ctre document, v dai acordul cu privire la primirea documentului n form
electronic. Niciunul dintre Intermediari sau dintre persoanele afiliate acestora nu accept nicio responsabilitate
pentru coninutul acestui document sau pentru orice declaraie fcut sau care se consider a fi fcut de acetia,
sau pe seama lor, n legtur cu Societatea sau Aciunile Oferite. Fiecare dintre Intermediari i fiecare dintre
persoanele afiliate acestora nu i asum niciun fel de rspundere, delictual, contractual sau de alt fel pe care
ar putea s o aib altfel n legtur cu un asemenea document sau orice asemenea declaraie. Nicio declaraie sau
garanie expres sau implicit nu este fcut de niciunul dintre Intermediari sau oricare dintre persoanele afiliate
acestora n ce privete corectitudinea, caracterul complet sau suficient al informaiei din acest document.

Intermediarii acioneaz n mod exclusiv pentru Societate i pentru Acionarii Vnztori i nimeni altcineva n
legtur cu Oferta. Intermediarii nu vor considera nicio alt persoan (destinatar sau nu al acestui document)
drept clientul lor n legtur cu Oferta i nu vor fi responsabili fa de nicio persoan, cu excepia Societii i a
Acionarilor Vnztori, de a oferi protecia ce le este conferit clienilor Intermediarilor sau de a oferi
consultan cu privire la Ofert sau orice tranzacie sau aranjament la care se face referire n acest document.

Pagina 3
 Digi Communications N.V.
(societate deschis cu rspundere limitat (naamloze vennootschap) nfiinat n conformitate cu legile din
Regatul rilor de Jos, cu sediul social (statutaire zetel) situat n Amsterdam, Regatul rilor de Jos, locul de
conducere i rezidena fiscal fiind situate n Romnia)

Ofert de pn la 21.744.108 Aciuni Oferite cu o valoare nominal de 0,01 fiecare la un Pre de Ofert
ce se preconizeaz a fi ntre 38 RON i 56 RON per Aciune Oferit i Admiterea Aciunilor Oferite la
tranzacionare pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti

Acest document conine un prospect (Prospectul) n sensul articolului 3 din Directiva 2003/71/CE a
Parlamentului European i a Consiliului din 4 noiembrie 2003 (astfel cum a fost modificat, inclusiv de
Directiva 2010/73/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 24 noiembrie 2010, inclusiv toate msurile
de implementare relevante, n msura n care au fost implementate la nivelul Statelor Membre ale SEE), inclusiv
toate msurile de implementare relevante (Directiva privind Prospectul) i n legtur cu ofertarea a fost
pregtit n conformitate cu prevederile Capitolului 5.1 din Legea Olandez de Supraveghere Financiar (Wet op
het financieel toezicht) (DFSA) i regulile adoptate n baza respectivei legi. Prospectul va fi pus la dispoziia
publicului n conformitate cu DFSA i legea romn.

Acest Prospect a fost ntocmit n mod exclusiv n legtur cu o ofert ce urmeaz s fie adresat (i) publicului,
n Romnia (Trana Investitorilor de Retail) i (ii) unor investitori instituionali i profesionali (Trana
Investitorilor Instituionali) (denumite mpreun Oferta) de aciuni ordinare clasa B (Aciuni de Clas
B sau Aciuni Oferite) ale societii Digi Communications N.V. (Societatea) i a fost aprobat de i
depus la Autoritatea pentru Piee Financiare din Regatul rilor de Jos (Stichting Autoriteit Financile
Markten) (AFM) pentru scopul Ofertei i admiterii la tranzacionare a tuturor Aciunilor Oferite pe Piaa
Reglementat la Vedere administrat de Bursa de Valori Bucureti (Admiterea). AFM nu-i asum nicio
rspundere cu privire la soliditatea din punct de vedere economic i financiar a tranzaciei sau cu privire la
calitatea sau solvabilitatea Societii. AFM va transmite o notificare a deciziei de aprobare a Prospectului,
mpreun cu o copie a acestuia, ctre Autoritatea de Supraveghere Financiar din Romnia (ASF) i ctre
Autoritatea European de Supraveghere pentru Valori Mobiliare i Piee, n conformitate cu prevederile DFSA.
Este preconizat c Admiterea i tranzacionarea pe Bursa de Valori Bucureti a Aciunilor Oferite vor ncepe pe
data de sau n jurul datei de 16 mai 2017. La aceast dat nu se intenioneaz naintarea niciunei cereri de
admitere la tranzacionare sau cereri cu privire la orice alte tranzacii cu privire la Aciunile Oferite pe
orice alt platform de tranzacionare. Drepturile aferente Aciunilor Oferite vor fi aceleai n toate
aspectele, dar vor avea drepturi de vot mai puine comparativ cu aciunile ordinare clasa A ale Societii
(Aciunile Clasa A).

Potenialii investitori ar trebui s citeasc Prospectul n ntregime. A se vedea Factorii de Risc Partea 1
pentru o prezentare cu privire la anumite riscuri i ali factori care ar trebui avui n vedere nainte de
orice investiie n Aciunile Oferite.

Coordonatorii Globali Comuni i Deintorii Comuni ai Registrului de Subscrieri

Citigroup Deutsche Bank

Deintorii Comuni ai Registrului de Subscrieri

Socit Gnrale Corporate Raiffeisen Bank S.A. WOOD & Company

& Investment Banking Financial Services, a.s.
BRDGroupe Socit
Gnrale S.A.

Pagina 4
Deintor Comun al Registrului de Subscrieri i Manager Principal

BT Capital Partners S.A.

Prospectul din data de 26 aprilie 2017

Pagina 5
Se preconizeaz c Carpathian Cable Investments S..R.L., Celest Limited, ING Bank N.V., Yarden Mariuma,
Dorina Schelean, Nicusor Dorel Schelean, Sirian Radu-Traian i Zoltn Teszri, care vor vinde Aciuni Oferite
n cadrul Ofertei (mpreun Acionarii Vnztori) vor oferi pn la 21.744.108 Aciuni Oferite pentru a
obine sume preconizate brute de pn la 1.218 milioane RON. Societatea nu va obine nicio parte din sumele
obinute de pe urma vnzrii Aciunilor Oferite, toate sumele urmnd s fie pltite Acionarilor Vnztori.

Preul la care se va vinde fiecare Aciune Oferit n cadrul Ofertei (Preul de Ofert) i numrul de Aciuni
Oferite ce se vor vinde n cadrul Ofertei (Mrimea Ofertei) vor fi stabilite de comun acord de ctre Societate
i Acionarii Vnztori, n consultare cu Coordonatorii Globali Comuni, lundu-se n considerare mai muli
factori, inclusiv condiiile de pia existente la momentul desfurrii Ofertei, care ar putea s nu fie
reprezentative pentru evoluiile ulterioare. La aceast dat se preconizeaz c la data acestui Prospect, Preul de
Ofert se va situa ntre 38 RON i 56 RON per Aciune Oferit (Intervalul de Pre) i c Mrimea Ofertei va
fi de pn la 21.744.108 Aciuni Oferite (Mrimea Maxim a Ofertei) (fr s includ Aciunile Supra-
alocate, astfel cum sunt definite mai jos). Intervalul de Pre are caracter orientativ. La determinarea Preului de
Ofert, a Mrimii Ofertei i a bazei de alocare, se vor lua n considerare mai muli factori, inclusiv nivelul i
natura cererii pentru Aciunile Oferite n timpul procesului de bookbuilding, nivelul cererii din cadrul Tranei
Investitorilor de Retail, condiiile de pia predominante i obiectivul de stabilire a unei piee secundare
ordonate pentru Aciunile Oferite. Cu excepia cazului n care este necesar, conform legilor sau regulamentelor
aplicabile, Societatea nu preconizeaz publicarea unui supliment la prospect sau a unui anun care ar conferi
dreptul de retragere a subscrierilor pentru Aciunile Oferite la determinarea Preului de Ofert sau a Mrimii
Ofertei. Dac Preul de Ofert este stabilit n Intervalul de Pre i Mrimea Ofertei este situat la sau sub
Mrimea Maxim a Ofertei, o declaraie ce va conine Preul de Ofert i care va confirma Mrimea Ofertei i
informaiile conexe, inclusiv numrul maxim de Aciuni Supra-alocate (astfel cum sunt definite mai jos) se
preconizeaz c va fi publicat la data sau n jurul datei de 10 mai 2017 (Declaraia privind Preul) prin
intermediul unui comunicat de pres i va fi disponibil pe site-ul Societii la www.digi-communications.ro, pe
site-ul Bursei de Valori Bucureti, la www.bvb.ro, pe site-ul BRD Groupe Socit Gnrale S.A la
www.brd.ro, pe site-ul BT Capital Partners S.A. la www.btcapitalpartners.ro i pe site-ul Raiffeisen Bank S.A.
la www.raiffeisen.ro. Declaraia privind Preul va fi depus i la AFM. Copii pe suport de hrtie a Declaraiei
privind Preul vor fi puse la dispoziie i la sediul nregistrat al Societii.

Trana Investitorilor Instituionali se va adresa (i) anumitor persoane din Uniunea European care sunt
investitori calificai n sensul prevzut de articolul 2(1)(e) din Directiva privind Prospectul i persoanelor din
afara Statelor Unite ale Americii n baza Regulamentului S din Legea privind Valorile Mobiliare din Statele
Unite ale Americii din 1933, cu modificrile ulterioare (Legea privind Valorile Mobiliare) i (ii) n Statele
Unite ale Americii, numai persoanelor considerate n mod rezonabil drept cumprtori instituionali calificai
(QIB), conform Regulii 144A din Legea privind Valorile mobiliare (Regula 144A) sau n temeiul unei alte
scutiri de la cerinele de nregistrare din Legea privind Valorile Mobiliare sau n cadrul unei tranzacii care nu
face obiectul cerinelor de nregistrare din Legea privind Valorile Mobiliare (Investitorii Instituionali).
Trana Investitorilor de Retail se va adresa ctre orice persoan fizic sau juridic, alta dect un Investitor
Instituional, n Romnia (Investitorii de Retail).

Subscrierile pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail pot fi fcute de la 28 aprilie 2017
pn la 10 mai 2017 (Perioada de Ofert). Orice modificare a Intervalului de Pre n ultima zi a Perioadei de
Ofert va avea drept consecin prelungirea Perioadei de Ofert cu cel puin dou zile n care sistemul bancar
din Romnia i sistemul de tranzacionare al BVB-ului sunt deschise pentru afaceri (fiecare o Zi Lucrtoare);
orice modificare a Intervalului de Pre n ziua anterioar ultimei zile a Perioadei de Ofert va avea drept
consecin prelungirea Perioadei de Ofert cu cel puin o Zi Lucrtoare. n acest caz, dac Oferta pentru
Investitorii de Retail s-a finalizat la acea dat, Perioada de Ofert adresat Investitorilor de Retail va fi
redeschis. n mod corespunztor, toi investitorii, inclusiv Investitorii de Retail, vor avea cel puin dou Zile
Lucrtoare s i retrag subscrierile. n cazul modificrii Mrimii Maxime a Ofertei, trimiterile la Aciunile
Oferite din acest Prospect se vor citi drept trimiteri la numrul modificat de Aciuni Oferite i trimiterile la
Aciunile Supra-alocate se vor citi drept trimiteri la numrul modificat al Aciunilor Supra-alocate. Orice
modificare de acest fel n ce privete Mrimea Maxim a Ofertei i/sau Intervalul de Pre va fi anunat printr-un
comunicat de pres, care va fi publicat i pe pagina web a Societii.

n legtur cu Oferta, Raiffeisen Bank S.A., n calitate de agent de stabilizare pe seama Deutsche Bank AG,
London Branch i Citigroup Global Markets Limited (Managerii pentru Stabilizare) sau agentul acestora,
pot (dar nu vor avea nicio oligaie n acest sens), n msura permis de lege, s supra-aloce Aciuni Oferite sau
s efectueze alte tranzacii de stabilizare cu scopul de a menine preul de pia a Aciunilor Oferite la un nivel
mai ridicat dect cel care ar putea s prevaleze n condiiile pieei libere. Managerii pentru Stabilizare sau
agentul acestora nu sunt obligai s ncheie astfel de tranzacii i asemenea tranzacii pot avea loc pe Bursa de

Pagina 6
Valori Bucureti i poate fi realizat la orice moment dup nceperea tranzacionrii Aciunilor Oferite pe Piaa
Reglementat la vedere a Bursei de Valori Bucureti i se vor ncheia la 30 de zile dup. Cu toate acestea, nu va
exista nicio obligaie n sarcina Managerului de Stabilizare i a agenilor acestuia s efectueze tranzaciile de
stabilizare i nu se d nicio asigurare c asemenea tranzacii de stabilizare vor avea loc. n niciun caz nu se vor
lua msuri de stabilizare a preului de pia a Aciunilor Oferite la un pre mai mare dect Preul de Ofert.
Aceste tranzacii de stabilizare, dac sunt ntreprinse, pot fi sistate n orice moment, fr o notificare prealabil.
Cu excepia cerinelor impuse de legi i regulamente, nici Managerii pentru Stabilizare i nici agentul acestora
nu intenioneaz s dezvluie msura n care orice Supra-alocare i/sau tranzacie de stabilizare va fi ntreprins
n cadrul Ofertei.

n legtur cu Oferta, Managerii pentru Stabilizare pot, pentru scopuri de stabilizare, s supra-aloce Aciuni
Oferite, pn la maxim 10% din numrul total de Aciuni Oferite n cadrul Ofertei. Pentru a permite
Managerilor pentru Stabilizare sau agentului acestora s acopere poziiile scurte ce rezult din asemenea Supra-
alocare i/sau vanzri de Aciuni Oferite ce sunt ntreprinse de acesta n cadrul perioadei de Stabilizare, se
preconizeaz c anumii Acionari Vnztori, i anume Carpathian Cable Investments S..R.L, i Celest Limited
(Acionari Supra-alocare) vor oferi Intermediarilor opiunea de a cumpra sau de a gsi cumprtori pentru
un numr de pn la 2.174.411 Aciuni Oferite suplimentare (Opiunea de Supra-alocare), n temeiul creia
Intermediarii vor putea s cumpere sau s gseasc cumprtori pentru un numr de Aciuni Oferite
suplimentare ce reprezint maximum 10% din numrul total de Aciuni Oferite n cadrul Ofertei (Aciuni
Supra-alocate) la Preul de Ofert. Opiunea de Supra-alocare va putea fi exercitat, n ntregime sau n parte,
prin transmiterea unei notificri de ctre Managerii pentru Stabilizare sau de ctre agentul acestora n orice
moment la sau naintea celei de-a 30-a zi calendaristic dup nceperea tranzacionrii Aciunilor Oferite pe
Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti. Orice Aciuni Supra-alocate puse la dispoziie ca
urmare a exercitrii Opiunii de Supra-alocare vor avea un rang pari passu cu Aciunile Oferite, cu privire la
toate aspectele, inclusiv n ce privete toate dividendele i toate celelalte distribuii ce au fost declarate, fcute
sau pltite cu privire la Aciunile Oferite, vor fi cumprate n aceeai termeni i condiii precum Aciunile
Oferite ce sunt emise sau vndute n cadrul Ofertei i vor face parte din aceeai clas cu Aciunile Oferite, din
toate punctele de vedere.

Fiecare dintre Deutsche Bank AG, London Branch (Deutsche Bank), Citigroup Global Markets Limited
(Citigroup) (mpreun cu Deutsche Bank, Coordonatorii Globali Comuni), Raiffeisen Bank S.A.
(Raiffeisen Bank), Socit Gnrale S.A. (Socit Gnrale) / BRD Groupe Socit Gnrale S.A.
(BRD), WOOD & Company Financial Services, a.s. (WOOD & Company) i BT Capital Partners S.A.
(BTCP), care acioneaz i ca manager principal (mpreun cu Coordonatorii Globali Comuni,
Intermediarii) acioneaz n mod exclusiv pentru Societate i pentru Acionarii Vnztori i nimeni altcineva
n legtur cu Oferta. Niciunul dintre Intermediari nu va considera nicio alt persoan (destinatar sau nu al
acestui Prospect) drept clientul lor n legtur cu Oferta i nu va fi responsabil fa de nicio persoan, cu
excepia Societii i a Acionarilor Vnztori, de a oferi protecia ce le este conferit clienilor acestora sau de a
oferi consultan cu privire la Ofert sau orice tranzacie sau aranjament la care se face referire n acest
Prospect. Cu excepia responsabilitilor i a obligaiilor, n msura n care sunt aplicabile, ce ar putea fi impuse
Intermediarilor de ctre DFSA sau orice alt regim de reglementare ce rezult din aceast sau orice alt regim de
reglementare n orice jurisdicie unde excluderea rspunderii potrivit acelui regim de reglementare este ilegal,
nul sau nu poate fi pus n executare, niciunul dintre Intermediari sau persoanele afiliate acestora nu accept
nicio responsabilitate pentru coninutul acestui Prospect, inclusiv cu privire la corectitudinea, caracterul complet
i verificarea acestuia, sau pentru orice declaraie fcut sau care se consider a fi fcut de acetia, sau pe
seama lor, n legtur cu Societatea, Aciunile Oferite sau Oferta. Fiecare dintre Intermediari i fiecare dintre
persoanele afiliate acestora nu recunoate nicio rspundere, delictual, contractual sau de alt fel, n cel mai
extins mod permis de lege (cu excepiile artate mai sus) pe care ar putea s o aib altfel n legtur cu
Prospectul sau orice asemenea declaraie. Nicio declaraie sau garanie expres sau implicit nu este fcut de
niciunul dintre Intermediari sau oricare dintre persoanele afiliate acestora n ce privete corectitudinea,
caracterul complet, verificarea sau caracterul suficient al informaiei din acest Prospect i nimic din acest
Prospect nu va constitui temeiul unei promisiuni sau declaraii n acest sens, fie cu privire la trecut sau la viitor.

Acest Prospect nu constituie i nici nu este parte a unei oferte sau invitaii de a vinde sau de a emite sau orice
solicitare de ofert de cumprare, orice valori mobiliare cu excepia valorilor mobiliare la care face referire sau
orice ofert sau invitaie de a vinde sau de a emite sau orice propunere sau ofert de a cumpra asemenea valori
mobiliare de ctre orice persoan n orice circumstane n care o asemenea ofert sau propunere ar fi ilegal.

Pagina 7
Notificare adresat investitorilor strini

Aciunile Oferite nu au fost i nu vor fi nregistrate potrivit Legii privind Valorile Mobiliare din Statele Unite
ale Americii din 1933, astfel cum a fost modificat (Legea privind Valorile Mobiliare). Aciunile Oferite ce
fac obiectul acestui Prospect nu pot fi oferite sau vndute n Statele Unite ale Americii, cu excepia ofertei sau
vnzrii ctre persoane care sunt considerate n mod rezonabil investitori instituionali calificai (QIB),
conform definiiei din Regula 144A din Legea privind Valorile Mobiliare (Regula 144A) sau n temeiul unei
alte scutiri de la cerinele de nregistrare din Legea privind Valorile Mobiliare sau n cadrul unei tranzacii care
nu face obiectul cerinelor de nregistrare din Legea privind Valorile Mobiliare. Potenialii investitori sunt
notificai prin prezenta c vnztorii Aciunilor Oferite ar putea s se ntemeieze pe excepiile de la prevederile
Seciunii 5 a Legii privind Valorile Mobiliare, astfel cum sunt prevzute de Regula 144A. Nicio aciune nu a
fost ntreprins pentru a permite o ofert public avnd drept obiect Aciunile Oferite n conformitate cu
legislaia privind valorile mobiliare din orice jurisdicie, inclusiv Australia, Canada sau Japonia. Cu anumite
excepii, Aciunile Oferite nu pot fi oferite sau vndute n orice jurisdicie sau ctre sau pe seama sau n
beneficiul oricrei persoane rezidente sau avnd cetenia oricrei jurisdicii, inclusiv Australia, Canada sau
Japonia. Acest Prospect nu constituie o ofert sau propunere de ofert de a cumpra orice Aciuni Oferite ctre
orice persoan n orice jurisdicie n care o asemenea ofert sau propunere ar fi ilegal.

Aciunile Oferite nu au fost i nici nu vor fi nregistrate n conformitate cu legile privind valorile mobiliare din
Australia, Canada sau Japonia. Cu anumite excepii, Aciunile Oferite nu pot fi oferite sau vndute n orice
jurisdicie sau ctre sau pe seama sau n beneficiul oricrei persoane rezidente sau avnd cetenia Australiei,
Canadei sau Japoniei. Aciunile Oferite nu au fost recomandate de ctre nicio comisie federal sau statal din
Statele Unite ale Americii sau o alt autoritate de reglementare. n plus, autoritile sus-menionate nu au
confirmat corectitudinea sau caracterul conform al acestui Prospect. Orice declaraie n sens contrar reprezint o
infraciune n Statele Unite ale Americii.

Distribuirea acestui Prospect i oferta i vnzarea de Aciuni Oferite n anumite jurisdicii poate fi restricionat
de lege. Nicio aciune nu a fost i nu va fi ntreprins de ctre Societate, Acionarii Vnztori sau de ctre
Intermediari pentru a permite o ofert public a Aciunilor Oferite n conformitate cu legile privind valorile
mobiliare din alte jurisdicii. Cu excepia Romniei, nicio aciune nu a fost i nu va fi ntreprins pentru a
permite deinerea sau distribuirea acestui Prospect (sau a oricrui alt material de ofert sau comunicat cu
caracter publicitar cu privire la Aciunile Oferite) n orice jurisdicie unde este necesar ntreprinderea unei
aciuni n acest sens sau unde este restricionat de lege o asemenea aciune. Prin urmare, nici acest Prospect i
niciun comunicat cu caracter publicitar i niciun alt material de ofert nu poate fi distribuit sau publicat n orice
jurisdicie dect n circumstane care ar duce la conformarea cu orice legi sau regulamente aplicabile. Persoanele
n posesia crora intr acest Prospect trebuie s se informeze cu privire la i s respecte aceste restricii. Orice
nerespectare a acestor restricii poate avea drept rezultat nclcarea legilor aplicabile n aceste jurisdicii.

Notificare adresat investitorilor din Romnia

Acest Prospect nu a fost aprobat de ASF sau de orice alt autoritate competent din Romnia. Pentru scopul
desfurrii Ofertei n Romnia, Societatea a solicitat AFM s notifice ASF decizia AFM de aprobare a
Prospectului, conform mecanismului european de paaportare prevzut n Directiva privind Prospectul.
Notificarea ctre ASF nu presupune nicio apreciere din partea ASF cu privire la avantajele sau calitatea
Aciunilor Oferite i a Ofertei.

Acest Prospect poate fi distribuit ctre public i Aciunile Oferite pot fi oferite spre vnzare sau cumprare n
Romnia doar n conformitate cu Legea nr. 24/2017 privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de
pia, Legea 297/2004 privind piaa de capital (cu modificrile ulterioare), Regulamentul 1/2006 privind
emitenii i operaiunile cu valori mobiliare (cu modificrile ulterioare), Regulamentul (CE) Nr. 809/2004 din 29
aprilie 2004 de punere n aplicare a Directivei 2003/71/CE a Parlamentului European i a Consiliului n ceea ce
privete informaiile coninute n prospecte, structura prospectelor, includerea de informaii prin trimiteri,
publicarea prospectelor i difuzarea comunicatelor cu caracter publicitar, precum i orice alte prevederi legale
obligatorii.

Informaii disponibile

Att timp ct oricare dintre Aciunile Oferite sunt emise i sunt valori mobiliare restricionate n sensul
Regulii 144(a)(3) din Legea privind Valorile Mobiliare, Societatea a fost de acord ca, pe parcursul oricrei
perioade n care Societatea nu este sub imperiul prevederilor din seciunea 13 sau 15(d) din Legea din Statele
Unite privind Bursele de Valori din 1934, astfel cum a fost modificat (Legea Burselor de Valori) i nici nu
este exceptat de la obligaiile de raportare conform Regulii 12g3-2(b) din Legea Burselor de Valori, va pune la

Pagina 8
dispoziia oricrui titular sau beneficiar real al unei Aciuni sau ctre orice potential cumprtor al unei Aciuni
desemnat de un asemenea titular sau beneficiar real, informaia prevzut n, i cu respectarea prevederilor
Regulii 144A(d)(4) din Legea privind Valorile Mobiliare.

Retragerea subscrierilor

n situaia n care Societatea are obligaia de a publica un supliment la prospect, investitorii care au subscris n
vederea cumprrii de Aciuni Oferite n cadrul Ofertei vor avea cel puin dou Zile Lucrtoare dup publicarea
suplimentului la prospect pentru a retrage subscrierile fcute n vederea cumprrii de Aciuni Oferite n cadrul
Ofertei.

Dac subscrierea nu este retras n perioada stipulat, orice ofert de a cumpra Aciuni Oferite n cadrul Ofertei
va rmne valabil i obligatorie. Investitorii instituionali care doresc s-i exercite dreptul legal de retragere a
ofertei de cumprare de Aciuni Oferite n cadrul Ofertei trebuie s o fac prin transmiterea unei notificri scrise
de retragere prin e-mail, fax sau alte mijloace de comunicare (n timpul orelor de lucru normale) ctre oricare
dintre Coordonatorii Globali Comuni sau dintre Deintorii Comuni ai Registrului de Subscrieri, astfel nct
aceast notificare s fie primit nu mai trziu de cea de-a doua Zi Lucrtoare dup data la care a fost publicat
suplimentul de prospect (sau orice alt data ulterioar specificat n suplimentul la prospect). Notificarea de
retragere a subscrierii transmis prin orice alte mijloace sau care este transmis sau primit dup expirarea
acestei perioade nu va constitui o retragere valabil. Investitorii de Retail care au subscris Aciuni Oferite n
cadrul Ofertei prin intermediul BRD, Raiffeisen Bank, BTCP, Banca Transilvania sau altor intermediari (alii
dect Intermediarii), care sunt societi de servicii de investiii financiare sau instituii de credit ce au calitatea
de participant la sistemul de tranzacionare a Bursei de Valori Bucureti i care (i) au semnat un angajament
irevocabil i necondiionat de a respecta prevederile Prospectului i ale legilor aplicabile, n forma ce le-a fost
pus la dispoziie de ctre Intermediari (Scrisoarea de Angajament) i (ii) au transmis Scrisoarea de
Angajament ctre BRD (Participanii Eligibili), care doresc s-i exercite dreptul de retragere a subscrierii
ulterior publicrii unui supliment la prospect (astfel cum este descris mai sus), pot s o fac prin depunerea unui
formular de retragere la BRD, Raiffeisen Bank, BTCP, Banca Transilvania sau la Participanii Eligibili, dup
caz, prin intermediul crora au fcut subscrierea. Acest formular trebuie s fie primit de ctre BRD, Raiffeisen
Bank, BTCP, Banca Transilvania sau Participantul Eligibil respectiv nu mai trziu de cea de-a doua Zi
Lucrtoare dup data la care a fost publicat suplimentul de prospect (sau orice alt data ulterioar specificat n
suplimentul la prospect).

Dac Intervalul de Pre este modificat, Investitori de Retail vor avea dreptul legal de a-i retrage subscrierile
pentru Aciunile Oferite, dar (i) dac subscrierea pentru Aciunile Oferite nu este retras n perioada indicat sau
(ii) dovada plii (a se vedea paragraful 5.2 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei) nu este pus la dispoziie
de ctre Investitorul de Retail respectiv Intermediarului prin intermediul cruia a fost fcut subscrierea, atunci
subscrierea Aciunilor Oferite efectuat n cadrul Ofertei va rmne valabil i obligatorie. Aceast subscriere
va rmne valabil i obligatorie pentru numrul de Aciuni Oferite egal cu cel mai apropiat numr natural
(aproximat prin scdere), rezultat din mprirea sumei certificate prin dovada de plat la Preul de Ofert (dac
Preul de Ofert este mai mare dect limita superioar a Intervalului de Pre iniial). Dovada plii menionat la
punctul (ii) de mai sus trebuie s fie egal cu diferena dintre produsul numrului de Aciuni Oferite subscrise
nmulit cu limita superioar a Intervalului de Pre modificat i produsul numrului de Aciuni Oferite subscrise
nmulit cu limita superioar a Intervalului de Pre iniial.

Pagina 9
 CUPRINS

PARTEA PAGINA

REZUMAT ............................................................................................................................................. 11
PARTEA 1 FACTORI DE RISC ........................................................................................................... 27
PARTEA A 2-A PREZENTAREA INFORMAIILOR FINANCIARE I A ALTOR INFORMAII 63
PARTEA A 3-A ADMINISTRATORI, SECRETAR, SEDIUL SOCIAL I SEDIUL PRINCIPAL I
CONSULTANI .................................................................................................................................... 71
PARTEA A 4-A CALENDARUL PRECONIZAT AL PRINCIPALELOR EVENIMENTE I
INFORMAII CU PRIVIRE LA OFERT ........................................................................................... 73
PARTEA A 5-A PREZENTAREA INDUSTRIEI ................................................................................. 75
PARTEA A 6-A DESCRIEREA ACTIVITII ................................................................................... 92
PARTEA A 7-A REGLEMENTAREA INDUSTRIEI ....................................................................... 135
PARTEA A 8-A ADMINISTRATORI, MANAGEMENT I GUVERNAN CORPORATIV ... 160
PARTEA A 9-A INFORMAII FINANCIARE I ALTE INFORMAII SELECTATE ................... 171
PARTEA A 10-A ANALIZA FINANCIAR I OPERAIONAL ................................................. 180
PARTEA A 11-A CAPITALIZARE I DATORII .............................................................................. 229
PARTEA A 12-A DETALIILE OFERTEI ........................................................................................... 231
PARTEA A 13-A INFORMAII SUPLIMENTARE .......................................................................... 263
PARTEA A 14-A DEFINITII SI GLOSAR ......................................................................................... 312
PARTEA A 15-A INFORMAII FINANCIARE ISTORICE ............................................................. 329

Pagina 10
 REZUMAT

Rezumatele sunt ntocmite din cerinele de prezentare cunoscute drept "Elemente". Aceste Elemente sunt numerotate
n Seciunile A-E (A.1 - E.7).

Acest rezumat conine toate Elementele necesare a fi incluse ntr-un rezumat pentru acest tip de valori mobiliare i
pentru acest tip de emitent. Din cauza faptului c nu este necesar ca anumite Elemente s fie prezentate, pot exista
discontinuiti n succesiunea de numerotare a Elementelor.

Dei ar putea fi necesar ca un Element s fie inclus n rezumat din cauza tipului de valori mobiliare si a tipului de
emitent, este posibil sa nu se poat furniza informaii relevante privind acel Element. n acest caz, o scurt descriere a
Elementului este inclus n rezumat cu meniunea nu este aplicabil.

SECIUNEA A INTRODUCERE I AVERTISMENTE

A.1 Avertisment Acest rezumat trebuie s fie citit ca o introducere la prospect.

Orice decizie de investiie n valorile mobiliare trebuie s se bazeze pe o examinare

exhaustiv de ctre investitor a Prospectului ca ntreg. n cazul n care se intenteaz o aciune
n faa unui tribunal privind informaia cuprins n Prospect, investitorul reclamant ar putea,
n conformitate cu legislaia intern a statelor membre, s suporte cheltuielile de traducere a
prospectului naintea nceperii procedurii judiciare.

Rspunderea civil revine doar persoanelor care au depus rezumatul, inclusiv orice traducere
a acestuia, i care au solicitat notificarea acestuia, dar numai dac acesta este neltor,
inexact sau contradictoriu n raport cu celelalte pri ale prospectului, sau dac el nu
furnizeaz, n raport cu celelalte pri ale prospectului, informaiile eseniale pentru a ajuta
investitorii s decid dac investesc n astfel de valori mobiliare.

A.2 Solicitri de Nu se aplic.

achiziie a
Aciunilor
Oferite prin
intermediari
financiari

SECIUNEA BEMITENT
B.1 Denumirea Digi Communications N.V. (Societatea).
legal i
comercial

B.2 Sediul social, Societatea este o societate pe aciuni cu rspundere limitat (naamloze vennootschap)
forma nfiinat conform legilor din Regatul rilor de Jos n data de 29 martie 2000 i este
juridic i acionarul majoritar al RCS & RDS S.A. (RCS & RDS). Societatea este nregistrat la
rezidena Camera de Comer a Regatului rilor de Jos sub numrul 34132532. Sediul social al
fiscal Societii (statutaire zetel) este n Amsterdam, Regatul rilor de Jos, iar adresa nregistrat
este n Str. Dr. Staicovici nr. 75, Forum 2000 Building, Faza I, etaj 4, sector 5, Bucureti,
Romnia. Societatea are rezidena fiscal n Romnia.

B.3 Operaiunile Suntem unul din principalii furnizori de servicii de telecomunicaii n Romnia i n Ungaria,
curente i n ceea ce privete numrul unitilor generatoare de venituri (n limba englez, revenue
activitile generating unit, n cele ce urmeaz RGU). Ofertele noastre n ambele ri includ servicii
principale de televiziune prin cablu i televiziune DTH, internet fix, date fixe i telefonie fix. Serviciile
noastre de telecomunicaii fixe i de divertisment sunt oferite prin intermediul reelei noastre
de fibr optic avansate tehnologic, care deservete aproximativ 62% i 24% din gospodriile
din Romnia i, respectiv din Ungaria, iar ambele ri se afl n ntregime n aria de acoperire
a serviciilor noastre DTH. Abonaii notri de televiziune prin cablu i DTH se bucur de
acces la canale personalizate i servicii pay TV, care ofer coninut premium de sport i

Pagina 11
filme, precum i diverse produse ale terilor. De asemenea, operm reeaua mobil cu cel mai
rapid ritm de dezvoltare, din punct de vedere al RGU (Surse: Rapoarte ale Grupului i ale
companiilor care activeaz n acelai domeniu, Autoritatea Naional pentru Administrare i
Reglementare n Comunicaii (ANCOM)) i una dintre reelele mobile cele mai avansate
din punct de vedere tehnologic din Romnia, care folosete infrastructura noastr de fibr
optic. n plus, furnizm n calitate de MVNO (operator mobil virtual) servicii de
telecomunicaii mobile comunitii mari de romni din Spania i Italia.

Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, operaiunile noastre din Romnia au
reprezentat 612,7 milioane , sau 72,7%, din veniturile noastre totale; operaiunile noastre
din Ungaria au reprezentat 137,9 milioane , sau 16,4%, din veniturile noastre totale;
operaiunile noastre din Spania au reprezentat 83,0 milioane , sau 9,9% din veniturile
noastre totale; iar operaiunile noastre din Italia au reprezentat 9,2 milioane , sau 1,1%, din
veniturile noastre totale. Dei n trecut am avut operaiuni n alte ri din Europa de Est, toate
aceste operaiuni au fost vndute n 2013 i 2015. Cu excepia operaiunilor noastre de
MVNO orientate ctre Spania i Italia, n prezent ne concentrm exclusiv pe pieele noastre
principale. Ca urmare, combinaia capacitilor reelelor noastre fixe, de satelit i mobile din
Romnia i Ungaria i experiena noastr local bogat fac din noi un lider european n
furnizarea de soluii de telecomunicaii axate pe aceste regiuni geografice.

Activitatea noastr a cunoscut n principal o cretere organic de la aproximativ 0,7 milioane

RGU la data de 31 decembrie 2002 pn la aproximativ 12,4 milioane RGU la data de 31
decembrie 2016, perioad n care ne-am dezvoltat de la un furnizor de servicii de televiziune
prin cablu la un furnizor de pachete de servicii, incluznd servicii de televiziune prin cablu,
internet fix i date fixe, telecomunicaii mobile, telefonie fix i servicii de televiziune DTH.
La data de 31 decembrie 2016, aveam n total aproximativ 12,4 milioane RGU, din care
aproximativ 3,3 milioane erau RGU pentru servicii de televiziune prin cablu, aproximativ 2,5
milioane erau RGU pentru servicii de internet fix i date fixe, aproximativ 3,9 milioane erau
RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile, aproximativ 1,7 milioane erau RGU pentru
servicii de telefonie fix i aproximativ 0,9 milioane erau RGU pentru servicii de televiziune
DTH.

Am generat n mod constant fluxuri puternice de venituri. Am generat venituri n valoare de

661,6 milioane , 750,1 milioane i 842,8 milioane n anii ncheiai la data de
31 decembrie 2014, 2015 i 2016, respectiv reprezentnd o rat de cretere anual compus
(RCAC) pentru operaiuni continue de 14% din 2014 pn n 2016. n ultimii ani am
investit masiv n dezvoltarea activitii noastre de servicii mobile din Romnia. Prin urmare,
veniturile noastre ajustate fr dobnzi, impozite, depreciere i amortizare (EBITDA) i
marja EBITDA Ajustat pentru operaiuni continue au rmas relativ stabile, de la
226,9 milioane i, respectiv 35,0%, pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, la
237,5 milioane i, respectiv, 31,8%, pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015. Am
nregistrat un EBITDA Ajustat i marja EBITA Ajustat pentru operaiunile curente de 263,3
milioane i, respectiv 31,2% pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016,
reprezentnd RCAC pentru operaiuni continue de 8% din 2014 pn n 2016.

Oferim cinci tipuri principale de servicii:

Televiziunea prin cablu este linia noastr iniial de activitate. La data de 31

decembrie 2016, aveam aproximativ 2,9 milioane RGU n Romnia i aproximativ
473.000 RGU n Ungaria pentru serviciile de televiziune prin cablu. Serviciile de
televiziune prin cablu reprezentau 25,7% din veniturile noastre nregistrate n anul
ncheiat la 31 decembrie 2016. La data de 31 decembrie 2016, serviciile noastre de
cablu, mpreun cu serviciile noastre DTH, aveau o cot de aproximativ 49,0% i,
aproximativ 25,1% pe pieele televiziunii cu plat din Romnia, i, respectiv din
Ungaria (Surse: rapoarte ale Grupului i ale companiilor care activeaz n acelai
domeniu, ANCOM, Autoritatea Naional Ungar pentru Media i Infocomuncaii
(NMIAH)).

Serviciile noastre de internet fix i date fixe sunt n principal oferite prin
intermediul reelelor noastre FTTB/FTTH care utilizeaz tehnologia GPON sau o
tehnologie comparabil n Romnia i Ungaria. La data de 31 decembrie 2016, am

Pagina 12
 avut aproximativ 2,1 milioane RGU pentru serviciile de internet fix i date fixe n
Romnia i aproximativ 428.000 RGU n Ungaria. Serviciile de internet i date fixe
au reprezentat 23,9% din veniturile noastre n anul ncheiat la 31 decembrie 2016.
La data de 31 decembrie 2016, serviciile noastre de internet fix i date fixe aveau o
cot de pia de aproximativ 48,6 % i aproximativ 15,8% n Romnia i, respectiv,
n Ungaria (Surse: rapoarte ale Grupului i ale companii care activeaz n acelai
domeniu, ANCOM, NMIAH).

Furnizm servicii de telecomunicaii mobile utiliznd reelele noastre de 3G i 4G

n Romnia, i n calitate de MVNO (operator mobil virtual) focusat pe comunitile
de romni din Spania i Italia. La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ
3,2 milioane RGU pentru serviciile de telecomunicaii mobile n Romnia,
aproximativ 14.000 RGU n Ungaria (unde oferim servicii de internet mobil i
servicii de date mobile n calitate de re-vnztor prin reeaua Telenor), aproximativ
609.000 RGU n Spania i aproximativ 86.000 RGU n Italia. Serviciile de
telecomunicaii mobile au reprezentat 25,5% din veniturile noastre n anul ncheiat
la data de 31 decembrie 2016. La data de 31 decembrie 2016, serviciile noastre de
telecomunicaii mobile aveau o cot de pia de aproximativ 11,6% n Romnia i
cote relativ mici pe pieele din Ungaria, Spania i Italia (Surse: rapoarte ale
Grupului i ale companiilor care activeaz n acelai domeniu, ANCOM).

Oferim servicii de telefonie fix prin intermediul reelelor noastre din Romnia i
Ungaria. La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 1,3 milioane RGU
pentru servicii de telefonie fix n Romnia i aproximativ 353.000 RGU pentru
servicii de telefonie fix n Ungaria. Serviciile de telefonie fix reprezentau 3,8%
din veniturile noastre n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016. La data de 31
decembrie 2016, serviciile noastre de telefonie fix aveau o cot de pia de
aproximativ 31,7% i aproximativ 11,6 % n Romnia i, respectiv, n Ungaria
(Surse: rapoarte ale Grupului i ale companiilor care activeaz n acelai domeniu,
ANCOM, NMIAH).

Serviciile noastre de televiziune prin satelit de tip DTH sunt oferite n Romnia i
Ungaria. La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 641.000 RGU pentru
serviciile DTH n Romnia i aproximativ 307.000 RGU pentru serviciile DTH n
Ungaria. Serviciile DTH reprezentau 8,3% din veniturile noastre n anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2016.

B.4a Tendine Societatea este un important furnizor de servicii de telecomunicaii n Romnia i n Ungaria,
semnificative conform numrului de RGU-uri. Societatea ofer n ambele ri servicii de televiziune prin
recente care cablu, internet fix i date fixe, servicii de telefonie mobil, telefonie fix i televiziune prin
afecteaz satelit de tip DTH. n plus, Societatea furnizeaz n calitate de MVNO servicii de
Grupul i telecomunicaii mobile comunitilor mari de romni din Spania i Italia.
industria n
care i Piaa de servicii de telecomunicaii cu amnuntul din Romania a fost evaluat la aproximativ
desfoar 2,5 miliarde la data de 31 decembrie 2015 (3,2 miliarde incluznd piaa en gros). La 31
activitatea decembrie 2015, serviciile de telecomunicaii mobile cu amnuntul cuprindeau cel mai mare
segment n funcie de valoare, reprezentnd aproximativ 1,4 miliarde . Piaa serviciilor de
telecomunicaii din Ungaria a generat venituri de 2,9 miliarde n anul ncheiat la data de 31
decembrie 2015. La 31 decembrie 2015 serviciile de telecomunicaii mobile au reprezentat
cea mai mare cot, reprezentnd 1,3 miliarde , sau 46,8% din veniturile totale.

Spania are una din cele mai mari piee de telecomunicaii mobile din Europa. Numarul total
de abonai la data de 31 decembrie 2016 era de 51,2 millioane, din care 75,7% folosesc
servicile pe baza de abonament. In Europa de Vest, baza utilizatorilor de telecomunicaii
mobile din Italia era a doua ca mrime dup Germania, cu un numr de 98,2 de milioane de
abonamente active la data de 31 decembrie 2016.

Tendinele fundamentale care afecteaz Grupul i industria n care opereaz includ:

Creterea pachetelor de servicii: n ultimii ani, industria telecomunicaiilor a

cunoscut o crete semnificativ n ceea ce privete cererea clienilor pentru ofertele

Pagina 13
 de pachete de servicii, care combin dou sau mai multe servicii fixe i mobile ntr-
un singur pachet. In consecin, a devenit din ce n ce mai frecvent n Romnia i n
alte pri ale UE ca operatorii sa i furnizeze serviciile ca pachete de servicii, n
cadrul cruia consumatorii se aboneaz la dou sau mai multe servicii. Pentru a
stimula achiziiile clienilor i retenia, serviciile individuale sunt adesea oferite la
reducere n astfel de pachete de servicii. Numrul de abonai activi care utilizeaz
dou sau mai multe servicii n Romnia a crescut la un RCAC de 8,0% n perioada
cuprins ntre 1 ianuarie 2013 i 31 decembrie 2015 i a ajuns la 4,9 milioane la
data de 30 iunie 2016 (excluznd anumite oferte de telefonie mobil i date
incluse). Toi principalii concureni ai Societii n Romnia, cu excepia unuia,
ofer pachete de servicii, care combin dou sau mai multe servicii fixe i /sau
mobile de telecomunicaii/divertisment.

Tranziia consumului TV n Romnia: Comparativ cu alte ri europene,

populaia romn i petrece cel mai mult timp uitndu-se la televizor, raportat la
anul 2014. Piaa de televiziune prin cablu din Romnia a fost n tranziie de la
platforma analogic la platforma digital ncepnd cu anul 2007. Au fost
aproximativ 2,0 milioane de abonai la serviciul de televiziune prin cablu digital la
data de 30 iunie 2016, comparativ cu aproximativ 60.000 de abonai la serviciul de
televiziune prin cablu digital la data de 31 decembrie 2007. Cu toate acestea,
proporia abonailor la serviciul de televiziune prin cablu digital, raportat la
numrul total de abonai la televiziune prin cablu din Romnia a rmas relativ
sczut, la un nivel de 42,7% la data de 30 iunie 2016 (n comparaie cu media
european de 61,2%).

Creterea bazei de consumatori: Economiile din Romnia i Ungaria au cunoscut

evoluii pozitive puternice n ultimii ani, depind rata general de cretere a PIB-
ului la nivelul UE, iar pieele de servicii de telecomunicaii a acestor ri au crescut
n mod constant. Mai mult, comunitile romne din Spania i Italia au format cel
mai mare grup de strini din fiecare ar, fiind la un nivel de aproximativ 993.909 i
aproximativ 1,2 milioane n Spania (la 30 iunie 2016) i respectiv Italia (la 31
decembrie 2015).

Reacii ale autoritilor de reglementare la climatul economic mondial: Un

efect negativ al celei mai recente crize economice globale a fost introducerea unui
numr de taxe de austeritate i alte msuri guvernamentale care vizau limitarea
crizei economice n vederea compensrii scderii veniturilor bugetelor de stat n
jurisdiciile n care Societatea activeaz. n Romnia, au fost introduse o serie de
taxe speciale n 2014, dintre care numai taxa pe construcii speciale (inclusiv reele
de telecomunicaii) a fost n vigoare n 2016, la un nivel de 1% din valoarea
contabil brut a activelor relevante. Cu toate c aceast tax a fost eliminat n
ianuarie 2017, a avut un impact asupra situaiilor financiare ncheiate la data de 31
decembrie 2016. n Ungaria, taxe pe infrastructura special, pe tranzaciile
financiare, precum i alte taxe aplicabile furnizorilor de servicii de telecomunicaii
au fost introduse n 2012. Mai mult, n viitor, guvernele au puterea discreionar de
a schimba politica fiscal, cum ar fi eliminarea impozitului pe construcii speciale
n Romnia indicat mai sus i scderea TVA-ului de la un nivel aplicabil de 20% la
19% n Romnia, iar n Ungaria, numai pentru serviciile de internet, de la 27 % la
18%, care a intrat n vigoare din 2017.

B.5 Structura Societatea este o societate holding care nu desfoar activiti comerciale directe
grupului importante, cu excepia operaiunilor de finanare efectuate n beneficiul Grupului. Activele
principale ale Societii sunt participaiile pe care le deine n mod direct sau indirect n
cadrul filialelor operaionale (mpreun cu Societatea, Grupul).

B.6 Acionarii Acionarul principal al Societii, Zoltn Teszri (Acionarul Principal), deine, direct i
majoritari indirect, 56,93% din Societate i exercit controlul asupra 100% din aciunile ordinare clasa
A emise de Societate (Aciunile Clasa A). Acionarul Principal deine 2,97% din capitalul
social al Societii prin intermediul deinerilor sale directe a Aciunilor de Clas A i Clas B
i controleaz restul de Aciuni de Clas A prin deinerea sa de 87,1% din capitalul social al

Pagina 14
 RCS Management S.A. (RCS Management).

n tabelul de mai jos sunt indicai acionarii care dein, n mod direct sau indirect, 3% sau mai
mult din Aciunile Clasa A i Aciunile Clasa B (mpreun, Aciunile) emise i/sau
drepturile de vot ale Societii la data acestui Prospect.

Participaie
Participaie imediat imediat dup Putere
Acionar anterior Admiterii Admitere(1) de vot(2)
Aciuni Aciuni Aciuni
de Aciuni de de de
Clas A Clas B Clas A Clas B

RCS
Management(3) 62,0% - 62,0% - 91,2%(4)
Zoltn
Teszri(5) 2,4% 0,5% 2,4% - 3,6%(4)
Carpathian
Cable
Investments.
S..R.L, 20,6% - 1,7% 0,3%

(1) n ipoteza n care Mrimea Ofertei este setat la Mrimea Maxim a Ofertei i nu se exercit nicio Opiune
de Supra-alocare. Dac Opiunea de Supra-alocare este exercitat n totalitate, Acionarii care exercit
Opiunea de Supra-alocare vor vinde un numr suplimentar de 2.174.411 Aciuni Oferite, reprezentnd
aproximativ 10% din totalul de Aciuni Oferite cuprinse n Ofert.

(2) Puterea de vot este dat de Aciunile deinute de fiecare Acionar imediat dup Admitere, n ipoteza n care
nu se exercit nicio Opiune de Supra-alocare i Mrimea Ofertei este setat la Mrimea Maxim a Ofertei
i este determinat pe baza drepturilor de vot ale fiecrui Acionar, conferite de Aciunile deinute, din
totalul drepturilor de vot ale aciunilor emise ale Societii.

(3) Zoltn Teszri deine 87,1% din RCS Management dup ajustarea pentru aciunile de trezorerie ale
holdingului.

(4) Dl. Teszri i RCS Management au control adiional, fiind singurii Acionari de Clasa A.

(5) Adresa profesional a dlui Zoltn Teszri este Str. Dr. Staicovici D. Nicolae nr. 75, etaj 2, Forum 2000
Building, Faza I, Sector 5, Bucureti, Romnia.

B.7 Informaii Informaiile financiare selectate prezentate mai jos au fost extrase, fr modificri
financiare semnificative, din situaiile financiare consolidate auditate la nivel de Grup la data i pentru
istorice anii ce s-au ncheiat la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 (Situaiile Financiare Anuale
sau Situaiile Financiare).

Contul consolidat de profit sau pierdere

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane )
Profit sau pierdere consolidat
Venit
Romnia ................................................ 471,1 541,8 615,4
Ungaria.................................................. 119,1 125,9 137,9
Spania.................................................... 54,8 73,8 84,7
Altele ..................................................... 18,9(1) 11,4(1) 9,6
Eliminarea venitului ntre-segmente ..... (2,2) (2,7) (4,8)
Venit total ............................................ 661,6 750,1 842,8
Ctig/(pierdere) din vnzarea de
operaiuni ntrerupte .............................. 9,6(2) 20,9(3) (0,7)(4)
Venit total, alte venituri i
ctiguri/(pierderi) din vnzarea de 671,2 771,0 842,1

Pagina 15
operaiuni ntrerupte ..........................
Cheltuieli de exploatare
Romnia ................................................ (294,1) (362,2)(5) (413,1)
Ungaria.................................................. (72,3) (76,5) (86,5)
Spania.................................................... (50,4) (62,8) (70,7)
Altele ..................................................... (16,2)(6) (13,0)(6) (13,9)(7)
Eliminarea cheltuielilor ntre segmente. 2,2 2,7 4,8
Deprecierea, amortizarea i deteriorarea
activelor corporale i necorporale ......... (192,1) (187,9) (176,4) (8)
Total cheltuieli de exploatare (622,9) (699,7) (755,8)
Alte cheltuieli (1,0) (5) (7,0) (5)
Profit din exploatare 48,4 70,3 79,3
Venit financiar ...................................... 0,8 9,9 45,3(9)
Cheltuieli financiare .............................. (61,1) (70,8) (101,5)
Costuri financiare nete (60,3) (60,9) (56,2)
Profit (Pierdere) nainte de impozitare
.............................................................. (12,0) 9,5 23,1
Impozit pe venit (cheltuieli)/beneficiu .. 5,1 (5,4) (11,3)
Profit/(pierdere) net .......................... (6,8) 4,0 11,8

(1) Include venitul rezultat de pe urma operaiunilor desfurate n Italia i Cehia.

(2) Reprezint ctig rezultat de pe urma vnzrii operaiunilor din Slovacia.

(3) Reprezint ctig/(pierdere) rezultat de pe urma vnzrii operaiunilor din Slovacia i Cehia.
(4) Reprezint provizion suplimentar pentru cheltuieli n legtur vnzarea filialei din Cehia.
(5) La data de 31 decembrie 2016, prezentm pe o linie separat rezultatele nerealizate din marcarea la pia pentru valoarea just calculat
cu privire la contractele de vnzare de energie electric: Alte cheltuieli. Informaia comparativ pentru data de 31 decembrie 2015 a
fost calculat din nou i prezentat n mod corespunztor. nainte de aceast modificare, la data de 31 decembrie 2015, pierderea
nerealizat din marcarea la pia n valoare de 1,0 milioane a fost inclus n Cheltuielile operaionale.

(6) Include cheltuieli operaionale pentru activitatea desfurat n Italia i Cehia i anumite cheltuieli operaionale minore ale Societii.
(7) Include cheltuieli operaionale pentru activitatea desfurat n Italia i anumite cheltuieli operaionale minore ale Societii.
(8) Include reevaluarea deficitului n valoare de 6,3 milioane din reevaluarea terenurilor i construciilor i CPE de la data de 31
decembrie 2016.
(9) La data de 31 decembrie 2016 categoria instrumentelor disponibile pentru vnzare a fost derecunoscut i valoarea just a ctigurilor a
fost reclasificat de la capital propriu la contul de profit sau pierdere, pe o linie separat drept Venituri financiare.

Situaia consolidat a poziiei financiare

La data de 31 decembrie,
2014 2015 2016
Poziia financiar consolidat (milioane )
Active
Active imobilizate
Proprieti, instalaii i echipamente ..... 643,1 674,7 826,0
Imobilizri necorporale ......................... 199,7 205,1 206,8
Active financiare disponibile spre vnzare 41,3 43,4 -
Investiii n asociai ............................... 2,5 1,0 1,0
Creane imobilizate ............................... 6,7 5,9 3,9
Creane privind impozitul amnat ......... 2,9 4,0 3,1
Total active imobilizate 896,3 934,0 1.040,8
Active circulante
Stocuri ................................................... 22,8 13,2 18,6
Active program ..................................... 16,8 29,5 30,3
Creane comerciale i similare .............. 109,9 82,5 109,0
Creane privind impozitul pe venit ........ 1,5 0,2 2,8
Alte active ............................................. 9,9 8,2 6,3

Pagina 16
Active financiare derivate ..................... 9,9 17,0
Numerar i echivalente de numerar ....... 54,3 49,7 14,6
Total active circulante 215,2 193,3 198,6
Total active 1.111,5 1.127,3 1.239,5
Capitaluri proprii i datorii
Capitaluri proprii
Capital social ......................................... 0,1 0,1 0,1
Prime de capital..................................... 8,2 8,2 8,2
Aciuni proprii deinute ......................... (16,7) (16,7) (16,7)
Rezerve ................................................. 45,3 31,6 (9,1)
Rezultatul reportat ................................. 68,3 77,5 40,5
Capitaluri proprii totale atribuibile
deintorilor de capitaluri proprii ale
societii mam .................................... 105,1 100,7 41,2
Participaii minoritate ............................ 2,2 2,2 1,4
Total capitaluri proprii ....................... 107,3 102,8 42,6
Datorii pe termen lung
Credite i mprumuturi purttoare de
dobnd, inclusiv obligaiuni ................ 652,7 624,9 665,5
Pasive privind impozitul amnat ........... 28,2 27,0 34,8
Alte datorii pe termen lung ................... 10,6 7,6 46,1
Total datorii pe termen lung .............. 691,5 659,5 746,4
Datorii curente
Datorii comerciale i similare ............... 217,2 271,1 374,0
Credite i mprumuturi purttoare de dobnd
.............................................................. 45,7 63,1 44,0
Impozit pe profit datorat ....................... 0,3 1,7 1,4
Datorii financiare derivate..................... 1,0 8,3 16,4
Venituri nregistrate n avans ................ 48,4 20,8 14,7
Total datorii curente ........................... 312,6 365,1 450,4

Total datorii ......................................... 1.004,2 1.024,5 1.196,9

Total capitaluri proprii i datorii.......
1.111,5 1.127,3 1.239,5

Situaia consolidat a fluxurilor de numerar

Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie,

2014 2015 2016
Date referitoare la fluxul de numerar (milioane )
Flux de numerar din operaiuni, nainte de
modificrile capitalului circulant ....... 232,0 237,2 266,6

Fluxuri de numerar din modificri ale

capitalului circulant (1) ........................... (5,7) 4,2 (11,3)

Fluxuri de numerar din operaiuni.... 226,3 241,5 255,3

Dobnda pltit ..................................... (46,7) (44,2) (44,0)
Impozitul pe profit pltit ....................... (4,6) (5,1) (7,8)

Fluxuri de numerar net din activiti de

exploatare............................................. 174,9 192,2 203,5

Fluxul de numerar net utilizat n

activitile de investiii ........................ (204,4) (171,6) (216,0)

Pagina 17
Fluxurile de numerar nete (folosite n) din
activitile de finanare ....................... 33,6 (25,7) (21,8)

Creterea (scderea) net a numerarului i a

echivalentelor de numerar ..................... 4,1 (5,1) (34,2)
Numerar i echivalente de numerar la
nceputul anului 50,2 54,3 49,7
Efectul fluctuaiei cursului de schimb asupra
numerarului i a echivalentelor de numerar
deinute .................................................. (0,0) 0,5 (0,8)

Numerar i echivalente de numerar la

ncheierea anului ................................. 54,3 49,7 14,6

(1) Fluxurile de numerar din modificri ale capitalului circulant includ totalul (Creterilor)/descreterilor n creane comerciale i alte
active, (Creterilor)/descreterilor n stocuri, (Creterilor)/descreterilor n datorii comerciale i alte datorii curente,
(Creterilor)/descreterilor n rezultatul reportat.

B.8 Informaii Nu se aplic.

financiare
pro forma

B.9 Previziune Nu se aplic. Nu exist nicio previziune sau estimare a profitului.

privind
profitul

B.10 Calificri ale Nu se aplic. Nu exist nicio calificare a raportului auditorilor independeni cu privire la
raportului de informaiile financiare istorice.
audit privind
informaiile
financiare
istorice

B.11 Capital Nu se aplic. n opinia Societii, Grupul deine suficient capital circulant pentru nevoile sale
circulant prezente, adic pentru cel puin urmtoarele 12 luni dup data acestui Prospect.
insuficient

SECIUNEA CVALORI MOBILIARE

C.1 Tipul i clasa Capitalul social autorizat al Societii este de 11.000.000 (Capitalul Social Autorizat) i
valorilor este mprit n:
mobiliare
100.000.000 Aciuni de Clas A cu o valoare nominal de 0,10 fiecare, n capitalul
social al Societii (Aciunile de Clas A); i
100.000.000 Aciuni de Clas B cu o valoare nominal de 0,01 fiecare, n capitalul
social al Societii (Aciunile de Clas B).
Aciunile Oferite includ Aciuni de Clas B.
Societatea a emis i Aciuni de Clas A, dar care nu sunt incluse n Ofert i care nu vor fi
admise la tranzacionare pe Bursa de Valori Bucureti.

Pagina 18
 Capitalul social subscris al Societii este de 6.918.042,52 , mprit n:
65.756.028 Aciuni de Clas A cu o valoare nominal de 0,10 fiecare, n capitalul
social al Societii (Aciunile de Clas A); i
34.243.972 Aciuni de Clas B cu o valoare nominal de 0,01 fiecare, n capitalul
social al Societii (Aciunile de Clas B).
Toate Aciunile Oferite sunt achitate integral.
Atunci cnd vor fi admise la tranzacionare pe Bursa de Valori Bucureti, Aciunile Oferite
vor fi nregistrate sub nr. ISIN NL0012294474 i tranzacionate sub simbolul DIGI.

C.2 Moneda Aciunile Oferite sunt exprimate n euro i vor fi cotate pe Bursa de Valori Bucureti n lei
romneti.

C.3 Capitalul La data acestui Prospect, capitalul social subscris al Societii este compus din 65.756.028
Social Aciuni de Clas A cu o valoare nominal de 0,10 fiecare (toate sunt achitate integral),
Subscris precum i din 34.243.972 Aciuni de Clas B, cu o valoare nominal de 0,01 fiecare (toate
sunt achitate integral).

C.4 Drepturile Fiecare Aciune Oferit va avea aceleai drepturi, inclusiv n ceea ce privete drepturile de
aferente vot i la dividende. Aciunile Oferite vor avea aceleai drepturi la dividend ca i aciunile
Aciunilor Clasa A, ns Aciunile Oferite vor avea drepturi de vot mai puine n comparaie cu
Oferite drepturile de vot aferente Aciunilor Clasa A, care vor avea 10 drepturi de vot pe aciune.

Fiecare Aciune Oferit confer dreptul la exprimarea unui singur vot pentru fiecare eurocent
din valoarea nominal (i.e., 1 vot per Aciunea Oferit). Nu exist restricii legate de
drepturile de vot. Aciunile Oferite vor fi eligibile n egal msur pentru orice dividende pe
care Societatea le poate declara pentru Aciunile Oferite dup nchiderea Ofertei.

C.5 Restriciile Nu exist restricii privind transferul liber al Aciunilor Oferite.

privind
transferul

C.6 Admiterea Bursa de Valori Bucureti a emis un acord n principiu pentru admiterea Aciunilor Oferite la
tranzacionare pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti. Dup
nchiderea Ofertei, Societatea intenioneaz s solicite Bursei de Valori Bucureti aprobarea
final pentru admiterea Aciunilor Oferite la tranzacionare pe Seciunea Internaional a
Pieei Reglementate la Vedere a Bursei de Valori Bucureti.

C.7 Politica Societatea intenioneaz s pstreze profitul obinut i s reinvesteasc fluxurile de numerar
privind pentru a profita de oportunitile de cretere existente n pieele sale principale.
dividendele
Capacitatea Societii, precum i intenia acesteia de a distribui capital ctre titularii
Aciunilor sale (Acionarii) n viitor va depinde de oportunitile de investiii ce sunt
accesibile Societii, condiia financiar, rezultatele operaiunilor, obligaiile fa de creditori
i ali factori pe care consiliul de administraie (Consiliul sau Consiliul de
Administraie) le va considera relevante. Distribuiile de capital ctre acionari vor putea fi
efectuate prin intermediul dividendelor, n baza deciziei discreionare a Societii.

SECIUNEA D RISCURI
D.1 Informaii de Ne confruntm cu o concuren semnificativ n toate pieele i liniile noastre de
baz privind activitate, ceea ce ar putea ncuraja migrarea clienilor ctre concurenii notri i
riscurile astfel, s ne afecteze n mod negativ, veniturile i profitabilitatea. Toi competitorii
principale notri principali de pe pieele noastre de desfurare a activitii din Romnia fac
care sunt parte din grupuri internaionale de telecomunicaii mult mai mari i se pot bucura de
specifice anumite avantaje competitive, cum ar fi economiile de scar mai mari, un acces mai

Pagina 19
Societii, facil la finanare i oferte mai cuprinztoare de produse n anumite linii de activitate.
filialelor
acesteia i Pieele n care ne desfurm activitatea sunt caracterizate de schimbri rapide i
industriei din semnificative n ceea ce privete tehnologia, cererea i comportamentul clienilor i,
care fac prin urmare se caracterizeaz printr-un mediu competitiv n continu schimbare.
parte Costul de punere n aplicare a investiiilor pentru actualizarea ofertelor noastre de
servicii de reea ar putea fi semnificativ, i nu exist nicio garanie c aceste evoluii
vor fi acceptate de clieni n msura necesar pentru a genera o rat de rentabilitate
acceptabil pentru noi.

Extinderea i exploatarea reelelor noastre fixe de fibr i telefonie mobil, precum

i costurile de dezvoltare, vnzare i marketing aferente produselor i serviciilor
noastre necesit cheltuieli substaniale de capital. In plus, nevoile noastre de capital
circulant au crescut substanial n ultimii ani i am putea fi nevoii s ne limitm
operaiunile i planurile de extindere n cazul n care, din orice motiv, nu vom putea
obine o finanare adecvat pentru a ndeplini aceste cerine.

Succesul nostru este strns legat de evoluiile economice generale din Romnia i
Ungaria, i este posibil ca unele evoluii negative s nu fie compensate de tendinele
pozitive din alte piee, ceea ce ar putea pune n pericol obiectivele noastre de
cretere i ar putea avea un impact negativ asupra afacerii, a perspectivelor, a
rezultatelor operaiunilor i a strii financiare a societii noastre.

De la momentul crizei economice mondiale din 2008, care s-a exacerbat i mai mult
prin votul Regatului Unit din 23 iunie 2016 n favoarea prsirii Uniunii Europene
(UE), ngrijorarea cu privire la o potenial ncetinire a creterii economice i
recesiune n Europa, disponibilitatea i costul creditelor, activiti i ncredere a
consumatorilor diminuate, inflaia i omajul n cretere au continuat s contribuie la
creterea volatilitii pieei i la reducerea ateptrilor pentru economiile europene i
n curs de dezvoltare, inclusiv pentru jurisdiciile n care ne desfurm activitatea.

Sectoarele media i de telecomunicaii sunt supuse unui control permanent de ctre

autoritile de reglementare naionale n domeniul concurenei din rile n care ne
desfurm activitatea i de ctre Comisia European. Am fost supui n trecut i
poate vom continua s fim supui i n viitor, investigaiilor n domeniul concurenei
i reclamaiilor privind comportamentul nostru pe pieele din jurisdiciile n care ne
desfurm activitatea.

Operaiunile i proprietile noastre sunt supuse reglementrii de ctre diverse

entiti i agenii guvernamentale n legtur cu obinerea i rennoirea diverselor
licenelor, permise, avize i autorizaii, precum i n legtur cu respectarea
permanent, printre altele, a legilor, regulamentelor i standardelor privind
telecomunicaiile, coninutul audiovizual, mediul, sntatea i sigurana, munca,
construciile i planificarea urban, protecia datelor cu caracter personal i protecia
consumatorului. Orice nsprire a reglementrii operaiunilor noastre ar putea duce
la creterea costurilor i ar putea avea un impact negativ semnificativ asupra
afacerii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a strii financiare a societii
noastre.

O suspendare sau o expirare a licenelor noastre sau a altor autorizaii

guvernamentale necesare ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra
activitii i a rezultatelor operaiunilor noastre. n plus, nu suntem n deplin
conformitate i, din cnd n cnd, este posibil s nu fim n deplin conformitate cu
legile i reglementrile aplicabile privind autorizarea construirii pentru diversele
componente ale reelei noastre. Ne-am confruntat i este posibil s ne confruntm n
continuare, cu dificulti n obinerea unora dintre aceste aprobri i permise.

Anumite contracte pe care le-am ncheiat n scopul dezvoltrii reelelor noastre,

inclusiv unele dintre contractele ncheiate cu companiile de distribuie a energiei
electrice i cu autoritile publice pentru nchirierea majoritii stlpilor care susin
reelele noastre supraterane fixe din fibr optic, au fost ncheiate cu persoane al

Pagina 20
 cror drept asupra bunurilor nchiriate sau a cror autoritate i capacitate de a
ncheia astfel de contracte nu au fost pe deplin verificabile sau clare n momentul n
care au ncheiat contractul. n plus, anumite contracte de nchiriere a stlpilor de la
tere persoane sunt i continu s fie ncheiate fr s existe acte la baza acestora,
crend riscul ca acestea s fie ncetate n viitor. ncetarea sau anularea contractelor
poate duce la costuri suplimentare pentru semnarea din nou a acestor contracte sau
pentru punerea n aplicare a unei soluii alternative sau, n cel mai ru caz, la
pierderea activitii.

Industria de telecomunicaii pe pieele n care ne desfurm activitatea se

caracterizeaz prin existena unui numr mare de brevete i mrci comerciale.
Obieciile cu privire la nregistrarea noilor mrci comerciale de ctre tere pri i
cererile de despgubire bazate pe acuzaiile de nclcare a brevetului i/sau a mrcii
comerciale sau acuzaiile privind alte nclcri ale drepturilor de proprietate
intelectual sunt des ntlnite. De asemenea, putem face obiectul unor cereri de
despgubire pentru defimare, neglijen, nclcarea drepturilor de autor sau al altor
aciuni n justiie referitoare la coninutul programelor sau la informaiile pe care le
difuzm prin reeaua noastr sau pe care le publicm pe paginilenoastre web.

Economiile rilor n care ne desfurm activitatea sunt vulnerabile la crizele de pe

pia i la ncetinirile economice din alte pri ale lumii. Impactul evoluiilor
economice la nivel mondial este adesea simit mai puternic n pieele emergente
precum Romnia i Ungaria, dect pe pieele mai mature.

Mediul politic din Romnia i Ungaria, principalele ri n care ne desfurm

activitatea, poate fi afectat de o instabilitate politic semnificativ.

Obligaiile noastre privind gradul de ndatorare i de rambursare a datoriei, ne-ar

putea determina s dedicm o parte substanial din fluxul nostru de numerar din
operaiuni pentru plile aferente datoriei noastre i ne pot crete vulnerabilitatea la
scderile economice sau ale afacerilor. n plus, este posibil ca ndatorarea noastr s
creasc pe viitor, ceea ce ar agrava consecinele acestor obligaii substaniale privind
gradul de ndatorare i de rambursare a datoriei.

Angajamentele noastre restrictive legate de datorie ne limiteaz capacitatea de a

contracta sau garanta datorii suplimentare i ne poate limita capacitatea de a finana
operaiunile i nevoile noastre de capital viitoare, precum i capacitatea noastr de a
continua achiziiile i alte activiti comerciale care ar putea fi n interesul nostru.

D.3 Informaii Acionarul Principal va menine o participaie semnificativ i va continua s

cheie privind exercite o influen substanial asupra Grupului imediat dup Admitere, iar aceast
riscurile influen poate influena n mod negativ interesele altor deintori de Aciuni.
principale
care sunt Deintorii de Aciuni de Clas A i deintorii de Aciuni de Clas B au drepturi de
specifice vot diferite. Deintorii de Aciuni de Clas A vor avea mai mult control asupra
Aciunilor rezultatului voturilor acionarilor i asupra procesului de luare a deciziilor, iar
Oferite aceast distribuire a drepturilor de vot i a controlului poate avea un impact negativ
asupra valorii Aciunilor.

Nu exist nicio garanie c Aciunile Oferite vor fi admise la tranzacionare pe Piaa

Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti.

ASF este autorizat s suspende tranzacionarea de valori mobiliare sau s solicite

pieei reglementate pe care sunt tranzacionate valorile mobiliare s fac acest lucru,
iar orice suspendare ar putea afecta preul de tranzacionare al Aciunilor noastre i
afecta transferul Aciunilor.

SECIUNEA E OFERTA

E.1 Profituri i Prin vnzarea Aciunilor Oferite, se preconizeaz c Acionarii Vnztori vor obine, n total,
costuri nete 1.218 milioane lei (presupunnd c Preul de Ofert este situat la limita superioar a

Pagina 21
 ale Ofertei intervalului de pre, Mrimea Ofertei este setat la Mrimea Maxim a Ofertei i c Opiunea
de Supra-alocare nu este exercitat), nainte de a lua n considerare cheltuielile i tarifele ce
urmeaz s fie pltite ca urmare a Ofertei. n baza acestei previziuni, comisioanele de
intermediere totale, cheltuielile i sumele aferente taxei de timbru sau taxei de timbru
rezervate, dac este cazul (SDRT), pltibile de ctre Acionarii Vnztori n legtur cu
Oferta, au o valoare estimat de aproximativ 41 milioane lei.

Tarifele i cheltuielile ce urmeaz s fie suportate de ctre Acionarii Vnztori n legtur cu

Admiterea, tarifele AFM-ului, onorariile profesionale i cheltuielile i costurile pentru
imprimarea i distribuirea documentelor sunt estimate s ajung la aproximativ 16.075.000
lei (echivalentul a aproximativ 3.550.000 (inclusiv TVA, dup caz)).

Nici Societatea i nici Acionarii Vnztori nu vor percepe de la investitori niciun cost n
legtur cu Admiterea sau Oferta.

E.2a Motivarea n opinia membrilor consiliului de administraie (Administratorii i Consiliul de

Ofertei i Administraie) Oferta:
utilizarea
ncasrilor va spori i mai mult vizibilitatea, recunoaterea mrcii i credibilitatea Grupului n
faa clienilor, furnizorilor i angajailor si;

va ajuta la atragerea, recrutarea, pstrarea i stimularea personalului cheie de

conducere i a angajailor; i

va asigura o realizare n ntregime sau parial a investiiei n cadrul Grupului fcut

de ctre unii dintre acionarii existeni ai acestuia.

Societatea nu va avea ncasri din Ofert.

E.3 Termene i Oferta este structurat ca o ofert de Aciuni Oferite: (i) n Romnia, ctre public; (ii) n
condiii ale Statele Unite ale Americii, ctre anumii cumprtori instituionali calificai, astfel cum sunt
Ofertei acetia definii n Regula 144A din Legea privind Valorile Mobiliare i n conformitate cu
aceasta sau n baza unei alte scutiri de la cerinele de nregistrare din Legea privind Valorile
Mobiliare sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul cerinelor de nregistrare din
Legea privind Valorile Mobiliare; i (iii) n afara Romniei i Statelor Unite ale Americii,
prin plasament privat ctre anumii investitori, n cadrul operaiunilor efectuate n afara
Statelor Unite ale Americii, conform Regulamentului S din Legea privind Valorile Mobiliare.
Oferta noastr este format din:

Trana Investitorilor Instituionali care se adreseaz (i) anumitor Investitori

Calificai din Uniunea European i din afara Statelor Unite ale Americii, conform
Regulamentului S i (ii) n Statele Unite, numai persoanelor considerate n mod
rezonabil a fi QIB, conform Regulii 144A sau n temeiul unei alte scutiri de la
cerinele de nregistrare din Legea privind Valorile Mobiliare sau n cadrul unei
tranzacii care nu face obiectul cerinelor de nregistrare din Legea privind Valorile
Mobiliare (Investitorii Instituionali), constnd dintr-un numr iniial de
18.482.492 Aciuni Oferite, reprezentnd 85% din numrul iniial de Aciuni
Oferite; i

Trana Investitorilor de Retail care se adreseaz investitorilor de retail (nsemnnd

orice persoan fizic sau juridic, altele dect Investitorii Instituionali) prin
intermediul unei oferte publice n Romnia (Investitorii de Retail), constnd
dintr-un numr iniial de 3.261.616 Aciuni Oferite, reprezentnd 15% din numrul
iniial de Aciuni Oferite.

n plus, Aciunile Oferite (reprezentnd pn la 10% din numrul total de Aciuni incluse n
Ofert) sunt puse la dispoziie n conformitate cu Opiunea de Supra-alocare acordat de
Acionarii care exercit Opiunea de Supra-alocare.

Preul de Ofert este de ateptat s fie ntre 38 RON i 56 RON per Aciune Oferit
(Intervalul de Pre). Mrimea Ofertei este de ateptat s includ pn la 21.744.108

Pagina 22
Aciuni Oferite (Mrimea Maxim a Ofertei).

Preul de Ofert i Mrimea Ofertei vor fi stabilite de comun acord de ctre Societate i de
Acionarii Vnztori, n urma consultrii cu Coordonatorii Globali Comuni. Declaraia
privind Preul care va conine i numrul de Aciuni Oferite alocat fiecreia dintre cele dou
trane ale Ofertei i, n cazul Tranei Investitorilor de Retail, factorul de alocare pro rata
calculat pentru aceast tran (dac este cazul), vor fi publicate ca un comunicat de pres n
format imprimat i vor fi disponibile n mod gratuit la sediul nregistrat al Societii, din
strada Dr. Staicovici nr. 75, cldirea Forum 2000 Building, Faza I, etaj 4, sector 5, Bucureti,
Romnia, precum i n format electronic pe pagina web a Societii la www.digi-
communications.ro, pe pagina web a Bursei de Valori Bucureti, la www.bvb.ro, pe pagina
web a BRD Groupe Socit Gnrale S.A la www.brd.ro, pe pagina web a BT Capital
Partners S.A. la www.btcapitalpartners.ro i pe pagina web a Raiffeisen Bank S.A. la
www.raiffeisen.ro.

Declaraia privind Preul va fi depus i la AFM. Societatea i Acionarii Vnztori i

rezerv dreptul de a majora sau scdea numrul total de Aciuni Oferite n cadrul Ofertei n
urma consultrii cu Coordonatorii Globali Comuni. Intervalul de Pre i Mrimea Maxim a
Ofertei au fost stabilite de Societate i de Acionarii Vnztori. n prezent, este de ateptat ca
Preul de Ofert i Mrimea Ofertei s se situeze n Intervalul de Pre i respectiv, la sau sub
Mrimea Maxim a Ofertei. La determinarea Preului de Ofert, a Mrimii Ofertei i bazei de
alocare, se vor lua n considerare mai muli factori, inclusiv nivelul i natura cererii pentru
Aciunile Oferite n timpul procesului de bookbuilding, nivelul cererii n Trana Investitorilor
de Retail, condiiile de pia predominante i obiectivul de stabilire a unei piee post-vnzare
ordonat pentru Aciunile Oferite.

Aciunile Oferite vor fi alocate investitorilor din Romnia i din alte ri, conform deciziei
Societii, n urma consultrii cu Coordonatorilor Globali Comuni (n numele
Intermediarilor), la data de 10 mai 2017 (Data Alocrii).

Investitorilor de Retail li se va acorda o alocare garantat de 100% pentru numrul maxim de

267 Aciuni Oferite per Investitor de Retail, conform principiului primul sosit, primul
servit, pn la un numr total de 534.000 Aciuni Oferite. Investitorii de Retail au dreptul la:

o reducere de 7% din Preul de Ofert pentru subscrierile efectuate n mod valabil n

primele 5 Zile Lucrtoare ale perioadei Ofertei (i.e., pn la i inclusiv 5 mai 2017);
i

o reducere de 3% din Preul de Ofert pentru subscrierile efectuate n mod valabil n

cea de-a 6-a Zi Lucrtoare i pn la cea de-a 8-a Zi Lucrtoare a Perioadei Ofertei
(i.e., de la i inclusiv 8 mai 2017, pn la i inclusiv 10 mai 2017).

n Trana Investitorilor de Retail, Aciunile Oferite vor fi vndute la Preul de Ofert (dac
este cazul, cu reducerile prevzute mai sus). n Trana Investitorilor Instituionali, Aciunile
Oferite vor fi vndute la Preul de Ofert, dar numai ctre acei Investitori Instituionali care
i-au exprimat intenia de a cumpra Aciunile Oferite la un pre cel puin egal cu, sau mai
mare dect, Preul de Ofert.

Orice modificare a Intervalului de Pre n ultima zi a Ofertei va avea drept consecin

prelungirea Ofertei pentru cel puin dou Zile Lucrtoare; orice modificare a Intervalului de
Pre n ziua anterioar ultimei zile a Ofertei va avea drept consecin prelungirea Ofertei
pentru cel puin o Zi Lucrtoare. n acest caz, dac Oferta pentru Investitorii de Retail s-a
finalizat la acea dat, aceast Ofert pentru Investitorii de Retail va fi redeschis. n mod
corespunztor, toi investitorii, inclusiv Investitorii de Retail, vor avea la dispoziie cel puin
dou Zile Lucrtoare s se rzgndeasc cu privire la subscrierile lor. n cazul modificrii
Mrimii Maxime a Ofertei, trimiterile la Aciunile Oferite din acest Prospect se vor citi drept
trimiteri la numrul modificat de Aciuni Oferite i trimiterile la Aciunile Supra-alocate se
vor citi drept trimiteri la numrul modificat de Aciunile Supra-alocate. Orice modificare de
acest fel n ceea ce privete Mrimea Maxim a Ofertei i/sau Intervalul de Pre va fi
anunat printr-un comunicat de pres, care va fi publicat i pe pagina web a Societii.

Dac Intervalul de Pre este modificat, Investitori de Retail vor avea dreptul legal de a-i

Pagina 23
retrage subscrierile pentru Aciunile Oferite, dar (i) dac subscrierea pentru Aciunile Oferite
nu este retras n perioada indicat sau (ii) dovada plii (a se vedea paragraful 5.2 din
Partea 12 Detaliile Ofertei) nu este pus la dispoziie de ctre Investitorul de Retail
respectiv Intermediarului prin intermediul cruia a fost fcut subscrierea n perioada
corespunztoare de retragere, atunci subscrierea Aciunilor Oferite efectuat n cadrul Ofertei
va rmne valabil i obligatorie. Aceast subscriere va rmne valabil i obligatorie pentru
numrul de Aciuni Oferite egal cu cel mai apropiat numr natural (aproximat prin scdere),
rezultat din mprirea sumei certificate prin dovada de plat la Preul de Ofert (dac Preul
de Ofert este mai mare dect limita superioar a Intervalului de Pre iniial). Dovada plii
menionat la punctul (ii) de mai sus trebuie s indice diferena dintre produsul numrului de
Aciuni Oferite subscrise nmulit cu limita superioar a Intervalului de Pre modificat i
produsul numrului de Aciuni Oferite subscrise nmulit cu limita superioar a Intervalului
de Pre iniial.

n aceste circumstane, Declaraia privind Preul nu va fi publicat pn cnd perioada de

exercitare a acestor drepturi de retragere nu s-a ncheiat. Prin urmare, data preconizat a
publicrii Declaraiei privind Preul va fi prelungit. Modalitile de retragere a ofertelor de
cumprare a Aciunilor Oferite vor fi specificate n mod clar n suplimentul la Prospect. Se
preconizeaz c Admiterea va avea loc i c tranzacionarea Aciunilor Oferite pe Piaa
Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti s nceap la ora 09:45 A.M., Ora
Europei de Est (n englez, Eastern European Time sau EET) n data de 16 mai 2017.
Aceste date i ore pot fi schimbate fr o notificare ulterioar.

Oferta este supus ndeplinirii anumitor condiii cuprinse n contractul de intermediere

ncheiat ntre Societate, Acionarii Vnztori i Intermediari (Contractul de
Intermediere), care sunt tipice pentru un astfel de acord, inclusiv condiia ca Contractul de
Intermediere s nu fi fost reziliat nainte de Admitere.

Niciuna dintre Aciunile Oferite incluse n Ofert nu poate fi oferit spre vnzare sau
cumprare sau nu poate fi vndut sau livrat, iar acest document, precum i orice alte
materiale ale ofertei care au legtur cu Aciunile Oferite nu pot fi circulate n nicio
jurisdicie n care acest lucru ar nclca orice legi sau regulamente privind valorile mobiliare
sau ar da natere unei obligaii de a obine orice consimmnt, aprobare sau permisiune sau
de a face orice cerere, depunere sau nregistrare.

Investitorii care sunt de acord s cumpere Aciunile Oferite conform Ofertei convin cu
Acionarii Vnztori s se supun anumitor termene i condiii pe baza crora Aciunile
Oferite vor fi vndute n cadrul Ofertei. Dup ce i-au fost alocate Aciunile Oferite conform
Ofertei, fiecare investitor este de acord s devin un acionar al Societii, s achiziioneze
Aciunile Oferite care i-au fost alocate la Preul de Ofert (cu sau fr reducere, dup caz) i
s plteasc Preul de Ofert (cu sau fr reducere, dup caz) pentru Aciunile Oferite alocate
acestuia. Dac un investitor nu efectueaz plata conform cerinelor, acesta va fi rspunztor
pentru plata acelei sume i se va considera c a numit Coordonatorii Globali Comuni s
vnd oricare i toate Aciunile Oferite alocate acestuia la preul pe care Coordonatorii
Globali Comuni l pot obine ca urmare a oricrei astfel de nclcri a obligaiei de efectuare
a plii.

n conformitate cu termenele i condiiile Ofertei, fiecare investitor d ctre Societate i ctre

Acionarii Vnztori anumite declaraii, garanii i confirmri uzuale pentru o ofert de acest
tip, inclusiv, dar fr a se limita la: (i) n legtur cu anumite caracteristici ale investitorului;
(ii) respectarea de ctre investitor a restriciilor cuprinse n Ofert i a legilor i
reglementrilor specificate; (iii) respectarea, responsabilitatea i rspunderea n ceea ce
privete acest document, Oferta i informaiile care nu sunt cuprinse n acest document; (iv)
respectarea legilor; (v) jurisdicia; i (vi) obligaiile de plat a taxelor sau impozitelor.

La cerere, unui investitor i poate fi solicitat s dezvluie anumite informaii, inclusiv orice
informaii cu privire la acordul de a cumpra Aciunile Oferite, naionalitatea investitorului
(n cazul n care este o persoan fizic) i jurisdicia n care fondurile investitorului sunt
gestionate sau deinute (n cazul unui administrator discreionar de fonduri). De asemenea,
termenele i condiiile prevd urmtoarele: transmiterea documentelor ctre investitor;
obligaia investitorului de a respecta prevederile actului constitutiv al Societii (Actul

Pagina 24
 Constitutiv) la efectuarea transferului sau la emiterea Aciunilor Oferite, aplicarea legii
romne i olandeze pentru contractul de cumprare a Aciunilor Oferite; i acorduri comune
de cumprare a Aciunilor Oferite.

E.4 Interese Nu exist interese, inclusiv interese conflictuale, care sunt semnificative pentru Ofert, cu
semnificative excepia celor descrise n seciunea B.6 de mai sus.

E.5 Acionarii (A) Deinerile preconizate ale Acionarilor Vnztori imediat anterior i dup Admitere
Vnztori i
restriciile de Deinerile preconizate n Aciuni Oferite ale Acionarilor Vnztori imediat anterior
vnzare dup Admiterii, mpreun cu o estimare corespunztoare a deinerilor lor n Aciuni imediat dup
Admitere Admitere, sunt artate n tabelul de mai jos (calculate pe baza faptului c fiecare beneficiar
real n Aciunile Oferite vinde numrul maxim de Aciuni Oferite indicate de acesta drept ca
fiind puse la dispoziie n cadrul Ofertei i nu se exercit nicio Opiune de Supra-alocare).

Numrul maxim
Deinerile n de Aciuni Oferite Deinerile n
Aciuni Oferite ce urmeaz s fie Aciuni Oferite
imediat anterior vndut n cadrul imediat dup
Admiterii Ofertei(1) Admitere (1)
% din % din
totalul % din totalul
Nr. emis(2) Nr. deinere Nr. emis(2)
Carpathian Cable
Investments S..R.L., (3) ........ 19.225.600 20,6% 17.611.366 91,6% 1.614.234(4) 1,7%
Celest Limited(5) ...................1.000.000 1,1% 439.823 44,0% 560.177(4) 0,6%
ING Bank N.V.(6) 675.970 0,7% 675.970 100% - -
Yarden Mariuma(7) 339.961 0,4% 339.961 100% - -
Dorina Schelean(8) ................. 413.093 0,4% 413.093 100% - -
Nicusor Dorel
Schelean(9) ............................. 513.895 0,6% 513.895 100% - -
Sirian Radu-Traian(10) ...........1.259.000 1,4% 1.259.000 100% - -
Zoltn Teszri(11)................... 491.000 0,5% 491.000 100% - -
Total......................................
23.918.519 25,6% 21.744.108 90.9% 2.174.411 2,3%

(1) n ipoteza n care nu se exercit nicio Opiune de Supra-alocare i Mrimea Ofertei este stabilit la
Mrimea Maxim a Ofertei. Dac Opiunea de Supra-alocare este exercitat n totalitate, Acionarii care
exercit Opiunea de Supra-alocare vor vinde un numr suplimentar de 2.174.411 Aciuni Oferite,
reprezentnd aproximativ 10% din totalul de Aciuni Oferite cuprinse n Ofert.

(2) Aceasta este calculat pe baza tuturor Aciunilor deinute de Acionar n capitalul social ca urmare a
ajustrii aciunilor deinute n capitalul propriu.

(3) Sediul social al Carpathian Cable Investment S..R.L. este situat n Bulevard Joseph nr. 40, 11, L-1840,
Luxemburg.

(4) Dac Opiunea de Supraalocare este exercitat n ntregime, atunci nu va mai avea nicio deinere n
Aciunile Oferite imediat dup Admitere.

(5) Sediul social al Celest Limited este situat n Nicolau Pentadromos Centre, etajul 10, Flat/Office 1002,
3025, Limassol, Cipru.

(6) Sediul social al ING Bank N.V. este situat n Bijlmerplein nr. 888, 1102 MG, Amsterdam, Regatul rilor
de Jos.

(7) Adresa profesional a Dlui. Yarden Mariuma este Bd. Dimitrie Cantemir nr. 2A, bloc P3, apartament 3,
Sector 4, Bucureti, Romnia.

(8) Adresa profesional a Dnei. Dorina Schelean este Str. Franyo Zoltan nr. 5, Timioara, Judeul Timi,
Romnia.

(9) Adresa profesional a Dlui. Nicuor Dorel Schelean este Str. Poiana Marului nr. 12, sat Zvoi, judeul
Cara-Severin, Romnia.

(10) Adresa profesional a Dlui. irian Radu-Traian este Str. Macului nr. 2A, Braov, judeul Braov,

Pagina 25
 Romnia.

(11) Adresa profesional a Dlui. Zoltn Teszri este strada Dr. Staicovici Nr. 75,, Cladirea Forum 2000
Building, Faza I, etaj 2, sector 5, Bucureti, Romania.

(B) Restriciile de vnzare dup Admitere

Conform Contractului de Intermediere semnat n data de 26 aprilie 2017, Societatea i

Acionarul Principal, Ioan Bendei i Bogdan Ciubotaru au fost de acord, cu anumite excepii,
ca pentru o perioad de 360 de zile de la data Admiterii, s nu emit, s nu ofere, s nu vnd
sau s se oblige s vnd sau s dispun de n orice alt mod, direct sau indirect sau s anune
o ofert avnd drept obiect orice Aciuni (sau orice drepturi cu privire la sau n legtur cu
orice Aciuni) sau s ncheie orice tranzacie cu acelai efect economic precum cele
menionate anterior, fr acordul scris prealabil al Coordonatorilor Globali Comuni.

Conform Contractului de Intermediere i a angajamentelor conexe, semnate n data de 26

aprilie 2017, Acionarii Vnztori i RCS Management au fost de acord, cu anumite excepii,
ca pentru o perioad de 180 de zile de la data Admiterii cu privire la Acionarii Vnztori, cu
excepia Acionarului Principal, i de 720 de zile de la data Admiterii cu privire la RCS
Management, s nu ofere, s nu vnd sau s se oblige s vnd sau s dispun de n orice alt
mod, direct sau indirect sau s anune o ofert avnd drept obiect orice Aciuni (sau orice
drepturi cu privire la sau n legtur cu orice Aciuni) sau s ncheie orice tranzacie cu
acelai efect economic precum cele menionate anterior, fr acordul scris prealabil al
Coordonatorilor Globali Comuni. Aproximativ 2,2% din Aciuni nu fac obiectul restriciilor
de vnzare.

E.6 Diluare Nu se aplic.

E.7 Cheltuieli Nu se aplic. Societatea sau Acionarii Vnztori nu vor imputa cheltuieli niciunui investitor
imputate care cumpr Aciunile Oferite conform Ofertei.
investitorului

Pagina 26
 PARTEA 1
FACTORI DE RISC

Orice investiie n Aciuni implic un numr de riscuri. nainte de a investi n Aciuni, potenialii investitori
trebuie s analizeze cu atenie factorii de risc asociai oricrei investiii n Aciuni, afacerilor Grupului i
industriei n cadrul creia Grupul i desfoar activitatea, precum i toate celelalte informaii coninute n
acest Prospect inclusiv, n mod particular, factorii de risc descrii mai jos.

Potenialii investitori ar trebui s aib n vedere c riscurile cu privire la Grup, la industria n cadrul creia
Grupul i desfoar activitatea i cele cu privire la Aciuni, astfel cum sunt prezentate n seciunea denumit
Rezumat din prezentul Prospect sunt riscurile pe care Administratorii i Societatea le consider drept cele
mai de importante pentru analiza efectuat de un potenial investitor n contextul deciziei de investiie a
acestuia cu privire la Aciuni. Cu toate acestea, ntruct riscurile la care este expus Grupul sunt n legtur cu
evenimente i depind de circumstane care se vor materializa sau nu n viitor, potenialii investitori ar trebui s
ia n calcul nu doar informaia cu privire la riscurile cheie descrise n seciunea denumit Rezumat din
prezentul Prospect dar, printre altele i riscurile i incertitudinile descrise mai jos.

Apariia oricruia dintre urmtoarele evenimente ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii,
a perspectivelor noastre, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare. Factorii de risc descrii
mai jos nu reprezint o list exhaustiv sau o explicaie a tuturor riscurilor la care ar putea fi expui investitorii
atunci cnd fac o investiie n Aciuni i trebuie folosii doar n scop de ndrumare. Riscurile i incertitudinile
suplimentare cu privire la Grup care nu sunt cunoscute n prezent Grupului sau pe care Grupul le consider n
prezent ca fiind lipsite de importan, pot avea de asemenea, n mod individual sau cumulativ, un efect negativ
semnificativ asupra activitii, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei financiare a Grupului i, n situaia
materializrii unui asemenea risc, preul Aciunilor ar putea scdea i investitorii ar putea pierde investiia
fcut, n totalitate sau n parte. O investiie n Aciuni implic riscuri financiare complexe i este adecvat
numai pentru investitorii care (fie singuri, fie mpreun cu un consultant corespunztor n domeniul financiar
sau n alt domeniu) sunt capabili s evalueze avantajele i riscurile unei astfel de investiii i care dispun de
resurse suficiente pentru a putea s suporte pierderile care ar putea rezulta din aceasta. Investitorii ar trebui s
analizeze cu atenie dac o investiie n Aciuni este potrivit pentru acetia, innd seama de informaiile din
acest Prospect i de circumstanele personale ale acestora.

RISCURI REFERITOARE LA ACTIVITATEA I INDUSTRIA N CADRUL CREIA NE

DESFURM ACTIVITATEA

Ne confruntm cu o concuren semnificativ pe pieele n care ne desfurm activitatea, ceea ce ar putea

duce la scderea numrului de clieni actuali i poteniali, a venitului i a profitabilitii.

Ne confruntm cu o concuren semnificativ pe toate pieele i liniile noastre de activitate, concuren care este
de ateptat s se intensifice i mai mult. De exemplu, n Romnia i Ungaria ne confruntm cu o concuren
intens n domeniul serviciilor de televiziune prin cablu, DTH, de internet fix i date i telefonie fix, din partea
entitilor locale controlate de Deutsche Telekom (Telekom Romnia i respectiv, Magyar Telekom) i
Liberty Global (UPC Romnia i respectiv, UPC Ungaria). Pe piaa serviciilor de telecomunicaii mobile
din Romnia concurm cu Telekom Romnia i entitile locale controlate de Orange (Orange Romnia) i
Vodafone (Vodafone Romnia). Gradul ridicat de concuren ar putea ncuraja clienii s renune la
abonamentele ce au drept obiect serviciile noastre (un efect cunoscut sub numele de churn (dezabonare)) i
prin urmare s afecteze n mod negativ veniturile i profitabilitatea noastr.

Aceti concureni, precum i ali concureni care ar putea intra pe pia n viitor, se pot bucura de anumite
avantaje competitive de care noi nu beneficiem, cum ar fi realizarea de economii de scar mai mari, un acces
mai uor la finanare, accesul la anumite tehnologii noi, oferte mai cuprinztoare de produse n anumite linii de
activitate, resurse mai mari de personal, o recunoatere mai larg a numelui de marc, sarcini de reglementare
mai puine i mai mult experien sau relaii ndelungate cu autoritile de reglementare, clieni i furnizori. n
special, toi concurenii principali de pe piaa noastr principal din Romnia fac parte din grupuri internaionale
de telecomunicaii mult mai mari.

n ultimii ani, industria telecomunicaiilor a cunoscut o cretere semnificativ a cererii clienilor pentru oferte de
pachete de servicii care combin dou sau mai multe servicii fixe i mobile ntr-un singur pachet. Cu toate c, n
opinia noastr, combinaia propriilor noastre infrastructuri fixe i mobile din Romnia este de neegalat, toi
principalii notri concureni din ar au ncheiat acorduri pentru a-i spori n mod semnificativ capacitile de a

Pagina 27
oferi pachete de servicii. n special, Telekom Romnia a investit masiv n dezvoltarea reelei sale de FTTH
pentru a completa infrastructura sa existent de telecomunicaii mobile. n plus, Orange Romnia a profitat de
recenta tendin de pe piaa infrastructurii fixe din Romnia, n cadrul creia ANCOM a ncurajat operatorii de
reele fixe din ar s-i deschid reelele pentru concureni. n februarie 2016, Orange Romnia a ncheiat
anumite acorduri de partajare a reelei cu Telekom Romnia, care i permit s furnizeze servicii de cablu TV i
internet fix i date fixe prin intermediul reelei Telekom Romnia, sub marca proprie. n schimbul acestui acces,
Telekom Romnia a obinut acces la reelele Orange Romnia de telefonie mobil 4G, 4G+ i LTE din
Romnia. De asemenea, Orange Romnia a ncheiat un acord de partajare a reelei mobile n iulie 2013 cu
Vodafone Romnia, fiecare parte opereaz independent spectrul deinut i pstreaz controlul strategic asupra
reelelor de comutaie. Aceste evoluii au condus i ar putea conduce, n viitor, la sinergii pentru afacerile
concurenilor notri principali, la creterea concurenei, la exercitarea unei presiuni suplimentare asupra
preurilor, poate duce la rate mai mari de dezabonare a clienilor i, n cele din urm, poate afecta n mod
negativ venitul i profitabilitatea noastr. Cu toate c n 2015 ANCOM i-a confirmat poziia (susinut de ctre
Comisia European) n sensul creia nu avem nicio obligaie de a deschide reeaua noastr fix de fibr optic
ctre teri, nu exist nici o garanie c aceast decizie nu poate fi anulat. Dac ANCOM sau orice alt autoritate
competent ne solicit s ne deschidem infrastructura ctre teri, inclusiv ctre concurenii notri, acest lucru ar
putea mbunti i mai mult poziiile pe pia ale concurenilor notri, reducnd avantajele noastre
concureniale cheie i avnd un impact negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor
operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

n plus fa de concuren n domeniul serviciilor i al tehnologiile noastre tradiionale, resimim, de asemenea,

o presiune semnificativ ca urmare a dezvoltrii rapide a noilor tehnologii i servicii alternative care sunt oferite
de competitorii notri existeni sau de operatorii noi de pe pia. A se vedea -Schimbrile tehnologice rapide
pot intensifica concurena i pot face ca tehnologiile sau serviciile noastre s devin nvechite, iar noi s-ar
putea s fim n incapacitate de a ne adapta la noile evoluii tehnologice sau de a le pune n practic ntr-un mod
eficient din punct de vedere al costurilor sau deloc. De exemplu, activitatea noastr de telefonie fix, internet
fix i date din Romnia se confrunt cu o concuren sporit provenit din sectorul telecomunicaiilor mobile din
ar, aflat n cretere. Acest lucru poate avea ca rezultat o cretere mai lent sau o scdere a ratelor de penetrare
a serviciilor noastre de telefonie fix, internet fix i date, deoarece abonaii notri pot migra de la servicii fixe la
servicii mobile, ndreptndu-se ctre concurenii notri, cum ar fi Telekom Romnia, Orange Romnia sau
Vodafone Romnia, care au n prezent poziii de pia mai puternice dect noi n sectorul serviciilor de
telecomunicaii mobile. De asemenea, trebuie s concurm cu firme care ofer alte tehnologii alternative la
serviciile noastre de telefonie, cum ar fi Skype, WhatsApp, Google Hangouts i Facebook Messenger, precum i
cu firme care ofer platforme alternative care furnizeaz clienilor coninut TV i de divertisment, cum ar fi
Netflix, Apple TV, Amazon Prime i Google Play, mpreun cu alte servicii care permit descrcarea legal sau
ilegal a filmelor i a programelor de televiziune.

Succesul nostru pe aceste piee poate fi afectat n mod negativ de aciunile concurenilor notri, n mai multe
moduri, inclusiv:

prin preuri mai mici, pachete de servicii mai atractive sau prin servicii, caracteristici sau coninut de
calitate superioar;

printr-o dezvoltare mai rapid i prin dezvoltarea de produse sau servicii noi sau mbuntite; sau

printr-o mbuntire mai rapid a reelelor lor.

Poziia noastr pe pia va depinde i de iniiative de marketing eficiente i de capacitatea noastr de a anticipa
i de a rspunde la diveri factori competitivi care afecteaz industria, inclusiv noile servicii, strategii de
stabilire a preurilor ale concurenilor, schimbrile preferinelor consumatorilor i ale condiiilor economice,
politice i sociale de pe pieele n care ne desfurm activitatea. Orice incapacitate de a concura n mod eficient
sau de a rspunde sau de a anticipa n mod eficient percepia consumatorului, inclusiv n ceea ce privete
stabilirea preurilor serviciilor, dobndirea de noi clieni i meninerea clienilor existeni, ar putea avea un efect
negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare.

Schimbrile tehnologice rapide pot intensifica concurena i pot face ca tehnologiile sau serviciile noastre s
devin nvechite, iar noi am putea fi n incapacitate de a ne adapta la noile evoluii tehnologice sau de a le
pune n practic ntr-un mod eficient din punct de vedere al costurilor sau deloc.

Pieele n care ne desfurm activitatea sunt caracterizate de evoluii rapide i semnificative ale tehnologiei, ale
cererii i ale comportamentului clienilor i, prin urmare, se caracterizeaz printr-un mediu competitiv n

Pagina 28
continu schimbare. Avnd n vedere ritmul rapid al inovaiei tehnologice din industria noastr, ne confruntm
cu riscul ca tehnologia noastr s devin nvechit. Pentru a rmne competitivi, este posibil s fim nevoii s
facem investiii substaniale pentru a moderniza reelele noastre sau pentru a obine licene pentru tehnologii noi
i pentru a dezvolta i a instala noi tehnologii, cum ar fi, spre exemplu, 5G. Costul implementrii acestor
investiii ar putea fi semnificativ i nu exist nicio garanie c serviciile activate de ctre noile tehnologii vor fi
acceptate de ctre clieni, n msura necesar pentru a genera o rat de rentabilitate care este acceptabil pentru
noi. n plus, ne confruntm cu riscul unor complicaii neprevzute n desfurarea acestor servicii i tehnologii
noi i nu exist nicio garanie c estimrile noastre iniiale ale cheltuielilor de capital necesare pentru a oferi
astfel de servicii vor fi exacte. Exist riscul ca noile servicii i tehnologii s nu poat fi dezvoltate i/sau utilizate
n conformitate cu calendarele preconizate sau s nu fie viabile din punct de vedere comercial sau rentabile. n
cazul n care serviciile noastre nu sunt viabile din punct de vedere comercial, acest lucru ar putea duce la
cheltuieli suplimentare de capital sau la o scdere a profitabilitii. Orice astfel de modificare ar putea avea un
impact negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare.

n plus, evoluia tehnologic rapid face ca nivelul concurenei noastre viitoare s fie dificil de prevzut. De
exemplu, noile tehnologii de transmisie i mijloace de distribuire a coninutului sau creterea cererii
consumatorilor n ceea ce privete produsele bazate pe noile tehnologii de comunicaii mobile i accesibilitatea
acestor produse ar putea duce la apariia unor noi concureni sau la consolidarea poziiei concurenilor existeni.
Nu exist nicio garanie c vom reui s anticipm cu exactitate cerinele pieei n ceea ce privete noile
tehnologii. Orice astfel de nereuit ar putea afecta capacitatea noastr de a atrage i de a pstra clienii i de a
genera o cretere a veniturilor, care, n schimb, ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra situaiei i a
rezultatelor operaiunilor noastre. Pe de alt parte, este posibil s supraestimm cererea de noi tehnologii i
servicii de pe pia. n cazul n care orice nou tehnologie sau serviciu introdus() nu este acceptat() pe pia,
veniturile, marjele i fluxurile noastre de numerar pot fi afectate n mod negativ i, prin urmare, este posibil s
nu putem recupera orice investiie fcut pentru a implementa aceste tehnologii sau servicii noi. Succesul nostru
viitor depinde de capacitatea noastr de a anticipa, de a reaciona i de a ne adapta n timp util la schimbrile
tehnologice. Adaptarea cu succes la progresul tehnologic i la standardele industriale n curs de dezvoltare poate
necesita cheltuieli de capital substaniale i acces la tehnologii conexe sau generice pentru a introduce i a
integra cu succes noi produse i servicii. Imposibilitatea de a face acest lucru ne-ar putea afecta n mod negativ
poziia concurenial, activitatea, perspectivele, rezultatele operaiunilor i situaia financiar.

Ne desfurm activitatea ntr-un sector cu un flux mare de capital i am putea fi nevoii s suportm
cheltuieli de capital semnificative i s finanm o majorare substanial a capitalului nostru de lucru pentru
a ne menine poziia concurenial. Cheltuielile noastre de capital s-ar putea s nu genereze un rezultat
pozitiv sau s duc la scderea semnificativ a costurilor sau s contribuie la creterea activitii noastre.

Extinderea i exploatarea reelelor noastre fixe de fibr optic i a celor mobile, precum i costurile cu
dezvoltarea, vnzarea i marketingul produselor i serviciilor noastre, necesit cheltuieli de capital substaniale.
n ultimii ani, am efectuat investiii importante n vederea atragerii i meninerii clienilor, inclusiv cheltuieli
pentru echipamente i instalare i pentru implementarea de tehnologii noi precum GPON i pentru modernizarea
reelelor existente, precum introducerea progresiv a FTTB (Fibr-pn-la-cldire)/FTTH (Fibr-pn-
acas). ncepnd cu data prezentului Prospect, avem cerine privind capitalul n plin desfurare, precum,
printre altele, cele de mai jos:

extinderea reelei noastre fixe de fibr optic din Romnia i Ungaria;

extinderea i dezvoltarea n continuare a reelei noastre mobile din Romnia i Ungaria;

achiziia de drepturi suplimentare de difuzare a evenimentelor sportive, a filmelor i de alte drepturi de

difuzare;

rennoirea anumitor drepturi existente de difuzare;

costuri asociate cu echipamentele aflate n posesia clienilor (CPE) i achiziia de noi clieni; i

investiii asociate activitilor noastre de generare i comercializare a energiei electrice; i

pli efectuate n baza licenelor de telecomunicaii.

Cu toate acestea, nu se poate da nicio asigurare c orice cheltuieli curente sau viitoare de capital vor genera un
rezultat pozitiv sau vor duce la scderea semnificativ a costurilor sau vor contribui la creterea activitii

Pagina 29
noastre. Dac investiiile noastre nu genereaz rezultatele pozitive sau reducerile costurilor previzionate,
activitatea noastr ar putea s fie afectat negativ ntr-un mod semnificativ i creterea viitoare ar putea fi redus
semnificativ.

Pentru a finana cheltuielile noastre de capital i nevoile noastre de capital circulant, utilizm o combinaie de
resurse de lichiditi din operaiuni, datorii financiare, operaiuni de tip reverse factoring (finanarea facturilor
scadente de ctre o ter persoan) i vendor financing (mprumutul dat de o parte altei pri pentru ca aceasta
s achiziioneze produsele creditorului). Nevoile noastre de capital circulant au nregistrat fluctuaii n ultimii
ani, deoarece dezvoltarea afacerii noastre privind serviciile de telecomunicaii mobile necesit o cretere
semnificativ a cheltuielilor pentru telefoane mobile i alte CPE. n general, efectum plile ctre furnizorii
notri la scurt timp dup achiziia produselor, dar revindem telefoanele mobile achiziionate i alte CPE ctre
clienii notri, permind o amnare a plilor de pn la 12 luni. Pentru nevoile noastre legate de capitalul
circulant, ncheiem anumite contracte de reverse factoring i vendor financing care ne permit s extindem
termenul de plat a creanelor furnizorilor notri. n cazul n care nu putem negocia sau renegocia aceste
contracte, acest lucru ar putea avea un impact negativ semnificativ asupra capacitii noastre de a finana
extinderea continu a activitii noastre.

Pe lng cele descrise mai sus, desfurm anumite activiti de furnizare a energiei electrice. Aceast activitate
de furnizare a energiei electrice presupune plata pentru energia electric achiziionat de la teri n momentul
achiziiei acesteia; la rndul nostru ncasm plile corespunztoare de la clieni n decursul unei perioade
cuprinse ntre 30 i 45 de zile. n plus, cerinele noastre de lichiditi i capital pot crete dac ne extindem
activitatea n domenii suplimentare de activitate, dac accelerm ritmul nostru de cretere sau dac facem
achiziii viitoare. n cazul n care, din orice motiv, nu putem obine finanare adecvat pentru a putea ndeplini
aceste cerine, este posibil s fie necesar limitarea operaiunilor i a planurilor noastre de extindere, inclusiv a
planurilor de a extinde reeaua i oferta de servicii, operaiunile noastre ar putea fi semnificativ afectate n mod
negativ, creterea viitoare ar putea fi redus n mod semnificativ i poziia noastr concurenial ar putea fi
compromis.

O potenial deteriorare a condiiilor economice, politice i sociale generale interne din Romnia i Ungaria,
principalele ri n care ne desfurm operaiunile s-ar putea s nu poat fi contrabalansate de evoluiile
pozitive din alte piee.

Succesul nostru este strns legat de evoluiile economice generale din Romnia i Ungaria. Evoluiile negative
sau slbirea general a economiilor din Romnia i Ungaria, n special creterea nivelului de omaj, ar putea
avea un impact negativ direct asupra obiceiurilor de consum ale clienilor cu amnuntul, att n ceea ce privete
abonaii, ct i nivelurile de utilizare. Deoarece o parte substanial din veniturile noastre provine de la clienii
rezideniali care ar putea fi afectai de asemenea condiii, ar putea fi (i) mai dificil s atragem clieni noi, (ii) mai
probabil ca unii dintre clienii notri s treac la planuri tarifare inferioare sau la deconectarea tuturor sau a unei
pri din serviciile la care se aboneaz i (iii) mai dificil ca venitul mediu per utilizator (n englez, average
revenue per unit, n cele ce urmeaz ARPU) s fie meninut la nivelurile existente. Deteriorarea economiilor
romneti sau maghiare pot duce n continuare la un numr mai mare de clieni ru-platnici sau, n general,
poate avea ca rezultat deconectarea de la servicii. Creterea costurilor de operare i, n special, inflaia salarial
din Romnia i Ungaria ar putea duce la creteri ale cheltuielilor noastre operaionale. n plus, orice
incertitudine sau instabilitate din cadrul sau n legtur cu condiiile politice din Romnia i Ungaria, inclusiv
orice modificri ale regimurilor politice, ale cadrelor juridice i de reglementare sau ale politicilor de guvernare
ale acestora, ar putea afecta n mod negativ activitile i operaiunile noastre. Deoarece afacerea noastr este
concentrat, n principal, n Romnia i Ungaria, orice astfel de evoluii negative nu pot fi contrabalansate de
tendinele pozitive din alte piee. Prin urmare, o economie slab i evoluiile economice sau politice negative din
principalele ri n care ne desfurm activitatea ar putea pune n pericol obiectivele noastre de cretere i ar
putea avea un impact negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a
situaiei noastre financiare.

Putem fi afectai n mod negativ de incertitudinile continue, condiiile dificile ale economiei globale sau de
pieele volatile de capital sau credite.

ncepnd cu criza economic mondial din 2008, preocuprile cu privire la poteniala ncetinire economic i
recesiune din Europa, la disponibilitatea i costul creditelor, la diminuarea activitiii a ncrederii
consumatorilor, la inflaia i omajul crescut au continuat s contribuie la creterea volatilitii pieei i au
diminuat ateptrile economiilor europene i emergente, inclusiv ale jurisdiciilor n care ne desfurm
activitatea. Aceast instabilitate s-a agravat i mai mult atunci cnd, n data de 23 iunie 2016, Marea Britanie a
votat s prseasc Uniunea European, lucru care a generat o volatilitate ridicat pe pieele financiare
internaionale, care ar putea continua s afecteze n mod negativ condiiile economice europene i mondiale i

Pagina 30
care ar putea conduce la o instabilitate mai pronunat pe pieele financiare internaionale nainte i dup
stabilirea condiiilor relaiei viitoare a Regatului Unit cu Uniunea European. n plus, votul Regatului Unit
pentru prsirea Uniunii Europene a crescut ngrijorarea c anumii membri ai Uniunii Europene pot de
asemenea s organizeze referendumuri i s voteze pentru prsirea Uniunii Europene.

Unele dintre efectele instabilitii continue de pe pieele internaionale, inclusiv riscul de deflaie i instabilitatea
Euro, pot afecta un numr semnificativ de clieni, ducnd la creterea omajului i la o reducere a veniturilor
disponibile i la rspunsuri oficiale din partea guvernelor la criza economic, precum msurile de austeritate i
creterile ratelor de impozitare. Aceste condiii pot avea un efect negativ semnificativ asupra activitii i a
rezultatelor operaiunilor noastre. Spre exemplu, n ultimii ani, guvernul romn a implementat o serie de msuri
fiscale, inclusiv creterea impozitelor pe proprietile imobiliare, extinderea domeniului de aplicare al
contribuiilor sociale i impunerea anumitor taxe unice excepionale, care au afectat n mod direct rezultatele
operaiunilor noastre sau au avut drept rezultat scderea venitului disponibil al consumatorilor. n timp ce alte
msuri fiscale ale guvernului romn, cum ar fi reducerea TVA, ar trebui s aib, n principiu, un efect pozitiv
asupra populaiei i a veniturilor disponibile ale consumatorilor, incertitudinea n ceea ce privete aplicarea lor i
instabilitatea continu a regimului fiscal au redus, pe termen scurt, impactul potenial pozitiv al acestor msuri.
Condiiile economice defavorabile, incertitudinea fiscal i impozitarea special ar putea avea, n cele din urm,
un impact negativ direct i/sau indirect asupra cheltuielilor consumatorilor i/sau asupra preurilor pe care le
putem percepe pentru produsele i serviciile noastre.

Disponibilitatea redus a creditelor a avut i ar putea avea n viitor un efect negativ indirect asupra afacerii
noastre, prin reducerea cheltuielilor totale n rile n care ne desfurm activitatea, genernd sau contribuind la
generarea de reduceri semnificative ale valorii anumitor clase de active i, prin urmare, ale averii clienilor
notri i, mpreun cu climatul economic general, la creterea numrului de cazuri de nerespectare a obligaiilor
de plat i insolven n rndul clienilor notri.

n plus, pieele volatile de credit ne-au afectat i n trecut i ne-ar putea afecta i n viitor, prin creteri ale ratelor
dobnzilor ce se aplic datoriei noastre cu rat variabil i altor obligaii financiare, n special contractului de
facilitate de credit ncheiat la data de 7 octombrie 2016 (Contractul de Facilitate de Credit Senior),
contractul de facilitate de credit neangajant din data de 4 noiembrie 2013 (Contractul de Facilitate de Credit
ING) i contractul de facilitate de credit neangajant din data de 25 octombrie 2013 (Contractul de
Facilitate de Credit Citi). Lipsa de credite uor accesibile n viitor poate, de asemenea, restrnge capacitatea
noastr de cretere ntr-un ritm proporional cu oportunitile de afacere pe care le putem identifica. A se vedea
-Ne desfurm activitatea ntr-un sector cu un flux mare de capital i am putea fi nevoii s suportm
cheltuieli de capital semnificative i s finanm o majorare substanial a capitalului nostru circulant pentru a
ne menine poziia concurenial. Cheltuielile noastre de capital s-ar putea s nu genereze un rezultat pozitiv
sau s duc la scderea semnificativ a costurilor sau s contribuie la creterea activitii noastre. Toi aceti
factori i alte efecte ale unei recesiuni economice continue pe care este posibil s nu o putem prezice, pot avea
un efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare.

Suntem supui unor riscuri valutare tranzacionale asociate fluctuaiilor cursului de schimb.

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016 am generat aproximativ 89,1% din venituri n dou monede
funcionale principale ale noastre, leul romnesc i forintul maghiar (aproximativ 66,5%, cu excepia veniturilor
colectate n monedele funcionale locale, dar exprimate n euro). Cu toate acestea, la 31 decembrie 2016, am
avut obligaii de 408,3 milioane i 43,7 milioane US$, exprimate n euro i, respectiv, n dolari americani,
comparativ cu 495,2 milioane i 32,7 milioane US$, la 31 decembrie 2015. Obligaiile noastre n euro se
refer, n principal, la datorii financiare restante, iar expunerea noastr la dolarul american se refer, n
principal, la achiziiile de coninut pentru televiziune prin cablu i DTH i la achiziiile de CPE mobile. O
depreciere semnificativ a monedelor noastre operaionale principale n raport cu Euro i, ntr-o msur mai
mic, cu dolarul american, ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a
rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

n special, capacitatea noastr de a rambursa sau de a refinana obligaiile noastre financiare exprimate n euro,
ar putea fi afectate negativ de o apreciere semnificativ a euro n raport cu monedele noastre funcionale. De
asemenea, aceast apreciere ar putea reduce semnificativ rezultatele financiare consolidate raportate n Euro (a
se vedea Suntem supui unor riscuri de conversie valutar asociate fluctuailor cursului de schimb).
Aceast mprejurare ar putea conduce la o nclcare a anumitor obligaii financiare ce ne incumb n
conformitate cu obligaiunile n valoare de 350 milioane cu dobnda de 5,0% scadente n 2023
(Obligaiunile 2016), Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit ING i alte
faciliti de credit existente, crendu-ne astfel necesitatea de a obine derogri de la aceti creditori sau cauznd

Pagina 31
accelerarea acestor faciliti de credit. n concordan cu abordarea noastr istoric, s-ar putea s asigurm
mpotriva acestor riscuri valutare tranzacionale plile de dobnzi i/sau rambursrile integrale sau a unei pri a
sumei principale din datoria noastr financiar. Cu toate acestea, indiferent de acordurile ncheiate pentru
acoperirea riscului, riscurile rezultate din fluctuaiile cursului de schimb valutar nu pot fi contrabalansate n mod
adecvat, cauznd pierderi. n plus, aprecierea susinut a euro i a dolarului american pot necesita
contrabalansarea impactului acestor fluctuaii ale cursului de schimb valutar prin creterea preurilor pltibile de
clienii din Romnia i Ungaria, care sunt facturate n monedele locale, ceea ce ar putea conduce la o reducere a
numrului de RGU i afecta n mod negativ semnificativ activitatea, perspectivele, rezultatele operaiunilor i
situaia noastr financiar. A se vedea Riscuri legate de Investiiile n rile n care ne desfurm
activitatea Referendumul din Marea Britanie, n urma cruia s-a votat pentru prsirea Uniunii Europene de
ctre Marea Britanie, ar putea crea nesiguran politic i economic i riscuri de natur a avea un efect
negativ asupra pieelor pe care ne desfurm activitatea i asupra activitii noastre.

Suntem supui unor riscuri de conversie valutar asociate fluctuailor cursului de schimb.

Situaiile Financiare sunt prezentate n euro. Cu toate acestea, cea mai mare parte a veniturilor i a cheltuielilor
noastre sunt exprimate n leul romnesc i forintul maghiar i sunt convertite n euro la cursurile de schimb
aplicabile pentru a fi incluse n Situaiile Financiare consolidate. n plus, unele dintre mprumuturile noastre i
plile de dobnzi aferente acestora, precum i alte active i pasive, sunt exprimate n alte monede dect euro,
acestea trebuind, de asemenea, s fie convertite n euro, la cursurile de schimb aplicabile, atunci cnd pregtim
Situaiile Financiare consolidate. Prin urmare, suntem expui la fluctuaii ale cursurilor de schimb, atunci cnd
convertim n euro sume exprimate n alte monede dect euro, n scopuri de raportare. Orice fluctuaie a valorii
unei monede funcionale relevante n raport cu euro ar putea afecta valoarea veniturilor, a costurilor, a activelor
i a pasivelor noastre, astfel cum se menioneaz n Situaiile Financiare consolidate, ceea ce ar putea afecta, la
rndul su, situaia noastr financiar raportat i rezultatele operaiunilor dintr-o perioad de raportare dat. A
se vedea Riscuri legate de Investiiile n rile n care ne desfurm activitatea Referendumul Marea
Britanie, n urma cruia s-a votat pentru prsirea Uniunii Europene de ctre Marea Britanie, ar putea crea
nesiguran politic i economic i riscuri de natur a avea un efect negativ asupra pieelor pe care ne
desfurm activitatea i asupra activitii noastre.

Poate avea loc o defeciune sau o ntrerupere a funcionrii reelelor noastre.

Serviciile noastre de televiziune prin cablu, telecomunicaii mobile, internet fix, date fixe i telefonie fix sunt n
prezent furnizate prin intermediul reelelor noastre de transmisie, compuse n principal din cabluri din fibr
optic. n plus, la data de 31 decembrie 2016, aveam puse n funciune aproximativ 3.400 de staii de baz
pentru reele de telefonie mobil, pentru serviciile noastre de telecomunicaii mobile. Mai mult, sistemul nostru
de tehnologie a informaiei cuprinde numeroase sisteme interconectate, care sunt actualizate, modernizate i
mbuntite i integrate cu sisteme noi, n mod periodic. n cazul n care aceste sisteme nu sunt ntreinute sau
actualizate, n special n cazul n care actualizrile pot fi necesare pentru a susine produse sau servicii noi sau
extinse, acestea nu mai pot permite susinerea sau extinderea activitii noastre, deoarece activitatea noastr este
condiionat de performana continu i nentrerupt a reelei noastre. Capacitatea noastr de a furniza servicii
poate fi afectat de ntreruperi ale sistemelor noastre, cauzate de disfuncionaliti ale comunicaiilor ce pot fi
generate, printre altele, de virui, ntreruperi de curent, dezastre naturale, defecte de software, tieri ale
cablurilor de transmisie, sabotaj, acte de terorism i de vandalism i acces neautorizat. Orice astfel de
ntrerupere sau alte daune care afecteaz reeaua noastr ar putea duce la pierderi substaniale care nu sunt
acoperite n mod adecvat de poliele noastre de asigurare existente. Msurile de recuperare n caz de dezastru, de
securitate i de protecie a continuitii serviciului pe care le-am ntreprins sau pe care le-am putea ntreprinde n
viitor, precum i monitorizarea performanei reelei noastre, pot fi insuficiente pentru a evita pierderile. Reeaua
noastr poate fi sensibil la ntreruperile reelei i la problemele tehnologice frecvente, iar aceste dificulti se
pot agrava n timp. Aceste ntreruperi pot afecta furnizarea serviciilor noi sau existente i reputaia noastr,
ducnd la reparaii costisitoare i la pierderea clienilor. Att timp ct ntreruperea persist, veniturile noastre ar
putea fi afectate n mod semnificativ, iar acest lucru ar putea, la rndul su, s aib un efect negativ semnificativ
asupra fluxurilor noastre de numerar din exploatare, asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor
operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Exist riscul s nu putem utiliza sateliii Intelsat i Telenor pentru a difuza serviciile DTH i s nu gsim o
alternativ acceptabil din punct de vedere comercial ntr-o perioad rezonabil de timp.

n prezent, difuzm programe pentru serviciile noastre DTH utiliznd nou transpondere (i utilizm un
transponder suplimentar pentru transmitere de semnal non-DTH), dintre care apte sunt situate pe un satelit
exploatat de Intelsat Global Sales and Marketing Ltd. (Intelsat), iar celelalte dou sunt nchiriate prin
intermediul Intelsat, pe un satelit Telenor. Contractul nostru de nchiriere expir n noiembrie 2017 i nu exist

Pagina 32
nicio garanie c termenul contractului poate fi prelungit n condiii financiare similare sau c nu vom fi nevoii
s gsim furnizori alternativi. Deoarece DTH presupune o activitate competitiv, sensibil la pre, este posibil s
nu putem repercuta asupra clienilor notri DTH, n totalitate sau parial, o majorare a costurilor de transmisie
prin satelit.

O majorare semnificativ a costurilor noastre agreate in contractul cu Intelsat sau intr-un alt contract incheiat cu
un operator de satelit alternativ, ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra rezultatelor operaiunilor
noastre i a situaiei noastre financiare.

Transmisiunile prin satelit pot fi, de asemenea, ntrerupte din diverse motive, printre care:

defeciune a transponderului sau alt degradare de natur electronic a satelitului;

epuizarea combustibilului pentru meninerea sateliilor la post;

degradarea prematur a celulelor solare care alimenteaz satelitul;

defeciuni ale staiilor de control de la sol, de natur s provoace alunecarea satelitului de pe staia sa i,
prin urmare, incapacitatea acestuia de a transmite semnale ctre zona desemnat;

daune cauzate de deeuri spaiale i explozii solare;

sisteme, software, dispozitive mecanice defecte sau vicii ascunse de construcie; i

funcionare defectuoas sau alte cauze.

Mai mult, capacitatea satelitar pe care o putem obine este limitat de spectrul de transmisie eficient alocat de
ctre organismele naionale, regionale i internaionale de reglementare competente ale operatorilor de satelii,
care furnizeaz acoperire prin satelit n zonele n care ne desfurm activitatea. Intelsat nu are obligaia
contractual de a crete capacitatea satelitar pe care o pune la dispoziia noastr.

n cazul n care sateliii pe care i utilizm se deterioreaz n mod semnificativ sau devin indisponibili din
motive de reglementare sau din orice alt motiv, este posibil s nu putem asigura n timp util o capacitate de
nlocuire pe un satelit alternativ sau la aceeai calitate i la acelai pre sau la o calitate sau un pre similare.
Capacitatea noastr de a recupera pierderile cauzate de defeciuni ale Intelsat sau Telenor poate fi de asemenea
limitat. Chiar i n cazul n care sunt disponibile capaciti alternative pe ali satelii, este posibil s fie necesar
ca sateliii de nlocuire s fie repoziionai i amplasai n acelai loc n care se gsesc sateliii pe care i utilizm
n prezent. Dac nu este posibil poziionarea sateliilor de nlocuire mpreun cu ceilali satelii, vom fi nevoii
s reorientm antenele parabolice de recepie ale tuturor clienilor notri existeni pentru a le permite acestora s
primeasc semnalul nostru. Orientarea precis necesit instrumente i experien de specialitate i, n opinia
noastr, costurile reorientrii tuturor antenelor parabolice de recepie ale clienilor notri existeni, n cazul unei
defeciuni a reelelor de satelit pe care le utilizm, ar putea fi substaniale. Mai mult, timpul necesar reorientrii
antenelor noastre parabolice ctre satelii alternativi ar varia n funcie de pia. Prin urmare, imposibilitatea de a
utiliza sateliii Intelsat sau ai Telenor sau de a obine acces la niveluri suficiente ale lrgimii de band de satelit,
n timp util i la preuri acceptabile din punct de vedere comercial, sau orice defeciune a sistemului, accident
sau bre de securitate care cauzeaz ntreruperi ale activitii noastre pe reelele de satelit pe care le utilizm, ar
putea afecta capacitatea noastr de a furniza servicii clienilor notri i ar avea un efect negativ semnificativ
asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Creterea i extinderea noastr n noi domenii de activitate poate face dificil obinerea de resurse
operaionale i manageriale adecvate, limitndu-ne, astfel, capacitatea de a ne extinde operaiunile.

Am cunoscut o cretere i o dezvoltare substaniale ntr-o perioad relativ scurt de timp, iar dezvoltarea
activitii noastre poate continua n viitor. Spre exemplu, n 2014 am relansat n Romnia serviciile de
telecomunicaii mobile i ne-am concentrat pe cretere n acest domeniu, nregistrnd o cretere de aproximativ
27,5% de RGU n anul ce s-a ncheiat la data de 31 decembrie 2015 i de aproximativ 19,1% de RGU n anul ce
s-a ncheiat la data de 31 decembrie 2016. De asemenea, s-ar putea s lansm servicii de telecomunicaii mobile
n Ungaria n 2018 sau mai trziu. n plus, n 2012 i respectiv, n 2015, am adugat activitilor noastre
producerea de energie solar i furnizarea de energie. Complexitatea operaional a activitii noastre, precum i
responsabilitile conducerii noastre au sporit ca urmare a acestei creteri, punnd o presiune semnificativ
asupra resurselor relativ limitate ale conducerii noastre. Vom fi nevoii s continum s ne mbuntim
sistemele financiare i operaionale i controalele i procedurile administrative pentru a ine pasul cu creterea
noastr. De asemenea, vom fi nevoii s meninem o strns coordonare ntre membrii personalului nostru din

Pagina 33
domeniul logistic, tehnic, al contabilitii, financiar, al marketingului i al vnzrilor. Gestionarea creterii
noastre va necesita, printre altele, i:

capacitatea de a integra noi achiziii n cadrul operaiunilor noastre;

dezvoltarea continu a controalelor noastre financiare i administrative i a sistemelor IT, precum i

implementarea lor n cadrul activitilor nou achiziionate;

capacitatea de a administra activiti de marketing intense;

angajarea i formarea de personal nou;

capacitatea de a se adapta la schimbrile de pe piaa n care ne desfurm activitatea, inclusiv la

schimbrile legislative;

capacitatea de a se adapta la noile regulamente i regimuri de reglementare; i

capacitatea de a administra taxe suplimentare, de a face fa unei concurene intense i de a rspunde

cerinelor crescute pentru serviciile noastre.

n special, n ceea ce privete lansarea serviciile de telecomunicaii mobile n Ungaria n 2018 sau mai trziu, nu
avem experien pentru operarea acestui tip de activitate n zona geografic respectiv i licena noastr actual
de 1.800 MHz este limitat la un duplex de 5Mhz. Nu poate exista nicio asigurare c vom avea succes n
activitatea de adaptare la cerinele acestei piee sau c vom putea suplimenta licena noastr actual n cazul n
care o cretere a respectivei activiti o va cere, dat fiind c licenele n domeniul telecomunicaiilor mobile se
acord de obicei n cadrul unor procese de licitaie public.

Incapacitatea de a asigura resurse operaionale i manageriale adecvate i de a administra cu succes creterea,

poate avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a
situaiei noastre financiare.

Exist riscul s nu putem atrage i reine personalul cheie, administratorii, directorii, angajaii i alte
persoane fr de care nu am putea gestiona n mod eficient activitatea noastr.

Depindem de disponibilitatea i de serviciul nentrerupt ale unui numr relativ mic de administratori cheie,
angajai i alte persoane, inclusiv de ale fondatorului i Preedintelui Consiliului de Administraie, Zoltn
Teszri, ale administratorilor i ale membrilor conducerii. Aceste persoane cheie sunt intens implicate n
activitatea noastr de zi cu zi i, n acelai timp, au obligaia de a lua decizii strategice, s asigure punerea n
aplicare a acestora i s gestioneze i s supervizeze dezvoltarea noastr. Pierderea oricreia dintre aceste
persoane cheie poate afecta n mod semnificativ planurile financiare, dezvoltarea produselor, extinderea reelei,
planurile de marketing i alte planuri ale noastre, lucru care, la rndul su, ne-ar putea afecta capacitatea de a
respecta obligaiile de meninere a parametrilor financiari coninute n contractele noastre de facilitate de credit,
n special n Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit Citi i n Contractul de
Facilitate de Credit ING. n mod particular, implicarea continu a dlui. Teszri n urmrirea obiectivelor
strategice ale Societii reprezint un factor cheie pentru dezvoltarea noastr continu i pentru poziia noastr
concurenial. n plus, concurena pentru directori executivi calificai din industria telecomunicaiilor de pe
pieele n care ne desfurm activitatea, este intens. Rezultatele viitoare ale operaiunilor noastre depind n
mare parte de contribuia nentrerupt a conducerii noastre existente i de abilitatea noastr de a ne extinde
echipa de conducere prin atragerea de noi membri calificai, care pot fi dificil de identificat i de recrutat. Dac
oricare dintre directorii notri executivi sau alte persoane cheie i nceteaz raporturile de munc sau de
colaborare cu noi, activitatea, perspectivele, rezultatele operaiunilor i situaia noastr financiar ar putea fi
afectate negativ ntr-un mod semnificativ.

Dac nu ne meninem i nu ne mbuntim reputaia n ceea ce privete calitatea serviciilor noastre,

capacitatea noastr de a atrage noi clieni i de a pstra clienii existeni poate fi afectat.

Capacitatea noastr de a pstra clienii i de a atrage clieni noi, depinde parial de recunoaterea mrcii i a
reputaiei companiei noastre pentru calitatea serviciilor. Reputaia i marca noastr pot fi afectate dac
ntmpinm dificulti n furnizarea de servicii noi sau deja existente, fie din cauza unor defeciuni tehnice, a
lipsei echipamentului necesar, a modificrilor ofertelor noastre de produse tradiionale, a dificultilor
financiare, fie din orice alte motiv. Atingerea adus reputaiei i mrcii noastre poate avea un impact negativ
semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei financiare a companiei
noastre.

Pagina 34
Creterea i profitabilitatea noastr depind, n principal, de cererea continu pentru produse i servicii de
cablu i telecomunicaii din Romnia i Ungaria, de capacitatea noastr de a atrage i de a pstra clienii i
de a ne extinde cu succes activitatea noastr de prestare a serviciilor de telecomunicaii mobile.

Creterea i profitabilitatea noastr depind de o cerere continu pentru produsele i serviciile noastre i de
creterea numrului de RGU, de abilitatea noastr de a ne extinde cu succes serviciile de telecomunicaii mobile,
precum i de rata dezabonrilor, cauzate de transferul clienilor la concuren sau de ncetarea abonamentelor la
serviciile noastre a respectivilor clieni n alt mod.

n cazul n care, n general, cererea pentru serviciile noastre nu crete, dac nu putem maximiza veniturile
generate de clienii existeni prin intermediul vnzrii ncruciate, dac nu putem continua s extindem
activitatea noastr de servicii de telecomunicaii mobile sau dac nu putem atrage clieni noi de la concurenii
notri sau n alt mod, acest lucru ar putea avea un impact negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor,
a rezultatelor operaionale i a situaiei noastre financiare.

Dac nu putem dobndi sau pstra drepturile asupra coninutului sau programelor sau dac nu putem face
acest lucru la preuri competitive, nu putem pstra sau crete baza de clieni, iar costurile operaiunilor
noastre pot crete.

Succesul afacerii noastre depinde, printre altele, de calitatea i varietatea programelor de televiziune furnizate
clienilor notri. n principal, depindem de teri pentru furnizarea de coninut pentru programe TV i ne obinem
singuri licenele pentru drepturile de difuzare a anumitor evenimente sportive de mare interes i a filmelor pe
propriile canale premium din Romnia i Ungaria. Acordurile noastre privind programele au, n general, durate
care variaz ntre 1 i 5 ani (inclusiv opiunile de prelungire a duratei) i conin diverse prevederi referitoare la
rennoire, anulare i ajustare a preurilor. Nu exist nicio garanie c vom reui s rennoim drepturile noastre
pentru canale sau coninut la expirarea duratelor contractuale aplicabile n prezent, sau c vom reui s le
rennoim n condiii competitive. Dac nu vom reui s negociem sau s renegociem contracte pentru coninut
popular n condiii satisfctoare sau chiar deloc, nu vom putea oferi clienilor notri un produs atractiv i
popular, la un pre pe care acetia sunt dispui s l plteasc.

n general, contractele noastre pentru programe pot fi reziliate dac nu efectum oricare dintre plile datorate
sau dac ne nclcm obligaiile de a menine n siguran sau n parametrii tehnici agreai semnalul de
transmisie i dac nu remediem orice astfel de nclcri ntr-o anumit perioad de timp cuprins, de regul,
ntre 10 i 30 de zile.

Capacitatea de a difuza anumite competiii sportive, n special meciuri de fotbal, este o condiie esenial pentru
capacitatea noastr de a atrage i pstra clienii. n prezent, deinem drepturi de difuzare a unora dintre cele mai
populare competiii din rile n care ne desfurm activitatea, precum Liga 1 Orange (cel mai nalt nivel n liga
de fotbal profesionist din Romnia) i Cupa Romniei (cupa de fotbal profesionist din Romnia). Cu toate
acestea, nu exist nicio garanie c vom reui s achiziionm sau s rennoim drepturile existente de difuzare la
expirarea contractelor n cauz. Spre exemplu, n 2015 am pierdut dreptul de a difuza UEFA Champions League
i UEFA Europa League n Romnia, n favoarea unuia dintre principalii notri concureni, Telekom Romnia.
Drepturile noastre actuale privind cele dou competiii naionale de fotbal de cel mai nalt nivel din Romnia nu
au fost obinute direct de la organizatorii respectivi, ci prin intermediul unei sublicene de la o companie numita
Intel Sky Broadcast Ltd. (Intel Sky). Aceast sublicen expir la sfritul sezonului de fotbal 2018/2019. De
asemenea, Consiliul Concurenei din Romnia (CC) investigheaz n prezent circumstanele n care Liga
Profesionist Romn de Fotbal a acordat Intel Sky licena pentru ambele competiii. n cazul n care licena
Intel Sky este anulat, ne-am putea pierde drepturile de difuzare relevante i este posibil s nu putem oferi
clienilor notri un produs alternativ popular.

Considerm c, pentru a putea concura cu succes, trebuie s continum s obinem coninut atractiv i s l
furnizm clienilor notri, la preuri competitive. Atunci cnd oferim coninut nou sau la expirarea contractelor
pentru programe sau a licenelor de difuzare existente, furnizorii notri de coninut pot decide s mreasc
tarifele pe care le percep pentru coninut, crescnd astfel costurile noastre de funcionare. n plus, multe dintre
canalele TV pe care le difuzm n Romnia sunt supuse regulilor de must-carry, ceea ce presupune c
furnizorii de coninut au optat pentru difuzarea acestora n mod gratuit, ceea ce creaz, n anumite condiii, o
obligaie n sarcina noastr de a le include n grila noastr de televiziune prin cablu. Dac unele sau toate
canalele TV principale pe care le difuzm n Romnia ar opta s nu fie supuse regulilor must-carry, s-ar putea
s fim obligai s pltim pentru retransmiterea lor sau s ncetm transmiterea acestor canale TV ca parte a
serviciilor pe care le oferim, ceea ce ar putea duce la creterea costurilor asociate sau la o potenial dezabonare
a clienilor.

Pagina 35
Cerinele de reglementare din unele jurisdicii, precum cele din Ungaria, afecteaz furnizorii de coninut, spre
exemplu, cerndu-le acestora s produc canale de high definition, ceea ce le-ar putea determina pe acestea s
creasc tarifele pe care le percep de la noi. Majorarea taxelor pentru programe sau a taxelor de licen sau
modificrile modului de calcul al taxelor pentru programe sau de licen, ne-ar putea fora s majorm preurile
abonamentelor noastre, care, la rndul lor, ar putea determina clienii s rezilieze abonamentele lor sau
potenialii clieni noi s nu se aboneze. n plus, dac ar fi s nclcm termenii contractelor aplicabile, furnizorii
de coninut ar putea decide s rein un anumit coninut sau am putea pierde dreptul de a retransmite anumite
programe sau de a difuza anumite competiii. De asemenea, furnizorii de programe i emitorii pot alege s
distribuie programele lor prin platforme de distribuie, precum platformele online, sau pot ncheia acorduri de
exclusivitate cu ali distribuitori. Dac nu putem transfera orice taxe majorate pentru programe sau pentru
licene asupra clienilor notri sau dac pierdem drepturile de a transmite anumite programe sau de a difuza
anumite competiii, aceste mprejurri ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra reputaiei, poziiei
concureniale, activitii, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre financiare.

Strategia noastr de afaceri poate determina scderea cifrelor noastre de ARPU.

Baza noastr de clieni de pe pieele noastre principale din Romnia i Ungaria, pentru alte servicii dect cele de
DTH, este situat n principal, n centre cu populaie urban mai nstrit. Cu toate acestea, pe msur ce ne
extindem ctre segmente demografice mai puin nstrite de pe pieele noastre geografice, cifrele ARPU pot
scdea n funcie de modificrile mixului nostru de clieni i ale preurilor la care sunt oferite pachetele noastre.
Spre exemplu, pachetul nostru Popular de televiziune prin cablu din Romnia, care se adreseaz clienilor din
mediul rural, ofer mai puin coninut i genereaz mai puin venit dect pachetele noastre Basic/Analogic sau
Extra/Digital. Mai mult, ARPU raportat la televiziunea prin cablu, DTH i internet fix poate fi afectat de
fluctuaiile cursurilor de schimb. A se vedea Suntem supui unor riscuri de conversie valutar asociate
fluctuailor cursului de schimb). O scdere semnificativ a ARPU fa de nivelurile actuale ar putea avea un
efect negativ semnificativ asupra activitii, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre
financiare.

Exist riscul s nu putem gestiona rata de dezabonare a clienilor.

Dezabonarea determinat, printre altele, de nivelul ridicat al concurenei, este o problem cu care se confrunt
industriile precum cea a televiziunii cu plat (care include segmentele de afaceri reprezentate de televiziunea
prin cablu i DTH), a internetului fix i a datelor fixe, a telefoniei fixe i a serviciilor de telecomunicaii mobile.
n mod special, serviciile noastre de DTH i de telefonie fix s-au confruntat cu un nivel de dezabonare relativ
ridicat n ultimii ani. Dei dezabonarea poate avea un efect negativ asupra activitii noastre, ne concentrm pe
creterea numrului total de RGU, ARPU, a veniturilor, a EBITDA, a EBITDA Ajustat i a Marjei Ajustate
EBITDA, ca indicatori cheie ai performanei noastre, i nu pe dezabonare. Considerm c nivelurile noastre de
dezabonare sunt comparabile cu cele ale principalilor concureni de pe pieele noastre principale.

Rata dezabonrii clienilor ar putea crete ca urmare a:

disponibilitii serviciilor concurente, dintre care unele pot fi mai ieftine sau superioare din punct de
vedere tehnologic celor oferite de noi sau pot oferi coninut sau caracteristici pe care noi nu le oferim;

orientarea clienilor ctre zone n care noi nu putem oferi servicii;

nemulumirea clienilor privind calitatea serviciului nostru pentru clieni, inclusiv privind erorile de
facturare;

ntreruperi n furnizarea serviciilor ctre clieni prin intermediul reelei noastre i gestionarea deficitar
a incidentelor; i

deciziei clienilor de a nceta utilizarea unui anumit serviciu, fr a-l nlocui cu un serviciu echivalent
furnizat de concurenii notri.

Incapacitatea noastr de a controla dezabonarea clienilor sau o cretere a ratei acesteia, n special n ceea ce
privete serviciul nostru DTH i telefonie fix, ca urmare a oricruia dintre aceti factori, poate conduce la o
reducere a veniturilor i a RGU sau la costuri ridicate de pstrare a acestor clieni, aspecte care pot avea un
impact negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare.

Pagina 36
Este posibil ca asigurarea noastr s nu acopere toate pierderile, obligaiile i daunele poteniale n legtur
cu activitatea noastr, anumite riscuri fiind neasigurate sau neasigurabile.

Meninem o poli de asigurare n ceea ce privete echipamentele noastre de comunicaii critice din centrele de
date din Bucureti i din anumite noduri de reea cheie din Romnia, pentru serviciile pe care le oferim, inclusiv
pentru facilitile noastre de tip up-link din Bucureti. De asemenea, meninem polie de asigurare obligatorie de
rspundere civil i polie de asigurare pentru pagube materiale pentru flota noastr de automobile. Cu toate
acestea, n afar de asigurarea obligatorie de rspundere civil i de asigurarea mpotriva calamitilor i a
coliziunii pentru flota noastr de automobile, nu meninem polie de asigurare pentru operaiunile noastre din
Ungaria. Nu putem garanta c o asigurare va continua s fie disponibil pentru noi, sau c vom reui s o
rennoim n condiii comerciale rezonabile. Este posibil ca asigurarea noastr s nu fie suficient pentru a
acoperi toate pierderile sau obligaiile noastre de rspundere poteniale. n prezent, nu avem nicio acoperire
pentru ntreruperea activitii sau pentru pierderea personalului cheie de conducere, iar o proporie important a
activelor noastre nu este asigurat. n cazul n care un eveniment semnificativ afecteaz una dintre facilitile
sau reelele noastre, am putea suferi pierderi substaniale de proprietate i perturbri semnificative n furnizarea
serviciilor noastre, pentru care nu am fi despgubii. n plus, n funcie de gravitatea daunelor cauzate
proprietii, este posibil s nu putem reconstrui n timp util proprietatea deteriorat sau s nu o putem reconstrui
deloc. Nu meninem fonduri separate sau nu punem deoparte, n alt mod, provizioane pentru aceste tipuri de
evenimente. Orice astfel de pierdere sau cerere de despgubire pentru daune din partea terilor ar putea avea un
efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare.

Activitatea noastr se bazeaz pe sisteme sofisticate de facturare i de control al creditelor i orice probleme
ale acestor sisteme ar putea duce la perturbarea operaiunilor noastre.

Sistemele de facturare i de control al creditelor sunt eseniale pentru ca noi s putem crete fluxurile de
venituri, s evitm pierderile de venituri, s monitorizm costurile i problemele poteniale privind creditele i
s facturm clienii notri n mod corespunztor i n timp util. Se ateapt ca noile tehnologii i aplicaii s
creasc ateptrile clienilor i s creeze cereri tot mai mari n ceea ce privete sistemele de facturare i de
control al creditelor. Orice deteriorare, ntrziere sau ntrerupere a sistemelor sau defeciune a serverelor sau a
serverelor de rezerv utilizate pentru sistemele de facturare i de control al creditelor poate perturba operaiunile
noastre, ceea ce ar avea un impact negativ semnificativ asupra reputaiei, a activitii, a perspectivelor, a
rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Activitatea noastr se bazeaz pe hardware, software, mrfuri i servicii furnizate de teri. Aceti furnizori pot
alege s ntrerup furnizarea produselor sau serviciilor lor, s ncerce s ne impun preuri necompetitive
sau s aleag s nu rennoiasc contractele cu noi.

Avem relaii importante cu anumii furnizori de hardware, software i servicii (precum ECI, Huawei, Kaon,
Nagravision S.A. (Nagravision), Nokia i ZTE). Aceti furnizori pot, printre altele, extinde timpul de livrare,
furniza echipamente nefiabile, majora preurile i limita sau ntrerupe furnizarea din cauza deficitelor, a
cerinelor de afacere proprii sau din alte motive. Cu toate c nu suntem total dependeni de produsele de
hardware, softwarei serviciile furnizate de anumii furnizori, n multe cazuri, am fcut investiii substaniale n
echipamentele sau software-ul unui anumit furnizor, ceea ce face dificil gsirea cu rapiditate a unor furnizori
nlocuitori, n cazul n care un furnizor refuz s ne ofere preuri favorabile, nceteaz s mai produc
echipamentele pe care le folosim sau nu va mai oferi asistena de care avem nevoie. n cazul n care produsele
hardware sau software sau servicii conexe sunt defecte sau n cazul n care furnizorii sunt insolvabili, executarea
total sau parial a creanelor fa de furnizori poate fi dificil sau imposibil. Apariia oricruia dintre aceste
riscuri poate crea probleme tehnice, prejudicia reputaia noastr, conduce la pierderea clienilor i poate avea un
efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare. n plus, obligaiile noastre contractuale fa de clienii notri pot depi sfera de aplicare a garaniilor
pe care le-am obinut de la furnizori.

De asemenea, suntem expui unor riscuri asociate unei poteniale instabiliti financiare a furnizorilor notri. n
cazul n care furnizorii notri ar ntrerupe furnizarea anumitor produse, s-ar afla n imposibilitatea de a furniza
echipamente care ar ndeplini specificaiile noastre sau ar ntrerupe furnizarea de echipamente sau servicii ctre
noi, fie ca urmare a falimentului sau n alt mod i nu am putea obine produse nlocuitoare satisfctoare, aceste
mprejurri ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei
noastre financiare.

Pagina 37
Rezultatele activitii noastre de furnizare a energiei electrice sunt dependente de preul la care putem
cumpra energia electric de la tere pri. Volatilitatea costurilor energiei electrice poate avea un impact
negativ asupra situaiei noastre financiare i rezultatelor operaiunilor.

Achiziionm energie electric, pe care o vindem ulterior clienilor notri de pe platformele de tranzacionare
angro, n conformitate cu prevederile legate aplicabile ce interzic contracte de tip over the counter n afara
pieei. ntruct preul pe care l facturm clienilor n ce privete activitatea noastr de furnizare de energie este
unul fix, creterea costurilor pentru energia electric pe care o achiziionm de la tere pri pe platformele de
tranzacionare poate avea un efect negativ asupra situaiei noastre financiare i rezultatelor operaiunilor. De
exemplu, din cauza volatilitii neobinuite a costurilor pentru energia electric pe care am achiziionat-o, am
nregistrat o pierdere EBITDA de 2,3 milioane n ultimul trimestru al anului 2016 i o pierdere EBITDA
estimat de 7 milioane n primul trimestru al anului 2017 din activitatea noastr de furnizare a energiei
electrice. Nu putem garanta c nu vor exista creteri sau volatilitate a costurilor energiei electrice n cele ce
urmeaz sau c asemenea creteri sau volatilitate nu vor avea un efect negativ semnificativ asupra activitii
noastre de furnizare de energie electric i, prin urmare, i asupra situaiei noastre financiare i rezultatelor
operaiunilor pe viitor. Cu toate c am luat msuri pentru a ne reduce expunerea la volatilitatea costurilor, nu
putem garanta c aceste eforturi vor fi eficace, din cauza variaiilor naturale a nivelului cererii lunare venite din
partea fiecrui client, fie din segmentul clienilor noncasnici sau din cel casnic, precum i variaiile neprevzute
ale costurilor pentru energie electric pe pieele de energie electric din Romnia n viitor.

Activitatea noastr se bazeaz pe licene de la tere pri i pe alte acorduri de proprietate intelectual

Ne bazm n activitatea noastr pe licene de la tere pri i alte acorduri de proprietate intelectual care ne
permit s ne desfurm activitatea. Elementele de reea i echipamentele de telecomunicaii, inclusiv hardware-
ul, software-ul i firmware-ul implementate n reeaua noastr sunt liceniate sau cumprate de la diveri teri,
inclusiv de la vnztori care dein drepturi de proprietate intelectual pentru a utiliza aceste elemente i
echipamente. Dei aceste acorduri includ garanii, despgubiri i dreptul de reziliere n cazul oricrei nclcri
sau al unui risc de nclcare a oricror drepturi de proprietate intelectual, nu exist nicio garanie c entitile
concurente sau ali teri nu vor contesta sau eluda drepturile de proprietate intelectual pe care le deinem sau pe
care le subliceniem sau c drepturile de proprietate intelectual relevante sunt valabile, pot fi puse n executare
sau suficient de extinse pentru a proteja interesul nostru sau c acestea ne vor oferi vreun avantaj concurenial.
Orice pierdere sau retragere a acestor drepturi de proprietate intelectual ar putea afecta capacitatea noastr de
furnizare a serviciilor.

Capacitatea noastr de a furniza servicii viabile din punct de vedere comercial, depinde parial de diversele
noastre acorduri de interconectare, roaming i MVNO cu ali operatori i cu furnizori teri de reele, precum
i de impactul reglementrilor privind roamingul, aplicabile la nivelul Uniunii Europene.

Capacitatea noastr de a furniza servicii de telecomunicaii mobile i fixe viabile din punct de vedere comercial
depinde parial de acordurile noastre de interconectare i roaming ncheiate cu ali operatori. n special, n
anumite regiuni, suntem dependeni de interconectarea cu reelele mobile i fixe ale concurenilor notri i de
infrastructura aferent, pentru funcionarea cu succes a activitii noastre. n Romnia i Ungaria, ANCOM i,
respectiv, NMIAH, reglementeaz cadrele care guverneaz taxele de interconectare, cu scopul de a facilita
accesul la reelele altor companii. n Romnia, ANCOM stabilete plafoanele tarifare pentru preurile de
interconectare pe care le pot percepe marii operatori de telecomunicaii, inclusiv noi, n timp ce, n Ungaria,
NMIAH reglementeaz tarifele de reziliere privind interconectarea. De asemenea, suntem dependeni de
furnizorii teri de reele, pentru furnizarea de servicii MVNO n Spania i Italia, pentru revnzarea serviciilor de
date mobile i internet n Ungaria i pentru furnizarea serviciilor internaionale de roaming.

n plus, va trebui s ne conformm prevederilor Regulamentului (UE) nr. 531/2012 privind roamingul n reelele
publice de comunicaii mobile n interiorul Uniunii Europene (Regulamentul UE privind Roamingul),
aceste modificri recente impunndu-ne eliminarea complet a tarifelor de roaming pentru serviciile de roaming
furnizate cu amnuntul ncepnd cu 15 iunie 2017, n timp ce va trebui s pltim furnizorilor tarifele relevante
pentru piaa en gros. Aceast mprejurare ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii noastre de
telecomunicaii mobile, ntruct oferim n general clienilor notri pachete nelimitate pentru un pre fix. Acest
model de servicii este grefat pe preul apelurilor interne, iar eliminarea tarifelor de roaming ar putea duce la
creterea masiv a consumului serviciilor de roaming, ceea ce ar genera un cost de roaming angro important
pentru noi, pe care nu l vom putea recupera ca urmare a aplicrii modelului de afaceri practicat de noi n
prezent. Cu excepia cazului n care ANCOM va aproba cererea noastr de a aplica un tarif de roaming n
conformitate cu excepiile prevzute n Regulamentul privind Roamingul, nainte de data de 15 iunie 2017,
precum i la fiecare perioad de 12 luni ulterior acestei date, vom fi obligai s suportm n ntregime costul de
roaming angro generat de clienii notri.

Pagina 38
Dei avem acorduri de interconectare i alte acorduri ncheiate cu ali operatori, nu avem control direct asupra
calitii reelelor lor, a interconectrii i a altor servicii pe care le furnizeaz. Nu exist nicio garanie c
acordurile de interconectare, roaming sau MVNO vor fi uor de agreat, c vom putea rennoi aceste acorduri n
termeni acceptabili din punct de vedere comercial, c aceste acorduri nu vor nceta sau c ANCOM, NMIAH
sau Comisia European nu va lua nicio msur care ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra
operaiunilor noastre. n cazul n care nu putem menine aceste acorduri n condiii acceptabile din punct de
vedere comercial sau dac exist dificulti sau ntrzieri n interconectarea cu alte reele i servicii sau dac
oricare operator nu ne furnizeaz servicii de roaming fiabile n mod consecvent, aceste mprejurri ar putea avea
un efect negativ semnificativ asupra activitii, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre
financiare.

ngrijorrile cu privire la riscurile pentru sntate legate de utilizarea telefoanelor mobile sau de amplasarea
turnurilor de telecomunicaii mobile pot avea un impact negativ semnificativ asupra perspectivelor noastre n
domeniul serviciilor de telecomunicaii mobile.

Rapoartele din mass-media i alte rapoarte au legat emisiile de radiofrecvene provenite de la telefoanele mobile
i de la turnurile de telecomunicaii mobile de diverse probleme de sntate, inclusiv de cancer, precum i
interferena cu diverse dispozitive electronice medicale, inclusiv aparate auditive i stimulatoare cardiace. n
special, n mai 2011, Organizaia Mondial a Sntii a clasificat cmpurile electromagnetice de radiofrecven
ca fiind potenial cancerigene pentru om, pe baza unui risc crescut de efecte adverse asupra sntii asociate cu
utilizarea telefoanelor mobile. ngrijorrile privind emisiile de radiofrecvene pot descuraja utilizarea
telefoanelor mobile sau pot crea dificulti n achiziionarea de locuri pentru turnuri mobile pentru activitatea
noastr de telecomunicaii mobile, putnd afecta grav perspectivele acestei activiti.

n cazul n care exist dovezi tiinifice solide ale unei legturi ntre emisiile de frecven radio i problemele de
sntate sau n cazul n care preocuprile legate de astfel de riscuri pentru sntate cresc n rile n care ne
desfurm activitatea, perspectivele i rezultatele operaiunilor legate de serviciile noastre de telecomunicaii
mobile ar putea fi n afectate negativ n mod semnificativ. n plus, riscurile pentru sntate reale sau percepute,
asociate cu emisiile electromagnetice radio, cu dispozitivele de comunicaii fr fir i cu antenele, precum i
costurile rezultate i utilizarea redus i orice noi poteniale msuri de reglementare ar putea avea un efect
negativ semnificativ asupra activitii, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Datele sensibile ale clienilor constituie o parte important a activitii noastre de zi cu zi, iar o scurgere de
astfel de date poate nclca legile i regulamentele aplicabile. Orice astfel de nclcare a securitii datelor,
precum i orice alt nerespectare pe deplin a legislaiei n vigoare privind protecia datelor ar putea duce la
amenzi, la prejudicierea reputaiei i la dezabonarea clienilor.

n cadrul operaiunilor noastre, colectm, stocm i utilizm date care ar putea fi protejate de legi privind
protecia datelor cu caracter personal. Cu toate c ne lum msuri de precauie n vederea protejrii datelor
clienilor, n conformitate cu cerinele legale privind protecia vieii private, este posibil s existe scurgeri de
date n viitor. Lucrm cu furnizori de servicii, precum anumite companii de software, care pot s nu respecte pe
deplin termenii notri contractuali relevani i toate obligaiile referitoare la protecia datelor impuse acestora.

Sectorul telecomunicaiilor a devenit din ce n ce mai digitalizat, automatizat i bazat pe online n ultimii ani,
crescnd expunerea noastr la riscuri de publicare neautorizat sau neintenionat de date, din cauze precum
pirateria i deficienele generale ale sistemelor informatice. Problemele informatice neanticipate, deficienele
sistemului, viruii informatici, folosirea incorect intenionat/neintenionat, atacurile hackerilor sau accesul
neautorizat la reelele noastre sau alte deficiene, pot conduce la incapacitatea de a menine i proteja datele
clienilor n conformitate cu regulamentele i cerinele aplicabile i pot afecta calitatea serviciilor noastre,
compromite confidenialitatea datelor clienilor notri sau cauza ntreruperi ale serviciilor, putnd avea ca
rezultat impunerea unor amenzi i a altor penaliti. n 2015 i 2016 am fost amendai de ctre Autoritatea
Naional de Supraveghere a Prelucrrii Datelor cu Caracter Personal din Romnia pentru nclcri ale
legislaiei privind datele cu caracter personal, n special n legtur cu tipurile de date pe care le procesm i,
dei ne-am luat angajamentul s aliniem pe deplin practicile noastre la cerinele elaborate de Autoritatea
Naional de Supraveghere a Prelucrrii Datelor cu Caracter Personal din Romnia, la data prezentei, acest lucru
nu s-a finalizat. Prin urmare, n cazul n care orice nclcri ale legilor privind protecia datelor vor continua s
existe, acestea pot conduce la amenzi, cereri de despgubire, urmrirea angajailor i a managerilor,
prejudicierea reputaiei i dezabonarea clienilor, putnd avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a
perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Este posibil s efectum achiziii in funcie de oportunitate care ne-ar putea crete profilul de risc, ar atrage
atenia conducerii sau ar duce la majorarea cheltuielilor noastre.

Pagina 39
Creterea noastr istoric s-a datorat, n parte, achiziiilor noastre de operaiuni de cablu i/sau internet. n viitor,
am putea efectua achiziii suplimentare n funcie de oportunitate, n domeniile noastre de activitate sau n alte
domenii complementare acestora. Cu toate acestea, este posibil ca eforturile noastre de a estima efectele
financiare ale oricrei astfel de tranzacii asupra afacerii noastre s nu fie de succes, innd cont n special de
faptul c achiziiile noastre anterioare au fost de dimensiuni relativ mici i nu poate fi dat nicio garanie c
achiziiile viitoare nu vor reprezenta afaceri mai mari, care se pot dovedi dificil de integrat n activitatea noastr.
n plus, achiziiile pot atrage atenia conducerii sau devia resursele financiare sau de alt natur de la activitatea
noastr existent sau pot necesita cheltuieli suplimentare. Astfel de evoluii ar putea avea un efect negativ
semnificativ asupra activitii, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Capacitatea noastr de a achiziiona noi companii poate fi limitat de muli factori, inclusiv de disponibilitatea
finanrii, clauzele privind datoria din contractele de finanare, prevalena structurilor complexe ale
acionariatului intelor poteniale, regulamentele guvernelor i concurena din partea altor poteniali cumprtori.
Dac sunt efectuate achiziii, nu exist nicio garanie c vom putea menine baza de clieni a companiilor pe care
le achiziionm, genera marjele sau fluxurile de numerar preconizate sau realiza beneficiile anticipate ale acestor
achiziii, inclusiv creterea sau sinergiile preconizate. Dei analizm companiile care fac obiectul achiziiei,
aceste evaluri sunt supuse unui numr de ipoteze referitoare la profitabilitate, cretere, rate ale dobnzii i
evaluri ale companiei. Nu exist nicio garanie c evalurile i ipotezele noastre cu privire la obiectivele
achiziiei se vor dovedi a fi corecte, iar evoluiile reale pot diferi n mod semnificativ de ateptrile noastre.

Chiar dac achiziionm cu succes noi companii, integrarea acestora poate fi dificil din diverse motive, inclusiv
din motive legate de diversitatea limbilor, a culturilor, a stilurilor i a sistemelor de management, de o
infrastructur inadecvat i de evidene sau controale interne deficitare. n plus, integrarea oricror poteniale
achiziii noi ar putea necesita investiii iniiale semnificative n numerar i costuri semnificative, care pot
conduce la schimbri n structura noastr de capital, inclusiv la creterea suplimentar a gradului de ndatorare, a
obligaiilor fiscale sau a amenzilor aplicate de autoritile de reglementare. Procesul de integrare a companiilor
poate perturba operaiunile noastre i poate cauza o ntrerupere, pierdere a ritmului activitilor acestor companii
sau o scdere a rezultatelor operaiunilor noastre ca urmare a costurilor, provocrilor, dificultilor i riscurilor,
inclusiv a: realizrii de economii de scar n desfurarea operaiunilor legate de interconectare, programe i
reele, a eliminrii cheltuielilor generale repetitive, a integrrii personalului, a reelelor, a sistemelor financiare i
operaionale, a problemelor juridice, de reglementare sau contractuale neprevzute i a altor probleme, a
provocrilor neprevzute rezultate din operarea n zone geografice noi i a atrage atenia managementului de la
activitatea de zi cu zi, ca urmare a nevoii de a aborda provocrile, perturbrile i dificultile de mai sus.

Mai mult, chiar dac reuim s integrm cu succes activitile noastre cu cele noi, este posibil ca sinergiile i
economiile de costuri preconizate s nu se materializeze conform ateptrilor sau s nu se materializez deloc,
genernd marje ale profitului mai mici dect cele preconizate. Nu exist nicio garanie c vom achiziiona cu
succes activiti noi sau c vom dobndi oricare dintre beneficiile pe care le vom anticipa de la companiile pe
care le vom achiziiona n viitor. Dac efectum achiziii dar nu dobndim aceste beneficii, aceste mprejurri ar
putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei
noastre financiare.

Orice scdere a ratingului nostru de credit de ctre o agenie de rating poate avea un impact negativ asupra
activitii noastre.

Orice modificare negativ a ratingurilor de credit pentru datoria intern sau extern, care este efectuat de ctre
agenii internaionale de rating, poate avea impact negativ asupra ratingului de credit al datoriilor noastre
existente (inclusiv asupra Obligaiunilor), a capacitii noastre de a atrage finanare suplimentar i a ratelor
dobnzilor i a altor condiii comerciale n care este disponibil aceast finanare suplimentar. Acest lucru ar
putea stnjeni capacitate noastr de a obine finanare pentru cheltuielile de capital i de refinanare sau de
rambursare a datoriei, poate avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor
operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Modificrile standardelor IFRS pentru contabilitatea de leasing i recunoaterea veniturilor pot avea un
efect negativ semnificativ asupra rezultatelor noastre financiare.

n ultimii ani, au fost propuse modificri ale Standardelor Internaionale de Raportare Financiar (n englez,
International Financial Reporting Standards, n cele ce urmeaz IFRS) i este posibil s fie propuse modificri
suplimentare i n viitor. La sfritul unei perioade de consultaii detaliate, care a nceput n iulie 2006, Consiliul
pentru Standarde Internaionale de Contabilitate (IASB) a emis un nou standard (IFRS 16) privind
contabilitatea de nchiriere, care va nlocui Standardul Internaional de Contabilitate (IAS) 17 Contracte de
nchiriere i care se va aplica perioadelor de raportare financiar care ncep la sau dup data de 1 ianuarie 2019.

Pagina 40
IFRS 16 ar putea avea impact asupra activelor i pasivelor nregistrate n bilanul nostru contabil i asupra
naturii costurilor nregistrate n contul nostru de profit i pierdere. Dei exist unele excepii, noi, n calitate de
locatari, am avea obligaia de a nregistra toate contractele de leasing n bilanul contabil, ca pasive, la valoarea
prezent a plilor viitoare preconizate, mpreun cu un activ care reflect dreptul de utilizare a bunului pe
perioada nchirierii. n prezent, contractele de leasing operaional sunt contabilizate n contul de profit i
pierdere drept cheltuial, n perioada n care acestea au fost suportate.

n plus, IFRS 15 adoptat la 28 mai 2014, a stabilit un cadru cuprinztor pentru a stabili dac se recunosc
veniturile din contractele cu clienii, volumul veniturilor care se recunosc i cnd se recunosc acestea. IFRS 15
se aplic perioadelor de raportare financiar care ncep la sau dup data de 1 ianuarie 2018 i nlocuiete
ndrumrile existente cu privire la venituri, inclusiv IAS 18 Venituri, IAS 11 Contracte de Construcie i
ndrumrile emise de Comitetul de Interpretare a Raportrilor Financiare Internaionale (IFRIC) 13 Programe
de Fidelizare a Clienilor. Conform IFRS 15, valoarea venitului recunoscut trebuie s reflecte contravaloarea la
care entitatea preconizeaz c va avea dreptul, n schimbul acelor bunuri sau servicii. IFRS 15 va afecta n
principal aranjamentele post-pltite utilizate de operatorii de servicii de telecomunicaii cu privire la separarea
veniturilor (inclusiv orice elemente subvenionate), urmrirea modificrilor contractuale, urmrirea costului de
achiziie abonai i a programelor de loialitate.

Aceste modificri i orice alte modificri ale IFRS, care pot fi propuse n viitor, pot avea un efect negativ
semnificativ asupra situaiei financiare i a rezultatelor operaiunilor noastre.

Orice modificare n determinarea rezidenei noastre fiscale poate avea un impact negativ asupra poziiei
noastre fiscale

Societatea i desfoar i va continua s-i desfoare activitatea n calitate de societate ce are reziden n
Romnia pentru scopuri fiscale; alte autoriti fiscale ar putea trata societatea drept rezident fiscal n alt parte.
Societatea nu este nregistrat n Romnia; prin urmare, pentru a avea reziden fiscal n Romnia, conducerea
i controlul efectiv asupra Societii trebuie s fie exercitat (n tot sau n parte) n Romnia. Testul prin care se
determin conducerea i controlul efectiv este o chestiune de fapt, care se ntemeiaz pe toate circumstanele
relevante. Chiar dac conducerea i controlul efectiv asupra Societii se afl n Romnia, aceasta nu va fi
considerat drept rezident n Romnia dac (a) Societatea este n prezent rezident ntr-o alt jurisdicie (i se
aplic regulile privind rezidena fiscal ale acelei jurisdicii) care are un tratat privind dubla impunere ncheiat
cu Romnia; i (b) tratatul de dubl impunere aloc n mod exclusiv rezidena fiscal celeilalte jurisdicii.

RISCURI LEGATE DE ASPECTE LEGALE I DE REGLEMENTARE I DE LITIGII

Am fost n trecut i putem fi n continuare subiectul unor investigaii i plngeri din domeniul dreptului
concurenei.

Am fost n trecut i putem fi n continuare subiectul unor plngeri privitoare la un presupus comportament
anticoncurenial pe pieele din jurisdiciile n care operm, cu privire la restrngerea concurenei i limitarea
dreptului de alegere a consumatorului.

n februarie 2011, Consiliul Concurenei din Romnia (CC) a lansat o investigaie cu privire la tarifele de
interconectare practicate de ctre toate cele patru companii de telecomunicaii mobile din Romnia (Orange
Romnia, Vodafone Romnia, Telekom Romnia i noi). Investigaia a fost nchis n noiembrie 2015 dup ce
operatorii s-au angajat s stabileasc preul apelurilor efectuate ctre clienii altor operatori n conformitate cu
preurile percepute pentru apelurile efectuate n cadrul propriei lor reele.

Separat, Antena TV Group S.A. (unul dintre grupurile media importante din Romnia, Antena Grup), un
furnizor romnesc de coninut TV, a susinut n 2011, printre altele, c am abuzat de poziia noastr dominant
prin refuzul de a transmite unul dintre canalele sale prin intermediul reelei noastre. CC a nceput o investigaie
cu privire la aceast chestiune n august 2011. Investigaia a fost finalizat n martie 2015, iar plngerile aferente
au fost respinse n ntregime, dei CC a reinut faptul c ocupm o poziie dominant pe piaa de retransmitere
din Romnia. Decizia autoritii de reglementare a fost contestat de Antena Grup n instan. La data de 3
octombrie 2016, Curtea de Apel Bucureti a confirmat decizia CC i a respins cererile formulate de Antena
Grup. Termenul n care se poate formula apel la nalta Curte de Casaie i Justiie este nc n curs. A se vedea i
Suntem parte n litigii judecate n contradictoriu cu Antena Grup, Electrica Distribuie Transilvania Nord
S.A. i alte pri; deciziile nefavorabile s-ar putea s aib un efect negativ semnificativ asupra situaiei noastre
financiare.

Pagina 41
Am cooperat pe deplin cu CC n orice procedur n care am fost implicai i intenionm s acionm n acelai
mod dac vom fi subiectul unor proceduri viitoare, dar astfel de proceduri sunt de obicei de lung durata i pot
dura mai muli ani pn la soluionare. Nu exist nicio garanie c CC nu va efectua investigaii viitoare n ceea
ce ne privete sau c, dac va efectua, nu va impune sanciuni ca urmare a unor astfel de investigaii. Aceste
sanciuni pot include amenzi de pn la 1% din cifra total de afaceri aferent anului anterior deciziei dac nu
transmitem informaii corecte i complete ctre CC n termenele indicate de autoritate sau n termenele
prevzute de legile aplicabile i de pn la 10% din cifra total de afaceri aferent anului anterior deciziei pentru
fiecare nclcare individual a dreptului concurenei, fapt care ar avea un efect negativ semnificativ asupra
activitii noastre, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i asupra situaiei financiare.

Sectoarele media i de telecomunicaii, printre alte industrii, sunt supuse unui control permanent exercitat de
ctre autoritile naionale de reglementare din domeniul concurenei, din rile n care ne desfurm
activitatea, i de ctre Comisia European. n contextul investigaiilor sectoriale, investigaiilor antitrust sau n
legtur cu cererile de informaii, autoritile de concuren pot avea, din cnd n cnd, interpretri diferite ale
comportamentului nostru n pieele relevante sau ale clauzelor din contractele ncheiate de noi i le pot interpreta
c fiind potenial neconforme cu legislaia aplicabil din domeniul concurenei. Exist posibilitatea s ne fie
aplicate amenzi pn la cuantumul menionat anterior i/sau msuri restrictive.

n aprilie 2013, CC a deschis o investigaie sectorial cu privire la, inter alia, serviciile de comunicaii
electronice oferite att ca pachete de servicii, ct i ca servicii de sine stttoare. Aceeai investigaie sectorial
a analizat accesul la infrastructura de comunicaii electronice n Bucureti i a examinat acest sector de servicii
i n restul Romniei, cu scopul de a evalua puterea de pia a companiilor active n acest sector. Investigaia CC
cu privire la accesul la infrastructura de comunicaii electronice n Bucureti a fost finalizat la nceputul anului
2016 i concluziile CC, care au fost publicate n martie 2016, au inclus recomandri pentru o supraveghere
sporit din partea ANCOM a operatorilor de infrastructur de comunicaii (categorie din care facem parte i noi)
i monitorizarea respectrii obligaiilor de nediscriminare fa de furnizorii de servicii de comunicaii cu care
acetia ncheie contracte n vederea furnizrii de servicii de infrastructur de comunicaii electronice.
Componenta investigaiei sectoriale ce privete serviciile de comunicaii electronice oferite att ca pachete de
servicii, ct i ca servicii de sine stttoare este n continuare n desfurare. CC ia n calcul n prezent definirea
pieelor relevante de pachete de servicii (n opoziie cu pieele de servicii individuale). La aceast dat nu exist
alte informaii disponibile cu privire la ntinderea sau rezultatele investigaiei, i nu vor fi disponibile dect dup
finalizarea oficial a investigaiei, fr s putem prevedea la acest moment o dat a finalizrii investigaiei. Cu
toate acestea, n cazul n care, ca urmare a investigaiei sectoriale, CC reconsider definiia pe care a acordat-o
anumitor piee pe care noi operm, acest lucru ar putea duce la un control mai strict al comportamentului nostru
pe pia.

investigaiilesectoriale nu vizeaz anumite companii i se finalizeaz prin rapoarte care descriu piaa analiznd
i incluznd recomandri pentru o funcionare mai bun a pieei. CC nu poate aplica amenzi pentru
comportament anticoncurenial ca urmare a procedurilor de investigaiesectorial, dar poate decide s deschid
noi investigaii care vizeaz n mod particular anumite companii i care ar putea s conduc la o supraveghere
mai strict a activitii noastre i / sau la aplicarea de amenzi. n plus, rezultatele unei investigaii pot constitui
temeiul unor litigii iniiate de tere pri sau, n msura n care nu transmitem, n cadrul acestor investigaii,
informaii corecte i complete ctre CC, n termenele indicate de autoritate sau n termenele prevzute de legile
aplicabile, CC poate aplica o amend de pn la 1% din cifra total de afaceri aferent anului anterior deciziei
de sancionare.

Nerespectarea legilor i reglementrilor n vigoare sau a rezultatelor inspeciilor guvernamentale, sau

reglementri guvernamentale suplimentare ale operaiunilor noastre pot conduce la costuri suplimentare de
conformitate sau la diferite sanciuni sau hotrri judectoreti.

Operaiunile i proprietile noastre sunt supuse reglementrilor diverselor entiti i agenii guvernamentale n
legtur cu obinerea i rennoirea diverselor licene, permise, avize i autorizaii, precum i conformitatea
permanent cu, printre altele, legile, reglementrile i standardele din domeniul telecomunicaiilor,
audiovizualului, energiei, mediului, sntii i siguranei, dreptului muncii, construciilor i planificrii urbane,
proteciei datelor cu caracter personal i proteciei consumatorului. Autoritile de reglementare exercit o
putere discreionar n materie de punere n executare i interpretare a legilor, reglementrilor i standardelor
aplicabile, precum i n privina emiterii i rennoirii licenelor, permiselor, avizelor, autorizaiilor i a
monitorizrii respectrii de ctre liceniai a condiiilor acestora. Este posibil ca uneori s nu fim de acord cu
modul n care dispoziiile legale sunt interpretate sau aplicate de ctre autoritile de reglementare i exist
posibilitatea c, din cnd n cnd, s contestm decizii de reglementare pe parcursul derulrii activitii noastre,
ceea ce s-ar putea s afecteze relaia noastr cu autoritile de reglementare. Autoritile competente din rile n

Pagina 42
care ne desfurm activitatea au dreptul, i fac acest lucru n mod frecvent, s desfoare inspecii periodice cu
privire la operaiunile i proprietile noastre pe parcursul anului. Orice astfel de inspecie viitoare poate duce la
concluzia c am nclcat legi, decrete sau reglementri. Exist posibilitatea s nu putem s combatem astfel de
concluzii sau s nu putem s remediem nclcrile identificate.

n 2017, RCS & RDS a fost sesizat c a fost deschis o anchet penal de ctre Parchetul de Prim Instan din
Nasaud n legtur cu un accident de munc care a condus la moartea unuia dintre angajaii si n 2015. n acest
moment, RCS & RDS, n calitate de angajator, este anchetat pentru nerespectarea legislaiei n domeniul muncii,
a sntii i securitii i a uciderii de inculp. Ancheta se afl n stadiile incipiente, iar cazul nu a fost trimis n
instan. Nu exist nicio asigurare c respectivul caz va fi trimis n instan sau c, dac se va ajunge n faa unei
instane, RCS & RDS va putea fi considerat rspunztor n legtur cu accidentul. Cu toate acestea, n cazul n
care va fi gsit vinovat, societatea se poate confrunta cu sanciuni penale i plata daunelor, dac acestea sunt
solicitate.

Mai mult dect att, autoritile de reglementare pot, din cnd n cnd, s decid s schimbe interpretarea
prevederilor legale aplicabile, politicilor sau punctelor de vedere ce se aplic n domeniul activitilor noastre, n
moduri care pot avea un impact semnificativ asupra operaiunilor noastre. Spre exemplu, avem anumite obligaii
n calitate de operator cu o putere semnificativ pe piaa de acces la telefonie fix i mobil i, pe msur ce cota
noastr de pia crete sau condiiile de pia se schimb, ne pot fi impuse restricii semnificative n viitor, cum
ar fi s ne conformm unor standarde tehnice mai nalte dect cele aplicabile n prezent. Astfel de restricii s-ar
putea s duc la scderea sau eliminarea avantajului nostru concurenial i s aib un efect negativ semnificativ
asupra activitii noastre, precum i asupra perspectivelor, rezultatelor operaiunilor noastre i situaiei
financiare. n msur n care aceste restricii sunt considerate a fi insuficiente i autoritatea de reglementare n
domeniul telecomunicaiilor concluzioneaz c puterea noastr pe pia este semnificativ, pn la nivelul la
care nu mai exist competiie, putem face obiectul unor msuri de control ale tarifelor de utilizare.

ntruct suntem supui unui numr mare de cerine normative schimbtoare i unor practici normative i de
pia, s-ar putea s nu fim la acest moment n conformitate cu anumite cerine impuse de legislaia din domeniul
telecomunicaiilor i media, a proteciei consumatorilor, proteciei datelor cu caracter personal precum i cu
anumite reglementri sau decizii de reglementare. De exemplu, nu ne-am respectat ntotdeauna n timp util
obligaiile privind interconectarea, inclusiv obligaia ca acordurile noastre de interconectare s fie n
concordan cu deciziile ANCOM 89/2012, 106/2012 i 364/2014, i obligaia de a plti taxele prevzute de
lege. Am nclcat anumite obligaii/parametrii tehnici referitori la reeaua i la furnizarea serviciilor noastre (de
exemplu, nivelul de zgomot/radiaie peste prag, semnal TV slab n anumite sate/orae, etc.) n legtur cu care
am primit avertizri i amenzi de mic valoare de la ANCOM. De obicei, am remediat astfel de nclcri n
urma unor sanciuni din partea ANCOM, dar am putea fi n imposibilitatea de a remedia sau de a remedia n
timp util astfel de nclcri n viitor. Din cnd n cnd, licena noastr de utilizare a frecvenelor radio FS-LCX
03/2005 din data de 22 februarie 2005, astfel cum a fost modificat la data de 10 iulie 2015 pentru furnizarea de
reele de comunicaii electronice n serviciul fix prin satelit la nivel naional (Licena de Utilizare a
Frecvenelor Radio) s-ar putea s nu acopere o parte din canalele noastre sau din conexiunile de tip ascendent
i atestatele noastre de retransmisie s nu poat acoperi o parte din canalele noastre sau anumite canale care nu
sunt n prezent difuzate. n plus, n anumite perioade de timp, s-ar putea s nu fim n total conformitate cu
obligaiile must carry i s fi avut interpretri diferite ale acestor obligaii, fa de cele emise de autoritile
publice. In 2011 am contestat fr succes o decizie a Consiliului Naional al Audiovizualului din Romnia
(CNA), autoritatea de reglementare media n Romnia, care ne-a amendat pentru o presupus nclcare a
obligaiilor must carry prin refuzul de a transmite GSP TV. Nerespectarea legilor i reglementrilor aplicabile
(inclusiv desfurarea unei pri din operaiunile noastre fr licen) i descoperirile fcute de inspecii
guvernamentele pot conduce la aplicarea de amenzi, att de ctre ANCOM, ct i de CNA (ANCOM poate
aplica amenzi ce reprezint pn la 5% din cifra total de afaceri nregistrat n anul anterior aplicrii deciziei n
cazul unor nclcri repetate ale obligaiilor prevzute de legislaia romn aplicabil; alte sanciuni, inclusiv
suspendarea, modificarea sau revocarea licenelor, permiselor, avizelor i autorizaiilor relevante, pot fi de
asemenea aplicate de ctre autoritile de reglementare relevante). n msur n care anumite clauze din
acordurile noastre cu persoane fizice sunt considerate c nu pot fi puse n aplicare, instana poate decide c
aceste clauze trebuie s fie eliminate din respectivele acorduri i am putea suporta amenzi contravenionale
minore. n anumite cazuri, anumite acorduri pot fi ncetate n totalitate. n plus, s-ar putea s fim nevoii s
ncetm unele dintre activitile noastre, iar reprezentanilor notri le-ar putea fi aplicate sanciuni administrative
i penale. Mai mult dect att, un acord sau o tranzacie efectuat cu nclcarea unei legi aplicabile poate fi
anulat sau lipsit de efecte printr-o hotrre judectoreasc. Chiar dac nu avem cunotin de nicio pretenie
cu privire la astfel de acorduri, nu putem exclude posibilitatea anulrii unor astfel de acorduri. Orice astfel de
decizii, solicitri sau sanciuni, sau orice sporire a reglementrii guvernamentale aplicabile operaiunilor noastre

Pagina 43
ar putea duce la creterea costurilor noastre i ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii
noastre, precum i asupra perspectivelor, rezultatelor operaiunilor noastre i situaiei noastre financiare.

Poate fi dificil pentru noi s obinem toate licenele, autorizaiile sau alte avize necesare pentru operarea
reelei noastre existente sau orice alte licene, autorizaii sau avize necesare i, dup obinerea lor, este posibil
ca acestea s fie modificate, suspendate sau revocate sau s nu poat fi rennoite.

Exploatarea reelelor de telecomunicaii i furnizarea de servicii conexe sunt reglementate n moduri diverse de
autoritile europene, naionale, de stat, autoritile guvernamentale regionale sau locale i/sau de autoritile de
reglementare din rile n care ne desfurm activitatea. Licenele de operare sau autorizaiile precizeaz
serviciile pe care le putem oferi i spectrul de frecvene pe care l putem utiliza pentru operaiunile mobile.
Licenele de exploatare sunt supuse controlului, interpretrii, modificrii sau retragerii de ctre autoritile
relevante i cadrul de reglementare aplicabil acestora poate fi de asemenea modificat. Nu exist nici o garanie
c autoritile competente nu vor lua nicio msur care ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra
operaiunilor noastre. n general, licenele noastre de funcionare pot fi rennoite dup expirare. Cu toate acestea,
nu exist nici o garanie c licenele vor fi rennoite. Dac nu reuim s rennoim oricare dintre licenele noastre,
este posibil s nu mai putem continua s desfurm activitatea respectiv, iar valoarea realizabil a
infrastructurii reelei noastre relevante i a activelor conexe ar putea fi grav afectate. Obinerea unora dintre
aceste licene i a altor autorizaii poate fi foarte complicat i de lung durat i ne poate supune unor obligaii
continue de conformare. Mai mult, dac nu respectm cerinele legislaiei aplicabile sau nu vom ndeplini
oricare dintre condiiile licenelor noastre, aceste licene i alte autorizaii necesare pentru operaiunile noastre
pot fi suspendate sau pot fi retrase. O suspendare sau retragere a licenelor noastre sau a altor autorizaii
guvernamentale necesare ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii i a rezultatele
operaiunilor noastre.

n plus, dezvoltarea reelelor noastre necesit diverse aprobri sau permise de la autoritile europene, naionale,
de stat, de la autoritile guvernamentale regionale sau locale i/sau de reglementare, n special n ceea ce
privete stabilirea de staii de baz pentru serviciile noastre de telecomunicaii mobile. Aceste avize i autorizaii
pot include autorizaii pentru cldiri, de construire i de mediu, pentru antene i aprobrile pentru instalarea
stlpilor i diverse alte avize prealabile. Obinerea acestor aprobri i permise poate fi un proces complex i este
caracterizat des de practici i cerine diferite aplicate de diversele autoriti de reglementare, ceea ce determin
n mod frecvent n procese inconsecvente i birocratice. Cu toate c avem o echip dedicat care este nsrcinat
cu obinerea licenelor, permiselor i altor autorizaii necesare, din cauza greutilor inerente acestor regimuri
juridice, ne-am confruntat i este posibil s ne confruntm n continuare cu dificulti n obinerea unora dintre
aceste aprobri i autorizaii, motiv pentru care, n unele cazuri, am fost nevoii s funcionm fr autorizaiile
necesare i pentru care este posibil s fim nevoii s depunem eforturi considerabile i s suportm costuri
semnificative pentru a pune n aplicare alternative adecvate sau pentru care am putea suporta amenzi sau alte
penaliti impuse de autoritile de reglementare. Acest lucru ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra
activitii, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre financiare.

Multe componente ale reelei noastre au la baz contracte cu privire la care nu s-au efectuat verificari
prealabile sau care pot fi reziliate sau ncetate prin alt mod i am putea fi nevoii s mutm unele dintre
reele noastre, ceea ce ar putea perturba serviciile noastre i ar determina cheltuieli suplimentare n sarcina
noastr.

n Romnia oferim n prezent servicii de televiziune prin cablu, de telefonie fix i de internet fix i date fixe,
prin intermediul reelelor care sunt situate, n cea mai mare parte, deasupra solului i pentru care nchiriem
dreptul de a utiliza stlpi de la companiile de electricitate i de transport in comun. n Ungaria, oferim servicii
de televiziune prin cablu, de telefonie fix, de internet fix i date fixe, prin intermediul unor reele care sunt, n
mare parte, subterane. n Romnia i Ungaria, este posibil ca operatorii de pe pia, inclusiv noi, s nu poat fi
ntotdeauna n msur s obin sau s utilizeze autorizaiile necesare pentru dezvoltarea, construirea i
completarea reelelor n timp util sau s nu le obin sau s nu le utilizeze deloc i, ca urmare, aceste reele
(inclusiv staiile de baz ale reelei de telefonie mobil) s nu fie pe deplin autorizate. ncepnd cu anul 2011 (i
mai nainte de anul 2011, n anumite orae), autoritile din Romnia au adoptat o serie de msuri de
reglementare care au dus la interdicia implicit a construciei de reele deasupra solului pe domeniul public (n
special, n ariile urbane) i au pus presiune pentru a muta reelele noastre existente n subteran. Cu toate c n
ultimii ani reglementrile n domeniul urbanismului au fost parial relaxate pentru a permite construcii de
infrastructur supraterane n regiunile rurale, aceast tendin n reglementare continu i ar putea duce la o
modificare forat n practicile de construcie a reelelor, precum i la impunerea n sarcina operatorilor de reele
de a modifica amplasarea curent a acestora, ceea ce ar implica cheltuieli de capital semnificative. Mutm
reelele noastre n subteran n oraele n care autoritile locale ne-au acordat rapid autorizaiile necesare sau n

Pagina 44
care infrastructura necesar era deja disponibil. Cu toate acestea, este posibil s nu putem ndeplini, n toate
cazurile, obligaiile de a muta reelele noastre n subteran sau putem avea interpretri diferite n ceea ce privete
impunerea unor astfel de obligaii de ctre autoritile publice. Dac am fi fost obligai s mutm reelele noastre
n subteran, conform unor planuri ale autoritilor care includ soluii nepractice, costurile noastre pentru
furnizarea de servicii pot crete, iar satisfacia clienilor notri ar putea fi afectat. n plus, dac se dovedete c
nu ne-am respectat aceste de obligaii sau c am nclcat n vreun alt mod alte clauze restrictive, servitui sau
drepturi de trecere, este posibil s fim amendai sau s ne confruntm cu ntreruperi ale serviciului n cursul
mutrii reelelor noastre.

n plus, anumite contracte de nchiriere a stlpilor de la teri sunt i continu s fie ncheiate fr efectuarea unor
verificri prealabile, crend un risc ca acestea s fie ncetate n viitor. Anumite contracte pe care le-am ncheiat
n scopul dezvoltrii reelelor noastre, inclusiv unele dintre acordurile ncheiate cu companiile de distribuie a
energiei electrice i cu autoritile publice pentru nchirierea majoritii stlpilor care susin reelele noastre fixe
supraterane de fibr optic, au fost ncheiate cu persoane al cror drept asupra activelor nchiriate sau a cror
autoritate i capacitate de a ncheia astfel de acorduri nu au fost pe deplin verificabile sau clare n momentul n
care au ncheiat contractul, printre altele, din cauza legislaiei neclare i n continu schimbare. Mai mult, unele
contracte au fost ncheiate fr respectarea formalitilor aplicabile (spre exemplu, cele referitoare la licitaiile
publice). Prin urmare, nu putem exclude posibilitatea ca astfel de contracte s fie anulate sau reziliate. Nu avem
cunotin de nicio pretenie cu privire la neregulile legate de astfel de contracte de nchiriere. n cazul n care ar
aprea astfel de pretenii i acestea ar fi admise, relocarea reelei noastre sau dezvoltarea de locuri suplimentare
adecvate pentru staiile de baz ale reelei de telefonie mobil ar implica costuri i cheltuieli semnificative i ar
putea provoca ntreruperi ale serviciului. n plus, unele dintre contractele noastre cu terii cu privire la reeaua
noastr (inclusiv staiile de baz ale reelei de telefonie mobil) nu au fost semnate n form autentic, n
conformitate cu legea romn i, prin urmare, acestea sau autorizaiile de construire obinute pe aceast baz,
pot fi anulate. Mai mult, unele dintre contractele noastre de nchiriere au prevederi care permit locatorului s
denune unilateral contractul de nchiriere, dac dorete, cu respectarea unui termen cuprins ntre 10 i 90 de
zile.

O parte semnificativ a reelei noastre supraterane fix de fibr optic n Romnia i Ungaria este construit pe
stlpi nchiriai de la diferite societi regionale de distribuie a energiei electrice. Jumtate din aceste contracte
de nchiriere au expirat n ultimele cteva luni i, dei relaia contractual continu n baza nelegerii comerciale
a prilor i negocierile sunt n curs, nu exist contracte ncheiate n mod formal cu privire la folosirea stlpilor
respectivi. n prezent, litigiile n curs dintre societile din cadrul Grupului i unele dintre aceste societi de
distribuie, inclusiv litigiul prin care contestm presupusa exclusivitate teritorial a respectivelor societi cu
privire la distribuia de energie electric, poate afecta relaiile noastre cu ei i declana un comportament
imprevizibil i potenial abuziv din partea lor i afecta capacitatea noastr de a renegocia i reactualiza
contractele de nchiriere ncheiate cu acestea. A se vedea - Facem obiectul unui litigiu cu Grupul Antena,
Electrica Distribuie Transilvania Nord S.A. i alte pri; Deciziile judectoreti nefavorabile pot avea un efect
negativ semnificativ asupra situaiei noastre financiare.

Nereuita de a rennoi, rezilierea sau anularea contractelor ncheiate n legtur cu amplasarea diverselor
componente ale reelelor noastre poate genera costuri suplimentare pentru rennoirea acestor acestor contracte,
cheltuieli semnificative pentru implementarea unei soluii alternative sau, n cel mai tu caz, pierderi de
activiti economice, dac nu exist nicio alternativ adecvat sau dac exist o ntrziere n asigurarea acestei
alternative.

Oricare dintre aceste riscuri legate de reea ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii,
perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre financiare.

Dac nclcm drepturile de proprietate intelectual ale unor teri sau dac suntem inui responsabili, n alt
mod, pentru nclcri n ceea ce privete informaiile difuzate prin intermediul reelei noastre, ne-am putea
confrunta cu litigii prelungite i, n anumite situaii, am putea pierde accesul la tehnologia de transmisie sau
la coninut.

Industria telecomunicaiilor de pe pieele n care ne desfurm activitatea se caracterizeaz prin existena unui
numr mare de brevete i mrci. Obieciile cu privire la nregistrarea de noi mrci formulate de teri i preteniile
bazate pe acuzaii de nclcare a brevetelor i/sau a mrcilor sau pe alte nclcri ale drepturilor de proprietate
intelectual sunt des ntlnite. n plus, pe msur ce numrul de operatori de pe pieele din Romnia i Ungaria
crete, iar suprapunerea funciilor produsului se extinde, posibilitatea apariiei unor astfel de pretenii crete.
Spre exemplu, n 2014 i 2015, Discovery Communications Inc. (Discovery) a contestat nregistrarea de ctre
autoritatea de proprietate intelectual din Romnia a cinci mrci comerciale utilizate pentru unele dintre canalele
noastre de televiziune, pe motiv c mrcile comerciale au fost similare cu cele deinute de Discovery.

Pagina 45
Contestaiile referitoare la dou dintre mrci au fost respinse, iar deciziile autoritii proprietii intelectuale din
Romnia, care stau la baza acestora, au fost atacate n instan de ctre Discovery n 2015. Instana a confirmat
n prim instan respingerea contestaiilor formulate de Discovery pe anumite temeiuri procedurale, dar
Discovery a atacat decizia instanei. Aprarea mpotriva preteniilor ntemeiate pe drepturi de proprietate
intelectual, precum cele de mai sus, necesit implicarea noastr ntr-un litigiu ndelungat i costisitor i
atragerea ateniei conducerii noastre i a personalului tehnic de la activitile noastre. Contestaiile admise cu
privire la drepturile noastre de proprietate intelectual sau aciunile n constatarea nclcrii drepturilor de
proprietate intelectual ale unui ter ar putea angaja rspunderea noastr pecuniar, ntrerupe temporar sau
permanent utilizarea respectivului drept de proprietate intelectual sau ne-ar putea impune ncheierea de
contracte de cesiune de marc, care pot s nu fie disponibile n condiii comerciale acceptabile sau care pot s nu
fie disponibile deloc. Dac am fi obligai s ntreprindem orice astfel de aciune, aceasta ar putea avea un efect
negativ semnificativ asupra activitii, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre financiare.

nclcarea brevetelor i a drepturilor de proprietate intelectual ale altor persoane pot conduce de asemenea la
pierderea accesului la tehnologia de transmisie sau a coninutului de programe, pot duna intereselor terilor i
ne-ar pune n imposibilitatea de a livra coninutul pe care clienii notri l ateapt, ceea ce ar putea afecta grav
activitatea, perspectivele, rezultatele operaiunilor i situaia financiar a Societii noastre. n cazul pierderii
accesului la tehnologia de transmisie, ar fi necesar achiziia unei tehnologii alternative, ceea ce poate duce la o
ntrerupere a serviciilor i la creteri ale costurilor.

De asemenea, am putea face obiectul unor aciuni n pretenii pentru cazuri de defimare, neglijen, n legtur
cu drepturi de autor sau al altor aciuni n justiie n legtur cu coninutul programelor sau informaiile pe care
le difuzm prin intermediul reelei noastre sau pe care le publicm pe paginile noastre web. Orice astfel de
aciuni ar putea include aciuni n baza legii privind cenzura i securitatea naional din rile n care difuzm. n
cazul n care primim o aciune valabil i substanial privind o nclcare, am fi nevoii s ncetm difuzarea
coninutului sau a informaiilor care fac obiectul nclcrii.

Suntem obligai la efectuarea de pli n legtur cu organizaii de administrare colectiv a drepturilor de

autor, care pot varia.

n Romnia i Ungaria suntem obligai s efectum pli ctre diverse organizaii de protecie colectiv a
drepturilor de autor, pentru utilizarea coninutului protejat prin drepturi de autor din cadrul programelor
furnizate de noi prin intermediul televiziunii prin cablu i DTH, precum i pentru utilizarea coninutului care
este supus dreptului de reproducere (copyright) i pe care l folosim pe pagina noastr web i pe platforma OTT.
Aceste sume nu sunt fixe i sunt stabilite prin negociere, n conformitate cu o metodologie bazat pe anumite
prevederi legale i practici europene relevante. Nu poate exista nicio garanie c sumele pltibile ctre diverse
organizaii de protecie colectiv a drepturilor de autor nu vor crete n viitor sau c nu pot aprea pretenii
suplimentare n legtur cu activitatea noastr din trecut sau c nu vom face obiectul unor penaliti sau amenzi
pentru ntrzierea plilor. Dac nu putem transfera aceste majorri ale costurilor asupra clienilor notri, acestea
ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre financiare.

Deciziile nefavorabile ale autoritilor fiscale sau modificrile tratatelor, ale legilor sau ale interpretrilor
fiscale ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra rezultatelor operaiunilor noastre i asupra
fluxurilor de numerar.

Legile i reglementrile fiscale din Romnia, Regatul rilor de Jos, Ungaria, Spania i Italia pot fi supuse
modificrilor i pot exista modificri n interpretarea i aplicarea legislaiei fiscale. Aceste modificri ale
legislaiei fiscale i/sau a interpretrii i aplicrii legii fiscale pot fi dificil de anticipat i, prin urmare, este
posibil s nu fim pregtii pentru aceste schimbri. Ca urmare, este posibil s ne confruntm cu creteri ale
impozitelor pltibile n cazul n care cresc ratele de impozitare sau n cazul n care legile sau reglementrile
fiscale sunt modificate de ctre autoritile competente ntr-un mod care ne devaforizeaz, ceea ce ar putea avea
un efect negativ semnificativ asupra fluxurilor de numerar, a activitii, a perspectivelor, a rezultatelor
operaiunilor i a situaiei financiar pentru orice perioad de raportare afectat.

n plus, aceste autoriti examineaz periodic sau auditeaz Grupul, iar o inspecie a autoritilor fiscale romne
asupra aspectelor fiscale ale activitii RCS & RDS pentru anii 2013, 2014 i 2015 este n desfurare. Aceast
inspecie se desfoar doar n scop de verificare (i.e., nu ca urmare a identificrii unei nerespectri a legii) i
este obinuit n Romnia pentru societile de dimensiunea noastr. Lum n calcul n mod regulat
probabilitatea inspeciilor fiscale i, pentru inspeciile cu rezultat potenial nefavorabil, am stabilit provizioane
fiscale care reprezint cea mai bun estimare a conducerii privind potenialele evaluri. Soluionarea oricror
astfel de probleme fiscale ar putea privi o sum diferit fa de cea provizionat, ceea ce ar putea avea un efect

Pagina 46
negativ semnificativ asupra fluxurilor de numerar, a activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a
situaiei financiar pentru orice perioad de raportare afectat.

Suntem parte n litigii judecate n contradictoriu cu Antena Grup, Electrica Distribuie Transilvania Nord
S.A. i alte pri; deciziile nefavorabile s-ar putea s aib un impact negativ asupra situaiei noastre
financiare.

Suntem implicai n litigii cu Antena Grup. Litigiile au nceput n aprilie 2011 i implic mai multe proceduri.
Antena Grup solicit, n principal, urmtoarele: (i) aproximativ 100 de milioane daune pentru presupuse
nclcri ale legislaiei concurenei i audiovizualului (printre altele, ale regulilor must carry) i alte remedii
care ne-ar impune n principiu s furnizm canalele transmise de Antena Grup gratuit ctre utilizatorii notri; (ii)
aproximativ 40 milioane daune pentru presupuse nclcri ale drepturilor de proprietate intelectual Antena
Grup, constnd n principal n retransmisia canalelelor Antena Grup ca urmare a solicitrii lor bazat pe regulile
must carry; (iii) un ordin care s ne oblige, ntemeiat pe presupusul abuz de poziie dominant, s intrm ntr-
un angajament de transmisie de tip pay-TV cu Antena Grup avnd condiii ca cele agreate cu CME Group (un
alt grup media lider din Romnia) n 2013; i (iv) plata altor sume n valoare total de aproximativ 3,3 milioane
, bazate pe diferite contracte. Pn n prezent, am obinut hotrri judectoreti favorabile n legtur cu aceste
litigii i alte litigii anterioare iniiate de Antena Grup, inclusiv respingerea irevocabil a tuturor cererilor de
insolven. Aciunile prevzute la (i) i (iii) mai sus sunt n prezent suspendate pn la soluionarea definitiv a
unui litigiu iniiat de noi mpotriva Antena Grup. Am iniiat, de asemenea, litigii mpotriva a diverse entiti din
cadrul Antena Grup solicitnd daune n valoare de 2,6 milioane pentru nclcarea obligaiilor contractuale
precum i daune pentru prejudiciul adus reputaiei i pentru alte prejudicii indirecte n valoare de 1,2 milioane ,
care au fost admise n parte n prima instana, dar care fac obiectul apelului. Dac ne vom confrunta cu decizii
nefavorabile n unele sau n toate aceste proceduri, vom putea fi obligai s schimbm modelul nostru de afaceri
n ceea ce privete furnizarea programelor must carry utilizatorilor notri, fapt care poate include cerina de a
oferi un pachet de canale must carry gratuit. n plus, este posibil s fim obligai s pltim daune semnificative
ctre Antena Grup i/sau s ncheiem angajamente de transmisie de tipul pay-TV cu ei.

n 2015, Electrica Distribuie Transilvania Nord S.A. (distribuitorul de energie electric din nord-vestul
Romniei) a contestat n instan contractul de concesiune pe care l-am ncheiat cu municipalitatea local din
Oradea privind folosirea unei suprafee de teren pentru dezvoltarea unui canal de cabluri subterane,
argumentnd c licitaia n urm creia ne-a fost atribuit contractul de concesiune s-a desfurat cu
nerespectarea dispoziiilor legale. Mai mult, Electrica Distribuie Transilvania Nord S.A. susine c, canalul de
cablu este destinat s includ cabluri pentru distribuia energiei electrice, fapt care ar nclca presupusul su
drept de exclusivitate de a distribui electricitate n zona respectiv.

n baza cererii noastre, procesul a fost suspendat pn la soluionarea definitiv a (i) aciunii noastre cu privire la
nerespectarea de ctre reclamant a obligaiilor de plata a taxei de timbru i a (ii) unui litigiu separat n care dou
companii din Grup contest validitatea acestor presupuse drepturi de exclusivitate a distribuitorilor concesionari
de energie electric. Dac decizia definitiv a instanei ne va fi nefavorabil, ar putea conduce la pierderea
parial sau total a investiiei noastre n reeaua de cabluri subterane. Miza mare a litigiului cu filialele Electrica
S.A. (Electrica) (cel mai mare distribuitor de energie electric din Romnia), care, n esen, contest
presupusele drepturi de exclusivitate ale distribuitorilor concesionari de energie electric poate afecta, de
asemenea, relaiile contractuale cu Electrica i filialele acesteia i, n consecin, poate avea un efect negativ
semnificativ asupra operaiunilor, activitii, prospectelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre
financiare. A se vedea Multe componente ale reelei noastre au la baz contracte care pot fi reziliate sau
ncetate prin alt mod i am putea fi nevoii s mutm unele dintre reele noastre, ceea ce ar putea perturba
serviciile noastre i ar determina cheltuieli suplimentare n sarcina noastr.

Nerespectarea legilor anticorupie sau acuzaii cu privire la nerespectarea acestora ar putea avea un efect
negativ semnificativ asupra reputaiei i activitii noastre.

Cu toate c ne-am angajat s ne desfurm activitatea n conformitate cu legile anticorupie aplicabile, exist
riscul ca membri ai Grupului sau directori, administratori, angajai, ageni sau parteneri de afaceri ai acestora s
ia msuri sau s interacioneze cu persoane care ncalc astfel de legi anticorupie i s-ar putea confrunta cu
acuzaii de nclcare a unor astfel de legi.

De exemplu, o plngere pe care am depus-o la Direcia Naional Anticorupie din Romnia (DNA) n 2013,
ntemeiat pe faptul c a fost comis o infraciune mpotriva unuia dintre administratorii RCS & RDS, a
determinat DNA s analizeze un contract de asociere n participaiune ncheiat n 2009 ntre RCS&RDS i
Bodu S.R.L., avnd drept obiect o sal de evenimente de dimensiuni mari aflat n Bucureti i s i pun
problema dac acordul a respectat legile anticorupie din Romnia. Bodu S.R.L. este controlat de Dl. Dumitru

Pagina 47
Dragomir, fostul preedinte al Ligii Profesioniste de Fotbal (Liga Profesionist romn de Fotbal) (LPF),
entitatea care organizeaz i conduce Liga 1. Am colaborat pe deplin cu DNA n toate cererile pe care le-au avut
n legtur cu ancheta n curs de desfurare. n anul 2016 am achiziionat sala de evenimente pentru a o folosi
n scopuri corporative, pentru furnizarea de servicii angajailor notri i de asemenea, pentru a o nchiria unor
tere pri.

Separat, DNA a investigat anumite pli de comisioane pe care LPF le-ar fi fcut la ordinul domnului Dumitru
Dragomir ctre un anumit intermediar folosind fonduri pe care le-au primit anterior de la noi, n schimbul
dreptului exclusiv de a difuza meciurile din Liga 1. Aceast investigaie a condus la urmrirea penal a
domnului Dumitru Dragomir pentru delapidare, splare de bani i evaziune fiscal. n iunie 2016, Tribunalul
Bucureti l-a condamnat (cu drept de apel) pe domnul Dragomir la o pedeaps cu nchisoarea de 7 ani.
Contractul nostru de difuzare ncheiat cu LPF nu este investigat. De asemenea, noi nu am avut i nu avem nicio
relaie comercial cu intermediarul despre care se pretinde c a fost implicat n presupusa schem de splare a
banilor. DNA nu a avansat nicio acuzaie mpotriva noastr n legtur cu problema de mai sus. Cu toate
acestea, dac suntem acuzai sau se dovedete c am nclcat legislaia anticorupie aplicabil n prezenta cauz
sau n orice alt chestiune, orice astfel de acuzaii sau nclcri pot avea un efect negativ semnificativ asupra
reputaiei i activitii noastre.

Ni se pot impune amenzi, obligaii de despgubire sau alte penaliti i putem fi supui unei publiciti
negative ca urmare a unor proceduri legale, pretenii contractuale i dispute.

Suntem implicai periodic n litigii, ceea ce poate conduce la impunerea n sarcina noastr de despgubiri,
amenzi sau alte penaliti. Este posibil s fim afectai negativ de alte pretenii contractuale, plngeri i litigii,
inclusiv de la parteneri cu care avem relaii contractuale, clieni, concureni sau autoriti de reglementare,
precum i de orice publicitate negativ pe care o putem atrage. Orice astfel de litigii, plngeri, pretenii
contractuale sau publicitate negativ ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a reputaiei, a
rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

RISCURI LEGATE DE INVESTIIILE N RILE N CARE NE DESFURM ACTIVITATEA

Economiile rilor n care ne desfurm activitatea sunt mai vulnerabile la fluctuaiile economiei globale
dect pieele dezvoltate. Evoluiile economice negative la nivel global ar putea avea un efect negativ
semnificativ asupra acestor ri i asupra valorii Aciunilor.

Economiile rilor n care ne desfurm activitatea sunt vulnerabile la declinul pieelor i la declinurile
economice din alte pri ale lumii. Impactul evoluiilor economice globale este adesea resimit mai puternic pe
pieele emergente, precum Romnia i Ungaria, dect pe pieele mai mature. Aa cum s-a ntmplat i n trecut,
problemele financiare sau o cretere a riscurilor percepute asociate investiiilor n economii emergente ar putea
reduce investiiile strine n rile n care ne desfurm activitatea, iar economiile acestora s-ar putea confrunta
cu probleme grave de lichiditate care le-ar putea determina s majoreze impozitele sau s impun noi impozite,
cu un impact semnificativ asupra activitilor noastre. A se vedea Riscuri legate de activitatea noastr
Putem fi afectai n mod negativ de incertitudinile continue, condiiile dificile ale economiei globale sau de
pieele volatile de capital sau credite. Orice astfel de evoluii pot afecta grav valoarea Aciunilor.

Conflictele sociale, politice i militare actuale i viitoare din regiunea n care ne desfurm operaiunile pot
avea consecine cu un efect negativ semnificativ asupra activitii noastre.

ncepnd cu prima parte a anului 2014, Ucraina, care se nvecineaz att cu Romnia, ct i cu Ungaria, s-a
confruntat cu o criz intern sever n care se presupune c i Federaia Rus ar fi puternic implicat. n timpul
acestei crize, Ucraina a pierdut controlul asupra Peninsulei Crimeea n favoarea Federaiei Ruse i a unei pri
semnificative a altor teritorii din estul acesteia, n favoarea separatitilor pro-rui. Ca rspuns la intervenia dur
perceput (inclusiv intervenia militar) a Federaiei Ruse n Ucraina, Statele Unite ale Americii i Uniunea
European au impus mai multe seturi de sanciuni economice i amenin cu sanciuni suplimentare n viitor.
Federaia Rus a negat implicarea sa i a impus anumite sanciuni economice represive.

n plus, instabilitatea politic din Republica Moldova, o alt ar nvecinat cu Romnia, amenin s declaneze
un alt conflict politic n regiune. De asemenea, multe ri din UE, inclusiv Ungaria, au suferit din pricina
recentei migraii n mas a refugiailor din Orientul Mijlociu, care a avut un impact profund asupra mediului
economic, social i politic. Rspunsul Ungariei la criza refugiailor a fost investigat de ctre oficialii UE. Cu
toate c, n prezent, nu suntem afectai de evoluiile de mai sus, acestea pot determina condiii economice
profund nefavorabile, tulburri sociale sau, n cel mai ru caz, confruntri militare n regiune.

Pagina 48
Efectele sunt, n mare msur, imprevizibile dar pot include o scdere a investiiilor, cauzat de incertitudine,
sanciuni economice suplimentare care pot avea un efect negativ asupra economiilor rilor n care ne
desfurm activitatea, fluctuaii valutare semnificative, creteri ale ratelor dobnzilor, reducerea disponibilitii
creditului, a fluxurilor comerciale i de capital i creteri ale preurilor energiei.

Aceste efecte i alte efecte negative neprevzute ale crizelor din regiune ar putea avea un efect negativ
semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Referendumul din Marea Britanie, n urma cruia s-a votat prsirea Uniunii Europene de ctre Marea
Britanie, ar putea crea nesiguran politic i economic i riscuri ce ar putea avea un efect negativ asupra
pieelor pe care ne desfurm activitatea i asupra activitii noastre.

Referendumul din Marea Britanie, n urma cruia s-a votat pentru prsirea Uniunii Europene de ctre Marea
Britanie (Brexit) a creat volatilitate pe pieele financiare globale i ar putea alimenta o nesiguran prelungit
n jurul anumitor aspecte legate de economiile europene i internaionale, precum i de companiile i
consumatorii europeni. Exist probabilitatea ca Brexitul s continue s aib un impact negativ asupra condiiilor
economice europene i globale i s contribuie la o mai mare instabilitate pe pieele financiare globale, nainte i
dup stabilirea termenilor relaiei viitoare a Marii Britanii cu Uniunea European. Brexitul ar putea de asemenea
afecta mediul politic general la nivelul Uniunii Europene, precum i stabilitatea i poziia Uniunii Europene
drept pia unic.

Pn la clarificarea realitilor juridice, economice i politice i a cerinelor prsirii de ctre Marea Britanie a
Uniunii Europene, este posibil s apar instabilitate politic i economic, n special pe pieele europene, ceea ce
ar putea duce la o ncetinire a creterii pe pieele n care ne desfurm activitatea i la o scdere a cheltuielilor
i a investiiilor. n plus, aceast instabilitate poate duce la o cretere a costurilor pentru noi, ca urmare a
modificrilor legislative i de reglementare, precum i a fluctuaiilor cursului de schimb valutar euro/leul
romnesc, forintul maghiar i dolarul american. Aceste efecte s-ar putea proiecta n mod negativ asupra
activitii, a investiiilor i a potenialului nostru de cretere n Europa. Aceti factori ar putea duce la creterea
costurile noastre de funcionare, ntrzia programele de cheltuieli de capital sau ne-ar putea impune sarcini
reglementare suplimentare, ceea ce ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a
perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre financiare. Mai mult, ca un efect al acestei
incertitudini, pieele financiare ar putea fi expuse unei volatiliti semnificative, care ar putea avea un impact
negativ asupra preului Aciunilor.

n plus, Brexitul a dus la o volatilitate general pe piaa cursului de schimb. De asemenea, volatilitatea crescut
de pe piaa cursului de schimb ca urmare a Brexitului ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra
rezultatelor operaiunilor Grupului, deoarece este posibil ca Grupul s nu poat implementa strategii adecvate de
protecie mpotriva riscului de schimb valutar.

Corupia ar putea crea un climat de afaceri dificil pe unele piee n care ne desfurm activitatea.

Corupia este unul dintre riscurile principale cu care se confrunt companiile ale cror operaiuni se desfoar
n Romnia i Ungaria. Mass-media de la nivel internaional i local, precum i organizaiile internaionale, au
emis numeroase rapoarte de alert cu privire la nivelul corupiei din aceste ri. Spre exemplu, Indicele de
Percepie a Corupiei din 2016 al Transparency International, care evalueaz datele privind corupia din rile
din ntreaga lume i le claseaz pe o scar de la 1 (cel mai puin corupt) la 176 (cea mai corupt), a clasat att
Romnia, ct i Ungaria pe locul 57 (2015: 58 i 50; 2014: 69 i 47).

Au existat raportri conform crora corupia a afectat sistemele judiciare i unele organisme de reglementare i
administrative din Romnia i Ungaria, acest lucru putnd fi relevant pentru activitile noastre. Cu toate c este
dificil s se prevad toate efectele corupiei asupra operaiunilor noastre, acestea pot ncetini, printre altele,
aprobarea autorizaiilor de reglementare i a licenelor necesare n vederea desfurrii activitii noastre. Prin
urmare, corupia ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor
operaiunilor i a situaiei financiare a companiei noastre i asupra preului de tranzacionare al Aciunilor
Oferite.

n principal, ne desfurm activitatea pe piee emergente care pot suferi schimbri politice sau economice
rapide sau neprevzute, fiecare dintre acestea putnd avea un efect negativ semnificativ asupra activitii,
perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei noastre financiare.

Romnia i Ungaria au fost supuse unor schimbri politice, economice i sociale substaniale n ultimii ani. O
caracteristic distinctiv a pieelor emergente este faptul c acestea nu posed toate infrastructurile de afacere,

Pagina 49
juridice i de reglementare, care ar exista, n general, n economiile mai mature de pia liber. n plus, legislaia
fiscal, valutar i vamal din Romnia i Ungaria sunt supuse unor interpretri i modificri variate, care pot
aprea n mod frecvent. A se vedea - Sistemele juridice i judiciare de pe unele dintre pieele n care ne
desfurm activitatea sunt mai puin dezvoltate dect cele din alte ri europene, ceea ce face ca o investiie n
Aciuni s fie mai riscant dect investiiile n valori mobiliare ale unui emitent care i desfoar activitatea
ntr-un sistem juridic i judiciar mai dezvoltat. Aceste probleme continu s genereze rate relativ ridicate ale
srciei i salarii mici.

Mai mult, ambele ri au cunoscut perioade de instabilitate politic nsemnat. n special, n ultimii civa ani,
mediul politic din Romnia, piaa noastr primar, a fost instabil, dominat de conflicte politice i a suferit
presiuni importante cauzate de protestele de strad ndreptate mai ales, n 2017, mpotriva propunerilor
legislative ale Parlamentului i Guvernului de modificare a Codului Penal i de dezincriminare a anumitor
infraciuni, pentru restricionarea votului n strintate n cursul alegerilor prezideniale din 2014 i pentru
plngerile referitoare la acte de corupie legate de un incendiu care a avut loc ntr-un club de noapte din
Bucureti n octombrie 2015 i care s-a soldat cu peste 60 de victime. Acestea din urm au determinat nlocuirea
ntregului cabinet social democrat, cu un guvern tehnocrat, nvestit pentru un mandat de un an care a expirat
dup alegerile parlamentare din decembrie 2016. Alegerile parlamentare ce au avut loc n decembrie 2016 i
care au fost marcate de o prezen relativ sczut la vot, au fost ctigate de Partidul Social-Democrat, ceea ce a
avut drept rezultat nvestirea unui nou guvern social-democrat la data de 4 ianuarie 2017. n ianuarie 2017, un
nou val de proteste (cele mai masive de la revoluia din 1989) s-a declanat n legtur cu o ordonan de
urgen adoptat de Guvern, prin care se dezincriminau anumite infraciuni, cum ar fi anumite tipuri de abuz n
serviciu i care ar fi avut drept rezultat o amnistiere de facto n mii de cazuri de corupie i ar fi pus n pericol
efortul anticorupie care s-a intensificat n ultimii ani. Protestele s-au desfurat n peste 50 de orae din
Romnia. Fiind n prezena unei reacii adverse la o scar att de mare, ordonana de urgen a fost abrogat la
data de 5 februarie 2017. Instabilitatea politic i presiunea cresctoare direct ce ia forma protestelor masive de
strad ar putea ntrzia sau opri reformele economice i de reglementare din Romnia.

n Ungaria, cealalt pia principal pe care ne desfurm activitatea, partidul aflat la putere din 2010 i reales
n 2014 pentru un nou mandat de 4 ani, a introdus diverse politici i msuri care au ridicat motive de ngrijorare
cu privire la statul de drept, inclusiv la impozitele cu aplicare retroactiv i la o nou constituie care a fost
examinat de ctre organizaiile internaionale (inclusiv de ctre Comisia European). n plus, legislaia adoptat
n 2013 a dus la o cretere semnificativ a costurilor de executare judectoreasc a clienilor notri ru-platnici.
Opoziia ungar fa de reacia Uniunii Europene la criza migraiei (care afecteaz n mod semnificativ Ungaria,
n stadiile sale incipiente) ar putea ncuraja i mai mult actualul guvern s adopte msuri naionale de protecie
care ar putea descuraja prezena strin sau investiiile n Ungaria. Orice ntrerupere a politicilor de reform i
reapariie a instabilitii politice sau guvernamentale ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra noastr
i a valorii investiiilor legate de Romnia i Ungaria, inclusiv n ce privete Aciunile.

Viitoarea direcie economic a pieelor n care ne desfurm activitatea rmne n mare msur dependent de
eficiena msurilor economice, financiare i monetare ntreprinse de guvernele respectivelor piee i de
evoluiile fiscale, juridice, de reglementare i politice. Incapacitatea noastr de a gestiona riscurile asociate
activitii noastre pe pieele emergente ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra rezultatelor
operaiunilor noastre.

Orice scdere a ratingurilor de credit ale Romniei i Ungariei de ctre o agenie internaional de rating ar
putea avea un impact negativ asupra activitii noastre.

Datoria pe termen lung n moned strin i naional a Romniei are n prezent ratingul BBB-/A-3 atribuit de
S&P, Baa 3, atribuit de Moodys i BBB-/BBB de Fitch, n timp ce datoria pe termen lung n moned strin i
naional a Ungariei are n prezent ratingul BBB- atribuit de S&P, Baa3 atribuit de Moodys i BBB- atribuit de
Fitch. Orice modificri negative ale ratingurilor de credit ale Romniei i Ungariei pentru datoria intern sau
extern efectuate de ctre aceste agenii internaionale de rating sau de ctre agenii similare pot avea un impact
negativ semnificativ asupra capacitii noastre de a atrage finanri suplimentare, asupra ratelor dobnzilor i
altor condiii comerciale n care aceast finanare suplimentar este disponibil. Acest lucru ne-ar putea pune n
imposibilitatea de a obine finanare pentru cheltuielile de capital i de a refinana sau rambursa datoria, ceea ce
ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, perspectivelor, rezultatelor operaiunilor i situaiei
noastre financiare.

Dificultile Romniei n legtur cu integrarea sa n Uniunea European i reaciile Ungariei mpotriva

Uniunii Europene pot avea un efect negativ semnificativ asupra activitii noastre.

Pagina 50
Romnia a intrat n Uniunea European n ianuarie 2007 i continu s treac prin procese de modificri
legislative ca urmare a aderrii la UE i a integrrii continue n UE. n cadrul procesului de aderare, Uniunea
European a stabilit o serie de msuri pe care Romnia trebuie s le respecte pentru a ndeplini cerinele de baz
de aderare la UE. Comisia European a primit sarcina de a monitoriza progresele realizate de Romnia, prin
emiterea de rapoarte anuale de conformitate. Cu toate c raportul intermediar al Comisiei Europene privind
Mecanismul de Cooperare i Verificare al Romniei, publicat n data de 25 ianuarie 2017, a ludat progresul
rii n anumite domenii (spre exemplu, eforturile de combatere a corupiei, creterea independenei sistemului
judectoresc, dezvoltarea cadrului legislativ n vederea asigurrii integritii funcionarilor publici, etc.) i a
subliniat, de asemenea, o serie de aspecte care trebuie n continuare mbuntite (spre exemplu, necesitatea unui
sistem robust i independent de numire a efilor de parchete, asigurarea respectului datorat judectorilor i
procesului judectoresc, nereguli legislative nesoluionate, anumite neconcordane n aplicarea legii, etc.).
Comisia European se va concentra pe aceste aspecte n monitorizarea Romniei n 2017 i furnizeaz sprijin
continuu pentru a ajuta Romnia s ndeplineasc obiectivele Mecanismului de Cooperare i Verificare. Cu
excepia cazului n care sunt luate msuri satisfctoare, Romnia poate fi supus unor sanciuni UE care ar
putea avea un efect negativ semnificativ asupra operaiunilor financiare, a investiiilor i a fluxurilor de capital
din ar i, prin urmare, asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei financiare a
companie noastre, precum i asupra preului de tranzacionare a Aciunilor Oferite. Spre exemplu, aceste
sanciuni pot lua forma unei suspendri temporare a aplicrii dispoziiilor relevante care reglementeaz relaiile
Romniei cu oricare alt stat membru sau state membre al(e) UE sau suspendarea obligaiilor statelor membre de
a recunoate i de a pune n aplicare, n condiiile prevzute n legislaia UE, hotrrile i a deciziile judiciare
din Romnia.

Guvernul maghiar actual a adoptat n mod repetat poziiile care erau n contradicie cu cele ale instituiilor UE,
n special n contextul crizei imigranilor din perioada 2015-2016, n cursul creia Ungaria a respins ferm planul
privind cota de refugiai, strnind critici ample din partea oficialilor UE. Reaciile continue ale Ungariei
mpotriva rspunsului Uniunii Europene la evenimente sociale, economice i/sau politice pot crea incertitudine
cu privire la angajamentul Ungariei n calitatea sa de membru al Uniunii Europeane, avnd un efect negativ
semnificativ asupra operaiunilor financiare, a investiiilor i a fluxurilor de capital din Ungaria i, n consecin,
asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei financiare, precum i asupra preului
de tranzacionare a Aciunilor Oferite.

Sistemele juridice i judiciare de pe unele dintre pieele n care ne desfurm activitatea sunt mai puin
dezvoltate dect cele din alte ri europene, ceea ce face ca o investiie n Aciuni s fie mai riscant dect
investiiile n valorile mobiliare ale unui emitent care i desfoar activitatea ntr-un sistem juridic i
judiciar mai dezvoltat.

Sistemele juridice i judiciare din Romnia i Ungaria sunt mai puin dezvoltate dect cele ale altor ri
europene. Dreptul comercial, al concurenei, al pieei de capital, legea societilor, legea insolvenei i alte
ramuri de drept din aceste ri sunt relativ noi pentru judectori, iar prevederile legale conexe au fost i continu
s fie supuse unor schimbri constante pe msur ce noi legi sunt adoptate pentru a ine pasul cu tranziia ctre o
economie de pia i cu legislaia Uniunii Europene. Este posibil ca legile i reglementrile existente n Romnia
i Ungaria s fie aplicate n mod inconsecvent sau interpretate ntr-un mod restrictiv i neorientate ctre afaceri.
n anumite circumstane, obtinerea n timp util a unor ci de atac legale poate fi imposibil n aceste ri.
Experiena relativ limitat a unui numr semnificativ de magistrai care profeseaz pe aceste piee, n special n
ceea ce privete problemele de pe pieele de capital, precum i existena unor aspecte legate de independena
sistemului judiciar, pot conduce la decizii nefondate sau la decizii bazate pe consideraii care nu sunt
fundamentate n lege.

n plus fa de cele de mai sus, soluionarea cazurilor poate implica uneori ntrzieri considerabile. Sistemele
judiciare din Romnia i Ungaria sunt subfinanate comparativ cu cele ale altor ri europene. Punerea n
aplicare a hotrrilor judecatoresti se poate dovedi dificil, ceea ce nseamn c executarea prin intermediul
acestor sisteme judectoreti pot fi laborioas, n special n cazul n care hotrrile respective pot duce la
nchiderea ntreprinderilor sau la pierderea unor locuri de munc. Aceast lips de certitudine juridic i
incapacitatea de a face uz de ci de atac legale eficiente n timp util pot avea un efect negativ asupra activitii
i, de asemenea, pot face dificil soluionarea oricror pretenii pe care investitorii n Aciuni le pot avea.

Investitorii s-ar putea s nu poat s iniieze o procedur jurisdicional sau s pun n executare hotrri
judectoreti strine mpotriva noastr sau a bunurilor noastre n jurisdiciile n care ne desfurm
activitatea sau n care au reedina administratorii notri executivi

Prezena noastr n afar Statelor Unite ale Americii i a Marii Britanii poate limita cile legale de aciune pe
care investitorii n Aciuni le au mpotriva noastr. Societatea este nfiinat n conformitate cu legile Regatului

Pagina 51
rilor de Jos i RCS & RDS este nfiinat n conformitate cu legile din Romnia, iar filialele sale sunt
nfiinate n conformitate cu legile din Romnia, Ungaria, Spania i Italia. Toi administratorii notri i
persoanele cu funcii executive au reedina n afara Statelor Unite i a Marii Britanii, n principal n Romnia,
Ungaria, Polonia i Spania. Toate sau o parte substanial a activelor noastre i ale activelor administratorilor i
persoanelor cu funcii executive se afl n afara Statelor Unite i Marii Britanii, n principal n Romnia, Marea
Britanie, Ungaria, Polonia i Spania.

Legea romn poate face dificil punerea n executare a hotrrilor judectoreti obinute mpotriva noastr n
faa instanelor strine. Legea romn permite introducerea unei aciuni n faa unei instane competente din
Romnia n vederea recunoaterii i executrii unei hotrri definitive in personam pronunate de o instan
dintr-un stat membru al UE, dac condiiile relevante stabilite n Regulamentul CE nr. 1215/2012 privind
competena judiciar, recunoaterea i executarea hotrrilor n materie civil i comercial, sunt ndeplinite. Cu
toate acestea, exist posibilitatea ca alte condiii s fie aplicabile cu privire la probleme particulare impuse de
legislaia romn special sau de conveniile internaionale. Norme similare referitoare la recunoaterea i
executarea hotrrilor judectoreti pronunate de instane strine se aplic hotrrilor judectoreti pronunate
n state non-membre UE, dar care sunt parte la Convenia de la Lugano din 2007 referitoare la competena
judiciar, recunoaterea i executarea hotrrilor n materie civil i comercial.

Hotrrile pronunate de instanele judectoreti din Statele Unite ale Americii sau alte state din afara UE care
nu sunt parte la Convenia de la Lugano din 2007 sunt supuse unor cerine diferite si ar putea fi mai dificil de
pus in executare. Sub rezerva legislaiei interne speciale (inclusiv conveniile internaionale ratificate) care
reglementeaz recunoaterea i executarea hotrrilor strine cu privire la aspectele specifice, legea romn
permite introducerea unei aciuni n faa unei instane competente din Romnia pentru recunoaterea unei
hotrri in personam pronunate de ctre o instana a unui stat din afara UE, dac sunt ndeplinite condiiile
relevante n ceea ce privete recunoaterea hotrrilor strine stabilite n temeiul Codului de procedur civil
romn. n plus, recunoaterea i executarea hotrrilor strine n chestiuni legate de drept administrativ, vamal,
penal sau alt ramur a dreptului public sunt supuse legislaiei speciale i s-ar putea s fie necesar ndeplinirea
anumitor condiii suplimentare. Nu exist niciun tratat ntre Statele Unite ale Americii i Romnia care s
prevad recunoaterea reciproc i executarea hotrrilor judectoreti strine n materie civil i comercial. Cu
toate acestea, n conformitate cu legislaia romneasc, se presupune c reciprocitatea exist de facto, cu
excepia cazului n care se dovedete contrariul, o astfel de proba urmnd s fie facuta de Ministerul Romn de
Justiie n colaborare cu Ministerul Romn al Afacerilor Externe. Limitrile menionate mai sus pot lipsi
investitorii n Aciuni de un remediu legal efectiv pentru pretenii legate de investiia lor.

n plus, investitorii s-ar putea s nu fie n msur s iniieze proceduri jurisdicionale mpotriva administratorilor
notri i a persoanelor cu funcii executive sau mpotriva noastr n Statele Unite ale Americii sau s pun n
executare hotrri judectoreti obinute n faa instanelor din Statele Unite ale Americii sau hotrri bazate pe
dispoziiile privind rspunderea civil din legile federale americane privind valorile mobiliare. Este neclar dac
aciunile n rspundere civil bazate exclusiv pe dispoziii din legile federale americane privind valorile
mobiliare pot fi puse n executare n afara Statelor Unite. Orice aciune de punere n executare n faa unei
instane din afara Statelor Unite va fi supus respectrii cerinelor procedurale aplicabile impuse de legislaia
naional n vigoare, inclusiv condiia ca hotrrea judectoreasc s nu ncalce ordinea public a jurisdiciei
aplicabile, precum i cerinele referitoare la declanarea de proceduri judiciare.

RISCURI LEGATE DE POZIIA NOASTR FINANCIAR

Obligaiile noastre semnificative privind gradul de ndatorare i rambursarea datoriilor ar putea avea un
efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare.

La data de 31 decembrie 2016, datoria noastr net total care include obligaiile agreate conform Facilitii A1
i Facilitii A2 din Contractul de Facilitate de Credit Senior (astfel cum sunt definite mai jos) era de 763,1
milioane iar gradul de ndatorare net era de 2,9x., fiind calculat prin mprirea datoriei noastre totale nete
consolidate la EBITDA consolidat, asfel cum acestea sunt stabilite n obligaiile relevante din Facilitatea A1 i
n Facilitatea A2 din Contractul de Facilitate de Credit Senior. Prin includerea obligaiilor agreate n
conformitate cu Obligaiunile 2016 (astfel cum sunt definite n Partea a 10-aAnaliza operaional i
financiarresursele de lichiditate i capital), datoria noastr total brut era de 772,6 milioane i gradul de
indatorare bruta era de 3,0x. n plus, pentru anul care s-a ncheiat la data de 31 decembrie 2016 i n
conformitate cu obligaiile agreate conform Facilitii SFA A1 i Facilitii SFA A2 din Contractul de Facilitate
de Credit Senior (astfel cum sunt definite mai jos), precum i n conformitate cu obligaiile agreate conform
Contractului de Facilitate de Credit ING, proporia EBITDA la rata total a dobnzii (calculat ca dobnda
pltibil, minus dobnda asupra creanelor, ajustat astfel nct s dea efect sumelor de natura ratei dobnzii

Pagina 52
pltibile i ratei dobnzii asupra creanelor rezultate din acordurile de acoperire a riscului valutar) a fost de 5,48
la 1. La data de 7 octombrie 2016, Societatea, n calitate de garant original i RCS&RDS, n calitate de
mprumutat, au ncheiat Contractul de Facilitate de Credit Senior i la data de 26 octombrie 2016 RCS & RDS a
tras (a) 930,0 milioane RON (echivalentul a 204,8 milioane la data de 31 decembrie 2016) dintr-o facilitate de
credit la termen (Facilitatea SFA A1) i a rambursat n totalitate contractul de facilitate de credit senior
ncheiat la data de 30 aprilie 2015 (Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015); i (b) 600,0 milioane
RON (echivalentul a 132,1 milioane la data de 31 decembrie 2016) dintr-o a doua facilitate de credit la termen
(Facilitatea SFA A2).

Gradul nostru de ndatorare poate avea consecine importante asupra activitii i a operaiunilor noastre,
inclusiv:

poate face mai dificil pentru noi ndeplinirea obligaiilor ce ne revin privind datoria i pasivele
noastre;

ne oblig s dedicm o parte substanial din fluxul nostru de numerar din operaiuni pentru plile
aferente datoriei noastre, reducnd, astfel, disponibilitatea fluxului nostru de numerar pentru finanarea
creterii interne prin intermediul capitalului circulant i prin cheltuieli de capital i pentru alte scopuri
corporative generale;

crete vulnerabilitatea noastr la o ncetinire a activitii noastre sau a condiiilor economice sau
industriale;

creeaz un dezavantaj concurenial pentru noi, comparativ cu concurenii notri care au o datorie mai
mic n raport cu fluxul de numerar;

limiteaz flexibilitatea noastr n ceea ce privete planificarea pentru sau reacia la modificrile din
activitatea i din industria noastr;

are un impact negativ asupra condiiilor de creditare oferite de creditorii notri;

ne restricioneaz n explorarea anumitor oportuniti de afacere; i

ne limiteaz capacitatea de a mprumuta fonduri suplimentare sau de a constitui capital propriu n viitor
i duce la creterea costurilor acestor finanri suplimentare.

Oricare dintre aceste consecine sau alte consecine sau evenimente ar putea avea un efect negativ semnificativ
asupra capacitii noastre de a ndeplini obligaiile de plat a datoriei noastre.

n plus, este posibil s suportm datorii suplimentare substaniale n viitor, care ar putea crete riscurile
enumerate mai sus. Dei contractul de emisiune a Obligaiunilor din 2016 (Contractul de tip Indenture),
contractul intercreditor datat iniial cu data de 4 noiembrie 2013, astfel cum a fost modificat i reconfirmat la
data de 26 octombrie 2016 i care stabilete drepturile anumitor creditori n baza contractelor noastre de
finanare (Contractul Intercreditor), i Contractul de Facilitate de Credit Senior conin restricii cu privire la
apariia unei datorii suplimentare, aceste restricii sunt supuse unui numr de calificri i excepii semnificative
i, n anumite situaii, valoarea datoriei care ar putea fi suportat n conformitate cu aceste restricii ar putea fi
substanial. n plus, aceste contracte nu ne mpiedic s suportm obligaii care nu constituie o datorie, astfel
cum este definit acest termen n contractele respective. Oricare dintre aceste consecine sau alte consecine sau
evenimente ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor
operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Suntem obligai s respectm prevederile unor clauze restrictive privind datoria, care pot limita capacitatea
noastr de a finana operaiunile viitoare i nevoile de capital, de a urmri oportuniti de afacere i de a
desfura activiti.

Contractul de tip Indenture ne limiteaz capacitatea de a:

contracta sau garanta datorii suplimentare care ar rezulta ntr-o cretere a gradului de ndatorare ce ar
duce la un grad de ndatorare consolidat ce ar depi proporia de 3,75 la 1;

plti dividende sau de a efectua alte distribuiri, de a cumpra sau rscumpra aciuni sau de a plti n
avans sau de a rscumpra datorii subordonate;

Pagina 53
 face investiii sau alte pli restricionate;

vinde active i aciuni ale filialelor;

incheia anumite tranzacii cu afiliaii;

crea sarcini;

consolida, fuziona sau vinde toate sau o parte substanial a activelor noastre;

ncheia contracte care limiteaz capacitatea filialelor noastre de a plti dividende; i

a ne implica n oricare alte activiti dect cele permise.

n plus, Contractul de Facilitate de Credit Senior i Contractul de Facilitate de Credit ING conin obligaii care
ne limiteaz capacitatea de a contracta sau de a ne asuma datorii i/sau ne impune meninerea unui grad de
indatorare neta de 3,25 la 1, iar Contractul de Facilitate de Credit Senior i Contractul de Facilitate de Credit
ING ne impun meninerea unei proporii a EBITDA consolidat la rat total de dobnd de 4,25 la 1. Pentru
scopul calculrii acestor proporii, datoria total net consolidat este definit ca, la orice moment, o sum egal
cu suma total (fr duplicare) a tuturor datoriilor financiare ale Grupului, minus suma total la acel moment a
tuturor lichiditilor i echivalentelor de lichiditi deinute de oricare membru a Grupului. EBITDA consolidat
nseamn, pentru orice perioad relevant, suma venitului net consolidat, plus urmtoarele elemente, n msura
n care au fost deduse n cadrul exerciiului de calcul al respectivului venit net consolidat: toate impozitele pe
venit ale fiecrui membru al Grupului; rata dobnzii pltibile; deprecierea i amortizarea cheltuielilor ale
fiecrui membru al Grupului (excluznd amortizarea cheltuielilor atribuibile unui element pre-pltit, care a fost
pltit n numerar ntr-o perioad anterioar); i toate celelalte cheltuieli non-numerar ale fiecrui membru al
Grupului (excluznd orice cheltuial non-numerar n msura n care reprezint o acumulare de sau rezerv
pentru cheltuieli n numerar pentru viitor), minus toate elementele non- numerar al venitului fiecrui membru al
Grupului (altele dect acumulrile de venit de ctre fiecare membru al Grupului n cadrul activitii curente).
Proporia EBITDA total la rata total a dobnzii reprezint proporia ratei EBITDA la dobnda pltibil, minus
dobnda asupra creanelor, ajustat astfel nct s dea efect sumelor de natura ratei dobnzii pltibile i ratei
dobnzii asupra creanelor rezultate din acordurile de acoperire a riscului valutar. n plus, Contractul de
Facilitate de Credit Senior ne impune obligaia de a avea capitaluri proprii pozitive. Mai mult, Obligaiunile
2016, Contractul de Facilitate de Credit Senior i Contractul de Facilitate de Credit ING conin, printre altele,
clauze care limiteaz capacitatea noastr de a cumpra sau vinde anumite active i de face obiectul unor anumite
aciuni corporative (precum fuziuni sau divizri), de a constitui garanii asupra activelor noastre i de a deschide
sau menine conturi bancare sau de a stabili relaii bancare cu anumite instituii financiare.

Dei toate aceste limitri fac obiectul unor excepii i calificri importante, aceste obligaii ar putea limita
capacitatea noastr de a finana operaiunile viitoare i nevoile de capital i de a continua achiziiile i alte
activiti comerciale care ne pot interesa.

Dac nu vom respecta oricare dintre aceste obligatii, ne vom afla ntr-o situaie de nendeplinire a obligaiilor
noastre financiare (inclusiv cele prevzute n Contractul de tip Indenture) iar agentul de trust relevant, titularii
titlurilor de credit sau creditorii relevani ar putea declara suma principal i dobnda acumulat aferent
Obligaiunilor din 2016 sau creditelor aplicabile, ca fiind scadente i pltibile, dup trecerea oricrei perioade de
remediere aplicabil. Aceste restricii ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra capacitii noastre de a
finana operaiuni viitoare sau nevoi de capital sau de a ne implica n alte activiti care ar putea fi n interesul
nostru.

Orice afectare a capacitii noastre de a trage fonduri n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior, a
Contractului de Facilitate de Credit ING i a Contractului de Facilitate de Credit Citi ar putea avea un efect
negativ semnificativ asupra operaiunilor noastre economice.

Operaiunile noastre sunt finanate, n principal, cu numerar obinut din operaiunile noastre i din datorii
financiare. Pentru a finana operaiunile noastre economice i pentru alte diverse scopuri, utilizm facilitile de
credit prioritar de tip revolving prevzute n Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de
Credit Citi i n Contractul de Facilitate de Credit ING. Mai mult, dac nu am reuit s tragem fonduri n baza
facilitilor noastre de credit de tip revolving, este posibil s fie nevoie s gsim surse alternative de fonduri care
ar putea avea rate ale dobnzii mai ridicate. n plus, facilitile de tip descoperit de cont prevzute n
Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit Citi i n Contractul de Facilitate de
Credit ING sunt acordate fr asumarea unor angajamente i pot fi retrase n orice moment. De asemenea, nu

Pagina 54
exist nicio garanie c vom avea la dispoziie suficiente resurse de numerar n orice moment, care s
ndeplineasc cerinele noastre privind cheltuielile i rambursarea datoriei. Capacitatea noastr de a trage
fonduri din facilitile de credit senioare depinde, printre altele, de capacitatea noastr de menine anumii
indicatori. Capacitatea noastr de a respecta aceti indicatori financiari i alte condiii necesare tragerii, ar putea
fi afectat de o serie de factori, inclusiv de evenimente care nu pot fi controlate de noi. n plus, incapacitatea
noastr de a menine aceti indicatori financiari poate cauza, de asemenea, apariia unei situaii de nclcare a
Contractului de Facilitate de Credit Senior sau a Contractului de Facilitate de Credit ING, care ne-ar putea
interzice tragerea de fonduri n baza acelor faciliti i provoca nendeplinirea ncruciat a obligaiilor care
decurg din Obligaiunile 2016. A se vedea Suntem obligai s respectm prevederile unor clauze restrictive
privind datoria, care pot limita capacitatea noastr de a finana operaiunile viitoare i nevoile de capital, de a
urmri oportuniti de afacere i de a desfura activiti.. Aceast incapacitate de a trage fonduri n baza
Contractului de Facilitate de Credit Senior, a Contractului de Facilitate de Credit Citi sau a Contractului de
Facilitate de Credit ING sau de a menine operaiunile din cauza unei lipse a lichiditilor ar putea avea un efect
negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei noastre
financiare.

Avem nevoie de o sum important de bani n numerar pentru rambursarea datoriei noastre i pentru a ne
susine operaiunile. Capacitatea noastr de a genera numerar depinde de muli factori pe care nu i putem
controla i este posibil s nu putem genera suficient numerar pentru rambursarea datoriei noastre.

Capacitatea noastr de a efectua pli aferente datoriei, pentru a refinana datoria, pentru a finana capitalul
circulant i pentru a efectua cheltuieli de capital pe termen lung, va depinde de rezultatele din exploatarea
viitoare i de abilitatea noastr de a genera numerar suficient pe termen lung. Acest lucru depinde de succesul
strategiei noastre de afaceri i de factorii economici, financiari, de competitivitate, de pia, legislativi, de
reglementare i de ali factori, precum i de factorii menionai n aceti Factori de Risc, dintre care, muli se
afl n afara controlului nostru.

Nu poate exista nicio garanie c activitatea noastr va genera suficiente fluxuri de numerar din operaiuni sau
c vom avea la dispoziie finanare viitoare pe baz de credite sau prin capital propriu pentru a ne plti la data
scadent a acestora, sau pentru a finana celelalte cerine de capital sau orice pierderi din exploatare. Dac
fluxurile noastre de capital viitoare din operaiuni i alte resurse de capital (inclusiv mprumuturile obinute n
baza Contractului de Facilitate de Credit Senior, a Contractului de Facilitate de Credit Citi sau a Contractului de
Facilitate de Credit ING) sunt insuficiente pentru a ne plti obligaiile la data la care acestea devin scadente sau
de a finana nevoile noastre de lichiditi pe termen lung, este posibil s fim nevoii:

s reducem sau s amnm activitile noastre economice sau cheltuielile de capital;

s vindem activele;

s obinem capital propriu i mprumuturi suplimentare;

s restructurm sau s refinanm toat sau o parte a datoriei noastre, la data scadenei sau anterior
acesteia; sau

s renunm la oportuniti precum achiziia de alte afaceri.

Nu exist nicio garanie c vom putea pune n aplicare aceste alternative n timp util sau n condiii
satisfctoare sau ca le vom putea pune in aplicare deloc. Orice neefectuare la timp a plilor legate de datoria
noastr ar putea avea drept consecin reducerea ratingului nostru de credit, afectnd, de asemenea, capacitatea
noastr de a ne asuma datorii suplimentare. n plus, termenii datoriei noastre, inclusiv ai Obligaiunilor,
Contractului de Facilitate de Credit Senior i Contractul de Facilitate de Credit ING, limiteaz, i orice datorie
viitoare poate limita, capacitatea noastr de a pune n aplicare oricare dintre aceste alternative. Ratele dobnzii
pentru orice refinanare a datoriei noastre pot fi mai mari i este posibil s fim obligai s respectm unele
obligatii mai oneroase, lucru care ar putea restriciona activitatea noastr i poate avea un efect negativ
semnificativ asupra situaiei financiare i rezultatelor operaiunilor noastre. Nu exist nicio garanie c active pe
care am putea fi obligai s le lichidm pot fi vndute sau c, dac acestea sunt vndute, coordonarea n timp i
suma veniturilor realizate din acea vnzare vor fi acceptabile.

Este posibil s nu putem refinana datoria scadent n termeni la fel de favorabili precum cei de care am
beneficiat anterior sau n condiii acceptabile pentru noi sau s nu o putem refinana deloc.

Pagina 55
Capacitatea de a refinana datoria noastr depinde de o serie de factori, inclusiv de lichiditate i de condiiile cu
privire la capital de pe pieele de credit i este posibil s nu putem face acest lucru n condiii favorabile,
inclusiv cu privire la restriciile aplicabile, sau s nu o putem refinana deloc. n cazul n care nu ne putem
refinana datoria, este posibil s nu putem ndeplini obligaiile noastre de rambursare a datoriei. In plus,
condiiile oricrei datorii de refinanare ar putea fi n mod semnificativ mai mpovrtoare pentru noi dect
datoria refinanat. Astfel de condiii, inclusiv obligaiile restrictive i restriciile suplimentare cu privire la
operaiunile noastre i ratele mai ridicate ale dobnzii, ar putea avea un efect negativ asupra rezultatelor
operaiunilor i a situaiei noastre financiare.

Mai mult, incapacitatea noastr de a ndeplini obligaiile financiare de rambursare prevzute n contractele
existente ar putea conduce la executarea unor diverse clauze pentru culp de risc ncruciat sau accelerare
ncruciat a plii, care prevd accelerarea unei pri substaniale (dac nu chiar n ntregime) a datoriei noastre
i ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a
situaiei noastre financiare a companiei noastre.

Tranzaciile cu instrumente derivate ne pot expune la un risc neateptat i la posibile pierderi.

La anumite intervale de timp, este posibil s fim parte la anumite tranzacii cu instrumente derivate, precum
contractele de swap pe rata dobnzii ncheiate cu instituii financiare, pentru acoperire mpotriva anumitor
riscuri financiare. Schimbrile n valoarea just a acestor instrumente financiare derivate care nu sunt
instrumente de acoperire cu privire la fluxurile de numerar, sunt raportate n contul de profit i pierdere i, prin
urmare, ar putea avea un efect negativ semnificativ asupra rezultatului raportat n orice perioad. Mai mult, este
posibil s fim expui riscului ca, n cadrul tranzaciei cu instrumente derivate, contrapartea noastr s nu i
poat ndeplini obligaiile ca urmare a faptului c este n reorganizare judiciar sau din alte motive. n cazul n
care o contraparte la o tranzacie important cu instrumente derivate nu i poate ndeplini obligaiile care decurg
din aceasta, este posibil s suferim pierderi care pot avea un efect negativ semnificativ asupra situaiei
financiare, a rezultatelor financiare i a rezultatelor operaiunilor noastre.

RISCURI LEGATE DE OFERT I DE ACIUNI

Anumii Acionari vor pstra o participaie semnificativ n cadrul Grupului i vor continua s exercite o
influen substanial asupra Grupului, ca urmare a Ofertei, iar interesele lor pot fi diferite de cele ale
celorlali Acionari sau pot intra n conflict cu acestea.

Imediat dup Admitere, Acionarul Principal va continua s controleze aproximativ 94,8% din totalul drepturilor
de vot n cadrul Societii, presupunnd c Mrimea Ofertei este egal cu Mrimea Maxim a Ofertei i c se
exercit n ntregime Opiunea de Supra alocare. n plus, Acionarul Principal va exercita, direct sau indirect,
controlul asupra 100% din Aciunile de Clasa A emise i subscrise (Societatea deine 5.609.361 Aciuni de
Clas A n capitalul social propriu) i prin urmare va deine 100% din drepturile de vot n cadrul Adunrii
Generale de Clasa A (Adunarea General de Clas A) (aciunile pe care Societatea le deine n capitalul
propriu nu sunt purttoare de drept la vot). Urmtoarele decizii ale Consiliului necesit aprobarea prealabil a
Adunrii Generale de Clasa A:

o decizie a Consiliului prin care se decide asupra ndeplinirii anumitor condiii de acordare a creditelor
de ctre Societate n scopul unei subscrieri de Aciuni sau n scopul achiziionrii de Aciuni sau
certificate de depozit aferente acestora, n conformitate cu prevederile articolului 11 ale Actului
Constitutiv;

o decizie a Consiliului cu privire la orice acte prin care se dispune de sau se constituie sarcini asupra:

aciunilor deinute de Societate (n alte societi sau n capitalul propriu) i/sau de ctre societile
din Grup;

reelelor deinute de Societate i/sau de ctre societile din Grup;

relaiilor cu clieni ai Societii i/sau ai societilor din Grup, unde asemenea relaii sunt vzute
n mod colectiv, i nu individual;

mrcilor, autorizaiilor sau licenelor de orice fel, deinute de Societate i/sau de ctre societile
din Grup;

fondul de comer al Societii i/sau al societilor din Grup; i

Pagina 56
 orice alte bunuri importante ale Societii i/sau ale societilor din Grup,

n conformitate cu prevederile articolului 19 din Actul Constitutiv.

n plus, Adunarea General de Clasa A va avea urmtoarele drepturi:

s fac o propunere cu caracter obligatoriu pentru numirea Administratorilor;

s supun aprobrii adunrii generale a Acionarilor Societii (Adunarea General) a planului de

acordare ctre Consiliu de Aciuni sau de drepturi de subscriere de Aciuni;

s desemneze o persoan creia s-i fie ncredinate temporar atribuiile i sarcinile Administratorilor
Neexecutivi, n cazul n care toi Administratorii Neexecutivi sunt abseni sau mpiedicai s i
exercite atribuiile;

s supun aprobrii Adunrii Generale propunerea de a face o distribuie pe baza Actiunilor din una
sau mai multe rezerve, care pot fi (total sau parial) n numerar sau n aciuni i realizarea distribuiei
ntr-o alt moned dect moneda euro;

s solicite Consiliului includerea de noi puncte pe ordinea de zi a Adunrii Generale;

s convoace Adunarea General atunci cnd Adunarea General de Clasa A exercit oricare din
drepturile sale conform Actului Constitutiv de a face propuneri Adunrii Generale; i

s aprobe modificarea Actul Constitutiv atunci cnd modificarea privete drepturile titularilor
Aciunilor de Clasa A.

Hotrrile Adunrii Generale se pot adopta n mod valabil de ctre Adunarea General care a fost convocat n
mod corespunztor, condiiile de cvorum sunt ndeplinite atunci cnd Acionarii ce dein 50% din capitalul
subscris i vrsat(cu excepia Aciunilor deinute de Societate n capitalul propriu) plus 1 Aciune sunt prezeni
sau reprezentai i Adunarea General este inut n conformitate cu prevederile legii i ale Actului Constitutiv.
Nicio Adunare General nu va putea fi inut n lipsa unui cvorum de acionari de 50% din capitalul subscris i
vrsat, prezeni sau reprezentai, plus 1 Aciune. Hotrrile Adunrii Generale sunt adoptate cu majoritate
simpl a voturilor exprimate, cu excepia cazurilor n care se prevede o majoritate mai ridicat de legea olandez
sau de Actul Constitutiv. Prin urmare, nu pot fi adoptate hotrri n cadrul Adunrii Generale, dac Acionarul
Principal nu este prezent sau reprezentat.

Dat fiind posibilitatea de a exercita controlul asupra Aciunilor de Clas A i a drepturilor lor aferente de vot,
precum i asupra drepturilor speciale care sunt aferente Aciunilor de Clas A, inclusiv n legtur cu numirea
Consiliului de Administraie, Acionarul Principal va putea exercita controlul asupra tuturor deciziilor
Consiliului de Administraie i a tuturor aspectelor care necesit aprobarea acionariatului, inclusiv asupra plii
de dividende i a aprobrii tranzaciilor corporative importante. n plus, preedintele comitetului de audit al
Consiliului de Administraie i mai mult de jumtate din membrii comitetului de remunerare al Consiliului de
administraie nu sunt independeni. De asemenea, interesele Acionarului Principal este posibil s nu fie
ntotdeauna aceleai cu cele ale celorlali deintori de Aciuni.

Dac Acionarul Principal nu mai deine, direct sau indirect, cel puin 30% din capitalul social nominal subscris
i vrsat al Societii, drepturile Adunrii Generale de Clasa A, astfel cum sunt trecute n Actul Constitutiv, vor
nceta s mai existe. Pentru evitarea oricrei nenelegeri, prevederile cu privire la propunerea cu caracter
obligatoriu pentru numirea Administratorilor vor nceta s mai existe n aceast situaie.

Deintorii de Aciuni de Clas B au mai puine drepturi de vot fa de deintorii de Aciuni de Clas A, ceea
ce poate influena preul de tranzacionare al Aciunilor Oferite, precum i controlul asupra Societii.

Deintorii de Aciuni de Clas A i deintorii de Aciuni de Clas B au drepturi de vot diferite. Fiecare Aciune
de Clas A are 10 voturi i fiecare Aciune de Clas B are un vot. Atunci cnd deintorii de Aciuni de Clas A
i de Aciuni de Clas B voteaz mpreun, deintorii prezeni care voteaz i care ntrunesc o majoritate de
voturi (sau 66,67%, n cazul unui vot care necesit o hotrre special, pentru care exist o cerin de cvorum i
acea cerin de cvorum nu este ndeplinit (i.e., poate fi adoptat doar cu o majoritate de cel puin dou treimi
din voturile exprimate, dac mai puin de o jumtate din capitalul social subscris este prezent sau reprezentat
la Adunarea General)) vor fi n msur s controleze rezultatul votului, chiar dac problema supus la vot
implic un conflict de interese ntre Acionari sau are un impact mai mare asupra unui grup dect asupra
celuilalt. Astfel, deintorii de Aciuni de Clas A vor avea mai mult control asupra rezultatului voturilor

Pagina 57
Acionarilor i a procesului de luare a deciziilor. Deoarece numai Aciunile de Clas B vor fi listate la Bursa de
Valori Bucureti, valoarea Aciunilor poate fi afectat n mod negativ, avnd n vedere distribuia drepturilor de
vot i a controlului. ncepnd cu data acestui Prospect, au fost emise 65.756.028 Aciuni de Clas A (dintre care
Societatea deine 5.609.361 Aciuni de Clas A n capitalul propriu) i 34.243.972 Aciuni de Clas B (dintre
care Societatea deine 997.154 Aciuni de Clas B n capitalul propriu), iar Acionarul Principal deine
2.280.122 Aciuni de Clas A n mod direct i controleaz, prin deinerea sa de 87,1% n RCS Management, un
numr suplimentar de 57.866.545 Aciuni de Clas A i aproximativ 491.000 de Aciuni de Clas B deinute n
mod direct, reprezentnd n total 94,8% din drepturile de vot.

Structura capitalului nostru propriu poate bloca sau mpiedica ofertele publice de cumprare, poate reduce
valoarea Aciunilor listate i poate face dificil achiziia de ctre o ter parte a societii noastre, chiar dac
acest lucru poate fi benefic pentru acionarii notri. Existena diverselor clase de Aciuni cu drepturi de vot
diferite limiteaz nivelul de control pe care deintorii de Aciuni de Clas A l au asupra Societii.

Aciunile Oferite s-ar putea s nu fie admise la tranzacionare pe Bursa de Valori Bucureti.

Dei Bursa de Valori Bucureti a aprobat n principiu Admiterea, pentru Admitere este necesar ca Bursa de
Valori Bucureti s aprobe tranzacionarea acestora pe aceast pia. Admiterea Aciunilor Oferite la
tranzacionare pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti este supus anumitor cerine. Ne
propunem s lum toate msurile necesare pentru a ne asigura c Aciunile Oferite sunt admise la tranzacionare
pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti, ct mai curnd posibil dup nchiderea Ofertei.
Cu toate acestea, nu exist nicio garanie c, n cazul n care condiiile de admitere pentru aprobarea de ctre
Bursa de Valori Bucureti se modific, toate aceste condiii privind listarea i/sau condiii de tranzacionare vor
fi ndeplinite. n consecin, nu exist nicio garanie c Aciunile Oferite vor fi admise la tranzacionare pe Piaa
Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti la data estimat sau c vor fi admise cu totul.. n cazul n
care Aciunile Oferite nu vor fi admise la tranzacionare pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori
Bucureti, preul Aciuilor Oferite i posibilitatea de a le transfera vor fi afectate n mod semnificativ,

Tranzacionarea pe Bursa de Valori Bucureti poate fi suspendat.

ASF este autorizat s suspende tranzacionarea de valori mobiliare sau s solicite Bursei de Valori Bucureti s
suspende de la tranzacionare valorile mobiliare tranzacionate pe Bursa de Valori Bucureti, dac continuarea
tranzacionrii ar afecta negativ interesele investitorilor sau n msura n care emitentul relevant i-ar nclca
obligaiile care i revin potrivit legilor i reglementrilor relevante privind valorile mobiliare. De asemenea,
Bursa de Valori Bucureti are dreptul s suspende de la tranzacionare Aciunile Oferite n alte circumstane, n
conformitate cu reglementrile sale. Orice suspendare ar putea afecta preul de tranzacionare al Aciunilor
Oferite i ar afecta transferul Aciunilor Oferite.

Nu a existat nicio pia public pentru Aciunile Oferite, iar o pia activ de tranzacionare pentru Aciunile
Oferite nu poate fi dezvoltat sau meninut.

nainte de Admitere, nu a existat nicio pia de tranzacionare pentru Aciunile Oferite. Dei am solicitat
admiterea la Bursa de Valori Bucureti, nu exista nicio garanie c se va dezvolta o pia activ de
tranzacionare pentru Aciunile Oferite sau c, dac aceasta s-ar dezvolta, ar putea fi meninut dup nchiderea
Ofertei. Prin urmare, lichiditatea Aciunilor Oferite este incert. n cazul n care o pia activ de tranzacionare
nu este dezvoltat sau meninut, lichiditatea i preul de tranzacionare al Aciunilor Oferite ar putea fi afectate
n mod negativ.

De asemenea, Preul de Ofert va fi determinat de ctre Societate prin consultare cu Coordonatorii Globali
Comuni, innd cont de o serie de factori, inclusiv de nivelul i natura cererii pentru Aciunile Oferite pe
parcursul procesului de bookbuilding, de natura cererii n cadrul Tranei de Retail, de prevalarea condiiilor de
pia i de obiectivul de a stabili o tranzacionare ordonat a Aciunilor Oferite pe piaa secundar. Astfel, Preul
de Ofert poate s nu reflecte performanele viitoare. Intervalul de Pre este orientativ, iar Oferta de Pre se
poate situa n afara preului maxim i minim, conform Intervalului de Pre. n plus, preul de pia al Aciunilor
Oferite poate scdea sub Preul de Ofert. De asemenea, preul de pia al Aciunilor Oferite poate fluctua n
mod substanial din cauza unor factori diveri, dintre care unii pot fi specifici Societii i operaiunilor acesteia,
iar alii pot avea legtur cu industria telecomunicaiilor i cu pieele de capital, n general. Nu exist nicio
garanie c investitorii vor putea revinde Aciunile Oferite la Preul de Ofert sau la un pre mai mare dect
acesta.

Pagina 58
Aciunile Oferite ale Societii pot fi afectate de volatilitatea preului de pia, iar preul de pia al Aciunilor
Oferite ale Societii pot scdea n mod disproporionat, ca urmare a unor modificri care nu au legtur cu
performana operativ a Societii.

Preul de Ofert nu indic preul de pia al Aciunilor Oferite dup Admitere. Preul de pia al Aciunilor
Oferite poate fi volatil i poate fi afectat de fluctuaii mari. Preul de pia al Aciunilor Oferite poate fluctua ca
urmare a unui numr mare de factori, inclusiv, dar fr a se limita la, factorii menionai n aceti Factori de
Risc, precum i ca urmare a unor variaii de la o perioad la alta a rezultatelor operaionale sau a modificrilor
veniturilor sau ale profiturilor estimate de Grup, participanii la industrie sau analitii financiari. De asemenea,
preul de pia ar putea fi afectat n mod negativ de modificri care nu au legtur cu performana operativ a
Grupului, precum performana operativ i a preului aciunilor altor companii pe care investitorii le pot
considera comparabile cu Grupul, speculaii n pres sau n comunitatea investitorilor referitoare la Grup,
articole de pres nefavorabile, aciuni strategice ale concurenilor (inclusiv achiziii i restructurri), modificri
ale condiiilor de pia i legislative. Oricare i toi aceti factori pot determina fluctuaii semnificative ale
preului Aciunilor, care ar putea duce la un randament negativ pentru investitori sau la o pierdere total a
investiiei lor.

Nu toate drepturile de care dispun acionarii n Statele Unite sau n alte ri n afar de Regatul rilor de
Jos sau Romnia vor fi disponibile deintorilor de Aciuni.

n cazul unei majorri a capitalului nostru de aciuni ordinare, deintorii de Aciuni au, n general, drepturi
depline de preferin, cu excepia cazului n care aceste drepturi sunt limitate sau excluse printr-o hotrre a
Adunrii Generale ca urmare a propunerii Consiliul de Administraie, care va fi supus aprobrii adunrii
acionarilor respectivei clase de aciuni crora le sunt afecta drepturile de preferin ale deintorilor unei astfel
de clase sau, dac o astfel de majorare poate fi decis de ctre Consiliul de Administraie i acest lucru este
permis n baza Actului Constitutiv, printr-o hotrre a Consiliului de Administraie. Cu toate acestea, anumii
deintori de Aciuni din afara Regatului rii de Jos pot s nu fie n msur s i exercite drepturile de
preferin, dac nu au fost respectate legile naionale referitoare la valorile mobiliare.

Legile referitoare la valorile mobiliare din anumite jurisdicii pot restriciona capacitatea Grupului de a permite
participarea acionarilor la oferte viitoare. n special, este posibil ca acionarii din Statele Unite s nu i poat
exercita drepturile de preferin sau s nu poat participa la o ofert de drepturi, dup caz, dect dac aceste
drepturi i Aciuni sunt nregistrate conform Legii privind Valorile Mobiliare sau dac aceste drepturi sau
Aciuni sunt oferite n temeiul unei scutiri de la cerinele de nregistrare ale Legii privind Valorile Mobiliare sau
n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul acestor cerine de nregistrare. Acionarii din alte jurisdicii din
afara Regatului rilor de Jos sau Romniei pot fi afectai n mod similar, n cazul n care drepturile i Aciunile
care au fost oferite nu au fost nregistrate sau aprobate de ctre autoritile competente din aceste jurisdicii. Ne
propunem ca, la momentul oricrei emisiuni de Aciuni care fac obiectul unor drepturi de preferin sau din
cadrul unei oferte de drepturi, dup caz, s evalum costurile i obligaiile poteniale asociate cu orice astfel de
nregistrare sau cu alte mijloace de a pune drepturile la dispoziia Acionarilor din Statele Unite, precum i
beneficiile noastre indirecte care decurg din permiterea exercitrii de ctre Acionarii din Statele Unite a
drepturilor lor de preferin la Aciuni sau de participare la o ofert de drepturi, dup caz, precum i orice ali
factori considerai adecvai la momentul respectiv i apoi s lum o decizie de a depune o astfel de declaraie de
nregistrare sau de a lua alte msuri pentru a permite respectivilor deintori s participe la oferta de drepturi.

Preul de pia al Aciunilor Oferite ar putea fi afectat negativ de vnzarea unui numr mare de Aciuni pe
pieele publice, inclusiv ca urmare a expirrii perioadei de blocare sau a percepiei conform creia aceste
vnzri ar putea avea loc.

Societatea, Acionarul Principal, Administratorii i conducerea la nivelul Grupului (Managementul) sunt

supui unor restricii referitoare la emisiunea, vnzarea i/sau transferul, dup caz, al participaiilor acestora la
capitalul social subscris al Societii. Emisiunea sau vnzarea unui numr semnificativ de Aciuni de ctre
Societate, Acionarul Principal, Administratori sau Conducere dup expirarea (sau renunarea de ctre
Coordonatorii Globali Comuni) restriciilor privind blocarea din Contractul de Intermediere sau percepia
conform creia aceste vnzri sau aceast emisiune pot aprea n viitor, pot scdea preul de pia al Aciunilor
Oferite i pot afecta capacitatea noastr de mobiliza capital prin vnzarea de titluri de capital suplimentare.
Aproximativ 2,2% din Aciuni nu sunt blocate.

Emisiunea de Aciuni suplimentare ale Societii n legtur cu achiziiile viitoare, orice plan de stimulente
sau de opiuni cu privire la aciuni sau de reducere a gradului de ndatorare sau altele pot dilua toate
celelalte participaii.

Pagina 59
Grupul poate ncerca s atrag finanare pentru achiziii viitoare i pentru alte oportuniti de cretere, poate
emite aciuni n vederea implementrii unor planuri de stimulente sau de opiuni cu privire la aciuni, sau pentru
obinerea de finanare n vederea reducerii gradului de ndatorare . Pentru realizarea acestor scopuri i a altor
scopuri, este posibil s emitem titluri de capital suplimentare sau convertibile. Prin urmare, procentajul dreptului
de proprietate al deintorilor existeni de Aciuni poate fi diluat sau preul de pia al Aciunilor poate fi afectat
n mod negativ.

Capacitatea noastr de a plti dividende Acionarilor poate fi limitat.

Suntem o societate de tip holding i capacitatea noastr de a genera venituri i de a plti dividende depinde de
capacitatea filialelor noastre de a declara i de a plti dividende. Plata efectiv a dividendelor viitoare de ctre
noi, plata de dividende de ctre filialele noastre ctre noi, dac este cazul, i valoarea acestora vor depinde de o
serie de factori, inclusiv (dar fr a se limita la) valoarea profiturilor i a rezervelor distribuibile i planurile de
investiii, venituri, nivelul de rentabilitate, rata de ndatorare a capitalului propriu, ratingurile de credit,
restriciile aplicabile cu privire la plata dividendelor n conformitate cu legislaia i restriciile financiare n
vigoare referitoare la instrumentele de ndatorare ale filialelor noastre, conformitatea cu angajamentele privind
instrumentele noastre de ndatorare, nivelul dividendelor pltite de alte societi listate comparabile i ali factori
pe care Consiliul de Administratie i poate considera relevani la anumite intervale de timp. Prin urmare,
capacitatea noastr de a plti dividende n viitor poate fi limitat i/sau politica noastr privind dividendele se
poate schimba. n cazul n care dividendele nu sunt pltite n viitor, aprecierea capitalului n Aciuni, dac este
cazul, ar fi singura surs de ctig a investitorilor.

Acionarii strini pot fi expui riscului de schimb valutar.

Aciunile Oferite vor fi exprimate n euro, dar tranzacionate n lei romneti. O investiie n Aciunile Oferite de
ctre un investitor a crui moned principal nu este leul, expune investitorul la riscul de schimb valutar. Orice
depreciere a leului n raport cu aceast moned strin va reduce valoarea investiiei n Aciuni sau orice
dividende n ceea ce privete moneda strin. n plus, n conformitate cu prevederile legii romne, suntem
obligai s pltim dividendele prin sistemul operat de ctre Depozitarul Central. n prezent, Depozitarul Central
poate deconta i procesa pli doar n lei romneti. Cu toate c exist planuri pentru viitor pentru decontarea i
procesarea plilor de ctre Depozitarul Central n euro, nu exist nicio garante c aceste planuri se vor realiza
sau ca se vor realiza nainte de urmtoarea plat de dividend. Aceasta ar putea nsemna c o parte sau toate
dividendele noastre viitoare vor trebui s fie pltite n lei, ceea ce ar expune investitorii a cror moned
principal nu este leul, la riscul de schimb valutar.

Transferurile de Aciuni Oferite pot fi restricionate, lucru care poate avea un impact negativ asupra valorii
Aciunilor Oferite.

Aciunile Oferite sunt oferite i vndute n temeiul unei scutiri de la nregistrare prevzut de Legea privind
Valorile Mobiliare i de legile aplicabile privind valorile mobiliare din Statele Unite ale Americii. Aciunile
Oferite nu au fost i nu vor fi nregistrate n conformitate cu Legea privind Valorile Mobiliare sau cu orice legi
din S.U.A. privind valorile mobiliare. Prin urmare, nu putei transfera sau vinde Aciunile Oferite n Statele
Unite, dect n temeiul unei scutiri de la cerinele de nregistrare prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare
i de legile aplicabile privind valorile mobiliare sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul Legii privind
Valorile Mobiliare i al legilor aplicabile privind valorile mobiliare, sau n temeiul unei declaraii de nregistrare
efectiv, i este posibil s fii nevoii s suportai riscul de investiie n Aciunile Oferite pentru o perioad
nedeterminat de timp. Avei obligaia de a v asigura c ofertele i vnzrile de Aciuni Oferite n Statele Unite
i n alte ri respect legile aplicabile privind valorile mobiliare.

Vom respecta obligaii de reglementare suplimentare i vom suporta costuri suplimentare ca urmare a
Admiterii.

Suplimentar costurilor nerecurente, Admiterea va genera costuri administrative suplimentare pentru noi. Ca
urmare a Admiterii, vom fi obligai s ndeplinim cerinele de reglementare aplicabile entitilor cu aciuni
admise la tranzacionare pe Bursa de Valori Bucureti precum i cele aplicabile entitilor nregistrate n Regatul
rilor de Jos, n special n ceea ce privete divulgarea, guvernana corporativ i raportarea financiar, precum
i s alocm personal i resurse pentru astfel de scopuri. Aceste costuri crescute pot avea un impact negativ
semnificativ asupra activitii, a perspectivelor, a rezultatelor operaiunilor i a situaiei financiare a societii
noastre. n plus, reglementrile i cerinele aplicabile societilor listate la Bursa de Valori Bucureti se pot
schimba i orice modificri viitoare pot fi dificil de prezis, riscul ca Societatea s ncalce n viitor aceste reguli i
regulamente fiind crescut, lucru care poate avea drept rezultat aplicarea de amenzi i taxe administrative
considerabile. n plus, Consiliul de Administraie i conducerea pot fi supui cerinei de a dedica timp i efort

Pagina 60
pentru a asigura respectarea unor asemenea legi i regulamente, ceea ce poate atrage dup sine faptul c mai
puin timp i efort vor fi dedicate altor aspecte ale afacerii.

Drepturile acionarilor minoritari pot fi limitate n baza legii olandeze.

Societatea este organizat conform legilor din Regatul rilor de Jos. Drepturile deintorilor de Aciuni,
inclusiv de Aciuni Oferite, sunt guvernate de Actul Constitutiv al Societii i de legea olandez. Aceste
drepturi, inclusiv drepturile acionarilor minoritari, precum i alte aspecte care afecteaz aceste drepturi, pot fi
diferite n Regatul rilor de Jos fa de cele din alte ri, iar capacitatea unui investitor de a exercita aceste
drepturi poate fi limitat.

ALTE RISCURI

Societatea intenioneaz s opereze astfel nct s fie tratat exclusiv drept rezident fiscal n Romnia, ns
autoritile fiscale competente pot s considere Societatea ca fiind rezident fiscal i n alt stat.

Societatea nu este o societate de naionalitate romn. Prin urmare, calificarea drept rezident fiscal n Romnia
va depinde de ndeplinirea condiiei conform creia conducerea i controlul efective s fie exercitate (total sau
parial) n Romnia. Testul prin care se determin conducerea i controlul efective este o chestiune mai
degrab de fapt, care se ntemeiaz pe toate circumstanele relevante, mai degrab dect a fi o chestiune de
drept.

Societatea opereaz i va continua s opereze ca o societate care este rezident n Romnia doar pentru scopuri
fiscale, alte autoriti fiscale putnd trata Societatea ca fiind rezident fiscal n alt stat. Chiar dac conducerea
i controlul efective asupra Societii se afl n Romnia, aceasta nu va fi considerat drept rezident n
Romnia dac (a) Societatea este n prezent rezident ntr-o alt jurisdicie (i se aplic regulile privind rezidena
fiscal ale acelei jurisdicii) care are un tratat privind dubla impunere ncheiat cu Romnia; i (b) tratatul de
dubl impunere aloc n mod exclusiv rezidena fiscal celeilalte jurisdicii.

n plus, dei conducerea i controlul efective se afl n Romnia, n principiu Societatea va fi rezident fiscal
n Regatul rilor de Jos n ceea ce privete impozitul olandez pe venit i impozitul cu reinere la sursa olandez
pe dividende, avnd n vedere faptul c Societatea este nmatriculat n aceast ar. Cu toate acestea, a fost
obinut o decizie a autoritilor fiscale olandeze prin care acestea au confirmat faptul c ncepnd cu data de 21
aprilie 2017 Societatea nu va mai fi rezident fiscal olandez i va fi considerat exclusiv rezident fiscal romn, n
conformitate cu articolul 4 (3) din Convenia ntre Regatul rilor de Jos i Romnia pentru evitarea dublei
impuneri i prevenirea evaziunii fiscale cu privire la impozitele pe venit i pe capital (TEDI
Romnia/Regatul rilor de Jos), care prevede faptul c atunci cnd o persoan, alta dect o persoan
fizic, este rezident a ambelor state contractante, ea va fi considerat rezident numai a statului n care se afla
locul conducerii sale efective (denumit n cele ce urmeaz Decizia Fiscal). n cazul n care de-a lungul
timpului are loc o modificare a factorilor care au stat la baza Deciziei Fiscale, Decizia Fiscal va putea fi retras.

Acionarii ar putea s fie supui prevederilor tratelor de dubl impunere cu privire la dividendele sau alte
distribuii fcute de Societate.

Orice dividende sau alte distribuii pe care Societate le face ctre Acionari vor fi, n principiu, supuse
impozitului cu reinere la surs din Romnia, unde Societatea i are locul principal de desfurare a activitii,
i n Regatul rilor de Jos, unde Societatea este nregistrat. Prin urmare, Acionarii ar putea s fie supui
obligaiei de plat a impozitului cu reinere la surs pentru dividende sau alte distribuii pe care Societatea le
face ctre Acionari, att n Romnia, ct i n Regatul rilor de Jos.

n baza i pentru scopul prevederilor TEDI - Romnia/Regatul rilor de Jos, astfel cum acestea au fost
confirmate prin Decizia Fiscal, Societatea va fi considerat n mod exclusiv drept avnd rezidena fiscal n
Romnia, ntruct va fi n mod efectiv condus din Romnia. Prin urmare, n principiu, nu ar trebui s existe
riscul unei duble impuneri.

n cazul n care de-a lungul timpului va exista o schimbare a factorilor pe baza crora a fost emis Decizia
Fiscal, aceasta va putea fi retras. Regatul rilor de Jos ar putea deci considera Societatea ca avnd rezidena
fiscal n Regatul rilor de Jos, dat fiind nmatricularea sa n Regatul rilor de Jos i s-ar putea s nu accepte
faptul c Societatea este condus n mod efectiv din Romnia. Aceast mprejurare ar putea determina o (dubl)
impunere a impozitului pe venit la nivelul Societii, o (dubl) impunere la surs a dividendelor i/sau o (dubl)
impozitare a anumitor Acionari, spre exemplu n cazul impozitului asupra veniturilor nerezidenilor provenit
dintr-o participaie substanial (aanmerkelijk belang) n Societate, avnd n vedere faptul c Societatea ar fi

Pagina 61
obligat s rein impozitul pe dividende impus de Regatul rilor de Jos, la o rat de 15% pe dividendele
distribuite de Societate cu privire la Aciunile Oferite.

Cu toate acestea, alte condiii ar putea s se aplice i Acionarii ar trebui s discute cu consultanii lor cu privire
la aspectele de impozitare aplicabile n cazul distribuiei de dividende sau a altor distribuiri fcute de Societate.

Pagina 62
 PARTEA A 2-A
PREZENTAREA INFORMAIILOR FINANCIARE I A ALTOR INFORMAII

GENERAL

Investitorii trebuie s se bazeze numai pe informaia din acest document. Nicio persoan nu a fost autorizat s
ofere vreo informaie sau s fac orice declaraii cu privire la Ofert, altele dect cele coninute n acest
document i, dac acestea sunt date sau efectuate, nimeni nu trebuie s se ntemeieze pe asemenea informaii sau
declaraii ca fiind autorizate de ctre sau n numele Societii, al Acionarilor Vnztori sau al oricrui dintre
Intermediari. Nicio declaraie sau garanie, expres sau implicit, nu este fcut sau dat de niciunul dintre
Intermediari sau de ctre orice agent de vnzare cu privire la corectitudinea sau caracterul complet al acestor
informaii i nicio prevedere coninut n acest document nu constituie sau nu va putea fi considerat drept o
promisiune sau o declaraie a oricruia dintre Intermediari sau a oricrui agent de vnzri cu privire la trecut,
prezent sau viitor. Fr a aduce atingere oricrei obligaii a Societii de a publica un amendament la prospect n
conformitate cu DFSA, nici livrarea acestui document i nici vreo subscriere sau vnzare de Aciuni Oferite n
conformitate cu Oferta nu va implica, sub nicio form, c nu a existat nicio schimbare n activitatea sau n
afacerile Grupului n ansamblul su de la data prezentului Prospect sau c informaia coninut n prezentul
Prospect este corect la orice dat ulterioar datei acestuia.

Societatea va actualiza informaia coninut n acest document prin ntocmirea unui amendament la acesta, n
msura n care o nou mprejurare semnificativ, care ar putea afecta aprecierea efectuat de potenialii
investitori n cadrul Ofertei, intervine dup publicarea Prospectului sau n msura n care acest document
conine orice greeal sau informaie eronat semnificativ. Prospectul i orice amendament la acesta fac
obiectul aprobrii de ctre AFM i vor fi publicate n conformitate cu DFSA i cu legea romn. Dac un
amendament la Prospect este publicat nainte de Admitere, investitorii vor avea dreptul s-i retrag subscrierile
pentru Aciunile Oferite, fcute nainte de publicarea amendamentului. Retragerea subscrierilor trebuie efectuat
n termenele i n conformitate cu procedura descris n orice astfel de amendament (durata minim va fi de
dou Zile Lucrtoare pline de la data publicrii suplimentului).

Coninutul acestui document nu trebuie considerat a fi consultan juridic, de afaceri sau consultan fiscal.
Fiecare potenial investitor ar trebui s consulte propriul avocat, consultant financiar sau consultant fiscal pentru
consultan juridic, financiar sau fiscal. n luarea oricrei decizii de investiii, fiecare investitor trebuie s se
intemeieze pe propria sa apreciere, analiz i cercetare cu privire la Societate si la termenii Ofertei, inclusiv
beneficiile si riscurile aferente.

Acest document nu trebuie considerat drept o recomandare din partea Societii, Administratorilor, Acionarilor
Vnztori sau din partea oricruia dintre Intermediari sau oricruia dintre reprezentanii acestora n sensul
cumprrii de Aciuni Oferite de ctre oricare destinatar al acestui document. nainte de a lua o decizie de a
subscrie Aciunile Oferite, investitorii poteniali trebuie s citeasc acest document. Investitorii trebuie s se
asigure c citesc ntregul document cu atenie i c nu se ntemeiaz doar pe informaia cheie sau informaia
sumarizat din cadrul acestuia. n luarea unei decizii investiionale, investitorii poteniali trebuie s se
ntemeieze pe propria apreciere cu privire la Societate i pe termenii din acest document, inclusiv riscurile
aferente.

Se va considera c investitorii care cumpr Aciuni Oferite n cadrul Ofertei au luat la cunotin urmtoarele:
(i) nu s-au ntemeiat pe faptul c oricare dintre Intermediari sau orice persoan afiliat acestora a efectuat orice
investigaie asupra corectitudinii oricrei informaii coninute n acest document i nu i-au fundamentat decizia
de a investi prin raportare la oricare dintre Intermediari sau orice persoan afiliat acestora; i (ii) s-au ntemeiat
pe informaia coninut n acest document i nicio persoan nu a fost autorizat s dea orice informaie sau s
fac orice declaraie cu privire la Grup sau la Aciunile Oferite (cu excepia celor din acest document) i, dac o
astfel de informaie a fost dat sau o astfel de declaraie a fost fcut, acestea nu ar trebui s fie considerate ca
fiind autorizate de ctre Societate, Administratori, Acionarii Vnztori sau oricare dintre Intermediari.

Nimeni dintre Societate, Administratori, Acionarii Vnztori sau oricare dintre Intermediari sau oricare dintre
reprezentanii acestora nu face nicio declaraie fa de niciun ofertant sau cumprtor al Aciunilor Oferite cu
privire la legalitatea unei investiii a unui asemenea ofertant sau cumprtor.

n legtur cu Oferta, Intermediarii i oricare dintre afiliaii acestora, acionnd n calitate de investitori pe cont
propriu, pot cumpr Aciuni Oferite i n aceast calitate pot reine, cumpra, vinde, oferi s vnd sau s
tranzacioneze n alt mod cu Aciuni Oferite i alte valori mobiliare ale Societii sau s fac investiii n
legtur cu Oferta sau n alt fel. n mod corespunztor, referinele din acest document la Aciunile Ofertei care
sunt oferite, achiziionate, plasate sau tranzacionate n alt mod ar trebui s fie citite drept incluznd orice ofert,

Pagina 63
achiziie, tranzacie sau plasament de ctre Intermediari i oricare dintre afiliaii acestora, acionnd n calitate
de investitori pe cont propriu. Niciunul dintre Intermediari nu intenioneaz s dezvluie mrimea oricrei
asemenea investiii sau tranzacii, altfel dect n conformitate cu orice obligaie legal sau reglementar.

PREZENTAREA INFORMAIIILOR FINANCIARE

Informaiile financiare din acest document au fost ntocmite n conformitate cu IFRS. Politicile contabile
semnificative IFRS care se aplic informaiilor financiare ale Societii sunt aplicate n mod consecvent
informaiilor financiare din acest document.

Informaie financiar

Societatea este o societate de tip holding i este acionarul RCS & RDS. Societatea nu are operaiuni
semnificative i nu s-a angajat n activiti semnificative, altele dect activitile de finanare care se refer la
Grup i activitile specifice activitilor de holding. Cu excepia cazului n care este indicat altfel, informaia
financiar din acest Prospect se refer la informaia financiar istoric consolidat cu privire la Societate i la
filialele sale. Anul financiar al Societii este pe durata cuprins ntre data de 1 ianuarie i data de 31 decembrie.
Informaia financiar care este inclus n Partea a 15-aInformaie Financiar Istoric este acoperit de
raporturile auditorilor independeni incluse n Seciunile A i B, care au fost ntocmite n conformitate cu IFRS,
astfel cum au fost adoptate la nivelul Uniunii Europene.

La data de 30 iunie 2016, Grupul a cumulat anumite venituri pentru a le raporta drept parte a activitii sale de
furnizare de servicii de telecomunicaii mobile. Pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014 i 2015,
aceste venituri, care includ venituri din activitatea de furnizare de servicii de internet mobil i date mobile, au
fost nregistrate drept Venituri din Internet i Date, iar veniturile din furnizarea serviciilor de telefonie mobil
au fost nregistrate drept Venituri din telefonie n Nota 16 din Situaiile Financiare consolidate pentru anii
ncheiai la data de 31 decembrie 2014 i 2015. Venitul rmas, nregistrat n categoriile sus-menionate din
Situaiile Financiare Anuale este prezentat n acest Prospect drept venit rezultat din furnizarea serviciilor de
internet i date fixe i servicii de telefonie fix. Informaiile comparative pentru perioadele anterioare au fost
ajustate n mod coresponztor pentru prezentarea n cadrul prezentului document.

La data de 30 iunie 2016, am redistribuit anumite venituri ntre liniile de activitate, pentru a reflecta n mod
corespunztor natura acestora. Informaiile comparative pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015 au
fost ajustate n mod corespunztor pentru prezentarea n cadrul prezentului document.

Moneda de prezentare a Grupului este euro. n consecin, Situaiile Financiare incluse n acest Prospect sunt
prezentate n euro.

n prezent avem operaiuni n Romnia, Ungaria, Spania i Italia. Cu toate c n trecut am avut operaiuni n alte
ri din Europa de Est, toate aceste operaiuni au fost nstrinate n 2013 (Slovacia, Serbia i Croaia) i n
Aprilie 2015 (Cehia) (denumite n continuare mpreun Operaiunile ntrerupte). n Nota 4 din Situaiile
Financiare Anuale, parte a categoriei Altele, am raportat (i) venituri de la i cheltuieli ale (a) operaiunilor
noastre din Italia i (b) Operaiunilor ntrerupte, n fiecare caz pentru perioadele relevante i (ii) anumite
cheltuieli nesemnificative ale Societii. n acest Prospect, cu excepia cazului n care se indic altfel, categoria
Altele include doar rezultatul operaiunilor noastre din Italia, n ceea ce privete veniturile nregistrate i
rezultatele rezultatul operaiunilor noastre din Italia i anumite cheltuieli minore ale Societii, n ceea ce
privete cheltuielile de exploatare nregistrate.

Nicio informaie financiar folosit n acest document nu a fost auditat n conformitate cu standardele de audit
acceptate n Statele Unite ale Americii (U.S. GAAS) sau standardele de audit elaborate de Consiliul de
Supraveghere a Contabilitii Societilor Listate (n englez, Public Company Accounting Oversight Board
(PCAOB)). U.S. GAAS i standardele de audit ale PCAOB nu includ nicio opinie cu privire la standardele de
contabilitate care nu au fost finalizate i care pot fi supuse unor modificri, cum sunt standardele de contabilitate
adoptate la nivelul Uniunii Europene, incluse n Partea a 15-aInformaie Financiar Istoric din acest
Prospect. n consecin, nu este posibil nicio apreciere cu privire la Informaia Financiar Istoric nclus n
Partea a 15-aInformaie Financiar Istoric din acest Prospect prin raportare la U.S. GAAS sau
standardele de audit ale PCAOB. n mod suplimentar, ar putea exista alte diferene ntre standardele de audit
cerute de U.S. GAAS sau de standardele de audit ale PCAOB. Investitorii poteniali ar trebui s consulte
propriii consultani profesionali pentru a nelege informaia expus n Partea a 15-aInformaie Financiar
Istoric din acest Prospect i efectele diferenelor dintre standardele de audit menionate aici.

Pagina 64
Informaie financiar Non-IFRS i alte informaii operaionale

Acest Prospect conine anumii indicatori financiari care nu sunt definii sau recunoscui de IFRS, inclusiv
EBITDA, EBITDA Ajustat, RGU i ARPU. Informaiile cu privire la aceti indicatori sunt utilizate uneori de
ctre investitori pentru a evalua eficiena operaiunilor desfurate de o societate i capacitatea acesteia de a
utiliza veniturile sale pentru rambursarea datoriilor, finanarea cheltuielilor de capital i satisfacerea cerinelor
legate de capitalul circulant. Nu exist principii general acceptate care s se aplice calculului acestor indicatori
i criteriile pe care se ntemeiaz acetia pot varia de la societate la societate. Aceti indicatori nu furnizeaz, de
sine stttor, o baz suficient pentru a compara performana Societii cu cea a altor societi i nu ar trebui
luai n calcul ntr-un mod izolat sau drept substitut pentru informaiile privind profitul operaional sau orice alt
unitate de msur sau indicator al performanei financiare, sau ca o alternativ pentru numerarul rezultat din
activitile de exploatare, n sensul de utilizare drept indicator al lichiditii Societii. Mai mult dect att,
aceste elemente sunt neauditate i prin urmare, nu ar trebui s se baze pe ele.

n acest Prospect, informaia financiar etichetat drept auditat sau care nu este etichetat, a fost extras din
Situaiile Financiare consolidate auditate ale Grupului pentru anii 2014, 2015 i 2016. Informaia etichetat
drept neauditat din acest Prospect este folosit pentru a prezenta informaii financiare care nu au fost extrase
din Situaiile Financiare consolidate auditate menionate mai sus, ns care au fost extrase sau deduse din
nregistrrile contabile ale Societii. Acolo unde informaia financiar i/sau operaional inclus n tabelele din
acest Prospect este neauditat, am indicat n mod expres c acea informaie este neauditat.

EBITDA, EBITDA Ajustat i Marja EBITDA

EBITDA este un instrument analitic recunoscut pe larg n industria de telecomunicaii pentru msurarea
profitabilitii i a fluxurilor de numerar. Prin urmare, Consiliul de Administraie monitorizeaz atent EBITDA,
EBITDA Ajustat i Marja EBITDA Ajustat la nivelul Grupului, drept indicatori cheie ai performanei
financiare.

EBITDA se calculeaz prin adugarea la profitul sau pierderile operaionale consolidate a taxelor de depreciere
amortizare i ajustare pentru depreciere a activelor. EBITDA Ajustat nseamn EBITDA ajustat la efectul
elementelor nerecurente i individuale precum i la rezultatele marcrii la pia (nerealizat) aferente evalurii
valorii juste a anumitor contracte de furnizare a energiei electrice. n sfrit, Marja EBITDA reprezint raportul
dintre EBITDA Ajustat i suma veniturilor noastre totale i altor venituri. Niciunul dintre aceti indicatori de
performan financiar nu este recunoscut de IFRS; aceti indicatori sunt calculai n mod exclusiv din
nregistrrile conducerii noastre i estimrile acesteia i s-ar putea s nu fie comparabile cu msuri similare
prezentate de alte societi. Prin urmare, EBITDA, EBITDA Ajustat sau Marja EBITDA nu ar trebui privite ca
substitut pentru profitul operaional sau fluxurile de numerar din activiti de exploatare, astfel cum sunt
nregistrate n Situaiile financiare.

RGU i ARPU

n prezentul Prospect, persoanele care subscriu pentru unul sau mai multe dintre serviciile noastre vor fi
denumite clieni. Folosim termenul de RGU pentru a desemna un cont de abonat al unui client n raport cu unul
dintre serviciile noastre. Calculm RGU la sfritul fiecrei perioade relevante. Un client individual poate
reprezenta unul sau mai multe RGU, n funcie de numrul de servicii ale noastre la care se aboneaz.

Mai precis:

pentru serviciile de televiziune prin cablu i DTH, inem cont de fiecare pachet de baz pe care l
facturm unui client ca RGU, fr a lua n calcul separat pachetele extra premium la care s-ar putea
abona un client;

pentru serviciile noastre de internet fix i date fixe, lum n calcul fiecare abonament ca fiind o singur
RGU;

pentru serviciile de telefonie fix, considerm c fiecare linie telefonic pentru care facturm reprezint
o RGU separat, astfel nct un client va reprezenta mai multe RGU n cazul n care s-a abonat la mai
multe linii telefonice; i

pentru serviciile noastre de telecomunicaii mobile, considerm urmtoarele servicii drept o RGU
separat: (a) pentru serviciile pe baz de abonament, fiecare SIM aferent unui contract separat valabil;
i (b) pentru serviciile pre-pltite, fiecare SIM pentru voce i date mobile cu trafic activ n ultima lun a

Pagina 65
 perioadei relevante, cu excepia Romniei, unde numrul redus de RGU-uri pre-pltite nu este inclus
din cauza traficului sczut generat.

ntruct definiia folosit de noi pentru RGU variaz n funcie de diferitele linii de activitate, ar trebui s
procedai cu precauie atunci cnd comparai numrul de RGU ntre diferitele linii de activitate ale Grupului. n
plus, ntruct RGU poate fi definit n mod diferit de diversele companii active n industrie, ar trebui s
procedai cu precauie atunci cnd comparai numrul nostru de RGU cu cifrele prezentate de concurenii notri.

Folosim termenul ARPU pentru a desemna venitul mediu per RGU pentru fiecare linie de activitate, segment
geografic sau prin raportare la Grup, pe o anumit perioad de timp, prin mprirea venitului total rezultat din
fiecare linie de activitate, segment geografic sau prin raportare la Grup, la perioda de timp respectiv, iar (a)
dac acea perioad este o lun calendaristic, la numrul total de RGU relevante care au fost facturate pentru
servicii furnizate n acea lun calendaristic; sau (b) dac acea period este mai lung dect o lun
calendaristic, la (i) media numrului relevant de RGU care au fost facturate pentru servicii furnizate n acea
perioad i (ii) numrul de luni calendaristice n perioada respectiv. n vederea calculrii ARPU, nu
difereniem ntre variatele tipuri de abonamente sau numrul i natura serviciilor la care este abonat un client
individual. ntruct calculm diferit ARPU fa de unii dintre concurenii notri, ar trebui s procedai cu
precauie atunci cnd comparai cifrele noastre privind ARPU cu cifrele prezentate de alte companii din
industria de telecomunicaii.

Numrul nostru total de RGU i cifrele privind ARPU includ informaii cu privire la operaiuni pe care le-am
nstrinat, pna la data nstrinrii respective. Pe lng operaiunile continue din Romnia, Ungaria, Spania i
Italia, numrul nostru total de RGU i cifrele aferente ARPU la data de i pentru anii ncheiai la 31 decembrie
2014 i 2015 includ i rezultatele fostei noastre filiale din Cehia.

La data de 31 decembrie 2015, am revizuit definiia RGU pentru serviciile de telefonie mobil din Italia pentru a
cuprinde doar cartelele SIM cu trafic activ n ultima lun a perioadei relevante. Revizuirea a fost fcut pentru a
asigura coerena cu nregistrarea noastr n contabilitate a RGU i ARPU pentru activitatea de servicii de
telecomunicaii mobile din Spania. Informaiile comparative privind RGU i ARPU la data de 31 decembrie
2015 au fost reajustate n mod corespunztor. n plus, la data de 30 iunie 2016, am redistribuit anumite venituri
ntre liniile de activitate, pentru a reflecta n mod corespunztor natura acestora. Informaiile comparative
privind ARPU pentru perioadele anterioare au fost ajustate n mod corespunztor. n plus, calculele noastre cu
privire la RGU i ARPU nu includ clienii ce folosesc serviciile noastre de telefonie mobil pe baz de cartel
prepltit din Romnia.

n acest Prospect cifrele aferente RGU i ARPU sunt prezentate sub titulatura de Altele reprezint ciferele
aferente RGU i ARPU din operaiunile desfuate de filiala noastr din Italia.

Moned

Cu excepia cazului n care se indic altfel, toate trimiterile din acest document la euro, euroceni sau
reprezint trimiteri la moneda introdus la nceputului celei de a treia etape a Uniunii Economice i Monetare, n
conformitate cu Tratatul privind nfiinarea Comunitii Europene, cu modificrile ulterioare. ntocmim
Situaiile Financiare n euro. Toate trimiterile la RON, leu romnesc, leu (singular) sau lei (plural)
reprezint trimiteri la moneda legal aflat n circulaie n Romnia. Toate trimiterile la forint, HUF sau
forint maghiar reprezint trimiteri la moneda legal aflat n circulaie n Ungaria. Toate trimiterile la dolari
americani sau US$ reprezint trimiteri la moneda legal aflat n circulaie n Statele Unite ale Americii.

Nu se face nicio declaraie cu privire la faptul c orice sum exprimat ntr-o moned specificn prezentul
Prospect, ar fi putut sau nu s fie convertit n oricare dintre celelalte monede prezentate n prezentul Prospect,
la orice curs de schimb. Exist o pia limitat pentru leul romnesc n afara Romniei i pentru forintul maghiar
n afara Ungariei. Disponibilitatea limitat a acestor monede poate conduce la o volatilitate a ratelor de schimb.

Tabelele ce urmeaz indic cursul de schimb cel mai ridicat, cel mai sczut i mediu, precum i cel de la
sfritul perioadei de referin, pentru perioadele i datele indicate, al monedei euro fa de leul romnesc,
forintul maghiar i dolarul american, conform cursului de schimb publicat de Bloomberg Composite Rate
(Londra).

Cursul mediu de schimb prin raportare la euro

Anul Leul romnesc

Cel mai Cel mai Media La

Pagina 66
 ridicat jos sfritul
perioadei
2011 ............................................................................................
4,3787 4,0700 4,2424 4,3263
2012 ............................................................................................
4,6373 4,3224 4,4528 4,4442
2013 ............................................................................................
4,5385 4,3032 4,4158 4,4730
2014 ............................................................................................
4,5454 4,3843 4,4372 4,4842
2015 ............................................................................................
4,5540 4,3795 4,4408 4,5195
2016 ............................................................................................
4,5488 4,4447 4,4908 4,5431
2017 (pn la 21 aprilie 2017) .................................................... 4,5604 4,4864 4,5229 4,5278

Year Forintul maghiar

La
Cel mai Cel mai sfritul
ridicat jos Media perioadei
2011 ............................................................................................
316,84 262,26 279,97 314,56
2012 ............................................................................................
320,41 275,41 290,17 291,35
2013 ............................................................................................
306,75 286,67 297,95 297,26
2014 ............................................................................................
317,32 297,31 309,87 316,35
2015 ............................................................................................
322,54 296,62 309,59 315,97
2016 ............................................................................................
318,02 304,08 311,44 309,28
2017 (pn la 21 aprilie 2017) .................................................... 313,84 307,14 309,60 312,64

Year Dolarul amrican

La
Cel mai Cel mai sfritul
ridicat jos Media perioadei
2011 ............................................................................................
1,4874 1,2925 1,3949 1,2960
2012 ............................................................................................
1,3463 1,2053 1,2914 1,3197
2013 ............................................................................................
1,3804 1,2772 1,3300 1,3789
2014 ............................................................................................
1,3925 1,2100 1,3209 1,2100
2015 ............................................................................................
1,2099 1,0492 1,1032 1,0866
2016 ............................................................................................
1,1527 1,0384 1,1068 1,0547
2017 (pn la 21 aprilie 2017) .................................................... 1,0864 1,0427 1,0654 1,0693
Surse: Bloomberg.

Rotunjire

Anumite informaii care apar n prezentul document, inclusiv de natur financiar, statistic i operaional au
fost rotunjite. n consecin, este posibil ca cifrele prezentate ca totaluri n anumite tabele s nu reprezinte o
sum aritmetic a cifrelor care le preced. Procentele reflectate n tabele au fost rotunjite i, prin urmare, este
posibil s nu duc la un rezultat de 100% n cazul adunrii aritmetice a acestora. Calculele, variaiile i alte
procentaje pot fi uor diferite fa de calculele actuale din cauza rotunjirii informaiei financiare, statistice sau
operaionale care st la baza acestora.

Informaii economice, privind piaa i industria

Informaiile cu privire la tendinele macroeconomice, poziia de pe pia, ratele de cretere i alte date din
industrie referitoare la activitatea noastr, cuprinse n prezentul Prospect includ, cu anumite excepii, estimri
bazate pe date compilate de organizaiile profesionale i analiti, informaii provenind din alte surse externe i
din cunotinele noastre privind piaa. Aceste informaii pot fi modificate i nu pot fi verificate cu certitudine
complet din cauza limitrilor privind disponibilitatea i fiabilitatea informaiilor brute i a altor limitri i
incertitudini inerente oricrui studiu statistic. n special, n prezentul Prospect, am citat urmtoarele surse n
seciunea intitulat Partea a 5-a Prezentarea Industriei: Eurostat, ANCOM, Cable Europe, Comisia
European, Netograf, NMIAH, Observatorul Permanent al Imigraiei din Spania, Comisin Nacional de los
Mercados y la Competencia (Autoritatea Naional Spaniol pentru Piee i Concuren) (CNMC) i Autorit
per le Garanzie nelle Comunicazio (Autoritatea Italian pentru Supravegherea Telecomunicaiilor)
(AGCOM), care, n fiecare caz, constituie surse independente. Analitii care compileaz aceste rapoarte i
bazeaz estimrile i concluziile pe o varietate de surse diferite, dintre care unele pot fi mai precise sau mai

Pagina 67
fiabile dect altele. Astfel, estimrile noastre privind cota de pia, calculate folosind evidenele RGU interne
precum i informaiile privind RGU ale concurenilor notri, publicate de ctre teri, pot fi diferite de estimrile
privind cota noastr de pia, elaborate de analiti teri. Nu putem da nicio asigurare c cifrele RGU ale
concurenilor notri, prezentate n aceste rapoarte de analiz i baze de date, sunt corecte sau identice cu cele
coninute n evidenele interne ale concurenilor notri. Prin urmare, analizai cu pruden aceste estimri i nu
v bazai n mod exagerat pe acestea.

Cu toate c Administratorii consider c informaia provenit de la tere pri i inclus n acest document este
corect , ar trebui s reinei c nu am verificat n mod independent informaiile respective i nici noi, nici
Intermediarii, nu facem nicio declaraie i nici nu garantm corectitudinea sau caracterul complet al informaiei
respective, astfel cum este inclus n acest Prospect. Confirmm cinformaiile din acest Prospect provite de la
tere pri au fost reproduse cu acuratee i, n msura n care avem cunotin i putem evalua acest aspect din
datele publicate de ctre aceste tere pri, nu au fost omise fapte care ar determina ca informaiile reproduse s
fie incorecte sau s induc n eroare.

Acolo unde informaia provenit din surse externe este inclus n acest Prospect, sursa acesteia a fost
identificat.

Proceduri jurisdicionale i executarea hotrrilor n materie civil

Societatea este nfiinat n conformitate cu legile Regatului rilor de Jos. Procedurile jurisdicionale mpotriva
administratorilor i directorilor Societii, toi avnd reedina stabilit n afara Statelor Unite, pot fi dificil de
iniiat pe teritoriul Statelor Unite. Mai mult, ntruct bunurile deinute n mod direct de ctre Societate se afl n
afara Statelor Unite, orice hotrre emis pe teritoriul Statelor Unite este posibil s nu poat fi executat pe
teritoriul Statelor Unite. Exist ndoieli cu privire la posibilitatea de a obine executarea anumitor pretenii civile
aplicabile n conformitate cu legile privind instrumentele financiare de la nivel federal din Statele Unite, n
contextul unor litigii pe fond iniiate n Regatul rilor de Jos i Romnia i, cu aplicarea unor excepii i
termene de prescripie, instanele judectoreti din Regatul rilor de Jos i Romnia vor aprecia c un
prejudiciu forfetar stabilit printr-o hotrre final i definitiv emis de instanele din Statele Unite este
executoriu doar n msura n care este iniiat o nou procedur judectoreasc n instanele din Romnia i
Regatul rilor de Jos. A se vedea Partea 1Factori de RiscInvestitorii s-ar putea s nu poat s iniieze o
procedur jurisdicional sau s pun n executare hotrri judectoreti strine mpotriva noastr sau a
bunurilor noastre n jurisdiciile n care ne desfurm activitatea sau n care au reedina administratorii
notri executivi pentru a analiz cu privire la posibilitatea investitorilor n Aciunile Oferite de a pune n
executare hotrri judectoreti strine mpotriva Administratorilor i directorilor sau mpotriva noastr.

Nu exist niciun tratat ntre Statele Unite ale Americii i Regatul rilor de Jos care s prevad recunoaterea
reciproc i executarea hotrrilor judectoreti strine, altele dect hotrri arbitrale, n materie civil i
comercial. n mod suplimentar, ar trebui avut n vedere c Convenia de la Haga din data de 30 iunie 2005
privind acordurile de alegere a forului, care are drept pri semnatare att Statele Unite, ct i Uniunea
European, nu este nc n vigoare. n consecin, n temeiul stadiului actual al legislaiei, o hotrre pronunat
de o instan din Statele Unite nu va fi n mod automat recunoscut i executat de ctre instanele olandeze. Cu
toate acestea, dac o persoan a obinut o hotrre judectoreasc final i definitiv pentru plata unei sume de
bani, pronunat de o instan din Statele Unite i care este executorie n Statele Unite i formuleaz o cerere n
faa unei instane olandeze competente, instana olandez va conferi, n general, un caracter obligatoriu hotrrii
judectoreti strine, n msura n care constat urmtoarele: (i) competena teritorial a instanei din Statele
Unite a fost ntemeiat pe motive care sunt acceptabile n conformitate cu standardele internaionale, (ii) au fost
respectate procedurile legale corespunztoare, care ndeplinesc standardele unei administrri corespunztoare a
justiiei, ce includ suficiente garanii i (iii) hotrrea pronunat de ctre instana din Statele Unite nu este
incompatibil cu o hotrre pronunat cu privire la aceleai pri de ctre instanele din Olanda sau cu o
hotrre anterioar pronunat cu privire la aceleai pri de ctre o instan strin ntr-o disput ce privete
acelai subiect i este ntemeiat pe aceeai cauz, n msura n care o asemenea hotrre anterioar se calific
n vederea recunoaterii acesteia n Regatul rilor de Jos i cu excepia cazului n care hotrrea pronunat n
strintate contravine ordinii publice din Regatul rilor de Jos. Mai mult, chiar dac o hotrre de ctre o
instan din Statele Unite satisface cerinele expuse mai sus, instanele olandeze ar putea totui s resping
cererea formulat, dac hotrrea pronunat de o instan din Statele Unite nu mai este executorie din punct de
vedere formal n conformitate cu legile privind instrumentele financiare de la nivel federal sau statal din Statele
Unite. n plus, o instan olandez poate reduce suma daunelor acordate de ctre o instan din Statele Unite i
recunoate daune doar n msura n care sunt necesare n vederea acoperirii pierderilor i prejudiciilor efective.

Pagina 68
n plus, nu exist niciun tratat ntre Statele Unite ale Americii i Romnia care s prevad recunoaterea
reciproc i executarea hotrrilor judectoreti strine n materie civil i comercial. Cu toate acestea, n
conformitate cu legislaia romneasc, se presupune c reciprocitatea exist de facto, cu excepia cazului n care
se dovedete contrariul, o astfel de proba urmnd s fie stabilit de Ministerul Romn de Justiie n colaborare
cu Ministerul Romn al Afacerilor Externe.

Legea romn permite introducerea unei aciuni n faa unei instane competente din Romnia n vederea
recunoaterii i executrii unei hotrri definitive in personam pronunat de o instan dintr-un stat membru al
UE, dac condiiile relevante stabilite n Regulamentul CE nr. 1215/2012 privind competena judiciar,
recunoaterea i executarea hotrrilor n materie civil i comercial, sunt ndeplinite. Cu toate acestea, exist
posibilitatea ca alte condiii s fie aplicabile cu privire la probleme particulare impuse de legislaia romn
special sau de conveniile internaionale. Norme similare referitoare la recunoaterea i executarea hotrrilor
judectoreti pronunate de instane strine se aplic hotrrilor judectoreti pronunate n state non-membre
UE, dar care sunt parte la Convenia de la Lugano din 2007 referitoare la competena judiciar, recunoaterea i
executarea hotrrilor n materie civil i comercial.

Hotrrile pronunate de instanele din Statele Unite ale Americii sau alte state membre din afara UE care nu
sunt parte la Convenia de la Lugano din 2007 sunt supuse unor cerine diferite care ar putea fi mai dificil de
aplicat. Sub rezerva legislaiei interne speciale (inclusiv conveniile internaionale ratificate) care reglementeaz
recunoaterea i executarea hotrrilor strine cu privire la aspectele specifice, legea romn permite
introducerea unei aciuni n faa unei instane competente din Romnia pentru recunoaterea unei hotrri in
personam pronunat de ctre o instana a unui stat membru din afara UE, dac sunt ndeplinite condiiile
relevante n ceea ce privete recunoaterea hotrrilor strine stabilite n temeiul Codului de procedur civil
romn. n plus, recunoaterea i executarea hotrrilor strine n chestiuni legate de drept administrativ, vamal,
penal sau alt ramur a dreptului public sunt supuse legislaiei speciale i s-ar putea s fie necesar ndeplinirea
anumitor condiii suplimentare.

n plus, investitorii s-ar putea s nu fie n msur s iniieze proceduri jurisdicionale mpotriva administratorilor
notri i a persoanelor cu funcii executive sau mpotriva noastr n Statele Unite ale Americii sau s pun n
executare hotrri judectoreti obinute n faa instanelor din Statele Unite ale Americii sau hotrri bazate pe
dispoziiile privind rspunderea civil din legile federale americane. Este neclar dac aciunile n rspundere
civil bazate exclusiv pe dispoziii din legile federale americane pot fi puse n executare n afara Statelor Unite.
Orice aciune de punere n executare n faa unei instane din afara Statelor Unite va fi supus respectrii
cerinelor procedurale aplicabile impuse de legislaia naional n vigoare, inclusiv condiia ca hotrrea
judectoreasc s nu ncalce ordinea public a jurisdiciei aplicabile, precum i cerinele referitoare la
declanarea de proceduri judiciare.

Fr incorporarea informaiei de pe pagina web

Coninutul paginii noastre web nostru nu face parte din acest document.

Definiii i glosar

Cu excepia cazului n care rezult altfel din context, referinele n acest Prospect la noi, al nostru i Grup sunt
referine la Societate mpreun cu filialele sale, deinute direct i indirect. Referinele din acest Prospect la
Bucureti sunt referine la oraul Bucureti, Romnia.

Anumii termeni folosii n acest document, inclusiv toi termenii cu majuscul i anumii termeni tehnici i de
alt natur, sunt definii i explicai n Partea a 14-a Definiii i Glosar.

Informaia care nu este coninut n acest document

Nicio persoan nu a fost autorizat s dea nicio informaie sau s fac vreo declaraie cu excepia celor care sunt
coninute n acest document i, dac au fost date asemenea informaii i fcut asemenea declaraii, acestea nu ar
trebui privite drept autorizate. n niciun fel de circumstane, nici transmiterea acestui document i nici vreo
vnzare ntemeiat pe acesta nu vor nsemna implicit c nu a existat nicio modificare n activitatea noastr de la
data acestui document sau c informaia din acest document este corect la orice moment ulterior datei acestuia.

Declaraia privind responsabilitatea

Administratorii Societii, ale cror nume apar n Partea a 3-aAdministratori, Secretar, Sediul Social i
Sediul Principal i Consultani din acest Prospect (Administratorii) i Societatea accept responsabilitatea
cu privire la informaia coninut n acest Prospect. Pe baza tuturor cunotinelor de care dispun, Administratorii

Pagina 69
i Societatea (fiecare lund msurile rezonabile pentru a se asigura de aceasta), informaia coninut n acest
Prospect este n conformitate cu realitatea i nu conine omisiuni care pot afecta n mod semnificativ acest
informaie.

Informaie referitoare la declaraii anticipative

Acest document conine declaraii anticipative. Aceste declaraii anticipative presupun riscuri, incertitudini,
cunoscute sau necunoscute, multe dintre acestea fiind independente de controlul Grupului i toate fiind
ntemeiate pe ipotezele curente i estimrile Administratorilor notri cu privire la viitor. Declaraiile anticipative
sunt uneori identificate prin folosirea expresiilor anticipative, cum ar fi credem, se preconizeaz poate,
va fi, ar putea, ar trebui, risc, se intenioneaz, estimm, intim, plnuim, se prezice,
continu, presupune, poziionat sau se anticipeaz sau formele negative ale acestor expresii, alte variaii
ale acestora sau expresii similare. Aceste declaraii anticipative includ aspecte care nu reprezint fapte istorice.
Acestea apar n mai multe locuri din acest document i includ declaraii privind inteniile, ipotezele i ateptrile
Administratorilor sau ale Grupului cu privire la, printre altele, rezultatele operaiunilor, condiia financiar,
lichiditatea, planurile, dezvoltarea, strategiile i politica de dividende ale Grupului i ale industriei n care i
desfoar activitatea. n mod particular, declaraiile cuprinse n seciunile intitulate Rezumat, Factori de
Risc, Descrierea Activitii i Analiza Operaional i Financiar cu privire la strategia noastr i
evenimentele sau perspectivele viitoare reprezint declaraii anticipative.

Aceste declaraii anticipative i alte declaraii coninute n acest document cu privire la aspecte ce nu reprezint
fapte istorice implic predicii. Nicio asigurarea nu poate fi dat c asemenea rezultate vor fi atinse;
evenimentele sau rezultatele ulterioare ar putea fi diferite n mod semnificativ, ca urmare a riscurilor i
incertitudinilor la care este expus Grupul. Noi riscuri pot aprea n mod periodic i nu putem prezice toate
asemenea riscuri. Asemenea riscuri i incertitudini pot cauza o variaie semnificativ a rezultatelor obinute n
mod efectiv fa de rezultatele viitoare indicate, exprimate sau implicite din asemenea declaraii anticipative.
Declaraiile anticipative coninute n acest document sunt prin raportare doar la data acestuia. Societatea,
Acionarii Vnztori, Intermediarii denun n mod expres orice obligaie sau angajament cu privire la
actualizarea declaraiilor anticipative coninute n acest document, pentru a reflecta orice modificare n ce
privete ateptrile acestora sau orice modificare a evenimentelor, condiiilor sau circumstanelor pe care se
ntemeiaz asemenea declaraii, cu excepia cazului n care aceasta este cerut de prevederile legii aplicabile,
DFSA, Directivei privind Prospectul sau Regulilor de Informare i Transparen emise de AFM sau prevederile
legilor romne.

Pagina 70

ADMINISTRATORI, SECRETAR, SEDIUL SOCIAL I SEDIUL PRINCIPAL I CONSULTANI
Administratori
Secretarul Societii
Sediul social al Societii
Sediul nregistrat
Coordonatorii Globali
Comuni
Deintori Comuni ai
Registrului de Subscrieri i
Intermediari
Deintori Comuni ai
Registrului de Subscrieri i
Intermediari
Deintori Comuni ai
Registrului de Subscrieri,
Manager Principal i
Intermediar
Consultani juridici pe drept
olandez i american ai
Societii
PARTEA A 3-A
Zoltn Teszri, Preedinte
Serghei Bulgac, Director General
Valentin Popoviciu, Administrator Executiv
Sambor Ryszka, Administrator Neexecutiv
Marius Varzaru, Administrator Neexecutiv
Bogdan Ciobotaru, Administrator Neexecutiv Independent
Piotr Rymaszewski, Administrator Neexecutiv Independent
Carmen Oelea
Amsterdam
Regatul rilor de Jos
Strada Dr. Staicovici nr. 75, Cldirea Forum 2000 Building, Faza I,
etajul 2, sectorul 5, Bucureti, Romnia
Citigroup Global Markets Limited
Citigroup Centre, Canada Square
Londra E14 5LB
Marea Britanie
Deutsche Bank AG, Sucursala Londra
Winchester House
Strada Great Winchester nr. 1
Londra EC2N 2DB
Marea Britanie
Socit Gnrale S.A.
29 Boulevard Haussmann
Paris 75009
Frana
BRDGroupe Socit Gnrale S.A.
BRD Tower
Bulevardul Ion Mihalache nr. 1-7
011171 Bucureti
Romnia
Raiffeisen Bank S.A.
Sky Tower Building
Nr. 246C Calea Floreasca, sector 1
014476 Bucureti
Romnia
WOOD & Company Financial Services, a.s.
CityPoint, etajul 15
strada Ropemaker nr. 1
Londra EC2Y 9HT
Marea Britanie
BT Capital Partners S.A.
Strada Constantin Brancusi nr. 74-76, parter,
Cluj-Napoca
Romnia
Freshfields Bruckhaus Deringer LLP
strada Fleet nr. 65
Londra EC4Y 1HS
Pagina 71

Consultani juridici pe drept
romn ai Societii 246C Calea Floreasca
Consultani juridici pe drept
american ai Coordonatoriilor
Globali Comuni,
Deintorilor Comuni ai
Registrului de Subscrieri i
Intermediarilor
Consultani juridici pe drept
romn ai Coordonatoriilor
Globali Comuni,
Deintorilor Comuni ai
Registrului de Subscrieri i
Intermediarilor
Consultani juridici pe drept
olandez ai Coordonatorilor
Globali Comuni,
Deintorilor Comuni ai
Registrului de Subscrieri i
Intermediarilor
Auditori independeni
Registrator
Marea Britanie
Freshfields Bruckhaus Deringer LLP
Strawinskylaan 10
1077 XZ Amsterdam
Regatul rilor de Jos
Peli Filip SCA
Skytower Building, etajul 15,
014476, sector 1, Bucureti
Romnia
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP
City Place House
55 Basinghall Street
Londra EC2V 5EH
Marea Britanie
Clifford Chance Badea SPRL
Excelsior Center
Strada Academiei nr. 28-30
010016, Sector 1, Bucureti
Romnia
Houthoff Buruma Coperatief U.A.
Gustav Mahlerlaan 50
1082 MA Amsterdam
Regatul rilor de Jos
Ernst & Young Assurance Services SRL
Bucharest Tower Center Building, etajul 21,
Bulevardul Ion Mihalache nr. 15-17
011171 Bucureti
Romnia
La urmatoarea Adunare General va fi propus numirea ca auditor
independent legal al Societii a:
Ernst & Young Accountants LLP
Antonio Vivaldistraat 150,
1083 HP Amsterdam
Regatul rilor de Jos
Depozitarul Central din Romnia
Pagina 72
 PARTEA A 4-A
CALENDARUL PRECONIZAT AL PRINCIPALELOR EVENIMENTE I INFORMAII CU
PRIVIRE LA OFERT

CALENDARUL ATEPTAT AL PRINCIPALELOR EVENIMENTE

Eveniment Ora i Data(1) ,(2)

Ora i data limit pentru primirea unei cereri complete 12:00 p.m. n data de 10 mai 2017
formulate de Investitorii de Retail n Trana Investitorilor
de Retail
Ora i data limit pentru primirea subscrierilor n Trana 4:00 p.m. n data de 10 mai 2017
Investitorilor Instituionali
Anunul Preului de Ofert, Publicarea Declaraiei privind La data de sau n jurul datei de 10 mai 2017
Preul i notificarea alocrii Aciunilor Oferite(3)
Decontarea tranzaciilor prin sistemul Depozitarului Central La data de 15 mai 2017
Romn
nceperea tranzacionrii Aciunilor Oferite pe Piaa La ora sau n jurul orei 9:45 a.m. la data de 16
Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti mai 2017

______________________

(1) Orele i datele stabilite n calendarul de mai sus i menionate pe parcursul acestui document care se mplinesc dup data
publicrii acestui document sunt doar orientative i pot fi modificate fr o notificare ulterioar.

(2) Toate referirile la ore din acest calendar iau in considerare ora Europei de Est (EET).

(3) Preul de Ofert va fi stabilit prin Declaraia privind Preul. Declaraia privind Preul nu va fi transmis n mod automat ctre
persoanele care primesc acest document i va fi disponibil n mod gratuit la sediul nostru social din strada Dr. Staicovici nr. 75,
Cldirea Forum 2000 Building, Faza I, etajul 2, sectorul 5, Bucureti, Romnia. n plus, Declaraia privind Preul va fi publicat
(sub rezerva anumitor restricii) pe pagina noastra web la adresa www.digi-communications.ro, pe pagina web a Bursei de Valori
Bucureti la www.bvb.ro, pe pagina web a BRD-Groupe Socit Gnrale S.A. la www.brd.ro, pe pagina web a BT Capital
Partners S.A. la www.btcapitalpartners.ro i al Raiffeisen Bank S.A. la www.raiffeisen.ro.

INFORMAII CU PRIVIRE LA OFFERT

Intervalul Preului de Ofert (per Aciune)(1) .........................................................................de la 38 RON la 56

RON

Numrul maxim de Aciuni Oferite n Ofert(2) .....................................................................21.744.108

Numrul maxim de Aciuni Oferite n conformitate cu Opiunea de Supra alocare (3) ..........2.174.411

Numrul de Aciuni Oferite n circulaie ca urmare a Ofertei(4) ............................................93.393.485

Capitalizarea de pia a Societii prin raportare la Preul de Ofert (5) .................................1.156 milioane

Venituri estimate nete ca urmare a Ofertei, primite de Acionarii Vnztori (6),(7) .................287 milioane
______________________

(1) n prezent este de ateptat c Preul de Ofert se va ncadra n Intervalul Preului de Ofert. Se estimeaz c Declaraia privind
Preul coninnd Preul de Ofert va fi publicat la data de sau n jurul datei de 10 mai 2017 i va fi pus la dispoziie (sub
rezerva anumitor restricii) pe pagina noastra web la adresa www.digi-communications.ro, pe pagina web a Bursei de Valori
Bucureti la www.bvb.ro, pe pagina web a BRD-Groupe Socit Gnrale S.A. la www.brd.ro, pe pagina web a BT Capital
Partners S.A. la www.btcapitalpartners.ro i al Raiffeisen Bank S.A. la www.raiffeisen.ro. Dac Intervalul Preului de Ofert se
modific n ultima zi a Perioadei de Ofert, atunci vom publica un comunicat de pres, iar Perioada de Ofert se va extinde cu cel
puin dou Zile Lucrtoare; orice modificare a Intervalului Preului de Ofert n penultima zi a Perioadei de Ofert va conduce la
prelungirea Ofertei cu cel puin o Zi Lucratoare. n cazul n care este publicat un supliment la prospect, atunci potenialii
investitori vor avea dreptul legal de a-i retrage cererea de a subscrie Aciuni Oferite n cel puin dou Zile Lucrtoare libere
dup publicarea suplimentului la prospect n conformitate cu DFSA i legea romn, drept care exist indiferent dac Societatea
public aceste informaii.

Pagina 73
(2) n prezent este de ateptat ca Mrimea Ofertei s fie la nivelul sau sub nivelul Mrimii Maxime a Ofertei. Este de ateptat ca
Declaraia privind Preul coninnd Mrimea Ofertei s fie publicat la data de sau n jurul datei de 10 mai 2017 i pus la
dispoziie (sub rezerva anumitor restricii) pe pagina noastr web la adresa www.digi-communications.ro, pe pagina web a Bursei
de Valori Bucureti la www.bvb.ro, pe pagina web a BRD-Groupe Socit Gnrale S.A. la www.brd.ro, pe pagina web a BT
Capital Partners S.A. la www.btcapitalpartners.ro i a Raiffeisen Bank S.A. la www.raiffeisen.ro. n cazul unei modificri a
Mrimii Maxime a Ofertei, toate referinele din prezentul Prospect la Aciunile Oferite vor fi considerate a fi referine la numrul
modificat de Aciuni Oferite i toate referinele la Aciunile Supraalocate vor fi considerate a fi referine la numrul modificat de
Aciuni Supraalocate. Orice astfel de modificare a Mrimii Maxime a Ofertei i/sau a Intervalului Preului de Ofert va fi anunat
printr-un comunicat de pres ce va fi publicat de asemenea pe pagina web a Societii.

(3) Numr maxim de Aciuni Oferite cuprinse n Opiunea de Supra alocare, este de eproximativ 10% din Mrimea Maxim a
Ofertei.

(4) Cu excepia aciunilor deinute de Societate n capitalul propriu i incluznd Aciunile de Clas B (listate) i Aciunile de Clas A
(nelistate), presupunnd c Aciunile de Clas A i Aciunile de Clas B au o valoare nominal egal..

(5) Aceasta presupune c Preul de Ofert este stabilit la limita superioar a Intervalului Preului de Ofert. Capitalizarea noastr de
pia la un moment dat va depinde de preul de pia al Aciunilor Oferite la acel moment. Nu exist nicio garante c preul de
pia al unei Aciuni va fi egal sau mai mare dect Preul de Ofert.

(6) Veniturile estimate nete ca urmare a Ofertei primite de Acionarii Vnztori sunt prezentate dup deducerea comisioanelor de
intermediere estimate i a altor taxe i cheltuieli ale Ofertei (inclusiv TVA, dac este cazul) care urmeaz a fi pltite de Acionarii
Vnztori, care n prezent se ateapt s fie de aproximativ 41 milioane RON (presupunnd c Preul de Ofert este stabilit la
limita superioar a Intervalului Preului de Ofert i Mrimea Ofertei este stabilit la valoarea Mrimii Maxime a Ofertei i c nu
se exercit Opiunea de Supraalocare).

(7) Acionarii Vnztori se preconizeaz c vor ncasa n total 1.218 milioane RON (presupunnd c Preul de Ofert este stabilit la
limita superioar a Intervalului Preului de Ofert i Mrimea Ofertei este stabilit la valoarea Mrimii Maxime a Ofertei i c nu
se exercit Opiunea de Supraalocare).

Pagina 74
 PARTEA A 5-A
PREZENTAREA INDUSTRIEI

Aceast seciune prezint informaiile relevante despre pietele de telecomunicatii din Romania, Ungaria, Spania si
Italia.

In acest rezumat sunt incluse informatii disponibile publicului provenind din sursele unor terte persoane, aceste
surse fiind identificate mai jos. Astfel de informaii pot fi modificate i nu pot fi verificate cu certitudine. In special,
am calculat cota noastr de piata folosind inregistrarile noastre interne referitoare la RGU, care pot fi diferite de
estimarile facute de astfel de terti. De asemenea, nu putem garanta ca valorile estimative ale RGU ale concurentilor
nostri prevazute in aceste surse provenind de la terte persoane sunt corecte sau identice cu cele din inregistrarile
interne ale concurentilor nostri. Prin urmare, va sugeram sa analizati cu grija toate aceste informatii si sa nu va
bazati pe ele in mod nejustificat.. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea Informatiilor Financiare i a altor Informaii
si Partea 1 - Factori de Risc.

ROMANIA

Prezentare

Populaie i indicatori economici cheie

Romania este situata in Europa de Sud-Est si se invecineaza cu Ungaria, Republica Serbia, Republica Moldova,
Ucraina si Bulgaria. La data de 1 ianuarie 2016, avea o populatie de aproximativ 19,8 millioane de locuitori (din
care 54% era populatie urbana) (Sursa: Eurostat). Populatia Romaniei este asteptata sa scada la o RCAC de 0,1% in
perioda cuprinsa intre 1 ianuarie 2016 si 1 ianuarie 2021 (Sursa: Eurostat). Prin urmare, populatia tarii se
preconizeaza sa scada cu o rata mai mica decat cea din perioada 1 ianuarie 2011 1 ianuarie 2016, cand a scazut cu
o RCAC de 0,4% (Sursa: Eurostat). In ciuda scaderii populatiei, numarul de gospodarii din Romania a crescut cu o
RCAC de 0,1% in perioada cuprinsa intre 1 ianuarie 2011 si 1 ianuarie 2016, ajungand la 7,5 millioane de
gospodarii (Sursa: Eurostat). Cheltuielile pentru consumul final al gospodriilor din Romnia n perioada cuprins
ntre 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2016 a crescut cu o RCAC de 5,7%, de la aproximativ 4.400 la
aproximativ 5.200 (Sursa: Eurostat).

Tabelul de mai jos evidentieaza evolutia anumitor indicatori economici cheie pentru Romania in perioada cuprinsa
intre 31 decembrie 2012 si 31 decembrie 2016:

La data si pentru anul incheiat la 31 decembrie

Indicatori economici cheie 2012 2013 2014 2015 2016
Cresterea reala a PIB (%) 0,6% 3,5% 3,1% 3,9% 4,8%
Rata somajului la sfarsitului anului (%)(1) 4,1% 4,2% 4,1% 4,1% 3,5%
Valoarea nominala a PIB (miliarde , 133,5 144,3 150,4 160,0 169,1
preturi curente)
Valoarea nominala a PIB/ cap de locuitor 6.700,0 7.200,0 7.600,0 8.100,0 8.600,0
(, preturi curente)
Inflatie/(deflatie) (%, media anuala) 3,4% 3,2% 1,4% (0,4%) (1,1%)
______________________
Sursa: Eurostat

(1) Rata somajului este calculata prin raportarea numarului de persoane aflate in somaj, la totalul populatiei din Romania.

In perioada cuprinsa intre 31 decembrie 2014 si 31 decembrie 2016, economia Romaniei a inregistrat o crestere
pozitiva a profitului intern brut real (PIB), cu o RCAC de 4,3%, depasind media RCAC din Uniunea Europeana
de 2,0% din aceeasi perioada (Sursa: Eurostat). Aceasta crestere a fost determinata de scaderea ratelor de impozitare,
de imbunatatirile din piata muncii si de cresterea inregistrata in sectoarele de industrie si de fabricatie, toate acestea
avand ca rezultat extinderea clasei de mijloc. De exemplu, TVA-ul a fost redus de la 24% la 20% incepand cu 1
ianuarie 2016 si a fost redus ulterior la 19% incepand cu 1 ianuarie 2017. In plus, in perioada supusa analizei, leul
romanesc a fost foarte stabil in raport cu euro. A se vedea si Partea a 10-a Analiza operationala si financiara
Tendinte si Alti Factori Cheie Care au Impact asupra Rezultatelor Operaiunilor Noastre Cursul de Schimb.

Pagina 75
Schimbari politice recente si eforturile pentru combaterea coruptiei

Actualul presedinte al Romaniei a fost ales in noiembrie 2014 si va ramane in functie cel putin pana in 2019.

Alegerile au avut loc la data de 11 decembrie 2016, cand Partidul Social Democrat (un partid de centru-stanga) a
castigat majoritatea locurilor din Parlament. La data de 28 decembrie 2016, Partidul Social Democrat, in coalitie cu
partidul romanesc membru al Aliantei Liberalilor si Democratilor pentru Europa, l-a propus pe Sorin Grindeanu
pentru ocuparea functiei de prim-ministru. Presedintele Iohannis a acceptat aceasta propunere la data de 30
decembrie 2016 si la data de 4 ianuarie 2017, Parlamentul a aprobat noul guvern condus de primul ministru Sorin
Grindeanu. Guvernul a fost sustinut de o majoritate puternica in Parlamentul Romaniei. Nu ne asteptam ca aceste
schimbari politice recente sa aiba un impact semnificativ asupra pietei serviciilor de telecomunicatii din Romania.

Incepand cu martie 2012, a fost implementata o strategie anticoruptie la nivel national, care a determinat primirea
unei evaluari pozitive din partea Comisiei Europene cu privire la masurile luate pentru prevenirea si combaterea
coruptiei, astfel cum a fost evidentiat in raportul din 2017 asupra sistemului judiciar din Romania, din cadrul
Mecanismului de Cooperare i Verificare European stabilit in contextul aderarii Romaniei la Uniunea Europeana.
Doar in anul 2016, au fost judecate 403 cazuri de coruptie, in care au fost implicati 1.271 inculpai i au fost
pronuntate de instante 339 de decizii definitive de condamnare, impotriva a 879 inculpai, n cazurile instrumentate
de procurorii anticorupie ai rii. Printre cazurile de profil inalt, se numara punerea sub acuzare pentru savarsirea de
fapte de coruptie a presedintelui Camerei Deputatilor, a 18 membri ai Parlamentului si a unui ministru, in timp ce 10
membri ai Parlamentului (inclusiv un fost viceprim-ministru), un membru al Parlamentului European si un ministru
au fost condamnati. In august 2016, a fost adoptata o noua strategie anticoruptie la nivel national, pe baza
rezultatelor obinute n urma aplicarii strategiei precedente, si cu scopul de a mbunti zonele cu performane slabe
(cum ar fi implementarea unui sistem de prevenire a corupiei, in detrimentul unuia represiv al legii) (Sursa:
Raportul Comisiei Europene din 2017 privind progresul Romaniei in cadrul Mecanismului de Cooperare i
Verificare).

Masurile luate de institutiile judiciare cheie in combaterea coruptiei de profil inalt au condus totodata, la o crestere
generala a increderii romanilor intrucat, potrivit sondajelor Eurobarometru ale Comisiei Europene, intre 2007 si
2016, increderea romanilor in sistemul de justitie a crescut de la 26% in 2007, la 35% in 2016. Cele mai mari
procente au fost inregistrate in anul 2015, cand a fost de 48%, si in 2013, cand a fost de 44%, cu o recenta scadere a
increderii cauzata de criticile aduse din mediul politic si din mass media magistratilor si institutiilor judiciare, critici
care s-au intensificat in 2016. Dupa cum s-a mentionat in Raportul Comisiei Europene din 2017 privind progresul
Romaniei in cadrul Mecanismului de Cooperare i Verificare, riscul care planeaza este acela de a se ajunge la
subminarea ncrederii publicului n sistemul judiciar n ansamblul su, mai ales cnd subminarea vine din partea
Guvernului romn sau a Parlamentului.

Progrese semnificative s-au inregistrat in ceea ce priveste pozitia Romaniei in cadrul Indicelui de Perceptie a
Coruptiei Transparency International. La data de 31 decembrie 2016, Transparency International a clasat Romania
pe pozitia 57 dintr-un total de 176 de tari, in comparatie cu pozitia 75 din 183 de tari, potrivit raportului privind
indicele International de Perceptie a Coruptiei din data de 31 decembrie 2011. Potrivit Hartii Riscului Politic
realizata de Marsh in 2017, care consolideaza riscurile politice, macroeconomice si operationale intr-un index
global, Romania este clasata drept un stat mai stabil din punct de vedere politic decat statele vecine din regiunea
balcanica si este pe aceeasi pozitie cu Ungaria, Croatia, Spania si Portugalia.

In raportul din data de 25 ianuarie 2017 asupra progresului Romaniei in cadrul Mecanismului de Cooperare i
Verificare European, Comisia Europeana a mentionat faptul ca Romania a inregistrat un progres major in eforturile
depuse in lupta anticoruptie din ultimii ani, cu un bilant pozitiv al progresului si cu o serie de garanii interne
necesare pentru a asigura caracterul ireversibil al acestui progres inregistrat. Cu toate acestea, exista o serie de
aspecte-cheie importante care au ramas nesolutionate, cum ar fi combaterea corupiei la toate nivelurile (caracterul
recurent al unor cazuri de corupie similare sugereaz deficiene n procesul de nvare din experien i de
eliminare a lacunelor n cadrul instituiilor publice) i reducerea ameninarii ireversibilitatii luptei mpotriva
corupiei, determinate, printre altele, de o mass-media puternica i de atacurile politice impotriva magistrailor i a
sistemului de justiie, precum i prin msuri de reducere care pot fi iniiate de Guvernul romn sau de Parlament.

Piata Serviciilor de Telecomunicatii

Prezentare

Pagina 76
Piata cu amanuntul a serviciilor de telecomunicatii din Romania a fost evaluata la aproximativ 2,5 miliarde de la
data de 31 decembrie 2015 (3,2 miliarde de incluzand piata en gros) (Sursa: ANCOM). Din 31 decembrie 2015
serviciile de telecomunicatii mobile corespunzatoare pietei cu amanuntul reprezentau cel mai mare segment ca
valoare, ridicandu-se la aproximativ 1,4 miliarde de , in timp ce segmentele pietei cu amanuntul alocate internetului
fix si al serviciilor de televiziune cu plata au fost evaluate la 363,0 milioane de si respectiv, la 402,6 millioane de
(Sursa: ANCOM).

Tabelul de mai jos evidentieaza evolutia veniturilor pentru segmentele cheie ale pietei cu amanuntul a pieei
serviciilor de telecomunicatii din Romania pentru perioada cuprinsa intre 31 decembrie 2013 2015:

Pentru anul incheiat la data de RCAC

31 decembrie 2013-2015(1)
2013 2014 2015
(milioane de )
Servicii de televiziune cu plata(2) ................................ 364,6 380,6 402,6 5,1%
Servicii de internet fix si date fixe ............................. 326,8 346,6 363,0 5,4%
Servicii de telecomunicatii mobile ............................. 1.420,6 1.436,5 1.431,0 0,4%
Servicii de telefonie fixa ............................................. 288,3 256,5 216,2 (13,4%)
Altele(3) ....................................................................... 142,7 130,5 136,0 (2,4%)
Total(4) .................................................................... 2.542,9 2.550,7 2.548,9 0,1%

Sursa: ANCOM.

(1) RCAC calculata in moneda nationala.

(2) Include serviciile oferite prin televiziunea prin cablu, DTH, IPTV si alte tehnologii.

(3) Include serviciile oferite catre clientii business, cum ar fi alte mijloace de transmitere a informatiilor, inchiriere de retele, redare de tip
streaming, video la cerere i alte servicii.

(4) Exclude piata en gros, astfel cum aceasta este definita de ANCOM.

Concurenta

Suntem lideri pe piata serviciilor de telecomunicatii fixe din Romania si operam reteaua mobila cu cea mai rapida
crestere din tara, in ceea ce priveste RGU (Sursa: rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu,
raportul ANCOM la data de 31 decembrie 2016).

Tabelul de mai jos prezinta o comparatie a segmentelor din piata de telecomunicatii din Romania pe care le oferim
in comparatie cu concurentii nostri la data de 31 decembrie 2016:

Telekom Orange Vodafone UPC

Grupul Romania Romania Romania Romania
Servicii de televiziune cu plata.
Servicii de televiziune prin
cablu. (2)
DTH. (2)
Altele(1). (2)
Servicii de internet fix si date (2) (2)
Servicii de telecomunicatii mobile
Telefonie mobila..
Internet mobil si date
Telefonie fixa..

Pagina 77
(1) Include serviciile oferite prin IPTV si alte tehnologii (Sursa: rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu,
ANCOM).

(2) Orange Romania ofera servicii prin intermediul retelei Telekom Romania, dar sub propria marca. Vodafone Romania asigura servicii
limitate de internet si date fixe (Sursa: rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu, ANCOM)

Concurentii nostri principali (Telekom Romania, Orange Romania, Vodafone Romania si UPC Romania) fac parte
din grupuri internaionale de telecomunicaii mult mai mari si prin urmare este posibil sa aiba mai multe resurse
decat avem noi pentru a-si sustine cresterea. Cu toate acestea, veniturile obtinute din Romania din operatiunile
acestor grupuri reprezinta aproximativ 1,3%, 2,4%, 1,3% si respectiv 1,0%, din totalul veniturilor lor la data de 31
decembrie 2016, in timp ce veniturile din operatiunile noastre din Romania reprezinta 72,7% din totalul veniturilor
noastre la aceeasi data (Sursa: rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu). Pentru anul care s-a
incheiat la data de 31 decembrie 2016, veniturile acestor concurenti din operatiunile desfasurate in Romania au
crescut cu aproximativ 0,1%, 4,2%, 4,3% si respectiv 8,8%, prin comparatie cu anul care s-a incheiat la data de 31
decembrie 2015 (Sursa: rapoartele companiilor active in acelasi domeniu). In aceeasi perioada, veniturile noastre din
operatiunile din Romania au crescut cu 13,4%, prin comparatie cu anul care s-a incheiat la data de 31 decembrie
2015.

Toti concurentii nostri, cu exceptia Vodafone Romania, ofera pachete de servicii multiple, care combina doua sau
mai multe servicii fixe si/sau mobile de telecomunicatii sau de divertisment. Vezi si Pachetele de Servicii.

Servicii de televiziune cu plata, servicii de internet fix, date fixe si servicii de telefonie fixa

Principalii nostri doi concurenti pe segmentele serviciilor de televiziune cu plata, de internet fix, date fixe si de
telefonie fixa sunt Telekom Romania si UPC Romania. Ambele ofera servicii de internet fix, date fixe si respectiv,
servicii de telefonie fixa prin intermediul retelelor fixe, in timp ce Telekom Romania ofera si servicii de televiziune
cu plata prin DTH si tehnologie IPTV, iar UPC ofera servicii de televiziune prin cablu si prin DTH.

Reteaua noastra FTTB/FTTH este cea mai mare si cea mai avansata din Romania, acoperind aproximativ 4,7
milioane de locuinte la data de 31 decembrie 2016 si oferind viteze de pana la 1 Gbps (am fost primul furnizor de
servicii de telecomunicatii din Europa care a oferit astfel de viteze mari catre un numar atat de mare de clienti). La
data de 31 decembrie 2016, reteaua fixa de fibra optica a Telekom Romania acoperea aproximativ 2,0 milioane de
gospodarii, sau aproximativ 27% din totalul gospodariilor. n ultimii ani, Telekom Romania a investit masiv n
dezvoltarea reelei sale de FTTH pentru a creste acoperirea retelei sale de FTTH la aproximativ 2,0 milioane de
gospodarii (Sursa: Telekom Romania). n prezent, Telekom Romania poate oferi viteze comparabile cu vitezele
noastre numai prin intermediul componentei FTTH a retelei sale, care este mult mai mica decat reteaua noastra
FTTB/FTTH. La data de 31 decembrie 2016, reteaua prin cablu a UPC Romania (care se bazeaza in prezent pe
tehnologia DOCSIS, diferita de cea de tip FTTB/FTTH) acoperea aproximativ 2,8 milioane de gospodarii, sau
aproximativ 38,0% din totalul gospodariilor, in Romania, cu viteze de pana la 500 Mbps. La data de 31 decembrie
2015, aproximativ 92,0% din gospodariile acoperite de reteaua prin cablu a UPC Romania sunt au fost de asemenea
acoperite de alte retele de FTTB/FTTH (Sursa: raportul anual Liberty Global plc. 2015), in principal de retelele
noastre FTTB/FTTH si de retelele FTTB/FTTH ale Telekom Romania (Sursa: rapoartele Grupului i ale
companiilor active in acelasi domeniu)..

Telefonia fixa este furnizata de catre Telekom Romania, UPC Romania si de catre noi. Atat Telekom Romania, cat
si UPC Romania ofera pachete de servicii care includ si servicii de telefonie fixa.

Servicii de telecomunicatii mobile

Sunt patru mari operatori care concureaza pentru abonatii de servicii de telefonie mobile din Romania: Orange
Romania, Vodafone Romania, Telekom Romania si Grupul. Toti concurentii nostri opereaza reele de
telecomunicaii mobile 2G i 3G avansate la nivel naional, n fiecare caz, acoperind practic ntreg teritoriul
Romniei cu semnalul lor 3G (Sursa: rapoartele companiilor active in acelasi domeniu). Telekom Romania, Orange
Romania si Vodafone Romania detin aproximativ 32,4%, 80,0% si 55,0% din acoperirea 4G a teritoriului Romaniei,
conform ultimelor informatii disponibile pentru fiecare operator (Sursa: Rapoartele companiilor active in acelasi
domeniu). In timp ce concurentii nostri principali se afla pe piata telecomunicatiilor mobile din Romania de mult
timp, noi am intrat pe piata abia in anul 2007 si suntem cel mai nou operator la nivel national. Cu toate acestea, in
2014 am relansat serviciile noastre de telefonie mobila in sectorul clientilor business si ne-am concentrat pe

Pagina 78
dezvoltarea acestei zone, inregistrand o crestere de aproximativ 27,5% in materie de RGU in 2015 si o crestere
ulterioara in materie de RGU de aproximativ 19,1% in anul incheiat la data de 31 decembrie 2016.

Spre deosebire de principalii nostri concurenti, noi nu am pastrat retele 2G. Deoarece suntem cei mai nou intrati pe
piata telecomunicatiilor mobile din tara, ARPU-ul nostru in domeniul serviciilor de telefonie mobila din sectorul
clientilor business este in prezent mai scazut decat cel al concurentilor nostri principali. Pentru anul care s-a incheiat
la data de 31 decembrie 2016, ARPU-ul determinat de serviciile mobile ajungea pana la 3,4 , in timp ce ARPU-ul
determinat de serviciile mobile, cumulat pentru Telekom Romania, Vodafone Romania si Orange Romania a fost de
5,0 , 6,2 si respectiv 6,9 (Sursa: rapoartele companiilor active in acelasi domeniu).

Piata serviciilor de televiziune cu plata

La data de 30 iunie 2016 existau aproximativ 7,2 milioane de gospodarii abonate la serviciile de televiziune cu plata
in Romania. Prin urmare, rata de penetrare a serviciilor de televiziune cu plata (calculata ca procentul rezultat din
raportarea numarului gospodariilor ce s-au abonat la un anumit serviciu, la numarul total de gospodarii) era de
95,6% (Sursa: ANCOM).

Tabelul de mai jos evidentieaza evolutia abonatilor la serviciile de televiziune cu plata, in functie de tehnologie, si
rata de penetrare a serviciilor de televiziune cu plata in Romania la datele de 31 decembrie 2013, 31 decembrie
2014, 31 decembrie 2015 si 30 iunie 2016:

La data
de 30
La data de 31 decembrie iunie RCAC
2013 2014 2015 2016 2013-2015
(milioane de utilizatori)
Televiziune prin cablu
Cablu analog .................................................. 2,7 2,7 2,7 2,7 0,5%
Cablu digital .................................................. 1,5 1,7 1,9 2,0 12,8%
DTH ............................................................... 2,3 2,3 2,4 2,4 3,7%
IPTV(1) ........................................................... 0,1 0,1 0,1 0,1 26,5%
Total .............................................................. 6,4 6,8 7,1 7,2 4,9%
Rata de penetrare (%) ................................... 85,9% 90,6% 94,4% 95,6%

Sursa: ANCOM.

(1) Piata pe care Grupul nu activeaza.

Alte tehnologii care ar putea concura cu ofertele televiziunii cu plata este DTT, o tehnologie digitala care asigura un
numar mare de canale si/sau o calitate mai buna prin intermediul antenei conventionale sau a conexiunilor aeriene,
precum si continutul OTT, cum ar fi Netflix, Apple TV, Amazon Prime si Google Play. Netflix este preconizat sa
devina in curand disponibil prin intermediul platformei de televiziune a UPC Romania, in urma unei intelegeri intre
Netflix si societatea mama a UPC Romania, Liberty Global, care a fost facuta publica in septembrie 2016,
extinderea aplicatiei Netflix pe platforma UPC Romania fiind programata pentru sfarsitul anului 2017. Radiocom
este in prezent singurul furnizor de telecomunicatii care detine o licenta pentru furnizarea de servicii prin DTT la
nivel national. La data de 15 decembrie 2016, ANCOM a lansat o noua licitatie pentru doua licente nationale, 26 de
licente regionale si 18 licente locale. Ofertele au fost depuse pana la data de 27 ianuarie 2017, iar la data de 20
februarie 2017, fiecaruia dintre cei doi ofertanti care au fost desemnati castigatori le-au fost alocate un sistem
multiplex, celelalte sisteme multiplex ramanand nealocate. M Plus Investments S.R.L. a primit un sistem multiplex
pentru Iasi, iar Nova Media S.R.L. a primit un sistem multiplex pentru Timisoara, fiecare dintre ele trebuind sa
plateasca tarife pentru licente de pana la 8.000 in urmatoarele 90 de zile. Sistemele multiplex au fost acordate
pentru o perioada de 10 ani, iar castigatorii au obligatia de a pune n funciune un emitor n termen de un an de la
eliberarea licenei. Televiziunea Romana este in prezent singurul difuzor de canale prin DTT. Exist un stimulent
limitat pentru extinderea infrastructurii DTT n Romnia. Oprirea televiziunii terestre analogice, programat iniial
pentru luna iunie 2015, a fost amnat pn la sfritul anului 2019.

Pagina 79
In comparatie cu celelalte tari europene, populatia Romaniei petrecea cel mai mult timp privind la televizor n anul
2014 (Sursa: Uniunea Europeana de Radio si Televiziune). La data de 31 decembrie 2014, romanii petreceau la
televizor in medie 342 de minute pe zi; printre tineri, media era de 214 minute.

Total Tinerii
(minute pe zi)
Romania ................ 342 214
Ungaria .................. 289 164
Polonia................... 260 114
Bulgaria ................. 223 107
Germania ............... 221 124
Franta..................... 221 99
Marea Britanie ....... 220 138
Republica Ceha ..... 207 91
Media .................... 248 131

Sursa: Uniunea Europeana de Radio si Televiziune

Televiziune prin cablu

La 30 iunie 2016, aproximativ 4,6 millioane de oameni, sau 65,0% din RGU rezultate din televiziunea cu plata din
Romania, erau abonati la servicii de televiziune prin cablu (Sursa: ANCOM). Abonatii la televiziunea prin cablu
sunt concentrati in zonele urbane ale tarii, unde televiziunea prin cablu reprezinta o cota de 81,1% din piata
conexiunilor la televiziunea cu plata, la data de 30 iunie 2016, inregistrandu-se o crestere fata de 78,2%, cat era la
data de 31 decembrie 2011. Pe de alta parte, serviciile de televiziune prin cablu sunt mai putin raspandite in zona
rurala, unde nregistreaza o cota de 40,5% din totalul conexiunilor la televiziunea cu plata la data de 30 iunie 2016,
inregistrandu-se o crestere de la 34,1%, cat a fost inregistrat la data de 31 decembrie 2011.

Piata romaneasca a televiziunii prin cablu a fost in tranzitie de la platforma de tip analog la platforma digitala
incepand cu anul 2007. Au fost aproximativ 2,0 millioane de abonati la televiziunea prin cablu digital la data de 30
iunie 2016, in comparatie cu aproximativ 60.000 de abonati la televiziunea prin cablu digital de la data de 31
decembrie 2007. Totodata, numarul clientilor care s-au abonat la platforma de tip analog a scazut de la aproximativ
3,5 milioane la 31 decembrie 2007, la aproximativ 2,7 milioane la 30 iunie 2016 (Sursa: ANCOM). Cu toate acestea,
proportia abonatilor la televiziunea prin cablu digital, din totalul abonatilor la televiziunea prin cablu din Romania, a
ramas relativ scazuta, fiind de 42,7% la data de 30 iunie 2016 (comparativ cu media europeana de 61,2%) (Sursa:
ANCOM, Cable Europe).

DTH

Televiziunea DTH a fost lansata pentru prima oara in Romania in 2004 si apoi a urmat o perioada de expansiune
rapida. La 30 iunie 2016, erau 2,4 milioane de RGU rezultate din televiziunea de tip DTH in Romania, sau
aproximativ 34,0% din totalul abonatilor la televiziune cu plata (Sursa: ANCOM). Piata DTH a crescut cu o RCAC
de 3,7% in perioada cuprinsa intre 1 ianuarie 2013 si 31 decembrie 2015 (Sursa: ANCOM). Serviciile DTH sunt mai
raspandite in zona rurala sau in orasele mici care au o acoperire slaba sau care nu au deloc acoperire pentru
televiziunea prin cablu. Cota sa de piata din totalul conexiunilor la televiziunea cu plata in mediul rural a crescut
incepand cu 31 decembrie 2011, in timp ce cota sa de piata in mediul urban a scazut in aceeasi perioada (Sursa:
ANCOM).

Tabelul de mai jos ofera informatii despre cota noastra de piata in sectorul televiziunii cu plata din Romania, in
comparatie cu principalii nostri concurenti la data de 31 decembrie 2016:

Pagina 80
 La data de 31
Cota de piata a televiziunii cu plata (RGU)(1) decembrie 2016
(%)
Grupul ..................................................................................................................... 49,0%
Telekom Romania................................................................................................... 20,5%
UPC Romania ......................................................................................................... 17,7%
Altii ......................................................................................................................... 12,8%
Total ....................................................................................................................... 100,0%

Sursa: Rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu la data de 31 decembrie 2016, informatii ANCOM la data de 30 iunie
2016.

(1) Cifrele noastre RGU pot sa difere de cele ale concurentilor nostri. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea informatiilor financiare si a
altor informatii Informatii operationale si despre piata RGU i ARPU.

Piata internetului fix si a datelor fixe

La data de 30 iunie 2016, Romania avea aproximativ 4,3 milioane de gospodarii conectate la internet fix. Prin
urmare, rata de pentrare a internetului fix si datelor fixe in tara era de aproximativ 52,9% la data de 30 iunie 2016,
comparativ cu media de aproximativ 83% in Uniunea Europeana la data de 31 decembrie 2016. (Sursele: ANCOM,
Eurostat).

Tabelul de mai jos arata evolutia numarului de abonati la internet fix si date fixe, in functie de tehnologie, si a ratelor
de penetrare a internetului fix si datelor fixe in Romania pentru perioadele care s-au incheiat la 31 decembrie 2013,
31 decembrie 2014, 31 decembrie 2015 si 30 iunie 2016:

La 31 decembrie La 30 iunie RCAC

2013 2014 2015 2016 2013-2015
(milioane de abonati)
Cablu (inclusiv fibra) ........... 2,7 2,9 3,1 3,2 7,6%
xDSL ................................... 1,0 1,0 1,0 0,9 (3,1)%
Altele ................................... 0,0 0,1 0,1 0,2 155,8%
Total .................................... 3,8 4,0 4,3 4,3 6,3%
Rata de penetrare (%) 45,9% 48,6% 51,8% 52,9%

Sursa: ANCOM.

Cablul (incluzand fibra) a fost cea mai folosita tehnologie pe piata romaneasca la 30 iunie 2016 (restul fiind acoperit
in mare parte de xDSL) (Sursa: ANCOM). Cu toate acestea, xDSL si alte tehnologii de internet fix au fost utilizate
pentru aproximativ 46% din totalul abonailor la internet pentru segmentul clientilor business la 30 iunie 2016
(Sursa: ANCOM). Romania a avut o rata mare de utilizare a datelor prin linii fixe la o medie de 101 GB date pe luna
pe conexiune fixa pe parcursul perioadei de sase luni care s-a incheiat la 30 iunie 2016 (Sursa: ANCOM). Avand in
vedere utilizarea mare prin intermediul liniilor fixe, riscul de substituire a traficului pe internet fix cu trafic pe
internet mobil n piaa din Romnia este relativ sczut, din moment ce utilizarea medie a datelor mobile era de
aproximativ 0,63 GB pe luna la data de 30 iunie 2016 (Sursa: ANCOM).

Abonatii romani se bucura de viteze mari la conexiuni, din moment ce aproximativ 56,0% din conexiunile fixe din
Romania aveau viteze de peste 100Mbps la data de 30 iunie 2016 (Sursa: ANCOM), comparativ cu aproximativ
9,1% si 11,4% in Germania si, respectiv, in Marea Britanie (Sursa: Comisia Europeana). In Romania, aceasta
proportie a crescut de la 49,0% in cazul conexiunilor fixe existente la data de 30 iunie 2015 (Sursa: ANCOM).
Tabelul de mai jos ofera informatii despre vitezele medii de descarcare si de incarcare bazate pe testele efectuate de
clienti in Romania, la data de 31 decembrie 2016:

Pagina 81
 La data de 31 decembrie
2016
Descarcare Incarcare
(Mbps)
Grupul (in cea mai mare parte fibra) ...................................................................... 237 216
UPC Romania (DOCSIS) ....................................................................................... 186 17
Telekom Romania (in cea mai mare parte xDSL ) ................................................. 111 89

Sursa: Netograf.

In plus, operatorii au investit in reteaua de hotsopot-uri Wi-Fi si existau aproximativ 4.100 hotspot-uri Wi-Fi in
Romania la data de 30 iunie 2016, in crestere fata de 3.100 la data de 31 decembrie 2013 (Sursa: ANCOM).

Tabelul de mai jos ofera informatii despre cota noastra de piata pe segmentul de internet fix si date fixe din
Romania, prin comparatie cu principalii nostri concurenti, la 31 decembrie 2016:

La data de 31
Cota din piata internetului fix si a datelor (RGU)(1) decembrie 2016
(%)
Grupul ..................................................................................................................... 48,6%
Telekom Romania................................................................................................... 27,5%
UPC Romania ......................................................................................................... 12,3%
Altii(2) ................................................................................................................................................................................. 11,6%
Total ....................................................................................................................... 100,0%

Sursa: Rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu la data de 31 decembrie 2016, informatii ANCOM la data de 30 iunie
2016.

(1) Cifrele noastre RGU pot sa difere de cele ale concurentilor nostri. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea informatiilor financiare si a
altor informatii Informatii operationale si despre piata RGU si ARPU.

(2) Includ Orange Romania si Vodafone Romania.

Piata serviciilor de telecomunicatii mobile

Telefonie mobila

La data de 30 iunie 2016, piata de telefonie mobila avea o rata de penetrare la cartelele SIM active de 114,3%)
(Sursa: ANCOM). La aceeasi data, Romania avea 22,6 milioane de utilizatori de telefonie mobile activi. Rata de
pentrare era mai scazuta decat rata medie de penetrare in Uniunea Europeana, unde rata era de 124,7% la 31
decembrie 2015 (Sursa: GSMA Intelligence). Cu toate ca piata romaneasca a telefoniei mobile este in continuare
compusa in mare parte din servicii preplatite, care reprezinta aproximativ 50,9% la data de 30 iunie 2016 din totalul
pietei de telefonie mobila (Sursa: ANCOM), serviciile de abonament si-au crescut cota de piata cu o RCAC de
10,4% in perioada cuprinsa intre 31 decembrie 2013 si 31 decembrie 2015 (Sursa: ANCOM). Incepand cu data de
31 decembrie 2013 si pana la data de 31 decembrie 2016, procentul abonatilor care utilizeaza serviciile de
abonament a crescut de la aproximativ 42% la aproximativ 50% in cazul Orange Romania, a scazut de la
aproximativ 42,1% la aproximativ 40,9% in cazul Vodafone Romania, si a crescut de la 26,6% la 35,1% in cazul
Telekom Romania (Sursa: ANCOM, Rapoartele companiilor active in acelasi domeniu). Tarifele pentru terminarea
apelurilor (TTA) au fost in declin in ultimii ani, de la 5,03 euro centi pe minut, la 0,96 euro centi pe minut in
prezent.

Tabelul de mai jos arata evolutia numarului utilizatorilor activi de cartele SIM, dupa tipul planului de plata si ratele
de penetrare a cartelelor SIM active in Romania in perioadele care s-au incheiat la 31 decembrie 2013, 31 decembrie
2014, 31 decembrie 2015 si 30 iunie 2016:

Pagina 82
 RCAC
La data de 31 decembrie 30 iunie 2013-2015
2013 2014 2015 2016
(milioane de abonati)
Abonament persoana fizica....... 6,4 6,9 7,8 8,2 10,4%
Abonament client persoana
juridica ...................................... 3,0 2,9 2,9 2,9 (1,7)%
Cartela preplatita....................... 13,5 13,1 12,5 11,5 (3,8)%
Total ......................................... 22,9 22,9 23,1 22,6 0,4%
Rata de penetrare cartela SIM
(%) ............................................ 114,5% 114,9% 116,4% 114,3%

Source: ANCOM.

Internet mobil si date mobile

Piata internetului si a datelor mobile a crescut, in ceea ce priveste numarul de abonati, cu o RCAC de 17,2% in
perioada cuprinsa intre 1 ianuarie 2013 si 31 decembrie 2015, atingand o rata de penetrare de 74,8% la data de 31
decembrie 2015 (Sursa: ANCOM). Piata a trecut printr-o tranzitie de la serviciile preplatite la abonamente,
asemanator cu piata serviciilor de telefonie mobila. Totodata, consumul mediu de date/utilizator/luna a crescut cu o
RCAC de 35,9% in perioada cuprinsa intre 31 decembrie 2013 si 31 decembrie 2015 (Sursa: ANCOM). Aceasta
crestere a fost masiv influentata de cresterea cotei de piata a acoperirii 4G, in materie de RGU, la 3,7 milioane de
abonati sau 19,9% din numarul total de abonamente la data de 30 iunie 2016, de la 22.300 de abonati la 31
decembrie 2011. (Sursa: ANCOM).

Tabelul de mai jos arata evolutia utilizatorilor de internet mobil, in functie de tipul de conexiune, ratele de penetrare
a internetului mobil si traficul per utilizator in Romania pentru perioadele care s-au incheiat la 31 decembrie 2013,
31 decembrie 2014, 31 decembrie 2015 si 30 iunie 2016:

La data de 31 decembrie 30 iunie RCAC

2013 2014 2015 2016 2013-2015
(milioane de utilizatori)
Abonament persoana fizica ...... 4,7 6,3 8,3 8,6 33,1%
Abonament client persoana
juridica ..................................... 1,8 1,9 2,4 2,6 16,9%
Cartela preplatita ...................... 7,2 8,0 8,1 7,6 5,7%
Total ........................................ 13,7 16,2 18,7 18,8 17,2%
Rata de penetrare (%) .............. 48,0% 60,4% 73,8% 74,8% 35,9%
Trafic per utilizator per luna (GB) 0,3 0,3 0,5 0,6

Sursa: ANCOM.

Concurenta

La data de 31 decembrie 2016, cota noastra din serviciile de telecomunicatii mobile din Romania, in materie de
RGU, era de 11,6%, in timp ce Orange Romania, Vodafone Romania si Telekom Romania aveau 36,3%, 31,6% si
respectiv, 20,6% (Sursa: Rapoartele companiilor active in acelasi domeniu).

Tabelul de mai jos ofera informatii legate de cota noastra pe piata serviciilor de telecomunicatii mobile sub forma de
abonamente, din Romania, prin comparatie cu principalii nostri concurenti:

Abonamente
Cota de piata a serviciilor de telecomunicatii mobile La 31 decembrie 31 La 31 decembrie
(RGU)(1) 2013 2016
(%)
Grupul .................................................................................... 15,2% 23,3%

Pagina 83
 Abonamente
Cota de piata a serviciilor de telecomunicatii mobile La 31 decembrie 31 La 31 decembrie
(RGU)(1) 2013 2016
(%)
Orange ................................................................................... 39,6% 36,2%
Vodafone ............................................................................... 30,3% 26,0%
Telekom Romania ................................................................. 14,9% 14,6%
Total ...................................................................................... 100,0% 100,0%

Sursa: Rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu, ANCOM.

(1) Cifrele noastre RGU pot sa difere de cele ale concurentilor nostri. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea informatiilor financiare si a
altor informatii Informatii operationale si despre piata RGU si ARPU.

Piata telefoniei fixe

Piata telefoniei fixe din Romania a fost liberalizata in 2003, cand Telekom Romania si-a pierdut monopolul. La data
de 30 iunie 2016, aceasta piata a fost caracterizata de o rata de penetrare de 46,1% (Sursa: ANCOM). La aceeasi
data, existau aproximativ 4,2 milioane de linii fixe de acces si 3,7 milioane de abonati in Romania (Sursa:
ANCOM).

Consideram ca tendina de pe piaa telefoniei fixe din Romania este de grupare a acestor servicii cu alte oferte de
comunicaii (cum ar fi televiziune prin cablu i internet fix). Gradul n care ofertele de servicii multiple sunt puse la
dispoziie depinde n general de infrastructura disponibil pentru fiecare furnizor de servicii.

Tabelul de mai jos indica informatii privind cota de piata a telefoniei fixe in Romania, comparativ cu principalii
nostri concurenti, la data de 31 decembrie 2016:

Cota de piata a telefoniei fixe (RGU)(1) La 31 decembrie 2016

(%)
Grupul ........................................................................................................................... 31,7%
Telekom Romania......................................................................................................... 46,5%
UPC Romania ............................................................................................................... 11,1%
Altii ............................................................................................................................... 10,7%
Total ............................................................................................................................. 100,0%

Source: Rapoartele Grupului si ale companiilor active in acelasi domeniu de la data de 31 decembrie 2016, informatii ANCOM la data de 30
iunie 2016.

(1) Cifrele noastre RGU pot sa difere de cele ale concurentilor nostri. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea informatiilor financiare si a
altor informatii Informatii operationale si despre piata RGU si ARPU.

Pachetele de servicii

Asemanator cu tendintele din celelalte tari din UE, devine din ce in ce mai comun pentru operatorii din Romania sa
isi ofere serviciile in pachete de servicii prin care consumatorii se aboneaza la doua sau mai multe servicii. Pentru a
stimula achiziiile clienilor, serviciile individuale sunt adesea oferite la reducere n astfel de pachete de servicii.
Numarul abonatilor activi din Romania care se aboneaza la doua sau mai multe servicii in Romania a crescut la o
RCAC de 8,0% in perioada cuprinsa intre 1 ianuarie 2013 si 31 decembrie 2015, ajungand la 4,9 milioane la data de
30 iunie 2016 (cu exceptia anumitor oferte combinate de telefonie si date mobile) (Sursa: ANCOM).

UNGARIA

Prezentare generala

Ungaria se invecineaza cu Croatia, Republica Serbia, Austria, Slovenia, Romania, Ucraina si Slovacia si la data de 1
ianuarie 2016 avea o populatie de aproximativ 9,83 milioane de locuitori (Sursa: Eurostat). Populatia tarii a scazut
cu o RCAC de 0,3% in perioada cuprinsa intre 1 ianuarie 2007 si 1 ianuarie 2016. Cu toate acestea, numarul total al

Pagina 84
 gospodariilor a crescut in Ungaria cu o RCAC de 0,9% in perioada cuprinsa intre 1 ianuarie 2007 si 31 decembrie
2015 (Sursa: Eurostat).

Tabelul de mai jos reflecta evolutia anumitor indicatori cheie pentru Ungaria in perioada cuprinsa intre 31
decembrie 2013 si 31 decembrie 2016:

La data si pentru anul incheiat la 31 decembrie

Indicatori economici cheie 2013 2014 2015 2016
Cresterea reala a PIB (%) ................................ 2,1% 4,0% 3,1% 2,0%
Rata somajului (%media anuala) (1) ................ 5,8% 4,5% 4,1% 3,1%
Inflatie (%, media anuala) .............................. 1,7% 0,0% 0,1% 0,4%
____________________
Sursa: Eurostat.

(1) Rata somajul este calculata prin raportare numrului de persoane aflate n omaj la totalul populaiei din Ungaria.

Economia ungara a avut o crestere mare a PIB-ului real in ultimii ani si cifre imbunatatite in ceea ce priveste
somajul (Sursa: Eurostat). Cresterea recenta a fost alimentata de cresterea consumului si a investitiilor. Industria
(auto, industria grea) precum si turismul, joaca un rol important in economia acestui stat (Sursa: Oficiul Central de
Statistica Ungar).

Ungaria este membru al Uniunii Europene din 2004. In 2006, tara a cunoscut schimbari politice majore si guvernul
sau s-a confruntat cu proteste de strada. In anul 2010, guvernul a fost inlocuit cu actualul guvern, care a adoptat o
abordare centralizata si unilaterala a politicilor.

Piata seviciilor de telecomunicatii

Prezentare generala

Piata serviciilor de telecomunicatii din Ungaria a generat un venit de 2,9 miliarde in anul incheiat la data de 31
decembrie 2015 si a crescut, in ceea ce priveste veniturile, cu o RCAC de 1,8% in perioada cuprinsa intre 1 ianuarie
2014 si 31 decembrie 2015 (Sursa: Oficiul Central de Statistica Ungar). La data de 31 decembrie 2015 serviciile de
telecomunicatii mobile reprezentau cea mai mare parte din piata, reprezentand 1,3 de miliarde , sau 46,8% din
totalul veniturilor, internetul fix si datele fixe reprezentau 0,6 miliarde sau 20,5% din totalul veniturilor, serviciile
de televiziune cu plata reprezentau 0,3 miliarde sau 9,7% din totalul veniturilor si alte segmente (incluzand
telefonia fixa) reprezentau 0,7 miliarde sau 23,0% din totalul veniturilor (Sursa: Oficiul Central de Statistica
Ungar).

Tabelul de mai jos prezint evolutia veniturilor pe segmentele cheie ale pieei serviciilor de telecomunicaii din
Ungaria pentru anii incheiati la 31 decembrie 2013, 2014 i 2015:

Pentru anul incheiat la 31

decembrie
2013 2014 2015
(millione )
Servicii de televiziune cu plata(1)....................... 252,1 262,3 276,3
Servicii de internet fix si date fixe .. 530,3 547,6 586,6
Servicii de telecomunicaii mobile. 1.185,9 1.181,1 1.336,7
Altele(2) 788,1 773,2 655,6
Total ....................................................................................................................... 2.756,3 2.764,2 2.855,2

Sursa: Oficiul Central de Statistica Ungar (https://www.ksh.hu/docs/eng/xstadat/xstadat_annual/i_onp012.html).

(1) Include serviciile furnizate prin televiziunea prin cablu, DTH, IPTV i alte tehnologii. Vezi si Partea a 6-a - Descrierea activitii-
Segmentele noastre de Activitate.

Pagina 85
 (2) Include telefonia fixa si servicii de date fixe i alte servicii.

Exista un numar de taxe care vizeaza in mod special industria telecomunicatiilor si audiovizualul in Ungaria. De
exemplu, fiecare operator de telecomunicatii este obligat sa plateasca 2 HUF (pentru liniile rezidentiale) sau 3 HUF
(pentru liniile societatilor) pe minutul de apel voce si pentru fiecare SMS/MMS trimis (dar nu mai mult de 700 de
HUF pe luna pentru fiecare linie de voce rezidentiala, si 5.000 HUF pe luna pentru fieare line de voce a societatilor).
In plus, furnizorii de servicii de telecomunicatii sunt obligati sa plateasca o taxa de 125 HUF pe metru din ultima
mila a retelelor (last-mile networks) (excluzand retelele backbone), si toate tranzactiile lor financiare (fara
numerar) sunt supuse unei taxe de 0,3%. In plus, Guvernul ungar a adoptat in 2014 o taxa de 5,3% asupra veniturilor
din publicitatea TV. Societatile cu venituri din publicitate mai mici de 100 milioane HUF sunt scutite.

Concurenta

Oferim servicii de televiziune prin cablu, internet fix si de telefonie fixa in Ungaria prin reteaua noastra de fibra
optica. De asemenea, oferim servicii de televiziune DTH si revindem servicii de telefonie mobila oferite de un tert.

Tabelul de mai jos ilustreaza o comparatie a segmentelor din piata de servicii de telecomunicatii din Ungaria pe care
le acoperim in raport cu concurentii nostri la data de 31 decembrie 2016

Grupul Magyar Telekom UPC Ungaria Invitel

Televiziune cu plata(1)
Televiziune prin cablu
DTH
Altele
Internet fix si date fixe
Internet mobil si date mobile (2)
Telefonie fixa
____________
(1) Include serviciile oferite prin televiziunea prin cablu, DTH, IPTV si alte tehnologii. Vezi si Partea a 6-a - Descrierea activitii-
Segmentele noastre de Activitate.

(2) In calitate de revanzator al serviciilor Telenor (Sursa: Rapoartele companiilor active n acelasi domeniu, ANCOM).

Toti concurentii nostrii ofera pachete de servicii care combina doua sau mai multe servicii de telecomunicatii sau de
divertisment. Vezi si Pachetele de servicii.

Principalii nostri concurenti din Ungaria pe toate segmentele de piata pe care activam sunt Magyar Telekom, UPC
Ungaria si Invitel. Pietele serviciilor de televiziune cu plata si de internet fix si date fixe sunt dominate de noi, UPC
Ungaria si Magyar Telekom. Invitel este mai mare decat noi, in ceea ce priveste RGU, in piata telefoniei fixe.
Serviciile noastre de internet mobil si date mobile din Ungaria sunt mai putin importante.

Piata televiziunii cu plata

La data de 31 dcembrie 2016 erau aproximativ 3,5 milioane de gospodarii abonate la serviciile de televiziune cu
plata in Ungaria. Prin urmare, rata de pentrare a serviciilor de televiziune cu plata in Ungaria era de 85,1% (Sursa:
NMIAH). Tabelul de mai jos arata evolutia numarului de abonati la televiziunea cu plata, dupa tehnologie, si rata de
penetrare a serviciilor de televiziune cu plata in Ungaria in perioada cuprinsa intre 31 decembrie 2013 si 31
decembrie 2016:

La data de 31 decembrie RCAC

2013 2014 2015 2016 2013-2016
(millioane de abonati)
Televiziune prin cablu
Cablu analog 1,0 0,9 0,9 0,8 (5,0%)
Cablu digital, IPTV(1) si alte tehnologii(1)
......................................................... 1,0 1,2 1,3 1,5 13,3%

Pagina 86
 La data de 31 decembrie RCAC
2013 2014 2015 2016 2013-2016
(millioane de abonati)
DTH ................................................ 0,9 0,9 0,9 0,9 (1,9%)
DTT(1) ............................................................ 0,1 0,1 0,1 0,1 (6,3%)
Altele(1) .......................................................... 0,4 0,3 0,3 0,3 (11,4%)
Total................................................ 3,4 3,4 3,5 3,5 1,3%
Rata de penetrare (%) ..................... 82,9% 82,5% 83,8% 85,1%
____________________
Sursa: NMIAH

(1) Piete pe care Grupul nu activeaz.

Televiziune prin cablu

Televiziunea prin cablu, IPTV si DTH sunt principalele platforme de distrubutie a semnalului de televiziune in
Ungaria. La data de 31 decembrie 2016, platforma de televiziune prin cablu a avut o cota de piata de 65,2% in ceea
ce priveste RGU din total pietei de televiziune cu plata (Sursa: NMIAH). Televiziunea prin cablu digital, IPTV si
alte tehnologii au crescut, in ceea ce priveste RGU, cu o RCAC de 13,3% in perioada dintre 31 decembrie 2013 si
31 decembrie 2016 (Sursa: NMIAH). Piata televiziunii cu plata din Ungaria este inca in proces de schimbare de pe
platforma de cablu analog catre cea digitala si consideram ca suntem bine pozitionati pentru a beneficia de aceasta
schimbare. La data de 31 decembrie 2016, tehnologiile de cablu digital i IPTV au reprezentat 41,4% din totalul
abonamentelor n Ungaria, comparativ cu 0,7% la data de 31 decembrie 2011. La 31 decembrie 2016, cablul analog
a reprezentat 23,8% din totalul abonamentelor n Ungaria, comparativ cu 36,9% la data de 31 decembrie 2011
(Sursa: NMIAH).

DTH

Dinamica sectorului DTH in Ungaria s-a schimbat pe parcursul anului 2006 cu introducerea ofertei noastre DIGI TV
care a concurat cu marca inradacinata in piata UPC Direct (o marca a celor de la UPC Ungaria). Inainte de lansarea
serviciului nostru DIGI TV, servicul UPC Direct era singurul operator DTH din Ungaria de la introducerea acestuia
pe piata in anul 2000. Magyar Telekom, care a intrat pe piata in anul 2008, a devenit cel mai mare operator, in ceea
ce priveste RGU, in martie 2010, depasind UPC (Sursa: NMIAH).

Concurenta

Tabelul de mai jos ofera informatii cu privire la cota noastra pe piata televiziunii cu plata din Ungaria, in comparatie
cu principalii nostri concurenti la data de 31 decembrie 2016:

La data de 31
Cota din piata televiziunii cu plata (RGU)((1) decembrie 2016
(%)
Grupul ....................................................................................................................................... 25,1%
UPC Ungaria ............................................................................................................................. 26,9%
Magyar Telekom ....................................................................................................................... 25,2%
Invitel ........................................................................................................................................ 4,8%
Altii ........................................................................................................................................... 18,0%
Total ......................................................................................................................................... 100,0%
____________
Surse: Rapoartele Grupul si ale companiilor active n acelai domeniu, NMIAH.

(1) Cifrele noastre RGU pot sa difere de cele ale concurentilor nostri. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea informatiilor financiare si a
altor informatii Informatii operationale si despre piata RGU si ARPU.

In Ungaria, ne confruntam, de asemenea, cu concurenta in domeniul ofertelor DTT. Antenna Ungaria a finalizat
trecerea la tehnologia DTT in 2013, iar conform informatiilor la data de 31 decembrie 2016, oferta acestora
MinDigTV Extra a ajuns la 101.297 de abonai, cu o acoperire la nivel de populaie de mai mult de 99,0%, la data de

Pagina 87
 31 decembrie 2014 (Surse: NMIAH, EPRA, Antenna Ungaria). Netflix a intrat pe piaa din Ungaria n 2016, dar noi
credem c Netflix prezinta o ameninare competitiv sczut, date fiind pretul Netflix si preferina populaiei din
Ungaria pentru continutul dublat.

Piata internetului fix si a datelor fixe

Serviciile de internet fix si date fixe sunt in prezent larg raspandite in Ungaria. Numarul total al gospodariilor care
folosesc aceste servicii a crescut de la aproximativ 2,3 milioane de utilizatori la 31 decembrie 2013 la aproximativ
2,7 milioane de utilizatori la data de 31 decembrie 2016 (Sursa: NMIAH). Prin urmare, rata de penetrare a serviciilor
de internet fix si date fixe in Ungaria era de 64,7% la 31 decembrie 2016, prin comparatie cu media aproximativa de
82,9% din tarile din Europa de Vest. (Surse: NMIAH si Comisia Europeana).

Tabelul de mai jos releva evolutia pietei de internet fix si date fixe, dupa tehnologie, si rata de penetrare a serviciilor
de internet si date fixe in Ungaria in perioada cuprinsa intre 31 decembrie 2013 si 31 decembrie 2016:

La data de 31 decembrie RCAC

2013 2014 2015 2016 2013-2016
(millione de abonati)
xDSL ......................................................... 0,8 0,8 0,8 0,8 (0,1%)
Cablu DOCSIS 3.0 .................................... 0,4 0,6 0,9 1,0 33,7%
Cablu DOCSIS 2 sau mai sczut ............... 0,5 0,4 0,2 0,1 (35,8%)
FTTx ......................................................... 0,4 0,4 0,4 0,5 13,3%
Altele ......................................................... 0,2 0,2 0,2 0,3 5,4%
Total ......................................................... 2,3 2,4 2,6 2,7 5,4%
Rata de peneterare (%) 55,9% 58,9% 61,9% 64,7%
____________________
Sursa: NMIAH

Cablul reprezinta principala tehnologie de conectivitate la internet, depasind in 2010 xDSL-ul (Sursa: Oficiul
Central de Statistica Ungar). La data de 31 decembrie 2016, abonamentele la internet prin cablu au reprezentat
42,6% din totalul de abonamente de internet fix si date fixe (Sursa: NMIAH).

Tabelul de mai jos ofera informatii referitoare la cota noastra din piata de internet si date fixe in Ungaria in
comparatie cu concurentii nostri principali la data de 31 decembrie 2016:

La data de 31
decembrie
Cota din piata de internet si date fixe (RGU) (1) 2016
(%)
Grupul ...................................................................................................................................... 15,8%
UPC Ungaria ........................................................................................................................... 22,1%
Magyar Telekom...................................................................................................................... 35,1%
Invitel....................................................................................................................................... 9,4%
Altii .......................................................................................................................................... 17,6%
Total ........................................................................................................................................ 100,0%
____________
Surse: Rapoartele Grupului si ale companiilor active n acelai domeniu, NMIAH
(1) Cifrele noastre RGU pot sa difere de cele ale concurentilor nostri. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea informatiilor financiare si a
altor informatii Informatii operationale si despre piata RGU si ARPU.

Toti cei patru furnizori de top de internet fix si date fixe au investit in infrastructura de tipul acces de noua generatie
(ANG) (incluzand FTTB/FTTH, Cablu DOCSIS 3.0, VDSL si alte tehnologii brodband de mare viteza cu o viteza
de descarcare de cel putin 30Mbps). UPC Ungaria si-a imbunatatit reteaua recent, aducand-o la standardul DOCSIS
3.0 si la data de 31 decembrie 2016 reteaua acestora de fibr optic acoperea aproximativ 41,3% din gospodriile
din Ungaria, cu aproximativ 1,7 milioane de locuinte trecute la aceasta infrastructura (Surse: NMIAH si rapoartele

Pagina 88
 companiilor active in acelasi domeniu). Magyar Telekom si-a majorat cheltuielile de capital cu mai mult de dublu in
primul semestru din 2016 in comparatie cu primul semestru din 2015 din cauza accelerarii dezvoltarii FTTH, iar la
data de 31 decembrie 2016 reteaua acestora de fibr optic acoperea aproximativ 38,1% din gospodriile din
Ungaria, cu aproximativ 1,6 milioane de locuinte trecute la aceasta infrastructura (Surse: NMIAH si rapoartele
companiilor active in acelasi domeniu). Noi am finalizat actualizarea retelelor FTTB/FTTH din Ungaria in proportie
de aproximativ 90,0% la tehnologia GPON sau la una similara. La data de 31 decembrie 2016 reteaua noastra de
fibr optic acoperea aproximativ 24,0% din gospodriile din Ungaria, cu aproximativ 1,1 milioane de locuinte
trecute la aceasta infrastructura. Potrivit Agendei Digitale Europene, Ungaria si-a marit rata de acoperire a
tehnologiei ANG de la 2,4 milioane de gospodarii, sau 59,7% din totalul de gospodarii, la 31 decembrie 2012 la 3,2
milioane de gospodarii, sau 78,2% din totalul de gospodarii, la data de 31 decembrie 2015, la o RCAC de 10,0%.
Aceasta crestere este atat rezultatul strategiei Comisiei Europene de a imbunatati infrastructura la nivelul UE, cat si
a cererii in crestere pentru viteze mari. Serviciile care ofera viteze de peste 30Mbps reprezinta o mare parte din
piata, si anume, 62,6% din cota de piata la data de 31 decembrie 2016, in crestere de la 22,1% la data de 31
decembrie 2011 (Sursa: NMIAH).

Tabelul de mai jos prezint vitezele de conexiune la ncrcare i la descrcare bazate pe testele efectuate de clieni n
Ungaria, la 21 aprilie 2017:

la 21 aprilie 2017
Descrcare ncrcare
(Mbps)
Grupul ..................................................................................................................... 201 97
Magyar Telekom ..................................................................................................... 44 11
UPC Ungaria ........................................................................................................... 102 12

Sursa: NMIAH (Szelessay).

Piata telefoniei fixe

Existau aproximativ 3,1 milioane de linii telefonice principale in Ungaria la data de 31 dcembrie 2016 (Sursa:
NMIAH). Prin urmare, rata de penetrare a serviciilor de telefonie fixa era de 75,2% la data de 31 decembrie 2016, in
crestere de la 74,0% la data de 31 decembrie 2013. Numarul de linii de telefonie fixa a crescut usor in perioada
cuprinsa intre 31 decembrie 2013 si 31 decembrie 2016 la o RCAC de 0,9%, cum serviciile de telefonie fixa sunt
incluse in pachetele oferite consumatorilor.

Tabelul de mai jos ofera informatii in legatura cu cota noastra din piata telefoniei fixe din Ungaria, in comparatie cu
principalii nostri concurenti, la data de 31 decembrie 2016:

Cota din piata telefoniei fixe (RGU)(1) La data de 31 decembrie 2016

(%)
Grupul ........................................................................................................................... 11,6%
UPC Ungaria ................................................................................................................ 17,5%
Magyar Telekom........................................................................................................... 52,1%
Invitel............................................................................................................................ 12,8%
Altii ............................................................................................................................... 6,0%
Total ............................................................................................................................. 100,0%
____________
Surse: rapoartele Grupului si ale companiilor active n acelai domeniu, NMIAH.

(1) Cifrele noastre RGU pot sa difere de cele ale concurentilor nostri. Vezi si Partea a 2-a - Prezentarea informatiilor financiare si a
altor informatii Informatii operationale si despre piata RGU si ARPU..

Pachetele de servicii

Similar cu tendintele din alte tari din UE, este din ce n ce mai frecvent in Ungaria ca operatorii sa isi furnizeze
serviciile ca pachete de servicii, n cadrul cruia consumatorii se aboneaza la doua sau mai multe servicii. Pentru a

Pagina 89
 stimula achiziiile clienilor, serviciile individuale sunt adesea oferite la reducere n astfel de pachete de servicii. De
exemplu, n Ungaria numrul de abonai pentru televiziune, servicii de voce fixa i servicii de internet fix si date fixe
au crescut de la 44,5% din totalul abonailor la data de 31 martie 2016 la 45.5% la data de 30 septembrie 2016, in
timp ce ponderea abonatilor doar la servicii de televiziune a sczut de la 36,6% la 35,9% n aceeai perioad.

SPANIA
Prezentare generala

Spania este situata in Peninsula Iberica in Europa de Sud-Vest si este invecinata cu Franta, Andora si Portugalia.
Avea o populatie de aproximativ 46,4 milioane de locuitori la data de 31 decembrie 2015 (Sursa: Eurostat).

Tabelul de mai jos releva evolutia indicatorilor economici cheie pentru Spania in perioada cuprinsa intre 31
decembrie 2013 si 31 decembrie 2016:

La data si pentru anul incheiat la 31 decembrie

Indicatori economici cheie 2013 2014 2015 2016
Cresterea/scaderea PIB-ului real (%) ..................................................................
(1,7%) 1,4% 3,2% 3,2%
Rata somajului (%, medie anuala) (1) ...................................................................
17,3% 16,0% 14,5% 12,8%
Inflatie/deflatie (%, medie anuala) ......................................................................
1,5% (0,2%) (0,6%) (0,3%)
____________________
Sursa: Eurostat

(1) Rata somajul este calculata prin raportarea numrului de persoane aflate n omaj la totalul populaiei din Spania.

Populatia romana in Spania era de aproximativ 993.909 la data de 30 iunie 2016. Romanii formau cel mai mare grup
de straini din tara, reprezentand aproximativ 19,8% din numarul total de straini stabiliti in Spania, care se ridica la
aproximativ 5,0 milioane la data de 30 iunie 2016 (Sursa: Observatorul Permantent al Imigratiei Spaniol).

Prezentarea pietei de telecomunicatii mobile

Spania are una din cele mai mari piete de telecomunicatii mobile din Europa (Sursa: Comisia Europeana). Numarul
total de abonati la data de 31 decembrie 2016 era de 51,2 millioane, din care 75,7% folosesc servicile pe baza de
abonament (Sursa: CNMC). Cu toate ca rata de penetrare depaseste 100% inca din 2005, cresterea numarului de
abonati a continuat pana la sfarsitul anului 2011, desi la o rata mai scazuta (Sursa: CNMC). Recent s-au inregistrat
scaderi anuale ale numarului de abonati, predominant in segmentul preplatit, (cu o RCAC de 9,4% in perioada
cuprinsa intre 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2016) iar in segmentul abonamente s-a inregistrat o crestere (cu o
RCAC de 3,7% in perioada cuprinsa intre 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2016) (Sursa: CNMC). In ciuda pietei
mobile saturate si a crizei economice, un numar de MVNO-uri au intrat pe piata serviciilor mobile din Spania in
ultimii ani. Exemple notabile includ operatori de cablu precum ONO (achizitionat de Vodafone in martie 2014) si
Euskaltel sau operatorii de servicii fixe cum ar fi Jazztel (achizitionat de Orange in septembrie 2014).

Cei mai importanti furnizori de servicii de telecomunicatii mobile din Spania sunt TME (Movistar), Vodafone
Spania, Orange Espana si Yoigo (cumparat de Msmvil in iunie 2016). In ciuda privatizarii sale, TME (Movistar) a
ramas jucatorul dominant pe piata (Sursa: CNMC). Cota noastra de piata in Spania pe piata serviciilor de
telecomunicatii la data de 31 decembrie 2016, a fost de aproximativ 1,2% (Sursa: CNMC).

CNMC-ul incurajeaza in mod activ intrarea pe piata a operatorilor de servicii virtuali, care acum concureaza cu cei
patru operatori mai sus mentionati (Sursa: Comisia Europeana). Primul MVNO al Spaniei, Carrefour Movil, si-a
lansat serviciile in al patrulea semestru din 2006, si de atunci, un numar de jucatori au intrat pe piata, incluzand
Carphone Warehouse (Happy Movil), Jazz Telecom (Jazztel, ulterior achizitionat de catre Orange), ONO (ulterior
achizitionat de catre Vodafone) si Euskaltel. Existau 4,3 milioane de abonati MVNO la data de 31 decembrie 2016,
reprezentand aproximativ 8,4% din totalul pietei de retele mobile (Sursa: CNMC).

Potrivit unui raport CNMC din 2015 despre concurenta intensa intre operatorii de retele de pe piata
telecomunicatiilor, dezvoltarea rapida a pietei pachetelor de servicii si dezvoltarea MVNO-urilor in Spania au
exercitat presiuni continue asupra preturilor. Potrivit datelor de la CNMC, de la introducerea MVNO-urilor in 2006,
ARPU lunar provenit din platile pentru servicii abonate a scazut de la 19,12 pentru anul incheiat la 31 decembrie

Pagina 90
2006 la 5,46 pentru anul incheiat la 31decembrie 2015, iar ARPU lunar provenit din platile pentru servicii
preplatite a scazut de la 20,03 la 6,63 in aceeasi perioada.

ITALIA

Prezentare generala

Italia este localizata in Sudul Europei, si este invecintata cu Franta, Elvetia, Austria si Slovenia. La data de 31
decembrie 2015 avea o populatie de aproximativ 60,8 de milioane de locuitori (Sursa: Eurostat).

Tabelul de mai jos releva evolutia indicatorilor economici cheie pentru Italia in perioada cuprinsa intre 31 decembrie
2013 si 31 decembrie 2016:
La data si pentru anul incheiat la 31 decembrie
Indicatori economici cheie 2013 2014 2015 2016
Cresterea PIB-ului real(%) ................................................................................................
(1,7%) 0,1% 0,8% 0,9%
Rata somajului (%, medie anuala) (2) .................................................................................
6,7% 7,1% 6,7% __(1)
Inflatie (%,medie anuala) 1,2% 0,2% 0,1% (0,1%)
____________________
Sursa: Eurostat.

(1) Statisticile privind rata somajului pentru anul incheiat la data de 31 decembrie 2016 nu sunt inca disponibile prin intermediul Eurostat.

(2) Rata somajul este calculata prin raportarea numrului de persoane aflate n omaj la totalul populaiei din Italia.

Populatia romana in Italia era de aproximativ 1,2 milioane de locuitori la data de 31 decembrie 2015. Romanii
formau cel mai mare grup de straini din tara, reprezentand 22,8% din numarul total de straini stabiliti in Italia, care
se ridica la aproximativ 5,1 milioane de locuitori (Sursa: AGCOM).

Prezentarea pietei de telecomunicatii mobile

La data de 31 decembrie 2016, in Italia erau 98,2 de milioane de abonamente active (Sursa: AGCOM). In Europa de
Vest, baza de utilizatori din Italia era a doua cea mai mare baza, dupa Germania, cu o rata de penetrare de mai mult
de 161,5% la data de 31 decembrie 2016, si era una dintre cele mai saturate piete de wireless din lume (Sursa:
Comisia Europeana). Piata este de asemenea caracterizata de un procent mare de utilizatori care folosesc servicii
preplatite, ajungand la 74,8% la data de 31 decembrie 2016, un numar care a fost aproximativ stabil din anul 2013.

Italia are patru furnizori de servicii de telecomunicatii mobile: Telecom Italia S.p.A. (TIM) (fostul detinator al
monopolului de stat), Vodafone Italia, Wind Telecomunicazioni si H3G Italia (Sursa: AGCOM). Recent Comisia
Europeana a aprobat asocierea dintre H3G Italia si Wind Telecomunicazioni. Masurile corective anuntate au fost
luate de Iliad, care se anticipeaz s intre pe pia n 2017.

Cota noastra de piata in Italia pe piata serviciilor de telecomunicatii la data de 31 decembrie 2016, a fost de
aproximativ 0,1% (Sursa: AGCOM).

In Italia primul MVNO a fost lansat la mijlocul anului 2007, si erau cel putin sase MVNO-uri in piata la data de 31
decembrie 2016 (Sursa: AGCOM). AGCOM a declarat ca existau 7,3 milioane de abonati la MVNO-uri in Italia la
data de 31 decembrie 2016, prin comparatie cu 6,7 milioane de abonati la data de 31 decembrie 2014 si 4,5 milioane
abonati la data de 31 decembrie 2012, reprezentand o cota de piata de 7,4% la data de 31 decembrie 2016.

Pagina 91
 PARTEA A 6-A
DESCRIEREA ACTIVITII

Investitorii ar trebui s citeasc aceast Partea a 6-a Descrierea Activitii mpreun cu informaia mai
detaliat inclus n acest Prospect, inclusiv informaia de natur financiar i alte informaii incluse n Partea a
10-a Analiza Financiar i Operaional. Acolo unde este inclus, informaia financiar din aceast seciune a
fost extras din Partea a 15-a Informaii financiare istorice

PREZENTARE GENERAL

Introducere

Suntem un important furnizor de servicii de telecomunicaii n Romnia i n Ungaria, conform numrului de RGU-
uri. Ofertele noastre n ambele ri includ servicii de televiziune prin cablu i televiziune DTH, internet fix, date fixe
i telefonie fix. Serviciile noastre de telecomunicaii fixe i divertisment sunt oferite prin intermediul reelei noastre
de fibr optic avansate tehnologic, care deservete 62% i 24% din gospodriile din Romnia i, respectiv din
Ungaria, iar ambele ri se afl n ntregime n aria de acoperire a semnalului noastru DTH. Abonaii notri de
televiziune prin cablu i DTH se bucur de acces la canale personalizate i servicii pay-TV, care ofer coninut
premium de sport i filme, precum i diferite produse ale unor teri. De asemenea, operm reeaua mobil cu cel mai
rapid ritm de dezvoltare (Surse: Raportrile Grupului i ale companiilor active n acelai domeniu, ANCOM), din
punct de vedere al RGU-urilor i una dintre reelele mobile cele mai avansate din punct de vedere tehnologic din
Romnia, care folosete infrastructura noastr fix de fibr optic. n plus, furnizm n calitate de MVNO servicii de
telecomunicaii mobile comunitilor mari de romni din Spania i Italia.

Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, operaiunile noastre din Romnia au reprezentat 612,7 milioane
, sau 72,7%, din veniturile noastre totale; operaiunile noastre din Ungaria au reprezentat 137,9 milioane , sau
16,4%, din veniturile noastre totale; operaiunile noastre din Spania au reprezentat 83,0 milioane , sau 9,9%, din
veniturile noastre totale; iar operaiunile noastre din Italia au reprezentat 9,2 milioane , sau 1,1%, din veniturile
noastre totale. Dei n trecut am avut operaiuni n alte ri din Europa de Est, toate aceste operaiuni au fost vndute
n anii 2013 i 2015. Cu excepia operaiunilor noastre de MVNO din Spania i Italia, n prezent ne axm exclusiv
pe pieele noastre principale. Ca urmare, combinaia reelelor noastre fixe, de satelit i mobile din Romnia i
Ungaria i experiena noastr local bogat fac din noi un lider european n furnizarea de soluii de telecomunicaii
axate pe anumite regiuni geografice.

Activitatea noastr a cunoscut n principal o cretere organic de la aproximativ 0,7 milioane RGU la data de 31
decembrie 2002 la aproximativ 12,4 milioane RGU la data de 31 decembrie 2016, perioad n care ne-am dezvoltat
de la un furnizor de servicii de televiziune prin cablu la un furnizor de pachete de servicii, incluznd servicii de
televiziune prin cablu, internet fix i date fixe, telecomunicaii mobile, telefonie fix i servicii de televiziune DTH.
La data de 31 decembrie 2016, aveam n total aproximativ 12,4 milioane RGU, din care aproximativ 3,3 milioane
erau RGU pentru servicii de televiziune prin cablu, aproximativ 2,5 milioane erau RGU pentru servicii de internet
fix i date fixe, aproximativ 3,9 milioane erau RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile aproximativ,
aproximativ 1,7 milioane erau RGU pentru servicii de telefonie fix i aproximativ 0,9 milioane erau RGU pentru
servicii de televiziune DTH.

Am generat n mod constant fluxuri de venit ridicate. Am generat venituri n valoare de 661,6 milioane , 750,1
milioane i 842,8 milioane n anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016, respectiv, reprezentnd
un RCAC de 14% din 2014 pn la 2016 pentru operaiunile continue. n ultimii ani am investit masiv n
dezvoltarea activitii de servicii mobile n Romnia. Prin urmare, EBITDA Ajustat i marja EBITDA Ajustat
pentru operaiunile continue au rmas relativ constante, de la 226,9 milioane i 35,0%, respectiv, pentru anul
ncheiat la data de 31 decembrie 2014 la nivelul de 237,5 milioane i, respectiv, 31,8%, pentru anul ncheiat la data
de 31 decembrie 2015. Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016 am nregistrat EBITDA Ajustat i marja
EBITDA Ajustat pentru operaiunile continue de 263,3 milioane i, respectiv, de 31,2%, reprezentnd un RCAC
de 8% din 2014 pn n 2016 pentru operaiunile continue.

Oferim cinci tipuri de servicii principale:

Televiziunea prin cablu este linia noastr iniial de activitate. La data de 31 decembrie 2016, aveam
aproximativ 2,9 milioane RGU n Romnia i aproximativ 473.000 RGU n Ungaria pentru serviciile de

Pagina 92
 televiziune prin cablu. Serviciile de televiziune prin cablu au reprezentat 25,7% din veniturile noastre n
anul ncheiat la 31 decembrie 2016. La data de 31 decembrie 2016, serviciile noastre de televiziune prin
cablu, mpreun cu serviciile noastre DTH, aveau o cot de aproximativ 49,0% i, aproximativ 25,1% pe
pieele televiziunii cu plat din Romnia, i, respectiv din Ungaria (Surse: Raportrile Grupului i ale
companiilor active n acelai domeniu, ANCOM, NMIAH).

Serviciile noastre de internet fix i date fixe sunt n principal oferite prin intermediul reelelor noastre
FTTB/FTTH care utilizeaz tehnologia GPON sau o tehnologie comparabil n Romnia i Ungaria. La
data de 31 decembrie 2016, am avut aproximativ 2,1 milioane RGU pentru serviciile de internet fix i date
fixe n Romnia i aproximativ 428.000 RGU n Ungaria. Serviciile de internet fix i date fixe au
reprezentat 23,9% din veniturile noastre n anul ncheiat la 31 decembrie 2016. La data de 31 decembrie
2016, serviciile noastre de internet fix i date fixe aveau o cot de pia de aproximativ 48,6% i
aproximativ 15,8% n Romnia i, respectiv, n Ungaria (Surse: Raportrile Grupului i ale companiilor
active n acelai domeniu, ANCOM, NMIAH).

Furnizm servicii de telecomunicaii mobile utiliznd reelele noastre de 3G i 4G n Romnia, i n calitate

de MVNO (operator mobil virtual) axat pe comunitile de romni din Spania i Italia. La data de 31
decembrie 2016, aveam aproximativ 3,2 milioane RGU pentru serviciile de telecomunicaii mobile n
Romnia, aproximativ 14.000 RGU n Ungaria (unde oferim servicii de internet mobil i date mobile n
calitate de revnztor prin reeaua Telenor), aproximativ 609.000 RGU n Spania i aproximativ 86.000
RGU n Italia. Serviciile de telecomunicaii mobile au reprezentat 25,5% din veniturile noastre n anul
ncheiat la data de 31 decembrie 2016. La data de 31 decembrie 2016, serviciile noastre de telecomunicaii
mobile aveau o cot de pia de aproximativ 11,6% n Romnia i cote relativ mici pe pieele din Ungaria,
Spania i Italia (Surse: Raportrile Grupului i ale companiilor active n acelai domeniu, ANCOM).

Oferim servicii de telefonie fix prin intermediul reelelor noastre din Romnia i Ungaria. La data de 31
decembrie 2016, aveam aproximativ 1,3 milioane RGU pentru servicii de telefonie fix n Romnia i
aproximativ 353.000 RGU pentru servicii de telefonie fix n Ungaria. Serviciile de telefonie fix au
reprezentat 3,8% din veniturile noastre n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016. La data de 31
decembrie 2016, serviciile noastre de telefonie fix aveau o cot de pia de aproximativ 31,7% i
aproximativ 11,6% n Romnia i, respectiv, n Ungaria (Surse: Raportrile Grupului i ale companiilor
active n acelai domeniu, ANCOM, NMIAH).

Serviciile noastre de televiziune prin satelit de tip DTH sunt oferite n Romnia i Ungaria. La data de 31
decembrie 2016, aveam aproximativ 641.000 RGU pentru serviciile DTH n Romnia i aproximativ
307.000 RGU pentru serviciile DTH n Ungaria. Serviciile DTH reprezentau 8,3% din veniturile noastre n
anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016.

Avantajele cheie

Considerm c avantajele noastre principale includ urmtoarele:

Piee locale atractive cu cretere structural stabil. Ne axm ofertele de telecomunicaii n principal pe
dou segmente geografice principale, Romnia i Ungaria. Ambele economii au cunoscut evoluii pozitive
n ultimii ani, depind rata de cretere global a PIB-ului la nivelul Uniunii Europene, iar pieele lor
respective de servicii de telecomunicaii au crescut n mod constant. ara noastr de origine, Romnia, are
o economie variat i dinamic i se estimeaz c aceasta va nregistra o cretere a PIB-ului real la o rat
anual compus de cretere (RCAC) de 3,7% din 2015 pn n 2018 (n comparaie cu o RCAC preconizat
de 1,6% pentru Uniunea European) (Sursa: Eurostat). Cheltuielile de consum au crescut la o RCAC de
4,9% din 2013 pn n 2015 (Sursa: Eurostat), iar industria de telecomunicaii i divertisment din Romnia
beneficiaz de pe urma acestei creteri. Numrul total de abonai ai serviciilor de televiziune cu plat
(inclusiv televiziune prin cablu i platformele DTH), de internet fix i date fixe i de telecomunicaii mobile
din Romnia a crescut n mod semnificativ n ultimii ani, iar piaa de telecomunicaii din aceast ar ofer
n continuare posibile oportuniti de cretere semnificative n aceste sectoare de activitate. n ceea ce
privete serviciile noastre de televiziune prin cablu i DTH, exist servicii de televiziune gratuit limitate n
Romnia, n timp ce serviciile de televiziune cu plat ofer o varietate de programe populare, inclusiv
coninut live exclusiv. n plus, la data de 31 decembrie 2015 doar 41,2% din abonaii serviciilor de

Pagina 93
 televiziune prin cablu din ar foloseau tehnologia digital (Surse: ANCOM), ceea ce ne d posibilitatea de
a transfera abonaii existeni de pe platformele analogice, pe care le utilizeaz n prezent, ctre platforma
noastr digital avansat. n ceea ce privete serviciile de internet i date fixe, acestea aveau o rat de
penetrare de 51,8% n Romnia la data de 31 decembrie 2015 (n comparaie cu o medie de aproximativ
83,0% la nivelul Uniunii Europeane) (Surse: ANCOM i Eurostat). Avnd n vedere reeaua noastr de
fibr fix avansat din punct de vedere tehnologic, eram bine plasai pentru a profita de oportunitile de
penetrare rmase i pentru a crete numrul de abonai pentru serviciile de internet fix i date fixe. n
sfrit, piaa serviciilor de telecomunicaii mobile din Romnia genereaz n prezent aproximativ de dou
ori mai multe venituri dect pieele de servicii de internet i televiziune cu plat din ar i nregistreaz o
cretere rapid a consumului de date (Surse: ANCOM). Cu toate acestea, piaa serviciilor de
telecomunicaii nc nregistreaz o convergen sczut cu ofertele de televiziune cu plat i de internet fix
i date fixe. Avnd n vedere poziia noastr solid i important pe pieele de servicii de televiziune cu
plat i de internet i date fixe din Romnia, n baza numrului de RGU, precum i reeaua noastr de
telecomunicaii mobile avansat i extins, suntem bine plasai pentru a profita de aceste condiii n vederea
creterii cotei noastre de pia n sectorul serviciilor de telecomunicaii mobile. Operaiunile noastre din
Romnia i Ungaria au reprezentat aproximativ 72,7% i, respectiv, 16,4% din veniturile noastre
consolidate pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016.

Poziie de lider pe pia n domeniile principale de activitate i o cretere solid a numrului de RGU.
Suntem principalul furnizor de servicii de televiziune cu plat din Romnia prin raportare la numrul de
RGU. La data de 31 decembrie 2016 aveam cu o cot de de aproximativ 49,0% pe piaa serviciilor de
televiziune cu plat din Romnia i eram al treilea furnizor ca mrime din Ungaria, cu o cot de pia de
aproximativ 25,1%. Suntem de asemenea pe primul loc pe piaa serviciilor de internet fix i date fixe din
Romnia cu o cot de pia de aproximativ 48,6%, i pe locul al treilea n Ungaria cu o cot de pia de
aproximativ 15,8%, n fiecare caz la data de 31 decembrie 2016. n plus, suntem al doilea cel mai mare
furnizor de servicii de telefonie fix din Romnia, cu o cot de pia de aproximativ 31,7% i al patrulea n
Ungaria, cu o cot de pia de aproximativ 11,6%, n fiecare caz la data de 31 decembrie 2016. n sfrit,
suntem al patrulea furnizor ca mrime de servicii de telecomunicaii mobile din Romnia, cu o cot de pia
de aproximativ 11,6% prin raportare la piaa de servicii de telecomunicaii mobile pe baza de abonament, la
data de 31 decembrie 2016. n ultimii ani, am fcut investiii semnificative pentru a ne crete cotele de pia
pentru serviciile de televiziune cu plat, internet fix i date fixe, ceea ce ne-a permis n 2016 s obinem
rezultate mai bune dect toi concurenii notri principali din Romnia din domeniul serviciilor de
telecomunicaii mobile i fixe, din punctul de vedere al creterii nete a numrului de abonai i de RGU
(Surse: Raportrile Grupului i ale companiilor active n acelai domeniu). Continuam sa ne concentram pe
cresterea i mai mult a ratei de penetrare pe pieele noastre existente printr-o extindere mai ampl i prin
oferte de vnzare ncruciat de servicii multiple adresate abonailor notri actuali i poteniali. Avnd ca
avantaje infrastructura noastr de nalt calitate din punct de vedere tehnic, preurile noastre competitive i
coninutul atractiv am nregistrat o cretere organic substanial; n urma creterii numrului total de RGU
pe toate liniile de activitate de la aproximativ 10,8 milioane la data de 31 decembrie 2014 la aproximativ
12,4 milioane la data de 31 decembrie 2016, ceea ce reprezint o RCAC de 7% din 2014 pn n 2016.

Infrastructura avansat, ce include reele de fibr optic cu acoperire naional n Romnia i Ungaria
i reeaua de telecomunicaii mobile cu cel mai rapid ritm de dezvoltare din Romnia, din punctul de
vedere al numrului de RGU. Reelele noastre fixe de fibr optic din Romnia i Ungaria sunt avansate
din punct de vedere tehnologic i acoper aproximativ 62% i, respectiv, 24% din gospodriile din aceste
ri la data de 31 decembrie 2016 (Surse: Eurostat,. Oficiul Central de Statistic Maghiar). Am modernizat
aproximativ 84% din reelele noastre fixe de fibr optic din Romnia i Ungaria implementnd tehnologia
GPON sau o tehnologie comparabil i putem, n prezent, s oferim o vitez de transmisie de pn la 1
Gbps pentru serviciile de internet i date, cea mai rapid vitez disponibil pentru utilizatorii rezideniali pe
pieele respective. La data de 31 decembrie 2016, serviciile noastre de telecomunicaii mobile 3G i 4G din
Romnia acopereau aproximativ 98% i, respectiv, 37% din populaie, i erau furnizate prin aproximativ
3,400 i, respectiv 1,200 staii de baz pentru telecomunicaii mobile, dintre care peste 61% utilizau reeaua
noastr fix de fibr optic. ntruct ne-am reaxat pe serviciile de telecomunicaii mobile din Romnia n
2014, acoperirea noastr vast i ofertele noastre de servicii de telecomunicaii mobile atractive ne-au
permis s cretem numrul de RGU n acest domeniu de activitate de la aproximativ 1,7 milioane la data de

Pagina 94
 31 decembrie 2013 la aproximativ 3,2 milioane la data de 31 decembrie 2016. Pentru a susine ritmul de
cretere continuu, am investit peste 1 miliard n ultimii ani n cheltuieli de capital cu reele.

Propuneri comerciale de top pentru clieni. Capacitile noastre tehnice, acoperirea vast a reelei i
ofertele de servicii multiple, inclusiv servicii de telecomunicaii mobile, ne permit s furnizm clienilor o
gam variat de servicii la preuri competitive. Capacitatea noastr de a oferi servicii multiple este un
element central al strategiei noastre i ne permite s atragem clieni noi care doresc s beneficieze de
ofertele noastre de produse diverse, s extindem utilizarea serviciilor oferite n cadrul bazei de clieni
existente i s cretem loialitatea clienilor oferindu-le servicii multiple la preuri competitive. De exemplu,
oferim pachete flexibile n Romnia, care includ o ofert cuprinztoare de servicii de televiziune prin cablu
(inclusiv pachete analogice i digitale cu extra opiuni cum ar fi HBO, HBO 2, HBO 3 i DIGI FILM),
servicii de internet fix i date fixe foarte rapide (la viteze de 300 Mbps, 500 Mbps sau 1.000 Mbps) i
pachete mobile (cu tarife care ofer 200 minute, 300 minute, 500 minute i trafic de voce nelimitat, inclusiv
3.000 de minute internaionale ctre UE, Statele Unite, Canada i China). Clienii au recunoscut valoarea
ofertei noastre comerciale ntruct am nregistrat o cretere organic net de aproximativ 123.000, 137.000
i 515.000 de abonai pentru activitile de servicii de televiziune prin cablu, internet fix i date fixe i,
respectiv, telecomunicaii mobile, n 2016, care a fost aproximativ de 6,7, 3,5 i 1,6 ori mai mare dect
creterile nete ale concurentului nostru principal pe respectivele linii de activitate n aceeai perioad
(Surse: Raportrile Grupului i ale companiilor active n acelai domeniu).

Performan financiar solid. Activitatea noastr a generat n mod constant fluxuri ridicate de venituri.
Pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 am avut venituri totale (excluznd
veniturile intersegmentale, alte venituri i ctigurile din vnzarea operaiunilor discontinue) de 661,6
milioane , 750,1 milioane i, respectiv, de 842,8 milioane . Veniturile noastre din operaiunile continue
(excluznd veniturile intersegmentale, alte venituri i ctigurile din vnzarea operaiunilor ntrerupte) a
fost de 647,8 milioane , 746,3 milioane i, respectiv, de 842,8 milioane pentru aceleasi perioade. De-a
lungul timpului am avut un EBITDA Ajustat solid i o abordare disciplinat n ceea ce privete cheltuielile
de capital. Cu toate acestea, n urma reorientrii noastre asupra serviciilor de telecomunicaii mobile din
Romnia n anul 2014, am investit masiv n dezvoltarea activitii noastre de telecomunicaii mobile
avansate tehnologic. Ca urmare a acestei extinderi ctre o nou linie de activitate care implic investiii
masive de capital i a vnzrii operaiunilor noastre din Republica Ceh n 2015, EBITDA Ajustat a rmas
relativ constant de la 230,8 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014 la 238,4 milioane n
anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015. EBITDA Ajustat pentru operaiunile continue a fost de 226,9
milioane i de 237,5 milioane , pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014 i, respectiv, 2015. n
acelai timp, cheltuielile noastre totale de capital au fost de 214,8 milioane i 197,6 milioane pentru anii
ncheiai la 31 decembrie 2014 i, respectiv, 2015. Aceste cheltuieli de capital au reprezentat o proporie
33,2% i, respectiv 26,5% prin raportare la veniturile din operaiunile continue pentru perioada respectiv.
Am nregistrat o EBITDA Ajustat din operaiunile continue de 263,3 milioane , n timp ce cheltuielile de
capital au fost de 216,5 milioane sau 25,7% prin raportare la venituri pentru anul ncheiat la data de 31
decembrie 2016. n plus, am meninut de-a lungul timpului o structur prudent a capitalului i a lichiditii
cu o Rat de ndatorare (astfel cum este definit mai jos) de 2.8x, 2.7x i 2.9x pentru anii ncheiai la data
de 31 decembrie 2014, 2015 i, respectiv, 2016, i o rat de acoperire a dobnzii (astfel cum este definit n
Nota 4 din Partea a 9-a Informaii Financiare i Alte Informaii Selectate Informaii financiare i rate
aplicabile selectate la nivelul de 4.6x, 4.8x i, respectiv, 5.8x, pentru aceleai perioade.

Echip de management cu o experien bogat. Echipa noastr de management este format din
profesioniti care au, n medie, o experien de 10 de ani n industria de telecomunicaii i n Societate.
Acionarul nostru majoritar, Dl. Zoltn Teszri, a supravegheat i continu s supravegheze, n calitate de
Preedinte i Administrator Neexecutiv, toate deciziile principale de conducere privind Grupul, de la
nfiinarea acestuia n 1992. Directorul nostru general (CEO), dl. Serghei Bulgac, s-a alturat RCS &
RDS n 2003 n calitate de Director Financiar (CFO) i a devenit CEO-ul n 2015. Majoritatea membrilor
echipei noastre de conducere experimentate sunt n Grupul nostru de mai bine de 10 ani i au avut o
contribuie semnificativ la transformarea noastr dintr-o firm mic de televiziune prin cablu ntr-un
important furnizor de servicii de telecomunicaii pe pieele noastre principale. Credem c, prin cunotinele
sale colective din domeniu i capacitile sale de conducere, echipa noastr de management va implementa
n continuare cu succes strategia noastr.

Pagina 95
Strategie

Misiunea noastr este de a furniza clienilor notri servicii de telecomunicaii de nalt calitate la preuri competitive.
Componentele specifice ale strategiei noastre includ urmtoarele:

Continuarea optimizrii reelei noastre fixe avansate de fibr optic, oferind servicii de nalt calitate,
pstrnd n acelai timp preuri competitive. Starea tehnologic actual a reelelor noastre fixe de fibr
optic din Romnia i Ungaria ne permite s oferim o gam larg de servicii de nalt calitate clienilor
notri la preuri competitive, pstrnd n acelai timp cheltuielile de exploatare a infrastructurii la un nivel
sczut. Plnuim s ne optimizm reelele de mare vitez pentru a crete numrul de abonai pentru serviciile
de televiziune prin cablu i internet i date fixe, ntruct reeaua noastr de fibr de pe ntreg teritoriul
Romniei i al Ungariei este mai rapid i mai eficient din punct de vedere al costurilor dect reelele
tradiionale operate de concurenii notri. De asemenea plnuim s integrm n continuare reele de tip
FTTH.

Extinderea reelei noastre mobile pe segmentele noastre geografice principale i dezvoltarea activitii de
servicii de comunicaii mobile. La data de 31 decembrie 2016, serviciile noastre de telecomunicaii mobile
3G i 4G acopereau aproximativ 98% i, respectiv, 37% din populaia Romniei. n Ungaria, deinem
anumite licene care ne permit s ne dezvoltm propria noastr reea de telecomunicaii mobile 4G, iar, n
prezent, construim reeaua pentru oferirea acestor servicii, astfel nct s putem lansa respectivul serviciu n
2018 sau mai trziu. n ambele ri, plnuim s ne extindem acoperirea 3G i/sau 4G, crescnd numrul de
RGU pentru servicii mobile, prin intermediul unor preuri competitive i oferte convergente. Credem c
reeaua noastr dens de fibr i licenele pe care le deinem n prezent ne ofer o baz solid pentru
dezvoltri tehnologice viitoare n industria de telecomunicaii mobile.

Concentrarea pe pieele principale din Romnia i Ungaria i extinderea cotei de pia. Intenionm s
ne concentram pe Romnia i Ungaria, pieele noastre principale. Reelele noastre fixe de fibr optic ne
permit s livrm n mod eficient mai multe servicii n zonele acoperite i credem c exist posibilitatea de a
crete utilizarea serviciilor noastre n aceste zone, cu investiii suplimentare relativ mici. Baza noastr larg
de clieni aflat n cretere creeaz economii de scar semnificative. De exemplu, ne permite s folosim
infrastructura comun i facilitile centralizate, precum i s exploatm oportunitile de achiziie
centralizate cu privire la programe, echipamente, drepturi de difuzare TV i alte active i servicii. n plus,
considerm c exist potenial pentru dezvoltarea serviciilor noastre de telecomunicaii mobile i de
internet i date, ntruct considerm c pieele de telecomunicaii mobile din Romnia i Ungaria ne ofer
nc oportuniti de extindere.

Creterea n continuare a numrului de RGU prin vnzri ncruciate de produse i rat de penetrare
mai ridicat a serviciilor noastre, gestionnd n acelai timp rata de dezabonare a clienilor. De
asemenea, exist posibilitatea s urmrim creterea prin achiziii in functie de oportunitate. Scopul
nostru este de a obine o cretere organic continu a numrului de RGU prin vnzrile ncruciate ale
serviciilor noastre ctre clieni existeni i poteniali i creterea ratei de penetrare a serviciilor noastre de
televiziune prin cablu, internet fix i date fixe, telecomunicaii mobile, telefonie fix i televiziune DTH
prin oferte de servicii multiple, n Romnia i Ungaria. Am cunoscut o cretere puternic a numrului de
RGU, de la aproximativ 0,7 milioane la data de 31 decembrie 2002 la aproximativ 12,4 milioane la data de
31 decembrie 2016, care s-a datorat n principal extinderii reelelor noastre fixe de fibr optic i vnzrii
ncruciate de servicii suplimentare ctre clienii notri existeni, precum i accentului pus pe activitatea
noastr de telecomunicaii mobile n Romnia. Pe lng creterea organic, dorim s explorm
oportunitile de achiziii de pe pieele noastre principale din Romnia i Ungaria n funcie de
oportunitile aprute n conformitate cu activitile noastre curente sau ntr-un mod complementar
acestora. De asemenea, avem ca obiectiv gestionarea pierderii clienilor asigurndu-ne c clienii se
aboneaz la mai multe servicii i propunnd clienilor existeni i poteniali cele mai bune oferte de valoare
de pe pia.

Oferta de coninut premium i/sau exclusiv pentru a spori atractivitatea ofertelor noastre de produse.
Intenionm s meninem i s sporim atractivitatea serviciilor noastre de televiziune prin cablu i DTH,
oferind n continuare sporturi, filme i alt coninut premium i exclusiv prin intermediul propriilor noastre

Pagina 96
 canale de televiziune, care pot fi dezvoltate sau extinse n viitor. Numrul mare de RGU pentru serviciile de
televiziune prin cablu i DTH ne permite s achiziionm coninut nou la un cost mai mic per client.

ISTORIC

Serviciile de televiziune prin cablu

Afacerea noastr de televiziune prin cablu a fost nfiinat n anul 1992 de un grup de persoane fizice din Romnia,
incluzndu-l pe Dl. Zoltn Teszri, cnd acetia au nfiinat o societate denumit TVS Holding Brasov i au nceput
s construiasc reele de cablu i s ofere servicii de televiziune prin cablu n Timioara i Braov, dou dintre
oraele principale ale Romniei.

n anul 1993, Dl. Zoltn Teszri a fondat mpreun cu alte persoane societatea Kappa, care a construit i operat una
dintre cele mai importante i moderne reele de televiziune prin cablu din Bucureti la acel moment. Dl. Teszri
deinea o participaie de 50% n Kappa.

n anul 1996, acionarii Kappa au mprit reeaua societii din Bucureti n dou pri egale. Dl. Teszri dorea s
extind operaiunile n ntreaga ar, n timp ce ceilali acionari doreau s limiteze acoperirea reelei Kappa la oraul
Bucureti. Dup mprire, Dl. Teszri a contribuit cu jumtatea sa din reeaua iniial a societii Kappa i cu toate
drepturile sale din cadrul societii la un proces de fuziune cu societatea Analog CATV, un alt operator de cablu
important din Bucureti, care i-a schimbat denumirea n Romania Cable Systems S.A. n 1997.

Din anul 1996, am investit masiv n modernizarea reelelor existente i n extinderea acoperirii noastre prin
dezvoltarea reelelor de cablu n zonele slab deservite. Am achiziionat de asemenea numeroase reele de internet fix
i date fixe n Romnia i Ungaria.

Din 1998 pn n 1999, Carpathian Cable Investments S.a.r.l. i afiliaii si au investit aproximativ 10 milioane $.
Ulterior, ntre 1999 i 2000, Celest Limited i afiliaii si au investit aproximativ 6 milioane $. Aceste fonduri au
fost utilizate pentru nevoile noastre de dezvoltare pe parcursul perioadei respective.

n anul 2005, societatea TVS Holding Braov S.A., care a susinut financiar i operaional dezvoltarea noastr n
perioada respectiv i care funciona ca membru al Grupului, a fuzionat cu Romania Cable Systems S.A. n plus, n
2005, Romania Cable Systems S.A. a fuzionat cu Romania Data Systems S.A. (descris mai jos), societatea
rezultant schimbndu-i denumirea n RCS & RDS S.A.

Cable Communications Systems N.V., care i-a schimbat denumirea n Digi Communications N.V. a fost nfiinat
n anul 2000 i este n prezent acionarul majoritar al RCS & RDS.

Diversificare i dezvoltare

Odat cu dezvoltarea rapid a activitii noastre de servicii de televiziune prin cablu, am urmat o strategie
ambiioas de diversificare. n 1997, am nfiinat o filial specializat n transmisii de date i internet, Romania Data
Systems S.A. Strategia noastr iniial a fost de a ne adresa utilizatorilor business cu servicii profesionale de internet
i date oferite prin intermediul reelei noastre de fibr optic i cablu coaxial. n 2001, am nceput dezvoltarea
serviciilor noastre de internet adresate clienilor rezideniali prin reeaua noastr de cablu i, pn n 2002, ne-am
dezvoltat devenind principalul furnizor de servicii de internet din Romnia din punct de vedere al veniturilor. Am
nceput s oferim servicii limitate de telefonie fix clienilor comerciali i internaionali n 2003, imediat dup
liberalizarea pieei de telefonie fix din Romnia. n 2004, dup ncheierea unui acord de interconectare cu Telekom
Romania, am lansat serviciile de telefonie fix destinate comercializrii pe scar larg. Am fuzionat Romania Data
Systems S.A. i Romania Cable Systems S.A. n 2005 i am schimbat denumirea societii nou formate n RCS &
RDS S.A.

n urma modernizrii unei mari pri a reelei noastre de cablu prin implementarea tehnologiei FTTB n 2006, oferta
noastr de internet retail a fost redenumit n FiberLink. Am finalizat modernizarea a aproximativ 84% din reelele
noastre FTTB/FTTH din Romnia i Ungaria prin implementarea tehnologiei GPON sau a unei tehnologii
comparabile, ceea ce a dat posibilitatea unei creteri organice printr-o rat de penetrare crescut a pachetelor de
servicii n rndul clienilor notri i servicii suplimentare de vnzare ncruciat ctre clienii existeni.

Pagina 97
Operaiunile internaionale

Am aplicat o strategie de extindere internaional n paralel cu extinderea i diversificarea din Romnia. Ne-am
nceput extinderea internaional la sfritul anului 1998 cnd am nceput operaiunile din Ungaria n urma
achiziionrii a 15 reele mici spre medii din Budapesta i alte trei orae din Ungaria. Prin aceste achiziii, am oferit
servicii abonailor din patru orae principale din Ungaria, punnd accentul n mod deosebit pe capital, Budapesta.
n plus, ne-am stabilit o prezen mai redus n Slovacia, ncepnd cu 1999 odat cu achiziionarea a 10 operatori
mici i mijlocii. n decembrie 2004, am lansat serviciile DTH n Romnia sub marca DIGI, iar n 2006 am nceput
s furnizm acest serviciu altor ri din Europa central i de est care intr n aria de acoperire a semnalului
satelitului: Ungaria, Slovacia, Republica Ceh, Serbia i Croaia. Am lansat de asemenea serviciile MVNO n Spania
(n 2008) i Italia (n 2010), viznd marile comuniti de romni din aceste ri.

n ultimii ani, am vndut mai multe din filialele noastre din jurisdicii mai puin importante. n 2013, am vndut
filiala din Croaia, 76% din interesele noastre n cadrul filialei noastre din Serbia i filiala noastr din Slovacia. n
aprilie 2015 ne-am vndut filiala din Republica Ceh.

Serviciile de Telecomunicaii Mobile

n ianuarie 2007, n urma unei licitaii publice, am obinut licena care ne permite s oferim servicii de
telecomunicaii mobile 3G n Romnia. Am lansat serviciile de telecomunicaii mobile 3G n Romnia n octombrie
2007 sub marca DIGI Mobil i, treptat, am extins zona acoperit de serviciile noastre pentru a atrage mai muli
abonai poteniali i pentru a ne ndeplini obligaiile care rezultau n baza licenei. De-a lungul anilor, am obinut
blocuri de frecven n diferite benzi de frecven pentru a ne extinde capacitatea i a ne dezvolta reelele 3G i 4G.
La data de 31 decembrie 2016, reelele noastre 3G i 4G acoperea aproximativ 98% i, respectiv, 37% din populaia
Romniei. Serviciile de telecomunicaii mobile i de internet i data mobile sunt oferite n Romnia mpreun cu
serviciile bazate pe reelele terestre. Din 2008 oferim de asemenea servicii MVNO n Spania i, din 2010, n Italia.
De asemenea, deinem mai multe blocuri de frecven n diferite benzi de frecven n Ungaria, ceea ce ne poate
permite s dezvoltm o ofert de servicii de telecomunicaii mobile n viitor.

Propriile Canale TV & Staii Radio

Din iulie 2009, oferim propriile noastre canale TV clienilor notri i persoanelor fizice care se aboneaz la anumii
ali operatori de cablu din Romnia i Ungaria (de la care ncasm taxe). Primul nostru canal de acest tip a fost
canalul sport cu coninut premium, DIGI Sport. Oferta noastr de canale include acum canale sport (DIGI Sport 1,
DIGI Sport 2, DIGI Sport 3 i DIGI Sport 4 (fiecare n Romnia) i DIGI Sport 1, DIGI Sport 2, DIGI Sport 3
(fiecare n Ungaria)), un canal de filme cu plat (DIGI FILM), un canal de tiri (DIGI 24), canale de documentare
(DIGI World, DIGI Life i DIGI Animal World), canale de muzic U Televiziune Interactiva i Hora TV. Deinem
de asemenea o participaie n Music Channel. La nceputul lunii februarie 2014, canalul nostru de tiri (DIGI 24) a
fost declarat un canal de tip must carry i este difuzat n Romnia, pe lng propria noastr reea, i prin alte reele
de cablu din Romnia n mod gratuit.

ncepnd cu luna mai 2015, de asemenea am inclus in portofoliu staii radio n Romnia (Pro FM, Info Pro, Music
FM, Dance FM). n noiembrie 2015, am lansat DIGI FM, o nou staie de radio. DIGI FM este operat n baza
licenei audiovizuale emise iniial pentru Info Pro, care a fost nchis la scurt timp dup achiziie.

ARIILE DE DE OPERARE

Operm n Romnia, Ungaria, Spania i Italia. Sfera serviciilor noastre oferite n fiecare ar variaz de la o ar la
alta.

Tabelul de mai jos arat liniile de activitate disponibile n fiecare dintre segmentele noastre geografice:

Servicii de
Televiziune Internet fix i Telecomunicaii Telefonie
prin cablu Date Fixe Mobile Fix DTH
Romnia .........................................
Ungaria .......................................... (1)
Spania ............................................ (2)

Pagina 98
 Servicii de
Televiziune Internet fix i Telecomunicaii Telefonie
prin cablu Date Fixe Mobile Fix DTH
Italia ............................................... (2)

(1) Doar date, n calitate de revnztor.

(2) n calitate de MVNO.

Principalele noastre segmente geografice sunt Romnia i Ungaria.

SEGMENTELE NOASTRE DE ACTIVITATE

Oferim cinci tipuri principale de servicii. Clienilor ale cror case sau societati se afl n aria de acoperire a reelei
noastre de fibr optic le oferim servicii de televiziune prin cablu, internet fix, date fixe i telefonie fix, fie
individual, fie n combinaie. n Romnia, oferim servicii de telecomunicaii mobile n principal mpreun cu alte
servicii ale noastre, dar i n mod separat. n Ungaria, revindem accesul la internet i date mobile sub marca Digi
prin reeaua Telenor din Ungaria ctre clienii notri din aceast ar. Oferim de asemenea servicii DTH clienilor
situai n Romnia i Ungaria. Tabelul de mai jos prezint numrul de RGU pe linie de activitate i pe segment
geografic la data de 31 decembrie 2016:

Total RGU
Romnia Ungaria Spania(1) Italia(1) per serviciu
(mii)
Televiziune prin cablu ......................... 2.865 473 3.338
Internet fix i Date fixe ........................ 2.115 (2) 428 2.543
Servicii de Telecomunicaii Mobile..... 3.213 14(3) 609 86 3.922
Telefonie fix....................................... 1.339(2) 353 1.692
DTH ..................................................... 641 307 948
Total RGU pe ar ............................. 10.172 1.575 609 86 12.443

(1) n calitate de MVNO.

(2) Include att serviciile rezideniale ct i business.

(3) Doar date, n calitate de revnztor.

Serviciile de televiziune prin cablu

Serviciile noastre de televiziune prin cablu constau n distribuia de programe locale i internaionale prin
intermediul reelelor noastre de televiziune prin cablu. Oferim servicii de televiziune prin cablu n principal n
Romnia, unde suntem cel mai mare operator de servicii de televiziune cu plat, dup numrul de RGU (Surse:
Raportrile Grupului i ale companiilor active n acelai domeniu, ANCOM) i n Ungaria, unde suntem al treilea
mare operator de servicii de televiziune cu plat dup numrul de RGU (Surse: Raportrile Grupului i ale
companiilor active n acelai domeniu, NMIAH) n fiecare caz, la data de 31 decembrie 2016.

La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 2,9 milioane RGU pentru serviciile de televiziune prin cablu n
Romnia i aproximativ 473.000 n Ungaria i un numr combinat de gospodrii aflate n aria de serviciu n cele
dou ri de aproximativ 5,7 milioane. Numrul total de RGU pentru serviciile de televiziune prin cablu din
Romnia a crescut cu aproximativ 4,8% de la aproximativ 2,7 milioane la data de 31 decembrie 2015 la aproximativ
2,9 milioane la data de 31 decembrie 2016. Din 2009, ne-am extins de asemenea serviciile n zone care erau deja
acoperite de reelele de televiziune prin cablu ale concurenilor notri sau care nu erau acoperite de reele de
televiziune prin cablu sau de internet i date. Acest lucru a generat o mare parte din creterea noastr din aceast
perioad, ntruct preurile noastre competitive, ofertele noastre de servicii multiple, calitatea serviciilor noastre
furnizate prin reele avansate tehnologic i capacitatea noastr de a oferi coninut premium de programe s-au dovedit
a fi atractive pentru clieni.

Pagina 99
Infrastructura construit pentru serviciile de televiziune prin cablu constituie baza pentru furnizarea serviciilor de
telefonie fix i internet i date ctre clienii notri. Serviciile noastre de televiziune prin cablu au generat de-a
lungul timpului venituri stabile, au un nivel sczut de costuri de ntreinere i alte costuri de exploatare datorit
investiiilor noastre recente n reeaua de fibr optic i furnizeaz o baz de clieni stabil i n cretere. n anii
ncheiai la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 serviciile de televiziune prin cablu au generat venituri de 190,0
milioane , 203,4 milioane i 216,7 milioane , reprezentnd 28,7%, 27,1% i, respectiv 25,7% din veniturile
totale.

Pachetele de produse de televiziune prin cablu

Pachetele noastre de servicii de televiziune prin cablu variaz de la o ar la alta.

n Romnia, oferim dou pachete principale un pachet analog i un pachet digital. Aceste pachete au fiecare la
rndul lor dou versiuni: una standard, care se adreseaz tuturor clienilor i include aproximativ 60 de canale pentru
versiune analogic i mai mult de 90 de canale pentru versiunea digital, i o versiune redus, care se adreseaz
clienilor din zonele rurale, pe o infrastructur EOC, i include 36 de canale pentru versiunea analogic i 68 de
canale pentru versiunea digital. La data de 31 decembrie 2016, aproximativ 56% din clienii notri de televiziune
prin cablu erau abonai la pachetul analogic i aproximativ 44% din clienii notri de televiziune prin cablu erau
abonai la pachetul digital. Considerm c pachetele noastre standard sunt atractive din punctul de vedere al
varietii coninutului oferit la preul respectiv, oferind acces la propriile noastre canale (altele dect DIGI FILM,
canalul nostru de filme cu plat) fr niciun cost suplimentar. n combinaie cu versiunea standard a pachetului
digital, oferim canale de filme premium cum ar fi DIGI FILM, HBO i Cinemax la preuri competitive. Aceast
structur a produsului oferit este disponibil pe toate pieele noastre de servicii de televiziune prin cablu din
Romnia, cu anumite variaii locale n ceea ce privete numrul i tipul de canale incluse n fiecare pachet.

n Ungaria, oferim trei pachete de servicii de televiziune prin cablu, fiecare n schimbul unei taxe lunare. n primul
rnd, din cauza reglementrilor locale privind obligaia must carry, oferim un pachet limitat, care include orice
canale pe care avem obligaia s le retransmitem n baza reglementrilor must carry, cu cel puin 4 canale
naionale, la care se adauga canale locale de interes public. n al doilea rnd, oferim un pachet Mini alctuit din
20-25 de canale. n al treilea rnd, oferim pachetul de baz DIGITV, care este alctuit din peste 50 de canale
locale i internaionale. n general, pachetele noastre DIGITV sunt atractive pe piata din punctul de vedere al
coninutului oferit la preul respectiv, oferind acces la propriile noastre canale de sport fr niciun cost suplimentar.
n combinaie cu pachetul DIGITV, oferim canale de filme premium cum ar fi DIGI FILM, HBO i Cinemax la
preuri competitive. Aceast structur a produsului oferit este disponibil pe toate pieele noastre de servicii de
televiziune prin cablu din Ungaria, cu anumite variaii locale n ceea ce privete numrul i tipul de canale incluse n
fiecare pachet.

Tarifarea serviciilor de televiziune prin cablu

Am adoptat strategia de a oferi servicii de nalt calitate la preuri competitive. Preurile pentru pachetele noastre
sunt n general in aceeasi linie cu, sau mai mici dect, preurile oferite de concurenii notri pentru un coninut
comparabil. De asemenea, ne structurm n general preurile astfel nct s ncurajm abonarea la serviciile noastre
cu valoare adugat i aplicm o strategie de servicii multiple. Folosim aceast abordare n cadrul tuturor ofertelor
noastre de servicii deoarece considerm c acest lucru ncurajeaz clienii notri s se aboneze la mai multe din
serviciile pe care le oferim.

Preurile noastre pentru serviciile de televiziune prin cablu sunt diferite n Romnia i Ungaria. Aceast diferen de
pre este n primul rnd o consecin a diferenelor ntre venitul relativ disponibil pe cap de locuitor din cele dou
ri, costurile legate de numrul i tipul de canale incluse n pachetele noastre i mediul concurenial local. Credem
c suntem recunoscui ca un furnizor de servicii de televiziune prin cablu care ofer servicii de nalt calitate la
preuri mici pe pieele n care operm.

Facturm serviciile de televiziune prin cablu n monedele locale. Tabelul de mai jos arat preurile n monedele
locale pentru pachetele noastre de televiziune prin cablu pe pieele relevante la data de 31 decembrie 2016 (cu TVA
inclus):

Romnia RON (TVA inclusa) Echivalent EUR (TVA inclusa) (2)

Pagina 100
 Romnia RON (TVA inclusa) Echivalent EUR (TVA inclusa) (2)
Analog ..................................................
(1) 24,19 5,33
AnalogPopular .................................... 19,35 4,26
Digital(1) ................................................... 28,06 6,18
DigitalPopular ..................................... 24,19 5,33
DIGI FILM(1) ........................................... 2,9 0,64
HBO(1) ..................................................... 12,58(3) 2,77
Cinemax(1) ............................................... 6,77 1,49
MaxPack(1) 13,55(2) 2,98

(1) n ianuarie 2017 TVA n Romnia a sczut la 19% (TVA n anul anterior fusese de 20%) i preurile brute din Romnia au fost ajustate n
jos n mod corespunztor.

(2) Preurile n moned local au fost transformate n echivalent EUR folosind cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2016.

(3) Din data de 1 mai 2015, preul pentru HBO i MaxPack include de asemenea accesul la HBO GO fr niciun cost suplimentar.

Ungaria HUF (TVA inclus) Echivalent EUR (TVA inclus) (1)

Pachetul obligatoriu ..........................................................................................................
980 3,15
Digi Mini ..........................................................................................................................
1.700 5,47
DIGI TV ...........................................................................................................................
3.300 10,61
DIGI FILM .......................................................................................................................
300 0.96
HBO(2) ..............................................................................................................................
2.090 6,72
MaxPack(2) (3) ....................................................................................................................
2.590 8,33
__________________________

(1) Preurile n moned local au fost transformate n echivalent EUR folosind cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2016.

(2) Din data de 1 mai 2015, preul pentru HBO i MaxPack include de asemenea accesul la HBO GO fr niciun cost suplimentar.

(3) Cinemax este furnizat doar ca parte a pachetului MaxPack, care include HBO i Cinemax.

n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014, am generat 190,0 milioane din serviciile de televiziune prin cablu
(reprezentnd 28,7% din veniturile noastre), din care 155,5 milioane au fost generate n Romnia. n anul ncheiat
la data de 31 decembrie 2015, am generat 203,4 milioane din serviciile de televiziune prin cablu (reprezentnd
aproximativ 27,1% din veniturile noastre), din care 166,8 milioane au fost generate n Romnia. n anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2016, am generat 216,7 milioane din serviciile de televiziune prin cablu (reprezentnd
25,7% din veniturile noastre), din care 175,7 milioane au fost generate n Romnia.

Internet fix i date fixe

Prima dat ne-am lansat serviciile de internet fix i date fixe n Romnia n 1998. Ne-am axat n principal pe clienii
business pn n 2001, cnd am nceput s oferim servicii de internet i date fixe i clienilor rezideniali.
Considerm c clienii rezideniali continu s ofere cele mai bune perspective de cretere pentru activitatea noastr.

Furnizm servicii de internet fix i date fixe, n principal, prin intermediul reelei noastre de fibr optic n Romnia
i Ungaria att clienilor business ct i celor rezideniali ntr-o varietate de pachete. Oferim acces la internet fix i
date fixe prin abonare tuturor clienilor reelei noastre ca parte a ofertelor noastre de servicii multiple din Romnia i
Ungaria, precum i n mod separat.

n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014, am generat 177,9 milioane din serviciile de internet fix i date fixe
(reprezentnd 26,9% din veniturile noastre), din care 147,5 milioane au fost generate n Romnia. n anul ncheiat
la data de 31 decembrie 2015, am generat 189,3 milioane din serviciile de internet fix i date fixe (reprezentnd
aproximativ 25,2% din veniturile noastre), din care 155,9 milioane au fost generate n Romnia. n anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2016, am generat 201,6 milioane din serviciile de internet fix i date fixe (reprezentnd
23,9% din veniturile noastre), din care 163,6 milioane au fost generate n Romnia. La data de 31 decembrie 2016,
aveam aproximativ 2,1 milioane RGU pentru internet fix i date fixe n Romnia (incluznd abonaii business) i
aproximativ 428.000 astfel de RGU n Ungaria.

Pagina 101
Abonaii business reprezint o parte important din activitatea noastr de internet fix i date fixe n Romnia,
ntruct acetia genereaz o parte semnificativ din fluxurile noastre de venituri, dei numrul acestora este mult mai
mic dect cel al abonailor rezideniali. La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 115.000 RGU comerciale
pentru internet fix i date fixe pentru segmentul business, prin comparaie cu 103,000 RGU la data de 31 decembrie
2015 i, respectiv, 89,000 RGU la data de 31 decembrie 2014. ARPU pentru abonaii business la serviciile noastre
de internet fix i date fixe era de 35,76 la data de 31 decembrie 2016, prin comparaie cu 39,19 la data de 31
decembrie 2015 i, respectiv, 42,99 la data de 31 decembrie 2014.

Pachetele de produse de internet fix i date fixe

Oferim mai multe pachete de servicii de internet fix i date fixe pentru clienii rezideniali la preuri competitive n
Romnia i Ungaria. Diferena ntre pachetele noastre o reprezint viteza de acces, care variaz de la nivelul de baz
la nivelul avansat. Oferta noastr de pachete de internet fix i date fixe este conceput pentru a crete valoarea pe
care o furnizm clienilor notri, crescnd n acelai timp numrul de ARPU prin optimizarea infrastructurii noastre
existente.

Fiberlink 300, Fiberlink 500 i Fiberlink 1.000 sunt principalele noastre oferte rezideniale de
internet fix i date fixe din Romnia. Fiberlink 300 permite trafic nelimitat la o vitez de pn la 300
Mbps. Fiberlink 500 i Fiberlink 1.000 (disponibile din 2013) permit trafic nelimitat la viteze de pn
la 500 Mbps i, respectiv, 1 Gbps, cel mai rapid serviciu de internet oferit n prezent utilizatorilor
rezideniali din Romnia. Ne-am mutat clienii Fiberlink 100 (care se bucurau de vitez de pn la 100
Mbps) la pachetul Fiberlink 300, Oferim de asemenea un pachet Fiberlink Popular anumitor clieni din
zona rural. Acesta permite un trafic nelimitat la o vitez de pn la 30 Mbps.

DIGINet 100, DIGINet 100 Pro i DIGINet 200 sunt principalele noastre oferte rezideniale de
internet fix i date fixe din Ungaria. DIGINet 100 permite trafic nelimitat la o vitez de pn la 100
Mbps, DIGINet 100 Pro permite trafic nelimitat la o vitez simetric de pn la 100 Mbps, n timp ce
DIGINet 200 permite trafic nelimitat la o vitez de pn la 200 Mbps. n plus, n iulie 2014 am lansat
DIGINet 500 i DIGINet 1000 (cel mai rapid serviciu de internet oferit n prezent utilizatorilor
rezideniali din Ungaria) care permite trafic nelimitat la o vitez de pn la 500 Mbps i, respectiv, 1 Gbps.

Pe lng aceste pachete standard, oferim urmtoarele servicii premium de internet fix i date fixe pentru utilizatorii
notri business din Romnia:

acces internet fix i/sau transmisie de date pe baza reelei de fibr optic dotat cu tehnologia GPON, SDH
sau DWDM, cu orice lime de band de la sub 1 Mbps la 1 Gbps sau chiar mai muli Gbps; furnizm de
asemenea la cerere conexiuni redundante bazate de asemenea pe reeaua noastr de fibr, reeaua noastr
wireless fix sau reelele noastre 3G i 4G;

linii nchiriate, naionale sau internaionale, protejate sau neprotejate, SDH sau DWDM, cu orice capacitate
de la E1, E3, STM1 pn la 10 Gbps; i

alte servicii cu valoare adugat, cum ar fi serviciile gestionate, serviciile de colocare, DNS, web hosting i
stocare n cloud.

Tarifarea serviciilor de internet fix

Att n Romnia ct i n Ungaria, oferim o multitudine de oferte de servicii de internet fix la preuri atractive.
Urmrim constant s ne adaptm ofertele de servicii la modificrile aprute n preferinele abonailor, necesitile n
materie de lime de band i n tendinele preurilor.

Oferim n general modaliti de acces convenabile ca pre la serviciile de internet fix de mare vitez pentru
utilizatorii rezideniali din Romnia i Ungaria, i facturm serviciile noastre de internet fix i date fixe n monedele
locale. Tabelele de mai jos arat preurile n monedele locale pentru serviciile noastre de internet fix i date fixe pe
pieele relevante la data de 31 decembrie 2016 (cu TVA inclus):

Pagina 102
 Romnia (1)
Pre (TVA inclus) Pre echivalent EUR (TVA
Viteza de download RON inclus) (2)
FiberLink Popular ..............................................................
30-300 Mbps(3) 15 3,30
FiberLink 100/300..............................................................
100/300 Mbps(3) 28 6,17
FiberLink 500 .....................................................................
500 Mbps 34 7,49
Fiber Link 1000 ..................................................................
1 Gbps 39 8,59

(1) n ianuarie 2017 TVA n Romnia a sczut la 19% (TVA n anul anterior era de 20%) i preurile brute din Romnia au fost ajustate n
jos n mod corespunztor.

(2) Preurile n moned local au fost transformate n echivalent EUR folosind cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2016.

(3) n funcie de stadiul modernizarii reelei.

Ungaria
Pre (TVA inclus) Pre Echivalent EUR
Viteza de download HUF (TVA inclus) (1)
DIGINet 100 ..........................................................................
100 Mbps 2.700 8,68
DIGINet 100 Pro ...................................................................
100 Mbps 3.500 11,25
DIGINet 200 ..........................................................................
200 Mbps 4.000 12,86
DIGINet 500 ..........................................................................
500 Mbps 4.500 14,47
DIGINet 1000 ........................................................................
1 Gbps 5.000 16,08
________________________

(1) Preurile n moned local au fost transformate n echivalent EUR folosind cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2016.

Servicii de telecomunicaii mobile (voce i date)

La data de 31 decembrie 2016, eram unul dintre cei patru furnizori liceniai de servicii de telecomunicaii mobile
din Romnia. Furnizm servicii de telecomunicaii mobile, care includ att servicii de voce ct i de date, folosind
reelele noastre 3G i 4G n Romnia, i n calitate de MVNO adresndu-ne comunitilor de romni din Spania i
Italia. n Ungaria, revindem servicii de date mobile ale unor teri ctre clienii notri. n Ungaria, deinem anumite
licene care ne permit s ne dezvoltm propria noastr reea de telecomunicaii mobile 4G, iar, n prezent, construim
o reea pentru oferirea acestor servicii, astfel nct s putem lansa respectivul serviciu n 2018 sau mai trziu.

Am nceput s oferim servicii de telecomunicaii mobile n Romnia n octombrie 2007, i la data de 31 decembrie
2016, acoperirea reelelor noastre 3G i 4G s-a extins la aproximativ 98% i respectiv, 37% din populaia rii. n
Romnia, avem blocuri de frecven n benzile de: 900 MHz, 2.100 MHz, 2.600 MHz i 3.700 MHz.

Din iunie 2014, am lansat mai multe campanii avnd ca scop creterea bazei noastre de clieni pentru serviciile
mobile n Romnia. Campaniile promoveaz o ofert atractiv adresat clienilor noi i celor existeni, incluznd o
varietate de telefoane mobile care pot fi cumprate imediat sau n rate. Campaniile sunt susinute prin publicitate n
mass-media difuzat la nivel naional (TV, radio, de exterior, online).

Suntem lider n ceea ce privete numerele de telefonie mobil portate n reeaua noastr, cu 1.058.527 de numere
portate ntre 2008 i nceputul lunii februarie 2017. n 2016, au existat 879.330 de numere de telefonie mobil
portate n Romnia, cu majoritatea, 434.816 numere, portate ctre noi (Sursa: ANCOM).

Intenionm s cretem n continuare acoperirea serviciilor noastre de telecomunicaii mobile i s obinem creterea
numrului de abonai i a veniturilor. n prezent, asigurm acoperire 3G a mai mult de 98% din populaie (care
include majoritatea vast a zonelor urbane din Romnia, i, n consecin, zonele unde sunt situaii clienii reelei
noastre) prin intermediul propriei noastre reele mobile, ceea ce ne permite s ne mbuntim baza de clieni prin
oferte de servicii multiple. Oferim de asemenea abonamente de telecomunicaii mobile separate, la preuri atractive,
i intenionm s utilizm acest serviciu pentru a dezvolta noi relaii cu clienii.

Pagina 103
Pachetele de servicii de telecomunicaii mobile

Oferim servicii de telecomunicaii mobile structurate astfel nct s vin n ntmpinarea nevoilor abonailor notri.
Planurile de servicii la preuri fixe care permit fie un numr generos sau nelimitat de minute de voce n principalele
reele, precum i trafic mobil de pn la 50 GB/lun la viteze 4G. ncepnd cu 2015, am oferit trei tipuri principale
de pachete, cu anumite variaii:

DIGI Mobil Optim. DIGI Mobil Optim ofer o gam de pachete adresate clienilor care doresc s aib
minute nelimitate n interiorul/afara reelei i o alocare generoas lunar de pn la 10 GB de trafic de date,
la vitez 3G i un total de 50 GB de trafic de date la viteze 3G si 4 G (de pn la 150 Mbps). Tarifele lunare
variaz ntre 1,94 i 4,8 (TVA inclus) depinznd de numrul de minute incluse - 200 minute pentru
abonamentul de 1,94 , 300 minute pentru abonamentul de 2,88 . Oferim de asemenea trafic nelimitat de
voce si anumite reele internaionale (3.000 de minute internaionale ctre UE, Statele Unite, Canada i
China) pentru un abonament de 4,8 , cu toate acestea, in functie de serviciile mobile contractate de acelai
client, acest pre poate cobor pn la 2.88 . Oferim, de asemenea, clienilor notri posibilitatea de a
achiziiona telefoane mobile in acelasi interval de pret, indiferent de tipul de abonament ales.

DIGI Mobil Avantaj. DIGI Mobil Avantaj ofer trei tipuri de abonamente mpreun cu un telefon. Tariful
lunar este ntre 1,98 i 4,96 (TVA inclus) n funcie de traficul de voce i date inclus. Abonamentele
ofer de la 200 i 500 minute n reelele naionale i anumite reele internaionale, i pn la 5 GB trafic de
internet mobil la viteze 3G i 50 GB trafic de internet mobil la viteza 4G.

DIGI Mobil Preplatit. Am lansat DIGI Mobil Preplatit n decembrie 2015 cu mai multe opiuni de tarife
care pot varia ntre 2 i 4 (fr TVA). Opiunile includ un numr nelimitat de minute i SMS-uri
gratuite n reeaua noastr, plus minute naionale ntre 150 i 450 i pn la 6 GB de trafic de internet
mobil. Opiunile au o perioad de valabilitate de pn la trei luni.

Oferim de asemenea servicii de internet i date mobile de sine stttoare, pe dou planuri de preuri cu trafic de date
de la 10 la 20 GB pe lun.

La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 3,2 milioane RGU pentru serviciile de telecomunicaii mobile, o
cretere de aproximativ 19,1% fa de 31 decembrie 2015 cnd aveam 2,7 milioane RGU pentru serviciile de
telecomunicaii mobile.

Operaiuni MVNO n Spania i Italia

Spania

n decembrie 2008, am nceput s oferim servicii de voce mobile n Spania sub marca DIGI Mobil folosind reeaua
Telefonica Moviles Espaa, S.A. (TME). Serviciul este n principal adresat comunitii mari de romni din Spania
i poate fi contractat fie pe baz de cartel prepltit, fie pe baz de abonament. n noiembrie 2011, am nceput s
oferim servicii de date mobile sub marca DIGI Naveg@, pentru furnizarea de internet pentru smartphone, i DIGI
net, pentru servicii separate de internet i date mobile. Oferim pachete de servicii de voce, SMS i date n Spania fie
pe baz de cartel prepltit, fie pe baz de abonament.

La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 609.000 RGU pentru serviciile de telecomunicaii mobile n
Spania, care au generat un venit de 82,7 milioane n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016.

Italia

n octombrie 2010, am nceput s oferim, n calitate de MVNO, servicii de voce mobile n Italia sub marca DIGI
Mobil utiliznd reeaua H3G Italia. Serviciul se adreseaz comunitii mari de romni din Italia. Pentru a rezolva
limitrile tehnice anterioare ale ofertelor noastre de servicii din Italia, n martie 2014, am semnat un contract de
MVNO complet cu TIM, care va fi n vigoare pn n decembrie 2020.

Oferim pachete de servicii de voce, SMS i date n Italia pe baz de cartel prepltit, care se difereniaz prin
combinaiile variate de opiuni predefinite pe lng tarifele noastre standard.

Pagina 104
La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 86.000 RGU pentru serviciile de telecomunicaii mobile n Italia,
care au generat un venit de 9,0 milioane n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016.

Telefonia fix

Am nceput s oferim servicii business de telefonie fix n Romnia n 2003 i ne-am extins la servicii rezideniale
de telefonie fix n iunie 2004. Numrul de abonai la serviciul de telefonie fixa a nceput s creasc n 2005 cnd
am nceput s ne modernizam reelele de cablu aducndu-le la standardul FTTB/FTTH (reelele noastre de cablu au
fost modernizate de atunci fiind aduse la tehnologia GPON). La data de 31 decembrie 2016, eram al doilea mare
operator de telefonie fix dup Telekom Romnia (Surse: Raportrile Grupului i ale companiilor active n acelai
domeniu, ANCOM), care este cel mai mare operator de telefonie fix din Romnia (pe baza cifrelor publicate de
Telekom Romnia la data de 31 decembrie 2016). Am nceput, de asemenea, s oferim servicii de telefonie fix n
Ungaria n 2007, i aveam aproximativ 353.000 RGU la data de 31 decembrie 2016.

n anul ncheiat la 31 decembrie 2014, am generat 38,1 milioane din serviciile de telefonie fix (reprezentnd
aproximativ 5,8% din veniturile noastre), din care 29,8 milioane au fost generate n Romnia. n anul ncheiat la
31 decembrie 2015, am generat 32,7 milioane din serviciile de telefonie fix (reprezentnd aproximativ 4,4% din
veniturile noastre), din care 25,8 milioane au fost generate n Romnia. n anul ncheiat la 31 decembrie 2016, am
generat 31,9 milioane din serviciile de telefonie fix (reprezentnd aproximativ 3,8% din veniturile noastre), din
care 25,1 milioane au fost generate n Romnia. La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 1,3 milioane
RGU pentru serviciile de telefonie fix n Romnia (incluznd abonaii comerciali) i aproximativ 353.000 n
Ungaria.

Pachete de servicii de telefonie fix

Oferim servicii de telefonie fix n Romnia i Ungaria sub forma unor planuri de servicii structurate pentru a veni
n ntmpinarea nevoilor abonailor notri. Oferim n principal serviciile noastre de telefonie fix mpreun cu
serviciile noastre de televiziune prin cablu, internet i date i telecomunicaii mobile pentru a ncuraja clienii s se
aboneze la mai multe servicii i pentru a mri rata de retenie a clienilor. Considerm de asemenea c ofertele
noastre de servicii de telefonie fix contribuie la sporirea atractivitii celorlalte linii de activitate, precum i a
serviciilor de telecomunicaii mobile i de internet i date mobile. Oferim dou tipuri principale de pachete clienilor
rezideniali din Romnia:

DIGI Tel Family. DIGI Tel Family este pachetul nostru de baz cu un tarif lunar de 1 plus TVA, care
se adreseaz clienilor care prefer un tarif lunar mai mic. Include minute gratuite nelimitate pentru
apelurile ctre ali abonai ai serviciilor noastre de telefonie fix i de telecomunicaii mobile 3G i 100 de
minute pentru apelurile ctre alte reele naionale fixe.

DIGI Tel National. DIGI Tel National este un pachet cu un tarif lunar de 2 plus TVA. Include un
abonament de telefonie fix i minute gratuite nelimitate pentru apeluri ctre ali abonai ai serviciilor
noastre de telefonie fix i ai serviciilor de telecomunicaii mobile 3G, precum ctre alte reele naionale de
telefonie fix i 100 de minute pentru apelurile ctre ali operatori naionali mobili.

Pe lng aceste pachete standard, oferim o gam larg de servicii i planuri tarifare pentru utilizatorii notri business
din Romnia, inclusiv servicii opionale, cu valoare adugat tuturor clienilor notri de telefonie fix, prin linii
POTS dar i prin PRI E1s, care includ servicii de numerotare extins, numere prefereniale, numere scurte,
CLIP/CLIR (transmitere/ascundere a identitii apelantului), restricionarea apelrii, redirecionarea apelului i apel
n ateptare. In Romania aveam aproximativ 129.000 de RGU pentru serviciile comerciale de telefonie fix la data
de 31 decembrie 2016, n comparaie cu 127.000 la data de 31 decembrie 2015 i 124.000 la data de 31 decembrie
2014. ARPU nregistrat pentru clienii business ai serviciilor noastre de telefonie fix era de 3,72 la data de 31
decembrie 2016, n comparaie cu 3,62 la data de 31 decembrie 2015 i, respectiv, de 4,55 la data de 31
decembrie 2014.

n Ungaria, ofeream urmtoarele tipuri principale de pachete la data de 31 decembrie 2016:

Digitel 200. Digitel 200 este un pachet disponibil clienilor care se aboneaz de asemenea la televiziune
prin cablu i la internet fix i date fixe. Este disponibil pentru un tarif lunar de 200 HUF (TVA inclus) i
include un numr nelimitat de minute gratuite pentru apeluri n reeaua noastr proprie din Ungaria i ctre

Pagina 105
 reeaua noastr fix din Romnia. Percepem 6,25 HUF / minut (TVA inclus) pentru apelurile ctre
abonaii altor reele de telefonie fix i 15 HUF / minut (TVA inclus) pentru apelurile interne ctre
abonaii altor reele de telecomunicaii mobile.

Digitel 500. Digitel 500 este un pachet disponibil clienilor care se aboneaz de asemenea la televiziune
prin cablu i la internet fix i date fixe. Este disponibil pentru un tarif lunar de 500 HUF (TVA inclus) i
percepem 2 HUF / minut (TVA inclus) pentru apelurile n reea i ctre reeaua noastr fix din Romnia,
3 HUF / minut (TVA inclus) pentru apelurile ctre abonaii altor reele de telefonie fix i 6 HUF / minut
(TVA inclus) pentru apelurile interne ctre abonaii altor reele de telecomunicaii mobile.

Digitel 900. Digitel 900 este un pachet disponibil tuturor clienilor din Ungaria. Este disponibil pentru un
tarif lunar de 900 HUF (TVA inclus) i include un numr nelimitat de minute gratuite pentru apeluri n
reeaua noastr proprie din Ungaria i ctre reeaua noastr fix din Romnia. Percepem 6,25 HUF / minut
(TVA inclus) pentru apelurile ctre abonaii altor reele de telefonie fix i 15 HUF / minut (TVA inclus)
pentru apelurile interne ctre abonaii altor reele de telecomunicaii mobile.

ncepnd din 1 aprilie 2015, tarifele naionale de interconectare cu reeaua mobil au sczut de la 7,06 HUF/min. la
1,71 HUF/min., ceea ce s-a reflectat n pachetele descrise mai sus.

Tarifarea serviciilor de telefonie fix

n Romnia, pe lng abonamentele lunare fixe, percepem abonailor serviciilor noastre de telefonie fix un tarif pe
minut pentru anumite apeluri efectuate n afara reelelor noastre de telefonie fix i de telecomunicaii mobile.
Abonailor DIGI Tel Family nu li se percepe un tarif pentru apelurile n reea i pentru primele 100 de minute n alte
reele fixe, dar, dup primele 100 de minute, li se percepe un tarif de 0,006 / minut pentru apelurile ctre alte reele
fixe i un tarif de 0,02 / minut pentru apelurile ctre alte reele mobile naionale. Abonailor DIGI Tel National nu
li se percep tarife pentru apelurile n reea sau pentru apelurile ctre alte reele fixe i pentru primele 100 de minute
ctre alte reele mobile naionale i principale din UE, S.U.A., Canada i China, dar li se percepe un tarif de 0,012 /
minut pentru apelurile ctre alte reele mobile naionale. Tarifele pentru apelurile internaionale variaz de la o ar
la alta, ncepnd de la 0,012 / minut pentru principalele reele fixe din UE, S.U.A., Canada i China.

Stabilim preurile pentru serviciile noastre de telefonie fix n euro i ne facturm clienii n monedele locale
convertite la rata de schimb valabil la data facturii. Tabelul de mai jos indic tarifele fixe pentru serviciile noastre
rezideniale de telefonie fix pentru fiecare tip de pachet, pe baza destinaiei apelului (TVA inclus):

Destinaia apelurilor
(Tarif per minut, n euroceni, cu TVA inclus) DIGI Tel Family DIGI Tel National
( ceni)
Reeaua noastr proprie (fix i mobil) ................................................. 0 0
Alte reele (fixe)...................................................................................... 0,6 0
Reele mobile: Orange, Vodafone, Telekom Romnia ........................... 2,4 1,2
Reele fixe: UE ....................................................................................... 1,2 1,2
Reele fixe: S.U.A., Canada i China ...................................................... 1,2 1,2
Reele mobile din UE: ............................................................................ 2,4-4,8 2,4-4,8
Reea mobil: DIGI Mobil Italia ............................................................. 2,4 2,4
Reea mobil: DIGI Mobil Spania .......................................................... 2,4 2,4
Reea mobil: S.U.A., Canada i China .................................................. 1,2 1,2

Not: n ianuarie 2017, TVA din Romnia a sczut la 19% (TVA n anul anterior a fost de 20%) iar preurile brute din Romnia au fost ajustate n
sens descresctor n consecin.

Pentru serviciile noastre business de telefonie fix, oferim mai multe pachete, cu preuri de la 2 la 30 (fr
TVA). Toate abonamentele business includ apeluri nelimitate n reelele noastre fixe i mobile i n reeaua fix
Telekom Romnia, i pn la 1.400 minute gratuite n alte reele mobile naionale.

Pagina 106
DTH

Serviciile noastre DTH constau n distribuia de programe prin satelit n special abonailor rezideniali din zona
rural sau din oraele mici care recepioneaz serviciile noastre prin intermediul unor antene parabolice i decodoare
instalate n casele acestora. Pentru a furniza acest serviciu, am ncheiat un contract cu Intelsat (care include
nchirierea a dou transpondere pe satelitul Telenor), care va expira n noiembrie 2017, cnd plnuim s extindem
relaia existent sau s lum n considerare alternativele existente.

Am lansat serviciile DTH n Romnia n decembrie 2004, i, n 2006, ne-am extins serviciile DTH n Ungaria,
Slovacia, Republica Ceh, Republica Serbia i Croaia.

Pentru a ne mbunti operaiunile, am vndut anumite filiale ale noastre care furnizau servicii DTH ctre un numr
limitat de clieni din jurisdiciile noastre mai puin importante. n 2013, am vndut filiala noastr din Croaia, 76%
din participaia deinut n filiala noastr din Serbia i filiala noastr din Slovacia. n aprilie 2015, am vndut filiala
noastr din Republica Ceh.

Suntem un important operator DTH pe pieele principale din Romnia i Ungaria. n anul ncheiat la data de 31
decembrie 2014, am generat 87,8 milioane din serviciile DTH (reprezentnd aproximativ 13,3% din veniturile
noastre), iar n anul ncheiat la 31 decembrie 2015, am generat 74,5 milioane din serviciile DTH (reprezentnd
aproximativ 9,9% din veniturile noastre). n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, am generat 70,1 milioane
din serviciile DTH (reprezentnd aproximativ 8,3% din veniturile noastre). La data de 31 decembrie 2016, aveam
aproximativ 641.000 RGU n Romnia i aproximativ 307.000 n Ungaria.

Pachetele de produse DTH

Ofertele noastre de produse includ patru tipuri de pachete (Popular, Baz, Extra 1 sau Extra 2) pentru
Romnia i dou tipuri de pachete (Digimini i DigiTV) pentru Ungaria. n combinaie cu fiecare dintre aceste
pachete, oferim canale de filme premium, cum ar fi DIGI FILM, HBO MaxPack, HBO, Cinemax i o opiune Adult.

Ofertele noastre au anumite variaii locale, specific rii n ceea ce privete numrul i tipul de canale incluse n
fiecare pachet. Aceste variaii sunt n principal determinate de cererea i concurena local.

Pachetul Popular. n Romnia, oferim un pachet Popular, care include un minim de 25 de canale i nu
poate fi combinat cu canalele de filme premium oferite.

Pachetul de Baz. Pachetul nostru de Baz include cel puin 60 de canale n Romnia. n Ungaria,
pachetul nostru Digi ofer cel puin 70 de canale. n plus, n Ungaria, datorit reglementrilor privind
obligaiile must carry, oferim de asemenea un pachet limitat cu maxim 25 de canale. Credem c
pachetele noastre de Baz sunt atractive pe pia din punctul de vedere al coninutului oferit la preul
respectiv. n acelai timp, modul de concepere a coninutului pachetelor de Baz ofer un stimulent
abonailor notri pentru a se abona la pachete Extra. Canalele oferite acoper principalele genuri de
coninut, precum tiri, divertisment general, sporturi, filme, documentare i programe pentru copii. Oferta
noastr include o gam larg de canale locale i internaionale (n majoritatea cazurilor subtitrate sau
dublate, n funcia de practica pieei).

Pachetele Extra. Pachetele noastre Extra 1 i Extra 2 sunt oferite n prezent n Romnia. Acestea
includ cel puin 63 i, respectiv, 76 de canale, pe fiecare pia. ncercm s structurm aceste pachete astfel
nct s oferim stimulente clienilor care sunt dispui s plteasc mai mult pentru anumite programe
premium sau specializate, asigurndu-ne n acelai timp c pachetele noastre de Baz conin canale de
interes general. Pachetele Extra sunt concepute pentru a crete numrul de ARPU printre clienii vizai. n
general, canalele internaionale precum History Channel, TV 1000, Travel Channel, Viasat Nature sau
Viasat History i anumite canale locale de interes special fac parte din aceste pachete.

Canale de Filme Premium. n Romnia i Ungaria, oferim unul sau ambele canale de filme premium HBO
i Cinemax, n mod individual sau ca un pachet combinat MacPack ca pachet suplimentar separat. HBO
i Cinemax ofer cele mai recente filme distribuite la nivel internaional, evenimente muzicale i sportive
speciale, precum i filme seriale de nalt calitate, special produse i opiunea Adult. n Romnia i
Ungaria, oferim de asemenea propriul nostru canal de filme premium, DIGI FILM.

Pagina 107
Dei disponibilitatea programelor locale de calitate este foarte important n segmentul DTH, cererea pentru canalele
internaionale importante este relativ constant pe pieele n care operm. Astfel, o mare parte a programelor
internaionale pe care le achiziionm n legtur cu serviciile noastre DTH este utilizat pentru a deservi mai multe
piee. Acesta reprezint un factor important n meninerea unor costuri sczute pentru serviciile noastre DTH.

Tarifarea serviciilor DTH

Am adoptat strategia de a oferi servicii de nalt calitate la preuri competitive. Preurile noastre per pachet sunt, n
general, n linie cu sau mai mici dect preurile oferite de concurenii notri pentru un coninut similar. Politica
noastr de tarife pentru serviciile DTH este stabilit n funcie de ar. Principalii factori luai n considerare la
stabilirea preului sunt accesibilitatea, condiiile pieei, mediul concurenial local i profitabilitatea.

Facturm serviciile noastre DTH n monedele locale. Tabelul de mai jos arat preurile lunare pe care le percepeam
pentru serviciile noastre DTH la data de 31 decembrie 2016 (TVA inclus):

Romnia RON (TVA inclus)(1) Echivalent EUR (TVA inclus) (2))

Popular ........................................................................................................................
14,52 3,20
Extra 1 .........................................................................................................................
28,06 6,18
Extra 2 Basic ...............................................................................................................
28,06 6,18
Extra 2 Popular ............................................................................................................
19,35 4,26
Extra Complete ............................................................................................................
31,94 7,03
DIGI FILM ..................................................................................................................
2,9 0,64
HBO ............................................................................................................................
12,58(3) 2,77
Cinemax ......................................................................................................................
6,77(4) 1,49
HBO Maxpack ............................................................................................................
13,55(3) 2,98
Adult............................................................................................................................
0,97 0,21

(1) n ianuarie 2017 TVA n Romnia a sczut la 19% (TVA n anul anterior era de 20%) i preurile brute din Romnia au fost ajustate n
jos n mod corespunztor.

(2) Preurile n moned local au fost transformate n echivalent EUR folosind cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2016.

(3) Din data de 1 mai 2015, preul pentru HBO i MaxPack include de asemenea accesul la HBO GO fr niciun cost suplimentar.

(4) Doar ca parte a pachetului MaxPack.

Ungaria HUF (TVA inclus) Echivalent EUR (TVA inclus)(1)

DIGI Mini ...................................................................................................................
1.700 5,47
Digi..............................................................................................................................
3.300 10,61
DIGI FILM ..................................................................................................................
300 0,96
HBO ............................................................................................................................
2.090(2) 6,72
Cinemax ......................................................................................................................
(3)
HBO Maxpack ............................................................................................................
2.590(1) 8,33

(1) Preurile n moned local au fost transformate n echivalent EUR folosind cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2016.

(2) Din data de 1 mai 2015, preul pentru HBO i MaxPack include de asemenea accesul la HBO GO fr niciun cost suplimentar.

(3) Doar ca parte a pachetului MaxPack.

Canalele TV proprii

Din luna iulie 2009 oferim propriile noastre canale TV. Primul nostru canal de acest tip a fost canalul de sport cu
coninut premium, DIGI Sport. Oferta noastr de canale proprii include acum canale de sport (DIGI Sport 1, DIGI
Sport 2, DIGI Sport 3 i DIGI Sport 4 (fiecare n Romnia) i DIGI Sport 1, DIGI Sport 2 i DIGI Sport 3 (fiecare n
Ungaria)), un canal de filme cu plat (DIGI FILM), un canal de tiri (DIGI 24), canale de documentare (DIGI
World, DIGI Life i DIGI Animal World), canale de muzic U Televiziune Interactiva i Hora TV. Deinem de
asemenea o participaie n Music Channel. La nceputul lunii februarie 2014, canalul nostru de tiri (DIGI 24) a fost
declarat un canal de tip must carry i a fost oferit exclusiv n Romnia prin propria noastr reea, precum i prin
alte reele de cablu n mod gratuit.

Pagina 108
Toate canalele noastre proprii sunt difuzate n format standard i high definition. Canalele noastre de sport premium
dein drepturi exclusive pentru Romnia i Ungaria asupra anumitor competiii sportive majore, precum Serie A,
Ligue 1 i WTA. De asemenea, suntem unul dintre cei civa furnizori cu drepturi co-exclusive de a difuza meciurile
din Liga Romn de Fotbal i Cupa Ligii (Romnia), Liga 2 de Fotbal (Romnia), Liga Campionilor EHF
(Romnia), Liga Spaniol (Romnia), Campionatul de Formula 1 (Romnia) i pentru UEFA Europa League
(Ungaria). Folosim acest coninut premium pentru a atrage un numr mai mare de clieni pentru serviciile noastre.

Tabelul de mai jos prezint principalele drepturi de difuzare pe care le aveam prin intermediul canalelor noastre TV
de sport premium la data acestui Prospect:

Sport Competitie Romnia Ungaria Perioada

Fotbal Campionatul Romn de Fotbal i Cupa Romniei 2015 2019
Fotbal UEFA Europa League 2015 2018
Fotbal Campionatul spaniol de fotbal La Liga 2015 2018
Fotbal Campionatul italian de fotbal Serie A 2015 2018
Fotbal Campionatul francez de fotbal Ligue 1 2015 2018
Fotbal Meciuri de calificare pentru Cupa Mondial 2018 2014 2017
Handbal Liga Campionilor EHF, Cupa i Trofeul 2014 2017
Curse Campionatul de Formula 1 2016 2017
Tenis WTA Tennis Tournament(1) 2017 2021

(1) Wimbledon Premier este inclus n licena de difuzare a WTA Tennis Tournament.

(2) Am deinut i drepturi de difuzare cu privire la Moto GP i ATP1000 Master series & World Tour Finals, ambele au expirat n 2016.

Valoarea total a licenelor deinute n baza acestor contracte este de aproximativ 110,9 milioane . Pe lng
costurile asociate licenelor, unele dintre aceste contracte ne oblig s suportm anumite costuri tehnice, precum
costurile legate de transmisia ascedente i descendente. Plnuim de asemenea s achiziionm drepturi de difuzare
suplimentare n viitor pentru a ne rennoi sau actualiza n continuare oferta de programe.

Pe lng difuzarea acestora prin intermediul reelelor proprii pltite, oferim canalele noastre de televiziune altor
operatori de cablu TV din Romnia n schimbul unei taxe. La sfritul anului 2015, am introdus publicitatea pe
canalele noastre pentru a permite monetizarea suplimentar a portofoliului nostru de canale.

DIGI FILM

n 2011, am nceput s oferim un serviciu de televiziune cu plat n Romnia denumit DIGI FILM pe platformele
noastre TV digitale (televiziune prin cablu i DTH). Acest serviciu are ca scop furnizarea celor mai recente filme
clienilor notri, nainte ca acestea s fie disponibile pe canalele TV necriptate (FTA). n 2012, am nceput acest
serviciu i n Ungaria. Clienii pltesc 2,9 RON / lun n Romnia i 300 HUF / lun n Ungaria pentru a avea acces
la acest serviciu.

Canale radio

Am nceput de asemenea s operm staii de radio n Romnia (Pro FM, Info Pro, Music FM, Dance FM) n mai
2015, i, n noiembrie 2015, am lansat DIGI FM, o nou staie radio. DIGI FM este operat n baza licenei
audiovizuale emise iniial pentru difuzarea staiei Info Pro, care a fost nchis la scurt timp dup achiziie.

Ofertele multiple

Majoritatea clienilor notri sunt abonai la dou sau mai multe din serviciile noastre. Acest lucru este n special
valabil n legtur cu serviciile noastre bazate pe reea, care utilizeaz aceeai infrastructur pentru livrarea tuturor
serviciilor noastre. n consecin, ne mprim clienii ntre clieni care utilizeaz serviciile noastre bazate pe reea
(clienii reelei), n care includem serviciile de televiziune prin cablu, internet, telefonie fix i telecomunicaii
mobile, i cei care se aboneaz la serviciul nostru DTH.

Pe msur ce acoperirea geografic a reelei noastre de telecomunicaii mobile a crescut, la fel a crescut i numrul
clienilor care se aboneaz la mai multe servicii. n Romnia, numrul mediu de servicii per client rezidenial (cu
excepia clienilor DTH) era de 2,41, iar procentul clienilor reelei care utilizau mai mult dect un serviciu era de

Pagina 109
aproximativ 75% la data de 31 decembrie 2016. n Ungaria, numrul mediu de servicii pe client al reelei era 2,3, iar
procentul clienilor reelei care utilizau mai mult dect un serviciu era de aproximativ 80% la data de 31 decembrie
2016.

Tabelul de mai jos arat procentul clienilor reelei care se aboneaz la mai multe servicii n Romnia i Ungaria, ca
procent din abonaii notri de baz la data de 31 decembrie 2016:

Romnia Ungaria
Serviciu unic ...................................................................................................... 25% 20%
2 sau mai multe servicii ..................................................................................... 75% 80%
Dintre care 3 sau mai multe servicii ................................................................. 47% 53%
Dintre care 4 servicii .......................................................................................... 19% 0,5%

Oferim anumite reduceri care i ncurajeaz pe clieni s se aboneze la mai mult dect un serviciu. De exemplu, n
Romnia, serviciul de internet mobil furnizat prin modem USB n cadrul pachetului Digi Net Mobil este redus
pentru clienii care dein i un abonament de internet fix Fiberlink.

n Ungaria, exist o reducere de 20% pentru contractele de 24 de luni dac toate cele trei servicii fixe (televiziune
prin cablu, internet i telefonie fix) sunt cumprate la pachet.

Dei ne axm pe creterea numrului de servicii la care fiecare client se aboneaz i ne dezvoltm infrastructura
innd cont de acest obiectiv, ne analizm de asemenea activitatea pe baza celor cinci segmente principale de
activitate. n opinia noastr, clienii care se aboneaz la mai multe servicii sunt mai puin susceptibili s renune la
serviciile noastre.

Activitatea de producie i furnizare de energie electric

n 2012, am nceput s achiziionm cteva proiecte de energie solar n stadiu de dezvoltare, n vederea reducerii i
compensrii n parte a costurilor noastre pentru energie electric. La data de 31 decembrie 2016, avem o capacitate
instalat de 15,72 MW, n ntregime operaional.

n conformitate cu beneficiile acordate de guvernul romn, productorii de energie din resurse regenerabile (spre
exemplu, energie solar) i care sunt acreditai de autoritatea de reglementare n domeniul energiei din Romnia, au
dreptul de a primi certificate verzi, care pot fi vndute ulterior ctre furnizori i alte entiti care sunt obligate din
punct de vedere legal s le cumpere. n 2016, vnzrile de certificate verzi obinute de pe urma proiectelor noastre
de energie solar au generat 2,1 milioane .

n 2015, am nceput activitatea de furnizare de energie electric, iniial avnd drept int clienii noncasnici, iar n
2016 am extins aceast activitate pentru a cuprinde i clienii casnici. Furnizarea de energie electric nu este una
dintre activitile noastre principale; am nceput aceast activitate, n mare parte, pentru a extinde sfera serviciilor
oferite clienilor notri i, prin urmare, pentru a crete loialitatea clienilor, precum i pentru a exploata capacitile
tehnice dezvoltate i oportunitile identificate ca urmare a vnzrilor de certificate verzi i, cu excepia perioadelor
din decembrie 2016 i primul trimestru din 2017, aceast activitate a fost la pragul de rentabilitate sau a generat mici
pierderi. Activitatea noastr de furnizare de energie electric const n achiziionarea de energie electric pe
platformele de tranzacionare angro (n conformitate cu prevederile legate aplicabile ce interzic contracte de tip
over the counter) i vnzarea ulterioar ctre clienii notri noncasnici i casnici. n general, contractele pe care le
ncheiem cu clienii includ un pre fix stabilit pentru o perioad de pn la un an i nu instituie o limit pentru
cantitatea de energie pe care clienii o pot solicita din partea noastr. n 2016, am cumprat energie electric att de
pe piaa contractelor pe temen lung, ct i de pe piaa contractelor pentru ziua urmatoare. Aproximativ jumtate din
energia pe care am achiziionat-o n 2016 a fost cumprata de pe piaa contractelor pe temen lung, restul fiind
cumprat de pe piaa contractelor pentru ziua urmatoare. Cu toate acestea, cantitatea de energie electric cumprat
de pe piaa contractelor pe temen lung n lunile ianuarie i februarie 2017 a fost neglijabil. n 2016, am furnizat n
total, aproximativ 1,1 milioane MWh ctre un mix de clieni noncasnici i casnici, din care clienii noncasnici au
reprezentat o proporie de 95% din consum. n primele 3 luni din 2017, am furnizat estimativ 255,6 MWh. n martie
2017 am redus n mod intenionat cantitatea de energie electric furnizat, la un estimat de 67 MWh, o scdere de
aproximativ 28% prin comparaie cu cantitatea medie lunar de energie electric furnizat n anul 2016.

Pagina 110
Cererea venit din partea clienilor noncasnici mai mari este supus unor variaii mai mari i este mai dificil de
prevzut, prin comparaie cu cerere din partea clienilor casnici i clienilor noncasnici medii si mici. Creterile
semnificative i neobinuite ale preurilor pentru cumprarea energiei electrice la sfritul anului 2016 i nceputul
anului 2017 i care au fost cauzate, n parte, de vremea rece i, n parte, de disfuncionalitatea pieei, au dus la
pierderi semnificative nregistrate de noi n legtur cu aceast activitate n perioada respectiv. Pentru a reduce
expunerea noastr la aceast volatilitate a pieei, n prezent suntem n proces de realiniere a activitii de furnizare de
energie electric, astfel nct s furnizm energie electric n special clienilor casnici i clienilor noncasnici de
dimensiuni medii i mici, precum i s reducem cantitatea total de energie electric furnizat clienilor noncasnici.
Scopul nostru este de a reduce la jumtate volumul de clieni comerciali pn la jumtatea anului 2017 comparativ
cu anul precedent i am redus deja pn la data de 31 martie 2017 volumul de energie electric furnizat clienilor
noncasnici cu aproximativ 28% prin comparaie cu cantitatea medie lunar de energie electric furnizat n anul
2016 clienilor noncasnici. Preconizm c acest demers va avea drept rezultat reducerea obligaiilor de furnizare a
energiei electrice la un nivel mai uor de administrat, iar volumul de energie electric furnizat va scdea
semnificativ prin comparaie cu cel furnizat n 2016. n plus, n 2017 vizm ca cel puin jumtate din necesarul de
energie electric pentru activitile de furnizare s fie acoperit prin contrate cu termen determinat. A se vedea
Partea 1Factori de RiscRezultatele activitii noastre de furnizare a energiei electrice sunt dependente de preul
la care putem cumpra energia electric de la tere pri. Volatilitatea costului energiei electrice poate avea un
impact negativ asupra situaiei noastre financiare i a rezultatelor operaiunilor.

OPERAIUNI

Coninutul programelor TV

Separat de canalele pe care le deinem, achiziionm drepturi de a distribui canale de la furnizorii locali i
internaionali de coninut de programe. n cazul tuturor furnizorilor internaionali i al majoritii furnizorilor locali,
transmitem de la satelit la sol (downlink) i retransmitem aceste canale n cadrul pachetelor iniiale (sau cu subtitrare
sau dublate), n timp ce, n cazul anumitor furnizori locali, primim canalul prin transmisie terestr prin fibr optic.
La 31 decembrie 2016, am avut ncheiate contracte de retransmisie cu aproximativ 82 furnizori de coninut. n total,
avem dreptul s retransmitem n Romnia i Ungaria aproximativ 299 de canale tranzitorii. Furnizorii notri de
canale tranzitorii i asum ntreaga responsabilitate pentru coninutul programelor i pentru a asigura respectarea
normelor aplicabile privind protecia minorilor. Noi difuzm att canale locale, ct i canale internaionale (n cele
mai multe cazuri cu subtitrare sau dublate, n funcie de practica pe pia). Coninutul de programe const n general
din programe de filme, sport, divertisment general, documentare, programe pentru copii, de tiri i de muzic.

n general, coninutul este achiziionat per abonat sau n schimbul unei taxe fixe. Preurile pltite pentru aceste
canale sunt uneori supuse unor taxe minime garantate bazate pe un nivel minim specificat al abonatului, cu un
numr de acorduri care prevd reduceri de volum ale taxei per abonat pe msur ce numrul total de abonai crete.

Coninutul de programe achiziionat este retransmis n cadrul pachetelor oferite, att prin serviciul nostru de
televiziune prin cablu, ct i prin serviciul DTH. Costurile se aloc per contract ntre abonaii de televiziune prin
cablu i abonaii DTH.

Reele de fibr

n Romnia, deinem i operm o reea de fibr optic avansat, complet digitalizat i bidirecional din fibr
optic. Arhitectura de reea ofer acoperire FTTB/FTTH de aproximativ 84% pe baza GPON sau a unei tehnologii
comparabile, restul (situate n zonele rurale n care locuinele sunt, n principal, individuale) fiind reele hibride din
fibr i cablu coaxial, ceea ce nseamn c deinem cea mai mare pondere a reelei de fibr dintre furnizorii de reele
comparabili din Europa.

Prin intermediul reelei de fibr optic, punem la dispoziie servicii de televiziune prin cablu, internet i date i
telefonie fix. Abonaii notri au acces la internet, n principal, printr-o conexiune de FTTB/FTTH care utilizeaz
GPON sau o tehnologie comparabil. Abonaii care utilizeaz o conexiune FTTH/FTTB pot atinge viteze de transfer
asimetrice de pn la 1 Gbps pentru descrcare i de pn la 500 Mbps pentru ncrcare. Abonaii sunt conectai la
reea prin sesiuni Point-to-Point Protocol over Ethernet. Sistemul nostru BNG/BRAS utilizeaz redundan N+1 i
este foarte distribuit.

Pagina 111
Reeaua noastr DWDM ajunge la Budapesta. Conectivitatea total IP este de aproximativ 2 Tbps, fiind compus
din capacitate IP Tranzit, capacitate peering IP i capacitate CDN a reelei. Conectivitatea total IP Tranzit a reelei
noastre este n jur de 400 Gbps. Conexiunile IP Tranzit au fost dezvoltate cu doi furnizori diferii de Nivel 1 (Tier 1)
(Teliasonera i NTT) n trei locaii diferite (Bucureti, Budapesta i Frankfurt). Capacitatea total IP Peering a
reelei este de peste 600 Gbps. Propriile noastre routere de IP Peering au fost instalate n cele mai importante
Internet Exchange Points (IXP) din lume: Frankfurt (DE-CIX), Amsterdam (AMS-IX) i Londra (LINX). De
asemenea, exist routere IP Peering regionale n Budapesta i n Bucureti. Traficul de tranzit total de vrf a depit
1,2 - 1,3 Tbit/s la sfritul lunii decembrie 2016.

O capacitate CDN de peste 700 Gbps a fost dezvoltat n centrele noastre de date din toat ara de ctre cei mai mari
furnizori de coninut, cum ar fi Google, Facebook i Akamai, care permite abonailor notri s se bucure de viteze
maxime de descrcare, de streaming de calitate HD, de acces instant la mijloacele de comunicare sociale i
conexiune cloud fiabil.

Avem o politic pentru vnztori multipli n ceea ce privete routerele de reea IP Backbone. Nodurile urbane
majore din Romnia sunt conectate cu legturi multiple redundante de 100 Gbps sau de 10 Gbps. Acoperirea reelei
naionale este asigurat prin inele scalabile redundante, cu capaciti de transport cuprinse ntre 10 i 300 Gbps.

n Romnia avem o reea backbone interurban de aproximativ 22.000 de kilometri. Aproximativ 76% din aceast
reea este aerian, restul de aproximativ 24% fiind subteran. Cea mai mare parte a reelei noastre interurbane
aeriene este construita de-a lungul liniilor electrice ale companiilor naionale de distribuie a energiei electrice i de
transport n comun, pe baza unor contracte de nchiriere. Pentru reelele noastre metropolitane, am nchiriat stlpi
sau am obtinut servituti de trecere subterane de la companiile de transport private sau de stat (cum ar fi Metrorex
Bucureti S.A., operatorul metroului din Bucureti, i de la anumii operatori de transport municipal de suprafa din
diferite zone ale rii). ncepnd cu anul 2011 (i mai devreme de anul 2011, n anumite orae), autoritile din
Romnia au adoptat o serie de msuri de reglementare care au dus la interdicie implicit a construciei de reele
deasupra solului in anumite orae pe domeniul public (n special, n ariile urbane) i au pus presiune pentru a muta
reelele noastre existente n subteran. Cu toate c n ultimii ani reglementrile n domeniul urbanismului au fost
parial relaxate pentru a permite construcii de infrastructur supraterane n regiunile rurale, aceast tendin n
reglementare continu i ar putea duce la o modificare forat n practicile de construcie a reelelor, precum i la
impunerea n sarcina operatorilor de reele de a modifica amplasarea curent a acestora. Ingropam reelele noastre n
oraele n care autoritile locale ne pot acorda rapid autorizaiile necesare sau n care infrastructura necesar este
deja disponibil. De asemenea, reeaua subteran a fost dezvoltat pe baza contractelor de nchiriere ncheiate direct
cu municipalitatea sau cu ali operatori care acioneaz n baza unor concesiuni acordate de municipalitate i/sau pe
baza achiziiilor de drepturi de proprietate relevante asupra terenului de deasupra. Reeaua noastr de utilizatori
rezideniali i business acoper, n plus fa de capitala Bucureti, toate cele 41 reedine de jude i numeroase orae
mai mici. Reeaua noastr de fibr din Romnia deservea un total de aproximativ 4,7 milioane de locuine la 31
decembrie 2016. Deservim clienii business din toate judeele i oraele mari din Romnia.

Pagina 112
Harta de mai jos prezint reeaua noastr de tip backbone din Romnia la 31 decembrie 2016:

n Ungaria, reeaua noastr FTTB/FTTH acoper 80 de orae, avnd capaciti tehnice similare cu reeaua noastr
din Romnia. Reeaua din fibr din Ungaria deservete aproximativ 1,1 milioane de locuine. Folosim aproximativ
4.306 km de reea din fibr optic de tip backbone, din care aproximativ 32% este deinut de noi, 47% face obiectul
unui contract de inchiriere pe termen lung, iar 20% face obiectul unor contracte de nchiriere simple.

Harta de mai jos prezint reeaua noastr de tip backbone din Ungaria la data de 31 decembrie 2016:

Pagina 113
 la data de 31 decembrie
2014 2015 2016
Romnia
Numrul locuinelor deservite (milioane) 4,6 4,6 4,7
Procentul locuinelor deservite (1) 61% 61% 62%

Ungaria
Numrul locuinelor deservite (milioane) 0,9 1,0 1,1
Procentul locuinelor deservite (1) 20% 22% 24%

(1) Calculat pe baza numrului total de gospodrii din sursele Eurostat in cazul Romniei si www.ksh.hu n cazul Ungariei.

n Romnia i Ungaria, vom continua cu mbuntirea tehnologic a reelei noastre precum i cu extinderea
acoperirii noastre. Noi credem c reeaua noastr ofer posibilitatea de a comercializa servicii atractive de internet
fix i date fixe i servicii de telefonie fix, oferind oportuniti semnificative de cretere n ceea ce privete numrul
de abonai i veniturile, cu investiii suplimentare limitate. Cu toate acestea, intenionm s continum s ne
extindem reeaua FTTB/FTTH n zonele care nu sunt acoperite de operaiunile noastre de televiziune prin cablu i s
modernizm reele mai mici din Romnia la standardul FTTH/FTTB, folosind tehnologia GPON pentru a permite o
rspndire mai mare a serviciilor de internet i date fixe i de telefonie fix. Consumul zilnic de trafic de internet de
vrf al clienilor notri din Romnia s-a ridicat la aproximativ 1000 Gbps n decembrie 2016 (inclusiv o estimare de
65 Gbps pentru abonaii business). Noi credem c aceast cifr poate crete i mai mult n 2017, ca urmare a unei
creteri a numrului de abonai i a ofertelor mbuntite pe care le putem oferi abonailor notri.

Decodoare i routere

Decodoare

Pentru clienii serviciilor de televiziune analogic nu sunt necesare decodoare, iar noi oferim decodoare digitale cu
module standard CAM HD pentru clienii notri de servicii de televiziune digital. Prima nchiriere a decodorului
este inclus n tariful de televiziune digital, dar pentru decodoare suplimentare se impune o tax suplimentar, cu
toate acestea clienii au i opiunea de a cumpra, mai degrab dect de a nchiria decodoarele. n prezent, procurm
decodoarele de la Kaon, Humax i EKT.

Decodoarele au capacitatea de a conecta un hard-disk extern pentru a nregistra coninut i pentru a crea o
funcionalitate de nregistrator video personal (PVR), care ofer clienilor o configurare mai eficient, deoarece, n
general, acetia nu sunt dispui s plteasc pentru PVR scumpe de vitez mare. n plus, clienii primesc acces la
ghidul nostru exclusiv de programe electronice.

Routere

Routerele sunt oferite clienilor serviciilor noastre de internet fix i date fixe la preul de 5 RON / lun, care se
pltete suplimentar fata de costurile pentru internet; de asemenea, clienii au posibilitatea de a achiziiona routere.
Routerele nchiriate pot fi accesate de ctre RCS & RDS pentru depanarea la distan, n cazul n care apare o
problem a routerului. Am lansat recent un nou router care ofer o vitez de peste 900Mbps, prin Ethernet, i de
peste 400 Mbps, prin Wi-Fi, n funcie de capabilitatea de recepie a dispozitivului.

Reeaua de Telecomunicaii Mobile

Reeaua noastr de telecomunicaii mobile din Romnia se bazeaz pe echipamentele i soluiile oferite de vnztori
de top (Huawei, Nokia, Ericsson i ZTE). nchiriem spaii tehnice i suport pentru antene de la un numr mare de
proprietari de terenuri i spaii comerciale, precum i de la operatorul naional de radiocomunicaii, Societatea
Naional de Radiocomunicaii S.A., pe baza unui contract de nchiriere pe termen lung. n plus, am dobandit
drepturi de proprietate asupra a numeroase loturi mici de teren, cu scopul de a construi turnurile de comunicare
necesare pentru dezvoltarea reelei noastre de telefonie mobil i am ncheiat i contracte de nchiriere pe termen
lung (ntre 10 i 15 ani) pentru locaiile unde am instalat staii de baz, antene i alte echipamente conexe.

n Romnia, la 31 decembrie 2016, serviciile noastre de telecomunicaii mobile i de internet mobil i date mobile
3G i 4G au acoperit aproximativ 98% i, respectiv, 37% din populaia Romniei. La data de 31 decembrie 2016,

Pagina 114
serviciile noastre de telecomunicaii mobile i internet mobil i date mobile 3G i 4G au inclus aproximativ 3.400 i,
respectiv, 1.200 de staii de baz.

Reeaua de telefonie mobil este integrat la nivelul de transmisie cu o reea din fibra optic backbone pentru a
beneficia de capacitatea mare disponibil. Avem echipe de angajai care se ocup de proiectarea radio de nivel nalt,
de instalarea, operarea, ntreinerea, optimizarea i testarea reelei.

n scopul dezvoltrii reelelor noastre mobile 3G i 4G, am dobandit mai multe etaje de frecvene n diferite lrgimi
de band, care sunt prezentate n tabelul de mai jos.

Blocurile de Anul Perioada de

ara Frecvena frecven dobndirii valabilitate Additional information
Romnia ......... 2.100 MHz 3 X 2 X 5 MHz 2007 Pn n 2022 Poate fi prelungit pe baza unei
1X5 MHz(1) notificri prealabile de 6 luni,
pentru o perioad suplimentar de
10 ani (fr taxe suplimentare de
licen). De asemenea, poate fi
utilizat pentru a furniza alte
servicii, precum 4G-LTE.

Ne-am ndeplinit obligaiile legate

de licen, astfel cum au fost
modificate de ctre ANCOM.
Romnia ......... 900 MHz 1 X 2 X 5 MHz 2012 Pn n 2029 A se vedea mai jos obligaiile
legate de licen. Utilizare din
2014.
Romnia ......... 2.600 MHz 6 X 1 X 5 MHz 2015 Pn n 2029 Licen 4G
Romnia ......... 3.700 MHz 10 X 1 X 5 MHz 2015 Pn n 2025 Licen 4G
Ungaria .......... 1.800 MHz 1 X2 X 5 MHz 2014 Pn n 2029 Rennoire automat la fiecare 5
ani, dac contractul iniial este
respectat pe durata iniial.
Ungaria .......... 3.800 MHz 4 X 5 MHz 2016 Pn n 2034

(1) TDD tehnologie.

n conformitate cu condiiile licenei noastre pentru spectrul de frecvene de 900 MHz din Romnia, am avut
obligaia ca, pn la data de 5 aprilie 2016, s ne extindem acoperirea pentru a include o serie de orae mici,
obligaie pe care am ndeplinit-o. De asemenea, aceast licen ne impune s cretem acoperirea de voce la 98% din
populaia din Romnia pn la 5 aprilie 2019, s asigurm o acoperire de date de 60% din populaia Romniei pn
la 5 aprilie 2021 i s permitem accesul la MVNO.

Harta de mai jos prezint acoperirea teritorial a reelei proprii de telefonie mobil 3G la data de 31 decembrie 2016:

Pagina 115
Pentru a reduce riscul de defeciune a reelei noastr de telefonie mobil 3G, avem ncheiate contracte cu anumii
furnizori pentru asisten tehnic pentru a asigura funcionarea continu a reelei.

n noiembrie 2016, am ncheiat un acord-cadru pentru a achiziiona un sistem IMS (Sistem Multimedia IP), care va
permite VoLTE (Voice over LTE/4G), VoWiFi (Voice over WiFi) i VoBB (Voice over broadband), n reelele
noastre 4G.

Telefonie fix

Reeaua noastr de telefonie fix din Romnia se bazeaz pe tehnologiile actuale care combin echipamente IP
(flexibilitate) i multiplexare cu repartiie n timp (TDM) (calitate i fiabilitate) pentru a asigura o experien mai
bun a utilizatorului i se bazeaz pe switch-uri vocale Alcatel. Avem peste 100 de puncte naionale i internaionale
de interconectare cu operatorii principali (inclusiv Telekom Romnia, Orange, Vodafone, Telecom Italia, Proximus,
Deutsche Telekom, Telekom Austria, Telia Sonera, Turk Telecom, Tata, etc.).

Pentru a reduce riscul de apariie a unei defeciuni de sistem, meninem un sistem de generatoare de back-up i
baterii de rezerv n caz de pan de curent sau ntrerupere a liniilor de electricitate. n plus, reeaua noastr
redundant funcioneaz cu canale de rezerv sau de siguran pentru a asigura traficul continuu de voce i de date n
cazul n care unul sau mai multe canale nu funcioneaz n mod corespunztor.

Noul nostru sistem de IMS (IP Multimedia System) ne va permite s migrm serviciile de telefonie fix la o nou
arhitectur de tehnologie de ultim or, permindu-ne s dezvolte servicii i integrrile noi i inovatoare cu
serviciile mobile sau fixe de internet.

Operaiuni DTH

Ne desfasuram activitatea de retransmisie prin satelit DTH folosind infrastructur uplink deinut i gzduit n
facilitile noastre teleport din Bucureti i Budapesta. Din aceste faciliti, fluxul de difuzare este retransmis ctre
satelitul geostaionar operat de Intelsat i numit IS-10-02, care este situat la 35.800 km deasupra ecuatorului, la 1

Pagina 116
grad longitudine vestic i ctre satelitul Thor 6 operat de Telenor pe o poziie orbital nvecinat la 0,8 grade vest.
De la satelit, fluxul este transmis napoi ctre abonaii individuali de pe pieele n care ne desfurm activitatea. O
anten parabolic montat la exteriorul spaiilor abonailor recepioneaz semnalul. Aceast anten parabolic este
conectat la un decodor care decodeaz semnalul i l convertete n informaii video, audio i date.

Canalele internaionale de tip turnaround sunt recepionate prin antenele noastre parabolice, digitalizate i trimise la
centrul turnaround pentru a fi ncrcate la satelitul pe care il folosim. Canale de la unii radiodifuzori teretri locali
sunt recepionate prin cablu din fibr optic i redifuzate fr modificri. Aceste canale sunt apoi comprimate,
criptate i multiplexate (combinnd astfel o serie de canale ntr-un singur semnal). Echipamentul necesar pentru a
efectua acest proces este denumit headend (sistem de multiplexare). Operm dou headend-uri la Bucureti i unul
la Budapesta. Canalele sunt transmise printr-o staie de emisie de la sol spre satelit de mare putere de la sediul nostru
i din alte dou locaii ctre sateliii corespunztori i apoi ctre abonai. Avem ase antene satelit cu diametru mare
pentru semnale ascendente (i nc dou antene redundante). Toate semnalele ascendente (i descendente) satelitul
sunt pe frecvene de 13,777 MHz i 13,893 MHz (12,527 MHz i 12,643 MHz).

Cele mai multe dintre activitile noastre de gestiune a abonailor, inclusiv cele legate de centrul de asisten clieni
prin telefon i de activare i dezactivare a serviciilor sunt efectuate la nivel intern. Aceste activiti sunt desfurate
n prezent n Bucureti i Oradea, pentru Romnia, i la Budapesta i Debrecen n Ungaria i deservesc toi abonaii
notri DTH din fiecare ar.

Satelii i transpondere

La data de 31 decembrie 2016 foloseam nou transpondere de mare putere, apte pe satelitul IS-10-02 i dou pe
satelitul Thor 6 pentru a transmite semnalul nostru DTH, precum i un transponder suplimentar pentru transmiterea
semnalului non-DTH. Contractul de nchiriere cu Intelsat (care include nchirierea a dou transpondere pe satelitul
Telenor) a fost ncheiat n condiii competitive i va expira pe 30 noiembrie 2017, moment n care ne propunem s
se prelungim relaiile existente sau s lum n considerare alternativele disponibile. Numrul de canale de
televiziune care pot fi transmise abonailor este determinat de spaiul disponibil al transponderului. n prezent,
folosim aproape toat capacitatea noastr transponder disponibil. De asemenea, utilizm acorduri simulcrypt.

Cele nou transpondere satelit folosite pentru transmiterea semnalului DTH primesc semnalele video, audio i de
date transmise de la facilitile noastre ascendente, convertesc frecvena semnalelor, le amplifica i le retransmit
napoi ctre pmnt ntr-un mod care s permit abonailor individuali s primeasc semnale folosind o anten mic
prabolic.

IS-10-02 a fost lansat pe orbit n 2004. A fost construit de EADS Astrium i se bazeaz seriile de mare putere
Eurostar, E3000; acesta are o durat de via proiectat minim de 13 ani. Intelsat controleaz satelitul IS-10-02 de
la o staie de telemetrie, urmrire i control de la sol situat n Washington, DC. Satelitul Thor 6 a fost lansat pe
orbit n 2009. Acesta are o durat de via proiectat minim de 15 ani. Telenor controleaz satelitul Thor 6 de la o
staie de telemetrie, urmrire i control de la sol situat n Norvegia.

n cazul n care, din orice motiv, sateliii IS-10-02 sau Thor 6 nu vor mai fi disponibili pentru servicii ulterioare,
estimm c exist alternative disponibile pe aceeai poziie orbital i c, n viitor, mai multe astfel de alternative ar
putea deveni disponibile. n cazul n care serviciul oferit de Intelsat nu mai funcioneaz, Intelsat poate restabili
acest serviciu, dup cum va considera necesar, pe sateliii Intelsat sau pe un alt satelit Intelsat capabil s ofere o
acoperire similar i performane echivalente. De asemenea, utilizarea de satelii ntr-o poziie orbital diferit ar
putea constitui o alternativ, ns punerea n aplicare a acestea ar putea necesita reorientarea toate antenele
parabolice ale abonailor notri pentru a primi semnalul nostru.

Uniti de recuperare n caz de incidente

Utilizm trei staii teleport redundante cu ase antene mari (i cu dou antene redundante suplimentare) n diferite
locaii care permit emisia ascendenta de semnalului DTH ctre sateliii Intelsat IS-10-02 i Telenor Thor 6. Toate
echipamentele active de transmisie sunt complet redundante. Cele trei faciliti teleport sunt interconectate prin
intermediul reelei noastre din fibr optic i au acces la toate programele care sunt distribuite prin satelit.

Pagina 117
Decodoare i criptare

Pentru operaiunile noastre DTH, utilizm o soluie de criptare i smart-carduri furnizate de Nagravision, care este
un important furnizor de soluii de securitate pentru industria de televiziune. n opinia noastr, calitatea tehnologiei
de criptare folosite respect standardele pieei. A se vederea i Reele de fibrDecodoare i Routere
Decodoare.

DISTRIBUIE I VNZRI

Utilizm patru canale principale de vnzri: (i) reeaua proprie de vnzari cu amnuntul; (ii) ageni de vnzri
directe; (iii) vnzri cu amnuntul prin parteneri; i (iv) vnzri prin telefon inbound or outbound. Aceste canale
folosesc att for de munc intern ct i extern.

n Romnia, avem 376 de puncte de vnzare i ncasare i o echip de vnzri de aproximativ 1.689 de persoane. n
Ungaria, avem 47 de puncte de vnzare i o o echip de vnzri de 34 de persoane. n Spania, avem aproximativ
2.414 de puncte de vnzare externe i aproximativ 1.322 de puncte de vnzare externe n Italia.

Difereniem marketingul de vnzri, n funcie de clienii int. Facem distincie ntre clienii rezideniali i clienii
business, n principal, pe baza tipului de servicii pe care acetia l contracteaz, mai ales n ceea ce privete pe
serviciile de internet i date i serviciile de telefonie fix.

Vnzrile ctre clieni rezideniali

Serviciile noastre de reea sunt vndute att ctre clieni noi, ct i ctre clieni existeni, prin vnzarea ncruciat de
servicii suplimentare. Vnzarea ncruciat este promovat prin toate canalele de vnzare i platformele de vnzri,
n ncercarea de a crete nivelul de absorbie a serviciilor multiple n rndul clienilor din baza noastr de clieni.
Majoritatea abonamentelor sunt generate prin intermediul operaiunilor noastre de vnzare cu amnuntul (la centrele
de servicii la care clienii efectueaz personal plile). n plus, abonamentele sunt generate prin contacte iniiate de
noi, fie prin vnzri directe la domiciliu i restul este generat de vnzri prin telefon inbound or outbound.

Tabelul de mai jos prezint defalcarea n funcie de numrul brut de abonai rezideniali noi, n funcie de canalul de
vnzri, pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016:

Servicii
Servicii Fixe Mobile
Retail................................................................................................. 64% 59%
Vnzri directe la domiciuliu ............................................................ 34% 31%
Vnzri prin telefon inbound or outbound 2% 10%

Vanzarile catre clienii business

Serviciile noastre pentru clieni business au fost lansate n 1998, iar Romnia este principala ar n care vizm
clieni business n mod activ. n funcie de serviciile de care clienii notri au nevoie, facem distincie ntre clienii
business mici i mijlocii i clienii business mari. Avem un proces separat de dobandire i retenie pentru fiecare tip
de clieni business. Avem un numr mare de ageni de vnzri care se ocup de pstrarea clienilor business mici i
mijlocii, care contracteaz i servicii noi prin intermediul vnzrilor ncruciate sau a vnzrilor ctre clieni noi.
Departamentul de vnzri conduce procesul de achiziie pentru clienii business mici i mijlocii. Un departament
dedicat clienilor mari gestioneaz achiziiile de clieni mari. De asemenea, am nfiinat i un departament de vnzri
prin telefon ctre clienii business, a crui activitate se axeaz pe achiziionarea de clieni business mici i pe vnzri
ncruciate.

Utilizm diverse strategii pentru dobandirea de noi clieni business. Oferim stimulente forei noastre de vnzri
specializate pentru a atinge anumite inte i iniiem programe de castigare a clientilor care pot lua forma unor
campanii de vnzri la domiciliu n zonele cu o concentraie mare de clieni business sau n centre de afaceri sau
care se adreseaz clienilor poteniali dintr-o anumit industrie, pe baza unui proces de vnzri prin telefon.

Pagina 118
De asemenea, avem oferte adaptate pentru clienii mari i guvernamentali, care includ o gam larg de soluii
personalizate. n sectorul ntreprinderilor mici i mijlocii i al micro-ntreprinderilor, ncercm s ptrundem n
continuare pe pia cu produse standardizate.

SERVICIUL DE RELAII CU CLIENII I RETENIA CLIENILOR

n opinia noastr, calitatea serviciului de relaii cu clienii este esenial pentru atragerea i retenia clienilor. Dei
scopul nostru prioritar este furnizarea de servicii post-vnzare de nalt calitate, acordm atenie deosebit i altor
procese-cheie, precum monitorizarea calitii generale a serviciilor oferite clienilor notri i primirea i soluionarea
solicitrilor clienilor (de natur comercial, financiar sau tehnic).

La data de 31 decembrie 2016, departamentul nostru de relaii cu clienii din Romnia era format din 1.969 de
angajai rspndii n toate centrele noastre naionale de servicii i n ase centre de telefonie (care deservesc clienii
notri din Romnia, Spania i Italia). La data de 31 decembrie 2016, departamentul nostru de servicii pentru clieni
din Ungaria era format din 395 de angajai rspndii n toate centrele noastre fizice de servicii i n dou call-
centere din Budapesta i Debrecen. Abonaii notri din Romnia i Ungaria au acces la servicii de asisten pentru
clieni 24 de ore pe zi, apte zile pe sptmn, prin centrele noastre de apel care monitorizeaz, urmresc i rspund
solicitrilor clienilor.

La data de 31 decembrie 2016, numrul total al angajailor din departamentul nostru de relaii cu clienii era de
1.050, dintre care 913 se aflau n Romnia i 137 n Ungaria.

De asemenea, avem echipe post-vnzare i de service dedicate diverselor servicii pe care le oferim. Serviciile
noastre de telecomunicaii mobile i internet mobil i date mobile sunt deservite n mod direct la punctele noastre de
vnzare cu amnuntul. n general, ne propunem s oferim un serviciu orientat i, n acest sens, oferim diferite
numere de contact pentru fiecare tip de client. Clienilor notri business li se acord o atenie deosebit, fiecare
avnd alocat cte un manager de cont desemnat.

De regul, apelurile primite au ca scop solicitarea de informaii generale despre serviciile pe care le oferim,
comandarea unui serviciu nou sau a unei opiuni suplimentare pentru un serviciu existent, solicitarea de informaii
referitoare la configuraii ale serviciului sau de nregistrare a plngerilor cu privire la probleme tehnice sau
financiare. Apelurile efectuate din toate centrele noastre au scopul de a obine confirmarea funcionalitii
serviciului, pentru activitile de ncasri i de vnzri prin telefon. De asemenea, utilizm reeaua noastr de puncte
de vnzare ca un instrument foarte important n contactul cu clienii existeni i poteniali.

Monitorizm n mod activ satisfacia clienilor notri i solicitm feedback din partea clienilor n legtur cu
ofertele noastre de servicii i cu eforturile noastre privind serviciile de relaii cu clienii i furnizm clienilor, n mod
curent, chestionare sau alte solicitri de feedback n care acetia descriu nivelul lor de satisfacie privind ofertele
noastre de servicii i calitatea serviciilor, comunic observaiile i solicitrile lor sau comand servicii suplimentare.

n plus, oferim clienilor notri cupoane promoionale pentru a le rsplti fidelitatea, cu scopul de a promova retenia
clienilor.

MARKETING

Considerm c beneficiem de recunoatere la scar larg n rndul consumatorilor de pe pieele noastre tradiionale,
n special pe cele din Romnia i Ungaria. n general, comercializm serviciile noastre sub marca DIGI, cu variaii
n funcie de tipul de serviciu: DIGI TV pentru televiziune prin cablu i DTH, DIGI Tel pentru telefonie fix, DIGI
Net pentru serviciile noastre de internet fix si date fixe, DIGI Mobil pentru serviciile noastre de telecomunicaii
mobile, Digi Net Mobil pentru serviciile noastre de internet mobil i date mobile, DIGI Animal World, DIGI Life,
DIGI Sport, DIGI FILM, DIGI World i DIGI 24 pentru canalele noastre de televiziune i DIGI Online pentru
platforma noastr online.

Strategia noastr general de marketing i propune s ne poziioneze ca furnizor cu un raport foarte bun
calitate/pre, care se adreseaz pieei la scar larg. De asemenea, ne propunem s ncurajm introducerea pachetelor
de servicii, oferind preuri competitive pentru fiecare dintre serviciile noastre, precum i facturi unice i un singur
punct de contact pentru diverse servicii.

Pagina 119
n toate pieele n care ne desfurm activitatea, folosim o varietate de canale de publicitate i de campanie pentru a
ne promova serviciile i mrcile. n mod tradiional, am preferat ca publicitatea s se realizeze prin marketing de tip
BTL (below-the-line) (spre exemplu, prin promovare orientat la nivel local prin pliante, autocolante, panouri
publicitare locale i presa local sau naional), deoarece considerm c acestea se potrivesc mai bine cu natura
majoritii ofertelor noastre de servicii. Cu toate acestea, vom folosi i canale de televiziune (proprii i ale terilor)
pentru a promova ofertele noastre de servicii. Promoiile sunt adresate att clienilor noi, ct i clienilor existeni i
au ca obiectiv principal sporirea sensibilizrii cu privire la noile servicii i oferte ncruciate. De asemenea,
campaniile pun n eviden marca i nalt calitate a produselor noastre oferite la preuri sczute. Pe pieele n care
oferim mai multe servicii, am promovat n mod activ imaginea noastr ca un furnizor integrat de telecomunicaii i
de mass-media.

Clienii pot obine informaii referitoare la serviciile i produsele noastre de la birourile de vnzri, prin call-centere
i accesnd site-ul nostru.

FACTURARE

Sistemul nostru de facturare se bazeaz pe facturi emise lunar. Preurile noastre pentru majoritatea serviciilor
furnizate abonailor rezideniali (cu excepia serviciilor de telefonie i a celor de internet i date pentru clienti
business) sunt stabilite n monedele locale. Pentru serviciile de telefonie mobil i fix furnizate clienilor
rezideniali i clienilor business din Romnia, precum i pentru serviciile de internet fix i date fixe i serviciile de
telefonie fix pentru clienii business, preurile noastre sunt determinate n Euro sau Dolari Americani. Pentru
preurile care nu sunt determinate n moneda local, clienii i pltesc facturile n moneda local, la cursul de
schimb de la data la care a fost emis factura. n mod obinuit, facturm serviciile noastre pe baz de abonament, cu
plata efectuat dup scurgerea perioadei pentru care s-a fcut facturarea. n general, solicitm abonailor individuali
s efectueze plile lunar. Abonaii pot plti personal, la punctele noastre de vnzare cu amnuntul sau prin diverse
puncte de plat (inclusiv prin ordin potal n Ungaria) sau la ATM-urile anumitor bnci, pe pagina noastra web prin
e-commerce sau prin ordin de plat. Termenul de plat este la sfritul lunii de furnizare a serviciului, pentru
abonamentele cu pre fix. Perioadele de deconectare pentru neplat variaz pentru fiecare serviciu i pia, n funcie
de strategia noastr de relaii cu clienii.

Pentru clienii notri cu servicii multiple, emitem o singur factur pentru toate serviciile. Software-ul de facturare
este dezvoltat la nivel intern i este utilizat n toate rile n care ne desfurm activitatea, cu excepia Ungariei. n
Ungaria, utilizm o soluie software furnizat de un ter.

Pe lng informaiile cu privire la fiecare client, software-ul nostru de facturare gestioneaz i informaii detaliate
nefinanciare i referitoare la contracte. Aceste informaii sunt utilizate de ctre reprezentanii serviciului de relaii cu
clienii pentru a aborda diverse probleme i nevoi ale clienilor notri.

Considerm c sistemele noastre de facturare i de ncasare sunt adecvate pentru nevoile noastre de afaceri, iar noi
urmrim n permanen s le mbuntim. ncercm s mbunteasc prezena noastr fizic prin creterea
numrului de puncte de vnzri sau colectare i de a le aduce mai aproape de client, inclusiv n zonele rurale (DIGI
Box). n plus, trimitem notificri (prin SMS, pagina noastra web dedicat, mesaje pop-up prin internet i mesaje
televizate pentru abonaii notri DTH) clienilor notri pentru a-i alerta cu privire la facturile restante. Prin urmare, n
anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, rata creanelor noastre scadente i nepltite (care se calculeaz ca
pierderi din depreciere recunoscute legate de creane comerciale i de alte creane, ca procent din venitul total) a fost
de aproximativ 1%.

FURNIZORI DE ECHIPAMENTE

Pentru linia noastr de activitate de servicii televiziune prin cablu, furnizorul nostru principal pentru receptoare
video i modulatori este Kaon.

Receptoarele noastre satelit sunt n prezent furnizate de Kaon. Nagravision furnizeaz sistemul de criptare i de
management al abonailor.

Pentru serviciile de internet i date, principalii notri furnizori de routere sunt Cisco, Juniper i Huawei i ECI
performante pentru transmisii DWDM.

Pagina 120
Infrastructura noastr GPON se bazeaz pe echipamente furnizate de Huawei i ZTE.

Pentru linia noastr de activitate de servicii de telefonie fix, furnizorul nostru principal este Nokia. (folosim
comutatoarele Alcatel, Alcatel face parte n prezent din Nokia).

Echipamentele pentru servicii de telecomunicaii mobile 3G sunt furnizate de Nokia i Huawei. Ne axm pe
smartphone-uri Android, deoarece acestea sunt mai accesibile pentru clienii notri. Principalii productori de
telefoane mobile pe care le oferim clienilor sunt Samsung, Huawei, Allview i Lenovo.

Cele mai multe dintre echipamentele noastre sunt furnizate direct de ctre productori. Considerm c, n aproape
toate cazurile, furnizorii alternativi sunt uor accesibili i c, numai n cazuri rare, nlocuirea acestor furnizori poate
fi un proces de lung durat.

FURNIZORI DE SERVICII

Coninutul nostru de programe TV este achiziionat de la productori locali i furnizorii internaionali. Unii dintre
furnizorii notri importani de coninut sunt Eurosport, NGC, HBO, Universal, Disney, Viacom i Viasat.

Principalii notri furnizori de interconectare internet i IP tranzit la nivel mondial sunt cei mai importani operatori
din industrie: Telia Sonera i NTT Communications.

Principalii notri furnizori de servicii de interconectare n domeniul telefoniei sunt marii operatori de telecomunicaii
prezeni n Romnia i n Europa. Printre acetia se numr Telekom Romnia, Orange, Vodafone, Telecom Italia,
TME, Proximus, Deutsche Telekom (prin Combridge SRL), Telekom Austria, Telia Company, Trk Telekom i
Tata.

Furnizorul de servicii de comunicaii prin satelit de tip DTH este Intelsat.

Pentru instalarea echipamentelor pentru clienii notri, sunt utilizate i serviciile unor subcontractori.

PROPRIETATE INTELECTUAL

Deinem un numr relativ mare de mrci, inclusiv de mrci verbale (care protejeaz cuvinte) i mrci combinate
(care protejeaz cuvintele i elementele grafice), printre care RCS & RDS, DIGI, DIGI TV, DIGI FILM,
DIGI SPORT, DIGI MOBIL, DIGI LINK, DIGI TEL, DIGI NET, DIGI 24 HD, DIGI LIFE, DIGI
WORLD, UTV, DIGI Oriunde, DIGI Online, DIGI PLAY, DIGI Energy, Pro FM, DIGI FM,
DANCE FM, MUSIC FM i ROMANIA FURATA. Aceste mrci sunt nregistrate pentru teritoriile n care
sunt utilizate, iar anumite mrci sunt nregistrate i pentru teritorii suplimentare sau la nivel naional sau European.

n toate cazurile de mai sus, protecia oferit de nregistrarea mrcilor dureaz 10 ani i poate fi prelungit pentru noi
perioade de 10 ani, pe baza unei solicitari exprese. n cadrul activitii noastre, rennoim n mod regulat mrcile
noastre i nregistrm noi mrci (majoritatea acestor mrci noi sunt legate de activitile noastre de difuzare de
programe de televiziune i radio).

n general, nu suntem parte contractant la contractele de licen cu privire la oricare dintre mrcile pe care le
deinem. Cazurile izolate n care am furnizat licene pentru utilizarea de ctre teri a mrcilor noastre sunt cele n
care respectivele licene au fost acordate ca parte a contractelor de vnzare ncheiate cu privire la filialele noastre din
Croaia, Slovacia i Republica Ceh. Fiecare dintre aceste contracte temporare este limitat la teritoriul(teritoriile) n
care nu ne mai desfurm activitatea, fr niciun impact asupra activitii noastre n rile n care am continuat s
ne desfurm activitatea. Contractul de licen aplicabil mrcilor utilizate n Republica Ceh este n vigoare pn n
aprilie 2020, n timp ce pentru marca din Slovacia n prezent se are n vedere prelungirea contractului de licen
pn n decembrie 2017, iar contractul de licen pentru marca utilizat n Croaia a expirat.

ASIGURARE

Meninem o poli de asigurare avnd ca obiect echipamentele noastre de comunicaii de importan critic aflate n
centrele de date din Bucureti i anumite noduri de reea cheie din Romnia, inclusiv facilitile noastre ascendente
din Bucureti. Polia de asigurare este furnizat de UNIQA Asigurri i are o acoperire total de pn la 143
milioane RON (31,5 milioane la 31 decembrie 2016). De asemenea, meninem polie de asigurare de rspundere

Pagina 121
civil i polie de asigurare pentru pagube materiale cu privire la flota noastr auto. Cu excepia asigurrii de
rspundere civil obligatorie i asigurarii CASCO pentru flota auto, nu meninem polie de asigurare pentru
operaiunile noastre din Ungaria. n plus, meninem o asigurare de rspundere civil pentru administratorii notri.

n opinia noastr, aceast acoperire este adecvat i respect practicile uzuale de pe pieele n care ne desfurm
activitatea, la nivelul acestei industrii. Cu toate acestea, n prezent nu avem o acoperire pentru ntreruperea activitii
i pentru pierderea personalului de conducere cheie, iar o parte important a activelor noastre nu este asigurat.

LOCAII

Cele mai multe dintre locaiile principale din Romnia n care ne desfurm activitatea sunt nchiriate. De
asemenea, deinem in proprietate mai multe etaje ale cldirii n care se afl sediul nostru, precum i spaiile pe care
le folosim ca studiouri de producie pentru unele dintre posturile noastre TV. Spaiile n care se afl sediile noastre
principale din afara Romniei sunt nchiriate. A se vedea i OperaiuniReele de fibr referitoare la drepturile
legate de reelele noastre.

Tabelul de mai jos include principalele noastre locaii:

n
proprietate/
ara Localitatea ID Principalele funcii nchiriat Suprafa (mp)
Romnia Bucureti Forum 2000 Administrativ, Head End, 2.488
NOC, Teleport n proprietate
Romnia Bucureti Forum 2000 Administrativ, Head End, 4.493
NOC, Teleport lease-back
Romnia Bucureti Forum 2000 Administrativ, Head End, 2.067
NOC, Teleport nchiriat
Romnia Bucureti Administrativ, Depozit nchiriat 3.257
Romnia Bucureti Panduri Call Center, Studiouri TV n proprietate 2.244
Romnia Bucureti Panduri Call Center, Administrativ nchiriat 7.532
Romnia Timioara Administrativ, Head End, 470
NOC, Studiouri TV n proprietate
Romnia Craiova Administrativ, Head End, 3.551
NOC, Call Center, Studiouri
TV n proprietate
Romnia Arad Administrativ, Head End, 804
NOC, Call Center n proprietate
Romnia Iai Administrativ, Head End, 850
Studiouri TV n proprietate
Romnia Iai Administrativ, Head End, 438
NOC, Call Center n proprietate
Romnia Constana Administrativ, Head End, 1.156
NOC, Studiouri TV n proprietate
Romnia Oradea Administrativ, NOC, Call 3.806
Center, Studiouri TV n proprietate
Romnia Oradea Administrativ, Head End n proprietate 200
Romnia Braov Administrativ, Head End, 2.078
NOC, Call Center, Studiouri
TV n proprietate
Romnia Braov Administrativ n proprietate 588
Romnia Trgu Mure Administrativ, Head End, 325
Noc n proprietate
Romnia Galai Administrativ, Head End, 1.601
NOC, Studiouri TV n proprietate
Romnia Reia Administrativ, Head End, 1.041
Depozit n proprietate

Pagina 122
Romnia Slatina Administrativ, Head End n proprietate 743
Romnia Dr. Turnu Severin Administrativ, Head End n proprietate 850
Romnia Piteti Administrativ, Head End, 1.308
NOC, Call Center n proprietate
Romnia Cluj-Napoca Studiouri TV nchiriat 831
Romnia Cluj-Napoca Administrativ, Call Center nchiriat 791
Romnia Cluj-Napoca Administrativ n proprietate 2.164
Romnia Baia-Mare Administrativ n proprietate 1.415
Romnia Rmnicu Valcea Administrativ n proprietate 930
Romnia Timioara Administrativ n proprietate 4.489
Romnia Arad Administrativ nchiriat 1.106
Romnia Bucureti Administrativ n proprietate 4.829
Ungaria Budapesta Administrativ, Sediu, Head 3.600
End, NOC nchiriat
Ungaria Budapesta Administrativ, Call Center nchiriat 1.064
Ungaria Budapesta Administrativ, Teren n co- 4.207
proprietate
Spania Madrid Administrativ nchiriat 1.400
Spania Madrid Depozit nchiriat 383
Italia Milano Administrativ, Vnzri, 498
Depozit nchiriat

ANGAJAI

La data de 31 decembrie 2016, aveam 13.400 angajai. Cea mai mare parte a forei noastre de munc este format
din angajai cu norm ntreag. Tabelul de mai jos reflect situaia angajailor notri din fiecare ar:

La data de 31 decembrie
ara 2014 2015 2016
Romnia ................................................................ 10.772 11.017 11.708
Ungaria ................................................................. 1.226 1.296 1.522
Republica Ceh(1) .................................................. 91
Spania ................................................................... 83 99 120
Italia ...................................................................... 32 40 49
Regatul rilor de Jos ........................................... 1 1 1
Total ..................................................................... 12.205 12.453 13.400

(1) Operaiunile din Republica Ceh au fost vndute n aprilie 2015.

Tabelul de mai jos reflect alocarea angajailor notri per departament, la datele specificate:

La data de 31 decembrie
Departament 2014 2015 2016
Seviciul relaii clieni .......................................... 2.033 1.985 2.395
Administrativ, Achiziii, Logistic ..................... 1.472 1.520 1.686
Tehnic ................................................................. 5.116 5.293 6.242
Vnzri i marketing ........................................... 2.262 2.301 1.836
TV....................................................................... 1.322 1.354 1.241
Total ................................................................... 12.205 12.453 13.400

Angajaii notri nu sunt membri ai niciunui sindicat. n cazul n care este necesar n mod legal, i ntrebm n fiecare
pe angajaii notri dac doresc s ncheie un contract colectiv de munc; pn n prezent angajaii notri nu i-au
exprimat o dorin n acest sens.

Pagina 123
ASPECTE CE IN DE MEDIUL NCONJURTOR

Considerm c activitile noastre nu au, n general, un impact semnificativ asupra mediului nconjurtor. Cu toate
acestea, avem obligaia de a respecta un numr mare de legi i reglementrile de mediu. Aceste legi i regulamente
reglementeaz, printre altele, gestionarea i eliminarea materialelor periculoase, a emisiilor n atmosfer i a
deversrilor, curarea zonelor contaminate i probleme de sntate i siguran. De asemenea, avem obligaia de a
obine avize, acorduri i/sau autorizaii de mediu sau de a transmite o notificare prealabil ctre autoritile
competente atunci cnd sunt construite pri ale reelei noastre, sunt importate echipamente electronice sau sunt
deschise magazine noi. De asemenea, n unele dintre amplasamentele noastre sunt depozitate cantiti mici de
motorin pentru generatorul de rezerv i/sau s-au desfurat anterior activiti comerciale. Ca urmare a acestor
activiti sau operaiuni din amplasamentele noastre, este posibil s suportm costuri semnificative, inclusiv amenzi,
penaliti i alte sanciuni, costuri de curare i solicitri de despgubire pentru pagube materiale sau pentru
vtmri corporale rezultate din nclcri ale legilor i regulamentelor de mediu sau din obligaiile prevzute de
acestea. A se vedea Partea 1 Factori de Risc Nerespectarea legilor i reglementrilor n vigoare sau a
rezultatelor inspeciilor guvernamentale, sau reglementri guvernamentale suplimentare ale operaiunilor noastre
pot conduce la costuri suplimentare de conformitate sau la diferite sanciuni sau hotrri judectoreti.
Considerm c principalele aspecte de mediu care decurg din activitile noastre includ i potenialul de poluare
electromagnetic. Utilizm diverse strategii privind infrastructura reelelor pentru a atinge intervale de emisie
inferioare nivelurilor maxime permise de reglementrile romne aplicabile. n cazul n care acest lucru ne-a fost
solicitat n baza certificatelor de urbanism corespunztoare, am obinut sau suntem n curs de obinere a avizelor de
la autoritile publice de sntate din fiecare ar n care instalm staii de baz de telecomunicaii mobile, din care
rezult c respectm standardele acceptate privind radiaiile electromagnetice n cadrul activitii noastre de
telecomunicaii mobile.

Nu ni s-a aplicat nicio amend important sau nu am fcut obiectul niciunei aciuni n justiie sau a unei msuri de
reglementare cu privire la nerespectarea regulamentelor de mediu aplicabile. Nu avem cunotin de nicio
nerespectare semnificativ a legislaiei de protecie a mediului sau a unei obligaii prevzute de aceasta.

LITIGII I PROCEDURI LEGALE

Activitile i proprietile noastre sunt supuse reglementrii i controlului de ctre diverse autoriti independente
de reglementare i de ctre autoriti guvernamentale care exercit o putere discreionar considerabil i suntem
implicai n diverse litigii i proceduri administrative cu aceste autoriti din rile n care ne desfurm activitatea.
Anumite cazuri se refer la interpretarea i aplicarea prevederilor legale i, n cele mai multe dintre cazurile n care
suntem implicai, suntem reclamantul care formuleaz aciuni n pretenii mpotriva acestor autoriti de
reglementare sau guvernamentale. n mod similar, n cadrul normal al activitii ne confruntm cu dispute cu
partenerii i/sau cu concurenii notri, care pot conduce n cele din urm la litigii. Din cauza naturii acestor
proceduri, rezultatele lor sunt incerte. Cele mai multe dintre aceste proceduri au loc n cadrul normal al activitii, iar
noi considerm c, sub rezerva celor prevzute mai jos, niciun membru al grupului nu este sau nu a fost implicat, n
cele 12 luni care preced data acestui Prospect, n nicio procedur guvernamental, judiciar sau de arbitraj (inclusiv
orice procedur n derulare sau potenial, din avem cunotin) care poate avea sau a avut efecte semnificative
asupra poziiei financiare a Grupului i/sau asupra rentabilitii.

Investigaii ale Consiliului Concurenei din Romnia

Ne desfurm activitatea n conformitate cu cerinele dreptului concurenei. Cu toate acestea, avnd n vedere c ne
desfurm activitatea ntr-un sector extrem sensibil la aspecte de anti-trust, n care n anumite situaii ne bucurm
de o poziie de lider de pia, suntem expui n general unei monitorizri riguroase. Am fost implicai n dou
investigaii declanate de ctre CC, care s-au ncheiat fr nicio amend, dei rezultatele acestor investigaii nu sunt
definitive. De asemenea, suntem n continuare implicai n investigaii sectoriale n curs de desfurare efectuate de
ctre CC, precum i n anchete privind diverse investigaii desfurate de CC. n cazul n care, n orice moment, se
constat c am comis nclcri ale dreptului romn i/sau european al concurenei, sanciunile ar putea include
amenzi de pn la 10% din cifra de afaceri total din anul anterior deciziei, pentru fiecare nclcare n parte, precum
i anularea contractelor sau a drepturilor care contravin legislaiei n vigoare. n urma unor astfel de sanciuni, tere
persoane pot intenta aciuni prin care s pretid daune de la noi. n plus, n msura n care nu transmitem informaii
corecte i complete la cererea CC, n termenele indicate de autoritate sau n termenele prevzute de legile aplicabile,
CC poate aplica o amend de pn la 1% din cifra total de afaceri aferent anului anterior deciziei de sancionare.

Pagina 124
Investigaii privind interconectarea pe piaa telecomunicaiilor

n februarie 2011, CC a deschis o investigatie pe piaa telecomunicaiilor privind tarifele de interconectare practicate
de ctre toi operatorii de telecomunicaii. Considerm c aceast investigaie a fost lansat cu scopul de a reduce
tarifele relativ ridicate practicate pe piaa din Romnia i de a diminua, astfel, preurile percepute n final
consumatorilor.

Prin decizia nr. 33/2015, CC a finalizat investigaia cu condiia ca toi operatorii s se oblige s nu fac difereniere
ntre nivelele tarifelor practicate pentru apelurile n reea i pentru cele n afara reelei. Avem obligaia de a pune n
aplicare acest angajament timp de 2 ani de la data intrrii sale n vigoare, i.e., Noiembrie 2015. Durata poate fi
extins la 3 ani, n funcie de evaluarea pieei efectuat de ctre CC dup intrarea n vigoare a angajamentelor. Pe
durata angajamentelor, Societatea este obligat s furnizeze CC, la cerere, informaii de natur comercial i s
comande studii de pia periodice independente privind evoluia sectorului de telecomunicaii mobile.

Investigaia s-a ncheiat n baza deciziei CC prin care este acceptat angajamentul nostru, fr aplicarea niciunei
amenzi pentru pretinsul comportament anticoncurenial. Asumarea angajamentului nu implic recunoaterea unei
activiti ilicite. Nerespectarea termenelor i condiiilor angajamentului, astfel cum a fost acesta acceptat de ctre
CC, poate duce la penaliti de pn la 10% din cifra de afaceri total din anul anterior deciziei aferente i poate
conduce la intentarea de ctre tere persoane la procese pentru daune mpotriva noastr.

Investigatia GSP

n 2011, unul dintre principalele grupuri media din Romnia, Grupul Antena, care este parte a Intact Media Grup,
fostul nostru partener comercial, a depus o plngere la CC cu privire la refuzul nostru de a retransmite unul dintre
canalele sale, GSP TV. n august 2011, CC a deschis o investigatie mpotriva noastr n legtur cu aceast
plngere. Noi am cooperat pe deplin n cursul acestei anchete i considerm c susinerile Grupului Antena sunt
agresive i neintemeiate.

CC a emis o decizie n data de 3 martie 2015, declarnd c refuzul nostru iniial de a retransmite GSP TV nu a
constituit un abuz pe piaa noastr i nici o nclcare a dreptului concurenei. n plus, CC a considerat c refuzul
nostru era justificat de existena unor multiple dispute judiciare ntre pri, inclusiv n ceea ce privete aplicarea i
semnificaia regimului must carry.

CC a emis i o recomandare formal prin care ne recomand s ntocmim condiii generale care trebuie respectate de
ctre posturile de emisie tere care doresc s retransmit coninutul lor prin intermediul reelei noastre. Relaiile
noastre cu canalele must carry i cele cu canalele cu plat sunt excluse n mod expres din domeniul de aplicare al
acestei recomandri.

Decizia CC nu este final i este supus controlului judectoresc. Grupul Antena a contestat decizia, iar procesul
este n curs de desfurare. A se vedea -Litigiul cu privire la rezultatul investigaiei GSP.

Investigaia sectorial privind piaa comunicaiilor electronice

n aprilie 2013, CC a deschis o investigaie sectorial cu privire la, pachetele de servicii i accesul la infrastructur
de comunicaii electronice n Bucureti i n restul Romniei, cu scopul de a evalua comportamentul de pia a
companiilor active n acest sector.

Concluziile decurgnd din analiza CC cu privire la infrastructura de comunicaii electronice din Bucureti, care au
fost publicate n martie 2016, au inclus recomandri pentru o supraveghere sporit din partea ANCOM a operatorilor
de infrastructur de comunicaii (categorie din care facem parte i noi) i monitorizarea respectrii obligaiilor de
nediscriminare fa de furnizorii de servicii de comunicaii cu care acetia ncheie contracte n vederea furnizrii de
servicii de infrastructur de comunicaii electronice.

Componenta investigaiei sectoriale ce privete serviciile de comunicaii electronice este n continuare n

desfurare. CC ia n calcul n prezent definirea pieelor relevante de pachete de servicii (n opoziie cu pieele de
servicii individuale). La aceast dat nu exist alte informaii disponibile cu privire la scopul sau rezultatele
investigaiei, acestea vor deveni disponibile dup finalizarea oficial a anchetei i nu exist nici o dat previzibil
pentru finalizarea acesteia.

Pagina 125
Investigatiile sectoriale nu vizeaz anumite companii i se finalizeaz prin rapoarte care descriu pia analiznd i
incluznd recomandri pentru o funcionare mai bun a pieei. CC nu poate aplica amenzi pentru comportament
anticoncurenial ca urmare a procedurilor de investigaie sectorial, dar poate decide s deschid noi investigaii care
vizeaz n mod particular anumite societati care au incalcat legislatia anticoncurenial i care ar putea s conduc la
aplicarea de amenzi. n plus, rezultatele unei investigaii pot constitui temeiul unor litigii iniiate de tere pri sau, n
msura n care nu transmitem, n cadrul acestor investigaii, informaii corecte i complete ctre CC, n termenele
indicate de autoritate sau n termenele prevzute de legile aplicabile, CC poate aplica o amend de pn la 1% din
cifra total de afaceri aferent anului anterior deciziei de sancionare.

Litigii cu Intact Media Grup

Anumite entiti din Grup sunt parte la un numr de litigii n contradictoriu cu diverse filiale ale Intact Media Grup,
n special cu Grupul Antena. A se vedea Partea 1Factori de RiscSuntem parte n litigii judecate n
contradictoriu cu Antena Grup, Electrica Distribuie Transilvania Nord S.A. i alte pri; deciziile judectoreti
nefavorabile pot avea un efect negativ semnificativ asupra situaiei noastre financiare.

(a) Litigii iniiate de societile din cadrul Intact Media Grup

Litigiul cu privire la nerespectarea obligaiei de Must carry

Litigiile iniiate n 2011

n martie 2011, Grupul Antena a iniiat trei litigii separate mpotriva noastr, invocnd refuzul nostru de a
retransmite anumite canale de televiziune ce i aparin, cu nerespectarea obligaiilor ce ne incumb n temeiul
legislaiei must carry. Grupul Antena urmrete obinerea de despgubiri totale de aproximativ 100 milioane ,
precum i alte msuri nepecuniare, cum ar fi obligarea noastr de a difuza canalele Grupului Antena gratuit ctre
abonaii notri i respectnd cele mai nalte standarde tehnice.

n primul litigiu, Antena Grup susine c suntem obligai ca, n baza legislaiei romne privind obligaia must carry,
s furnizm abonailor notri canalul de televiziune Antena 1 n mod gratuit, n cadrul unui pachet care conine
numai canalele must carry. Considerm c aceast susinere vine dintr-o interpretare eronat a legii i este n
dezacord cu practica stabilit la nivelul pieei. Mai mult, Grupul Antena urmrete obinerea de despgubiri n
valoare de 65,0 milioane pentru pretinsa nerespectarea din partea noastr a legislaiei must carry. Acest litigiu a
fost suspendat pn la soluionarea litigiului iniiat de noi n paralel n 2012 mpotriva Grupului Antena i First
Quality Debt Recovery, prin care urmrim anularea cesiunii de drepturi litigioase de ctre Grupul Antena cu privire
la litigiul iniial (Litigiul privind Cesiunea Frauduloas de Drepturi Litigioase). La data de 15 aprilie 2015,
instana de judecat a decis n prim instan c cesiunea a fost frauduloas, hotrre mpotriva creia Grupul
Antena a declarat apel. Hotrrea Curii de Apel nu a fost pronunat nainte de depunerea cererii de aprobare a
Prospectului la AFM.

n cel de-al doilea i cel de-al treilea litigiu iniiat, Grupul Antena pretinde daune totale cumulate de aproximativ 35
milioane , n vederea reparrii unui prejudiciu pe care Grupul Antena susine c l-ar fi suferit ca urmare a refuzului
nostru temporar de a retransmite canalele de televiziune GSP TV i Antena 2, pretins a fi fost fcut cu nerespectarea
legislaiei romne antitrust i a legislaiei must carry. Ambele litigii au fost suspendate pn la soluionarea
Litigiului privind Cesiunea Frauduloas de Drepturi Litigioase.

Litigiile iniiate n 2014

La sfritul anului 2014, Grupul Antena a iniiat dou noi litigii, pretinznd daune, n vederea reparrii unui
prejudiciu pe care Grupul Antena susine c l-ar fi suferit ca urmare a refuzului nostru temporar de a retransmite
canalele de televiziune GSP TV i Antena 2. Aceste susineri sunt aproape identice cu cele din litigiile iniiate de
Grupul Antena mpotriva noastr n anul 2011 n legtur cu aceste canale de televiziune, cu excepia sumei mult
mai mici pretinse n vederea reparrii pretinsului prejudiciu suferit (500.000 RON n legtur cu GSP TV i 250.000
RON n legtur cu Antena 2). Ambele litigii au fost suspendate pn la soluionarea Litigiului privind Cesiunea
Frauduloas de Drepturi Litigioase.

Att n litigiile iniiate n 2011, ct i n cele din 2014, Grupul Antena nu a prezentat nicio dovad n vederea
determinrii prejudiciului suferit. Cu toate acestea, dac cererile formulate de Grupul Antena vor fi admise, am

Pagina 126
putea fi obligai la plata unor sume importante. Mai mult, o obligaie de a ne schimba modelul de afaceri n ce
privete furnizarea canalelor de televiziune must carry ctre clienii notri ar putea fi impus n sarcina noastr,
ntruct vom fi forai s furnizm pachete de servicii de televiziune gratuite clienilor notri, care s includ doar
canalele must carry. Cu toate acestea, aceste litigii au relevan doar pentru serviciile de televiziune prin cablu i
nu afecteaz serviciile de televiziune DTH, care sunt excluse n mod expres de la reglementrile din Romnia
privind obligaiile must carry.

Litigiul privind nclcarea drepturilor de proprietate intelectual

n iunie 2014, Grupul Antena a iniiat litigii mpotriva noastr, susinnd nclcri ale anumitor drepturi de autor n
legtur cu canalele sale de televiziune i solicitnd plata unor daune de aproximativ 40 milioane . Grupul Antena
susine c n perioada cuprins ntre iunie 2011 i iunie 2014, noi am difuzat anumite programe TV care erau
protejate de drepturi de autor. Considerm c activitatea noastra de retransmisie a fost n conformitate cu toate legile
aplicabile i a avut la baz fie respectarea unei obligaii legale, fie anumite nelegeri contractuale valabile i prin
urmare am solicitat n prim instan respingerea cererii formulate de Grupul Antena. Urmtorul termen de judecata
in acest litigiu este programat pentru 11 mai 2017 la Tribunalul Bucureti.

Litigiul privind abuzul de poziie dominant

n iulie 2014, Grupul Antena i Antena 3 au iniiat un litigiu mpotriva noastr, susinnd c am abuzat de poziia
noastr dominant prin refuzul de a ncepe negocierile pentru retransmisia canalelor TV din Grupul Antena n
schimbul unui pre, n situaia n care va decide s renune la regimul must carry n viitor, regim de care
beneficiaz n prezent, conform susinerilor lor. n plus, Grupul Antena a susinut c orice astfel de acord ar trebui
ncheiat n condiii nu mai puin favorabile dect cele care se aplic acordului ncheiat ntre noi i Pro TV S.A. (Pro
TV) pentru retransmisia canalelor lor de televiziune. n opinia noastr, susinerile Grupului Antena sunt nefondate.
Acest litigiu este n prezent suspendat pn la soluionarea altor dispute dintre noi i Grupul Antena.

Litigiul cu privire la rezultatul investigaiei GSP

La data de 3 martie 2015, CC a respins plngerea formulata de Grupul Antena cu privire la pretinsul abuz de poziie
dominant pe care l-am fi svrit n legtur cu difuzarea canalului su TV GSP TV. A se vedea i Investigaii
ale Consiliului Concurenei din RomniaInvestigaia GSP .

La data de 10 aprilie 2015, Grupul Antena a contestat decizia CC susinnd c, contrar deciziei CC, am abuzat de
poziia dominant pe care o deinem. Grupul Antena a solicitat instanei s constate c am abuzat de poziia noastr
dominant i s impun CC redeschiderea investigaiei sale cu privire la acest subiect i s emit o alt decizie prin
care s analizeze toate argumentele formulate de Grupul Antena. La data de 3 octombrie 2016, Curtea de Apel
Bucureti a confirmat decizia CC i a respins preteniile formulate de Grupul Antena. Aceast hotrre poate fi
atacat n apel n termen de 15 zile de la data la care textul integral al hotrrii este comunicat prilor de catre
instanta. Textul integral al hotrrii nu a fost comunicat nainte de depunerea cererii de aprobare a Prospectului la
AFM.

Dac Grupul Antena ar ataca n apel hotrrea Curii de Apel Bucureti i acesta ar fi admis, nu ne ateptm s
suferim consecine financiare directe de pe urma acestui fapt. Cu toate acestea, riscurile descrise n seciunea
Investigaii ale Consiliului Concurenei din Romnia ar putea s se materializeze.

(b) Litigii iniiate de noi mpotriva societilor din cadrul Intact Media Grup

Despgubire pentru prejudiciul adus imaginii

n noiembrie 2012, am iniiat un litigiu mpotriva Grupului Antena i altor societi din cadrul Intact Media Grup n
vederea compensrii pentru prejudicial adus reputaiei noastre de afaceri prin intermediul campaniei media pe care o
considerm defimtoare ce a fost desfurat prin intermediul societilor de media din portofoliul Intact Media
Grup. n acest sens, am solicitat: (i) o constatare c acea campanie media negativ a fost desfurat de ctre Intact
Media Grup n mod abuziv; (ii) obligarea Intact Media Grup s publice acea constatare prin intermediul reelei sale
de canale TV i ziare; (iii) despgubire pecuniar ntr-o sum total de 1,2 milioane pentru prejudiciul de imagine
ce ne-a fost adus.

Pagina 127
La data de 7 martie 2016, Curtea de Apel Bucureti a decis n favoarea noastr cu privire la majoritatea capetelor de
cerere formulate i a impus Grupului Antena obligaia de a ne plti 780.000 cu titlu de daune morale. Grupul
Antena a atacat aceast hotrre n recurs la nalta Curte de Casaie i Justiie din Romnia. La data de 24 noiembrie
2016, nalta Curte de Casaie i Justiie din Romnia a casat hotrrea i a transmis dosarul spre rejudecare ctre
Curtea de Apel Bucureti. Termenul pentru rejudecarea acestui dosar nu a fost nc stabilit.

nclcarea anumitor obligaii contractuale

n 2011 i 2012, am iniiat dou litigii mpotriva Grupului Antena, solicitnd plata unor daune de aproximativ 2,6
milioane pentru prejudicii decurgnd din nclcarea de ctre acesta a unor nelegeri contractuale. n 2012, Grupul
Antena a formulat cereri reconvenionale n cadrul ambelor litigii, solicitnd plata a aproximativ 3,3 milioane .

n cadrul primului litigiu, am urmrit rambursarea unor tarife de retransmisie pe care le-am pltit Grupului Antena
pn n anul 2010 n legtur cu dou dintre canalele de televiziune ale acestuia (Antena 3 i Antena 4). La rndul
su, Grupul Antena a urmrit s obin plata de tarife suplimentare de retransmisie din partea noastr pentru anii
2010 i 2011. La data de 2 noiembrie 2015, instana de judecat a respins n prim instan cererile formulate de noi
i a admis n partea cererile formulate de Grupul Antena, obligndu-ne la plata unei sume de 1,9 milioane ctre
Grupul Antena cu titlu de tarif de retransmisie i cheltuieli de judecat. Ambele pri au atacat hotrrea. La data de
16 martie 2017, Curtea de Apel Bucureti a admis n parte ambele apeluri formulate i a stabilit plata unor daune n
sum de aproximativ 315.000 n favoarea noastr i daune n sum de aproximativ 900.000 n favoarea Grupului
Antena. Am atacat deja aceast decizie n recurs, primul termen la nalta Curte de Casaie i Justiie din Romnia
fiind programat pentru data de 17 mai 2017. n prezent, nu avem cunotin dac Grupul Antena a declarat la rndul
su recurs.

n cadrul celui de-al doilea litigiu, instana a respins att cererea formulat de noi, ct i cererea reconvenional
formulat de Grupul Antena. Ambele pri au atacat hotrrea. Cel mai recent termen de judecat a avut loc la data
de 24 aprilie 2017, iar informaii cu privire la urmtorul termen nu au fost disponibile la data acestui Prospect.

Litigii cu privire la o decizie ANCOM

n 2015, ANCOM a emis o decizie prin care eram obligai s ncepem negocieri cu Telekom Romnia n vederea
ncheierii unei acord de interconectare, n anumite conditii impuse de ANCOM. Am contestat aceast decizie
parcurgnd toate gradele de jurisdicie din Romnia, dar decizia a fost n final confirmat printr-o hotrre din data
de 9 iunie 2015 a naltei Curi de Casaie i Justiie din Romnia. Cu toate c am continuat negocierile cu Telekom
Romnia pe durata judecrii cilor de atac formulate de noi, niciun acord nu a fost ncheiat, iar Telekom Romnia nu
a re-iniiat negocierile dup emiterea deciziei naltei Curi de Casaie i Justiie. Prin urmare, exist un risc ca
ANCOM s decid c ne-am nclcat obligaia stabilit iniial prin decizia sa, ceea ce ar putea duce la aplicarea unei
amenzi de pn la 5% din cifra de afaceri nregistrat n anul anterior emiterii deciziei.

Ancheta efectuat de Direcia Naional Anticorupie din Romnia i de Parchetul de pe lng Tribunalul
Bucureti

n 2013 am depus o plngere la Direcia Naional Anticorupie (DNA) prin care am denunat o infraciune
mpotriva unuia dintre administratorii notri, plngere ce a determinat DNA s analizeze un contract de asociere n
participaiune ncheiat n 2009 ntre RCS&RDS i Bodu S.R.L., avnd drept obiect o sal de evenimente de
dimensiuni mari aflat n Bucureti i s analizeze dac acordul a respectat legile anticorupie din Romnia. Bodu
este controlat de Dl. Dumitru Dragomir, fostul preedinte al LFP, entitatea care organizeaz i conduce Liga 1 de
fotbal. Am colaborat pe deplin cu DNA n toate cererile pe care le-au formulat n legtur cu ancheta n curs de
desfurare. n anul 2016 am achiziionat sala de evenimente pentru a o folosi pentru furnizarea de servicii
angajailor notri i de asemenea, pentru a o nchiria unor tere pri.

Separat, DNA a anchetat anumite pli de comisioane pe care LPF le-ar fi efectuat la indicaiile Dlui. Dumitru
Dragomir ctre un intermediar, utiliznd fondurile pe care le primise anterior de la noi, n schimbul dreptului
exclusiv de a difuza meciurile din Liga 1 Orange. Acea anchet a condus la urmrirea penal a dlui Dumitru
Dragomir pentru delapidare, splare de bani i evaziune fiscal. n iunie 2016, Tribunalul Bucureti l-a condamnat
pe Dl. Dragomir cu o pedeaps cu nchisoarea de apte ani (decizie care poate fi atacat). Contractul nostru de
difuzare ncheiat cu LPF nu este anchetat. Mai mult, nu avem i nu am avut n trecut nicio relaie comercial cu
intermediarul despre care se pretinde c a fost implicat n presupusa schem de splare a banilor. mpotriva noastr

Pagina 128
nu exist acuzaii formulate de ctre DNA n legtur cu problema de mai sus. Cu toate acestea, dac suntem
suspectai sau se constat c am nclcat legile anticorupie aplicabile n acest caz sau n oricare alt caz, orice astfel
de afirmaii sau nclcri pot avea un efect negativ semnificativ asupra reputaiei i activitii noastre. A se vedea
Partea 1 Factori de risc - Nerespectarea legilor anticorupie sau acuzaii cu privire la nerespectarea acestora ar
putea avea un efect negativ semnificativ asupra reputaiei i activitii noastre.

Litigii n contradictoriu cu Electrica Distribuie Transilvania Nord S.A. n legtur cu un contract de

concesiune ncheiat ntre RCS & RDS i municipalitatea Oradea

n 2015, Electrica Distribuie Transilvania Nord S.A. (distribuitorul concesionar de energie electric din nord-vestul
Romniei) a contestat n instan contractul de concesiune pe care l-am ncheiat cu municipalitatea local din Oradea
privind folosirea unei suprafee de teren pentru dezvoltarea unui canal de cabluri subterane, argumentnd c licitaia
n urm creia ne-a fost atribuit contractul de concesiune a fost efectuat cu nerespectarea dispoziiilor legale. Mai
mult, Electrica Distribuie Transilvania Nord S.A. susine c, canalul de cablu este destinat s includ cabluri pentru
distribuia energiei electrice, fapt care ar nclca presupusul su drept de exclusivitate n zona respectiv.

n baza cererii formulate de noi, procesul a fost suspendat pn la soluionarea definitiv a (i) aciunii noastre cu
privire la nerespectarea de ctre reclamant a obligaiilor de plata a taxei de timbru i a (ii) unui litigiu separat n care
dou companii din Grup contest validitatea acestor presupuse drepturi de exclusivitate a distribuitorilor
concesionari de energie electric. Dac decizia definitiv a instanei ne va fi nefavorabil, aceasta ar putea conduce
la pierderea parial sau total a investiiei noastre n reeaua de cabluri subterane. A se vedea Factori de Risc -
Suntem parte n litigii judecate n contradictoriu cu Antena Grup, Electrica Distribuie, Transilvania Nord S.A. i
alte pri; deciziile nefavorabile s-ar putea s aib un efect negativ semnificativ asupra situaiei noastre
financiare.

STRUCTURA GRUPULUI

Deinem filiale n Romnia i n alte ri n care ne desfurm activitatea. De regul, n afara Romniei, activitile
dintr-o anumit jurisdicie sunt efectuate prin intermediul unei singure entiti locale. Graficul de mai jos include un
rezumat al structurii noastre corporative, prezentnd principalele noastre filiale la data prezentului Prospect.

Pagina 129
Dup cum se vede n grafic, deinem 93,6% din RCS & RDS, restul de 6,4% fiind deinute de acionari persoane
fizice mai multe persoane fizice, fiecare cu o participaie mic n RCS & RDS.

n plus fa de participaiile noastre prezentate n graficul de mai sus, deinem participaii, de obicei de 100%, n
peste 30 de filiale care nu sunt semnificative pentru activitatea noastr sau care n prezent nu au activitate.

CONTRACTE IMPORTANTE

MVNO, Contracte de Roaming i Interconectare

Contractul MVNO Spaniol

La data de 12 decembrie 2014, Digi Spain Telecom, S.L.U. (Digi Spain) i TME au ncheiat un contract, prin care
au stabilit termenele i condiiile n temeiul crora TME ne acord n prezent dreptul de acces la spectrul su radio i
la infrastructura i reelele de telecomunicaii mobile (Contractul MVNO Spaniol). Contractul de MVNO
Spaniol a intrat n vigoare la data de 1 ianuarie 2015 (cu anumite excepii) i era valabil pn la data de 31
decembrie 2017. Cu toate acestea, n data de 6 martie 2017, Societatea a ncheiat un acord de rennoire stabilind noi
termene i condiii n care spectrul i serviciul de acces la infrastructura MVNO vor fi puse la dispoziie de TME
pn la data de 31 martie 2020 (fr a se ine cont c prile n prezent negociaz reformarea Acordului din 2014 i a
prelungirii din 2017 pentru ca ambele s fie un singur contract, negocieri ce se ateapt a fi finalizate la nceputul
lunii mai 2017).

Digi Spain pltete anumite tarife fixe i variabile ctre TME, calculate pe baza traficului istoric generat de
utilizatori n reeaua TME i care sunt supuse revizuirii periodice. Obligaiile Digi Spain n conformitate cu
Contractul de MVNO Spaniol sunt garantate printr-o garanie bancar n valoare de 500.000 .

Contractul MVNO Italian

La data de 31 martie 2014, Digi Italy S.r.l. (Digi Italy) a ncheiat un contract cu TIM, n temeiul cruia Digi Italy
a obinut dreptul de acces la spectrul radio i la infrastructura i reelele de telecomunicaii mobile ale TIM
(Contractul MVNO Italian). Contractul MVNO Italian este un contract de tip full MVNO.

Contractul MVNO Italian are un termen iniial de valabilitate de cinci ani, ncepnd cu decembrie 2015. Dup
expirarea acestui termen iniial, termenul Contractului MVNO Italian se va prelungi automat n fiecare an, pentru
perioade succesive de un an, exceptnd cazul n care o parte se mpotrivete unei asemenea prelungiri cu cel puin
ase luni nainte de expirarea perioadei de valabilitate.

Digi Italy pltete catre TIM tarife lunare fixe i variabile (o cifr de afaceri anual minim este garantat de Digi
Italy pentru servicii de voce i SMS pn n decembrie 2020). Obligaiile de plata ale Digi Italy n conformitate cu
Contractul MVNO Italian sunt garantate printr-o garanie bancar n valoare de 500.000 i o garanie emis de
Societate de 1 milion .

Contractul de Roaming Naional cu Vodafone

La data de 27 martie 2014, am ncheiat un contract de roaming naional cu Vodafone Romnia (Contractul de
Roaming Naional cu Vodafone), n temeiul cruia Vodafone Romnia a furnizat roaming pentru servicii de voce,
date i SMS utilizatorilor serviciilor noastre de telefonie mobil i date mobile n zone cu acoperire limitat prin
intermediul reelei proprii. Acest contract a avut o perioad iniial de valabilitate de doi ani, care a fost extins la
nceputul anului 2016 pn la data de 5 aprilie 2017.

Am pltit tarife (att fixe, ct i variabile) pentru cartelele noastre SIM, nregistrate drept active n reeaua Vodafone
Romnia pe durata perioadei relevante. Costurile serviciilor furnizate de Vodafone Romnia erau calculate prin
raportare la utilizarea efectiv a reelei sale de ctre clienii notri. n perioada cuprins ntre 27 martie 2014 i 5
aprilie 2016 tarifele pltibile n conformitate cu prevederile Contractului de Roaming Naional cu Vodafone fceau
obiectul unui acord de compensare n temeiul unui contract de schimb de frecvene cu privire la creana noastr
reciproc izvort dintr-un contract de swap cu privire la frecvene utilizate.

Contractul de Roaming Naional cu Vodafone a ncetat la data expirrii sale, 5 aprilie 2017.

Pagina 130
Contractul de Roaming Mobil ncheiat cu Telecom Italia

La data de 3 noiembrie 2008 am ncheiat, prin intermediul DIGI Italy, un contract cadru de servicii cu Telecom
Italia Sparkle S.p.A. (Telecom Italia), n temeiul cruia Telecom Italia furnizeaz servicii clienilor DIGI Italy cu
privire la (i) acces la reelele 2G i 3G ale Telecom Italia, aflate pe teritoriul Italiei; (ii) servicii de roaming oferite n
vederea utilizrii n strinatate n temeiul contractelor de roaming internaionale ncheiate de Telecom Italia cu ali
operatori de reele mobile de telecomunicaii i (iii) utilizarea numerelor internaionale de identificare abonai ale
Telecom Italia.

Acest contract se prelungete n mod automat n fiecare an, dar fiecare dintre pri poate solicita ncetarea acestuia n
urmtoarele situaii: (i) n cazul unei nclcri semnificative din partea celeilalte pri i n msura n care respectiva
nclcare nu a fost remediat n termen de 60 de zile de la transmiterea unei notificri scrise n acest sens, urmat de
o notificare de ncetare a contractului, transmis n prealabil cu apte zile; (ii) dac cealalt parte intra n insolven;
(iii) n cazul n care sunt revocate licenele necesare desfurrii activitii n temeiul contractului n baza unei
decizii definitive ale unei autoriti publice, prin transmiterea unei notificri prealabile scrise de apte zile; (iv) n
cazul n care are loc orice modificare a legislaiei relevante i care afecteaz n mod semnificativ utilizarea
platformei de roaming de ctre oricare dintre pri, prin transmiterea unei notificri prealabile scrise de apte zile.

Contracte de Interconectare

Am ncheiat diverse contracte de interconectare, att la nivelul rilor n care ne desfurm activitatea, ct i la
nivel internaional, pentru serviciile noastre de internet fix i date fixe, precum i pentru serviciile de telefonie fix i
mobil, cu ali furnizori de servicii de telecomunicaii electronice. n general, contractele noastre de interconectare
au durate nedeterminate i pot nceta n cazul unei nclcri semnificative (n mod preponderant, cu posibilitatea de
remediere ntr-o anumit perioad de timp) sau la nceperea procedurii de insolven sau lichidare. Furnizorul nostru
principal de interconectare internet global este Telia Sonera. Furnizorii notri principali de servicii de
interconectare pentru serviciile de telefonie fix i mobil sunt Telekom Romnia, Orange Romnia, Vodafone
Romnia, Telecom Italia, Belgacom, Deutsche Telekom (prin intermediul contractelor ncheiat cu Combridge
S.R.L.), Telekom Austria, TeliaSonera, Tata Communications Deutschland, Orange Espagne, S.A.U., Vodafone
Espaa, S.A. i Telefnica de Espaa S.A.U.

Contracte de nchiriere ncheiate cu societi de distribuie a energiei electrice

La data de 20 iulie 1999, am ncheiat un contract cadru cu Electrica, o societate cu capital majoritar de stat de
furnizare i distribuie a energiei electrice, pentru dezvoltarea reelei noastre fixe de fibr optic i de cablu. n
temeiul acestui contract cadru, am ncheiat mai multe contracte de nchiriere cu filialele de distribuie ale Electrica,
pentru folosirea stlpilor lor de nalt, medie i joas tensiune pentru a susine cablurile noastre de fibr optic. Trei
dintre aceste contracte de inchiriere sunt nc n vigoare, avnd un termen mediu de valabilitate rmas de doi pn la
trei ani. n plus, am ncheiat un contract prin care noi am inchiriat unor filiale de distribuie ale Electrica anumite
cabluri de fibr optic. Acest contract are un termen de valabilitate rmas de aproximativ trei ani.

De asemenea, am ncheiat 11 contracte de nchiriere cu filialele de distribuie a energiei electrice din Romania ale
Enel, CEZ i EON (foste filiale ale Electrica) pentru folosirea stlpilor lor de nalt, medie i joas tensiune, precum
i trei contracte de nchiriere n temeiul crora noi am inchiriat unor filiale de distribuie ale Enel cabluri de fibr
optic. Aceste contracte sunt rennoite anual sau trimestrial. n legtur cu unele dintre aceste contracte suntem n
prezent n proces de negociere a rennoirii relaiei contractuale, iar pe durata acestor negocierii relaia a continuat n
baza practicii comerciale stabilite, inclusiv fiind emise i pltite facturi pentru serviciile de nchiriere.

Majoritatea plilor datorate conform acestor contracte de nchiriere sunt compensate cu sumele ce ne sunt datorate
de respectivii locatori pentru serviciile pe care le furnizm ctre ei.

Contractul de nchiriere cu Netcity

La data de 15 mai 2009 am ncheiat un contract cu Netcity Telecom S.A. (Netcity) avnd drept obiect nchirierea
infrastructurii de tubete i cablu subteran de tip dark fiber, precum i servicii de instalare fibr optic. Termenul
contractual este de 10 ani. Contractul cu Netcity este ncheiat n condiii comparabile cu cele oferite de Netcity altor
operatori de fibr optic, ntruct Netcity este ntr-un parteneriat public-privat cu primria Municipiului Bucureti,

Pagina 131
care are drept scop dezvoltarea unei infrastructuri subterane pasive de telecomunicaii n zona metropolitan
Bucureti.

Alte contracte de nchiriere reele

La data de 27 iunie 2007, am ncheiat un contract de nchiriere cu Societatea Naional de Radiocomunicaii S.A.
pentru utilizarea spaiilor tehnice i ale suporturilor de anten n vederea dezvoltrii reelei noastre de
telecomunicaii mobile. Temenul contractual este de 15 ani i poate fi prelungit pentru ntreaga durat a valabilitii
licenelor noastre 3G. La expirarea perioadei contractuale intenionm s prelungim contractul.

La data de 15 decembrie 2010 am ncheiat un contract cu Metrorex S.A., operatorul de transport public subteran al
Municipiului Bucureti, n vederea obinerii dreptului de folosin a reelei subterane Metrorex pentru instalarea
cablurilor noastre de fibr optic i a echipamentelor auxiliare. Durata iniial prevzut n contract a expirat n mod
formal la data de 17 decembrie 2015, ns dup aceast dat am continuat i am extins relaia comercial cu
Metrorex. Procedurile pentru rennoirea formal a contractului sunt n desfurare. n prezent suntem n proces de
rennoire al acestui contract de nchiriere, proces care este n desfurare de mai multe luni din cauza complexitii
procesului de aprobarea a acestuia, iar pe durata negocierii n vederea rennoirii relaia contractual a continuat n
baza practicii comerciale stabilite, inclusiv fiind emise i pltite facturi pentru serviciile de nchiriere.

Am ncheiat contracte de nchiriere cu operatorii de transport comun suprateran din mai multe municipii din
Romnia (cu excepia Municipiului Bucureti) pentru folosirea stlpilor n vederea susinerii reelei noastre de
telecomunicaii i a echipamentelor auxiliare. Aceste contracte sunt n mod obinuit ncheiate pentru o perioad de
unu sau doi ani, iar unele dintre acestea conin clauze de prelungire automat a perioadei contractuale pentru
perioade succesive, egale cu durata iniial.

De asemenea, am ncheiat mai multe contracte cu Compania Naional de Autostrzi i Drumuri Naionale S.A. din
Romnia n vederea utilizrii terenurilor aflate n administrarea acestei societi pentru instalarea cablurilor noastre
de fibr optic. Aceste contracte sunt ncheiate n general pentru termene ce variaz de la 5 la 10 ani i multe dintre
ele permit prelungirea automat a perioadei contractuale.

Contracte pentru nchirierea spaiilor de birouri.

ntre anii 2004 i 2009 am obinut anumite drepturi de proprietate asupra mai multor etaje din cldirile FORUM
2000 Building aflate n Bucureti i unde i are sediul Societatea.

La data de 11 mai 2009 am ncheiat un contract de vnzare i leaseback cu ING Lease Romania IFN S.A. avnd
drept obiect cinci etaje din cldirea FORUM 2000 Building Faza I i ase etaje din cldirea FORUM 2000 Building
Faza II. Preul total de vnzare al imobilelor a fost de 13,6 milioane US$, plus TVA, dintre care 9,5 milioane US$ au
fost din finanare extern. La data de 7 octombrie 2013, ING Lease Romania IFN S.A. a cesionat contractul de
leaseback ctre Raiffeisen Leasing IFN S.A.

La data de 25 noiembrie 2015, am ncheiat un act adiional la contractul de leaseback, care prevede, printre altele, o
prelungire a duratei contractuale pentru o durat de 36 de luni, modificarea monedei (din US$ n EUR) i a ratei
dobnzii, precum i o rescadenare a plilor. n conformitate cu scadenarul modificat de pli, suma total a ratelor
ce urmeaz s fie pltite (i care nu include ratele pltite pn la data de 1 decembrie 2015) este de 5.659.593
(TVA inclus), cu o valoare rezidual de plat de 47.625 (TVA inclus). Avem dreptul de a nceta acest contract
sub condiia plii unei sume ce reprezint 100,15% din principalul datorat la data ncetrii.

n prezent deinem n proprietate trei etaje din cldirea FORUM 2000 Building Faza I i dou etaje din cldirea
FORUM 2000 Building Faza II (care nu au fcut obiectul contractului de leaseback).

n plus, n 2008 i 2009, am nchiriat etajele rmase din cldirile FORUM 2000, care sunt prelungite n mod automat
n fiecare an. Aceste contracte prevd drepturi de preempiune n favoarea noastr n situaia n care proprietarii
acestor spaii decid s le vnd.

Contractul privind serviciile de satelit cu Intelsat

nchiriem capacitate de satelit de la Intelsat n temeiul unui contract de servicii cadru ncheiat iniial la data de 14
octombrie 2004 i rennoit la data de 5 iunie 2008 (mpreun cu o comand de servicii transponder din data de 7

Pagina 132
Martie 2013, Contractul Intelsat). n prezent nchiriem nou transpondere care s transmit semnalul nostru
DTH (apte transpondere pe satelitul IS-10-02 i dou pe satelitul Thor 6 Telenor) pe baz de contracte separate,
precum i un transponder suplimentar pentru semnal non-DTH, cu o capacitate total de 354 MHz pentru semnalul
DTH i 36 MHz penru semnalul non-DTH. Contractele de nchiriere n vigoare urmeaz s expire la data de 30
noiembrie 2017, dat la care intenionm s prelungim contractele existente sau s lum n calcul alte opiuni
disponibile. Contractul Intelsat a fost ncheiat n condiii competitive din punctul de vedere al preurilor per
transponder, care sunt fixe pe durata contractului. n mod obinuit, extindem capacitatea de satelit prin transmiterea
unor comenzi cu privire la o parte sau ntreaga capacitate de transmisie a unui transponder. ntruct Intelsat nu este
obligat contractual s ndeplineasc aceast comand de mrire a capacitii de transmisie satelit, are dreptul de a
respinge n mod discreionar o asemenea comand. Dac Intelsat decide s (i) scoat din uz comercial un satelit de
pe orbita sa i s nu-l nlocuiasc cu un alt satelit sau (ii) s nlocuiasc un satelit, dar fr s ofere servicii de
nlocuire, Contractul Intelsat nceteaz n mod automat la data la care satelitul este scos din uz comercial sau
repoziionat.

Intelsat are de asemenea dreptul de a administra capacitatea satelitului (i.e., de a schimba direcia razei de
transmisie, muta, nlocui, reloca sau reconfigura sateliii), sub rezerva unei notificri scrise transmise ntr-un termen
rezonabil, iar noi ne-am exprimat acordul n sensul de a opera indiferent de polarizarea semnalului i pe ntreaga
band de frecven. n plus, Intelsat poate solicita acordarea de garanii bancare pentru pli scadente conform
Contractului Intelsat i a contractelor separate de servicii.

Echipamente pentru televiziunea prin cablu i DTH

Kaon

La data de 12 iulie 2013 am ncheiat un contract cu Kaon Media Co. Ltd. (Contractul Kaon), pentru furnizarea
de decodoare digitale. Contractul Kaon a fost ncheiat iniial pentru un termen de doi ani. Dup expirarea termenului
iniial sau a termenului reinnoit, contractul este prelungit n mod automat pentru perioade succesive de doi ani,
exceptnd cazul n care o parte se mpotrivete unei asemenea prelungiri i transmite o notificare n acest sens cu cel
puin ase luni nainte de expirarea perioadei de valabilitate.

Nagravision

La data de 9 decembrie 2004 am ncheiat un contract cu Nagravision, cu o durata de valabilitate de 5 ani, sistemul
denumit Conditional Access System (Nagra CAS) (mpreun cu sistemul de management al abonailor, denumit
Nagra Subscriber Management System (Nagra SMS) pentru codificarea i transmiterea coninutului digital prin
satelit, mentenan i suport (Contractul Nagravision). Contractul Nagravision este valabil pn la data de 31
decembrie 2019 i prevede urmtoarele: (i) vnzarea i instalarea Nagra CAS i Nagra SMS; (ii) vnzarea i livrarea
dispozitivelor de tip smartcard; (iii) licena de utilizare a drepturilor de proprietate intelectual aferente Nagra CAS,
Nagra SMS i dispozitivelor de tip smartcard, pe teritoriul Romniei i Ungariei, printre altele; i (iv) servicii de
mentenan, sprijin i securitate. n plus, Nagravision recondiioneaz dispozitivele uzate de tip smartcard. De
asemenea, am ncheiat un contract de mentenan cu Nagravision pentru operarea Nagra CAS i Nagra SMS.

Contracte ncheiate cu principalii furnizori pentru activitatea noastr de servicii de internet i date

ECI

Cumprm n mod periodic echipamente DWDM i de transmisie SDH de la ECI. La data de 14 martie 2014, am
ncheiat un contract de mentenan cu ECI n vederea achiziionrii de servicii de mentenan diverse. Acest contract
este n vigoare pn la data de 31 decembrie 2017 i poate fi ncetat de ctre oricare dintre pri, dac (a) cealalt
parte a nclcat n mod semnificativ i sistematic obligaiile ce-i revin n temeiul contractului (n fiecare caz, cu
posibilitatea de remediere a nclcrii ntr-un termen de 30 de zile), (b) nclcarea nu poate fi remediat, sau (c)
partea care ncalc contractul este ntr-un caz de insolvabilitate specificat n contract. Mai mult, fiecare parte poate
denuna unilateral contractul nainte de ncheierea fiecrui an calendaristic din perioada contractual, prin
transmiterea unei notificri prealabile de 30 de zile n scris.

Pagina 133
Huawei

Am ncheiat anumite contracte cu Huawei Tech. Investment Co. Ltd. i anumite alte societi din grupul Huawei
(denumite, n mod colectiv, Huawei) pentru achiziia de telefoane, tablete, switch-uri, hard disk-uri, routere,
sisteme de stocare, precum i echipamente i servicii asociate. Produsele i serviciile sunt furnizate n baza unor
comenzi separate, cu condiii de pre specifice. n mod uzual, cumprm echipamente de la Huawei n funcie de
nevoile activitii noastre i meninem un stoc limitat. Fiecare dintre prile la contractele Huawei poate nceta
contractul dac (a) cealalt parte (i) ncalc n mod semnificativ obligaiile ce-i revin n temeiul contractului, (ii)
nceteaz, sau este n pericol de a nceta, activitatea principal pe care o desfoar, sau (iii) este n stare de
insolven; sau (b) dac are loc o schimbare important n structura acionariatului celeilalte pri, care afecteaz n
mod negativ capacitatea sa de a-i ndeplini obligaiile.

ZTE

Am ncheiat mai multe contracte cu ZTE Corporation pentru achiziia de echipamente cu privire la tehnologia
GPON i routere wireless, inclusiv echipamente hardware, sisteme software i alte componente. Fiecare parte poate
rezilia contractele respective dac cealalt parte (a) este n stare de insolven sau (ii) ncalc n mod semnificativ
obligaiile ce-i revin n temeiul contractului.

Contracte ncheiate cu principalii furnizori pentru activitatea noastr de servicii de telefonie mobil i fix

Nokia

La data de 30 noiembrie 2006 i la data de 6 februarie 2007, am ncheiat dou contracte cadru cu Nokia Corporation
i Nokia Network Solutions pentru furnizarea de echipamente, software i servicii. n temeiul prevederilor acestor
contracte, achiziionm diverse echipamente, cum ar fi componente de acces radio la reea pentru reelele noastre de
telecomunicaii mobile din Romnia i servicii asociate, precum i alte echipamente (inclusiv echipamente pentru
telefonie fix), software i servicii, printr-o serie de comenzi.

Contractele cheie cu privire la coninut i drepturi de retransmisie

Contracte de Licen pentru Drepturi de Difuzare

Pentru a asigura coninutul canalelor noastre de televiziune Digi Sport, achiziionm drepturi de difuzare (n mod
preponderant, pe baz de exclusivitate pentru Romnia, Ungaria sau ambele ri) cu privire la diverse evenimente
sportive (inclusiv evenimente singulare), competiii i coninut asociat. Vezi i, -Segmentele noastre de activitate -
Canale TV proprii.

Valoarea total a taxelor de liceniere platite n baza acestor contracte este de aproximativ 110,9 milioane .

Contractul ncheiat cu Pro TV

La data de 15 iulie 2013, am ncheiat un contract cu Pro TV, pentru retransmisia anumitor posturi de televiziune i
radio. Acest contract a fost prelungit n decembrie 2016 i are o valabilitate de pn la data de 31 ianuarie 2018.

ntruct Pro TV a renunat la aplicarea regimului must carry la data de 25 iulie 2013, toate posturile Pro TV sunt
disponibile doar ca posturi de televiziune cu plat. ncepnd cu data de 1 februarie 2014, Pro TV are o ofert
comercial general, aplicabil tuturor operatorilor care difuzeaz posturile Pro TV. Se presupune c Pro TV i va
rennoi oferta comercial general ncepnd cu februarie 2018.

Pagina 134
 PARTEA A 7-A
REGLEMENTAREA INDUSTRIEI

GENERAL

n diversele jurisdicii n care operm, suntem supui unei combinaii ntre normele dreptului Uniunii Europene i
cele naionale. Legislaia aplicabil n domeniul comunicaiilor i serviciilor din media audiovizual din rile n
care operm este n general armonizat cu directivele Uniunii Europene relevante aplicabile acestui sector. Aceste
directive includ Directiva privind Autorizarea, Directiva Cadru, Directiva privind Serviciul Universal, Directiva
privind Accesul, Directiva asupra Confidenialitii i Comunicaiilor Electronice, i Directiva Serviciilor Mass-
media Audiovizuale.

n plus, odat ce va intra n vigoare Regulamentul UE 2016/679 privind protecia datelor, acesta ne va fi aplicabil i
ne vom conforma pe deplin cu acesta.

ROMNIA

Reele i Servicii de Comunicaii Electronice

Dispoziiile privind Reelele de comunicaii electronice i furnizarea acestor servicii sunt reglementate n principal
prin Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 111/14 decembrie 2011 privind comunicaiile electronice, modificat
(Ordonana Cadru).

Ordonana Cadru este completat de legislaia secundar, care n general const n norme emise de autoriti de
reglementare din acest sector, precum i din hotrri de guvern i norme emise de organe guvernamentale cu
atribuii accesorii incidente n acest sector, precum CC, Autoritatea Naional pentru Protecia Consumatorului,
Ministerul Sntii i Autoritatea Naional de Supraveghere a Prelucrrii Datelor cu Caracter Personal.

Autoriti Relevante de Reglementare

Autoritile de reglementare n domeniul serviciilor i reelelor de comunicaii electronice sunt Ministerul

Comunicaiilor i Societii Informaionale i ANCOM.

Ministerul Comunicaiilor i Societii Informaionale, ca autoritate central de conducere a sectorului

telecomunicaiilor n Romnia, este n general responsabil, printre altele, de definirea strategiilor i politicilor
sectoriale, redactarea reglementrilor de punere n aplicare a cadrului legal general, monitorizarea implementrii
legislaiei Uniunii Europene i monitorizarea conformrii societilor de comunicaii cu reglementrile aplicabile.

ANCOM este o instituie public autonom aflat sub controlul Parlamentului romn. ANCOM este responsabil
pentru aplicarea politicilor i strategiilor naionale n domeniul comunicaiilor electronice, comunicaiilor n sectorul
audiovizual i al serviciilor potale i pentru administrarea resurselor financiare pentru sector, precum i:

reglementarea activitii n aceste domenii;

redactarea i actualizarea coninutului autorizaiei generale necesar operatorilor pentru furnizarea reelelor
i/sau serviciilor de comunicaii electronice (Autorizaia General);

monitorizarea i administrarea utilizrii numerelor de telefon i emiterii licenelor pentru alocarea numerelor de
telefon i autorizarea clienilor de a utiliza aceste numere (Licena privind Utilizarea Resurselor de
Numerotaie);

monitorizarea i administrarea utilizrii frecvenelor radio, printre altele, prin emiterea licenelor pentru
utilizarea frecvenelor radio (Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio), licenelor de difuzare sau
orice alte autorizaii tehnice auxiliare;

stabilirea (n limitele maxime i minime legale sau de reglementare sau conform altor criterii aplicabile) i
colectarea taxelor i tarifelor datorate de ctre operatori, precum tariful pentru monitorizarea serviciilor de ctre
ANCOM, contribuia pentru serviciile universale i taxele datorate n legtur cu Licena pentru Utilizarea
Frecvenelor Radio;

Pagina 135
 acionarea n calitate de autoritate de decizie n rezolvarea disputelor dintre operatori;

monitorizarea i controlul aplicrii regulilor aplicabile sectorului, precum i a ndeplinirii obligaiilor stabilite n
cuprinsul licenelor, autorizaiilor i avizelor, precum i aplicarea sanciunilor legate de acestea; i

promovarea i monitorizarea nivelului competiiei n sector prin definirea pieelor relevante i efectuarea
analizelor de pia, evaluarea dac un operator este suspect de a avea puterea semnificativ pe pia i
impunerea restriciilor i obligaiilor specifice n aceste cazuri.

Autorizaia General

Pentru obinerea unei Autorizaii Generale, o societate trebuie s transmit o notificare ctre ANCOM care s
conin informaii despre aceasta, reelele i serviciile ce urmeaz a fi furnizate i data estimat pentru lansarea
acestor reele i servicii. ANCOM va emite un certificat standardizat care s ateste faptul c operatorului i s-a emis o
Autorizaie General prin nregistrarea notificrii necesare. Autorizaia General este acordat pentru o perioad
nedeterminat i este netransferabil, ns poate fi suspendat sau retras de ctre ANCOM n anumite circumstane,
dac operatorul ncalc n mod repetat reglementrile aplicabile.

Autorizaia General poate fi modificat sau retras de asemenea de ctre ANCOM pentru motive independente de
conduita operatorului, dac asemenea msuri sunt necesare pentru a asigura conformarea cu tratatele internaionale
la care Romnia este parte sau n cazul unei schimbri a circumstanelor n care Autorizaia General a fost acordat.
Asemenea modificri trebuie, totui, s fie proporionale, obiective i precedate de consultri publice.

Dup ce un operator a obinut o Autorizaie General, acesta are drepturile i obligaiile prevzute n Decizia
ANCOM nr. 987 din 6 decembrie 2012. Aceste drepturi includ: (i) dreptul de a instala infrastructuri pe proprietile
terilor prin semnarea unor contracte n baza Legii nr. 159/2016 privind regimul infrastructurii fizice a reelelor de
comunicaii electronice, precum i pentru stabilirea unor msuri pentru reducerea costului instalrii reelelor de
comunicaii electronice, intrat n vigoare la data de 28 iulie 2016 (Legea privind Accesul); (ii) dreptul de a
negocia i ncheia acorduri de interconectare i de acces; i (iii) oportunitatea de a fi desemnat de ctre ANCOM
pentru a furniza diferite elemente ale serviciilor universale.

Principalele obligaii aferente Autorizaiei Generale includ urmtoarele:

plata unei contribuii anuale pentru finanarea unor servicii universale conform dispoziiilor Ordonanei Cadru;
ncepand din 30 decembrie 2015, nicio decizie privitoare la impunerea unor pli de contribuii pentru finanarea
unor servicii universale pentru anii 2014 sau 2015 nu a fost emis de ctre ANCOM;

plata tarifului anual de monitorizare datorat de ctre toi operatorii i determinat de ANCOM ca procent de pn
la 0,4% din cifra de afaceri a operatorului din anul anterior. Dac anumite condiii sunt ndeplinite, furnizorul
poate cere ca doar venitul din furnizarea de reele de comunicaii i servicii electronice i servicii potale s fie
avut n vedere la calcularea tarifului de monitorizare. Nu au fost tarife ce ne-au fost impuse pentru anii 2014,
2015 i 2016;

obligaiile privind negocierea acordurilor de interconectare i acces;

permiterea utilizrii n comun a spaiilor i infrastructurilor de ctre operatori, n limita autorizrii de ctre
ANCOM;

obinerea tuturor licenelor, permiselor i autorizaiilor necesare pentru protecia mediului i impuse de legislaia
n materia construciilor i respectarea tuturor cerinelor de planificare urbanistic;

procesarea datelor cu caracter personal conform reglementarilor in vigoare;

permiterea interceptrilor legale ale comunicaiilor;

garantarea continuitii serviciilor, prevenirea i eliminarea interferenelor duntoare i permiterea accesului la

reele i servicii pentru utilizarea public n circumstane excepionale precum dezastrele majore;

obligaii privind utilizarea spectrului i numerelor de telefon; i

Pagina 136
 raportarea anumitor informaii ctre ANCOM n interiorul unor intervale de timp specifice, precum informaii
privind serviciile/reelele furnizate i zona n care opereaza; informaii privind parametrii de calitate a
serviciilor; copii ale anumitor contracte, inclusiv contracte pentru instalarea de infrastructuri pe proprietile
terilor, contracte de acces i interconectare i contracte de acces satelit; orice modificri ale informaiilor
furnizate ctre ANCOM n notificarea pentru obinerea Autorizaiei Generale i copii ale situaiilor financiare.

ANCOM poate impune drepturi i obligaii specifice pentru operatorii anumitor tipuri de reele i servicii, pe baze
nediscriminatorii, proporionale i transparente.

Autorizaia General este o condiie necesar pentru obinerea altor autorizaii necesare pentru furnizarea serviciilor
noastre, precum Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio sau Licena privind Utilizarea Resurselor de
Numerotaie.

Deinem o Autorizaie General, emis de ctre ANCOM la 10 ianuarie 2014, avnd nr. SC-DEASRN-B55, care ne
d dreptul s furnizm urmtoarele servicii de telecomunicaii: (i) reele publice de comunicaii electronice,
incluznd (a) reele publice terestre cu acces la punct fix sau cu mobilitate limitat, (b) reele radio mobile celulare
publice i (c) reele publice cu acces prin satelit; (ii) servicii de comunicaii electronice destinate publicului,
incluznd (a) servicii de telefonie destinate publicului, (b) servicii de linii nchiriate, (c) servicii de transmisiuni de
date, (d) servicii de acces la internet, (e) retransmisia serviciilor de programe media audiovizuale liniare ctre
utilizatori finali i (f) alte servicii de comunicaii electronice,

Autorizaia General ne d dreptul totodat s: (i) accesm proprieti publice i/sau private n scopul furnizrii
serviciilor de comunicaii electronice (inclusiv construirea, instalarea, ntreinerea, nlocuirea i mutarea reelelor de
comunicaii electronice), (ii) negocierea i ncheierea acordurilor de interconectare i (iii) negocierea i ncheierea
acordurilor de acces.

Interconectare i Acces

Interconectarea i accesul sunt reglementate prin Ordonana Cadru, Legea privind Accesul (care implementeaz
dispoziiile Directivei 2014/61/UE a Parlamentului European i Consiliului din 15 mai 2014 privind msuri de
reducere a costului instalrii reelelor de comunicaii electronice de mare vitez) i Legea nr. 154 din 28 septembrie
2012 privind regimul infrastructurii reelelor de comunicaii electronice (aa cum a fost parial abrogat prin Legea
privind Accesul).

n plus fa de obligaiile generale aplicabile tuturor operatorilor, ANCOM impune operatorilor cu putere
semnificativ pe pia n domeniul comunicaiilor electronice una sau mai multe obligaii specifice, incluznd
anumite obligaii de transparen privitoare la tarifele si contractele de interconectare, obligaia de a acorda servicii
de interconectare altor furnizori, interdicii mpotriva comportamentului discriminator (incluznd publicarea unei
oferte de referin) i cerine privind contabilitatea separat. Dac ANCOM consider c pe o anumit pia lipsete
concurena efectiv, poate impune operatorilor obligaia de a aplica tarife orientate n funcie de costuri. Asemenea
obligaii trebuie s fie proporionale i bine fundamentate i trebuie s fie precedate de consultri publice, precum i
de consultri la nivelul Uniunii Europene. Operatorii integrai pe vertical care au fost desemnai ca avnd putere
semnificativ pe piaa en-gros trebuie s notifice ANCOM referitor la orice intenie de a transfera toate sau o parte
substanial din bunurile lor unui ter sau dac intenioneaz s nregistreze o nou entitate avnd ca scop furnizarea
de servicii de acces echivalente operatorilor de retail. n termen de 12 luni de la primirea notificrii, ANCOM
trebuie s decid dac i cum trebuie modificate obligaiile operatorilor relevani.

n exercitarea autoritii sale, ANCOM a decis c noi, Telekom Romnia, Orange Romnia, Vodafone Romnia,
UPC Romnia i ali operatori, fiecare avem putere de pia semnificativ pe piaa serviciilor de terminare a
apelurilor la puncte fixe i/sau mobile n reelele de telefonie public i ne-a impus anumite obligaii de transparen,
interconectare i acces, precum i un tarif maxim de interconectare pentru serviciile de terminare a apelurilor. Din
data de 1 aprilie 2014, tariful maxim de interconectare pentru serviciile de terminare a apelurilor n fiecare reea de
telefonie public a operatorilor a fost stabilit la (i) 0,14 euroceni pe minut, fr TVA, pentru terminarea la puncte
fixe i (ii) 0,96 euroceni pe minut, fr TVA, pentru terminarea la puncte mobile.

Pagina 137
Obligaii specifice ale RCS & RDS privind interconectarea

Ca urmare a Deciziei ANCOM nr. 2849 din 6 august 2007, ne-au fost impuse anumite obligaii n legtur cu
interconectarea n cadrul reelei noastre de telefonie fix, incluznd (i) un tarif maxim pentru serviciile de
interconectare, care nu poate depi 1,15 euroceni/minut, fr TVA (n timp ce tarifele de interconectare existente la
acel moment erau n general mai mari); (ii) obligaii de publicare a tarifelor i mijloacelor tehnice pentru servicii
legate de interconectare i infrastructuri; i (iii) alte obligaii care vor facilita accesul terilor la reeaua noastr, vor
reduce capacitatea de a negocia termenii acordurilor de interconectare i vor face imposibil pentru noi refuzul
ncheierii acestor tipuri de acorduri.

n august 2008, ANCOM a decis c suntem un operator cu putere semnificativ pe piaa serviciilor de terminare a
apelurilor la puncte fixe n reeaua noastr de telefonie public i ne-a impus anumite obligaii de transparen,
nediscriminare, control al tarifelor, interconectare i acces, precum i limitri ale capacitii noastre de a negocia
acorduri de interconectare, similare cu cele impuse prin Decizia 2849 descrise mai sus. Aceast decizie a fost
abrogat prin Decizia ANCOM nr. 643/2008 (nlocuit ulterior de Decizia ANCOM nr. 89/2012), care ne-a
reconfirmat poziia de operator cu putere semnificativ pe piaa serviciilor de terminare a apelurilor la puncte fixe n
reeaua noastr de telefonie public i prin care ne-au fost impuse obligaii similare cu cele descrise anterior. In plus,
avem obligaia, impus prin Decizia nr. 89/2012, de a aplica tarife orientate n funcie de costuri, determinate printr-
un model de calculaie pe termen lung a costurilor incrementale pregtit de ANCOM. n data de 1 iulie 2012, tariful
maxim de interconectare pentru serviciile de terminare a apelurilor la puncte fixe n cadrul reelei noastre de
telefonie public a devenit 0,67 euroceni pe minut, fr TVA.

n 2012, prin Decizia ANCOM 106/2012 am fost reconfirmai ca fiind un operator cu putere semnificativ pe piaa
serviciilor de terminare a apelurilor la puncte mobile n reeaua noastr de telefonie public i ne-au fost
reconfirmate, de asemenea, anumite obligaii, cum ar fi, obligaia de a publica (i) o ofert de referin pentru
interconectare, menionnd cel puin setul minim de servicii de interconectare stabilit prin decizie i condiiile
(incluznd acordurile tarifare) pentru furnizarea acestor servicii i (ii) un acord standard de interconectare destinat s
ofere beneficiarilor informaii necesare privind opiunile, capacitile i tarifele legate de interconectare. Suntem
obligai totodat, ct este posibil din punct de vedere tehnic, s suplimentm capacitatea de interconectare la cererea
beneficiarului. Nu exist o obligaie pentru beneficiar de a plti pentru capacitatea de interconectare suplimentar
care nu i era necesar sau care nu a fost cerut.

Avem obligaia s actualizm periodic oferta de referin i acordul standard de interconectare i s notificm
ANCOM n legtur cu oricare astfel de actualizri sau schimbri. Este necesar totodat s furnizm anumite servicii
minime de interconectare i s notificm beneficiarii n avans n cazul unor modificri n reea sau al ndeprtrii de
comutatoare. Decizia impune, de asemenea, n continuare, limitri ale puterii noastre de negociere n acordurile de
interconectare.

Ca urmare a Deciziei 106/2012, a trebuit s aplicm tarife orientate nspre costuri determinate printr-un model de
calculaie pe termen lung a costurilor incrementale pregtit de ANCOM. n data de 1 septembrie 2012, tariful maxim
de interconectare pentru servicii de terminare a apelurilor la puncte mobile n reeaua noastr public a devenit 3,07
euroceni pe minut, fr TVA.

n 2013, ANCOM a finalizat modelul de calculaie pe termen lung a costurilor incrementale referitor la serviciile de
comunicaii electronice. n baza acestui nou model de calculaie, noi plafoane de tarif au fost impuse operatorilor
desemnai ca avnd putere semnificat pe piaa serviciilor de terminare a apelurilor la puncte fixe i/sau mobile, pe
baz de decizii individuale.

n temeiul Deciziei 364/2014, ncepnd din 1 aprilie 2014, tariful maxim de interconectare pentru serviciile de
terminare a apelurilor la puncte fixe a sczut de la 0,67 euroceni pe minut, fr TVA, la 0,14 euroceni pe minut,
fr TVA. Tariful maxim de interconectare pentru serviciile de terminare a apelurilor la puncte mobile a sczut de la
3,07 euroceni pe minut, fr TVA, la 0,96 euroceni pe minut, fr TVA. Totodat, au fost impuse alte tarife
maxime pentru servicii auxiliare de interconectare.

Pagina 138
Obligaii specifice de interconectare ale altor operatori

n 2009, Vodafone Romnia, Orange Romnia i Telekom Romnia au fost desemnai ca fiind operatori cu putere
semnificativ pe piaa serviciilor de terminare a apelurilor la puncte mobile n reeaua de telefonie public i au fost
reconfirmai n aceast poziie de ctre ANCOM n 2012.

Ca o consecin, operatorii menionai anterior au obligaia de a publica ofertele de referin pentru interconectare
(oferte standard aplicabile tuturor beneficiarilor care doresc s intre n acorduri de interconectare cu aceti
operatori), precum i acorduri standard de interconectare. Acetia au i o obligaie de a aplica tarife orientate nspre
costuri, determinate n baza unui model de calculaie pe termen lung a costurilor incrementale pregtit de ANCOM.

Telekom Romnia a fost desemnat ca avnd putere semnificativ pe pia n mai multe piee de interconectare i are
obligaia de a publica o ofert de referin pentru interconectare (o ofert standard aplicabil tuturor operatorilor care
doresc s intre ntr-un acord de interconectare cu Telekom Romnia coninnd o list a tarifelor aplicabile).
ANCOM a desemnat Telekom Romnia i ca avnd putere semnificativ pe piaa accesului necondiionat, total sau
partajat, al furnizorilor de internet n band larg i servicii de telefonie fix la bucla local de telefonie fix. Astfel,
Telekom Romnia are, printre altele, o obligaie de a publica o ofert de referin pentru acces (o ofert standard
aplicabil tuturor operatorilor care doresc s intre n acorduri cu Telekom Romnia pentru a avea acces la bucla
local) i s aplice tarife orientate inspre costuri pentru servicii de acces n baza modelelor de calculaie sau
metodelor aprobate de ANCOM. Operatorii au opiunea de a alege ntre accesul complet la bucla local (i.e.
exclusiv, pentru orice tip de servicii) i acces partajat (i.e. Telekom Romnia va continua s foloseasc frecvene
sczute pentru furnizarea de servicii de telefonie i operatorul va putea folosi frecvenele libere pentru servicii de
internet broadband).

n 2008, Telekom Romnia a fost desemnat ca fiind operator cu putere semnificativ pe piaa serviciilor de
terminare a apelurilor la puncte fixe in reeaua sa de telefonie public i reconfirmat n aceast poziie de ctre
ANCOM n 2012.

n 2014, Telekom Romnia a fost desemnat ca fiind operator cu putere semnificativ pe piaa tranzitului naional al
apelurilor comutate n reeaua de telefonie public.

Din 1 aprilie 2014, tariful maxim de interconectare al Telekom Romnia (i) pentru serviciile de terminare a
apelurilor la puncte fixe a fost stabilit la 0,14 euroceni pe minut, fr TVA; (ii) pentru serviciile de terminare a
apelurilor la puncte mobile a fost stabilit la 0,96 euroceni pe minut, fr TVA; i (iii) pentru tranzitul naional al
apelurilor comutate a fost stabilit la 0,18 euroceni pe minut, fr TVA. Totodat, au fost impuse i alte tarife
maxime pentru servicii auxiliare de interconectare.

Servicii de Televiziune i Radio

Cadrul de reglementare

Activitatea noastr principal const n furnizarea serviciilor de televiziune prin cablu TV pe baz de abonament i
servicii DTH. De asemenea, emitem prin diferite canale pentru care stabilim coninutul editorial: canale de sport
(DIGI Sport 1, DIGI Sport 2, DIGI Sport 3 i DIGI Sport 4), un canal de filme contra cost (DIGI Film), un canal de
tiri (DIGI 24, cu staii de tiri regionale, DIGI 24 Braov, DIGI 24 Cluj-Napoca, DIGI 24 Constana, DIGI 24
Craiova, DIGI 24 Galai, DIGI 24 Iai, DIGI 24 Oradea i DIGI 24 Timioara), canale documentare (DIGI World,
DIGI Life i DIGI Animal World) i canale de muzic (U Televiziune Interactiv). Deinem totodat i aciuni la
Music Channel.

ncepand cu luna mai 2015, am inclus n oferta noastr i posturi radio n Romnia (Pro FM, Info Pro, Music FM
and Dance FM). n noiembrie 2015 am lansat DIGI FM, un nou post radio. DIGI FM funcioneaz n baza licenei i
autorizaiei audiovizuale emise iniial pentru Info Pro, post care ulterior a fost nchis.

n Romnia, serviciile noastre de televiziune prin cablu, DTH i radio sunt n principal reglementate de ctre Legea
Audiovizualului nr. 504 din 11 iulie 2002 (Legea Audiovizualului) i Legea nr. 8 din 14 martie 1996 privind
drepturile de autor i drepturile conexe (Legea privind drepturile de autor), ambele cu modificrile ulterioare.

Autoriti de reglementare

Pagina 139
 Autoritile de reglementare din Romnia din sectorul audiovizualului sunt:

ANCOM, responsabil pentru reglementarea i supravegherea infrastructurii i a media pentru difuzarea i

retransmisia programelor audiovizuale; i

CNA, responsabil cu reglementarea i supravegherea (i) coninutului difuzat, inclusiv coninutul programelor
oferite de radiodifuzori i al celor oferite de ctre distribuitori; (ii) emiterii autorizatiilor de retransmisie i a
procedurii aferente; (iii) emiterii de norme pentru implementarea Legii Audiovizualului n domeniile sale de
competen; i (iv) promovarii concurenei n sector.

Licene

O Autorizaie General, mpreun cu autorizaiile de retransmisie i avizele de retransmisie emise de ctre CNA este
necesar pentru a furniza servicii de televiziune prin cablu i servicii DTH.

Pentru difuzarea radio terestr, operatorii trebuie s obin i Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio i
autorizaii pentru atribuirea frecvenelor, iar, pentru ca un operator sa poata folosi staii terestre de emisie, ANCOM
trebuie s emit autorizaii tehnice.

Furnizorii de servicii Pay-per-View trebuie totodat s obin avize de difuzare emise de ctre CNA.

Deinem toate licenele relevante care sunt necesare pentru a ne desfura activitatea, i lucreazm pentru a prelungi
durata de valabilitate a tuturor licenelor pe care le deinem. n sectorul telecomunicaiilor i mass-media licenele nu
sunt n general exclusive. Oricrui operator privat care ndeplinete cerinele specifice stabilite de lege i pot fi
acordate licenele i avizele necesare care s i permit s desfoare activiti de telecomunicaii i media n
Romnia. Cu toate acestea, odat acordate i atta timp ct operatorul respect cerinele de reglementare, orice
licen poate fi exploatat n mod liber de ctre un astfel de operator.

Tabelul de mai jos prezint licenele noastre actuale din Romnia, tipul de serviciu pentru care a fost acordat
licena, dac licena a fost obinut printr-o licitaie public i anul pn la care licena este valabil.

Licena Tip Serviciu Oferta Public Valabil pn la

Activitii de distributie programe TV

Numeroase (aprox. 60) autorizaii de retransmisie emise Cablu NU N/A
de CNA acest numr variaz n timp
A4069.1/22.08.2005 DTH NU N/A
FS-LCX 03/2005 - Licen pentru Utilizarea 2020
Satelit - DTH NU
Frecvenelor Radio eliberat de ctre ANCOM
Servicii de comunicaii electronice
Certificat nr. SC-DEASRN-B55/10.01.2014 Internet NU N/A (pn la
modificri
ulterioare)
Activitatea de difuzarea TV si radio
Licene eliberate de ctre CNA:
S-TV 273.5/07.12.2010 Digi 24 TV NU 2019
TV-C 631.4/15.03.2012 Digi 24 Brasov TV NU 2022
TV-C 636.4/15.03.2012 Digi 24 Cluj Napoca TV NU 2022
TV-C 634.5/15.03.2012 Digi 24 Constanta TV NU 2021
TV-C 635.5/15.03.2012 Digi 24 Craiova TV NU 2021
TV-C 633.5/15.03.2012 Digi 24 Galati TV NU 2023
TV-C 630.5/15.03.2012 Digi 24 Iasi TV NU 2021
TV-C 632.5/15.03.2012 Digi 24 Oradea TV NU 2021
TV-C 637.5/15.03.2012 Digi 24 Timisoara TV NU 2021
S-TV 254.9/06.10.2009 Digi FILM TV NU 2025
S-TV 216.6/20.03.2008 Digi Life TV NU 2017
S-TV 238.8/18.11.2008 Digi World TV NU 2018

Pagina 140
S-TV 302.4/30.10.2012 Digi Animal World TV NU 2022
S-TV 246.8/28.04.2009 Digi Sport 1(1) TV NU 2018
S-TV 84.5/16.03.2004 U Televiziune Interactiva TV NU 2022
R860.7/11.01.2011 Reeaua Pro FM Radio NU n legtur cu
licenele eliberate
de ctre ANCOM
R460.11/03.05.2004 Reeaua Digi FM Radio NU n legtur cu
licenele eliberate
de ctre ANCOM
R428.9/26.04.2004 Reeaua Dance FM Radio NU 2023
R633.7/17.01.2005, R635.7/18.01.2005 i Radio NU 2024
R650.7/20.01.2005 Music FM
S-R 06.12/11.07.1996 Pro FM Radio NU 2023
S-R 10.12/23.09.1997 Digi FM Radio NU 2025
Licene eliberate de ctre ANCOM
Pn la 70 de licene eliberate de ctre ANCOM pentru Radio NU Valabile pentru 10
posturile de radio Pro FM i DIGI FM (pe ora) ani (diferite date
de expirare)
Activitatea de telefonie
MT-CEL 01/2007 (frecven radio 2100 MHz) Telefonie mobil DA 2022
MT-CEL 04/2013 (frecven radio 900 MHz) Telefonie mobil DA 2029
FX-CFM 04/2015 (frecven radio 3600 MHz) Telefonie mobil DA 2025
MT-CEL 05/2013(frecven radio 2600 MHz) Telefonie mobil DA 2029
FS-SNG 01/2012 (frecven radio) Telefonie fix NU 2017
Online & platforme SVOD
SMAC 010/19.12.2013 Digi Online Online / mobile NU N/A(2)
SMAC 012/02.09.2014 Digi Play Online / mobile NU N/A(1)

(1) Include de asemenea DIGI Sport 2, DIGI Sport 3 si DIGI Sport 4

(2) Aceste licene sunt valabile pn la retragerea de ctre CNA

Licena de Utilizare a Frecventelor radio

Am obinut Licena de Utilizare a Frecvenelor radio n data de 22 februarie 2005 cu ultima modificare la 10 iulie
2015 de utilizare a spectrului pentru a furniza comunicaii electronice prin satelit la nivel naional. Licena de
Utilizare a Frecvenelor radio ne permite s instalm i s operm o staie de comunicaie prin satelit pentru
realizarea legturilor ascendente i descendente pentru difuzarea programelor TV i a sunetului. Licena de Utilizare
a Frecvenelor radio este valabil pn la 21 februarie 2020. Licena de Utilizare a Frecventelor radio acoper
benzile de frecvene 13,750-14,000 GHz i 17,300-18,400 GHz pentru legtura ascendent, 11,700-12,500 GHz
pentru serviciul radio prin satelit (legtur descendent), i 12,500-12,750 GHz pentru legtura descendent prin
satelit. Benzile de frecvene 13,750-14,000 GHz i 17,300-18,400 GHz sunt partajate ntre sistemele private i
publice.

Am obinut totodat Licena de Utilizare a Frecvenelor radio FS-SNG 01/2012, emis la 28 mai 2012 i valabil
pn la 28 mai 2017. Licena de Utilizare a Frecvenelor radio acoper benzile de frecvene 13,750-14,000 GHz
pentru legtura ascendent prin satelit i 12,500-12,750 GHz pentru legtura descendent. Banda de frecvene
13,750-14,000 GHz este partajat ntre sistemele private i publice. Folosim aceast licen pentru staii portabile de
comunicaii prin satelit destinate transmisiunilor ocazionale i temporare ctre studiouri (i.e. staii portabile
amplasate pe maini).

n baza Legii Audiovizualului, un radiodifuzor trebuie s obin o licen audiovizual analogic sau digital i o
decizie de autorizare audiovizual, o licen de emisie analogic sau digital precum i, n general, pentru difuzare
terestr, i o autorizaie tehnic. Nicio astfel de licen audiovizual sau de emisie sau decizie audiovizual nu este
necesar pentru un distribuitor de servicii (definit ca o persoan care stabilete i ofer pune la dispoziia publicului
o ofert de programe prin retransmisie, bazat pe relaii comerciale cu radiodifuzori sau cu ali distribuitori).

Pagina 141
Noi funcionm n calitate de radiodifuzor cu privire la difuzarea coninutului propriilor canale i de distribuitor
pentru retransmisia celorlalte canale. Astfel, ne supunem regulilor i reglementrilor aplicabile ambelor activiti. A
se vedea Licene de retransmisie, Aviz de Difuzare i Licen Audiovizual i autorizaii conexe.

Licene de retransmisie

Retransmisia de ctre distribuitorii de servicii a programelor nealterate produse de alii poate fi realizat doar n baza
unui aviz de retransmisie emis de ctre CNA. Pentru a obine un aviz de retransmisie, distribuitorii trebuie s
notifice la CNA ofertele lor de programe i s depun documentaia justificativ. Orice schimbare n ofertele de
programe trebuie, de asemenea, aprobat n prealabil de CNA. CNA poate retrage avizul (i) dac distribuitorul
retransmite programe fr a avea dreptul necesar, (ii) dac ANCOM retrage dreptul distribuitorului de a furniza
reele de comunicaii electronice sau (iii) la cererea deintorului avizului de retransmisie. Avizele de retransmisie
sunt netransferabile, ns dac deintorul intenioneaz s transfere reeaua de comunicaii electronice, cedentul i
cesionarul trebuie s trimit cereri la CNA pentru anularea avizului i emiterea unuia nou .

Am obinut 59 de avize de retransmisie pentru emisie TV prin cablu acoperind peste 1.600 localiti din Romnia.
Deinem i un aviz de retransmisie pentru DTH nr. A4069.1 din 22 august 2005 care cuprinde toate cele 94 de
canale pe care le retransmitem n prezent. Date fiind schimbrile frecvente n ofertele noastre de programe,
notificm CNA aceste schimbri destul de des, chiar dac nu ntotdeauna n termen. CNA nu aprob mereu aceste
schimbri n grilele de canale ntr-un timp adecvat pentru nevoile noastre operaionale. Am notificat CNA n
legtur cu termenele extinse din anumite acorduri de transmitere pe care le-am ncheiat, precum cel cu Pro TV.

n afar de avizul de retransmisie, retransmisia programelor nu este n general supus unei autorizaii sau proceduri
de liceniere n Romnia, dac au fost iniial difuzate de radiodifuzori din jurisdicia Romniei, a oricrui alt stat
membru al Uniunii Europene sau din jurisdicia unui stat cu care Romnia a ncheiat un acord de retransmisie liber.
Distribuitorii care retransmit programe difuzate de asemenea radiodifuzori trebuie s notifice CNA din jurisdicia n
care este localizat acel radiodifuzor i s transmit orice acord n legtur cu activitatea de retransmisie. n toate
celelalte cazuri (i.e., dac radiodifuzorul este localizat n orice alt jurisdicie), o autorizaie de retransmisie specific
trebuie s fie obinut de la CNA. CNA poate s restricioneze temporar retransmisia libera a unui program difuzat
dintr-un stat membru din Uniunea European doar n anumite situaii foarte restrnse.

Autorizaiile de retransmisie pot fi cerute de ctre orice persoan interesat avnd responsabilitate editorial pentru
program, iar astfel de autorizaii se refer mai degrab la coninutul programului i nu la distribuitor. Astfel, odat ce
autorizaia de retransmisie a fost obinut pentru un anumit program, orice distribuitor avnd un aviz de retransmisie
poate retransmite acel program fr o alt autorizaie. CNA trebuie s publice anual o list de programe pentru care
s-a acordat o autorizaie de retransmisie.

Avizul de Difuzare

n baza Deciziei CNA 320/2012 privind furnizarea serviciilor media audiovizuale la cerere, toi furnizorii de servicii
Pay-per-View trebuie s notifice CNA n legtur cu intenia de a furniza asemenea servicii cu cel puin 7 zile
nainte de nceperea difuzrii, sau n cazul n care operatorii furnizau deja asemenea servicii la momentul adoptrii
Deciziei CNA 320/2012 (cum a fost cazul nostru), pn la 3 septembrie 2012.

n baza notificrii, CNA emite un aviz de difuzare, care l ndreptete pe aplicant s nceap furnizarea serviciilor
Pay-per-View menionate n avizul de difuzare. Avizul de difuzare este netransferabil.

Oferim n prezent asemenea servicii prin DIGI Play, un serviciu media audiovizual la cerere, n baza Avizului de
Furnizare Servicii Media Audiovizuale nr. SMAC 012 emis de CNA la 2 septembrie 2014 i prin intermediul DIGI
Online, un serviciu audiovizual mixt (coninnd serviciul media audiovizual la cerere), n baza Avizului de
Furnizare Servicii Media Audiovizuale nr. SMAC 010 emis de CNA la 19 decembrie 2013.

Licena Audiovizual i autorizaii conexe

Pentru difuzarea canalelor de televiziune i radio proprii este necesar s obinem o licen audiovizual analogic
sau digital i o decizie de autorizare audiovizual, o decizie audiovizual i o autorizaie tehnic.

Televiziune

Pagina 142
Pentru difuzarea canalului DIGI FILM prin satelit, am obinut Licena Audiovizual nr. S-TV 254.9 din 6 octombrie
2009, i decizia de autorizare audiovizual nr. 1641.0-7 din 6 octombrie 2009, ambele valabile pn la 20 martie
2025.

n legtur cu canalul DIGI Sport 1, am obinut Licena Audiovizual nr. S-TV 246.8 din 28 aprilie 2009 emis la 15
septembrie 2015 de CNA pentru difuzarea prin satelit n Romnia i Ungaria i Decizia de Autorizare Audiovizual
pentru difuzare prin satelit nr. 1623.1-2 din 22 iulie 2014, emis la 15 septembrie 2015, ambele valabile pn la 9
iulie 2018.

DIGI Sport 2, DIGI Sport 3 i DIGI Sport 4 sunt canale secundare ale DIGI Sport 1, care opereaz n baza aceleiai
licene emise de ctre CNA.

Pentru canalul DIGI 24, am obinut Licena Audiovizual nr. S-TV 273.5 din 7 decembrie 2010, ultima versiune
modificat fiind emis la 24 februarie 2015 de ctre CNA, iar Decizia de Autorizare Audiovizual aferent nr.
1727.1-2 din 9 februarie 2012, are valabilitate pn la 9 decembrie 2019. DIGI 24 este un canal de tiri cu difuzare
la nivel naional, ns deinem i canale regionale: (i) DIGI 24 Braov, (ii) DIGI 24 Cluj-Napoca, (iii) DIGI 24
Constana, (iv) DIGI 24 Craiova, (v) DIGI 24 Galai, (vi) DIGI 24 Iai, (vii) DIGI 24 Oradea i (viii) DIGI 24
Timioara.

Deinem i o serie de canale de documentare, difuzate prin satelit: (i) DIGI Animal World, mpreun cu canalul
secundar, Animal World Channel, amndou funcionnd pe baza Licenei Audiovizuale nr. S-TV 302.4 din 30
octombrie 2012 i Decizia de Autorizare Audiovizual aferenta nr. 1856.0-2 din 10 ianuarie 2013, cu valabilitate
pn n 2022, (ii) DIGI Life (denumit n trecut DIGI TV Info), mpreun cu canalul secundar, Life Channel,
amndou funcionnd n baza Licenei Audiovizuale nr. S-TV 216.6 din 20 martie 2008 i Decizia de Autorizare
Audiovizual aferent nr. 1479.1-2 din 2 octombrie 2012, cu valabilitate pn n 18 iunie 2017 i (iii) DIGI World,
mpreun cu canalul secundar World Channel, ambele funcionnd pe baza Licenei Audiovizuale nr. S-TV 238.8
din 18 noiembrie 2008 i Decizia de Autorizare Audiovizual aferent nr. 1568.2-2 din 2 octombrie 2012, cu
valabilitate pn n 2018.

Societatea New Trend Media S.R.L., parte a Grupului, difuzeaz canalul de muzic U Televiziune Interactiva,
pentru care determin coninutul editorial. Pentru acest canal, New Trend Media S.R.L. a obinut Licena
Audiovizual nr. S-TV 84.5 din 16 martie 2004 i Autorizaia Audiovizual aferent nr. 737.3-2 din 28 iunie 2011,
valabil pn la 21 octombrie 2022.

Mai mult, o societate n care (indirect) deinem pri sociale, i.e. Music Channel S.R.L., difuzeaz canalele Music
Channel i H!t Music Channel, pentru care determin coninutul editorial.

Radio

n 2015, ca urmare a unui transfer de licene aprobat de ctre CNA, am obinut licenele folosite pentru difuzarea
DIGI FM, Pro FM i Pro Clasic.

Pentru difuzarea prin satelit a DIGI FM am obinut Licena nr. S-R 10.12 din 23 septembrie 1997, ultima versiune
modificat fiind emis la 13 septembrie 2016 de CNA i Decizia de Autorizare Audiovizual nr. 270.2-1 din 10
noiembrie 2015 valabil pn la 15 septembrie 2025. Pentru difuzarea terestr a DIGI FM am obinut Licena nr.
R460.11 din 3 mai 2004, ultima versiune modificat fiind emis la 10 martie 2015 de CNA i valabil pn la data
de 15 octombrie 2022. Treizeci i nou de decizii de autorizare audiovizual pentru staii de radiodifuzare aferente
reelei au fost emise n legtur cu acest licen.

Pro FM este difuzat prin satelit sub Licena nr. S-R 06.12 din 11 iulie 1996, ultima versiune modificat fiind emis
la 3 martie 2015 de CNA i Decizia de Autorizare Audiovizual nr. 201.2-2 din 22 iulie 2014 valabil pn la 19
decembrie 2023. Pentru difuzarea terestr a DIGI FM am obinut Licena nr. R860.7 din 11 ianuarie 2011, ultima
versiune modificat fiind emis la 10 martie 2015 de CNA. Treizeci i una de decizii de autorizare audiovizual
pentru staii de radiodifuzare aferente aferente reelei au fost emise n legtur cu acest licen.

Licena pentru Pro Clasic a expirat pe 12 noiembrie 2016.

Pagina 143
n plus fa de DIGI FM i Pro FM, difuzm i Dance FM i Music FM. Dance FM este difuzat doar n Bucureti,
prin Licena nr. R428.9 din 26 aprilie 2004, ultima versiune modificat fiind emis la 15 septembrie 2015 de CNA i
Decizia de Autorizare Audiovizual nr. 961.1-2 din 22 iulie 2014 valabil pn la 18 octombrie 2023.

Music FM este difuzat n Bucureti, Cluj-Napoca i Trgu Mure, prin Licenele nr. R633.7 din 17 ianuarie 2005, nr.
R635.7 din 18 ianuarie 2005 i nr. R650.7 din 20 ianuarie 2005, respectiv ultima versiune a acestor licene a fost
emis la la 15 septembrie 2015 de CNA, i Deciziile de Autorizare Audiovizual pentru difuzarea Music FM nr.
1141.2-1 din 22 iulie 2014, nr. 1149.1-2 din 24 octombrie 2012 i nr. 1160.1-2 din 24 octombrie 2012, valabile
respectiv pn la 7 iunie 2023, 16 iunie 2024 i 14 iulie 2024.

Alte dispoziii relevante pentru sectorul audiovizual

Legea Audiovizualului impune anumite reguli aplicabile retransmisiei de programe, inclusiv urmtoarele:

Cel puin 25% din toate programele retransmise de un distribuitor (excluznd distribuitorii care folosesc
exclusiv spectrul radio/DTH) trebuie s aparin radiodifuzorilor localizai n Romnia. Entitatea care
retransmite aceste programe trebuie s plteasc taxe pentru drepturile de autor n legtur cu aceast
retransmisie. n aplicarea acestei dispoziii, CNA a impus o obligaie de difuzare a unor canale must carry,
precum cele locale, deinute de stat, unele canale regionale, canalul internaional TV 5 i canalul moldovenesc
Moldova 1 (amnat pn la rezolvarea problemelor referitoare la difuzarea acestui canal pe teritoriul Romniei).
Pentru a atinge acest procent de 25%, pe lng radiodifuzorii localizai n Romnia pentru care se aplic
obligaia retransmiterii anumitor canale must carry, distribuitorul trebuie s retransmit programe libere la
retransmisie ale altor radiodifuzori din jurisdicia romn, n ordinea indicelui de audien.

Toi distribuitorii trebuie s includ n oferte programele Societii Romne de Televiziune (cu excepia acelor
programe care nu sunt adresate publicului romn) precum i programe pentru care a fost impus o obligaie de
retransmisie prin tratate internaionale la care Romnia este parte.

Distribuitorii au o obligaie de a include n ofertele de programe, la nivel local i regional, cel puin dou
programe regionale i dou programe locale, unde acestea exist; programele relevante ce vor fi incluse n
oferte vor fi determinate n ordinea invers a ratingului.

Distribuitorii au obligaia de a garanta retransmisia (gratuit) a programelor n limbile minoritilor naionale n

acele localiti n care minoritile naionale reprezint mai mult de 20% din populaie.

CNA impune totodat radiodifuzorilor s rezerve cel puin 50% din timpul de emisie pentru programele cu coninut
de origine european.

n cazul canalelor ce opereaz n sistem Pay-per-View, operatorii trebuie s se asigure c cel puin 20% din
catalogul lor este format din programe europene, cu excepia celor informative, de sport i teleshopping.

Pe ct posibil, programele Pay-Per-View trebuie s promoveze producia i accesul la coninut audiovizual

european. Aceast promovare poate s constea fie in asigurarea mijloacelor financiare pentru producerea sau
achiziionarea drepturilor asupra operelor audiovizuale europene, fie in asigurarea includerii operelor audiovizuale
europene n catalogul ofertei de programe.

n Romnia nu exist legislaie specific n domeniul controlului preurilor pe piaa de televiziune prin cablu.
Operatorii sunt liberi s stabileasc preurile n concordan cu mediul concurenial i n conformitate cu propria
strategie.

Sanciuni n domeniul audiovizual

n general, nclcarea Legii Audiovizualului constituie contravenie. Cele mai serioase nclcri ale acestei legislaii
pot fi sancionate cu amenzi de pn la 200.000 RON. Alte nclcri mai puin serioase pot fi sancionate cu amenzi
de pn la 100.000 RON. Dac au loc nclcri succesive, CNA poate decide s aplice una dintre urmtoarele
sanciuni: (i) impunerea unei obligaii radiodifuzorului de a difuza textul deciziei de sancionare sau (ii) reducerea la
jumtate a termenului de valabilitate al licenei audiovizuale, mpreun cu sanciunea menionat la punctul (i). n
toate cazurile, nclcarea poate duce la suspendarea activitii prin care se ncalc legislaia. Mai mult, dac

Pagina 144
coninutul difuzat este n mod repetat necorespunztor (precum promovarea urii, violenei, a aciunilor mpotriva
statului sau terorismul), licena poate fi integral anulat.

Unele nclcri ale Legii Audiovizualului constituie infraciuni ce pot fi sancionate cu pedeapsa nchisorii sau cu
amenzi penale de pn la 3.000.000 RON; acestea pot conduce, de asemenea, la confiscarea bunurilor folosite sau
rezultate din aceast nclcare a legislaiei.

Nu ne-am pltit ntotdeauna la timp amenzile i tarifele datorate ANCOM i astfel am fost sancionai de cteva ori
pentru asemenea ntrzieri la plat. ANCOM poate impune anumite sanciuni pentru viitoarele ntrzieri la plat,
inclusiv amenzi semnificative, poprirea conturile noastre bancare i retragerea licenelor sau autorizaiilor generale
(incluznd Autorizaia General).

Drepturi de autor

Legea romn privind drepturile de autor conine dispoziii specifice aplicabile retransmisiei operelor protejate.
Oficiul Romn pentru Drepturile de Autor (ORDA) este autoritatea public ce monitorizeaz respectarea
legislaiei privind drepturile de autor.

Drepturile de autor includ, printre altele, dreptul de a autoriza sau interzice difuzarea sau retransmisia operelor prin
cablu, aer sau prin orice alte mijloace. Deintorii drepturilor conexe (i.e., artiti i productori de fonograme sau
opere audiovizuale) au totodat dreptul exclusiv s autorizeze sau s interzic retransmisia operelor lor.
Radiodifuzorii de televiziune i radio, n calitate de deintori ai drepturilor conexe, sunt proprietari exclusivi ai
drepturilor de a autoriza retransmisia sau redifuzarea propriilor programe TV sau radio prin tehnologie wireless,
cablu, satelit sau prin orice alte mijloace similare.

Exceptnd organismele de radio si televiziune, deintorii drepturilor de autor sau drepturilor conexe pot exercita
drepturile de a autoriza sau interzice retransmisia doar printr-un organism de gestiune colectiv. Organismele de
gestiune colectiv sunt asociaii non-profit ale deintorilor drepturilor de autor i drepturilor conexe. Scopul acestor
organe l reprezint colectarea i distribuirea redevenelor derivate din drepturile de autor administrate. Infiintarea
organismelor de gestiune colectiv trebuie aprobat de ctre ORDA. Valoarea redevenelor datorate este stabilit n
baza unei metodologii negociate ntre organismele de gestiune colectiv i freprezentantii radiodifuzorilor. Dac
prile nu ajung la un acord cu privire la aceasta metodologie, au posibilitatea recurgerii la mediere, fr for
juridic obligatorie i, subsecvent, la o procedur arbitral organizat de ORDA. Un organism de gestiune colectiv
poate taxa distribuitorii cu sume forfetare sau cu procentaje din redevene, avnd ca referin de calcul veniturile
derivate din activitile de retransmisie n care operele protejate sunt folosite.

Radiodifuzorii de TV i radio i exercit drepturile privind programele proprii, indiferent dac sunt deintorii unor
asemenea drepturi sau dac aceste drepturi le-au fost atribuite, prin contracte ncheiate cu distribuitorii, cu excepia
situaiei n care retransmisia este obligatorie n baza legii.

Retransmisia operelor n legtur cu care exist drepturi de autor sau alte drepturi conexe fr consimmntul
deintorului dreptului reprezint infraciune sancionata cu pn la un an de nchisoare. Printre alte infraciuni,
vnzarea sau inchirierea dispozitivelor de control acces neautorizate este sancionat cu nchisoare de pn la cinci
ani. Aceste infraciuni sunt aplicabile i persoanelor juridice i sunt pedepsite cu amenzi de pn la 3.000.000 RON
i pedepse complementare precum dizolvarea sau suspendarea activitii prin care s-a svrit fapta incriminat.

n data de 5 iulie 2011, am obinut o licen neexclusiv pentru retransmisia videourilor administrate de Uniunea
Productorilor de Film i Audiovizual-Asociaia Romn de Gestiune a Operelor Audiovizuale. n data de 1 aprilie
2010, am obinut o licen neexclusiv de retransmisie, iar n 9 ianuarie 2013, pentru difuzarea pe propriile canale a
operelor audio administrate de Asociaia pentru Drepturi de Autor a Compozitorilor.

Servicii de Telefonie i Transfer de Date

O Autorizaie General este necesar pentru a furniza servicii de telefonie vocal fix i transfer de date i servicii
de acces la internet prin cablu, iar o Licen privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie este necesar pentru a
furniza servicii de telefonie. O Autorizaie General, o Licen pentru Utilizarea Frecvenelor Radio i o Licen
privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie sunt necesare pentru a furniza servicii de telefonie vocal mobil i
transfer de date i servicii de acces la internet prin reele wireless (i.e., utilizarea spectrului radio), iar dreptul de a

Pagina 145
utiliza coduri ale punctelor de semnalizare este necesar pentru a asigura operarea reelei mobile wireless. Obinerea
i utilizarea Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio sunt conditionate printr-un set de cerine mai restrictiv
dect Autorizaia General.

Spectrul Radio

ntruct frecvenele radio sunt considerate ca fiind resurse limitate, acestea sunt declarate proprietate public a
statului, iar utilizarea lor, cu excepia frecvenelor libere, este permis doar n baza unei Licene pentru Utilizarea
Frecvenelor Radio, care poate fi acordat de ctre ANCOM operatorilor care detin o Autorizaie General.
ANCOM emite Licene pentru Utilizarea Frecvenelor Radio n acord cu tabelul naional de alocare a benzilor de
frecvene printr-o procedur deschis, transparent i nediscriminatorie, n general avnd o baz concurenial (i.e.,
licitate public). Pentru promovarea concurenei, ANCOM poate decide s exclud anumite persoane din procedura
de selecie pentru obinerea unei Licene pentru Utilizarea Frecvenelor Radio, cu consultarea anterioar a CC i a
publicului.

Dup consultri publice adecvate, ANCOM poate limita numrul Licenelor pentru Utilizarea Frecvenelor Radio ce
pot fi atribuite cnd asemenea aciune este necesar pentru a garanta utilizarea eficient a spectrului sau pentru a
preveni interferene daunatoare. Numrul limitat al Licenelor pentru Utilizarea Frecvenelor Radio acordate este n
general oferit pe baza unei licitaii publice concureniale sau pe baz comparativ. Numrul licenelor 3G n spectrul
2100 MHz a fost limitat la patru prin Hotrrea Guvernului nr. 1113 din 10 octombrie 2002. ANCOM trebuie s
reanalizeze decizia de limitare a numrului licenelor cnd consider necesar acest lucru i la cererea oricrei pri
direct afectate prin decizia de limitare.

Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio pot conine cerine legate de dezvoltarea i acoperirea reelei i pot fi
acordate pentru un anumit tip de reea sau tehnologie. Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio sunt n general
acordate pentru de 5 ani. Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio acordate n urma unui proces de selecie
comparativ sau concurential sunt emise pentru o durat maxim de 10 ani. Prin excepie, sub egida anumitor
dispoziii legale romneti (i.e., luand in considerare obiectivul avut n vedere la acordarea licenei i o perioad
adecvat pentru amortizarea investiiilor), Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio pot fi acordate pentru o
durata de pn la 15 ani. Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio pot fi rennoite pentru perioade adiionale
avnd durata maxim egal cu cea iniial. Pentru Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio acordate pe baze
comparative sau concurentiale, rennoirea se poate face cu plata unei taxe de licen.

n temeiul Hotrrii Guvernului nr. 1113 din 10 octombrie 2002, Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio sunt
emise pentru o durat de cincisprezece ani i pot fi rennoite la cerere pentru o perioad adiional de 10 ani, fr
plata altor taxe de licen.

Urmtoarele tipuri de tarife trebuie pltite n legtur cu Licenele pentru Utilizarea Frecvenelor Radio:

O tax de licen care este o obligaie de plat unic i care poate fi pltit n mai multe rate. Aceast tax
trebuie pltit pentru fiecare Licen pentru Utilizarea Frecvenelor Radio acordat printr-un proces de selecie
comparativ sau competitiv i stabilit prin hotrre de Guvern pentru fiecare astfel de procedur. De exemplu
noi am pltit o tax de licen total de 35 milioane US$ pentru licena de 2100 MHz, achiziionat n 2007, n
timp ce pentru licena de 900 MHz achiziionat n 2012, am ptit o tax de licen total de 40 milioane .
Ambele taxe de liceniere au fost pltite integral.

Tarife anuale/trimestriale pentru utilizarea spectrului radio. Tarifele minime anuale pentru Licenele pentru
Utilizarea Frecvenelor Radio sunt urmtoarele: (i) 2,3 milioane pentru fiecare pereche de 5 MHz, alocat la
nivel naional n cazul Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio de 900 MHz; (ii) 1,2 milioane pentru
fiecare pereche de 5 MHz alocat la nivel naional i 0,3 milioane pentru fiecare nepereche de 5 MHz, alocat
la nivel naional n cazul Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio de 2100 MHz; i (iii) 0,9 milioane
pentru fiecare pereche de 5 MHz alocat la nivel naional i 250.000 pentru fiecare nepereche de 5 MHz,
alocat la nivel naional n cazul Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio de 2600 MHz. Tarifele anuale
pentru utilizarea spectrului trebuie pltite n baza unei decizii individuale emise de ctre ANCOM n luna
decembrie a fiecrui an, n baza matricei de tarife i a procedurii de calcul aprobate de ANCOM n Decizia
551/2012.

Pagina 146
Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio poate fi transferat doar cu acordul prealabil al ANCOM i cu
respectarea anumitor condiii. De exemplu, transferul Licenelor pentru Utilizarea Frecvenelor Radio acordate n
urma unui proces de selecie comparativ sau concurenial este permis doar dac toate condiiile avute n vedere la
momentul emiterii licenei vor fi ndeplinite ca urmare a transferului. Transferul Licenei pentru Utilizarea
Frecvenelor Radio fr aprobarea anterioar a ANCOM este lovit de nulitate.

ANCOM poate modifica termenii Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio pentru a asigura utilizarea eficient
i raional a spectrului, prevenirea interferenelor, garantarea armonizrii legislaiei Uniunii Europene, respectarea
conveniilor internaionale, rezolvarea situaiilor de insuficien a frecvenelor radio n anumite zone pentru benzile
de frecven acoperite de acea Licen pentru Utilizarea Frecvenelor Radio, implementarea strategiei de dezvoltare
a comunicaiilor electronice i politicilor de administrare a spectrului radio sau modificarea tabelului naional de
alocare a benzilor de frecvene. Totui, din cunotinele noastre, ANCOM i exercit aceast autoritate extrem de
rar, poate chiar niciodat i, n orice caz, in vederea operarii acestor modificri, ANCOM trebuie s ofere
operatorilor afectai o perioad de timp pentru a realiza modificrile necesare, perioad ce trebuie s fie
proporionala cu necesitile cantitative i calitative atrase de aceste modificri.

Licena 900 MHz

Urmare a procesului de licitaie din septembrie 2012, am primit un bloc pereche de frecven de 5 MHz de band n
spectrul de frecvene de 900 MHz, valabile pentru o perioad de 15 ani ncepnd cu 6 aprilie 2014. Licena pentru
acest bloc de frecven a fost emis de ANCOM la 26 iulie 2013 sub nr. MT-CEL 04/2013. Ca deintor al acestei
licene, putem folosi orice tehnologie permis pentru banda de frecven 900 MHz, n conformitate cu tabelul
naional de atribuire a frecvenelor radio i cu legile naionale i ale Uniunii Europene.

Licena 900 MHz necesit conformarea cu anumite obligaii, incluzndu-le pe cele legate de interaciunea cu ali
operatori, precum (i) acordarea accesului operatorilor MVNO, (ii) negocierea i ncheierea de acorduri cu ali
deintori de licene pentru a asigura accesul la numrul de urgen 112; i (iii) negocierea i ncheierea acordurilor
de roaming naional cu ceilali deintori de licene (care ndeplinesc anumite criterii) aceast obligaie este
limitat la trei ani de la semnarea acordului de roaming i exclude municipiile Bucureti, Timioara, Constana, Iai,
Cluj-Napoca, Galai, Craiova, Braov, Ploieti, Oradea i Brila.

n legtur cu cerinele de acoperire, a trebuit s ndeplinim urmtoarele obligaii pn la 5 aprilie 2016: s existe
pentru 95% din populaia din localitile unde putem folosi licena 900 MHz servicii de comunicaii mobile n
tehnologie UMTS (pe care le-am ndeplinit), s mbuntim tehnologiile IMT (HSPA, HSPA+), LTE sau tehnologii
echivalente, cu viteza directa descendenta de cel puin 384 kbps, prin propriile noastre reele radio, inclusiv prin
reteaua 3G furnizate n banda de 2100 MHz. Trebuie s mrim de asemenea acoperirea pentru voce utiliznd
tehnologie 900 MHz pn la 98% din populaie pn la 5 aprilie 2019 i s mrim acoperirea pentru servicii
broadband cu viteze directe descendente de cel puin 1 Mbps, cu probabilitatea de recepie n interior de 95% pentru
zonele populate cu cel puin 60% din populaie, prin propriile reele radio, incluznd acoperirea realizat prin
intermediul reelei 3G n banda de 2100 MHz, pn la aceeai dat. Pn cel trziu la data de 5 aprilie 2021, trebuie
s oferim servicii broadband cu o vitez de transfer descendent de cel puin 2 Mbps cu probabilitatea de recepie in
interior de 95% n zone locuite de cel puin 60% din populaie, prin propriile reele radio, incluznd acoperirea
realizat prin intermediul reelei 3G n banda de 2100 MHz.

Licena 2100 MHz

Ca urmare a unei proceduri de licitaie din a doua jumtate a anului 2006, ne-a fost acordat Licena pentru
Utilizarea Frecvenelor Radio pentru furnizarea de reele publice i de servicii de comunicaii electronice mobile 3G,
n temeiul Licenei MT-CEL 01 din 2007 emis de ctre Inspectoratul Romn General pentru Comunicaii i
Tehnologia Informaiilor la data de 5 ianuarie 2007, modificat de ANCOM la 2 aprilie 2013. Tehnologiile permise
de Licena 2100 MHz sunt reprezentate de orice sisteme terestre capabile de a furniza comunicaii electronice, cu
condiia conformrii cu dispoziiile Deciziei Comisiei Europene nr. 2012/688/EU privind frecvenele anumitor
subbenzi i CDMA TDD (Ultra TDD-Time Division Duplex) pentru alte subbenzi. Licena 2100 MHz este valabil
pn la data de 5 ianuarie 2022 i poate fie rennoit pentru nc 10 ani la cererea transmis cu cel puin 6 luni
nainte de expirarea acesteia, fr plata unor taxe adiionale.

Licena 2100 MHz a impus o serie de obligaii de acoperire n legtur cu populaia i drumuri care trebuie
atinse,drumurile, obligaii ce trebuiau ndeplinite n trei etape subsecvente pn la 31 decembrie 2011. Pn la 31

Pagina 147
decembrie 2009, am finalizat implementarea tuturor obligaiilor impuse prin licena 2100 MHz. Aceast aspect a fost
certificat de ctre ANCOM.

Licena 2600 MHz

n iulie 2015 am achiziionat 30 MHz de band n spectrul de frecven 2600 MHz de la 2K Telecom pentru 6,6
milioane . Licena 2600 MHz emis de ANCOM la 26 iulie 2013 avnd nr. MT-CEL 05/2013 a fost acordat iniial
ctre 2K Telecom ca urmare a unui proces de licitaie ce a avut loc n septembrie 2012, fiind valabil pentru o
perioad de 15 ani ncepnd din 6 aprilie 2014, ultima dat fiind modificat la 19 august 2015. Ca deintor al
licenei, putem utiliza orice tehnologie permis pentru frecvena de banda de 2600 MHz TDD avnd n vedere
meniunile din tabelul naional de atribuire a frecvenelor radio, respectnd legile naionale i ale Uniunii Europene.

n legtur cu obligaiile de acoperire, pn la 5 aprilie 2021 trebuie s existe acoperire pentru cel puin 30% din
populaie prin reelele noastre radio. Trebuie totodat s crestem serviciile broadband cu viteze directe descendente
de cel puin 1Mbps, cu probabilitatea de recepie in interior de 95% n zonele locuite de cel puin 15% din populaie,
prin propriile reele radio, pn la 5 aprilie 2019. De asemenea, trebuie s crestem serviciile broadband cu viteze
directe descendente de cel puin 1Mbps, cu probabilitatea recepiei in interior de 95% n zonele locuite de cel puin
30% din populaie, prin propriile reele radio, pn la 5 aprilie 2021. Pn cel mai trziu la data de 5 aprilie 2023,
trebuie s furnizm servicii broadband cu vitez direct descendent de cel puin 2 Mbps cu probabilitatea recepiei
in interior de 95% n zonele locuite de cel puin 30% din populaie, prin propriile reele radio.

Licena 3700 MHz

Ca urmare a unui proces de licitaie desfurat in octombrie 2015, ne-au fost acordate 10 blocuri nepereche de 5
MHz n banda 3700 MHz, valabile pentru o perioad de 9 ani ncepnd din 1 ianuarie 2016. Licena pentru acest
bloc de frecven a fost emis de ctre ANCOM la 16 decembrie 2015 avnd nr. FX-CFM 04/2015. Ca deintor al
licenei, putem folosi orice tehnologie permis pentru banda de frecven 3700 MHz TDD, respectnd prevederile
legilor naionale i ale Uniunii Europene.

n legtur cu obligaiile privind utilizarea spectrului, trebuie s deinem 25 staii de baz n funciune, instalate n
orice zon a Romniei n termen de un an de la intrarea in vigoare a licenei. Numrul staiilor de baz functionale
necesare crete la 50 i 100 n termen de doi ani i, respectiv, patru ani de la intrarea in vigoare a licenei.

Alte licene de utilizare spectru

Pentru a furniza servicii clienilor business ce sunt localizati la periferia oraelor, la care nu se poate ajunge n mod
direct cu reeaua noastr de fibr optic, pn la momentul la care vom putea extinde aceast reea n acele zone,
utilizm uneori spectrul de 2.4 GHz, care a fost declarat liber pentru anumite aplicaii de ctre ANCOM. A se vedea
i -Servicii de Televiziune-Licena Spectru Radio.

n plus fa de Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio, operatorii de reele de telecomunicaii mobile trebuie s
obin autorizaii individuale pentru atribuirea frecvenelor de ctre ANCOM pentru fiecare staie de baz a
reelelor, parte integrant a Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio.

Conformitatea echipamentului

Echipamentul radio i terminalele pe care le folosim n legtur cu Licena noastr pentru Utilizarea Frecvenelor
Radio sunt supuse anumitor cerinte de reglementare, precum cele referitoare la conformitatea general a
echipamentului radio i a terminalelor, conformitatea electromagnetic, expunerea uman la cmpuri
electromagnetice, necesiti specifice de echipamente i sisteme utiliznd tehnologia CDMA i reglementri privind
rata de absorbie a energiei terminalelor (SAR). Eecul conformrii la aceste reglementri constituie nclcare a
obligaiilor ce reies din Autorizaia General i din Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio i pot conduce la
anumite sanciuni.

Trebuie totodat s ne conformm anumitor necesiti tehnice i specificaii privind calitatea reelelor cablu de
distribuie semnale TV i radio.

Pagina 148
Licen privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie

Avnd n vedere faptul c numerele de telefon sunt resurse limitate, att furnizorii de telefonie fix ct i mobil
deintori ai unei Autorizaii Generale trebuie s obin o Licen privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie
emis de ANCOM.

Numerele de telefon sunt acordate de ANCOM la cerere, in functie de anumii parametri, e.g., de gradul de utilizare
a numerelor alocate anterior i, pentru anumite numere avnd o valoare economic excepional, astfel determinat
de ANCOM, ca urmare a unei proceduri de selecie concureniale sau comparative. Licenele privind Utilizarea
Resurselor de Numerotaie sunt acordate pentru o perioad determinata de timp (10 ani) i o nou Licen privind
Utilizarea Resurselor de Numerotaie poate fi rennoit succesiv pentru aceeai perioad de timp.

Anumite obligaii pot fi impuse deintorului unei Licene privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie, referitoare
la, printre altele, serviciul pentru care numerele pot fi folosite, obligaii desemnate pentru a asigura utilizarea lor
efectiv, eficient i raional, portabilitatea numerelor i registrelor publice ale abonailor, transferul i durata.
Operatorii au totodat i obligaia de a trimite rapoarte anuale ctre ANCOM referitoare la gradul de utilizare a
resurselor de numerotaie alocate. n cazul n care ANCOM consider c operatorul nu a folosit blocurile de
numerealocate n cele 12 luni precedente (anterior lunii iunie 2013, perioada era de 9 luni), poate suspenda sau
retrage Licena privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie a operatorului privind blocurile de numere nefolosite.

Nu am activat n termen toate numerele alocate, iar aceast situaie este cunoscut ANCOM, fiind reflectat n
rapoartele de utilizare a Licenei privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie. Totui, nu am fost notificai de ctre
ANCOM c intenioneaz a ne retrage vreun numr.

Mai mult dect att, ANCOM a impus taxe pentru utilizarea resurselor de numerotaie, n funcie de tipul de numere
alocate. Decizii de impunere a unor astfel de sume sunt emise n fiecare an de ctre ANCOM pentru anul precedent.
Pentru anul 2014, ANCOM ne-a impus o tax de utilizare a resurselor de numerotaie de 295.417 RON, pentru anul
2015 o tax de 337.416 RON, iar pentru anul 2016 o tax de 378.571 RON.

Licena privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie poate fi transferat doar cu acordul prealabil al ANCOM i
doar dac sunt ndeplinite anumite condiii. Totui, drepturile de folosire a anumitor categorii de resurse de
numerotaie acordate prin intermediul licenelor de numerotaie pot fi transferate fr acordul prealabil al ANCOM
(dar aceast autoritate trebuie totusi notificat n avans prin punerea la dispoziie a anumitor documente pe baza
crora aceasta trebuie s rspund, confirmnd dac au fost sau nu ndeplinite condiiile necesare transferului) dac
anumite condiii sunt ndeplinite. n acest din urm caz, deintorul unei Licene privind Utilizarea Resurselor de
Numerotaie trebuie s se asigure c cesionarul ndeplinete obligaiile necesare privitoare la utilizarea resurselor de
numerotaie.

Deinem Licene privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie cu perioade de validitate care expir ntre 2023 i
2025. Numerele pe care le putem utiliza cuprind: (i) numere negeografice cu prefixul 07, utilizate pentru servicii
de telefonie furnizate la puncte mobile, (ii) numere cu prefixul 08, utilizate pentru servicii de telefonie generale,
inclusiv numere cu acces gratuit pentru apelant, numere pentru servicii cu trafic atipic, numere pentru accesul
indirect la servicii i numere pentru accesul la transmisii de date i numere internet (iii) numere cu prefixul 03
(numere geografice, numere independente de locaie i numere scurte), utilizate pentru servicii telefonice furnizate
la puncte fixe, (iv) numere scurte (e.g. 118881) i (v) numere cu prefixul 09 (numere nongeografice pentru servicii
cu tarife speciale), utilizate pentru jocuri, informaii generale i divertisment (incluznd divertisment destinat
adulilor).

n conformitate cu Decizia ANCOM nr. 144/2006 privind implementarea portabilitii numerelor, toi furnizorii de
servicii de comunicaii electronice trebuie s implementeze un sistem care s garanteze portabilitatea numerelor. La
18 ianuarie 2008, Decizia ANCOM nr. 3444 din 2007 privind adoptarea Condiiilor tehnice i comerciale de
implementare a portabilitii numerelor a fost publicat n Monitorul Oficial al Romniei. Toate acordurile noastre
de interconectare au fost modificate n mod corespunztor pentru a respecta dispoziiile legale privind portabilitatea.
n prezent respectm obligaiile de portabilitate n relaiile noastre de afaceri cu ali operatori.

Pagina 149
Licena Puncte de Semnalizare

Pentru a furniza servicii n baza Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio este necesar i o autorizaie emis de
ANCOM pentru utilizarea codurilor de identificare, semnalizare i rutare (Licena privind Punctele de
Semnalizare). Licena privind Punctele de Semnalizare este emis pentru o durat nedeterminat. Licena privind
Punctele de Semnalizare este emis ca urmare a unei proceduri deschise, transparente, nediscriminatorii i
proporionale, la cerere, n general dac este necesar pentru funcionarea reelei operatorului care emite cererea. O
astfel de licen este acordat unui operator specific i pentru o reea specific i, ca urmare, n principiu nu poate fi
transferat. n situaii speciale, licena poate fi transferat pentru motive justificate i doar unei persoane care deine
deja o Autorizaie General cu acordul prealabil al ANCOM. Transferul poate fi realizat doar dac cesionarul preia
n mod complet sau parial reeaua cedentului, indiferent de metoda de preluare utilizata. Acordarea Licenei privind
Punctele de Semnalizare d natere obligaiei operatorilor de a raporta ctre ANCOM n termen de o lun de la data
activrii detalii despre utilizarea efectiv a punctelor de semnalizare. Operatorii trebuie totodat s informeze
ANCOM n cazul n care sunt pe cale s fuzioneze sau s se divizeze.

n 2003, ne-a fost acordat, prin Decizia ANCOM nr. 1363/EI din 8 decembrie 2003, o Licen privind Punctele de
Semnalizare pentru utilizarea a opt coduri de puncte de semnalizare naionale i a dou coduri de puncte de
semnalizare internaionale. Prin Decizia ANCOM nr. 96/EI din 21 aprilie 2005 ne-au fost acordate alte opt coduri de
puncte de semnalizare naionale i un cod de punct de semnalizare internaional. Nu ne-am conformat ntotdeauna
obligaiilor de activare a punctelor de semnalizare n termenul de 6 luni de la comunicarea deciziei de acordare a
permisiunii utilizrii acestora. Totui, toate aceste coduri de puncte de semnalizare sunt n prezent activate i
utilizate, iar noi nu ne-am confruntat cu vreo sanciune din partea ANCOM pentru activarea ntrziat a punctelor de
semnalizare.

Licena privind Punctele de Semnalizare adiional ce ne-a fost acordat prin Decizia ANCOM nr. 1877/EI din 23
aprilie 2007, emis pentru o durat nelimitat, ne permite s utilizm anumite coduri internaionale ale punctelor de
semnalizare pe teritoriul Romniei, pentru interconectarea cu reelele de comunicaii electronice din afara Romniei.

n 2008, prin Decizia ANCOM nr. 893 din 1 octombrie 2008, am obinut nc o Licen privind Punctele de
Semnalizare ce ne permite s folosim anumite coduri naionale ale punctelor de semnalizare n vederea
interconectrii cu alte reele de comunicaii electronice. Am avut o obligaie de a activa un numar mare de puncte de
semnalizare n termen de 6 luni de la primirea deciziei. Nu ne-am conformat n termen acestei obligaii, dat fiind
faptul c am ntmpinat anumite ntrzieri n activarea anumitor puncte, pe cnd alte puncte de semnalizare sunt nc
inactive. Prin Decizia nr. 176/3 martie 2009, preedintele ANCOM a aprobat acordarea a opt coduri naionale ale
punctelor de semnalizare de la societatea Netpoint S.R.L. ctre noi, care nu au fost activate n termen. Un alt set de
opt coduri ale punctelor de semnalizare ce sunt nc inactive ne-au fost acordate prin Decizia ANCOM nr. 360 din
10 mai 2010.

Prin Decizia nr. 895/ 1 octombrie 2008, ni s-a permis utilizarea a patru numere de rutare n procesul de portare i
prin Decizia nr. 177/10 martie 2009 ni s-a permis utilizarea a dou numere de rutare n procesul de portare. n
conformitate cu aceste decizii, ni s-a cerut s ne conformm, lucru care s-a i ntmplat, cu anumite obligaii conexe,
inclusiv activarea numerelor de rutare i activarea numrului de identificare a reelei n termen de 6 luni de la
alocare i de a notifica ANCOM n mod corespunztor. n baza Deciziei nr. 207/22 martie 2010, ne-a fost acordat un
numr de identificare a reelei.

Regimul de Protecie a Datelor

Activitatea noastr n legtur cu datele cu caracter personal este guvernat de legislaia romn general privind
protecia datelor i cea specifica din sectorul comunicaiilor electronice, legislaie ce este n mare parte n acord cu
directivele aplicabile ale Uniunii Europene. Obligaiile specifice sctorului sunt cele n legtur cu securitatea
procesrii datelor cu caracter personal, utilizarea datelor de trafic doar pentru scopuri specifice limitate,
confidenialitatea comunicaiilor i datelor de trafic, facturarea, identitatea apelantului, prelucrarea datelor privitoare
la locaie, activitile de marketing direct, redirecionarea automat a apelurilor i registrele de abonai. nclcarea
legislaiei generale privind protecia datelor poate duce la aplicarea de amenzi cuprinse ntre 500 RON i 100.000
RON, suspendarea temporar sau incetarea procesrii datelor i tergerea total sau parial a datelor prelucrate.

nclcarea unor obligaii specifice de protecie a datelor poate fi sancionat cu amenzi de pn la 2%, i n cazul
abaterilor repetate pn la 5% din cifra de afaceri a operatorului i poate atrage suspendarea activitii prin care s-a

Pagina 150
nclcat legislaia sau retragerea ori suspendarea Autorizaiei Generale, Licenei privind Utilizarea Resurselor de
Numerotaie, resurselor tehnice asociate i/sau Licenei pentru Utilizarea Frecvenelor Radio.

Suntem nregistrai n calitate de operator de date personale sub numrul de nregistrare 15643/2010.

Autoritatea Naional de Supraveghere a Prelucrrii Datelor cu Caracter Personal ne-a impus anumite avertismente
i sanciuni pecuniare nesemnificative pentru nclcarea legislaiei de protecie a datelor cu caracter personal, mai
ales n legatura cu tipul de date pe care le procesm. Nu ne-am aliniat nc pe deplin activitatea cu cerintele impuse
de ctre Autoritatea Naional de Supraveghere a Prelucrrii Datelor cu Caracter Personal, din cauza lipsei de
reglementari clare i previzibile.

De asemenea, evalum n prezent practicile de protecie a datelor existente, n vederea identificrii neconcordanelor
dintre stadiul actual de conformare i standardele cerute de Regulamentul general privind protecia datelor (UE)
2016/679, care va intra vigoare ncepnd cu data de 25 mai 2018 i intenionm s respectm pe deplin prevederile
sale la acel moment.

Sanciuni n Legtur cu Reelele i Serviciile de Comunicaii Electronice i Serviciile de Telefonie

nclcri ale obligaiilor impuse operatorilor pot duce la sanciuni constnd n amenzi de pn la 2% i, n cazul
abaterilor repetate, de pn la 5% din cifra de afaceri a operatorului din ultima declaraie financiar raportat de
operator. nclcrile ce fac obiectul acestor sanciuni includ nclcri ale obligaiilor ce reies din Autorizaia
General, Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio sau Licena privind Utilizarea Resurselor de Numerotare,
anumite obligaii regsite n Ordonana Cadru sau alte obligaii impuse prin alte reglementri ce pun n aplicare
Ordonana Cadru.

n cazul n care ANCOM ia la cunotin o nclcare de ctre un operator a obligaiilor sale legale, n general trebuie
s i dea acestuia o perioad de graie pentru emiterea unui punct de vedere privitor la aceast nclcare, la finalul
creia va putea impune sanciuni. ANCOM poate impune sanciuni chiar dac operatorul se conformeaz i
remediaz nclcrile n perioada de graie. n situaia anumitor nclcri serioase, o asemenea perioad de graie nu
este acordat. n cazul nclcrilor repetatre sau serioase (e.g. eecul de a plti tariful de monitorizare, tariful pentru
utilizarea frecvenelor radio sau tariful de numerotaie ntr-o anumit perioad de la data scadenei sau nclcarea
obligaiei de a transmite declaraii financiare ctre ANCOM n intervalul de timp impus), ANCOM poate suspenda
sau retrage Autorizaia General, Licena privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie, Licena pentru Utilizarea
Frecvenelor Radio sau dreptul de a folosi resurse tehnice ale Operatorului, dup caz.

ANCOM poate obliga operatorul s nceteze activitatea prin care se ncalc legislaia i s impun anumite msuri
necesare pentru remedierea sau, n cazul obligaiilor de acces sau interconectare, s suspende sau s amne
furnizarea unui serviciu sau a unui pachet de servicii, dac acesta poate denatura concurena.

n cazul anumitor nclcri, ANCOM poate aplica amenzi administrative de pn la 30.000 RON pe zi de ntrziere
pn la remedierea nclcrii.

Dac un operator i pierde Autorizaia General, pierde automat i Licena pentru Utilizarea Frecvenelor Radio,
precum i Licena privind Utilizarea Resurselor de Numerotaie. Mai mult dect att, orice persoan juridic ce i-a
pierdut dreptul de a opera o reea sau de a furniza servicii de comunicaii electronice nu poate opera n temeiul unei
alte Autorizaii Generale pentru o perioad de trei ani de la data retragerii acestor drepturi.

Alte Obligaii Conexe Serviciilor de Telecomunicaii

n conformitate cu legea aplicabil, anumite categorii de persoane dezavantajate (precum persoanele cu dizabiliti)
au dreptul de a beneficia de tarife speciale i faciliti pentru telefonie fix i mobil i internet. Obligaiile impuse
de ANCOM n acest sens pn n prezent sunt nesemnificative pentru noi, deoarece acestea nu sunt mai oneroase
dect obligaiile contractuale pe care ni le asumm n mod normal.

UNGARIA
Activitatea noastr n Ungaria cuprinde servicii de televiziune prin cablu, telefonie fix, internet i servicii de date i
servicii DTH.

Pagina 151
Autoriti Relevante de Reglementare

Guvernul Ungariei supervizeaz problemele generale strategice i sociale n domeniul serviciilor media audiovizuale
(SMAV) i al serviciilor de comunicaii electronice (SCE), NMIAH este autoritatea cheie de reglementare a
activitilor noastre. NMIAH este un organism independent, care raporteaz ctre i se afl sub supravegherea
direct a Parlamentului Ungariei. NMIAH are un buget propriu i i folosete propriile venituri pentru acoperirea
costurilor ocazionate de exercitarea atribuiilor sale. Preedintele NMIAH are anumite puteri legislative (exercitate
prin adoptarea de decrete obligatorii) care permit un control mai direct asupra pieelor de comunicaii electronice i
de media din Ungaria. Mdiatancs (Consiliul Media) este o entitate legal independent, parte a NMIAH, care
supervizeaz serviciile media audiovizuale i furnizarea de coninut n Ungaria.

Licene

Deinem toate licenele relevante care sunt necesare pentru ca Societatea s-i desfoare activitile sale n
Ungariai lucrm pentru a prelungi durata tuturor licenelor pe care le deinem. Licenele noastre de telefonie mobil
au fost acordate prin proceduri de licitaie public organizate de NMIAH i asigur exploatarea exclusiv a unui
spectru dedicat. Pe de alt parte, n sectorul de telecomunicaii i media, licenele nu sunt n general exclusive. Orice
operator privat care ndeplinete cerinele legale specifice este n general autorizat s desfasoare activiti de
telecomunicaii i media n Ungaria. Oricum, att timp ct operatorul respect cerinele de reglementare sau odat ce
au fost acordate drepturi exclusive, orice licen poate fi exploatat n mod liber de ctre un astfel de operator.

Tabelul de mai jos prezint licenele noastre actuale din Ungaria, tipul de serviciu pentru care licena a fost acordat,
dac licena a fost obinut printr-o licitaie public i anul pn la care licena este valabil.

Licen Tipul Serviciului Ofert Public Valabil pn la

Aviz Radio pentru legtur ascendent televiziune prin satelit NU 2020
E32907-2/2015
Licen cadru pentru utilizare spectru mobil DA 2029
(1800 MHz) 28524-2/2014
Licen cadru utilizare spectru (3400- mobil DA 2034
3800 MHz) 23427-2/2016
Licen cadru utilizare spectru (26 GHz) mobil DA 2027
7698-2/2017
Certificat de nregistrare BB-13404- televiziune prin satelit NU N/A
1/2004
Certificat de nregistrare BB-3520-3/2006 telefonie fix NU N/A
Certificat de nregistrare SJ/3957-3/2011 acces la internet mobil NU N/A

Servicii Media Audiovizuale

Principale izvoare legale din Ungaria n domeniul reglementrii difuzrii radio i de televiziune, precum i
distribuiei de coninut sunt Legea 185 din 2010 privind Serviciile de Media i Mass-Media (Legea Media),
Legea 104 din 2010 privind libertatea presei i regulile fundamentale privind coninutul media i Legea privind
Tehnologia Digital.

Prestarea de servicii de cablu TV i DTH necesit o Autorizaie General Maghiar (aa cum este definit mai jos).
Cererea pentru Autorizaia General Maghiar se depune la NMIAH i trebuie s specifice programele ce vor fi
distribuite de furnizorul de servicii de distribuie a programelor (SDP) solicitant. Conform Legii privind
Tehnologia Digital, furnizorii de SDP trebuie de asemenea s confirme c au luat msurile cerute pentru protecia
drepturilor de autor i a drepturilor conexe prin depunerea informaiilor i a documentaiei certificative la NMIAH.
Contractul ncheiat cu furnizorul de programe relevant sau documentele justificative care dovedesc existena
autorizaiei privind retransmiterea respectivului program vor fi anexate de asemenea cererii adresate NMIAH. Odat
cu acordarea Autorizaiei Generale Maghiare, furnizorii de servicii de cablu TV i DTH trebuie s transmit rapoarte
lunare ctre NMIAH privind numrul abonailor, precum i rapoarte anuale detaliate privind programele i abonaii.

Pagina 152
n plus, Legea Media impune anumite obligaii speciale de difuzare must carry n ceea ce privete serviciile de
retransmisie. Aceste obligaii includ: transmisia obligatorie a patru AVMS liniare n mod gratuit; transmisia
obligatorie a AVMS-urilor locale n cazul n care contractul este viabil din punct de vedere economic; n plus,
Consiliul Media nu poate fixa mai mult de dou servicii media liniare publice adiionale sau un serviciu media liniar
al unei comuniti pentru care furnizorii de SDP s aib o obligaie de a accepta o ofert contractual viabil din
punct de vedere economic.

Un nou regulament a fost publicat n baza Legii Media n aprilie 2016 care permite negocierea tarifelor de program
i d dreptul anumitor furnizori de servicii de distribuie a programelor influeni i dominani s perceap tarife mai
mari pentru programele HD, aspect care are un impact direct asupra costurilor noastre de retransmisie. Furnizorii de
SDP sunt considerai a fi influeni i dominani dac:

a) numrul de abonai la distribuia serviciului media al unui furnizor, indiferent de platforma sau reeaua de
distribuie a serviciului media utilizat, depete 100.000, sau

b) n cazul distribuirii de servicii media accesibile publicului fr plata unui tarif de abonare, aria de recepie a
serviciului media acoper mai mult de o treime din populaia Ungariei,

i veniturile din vnzri ale distribuitorului de servicii media sau ale oricrei ntreprindere care are o participaie
calificat n cadrul acestuia sau n cadrul celui care l deine pe acesta, sau a oricrei alte ntreprinderi care opereaz
sub participatia directa a distribuitorului de servicii media sau al deintorului acestuia, rezultate din distribuia
serviciilor media sau a serviciilor conexe cu exceptia transmisiei analogice - realizate pe teritoriul Ungariei
depesc un miliard de forini anual.

Dreptul de autor

Legea Maghiar 76 din 1999 privind drepturile de autor i drepturile conexe este n concordan cu dreptul european
aplicabil sectorului media audiovizual. Retransmiterea simultan i nealterat prin mijloace de transmisie prin cablu
sau radiodifuziune face obiectul unei licene din partea titularului dreptului de autor sau a altor drepturi relevante
asupra programului. Drepturile autorilor i ale interpreilor sunt exercitate de Artisjus, o societate de gestiune
colectiv a drepturilor. Licenele pot fi acordate numai prin intermediul Artisjus. Redevena este determinat de
Artisjus la intervale regulate n baza tuturor circumstanelor relevante ale respectivei utilizri a coninutului protejat,
redeven care va fi de asemenea aprobat de Ministrul responsabil n domeniul culturii.

Radiodifuzorii de radio i televiziune au de asemenea drepturi similare n ceea ce priveste transmisia programelor
lor conform Actului Maghiar 76 din 1999 privind drepturile de autor i drepturile conexe. Radiodifuzorii au dreptul
de a-i exercita drepturile conexe proprii i de a autoriza transmisia de coninut de programe prin contracte ncheiate
cu furnizori de servicii de distribuie a programelor, cu excepia cazurilor n care retransmisia este impus de lege.

Servicii i Reele de Comunicaii Electronice

Prestarea de servicii de comunicaii si retele electronice este reglementata n principal de Legea 100 din 2003
privind Comunicaiile Electronice ( Legea privind Comunicaiile Electronice). Legea privind Comunicaiile
Electronice prevede reglementarile cadru privind piaa de telecomunicaii n Ungaria n acord cu legislatia UE, iar
regulile detaliate sunt prevzute de legislaia secundar, cum ar fi decrete guvernamentale, decrete ministeriale i
decrete ale preedintelui NMIAH.

Cu privire la serviciile de comunicaii electronice, NMIAH are, printre altele, urmtoarele atribuii:

NMIAH este responsabil cu susinerea funcionrii i dezvoltrii pieelor de comunicaii electronice, servicii
potale i IT. NMIAH protejeaz interesele furnizorilor de servicii, ct i ale utilizatorilor.

n completarea atribuiilor Oficiului de Concuren Maghiar, atribuiile NMIAH includ stabilirea i meninerea
ex ante a concurenei eficiente i loiale i supravegherea respectarii de ctre furnizorul de servicii a prevederilor
dreptului concurenei specifice Sectorului.

NMIAH investigheaz pieele de comunicaii relevante i analizeaz eficacitatea concurenei pe aceste piee. De
asemenea decide i asupra disputelor ntre furnizorii de servicii de comunicaii electronice i identific

Pagina 153
 furnizorii de servicii cu putere de pia semnificativ (fiecare fiind denumit n continuare un SMP) pe pieele
relevante i definete obligaiile impuse SMP-urilor.

NMIAH investigheaz activitatea juctorilor din pia n limitele cadrului funciei sale de monitorizare a pieei.
Ca autoritate de prim instan, investigheaz condiiile prestrii de servicii (e.g. conformitatea tehnologic,
relaia cu clienii, aspecte legale i de facturare).

Atribuiile NMIAH includ nregistrarea notificrilor privind distribuia programelor i serviciile de transmitere
de date i revizuirea utilizrii obinuite a resurselor rare cum ar fi identificatorii liceniai i spectrul. O parte a
activitii sale de monitorizare a pieei cuprinde i eliminarea furnizorilor de servicii din registru, retragerea
licenelor de utilizare i punerea n aplicare a reglementrilor privind portabilitatea numerelor de telefon.

Am fost desemnai SMP de ctre NMIAH pe piaa de furnizare angro de servicii de terminare a apelurilor la
puncte fixe din reelele publice individuale de telefonie (piaa relevant UE nr. 3, n conformitate cu
Recomandrile nr. 2007/879/CE i 2014/710/UE). NMIAH, n conformitate cu orientrile UE i cu practicile de
reglementare larg utilizate la nivel european, a desemnat fiecare operator de telecomunicaii din Ungaria cu o
reea proprie drept juctor de pia semnificativ pe aceste piee (n total 124 de operatori pe 124 de piee) care
furnizeaz servicii de terminare a apelurilor de voce pentru ali operatori. Drept urmare, suntem supui
urmtoarelor obligaii:

transparen (i.e., trebuie s publicm tarifele de terminare a apelurilor pe site-ul nostru mpreun cu
condiiile tehnice pentru interconectare);

nediscriminare (i.e., trebuie s aplicm aceleai tarife de terminare a apelurilor, precum i aceleai condiii
tehnice pentru oricare operator care dorete s nceteze traficul de voce n reeaua noastr n Ungaria);

orientarea nspre costuri (i.e., trebuie s ne stabilim tarifele de terminare la 0,40 HUF / minut n baza
metodologiei costurilor incrementale ascendente pe termen lung (Termen Lung de Jos in Sus (BU-
LRIC)); i

accesul i interconectarea (i.e., trebuie s permitem altor operatori s acceseze serviciile noastre de voce i
s se conecteze la reeaua noastr, s asigurm acele servicii adiionale care sunt necesare pentru
interconectarea i utilizarea serviciului, s publicm nchiderea punctelor de interconectare cu 3 ani n
avans i s publicm planurile de reea bazate pe IP (puncte de interconectare) cu 12 luni n avans).

Autorizaia General Maghiar

Conform Legii privind Comunicaiile Electronice, prestarea de servicii de telecomunicaii necesit notificarea i
nregistrarea la NMIAH. Dup primirea notificrii, NMIAH va nregistra furnizorul de servicii de distribuie a
programelor sau de alte servicii de comunicaii electronice (e.g., servicii de internet broadband, servicii de telefonie
vocal) cu condiia ca acesta s ndeplineasc cerinele legale necesare (Autorizaia General Maghiar).
Furnizorii vor notifica NMIAH cu privire la orice schimbri n ceea ce privete informaiile furnizate n notificare,
precum i ncetarea furnizrii de servicii n termen de cincisprezece zile. Registrul inut de NMIAH reprezint
informaie public.

Obligaiile i drepturile principale ce decurg din Autorizaia General Maghiar n legtur cu serviciile de PDS sau
alte SCE includ:

Furnizorii de servicii trebuie s plteasc trimestrial taxe de supraveghere pentru a acoperi cheltuielile
operaionale ale NMIAH. Taxa va reprezenta maximum 0,35% din venitul net al furnizorului de servicii de
comunicaii electronice provenit din serviciile de comunicatii electronice, aferent anului anterior sau, dac
venitul obinut n anul anterior nu poate fi determinat din venitul obinut n anul n curs calculat proporional cu
ntregul an de baz (n prezent 0,212%).

Raportarea anumitor informaii referitoare la serviciile sale, ctre NMIAH, inclusiv acorduri ncheiate cu
radiodifuzorii de radio i televiziune i cu ali furnizori (chiar dac asemenea informaii sunt confideniale),
dac acestea sunt necesare pentru exercitarea atribuiilor NMIAH n conformitate cu prevederile legii maghiare.

Pagina 154
 Cooperarea cu organizaii autorizate s efectueze investigaii secrete i s colecteze informaii secrete (e.g.,
servicii secrete). n contextul unei asemenea obligaii, furnizorul de servicii de distribuie a programelor trebuie
s menin legtura cu investigatorii secrei autorizai n scopul asigurrii condiiilor necesare investigaiei
secrete i strngerii secrete de informaii.

Obligaii privind negocierea i raportarea acordurilor de interconectare (obligaii adiionale sunt impuse
operatorilor SMP) i cooperarea n ceea ce privete interoperabilitatea reelelor. NMIAH poate stabili obligaii
adiionale dac negocierile furnizorilor de servicii nu au succes.

n plus, furnizorii de SCE au urmtoarele obligaii legale:

s desfoare atestri interne privind serviciile i facturarea;

s asigure respectarea normelor privind apelurile de urgen;

s asigure respectarea cerinelor privind termenii generali i condiiile;

s asigure existena unui birou de asisten n conformitate cu condiiile prevzute de regulamente;

s respecte remediile SMP (dac exist);

s raporteze i s nregistreze acordurile de interconectare;

s transmit rapoarte trimestriale, semestriale i anuale privind traficul, veniturile, echipamentele, punctele de
interconectare, informaii privind facturarea, informaii privind reclamaiile abonailor, parametrii de calitate i
gestiunea incidentelor;

s se nregistreze interceptrile legale i s raporteze ageniilor relevante de aplicare a legii;

s se nregistreze n baza de date i sistemul privind portarea de numere de telefon (Referina Central a Bazei
de Date ( KRA);

s se nregistreze n baza de date central electronic pentru eliminarea i blocarea site-urilor ilegale (
KEHTA);

s respecte cerinele privind pstrarea datelor i s raporteze la cerere organelor de aplicare a legii;

s asigure protecia datelor, s nregistreze i s raporteze ctre organelor relevante;

s raporteze trimestrial ctre Autoritatea Naional de Statistic din Ungaria;

s furnizeze un raport lunar privind tariful de telecomunicaii privind serviciile de voce; i

s respecte obligaiile de raportare privind analiza pieei n conformitate cu solicitrile NMIAH.

Securitate

Avnd n vedere atacurile teroriste recente din Europa, o noua legislaie a fost adoptat pentru a crete gradul de
cooperare ntre furnizorii de servicii de comunicatii electronice i a asigura interceptarea legal, reinerea datelor i
divulgarea acestora. Furnizorii de servicii de comunicaii electronice sunt supui unei reglementari legale intense n
acest domeniu n Ungaria i respectarea cerinelor legale reprezint un aspect de foarte mare importan.
Reglementrile recente oblig operatorii s coopereze cu serviciile naionale de securitate, s notifice orice
evenimente care afecteaz securitatea serviciilor sau a reelei. De asemenea, abonaii trebuie s fie notificai despre
orice eveniment care amenin securitatea informaiilor coninute n serviciile prestate sau n reea. Abonaii trebuie
s fie informai cu privire la mijloacele efective cu care pot face fa evenimentelor privind securitatea. Furnizorii de
servicii de comunicatii electronice au obligaia de a instala sisteme care s permit autoritilor de aplicare a legii s
monitorizeze datele lor i s menin asemenea sisteme numai n spaiul Ungariei.

Pagina 155
Furnizorii de servicii de aplicaii trebuie s rein coninutul i anumite metadate create n legtur cu comunicaiile
end-to-end criptate realizate prin serviciile lor, cum ar fi tipul serviciului prestat, datele utilizatorului, adresa IP i
numrul de port utilizat pentru nregistrare, adresa IP i numrul de port utilizat pentru utilizarea serviciului de ctre
abonat sau utilizator, precum i identificatorul de utilizator (user ID) i s divulge asemenea date autoritilor de
aplicare a legii la cererea acestora. Serviciul Naional de Securitate Maghiar are de asemenea dreptul, pe cheltuiala
proprie, s plaseze semnale n sistemele de comunicaii electronice ale furnizorilor de servicii. Aceti furnizori de
servicii sunt de asemenea obligai s asigure funcionalitatea anumitor numere de telefon utilizate de anumite
organizaii n scopul prioritizrii comunicaiilor cruciale n cazul unui atac terorist.

Dezvoltarea Reelei

Ungaria i propune s asigure o vitez de conexiune de cel puin 30 Mbps n fiecare gospodrie pn n 2018.
Pentru a atinge acest scop, n paralel cu reglementri recente ale UE, schimbri legislative majore au avut loc recent
pentru a sprijini dezvoltarea reelelor. Mai exact, NMIAH a redus recent taxele de construire i a simplificat
procedurile administrative privind dezvoltarea reelei. n plus, Legea privind Comunicaiile Electronice a fost de
asemenea modificat pentru a se reduce costul dezvoltrii reelelor de comunicaii electronice de mare vitez.
Operatorii sunt ncurajai s coordoneze dezvoltarea reelelor, n timp ce NMIAH are rolul de ghieu unic (one-stop-
shop) n ceea ce privete autorizaiile de construire i regulile de transparen privind dezvoltarea infrastructurii.
Dezvoltarea reelelor NGA este ncurajat, ceea ce permite accesarea infrastructurii existente a celorlali operatori.

n plus, o dezvoltare accelerat a reelelor este finanat de ctre stat. La nceputul anului 2016, s-a desfurat o
licitaie privind susinerea dezvoltrii conexiunilor de band larg, ca parte a unui program de stat avnd ca scop
distribuirea a aproximativ 68,0 miliarde HUF ca ajutor nerambursabil i a 45,6 miliarde HUF ca mprumuturi de
investiii cu rate de dobnd prefereniale pentru dezvoltarea reelelor de band larg. Se preconizeaz c programul
va furniza conexiuni de band larg la aproape 1 milion de gospodrii pn la finalul anului 2018.

Blocarea i eliminarea paginilor de internet

Operatorii de reele au obligaia de a se asigura c anumite pagini de internet nu sunt accesibile prin intermediul
reelelor lor. Orice date electronice duntoare sau ilegale pot fi blocate sau eliminate. Blocarea este asigurat prin
intermediul unui sistem operat de NMIAH prin intermediul furnizorilor de servicii de acces internet conectai.
NMIAH administreaz KEHTA, lista neagr pentru eliminarea i blocarea site-urilor ilegale. KEHTA a fost lansat n
2014 i nu este public, numai anumite autoriti publice i de aplicare a legii avnd acces la acesta.

Aplicarea TVA la prestarea serviciilor de internet

Cu respectarea legislaiei UE, TVA-ul aplicat prestrii serviciilor de acces la internet va fi redus n Ungaria de la
27% la 18%, reducere care a devenit efectiv ncepnd cu 1 ianuarie 2017 i la 5% ncepnd cu 1 ianuarie 2018. O
rat preferenial a impozitului pe prestarea serviciilor de acces la internet care a crescut n mod indirect acceptarea
ofertei de servicii reprezint o evoluie favorabil pentru operaiunile noastre n Ungaria i contribuie la extinderea
n continuare i la succesul acestor activiti.

Alocarea Domeniilor de numerotaie i a Adreselor

Numerotaia domeniilor i adreselor reprezint seturi speciale de caractere necesare pentru operarea unei reele de
comunicaii electronice, prestarea de servicii de comunicaii electronice i interoperabilitatea reelelor de
comunicaii electronice i a serviciilor (distincte de numele domeniilor de internet, e-mail i adrese IP, care sunt n
mod specific excluse de reglementarea privind alocarea domeniilor i a adreselor). Numerotarea domeniilor i
adresele sunt limitate. De aceea, utilizarea lor face subiectul unei licene de numerotare (Licena Maghiar de
Numerotare) n Ungaria, care este reexaminat odat la 3 ani. nregistrarea i managementul identificatorilor
disponibili n planul naional de alocare sunt efectuate de NMIAH. Licena Maghiar de Numerotatie se acord fie
pe o perioad determinata, menionat n Licena Maghiar de Numerotatie fie pe termen nelimitat. Taxa pentru
utilizarea identificatorilor este prevzut n Licena Maghiar de Numerotatie i este calculat n baza numrului de
identificatori. n plus, trebuie pltit ctre NMIAH o tax de administrare.

n principiu, utilizm dou tipuri de cmpuri de numerotaie. Pentru numere geografice avem un numr mare de
intervale de numerotaie n Budapesta (aproximativ 124.000 de numere) i alte numere geografice separate pentru
aproape toate comunitile rurale din Ungaria. Avem de asemenea aproximativ 2.000 de numere pentru servicii

Pagina 156
telefonice nomade i 25.000 de numere pentru servicii mobile nongeografice n cmpul SHS=20. n septembrie
2016 am aplicat i pentru 100.000 de numere n cmpul SHS=50, care reprezint comunicaiile mobile dedicate. De
asemenea, avem numere scurte speciale pentru servicii pentru clieni, acces la numere scurte pentru colectarea de
fonduri (1350, 1353, 1355, 1356, 1357, 1359), un numr scurt special cu apel gratuit (1404) i alte numere
specializate.

NMIAH poate retrage drepturile privind utilizarea numrului dac:

furnizorul nu a pltit taxa privind utilizarea numerelor pn la termenul specificat n notificarea scris a
NMIAH;

furnizorul nceteaz cu titlu permanent prestarea serviciului de comunicaii electronice;

furnizorul nu ncepe prestarea de servicii de comunicaii electronice n termen de 90 de zile de la acordarea

autorizaiei de a utiliza numerele solicitate;

utilizarea numerelor este suspendat pentru mai mult de ase luni; sau

furnizorul nu coopereaz cu NMIAH i cu ali furnizori sau nu ndeplinete cerinele privind portabilitatea
numrului.

Operatorii de reea sunt obligai s asigure portabilitatea numrului, astfel nct s permit utilizatorului s schimbe
operatorul fr a pierde numrul original. Reglementrile maghiare n ceea ce privete portabilitatea numrului sunt
n acord cu regulamentele europene relevante. Cu toate acestea, NMIAH a promulgat reguli specifice privind
coninutul KRA n ceea ce privete informaiile privind numerele portate, i de asemenea, privind reglementarea
cooperarii ntre operatori i KRA. KRA administreaz toate informaiile privind numerele portate, i totodat
furnizeaz servicii de management i de colectare de date ctre prestatorii de servicii. KRA este disponibil pe pagina
web a NMIAH.

Servicii Mobile

n prima parte a anului 2016 NMIAH a publicat stategia sa privind spectrul pentru perioada 2016-2020 n scopul
crerii unui mediu tehnic i profesional previzibil pentru operatorii pieei. Strategia definea cea mai mare parte a
ariilor de gestionare a spectrului i descria cadrul de reglementare i mediul economic. Ca parte a acestei strategii,
obiectivele NMIAH includ atingerea unei acoperiri de 99% a internetului fr fir (wireless) in interior, vnzarea de
multiplexuri digitale i 6 alte benzi de la 700 MHz la 26 GHz. Mai mult, autoritatea de reglementare intenioneaz s
furnizeze un numr adiional de 160 MHz pentru servicii mobile i s faciliteze dezvoltarea PPDR i 5G.

n 2015 NMIAH a publicat un regulament detaliat i extensiv privind frecvenele naionale de distribuie i utilizarea
benzilor de frecven (NFFF). Acest regulament a adus schimbri semnificative reglementrilor privind
frecvenele radio din Ungaria. NFFF a nlocuit mai multe regulamente anterioare avnd acest obiect i a emis
regulamente noi privind utilizarea civil a benzilor de frecven i distributia frecvenelor la nivel naional. NFFF
este aplicabil utilizatorilor de frecvene, productorilor, importatorilor i vnztorilor de echipamente radio i de
frecven ridicat n cadrul spectrului radio de pn la 3000 GHz. NFFF nu se aplic distribuirii de frecvene
dedicate transmisiei radio sau de televiziune (broadcasting). Menine. NFFF menine ierarhia privind prestatorii de
servicii radio primari i secundari n ceea ce privete operarea staiilor i protecia mpotriva interferenelor. NFFF
menine de asemenea distincia dintre benzile de frecven ca fiind benzi de frecven desemnate i planificate. Ca o
regul general, operatorii pot primi din partea NMIAH dreptul de a utiliza anumite intervale de frecven pe baza
principiului primul venit, primul servit. n cazul acestor frecvene operatorii nu trebuie s participe la proceduri de
selecie competitiv nainte de a solicita NMIAH alocarea unei frecvene sau acordarea unei licene radio. Totui,
pentru anumite intervale de frecven, NFFF poate furniza reguli speciale; poate solicita ca mai exact, operatorii s
obin mai nti o licen de frecven ntr-o procedur competitiv (cum ar fi licitaia public sau procedura de
atribuire public) nainte de a putea solicita alocarea unei frecvene i o licen radio. NFFF a instituit de asemenea
i STIR (Sistemul IT privind Gestionarea Spectrului), un instrument utilizat pentru crearea, editarea, vizualizarea i
publicarea facil i efectiv a informaiilor privind gestionarea frecvenelor ntr-o form i structur organizate.
Sfera de aplicare a NFFF acoper alocarea de benzi de frecven n cadrul spectrului radio sub 3000 GHz la
serviciile radio, precum i la utilizarea civil, necivil i utilizarea comun, dar nu acoper si metoda de distribuire a
frecvenelor n scopul transmisiei radio sau de televiziune. NFFF n general interzice piaa secundar a frecvenelor.

Pagina 157
Totui, anumite benzi special desemnate n cadrul NFFF pot face obiectul unei activiti de comercializare
secundare.

Licena de 1800 MHz

n urma unui proces de licitaie public avut loc n 2014, ne-a fost acordat o Licen mobil de Spectru de tip bloc
duplex de 5MHz n banda de 1800 MHz pentru furnizarea unei reele publice de servicii de comunicaii mobile cum
ar fi GSM, UMTS, LTE, WiMAX i alte servicii armonizate la nivelul UE, n conformitate cu decizia UF/15792-
88/2014 emis de NMIAH. Am ncheiat un contract administrativ UF/27050-7-2014 cu NMIAH reglementnd
utilizarea acestei benzi. Licena de 1800 MHz este valabil pn la data de 15 iunie 2029 i poate fi rennoit pentru
nc 5 ani la cerere, care trebuie s fie introdus cu cel puin trei luni nainte de expirarea perioadei de valabilitate a
licenei, fr plata unor taxe suplimentare. Licena de 1800 MHz nu impune obligaii suplimentare de acoperire.

Licena de 3600 MHz

n urma unui proces de licitaie public care a avut loc n 2016, ne-au fost acordate patru blocuri nepereche de 5
MHz n banda de frecven 3600-3800 MHz, valabile pn la data de 15 iunie 2034. Licena pentru acest bloc de
frecven a fost emis de NMIAH sub nr. UF/12005-19/2016. n calitate de titular al acestei licene, putem utiliza
orice tehnologie permis de banda de frecven de 3780-3800 MHz TDD, n conformitate cu legislaia naional i a
Uniunii Europene. Avem obligaia de a ncepe utilizarea acestei frecvene n termen de patru ani de la data
dobndirii drepturilor respective.

Dac vom lansa servicii mobile n Ungaria, vom fi expui la alte desemnri ca SMP, respectiv reglementri.

Alte licene de spectru

n prezent folosim intervale de frecven de satelit cu legtur ascendent la staia noastr de legtur ascendent din
Budapesta, care sunt acordate pe baza principiului primul venit, primul servit.

n plus, n 2016 am ncheiat un contract pentru obinerea drepturilor de utilizare a blocurilor de baz de 2x28MHz n
band de 26GHz valabile pn la data de 18 aprilie 2027.

Sanciuni

Ca o component a activitilor sale de reglementare a pieei, NMIAH monitorizeaz operaiunile desfurate pe

piaa de comunicaii electronice. Msurile de reglementare a pieei sunt luate din oficiu n conformitate cu planul
anual de reglementare a pieei pentru asigurarea respectrii prevederilor legale relevante, a propriilor decizii i a
contractelor de abonare. Supravegherea pieei este iniiat fie din oficiu, fie n urma unei cereri, i n caz de
nerespectare a reglementrilor legale NMIAH poate aplica o serie de sanciuni individuale sau cumulate. NMIAH
poate ordona persoanei responsabile s nceteze respectivul comportament ilegal.

Cele mai relevante msuri pe care NMIAH le poate lua dac un prestator de servicii refuz s se conformeze
notificrii NMIAH sunt urmtoarele:

s impun o amend prii contraveniente (de la 0,25 la 1% din venitul net n cazul nclcrii unei msuri
privind supravegherea pieei, inclusiv n cazul unei utilizri neautorizate a unei frecvene, de la 0,1 la 0,5% din
venitul net n cazul nclcrii unei msuri de reglementare a pieei i pn la 0,5% pentru nclcarea obligaiilor
specifice sectoriale privind protecia datelor); sau

s ordone ncetarea sau s preia controlul serviciilor care afecteaz concurena.

n cazul unei nclcri grave sau repetate a obligaiilor, NMIAH poate de asemenea:

s suspende Autorizaia General Maghiar i licena individual aparinnd prii contraveniente; sau

s retrag Autorizaia General Maghiar i licena individual aparinnd prii contraveniente.

Pagina 158
Retragerea Autorizaiei Generale Maghiare poate duce la pierderea Licenei Maghiare de Numerotare i a Licenei
Radio, care este o autorizare emis de ctre NMIAH necesar pentru operarea echipamentului radio, a staiilor
radio i a reelelor de telecomunicaii radio.

NMIAH poate ordona aplicarea imediat a deciziilor sale n scopul aprrii vieilor oamenilor, sntatii, integritii
fizice, mediului, siguranei publice sau ordinii publice sau pentru a preveni pericole implicnd ameninri
semnificative pentru un numr mare de utilizatori sau pentru gestionarea sau operarea altor prestatori de servicii sau
utilizatori.

n plus fa de cele menionate mai sus, prestatorii de servicii TV trebuie s respecte i reglementri de coninut.
Cele mai importante sanciuni pe care Consiliul Media le poate impune n urma unui caz de nclcare a unei
reglementri de coninut sunt urmtoarele:

s emit un ordin de ncetare; i

s specifice condiiile de prestare a serviciilor.

n cazul unei nclcri grave sau repetate a reglementrilor de coninut, Consiliul Media poate de asemenea:

s ordone prii contraveniente s publice notificarea sau decizia Consiliului Media pe un program anume
desemnat;

s impun o amend de pn la 200 milioane de forini maghiari prii contraveniente;

s suspende prestarea serviciilor media pentru o perioad cuprins ntre 15 minute i o sptmn; sau

s elimine din registru serviciul media prin care s-a realizat nclcarea.

Protecia Datelor

Operatorii de reea fac obiectul unor reguli sectoriale specifice privind protecia datelor. Exist o cerin general de
a avea politici interne detaliate privind controlul datelor i de a furniza clienilor informaiile necesare n mod
corespunztor. Operatorul trebuie s angajeze o persoan cu atribuii legate de protecia datelor. n Ungaria
reglementrile utilizate pentru implementarea Directivei 2006/24/CE privind Pstrarea Datelor, n prezent abrogat,
sunt nc n vigoare. Mai mult, nclcrile prevederilor de protecie a datelor cu caracter personal trebuie s fie
raportate NMIAH n termen de 24 de ore iar clienii trebuie s fie informai fr ntrziere. Regulile Corporative
Obligatorii au for juridic obligatorie n caz de transfer legal de date ctre state non-SEE. Regulile Corporative
Obligatorii trebuie s fie aprobate de ctre Autoritatea pentru Protecia Datelor.

Protecia Consumatorului

Operatorii de reea trebuie s menin centre offline de servicii cu clienii i un ofier de protecie a consumatorului
pentru fiecare jude. n plus, exist obligaii detaliate n ceea ce privete serviciul pentru clieni, cum ar fi o perioad
de minim cinci minute pentru rspunsul telefonic n cadrul serviciului pentru clieni. Pentru nclcarea obligaiilor
privind protecia consumatorului, Autoritatea Naional pentru Protecia Consumatorului poate s impun o amend
de pn la 2 miliarde HUF.

Pagina 159
 PARTEA A 8-A
ADMINISTRATORI, MANAGEMENT I GUVERNAN CORPORATIV

CONSILIUL DE ADMINISTRAIE

La nchiderea Ofertei, Societatea va implementa o structur administrativ n sistem unitar compus din doi
Administratori Executivi i cinci Administratori Neexecutivi, din care doi sunt Administratori Neexecutivi
Independeni (n sensul Codului de Guvernan Corporativ al Bursei de Valori Bucureti (Codul de Guvernan
Corporativ al BVB).

Mai jos este prezentat un rezumat al anumitor prevederi ale legii societilor din Regatul rilor de Jos la data
prezentului Prospect, precum i informaii relevante privind Codul de Guvernan Corporativ al BVB, Consiliul de
Administraie i al anumitor prevederi ale Actului Constitutiv referitoare la Consiliul de Administraie, n fiecare caz
astfel cum va fi constituit i n vigoare imediat nainte de i dup nchiderea Ofertei.

Prezentul rezumat nu i propune s ofere o imagine complet i trebuie citit n coroborare cu, i este calificat n
totalitatea sa, prin referire la prevederile relevante ale legii olandeze i ale Codului de Guvernan Corporativ al
BVB, n vigoare la data prezentului Prospect i ale Actului Constitutiv. Actul Constitutiv este disponibil n limba
olandez, care prevaleaz, i ntr-o traducere neoficial n limba englez pe site-ul Societii.

Componenta actual a Consiliului de Administraie

La data prezentului Prospect, Consiliul de Administraie este compus din Administratorii menionai mai jos.
Componenta Consiliului de Administraie va fi aceeai la nchiderea Ofertei:

Nume Vrsta Funcie

Zoltn Teszri ......................................... 46 Preedinte (Administrator Neexecutiv)
Serghei Bulgac ........................................ 40 CEO (Administrator Executiv)
Valentin Popoviciu ................................. 42 Administrator Executiv
Sambor Ryszka ....................................... 37 Administrator Neexecutiv
Marius Varzaru ....................................... 37 Administrator Neexecutiv
Bogdan Ciobotaru ................................... 39 Administrator Neexecutiv Independent
Piotr Rymaszewski ................................. 52 Administrator Neexecutiv Independent

Detalii biografice ale Administratorilor

Zoltn Teszri (Preedinte)

Domnul Teszri a fondat RCS & RDS n 1996 si este acionar majoritar. nainte de a ncepe Analog CATV (o
companie predecesoare a companiei RCS & RDS), a fondat TVS Holding din Braov n anul 1992, o alt mare
companie de televiziune romn prin cablu, care mai trziu a fuzionat prin absorbie cu RCS & RDS. nainte de a
fonda TVS Holding Braov, domnul Teszari a deinut i condus propria sa afacere. Domnul Teszari a fost membru
al consiliului de administraie din anul 2000 i actualul su mandat ca membru al consiliului de administraie
urmeaz s expire n 2020, ns poate fi reales pentru un numr nelimitat de mandate.

Serghei Bulgac (CEO)

Domnul Bulgac este membru al Consiliului de administraie i CEO. Domnul Bulgac a fost numit CEO al RCS &
RDS n anul 2015. nainte de a deveni Director General, el a fost Director Financiar al RCS & RDS,. Domnul
Bulgac s-a alturat companiei RCS & RDS n anul 2003. nainte de a se altura companiei RCS & RDS, a lucrat ca
i corporate finance associate la EPIC (European Privatization and Investment Corporation) i ca analist de cercetare
la Eastbrokers, o companie de brokeraj. Domnul Bulgac a absolvit Academia de Studii Economice din Bucureti i
deine o diplom de Master n Administraia Afacerilor de la INSEAD. Domnul Bulgac este membru al consiliului
de administraie ncepnd cu anul 2017 i actualul su mandat ca membru al consiliului de administraie urmeaz s
expire n 2020.

Pagina 160
Valentin Popoviciu (Administrator Executiv)

Domnul Popoviciu este membru executiv al Consiliului de Administraie. El este, de asemenea, membru neexecutiv
i Vicepreedinte al Consiliului de Administraie al RCS & RDS, funcie pe care a deinut-o ncepnd cu anul 2015.
Anterior numirii sale n consiliul de administraie al RCS & RDS, domnul Popoviciu a deinut funcia de Business
Development Manager al RCS & RDS din anul 1999, dup aderarea la companie ca Director al sucursalei
Constana, n anul 1998. Domnul Popoviciu a absolvit Facultatea de Economie a Universitii Constana-Tomis n
anul 1997. Domnul Popoviciu este membru al consiliului de administraie ncepnd cu anul 2017 i actualul su
mandat ca membru al consiliului de administraie urmeaz s expire in 2020.

Sambor Ryszka (Administrator Neexecutiv)

Dr. Ryszka este membru neexecutiv al Consiliului de Administraie. Dr. Ryszka a fost Director General al
companiei DIGI Ungaria ncepnd cu anul 2013. Dr. Ryszka s-a alturat companiei DIGI Ungaria n anul 2011, n
calitate de Consultant General. nainte de aceasta, Dr. Ryszka a lucrat n biroul din Budapesta al firmei de avocatur
Hogan Lovells. Dr. Ryszka a absolvit Facultatea de Drept a Universitii ELTE, din Budapesta, n anul 2004. Dr.
Ryszka este membru al consiliului de administraie ncepnd cu anul 2017 i actualul su mandat ca membru al
consiliului de administraie urmeaz s expire n 2020.

Marius Varzaru (Administrator Neexecutiv)

Domnul Varzaru a fost numit n anul 2013 ca Administrator al Societii. Domnul Varzaru este Director General al
companiei DIGI Spain din 2008. Domnul Varzaru s-a alturat RCS & RDS n 2005 ca Manager de Raportare i a
fost numit la scurt timp dup aceea n funcia de Director Financiar, o funcie pe care a deinut-o pn n anul 2008.
nainte de a se altura Societii, domnul Varzaru a lucrat la KPMG. Domnul Varzaru a absolvit Academia de Studii
Economice din Bucureti n anul 2001. Domnul Varzaru este membru al consiliului de administraie ncepnd cu
anul 2013 i actualul su mandat ca membru al consiliului de administraie urmeaz s expire n 2020.

Bogdan Ciobotaru (Administrator Neexecutiv Independent)

Domnul Ciobotaru este membru independent, neexecutiv al Consiliului de Administraie. Domnul Domnul
Ciobotaru este i membru independent neexecutiv al consiliului de administraie RCS & RDS, o funcie pe care o
deine din 2013. nainte de a se altura RCS & RDS, Dl. Ciobotaru a deinut funcia de Director Finanri pentru
Europa Central i de Est, Orientul Mijlociu i Africa n cadrul Renaissance Capital, precum i funcia de Director
Executiv pentru Pieele de Capital Globale din cadrul Morgan Stanley din Londra, unde a lucrat pentru o perioad de
peste 10 ani. Dl. Ciobotaru a absolvit Academia de Studii Economice din Bucureti n anul i deine o diplom de
Master n Administraia Afacerilor de la Universitatea Oxford. Dl. Ciobotaru este membru al consiliului de
administraie ncepnd cu anul 2017 i actualul su mandat ca membru al consiliului de administraie urmeaz s
expire n 2020.

Piotr Rymaszewski (Administrator Neexecutiv Independent)

Domnul Rymaszewski este membru independent, neexecutiv al Consiliului de Administraie. Domnul Rymaszewski
deine i funcia de CEO al Octava Asset Management, o companie polonez de administrare de portofolii
imobiliare, parte a Grupului Elliott, o funcie pe care a deinut-o ncepnd cu anul 2014. Din anul 2007, domnul
Rymaszewski deine, de asemenea, funcia de CEO i Preedinte al Consiliului de Administraie al companiei
Octava S.A., o companie public polonez care activeaz n domeniul imobiliar, parte a Grupului Elliott. Experiena
domnului Rymaszewski de consultan i de supraveghere include activitatea sa n Comitetul Reprezentanilor
Fondului Proprietatea SA, un Fond de Investiii Alternative roman, tranzacionat public din anul 2012. Domnul
Rymaszewski deine o diplom de licen n Fizic de la Universitatea din Pennsylvania i un grad Jurum Doctor n
Drept International i Comercial de la Cornell Law School. Domnul Rymaszewski este membru al consiliului de
administraie ncepnd cu anul 2017 i actualul su mandat ca membru al consiliului de administraie urmeaz s
expire n 2020.

ECHIPA DE MANAGEMENT

Echipa actual de management a Grupului, pe lng Administratorii Executivi enumerai mai sus, este urmtoarea:

Pagina 161
Nume
Ioan Bendei .........................................
Mihai Dinei .........................................
Smaranda Streanga .............................
Dan Ionita ...........................................
Silviu Georgescu.................................
Emil Grecu..........................................
Emil Jugaru .........................................
Drago Spataru ...................................
Ovidiu Bejan .......................................
Mihaela Toroman ...............................
Florin Ungureanu ................................
Drago Chivu ......................................
Vrst Funcie
60 Vicepreedinte i Administrator Executiv al RCS & RDS
47 Administrator Neexecutiv al RCS & RDS
37 Co-Director Financiar al RCS & RDS
38 Co-Director Financiar al RCS & RDS
38 CTO al RCS & RDS
39 Director Tehnic al RCS & RDS
43 ef al Departamentului de Vnzri i Relaii cu Clienii al
RCS & RDS
40 ef al Departamentului de Telefonie Fix i Comunicaii
Mobile al
RCS & RDS
45 Director Comercial pentru Comunicaii Mobile al RCS & RDS
37 Accounts Manager i Trezorier al RCS & RDS
35 Director General al DIGI Ungaria
45 Director General al DIGI Italy

Detalii biografice ale Echipei de Management

Ioan Bendei (Vicepreedinte i Administrator Executiv al RCS & RDS)

Domnul Bendei este administrator executiv i Vicepreedinte al RCS & RDS. Este membru executiv al conducerii
companiei RCS & RDS i a precursoarelor sale din 1996. Domnul Bendei a fost implicat n industria televiziunii
prin cablu ncepnd cu 1992. Anterior a lucrat pentru TVS Holding Braov i Eurocable Oradea. n ambele funcii a
lucrat ndeaproape cu domnul Zoltn Teszri, fondatorul i acionarul majoritar al Societii. nainte de 1992,
domnul Bendei a lucrat ca tehnician pentru Roman Braov, cel mai mare productor de camioane din Romnia.

Mihai Dinei (Administrator Neexecutiv al RCS & RDS)

Domnul Dinei este administrator neexecutiv al RCS & RDS. Este membru al Consiliului de Administraie al RCS &
RDS din 2003 i este fostul ef al departamentului juridic al RCS & RDS. Domnul Dinei s-a alturat companiei RCS
& RDS n 1999. nainte de a se altura companiei, domnul Dinei a lucrat ca director de cursuri i trainer la Institutul
Naional de Administraie. Domnul Dinei a absolvit Facultatea de Drept din cadrul Universitii Bucureti n 1997.
nainte de a studia dreptul, domnul Dinei a fost militar profesionist n cadrul Marinei Militare romne.

Smaranda treang (Co-Director Financiar)

Doamna treang este Co-Director Financiar al RCS & RDS ncepnd cu anul 2015. nainte de a se altura
companiei, a deinut rolul de Manager Financiar la HP (Geboc) i roluri de audit la PricewaterhouseCoopers i
BDO. Doamna Streanga a absolvit Academia de Studii Economice din Bucureti n anul 2002, are un EMBA de la
Universitatea de Afaceri i Economie din Viena din anul 2013 i este membru al ACCA.

Dan Ionita (Co-Director Financiar al RCS & RDS)

Domnul Ionita este Co-Director Financiar al RCS & RDS ncepnd cu anul 2015. nainte de a deveni Co-Director
Financiar, domnul Ionita a deinut funcia de Manager Financiar din anul 2008, dup ce s-a alturat companiei RCS
& RDS n anul 2007, n calitate de Manager de Raportare. nainte de aceasta, domnul Ionita a lucrat la
PricewaterhouseCoopers i Arthur Andersen. Domnul Ionita a absolvit Academia de Studii Economice din
Bucureti n anul 2001, cu o diplom n Contabilitate i un master n Sisteme Informatice. Domnul Ionita deine o
diplom ACCA.

Silviu Georgescu (CTO al RCS & RDS)

Domnul Georgescu este CTO al RCS & RDS din 2005. Domnul Georgescu s-a alturat companiei RCS & RDS n
2000 n calitate de inginer de teren pentru una dintre reelele de televiziune prin cablu ale Grupului. Domnul
Georgescu a absolvit facultatea de Telecomunicaii i Electronic din cadrul Universitii Politehnice din Bucureti
n anul 2000.

Pagina 162
Emil Grecu (Director Tehnic al RCS & RDS)

Domnul Grecu este director tehnic al companiei RCS & RDS. Domnul Grecu s-a alturat companiei RCS & RDS n
anul 1999, dup ce a absolvit Universitatea Politehnic din Bucureti. Domnul Grecu supravegheaz dezvoltarea
infrastructurii fizice a Grupului i operarea serviciilor video (TV prin cablu i DTH). Domnul Grecu a absolvit
Universitatea Politehnic Bucureti cu o diplom n Electronic i Telecomunicaii n anul 2000.

Emil Jugaru (ef al Departamentului de Vnzri i Relaii cu Clienii din cadrul RCS & RDS)

Domnul Jugaru este ef al departamentului de Vnzri i Relaii cu Clienii din cadrul RCS & RDS. Domnul Jugaru
s-a alturat companiei RCS & RDS n 1997. nainte de aceasta, a lucrat pentru compania Magic System, specializat
n vnzarea unor produse IT de ni. Domnul Jugaru a absolvit n 1996 Universitatea Politehnic din Bucureti,
Facultatea de Automatic i Calculatoare.

Drago Spataru (ef al departamentului de Telefonie Fix i Comunicaii Mobile RCS & RDS)

Domnul Spataru este eful departamentului de Telefonie Fix si Comunicaii Mobile al companiei RCS & RDS din
anul 2010 i, nainte de aceasta, a fost managerul Voice Business Unit al companiei RCS & RDS. Domnul Spataru
s-a alturat companiei RCS & RDS n anul 1998 ca web designer. nainte de a se altura echipei RCS & RDS,
domnul Spataru a lucrat n vnzri de imprimante high end i echipamente de imagistic. Domnul Spataru a absolvit
Facultatea de tiine Informatice la Universitatea Politehnic din Bucureti n anul 2000.

Ovidiu Bejan (Director Comercial pentru Comunicaii Mobile al RCS & RDS)

Domnul Bejan s-a alturat companiei RCS & RDS n 2014 ca Director Comercial pentru Comunicaii Mobile.
nainte de a se altura companiei, domnul Bejan a fost Regional Director Consumer Market pentru Vodafone
Romnia. nainte de aceasta, domnul Bejan a lucrat ca Director Comercial pentru compania RHS i, ntre 2001
2012 a deinut diverse funcii n cadrul Genco Trade. Domnul Bejan a absolvit Facultatea de Inginerie Nuclear a
Universitii Politehnice din Bucureti n 1995.

Mihaela Toroman (Accounts Manager i Trezorier al RCS & RDS)

Doamna Toroman este Accounts Manager i Trezorier al RCS & RDS din 2015. ntre 2010 i 2015, doamna
Toroman a fost Financial Manager n cadrul RCS&RDS. nainte de aceasta, n perioada 2006 2010, a fost
Controlling Manager n cadrul RCS&RDS. nainte de a se altura companiei RCS&RDS, doamna Toroman a
deinut funcia de contabil la Euromedia Group. Doamna Toroman a absolvit Academia de Studii Economice din
Bucureti cu o diplom n contabilitate i sisteme informatice.

Florin Ungureanu (Director General al Digi Ungaria)

Domnul Ungureanu este Directorul General al companiei Digi Ungaria din anul 2011. Domnul Ungureanu s-a
alturat companiei RCS & RDS n anul 2005, n calitate de contabil n biroul nostru din Bucureti. ntre 2006 i
2008, Dl. Ungureanu a lucrat n departamentul de audit financiar la Ernst & Young Romnia, iar n 2008 s-a alturat
iar societii RCS & RDS n calitate de business controller din cadrul Departmentului Financiar . Domnul
Ungureanu a absolvit Academia de Studii Economice din Bucureti n 2005.

Drago Chivu (Director General al Digi Italy)

Domnul Chivu este Director General al Digi Italy din anul 2015. nainte de a se altura grupului RCS & RDS n
calitate de Director General i membru al consiliului de administraie pentru Digi Italy, a fost CEO al entitilor din
Romnia i Moldova ale Grupului Printec, un integrator IT specializat n soluii bancare. Domnul Chivu are o
experien de 20 ani n sectorul telecomunicaiilor, lucrnd pentru companii de mare calibru precum Digi Italy,
Printec, Vodafone, Nokia, Telemobil si Orange. A obinut diploma de inginer n telecomunicaii de la Universitatea
Politehnic din Bucureti i deine un MBA de la Romanian Amercian School of Business i Kennesaw State
University.

Pagina 163
GUVERNAN CORPORATIV

Codul de Guvernan Corporativ al Bursei de Valori Bucureti

De la data prezentului Prospect i dup Admitere, vom respecta Codul de Guvernan Corporativ al BVB, n
vigoare de la data de 4 ianuarie 2016, astfel cum acesta se aplic societilor listate pe Piaa Reglementat la Vedere
a Bursei de Valori Bucureti, cu urmtoarele diferene:

1. administratorii vor fi numii pe baza unei numiri fcute de Adunarea Acionarilor de Clas A, i nu pe baza
unei propuneri de numire fcute de comitetul de nominalizare nfiinat de Consiliul de Administraie i
alctuit din administratori neexecutivi. Buna guvernan corporativ urmrit de Codul de Guvernan
Corporativ al BVB este realizat prin aplicarea acestei proceduri de numire, ntruct Adunarea Acionarilor
de Clas A va ine cont de faptul c Consiliul de Administraie ar trebui s fie compus astfel nct expertiza
necesar, experiena, competenele i n ceea ce privete anumii administratori neexecutivi criteriile de
independena sunt ntrunite n persoana acestora, pentru a le permite ndeplinirea n mod corespunztor a
atribuiilor ce le revin;

2. politica de distribuire a dividendelor n numerar este aprobat de Adunarea General, n loc s fie aprobat la
nivelul Consiliului de Administraie. Acest cadru ofer o protecie mai bun acionarilor ntruct decizia este
transferat Adunrii Generale;

3. preedintele comitetului de audit nu este un administrator independent, conform cerinelor Codului de

Guvernan Corporativ al BVB. Buna guvernan corporativ urmrit de Codul de Guvernan Corporativ
al BVB este realizat prin componena majoritar independent a comitetului de audit i aplicarea unor termeni
de referin de standard ridicat activitii comitetului de audit; i

4. unul dintre cei doi administratori independeni neexecutivi, Bogdan Ciobotaru, nu ndeplinete criteriile de
independen stabilite de Codul de Guvernan Corporativ al BVB ntruct a avut, n ultimele 12 luni, o
relaie contractual cu Carpathian Cable Investments S. R.L., unul din acionarii notri minoritari care, n
ultimele 12 luni, a deinut peste 10% din drepturile de vot n capitalul social al Societii. Buna guvernan
corporativ urmrit de Codul de Guvernan Corporativ al BVB este realizat prin faptul c (i) Carpathian
Cable Investments S. R.L.nu mai deine peste 10% din drepturile de vot n capitalul social al Societii i (ii)
se preconizeaz ca, n cazul exercitrii n ntregime a opiunii de Supra-alocare, Carpathian Cable Investments
S. R.L. nu va mai deine Aciuni ulterior Admiterii.

Codul de Guvernan Corporativ al BVB impune tuturor societilor listate la Bursa de Valori Bucureti s includ
o declaraie n raportul lor anual cu privire la respectarea de ctre acestea a Codului de Guvernan Corporativ al
BVB. Orice nerespectare a prevederilor Codului de Guvernan Corporativ al BVB trebuie declarat ntr-un raport
curent depus la Bursa de Valori Bucureti, principiul aplicat fiind aplici sau explici.

Codul de Guvernan Corporativ al BVB conine mai multe principii i prevederi care trebuie respectate de ctre
societile listate la Bursa de Valori Bucureti, cu privire la, printre altele, componena, rolul, funcionarea i
remunerarea organelor de conducere, managementul riscurilor i controlul intern, raportarea financiar i divulgarea
informaiilor.

Codul Olandez de Guvernan Corporativ

Ca societate de drept olandez, Societatea este, de asemenea, supus Codului Olandez de Guvernan Corporativ
(COGC).

COGC se aplic tuturor societilor care au sediul social situat n Regatul rilor de Jos i ale cror aciuni sunt
listate pe o pia reglementat n UE/SEE sau ntr-un sistem comparabil n afara UE/SEE. COGC se bazeaz pe
principiul aplici sau explici. n consecin, societile au obligaia de a declara n raportul administratorilor depus
n Regatul rilor de Jos dac se conformeaz sau nu diferitelor reguli ale COGC care vizeaz Consiliul de
Administraie i, n cazul n care nu aplic acele prevederi, s explice motivele pentru respectiva neaplicare.

Pagina 164
La data de 8 decembrie 2016, comitetul de monitorizare pentru COGC a publicat COGC revizuit, care a intrat n
vigoare la data de 1 ianuarie 2017 i nlocuiete COGC din data de 10 decembrie 2008. Se preconizeaz c COGC
revizuit va fi integrat n dreptul olandez de ctre legiuitor n prima jumtate a anului 2017.
COGC conine att prevederi referitoare la principii ct i prevederi referitoare la cele mai bune practici pentru
consiliul de administraie, acionari i adunrile generale ale acionarilor, raportarea financiar, auditori, divulgarea
informaiilor, standardele de conformare i executare. Prevederile privind principiile i cele mai bune practici se
aplic Consiliului nostru de Administraie, de exemplu n legtur cu rolul i componena sa, conflictele de interes,
cerinele privind independena Administratorilor Neexecutivi, comitetele i remunerarea Consiliului de
Administraie; acionarii i Adunrea Generala, de exemplu, n ceea ce privete protecia mpotriva prelurii
controlului i obligaiile Societii de a furniza informaii acionarilor notri; i raportrii financiare, inclusiv
cerinele privind auditorul extern i auditul intern.

Recunoatem importana unei bune guvernane corporative. ntruct Societatea va aplica Codul de Guvernan
Corporativ al BVB, Societatea nu va respecta, n general, prevederile COGC. n special, Societatea nu va respecta
urmtoarele principii ale COGC :

Principiul 2.1.5 din COGC: Societatea nu va avea o politic de diversitate n ceea ce privete Consiliul de
Administraie.

Principiile 2.1.7 i 2.1.8 din COGC: la nchiderea Ofertei, Societatea va avea 5 Administratori Neexecutivi,
dintre care 3 nu ndeplinesc criteriile de independen prevzute de COGC.

Principiul 2.1.9 din COGC: preedintele Consiliului de Administraie (Preedintele) nu ndeplinete

criteriile de independen prevzute de COGC.

Principiul 2.2.2 din COGC: Preedintele Consiliului de Administraie poate fi reales pentru un numr
nelimitat de mandate.

Principiile 2.2.4, 2.2.5 i 2.3.2 din COGC: Societatea nu va avea un comitet de nominalizare. Sarcinile care
ar reveni n mod obinuit comitetului de nominalizare revin n prezent Adunrii Acionarilor de Clas A. n
plus, calendarul de rotaie nu se va aplica Preedintelui.

Principiul 2.3.1 din COGC: nu vor fi adoptate reguli privind Administratorii Neexecutivi. A fost adoptat o
politic privind conflictele de interese care conine prevederi referitoare la conflictele de interese ale
Administratorilor.

Principiul 2.3.4: Mai mult de jumtate din membrii comitetului de remunerare nu respect criteriile de
independen prevzute de COGC.

Principiul 3.1.2: Dac opiuni de cumprare aciuni sunt acordate, aceste opiuni pot fi exercitate dup
mplinirea unui termen de trei ani de la acordarea acestora (termenul minim prevzut de COGC);

Principiul 3.3.1: Administratorii Neexecutivi primesc acelai onorariu fix ca i Administratorii Executivi,
iar acest salariu fix nu este determinat n funcie de timpul petrecut de Administratorii Neexecutivi n
exercitarea mandatului i responsponsavilitile aferente poziiei pe care o dein, n conformitate cu
cerinele coninute n COGC;

Principiul 3.3.2: Administratorii Neexecutivi, care sunt administratori sau angajai n alte societi din
grup, pot fi remunerai prin acordarea de opiuni de cumprare aciuni;

Principiul 3.4.2: Principalele prevederi ale contractului de mandat ncheiat de Societate cu un

Administrator Eexcutiv nu vor fi publicate pe pagina web al societii;

Principiul 4.3.3 din COGC: care prevede ca o hotrre a Adunrii Generale de anulare a caracterului
obligatoriu al unei nominalizri pentru ocuparea funciei de Administrator sau de revocare a unui

Pagina 165
 Administrator s fie adoptat cu majoritatea absolut a voturilor exprimate, reprezentnd cel puin o treime
din capitalul social emis. n schimb, o astfel de hotrre poate fi adoptat de Adunarea General n
conformitate cu cerinele obinuite de cvorum i majoritate.

Conducere

Consiliul de Administraie este rspunztor n mod colectiv pentru activitile generale ale Societii. Actul
Constitutiv mparte atribuiile Consiliului de Administraie ntre membrii acestuia. Administratorii Executivi sunt
responsabili de continuitatea Societii i a activitii sale, axndu-se pe crearea de valoare pe termen lung innd
astfel cont de interesele acionarilor Societii, i trebuie s formuleze o strategie n conformitate cu acest obiectiv.
Administratorii Executivi au sarcina de a gestiona activitile zilnice ale Societii i sunt responsabili de
ndeplinirea obiectivelor i a strategiei Societii, de profilul de risc corespunztor, de tendinele i rezultatele n
materie de performan i de aspectele de responsabilitate social corporativ relevante pentru activitatea Societii
i a filialelor sale. Administratorii Neexecutivi sunt, printre altele, responsabili de supravegherea activitii de
administrare a Administratorilor Executivi i a mersului general al activitilor Societii i a operaiunilor asociate
acesteia i ofer asisten Administratorilor Executivi prin furnizarea de consultan. n plus, att Administratorii
Executivi ct i cei Neexecutivi trebuie s i ndeplineasc atribuiile astfel cum sunt alocate acestora n mod
specific prin Actul Constitutiv. Fiecare Administrator are datoria de a-i ndeplini corespunztor atribuiile alocate
acestuia i de a aciona n interesul Societii. Conform legii olandeze, interesul societar se extinde si asupra tuturor
persoanelor care dein un interes, precum acionarii, creditorii, angajaii, i alte asemenea persoane.

Urmtoarele sarcini nu pot fi alocate unui Administrator Executiv: (i) exercitarea preediniei Consiliului de
Administraie; (ii) stabilirea remuneraiei Administratorilor Executivi; sau (iii) efectuarea de propuneri pentru
numirea Administratorilor. Un Administrator Executiv nu poate participa la adoptarea hotrrilor (inclusiv la
deliberrile privind astfel de hotrri) privind remunerarea Administratorilor Executivi.

Sarcinile care nu au fost alocate n mod specific intr n sfera de competen a Consiliului de Administraie n
ansamblul su. Toi Administratorii rmn responsabili n mod colectiv pentru buna gestionare, n ansamblul su,
indiferent de alocarea sarcinilor. La nchiderea Ofertei, Consiliul de Administraie va fi compus din apte membri,
dintre care doi membri vor fi Administratori Executivi i cinci membri vor fi Administratori Neexecutivi. Trei
Administratori Neexecutivi sunt neindependeni, n sensul Codului de Guvernan Corporativ al BVB.

Actul Constitutiv prevede c Administratorii sunt numii de Adunarea General pe baza unei propuneri cu caracter
obligatoriu din partea Adunrii Acionarilor de Clas A. Adunarea General poate n orice moment s nlture
caracterul obligatoriu al unei astfel de propuneri, n urma creia Adunarea Acionarilor de Clas A va emite o nou
propunere cu caracter obligatoriu. Atunci cnd face o propunere de numire, Adunarea Acionarilor de Clas A va lua
n considerare faptul c Consiliul de Administraie ar trebui s fie format astfel nct expertiza necesar, cunotinele
i competenele i n ceea ce privete anumii Administratori Neexecutivi independena s fie ntrunite n
persoana acestora, pentru a le permite ndeplinirea atribuiilor ce le revin.

Adunarea General va numi un Administrator, fie n calitate de Administrator Executiv, fie n calitate de
Administrator Neexecutiv. Actul Constitutiv prevede c Adunarea General va numi un Preedinte i un Vice-
preedinte (Vice-preedinte) al Consiliului de Administraie, dintre Administratorii Neexecutivi. n plus, Actul
Constitutiv prevede c Consiliul de Administraie poate acorda funcii Administratorilor Executivi, inclusiv, dar fr
a se limita la, funcia de Director General (CEO) sau Director Financiar (CFO).

Funcionarea Consiliului de Administraie

Adunri

Administratorii Neexecutivi se vor ntruni mpreun cu Administratorii Executivi, cu excepia cazului n care
Administratorii Neexecutivi doresc s se ntruneasc fr ca Administratorii Executivi s fie prezeni. Ca regul,
Consiliul de Administraie se reunete cel puin o dat pe trimestru, iar alte adunri ale Consiliului de Administraie
pot fi convocate n orice moment de ctre (i) Preedinte, (ii) Vicepreedinte sau (iii) oricare trei Administratori,
dintre care cel puin unul este Administrator Executiv, acionnd mpreun. Cu excepia cazului n care
Administratorii Neexecutivi doresc ntrunirea fr ca Administratorii Executivi s fie prezeni, cvorumul va fi atins

Pagina 166
la orice adunare a Consiliului de Administraie, dac toi Administratorii au fost invitai i cel puin patru membri
sunt prezeni sau reprezentai, inclusiv Preedintele, care trebuie s fie prezent sau reprezentat. Administratorii
abseni sunt informai imediat cu privire la hotrrile adoptate n absena lor. Cu excepia situaiilor de urgen,
aspectele care in de responsabilitatea unui Administrator absent vor fi discutate i deciziile referitoare la acestea vor
fi luate dup ce a fost contactat Administratorul absent. Administratorii Executivi i respectiv, Administratorii
Neexecutivi pot adopta n mod separat hotrri valabile din punct de vedere juridic cu privire la aspecte care in de
ndatoririle acestora.

Consiliul de Administraie poate adopta hotrri i n afara unei adunri (fie aceasta fizic, prin videoconferin sau
telefonic), n scris sau altfel, cu condiia ca propunerea respectiv s fie trimis tuturor Administratorilor relevani
aflai n funcie la acel moment (i n legtur cu care nu exist nici un conflict de interese) i ca niciunul dintre
acetia s nu se opun acelui proces decizional. Adoptarea hotrrilor n scris se va realiza prin declaraiile scrise ale
tuturor Administratorilor relevani aflai n funcie la acel moment, n legtur cu care nu exist nici un conflict de
interese.

Toate adunrile vor fi organizate i inute n Romnia, la sediul Societii. Toate hotrrile luate n afara unei
adunri, n scris sau altfel, vor fi luate n Romnia.

Drepturi de vot

Consiliul de Administraie poate adopta hotrri numai cu votul favorabil al majoritii voturilor Administratorilor
relevani prezeni sau reprezentani n cadrul adunrii Consiliului de Administraie. n cadrul unei adunri a
Consiliului de Administraie, fiecare Administrator, altul dect Preedintele, are dreptul la un singur vot.
Preedintele are dreptul la un numr de voturi egal cu cel care poate fi exprimat de ctre toi Administratorii prezeni
sau reprezentai n cadrul adunrii i n legtur cu care nu exist niciun conflict de interese (astfel cum este acesta
prevzut mai jos).

Legea olandez prevede c un Administrator nu poate participa la nicio discuie sau proces decizional dac are un
conflict de interese n chestiunea supus dezbaterii. Actul Constitutiv prevede c, dac, din acest motiv, nicio
hotrre nu poate fi luat de ctre Consiliul de Administraie, Adunarea General va delibera cu privire la chestiunea
respectiv.

Comitete ale Consiliului de Administraie

nainte de nchiderea Ofertei, Consiliul de Administraie va nfiina dou comitele ale Consiliului de administraie:
un comitet de audit (Comitetul de Audit) u un comitet de remunerare (Comitetul de Remunerare).
Comitetele Consiliului de administraie au un rol pregtitor i/sau consultativ pentru Consiliul de Administraie.
Administratorii Neexecutivi vor redacta reguli cu privire la rolul, responsabilitile i funcionarea fiecruia dintre
comitetele consiliului de administraie. Comitetele consiliului de administraie vor fi compuse numai din
Administratori Neexecutivi. Acetia raporteaz constatrile lor Consiliului de Administraie, care, conform legii
olandeze, rmne pe deplin responsabil pentru toate aciunile ntreprinse de aceste comitete. Comitetul de Audit va
raporta ctre Administratorii Neexecutivi, n mod separat, cu privire la deliberrile i constatrile sale. Preedintele
sau un fost Administrator Executiv nu poate prezida Comitetul de Audit sau Comitetul de Remunerare.

Comitetul de Audit

Comitetul de Audit este compus din trei membri, Marius Varzaru, Piotr Rymaszewski i Bogdan Ciobotaru care au
funcia de Administratori Neexecutivi. Comitetul de Audit raporteaz direct Administratorilor Neexecutivi.
Comitetul de Audit asist Consiliul de Administraie n ndeplinirea responsabilitilor sale de supraveghere privind
calitatea i corectitudinea Situaiilor Financiare, respectarea de ctre Societatea noastr a cerinelor legale i de
reglementare, calificrile i independena auditorilor, auditurile interne i alte aspecte conexe.

Termeni de Referin ai Comitetului de Audit

Mai jos este prezentat un rezumat al termenilor de referin ai Comitetului de Audit.

Comitetul de Audit ofer asisten, supravegheaz, revizuiete, consiliaz i contest Consiliul de Administraie n
ceea ce privete, printre altele:

Pagina 167
(a) corectitudinea i calitatea raportrilor financiare ale Societii i ale filialelor sale;
(b) operarea sistemelor de management al riscurilor i control intern;
(c) furnizarea informaiilor financiare de ctre Societate (inclusiv alegerea politicilor contabile, aplicarea i
evaluarea efectelor noilor reguli i abordarea elementelor estimate n situaiile financiare anuale ale
Societii);
(d) respectarea recomandrilor i observaiilor auditorilor interni i externi ai Societii;
(e) rolul i funcionarea auditorilor interni ai Societii;
(f) politica fiscal a Societii;
(g) relaia Societii cu auditorul su extern, inclusiv independena i remunerarea auditorului extern;
(h) finanarea Societii;
(i) evaluarea oricrei situaii care poate genera un conflict de interese n tranzaciile la care este parte
Societatea, filialele sale i persoanele afiliate acestora; i
(j) aspecte legate de tehnologia informaiei i a comunicaiilor.

De asemenea, Comitetul de Audit face recomandri Consiliului de Administraie n legtur cu nominalizarea pe

care o face ctre Adunarea General referitoare la persoanele dintre care se va desemna auditorul extern al Societii
i pregtete reuniunile Consiliului de Administraie, n cadrul crora vor fi discutate Raportul Consiliului de
Administraie, Situaiile Financiare Anuale ale Societii, cifrele semestriale i actualizrile comerciale trimestriale
ale Societii.

n plus, Comitetul de Audit va efectua o evaluare anual a sistemului de control intern al Societii, evalund
eficacitatea acestui sistem, caracterul adecvat al rapoartelor referitoare la managementul riscurilor i la controlul
intern, prezentate Comitetului de Audit, precum i promptitudinea i eficacitatea conducerii n abordarea
deficienelor sau a slbiciunilor controlului intern constatate.

Comitetul de Audit va evalua i eficacitatea sistemului de management al riscurilor al societii, va monitoriza

aplicarea standardelor de audit intern statutare i general acceptate i va evalua situaiile de conflicte de interese din
cadrul tranzaciilor ncheiate de Societate i/sau oricare dintre filialele acesteia cu prile afiliate.

Comitetul de Audit se va ntruni ori de cte ori este necesar n vederea funcionrii sale n mod corespunztor, dar nu
de mai puin de cinci ori pe an, astfel nct datele edinelor s coincid cu datele cheie din ciclul de raportare
financiar i de audit. Comitetul de Audit se va ntlni cu auditorul extern al Societii, cel puin de dou ori pe an.

Comitetul de Remunerare

Comitetul de Remunerare este compus din trei membri, Zoltn Teszri, Sambor Ryszka i Bogdan Ciobotaru, care
au funcia de Administratori Neexecutivi. Comitetul de Remunerare asist Consiliul de Administraie cu privire la
punerea n aplicare i dezvoltarea de politici referitoare la remunerare i beneficii, inclusiv bonusuri pentru
Administratori i angajai.

Comitetul de Remunerare va fi responsabil cu efectuarea lucrrilor pregtitoare pentru activitatea decizional

desfurat de ctre Administratorii Neexecutivi cu privire la determinarea remuneraiilor. n plus, Comitetul de
Remunerare va fi responsabil i de raportarea ctre Administratorii Neexecutivi cu privire la implementarea politicii
de remunerare n fiecare an financiar, prin prisma scopurilor i obiectivelor societare relevante pentru stabilirea
remuneraiei.

Pagina 168
Termeni de Referin ai Comitetului de Remunerare

Mai jos este prezentat un rezumat al termenilor de referin ai Comitetului de Remunerare.

Comitetul de Remunerare asist Consiliul de Administraie n supravegherea, cu privire la, printre altele:

(a) redactarea unei propuneri ctre Administratorii Neexecutivi privind politica de remunerare de urmat,
politic ce va fi adoptat de Adunarea General;

(b) emiterea unor recomandri ctre Administratorii Neexecutivi i formularea unei propuneri privind
remunerarea fiecrui administrator, n limitele politicii de remunerare. Respectiva propunere va conine, n
orice caz:

(i) structura remuneraiei; i

(ii) valoarea remuneraiei fixe, aciunile i/sau opiunile care vor fi acordate i/sau alte componente de
remunerare variabile, criteriile de performan folosite, analizele scenariilor efectuate i raportul dintre
limita maxim i cea minim a salariilor din cadrul Societii i a ntreprinderii sale afiliate.

La momentul elaborrii propunerii privind remunerarea Administratorilor, Comitetul de Remunerare va

ine cont de opiniile individuale ale Administratorilor cu privire la valoarea i structura propriei lor
remuneraii. Comitetul de Remunerare va solicita Administratorilor s acorde atenie aspectelor incluse n
politica de remunerare.

(c) elaborarea raportului privind remunerarea;

(d) luarea la cunotin i consilierea Consiliului de Administraie cu privire la orice modificri majore
intervenite n structurile de beneficii pentru angajai la nivelul ntregii Societii sau al filialelor sale; i

(e) gestionarea tuturor aspectelor aferente oricrui program de subscriere de aciuni operat de Societate sau
care va fi stabilit de Societate.

Comitetul de Remunerare se va ntruni ori de cte ori este necesar n vederea funcionrii sale n mod corespunztor,
dar de cel puin dou ori pe an.

ACIONARUL PRINCIPAL

Societatea este controlat de Dl. Zoltn Teszri, Preedintele Consiliului. Acesta deine o participaie direct de
2.280.122 de Aciuni de Clas A, care reprezint aproximativ 3,6% din drepturile de vot din cadrul Societii i
deine o participaie direct de 491.000 Aciuni de Clas B, care urmeaz s fie vndute n cadrul Ofertei. n plus,
Dl. Teszri deine o participaie de aproximativ 87,1% din drepturile de vot din cadrul RCS Management, care, la
rndul su, deine o participaie direct de 57.866.545 Aciuni de Clas A, reprezentnd aproximativ 91,2% din
drepturile de vot n capitalul social al Societii i aproximativ 62% din drepturile economice din cadrul Societii.

Societatea a implementat diverse msuri de guvernan corporativ, astfel cum sunt acestea descrise n Partea a
13-a Informaii Suplimentare 5. Administratori 5.5. Luarea deciziilor i aprobrile Consiliului de
Administraie i Partea a 13-a Informaii Suplimentare 5. Administratori 5.6. Conflicte de interese,
pentru a evita orice poteniale conflicte de interese care l implic pe Acionarul Principal, n calitate de Preedinte al
Societii.

CONTRACT DE COLABORARE CU ACIONARUL PRINCIPAL

Imediat dup Admitere, se preconizeaz c Acionarul Principal va deine aproximativ 3,6% din drepturile de vot
aferente capitalului social emis al Societii.

Pagina 169
Imediat dup Admitere, se preconizeaz c Acionarul Principal va deine n mod direct i indirect 56,4% din
capitalul social al Societii i va exercita control asupra 100% din Aciunile de Clas A (Societatea va deine
5.609.361 Aciuni de Clas A n propriul capital social). Acionarul Principal deine 3,5% din Aciunile de Clas A,
n mod direct, i controleaz restul din Aciunile de Clas A, n mod indirect, prin intermediul participaiei sale de
87,1% la capitalul social al RCS Management.

n data de 26 aprilie 2017, Societatea, RCS Management i Acionarul Principal au ncheiat un contract care,
condiionat de Admitere, va reglementa relaia existent dintre acetia (Contractul de Colaborare). Scopul
principal al Contractului de Colaborare este de a se asigura c Societatea i filialele sale i pot desfura activitatea
n mod independent de RCS Management i/sau de Acionarul Principal, c tranzaciile i relaiile cu RCS
Management i/sau Acionarul Principal (inclusiv orice tranzacii i relaii cu orice membru al Grupului) se
desfoar n condiii de deplin concuren i n condiii comerciale normale i c fondul de comer, reputaia i
interesele comerciale ale Societii sunt meninute. Contractul de Colaborare va continua att timp ct (a) Societatea
este listat pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti i (b) RCS Management i/sau Acionarul
Principal mpreun cu asociaii si au dreptul de a exercita sau de a controla exercitarea a 30% sau mai mult din
voturile care pot fi exprimate cu privire la toate sau la aproape toate aspectele n cadrul Adunrilor Generale ale
Societii.

Administratorii consider c termenii Contractului de Colaborare vor permite Grupului s i desfoare activitatea
n mod independent de RCS Management i de Acionarul Principal i vor asigura c toate tranzaciile i relaiile
dintre Societate i/sau membrii Grupului (pe de-o parte) i RCS Management i/sau Acionarul Principal i/sau
asociaii acestora (pe de alt parte) se desfoar i se vor desfura n condiii de deplin concuren i n baza unor
condiii comerciale normale.

CONFLICTE DE INTERESE

Nu exist conflicte de interese ntre orice atribuii ale Administratorilor sau ale Managementului fa de Societate i
interesele lor private sau alte atribuii

Pagina 170
 PARTEA A 9-A
INFORMAII FINANCIARE I ALTE INFORMAII SELECTATE

Tabelele de mai jos prezint un rezumat al informaiilor financiare consolidate la nivelul Grupului la data de i
pentru anii ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016. Informaiile financiare la data de i pentru anii ncheiai la
31 decembrie 2014, 2015 i 2016 au fost extrase sau au rezultat din Situaiile Financiare Anuale. Situaiile
Financiare sunt incluse n Partea 15 Informaii Financiare Istorice din acest Prospect. Nota neauditat i
informaiile financiare prezentate mai jos sub titlul Alte informaii operaionale indic informaia financiar care
nu a fost extras din situaiile financiare consolidate auditate care sunt menionate mai sus, dar sunt extrase sau
rezulta din registrele conducerii i/sau din nregistrrile contabile. Informaia de mai jos ar trebui citit mpreun cu
Situaiile Financiare Anuale i notele ce le nsoesc, incluse n Partea a 15-a Informaii Financiare Istorice din
acest Prospect, precum i mpreun cu informaia ce se regsete n seciunile intitulate Partea a 2-a Prezentarea
Informaiilor Financiare i a Altor Informaii i Partea a 10-a Analiza Financiar i Operaional.

SITUAIA CONSOLIDAT A PROFITULUI I PIERDERII

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
2014 2015 2016
(milioane )
Profit sau pierdere consolidat
Venit
Romnia ................................................ 471,1 541,8 615,4
Ungaria.................................................. 119,1 125,9 137,9
Spania.................................................... 54,8 73,8 84,7
Altele ..................................................... 18,9(1) 11,4(1) 9,6
Eliminarea venitului ntre segmente ...... (2,2) (2,7) (4,8)
Venit total ............................................ 661,6 750,1 842,8
Ctig/(pierdere) din vnzarea de
operaiuni ntrerupte .............................. 9,6(2) 20,9(3) (0,7)(4)
Venit total, alte venituri i
ctiguri/(pierderi) din vnzarea de
operaiuni ntrerupte .......................... 671,2 771,0 842,1
Cheltuieli de exploatare
Romnia ................................................ (294,1) (362,2)(5) (413,1)
Ungaria.................................................. (72,3) (76,5) (86,5)
Spania.................................................... (50,4) (62,8) (70,7)
Altele ..................................................... (16,2)(6) (13,0)(6) (13,9)(7)
Eliminarea cheltuielilor ntre segmente. 2,2 2,7 4,8
Deprecierea, amortizarea i deteriorarea
activelor corporale i necorporale ......... (192,1) (187,9) (176,4) (8)
Total cheltuieli de exploatare (622,9) (699,7) (755,8)
Alte cheltuieli (1,0) (5) (7,0) (5)
Profit din exploatare 48,4 70,3 79,3
Venit financiar ...................................... 0,8 9,9 45,3(9)
Cheltuieli financiare .............................. (61,1) (70,8) (101,5)
Costuri financiare nete (60,3) (60,9) (56,2)
Profit (Pierdere) nainte de impozitare
.............................................................. (12,0) 9,5 23,1
Impozit pe venit (cheltuieli)/beneficiu .. 5,1 (5,4) (11,3)
Profit/(pierdere) net/() ...................... (6,8) 4,0 11,8

(1) Include venit rezultat din operaiunile desfurate n Italia i Republica Ceh.

(2) Reprezint ctigul rezultat din vnzarea operaiunilor din Slovacia.

Pagina 171
(3) Reprezint ctigul/(pierderea) rezultat()din vzarea operaiunilor din Slovacia i Republica Ceh.
(4) Reprezint provizion suplimentar pentru cheltuieli n legtur vnzarea filialei din Republica Ceh.
(5) La data de 31 decembrie 2016, prezentm pe o linie separat (Alte cheltuieli) rezultatele nerealizate la valoarea de piata (mark-to-
market) bazata pe o analiza la valoarea just calculat cu privire la contractele de vnzare de energie electric. Informaia comparativ
pentru data de 31 decembrie 2015 a fost calculat din nou i ajustata n mod corespunztor. nainte de aceast modificare, la data de
31 decembrie 2015, pierderea nerealizat la valoarea de piata, n valoare de 1,0 milioane , a fost inclus n Cheltuielile operaionale.

(6) Include cheltuieli operaionale pentru activitatea desfurat n Italia i Republica Ceh i anumite cheltuieli operaionale minore ale
Societii.
(7) Include cheltuieli operaionale pentru activitatea desfurat n Italia i anumite cheltuieli operaionale minore ale Societii.
(8) Include reevaluarea deficitului n valoare de 6,3 milioane din reevaluarea terenurilor i construciilor i CPE de la data de 31
decembrie 2016.
(9) La data de 31 decembrie 2016, categoria instrumentele disponibile pentru vnzare a fost recalificat i valoarea just a ctigurilor a
fost reclasificat de la capital propriu la contul de profit sau pierdere, pe o linie separat drept Venituri financiare.

SITUAIA CONSOLIDAT A POZIIEI FINANCIARE

La data de 31 decembrie,
2014 2015 2016
Poziia financiar consolidat (milioane )
Active
Active imobilizate
Imobilizari corporale ............................ 643,1 674,7 826,0
Imobilizri necorporale......................... 199,7 205,1 206,8
Active financiare disponibile pentru vnzare 41,3 43,4
Investiii n entitile asociate ............... 2,5 1,0 1,0
Creane imobilizate ............................... 6,7 5,9 3,9
Creane privind impozitul amnat ........ 2,9 4,0 3,1
Total active imobilizate 896,3 934,0 1.040,8
Active circulante
Stocuri .................................................. 22,8 13,2 18,6
Active reprezentand drepturi de difuzare 16,8 29,5 30,3
Creane comerciale i alte creane ........ 109,9 82,5 109,0
Creane privind impozitul pe profit ...... 1,5 0,2 2,8
Alte active ............................................. 9,9 8,2 6,3
Active financiare derivate ..................... 9,9 17,0
Numerar i echivalente de numerar ...... 54,3 49,7 14,6
Total active circulante 215,2 193,3 198,6
Total active 1.111,5 1.127,3 1.239,5
Capitaluri proprii i datorii
Capitaluri proprii
Capital social ........................................ 0,1 0,1 0,1
Prime de capital .................................... 8,2 8,2 8,2
Aciuni proprii deinute ........................ (16,7) (16,7) (16,7)
Rezerve ................................................. 45,3 31,6 9,1
Rezultatul reportat ................................ 68,3 77,5 40,5
Capitaluri proprii totale atribuibile
deintorilor de capitaluri proprii ale
societii mam ................................... 105,1 100,7 41,2
Participaii minoritate ........................... 2,2 2,2 1,4
Total capitaluri proprii ...................... 107,3 102,8 42,6
Datorii pe termen lung
Credite i mprumuturi purttoare de 652,7 624,9 665,5

Pagina 172
 La data de 31 decembrie,
2014 2015 2016
dobnd, incluznd obligaiuni
Datorii privind impozitul amnat .......... 28,2 27,0 34,8
Alte datorii pe termen lung ................... 10,6 7,6 46,1
Total datorii pe termen lung .............. 691,5 659,5 746,4
Datorii curente
Datorii comerciale i alte datorii ........... 217,2 271,1 374,0
Credite i mprumuturi purttoare de dobnd
.............................................................. 45,7 63,1 44,0
Impozit pe profit datorat ....................... 0,3 1,7 1,4
Datorii financiare derivate .................... 1,0 8,3 16,4
Venituri nregistrate n avans ................ 48,4 20,8 14,7
Total datorii curente ........................... 312,6 365,1 450,4

Total datorii ........................................ 1.004,2 1.024,5 1.196,9

Total capitaluri proprii i datorii ......
1.111,5 1.127,3 1.239,5

SITUAIA CONSOLIDAT A FLUXURILOR DE NUMERAR

Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie,
2014 2015 2016
Date referitoare la fluxul de numerar (milioane )
Flux de numerar din activiti de
exploatare, nainte de modificrile
capitalului circulant ............................ 232,0 237,2 266,6

Fluxuri de numerar din modificri ale

capitalului circulant (1) ........................... (5,7) 4,2 (11,3)

Fluxuri de numerar din activiti de

exploatare ............................................ 226,3 241,5 255,3
Dobnda pltit ..................................... (46,7) (44,2) (44,0)
Impozitul pe profit pltit ....................... (4,6) (5,1) (7,8)

Fluxuri de numerar net din activiti de

exploatare ............................................ 174,9 192,2 203,5

Fluxul de numerar net utilizat n

activitile de investiii........................ (204,4) (171,6) (216,0)

Fluxurile de numerar nete (folosite n) din

activitile de finanare ...................... 33,6 (25,7) (21,8)

Creterea (scderea) net a numerarului i a

echivalentelor de numerar..................... 4,1 (5,1) (34,2)
Numerar i echivalente de numerar la
nceputul anului 50,2 54,3 49,7
Efectul fluctuaiei cursului de schimb asupra
numerarului i a echivalentelor de numerar
deinute ................................................. (0,0) 0,5 (0,8)

Pagina 173
 Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie,
2014 2015 2016
Date referitoare la fluxul de numerar (milioane )
Numerar i echivalente de numerar la
ncheierea anului ................................. 54,3 49,7 14,6

(1) Fluxurile de numerar din modificri ale capitalului circulant includ totalul (Creterilor)/descreterilor n creane comerciale i alte
active, (Creterilor)/descreterilor n stocuri, (Creterilor)/descreterilor n datorii comerciale i alte datorii curente,
(Creterilor)/descreterilor n pli n avans.

ALTE DATE OPERAIONALE

EBITDA, EBITDA Ajustat i Marja EBITDA Ajustat

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
Informaii privind EBITDA(1) (milioane , cu excepia cazului n care este indicat altfel)
Venituri(2) ........................................................ 661,6 750,1 842,8
Profit operaional ............................................. 48,4 70,3 79,3
Depreciere, amortizare i ajustrile pentru
deprecierea activelor ........................................ 192,1 187,9 176,4(3)
EBITDA .......................................................... 240,4 258,2 255,6
(Ctig)/pierdere din vnzarea operaiunilor
ntrerupte.......................................................... (9,6)(4) (20,9)(5) 0,7
Alte cheltuieli(6) ............................................... 1,0 7,0
EBITDA Ajustat(7) ......................................... 230,8 238,4 263,3
Marja EBITDA Ajustat (%)(8) .................... 34,9% 31,8% 31,2%
EBITDA Ajustat pentru operaiunile ntrerupte(9) 3,9(8) 0,9(10) -
EBITDA Ajustat pentru operaiunile continue(11) 226,9 237,5 263,3
Marja EBITDA Ajustat pentru operaiunile
continue(%) .................................................... 35,0% 31,8% 31,2%

(1) EBITDA reprezint profitul sau pierderea operaional consolidat, plus cheltuielile nregistrate cu deprecierea, amortizarea i
ajustrile pentru deprecierea activelor. EBITDA Ajustat este EBITDA ajustat pentru elemente nerecurente i excepionale, precum i
pentru rezultatele (nerealizate) ale metodei de evaluare la preul de pia, n urma evalurii la valoarea just a contractelor de furnizare
a energiei electrice. Definiiile date de noi EBITDA i EBITDA Ajustat s-ar putea s nu poat fi comparate cu indicatori similari
utilizai de alte societi i denumii EBITDA. Considerm c EBITDA i EBITDA Ajustat sunt instrumente analitice folositoare
pentru prezentarea ntr-o manier normalizat a fluxurilor de numerar, care nu ia n calcul fluctuaiile temporare n capitalul circulant
cauzate de fluctuatiile activelor aflate n inventar i de momentul de efectuare sau primire a plilor. ntruct profitul operaional i
fluxurile de numerar nregistrate n mod efectiv pentru o anumit perioad de timp pot devia n mod semnificativ de la acest indicator
normalizat, v ndemnm s avei n vedere aceste cifre, pentru orice perioad, impreuna cu informaiile privind fluxurile de numerar
rezultate din operaiuni i alte informaii privind fluxurile de numerar i profitul nostru operaional. Nu ar trebui s considerai
EBITDA sau EBITDA Ajustat drept un substitut al profitului operaional sau al fluxurilor de numerar din activiti operaionale. A se
vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

(2) Exclude venituri intersegmentale.

(3) Include deficitul din reevaluare de 6,3 milioane , ca rezultat al reevalurii terenurilor, cldirilor i CPEla data de 31 decembrie 2016.

(4) Reprezint ctigul din vnzarea operaiunilor din Slovacia.

(5) Reprezint ctigul din vnzarea operaiunilor din Slovacia i Republica Ceh.

(6) Reprezint pierderea nregistrat ca urmare a aplicrii metodei de evaluare la preul de pia, n urma evalurii la valoarea just a
contractelor de furnizare a energiei electrice, pe care le excludem din calculul nostru al indicatorului EBITDA Ajustat ncepnd cu
data de 30 iunie 2016. Informaia comparativ pentru perioadele precedente a fost ajustat n mod corespunztor.

Pagina 174
(7) EBITDA Ajustat este EBITDA ajustat pentru a reflecta efectul elementelor nerecurente si unice, precum i rezultatele (nerealizate) ca
urmare a aplicrii metodei de evaluare la preul de pia, n urma evalurii la valoarea just a contractelor de furnizare a energiei
electrice. A se vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

(8) Marja EBITDA Ajustat este raportul dintre EBITDA Ajustat i veniturile noastre toatale. Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor
Financiare i a Altor Informaii

(9) Neauditat.

(10) Reprezint EBITDA Ajustat pentru operaiunile din Republica Ceh.

(11) Reprezint EBITDA Ajustat pentru operaiunile din Romnia, Ungaria, Spania i Italia.

Informaii financiare i rate aplicabile selectate

La data i pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane , cu excepia cazului n care este indicat
altfel)
Informaii financiare i rate aplicabile selectate
Total datorii(1) ............................................................. 710,1 703,9 772,0
Numerar i echivalente numerar ................................... 54,3 49,7 14,6
Total datorie net........................................................ 655,8 654,2 757,4
Grad de ndatorare(2),(3).................................................. 2,8x 2,7x 2,9x
Cheltuial net cu dobnzile(4) ...................................... 49,7 49,3 45,1
Rata de acoperire a dobnzii(3),(5) .................................. 4,6x 4,8x 5,8x

(1) Datoria total este reprezentat de credite i mprumuturi purttoare de dobnd (pe termen lung), credite i mprumuturi purttoare de
dobnd (curente), datorii financiare din instrumente derivate i alte datorii pe termen lung.

(2) Reprezint raportul dintre datoria total net i EBITDA Ajustat ntr-o anumit perioad.

(3) Neauditat.

(4) Reprezint cheltuieli cu dobnzile, astfel cum au fost extrase din situaia consolidat a fluxurilor de numerar, minus dobnda bancar
aferent numerarului i echivalentelor de numerar deinute.

(5) Reprezint raportul dintre EBITDA Ajustat i cheltuiala net cu dobnzile ntr-o anumit perioad.

Distribuirea veniturilor pe segment geografic i linie de activitate

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie modificare % de la an la an

2014 2015 2016 2014 v 2015 2015 v 2016
(milioane )
Venituri pe linii de activitate (cu
excepia veniturilor intersegmentale)
Romnia
Televiziune prin cablu ......................... 155,5 166,8 175,7 7,3% 5,3%
Internet i date fixe .............................. 147,5 155,9 163,6 5,7% 4,9%
Servicii de telecomunicaii mobile(2)(3) 40,4 84,2 122,0 108,4% 44,9%
Telefonie fix(3) ................................... 29,8 25,8 25,1 (13,4)% (2,7)%
DTH .................................................... 43,3 40,2 38,7 (7,2)% (3,7)%
Alte venituri(4) ..................................... 53,3 67,2 87,6 26,1% 30,4%
Ungaria
Televiziune prin cablu ......................... 34,5 36,6 41,0 6,1% 12,0%
Internet i date fixe .............................. 30,4 33,4 38,0 9,9% 13,8%
Servicii de telecomunicaii mobile (3)(5) 1,6 1,4 1,2 (12,5)% (14,3)%
Telefonie fix(3) ................................... 8,3 6,9 6,8 (16,9)% (1,4)%
DTH .................................................... 30,8 30,5 31,4 (1,0)% 3,0%
Alte venituri(4) ..................................... 13,5 17,1 19,5 26,7% 14,0%
Spania

Pagina 175
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie modificare % de la an la an
2014 2015 2016 2014 v 2015 2015 v 2016
(milioane )
Servicii de telecomunicaii mobile (2) .. 53,4 72,2 82,7 35,2% 14,5%
Alte venituri(4) ..................................... 0,6 0,4 0,3 (33,3)% (25,0)%
Altele(6)
Servicii de telecomunicaii mobile (2) .. 4,9 7,4 9,0 51,0% 21,6%
Alte venituri(4) ..................................... 0,2 0,2 0,2 0,0%
Operaiuni ntrerupte
DTH .................................................... 13,7(7) 3,8(7) (72,3)% %
Alte venituri ........................................ 0,1 %
Venit total........................................... 661,6 750,1 842,8 13,4% 12,4%
Alte venituri (inclusiv ctiguri/(pierderi)
din vnzarea de operaiuni ntrerupte) ... 9,6 20,9 (0,7) 117,7% (103,3)%
Venit total i alte venituri ................... 671,2 771,0 842,1 14,9% 9,2%

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
( millions)
Venituri pe segmente geografice
(excluznd veniturile intersegmentale)
Operaiuni continue
Romnia ................................................................................. 469,7 540,1 612,7
Ungaria .................................................................................. 119,1 125,9 137,9
Spania .................................................................................... 54,0 72,7 83,0
Altele(6) .................................................................................. 5,1 7,5 9,2
Venit total din operaiuni continue 647,8 746,3 842,8
Operaiuni ntrerupte 13,8(7) 3,8(7) -
Total ...................................................................................... 661,6 750,1 842,8

(1) La data de 30 iunie 2016, am redistribuit anumite veniturile ntre liniile de activitate, pentru a reflecta n mod corespunztor natura
acestora. Informaiile comparative pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015 au fost ajustate n mod corespunztor pentru a fi
prezentate aici. A se vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

(2) La data de 30 iunie 2016, am cumulat anumite venituri n vederea raportrii acestora ca parte a activitii noastre de servicii de
telecomunicaii mobile. Pentru anii ce s-au incheiat la 31 decembrie 2014 si 2015, aceste venituri includ internet i date mobile i sunt
raportate drept Venituri din Internet i Date, iar veniturile din telefonie mobil sunt raportate drept Venituri din telefonie n Nota
16 din Situaiile Financiare Anuale pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2015 i 2014. Veniturile rmase i care erau incluse n
acele categorii n Situaiile Financiare Anuale sunt prezentate n acest Prospect drept venituri din internet i date fixe i venituri din
telefonie fix. Informaia comparativ pentru perioadele anterioare a fost ajustata n mod corespunztor pentru a fi prezentata aici. A
se vedea vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

(3) Neauditat.

(4) Include vnzrile de CPE (n principal de echipamente de receptie-terminale i receptoare i decodoare de satelit), servicii de filmare a
evenimentelor sportive, veniturile din publicitatea difuzat pe propriile noastre canale de televiziune i posturi radio i penalitile
diverse facturate abonailor.

(5) Include venituri din internet i date mobile.

(6) Include venituri din activitile de exploatare din Italia.

(7) Include venituri din activitile din Republica Ceh.

Alte informaii operaionale

Pagina 176
 La data de 31 decembrie
2014(1) 2015 2016
(neauditate)
(mii)
Alte informaii operaionale
RGU(2) per linie de activitate
Televiziune prin cablu ....................................................................... 3.010 3.170 3.338
Internet i date fixe ............................................................................ 2.181 2.358 2.543
Servicii de telecomuncaii mobile(3)(4)................................................ 2.659 3.342 3.922
Servicii de telefonie fix .................................................................... 1.771 1.741 1.692
DTH ................................................................................................... 1.189 992 948
Total .................................................................................................. 10.810 11.603 12.443

Pentru anul ncheiat la data de 31

decembrie
2014 2015 2016
(neauditate)
(/period)
ARPU (5) per linie de activitate
Televiziune prin cablu ....................................................................... 5,39 5,50 5,56
Internet i date fixe
Rezidenial .......................................................................................... 5,60 5,56 5,51
Comercial ........................................................................................... 42,99 39,13 35,76
Servicii de telecomuncaii mobile (3),(4),(6)............................................ 3,66 4,62 4,93
Fixed-line telephony(6)
Rezideniali ......................................................................................... 1,57 1,40 1,37
Comercial ........................................................................................... 4,55 3,62 3,72
DTH .................................................................................................... 5,86 5,86 5,99

(1) La data de 31 decembrie 2014, aveam aproximativ 134.000 RGU n Republica Ceh.

(2) RGU sau uniti generatoare de venit, reprezint numrul de conturi clieni la sfrsitul unei perioade. Un singur client poate reprezenta
mai multe RGU. A se vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

(3) La data de 30 iunie 2016, am cumulat numrul de RGU din activitile noastre de telefonie mobil i de internet i date mobile
raportate anterior i le raportm n prezent ca parte a activitii noastre de servicii de telecomunicaii mobile. Informaiile comparative
privind RGU pentru perioadele anterioare au fost ajustate n mod corespunztor. A se vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor
Financiare i a Altor Informaii.

(4) La data de 31 decembrie 2015, am revizuit definiia RGU pentru serviciile de telefonie mobil din Italia pentru a cuprinde doar
cartelele SIM cu trafic activ n ultima lun a perioadei relevante. Revizuirea a fost fcut pentru a asigura coerena cu nregistrarea
noastr n contabilitate a RGU pentru activitatea de servicii de telecomunicaii mobile din Spania. Informaiile comparative privind
RGU la data de 31 decembrie 2014 au fost ajustate n mod corespunztor. A se vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor
Financiare i a Altor Informaii.

(5) ARPU reprezint venitul mediu per RGU pentru fiecare linie de afaceri sau segment geografic pe o anumit perioad de timp.
Calculm ARPU prin mprirea venitului total pentru fiecare linie de afaceri sau segment geograficpentru acea perioada (a) dac acea
perioad este o lun calendaristic, la numrul total de RGU relevante care au fost facturate pentru servicii furnizate n acea lun
calendaristic; sau (b) dac acea period este mai lung dect o lun calendaristic, la (i) media numrului relevant de RGU care au
fost facturate pentru servicii furnizate n acea perioad i (ii) numrul de luni calendaristice n perioada respectiva. A se vedea Partea
a 2-a Prezentarea Informaiilor Ginanciare i a Altor Informaii.

(6) La data de 30 iunie 2016, am redistribuit anumite venituri ntre liniile de activitate, pentru a reflecta n mod corespunztor natura
acestora. Informaiile comparative privind ARPU pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 au fost ajustate n mod corespunztor. A
se vedea Partea a 2-a Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

Pagina 177
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
RGU/ARPU 2014 2015 2016
(neauditate)
(RGU: mii; ARPU: /perioad)
Grup
RGU(1) 10.810 11.603 12.443
ARPU(2) 4,78 4,98 5,10

Operaiuni continue
Romnia
Televiziune prin cablu
RGU..................................................................... 2.599 2.733 2.865
ARPU .................................................................. 5,12 5,22 5,25
Internet i date fixe
RGU
Clieni rezideniali ............................................... 1.745 1.873 2.000
Clieni business .................................................... 89 103 115
ARPU
Clieni rezideniali ............................................... 5,21 5,13 5,04
Clieni business .................................................... 42,99 39,13 35,76
Serviciile de telecomunicaii mobile(1),(2)
RGU..................................................................... 2.116 2.698 3.213
ARPU .................................................................. 1,86 2,96 3,44
Servicii de telefonie fix(1)
RGU
Clieni rezideniali ............................................... 1.346 1.287 1.210
Clieni business .................................................... 124 127 129
ARPU
Clieni rezideniali ............................................... 1,41 1,29 1,30
Clieni business .................................................... 4,55 3,62 3,72
DTH
RGU..................................................................... 725 674 641
ARPU .................................................................. 4,71 4,84 4,90

Ungaria
Televiziune prin cablu
RGU..................................................................... 411 437 473
ARPU .................................................................. 7,11 7,23 7,45
Internet i date fixe
RGU..................................................................... 347 382 428
ARPU .................................................................. 7,55 7,67 7,77
Serviciile de telecomunicaii mobile (3)
RGU..................................................................... 19 16 14
ARPU .................................................................. 6,54 6,62 6,83
Servicii de telefonie fix
RGU..................................................................... 301 327 353
ARPU .................................................................. 2,36 1,85 1,67
DTH
RGU..................................................................... 330 318 307
ARPU .................................................................. 7,60 7,75 8,22
Spania
Serviciile de telecomunicaii mobile (1),(4)
RGU..................................................................... 476 569 609
ARPU .................................................................. 10,88 11,20 11,58
Altele(5)
Serviciile de telecomunicaii mobile (1),(4),(6)

Pagina 178
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
RGU/ARPU 2014 2015 2016
(neauditate)
(RGU: mii; ARPU: /perioad)
RGU..................................................................... 48 59 86
ARPU .................................................................. 9,88 11,27 10,88

Operaiuni ntrerupte

Cehia
DTH
RGU..................................................................... 134
ARPU .................................................................. 7,88 7,88

(1) La data de 30 iunie 2016, am cumulat numrul de RGU din activitile noastre de telefonie mobil i de internet i date mobile
raportate anterior i le raportm n prezent ca parte a activitii noastre de servicii de telecomunicaii mobile. Informaiile comparative
privind RGU i ARPU pentru perioadele anterioare au fost ajustate n mod corespunztor. A se vedea Partea 2 Prezentarea
Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

(2) La data de 30 iunie 2016, am redistribuit anumite venituri ntre liniile de activitate, pentru a reflecta n mod corespunztor natura
acestora. Informaiile comparative privind ARPU pentru perioada ncheiat la 31 decembrie 2015 au fost ajustate n mod
corespunztor. A se vedea Partea a 2-a - Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii.

(3) Include serviciile de internet i date mobile oferite n calitate de revnztor prin reeaua Telenor sub marca noastr Digi

(4) n calitate de MVNO.

(5) Include Italia.

(6) La data de 31 decembrie 2015, am revizuit definiia RGU pentru serviciile de telefonie mobil din Italia pentru a cuprinde doar
cartelele SIM cu trafic activ n ultima lun a perioadei relevante. Revizuirea a fost fcut pentru a asigura coerena cu nregistrarea
noastr n contabilitate a RGU i ARPU pentru activitatea de servicii de telecomunicaii mobile din Spania. Informaiile comparative
privind RGU i ARPU la data de 31 decembrie 2014 au fost ajustate n mod corespunztor. A se vedea Partea a 2-a Prezentarea
Informaiilor Financiare i a Altor Informaii Informaii operaionale i de pia.

Pagina 179
 PARTEA A 10-A
ANALIZA FINANCIAR I OPERAIONAL

Prezentarea i analiza privind situaia financiar i rezultatele operaiunilor Grupului prezentate n cele ce
urmeaz trebuie citite n coroborare cu informaiile din seciunile intitulate Prezentarea Informaiilor Financiare
i a altor Informaii i Informaii Financiare i alte Tipuri de Informaii Selectate din cadrul acestui Prospect.
Aceast prezentare ar trebui, de asemenea, citit n coroborare cu Situaiile Financiare Anuale, mpreun cu notele
aferente, pregtite n conformitate cu IFRS i incluse n Partea 15 Informaii Financiare Istorice din acest
Prospect.

Urmtoarea prezentare include declaraii prospective bazate pe ipoteze privind activitatea noastr viitoare.
Rezultatele noastre reale pot diferi n mod semnificativ de cele incluse n aceste declaraii prospective din cauza mai
multor factori, inclusiv, fr a se limita la, factorii descrii n seciunile intitulate Declaraii Prospective i
Factori de Risc din acest Prospect.

PREZENTARE GENERAL
Suntem un important furnizor de servicii de telecomunicaii n Romnia i n Ungaria, conform numrului de RGU-
uri. Ofertele noastre n ambele ri includ servicii de televiziune prin cablu i DTH, internet i date fixe i telefonie
fix. Serviciile noastre de telecomunicaii fixe sunt oferite prin intermediul reelei noastre de fibr optic avansat
tehnologic, care deservete 62% i 24% din gospodriile din Romnia i, respectiv din Ungaria, iar ambele ri se
afl n ntregime n aria de acoperire a serviciilor noastre DTH. Abonaii notri de televiziune prin cablu i DTH se
bucur de acces la canale personalizate i servicii simulcast, care ofer coninut premium de sport i filme, precum i
diferite produse ale unor teri. De asemenea, operm reeaua mobil cu cel mai rapid ritm de dezvoltare din punct de
vedere al RGU-urilor i una dintre reelele mobile cele mai avansate din punct de vedere tehnologic din Romnia,
care folosete infrastructura noastr fix de fibr optic. n plus, furnizm n calitate de MVNO servicii de
telecomunicaii mobile comunitilor mari de romni din Spania i Italia.

Dei n trecut am desfurat operaiuni i n alte ri din Europa de Est, toate aceste operaiuni au fost vndute n
2013 i 2015 i, n afar de operaiunile noastre de MVNO din Spania i Italia, n prezent ne axm exclusiv pe
pieele noastre principale. Ca urmare, combinaia retelelor noastre fixe si a capabilitatilor de satelit i mobile din
Romnia i Ungaria i experiena noastr local bogat fac din noi un lider european n furnizarea de soluii de
telecomunicaii axate pe anumite regiuni geografice.

Pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 am avut venituri totale (excluznd veniturile
intersegmentale, alte venituri i ctigurile din vnzarea operaiunilor ntrerupte) de 661,6 milioane , 750,1
milioane i, respectiv, de 842,8 milioane ; EBITDA Ajustat de 230,8 milioane , 238,4 milioane i, respectiv,
263,3 milioane ; i o pierdere net de 6,8 milioane , un profit net de 4,0 milioane i, respectiv, un profit net de
11,8 milioane .

EVOLUII RECENTE
n februarie 2017 i aprilie 2017, Societatea i-a schimbat denumirea din Cable Communications N.V. n Digi
Communications N.V., i a derulat de asemenea restructurri variate la nivelul acionariatului, aa cum sunt indicate
n Partea 13 Informaii Suplimentare Reorganizare societar.

La data de 30 ianuarie 2017, Societatea a convertit dividendele de plat ctre doi dintre acionarii minoritari ai
Societii n contracte de mprumut pe termen scurt n valoare total de 8,1 milioane , cu scadena la data de 30
iunie 2017 cu o dobnd de 5% pe an (garantat pari passu, n aceiasi termeni cu cei din Obligaiunile 2016,
Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit ING, Facilitatea BRD pentru Scrisori de
Garanie Bancar (astfel cum sunt definiti mai jos) n temeiul condiiilor din Contractului Intercreditor,). A se vedea
Obligaii financiare mprumuturi pe Termen Scurt din Conversia de Dividende i Partea 13 Informaii
Suplimentare Tranzacii cu Pri Afiliate.

Urmare a volatilitii neobinuite a preurilor pe piaa energiei electrice n Romnia, nregistrat n perioada cuprins
ntre decembrie 2016 i februarie 2017, costurile pentru energia electric cumprat de noi de la teri au crescut n
ultimul trimestru din 2016 i primul trimestru din 2017, prin comparaie cu veniturile corespondente pe care le
nregistrm din activitatea de furnizare energie electric. ntruct ncasrile pe care le primim de la clienii notri
sunt fcute n baza unur contracte ce includ un pre fix per unitate de msur a energiei electrice, creterea preurilor

Pagina 180
la care achiziionm energia electric a avut un efect negativ asupra EBITDA, avnd drept rezultat o pierdere de 2,3
milioane , nregistrat n cel de-al patrulea trimestru din anul 2016. n prezent estimm nregistrarea unei pierderi
EBITDA de aproximativ 7 milioane din activitatea noastr de furnizare de energie electric n primul trimestru al
anului 2017. Pentru anul 2016 am avut un venit brut de 76,1 milioane i, respectiv, costuri de 80,2 milioane ,
asociate activitii noastre de furnizare a energiei electrice cu toate acestea, conform cerinelor IFRS n acest caz,
rezultatele nete ale activitii de furnizare de energie electric sunt prezentate drept cheltuieli operaionale. Dei
preul energiei electrice pe care o cumprm s-a normalizat, pentru a reduce expunerea noastr la aceast volatilitate
a pieei am nceput implementarea unei serii de msuri, inclusiv msuri de reducere la jumtate a volumului de
energie electric furnizat clienilor business, acetia fiind n general cei care nregistreaz cele mai mari variaii de
consum i sunt mai puin previzibili dect clienii rezideniali. Cantitatea de energie electric consumat de fiecare
client ntr-o lun va nregistra ntotdeauna variaii, de aceea am ncheiat contracte de tip forward pe platformele
centralizate de tranzacionare a energiei electrice cu mari productori locali de energie electric, pentru a ajusta ct
mai mult pe viitor costul cu plile din partea clienilor notri pe termne lung i avem de gnd s achiziionm
majoritatea energiei electrice n acest mod pe viitor. Prin comparaie cu volumul de energie furnizat n 2016, ne
ateptm la o scdere semnificativ a volumului de energie furnizat, n special ctre clieni noncasnici mari, n cel
de-al doilea trimestru al anului 2017, iar conducerea noastr vizeaz reducerea volumului de energie electric
furnizat la aproximativ 50.000 MWh pe lun pn la cel de-al doilea semestru din 2017. A se vedea Partea 1
Factori de RiscRezultatele activitii noastre de furnizare a energiei electrice sunt dependente de preul la care
putem cumpra energia electric de la teri. Volatilitatea costurilor energiei electrice poate avea un impact negativ
asupra situaiei noastre financiare i a rezultatelor operaiunilor.

n vederea desfurrii Ofertei, Societatea a devenit rezident fiscal n Romnia, ceea ce nu este de ateptat s
afecteze n mod substanial impozitul pe venit ce ni se aplic. Din cauza neconcordanei legislaiei din Romnia cu
cea de la nivelul Uniunii Europene, dobnda obinut ca urmare a deinerii Obligaiunilor 2016 ar putea fi supus
impozitului cu reinere la surs din Romnia (aproximativ 3,3 milioane de pe an, care vor fi tratate drept cheltuial
cu dobnzile). Considerm c impunerea unui asemenea impozit ar fi incorect. Cu toate acestea, n scop prudenial,
intenionm s pltim acest impozit cu reinere la surs. Intenionm, de asemenea, s solicitm rambursarea oricror
sume astfel pltite i suntem pregtii s iniiem litigii n vederea obinerii unei asemenea rambursri. Este probabil
c orice asemenea litigiu va fi relativ de durata i complex.

n plus, n aprilie 2017, RCS & RDS a tras 15,0 milioane RON (echivalentul a 3,3 milioane de la data de 31
decembrie 2016), precum i suma de 30,0 milioane RON (echivalentul a 6,6 milioane la data de 31 decembrie
2016) din Facilitatea SFA B (astfel cum este definit mai jos) pentru scopuri generale corporative i pentru
satisfacerea cerinelor de capital circulant la nivelul Grupului.

BAZA PREZENTRII FINANCIARE

Grupul i-a ntocmit Situaiile Financiare Anuale pentru anii ce s-au ncheiat la data de 31 decembrie 2014, 2015 i
2016 n conformitate cu IFRS, astfel cum au fost adoptate la nivelul Uniunii Europene. Pentru perioadele menionate
n acest Prospect, moneda de prezentare a Grupului a fost Euro. Exerciiul financiar al Grupului se ncheie la data de
31 decembrie a fiecrui an calendaristic.

Monedele Funcionale i Moneda de Prezentare

Fiecare entitate din cadrul Grupului i ntocmete situaiile financiare individuale n moneda sa funcional, care
este moneda mediului economic primar n care respectiva entitate i desfoar activitatea. ntruct operaiunile
noastre din Romnia i Ungaria au generat aproximativ 72,7% i, respectiv, 16,4% din venitul nostru consolidat
pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, principalele noastre monede funcionale sunt leul romnesc i
forintul maghiar.

Grupul i prezint Situaiile Financiare consolidate n euro. Grupul utilizeaz euro ca moned de prezentare a
Situaiilor Financiare consolidate ntruct analiza i raportarea conducerii n ce privete activitatea Grupului sunt
ntocmite n euro, euro fiind utilizat ca moned de referin n industria de telecomunicaii din Uniunea European.

Prezentarea veniturilor i a cheltuielilor de exploatare

Consiliul nostru de administraie evalueaz oportunitile de afaceri i de pia i analizeaz rezultatele noastre, n
principal n funcie de ar. n prezent generm venituri i avem cheltuieli de exploatare n Romnia, Ungaria,
Spania, Italia i cheltuieli de exploatare minore n Olanda. Cu toate acestea, n perioadele analizate, au fost generate

Pagina 181
venituri i s-au nregistrat cheltuieli de exploatare i de filiala din Republica Ceh, care a fost vndut n 2015. Prin
urmare, defalcm veniturile totale i cheltuielile de exploatare totale pentru perioadele relevante n venituri i
cheltuieli de exploatare din activiti continue i venituri i cheltuieli de exploatare din activiti ntrerupte.
Veniturile i cheltuielile de exploatare din operaiunile continue sunt defalcate ulterior n urmtoarele segmente
geografice: Romnia, Ungaria, Spania i Altele.

Veniturile pentru fiecare din segmentele noastre geografice (excluznd veniturile intersegmentale, alte venituri i
ctiguri din vnzarea activitilor ntrerupte) pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 au
fost urmtoarele:

Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane )
Operaiunile continue
Romnia ..................................................................... 469,7 540,1 612,7
Ungaria ...................................................................... 119,1 125,9 137,9
Spania ........................................................................ 54,0 72,7 83,0
Altele(1) ...................................................................... 5,1 7,5 9,2
Total venituri din operaiuni continue ................... 647,8 746,3 842,8

Operaiunile ntrerupte ............................................. 13,8(2) 3,8(2)

Total venituri ........................................................... 661,6 750,1 842,8

(1) Include venit rezultat din operaiunile desfurate n Italia.

(2) Include venit rezultat din operaiunile desfurate n CehiaRepublica Ceh.

Cheltuielile de exploatare pentru fiecare dintre segmentele noastre geografice (excluznd cheltuielile de exploatare
intersegmentale, dar incluznd cheltuielile cu deprecierea, amortizarea i ajustrile pentru depreciere) pentru
exerciiile financiare ncheiate la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 au fost urmtoarele:

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane )
Operaiunile continue
Romnia(1)............................................................ 292,5 361,1(2) 411,3
Ungaria(1) ............................................................. 72,3 76,5 86,5
Spania(1) ............................................................... 49,2 61,8 68,8
Altele(1), (3) ............................................................ 6,9 9,4 12,9
Deprecierea, amortizarea i ajustrile pentru
deprecierea activelor corporale i necorporale .... 191,5 187,8 176,4
Total cheltuieli de exploatare cu operaiunile
continue .............................................................. 612,4 696,6 755,8

Operaiunile ntrerupte
Cheltuieli de exploatare(1) .................................... 9,9 3,0
Deprecierea, amortizarea i ajustrile pentru
deprecierea activelor corporale i necorporale(1) . 0,6 0,1
Total cheltuieli de exploatare cu operaiunile
ntrerupte ........................................................... 10,5(4) 3,1(4)
Total cheltuieli de exploatare ............................ 622,9 699,7 755,8

(1) Neauditate

(2) La data de 31 decembrie 2016, prezentm pe o linie separat (Alte cheltuieli) rezultatele nerealizate prin raportare la preul de pia
pentru valoarea just calculat cu privire la contractele de vnzare de energie electric. Informaia comparativ pentru data de 31

Pagina 182
 decembrie 2015 a fost ajustata corespunztor. nainte de aceast modificare, la data de 31 decembrie 2015, pierderea nerealizat prin
raportare la preul de pia n valoare de 1,0 milioane a fost inclus n Cheltuielile operaionale

(3) Include cheltuieli operaionale pentru activitatea desfurat n Italia i anumite cheltuieli operaionale minore ale Societii.

(4) Include cheltuieli operaionale pentru activitatea desfurat n Republica Ceh.

n conformitate cu modul n care conducerea Grupului apreciaz modul n care sunt generate veniturile Grupului,
defalcm n continuare venitul generat de fiecare dintre cele patru segmente geografice n funcie de cele cinci linii
principale de activitate ale noastre: (1) televiziunea prin cablu; (2) internet i date fixe; (3) servicii de
telecomunicaii mobile; (4) telefonie fix; i (5) DTH.

STRUCTURA VENITURILOR I CHELTUIELILOR AFERENTE CELOR CINCI LINII

PRINCIPALE DE ACTIVITATE
n general, pentru fiecare dintre cele cinci linii principale de activitate, obinem venituri din tarifele de abonament
forfetare ncasate de la clienii notri i suportm cheltuieli care includ taxele de licene, de programe i de coninut,
serviciile pentru clieni, precum i operarea i mentenana reelei. Cu toate acestea, structura veniturilor i
cheltuielilor noastre difer pentru fiecare dintre liniile noastre principale de activitate. A se vedea Partea 6
Descrierea Activitii Ariile de Operare.

Televiziunea prin cablu

Veniturile pe care le ncasm pentru serviciile de televiziune prin cablu n Romnia i Ungaria constau n principal
din abonamente lunare pentru care se pltete un pre fix. Valoarea abonamentului depinde de pachetul de programe
ales de clientul respectiv.

Cheltuielile pe care le nregistrm pentru serviciile de televiziune prin cablu constau n principal n taxele pe care le
pltim furnizorilor de programe, taxele de licen pe care le pltim pentru coninutul propriilor noastre canale de
televiziune i cheltuielile de personal (care constau, n mare parte, din salariile pe care le pltim personalului care
opereaz i ntreine reeaua, personalului utilizat pentru a opera propriile canale de televiziune i personalului
nostru de vnzri). Suportm de asemenea cheltuieli legate de plile pentru drepturile de autor efectuate ctre
organismele naionale care reprezint drepturile colective ale artitilor, conform legilor locale relevante, servituile
de trecere pentru cablurile noastre (pe care le nregistrm drept chirii aferente reelei), mentenana i reparaiile
reelei noastre, cheltuieli de transport i combustibil ale personalului implicat in activitatea de televiziune prin cablu,
cheltuieli de colectare i alte cheltuieli diverse. Capitalizm cheltuielile legate de instalarea i actualizarea reelei
fixe de fibr optic (cu excepia mentenanei i a reparaiilor). Capitalizm cheltuielile legate de achiziionarea
coninutului de la teri pentru propriile canale i amortizm aceste active prin metoda liniar pe perioada la care se
raporteaz. Aceste cheltuieli pentru coninut achiziionat de la teri sunt nregistrate n contabilitate ca o cheltuial de
capital, deoarece drepturile subiacente sunt n general, fie exclusive, fie partajate cu o alt parte, iar noi le
achiziionm pentru a atrage i reine clieni. nregistrm ca cheltuial costul de achiziionare a canalelor unor teri i
a altui coninut neutilizat n producia propriilor noastre canale. Costurile aferente achiziionrii de coninut de la
teri, care sunt nregistrate n contabilitate drept cheltuieli de exploatare, variaz n general n funcie de numrul
nostru de RGU, ntruct o parte semnificativ din contractele noastre ncheiate cu terii cu privire la coninut prevd
faptul c taxele de program pltite proprietarului coninutului depind de numrul de abonai din teritoriul relevant.

Internet i date fixe

Veniturile pe care le ncasm pentru serviciile de internet i date fixe constau, n principal, din abonamente lunare
pentru care se pltete un pre fix. Deservim att consumatori rezideniali, ct i consumatori business. Piaa
consumatorilor business este mai competitiv, i, prin urmare, ARPU n ceea ce privete consumatorii notri
business poate varia semnificativ n timp.

Cheltuielile nregistrate pentru serviciile de internet i date fixe constau, n principal din cheltuielile cu personalul i
cheltuielile asimilate cu personalul nostru de servicii i ntreinere, precum i din tarifele de interconectare i
transmisie. Suportm, de asemenea, cheltuieli legate de ntreinerea i repararea reelei i servituile de trecere pentru
reea, cheltuieli cu energia electric legate de exploatarea reelei noastre i cheltuieli de colectare. Modul n care
tratm cheltuielile legate de instalarea i actualizarea reelei noastre fixe de fibr optic este acelai n toate liniile de
activitate care ofer servicii prin intermediul acestei reele. A se vedea Televiziunea prin cablu.

Pagina 183
Servicii de telecomunicaii mobile

Veniturile pe care le ncasm pentru serviciile de telefonie mobil n Romnia constau din abonamente lunare pentru
care se pltete un pre fix, tarifele de telefonie pe minut i, ntr-o msur mai mic, din tarifele de interconectare pe
care le ncasm de la ali furnizori de servicii ai cror clieni apeleaz clienii notri, precum i tarifele pentru
mesajele text i video ctre, sau de la, numere ale terilor. Nu tarifm apelurile sau mesajele ctre sau de la ali
clieni din cadrul reelelor noastre proprii de telefonie fix i mobil din Romnia.

Veniturile pe care le ncasm pentru serviciile de internet i date mobile n Romnia constau n principal din
abonamentele lunare pentru care se pltete un pre fix, n timp ce n Spania i Italia internetul i datele mobile sunt
incluse n pachete prepltite. Furnizm, de asemenea, servicii de internet i date mobile n Ungaria, prin utilizarea
reelei Telenor sub marca noastr Digi.

Cheltuielile suportate n legtur cu serviciile noastre de telecomunicaii mobile constau n principal din tarife de
interconectare pltite altor operatori de reea ai cror clieni sunt apelai de clienii notri. Tarifele de interconectare
de telefonie mobil percepute de operatori n perioadele analizate, pe segmente geografice, sunt indicate n tabelul
de mai jos:

Tarife de interconectare pentru telefonie mobil Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(euroceni/minut)
Romnia .......................................................... 3,07 0,96(1) 0,96 0,96
Spania ............................................................. 1,09 1,09 1,09
Italia ................................................................ 0,98 0,98 0,98

(1) Reflect o scdere singular ce a avut loc n temeiul unei modificri a reglementrilor aplicabile.

Cheltuielile noastre includ, de asemenea, nchirierea locaiilor necesare pentru operarea reelei noastre de
telecomunicaii mobile din Romnia, energia electric consumat de reea, cheltuielile cu personalul i cheltuielile
asimilate cu personalul de ntreinere i cu cel care presteaz servicii pentru clieni, tarifele de utilizare a spectrului
radio pltibile autoritilor de telecomunicaii din Romnia i Ungaria (unde am cumprat licene care ne permit s
dezvoltm o reea mobil), tarife de operare pe care le pltim ctre TME n Spania i n Italia, ctre TIM i, care erau
pltite anterior n Italia ctre H3G S.p.a. (H3G).

Generm de asemenea venituri i suportm cheltuieli n legtur cu vnzrile de telefoane mobile i accesorii
fabricate de teri. Acestea sunt, n principal, vndute direct clienilor notri i, ntr-o msur mai mic, prin
intermediul unor distribuitori teri. Vnzrile sunt n general efectuate cu o marj mic de profit, sau fr nicio
marj, ca parte a strategiei de atragere de clieni noi sau ca stimulent pentru clienii existeni pentru prelungirea sau
actualizarea abonamentului. n plus, oferim opiuni de finanare clienilor, care le permit s achite preul de achiziie
pe o perioad de pn la 12 luni. A se consulta seciunea Lichiditate i Resurse de CapitalInformaii Istorice
Referitoare la Fluxurile de Numerar.

Telefonia fix

Veniturile pe care le ncasm pentru serviciile de telefonie fix constau n principal din abonamente lunare pentru
care se pltete un pre fix i tarifele de telefonie pe minut. Obinem, de asemenea, venituri din tarifele de
interconectare pe care le ncasm de la ali furnizori de servicii ai cror clieni apeleaz clienii notri. Nu tarifm
apelurile ctre alte numere de telefon din cadrul reelelor noastre de telefonie fix i mobil din aceeai ar.

Cheltuielile suportate n legtur cu serviciile noastre de telefonie fix constau, n principal, din tarifele de
interconectare pltite altor furnizori de servicii ai cror clieni primesc apeluri de la clienii notri. Suportm, de
asemenea, cheltuieli de personal legate de serviciile de vnzri, instalare i serviciile de asisten pentru clieni.
Modul n care tratm cheltuielile legate de instalarea i actualizarea reelei noastre fixe de fibr optic este acelai n
toate liniile de activitate care ofer servicii prin intermediul acestei reele. A se vedea Televiziunea prin cablu.

DTH

Pagina 184
Veniturile pe care le ncasm din serviciile noastre DTH constau n principal din abonamente lunare pentru care se
pltete un pre fix i, ntr-o msur mai mic, din tarifele de activare i alte tarife. Valoarea abonamentelor depinde
de pachetul de programe ales de respectivul client.

Cheltuielile suportate n legtur cu serviciile noastre DTH constau n principal din costul coninutului programelor
oferite abonailor notri, cheltuielile de nchiriere legate de capacitatea de transmisie pe satelitele Intelsat i Telenor,
taxele de licen pltite titularilor drepturilor de transmisie/retransmisie pentru evenimentele sportive care sunt
difuzate pe canalele noastre de sport i cheltuielile aferente operrii centrelor de relaii cu clienii. Modul n care
tratm cheltuielile aferente coninutului achiziionat de la teri este acelai cu cel utilizat n cadrul activitii noastre
de televiziune prin cablu. A se vedea Televiziunea prin cablu. Costul echipamentelor pe care le furnizm
abonailor notri este capitalizat drept CPE, mpreun cu costul serviciilor de instalare prestate de teri.

Alte operaiuni

Pe lng activitile noastre principale, operm patru staii locale de radio n Romnia, pe care le-am cumprat n
2015 pentru a ne consolida activitile legate de serviciile de publicitate i notorietatea. Am investit, de asemenea, n
anumite unitati de producere a energiei electrice provenit din surse solare pentru a ne acoperi necesitatile de energie
i operm o activitate de furnizare de energie electric, prin care achiziionm energie electric de pe platformele en-
gross de tranzacionare de energie electric, pe care o revindem ulterior ctre clienii notri. Aceste operaiuni sunt
de dimensiune relativ redus i nu sunt raportate ca activiti separate.

TENDINE I ALI FACTORI CHEIE CARE AU IMPACT ASUPRA REZULTATELOR

OPERAIUNILOR NOASTRE
n continuare sunt prezentai principalii factori care au afectat n mod semnificativ rezultatele operaiunilor i situaia
financiar n perioadele analizate, sau care sunt preconizai s afecteze n mod semnificativ operaiunile noastre n
viitor.

Mediul economic general pe pieele noastre principale

Avnd n vedere istoria economic a regiunilor din Europa de Est i Sud pe care le deservim, serviciile noastre
imbunatatite de televiziune, date i telefonie sunt, n general, considerate dezirabile, dar nu indispensabile n
perioadele de dificulti economice. De fapt, noi suntem de prere c serviciile de baz de televiziune, internet i
telefonie sunt vzute mai degrab ca bunuri de necesitate dect ca bunuri de consum voluptuarii.

Unele dintre pieele pe care operm au fost afectate negativ n mod semnificativ de criza economic global cea mai
recent i de criza datoriilor suverane din Europa. Cu toate acestea, dup civa ani de recuperare, principalele piee
pe care operm au nregistrat o cretere economic semnificativ. n special, Romnia, unde am nregistrat venituri
care au reprezentat 72,7% din venitul nostru consolidat pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016, a nregistrat
printre cele mai mari rate de cretere a produsului intern brut (PIB) real, conform Eurostat.

Urmtorul tabel indic creterea sau scaderea PIB pe fiecare dintre pieele noastre actuale n perioada dintre 31
decembrie 2012 i 31 decembrie 2016, n comparaie cu Uniunea European:

Creterea/(contracia) PIB-ului real 2012 2013 2014 2015 2016

(%)
UE ................................................................................................................ (0,5) 0,2 1,5 2,2 1,9
Romnia ....................................................................................................... 0,6 3,5 3,0 3,8 4,8
Ungaria ........................................................................................................ (1,6) 2,1 4,0 3,1 2,0
Spania .......................................................................................................... (2,9) (1,7) 1,4 3,2 3,2
Italia ............................................................................................................. (2,8) (1,7) 0,1 0,7 0,9

Surse: Eurostat.

Efectul celei mai recente crize economice mondiale asupra activitii noastre a constat, n principal, n impactul
deprecierii principalelor noastre monede funcionale n raport cu euro, moneda noastr de prezentare. Cu toate
acestea, n perioadele analizate, cursurile de schimb ale euro prin raportare la leul romnesc, ct i la forintul
maghiar au fost stabile n mare parte. Dei aceste monede s-au depreciat mai semnificativ n raport cu dolarul

Pagina 185
 american, expunerea noastr la dolarul american este limitat. A se vedea Cursurile de Schimb i Informaii
cantitative i calitative privind riscurile de pia Riscul valutar.

Un alt efect negativ a constat n impunerea unor taxe suplimentare i alte msuri guvernamentale care au avut ca
scop reducerea perturbrilor economice i compensarea scderii veniturilor la bugetul statului n jurisdiciile n care
ne desfurm activitatea. n Romnia, au fost introduse n 2014 o serie de impozite speciale, dintre care doar
impozitul pe construcii speciale (inclusiv reelele de telecomunicaii), a mai rms n vigoare n 2016, la nivelul de
1% din valoarea brut contabil a construciilor relevante. Dei aceast tax a fost eliminat n ianuarie 2017,
aceasta a dus la o cretere a cheltuielilor noastre, reprezentnd 0,6% din veniturile noastre din Romnia pentru anul
ncheiat la 31 decembrie 2016 (2014: 0,9%; 2015: 0,6%) i a avut un efect negativ asupra situaiei consolidate a
fluxurilor de numerar. n Ungaria, taxele pe infrastructuri speciale, tranzacii financiare i alte cteva taxe aplicabile
nou au fost introduse n 2012 i au ajuns la aproximativ 3% din veniturile noastre anuale din operaiunile
desfurate n Ungaria n anii 2014 i 2015 i aproximativ 2% n anul 2016. n ciuda creterii cheltuielilor, nu am
ajustat preurile pltite de clieni pentru serviciile noastre n nicio jurisdicie pe care o deservim pentru a reflecta n
mod particular aceste schimbri. Dei, n viitor, este posibil ca guvernanii s modifice reglementrile fiscale n mod
discreionar, ne ateptm ca impozitele noastre actuale s rmn n continuare la acelai nivel n viitorul apropiat,
cu excepia eliminrii impozitului pe construcii speciale n Romnia menionat mai sus i a scderii TVA-ului
aplicabil n Romnia de la 20% la 19%, iar n Ungaria, doar pentru serviciile de internet, de la 27% la 18%, care au
intrat n vigoare ncepnd cu data de 1 ianuarie 2017.

Dezvoltarea rapid a reelei noastre de telecomunicaii mobile i impactul asupra EBITDA Ajustat i asupra
Marjei EBITDA Ajustate

EBITDA este un indicator recunoscut la scar larg de msurare a profitabilitii i a fluxurilor de numerar n
industria de telecomunicaii. Prin urmare, Consiliul de Administraie monitorizeaz cu atenie EBITDA la nivelul
Grupului, EBITDA Ajustat i Marja EBITDA Ajustat, ca indicatori cheie de msurare a performanei sale
financiare.

Calculm EBITDA adugnd la rezultatul din exploatare consolidat cheltuielile cu deprecierea, amortizarea, i
ajustrile pentru deprecierea activelor. EBITDA Ajustat este EBITDA ajustat pentru elemente nerecurente i
excepionale, precum i pentru rezultatele (nerealizate) ale metodei de evaluare la preul de pia, n urma evalurii
la valoarea just a contractelor de furnizare a energiei electrice. n cele din urm, Marja EBITDA Ajustat este
raportul dintre EBITDA Ajustat i veniturile noastre totale.

Niciuna dintre acestea nu este un indicator de msurare a performanei financiare conform standardelor IFRS;
acestea sunt exclusiv rezultatul rapoartelor i estimrilor conducerii i, ca atare, este posibil s nu poat fi comparate
cu indicatori care au o denumire similar, utilizai de alte societi. Prin urmare, v recomandm sa nu considerai
EBITDA raportat, EBITDA Ajustat sau Marja EBITDA Ajustat ca fiind nlocuitori ai profitului din exploatare sau
ai fluxurilor de numerar din activitile de exploatare indicate n Situaiile Financiare.

EBITDA, EBITDA Ajustat i Marja EBITDA Ajustat pentru anii ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 au
fost urmtoarele:

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane , cu excepia cazului n care este indicat altfel)
Venituri(1) ........................................................ 661,6 750,1 842,8
Profit operaional ............................................. 48,4 70,3 79,3
Depreciere, amortizare i ajustrile pentru
deprecierea activelor ........................................ 192,1 187,9 176,4(2)
EBITDA(3) ....................................................... 240,4 258,2 255,6
(Ctig)/pierdere din vnzarea operaiunilor
ntrerupte .......................................................... (9,6)(4) (20,9)(5) 0,7
Alte cheltuieli(6) ................................................ 1,0 7,0
EBITDA Ajustat ............................................. 230,8 238,4 263,3
Marja EBITDA Ajustat (%) ........................ 34,9% 31,8% 31,2%
EBITDA Ajustat pentru operaiunile ntrerupte(7) 3,9(8) 0,9(8) -

Pagina 186
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
2014 2015 2016
(milioane , cu excepia cazului n care este indicat altfel)
EBITDA Ajustat pentru operaiunile continue 226,9 237,5 263,3
Marja EBITDA Ajustat pentru operaiunile
continue(%) ..................................................... 35,0% 31,8% 31,2%

(1) Exclude venituri intersegmentale.

(2) Include deficitul rezultat din reevaluare de 6,3 milioane , ca rezultat al reevalurii terenurilor, cldirilor i CPE la data de 31
decembrie 2016.

(3) EBITDA reprezint profitul sau pierderea operaional consolidat, plus cheltuielile nregistrate cu deprecierea, amortizarea i
ajustrile pentru deprecierea activelor. EBITDA Ajustat este EBITDA ajustat pentru elemente nerecurente i excepionale, precum i
pentru rezultatele (nerealizate) ale metodei de evaluare la preul de pia, n urma evalurii la valoarea just a contractelor de furnizare
a energiei electrice. Definiiile noastre pentru EBITDA i EBITDA Ajustat nu ar trebui s fie comparate cu indicatori similari utilizai
de alte societi i denumii EBITDA. Considerm c EBITDA i EBITDA Ajustat sunt instrumente analitice folositoare pentru
prezentarea ntr-o manier normalizat a fluxurilor de numerar, care nu ia n calcul fluctuaiile temporare n capitalul operaional,
inclusiv datorita fluctuaiilor activelor aflate n inventar i de momentul de efectuare sau primire a plilor. ntruct profitul operaional
i fluxurile de numerar nregistrate n mod efectiv pentru o anumit perioad de timp pot devia n mod semnificativ de la acest
indicator normalizat, v ndemnm s avei n vedere aceste cifre pentru orice perioad impreuna cu informaiile privind fluxurile de
capital rezultate din operaiuni i alte informaii privind fluxurile de capital i profitul nostru operaional. Nu ar trebui s considerai
EBITDA sau EBITDA Ajustat drept un substitut al profitului operaional sau al fluxurilor de numerar din activiti operaionale. A se
vedea Partea 2 Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii Informaii Operaionale i de Pia.

(4) Reprezint ctigul din vnzarea operaiunilor din Slovacia.

(5) Reprezint ctigul din vnzarea operaiunilor din Slovacia i Republica Ceh.

(6) Reprezint pierderea nregistrat ca urmare a aplicrii metodei de evaluare la preul de pia, n urma evalurii la valoarea just a
contractelor de furnizare a energiei electrice, pe care le excludem din calculul nostru al indicatorului EBITDA Ajustat ncepnd cu
data de 30 iunie 2016. Informaia comparativ pentru perioadele precedente a fost ajustat n mod corespunztor.

(7) Neauditat.

(8) Reprezint EBITDA Ajustat pentru operaiunile din Republica Ceh.

Urmtorul tabel prezint EBITDA Ajustat i Marja EBITDA Ajustat pe segmente geografice pentru anii ncheiai
la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016:

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane , cu excepia cazului n care este indicat altfel)
EBITDA Ajustat
Operaiuni continue
Romnia ............................................... 177,9(1) 179,6(2) 202,3
Ungaria................................................. 46,7 49,4 51,3
Spania i Altele(3) ................................. 2,3 8,5 9,7
EBITDA Ajustat pentru operaiunile
continue 226,9 237,5 263,3

Operaiuni ntrerupte
EBITDA Ajustat pentru operaiunile
ntrerupte(10) .......................................... 3,9(1),(4) 0,9(4) -

EBITDA Ajustat ................................. 230,8 238,4 263,3

Marja EBITDA Ajustat (%)(5)

Operaiuni continue
Romnia ............................................... 37,8% 33,1% 32,9%
Ungaria................................................. 39,3% 39,2% 37,2%
Spania i Altele(6) ................................. 3,8% 10,5% 10,2%

Pagina 187
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
2014 2015 2016
(milioane , cu excepia cazului n care este indicat altfel)
Marja EBITDA Ajustat pentru
operaiunile continue(%)(7) ................ 35,0% 31,8% 31,2%

Operaiuni ntrerupte
Marja EBITDA Ajustat pentru
operaiunile ntrerupte (%)(8)............. 28,2%(9) 22,5%(9) -
Marja EBITDA Ajustat (%) ............ 34,9% 31,8% 31,2%

(1) Pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014, EBITDA Ajustat i Marja EBITDA Ajustat, defalcat pe operaiuni continue i operaiuni
ntrerupte a fost ajustat pentru a reflecta cheltuielile suplimentare nregistrate n legtur cu operaiunile ntrerupte.

(2) La data de 31 decembrie 2016, am prezentat rezultatele nerealizate ca urmare a aplicrii metodei de evaluare la preul de pia, n urma
evalurii la valoarea just a contractelor de furnizare a energiei electrice, pe o linie separata: Alte cheltuieli, excluse de la calculul
nostru al indicatorului EBITDA. Informaia comparativ pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015 a fost ajustat n mod
corespunztor. nainte de ajustare, la data de 31 decembrie 2015, pierderea nerealizat ca urmare a aplicrii metodei de evaluare la
preul de pia, n vederea evalurii la valoarea just a contractelor de furnizare a energiei electrice n valoare de 1,0 milioane a fost
inclus n categoria Cheltuielilor de exploatare.

(3) Reprezint EBITDA Ajustat pentru operaiunile din Italia i Spania i include mici cheltuieli operaionale ale Societii.

(4) Reprezint EBITDA Ajustat pentru operaiunile din Republica Ceh.

(5) Marja EBITDA Ajustat pentru un segment geografic este EBITDA Ajustat, mprit la venitul (inclusiv venitul intersegmental), n
fiecare caz, pe segmentul geografic relevant.

(6) Reprezint Marja EBITDA Ajustat pentru operaiunile din Italia i Spania i include mici cheltuieli operaionale ale Societii.

(7) Marja EBITDA Ajustat pentru operaiunile continue reprezint totalul cumulat al EBITDA Ajustat pentru operaiunile continue,
mprit la totalul cumulat de venituri din operaiuni continue (excluznd venitul intersegmental).

(8) Marja EBITDA Ajustat pentru operaiunile ntrerupte reprezint totalul cumulat al EBITDA Ajustat pentru operaiunile ntrerupte,
mprit la totalul cumulat de venituri din operaiuni ntrerupte (excluznd venitul intersegmental).

(9) Reprezint EBITDA Ajustat pentru operaiunile din Republica Ceh.

(10) Neauditat.

Modificarea n EBITDA Ajustat i Marja EBITDA Ajustat de la 230,8 milioane i, respectiv, 34,9% pentru anul
ncheiat la data de 31 decembrie 2014, la 263,3 milioane i, respectiv, 31,2% pentru anul ncheiat la data de 31
decembrie 2016, s-a datorat n principal dezvoltrii rapide a activitii noastre de telecomunicaii mobile n
Romnia. Aceast a dus la o cretere a profitului operaional de la 48,4 milioane pentru anul ncheiat la data de 31
decembrie 2014 la 79,3 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, datorat n principal
dezvoltrii economiilor de scar la nivelul operaiunilor noastre i extinderii bazei de abonai.

Preconizm c vom face n continuare investiii n dezvoltarea reelei noastre de telecomunicaii mobile n Romnia,
att din punct de vedere al infrastructurii ct i al atragerii de clieni. Prin urmare, ne ateptm la o presiune
continuat asupra Marjei EBITDA consolidate, pe termen scurt i mediu, ntruct ne vom axa pe creterea numrului
de RGU pentru serviciile de telecomunicaii mobile, pentru a ne mri cota de pia, mai degrab dect
profitabilitatea. n schimb, acoperirea extins actual i avansul tehnologic al reelei noastre fixe de fibr optic i
calitatea coninutului nostru de televiziune, ne permit s ne concentrm pe creterea numrului de RGU pentru
serviciile noastre de televiziune prin cablu, internet i date fixe, telefonie fix i DTH, meninnd n acelai timp
marje de profit atractive n aceste sectoare de activitate. A se vedea Dezvoltarea activitii, creterea RGU i
ARPU.

Capaciti i limite tehnice ale reelelor noastre

Oferte de comunicaii fixe

Pagina 188
Oferim televiziune prin cablu, internet i date fixe i telefonie fix prin intermediul reelelor noastre de fibr optic
n Romnia i Ungaria, care acoperea aproximativ 62% i 24% din gospodriile din aceste ri la data de 31
decembrie 2016. Capacitatea noastr de a ne lrgi zona de acoperire, de a atrage clieni noi i de a ajuta clienii
existeni s migreze ctre servicii mai avansate depinde de capacitile i limitele acestor reele. n perioadele
analizate, am continuat s urmm o strategie de extindere a reelei i ne-am axat, de asemenea, pe modernizarea
reelelor noastre, prin implementarea tehnologiei GPON sau a unei tehnologii comparabile n zonele principale de
acoperire. La data prezentului, am finalizat modernizarea a aproximativ 84% din reelele noastre i putem, n
prezent, s oferim viteze de pn la 1Gbps n ambele ri, viteze ce sunt mai mari dect ale oricrui produs
concurent.

Ca urmare a acestor modernizri, anticipm c reeaua noastr fix de fibr optic va necesita cheltuieli de capital
relativ sczute pentru ntreinere, pe termen scurt i mediu. Credem c o cretere a veniturilor din serviciile de
televiziune prin cablu, internet i date fixe i telefonie mobil va fi determinat n principal de o penetrare mai
crescut n zonele pe care le acoperim deja, de extinderea reelelor noastre fixe de fibr optic n zone care nu sunt
acoperite n prezent, servicii de vnzare ncruciat ctre clienii existeni i migrarea clienilor notri existeni ctre
servicii mai avansate. Creterea noastr s-a datorat parial i achiziionrii activitilor existente ale unor societi de
cablu i/sau internet relativ mici i este posibil s ne continum achiziiile pe viitor, n cazul apariiei unor
oportuniti atractive i disponibilitii resurselor financiare adecvate. Aceast cretere prin achiziii ar contribui la
creterea numrului nostru de RGU.

Oferte de telecomunicaii mobile

Romnia

Am lansat n 2007 ofertele de telefonie mobila 3G n Romnia pe baza unei licene n banda de 2.100 MHz. Spre
deosebire de unii dintre concurenii notri din domeniul serviciilor de telecomunicaii mobile, reeaua noastr mobil
se sprijin n general pe reeaua noastr avansat existent de fibr optic fix. Pentru a ne mbunti capacitile
3G, am obtinut o licen n banda de 900 MHz n 2012 i am continuat treptat s extindem zona acoperit de
serviciile noastre 3G pentru a atrage mai muli abonai i pentru a ne ndeplini obligaiile de acoperire prevzute de
licenele noastre 3G.

La data de 31 decembrie 2016, aveam aproximativ 3.400 de staii de baz de reea de telefonie mobil care
acopereau aproximativ 98% din populaia rii. n 2015 am dobndit o licen n banda de 2.600 MHz i o licen n
banda de 3.700 MHz i am lansat o ofert de telefonie mobil 4G n Romnia. Acoperirea 4G este disponibil, prin
reeaua noastr existent de comunicaii mobile, n cele mai populate orae ale rii i pe drumurile principale, n
vederea satisfacerii cerinelor clienilor notri care utilizeaz dispozitive mobile de ultim generaie. Acoperirea 4G
este oferit n paralel cu acoperirea noastr 3G. La data de 31 decembrie 2016, oferta noastra 4G acoperea
aproximativ 37% din populaia rii. Intenionm s continum dezvoltarea reelelor noastre mobile n Romnia.
Pentru a furniza servicii n zonele care nu erau deservite la acel moment de propria noastr reea, am ncheiat un
acord de roaming naional 3G cu Vodafone Romnia n 2014. Acest acord a expirat n aprilie 2017 i nu intenionm
rennoirea lui.

Ungaria

n prezent deinem o licen de telefonie mobil n banda de 1.800 MHz i o licen de telefonie mobila n banda de
3.800 MHz n Ungaria. Aceste licene ne permit s ne dezvoltm propria reea 4G n ar i n prezent dezvoltm
reeaua pentru oferirea serviciilor noastre, avand n vedere lansarea acestor servicii n 2018 sau mai trziu. Orice
reea mobil pe care vom decide s o dezvoltm n Ungaria n viitor va fi bazat pe reeaua noastr existent fix de
fibr optic din acea ar, ceea ce ne va permite s valorificm sinergiile create.

Spania i Italia

Activitile noastre MVNO se bazeaz n prezent pe utilizarea reelelor TME n Spania i TIM n Italia. n trecut am
utilizat i reeaua H3G n Italia. Contractul nostru de acces deplin MVNO cu TME este n prezent n vigoare fiind
rennoit la data de 6 martie 2017 pn la data de 31 martie 2020. Considerm c reeaua TME este suficient pentru
a susine operarea i dezvoltarea activitii noastre n Spania i, n acest sens, am ncheiat un acord pentru rennoirea
contractului ncheiat iniial, n temeiul cruia relaia noastr contractual cu TME este prelungit, n termeni noi,
pn la data sus-menionat. n Italia am finalizat migrarea activitilor noastre MVNO de la H3G la TIM, n

Pagina 189
ncercarea de a ne dezvolta n continuare i de a oferi servicii mai fiabile clienilor notri. La nceputul anului 2014,
am semnat un contract de acces deplin MVNO cu TIM care va fi n vigoare pn n decembrie 2020.

DTH

Serviciile noastre de televiziune prin satelit de tip DTH nu au constrngeri din punct de vedere geografic ntruct
amprenta la sol a acoperirii noastre satelitare acoper ntregul teritoriu al Romniei i al Ungariei. Doar n situaii
limitate clienii vor fi n imposibilitatea de a instala echipamentele necesare pentru recepionarea semnalului nostru
de satelit, i anume atunci cnd nu va putea fi gsit o poziionare potrivit ctre sud-vest a antenei.

Cursurile de schimb

Conversia n euro pentru prezentare n Situaiile Financiare

Filialele noastre operaionale din Romnia i Ungaria genereaz venituri i i nregistreaz rezultatele financiare n
leul romnesc i, respectiv, n forintul maghiar. Cu toate acestea, rezultatele noastre financiare consolidate sunt
raportate n euro. A se vedea Baza Prezentrii Financiare Monedele Funcionale i Moneda de Prezentare.
Prin urmare, o depreciere semnificativ a uneia dintre monedele noastre funcionale n raport cu euro ar putea reduce
n mod semnificativ rezultatele noastre financiare astfel cum sunt raportate n euro i ar putea avea un impact
negativ semnificativ asupra poziiei noastre financiare i asupra fluxurilor de numerar. A se consulta seciunea
Factori de risc Suntem supui unor riscuri valutare asociate fluctuaiilor cursului de schimb.

Datorii denominate n euro i dolari americani

n plus, avem o expunere semnificativ fa de euro ntruct o parte semnificativ din datoria noastr financiar
restant este denominat n aceast moned, i avem, de asemenea, o anumit expunere limitat fa de dolarul
american, moned n care cumprm anumit coninut pentru activitile noastre de televiziune prin cablu i DTH i
anumite CPE. La data de 31 decembrie 2016, aveam obligaii n valoare de 408,3 milioane denominate n euro i
obligaii n valoare de 43,7 milioane US$, denominate n dolari americani, n comparaie cu obligaii n valoare de
495,2 milioane denominate n euro i obligaii n valoare de 32.7 milioane US$, denominate n dolari americani la
data de 31 decembrie 2015 (2014: 688,4 milioane i 32,6 milioane US$). A se vedea Lichiditi i Resurse de
Capital Obligaii Financiare. Expunerea noastr la euro este atenuat parial de veniturile denominate n euro
din activitile noastre MVNO din Spania i Italia, care mpreun cu veniturile colectate n monede funcionale
locale dar denominate n euro, reprezentau 33,5% din veniturile noastre totale pentru anul ncheiat la 31 decembrie
2016. A se vedea Partea 6 Descrierea Activitii Servicii de Telecomunicaii Mobile (voce i date)
Operaiunile MVNO n Spania i Italia. Cu toate acestea, pltim n continuare o parte semnificativ din cheltuielile
noastre denominate n euro i dolari americani din veniturile generate n monedele noastre funcionale principale. A
se consulta Partea 1 Factori de Risc - Suntem supui unor riscuri valutare asociate fluctuaiilor cursului de
schimb.

Evoluia n timp a monedelor noastre funcionale n raport cu euro i dolarul american

n perioadele analizate, leul romnesc i forintul maghiar au rmas relativ stabile n raport cu euro, nregistrnd doar
scderi marginale (0,9% i, respectiv, 0,5%). Dei ambele monede funcionale principale au sczut semnificativ n
raport cu dolarul american, obligaiile noastre denominate n dolari americani sunt semnificativ mai reduse, astfel
nct aprecierea dolarului american nu a avut un efect major asupra Grupului. A se consulta seciunea Informaii
cantitative i calitative privind riscurile de pia Riscul valutar.

Urmtorul tabel prezint, unde este cazul, cursul de schimb de la sfritul perioadei i cursul de schimb mediu
pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 ale monedei euro fa de fiecare dintre principalele
noastre monede funcionale i fa de dolarul american:

Valoarea unui euro n moneda relevant Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
Leu romnesc (RON)(1)
Cursul de schimb la sfritul perioadei ...................... 4,48 4,52 4,54
Cursul mediu de schimb ............................................ 4,44 4,45 4,49
Forint maghiar (HUF)(2)

Pagina 190
Valoarea unui euro n moneda relevant Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
2014 2015 2016
Cursul de schimb la sfritul perioadei ...................... 314,89 313,12 311,02
Cursul mediu de schimb ............................................ 308,66 309,89 311,47
Dolar american (USD)(1)
Cursul de schimb la sfritul perioadei ...................... 1,21 1,09 1,05
Cursul mediu de schimb ............................................ 1,33 1,11 1,11

(1) Conform cursului de schimb publicat de Banca Naional a Romniei.

(2) Conform cursului de schimb publicat de Banca Central a Ungariei .

n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, am nregistrat o pierdere net din diferenele de curs valutar de 3,3
milioane (n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015: o pierdere net de 5,5 milioane ; n anul ncheiat la 31
decembrie 2014: pierdere net de 2,6 milioane ). n fiecare dintre aceste perioade, pierderea noastr net s-a datorat
n principal deprecierii leului romnesc n raport cu euro i dolarul american. A se consulta seciunea Lichiditate
i Resurse de Capital Obligaii Financiare. mprumuturile n monede strine au fost nregistrate n moneda
funcional a entitii relevante la cursul de schimb valabil la data tranzaciei i reevaluate pentru a reflecta variaiile
cursului de schimb n fiecare lun.

Concuren

Rezultatele operaiunilor noastre sunt afectate de concuren, deoarece operm n industrii foarte competitive i
concurm cu un numr tot mai mare de societi care ofer consumatorilor o gam larg de produse i servicii de
comunicaii i de coninut de divertisment, tiri i informaii. n plus, unii dintre principalii notri concureni, cum ar
fi filialele Liberty Global i Deutsche Telekom, prezente pe pieele serviciilor de telecomunicaii fixe din Romnia i
Ungaria, i filialele Deutsche Telekom, Orange i Vodafone prezente pe piaa serviciilor de telecomunicaii mobile
din Romnia, sunt societi de telecomunicaii internaionale mult mai mari, n timp ce ali concureni pot avea acces
la tehnologii alternative pentru furnizarea unor servicii similare clienilor notri poteniali i existeni, cum ar fi
Netflix, Apple TV, Google Play, Amazon Prime, Skype, WhatsApp, Google Hangouts i Facebook Messenger, care
pot concura cu serviciile noastre de telefonie i divertisment. A se consulta seciunea Partea 1 Factori de Risc -
Ne confruntm cu o concuren semnificativ pe pieele n care ne desfurm activitatea, ceea ce ar putea duce la
scderea numrului de clieni actuali i poteniali, a venitului i a profitabilitii. i Privire de ansamblu asupra
industriei.

Credem c axarea noastr n mod principal pe Romnia i Ungaria, precum i sinergiile create de ofertele noastre
convergente de comunicaii fixe i mobile i infrastructura noastr avansat ne permit n prezent s concurm
eficient pe pieele noastre principale. Cu toate acestea, concurena acerb creeaz presiunea de a menine preuri
sczute pentru ofertele noastre de servicii i produse, afectndu-ne astfel potenialul de cretere a veniturilor.

Dezvoltarea activitii, creterea numrului de RGU i creterea ARPU

Veniturile noastre sunt calculate n mod direct n funcie de numrul de RGU i de ARPU. Niciunul dintre aceti
termeni nu msoar performana financiar conform IFRS, i niciunul dintre acetia nu a fost revizuit de un auditor,
consultant sau expert extern. Fiecare dintre aceti indicatori rezult din estimrile conducerii. Astfel cum sunt
definii de conducerea noastr, aceti termeni s-ar putea s nu fie comparabili cu termeni similari utilizai de alte
societi. Folosim termenul de RGU (unitate generatoare de venituri) pentru a desemna contul de abonat al unui
client n legtur cu unul dintre serviciile noastre. RGU sunt msurate la sfritul perioadei relevante. Avnd n
vedere c definiia RGU utilizat este diferit pentru diferitele linii de activitate, v recomandm s fii prudeni
atunci cnd ncercai s comparai RGU i ARPU ntre liniile noastre de activitate. Noi calculm ARPU (venitul
mediu pe unitate) n cadrul unei linii de activitate, pe un segment geografic sau la nivelul ntregului Grup, pentru o
anumit perioad mprind veniturile totale ale respectivei linii de activitate, ale respectivului segment geografic
sau ale Grupului pentru perioada respectiv, (a) dac acea perioad este o lun calendaristic, la numrul total de
RGU relevante facturate pentru servicii n acea lun calendaristic; sau (b) dac acea perioad depete o lun
calendaristic, la (i) numrul mediu de RGU relevante facturate pentru servicii n acea perioad i (ii) numrul de
luni calendaristice din acea perioad. n cadrul calculelor noastre privind ARPU nu facem diferena ntre diferitele
tipuri de pachete de abonament sau numrul i natura serviciilor la care un anumit client se aboneaz. ARPU este un

Pagina 191
indicator pe care l folosim pentru a evalua eficiena cu care obinem venituri poteniale de la clieni. A se consulta
Partea 2 Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii Informaii Operaionale i de Pia.

Baza noastr total de RGU a crescut de la 10,18 milioane RGU la data de 31 decembrie 2014 la 12,4 milioane RGU
la data de 31 decembrie 2016, reprezentnd un CAGR de 7%. n plus, n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016,
am avut aproximativ o medie de 3 milioane de abonai unici sau gospodrii, n Romnia, care utilizau serviciile
noastre de televiziune prin cablu, internet i date fixe sau telefonie fix, care a rezultat ntr-un ARPU combinat de
8,81 (calculat prin mprirea venitului cumulat obinut din aceste linii de activitate n Romnia la (i) numrul
abonailor unici i (ii) doisprezece (fiind numrul de luni din anul calendaristic). Creterea numrului de RGU n
aceast perioad s-a datorat n principal creterii numrului de clieni ai serviciilor de telecomunicaii mobile,
extinderii acoperirii reelei noastre fixe de fibr optic i ptrunderii sporite n zonele deja acoperite i vnzrilor
ncruciate. Creterea numrului de RGU este principalul factor determinant al creterii veniturilor i depinde de
dezvoltarea n continuare a reelei, valorificarea relaiilor cu clienii existeni prin vnzrile ncruciate i de
investiiile fcute pentru atragerea de noi abonai. Aceste investiii constau n echipamente CPE (cum ar fi
terminalele GPON, decodoarele, dispozitivele mobile i terminalele pentru telefoane fixe, antenele parabolice i
receptoarele satelit i smartcard-urile), precum i n cheltuieli legate de dezvoltarea, modernizarea i instalarea
reelei.

Urmtorul tabel arat numarul de RGU i ARPU lunar pe segmente geografice i linii de activitate la data de i
pentru anii ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016:

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

RGU/ARPU 2014 2015 2016
(neauditate)
(RGU: mii; ARPU: /perioad)
Operaiuni continue
Romnia
Televiziune prin cablu
RGU..................................................................... 2.599 2.733 2.865
ARPU .................................................................. 5,12 5,22 5,25
Internet i date fixe
RGU
Clieni rezideniali ............................................... 1.745 1.873 2.000
Clieni business .................................................... 89 103 115
ARPU
Clieni rezideniali ............................................... 5,21 5,13 5,04
Clieni business .................................................... 42,99 39,13 35,76
Serviciile de telecomunicaii mobile(1),(2)
RGU..................................................................... 2.116 2.698 3.213
ARPU .................................................................. 1,86 2,96 3,44
Servicii de telefonie fix(1)
RGU
Clieni rezideniali ............................................... 1.346 1.287 1.210
Clieni business .................................................... 124 127 129
ARPU
Clieni rezideniali ............................................... 1,41 1,29 1,30
Clieni business .................................................... 4,55 3,62 3,72
DTH
RGU..................................................................... 725 674 641
ARPU .................................................................. 4,71 4,84 4,90

Ungaria
Televiziune prin cablu
RGU..................................................................... 411 437 473
ARPU .................................................................. 7,11 7,23 7,45
Internet i date fixe

Pagina 192
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
RGU/ARPU 2014 2015 2016
(neauditate)
(RGU: mii; ARPU: /perioad)
RGU..................................................................... 347 382 428
ARPU .................................................................. 7,55 7,67 7,77
Serviciile de telecomunicaii mobile (3)
RGU..................................................................... 19 16 14
ARPU .................................................................. 6,54 6,62 6,83
Servicii de telefonie fix
RGU..................................................................... 301 327 353
ARPU .................................................................. 2,36 1,85 1,67
DTH
RGU..................................................................... 330 318 307
ARPU .................................................................. 7,60 7,75 8,22

Spania
Serviciile de telecomunicaii mobile (2),(4)
RGU..................................................................... 476 569 609
ARPU .................................................................. 10,88 11,20 11,58

Altele(5)
Serviciile de telecomunicaii mobile (2),(4),(6)
RGU..................................................................... 48 59 86
ARPU .................................................................. 9,88 11,27 10,88

Operaiuni ntrerupte

Republica Ceh
DTH
RGU..................................................................... 134
ARPU .................................................................. 7,88 7,88

(1) La data de 30 iunie 2016, am redistribuit anumite veniturile ntre liniile de activitate, pentru a reflecta n mod corespunztor natura
acestora. Informaiile comparative privind ARPU pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015 au fost ajustate n mod
corespunztor. A se vedeea Partea 2 Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii Informaii operaionale i de
pia.

(2) La data de 30 iunie 2016, am cumulat numrul de RGU din activitile noastre de telefonie mobil i de internet i date mobile
raportate anterior i le considerm n prezent ca parte a activitii noastre de servicii de telecomunicaii mobile. Informaiile
comparative privind RGU i ARPU pentru perioadele anterioare au fost ajustate n mod corespunztor. A se vedea Partea 2
Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii Informaii Operaionale i de Pia.

(3) Include serviciile de internet i date mobile oferite n calitate de revnztor prin reeaua Telenor sub marca noastr Digi

(4) n calitate de MVNO.

(5) Include Italia.

(6) La data de 31 decembrie 2015, am revizuit definiia RGU pentru serviciile de telefonie mobil din Italia pentru a cuprinde doar
cartelele SIM cu trafic activ n ultima lun a perioadei relevante. Revizuirea a fost fcut pentru a asigura coerena cu nregistrarea n
contabilitate a RGU i ARPU pentru activitatea de servicii de telecomunicaii mobile din Spania. Informaiile comparative privind
RGU i ARPU la data de 31 decembrie 2014 au fost ajustate n mod corespunztor. A se vedea Partea 2 Prezentarea Informaiilor
Financiare i a Altor Informaii Informaii Operaionale i de Pia.

Este posibil ca veniturile noastre totale s nu creasc mereu direct proportional cu creterea numrului de RGU. n
parte, aceste variaii reflect faptul c ARPU difer de la o linie de activitate la alta. Intenia noastr n ce privete
activitatea de telecomunicaii mobile este de a crete numrul de RGU, mai degrab dect cresterea profitabilitii.
Prin urmare, strategia extinderii rapide a ofertelor noastre de telecomunicaii mobile n Romnia a pus intotdeauna

Pagina 193
 presiune asupra EBITDA-ului nostru Ajustat i asupra Marjei EBITDA Ajustate (n ciuda unei creteri semnificative
a numrului de RGU pentru serviciile noastre de telecomunicaii mobile) din cauza investiiilor necesare pentru
dezvoltarea i ntreinerea reelei de telecomunicaii mobile i atragerea de noi clieni. A se vedea Dezvoltarea
rapid a activitii noastre de telecomunicaii mobile i impactul asupra EBITDA Ajustat i asupra Marjei EBITDA
Ajustate. Pentru alte linii de activitate, ne-am axat i ne axm n continuare pe creterea numrului de RGU prin
atragerea de clieni noi i prin vnzarea ncruciat a mai multor servicii ctre clienii notri existeni meninnd n
acelai timp Marja EBITDA Ajustat. ncercm s mrim profitabilitatea fiecrei linii de activitate prin gestionarea
atent a cheltuielilor, negociind taxele de coninut, costurile de interconectare i alte cheltuieli similare, prin
utilizarea unor tehnologii mai noi pentru mbuntirea rezultatelor activitilor i, dac este posibil, prin realizarea
anumitor operaiuni i activiti legate de investiii prin eforturi interne, pentru a eficientiza costurile.

Abordarea noastr reflect gama relativ larg de activiti i capacitatea noastr de a oferi servicii multiple bazei
noastre de clieni. De exemplu, la data de 31 decembrie 2016, fiecare dintre clienii notri rezideniali din Romnia
(excluznd clienii DTH) s-a abonat la o medie de 2,41 servicii (prin comparaie cu media de 2,45 la data de 31
decembrie 2015 i 2,49 la data de 31 decembrie 2014). n prezent exist o tendin din partea abonailor de a renuna
la serviciile de telefonie fix n totalitate, ceea ce are un impact asupra numrului mediu de servicii per abonat.

Urmtorul tabel prezint evoluia numrului total de RGU pe linie de activitate din 2014:

La data de 31 decembrie
2014(1) 2015 2016
(neauditate)
(mii)
Televiziune prin cablu ....................................................................... 3.010 3.170 3.338
Internet i date fixe ............................................................................ 2.181 2.358 2.543
Servicii de telecomunicaii mobile(2)(3) .............................................. 2.659 3.342 3.922
Servicii de telefonie fix .................................................................... 1.771 1.741 1.692
DTH ................................................................................................... 1.189 992 948
Total .................................................................................................. 10.810 11.603 12.443

(1) La data de 31 decembrie 2014, aveam aproximativ 134.000 RGU n Republica Ceh.

(2) La data de 30 iunie 2016, am cumulat numrul de RGU din activitile noastre de telefonie mobil i de internet i date mobile
raportate anterior i le raportm n prezent ca parte a activitii noastre de servicii de telecomunicaii mobile. Informaiile comparative
privind RGU pentru perioadele anterioare au fost ajustate n mod corespunztor. A se vedea Partea 2 Prezentarea Informaiilor
Financiare i a Altor Informaii Informaii Operaionale i de Pia.

(3) La data de 31 decembrie 2015, am revizuit definiia RGU pentru serviciile de telefonie mobil din Italia pentru a cuprinde doar
cartelele SIM cu trafic activ n ultima lun a perioadei relevante. Revizuirea a fost fcut pentru a asigura coerena cu nregistrarea
noastr n contabilitate a RGU pentru activitatea de servicii de telecomunicaii mobile din Spania. Informaiile comparative privind
RGU la data de 31 decembrie 2014 au fost ajustate n mod corespunztor A se vedea Partea 2 Prezentarea Informaiilor
Financiare i a Altor Informaii Informaii Operaionale i de Pia.

Deprecierea, amortizarea i ajustrile pentru deprecierea activelor

ntruct am investit i continum s investim masiv n dezvoltarea reelelor noastre de telecomunicaii fixe i mobile
i n atragerea de clieni prin investiiile n echipamentele CPE, cheltuielile noastre cu amortizarea, deprecierea i
ajustrile pentru deprecierea imobilizrilor corporale i necorporale au rmas n mod constant la un nivel ridicat n
perioadele analizate.

Urmtorul tabel arat evoluia costurilor noastre cu amortizarea, deprecierea i ajustrile pentru deprecierea activelor
pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016:

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane )
Operaiuni continue
Deprecierea imobilizrilor corporale .......................................... 123,7 114,8 86,7
Amortizarea imobilizrilor necorporale ...................................... 20,1 25,6 35,0

Pagina 194
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie
2014 2015 2016
(milioane )
Amortizarea activelor constnd n programe de televiziune ....... 46,2 47,0 46,2
Ajustri pentru deprecierea imobilizrilor corporale i necorporale
.................................................................................................... 1,5 0,3 2,2
Impactul reevalurilor(1) .............................................................. 6,3
Total pentru operaiunile continue ............................................ 191,5 187,8 176,4
Operaiuni ntrerupte ............................................................... 0,6(2) 0,1(2) -
Total ........................................................................................... 192,1 187,9 176,4

(1) La data de 31 decembrie 2016 am efectuat o reevaluare a terenurilor, cldirilor i CPE, conform celor descrise mai jos.

(2) Include deprecierea, amortizarea i ajustrile pentru deprecierea activelor din Republica Ceh .

Modificri ale estimrilor privind viaa util rmas

Societatea depreciaz imobilizrile corporale i amortizeaz activele imobilizate pe baz de depreciere liniar prin
estimarea duratei de via util ramas. n conformitate cu IFRS, Societatea este obligat s reevalueze acest criteriu
de durata de via util rmas la sfritul fiecrui an financiar. n anul 2016, avnd n vedere experiena sa continu
cu privire la cldiri i utilizarea activelor respective, Societatea a revizuit durata de viaa util rmas pentru la
deprecierea i amortizarea acestor active. Pentru a o potrivi cu cea mai bun estimare a sa n ce privete durata de
timp pe parcusul creia aceste active vor genera beneficii economice viitoare, perioade estimate de Societate a fi mai
lungi dect cele anticipate iniial n majoritatea cazurilor, durata de viaa util rmas cu privire la majoritatea
activelor sale care sunt supuse deprecierii a fost extins.

Pentru detalii cu privire la categoria de bunuri care au fcut obiectul revizuirii din punctul de vedere al duratei de
vie util rmase, v rugm s vedei Durata de via util estimat. n consecin, Societatea a nregistrat cu
titlu de cost de amortizare i depreciere o sum de 121,7 milioane (excluznd activele constnd n programe de
televiziune) n 2016, prin comparaie cu 145,6 milioane (excluznd activele constnd n programe de televiziune)
pe care ar fi nregistrat-o dac ar fi folosit pentru calculul acestui cost estimrile de viaa util rmas folosite pentru
ntocmirea situaiilor financiare pentru anul 2015. Aceast scdere a costului de depreciere i amortizare a avut un
efect pozitv corespondent asupra profitului nostru nainte de impozitare nregistrat n 2016.

Reevaluare

La data de 31 decembrie 2016 au fost fcute reevaluri pentru terenuri i cldiri, precum i pentru CPE. Conform
modelului de reevaluare descris la Evaluarea activelor),imobilizrile corporale sunt reflectate prin utilizarea
sumelor rezultate din reevaluare, care reprezint valoarea just la data reevalurii, minus orice depreciere acumulat
ulterioar i minus orice pierdere din depreciere acumulat ulterioar. Evalurile au loc suficient de frecvent pentru a
asigura c valoarea just a activului reevaluat nu difer n mod semnificativ de valoarea sa contabil. Drept rezultat,
impactul din reevaluarea terenurilor i cldirilor a reprezentat un deficit de 3,9 milioane nregistrat n contul de
profit i de pierdere pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, precum i un impact pozitiv de 1,9 milioane
n ce privete alte elemente ale rezultatului global (capital propriu, net de impozite). Impactul din reevaluarea CPE
a avut drept rezultat un deficit de 2,4 milioane nregistrat n contul de profit i de pierdere pentru anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2016 i un impact pozitiv de 17,5 milioane n ce privete alte elemente ale rezultatului global
(capital propriu, net de impozite).

Modificarea estimrilor privind durat de via util rmas a activelor i reevaluarea CPE a avut un efect pozitiv, net
de impozit, asupra capitalurilor proprii consolidate nregistrate la sfritul anului 2016, care erau cu 32,0 milioane
mai mari dect cele care s-ar fi nregistrat dac ar fi fost folosite estimrile privind viaa util rmas din 2015 i
dac nu ar fi avut loc reevaluarea privind CPE, astfel cum este descris mai sus i a avut drept efect o cretere a
datoriilor amnate din impozite cu 6 milioane . Deprecierea i amortizarea sunt cheltuieli nemonetare, i
modificrile nregistrate de Societate cu privire la depreciere i amortizare nu au un efect corelativ asupra poziiei
sale n privina numerarului.

Pagina 195
Dezabonare

Pierderea clienilor notri (efect cunoscut ca dezabonare) este un factor care ar putea afecta n mod negativ
creterea numrului de RGU i a veniturilor. Industriile de servicii de televiziune cu plat, internet fix i
telecomunicaii mobile i fixe se confrunt cu dezabonarea ca urmare a concurenei puternice. Pe lng alternativele
concureniale, nivelurile de dezabonare pot fi afectate de schimbrile intervenite n politica noastra de preuri sau a
concurenilor notri, de nivelul de satisfacie al clienilor i de mutarea abonailor. Creterea ratei de dezabonare
poate duce la costuri crescute i venituri reduse. Suntem de prere c urmtorii factori contribuie la reducerea ratei
noastre de dezabonare:

credem c acei clieni care se aboneaz la mai multe servicii sunt mai puin susceptibili s renune la serviciile
noastre. n Romnia, numrul mediu de servicii pe client rezidenial a fost de 2,41 (excluznd DTH), iar
procentul clienilor care utilizeaz mai mult de un serviciu a fost de aproximativ 75% la data de 31 decembrie
2016. n Ungaria, numrul mediu de servicii pe client de reea a fost de 2,3 (excluznd DTH), iar procentul
clienilor care utilizeaz mai mult de un serviciu a fost de aproximativ 80% la data de 31 decembrie 2016; i

preurile atractive i tehnologia noastr relativ avansat n comparaie cu concurenii notri din Romnia i
Ungaria i ofertele noastre de coninut premium fac ca nlocuirea serviciilor noastre cu cele oferite de
concurenii notri s nu fie avantajoas.

Dei dezabonarea poate avea un efect negativ asupra activitii noastre, ne axm mai degrab pe creterea numrului
total de RGU, a ARPU, al EBITDA Ajustat i a Marjei EBITDA Ajustate ca indicatori-cheie, dect pe rata de
dezabonare. Suntem de prere c ratele noastre de dezabonare sunt comparabile cu cele ale principalilor notri
concureni de pe pieele noastre principale.

Cheltuielile de capital

De-a lungul timpului, am urmat o strategie de dezvoltare ambiioas care a presupus s facem cheltuieli de capital
semnificative. Obiectivul principal al cheltuielilor de investiii n perioadele analizate a fost (i) modernizarea i
extinderea reelei fixe de fibr optic n Romnia i Ungaria; (ii) extinderea reelei noastre mobile 3G i lansarea
ofertelor 4G n Romnia; (iii) crearea i dezvoltarea propriilor noastre canale de televiziune; (iv) crearea i
extinderea serviciilor noastre MVNO n Spania i Italia; i costurile de (v) achiziie a abonailor n cadrul tuturor
liniilor noastre de activitate. n consecin, cheltuielile noastre de capital au fost semnificative. n anul ncheiat la 31
decembrie 2016, am avut cheltuieli de capital de 216,5 milioane , care au fost mai mici dect EBITDA-ul nostru
Ajustat cu 46,8 milioane i au reprezentant 25,7% din veniturile noastre pentru acea perioad. n anul ncheiat la
31 decembrie 2015, am avut cheltuieli de capital de 197,6 milioane , care au fost mai mici dect EBITDA-ul nostru
Ajustat cu 40,8 milioane i au reprezentant 26,3% din veniturile noastre pentru acea perioad. n anul ncheiat la
31 decembrie 2014, am avut cheltuieli de capital de 214,8 milioane , care au fost mai mici dect EBITDA-ul nostru
Ajustat cu 16,0 milioane i au reprezentat 32,5% din veniturile noastre pentru acea perioad. Apreciem c
cheltuielile de capital din anul 2017 vor fi similare celor din 2016 i ne ateptm ca aceste cheltuieli de capital
angajate vor ncepe s se reduc n anul 2018, dei nu am finalizat proiecia pentru bugetul de cheltuieli de capital
pentru anul 2018,

Preconizm c cheltuielile noastre de capital vor consta n principal din sume pltite pentru:

extinderea n continuare a reelelor noastre fixe de fibr optic n Romnia i Ungaria;

dezvoltarea n continuare a reelei noastre mobile n Romnia i Ungaria, astfel cum permit licenele noastre
existente;

pli pentru achiziionarea de drepturi i licene pentru coninutul de televiziune;

achiziionarea de CPE, inclusiv anumite echipamente de reea cum ar fi terminalele GPON (care nu pot, n
general, s fie tratate ca CPE de ctre ali juctori din industrie), i alte echipamente precum decodoare,
dispozitive mobile i terminale pentru telefoane fixe, antene parabolice, receptoare satelit i smartcard-uri; i

pli n baza licenelor de telecomunicaii.

Pagina 196
Majoritatea acestor cheltuieli de capital (cu excepia anumitor obligaii care rezult din contractele de coninut pe
care le-am ncheiat deja) sunt discreionare, i vom revizui aceste planuri, dup cum este necesar, pentru ca acestea
s corespund ct mai bine strategiilor i oportunitilor noastre de afaceri. Suntem de prere c ne-am mbuntit
considerabil capacitatea noastr de finanare a cheltuielilor de capital mai ales din resurse interne ntruct planul
nostru de investiii pe termen scurt i mediu este n mare parte discreionar, ceea ce ne confer o flexibilitate
semnificativ pentru a ne ajusta planul de cheltuieli de capital.

Plile ctre furnizorii teri de coninut i de servicii

Pentru toate liniile noastre de activitate, un element cheie al costurilor l reprezint plile ctre furnizorii de coninut
i de servicii. n cazul serviciilor de televiziune (att televiziune prin cablu ct i DTH), acestea includ taxe pltite
unor furnizori de canale pe care noi le distribuim. n cazul propriilor noastre canale, pltim taxe de licen ctre
titularii drepturilor de transmisie/retransmisie pentru evenimentele sportive, filme i alte anumite programe. n cazul
serviciilor DTH, aceste taxe includ de asemenea taxele pltite furnizorilor de servicii de transmisie prin satelit. n
cazul serviciilor de internet i date, telefonie fix i serviciilor mobile, taxele constau n principal din tarifele de
interconectare pltite altor operatori de reea i, n cazul internetului i datelor, taxe de conectivitate internaionale.

Distribuim att propriile noastre canale ct i canale produse de teri prin serviciile noastre de televiziune prin cablu
i DTH. Taxele pltite pentru canalele produse de teri constau n principal din taxele pe abonat i sunt contabilizate
ca cheltuieli de exploatare. Taxele pltite pentru coninutul distribuit pe propriile noastre canale sunt contabilizate ca
cheltuieli de capital i constau n principal din taxe fixe pentru dreptul de a difuza coninutul relevant. Din punctul
nostru de vedere, cota mare de pia pe care o deinem n sectorul serviciilor de televiziune prin cablu i DTH din
Romnia i Ungaria ne plaseaz pe o poziie puternic n cadrul negocierii achiziionrii coninutului de sport i
filme pentru propriile noastre canale.

Taxele pentru programele de televiziune, taxele de licen TV i taxele de conectivitate pentru internet i date nu
sunt stabilite de autoriti de reglementare i sunt supuse unor negocieri comerciale. Reelele noastre de baz din
Romnia i Ungaria (att pentru comunicaiile naionale ct i pentru conexiunea noastr de internet la reeaua de
internet global) ne permit s realizm economii semnificative de costuri, ntruct nu trebuie s pltim dect taxe de
nchiriere sau tranzit limitate pentru utilizarea altor reele. n plus, profitm de concurena ntre principalii furnizori
de servicii de interconectare la internetul global, care tind s menin preurile la un nivel sczut.

Considerm c utilizarea platformelor Intelsat i Telenor pentru transmisia serviciilor DTH ne confer un avantaj din
punct de vedere al costurilor fa de furnizorii concureni care au mai puin clieni n regiune. Conform prevederilor
sale, contractul nostru actual cu Intelsat (care include nchirierea a dou transpondere pe satelitul Telenor) va expira
la 30 noiembrie 2017, data la care plnuim s prelungim relaiile existente sau s lum n considerare alternativele
existente. Dei costurile per transponder sunt fixe pe durata contractului, creterea numrului de programe sau a
cantitii de coninut high definition pe care l difuzm ar putea s necesite nchirierea de capacitate pe alte
transpondere, ceea ce va duce la o cretere a cheltuielilor noastre. La data de 31 decembrie 2016, aveam nchiriate 9
transpondere pentru transmiterea semnalului DTH i un transponder pentru transmiterea semnalului non-DTH..

Tarifele de interconectare la reeaua de telefonie sunt reglementate de autoritile naionale i de Uniunea

European, i sunt plafonate la anumite sume care au sczut n ultimii ani. Pe toate pieele noastre pltim comisioane
furnizorilor teri de servicii, cum ar fi bncile, pentru a ne ajuta s colectm veniturile de la clieni, dar folosim i
propria noastr reea de puncte de colectare din Romnia i Ungaria.

Activitile noastre necesit cumprarea unor cantiti semnificative de energie electric de la companiile de utiliti
din Romnia i Ungaria. n ncercarea de a ne gestiona costurile viitoare de energie, n 2012 am nceput s investim
n energie regenerabil achiziionnd mai multe societi care dezvolt proiecte de energie solar. Aceste proiecte
sunt n prezent deplin operaionale i au o capacitate instalat combinat de 15,72 MW. Este posibil s dezvoltm
noi proiecte energetice n viitor, n msura n care considerm c astfel de proiecte sunt un mijloc eficient de
gestionare a viitoarelor noastre costuri de energie.

Achiziii i nstrinri

n 2013, am vndut operaiunile noastre din Slovacia, Croaia i Serbia pentru un pre total de 41,2 milioane , i am
nregistrat un ctig din vnzarea acestora de 9,6 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2014 i 1,0 milioane
n anul ncheiat la 31 decembrie 2015. De asemenea, n aprilie 2015 am vndut filiala noastr din Republica Ceh

Pagina 197
pentru preul total de 24,9 milioane . Respectiva filial a avut o contribuie de 13,8 milioane la venituri, sau 2,1%
din veniturile totale, pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014 i 3,8 milioane , sau 0,5% din veniturile totale, n
anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015. Am nregistrat un ctig din vnzarea acesteia de 19,9 milioane n anul
ncheiat la 31 decembrie 2015 (ctigul total obinut din vnzri la 31 decembrie 2015 n sum de 20,9 milioane
include i ctigul din vnzri n Slovacia, n sum de 1 milion ).

Aceste vnzri au avut ca scop simplificarea operaiunilor noastre i axarea n continuare a activitii pe pieele
noastre principale din Romnia i Ungaria. n perioada analizat, am achiziionat de asemenea un numr de
operatori mici de telecomunicaii n Romnia i Ungaria. A se consulta Lichiditate i Resurse de Capital
Informaii istorice referitoare la fluxurile de numerar Fluxurile de numerar utilizate n activitile de investiie.

REZULTATE ISTORICE ALE OPERAIUNILOR

Rezultatele operaiunilor pentru anii ncheiai la data de 31 decembrie 2016, 2015 i 2014

Venituri

Veniturile noastre (excluznd veniturile intersegmentale, alte venituri i ctigurile din vnzarea activitilor
ntrerupte) pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016 au fost de 842,8 milioane , n comparaie cu 750,1
milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, nregistrnd o cretere de 12,4%, care la rndul su a
reprezentat o cretere de 13,4% de la 661,6 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014.

Urmtorul tabel indic distribuirea veniturilor pe segment geografic i linie de activitate pentru anii ncheiai la data
de 31 decembrie 2016, 2015 i 2014:

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie modificare %

2014 2015(1) 2016 2014 v 2015 2015 v 2016
(milioane )
Romnia
Televiziune prin cablu ......................... 155,5 166,8 175,7 7,3% 5,3%
Internet i date fixe .............................. 147,5 155,9 163,6 5,7% 4,9%
Servicii de telecomunicaii mobile(2)(3) 40,4 84,2 122,0 108,4% 44,9%
Telefonie fix(3) ................................... 29,8 25,8 25,1 (13,4)% (2,7)%
DTH .................................................... 43,3 40,2 38,7 (7,2)% (3,7)%
Alte venituri(4) ..................................... 53,3 67,2 87,6 26,1% 30,4%
Total ................................................... 469,7 540,1 612,7 15,0% 13,4%
Ungaria
Televiziune prin cablu ......................... 34,5 36,6 41,0 6,1% 12,0%
Internet i date fixe .............................. 30,4 33,4 38,0 9,9% 13,8%
Servicii de telecomunicaii mobile (3)(5) 1,6 1,4 1,2 (12,5)% (14,3)%
Telefonie fix(3) ................................... 8,3 6,9 6,8 (16,9)% (1,4)%
DTH .................................................... 30,8 30,5 31,4 (1,0)% 3,0%
Alte venituri(4) ..................................... 13,5 17,1 19,5 26,7% 14,0%
Total ................................................... 119,1 125,9 137,9 5,7% 9,5%
Spania
Servicii de telecomunicaii mobile (2) .. 53,4 72,2 82,7 35,2% 14,5%
Alte venituri(4) ..................................... 0,6 0,4 0,3 (33,3)% (25,0)%
Total ................................................... 54,0 72,7 83,0 34,6% 14,2%
Altele(6)
Servicii de telecomunicaii mobile (2) .. 4,9 7,4 9,0 51,0% 21,6%
Alte venituri(4) ..................................... 0,2 0,2 0,2 0,0%
Total ................................................... 5,1 7,5 9,2 47,1% 22,7%
Total operaiuni continue ................. 647,8 746,3 842,8 15,2% 12,9%
Operaiuni ntrerupte
DTH .................................................... 13,7(7) 3,8(7) (72,3)% %
Alte venituri(4) ..................................... 0,1(8) %

Pagina 198
 Pentru anul ncheiat la 31 decembrie modificare %
2014 2015(1) 2016 2014 v 2015 2015 v 2016
(milioane )
Operaiuni ntrerupte ....................... 13,8 3,8 (72,5)% (100)%
Total ................................................... 661,6 750,1 842,8 13,4% 12,4%

(1) La data de 30 iunie 2016, am redistribuit anumite veniturile ntre liniile de activitate, pentru a reflecta n mod corespunztor natura
acestora. Informaiile comparative privind ARPU pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015 au fost ajustate n mod
corespunztor pentru a fi prezentate aici. A se vedea Partea 2 Prezentarea Informaiilor Financiare i a Altor Informaii
Informaii Operaionale i de Pia.

(2) La data de 30 iunie 2016, am cumulat anumite venituri n vederea raportrii acestora ca parte a activitii noastre de servicii de
telecomunicaii mobile. Aceste venituri includ internet i date mobile i sunt raportate drept Venituri din Internet i Date, iar
veniturile din telefonie mobil sunt raportate drept Venituri din telefonie n Nota 16 din Situaiile Financiare Anuale pentru anii
ncheiai la data de 31 decembrie 2015 i 2014. Veniturile rmase i care erau incluse n acele categorii n Situaiile Financiare Anuale
sunt prezentate n acest Prospect drept venituri din internet i date fixe i venituri din telefonie fix. Informaia comparativ pentru
perioadele anterioare a fost ajustata n mod corespunztor. A se vedea vedea Partea 2 Prezentarea Informaiilor Financiare i a
Altor Informaii Informaii Operaionale i de Pia.

(3) Neauditat

(4) Include vnzrile de CPE (n principal de terminale mobile i receptoare i decodoare de satelit), ale coninutului propriu ctre ali
operatori, veniturile din publicitatea difuzat pe propriile noastre canale de televiziune i posturi radio i penalitile diverse facturate
abonailor.

(5) Include venituri din internet i date mobile.

(6) Include venituri din activitile de exploatare din Italia.

(7) Include venituri din DTH din Republica Ceh.

(8) Include alte venituri din activitile de exploatare din Republica Ceh.

Veniturile din Romnia pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016 au fost de 612,7 milioane , prin
comparaie cu 540,1 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, o cretere de 13,4%.

Creterea veniturilor din Romnia a fost determinat, n principal, de o cretere a ARPU i a numrului de RGU
pentru servicii de telecomunicaii mobile, a numrului de RGU pentru servicii de televiziune prin cablu i internet i
date fixe i o cretere n alte categorii de venituri. Numrul de RGU din serviciile de telecomunicaii mobile a
crescut de la aproximativ 2,7 milioane la data de 31 decembrie 2015 la aproximativ 3,2 milioane RGU la data de 31
decembrie 2016, o cretere de aproximativ 19,1%, care a rezultat n mod principal din anumite modificri n mixul
de pachete de abonament, clieni care au trecut la servicii de valoare mai mare i din creterea general a traficului.
ARPU din serviciile de telecomunicaii mobile a crescut de asemenea n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016
la o medie de 3,44 pe lun, de la o medie de 2,96 pe lun pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, o
cretere de aproximativ 16,2%. Numrul de RGU din serviciile de televiziune prin cablu a crescut de asemenea de la
2,7 milioane la data de 31 decembrie 2015 la aproximativ 2,9 milioane la data de 31 decembrie 2016, o cretere de
aproximativ 4,8%, iar numrul de RGU din serviciile de internet i date fixe a crescut de la aproximativ 2,0 milioane
la data de 31 decembrie 2015 la aproximativ 2,1 milioane la data de 31 decembrie 2016, o cretere de aproximativ
7%. Aceste creteri au fost n principiu datorate investiiilor n dezvoltarea i mbuntirea reelelor noastre de fibr
optic, ceea ce a permis mai multor clieni s se conecteze.

Alte venituri includ, n principal, venituri rezultate din vnzarea echipamentelor, dar de asemenea conine i venituri
din servicii de filmare de evenimente sportive i venituri din publicitate. Vnzarea echipamentelor include n
principal vnzarea echipamentelor de recepie (terminale)i a altor echipamente. Creterea nregistrat a nivelului de
venituri rezultate din serviciile noastre de televiziune prin cablu, internet i date fixe, telecomunicaii mobile i alte
venituri s-a compensat n parte cu scderea veniturilor rezultate din activitile de servicii DTH i telefonie fix, ca
urmare a scderii numrului de RGU din ambele linii de activitate. Numrul de RGU DTH a sczut de la
aproximativ 674.000 la data de 31 decembrie 2015 la aproximativ 641.000 la data de 31 decembrie 2016, o scdere
de aproximativ 5%. Aceast scdere s-a datorat n principal unor investiii sczute n CPE (cum ar fi receptorii i
decodoarele satelit), care au limitat potenialul nostru de achiziie clieni. De asemenea, un numr de abonai la
serviciile DTH au ncetat contractele lor i fie s-au mutat la concurenii notri, fie au migrat de la serviciile noastre

Pagina 199
de DTH la serviciile noastre de televiziune prin cablu. Numrul de clieni rezideniali care sunt abonai la serviciile
de telefonie fix a sczut de la 1,3 milioane la data de 31 decembrie 2015 la aproximativ 1,2 milioane la data de 31
decembrie 2016, o scdere de aproximativ 6%, iar ARPU pentru serviciile de telefonie fix a rmas relativ stabil, de
la o medie de 1,29 pe lun pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, la o medie de 1,30 pe lun pentru
anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, reprezentnd o modificare de 0,8%.

Veniturile din Romnia pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 au fost de 540,1 milioane, comparativ cu 469,7
milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, creterea fiind de 15,0%. Creterea veniturilor din Romnia a
fost determinat, n principal, de o cretere a ARPU i numrului de RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile,
a numrului de RGU pentru servicii de televiziune prin cablu i internet i date fixe i a vnzrilor de terminale i de
alte CPE. Numrul de RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile a crescut de la aproximativ 2,1 milioane la 31
decembrie 2014 la aproximativ 2,7 milioane la 31 decembrie 2015, ceea ce nseamn o cretere de aproximativ
27,5% determinat de noile tarife competitive cu opiunea de cumprare a unui terminal mobil, precum i de
anumite modificri ale combinaiei de pachete de abonament, de clienii care au trecut la servicii de valoare mai
mare i de creteri ale traficului general. n consecin, ARPU pentru servicii de telecomunicaii mobile a crescut la
o valoare medie de 2,96 /lun pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, comparativ cu valoarea medie de 1,86
/lun pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, creterea fiind de 59,1%. Numrul de RGU pentru televiziune prin
cablu a crescut de la 2,6 milioane la 31 decembrie 2014 la aproximativ 2,7 milioane la 31 decembrie 2015, creterea
fiind de aproximativ 5,2%, iar numrul de RGU pentru internet i date fixe a crescut de la aproximativ 1,8 milioane
la 31 decembrie 2014 la aproximativ 2,0 milioane la 31 decembrie 2015, creterea fiind de aproximativ 7,7%.
Aceste creteri s-au datorat, n principal, investiiilor n extinderea i modernizarea reelei noastre fixe din fibr
optic, care au permis conectarea mai multor clieni. Alte venituri au crescut, n principal, datorit vnzrilor
crescute de terminale mobile incluse n pachetele de abonamente de telefonie mobil i datorit vnzrilor de alte
CPE. Creterea veniturilor noastre din servicii de telecomunicaii mobile, televiziune prin cablu, internet i date fixe
i a altor venituri a fost contrabalansat parial de o scdere a veniturilor generate de activitile noastre DTH i
telefonie fix, ca urmare a scderii numrului de RGU din ambele linii de activitate i a ARPU din ultima linie de
activitate. Numrul de RGU pentru DTH a sczut de la aproximativ 725.000 la 31 decembrie 2014 la aproximativ
674.000 la 31 decembrie 2015, scderea fiind de aproximativ 7,0%. Aceast scdere a fost determinat, n principal,
de investiiile sczute n CPE (precum receptoarele i decodoarele de satelit) care au limitat potenialul nostru de
atragere a clienilor. De asemenea, o serie de abonai DTH i-au reziliat contractele, s-au mutat la concurenii notri
sau au migrat de la serviciile noastre de DTH la serviciile noastre de televiziune prin cablu. Numrul de RGU pentru
servicii de telefonie fix rezidenial a sczut de la aproximativ 1,35 milioane la 31 decembrie 2014, la aproximativ
1,29 milioane la 31 decembrie 2015, scderea fiind de 4,4%, iar ARPU din telefonie fix a sczut de la o medie de
1,41 /lun pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014 la o medie de 1,29 /lun pentru anul ncheiat la 31 decembrie
2015, scderea fiind de 8,5%, determinat n principal, de scderea n utilizarea respectivului serviciu..

Veniturile din Ungaria pentru anul ncheiat n data de 31 decembrie 2016 au fost de 137,9 milioane , comparativ
cu 125,9 milioane pentru anul ncheiat n data de 31 decembrie 2015, nregistrndu-se o cretere de 9,5%. Aceast
cretere s-a datorat, n principal, creterii numrului de RGU pentru televiziune prin cablu i internet i date fixe.
Numrul de RGU pentru televiziune prin cablu a crescut de la aproximativ 437.000 la 31 decembrie 2015, la
aproximativ 473.000 la 31 decembrie 2016, ceea ce corespunde unei creteri de aproximativ 8,2%, numrul de RGU
pentru internet i date fixe a crescut de la aproximativ 382.000 la 31 decembrie 2015 la aproximativ 428.000 la 31
decembrie 2016, ceea ce corespunde unei creteri de aproximativ 12,0%, iar numrul de RGU pentru telefonie fix a
crescut de la aproximativ 327.000 la 31 decembrie 2015 la aproximativ 353.000 la 31 decembrie 2016, ceea ce
corespunde unei creteri de aproximativ 8,0%. Aceste creteri au fost parial determinate de investiiile noastre n
extinderea i modernizarea reelei noastre fixe din fibr optic din Ungaria. Numrul de RGU pentru servicii de
telecomunicaii mobile a sczut cu aproximativ 12,5%, de la aproximativ 16.000 la 31 decembrie 2015, la
aproximativ 14.000, la 31 decembrie 2016, n principal, din cauza scderii numrului de abonai DTH care au
reziliat i contractele lor de telefonie mobil. Numrul de RGU pentru DTH a sczut de la aproximativ 318.000 la 31
decembrie 2015, la aproximativ 307.000 la 31 decembrie 2016, ceea ce corespunde unui procent de aproximativ
3.5%. Aceast scdere a fost cauzat, n principal, de investiiile mici n CPE (precum receptoarele i decodoarele de
satelit). De asemenea, o serie de abonai DTH i-au reziliat contractele, s-au mutat la concurenii notri sau au migrat
de la serviciile noastre DTH la serviciile noastre de televiziune prin cablu.

Veniturile din Ungaria pentru anul ncheiat n data de 31 decembrie 2015 au fost de 125,9 milioane , comparativ cu
119,1 milioane pentru anul ncheiat n data de 31 decembrie 2014, nregistrndu-se o cretere de 5,7%. Aceast
cretere s-a datorat, n principal, creterii numrului de RGU pentru televiziune prin cablu, internet i date fixe i a

Pagina 200
altor venituri, precum i clienilor care au trecut la servicii de o valoare mai ridicat. Numrul de RGU pentru
televiziune prin cablu a crescut de la aproximativ 411.000 la 31 decembrie 2014, la aproximativ 437.000 la 31
decembrie 2015, ceea ce corespunde unui procent de aproximativ 6,3%. Numrul de RGU pentru internet i date
fixe a crescut de la aproximativ 347.000 la 31 decembrie 2014 la aproximativ 382.000 la 31 decembrie 2015, ceea
ce corespunde unui procent de aproximativ 10,1%, iar numrul de RGU pentru telefonie fix a crescut de la
aproximativ 301.000 la 31 decembrie 2014 la aproximativ 327.000 la 31 decembrie 2015, ceea ce corespunde unui
procent de aproximativ 8,6%. Aceste creteri au fost parial determinate de investiiile noastre n extinderea i
modernizarea reelei noastre fixe din fibr optic din Ungaria. n ciuda creterii numrului de RGU pentru telefonie
fix, veniturile din aceast activitate au sczut ca urmare a reducerii preurilor determinate de tarifele mai sczute de
interconectare n vigoare din aprilie 2015. Alte venituri au crescut, n principal, datorit veniturilor suplimentare din
contractele de administrare a reelelor ncheiate cu furnizori locali de televiziune prin cablu i internet. Numrul de
RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile a sczut de la aproximativ 19.000 la 31 decembrie 2014, la
aproximativ 16.000, la 31 decembrie 2015, sau cu aproximativ 15,8%, n principal, din cauza scderii numrului de
abonai DTH care au reziliat i contractele lor de telefonie mobil. Numrul de RGU pentru DTH a sczut de la
aproximativ 330.000 la 31 decembrie 2014, la aproximativ 318.000 la 31 decembrie 2015, ceea ce corespunde unui
procent de aproximativ 3.6%. Aceast scdere a fost cauzat, n principal, de investiiile mici n CPE (precum
receptoarele i decodoarele de satelit), care au limitat potenialul nostru de atragere a clienilor. De asemenea, o serie
de abonai DTH i-au reziliat contractele, s-au mutat la concurenii notri sau au migrat de la serviciile noastre DTH
la serviciile noastre de televiziune prin cablu.

Veniturile din Spania Veniturile din Spania pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016 au fost de 83,0 milioane ,
fa de 72,7 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, nregistrndu-se o cretere de 14,2%. Creterea
veniturilor s-a datorat, n principal, unei creteri a numrului de RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile de la
aproximativ 569.000 la 31 decembrie 2015 la aproximativ 609.000 la 31 decembrie 2016, ceea ce corespunde unui
procent de aproximativ 7,0%, determinat, n principal, de atragerea de clieni noi ca urmare a ofertelor mai atractive
de servicii i date mobile.

Veniturile din Spania pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 au fost de 72,7 milioane , fa de 54,0 milioane
pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, nregistrndu-se o cretere de 34,6%. Creterea veniturilor s-a datorat, n
principal, unei creteri a numrului de RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile de la aproximativ 476.000 la
31 decembrie 2014 la aproximativ 569.000 la 31 decembrie 2015, ceea ce corespunde unui procent de aproximativ
19,5%, determinat, n principal, de atragerea de clieni noi ca urmare a ofertelor mai atractive de servicii i date
mobile.

Veniturile din Altele au reprezentat veniturile din activitile noastre de exploatare din Italia, iar pentru anul ncheiat
la data de 31 decembrie 2016 acestea au fost de 9,2 milioane , fa de 7,5 milioane pentru anul ncheiat la data de
31 decembrie 2015, nregistrndu-se o cretere de 22,7%. Creterea veniturilor a fost determinat, n principal, de
atragerea de clieni noi ca urmare a unor oferte mai atractive de telefonie mobil i date.

Veniturile din Altele au reprezentat veniturile obinute din activitile noastre de exploatare din Italia, iar pentru anul
ncheiat la data de 31 decembrie 2015 acestea au fost de 7,5 milioane , fa de 5,1 milioane pentru anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2014, nregistrndu-se o cretere de 47,1%. Creterea veniturilor s-a datorat, n principal, unei
creteri a numrului de RGU pentru servicii de telecomunicaii mobile din Italia, de la aproximativ 48.000 la 31
decembrie 2014, la aproximativ 59.000 la 31 decembrie 2015, nregistrndu-se o cretere de aproximativ 22,9%,
determinat, n principal, de atragerea de clieni noi ca urmare a unor oferte mai atractive de telefonie mobil i date.

Veniturile din activiti ntrerupte (care au reprezentat veniturile din servicii furnizate de filiala noastr din
Republica Ceh) pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, au fost de 3,8 milioane , fa de 13,8 milioane
pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014, nregistrndu-se o scdere de 72,5%. Scderea a fost cauzat, n
principal, de faptul c filiala noastr din Republica Ceh a fost vndut n aprilie 2015. Nu s-au nregistrat venituri
din activiti ntrerupte pentru anul ncheait la data de 31 decembrie 2016.

Ctigul/(pierderea) din vnzarea activitilor ntrerupte pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, a fost
de 20,9 milioane , fa de 9,6 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014. Acesta a fost
reprezentat de rezultatele vnzrilor activitilor noastre din Republica Ceh i Slovacia n 2015 i, respectiv, 2014.
O pierdere de 0,7 milioane reprezentnd un provizion pentru cheltuielir n legtur cu vnzarea operaiunilor din
Republica Ceh a fost constituit pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016.

Pagina 201
Cheltuieli totale de exploatare

Cheltuielile noastre totale de exploatare (exceptnd cheltuielile intersegmentale i alte cheltuieli, dar incluznd
cheltuielile cu amortizarea i ajustrile pentru depreciere) pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016 au fost
de 755,8 milioane , fa de 699,7 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, nregistrndu-se o
cretere de 8,0%, care a fost, la rndul su, a reprezentat o cretere de 12,3% de la 622,9 milioane pentru anul
ncheiat la data de 31 decembrie 2014.

Cheltuieli de exploatare
Tabelul de mai jos include cheltuielile (exceptnd cheltuielile intersegmentale i alte cheltuieli, dar incluznd
cheltuielile cu amortizarea i ajustrile pentru depreciere) pentru fiecare segment geografic pentru anii ncheiai la
31 decembrie 2014, 2015 i 2016.

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(neunauditate)
(milioane (% din (milioane (% din (milioane (% din
) venit) ) venit)) ) venit)
Operaiuni continue
Romnia ..................... 292,5 62,3% 361,1(1) 66,9% 411,3 67,1%
Ungaria ...................... 72,3 60,7% 76,5 60,8% 86,5 62,7%
Spania ........................ 49,2 91,1% 61,8 85,0% 68,8 82,9%
Altele(2) ...................... 6,9 135,3% 9,4 125,3% 12,9 140,2%
Operaiuni ntrerupte 9,9(3) 71,7% 3,0(3) 78,9% - -
Total .......................... 430,8 511,8 579,5

(1) La data de 31 decembrie 2016, prezentm rezultatele nerealizate prin raportare la preul pieei, din evaluarea la valoarea just calculat
cu privire la contractele de furnizare de energie electric. Informaia comparativ pentru data de 31 decembrie 2015 a fost calculat
din nou i ajustata n mod corespunztor. nainte de aceast modificare, la data de 31 decembrie 2015, pierderea nerealizat n valoare
de 1,0 milioane a fost inclus n Cheltuielile operaionale.

(2) Include cheltuielile de exploatare pentru operaiunile din Italia i cteva cheltuieli operaionale minore ale Societii.

(3) Include cheltuielile de exploatare pentru operaiunile din Republica Ceh.

Cheltuielile de exploatare din Romnia pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016 au fost de 411,3 milioane
, fa de 361.1 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, reprezentand o cretere de 13.9%.
Aceast cretere s-a datorat n principal dezvoltarii activitii noastre, reprezentate n principal de creterile
cheltuielilor de telefonie, cauzate de tarifele ridicate de interconectare asociate ofertelor noastre mobile, a
cheltuielilor cu vnzarea terminalelor mobile la nivel de cost, n vederea facilitrii creterii numrului de RGU din
serviciile de telecomunicaii mobile, a salariilor i impozitelor aferente, a cheltuielilor de nchiriere pentru locaiile
mobile i pentru magazine, precum i cheltuieli de programare.

Cheltuielile de exploatare din Romnia pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 au fost de 361,1 milioane , fa
de 292,5 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2014, nregistrndu-se o cretere de 23,5%. Acest
lucru a reflectat o nou extindere a activitii noastre i a fost determinat, n principal, de creterea cheltuielilor de
telefonie, care a fost cauzat de tarifele ridicate de interconectare asociate ofertelor noastre mobile, cheltuielile de
programare, salariile i impozitele aferente, alte cheltuieli legate de vnzrile de energie i de vnzrile de terminale
mobile i de alte CPE la nivel de cost, pentru a facilita creterea numrului de RGU pentru servicii de
telecomunicaii mobile i cheltuielilor de nchiriere.

Cheltuielile de exploatare din Ungaria pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016 au fost de 86,5 milioane , fa
de 76,5 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, o cretere de 13,1%. Aceast tendin a fost n
mod principal determinat de creterea costurilor directe asociate cu creterea numrului de RGU, n special
cheltuieli cu drepturile de difuzare i creterea salariilor.

Cheltuielile de exploatare din Ungaria pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 au fost 76,5 milioane , fa de
72,3 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, ceea ce nseamn o cretere de 5,8%. Acest lucru a
reflectat o nou extindere a afacerii noastre din Ungaria i a fost a fost determinat, n principal, de creterea

Pagina 202
cheltuielilor de cu drepturile de difuzare i de cheltuielile de telefonie mai mari cauzate de utilizarea sporit a
serviciilor noastre.

Cheltuielile de exploatare din Spania pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016 au fost de 68,8 milioane , fa de
61,8 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, o cretere de 11,3%. Aceast cretere a fost
determinat n principal de creterea traficului de date i de cheltuieli de interconectare mai mari.

Cheltuielile de exploatare din Spania pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 au fost de 61,8 milioane , fa de
49,2 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, ceea ce nseamn o cretere de 25,6%. Creterea a fost
cauzat, n principal, de o cretere a cheltuielilor de telefonie determinat de tarifele de interconectare mai mari, ca
urmare a unei creteri a numrului de RGU i a utilizrii sporite a serviciilor noastre.

Cheltuielile de exploatare din Altele au reprezentat cheltuielile aferente activitilor noastre din Italia i anumite
cheltuieli minore ale Societii iar pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016 au fost de 12,9 milioane , fa de
9,4 million milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, o cretere de 37,2%. Creterea a fost
cauzat, n principal, de o cretere a tarifelor de interconectare, ca urmare a unei creteri a traficului de date i a
numrului de RGU in Italia.

Cheltuielile de exploatare din Altele au reprezentat cheltuielile aferente activitilor noastre din Italia i anumite
cheltuieli minore ale Societii i au fost de 9,4 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, fa de 6,9
milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, ceea ce nseamn o cretere de 36,2%. Creterea a fost
cauzat, n principal, de o cretere a cheltuielilor de telefonie determinat de tarifele de interconectare mai mari, ca
urmare a unei creteri a numrului de RGU i a utilizrii sporite a serviciilor noastre.

Cheltuielile de exploatare aferente Activitilor ntrerupte pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 (care au
reprezentat cheltuielile de exploatare ale filialei noastre din Republica Ceh) au fost de 3,0 milioane fa de 9,9
milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, ceea ce nseamn o scdere de 69,7%. Scderea a fost cauzat
de faptul c filiala noastr din Republica Ceh a fost vndut n aprilie 2015. Nu s-au nregistrat cheltuieli de
exploatare aferente Activitilor ntrerupte pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016.

Deprecierea, amortizarea, i ajustrile pentru deprecierea imobilizrilor corporale i necorporale

Tabelul de mai jos include informaii referitoare la amortizare, depreciere i ajustrile pentru deprecierea
imobilizrilor corporale i necorporale pentru anii ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016.

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane )
Operaiuni continue
Deprecierea imobilizrilor corporale ..................................................... 123,7 114,8 86,7
Amortizarea imobilizrilor necorporale................................................. 20,1 25,6 35,0
Amortizarea activelor constnd n programe de televiziune .................. 46,2 47,0 46,2
Ajustri pentru deprecierea imobilizrilor corporale ............................. 1,5 0,3 2,2
Impactul reevalurilor(1)......................................................................... 6,3
Total ...................................................................................................... 191,5 187,8 176,4
Operaiuni ntrerupte(2) ....................................................................... 0,6(3) 0,1(3) -
Total ...................................................................................................... 192,1 187,9 176,4

(1) La data de 31 decembrie 2016 am efectuat o reevaluare a terenurilor i cldirilor i CPE, astfel cum este descris mai sus.

(2) Neauditate.

(3) Include deprecierea, amortizarea, i ajustrile pentru deprecierea activelor din Republica Ceh.

Deprecierea imobilizrilor corporale

Deprecierea imobilizrilor corporale pentru operaiunile continue a fost de 86,7 milioane pentru anul ncheiat la 31
decembrie 2016, fa de 114,8 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, o scdere de 24,5%. Aceast
scdere a fost determinat n primul rnd de schimbrile n estimrile referitoare la viaa util rmas cu privire la

Pagina 203
anumite categorii de bunuri din categoria imobilizrilor corporale, care au fost reevaluate la data de 31 decembrie
2016, iar estimrile privind viaa util rmas au fost aplicate ncepnd cu data de 1 ianuarie 2016, ulterior
aplicndu-se i, n al doilea rand, ncheierii perioadelor de depreciere pentru un numr sporit de CPE i alte
echipamente. A se vedea: Politici Contabile care Presupun Exercitarea Capacitii de Analiz i a Puterii de
Apreciere A Conducerii.

Impactul revizuirii estimrilor cu privire la viaa util rmas a anumitor bunuri din categoria imobilizrilor
corporale asupra valorii costului de depreciere recunoscut n Contul de Profit i de Pierdere pentru anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2016 este prezentat mai jos:

Costul de depreciere 2016

(milioane )

Viaa util rmas Viaa util rmas

Diferena rezultat din
conform estimrilor conform estimrilor
modificarea estimrilor
anterioare revizuite
privind viaa util rmas
Terenuri
Cldiri 3,1 3,1
Reele de cablu 43,0 38,8 (4,1)
Echipamente n locaia
12,4
clienilor 23,8 (11,4)
Echipamente i
dispozitive 33,2 25,6 (7,6)
Auto-vehicule 3,5 3,5
Mobil i echipament
birotic 3,3 3,3
Total 109,9 86,7 (23,2)

Deprecierea imobilizrilor corporale pentru activitile continue a fost de 114,8 milioane pentru anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2015, fa de 123,7 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, nregistrndu-se o
scdere de 7,2%. Aceast scdere a fost cauzat de ncetarea perioadei de amortizare pentru un numr mare de CPE
i alte echipamente.

Amortizarea imobilizrilor necorporale

Amortizarea imobilizrilor necorporale pentru operaiunile continue a fost de 35,0 milioane pentru anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2016, n comparaie cu 25,6 milioane pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015,
reprezentnd o cretere de 36,8%, determinat n principal de achiziia licenei de 2.600 MHz achiziionat n
August 2015 i licenei de 3.700 MHz achiziionat n octombrie 2015 n Romnia, precum i altor licene i
programe de software n special pentru echipamentele de telecomunicaii mobile. La data de 31 decembrie 2016,
conducerea a revizuit estimrile cu privire la viaa util rmas a licenelor de telefonie mobil. n cazul anumitor
licene de telefonie mobil, exist opiuni de extindere, care se exercit n mod automat la cererea Societii. Prin
urmare, durata de via util rmas estimat a fost revizuit pentru a fi n concordan cu estimarea optim a
perioadei pentru care aceste licene vor genera beneficii economice viitoare. Estimarea privind viaa util estimat a
licenelor de telefonie a fost revizuit de la 15 ani la 15 pn la 25 ani.

Impactul revizuirii estimrilor cu privire la viaa util rmas a licenelor de telefonie mobil asupra valorii costului
de amortizare recunoscut n Contul de Profit i de Pierdere pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016 este
prezentat mai jos:

Cheltuiala de de amortizare 2016

(milioane )

Pagina 204
 Diferena rezultat din
Viaa util rmas Viaa util rmas
modificarea estimrilor
conform estimrilor conform estimrilor
privind viaa util
anterioare revizuite
rmas
Fond de comer - - -
Listele de clienii 10,3 10,3 -
Mrci comerciale 0,7 0,7 -
Costurile cu dobndirea
abonailor 7,1 7,1 -
Licene i programme software 17,6 16,8 (0,7)
Total 35,7 35,0 (0,7)

Amortizarea imobilizrilor necorporale pentru activitile continue a fost de 25,6 milioane pentru anul ncheiat la
data de 31 decembrie 2015, fa de 20,1 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, nregistrndu-se o
cretere de 27,4%, determinat, n principal, de achiziia de licene de telecomunicaii mobile.

Amortizarea activelor reprezentnd drepturile de difuzare

Amortizarea activelor reprezentand drepturile de difuzare pentru activitile continue a fost de 46,2 milioane
pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016, fa de 47,0 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, o
scdere de 1,8%.

Amortizarea activelor reprezentand drepturile de difuzare pentru activitile continue a fost de 47,0 milioane
pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, fa de 46,2 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014, cu o
uoar cretere de 1,7%.

Alte cheltuieli

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016, am nregistrat alte cheltuieli de 7,0 milioane , fa de cheltuieli de 1,0
milion , pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016. Acest lucru a reflectat pierderea nerealizat n urma evalurii la
preul de pia, raportat la estimarea valorii juste a contractelor de furnizare a energiei electrice.

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, am nregistrat alte cheltuieli de 1,0 milioane , fa de cheltuieli zero
pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014. Acest lucru a reflectat pierderea n urma evalurii la preul de pia,
raportat- la estimarea valorii juste a contractelor de furnizare a energiei electrice.

Profit din exploatare

Pentru toate motivele expuse anterior, profitul nostru din exploatare a fost de 79,3 milioane pentru anul ncheiat la
31 decembrie 2016, fa de 70,3 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 i de 48,4 milioane pentru
anul ncheiat la 31 decembrie 2014.

Venituri/(cheltuieli) financiare nete

n anul ncheiat la 31 decembrie 2016, am inregistrat cheltuieli financiare nete de 56,2 milioane , fa de 60,9
milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2015, reprezentnd o variaie de 7,7%. La data de 31 decembrie 2016,
am nregistrat Venituri financiare n valoare de 33,7 milioane din ctigurile de valoare just din activele
disponibile pentru vnzare, care au fost eliminate, iar ctigul acumulat aferent a fost reclasificat de la capitaluri
proprii n contul de profit i de pierdere. Cheltuielile financiare au fost influenate de refinanarea Obligaiunilor
2013 i a Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 n octombrie 2016. n 2016, categoria Alte Cheltuieli
Financiare au inclus n principal dobnda de rscumprare i penalitile pentru refinanarea Obligaiunilor din
2013, n sum de 17,6 milioane i un cost neamortizat de mprumut cu privire la Obligaiunile 2013 n sum de 8,8
milioane . n 2016 am nregistrat efectul net al ctigurilor rezultate din instrumentele derivate incorporate
Obligaiunilor din 2013 n valoare de 5,0 milioane (cheltuieli de 14,2 milioane ) la momentul exercitrii opiunii
de rscumprare a Obligaiunilor din 2013. Am nregistrat un ctig la valoarea just de 5,4 milioane n legtur cu

Pagina 205
instrumentele derivate incorporate Obligaiunilor din 2016, lund n considerare valoarea just iniial a activului din
derivative incorporat de 8,5 milioane .

n anul ncheiat la 31 decembrie 2015, am nregistrat cheltuieli financiare nete de 60,9 milioane , fa de 60,3
milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2014, creterea fiind de 1%. Aceast cretere net a fost determinat, n
principal, de costurile neamortizate ale ndatorrii aferente Contractului de Facilitate de Credit Senior 2013, care a
fost rambursat n 2015 (4,9 milioane ), precum i de cheltuielile nete din cursul de schimb valutar. Aceste cheltuieli
au fost compensate parial prin recunoaterea venitului financiar aferent unui activ derivat ncorporat (9,3 milioane
).

Profitul/(Pierderea) nainte de impozitare

Pentru motivele expuse anterior, profitul nostru nainte de impozitare a fost de 23,1 milioane pentru anul ncheiat
la 31 decembrie 2016, fa de profitul de 9,5 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015 i fa de o
pierdere de 12,0 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014.

Creditul/(cheltuiala) pentru impozitul pe profit

n anul ncheiat la 31 decembrie 2016, a fost nregistrata o cheltuial pentru impozitul pe venit de 11,3 milioane ,
comparativ cu o cheltuial cu impozitul de 5,4 milioane inregistrata n anul ncheiat la 31 decembrie 2015. Acest
lucru a fost determinat, n principal, de o cretere a profitului nregistrat nainte de impozitare din operaiunile
continue i creterea datoriilor cu impozitul amnat generat, n principal, de modificrile n estimrile privind viaa
util rmas a imobilizrilor corporale.

n anul ncheiat la 31 decembrie 2015, au fost recunoscute cheltuieli cu impozitul pe profit de 5,4 milioane , fa de
un credit pentru impozitul pe profit de 5,1 milioane recunoscut n anul ncheiat la 31 decembrie 2014. Creditul
pentru impozitul pe profit pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014 a fost determinat, n principal, de creanele
privind impozitul amnat nregistrate pentru pierderile fiscale reportate i pentru cheltuielile cu dobnzile i cursul
de schimb.

Profitul/(pierderea) anual()

Pentru motivele expuse anterior, profitul nostru net pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016 a fost de 11,8
milioane , fa de un profit de 4,0 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015, fa de o pierdere de 6,8
milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2014.

LICHIDITATE I RESURSE DE CAPITAL

La data de 7 octombrie 2016, Societatea, n calitate de garant iniial i RCS & RDS, n calitate de mprumutat, au
ncheiat Contractul de Facilitate de Credit Senior constnd din (i) Facilitatea SFA A1; (ii) Facilitatea SFA A2; i (iii)
o facilitate de credit de tip revolving n valoare de 157,0 milioane RON (Facilitatea SFA B). La data de 26
octombrie 2016 RCS & RDS a tras (a) 930,0 milioane RON (echivalentul a 204,8 milioane la data de 31
decembrie 2016) din Facilitatea SFA A1 i a rambursat n totalitate Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015; i
(b) 600,0 milioane RON (echivalentul a 132,1 milioane la data de 31 decembrie 2016) din Facilitatea SFA A2. n
aprilie 2017, RCS & RDS a tras suma de 15,0 milioane RON (echivalentul a 3,3 milioane la data de 31 decembrie
2016), precum i suma de 30,0 milioane RON (echivalentul a 6,6 milioane la data de 31 decembrie 2016) din
Facilitatea SFA B.

n octombrie 2016 au fost emise Obligaiunile Garantate de Rang Senior cu Scadena n 2023 n valoare de 350
milioane i o dobnd cumulata de 5,0% (Obligaiunile 2016). n noiembrie 2016, Obligaiunile 2013 n valoare
de 450 milioane au fost rscumprate n ntregime.

Din punct de vedere istoric, principalele noastre surse de lichiditi au fost fluxurile de numerar din exploatare
precum i finanarea datoriilor. Pe viitor, ne ateptm s finanm obligaiile noastre n numerar i cheltuielile de
capital n principal, din fluxurile de numerar din exploatare, din Contractul de Facilitate de Credit Senior, din
Contractul de Facilitate de Credit ING, din Contractul de Facilitate de Credit Citi (astfel cum este acesta definit mai
jos), din alte faciliti de scrisoare de garanie i din alte contracte de credit. A se vedea Obligaii Financiare.

Pagina 206
 Considerm c fluxurile noastre de numerar din exploatare vor continua s ne permit s meninem o politic
flexibil privind cheltuielile de capital.

Toate activitile noastre au generat, de-a lungul timpului, fluxuri pozitive de numerar din exploatare, care sunt
relativ constante de la lun la lun. Variaiile fluxului nostru de numerar global aferent perioadelor analizate au fost
reprezentate n principal de fluxul de numerar majorat sau redus utilizat n activiti de investiii i fluxul de numerar
din activiti de finanare.

Am investit i continum s investim masiv n creterea activitilor noastre, prin extinderea reelei de
telecomunicaii mobile i a reelelor noastre fixe de fibr optic, prin achiziia de noi drepturi asupra coninutului i
prin rennoirea celor existente, prin achiziia de CPE pe care le furnizm clienilor notri i prin explorarea altor
oportuniti de investiie pe criterii de oportunitate, conform modelului nostru actual de afaceri. Considerm c vom
putea s ne ndeplinim nevoile de flux de numerar prin accelerarea sau ncetinirea planurilor noastre de cretere i
extindere.

De asemenea, considerm c pentru urmtoarele 12 luni, fluxurile noastre de numerar din exploatare vor fi adecvate
pentru a finana nevoile noastre de capital circulant.

Informaii istorice referitoare la fluxurile de numerar

Tabelul de mai jos include fluxurile noastre consolidate de numerar din activiti de exploatare, fluxurile de numerar
utilizate n activitile de investiie i fluxurile de numerar din (utilizate n) activitile de finanare, pentru anii
ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016.

Pentru anul ncheiat la

2014 2015 2016
(milioane )
Fluxuri de trezorerie din activiti de exploatare nainte de
modificrile capitalului circulant ................................... 232,0 237,2 266,6
Fluxuri de trezorerie din modificri ale capitalului circulant(1) (5,7) 4,2 (11,3)
Fluxuri de trezorerie din operaiuni .............................. 226,3 241,5 255,3
Dobnda pltit ................................................................. (46,7) (44,2) (44,0)
Impozitul pe venit pltit .................................................... (4,6) (5,1) (7,8)
Fluxuri de trezorerienete din activiti de exploatare.. 174,9 192,2 203,5
Fluxuri de trezorerie nete utilizat n activiti de investiii (204,4) (171,6) (216,0)
Fluxuri de trezorerie nete din (utilizat n) activiti de
finanare ........................................................................... 33,6 (25,7) (21,8)
Creterea (scderea) net a numerarului i a echivalentelor de
numerar ............................................................................. 4,1 (5,1) (34,2)
Numerar i echivalente de numerar la nceputul exerciiului 50,2 54,3 49,7
Efectul fluctuaiei cursului de schimb asupra numerarului i a
echivalentelor de numerar deinute ................................... (0,0) 0,5 (0,8)
Numerar i echivalente de numerar la sfritul exerciiului 54,3 49,7 14,6

(1) Fluxurile de trezorerie rezultate din modificri ale capitalului circulant includ suma (Creterii)/descreterii n creane comerciale i alte
active, (Creterii)/descreterii stocurilor, (Creterii)/descreterii n datorii comerciale i alte datorii curente, (Creterii)/(descreterii)
veniturilor nregistrate n avans.

Fluxurile de trezorerie nregistrate din operaiuni nainte de modificrile capitalului circulant au fost de 266,6
milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2016, de 237,2 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2015 i
232,0 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2014. Creterea de la 2015 la 2016 i creterea de 2014 la 2015 s-
au datorat mprejurrilor discutate n Informaii istorice referitoare la Rezultatele OperaiunilorRezultatele
Operaiunilor pentru anii ncheiai la 31 decembrie 2016, 2015 i 2014.

Urmtorul arat modificrile n capitalul nostru circulant:

Pagina 207
 Pentru anul ncheiat la
2014 2015 2016
(milioane )
Scderea/(creterea) creanelor comerciale i a altor active ................ (33,5) 15,1 (29,5)
Creterea stocurilor ............................................................................. (4,5) (3,7) (6,0)
Creterea datoriilor comerciale i a altor pasive curente ..................... 28,5 21,2 31,4
Creterea/(scderea) veniturilor nregistrate n avans ......................... 3,8 (28,4) (7,2)
Total ................................................................................................... (5,7) 4,2 (11,3)

Cerina noastr de capital circulant a fost de 11,3 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2016. Aceasta a fost
determinat, n primul rnd, de o cretere de 29,5 milioane a sumelor reprezentnd creane comerciale i alte
creane, atribuibile ntr-o mare msur impactului asupra soldurilor creanelor comerciale i altor creane de la data
de 31 decembrie 2016, datorat unei modificri n ciclul de facturare, care a avut loc n decembrie 2015, precum i
dezvoltrii activitii de producie i furnizare de energie electric n 2016 i creterii generale a activitii
desfurate. Modificarea ciclului de facturare din 2015 este, de asemenea, explicaia principal pentru variaiile n
venitul nregistrat n avans, care a fost n sum de 7,2 milioane , n scdere n 2016 fa de 2015. Creterea de 31,4
milioane a datoriilor comerciale a fost determinat n principal de creterea numrului de furnizori pentru
activitatea noastr de furnizare a energiei i o cretere a costurilor de interconectare, proporional cu extinderea bazei
noastre de RGU.

Surplusul nostru de capital circulant a fost de 4,2 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2015. Acesta a fost
determinat, n principal, de o scdere de 15,1 milioane a soldurilor creanelor comerciale i ale altor active, mai
ales ca urmare a modificrii ciclului de facturare din decembrie 2015, care a fost parial compensat de o cretere a
veniturilor. Aceast modificare a determinat i scderea de 28,4 milioane a venitului nregistrat n avans. Creterea
de 21,2 milioane a datoriilor comerciale a fost determinat n principal de achiziiile de terminale mobile i alte
CPE care sunt vndute clienilor serviciilor noastre de telecomunicaii mobile n regim de plata n rate de pn la 12
luni. A se vedea Structura Veniturilor i a Costurilor Liniilor noastre Principale de ActivitateServicii de
Telecomunicaii Mobile. Prin intermediul acestei oferte promovm atragerea de clieni noi i ncurajm clienii
existeni s treac la servicii de o valoare mai mare, ns aceasta genereaz un decalaj ntre momentul la care noi
efectum plata ctre furnizorii CPE i cel la care primim plile de la clieni. n vederea reducerii impactului acestui
decalaj, ncheiem cu furnizorii nostri de CPE contracte de tip reverse factoring i finanare de ctre vnztor, astfel
prelungind termenele de plat pentru CPE cumprate, care sunt apoi calificate ca datorii comerciale pe termen lung.

Cerina noastr de capital circulant a fost de 5,7 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2014. Aceasta a fost
determinat, n primul rnd, de o cretere a sumelor reprezentnd creane comerciale i alte active de 33,5 milioane
, mai ales ca urmare a vnzrilor de CPE supuse unor pli n rate din partea clienilor. n vederea reducerii
impactului acestui decalaj, ncheiem contracte de tip reverse factoring i finanare de ctre vnztor, astfel
prelungind termenele de plat pentru CPE cumprate.

Fluxurile de trezorerie din activitile de exploatare au fost de 203,5 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie
2016 i de 192,2 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2015. Sunt incluse n aceste sume deduceri pentru
dobnda i impozitul pe venit platite, care au fost de 51,8 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2016 i de 49,3
milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2015. Dobnda pltit a fost de 44,0 milioane pentru anul ncheiat la
31 decembrie 2016, fa de 44,2 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2015. Impozitul pe venit pltit a
fost de 7,8 milioane pentru anul ncheiat la 31 decembrie 2016, fa de 5,1 milioane pentru anul ncheiat la 31
decembrie 2015, n special ca urmare a creterii plilor efectuate n cadrul activitilor noastre din Spania. Creterea
fluxurilor de numerar din activitile operaionale n anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016, prin comparaie cu
anul ncheiat la data de 31 decembrie 2015, s-a datorat unei creteri a bazei noastre de clieni i performanei
mbuntite a anumitor linii de activitate.

Fluxurile de trezorerie din activitile de exploatare au fost de 192,2 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie
2015 i de 174,9 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2014. n aceste sume sunt incluse i deducerile pentru
dobnda pltit i pentru impozitul pe venit pltit, care au fost de 49,3 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie
2015 i de 51,4 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2014. Dobnda pltit a fost de 44,2 milioane n anul
ncheiat la 31 decembrie 2015, comparativ cu 46,7 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2014. Impozitul pe

Pagina 208
 venit pltit a fost de 5,1 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2015, comparativ cu 4,6 milioane n anul
ncheiat la 31 decembrie 2014. Creterea fluxurilor de numerar din activiti operaionale n anul ncheiat la 31
decembrie 2015, comparativ cu anul ncheiat la 31 decembrie 2014, s-a datorat, n principal, modificrilor n
capitalul circulant, discutate mai sus.

Fluxurile de trezorerie utilizate n activitile de investiie au fost de 216,0 milioane n anul ncheiat la 31
decembrie 2016, 171,6 milioane n anul ncheiat la 31 decembrie 2015 (inclusiv 25,1 milioane ca venituri din
vnzarea activitilor noastre din Republica Ceh, dup deducerea numerarului cedat) i de 204,4 milioane n anul
ncheiat la 31 decembrie 2014 (inclusiv 10,1 milioane ca venituri din vnzarea activitilor noastre din Slovacia,
dup deducerea numerarului cedat).

Tabelul de mai jos include costurile noastre de investitii clasificate pe categorii pentru anii ncheiai la 31 decembrie
2016, 2015 i 2014:

Pentru anul ncheiat la

2014 2015 2016
(neauditat)
(milioane )
Reea i echipamente(1) ............................................................................. 103,5 91,9 149,3
Echipamente n posesia clienilor (2)......................................................... 24,5 25,5 36,0
Active reprezentnd drepturi de difuzare coninut pentru propriile noastre
canale(3) .................................................................................................... 33,8 60,1 47,1
Licene i software(4) ................................................................................ 39,2 23,2 22,1
Lsitele de cu clieni(5) ............................................................................... 7,4 2,8 0,6
Alte adiii ale activelor corporale (6) ......................................................... 21,3 24,2 35,6
Alte adiii ale activelor necorporale(7) ...................................................... 6,3 6,2 14,6
Total adiii ale activelor corporale i necorporale ............................... 236,0 233,9 305,3
Diferene ntre cheltuielile de capital pentru activele corporale i necorporale i
adiiile activelor corporale i necorporale(8) ............................................. (35,1) (39,6) (91,9)
Cheltuieli de capital pentru achiziia de active corporale i necorporale . 200,9 194,3 213,4
Achiziia de aciuni(9) ............................................................................... 13,9 3,3 3,1
Total ........................................................................................................ 214,8 197,6 216,5

(1) Include, n principal, costurile suportate pentru adiiileugirile de materiale i echipamentelor n vederea extinderii i modernizrii
reelelor noastre de fibr optic; costurile suportate cu personalul i subcontractanii n legtur cu extinderea i modernizarea reelei
noastre din fibr optic i mobile; costuri suportate cu materialele i echipamentele, n vederea extinderii i meninerii reelelor noastre
mobile; costuri suportate cu echipamentele necesare n vederea operrii propriilor noastre canale; costuri pentru achiziii prin
combinaie de afaceri; i costuri alocate pentru construcii n desfurare.

(2) Include costuri suportate cu adiiile la CPE, inclusiv cu anumite echipamente de reele, precum terminalele GPON (care pot s nu fie,
n general, tratate ca i costuri legate de CPE de ctre ali membri ai industriei noastre) i cu alte echipamente precum decodoarele,
dispozitivele de date mobile i terminale pentru telefonie fix, antene de satelit i receptoare de satelit i smartcarduri i costuri alocate
pentru construcii n desfurare.

(3) Include costuri suportate cu adiiile la coninutul pentru canalele noastre.

(4) Include, n principal, plata pentru licena noastr de 1.800 MHz din Ungaria (n 2014), licenele de 3.700 MHz i de 2.600 MHz din
Romnia (n 2015), licena de 3.800 MHz din Ungaria (n 2016) i pentru licenele software de reea mobil achiziionate n Romnia.

(5) Include, n principal, costurile suportate la achiziia de contracte cu clieni ai altor companii, prin cumprarea direct a activelor acelor
companii.

(6) Include, n principal, costurile suportate cu adiiile la terenurile, cldirile, vehiculele i mobilierului nostru i costuri alocate pentru
construcii n desfurare.

(7) Include, n principal, costurile de dobndire a abonailor pentru serviciile noastre prin utilizarea unor tere pri pentru vanzarea
serviciilor noastre ctre clieni noi din Ungaria, Spania i Italia.

(8) Include, n principal, modificrile datoriilor comerciale ctre furnizorii de active fixe. Modificrile datoriilor comerciale ctre
furnizorii de active fixe sunt compuse din pli pentru adiii la activele corporale i necorporale nregistrate n perioadele anterioare,

Pagina 209
 pli n avans pentru adiiile la activele corporale i necorporale preconizate a fi nregistrate n perioadele viitoare i conturi de
regularizare pentru adiii la activele corporale i necorporale pentru care suntem obligai s efectum pli n perioadele viitoare.

(9) Include numerarul cheltuit cu achiziia unor participaii majoritare i minoritare n cadrul filialelor i asociailor i pentru a efectua
pli pentru aciunile achiziionate n perioadele curente sau anterioare.

n anul ncheiat la 31 decembrie 2016, am achiziionat active corporale i incorporale n valoare de 305,3 milioane .
Am avut adiii n valoare de 149,3 milioane la reelele i echipamentele noastre, n principal pentru a extinde i
mbunti reelele noastre de fibr optic i de telecomunicaii mobile din Romnia i Ungaria. Am avut adiii n
valoare de 47,1 milioane n active constnd n programe de televiziune, reflectnd n principal, nregistrarea
costurilor legate de drepturile de difuzare a anumitor competiii sportive din sezonul 2016/2017 n temeiul
contractelor ncheiate n anul respectiv i n anii anteriori. Am avut de asemenea adiii de 22,1 milioane n ce
privete activele necorporale, n principal pentru nregistrarea adgirilor referitoare la licenele de software pentru
echipamentele de reele de telecomunicaii mobile i a celor referitoare la licena de 3.800 MHz din Ungaria. n plus,
am avut adiii de 36,0 milioane pentru achiziia de CPE, n special decodoare i terminale GPON i pentru
atragerea de clieni la televiziune prin cablu. Am avut, de asemenea, mici adiii la listele cu clienii, de 0,6 milioane
, reflectnd sumele pe care le-am pltit pentru achiziionarea abonailor de la ali operatori de televiziune prin cablu
i internet din Romnia. Costurile de investiii pentru achiziia de active corporale i necorporale au fost cu 91,9
milioane mai mici dect adiiile de active corporale i necorporale n anul ncheiat la 31 decembrie 2016. Aceasta
s-a datorat, n principal, termenelor de plat mai lungi, n special pentru o parte din reele, precum i pentru adiiile
de echipamente i CPE. Din suma ce reprezint pli pentru achiziia de aciuni, 0,9 milioane reprezint pli pe
care le-a efectuat Societatea pentru achiziia de aciuni n capitalul social al RCS Management. Suma rmas de 2,1
milioane are n vedere achiziia de participaii majoritare n diverse entiti n anii anteriori.

n anul ncheiat la 31 decembrie 2015, am achiziionat active corporale i incorporale n valoare de 233,9 milioane .
Am avut adiii n valoare de 91,9 milioane la reelele i echipamentele noastre, n principal pentru a extinde i
mbunti reelele noastre fixe de fibr optic i pe cele de telecomunicaii mobile. Am avut adiii n valoare de 60,1
milioane n active constnd n programe de televiziune, reflectnd n principal nregistrarea costurilor legate de
derepturile de difuzare a anumitor competiii sportive din sezonul 2015/2016 n temeiul contractelor ncheiate n
anul respectiv i n anii anteriori. Am efectuat adiii de 23,2 milioane la activele noastre necorporale n special
pentru nregistrarea plilor pentru licenele software pentru echipamente pentru reelele noastre mobile i pentru
licenele de 3.700 MHz i 2.600 MHz. De asemenea, am efectuat adiii n valoare de 25,5 milioane pentru achiziia
de CPE, n special, pentru achiziia de decodoare i terminale GPON (care s-ar putea s nu fie tratate de ctre
concurenii notri drept costuri legate de CPE). Am efectuat adiii i n ceea ce privete listele de clieni, n valoare
de 2,8 milioane , care reflect sumele suportate cu achiziionarea de abonai de la ali furnizori de televiziune prin
cablu i internet din Romnia. Costurile de investiii pentru achiziia de active corporale i necorporale au fost cu
39,6 milioane mai mici dect adiiile la activele corporale i necorporale efectuate n anul ncheiat la 31 decembrie
2015. Acest lucru s-a datorat n principal termenelor de plat mai lungi, n special pentru o parte din adiiile la reea
i echipamente i la CPE. Din plile efectuate pentru achiziia de aciuni, 1,5 milioane sunt pli efectuate de ctre
Societate pentru achiziia de aciuni n cadrul RCS Management. Din restul de 1,8 milioane , 0,7 milioane au fost
pentru achiziiile de participaii majoritare n diverse entiti, iar 1,1 milioane pentru achiziiile de participaii
minoritare, cu meninerea controlului.

n decursul anului ncheiat la 31 decembrie 2014, am achiziionat active corporale i necorporale n schimbul a
236,0 milioane . Am efectuat adiii de 103,5 milioane la reeaua i echipamentele noastre, n principal pentru
extinderea i modernizarea reelelor noastre fixe de fibr optic i a reelelor noastre mobile. Am efectuat adiii de
33,8 milioane pentru active constnd n programe de televiziune, reflectnd n principal nregistrarea costurilor
legate de drepturile de difuzare a anumitor competiii sportive din sezonul 2014/2015 n temeiul contractelor
ncheiate n anii anteriori. Am efectuat adiii de 39,2 milioane la activele noastre necorporale, n principal pentru
nregistrarea plii de 32,6 milioane pentru un bloc de frecven de 5 MHz pe o lime de band n spectrul de
frecven de 1.800 MHz din Ungaria i pentru anumite licene software pentru echipamentele pentru reelele noastre
din fibr optic i mobile. n plus, am efectuat adiii n valoare de 24,5 milioane pentru achiziia de CPE, n
special, pentru achiziia de decodoare i terminale GPON (care s-ar putea s nu fie tratate de ctre concurenii notri
drept costuri legate de CPE). De asemenea, am efectuat adiii n ceea ce privete listele de clieni, n valoare de 7,4
milioane , care reflect sumele suportate cu achiziia de abonaide la ali furnizori de televiziune prin cablu i
internet din Romnia. Cheltuielile de capital pentru achiziia de active corporale i necorporale au fost cu 35,1
milioane mai mici dect adiiile la activele corporale i necorporale efectuate n anul ncheiat la 31 decembrie
2014. Acest lucru a fost determinat, n principal, de termenele de plat mai lungi, n special pentru o parte din

Pagina 210
adiiile la reea i echipamente i la CPE. Din plile efectuate pentru achiziia de aciuni, 1,2 milioane sunt pli
efectuate de ctre Societate pentru achiziia de aciuni n cadrul RCS Management. Din restul de 12,8 milioane ,
9,8 milioane au fost pentru achiziiile de participaii majoritare n diverse entiti, iar 2,9 milioane pentru
achiziiile de participaii minoritare, cu meninerea controlului.

Fluxuri de trezorerie din (sau utilizate n) activiti de finanare au fost n cuantum de 21,8 milioane ,
reprezentnd ieiri de numerar pentru anul ncheiat la data de 31 decembrie 2016. Am refinanat Contractul de
Facilitate de Credit Senior din 2015 n octombrie 2016 cu un mprumut n echivalent de 336,9 milioane , din care
am folosit (a) RON 930,0 milioane RON (echivalentul a 204,8 milioane la data de 31 decembrie 2016) din
Facilitatea SFA A1 pentru a rambursa n totalitate Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015; i (b) 600,0
milioane RON (echivalentul a 132,1 milioane la data de 31 decembrie 2016) din Facilitatea SFA A2, mpreun cu
sumele obinute ca urmare a emisiunii Obligaiunilor 2016 de 350,0 milioane , n vederea rambursrii
Obligaiunilor din 2013 n valoare de 450 milioane . De asemenea am pltit costuri de finanare i taxe pentru
rambursare anticipat de 26,8 milioane , dividende de 4,4 milioane , decontarea tranzaciilor cu instrumente
derivate de 5,8 milioane i rate conform contractelor de leasing financiar de 3,4 milioane . Restructurarea
datoriilor noastre din 2016 a avut drept rezultat reducerea semnificativ a ratelor de dobnd pltibile i o reducere a
expunerii noastre la euro prin reducerea datoriilor nregistrate n euro, precum i o extindere a termenelor de
rambursare.

n anul ncheiat la 31 decembrie 2015, ieirile de numerar nete, n cuantum de 25,7 milioane , au fost n principal
rezultatul rambursrii sumei principalului utilizat n baza Contractului Facilitate de Credit Senior 2013, din trageri
efectuate n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 i din propriile noastre fonduri. Am rambursat, de
asemenea, o sum de 99,4 milioane RON (reprezentnd echivalentul a 22,0 milioane la data de 31 decembrie
2015) i am tras o sum suplimentar n valoare de 105,4 milioane RON (reprezentnd echivalentul a 23,3 milioane
la data de 31 decembrie 2015) n ambele cazuri, n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015, am pltit
anumite costuri de finanare de 4,1 milioane , dividende de 1,6 milioane , am decontat tranzacii cu instrumente
derivate n valoare de 3,7 milioane i rate conform contractelor de leasing financiar n valoare de 1,6 milioane .

n anul ncheiat la 31 decembrie 2014, intrarea net a fost de 33,6 milioane i s-a datorat, n principal, tragerii unei
sume de 45,0 milioane n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior 2013. De asemenea, am achitat costuri
de finanare de 6,8 milioane , dividende de 1,7 milioane , am decontat tranzacii cu instrumente derivate n valoare
de 2,2 milioane i rate conform contractelor de leasing financiar n valoare de 0,9 milioane .

Cerine de Numerar Planificate i Planul Cheltuielilor de Capital

Anticipm c cerinele noastre de numerar pe termen scurt i mediu vor consta, n principal, din cheltuielile pentru
rambursarea datoriei, pentru actualizarea i extinderea reelelor de fibr optic i reelelor mobile, dezvoltarea n
continuare a activitii de servicii de telecomunicaii mobile i achiziionarea de drepturi de difuzare suplimentare
pentru canalele noastre de televiziune premium. n plus, la anumite intervale de timp, vom lua n considerare
posibilitatea de a achiziiona activiti de servicii de televiziune cablu sau de internet i date din Romnia i Ungaria.
Cerinele noastre de numerar principale sunt stabilite mai jos, fiind bazate, printre altele, pe planul nostru existent de
cheltuieli de capital, mprumuturile bancare curente i alte angajamente contractuale

Pe lng cheltuielile noastre de capital angajate (legate de drepturile de difuzare) i cheltuielile de capital estimate
legate de reea (legate de cheltuielile de capital cu ntreinerea), planul nostru de investiii pe termen scurt i mediu
este n mare parte discreionar. Aceste cheltuieli includ:

extinderea reelei noastre fixe din fibr optic;

extinderea i dezvoltarea n continuare a reelei noastre mobile;

achiziia de drepturi suplimentare de difuzare pentru sport, filme si alte drepturi;

rennoirea anumitor drepturi de difuzare existente;

costuri asociate CPE i atragerii de clieni noi;

investiii n legtur cu activitatea noastr n domeniul energiei electrice; i

Pagina 211
 pli n legtur cu licenele de telecomunicaii.

La data de 31 decembrie 2016, angajamentele noastre de a suporta costuri de investiii suplimentare (constnd, n
principal, din pli pentru drepturi asupra coninutului de televiziune i angajamente de cumprare de echipamente i
CPE) s-au ridicat la aproximativ 85,6 milioane .

Obligaii contractuale

Principalele noastre obligaii contractuale constau din obligaiile noastre contractuale cu privire la datoriile
financiare conform contractelor noastre de faciliti de credit, chirii pentru stlpii de susinere a reelelor, taxele
anuale pentru spectrul de frecvene radio pentru licenele noastre de telecomunicaii mobile din Romnia i Ungaria,
plile rmase pentru anumite drepturi de difuzare, contracte de leasing operaional (inclusiv pentru staiile noastre
radio), contracte de leasing financiar pentru o parte a sediilor noastre din Bucureti i pentru terenurile din afara
Bucuretiului i contracte de leasing financiar pentru cumprarea de automobile pentru flota noastr.

n tabelul de mai jos sunt prezentate scadenele datoriilor noastre financiare i ale altor angajamente contractuale,
inclusiv plile dobnzilor estimate, cu excepia acordurilor de compensare la data de 31 decembrie 2016, pe baza
contractelor n curs la acea dat. Preconizm c angajamentele noastre contractuale pot evolua n timp, ca rspuns la
condiiile actuale de afaceri i de pia, astfel nct sumele datorate n viitor pot diferi n mod considerabil de sumele
preconizate a fi platite menionate n tabelul de mai jos.

Fluxuri de
Valoarea numerar
contabil la contractuale
data de 31 la data de 31
decembrie decembrie 6 luni sau 6 pn la 1 pn 2 pn Peste
2016 2016 mai puin 12 luni la 2 ani la 5 ani 5 ani
(milioane )
Datorii financiare
nederivate
Credite i mprumuturi
purttoare de dobnzi,
inclusiv obligaiuni (1) ............................
696,6 839,6 35,1 31,0 76,1 697,4 -
Faciliti de descoperire
de cont ...................................................
7,2 7,2 7,2 - - - -
Datorii privind
leasingurile
financiare(1) ............................................
5,8 6,4 1,0 1,0 1,9 1,7 0,8
Datorii comerciale, i
de alt natur (2) .....................................
409,9 416,3 314,4 55,4 32,7 13,7 0,0
Costuri de investiii i
cheltuieli de exploatare
din angajamente
contractuale(3)(4) .....................................
246,8 246,8 54,7 54,7 64,2 39,4 33,8
Datorii financiare
derivate
Contracte de swap-uri pe
rata dobnzii ..........................................5,3 8,0 2,0 1,8 2,6 1,7 -
Comercializarea de
energie prin raportare la
preul pieei ...........................................
1,3 1,3 0,9 0,3 0,0 - -
Total .....................................................
1.372,9 1.525,7 415,4 144,2 177,6 753,9 34,5

(1) Include dobnda estimat. Dobnda a fost estimat utiliznd ROBOR 3 luni sau o rat fix de la data de 31 decembrie 2016 pentru
toate perioadele viitoare. Dobnda estimat pentru Obligaiunile 2016 nu include impozitul cu reinere la surs (de aproximativ 3,3
milioane de pe an, care va fi tratat drept cheltuial cu dobnzile) i care ar putea fi datorat din cauza necorelrii legislaiei din
Romnia cu cea de la nivelul Uniunii Europene. A se vedea Partea 10 Evoluii recente.

Pagina 212
(2) Include datoriile comerciale, alte datorii pe termen lung i impozitul pe venit.

(3) Include, n principal, pli pentru coninut premium, utilizarea satelitului, taxe pentru spectrul de frecvene, comenzi n curs pentru
cumprarea de echipamente i obligaii care decurg din contractele de nchiriere a bunurilor imobiliare sau a bunurilor mobile, care
sunt aplicabile i obligatorii i n care sunt specificate toate condiiile semnificative (spre exemplu, obiectul contractului de nchiriere,
condiii de stabilire a preurilor i durat).

(4) Neauditat.

Obligaii financiare

Obligaiunile 2016

La data de 26 octombrie 2016, Societatea a emis Obligaiunile 2016 n valoare de 350,0 milioane , rambursabile n
2023. Obligaiunile 2016 sunt garantate (i) cu anumite excepii, cu toate bunurile prezente i viitoare ale RCS &
RDS, inclusiv conturi bancare, creane comerciale, creane intra-grup, creane din contracte de asigurare, stocuri,
bunuri mobile corporale, (inclusiv instalaii, reele, aparate, echipamente, vehicule, mobilier i alte bunuri similare),
drepturi de proprietate intelectual, asigurri i orice alte sume de plat rezultate din cele menionate anterior; (ii)
toate aciunile deinute de RCS & RDS n anumite filiale semnificative deinute de RCS & RDS; i (iii) anumite
active ale Societii, inclusiv toate aciunile pe care le deine n RCS & RDS, anumite conturi bancare, i drepturi ce
rezult din contractul de mprumut ncheiat la data de 3 noiembrie 2013 ntre Societate, n calitate de mprumutator
i RCS & RDS, n calitate de mprumutat, astfel cum a fost modificat i extins ulterior, n temeiul cruia Societatea a
transferat ctre RCS & RDS sumele obinute de aceasta din emisiunea de Obligaiuni Garantate de Rang Senior n
valoare de 450,0 milioane , cu o dobnd de 7,50% i cu maturitatea n 2020, care au fost emise de Societate la
data de 4 noiembrie 2013 (Obligaiunile 2013) (din aceste sume mprumutate, aproximativ 100,0 milioane au
fost rambursate pn la data prezentei).

Garania este comun cu cea pentru Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit ING,
Contractul de Facilitate de Credit Citi i o facilitate neangajant de emitere de scrisori de garanie bancar care a fost
ncheiat la data de 13 iulie 2015 ntre RCS & RDS i BRD Groupe Socit Gnrale S.A. pentru o sum de 5,0
milioane (Facilitatea BRD pentru Scrisori de Garanie Bancar), precum i dou contracte de mprumut pe
termen scurt ncheiate de Societate cu doi acionari minoritari (A se vedea: Obligaii financiare mprumuturi pe
termen scurt din conversia de dividende i Partea 13 Informaii Suplimentare Tranzacii cu Pri Afiliate)
avnd un rang pari passu n conformitate cu Contractul Intercreditor.

Contractul de Facilitate de Credit Senior din 2013

La data de 21 octombrie 2013, Societatea n calitate de garant iniial, RCS&RDS, n calitate de mprumutat, a
ncheiat Contractul de Facilitate de Credit Senior din 2013 cu Citibank, N.A., London Branch i cu ING Bank N.V.
Amsterdam, Sucursala Bucureti, n calitate de aranjori principali mandatai, pentru rambursarea facilitilor de
credit existente la acea dat i pentru scopuri corporative generale. Contractul de Facilitate de Credit Senior din
2013 era compus dintr-o facilitate de credit la termen n valoare de 250,0 milioane i o facilitate de credit de tip
revolving n valoare de 50,0 milioane . n conformitate cu prevederile acestui Contract de Facilitate de Credit,
Societatea s-a obligat s menin un raport ntre gradul de ndatorare i EBITDA de 3,25:1 i un raport dintre
EBITDA i dobnd total de 4,25:1. La data de 22 mai 2015, RCS & RDS a rambursat toate sumele datorate
conform Contractului de Facilitate de Credit Senior 2013, utiliznd sumele obinute din Contractul de Facilitate de
Credit Senior 2015 i din propriile sale fonduri.

Contractul de Facilitate de Credit Senior din 2015

La data de 30 aprilie 2015, Societatea n calitate de garant iniial, RCS&RDS, n calitate de mprumutat, a ncheiat
Contractul de Facilitate de Credit Senior din 2015 cu BRD, Citibank, N.A., London Branch, ING Bank N.V. i cu
UniCredit Bank S.A. n calitate de aranjori principali mandatai, pentru rambursarea sumelor datorate n temeiul
Contractului de Facilitate de Credit Senior din 2013. Contractul de Facilitate de Credit Senior din 2015 consta intr-o
facilitate de credit la termen n valoare de 1.091,2 milioane RON i o facilitate de credit de tip revolving n valoare
de 50,2 milioane RON. n conformitate cu prevederile acestui Contract de Facilitate de Credit, Societatea s-a obligat
s menin un raport ntre gradul de ndatorare i EBITDA de 3,75:1 i un raport dintre EBITDA i dobnd total
de 3,75:1 de la data ncheierii contractului i pn la data de 31 decembrie 2016 i un raport ntre gradul de
ndatorare i EBITDA de 3,25:1 i un raport dintre EBITDA i dobnd total de 4,25:1 ncepnd cu data de 31

Pagina 213
decembrie 2016. La data de 26 octombrie 2016, RCS & RDS a rambursat toate sumele datorate conform
Contractului de Facilitate de Credit Senior din 2015, utiliznd sumele obinute din Contractul de Facilitate de Credit
Senior.

Contractul de Facilitate de Credit din 2016

La data de 18 august 2016, Societatea n calitate de garant iniial, RCS&RDS, n calitate de mprumutat, a ncheiat
un contract de facilitate de credit cu BRD i Citibank, N.A., London Branch, n calitate de aranjori principali
mandatai (Contractul de Facilitate din 2016). Contractul de Facilitate din 2016 este compus dintr-o facilitate de
credit de tip revolving n valoare de 135,0 milioane RON. n conformitate cu prevederile acestui Contract de
Facilitate de Credit, Societatea s-a obligat s menin un raport ntre gradul de ndatorare i EBITDA de 3,75:1 i un
raport dintre EBITDA i dobnd total de 3,75:1 de la data ncheierii contractului i pn la data de 31 decembrie
2016 i un raport ntre gradul de ndatorare i EBITDA de 3,25:1 i un raport dintre EBITDA i dobnd total de
4,25:1 ncepnd cu data de 31 decembrie 2016. La data de 26 octombrie 2016, RCS & RDS a rambursat toate
sumele datorate conform Contractului de Facilitate din 2016, utiliznd sume din surse proprii.

Contractul de Facilitate de Credit Senior

La data de 7 octombrie 2016, RCS & RDS, n calitate de mprumutat, a ncheiat Contractul de Facilitate de Credit
Senior cu, printre alii, BRD, Citibank, N.A., London Branch, ING Bank N.V. i Unicredit Bank S.A. (UniCredit
Bank), n calitate de aranjori principali mandatai. Contractul de Facilitate de Credit Senior este garantat n mod
necondiionat cu un rang senior de ctre Societate, i mparte aceai garania cu cea constituit pentru Obligaiuni,
Contractul de Facilitate de Credit ING, Contractul de Facilitate de Credit Citi i Facilitatea BRD pentru Scrisori de
Garanie Bancar, n conformitate cu prevederile Contractului Intercreditor.

Contractul de Facilitate de Credit Senior const din (i) Facilitatea SFA A1; (ii) Facilitatea SFA A2; i (iii)
Facilitatea SFA B. Facilitatea SFA A1 este pus la dispoziie pentru refinanarea Contractului de Facilitate de Credit
Senior din 2015 i cerinele de cheltuieli de capital la nivelul Grupului. Facilitatea SFA A2 este pus la dispoziie
pentru refinanarea Obligaiunilor 2013. Facilitatea SFA B este pus la dispoziie pentru refinanarea Facilitii de
Credit din 2016 i pentru necesiti corporative de ordin general i necesiti privind capitalul circulant de la nivelul
Grupului. La data de 26 octombrie 2016 Societatea a tras (a) 930,0 milioane RON (echivalentul a 204,8 milioane
la data de 31 decembrie 2016) din Facilitatea SFA A1 i a rambursat n totalitate Contractul de Facilitate de Credit
Senior 2015; i (b) 600,0 milioane RON (echivalentul a 132,1 milioane la data de 31 decembrie 2016) din
Facilitatea SFA A2. La data de 31 decembrie 2016, Facilitatea SFA B nu a fost tras, avnd o capacitate de 157,0
milioaneRON. n aprilie 2017, RCS & RDS a tras suma de 15,0 milioane RON (echivalentul a 3,3 milioane la data
de 31 decembrie 2016), precum i suma de 30,0 milioane RON (echivalentul a 6,6 milioane la data de 31
decembrie 2016) din Facilitatea SFA B pentru scopuri generale corporative i de capital circulant al Grupului.

Rata dobnzii aferent Contractului de Facilitate de Credit Senior este o rat variabil de 2,65% pe an plus ROBOR.
Dobnda este pltibil la fiecare trei luni, cu excepia cazului n care se agreeaz un termen mai lung cu agentul de
credit, care acioneaz n temeiul instruciunilor primite din partea tuturor creditorilor din Contractul de Facilitate de
Credit Senior.

Tabelul de mai jos reprezint graficul de rambursare pentru sumele trase conform Facilitii SFA A1 i Facilitii
SFA A2:

Rata de rambursare
(reprezint un procent din sumele
datorate conform Facilitii SFA A1/A2 la
sfritul perioadei de valabilitate a
Facilitii SFA A1/A2)
Data plii
28 aprilie 2017.. 3,75%
30 octombrie 2017 3,75%
30 aprilie 2018.. 6,25%
30octombrie 2018. 6,25%
30 aprilie 2019.. 8,75%
30 octombrie 2019 8,75%

Pagina 214
 Rata de rambursare
(reprezint un procent din sumele
datorate conform Facilitii SFA A1/A2 la
sfritul perioadei de valabilitate a
Facilitii SFA A1/A2)
30 aprilie 2020.. 8,75%
30 octombrie 2020 8,75%
30 aprilie 2021 8,75%
Data final a rambursrii Facilitii
A1/A2 36,25%
Total ............................................................................................................. 100%

Contractele ING

La data de 4 noiembrie 2013, RCS & RDS a ncheiat Contractul de Facilitate de Credit ING cu ING Bank N.V.
Amsterdam, Sucursala Bucureti pentru a consolida facilitile de credit existente ale Grupului acordate de ING
Bank N.V., ntr-o singur facilitate pentru scopurile de cheltuieli de capital circulant. Contractul de Facilitate de
Credit ING folosete aceeai garanie cu cu cea constituit Obligaiuni, Contractul de Facilitate de Credit Senior,
Contractul de Facilitate de Credit Citi i Facilitatea BRD pentru Scrisori de Garanie Bancar, avnd un rang pari
passu n conformitate cu prevederile Contractului Intercreditor.

Contractul de Facilitate de Credit ING este compus din (i) o facilitate de descoperire de cont neangajant de pn la
5,0 milioane i (ii) o facilitate neangajant pentru scrisori de garanie de pn la 5,0 milioane . n conformitate cu
prevederile acestui Contract de Facilitate de credit ING, Societatea s-a obligat s menin un raport ntre gradul de
ndatorare i EBITDA de 3,25:1 i un raport dintre EBITDA i dobnd total de 4,25:1. La data de 31 decembrie
2016, RCS & RDS trsese 4,2 milioane din facilitatea de descoperire de cont, iar din facilitatea neangajant pentru
scrisori de garanie, suma total a scrisorilor de garanie emise a fost de 2,0 milioane i de 13,1 milioane RON.

Suplimentar fa de Contractul de Facilitate de Credit ING, la data de 28 aprilie 2016 RCS & RDS a ncheiat cu ING
Bank N.V. Amsterdam, Sucursala Bucureti un contract de facilitate de credit neangajant pentru emiterea de scrisori
de garanie de pn la 5,0 milioane . Scrisoarea de garanie emis n temeiul acestui contract a expirat.

Contractul de Facilitate de Credit Citi

La data de 25 octombrie 2013, RCS & RDS a ncheiat Contractul de Facilitate de Credit Citi cu Citibank, N.A.,
London Branch pentru a consolida facilitile neangajante de credit existente ale Grupului, acordate de Citibank ntr-
o singur facilitate neangajant, pentru necesitile de capital circulant. La data de 25 octombrie 2013, RCS & RDS
a ncheiat un contract de garanie personal cu Citibank, N.A., London Branch, prin care constituie n favoarea
Citibank, N.A., London Branch, o garanie pentru buna execuie de ctre Grup a Contractului de Facilitate de Credit
Citi. Contractul de Facilitate de Credit Citi folosete aceeai garanie cu cu cea constituit pentru Obligaiuni,
Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit ING i Facilitatea BRD pentru Scrisori
de Garanie Bancar, avnd un rang pari passu n conformitate cu prevederile Contractului Intercreditor.

Contractul de Facilitate de Credit Citi prevede (i) o facilitate neangajant de descoperire de cont, garanii bancare i
faciliti pentru scrisori de garanie n valoare de 5,5 milioane US$ i (ii) o facilitate neangajant de garanii bancare
n valoare iniial de 4,7 milioane USD i 500.000 . La data de 31 decembrie 2016, (i) din facilitatea de descoperire
de cont pentru numerar au fost trase 3,1 milioane i (ii) au fost emise scrisori de garanie n valoare de 0.7
milioane US$, 1,0 milioane i 16,3 milioane RON.

Facilitatea BRD pentru Scrisori de Garanie Bancar

La data de 13 iulie 2015, RCS & RDS a ncheiat Facilitatea BRD pentru Scrisori de Garanie. La data de 31
decembrie 2016 aveam scrisori de garanie emise de BRD n valoare de 0,7 milioane i 2,0 milioane RON.
Facilitatea BRD pentru Scrisori de Garanie folosete aceeai garanie cu cea constituit pentru Obligaiuni,
Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit ING i Contractul de Facilitate de Credit
Citi, avnd un rang pari passu n conformitate cu prevederile Contractului Intercreditor.

Pagina 215
Contractele cu Banca Transilvania

La data de 14 iulie 2014, RCS & RDS a ncheiat dou contracte de credit cu Banca Transilvania S.A. (Contractele
de credit ncheiate cu Banca Transilvania), pentru o sum total de 29,3 milioane RON. Contractele de credit
ncheiate cu Banca Transilvania au expirat la data de 13 ianuarie 2015 i, respectiv, 12 iulie 2015, sumele puse la
dispoziie nefiind trase.

Contractul de Facilitate Santander

La data de 30 octombrie 2015, Digi Spain a ncheiat un contract de facilitate de credit pe termen scurt pentru suma
de 1,5 milioane cu Banca Santander (Contractul de Facilitate Santander). Aceast facilitate a fost rennoit
pentru un termen de un an la data de 21 octombrie 2016, iar limita facilitii de credit a crescut la 2,0 milioane ,
data rambursrii fiind stabilit pentru 21 octombrie 2017. La data de 31 decembrie 2016 sumele trase n temeiul
Contractului de Facilitate Santander erau de 1,1milioane .

Contractul de Facilitate Caixa

La data de 6 februarie 2014, Digi Spain a ncheiat cu Caixabank S.A. un contract de facilitate de credit
(Contractul de Facilitate Caixa) pentru descoperire de cont i o opiune de tip reverse factoring. La data de 30
ianuarie 2015, am rennoit contractul, iar la data de 28 iulie 2015 am convenit asupra micorrii ratelor dobnzii. La
data de 17 ianuarie 2017, Contractul de Facilitate Caixa a fost rennoit pentru a doua oar. Contractul de Facilitate
Caixa este pe durat nedeterminat, iar suma maxim care poate fi utilizat este 500.000 . La data de 31 decembrie
2016, soldul tras n temeiul Contractului de Facilitate Caixa pentru descoperire de cont a fost de 0,4 milioane .

La data de 21 octombrie 2016, Digi Spain a ncheiat un contract de credit pe termen scurt cu Caixabank S.A. pentru
suma de 1,8 milioane . i cu data de rambursare la 28 februarie 2017, data la care a i fost rambursat. La data de 31
decembrie 2016, sumele trase conform acestui contract de credit erau de 1,2 milioane .

Scrisoarea de Garanie BBVA

La data de 31 decembrie 2016 Digi Spain deinea scrisori de garanie emise de BBVA n valoare de 0,4 milioane ,
pentru care a fost depus garania n numerar n valoare de 0,1 milioane .

Contractele UniCredit

La data de 5 octombrie 2010, RCS & RDS a ncheiat un contract de garanie n numerar cu UniCredit Bank S.A.
pentru suma de 59.484 , pentru emiterea unei scrisori de contragaranie i care este valabil pn n August 2017.
Contractul a intrat n vigoare n data de 8 octombrie 2012 i este garantat cu o ipotec asupra contului de garanii n
numerar deschis la UniCredit Bank S.A.

La data de 15 decembrie 2015, RCS & RDS a ncheiat un contract de facilitate neangajant pentru descoperire
cont/scrisori de garanie cu UniCredit Bank S.A. pentru o sum de 2,0 milioane . La data de 31 decembrie 2016,
aceast facilitate nu fusese tras.

Contractul de mprumut Libra

La data de 25 februarie 2016, RCS & RDS a ncheiat un contract de mprumut pentru suma total de 32,0 milioane
RON, rambursabil n 5 ani cu Libra Bank S.A. (Contractul de mprumut Libra). Suma de 31,6 milioane RON
a fost tras n temeiul Contractului de mprumut Libra i folosit pentru finanarea achiziionrii unei proprieti
imobiliare n Bucureti, asupra creia s-a instituit ipoteca n favoarea Libra Bank S.A., pentru garantarea
Contractului de mprumut Libra. La data de 31 decembrie 2016, suma rmas de rambursat n baza Contractului de
mprumut Libra era de 26,9 milioane RON (echivalentul a 5,9 milioane la cursul de schimb din data de 31
decembrie 2016).

Contractul de mprumut cu OTP Bank Ungaria

n decembrie 2016, Digi Ungaria a ncheiat un contract de mprumut pe termen scurt pentru o sum de 1.300
milioane HUF (echivalentul a 4,2 milioane la cursul de schimb din data de 31 decembrie 2016) cu OTP Bank plc
Ungaria. Din acest mprumut, pn la data de 31 decembrie 2016 s-au tras i urmeaz s fie rrambursate 500,0

Pagina 216
milioane HUF (echivalentul a 1,6 milioane la cursul de schimb din data de 31 decembrie 2016). Restul de
mprumut a fost tras n ianuarie 2017.
mprumuturi pe termen scurt din conversia de dividende

La 30 ianuarie 2017, Societatea a ncheiat dou mprumuturi pe termen scurt cu doi dintre acionarii si minoritari:
(i) Carpathian Cable Investments S..R.L, pentru o sum principal de 6.627.844 i (ii) Celest Limited, pentru o
sum de 1.504.039 . Ambele credite reprezint datorii din conversia dividendelor. mprumuturile au o rat a
dobnzii de 5% pe an, data de rambursare fiind stabilit pentru 30 iunie 2017. Ambele contracte de mprumut sunt
garantate o baz pari passu cu Obligaiunile 2016, Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate
de Credit ING i Contractul de Facilitate de Credit Citi i Facilitatea BRD pentru Scrisori de Garanie Bancar, n
conformitate cu prevederile Contractului Intercreditor. A se vedea Partea 13 Informaii Suplimentare
Tranzacii cu Pri Afiliate.
Contractele de leasing financiar
La 31 decembrie 2016, aveam ncheiate patru contracte de leasing cu o valoare scadent total de aproximativ 5,8
milioane .

Unul dintre aceste contracte de leasing este un contract de vnzare-leaseback ncheiat n 11 mai 2009 cu ING Lease
Romania S.A., care i-a vndut ulterior interesul ctre Raiffeisen Leasing IFN S.A., pentru o parte din sediul nostru
din Bucureti. n decembrie 2015, acest contract de vnzare-leaseback a fost refinanat pentru 4,3 milioane . La 31
decembrie 2016, suma rmas de plat n baza acestui contract de vnzare-leaseback era de 3,1 milioane .

De asemenea, am ncheiat un contract de leasing pentru o parcel de teren n Poiana Braov, judeul Braov, suma
finanat fiind 3,2 milioane (fr TVA). La data de 31 decembrie 2016, suma rmas neachitat n baza acestui
contract de leasing a fost de 2,1 milioane .

n decembrie 2015, am ncheiat dou contracte de leasing cu UniCredit Leasing IFN S.A. pentru dou cldiri n
oraele Timioara i Arad din Romnia, pentru o sum finanat total de 2,2 milioane . Contractul de leasing
avnd drept obiect cldirea situat n Timioara a ncetat la data de 11 august 2016. La data de 31 decembrie 2016,
suma rmas neachitat n baza contractului a fost 0,5 milioane .

Al patrulea contract de leasing a fost ncheiat la data de 31 decembrie 2016 pentru un vehicul i este pentru o sum
nesemnificativ.

Obligaii privind pensiile

Conform regimurilor de reglementare aplicabile n rile n care ne desfurm activitatea, angajatorii au obligaia de
a efectua pli ctre un fond naional de asigurri sociale, n beneficiul angajailor. n afara acestor pli ctre fondul
de asigurri sociale, nu aplicm niciun alt plan de pensii pentru angajai i nu ne asumm nicio obligaie privind
pensiile.

Obligaii contingente

n afara angajamentelor descrise mai sus i n Partea 1 Factori de Risc, nu avem nicio obligaie contingent
semnificativ.

ANGAJAMENTE EXTRABILANIERE
n afara angajamentelor incluse n capitolul Obligaii Financiare, nu avem niciun angajament extrabilanier
semnificativ.

Dup o perioad de consultare detaliat care a nceput n iulie 2006, IASB a emis IFRS 16 cu privire la
contabilitatea contractelor de leasing, care va nlocui IAS 17 Contracte de leasing i care se va aplica perioadelor
de raportare financiar care ncep la sau dup data de 1 ianuarie 2019. IFRS 16 include principii pentru nregistrarea,
msurarea, prezentarea i dezvluirea informaiilor privind contractele de leasing pentru ambele pri ale
contractului, i anume clientul (locatarul) i furnizorul (locatorul). Noul standard impune locatarilor
nregistrarea majoritii contractelor de leasing n cadrul situaiilor financiare. Locatarii vor avea un model de
contabilitate unic pentru toate contractele de leasing, cu anumite excepii. Contabilitatea locatorului rmne n cea

Pagina 217
mai mare parte, neschimbat. Acest standard nu a fost nc adoptat la nivelul Uniunii Europene. Conducerea noastr
este n proces de evaluare a impactului acestui nou standard asupra poziiei financiare consolidate sau asupra
performanei Grupului.

POLITICA DE DISTRIBUIE A DIVIDENDELOR

Societatea intenioneaz s rein rezultatatele fianciare i s reinvesteasc fluxurile de numerar pentru a profita de
oportunitile de dezvoltare n pieele sale principale.

Abilitatea Societii i intenia sa de a distribui capital ctre acionari pe viitor va depinde de oportunitile de
investiii disponibile Societii, condiia sa financiar, rezultatul operaiunilor, obligaiile fa de creditori i ali
factori pe care Consiliul i-ar putea considera relevani. Distribuia de capital ctre acionari poate avea loc, la libera
alegere a Societii, prin intermediul dividendelor.

INFORMAII CANTITATIVE I CALITATIVE PRIVIND RISCURILE DE PIA

Suntem expui urmtoarelor riscuri provenite din utilizarea instrumentelor financiare: riscul de credit, de lichiditate
i riscul de pia (inclusiv riscul valutar i riscul de rat a dobnzii).

Riscul de credit

Activele financiare care ne-ar putea expune riscului de credit constau, n principal, din creane comerciale i de alt
tip i din numerar i echivalente n numerar. Riscul nostru de credit este concentrat, n mod semnificativ, n Romnia
i Ungaria. La 31 decembrie 2016, am avut creane comerciale i de alt tip n valoare de 109,0 milioane . Suma de
89,4 milioane sau 82,1% din creanele noastre comerciale i de alt tip a provenit din Romnia, iar suma de 10,3
milioane sau 9,4% din creanele noastre comerciale i de alt tip, a provenit din Ungaria. Dei colectarea creanelor
ar putea fi influenat de factori economici, considerm c nu exist niciun risc semnificativ de pierdere care s
depeasc valoarea rezervelor deja nregistrate.

Numerarul este plasat n instituii financiare considerate la momentul depozitului a avea risc minim de insolven.

Expunerea noastr la riscul de credit la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 a fost urmtoarea:

La data de 31 decembrie
2014 2015 2016
(milioane )
Creane comerciale i alte creane(1) ............... 109,9 82,5 109,0
Alte active ....................................................... 9,9 8,2 6,3
Numerar i echivalent numerar ....................... 53,7 49,4 14,3
Active derivate ................................................ 9,9 17,0
Creane imobilizate pe termen lung ................ 4,6 2,9(2) 3,9
Total ............................................................... 178,1 153,0 150,6

(1) Dup deducerea pierderilor din depreciere.

(2) Nu include certificatele verzi aferente activitilor noastre de furnizare a energiei electrice.

Pierderi din depreciere

La 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 scadena creanelor comerciale i al altor creane era urmtoarea:

Brut Depreciere Brut Depreciere Brut Deprecier

La data de La data de La data de
31 31 La data de La data de 31 31 La data de 31
decembrie decembrie 31 decembrie decembrie decembrie decembrie
2014 2014 2015 2015 2016 2016
(milioane )
Nici restante, nici 89,8 - 57,8 - 92,1 -

Pagina 218
 Brut Depreciere Brut Depreciere Brut Deprecier
La data de La data de La data de
31 31 La data de La data de 31 31 La data de 31
decembrie decembrie 31 decembrie decembrie decembrie decembrie
2014 2014 2015 2015 2016 2016
depreciate.......
Restante, dar nu
depreciate....... 30,0 33,0 - 23,2 -
Depreciate 71,9 (71,9) 77,4 (77,4) 45,1 (45,1)
Total .............. 191,7 (71,9) 168,2 (77,4) 160,3 (45,1)
Restante, dar nu
depreciate
Cu scadene depasite
cu puin de 30 zile
....................... 17,1 28,2 14,9
Cu scadene depite
cu 30 pn la 90 zile
....................... 3,0 4,0 4,1
Cu scadene depite
cu 90 pn la 180 zile
....................... 9,9 0,9 4,1
Total .............. 30,0 33,0 23,2

Majoritatea creanelor care intr n categoria Nici restante, nici depreciate se refer la cele datorate de abonaii
rezideniali. Provizioanele pentru depreciere sunt cumulative i includ toi anii anteriori. Modificrile provizioanelor
pentru depreciere n ceea ce privete creanele din cursul anilor ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 au fost
urmtoarele:

Pentru anul ncheiat la 31 decembrie

2014 2015 2016
(milioane )
Sold n ianuarie ................................................... 67,0 71,9 77,4
Pierdere din depreciere recunoscut ................... 8,0 10,1 9,1
Depreciere aferent creanelor din activiti
ntrerupte ............................................................. (1,6) -
Reversri ............................................................. (0,6) -
Sume scoase din bilan ........................................ (1,8) (2,3) (41,4)
Efectul micrilor cursurilor de schimb .............. (0,7) (0,7) (0,1)
Sold la data de 31 decembrie ............................ 72,0 77,4 45,1

Riscul de lichiditate

Politica noastr privind lichiditile are ca obiectiv meninerea unor resurse suficiente de lichiditi pentru
ndeplinirea obligaiilor noastre la scadena acestora i pentru atingerea unui grad de ndatorare optimizat. Obiectivul
nostru este de a menine un echilibru ntre continuitatea finanrii i flexibilitate prin utilizarea de descoperiri de cont
bancar, mprumuturi bancare, leasinguri financiare i capital circulant, lund n considerare n permanen fluxurile
de numerar viitoare din operaiuni.

Volumul i natura activitii de telecomunicaii fac ca datoriile noastre curente s depeasc activele circulante. O
mare parte a volumului i a naturii activitii de telecomunicaii este generat de activiti de investiii. Exist adesea
un decalaj ntre momentul la care nregistrm datoriile pentru activitile de investiii i momentul la care aceste
activiti ncep s genereze creane. Considerm c vom genera suficiente fonduri pentru a acoperi datoriile curente
din venitul obinut n viitor, avnd n vedere creterea din ultimii ani i natura n mare msur discreionar a

Pagina 219
 activitilor noastre de investiii, care poate fi redus, dac este necesar, fr s afecteze n mod semnificativ
operaiunile noastre.

Riscul valutar

Expunerea noastr la riscul valutar pentru anii ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 a fost urmtoarea:

La data de 31 decembrie
2014 2015 2016
USD EUR USD EUR USD EUR
(milioane)
Creane comerciale i alte creane
........................................... 1,0 2,2 3.9 3,6 4,0 4,7
Numerar i echivalente de numerar
........................................... 0,1 49,7 0.1 3,1 - 5,5
Credite i mprumuturi purttoare
de dobnzi, inclusiv obligaiuni
........................................... (686,6) (446,2) - (352,8)
Descoperit de cont bancar .. (4,0) (4,8) - -
Datorii din leasing financiar (5,4) (2,6) (8,8) - (5,8)
Datorii comerciale i alte datorii
........................................... (28,2) (47,1) (36.7) (42,3) (47,7) (59,9)
Situaia brut a expunerii poziiei
financiare .......................... (32,6) (688,4) (32.7) (495,2) (43,7) (408,3)
Instrumente financiare derivate(1)
........................................... 59,2 25,4 - -
Expunere brut ................ (32,6) (629,2) (32.7) (469.8) (43,7) (408,3)

(1) Reprezint sumele care vor fi primite n baza contractelor de swap pe rata dobnzii n vigoare la finalul fiecrei perioade. A se vedea
Instrumente Financiare Derivate.

Din 2014, RCS & RDS a ncheiat trei contracte de swap valutar ncruciat cu ING Bank N.V., n temeiul crora se
fcea conversia expunerii la euro aferente Obligaiunilor din 2013 n RON. Aceste contracte au expirat la data de 23
septembrie 2016.

A se vedea Tendine i ali Factori Cheie care afecteaz Rezultatele i Operaiunie noastre Cursul de schimb.

Analiza sensibilitii la riscurile de schimb valutar

O apreciere de 10% a monedelor enumerate mai jos n raport cu monedele funcionale ale Societii i ale filialelor
acesteia la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016 ar fi determinat o scdere a capitalului propriu i ar fi dus la creterea
pierderilor nregistrate nainte de impozitare cu sumele prezentate mai jos. Aceast analiz presupune c toate
celelalte variabile, n special ratele dobnzii, rmn constante i nu ia n calcul instrumentele financiare derivate.

Decembrie 31
2014 2015 2016
(echivalentul n milioane )
EUR ................................................................. 68,8 49,5 40,8
USD ................................................................. 2,7 3,0 4,1
Total ................................................................ 71,5 52,5 44,9

O depreciere cu 10% a monedelor menionate mai sus, n raport cu monedele funcionale ale Grupului la 31
decembrie 2014, 2015 i 2016, ar fi avut un efect echivalent, dar n sens invers asupra capitalului propriu i al
pierderilor, presupunnd c toate celelalte variabile rmn constante.

Pagina 220
Riscul ratei a dobnzii

Venitul i fluxurile noastre de numerar din exploatare sunt n principal independente de modificrile ratelor dobnzii
de pe pia. Suntem expui riscului de rat a dobnzii (n euro) prin fluctuaiile valorii de pia a mprumuturilor
puttoare de dobnd. La data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016, profilul ratei dobnzii variabile al
instrumentelor noastre financiare purttoare de dobnd variabil era:

31 decembrie
2016 2015 2014
6 luni sau mai puin

Datorii purttoare de dobnzi 77,3 18,1 31,3

Datorii din leasing financiar 2,1 2,4 2,6
Contractul de Facilitate de Credit Senior 336,9 229,9 250,0
Datorii din instrumente derivate 5,3 6,6 -
Altele 13,1 4,8 4,0
Total 434,8 261,7 287,9

Analiza sensibilitii pentru instrumentele cu rat variabil

O modificare de 100 de puncte de baz ale ratelor dobnzii la data raportrii, dup aplicarea efectelor contractelor de
swap pe rata dobnzii, ar fi crescut (sczut) profitul sau pierderea cu:

Profitul sau pierderile (milioane )

cretere cu 100 de puncte de scderea cu 100 de puncte de
baz baz
31 decembrie 2014
Instrumente cu rat variabil ......................... (2,4) 2,4

Profitul sau (pierderes) (milioane )

cretere cu 100 de puncte de scderea cu 100 de puncte de
baz baz
31 decembrie 2015
Instrumente cu rat variabil ......................... (0,3) 0,3

Profitul sau (pierderes) (milioane )

cretere cu 100 de puncte de scderea cu 100 de puncte de
baz baz
31 decembrie 2016
Instrumente cu rat variabil ......................... (1,9) 1,9

Valoarea just a instrumentelor financiare

Valoarea just este suma pentru care un instrument financiar poate fi schimbat ntre prile aflate n cunotin de
cauz i cele interesate , n cadrul unei tranzacii desfurate n condiii obiective.

Instrumentele financiare contabilizate n bilanul nostru contabil i msurate la valoarea just includ instrumente
disponibile pentru vnzare, derivate ncorporate, swap-uri pe rate ale dobnzii, swap-uri valutare ncruciate, active
legate de furnizarea energiei electrice (contracte la termen) i datorii legate de furnizarea energiei electrice
(contracte la termen).

INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE

La 31 decembrie 2016 am avut att datorii financiare derivate, ct i active financiare derivate.

Pagina 221
La 31 decembrie 2016 am avut active legate de furnizarea energiei electrice (contracte la termen) de 3,1 milioane
care au reprezentat un ctig net la nivelul valorii de pia din evaluarea la valoarea just a acestor contracte. De
asemenea, am avut datorii legate de de furnizarea energiei electrice (contracte la termen) de 11,0 milioane care au
reprezentat o pierdere net la nivelul valorii de pia din evaluarea la valoarea just a acestor contracte.

De asemenea, la 31 decembrie 2016, am avut instrumente derivate ncorporate de 13,9 milioane legate de
Obligaiuni 2016, care includ mai multe opiuni de cumprare precum i o opiune de vnzare, n mod similar
Obligaiunilor 2013, pentru care conducerea Grupului a evaluat valoarea just combinat a acestor opiuni
ncorporate pentru Obligaiunile 2013 folosind n 2015 modelul OAS (option-adjusted spread). Pentru Obligaiunile
2016, evaluarea la valoare just a fost efectuat de o ter parte n temeiul aceluiai model. La 31 decembrie 2016 i
2015, Grupul a nregistrat un activ financiar separat legat de aceste derivate ncorporate.

La data de 22 mai 2015, RCS & RDS a ncheiat un contract de swap pe rata dobnzii pentru ntreaga facilitate de
mprumut la termen obinut n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior din 2015 i care a rmas n vigoare i
pentru Contractul de Facilitate de Credit Senior, prin care se protejeaz mpotriva volatilitii fluxurilor de numerar
din mprumuturile sale cu rat variabil, cauzate de modificarea ratelor dobnzii pe pia (i.e., ROBOR). n acest
scop, utilizm swap-uri pe rata dobnzii, pltind fluxuri de numerar fixe sau ncasnd fluxuri de numerar variabile la
aceleai date la care pltim dobnda mprumuturilor acoperite.

n ianuarie 2016, am ncheiat un contract de swap pe rata dobnzii pentru suma suplimentar tras n decembrie
2015 temeiul Facilitii SFA A, care expir n aprilie 2020. Nu a fost adus nicio modificare acestui contract de
swap la ncheierea Contractului de Facilitate de Credit Senior. La data de 31 decembrie 2016, aveam o datorie
financiar legat de contractele de swap de 5,3 milioane , n comparaie cu cu 6,1 milioane la data de 31
decembrie 2015.

POLITICI CONTABILE CARE PRESUPUN EXERCITAREA CAPACITII DE ANALIZ I A

PUTERII DE APRECIERE A CONDUCERII
Situaiile noastre financiare sunt ntocmite n conformitate cu IFRS, astfel cum au fost adoptate la nivelul Uniunii
Europene. Anumite standarde de raportare financiar IFRS ne oblig s lum decizii i s utilizm puterea de
apreciere n stabilirea valorilor care vor fi nregistrate, astfel cum este descris n notele situaiilor noastre financiare
auditate incluse n Partea 15Informaii Financiare Istorice a acestui Prospect. Cea mai mare parte a acestora
includ:

Evaluarea Activelor

Imobilizrile corporale sunt reflectate n contabilitate:

utiliznd modelul bazat pe cost, la costul de achiziie sau de construcie minus amortizarea acumulat i
pierderile acumulate din depreciere: teren, automobile, mobilier i echipamente de birou; sau

folosind modelul de reevaluare, la valoarea reevaluat, care este valoarea just la data reevalurii, minus orice
amortizare acumulat ulterioar i pierderi acumulate din deprecierea ulterioar: cldiri, cabluri, echipamente i
dispozitive i CPE.

Terenurile nu se amortizeaz.

Imobilizrile corporale sunt reflectate n contabilitate utiliznd modelul bazat pe cost la momentul iniial al nscrierii
n contabilitate.

Costul imobilizrilor corporale achiziionate este reprezentat de valoarea de achiziie a activelor, la care se adaug
alte costuri care sunt direct atribuibile unei asemenea achiziii, ce au fost suportate pentru aducerea activelor la locul
i n starea necesar pentru utilizarea lor conform destinaiei i costuri capitalizate de mprumut, atunci cnd este
cazul.

Costul reelelor dezvoltate n mod internalizat include costurile directe pentru materiale i manoper, precum i
costul pentru subcontractarea lucrrilor de dezvoltare.

Este inclus i costul de nlocuire a activelor corporale imobilizate, atunci cnd sunt ndeplinite criteriile de
nregistrare a costului respectiv. Dac un element al imobilizrilor corporale include mai multe componente, cu

Pagina 222
durata de via util rmas estimat diferit, componentele individuale semnificative sunt amortizate prin raportare
la viaa lor util rmas, privite n mod individual. Costurile de mentenan i reparaii se nregistreaz drept
cheltuieli pe msura efecturii lor.

Imobilizrile corporale includ echipamentele aflate n posesia clienilor, cum ar fi echipamentele DTH, cablu,
echipamente de internet i 3G care sunt date n custodia clienilor, atunci cnd Grupul pstreaz controlul asupra
acestor echipamente.

Evalurile au loc n mod frecvent, pentru a asigura c diferena dintre valoarea just a activului reevaluat nu difer n
mod semnificativ de valoarea sa contabil.

Valoarea just a imobilizrilor corporale, reflectat n temeiul modelului de reevaluare, reprezint valoarea estimat
la care asemenea active ar putea fi vndute, la data vnzrii, ntre un vnztor i un cumprtor aflat n cunotin
de cauz, n cadrul unei tranzacii desfurate n condiii obiective i dup efectuarea unor activiti de marketing.
Valoarea just a elementelor din categoria imobilizrilor corporale este ntemeiat pe evaluarea la preul de pia, iar
atunci cnd aceast metod nu poate fi aplicat din cauza specializrii activului care este evaluat, este folosit
modelul bazat pe cost. Evaluarea la preul de pia se ntemeiaz pe preurile practicate n pia pentru active
similare, atunci cnd sunt disponibile sau prin utilizarea metodelor de evaluare ce iau n calcul informaiile relevante
disponibile n pia. Evaluarea la cost se ntemeiaz pe determinarea costului de nlocuire amortizat. Estimrile
privind costul de nlocuire amortizat reflect ajustrile pentru deteriorarea fizic, precum i gradul de nvechire
funcional i economic.

Valoarea contabil a imobilizrilor corporale este revizuit pentru reflectarea deprecierii, atunci cnd anumite
evenimente sau modificri de circumstane indic faptul c valoarea contabil s-ar putea s nu fie recuperabil.
Valoarea contabil a echipamentelor aflate n custodia clienilor care au serviciile suspendate la data raportrii sunt
depreciate n totalitate.

Imobilizrile noastre necorporale, altele dect fondul de comer (constnd, n principal, din costuri legate de
software i licene, listele noastre de clienii i costuri de atragere a clienilor) sunt nregistrate, n mod similar, la
costuri, minus amortizarea acumulat i deprecierea valorii.

Listele de clieni care sunt atrai n mod direct de la alte societi sunt nregistrate la costul de achiziie, care
reprezint valoarea just a sumei pltite. Relaiile cu clienii obinute prin dobndirea controlului asupra altor entiti
sunt nregistrate la valoarea lor just, la data achiziiei i sunt prezentate separat de orice alte elemente ale fondului
de comer astfel achiziionat.

Activele necorporale se amortizeaz pe durata de via util a acestora. Determinarea duratei de via util a acestor
active presupune exercitarea capacitii de analiz i a puterii de apreciere. Am stabilit durata de via util (i, prin
urmare, perioadele de amortizare) pentru diversele active necorporale ale Societii, dup cum urmeaz:

pentru costurile de dobndire a abonailor, durata de 2 ani a contractului iniial cu abonatul;

pentru listele de clieni, n general, 7 ani (nregistrm pierderile din depreciere dac relaia noastr cu clienii
nceteaz nainte de amortizarea integral a costurilor de achiziie a clienilor sau a celor legate de relaiile cu
clienii, dup caz);

pentru licenele mobile, perioada de 15 ani pn la 25 ani a licenei;

licene software (inclusiv software-ul legat de echipamentele de telecomunicaii), n general, 3-8 ani; i

pentru alte active necorporale contractuale, pe durata contractului.

Activele Societii constnd n drepturi de difuzare sunt nregistrate ca imobilizri necorporale curente. De
asemenea, plile n avans pentru drepturile privind evenimentele sportive din sezoanele viitoare i pentru drepturile
legate de filme i programe de televiziune sunt nregistrate ca imobilizri necorporale curente. La ncheierea
contractelor de achiziie de drepturi de difuzare a competiiilor sportive naionale i internaionale, precum i la
ncheierea contractelor de achiziie de drepturi de difuzare de filme i de programe de televiziune, drepturile
achiziionate sunt clasificate ca angajamente contractuale.

Pagina 223
 Drepturile de difuzare a competiiilor sportive din sezonul curent sunt nregistrate la costul lor de achiziie, la
nceperea perioadei de difuzare a sezonului sportiv corespunztor. Drepturile privind competiiile sportive sunt
amortizate pe perioada corespunztoare acestora, n mod liniar. Orice drepturi care nu sunt preconizate a fi
utilizate sunt scoase din bilan n cursul perioadei.

Drepturile de difuzare a filmelor i a programelor de televiziune sunt recunoscute la costul lor de achiziie,
atunci cnd programul este disponibil n vederea difuzrii i se amortizeaz pe perioada lor de difuzare.

Fondul de comer, care este de asemenea nregistrat ca activ necorporal, reprezint surplusul preului de achiziie
al unei activiti economice pe care am achiziionat-o fa de valoarea just net a interesului nostru n activele,
pasivele i pasivele contingente ale acelei activiti. Stabilirea acelei valori juste nete presupune exercitarea
capacitii de analiz i a puterii de apreciere a conducerii. Conform IFRS, fondul de comer nu se amortizeaz.

n plus, conform IFRS, avem obligaia de a evalua pentru depreciere majoritatea activelor noastre, inclusiv fondul de
comer, la finalul fiecrui an fiscal i, mai frecvent, dac exist indicii c activul se poate deprecia. Aceast evaluare
compar valoarea recuperabil a activului cu valoarea contabil a acestuia i, dac este cazul, nregistreaz cheltuieli
de depreciere pentru a reduce valoarea contabil la valoarea recuperabil. Determinarea valorii reziduale sau a sumei
recuperabile a acestor active presupune s ne exercitm capacitatea de analiz i puterea de apreciere.

Valoarea recuperabil a unui activ sau unitate generatoare de numerar atest valoarea just a respectivului activ sau
unitate generatoare de numerar, minus costurile de vnzare sau valoarea acestuia n utilizare, oricare dintre acestea
este mai mare, i este determinat per activ, privit n mod individual, cu excepia cazului n care activul nu
genereaz intrri de numerar care sunt n mare msur independente de cele generate de alte active sau grupuri de
active. n evaluarea valorii n utilizare, fluxurile de numerar viitoare estimate sunt reduse la valoarea lor actual
folosind o rat de reducere nainte de impozitare, care reflect evalurile curente din pia ale valorii monetare i ale
riscurilor specifice activului. n determinarea valorii juste, minus costurile de vnzare, un model de evaluare potrivit
este utilizat.

Fondul de comer este testat, cel puin anual, pentru depreciere, n baza sumelor recuperabile aferente unitii
generatoare de numerar creia i-a fost alocat respectivul fond de comer. Pentru scopul testrii deprecierii, fondul de
comer dobndit ca urmare a dobndirii unei combinaii de afaceri, este alocat, de la data dobndirii, fiecrei uniti
generatoare de numerar de la nivelul Grupului sau unor grupuri de uniti generatoare de numerar, despre care se
estimeaz c vor beneficia de pe urma sinergiilor din respectiva combinaie, fr a ine cont dac alte active sau
pasive ale Grupului sunt alocate acelor uniti sau grupuri de uniti. Fiecare unitate sau grup de uniti crora le este
alocat acel fond de comer reprezint nivelul inferior din cadrul Grupului la care este monitorizat pentru scopul
administrrii interne. Deprecierea este determinat prin evaluarea sumelor recuperabile ale unitii generatoare de
numerar (sau grupul de uniti generatoare de numerar), la care se refer fondul de comer relevant.

Sumele recuperabile pentru unitile generatoare de numerar au fost determinate n temeiul valorii juste, minus
costurile de vnzare, prin utilizarea proieciilor de flux de numerar ntemeiate pe bugetele financiare aprobate de
management i care se refer la o perioad de cinci ani. Ipotezele cheie utilizate pentru calcularea sumelor
recuperabile sunt veniturile, marja EBITDA, ratele de reducere, rata de cretere a valorii finale i cheltuielile de
capital.

Durata de via util estimat

Amortizarea se calculeaz liniar pentru a scoate din bilan costul nregistrat al activelor pe durata de via util
estimat a acestora.

Valoarea rezidual, viaa util rmas i metoda de depreciere a activelor sunt revizuite cel puin la finalul fiecrui
exerciiu financiar. Dac previziunile difer de estimrile anterioare, modificrile sunt nregistrate drept modificri
n estimrile contabile.

La data de 31 decembrie 2016, conducerea Societii a revizuit viaa util rmas a imobilizrilor corporale. ntruct
Grupul a continuat s construiasc i s foloseasc reelele sale de telecomunicaii i activele aferente, o baz mai
solid pentru estimarea modului de consumare a acestor active s-a dezvoltat. n consecin, viaa util rmas a mai
multor sub-categorii de active a fost revizuit pentru a o potrivi cu cea mai bun estimare curent n ce privete
durata de timp pe parcusul creia aceste active vor genera beneficii economice viitoare

Pagina 224
Modificrile estimrilor privind viaa util rmas se aplic prospectiv ncepnd cu 1 ianuarie 2016.

Viaa util rmas Viaa util rmas

conform estimrilor anterioare conform estimrilor revizuite

Cldiri 40-50 ani 40-50 ani

Reele fixe 15 ani pn la 25 ani
Reele Radio Mobile (locaii) 10 ani 20 ani
Echipamente i dispozitive 3-12 ani 3-10 ani
Echipamente n posesia clienilor 5 ani 5-10 ani
Auto-vehicule 5 ani 5 ani
Mobilier i echipament birotic 3-9 ani 3-9 ani

La data de 31 decembrie 2016, conducerea a revizuit estimrile cu privire la viaa util rmas a licenelor de
telefonie mobil. n cazul anumitor licene de telefonie mobil, exist opiuni de extindere, care se exercit n mod
automat la cererea Grupului. Prin urmare, durata de via util rmas estimat a fost revizuit pentru a fi n
concordan cu cea mai bun estimare a perioadei pentru care aceste licene vor genera beneficii economice pe
viitor. Estimarea privind durata de via util rmas estimat a licenelor de telefonie a fost revizuit de la 15 ani la
15 pn la 25 ani.

Capitalizarea Costurilor

Costurile sunt nregistrate n contul nostru de profit i pierdere pentru anul crora le corespund aceste costuri, cu
excepia situaiilor n care aceste costuri ndeplinesc criteriile pentru capitalizare. Spre exemplu, capitalizm
costurile legate de modernizarea reelelor noastre FTTB/FTTH cu tehnologia GPON. Identificm urmtoarele
categorii de costuri care ar trebuie capitalizate pentru imobilizrile corporale: costuri directe ale materialelor, costuri
proporionale directe cu fora de munc i costuri legate de subcontractarea de servicii de dezvoltare reele. n
conformitate cu practica altor operatori din industria n care activm, capitalizm costul de achiziie a programelor
pentru propriile noastre canale i amortizm aceste active pe perioada corespunztoare acestora, n mod liniar.
Costurile de achiziie a coninutului pentru programe distribuite prin propriile noastre canale sunt contabilizate drept
cheltuieli de capital deoarece aceste drepturi sunt, n general, fie exclusive, fie partajate cu o alt parte i pentru c
acestea sunt achiziionate pentru a atrage i reine clieni.

Taxele pltite pentru canalele produse de teri constau, n principal, din taxe per abonat i sunt contabilizate drept
cheltuieli de exploatare.

Pentru a stabili dac un anumit cost ndeplinete criteriile de capitalizare, poate fi necesar exercitarea capacitii de
analiz i a puterii de apreciere a conducerii.

Creane Comerciale i Alte Creane

Creanele comerciale sunt recunoscute i contabilizate la valoarea iniial a facturii, minus orice creane incerte. Se
face o estimare a provizioanelor pentru creanele incerte atunci cnd colectarea ntregii sume nu mai este probabil.
nregistrm provizioane pentru deprecierea creanelor incerte i scoatem din bilan sumele care nu pot fi colectate
atunci cnd le identificm.

Grupul ia n considerare dovezi de depreciere n cazul creanelor comerciale i altor creane, att prin raportare la un
anumit activ, ct i n mod colectiv. Toate creanele semnificative n mod individual sunt evaluate pentru depreciere
specific. Toate creanele comerciale i alte creane semnificative n mod individual cu privire la care nu s-a
determinat o depreciere specific, sunt apoi evaluate colectiv pentru a determina orice depreciere care a avut loc, dar
care nu a fost nc identificat. Pentru evaluarea colectiv a deprecierii, Grupul utilizeaz tendinele istorice ale
probabilitii de nendeplinire a obligaiei de plat, timpul de recuperare i valoarea pierderii suferite, ajustate
conform aprecierii conducerii, dac condiiile economice actuale i de creditare sunt astfel nct pierderile efective
sunt susceptibile de a fi mai mari sau mai mici dect cele sugerate de tendinele istorice.

Active disponibile pentru vnzare

Pagina 225
Activele disponibile pentru vnzare sunt nregistrate iniial la valoarea just, plus orice costuri aferente tranzaciei
direct imputabile. Ulterior nregistrrii iniiale, acestea sunt msurate la valoarea just i schimbrile acesteia, altele
dect deprecierea, sunt nregistrate drept alte elemente ale rezultatului global i acumulate n rezerve de valoare
just. Activele disponibile pentru vnzare sunt compuse din aciunile deinute n RCS Management i nu sunt
tranzacionate pe pieele active. Modelul de evaluare folosit pentru a evalua valoarea lor just s-a bazat pe abordarea
de raportare la venituri. Proieciile de flux de numerar au fost ntemeiate pe bugetele financiare aprobate de
management i care se refer la o perioad de cinci ani, dup care a fost folosit metoda care are la baz creterea
anual nregistrat la sfritul anului.

Instrumentele financiare derivate

Instrumentele financiare derivate sunt nregistrate iniial la valoarea justa; costurile de tranzacie direct imputabile
sunt nregistrate n contul de profit sau de pierdere. Ulterior nregistrrii iniiale, instrumentele financiare derivate
sunt msurate la valoarea just i modificri n aceasta sunt contabilizate conform celor descrise mai jos.

Instrumente financiare derivate deinute n vederea tranzacionri

Atunci cnd un instrument financiar derivat nu este desemnat ca atare pentru o relaie de acoperire a riscurilor, care
ndeplinete condiiile pentru contabilitatea de acoperire mpotriva riscurilor, toate modificrile n valoarea sa justa
sunt nregistrate imediat n contul de profit sau pierdere.

Instrumente financiare derivate ca instrumente de acoperire mportiva riscurilor

Grupul deine instrumente financiare derivate n vederea acoperirii riscurilor sale rezultate din expunerea la monede
strne i a riscului rezultat din expunerea la rate a dobnzii.

La desemnarea iniial ca instrumente financiare derivate utilizate n scop de acoperire a riscurilor, Grupul
efectueaz vnzri suplimentare privind relaia dintre instrumentul de acoperire a riscului i riscul acoperit, inclusiv
obiectivele de gestionare a riscurilor i strategia n angajarea n tranzacia de acoperire i riscul acoperit, mpreun
cu metodele care vor fi utilizate pentru a evalua eficacitatea relaiei de acoperire a riscurilor. Grupul face o evaluare,
att la iniierea relaiei de acoperire a riscurilor, precum i n mod continuu, pentru a determina dac instrumentele
financiare derivate utilizate pentru acoperirea riscurilor se ateapt s fie foarte eficiente n vederea
contrabalansrii modificarilor valorii juste sau a fluxurilor de numerar al elementelor respective de acoperire a
riscurilor atribuibile riscului acoperit, i dac rezultatele reale ale fiecrui element de acoperire a riscului se
ncadreaz ntr-un interval de la 80% la 125%.

Instrumentele de acoperire care ndeplinesc criteriile stricte pentru contabilitatea de acoperire mpotriva riscurilor
sunt contabilizate conform celor descrise mai jos:

Instrumentele de acoperire la valoare justa

Modificrile n valoarea just a instrumentelor derivate de acoperire a riscurilor sunt nregistrate n contul de profit
sau de pierdere drept costuri de finanare. Modificrile n valoarea just a elementului la care se refer instrumentul
de acoperire sunt nregistrate drept parte din valoarea contabil a respectivului element i sunt de asemenea
nregistrate n contul de profit sau de pierdere drept costuri de finanare.

n ce privete instrumentele de acoperire la valoare just care se raporteaz la elemente contabilizate la un cost
amortizat, orice modificare a valorii contabile este amortizat prin profit sau pierdere nregistrate pe parcursul
perioadei rmase din relaia de acoperire a riscurilor, prin aplicarea metodei de contabilizare a ratei a dobnzii
efective. Amortizarea prin aplicarea acestei metode poate avea loc de ndat ce are loc o ajustare i nu mai trziu de
momentul la care elementul cu privire la care are loc operaiunea de acoperire a riscurilor nu mai este ajustat pentru
a reflecta modificrile n valoarea sa just atribuibile riscului acoperit. Dac elementul cu privire la care are loc
operaiunea de acoperire a riscurilor este nlturat, valoarea just neamortizat este nregistrat imediat n contul de
profit i de pierdere. Cnd un angajament ferm nenregistrat este desemnat drept element cu privire la care exist o
relaie de acoperire a riscurilor, modificarea cumulativ subsecvent n valoarea just a angajamentului ferm, care
este atribuibil riscului acoperit, respectivul angajament este nregistrat drept un activ sau un element de pasiv cu un
ctig sau o pierdere corespondent n contul de profit i de pierdere.

Pagina 226
Instrumentele de acoperire cu privire la fluxurile de numerar

Poriunea efectiv de profit sau pierdere nregistrate n legtur cu un instrument derivat de acoperire este
nregistrat n alte elemente ale rezultatului global, n rezerva de acoperire a riscurilor cu privire la fluxurile de
numerar, n timp ce orice poriune care nu este efectiv este nregistrat imediat n contul de profit sau de pierdere
drept cheltuial operaional. Sumele nregistrate n alte elemente ale rezultatului global sunt transferate n contul de
profit sau de pierdere atunci cnd tranzacia cu privire la care are loc acoperirea riscurilor afecteaz profitul sau
pierderea, de exemplu atunci cnd sunt nregistrate venituri sau cheltuieli cu privire la care au avut loc operaiuni de
acoperire a riscurilor sau atunci cnd o vnzare care a fost prevzut are loc. Atunci cnd elementul cu privire la
care are loc operaiunea de acoperire a riscurilor este costul unui activ sau pasiv nefinanciar, sumele nregistrate n
alte elemente ale rezultatului global sunt transferate ctre valoarea iniial contabil a activului sau pasivului
nefinanciar respectiv. Dac instrumentul de acoperire a riscurilor expir sau este vndut ori a ncetat sau exercitat
fr s existe un instrument de nlocuire sau de continuare (ca parte a strategiei de acoperire a riscurilor), sau
desemnarea sa ca instrument de acoperire a riscurilor este revocat sau atunci cnd instrumentul de acoperire a
riscurilor nu mai ndeplinete criteriile pentru a fi nregistrat ca atare n contabilitate, orice ctig sau pierdere
cumulativ nregistrate anterior n alte elemente ale rezultatului global va rmne n mod separat n capitalul propriu
pn la efectuarea tranzaciei prevzute sau pn cnd angajamentul ferm cu privire la moneda strin este
ndeplinit.

Instrumentele derivate ncorporate legate de obligaiuni (Obligaiunile includ mai multe opiuni de cumprare
precum i o opiune de vnzare, iar conducerea Grupului a evaluat valoarea just combinat a acestor opiuni
ncorporate i a nregistrat un activ derivat separat): valoarea just a opiunilor ncorporate obligaiunilor a fost
estimat prin folosirea modelului OAS (option-adjusted spread). Modelul OAS practic compar randamentul unei
obligaiuni simple (i anume o obligaiune fr opiuni incorporate) cu randamentul unei obligaiuni similar, dar
avnd incorporate asemenea opiuni. Diferena dintre cele dou randamente este preul opiunilor incorporate. n
consecin, modelul OAS determin n mod separat preul pentru ntreaga opionalitate a obligaiunilor.

Activele i pasivele legate de activitatea de tranzacionare a energiei electrice (contracte la termen): Societatea
utilizeaz o tehnic de evaluare pe baza metodei fluxului de numerar actualizat pentru a msura valoarea just
contractelor la termen de achiziie i vnzare a energiei electrice, dat fiind c aceastea nu se ncheie pe pieele
disponibile. Modelul de evaluare se bazeaz prin raportare la paritatea dintre contractele pentru ziua urmtoare i
cele pe termen lung, iar elementele importante luate n calcul sunt:

preul energiei electrice din contractele pentru ziua urmtoare, estimate prin raportare la o tranzacie ncheiat
pe piaa pentru ziua urmtoare, n jurul datei la care se face evaluarea; i

rata de actualizare aproximat de rata zero n RON, date fiind informaiile limitate cu privire la contractele pe
termen lung cu energie electric, ncheiate n jurul datei la care se face evaluarea.

Datoriile i creanele privind impozitul amnat

Impozitul amnat este nregistrat cu luarea n considerare a diferenelor temporare dintre valoarea contabil a
activelor i pasivelor, pentru scopul raportrii financiare, i sumele utilizate n scop de plat a impozitelor. Impozitul
amnat nu este nregistrat pentru:

diferenele temporare fa de nregistrarea iniial a activelor sau pasivelor n cadrul unei tranzacii, care nu este
o combinaiede afaceri i care nu afecteaz nici contabilitatea i nici profitul impozabil sau pierderea;
diferenele temporare referitoare la investiii n filiale, asociai i n entiti controlate n comun cu alte pri, n
msura n care Grupul este capabil de a controla momentul la care are loc inversarea diferenelor temporare i
este probabil c acestea nu vor fi inversate n viitorul apropiat; i
diferenele temporare impozabile care rezult din nregistrarea iniial a fondului de comer.

O crean privind impozitul amnat este nregistrat pentru pierderile fiscale neutilizate, creditele fiscale i
diferenele temporare deductibile, numai n msura n care este probabil c profituri impozabile viitoare vor fi
disponibile n vederea utilizrii lor. Creanele privind impozitul amnat sunt revizuite la fiecare dat de raportare i
sunt reduse n msura n care nu mai este probabil c beneficiul fiscal aferent se va realiza.

Pagina 227
Msurarea impozitului amnat arat consecinele fiscale care reflect modul n care Grupul anticipeaz, la sfritul
perioadei de raportare, s recupereze sau s deconteze valoarea contabil a activelor i pasivelor sale.

Impozitul amnat este msurat la cotele de impozitare care urmeaz s fie aplicate diferenelor temporare atunci
cnd acestea vor fi inversate, folosind cotele de impozitare aplicabile sau aplicabile n mod substanial la data
raportrii.

Datoriile i creanele privind impozitul amnat sunt compensate dac exist un drept recunoscut de lege pentru
compensarea datoriilor i creanelor privind impozitul amnat i se aplic impozitelor impuse de aceeai autoritate
aceleiai entiti impozitate sau altor entiti impozitate, dar au drept scop compensarea datoriilor i creanelor
curente privind impozitul pe baz net sau datoriile i creanele privind impozitul se vor realiza simultan.

Operaiuni ntrerupte

Operaiunile ntrerupte sunt o component a activitii, operaiunilor i fluxurilor de numerar ale Grupului i pot fi
delimitate n mod clar de restul activitii acestuia i care:

reprezint o linie de afaceri semnificativ separat sau operaiuni desfurate intr-o anumit zon geografic;

este o parte a unui plan coordonat unic de nstrinare a unei asemenea linii de afaceri semnificative separate a
unor asemenea operaiuni desfurate intr-o anumit zon geografic de operaiuni; sau

este o filial dobndit exclusiv n vederea re-vnzrii acesteia.

Calificarea drept operaiune ntrerupt are loc la momentul care intervine primul dintre cel al nstrinrii sau cel al
deinerii n vederea vnzrii. Cnd o operaiune este clasificat drept operaiune ntrerupt, situaia comparativ a
contului de profit i de pierdere i ale altor elemente ale rezultatului global este prezentat ca i cum operaiunea a
fost ntrerupt la nceputul anului fa de care se face comparaia.

Pagina 228
 PARTEA A 11-A
CAPITALIZARE I DATORII
Tabelul de mai jos prezint capitalizarea Societii la data de 31 decembrie 2016.

Informaiile despre capitalizare au fost extrase fr ajustri semnificative din informaiile financiare ale Grupului
incluse n Partea a 15-a-Informaii Financiare Istorice, la data de 31 decembrie 2016.

31 decembrie 2016
(milioane )
Total datorii curente
Garantate (Guaranteed) ................................................................................................. -
Garantate (Secured) (1) ................................................................................................... 42,3
Negarantate (Unguaranteed) / Negarantate (Unsecured)(2) ........................................... 1,8

Totalul datorii pe termen lung (excluznd partea curent a datoriei pe termen

lung)
Garantate (Guaranteed) ................................................................................................. -
Garantate (Secured) (1) ................................................................................................... 661,5
Negarantate (Unguaranteed) / Negarantate (Unsecured) (3)........................................... 66,4

Capitaluri proprii
Capital social ................................................................................................................. 0,1
Rezultatul reportat ......................................................................................................... 40,5
Alte rezerve ................................................................................................................... 0,6
Participaii minoritare .................................................................................................... 1,4

Total .............................................................................................................................. 814,6

(1) Datoriile garantate (secured) includ mprumuturile pe termen lung care decurg din Obligaiunile 2016, Contractul de Facilitate de
Credit 2016, Contractul de Facilitate de Credit ING, Contractul de Facilitate de Credit Citi, Facilitatea Santander, Facilitatea Caixa,
Contractul de mprumut Libra i Contractul de mprumut cu OTP Bank Ungaria, astfel cum aceste contracte sunt definite n Partea a
10-a - Analiza operaional i financiar

(2) Include partea curent a obligaiilor care decurg din contractele de leasing financiar la data de 31 decembrie 2016.

(3) Include partea pe termen lung a obligaiilor care decurg din contracte de leasing financiar i instrumente financiare derivate la data de
31 decembrie 2016.

Din data de 31 decembrie 2016, Grupul a convertit dividendele datorate ctre doi acionari ntr-un mprumut pe
termen scurt cu cei doi acionari (dup cum este descris n Partea a 13-a Informaii Suplimentare 25. Tranzacii
cu Pri Afiliate.

Nu au existat modificri semnificative n capitalizarea Societii din 31 decembrie 2016.

Informaiile cu privire la datorii au fost obinute din nregistrrile contabile neauditate ale Grupului de la data de 31
decembrie 2016 i 31 martie 2017.

31 decembrie 31 martie
2016 2017
(milioane ) (milioane )

Numerar ......................................................................................................................... 14,6 8,7

Echivalent Numerar ...................................................................................................... - -
Titluri tranzacionabile .................................................................................................. - -

Pagina 229
Lichiditi ................................................................................................................... 14,6 8,7

Creane Curente Financiare -

Datorii bancare curente .................................................................................................. 7,2 11,6

Partea curent a datorilor pe termen lung ...................................................................... 35,0 38,4
Alte datorii financiare curente(2) ................................................................................... 1,8 1,8
Datorii curente Financiare ........................................................................................ 44,0 51,8

Datorii Financiare Curente Nete 29,4 43,1

mprumuturi bancare pe termen lung............................................................................. 311,9 310,9

Obligaiuni emise ........................................................................................................... 349,6 349,3
Instrumente derivative emise 16,4 9,9
Alte mprumuturi pe termen lung i finanri(3) ............................................................. 50,1 46,3
Datorii Financiare pe termen lung ........................................................................... 728,0 716,5

Datorii Financiare Nete ............................................................................................. 757,4 759,6

(1) Datele din tabel reprezint cifrele din evidenele contabile neauditate inute de conducerea Societii la data de 31 martie 2017, care au
fost disponibile la data acestui Prospect.

(2) Include Obligaiile care decurg din partea curent a contractelor de leasing financiar de la data de 31 martie 2017.

(3) Include datoriile comerciale pe termen lung de tip reverse factoring i acorduri de finanare cu furnizorii, precum i obligaiile care
decurg din partea curent a contractelor de leasing financiar pe termen lung i din Datoriile financiare derivate la data de 31 martie
2017.

Grupul nu are datoriile indirecte i contingente.

Pagina 230
 PARTEA A 12-A
DETALIILE OFERTEI

1. CONTEXT I PREZENTARE GENERAL A OFERTEI

Acionarii Vnztori vor oferi mpreun un numr maxim de 21.744.108 Aciuni Oferite pentru care vor ncasa
venituri brute preconizate de pn la 1.218 milioane RON n total. Societatea nu va ncasa nicio parte din sumele
obinute n urma vnzrii Aciunilor Oferite, sumele ncasate fiind pltite Acionarilor Vnztori.

Anumite restricii care se aplic distribuirii acestui document i Aciunilor Oferite care sunt vndute n baza Ofertei
n jurisdicii din afara Romniei sunt descrise mai jos.

La data admiterii la tranzacionare pe Bursa de Valori Bucureti, Aciunile Oferite vor fi nregistrate cu numrul
ISIN NL0012294474 i tranzacionate sub simbolul DIGI.

Imediat dup Admitere, se preconizeaz c 100% din Aciunile Oferite vor fi distribuite publicului (n sensul legii
romne).

nchiderea cu succes a Ofertei va depinde, printre altele, de stabilirea Preului de Ofert i de decizia fiecruia dintre
Societate, Acionarii Vnztori i Coordonatorii Globali. De asemenea, va fi condiionat de ndeplinirea condiiilor
prevzute n Contractul de Intermediere, inclusiv condiia privind nencetarea Contractului de Intermediere. Detalii
suplimentare ale Contractului de Intermediere sunt prevzute n paragraful 16 din Partea a 13-a Informaii
Suplimentare.

Drepturile ataate Aciunilor Oferite vndute n conformitate cu Oferta, inclusiv orice Aciuni Oferite n
conformitate cu Opiunea de Supraalocare, vor fi aceleai, inclusiv n ceea ce privete dreptul de vot i dreptul de a
ncasa toate dividendele i alte distribuiri declarate, efectuate sau pltite n legtur cu capitalul social al Societii
dup Admitere, dar vor avea drepturi de vot diferite de Aciunile de Clas A. Imediat la i dup Admitere, Aciunile
Oferite vor fi transferabile n mod liber conform Actului Constitutiv.

Aceast seciune trebuie citit n coroborare cu seciunea intitulat Partea a 4-a Calendarul preconizat al
Principalelor Evenimente i Elementele-Cheie ale Ofertei.

2. MOTIVELE OFERTEI I UTILIZAREA FONDURILOR

Prin vnzarea Aciunilor Oferite n conformitate cu Oferta, se preconizeaz c Acionarii Vnztori vor ncasa, n
total, 1.218 milioane RON (presupunnd c Preul de Ofert este stabilit la limita superioar a Intervalului Preului
de Ofert i Mrimea Ofertei este stabilit la valoarea Mrimii Maxime a Ofertei i c nu se exercit Opiunea de
Supraalocare) fr a lua n calcul comisioanele i cheltuielile. Comisioanele totale de intermediere, cheltuielile i
sumele legate de taxa de timbru sau SDRT datorate de Acionarii Vnztori n legtur cu Oferta sunt estimate a fi
de aproximativ 41 milioane RON.

Administratorii consider c Oferta:

va spori profilul, recunoaterea mrcii i credibilitatea Grupului n rndul clienilor, furnizorilor i angajailor
acestuia;

va susine procesul de atragere, recrutare, reinere i motivare angajailor i personalului cu funcii de conducere
din poziii cheie; i

va valorifica, integral sau parial, investiia efectuat n Grup de ctre unii dintre acionarii existeni.

Societatea nu va ncasa nicio parte din sumele obinute n urma Ofertei.

3. MRIMEA OFERTEI, TRANELE OFERTEI I PREUL DE OFERT

3.1 Mrimea Ofertei

Pagina 231
Oferta const n vnzarea unui numr de pn la 21.744.108 Aciuni Oferite.

Numrul Aciunilor Oferite care vor fi efectiv vndute de ctre Acionarii Vnztori n Ofert va fi stabilit de comun
acord de ctre Societate i Acionarii Vnztori, n consultare cu Coordonatorii Globali Comuni, la data stabilirii
Preului de Ofert. n plus, Acionarii cu Opiune de Supraalocare vor pune la dispoziie un numr suplimentar de
Aciuni Oferite, reprezentnd aproximativ 10% din Ofert (pn la 2.174.411 Aciuni Oferite) n conformitate cu
Opiunea de Supraalocare descris mai jos.

La stabilirea numrului de Aciuni Oferite ce vor fi efectiv vndute de Acionarii Vnztori n cadrul Ofertei i a
criteriilor de alocare, vor fi luai n considerare mai muli factori, inclusiv nivelul i natura cererii de Aciuni Oferite
n timpul procesului de bookbuilding, nivelul cererii n cadrul Tranei Investitorilor de Retail, condiiile de pia
predominante i obiectivul privind dezvoltarea unei piee secundare ordonate pentru Aciunile Oferite. Numrul de
Aciuni Oferite ce vor fi efectiv vndute de Acionarii Vnztori n cadrul Ofertei va fi determinat la un nivel stabilit
n conformitate cu aceste criterii, lund n considerare manifestrile de interes exprimate (nainte sau dup orele
i/sau datele indicate).

3.2 Tranele Ofertei

Orice investitor romn sau strin, persoan fizic sau juridic (cu sau fr personalitate juridic), poate participa n
cadrul Ofertei, cu excepia acelor investitori ale cror subscrieri n cadrul Ofertei ar constitui nclcri ale oricrei
legislaii aplicabile (inclusiv cu excepia persoanelor care nu au mplinit nc vrsta de 18 ani). Investitorii care
intenioneaz s subscrie Aciuni Oferite trebuie s cunoasccu, i s respecte, legile, restriciile i limitrile
aplicabile Ofertei n jurisdiciile n care se afl, precum i restriciile i limitrile prevzute mai jos. Prin cumprarea
Aciunilor Oferite, investitorii i asum orice rspundere n situaia n care o astfel de cumprare este considerat
ilegal n ara lor de reedin.

Oferta este mprit n dou trane:

Trana Investitorilor Instituionali, care va fi adresat (i) anumitor Investitori Calificai din Uniunea European
i din afara Statelor Unite n baza Regulamentului S i (ii) n Statele Unite, doar persoanelor care sunt n mod
rezonabil considerate a fi investitori instituionali calificai (QIB) n baza Regulii 144A sau a unei alte excepii
de la, sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul, cerinelor de nregistrare prevzute de Legea Statelor
Unite privind Valorile Mobiliare, care va consta ntr-un numr iniial de 18.482.492 Aciuni Oferite,
reprezentnd 85% din numrul iniial de Aciuni Oferite; i

Trana Investitorilor de Retail, care va fi adresat Investitorilor de Retail (nsemnnd orice persoan fizic sau
juridic, alta dect Investitorii Instituionali) prin ofert public n Romnia, care va consta ntr-un numr iniial
de 3.261.616 Aciuni Oferite, reprezentnd 15% din numrul iniial de Aciuni Oferite.

Orice numr suplimentar de Aciuni Oferite care ar putea fi oferite spre vnzare n cadrul Ofertei ca urmare a
exercitrii Opiunii de Supraalocare va fi alocat ntre Trana Investitorilor Instituionali i Trana Investitorilor de
Retail la libera alegere a Societii i Acionarilor Vnztori, n urma consultrii cu Coordonatorii Globali Comuni.

La Data Alocrii, un procent de 5% din numrul total de Aciuni Oferite va putea fi realocat din Trana Investitorilor
Instituionali n Trana Investitorilor de Retail la libera alegere a Societii i Acionarilor Vnztori, n urma
consultrii cu Coordonatorii Globali Comuni. Societatea i Acionarii Vnztori pot decide de comun acord, n urma
consultrii cu Coordonatorii Globali Comuni, cu privire la o realocare suplimentar a Aciunilor Oferite din Trana
Investitorilor Instituionali n Trana Investitorilor de Retail, la Data Alocrii. A se vedea paragraful 6 din aceast
Partea a 12-a Detaliile Ofertei.

O realocare ntre trane nu va necesita i nici nu va fi considerat drept un amendament adus Prospectului.

Aciunile Oferite ce sunt oferite n cadrul fiecreia dintre tranele ofertei menionate mai sus fac parte din aceeai
clas (aciuni ordinare de clas B), sunt supuse aceluiai regim juridic i confer aceleai drepturi i obligaii
deintorilor acestora.

Nu exist trane rezervate n mod special pentru anumite piee.

Pagina 232
3.3 Preul de Ofert

Preul de Ofert va fi stabilit in Intervalul Preului de Ofert, i.e., ntre 38 RON i 56 RON per Aciune Oferit, ns
Preul de Ofert poate fi stabilit n, peste sau sub nivelul Intervalului Preului de Ofert.

Preul de Ofert va fi stabilit de comun acord de ctre Societate i Acionarii Vnztori, n consultare cu
Coordonatorii Globali Comuni, dup finalizarea unui proces de bookbuilding destinat Investitorilor Instituionali.

Procesul de bookbuilding se va desfura n perioada 27 aprilie 2017 - 10 mai 2017 (astfel cum este prevzut n
Partea a 4-a Calendarul preconizat al Principalelor Evenimente i Elementele-Cheie ale Ofertei), dar aceast
perioad poate fi prelungit la alegerea Coordonatorilor Globali Comuni (cu acordul Societii i al Acionarilor
Vnztori). n cadrul procesului de bookbuilding, Coordonatorii Globali Comuni vor solicita potenialilor investitori
s i exprime interesul pentru achiziionarea Aciunilor Oferite n cadrul Tranei Investitorilor Instituionali.
Potenialilor Investitori Instituionali li se va cere s precizeze numrul de Aciuni Oferite pe care ar fi dispui s le
achiziioneze i preul aferent acestora. Nu exist un numr maxim sau minim de Aciuni Oferite care pot fi
subscrise n cadrul Tranei Investitorilor Instituionali.

Mai muli factori vor fi luai n considerare la stabilirea Preului de Ofert, a Mrimii Ofertei i a criteriilor de
alocare, inclusiv nivelul i natura cererii de Aciuni Oferite n timpul procesului de bookbuilding, nivelul cererii n
cadrul Tranei Investitorilor de Retail, condiiile de pia existente i obiectivul privind dezvoltarea unei piee
secundare ordonate pentru Aciunile Oferite. Preul de Ofert va fi stabilit lund n considerare manifestrile de
interes exprimate (nainte sau dup orele i/sau datele indicate). n consecin, Preul de Ofert nu va fi neaprat
preul cel mai mare la care toate Aciunile Oferite care fac obiectul Ofertei ar putea fi emise sau vndute.

Investitorii de Retail trebuie s subscrie pentru Aciunile Oferite la preul fix de 56 RON i.e., limita superioar a
Intervalului Preului de Ofert.

Investitorii de Retail au dreptul la:

o reducere de 7% din Preul de Ofert pentru subscrierile fcute n mod valabil n primele 5 Zile Lucrtoare din
Perioada de Ofert (i.e., pn la 5 mai 2017 inclusiv); i

o reducere de 3% din Preul de Ofert pentru subscrierile fcute n mod valabil n a 6-a i a 8a Zi Lucrtoare
din Perioada de Ofert (i.e., de la i incluznd data de 8 mai 2017 i pn la i incluznd data de 10 mai 2017).

Aplicarea reducerii pentru Aciunile Oferite cumprate n cadrul Tranei de Investitori de Retail va depinde de
momentul nregistrrii ordinului de tranzacionare n sistemul de tranzacionare al Bursei de Valori Bucureti. Ca
urmare a acestei reduceri, Preul de Ofer pe Aciune Oferit, pentru subscrierile efectuate de Investitorii de Retail
pe parcursul Perioadei de Ofert, poate fi mai mic dect limita inferioar a Intervalului Preului de Ofert. Acest
lucru nu va necesita i nici nu va fi considerat drept un amendament adus Prospectului.

n cazul n care preul rezultat n urma aplicrii reducerii pentru Investitori de Retail nu este un pas de pre permis de
sistemul Bursei de Valori Bucureti, preul redus pe Aciune Oferit va fi aproximat la pasul de pre imediat superior
ce poate fi acceptat n sistemul Bursei de Valori Bucureti (astfel nct a doua zecimal este fie 0 fie 5). Investitorii
Instituionali i pot indica interesul pentru achiziionarea Aciunilor Oferite la orice pre din Intervalul Preului de
Ofert, inclusiv la limita inferioar i cea superioar a Intervalului Preului de Ofert. Pasul de pre aferent
exprimrii interesului de ctre Investitorii Instituionali pentru Aciunile Oferite este de 0,01 RON.

n Trana Investitorilor de Retail, Aciunile Oferite vor fi vndute la Preul de Ofert (dac este cazul, redus astfel
cum este prevzut mai sus). n Trana Investitorilor Instituionali, Aciunile Oferite vor fi vndute la Preul de
Ofert dar numai acelor Investitori Instituionali care i-au exprimat interesul de a cumpra Aciunile Oferite la un
pre cel puin egal cu, sau mai mare dect, Preul de Ofert.

Plata preului de subscriere pentru Aciunile Oferite de ctre Investitorii de Retail trebuie efectuat conform
prevederilor paragrafului 5 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei, iar plata preului de subscriere pentru
Aciunile Oferite de ctre Investitorii Instituionali trebuie efectuat conform prevederilor paragrafului 4 din
Partea a 12-a Detaliile Ofertei.

Pagina 233
Comisioanele bancare sau orice alte taxe, inclusiv orice alte comisioane aplicabile de ctre instituiile pieei
relevante, referitoare la plata Preului de Ofert vor fi suportate separat de investitori. Astfel de taxe nu pot fi
cuantificate de Societate, Acionarii Vnztori sau de Intermediari. Investitorii nu vor suporta niciun fel de costuri
sau taxe suplimentare n legtur cu depunerea subscrierilor pentru Aciunile Oferite, cu excepia costurilor (dac
exist) de deschidere i administrare a unui cont de valori mobiliare (dac respectivul investitor nu deine deja un
cont) i a oricror comisioane ale brokerilor datorate n baza oricror contracte relevante sau potrivit oricror
regulamente emise de entitatea care accept astfel de subscrieri.

Dac Preul de Ofert (redus sau nu, dup cum este cazul) este mai mic dect preul pltit de un investitor pentru fiecare
Aciune Oferit subscris, respectivului investitor i se va restitui o sum egal cu diferena dintre:

(i) preul total pltit n avans de respectivul investitor pentru Aciunile Oferite pe care le-a subscris; i

(ii) numrul Aciunilor Oferite vndute respectivului investitor nmulit cu Preul de Ofert (redus sau nu, dup
cum este cazul).

Fiecruia dintre investitorii care a subscris Aciuni Oferite n cadrul Ofertei i va fi restituit ntreaga sum pltit n avans
de respectivul investitor pentru Aciunile Oferite, dac:

(i) Oferta nu se nchide cu succes (a se vedea paragraful 1 din aceast Parte 12) i, prin urmare, toate
subscrierile sunt respinse, sau dac Admiterea a fost respins;

(ii) subscrierea unui Investitor de Retail nu este validat; i/sau

(iii) subscrierea unui Investitor de Retail este retras n cazul n care este publicat un supliment la prospect n
conformitate cu prevederile acestui Prospect.

n orice caz, sumele vor fi rambursate fr dobnd i nete de orice comisioane de transfer bancar i orice comisioane ale
instituiilor relevante ale pieei. Respectiva sum rezultant va fi restituit n contul bancar indicat de fiecare investitor n
formularul de subscriere depus cu ocazia subscrierii Aciunilor Oferite, n cadrul contractului de servicii de investiii
financiare ncheiat (sau n alt mod convenit) cu Intermediarul sau cu Participantul Eligibil prin care a subscris, dup caz, i
restituirea va fi fcut n termen de 5 (cinci) Zile Lucrtoare de la expirarea Perioadei de Ofert sau de la data la care toate
subscrierile au fost respinse (ca urmare a faptului c Oferta nu a fost nchis cu succes) (dup caz). n cazul n care cererea
de Admitere este respins, sumele investite vor fi restituite investitorilor n conformitate cu Regulamentul 1/2006 privind
emitenii i operaiunile cu valorile mobiliare (astfel cum a fost modificat) . n nici un caz, respectiva sum rezultant
nu va fi restituit mai trziu de 3 (trei) Zile Lucrtoare de la data la care cererea de restituire a sumei a fost primit. Nu se
va plti nicio dobnd investitorilor cu privire la sumele respective.

Dac un investitor a indicat mai mult de un cont pentru restituirea oricror asemenea sume, ntreaga sum poate fi
restituit doar n unul dintre aceste conturi, la libera alegere a Intermediarilor sau a Participantului Eligibil, dup caz.
Plile n conturile bancare ale investitorilor se vor efectua prima dat ctre investitorii care au realizat subscrieri
valabile i numai ulterior ctre investitorii care au realizat subscrieri nevalabile. Intermediarii nu vor fi inui
rspunztori n cazul n care respectivele sume nu sunt transferate ca urmare a faptului c informaiile puse la
dispoziie de un investitor pentru scopul transferului sunt incomplete sau incorecte.

3.4 Declaraia privind Preul

Preul de Ofert va fi stabilit de comun acord de ctre Societate i Acionarii Vnztori, n consultare cu
Coordonatorii Globali Comuni i va fi anunat la Data Alocrii, prin intermediul Declaraiei privind Preul.
Declaraia privind Preul, care va conine i numrul Aciunilor Oferite alocate fiecreia dintre cele dou trane ale
Ofertei i, n cazul Tranei Investitorilor de Retail, factorul de alocare pro rata calculat pentru aceast tran (dac
este cazul), va fi publicat printr-un comunicat de pres n form tiprit i va fi disponibil n mod gratuit la sediul
social al Societii la Str. Dr. Staicovici nr. 75, Cldirea Forum 2000 Building, Faza I, etajul al doilea, sector 5,
Bucureti, Romnia, precum i n format electronic pe pagina web a Societii la www.digi-communications.ro, pe
pagina web a Bursei de Valori Bucureti la www.bvb.ro i pe pagina web a BT Capital Partners S.A. la
www.btcapitalpartners.ro, al BRD-Groupe Socit Gnrale S.A. la www.brd.ro i al Raiffeisen Bank S.A. la
www.raiffeisen.ro. De asemenea, Declaraia privind Preul va fi depus la AFM. Societatea, Coordonatorii Globali
Comuni i Acionarii Vnztori i rezerv dreptul de a crete sau de a scdea numrul total al Aciunilor Oferite
vndute n baza Ofertei, orice astfel de modificare urmnd a fi anunat prin Declaraia privind Preul.

Pagina 234
Orice modificare a Intervalului Preului de Ofert n ultima zi a Ofertei va conduce la prelungirea Ofertei cu cel
puin dou Zile Lucrtoare; orice modificare a Intervalului Preului de Ofert n penultima zi a Ofertei va conduce la
prelungirea Ofertei cu cel puin o Zi Lucrtoare. Oferta pentru Investitorii de Retail va fi redeschis dac va fi fost
nchis anterior datelor menionate mai sus. n mod corespunztor, toi investitorii, inclusiv Investitorii de Retail, vor
avea cel puin dou Zile Lucrtoare pentru a i reconsidera subscrierile.

n cazul unei modificri a Intervalului Preului de Ofert, Investitorii de Retail vor avea un drept legal s i retrag
subscrierile privind Aciunile Oferite, dar (i) dac subscrierea pentru Aciunile Oferite nu este retras n perioada
corespunztoare sau (ii) dovada plii (a se vedea paragraful 5.2 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei) nu este
pus la dispoziie de ctre Investitorul de Retail respectiv Intermediarului sau Participantului Eligibil (dup caz) prin
intermediul cruia a fost efectuat subscrierea n perioada corespunztoare de retragere, atunci subscrierea
Aciunilor Oferite efectuat n cadrul Ofertei va rmne valabil i obligatorie. Aceast subscriere va rmne
valabil i obligatorie pentru numrul de Aciuni Oferite egal cu cel mai apropiat numr natural (aproximat prin
lips), rezultat din mprirea sumei certificate prin dovada de plat la Preul de Ofert (dac Preul de Ofert este
mai mare dect limita superioar a Intervalului Preului de Ofert iniial). Dovada plii menionat la punctul (ii) de
mai sus trebuie s acopere diferena dintre produsul numrului de Aciuni Oferite subscrise nmulit cu limita
superioar a Intervalului Preului de Ofert modificat i produsul numrului de Aciuni Oferite subscrise i limita
superioar a Intervalului Preului de Ofert iniial.

n cazul unei modificri a Mrimii Maxime a Ofertei, toate referinele din prezentul Prospect la Aciunile Oferite vor
fi considerate a fi referine la numrul modificat de Aciuni Oferite i toate referinele la Aciunile Supraalocate vor
fi considerate a fi referine la numrul modificat de Aciuni Supraalocate. Orice astfel de modificare a Mrimii
Maxime a Ofertei i/sau a Intervalului Preului de Ofert va fi anunat printr-un comunicat de pres ce va fi publicat
de asemenea pe pagina web a Societii.

4. TRANA INVESTITORILOR INSTITUIONALI

n cadrul Tranei Investitorilor Instituionali, Aciunile Oferite vor fi oferite Investitorilor Instituionali. Anumite
restricii care se aplic distribuirii acestui document i ofertei i vnzrii Aciunilor Oferite n jurisdicii din afara
Romniei sunt descrise la paragraful 14 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei.

Data i ora limit pentru exprimarea interesului de achiziionare a Aciunilor Ofertei n cadrul Tranei Investitorilor
Instituionali sunt prevzute n Partea a 4-a Calendarul preconizat al Principalelor Evenimente i Statistici cu
privire la Informaiile Ofertei dar respectiva or poate fi prelungit la alegerea Coordonatorilor Globali Comuni
(cu acordul Societii i al Acionarilor Vnztori). Fiecare investitor din cadrul Tranei Investitorilor Instituionali
va avea obligaia de a se angaja s plteasc Preul de Ofert pentru Aciunile Oferite vndute respectivului
investitor n modalitatea indicat de Intermediari.

Participanii din Trana Investitorilor Instituionali vor fi notificai verbal, prin e-mail sau prin alte mijloace
convenite cu Coordonatorii Globali Comuni sau cu Deintorii Comuni ai Registrului de Subscrieri cu privire la
numrul de Aciuni Oferite care le-a fost alocat, de ndat ce este posibil dup stabilirea preului i finalizarea
procesului de alocare, i n orice caz se ateapt c vor fi notificai pn la 6.00 p.m., n data de 11 mai 2017. Fiecare
potenial investitor din Trana Investitorilor Instituionali se va angaja contractual s achiziioneze numrul de
Aciuni Oferite alocate acestuia la Preul de Ofert i, n msura maxim permis de lege, se va considera c a fost
de acord c nu va putea exercita niciun drept de a anula sau de a nceta sau, sub rezerva oricror drepturi de retragere
statutare, de a se retrage n alt mod din, acest angajament.

5. TRANA INVESTITORILOR DE RETAIL

5.1 Informaii generale

Trana Investitorilor de Retail se adreseaz exclusiv Investitorilor de Retail din Romnia. Persoanele fizice care au
mplinit cel puin vrsta de 18 ani, societi i alte organisme ca persoane juridice, parteneriate, trusturi, asociaii i
alte organizaii neconstituite ca persoane juridice au dreptul s subscrie pentru cumprarea de Aciuni Oferite n
cadrul Tranei Investitorilor de Retail.

Pagina 235
Subscrierile pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail pot fi efectuate pe parcursul Perioadei
de Ofert, de la data de 28 aprilie 2017 pn la data de 10 mai 2017, i anume n 8 Zile Lucrtoare potrivit
calendarului romn, n fiecare Zi Lucrtoare n programul de lucru al Intermediarilor sau al Participanilor Eligibili,
dup caz, i ntre orele 9:00 a.m. i 12:00 p.m. (EET) n ultima zi a Perioadei de Ofert.

Investitorii de Retail pot subscrie pentru Aciunile Oferite prin intermediul:

Raiffeisen Bank S.A. la birourile sale din Cldirea By Tower, Calea Floreasca nr. 246D, sector 1, Bucureti,
Romnia i unitile de la adresele menionate n Anexa A;

BRD - Groupe Socit Gnrale S.A. la sediul su din Turnul BRD, Bd. Ion Mihalache nr. 1-7, sector 1,
Bucureti, Romnia i unitile de la adresele menionate n Anexa A;

BT Capital Partners S.A. la sediul su din strada Constantin Brncui nr. 74-76, parter, Cluj-Napoca,
Romnia i unitile BT Capital Partners S.A. i Banca Transilvania S.A. de la adresele menionate n Anexa A;
i

la sediile autorizate ale oricrui Participant Eligibil (astfel cum definit mai jos).

Participani Eligibili nseamn orice intermediari (alii dect Intermediarii), care sunt societi de investiii sau instituii de
credit calificate ca participani la sistemul de tranzacionare al Bursei de Valori Bucureti i care (i) au semnat o Scrisoare
de Angajament i (ii) au transmis respectiva Scrisoare de Angajament ctre BRD - Groupe Socit Gnrale S.A. O list
a Participanilor Eligibili va fi publicat pe pagina de internet a Bursei de Valori Bucureti www.bvb.ro.

Participanii Eligibili nu pot accepta, nregistra, procesa i valida subscrierile pentru Aciunile Oferite nainte de
semnarea i depunerea la BRD a Scrisorii de Angajament. Fiecare Participant Eligibil trebuie s se conformeze i s
se asigure c sistemele sale interne i permit s se conformeze cerinelor prevzute n acest Prospect inclusiv, fr a
se limita la, cerinele privind disponibilitatea fondurilor i decontarea tranzaciilor derulate n urma acceptrii
subscrierilor de ctre respectivul Participant Eligibil. Intermediarii nu vor fi rspunztori n cazul nerespectrii
oricreia dintre cerinele prezentului Prospect de ctre oricare dintre Participanii Eligibili.

Orice subscriere/ordin de cumprare cu participani care nu sunt Participani Eligibili nu va fi luat n considerare i
Societatea, Acionarii Vnztori i Intermediarii nu vor fi rspunztori pentru nicio astfel de subscriere/ordin de
cumprare.

Ordinele de tranzacionare corespunztoare fiecrei subscrieri de Aciuni Oferite fcute de Investitorii de Retail vor
fi nregistrate, n timpul Perioadei de Ofert, n sistemul Bursei de Valori Bucureti dedicat ofertelor publice, de
ctre Intermediari sau de ctre Participantul Eligibil care a primit i validat respectiva subscriere, dup caz.

O subscriere pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail nseamn c investitorul subscriitor
este de acord s achiziioneze Aciunile Oferite la Preul de Ofert (sub rezerva oricrei reduceri aplicabile astfel
cum este prevzut n paragraful 3.3 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei). Fiecare investitor trebuie s se
conformeze controalelor corespunztoare n materie de splare a banilor solicitate de Intermediarul relevant sau de
Participantul Eligibil prin intermediul cruia a subscris Aciunile Oferite.

La momentul efecturii subscrierii, fiecare Investitor de Retail va avea, de asemenea, obligaia de a declara i de a
garanta, printre altele, c nu se afl n Statele Unite i c nu acioneaz pentru nicio persoan aflat n Statele Unite.

Participanii Eligibili pot pregti anumite materiale pentru distribuire sau pot furniza n alt mod informaii sau sfaturi
Investitorilor de Retail, sub rezerva prevederilor Termenilor i Condiiilor aferente Tranei Investitorilor de Retail
(ale cror detalii suplimentare sunt prevzute n paragraful 16 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei). Orice
astfel de materiale, informaii sau sfaturi sunt exclusiv responsabilitatea Participanilor Eligibili i nu vor fi revizuite
sau aprobate de niciunul dintre Intermediari, Acionarii Vnztori sau Societatea. Orice rspundere n legtur cu
astfel de documente va fi doar n sarcina Participanilor Eligibili.

Pagina 236
Se va considera c fiecare investitor care subscrie pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail,
prin depunerea unei subscrieri pentru Aciunile Oferite, a confirmat i a fost de acord c respectivul investitor nu se
poate baza pe informaii sau declaraii, altele dect cele coninute de acest Prospect, Declaraia privind Preul sau
orice supliment la prospect, c, n cazul n care legile oricrei jurisdicii n afara Romniei sunt aplicabile
contractului respectivului investitor cu Intermediarul sau cu Participantul Eligibil prin care s-a fcut subscrierea
pentru Aciunile Oferite, respectivul investitor a respectat toate acele legi i Societatea, Acionarii Vnztori sau
Intermediarii nu vor nclca nicio lege din nicio jurisdicie n afara Romniei ca urmare a drepturilor i obligaiilor
respectivului investitor care rezult din respectivul contract al investitorului, i c informaiile personale ale
respectivului investitor pot fi deinute sau utilizate de Intermediar sau de Participantul Eligibil prin care se face
subscrierea, de Acionarii Vnztori sau de Societate n scopuri legate de Ofert, care pot include furnizarea datelor
sale ctre tere pri pentru a efectua verificri ale referinelor privind creditele anterioare, verificri n materie de
splare a banilor i pentru depunerea unor declaraii fiscale, precum i pentru pstrarea unei evidene a subscrierilor
n baza Ofertei pentru o perioad de timp rezonabil.

5.2 Proceduri de subscriere

Prin subscrierea Aciunilor Oferite n Trana Investitorilor de Retail, fiecare Investitor de Retail confirm c
a citit acest Prospect, c a acceptat n mod necondiionat termenii i condiiile prevzute n acest Prospect i c
a efectuat subscrierea pentru Aciunile Oferite n conformitate cu termenii inclui n acest Prospect i
garanteaz fa de Acionarii Vnztori, Societate i Intermediari c este un investitor care poate subscrie n
mod legal Aciunile Oferite (fr a fi supus niciunor restricii sau limitri) n jurisdicia sa de reedin. Nicio
subscriere efectuat cu nclcarea prezentului Prospect sau a legislaiei aplicabile nu va fi considerat
valabil i va fi anulat.

Se va considera c Investitorii de Retail au investit exclusiv pe baza Prospectului, mpreun cu orice suplimente ale
acestuia, pe baza Declaraiei privind Preul i a respectivei lor subscrieri pentru Aciunile Oferite.

Investitorii de Retail pot efectua una sau mai multe subscrieri pentru Aciunile Oferite, n conformitate cu
procedurile prevzute n acest document. Subscrierile multiple trebuie efectuate doar prin acelai Intermediar sau
Participant Eligibil.

n Trana Investitorilor de Retail, numrul minim de Aciuni Oferite care pot fi subscrise de ctre un Investitor de
Retail este echivalentu la 50.

Urmtorii Investitori de Retail pot subscrie pentru Aciunile Oferite doar la sediile Raiffeisen Bank, BRD i BTCP
aa cum sunt prevzute mai sus n paragraful 5.1 din aceast Parte a 12 a Detaliile Ofertei i/sau ale
Partenerilor Eligibili care accept subscrierea acestora i nu prin respectivele uniti ale Intermediarilor enumerate n
Anexa A Reeaua de Distribuie pentru Investitorii de Retail:

Investitorii de Retail care sunt persoane fizice rezidente/nerezidente sau persoane juridice rezidente i care
utilizeaz serviciile unui agent custode sau care au depus o scrisoare de garanie bancar sau o scrisoare privind
angajamentul de decontare din partea unui Intermediar (astfel cum este prevzut mai jos); i

Investitorii de Retail care sunt persoane juridice nerezidente, indiferent dac utilizeaz sau nu serviciile unui agent
custode.

Subscrierea Aciunilor Oferite de ctre Investitorii de Retail se face prin depunerea unui formular de subscriere,
mpreun cu dovada plii i documentele cerute pentru subscriere (a se vedea paragraful 5.3 din aceast Parte 12
Detaliile Ofertei).

Subscrierile de Aciuni Oferite nu vor fi validate dac:

suma transferat n Conturile Colectoare sau indicat n angajamentul de decontare sau scrisoarea de garanie
bancar este mai mic dect numrul de Aciuni Oferite subscrise de respectivul Investitor de Retail nmulit cu
limita superioar a Intervalului Preului de Ofert; sau

procedurile de subscriere nu au fost respectate.

Pagina 237
Subscrierile efectuate de Investitorii de Retail vor fi nregistrate, pe parcursul Perioadei de Ofert, n sistemul
electronic al Bursei de Valori Bucureti, n segmentul Piaa Ofertelor Publice de ctre Intermediarul sau
Participantul Eligibil, dup caz, care a primit i a validat respectiva subscriere, cu condiia ca, pn la sfritul
ultimei zile bancare din Perioada de Ofert, subscrierea s fie nsoit de documentele de subscriere (dac este cazul)
i de unul dintre documentele urmtoare (fiecare reprezentnd o Dovada Plii pentru Investitorii de Retail):

1. Dovada plii sumei egale cu limita superioar a Intervalului Preului de Ofert nmulit cu numrul de Aciuni
Oferite indicat n subscrierea efectuat de investitor prin:

(a) transfer bancar n Conturile Colectoare:

(i) avnd IBAN RO67 BRDE 427S V000 6005 4270, deschis la BRD - Groupe Socit
Gnrale S.A., dac subscrierea se face prin BRD - Groupe Socit Gnrale S.A.;

(ii) avnd IBAN RO93 RZBR 0000 0600 0459 2833, deschis la Raiffeisen Bank S.A., dac
subscrierea se face prin Raiffeisen Bank S.A.;

(iii) avnd IBAN RO73BTRL0130120292569000, deschis la Banca Transilvania S.A., dac

subscrierea se face prin BT Capital Partners S.A. i prin Banca Transilvania S.A.;

(b) transfer bancar sau n numerar, dac subscrierea se face printr-un Participant Eligibil, n funcie de
procedurile interne ale respectivilor Participani Eligibili, dup caz, astfel cum sunt comunicate de
ctre fiecare Participant Eligibil Investitorilor de Retail; sau, dac este cazul

(c) transfer bancar, n contul de client deschis la Intermediarul sau Participantul Eligibil prin care se face
subscrierea pentru Aciunile Oferite, n cazul n care respectivul investitor a ncheiat un contract de
servicii de investiii financiare valabil cu respectivul Intermediar sau Participant Eligibil,

cu condiia ca respectivul cont s fie creditat cel trziu la ora 15:00 EET n ultima Zi Lucrtoare din Perioada
de Ofert.

Ordinul de plat trebuie s cuprind codul numeric personal / seria paaportului/ codul de identificare al
Investitorului de Retail. Numrul contului care trebuie completat de un Investitor de Retail n formularul de
subscriere trebuie s fie numrul contului din care se transfer efectiv suma aferent subscrierii, cu excepia cazului
n care suma aferent subscrierii este transferat direct n numerar (n cazul subscrierii printr-un Participant Eligibil
ale crui proceduri interne permit plile n numerar). Sumele transferate de Investitorul de Retail n contul bancar sau
n contul de client nu vor fi purttoare de dobnd n favoarea respectivului investitor.

O subscriere a unui Investitor de Retail pentru achiziionarea Aciunilor Oferite nu poate fi acoperit printr-o combinaie
de sume disponibile n contul(urile)de client i de ordine de plat direct ntr-un cont bancar pentru sumele rmase.
Numerarul existent n contul de client deschis la un Intermediar sau Participant Eligibil care este destinat plii Aciunilor
Oferite nu poate fi utilizat de Investitorul de Retail pentru alte tranzacii.

Combinarea mai multor ordine de plat pentru o singur subscriere valabil nu este permis. Preul pentru Aciunile
Oferite cumprate nu include comisioanele bancare sau alte taxe aplicabile, inclusiv orice comisioane sau taxe aplicabile
ale instituiilor relevante ale pieei de capital. Investitorii trebuie s aib n vedere taxele aplicabile transferurilor bancare i
durata acestora.

Intermediarii nu vor fi inui rspunztori dac, din motive independente de acetia, banca relevant sau contul sau
conturile de client nu sunt efectiv creditate cu sumele reprezentnd valoarea subscrierilor pn la ora 15.00 (EET) n
ultima zi bancar din Perioada de Ofert; sau

2. o declaraie privind angajamentul de decontare emis de agentul custode care i asum rspunderea pentru
decontare; sau

Pagina 238
3. scrisoare de garanie bancar emis de o instituie de credit din Uniunea European n scopul acoperirii riscului
de decontare asumat de Intermediarul sau de Participantul Eligibil, dup caz, prin care s-a fcut subscrierea; sau

4. declaraie scris din partea Intermediaruluisau Participantului Eligibil, dup caz, prin care s-a fcut subscrierea,
care i asum rspunderea pentru decontarea sumei reprezentnd valoarea subscrierii, n conformitate cu
limitrile prevzute de ASF.

Subscrierile vor fi luate n considerare numai pentru suma efectiv transferat n Contul Colector relevant sau n
contul (conturile) de client respective sau menionat n mod valabil n angajamentele menionate la punctele (2)-(4)
de mai sus.

Dac suma transferat de un Investitor de Retail n Contul Colector relevant sau n contul (conturile) de client
respective sau menionat n angajamentele prevzute la punctele (2)-(4) de mai sus este mai mare dect limita
superioar a Intervalului Preului de Ofert nmulit cu numrul de Aciuni Oferite menionat de ctre Investitorul
de Retail n formularul/ordinul de subscriere, subscrierea va fi validat numai pentru numrul de Aciuni Oferite
menionat n respectivul formular/ordin.

Dac suma transferat de un Investitor de Retail n Contul Colector relevant sau n contul (conturile) de client
respective sau menionat n angajamentele prevzute la punctele (2)-(4) de mai sus este mai mic dect limita
superioar a Intervalului Preului de Ofert nmulit cu numrul de Aciuni Oferite menionat de ctre Investitorul
de Retail n formularul/ordinul de subscriere, sau dac procedurile de subscriere din prezentul document nu au fost
respectate, subscrierea respectivului Investitor de Retail va fi invalidat pentru numrul total de Aciuni Oferite
subscrise, iar investitorului i se va restitui suma transferat n termen de 5 (cinci) Zile Lucrtoare de la nchiderea
Perioadei de Ofert.

Subscrierile pentru Aciunile Oferite care nu sunt validate nu vor luate n considerare n procesul de alocare.

Orice restituiri ctre investitori se vor efectua fr acordarea de dobnzi i vor nete de orice comisioane de transfer
bancar i orice comisioane aplicabile ale instituiilor pieei, n contul bancar precizat de fiecare investitor n
formularul de subscriere depus n legtur cu achiziionarea Aciunilor Oferite, n contractul de servicii de investiii
financiare sau agreat n alt mod cu Intermediarul sau cu Participantul Eligibil prin care s-a fcut subscrierea, dup
caz. Nu se va plti nicio dobnd investitorilor cu privire la sumele respective. Dac un investitor a indicat mai mult
de un cont pentru restituirea oricror asemenea sume, ntreaga sum poate fi restituit doar n unul dintre conturile
indicate de investitor, la libera alegere a Intermediarului sau Participantului Eligibil, dup caz.

Preul Aciunilor Oferite nu include comisioanele bancare sau alte taxe aplicabile. Investitorii trebuie s aib n vedere
taxele aplicabile transferurilor bancare i durata acestora.

5.3 Documentaia de subscriere

Dac un Investitor de Retail a ncheiat un contract de servicii de investiii financiare cu un Intermediar prin care pot fi
efectuate subscrieri n Trana Investitorilor de Retail n conformitate cu acest Prospect sau cu un Participant Eligibil, dup
caz, acest investitor poate subscrie n mod valabil Aciunile Oferite n baza ordinelor date potrivit respectivului contract i
prin orice mijloace de comunicare prevzute n acesta, nsoite de Dovada Plii pentru Investitorii de Retail, fr a fi
necesar s depun vreun formular de subscriere sau alte documente menionate mai jos, cu excepia cazului n care au
survenit orice modificri n legtur cu datele sale de identificare de la data ultimei actualizri transmise Intermediarului
sau Participantului Eligibil relevant, dup caz.

n toate celelalte situaii n care un Investitor de Retail nu a ncheiat un contract de servicii de investiii financiare cu un
Intermediar prin care pot fi efectuate subscrieri n Trana Investitorilor de Retail n conformitate cu acest Prospect sau cu
un Participant Eligibil, dup caz, acest investitor poate subscrie n mod valabil pentru achiziionarea Aciunilor Oferite
prin completarea i semnarea unui formular de subscriere, n 2 (dou) exemplare originale, nsoit de Dovada Plii pentru
Investitorii de Retail i documentele menionate mai jos.

Formularul de subscriere este disponibil la sediile autorizate ale Intermediarilor, o list a acestora fiind inclus ca Anexa A
Reeaua de distribuie pentru Investitorii de Retail, i ale Participanilor Eligibili, i trebuie s fie nsoit de
documentaia urmtoare:

Pagina 239
A. Persoane fizice Carte/buletin de identitate (n original i copie);
rezidente care subscriu
pentru Aciunile Oferite
n nume propriu:

B. Persoane fizice Carte/buletin de identitate (n original i copie) al

rezidente care subscriu reprezentantului i carte/buletin de identitate (copie) al
pentru Aciunile Oferite persoanei fizice reprezentate;
n numele altor
persoane fizice: Procura n form autentic dat reprezentantului (n original i
copie)

C. Persoane fizice Carte/buletin de identitate (n original i copie) al persoanei

rezidente incapabile fizice rezidente care subscrie pentru persoana fizic
(fr discernmnt) sau reprezentat i carte/buletin de identitate (copie) a persoanei
aflate sub curatel: incapabile

Paaport (n original i copie) i/sau permis de edere (n

original i copie) al persoanei fizice care subscrie pentru
persoana incapabil aplicabil doar n cazul cetenilor strini

Actul juridic care stabilete curatela sau, dup caz,

documentul care stabilete curatela

D. Persoane fizice Paaport i dovada domiciliului, n cazul n care nu este

nerezidente care menionat n paaport, sau carte/buletin de identitate emis de
subscriu n nume un stat membru al SEE (n original i copie)
propriu:

E. Persoane fizice Paaport i dovada domiciliului, n cazul n care nu este

nerezidente care menionat n paaport, sau carte/buletin de identitate al
subscriu prin persoanei fizice reprezentate emis de un stat membru al SEE
reprezentani autorizai (copie)
rezideni:
Carte/buletin de identitate al reprezentantului autorizat (n
original i copie)

Procura n form autentic (i, dac este necesar, apostilat)

pentru reprezentant (copie)

F. Persoane juridice Certificat de nregistrare eliberat de Registrul Comerului

rezidente care subscriu (copie)
n nume propriu:
Act constitutiv/statut actualizat (copie conform cu originalul
certificat pentru conformitate cu originalul de ctre
reprezentantul legal al persoanei juridice)

Certificat constatator eliberat de Registrul Comerului cu cel

mult 30 Zile Lucrtoare nainte de data subscrierii (n
original)

Procur/mandat n original pentru persoana sau persoanele

care semneaz formularul de subscriere, emis n forma
prevzut de actul constitutiv sau dovada c persoana
respectiv reprezint n mod legal persoana juridic ce
subscrie, cu drept de reprezentare individual (dac societatea
este reprezentat n mod colectiv de ctre dou sau mai multe

Pagina 240
 persoane care sunt toate prezente pentru semnarea
formularului de subscriere, asemenea dovad va fi prezentat
pentru toate aceste persoane) (procur n original i orice alte
documente certificate conform cu originalul de ctre
reprezentantul legal al persoanei juridice)

Carte/buletin de identitate (n original i copie) al persoanei

care subscrie n numele persoanei juridice

G. Persoane juridice Certificat de nregistrare sau act de nfiinare eliberat de

nerezidente care registrul comerului sau de o instituie echivalent din
subscriu n nume jurisdicia de nfiinare, dac exist (copie)
propriu:
Act constitutiv/statut actualizat (copie conform cu originalul
certificat pentru conformitate cu originalul de ctre
reprezentantul legal al persoanei juridice nerezidente)

Certificat constatator/certificat privind situaia actual sau

documente echivalente eliberate de registrul comerului sau de
o instituie echivalent din jurisdicia de nfiinare sau, n
cazul n care nicio instituie nu este autorizat s emit un
astfel de certificat, orice alt document care s dovedeasc
deinerea calitii de reprezentani legali ai entitii respective
(n original), i care s fie emis cu cel mult 30 Zile Lucrtoare
nainte de data subscrierii (n original); un astfel de document
corporativ al persoanei juridice nerezidente va preciza n mod
clar dac reprezentanii legali au dreptul s acioneze separat
sau mpreun

n cazul n care subscrierile se fac printr-o alt persoan dect

reprezentantul (reprezentanii) legal(i) al (ai) persoanei
juridice nerezidente, procura/mandatul semnat de
reprezentanii legali ai persoanei juridice nerezidente
mputernicind persoana respectiv s subscrie Aciunile
Oferite pe seama persoanei juridice nerezidente (n original i
copie)

Carte/buletin de identitate al persoanei care subscrie n calitate

de reprezentant legal sau de mandatar al persoanei juridice
nerezidente: paaport i dovada domiciliului, n cazul n care
nu este menionat n paaport, carte de identitate (pentru
ceteni ai UE/SEE) (copie)

H. Persoane juridice Certificat de nregistrare sau act de nfiinare eliberat de

nerezidente care registrul comerului sau de o instituie echivalent din
subscriu printr-o jurisdicia de nfiinare, dac exist (copie)
persoan juridic
rezident Act constitutiv/statut actualizat (copie conform cu originalul
certificat pentru conformitate cu originalul de ctre
reprezentantul legal al persoanei juridice nerezidente)

Certificat constatator/certificat privind situaia actual sau

documente echivalente eliberate de registrul comerului sau de
o instituie echivalent din jurisdicia de nfiinare sau, n
cazul n care nicio instituie nu este autorizat s emit un
astfel de certificat, orice alt document care s dovedeasc
deinerea calitii de reprezentani legali ai entitii respective
(n original), i care s fie emis cu cel mult 30 Zile Lucrtoare

Pagina 241
 nainte de data subscrierii (n original); un astfel de document
corporativ al persoanei juridice nerezidente va preciza n mod
clar dac reprezentanii legali au dreptul s acioneze separat
sau mpreun

Certificat de nregistrare al reprezentantului persoan juridic

rezident emis de Registrul Comerului (copie)

Act constitutiv actualizat/statut al reprezentantului persoan

juridic rezident (copie conform cu originalul certificat
pentru conformitate cu originalul de reprezentantul legal al
persoanei juridice)

Certificat constatator pentru reprezentantul persoan juridic

rezident emis de Registrul Comerului cu cel mult 30 Zile
Lucrtoare nainte de data subscrierii (n original)

Carte/buletin de identitate al reprezentantului legal al

persoanei juridice rezidente care subscrie n calitate de
reprezentant pe seama persoanei juridice nerezidente (n
original i copie);

Procura semnat de reprezentantul/reprezentanii legal(i) al/ai

persoanei juridice nerezidente prin care se mputernicete
persoana juridic rezident s subscrie n cadrul Ofertei;

I. Instituii Financiare Act constitutiv/statut al IFI sau o copie a legii romne prin
Internaionale (IFI) care Romnia a acceptat sau a aderat la actul constitutiv al IFI
respective

Procur/certificat prin care se mputernicete persoana care va

semna formularul de subscriere n vederea subscrierii pe
seama IFI (n original sau copie legalizat)

Carte/buletin de identitate al persoanei care va semna

formularul de subscriere pe seama IFI (copie)

J. Persoane fizice Carte/buletin de identitate (copie), n cazul persoanelor fizice

rezidente/nerezidente rezidente;
reprezentate de o
societate de Paaport i dovada domiciliului, n cazul n care nu este
administrare a activelor menionat n paaport, sau carte de identitate pentru cetenii
prin intermediul unui unui stat membru al UE/SEE (copie), n cazul persoanelor
mandat de administrare fizice nerezidente
a portofoliului.
Mandat de reprezentare (n original i copie)
Documente pentru
Certificat de nregistrare emis de Registrul Comerului (copie)
societatea de
administrare a activelor Act constitutiv/statut actualizat (copie conform cu originalul
certificat de reprezentantul legal al persoanei juridice)

Certificat constatator eliberat de Registrul Comerului cu cel

mult 30 Zile Lucrtoare nainte de data subscrierii (n
original)

Procur/mandat n original pentru persoana sau persoanele

care semneaz formularul de subscriere, emis n forma
prevzut de actul constitutiv sau dovada c persoana

Pagina 242
 respectiv reprezint n mod legal persoana juridic ce
subscrie, cu drept de reprezentare individual (dac societatea
este reprezentat n mod colectiv de ctre dou sau mai multe
persoane care sunt toate prezente pentru semnarea
formularului de subscriere, asemenea dovad va fi prezentat
pentru toate aceste persoane) (procur n original i orice alte
documente certificate conform cu originalul de ctre
reprezentantul legal al persoanei juridice)

Carte/buletin de identitate (n original i copie) al persoanei

care subscrie n numele persoanei juridice

K. Entiti administrate de Documentele listate mai jos vor fi prezentate pentru persoana
alte persoane juridice juridic ce administreaz entitatea respectiv i vor fi nsoite
rezidente/nerezidente de autorizaia obinut de ctre entitatea respectiv de la
(e.g. fonduri de autoritatea de supraveghere competent
investiii, fonduri de
pensii) Certificat de nregistrare emis de Registrul Comerului (copie)

Act constitutiv/statut actualizat (copie conforma cu originalul

certificat de reprezentantul legal al persoanei juridice)

Certificat constatator eliberat de Registrul Comerului cu cel

mult 30 Zile Lucrtoare nainte de data subscrierii (copie)

Procur/mandat n original pentru persoana sau persoanele

care semneaz formularul de subscriere, emis n forma
prevzut de actul constitutiv sau dovada c persoana
respectiv reprezint n mod legal persoana juridic ce
subscrie, cu drept de reprezentare individual (dac societatea
este reprezentat n mod colectiv de ctre dou sau mai multe
persoane care sunt toate prezente pentru semnarea
formularului de subscriere, asemenea dovad va fi prezentat
pentru toate aceste persoane) (procur n original i orice alte
documente certificate conform cu originalul de ctre
reprezentantul legal al persoanei juridice)

Carte/buletin de identitate (n original i copie) al persoanei

care subscrie n numele persoanei juridice

Pagina 243
Intermediarul sau Participantul Eligibil, dup caz, prin care un investitor subscrie pentru achiziionarea Aciunilor
Oferite poate solicita documente suplimentare necesare n scopul ndeplinirii obligaiilor ce i revin privind
respectarea regulilor de cunoatere a clientelei i a procedurilor de identificare a clienilor, n conformitate cu
procedurile sale interne.

Intermediarii i Participanii Eligibili vor accepta, valida, transmite i executa ordinele de cumprare n sistemul
electronic al Bursei de Valori Bucureti n conformitate cu regulile i reglementrile interne privind gestionarea
riscurilor de decontare i cu cerinele prevzute n prezentul Prospect i n legislaia aplicabil.

Toate documentele depuse de investitori n legtur cu subscrierea de ctre acetia pentru achiziionarea Aciunilor
Oferite vor fi n limba englez sau n limba romn sau vor fi nsoite de o traducere legalizat a acestora n limba
englez sau n limba romn.

6. ALOCARE

6.1 Principii generale

Aciunile Oferite vor fi alocate investitorilor din Romnia i din alte ri, pe baza criteriilor stabilite de Societate n
consultare cu Coordonatorii Globali Comuni (pe seama Intermediarilor), la Data Alocrii.

Numrul de Aciuni Oferite ce vor fi efectiv vndute va fi stabilit de comun acord de ctre Societate i anumii
Acionari Vnztori, n consultare cu Coordonatorii Globali Comuni, iar alocarea Aciunilor Oferite ntre cele dou
trane ale Ofertei va fi stabilit de comun acord de ctre Societate i Acionarii Vnztori, n urma consultrii cu
Coordonatorii Globali Comuni la Data Alocrii.

6.2 Alocarea Aciunilor Oferite n cadrul Tranei Investitorilor Instituionali

Aciunile Oferite vor fi alocate Investitorilor Instituionali pe baza stabilit de Societate n consultare cu
Coordonatorii Globali Comuni (pe seama Intermediarilor), la Data Alocrii.

Prin subscrierea n cadrul Ofertei, Investitorii Instituionali neleg i sunt de acord c li se poate aloca un numr mai
mic de Aciuni Oferite dect numrul pentru care au subscris sau c este posibil s nu primeasc nicio Aciune
Oferit. Investitorii Instituionali neleg i sunt de acord c nu pot refuza Aciunile Oferite care le-au fost alocate i
nu vor avea nici un drept de a contesta ori de a se opune acestei alocri.

Investitorii Instituionali neleg i sunt de acord, de asemenea, c nu vor avea dreptul de a cere s afle, iar Societatea
sau Coordonatorii Globali Comuni nu vor avea obligaia de a divulga, motivele privind alocarea i deciziile privind
preul i nu i vor asuma nicio rspundere n legtur cu respectiva alocare.

6.3 Alocarea Aciunilor Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail

n cazul n care numrul de Aciuni Oferite subscrise n mod valabil de ctre Investitorii de Retail este mai mic
dect, sau egal cu, numrul de Aciuni Oferite alocate Tranei Investitorilor de Retail (astfel cum este stabilit la Data
Alocrii), fiecare Investitor de Retail care a fcut o subscriere sau subscrieri valabile n conformitate cu paragraful 5
din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei va primi numrul de Aciuni Oferite subscrise de acesta.

Dac numrul Aciunilor Oferite subscrise n mod valabil de Investitorii de Retail este mai mare dect numrul
Aciunilor Oferite alocate Tranei Investitorilor de Retail (astfel cum este stabilit la Data Alocrii), Investitorilor de
Retail care au fcut o subscriere sau subscrieri valabile n conformitate cu paragraful 5 din aceast Parte 12
Detaliile Ofertei de mai sus le vor fi alocate Aciuni Oferite dup cum urmeaz:

Investitorii de Retail vor primi o alocare garantat de 100% pentru un numr de aciuni n valoare de
maximum 15.000 de RON Aciuni Oferite per Investitor de Retail, n baza principiului primul-venit,
primul-servit, pn la un numr total de 534.000 Aciuni Oferite.

Pentru evitarea oricrui dubiu, doar subscrierile de pn la 267 Aciuni Oferite pe Investitor de Retail, n
mod cumulat, pot beneficia de alocare garantat. Orice subscrieri ulterioare efectuate de acelai Investitor
de Retail care depesc acest numr de Aciuni Oferite nu se vor califica pentru alocarea garantat.

Pagina 244
 n ceea ce privete subscrierile care nu primesc alocare garantat, Investitorilor de Retail li se aloc un
numr pro rata de Aciuni Oferite. n acest scop, un factor pro rata va fi calculat dup cum urmeaz:

( )
=

Investitorilor de Retail li se va aloca un numr de Aciuni Oferite egal cu numrul Aciunilor Oferite subscrise n
mod valabil de acetia (minus alocarea lor garantat, dac este cazul), nmulit cu factorul pro rata.

n cazul n care numrul de Aciuni Oferite alocate unui Investitor de Retail dup aplicarea factorului pro rata nu
este un numr ntreg, numrul Aciunilor Oferite alocate respectivului Investitor de Retail va fi rotunjit n jos la
numrul ntreg imediat inferior. n scopul alocrii oricror fraciuni rezultate n urma acestui proces de alocare pro
rata, Investitorii de Retail vor fi clasificai n ordine descresctoare n funcie de numrul Aciunilor Oferite
subscrise de fiecare dintre acetia i, n cazul n care unul sau mai muli Investitori de Retail au subscris exact acelai
numr de Aciuni Oferite, acetia vor fi clasificai n ordine cresctoare n baza datei subscrierii lor, iar Aciunile
Oferite nealocate rezultate vor fi alocate cte una pentru fiecare Investitor de Retail (dar fr ca n acest fel numrul
Aciunilor Oferite alocat n total unui Investitor de Retail s depeasc numrul Aciunilor Oferite subscris iniial
de respectivul Investitor de Retail), ncepnd cu Investitorul de Retail clasat pe primul loc.

n cazul n care Trana Investitorilor de Retail este suprasubscris, Investitorii de Retail vor primi diferena dintre
suma pltit pentru Aciunile Oferite subscrise de acetia i valoarea Aciunilor Oferite alocate, n termen de 5
(cinci) Zile Lucrtoare de la nchiderea Perioadei de Ofert.

Prin subscrierea n Ofert, Investitorii de Retail neleg i sunt de acord c li se poate aloca un numr mai mic de
Aciuni Oferite dect numrul pentru care au subscris, n conformitate cu paragrafele de mai sus. De asemenea,
Investitorii de Retail neleg i sunt de acord c nu pot refuza Aciunile Oferite care le-au fost alocate n conformitate
cu acest Prospect, i nu vor avea nici un drept de a contesta ori de a se opune acestei alocri.

Realizarea subscrierilor prin intermediul unui Intermediar sau al unui Participant Eligibil nu va avea nicio influen
asupra tratamentului aplicat subscrierilor efectuate de Investitorii de Retail n cadrul procedurii de alocare.

Pentru evitarea oricrui dubiu, Investitorii de Retail ale cror subscrieri nu sunt validate n conformitate cu acest
paragraf 5 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei nu li se vor aloca Aciuni Oferite i li se vor restitui sumele (dac
exist) pltite pentru Aciunile Oferite subscrise, n termen de 5 (cinci) Zile Lucrtoare de la nchiderea Perioadei de
Ofert.

Orice restituiri ctre investitori se vor efectua fr acordarea de dobnzi i nete de orice comisioane de transfer
bancar i orice comisioane aplicabile ale instituiilor pieei, n contul bancar precizat de fiecare investitor n
formularul de subscriere depus n legtur cu achiziionarea Aciunilor Oferite, n contractul de servicii de investiii
financiare sau agreat n alt mod cu Intermediarul sau cu Participantul Eligibil prin care se face subscrierea, dup caz.
Nu se va plti nicio dobnd investitorilor cu privire la sumele respective. Dac un investitor a indicat mai mult de
un cont pentru restituirea oricror asemenea sume, ntreaga sum poate fi restituit doar n unul dintre aceste conturi,
la libera alegere a Intermediarului sau a Participantului Eligibil, dup caz.

Factori independeni de controlul Societii, Acionarilor Vnztori sau Intermediarilor pot determina ntrzieri n
prelucrare datelor i elaborarea, transmiterea i publicarea notificrii privind rezultatele Ofertei. Pe cale de
consecin, Societatea, Acionarii Vnztori i Intermediarii nu vor fi inui rspunztori pentru restituirea cu
ntrziere a sumelor datorate investitorilor n astfel de situaii.

7. SUPRAALOCARE I STABILIZARE

Pagina 245
n legtur cu Oferta, Raiffeisen Bank, n calitate de agent pentru Managerii pentru Stabilizare are dreptul (dar nu i
obligaia), n limita permis de legea aplicabil, s supraaloce Aciuni Oferite sau s efectueze alte tranzacii de
Stabilizare n vederea susinerii preului de pia al Aciunilor Oferite la un nivel mai ridicat dect cel care ar prevala
pe piaa deschis n alte condiii. Managerii pentru Stabilizare nu are obligaia de a ncheia astfel de tranzacii, iar
astfel de tranzacii pot fi efectuate pe Bursa de Valori Bucureti i pot fi ntreprinse n orice moment pe durata
perioadei care ncepe n prima zi de tranzacionare a Aciunilor Oferite pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de
Valori Bucureti i se termin n cel mult 30 de zile calendaristice de la tranzacionarea acestora. Cu toate acestea,
Managerii pentru Stabilizare sau oricare dintre agenii si nu vor avea obligaia de a efectua tranzacii de Stabilizare
i nu exist nicio garanie c vor fi ntreprinse tranzacii de Stabilizare. n niciun caz nu se vor lua msuri pentru
stabilizarea preului de pia al Aciunilor Oferite la un nivel mai mare dect Preul de Ofert. O astfel de stabilizare,
dac este nceput, poate fi ntrerupt n orice moment fr nicio notificare prealabil. Cu excepia celor prevzute
de lege sau reglementri, nici Managerii pentru Stabilizare, nici oricare dintre agenii si nu intenioneaz s divulge
dimensiunea oricror supraalocri efectuate i/sau a tranzaciilor de Stabilizare efectuate n legtur cu Oferta.

n legtur cu Oferta, Managerii pentru Stabilizare pot, n vederea stabilizrii, s supraaloce Aciuni Oferite pn la
maximum 10% din numrul total de Aciuni Oferite cuprinse n Ofert. Pentru a permite Managerilor pentru
Stabilizare s acopere poziii short care rezult din orice astfel de supraalocri i/sau din vnzrile Aciunilor
Oferite efectuate de acesta n timpul Perioadei de Stabilizare, Acionarii cu Opiune de Supraalocare vor acorda
Managerului pentru Stabilizare Opiunea de Supraalocare, n baza creia Intermediarii pot cumpra sau gsi
cumprtori pentru Aciunile Oferite suplimentare pn la maximum 10% din Aciunile Supraalocate la Preul de
Ofert. Opiunea de Supraalocare va putea fi exercitat, n tot sau n parte, pe baza unei notificri transmise de
Managerii pentru Stabilizare, n orice moment n a 30-a zi calendaristic sau anterior celei de-a 30-a zile
calendaristice dup prima zi de tranzacionare a Aciunilor Oferite pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de
Valori Bucureti. Orice Aciuni Supraalocate puse la dispoziie conform Opiunii de Supraalocare vor avea acelai
rang, n toate privinele, cu Aciunile Oferite, inclusiv n ceea ce privete toate dividendele i alte distribuiri
declarate, efectuate sau pltite pentru Aciunile Oferite, vor fi cumprate n aceiai termeni i condiii ca i Aciunile
Oferite care sunt emise sau vndute n cadrul Ofertei i vor forma o singur clas, pentru toate scopurile, cu celelalte
Aciuni Oferite.

8. CONTRACT DE MPRUMUT DE ACIUNI

n legtur cu nelegerile detaliate n paragraful 7 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei Managerii pentru
Stabilizare i agentul acestora au ncheiat un Contract de mprumut de Aciuni cu Acionarii cu Opiune de
Supraalocare, n baza cruia Managerii pentru Stabilizare i agentul acestora vor putea s mprumute Aciuni
Oferite, de la Acionarii cu Opiune de Supraalocare, cu titlu gratuit, pn la un numr reprezentnd 10% din
Mrimea Ofertei cu scopul, printre altele, de a permite Managerilor pentru Stabilizare s deconteze supraalocrile,
dac exist, fcute n legtur cu Oferta. Dac Managerii pentru Stabilizare sau agentul acestora mprumut orice
Aciuni Oferite n conformitate cu Contractul de mprumut de Aciuni, acetia vor avea obligaia de a restitui titlurile
de valoare echivalente ctre Acionarii cu Opiune de Supraalocare n cel mult trei Zile Lucrtoare de la sfritul
Perioadei de Stabilizare.

9. ARANJAMENTE DE LISTARE, TRANZACIONARE I DECONTARE

Oferta este supus ndeplinirii anumitor condiii coninute de Contractul de Intermediere, inclusiv a condiiei ca
acest Contract de Intermediere s nu fi ncetat. Detalii suplimentare cu privire la Contractul de Intermediere sunt
prevzute n paragraful 11 din aceast Parte a 12-a Detaliile Ofertei i n paragraful 16 din Partea a 13-a
Informaii Suplimentare.

Bursa de Valori Bucureti a emis o aprobare n principiu pentru admiterea Aciunilor Oferite la tranzacionare pe
Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti (i.e., piaa reglementat). Dup nchiderea Ofertei,
Societatea intenioneaz s solicite Bursei de Valori Bucureti acordul final pentru admiterea Aciunilor Oferite la
tranzacionare n categoria Internaional a Pieei Reglementate la Vedere a Bursei de Valori Bucureti.

Decontarea tranzaciilor din cadrul Ofertei se va realiza prin intermediul RoClear (Sistemul de Decontare i
Compensare, Custodie, Depozit i Registru), administrat de Depozitarul Central Romn.

Pagina 246
n legtur cu Oferta, fiecare dintre Intermediari i orice afiliat care acioneaz n calitate de investitor n nume
propriu pot prelua Aciunile Oferite i, n aceast calitate, pot pstra, cumpra sau vinde n nume propriu astfel de
valori mobiliare i orice valori mobiliare ale Societii sau investiii aferente i pot oferi sau vinde aceste valori
mobiliare sau alte investiii altfel dect n legtur cu Oferta. Prin urmare, referirile din prezentul Prospect la oferirea
sau plasamentul Aciunilor Oferite ar trebui interpretate ca incluznd orice ofert sau plasament de valori mobiliare
ctre oricare dintre Intermediari i oricare afiliat care acioneaz n aceast calitate. Intermediarii nu intenioneaz s
divulge dimensiunea oricrei astfel de investiii sau tranzacii, altfel dect n conformitate cu orice obligaie legal
sau de reglementare n acest sens.

10. DEPOZITARUL CENTRAL ROMN

Toate clasele de valori mobiliare (cu excepia instrumentelor derivate) tranzacionate pe o pia reglementat din
Romnia sau n cadrul unui sistem alternativ de tranzacionare, inclusiv Aciunile Oferite dup data Admiterii, sunt
depozitate, n mod obligatoriu, la Depozitarul Central Romn n vederea efecturii n mod centralizat a operaiunilor
cu valori mobiliare i asigurrii unei evidene unitare a acestor operaiuni. Toate valorile mobiliare admise n
sistemul Depozitarului Central Romn sunt dematerializate i evideniate prin nscriere n cont.

Aciunile Oferite sunt emise n form dematerializat i evideniate prin nscriere n cont i vor fi nregistrate la ASF
i la Depozitarul Central Romn. Depozitarul Central Romn va pstra nregistrrile tuturor deinerilor de Aciuni
Oferite.

Depozitarul Central Romn este o societate pe aciuni organizat i care funcioneaz n conformitate cu legea
romn, avnd sediul social situat n Bd. Carol I nr. 34-36, etaj 3, etajele 8 i 9, Bucureti, 020922, Sector 1,
Romnia, cod unic de nregistrare RO9638020, nregistrat la Registrul Comerului sub nr. J40/5890/1997, care este
autorizat i supravegheat de ASF i furnizeaz servicii de depozitare, registru, compensare i decontare i alte
servicii conexe n legtur cu valorile mobiliare (cu excepia instrumentelor derivate) tranzacionate pe Bursa de
Valori Bucureti.

Dreptul de proprietate asupra valorilor mobiliare listate pe Bursa de Valori Bucureti este transferat cumprtorului
la data decontrii. Decontarea este, n general, efectuat la momentul T+2, prin debitarea/creditarea conturilor
relevante, n baza mecanismului livrare contra plat (i.e., valorile mobiliare fiind livrate doar dac preul de
cumprare corespunztor este pltit).

n mod excepional, exist anumite cazuri n care Depozitarul Central Romn poate opera transferuri directe ale
dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare listate pe Bursa de Valori Bucureti, sub rezerva condiiilor
prevzute n regulamentele Depozitarului Central Romn, ca efect, printre altele, al: (i) unei hotrri judectoreti
definitive emise de o instan; (ii) succesiunii; (iii) transferului de aciuni ntre emitent i salariaii si; (iv)
transferului de aciuni ca efect al fuziunii, divizrii sau lichidrii; (v) transferului de aciuni ntre o societate-mam i
filialele sale sau ntre filialele aceleiai societi-mam, cu acordul prealabil al ASF; sau (vi) altor transferuri, n
conformitate cu legile i reglementrile aplicabile.

Dei cele menionate mai sus stabilesc procedurile Depozitarului Central Romn care, n principiu, se vor aplica
transferurilor de Aciuni Oferite dup Admiterea acestora la tranzacionare pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei
de Valori Bucureti, n anumite cazuri, Depozitarul Central Romn i rezerv dreptul de a suspenda sau anula
nregistrarea unei instruciuni, dac exist dubii cu privire la coninutul acesteia, autoritatea persoanei care a iniiat
aceast instruciune sau n situaia n care constat c prevederile regulamentelor sale sau ale contractelor aferente au
fost nclcate, sau de a ignora instruciuni care conin erori sau alte vicii sau care nu sunt efectuate corespunztor de
persoane autorizate. Societatea, Acionarii Vnztori, Coordonatorii Globali Comuni, Intermediarii, sau agenii lor
respectivi, nu vor fi rspunztori pentru ndeplinirea sau nendeplinirea de ctre Depozitarul Central Romn sau de
ctre ali participani a obligaiilor lor conform normelor, procedurilor i contractelor care guverneaz operaiunile
acestora la data la care respectivele obligaii sunt sau ar fi trebuit s fie ndeplinite.

Societatea nu va impune niciun comision n legtur cu deinerile Aciunilor Oferite; cu toate acestea, deintorii de
Aciuni Oferite pot suporta comisioane care se pltesc n mod normal pentru meninerea i operarea conturilor n
sistemul Depozitarului Central Romn.

11. CONTRACTE DE INTERMEDIERE

Pagina 247
Intermediarii au ncheiat Contractul de Intermediere, semnat la data de 26 aprilie 2017, prin care au agreat, sub
rezerva anumitor condiii, s gseasc cumprtori pentru Aciunile Oferite care vor fi vndute de Acionarii
Vnztori n cadrul Ofertei, sau, n caz contrar, s cumpere ei nii respectivele Aciuni Oferite, la Preul de Ofert.
Contractul de Intermediere conine prevederi care dau Intermediarilor dreptul de a nceta Oferta (i acordurile
asociate acesteia) n orice moment nainte de nchiderea Ofertei n anumite circumstane. n cazul n care acest drept
este exercitat, Oferta i aceste acorduri vor expira i orice sume de bani ncasate n legtur cu Oferta vor fi restituite
subscriitorilor fr nicio dobnd. Contractul de Intermediere prevede plata unor comisioane ctre Intermediari n
legtur cu Aciunile Oferite vndute i orice Aciuni Supraalocate vndute n urma exercitrii Opiunii de
Supraalocare. Orice comisioane ncasate de Intermediari pot fi pstrate, i orice Aciuni Oferite dobndite de acetia
pot fi pstrate sau tranzacionate, de acetia, n propriul beneficiu.

Mai multe detalii referitoare la prevederile Contractului de Intermediere sunt prevzute n paragraful 16 din Partea
a 13-a Informaii SuplimentareContractele de intermediere. Anumite restricii privind vnzarea i transferul
sunt prevzute mai jos.

Societatea, Acionarii Vnztori i Coordonatorii Globali Comuni i rezerv n mod expres dreptul de a alege, n
orice moment anterior nchiderii Ofertei, s nu continue cu Oferta. n cazul n care acest drept este exercitat, Oferta
va expira i orice sume de bani ncasate n legtur cu Oferta vor fi restituite investitorilor fr nicio dobnd i nete
de orice comisioane de transfer bancar i orice comisioane aplicabile ale instituiilor de pia.

12. ACORDURI PRIVIND PERIOADA DE INTERDICIE

n baza Contractului de Intermediere semnat la data de 26 aprilie 2017, Societatea i Acionarul Principal, Ioan
Bendei i Bogdan Ciobotaru au convenit c, sub rezerva anumitor excepii, n perioada de 360 de zile de la data
Admiterii, nu vor emite, oferi, vinde sau nu vor ncheia niciun contract de vnzare, sau nstrinare n alt mod, direct
sau indirect, sau nu vor anuna nicio ofert privind orice Aciuni (sau orice interes n sau n legtur cu acestea) sau
nu vor ncheia nicio tranzacie cu un efect economic similar cu oricare dintre cele de mai sus, fr acordul prealabil
scris al Coordonatorilor Globali Comuni. Aproximativ 2,2% din Aciuni nu sunt blocate.

n baza Contractului de Intermediere i acordurile aferente, semnat la data de 26 aprilie 2017, Acionarii Vnztorii
i RCS Management au convenit c, sub rezerva anumitor excepii, n perioada de 180 de zile n ceea ce privete
Acionarii Vnztori, alii dect Acionarul Principal, i 720 de zile n ceea ce privete RCS Management, n fiecare
caz de la data Admiterii, acetia nu vor oferi, vinde sau nu vor ncheia un contract de vnzare, sau nstrinare n alt
mod, direct sau indirect, sau nu vor anuna o ofert privind orice Aciuni (sau orice interes n sau n legtur cu
acestea) sau nu vor ncheia nicio tranzacie cu un efect economic similar cu oricare dintre cele de mai sus, fr
acordul prealabil scris al Coordonatorilor Globali Comuni.

13. DREPTURI DE RETRAGERE

Investitorii Instituionalii nu i pot modifica sau retrage subscrierea pentru Aciunile Oferite dup alocarea
Aciunilor Oferite la Data Alocrii. Investitorii de Retail nu i pot modifica sau retrage nicio subscriere cu privire la
Aciunile Oferite, altfel dect n conformitate cu 3. Mrimea Ofertei, Tranele Ofertei i Preul de Ofert3.4
Declaraia privind Preul i 16Termenii i Condiiile aferente Tranei Investitorilor de Retail 16.2 Oferta de
Cumprare de Aciuni Oferite.

n cazul n care Societatea este obligat s publice un supliment la prospect, investitorii care au subscris pentru
Aciunile Oferite n cadrul Ofertei vor avea dreptul legal de a-i retrage oferta de cumprare a Aciunilor Oferite n
cadrul Ofertei n ntregimea sa nainte de sfritul unei perioade de dou Zile Lucrtoare care ncepe n prima Zi
Lucrtoare dup data publicrii suplimentului la prospect (sau la o dat ulterioar astfel cum poate fi specificat n
suplimentul la prospect). n cazul publicrii unui supliment la prospect, acesta va fi pus la dispoziie n acelai mod
n care a fost pus la dispoziie Prospectul.

Modalitile de retragere a ofertelor de cumprare a Aciunilor Oferite vor fi clarificate n suplimentul la Prospect.

14. RESTRICII DE VNZARE

Pagina 248
Distribuirea acestui document i oferirea Aciunilor Oferite n anumite jurisdicii pot fi restricionate prin lege i, n
consecin, persoanele care intr n posesia acestui document ar trebui s se informeze cu privire la aceste restricii i
s le respecte, inclusiv pe cele prevzute n alineatele de mai jos. Orice nerespectare a acestor restricii poate
constitui o nclcare a legii valorilor mobiliare a oricrei astfel de jurisdicii.

14.1 Nu va fi fcut o ofert public n afara Romniei

Nu a fost ntreprins i nu se va ntreprinde nicio aciune ntr-o alt jurisdicie (alta dect Romnia) care ar putea
permite o ofert ctre public a Aciunilor Oferite, sau posesia ori distribuirea acestui document sau a oricrui alt
material de ofert n orice ar sau jurisdicie n care este solicitat orice aciune n acest scop sau n care o astfel de
aciune ar putea fi restricionat prin lege. Prin urmare, Aciunile Oferite nu vor putea fi oferite sau vndute, direct
sau indirect, i nici acest document, nici orice material de ofert sau material publicitar n legtur cu Aciunile
Oferite nu poate fi distribuit sau publicat n sau din orice alt ar sau jurisdicie, cu excepia unor circumstane care
vor fi n concordan cu regulile i reglementrile aplicabile ntr-o astfel de ar sau jurisdicie. Persoanele care intr
n posesia acestui document ar trebui s se informeze cu privire la i s respecte orice restricii legate de distribuirea
acestui document i oferirea Aciunilor Oferite coninute de acest document. Orice nerespectare a acestor restricii
poate constitui o nclcare a legii valorilor mobiliare a oricrei astfel de jurisdicii. Acest document nu reprezint o
ofert pentru achiziionarea oricror Aciuni Oferite care sunt oferite oricrei persoane n orice jurisdicie unde este
ilegal s se fac o astfel de ofert sau solicitare n respectiva jurisdicie.

Acest Prospect va putea fi distribuit ctre public i Aciunile Oferite vor putea fi oferite spre vnzare sau cumprare
doar n Romnia n conformitate cu Legea privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de pia nr.
27/2017, Regulamentul 1/2006 privind emitenii i operaiunile cu valorile mobiliare (astfel cum a fost modificat),
Regulamentul (CE) Nr 809/2004 din 29 aprilie 2004 de punere n aplicare a Directivei Nr. 2003/71/CE n ceea ce
privete informaiile coninute n prospecte, structura prospectelor, includerea de informaii prin trimiteri, publicarea
prospectelor i difuzarea comunicatelor cu caracter publicitar i cu alte prevederi legale obligatorii aplicabile.

14.2 Spaiul Economic European

n raport cu fiecare Stat Membru al SEE, nicio Aciune Oferit nu a fost oferit sau nu va fi oferit, n conformitate
cu Oferta, publicului din respectivul Stat Membru nainte de publicarea unui prospect n legtur cu Aciunile
Oferite care a fost aprobat de autoritatea competent din acel Stat Membru sau, dac este cazul, aprobat n alt Stat
Membru i notificat autoritii competente din respectivul Stat Membru, n conformitate cu Directiva privind
Prospectul, cu excepia situaiei n care Aciunile Oferite pot fi oferite ctre publicul din respectivul Stat Membru n
orice moment n urmtoarele cazuri exceptate n baza Directivei privind Prospectul, dac acestea sunt implementate
n respectivul Stat Membru:

(a) ctre orice persoan juridic care este un Investitor Calificat;

(b) unui numr mai mic de 150 de persoane fizice sau juridice (altele dect Investitorii Calificai) sub condiia
obinerii acordului prealabil al Coordonatorilor Globali Comuni pentru orice astfel de ofert; sau

(c) n orice alte circumstane reglementate de Articolul 3(2) din Directiva privind Prospectul,

sub condiia ca nicio astfel de ofert de Aciuni Oferite s nu impun publicarea unui prospect conform Articolului 3
din Directiva privind Prospectul sau oricrei msuri de implementare a Directivei privind Prospectul ntr-un Stat
Membru.

n scopul acestei prevederi, expresia ofert ctre public cu privire la orice Aciuni Oferite n orice Stat Membru
nseamn comunicarea n orice form i prin orice mijloace a unor informaii suficiente cu privire la termenii ofertei
i la orice Aciuni Oferite care urmeaz a fi oferite, astfel nct s permit unui investitor s decid s cumpere orice
Aciuni Oferite, astfel cum aceast expresie poate fi modificat n respectivul Stat Membru prin orice msur de
implementare a Directivei privind Prospectul n respectivul Stat Membru.

Pagina 249
n cazul n care orice Aciuni Oferite sunt oferite unui intermediar financiar, astfel cum acest termen este utilizat n
Articolul 3(2) din Directiva privind Prospectul, se va considera c respectivul intermediar financiar a declarat,
confirmat i convenit c Aciunile Oferite dobndite de acesta n cadrul Ofertei nu au fost dobndite n mod
nediscreionar n numele, nici nu au fost dobndite cu scopul de a fi oferite sau revndute, unor persoane n
circumstane care pot da natere oferirii ctre public a oricror Aciuni Oferite, alta dect oferirea sau revnzarea
acestora ntr-un Stat Membru ctre Investitori Calificai, astfel cum sunt definii, sau n circumstane n care acordul
prealabil al Coordonatorilor Globali Comuni a fost obinut pentru fiecare astfel de oferire sau revnzare propus.
Societatea, Acionarii Vnztori, Intermediarii i afiliaii acestora, i alii se vor baza pe veridicitatea i exactitatea
declaraiei, confirmrii i consimmntului menionate anterior. Fr a aduce atingere celor de mai sus, o persoan
care nu este investitor calificat i care a notificat Intermediarilor respectivul fapt n scris poate, cu acordul prealabil
al Coordonatorilor Globali Comuni, avea permisiunea de a cumpra Aciuni Oferite n cadrul Ofertei.

14.3 Statele Unite ale Americii

Aciunile Oferite nu au fost i nu vor fi nregistrate conform Legii privind Valorile Mobiliare sau conform oricror
legi ori reglementri aplicabile privind valorile mobiliare din oricare stat din Statele Unite i, sub rezerva anumitor
excepii, nu pot fi oferite sau vndute n Statele Unite, dect ctre persoane considerate n mod rezonabil a fi QIB n
baza Regulii 144A sau a unei alte excepii, sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul cerinelor de
nregistrare prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare. Aciunile Oferite sunt oferite i vndute n afara Statelor
Unite, n tranzacii offshore n baza Regulamentului S.

n plus, pn la curgerea unui termen de 40 de zile de la nceperea Ofertei Aciunilor Oferite, oferirea sau vnzarea
Aciunilor Oferite n Statele Unite de ctre orice intermediar (indiferent dac particip sau nu la Ofert) poate
nclca cerinele de nregistrare ale Legii privind Valorile Mobiliare dac respectiva ofert sau vnzare este fcut n
alt mod dect n conformitate cu Regula 144A sau o alt excepie de la, sau n cadrul unei tranzacii care nu face
obiectul, cerinelor de nregistrare prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare.

Contractul de Intermediere prevede c Intermediarii pot, n mod direct sau prin afiliaii lor respectivi intermediari-
brokeri de valori mobiliare din Statele Unite, aranja oferirea i revnzarea Aciunilor Oferite n Statele Unite doar
ctre QIB n baza Regulii 144A sau a unei alte excepii de la, sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul,
cerinelor de nregistrare prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare.

Fiecare cumprtor al Aciunilor Oferite n Statele Unite, prin acceptarea primirii acestui document, se va considera
c a declarat, a convenit i confirmat c a primit o copie a acestui document i alte informaii considerate necesare
pentru a lua o decizie investiional i c:

(a) este (a) un QIB n sensul Regulii 144A, (b) cumpr Aciunile Oferite n cont propriu sau n contul unuia
sau mai multor QIB fa de care are autoritatea de a face, i d, declaraiile i garaniile prevzute n
prezentul, (c) cumpr Aciunile Oferite n scopuri investiionale, i nu cu scopul de a distribui mai departe
aceste Aciuni Oferite, i (d) a luat la cunotin de faptul c, i fiecare deintor efectiv al Aciunilor
Oferite a fost informat c, vnzarea Aciunilor Oferite ctre acesta este fcut n baza Regulii 144A sau a
unei alte excepii de la, sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul, cerinelor de nregistrare
prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare.

Pagina 250
(b) nelege c Aciunile Oferite sunt oferite i vndute n Statele Unite doar n cadrul unei tranzacii care nu
implic nicio ofert public n sensul Legii privind Valorile Mobiliare i c Aciunile Oferite nu au fost i
nu vor fi nregistrate n baza Legii privind Valorile Mobiliare sau la nicio autoritate de reglementare a
valorilor mobiliare din orice stat sau alt jurisdicie din Statele Unite i nu pot fi oferite, vndute, gajate sau
transferate n alt mod, exceptnd (a) ctre o persoan despre care acesta i orice persoan care acioneaz n
numele su consider n mod rezonabil c este un QIB care cumpr n cont propriu sau n contul unui QIB
printr-o tranzacie care respect cerinele Regulii 144A, sau o alt excepie de la, sau n cadrul unei
tranzacii care nu face obiectul, cerinelor de nregistrare prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare, (b)
printr-o tranzacie offshore n conformitate cu Regula 903 sau Regula 904 din Regulamentul S, (c) n baza
unei excepii de la nregistrare prevzut de Regula 144 din Legea privind Valorile Mobiliare (dac se
aplic) sau (d) n baza unei declaraii de nregistrare efective conform Legii privind Valorile Mobiliare, n
fiecare caz n conformitate cu orice legi privind valorile mobiliare aplicabile n orice stat din Statele Unite.
De asemenea (a) nelege c Aciunile Oferite nu pot fi depozitate n vreun depozit nerestricionat deschis
sau meninut la o banc depozitar n legtur cu Aciunile Oferite, (b) recunoate c Aciunile Oferite sunt
valori mobiliare restricionate n sensul Regulii 144(a)(3) din Legea privind Valorile Mobiliare i c nu
poate fi dat nicio declaraie cu privire la aplicabilitatea excepiei prevzute de Regula 144 pentru
revnzarea Aciunilor Oferite i (c) nelege c Societatea nu poate recunoate nicio ofert, vnzare,
revnzare, gajare sau alt transfer al Aciunilor Oferite realizate altfel dect n conformitate cu restriciile
menionate mai sus.

(c) nelege c Aciunile Oferite (n msura n care sunt sub form de certificat), cu excepia cazului n care
Societatea stabilete altfel n conformitate cu legea aplicabil, vor conine o meniune care va avea n mod
semnificativ urmtorul coninut:

ACIUNILE OFERITE REPREZENTATE PRIN ACEST DOCUMENT NU AU FOST I NU VOR

FI NREGISTRATE POTRIVIT LEGII PRIVIND VALORILE MOBILIARE, SAU LA NICIO
AUTORITATE DE REGLEMENTARE A VALORILOR MOBILIARE DIN ORICARE STAT SAU
ORICE JURISDICIE DIN STATELE UNITE ALE AMERICII I NU POT FI OFERITE,
VNDUTE, GAJATE SAU TRANSFERATE N ALT MOD, EXCEPTND (1) CTRE O
PERSOAN DESPRE CARE VNZTORUL I ORICE PERSOAN CARE ACIONEAZ N
NUMELE SU CONSIDER N MOD REZONABIL C ESTE UN INVESTITOR
INSTITUIONAL CALIFICAT N SENSUL REGULII 144A DIN LEGEA PRIVIND VALORILE
MOBILIARE CARE CUMPR N CONT PROPRIU SAU N CONTUL UNUI INVESTITOR
INSTITUIONAL CALIFICAT (2) PRINTR-O TRANZACIE OFFSHORE CONFORM
REGULII 903 SAU 904 DIN REGULAMENTUL S, (3) N BAZA UNEI EXCEPII DE LA
NREGISTRARE PREVZUT DE REGULA 144 DIN LEGEA PRIVIND VALORILE
MOBILIARE (DAC SE APLIC) SAU (4) N BAZA UNEI DECLARAII DE NREGISTRARE
EFECTIVE CONFORM LEGII PRIVIND VALORILE MOBILIARE, N FIECARE CAZ N
CONFORMITATE CU ORICE LEGI PRIVIND VALORILE MOBILIARE APLICABILE N
ORICE STAT DIN STATELE UNITE ALE AMERICII. NU POATE FI DAT NICIO
DECLARAIE CU PRIVIRE LA APLICABILITATEA EXCEPIEI PREVZUTE DE REGULA
144 DIN LEGEA PRIVIND VALORILE MOBILIARE PENTRU REVNZAREA ACIUNILOR
OFERITE. FR A ADUCE ATINGERE VREUNEI PREVEDERI CONTRARE ANTERIOARE,
ACIUNILE OFERITE REPREZENTATE PRIN ACEST DOCUMENT NU POT FI
DEPOZITATE N VREUN DEPOZIT NERESTRICIONAT DESCHIS SAU MENINUT LA O
BANC DEPOZITAR N LEGTUR CU ACIUNILE OFERITE. FIECARE DEINTOR,
PRIN ACCEPTAREA ACIUNILOR OFERITE, DECLAR C NELEGE I ESTE DE
ACORD CU RESTRICIILE DE MAI SUS; i

(d) declar c, n cazul n care n viitor, ofer, revinde, gajeaz sau transfer n alt mod respectivele Aciuni
Oferite n timp ce acestea rmn valori mobiliare restricionate n sensul Regulii 144, va notifica fiecare
cesionar subsecvent despre restriciile prevzute mai sus.

Societatea, Intermediarii i afiliaii acestora i alii se vor baza pe veridicitatea i exactitatea confirmrilor,
declaraiilor i consimmintelor menionate anterior.

14.4 Canada

Pagina 251
Prospectul n legtur cu Aciunile Oferite nu va fi depus la autoritile de reglementare cu atribuii n domeniul
valorilor mobiliare din nicio provincie sau teritoriu din Canada. Acest Prospect nu este i nu va fi sub nicio
circumstan citit ca o form de publicitate sau ca o ofert public de Aciuni Oferite n Canada. Fiecare Intermediar
declar i este de acord c Aciunile Oferite pot fi oferite, vndute sau distribuite, direct sau indirect, n Canada sau
ctre ori n beneficiul oricrui rezident al Canadei, n conformitate cu legile aplicabile privind valorile mobiliare din
Canada sau din orice provincie sau teritoriu din Canada. Fiecare Intermediar va trebui s i dea acordul c va oferi,
vinde sau distribui Aciuni Oferite doar n temeiul unei excepii de la dispoziiile aplicabile prospectului n provincia
sau teritoriul Canadei n care se desfoar respectiva ofert. Orice revnzare a Aciunilor Oferite trebuie s fie
fcut n conformitate cu o excepie de la, sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul, cerinelor de
nregistrare prevzute de legile aplicabile privind valorile mobiliare.

Legislaia privind valorile mobiliare n anumite provincii sau teritorii din Canada poate da cumprtorului dreptul de
a pretinde anularea sau daune-interese n cazul n care acest Prospect (inclusiv orice modificare adus acestuia)
conine o declaraie fals, sub condiia ca drepturile de a pretinde anularea sau daune-interese s fie exercitate de
cumprtor n termenul prevzut de legislaia privind valorile mobiliare din provincia sau teritoriul cumprtorului.
Pentru mai multe detalii despre aceste drepturi, cumprtorul trebuie s raporteze la orice prevederi aplicabile ale
legislaiei privind valorile mobiliare din provincia sau teritoriul cumprtorului sau s consulte un consultant juridic.

n conformitate cu seciunea 3A.3 din Regulamentul 33-105 privind Conflictele de Interes ale Intermediarilor (NI
33-105), acest document este exceptat de la cerina conform creia Emitentul i Intermediarii transmit investitorilor
din Canada anumite informaii cu privire la conflicte de interes n legtur cu oferta.

14.5 Australia

Acest Prospect (a) nu reprezint un prospect sau o declaraie de prezentare a unui produs (n englez: product
disclosure statement) conform Legii Societilor din 2001 a Federaiei Australiene (Legea Societilor); (b) nu
pretinde a include informaiile necesare unui prospect conform Prii 6D.2 din Legea Societilor sau unei declaraii
de prezentare a unui produs conform Prii 7.9 din Legea Societilor; nu a fost i nu va fi depus ca un document de
prezentare la Comisia pentru Valori Mobiliare i Investiii din Australia (ASIC), Bursa de Valori Mobiliare din
Australia operat de ASX Limited sau orice alt organism sau agenie de reglementare din Australia; i (c) nu poate fi
furnizat n Australia dect investitorilor selectai (Investitori Scutii) care pot demonstra c (i) se ncadreaz n una
sau mai multe din categoriile de investitori prevzute de seciunea 708 din Legea Societilor crora li se poate face
o ofert fr divulgare de informaii conform Prii 6D.2 din Legea Societilor i (ii) sunt clieni en-gros n sensul
seciunii 761G din Legea Societilor.

Aciunile Oferite nu pot fi oferite direct sau indirect pentru subscriere sau cumprate ori vndute, i nicio invitaie de
a subscrie pentru, sau de a cumpra, Aciunile Oferite nu pot fi emise, i niciun prospect de emisiune preliminar sau
definitiv, material publicitar ori alt material de ofert n legtur cu oricare Aciuni Oferite nu poate fi distribuit,
primit sau publicat n Australia, cu excepia cazului n care nu este necesar divulgarea de informaii ctre investitori
conform Capitolelor 6D i 7 din Legea Societilor sau aceasta respect, n alt mod, toate legile i reglementrile
aplicabile din Australia. Prin depunerea unei subscrieri pentru Aciunile Oferite, fiecare cumprtor sau subscriitor
al Aciunilor Oferite declar i garanteaz Societii, Acionarilor Vnztori, Intermediarilor i afiliailor acestora c
respectivul cumprtor sau subscriitor este un Investitor Scutit.

ntruct orice ofert de Aciuni Oferite n baza acestui Prospect, n baza oricrui supliment la prospect ori a
prospectului de nsoire sau a unui alt document se va face fr divulgare de informaii n Australia conform Prii
6D.2 i 7.9 din Legea Societilor, oferirea acestor Aciuni Oferite spre revnzare n Australia n termen de 12 luni
poate, conform Legii Societilor, necesita divulgarea de informaii ctre investitori n cazul n care niciuna dintre
scutirile prevzute n Legea Societilor nu se aplic respectivei revnzri. Prin subscrierea pentru Aciunile Oferite,
fiecare cumprtor sau subscriitor al Aciunilor Oferite se angajeaz fa de Societate, Acionarii Vnztori,
Intermediarii c respectivul cumprtor sau subscriitor, pe o perioad de 12 luni de la data emiterii sau cumprrii
Aciunilor Oferite, nu va oferi, transfera, cesiona sau nstrina n alt mod respectivele Aciuni Oferite ctre
investitori din Australia, cu excepia circumstanelor n care nu este necesar divulgarea de informaii ctre
investitori conform Legii Societilor sau n cazul n care un document de divulgare care respect legea este ntocmit
si depus la ASIC.

14.6 Japonia

Pagina 252
Aciunile Oferite nu au fost i nu vor fi nregistrate n baza Legii privind Instrumentele Financiare i Bursa din
Japonia. Aciunile Oferite nu au fost oferite sau vndute i nu vor fi oferite sau vndute, direct sau indirect, n
Japonia sau ctre ori pe seama oricrui rezident din Japonia (inclusiv orice corporaie sau entitate organizat
conform legilor din Japonia), mai puin (a) n conformitate cu o excepie de la cerinele de nregistrare prevzute de
Legea privind Instrumentele Financiare i Bursa i (b) n conformitate cu orice alte cerine aplicabile ale legii
japoneze.

14.7 Romnia

Acest prospect nu a fost aprobat de ASF sau orice alt autoritate competent din Romnia. n scopul Ofertei din
Romnia, Societatea a notificat acest prospect ctre ASF n conformitate cu mecanismul de paaport european
prevzut de Directiva privind Prospectul. Notificarea ctre ASF nu implic nicio evaluare de ctre ASF a avantajelor
sau a calitii Aciunilor Oferite sau a Ofertei.

Acest Prospect poate fi distribuit doar ctre public, iar Aciunile Oferite pot fi oferite spre vnzare sau cumprare
doar n Romnia n conformitate cu Legea privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de pia nr.
24/2017, Regulamentul 1/2006 privind emitenii i operaiunile cu valorile mobiliare (astfel cum a fost modificat),
Regulamentul (CE) Nr 809/2004 din 29 aprilie 2004 de punere n aplicare a Directivei nr. 2003/71/CE n ceea ce
privete informaiile coninute n prospecte, structura prospectelor, includerea de informaii prin trimiteri, publicarea
prospectelor i difuzarea comunicatelor cu caracter publicitar i cu alte prevederi legale obligatorii aplicabile.

15. TERMENII I CONDIIILE AFERENTE TRANEI INVESTITORILOR INSTITUIONALI

Aceti termeni i condiii se aplic investitorilor care sunt de acord s cumpere Aciuni Oferite n baza Tranei
Investitorilor Instituionali. Fiecare Investitor Instituional convine cu Societatea, Acionarii Vnztori i
Intermediarii s fie inut de aceti termeni i condiii ca fiind termenii i condiiile n care Aciunile Oferite vor fi
vndute n baza Ofertei.

15.1 Acordul de achiziionare a Aciunilor Oferite

Cu condiia ca, printre altele, Aciunile Oferite s fie alocate Investitorului Instituional, fiecare Investitor
Instituional este de acord s devin acionar al Societii i este de acord s achiziioneze Aciunile Oferite la Preul
de Ofert. Numrul Aciunilor Oferite alocate respectivului investitor n baza Ofertei va fi n conformitate cu
aranjamentele descrise n paragraful 6 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei. n msura maxim permis de lege,
fiecare investitor confirm i este de acord c nu va fi ndreptit s exercite niciun drept de anulare sau ncetare ori,
sub rezerva oricror drepturi legale, de retragere a subscrierii pentru Aciunile Oferite n cadrul Ofertei, sau de
retragere n alt mod din acest angajament.

Investiia potenial a BERD

n data de 26 aprilie 2017, Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare ("BERD") a aprobat participarea sa
la achiziionarea de Aciuni Oferte ("Investiia BERD"). Suma final a investiiei BERD va fi determinat n timpul
procesului de bookbuiolding i alocare efectuat n legtur cu Oferta. Societatea i BERD ncheie un acord-cadru,
care va intra n vigoare n cazul n care Investiia BERD se va realiza, n temeiul creia Societatea (printre altele) (i)
se va obliga s furnizeze BERD un raport anual privind aspectele sociale i de mediu; i (ii) va i va asuma alte
obligaii n materia combaterii metei i corupiei.

15.2 Declaraii i garanii

Fr a aduce atingere oricrei alte declaraii sau garanii considerate a fi fcute de investitori n alt parte n acest
Prospect, fiecare Investitor Instituional i, n cazul subparagrafelor (k) i (u) de mai jos, orice persoan care i d
acordul de cumprare a Aciunilor Oferite n numele unui Investitor Instituional sau care autorizeaz Coordonatorii
Globali Comuni (n nume propriu i n numele celorlali Intermediari) s notifice numele investitorului ctre
Depozitarul Central Romn, declar, garanteaz i confirm Societii, Acionarilor Vnztori i Intermediarilor c:

(a) n cazul n care investitorul este o persoan fizic, respectivul investitor nu are mai puin de vrsta
majoratului (18 ani n Romnia) la data acordului respectivului investitor de a cumpra Aciunile Oferite n
baza Ofertei;

Pagina 253
(b) coninutul acestui document este exclusiv responsabilitatea Administratorilor i al Societii i nici
Intermediarii, nici vreo persoan care acioneaz n numele acestora nu este responsabil pentru sau nu va
avea nicio responsabilitate pentru nicio informaie, declaraie sau afirmaie coninut n acest document sau
orice informaie publicat n prealabil de ctre sau n numele Societii sau oricrui membru al Grupului i
nu va fi rspunztoare pentru nicio decizie a unui investitor de a participa la Ofert pe baza oricrei
informaii, declaraii sau afirmaii coninute n acest document sau n alt mod;

(c) acceptnd s cumpere Aciuni Oferite n baza Ofertei, investitorul se bazeaz pe acest document i orice
supliment la prospect care poate fi emis de Societate, i nu pe orice alte informaii sau declaraii privind
Grupul, Acionarii Vnztori, Aciunile Oferite sau Oferta. Respectivul investitor este de acord c nici
Societatea, Acionarii Vnztori, Intermediarii, nici vreunul dintre respectivii lor directori, parteneri sau
administratori nu va avea nicio rspundere pentru orice astfel de informaii sau declaraii i renun n mod
irevocabil i necondiionat la orice drepturi pe care le-ar putea avea n legtur cu orice alte asemenea
informaii sau declaraii. Acest paragraf 15.2 din Partea a 12-a Detaliile Ofertei nu va exclude
rspunderea pentru orice inducere n eroare n mod fraudulos;

(d) Intermediarii nu fac nicio recomandare investitorilor sau nu ofer consultan niciunuia dintre acetia cu
privire la oportunitatea sau avantajele oricrei tranzacii pe care o pot ncheia n legtur cu Oferta, i
fiecare investitor recunoate c participarea la Ofert se face pe baza faptului c Intermediari acioneaz n
numele Societii i al Acionarilor Vnztori i al niciunei alte persoane, i acetia nu vor fi rspunztori
fa de nicio alt persoan pentru protecia acordat clienilor lor respectivi, i c Coordonatorii Globali
Comuni nu vor fi rspunztori fa de nimeni altcineva n afar de Societate pentru consultana oferit n
legtur cu Oferta, coninutul acestui document sau orice tranzacie, aranjamente sau alte aspecte la care se
face trimitere n prezentul, iar Intermediarii nu vor fi rspunztori fa de nicio alt persoan n afar de
partea relevant la Contractul de Intermediere pentru orice declaraii, garanii, angajamente sau compensaii
coninute n Contractul de Intermediere sau pentru exercitarea ori executarea drepturilor i obligaiilor
Intermediarilor n baza respectivului contract, inclusiv a oricrui drept de a renuna la sau de a modifica
orice condiie sau de exercita orice drept de ncetare prevzut de respectivul contract;

(e) a respectat toate legile aplicabile cumprrii Aciunilor Oferite i Societatea, Acionarii Vnztori sau
Intermediarii nu vor nclca nicio lege n afara Romniei ca urmare a acordului respectivului investitor de a
cumpra Aciunile Oferite sau a oricror aciuni care rezult din drepturile i obligaiile respectivului
investitor n baza acordului respectivului investitor de a cumpra Aciunile Oferite i n baza Actului
Constitutiv (i, dnd aceast declaraie i garanie, investitorul confirm c are cunotin de restriciile de
vnzare i transfer prevzute n paragraful 14 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei);

(f) nelege c nu a fost ntreprins i nu se va ntreprinde nicio aciune de ctre Societate sau orice alt
persoan ntr-o jurisdicie, alta dect Romnia, care ar putea permite ofertarea ctre public a Aciunilor
Oferite, sau posesia ori distribuirea acestui document, n orice ar sau jurisdicie n care este solicitat
orice aciune n acest scop;

(g) ntruct a avut posibilitatea de a obine i de a citi Prospectul, Declaraia privind Preul i orice supliment la
prospect, se va considera c investitorul a citit toate aceste documente n ntregimea lor i a notat toate
informaiile referitoare la Societate, Acionarii Vnztori sau orice membru al Grupului i Oferta coninut
n Prospect, Declaraia privind Preul i/sau orice supliment la prospect;

(h) nicio persoan nu este autorizat n legtur cu Oferta s dea vreo informaie sau s fac vreo declaraie,
alta dect cea coninut de Prospect, Declaraia privind Preul i orice supliment la prospect i, n cazul n
care o astfel de informaie sau declaraie a fost dat sau fcut, aceasta nu trebuie considerat ca fiind
autorizat de Societate, Administratori, Acionarii Vnztori, oricare dintre Intermediari sau orice alt
persoan;

(i) n cazul n care investitorul este n orice stat membru al SEE, este: (a) o entitate juridic care este un
investitor calificat astfel cum este definit n Directiva privind Prospectul; sau (b) autorizat n alt mod prin
lege s-i fie oferite i vndute Aciunile Oferite n circumstane care nu necesit publicarea de ctre
Societate a unui prospect n conformitate cu Articolul 13 din Directiva privind Prospectul sau alte legi
aplicabile;

Pagina 254
(j) investitorul nu este resortisant, rezident sau cetean al Australiei sau Japoniei sau o corporaie, un
parteneriat ori o alt entitate organizat n conformitate cu legile din Australia sau Japonia, investitorul nu
va oferi, vinde, renuna, transfera sau livra, direct sau indirect, oricare dintre Aciunile Oferite n Australia
sau Japonia sau ctre nici un resortisant, rezident sau cetean al Australiei sau Japoniei, iar investitorul
confirm c Aciunile nu au fost i nu vor fi nregistrate conform legilor privind valorile mobiliare
aplicabile n Australia sau Japonia i c acestea nu sunt oferite spre vnzare, i nu pot fi, n mod direct sau
indirect, oferite, vndute, transferate ori livrate, n Australia sau Japonia;

(k) investitorul particip la Ofert n conformitate cu restriciile de vnzare i transfer prevzute n paragraful
14 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei, inclusiv declaraiile i confirmrile coninute de aceasta.
Aciunile Oferite nu au fost i nu vor fi nregistrate conform Legii privind Valorile Mobiliare, sau calificate
pentru vnzare n baza legilor oricrui stat din Statele Unite. Sub rezerva anumitor excepii, Aciunile
Oferite nu pot fi oferite sau vndute n sau pe teritoriul Statelor unite. Aciunile Oferite sunt oferite i
vndute n Statele Unite unor persoane care sunt n mod rezonabil considerate a fi QIB n baza Regulii
144A sau n baza unei alte excepii de la, sau n cadrul unei tranzacii care nu face obiectul, cerinelor de
nregistrare prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare i n afara Statelor Unite n conformitate cu
Regulamentul S;

(l) investitorul este rspunztor pentru orice impozit pe capital, tax de timbru, SDRT i toate celelalte taxe
sau impozite de timbru, emisiune, valori mobiliare, transfer, nregistrare, pe documente sau de alt natur
(inclusiv orice dobnzi, amenzi sau penaliti aferente acestora) datorate n afara Romniei de ctre acesta
sau de orice alt persoan n legtur cu achiziionarea de ctre acesta a oricror Aciuni Oferite sau acordul
acestuia de a achiziiona orice Aciuni Oferite;

(m) n cazul unei persoane care confirm oricrui Intermediar, n numele unui investitor, un acord de cumprare
a Aciunilor Oferite i/sau care autorizeaz Coordonatorii Globali Comuni (n nume propriu i n numele
celorlali Intermediari) s notifice numele investitorului ctre Registratori, respectiva persoan declar,
garanteaz i confirm c are autoritatea de a face acest lucru n numele investitorului;

(n) investitorul i-a respectat obligaiile n legtur cu prevenirea splrii banilor i finanarea terorismului n
baza Legii privind Produsele provenite din svrirea de infraciuni din 2002, Legii privind Terorismul din
2000 i Reglementrilor privind combaterea splrii banilor din 2007 i, n cazul n care efectueaz pli n
numele unui ter, a obinut i nregistrat dovezi satisfctoare care permit verificarea identitii terului,
astfel cum este prevzut de Legea privind Produsele provenite din svrirea de infraciuni din 2002, Legea
privind Terorismul din 2000 i Reglementrile privind combaterea splrii banilor din 2007;

(o) investitorul nu este i nu subscrie n calitate de reprezentant sau agent pentru, o persoan care este sau poate
fi menionat n oricare dintre seciunile 67, 70, 93 i 96 din Legea finanelor din 1986 (certificate de
depozit i servicii de compensare);

(p) n cazul n care investitorul este n Marea Britanie, este: (a) o persoan care are o experien profesional n
domeniul investiiilor care se ncadreaz n definiia profesioniti n domeniul investiiilor din Articolul
19(5) din Legea privind Serviciile i Pieele Financiare din 2000, Ordinul (privind Promovarea Financiar)
din 2005; sau (b) o companie cu venituri ridicate, asociaie fr personalitate juridic sau agent de trust al
unui trust de nalt valoare astfel cum este descris n Articolul 49(2) din Ordinul privind Promovarea
Financiar, sau este n alt mod o persoan creia i se poate comunica o invitaie sau un ndemn de a se
implica n activitatea de investiii fr ca acest lucru s contravin Ordinului privind Promovarea
Financiar;

(q) dac achiziioneaz Aciunile Oferite n calitate de fiduciar sau agent pentru unul sau mai multe conturi de
investitori, acetia declar c dein putere de decizie discreionar i exclusiv n ceea ce privete investiia
cu privire la fiecare dintre aceste conturi i au puteri depline de a da confirmrile, declaraiile i acordurile
de mai sus cu privire la fiecare dintre aceste conturi;

(r) fiecare investitor dintr-un stat membru al SEE care achiziioneaz orice Aciuni Oferite n baza Ofertei
prevzut n prezentul se va considera c a declarat, garantat i agreat cu fiecare dintre Intermediari i
Societate c:

Pagina 255
 (i) este un investitor calificat n sensul legii din respectivul Stat Membru care pune n aplicare
Articolul 2(1)(e) din Directiva privind Prospectul; i

(ii) n cazul oricror Aciuni Oferite achiziionate de acesta n calitate de intermediar financiar, astfel
cum acest termen este utilizat n Articolul 3(2) din Directiva privind Prospectul, (i) este unul dintre
intermediari; sau (ii) Aciunile Oferite achiziionate de acesta n cadrul Ofertei nu au fost
achiziionate n numele i nici nu au fost achiziionate n vederea oferirii sau revnzrii lor ctre,
persoane din orice Stat Membru, altele dect Investitori Calificai, astfel cum acest termen este
definit n Directiva privind Prospectul, sau n alte circumstane care sunt reglementate de Articolul
3(2) din Directiva privind Prospectul, iar acordul prealabil al Intermediarului a fost obinut pentru
ofert sau revnzare; sau (iii) n cazul n care Aciunile Oferite au fost achiziionate de acesta n
numele unor persoane din orice Stat Membru, altele dect Investitorii Calificai, oferirea acestor
Aciuni Oferite nu este considerat, conform Directivei privind Prospectul, ca fiind fcut unor
astfel de persoane.

n scopul acestei prevederi, expresia ofert n legtur cu oricare dintre Aciunile Oferite n orice Stat
Membru nseamn comunicarea n orice form i prin orice mijloace a unor informaii suficiente cu privire
la termenii ofertei i la oricare Aciuni Oferite ce urmeaz a fi oferite, astfel nct s permit unui investitor
s decid dac achiziioneaz Aciunile Oferite, astfel cum aceast expresie ar putea fi modificat n
respectivul Stat Membru prin orice msur de implementare a Directivei privind Prospectul n respectivul
Stat Membru;

(s) orice material descrcat de pe pagina web a Grupului n legtur cu Oferta (i) este pe riscul propriu al
investitorului, iar investitorul va fi singurul rspunztor pentru orice daune sau pierdere de date care rezult
n urma descrcrii oricrui material i (ii) va fi utilizat exclusiv n scop personal i nu va fi distribuit n sau
pe teritoriul Statelor Unite, Australiei, Canadei sau Japoniei sau ctre orice alt persoan indiferent unde
este situat sau unde i are reedina; i

(t) n cazul unei persoane care confirm oricrui Intermediar, n numele unui investitor care este o entitate, alta
dect o persoan fizic, un acord de cumprare a Aciunilor Oferite i/sau care autorizeaz notificarea
numelui respectivului investitor ctre Depozitarul Central Romn, respectiva persoan garanteaz c are
autoritatea de a face acest lucru n numele investitorului; i

(u) Societatea, Acionarii Vnztori i Intermediarii se vor baza pe veridicitatea i exactitatea declaraiilor,
garaniilor i angajamentelor de mai sus.

15.3 Furnizarea i divulgarea informaiilor

n cazul n care Societatea sau Coordonatorii Globali Comuni (n nume propriu i n numele celorlali Intermediari)
sau oricare dintre agenii acestora solicit orice informaii despre acordul unui Investitor Instituional de a cumpra
Aciuni Oferite, respectivul investitor trebuie s le divulge imediat acestora i s se asigure c respectivele informaii
sunt complete i exacte n toate privinele.

15.4 Diverse

(a) Drepturile i msurile reparatorii ale Societii, Acionarilor Vnztori i Intermediarilor n baza acestor
termeni i condiii vin n completarea oricror drepturi i msuri reparatorii de care acetia ar dispune altfel,
iar exercitarea sau exercitarea parial a oricruia dintre aceste drepturi i msuri nu va mpiedica
exercitarea celorlalte.

(b) La momentul subscrierii, fiecare Investitor Instituional poate fi rugat s divulge, n scris sau verbal,
Coordonatorilor Globali Comuni (n nume propriu i n numele celorlali Intermediari):

(i) n cazul n care acesta este o persoan fizic, naionalitatea sa;

(ii) n cazul n care acesta este un administrator discreionar de fonduri, jurisdicia n care fondurile
sunt administrate sau deinute.

Pagina 256
(c) Toate documentele transmise de, ctre, de la sau n numele Investitorului Instituional vor fi transmise pe
riscul investitorului. Acestea pot fi transmise prin pot respectivului investitor la o adres notificat
Coordonatorilor Globali Comuni (n nume propriu i n numele celorlali Intermediari).

(d) Fiecare Investitor Instituional este de acord s respecte prevederile Actului Constitutiv (astfel cum a fost
modificat la diferite intervale de timp) odat ce Aciunile Oferite pe care respectivul investitor a fost de
acord s le cumpere au fost emise sau transferate respectivului Investitor.

(e) Contractul de cumprare a Aciunilor Oferite i numirile i autorizrile menionate n prezentul vor fi
guvernate de, i interpretate n conformitate cu, legea englez. n beneficiul exclusiv al Societii,
Acionarilor Vnztori i al Intermediarilor, fiecare investitor se supune n mod irevocabil jurisdiciei
exclusive a instanelor engleze n legtur cu aceste aspecte. Acest lucru nu mpiedic formularea unei
aciuni mpotriva unui investitor n orice alt jurisdicie.

(f) n cazul unui acord comun de cumprare a Aciunilor Oferite, trimiterile la un investitor n aceti termeni i
condiii vor fi ctre fiecare dintre acei investitori i rspunderea oricror investitori va fi comun i solidar.

Societatea, Acionarii Vnztori i Coordonatorii Globali Comuni (n nume propriu i n numele celorlali
Intermediari) i rezerv n mod expres dreptul de a modifica Oferta (inclusiv, fr a se limita la, calendarul i
perioada de decontare) n orice moment nainte ca Preul de Ofert i alocrile s fie stabilite.

16. TERMENI I CONDIII AFERENTE TRANEI INVESTITORILOR DE RETAIL

Sub rezerva anumitor condiii, fiecare Investitor de Retail este de acord s devin acionar al Societii i este de
acord s achiziioneze Aciunile Oferite la Preul de Ofert (redus sau nu, dup cum este cazul). Numrul Aciunilor
Oferite alocate respectivului investitor n baza Ofertei va fi n conformitate cu aranjamentele descrise n paragraful 6
din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei. n msura maxim permis de lege, fiecare Investitor de Retail confirm
i este de acord c nu va fi ndreptit s exercite niciun drept de anulare sau ncetare ori, sub rezerva oricror
drepturi legale, de retragere a subscrierii pentru Aciunile Oferite n cadrul Ofertei, sau de retragere n alt mod din,
acest angajament.

16.1 Introducere

n scopul exclusiv al acestor termeni i condiii, trimiterile la dumneavoastr sunt ctre persoana care subscrie
pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail.

n cazul n care subscriei pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail, v exprimai acordul
fa de Societate, Acionari Vnztori, BRD, Raiffeisen Bank i BTCP s respectai termenii i condiiile prevzute
mai jos.

16.2 Oferta de Cumprare a Aciunilor Oferite

Prin subscrierea pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail, dumneavoastr, n calitate de
subscriitor (sau, dac semnai ori depunei formularul de subscriere n numele unei alte persoane, respectiva
persoan, i trimiterile din aceast seciune 16.2 la dumneavoastr vor fi ctre acea persoan) v angajai:

(a) s achiziionai la Preul de Ofert (redus sau nu, dup cum este cazul) numrul de Aciuni Oferite alocate,
sub rezerva prevederilor Prospectului, acestor termeni i condiii, termenilor subscrierii dumneavoastr,
Declaraiei privind Preul, oricrui supliment la prospect i Actului Constitutiv;

(b) s confirmai i s agreai c, n cazul n care Societatea are obligaia de a publica un supliment la prospect,
investitorii care au subscris Aciuni Oferite n cadrul Ofertei vor avea o perioad de cel puin dou Zile
Lucrtoare dup publicarea suplimentului la prospect n cadrul crora vor putea s i retrag oferta de a
achiziiona Aciuni Oferite n cadrul Ofertei, dar dac respectiva subscriere nu este retras n perioada de
retragere corespunztoare, atunci orice ofert de a subscrie Aciuni Oferite n cadrul Ofertei se va considera
a fi valabil i obligatorie;

Pagina 257
(c) s confirmai i s agreai c, n cazul unei modificri a Intervalului Preului de Ofert, Investitorii de Retail
vor avea un drept statutar s i retrag subscrierile, dar (i) dac subscrierea pentru Aciunile Oferite nu este
retras n perioada corespunztoare sau (ii) dovada plii (a se vedea paragraful 5.2 din aceast Parte 12
Detaliile Ofertei) nu este pus la dispoziie de ctre Investitorul de Retail respectiv Intermediarului sau
Participantului Eligibil prin intermediul cruia a fost fcut subscrierea n perioada corespunztoare de
retragere, atunci subscrierea Aciunilor Oferite efectuat n cadrul Ofertei va rmne valabil i obligatorie.
Aceast subscriere va rmne valabil i obligatorie pentru numrul de Aciuni Oferite egal cu cel mai
apropiat numr natural (aproximat prin scdere), rezultat din mprirea sumei certificate prin dovada de
plat la Preul de Ofert (dac Preul de Ofert este mai mare dect limita superioar a Intervalului Preului
de Ofert iniial). Dovada plii menionat la punctul (ii) de mai sus trebuie s fie egal cu diferena dintre
produsul numrului de Aciuni Oferite subscrise nmulit cu limita superioar a Intervalului Preului de
Ofert modificat i produsul numrului de Aciuni Oferite subscrise i limita superioar a Intervalului
Preului de Ofert iniial;

(d) s fii de acord c, n cazul n care subscrierea dumneavoastr este diminuat n urma unei alocri pro rata,
este posibil s nu primii Aciuni Oferite ce reprezint ntreaga valoare sau orice (pe baza Preului de
Ofert, diminuat sau nu dup cum este cazul) sum pe care ai investit-o;

(e) s mputernicii Intermediarii s efectueze toate demersurile i, dac este cazul, s ntreprind toate
aciunile necesare pentru a se asigura c numele dumneavoastr este trecut n registrul acionarilor
Societii n legtur cu Aciunile Oferite pentru care subscrierea dumneavoastr este acceptat;

(f) n considerarea faptului c Societatea i Acionarii Vnztori au fost de acord ca, nainte de data Admiterii
la tranzacionare (sau o alt dat ulterioar stabilit de Societate), s nu vnd niciunei persoane sau s nu
faciliteze vnzarea ctre nicio persoan a oricrora dintre Aciunile Oferite cuprinse n Ofert, altfel dect
prin procedurile menionate n Prospect, dumneavoastr:

(i) suntei de acord c, sub rezerva oricror drepturi legale de retragere, subscrierea dumneavoastr
pentru Aciunile Oferite este irevocabil, nu poate fi revocat sau retras de ctre dumneavoastr;

(ii) suntei de acord, la cererea Societii, Acionarilor Vnztori, Coordonatorilor Globali Comuni sau
Intermediarilor, s divulgai imediat n scris Societii, Acionarilor Vnztori, Coordonatorilor
Globali Comuni sau Intermediarilor informaiile pe care acetia le pot solicita n legtur cu
subscrierea dumneavoastr i autorizai Societatea, Acionarii Vnztori, Coordonatorii Globali
Comuni i Intermediarilor s divulge orice informaii legate de subscrierea dumneavoastr pe care
acetia le pot considera oportune;

(iii) suntei de acord ca orice comunicare viitoare transmis de Societate ctre dumneavoastr n
calitate de acionar al Societii s fie n limbile romn i englez;

(iv) suntei de acord c, prin depunerea unui formular de subscriere, informaiile dumneavoastr
personale pot fi deinute i utilizate de ctre Societate, Acionarii Vnztori, Coordonatorii Globali
Comuni i Intermediari n scopuri legate de Ofert, care pot include furnizarea datelor
dumneavoastr ctre tere pri pentru a efectua verificri ale referinelor privind creditele
anterioare, verificri n materie de splare a banilor i pentru depunerea unor declaraii fiscale,
precum i pentru pstrarea unei evidene a subscriitorilor n baza Ofertei pentru o perioad de timp
rezonabil. Suntei, de asemenea, de acord ca, n cazul n care vi se aloc Aciuni Oferite n baza
Tranei Investitorilor de Retail, informaiile dumneavoastr personale vor fi comunicate Societii
i deinute i utilizate de Societate i Intermediari n scopuri legate de Ofert i pentru obiectivele
lor n curs care necesit inerea unei evidene a, i interacionarea cu, acionarii Societii n cursul
normal al activitii (care poate presupune furnizarea informaiilor dumneavoastr personale ctre
tere pri).

Pagina 258
n cazul n care subscrierea dumneavoastr pentru Aciunile Oferite este efectuat pe baza unui formular de
subscriere i (a) formularul dumneavoastr de subscriere nu este completat corect, sau numele i/sau adresa
pretiprite (dac este cazul) sunt modificate, (b) formularul de subscriere este complet cu informaii, altele dect cele
necesare n mod specific pentru formularul de subscriere, (c) formularul dumneavoastr de subscriere este primit la
respectivele uniti ale Raiffeisen Bank, BRD, BTCP, Banca Transilvania sau ale Participantului Eligibil dup ora
12:00 p.m. n ultima zi a Perioadei de Ofert, sau Dovada Plii pentru Investitorii de Retail este pentru o sum mai
mic dect numrul de Aciuni Oferite subscrise de respectivul Investitor de Retail nmulit cu limita superioar a
Intervalului Preului de Ofert, (d) formularul de subscriere nu este nsoit de documentele de subscriere pe care
aveai obligaia s le depunei sau (e) depunei, sau suntei suspectat c ai depus, mai mult de o subscriere n cadrul
Tranei Investitorilor de Retail la diferii Intermediari i/sau Participani Eligibili, subscrierea dumneavoastr poate
fi respins de Intermediarul sau de Participantul Eligibil prin care s-a fcut subscrierea. n aceste circumstane,
decizia respectivului Intermediar sau Participant Eligibil de a respinge sau de a considera subscrierea dumneavoastr
ca fiind valabil va fi definitiv i obligatorie pentru dumneavoastr. Nici Societatea, Acionarii Vnztori,
Coordonatorii Globali Comuni, Intermediarii, nici vreunul dintre respectivii lor directori, ageni sau angajai nu i
vor asuma nicio rspundere pentru orice astfel de decizie i nicio pretenie nu va fi formulat mpotriva oricror
aceste persoane n legtur cu nelivrarea ctre dumneavoastr a Aciunilor Oferite, sau pentru orice pierdere care
rezult din respectiva nelivrare.

16.3 Declaraii i garanii

Fr a aduce atingere oricrei alte declaraii sau garanii date de dumneavoastr n alt parte a acestui Prospect, prin
subscrierea pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail, declarai, garantai i confirmai
Societii, Acionarilor Vnztori i Intermediarii c:

(a) nu avei mai puin de vrsta majoratului (18 ani n Romnia) la data subscrierii pentru Aciunile Oferite n
baza Ofertei;

(b) coninutul acestui document este exclusiv responsabilitatea Administratorilor i al Societii i nici
Intermediarii, nici vreo persoan care acioneaz n numele acestora nu este responsabil pentru sau nu va
avea nicio responsabilitate pentru nicio informaie, declaraie sau afirmaie coninut n acest document sau
orice informaie publicat n prealabil de sau n numele Societii sau orice membru al Grupului i nu va fi
rspunztoare pentru nicio decizie a unui investitor de a participa la Ofert pe baza oricrei informaii,
declaraii sau afirmaii coninute n acest document sau n alt mod;

(c) acceptnd s cumprai Aciuni Oferite n baza Ofertei, v bazai pe acest document i orice supliment la
prospect care poate fi emis de Societate, i nu pe orice alte informaii sau declaraii privind Grupul,
Acionarii Vnztori, Aciunile Oferite sau Oferta. Suntei de acord c nici Societatea, Acionarii Vnztori,
Intermediarii, nici vreunul dintre directorii lor, parteneri sau administratori nu va avea nicio rspundere
pentru orice astfel de informaii sau declaraii i renunai n mod irevocabil i necondiionat la orice
drepturi pe care le-ai putea avea n legtur cu orice alte informaii sau declaraii. Acest paragraf 16.3 din
Partea a 12-a Detaliile Ofertei nu va exclude rspunderea pentru orice inducere n eroare n mod
fraudulos;

(d) Intermediarii nu fac nicio recomandare investitorilor sau nu ofer consultan niciunuia dintre acetia cu
privire la oportunitatea sau avantajele oricrei tranzacii pe care o pot ncheia n legtur cu Oferta, i
participarea la Ofert se face pe baza faptului c Intermediari acioneaz n numele Societii i al
Acionarilor Vnztori i al niciunei alte persoane, iar acetia nu vor fi rspunztori fa de nicio alt
persoan pentru protecia acordat clienilor lor, i c Coordonatorii Globali Comuni nu vor fi rspunztori
fa de nimeni altcineva n afar de Societate pentru consultana oferit n legtur cu Oferta, coninutul
acestui document sau orice tranzacie, aranjamente sau alte aspecte la care se face trimitere n prezentul, iar
Intermediarii nu vor fi rspunztori fa de nicio alt persoan n afar de partea relevant la Contractul de
Intermediere pentru orice declaraii, garanii, angajamente sau compensaii coninute n Contractul de
Intermediere sau pentru exercitarea ori executarea drepturilor i obligaiilor Intermediarilor n baza
respectivului contract, inclusiv a oricrui drept de a renuna la sau de a modifica orice condiie sau de
exercita orice drept de ncetare prevzut de respectivul contract;

Pagina 259
(e) ai respectat toate legile aplicabile cumprrii Aciunilor Oferite i Societatea, Acionarii Vnztori sau
Intermediarii nu vor nclca nicio lege n afara Romniei ca urmare a acordului dumneavoastr de a
cumpra Aciunile Oferite sau a oricror aciuni care rezult din drepturile i obligaiile dumneavoastr n
baza acordului investitorului de a cumpra Aciunile Oferite i n baza Actului Constitutiv (i, dnd aceast
declaraie i garanie, confirmai c avei cunotin de restriciile de vnzare i transfer prevzute n
paragraful 14 din aceast Parte 12 Detaliile Ofertei);

(f) nelegei c nu a fost ntreprins i nu se va ntreprinde nicio aciune de ctre Societate sau orice alt
persoan ntr-o jurisdicie, alta dect Romnia, care ar putea permite oferirea ctre public a Aciunilor
Oferite, sau posesia ori distribuirea acestui document, n orice ar sau jurisdicie n care este solicitat
orice aciune n acest scop;

(g) ntruct ai avut posibilitatea de a obine i de a citi Prospectul, Declaraia privind Preul i orice supliment
la prospect, se va considera c ai citit toate aceste documente n ntregimea lor i ai notat toate informaiile
referitoare la Societate, Acionarii Vnztori sau orice membru al Grupului i Oferta coninut n Prospect,
Declaraia privind Preul i/sau orice supliment la prospect;

(h) nicio persoan nu este autorizat n legtur cu Oferta s dea vreo informaie sau s fac vreo declaraie,
alta dect cea coninut de Prospect, Declaraia privind Preul i orice supliment la prospect i, n cazul n
care o astfel de informaie sau declaraie a fost dat sau fcut, aceasta nu trebuie considerat ca fiind
autorizat de Societate, Administratori, Acionarii Vnztori, oricare dintre Intermediari sau orice alt
persoan;

(i) toate documentele n legtur cu Oferta v pot fi transmise prin e-mail sau prin pot la adresa
dumneavoastr de e-mail sau la adresa fizic comunicat ctre BRD, Raiffeisen Bank, BTCP, Banca
Transilvania sau ctre Participantul Eligibil prin intermediul cruia s-a fcut subscrierea i orice sume de
bani restituite vor fi transferate n contul bancar menionat n formularul de subscriere i orice astfel de
documente i sume restituite vor fi transmise pe riscul dumneavoastr;

(j) subscrierea dumneavoastr pentru Aciunile Oferite nu este i nu va fi finanat folosind fonduri furnizate
de o alt persoan n baza unei nelegeri prin care orice Aciuni Oferite alocate ctre dumneavoastr sau
ntreaga sau o parte semnificativ din ntreaga valoare a acestor Aciuni Oferite urmeaz s fie transferat
acestei alte persoane;

(k) nu suntei i nu subscriei n numele unei persoane angajate n, sau despre care tii sau avei motive s
credei c este, angajat n operaiuni de splare a banilor;

(l) suntei de acord c orice material descrcat de pe pagina web a Grupului n legtur cu Oferta (i) este pe
riscul dumneavoastr propriu, iar dumneavoastr vei fi singurul rspunztor pentru orice daune sau
pierdere de date care rezult n urma descrcrii oricrui material i (ii) va fi utilizat exclusiv n scop
personal i nu va fi distribuit n sau pe teritoriul Statelor Unite, Australiei, Canadei sau Japoniei sau ctre o
alt persoan indiferent unde este situat sau unde i are reedina; i

(m) suntei de acord c Societatea, Acionarii Vnztori, Intermediarii nu vor fi rspunztori pentru nicio
pierdere de date n cursul primirii i/sau procesrii formularelor de subscriere sau nu vor fi rspunztori
pentru pierderea sau distrugerea accidental a oricrui formular de subscriere sau a oricror date cu caracter
personal referitoare la investitori sau orice pierdere ori daun financiar sau de alt natur care poate
rezulta, n mod direct sau indirect, din acestea, inclusiv orice pierdere n legtur cu nealocarea sau
nelivrarea oricror Aciuni Oferite ca urmare a unei astfel de pierderi sau distrugeri.

16.4 Investitori strini

Nicio persoan care primete o copie a Prospectului i/sau un formular de subscriere n orice teritoriu n afara
Romniei nu poate considera formularul de subscriere ca reprezentnd o invitaie sau ofert ctre aceasta i n nici
un caz nu trebuie s utilizeze respectivul formular de subscriere. Niciun document legat de Ofert nu a fost depus
pentru procedurile de compensare ale autoritilor, altele dect AFM.

Pagina 260
16.5 Diverse

Persoanele care subscriu pentru Aciunile Oferite n baza Ofertei se pot baza doar pe informaiile coninute de
Prospect i, n msura maxim permis de lege, orice rspundere pentru declaraii, garanii i condiii, expres sau
implicit, i de natur legal sau de alt natur (inclusiv, fr a se limita la, declaraiile precontractuale dar
neincluznd declaraiile false), sunt n mod expres excluse n legtur cu Aciunile Oferite i Oferta.

Cu excepia cazului n care se prevede altfel sau contextul impune altfel, termenii utilizai n aceti termeni i
condiii sunt definii n Prospect (astfel cum a fost completat de orice supliment la prospect emis de Societate n
legtur cu Oferta).

Drepturile i msurile reparatorii ale Societii, Acionarilor Vnztori i Imtermediarilor n baza acestor termeni i
condiii vin n completarea oricror drepturi i msuri reparatorii de care oricare dintre acetia ar dispune altfel, iar
exercitarea sau exercitarea parial a oricruia dintre acest drepturi sau msuri nu va mpiedica exercitarea celorlalte
sau exercitarea deplin.

Fiecare Investitor de Retail este de acord s respecte prevederile Actului Constitutiv (astfel cum a fost modificat la
diferite intervale de timp) odat ce Aciunile Oferite pe care respectivul investitor a fost de acord s le cumpere au
fost emise sau transferate respectivului investitor.

Investitorii din Trana Investitorilor de Retail care doresc s-i retrag oferta de cumprare a Aciunilor Oferite dup
publicarea oricrui supliment la prospect pot face acest lucru prin depunerea unui formular de revocare la BRD,
Raiffeisen Bank, BTCP sau la Participantul Eligibil prin care s-a fcut subscrierea. Respectivul formular trebuie s
fie primit de BRD, Raiffeisen Bank, BTCP sau Participantul Eligibil relevant n cel trziu dou Zile Lucrtoare de la
data publicrii suplimentului la prospect (sau o alt dat ulterioar care poate fi specificat n acel supliment la
prospect). n cazul n care nu depunei formularul de revocare n maniera solicitat i n termenul prevzut mai sus,
subscrierea dumneavoastr pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei Investitorilor de Retail va rmne valabil i
obligatorie pentru dumneavoastr.

Oferta poate nceta fr nici un fel de obligaie n sarcina dumneavoastr n orice moment anterior Admiterii la
tranzacionare. n cazul n care Oferta nceteaz, aceasta va expira i orice sume de bani primite n legtur cu
subscrierea dumneavoastr v vor fi restituite fr nicio dobnd i nete de orice comisioane de transfer bancar i
orice comisioane aplicabile ale instituiilor de pia.

Suntei de acord c toate subscrierile, acceptarea subscrierii i contractele care rezult din acestea n cadrul Tranei
Investitorilor de Retail vor fi n mod exclusiv guvernate de i interpretate n conformitate cu legea romn (sub
rezerva aspectelor care fac obiectul contractului cu Intermediarul sau Participantul Eligibil prin care se face
subscrierea, care vor fi guvernate de legea aplicabil respectivului contract) i s v supunei n mod irevocabil
jurisdiciei exclusive a instanelor romne i acceptai c nicio prevedere nu va limita dreptul Societii, al
Acionarilor Vnztori sau al Intermediarilor de a intenta orice aciune, proces sau proceduri care rezult din sau n
legtur cu orice astfel de subscrieri, acceptri sau contracte n orice mod permis de lege sau n faa oricrei instane
competente.

Suntei de acord i confirmai c niciunul dintre Intermediari nu acioneaz pentru dumneavoastr i nici nu v
trateaz ca pe un client de-al lor n baza acceptrii unei subscrieri n cadrul Tranei Investitorilor de Retail i suntei
de acord c Intermediarii acioneaz pentru Societate i Acionarii Vnztori i pentru nicio alt persoan n legtur
cu Oferta i c nu vor avea responsabilitatea de a v oferi protecia acordat clienilor lor i c niciunul dintre
Intermediari nu are vreo datorie sau responsabilitate fa de dumneavoastr n ceea ce privete preul Aciunilor
Oferite sau oportunitatea unei investiii n Aciunile Oferite sau n alt mod n legtur cu Oferta.

mputernicii Societatea, Acionarii Vnztori i agenii lor s fac toate demersurile necesare pentru a efectua
nregistrarea pe numele dumneavoastr a oricror Aciuni Oferite achiziionate de dumneavoastr i mputernicii
orice reprezentant al Societii i al Acionarilor Vnztori s semneze i/sau s completeze orice document de titlu
necesar n acest sens.

Pagina 261
Datele i orele la care se face trimitere n aceti termeni i condiii se bazeaz pe prezumia c Admiterea la
tranzacionare va avea loc n timp util dup nchiderea Ofertei i pot fi modificate de Societate la discreia sa
absolut (cu acordul Coordonatorilor Globali Comuni (n numele acestora i al celorlali Intermediari) n cazul n
care Societatea consider necesar acest lucru.

ntreaga coresponden, toate documentele i remiterile transmise sau livrate ctre sau de ctre investitori n cadrul
Tranei Investitorilor de Retail vor fi transmise sau livrate pe riscul propriu al fiecrui investitor.

Pagina 262
 PARTEA A 13-A
INFORMAII SUPLIMENTARE

1. NFIINARE I CAPITAL SOCIAL

1.1 Informaii generale

1.1.2 n data de 29 martie 2000, Societatea a fost nfiinat prin act constitutiv autentificat, ca societate deschis
cu rspundere limitat (naamloze vennootschap), conform legilor din Regatul rilor de Jos, sub numele de
Cable Communications Systems N.V. Sediul statutar al Societii (statutaire zetel) este situat n
Amsterdam, Regatul rilor de Jos. n data de 11 aprilie 2017, denumirea Societii a fost schimbat n
Digi Communications N.V., prin act de modificare parial a Actului Constitutiv.

1.1.3 Locul principal de desfurare a activitii Societii este situat n strada Dr. Staicovici nr. 75, Forum 2000
Building, Faza I, etaj 2, sector 5, Bucureti, Romnia, iar numrul de telefon este 0314006505. Societatea
este nregistrat la Camera de Comer a Regatului rilor de Jos sub numrul 34132532.

1.1.4 Societatea este rezident fiscal n Romnia.

1.2 Istoricul capitalului social al Societii

1.2.1 Conform legii olandeze, capitalul social autorizat al unei societi determin valoarea maxim a aciunilor
i numrul maxim de aciuni pe care o societate le poate emite fr a-i modifica actul constitutiv.

1.2.2 Istoricul capitalului social al Societii este urmtorul:

1.2.2.1 La data constituirii, Capitalul Social Autorizat al Societii era de 250.000 , divizat n 250.000
aciuni ordinare, cu o valoare nominal de 1 fiecare. La data constituirii, capitalul social subscris
al Societii era de 50.000 , divizat n 50.000 aciuni ordinare, cu o valoare nominal de 1
fiecare. La data constituirii, toate aceste Aciuni emise au fost pltite integral.

1.2.2.2 Prin actul de emisiune de aciuni de la data de 20 iulie 2001, au fost emise 252 aciuni ordinare cu
o valoare nominal de 1 fiecare n capitalul social al Societii, astfel nct Societatea avea la
acel moment un capital social subscris de 50.252 , divizat n 50.252 aciuni ordinare.

1.2.2.3 Prin actul de emisiune de aciuni de la data de 10 mai 2005, au fost emise 342 aciuni ordinare cu o
valoare nominal de 1 fiecare n capitalul social al Societii, astfel nct Societatea avea la acel
moment un capital social subscris de 50.594 , divizat n 50.594 aciuni ordinare.

1.2.2.4 Capitalul Social Autorizat al Societii a fost majorat prin actul de modificare a Actului Constitutiv
din data de 11 aprilie 2017, la 11.000.000 , divizat n:

100.000.000 Aciuni de Clas A cu o valoare nominal de 0,10 fiecare n capitalul

social al Societii;

100.000.000 Aciuni de Clas B cu o valoare nominal de 0,01 fiecare n capitalul

social al Societii; i

50.594 aciuni ordinare cu o valoare nominal de 1 , au fost fiecare divizate i convertite

n 10 Aciuni de Clas A cu o valoare nominal de 0,10 fiecare, astfel nct, Societatea
avea la acel moment un capital social subscris de 50.594 , divizat n 505.940 de Aciuni
de Clas A.

1.2.2.5 n data de 11 aprilie 2017 au fost emise 99.494.060 Aciuni de Clas A, astfel nct, capitalul
social subscris al Societii a fost de 10.000.000 , divizat n 100.000.000 de Aciuni de Clas A.

1.2.2.6 n data de 11 aprilie 2017, 34.243.972 Aciuni de Clas A au fost convertite n 34.243.972 Aciuni
de Clas B, astfel nct capitalul social subscris al Societii a fost de 6.918.042,52 , divizat n
65.756.028 Aciuni de Clas A i 34.243.972 Aciuni de Clas B.

Pagina 263
 La data acestui Prospect, Capitalul Social Autorizat al Societii este de 11.000.000 i este
divizat n:

100.000.000 Aciuni de Clas A; i

100.000.000 Aciuni de Clas B.
Capitalul social subscris al Societii este de 6.918.042,52 , divizat n 65.756.028 Aciuni de
Clas A i 34.243.972 Aciuni de Clas B (din care Societatea deine 997.154 aciuni n capitalul
propriu). La data acestui Prospect, toate Aciunile emise sunt pltite integral.
2. INFORMAII SPECIFICE PRIVIND ACIUNILE DE CLAS A I DE CLAS B (INCLUSIV
ACIUNILE OFERITE)

2.1 Form

Aciunile (inclusiv Aciunile Oferite) se supun i au fost emise conform legilor din Regatul rilor de Jos. Toate
Aciunile de Clas B (inclusiv Aciunile Oferite) i toate Aciunile de Clas A vor fi aciuni nominative, i nu la
purttor. Nu exist sau nu se vor emite certificate de aciuni (aandeelbewijzen).

2.2 Conversia Aciunilor de Clas A n Aciuni de Clas B

Actul Constitutiv prevede dup cum urmeaz:

un deintor de Aciuni de Clas A poate solicita oricnd Consiliului de Administraie, n scris, s converteasc una
sau mai multe dintre Aciunile sale de Clas A n Aciuni de Clas B, la un raport de o Aciune de Clas A pentru o
Aciune de Clas B, cu condiia ca (i) Capitalul Social Autorizat total al Societii i (ii) Capitalul Social Autorizat al
Societii, format din clasa relevant de Aciuni s fie suficient la momentul acelei conversii. Aceast conversie va
determina o reducere de 0,09 (i.e. 0,10 euro minus 0,01 euro) a valorii nominale a fiecrei Aciuni de Clas A care
urmeaz a fi convertit, iar aceast sum nu va fi pltit deintorului corespunztor al respectivei Aciuni de Clas
A, i va fi adugat rezervelor generale ale Societii.

Solicitarea scris menionat mai sus va meniona numele acionarului respectiv, clasa relevant i numrul de
Aciuni vizate (fiecare, o Cerere de Conversie). n termen de dou sptmni de la primirea unei Cereri de
Conversie completate n mod corespunztor, Consiliul de Administraie efectueaz conversia, numai n msura n
care Aciunile de Clas B din Capitalul Social Autorizat sunt disponibile i, dac da, conversia va intra n vigoare la
momentul la care Consiliul de Administraie a depus o declaraie n acest sens la oficiul registrului comerului al
Camerei de Comer din Regatul rilor de Jos. n cazul n care, din cauza disponibilitii insuficiente a Aciunilor de
Clas B din Capitalul Social Autorizat, nu se poate da curs niciunei Cereri de Conversie, la urmtoarea Adunare
General, se va include pe ordinea de zi o propunere de modificare a capitalului autorizat.

n data de 7 februarie 2017, Adunarea General a adoptat o hotrre care aprob o reducere a capitalului social pn
la o valoare suficient pentru a permite o conversie de pn la numrul maxim de Aciuni de Clas A din Capitalul
Social Autorizat al Societii i n aa fel nct conversia s aib loc dac i atunci cnd este necesar, la momentul la
care Consiliul de Administraie primete o cerere din partea unui deintor de Aciuni de Clas A, conform celor
descrise mai sus. La data de 8 februarie 2017, Societatea a depus aceast hotrre a Adunrii Generale la registrul
comerului al Camerei de Comer din Regatul rilor de Jos i a publicat un anun privind aceast depunere ntr-un
cotidian olandez. La data de 9 februarie 2017, dup publicarea anunului, a nceput s curg o perioad de opoziie
de dou luni, n care creditorii se puteau opune reducerii de capital propuse. n perioada de opoziie de dou luni nu
au fost formulate opoziii (ultima zi a perioadei de opoziie de dou luni fiind 10 aprilie 2017), dup care anumite
Aciuni de Clas A au fost convertite (a se vedea 1.2.2.6) i existnd posibilitatea de a efectua conversii suplimentare
a Aciunilor de Clas A.

2.3 Transferul Aciunilor de Clas B

Pagina 264
Bursa de Valori Bucureti a emis o aprobare n principiu pentru admiterea Aciunilor de Clas B la tranzacionare pe
Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti. Dup nchiderea Ofertei, Societatea intenioneaz s
solicite Bursei de Valori Bucureti aprobarea final pentru admiterea Aciunilor de Clas B la tranzacionare pe
Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti, Categoria Internaional. Atunci cnd vor fi admise la
tranzacionare pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti, Aciunile de Clas B vor fi nregistrate
sub un nr. ISIN NL0012294474 i tranzacionate sub simbolul DIGI.

Aciunile de Clas B vor fi emise numai prin nscriere n cont i, la data decontrii, vor fi nregistrate n conturile de
valori mobiliare ale investitorilor, prin intermediul RoClear (Sistemul Romn de Compensare-Decontare, Custodie,
Depozitare i nregistrare), care este administrat de ctre Depozitarul Central romn. Aciunile de Clas B
tranzacionate pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti vor fi transferate prin nscriere n
conturile investitorilor deschise la participanii la Sistemul RoClear sau al intermediarilor care dein, n mod direct
sau indirect, conturi deschise la participanii la Sistemul RoClear.

Actul Constitutiv prevede c, n cazul n care Aciunile fac parte dintr-un depozit colectiv, numele i adresa
agentului depozitar sau ale institutului central vor fi nregistrate n registrul acionarilor, menionnd data la care
acele Aciuni sunt incluse n depozitul colectiv, data confirmrii sau a primirii, precum i suma vrsat pentru
fiecare Aciune i, ca atare, RoClear va fi nregistrat n registrul Acionarilor la data decontrii.

2.4 Transferul Aciunilor de Clas A

Aciunile de Clas A nu sunt i nu vor fi listate. n conformitate cu legea olandez, dreptul de proprietate asupra
Aciunilor de Clas A se dobndete prin efectuarea unei nregistrri n registrul acionarilor Societii, indicnd data
la care a fost achiziionat clasa de aciuni, clasa de aciuni din care fac parte aciunile achiziionate, data confirmrii
de ctre sau a notificrii Societii, precum i suma pltit pentru fiecare aciune. Fiecare transfer al unei Aciuni de
Clas A necesit existena unui document destinat acestui scop i, cu excepia cazului n care Societatea nsi este
parte la un astfel de act juridic, confirmarea scris de ctre Societate a transferului. n conformitate cu legea
olandez i cu Actul Constitutiv, registrul acionarilor Societii se pstreaz n numele Consiliului de Administraie
de ctre un registrator desemnat n acest scop.

2.5 Dividende i distribuiri

Aciunile (inclusiv Aciunile Oferite) confer dreptul la dividende i la alte distribuiri, dac i atunci cnd acestea
sunt declarate. Orice astfel de distribuiri vor fi efectuate pentru fiecare Aciune (inclusiv pentru Aciunile Oferite), n
mod egal, indiferent de clas i valoarea nominal. Toate Aciunile (inclusiv Aciunile Oferite) sunt de acelai rang
n toate aspectele i vor fi eligibile pentru orice distribuire de dividende, dac i atunci cnd acestea sunt declarate,
n viitor. Implicaiile de ordin fiscal asupra distribuirii dividendelor trebuie avute n vedere cu mare atenie. A se
vedea Impozitare.

2.6 Acionarul Principal

n situaia n care Acionarul Principal nu mai deine o participaie direct sau indirect de cel puin 30% din
capitalul social subscris i vrsat al Societii, drepturile care revin Adunrii Acionarilor de Clas A nceteaz s
mai existe din acel moment. Pentru evitarea oricrui dubiu, prevederile referitoare la dreptul de a face o
nominalizare obligatorie vor nceta s existe. Acionarul Principal trebuie s notifice Consiliul de Administraie i s
actualizeze toate nregistrrile publice relevante ct mai repede posibil, atunci cnd Acionarul Principal nu mai
deine o participaie direct sau indirect de cel puin 30% din capitalul social subscris i vrsat al Societii. La
primirea unei asemenea notificri, sau n cazul n care afl pe alt cale despre acest lucru, Consiliul de Administraie
va depune ct mai repede posibil, o confirmare a acestui fapt la oficiul registrului comerului din cadrul Camerei de
Comer din Regatul rilor de Jos i va face i un anun n acest sens pe pagina sa web.

3. ACTUL CONSTITUTIV AL SOCIETII

3.1 Informaii generale

Mai jos este prezentat un rezumat al anumitor informaii relevante referitoare la Actul Constitutiv i al anumitor
prevederi din legea olandez n vigoare la data acestui Prospect.

Pagina 265
Acest rezumat nu i propune s ofere o imagine complet a Actului Constitutiv sau a prevederilor relevante ale legii
olandeze i trebuie citit prin prisma prevederilor Actului Constitutiv aa cum este n vigoare la nchiderea Ofertei.
Acest rezumat nu constituie o opinie juridic cu privire la aceste aspecte i nu ar trebui s fie considerat ca atare.
Textul integral al Actului Constitutiv va fi disponibil n mod gratuit, n limbile olandez i englez, la sediul
Societii, n timpul programului de lucru obinuit i n format electronic, pe pagina web a Societii (www.digi-
communications.ro).

3.2 Obiective corporative

Obiectivele corporative ale Societii, care sunt incluse n articolul 3 al Actului Constitutiv sunt urmtoarele:

constituirea, participarea n orice mod la, gestionarea, supravegherea, operarea i promovarea unor
ntreprinderi, activiti i societi;

acordarea de consultan i prestarea de servicii ctre societile cu care societatea formeaz un grup i
ctre teri;

finanarea unor activiti i societi;

luarea cu mprumut, darea cu mprumut i strngerea de fonduri, inclusiv emisiunea unor obligaiuni, bilete
la ordin sau altor garanii mobiliare sau titluri de crean, precum i ncheierea de contracte n legtur cu
cele menionate anterior;

acordarea de garanii, angajarea societii i gajarea activelor sale pentru obligaiile societilor i
ntreprinderilor cu care formeaz un grup i n numele unor teri;

obinerea, nstrinarea, administrarea i exploatarea unor proprieti nregistrate i a unor elemente de

proprieti n general;

tranzacionarea de valute, valori mobiliare i elemente de proprieti n general;

desfurarea oricrei i tuturor activitilor de natur industrial, financiar sau comercial; i

orice operaiune care are legtur cu cele enumerate anterior, este asociat acestora sau favorizeaz
desfurarea acestora, n sensul cel mai larg al cuvntului.

3.3 Registrul Acionarilor

Conform legii olandeze i a Actului Constitutiv, Societatea trebuie s in un registru al acionarilor. Registrul
acionarilor Societii trebuie s fie exact i actualizat i include nregistrri ale numelui i adresei tuturor
deintorilor de Aciuni, indicnd data la care Aciunile au fost achiziionate, clasa aciunilor achiziionate, data
confirmrii de ctre Societate sau a notificrii Societii precum i suma achitat pentru fiecare Aciune. De
asemenea, registrul include numele i adresele celor care au un drept de uzufruct (vruchtgebruik) sau de gaj
(pandrecht) n ceea ce privete aceste aciuni. Dac se solicit acest lucru, un extras din registru referitor la dreptul
su la o Aciune va fi furnizat n mod gratuit unui Acionar, uzufructuar sau creditor ipotecar al Aciunilor. n cazul
n care Aciunile Societii sunt grevate cu un drept de uzufruct sau cu un drept de gaj, extrasul va indica persoana
creia i se cuvin aceste drepturi. Conform legislaiei olandeze i Actului Constitutiv, registrul acionarilor Societii
se pstreaz, n numele Consiliului de Administraie, de ctre un registrator desemnat n acest scop.

Actul Constitutiv prevede c, n cazul n care Aciunile fac parte dintr-un depozit colectiv, numele i adresa
agentului depozitar sau ale institutului central pot fi nregistrate n registrul acionarilor, menionnd data la care
acele Aciuni au fost incluse n depozitul colectiv, data confirmrii sau a primirii, precum i suma vrsat pentru
fiecare Aciune. La data decontrii, RoClear va fi nregistrat n registrul Acionarilor drept deintor de Aciuni.

3.4 Transferul Aciunilor

Nu exist restricii cu privire la transferabilitatea Aciunilor n Actul Constitutiv.

3.5 Emisiunea de Aciuni

Pagina 266
Adunarea General este autorizat s emit Aciuni sau s acorde drepturi de subscriere de Aciuni i s
restricioneze i/sau s exclud drepturile legale de preferin n legtur cu emisiunea de Aciuni sau cu acordarea
de drepturi de subscriere de Aciuni. Adunarea General poate desemna Consiliul de Administraie s emit Aciuni
(sau s acorde drepturi de subscriere de Aciuni), precum i s determine preul de emisiune i alte condiii ale
emisiunii pentru o perioad determinat de cel mult cinci ani (perioad care poate fi prelungit la anumite intervale
de timp cu perioade suplimentare care nu depesc cinci ani), att timp ct numrul maxim de Aciuni care pot fi
emise este specificat. O hotrre a Adunrii Generale pentru emisiunea de Aciuni sau pentru mputernicirea
Consiliului de Administraie s fac acest lucru, poate fi adoptat numai la propunerea Consiliului de Administraie.
Aciunile nu pot fi emise la o valoare mai mic dect valoarea lor nominal. La emisiunea unei Aciuni, ntreaga
valoare nominal a acesteia trebuie s fie vrsat, precum i diferena dintre cele dou sume, n cazul n care
Aciunea este subscris la un pre mai mare. O hotrre a Adunrii Generale pentru emisiunea de Aciuni (sau pentru
acordarea de drepturi de subscriere de Aciuni) sau pentru desemnarea Consiliul de Administraie n calitate de
organ corporativ competentse aprob cu majoritatea simpl a voturilor exprimate. O hotrre a Consiliului de
Administraie pentru emisiunea de Aciuni (sau pentru acordarea de drepturi de subscriere de Aciuni) se aprob cu
majoritatea simpl a voturilor exprimate.

Delegarea ctre Consiliul de Administraie a competenei de a emite aciuni printr-o hotrre a Adunrii Generale nu
poate fi retras dect n cazul n care se prevede altfel la momentul delegrii. n conformitate cu Actul Constitutiv,
prin hotrrea de delegare ctre Consiliul de Administraie se stabilete c, n cazul n care delegarea ctre Consiliul
de Administraie este n vigoare, Adunarea General va avea autoritatea de a decide cu privire la emisiunea de
Aciuni acoperite de acea delegare, dac acest lucru s-a stabilit prin hotrrea Adunrii Generale de delegare ctre
Consiliul de Administraie. Nu este necesar nicio hotrre pentru emisiunea de Aciuni n temeiul exercitrii unui
drept acordat anterior pentru subscrierea de Aciuni. Societatea nu poate subscrie propriile Aciuni la momentul
emisiunii.

Aceast autorizare poate fi prelungit la anumite intervale de timp printr-o hotrre a Adunrii Generale, sub rezerva
limitrilor stabilite mai sus.

3.6 Drepturi de preferin

La o emisiune de Aciuni de Clas A (sau la acordarea de drepturi de subscriere pentru Aciunile de Clasa A) sau de
Aciuni de Clas B (sau la acordarea de drepturi de subscriere pentru Aciunile de Clas B), fiecare acionar,
indiferent de categoria Aciunilor pe care le deine, va avea drepturi de preferin pentru a subscrie pentru
achiziionarea Aciuni din clasa relevant de Aciuni emise, proporional cu numrul total al Aciunilor sale (prin
raportare la ntregul capital social subscris).

Cu toate acestea, n cazul unei emisiuni de Aciuni de Clas A i Aciuni de Clas B (sau n cazul acordrii de
drepturi de subscriere pentru Aciuni de Clasa A i Aciuni de Clas B), fiecare deintor al uneia sau mai multor
Aciuni de Clas A i fiecare deintor al uneia sau mai multor Aciuni de Clas B vor avea drepturi de preferin
proporionale cu numrul total al Aciunilor sale (n legtur cu ntregul capital social subscris), la momentul
emisiunii de Aciuni de Clas A i Aciuni de Clas B, nelegndu-se faptul c un deintor de Aciuni de Clas A
poate subscrie numai pentru achiziia de Aciuni de Clas A, iar un deintor de Aciuni de Clas B poate subscrie
numai pentru achiziia de Aciuni de Clas B.

Excepiile de la acest drept de preferin includ emisiunea de Aciuni (sau acordarea de drepturi de subscriere de
Aciuni): (i) ctre Administratorii i/sau angajaii Societii sau ai unui alt membru al Grupului su; (ii) n schimbul
plii n natur (contribuie care nu este n numerar) i (iii) ctre persoanele care exercit un drept acordat anterior
pentru subscrierea de Aciuni.

Pagina 267
Drepturile de preferin pentru Aciunile nou emise sau pentru acordarea de drepturi de subscriere de Aciuni pot fi
restricionate sau eliminate printr-o hotrre a Adunrii Generale, la propunerea Consiliului de Administraie. O
hotrre a Adunrii Generale pentru restricionarea sau eliminarea drepturilor de preferin aparinnd deintorilor
de Aciuni de Clas A necesit o propunere prealabil din partea Consiliului de Administraie, care necesit, la
rndul su, aprobarea prealabil din partea Adunrii Acionarilor de Clas A i poate fi adoptat numai cu o
majoritate de cel puin dou treimi din voturile exprimate, dac mai puin de jumtate din capitalul social subscris
este prezent sau reprezentat n cadrul Adunrii Generale. O hotrre a Adunrii Generale pentru restricionarea sau
eliminarea drepturilor de preferin aparinnd deintorilor de Aciuni de Clas B necesit o propunere prealabil
din partea Consiliului de Administraie, care necesit, la rndul su, aprobarea prealabil din partea adunrii
acionarilor care dein Aciuni de Clas B (Adunarea Acionarilor de Clas B) i poate fi adoptat numai cu o
majoritate de cel puin dou treimi din voturile exprimate, dac mai puin de jumtate din capitalul social emis este
prezent sau reprezentat n cadrul Adunrii Generale.

3.7 Achiziia de Aciuni proprii

Societatea nu poate subscrie Aciuni din capitalul propriu la momentul n care emite Aciuni. Cu excepia anumitor
dispoziii ale Actului Constitutiv, Societatea va avea dreptul de a dobndi propriile sale aciuni pltite integral (a) cu
condiia ca nicio contraprestaie s nu fie acordat sau (b) cu condiia ca, (i) capitalul propriu al societii dup
deducerea preului de achiziie s nu fie mai mic dect suma dintre partea de capital solicita a fi vrsat i subscris i
rezervele care trebuie meninute conform legii olandeze i/sau Actului Constitutiv, (ii) ulterior, valoarea nominal
total a aciunilor pe care Societatea sau o filial le deine sau asupra crora are un drept de gaj, s nu depeasc
jumtate din capitalul social emis al Societii i (iii) Consiliul de Administraie s fi fost autorizat s fac acest
lucru de ctre Adunarea General. Orice achiziie de ctre Societate de Aciuni care nu sunt pltite integral este nul.

Autorizarea acordat de ctre Adunarea General n favoarea Consiliului de Administraie n vederea achiziiei de
Aciuni proprii este valabil pentru o perioad maxim de 18 luni. n cadrul autorizrii, Adunarea General trebuie
s specifice numrul de Aciuni care pot fi rscumprate, modul n care Aciunile pot fi achiziionate i intervalul de
pre n care Aciunile pot fi achiziionate. Autorizarea nu este necesar pentru achiziia de Aciuni de ctre angajaii
Societii sau de ctre ali membri ai Grupului, conform unei program aplicabil acestor angajai.

Aciunile deinute de Societate n capitalul social propriu nu confer dreptul la nicio distribuire. n plus, nu poate fi
exercitat dreptul de vot pentru niciuna dintre Aciunile deinute de Societate sau de filialele sale, dect n cazul n
care aceste Aciuni fac obiectul unui drept de uzufruct sau de gaj n favoarea unei alte persoane dect Societatea sau
filialele acesteia, iar drepturile de vot au fost dobndite de creditorul ipotecar sau de uzufructuar nainte ca
Societatea sau filialele acesteia s fi achiziionat aceste Aciuni. Societatea sau filialele acesteia nu pot exercita
drepturi de vot n ceea ce privete Aciunile pentru care Societatea sau filialele acesteia dein un drept de uzufruct
sau de gaj.

Eventualele implicaii de natur fiscal care decurg din achiziia Aciunilor proprii i din operaiunile subsecvente
(inclusiv anularea sau rscumprarea) trebuie avute n vedere n funcie de circumstanele specifice ale fiecrei
tranzacii.

3.8 Reducerea capitalului social

La propunerea Consiliului de Administraie, Adunarea General poate decide s reduc capitalul social subscris prin
(i) anulare de Aciuni sau (ii) modificarea Actului Constitutiv pentru a reduce valoarea nominal a Aciunilor. n
oricare dintre cazuri, reducerea va face obiectul prevederilor legale aplicabile.

Numai Aciunile deinute de Societate, Aciunile pentru care aceasta deine certificate de depozit, toate Aciunile de
Clas A subscrise (i nu doar cteva dintre acestea) sau toate Aciunile de Clas B subscrise (i nu doar cteva dintre
acestea) pot fi anulate, aceste Aciuni de Clas A i Aciuni de Clas B putnd fi anulate, dup caz, numai pe baza
unei rambursri efectuate ctre acionarul relevant. Reducerea valorii nominale a Aciunilor fr rambursare i fr
exonerarea de obligaia de a plti Aciunile trebuie efectuat proporional cu Aciunile de aceeai clas (cu excepia
cazului n care toi acionarii vizai sunt de acord cu o reducere disproporionat). n conformitate cu legislaia
olandez, o hotrre a Adunrii Generale de reducere a capitalului social subscris trebuie s indice Aciunile pentru
care se aplic hotrrea i s stabileasc normele de punere n aplicare a hotrrii.

Pagina 268
O hotrre de reducere a capitalului social subscris necesit o majoritate de cel puin dou treimi din voturile
exprimate, n cazul n care mai puin de jumtate din capitalul social subscris al Societii este prezent sau
reprezentat n cadrul Adunrii Generale. O hotrre care ar duce la anularea tuturor Aciunilor de Clas A subscrise
sau de Aciunilor de Clas B subscrise, dup caz, necesit, de asemenea, aprobarea prealabil a adunrii deintorilor
clasei relevante de Aciuni. n plus, n conformitate cu legislaia olandez, o reducere a capitalului social presupune
o perioad de opoziie de dou luni, n cursul creia creditorii au dreptul de a se opune reducerii capitalului social, n
anumite condiii.

Din perspectiva dreptului fiscal romn, orice distribuie n numerar sau n natur fcut Acionarilor n baza
reducerii de capital social, care este fcut proporional cu participaia fiecrui Acionar la capitalul social, nu este
considerat distribuie de dividende i prin urmare nu ar trebui s intre n sfera impozitului cu reinere la surs.

3.9 Situaiile financiare anuale i auditorii

Exerciiul financiar al Societii coincide cu anul calendaristic. n fiecare an, n termen de patru luni de la ncheierea
exerciiului financiar, Consiliul de Administraie trebuie s publice situaiile financiare anuale i s le pun la
dispoziia publicului, i de asemenea le depune la AFM. Situaiile financiare anuale trebuie s fie nsoite de un
raport al auditorului independent, un raport al Consiliului de Administraie i anumite alte informaii solicitate n
conformitate cu legislaia olandez. Toi Administratorii trebuie s semneze situaiile financiare anuale, iar n cazul
n care unul dintre acetia nu semneaz, motivul pentru care a procedat astfel trebuie precizat. Consiliul de
Administraie trebuie s pun la dispoziie situaiile financiare anuale n vederea consultrii de ctre Acionari, la
sediul Societii i s le depun la AFM ncepnd din ziua convocrii Adunrii Generale anuale. Situaiile financiare
anuale trebuie s fie adoptate de ctre Adunarea General n cadrul Adunrii Generale anuale, n care se va discuta
i, de regul, se va decide, cu privire la descrcarea de gestiune a Administratorilor. Situaiile financiare anuale
adoptate de ctre Adunarea General vor fi din nou depuse la AFM, care le va depune la Camera de Comer a
Regatului rilor de Jos.

n termen de trei luni de la ncheierea a primelor ase luni ale exerciiului financiar, Consiliul de Administraie
trebuie s publice raportarea contabil semestrial i un raport semestrial, precum i s le pun la dispoziia
publicului i s le depun la AFM. n cazul n care situaiile financiare semestriale sunt auditate sau revizuite,
raportul auditorului independent trebuie s fie pus la dispoziia publicului, mpreun cu situaiile financiare
semestriale.

3.10 Dividende i alte distribuiri

n conformitate cu legislaia olandez i Actul Constitutiv, distribuirea profiturilor va avea loc dup adoptarea
situaiilor financiare anuale ale Societii, pe baza crora Societatea va stabili dac este permis o astfel de
distribuire. Societatea poate face distribuirile ctre Acionari, fie din profituri, fie din rezervele sale distribuibile n
mod liber, numai n msura n care contribuiile acionarilor la capitalul societii sunt mai mari dect valoarea
vrsat i subscris a capitalului subscris, plus rezervele cerute de legea olandez sau Actul Constitutiv.

Societatea trebuie s aib o politic privind rezervele i dividendele, care va fi stabilit i poate fi modificat de ctre
Consiliul de Administraie. Aceast politic privind rezervele i dividendele va fi revizuit la anumite intervale de
timp i distribuirea oricror dividende va fi efectuat la propunerea Consiliului de Administraie, cu respectarea
legislaiei n vigoare i a oricror prevederi contractuale care restricioneaz sau limiteaz capacitatea Societii de a
plti dividende, inclusiv n cadrul acordurilor prin care Societatea s-ar putea ndatora, i dup luarea n considerare a
mai muli factori, inclusiv situaia financiar, rezultatele operaiunilor, cerinele legale, cerinele de capital,
perspectivele de afaceri ale Grupului i ali factori pe care Consiliul de Administraie i consider relevani.
Adoptarea i, ulterior, fiecare modificare semnificativ a politicii privind rezervele i dividendele vor fi discutate n
cadrul Adunrii Generale ca punct separat pe ordinea de zi.

Capacitatea i intenia Societii de a acorda n viitor distribuiri din capital acionarilor, va depinde de oportunitile
de investiie disponibile Societii, de situaia financiar, rezultatele operaiunilor, obligaiile asumate fa de
creditori, precum i de ali factori pe care Consiliul de Administraie i consider relevani. Distribuiile din capital
ale acionarilor vor fi acordate acestora, la aprecierea Societii, prin intermediul dividendelor.

Pagina 269
Conform legii olandeze i Actului Constitutiv, Consiliul de Administraie, cu respectarea politicii Societii privind
rezervele i dividendele, poate decide s distribuie un dividend intermediar, dac apreciaz c acest dividend
intermediareste justificat de profiturile Societii. n acest scop, Consiliul de Administraie trebuie s ntocmeasc o
situaie intermediara activelor i pasivelor. Aceast situaie intermediarva reflecta poziia financiar a Societii nu
mai devreme de prima zi a lunii care cade cu trei luni nainte de luna n care a fost anunat decizia de realizare de
distribuiri intermediare. Un dividend intermediar poate fi pltit numai dac (a) este ntocmit o situaie intermediar
a activelor i pasivelor, care reflect faptul c fondurile disponibile pentru distribuire sunt suficiente i (b) care
contribuiile acionarilor la capitalul societii sunt mai mari dect valoarea vrsat i subscris a capitalului
subscris, plus rezervele cerute de legea olandez.

La propunerea Consiliului de Administraie sau a Adunrii Acionarilor de Clas A, Adunarea General poate
decide ca Societatea s efectueze distribuiri care pot fi (total sau parial) n numerar sau n Aciuni. La propunerea
Consiliului de Administraie sau a Adunrii Acionarilor de Clas A, Adunarea General poate decide ca
distribuirile s fie efectuate ntr-o alt moned dect moneda euro. Consiliul de Administraie poate, cu respectarea
politicii Societii privind rezervele i dividendele i cu aprobarea prealabil a Adunrii Acionarilor de Clas A, s
decid ca distribuirile deintorilor de Aciuni s se fac din una sau mai multe rezerve.

Toate aciunile din capitalul social al Societii, inclusiv Aciunile Oferite, confer dreptul la dividende i la alte
distribuiri, dac i atunci cnd acestea sunt declarate. Orice astfel de distribuiri vor fi efectuate pentru fiecare
Aciune in mod egal, indiferent de clasa i valoarea nominal a acesteia. Toate Aciunile din capitalul social al
Societii, inclusiv Aciunile Oferite, indiferent de clasa de Aciuni, vor fi de rang egal n toate privinele i vor fi
eligibile pentru orice distribuire de dividende care poate fi declarat pentru Aciuni n viitor.

Dividendele aferente Aciunilor de Clas B vor fi pltite Acionarilor de Clas B prin intermediul sistemului
Depozitarului Central Romn de custodie i administrare a valorilor mobiliare, n lei romneti, i vor fi creditate
automat n conturile Acionarilor, fr a fi necesar ca un Acionar de Clas B s prezinte documentaie care
dovedete dreptul de proprietate asupra Aciunilor de Clas B.

Un drept la orice distribuire de dividende se prescrie n termen de cinci ani de la data la care s-a dispus plata acestor
dividende. Orice dividend care nu este ncasat n aceast perioad revine Societii i se aloc rezervelor generale.
Implicaiile fiscale ale distribuirii dividendelor trebuie avute n vedere cu mare atenie. A se vedea Impozitare.

3.11 Consiliul de Administraie

A se vedea seciunea 5 de mai jos, care ofer o descriere mai detaliat a Consiliului de Administraie.

3.12 Adunarea General

A se vedea seciunea 4 de mai jos, care ofer o descriere mai detaliat a Adunrilor Generale.

3.13 Modificarea Actului Constitutiv

Adunarea General poate decide s modifice Actul Constitutiv numai pe baza propunerii Consiliului de
Administraie. O propunere de modificare a Actului Constitutiv trebuie s fie inclus n convocatorul Adunrii
Generale. O copie a propunerii care conine modificarea propus trebuie s fie disponibil la sediul Societii, n
vederea consultrii de ctre fiecare Acionar i fiecare titular al drepturilor de participare la adunare, pn la sfritul
Adunrii Generale.

Drepturile deintorilor de Aciuni de Clas A prevzute de Actul Constitutiv, nu pot fi modificate fr aprobarea
scris prealabil a Adunrii Acionarilor de Clas A. n plus, dreptul Adunrii Acionarilor de Clas B prevzut n
Actul Constitutiv (astfel cum apare n articolul 8, paragraf 6, a doua fraz din Actul Constitutiv) de a aproba
hotrrea Adunrii Generale de limitare sau de excludere a drepturilor de preferin a deintorilor de Aciuni de
Clas B, nu poate fi modificat fr aprobarea prealabil a Adunrii Acionarilor de Clas B.

O hotrre adoptat de Adunarea General pentru modificarea Actului Constitutiv necesit o majoritate simpl a
voturilor exprimate, cu excepia cazului n care mai puin de jumtate din capitalul social subscris i vrsat al
Societii sunt prezente sau reprezentate n cadrul adunrii, caz n care este necesar o majoritate de cel puin dou
treimi din voturile exprimate.

Pagina 270
3.14 Dizolvarea i lichidarea

Adunarea Generala poate decide s dizolve Societatea, la propunerea Consiliului de Administraie, decis cu
majoritatea simpl a voturilor exprimate, cu excepia cazului n mai puin de jumtate din capitalul social subscris i
vrsat al Societii este prezent sau reprezentat n cadrul Adunrii, caz n care este necesar o majoritate de cel puin
dou treimi din voturile exprimate. Dac o hotrre de dizolvare a Societii este supus dezbaterii n cadrul
Adunrii Generale, acest lucru trebuie menionat, n toate cazurile, n convocatorul Adunrii Generale. n cazul n
care Adunarea General a decis s dizolve Societatea, Administratorii Executivi vor fi responsabili cu lichidarea
activitii Societii, iar Administratorii Neexecutivi, cu supravegherea acesteia. n timpul lichidrii, prevederile
Actului Constitutiv vor rmne n vigoare, pe ct posibil. Orice surplus rmas dup stingerea tuturor datoriilor i a
costurilor de lichidare vor fi distribuite Acionarilor, proporional cu numrul de aciuni deinute de acetia,
indiferent de valoarea nominal a acestor Aciuni. Consecinele de natur fiscal ale divizrii i lichidrii vor fi
determinate n conformitate cu dreptul fiscal romn i legislaia trii n care fiecare investitor este rezident fiscal.

4. ADUNAREA GENERAL

4.1 Adunrile Generale Anuale

Adunarea General anual trebuie s aib loc n termen de ase luni de la ncheierea exerciiului financiar precedent
al Societii. Scopul Adunrii Generale anuale este de a dezbate, printre altele, raportul administratorilor,
remuneraia aplicabil, adoptarea situaiilor financiare anuale, distribuirea profitului (inclusiv propunerea de a
distribui dividende), descrcarea de gestiune a Administratorilor Executivi pentru activitatea acestora de conducere,
descrcarea de gestiune a Administratorilor Neexecutivi privind supravegherea Administratorilor Executivi,
ocuparea oricror posturi vacante precum i alte propuneri puse n discuie de ctre Consiliul de Administraie.

4.2 Adunrile Generale Extraordinare

Adunrile Generale Extraordinare pot avea loc ori de cte ori Consiliul de Administraie consider c o astfel de
Adunare General Extraordinar este necesar sau cnd Adunarea Acionarilor de Clas A se prevaleaz de
drepturile sale prevzute de Actul Constitutiv pentru a face o propunere ctre Adunarea General. n plus, Acionarii
care reprezint n mod individual sau mpreun cel puin 10% din capitalul social subscris i vrsat al Societii, pot
solicita Consiliului de Administraie s fie convocat o Adunare General, specificnd n detaliu n solicitare
aspectele care vor fi dezbtute. n cazul n care nu a avut loc nicio Adunare General n termen de 56 de zile de la
solicitarea acelui/acestor Acionar(i), acel/aceti Acionar(i)i va/vor fi autorizat/autorizai s solicite unui Tribunal
Districtual din Regatul rilor de Jos, n cadrul unei proceduri simplificate, s convoace Adunarea General. n
orice caz, o Adunare General va avea loc pentru a discuta msurile necesare, n termen de trei luni de la momentul
la care Consiliul de Administraie a constatat reducerea capitalului social al Societii pn la o valoare egal sau
mai mic dect jumtate din capitalul social subscris i vrsat.

4.3 Locul Adunrilor Generale

Adunrile Generale ale Societii se vor ine n Amsterdam, sau n Aeroportul Schipol, Haarlemmermeer, Regatul
rilor de Jos.

4.4 Convocatorul i ordinea de zi

Adunrile Generale vor fi convocate de Consiliul de Administraie, n baza unui convocator care trebuie s fie
publicat printr-un anun pe pagina webpagina web a Societii. Convocatorul trebuie s specifice subiectele care
urmeaz s fie discutate, locul i ora adunrii, data de referin, modul n care persoanele care au dreptul s participe
la Adunarea General se pot nregistra i i pot exercita drepturile, data limit la care nregistrarea pentru
participarea la adunare poate fi efectuat, precum i locul de unde se pot obine documentele adunrii. Convocatorul
trebuie s fie transmis cu cel puin 42 de zile nainte de data Adunrii Generale. Toate convocrile, anunurile,
notificrile i comunicrile ctre Acionari sunt efectuate n conformitate cu dispoziiile relevante ale legii olandeze.
n cazul unei propuneri de modificare a Actului Constitutiv, convocatorul va indica acest lucru i o copie a
modificrii propuse trebuie s fie pus la dispoziie la sediul Societii, pn la sfritul adunrii pentru a fi
consultat de ctre Acionari.

Pagina 271
Ordinea de zi a Adunrii Generale anuale trebuie s includ anumite subiecte, inclusiv, printre altele, dezbaterea
raportului administratorilor, a remuneraiei aplicabile, dezbaterea i adoptarea situaiilor financiare anuale ale
Societii i propunerea privind dividendele (n msura aplicabil), n msura n care aceste date sunt la dispoziia
Adunrii Generale. n plus, ordinea de zi include acele puncte care au fost incluse de ctre Consiliul de
Administraie sau de Acionari (cu respectarea legilor din Regatul rilor de Jos, astfel cum acestea sunt descrise
mai jos). n cazul n care ordinea de zi a Adunrii Generale include descrcarea de gestiune a Administratorilor n
ceea ce privete ndeplinirea sarcinilor ce le revin n exerciiul financiar n cauz, descrcarea se menioneaz pe
ordinea de zi ca punct separat pentru Administratorii Executivi i respectiv, pentru Administratorii Neexecutivi.

Unul sau mai muli Acionari care, individual sau mpreun, reprezint cel puin 3% din capitalul social subscris i
vrsat al Societii i Adunarea Acionarilor de Clas A, au dreptul s solicite Consiliului de Administraie s
includ puncte pe ordinea de zi a Adunrii Generale. Consiliul de Administraie trebuie s accepte aceste solicitri,
cu condiia ca (a) solicitarea s fi fost efectuat n scris i (b) s fi fost primit nu mai trziu de 60 de zile
calendaristice nainte de data Adunrii Generale. Nu se va adopta nicio hotrre cu privire la alte puncte dect cele
care au fost incluse pe ordinea de zi, cu excepia cazului n care hotrrea este adoptat n unanimitate n cadrul unei
adunri la care ntreg capitalul subscris al Societii este prezent sau reprezentat.

Acionarii care, individual sau mpreun cu ali Acionari, dein aciuni ale Societii, care reprezint cel puin 1%
din capitalul social subscris i vrsat, sau care au valoare de pia de cel puin 250.000 , pot solicita Societii s
transmit informaii elaborate de acetia n legtur cu un punct de pe ordinea de zi a Adunrii Generale. Societatea
poate refuza difuzarea acestor informaii numai dac acestea sunt primite cu mai puin de apte Zile Lucrtoare
naintea Adunrii Generale, dac informaiile transmit sau ar putea transmite un semnal greit sau neltor sau dac,
avnd n vedere natura informaiilor, Societii nu i se poate impune n mod rezonabil s le difuzeze.

4.5 Admitere i nregistrare

Adunarea General este prezidat de ctre Preedinte sau Vicepreedinte. Toi Administratorii pot participa la o
Adunare General. n cadrul unor astfel de Adunri Generale, acetia au un vot consultativ. Preedintele Adunrii
Generale poate decide n mod discreionar s permit altor persoane s participe la Adunarea General. Vor fi
ntocmite procese-verbale ale adunrilor.

Toi Acionarii i fiecare uzufructuar i creditor ipotecar care dispun de drepturi de vot aferente aciunilor din
capitalul social al Societii, au dreptul, personal sau prin mandatarul lor mputernicit n scris, s participe i s se
adreseze Adunrii Generale i s i exercite drepturile de vot proporional participaiei lor. Acionarii i pot
exercita drepturile dac sunt deintori de aciuni n Societate la data de referin, n conformitate cu legea olandez,
care este n prezent a 28-a zi nainte de data Adunrii Generale, i dac acetia sau mandatarii lor au notificat
Societatea cu privire la intenia lor de a participa la Adunarea General, n scris sau prin orice alte mijloace
electronice care pot fi reproduse pe suport de hrtie, cel mai trziu la o dat stabilit n acest scop de ctre Consiliul
de Administraie, dat care n prezent nu poate interveni mai devreme de cea de-a aptea zi nainte de Adunarea
General, specificnd numele acestei persoane i numrul de aciuni pentru care aceast persoan poate exercita
drepturile de vot i/sau drepturile legate de adunare n cadrul acestei Adunri Generale. Convocatorul indic data de
referin i modul n care persoanele care au dreptul de a participa la Adunarea General se pot nregistra i i pot
exercita drepturile.

4.6 Drepturi de vot

Pagina 272
Valoarea Aciunilor este exprimat n euro. Fiecare Aciune confer dreptul la un vot pentru fiecare eurocent al
valorii nominale. Aciunile de Clas B (inclusiv Aciunile Oferite) au o valoare nominal de 0,01 i, ca atare,
fiecare Aciune de Clas B confer dreptul la 1 vot. Aciunile de Clas A au o valoare nominal de 0,10 i, ca
atare, fiecare Aciune de Clas A confer titularului dreptul de a exprima 10 voturi. n conformitate cu Actul
Constitutiv, abinerile i voturile nule nu sunt considerate voturi exprimate. n plus, Aciunile pentru care a fost
exprimat o abinere sau a fost exprimat un vot nul i aciunile pentru care persoana cu drepturi n cadrul adunrii,
care este prezent sau reprezentat n cadrul adunrii, s-a abinut de la vot, sunt luate n calcul la determinarea prii
din capitalul social subscris, care este prezent sau reprezentat n cadrul Adunrii Generale (pentru evitarea oricrui
dubiu, Aciunile deinute de Societate n capitalul social propriu, nu vor fi luate n considerare atunci cnd se
determin partea din capitalul social subscris, care este prezent sau reprezentat n cadrul Adunrii Generale).
Preedintele Adunrii Generale stabilete modalitatea de vot i dac votarea poate avea loc prin strigare, cu
respectarea anumitor restricii prevzute n Actul Constitutiv. Aciunile pentru care legea stabilete c niciun vot nu
poate fi exprimat nu sunt luate n considerare la determinarea prii din capitalul social subscris care este prezent sau
reprezentat n cadrul Adunrii Generale. n conformitate cu legea olandez, niciun vot nu poate fi exprimat n cadrul
Adunrii Generale n legtur cu aciunile Societii deinute de Societate.

Adunarea General poate adopta hotrri valabile numai n cadrul unei Adunri Generale pentru care a fost transmis
un convocator, n care este ntrunit un cvorum de acionari prezeni sau reprezentai care dein cel puin 50% din
capitalul social subscris i vrsat (cu excepia Aciunilor proprii deinute de Societate) plus 1 Aciune i care a avut
loc n conformitate cu prevederile legale relevante i acest Act Constitutiv. Nu se va putea ine o adunare fr s fie
prezent sau reprezentat un cvorum de 50% din capitalul social subscris i vrsat, plus 1 aciune. Prin urmare, nu se
pot adopta hotrri de ctre Adunarea General dac Acionarul Principal nu este prezent sau reprezentat. Cu
excepia cazului n care legea olandez sau Actul Constitutiv prevede o majoritate mai mare, toate hotrrile
Adunrii Generale vor fi adoptate cu majoritatea simpl a voturilor exprimate. Decizia preedintelui Adunrii
Generale privind rezultatele votului n cadrul unei Adunri Generale va fi decisiv. Cu toate acestea, n cazul n care
corectitudinea deciziei preedintelui este contestat imediat dup pronunare, se va organiza un nou vot, dac
majoritatea persoanelor care particip la Adunarea General solicit acest lucru sau, dac votul iniial nu s-a
exprimat prin strigare sau n scris, dac orice persoan cu drepturi de vot prezent la Adunarea General solicit
acest lucru.

Consiliul de Administraie va ine un registru al hotrrilor adoptate la fiecare Adunare General. Registrul va fi
disponibil la sediul Societii pentru a fi consultat de orice persoan care are dreptul de a participa la Adunrile
Generale i, la cerere, o copie sau un extras din registru va fi furnizat acelei persoane la un pre care nu va depi
preul de tiprire al acestuia.

5. CONSILIUL DE ADMINISTRAIE

5.1 Puteri, responsabiliti i funcia Consiliului de Administraie

Membrii Consiliului de Administraie sunt responsabili n solidar pentru activitile generale ale Societii. Actul
Constitutiv mparte responsabilitile Consiliului de Administraie ntre membrii acestuia, managementul de zi cu zi
i activitile generale ale Societii, precum i activitile care au legtur cu acestea intrnd n sarcina
Administratorilor Executivi ai Societii. Administratorii Neexecutivi ai Societii supravegheaz gestiunea
ntreprins de Administratorii Executivi i activitile generale ale Societii, precum i activitile care au legtur
cu acestea, i ofer consultan Administratorilor Executivi. n plus, att Administratorii Executivi, ct i
Administratorii Neexecutivi trebuie s ndeplineasc atribuiile prevzute n mod specific n sarcina fiecruia dintre
acetia prin sau n temeiul Actului Constitutiv. Fiecare Administrator (Administratori Executivi i Administratori
Neexecutivi) are datoria de a ndeplini n mod corespunztor atribuiile care i revin i s acioneze n interesul
corporativ al Societii. Consiliul de Administraie poate ndeplini toate actele necesare sau utile pentru atingerea
obiectivelor Societii, cu excepia acelor acte care sunt interzise prin lege sau prin Actul Constitutiv. n
conformitate cu legislaia olandez, interesul corporativ se raporteaz la interesele tuturor prilor corporative
interesate, precum acionarii, creditorii, angajaii i ali deintori de participaii.

Sarcinile care nu au fost alocate n mod specific prin Actul Constitutiv intr n competena Consiliului de
Administraie, n ansamblul lui. Toi Administratorii (att Executivi, ct i Neexecutivi) rmn responsabili n mod
solidar pentru gestionarea corespunztoare n ansamblu, indiferent de alocarea sarcinilor.

Pagina 273
Consiliul de Administraie n ansamblul su are dreptul de a reprezenta Societatea. n plus, Directorul General,
acionnd n mod individual, precum i doi Administratori Executivi care acioneaz mpreun, sunt de asemenea
autorizai s reprezinte Societatea.

5.2 Componen, numire, durata mandatului i revocarea membrilor Consiliului de Administraie

Conform Actului Constitutiv, Consiliul de Administraie este compus din Administratori Executivi i Administratori
Neexecutivi. Conform legii olandeze, Administratorii Neexecutivi trebuie s fie persoane fizice.

Adunarea General va numi membrii Consiliului de Administraie, pe baza unei propuneri cu caracter obligatoriu
fcute de Adunarea Acionarilor de Clas A. Adunarea General poate n orice moment s nlture caracterul
obligatoriu al unei astfel de numiri, iar n acest caz Adunarea Acionarilor de Clas A va face o nou propunere cu
caracter obligatoriu.

Atunci cnd se face o propunere de numire, Adunarea Acionarilor de Clas A va lua n considerare faptul c
Consiliul de Administraie ar trebui s fie compus astfel nct experiena necesar, competenele generale i n
ceea ce privete Administratorii Neexecutivi independena, sunt ntrunite n persoana acestora, pentru a le permite
ndeplinirea n mod corespunztor a atribuiilor ce le revin.

Atunci cnd se face o propunere pentru desemnarea unei persoane n calitate de Administrator Executiv, trebuie s
se indice vrsta candidatului, funciile pe care le deine sau pe care le-a deinut, n msura n care acestea sunt
relevante pentru ndeplinirea ndatoririlor unui Administrator Executiv. Propunerea trebuie s menioneze motivele
pe care se ntemeiaz.

Atunci cnd se face o propunere pentru desemnarea unei persoane n calitate de Administrator Neexecutiv, se vor
indica urmtoarele informaii: vrsta, profesia, numrul de aciuni pe care le deine i funciile pe care le deine sau
pe care le-a deinut, n msura n care acestea sunt relevante pentru ndeplinirea ndatoririlor unui Administrator
Neexecutiv. De asemenea se vor preciza denumirile persoanelor juridice n cadrul crora deine deja funcia de
membru al consiliului de supraveghere sau funcia de membru neexecutiv al consiliului de administraie; dac
acestea includ entiti juridice care aparin aceluiai grup, o trimitere la respectivul grup va fi suficient. Propunerea
trebuie s menioneze motivele pe care se ntemeiaz.

Adunarea General va numi un Administrator, fie n calitate de Administrator Executiv, fie n calitate de
Administrator Neexecutiv. Actul Constitutiv prevede c Adunarea General numete Preedintele i Vice-
preedintele din rndul Administratorilor Neexecutivi. n plus, conform Actului Constitutiv, Consiliul de
Administraie poate acorda titluri Administratorilor Executivi, inclusiv, dar fr a se limita la, titlul de director
general (CEO) i cel de director financiar.

Conform Actului Constitutiv, Consiliul de Administraie adopt un program de rotaie pentru Administratorii
Neexecutivi, alii dect Preedintele. Administratorii Neexecutivi vor fi numii pentru un termen de trei ani i pot fi
realei. Preedintele poate fi reales pentru un numr nelimitat de mandate.

Adunarea General poate suspenda sau revoca Administratorii n orice moment. Administratorii Executivi pot fi de
asemenea suspendai de ctre Consiliul de Administraie. O suspendare a unui Administrator poate fi prelungit de
una sau mai multe ori, dar nu poate depi trei luni n total. Dac la finalul acelei perioade, nu a fost luat nicio
decizie cu privire la ncetarea suspendrii sau la revocare, suspendarea va nceta.

5.3 Limitarea funciilor deinute de Administratorul Neexecutiv

Pagina 274
Conform legii olandeze, un membru executiv al consiliului de administraie al unei societi olandeze mari nu poate
deine mai mult de dou funcii de supraveghere n cadrul unei alte societi olandeze mari i, n acelai timp, nu
poate avea calitatea de preedinte al consiliului de supraveghere sau al unui consiliu de administraie ntr-o societate
olandez mare administrat n sistem unitar. Prin funcie de supraveghere se nelege o funcie de membru al unui
consiliu de supraveghere, de administrator neexecutiv n cadrul unui consiliu de administraie ntr-o societate
administrat n sistem unitar sau de membru al unui organ de supraveghere. Conform legii olandeze, o societate
mare este o societate olandez public avnd rspundere limitat (naamloze vennootschap), o societate nchis cu
rspundere limitat (besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid) sau o fundaie (stichting), care
ndeplinete cel puin dou din urmtoarele trei criterii la dou date succesive ale bilanului: (1) valoarea activelor
conform bilanului contabil consolidat cu note explicative este, pe baza costurilor de achiziie i a costurilor de
producie, mai mare de 20 de milioane ; (2) cifra de afaceri net este mai mare de 40 de milioane ; i (3) numrul
mediu de angajai este de 250 sau mai mare.

Funciile de supraveghere din cadrul societilor dintr-un grup, entitilor de drept olandez, altele dect societile
deschise sau nchisecu rspundere limitat mari, precum i din cadrul fundaiilor i entitilor de drept strin nu sunt
luate n considerare la calculul numrului maxim permis de funcii de supraveghere. Mai mult, conform legii
olandeze, membrii consiliului de supraveghere sau administratorii neexecutivi ai unei mari societi olandeze nu pot
deine cinci sau mai multe funcii de supraveghere n cadrul unei alte mari societi olandeze, funcia de preedinte
lundu-se n calcul de dou ori.

O numire care ncalc aceste restricii va conduce la anularea ultimei numiri. Numirile anterioare n cadrul altor
entiti nu sunt afectate. Faptul c o numire este astfel nul, nu afecteaz valabilitatea procesului de luare a
deciziilor.

La data acestui Prospect, Societatea nu se calific drept societate mare.

5.4 Procesul de luare a deciziilor i adunrile Consiliului de Administraie

Administratorii Executivi i, respectiv, Administratorii Neexecutivi pot adopta hotrri legale cu privire la aspecte
care in de ndatoririle lor, pentru care locul de luare a deciziilor se afl n Romnia.

n cadrul unei adunri a Consiliului de Administraie, fiecare Administrator, altul dect Preedintele, are dreptul la
un vot exprimat. Preedintele are dreptul la oricte voturi pot fi exprimate de ctre toi ceilali Administratori
prezeni sau reprezentai n cadrul acelei adunri, Administratori cu privire la care nu exist nici un conflict de
interese (astfel cum acesta este definit mai jos). Un Administrator Executiv poate acorda o procur scris unui alt
Administrator Executiv pentru a-l reprezenta n cadrul unei adunri. Un Administrator Neexecutiv poate acorda o
procur scris unui alt Administrator Nexecutiv pentru a-l reprezenta n cadrul unei adunri. Un Administrator
Neexecutiv nu poate aciona n calitate de mandatar pentru mai mult de un Administrator Neexecutiv. Toate
hotrrile Consiliului de Administraie sunt adoptate prin votul favorabil al unei majoriti de voturi ale
Administratorilor relevani prezeni sau reprezentai n cadrul adunrii, cu excepia cazului n care Actul Constitutiv
prevede altfel. De asemenea, Consiliul de Administraie poate adopta hotrri n afara adunrii (fie fizic, prin
videoconferin sau prin telefon), n scris sau n alt mod, cu condiia ca propunerea respectiv s fie prezentat
tuturor Administratorilor relevani aflai n funcie la acel moment (i n legtur cu care nu exist niciun conflict de
interese) i cu condiia ca niciunul dintre acetia s nu se opun unui astfel de proces de luare a deciziilor. Adoptarea
deciziilor n scris se va face prin declaraii scrise ale tuturor Administratorilor relevani aflai n funcie la acel
moment, cu privire la care nu exist niciun conflict de interese.

5.5. Hotrri ale Consiliului de Administraie care necesit aprobare prealabil

5.5.1. Aprobarea prealabil a Adunrii Acionarilor de Clas A

Actul Constitutiv prevede c deciziile de mai jos ale Consiliului de Administraie referitoare la actele prin care se
dispune sau se greveaz cu sarcini, sunt supuse aprobrii de ctre Adunarea Acionarilor de Clas A:

referitoare la aciunile deinute de Societate (fie n cadrul altor societi, fie n capitalul propriu) i/sau de
ctre societile din Grupul su;
referitoare la reele deinute de Societate i/sau de societile din Grupul su;

Pagina 275
 referitoare la relaiile cu clienii Societii i/sau ai societilor din Grupul su, n cadrul crora aceste relaii
cu clienii sunt vzute n mod colectiv, i nu n mod individual;
referitoare la mrci, autorizaii sau licene de orice fel deinute de Societate i /sau de societile din Grupul
su;
referitoare la fondul de comer al Societii i/sau al societilor din Grupul su; sau
referitoare la orice alte bunuri importante ale Societii i/sau ale societilor din Grupul acesteia.

5.5.2 Aprobarea prealabil a Adunrii Generale

Actul Constitutiv i legea olandez prevd c hotrrile Consiliului de Administraie referitoare la o modificare
important a identitii sau caracteristicilor Societii sau a activitii sale, sunt supuse aprobrii de ctre Adunarea
General. Aceste modificri includ, n orice caz:

transferul ctre un ter a activitii Societii sau, practic, a ntregii activiti a Societii;

ncheierea sau ncetarea oricrei cooperri pe termen lung a Societii sau a unei filiale cu o alt entitate juridic
sau societate sau n calitate de partener cu rspundere deplin al unei societi n comandit simpl sau al unei
societi n comandit pe aciuni, n cazul n care o astfel de ncheiere sau ncetare este de o importan
deosebit pentru Societate; i

achiziionarea sau vnzarea de ctre Societate sau de ctre o filial a unei participaii n capitalul social al unei
societi avnd o valoare de cel puin o treime din valoarea activelor, conform bilanului consolidat nsoit de
note explicative, sau, dac Societatea nu ntocmete un bilan contabil consolidat, conform bilanului consolidat
cu nsoit de note explicative inclus n ultimele situaii financiare anuale adoptate ale societii.

Pentru evitarea oricrui dubiu, n cazul n care adoptarea unei hotrri implic aprobarea ei att de ctre Adunarea
Acionarilor de Clas A, ct i de Adunarea General, ambele aprobri trebuie obinute, iar aprobarea de ctre
Adunarea Acionarilor de Clas A trebuie obinut ca o condiie prealabil pentru obinerea aprobrii Adunrii
Generale.

n absena aprobrii Adunrii Generale, hotrrea relevant este nul, dar aceasta nu afecteaz puterea Consiliului de
Administraie sau a membrilor si de a reprezenta Societatea n cadrul tranzaciilor cu terii.

5.6 Conflicte of interese

Consiliul de Administraie a adoptat o politic privind conflictele de interese care cuprinde dispoziii privind
conflictele de interese ale Administratorilor. Administratorii vor raporta imediat orice (potenial) interes personal
direct sau indirect ntr-o problem care este n conflict cu interesul Societii i cu activitatea desfurat de aceasta,
ctre Preedinte i ceilali Administratori i vor furniza toate informaiile relevante, inclusiv informaiile referitoare
la so/soie, partenerul nregistrat sau alt partener, copilul adoptiv i rudele de snge sau prin alian, pn la gradul
doi, conform definiiilor date de legea olandez.

Administratorii Neexecutivi vor decide, fr ca Administratorul n cauz s fie prezent, dac exist un conflict de
interese. n cazul unui (potenial) interes personal direct sau indirect n legtur cu activitatea Preedintelui, ceilali
Administratori Neexecutivi vor decide dac exist un conflict de interese. Un conflict de interese n legtur cu un
Administrator poate exista dac Societatea intenioneaz s ncheie o tranzacie cu o entitate juridic (i) n care
Administratorul deine un interes personal financiar semnificativ, (ii) care are un administrator executiv sau un
membru al consiliului de administraie care se afl ntr-o relaie de familie cu acel Administrator al Societii, n
baza legii familiei din Olanda, sau (iii) n care acel Administrator deine o funcie executiv sau neexecutiv.

Pagina 276
Preedintele raporteaz imediat Vice-preedintelui orice (potenial) interes personal direct sau indirect ntr-o
problem care este n conflict cu interesul Societii i cu activitatea desfurat de aceasta i furnizeaz toate
informaiile relevante, inclusiv informaii referitoare la so/soie, partenerul nregistrat sau alt partener, copilul
adoptiv i rudele de snge sau prin alian, pn la gradul al doilea, conform legii olandeze. Vicepreedintele va lua
msurile (provizorii) pe care le consider adecvate i n interesul Societii, care pot include o suspendare a
Preedintelui de la a participa la orice adunare sau de a fi implicat n orice problem n care, n opinia Vice-
preedintelui, conflictul de interese ar putea reprezenta o problem.

Administratorii Neexecutivi vor fi responsabili pentru luarea deciziilor cu privire la abordarea conflictului de
interese cu Administratorii persoane fizice, cu persoanele care dein o participaie semnificativ n Societate i cu
auditorii externi. Administratorii Neexecutivi pot delega atribuiile i puterile cu privire la aceste aspecte ctre
Preedinte sau Vicepreedinte sau ctre Comitetul de Audit, cu condiia c vor prezenta informaii detaliate
Consiliului de Administraie cu privire la modul n care conflictul de interese a fost gestionat.

Un Administrator nu va participa la nicio discuie sau la luarea unei decizii dac are un conflict de interese n acea
privin. n cazul n care, din aceast cauz, nicio hotrre nu poate fi adoptat de ctre Consiliul de Administraie,
Adunarea General va adopta respectiva hotrre.

Toate tranzaciile n care exist conflicte de interese cu Administratorii vor fi stabilite n condiii uzuale n sectorul
respectiv. Deciziile de a ncheia tranzacii n care exist conflicte de interese cu Administratorii, care sunt de o
importan semnificativ pentru Societate i/sau Administratorul respectiv, necesit aprobarea Administratorilor
Neexecutivi.

Toate tranzaciile dintre Societate i persoanele juridice sau fizice care dein cel puin 10% din aciunile Societii
vor fi stabilite n condiii uzuale n sectorul n care Societatea i afiliaii si opereaz sau n care activitile sale
privite ca ntreg sunt active. Administratorii Neexecutivi au obligaia de a aproba aceste tranzacii care sunt de o
importan semnificativ pentru Societate i/sau pentru aceste persoane.

5.7 Remunerarea Administratorilor

La data de 21 aprilie 2017, Adunarea General, la propunerea Administratorilor Neexecutivi, a adoptat o politic ce
reglementeaz remunerarea Administratorilor. Administratorii Neexecutivi au stabilit remuneraia Administratorilor,
la recomandarea Comitetului de Remunerare i cu aprobarea Adunrii Generale i cu respectarea ntocmai a politicii
de remunerare adoptate de Adunarea General. La data de 21 aprilie 2017, Adunarea General, la propunerea
Acionarilor de Clas A, a adoptat, de asemenea, i un plan de stimulare avnd drept obiect aciuni ale Societii,
prin care a autorizat Consiliul de Administraie s atribuie Aciuni de Clas B.

Administratorii, executivi i neexecutivi, independeni sau neindependeni, vor fi recompensai cu un onorariu net
fix de 100.000 pe an i cu o remuneraie variabil, n funcie de termenii planului Societii de distribuie de
aciuni ctre Administratori i angajai, remuneraie care va depinde de obiectivele de performan care vor trebui
atinse n scopul creterii valorii aciunilor i,. n plus, Administratorii vor putea primi, de asemenea, bonusuri n
numerar pe criterii de performan, care pentru anul 2017 include: (i) finalizarea cu succes a Ofertei i a Admiterii;
(ii) durata mandatului n cadrul Societii; i (iii) creterea EBITDA i RGU, dup cum va considera Consiliul de
Administraie. Administratorii pot fi obligai s ramburseze (o parte) din remuneraia lor variabil ctre Societate, n
funcie de anumite circumstane. Conform legii olandeze, Administratorii Neexecutivi pot ajusta suplimentar
remuneraia variabil (n msura n care aceasta se acord cu condiia ndeplinirii anumitor obiective i la apariia
anumitor evenimente) la un nivel adecvat n cazul n care plata remuneraiei variabile ar fi inacceptabil conform
cerinelor referitoare la caracterul rezonabil i la corectitudine.

Pagina 277
n plus, legea olandez prevede c, n cazul n care valoarea aciunilor n capitalul social al Societii sau drepturile
de subscriere pentru astfel de Aciuni acordate de Societate Administratorilor respectivi, ca parte din remuneraia
acestora, crete pe parcursul unei perioade n care se face o ofert public de preluare pentru Aciunile din capitalul
social al Societii, remuneraia Administratorului respectiv va fi redus cu suma cu care a crescut valoarea
Aciunilor sau a drepturilor de a subscrie pentru aceste aciuni, care este acordat de Societate n favoarea acestui
membru. n msura n care creterea valorii depete remuneraia Administratorului respectiv, Societatea va avea o
crean mpotriva Administratorului respectiv pentru acest surplus. Dispoziii similare se aplic n situaia unei
intenii de fuziune sau divizare sau n cazul n care Societatea intenioneaz s ncheie anumite tranzacii care au o
importan att de mare pentru Societate, nct Consiliul de Administraie trebuie s solicite aprobarea Adunrii
Generale, n conformitate cu legea olandez (i.e. tranzaciile care intr n domeniul de aplicare a seciunii 2:107a din
Codul Civil olandez (CCO)).

6. OBLIGAII ALE ACIONARILOR, SOCIETII I ADMINISTRATORILOR DE A NOTIFICA

DEINTORII DE ACIUNI I DE DREPTURI DE VOT

6.1 Obligaii prevzute de legea olandez

n conformitate cu capitolul 5.3 din DFSA, orice persoan care achiziioneaz sau nstrineaz n mod direct sau
indirect o participaie existent sau potenial la capitalul social al Societii i/sau drepturi de vot n cadrul
Societii trebuie s informeze imediat n scris AFM cu privire la aceast achiziie sau nstrinare, dac n urma
acestei achiziii sau nstrinri, procentul participaiei i/sau al drepturilor de vot deinute de persoana respectiv
atinge, depete sau scade sub urmtoarele praguri: 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 40%, 50%, 60%, 75% i
95%.

n scopul calculrii procentului participaiei sau al drepturilor de vot, urmtoarele participaii trebuie, printre altele,
s fie luate n considerare: (i) Aciunile i/sau drepturile de vot deinute (sau achiziionate sau nstrinate) n mod
direct de ctre orice persoan; (ii) Aciunile i/sau drepturile de vot deinute (sau achiziionate ori nstrinate) de
ctre entitile controlate ale acestei persoane sau de ctre o ter parte n numele acestei persoane; (iii) drepturile de
vot deinute (sau achiziionate ori nstrinate) de ctre un ter cu care persoana respectiv a ncheiat un acord al
acionarilor cu privire la exercitarea voturilor, verbal sau scris; (iv) drepturile de vot achiziionate n temeiul unui
acord care prevede un transfer temporar al drepturilor de vot n schimbul unei pli; (v) aciunile pe care aceast
persoan sau orice entitate controlat sau ter parte menionat anterior le poate achiziiona n conformitate cu orice
opiune sau alt drept de achiziie de Aciuni; (vi) aciunile care determin valoarea anumitor instrumente financiare
cu decontare n numerar, precum contractele pentru diferen i de swap global de randament (total return swaps);
(vii) aciunile care trebuie s fie achiziionate prin exercitarea unei opiuni de vnzare de ctre o contraparte; i (viii)
aciunile care fac obiectul unui alt contract de creare a unei poziii economice similare cu o participaie direct sau
indirect n acele Aciuni.

Entitile controlate (gecontroleerde ondernemingen), n sensul DFSA, nu au obligaii de notificare n temeiul

DFSA deoarece participaiile lor directe i indirecte sunt atribuite (la final) societii mam. Dac o persoan care
deine o participaie de 3% sau mai mare n capitalul social sau n drepturile de vot ale Societii nceteaz s fie o
entitate controlat, aceasta trebuie s notifice imediat AFM, iar toate obligaiile de notificare prevzute de DFSA vor
deveni aplicabile acestei entiti controlate.

n cazul atribuirii de aciuni i/sau drepturi de vot care fac parte din proprietatea unui parteneriat sau a altei forme de
proprietate comun se aplic norme speciale. De asemenea, un deintor al unui gaj sau drept de uzufruct n legtur
cu aciunile poate face obiectul unor obligaii de notificare, dac aceast persoan deine sau poate achiziiona un
drept de vot asupra aciunilor. Achiziia de drepturi de vot (condiionate) de ctre un creditor gajist sau beneficiar
real poate da natere, de asemenea, unor obligaii de notificare, ca i cnd creditorul ipotecar sau beneficiarul real ar
fi fost deintorii legali ai aciunilor i/sau ai drepturilor de vot.

Pagina 278
n plus, atunci cnd se calculeaz procentul participaiei la capital, se consider c o persoan se afl n posesia
aciunilor n cazul n care: (i) aceast persoan deine un instrument financiar a crui valoare este (parial)
determinat de valoarea aciunilor sau a oricror distribuiri asociate acestora i care nu permite acestei persoane s
achiziioneze orice aciuni, (ii) aceast persoan poate fi obligat s achiziioneze aciuni pe baza unei opiuni, sau
(iii) aceast persoan a ncheiat un alt contract prin care dobndete un interes economic comparabil cu cel al
deinerii unei aciuni.

Conform DFSA, Societatea are obligaia de a notifica imediat AFM cu privire la orice modificare de 1% sau mai
mult a capitalului social subscris i vrsat sau a drepturilor de vot ale Societii de la notificarea anterioar. Alte
modificri ale capitalului social subscris i vrsat sau ale drepturilor de vot ale Societii trebuie s fie notificate
ctre AFM n termen de opt zile de la ncheierea trimestrului n care a avut loc modificarea. Dac participaia i/sau
drepturile de vot ale unei persoane atinge, depete sau scade sub pragurile menionate mai sus, ca urmare a unei
modificri a capitalului social subscris i vrsat sau a drepturilor de vot ale Societii, acea persoan este obligat s
notifice AFM cel trziu n a patra zi de tranzacionare dup ce AFM a publicat notificarea Societii, astfel cum este
aceasta descris mai sus.

Fiecare deintor de 3% sau mai mult din capitalului social sau din drepturile de vot ale Societii, care, n legtur
cu notificarea anterioar, atinge, depete sau scade sub oricare dintre pragurile menionate mai sus, ca urmare a
unei structuri diferite datorate unui schimb sau unei conversii n aciuni sau exercitrii drepturilor n temeiul unui
acord de achiziie a drepturilor de vot, trebuie s notifice AFM cel trziu n termen de cel mult patru zile de la
tranzacionare.

n plus, fiecare Administrator trebuie s notifice AFM cu privire la fiecare modificare a numrului de Aciuni pe
care el / ea le deine i fiecare modificare a numrului de voturi pe care are dreptul de a i le exprima n ceea ce
privete capitalul social subscris i vrsat al Societii, imediat dup modificarea relevant.

n plus, fiecare Administrator trebuie s notifice AFM cu privire la fiecare modificare a numrului de Aciuni pe
care acesta le deine i a numrului de voturi pe care acesta are dreptul s le exprime n legtur cu capitalul social
subscris i vrsat al Societii, imediat dup apariia acelei modificri.

AFM nu face anunuri publice separate pentru notificri. Cu toate acestea, aceasta ine un registru public i public
pe pagina web su (www.afm.nl) toate notificrile efectuate conform DFSA. Terii pot solicita s fie notificai
automat prin e-mail cu privire la modificrile n registrul public n legtur cu aciunile unei anumite societi sau cu
o anumit parte care notific.

Nerespectarea acestor obligaii de notificare constituie o infraciune economic i poate duce la urmrire penal.
AFM poate impune sanciuni administrative pentru nerespectare i publicarea acestora. n plus, o instan civil
poate dispune msuri mpotriva oricrei persoane care nu notific sau notific incorect AFM cu privire la aspectele
care trebuie notificate. Societatea sau unul sau mai muli Acionari care, n mod individual sau mpreun cu ali
Acionari, reprezint cel puin 3% din capitalul social emis i subscris sau din drepturile de vot ale Societii, pot
solicita dispunerea acestor msuri. Msurile pe care instana civil le poate dispune includ:

un ordin prin care persoana care are obligaia de dezvlui informaii este obligat s fac divulgarea
corespunztoare;

suspendarea drepturilor de vot ale persoanei care are obligaia de dezvlui informaii, pentru o perioad de pn
la trei ani, astfel cum este aceasta stabilit de instana de judecat;

anularea unei hotrri adoptate de Adunarea General, n cazul n care instana constat c hotrrea ar fi fost
adoptat numai pentru exercitarea drepturilor de vot ale persoanei care are obligaia de a dezvlui informaii sau
pentru suspendarea unei hotrri adoptate de Adunarea General, pn la momentul la care instana ia o decizie
cu privire la o astfel de anulare; i

un ordin mpotriva persoanei care are obligaia de a divulga informaii, prin care aceasta este obligat s se
abin de la a achiziiona Aciuni sau drepturi de vot n cadrul Societii pentru o perioad de pn la cinci ani.

Pagina 279
Acionarilor li se recomand s se consulte cu propriii consilieri juridici pentru a stabili dac li se aplic obligaiile
de notificare.

6.2 Obligaii prevzute de legea romn

Conform Legii privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de pia nr. 24/2017, dac dup achiziia sau
vnzarea Aciunilor, proporia drepturilor de vot deinute de o persoan atinge, depete sau scade sub unul dintre
nivelurile de 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 50% sau 75% din totalul drepturilor de vot, acea persoan trebuie s
notifice Societatea, ASF i Bursa de Valori Bucureti, n maximum 4 Zile Lucrtoare de la confirmarea acestei
operaiuni. Procentele relevante vor fi calculate prin raportare la toate drepturile de vot din cadrul unei anumite clase
de aciuni, indiferent dac toate sau anumite drepturi de vot din acea clas sunt suspendate. Regulamentul 1/2006
privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare (modificat) prevende n prezent un prag suplimentar de 90% din
numrul total al drepturilor de vot (acest regulament nu a fost nc armonizat cu nou adoptata Lege privind Emiteni
de Instrumente Financiare i Operaiuni de Pia nr. 24/2017 i este neclar dac aceast obligaie de notificare este
nc aplicabil).

n scopul calculrii procentului din drepturile de vot, urmtoarele participaii trebuie, printre altele, s fie luate n
considerare: (i) drepturile de vot deinute direct de ctre orice persoan; (ii) drepturile de vot deinute sau care pot fi
exercitate de ctre o entitate controlat de respectiva persoan sau de ctre o ter parte n numele acestei persoane
sau de ctre o alt persoan care acioneaz mpreun cu aceast persoan; (iii) drepturile de vot deinute de ctre un
ter cu care persoana respectiv a ncheiat un acord privind exercitarea concertat a drepturilor de vot; (iv) drepturile
de vot deinute de o ter persoan cu care respectiva persoan a ncheiat un acord cu privire la transferul temporar,
cu titlu oneros, a respectivelor drepturi de vot; (v) drepturile de vot aferente Aciunilor deinute de respectiva
persoan care sunt constituite n garanie, cu condiia ca aceasta s controleze drepturile de vot i s-i declare
intenia de a le exercita; (vi) drepturile de vot aferente Aciunilor, dreptul de uzufruct aparinnd respectivei
persoane; (vii) drepturile de vot aferente Aciunilor aflate n posesia respectivei persoane, pe care aceasta, n lipsa
unor instruciuni contrare de la proprietarii Aciunilor, poate s le exercite fr restricii; (viii) drepturile de vot
exercitate de respectiva persoan fizic sau juridic n calitate de mandatat pe care aceasta, n lipsa unor instruciuni
specifice de la proprietarii aciunilor poate s le exercite fr restricii ; i (ix) drepturile de vot aferente Aciunilor
emise care pot fi dobndite de ctre persoana respectiv pe baza altor instrumente financiare deinute de aceasta.

Nerespectarea acestor obligaii de notificare constituie o contravenie. ASF poate solicita persoanelor crora le revin
obligaiile de mai sus s fac divulgrile aferente, de asemenea, poate solicita informaii suplimentare cu privire la
aceste devulgri. ASF poate impune sanciuni administrative pentru nerespectare i poate face public aceast
nerespectare.

Acionarii sunt sftuii s se consulte cu persoanele care le ofer consiliere juridic pentru a stabili dac obligaiile
de notificare li se aplic.

7. POZIII SCURTE

7.1 Poziia scurt net

Conform regulamentului UE nr. 236/2012, fiecare persoan care deine o poziie scurt net care atinge 0.2% din
capitalul social subscris al Societii, trebuie s raporteze acest lucru ctre AFM. De asemenea, fiecare cretere
ulterioar a acestei poziii cu 0,1% peste pragul de 0,2% va trebui raportat. Fiecare poziie scurt net egal cu
0,5% din capitalul social subscris al Societii i orice cretere ulterioar a acelei poziii cu 0,1% va fi fcut public
prin intermediul registrului de vnzri n lips (short selling) al AFM. Pentru a stabili dac o persoan fizic sau
juridic deine o poziie scurt net, poziiile scurte i lungi ale acesteia trebuie s fie compensate. O tranzacie
scurt cu o aciune poate fi contractat numai dac se poate demonstra n mod rezonabil c aciunile vndute pot fi
transmise efectiv, caz n care este necesar confirmarea unei tere pri referitoare la faptul c aciunile au fost
localizate. Notificarea va fi efectuat cel trziu pn la ora 15:30 CET, n urmtoarea zi de tranzacionare.

7.2 Poziia scurt brut

n plus, fiecare persoan care deine o poziie scurt brut n legtur cu capitalul social subscris al Societii, care
atinge, depete sau scade sub unul dintre pragurile urmtoare: 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 40%, 50%,
60%, 75% i 95%, trebuie notificat imediat n scris ctre AFM.

Pagina 280
Dac poziia scurt brut a unei persoane atinge, depete sau scade sub unul dintre pragurile menionate mai sus,
ca urmare a unei modificri a capitalului social subscris al Societii, aceast persoan este obligat s fac o
notificare, cel trziu n a patra zi de tranzacionare dup ce AFM a publicat notificarea Societii n registrul public
al AFM.

AFM ine un registru public al notificrilor privind vnzarea n lips. Acionarii sunt sftuii s se consulte cu
persoanele care le ofer consiliere juridic pentru a stabili dac oricare dintre obligaiile de notificare privind
vnzarea n lips de mai sus li se aplic.

8. OBLIGAII ALE ACIONARILOR DE A FACE OFERTE PUBLICE I PROCEDURI DE

RETRAGERE OBLIGATORIE (SQUEEZE OUT)

8.1 Oferta public

Conform Directivei 2004/25/CE (Directiva privind ofertele publice de preluare), fiecare Stat Membru trebuie
s asigure protecia acionarilor minoritari, prin obligarea oricrei persoane care dobndete controlul asupra unei
societi s fac o ofert ctre toi deintorii de valori mobiliare care confer drepturi de vot ale acelei Societi,
pentru toate participaiile lor, la un pre echitabil.

Directiva privind ofertele publice de preluare se aplic tuturor societilor guvernate de legile unui Stat Membru,
pentru care toate sau anumite valori mobiliare care confer drepturi de vot sunt admise la tranzacionare pe o pia
reglementat ntr-unul sau mai multe State Membre. n conformitate cu Directiva privind ofertele publice de
preluare, legile Statului Membru n care o societate i are sediul social se vor aplica n ceea ce privete informaiile
care trebuie furnizate angajailor societii i n ceea ce privete dreptul societar, n special cu privire la procentul din
drepturile de vot care confer control asupra societii i orice derogare de la obligaia de a lansa o ofert, precum i
condiiile n care consiliul de administraie al societii n cauz poate ntreprinde orice aciune care poate duce la
nedesfurarea ofertei. Aspectele cu privire la valoarea ofertei, n special cu privire la pre, precum i aspectele
privind procedura ofertei, n principal cu privire la informaiile care stau la baza deciziei ofertantului de a face
oferta, coninutul documentului care cuprinde oferta i divulgarea informaiilor privind oferta, trebuie stabilite n
conformitate cu regulile Statului Membru al autoritii competente care, n cazul unei societi ale crei valori
mobiliare nu sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat n Statul Membru n care societatea are sediul
social, este autoritatea desemnat de Statul Membru pe piaa reglementat n care valorile mobiliare ale societii
sunt admise la tranzacionare.

Prevederile DFSA privind oferta public de preluare obligatorie (n special cele privind procentul din drepturile de
vot care este considerat c ofer control asupra Societii) se aplic Societii deoarece aceasta are sediul social n
Regatul rilor de Jos. n conformitate cu articolul 5:70 din DFSA, orice persoan acionnd individual sau
mpreun cu alte persoane - care, n mod direct sau indirect, dobndete o participaie care i confer control n
Societate, va fi obligat s lanseze o ofert public obligatorie de preluare pentru toate aciunile subscrise din
capitalul social al Societii (att Aciuni de Clas A, ct i Aciuni de Clas B). Se consider c exist o participaie
care confer control n cazul n care o persoan (juridic) este n msur s exercite, acionnd n mod individual sau
concertat, cel puin 30% din drepturile de vot n Adunarea General. Se face o excepie, printre altele, pentru
acionarii care, acionnd individual sau mpreun cu alte persoane, (i) dein o participaie de cel puin 30% n
drepturile de vot ale Societii, nainte ca Aciunile s fie admise pentru prima dat la tranzacionare pe Bursa de
Valori Bucureti i care nc dein aceast participaie dup aceast prim admitere la tranzacionare i (ii) i reduc
participaia sub 30% din drepturile de vot n termen de 30 de zile de la achiziionarea pachetului de control, cu
condiia ca (a) reducerea participaiei lor s nu fi fost efectuat printr-un transfer de Aciuni ctre o parte exceptat i
ca, (b) n cursul acestei perioade, aceti Acionari sau grup de Acionari, s nu i fi exercitat drepturile de vot.

Decretul olandez privind ofertele publice (Besluit openbare biedingen Wft) se va aplica Societii, dar numai cu
privire la aspectele referitoare la informaiile care trebuie transmise sindicatelor i angajailor, precum i la aspectele
ce in de dreptul societilor, inclusiv convocarea adunrii generale a Acionarilor n cazul unei oferte publice i
declaraia Consiliului de Administraie privind poziia acestuia.

Pagina 281
n cazul unei oferte publice obligatorii de Aciuni, aspectele referitoare la valoarea ofertei, n principal privind
preul, procedura ofertei, n principal informaiile cu privire la informaiile referitoare la decizia ofertantului de a
face oferta, coninutul documentului care cuprinde oferta i divulgarea informaiilor privind oferta, vor fi guvernate
de dreptul romn i, mai specific, de Legea nr. 24 2017 privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de
pia i de Regulamentul 1/2006 privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare (astfel cum a fost modificat).
Documentul privind oferta public obligatorie, avnd coninutul prevzut de legea romn, trebuie aprobat de ASF.

Potrivit dreptului romn, ofertele publice de preluare obligatorii trebuie lansate imediat dar, ca regul, nu mai trziu
de dou luni de la data la care ofertantul a atins pragul care i confer control.

Preul unei oferte publice de preluare obligatorii va fi cel puin egal cu cel mai mare pre pltit pentru aciuni de
ctre ofertant sau de ctre persoanele care acioneaz n mod concertat cu ofertantul, n perioada de 12 luni nainte
de depunerea documentaiei aferente aprobrii ofertei publice la ASF.

n cazul n care oferta public de preluare obligatorie nu este lansat n termenul prevzut de legea romn, preul
ofertei este cel puin egal cu cel mai mare pre dintre urmtoarele valori: (i) cel mai mare pre pltit de ofertant sau
de persoanele cu care acesta acioneaz n mod concertat n perioada de 12 luni anterioar datei de depunere la ASF
a documentaiei de ofert; (ii) cel mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acioneaz n mod
concertat n ultimele 12 luni anterioare datei la care a fost atins poziia care i confer controlul asupra drepturilor
de vot n societate; (iii) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent ultimelor 12 luni anterioare datei de
depunere la ASF a documentaiei de ofert; (iv) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent ultimelor 12 luni
anterioare datei la care a fost atins poziia reprezentnd mai mult de 33% din drepturile de vot.

n cazul n care oferta public de preluare obligatorie este lansat n termenul prevzut de legea romn, ns
ofertantul sau persoanele care acioneaz n mod concertat cu acesta nu au achiziionat aciuni ale societii care fac
obiect al prelurii n perioada de 12 luni anterioar datei de depunere la ASF a documentaiei de ofert pentru
aprobarea acesteia, sau n situaia n care ASF apreciaz c operaiunile prin care s-au achiziionat aciuni sunt de
natur s influeneze corectitudinea modului de stabilire a preului, preul oferit n cadrul ofertei publice de preluare
obligatorii este cel puin egal cu cel mai mare pre dintre urmtoarele valori determinate de ctre un evaluator
autorizat, potrivit legii, i desemnat de ofertant, dup cum urmeaz: (i) preul mediu ponderat de tranzacionare,
aferent ultimelor 12 luni anterioare datei de depunere la ASF a documentaiei de ofert; (ii) valoarea activului net al
societii, mprit la numrul de aciuni subscrise, conform ultimei situaii financiare auditate; i (iii) valoarea
aciunilor rezultate dintr-o expertiz efectuat potrivit standardelor internaionale de evaluare. n cazul n care oferta
public de preluare obligatorie nu este lansat n termenul prevzut de legea romn, iar ofertantul sau persoanele
care acioneaz n mod concertat cu acesta nu au achiziionat aciuni ale societii care fac obiect al prelurii n
perioada de 12 luni anterioar datei de depunere la ASF a documentaiei de ofert pentru aprobarea acesteia, sau n
situaia n care ASF apreciaz c operaiunile prin care s-au achiziionat aciuni sunt de natur s influeneze
corectitudinea modului de stabilire a preului, preul oferit n cadrul ofertei publice de preluare obligatorii este cel
puin egal cu cel mai mare pre dintre urmtoarele valori determinate de ctre un evaluator autorizat, potrivit legii, i
desemnat de ofertant, dup cum urmeaz: (i) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent ultimelor 12 luni
anterioare datei de depunere la ASF a documentaiei de ofert; (ii) preul mediu ponderat de tranzacionare, aferent
ultimelor 12 luni anterioare datei la care a fost atins poziia reprezentnd mai mult de 33% din drepturile de vot;
(iii) cel mai mare pre pltit de ofertant sau de persoanele cu care acioneaz n mod concertat n ultimele 12 luni
anterioare datei la care a fost atins poziia reprezentnd mai mult de 33% din drepturile de vot; (iv) valoarea
activului net al societii, mprit la numrul de aciuni subscrise, conform ultimei situaii financiare anterioare datei
de depunere la ASF a documentaiei de ofert; (v) valoarea activului net al societii, mprit la numrul de aciuni
subscrise, conform ultimei situaii financiare auditate anterioare datei la care a fost atins poziia reprezentnd mai
mult de 33% din drepturile de vot; i (vi) valoarea aciunilor rezultate dintr-o expertiz efectuat potrivit
standardelor internaionale de evaluare.

8.2 Vnzarea obligatorie a deinerilor de ctre acionarii minoritari (Squeeze out) i cumprarea
obligatorie a deinerilor acionarilor minoritari (Sell out)

n calitate de societate avnd sediul social (statutaire zetel) n Regatul rilor de Jos i cu Aciuni listate pe o pia
reglementat, n conformitate cu CCO, dreptul olandez se aplic tuturor aspectelor referitoare la procedurile de
squeeze out i sell out (inclusiv pragurile, procedura i determinarea preului), indiferent de locul de tranzacionare.

Pagina 282
n conformitate cu articolul 2:92a din CCO, un Acionar care, n nume propriu, deine cel puin 95% din capitalul
social subscris al Societii, poate declana o aciune mpotriva celorlali Acionari, mpreun, pentru transferul
aciunilor lor ctre acesta. Aciunea se desfoar n faa Camerei olandeze pentru ntreprinderi a Curii de Apel din
Amsterdam (Camera pentru ntreprinderi) i poate fi formulat prin intermediul unei citaii comunicate
fiecruia dintre Acionarii minoritari, n conformitate cu prevederile Codului Olandez de Procedur Civil (Wetboek
van Burgerlijke Rechtsvordering).

Camera pentru ntreprinderi poate admite cererea de squeeze out n legtur cu toi Acionarii minoritari i va stabili
preul care va fi pltit pentru Aciuni, dac este necesar, dup numirea unuia sau a trei experi care vor oferi o opinie
Camerei pentru ntreprinderi cu privire la valoarea care va fi pltit pentru Aciunile Acionarilor minoritari. Odat
ce ordinul privind transferul devine definitiv, persoana care achiziioneaz aciunile trebuie s notifice n scris data i
locul plii precum i preul, deintorilor Aciunilor care vor fi achiziionate, ale cror adrese sunt cunoscute
acesteia. Cu excepia cazului n care adresele tuturor acestor Acionari sunt cunoscute acestei persoane, aceast
persoan trebuie s publice datele menionate anterior i ntr-un cotidian olandez de circulaie naional.

n plus, conform articolului 2:359c din CCO, ca urmare a unei oferte publice, un deintor de cel puin 95% din
capitalul social subscris i drepturile de vot ale Societii are dreptul de a solicita Acionarilor minoritari s i vnd
acestuia Aciunile lor. Orice astfel de solicitare trebuie s fie depus la Camera pentru ntreprinderi n termen de trei
luni de la ncheierea perioadei de acceptare a ofertei publice. Pe de alt parte, n conformitate cu articolul 2:359d din
CCO, n acest caz, fiecare Acionar minoritar are dreptul de a solicita deintorului a cel puin 95% din capitalul
social subscris i drepturile de vot ale Societii, s achiziioneze Aciunile sale n cadrul Societii. Acionarul
minoritar trebuie s depun aceast cerere la Camera pentru ntreprinderi n termen de trei luni de la ncheierea
perioadei de acceptare a ofertei publice. Nici Directiva privind ofertele publice de preluare i nici legea aplicabil nu
prevd dispoziii exprese cu privire la care este legea aplicabil sau autoritatea competent n ceea ce privete
precedura de squeeze out sau de sell out n legtur cu o societate care este listat pe o pia reglementat dintr-o
jurisdicie din alt stat dect Statul Membru n care i are sediul social. n cazul unui conflict de legi, investitorii sunt
sftuii, n limita n care este posibil, s respecte att legea olandez, ct i legea romn i s solicite independent
consultan juridic n ceea ce privete aciunea cea mai potrivit pentru conservarea sau exercitarea drepturilor lor
n legtur cu procedura de squeeze out sau de sell out care vizeaz Aciunile.

Orice propunere pentru delistarea Aciunilor Oferite va fi guvernat de legea romn i va trebui s fie precedat de
un squeeze out, pentru a asigura acionarilor minoritari oportunitatea de a vinde la un pre corect.

9. NORME PRIVIND ABUZUL DE PIA

ncepnd cu 3 iulie 2016, abrogarea legislaiei naionale aplicabile anterior n statele membre UE, Regulamentul
privind Abuzul de Pia (Regulamentul (UE) nr. 596/2014) (MAR) prevede norme speciale destinate s previn
abuzul de pia, cum ar fi interdicii privind tranzaciile bazate pe informaii privilegiate, divulgarea de informaii
privilegiate i divulgate n mod nepermis i manipularea pieei. Societatea, membrii Consiliului de Administraie i a
ali deintori de informaii privilegiate precum i persoanele care efectueaz tranzacii cu instrumente financiare ale
Societii, dup caz, vor fi supuse interdiciei privind tranzaciile bazate pe informaii privilegiate, interdiciile
privind divulgarea de informaii privilegiate i transmiterea lor n mod nepermis ctre anumite persoane, precum i
interdiciei de manipulare a pieei. n anumite circumstane, investitorii Societii pot fi, de asemenea, supui
normelor privind abuzul de pia.

Informaiile privilegiate nseamn orice informaii de o anumit natur, care se refer (n mod direct sau indirect) la
Societate sau la aciunile Societii sau la alte instrumente financiare, care nu au fost fcute publice i care, dac ar fi
fcute publice, ar putea avea un impact semnificativ asupra preului Aciunilor sau asupra celorlalte instrumente
financiare sau asupra preului instrumentelor financiare derivate.

Pagina 283
Conform MAR, unei persoane i este interzis s dein informaii privilegiate i s utilizeze acele informaii prin
achiziionarea sau nstrinarea, n nume propriu sau n numele unui ter, n mod direct sau indirect, de Aciuni ale
Societii i de alte instrumente financiare la care se refer informaiile respective. De asemenea, unei persoane i
este interzis utilizarea de informaii privilegiate prin anularea sau modificarea unui ordin privind Aciuni ale
Societii sau alte instrumente financiare la care se refer informaiile, n cazul n care ordinul a fost emis nainte ca
persoana respectiv s posede informaii privilegiate. n plus, unei persoane i este de asemenea interzis s
recomande unei alte persoane s se angajeze n efectuarea de tranzacii bazate pe informaii privilegiate sau s
determine o alt persoan s se angajeze n efectuarea de tranzacii bazate pe informaii privilegiate, atunci cnd
persoana respectiv deine informaii privilegiate i (a) recomand, pe baza acestor informaii, ca aceast alt
persoan s dobndeasc sau s nstrineze Aciuni ale Societii sau alte instrumente financiare la care se refer
informaiile respective sau determin acea alt persoan s efectueze o astfel de achiziie sau nstrinare sau (b)
recomand, pe baza acestor informaii, ca aceast alt persoan s anuleze sau s modifice un ordin privind
Aciunile Societii sau alte instrumente financiare la care se refer informaiile respective sau determin acea
persoan s fac o astfel de anulare sau modificare.

Societatea va avea obligaia de a face publice imediat orice informaii privilegiate. Cu toate acestea, Societatea poate
ntrzia publicarea informaiilor privilegiate n cazul n care aceasta poate asigura confidenialitatea informaiilor.
Aceast ntrziere este posibil numai n cazul n care publicarea acestor informaii ar putea duna intereselor
legitime ale Societii i dac nu exist riscul ca ntrzierea s induc n eroare piaa. Societatea va fi supus
legislaiei romne n ceea ce privete publicarea informaiilor privilegiate. De asemenea, Societatea trebuie s
informeze imediat AFM cu privire la orice informaie care este fcut public.

Administratorii, alte persoane cu responsabiliti de conducere i persoanele aflate n relaii apropiate cu acetia sunt
supuse obligaiilor de notificare prevzute de MAR. Administratorii i alte persoane cu responsabiliti de conducere
precum i persoanele aflate n relaii apropiate cu acetia, trebuie s notifice AFM cu privire la fiecare tranzacie
efectuat n nume propriu n legtur cu Aciunile sau titlurile de crean ale Societii sau cu instrumentele derivate
sau cu alte instrumente financiare legate de aceste Aciuni sau titluri de crean. Notificarea trebuie fcut n termen
de trei Zile lLcrtoare de la data tranzaciei. n conformitate cu MAR, nu este necesar s se efectueze nicio notificare
a unei tranzacii, dac tranzaciile dintr-un an calendaristic efectuate de ctre acel Administrator, persoanele cu
responsabiliti de conducere sau persoanele aflate n relaii apropiate cu acetia nu depesc pragul de 5.000 (fr
netting). Odat ce a fost atins pragul, toate tranzaciile vor trebui notificate, indiferent de valoare i de locul n care
au fost ncheiate.

Nerespectarea acestor obligaii de raportare ar putea conduce la sanciuni penale, amenzi i ordine de ncetare i
ntrerupere a activitii (i publicarea acestora), nchisoare sau alte sanciuni.

10. DIRECTIVA PRIVIND TRANSPARENA

Societatea este o societate deschis avnd rspundere limitat (vennootschap naamloze), nfiinat i funcionnd n
conformitate cu legile din Regatul rilor de Jos. Regatul rilor de Jos este statul membru de origine (lidstaat van
herkomst) al Societii, n sensul Directivei 2004/109/CE, cunoscut i sub numele de Directiva privind
Transparena, astfel cum a fost aceasta modificat prin Directiva 2010/73/UE, ca o consecin a creia Societatea va
fi supus DFSA n ceea ce privete anumite obligaii permanente privind transparena i divulgarea informaiilor. n
plus, ct timp Aciunile de Clas B sunt listate numai pe Bursa de Valori Bucureti, Societatea este obligat s
dezvluie orice informaie reglementat care trebuie dezvluit n conformitate cu DFSA, precum i n conformitate
cu Legea nr. 24/2017 privind Emitenii de Instrumente Financiare i Operaiuni de Pia n Romnia. Dispoziii
privind divulgarea informaiilor reglementate sunt incluse i n Regulamentul 1/2006 privind emitenii i
operaiunile cu valori mobiliare (astfel cum a fost modificat).

Pagina 284
Conform Legii nr. 24/2017 privind Emitenii de Instrumente Financiare i Operaiuni de Pia, Societatea trebuie s
i publice situaiile financiare auditate anuale n termen de patru luni de la ncheierea fiecrui exerciiu financiar i
situaiile sale financiare semestriale, n termen de trei luni de la ncheierea primului semestru financiar al anului.
Regulamentul 1/2006 privind emitenii i operaiunile cu valori mobiliare (astfel cum a fost modificat) prevede n
prezent un termen de dou luni pentru depunerea situaiilor financiare semestriale (acest regulament nu a fost nc
armonizat cu nou adoptata Lege privind Emiteni de Instrumente Financiare i Operaiuni de Pia nr. 24/2017 i
este neclar dac aceast obligaie de notificare este nc aplicabil). n termen de cinci zile calendaristice de la
adoptarea situaiilor financiare anuale, Societatea trebuie s depun la AFM aceste situaii financiare anuale
adoptate.

n conformitate cu Legea nr. 24/2017 privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de pia, Societatea
trebuie s publice raportul su anual, inclusiv situaiile sale financiare anuale, nsoite de raport i o declaraie a
Consiliului de Administraie, precum i de raportul auditorului independent, n termen de patru luni de la ncheierea
fiecrui exerciiu financiar. Aceleai documente trebuie s fie depuse la ASF i Bursa de Valori Bucureti, n acelai
termen.

Conform DFSA, Societatea are obligaia de a face publice fr ntrziere orice modificare a drepturilor aferente
Aciunilor Oferite i/sau a oricror drepturi de subscriere pentru Aciunile Oferite emise de Societate.

n plus, Regulamentul 1/2006 privind Emitenii i Operaiunile cu Valori Mobiliare (astfel cum a fost modificat) i
Legea nr. 24/2017 privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de pia, prevd faptul c Societatea va
trebui s fac publice informaiile privilegiate n legtur cu Societatea, precum i informaii n legtur cu
evenimente importante intervenite recent n activitatea Societii, care ar putea avea un impact asupra preului
Aciunilor Oferite. De exemplu, Societatea va trebui s transmit informaii precum:

convocarea adunrilor generale ale acionarilor;

hotrrile adoptate de adunarea general a acionarilor sau, dup caz, informaii legate de nendeplinirea
cvorumului sau a majoritii necesare pentru adoptarea unei hotrri;

schimbri n controlul asupra societii, inclusiv schimbarea indirect a controlului asupra societii;

schimbri la nivelul managementului;

nlocuirea auditorului societii i motivul acestei nlocuiri;

ncetarea sau reducerea relaiilor contractuale care au generat cel puin 10% din veniturile societii pe parcursul
exerciiului financiar anterior;

schimbri n caracteristicile i/sau drepturile aferente diferitelor clase de valori mobiliare emise de societate,
inclusiv schimbri n drepturile aferente instrumentelor derivate emise de societate ce confer drepturi asupra
aciunilor emise de acesta;

litigii n care societatea este implicat;

iniierea unei proceduri de ncetare, respectiv de reluare a activitii societii, iniierea i ncheierea procedurii
de insolven/ faliment, a reorganizrii judiciare sau a dizolvrii;

operaiunile extrabilaniere cu efecte semnificative asupra rezultatelor financiare ale societii;

modificri la nivelul obligaiilor societii, cu efect semnificativ asupra activitii sale i a situaiei sale
financiare;

achiziii sau nstrinri substaniale de active (achiziiile sau nstrinrile de active vor fi considerate
substaniale, dac activele reprezint cel puin 10% din valoarea total a activelor societii fie nainte, fie dup
tranzacia respectiv);

Pagina 285
 contracte ncheiate de societate a cror valoare depete 10% din cifra de afaceri net aferent ultimelor situaii
financiare anuale sau contracte ncheiate n afara activitii curente a societii; i

realizarea unui produs sau introducerea unui serviciu nou sau a unui proces de dezvoltare ce afecteaz resursele
societii.

Lista de mai sus nu este exhaustiv. Raportrile relevante vor trebui publicate fr ntrziere, dar nu mai trziu de 24
de ore sau, dup caz, de 48 de ore de la intervenirea evenimentului relevant sau de la aflarea de ctre Societate a
informaiei relevante.

11. LEGEA OLANDEZ PRIVIND SUPRAVEGHEREA RAPORTRII FINANCIARE

n conformitate cu Legea Olandez privind Supravegherea Raportrii Financiare (Wet toezicht Financile
verslaggeving) (denumit DFRSA), AFM supravegheaz aplicarea standardelor de raportare financiar de ctre
societile al cror sediu social se afl n Regatul rilor de Jos i ale cror valori mobiliare sunt listate la o burs de
valori olandez sau strin.

n conformitate cu DFRSA, AFM are un drept independent (i) s solicite o explicaie din partea Societii cu privire
la aplicarea de ctre aceasta a standardelor de raportare financiar dac, pe baza faptelor sau circumstanelor publice,
AFM are motive s pun la ndoial faptul c raportarea financiar a Societii ndeplinete astfel de standarde i (ii)
s propun Societii s furnizeze explicaii suplimentare i s le depun la AFM. n cazul n care Societatea nu
ndeplinete aceast solicitare sau propunere, AFM poate solicita Camerei ntreprinderilor s oblige Societatea (a) s
furnizeze o explicaie a modului n care a aplicat standardele de raportare financiar n raportrile sale financiare sau
(b) s ntocmeasc rapoartele sale financiare n conformitate cu instruciunile Camerei pentru ntreprinderi.

12. PARTICIPAII ALE ADMINISTRATORILOR I ALE MEMBRILOR CONDUCERII

12.1 Participaiile Administratorilor i ale membrilor Conducerii la capitalul social al Societii (toate acestea fiind
drepturi sau participaii ale unei persoane care are legtur cu un Administrator sau cu un membru al
Conducerii, cu excepia cazului n care se specific altfel) la data acestui Prospect erau urmtoarele:

Imediat nainte de Admitere Imediat dup Admitere(1)

Numrul Numrul
de de
Administrator / Numrul de aciuni Numrul de Aciuni Procentul
Membru al Aciuni de de Clas Procentul din Aciuni de de Clas din
Conducerii Clas A B) Aciuni(2) Clas A B Aciuni(2)
Zoltn Teszri 60.146.667 (3)
491.000 64,9% 60.146.667(3) - 64,9%

Ioan Bendei ..................... - 379.492 0,4% - 379.492 0,4%

Bogdan Ciobotaru - 567.261 0,6% - 567.261 0,6%

_____________________
(1) Presupunnd c Mrimea Ofertei reprezint Mrimea Maxim a Ofertei i c nu se exercit Opiunea de Supraalocare.
(2) Acesta este calculat pe baza numrului total de Aciuni deinute de Acionar prin raportare la numrul de Aciuni emise, dup luarea n
considerare a deinerilor n cadrul Aciunilor de trezorerie.
(3) Zoltn Teszri deine n mod direct 2.280.122 Aciuni de Clas A i deine controlul asupra 57.866.545 Aciuni de Clas A prin
intermediul deinerii de 87,1% n RCS Management.

12.2 n msura n care aceste informaii sunt cunoscute Administratorilor, participaiile de mai jos (n sensul
DFSA) care reprezint sau vor reprezenta, n mod direct sau indirect, 3% sau mai mult din capitalul social
subscris al Societii i/sau din drepturile de vot ale Societii de la data acestui Prospect:

Procentul din
Imediat nainte de drepturile de
Acionar Admitere Imediat dup Admitere(1) vot(2)

Pagina 286
 Aciuni de Aciuni de Aciuni de Aciuni de
Clas A Clas B Clas A Clas B
RCS Management(3) ............... 62,0% 62,0% 91,2%(4)
Zoltn Teszri(5) 2,4% 0,5% 2,4% 3,6%(4)
Carpathian Cable Investments
S..R.L. .................................. 20,% 1,7% 0,3%%

(1) Presupunnd c Mrimea Ofertei este stabilit la Mrimea Maxim a Ofertei i c nu se exercit Opiunea de Supraalocare. n cazul n
care se exercit complet Opiunea de Supraalocare, Acionarii Supraalocrii vor stabili un numr suplimentar de 2.174.411 Aciuni
Oferite, reprezentnd 10% din toate Aciunile Oferite cuprinse n Ofert.

(2) Procentul din drepturile de vot este stabilit n baza Aciunilor deinute de fiecare Acionar imediat dup Admitere, presupunnd c
Mrimea Ofertei este stabilit la Mrimea Maxim a Ofertei i c nu se exercit Opiunea de Supraalocare, i se determin n baza
drepturilor de vot ale fiecrui Acionar, care decurg din aciunile deinute de aceste, raportate la totalitatea drepturilor de vot care
decurg din Aciunile subscrise ale Societii.

(3) Zoltn Teszri deine 87,1% din RCS Management (lund n calcul ajustrile privind deinerea aciunilor proprii deinute de societate).

(4) Dl. Teszri i RCS Management dein un control sporit n calitate de unici Acionari de Aciuni de Clas A.

(5) Dl. Teszri controleaz 100% din Aciunile de Clas A prin intermediul deinerii de 87,1% n RCS Management.

Cu excepia informaiilor de mai sus, n msura n care aceste informaii sunt cunoscute Administratorilor, nu exist
nicio alt persoan care este sau va fi interesat, imediat dup admitere, n mod direct sau indirect, de 3% sau mai
mult din capitalul social subscris al Societii sau al oricrei alte persoane care poate exercita, va exercita sau ar
putea exercita control asupra Societii, n mod direct sau indirect, mpreun cu alte persoane sau separat.
Administratorii nu au cunotin de niciun aranjament care ar putea genera, la o dat ulterioar, o schimbare a
controlului asupra Societii. Niciunul dintre acionarii majoritari ai Societii nu au sau nu vor avea drepturi de vot
diferite aferente aciunilor pe care le dein n Societate.

12.3 Nici un Administrator nu deine sau nu a deinut vreun interes n nicio tranzacie care este sau a fost
neobinuit prin natura sa sau prin condiiile acesteia sau care este sau a fost semnificativ pentru activitatea
Grupului sau pentru oricare dintre filialele acestuia. n plus, nicio astfel de operaiune nu a fost efectuat de
ctre Grup sau oricare dintre filialele sale n cursul exerciiului financiar curent sau anterior, i nu se afl n
curs de desfurare sau nu au rmas neefectuate n nicio privin.

12.4 Nu exist credite restante sau garanii acordate sau furnizate de ctre orice membru al Grupului ctre sau n
beneficiul oricruia dintre Administratori.

12.5 Tabelul de mai jos indic participaiile fiecruia dintre Acionarii Vnztori cu privire la Aciunile Oferite
(toate acestea fiind drepturi sau participaii ale unei persoane care are legtur cu un Acionarul Vnztor, cu
excepia cazului n care se specific altfel), nainte de Ofert i numrul de Aciuni Oferite pe care Acionarii
Vnztori le vnd n cadrul Ofertei.

Participaiile n
Participaiile n Aciunile Numrul maxim de Aciuni Aciunile Oferite
Oferite imediat nainte de Oferite care vor fi vndute imediat dup
Admitere conform Ofertei(1) Admitere(1)
% din % din
numrul numru
total de total de
aciuni % din aciuni
Nr. emise Nr. holding Nr. emise
Carpathian Cable
Investments
S..R.L.(2) 19.225.600 20,6% 17.611.366 91,6% 1.614.234(4) 1,7%
Celest
Limited(5).. 1.000.000 1,1% 439.823 44,0% 560.177(4) 0,6%

Pagina 287
 Participaiile n
Participaiile n Aciunile Numrul maxim de Aciuni Aciunile Oferite
Oferite imediat nainte de Oferite care vor fi vndute imediat dup
Admitere conform Ofertei(1) Admitere(1)
% din % din
numrul numru
total de total de
aciuni % din aciuni
Nr. emise Nr. holding Nr. emise
ING Bank N.V.(6) 675.970 0,7% 675.970 100%
Yarden Mariuma(7) 339.961 0,4% 339.961 100%
Dorina Schelean(8).. 413.093 0,4% 413.093 100%
Nicuor Dorel
Schelean(9). 513.895 0,6% 513.895 100%
Sirian Radu-
Traian(10) 1.259.000 1,4% 1.259.000 100%
Zoltn
Teszri(11). 491.000 0,5% 491.000 100%
Total.. 23.918.519 25,6% 21.744.108 90.9% 2.174.411 2.3%

(1) Presupunnd c Mrimea Ofertei este Mrimea Maxim a Ofertei i c nu a fost exercitat nicio Opiune de Supraalocare. Dac
Opiunea de Supraalocare este exercitat n ntregime, Acionarii de Supraalocare vor vinde un numr suplimentar de 2.174.411
Aciuni Oferite, reprezentnd 10% din totalul Aciunilor Oferite incluse n Ofert.

(2) Este calculat pe baza numrului total de Aciuni deinute de Acionar din numrul total de Aciuni subscrise, dup luarea n calcul a
deinerilor n cadrul Aciunilor de trezorerie.

(3) Adresa profesional a Carpathian Cable Investments S..R.L.este: 40, Boulevard Joseph 11, L-1840, Luxemburg.

(4) n cazul n care Opiunea de Supraalocare este exercitat complet, nu va mai deine nicio participaie n cadrul Aciunilor Oferite
imediat dup Admitere.

(5) Adresa profesional a Celest Limited este: Nicolau Pentadromos Centre, 10th Floor, Flat/Office 1002, 3025, Limassol, Cipru.

(6) Adresa profesional a ING Bank N.V. este Bijlmerplein 888, 1102 MG, Amsterdam, Regatul rilor de Jos.

(7) Adresa profesional a lui Yarden Mariuma este: Blvd. Dimitrie Cantemir nr. 2A, cldirea P3, apartament 3, sector 4, Bucureti,
Romnia.

(8) Adresa profesional a Dorina Schelean este: strada Franyo Zoltan nr. 5, Timioara, judeul Timioara, Romnia.

(9) Adresa profesional a lui Nicuor Dorel Schelean este: strada Poiana Mrului nr, 12, comuna Zvoi, judeul Cara-Severin, Romnia.

(10) Adresa profesional a lui Sirian Radu-Traian este: strada Macului nr. 2A, Braov, judeul Braov, Romnia.

(11) Adresa profesional a lui Zoltn Teszri este: strada Dr. Staicovici, etaj 4, Cldurea Forum 2000 Building, Faza I, sector 5, Bucureti,
Romnia.

13. CONDIII CONTRACTUALE APLICABILE MANDATULUI ADMINISTRATORILOR

13.1 Nu exist i nu se intenioneaz ncheierea de contracte de prestri servicii sau scrisori de numire n funcie
ntre Administratori i orice membru al Grupului care cuprind beneficii suplimentare n cazul ncetrii
contractelor lor.

13.2 Remuneraia Administratorilor i a Conducerii

Pagina 288
Toi Administratorii, executivi i non-executivi, independeni sau nu, vor avea dreptul la o remuneraie de 100.000
pe an pe durata mandatului lor, mandatul curent expirnd la data de 21 aprilie 2020. n plus, Serghei Bulgac, n
calitate de director general al RCS&RDS, Valentin Popoviciu, n calitate de Vicepreedinte al consiliului de
administraie al RCS&RDS, Marius Vrzaru, n calitate de director general al Digi Spain i Sambor Ryszka, n
calitate de administrator al Digi Ungaria, vor putea beneficia de remuneraii suplimentare corespunztoare acestor
poziii, att fixe ct i variabile, n forma bonusuri n numerar i/sau unor opiuni de distribuire de aciuni legate de
performana respectivelor societi. Serghei Bulgac i Valentin Popoviciu vor putea beneficia de asemenea, de
anumite alocri n baza planului de distribuire de aciuni ctre angajai, n legtur cu care v rugm s consultai
16. Planul de Distribuire de Aciuni ctre Angajai.

Pentru anul ncheiat la data de 31 Decembrie 2016, remuneraia total a Administratorilor i a Conducerii a fost de
aproximativ 2,26 milioane , cu privire la Administratorii din lista de mai jos.

n anul care s-a ncheiat la 31 decembrie 2016, Administratorii au fost remunerai dup cum este prevzut mai jos:

Onorariu Anual Alte Avantaje

Nume Funcia () ()

Zoltn Teszri Preedinte

Serghei Bulgac Director General 71.688
Velentin Popoviciu Administrator Executiv 54.763
Sambor Ryszka Administrator Neexecutiv 115.219
Marius Varzaru Administrator Neexecutiv 363.255
Bogdan Ciobotaru Administrator Neexecutiv Independent 71.317
Piotr Rymaszewski Administrator Neexecutiv Independent

13.3 Nu exist niciun acord prin care oricare Administrator s fi renunat sau s fi fost de acord s renune la
retribuiile viitoare i nici nu a existat nicio renunare la retribuii n cursul exerciiului financiar imediat
anterior datei acestui document.

13.4 Mandatele de administrator i deinerile de participaii curente i anterioare ale Administratorilor i

ale membrilor Conducerii

Mandatele de administrator i parteneriatele deinute de Administratori i de membrii Conducerii (altele

dect cele deinute n Societate, dac este cazul i/sau n orice filiale of ale Societii), cu cinci ani nainte de
data acestui document:

Mandate de administrator curente/ Mandate de administrator

Nume parteneriate anterioare/ parteneriate

Zoltn Teszri RCS Management S.A. IDAXA PREST S.R.L.

Serghei Bulgac U.C.R. S.R.L.
Valentin Popoviciu FOTO DISTRIBUTIE S.R.L. Q.C. REAL CONSULT S.R.L.
Sambor Ryszka
Marius Varzaru
Bogdan Ciobotaru Daguetta Ltd Vimetco N.V.
Piotr Rymaszewski Octava Asset Management Sygnity S.A.
Octava S.A. Link4 S.A.
SC Fondul Proprietatea S.A.
Ovidiu Bejan BOL Innovation SRL
Ioan Bendei ACCENT NET SRL
AGER IMOBILIARE SRL
AIR BITES SRL
ANALOG TV SRL
BERCENI NETWORK SRL

Pagina 289
 CAMPUS RADIO SRL
CANAL TV8 SRL
CFO INTEGRATOR SRL
DALVIG CORP SRL
DELALINA SRL
DIGINET SA
EDISON SRL
EMVA CABLE TV SRL
ENERGIAFOTO SRL
ENERGYALL DISTRIBUTION SRL
ESTEL SERVICE NET SRL
EURO-CABLE SRL
EVERNET SRL
FIBRE SOFT COMUNICATII SRL
FIRATELECTRIC SRL
GLOBALVIEW MANAGEMENT &
CONSULTING SRL
IMAGINE CABLU SRL
INFOGATE TELECOM SRL
INFOGATE SERVICE SRL
INGENIUM NET SRL
INTEGRASOFT SRL; IT & C PRO
ADVISORY SRL
MOINEASA TVS SRL
MUSIC CHANNEL SRL
NEW TREND MEDIA SRL
NEXT LEVEL MEDIA SRL
NORCABLE SRL
NOVITAS ELECTRO SRL
PACRIS SRL
PROFIMUSIC SRL; RCS Management
S.A.
REAL TRUST SRL
SATELCOMM SERVICE SRL
SYSNET TELECOM SRL
TELEMACH SRL; TVS BRASOV SRL
U MEDIA STORE SRL
U.C.R. SRL
UNIVERS TELE SAT SRL
Dragos Chivu Digi Italy Printec Group Romanian,
3G TELCO MARKETING CONSULTING Moldova
SRL Vodafone Romania
Mihai Dinei RCS Management S.A.
U.C.R. S.R.L.
Silviu Georgescu
Emil Grecu
Dan Ionita
Emil Jugaru
Dragos Spataru Advantix Management SRL Mobilo Credit IFN SA
Smaranda Streanga
Mihaela Toroman
Florin Ungureanu FARMACIA FLORENTINA S.R.L.

13.4.1 n perioada de cinci ani anteriori datei acestui document, niciunul dintre Administratori:

(i) nu a fost condamnat pentru infraciuni de fraud;

Pagina 290
(ii) nu a fost membru al organelor administrative, de conducere sau de supraveghere sau administrator sau
membru al conducerii al oricrei societi la data la care acestea au intrat n faliment, administrare judiciar
sau lichidare (ceea ce constituie un element relevant pentru a stabili dac o societate este administrat de
persoane care dein experiena i competenele necesare n acest sensi); sau
(iii) nu a fost pus sub urmrire penal i/sau nu a fost sancionat de ctre orice organe statutare sau de
reglementare (inclusiv organismele profesionale desemnate pentru aplicarea de sanciuni) i nu i s-a interzis
vreodat de ctre instan s ocupe funcia de membru al unui organ de administrare, conducere sau
supraveghere al unei societi sau s se implice n gestionarea sau desfurarea afacerilor unei societi.

Pagina 291
14. PLANURI DE DISTRIBUIRE DE ACIUNI PENTRU ANGAJAI

La data de 21 aprilie 2017, Societatea a implementat un plan de distribuire de aciuni pentru Administratori i pentru
administratorii i angajaii societilor din Grup. Aciunile deinute de Societate n capitalul propriu, cuprinznd n
total aproximativ 6,6% din numrul total de aciuni ale Societii, vor fi folosite pentru scopul distribuirilor de
opiuni privind dobndirea de aciuni n baza acestui plan. Numrul maxim de aciuni ce vor fi distribuite pe
parcursul anului 2017, inclusiv n legtur cu Oferta, este de 2% din numrul de aciuni ale Societii i vor consta n
Aciuni de Clas B la momentul acordrii. Alocrile individuale pentru Administratorii Executivi sunt decise de
Adunarea General n baza propunerii venite din partea Consiliului, dar implementarea acestei hotrri va putea fi
delegat Consiliului. Alocrile individuale pentru ali angajai ai Grupului i pentru administratorii societilor din
Grup vor fi decise de ctre Consiliu. Opiunile privind dobndirea de aciuni n baza acestui plan vor fi alocate n
general dup un an de la acordarea lor i vor putea fi exercitate imediat dup acest moment, dar nu mai trziu de un
an de la data alocrii. Opiunile privind dobndirea de aciuni n baza acestui plan alocate Administratorilor
Executivi vor avea la baz criterii de performan, care pentru anul 2017 vor include (i) nchiderea cu succes a
Ofertei i a Admiterii; (ii) durata perioadei de munc n cadrul Societii; i (ii) creterea EBITDA i creterea
numrului de RGU. Opiunile privind dobndirea de aciuni n baza acestui plan alocate angajailor i/sau
administratorilor societilor din Grup (inclusiv Administratorilor Societii n virtutea poziiilor lor executive n alte
societi din Grup) vor avea la baz criterii de performan care vor fi stabilite de ctre Consiliu.

15. PENSII

Societatea nu aplic un regim de beneficii n ceea ce privete pensiile pentru Administratori sau membrii Conduceri.

16. CONTRACTE DE INTERMEDIERE

16.1 Contractul de Intermediere

La data de 26 aprilie 2017, Societatea, mpreun cu Acionarii Vnztori, au ncheiat un Contract de Intermediere cu
Intermediarii. Conform Contractului de Intermediere:

16.1.1 Acionarii Vnztori au fost de acord ca, n anumite condiii, s vnd Aciunile incluse n Ofert la Preul
de Ofert;

16.1.2 Intermediarii se oblig n mod solidar ca, n anumite condiii, care includ i ncheierea unui contrac de
stabilire a preului, prin care s se stabileasc Preul de Ofert i numrul de Aciuni Oferite, s gseasc
cumprtori pentru Aciuni sau, n cazul n care nu gsesc cumprtori, s cumpere ei nii Aciunile
Oferite, dup cum este prevzut mai jos;

Angajamentul de
Intermediere a
Aciunilor Oferite
Nume

Citigroup 40%
Deutsche Bank 40%
Raiffeisen Bank 5%
Socit Gnrale/BRD 5%
WOOD & Company 5%
BTCP 5%

16.1.3 Intermediarii vor primi de la Acionarii Vnztori, un comision total de 26.788.741 RON (n ipoteza n care
Preul de Ofert i Mrimea Ofertei sunt maxime i Opiunea de Supraalocare nu s-a exercitat);

Pagina 292
16.1.4 n plus, Acionarii Vnztori vor putea plti, dup cum vor considera necesar, un comision suplimentar de
pn la 13.394.371 RON (n ipoteza n care Preul de Ofert i Mrimea Ofertei sunt maxime i Opiunea
de Supraalocare nu s-a exercitat) unora sau tuturor Intermediarilor;

16.1.5 obligaiile Intermediarilor de a gsi cumprtori pentru Aciuni Oferite sau, n cazul n care nu gsesc
niciun cumprtor, de a cumpra ei nii Aciunile Oferite, conform termenilor Contractului de
Intermediere, sunt supuse anumitor condiii. Aceste condiii includ (i) ncheierea contractului cu privire la
pre (a se vedea 16.12), (ii) lipsa oricrei nclcri a declaraiilor i garaniilor sau a obligaiilor asumate
prin Contractul de Intermediere, (iii) s nu fi avut loc nicio schimbare negativ semnificativ cu privire la
activitate n ansamblu, n afaceri, bunuri, poziie financiar, rezultatele operaiunilor sau perspectivele
Societii sau ale filialelor acesteia, privite n ansamblu (o Schimbare negativ semnificativ); (iv)
primirea certificatelor care se emit n mod obinuit, a opiniilor legale i a scrisorilor, i (v) ncheierea
documentelor cu privire la Ofert, intrarea n vigoare i producerea de efecte juridice a acestor documente;

16.1.6 Coordonatorii Globali Comuni au dreptul de a rezilia Contractul de Intermediere n anumite circumstane,
nainte de nchiderea Ofertei. Aceste circumstane includ, printre altele, (i) ca vreuna dintre condiiile
suspensive s nu se fi ndeplinit sau s se fi renunat la ea, (ii) producerea unei Schimbri negative
semnificative, i (iii) anumite schimbri, cum ar fi cele cu privire la condiiile de natur financiar, politic
sau economic.

16.1.7 Intermediarilor li s-a acordat Opiunea de Supraalocare de ctre Acionarii cu Opiune de Supraalocare, n
baza creia vor putea cumpra sau gsi cumprtori pentru un numr de pn la 10% din numrul total de
Aciuni Oferite cuprinse n Ofert, la Preul de Ofert, cu scopul de a acoperi poziiile scurte care rezult
din supraalocri, dac este cazul, n legtur cu Oferta i/sau din vnzrile de Aciuni Oferite, dac este
cazul, efectuate pe perioada de stabilizare. Cu excepia cazului n care legislaia sau reglementrile prevd
altfel, nici Managerii pentru Stabilizare i nici orice ageni ai acestora, nu intenioneaz s dezvluie
amploarea oricror supraalocri i/sau tranzacii de Stabilizare efectuate n legtur cu Oferta. Numrul de
Aciuni Supraalocate care urmeaz a fi transferate conform Opiunii de Supraalocare, dac este cazul, va fi
determinat cel trziu la data de 15 iunie 2017. Decontarea oricrei achiziii de Aciuni Supraalocate va avea
loc la scurt timp dup determinarea numrului de Aciuni Supraalocate (sau, dac achiziia a avut loc la
scurt timp data Admiterii, la data Admiterii). Dac sunt achiziionate orice Aciuni Supraalocate conform
Opiunii de Supraalocare, Intermediari se vor angaja s plteasc Acionarilor cu Opiune de Supraalocare
sau se vor asigura c plata este efectuat acestora, ntr-o sum egal cu Preul de Ofert nmulit cu numrul
de Aciuni Supraalocate achiziionate de la acel Acionar cu Opiune de Supraalocare, minus comisioane i
cheltuieli;

16.1.8 Acionarii Vnztori au convenit s plteasc toate costurile, taxele, tarifele i cheltuielile Ofertei
(mpreun cu orice tax pe valoarea adugat) i s plteasc orice tax de timbru i/sau SDRT care rezult
din vnzarea Aciunilor Oferite;

16.1.9 att Societatea, Administratorii, ct i Acionarii Vnztori vor face anumite declaraii, garanii i i-au
asumat anumite obligaii n favoarea Intermediarilor, cu respectarea anumitor limite referitoare la
acurateea informaiilor din Prospect, conformitatea Prospectului i a Ofertei cu cerinele relevante
prevzute de lege i de alte reglementri, precum i absena oricror restricii legale i/sau alte restricii care
ar mpiedica Societatea sau Acionarii Vnztori s ncheie Contractul de Intermediere sau s nchid
Oferta;

16.1.10 Societatea i Acionarii Vnztori au convenit s acorde Intermediarilor o indemnizaie mpotriva anumitor
pierderi sau obligaii de rspundere pe care acetia le-ar putea suferi i care ar rezulta din sau ar avea
legtur cu Oferta; i

16.1.11 prile la Contractul de Intermediere au convenit asupra unor clauze reciproce privind respectarea legislaiei
i a reglementrilor care privesc realizarea Ofertei n jurisdiciile relevante.

Pagina 293
16.1.12 Intermediarii asigur consultan financiar i alte servicii Societii i Acionarilor Vnztori n legtur cu
Oferta, pentru care vor primi remuneraia obinuit pentru aceste servicii. Remuneraia total va depinde de
succesul Ofertei. Intermediarii i afiliaii lor au asigurat la anumite intervale de timp i este posibil s
asigure i n viitor, servicii bancare de investiii i comerciale, pentru care este posibil s fi primit i s
primeasc n continuare tarife i comisioane obinuite. Citigroup, BRD, BTCP i Raiffeisen, precum i
afiliaii lor sunt creditori n cadrul contractelor de finanare ale Societii. n legtur cu Oferta, fiecare
dintre Intermediari i afiliaii acestora vor subscrie o parte din Ofert i n aceast calitate pot reine,
cumpra sau vinde pe cont propriu orice Aciuni Oferite sau investiii aferente i pot oferi sau vinde
asemenea Aciuni Oferite sau face alte activiti de investiii, altfel dect n legtur cu Oferta. n
consecin, referinele din acest Prospect la Aciunie Oferite ar trebui s fie citite drept incluznd orice
ofert sau plasament a Aciunilor Oferite ctre oricare dintre Intermediari sau afiliaii acestora.
Intermediarii nu intenioneaz s divulge informaii cu privire la asemenea investiuu sau trnzacii dect n
conformitate de obligaiile legale sau de reglementare care stabilesc acest lucru.

16.2 Contract de mprumut de aciuni

Cu privire la decontare i stabilizare, Managerii pentru Stabilizare i agentul acestora, au ncheiat un contract de
mprumut de aciuni cu Acionarii cu Opiune de Supraalocare. Conform acestui contract, Managerii pentru
Stabilizare i agentul acestora vor putea mprumuta maxim 10% din numrul total de Aciuni Oferite incluse n
Ofert (cu excepia Aciunilor Oferite care fac obiectul Opiunii de Supraalocare), cu scopul, printre altele, de a le
permite Managerilor pentru Stabilizare s deconteze supraalocrile, dac este cazul, efectuate n legtur cu Oferta.
Dac Managerii pentru Stabilizare sau agentul acestora mprumut Aciuni Oferite n baza contractului de mprumut
de aciuni, acetia vor avea obligaia de a restitui valorile mobiliare echivalente Acionarilor cu Opiune de
Supraalocare relevani, cel trziu pn n a treia Zi Lucrtoare dup cea de-a 30-a zi dup prima zi de la nceperea
tranzacionrii Aciunilor pe Piaa Reglementat la Vedere a Bursei de Valori Bucureti, sau la o dat anterior, aa
cum Managerii pentru Stabilizare ar putea notifica fiecare Acionari cu Opiune de Supraalocare.

17. FILIALE, INVESTIII I SEDII PRINCIPALE

Societatea este societatea de tip holding a Grupului. Principalele filiale ale Societii sunt:

17.1 Filiale

Clasa i procentul
participaiei i al Domeniul de
Nume ara de nfiinare i sediul social drepturilor de vot activitate
RCS & RDS S.A. .......................... CATV, Internet,
Romnia 93,6% DTH, Telefonie
Digi T.S. Kft CATV, Internet,
Ungaria 100% DTH, Telefonie
DIGI SPAIN TELECOM S.L.U Spania 100% Telefonie
DIGI ITALY SL ....................... Italia 100% Telefonie
ITV. .......................................... Ungaria 100% CATV
CFO Integrator .......................... Romnia 100% nchiere tubulatur
S.C. ENERGIAFOTO SRL ...... Romnia 100% Energie solar
S.C. NOVITAS Electro ............ Romnia 100% Energie solar
S.C. DELALINA S.R.L. ........... Romnia 100% Energie solar

17.2 Sedii principale

Sediile principale ale Grupului sunt descrise i discutate n Partea a 6-a Descrierea Activitii - Proprieti.

18. AUDITORI INDEPENDENI

Pagina 294
Situaiile Financiare Anuale ale Grupului de la i pentru anii ncheiai la 31 decembrie 2014, 2015 i 2016, incluse n
acest Prospect, au fost auditate de Ernst & Young Assurance Services SRL, auditori independeni, astfel cum se
menioneaz n rapoartele acestora, conform Standardelor Internaionale de Audit. Ernst & Young Assurance
Services SRL, cu adresa profesional situat n Cldirea Bucharest Tower Center, etaj 21, Bd. Ion Mihalache nr. 15-
17, 011171 Bucureti, Romnia, este nregistrat la Registrul Comerului sub Nr. J40/5964/1999, Cod Unic de
nregistrare 11909783.

Ernst & Young Assurance Services SRL este membr a Camerei Auditorilor Financiari din Romnia i este
nregistrat la Registrul Public al Auditorilor Financiari. Situaiile financiare obligatorii ale Societii vor fi auditate
de Ernst & Young Accountants LLP, ai cror auditori (register accountants) sunt membri ai Royal NBA
(Koninklijke Nederlandse Beroepsorganisatie van Accountants The Royal Netherlands Institute of Chartered
Accountants). Adresa Ernst & Young Accountants LLP este Antonio Vivaldistraat 150, 1083 HP Amsterdam,
Regatul rilor de Jos. Ernst & Young Accountants LLP sunt nregistrai la Camera de Comer din Rotterdam,
Regatul rilor de Jos, cu numrul 24432944. La data acestui Prospect, Ernst & Young Accountants LLP nu vor fi
fost nc numii auditori independeni ai Societii; cu toate acestea, numirea lor va fi fost propus i se ateapt s
fie aprobat n cadrul urmtoarei Adunri Generale a Societii.

19. CONTRACTE SEMNIFICATIVE

Urmtoarele contracte (care nu sunt contracte ncheiate n cursul normal al activitii) au fost ncheiate de Societate
sau de un alt membru al Grupului: (a) n cei doi ani imediat anteriori datei acestui document care sunt, sau pot fi,
semnificative pentru Societate sau pentru orice membru al Grupului, i (b) n orice moment i conin prevederi n
baza crora Societatea sau orice membru al Grupului are o obligaie sau un drept care este, sau poate fi, semnificativ
pentru Societate sau orice membru al Grupului la data acestui document.

19.1 Contractul de Intermediere

Contractul de Intermediere este descris la paragraful 16 din aceast Parte 13Informaii suplimentareAcorduri
de Intermediere.

19.2 Contractul de Colaborare

Contractul de Colaborare este descris n Partea a 8-aAdministratori, Conducere i Guvernan Corporativ

Contracte de Colaborare.

19.3 Faciliti de credit

Facilitile de credit sunt descrise n Partea a 10-a Analiza Financiar i Operaional Lichiditi i resurse
de capitalObligaii financiare.

20. IMPOZITARE

20.1 Consideraii privind regimul fiscal din Romnia

Comentariile de natur fiscal din prezentul document sunt expuse conform legilor fiscale romne n vigoare i pot
varia la diferite intervale de timp n funcie de modificrile aduse legii sau normelor de aplicare ale acesteia.
Precizm de asemenea c Romnia nu este ar membr OCDE, ns legea fiscal romn respect recomandrile
OCDE i urmrete ndeaproape ultimele msuri recomandate de OCDE, precum i de Comisia European, pentru a
rspunde problemelor i aspectelor actuale mai dificile ce in de dreptul fiscal.

Legea fiscal n vigoare prevede c orice modificare a prevederilor fiscale trebuie s fie anunat cu ase luni nainte
de implementarea sa. Cu toate acestea, n practica legiuitorului romn nu se respect ntotdeauna aceast cerin, iar
recent au fost aduse anumite modificri legislaiei fiscale romne fr ca acestea s fie anunate anterior. De
exemplu, precizm c ultima modificare adus legislaiei fiscale a fost publicat n ianuarie 2017 cu aplicare
ncepnd din februarie 2017 fr niciun anun oficial prealabil.

Astfel, potenialilor investitori li se recomand s ia n considerare, n situaia lor concret, implicaiile fiscale care
decurg din achiziionarea i deinerea Aciunilor Oferite, dup ce i-au consultat propriii consultani fiscali, ntruct
sunt posibile opinii diferite.

Pagina 295
Interpretrile prevzute n aceast seciune referitoare la implicaiile fiscale din Romnia n legtur cu o investiie
n Aciuni Oferite pot s difere de interpretarea autoritii fiscale, a guvernului sau de instanelor din Romnia. Cu
excepia cazului prevzut de legea aplicabil valorilor mobiliare, nu suntem rspunztori fa de potenialii
investitori n niciun fel n cazul n care acetia se bazeaz pe coninutul acestei seciuni.

Rezumatul se bazeaz pe legislaia fiscal romn n vigoare reprezentat de Legea nr. 227/2015 privind Codul
Fiscal (Codul Fiscal Romn) i legile Uniunii Europene. Societatea este rezident fiscal n Romnia, avnd locul
de exercitare a conducerii efective n Bucureti, Romnia, unde se iau toate deciziile strategice i comerciale i sunt
gestionate activitile de zi cu zi.

Aspectele fiscale ale Societii sunt guvernate de prevederile legislaiei fiscale din Romnia.

Criterii pentru calificarea drept contribuabil n Romnia

Conform Codului Fiscal Romn, exist anumite condiii care trebuie ndeplinite pentru a face obiectul impozitrii
veniturilor sau profiturilor obinute n Romnia. n vederea stabilirii consecinelor fiscale n Romnia, urmtoarele
definiii sunt eseniale:

rezident: orice persoan juridic romn, orice persoan juridic strin avnd locul de exercitare a
conducerii efective n Romnia, orice persoan juridic cu sediul social n Romnia, nfiinat potrivit
legislaiei europene i orice persoan fizic rezident;

persoan fizic rezident: orice persoan fizic ce ndeplinete cel puin una dintre urmtoarele condiii:
(i) are domiciliul n Romnia, (ii) centrul intereselor sale vitale este amplasat n Romnia; (iii) persoana
este prezent n Romnia pentru o perioad sau mai multe perioade ce depesc n total 183 de zile, pe
parcursul oricrui interval de 12 luni consecutive, care se ncheie n anul calendaristic vizat; (iv) este
cetean romn care lucreaz n strintate, ca funcionar sau angajat al statului romn ntr-un stat strin;

persoan juridic romn: orice persoan juridic care a fost nfiinat i funcioneaz n conformitate cu
legislaia Romniei;

persoan juridic strin: orice persoan juridic care nu este persoan juridic romn i orice persoan
juridic nfiinat potrivit legislaiei europene care nu are sediul social n Romnia;

persoan fizic nerezident: orice persoan fizic care nu ndeplinete condiiile pentru a fi considerat
persoan fizic rezident, precum i orice persoan fizic care este cetean strin cu statut diplomatic sau
consular n Romnia, cetean strin care este funcionar sau angajat al unui organism internaional sau
interguvernamental nregistrat n Romnia, cetean strin care este funcionar sau angajat al unui stat strin
n Romnia i membrii familiilor acestora;

nerezident: orice persoan juridic strin, orice persoan fizic nerezident i orice alte entiti strine,
inclusiv organisme de plasament colectiv n valori mobiliare, fr personalitate juridic, care nu sunt
nregistrate n Romnia, potrivit legii;

locul conducerii efective: locul n care se iau deciziile comerciale i de conducere strategice necesare
pentru conducerea activitii persoanei juridice n ansamblul su i/sau locul unde i desfoar activitatea
directorul executiv i ali administratori care asigur gestionarea i controlul activitii acestei persoane
juridice.

Din perspectiva impozitului pe profit, persoanele juridice sunt supuse impozitului pe profiturile internaionale dac
sunt persoane juridice nfiinate n Romnia (cu anumite excepii specifice pentru diferite instituii) sau dac sunt
persoane juridice strine n cazul n care persoana juridic strin desfoar activiti n Romnia prin intermediul
unui sediu permanent sau dac are locul conducerii efective n Romnia (i.e. fiind rezideni fiscali n Romnia) sau
are sediul social n Romnia ori obine anumite tipuri de venituri n Romnia.

Persoanele fizice sunt supuse impozitrii n Romnia dac sunt rezideni fiscali n Romnia, dac sunt persoane
fizice nerezidente care desfoar activiti independente prin intermediul unui sediu permanent n Romnia sau
dac desfoar activiti dependente n Romnia.

Pagina 296
Impozitarea dividendelor

Rezideni fiscali n Romnia

Cota de impozitare standard actual pentru distribuirile de dividende efectuate de entitile romne ctre rezideni
(persoane fizice rezidente sau persoane juridice romne) este de 5%, care se reine la surs.

Conform regimului de scutire de impozit pentru participaii implementat n Codul Fiscal Romn, cota standard
aplicat distribuirilor de dividende ctre persoane juridice romne poate fi redus la zero dac beneficiarul este
rezident care a deinut o participaie n capitalul social al Societii de cel puin 10%, pentru o perioad nentrerupt
de cel puin un an care se ncheie la momentul plii.

Pltitorul de dividende este obligat s declare dividendele i s plteasc orice impozit pe dividende aplicabil cu
reinere la surs pn la data de 25 a lunii urmtoare celei n care sunt pltite dividendele. Exist o excepie de la
aceast regul n ceea ce privete dividendele distribuite dar nepltite efectiv pn la data de 31 decembrie, cnd
impozitul pe dividende cu reinere la surs trebuie declarat i pltit pn la data de 25 ianuarie. n plus, pltitorul de
dividende (n calitate de rezident fiscal n Romnia) este obligat s depun o declaraie informativ care conine
toate detaliile beneficiarilor dividendelor, cu tratamentul fiscal aferent al dividendelor, pn la sfritul lunii
februarie a anului urmtor celui n care s-au pltit dividendele.

Persoanele fizice romne vor datora de asemenea contribuia la asigurrile sociale de sntate de 5,5% aplicat
asupra veniturilor obinute din dividende, cu excepia cazului n care respectiva persoan fizic obine alte tipuri de
venit care fac obiectul acestei contribuii de asigurri sociale (e.g. salariu, venituri din activiti independente, chirii
etc). Persoanele fizice romne, n calitate de beneficiari ai dividendelor, nu au nicio obligaie de raportare
suplimentar.

Nerezidenii

Cota de impozitare standard pentru distribuirile de dividende efectuate de persoane juridice romne ctre nerezideni
(persoane fizice nerezidente sau persoane juridice strine) este de 5%, care se reine la surs.

n ceea ce privete persoanele juridice strine, Codul Fiscal Romn permite anumite excepii de la impozitarea
dividendelor n funcie de forma juridic de constituire a deintorului de Aciuni Oferite.

Plile de dividende primite de fondurile de pensii, astfel cum sunt acestea definite n legislaia Statului Membru al
Uniunii Europene sau n unul din statele Spaiului Economic European n care sunt rezidente, nu sunt impozitate n
Romnia, cu condiia existenei unui instrument juridic pe baza cruia are loc un schimb de informaii ntre Romnia
i statul de reziden al acestora.

Conform regimului de scutire de impozit implementat n Codul Fiscal Romn, cota standard aplicat distribuirilor de
dividende ctre persoanele juridice strine care sunt investitori n Aciunile Oferite poate fi redus la zero dac sunt
ndeplinite urmtoarele condiii: (i) deintorul de Aciuni Oferite deine cel puin 10%, din capitalul social al
Societii, (ii) perioada de deinere a participaiei este de cel puin un an, (iii) deintorul de Aciuni Oferite este
rezident ntr-un stat membru al Uniunii Europene, (iv) deintorul de Aciuni Oferite poate face dovada rezidenei
sale cu un certificat de reziden fiscal valabil pentru anul n care este efectuat plata, (v) deintorul de Aciuni
Oferite pltete impozitul pe profit sau un impozit similar n teritoriul su de reziden fr a exista posibilitatea unei
scutiri i (vi) deintorul de Aciuni Oferite furnizeaz o declaraie pe propria rspundere care confirm ndeplinirea
condiiilor de mai sus.

Cota standard aplicat nerezidenilor care nu sunt eligibili pentru a beneficia de regimul de scutire de impozit
menionat anterior, poate fi redus prin aplicarea tratatului de evitare a dublei impuneri ncheiat ntre Romnia i
statul n care acetia sunt rezideni fiscali, cu condiia ca tratatul de evitare a dublei impuneri s prevad o cot a
impozitului pe dividende cu reinere la surs de sub 5%. Pentru a beneficia de prevederile tratatelor de evitare a
dublei impuneri, investitorul n Aciunile Oferite trebuie s fie beneficiarul real al veniturilor din dividende i
trebuie, de asemenea, s furnizeze Societii un certificat de reziden fiscal, valabil pentru anul n care au loc
distribuirile dividendelor.

Pagina 297
n absena certificatului de reziden fiscal sau n cazul n care nu sunt ndeplinite condiiile de scutire de impozit
menionate anterior, la data distribuirii dividendelor, acestea vor fi supuse unui impozit cu reinere la surs de 5%.
Cu toate acestea, dac investitorul n Aciuni Oferite furnizeaz certificatul de reziden fiscal sau ndeplinete
criteriile de scutire de la impozitul pentru participaii n termenul de prescripie a impozitului pe dividende, poate
beneficia de o rambursare egal cu suma pltit n plus.

Obligaiile de raportare n legtur cu impozitarea dividendelor pentru nerezideni sunt asemntoare cu cele
aplicabile rezidenilor.

Impozitarea ctigurilor de capital

Rezidenii fiscali n Romnia

Cota de impozitare standard aplicabil ctigurilor de capital obinute de investitorii n Aciunile Oferite, persoane
juridice i persoane fizice rezidente romne, din vnzarea Aciunilor Oferite este de 16%. Ctigul de capital este
calculat ca diferena dintre preul de vnzare al aciunilor i valoarea fiscal a aciunilor. Valoarea fiscal a
aciunilor, n acest caz, este costul de achiziie.

n cazul ctigurilor de capital obinute de persoane juridice romne, cota de impozitare standard poate fi redus la
zero, cu condiia ca deintorul s dein o participaie de cel puin 10% n capitalul social al Societii pentru o
perioad de cel puin un an.

Ctigurile de capital trebuie incluse n baza de impozitare i raportate de persoana juridic romn la data limit
stabilit de lege n scopul stabilirii impozitului pe venit.

n cazul persoanelor fizice rezidente, ctigurile de capital care pot rezulta din nstrinarea Aciunilor Oferite trebuie
declarate pn la data de 25 mai a anului urmtor celui n care are loc nstrinarea. n urma depunerii de ctre
persoanele fizice a unei declaraii n care se detaliaz ntregul venit obinut n anul fiscal anterior, autoritile fiscale
romne vor emite o decizie fiscal care va cuprinde obligaia final de plat a impozitului care i revine persoanei
fizice. Impozitul trebuie pltit n termen de 60 de zile de la data primirii deciziei de impunere din partea autoritilor
fiscale romne.

Nerezidenii

a) Persoanele juridice nerezidente

n general, n baza prevederilor tratatelor pentru evitarea dublei impuneri, atribuirea drepturilor de impozitare n
ceea ce privete ctigurile de capital realizate de nerezideni din nstrinarea de aciuni este determinat prin
referire la statul n care cel care nstrineaz este rezident fiscal. O excepie de la aceast regul general exist cu
privire la nstrinarea aciunilor deinute ntr-o societate care deine bunuri imobiliare semnificative. n acest caz,
atribuirea drepturilor de impozitare poate s se fac n primul rnd statului n care bunurile imobile sunt situate.
Potrivit normelor fiscale interne din Romnia, acest lucru nu este aplicabil. Cu toate acestea, anumite tratate pentru
evitarea dublei impuneri pot conine asemenea prevederi.

Cu toate acestea, multe ri pot ncerca s pstreze n prim instan drepturile de impozitare care pot fi atribuite
aciunilor deinute n acest stat, perceput ca stat de origine, n care se afl, probabil, valoarea economic derivat din
aceasta.

n aceast privin, n conformitate cu prevederile actuale de drept fiscal romn, doar ctigurile de capital obinute
din transferul aciunilor deinute n cadrul unor persoane juridice romne sunt supuse impozitrii i cerinelor de
conformitate n Romnia. Prin urmare, la acest moment, nstrinarea Aciunilor Oferite deinute n Societate, de
ctre persoane juridice strine nu va fi supus impozitrii n Romnia.

Cu toate acestea, avnd n vedere c Societatea este rezident fiscal n Romnia i c are interese economice n
Romnia, autoritile fiscale romne poate afirma c, indiferent de statutul juridic al entitii, tratamentul fiscal al
ctigurilor de capital trebuie stabilit n primul rnd ca i cnd Societatea ar fi o societate romn.

Dac se va concretiza unui astfel de argument, sau n cazul modificrii legislaiei romne fiscale actuale, trebuie
avute n vedere implicaiile fiscale de mai jos.

Pagina 298
n general, cota de impozitare standard aplicabil ctigurilor de capital obinute de persoane juridice strine din
vnzarea aciunilor deinute n cadrul persoane juridice romne este de 16%. Ctigul de capital este calculat ca
diferena dintre preul de vnzare al aciunilor i valoarea fiscal a aciunilor. Valoarea fiscal a aciunilor este n
acest caz costul de achiziie.

Codul Fiscal Romn permite anumite excepii de la impozitarea ctigurilor de capital n funcie de forma juridic
de constituire a deintorului de Aciuni Oferite.

Veniturile obinute din transferurile de aciuni n societile romne, de ctre entitile de investiii nerezidente fr
personalitate juridic sau de alte organisme asimilate acestora, astfel cum sunt determinate de autoritatea competent
relevant nu sunt impozitate n Romnia.

n plus, cota standard de impozitare a ctigurilor de capital de 16% aplicat operaiunilor efectuate de persoane
juridice strine cu aciuni deinute n societi romne poate fi redus la zero n cazul n care se aplic prevederile
privind scutirea de impozit pentru participaii. Conform acestor prevederi, ctigurile de capital obinute de
deintorii de aciuni ntr-o societate din Romnia, de ctre rezideni ai unei ri cu care Romnia a ncheiat un tratat
de evitare a dublei impuneri sau un tratat de schimb de informaii, nu sunt impozitate n Romnia, cu condiia ca
deintorul s dein cel puin 10% din capitalul social al societii romne, pentru o perioad de cel puin un an care
se ncheie la momentul nstrinrii aciunilor.

Cnd criteriile de scutire de la impozitul pentru participaii nu sunt ndeplinite, cota de impozitare standard pentru
ctigurile de capital obinute de deintorul de aciuni n societatea romn la data nstrinrii acestora poate fi
redus prin aplicarea tratatului de evitare a dublei impuneri, dac este cazul, ncheiat ntre Romnia i statul de
reziden al deintorului, care n general atribuie drepturile de impozitare statului n care nstrintorul (i.e.,
investitorul) este rezident fiscal.

De exemplu, Tratatul SUA-Romnia (definit mai jos) prevede o excepie de la impozitarea n Romnia a
beneficiarilor rezideni n SUA care nu sunt persoane fizice, cu condiia ca deintorul s nu aib un sediu permanent
n Romnia, prin care s aib legtur efectiv cu Aciunile Oferite.

Pentru a beneficia de prevederile tratatului de evitare a dublei impuneri, persoana juridic strin deintoare a
aciunilor vndute trebuie s furnizeze un certificat de reziden fiscal valabil pentru anul n care este realizat
ctigul de capital.

n absena certificatului de reziden fiscal la data obinerii ctigurilor de capital, ctigurile obinute din vnzarea
de aciuni ntr-o societate romn, vor fi supuse unui impozit cu reinere la surs de 16%. Cu toate acestea, dac
deintorul furnizeaz certificatul de reziden fiscal n termenul de prescripie a impozitului pe ctiguri de capital,
poate beneficia de o rambursare egal cu suma pltit n plus.

Impozitul pe ctigurile de capital trebuie s fie declarat i pltit de investitorul nerezident, nu mai trziu de data de
25 a lunii urmtoare trimestrului n care au fost obinute ctigurile de capital.

Obligaia de declarare a impozitului pe ctigurile de capital subzist n cazul n care deintorul este scutit n
Romnia pe baza regimului de scutire de impozit pentru participaii sau pe baza aplicabilitii tratatului valabil de
evitare a dublei impuneri.

Pentru a putea s declare i s plteasc oricare datorii fiscale care rezult n Romnia, un investitor nerezident
trebuie s se nregistreze ca pltitor de impozit pe profit n Romnia sau s numeasc un mputernicit fiscal n
Romnia pentru a ndeplini aceast obligaie n numele su. Emitentul, n acest caz, fiind vorba despre Societate, nu
are nicio obligaie n raport cu obligaiile investitorului nerezident.

mputernicitul fiscal desemnat va aciona n numele deintorului nerezident i va depune toate documentele
necesare n vederea nregistrrii n scopuri fiscale a nerezidentului n Romnia. n cazul n care nu sunt datorate
ctiguri de capital n Romnia, investitorul trebuie s depun o declaraie fiscal cu valoarea zero.

Orice rezident romn poate aciona ca mputernicit fiscal al investitorului nerezident n baza unui mandat/contract
specific n vederea ndeplinirii pe seama investitorului a obligaiilor privind ctigul de capital care rezult din
vnzarea de aciuni n entitile romne.

Pagina 299
n cazul n care nerezidentul are un sediu permanent n Romnia, ce determin rezidena fiscal n Romnia,
impozitul este declarat mpreun cu declaraia sa obinuit privind impozitul pe venit societar.

b) Persoanele fizice nerezidente

Spre deosebire de persoanele juridice nerezidente care sunt n prezent supuse impozitului privind ctigul de capital
n Romnia doar n baza transferului de aciuni n societile romne, persoanele fizice nerezidente sunt supuse
impozitului privind ctigul de capital n Romnia, realizat din vnzarea de valori mobiliare, inclusiv de aciuni n
societile romne, sau de alte instrumente financiare clasificate ca atare de legile aplicabile n Romnia, unde
asemenea instrumente sunt considerate ca emise, indiferent de statutul emitentului.

Deoarece Aciunile Oferite se calific drept instrumente financiare emise n Romnia, n comparaie cu persoanele
juridice nerezidente, persoanele fizice nerezidente sunt supuse impozitului privind ctigul de capital n Romnia
rezultat din nstrinarea Aciunilor Oferite.

Cota de impozitare standard aplicabil n Romnia ctigurilor de capital obinute de persoanele fizice nerezidente
din vnzarea valorilor mobiliare din Romnia este de 16%.

Ctigul de capital este calculat ca diferena dintre preul de vnzare a valorilor mobiliare i valoarea lor fiscal (i.e.,
costul de achiziie).

n cazul n care persoana fizic nerezident este rezident ntr-o ar cu care Romnia a ncheiat un tratat de evitare a
dublei impuneri (confirmat de un certificat de reziden fiscal) iar dreptul de impozitare a venitului este atribuit prin
tratat rii de reziden, nu va exista nicio obligaie de raportare a veniturilor n Romnia.

De exemplu, Tratatul SUA-Romnia (definit mai jos) prevede o excepie de la impozitarea n Romnia a
beneficiarilor rezideni n SUA care sunt persoane fizice, cu condiia ca deintorul s nu aib un sediu permanent n
Romnia, prin care s aib legtur efectiv cu Aciunile Oferite i s nu fi fost prezent n Romnia timp de 183 de
zile pe parcursul anului fiscal n care se aplic aceast dispoziie.

n cazul n care persoana fizic este supus legilor romne privind impozitarea i nu poate dovedi c este rezident
fiscal al unei ri cu care Romnia a ncheiat un tratat de evitare a dublei impuneri sau c este rezident fiscal ntr-o
ar cu care Romnia nu a ncheiat un tratat de evitare a dublei impuneri, persoana fizic va avea obligaia de a
declara veniturile printr-o declaraie fiscal anual pn la data de 25 mai a anului urmtor celui n care a obinut
veniturile. n acest caz, persoana fizic va trebui s desemneze un reprezentant care s ndeplineasc n numele su
obligaiile de raportare fiscal n Romnia.

Impozitul pe donaii i moteniri

Rezidenii fiscali n Romnia

Codul Fiscal Romn nu consider c transferul Aciunilor Oferite prin motenire sau donaie/dar manual ctre
persoane fizice ca fiind o tranzacie impozabil din perspectiv fiscal. n plus, transferul direct al dreptului de
proprietate asupra Aciunilor Oferite ntre soi nu este considerat un eveniment impozabil din perspectiv fiscal. La
vnzarea ulterioar a Aciunilor Oferite, persoana fizic rezident trebuie s calculeze impozitul pe ctigurile de
capital lund n considerare:

o valoare fiscal zero pentru Aciunile Oferite primite cu titlul de dar manual/donaie; i

o valoare fiscal egal cu costul de achiziie iniial pltit de proprietarul anterior al Aciunilor Oferite de la
care au fost motenite aciunile.

n ceea ce privete persoanele juridice rezidente, o achiziionare ipotetic a Aciunilor Oferite prin intermediul unei
donaii/moteniri constituie o operaiune impozabil conform normelor fiscale generale (i.e., venit impozabil pentru
valoarea real a aciunilor).

Nerezidenii

Pagina 300
Codul Fiscal Romn nu conine prevederi specifice cu privire la transferul aciunilor prin donaie/motenire ntre
nerezideni. Cu toate acestea, regulile prezentate mai sus la seciunea privind impozitarea ctigurilor de capital n
cazul nerezidenilor trebuie luate n considerare n cazul unor astfel de transferuri.

Mai exact, n cazul persoanelor juridice nerezidente, transferul Aciunilor Oferite prin dar manual/motenire nu va
atrage consecine fiscale n Romnia, ntruct n prezent doar transferurile de aciuni n cadrul persoanelor juridice
romne sunt supuse impozitrii n Romnia, cu excepia cazului n care s-ar aplica alte excepii.

n ceea ce privete persoanele fizice nerezidente, transferul Aciunilor Oferite prin dar manual/motenire nu va
genera impozitarea ctigurilor de capital n Romnia supuse impozitrii. Vnzarea subsecvent a acestor Aciuni
Oferite de ctre persoane fizice nerezidente va atrage eventual consecine fiscale n Romnia n ceea ce privete
diferena dintre preul de vnzare i valoarea fiscal a aciunilor (valoarea zero sau costul de achiziie pltit de ctre
proprietarul anterior), cu excepia cazului n care ar putea fi aplicat o excepie n Romnia prin aplicarea
prevederilor tratatului pentru evitarea dublei impozitri.

Taxa pe Valoare Adugat

Codul Fiscal Romn prevede n mod expres faptul c operaiunile care privesc Aciunile Oferite sunt scutite de plata
TVA.

Alte taxe

Nicio tax de timbru, tax de nregistrare sau nicio alt tax similar nu va fi datorat n Romnia cu privire la
Aciunile Oferite, cu excepia posibilelor comisioane bursiere care vor fi aplicate de Bursa de Valori Bucureti.
Astfel de taxe de tranzacionare trebuie achitate de ctre investitori la momentul vnzrii sau achiziionrii de
aciuni.

Termenul de prescripie

n conformitate cu normele n vigoare, termenul de prescripie este de cinci ani, ncepnd cu data de 1 iulie a anului
urmtor celui pentru care se datoreaz obligaia fiscal, dac legea nu dispune altfel.

20.2 Impozitarea veniturilor la nivel federal n Statele Unite ale Americii

Acesta este un rezumat bazat pe legislaia existent privind anumite aspecte semnificative legate de impozitarea
veniturilor n Statele Unite la nivel federal, relevante pentru achiziionarea, deinerea i nstrinarea Aciunilor
Oferite. Acest rezumat se adreseaz doar Deintorilor din Statele Unite (astfel cum sunt definii mai jos) care
achiziioneaz Aciuni Oferite n cadrul Ofertei, utilizeaz dolarul american ca moned funcional i vor deine
Aciunile ca active de capital. Discuia este exclusiv un rezumat general; nu ine loc de consultan fiscal. Acest
rezumat nu are ca scop o descriere complet a tuturor aspectelor privind impozitarea veniturilor la nivel federal n
Statele Unite care pot fi relevante pentru anumii investitori n considerarea circumstanelor specifice acestora.
Acest rezumat nu vizeaz tratamentul fiscal al Deintorilor din Statele Unite care fac obiectul unui tratament
special n baza legilor privind impozitarea la nivel federal n Statele Unite, inclusiv bnci i alte instituii
financiare, societi de asigurare, societi de investiii reglementate, trusturi de investiii imobiliare, intermediari
de valori mobiliare, brokeri de valori mobiliare care folosesc metoda de stabilire a preului pe baza celui mai
recent pre al pieei, anumii ceteni americani expatriai, conturi de pensii individuale i alte conturi cu impozit
amnat, organizaii scutite de impozitare, sau investitori care vor deine Aciunile Oferite ca parte a unei
operaiuni de tip straddle, de acoperire a riscului valutar, de conversie sau a unei alte tranzacii financiare integrate
sau care dein (direct, indirect sau implicit) 10% sau un procent mai mare din drepturile de vot sau din valoarea
aciunilor Societii. Acest rezumat nu trateaz alte impozite federale din Statele Unite n afar de impozitul pe
venit (cum ar fi impozitele pe imobile sau pe donaii sau impozitul minim alternativ), legi sau aspecte fiscale
aplicabile la nivel de stat, local, sau n jurisidicii non-SUA sau alte legi ori aspecte fiscale.

Pagina 301
Astfel cum este utilizat n prezentul, termenul Deintor SUA nseamn beneficiarul efectiv al Aciunilor Oferite
care, n scop de impozitare la nivel federal n Statele Unite, este (i) o persoan fizic cetean sau rezident al
Statelor Unite, (ii) o societate, sau o alt entitate juridic asimilat unei societi, nfiinat sau organizat n
conformitate cu legile din Statele Unite sau subdiviziunile sale politice; (iii) un patrimoniu al crui venit este
supus impozitului pe venit la nivel federal n Statele Unite, indiferent de sursa acestuia sau (iv) un trust a crui
administrare este supus activitii de supraveghere primar exercitat de o instan din Statele Unite i unde
exist una sau mai multe persoane din Statele Unite autorizate s controleze toate deciziile majore luate de trust.
Dac o entitate sau un acord clasificat drept parteneriat n scopul taxrii venitului la nivel federal n Statele Unite
achiziioneaz, deine sau nstrineaz Aciuni Oferite, regimul de impunere la nivel federal n Statele Unite al
unui asociat ntr-un astfel de parteneriat va depinde n general de statutul asociatului i de activitile
parteneriatului. Cumprtorii poteniali care sunt asociai ntr-un parteneriat ar trebui s-i consulte proprii
consultani fiscali n ceea ce privete consecinele impozitrii veniturilor la nivel federal n Statele Unite pentru
acetia i partenerii lor care rezult n urma achiziionrii, deinerii i nstrinrii Aciunilor Oferite.
Societatea consider, iar discuia urmtoare pornete de la presupunerea c Societatea nu s-a calificat drept o
societate de investiii strine pasive (PFIC) pentru anul su fiscal ncheiat la data de 31 decembrie 2016 i c,
pe baza veniturilor i activelor actuale ale Grupului i a modului n care Grupul i desfoar activitatea,
Societatea nu va deveni PFIC pentru anul fiscal curent sau n viitorul apropiat. Statutul de PFIC al Societii este
constituit de fapte care trebuie verificate anual, i se poate modifica, printre altele, n funcie de variaii ale
structurii veniturilor brute ale Grupului i ale valorii medii trimestriale relative a activelor sale. n cazul n care
Societatea este PFIC pentru orice an fiscal n care un Deintor SUA deine Aciuni Oferite, respectivul Deintor
SUA va fi supus unor taxe suplimentare n legtur cu anumite distribuiri i orice ctig realizat din vnzarea sau
alt nstrinare impozabil a Aciunilor Oferite, indiferent dac Societatea a continuat s fie PFIC n orice an
ulterior. Fiecare Deintor SUA este ndemnat s i consulte consultani fiscali proprii cu privire la statutul de
PFIC al Societii i consecinele fiscale pentru respectivul Deintor SUA.
Distribuiri
Distribuirile efectuate n legtur cu Aciunile Oferite, inclusiv impozitul reinut la surs aferent acestora n
Regatul rilor de Jos sau Romnia, dac este cazul, vor fi, n general, incluse n venitul brut al unui Deintor
din Statele Unite ca venit din dividende ordinare din surse externe atunci cnd sunt ncasate efectiv sau implicit.
Dividendele nu vor fi eligibile pentru deducerea n contul dividendelor ncasate permis n general societilor din
Statele Unite. Societatea a stabilit c nu este eligibil pentru beneficiile care rezult din tratatul fiscal ncheiat
ntre Statele Unite i Regatul rilor de Jos (Tratatul SUA- Regatul rilor de Jos), dar se ateapt s fie
eligibil pentru beneficiile care rezult din tratatul fiscal ncheiat ntre Statele Unite i Romnia (Tratatul SUA-
Romnia). Cu condiia ca Societatea s fie eligibil pentru beneficiile care rezult din Traratul SUA-Romnia i
s nu fie, sau s nu fi fost n anul fiscal anterior, un PFIC, dividendele vor fi n general eligibile pentru ratele
prefereniale de impozitare aplicabile venitului calificat din dividende ncasat de persoane fizice i anumii ali
Deintori din Statele Unite neconstituii ca societi care ndeplinesc anumite cerine privind perioada de deinere
i altele.
Dividendele pltite n RON vor putea fi incluse n venit, valoarea n dolari americani fiind calculat n funcie de
cursul de schimb n vigoare la data la care dividendele sunt ncasate efectiv sau implicit de Deintorul din Statele
Unite, indiferent dac valoarea n RON este convertit n dolari americani la momentul respectiv. Un Deintor
SUA va avea o baz n valoarea n RON primit, egal cu valoarea n dolari americani la data primirii. n general,
orice ctig sau pierdere care rezult din fluctuaiile cursului de schimb n perioada cuprins ntre data la care
dividendul poate fi inclus n venitul Deintorului din Statele Unite i data la care respectiva plat este convertit
n dolari americani (sau Deintorul din Statele Unite dispune n alt mod de valoarea n RON) va fi un ctig sau o
pierdere din cursul de schimb i va fi considerat, n scopul limitrii auditului fiscal extern ca venit sau pierdere
ordinar din surse provenite din SUA n scop de limitare a creditului fiscal extern. Dac dividendele ncasate n
RON sunt convertite n dolari americani la data ncasrii dividendelor, Deintorul din Statele Unite nu va avea, n
general, obligaia de a recunoate ctigurile sau pierderile din diferenele de curs n ceea ce privete venitul din
dividende.

Pagina 302
Sub rezerva limitrilor aplicabile, un Deintor SUA poate pretinde n general, un credit fiscal extern pentru
impozitul pe dividende reinut la surs n Regatul rilor de Jos (dac este cazul) la o cot care nu depete cota
maxim aplicabil respectivului Deintor SUA conform Tratatului SUA-Regatul rilor de Jos i pentru
impozitul pe dividende reinut la surs n Romnia (dac este cazul) la o cot care nu depete cota maxim
aplicabil respectivului Deintor SUA conform Tratatului SUA-Romnia. Regulile care guverneaz creditele
fiscale externe sunt complexe i fiecare Deintor SUA ar trebui s i consulte proprii consultani fiscali n
privina acordrii creditelor fiscale externe n circumstanele particulare ale acestora. n loc s solicite un credit,
un Deintor SUA poate alege s deduc orice impozit reinut la surs n Regatul rilor de Jos sau Romnia
atunci cnd i calculeaz venitul impozitabil. Opiunea de a deduce impozitele externe n locul solicitrii unor
credite fiscale externe trebuie aplicat tuturor impozitelor externe pltite sau acumulate n anul fiscal.
Vnzarea sau alte acte de dispoziie
Un Deintor SUA va nregistra, n general, ctigul sau pierderea obinut n urma vnzrii, schimbului sau a
altor acte de dispoziie cu privire la Aciunile Oferite n cuantum egal cu diferena, dac exist, dintre suma
realizat n urma vnzrii, schimbului sau altor acte de dispoziie i baza de impunere ajustat a Deintorului din
Statele Unite pentru respectivele Aciuni, determinat fiecare n dolari americani. Ctigurile i pierderile vor fi,
n general, ctiguri sau pierderi de capital pe termen lung dac Aciunile Oferite au fost deinute de ctre
Deintorul din Statele Unite pentru o perioad mai lung de un an. Orice ctig sau pierdere va fi considerat, n
general, ca rezultnd din surse din Statele Unite. Deductibilitatea pierderilor de capital face obiectul unor limitri.
Baza de impunere ajustat a Deintorului din Statele Unite pentru Aciuni va fi n general costul acestora n
dolari americani.
Un Deintor SUA care primete o valut, alta dect dolarul american, din vnzarea sau din alt act de dispoziie a
Aciunilor Oferite, va realiza o sum egal cu valoarea n dolari americani a valutei primite la cursul la vedere la
data vnzrii sau altei nstrinri (sau, dac Aciunile Oferite sunt considerate ca fiind tranzacionate pe o pia
reglementat a valorilor mobiliare la momentul respectiv, n cazul unei sume n numerar i a Deintorilor din
Statele Unite care opteaz pentru contabilitatea de angajamente, data decontrii). Un Deintor SUA care opteaz
pentru contabilitatea de angajamente i care nu alege s calculeze suma realizat folosind cursul de schimb la
vedere la data decontrii, va nregistra ctigul sau pierderea din diferenele de curs valutar n cuantum egal cu
diferena dintre valoarea n dolari americani a sumei ncasate pe baza cursurilor de schimb la vedere valabile la
data vnzrii sau a unui alt act de nstrinare i data decontrii. Un Deintor SUA va avea o baz de impunere n
valuta primit egal cu valoarea n dolari americani a valutei primite la cursul de schimb la vedere la data
decontrii. Orice ctig sau pierdere din diferenele de curs valutar realizat la data decontrii sau din vnzarea,
conversia sau alt nstrinare ulterioar a valutei strine primite pentru o alt sum n dolari americani va
reprezenta, n general, un venit sau o pierdere ordinar din surse din Statele Unite.
Att Tratatul SUA-Regatul rilor de Jos, ct i Tratatul SUA-Romnia, prevd o exceptare total de la aplicarea
impozitului pe ctigurile de capital n situaia nstrinrii de aciuni de ctre un Deintor SUA care nu deine
Aciunile Oferite n legtur cu un sediu permanent i pentru care Aciunile Oferite sunt atribuibile. n mod
corespunztor, n cazul n care un Deintor SUA care este eligibil pentru beneficiile care rezult din Tratatul
SUA-Regatul rilor de Jos, sau din Tratatul SUA-Romnia este supus impozitului pe ctigurile de capital impus
de Regatul rilor de Jos sau de Romnia, un astfel de Deintor SUA nu va putea s pretind un credit fiscal
extern pentru un astfel de impozit pe ctigurile de capital. n cazul n care un Deintor SUA care nu este eligibil
pentru beneficiile care rezult din Tratatul SUA-Regatul rilor de Jos, sau din Tratatul SUA-Romnia este supus
impozitului pe ctigurile de capital impus de Regatul rilor de Jos sau de Romnia, un astfel de Deintor ar
putea, cu respectarea anumitor limite, s solicite un credit pentru un astfel de impozit, numai n ceea ce privete
venitul ctigat din surse din afara Statelor Unite. Ctigul de capital obinut de un Deintor SUA va fi tratat n
general ca fiind obinut din surse ce provin din Statele Unite. Aa cum a fost menionat mai sus, regulile care
guverneaz creditele fiscale externe sunt complexe i fiecare Deintor SUA ar trebui s consulte consultanii
fiscali proprii cu privire la acordarea creditelor fiscale externe n circumstanele lor specifice.
Suprataxa Medicare pe Venitul Net din Investiii

Pagina 303
Deintorii SUA care nu sunt constituii ca societi i al cror venit depete anumite praguri vor fi, n general,
supui unei taxe suplimentare de 3,8% pe venitul net din investiii (care include, n general, printre altele,
dividendele aferente, i ctigul din vnzarea sau alt nstrinare impozabil a Aciunilor Oferite). Deintorii
SUA care nu sunt constituii ca societi ar trebui s i consulte proprii consultani fiscali cu privire la posibilele
efecte ale unei astfel de taxe asupra deinerii i nstrinrii de Aciuni Oferite de ctre acetia.
Raportare Informaiilor i Reinerea la Surs de Rezerv
Plile dividendelor i sumelor obinute din vnzare care sunt efectuate pe teritoriul Statelor Unite sau prin
anumii intermediari financiari cu legturi n Statele Unite pot face obiectul raportrii de informaii i reinerii la
surs de rezerv, cu excepia cazului n care (i) Deintorul din Statele Unite este o societate (alta dect o societate
S) sau un alt beneficiar scutit (i dac este necesar, i stabilete statutul ca atare) sau (ii) n cazul reinerii de
rezerv, Deintorul din Statele Unite furnizeaz un numr de identificare fiscal corect i atest c nu face
obiectul reinerii de rezerv. Valoarea oricrei reineri de rezerv dintr-o plat efectuat ctre un Deintor SUA
va fi nregistrat cu titlul de credit care se va scdea din impozitul federal pe venit al Deintorului SUA i i poate
da acestuia dreptul la o restituire, cu condiia furnizrii la timp a informaiilor necesare ctre IRS.
Anumii Deintori SUA care sunt persoane fizice (i n baza unor regulamente propuse, anumite entiti
controlate de persoane fizice) pot avea obligaia de a raporta informaii legate de deinerea de Aciuni Oferite, cu
excepia cazului n care Aciunile Oferite sunt deinute n conturi la instituii financiare (caz n care conturile
trebuie s fie raportate dac sunt deschise la instituii financiare din afara Statelor Unite). Deintorii SUA ar
trebui s i consulte consultaii fiscali proprii cu privire la obligaiile lor de raportare n ceea ce privete Aciunile
lor Oferite.
DISCUIA DE MAI SUS REPREZINT UN REZUMAT GENERAL. ACESTA NU ACOPER TOATE
ASPECTELE FISCALE CARE POT FI IMPORTANTE PENTRU UN ANUMIT INVESTITOR.
FIECRUI POTENIAL INVESTITOR I SE RECOMAND CU TRIE S I CONSULTE
CONSULTANI FISCALI PROPRII N CEEA CE PRIVETE CONSECINELE FISCALE
APLICABILE ACESTUIA N URMA INVESTIIEI N ACIUNI OFERITE N CIRCUMSTANELE
SPECIFICE RESPECTIVULUI INVESTITOR.

20.3 Consideraii privind regimul fiscal din Regatul rilor de Jos

Urmtorul rezumat prezint anumite consecine fiscale care rezult n Regatul rilor de Jos n legtur cu
achiziionarea, deinerea i nstrinarea Aciunilor Oferite. Toate trimiterile din acest rezumat la Regatul rilor de
Jos i legea olandez sunt trimiteri exclusiv la partea european a Regatului Regatului rilor de Jos i, respectiv, la
legile acestuia. Rezumatul nu pretinde a prezenta o descriere exhaustiv sau complet a tuturor aspectelor fiscale
olandeze care pot fi relevante pentru achiziionarea, deinerea i nstrinarea Aciunilor Oferite de ctre un
(potenial) deintor al Aciunilor Oferite care poate fi supus unui tratament fiscal special n baza oricrei legi
aplicabile. Rezumatul se bazeaz pe legile i practica n materie fiscal din Regatul rilor de Jos n vigoare la data
acestui Prospect, care fac obiectul unor modificri ce pot afecta n mod prospectiv sau retroactiv consecinele fiscale
din Regatul rilor de Jos.

n scopul aplicrii impozitului olandez pe venit i pe venit societar, Aciunile Oferite deinute n mod legal de un ter
cum ar fi un agent de trust, o fundaie sau o entitate ori o construcie juridic similar, trebuie, n anumite
circumstane, s fie alocate constituitorului, donatorului sau creatorului similar (prezumat) (Constituitorul) sau, la
data decesului Constituitorului, beneficiarilor acestuia proporional cu dreptul acestora la patrimoniul
Constituitorului, al respectivului trust sau al construciei juridice similare (Activele Personale Separate).

Rezumatul nu trateaz consecinele fiscale pentru un deintor al Aciunilor Oferite care este o persoan fizic i
care are un interes semnificativ (aanmerkelijk belang) n Societate. n general, un deintor al Aciunilor Oferite
are un interes semnificativ n Societate dac acesta, singur sau mpreun cu soul/soia sau partenerul/partenera
i/sau alte rude apropiate, deine direct sau indirect, sau n calitate de Constituitor sau beneficiar al Activelor
Personale Separate, (i) (x) dreptul de proprietate asupra, (y) anumite alte drepturi, precum dreptul de uzufruct,
asupra, sau (z) drepturile de a achiziiona (indiferent dac sunt emise deja sau nu), aciuni reprezentnd 5% sau mai
mult din capitalul total emis i subscris (sau capitalul subscris i vrsat al oricrei clase de aciuni) al Societii sau
(ii) (x) dreptul de proprietate asupra, (y) anumite alte drepturi, precum dreptul de uzufruct, asupra, certificatelor de
participare la profit (winstbewijzen) n legtur cu 5% sau un procent mai mare din profitul anual al Societii sau
cu 5% sau un procent mai mare din sumele obinute din lichidarea Societii.

Pagina 304
n plus, un Acionar are un interes semnificativ n Societate dac acesta, singur sau mpreun cu soul/soia sau
partenerul/partenera i/sau anumite alte rude apropiate, are drept de proprietate asupra, sau alte drepturi asupra,
aciunilor n, sau certificatelor de profit emise de Societate, care reprezint mai puin de 5% din totalul relevant care
(a) este considerat ca parte dintr-un interes semnificativ astfel cum este prevzut mai sus i n care aciunile,
certificatele de profit i/sau drepturile asupra acestora au fost, sau sunt considerate a fi fost, nstrinate parial, sau
(b) au fost achiziionate ca parte a unei tranzacii care nu fcea obiectul recunoaterii tratamentului fiscal al
ctigurilor.

Acest rezumat nu trateaz consecinele fiscale ale oricrui Acionar care a dobndit sau deine Aciunile Oferite n
legtur cu activitile sale de angajat sau n calitatea sa de (fost) membru al Consiliului de Administraie i/sau
(fost) membru al consiliului de supraveghere al Societii.

POTENIALII DEINTORI AI ACIUNILOR OFERITE TREBUIE S I CONSULTE PROPRIII

CONSULTANI PROFESIONALI CU PRIVIRE LA CONSECINELE FISCALE ALE ORICREI
ACHIZIII, DEINERI SAU NSTRINRI ALE ACIUNILOR OFERITE N FUNCIE DE FIECARE
CIRCUMSTAN N PARTE.

Impozitul pe dividende reinut la surs

n baza i pentru scopul Tratatului Romnia/Regatul rilor de Jos i astfel cum este confirmat prin Decizia Fiscal,
Societatea este considerat a fi rezident fiscal doar n Romnia, ntruct sediul conducerii efective este n Romnia.
Prin urmare, conform Tratatului Romnia/Regatul rilor de Jos, un deintor de Aciuni Oferite nu va fi subiectul
impozitului olandez pe dividende reinut la surs distribuit de ctre Societate, indiferent care ar fi natura sau forma
unui asemenea dividend sau locul de reziden a unui asemenea deintor.

Dac exist vreo modificare n timp a aspectelor de fapt avute n vedere la emiterea Deciziei Fiscale, Decizia Fiscal
poate fi retras i/sau Societatea nu va mai fi considerat a fi rezident fiscal n Romnia pentru scopul Tratatului
Romnia/Regatul rilor de Jos Tratatului Romnia/Regatul rilor de Jos . Aceast situaie ar putea avea drept
rezultat impozitarea (dubl) a profitului la nivelul Societii, impozitarea (dubl) cu reinere la surs a dividendelor
i/sau impzitarea (dubl) a anumitor Acionari, spre exemplu n ceea ce privete impozitarea participaiilor
semnificative (aanmerkelijk belang) ale nerezidenilor n Societate, ntruct n acest caz Societatea ar avea obligaia
general s rein la surs impozitul pe dividende aplicabil n Regatul rilor de Jos la o rat de 15% aplicabil
dividendelor distribuite de Societate n legtur cu Aciunile Oferite.

Impozitele pe venituri i ctiguri de capital

Deintorii Aciunilor Oferite rezideni n Regatul rilor de Jos: persoane fizice

Un deintor al Aciunilor Oferite, care este o persoan fizic, rezident sau considerat a fi rezident n Regatul
rilor de Jos, va fi supus impozitului obinuit pe venituri din Regatul rilor de Jos n ceea ce privete venitul
obinut din Aciunile Oferite i ctigurile realizate din achiziionarea, rscumprarea i/sau nstrinarea Aciunilor
Oferite de ctre deintorul acestora dac:

(i) respectivul deintor al Aciunilor Oferite deine o societate sau o participaie ntr-o societate, creia i sunt
atribuibile Aciunile Oferite; i/sau

(ii) respectivul venit sau ctig de capital constituie un beneficiu din activiti diverse (resultaat uit overige
werkzaamheden) care, de exemplu, rezult dac activitile n legtur cu Aciunile Oferite depesc
gestiunea activ normal a activelor (normaal, actief vermogensbeheer) sau dac respectivele venituri
i ctiguri rezult din deinerea, n mod direct sau indirect, a unor (unei combinaii de) aciuni, creane sau
alte drepturi (mpreun, lucratief belang) pe care deintorul acestora le-a dobndit n situaia n care
respectivele venituri i ctiguri sunt destinate remunerrii muncii sau serviciilor prestate de respectivul
deintor (sau persoan afiliat), n cadrul sau n afara unei relaii de munc, unde respectivul interes
lucrativ ofer deintorului acestuia, din punct de vedere economic, anumite beneficii care au legtur cu
munca sau serviciile relevante.

Pagina 305
n cazul n care oricare dintre condiiile menionate mai sus la punctul (i) sau (ii) se aplic, veniturile sau ctigurile
pe capital n legtur cu dividendele distribuite de Societate sau n legtur cu orice ctig realizat n urma
nstrinrii Aciunilor Oferite vor fi, n general, supuse impozitului pe venit progresiv de pn la 52% perceput n
Regatul rilor de Jos.

n cazul n care condiiile menionate mai sus la punctul (i) i (ii) nu se aplic, un deintor al Aciunilor Oferite, care
este o persoan fizic rezident sau considerat a fi rezident n Regatul rilor de Jos, nu va fi supus impozitrii pe
venit i pe ctiguri de capital n Regatul rilor de Jos. n schimb, respectiva persoan fizic va fi impozitat la o
cot fix de 30% din venitul prezumat obinut din economii i investiii (sparen en beleggen), venit prezumat
care este determinat pe baza sumelor incluse n baza de randament a persoanei fizice (rendementsgrondslag) la
nceputul anului calendaristic (minus pragul de scutire de impozit). Baza de randament include valoarea de pia
just a Aciunilor Oferite. Pentru anul fiscal 2017, venitul prezumat obinut din economii i investiii se va ridica la
2,87% din baza de randament a persoanei fizice de pn la 75.000 euro (aptezeci i cinci de mii de euro), 4,6% din
baza de randament a persoanei fizice care depete 75.000 euro (aptezeci i cinci de mii de euro) pn la, inclusiv,
975.000 eur (nou sute aptezeci i cinci de mii de euro) i 5,39% din baza de randament a persoanei fizice care
depete 975.000 euro (nou sute aptezeci i cinci de mii de euro). Procentele pentru determinarea venitului
prezumat vor fi reevaluate n fiecare an.

Deintorii Aciunilor Oferite rezideni n Regatul rilor de Jos: entiti corporative

Un deintor al Aciunilor Oferite care este rezident sau considerat a fi rezident n Regatul rilor de Jos n scopul
aplicrii impozitului pe venit i care este de exemplu:

o societate;

o alt entitate cu un capital mprit n aciuni/pri sociale;

o cooperativ (asociaie); sau

o alt entitate juridic care deine o societate sau o participaie ntr-o societate, creia i sunt atribuibile
Aciunile Oferite,

dar care nu este:

un fond de pensii admisibil;

un fond de investiii admisibil (fiscale beleggingsinstelling) sau o instituie de investiii scutit

admisibil (vrijgestelde beleggingsinstelling); sau

o alt entitate scutit de impozitul pe venit,

va fi, n general, supus impozitului pe venit perceput n mod obinuit n Regatul rilor de Jos, la o cot de 25%
(20% aplicat asupra profiturilor de pn la 200.000 ) aplicat asupra veniturilor obinute din Aciunile Oferite i
ctigurilor realizate n urma achiziionrii, rscumprrii i nstrinrii Aciunilor Oferite.

Deintorii Aciunilor Oferite rezideni n afara Regatului rilor de Jos: persoane fizice

Un deintor al Aciunilor Oferite care este o persoan fizic, nerezident sau considerat a fi nerezident n Regatul
rilor de Jos, nu va fi supus niciunui impozit pe venituri sau ctiguri de capital perceput n Regatul rilor de Jos
n legtur cu dividendele distribuite de Societate sau n legtur cu orice ctig realizat din nstrinarea Aciunilor
Oferite (cu excepia impozitului pe dividende reinut la surs, descris mai jos), cu excepia cazului n care:

(i) respectivul deintor deine o societate sau o participaie ntr-o societate care opereaz, n tot sau n
parte, prin intermediul unui sediu permanent sau al unui reprezentant permanent n Regatul rilor
de Jos, iar Aciunile Oferite sunt atribuibile respectivei activiti sau pri din activitate, dup caz;
sau

Pagina 306
 (ii) respectivul venit sau ctig de capital formeaz un beneficiu din activiti diverse (resultaat uit
overige werkzaamheden) n Regatul rilor de Jos care, de exemplu, rezult dac activitile din
Regatul rilor de Jos n legtur cu Aciunile Oferite depesc gestiunea activ normal a
activelor (normaal, actief vermogensbeheer) sau dac respectivul ctig de capital rezult din
deinerea, n mod direct sau indirect, a unor (unei combinaii de) aciuni, creane sau alte drepturi
(mpreun, un interes lucrativ (lucratief belang)) pe care deintorul acestora le-a dobndit n
situaia n care respectivul ctig de capital este destinat remunerrii muncii sau serviciilor prestate
de respectivul deintor (sau persoan afiliat), n tot sau n parte, n Regatul rilor de Jos, n
cadrul sau n afara unei relaii de munc, unde respectivul interes lucrativ ofer deintorului
acestuia, din punct de vedere economic, anumite beneficii care au legtur cu munca sau serviciile
relevante.

n cazul n care oricare dintre condiiile menionate mai sus la punctul (i) sau (ii) se aplic, veniturile sau ctigurile
pe capital n legtur cu dividendele distribuite de Societate sau n legtur cu orice ctig realizat n urma
nstrinrii Aciunilor Oferite vor fi, n general, supuse impozitului pe venit progresiv de pn la 52% perceput n
Regatul rilor de Jos.

Deintorii Aciunilor Oferite rezideni n afara Regatului rilor de Jos: persoane juridice i alte tipuri de entiti

Un deintor al Aciunilor Oferite care este o entitate juridic, o alt entitate cu un capital mprit n aciuni/pri
sociale, o asociaie, o fundaie sau un fond ori trust, nerezident sau considerat a nu fi rezident n Regatul rilor de
Jos sau n oricare din teritoriile de peste mri ale Regatului Regatului rilor de Jos, nu va fi supus niciunui impozit
pe venit sau pe ctigul de capital n Regatul rilor de Jos n legtur cu dividendele distribuite de Societate sau n
legtur cu orice ctig realizat n urma nstrinrii Aciunilor Oferite (cu excepia impozitului pe dividende reinut
la surs, descris mai jos), cu excepia cazului n care:

(i) respectivul deintor deine o societate sau o participaie ntr-o societate care opereaz, n tot sau n
parte, prin intermediul unui sediu permanent sau al unui reprezentant permanent n Regatul rilor
de Jos sau n oricare dintre teritoriile de peste mri ale Regatului Regatului rilor de Jos, iar
Aciunile Oferite sunt atribuibile respectivei activiti sau pri din activitate, dup caz; sau

(ii) respectivul deintor are o participaie semnificativ n Societate, care (i) este deinut cu
neaplicarea impozitului pe venit sau a impozitului pe dividende reinut la surs, perceput n
Regatul rilor de Jos, ca (unul dintre) scop(uri) principal(e) i (ii) face parte dintr-o structur
artificial sau serie de structuri (cum ar fi structurile care nu sunt create din motive comerciale
valabile care reflect o realitate economic).

n cazul n care se aplic una dintre condiiile menionate mai sus, venitul obinut din Aciunile Oferite i ctigurile
realizate din Aciunile Oferite vor fi supuse impozitului obinuit pe venit, perceput n general la o cot de 25% (20%
asupra profiturilor de pn la 200.000 euro), cu excepia faptului c un deintor astfel cum este descris la punctul
(ii) va fi, n general, supus unui impozit pe venit efectiv perceput la o rat de 15% n cazul n care acesta deine o
participaie semnificativ n Societate cu neaplicarea impozitului olandez pe dividende reinut la surs (dar nu i a
impozitului olandez pe venit), ca (unul dintre) scop(uri) principal(e).

Impozite pe donaii, patrimoniu i motenire

Deintorii de Aciuni Oferite rezideni n Regatul rilor de Jos

Impozitul pe donaii poate fi datorat n Regatul rilor de Jos n legtur cu dobndirea unor Aciuni Oferite prin
intermediul unei donaii efectuate de un deintor de Aciuni Oferite care este rezident sau este considerat a fi
rezident n Regatul rilor de Jos.

Impozitul pe motenire poate fi datorat n Regatul rilor de Jos n legtur cu dobndirea sau dobndirea prezumat
a unor Aciuni Oferite prin intermediul unei moteniri sau al unui legat n cazul decesului unui deintor de Aciuni
Oferite care este rezident sau este considerat a fi rezident al Regatului rilor de Jos, sau prin intermediul unei
donaii efectuate cu 180 de zile nainte de decesul de decesul unei persoane care este rezident sau al unei persoane
care este considerat rezident n Regatul rilor de Jos la momentul decesului.

Pagina 307
n scopul aplicrii impozitului olandez pe donaie i motenire, o persoan de naionalitate olandez va fi considerat
a fi rezident n Regatul rilor de Jos dac a fost rezident n Regatul rilor de Jos n orice moment pe durata
celor zece ani anteriori datei donaiei sau decesului su. n scopul aplicrii impozitului olandez pe donaie, o
persoan care nu deine naionalitatea olandez va fi considerat a fi rezident a Regatului rilor de Jos dac a fost
rezident n Regatul rilor de Jos n orice moment pe durata celor dousprezece luni anterioare datei donaiei.

Deintorii de Aciuni Oferite nerezideni n Regatul rilor de Jos

Niciun impozit pe donaie, patrimoniu sau motenire nu va fi impus n Regatul rilor de Jos n legtur cu
dobndirea unor Aciuni Oferite prin intermediul unei donaii efectuate de, sau la decesul unui, deintor de Aciuni
Oferite care nu este nici rezident, nici nu este considerat a fi rezident al Regatului rilor de Jos, cu excepia cazului
n care, n cazul unei donaii de Aciuni Oferite efectuate de o persoan care la data donaiei nu era rezident i nici
nu era considerat a fi rezident n Regatul rilor de Jos, respectiva persoan decedeaz n termen de 180 de zile de
la data donaiei, avnd calitatea de rezident sau fiind considerat rezident n Regatul rilor de Jos.

Anumite situaii speciale

n scopul aplicrii impozitului olandez pe donaie, patrimoniu i motenire, (i) o donaie de ctre un ter va fi
considerat a fi o donaie de ctre Constituitor, i (ii) la moartea Constituitorului, ca regul general, succesorii si
vor fi considerai a fi motenitori direci ai Constituitorului. Ulterior, aceti succesori ai Constituitorului vor fi
considerai a fi constituitorul, donatorul sau creatorul similar al Activelor Personale Separate n scopul aplicrii
impozitului olandez pe donaie, patrimoniu i motenire, n cazul unor donaii sau moteniri ulterioare.

n scopul aplicrii impozitului olandez pe donaie i motenire, o donaie efectuat sub condiie suspensiv este
considerat a fi fost efectuat la momentul ndeplinirii respectivei condiii suspensive. n cazul n care condiia
suspensiv este ndeplinit dup decesul donatorului, donaia este considerat a fi efectuat la momentul decesului
donatorului.

Impozitul pe cifra de afaceri

Nu va fi impus niciun impozit pe cifra de afaceri n Regatul rilor de Jos n ceea ce privete sau n legtur cu
subscrierea, emisiunea, plasamentul, alocarea i livrarea Aciunilor Oferite.

Alte Taxe i Impozite

Nicio tax de nregistrare, impozit pe capital, tax vamal, tax de transfer, tax de timbru din Regatul rilor de Jos
sau orice alt tax sau impozit similar sau obligaie, cu excepia cheltuielilorr de judecat, nu vor fi datorate i pltite
n Regatul rilor de Jos n ceea ce privete sau n legtur cu semnarea, livrarea i/sau punerea n executare prin
proceduri judiciare (inclusiv executarea oricrei hotrri judectoreti strine de ctre instanele din Regatul rilor
de Jos) a oricror documente legate de Aciunile Oferite.

21. EXECUTAREA I RSPUNDEREA CIVIL N BAZA LEGILOR FEDERALE DIN STATELE

UNITE PRIVIND VALORILE MOBILIARE

Societatea este nfiinat i nregistrat ca societate deschis avnd rspundere limitat (naamloze vennootschap) n
conformitate cu legile din Regatul rilor de Jos. Muli dintre Administratori sunt ceteni ai Romniei (sau ceteni
ai altor jurisdicii din afara Statelor Unite), i o parte din activele Societii sunt situate n afara Statelor Unite. Drept
urmare, este posibil ca investitorii s nu poat efectua acte de procedur pe teritoriul Statelor Unite cu privire la
Administratori sau s nu poat obine punerea n executare de ctre instanele judectoreti din Statele Unite a
hotrrilor pronunate mpotriva acestora de instanele judectoreti din Statele Unite, bazate pe prevederile n
materie de rspundere civil ale legilor federale din Statele Unite privind valorile mobiliare. Exist ndoieli cu
privire la posibilitatea punerii n executare n Romnia, n cadrul unor aciuni iniiale sau aciuni de punere n
executare a deciziilor pronunate de instanele judectoreti din Statele Unite, a rspunderii civile bazate pe legile
federale ale Statelor Unite privind valorile mobiliare.

22. LITIGII

Pagina 308
Cu excepia celor descrise n Partea a 6-a-Descrierea Activitii -Litigii i proceduri legale, nu exist proceduri
guvernamentale, judiciare sau de arbitraj (inclusiv proceduri care sunt n curs sau iminente i de care Societatea are
cunotin) n ultimele 12 luni anterioare datei acestui Prospect, care pot avea, sau au avut, un efect semnificativ
asupra poziiei financiare sau profitabilitii Societii i/sau a Grupului.

23. DILUARE

Dreptul de vot al Acionarilor existeni care nu particip la Ofert nu va fi diluat ca urmare a emisiunii Aciunilor
Oferite.

24. REORGANIZARE SOCIETAR

n februarie 2017, Adunarea General a hotrt n unanimitate urmtoarele:

s schimbe numele Societii din Cable Communications Systems N.V. n Digi Communications N.V.;

s modifice Actul Constitutiv n vederea, printre altele, a constituirii a dou clase de aciuni: Aciunile de
Clasa A cu o valoare nominal de 0,10 fiecare i care confer zece drepturi de vot per aciune i Aciunile
de Clasa B, cu o valoare nominal de 0,01 fiecare i care confer un drept de vot per aciune;

conversia i divizarea fiecrei aciuni ordinare emise pn la acea dat, cu o valoare nominal de 1 fiecare
n 10 Aciuni de Clasa A cu o valoare nominal de 0,10 fiecare;

anularea aciunilor deinute de Societate n capitalul social propriu; i

majorarea capitalului social al Societii prin emisiunea a unui numr de pn la 100 milioane de Aciuni de
Clasa A pro rata ctre acionarii existeni, n msura disponibilitii de rezerve la nivelul Societii.

Hotrrile menionate mai sus i modificrile astfel aprobate au intrat n vigoare dup scurgerea unui termen
obligatoriu de dou luni, care s-a mplinit la data de 11 aprilie 2017.

n martie 2017, a fost ncheiat un contract de schimb de aciuni ntre dl. Teszri i Societate, prin care dl. Teszri a
schimbat 7.500.000 aciuni n cadrul RCS&RDS cu 1042 aciuni ale Societii. A se vedea Partea a 13-a
Informaii Suplimentare 25. Tranzacii cu pri afiliate.

n martie 2017, au fost ncheiate contracte de schimb de aciuni ntre Societate i mai muli acionari minoritari ai
RCS Management, prin care respectivii acionari minoritari au schimbat un numr cumulat de 16.582 aciuni
deinute n RCS Management cu un numr cumulat de 17.367.832 aciuni deinute n RCS & RDS, respectivele
contracte de schimb de aciuni devenind efective n aprilie 2017. A se vedea Partea a 13-a Informaii
Suplimentare 25. Tranzacii cu pri afiliate.

La data de 7 aprilie 2017, Adunarea General a decis urmtoarele:

revocarea hotrrii Adunrii Generale din februarie 2017 privind anularea aciunilor deinute de Societate
n propriul capital social;

aprobarea anumitor operaiuni privind aciunile deinute de Societate n propriul capital social ncheiate
ntre Digi i RCS Management, ca parte a procesului de restructurare a deinerilor de capital de dinaintea
Ofertei; i

autorizarea Consiliului de Administraie s emit 99.494.060 Aciuni de Clas A la o valoare nominal

total de 9.949.406 prin ncorporarea primelor de emisiune i a rezervelor (emisiune cu titlu gratuit, n
baza hotrrii acionarilor din februarie 2017).

Pentru mai multe informaii referitoare, v rugm s consultai Partea a 13-a-Informaii suplimentare-1. nfiinare
i capital social-1.2 Istoric al capitalului social al Societii.

25. TRANZACII CU PRI AFILIATE

Pagina 309
Cu excepia celor descrise la Nota 16 din situaiile financiare consolidate auditate pentru exerciiul financiar ncheiat
la datele de 31 decembrie 2016 i Nota 15 din situaiile financiare consolidate auditate ale Societii pentru
exerciiile financiare ncheiate la datele de 31 decembrie 2014 i 2015, prevzute n Partea a 15-a Informaii
Financiare Istorice, nu exist tranzacii semnificative cu pri afiliate ncheiate Societate sau membrii Grupului n
timpul exerciiilor financiare ncheiate la data de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016. n perioada dintre 31 decembrie
2016 i data acestui Prospect, au fost ncheiate urmtoarele tranzacii cu pri afiliate:

la data de 30 ianuarie 2017, Societatea a ncheiat dou contracte de mprumut pe termen scurt cu
doi dintre acionarii si minoritari (i) Carpathian Cable Investments S.a.r.l., pentru suma principal
de 6.627.844 i (ii) Celest Limited, pentru suma principal de 1.504.039 ; ambele mprumuturi
reprezint dividende pltibile convertite; mprumuturile au o rat a dobnzii de 5% pe an, data
scadenei fiind 30 iunie 2017; mprumuturile sunt garantate cu rang egal de ctre Obligaiunile
2016, Contractul de Facilitate de Credit Senior, Contractul de Facilitate de Credit ING, Contractul
de Facilitate de Credit Citi, Facilitatea BRD pentru Scrisori de Garanie, n conformitate cu
termenii Contractului Intercreditor;

n martie 2017, a fost ncheiat un contract de schimb de aciuni nre Acionarul Principal i Societate, prin
care un numr de 7.500.000 aciuni n cadrul RCS&RDS au fost schimbate cu aciuni n cadrul Societii; i

n martie 2017 au fost ncheiate contracte de schimb de aciuni ntre Societate i mai muli acionari
minoritari ai RCS Management (i.e., Ioan Bendei, Dorina Schelean i Nicuor-Dorel Schelean), prin care
respectivii acionari minoritari au schimbat un numr cumulat de 16.582 aciuni deinute n RCS
Management cu un numr cumulat de 17.367.832 aciuni deinute n RCS & RDS, respectivele contracte de
schimb de aciuni devenind efective n aprilie 2017.

26. CAPITAL CIRCULANT

n opinia Societii, Grupul are suficient capital circulant pentru cerinele sale actuale, respectiv pentru cel puin
urmtoarele 12 luni dup data acestui Prospect.

27. NICIO MODIFICARE SEMNIFICATIV

Nu a intervenit nicio modificare semnificativ n poziia financiar sau de tranzacionare a Grupului de la data de 31
decembrie 2016, dat la care au fost ntocmite ultimele situaii financiare consolidate auditate ale Societii.

28. CONSIMMNT

Ernst & Young Assurance Services S.R.L. i-a dat consimmntul n scris i nu i l-a retras, pentru includerea
rapoartelor auditorilor si independeni astfel cum sunt incluse n Partea a 15-a Informaii Financiare Istorice
i pentru trimiterile la acestea n forma i n contextul n care apar i a aprobat coninutul acelor pri din acest
Prospect care conin rapoartele sale n scopul Directivei privind Prospectul.

Fiecare Intermediar i-a dat i nu i-a retras consimmntul pentru includerea n acest Prospect a numelui su n
forma i n contextul n care acestea apar.

Un consimmnt scris n baza Directivei privind Prospectul este diferit de un formular de consimmnt depus la
SEC conform Seciunii 7 din Legea privind Valorile Mobiliare. ntruct Aciunile nu au fost i nu vor fi nregistrate
n baza Legii privind Valorile Mobiliare, Ernst & Young Assurance Services S.R.L. i Intermediarii nu au depus i
nu vor avea obligaia de a depune un formular de consimmnt conform Seciunii 7 din Legea privind Valorile
Mobiliare.

29. ASPECTE GENERALE

Pagina 310
29.1 Onorariile i cheltuielile care vor fi suportate de Acionarii Vnztori n legtur cu Admiterea, inclusiv
taxele ctre AFM, onorariile i cheltuielile profesionale i costurile tipririi i distribuirii documentelor sunt
estimate la suma de aproximativ 16.075.000 RON (echivalentul a aproximativ 3.550.000 milioane (TVA
inclus, dac este cazul). n plus, suma total a comisioanelor de subscriere, cheltuielilor i a altor sume
referitoare la taxele de timbru sau SDRT, care trebuie pltit de Acionarii Vnztori n legtur cu Oferta
este estimat la aproximativ 41 milioane RON (presupunnd c Preul de Ofert este stabilit la limita maxim
a Intervalului de Pre, c Mrimea Ofertei este egal cu Mrimea Maxim a Ofertei i c nu s-a exercitat
nicio Opiune de Supraalocare).

30. DOCUMENTE DISPONIBILE PENTRU CONSULTARE

Copii ale urmtoarelor documente vor fi disponibile pentru consultare n timpul programului normal de lucru n
orice zi a sptmnii (cu excepia zilelor de smbt, duminic i a srbtorilor legale) pe o perioad de 12 luni dup
data acestui Prospect la sediul Societii:

(a) Actul Constitutiv al Societii;

(b) situaiile financiare consolidate auditate ale Societii pentru cele trei exerciii financiare ncheiate la data
de 31 decembrie 2014, 2015 i 2016, mpreun cu rapoartele de audit aferente de la Ernst & Young
Assurance Services S.R.L, care sunt prevzute n Seciunea A din Partea a 15-a Informaii Financiare
Istorice; i

(c) acest Prospect.

Data: 26 aprilie 2017

Pagina 311

Urmtoarele definiii se aplic n prezentul document, cu excepia cazului n care contextul impune altfel:
Obligaiunile 2013..................
Obligaiunile 2016..................
Contractul de Facilitate de
Credit Senior 2013 ...................
Contractul de Facilitate de
Credit Senior 2015 ...................
Contractul de Facilitate de
Credit 2016 ..............................
Legea privind Accesul............
Admitere ................................
AFM .......................................
AGCOM .................................
Data Alocrii ..........................
ANCOM .................................
Situaiile Financiare Anuale sau
Situaiile Financiare ...............
Antena Group .........................
DNA .......................................
ARPU .....................................
Act Constitutiv .......................
PARTEA A 14-A
DEFINITII SI GLOSAR
Obligaiunile Senioare Garantate n valoare de 450,0 milioane
euro, cu dobnd de 7,50%, scadente n 2020, emise de Societate
la data de 4 noiembrie 2013
Obligaiunile Senioare Garantate cu o valoare nominal total de
350 milioane euro, cu dobnd de 5,0%, scadente n 2023, emise
de Societate n 26 octombrie 2016
contractul de facilitate de credit senior din data de 21 octombrie
2013 ncheiat, printre alii, ntre RCS & RDS, n calitate de
mprumutat, Citibank, N.A., Sucursala Londra, i ING Bank N.V.
Amsterdam, Sucursala Bucureti, n calitate de aranjori principali
mandatai, care a fost refinanat prin Contractul de Facilitate de
Credit Senior din 2015
contractul de faciliti de credit senior din data de 30 aprilie 2015
ncheiat, printre alii, ntre RCS & RDS, n calitate de mprumutat,
BRD, Citibank, N.A., Sucursala Londra, ING Bank N.V. i
Unicredit Bank, n calitate de aranjori principali mandatai
contractul de facilitate de credit din data de 18 august 2016
ncheiat, printre alii, ntre RCS & RDS, n calitate de mprumutat,
i BRD i Citibank, N.A., Sucursala Londra, n calitate de aranjori
principali mandatai
Legea nr. 159/2016 intrat n vigoare la data de 28 iulie 2016
admiterea Aciunilor Oferite pe Piaa Reglementat la Vedere a
Bursei de Valori Bucureti
Autoritatea din Regatul rilor de Jos pentru Piee Financiare
(Stichting Autoriteit Financile Markten)
Institutul Naional de Statistic din Italia (Autorit per le Garanzie
nelle Comunicazioni)
10 mai 2017
Autoritatea Naional pentru Administrare i Reglementare n
Comunicaii din Romnia
situaiile financiare consolidate auditate ale Grupului la data de i
pentru exerciiile financiare ncheiate la data de 31 decembrie
2014, 2015 i 2016
Antena TV Group S.A.
Direcia Naional Anticorupie din Romnia
venitul mediu per unitate, n enlez average revenue per unit
actul constitutiv al Societii
Pagina 312
ASIC ...................................... Comisia pentru Valori Mobiliare i Investiii din Australia

Legea Audiovizualului ........... Legea romn a audiovizualului nr. 504 din 11 iulie 2002, astfel
cum a fost modificat

Comitetul de Audit ................. Comitetul de audit al Consiliului de Administraie

Capitalul Social Autorizat ...... capitalul social autorizat al Societii

Contractele cu Banca dou contracte de credit ncheiate ntre RCS & RDS i Banca
Transilvania ............................. Transilvania la data de 14 iulie 2014

Consiliul de Administraie ..... consiliul de administraie al Societii

BRD ....................................... BRD Groupe Socit Gnrale S.A.

Facilitatea BRD pentru Scrisori facilitatea de garanie bancar neangajat din data de 13 iulie 2015
de Garanie ............................... ntre RCS & RDS, n calitate de mprumutat, i BRD, n calitate
de mprumuttor

Brexit...................................... referendumul din Marea Britanie care a avut ca rezultat votul

pentru ieirea Marii Britanii din Uniunea European

Codul de Guvernan Codul de Guvernan Corporativ al Bursei de Valori Bucureti

Corporativ al BVB .................

BTCP...................................... BT Capital Partners S.A.

Zi Lucrtoare ............................. o zi n care sistemul bancar din Romnia i sistemul de

tranzacionare al BVB-ului sunt deschise pentru afaceri

Facilitatea Caixa ..................... un contract de facilitate de credit ncheiat ntre Digi Spain i
Caixabank, S.A. la data de 6 februarie 2014

RCAC ..................................... rata de cretere anual compus

CEO ....................................... Directorul general executiv al Consiliului de Administraie

CFO ........................................ Directorul financiar al Consiliului de Administraie

Contractul de Facilitate de contractul de faciliti de credit neangajante, ncheiat ntre RCS &
Credit Citi ................................ RDS, n calitate de mprumutat, i Citibank Europe Plc, Dublin
Sucursala Romnia, la data de 25 octombrie 2013

Citigroup ................................ Citigroup Global Markets Limited

Adunarea Acionarilor de Clas adunarea acionarilor pentru deintorii de Aciuni de Clas A

A ..............................................

Aciuni de Clas A ................. aciuni ordinare ale Societii de clas A, care confer zece voturi
per aciune

Adunarea Acionarilor de Clas adunarea acionarilor pentru deintorii de Aciuni de Clas B

B...............................................

Aciuni de Clas B sau aciuni ordinare ale Societii de clas B, care confer un vot pe
Aciunile Oferite .................... aciune i reprezint singura clas de aciuni listat, oferit i
vndut n cadrul Ofertei

CNMC .................................... Autoritatea Naional Spaniol pentru Piee i Concuren

Pagina 313
 (Comisin Nacional de los Mercados y la Competencia)

Societatea ............................... Digi Communications N.V.

Cerere de Conversie ............... o cerere scris a unui deintor de Aciuni de Clas A de

convertire a uneia sau mai multor Aciuni de Clas A n Aciuni
de Clas B, n care sunt menionate numele acionarului vizat i
clasa relevant, precum i numrul de Aciuni vizate.

Legea privind Drepturile de Legea romn privind drepturile de autor nr. 8 din 14 martie 1996,
Autor ........................................ astfel cum a fost modificat

Legea Societilor .................. Legea Societilor din 2001 a Federaiei Australiene

CCO ....................................... Codul Civil Olandez

COGC .................................... Codul Olandez de Guvernan Corporativ

Deutsche Bank ....................... Deutsche Bank AG, Sucursala Londra

DFRSA ................................... Legea Olandez privind Supravegherea Raportrii Financiare (Wet

toezicht financile verslaggeving)

DFSA ..................................... Legea Olandez privind Supravegherea Financiar (Wet op het

financieel toezicht)

Digi Italy ................................ Digi Italy S.r.l.

Digi Spain .............................. Digi Spain Telecom, S.L.U.

Administratori ........................ Administratorii Executivi, Administratorii Neexecutivi i

Administratorii Neexecutivi Independeni ai Societii

Operaiuni ntrerupte .............. mpreun, fostele operaiuni ale Grupului din Slovacia, Republica
Serbia i Croaia (vndute n 2013) i din Republica Ceh
(vndute n 2015)

Tratatul Romnia/Regatul Convenia ntre Regatul Regatului rilor de Jos i Romnia

rilor de Jos pentru evitarea dublei impuneri i prevenirea evaziunii fiscale cu
privire la impozitele pe venituri i pe capital

BERD Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

Investiia BERD Suma care va fi investit de ctre BERD pentru achiziionarea de

Aciuni Oferite n cadrul Ofertei

SCE ........................................ Servicii de Comunicaii Electronice

EET ........................................ Ora Europei de Est

SEE ........................................ Spaiul Economic European

Electrica ................................. Electrica S.A.

Legea privind Comunicaiile Legea 100 din 2003 privind Comunicaiile Electronice, care
Electronice ............................... furnizeaz cadrul pentru piaa telecomunicaiilor din Ungaria

Participani Eligibili ............... orice intermediari (alii dect Intermediarii), care sunt societi de
investiii sau instituii de credit calificate ca participani la
sistemul de tranzacionare al Bursei de Valori Bucureti i care (i)
au semnat o Scrisoare de Angajament i (ii) au transmis respectiva

Pagina 314
 Scrisoare de Angajament ctre BRD

Camera pentru ntreprinderi ... Camera Olandez pentru ntreprinderi a Curii de Apel din
Amsterdam

Scrisoare de Angajament........ Angajamentul irevocabil i necondiionat de a respecta prevederile

prezentului Prospect i legea aplicabil, avnd forma furnizat de
Intermediari, semnat de Participanii Eligibili

UE .......................................... Uniunea European

Regulamentul UE privind Regulamentul (UE) nr. 531/2012 privind roamingul n reelele

Roamingul publice de comunicaii mobile n interiorul Uniunii Europene

Legea privind Bursele de Legea privind Bursele de Valori Mobiliare din Statele Unite din
Valori ....................................... 1934, astfel cum a fost modificat

Administratori Executivi ........ Administratorii executivi ai Societii

Ordonana Cadru .................... Ordonana de urgen a Guvernului Romniei nr. 111 din 14
decembrie 2011

Cerere Reconvenional privind O cerere reconvenional formulat de RCS & RDS n 2012
Cesiunea Frauduloas .............. mpotriva Antena Group i First Quality Debt Recovery

ASF ........................................ Autoritatea de Supraveghere Financiar din Romnia

PIB ......................................... Produsul Intern Brut

Autorizaie General .............. un certificat netransferabil, pe termen nedeterminat, acordat de

ANCOM prin care se ofer dreptul de a instala faciliti pe
proprietatea unor tere pri i de a negocia i ncheia contracte de
interconectare i de acces, i posibilitatea de a fi desemnat de
ANCOM ca furnizor de elemente diferite ale serviciului universal

Adunarea General ................. adunarea Acionarilor Societii

Grup ....................................... Societatea i filialele sale consolidate directe i indirecte i

ntreprinderile filiale, cu excepia cazului n care se indic altfel
sau contextul impune altfel

H3G ........................................ H3G S.p.a.

Huawei ................................... Huawei Tech. Investment Co. Ltd. i anumite alte societi din
grupul Huawei

Autorizaia General din nregistrarea la NMIAH de ctre furnizori a SDP sau a altor SCE
Ungaria .................................... (de ex., servicii de internet n band larg, servicii de telefonie
vocal) n conformitate cu Legea privind Comunicaiile
Electronice

Licena de Numerotaie din o licen care reglementeaz utilizarea domeniilor i licenelor de

Ungaria .................................... numerotaie n Ungaria, care este acordat de NMIAH i revizuit
o dat la 3 ani

IAS ......................................... Standarde Internaionale de Contabilitate

IASB ...................................... Consiliul pentru Standarde Internaionale de Contabilitate

Pagina 315
IFRS .......................................
IFRS 16 ..................................
Contractul de tip Indenture.....
Contractul de Facilitate de
Credit ING ...............................
Administratori Neexecutivi
Independeni ............................
Investitori Instituionali ..........
Trana Investitorilor
Instituionali .............................
Intelsat ....................................
Intel Sky .................................
Contractul Intercreditor ..........
Contractul MVNO Italian ......
Deintorii Comuni ai
Registrului de Subscrieri ..........
Coordonatori Globali Comuni
Standardele Internaionale de Raportare Financiar, astfel cum au
fost adoptate de Uniunea European
Un nou standard emis de IASB privind contabilitatea contractelor
de leasing, care va nlocui IAS 17 Contracte de nchiriere i care
va intra n vigoare pentru perioadele de raportare financiar care
ncep la sau dup data de 1 ianuarie 2019
contractul de trust care guverneaz Obligaiunile 2016, care va fi
datat de la Data Emisiunii, ncheiat, printre altele, ntre Societate,
RCS & RDS i Wilmington Trust, New York, U.S. n calitate de
agent de trust
contractul de facilitate de credit neangajant din data de 4
noiembrie 2013 ntre RCS & RDS, n calitate de mprumutat, i
ING Bank N.V., Bucureti, Romnia
administratorii neexecutivi independeni ai Societii
(i) anumii Investitori Calificai din Romnia i din afara Statelor
Unite crora le sunt oferite Aciuni Oferite n baza
Regulamentului S i n conformitate cu legile i reglementrile
aplicabile la nivel naional, i (ii) din Statele Unite, QIB
(investitori instituionali calificai) crora le sunt oferite Aciuni
Oferite n baza Regulii 144A sau a unei alte excepii de la, sau n
cadrul unei tranzacii care nu face obiectul, cerinelor de
nregistrare prevzute de Legea privind Valorile Mobiliare
trana din Oferta adresat Investitorilor Instituionali, care va
consta dintr-un numr iniial de 18.482.492 Aciuni Oferite,
reprezentnd 85% din numrul iniial al Aciunilor Oferite
Intelsat Global Sales & Marketing Ltd
Intel Sky Broadcast Ltd.
acordul ntre creditori avnd ca dat iniial 4 noiembrie 2013
ncheiat de, printre alii, Societatea, RCS & RDS, Wilmington
Trust, New York, U.S., n calitate de agent de trust, n legtur cu
Obligaiunile 2013, Wilmington Trust (London) Limited, n
calitate de agent de garanie, agentul i mprumuttorii n baza
Contractului de Facilitate de Credit Citi, agentul i mprumuttorii
n baza Contractului de Facilitate de Credit ING, i anumite
contrapartide de acoperire, i astfel cum a fost recent modificat i
reactualizat i la care agentul de trust a aderat la data de 26
octombrie 2016 de ctre agentul de trust, astfel cum a fost
modificat, actualizat ulterior sau modificat la diferite intervale de
timp
un contract ntre Digi Italy i TIM ncheiat la data de 31 martie
2014
Socit Gnrale, BRD, Raiffeisen Bank, WOOD & Company i
BTCP
Citigroup i Deutsche Bank
Pagina 316
Contractul Kaon ..................... un contract ncheiat ntre Societate i Kaon Media Co. Ltd. la data
de 12 iulie 2013

KEHTA .................................. baza de date electronic central din Ungaria pentru tergerea i
blocarea paginilor web ilegale

KRA ....................................... Baza de Date de Referin Central din Ungaria

Contractul de mprumut Libra un contract de mprumut ncheiat ntre RCS & RDS i Libra Bank
la data de 25 februarie 2016

Manager Principal .................. BT Capital Partners S.A.

LPF......................................... Liga Profesionist de Fotbal

Magyar Telekom .................... Magyar Telekom Plc., o filial deinut majoritar de Deutsche
Telekom AG

MAR ...................................... Regulamentul privind abuzul de pia (Regulamentul (UE) Nr.

596/2014)

Mrimea Maxim a Ofertei .... numrul maxim de Aciuni care urmeaz s fie oferite, de pn la
21.744.108

Legea privind Mass-Media .... Legea maghiar nr. 185 din 2010 privind serviciile media i mass-
media

Consiliul pentru Mass-Media . Mdiatancs, o entitate juridic independent a NMIAH

CNA ....................................... Consiliul Naional al Audiovizualului din Romnia

Nagra CAS ............................. Sistemul de Acces Condiionat Nagra

Nagra SMS ............................. Sistem de Management al Abonailor Nagra

Nagravision ............................ Nagravision S.A.

Contractul Nagravision .......... la data de 9 decembrie 2004, s-a ncheiat un contract pe o durat
de cinci ani ntre Societate i Nagravision la data de 9 decembrie
2004

Netcity .................................... Netcity Telecom S.A.

NFFF ...................................... o reglementare din 2015 privind distribuia frecvenelor i

utilizarea benzilor de frecven din Ungaria

NMIAH .................................. Autoritatea Naional Ungar de Mass-Media i Info-comunicaii

Administratori Neexecutivi .... administratorii neexecutivi ai Societii

Licena de Numerotaie .......... licene prin care sunt atribuite numere de telefon i sunt autorizai
clienii s utilizeze aceste numere emise de ANCOM

Oferta ..................................... vnzarea Aciunilor Oferite de ctre Acionarii Vnztori descris

n Partea a 12-a Detaliile Ofertei

Perioada de Ofert .................. perioada cuprins ntre 28 aprilie 2017 i 10 mai 2017 n care
subscrierile pentru Aciunile Oferite n cadrul Tranei
Investitorilor de Retail pot fi efectuate prin intermediul BRD,
Raiffeisen Bank, BTCP, Banca Transilvania sau al Participanilor

Pagina 317
 Eligibili

Preul de Ofert ...................... preul la care fiecare Aciune Oferit urmeaz s fie vndut n
conformitate cu Oferta (care va fi redus sau nu, dup cum este
cazul)

Orange Romnia .................... Orange Romania S.A., o filial deinut majoritar de Orange S.A.

ORDA .................................... Oficiul Romn pentru Drepturile de Autor

Ordin ...................................... Articolul 19(5) din Legea privind serviciile i pieele financiare
din 2000, Ordinul (privind Promovarea Financiar) din 2005, cu
modificrile ulterioare

Opiunea de Supraalocare ...... Opiunea acordat Intermediarilor de ctre Acionarii cu Opiune

de Supraalocare, pentru a cumpra sau pentru a gsi cumprtori
pentru, pn la maxim 2.174.411 Aciuni Oferite suplimentare
descrise detaliat n Partea a 12-a Detaliile Ofertei

Acionarii cu Opiune de Carpathian Cable Investments S..R.L. i Celest Limited

Supraalocare ............................

Aciuni Supraalocate .............. Aciunile Oferite existente care fac obiectul Opiunii de
Supraalocare

Dovada Plii pentru Investitorii dovada plii care trebuie s nsoeasc subscrierile pentru
de Retail ................................... Aciunile Oferite efectuate de Investitorii de Retail

PCAOB .................................. Consiliul de Supraveghere a Contabilitii ntreprinderilor Publice

(Statele Unite)

SDP ........................................ Servicii de Distribuie a Programelor

PFIC ....................................... Societate de Investiii Pasiv Strin

Preedinte ............................... preedintele Consiliului de Administraie

Intervalul de Pre .................... intervalul ntre 38 RON i 56 RON per Aciune Oferit la care
Preul de Ofert este preconizat s fie stabilit

Declaraia privind Preul ........ declaraia care conine Preul de Ofert i care confirm Mrimea
Ofertei i informaiile aferente este preconizat c va fi publicat
la sau n jurul datei de 10 mai 2017

Acionarul Principal ............... Zoltn Teszri

Prospectul ............................... acest document care conine un prospect n sensul Directivei

privind Prospectul i care, n legtur cu Oferta, a fost ntocmit n
conformitate cu Capitolul 5.1 din DFSA i regulile promulgate n
baza acesteia i aprobate de AFM

Directiva privind Prospectul .. Directiva 2003/71/CE cu modificrile ulterioare, inclusiv

Directiva (2010/73/UE) i orice msuri de implementare relevante
n fiecare stat membru

Pro TV.................................... Pro TV S.A.

investitori instituionali are nelesul atribuit acestuia n Regula 144A

calificai sau QIB ..................

Pagina 318
Investitori Calificai ...............
Raiffeisen Bank ......................
CC ..........................................
RCS & RDS ...........................
RCS Management ..................
Registratori .............................
Regulamentul S ......................
Contractul de Colaborare .......
Comitetul de Remunerare ......
Investitorii de Retail ...............
Trana Investitorilor de Retail
RGU .......................................
Codul Fiscal Romn ...............
Regula 144A ..........................
Facilitatea Santander ..............
Licena pentru Utilizarea
Frecvenelor Radio ...................
SDRT .....................................
Legea privind Valorile
Mobiliare..................................
Acionarii Vnztori ...............
Contractul de Facilitate
persoanele care sunt investitori calificai n sensul Articolului
2(1)(e) din Directiva privind Prospectul
Raiffeisen Bank S.A.
Consiliul Concurenei din Romnia
RCS & RDS S.A.
RCS Management S.A., o societate pe aciuni, organizat conform
legilor din Romnia, nregistrat la Oficiul Registrului Comerului
Bucureti sub numrul J40/6744/1999, cu sediul social situat n
Str. Dr. Staicovici nr. 71-75, cldirea Forum 2000, Faza I-II, etajul
doi, sector 5, Bucureti, Romnia
Depozitarul Central Romn
Regulamentul S din Legea privind Valorile Mobiliare
contractul de colaborare ncheiat ntre Societate i RCS
Management astfel cum este descris n Partea a 8-a -
Administratori, Management i Guvernan Corporativ
comitetul de remunerare al Consiliului de Administraie
orice persoane fizice sau juridice, altele dect Investitorii
Instituionali
trana din Ofert adresat Investitorilor de Retail situai n
Romnia, care va consta dintr-un numr iniial de 3.261.616
Aciuni Oferite, reprezentnd 15% din numrul iniial al
Aciunilor Oferite
Unitate Generatoare de Venituri (n englez, Revenue Generating
Unit)
Legea nr. 227/2015 privind Codul fiscal
Regula 144A din Legea privind Valorile Mobiliare
o facilitate de credit pe termen scurt n valoare de 1,5 milioane
Euro, ncheiat ntre Digi Spain i Banco Santander la data de 30
octombrie 2015
Licena pentru utilizarea frecvenelor radio FS-LCX 03/2005,
emis ctre Societate la data de 22 februarie 2005 i modificat
ultima oar la data de 10 iulie 2015
Impozit pe rezerva pentru taxa de timbru
Legea Statelor Unite privind Valorile Mobiliare din 1933, cu
modificrile ulterioare
Carpathian Cable Investments S..R.L, Celest Limited, ING Bank
N.V., Mariuma Yarden, Dorina Schelean, Nicuor Dorel Schelean,
Radu-Traian Sirian i Zoltn Teszri, care vnd Aciuni Oferite ca
parte a Ofertei
de contractul de faciliti de credit senior din data de 7 octombrie
2016, ncheiat, printre altele, ntre RCS & RDS, n calitate de
Pagina 319
Credit Senior ............................ mprumutat, i BRD, Citibank, N.A., Sucursala Londra, ING
Bank, i Unicredit Bank, n calitate de aranjori principali, garantat
de Societate i constnd din (i) Facilitatea SFA A1; (ii) Facilitatea
SFA A2; i (iii) Facilitatea SFA B

Managementul ........................ conducerea superioar a Grupului

Active Personale Separate ...... patrimoniul Constituitorului, al respectivului trust sau al

construciei juridice similare la care au dreptul beneficiarii
Constituitorului

Constituitorul ......................... conform legii olandeze privind impozitul pe venit i pe venit

societar, constituitorul, donatorul sau creatorul similar (prezumat)
al unui ter care deine Aciuni Oferite

Facilitatea SFA A1 ................. o facilitate de mprumut la termen n valoare de 930,0 milioane

RON n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior

Facilitatea SFA A2 ................. o facilitate de mprumut la termen n valoare de 600,0 milioane

RON n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior

Facilitatea SFA B ................... o facilitate de credit de tip revolving n valoare de 157,0 milioane
RON n baza Contractului de Facilitate de Credit Senior

Mrimea Ofertei ..................... numrul de Aciuni Oferite care urmeaz s fie vndute n cadrul
Ofertei

Acionari ................................ deintorii de Aciuni ai Societii

Aciuni.................................... capitalul social ordinar al Societii, constnd din Aciuni de Clas

A i Aciuni de Clas B, astfel cum este prevzut n Actul
Constitutiv

Licena de Utilizare a Punctelor o autorizaie emis de ANCOM pentru utilizarea codurilor

de Semnalizare ......................... punctelor de identificare, semnalizare i rutare

SMP ....................................... furnizori de servicii de telecomunicaii cu putere semnificativ pe

pia

Socit Gnrale .................... Socit Gnrale S.A.

Contractul MVNO Spaniol .... un contract ncheiat ntre Digi Spain i TME la data de 12
decembrie 2014

Licenele de Spectru ............... licene de utilizare a frecvenelor radio, emise de ANCOM

Managerii pentru Stabilizare .. Deutsche Bank AG, London Branch i Citigroup Global Markets
Limited

Directiva privind Ofertele de Directiva 2004/25/CE

Cumprare................................

Telecom Italia ........................ Telecom Italia Sparkle S.p.A.

Decizie Fiscal ....................... Clauza 4 (3) din Tratatul Romnia/Regatul rilor de Jos care
indic faptul c o persoan, alta dect o persoan fizic, este
rezident a ambelor state contractante, va fi considerat rezident
numai a statului n care se afl locul conducerii sale efective.

Pagina 320
Telekom Romania .................. mpreun, Telecom Romania Communications S.A. i Telecom
Romania Mobile Communications S.A., filiale deinute minoritar
de Deutsche Telekom AG

TIM ........................................ Telecom Italia S.p.A.

TME ....................................... Telefonica Moviles Espaa, S.A.

Intermediari ............................ Citigroup, Deutsche Bank, Socit Gnrale, BRD, Raiffeisen

Bank, WOOD & Company i BTCP

Contract de Intermediere ........ contractul de intermediere ce urmeaz a fi ncheiat ntre Societate,

Administratori, Acionarii Vnztori i Intermediarii, descris n
paragraful 16 din Partea 13 Informaii Suplimentare
Contracte de Intermediere

UniCredit Bank UniCredit Bank S.A.

Statele Unite sau S.U.A. ..... Statele Unite ale Americii, teritoriile i posesiile sale, orice Stat
din Statele Unite ale Americii, i Districtul Columbia

UPC Hungary ......................... UPC Magyarorszg Telecommunikcis Kft., o filial deinut

integral de grupul Liberty Global

UPC Romania ........................ UPC ROMANIA S.R.L., o filial deinut integral de grupul
Liberty Global

U.S. GAAS............................. standarde de audit general acceptate n Statele Unite

Tratatul SUA-Regatul rilor de Tratatul fiscal ntre Statele Unite i Regatul rilor de Jos
Jos ............................................

Tratatul SUA-Romnia .......... Tratatul fiscal ntre Statele Unite i Romnia

Vicepreedinte ........................ vicepreedintele Consiliului de Administraie

Contractul de Roaming Naional acordul de roaming naional ncheiat ntre Societate i Vodafone
cu Vodafone ............................. Romania la data de 27 martie 2014 i care a expirat la data de 5
aprilie 2017

Vodafone Romania ................ Vodafone Romania S.A., o filial deinut integral de Grupul
Vodafone

WOOD & Company ............... WOOD & Company Financial Services, a.s.

GLOSAR

Urmtorii termeni au nelesurile prevzute mai jos, cu excepia cazului n care contextul impune altfel:

2G.................... a doua generaie de standarde de telecomunicaii celulare de a doua generaie au

fost lansate din punct de vedere comercial conform standardului GSM n
Finlanda n 1991. Cele trei avantaje principale ale reelelor 2G fa de
predecesoarele lor au constat n criptarea digital a conversaiilor telefonice,
eficiena spectral semnificativ mai bun a sistemelor 2G, care a permis o
penetrare mai mare a telefoniei mobile, i introducerea serviciilor de date pentru
telefoanele mobile, ncepnd cu mesajele text SMS.

Pagina 321
3G.................... a treia generaie de standarde de telecomunicaii mobile care ofer posibilitatea
de a transfera n acelai timp att date de tip vocal, precum apelurile telefonice,
ct i date de tip non-vocal, precum descrcrile de informaii, schimburile de
e-mailuri, mesageria instantanee i telefonia video.

4G.................... a patra generaie de standarde n materie de tehnologie de comunicaie mobil

este succesoarea celei de-a treia generaii (3G) de standarde. Un sistem 4G
ofer acces la Internet mobil de band ultra-larg, de exemplu pentru laptop-uri
prin modem-urile wireless USB, pentru smartphone-uri i alte dispozitive
mobile. Aplicaiile care pot fi concepute includ acces la Internet mobil,
telefonie IP, servicii de gaming, televiziune mobil HD, conferine video,
televiziune 3D i Cloud Computing. Dou sisteme care se ncadreaz n
generaia 4 sunt utilizate din punct de vedere comercial: standardul Mobile
WiMAX i prima versiune a standardului Long Term Evolution (LTE).

ADSL .............. Asymmetric Digital Subscriber Line (linie de abonat asimetric digital) este un
tip de linie de abonat digital (DSL), o tehnologie de comunicare a datelor care
permite transmiterea de date pe linii telefonice de cupru mai rapid dect un
modem convenional n band vocal. Acest lucru este posibil prin folosirea
frecvenelor care nu sunt utilizate de apelul telefonic vocal. Un splitter sau un
filtru DSL permite ca o conexiune de telefon unic s fie utilizat att pentru
servicii ADSL ct i pentru apeluri vocale n acelai timp. ADSL poate fi
furnizat, n general, doar pe distane scurte de la centrala telefonic (ultima
mil), n general mai mici de 4 km, dar au fost cazuri cnd aceste distane au
fost mai mari de 8 km dac grosimea firului utilizat iniial a permis o distribuie
suplimentar.

AVMS ............. Aria Serviciilor de Mass-Media Audiovizuale

BRAS .............. Broadband Remote Access Server (server de acces la distan de band larg)
direcioneaz traficul de la i ctre dispozitive de acces la distan de band
larg pe reeaua unui Furnizor de Servicii Internet. BRAS poate fi, de
asemenea, denumit BNG (Broadband Network Gateway).

Band un termen general folosit pentru a descrie echipamentele sau sistemele de band
larg(Broadband) larg care pot transporta o cantitate mare de spectru electromagnetic. Sistemele
de comunicaii de band larg pot furniza mai multe canale i alte servicii.

Televiziune prin o reea de band larg care utilizeaz transmisia n radiofrecven prin cabluri
Cablu ................. coaxiale i/sau de fibr optic pentru a transmite mai multe canale care conin
imagini, sunet i date ntre o facilitate central i televizoarele clienilor
individuali.

CDMA............. Code Division Multiple Access (acces multiplu cu diviziune n cod). Tehnic de
modulaie digital cu spectru mprtiat pentru telefonie celular care
implementeaz reele de voce i date distribuite.

CLIP ................ Calling Line Identification Presentation (prezentarea identitii liniei apelante)
este un serviciu telefonic, disponibil n sistemele de telefonie analogice i
digitale i n majoritatea aplicaiilor VoIP, care transmite numrul apelantului
ctre echipamentul telefonic al prii apelate n timpul semnalului de apel, sau
atunci cnd este efectuat apelul dar nainte ca acesta s fie preluat.

CLIR ............... Calling Line Identification Restriction (restricionarea identitii liniei apelante)
este un serviciu telefonic, disponibil n sistemele de telefonie analogice i
digitale i n majoritatea aplicaiilor VoIP, care blocheaz afiarea numrului
prii apelante pe echipamentul telefonic al prii apelate

Pagina 322
CPE ................. Customer Premises Equipment (echipamente aflate la sediul clientului)
reprezint orice terminal sau echipament asociat situat la sediul unui abonat i
conectat la canalul(ele) de telecomunicaii al(ale) unui furnizor n punctul de
demarcaie. Punctul de demarcaie este un punct stabilit ntr-o cldire sau un
complex pentru a separa echipamentele clientului de echipamentele companiei
de telecomunicaii. CPE include antenele parabolice, receptoarele de satelit,
decodoarele, modem-urile de cablu, terminalele de telefonie fix, smartcard-
urile, terminalele mobile 3G i dispozitivele de date mobile.

Digital ............. o metod de stocare, procesare i transmitere a informaiilor prin utilizarea unor
pulsuri electrice sau optice distincte care reprezint cifrele binare 0 i 1.
Tehnologiile de transmisie i comutaie digital folosesc secvene de astfel de
pulsuri pentru a reprezenta informaia, spre deosebire de semnalul analogic care
variaz continuu. n comparaie cu reelele analogice, reelele digitale permit o
capacitate mai mare, o reproducere mai fidel, o interferen mai sczut,
protecie mpotriva interceptrilor i corectarea automat a erorilor. Semnalele
sunt codificate n cifre binare pentru transmisie.

DNS ................ Domain Name System (sistem de nume de domeniu) este un sistem de nume
distribuit ntr-o structur ierarhic pentru computere, servicii sau orice resurs
conectat la Internet sau la o reea privat, care asociaz diverse informaii
numelor de domeniu atribuite fiecrui participant.

DOCSIS .......... Data Over Cable Service Interface Specification (specificaie de interfa a
serviciilor de transport de date prin cablu) este un standard de telecomunicaii
internaional care permite adugarea transferului de date la vitez nalt la un
sistem de televiziune prin cablu deja existent. Este utilizat de muli operatori de
televiziune prin cablu pentru a oferi acces la Internet prin infrastructura lor
hibrid fibr-coaxial.

DOCSIS 3.0 .... DOCSIS 3.0 a fost lansat n august 2006. Specificaia a fost revizuit pentru a
mri considerabil vitezele de transmitere (att ascendent ct i descendent) i
pentru a introduce suportul pentru Internet Protocol versiunea 6 (IPv6).

DSL ................. Digital Subscriber Lines (linie de abonat digital). O tehnologie care permite
buclei locale pe fire de cupru s transmit date de mare vitez ntre sediul
central i locaia clientului. Se bazeaz pe utilizarea liniilor de cupru n reelele
de telefonie tradiional care sunt conectate la centrale telefonice care au fost
modernizate prin implementarea tehnologiei digitale. Tehnologia DSL este
folosit mai mult pentru furnizarea de servicii de internet de band larg la
viteze care sunt semnificativ mai mari dect cele permise de accesul la Internet
prin dial-up. DSL (sau uneori, xDSL) este, n general, utilizat ca termen
generic pentru mai multe versiuni de tehnologie care ofer specificaii diferite
dar care se bazeaz pe aceleai principii.

DTH ................ Televiziune prin satelit Direct To Home. Permite recepia programelor prin
satelit cu ajutorul unei antene parabolice personale n casa unei persoane.

DTT ................. Digital Terrestrial Television (televiziune terestr digital) este o implementare
a tehnologie digitale n vederea furnizrii unui numr mai mare de canale i/sau
a unei caliti mai bune a imaginii i a sunetului prin intermediul unei antene
convenionale (sau aeriene) n locul unei antene parabolice sau a unei conexiuni
prin cablu.

DWDM ........... Dense Wavelength Division Multiplexing (multiplexare cu divizare dens a

lungimilor de und) este o tehnologie utilizata pentru a crete limea de band
pe infrastructura de fibr optic existent, prin reunirea surselor de date pe
aceeai fibr optic, fiecare semnal fiind transmis n acelai timp pe o lungime

Pagina 323
 de und separat.

E1 .................... format de transmisie digital utilizat n telecomunicaii, care permite

operatorilor de reea s furnizeze un circuit de multiplexare cu diviziune n timp
ntre clieni. Formatul E1 are o capacitate de 32 de canale digitale, fiecruia
fiindu-i alocai 8 bii, semnalul rezultat fiind transmis cu o vitez de 2,048
Mbps (ascendent i descendent).

E3 ....... structur de cadre multiplexate bazate pe formatul E1 cu o vitez de 34,368

Mbps (ascendent i descendent).

EOC ................ Ethernet Over Coax (Ethernet peste cablu coaxial)

Cablu de fibr cablu care utilizeaz fibre din sticl pentru a transmite semnale pe distane
optic ................ lungi, cu pierdere sau distorsionare minim a semnalului. Cablul din fibr
optic are bune caracteristici n materie de frecven n band larg i imunitate
la zgomot i poate suporta transmisii de mare vitez i cu capacitate foarte
mare. Este imun la interferenele electrice i la factorii de mediu care afecteaz
firele din cupru i transmisia prin satelit.

FTTB ............... Fiber To The Building (Fibr Optic n Cldire). Cablu de fibr optic, care
transport date de reea, conectat de la un furnizor de servicii de comunicaii la
cldirea unde se afl locaia unui client.

FTTH............... Fiber To The Home (Fibr Optic n Cas) este un sistem de telecomunicaii n
band larg bazat pe cabluri de fibr optic i pe elementele electronice optice
asociate care furnizeaz servicii avansate multiple de tip triple-play de
telefonie, internet n band larg i televiziune.

Gbps ................ Gigabii pe secund; 1 Gbps = 1 mie Mbps. Gbps nseamn mii de bii sau
kilobii pe secund. Este o msur a limii de band (fluxul total de informaii
ntr-un anumit moment) ntr-un mediu de telecomunicaii.

GHz ................. Gigahertz-ul este o unitate de msur pentru frecvena curentului electric
alternativ (AC) sau a undelor electromagnetice (EM) egal cu un miliard de
hertzi (1.000.000.000 Hz). GHz este folosit ca indicator al frecvenei
semnalelor din banda UHF i din domeniul microundelor EM i de asemenea, la
anumite calculatoare, pentru a exprima viteza microprocesorului.

GPON .............. Gigabit-capable Passive Optical Networks (Reea Optic Pasiv) este o
arhitectur a reelei punct-multipunct, cu fibr pn la locaie, n care sunt
utilizate splitere optice pasive pentru a deservi mai multe locaii pe o singur
linie de fibr optic cu rate nominale de 2,488 Gbps n direcia descendent i
1,244 n direcia ascendent.

GSM ................ Global System for Mobile communication (Sistem Global pentru comunicaii
Mobile). Un standard tehnic adoptat pe scar larg pentru telecomunicaiile
mobile digitale.

Interconectare .. legtura ntre reelele de telecomunicaii utilizate de aceleai persoane sau de

persoane diferite, care permite utilizatorilor serviciilor sau reelelor unei
persoane s comunice cu utilizatorii serviciilor sau reelelor aceleiai persoane
sau ale unei alte persoane, sau s aib acces la serviciile furnizate de o alt
persoan.

IP ..................... Internet Protocol. Protocol orientat pe date utilizat n Internet pentru

comunicarea ntre mai multe reele n care datele sunt transmise n pachete i
direcionate conform densitii traficului.

Pagina 324
Magistrala IP ... Magistrala IP face parte din infrastructura reelei care interconecteaz diferite
elemente ale reelei, oferind o cale pentru schimbul de informaii ntre diferite
MAN (reele metropolitane) sau subreele. O magistral poate stabili o legtur
ntre diverse reele pe suprafee ntinse. n mod normal, capacitatea magistralei
este mai mare dect cea a reelelor conectate la ea.

IP Peering ........ IP Peering este o interconectare voluntar a reelelor de Internet separate din
puncte de vedere administrativ n vederea schimbului de trafic ntre clienii
fiecrei reele. Definiia strict a peering-ului nseamn acord liber sau
sender keeps all, ceea ce nseamn c nicio parte nu pltete cealalt parte
pentru schimbul de trafic; n schimb, fiecare obine venituri de la proprii si
clieni.

IP Transit ......... IP Transit este serviciul care permite traficului de reea s treac ntr-o reea de
tranzit, utilizat n general pentru a conecta un ISP mai mic la Internet.

IPTV................ Internet Protocol Television (Televiziune IP). Un sistem n care serviciile de

televiziune digital sunt livrate folosind Protocoale de Internet printr-o
infrastructur de reea, care poate include livrarea de ctre o conexiune de
band larg.

IPv4 ................. Protocolul de Internet versiunea 4 este a patra versiune n dezvoltarea

Protocolului de Internet (IP) i prima versiune a protocolului utilizat pe scar
larg. Este unul dintre principalele protocoale de Internet ale metodelor de
interconectare a reelelor bazate pe standarde, i direcioneaz majoritatea
traficului pe Internet.

IPv6 ................. Protocolul de Internet versiunea 6 este cea mai recent versiune a Protocolului
de Internet (IP), protocolul de comunicaii care ofer un sistem de identificare i
localizare pentru computere n reele i direcioneaz traficul pe Internet. IPv6a
fost dezvoltat de IETF (Internet Engineering Task Force) pentru a rezolva
problema anticipat cu mult timp nainte privind epuizarea adreselor IPv4.

ISP ................... Internet Service Provider (Furnizor de Servicii de Internet). O companie care
furnizeaz acces la Internet i la alte reele informatice de computere prin
intermediul serverelor proprii.

IXP .................. Internet Exchange Point este o infrastructur fizic prin care ISP fac schimb de
trafic de Internet ntre reelele lor. IXP-urile reduc partea de trafic a unui ISP
care trebuie livrat prin intermediul furnizorilor lor de trafic din amonte,
reducnd astfel costul mediu per bit al serviciului acestora. n plus, numrul
mare de ci identificate prin IXP mbuntete eficiena rutrii i tolerana la
erori.

Bucla local ..... element al reelei utilizat pentru a conecta un abonat la cel mai apropiat switch
sau concentrator. Bucla local este denumit n mod obinuit ca ultima mil
deoarece este partea din reea care este conectat direct la abonat.

LTE ................. Long-Term Evolution, vndut ca 4G LTE, este un standard pentru comunicaia
wireless de date de mare vitez pentru telefoane mobile i terminale de date.
Acesta se bazeaz pe tehnologiile de reea GSM/EDGE i UMTS/HSPA,
mrind capacitatea i viteza prin intermediul unei interfee radio diferite i
aducnd mbuntiri reelei centrale.

MB .................. Megabyte. Unitate de msur a volumului de date, reprezentnd un milion de

bytes. Fiecare byte este egal cu opt bii.

Pagina 325
Mbps ............... Megabytes pe secund. Viteza transferului de date reprezentat de numrul de
milioane de bii pe secund. Un bit este cea mai mic unitate de date dintr-o
reea de computere.

MVNO ............ Mobile Virtual Network Operator (Operator Virtual de Reea de Telefonie
Mobil) este o companie care ofer servicii de telefonie mobil dar care nu are
alocat prin licen propriul spectru de frecvene radio, i nici nu deine neaprat
ntreaga infrastructur necesar pentru furnizarea de servicii de telefonie
mobil.

NGA ................ Acces de Generaie Urmtoare (Next Generation Access)

Nod.................. un element al reelei, care prezint un punct n care principalele echipamente de

comunicaii sau computerele pot accesa reeaua. n reelele de circuit, nodurile
sunt sisteme de comutare. n reelele cu comutare de pachete, acestea sunt
adesea computere.

OTT ................. Coninutul Over-The-Top descrie livrarea n band larg de coninut video i
audio fr ca un operator de sistem multiplu s fie implicat n controlul i
distribuia coninutului n sine. Furnizorul poate avea cunotin de
coninuturile pachetelor IP dar nu este responsabil pentru i nici nu poate
controla abilitile de vizionare, drepturile de autor i/sau alte redistribuiri ale
coninutului.

Rata de penetrare .. numrul total de abonai ai unui furnizor de servicii, mprit la populaia pe
care o deservete, exprimat ca procent.

Linie POTS ..... Serviciul Plain Old Telephone (POTS) este serviciul de telefonie vocal de
calitate care rmne forma de baz a serviciului de conectare pentru clienii
rezideniali i micile companii la reeaua de telefonie din multe pri ale lumii.
n general, POTS este restricionat la aproximativ 52 Kbps

Protocol Punct-la- protocol de reea pentru ncapsularea cadrelor PPP n cadrele Ethernet..
Punct prin Ethernet

PRI E1s ........... Primary Rate Interface (Interfaa cu Rat Primar) este un nivel standardizat de
servicii de telecomunicaii din cadrul specificaiei ISDN (Reeaua Digital
pentru Servicii Integrate) referitoare la transportul de transmisii multiple de
voce i date DS0 (Semnal Digital 0) ntre o reea i un utilizator. PRI este
standardul pentru furnizarea de servicii de telecomunicaii pentru birouri.
Acesta este bazat pe linia E-carrier (E1) din Europa. Linia E 1 este format din
32 de canale.

PVR ................. Personal Video Recorder

Router .............. dispozitiv inter-reea care retransmite pachete de date ctre reele conectate la
router pe baza adresei de destinaie coninut n acele pachete de date care sunt
rutate.

SDH ................ Synchronous Digital Hierarchy (Ierarhie Digital Sincron); standard

internaional pentru transport digital de mare vitez de semnale n banda de
baz, n care sunt specificate rate incrementale ale fluxurilor pentru transportul
datelor prin diverse conexiuni optice digitale.

Codul punctului de semnalizarea este schimbul de informaii ntre diferite noduri de reea cu scopul
semnalizare ....... de a stabili i controla conexiunile, precum i pentru a furniza servicii la nivelul
ntregii reele i capabiliti de management. Codul punctului de semnalizare
este un cod utilizat pentru a identifica un punct de semnalizare i procesat n

Pagina 326
 cadrul prii de transfer de mesaje a fiecrui punct de semnalizare i n cadrul
prii de transfer de mesaje a utilizatorilor.

SMS ................ Short Message Service (Serviciul de mesaje Scurte). Este, de asemenea,
denumit n mod obinuit ca mesaje text. Funcionalitile SMS permit
utilizatorului s trimit un mesaj scurt unui alt utilizator, utiliznd o tastatur
simplificat. Capabilitile SMS ale celor mai recente dispozitive pentru
utilizatori permit trimiterea de mesaje muzicale sau video, suplimentar
mesajelor alfanumerice. SMS este un serviciu disponibil pe majoritatea
telefoanelor mobile digitale, care permite trimiterea de mesaje text scurte ntre
telefoane mobile, alte dispozitive portabile i chiar ntre telefoane fixe.

Smartcard ........ un smartcard este orice card de buzunar cu circuite integrate ncorporate care
pot procesa date. Acest lucru nseamn c acesta poate primi date de intrare
care sunt procesate prin intermediul aplicaiilor cardurilor cu circuite integrate
i livrate ca date de ieire.

STM1 .............. Sychronous Transport Module (Modul de Transport Sincron). Rata de

transmisie de baz a standardului SDH pentru reele de fibr optic. Are o rat
de transfer de 155,52 Mbit/s

Switch ............. un dispozitiv folosit pentru a configura i direciona apelurile telefonice, fie
ctre numrul apelat, fie ctre switch-ul urmtor de pe cale. Ele pot nregistra,
de asemenea, informaii n scopuri de facturare i control.

Multiplexare cu un tip de multiplexare digital n cadrul creia dou sau mau multe canale
Divizare n Timp aparent simultane sunt derivate dintr-un spectru de frecven dat (i.e., flux de
bii) prin intercalarea pulsurilor care reprezint bii din canale diferite..

UMTS ............. Universal Mobile Telecommunications System (Sistemul Universal de

Telecomunicaii Mobile) este un sistem mobil celular de generaia a treia pentru
reelele bazate pe standardul GSM. UMTS utilizeaz tehnologia de acces radio
de tip acces multiplu cu divizare n cod de band larg (W-CDMA) pentru a
oferi operatorilor de reele mobile o eficien spectral i o lrgime de band
mai mari. UMTS este un sistem complet de reea, care include reeaua de acces
prin unde radio, reeaua central i autentificarea utilizatorilor prin carduri SIM
(modul de identitate a abonatului).

VDSL .............. very-high-bit-rate Digital Subscriber Line (Linia Digital de Abonat cu rat de
bii foarte ridicat) este o linie digital de abonat (DSL) care permite o
transmitere a datelor mai rapid dect ADSL printr-o singur pereche de fire
torsadate sau netorsadate (pn la 52 Mbps n amonte i 16Mbps n aval) i prin
cablu coaxial (pn la 85 Mbps n amonte i n aval), utiliznd o band de
frecven de la 25 kHz la 12 MHz. Aceste rate nseamn c VDSL poate
suporta aplicaii precum televiziunea de nalt rezoluie, precum i servicii de
telefonie (voice over IP) i acces la Internet n general, prin intermediul unei
singure conexiuni. VDSL este implementat pe cablajul existent utilizat pentru
serviciul de telefonie analogic i conexiunile DSL de vitez mai mic. Acest
standard a fost aprobat de ITU n noiembrie 2001.

VoIP ................ Voice over Internet Protocol (telefonie prin internet). Protocol n care traficul
de voce este realizat prin pachete IP (mai degrab dect printr-o reea cu
comutaie de circuite), care permite utilizarea Internetului pentru a efectua
apeluri telefonice.

WiMAX .......... Worldwide Interoperability for Microwave Access (Interoperabilitate la Scar

Mondial pentru Accesul prin Microunde) este un standard de comunicare
wireless, conceput pentru a asigura rate ale transferului de date de la 30 la 40

Pagina 327
Mbps, actualizarea din 2011 asigurnd pn la 1 Gbps pentru staiile fixe.
Numele WiMAX a fost creat de Forumul WiMAX, care a fost format n 2001
pentru a promova conformitatea i interoperabilitatea standardului. Forumul
descrie WiMAX ca o tehnologie bazat pe standarde care permite livrarea de
acces wireless n band larg ultima mil, ca o alternativ la cablu i DSL.

Pagina 328
 PARTEA A 15-A
INFORMAII FINANCIARE ISTORICE

Situaiile financiare consolidate ale Grupului la data de 31 decembrie 2016 i pentru anul F-2
ncheiat la data de 31 decembrie 2016

Situaiile financiare consolidate ale Grupului la data de 31 decembrie 2015 i pentru anul F-93
ncheiat la data de 31 decembrie 2015

Situaiile financiare consolidate ale Grupului la data de 31 decembrie 2014 i pentru anul F-164
ncheiat la data de 31 decembrie 2014

Pagina 329
DIGI COMMUNICATIONS NV
(anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS NV)

SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE

INTOCMITE IN CONFORMITATE CU
STANDARDELE INTERNATIONALE DE RAPORTARE
FINANCIARA ADOPTATE DE CATRE UNIUNEA EUROPEANA
Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 20161

1
Varianta in limba romana a situatiilor financiare reprezinta o traducere cu scop informativ a
situatiilor financiare in limba engleza
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Situatii financiare consolidate
Intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016

CUPRINS Pagina

INFORMATII GENERALE -

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT -

SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE -

SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE 4

SITUATIA CONSOLIDATA A PROFITULUI SI PIERDERII SI

ALTOR ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL 56

SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE TREZORERIE 7

SITUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII 89

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE 10 96

 INFORMATII GENERALE

Administratori:

Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie

Marius Catalin Varzaru
Monique Charlotte Rosenkotter-Donker
Parveen Chantal Soebrati

Sediul social:

Digi Communications N.V.

Naritaweg 165, 1043 BW, Amsterdam, Olanda

Auditori:
Ernst & Young Assurance Services S.R.L.
 Pagina 1

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Catre actionarii Digi Communications NV (anterior Cable Communications Systems NV)

Raport asupra auditului situatiilor financiare consolidate

Opinia

Am auditat situatiile financiare consolidate ale societatii Digi Communications NV (anterior Cable
Communications Systems NV) (Societatea) si ale filialelor acesteia (Grupul), care cuprind situatia
consolidata a pozitiei financiare la data de 31 decembrie 2016, situatia consolidata a profitului si pierderii si a
altor elemente ale rezultatului global, situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie si situatia consolidata a
modificarilor capitalurilor proprii pentru exercitiul financiar incheiat la aceasta data si un sumar al politicilor
contabile semnificative si alte informatii explicative.

In opinia noastra, situatiile financiare consolidate anexate ofera o imagine fidela si justa a pozitiei financiare
consolidate a Grupului la data de 31 decembrie 2016, ca si a performantei financiare consolidate si a
fluxurilor de trezorerie consolidate ale acestuia pentru exercitiul financiar incheiat la aceasta data, in
conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana.

Bazele opiniei

Noi am efectuat auditul conform Standardelor Internationale de Audit (ISA). Responsabilitatile noastre
conform acestor standarde sunt descrise mai detaliat in sectiunea Responsabilitatile auditorului pentru
auditul situatiilor financiare consolidate din raportul nostru. Suntem independenti fata de Grup conform
Codului etic al profesionistilor contabili emis de Consiliul pentru Standarde Internationale de Etica pentru
Contabili (codul IESBA) si ne-am indeplinit responsabilitatile etice conform acestor cerinte si conform
Codului IESBA. Consideram ca probele de audit pe care le-am obtinut sunt suficiente si adecvate pentru a
constitui baza pentru opinia noastra.

Aspecte cheie de audit

Aspectele cheie de audit sunt acele aspecte care, in baza rationamentului nostru profesional, au avut cea mai
mare importanta pentru auditul situatiilor financiare consolidate din perioada curenta. Aceste aspecte au fost
abordate in contextul auditului desfasurat asupra situatiilor financiare consolidate in ansamblu, si in formarea
opiniei noastre asupra acestora, si nu emitem o opinie separata cu privire la aceste aspecte cheie.

Pentru fiecare aspect de mai jos, am prezentat contextul respectiv o descriere a modului in care auditul nostru
a abordat respectivul aspect.

Am indeplinit responsabilitatile descrise in sectiunea Responsabilitatile auditorului pentru auditul situatiilor

financiare consolidate din raportul nostru, inclusiv in legatura cu aceste aspecte cheie. In consecinta, auditul
nostru a inclus efectuarea procedurilor proiectate sa raspunda la evaluarea noastra cu privire la riscurile de

A member firm of Ernst & Young Global Limited


erori semnificative in cadrul situatiilor financiare consolidate. Rezultatele procedurilor noastre de audit,
inclusiv ale procedurilor efectuate pentru a aborda aspectele de mai jos, constituie baza pentru opinia noastra
de audit asupra situatiilor financiare consolidate anexate.
Aspect cheie de audit
Recunoasterea veniturilor avand in vedere
complexitatea sistemelor de facturare
In industria telecomunicatiilor exista un risc inerent
asociat cu recunoasterea veniturilor, avand in vedere
complexitatea sistemelor de facturare, care
prelucreaza volume mari de date, precum si efectul
modificarii ofertelor si modelelor de stabilire a
preturilor la recunoasterea veniturilor (cum ar fi
structura tarifelor si aranjamentelor privind acordarea
de stimulente).
Recunoasterea veniturilor Grupului se bazeaza pe
sistemele IT, care cuprind o serie de interfete si baze
de date interdependente.
Avand in vedere complexitatea mediului IT, care
cuprinde procese extrem de automatizate si controale
asupra elementelor critice ale tranzactiilor, o
componenta semnificativa a activitatii de audit s-a
desfasurat in domeniul controalelor pe care le-am
considerat relevante si ca fiind cheie pentru
raportarea financiara a veniturilor, cum ar fi
controalele asupra obtinerii, clasificarii, stocarii si
extragerii informatiilor. Aceste controale sunt
importante pentru ca asigura faptul ca accesul la si
schimbarile aduse in sistemele IT si datele aferente
sunt realizate si autorizate in mod adecvat. In
consecinta, consideram ca acesta reprezinta un aspect
cheie de audit.
A member firm of Ernst & Young Global Limited
Pagina 2
Modul in care aspectul cheie de audit a fost tratat
in cadrul auditului
Ne-am concentrat auditul asupra sistemelor IT si a
controalelor care sunt semnificative pentru
recunoasterea veniturilor Grupului. Avand in vedere
ca procedurile de audit asupra sistemelor IT si a
controalelor aplicatiilor necesita expertiza specifica,
am implicat specialistii nostri IT pentru a ne furniza
asistenta in efectuarea procedurilor noastre de audit.
Procedurile noastre de audit au inclus, fara a se limita
la acestea, urmatoarele proceduri:
o intelegere detaliata a proceselor de
inregistrare a veniturilor si a circuitului
documentelor conexe, identificarea sistemelor
IT, precum si a controalelor proiectate si
implementate in cadrul proceselor respective, pe
care le-am considerat relevante si semnificative
pentru auditul nostru;
testarea eficacitatii functionale a controalelor
selectate, prin verificarea dovezilor cu privire la
existenta acestora pe perioada exercitiului. Ne-
am axat pe controalele asupra sistemelor de
facturare in ceea ce priveste obtinerea,
procesarea datelor si inregistrarea veniturilor
aferente tranzactiilor; pe controalele asupra
autorizarii modificarii tarifelor si pe
corectitudinea introducerii informatiilor privind
tarifele in sistemul de facturare, precum si pe
controalele asupra exactitatii calculului automat
al valorii facturilor pe baza tarifelor, a traficului
facturat si a altor tipuri relevante de informatii.
In ceea ce priveste controalele IT generale, am testat
controalele asupra drepturilor de acces ale
utilizatorilor la sisteme si date, precum si la
gestionarea schimbarilor din cadrul sistemelor.
Abordarea de audit a fost particularizata in functie de
semnificatia financiara a sistemului si existenta
procedurilor automate sustinute de sistemul
respectiv, iar accentul nostru a fost asupra
urmatoarelor proceduri:
testare pentru identificarea masurii in care
numai utilizatorii corespunzatori au avut
 Pagina 3

Aspect cheie de audit Modul in care aspectul cheie de audit a fost tratat
in cadrul auditului
posibilitatea de crea, de a modifica sau de a
sterge conturile de utilizatori pentru aplicatiile
relevante incluse in aria activitatii;
testare pentru identificarea masurii in care
drepturile de acces au fost setate in conformitate
cu politicile interne si procedurile Grupului si
testarea eficacitatii functionale a controalelor
asupra schimbarilor din sisteme, pentru a
determina daca schimbarile au fost autorizate
corespunzator, implementate si monitorizate.
De asemenea, am desfasurat, printre altele, si
urmatoarele proceduri:
Analiza calculului veniturilor din abonamente,
luand in considerare fiecare tip de abonament si
tariful aplicabil, conform ofertelor comerciale;
Testarea, pe baza de esantion, a alocarii
adecvate a incasarilor la nivel de abonat.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

 Pagina 4

Recunoasterea veniturilor luand in considerare
existenta fluxurilor multiple de venit
Principalele surse de venit ale Grupului sunt din
abonamente, dupa cum urmeaza:
Venituri din furnizarea de servicii cablu
(CATV) si televiziune prin satelit (DTH),
servicii din abonamente;
Venituri din furnizarea de servicii de internet si
date (atat fixe, cat si mobile), servicii din
abonamente;
Venituri din furnizarea de servicii de telefonie
fixa si mobila pe baza de abonament si servicii
de trafic voce in retelele de telefonie mobila si
fixa.
Veniturile din furnizarea de servicii de Recunoasterea veniturilor avand in vedere
telecomunicatii includ si vanzari de echipamente.
Suplimentar veniturilor din telecomunicatii, Grupul
obtine si o parte mai mica a veniturilor din inchirieri,
productie de energie (inclusiv certificate verzi
aferente), publicitate, servicii de filmare pentru alti
operatori, etc.
Procedurile noastre de audit au inclus, fara a se limita
la acestea, urmatoarele proceduri:
Analiza politicii contabile aplicate de Grup
pentru fiecare flux de venit, luand in
considerare atat substanta ofertelor
comerciale aplicabile in cursul exercitiului,
cat si cerintele IFRS aplicabile, precum si
practica in industrie pentru fiecare flux de
venit;
Evaluarea masurii in care politicile contabile
ale Grupului au fost implementate
consecvent, in forma in care au fost adoptate.
Referitor la recunoasterea veniturilor, am desfasurat
de asemenea, printre altele, procedurile prezentate la
punctul anterior referitor la aspectele cheie de audit
complexitatea sistemelor de facturare.

Prezentarile Grupului cu privire la recunoasterea

veniturilor sunt incluse in nota 2 (Bazele intocmirii
situatiilor financiare si politici contabile) si in nota
17 (Venituri).

Consideram ca acesta este un aspect cheie de audit,

avand in vedere ca exista mai multe fluxuri de venit
care intra in aria unor cerinte IFRS diferite
referitoare la recunoasterea veniturilor.

Deprecierea imobilizarilor corporale si Procedurile noastre de audit au inclus, fara a se limita

necorporale la acestea, urmatoarele proceduri:
La 31 decembrie 2016, Grupul a recunoscut fond analiza metodologiei aplicate de conducere
comercial in valoare de 77.178 mii EUR, pentru evaluarea valorii juste minus costurile
reprezentand 37% din imobilizarile necorporale aferente vanzarii a unitatilor generatoare de
totale. numerar, pentru a determina conformitatea cu
Conform IFRS, o entitate trebuie sa testeze pentru standardele de contabilitate si consecventa in
depreciere fondul comercial cel putin anual. aplicare;
Stabilirea valorii recuperabile, care este determinata evaluarea ipotezele si estimarilor cheie ale
de Grup ca valoarea justa minus costurile aferente Grupului, folosite pentru determinarea ratei de
vanzarii, a fost semnificativa pentru auditul nostru actualizare, a fluxurilor de numerar din
deoarece calculul valorii juste minus costurile exploatare, rata de crestere si cheltuielile de
aferente vanzarii este complex si se bazeaza pe capital. Am implicat specialistii nostri in
estimari si ipoteze; in consecinta, am considerat ca evaluare pentru a ne furniza asistenta in

A member firm of Ernst & Young Global Limited


acesta reprezinta un aspect cheie de audit.
Fondul comercial dobandit dintr-o combinare de
intreprinderi este alocat intre urmatoarele unitati
generatoare de numerar in scopul testarii pentru
depreciere: CBT Romania (respectiv: cablu, TV,
internet si date, fix si mobil, telefonie fixa si mobila),
CBT Ungaria si CBT Spania.
Principalele ipoteze folosite de Grup la estimarea
valorii juste, minus costurile aferente vanzarii, au
fost urmatoarele:
ratele de actualizare (post-impozitare);
rata de crestere considerata in valoarea
terminala;
cheltuielile de capital si
ipotezele care sustin fluxurile de numerar
viitoare din exploatare pentru perioada explicita
de 5 ani.
Prezentarile Grupului cu privire la testarea pentru
depreciere a unitatilor generatoare de numerar
mentionate anterior, care includ fondul comercial,
precum si majoritatea imobilizarilor corporale si
necorporale ale Grupului, sunt incluse in nota 2.1.
(Bazele intocmirii situatiilor financiare si politici
contabile) si nota 6 (Imobilizari necorporale).
De asemenea, a fost realizata o evaluare a indiciilor
de depreciere pentru alte unitati generatoare de
numerar, care nu includ fondul comercial (cum ar fi
productia de energie din surse regenerabile), precum
si pentru anumite active specifice (cum ar fi
imobilizarile in curs abandonate).
A member firm of Ernst & Young Global Limited
Pagina 5
evaluarea ipotezelor cheie si a metodologiilor
aplicate de Grup pentru testarea de depreciere,
inclusiv pentru determinarea ratelor de
actualizare pentru Romania si Ungaria. In acest
context, am evaluat daca anumite ipoteze pe care
s-a bazat evaluarea, la nivel individual sau luate
in ansamblu, au luat in considerare: i) mediul
economic al industriei si circumstantele
economice ale Grupului; ii) informatiile de piata
existente; iii) planurile de afaceri ale Grupului,
inclusiv asteptarile conducerii; iv) riscurile
asociate fluxurilor de numerar, inclusiv
variabilitatea posibila a sumelor si momentul
fluxurilor de numerar si efectul corespunzator
asupra ratei de actualizare; v) cerintele specifice
ale IFRS;
testarea corectitudinii matematice a calculului
fluxurilor de numerar actualizate;
evaluarea acuratetei istorice a bugetelor si a
previziunilor realizate de conducere
comparandu-le cu performanta efectiva si cu
exercitiul anterior;
testarea corectitudinii matematice a calculelor cu
privire la sensibilitatea marjei dintre valoarea
recuperabila si valoarea contabila neta pentru
unitatile generatoare de numerar.
De asemenea, am evaluat caracterul adecvat al
prezentarilor Grupului cu privire la testarea pentru
depreciere din notele la situatiile financiare
consolidate.
 Pagina 6

Angajamente financiare asociate obligatiunilor si Munca noastra de audit a inclus, fara a se limita la
Contractului Senior Facility acestea, urmatoarele proceduri:
Disponibilitatea finantarii adecvate si masura in care parcurgerea termenilor contractului Senior
Grupul isi respecta angajamentele financiare sunt Facility 2016 si ai obligatiunilor 2016, cu privire
aspecte semnificative pentru auditul nostru. la clauzele referitoare la angajamente financiare;
evaluarea modului in care Grupul a evaluat
Am considerat ca aceasta reprezinta un aspect cheie conformitatea cu cerintele angajamentelor
de audit avand in vedere gradul de indatorare ridicat financiare, atat cele calitative cat si cele
al Grupului (la 31 decembrie 2016, imprumuturile si cantitative, la 31 decembrie 2016;
creditele purtatoare de dobanda, inclusiv obligatiuni, avand in vedere relevanta indicatorului EBITDA
sunt in suma de 709.587 mii EUR, iar capitalul (castiguri inainte de dobanzi, impozitare,
propriu este de 42.603 mii EUR). amortizare si depreciere) in cadrul calculelor
angajamentelor financiare cantitative, ne-am axat
Prezentarile Grupului cu privire la angajamentele procedurile pe clasificarea corecta a elementelor
financiare asociate obligatiunilor si Contractului in cadrul EBITDA si asupra elementelor specifice
Senior Facility sunt incluse in nota 14 (Credite si incluse sau excluse din EBITDA, conform
imprumuturi purtatoare de dobanzi). criteriilor prevazute de termenii contractuali ai
Senior Facility si cei ai obligatiunilor.

De asemenea, am evaluat caracterul adecvat al

prezentarilor incluse in notele la situatiile financiare
consolidate.

A member firm of Ernst & Young Global Limited


Aspect cheie de audit
Recuperabilitatea creantelor comerciale si a altor Munca noastra de audit a inclus, fara a se limita la
creante cu scadenta depasita acestea, urmatoarele proceduri:
La 31 decembrie 2016 Grupul inregistreaza solduri
de creante comerciale si alte creante in suma de
154.023 mii EUR, inainte de ajustarea pentru
depreciere, in suma de 45.058 mii EUR.
Identificarea si determinarea provizionului pentru
creante impune conducerii sa exercite rationamente
si sa emita ipoteze si reprezinta un proces cu un nivel
semnificativ de incertitudine.
Principalele ipoteze folosite de conducere la
evaluarea nivelului de constituire a provizioanelor
includ factori cum ar fi vechimea soldului, tipul
clientului, existenta unor litigii, tiparele recente de
plata si alte informatii disponibile cu privire la
bonitatea contrapartidelor, precum si experienta
privind pierderile istorice pentru categoria invechita
respectiva.
Avand in vedere importanta creantelor comerciale si
a altor creante (reprezentand 55% din activele
circulante) si incertitudinea aferenta estimarii,
aceasta este considerata un aspect cheie de audit.
Prezentarile Grupului cu privire la provizioanele
pentru depreciere sunt incluse in nota 2.2. f) (politici
contabile depreciere), nota 10 (Creante comerciale
si alte creante) si nota 23 (Managementul riscurilor De asemenea, am evaluat caracterul adecvat al
financiare sectiunea privind riscul de creditare) la
situatiile financiare consolidate.
A member firm of Ernst & Young Global Limited
Pagina 7
Modul in care aspectul cheie de audit a fost tratat
in cadrul auditului
testarea controalelor asupra procesului de
incasare;
testarea controalelor de aplicatie asupra calculului
automat al vechimii creantelor;
testarea incasarilor de la clienti ulterior incheierii
exercitiului, pe baza de esantion;
evaluarea modului in care conducerea a evaluat
bonitatea clientilor si a factorilor luati in
considerare la stabilirea procentului in care s-a
constituit provizionul sau la stabilirea faptului ca
nu este necesar un provizion;
evaluarea nivelului provizioanelor Grupului luand
in considerare modelele istorice de incasari in
numerar si gradul de acuratete a estimarilor
anterioare privind provizioanele;
obtinerea confirmarilor directe de la clienti si
consultarea informatiilor disponibile cu privire la
proceduri de insolventa si, de asemenea,
obtinerea scrisorii de confirmare din partea
avocatilor externi referitor la procesul de
insolventa, daca este cazul;
revizuirea corespondentei cu avocatii externi ai
Grupului care aduce dovezi cu privire la litigiile
intre partile implicate si tentativele din partea
conducerii de recuperare a sumelor restante, daca
este cazul.
prezentarilor incluse de Grup in nota 10 (Creante
comerciale si alte creante) si nota 23 (Managementul
riscurilor financiare) la situatiile financiare
consolidate.
 Pagina 8

Aspect cheie de audit Modul in care aspectul cheie de audit a fost tratat
in cadrul auditului

Duratele de viata imobilizarilor Procedurile noastre de audit au inclus, fara a se limita

utila ale
corporale la acestea, urmatoarele proceduri:
parcurgerea memorandumurilor intocmite de
Rationamentele conducerii au un efect semnificativ conducere pentru sustinerea duratelor de viata
asupra valorii contabile a imobilizarilor corporale utila revizuite, inclusiv a anexelor continand
prin intermediul estimarii duratei de viata utila a specificatiile tehnice si a studiilor publice
acestora. relevante;
Astfel cum este descris in nota 2.2.c) (politici evaluarea specificatiilor tehnice suplimentare
contabile - imobilizari corporale) si in nota 5 obtinute de la anumiti furnizori;
(Imobilizari corporale) la situatiile financiare testarea ratelor de defectare efective inregistrate
consolidate, la 31 decembrie 2016, conducerea a pana acum de RCS&RDS, conform
finalizat revizuirea duratelor de viata utila estimate memorandumurilor;
ale imobilizarilor corporale si a stabilit ca sunt analiza ratelor de dezabonare recente pentru a nu
necesare modificari cu privire la numeroase tipuri de implica durate de viata utila mai mici decat cele
active din categoriile Echipamente aflate in locatia revizuite;
clientilor, Retea de cablu si Echipamente si compararea duratelor de viata utila revizuite cu
dispozitive. Modificarea duratelor de viata utila a cele prezentate in cele mai recente situatii
fost aplicata prospectiv incepand cu data de 1 financiare disponibile ale altor grupuri de
ianuarie 2016. telecomunicatii din Europa si un studiu public
Avand in vedere importanta efectului asupra privind duratele de viata utila aplicate de grupuri
cheltuielii cu amortizarea (o reducere neta de 23.173 de telecomunicatii din Statele Unite;
mii EUR a cheltuielii cu amortizarea pentru implicarea specialistilor nostri din industria
exercitiul 2016) si nivelul rationamentelor implicate telecomunicatiilor si a specialistilor nostri in
de determinarea duratelor de viata utila revizuite, evaluare pentru a ne oferi asistenta si a revizui
acestea au fost considerate un aspect cheie de audit. estimarea duratelor de viata utila din punctul de
vedere al metodologiei si al caracterului rezonabil
al ipotezelor, inclusiv analiza corespunzatoare a
deprecierii tehnologice si compararea cu reperele
disponibile acestor specialisti care nu sunt
publice;
evaluarea consecventei dintre ipotezele privind
strategia de afaceri folosita pentru revizuirea
duratelor de viata utila si ipotezele folosite pentru
elaborarea planului de afaceri si efectuarea
testului de depreciere, precum si alte cunostinte
pe care le-am obtinut in cursul desfasurarii
auditului, cu privire la planurile conducerii.
De asemenea, am evaluat caracterul adecvat al
prezentarilor incluse in nota 2.2.c) (politici
contabile - imobilizari corporale) si in nota 5
(Imobilizari corporale) la situatiile financiare
consolidate.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

 Pagina 9

Aspect cheie de audit Modul in care aspectul cheie de audit a fost

tratat in cadrul auditului

Reevaluarea imobilizarilor corporale Munca noastra de audit a inclus, fara a se limita la

Grupul foloseste modelul reevaluarii pentru acestea, urmatoarele proceduri:
contabilizarea Terenurilor, Cladirilor, Echipamentelor intelegerea detaliata a proceselor interne ale
aflate in locatia clientilor, Retelei de cablu si Grupului si a circuitului documentelor aferent,
Echipamentelor si dispozitivelor. precum si a metodelor si ipotezelor folosite de
La 31 decembrie 2016, conducerea a desfasurat conducere si de specialistii interni ai Grupului;
analiza anuala pentru a evalua daca valoarea contabila evaluarea competentei si capacitatilor
nu este semnificativ diferita de valoarea justa a specialistilor interni ai Grupului, precum si a
categoriilor de imobilizari corporale mentionate obiectivitatii acestora;
anterior. In urma acestei analize, conducerea a evaluarea metodologiei aplicate, luand in
concluzionat ca trebuie realizata o reevaluare numai considerare: (i) natura activului evaluat; (ii)
pentru Terenuri, Cladiri si Echipamente aflate in premisa si standardul de valoare; (iii) preturile
locatia clientilor. observabile de pe piata; si (iv) daca ipotezele
La 31 decembrie 2016, valoarea contabila a activelor folosite furnizeaza o baza rezonabila pentru
inregistrate conform modelului reevaluarii a fost: evaluarea la valoarea justa;
Terenuri: 17.803 mii EUR (dupa reevaluarea din testarea datelor-suport, pentru a evalua daca
2016); acestea: (i) sunt relevante; si (ii) furnizeaza o
Cladiri: 71.290 mii EUR (dupa reevaluarea din justificare obiectiva pentru ipotezele folosite in
2016); cadrul analizei evaluarii, inclusiv, atunci cand a
Retele de cablu: 417.054 mii EUR fost posibil, o evaluare generala comparativ cu
Echipamente aflate in locatia clientilor: 74.431 practicile din industrie;
mii EUR (dupa reevaluarea din 2016); evaluarea ipotezelor emise de conducere cu
Echipamente si dispozitive: 131.062 mii EUR. privire la ajustarile tehnice specifice legate de
Am considerat ca reevaluarea Echipamentelor aflate in caracteristicile fizice ale activelor individuale,
locatia clientilor, precum si modul in care conducerea inclusiv alocarea activelor individuale catre
a evaluat ca nu este necesara reevaluarea Retelei de categoriile din care au fost derivate ipotezele de
cablu si a Echipamentelor si dispozitivelor, reprezinta evaluare;
un aspect cheie de audit din cauza faptului ca implica analizarea si coroborarea costurilor de inlocuire
emiterea unor rationamente si ipoteze semnificative obtinute de conducere, pe baza probelor interne
din partea conducerii. /externe si a unor repere similare;
Principalele arii ce implica emiterea unor rationamente testarea corectitudinii matematice a modelelor
si ipoteze semnificative din partea conducerii au fost de evaluare folosite de conducere;
reprezentate de: pentru o serie dintre procedurile mentionate
determinarea costului de inlocuire curent al anterior, am implicat specialistii nostri in
activelor; industria telecomunicatiilor si specialistii nostri
deprecierea fizica /functionala specifica a in evaluare, pentru a ne acorda asistenta;
activelor si cu privire la duratele de viata utila folosite
deprecierea functionala si economica. pentru contabilizarea deprecierii fizice
Prezentarile Grupului cu privire la reevaluare sunt /functionale a activelor, consultati procedurile
incluse in nota 2.2 c) (politici contabile - imobilizari prezentate anterior la punctul privind aspectul
corporale) si in nota 5 (Imobilizari corporale) la cheie de audit Duratele de viata utila ale
situatiile financiare consolidate. imobilizarilor corporale.
De asemenea, am evaluat caracterul adecvat al
prezentarilor Grupului incluse in nota 2.2 c)

A member firm of Ernst & Young Global Limited

 Pagina 10

Aspect cheie de audit Modul in care aspectul cheie de audit a fost

tratat in cadrul auditului

(politici contabile - imobilizari corporale) si in nota

5 (Imobilizari corporale) la situatiile financiare
consolidate.

Alte informatii

Alte informatii includ Raportul anual, dar nu includ situatiile financiare consolidate si raportul nostru de audit
cu privire la acestea. Responsabilitatea pentru alte informatii apartine conducerii.

Opinia noastra de audit asupra situatiilor financiare consolidate nu acopera alte informatii si nu exprimam
nicio forma de concluzie de asigurare asupra acestora.

In legatura cu auditul efectuat de noi asupra situatiilor financiare consolidate, responsabilitatea noastra este de
a citi aceste alte informatii si, facand acest lucru, de a analiza daca acestea nu sunt in concordanta, in mod
semnificativ, cu situatiile financiare consolidate sau cunostintele pe care le-am obtinut in urma auditului sau
daca acestea par sa includa erori semnificative. Daca, in baza activitatii desfasurate, ajungem la concluzia ca
exista erori semnificative cu privire la aceste alte informatii, noi trebuie sa raportam acest lucru. Nu avem
nimic de raportat in acest sens.

Responsabilitatea conducerii si a persoanelor responsabile cu guvernanta pentru situatiile financiare

consolidate

Conducerea are responsabilitatea intocmirii si prezentarii fidele a situatiilor financiare consolidate in

conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de catre Uniunea Europeana si
pentru acel control intern pe care conducerea il considera necesar pentru a permite intocmirea de situatii
financiare consolidate care sunt lipsite de denaturari semnificative, cauzate fie de frauda, fie de eroare.

La intocmirea situatiilor financiare consolidate, conducerea este responsabila sa evalueze abilitatea Grupului
de a-si desfasura activitatea conform principiului continuitatii activitatii si sa prezinte, daca este cazul,
aspectele referitoare la continuitatea activitatii si folosirea principiului continuitatii activitatii, mai putin in
cazul in care conducerea intentioneaza sa lichideze Grupul sau sa ii inceteze activitatea sau nu are nicio
alternativa reala decat sa procedeze astfel.

Persoanele responsabile cu guvernanta au responsabilitatea supravegherii procesului de raportare financiara a

Grupului.

Responsabilitatile auditorului pentru auditul situatiilor financiare consolidate

Obiectivele noastre constau in obtinerea unei asigurari rezonabile privind masura in care situatiile financiare
consolidate, luate in ansamblu, nu contin denaturari semnificative cauzate de eroare sau frauda si de a emite
un raport de audit care sa includa opinia noastra. Asigurarea rezonabila reprezinta un nivel ridicat de
asigurare, insa nu este o garantie ca un audit desfasurat in conformitate cu standardele ISA va detecta
intotdeauna o denaturare semnificativa, daca aceasta exista. Denaturarile pot fi cauzate fie de frauda fie de

A member firm of Ernst & Young Global Limited

 Pagina 11

eroare si sunt considerate semnificative daca se poate preconiza, in mod rezonabil, ca acestea, atat la nivel
individual sau luate in ansamblu, vor influenta deciziile economice ale utilizatorilor luate in baza acestor
situatii financiare consolidate.

Ca parte a unui audit in conformitate cu standardele ISA, ne exercitam rationamentul profesional si ne

mentinem scepticismul profesional pe intreg parcursul auditului. De asemenea:

Identificam si evaluam riscurile de denaturare semnificativa a situatiilor financiare consolidate, cauzate

fie de frauda fie de eroare, stabilim si efectuam proceduri de audit care sa raspunda acestor riscuri si
obtinem probe de audit suficiente si adecvate pentru a constitui o baza pentru opinia noastra. Riscul de
nedetectare a unei denaturari semnificative cauzate de frauda este mai ridicat decat cel de nedetectare a
unei denaturari semnificative cauzate de eroare, deoarece frauda poate include complicitate, falsuri,
omisiuni intentionate, declaratii false sau evitarea controlului intern.

Intelegem controlul intern relevant pentru audit pentru a stabili procedurile de audit adecvate in
circumstantele date, dar nu si in scopul exprimarii unei opinii asupra eficacitatii controlului intern al
Grupului.

Evaluam gradul de adecvare a politicilor contabile utilizate si rezonabilitatea estimarilor contabile si a

prezentarilor aferente de informatii realizate de catre conducere.

Concluzionam asupra caracterului adecvat al utilizarii de catre conducere a principiului continuitatii

activitatii, si determinam, pe baza probelor de audit obtinute, daca exista o incertitudine semnificativa
cu privire la evenimente sau conditii care ar putea genera indoieli semnificative privind capacitatea
Grupului de a-si continua activitatea. In cazul in care concluzionam ca exista o incertitudine
semnificativa, trebuie sa atragem atentia, in raportul de audit, asupra prezentarilor aferente din situatiile
financiare consolidate sau, in cazul in care aceste prezentari sunt neadecvate, sa ne modificam opinia.
Concluziile noastre se bazeaza pe probele de audit obtinute pana la data raportului nostru de audit. Cu
toate acestea, evenimente sau conditii viitoare pot determina ca Grupul sa nu isi mai desfasoare
activitatea in baza principiului continuitatii activitatii.

Evaluam prezentarea, structura si continutul general al situatiilor financiare consolidate, inclusiv al

prezentarilor de informatii, si masura in care situatiile financiare consolidate reflecta tranzactiile si
evenimentele de baza intr-o maniera care realizeaza prezentarea fidela.

Obtinem suficiente probe de audit adecvate cu privire la informatiile financiare ale entitatilor sau
activitatilor din cadrul Grupului pentru a exprima o opinie asupra situatiilor financiare consolidate.
Suntem responsabili pentru indrumarea, supravegherea si efectuarea auditului la nivelul grupului.
Suntem singurii responsabili pentru opinia noastra de audit.

Comunicam persoanelor responsabile cu guvernanta, printre alte aspecte, obiectivele planificate si

programarea in timp a auditului, precum si constatarile semnificative ale auditului, inclusiv orice deficiente
semnificative ale controlului intern, pe care le identificam pe parcursul auditului nostru.

De asemenea, prezentam persoanelor responsabile cu guvernanta o declaratie cu privire la conformitatea

noastra cu cerintele etice relevante privind independenta si le comunicam toate relatiile si alte aspecte care
pot fi considerate, in mod rezonabil, ca ar putea sa ne afecteze independenta si, unde este cazul, masurile de
siguranta aferente.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

 Pagina 12

Dintre aspectele pe care le comunicam persoanelor responsabile cu guvernanta, stabilim acele aspecte care au
avut cea mai mare importanta in cadrul auditului asupra situatiilor financiare din perioada curenta si, prin
urmare, reprezinta aspecte cheie de audit. Descriem aceste aspecte in raportul nostru de audit, cu exceptia
cazului in care legislatia sau reglementarile impiedica prezentarea publica a aspectului respectiv sau a cazului
in care, in circumstante extrem de rare, determinam ca un aspect nu ar trebui comunicat in raportul nostru
deoarece se preconizeaza in mod rezonabil ca efectele negative ale acestei comunicari depasesc beneficiile
interesului public al comunicarii respectivului aspect.

Alte aspecte

Astfel cum este prezentat in nota 2.1 (b) la situatiile financiare consolidate, aceste situatii au fost intocmite ca
parte a indeplinirii obligatiilor Grupului, astfel cum sunt prevazute in Memorandumul de oferta din data de 12
octombrie 2016. Aceste situatii financiare consolidate nu sunt intocmite in scopul depunerii statutare in nicio
jurisdictie.

Partenerul responsabil pentru auditul desfasurat in vederea emiterii prezentului raport al auditorului
independent este Anamaria Cora.

In numele

Ernst & Young Assurance Services SRL

Numele semnatarului: Anamaria Cora

Bucuresti, Romania

11 aprilie 2017

[Semnatura indescifrabila]

A member firm of Ernst & Young Global Limited

DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)

Situatia consolidata a pozitiei financiare

la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii EUR, daca nu este specificat altfel)

Note 31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

ACTIVE
Active imobilizate
Imobilizari corporale 5 825.989 674.743
Imobilizari necorporale 6a 206.812 205.128
Active financiare disponibile pentru vanzare 7 - 43.373
Investitii in entitatile asociate 995 1.000
Creante imobilizate 3.927 5.852
Creante privind impozitul pe profit amanat 20 3.126 3.951
Total active imobilizate 1.040.849 934.047

Active circulante
Stocuri 8 18.552 13.205
Active reprezentand drepturile de difuzare 6b 30.312 29.536
Creante comerciale si alte creante 10 108.965 82.545
Creante privind impozitul pe profit 2.804 202
Alte active 11 6.321 8.209
Active financiare derivate 25 17.049 9.937
Numerar si echivalente de numerar 12 14.625 49.662
Total active circulante 198.628 193.296

Total active 1.239.477 1.127.343

CAPITALURI PROPRII SI DATORII

Capitaluri proprii
Capital social 13 51 51
Prime de capital 8.247 8.247
Actiuni proprii (16.703) (16.703)
Rezerve 9.096 31.597
Rezultat reportat 40.474 77.462
Capitaluri proprii atribuibile proprietarilor societatii-mama 41.165 100.654
Interese care nu controleaza 1.438 2.160
Total capitaluri proprii 42.603 102.814

PASIVE
Datorii pe termen lung
Imprumuturi purtatoare de dobanda, inclusiv obligatiuni 14 665.540 624.897
Datorii privind impozitul pe profit amanat 20 34.812 26.981
Alte datorii pe termen lung 15.2 46.076 7.598
Total datorii pe termen lung 746.428 659.476

Datorii curente
Datorii comerciale si alte datorii 15.1 373.969 271.118
Imprumuturi purtatoare de dobanzi 14 44.047 63.118
Impozitul pe profit de plata 1.390 1.746
Datorii cu instrumente financiare derivate 25 16.356 8.253
Venituri inregistrate in avans 14,684 20.818
Total datorii curente 450.446 365.053

Total datorii 1.196.874 1.024.529

Total capitaluri proprii si datorii 1.239.477 1.127.343

Situatiile financiare au fost aprobate de Consiliul de Administratie la data de 11/04/2017 si au fost

semnate in numele acestuia de catre:

Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie

Marius Catalin Varzaru, membru al Consiliului de Administratie

Monique Charlotte Rosenkotter-Donker, membru al Consiliului de Administratie

Parveen Chantal Soebrati, membru al Consiliului de Administratie

Serghei Bulgac, CFO

4
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Situatia consolidata a profitului si pierderii si altor elemente ale rezultatului global
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2016 2016 2016 2015 2015 2015

Activitati Activitati Activitati Activitati
Profit si pierdere Note continue intrerupte Total continue intrerupte Total

Venituri 17 842.755 - 842.755 746.290 3.840 750.130

Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte 21 - (674) (674) - 20.882 20.882
Cheltuieli de exploatare 18 (755.848) - (755.848) (696.567) (3.115) (699.682)
Alte cheltuieli 28 (6.969) - (6.969) (998) - (998)
Profit din exploatare 79.938 (674) 79.264 48.725 21.607 70.332

Venituri financiare 19 45.312 - 45.312 9.869 - 9.869

Cheltuieli de finantare 19 (101.467) - (101.467) (70.726) (23) (70.749)
Costuri nete de finantare (56.155) - (56.155) (60.857) (23) (60.880)

Profit / (pierdere) inainte de impozitare 23.783 (674) 23.109 (12.132) 21.584 9.452
Impozitul pe profit 20 (11.326) - (11.326) (5.369) (56) (5.425)
Profit / (pierdere) net (a) 12.457 (674) 11.783 (17.501) 21.528 4.027

Alte elemente ale rezultatului global

Elemente care nu trebuie reclasificate in cadrul situatiei

profitului si pierderii
Reevaluarea imobilizarilor corporale, net de impozite 16.660 - 16.660 - - -

Elemente care sunt sau pot fi reclasificate in cadrul situatiei

profitului si pierderii, net de impozite
Diferente de curs valutar rezultate din conversia operatiunilor din 1.609 - 1.609 (108) - (108)
strainatate
Modificarea valorii juste a activelor disponibile pentru vanzare 2.367 - 2.367 1.227 - 1.227
Reclasificarea castigurilor din imobilizarile financiare disponibile 7 (33.722) (33.722) - - -
pentru vanzare
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor 654 - 654 (4.535) - (4.535)
Alte elemente ale rezultatului global al exercitiului, dupa (12.432) - (12.432) (3.416) - (3.416)
impozitare
Rezultatul global al exercitiului 25 (674) (649) (20.917) 21.528 611

Situatiile financiare au fost aprobate de Consiliul de Administratie la data de 11/04/2017 si au fost semnate in numele acestuia de catre:

Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie Monique Charlotte Rosenkotter-Donker, membru al Consiliului de Administratie

Marius Catalin Varzaru, membru al Consiliului de Administratie Parveen Chantal Soebrati, membru al Consiliului de Administratie

5
 DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Situatia consolidata a profitului si pierderii si altor elemente ale rezultatului global
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Serghei Bulgac, CFO

2016 2016 2016 2015 2015 2015

Activitati Activitati Activitati Activitati
Note continue intrerupte Total continue intrerupte Total

Profit / (pierdere) atribuibil(a):

Proprietarilor entitatii-mama 13.434 (648) 12.786 (16.667) 20.637 3.970
Intereselor care nu controleaza (977) (26) (1.003) (834) 891 57
Profit / (pierdere) net(a) a exercitiului 12.457 (674) 11.783 (17.501) 21.528 4.027

Rezultat global total atribuibil:

Proprietarilor entitatii-mama 221 (648) (427) (19.896) 20.637 741
Intereselor care nu controleaza (196) (26) (222) (1.021) 891 (130)
Rezultat global total al exercitiului 25 (674) (649) (20.917) 21.528 611

Rezultatul pe actiune (in EUR) atribuibil entitatii-mama

Profit/(pierdere) net(a) 13.434 (648) 12.786 (16.667) 20.637 3.970

Castigul/(pierderea) de baza si diluat(a) pe actiune
(EUR/actiune) 289,2 (13,9) 275,2 (358,7) 444,2 85,5

Situatiile financiare au fost aprobate de Consiliul de Administratie la data de 11/04/2017 si au fost semnate in numele acestuia de catre:

Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie Monique Charlotte Rosenkotter-Donker, membru al Consiliului de Administratie

Marius Catalin Varzaru, membru al Consiliului de Administratie Parveen Chantal Soebrati, membru al Consiliului de Administratie

Serghei Bulgac, CFO

6
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Situatia consolidata a fluxurilor de numerar
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Note 2016 2015

Fluxuri de trezorerie din activitatile de exploatare
Profit / (pierdere) inainte de impozitare 23.109 9.452
Ajustari pentru:
Depreciere, amortizare si ajustari pentru pierderi de valoare 5, 6 170.094 187.905
Deficit din reevaluare recunoscut in profit si pierdere 6.276 -
Cheltuieli cu dobanzile, net* 19 45.173 49.342
Costuri de finantare si costurile indatorarii amortizate* 26.505 4.923
Deprecierea creantelor comerciale si a alor creante 23 9.677 10.069
Deprecierea investitiilor in entitatile asociate - 1.542
Pierderi /(castiguri) din instrumente financiare derivate 23 14.547 (5.523)
Plati pe baza de actiuni cu decontare in actiuni 24 - 2.054
Pierdere/(castig) nerealizat(a) din diferente de schimb valutar 5.741 (837)
Reclasificarea ajustarilor la valoarea justa a activelor disponibile pentru (33.722)
vanzare
Alte elemente nemonetare - (64)
Castig din vanzarea de active (1.462) (744)
(Castig)/pierdere din vanzarea unei filiale 21 674 (20.882)
Fluxuri de trezorerie din activitatile de expoatare inainte de 266.612 237.237
modificarile capitalului circulant

Modificari in:
Descresterea /(cresterea) creantelor comerciale si a altor active (29,540) 15.144
Cresterea stocurilor (5.974) (3.704)
Cresterea datoriilor comerciale si a altor datorii curente 31.424 21.191
(Descresterea) /cresterea veniturilor inregistrate in avans (7.248) (28.388)
Numerar generat din activitatile de exploatare 255.274 241.480

Dobanda platita (43.981) (44.235)

Impozitul pe profit platit (7.823) (5.062)
Numerar net din activitatile de exploatare 203.470 192.183

Fluxuri de trezorerie din activitati de investitii

Achizitii de imobilizari corporale 5,15 (142.629) (113.733)
Achizitii de imobilizari necorporale 6,14 (70.767) (80.618)
Achizitii de filiale, nete de numerar si interese care nu controleaza 22 (2.124) (1.827)
Achizitie de active financiare disponibile pentru vanzare 22 (939) (1.460)
Vanzare de filiale, neta de numerarul cedat 21 - 25.132
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale 505 919
Numerar net folosit in activitatile de investitii (215.954) (171.587)

Fluxuri de trezorerie din activitatile de finantare

Dividende platite actionarilor (4.428) (1.622)
Incasari din imprumuturi 496.304 258.229
Rambursari de imprumuturi (477.628) (272.905)
Costuri de finantare platite (26.779) (4.082)
Decontarea instrumentelor financiare derivate (5.802) (3.739)
Plata obligatiilor aferente contractelor de leasing financiar (3.428) (1.618)
Numerar net (folosit in)/din activitatile de finantare (21.761) (25.737)
Cresterea /(descresterea) neta de numerar si echivalente de numerar (34.245) (5.141)

Numerar si echivalente de numerar la inceputul exercitiului 12 49.662 54.288

Efectul fluctuatiilor cursului de schimb al numerarului si echivalentelor de (792) 515
numerar detinute
Numerar si echivalente de numerar la sfarsitul exercitiului 12 14.625 49.662

* La 31 decembrie 2015 cheltuiala cu dobanda si costurile indatorarii neamortizate recunoscute drept cheltuiala au fost prezentate
in randul Cheltuieli cu dobanzile, net din Situatia fluxurilor de numerar. Informatiile comparative au fost retratate la 31 decembrie
2016, pentru a prezenta aceste informatii pe randuri separate. Pentru detalii, a se vedea Nota 13 Imprumuturi.

7
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Rezerva din Rezerve

diferente de pentru
curs valutar acoperirea
din fluxurilor
conversia Rezerve de Total capital
operatiunilor din trezorerie propriu atribuibil Interese care Total
Capital Prime de Actiuni din Rezerva din valoarea impotriva Rezultat proprietarilor nu capitaluri
social capital proprii strainatate reevaluare justa riscurilor reportat societatii-mama controleaza proprii
Sold la 1 ianuarie 2016 51 8.247 (16.703) (31.726) 36.314 31.355 (4.346) 77.462 100.654 2.160 102.814
Rezultat global al perioadei
Profitul/(pierderea) exercitiului - - - - - - - 12.786 12.786 (1.003) 11.783
Diferente de curs valutar - - - 1.545 - - - 1.545 64 1.609
Reevaluarea imobilizarilor corporale, net
de impozite (Nota 5) - - - - 15.970 - - - 15.970 690 16.660
Valoarea justa a activelor disponibile
pentru vanzare (Nota 7) - - - - - 2.367 - - 2.367 - 2.367
Reclasificarea castigurilor din active
financiare disponibile pentru vanzare
(Nota 7) - - - - - (33.722) - - (33.722) - (33.722)
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de
trezorerie impotriva riscurilor - - - - - - 627 - 627 27 654
Transferul rezervei din reevaluare
(amortizare) - - - - (9.288) - - 9.288 - -
Total rezultat global al perioadei - - - 1.545 6.682 (31.355) 627 22.074 (427) (222) (649)

Tranzactii cu proprietarii. recunoscute

direct la capitalurile proprii
Aport de catre proprietari si distribuiri
catre acestia
Dividende distribuite (Nota 13) - - - - - - - (57.546) (57.546) (370) (57.916)
Total aport de catre proprietari si
distribuiri catre acestia - - - - - - - (57.546) (57.546) (370) (57.916)

Modificari in participatiile in
capitalurile proprii ale filialelor
Plati efectuate in timpul detinerii
controlului integral (Nota 22) - - - - - - - - - - -
Miscari in participatiile in capitaluri proprii
in timpul mentinerii controlului (Nota 22) - - - - - - - (1.516) (1.516) (130) (1.646)
Total modificari in participatiile in
capitalurile proprii ale filialelor - - - - - - - (1.516) (1.516) (130) (1.646)
Total tranzactii cu proprietarii - - - - - - - (59.062) (59.062) (500) (59.562)
Sold la 31 decembrie 2016 51 8.247 (16.703) (30.181) 42.996 - (3.719) 40.474 41.165 1.438 42.603

8
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Rezerva din Rezerve

diferente de pentru
curs valutar acoperirea
din fluxurilor Total capitaluri
conversia Rezerve de proprii
operatiunilor din trezorerie atribuibile Interese care Total
Capital Prime de Actiuni din Rezerva din valoarea impotriva Rezultat proprietarilor nu capitaluri
social capital proprii strainatate reevaluare justa riscurilor reportat societatii-mama controleaza proprii
Sold la 1 ianuarie 2015 51 8.247 (16.703) (31.616) 46.775 30.128 - 68.261 105.143 2.197 107.340
Rezultatul global al anului
Profitul exercitiului financiar 3.970 3.970 57 4.027
Diferente de curs valutar din conversia
operatiunilor din strainatate (110) (110) 2 (108)
Valoarea justa a activelor disponibile
pentru vanzare 1.227 1.227 - 1.227
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de
trezorerie impotriva riscurilor (4.346) (4.346) (189) (4.535)
Transferul rezervei din reevaluare
(amortizare) (10.461) - 10.461 - - -
Rezultat global total al anului - - - (110) (10.461) 1.227 (4.346) 14.431 741 (130) 611

Tranzactii cu proprietarii, recunoscute

direct in capitalurile proprii
Aport de catre proprietari si distribuiri
catre acestia
Tranzactii pe baza de actiuni cu
decontare in actiuni (Nota 23) 1.968 1.968 86 2.054
Dividende distribuite (Nota 12) - - - - - - (3.500) (3.500) (3.500)
Total aport de catre proprietari si
distribuiri catre acestia - - - - - - - (1.532) (1.532) 86 (1.446)

Modificari in participatiile in
capitalurile proprii ale entitatilor afiliate
Plati efectuate in timpul detinerii
controlului integral (Nota 21) (707) (707) (31) (738)
Miscari in participatiile in capitaluri proprii
in timpul mentinerii controlului (Nota 21) - - - - - - - (2.991) (2.991) 38 (2.953)
Total modificari in participatiile in
capitalurile proprii ale entitatilor afiliate - - - - - - - (3.698) (3.698) 7 (3.691)
Total tranzactii cu proprietarii - - - - - - - (5.230) (5.230) 93 (5.137)
Sold la 31 Decembrie 2015 51 8.247 (16.703) (31.726) 36.314 31.355 (4.346) 77.462 100.654 2.160 102.814

9
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

1. INFORMATII DESPRE SOCIETATE

Digi Communications Group (Grupul sau Grupul DIGI) include Digi Communications N.V., RCS&RDS
S.A si entitatile afiliate acesteia.

Entitatea-mama a Grupului este Digi Communications N.V. (DIGI sau Societatea sau Entitatea-
mama), societate infiintata in Olanda. Activitatile principale sunt desfasurate de RCS&RDS S.A.
(Romania) (RCS&RDS), Digi T.S. kft (Ungaria), Digi Spain Telecom SLU si Digi Italy SL. Sediul social al
DIGI este la Amsterdam (1043 BW), Naritaweg 165, Telestone 8, Olanda. In data de 11 aprilie 2017,
Societatea si-a schimbat denumirea, fosta sa denumire fiind Cable Communications Systems N.V.

RCS&RDS este o societate infiintata in Romania, avand sediul social la adresa: Dr. Staicovici 75,
Bucuresti, Romania.

RCS&RDS a fost infiintata in 1994 sub numele Analog CATV si a si-a inceput initial activitatea ca
operator de cablu TV in mai multe orase din Romania. In anul 1996, ca urmare a fuziunii cu o parte a unui
alt operator de cablu (Kappa), denumirea societatii a devenit Romania Cable Systems S.A. (RCS).

In anul 1998, Romania Cable Systems S.A. a infiintat o noua filiala Romania Data Systems S.A. (RDS)
pentru a oferi servicii de interne, date si telefonie fixa pe piata din Romania.

In august 2005, Romania Cable Systems S.A. si-a absorbit, prin fuziune, filiala Romania Data Systems
S.A. si si-a schimbat numele in RCS&RDS.

RCS&RDS a evoluat istoric atat prin dezvoltarea infrastructurii, prin achizitia unor operatori de
telecomunicatii, cat si prin relatii cu clientii.

Grupul furnizeaza servicii de telecomunicatii pentru cablu TV (televiziune), servicii de internet fix si mobil
si date, telefonie fixa si mobila (CBT) si televiziune prin satelit direct in casa (DTH) in Romania,
Ungaria, Spania si Italia. Cea mai mare societate operationala din Grup este RCS&RDS. La sfarsitul
anului 2016, Grupul DIGI avea in total 13.400 angajati (2015: 12.453 de angajati).

Actionarul principal al DIGI este RCS Management (RCSM), o societate infiintata in Romania.
Actionarul entitatii-mama a DIGI este dl Zoltan Teszari, actionarul care controleaza al RCSM. DIGI si
RCSM nu inregistreaza operatiuni, cu exceptia unor activitati de holding si finantare, iar principalul
/singurul activ al acestora este detinerea asupra RCS&RDS, respectiv, DIGI.

Situatiile financiare consolidate au fost aprobate in vederea publicarii de Consiliul de Administratie al DIGI
la data de 11/04/2017.

10
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE

2.1 BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE

(a) Declaratie de conformitate

Situatiile financiare consolidate au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de

Raportare Financiara (IFRS) adoptate de Uniunea Europeana (UE).

(b) Situatii financiare consolidate nestatutare

Aceste situatii financiare consolidate nu sunt intocmite in vederea depunerii in scopuri statutare in nicio
jurisdictie. Prin urmare, nu pot fi depuse in scopuri statutare in nicio jurisdictie. In vederea depunerii in
scopuri statutare in Olanda, Grupul a aplicat exceptia 408 din Codul Civil olandez, Volumul 2, Titlul 9 si,
prin urmare, entitatea-mama a Societatii, RCSM, isi va depune situatiile financiare consolidate pentru
exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016 intocmite in conformitate cu IFRS adoptate de UE, impreuna cu
opinia de audit si raportul anual, in limba engleza, in termen de sase luni de la data bilantului sau in
termen de o luna de la o data de publicare ulterioara stabilita prin lege, la Registrul Comertului.

(c) Bazele de evaluare

Situatiile financiare consolidate au fost intocmite la cost istoric, cu exceptia constructiilor, terenurilor,
retelei, echipamentelor si dispozitivelor, precum si a echipamentului aflat in locatia clientilor, evaluate la
valoarea reevaluata, si cu exceptia activelor financiare disponibile pentru vanzare si a instrumentelor
financiare derivate, evaluate la valoarea justa, dupa cum este descris in notele contabile la Nota 2.2 de
mai jos.

(d) Principiul continuitatii activitatii

Conducerea considera ca Grupul va continua sa isi desfasoare activitatea normal in viitorul apropriat. In
ultimii ani, Grupul si-a desfasurat activitatea intr-un mediu de instabilitate a cursului de schimb, in care
monedele functionale (RON, HUF, etc.) au fluctuat fata de monedele USD si EUR. Evolutia nefavorabila
a cursurilor de schimb valutar a afectat rezultatul financiar. Cu toate acestea, nu a afectat activitatile
Grupului.

Recent si in ultimii ani, Grupul a reusit sa obtina in mod consecvent surse de venituri si fluxuri de numerar
din activitati de exploatare si a continuat sa-si dezvolte afacerea. Aceste rezultate au fost obtinute in
cursul unei perioade de investitii semnificative in modernizari tehnologice, servicii noi si extinderea ariei
de acoperire. Capacitatea de oferi servicii multiple este un element central al strategiei Grupului DIGI si
contribuie la atragerea de noi clienti pentru Grup, la marirea volumului de servicii adoptate de baza de
clienti actuali si la intensificarea fidelitatii clientilor oferind pachete de servicii cu raport calitate-pret ridicat
si continut atractiv.

Consultati Nota 23 pentru o discutie cu privire la modul in care conducerea abordeaza riscul de lichiditate.

(e) Moneda functionala si de prezentare

Moneda functionala, ca si moneda de prezentare a situatiilor financiare ale fiecarei entitati din cadrul
Grupului, este moneda mediului economic principal in care opereaza entitatea (moneda locala).

11
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Situatiile financiare consolidate sunt prezentate in euro (EUR) si toate valorile sunt rotunjite pana la cea
mai apropiata mie de EUR, daca nu este specificat altfel. Grupul foloseste EUR ca moneda de prezentare
a situatiilor financiare consolidate in conformitate cu IFRS adoptate de UE pe baza urmatoarelor
consideratii:
analiza de gestiune si raportarea sunt intocmite in EUR;
EUR este folosita ca moneda de referinta in industria telecomunicatiilor din Uniunea Europeana;
Notele senioare sunt exprimate in EUR.

Conversia in moneda de prezentare a situatiilor financiare ale fiecarei entitati este descrisa la Nota 2.2 de
mai jos.

(f) Estimari si rationamente contabile semnificative

In procesul de aplicare a politicilor contabile ale Grupului, conducerea a emis urmatoarele rationamente si
estimari semnificative, inclusiv ipoteze, care afecteaza aplicarea politicilor contabile si valorile raportate
ale activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Rezultatele actuale pot fi diferite de cele estimate.

Estimarile si ipotezele care stau la baza ipotezelor sunt revizuite constant. Revizuirea estimarilor
contabile sunt recunoscute in perioada in care sunt revizuite estimarile si in orice perioade viitoare
afectate.

Informatiile referitoare la rationamentele critice emise la aplicarea politicilor contabile care au cel mai
semnificativ efect asupra sumelor recunoscute in situatiile financiare consolidate sunt incluse in
urmatoarele note:
Nota 22 alocarea pretului de achizitie si calculul fondului comercial;
Nota 2.2 (d): recunoasterea si clasificarea activelor programe;
Notele 2.2 (c) si 5: recunoasterea echipamentului aflat in locatia clientilor.

Informatiile despre ipoteze si incertitudini legate de estimari care prezinta un risc semnificativ de generare
a unei ajustari semnificative in urmatorul exercitiu financiar sunt incluse in urmatoarele note:

Nota 3b: valoarea justa a listelor de clienti achizitionate in cadrul unei combinari de intreprinderi;
Nota 6: ipoteze-cheie folosite in cadrul proiectiilor fluxurilor de numerar in privinta testarii pentru
depreciere a fondului comercial;
Notele 7 si 23 iv): evaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare;
Nota 2.2 (c) si Nota 5: duratele de viata utila ale imobilizarilor corporale;
Nota 5: reevaluarea constructiilor, retelelor de cablu, a echipamentelor si dispozitivelor aflate in
locatia clientilor;
Nota 23 i): deprecierea creantelor comerciale;
Nota 23 iv): valoarea justa a instrumentelor financiare;
Nota 26: contingente;
Notele 14 si 23 iv): obligatiuni instrumente derivate incorporate
Nota 20: recunoasterea si evaluarea creantelor privind impozitul pe profit amanat.

12
 DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

2.2 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE

Politicile contabile descrise mai jos au fost aplicate consecvent in toate perioadele prezentate in aceste
situatii financiare consolidate. Entitatea-mama a intocmit situatii financiare consolidate folosind politici
contabile pentru tranzactii similare si alte evenimente in imprejurari similare pentru toate entitatile din
cadrul Grupului.

Noi interpretari

Politicile contabile aplicate sunt consecvente cu cele din exercitiul financiar anterior, cu exceptia
urmatoarelor IFRS-uri noi modificate, care au fost adoptate de Grup la 1 ianuarie 2016:

IAS 27 Situatii financiare individuale (modificat)

Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Aceasta
modificare permite entitatilor sa foloseasca metoda punerii in echivalenta pentru a contabiliza
investitiile in filiale, asocierile in participatie si asociati in cadrul situatiilor lor financiare individuale si va
ajuta anumite jurisdictii sa treaca la IFRS pentru situatiile financiare individuale, reducand costurile de
conformare fara a reduce nivelul informatiilor puse la dispozitia investitorilor. Conducerea nu a folosit
aceasta modificare.

IAS 1: Initiativa de prezentare a informatiilor (modificare)

Modificarile IAS 1 Prezentarea situatiilor financiare incurajeaza si mai mult societatile sa aplice
rationamentul profesional atunci cand determina informatiile pe care trebuie sa le prezinte si modul in
care le structureaza in cadrul situatiilor financiare. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale
incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarile cu arie redusa ale IAS clarifica, mai degraba decat
sa modifice semnificativ, cerintele existente ale IAS 1. Modificarile se refera la pragul de semnificatie,
ordinea notelor, subtotaluri si dezagregare, politici contabile si prezentarea altor elemente ale
rezultatului global rezultand din investitiile contabilizate conform metodei punerii in echivalenta.
Conducerea nu a folosit aceasta modificare.

IAS 16 Imobilizari corporale si IAS 38 Imobilizari necorporale (modificare): clarificarea

metodelor acceptabile pentru amortizare
Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarea
furnizeaza indrumari suplimentare cu privire la modul in care trebuie calculata amortizarea
imobilizarilor corporale si necorporale. Aceasta modificare clarifica principiile din IAS 16 Imobilizari
corporale si IAS 38 Imobilizari necorporale conform carora venitul reflecta un model de beneficii
economice care sunt generate dintr-o exploatare de afaceri (din care face parte activul) mai degraba
decat beneficii economice consumate prin utilizarea activului. Drept urmare, raportul dintre veniturile
generate si veniturile totale preconizate a fi generate nu poate fi folosit pentru a amortiza un element
de imobilizari corporale si poate fi folosit numai situatii extrem de restranse pentru a amortiza
imobilizarile necorporale. Conducerea nu a folosit aceasta evaluare.

IAS 19 Planuri de beneficii determinate (modificare): contributiile angajatilor

Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 februarie 2015.
Modificarea se aplica pentru contributiile angajatilor sau tertilor la planuri de beneficii determinate.
Obiectivul modificarii este sa simplifice contabilizarea contributiilor care sunt independente de
vechimea in munca, de exemplu, contributiile angajatilor care sunt calculate in functie de un procent
fix din salariu. Societatea nu detine planuri care intra in domeniul de aplicare a acestei modificari

13
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

IFRS 10, IFRS 12 si IAS 28: Entitati de investitii: aplicarea exceptiei de consolidare (modificari)
Modificarile se refera la trei aspecte aparute in practica in legatura cu aplicarea exceptiei de
consolidare pentru entitatile de investitii. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand
la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarile clarifica faptul ca exceptia de la prezentarea situatiilor
financiare consolidate se aplica unei entitati-mama care este o filiala a unei entitati de investitii atunci
cand entitatea de investitii isi evalueaza toate filialele la valoarea justa. De asemenea, modificarea
clarifica faptul ca numai o filiala care nu este, in sine, o entitate de investitii dar furnizeaza servicii de
asistenta entitatii de investitii, este consolidata. Toata celelalte filiale ale unei entitati de investitii sunt
evaluate la valoarea justa. In cele din urma, modificarile IAS 28 Investitii in entitatile asociate si in
asocierile in participatie permit investitorilor ca, la aplicarea metodei punerii in echivalenta, sa pastreze
evaluarea la valoarea justa aplicata de entitatea asociata sau asocierea in participatie a entitatii de
investitii pentru interesele sale in filiale. Aceste modificari nu sunt aplicabile pentru activitatea
Grupului.

IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2010 2012, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioadele anuale incepand la sau dupa 1
februarie 2015. Niciuna dintre aceste modificari nu a avut efect asupra situatiilor financiare ale
Grupului.

IFRS 2 Plata pe baza de actiuni: Aceasta imbunatatire modifica definitia conditiei de intrare
in drepturi si a conditiei de piata si adauga definitii pentru conditia de performanta si
conditia de servicii (care, anterior, erau incluse in definitia conditiilor de intrare in drepturi).
IFRS 3 Combinari de intreprinderi: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca o contraprestatie
contingenta intr-o achizitie de intreprinderi care nu este clasificata drept capitaluri proprii, este
evaluata ulterior la valoarea justa prin profit sau pierdere indiferent daca intra sau nu in
domeniul de aplicare al IFRS 9 Instrumente financiare.
IFRS 8 Segmente de activitate: Aceasta imbunatatire prevede ca o entitate sa prezinte
rationamentele emise de membrii cadrelor de conducere atunci cand acestia pun in aplicare
criteriile de agregare pentru segmentele de activitate si clarifica faptul ca o entitate trebuie sa
prezinte numai reconcilieri ale totalului activelor segmentelor raportabile cu activele entitatii
daca activele segmentelor sunt raportate cu regularitate.
IFRS 13 Evaluarea la valoarea justa: Aceasta imbunatatire din cadrul Bazei pentru concluzii
a IFRS 13 clarifica faptul ca, prin emiterea IFRS 13 si modificarea IFRS 9 si a IAS 39, nu a
fost eliminata posibilitatea evaluarii creantelor si datoriilor pe termen scurt care nu au o rata
declarata a dobanzii la valoarea lor de facturare, fara actualizare, daca efectul neactualizarii
nu este semnificativ.
IAS 16 Imobilizari corporale: Imbunatatirea clarifica faptul ca, la momentul reevaluarii unui
element de imobilizari corporale, valoarea contabila bruta este ajustata astfel incat sa
corespunda valorii de reevaluare a valorii brute.
IAS 24 Prezentarea informatiilor privind partile afiliate: Imbunatatirea clarifica faptul ca o
entitate care furnizeaza servicii de personal-cheie de conducere pentru entitatea care
raporteaza sau pentru Societatea-mama a entitatii care raporteaza este o parte afiliata a
entitatii care raporteaza.
IAS 38 Imobilizari necorporale: Imbunatatirea clarifica faptul ca, la momentul reevaluarii unei
imobilizari necorporale, valoarea contabila bruta este ajustata astfel incat sa corespunda
valorii de reevaluare a valorii brute.
Aceste modificari nu au avut un efect semnificativ asupra pozitiei financiare sau a performantei
Grupului.
IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2012 2014, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1
ianuarie 2016.

IFRS 5 Active imobilizate detinute in vederea vanzarii si activitati intrerupte: Modificarea clarifica
faptul ca trecerea de la o metoda de cedare la o alta (prin cedare sau prin distribuire catre
proprietari) nu trebuie considerata a fi un nou plan de cedare ci, mai degraba, este o continuare a

14
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

planului initial. Prin urmare, nu exista o intrerupere in aplicarea cerintelor IFRS 5. De asemenea,
modificarea clarifica faptul ca schimbarea metodei de cedare nu schimba data clasificarii.

15
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

IFRS 7 Instrumente financiare: informatii de furnizat. Modificarea clarifica faptul un contract de

servicii care include un onorariu poate reprezenta o implicare continua in activul financiar. De
asemenea, modificarea clarifica faptul ca informatiile de furnizat conform IFRS 7 cu privire la
compensarea activelor financiare si a datoriilor financiare nu trebuie comprimate in raportul
financiar interimar.
IAS 19 Beneficiile angajatilor: Modificarea clarifica faptul ca adancimea pietei pentru obligatiunile
corporative de inalta calitate este evaluata pe baza monedei in care este exprimata obligatia, mai
degraba decat in tara in care se afla obligatia. Cand nu exista o adancime a pietei pentru
obligatiunile corporative de inalta calitate in moneda respectiva trebuie utilizate ratele aplicabile
obligatiunilor de stat.
IAS 34 Raportarea financiara interimara: Modificarea clarifica faptul ca informatiile interimare de
prezentat trebuie fie sa existe in situatiile financiare interimare sau sa fie incluse prin referinte
incrucisate intre situatiile financiare interimare si locul in care acestea sunt incluse in raportul
financiar interimar mai extins (de ex.: in comentariile conducerii sau raportul de risc). Comitetul a
specificat ca celelalte informatii din cadrul raportului financiar interimar trebuie sa fie puse la
dispozitia utilizatorilor in aceiasi termeni ca si in cazul situatiilor financiare interimare si la aceeasi
data. Daca utilizatorii nu au acces la alte informatii in acest fel, raportul financiar interimar este
incomplet.
Aceste modificari nu au avut un efect semnificativ asupra pozitiei financiare sau a performantei
Grupului.

a) Bazele consolidarii

Situatiile financiare consolidate includ situatiile financiare ale DIGI si ale filialelor acesteia, la 31
decembrie in fiecare an si interesele Grupului in entitatile asociate la 31 decembrie 2016. Situatiile
financiare ale filialelor sunt intocmite pentru acelasi exercitiu de raportare ca cele ale entitatii-mama,
aplicand politici contabile in general consecvente. La consolidare, sunt inregistrate ajustari pentru a alinia
cele cateva politici inconsecvente.

Combinari de intreprinderi

Grupul contabilizeaza combinarile de intreprinderi aplicand metoda achizitiei. Contravaloarea transferata

in cadrul achizitiei este evaluata in general la valoarea justa, ca si activele nete identificabile dobandite.
Orice castig obtinut dintr-o cumparare in conditii avantajoase este imediat recunoscut in contul de profit si
pierdere. Costurile aferente tranzactiei sunt trecute pe cheltuieli cand sunt efectuate, daca nu sunt
aferente emiterii unor titluri de datorie sau de capital.

Contravaloarea transferata nu include sumele aferente decontarii unor relatii existente anterior. In cazul in
care combinarea de intreprinderi in vigoare deconteaza o relatie existenta anterior, achizitorul recunoaste
un castig sau o pierdere.

Orice contraprestatie contingenta de plata este evaluata la valoarea justa de la data achizitiei. In cazul in
care contraprestatia contingenta este clasificata la capitaluri proprii, aceasta nu este reevaluata si
decontarea este contabilizata la capitaluri proprii. In caz contrar, modificarile ulterioare ale valorii juste a
contraprestatiei contingente sunt recunoscute in contul de profit si pierdere.

16
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Interesele care nu controleaza

Pentru fiecare combinare de intreprinderi, Grupul alege sa evalueze interesele care nu controleaza in
entitatea dobandita:
la valoarea justa sau
la cota proportionala din activul net identificabil al entitatii dobandite, care sunt in general la valoarea
justa.

Modificarile in interesul Grupului intr-o filiala, care nu are ca rezultat pierderea controlului, sunt
contabilizate ca tranzactii de capital.

Filiale

Filialele sunt entitati controlate de Grup. Grupul controleaza o entitate atunci cand este expus la sau are
dreptul al randamente variabile ale implicarii acestuia in entitate si are capacitatea de a afecta aceste
randamente prin autoritatea pe care o detine asupra entitatii respective. Situatiile financiare ale filialelor
sunt incluse in situatiile financiare consolidate de la data la care incepe controlul si pana la data la care
acesta inceteaza.

Politicile contabile ale filialelor au fost modificate daca a fost necesar pentru a le alinia cu politicile
adoptate de Grup. Pierderile aplicabile pentru interesele care nu controleaza intr-o filiala sunt alocate
intereselor care nu controleaza chiar daca aceasta conduce la un sold negativ al intereselor care nu
controleaza.

Pierderea controlului

Cand Grupul pierde controlul asupra unei filiale, acesta derecunoaste activele si datoriile filialei, si orice
interese care nu controleaza aferente si alte elemente ale capitalului propriu. Orice castig sau pierdere
care rezulta din aceasta este recunoscuta in contul de profit si pierdere. Orice interes mentinut in fosta
filiala este evaluat la valoarea justa la data pierderii controlului.

Investitii in entitatile asociate

Entitatile asociate sunt entitati in care Grupul are influenta semnificativa, dar nu control, asupra politicilor
financiare si operationale. Se considera ca influenta semnificativa exista atunci cand Grupul detine 20-
50% din drepturile de vot ale unei alte entitati, daca nu se poate demonstra cu certitudine ca Grupul nu
poate exercita o astfel de influenta cu entitatea in care a investit.

Investitiile in entitatile asociate semnificative sunt contabilizate aplicand metoda punerii in echivalenta
(entitate in care s-a investit contabilizata prin metoda punerii in echivalenta).

Conform metodei punerii in echivalenta, investitia intr-o entitate asociata este recunoscuta initial la cost.
Costul investitiei include costurile aferente tranzactiei. Valoarea contabila a investitiei este ajustata pentru
a recunoaste modificarile in cota Grupului din activul net al entitatii asociate de la data achizitiei.

Situatiile financiare consolidate includ cota Grupului din profit, pierdere si alte elemente ale rezultatului
global, dupa ajustarile realizate pentru a alinia politicile contabile cu cele ale Grupului, de la data la care
incepe influenta semnificativa si pana la data la care aceasta influenta semnificativa inceteaza.

Cand cota grupului din pierderi depaseste interesul acestuia intr-o entitate in care s-a investit
contabilizata prin metoda punerii in echivalenta, valoarea contabila a acestui interes, inclusiv orice
investitii pe termen lung, este redusa la zero si orice pierderi ulterioare nu se mai recunosc, cu exceptia
masurii in care Grupul are o obligatie sau a realizat plati in numele entitatii in care s-a investit.

Investitiile in entitatile asociate semnificative sunt contabilizate aplicand metoda costului minus orice
pierderi din depreciere cumulate.

17
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

18
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Tranzactii eliminate la consolidare

Soldurile si tranzactiile intre entitati din cadrul grupului si orice venituri si cheltuieli nerealizate decurgand
din tranzactiile desfasurate intre entitati din cadrul grupului sunt eliminate la intocmirea situatiilor
financiare consolidate.

Castigurile nerealizate decurgand din tranzactii cu entitati in care s-a investit contabilizate prin metoda
punerii in echivalenta sunt eliminate din investitie in masura interesului Grupului in entitatea in care s-a
investit. Pierderile nerealizate sunt eliminate in acelasi mod ca si castigurile nerealizate, insa numai in
masura in care nu exista dovezi de depreciere.

b) Conversii valutare

Valuta - tranzactii si solduri

Tranzactiile in valuta au fost inregistrate in moneda functionala la cursul de schimb valabil la data
tranzactiei Activele si datoriile monetare exprimate in valuta au fost reconvertite in moneda functionala la
cursul de schimb valabil la data de raportare. Toate diferentele sunt inregistrate in contul de profit si
pierdere.

Elementele nemonetare exprimate in valuta evaluate pe baza costului istoric sunt convertite in moneda
functionala utilizandu-se cursul de schimb de la data efectuarii tranzactiei. Elementele nemonetare
exprimate in valuta si evaluate la valoarea justa sunt convertite in moneda functionala utilizandu-se
cursurile de schimb de la data la care a fost determinata valoarea justa.
Diferentele de schimb valutar aparute de la data convertirii urmatoarelor elemente sunt recunoscute la
alte elemente ale rezultatului global:
investitiile de capital disponibile pentru vanzare (cu exceptia celor realizate la depreciere, in acest caz
diferentele de curs valutar care au fost recunoscute la alte elemente ale rezultatului global sunt
reclasificate in contul de profit si pierdere);
o datorie financiara desemnata drept acoperire impotriva riscurilor a unei investitii nete intr-o
operatiune din strainatate in masura in care acoperirea este eficienta si
acoperirile impotriva riscurilor a fluxurilor de numerar care se indeplinesc conditia de acoperire, in
masura in care acoperirile sunt eficiente.

Operatiuni din strainatate conversia in moneda de prezentare

Activele si datoriile filialelor sunt convertite in moneda de prezentare la cursul de schimb valabil la data de
raportare (niciuna dintre monedele functionale ale filialelor sau ale entitatii-mama nu este moneda unei
economii hiperinflationiste pentru perioadele de raportare). Veniturile si cheltuielile entitatii-mama si ale
filialelor sunt convertite la cursurile de schimb de la data efectuarii tranzactiei. Diferentele de schimb
valutar aparute la reconversia din moneda functionala in cea de prezentare sunt inregistrate direct in
capitalurile proprii de la rezerva din conversii valutare. La eliminarea unei entitati din strainatate,
diferentele de schimb valutar acumulate aferente recunoscute anterior in capitalurile proprii ca rezerva din
conversii valutare sunt recunoscute in contul de profit si pierdere drept o componenta a castigului sau
pierderii la eliminare.

Fondul comercial si ajustarile de valoare justa decurgand la dobandirea unei operatiuni din strainatate
sunt tratate ca active si datorii ale operatiunii din strainatate si convertite la cursul de schimb de inchidere.
Cursurile de schimb de mai jos au fost valabile la diferite intervale conform bancilor nationale din
Romania, Ungaria si Cehia:

2016 2015
Media Media
Moneda Ian. 1 exercitiului Dec. 31 Ian. 1 exercitiului Dec. 31
RON pentru 1 EUR 4,5245 4,4908 4,5411 4,4821 4,4450 4,5245
HUF pentru 1 EUR 313,12 311,47 311,02 314,89 309,89 313,12
CZK pentru 1 EUR N/A N/A N/A 27,73 27,58* N/A

19
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

USD pentru 1 EUR

(ecb.eu) 1,0887 1,1070 1,0510 1,2141 1,1095 1,0887
2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

*Cursul mediu pentru CZK este media perioadei care incepe la 1 ianuarie 2015 si se incheie la 30 aprilie
2015.

c) Imobilizari corporale

Imobilizarile corporale sunt inregistrate:

folosind modelul bazat pe cost, la costul de achizitie sau de constructie minus amortizarea acumulata
si pierderile din depreciere acumulate: vehicule de transport, mobilier si birotica; sau
folosind modelul de reevaluare, la valoarea reevaluata, reprezentand valoarea justa la data
reevaluarii, minus orice amortizare ulterioara acumulata si orice pierderi din depreciere ulterioare
cumulate: terenurile, constructiile, retele de cablu, echipamentele si dispozitivele si echipamentele
aflate in locatia clientilor (CPE);

Terenul nu se amortizeaza.

Imobilizarile corporale sunt evaluate la cost la recunoasterea initiala.

Costul imobilizarilor corporale reprezinta valoarea justa a contravalorii date pentru dobandirea activelor si
valoarea altor costuri directe atribuibile care au fost efectuate pentru aducerea activelor la locul si in
forma necesara pentru utilizarea sa prestabilita si costurile capitalizate ale indatorarii, daca este cazul.

Costurile aferente retelelor dezvoltate intern includ costurile directe cu materialele si manopera, precum si
costurile legate de subcontractarea serviciilor de dezvoltare.

Costurile includ costul cu inlocuirea unei parti a imobilizarilor corporale atunci cand costul respectiv
indeplineste criteriile de recunoastere. Daca un element al imobilizarilor corporale este format din mai
multe componente cu durate de viata utila estimate diferite, componentele semnificative individuale sunt
amortizate pe perioada duratelor de viata utila ale acestora. Costurile cu reparatia si intretinerea sunt
trecute pe cheltuieli cand sunt efectuate.

Imobilizarile corporale includ echipamentul aflat in locatia clientilor, cum ar fi echipamentul DTH, de cablu,
internet si radio mobil aflat in custodia clientilor, cand Grupul mentine controlul asupra unor astfel de
active.

Valorile contabile ale imobilizarilor corporale sunt revizuite pentru identificarea deprecierii atunci cand
evenimente sau modificari ale imprejurarilor indica faptul ca valoarea contabila poate sa nu fie
recuperabila. Valoarea contabila a echipamentului aflat in locatia clientilor in custodia clientilor ale caror
servicii sunt suspendate la data de raportare este in intregime amortizata.

Valorile reziduale, duratele de viata utila si metoda de amortizare a activelor sunt revizuite cel putin la
fiecare sfarsit de exercitiu financiar. Daca asteptarile sunt diferite de estimarile anterioare, modificarile
sunt contabilizate ca modificari ale estimarilor contabile.

Amortizarea este calculata liniar pentru eliminarea costului activelor pe durata de viata utila estimata a
acestora.

La 31 decembrie 2016, conducerea a finalizat revizuirea cu privire la duratele de viata utila estimate ale
imobilizarilor corporale. Pe masura ce Grupul a continuat sa construiasca si sa utilizeze retele de cablu si
activele aferente, s-a dezvoltat o baza mai consecventa de estimare a modelului de consum al acelor
active. Drept urmare, duratele de viata utila pentru mai multe sub-categorii de active au fost revizuite
pentru a corespunde celei mai bune estimari curente a perioadei in care aceste active vor genera
beneficii economice viitoare.

20
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Modificarea duratelor de viata utila estimate s-a aplicat prospectiv, incepand din 1 ianuarie 2016:

Durata de viata utila Durata de viata utila

anterioara revizuita

Cladiri 40-50 ani 40-50 ani

Retele de cablu 15 ani pana la 25 ani
Retea radio mobil (la fata 10 ani 20 ani
locului)
Echipamente si dispozitive 3-12 ani 3-10 ani
Echipamente aflate in locatia 5 ani 5-10 ani
clientului
Autovehicule 5 ani 5 ani
Mobila si echipamente de birou 3-9 ani 3-9 ani

Efectele modificarii duratelor de viata utila estimate sunt prezentate in Nota 5.

Un element al imobilizarilor corporale este derecunoscut la cedare sau cand nu se preconizeaza ca se

vor obtine beneficii economice viitoare din utilizarea sau cedarea sa. Orice castig sau pierdere la
derecunoasterea activului (calculat ca diferenta intre incasarile nete din cedare si valoarea contabila a
activului) este inclus in contul de profit si pierdere in exercitiul in care este recunoscut activul.

Reevaluare

Evaluarile sunt realizate cu suficienta frecventa pentru a asigura faptul ca valoarea justa a activului
reevaluat nu este semnificativ diferita de valoarea contabila a acestuia.

Orice surplus din reevaluare este creditat in rezerva din reevaluarea activelor inclusa la sectiunea privind
capitalurile proprii a situatiei pozitiei financiare, cu exceptia masurii in care acesta reverseaza un deficit
din reevaluarea aceluiasi activ recunoscut anterior in contul de profit si pierdere, in acest caz, surplusul
fiind recunoscut in contul de profit si pierdere. Un deficit din reevaluare este recunoscut in profit sau
pierdere, cu exceptia cazului in care compenseaza direct un surplus existent pentru acelasi activ,
recunoscut in rezerva din reevaluarea activelor.

Amortizarea acumulata la data reevaluarii este eliminata din valoarea contabila neta a activului si
valoarea neta este retratata la valoarea reevaluata a activului. Rezerva din reevaluare este transferata la
venituri amanate pe masura ce activele sunt amortizate sau la cedare.

Elementele imobilizarilor corporale cu valoare contabila neta zero nu se reevalueaza.

d) Imobilizari necorporale

Imobilizarile necorporale dobandite separat sunt evaluate la recunoasterea initiala la cost. Costul
imobilizarilor necorporale obtinute intr-o combinare de intreprinderi reprezinta valoarea justa a acestora la
data dobandirii. Dupa recunoasterea initiala, imobilizarile necorporale sunt contabilizate la cost minus
orice amortizare cumulata si orice pierderi din depreciere cumulate. Imobilizarile necorporale generate
intern, exclusiv costurile de dezvoltare capitalizate, nu sunt capitalizate si cheltuiala este reflectata in
contul de profit si pierdere in exercitiul in care cheltuiala este efectuata.

Imobilizarile necorporale sunt amortizate liniar pe durata de viata economica si evaluate pentru
depreciere oricand exista indicii ca imobilizarea necorporala ar putea fi depreciata. Perioada de
amortizare si metoda de amortizare pentru o imobilizare necorporala cu o durata de viata utila
determinata sunt revizuite cel putin la sfarsitul fiecarui exercitiu financiar. Modificarile duratelor de viata
utila preconizata sau in ritmul preconizat de consumare a beneficiilor economice viitoare incorporate in
active sunt contabilizate prin modificarea metodei sau perioadei de amortizare, dupa caz, si sunt tratate

21
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

ca modificari ale estimarilor contabile. Cheltuiala cu amortizarea imobilizarilor necorporale este

recunoscuta in contul de profit si pierdere.
2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Listele de clienti

Listele de clienti reprezinta costul suportat de Grup cand achizitioneaza contractele cu clientii de la alte
societati, direct sau achizitionand controlul asupra acelor societati. Listele de clienti dobandite direct de la
alte societati sunt recunoscute la costul de achizitie, care reprezinta valoarea justa a contravalorii platite.
Listele de clienti obtinute prin dobandirea controlului asupra anumitor societati sunt recunoscute la
valoarea justa a acestora la data dobandirii si sunt prezentate separat de fondul comercial care rezulta la
dobandire.

Conducerea determina durata de viata utila folosita pentru amortizarea listelor de clienti pe baza unei
analize realizata de conducere si a experientei anterioare. Durata de viata utila pentru amortizarea listelor
de clienti este de 7 ani (este folosita metoda liniara).

Costurile cu dobandirea de abonati

Costurile cu dobandirea de abonati (SAC) reprezinta costurile cu dobandirea si conectarea de noi

abonati ai societatilor din cadrul Grupului, reprezentand comisioane platite unor terti pentru contractarea
de noi abonati, in momentul in care contractul este semnat cu clientul. Societatea capitalizeaza costurile
cu dobandirea de abonati ca imobilizari necorporale pe masura ce acestea indeplinesc criteriile de
capitalizare prevazute de IAS 38.

Costurile cu dobandirea de abonati sunt amortizate pe perioada corespunzatoare a contractului,

respectiv, un an sau doi.

Fond comercial

Fondul comercial generat la dobandirea de filiale este inclus la imobilizarile necorporale. Pentru
evaluarea fondului comercial la recunoasterea initiala, a se vedea Nota 2.2 (a).

Fondul comercial este evaluat ulterior la cost minus pierderile din depreciere acumulate si este testat
pentru depreciere cel putin anual.

In cazul in care fondul comercial face parte dintr-o unitate generatoare de numerar (grup de unitati
generatoare de numerar) si o parte din cadrul activitatii unitatii respective este cedata, fondul comercial
asociat activitatii cedate este inclus in valoarea contabila a operatiunii la momentul determinarii castigului
sau pierderii la cedarea activitatii. Fondul comercial cedat in aceste conditii se evalueaza pe baza
valorilor relative ale activitatii cedate si partii mentinute din unitatea generatoare de numerar.

In ceea ce priveste entitatile in care s-a investit contabilizate prin metoda punerii in echivalenta, valoarea
contabila a fondului comercial este inclusa in valoarea contabila a investitiei si orice pierdere din
depreciere este alocata valorii contabile a entitatii in care s-a investit contabilizata prin metoda punerii in
echivalenta, luata in ansamblu.

Active reprezentand drepturi de difuzare

Grupul incheie contracte multianuale pentru achizitia de drepturi de difuzare pentru competitiile sportive
nationale si internationale (drepturi de sport), precum si contracte pentru achizitia de drepturi de
difuzare a unor filme si programe de televiziune. La incheierea unor astfel de contracte, drepturile
obtinute sunt clasificate drept angajamente contractuale. Acestea sunt recunoscute in situatia pozitiei
financiare si clasificate ca imobilizari necorporale curente (active reprezentand programe), dupa cum
urmeaza:

Drepturile de difuzare pentru sport in sezonul curent sunt recunoscute la costul de achizitie, la
deschiderea perioadei de difuzare pentru sezonul sportiv corespunzator. Drepturile de sport sunt

22
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

amortizate liniar pe perioada de difuzare. Orice drepturi a caror utilizare nu este preconizata sunt
scoase din evidenta;

23
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Drepturile de difuzare pentru filme si programe de televiziune sunt recunoscute la costul lor de
achizitie cand programul este disponibil pentru difuzare si sunt amortizate pe perioada de difuzare a
acestora.

Avansurile platite pentru drepturi de sport aferente sezoanelor viitoare si pentru drepturile de difuzare de
filme si programe de televiziune sunt de asemenea prezentate ca imobilizari necorporale curente (active
reprezentand programe).

Grupul clasifica iesirile de numerar pentru achizitia de active reprezentand programe drept fluxuri de
numerar folosite in activitati de investitii in situatia consolidata a fluxurilor de numerar, pe baza
caracterului pe termen lung a contributiei acestor active la obtinerea de abonati, mentinerea abonatilor si
generarea ulterioara de venituri, pe baza strategiei globale a Grupului.

Alte imobilizari necorporale

Alte imobilizari necorporale care sunt dobandite de Grup (licentele de telefonie pe frecventele 2100 MHz,
900 MHz si 3700 MH, licenta de telefonie mobila pe frecventa de 1800 MHz din Ungaria, software-uri si
alte imobilizari necorporale) au durate de viata utila determinata si sunt evaluate la cost minus
amortizarea acumulata si pierderile din depreciere acumulate.

Amortizarea licentelor de telefonie mobila este inregistrata liniar pe perioada fiecarei licente.

La 31 decembrie 2016, conducerea a finalizat revizuirea cu privire la duratele de viata utila estimate ale
licentelor pentru telefonie mobila. Pentru anumite licente de telefonie mobila exista optiuni de prelungire
automata la solicitarea Grupului. Drept urmare, duratele de viata utila au fost revizuite pentru a
corespunde celei mai bune estimari curente a perioadei in care aceste active vor genera beneficii
economice viitoare. Duratele de viata utila estimate pentru licentele de telefonie mobile sunt acum intre
15 si 25 de ani (anterior: 15 ani).

Modificarea duratelor de viata utila estimate s-a aplicat prospectiv, incepand din 1 ianuarie 2016. Efectele
modificarii duratelor de viata utila estimate sunt prezentate in Nota 6.

Licentele software (inclusiv software-ul pentru echipamentul de telecomunicatii) sunt amortizate liniar pe
durata de viata utila estimata, care este in general de 3-8 ani. Alte imobilizari necorporale contractuale
sunt amortizate pe durata contractului care sta la baza acestora.

e) Instrumente financiare

(i) Active financiare nederivate

Grupul recunoaste initial activele financiare la data la care Grupul devine parte in prevederile contractuale
ale instrumentului.

Pentru cumpararile sau vanzarile standard de active financiare, respectiv, cumparari sau vanzari printr-un
contract ale carui conditii impun livrarea activelor in cadrul perioadei de timp stabilite in general prin
reglementari sau conventii pe piata in cauza, pentru recunoastere se aplica data tranzactiei.

Clasificare

Grupul clasifica activele financiare nederivate in urmatoarele categorii: imprumuturi si creante, numerar si
echivalente de numerar si active financiare disponibile pentru vanzare.

24
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Imprumuturi si creante

Imprumuturile si creantele sunt active financiare nederivate cu plati fixe sau determinabile si care nu sunt
cotate pe o piata activa. Aceste active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile aferente
tranzactiei direct atribuibile, la data la care acestea apar. Dupa recunoasterea initiala, imprumuturile si
creantele sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda ratei dobanzii efective, minus orice pierderi din
depreciere.

Activele financiare incluse la imprumuturi si creante cuprind creante comerciale si de alta natura si alte
creante imobilizate.

Numerar si echivalente de numerar

Numerarul si echivalentele de numerar din situatia pozitiei financiare cuprind disponibilul in casa si la
banci si depozitele pe termen scurt la banci.

Numerarul si echivalentele de numerar din situatia consolidata a fluxurilor de numerar cuprind disponibilul
in casa si la banci si depozitele pe termen scurt la banci cu scadenta initiala intr-o perioada de trei luni
sau mai mica, care sunt expuse unui risc nesemnificativ de modificare a valorii.

Active financiare disponibile pentru vanzare

Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt acele active financiare nederivate care sunt desemnate
drept disponibile in vederea vanzarii sau care nu sunt clasificate drept (a) imprumuturi si creante, (b)
investitii pastrate pana la scadenta sau (c) active financiare la valoarea justa prin profit sau pierdere. Aceste
active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri aferente tranzactiei direct atribuibile. Dupa
recunoasterea initiala sunt evaluate la valoarea justa si orice modificare, alta decat pierderile din depreciere,
este recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global si acumulate in rezerva de valoare justa. Cand
aceste active sunt derecunoscute, castigul sau pierderea acumulata la capitalurile proprii este reclasificata
in contul de profit si pierdere.

Derecunoastere

Grupul derecunoaste un activ financiar numai atunci cand drepturile contractuale privind fluxurile de
numerar din activul respectiv expira sau cand transfera drepturile de incasare a fluxurilor de numerar
contractuale din activul financiar intr-o tranzactie in care, in mod substantial, toate riscurile si beneficiile
aferente titlului de proprietate a activului sunt transferate. Orice interes in activul financiar transferat care
este creat sau retinut de Grup este recunoscut ca activ sau datorie individuala.

Compensare

Activele si datoriile financiare sunt compensate si valoarea neta este raportata in situatia pozitiei
financiare daca si numai daca Grupul are un drept legal de a compensa sumele recunoscute si o intentie
de decontare pe o baza neta sau de valorificare a activului si de decontare a datoriei in mod simultan.

(ii) Datorii financiare nederivate

Recunoastere

Grupul recunoaste initial datoriile financiare la data la care Grupul devine parte in prevederile
contractuale ale instrumentului.

Clasificare

Grupul clasifica datoriile financiare nederivate in categoria altor datorii financiare.

25
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Alte datorii financiare

Alte datorii financiare sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri aferente tranzactiei direct
atribuibile. Dupa recunoasterea initiala, alte datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizand
metoda ratei dobanzii efective, minus orice pierderi din depreciere.

Alte datorii financiare cuprind imprumuturi si credite, obligatiuni emise si datorii comerciale si de alta
natura.

Grupul a incheiat cu furnizorii contracte de finantare a furnizorilor si de factoring invers. In unele cazuri,
termenele de plata sunt prelungite in cadrul contractelor incheiate intre furnizori si Grup. In functie de
natura clauzelor contractuale, aceste tranzactii sunt clasificate drept creante comerciale. Daca aceste
contracte presupun termene de plata prelungite, creantele comerciale sunt clasificate drept pe termen
lung. Fluxurile de numerar corespondente sunt prezentate drept Fluxuri de numerar din activitati de
exploatare.

Derecunoastere

Grupul derecunoaste o datorie financiara cand obligatiile contractuale ale sale sunt descarcate, anulate
sau expira.

(iii) Capital social

Actiuni ordinare

Actiunile ordinare sunt clasificate la capitalul propriu. Costurile direct atribuibile emiterii de actiuni ordinare
sunt recunoscute ca deducere din capitalurile proprii, net de orice efecte ale impozitarii.

Tranzactiile cu actiunile Societatii intre actionari sunt considerate finalizate la data la care a fost convenit
transferul dreptului de proprietate intre parti, in cadrul unui contract scris.

Rascumparare, cedare si reemitere de capital social (actiuni proprii)

Cand capitalul recunoscut la capitalurile proprii este rascumparat, valoarea contravalorii platite, care
include costurile direct atribuibile, net de orice efecte ale impozitarii, este recunoscuta ca deducere din
capitalurile proprii. Actiunile rascumparate sunt reclasificate ca actiuni proprii si sunt prezentate drept o
rezerva. Cand actiunile proprii sunt vandute sau reemise ulterior, valoarea incasata este recunoscuta
drept crestere a capitalurilor proprii, iar surplusul sau deficitul care rezulta din tranzactie este prezentat ca
prima de capital. Cand actiunile de trezorerie sunt anulate, excedentul costului peste valoarea nominala
este debitat in rezultatul reportat.

Rezultatul pe actiune

Grupul prezinta atat rezultatul pe actiune de baza, cat si rezultatul pe actiune diluat pentru activitatile
continue si pentru activitatile intrerupte:
rezultatul pe actiune de baza se calculeaza impartind profitul/(pierderea) neta a exercitiului
atribuibila actionarilor Grupului la numarul mediu ponderat al actiunilor de baza emise in cursul
perioadei;
rezultatul pe actiune diluat se calculeaza in baza profitului/(pierderii) net(e), ajustat(e) cu efectul
asupra cotei de participare la profit a angajatilor, net de efectul fiscal conex. In prezent, nu exista
instrumente care sa aiba efect de diluare asupra rezultatului.
Rezultatul pe actiune este ajustat restrospectiv pentru cresterea numarului de actiuni rezultat din
capitalizare, aspect legate de bonusuri sau divizarea actiunilor, precum si pentru reducerea rezultata din
inversarea divizarii actiunilor, inclusiv atunci cand aceste modificari apar ulterior perioadei de raportare,
dar inainte de autorizarea pentru emitere a situatiilor financiare.

26
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

(iv) Instrumente financiare derivate

Instrumentele financiare derivate sunt recunoscute initial la valoarea justa; costurile aferente tranzactiei
direct atribuibile sunt recunoscute in contul de profit si pierdere cand apar. Dupa recunoasterea initiala,
instrumentele financiare derivate sunt evaluate la valoarea justa si orice modificari ale acestora sunt
contabilizate dupa cum este descris mai jos.

Instrumente financiare derivate detinute in vederea tranzactionarii

Cand un instrument financiar derivat nu este desemnat intr-o relatie de acoperire impotriva riscurilor care
se califica pentru contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor, toate modificarile in valoarea justa a sa
sunt recunoscute imediat in contul de profit si pierdere.

Instrumentele financiare derivate ca instrumente de acoperire impotriva riscurilor

Grupul detine instrumente financiare derivate pentru a-si acoperi expunerile la riscul valutar si la cel al
ratei dobanzii.

La desemnarea initiala a unui instrument financiar derivat ca instrument de acoperire impotriva riscurilor,
Grupul justifica prin documentatie relatia dintre instrumentul de acoperire si elementul acoperit, inclusiv
obiectivele si strategia de gestionare a riscurilor in desfasurarea tranzactiei de acoperire impotriva
riscurilor si riscul acoperit, impreuna cu metodele care vor fi utilizate pentru evaluarea eficacitatii relatiei
de acoperire impotriva riscurilor. Grupul evalueaza, atat la inceputul relatiei de acoperire impotriva
riscurilor, cat si pe parcurs, daca se preconizeaza ca instrumentul de acoperire este foarte eficace in
compensarea schimbarilor valorilor juste sau ale fluxurilor de numerar ale elementelor acoperite care
poate fi atribuit riscului acoperit si daca rezultatele efective ale fiecarei acoperiri se incadreaza intre 80-
125%.

Acoperirile care indeplinesc criteriile stricte al contabilitatii de acoperire impotriva riscurilor sunt
contabilizate dupa cum este descris mai jos:

Operatiuni de acoperire a valorii juste impotriva riscurilor

Modificarea valorii juste a unui activ financiar derivat folosit pentru acoperirea riscurilor este recunoscuta
in contul de profit si pierdere la costurile de finantare. Modificarea valorii juste a elementul acoperit
atribuibila riscului acoperit este inregistrata ca parte a valorii contabile a elementului acoperit si este de
asemenea recunoscuta in contul de profit si pierdere la costurile de finantare.

In cazul acoperirii valorii juste impotriva riscurilor aferenta elementelor contabilizate la costul amortizat,
orice ajustare a valorii juste este amortizata prin contul de profit si pierdere pe perioada ramasa a
acoperirii folosind metoda ratei dobanzii efective. Amortizarea la rata dobanzii efective poate incepe de
indata ce exista o ajustare si nu trebuie sa inceapa mai tarziu de data la care elementul acoperit impotriva
riscurilor inceteaza a fi ajustat pentru modificarile valorii sale juste care pot fi atribuite riscului acoperit.

Daca elementul acoperit este derecunoscut, valoarea justa neamortizata este recunoscuta imediat in
contul de profit si pierdere.

27
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Operatiuni de acoperire a fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor

Portiunea eficace a castigului sau pierderii aferente unui instrument de acoperire impotriva riscurilor este
recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global in rezerva pentru acoperirea fluxurilor de trezorerie
impotriva riscurilor, in timp ce portiunea ineficace este recunoscuta imediat in contul de profit si pierdere
la alte cheltuieli de exploatare. Sumele recunoscute ca alte elemente ale rezultatului global sunt
transferate la contul de profit si pierdere cand tranzactia acoperita afecteaza profitul sau pierderea, cum
ar fi cazul in care venitul financiar sau cheltuiala financiara acoperita este recunoscuta sau cand are loc
vanzarea prognozata. Cand elementul acoperit reprezinta costul unui activ nefinanciar sau al unei datorii
nefinanciare, sumele recunoscute la alte elemente ale rezultatului global sunt transferate la valoarea
contabila initiala a activului sau datoriei nefinanciare.

Daca instrumentul de acoperire expira sau este vandut, reziliat sau exercitat fara inlocuirea sau
convertirea unui instrument de acoperire impotriva riscurilor intr-un alt instrument de acoperire impotriva
riscurilor (ca parte a strategiei de acoperire impotriva riscurilor) sau daca desemnarea acestuia ca
acoperire impotriva riscurilor este revocata, orice castig sau pierdere cumulata recunoscuta anterior la
alte elemente ale rezultatului global ramane separat in capitalurile proprii pana cand tranzactia
prognozata are loc sau angajamentul valutar este respectat.

f) Depreciere

i) Active nefinanciare

Imobilizari corporale si imobilizari necorporale, altele decat fondul comercial

Valoarea contabila a imobilizarilor corporale si a imobilizarilor necorporale, altele decat fondul comercial,
ale Grupului, este revizuita anual la fiecare data de raportare pentru a determina daca exista indicii de
depreciere. In cazul in care sunt identificate astfel de indicii, se estimeaza valoarea recuperabila a
activului.

Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar reprezinta cea mai mare
valoare dintre valoarea justa a activului sau a unitatii generatoare de numerar minus costurile generate
de vanzare si valoarea sa de utilizare si este determinata pentru un activ individual, cu exceptia cazului in
care activul nu genereaza intrari de numerar independente intr-o mare masura de intrarile de numerar
generate de alte active sau grupuri de active.

La evaluarea valorii de utilizare, fluxurile de numerar viitoare estimate sunt actualizate la valoarea lor
actualizata utilizand o rata inainte de impozitare care sa reflecte evaluarile curente ale pietei privind
valoarea banilor si riscurile specifice activului. La determinarea valorii juste minus costurile generate de
vanzare este utilizat un model de evaluare corespunzator. Aceste calcule sunt coroborate prin multiplii de
evaluare sau alti indicatori disponibili privind valoarea justa.

Cand valoarea justa a unui activ depaseste valoarea sa recuperabila, activul este considerat depreciat si
valoarea sa contabila este redusa pana la valoarea sa recuperabila. Pierderile din depreciere sunt
recunoscute in contul de profit si pierdere, cu exceptia imobilizarilor corporale, pentru care reevaluarea a
fost recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global. In acest caz, deprecierea este, de asemenea,
recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global pana la valoarea oricarei reevaluari anterioare.

La fiecare data de raportare este efectuata o evaluare a existentei unui indiciu ca este posibil ca pierderi
din depreciere recunoscute anterior sa nu mai existe sau sa se fi redus. In cazul in care sunt identificate
astfel de indicii este estimata valoarea recuperabila.

28
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

O pierdere din depreciere recunoscuta anterior este reluata numai daca s-a produs o modificare a
estimarilor utilizate pentru a determina valoarea recuperabila a activului de la recunoasterea ultimei
pierderi din depreciere. Daca exista o modificare, valoarea contabila a activului este majorata astfel incat
sa fie egala cu valoarea sa recuperabila. Valoarea majorata nu poate sa depaseasca valoarea contabila
care ar fi fost determinata, net de depreciere, in cazul in care in exercitiile anterioare nu ar fi fost
recunoscuta o pierdere din depreciere pentru activul in cauza. Reluarea este recunoscuta in contul de
profit si pierdere cu exceptia cazului in care activului este contabilizat la o valoare reevaluata, si, in acest
caz, reluarea surplusului aferent pierderii din depreciere recunoscuta anterior in contul de profit si
pierdere este tratata ca o crestere din reevaluare.

Dupa inregistrarea unor pierderi din depreciere sau reluari, cheltuiala cu deprecierea este ajustata in
perioade viitoare in vederea repartizarii valorii contabile revizuite a activului, minus orice valoare reziduala
in mod sistematic, pe toata durata de viata utila ramasa.

Fond comercial

Fondul comercial este testat pentru depreciere cel putin anual, pe baza valorilor recuperabile ale unitatii
generatoare de numerar careia i-a fost alocat fondul comercial.

In scopul efectuarii testelor pentru depreciere, fondul comercial dobandit dintr-o combinare de
intreprinderi este alocat, de la data dobandirii, fiecarei unitati generatoare de numerar sau grupuri de
unitati generatoare de numerar ale Grupului despre care se considera ca va beneficia de combinare,
indiferent daca alte active sau datorii ale entitatii dobandite sunt alocate acelor unitati sau grupuri de
unitati. Fiecare unitate sau grup de unitati carora le este alocat fondul comercial reprezinta nivelul cel mai
redus din cadrul Grupului la care fondul comercial este monitorizat in scopuri de gestiune interna.

Deprecierea este determinata prin evaluarea valorii recuperabile a fiecarei unitati generatoare de
numerar (grup de unitati generatoare de numerar) la care se refera fondul comercial. O pierdere din
depreciere este recunoscuta in contul de profit si pierdere atunci cand valoarea recuperabila a unitatii
generatoare de numerar (grup de unitati generatoare de numerar) este mai mica decat valoarea contabila
a sa.

Pierderile din depreciere recunoscute pentru fondul comercial nu pot fi reluate ulterior.

ii) Active financiare

Activele financiare care nu sunt clasificate la valoarea justa prin profit sau pierdere, inclusiv un interes intr-
o entitate in care s-a investit contabilizata prin metoda punerii in echivalenta sunt evaluate la fiecare data
de raportare pentru a se determina daca exista dovezi obiective de depreciere.

Active financiare evaluate la cost amortizat

Grupul analizeaza daca exista dovezi de depreciere a imprumuturilor si creantelor, atat la nivelul activelor
individuale, cat si la nivel colectiv. Principalele ipoteze utilizate de conducere pentru evaluarea nivelului
provizionului includ factori precum maturitatea soldului, tipul de clienti, existenta litigiilor, modele de plata
istorice recente si alte informatii disponibile referitoare la bonitatea contrapartidelor, precum si experienta
istorica a Grupului cu privire la pierderi pentru categoria de maturitate relevanta. Toate creantele
semnificative la nivel individual sunt evaluate pentru depreciere specifica. Toate imprumuturile si
creantele semnificative la nivel individual pentru care se identifica depreciere specifica sunt apoi evaluate
colectiv pentru identificarea oricarei deprecieri care a aparut dar nu a fost inca identificata. Imprumuturile
si creantele care nu sunt semnificative la nivel individual sunt evaluate colectiv pentru depreciere prin
gruparea imprumuturilor si creantelor cu caracteristici de risc similare.

29
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

La evaluarea deprecierii la nivel colectiv, Grupul foloseste tendintele istorice ale probabilitatilor de
neplata, momentul recuperarii sumelor si valoarea pierderilor suportate, ajustate pentru a include
rationamentele conducerii despre probabilitatea ca actualele conditii economice si de creditare sunt astfel
incat pierderile efective sunt mai mari sau mai mici decat cele indicate de tendintele istorice.

O pierdere din depreciere cu privire la un activ financiar evaluat la cost amortizat este calculata ca
diferenta intre valoarea sa contabila si valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate,
actualizate la rata dobanzii efective initiale a activului. Pierderile sunt recunoscute in contul de profit si
pierdere si sunt reflectate intr-un cont de provizioane la imprumuturi si creante. Dobanda aferenta
activelor depreciate continua sa fie recunoscuta. Atunci cand un eveniment ulterior datei bilantului (de
ex.: rambursare din partea unui debitor) conduce la reducerea pierderii din depreciere, reducerea acestei
pierderi este reluata prin contul de profit si pierdere.

Creantele comerciale si alte creante, precum si provizionul aferent sunt scoase din evidenta atunci cand
nu mai exista nicio posibilitate reala de recuperare in viitor si toate garantiile colaterale au fost executate
sau au fost transferate Grupului. Daca o eliminare viitoare este recuperata la o data ulterioara,
recuperarea este recunoscuta in contul de profit si pierdere.

Activele financiare disponibile pentru vanzare

Pentru activele financiare disponibile pentru vanzare, Grupul evalueaza la fiecare data de raportare daca
exista dovezi obiective ca o investitie sau un grup de investitii este depreciat. In cazul in care investitiile
de capital clasificate ca fiind disponibile pentru vanzare, dovezile obiective ar include o reducere
semnificativa sau prelungita a valorii juste a investitiei sub costul acesteia. Determinarea caracterului de
semnificativ" sau prelungit" implica emiterea de rationamente. La emiterea acestor rationamente, Grupul
evalueaza, intre alti factori, durata sau masura in care valoarea justa a unei investitii este sub costul
acesteia.

Pierderile din deprecierea activelor financiare disponibile pentru vanzare sunt recunoscute prin
reclasificarea pierderilor acumulate in rezerva de valoare justa din contul de profit si pierdere. Valoarea
reclasificata este diferenta dintre costul de achizitie (net de orice plata a principalului si de amortizare) si
valoarea justa actuala, minus orice pierdere din depreciere recunoscuta anterior in contul de profit sau
pierdere. Daca valoarea justa a unui titlu de creanta disponibil pentru vanzare creste ulterior iar cresterea
poate fi corelata obiectiv cu un eveniment care a aparut dupa recunoasterea pierderii din depreciere,
pierderea din depreciere este reluata prin contul de profit si pierdere; in caz contrar, este reluata prin alte
elemente ale rezultatului global. Pierderile din deprecierea unui instrument de capital disponibil pentru
vanzare nu sunt reluate prin contul de profit si pierdere, ci numai prin alte elemente ale rezultatului global.

Investitii in entitatile asociate

O pierdere din deprecierea investitiilor in entitatile asociate este evaluata comparand valoarea
recuperabila a investitiei cu valoarea sa contabila. Valoarea recuperabila a investitiei este valoarea cea
mai mare dintre valoarea justa minus costurile aferente vanzarii si valoarea sa de utilizare. Grupul
determina valoarea justa minus costurile aferente vanzarii pe baza unui model al fluxurilor de numerar
actualizate.

O pierdere din depreciere este recunoscuta in contul de profit si pierdere si este reluata daca a existat o
modificare favorabila a estimarilor utilizate pentru determinarea valorii recuperabile.

g) Stocuri

Stocurile sunt prezentate la valoarea mai mica dintre cost si valoarea realizabila neta.
Costurile sunt determinate pe baza principiului FIFO si cuprind costurile de achizitie, costurile de
conversie si alte costuri pentru aducerea stocurilor in forma si in locul in care se gasesc.

30
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Valoarea realizabila neta a echipamentelor vandute este pretul de vanzare estimat pe parcursul
desfasurarii normale a activitatii minus costurile estimate pentru finalizare si costurile estimate necesare
efectuarii vanzarii.

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

h) Beneficiile angajatilor

Beneficii pe termen scurt acordate angajatilor

Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor includ salariile, indemnizatiile si contributiile la asigurarile
sociale. Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor sunt trecute pe cheltuieli pe masura ce serviciile sunt
prestate.

Pensii si alte beneficii ulterioare angajarii

Conform regimurilor de reglementare aplicabile in tarile in care isi desfasoara activitatea, Grupul are
obligatia sa efectueze plati catre fondurile nationale ale asigurarilor sociale in beneficiul angajatilor
(planuri de contributii determinate fondat pe baza principiului platesti pe parcurs). Grupul nu are nicio
obligatie legala sau implicita de a plati contributii viitoare daca fondul gestionat de stat nu detine
suficiente active pentru a achita tuturor angajatilor beneficiile aferente serviciilor angajatilor in perioada
curenta si cele anterioare. Singura sa obligatie este sa achite contributiile pe masura ce acestea devin
scadente si daca inceteaza relatia de angajare a unor membri ai planului de stat, nu va avea nicio
obligatie de plata a beneficiilor obtinute de angajatii sai in anii anteriori. Obligatiile de efectuare a unor
plati la planuri de contributii definite sunt recunoscute drept cheltuieli cu personalul, in contul de profit si
pierdere, in perioadele in care sunt prestate serviciile.

Grupul nu opereaza niciun alt plan de pensii sau planuri de beneficii ulterioare angajarii.

Tranzactii cu plata pe baza de actiuni

A se vedea punctul h) de mai jos.

i) Provizioane

Provizioanele sunt recunoscute atunci cand Grupul are o obligatie curenta (legala sau implicita) generata
de un eveniment anterior, daca este probabil ca pentru decontarea obligatiei va fi necesara o iesire de
resurse incorporand beneficii economice si valoarea obligatiei poate fi estimata credibil.

In cazul in care Grupul preconizeaza ca un provizion ii va fi rambursat integral sau partial, de exemplu, in
baza unui contract de asigurare, rambursarea este recunoscuta ca activ separat, dar numai in cazul in
care recuperarea este aproape sigura. Cheltuiala aferenta unui provizion este prezentata in contul de
profit si pierdere, net de orice rambursare.

Daca efectul valorii in timp a banilor este semnificativ, provizioanele sunt actualizate utilizand o rata
curenta inainte de impozitare care sa reflecte, daca este cazul, riscurile specifice datoriei. Daca este
aplicata actualizarea, desfasurarea actualizarii este recunoscuta drept cost de finantare.

j) Contracte de leasing

Grupul in calitate de locatar

Contractele de servicii care nu au forma legala a unui contract de leasing insa confera Grupului dreptul
de utilizare a unui activ sau a unui grup de active in schimbul unei plati sau al unei serii de plati fixe sunt
contabilizate drept contracte de leasing. Determinarea masurii in care un angajament este sau contine un
contract de leasing se bazeaza pe fondul economic al angajamentului si impune o evaluare pentru a
stabili daca indeplinirea angajamentului depinde de utilizarea unui anumit activ sau a anumitor active sau
daca angajamentul confera dreptul de utilizare a activului sau activelor respective si angajamentul

31
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

confera un drept de utilizare a activului. Contractele care indeplinesc aceste criterii sunt apoi evaluate
pentru a determina daca acestea sunt contracte de leasing operational sau leasing financiar.

32
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Leasingurile financiare, care transfera Grupului in mod semnificativ toate riscurile si beneficiile aferente
dreptului de proprietate asupra activului in regim de leasing sunt capitalizate la inceputul contractului de
leasing la valoarea justa a elementului in regim de leasing sau, daca aceasta este mai mica, la valoarea
actualizata a platilor minime de leasing. Platile de leasing sunt impartite in cheltuieli de finantare si
reducerea datoriei de leasing, astfel incat sa se obtina o rata constanta a dobanzii la soldul datoriei.
Cheltuielile de finantare sunt inregistrate direct in contul de profit si pierdere.

Activele in regim de leasing capitalizate sunt amortizate liniar pe perioada mai mica dintre durata de viata
utila estimata a activului sau perioada contractului de leasing daca nu exista certitudinea rezonabila ca
Grupul va obtine dreptul de proprietate pana la sfarsitul duratei contractului de leasing, in acest caz,
activele sunt amortizate pe duratele de viata utila estimate ale acestora.

Drepturile irevocabile de utilizare (IRU) reprezinta dreptul de utilizare a unei parti a capacitatii unui cablu
de transmisie terestra, acordat pe o perioada determinata. Drepturile irevocabile de utilizare sunt
recunoscute ca activ atunci Grupul detine un drept irevocabil de utilizare a unei portiuni identificate a unui
activ suport, in general fibre optice sau latime de banda cu lungime de unda dedicata, iar durata
drepturilor se aplica pe majoritatea duratei de viata economica a activului suport. Aceste active sunt
incluse la imobilizari corporale in situatia consolidata a pozitiei financiare. Acestea sunt amortizate pe
perioada mai dintre perioada preconizata de utilizare si durata contractului.

Contractele de leasing, inclusiv leasingurile pentru drepturile irevocabile de utilizare si inchirierea de

transpondere satelit, in care locatorul retine in mod semnificativ toate riscurile si recompensele aferente
dreptului de proprietate asupra activului sunt clasificate ca leasinguri operationale . Platile de leasing
operational sunt recunoscute liniar drept cheltuieli pe durata contractului de leasing.

In cazul in care o tranzactie de vanzare si inchiriere a unui activ conduce la un leasing operational, orice
suma cu care incasarile din vanzare depasesc valoarea contabila este amanata sau amortizata pe durata
contractului de leasing (profitul din vanzarea activului nu este inregistrat in contul de profit si pierdere). O
pierdere nu este recunoscuta decat daca activul este depreciat. Daca nu este recunoscuta nicio pierdere,
activul in leasing este inregistrat la valoarea contabila anterioara si continua sa fie contabilizat ca si
inainte de tranzactia de vanzare si inchiriere a activului.

Grupul in calitate de locator

In prezent Grupul nu detine acorduri semnificative in calitate de locator. Acordurile existente in calitate de
locator, care nu sunt semnificative, sunt toate leasinguri operationale.

k) Contingente

Atunci cand evalueaza daca o obligatie este probabila sau nu sau daca este redusa, conducerea aplica
rationamente asupra prezentarilor generale si a consultantei pe care o primeste de la avocat si alti
consilieri. Rationamentele sunt aplicate pentru a determina daca obligatia este recunoscuta ca datorie
sau prezentata ca datorie contingenta.

Datoriile contingente nu sunt recunoscute in situatiile financiare consolidate anexate. Acestea sunt
prezentate cu exceptia cazului in care posibilitatea unei iesiri de resurse ce implica beneficii economice
este redusa.

Un activ contingent nu este recunoscut in situatiile financiare consolidate anexate, dar sunt prezentate
atunci cand o intrare de beneficii economice este probabila.

l) Venituri

Veniturile sunt recunoscute in masura in care este probabil ca beneficiile economice sa fie generate
pentru Grup si veniturile pot fi evaluate in mod fiabil. Inainte de recunoasterea veniturilor trebuie
indeplinite si criteriile de recunoastere specifice descrise in continuare:

33
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Venituri din servicii

Principalele surse de venituri din servicii sunt:

Venituri din furnizarea de servicii video, cablu (CATV) si televiziune prin satelit direct in casa (DTH)
pe baza de abonament
Venituri din furnizarea de servicii internet si comunicatii de date pe baza de abonament (fixe si
mobile);
Venituri din furnizarea de servicii de telefonie fixa si mobila pe baza de abonament si servicii de trafic
voce in retelele de telefonie mobila si fixa.

Grupul isi evalueaza angajamentele de venit conform unor criterii specifice pentru a determina daca
actioneaza in calitate de mandant sau mandatar. Grupul a stabilit ca actioneaza in calitate de mandant in
toate angajamentele incheiate.

Veniturile din servicii sunt recunoscute dupa cum urmeaza:

Tarife din abonamente si servicii de trafic voce

Veniturile din abonamentele pentru servicii video, din tarifele pentru servicii de televiziune cu plata,
abonamentele pentru internet si date, abonamentele de telefonie si din consumul minutelor de voce
sunt obtinute pe perioada in care serviciile respective sunt prestate. Aceste venituri sunt incasate prin
valoarea abonamentelor, care decurge din facturarea lunara a abonatilor pentru serviciile
corespunzatoare si facturarea lunara a traficului de voce. Veniturile sunt recunoscute in luna in care
este prestat serviciul. Venitul din traficul voce este recunoscut in contul de profit si pierdere in
momentul efectuarii apelului. Venitul din tarifele de interconectare este recunoscut la data efectuarii
serviciilor.

Venituri inregistrate in avans

Orice venit din abonamente incasat in avans pentru serviciile furnizate este inregistrat la venituri
inregistrate in avans si recunoscut pe perioada in care este prestat serviciul.

Servicii preplatite

Venitul din vanzarea de cartele preplatite, net de reducerile acordate, incluse in pachetele de servicii
preplatite oferite de Grup, este recunoscut pe baza de utilizare. Veniturile preplatite sunt amanate
pana cand clientul foloseste traficul sau expira cartela.

Programul de fidelizare a clientilor

Incepand cu anul 2016, Grupul opereaza in Romania un program de loialitate care permite clientilor
sa primeasca vouchere la semnarea contractelor noi sau reinnoite. Valoarea justa a voucherelor
(care este identica valorii lor nominale) este dedusa din valorile abonamentelor viitoare si
recunoscuta drept venit cand voucherul este utilizat sau la expirare.

Vanzari de echipamente

Venitul este recunoscut atunci cand riscurile si beneficiile aferente titlului de proprietate a echipamentului
au fost transferate cumparatorului, de obicei la livrare.

34
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Acorduri pentru elemente multiple

Vanzarile anumitor oferte furnizate sub forma de pachete sunt considerate a include componente
individuale identificabile pentru care criteriile generale de recunoastere a veniturilor pot fi aplicate separat.
Odata ce componentele individuale au fost identificate, suma incasata sau de incasat de la client este
alocata, pe baza valorii juste a fiecarei componente, mai intai catre elementul nelivrat si restul, daca este
cazul, catre elementul livrat. Pentru elementul livrat, venitul este recunoscut numai cand sunt indeplinite
urmatoarele criterii:
elementul livrat are o valoare pentru client la nivel individual; si
exista dovezi obiective fiabile cu privire la valoarea justa a elementului nelivrat.

In cazul in care oferta promotionala include o perioada in care serviciile sunt furnizate gratuit, o portiune a
venitului este recunoscuta pentru aceasta perioada.

Vanzari in rate

Venitul care poate fi atribuit preturilor de vanzare, fara dobanda, este recunoscut atunci cand riscurile si
beneficiile aferente titlului de proprietate au fost transferate cumparatorului, de obicei la livrare. Venitul
recunoscut la vanzare reprezinta valoarea actualizata a contravalorii, determinata de actualizarea ratelor
de incasat la dobanda imputata. Elementul de dobanda este recunoscut ca venit atunci cand este obtinut,
aplicand utilizand metoda ratei dobanzii efective.

Veniturile din chirii

Veniturile din chirii generate de contracte de leasing operational pentru active sunt contabilizate liniar pe
termenul contractelor de leasing aflate in desfasurare.

Publicitate

Veniturile obtinute din vanzarile de servicii de publicitate pe canalele noastre de transmisie (TV si radio)
sunt recunoscute cand se efectueaza serviciile de publicitate aferente.

Furnizarea de electricitate

Rezultatele realizate din comercializarea electricitatii sunt raportate net in Contul de profit si pierdere ca
parte a Cheltuielilor de exploatare. Rezultatele la valoarea de piata (nerealizate) din evaluarea la
valoarea justa a contractelor de comercializare a electricitatii sunt raportate drept Alte venituri / (Alte
cheltuieli) in Contul de profit si pierdere.

Veniturile din productia de electricitate, inclusiv certificatele verzi conexe acordate in cadrul programului
din Romania de asistenta pentru energia regenerabila, sunt recunoscute cand este produsa
electricitatea. Certificatele verzi sunt recunoscute la valoarea justa care include, pentru certificatele verzi
pentru care este amanata comercializarea, evaluarea riscului de subabsorbtie aferent.

m) Venituri financiare si cheltuieli de finantare

Veniturile financiare includ veniturile din dobanzi legate de fondurile investitie, veniturile din dividende,
castiguri din reevaluarea la valoarea justa a oricarui interes deja existent intr-o entitate dobandita dintr-o
combinare de intreprinderi, castiguri din instrumente financiare derivate care sunt recunoscute in contul
de profit si pierdere si reclasificari ale castigurilor nete din instrumente de acoperire impotriva riscurilor
recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global.

Veniturile din dobanzi sunt recunoscute pe masura ce se acumuleaza in contul de profit si pierdere
folosind metoda dobanzii efective. Veniturile din dividende sunt recunoscute in contul de profit si pierdere
la data la care este stabilit dreptul Grupului de a primi plata care, in cazul titlurilor cotate este, de obicei,
data fostului dividend.

35
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Cheltuielile de finantare includ cheltuiala cu dobanda aferenta imprumuturilor, desfasurarea actualizarii

provizioanelor si contravalorii amanate, pierderile din instrumente financiare derivate care sunt
recunoscute in contul de profit si pierdere si reclasificari ale pierderilor nete din instrumente de acoperire
impotriva riscurilor recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global. Comisioanele
neamortizate ale imprumuturilor sunt trecute pe cheltuieli la incetarea imprumuturilor corespunzatoare.

Costurile indatoririi care nu pot fi direct atribuibile achizitiei, constructiei sau productiei unui activ care se
califica sunt recunoscute in contul de profit si pierdere utilizand metoda ratei dobanzii efective.

Castigurile sau pierderile valutare din activele si datoriile financiare sunt raportate pe o baza neta ca
venituri financiare sau costuri de finantare, in functie de pozitia in care se inregistreaza miscarile valutare,
respectiv, castig net sau pierdere neta.

n) Partile afiliate

Partile sunt considerate afiliate atunci cand una dintre parti are capacitatea de a controla direct sau
indirect sau de a influenta semnificativ cealalta parte, prin detinere in proprietate, drepturi contractuale,
relatii familiale sau prin alta modalitate. Partile afiliate includ de asemenea persoane fizice care sunt
proprietari principali, membri ai conducerii si ai Consiliului de Administratie si membri ai familiilor acestora
sau orice societate care este parte afiliata a entitatilor din cadrul Grupului.

o) Impozit pe profit

Impozitul curent

Creantele si datoriile privind impozitul pe profit curent si cel aferent perioadelor anterioare sunt evaluate
la valoarea care se asteapta a fi recuperata de la sau platita catre autoritatile fiscale. Cotele de impozitare
si legile fiscale utilizate pentru calcularea sumelor sunt cele care sunt adoptate sau in mare masura
adoptate la data de raportare.

Impozitul pe profit amanat

Impozitul pe profit amanat reflecta efectul fiscal al diferentelor temporare dintre valoarea contabila a
activelor si datoriilor utilizata in scopul raportarii financiare si valorile utilizate in scopul calcularii
impozitului. Impozitele amanate nu sunt recunoscute pentru:
diferentele temporare la recunoasterea initiala a activelor sau datoriilor in cadrul unei tranzactii care
nu este o combinare de intreprinderi si care nu afecteaza profitul sau pierderea contabila sau
impozabila;
diferentele temporare aferente investitiilor in filiale, entitati asociate si in entitatile controlate in comun,
in masura in care Grupul poate sa controleze momentul reluarii diferentelor temporare si este probabil
ca acestea nu vor fi reluate in viitorul previzibil; si
diferentele impozabile decurgand la recunoasterea initiala a fondului comercial.

Evaluarea impozitului pe profit amanat reflecta consecintele fiscale care ar decurge din modul in care
Grupul preconizeaza, la finalul perioadei de raportare, ca va recupera sau deconta valoarea contabila a
activelor si a datoriilor sale.

Impozitele pe profit amanat sunt evaluate la cotele de impozitare care se preconizeaza ca vor fi aplicate
pentru diferentele temporare atunci cand acestea sunt reluate, folosind cote de impozitare care sunt
adoptate sau in mare masura adoptate la data de raportare.

Creantele si datoriile privind impozitul pe profit amanat sunt compensate daca exista un drept legal de
compensare a creantelor si datoriilor privind impozitul curent si se refera la impozite impuse de aceeasi
autoritate fiscala asupra aceleiasi entitati impozabile sau asupra unor entitati impozabile diferite, insa
acestea intentioneaza sa deconteze datoriile si creante privind impozitul curent pe o baza neta sau
creantele si datoriile lor privind impozitul curent se vor realiza simultan.

36
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

O creanta privind impozitul pe profit amanat este recunoscuta pentru pierderile fiscale neutilizate,
creditele fiscale neutilizate si diferentele temporare deductibile numai in masura in care este probabil ca
vor exista profituri viitoare impozabile fata de care sa fie utilizate. Creantele privind impozitele amanate
sunt evaluate la fiecare data de raportare si reduse in masura in care nu mai este probabil ca beneficiul
fiscal aferent sa fie realizat sau sunt recunoscute cand utilizarea lor a devenit probabila.

La determinarea valorii impozitului curent si cel pe profit amanat, Grupul ia in considerare impactul
pozitiilor fiscale incerte si daca trebuie platite impozite suplimentara si dobanda. Aceasta evaluare se
bazeaza pe estimari si ipoteze si poate sa implice o serie de rationamente despre evenimente viitoare.
Pot aparea informatii noi care pot determina Grupul sa isi modifice rationamentele cu privire la caracterul
adecvat al datoriilor fiscale existente; aceste modificari ale datoriilor fiscale vor afecta cheltuiala cu
impozitele in perioada in care este realizata o astfel de determinare.

p) Dividende

Dividendele sunt recunoscute ca distribuiri la capitalurile proprii in perioada in care sunt declarate catre
actionari (la data aprobarii de catre actionari). Dividendele aferente exercitiului sunt declarate dupa data
de raportare.

q) Tranzactii cu plata pe baza de actiuni

Anumiti membri ai echipei de conducere a Grupului primesc remuneratie sub forma de tranzactii cu plata
pe baza de actiuni, in cadrul carora angajatii presteaza servicii drept contraprestatie pentru instrumente
de capital (tranzactii cu decontare in actiuni).

Costul tranzactiilor cu decontare in actiuni cu angajatii este evaluat prin raportare la valoarea justa a
instrumentelor de capital la data la care acestea sunt acordate. Pentru determinarea valorii juste a
instrumentelor de capital, a se vedea Nota 3(e).

Costul tranzactiilor cu decontare in actiuni este recunoscut, impreuna cu o crestere corespunzatoare la

capitalurile proprii, pe perioada in care sunt indeplinite conditiile de performanta si /sau servicii si
inceteaza la data la care angajatii relevanti devin pe deplin indreptatiti sa le primeasca (data intrarii in
drepturi). Cheltuiala cumulata recunoscuta pentru tranzactiile cu decontare in actiuni la fiecare data de
raportare pana cand data intrarii in drepturi reflecta masura in care perioada ramasa pana la intrarea in
drepturi a expirat, precum si cea mai buna estimare a numarului de instrumente de capitaluri proprii care
intra in drepturi in cele din urma. Cheltuiala sau venitul inregistrat in contul de profit si pierdere pentru o
anumita perioada reprezinta miscarea din cheltuiala cumulata recunoscuta la inceputul si sfarsitul
perioadei respective.

Pentru primele care nu intra in drepturi in cele din urma nu este recunoscuta nicio cheltuiala, cu exceptia
primelor pentru care intrarea in drepturi depinde de o conditie de piata, care sunt tratate ca intrand in
drepturi independent daca este sau nu indeplinita conditia existentei unei piete, daca toate celelalte
conditii de performanta si servicii sunt indeplinite.

In cazul in care termenii unei prime din tranzactii cu decontare in actiuni se modifica, cheltuiala minima
recunoscuta reprezinta cheltuiala recunoscuta ca si cand termenii nu s-ar fi modificat. In plus, o cheltuiala
este recunoscuta pentru orice modificare care mareste valoarea justa totala a acordului cu plata pe baza
de actiuni sau intr-o alta forma constituie beneficii pentru angajati evaluate la data modificarii.

In cazul in care o prima cu decontare in actiuni este anulata, aceasta este tratata ca si cand ar fi intrat in
drepturi la data anularii si orice cheltuiala care nu este inca recunoscuta in privinta primei este
recunoscuta imediat. Totusi, daca prima anulata este inlocuita cu o noua prima si este desemnata ca fiind
prima de inlocuire la data la care este acordata, prima anulata si prima noua sunt tratate ca si cand
reprezinta o modificare a primei initiale, astfel cum este descris in paragraful anterior.

In 2016, nu s-a aplicat niciun plan de plata pe baza de actiuni (nu s-au acordat actiuni noi si toate
actiunile acordate anterior au intrat in drepturi).

37
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

r) Activitati intrerupte

O activitate intrerupta este o componenta a activitatii, operatiunilor si fluxurilor de numerar ale Grupului,
care poate fi diferentiata in mod evident de restul Grupului si care:
reprezinta o activitate majora sau regiune geografica separata a operatiunilor;
face parte dintr-un plan unic coordonat de cedare a unei activitati majore separate sau regiuni
geografice de activitate; sau
este o filiala dobandita exclusiv in vederea revanzarii

Clasificarea ca activitate intrerupta are loc la data care apare mai intai dintre data cedarii sau data la care
activitatea indeplineste criteriile pentru clasificare ca fiind detinuta pentru vanzare.

Cand o operatiune este clasificata ca fiind activitate intrerupta, contul de profit si pierdere comparativ si
situatia altor elemente ale rezultatului global sunt reprezentate ca si cand activitatea ar fi fost incetata la
inceputul exercitiului comparativ.

s) Evenimente ulterioare

Evenimentele aparute dupa sfarsitul perioadei si care furnizeaza informatii suplimentare despre pozitia
Grupului la data de raportare sunt cele care indica faptul ca principiul continuitatii activitatii nu este
adecvat (evenimente de ajustare) sunt reflectate in situatiile financiare consolidate. Evenimentele
ulterioare sfarsitului perioadei si care nu sunt evenimente de ajustare sunt prezentate in note daca sunt
semnificative.

t) Raportare pe segmente

Informatiile prezentate pe segment de activitate se bazeaza pe raportarea interna catre Consiliul de

Administratie, desemnat drept organismul decizional executiv principal conform definitiei din IFRS 8
Segmente de activitate. Consiliul de Administratie revizuieste lunar informatiile pe segmente cu privire la
venituri si active imobilizare si EBITDA (profitul inainte de dobanzi, impozite, depreciere si amortizare) pe
segmente trimestrial.

Grupul considera ca EBITDA, un element de evaluare care nu este prevazut in IFRS, reprezinta
elementul-cheie de evaluare a performantei segmentelor sale de activitate. Metoda folosita pentru
calculul EBITDA si reconcilierea acestuia cu elementele-randuri din situatia venitului global este
prezentata in Nota 28. Toate celelalte informatii prezentate pe segmente sunt intocmite in conformitate cu
standardele IFRS adoptate de UE, care sunt aplicabile pentru situatiile financiare consolidate.

Organismul decizional executiv principal a ales sa revizuiasca segmentele de activitate geografice

deoarece riscurile si randamentele Grupului sunt afectate in special de faptul ca acesta isi desfasoara
activitatea in tari diferite.

2.3 Standarde emise, dar care nu sunt inca in vigoare si nu au fost adoptate de timpuriu

Standardele emise dar care nu sunt inca in vigoare la data emiterii situatiilor financiare consolidate ale
Grupului sunt prezentate in cele ce urmeaza. Grupul nu planuieste sa adopte aceste standarde de
timpuriu.

IFRS 9 Instrumente financiare: clasificare si evaluare

Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Versiunea finala a IFRS 9 reflecta toate fazele proiectului privind instrumentele
financiare si inlocuieste IAS 39 Instrumente financiare: recunoastere si evaluare si toate versiunile
anterioare ale IFRS 9. Standardul introduce cerinte noi privind clasificarea si evaluarea, deprecierea si
contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor. Aceasta modificare nu a fost inca adoptata de UE.
Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu va avea un efect semnificativ asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.

38
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii

Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018. IFRS 15
stabileste un nou model in cinci etape care se va aplica pentru veniturile provenind dintr-un contract
incheiat cu un client (cu exceptii limitate), indiferent de tipul tranzactiei sau de industrie. De asemenea,
cerintele standardului se vor aplica pentru recunoasterea si evaluarea castigurilor si pierderilor din
vanzarea anumitor active de alta natura decat cea financiara care nu sunt rezultatul activitatii obisnuite
a entitatii (de ex.: vanzare de imobilizari corporale si necorporale). Va fi prevazuta prezentarea extinsa
de informatii, inclusiv dezagregarea venitului total, informatii despre obligatiile de executie, modificari
ale soldurilor contractuale ale conturilor de active si datorii intre perioade si rationamente si estimari-
cheie.
Grupul a initiat analiza efectului IFRS 15 care inca este in curs de efectuare. Am inceput analiza unui
esantion de contracte si a mai multor tipuri de servicii furnizate abonatilor pentru a evalua efectul
implementarii IFRS 15 in comparatie cu politicile noastre contabile curente conform IAS 18. Printre
altele, am analizat componenta de telefonie mobila a unor aranjamente cu elemente multiple si
momentul veniturilor recunoscute. In baza esantionului analizat pana in prezent, am identificat
obligatiile de performanta, am determinat pretul tranzactiei si am alocat pretul tranzactiei conform
IFRS 15. In baza situatiei curente a analizei, impactul implementarii IFRS 15 pare sa fie nesemnificativ
cu privire la separarea veniturilor.

Analiza este programata sa continue in cursul anului 2017 pentru a finaliza estimarea efectului total.
Inca nu am analizat contabilitatea pentru modificarile din contracte, contabilitatea pentru costurile de
achizitie a abonatilor si programele de fidelizare. Grupul va implementa IFRS 15 la 1 ianuarie 2018.
Politica de tranzitie care urmeaza a fi adoptata este inca in curs de revizuire.

IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii (clarificari)

Clarificarile se aplica pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Obiectul clarificarilor este de a clarifica intentiile IASB atunci cand a elaborat
cerintele standardului IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii, in special contabilitatea identificarii
obligatiilor de performanta, modificand formularea principiului activelor identificabile in mod distinct, a
consideratiilor privind mandatarul si mandantul, inclusiv evaluarea faptului ca o entitate actioneaza in
calitate de mandatar sau de mandant, precum si aplicarea principiului de control si de licentiere,
furnizand indrumare suplimentara cu privire la contabilizarea proprietatii intelectuale si a redeventelor.
De asemenea, clarificarile prevad, de asemenea, mijloacele practice suplimentare disponibile
entitatilor care fie aplica IFRS 15 complet retrospectiv, fie aleg sa aplice abordarea retrospectiva
modificata. Aceste clarificari nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea analizeaza efectul adoptarii
IFRS 15.
IFRS 16: Contracte de leasing
Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2019. IFRS 16
stabileste principiile pentru recunoasterea, evaluarea, prezentarea si furnizarea informatiilor despre
contractele de leasing ale celor doua parti la un contract, si anume, clientul (locatar) si furnizorul
(locator).Noul standard prevede ca locatarii sa recunoasca majoritatea contractelor de leasing in
cadrul situatiilor financiare. Locatarii vor dispune de un singur model contabil pentru toate contractele,
cu anumite exceptii. Contabilitatea locatorului ramane in mod semnificativ neschimbata. Conducerea
analizeaza efectul acestui nou standard asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei
Grupului. Pentru detalii privind contractele de leasing operational ale Grupului in care acesta este
locatar, consultati Nota 26.

39
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Modificare la IFRS 10 Situatii financiare consolidate si IAS 28 Investitii in entitatile asociate si

asocierile in participatie: vanzare de sau contributie cu active intre un investitor si entitatea sa
asociata sau asocierea in participatie
Modificarile se refera la o inconsecventa identificata intre cerintele IFRS 10 si cele ale IAS 28, in
legatura cu vanzarea de si contributia cu active intre un investitor si entitatea sa asociata sau
asocierea in participatie. Principala consecinta a modificarilor este aceea ca un castig sau o pierdere
totala este recunoscuta atunci cand tranzactia implica o intreprindere (indiferent daca este sau nu sub
forma de filiala). Un castig sau o pierdere partiala este recunoscuta atunci cand o tranzactie implica
active care nu reprezinta o intreprindere, chiar daca acestea sunt sub forma unei filiale. In luna
decembrie 2015, IASB a amanat pe termen nedeterminat data intrarii in vigoare a acestei modificari in
asteptarea rezultatelor unui proiect de cercetare cu privire la contabilizarea prin metoda punerii in
echivalenta. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.
IAS 12 Impozitul pe profit: Recunoasterea creantelor privind impozitele amanate aferente
pierderilor nerealizate (modificari)
Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2017 si aplicarea
timpurie este permisa. Obiectivul acestor modificari este sa clarifice cerintele referitoare la creantele
privind impozitele amanate aferente pierderilor nerealizate, pentru instrumentele de datorii evaluate la
valoarea justa. De exemplu, modificarile clarifica contabilitatea pentru creantele privind impozitul
amanat cand o entitate nu are dreptul de a deduce pierderile nerealizate in scop fiscal sau cand are
capacitatea si intentia de a detine instrumentele de datorii pana la reluarea pierderii nerealizate.
Conducerea a estimat ce aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare
consolidate sau a performantei Grupului.
IAS 7 Situatia fluxurilor de numerar: Initiativa de prezentare a informatiilor (modificari)
Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2017 si aplicarea
timpurie este permisa. Obiectivul acestor modificari este sa permita utilizatorilor situatiilor financiare sa
evalueze modificarile aparute in privinta datoriilor rezultate din activitati de finantare. Modificarile
prevad ca entitatile sa furnizeze informatii care sa le permita investitorilor sa evalueze modificarile
datoriilor rezultate din activitatile de finantare, inclusiv modificarile rezultate din fluxurile de numerar si
modificarile care nu se refera la numerar. Modificarea va avea efect asupra informatiilor prezentate din
situatiile financiare consolidate ale Grupului.
IFRS 2: Clasificarea si evaluarea tranzactiilor cu plata pe baza de actiuni (modificari)
Modificarile sunt in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Modificarile prevad cerintele de contabilizare a efectelor conditiilor de intrare
sau nu in drepturi la data evaluarii platilor pe baza de actiuni decontate in numerar, a tranzactiilor cu
plata pe baza de actiuni cu caracteristica de decontare net in cazul obligatiilor de impozitare la sursa,
precum si a modificarilor aduse termenilor si conditiilor aplicabile unei plati pe baza de actiuni care
schimba clasificarea tranzactiei din tranzactiei cu decontare in numerar in tranzactie cu decontare in
actiuni. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Grupul nu opereaza in prezent un plan cu
plata pe baza de actiuni.
IAS 40: Transferuri catre Investitii imobiliare (modificare)
Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Modificarile clarifica momentul in care o entitate trebuie sa transfere imobile,
inclusiv imobile in curs de constructie sau dezvoltare, in sau din cadrul investitiilor imobiliare.
Modificarea prevede ca o modificare de utilizare are loc atunci cand imobilul indeplineste sau nu mai
indeplineste definitia investitiilor imobiliare si exista dovezi cu privire la modificarea de utilizare. O
simpla schimbare a intentiei conducerii cu privire la utilizarea unui imobil nu furnizeaza dovezi cu
privire la o modificare de utilizare. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Grupul nu detine
investitii imobiliare.

40
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Interpretarea IFRIC 22: Tranzactii in valuta si sume in avans

Interpretarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si
aplicarea timpurie este permisa. Interpretarea clarifica modul de contabilizare a tranzactiilor care
includ primirea sau plata unor sume in avans in valuta. Interpretarea acopera tranzactii in valuta
pentru care entitatea recunoaste un activ nemonetar sau o datorie nemonetara rezultate din plata sau
primirea unei sume in avans inainte ca entitatea sa recunoasca activul, cheltuiala sau venitul aferent.
Interpretarea prevede ca, pentru a determina cursul de schimb, data tranzactiei este data
recunoasterii initiale a activului nemonetar platit in avans sau a datoriei din venitul amanat. Daca
exista multiple plati sau incasari in avans, atunci entitatea trebuie sa determine o data a tranzactiei
pentru fiecare plata sau incasare a sumei in avans. Aceasta interpretare nu a fost inca adoptata de
UE. Grupul a aplicat deja tratamentul contabil prevazut de aceasta Interpretare inainte de emiterea
acesteia
IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2014 2016, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1
ianuarie 2017 in cazul IFRS 12 Prezentarea informatiilor privind interesele in alte entitati si incepand
la sau dupa 1 ianuarie 2018 in cazul IFRS 1 Adoptarea pentru prima data a Standardelor
Internationale de Raportare Financiara si pentru IAS 28 Investitii in entitatile asociate si in asocierile
in participatie. Aplicarea timpurie este permisa in cazul IAS 28 Investitii in entitatile asociate si in
asocierile in participatie. Aceste imbunatatiri anuale nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea a
estimat ca aceste imbunatatiri nu vor avea impact semnificativ asupra pozitiei financiare consolidate
sau a performantei Grupului.

IFRS 1 Adoptarea pentru prima data a Standardelor Internationale de Raportare

Financiara: Aceasta imbunatatire elimina exceptarile pe termen scurt cu privire la informatiile de
furnizat cu privire la instrumentele financiare, beneficiile angajatilor si entitatile de investitii,
aplicabile pentru entitatile care adopta pentru prima data Standardele Internationale de Raportare
Financiara.

IAS 28 Investitii in entitatile asociate si in asocierile in participatie: Modificarile clarifica

faptul ca alegerea de a evalua la valoarea justa prin contul de profit si pierdere o investitie intr-o
entitate asociata sau intr-o asociere in participatie care este detinuta de o entitate care reprezinta
o asociere in participatiune sau de o alta entitate care se califica, este disponibila pentru fiecare
investitie intr-o entitate asociata sau intr-o asociere in participatie pentru fiecare investitie in parte,
la recunoasterea initiala.

41
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

3. DETERMINAREA VALORILOR JUSTE

IFRS 12 Prezentarea informatiilor privind interesele in alte entitati: Modificarea clarifica

faptul ca cerintele de prezentare din IFRS 12, cu exceptia celor din informatiile financiare
rezumate pentru filiale, asocieri in participatie si entitati asociate, se aplica intereselor unei entitati
intr-o filiala, asociere in participatie si entitate asociata care sunt clasificate drept detinute in
vederea vanzarii, detinute in vederea distributiei sau activitate intrerupta conform IFRS 5.

Unele dintre politicile contabile ale Grupului si prezentarile efectuate implica determinarea valorii juste
pentru activele si datoriile financiare si nefinanciare.

La evaluarea la valoarea justa a unui activ sau a unei datorii, Grupul utilizeaza informatii de piata
observabile in masura posibilului. Valorile juste sunt clasificate in nivele diferite ale unei ierarhii a valorii
juste, pe baza informatiilor folosite in cadrul tehnicilor de evaluare, dupa cum urmeaza:
Nivelul 1 : preturi de piata cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice
Nivelul 2 : informatii, altele decat preturile de piata cotate incluse la nivelul 1 si care sunt observabile
pentru activul sau datoria respectiva fie direct (si anume, ca preturi), fie indirect (respectiv, derivate
din preturi).
Nivelul 3: informatii pentru activ sau datorie care nu se bazeaza pe date de piata observabile
(informatii neobservabile).

Daca informatiile folosite pentru evaluarea la valoarea justa a unui activ sau a unei datorii ar putea fi
clasificata la nivele diferite ale ierarhiei valorii juste, evaluarea la valoarea justa este clasificata in
intregime la acelasi nivel al ierarhiei ca reprezentand cel mai jos nivel semnificativ pentru intreaga
evaluare.

Grupul recunoaste transferurile dintre nivele ale ierarhiei valorii juste la sfarsitul perioadei de raportare in
care a avut loc schimbarea.

Valorile juste au fost determinate pentru evaluare si /sau prezentare pe baza urmatoarelor metode, cand
a fost cazul; mai multe informatii cu privire la ipotezele emise pentru determinarea valorilor juste sunt
prezentate in notele specifice pentru activul sau datoria specifica.

a) Imobilizari corporale

Valoarea justa a imobilizarilor corporale recunoscute in urma unei combinari de intreprinderi si a

imobilizarilor corporale inregistrate conform modelului de reevaluare reprezinta valoarea estimata pentru
care elementul ar putea fi schimbat intre un vanzator interesat si un cumparator interesat, intr-o tranzactie
desfasurata in conditii obiective de piata dupa promovare adecvata, in cadrul careia fiecare intre parti a
actionat in cunostinta de cauza, la data achizitiei sau, respectiv, la data reevaluarii. Valoarea justa a
imobilizarilor corporale se bazeaza pe metoda comparatiilor de piata si, in cazul in care aceasta abordare
nu poate fi aplicata avand in vedere specificitatea activului evaluat, abordarea prin cost. Metoda
comparatiilor de piata se bazeaza pe preturi de piata cotate pentru elemente similare atunci cand sunt
disponibile sau pe modele de evaluare care folosesc informatii observabile sau neobservabile pe piata
(precum abordarea bazata pe venit pentru anumite cladiri). Metoda prin cost se bazeaza pe determinarea
costului de inlocuire amortizat. Estimarile costului de inlocuire amortizat reflecta ajustarile efectuate
pentru deteriorarea fizica, precum si pentru deprecierea functionala si economica.

Consultati Nota 5 pentru informatii privind reevaluarea efectuata in 2016.

b) Imobilizari necorporale

Valoarea justa a relatiilor cu clientii dobandite in cadrul unei combinari de intreprinderi este determinata
folosind metoda supraprofiturilor economice din mai multe perioade, prin care activul este evaluat dupa
deducerea unui randament rezonabil al tuturor activelor care conduc la generarea fluxurilor de numerar
aferente acestora. Principalele ipoteze folosite sunt rata de dezabonare, % EBITDA, rata de actualizare.

42
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

3. DETERMINAREA VALORILOR JUSTE (continuare)

c) Instrumente financiare derivate

Valoarea justa a instrumentelor financiare derivate se bazeaza pe tehnici de evaluare general acceptate.
Aceasta reflecta riscul de credit al instrumentului si include ajustari pentru a lua in considerare riscul de
credit al entitatii din cadrul Grupului si al contrapartidei, daca este cazul.

Consultati Notele 23 si 25 pentru informatii suplimentare cu privire la valoarea justa a instrumentelor

derivate.

d) Active si datorii financiare nederivate

Activele si datoriile financiare nederivate sunt evaluate la valoarea justa la recunoasterea initiala si, in
scopuri de prezentare, la fiecare data de raportare anuala. Valoarea justa este calculata in functie de
valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare din principal si dobanzi, actualizate la rata de
dobanda a pietei valabila la data evaluarii.

Consultati Nota 23 pentru informatii suplimentare privind valorile juste ale instrumentelor financiare
nederivate.

e) Tranzactii pe baza de actiuni cu decontare in capitaluri proprii

Valoarea justa a optiunilor acordate angajatilor este evaluata printr-o metoda de evaluare general
acceptata, in cadrul careia principalele informatii sunt reprezentate de valoarea de piata a actiunilor la
data acordarii, pentru ca pretul de exercitare a optiunilor este egal cu valoarea nominala a actiunilor, care
este aproape de zero (a se vedea Nota 23). Avand in vedere valabilitatea redusa a optiunilor si
volatilitatea redusa a valorii de piata a actiunilor Grupului, conducerea estimeaza ca valoarea in timp a
optiunilor pe actiuni nu este semnificativa. Valoarea de piata a actiunilor este determinata prin metoda
fluxurilor de numerar actualizate si pe baza unor valori ale societatii /ale capitalului propriu comparabile
ale altor entitati din industria telecomunicatiilor. Principalele informatii folosite la calculul fluxurilor de
numerar actualizate ale Grupului sunt veniturile, EBITDA, CMPC, cota de crestere terminala.

Consultati Nota 24 pentru informatii suplimentare privind platile pe baza de actiuni.

f) Investitii disponibile pentru vanzare

Valoarea de piata a actiunilor este determinata prin metoda fluxurilor de numerar actualizate si pe baza
unor valori ale societatii /ale capitalului propriu comparabile ale altor entitati din industria
telecomunicatiilor. Principalele informatii folosite la calculul fluxurilor de numerar actualizate ale Grupului
sunt veniturile, EBITDA, CMPC, cota de crestere terminala.

Consultati Nota 23 pentru informatii suplimentare privind evaluarea la valoarea justa a instrumentelor
financiare disponibile pentru vanzare.

43
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

4. RAPORTARE PE SEGMENTE

Element de
31 decembrie 2016 Romania Ungaria Spania Altele Eliminari reconciliere Grup

Venit pe segment si alte venituri 612.691 137.850 83.036 9.178 - - 842.755

Venituri intre segmente 2.695 - 1.648 453 (4.796) - -
Cheltuieli de exploatare pe segmente (413.114) (86.510) (70.735) (13.915) 4.796 - (579.478)

EBITDA (Nota 28) 202.272 51.340 13.949 (4.284) - - 263.277

Amortizare si ajustari pentru pierderea de valoare a

imobilizarilor corporale si necorporale (170.094) (170.094)
Efectul reevaluarii (6.276) (6.276)
Alte cheltuieli (6,969) - - - - - (6,969)
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte - - - (674) - - (674)
Profit din exploatare 79.264

Intrari la imobilizari corporale 184.501 35.163 1.010 133 - - 220.807

Intrari la imobilizari necorporale 31.897 1.606 2.814 987 - - 37.304

Valoarea contabila a:
Imobilizari corporale 708.992 115.426 1.450 121 - - 825.989
imobilizari necorporale 171.408 30.747 3.434 1.223 - - 206.812
Investitii in entitatile asociate si active financiare
disponibile pentru vanzare 995 - - - - - 995

Tipurile de produse si servicii din care isi deriva veniturile fiecare segment sunt prezentate in Nota 17.

44
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

4. RAPORTARE PE SEGMENTE (continuare)

Element de
31 decembrie 2015 Romania Ungaria Spania Altele Eliminari reconciliere Grup

Venit pe segment si alte venituri 540.134 125.933 72.679 11.384 - - 750.130

Venituri intre segmente 1.638 - 1.074 - (2.712) - -
Cheltuieli de exploatare pe segmente (362.212) (76.549) (62.755) (12.973) 2.712 - (511.777)
(1)
EBITDA (Nota 28) 179.560 49.384 10.998 (1.589) - - 238.353

Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si

necorporale - - - - - (187.905) (187.905)
(1)
Alte cheltuieli (998) - - - - - (998)
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte - - - 20.882 - - 20.882

Profit din exploatare - - - - - - 70.332

Intrari la imobilizari corporale 125.621 15.303 522 174 - - 141.620

Intrari la imobilizari necorporale 27.600 1.017 2.962 670 - - 32.250

Valoarea contabila a:
Imobilizari corporale 575.008 98.711 954 70 - - 674.743
imobilizari necorporale 169.529 31.208 3.510 881 - - 205.128
Investitii in entitatile asociate si active financiare disponibile
pentru vanzare 1.000 - - 43.373 - - 44.373

(1) La 31 decembrie 2016 am prezentat rezultatele la valoarea de piata din evaluarea la valoarea justa a contractelor de furnizare a energiei pe un rand separat: Alte cheltuieli.
Informatiile comparative la 31 decembrie 2015 au fost retratate in consecinta. Inainte de retratare, la 31 decembrie 2015, pierderea nerealizata la valoarea de piata in valoare de 998
mii EUR a fost inclusa in Cheltuieli de exploatare.

Tipurile de produse si servicii din care isi deriva veniturile fiecare segment sunt prezentate in Nota 17.

45
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE

Echipamente
aflate in Mobila si
Retele de Imobilizari in locatia Echipamente Autovehic echipamente
Terenuri Cladiri cablu curs clientului si dispozitive ule de birou Total
Cost
La 31 decembrie 2015 12.043 62.190 476.482 83.397 142.637 226.347 30.140 18.473 1.051.709
Intrari 8.207 4.321 5.789 186.393 - 9.888 2.410 3.799 220.807
Transfer din imobilizari in curs /realocari - 15.568 89.421 (185.197) 33.517 38.462 6.088 2.141 -
Transferuri din stocuri - - - 9.973 - - - - 9.973
Cedari - (269) (2.201) (311) (178) (143) (142) (15) (3.259)
Cedari prin deconsolidarea filialelor - - (769) - - - - (1) (770)
Anularea amortizarii cumulate in contrapartida
cu valoarea contabila bruta a activului reevaluat - (3.694) - - (115.722) - - - (119.416)
Surplus din reevaluare recunoscut in alte
elemente ale rezultatului global 929 990 - - 17.523 - - - 19.442
Deficit din reevaluare recunoscut in profit sau
pierdere (3.264) (647) - - (2.365) - - - (6.276)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (112) (407) (1.886) (310) (981) (395) (129) (63) (4.283)
La 31 decembrie 2016 17.803 78.052 566.836 93.945 74.431 274.159 38.367 24.334 1.167.927

Amortizare si depreciere
La 31 decembrie 2015 - 7.402 114.068 - 102.074 117.797 23.283 12.342 376.966
Cheltuieli cu amortizarea - 3.132 38.842 - 12.367 25.572 3.516 3.264 86.693
Depreciere - - - 128 1.702 - - - 1.830
Cedari - (26) (2.201) - (171) (98) (72) (15) (2.583)
Deconsolidarea filialelor - - (493) - - - - (1) (494)
Anularea amortizarii cumulate in contrapartida
cu valoarea contabila bruta a activului reevaluat - (3.694) - - (115.722) - - - (119.416)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb - (52) (434) (1) (250) (174) (101) (46) (1.058)
La 31 decembrie 2015 - 6.762 149.782 127 - 143.097 26.626 15.544 341.938

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2015 12.043 54.788 362.414 83.397 40.563 108.550 6.857 6.131 674.743
La 31 decembrie 2016 17.803 71.290 417.054 93.818 74.431 131.062 11.741 8.790 825.989

46
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Echipamente
aflate in
Retele de Imobilizari in locatia Echipamente Autovehic Mobilier si
Terenuri Cladiri cablu curs clientilor si dispozitive ule birotica Total
Cost
La 31 decembrie 2014 10.405 43.277 431.870 64.665 120.121 197.960 27.446 15.428 911.172
Intrari 1.894 3.234 5.038 119.749 442 7.918 1.171 1.880 141.326
Achizitionate prin combinari de intreprinderi (Nota
21 b) - - - - - 290 - 4 294
Transfer din imobilizari in curs/realocari - 16.400 44.292 (111.294) 25.103 21.743 2.280 1.476 -
Transfer din stocuri - - - 11.967 - - - - 11.967
Activitati intrerupte (Nota 21) - - - - (1.122) (28) (116) (68) (1.334)
Cedari (126) - (609) (773) (506) (267) (625) (87) (2.993)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (130) (721) (4.109) (917) (1.401) (1.269) (16) (160) (8.723)
La 31 decembrie 2015 12.043 62.190 476.482 83.397 142.637 226.347 30.140 18.473 1.051.709

Amortizare si depreciere
La 31 decembrie 2014 - 5.506 72.582 - 74.758 83.258 21.747 10.242 268.093
Cheltuieli cu amortizarea - 1.971 43.267 - 29.297 35.867 2.242 2.332 114.976
Depreciere - - - - 337 - - - 337
Activitati intrerupte (Nota 21) - - - - (713) (12) (64) (49) (838)
Cedari - - (431) - (443) (251) (629) (80) (1.834)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb - (75) (1.350) - (1.162) (1.065) (13) (103) (3.768)
La 31 decembrie 2015 - 7.402 114.068 - 102.074 117.797 23.283 12.342 376.966

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2014 10.405 37.771 359.288 64.665 45.363 114.702 5.699 5.186 643.079
La 31 decembrie 2015 12.043 54.788 362.414 83.397 40.563 108.550 6.857 6.131 674.743

47
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Intrari la imobilizarile corporale

Majoritatea intrarilor din 2016 si 2015 se refera la reteaua de joc tripla, pe masura ce Grupul a continuat
sa investeasca in extinderea catre noi zone, dar a continuat, de asemenea, sa imbunatateasca reteaua
existenta. Alte intrari se refera la investitiile continue in acoperirea retelei de radio mobil si investitii in
echipamente in principal in facilitatile de productie TV ale Societatii.

Imobilizari corporale detinute in leasing

Valoarea contabila a imobilizarilor corporale include o suma de 12.915 EUR la 31 decembrie 2016 (31
decembrie 2015: 14.255) reprezentand terenuri si cladiri ca active detinute in leasing financiar. Titlul de
proprietate al acestor active trebuie transferat catre RCS&RDS la sfarsitul contractelor de leasing (a se
vedea Nota 14 (x)).

Reevaluarea terenurilor si cladirilor

Grupul a angajat un evaluator independent acreditat pentru a determina valoarea justa a terenului si
cladirilor sale la 31 decembrie 2016. In ceea ce priveste cladirile, doar cladirile detinute in proprietate in
Romania au facut obiectul unei evaluari a valorii juste. Imbunatatirile aduse cladirilor inchiriate din
Romania si Ungaria au fost excluse din evaluarea la valoarea justa. Reevaluarea a inregistrat o
descrestere a valorii juste de 2.335 EUR pentru terenuri si o crestere de 343 EUR pentru cladiri. Aceste
valori au fost inregistrate prin profit si pierdere, avand un efect total negativ de 3.911 EUR (ca parte a
Cheltuielilor de exploatare) si prin alte elemente ale rezultatului global, avand un efect total pozitiv de
1.919 EUR.

Valoarea justa a fost determinata prin referire la dovezile existente pe piata, folosind metoda
comparatiilor de piata si abordarea pe baza de cost si de venit. Tehnicile de evaluare sunt selectate de
evaluatorul independent, conform Standardelor Internationale de Evaluare. Nu exista modificari ale
tehnicilor de evaluare comparativ cu reevaluarea anterioara.

Valoarea justa este determinata per total drept de Nivelul 3 al ierarhiei de evaluare la valoarea justa.
Informatiile folosite pentru evaluare au fost fie:
- informatii de Nivelul 2 in baza clasificarii din IFRS 13 (de ex. Chirii curente, preturi pe mp, randamente,
rate de ocupare etc. disponibile public pe piata pentru active similar si alte informatii coroborate cu piata),
sau
- informatii (neobservabile) de Nivelul 3 reprezentand, de exemplu, ipoteze cu privire la costurile
operationale, costurile de inlocuire, ajustari de depreciere majoritatea dintre acestea obtinute in baza
studiilor tehnice disponibile public (si nu in baza informatiilor directe de pe piata), cu ajustari sistematice
efectuate de evaluator.

Evaluarea este sensibila la principalele informatii ale acesteia, reprezentate de valoarea vanzarilor pe mp
(care s-a incadrat in intervalul 224 EUR/mp 1.167 EUR/mp pentru apartamente situate in diferite orase
din Romania si 224 EUR/mp - 637 EUR/mp pentru valorile de piata estimate pentru principalele loturi de
teren), valoarea de inchiriere pe mp (care s-a incadrat in intervalul 12 EUR/mp 21,5 EUR/mp pentru
principalele active) si randamentul (care s-a incadrat in intervalul 7,5% - 10% pentru principalele active).

Daca terenurile ar fi evaluate folosind modelul bazat pe cost, valorile contabile ar fi urmatoarele:

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Cost 19.705 11.713

Valoarea justa 17.803 12.043

48
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Daca cladirile ar fi evaluate folosind modelul bazat pe cost, valorile contabile ar fi urmatoarele:

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Cost 81.470 62.253

Amortizare cumulata (14.436) (11.537)
Valoarea contabila neta 67.034 50.716

Valoarea justa 71.290 54.788

Reevaluarea retelelor de cablu, a echipamentelor si dispozitivelor, precum si a echipamentului aflat in

locatia clientilor

Retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele, precum si echipamentul aflat in locatia clientilor, au fost
reevaluate la 31 decembrie 2012 in baza costului lor de inlocuire amortizat calculat de personalul
Grupului (valoarea justa este clasificata la Nivelul 3 al ierarhiei de evaluare a valorii juste, deoarece
aceasta evaluare a fost efectuata folosind informatii neobservabile). Costul de inlocuire a fost determinat
dupa cum urmeaza:
pentru materiale si echipament, in baza cotatiilor de pret de la furnizori si a preturilor celor mai
recente achizitii;
pentru costurile de personal, in baza salariilor istorice multiplicate cu cota de crestere a salariului din
cadrul Grupului
pentru costurile cu subcontractorii, in baza onorariilor istorice inmultite cu indicii preturilor
consumatorilor pentru servicii.

La 31 decembrie 2016, conducerea a estimat ca valoarea costului de inlocuire a retelelor de cablu, a

echipamentelor si a dispozitivelor nedepreciate complet nu a variat semnificativ de reevaluarea din 31
decembrie 2012 si, respectiv, de costul lor de achizitie, pentru cresterile din perioada 2013-2016. Tinand
cont ca Grupul foloseste noi tehnologii, nu s-au identificat cazuri de uzura tehnologica. Consultati
Duratele de viata utila estimate de mai jos pentru modificarile duratelor de viata utila estimate.

Echipamentul aflat in locatia clientilor a fost reevaluat, la 31 decembrie 2016, in baza costului lor
amortizat de inlocuire calculat de personalul Grupului (valoarea justa este clasificata la Nivelul 3 al
ierarhiei de evaluare a valorii juste, deoarece aceasta evaluare a fost efectuata folosind informatii
neobservabile). Costul de inlocuire a fost determinat in baza cotatiilor de pret de la furnizori si a preturilor
celor mai recente achizitii. De asemenea, s-a aplicat un plafon in cadrul procesului de reevaluare prin
referinta la preturile de achizitie initiale (in echivalent in RON la cursurile de schimb aplicabile la 31
decembrie 2016) si aplicand o actualizare anuala pentru reducerile tipice ale preturilor din industria
telecomunicatiilor. Tinand cont ca Grupul foloseste noi tehnologii, nu s-au identificat cazuri de uzura
tehnologica. Consultati Duratele de viata utila estimate de mai jos pentru modificarile duratelor de viata
utila estimate.

Reevaluarea a generat o crestere neta a valorii juste de 15.158 EUR, din care in contul de profit si
pierdere s-a recunoscut deficitul de reevaluare de 2.365 EUR (inclus in Cheltuieli de exploatare), iar prin
Alte elemente ale rezulaltului global s-a recunoscut surplusul de reevaluare in suma de 17.523 EUR.

Retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele. precum si echipamentul aflate in locatia clientilor face
parte din unitatile generatoare de numerar care cuprind fondul comercial, care este testat anual pentru
depreciere (a se vedea Nota 6).

Daca retelele de cablu, echipamentul si dispozitivele, precum si echipamentul aflat in locatia clientilor s-ar
evalua folosind modelul de cost, valorile contabile ar fi urmatoarele:

49
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Retelele de cablu

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Cost 631.477 541.447

Amortizare cumulata (251.244) (216.408)
Valoarea contabila neta 380.233 325.039

Valoarea justa 417.054 362.414

Echipamente si dispozitive

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Cost 382.018 334.719

Amortizare cumulata (256.516) (232.416)
Valoarea contabila neta 125.502 102.303

Valoarea justa 131.062 108.550

Echipamente aflate in locatia clientilor

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Cost 517.672 484.842

Amortizare cumulata (458.251) (446.588)
Depreciere (6.585) (4.883)
Valoarea contabila neta 52.836 33.371

Valoarea justa 74.431 40.563

Duratele de viata utila estimate

La 31 decembrie 2016, conducerea a revizuit duratele de viata utila estimate ale imobilizarilor corporale.
Pe masura ce Grupul a continuat sa construiasca si sa utilizeze retelele de cablu si activele aferente, s-a
dezvoltat o baza mai consecventa de estimare a modelului de consum al acelor active. Drept urmare,
duratele de viata utila pentru mai multe sub-categorii de active au fost revizuite pentru a corespunde celei
mai bune estimari curente a perioadei in care aceste active vor genera beneficii economice viitoare.

Modificarea duratelor de viata utila estimate s-a aplicat prospectiv incepand din 1 ianuarie 2016. Pentru
detalii consultati si Nota 2.2 c) bazele intocmirii situatiilor financiare si politici contabile.

50
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Efectul revizuirii duratelor de viata utila estimate ale anumitor categorii de imobilizari corporale asupra
valorii cheltuielilor cu amortizarea recunoscute in contul de profit si pierdere in exercitiul incheiat la 31
decembrie 2016 este prezentat mai jos:

Cheltuiala cu amortizarea 2016

Duratele de viata Duratele de viata Diferenta rezultata din

utila estimate utila estimate modificarea duratelor
anterioare revizuite de viata utila estimate
Cladiri 3.132 3.132 -
Retele de cablu 42.954 38.842 (4.112)
Echipamente aflate in locatia 23.791 12.367
(11.424)
clientilor
Echipament si dispozitive 33.209 25.572 (7.637)
Autovehicule 3.516 3.516 -
Mobila si echipament birotic 3.264 3.264 -
Total 109.866 86.693 (23.173)

Garantii

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 14 (xiv).

Depreciere

Pentru unitatile generatoare de numerar s-a efectuat o evaluare a indicatorilor de depreciere care nu a
inclus fondul comercial (precum productia de energie regenerabila) si nici activele specifice (precum
cladirile in curs de executie abandonate).

51
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE

a) Imobilizari necorporale

Costuri cu
dobandirea de Total
Fond Marci abonati Licente si imobilizari
comercial Liste de clienti comerciale (SAC) software necorporale

Cost
La 31 decembrie 2015 77.240 74.782 2.883 64.172 153.426 372.503

Intrari - 645 - 14.587 22.072 37.304

Cedari - - - - (12) (12)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (62) (126) - 55 (518) (651)
La 31 decembrie 2016 77.178 75.301 2.883 78.814 174.968 409.144

Depreciere
La 31 decembrie 2015 - 56.560 577 57.809 52.429 167.375
Amortizare 10.309 733 7.126 16.835 35.003
Depreciere - - - 398 - 398
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (254) (3) 21 (208) (444)
La 31 decembrie 2016 - 66.615 1.307 65.354 69.056 202.332

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2015 77.240 18.222 2.306 6.363 100.997 205.128
La 31 decembrie 2016 77.178 8.686 1.576 13.460 105.912 206.812

52
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Costuri cu
dobandirea de Total
Fond Marci abonati Licente si imobilizari
comercial Liste de clienti comerciale (SAC) software necorporale

Cost
La 31 decembrie 2014 80.994 69.255 235 58.298 133.839 342.621

Intrari - 2.838 - 6.249 20.467 29.554

Reclasificari (3.321) 3.321 - - - -
Cedari - - - - - -
Intrari din achizitia filialelor (Nota 22 b) - - 2.695 - 1 2.696
Activitati intrerupte (Nota 21) - - - (256) (4) (260)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (433) (632) (47) (119) (877) (2.108)
La 31 decembrie 2015 77.240 74.782 2.883 64.172 153.426 372.503

Depreciere
La 31 decembrie 2014 - 47.080 146 54.011 41.643 142.880
Amortizare - 9.876 438 4.180 11.100 25.594
Cedari - - - - - -
Activitati intrerupte (Nota 21) - - - (256) (4) (260)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb - (396) (7) (126) (310) (839)
La 31 decembrie 2015 - 56.560 577 57.809 52.429 167.375

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2014 80.994 22.175 89 4.287 92.196 199.741
La 31 decembrie 2015 77.240 18.222 2.306 6.363 100.997 205.128

53
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

(i) Listele de clienti

Listele de clienti reprezinta costul suportat de Grup cand achizitioneaza contractele cu clientii de la alte
societati, direct sau achizitionand controlul asupra acelor societati.

(ii) Testarea deprecierii unitatilor generatoare de numerar continand fond comercial

Grupul defineste unitatile generatoare de numerar (CGU) in baza a trei criterii:

1. tara;
2. infrastructura folosita pentru a furniza serviciile; si
3. gruparea serviciilor care afecteaza independenta fluxurilor de numerar.

Deoarece un procent semnificativ al clientilor cumpara servicii grupate de CBT (cablu, banda larga si
telefonie), in tarile in care Grupul furnizeaza atat servicii CBT, cat si DTH, acesta a identificat unitati
generatoare de numerar separate pentru CBT si, respectiv, pentru DTH. In tari in care se furnizeaza fie
servicii CBT, fie DTH, s-a identificat doar o unitate generatoare de numerar pentru activitatile de
telecomunicatii. Serviciile de telefonie mobila si productie TV nu reprezinta unitati generatoare de
numerar separate in Romania datorita strategiei RCS&RDS, structurii abonatilor si veniturilor generate.

In plus, si societatile de productie de electricitate solara sunt considerate unitati generatoare de numerar
separate.

Fondul comercial dobandit prin combinari de intreprinderi a fost alocat intre unitatile generatoare de
numerar in scopul testarii pentru depreciere, dupa cum urmeaza:
CBT Romania;
CBT Ungaria;
CBT Spania.

31 decembrie
Fond comercial 31 decembrie 2016 2015
CBT 76.868 76.908
Romania 55.600 55.781
Ungaria 21.040 20.899
Spania 228 228

DTH 310 332

Romania 310 332

Total 77.178 77.240

Sumele recuperabile pentru unitatile generatoare de numerar au fost determinate in baza calculului valorii
juste minus costurile de vanzare, folosind proiectii ale fluxurilor de numerar bazate pe bugetele financiare
aprobate de conducerea superioara acoperind o perioada de cinci ani.

Ipoteze cheie folosite in calculul sumelor recuperabile

Ipotezele cheie folosite pentru calculul sumelor recuperabile sunt veniturile, marjele EBITDA, cota de
actualizare, cota de crestere a valorii terminale si cheltuielile de capital.

Cota de actualizare
- pentru teritoriul Romaniei, 8,17% p.a. (2015: 8,48%);
- pentru teritoriul Ungariei, 9,14% p.a. (2015: 9,40%).

54
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Cota de actualizare aplicata fluxurilor de numerar ale fiecarei unitati generatoare de numerar se bazeaza
pe Costul mediu ponderat al capitalului (CMPC) la nivelul Grupului. CMPC este costul mediu al surselor
de finantare (datorii si capitaluri proprii), fiecare dintre acestea fiind ponderate de utilizarea lor.

Informatiile cheie introduse in calculul CMPC sunt cota fara riscuri, beta (care reflecta riscul Grupului cu
privire la piata ca intreg), precum si ipotezele privind marja riscului de credit si prima privind riscul de
piata pentru costul capitalurilor proprii. CMPC la nivelul Grupului este ajustata pentru riscuri conform tarii
in care opereaza unitatea generatoare de numerar.

Cotele de crestere terminale

- pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Romania 1,7% p.a. (2015: 1,7%);
- pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Ungaria 1,7% p.a. (2015: 1,7%).

Cota de crestere in perpetuitate a fost determinata in baza cotei cresterii anuale compuse pe termen lung
din EBITDA estimata de conducere, tinand cont de maturitatea pietei si de cota de piata din Romania si
Ungaria, fiind in conformitate si cu proiectiile de piata disponibile public.

Marjele EBITDA
Pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Romania, EBITDA bugetata se bazeaza pe experiente
din trecut si pe cresterea suplimentara din anii viitori generata de cresterea suplimentara a veniturilor de
la noii abonati din cadrul activitatilor noastre de cablu TV, internet si telefonie mobila; EBITDA bugetata
pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Ungaria se bazeaza pe experienta din trecut si pe
asteptarile de crestere dintr-un control mai strict al costurilor si din venituri de la noi abonati conectati la
reteaua fixa.

Societatea nu prezinta informatii cu privire la marjele EBITDA prospective si cotele de crestere pentru
perioada bugetata, tinand cont de natura strategica a acestor informatii.

Cheltuieli de capital
Cheltuielile de capital bugetate (imobilizari corporale si necorporale inclusiv active programe) se bazeaza
pe experienta din trecut, pe cresterea preconizata a abonatilor (noi abonati conectati la reteaua fixa) si alti
indicatori de afaceri.

Conducerea considera ca, la 31 decembrie 2016, nicio modificare rezonabila a ipotezelor cheie nu poate
duce la o cheltuiala cu deprecierea (31 decembrie 2015: identic).

(iii) Costuri cu dobandirea de abonati (SAC)

Costurile de achizitie ale abonatilor reprezinta costuri cu tertii de obtinere si conectare a Grupului. In
2016, costuri cu dobandirea de abonati au fost generate in legatura cu contractarea clientilor din Romania
(10.810 EUR), Spania (2.721 EUR), Ungaria (326 EUR) si Italia (730 EUR). In 2015, costuri cu
dobandirea de abonati au fost generate in legatura cu contractarea clientilor din Romania (2.567 EUR),
Spania (2.942 EUR), Ungaria (328 EUR) si Italia (412 EUR).

(iv) Licente si software

Duratele de viata utila estimate

La 31 decembrie 2016, conducerea a revizuit duratele de viata utila estimate ale licentelor de telefonie
mobila. Pentru anumite licente de telefonie mobila exista optiuni de prelungire automata la solicitarea
Grupului. Drept urmare, duratele de viata utila au fost revizuite pentru a corespunde celei mai bune
estimari curente a perioadei in care aceste active vor genera beneficii economice viitoare. Pentru detalii,
consultati si Nota 2.2 d) bazele intocmirii situatiilor financiare si politici contabile.

55
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Efectul revizuirii duratelor de viata utila estimate ale anumitor licente de telefonie mobila asupra valorii
cheltuielilor cu amortizarea recunoscute in contul de profit si pierdere in exercitiul incheiat la 31
decembrie 2016 este prezentat mai jos:

Cheltuiala cu amortizarea 2016

Duratele de viata Duratele de viata Diferenta rezultata din
utila estimate utila estimate modificarea duratelor
anterioare revizuite de viata utila estimate
Licente 17.557 16.835 (722)

Licenta pentru 2100 MHz (Romania)

In luna ianuarie 2007, Inspectoratul General pentru Comunicare si Tehnologia Informatiei din Romania
(IGCTI) a acordat RCS&RDS o licenta pentru 2100 MHz pentru o perioada de 15 ani care poate fi
prelungita la cererea Societatii pentru inca 10 ani, pentru pretul total de 27.056 EUR (echivalentul a
35.000 USD), achitat integral la 31 decembrie 2014. Costul licentei pentru 2100 MHz a fost de 23.110
EUR si a fost determinat la data inceperii prin actualizarea platilor viitoare folosind metoda ratei efective a
dobanzii la data la care RCS&RDS a primit licenta (rata dobanzii folosita a fost de 7,6% p.a., similara
ratei dobanzii pentru imprumuturile pe termen lung contractate de RCS&RDS). Valoarea contabila a
licentei pentru 2100 MHz la 31 decembrie 2016 este de 6.550 EUR (2015: 7.011 EUR).

Licenta pentru 900 MHz (Romania)

In septembrie 2012, IGCTI a acordat RCS&RDS 1 bloc de frecventa in banda larga de 5 MHz pentru a-l
utiliza incepand cu luna aprilie 2014, pentru o perioada de 15 ani, pentru pretul total de 40.000 EUR, din
care 26.000 EUR au fost achitati in 2012. Suma ramasa de 14.000 EUR a fost achitata in iunie 2013.
Valoarea contabila a licentei pentru 900 MHz la 31 decembrie 2016 este de 32.158 EUR (2015: 34.911
EUR).

Obligatiile asumate in legatura cu licenta de 900 MHz sunt: permiterea accesului la operatori de retea
virtuala mobila, acoperirea mai multor orase mici din Romania, fara acoperire pana in data de 5 aprilie
2016, acoperirea serviciilor de voce pentru 98% din populatie pana la 5 aprilie 2019, acoperirea pentru
serviciile de date a 60% din populatie pana in 5 aprilie 2021.

Licenta pentru 1800 MHz ( Ungaria)

In luna septembrie 2014, NMHH a acordat Digi Ungaria 1 bloc de frecventa in 5 MHz pentru o perioada
de 15 ani, pentru un pret total de 10 miliarde HUF (32.600 EUR) care a fost achitat in intregime in
octombrie 2014. Valoarea contabila a licentei pentru 1800 MHz la 31 decembrie 2016 este de 28.726
EUR (31 decembrie 2015: 30.137 EUR). Licenta nu isi asuma obligatii de acoperire.

Licenta pentru 2600 MHz (Romania)

In luna august 2015 achizitia unei licente pentru 2600 MHz de la 2K Telecom pentru un pret total de
6.600 EUR, a fost aprobata de Inspectoratul General pentru Comunicare si Tehnologia Informatiei din
Romania (IGCTI). Valoarea contabila a licentei pentru 2600 MHz la 31 decembrie 2016 este de 3.563
EUR (2015: 5.722 EUR).

Licenta pentru 3700 MHz (Romania)

In luna octombrie 2015, RCS&RDS a participat la o licitatie si a dobandit de la Inspectoratul General

pentru Comunicare si Tehnologia Informatiei din Romania (IGCTI) o licenta pentru 3700 MHz pentru un
pret total de 1.880 EUR. Licenta a fost acordata si a intrat in vigoare incepand cu luna decembrie 2015,
iar valoarea sa contabila la 31 decembrie 2016 este 1.227 EUR (2015: 1.847 EUR).

56
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Licente pentru frecventa radio FM (Romania)

In 2015, RCS&RDS a obtinut dreptul de utilizare a mai multor licente audiovizuale, prin transferul unor
licente aprobate de Consiliul National al Audiovizualului din Romania. Aceste licente sunt folosite in
prezent pentru difuzarea posturilor radio Digi FM, Pro FM, Dance FM si Music FM.

Altele

In categoria de Licente si software este inclus, de asemenea, software-ul necesar pentru operarea si
intretinerea echipamentului de comunicatii.

Garantii

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 14 (xiv).

b) Imobilizari necorporale - active reprezentand drepturi de difuzare

31 decembrie
31 decembrie 2016 2015

Sold la 1 ianuarie 29.536 16.838

Intrari 47.058 60.074
Amortizare (Nota 18) (46.170) (46.999)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (112) (377)
Sold la 31 decembrie 30.312 29.536

In Intrari este inclusa suma de 34.376 EUR, reprezentand drepturi de difuzare a competitiilor sportive
din sezonul 2016/2017 (2015: 42.956 EUR pentru sezonul 2015/2016) si platile in avans aferente pentru
sezoanele viitoare, diferenta reprezentand drepturi pentru filme si documentare. Obligatiile contractuale
referitoare la sezoanele viitoare sunt prezentate drept angajamente in Nota 26.

7. ACTIVE FINANCIARE DISPONIBILE PENTRU VANZARE

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Sold la 1 ianuarie 43.373 41.296

Intrari 1.653 850
Ajustari pentru valoarea justa 2.367 1.227
Distributii de dividende neefectuate in numerar (Nota 13) (47.393) -
Sold la 31 decembrie - 43.373

Activele financiare disponibile pentru vanzare de mai sus contin actiuni in cadrul RCSM. La 31 decembrie
2016, procentul detinerii DIGI in cadrul RCSM era zero (31 decembrie 2015: 9,17%). Pentru informatii
prezentate suplimentare privind valorile juste ale activelor financiare disponibile pentru vanzare, a se
vedea Nota 23 (iv).

La 31 Decembrie 2016, activele financiare disponibile pentru vanzare au fost derecunoscute si toate
castigurile din valoarea justa acumulate in rezerva pentru valoarea justa, in valoare de 33.722 EUR, au
fost reclasificate prin contul de profit si pierdere (drept Venituri financiare).

57
 DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

8. REZULTATUL PE ACTIUNE

2016 2016 2016 2015 2015 2015

Activitati Activitati Activitati Activitati

Total Total
continue intrerupte continue intrerupte

Profitul/(pierderea) net(a) a
exercitiului 12.457 (674) 11.783 (17.501) 21.528 4.027
Interese care nu controleaza 977 26 1.003 834 (891) (57)

Profitul/(pierderea) net(a)
atribuibil actionarilor
entitatii-mama 13.434 (648) 12.786 (16.667) 20.637 3.970

Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare emise (numar de actiuni)

Numarul mediu ponderat de

actiuni ordinare emise de
baza* 46.459 46.459

Numarul mediu ponderat de

actiuni emise diluate* 46.459 46.459
Castiguri/(pierdere) pe
actiune
(EUR/actiune) 289,2 (13,9) 275,2 (358,7) 444,2 85,5

Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare emise (numar de actiuni), ajustate retrospectiv pentru divizarea actiunilor
(1:10) si emiterea bonus decisa in februarie 2017 (a se vedea Nota 27)

Numarul mediu ponderat de

actiuni ordinare emise de
baza 99.958.650 99.958.650

Numarul mediu ponderat de

actiuni emise diluate 99.958.650 99.958.650
Castiguri/(pierdere) pe
actiune
(EUR/actiune) 0,13 (0,01) 0,13 (0,17) 0,21 0,04

* Numarul de actiuni emise exclude actiunile de trezorerie

In februarie 2017, adunarea generala a actionarilor Societatii a decis unanim ca, printre altele, sa
modifice actul constitutiv, conform caruia, printre altele, se creeaza doua clase de actiuni, respectiv:
actiuni clasa A avand o valoare nominala de zece eurocenti (0,10 EUR) fiecare si cu privire la care pentru
fiecare actiune A se pot exprima zece (10) voturi si actiuni clasa B avand o valoare nominala de un
eurocent (0,01 EUR) fiecare si cu privire la care pentru fiecare actiune B se poate exprima un (1) vot.

Deciziile si modificarile mentionate mai sus aprobate prin acestea intra in vigoare doar dupa trecerea unei
perioade de asteptare obligatorii de doua luni, pe data de 11 aprilie 2017 (a se vedea, de asemenea,
Nota 27).

A se vedea Nota 27 pentru detalii privind divizarea actiunilor si emiterea bonus de actiuni.

58
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

9. STOCURI

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Marfuri si echipamente 6.255 7.603
Materiale si consumabile 12.297 5.602
Total stocuri, nete 18.552 13.205

Marfuri si echipamente
Aceasta categorie include echipamente de receptie (terminale) vandute clientilor. Aceste echipamente
includ in principal telefoane mobile.

Materiale si consumabile
Aceasta categorie include in principal stocurile folosite la dezvoltarea si intretinerea retelelor de
telecomunicatii, precum cablurile de fibra optica, nodurile si amplificatoarele.

Garantii
Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 14 (xiv).

10. CREANTE COMERCIALE SI ALTE CREANTE

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Creante comerciale 107.096 76.685
Creante fata de partile afiliate (a se vedea Nota 14) 1.014 974
Alte creante privind taxele 380 180
Alte creante 475 4.706
Total creante comerciale si alte creante 108.965 82.545

Pentru detalii privind riscul de credit, a se vedea Nota 23.

Garantii

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 14 (xiv).

11. ALTE ACTIVE

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Avansuri acordate furnizorilor 4.291 6.167
Plati in avans 2.030 2.042
Total alte active 6.321 8.209

Pentru detalii privind riscul de credit, a se vedea Nota 23.

12. NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Conturi bancare 14.340 49.423
Casa 285 239
Total numerar si echivalente de numerar 14.625 49.662

Garantii
Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 14 (xiv).

59
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

13. CAPITALURI PROPRII

La 31 decembrie 2016, DIGI avea capital social autorizat in valoare de 250 EUR constand in 250.000
unitati de actiuni ordinare avand o valoare nominala de 1 EUR/actiune fiecare. La data bilantului, erau
emise si achitate integral 50.594 de actiuni ordinare. Nu exista alte emisiuni de actiuni.

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Actiuni ordinare emise si achitate (nr.) 50.594 50.594

Actiuni ordinare neemise (nr.) 199.406 199.406
Valoarea nominala 1 EUR pe actiune 1 EUR pe actiune
Valoarea capitalului social (mii EUR) 51 51

La 31 decembrie 2016 si 2015, actionarii DIGI sunt urmatorii:

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Numele actionarului Nr. de actiuni % Nr. de actiuni %

RCSM 29.277 57,87% 29.277 57,87%

Teszari Zoltan 2.326 4,60% 2.326 4,60%
Carpathian Cable Investment Ltd 9.953 19,67% 9.953 19,67%
Celest Limited (Cipru) 2.694 5,32% 2.694 5,32%
DIGI actiuni de trezorerie 4.135 8,17% 4.135 8,17%
Altele 2.209 4,38% 2.209 4,38%
Total 50.594 100,00% 50.594 100,00%

Actionarul beneficiar final al Grupului este dl Zoltan Teszari. Dl Zoltan Teszari este actionarul care
controleaza Grupul, precum si actionarul care controleaza RCSM (entitatea-mama care controleaza DIGI)
si actionar minoritar al DIGI si RCS&RDS.

Dividende

Dupa cum s-a mentionat anterior, aceste situatii financiare nu sunt situatiile financiare statutare ale DIGI.
Profitul disponibil pentru distributie este profitul pentru exercitiu si rezultatul reportat inregistrat in situatiile
financiare statutare intocmite conform principiilor contabile general acceptate olandeze, intocmite conform
IFRS.

In 2016 s-au distribuit dividende brute de 57.545 EUR (2015: 3.500 EUR) din rezultatul reportat statutar
al DIGI din 2016 (2015).

In 27 decembrie 2016, adunarea generala a actionarilor DIGI NV a aprobat distributia dividendelor in

numerar in valoare de 300 EUR/actiune pentru actionari; RCSM si-a exercitat optiunea de a primi in
schimbul dividendelor in numerar toate actiunile RCSM detinute de DIGI NV la acea data (20.400
actiuni).

Distributiile din 2016 au constat in 10.154 EUR numerar si 47.392 EUR distributii in natura reprezentand
toate actiunile disponibile pentru vanzare detinute in cadrul RCSM. Suma aferenta a dividendelor pe
actiune pentru 2016 a fost de 1.726,32 EUR/actiune pentru RCSM si, respectiv, 407,62 EUR/actiune
pentru ceilalti actionari; valoarea dividendelor pe actiune pentru 2015 a fost 75,34 EUR/actiune.

Natura si scopul rezervelor

Rezerva de conversie
Rezerva de conversie contine toate diferentele valutare rezultate din conversia situatiilor financiare privind
operatiunile din strainatate.

60
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

13. CAPITALURI PROPRII (continuare)

Rezerva privind valoarea justa

Rezerva privind valoarea justa contine modificarea neta cumulata a valorii juste a activelor financiare
disponibile pentru vanzare pana cand activele sunt derecunoscute ori depreciate.

Operatiuni de acoperire a fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor

Rezerva de acoperire a fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor cuprinde portiunea eficace a castigului
sau pierderii din instrumentul de acoperire impotriva riscurilor.

Rezerva de reevaluare
Rezerva de reevaluare se refera la reevaluarea imobilizarilor corporale.

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI

Rata nominala a 31 decembrie 31 decembrie

Portiunea pe termen lung dobanzii 2016 2015
Obligatiuni 2013 (i) 7,5% p.a. - 439.176
Obligatiuni 2016 (ii) 5% p.a. 349.638 -
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2015 (iv) 3M ROBOR + 2,5% p.a. - 179.005
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2016 (v) 3M ROBOR + 2,65% p.a. 307.296 -
Obligatii in baza contractelor de leasing Variabila, legata de LIBOR si
financiar (xv) EURIBOR + marja respectiva 3.990 6.716
Altele (x) 4.616
Portiunea pe termen lung totala 665.540 624.897

Rata nominala a 31 decembrie 31 decembrie

Portiunea curenta dobanzii 2016 2015
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2015 (iv) 3M ROBOR + 2,5% p.a. - 48.287
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2016 (v) 3M ROBOR + 2, 65% p.a. 25.085 -
Variabila, legata de
(vi- EURIBOR/ROBOR/LIBOR +
Descoperituri de cont vii) marja respectiva 7.217 4.757
Obligatii in baza contractelor de leasing Variabila, legata de LIBOR si
financiar (xv) EURIBOR + marja respectiva 1.782 2.046
(x)-
Altele (xiii) 9.962 8.028
Portiunea curenta totala 44.047 63.118

61
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(i) Obligatiuni 2013

In luna noiembrie 2013, DIGI a emis obligatiuni neconvertibile in valoare de 450.000 EUR cu un
randament al cuponului de 7,5% si scadenta in luna noiembrie 2020. Obligatiunile au fost plasate la
valoarea nominala si au o perioada a cuponului de jumatate de an. Obligatiunile au inclus mai multe
optiuni de tip call, precum si o optiune de tip put. (A se vedea Notele 23 si 25 pentru detalii cu privire la
instrumentele derivate incorporate separate). Obligatiunile 2013 au fost rascumparate in intregime si
refinantate in octombrie 2016 prin emiterea unei noi obligatiuni si a Contractului pentru facilitati senioare.
A se vedea punctul ii).

Onorarii pentru intermediere

Costul total al incheierii Obligatiunilor 2013 a fost amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
Obligatiunilor. La rascumpararea in 2016, soldul neamortizat al onorariilor aferente emiterii Obligatiunilor
2013 a fost recunoscut drept cheltuieli de finantare, in valoare de a fost de 8.802 EUR. La 31 decembrie
2016, soldul era zero. (2015: 10.822 EUR).

Gajuri

Detaliile privind gajurile sunt prezentate in continuare in sectiunea (xiv) a Notei 14.

Acorduri

Grupul a convenit anumite acorduri cu privire la Obligatiunile 2013, inclusiv, printre altele, cu privire la
limitari ale capacitatii sale: de a suporta sau garanta indatoriri suplimentare; de a efectua investitii sau
alte plati restrictionate; de a vinde active si actiuni de-ale filialelor; de a incheia anumite tranzactii cu
partile afiliate; de a crea sarcini; de a consolida, fuziona sau vinde toate sau aproape toate activele
noastre; de a incheia contracte care restrictioneaza capacitatea filialelor noastre restrictionate de a achita
dividende; de a vinde sau emite actiuni proprii ale filialelor restrictionate; de a se implica in orice alte
activitati decat cele permise; si de a deprecia interesele in titluri cu privire la garantie. Fiecare dintre
aceste acorduri face obiectul anumitor exceptii si calificari. Unele dintre aceste acorduri pot fi suspendate,
de asemenea, in cazul in care obligatiunile primesc ratinguri de grad de investitie de la agentiile de rating
de credit relevante.

Conform termenilor Notelor, Grupul trebuie sa calculeze rata de indatorare consolidata daca apar
anumite evenimente. Rata de indatorare consolidata reprezinta proportia dintre (i) valoarea agregata a
indatorarii totale consolidate restante la data respectiva si (ii) valoarea agregata a EBITDA (calculata in
conformitate cu termenii Notelor) pentru cele mai recente patru trimestre fiscale integrale consecutive
pentru care sunt disponibile situatii financiare consolidate la nivel intern ale Societatii la data determinarii.
Rata de indatorare consolidata nu trebuie sa fie mai mare de 3,50 la 1.

La 31 decembrie 2015, Grupul este in conformitate cu toate acordurile conform Obligatiunilor 2013.

(ii) Obligatiuni 2016

La 26 octombrie 2016, Societatea a emis obligatiuni avand o valoare de 350 milioane EUR, cu un
randament al cuponului de 5% si scadenta in luna octombrie 2023.

Onorarii pentru intermediere

Costul total al incheierii Obligatiunilor 2016 a fost amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
Obligatiunilor. La 31 decembrie 2016, soldul neamortizat al onorariilor aferente emiterii obligatiunilor era
8.637 EUR(2015: zero).

Retrageri

62
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

La 31 decembrie 2016, soldul nominal este in valoare de 350.000 EUR (349.638 EUR prezentat net de
onorariile de creditare si incluzand scindarea valorii juste initiale a activului derivat incorporat).

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

Gajuri

Detaliile privind gajurile sunt prezentate in continuare in sectiunea (xiv) a Notei 14.

Acorduri

Grupul a convenit cu anumite acorduri cu privire la Obligatiuni, inclusiv, printre altele, cu privire la limitari
ale capacitatii sale: de a suporta sau garanta indatoriri suplimentare; de a efectua investitii sau alte plati
restrictionate; de a vinde active si actiuni de-ale filialelor; de a incheia anumite tranzactii cu partile afiliate;
de a crea sarcini; de a consolida, fuziona sau vinde toate sau aproape toate activele noastre; de a incheia
contracte care restrictioneaza capacitatea filialelor noastre restrictionate de a achita dividende; de a vinde
sau emite actiuni proprii ale filialelor restrictionate; de a se implica in orice alte activitati decat cele
permise; si de a deprecia interesele in titluri cu privire la garantie. Fiecare dintre aceste acorduri face
obiectul anumitor exceptii si calificari. Unele dintre aceste acorduri pot fi suspendate, de asemenea, in
cazul in care obligatiunile primesc ratinguri de grad de investitie de la agentiile de rating de credit
relevante.

Conform termenilor Notelor, Grupul trebuie sa calculeze rata de indatorare consolidata daca apar
anumite evenimente. Rata de indatorare consolidata reprezinta proportia dintre (i) valoarea agregata a
indatorarii totale consolidate restante la data respectiva si (ii) valoarea agregata a EBITDA (calculata in
conformitate cu termenii Notelor) pentru cele mai recente patru trimestre fiscale integrale consecutive
pentru care sunt disponibile situatii financiare consolidate la nivel intern ale Societatii la data determinarii.
Rata de indatorare consolidata nu trebuie sa fie mai mare de 3,75 la 1.

La 31 decembrie 2016, Grupul este in conformitate cu toate acordurile conform Obligatiunilor 2016.

(iii) Contractul de Facilitate de Credit Senior 2013

In data de 21 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat un contract pentru facilitati, in calitate de debitor, cu
Citibank, N.A., sucursala Londra, si ING Bank N.V. Amsterdam, sucursala Bucuresti, drept intermediari
principali mandatati, pentru rambursarea facilitatilor existente si in scopuri corporative generale
(Contractul De Facilitate de Credit Senior 2013). Contractul De Facilitate de Credit Senior 2013 a
constat intr-o facilitate de imprumut la termen cu o capacitate de 250 milioane EUR si o facilitate de
imprumut reinnoibil avand o capacitate de 50 milioane EUR. In data de 19 iunie 2014, RCS&RDS a retras
cele 45 de milioane EUR ramase in cadrul imprumutului la termen. In data de 22 mai 2015, RCS&RDS a
rambursat facilitatea din incasarile aferente Contractului De Facilitate de Credit Senior 2015 si fonduri
proprii.

63
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(iv) Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015

In data de 30 aprilie 2015, RCS&RDS a incheiat un contract pentru facilitati, in calitate de debitor, cu
BRD-Groupe Societe Generale, Citibank, sucursala Londra, ING Bank si Unicredit Tiriac Bank drept
intermediari principali mandatati, pentru rambursarea Contractul de Facilitate de Credit Senior 2013
(Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015).

La semnare, Contractul De Facilitate de Credit Senior 2015 a constat intr-o facilitate de imprumut la
termen cu o capacitate de 994,2 milioane RON si o facilitate de imprumut reinnoibil avand o capacitate de
39,8 milioane RON. Facilitatea prezenta o optiune de majorare cu 25 milioane EUR (in RON, la cursul de
schimb de la data notificarii) pana la sfarsitul anului 2015. RCS&RDS a exercitat optiunea si a retras 23,3
milioane EUR (105,4 milioane RON) din imprumutul la termen si din imprumutul reinnoibil la 29
decembrie 2015 (Contractul de tip acordeon).

Rata dobanzii pentru Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 a fost variabila in marja de 2,5% pe
an plus ROBOR. In data de 22 mai 2015, RCS&RDS a incheiat un contract swap pe rata dobanzii pentru
intreaga facilitate de imprumut la termen initiala prin care dobanda este stabilita la 5,75% pana la data
rambursarii. Contractul swap pe rata dobanzii este garantat prin Garantie conform termenilor Contractului
intre creditori (Intercreditor Agreement) (soldul imprumutului la termen initial la 31 decembrie 2015:
197,8 milioane EUR exclusiv costurile indatorarii; soldul imprumutului reinnoibil initial la 31 decembrie
2015: 8,8 milioane EUR exclusiv costurile indatorarii).

Rata dobanzii pentru suma suplimentara retrasa in luna decembrie 2015 (Contractul de tip acordeon)
este variabila in marja de 2,5% pe an plus ROBOR pentru portiunea la termen a imprumutului (rata
dobanzii a fost stabilita la 5,50% pana la data scadentei, in baza unui contract swap pe rata dobanzii
incheiat in luna ianuarie 2016) si ROBOR variabil + 2,5% pentru portiunea reinnoibila (soldul sumei
suplimentare aferente imprumutului la termen la 31 decembrie 2015: 21 milioane EUR; soldul
imprumutului reinnoibil initial la 31 decembrie 2015: 2,3 milioane EUR).

In 26 octombrie 2016, RCS & RDS a rambursat toate sumele restante conform Contractului de Facilitate
de Credit Senior 2015, folosind sumele din Contractul de Facilitate de Credit Senior.

Onorarii pentru intermediere

Costul total al incheierii imprumutului este amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
creditului. La 31 decembrie 2015, soldul neamortizat al onorariilor aferente obtinerii imprumutului a fost
de 2.568 EUR.

Contractul de Facilitate de Credit Senior incheiat in luna octombrie 2016 a fost contabilizat drept
modificare a Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 anterior deoarece nu existau termeni
substantial diferiti in comparatie cu contractul anterior si, de aceea, costurile de indatorare neamortizate
ale Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 in valoare de 2.045 EUR la 31 decembrie 2016, vor
continua sa fie amortizate pe perioada Contractului de Facilitate de Credit Senior 2016, folosind metoda
dobanzii efective (a se vedea, de asemenea, Nota 19).

Retrageri

In 22 mai 2015, RCS&RDS a retras intreaga suma disponibila atat din facilitatea de imprumut la termen,
cat si din facilitatea de credit reinnoibila. In data de 29 decembrie 2015, RCS&RDS a retras o suma
suplimentara conform Contractului de tip acordeon.

La 31 decembrie 2015, RCS&RDS a retras in total 229.860 EUR (227.292 EUR suma prezentata net
de onorariile de creditare).

64
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

Scadente si graficul de rambursare

Facilitatea de imprumut la termen a putut fi rambursata in 10 rate semi anuale egale incepand cu data de
30 octombrie 2015, iar facilitatea de imprumut reinnoibila a putut fi rambursata integral la 30 aprilie 2018.
In data de 30 octombrie 2015, RCS&RDS a rambursat prima rata a principalului, in suma de 22 milioane
EUR (echivalentul a 99,4 milioane RON la cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2015). In luna
octombrie 2016, facilitatea a fost refinantata prin Contractul de Facilitate de Credit Senior.

Gajuri

Contractul De Facilitate de Credit Senior 2015 a fost garantat neconditionat de DIGI prin garantii senioare
si actiuni din Garantie, conform prevederilor Intercreditor Agreement.

Acorduri

Grupul convenise in cadrul Contractului De Facilitate de Credit Senior 2015 sa respecte doua acorduri
privind indicatori financiari referitoare la gradul de indatorare (raportul dintre datoria totala neta si
EBITDA) si la acoperirea dobanzii, si anumite acorduri calitative, in principal referitoare la autorizari,
conformitatea cu legislatia corporativa in vigoare, pastrarea activelor, gajuri negative, limitari privind
cedarile, fuziuni, achizitii, tranzactii la preturi obiective, modificari ale naturii activitatii, limitari ale gradului
de indatorare al filialelor, evenimente de nerespectare si altele.

Acordurile privind indicatorii financiari, incluse in Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015, implica
mentinerea: (i) la sfarsitul fiecarui trimestru contabil, un raport maxim consolidat intre indatorarea neta
totala si EBITDA de 3,75 pana la 31 decembrie 2016 si ulterior un raport maxim consolidat intre
indatorarea neta totala si EBITDA de 3,25; si (ii) un raport minim intre EBITDA si dobanda neta totala de
3,75 pana la 31 decembrie 2016 si ulterior un raport minim intre EBITDA si dobanda neta totala de 4,25.

La 31 decembrie 2015, Grupul este in conformitate cu toate acordurile conform Contractului de Facilitate
de Credit Senior 2015.

(v) Contractul de Facilitate de Credit Senior (SFA)

In 7 octombrie 2016, RCS & RDS, in calitate de debitor, a incheiat Contractul de Facilitate de Credit
Senior, printre altele, cu BRD-Groupe Socit Gnrale S.A., Citibank, N.A., London Branch, ING Bank si
Unicredit Bank, drept intermediari principali mandatati. Contractul de Facilitate de Credit Senior consta in
(i) Facilitatea SFA A1; (ii) Facilitatea SFA A2; si (iii) Facilitatea SFA B. Facilitatea SFA A1 poate fi retrasa
in scopul finantarii refinantarii Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 si a necesarului de
cheltuieli de capital al Grupului. Facilitatea SFA A2 poate fi retrasa in scopul finantarii refinantarii
Obligatiunilor 2013. Facilitatea SFA B poate fi retrasa in scop general corporativ si pentru capital
circulant al Grupului. Toate facilitatile au scadenta in octombrie 2021.

Retragere

In 26 octombrie 2016, Societatea a retras (a) 930,0 milioane RON (echivalentul a 204,8 milioane EUR la
31 decembrie 2016) din cadrul Facilitatii SFA A1 si a rambursat in intregime Contractul de Facilitate de
Credit Senior 2015; si (b) 600,0 milioane RON (echivalentul a 132,1 milioane EUR la 31 decembrie 2016)
conform Facilitatii SFA A2. Facilitatea B are o limita de 157 milioane RON.

Rata dobanzii in cadrul Contractului de Facilitate de Credit Senior este variabila in marja de 2,65% pe an
plus ROBOR. Dobanda este scadenta din trei in trei luni. Contractele swap pe rata dobanzii incheiate
pentru Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 au ramas valabile si relatia de acoperire impotriva
riscurilor continua sa se aplice.

65
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

Scadente si graficul de rambursare

Graficul de rambursare pentru orice suma principala retrasa din Facilitatea SFA A1/A2 este urmatorul:

Rata de rambursare
Data rambursarii %*
28-apr-17 3,75%
30-oct-17 3,75%
30-apr-18 6,25%
30-oct-18 6,25%
30-apr-19 8,75%
30-oct-19 8,75%
30-apr-20 8,75%
30-oct-20 8,75%
30-apr-21 8,75%
Data rezilierii Facilitatii SFA A1/ A2 36,25%
Total 100%
*(procentul din imprumutul din cadrul Facilitatii SFA A1/A2 restant la sfarsitul perioadei de disponibilitate pentru Facilitatea SFA
A1/A2);

Onorarii pentru intermediere

Costul total al incheierii imprumutului este amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
ramasa din Contractul de Facilitate de Credit Senior. La 31 decembrie 2016, soldul neamortizat al
onorariilor aferente imprumuturilor a fost de 2.496 EUR.

Contractul de Facilitate de Credit Senior incheiat in luna octombrie 2016 a fost contabilizat drept
modificare a Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 si, de aceea, costurile de indatorare
neamortizate ale Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 in valoare de 2.045 EUR la 31
decembrie 2016 vor continua sa fie amortizate pe perioada Contractului de Facilitate de Credit Senior
2016, folosind metoda dobanzii efective (a se vedea, de asemenea, Nota 19).

Gajuri

Contractul de Facilitate de Credit Senior a fost garantat neconditionat de Societate prin garantii senioare
si actiuni din Garantie, impreuna cu Notele, Contractul pentru facilitati ING, Contractul pentru facilitati Citi
si Facilitatea de Scrisori de garantie bancara BRD, conform prevederilor Intercreditor Agreement.

Acorduri

Grupul a convenit in cadrul Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 sa respecte doua acorduri
privind indicatori financiari referitoare la gradul de indatorare (raportul dintre datoria totala neta si
EBITDA) si la acoperirea dobanzii, si anumite acorduri calitative, in principal referitoare la autorizari,
conformitatea cu legislatia corporativa in vigoare, pastrarea activelor, gajuri negative, limitari privind
cedarile, fuziuni, achizitii, tranzactii la preturi obiective, modificari ale naturii activitatii, limitari ale gradului
de indatorare al filialelor, evenimente de nerespectare si altele.

Acordurile privind indicatorii financiari, incluse in Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015, implica
mentinerea: (i) la sfarsitul fiecarui trimestru contabil, un raport maxim consolidat intre indatorarea neta
totala si EBITDA de 3,75 pana la 31 decembrie 2016 si ulterior un raport maxim consolidat intre
indatorarea neta totala si EBITDA de 3,25; si (ii) un raport minim intre EBITDA si dobanda neta totala de
3,75 pana la 31 decembrie 2016 si ulterior un raport minim intre EBITDA si dobanda neta totala de 4,25.

66
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

La 31 decembrie 2016, Grupul este in conformitate cu toate acordurile conform Contractului de Facilitate
de Credit Senior.

(vi) Contractul pentru facilitati ING 2013

In data de 1 noiembrie 2013, RCS&RDS a incheiat Contractul pentru facilitati ING cu ING Bank N.V.
pentru a consolida facilitatile de credit ale Grupului existente in cadrul ING Bank N.V. intr-o singura
facilitate in pentru capital circulant. Facilitatile existente de la ING Bank N.V. au fost rambursate in
intregime si au incetat in 4 noiembrie 2013 folosindu-se incasarile din Obligatiuni si Contractul pentru noi
facilitati senioare. Contractul pentru facilitati ING a intrat in vigoare ulterior. Contractul pentru facilitati ING
participa la Garantie, conform termenilor Intercreditor Agreement.

Contractul pentru facilitati ING consta in (i) o facilitate de descoperit de cont neangajata de pana la 5,0
milioane EUR si (ii) o facilitate neangajata pentru scrisori de garantie de pana la 5,0 milioane EUR.

Retrageri

La 31 decembrie 2016 s-au retras 4.163 EUR (31 decembrie 2015: 4.757 EUR) din facilitatea de
descoperit de cont. In plus, s-au emis scrisori de garantie in valoare de 1.973 EUR si 13.122 RON din
facilitatea pentru scrisori de garantie.

Suplimentar Contractului pentru facilitati ING, in 28 aprilie 2016, RCS & RDS a incheiat o facilitate
neangajata pentru scrisori de garantie de pana la 5,0 milioane EUR cu ING Bank N.V., Sucursala
Bucuresti. Scrisoarea de garantie emisa in cadrul acestei facilitate a expirat.

(vii) Contractul pentru facilitati Citi

In data de 25 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat Contractul pentru facilitati Citi cu Citibank, pentru a-
si consolida facilitatile de creditare neangajate existente cu Citibank intr-o singura facilitate neangajata
pentru capital circulant.

In 25 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat un contract de fidejusiune cu Citibank conform caruia acesta
furnizeaza Citibank o fidejusiune pentru ducerea la indeplinire corespunzatoare a Contractului pentru
facilitati Citi de catre Grup. Contractul pentru facilitati Citi participa la Garantie, conform termenilor
Intercreditor Agreement.

In data de 4 noiembrie 2013, RCS&RDS a rambursat Contractul pentru facilitati Citi folosind incasarile din
Obligatiune si din Contractul pentru noi facilitati senioare.

Contractul pentru facilitati Citi consta in:

a) o facilitate neangajata de descoperit de cont/pentru scrisori de garantie in valoare de 5.545 USD la
31 decembrie 2016
b) o facilitate de garantie bancara neangajata in valoare de 4.650 USD la 31 decembrie 2016
c) o facilitate de garantie bancara neangajata in valoare de 500 EUR la 31 decembrie 2016.

La 31 decembrie 2016, s-a utilizat descoperitul de cont in valoare echivalenta a 3.054 EUR (31
decembrie 2015: zero) si s-au emis scrisori de garantie bancara in valoare de 750 USD, 1.031 EUR si
16.264 RON.

67
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(viii) Contractul de garantie in numerar cu Unicredit

In data de 5 octombrie 2010, RCS&RDS a incheiat un contract de garantie in numerar cu UniCredit Tiriac
Bank S.A., in valoare de 59 EUR pentru emiterea unei scrisori de contra garantie, care este valabil pana
in luna august 2017 (Contractul de garantie in numerar cu Unicredit). Contractul a intrat in vigoare in
data de 8 octombrie 2012 si este garantat cu o ipoteca mobiliara asupra unui cont de garantie in numerar
deschis la UniCredit Tiriac Bank S.A.

In 15 decembrie 2015, RCS & RDS a incheiat un contract cu UniCredit Bank S.A. pentru un descoperit de
cont/garantie bancara neangajata in valoare de 2,0 milioane EUR. La 31 decembrie 2016, aceasta
facilitate nu fusese retrasa.

(ix) Facilitatea pentru scrisori de garantie BRD

La 31 decembrie 2016, Grupul detinea scrisori de garantie emise de BRD in valoare de 680 EUR si 2.045
RON.

(x) Contractul de credit Libra

In data de 25 februarie 2016, RCS & RDS a incheiat cu Libra Bank un contract de credit pentru suma
totala de 32,0 milioane RON rambursabila in 5 ani (Contractul de credit Libra). RCS&RDS a retras 31,6
milioane RON si a utilizat finantarea pentru a obtine anumite proprietati imobiliare in Bucuresti, care au
fost gajate in favoarea Libra Bank drept garantie pentru Contractul de credit Libra. La 31 decembrie 2016,
din Contractul de credit Libra era restanta suma de 26.898 RON (echivalentul al 5.923 EUR folosind
cursul de schimb de la 31 decembrie 2016).

(xi) Facilitatea Santander

La 30 octombrie 2015, Digi Spania a incheiat un contract pentru o noua facilitate pe termen scurt cu
Banco Santander pentru 1,5 milioane EUR (Facilitatea Santander). Aceasta facilitate a fost reinnoita din
30 octombrie 2016 pentru inca un an si, in acelasi timp, limita a fost crescuta la 2,0 milioane EUR, avand
scadenta in 21 octombrie 2017. La 31 decembrie 2016, soldul retras din cadrul Facilitatii Santander a fost
de 1.065 EUR (31 decembrie 2015: 950 EUR).

(xii) Facilitatea Caixa

In data de 6 februarie 2014, Digi Spania a incheiat un contract de facilitate cu Caixabank, S.A.
(Facilitatea Caixa"), ce contine o descoperire de cont si o optiune de factoring invers. In data de 30
ianuarie 2015, contractul a fost reinnoit si, in data de 28 iulie 2015, s-a convenit asupra unei modificari in
sensul reducerii ratei dobanzii. Termenul Facilitatii Caixa este nedeterminat si valoarea maxima care
poate fi folosita este de 500.000 EUR. La 31 decembrie 2016, soldul retras din descoperitul de cont din
cadrul Facilitatii Caixa era de 388 EUR (31 decembrie 2015: 82 EUR).

La 21 octombrie 2016, Digi Spania a incheiat un credit pe termen scurt cu Caixabank, S.A pentru suma
de 1,8 milioane EUR, avand scadenta in 28 februarie 2017 (Creditul Caixa). La 31 decembrie 2016,
soldul a fost de 1.200 EUR.

(xiii) Contractul de credit OTP Bank Ungaria

In decembrie 2016, Digi Ungaria a incheiat cu OTP Bank Ungaria un contract pe termen scurt in valoare
de 1.300 milioane HUF (echivalentul al 4,2 milioane EUR folosind cursul de schimb de la 31 decembrie
2016). Din acest credit, la 31 decembrie 2016, fusese retrasa si era restanta suma de 500 milioane HUF
(echivalentul al 1,6 milioane EUR folosind cursul de schimb de la 31 decembrie 2016). Suma ramasa a
fost retrasa in luna ianuarie 2017.

68
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

14. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(xiv) Garantii pentru toate facilitatile RCS & RDS si DIGI

Indatoririle Grupului conform Obligatiunilor, precum si indatoririle lor conform Contractului de Facilitate de
Credit Senior, Contractului pentru facilitati ING si Contractului pentru facilitati Citi avand acelasi rang
conform termenilor Intercreditor Agreement din data de 4 noiembrie 2013 si modificat in 26 octombrie
2016 sunt asigurate de garantii reale mobiliare de rangul intai asupra anumitor active ale RCS&RDS si
DIGI, respectiv:

(a) de anumite actiuni de capital pe care le detine DIGI in cadrul RCS&RDS (cu exceptia anumitor altor
actiuni de capital ale RCS&RDS care fac obiectul unei optiuni call in favoarea cumparatorului filialei
noastre sarbe), care, la 31 decembrie 2016, reprezinta 95,8% din actiunile de capital emise ale
RCS&RDS, conform inregistrarilor de la Registrul Comertului;

(b) de toate conturile bancare ale DIGI, inclusiv orice conturi bancare noi;

(c) de creante conform Proceeds Loan (Proceeds Loan este imprumutul acordat de DIGI filialei sale
RCS&RDS in data de 4 noiembrie 2013, modificat si retratat in 25 octombrie 2016 in prezent, 350.000
EUR)

(d) de actiuni proprii ale RCS&RDS detinute de aceasta care, la Data emiterii au reprezentat 8,55% din
Actiunile sale de capital emise (la 31 decembrie 2016: zero, deoarece RCS&RDS a anulat actiunile
proprii in decembrie 2016);

(e) de 100% din actiunile de capital ale DIGI T.S. Kft Ungaria;

(f) de 100% din actiunile de capital ale DIGI Spain Telecom S.L.U.; si

(g) sub rezerva anumitor excluderi, de toate activele mobile prezente si viitoare ale RCS&RDS, inclusiv
banii din conturile bancare, creantele comerciale si alte creante, creantele cu entitati din cadrul grupului,
stocuri, proprietati mobile corporale (inclusiv retele, utilaje, echipamente, autovehicule, mobila si alte
active similare), imobilizari necorporale, drepturi de proprietate intelectuala, asigurari si incasari
referitoare la oricare dintre cele de mai sus, dupa cum sunt descrise in Contractul general de ipoteca
mobiliara incheiat intre RCS&RDS si Wilmington Trust (London) Limited.

(xv) Obligatii in baza contractelor de leasing financiar

Grupul a finantat achizitia anumitor active (cladiri si terenuri) prin intermediul leasingurilor financiare. La
31 decembrie 2016 exista patru contracte de leasing in vigoare.

Un contract cu Raiffeisen Leasing (contractul initial a fost semnat cu ING Lease Romania, care si-a
vandut portofoliul catre Raiffeisen Leasing la inceputul anului 2014) (in luna decembrie 2015, acest
contract de leasing a fost refinantat in EUR) si inca un contract cu Piraeus Leasing. Termenul ramas al
acestor contracte de leasing este de 42 de luni pentru Raiffeisen Leasing si 97 de luni pentru Piraeus
Leasing.

In luna decembrie 2015, Grupul a incheiat doua noi contracte de leasing cu Unicredit Leasing IFN pentru
doua cladiri din Timisoara si Arad. Contractul de leasing pentru proprietatea din Timisoara a fost reziliat in
11 august 2016. Termenul ramas al contractului de leasing pentru cladirea din Arad este de 36 de luni.

Platile minime viitoare conform leasingurilor financiare si valoarea curenta a platilor minime nete sunt
urmatoarele:

31-dec-15 31-dec-14
Net Brut Net Brut
Sub un an 1.782 1.989 2.046 2.345
Peste un an, dar sub cinci ani 3.275 3.615 5.688 6.208
Peste cinci ani 715 755 1.027 1.118
Minus: viitoarele cheltuieli de finantare (dobanzi) (587) (909)

69
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Total 5.772 5.772 8.762 8.762

15. DATORII COMERCIALE SI ALTE DATORII, DATORII PE TERMEN LUNG

15.1. DATORII COMERCIALE SI ALTE DATORII

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015
Datorii comerciale si alte datorii catre furnizorii de
mijloace fixe 253.539 188.431
Provizioane 62.639 49.869
Taxa pe valoarea adaugata (TVA) 10.106 1.069
Alte datorii aferente investitiilor 5.011 3.062
Salarii si impozite conexe 19.649 15.677
Sume de plata catre partile afiliate (Nota 16) 1.285 631
Dividende de plata (Nota 16) 15.354 9.413
Altele 6.386 2.966
Datorii comerciale si alte datorii 373.969 271.118

Incluse in datorii catre furnizori si provizioane sunt suma de 138.936 EUR (31 decembrie 2015: 78.752
EUR) reprezentand sume datorate pentru imobilizari corporale si suma de 24.909 EUR (31 decembrie
2015: 19.227 EUR) reprezentand obligatiile de plata pentru imobilizarile necorporale.

Alte datorii aferente investitiilor se refera in principal la plati programate pentru achizitia de actiuni ale
filialelor nou achizitionate si de interese care nu controleaza, precum si de plati pentru listele de clienti.

15.2 ALTE DATORII PE TERMEN LUNG

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015
Alte datorii pe termen lung 46.076 7.598

Alte datorii pe termen lung includ datoriile aferente unor contracte de finantare ale furnizorilor , conform
carora am negociat termene de plata mai lungi in special pentru retea si echipamente, dar si pentru
echipamentul aflat in locatia clientilor. Cresterea de la Alte datorii pe termen lung la 31 decembrie 2016
corespunde dezvoltarii sustinute a retelei noastre mobile in 2016.

70
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

16. INFORMATII PREZENTATE CU PRIVIRE LA PARTILE AFILIATE

Situatiile financiare consolidate includ situatiile financiare ale DIGI si ale sucursalelor sale (principalele
sucursale sunt incluse in Nota 22 (a)); RCSM este entitatea-mama finala a Grupului.

Urmatoarele tabele furnizeaza valoarea totala a soldurilor cu partile afiliate:

Creante fata de partile afiliate

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015
Partea
Ager Imobiliare S.R.L. (ii) 698 673
Digi Serbia (ii) 218 211
Music Channel S.R.L. (ii) 52 51
RCSM (i) 37 26
Altele 9 13
Total 1.014 974

Datorii fata de partile afiliate

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015
Partea
Parti afiliate - actiuni (ii) 1.082 453
RCSM (i) 5.711 5.628
Digi Serbia (ii) 117 114
Dl Zoltan Teszari (iii) 648 700
Altele 9.081 3.149
Total 16.639 10.044
Din care: dividende de plata (Nota 15.1) 15.354 9.413

(i) Actionarul DIGI

(ii) Entitati afiliate unui actionar al entitatii-mama
(iii) Actionarul final real

Soldurile scadente la sfarsit de exercitiu sunt lipsite de dobanzi. Nu au existat garantii furnizate sau
primite pentru orice creante sau datorii fata de partile afiliate, cu exceptia gajului pe actiuni ale
RCS&RDS, furnizat de DIGI pentru credite si imprumuturi (a se vedea Nota 14 (ix)). Pentru exercitiul
incheiat la 31 decembrie 2016, Grupul nu a inregistrat nicio depreciere a creantelor aferenta sumelor
datorate de partile afiliate (31 decembrie 2015: zero).

A se vedea Nota 13 pentru detalii privind dividendele distribuite.

Compensarea personalului de conducere cheie al Grupului

2016 2015
Beneficiile angajatilor pe termen scurt salarii, inclusiv
contributia angajatorului la planul de pensii de stat 2.258 2.013
Plati pe baza de actiuni - 2.054

In anul 2015, anumiti membri ai echipei de conducere (inclusiv personalul de conducere cheie) au
beneficiat de un plan de plata pe baza de actiuni la nivelul RCS&RDS. In anul 2016, planul de plata pe
baza de actiuni nu a fost aplicat (nu au fost acordate actiuni si toate cele acordate anterior au intrat in
drepturi) Optiunile pe actiuni totale acordate unor membri ai personalului cheie din conducere in
exercitiul financiar 2016 au insumat zero actiuni (2015: 935.500 actiuni), suplimentar salariilor prezentate
mai sus (a se vedea Nota 24).

71
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

17. VENITURI

Alocarea veniturilor din servicii prin intermediul liniilor de afaceri si a zonelor geografice este dupa cum
urmeaza:

2016 2015

Venituri din activitati continue 842.755 746.290

Cablu TV
Romania 175.673 166.845
Ungaria 40.993 36.586
216.666 203.431
Internet si date*
Romania 163.627 155.931
Ungaria 37.954 33.398
Italia - -
Spania - -
201.581 189.329
Venituri din telefonie*
Romania 147.107 109.955
Ungaria 8.040 8.329
Spania 82.709 72.242
Italia 8.997 7.353
246.853 197.878
Venituri DHT
Romania 38.714 40.176
Ungaria 31.378 30.479
70.092 70.655
Alte venituri
Romania 87.568 67.227
Ungaria 19.485 17.141
Spania 328 438
Italia 182 191
107.563 84.997

Venituri din activitati intrerupte - 3.840

Venituri DHT
Cehia - 3.816
- 3.816
Alte venituri
Cehia - 24
- 24
Venituri totale 842.755 750.130

*Incepand cu data de 30 iunie 2016, agregam veniturile din telefonia mobila si datele mobile si le prezentam ca
venituri din servicii de telecomunicatii mobile (voce si date) raportate la categoria Venituri din telefonie. Veniturile
exercitiului incheiat la 31 decembrie 2015 au fost retratate corespunzator: suma de 38.021 EUR provenind din
veniturile din internet si date a fost reclasificata partial la randul Telefonie (Romania, Ungaria, Spania si Italia).

Alte venituri includ in principal vanzari de echipamente aflate in locatia clientilor, dar includ si servicii de
filmare a unor evenimente sportive, venituri din publicitate, inchiriere de echipamente aflate in locatia
clientilor si penalitati facturate abonatilor. Vanzarile de echipamente aflate in locatia clientilor includ in
principal telefoane mobile si alte echipamente.

Majorarea semnificativa a veniturilor din telefonie se datoreaza integral majorarii veniturilor din telefonia
mobila.

72
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

18. CHELTUIELI DE EXPLOATARE

2016 2015
Cheltuieli de exploatare din activitati continue 755.848 696.567
Deprecierea imobilizarilor corporale (Nota 5) 86.693 114.838
Amortizarea activelor reprezentand drepturi de difuzare (Nota 6) 46.170 46.998
Amortizarea imobilizarilor necorporale (Nota 6) 35.003 25.594
Efectul reevaluarii (Nota 5) 6.276 -
Deprecierea imobilizarilor corporale (Nota 5) 1.830 337
Deprecierea imobilizarilor necorporale (Nota 6) 398 -
Salarii si impozite conexe 119.049 113.618
Contributia la fondul de pensii 19.171 16.181
Cheltuieli de programare 73.915 67.445
Cheltuieli de telefonie* 123.406 94.464
Costul bunurilor vandute 57.996 48.006
Chirii 50.322 42.727
Cheltuieli de facturare si colectare 13.812 13.476
Taxe si penalitati 12.676 12.025
Utilitati 14.657 13.403
Drepturi de autor 8.851 8.408
Conexiunea de internet si servicii conexe* 19.303 16.353
Deprecierea creantelor si a altor active, net de reluari 9.677 10.068
Alte cheltuieli** 56.643 52.626
Cheltuielile de exploatare din activitati intrerupte - 3.115
Total cheltuieli de exploatare 755.848 699.682
* La 31 decembrie 2016 am reclasificat cheltuielile cu internetul mobil pentru Spania si Italia, de la randul Cheltuieli
de telefonie la randul Conexiunea de internet si servicii conexe datorita importantei crescute a acestora. Informatiile
comparative pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015 au fost reclasificate corespunzator in vederea
prezentarii.
** La 31 decembrie 2016 prezentam rezultate la pretul pietei nerealizate din evaluarea la valoarea justa a
contractelor de furnizare a energiei separat, de la Alte cheltuieli de exploatare la Alte cheltuieli. Informatiile
comparative la 31 decembrie 2015 au fost retratate corespunzator.

Alte cheltuieli includ in principal cheltuieli aferente propriilor canale TV (Digi Sport, canalul de stiri Digi 24,
Digi World, Digi Life, Digi Animal World, Digi Film) si cheltuieli de intretinere a retelei.

Majorarea semnificativa a cheltuielilor cu telefonia se datoreaza in principal majorarii cheltuielilor cu

telefonia mobila.

Salariile si impozitele conexe capitalizate pentru dezvoltarea retelei in exercitiul incheiat la 31 decembrie
2016 au fost in valoare de 25.416 EUR (2015: 21.179 EUR).

19. COSTURI NETE FINANCIARE

2016 2015
Venituri financiare
Dobanzi de la banci 49 64
Valoarea activelor detinute in vederea vanzarii, reclasificata din
situatia rezultatului global 33.722 -
Castiguri din instrumente financiare derivate si alte venituri
financiare 11.541 9.805
45.312 9.869
Cheltuieli financiare
Cheltuieli privind dobanzile (45.173) (49.342)
Pierdere din instrumente financiare derivate (5.216) (3.207)
Alte cheltuieli financiare (47.746) (12.725)
Diferentele de curs valutar (nete) (3.332) (5.452)
(101.467) (70.726)
Costuri financiare nete din activitati continue (56.155) (60.857)
Costuri financiare nete din activitati intrerupte - (23)
Total costuri financiare nete (56.155) (60.880)

73
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

19. COSTURI NETE DE FINANTARE (continuare)

Obligatiunile din 2013 au fost refinantate la data de 26 octombrie 2016. Alte cheltuieli financiare in 2016
includ dobanda de rascumparare si penalitati in suma de 17.627 EUR si trecerea pe cheltuieli a costurilor
de tranzactionare neamortizate aferente Obligatiunii din 2013, in suma de 8.802 EUR si derecunoasterea
activului derivat incorporat aferent Obligatiunilor 2013 la exercitarea optiunii, in valoare de 14.211 EUR.

Alte cheltuieli financiare in 2015 includ trecerea pe cheltuieli a costurilor de tranzactionare neamortizate in
suma de 4,9 milioane EUR aferente Contractul de Facilitate de Credit Senior 2013 rambursat in 2015.
Alte cheltuieli financiare in 2016 si 2015 includ, de asemenea, taxele aferente finantarii pe termen scurt a
furnizorilor si contractelor de reverse factoring , taxele aferente angajamentelor pentru facilitatile netrase
si alte taxe bancare.

In 2016, veniturile financiare includ castiguri din valoarea justa din activul derivat incorporat aferent
Obligatiunilor 2016 in valoare de 5.474 EUR si castiguri din valoarea justa din activul derivat incorporat
aferent Obligatiunilor 2013 in valoare de EUR 4.956 (2015: 9.255 EUR din activul derivat incorporat
aferent Obligatiunilor 2013).

In octombrie 2016 RCS & RDS a incheiat contractul de imprumut Senior Facilities Agreement. Acesta a
fost considerat o modificare a contractului de Facilitate de Credit Senior din 2015. De aceea, valuarea
neta actualizata a fluxurilor de numerar ale contractului de Facilitate de Credit Senior a fost recalculata
folosind rata dobanzii effective a contractului Senior Facilities din 2015 si comparata cu valoarea costului
amortizat al facilitatii existente. Ajustarea costului amortizat al datoriei financiare rezultata a fost
recunoscuta ca si venit financiar la data modificarii, in valoare de 784 EUR.

20. IMPOZITUL PE PROFIT

Cota de impozitare statutara aplicata in Olanda in 2016 a fost de 25% (2015: 25%)

Alte entitati

Cota de impozitare statutara aplicata in cadrul entitatilor romanesti in 2016 a fost de 16% (2015: 16%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Ungaria in 2016 a fost de 19% (2015: 19%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Cehia in 2015 a fost de 19%.
Cota de impozitare statutara aplicata in Spania in 2016 a fost de 25% (2015: 28%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Italia in 2016 a fost de 31,4% (2015: 31,4%).

Componentele cheltuielilor cu impozitul pe profit pentru perioadele incheiate la 31 decembrie 2016,

respectiv, 2015, au fost urmatoarele:

2016 2015

Cheltuiala cu impozitul pe profit curent 5.505 6.605

Impozitul pe profitul amanat aferent generarii si reluarii diferentelor
temporare 5.821 (1.236)
Cheltuiala cu impozitul pe profit/(credit) recunoscuta in contul de
profit si pierdere pentru activitati continue 11.326 5.369
Cheltuiala/(creditul) cu impozitul pe profit recunoscuta in contul de profit si
pierdere pentru activitati intrerupte - 56

Reconcilierea cheltuielilor cu impozitul pe profit

Reconcilierea cheltuielilor cu impozitul pe profit la cota de impozitare statutara (Olanda) aplicabila

rezultatului net inainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit la cota efectiva a impozitului pe
profit a Grupului pentru exercitiile financiare 2016 si 2015 este urmatoarea:

74
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

20. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

2016 2015

Profit /(pierdere) net(a) inainte de impozitare pentru activitatile

continue 23.110 (12.132)
La cota impozitului pe profit statutara a Societatii 5.777 (3.033)
Efectul diferentelor cotelor de impozitare aplicabile pentru filialele din
strainatate 613 2.346
Cheltuieli nedeductibile /(Venituri neimpozabile) 5.031 5.632
Pierderile fiscale pentru care nu s-au recunoscut impozite pe profit amanat - 1.010
Credit fiscal - (586)
Modificari ale cotelor procentuale (95) -
Cheltuiala /(creditul) efectiv(a) cu impozitul din activitati continue 11.326 5.369

Cheltuiala efectiva cu impozitul din activitati intrerupte - 56

Impozitele pe profit amanat din situatia consolidata a pozitiei financiare sunt:

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Creante privind impozitul pe profit amanat 3.126 3.951
Datorii privind impozitul pe profit amanat (34.812) (26.981)
(31.686) (23.030)

Rulajele impozitelor amanate:

2016 2015

Impozitele amanate recunoscute in situatia consolidata a pozitiei

financiare (31.686) 23.030
Diferenta fata de soldul exercitiului anterior 8.656 (2.241)
Din care:
Recunoscuta in contul de profit si pierdere 5.822 (1.327)
Datoria privind impozitul pe profit amanat rezultata din combinari de
intreprinderi - -
Datoria privind impozitul pe profit amanat cedata la vanzarea unei filiale - (184)
Datoria privind impozitul pe profit amanat aferenta contractelor swap pe rata
dobanzii, precum si datoria privind impozitul pe profit amanat aferenta
reevaluarii, recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global 2.930 (864)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (96) 134

75
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

20. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

(Creanta)/Datoria privind impozitul pe profit amanat pentru exercitiul financiar 2016 contine efectul fiscal al diferentelor temporare privind:

Recunoscuta Efectul
Sold in contul de Recunoscuta la Cedata la modificarilor Sold
la 1 ianuarie profit si alte elemente ale vanzarea unei cursurilor de 31 decembrie
2016 pierdere rezultatului global filiale schimb 2016
Imobilizari corporale 33.207 9.768 2.804 - (277) 45.502
Imobilizari necorporale 3.205 83 - - 1.684 4.972
Imobilizari necorporale dobandite prin combinari de 1.540 - (1.540) -
intreprinderi - -
Creante 2.408 (1.345) - - 47 1.110
Datorii (1.015) (330) - - 9 (1.336)
Imprumuturi pe termen lung 974 (103) - - (3) 868
Stocuri - - - - - -
Datorii privind impozitul pe profit amanat 40.319 8.072 2.804 - (79) 51.116

Imobilizari necorporale 160 - - - - 160

Creante 40 - - - (40) -
Datorii - - - - - -
Cheltuieli cu dobanzile amanate pentru deducere (9.509) (3.076) - - 69 (12.516)
Stocuri (358) (592) - - (2) (952)
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de numerar (864) - 2 (736)
impotriva riscurilor 126 -
Pierderi fiscale (6.758) 1.418 - - (46) (5.386)
Creante privind impozitul pe profit amanat (17.289) (2.250) 126 - (17) (19.430)

Compensari (a se vedea Nota 2.2 o) (13.337) - - - - (16.304)

Recunoastere
Datorii privind impozitul pe profit amanat 26.981 - - - - 34.812
Creante privind impozitul pe profit amanat (3.951) - - - - (3.126)
Datorii nete privind impozitul pe profit amanat 23.030 - - - - 31.686
Cheltuiala /(beneficiul) privind impozitul pe profit
amanat - 5.822 2.930 - (96) -

76
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

(Creanta)/Datoria privind impozitul pe profit amanat pentru exercitiul financiar 2015 contine efectul fiscal al diferentelor temporare privind:

Recunoscut Efectul
Sold in contul de Recunoscut la alte Obtinuta in modificarilor Sold
la 1 ianuarie profit si elemente ale combinari de cursurilor de 31 decembrie
2015 pierdere rezultatului global intreprinderi schimb 2015
Imobilizari corporale 33.183 267 - (184) (59) 33.208
Imobilizari necorporale 2.229 2.345 - - 171 4.745
Creante 1.027 1.415 - - (34) 2.408
Datorii (4.069) 3.068 - - (15) (1.015)
Imprumuturi pe termen lung 7.080 (6.147) - - 42 974
Stocuri 59 - - - (59) -
Datorii privind impozitul amanat 39.508 948 - (184) 46 40.319

Imobilizari necorporale 160 - - - - 160

Creante (54) 95 - - (1) 40
Datorii (110) 110 - - - -
Cheltuieli cu dobanzile amanate pentru deducere (4.357) (5.285) - - 133 (9.508)
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de numerar (550) 195 (3) (358)
impotriva riscurilor - -
Stocuri - - (864) - - (864)
Pierderi fiscale (9.327) 2.608 - - (39) (6.758)
Creante privind impozitul pe profit amanat (14.238) (2.276) (864) - 89 (17.289)

Compensari (a se vedea Nota 2.2 o) (11.304) - - - - (13.337)

Recunoastere
Datorii privind impozitul pe profit amanat 28.204 - - - - 26.981
Creante privind impozitul pe profit amanat (2.933) - - - - (3.951)
Datorii nete privind impozitul pe profit amanat 25.271 - - - - 23.030
Cheltuiala /(beneficiul) privind impozitul pe profit
amanat - (1.327) (864) (184) 134 -

77
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

20. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

Creantele privind impozitul pe profit amanat recunoscute pentru pierderile fiscale se refera in principal la
operatiunile Grupului din Ungaria. Aceste pierderi, in valoare de 11.569 EUR la 31 decembrie 2016 (31
decembrie 2015: 18.917 EUR), nu fac obiectul aprobarii prealabile de catre autoritatile fiscale si pot fi
reportate pe termen nelimitat.

De asemenea, in 2016 si 2015, s-a recunoscut o creanta privind impozitul pe profit amanat pentru
cheltuielile cu dobanzile RCS&RDS care sunt amanate de la deducere pana cand gradul de indatorare
scade din nou sub 3. Aceste cheltuieli cu dobanzile pot fi reportate pe termen nelimitat.

In scop statutar, RCS&RDS a indeplinit mai multe reevaluari ale imobilizarilor sale corporale. In cazul in
care rezervele statutare din reevaluare ale RCS&RDS vor fi distribuite catre actionarii sai, acestia vor fi
impozitati, respectiv acestia vor genera o datorie fiscala in suma de 5.781 EUR (2015: 6.826 EUR) pentru
care este recunoscuta o datorie privind impozitul pe profit.

Societatea nu a recunoscut datorii privind impozitul pe profit amanat asupra diferentelor temporare
impozabile rezultate din investitii in filiale directe (in principal RCS&RDS) din cauza faptului ca sa bucura
de un statut de scutire de la participare. Incertitudinile asociate sistemului fiscal si juridic sunt prezentate
in Nota 26.

21. ACTIVITATI INTRERUPTE

In luna aprilie 2015 a fost vanduta filiala din Cehia Digi Czech Republic sro.

La 31 decembrie 2016 am inregistrat un provizion suplimentar cu privire la tranzactia de vanzare a filialei

din Cehia in suma neta de 674 EUR.

22. COMBINARI DE INTREPRINDERI

a) Filiale

Situatiile financiare consolidate includ informatiile financiare ale urmatoarelor principale filiale din fiecare
dintre statele urmatoare:

DIGI detine 96,1% din actiunile RCS&RDS (2015: 87,6%) conform tranzactiilor cu actiuni. Mai jos sunt
prezentate principalele filiale ale RCS&RDS (excluzand filialele inactive):

Statul de Proprietarul legal

Filiala Domeniul de activitate
inmatriculare 2016 2015
Digi T.S. Kft Ungaria CATV, Internet, DTH, Telefonie 100,00% 100,00%
DIGI SPAIN TELECOM S.L.U. Spania Telefonie 100,00% 100,00%
DIGI ITALY SL Italia Telefonie 100,00% 100,00%
ITV. Ungaria CATV 100,00% 100,00%
CFO Integrator Romania Chirii pentru conducte 100,00% 100,00%
S.C. ENERGIAFOTO SRL Romania Energie solara 100,00% 100,00%
S.C. NOVITAS Electro Romania Energie solara 100,00% 100,00%
S.C. DELALINA S.R.L. Romania Energie solara 100,00% 100,00%

78
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. COMBINARI DE INTREPRINDERI (continuare)

b) Achizitii de intreprinderi

2016 2015
Pret total de achitat in numerar - 2.990
Listele de clienti -
Alte imobilizari necorporale - 2.696
Datorii privind impozitul pe profit amanat - -
Imobilizari corporale - 294
Datorii - -
Numerar si echivalente de numerar - -
Altele - -
Active nete totale identificabile - 2.990

Fond comercial - -

Nu se preconizeaza ca vreo parte a fondului comercial recunoscut sa fie deductibila in scop fiscal.

c) Modificari ale participatiilor in capitalurile proprii in timpul pastrarii controlului

In 2016, DIGI a achizitionat 1,070,000 (2015: 1,924,100) de actiuni in cadrul RCS &RDS pentru o valoare
totala de 1.646 EUR (2015: 2.953 EUR).

In 2016, Grupul nu a achizitionat nici un interes care nu controleaza (31 decembrie 2015: 738 EUR) de la
detinatorii anteriori ai interesului respectiv.

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE

Grupul are o expunere la urmatoarele riscuri datorate utilizarii instrumentelor financiare:

Riscul de creditare
Riscul de lichiditate
Riscul de piata (inclusiv riscul valutar, riscul ratei dobanzii si riscul de pret).

Aceasta nota prezinta informatii cu privire la expunerea Grupului la fiecare dintre riscurile de mai sus, la
obiectivele, politicile si procesele Grupului de evaluare si gestionarea riscurilor si a capitalului de catre
Grup. Informatii cantitative suplimentare sunt incluse in acest intreg set de situatii financiare consolidate.

Consiliul de Administratie detine responsabilitatea globala pentru stabilirea si supravegherea cadrului

general de gestionare a riscurilor la nivelul Grupului.

Politicile de gestionarea a riscurilor sunt stabilite pentru a identifica si analiza riscurile cu care se
confrunta Grupul, pentru a stabili limite si controale adecvate cu privire la riscuri si pentru a monitoriza
riscurile si aderarea la limite. Politicile si sistemele de gestionare riscurilor sunt revizuite cu regularitate
pentru a reflecta modificarile conditiilor de piata si activitatile Grupului. Grupul, prin standardele si
procedurile sale de instruire si gestiune, are scopul de a dezvolta un mediu de control disciplinat si
constructiv in care toti angajatii isi inteleg rolurile si obligatiile.

79
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

(i) Riscul de creditare

Expunerea la riscul de creditare

Riscul de creditare este riscul de pierderi financiare provocate Grupului in cazul in care un client sau o
contrapartida la un instrument financiar nu isi indeplineste obligatiile contractuale si rezulta in principal din
creantele comerciale ale Grupului fata de clienti.

Conducerea reduce riscul de creditare in principal prin monitorizarea bazei de abonati si identificarea
cazurilor de creante neperformante, care sunt suspendate in general, in medie, in 15 zile de la scadenta
facturii.

Expunerea maxima la riscul de creditare la data de raportare a fost:

Note
31 decembrie 2016 31 decembrie 2015
Creante comerciale si de alta natura 10 108.965 82.545
Alte active 11 6.321 8.209
Numerar si echivalente de numerar 12 14.340 49.423
Active financiare derivate 25 17.049 9.937
Creante imobilizate pe termen lung* 3.927 2.926
Total 150.602 153.041

* Pozitia creantelor imobilizate pe termen lung nu include soldurile certificatelor verzi la 31 decembrie 2015.

Valoarea contabila a activelor financiare, net de ajustarile pentru depreciere inregistrate, reprezinta
valoarea maxima expusa la riscul de creditare. Grupul nu detine concentrari semnificative ale riscului de
creditare. Desi incasarea creantelor poate fi influentata de factori macro-economici, conducerea
considera ca nu exista riscuri semnificative de pierdere pentru Grup in afara de provizioanelor deja
inregistrate.

Expunerea maxima la riscul de creditare pentru numerarul si echivalentele de numerar la data de

raportare in functie de contrapartide era cea prezentata mai jos:

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Citibank 146 1.710
ING Bank 9.658 42.041
Banca Comerciala Romana 13 277
BRD Groupe Societe Generale 231 118
Unicredit Tiriac Bank 304 2.540
Altele 3.988 2.737
Total 14.340 49.423

Numerarul si echivalentele de numerar sunt plasate in institutii financiare, care la data depunerii, se
considera ca au un risc minim de nerespectare a obligatiilor.

Riscul de creditare privind numerarul si echivalentele de numerar este foarte redus, deoarece acestea
sunt detinute la banci cu o buna reputatie din diferite tari. Cea mai semnificativa parte a soldului
numerarului si echivalentelor de numerar este pastrata in general la nivelul sucursalei principale (RCS
RDS), la banci cu o buna reputatie la nivel international, avand un rating de cel putin A-2 intr-o tara cu
rating BBB-.

80
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Pierderi din depreciere

Scadentele creantelor comerciale si de alta natura si ale altor active la data de raportare erau cele de mai
jos:
Brut Depreciere Net Brut* Depreciere* Net*
31-Dec-16 31-Dec-16 31-Dec-16 31-Dec-15 31-Dec-15 31-Dec-15
1. Nici restante, nici
depreciate 92.131 - 92.131 57.778 - 57.778
2. Restante dar nu
depreciate* 23.155 - 23.155 32.967 - 32.976
3. Depreciate 45.058 (45.058) - 77.439 (77.439) -
Total 160.343 (45.058) 115.286 168.193 (77.439) 90.754

* Vechime restanta dar

nu depreciata
Cu scadenta depasita cu
mai putin de 30 de zile 14.917 28.152
Cu scadenta depasita cu
30-90 zile 4.124 3.950
Cu scadenta depasita cu
90-180 zile 4.114 875
Total 23.155 - - 32.976 - -

Majoritatea creantelor clasificate ca nici restante, nici depreciate se refera la abonati rezidentiali.
Provizioanele inregistrate sunt determinate in principal drept evaluari la nivel colectiv, bazate in principal
pe vechimea soldurilor scadente.

Rulajele din provizioanele pentru depreciere cu privire la creantele comerciale din cursul exercitiului au
fost urmatoarele:

2016 2015*
Sold la 1 ianuarie 77.439 71.949
Pierderea din depreciere recunoscuta (Nota 18) 9.051 10.069
Deprecierea aferenta creantelor din activitatile intrerupte - (1.598)
Sume scoase din evidente (41.381) (2.302)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb (51) (679)
Sold la 31 decembrie 45.058 77.439

* Informatiile referitoare la anul 2015 prezentate in tabelele de mai sus cu privire la vechime si rulajele din provizioane
au fost modificate astfel incat sa includa si alte active (Nota 11).

(ii) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca Grupul sa se confrunte cu dificultati de indeplinire a obligatiilor asociate
datoriilor sale financiare care sunt acoperite prin livrarea de numerar sau alte active financiare. Abordarea
Grupului cu privire la administrarea lichiditatii este de a asigura, pe cat este posibil, ca are intotdeauna
suficiente lichiditati pentru a-si acoperi datoriile cand acestea devin scadente, atat in conditii normale, cat
si in conditii de stres, fara a suporta pierderi inacceptabile si fara a risca sa dauneze reputatiei Grupului.

Obiectivul Grupului este de a mentine un echilibru intre continuitatea finantarii si flexibilitate prin utilizarea
descoperitului de cont bancar, a imprumuturilor bancare, a finantarii furnizorilor independenti si a
contractelor de factoring invers. Conducerea monitorizeaza lunar previziunile privind iesirile si intrarile de
numerar pentru a-si determina cerintele de finantare.

81
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Urmatoarele sunt scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile dobanzilor estimate si
excluzand impactul acordurilor de compensare la 31 decembrie 2016:

31 decembrie 2016
Fluxuri de
Valoarea numerar 6 luni sau Intre 6 si Intre 1 si Intre 2 si
contabila contractuale mai putin 12 luni 2 ani 5 ani Peste 5 ani
Datorii financiare nederivate
Credite si imprumuturi
purtatoare de dobanzi, 703.814 846.859 42.324 30.999 76.127 697.408 -
inclusiv obligatiuni
Datorii din contracte de
leasing financiar 5.772 6.359 994 994 1.932 1.683 755
Datorii comerciale si de alta
natura si alte datorii 409.939 416.340 314.432 55.437 32.745 13.725 2

Datorii financiare derivate

Contracte swap pe rata

dobanzii folosite pentru
acoperire impotriva
riscurilor 5.318 8.021 1.969 1.754 2.579 1.718 -
Achizitii pentru
comercializare de energie 1.264 1.268 934 317 18 - -
Total 1.126.106 1.278.847 360.654 89.502 113.400 714.534 757

Urmatoarele sunt scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile dobanzilor estimate si
excluzand impactul acordurilor de compensare la 31 decembrie 2015:

31 decembrie 2015
Fluxuri de
Valoarea numerar 6 luni sau Intre 6 si Intre 1 si Intre 2 si
contabila contractuale mai putin 12 luni 2 ani 5 ani Peste 5 ani
Datorii financiare nederivate
Credite si imprumuturi
purtatoare de dobanzi,
inclusiv obligatiuni 679.254 889.422 52.734 55.179 92.170 689.339 -
Datorii din contracte de
leasing financiar 8.761 9.701 1.107 1.238 2.476 3.732 1.148
Datorii comerciale si de alta
natura si alte datorii 277.646 278.206 245.669 24.823 7.714 - -

Datorii financiare derivate

Contracte swap pe rata
dobanzii 6.094 12.715 2.330 2.335 3.737 4.313
Operatiuni valutare de tip
swap 493 493 493 - - - -
Achizitii pentru
comercializare de energie 14.520 14.585 8.671 5.914 - - -
Total 986.768 1.205.122 311.004 89.488 106.097 697.384 1.148

Nu se preconizeaza ca fluxurile de numerar incluse in analiza scadentelor pot sa aiba loc cu mult mai
devreme sau sa aiba valori semnificativ diferite.

82
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

La 31 decembrie 2016, Grupul avea datorii curente nete de 251.818 EUR (31 decembrie 2015: 171.756
EUR). Ca urmare a volumului si naturii activitatii de telecomunicatii, datoriile curente depasesc activele
circulante. O mare parte a datoriilor curente este generata de activitatile de investitii. Conducerea
considera ca Grupul va genera fonduri suficiente pentru a acoperi datoriile curente din veniturile viitoare.

Politica Grupului privind lichiditatea este de a mentine suficiente resurse lichide pentru a-si indeplini
obligatiile pe masura ce acestea devin scadente si de a pastra optimizat gradul de indatorare la nivelul
Grupului. Obiectivul Grupului este de a mentine un echilibru intre continuitatea finantarii si flexibilitate prin
utilizarea descoperitului de cont bancar, a imprumuturilor bancare, a leasingurilor financiare si a
capitalului circulant, tinand cont, in acelasi timp, de fluxurile de numerar viitoare din operatiuni.
Conducerea considera ca nu exista riscuri semnificative ca Grupul sa intampine probleme privind
lichiditatile in viitorul apropiat.

(iii) Riscul de piata

Riscul de piata este riscul ca modificarile preturilor de pe piata, precum cursurile valutare, ratele
dobanzilor, preturile de piata ale electricitatii si preturile capitalurilor proprii, sa afecteze veniturile
Grupului sau valoarea instrumentelor financiare detinute. Obiectivul gestionarii riscului de piata este de a
gestiona si controla expunerile la riscul de piata in cadrul unor parametri acceptabili, optimizand profitul.

Expunerea la riscul valutar

Grupul opereaza la nivel international si este expus la riscul valutar rezultat din expunerea la diverse
valute (cu exceptia monedei functionale a fiecarei entitati juridice), in special cu privire la USD si EUR.
Riscul valutar rezulta din tranzactii comerciale viitoare si din active si datorii recunoscute exprimate in alte
monede decat monedele functionale ale Societatii si ale fiecareia dintre filialele sale.

Grupul importa servicii si echipamente si atrage o suma substantiala de imprumuturi exprimate in valuta.

Consiliul de Administratie administreaza in mod activ expunerea la moneda EUR si USD numai pentru
imprumuturi.

Expunerea Grupului la riscul valutar este urmatoarea (sumele sunt exprimate in mii, in monedele
respective):
31 decembrie 2016 31 decembrie 2015
USD EUR USD EUR
Creante comerciale si alte creante 3.973 4.690 3.938 3.637
Numerar si echivalente de numerar 6 5.486 50 3.087
Credite si imprumuturi purtatoare de dobanzi, inclusiv obligatiuni - (352.797) - (446.161)
Descoperit de cont bancar 1 - - (4.757)
Datorii din contracte de leasing financiar - (5.770) - (8.759)
Datorii comerciale si alte datorii (47.714) (59.870) (36.712) (42.288)
Situatia bruta a expunerii pozitiei financiare (43.734) (408.261) (32.724) (495.241)
Instrumente financiare derivate* - - 25.406
Expunerea bruta (43.734) (408.261) (32.724) (469.835)

*Reprezinta sumele de primit ca parte a contractelor de swap pe rata dobanzii in monede diferite in vigoare la
sfarsitul fiecarei perioade.

83
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Urmatoarele cursuri de schimb semnificative aplicate pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016:

2016 2015
Romania
USD 4,3033 4,1477
EUR 4,5411 4,5245
Ungaria
USD 293,69 286,63
EUR 311,02 313,12
Cehia
USD n/a 24,82
EUR n/a 27,02

Analiza de senzitivitate a valutei

O intarire cu 10 procente a valutelor enumerate mai jos fata de monedele functionale ale Entitatii-mama
si ale filialelor la 31 decembrie ar fi redus profitul /majorat pierderea inainte de impozitare cu sumele
prezentate mai jos. Aceasta analiza pleaca de la premisa ca toate celelalte variabile, in special ratele
dobanzii, raman constante si nu ia in considerare contractele de swap valutar existente la 31 decembrie
2015.

Efect asupra Efect asupra

profitului inainte profitului inainte
de impozitare de impozitare
2016 2015
EUR 40.826 49.524
USD 4.144 3.000
Total 44.970 52.524

O deteriorare de 10 procente a monedelor mentionate mai sus fata de monedele functionale ale Entitatii-
mama si ale filialelor la 31 decembrie ar fi avut efectul egal, dar opus, asupra capitalurilor proprii si
pierderilor, in baza faptului ca toate celelalte variabile sa ramana constante.

Efectul asupra capitalurilor proprii este efectul asupra profitului sau pierderii inainte de impozitare, net de
impozite (16%) (exclusiv efectul conversiei in moneda de prezentare).

La 31 decembrie 2015, Grupul avea in vigoare un contract de swap valutar pentru reducerea expunerii
valutare a dobanzii aferente obligatiunilor, exprimata in EUR, pentru suma de 450 milioane EUR. Acest
contract de swap valutar a fost in vigoare pana in luna septembrie 2016.

Expunerea la riscul ratei dobanzii

Veniturile si fluxurile de numerar din exploatare ale Grupului sunt semnificativ independente de
modificarile ratelor dobanzilor de pe piata. Grupul este expus la riscul ratei dobanzii (USD si EUR) prin
intermediul fluctuatiilor de pe piata ale ratelor dobanzii. Ratele dobanzilor pentru imprumuturi sunt
prezentate in Nota 14.

Consiliul de Administratie realizeaza periodic analize ad-hoc ale expunerii la imprumuturile cu dobanda
variabila si hotaraste daca ar trebui sa modifice structura imprumuturilor cu dobanda fixa /variabila sau
daca trebuie sa realizeze operatiuni de acoperire impotriva riscurilor prin contracte swap pe rata dobanzii.

84
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

La data de raportare, profilul de modificare a ratei dobanzii pentru instrumentele financiare purtatoare de
dobanda a fost:

Toate modificarile la 6 luni sau mai putin

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Datorii purtatoare de dobanda 77.319 18.127

Datorii din contracte de leasing
financiar 2.129 2.369
Contractului pentru
facilitate senioara 336.923 229.860
Contracte swap pe rata dobanzii 5.318 6.587
Altele 13.140 4.757
Total 434.828 261.700

Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 este purtator de dobanda variabila, insa Grupul a incheiat
contracte swap pe dobanda fixa contra unor contracte pe dobanda variabila dupa cum urmeaza:
In luna mai 2015, RCS&RDS a incheiat un contract swap pe rata dobanzii pentru intreaga
facilitate de imprumut la termen initiala prin care dobanda este stabilita la 5,75% si
Rata dobanzii pentru Contractul de tip acordeon a fost fixata la 5,5% prin intermediul unui
contract swap pe rata dobanzii incheiat in luna ianuarie 2016

Ulterior, rata dobanzii instrumentului combinat (imprumut si swap) a fost fixata pana la scadenta din data
de 30 aprilie 2020 mai multe detalii sunt incluse in Nota 14 (ii).

Contractul de Facilitate de Credit Senior 2016 este purtator de dobanda variabila. Contractele swap pe
rata dobanzii incheiate de Grup pentru Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 sunt inca in vigoare
in aceiasi termeni (sume, scadente, rate ale dobanzii, etc.).

Cu exceptia instrumentelor prezentate in tabelul de mai sus, nu mai exista alte instrumente financiare
majore purtatoare de dobanda.

Analiza de senzitivitate pentru instrumentele cu rate variabile

O modificare de 100 puncte de baza a ratelor dobanzilor, dupa ce sunt luate in considerare efectele
contractelor swap pe rata dobanzii, la data de raportare ar fi majorat (redus) profitul sau pierderea inainte
de impozitare cu:

Profitul sau pierderea

31 decembrie 2016 (1.924) 1.924

Instrumente cu rata variabila, dupa efectul
contractelor swap pe rata dobanzii
Profitul sau pierderea
Crestere de 100 puncte Scadere cu 100 puncte de
de baza baza
31 decembrie 2015
Instrumente cu rata variabila, dupa efectul
contractelor swap pe rata dobanzii (350) 350

85
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Efectul asupra capitalurilor proprii este efectul asupra profitului sau pierderii inainte de impozitare, net de
impozite (16%).

Expunerea la riscul de pret al electricitatii

Prin intermediul activitatilor sale de productie si tranzactionare de electricitate, Grupul este expus la riscul
de pret al electricitatii avand in vedere volatilitatea preturilor de pe piata de electricitate si posibilele
neconcordante dintre preturile de achizitie si preturile de vanzare. In special, avand in vedere preturile
fixe pe care le percepem clientilor pentru activitatile noastre de furnizare de electricitate, cresterea
costului electricitatii achizitionata de la terti ar putea avea efecte negative asupra situatiei noastre
financiare.

iv) Valorile juste

Grupul evalueaza la valoarea justa investitiile disponibile pentru vanzare, instrumentele derivate
incorporate, contractele swap pe rata dobanzii, contractele de swap in monede diferite, activele din
comercializarea de electricitate (contracte la termen) si datorii din comercializarea de electricitate
(contracte la termen).

Ierarhia valorii juste

Evaluarile la valoarea justa sunt analizate in functie de nivelul din cadrul ierarhiei valorii juste dupa cum
urmeaza:

Nivelul 1: preturile cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice.
Nivelul 2: tehnici de evaluare cu toate informatiile semnificative care sunt observabile pentru activ
sau datorie, fie direct (respectiv, ca preturi), fie indirect (respectiv, rezultate din preturi).
Nivelul 3: tehnici de evaluare utilizand informatii semnificative care nu sunt observabile sau nu se
bazeaza pe informatii de piata observabile (respectiv, informatii neobservabile).

Semnificatia unei informatii de evaluare este stabilita in functie de evaluarea la valoarea justa in
intregime.

86
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Evaluari la valoarea justa efectuate in mod recurent

Evaluarile la valoarea justa efectuate in mod recurent sunt evaluarile cerute sau permise de standardele
contabile in cadrul situatiei pozitiei financiare de la sfarsitul fiecarei perioade de raportare. Nivelul din
ierarhia valorii juste la care sunt clasificate evaluarile la valoarea justa a instrumentelor financiare
efectuate on mod recurent este prezentat mai jos:

Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total

31 decembrie 2016
Active financiare disponibile pentru vanzare - - - -
Contracte swap in monede diferite - - - -
Contracte swap pe rata dobanzii - - (5.318) (5.318)
Instrumente derivate incorporate - 13.908 13.908
Active din comercializarea de electricitate
(contracte la termen) - - 3.141 3.141
Datorii din comercializarea de electricitate
(contracte la termen) - - (11.038) (11.038)
Total - 693 693

Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total

31 decembrie 2015
Active financiare disponibile pentru vanzare - - 43.373 43.373
Contracte swap in monede diferite - - (493) (493)
Contracte swap pe rata dobanzii (6.094) (6.094)
Instrumente derivate incorporate* - 9.255 9.255
Active din comercializarea de electricitate
(contracte la termen) - - 682 682
Datorii din comercializarea de electricitate
(contracte la termen) - - (1.666) (1.666)
Total - 45.057 45.057

* Prezentari retratate pentru 2015 de la Nivelul 2 la Nivelul 3

Active financiare disponibile pentru vanzare

La 31 decembrie 2015, activele disponibile pentru vanzare au inclus actiunile in RCSM care nu sunt
tranzactionate pe o piata activa. Modelul de evaluare folosit pentru evaluarea la valoarea justa se
bazeaza pe abordarea pe baza de venit. Fluxurile de numerar au fost proiectate pe baza bugetelor
financiare aprobate de conducerea superioara pentru perioade de cinci ani, dupa care a fost folosita o
crestere a veniturilor anuale terminale. Aceasta estimare este realizata in conformitate cu IFRS 13, care
poate avea prevederi diferite de alte standarde de evaluare, inclusiv cele ANEVAR.

Informatiile neobservabile semnificative folosite in cadrul modelului includ:

Cota de crestere prevazuta a veniturilor anuale terminale (2016: n/a: 2015: 1,7%).
Cota de actualizare ajustata pentru riscuri (2016: n/a; 2015: 8,48%).

Nota 6 a) (ii) include detalii cu privire la alte ipoteze cheie folosite pentru proiectiile fluxurilor de numerar
(venituri, marjele EBITDA si cheltuielile de capital) care sunt, de asemenea, relevante pentru acest calcul.
(modelul de evaluare folosit se bazeaza pe valoarea capitalului Grupului, determinata folosind metoda
fluxurilor de numerar actualizate).

Valoarea justa estimata s-ar majora (reduce) daca:

Cota de crestere a venitului anual terminal ar fi mai ridicata (redusa);
Cota de actualizare ajustata pentru riscuri ar fi mai redusa (ridicata).

La 31 decembrie 2016 nu mai exista active financiare disponibile pentru vanzare.

87
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Analiza de senzitivitate pentru imobilizarile financiare disponibile pentru vanzare

O modificare a cotei de crestere si/sau a CMPC la data de raportare ar avea urmatorul efect:

CMPC Cota crestere

Scadere cu 100 Scadere cu 50 Crestere de 50
Crestere de 100
puncte de baza puncte de puncte de baza
puncte de baza
baza
31-Dec-16
Active financiare disponibile
pentru vanzare - - - -

31-dec-15
Active financiare disponibile
pentru vanzare (10.747) 14.484 (3.160) 8.054

Contracte swap cu monede diferite si pe rata dobanzii

Valoarea justa a instrumentelor financiare derivate achizitionate in scopul gestionarii riscului a fost
obtinuta de la institutiile financiare contrapartida. Conducerea a stabilit faptul ca aceste preturi au fost
stabilite in conformitate cu cerintele IFRS 13. Totusi, conducerea nu a desfasurat o analiza-diagnostic
pentru a intelege in detaliu modul in care au fost stabilite preturile si, in consecinta, valoarea justa a fost
clasificata la Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste.

Instrumente derivate incorporate

Valoarea optiunilor incorporate in obligatiunile emise a fost estimata folosind un model complex ajustat in
functie de optiuni. Acest model compara in principal randamentul al unei obligatiuni obisnuite (respectiv, o
obligatiune fara caracteristici de optiuni) cu randamentul unei obligatiuni similare, insa cu optiuni
incorporate. Diferenta dintre cele doua randamente reprezint apretul optiunilor incorporate. Astfel,
modelul prevede direct un pret separat pentru toate optiunile obligatiunii. Valoarea justa a fost obtinuta de
la institutie financiara terta. Conducerea a stabilit ca aceste preturi au fost stabilite in conformitate cu
cerintele IFRS 13.

Active si datorii din tranzactionarea de electricitate

Societatea foloseste o tehnica de evaluare bazata pe fluxurile de numerar actualizate pentru a evalua
valoarea justa a contractelor la termen de vanzare si achizitionare de electricitate, deoarece acestea nu
sunt tranzactionate pe piete active. Modelul de evaluare se bazeaza pe formula de paritate spot-forward
si informatiile semnificative sunt reprezentate de:
pretul spot al electricitatii, estimat pe baza tranzactiilor desfasurate pe Piata pentru ziua
urmatoare (PZU) (OPCOM) in apropiere de data evaluarii. Pretul spot al electricitatii folosit pentru
evaluare la 31 decembrie 2016: 210,15 RON/MWh (31 decembrie 2015: 158 RON/MWh) si
rata de actualizare aproximata de rata zero RON avand in vedere informatiile disponibile limitate
cu privire la tranzactiile la termen cu electricitate desfasurate in apropiere de data evaluarii (2016:
1,20%; 2015: 1,14%).

88
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

O modificare a pretului spot al electricitatii sau a ratei de actualizare la data de raportare ar putea sa aiba
un efect dupa cum urmeaza:

pret spot rata de actualizare

Medie 10% Medie 10% Crestere de 0,5 Descrestere de
crestere descrestere puncte 0,5 puncte

31-Dec-16
Active din furnizarea de
441 (400) 2 (2)
electricitate
Datorii din furnizarea de
(3.643) 3.312 (65) 66
electricitate

pret spot rata de actualizare

Medie 10% Medie 10% Crestere de 0,5 Descrestere de
crestere descrestere puncte 0,5 puncte

31-Dec-15
Active din furnizarea de
electricitate 277 (279) 3 (3)
Datorii din furnizarea de
electricitate (1.339) 1.348 (8) 8

O reconciliere a modificarilor de la Nivelul 3 al valorii juste in functie de tipul de instrumente pentru

exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016 este prezentata mai jos:

Active
financiare
disponibil Instrume Active
e pentru Contracte nte din Datorii
vanzare swap in derivate Contracte furnizar din
(Notele monede incorpor swap pe rata ea furnizarea
7,13) diferite ate dobanzii energiei energiei
1 ianuarie 2016 43.373 (493) 9.255 (6.094) 682 (1.666)
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute in contul de profit si
pierdere al exercitiului - - 5.433* (4.958) 2.459 (9.372)
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute la alte elemente ale
rezultatului global 2.367 - - 779 - -
Achizitii 1.653 - 8.474* - - -
Vanzari - - - - - -
Plati** (47.393) 493 (9.255) 4.955 - -
31 decembrie 2016 - - 13.908 (5.318) 3.141 (11.038)

*Efectul net al castigului asupra Obligatiunilor instrumente derivate incorporate din 2013 in 2016, in suma de 4.956 EUR, cheltuiala
in suma de 14.211 EUR la exercitarea optiunii de tip call pentru Obligatiunea din 2013 si recunoasterea castigului din valoarea justa
a Obligatiunilor instrumente derivate incorporate din 2016, in valoare de 5.433 EUR dupa luarea in considerare a valorii juste a
activului derivat incorporat initial in valoare de 8.474 EUR.

**La 31 decembrie 2016 activele financiare disponibile pentru vanzare au fost derecunoscute si intregul casting acumulat din
valoare justa inregistrat in rezerva valorii juste in valoare de 33.722 EUR a fost reclasificat in Contul de profit si pierdere si
reclasificat corespunzator din Alte elemente ale rezultatului global (33,722 EUR).

89
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Instrumen
Contracte te Active Datorii
Disponibil swap in derivate Contracte din din
e pentru monede incorpora swap pe rata tranzacti tranzactio
vanzare diferite te dobanzii onare nare
1 ianuarie 2015 41.296 (993) - - - -
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute in contul de profit si
pierdere al exercitiului - 500 9.255 (4.434) 682 (1.666)
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute la alte elemente ale
rezultatului global 1.227 - - (5.399) - -
Achizitii 850 - - - - -
Vanzari - - - - -
Plati - - - 3.739 - -
31 decembrie 2015 43.373 (493) 9.255 (6.094) 682 (1.666)

Active si datorii care nu sunt evaluate la valoarea justa dar pentru care este prezentata valoarea
justa

Valoarea justa a imprumuturilor pe termen lung si valorile lor contabile corespunzatoare (excluzand
dobanda acumulata la 31 decembrie 2016), precum si ierarhia evaluarii la valoarea justa, sunt prezentate
in tabelul de mai jos:

31 decembrie 2016
Valoarea contabila Valoarea justa Ierarhia
Imprumuturi (Nota 14) 687.911 729.167
Obligatiuni* 349.638 372.164 Nivelul1
Contractul de Facilitate de Nivelul 3
Credit Senior 2016 332.382 350.835
Altele 5.892 6.168

31 decembrie 2015
Valoarea contabila Valoarea justa Ierarhia
Imprumuturi (Nota 14) 666.468 709.202
Obligatiuni* 439.176 477.852 Nivelul 1
Contractul de Facilitate de Nivelul 3
Credit Senior 2015** 227.292 231.350

*Valoarea justa a obligatiunilor este prezentata la pretul mediu de piata (mid-market price) care include activul derivat
incorporat
** Prezentare retratata pentru 2015 de la Nivelul 2 la Nivelul 3

Valoarea justa a obligatiunilor este calculata in baza pretului de piata, in timp ce valoarea justa a
imprumuturilor se bazeaza pe fluxurile de numerar contractuale actualizate folosind o cota de piata ce
prevaleaza la data de raportare (cea mai recenta cota EURIBOR /ROBOR de ajustare, dupa intrarea in
vigoare a contractelor swap pe rata dobanzii, plus marja de credit de piata primita de Grup pentru
datoriile financiare cu caracteristici similare).

Instrumentele financiare care nu sunt inregistrate la valoarea justa in situatia pozitiei financiare includ si
creantele comerciale si alte creante, numerarul si echivalentele de numerar, alte creditele si
imprumuturile purtatoare de dobanzi, alte datorii pe termen lung, datorii comerciale si alte datorii.

Se considera ca valorile contabile ale acestor instrumente financiare se asimileaza valorile lor juste avand
in vedere caracteristica pe termen scurt a acestora (sau valorile contabile recent recunoscute pentru alte
datorii pe termen lung) si costurile de tranzactionare reduse ale acestor instrumente.

90
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

23. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

vii) Gestionarea capitalului

Obiectivele Grupului atunci cand gestioneaza capitalul sunt de a proteja capacitatea Grupului de a-si
continua activitatea pentru a furniza profit actionarilor si beneficii partilor interesate si de a mentine o
structura optima pentru a reduce costul capitalului. Conducerea monitorizeaza proportia datoria neta
totala fata de EBITDA", care este calculata conform Contractului de Facilitate de Credit Senior. In
prezent, proportia este de 2,9 (2015: 2,8), nivel care, dupa cum am mentionat, este monitorizat constant.

24. PLATI PE BAZA DE ACTIUNI

In luna februarie 2007, Grupul a implementat un plan de plata pe baza de actiuni pentru anumiti membri
ai echipei de conducere si angajati cheie. Optiunile sunt irevocabile daca si cand sunt indeplinite anumite
venituri, obiective ale persoanelor care subscriu la optiuni si alte obiective ale Grupului. In anul 2016,
planul de plati pe baza de actiuni nu a fost aplicat.

Optiunile pe actiuni acordate angajatilor eligibili in cadrul planului de plata pe baza de actiuni in 2016 sunt
in valoare zero (2015: 935.000). Cheltuiala cu optiunile pe actiuni aferenta, de zero EUR a fost
inregistrata drept cheltuiala in 2016 (2015: 2.054 EUR) in contul de profit si pierdere consolidat si la alte
elemente ale rezultatului global, pe elementul-rand Cheltuieli de exploatare, in cadrul salariilor si
impozitelor aferente. (Nota 18).

25. INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE

La 31 decembrie 2016, Grupul detinea atat datorii financiare derivate, cat si active financiare derivate.

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Valoare Notional Valoare Notional
justa justa
Activ financiar derivat 17.049 9.937
(a se si vedea Nota 23)
Instrumente derivate incorporate 13.908 n/a 9.255 n/a
Active din furnizarea de electricitate (contracte 95 GWh 92 GWh
la termen) 3.141 682

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Valoare Notional Valoare Notional
justa justa
Datorie financiara derivata
(a se si vedea Nota 23) 16.356 8.253
Contracte swap pe rata dobanzii 5.318 197,651 6.094 197.679
Contracte swap in monede diferite - - 493 450.000
Datorii din furnizarea de electricitate (contracte 787 GWh 733 GWh
la termen) 11.038 1.666

91
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

25. INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE (continuare)

La 31 decembrie 2016, Grupul detinea active financiare derivate in suma de 17.049 EUR (31 decembrie
2015: 9.937), care includeau:

Instrumente derivate incorporate in suma de 13.908 EUR aferente obligatiunilor (31 decembrie 2015:
9.255) (atat Obligatiunile din 2016, cat si Obligatiunile din 2013 includ mai multe optiuni call, precum
si o optiune put, pentru care a fost evaluata valoarea justa combinata a acestor optiuni incorporate
prin modelul complex ajustat in functie de optiuni si a recunoscut un activ derivat incorporat
individual). Valoarea justa a instrumentelor derivate incorporate a fost evaluata si la data initiala, in
octombrie 2016, in valoare de 8.474 EUR, si recunoscuta drept activ aferent instrumentelor derivate
incorporate, in contrapartida cu o crestere corespunzatoare a datoriei privind obligatiunile.

Active din furnizarea de electricitate (contracte la termen) in suma de 3.141 EUR, reprezentand
castigul la pretul pietei din evaluarea la valoarea justa a contractelor de furnizare a electricitatii (31
decembrie 2015: 682).

La 31 decembrie 2016, Grupul detinea datorii financiare derivate in suma de 16.356 EUR (31 decembrie
2015: 8.253), care includeau:

Contracte SWAP in monede diferite: In 2014 au fost incheiate contracte swap pentru dobanda
aferenta Proceeds Loan din 2013 (450 milioane EUR), toate avand data incetarii in 23 septembrie
2016. La 31 decembrie 2016, contractele swap in monede diferite nu mai sunt valabile. La 31
decembrie 2016, soldul este zero (31 decembrie 2015: 493 EUR).

Contracte swap pe rata dobanzii: datorie in suma de 5.318 EUR (31 decembrie 2015: 6.904 EUR). La
data de 22 mai 2015 si in luna ianuarie 2016, RCS & RDS a incheiat contracte SWAP pe rata
dobanzii pentru intreaga facilitate de imprumut la termen si Facilitatea de imprumut la termen de tip
acordeon conform SFA din 2015 prin care RCS & RDS a acoperit impotriva riscurilor volatilitatea
fluxurilor de numerar aferenta imprumuturilor sale cu dobanda variabila avand in vedere modificarea
ratei dobanzii de piata (respectiv, ROBOR). Prin contractele SWAP pe rata dobanzii, RCS & RDS
plateste fluxuri de numerar fixe si incaseaza fluxuri de numerar variabile la aceleasi date la care
plateste dobanda la imprumuturile acoperite impotriva riscurilor. Fluxurile de numerar acoperite
impotriva riscurilor apar periodic, la plata dobanzii pentru imprumuturile acoperite impotriva riscurilor,
si afecteaza contul de profit si pierdere pe intreaga durata a imprumutului, prin provizioane. Avand in
vedere ca termenii esentiali ai instrumentului de acoperire impotriva riscurilor corespund termenilor
esentiali ai fluxurilor de numerar acoperite impotriva riscurilor, nu exista nicio ineficacitate
semnificativa. Contractele SWAP pe rata dobanzii raman in vigoare pana la scadenta contractelor, in
2021.

Datorii din furnizarea de electricitate (contracte la termen) in suma de 11.038 EUR, reprezentand
perderea la pretul pietei din evaluarea la valoarea justa a contractelor de tranzactionare a electricitatii
(31 decembrie 2015: 1.666).

92
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE

Incertitudinile asociate sistemului fiscal si juridic

Cadrele fiscale din Romania si din alte state din Europa de est si Centrala fac obiectul modificarilor
frecvente (unele dintre acestea fiind datorate calitatii de membru UE, altele politicilor fiscale nationale) si
sunt deseori interpretate diferit, fapt ce poate fi aplicat retroactiv.

Mai mult decat atat, guvernele din Romania si din alte state din Europa de Est si Centrala lucreaza prin
intermediul mai multor agentii autorizate sa desfasoare audituri asupra societatilor care opereaza in
aceste state. Aceste audituri nu acopera doar aspecte fiscale, ci si aspecte juridice si de reglementare
care sunt de interes pentru aceste agentii.

Legislatia fiscala olandeza, romaneasca si a altor state din Europa de Est si Centrala include reguli
detaliate cu privire la preturile de transfer dintre partile afiliate si include metode specifice de determinare
a preturilor de transfer intre parti afiliate, in conditii obiective de piata. S-au introdus cerinte privind
documentatia pentru preturile de transfer astfel incat contribuabilii care efectueaza tranzactiile cu partile
afiliate sa fie nevoite sa intocmeasca un dosar al preturilor de transfer care trebuie prezentat autoritatilor
fiscale la cerere.

Societatea si sucursalele sale au incheiat diverse tranzactii in cadrul Grupului, precum si alte tranzactii cu
parti afiliate. Tinand cont de acest lucru, daca nu se poate dovedi respectarea principiului privind
conditiile obiective de piata, un viitor control fiscal poate contesta valorile tranzactiilor intre partile afiliate
si ajusta rezultatul fiscal al Societatii si/sau al sucursalelor sale cu venituri impozabile/cheltuieli
nedeductibile suplimentare (de ex. poate estima datorii suplimentare privind impozitul pe profit si
penalitatile aferente).

Conducerea Grupului considera ca si-a achitat sau s-au constituit provizioane pentru toate impozitele,
penalitatile si dobanzile aplicabile, la nivelul Societatii si al filialelor.

Proceduri legale

In cursul exercitiului, Grupul a fost implicat in mai multe proceduri in instanta (atat in calitate de
reclamant, cat si de parat) rezultate din cursul obisnuit al activitatii. In opinia conducerii, nu exista in
prezent proceduri legale sau alte pretentii nerezolvate care ar putea avea un efect semnificativ asupra
rezultatului operatiunilor sau a pozitiei financiare a Grupului si pentru care nu au fost constituite
provizioane sau prezentate in aceste situatii financiare consolidate. In mod specific, pentru litigiile
descrise mai jos, Grupul nu a recunoscut provizioane, deoarece conducerea a evaluat ca rezultatul
acestor litigii nu va avea un efect semnificativ asupra iesirilor de numerar ale Grupului.

Litigiile cu Intact Media Group

In martie 2011, Intact Media Group a initiat o serie de actiuni in justitie impotriva noastra. Desi
consideram ca litigiul cu Intact Media Group este, cel putin in mare parte, abuziv si jignitor, daca aceste
cereri formulate in instanta au succes, acestea vor genera efecte adverse semnificative asupra modelului
nostru de finantare, management si afaceri.

93
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

a) Litigiile legate de obligaia de must carry

In martie 2011, Grupul Antena (Intact Media Group) a initiat trei actiuni in instanta de rspundere civil
delictual separate impotriva noastra pretinzand ca am refuzat ilegal sa ii difuzam canalele, incalcand,
printre altele, legislaia romaneasc privind principiul must carry. Acestia pretind despagubiri de
aproximativ 100 milioane EUR si au solicitat ca instanta sa impuna alte compensatii pecuniare, precum
solicitarea ca noi sa furnizam canalele Intact Media Group gratuit abonatilor nostri si conform celor mai
ridicate standarde tehnice.

In cadrul primului litigiu, Grupul Antena susine ca suntem obligai, n virtutea principiului must carry sa
retransmitem Antena 1, canalul principal de televiziune al Intact Media Group, gratuit abonatilor nostri
intr-un pachet care s conin doar canale de televiziune must carry. Grupul Antena a solicitat masuri
punitive care sa prevada ca noi sa oferim un astfel de pachet abonatilor nostri (nici noi, nici alt distribuitor
din Romania nu oferim in prezent un astfel de pachet clientilor) si a solicitat despagubiri in valoare de 65
milioane EUR pentru pretinsa incalcare de catre noi a regulilor must carry. Litigiul initial din instanta a
fost disjuns in doua litigii, deoarece Grupul Antena si-a cesionat drepturile litigioase aferente acestei
actiuni in instanta catre First Quality Debt Recovery.

Litigiul prin care ne-au fost solicitate despagubiri de 65 milioane EUR a fost suspendat pana la
solutionarea litigiului prin care s-a solicitat impunerea de masuri punitive si a litigiului pe care noi l-am
initiat i prin care am contestat efectele unui aranjament cu privire la cesionarea de drepturi litigioase de
ctre Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery. In data de 15 aprilie 2015, Tribunalul Bucuresti a
admis partial pretentia RCS&RDS si a anulat cesiunea de drepturi litigioase de ctre Grupul Antena n
favoarea First Quality Debt Recovery. Preconizam ca aceasta decizie va avea un efect pozitiv
semnificativ asupra apararii RCS&RDS impotriva pretentiei Grupului Antena pentru despagubiri n
valoare de 65 milioane EUR. Va atragem atentia ca aceasta decizie nu este definitiv si a fost contestata
de Grupul Antena. Urmatorul termen de judecata in apel este programat pentru data de 11 aprilie 2017.

In litigiul privind solicitarea de masuri punitive, instanele de judecat att n prim instanta, cat si n apel
au decis in favoarea noastra si au respins pretentiile Grupului Antena. Totusi, in februarie 2014, nalta
Curte de Casaie i Justiie a Romaniei a admis recursurile formulate de Grupul Antena si de First Quality
Debt Recovery si a casat deciziile pronuntate att n prima instanta, cat si n apel, cu trimitere spre
rejudecare la instana care a judecat litigiul n prima instanta. Decizia naltei Curte de Casaie i Justiie
nu confirma pretentiile Grupului Antena pe fondul cauzei, rejudecarea fiind hotarata in baza unor motive
strict procedurale. Tribunalul Bucuresti a anulat pretentiile pecuniare (65 milioane EUR) formulate n
dosar (din cauza faptului ca Grupul Antena nu a platit taxele de timbru) si a suspendat litigiul pana la
emiterea unei solutii definitive in litigiul initiat de noi pentru a contesta efectele cesiunii de drepturi
litigioase de la Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery.

Separat, Grupul Antena a inaintat, de asemenea, doua actiuni in justitie pretinzand (i) despagubiri de
aproximativ 35 milioane EUR constand in pierderea de venituri din cauza refuzului nostru temporar de a
retransmite canalele de televiziune GSP TV si Antena 2 care se pretinde ca incalca, printre altele, regulile
must carry; si (ii) masuri punitive care sa ne oblige sa retransmitem canalele disputate clientilor nostri
conform celor mai inalte standarde tehnice. Aproximativ 24 milioane EUR din valoarea acestor pretentii
se refera la refuzul nostru de a retransmite GSP TV, iar suma de 11 milioane EUR ramasa se refera la
refuzul nostru de a retransmite Antena 2. Deoarece Grupul Antena a cesionat drepturile sale litigioase
catre First Quality Debt Recovery si pretentiile privind despagubirile in valoare de 35 milioane EUR, First
Quality Debt Recovery a devenit implicata in aceste aciuni. In consecinta, instanta a disjuns atat actiunea
privind GSP TV, cat si pe cea privind Antena 2 in doua: in fiecare caz, pretentia pecuniar a format o
actiune si pretentia pentru masuri punitive o alta. La solicitarea noastra, atat pretentia pentru
despagubirile monetare privind GSP TV, cat si cea privind Antena 2 au fost suspendate pana la
solutionarea definitiva a actiunii in instanta pe care am initiat-o noi contestand efectele unui aranjament
cu privire la cesionarea drepturilor litigioase de ctre Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery.

Litigiul privind masurile punitive solicitate in legatura cu canalul GSP TV a fost solutionat de Tribunalul
Bucuresti in favoarea Grupului Antena, instanta punandu-ne in vedere sa includem canalul in reteaua

94
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

noastra, conform mai multor cerinte tehnice. Totusi, incepand cu ianuarie 2012 noi retransmitem canalul
si, de aceea, decizia nu a avut un efect asupra retelei noastre. Apelul formulat de RCS & RDS impotriva
soluiei n prima instanta a fost respins in luna octombrie 2014. Decizia Tribunalului Bucuresti a ramas
definitiv.

95
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Cazul privind masurile punitive solicitate cu privire la Antena 2 a fost solutionat in luna martie 2014 de
Tribunalul Bucuresti in favoarea noastra; pretentiile Grupului Antena au fost respinse in intregime. Grupul
Antena a formulat apel cu privire la aceasta decizie, dar numai cu privire la cheltuielile de judecata. Initial,
apelul a fost respins in luna octombrie 2014, insa, in urma rejudecarii dispuse de Inalta Curte de Casatie
si Justitie, Curtea de Apel a modificat in parte soluia n prima instanta, acordand Grupului Antena
aproximativ 2 (doi) EUR drept cheltuieli de judecata. Decizia poate fi contestat n recurs.

La finalul anului 2014, Grupul Antena a initiat doua noi actiuni in instanta solicitand despagubiri in
legatura cu difuzarea GSP TV si Antena 2. Pretentiile sunt aproape identice cu cele privind aceleasi
canale si cesionate catre First Quality Debt Recovery in 2012, cu exceptia faptului ca s-au solicitat sume
mult mai reduse, respectiv 500.000 RON in legatura cu GSP TV si 250.000 RON in legatura cu Antena 2.
Ambele litigii au fost suspendate pana la solutionarea definitiva a actiunii initiate de RCS&RDS de
contestare a efectelor cesiunii drepturilor litigioase de ctre Grupul Antena catre First Quality Debt
Recovery.

De asemenea, am contestat in instanta mai multe decizii ale CNA (Consiliul National al Audiovizualului)
referitoare la regulile must carry si, in special, o decizie care concluziona ca am incalcat principiul must
carry prin faptul c nu am retransmis ctre clientii nostri anumite canale care sunt n grila de programe
must carry (inclusiv GSP TV), dar nu am reusit sa obinem anularea acestora. Aceasta decizie
nefavorabila poate fi folosit de Grupul Antena impotriva noastra pentru susinerea pretentiilor pecuniare
pe care le are in legatura cu pretinsa incalcare a regulilor must carry cu privire la GSP TV (aceste
pretentii fiind de aproximativ 24 milioane EUR).

Grupul Antena nu a furnizat inca niciun criteriu obiectiv pentru determinarea valorii despagubirilor pe care
le-au solicitat.

b) Litigiu pe motivul unui pretins abuz de pozitie dominanta

In luna iulie 2014, doua societati din cadrul Grupului Intact Media (Grupul Antena si Antena 3) au depus o
alta cerere impotriva RCS&RDS solicitand instantei sa constate ca RCS & RDS a abuzat de pozitia sa
dominanta prin pretinsul sau refuz de a negocia si incheia un contract pentru retransmisia contra cost a
canalelor Grupului Antena in cazul in care Grupul Antena ar alege, in cele din urma, sa renunte la regimul
must carry aplicabil tuturor canalelor TV ale Grupului Intact Media. Reclamantii au solicitat, de
asemenea, instantei sa oblige RCS & RDS sa negocieze cu Grupul Antena pentru a incheia un contract
pentru televiziune contra cost, in conditii similare celor convenite de noi cu Pro TV S.A.

Am solicitat instantei sa respinga cererea, deoarece comportamentul RCS&RDS constnd n un refuzul

de a tranzactiona nu este nici discriminatoriu in mod abuziv, nici abuziv. In principal susinem ca: (i)
reclamantii nu au initiat negocieri cu buna credinta, deoarece canalele lor inca sunt incluse in regimul de
obligatie de difuzare si nici macar nu au emis o oferta; (ii) pretinsul refuz de negociere ar fi justificat de
comportamentul abuziv din trecut al reclamantului; (iii) negocierile solicitate de Grupul Intact Media nu
sunt comparabile cu cele purtate cu Pro TV S.A., din cauza conditiilor de piata diferite de la momentul
negocierilor si statutului legal diferit al canalelor TV ale celor doua grupuri; si (iv) conditiile prevazute de
legislatia anti-trust nu sunt indeplinite (de ex., reclamantii nu risca iesirea de pe piata).

In luna martie 2015, RCS & RDS a solicitat instantei sa suspende litigiul pana la solutionarea definitiva a
altor patru litigii. Instanta a decis in 14 aprilie 2015 in favoarea solicitarii RCS&RDS si a suspendat litigiul
pana la solutionarea definitiva a litigiilor, inclusiv a celui referitor la despagubirile pecuniare in valoare de
65 milioane EUR. Decizia privind suspendarea litigiului a fost contestata de Grupul Antena in 14
decembrie 2015. RCS&RDS s-a opus apelului initiat de Grupul Antena insa, in acelasi timp, a formulat
propriul apel cu privire la solutia n prima instanta cu privire la solicitarea de suspendare a procedurilor
pana la solutionarea definitiva a altor trei litigii. In 15 iunie 2016, Tribunalul Bucuresti a respins drept
nefondat apelul din instanta superioara inaintat de Grupul Antena, iar contestatia inaintata de RCS&RDS
a fost respinsa pentru lipsa de interes.

96
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

c) Litigiul referitor la drepturile de autor

In iunie 2014, Grupul Antena a formulat o noua pretentie pecuniar impotriva RCS&RDS, solicitand
aproximativ 40 milioane EUR in baza unei pretinse incalcari a drepturilor sale de autor asupra canalelor
Antena 1, Antena Stars (fosta Antena 2), Euforia Lifestyle TV si ZU TV (fosta GSP TV). Reclamantul
susine ca aceste programe de televiziune au fost retransmise de RCS&RDS, din luna iunie 2011 si pana
in luna iunie 2014, fara consimtamantul Grupului Antena si in absenta unui contract cu privire la onorariile
de utilizare ale drepturilor sale de autor.

RCS&RDS a solicitat respingerea pretentiei pe motivul ca a fost formulat de o persoana care nu are
calitate procesual activ, deoarece drepturile invocate de Grupul Antena (daca exista) fac obiectul unei
administrari colective obligatorii si, de asemenea, drept nefondata, deoarece retransmisia a avut loc sub
acoperire legala sau contractuala.

La data de 30 octombrie 2014, Tribunalul Bucuresti a respins pretentia pe motive procedurale si a reinut
ca Grupul Antena nu are calitate procesual in acest litigiu. La data de 16 martie 2016, Curtea de Apel
Bucuresti a admis apelul Grupului Antena, a anulat soluia n prima instanta si a trimis dosarul inapoi la
Tribunalul Bucuresti pentru a fi rejudecat fondul cauzei. Decizia completa a Curtii de Apel ne-a fost
comunicata in 11 iulie 2016 si termenul pentru recurs a expirat in 11 august 2016.

Am decis sa nu contestam aceasta decizie deoarece, desi a hottt c Grupul Antena are calitate
procesual in acest litigiu, contine concluzii favorabile pe fondul cauzei. Mai exact, Curtea de Apel a
declarat ca relatia dintre Grupul Antena si RCS & RDS cu privire la retransmisia canalelor must carry nu
face obiectul unui acord intre parti.

Dupa anularea hotararii Curtii de Apel Bucuresti, dosarul s-a intors la Tribunalul Bucuresti. In faa
Tribunalului Bucureti RDS&RCS a cerut instantei sa introduc n cauz concurentii RDS&RCS pe piata
de retransmisie a canalelor TV din Romania. Aceast cerere de inetrvenie a fost respins de instan.
Urmtorul termen de judecat la Tribunalul Bucureti a fost stablit pentru data de 11 mai 2017.

d) Litigiul privind rezultatul investigatiei GSP

In 3 martie 2015, Consiliul Concurentei din Romania a respins reclamatia Grupului Antena cu privire la un
pretins abuz de pozitie dominanta al RCS&RDS cu privire la canalul GSP TV.

La data de 10 aprilie 2015, Grupul Antena a contestat decizia Consiliului Concurentei si a solicitat
instantelor: (i) sa anuleze acea decizie, deoarece comportamentul RCS & RDS cu privire la canalul GSP
indeplineste criteriile legale pentru a fi considerat un abuz de pozitie dominanta si (ii) sa ceara Consiliului
Concurentei sa redeschida investigatia si sa emita o decizie tinand cont de toate argumentele prezentate
de Grupul Antena. Principalele motive pentru aceasta pretentie in instanta privesc pretinsa analiza gresita
a Consiliului Concurentei privind refuzul RCS&RDS de a negocia retransmisia canalului GSP TV, precum
si pretinsa analiza inadecvata de catre autoritate a (pretinsului) comportament discriminatoriu al
RCS&RDS.

Grupul Antena a initiat procedurile doar impotriva Consiliului Concurentei, insa instanta a decis ca RCS &
RDS trebuie introdusa in cauza drept parata. La data de 3 octombrie 2016, instanta a respins in intregime
pretentia inaintata de Grupul Antena. Decizia poate fi contestata de Grupul Antena in termen de 30 de
zile de la data emiterii de catre instanta a motivarii scrise a hotararii. In cazul in care instanta decide in
favoarea pretentiilor Grupului Antena, aceasta poate forta Consiliul Concurentei sa redeschida
investigatia impotriva RCS&RDS, ceea ce ar putea duce, in cele din urma, la aplicarea amenzilor anti-
trust ce pot insuma pana la 10% din cifra de afaceri a RCS&RDS.

97
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

e) Pretentii contractuale reciproce cu Grupul Intact Media

Despagubiri pentru daune adus imaginii

In noiembrie 2012, am iniiat un litigiu mpotriva impotriva Grupului Antena i altor societi din cadrul
Intact Media Grup n vederea compensrii pentru prejudiciul adus reputaiei noastre de afaceri prin
intermediul campaniei media pe care o considerm defimtoare ce a fost desfurat prin intermediul
societilor de media din portofoliul Intact Media Grup. Am solicitat: (i) o constatare c acea campanie
media negativ a fost desfurat de ctre Intact Media Grup n mod abuziv; (ii) obligarea Intact Media
Grup s publice acea constatare prin intermediul reelei sale de canale TV i ziare; (iii) despgubire
pecuniar ntr-o sum total de 1,2 milioane pentru prejudiciul de imagine ce ne-a fost adus.

La data de 7 martie 2016, Curtea de Apel Bucureti a decis n favoarea noastr cu privire la majoritatea
capetelor de cerere formulate i a impus Grupului Antena obligaia de a ne plti 780.000 cu titlu de
daune morale. Grupul Antena a atacat aceast hotrre n recurs la nalta Curte de Casaie i Justiie din
Romnia. La data de 24 noiembrie 2016, nalta Curte de Casaie i Justiie din Romnia a casat
hotrrea i a transmis dosarul spre rejudecare ctre Curtea de Apel Bucureti. Termenul pentru
rejudecarea acestui dosar nu a fost nc stabilit.

Incalcarea anumitor contracte

n 2011 i 2012, am iniiat dou litigii mpotriva Grupului Antena, solicitnd plata unor daune de
aproximativ 2,6 milioane pentru prejudicii decurgnd din nclcarea de catre acesta a unor nelegeri
contractuale. n 2012, Grupul Antena a formulat cereri reconvenionale n cadrul ambelor litigii, solicitnd
plata a aproximativ 3,3 milioane .

n cadrul primului litigiu, am urmrit rambursarea unor tarife de retransmisie pe care le-am pltit Grupului
Antena pn n anul 2010 n legtur cu dou dintre canalele de televiziune ale acestuia (Antena 3 i
Antena 4). La rndul su, Grupul Antena a urmrit s obin plata de tarife suplimentare din partea
noastr pentru anii 2010 i 2011. La data de 2 noiembrie 2015, instanta de judecata a respins n prim
instan cererile formulate de noi i a admis n partea cererile formulate de Grupul Antena, obligndu-ne
la plata unei sume de 1,9 milioane ctre Grupul Antena cu titlu de tarif de retransmisie i cheltuieli de
judecat. Ambele pri au atacat hotrrea. La data de 16 martie 2017, Curtea de Apel Bucureti a admis
n parte ambele apeluri formulate i a stabilit plata unor daune n sum de aproximativ 315.000 n
favoarea noastr i daune n sum de aproximativ 900.000 n favoarea Grupului Antena. Am atacat
deja aceast decizie in recurs, primul termen la nalta Curte de Casaie i Justiie din Romnia fiind
programat pentru data de 17 mai 2017. n prezent, nu avem cunotin dac Grupul Antena a declarat la
rndul su recurs.

n cadrul celui de-al doilea litigiu, instanta a respins att cererea formulat de noi, ct i cererea
reconvenional formulata de Grupul Antena. Ambele pri au atacat hotrrea. Urmtorul termen de
judecat la Curtea de Apel Bucureti este programat pentru data de 24 aprilie 2017.

Pretentia pecuniara formulata de Centrul National de Cinematografie

In 19 aprilie 2016, Centrul National de Cinematografie din Romania (care este o entitate publica din
Romania coordonata de Ministerul Culturii roman) a formulat impotriva RCS&RDS o ordonanta de plata
in valoare de cel putin 1,6 milioane EUR, inclusiv principalul si penalitatile de intarziere.
Conform legii, Centrul National de Cinematografie are dreptul, printre altele, sa colecteze 1% din venitul
lunar total obtinut din retransmisia prin cablu si satelit a canalelor TV, precum si din retransmisia digitala a
continutului de televiziune. Am declarat legal venitul nostru catre Centrul National de Cinematografie si
am efectuat la zi platile principalului, insa refuzam sa platim sumele accesorii impuse de Centrul National
de Cinematografie, considerand ca sunt abuzive si ilegale. Valoarea totala a acestor sume accesorii este
de aproximativ 1 milion EUR.
In data de 3 aprilie 2017, Curtea de Apel a respins pretentia impotriva noastra. Decizia curtii de prima
instanta este definitiva.

98
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Desi litigiul mentionat anterior implica o procedura de urgenta (extraordinara) prin care Centrul National
de Cinematografie urmarea sa oblige RDS&RCS sa plateasca sumele amintite, avand in vedere
respingerea pretentiei de mai sus n prima instanta ca neintemeiata, la data de 4 noiembrie 2016, Centrul
National de Cinematografie a inaintat la Tribunalul Bucuresti o pretentie in principal (ordinara) de plata,
insa pentru o suma mai mica, in valoare de aproximativ 1,2 milioane EUR, incluzand principal si sume
accesorii. In legatura cu acest al doilea litigiu, instana a stabilit termen pentru 24 aprilie 2017.

Pentru o mare parte a sumelor solicitate de Centrul National de Cinematografie, consideram ca pretentia
este neintemeiata si abuziva si vom continua sa ne opunem acestor pretentii, deoarece sumele pe care le
consideram justificate pentru plata de catre RDS&RCS sunt semnificativ mai mici.

Litigiul cu Electrica Distributie Transilvania Nord in privinta unui contract de concesiune dintre
Societatea si municipialitatea Oradea

In 2015, Electrica Distributie Transilvania Nord S.A. (distribuitorul concesionar de energie electric din
nord-vestul Romaniei) a contestat in instanta contractul de concesiune pe care l-am incheiat cu
municipalitatea Oradea pentru folosirea unui teren pentru dezvoltarea unui canal de cabluri subterane,
sustinand ca licitatia prin care am obtinut contractul de concesiune a fost desfasurata necorespunzator. In
plus, Electrica Distributie Transilvania Nord S.A. sustine ca acest canal de cabluri are scopul de a include
si cabluri de electricitate, ceea ce ar incalca presupusul sau drept exclusiv de a distribui energie electric
in zona respectiva.

In baza cererii noastre, procesul a fost suspendat pn la soluionarea definitiv a : (i) aciunii noastre cu
privire la nerespectarea de ctre reclamant a obligaiilor de plata a taxei de timbru i a (ii) unui litigiu
separat n care dou companii din Grup contest validitatea acestor presupuse drepturi de exclusivitate a
distribuitorilor concesionari de energie electric. In cazul in care decizia definitiv a instantei nu ne este
favorabila, aceasta ar putea conduce la pierderea partiala a investitiei noastre in canalul de cabluri
subterane.

Investigatiile efectuate de Consiliul Concurentei

Pana la data prezentului raport, RCS&RDS a facut obiectul a doua investigatii efectuate de Consiliul
Concurentei privind doua cazuri de incalcare a legislaiei concurenei. Din cunostintele noastre, nu exista
alte investigatii in curs declanate mpotriva RCS&RDS.

Investigatia privind interconectarea cu piata telecomunicatiilor

In luna februarie 2011, RCC a initiat o investigatie pe pieta telecomunicatiilor cu privire la tarifele de
interconectare practicate de toti operatorii de telecomunicatii. Consideram ca aceasta investigatie a fost
lansata cu scopul de a reduce tarifele de interconectare relativ ridicate practicate pe piata din Romania, i
de a diminua astfel, preurile percepute n final consumatorilor.

Prin decizia nr. 33/2015, RCC a deis s nchid investigaia cu condiia ca toi operatorii s se oblige s
nu fac difereniere ntre nivelele tarifelor practicate pentru apelurile n reea i pentru cele n afara reelei
. Va trebui sa implementam acest angajament timp de 2 ani. Pe perioada angajamentelor, RCS&RDS
trebuie sa furnizeze catre RCC, la cerere, informatii de natur comercial i s comande studii de pia
periodice independente privind evoluia sectorului de telecomunicaii mobile .

Decizia RCC de acceptare angajamentul nostru a dus la inchiderea investigatiei fara aplicarea oricaror
amenzi pentru comportamentul pretins anticoncurential. Asumarea angajamentului nu implic
recunoaterea unei activiti ilicite. Nerespectarea termenelor i condiiilor angajamentului, astfel cum a
fost acesta acceptat de ctre RCC, poate duce la penaliti de pn la 10% din cifra de afaceri total.

99
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Investigatia privind GSP

In mai 2011, Antena TV Group S.A., important grup de mass-media romanesc si fost partener comercial
al nostru, a depus o plangere la RCC cu privire la refuzul nostru de a retransmite unul dintre canalele
sale, GSP TV. RCC a deschis o investigatie impotriva noastra in legatura cu acest aspect in luna august
2011. Am cooperat pe deplin pe parcursul acestei investigatii si consideram ca solicitarile Antena TV
Group S.A. sunt abuzive si nefondate, am inceput sa retransmitem GSP TV in urma masurilor punitive pe
care Antena TV Group S.A. le-a obtinut de la noi pe motivul ca, incepand din luna iulie 2011, GSP TV a
devenit un canal must carry.
RCC si-a emis decizia in 3 martie 2015, declarand ca refuzul nostru initial de a retransmite GSP TV nu
este abuziv si nu incalca nicio lege a concurentei. RCC a considerat, de asemenea, ca acest refuz a fost
justificat de existenta mai multor dispute juridice intre parti, inclusiv cu privire la aplicarea si intelesul
regimului must carry.
RCC a emis, de asemenea, o recomandare formala ca noi sa intocmim conditii generale care trebuie
respectate de ctre posturile de emisie tere care doresc sa isi retransmita continutul prin intermediul
retelei noastre. Relatiile noastre cu canalele must carry si cele cu canalele cu plat sunt excluse in mod
expres din aria de aplicabilitate a recomandarii respective.
Decizia RCC nu este definitiva si este supus controlului judectoresc. Antena TV Group S.A. a contestat
decizia si acel proces este in curs de desfasurare (detaliile acestui caz sunt explicate in sectiunea
dedicata de mai sus: Litigiul privind rezultatul investigatiei GSP).

Angajamente semnificative

Angajamentele sunt prezentate decontate, folosind o rata a dobanzii de 3M LIBOR + 5% p.a., 3M

EURIBOR + 5% p.a. sau 3M ROBOR + 5% p.a.

Leasinguri operationale

Grupul detine in leasing operational mai multe tipuri principale de active:

- stalpi pentru sprijinirea retelei in Romania si Ungaria in mai multe zone rurale pentru cercul
principal de fibra optica romanesc si unguresc si stalpi/teren pentru reteaua mobila din Romania;
- stalpi pentru sprijinirea retelei din Romania in mai multe zone urbane pentru fibre pana la
retelele de bloc;
- capacitati pentru linii de fibra optica in Ungaria;
- spatii comerciale pentru puncte de colectare a numerarului in Romania si Ungaria;
- facilitati de birouri in Romania, Ungaria, Cehia, Spania, Italia.

Platile minime conform contractelor de leasing operational (atat cele care nu pot fi anulate, cat si cele
care pot fi anulate, dar despre care nu se preconizeaza ca vor fi anulate) sunt dupa cum urmeaza:

2016 2015
Sub un an 27.339 21.948
Intre unul si cinci ani 50,332 41.276
Peste cinci ani 14.941 6.562
92.612 69.786

Contractele de leasing pentru birourile locale si spatiile comerciale sunt, de obicei, pe o perioada initiala
de un an, cu optiunea de a reinnoi leasingul dupa acea data. Contractele de leasing de stalpi pentru a
sprijini reteaua sunt, de obicei, pe o perioada initiala de 17 ani. Contractele de leasing pentru capacitatile
pentru liniile de fibra optica sunt, de obicei, pe o perioada initiala intre 4 si 7 ani. Niciunul dintre aceste
contracte de leasing nu include inchirieri contingente.

In afara de aceste contracte de leasing exista aproximativ peste 400 de alte contracte semnate pentru o
perioada de peste 5 ani, cu o clauza de reinnoire automata sau incheiate pentru un termen nedeterminat.
Chiria medie anuala pentru aceste contracte este de maxim 1.396 EUR.

100
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

26. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Cheltuieli de capitalizat
Cheltuielile de capitalizat pe care Grupul si le-a asumat pana in 31 decembrie 2016 constau in principal in
angajamente pentru achizitia echipamentelor mobile si de retea fixa insumand aproximativ 85.642 EUR
(31 decembrie 2015: 86.045 EUR).

Cheltuieli privind capacitatile pentru satelit

Grupul s-a angajat, conform contractului pe termen lung cu Intelsat, furnizorul de solutii pentru satelit, sa
foloseasca pana la 30 noiembrie 2017 serviciile contractate si sa achite onorarii lunare egale cumuland
7.373 EUR (31 decembrie 2015: 17.528 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 2100 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 2100 MHz acordata pana in 31 decembrie 2021 inclusiv,
insumand o valoare cumulata de 15.452 EUR (31 decembrie 2015: 12.131 EUR). Cresterea in
angajamente se refera la al treilea etaj de frecventa din 2016.

Onorariul pentru frecventa de 900 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 900 MHz acordata incepand din luna aprilie 2014 si pana in luna
aprilie 2029 inclusiv, insumand o valoare cumulata de 20.324 EUR (31 decembrie 2015: 21.721 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 1800 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Ungaria
pentru licenta pentru frecventa radio de 1800 MHz acordata pana in 31 octombrie 2029 inclusiv,
insumand o valoare cumulata de 5.843 EUR (31 decembrie 2015: 6.033 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 2600 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 2600 MHz acordata pana in 31 aprilie 2029 inclusiv, insumand o
valoare cumulata de 13.318 EUR (31 decembrie 2015: 14.228 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 3700 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 3700 MHz acordata pana in 31 noiembrie 2025 inclusiv,
insumand o valoare cumulata de 2.505 EUR (31 decembrie 2015: 2.744 EUR).

Drepturile de sport si privind filme si documentare de televiziune

La 31 decembrie 2016, angajamentele pentru drepturile de sport referitoare la sezoane viitoare, precum
si privind filme si documentare de televiziune au insumat 49.167 EUR (31 decembrie 2015: 71.448
EUR).

Scrisorile de garantie si scrisorile de credit

La 31 decembrie 2016, erau emise scrisori bancare de garantie si scrisori de credit in valoare de 11.375
EUR in principal in favoarea furnizorilor de leasing, continut si satelit si pentru participarea la licitatii (31
decembrie 2015: 12.717 EUR).

101
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

27. EVENIMENTE ULTERIOARE

In luna februarie 2017, Adunarea Generala a Asociatilor Societatii a hotarat, de comun acord,
urmatoarele:
schimbarea denumirii Societatii din Cable Communications Systems N.V. in DIGI
Communications N.V.;
modificarea actului constitutiv conform caruia, printre altele, vor fi create doua clase de actiuni,
dupa cum urmeaza: actiuni din clasa A, cu valoare nominala de 0,10 EUR (zece eurocenti)
fiecare si pentru fiecare parte sociala din clasa A pot fi exprimate 10 (zece) voturi si actiuni din
clasa B, cu valoare nominala de 0,01 EUR (un eurocent) fiecare si pentru fiecare parte sociala
din clasa B poate fi exprimat 1 (unu) vot;
conversia si divizarea fiecarei actiuni ordinare emisa in prezent in Societate cu valoare nominala
de 1 EUR in 10 (zece) actiuni din clasa A, cu valoare nominala de 0,10 EUR (zece eurocenti)
fiecare;
anularea actiunilor detinute de Societate in capitalul social propriu; si
majorarea capitalului social prin emiterea a unui numar de pana la 100 de milioane de actiuni
din clasa A, proportional cu procentul de detinere, sub rezerva disponibilitatii resurselor;

Hotararile amintite si modificarile aprobate prin acestea trebuie sa intre in vigoare numai dupa trecerea
unei perioade de asteptare obligatorii de doua luni, care va avea loc in data de 11 aprilie 2017.

In luna februarie 2017, RCS&RDS a contractat un imprumut pe termen scurt de la ING Bank NV
Sucursala Bucuresti, pentru finantarea nevoii de capital circulant in suma de 7 milioane RON.

In luna februarie 2017, Societatea a convertit dividende de plata catre doi actionari minoritari in
imprumuturi pe termen scurt in suma de 8,1 milioane EUR, cu scadenta pana la 30 iunie 2017 si
cheltuiala cu dobanda de 5% pe an (garantat prin garantii de acelasi rang, in aceiasi termeni ca cei
aplicabili Intercreditor Agreement a se vedea nota xiv).

In luna martie 2017 a fost incheiat un contract swap pe actiuni intre dl Teszari si Societate prin care dl
Teszari a preschimbat 7.500.000 de actiuni ale RCS&RDS pentru 1.042 de actiuni ale Societatii.

In luna martie 2017, au fost incheiate contracte swap pe actiuni intre Societate si mai multi actionari
minoritari, prin care actionarii RCSM preschimba 16.582 de actiuni ale RCSM pentru 17.367.832 de
actiuni in RCS&RDS, ceea ce s-a intamplat in luna aprilie 2017, dupa tecererea unei perioade obligatorii
de 2 luni.

In data de 7 aprilie 2017, Adunarea Generala a actionarilor a DIGI, a decis urmatoarele:

revocarea deciziei adunarii generale al actionarilor DIGI din luna februarie 2017, pentru a anula
actiunile proprii detinute de Societate;
aprobarea operatiunilor derulate cu actiuni proprii detinute de DIGI, intre DIGI si RCSM, ca parte
a procesului de restructurare inaintea listarii;
autorizarea Consiliului de Administratie al DIGI de a emite 99.494.060 actiuni de clasa A la o
valoare nominala de 9.949.406 EUR, prin incorporarea primei de capital si a rezervelor (emisia
bonus, pe baza rezolutiei actionarilor din februarie 2017);
rezolutia cu privire la intentia listarii actiunilor de tip B pe piata reglementata a Bursei de Valori
Bucuresti, Pilonul International, precum si la oferta si admiterea conexa.

Grupul dobandeste electricitatea pe care apoi o vinde clientilor pe platformele de comercializare cu

ridicata din Romania, in conformitate cu prevederile legale aplicabile care interzic contractele prin
intermediar. Avand in vedere preturile fixe pe care Grupul le percepe clientilor sai pentru furnizarea de
electricitate, cresterea costului electricitatii achizitionata de la terti pe platformele de tranzactionare are
efecte negative asupra situatiei financiare si rezultatelor Grupului. In primul trimestru al exercitiului 2017,
Grupul estimeaza ca va inregistra o pierdere realizata inainte de impozitare de aproximativ 7 milioane
EUR din activitati de furnizare de electricitate avand in vedere volatilitatea costului electricitatii.

102
DIGI COMMUNICATIONS (anterior CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS)
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2016
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

In legatura cu listarea, Societatea intentioneaza sa devina rezident fiscal in Romania. Acest aspect nu ar
trebui sa afecteze in mod semnificativ impozitul pe profit al Societatii. Datorita lipsei alinierii legislatiei
romanesti cu cea UE, obligatiunile in valoarea de 350 milioane EUR, cu scadenta in anul 2023, ar putea
face obiectul impozitului cu retinere la sursa (aproximativ 3,3 milioane EUR pe an care va fi tratat ca si
cheltuiala cu dobanda). Societatea considera ca aplicarea impozitului cu retinere la sursa este incorecta.
Totusi, Societatea anticipeaza ca va plati aceste impozite, din prudenta. Societatea intentioneaza sa
solicite inapoi sumele platite astfel. Societatea este pregatita sa actioneze in instanta si sa solicite sumele
platite. Se preconizeaza ca orice astfel de demers va fi complex si de durata.

In aprilie 2017, am retras 15 milioane RON din Facilitatea B din SFA 2016, pentru scopuri generale
corporative si pentru mentinerea capitalului de lucru al Grupului.

Pentru noutati privind procedurile legale in care a fost implicat Grupul (atat drept reclamant, cat si drept
parat) ulterior datei de 31 decembrie 2016, a se vedea Nota 26.

28. EBITDA

In industria telecomunicatiilor, reperul pentru evaluarea profitabilitatii este EBITDA (castiguri inainte de
dobanzi, impozitare, depreciere si amortizare). EBITDA este un mod de evaluare contabil non-IFRS.

In scopul prezentarii in aceste note, EBITDA se calculeaza prin adaugarea la profitul/(pierderea) din
exploatare a costurilor cu deprecierea, amortizarea si pierderile de valoare ale activelor. Indicatorul nostru
EBITDA ajustata pentru efectul elementelor nerecurente si unice, precum si rezultatele (nerealizate) la
pretul pietei din evaluarea la valoarea justa a contractelor de furnizare a energiei.

2016 2015
Venituri 842.755 750.130

Profit din exploatare 79.264 70.332

Depreciere, amortizare si pierderi de valoare 176.370 187.905
EBITDA 255.634 258.237

(Castig)/pierdere din vanzarea activitatilor intrerupte (Nota 21) 674 (20.882)

(1)
Alte cheltuieli 6.969 998
EBITDA ajustata 263.277 238.353
EBITDA ajustata (% din venituri) 31,24% 31,77%
(1)
La 31 decembrie 2016 prezentam rezultatele nerealizate la pretul pietei din evaluarile la valoarea justa a contractelor de
comercializare a energiei pe un rand separat: Alte cheltuieli. Informatiile comparative la 31 decembrie 2015 au fost retratate
corespunzator. Anterior retratarii la 31 decembrie 2015, pierderea nerealizata la pretul pietei, in suma de 998 mii EUR a fost inclusa
la Cheltuieli de exploatare.

Pentru o detaliere a deprecierii, amortizarii si pierderilor de valoare, a se vedea Notele 5, 6(a) si 6(b).
Castigurile din vanzarea de activitati intrerupte 2015 reprezinta castigurile nete din activitati intrerupte din
Cehia si Slovacia.

103
 CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS NV

SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE

INTOCMITE IN CONFORMITATE CU
STANDARDELE INTERNATIONALE DE RAPORTARE FINANCIARA
ADOPTATE DE CATRE UNIUNEA EUROPEANA1

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015

1
Varianta in limba romana a situatiilor financiare reprezinta o traducere cu scop informativ a situatiilor financiare in limba engleza
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatii financiare consolidate
Intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de UE
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015

CUPRINS Pagina

INFORMATII GENERALE -

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT -

SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE -

SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE 4

SITUATIA CONSOLIDATA A PROFITULUI SI PIERDERII SI

A ALTOR ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL 5

SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE TREZORERIE 6

SITUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII 78

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE 9 82

 INFORMATII GENERALE

Administratori:
Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie
Marius Catalin Varzaru
Monique Charlotte Rosenkotter-Donker
Parveen Chantal Soebrati

Sediul social:
Cable Communications Systems N.V.

Naritaweg 165, 1043 BW, Amsterdam, Olanda

Auditori:
Ernst & Young Assurance Services S.R.L.
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a pozitiei financiare
la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Note 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

ACTIVE
Active imobilizate
Imobilizari corporale 5 674.743 643.079
Imobilizari necorporale 6a 205.128 199.741
Active financiare disponibile pentru vanzare 7 43.373 41.296
Investitii in entitati asociate 1.000 2.492
Creante imobilizate 5.852 6.748
Creante privind impozitul pe profit amanat 19 3.951 2.933
Total active imobilizate 934.047 896.289

Active circulante
Stocuri 8 13.205 22.828
Active reprezentand drepturile de difuzare 6b 29.536 16.838
Creante comerciale si alte creante 9 82.545 109.862
Creante privind impozitul pe profit 202 1.466
Alte active 10 8.209 9.927
Active financiare derivate 24 9.937 -
Numerar si echivalente de numerar 11 49.662 54.288
Total active circulante 193.296 215.209

Total active 1.127.343 1.111.498

CAPITALURI PROPRII SI DATORII

Capitaluri proprii
Capital social 12 51 51
Prime de capital 8.247 8.247
Actiuni proprii (16.703) (16.703)
Rezerve 31.597 45.287
Rezultat reportat 77.462 68.261
Capitaluri proprii atribuibile proprietarilor societatii-mama 100.654 105.143
Interese care nu controleaza 2.160 2.197
Total capitaluri proprii 102.814 107.340

PASIVE
Datorii pe termen lung
Imprumuturi purtatoare de dobanda, inclusiv obligatiuni 13 624.897 652.732
Datorii privind impozitul pe profit amanat 19 26.981 28.204
Alte datorii pe termen lung 7.598 10.595
Total datorii pe termen lung 659.476 691.531

Datorii curente
Datorii comerciale si alte datorii 14 271.118 217.171
Imprumuturi purtatoare de dobanda 13 63.118 45.746
Datorii cu impozitul pe profit curent 1.746 293
Datorii cu instrumentele financiare derivate 24 8.253 993
Venituri inregistrate in avans 20.818 48.424
Total datorii curente 365.053 312.627

Total datorii 1.024.529 1.004.158

Total capitaluri proprii si datorii 1.127.343 1.111.498

Situatiile financiare au fost aprobate de Consiliul de Administratie la data de 26 septembrie 2016 si au

fost semnate in numele acestuia de catre:

Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie

Marius Catalin Varzaru, membru al Consiliului de Administratie

Monique Charlotte Rosenkotter-Donker, membru al Consiliului de Administratie

Parveen Chantal Soebrati, membru al Consiliului de Administratie

Serghei Bulgac, Director Financiar

4
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a profitului si pierderii si a altor elemente ale rezultatului global
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2015 2015 2015 2014 2014 2014

Activitati Activitati
Note Activitati continue intrerupte Total continue Activitati intrerupte Total

Venituri 16 746.290 3.840 750.130 647.831 13.776 661.607

Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte 20 - 20.882 20.882 - 9.604 9.604

Cheltuieli de exploatare 17 (697.565) (3.115) (700.680) (612.404) (10.451) (622.855)
Profit operational 48.725 21.607 70.332 35.427 12.929 48.356
Venituri financiare 18 9.869 - 9.869 752 56 808
Cheltuieli financiare 18 (70.726) (23) (70.749) (61.142) - (61.142)
Costuri nete de finantare (60.857) (23) (60.880) (60.390) 56 (60.334)
Profit / (pierdere) inainte de impozitare (12.132) 21.584 9.452 (24.963) 12.985 (11.978)
Impozitul pe profit 19 (5.369) (56) (5.425) 4.709 421 5.130
Profit / (pierdere) net (a) (17.501) 21.528 4.027 (20.254) 13.406 (6.848)

Alte elemente ale rezultatului global

Elemente care sunt sau care pot fi reclasificate in cadrul
situatiei profitului si pierderii
Diferente de curs valutar rezultate din conversia operatiunilor din (109) - (109) (8.796) - (8.796)
strainatate
Active financiare disponibile pentru vanzare, modificarea valorii juste 7, 19 1.227 - 1.227 8.561 - 8.561
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor (4.535) (4.535) - - -
Alte elemente ale rezultatului global aferent anului, dupa (3.417) - (3.417) (235) - (235)
impozitare
Rezultat global total al anului (20.918) 21.528 610 (20.489) 13.406 (7.083)

Profit / (pierdere) atribuibil(a):

Proprietarilor entitatii-mama (16.667) 20.637 3.970 (19.281) 12.847 (6.434)
Intereselor care nu controleaza (834) 891 57 (973) 559 (414)
Profit / (pierdere) net(a) a anului (17.501) 21.528 4.027 (20.254) 13.406 (6.848)

Rezultat global total atribuibil:

Proprietarilor entitatii-mama (19.896) 20.637 741 (19.176) 12.847 (6.329)
Intereselor care nu controleaza (1.022) 891 (131) (1.313) 559 (754)
Rezultat global total al anului (20.918) 21.528 610 (20.489) 13.406 (7.083)
Situatiile financiare au fost aprobate de Consiliul de Administratie la data de 26 septembrie 2016 si au fost semnate in numele acestuia de catre:

Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie Monique Charlotte Rosenkotter-Donker, membru al Consiliului de Administratie

Marius Catalin Varzaru, membru al Consiliului de Administratie Parveen Chantal Soebrati, membru al Consiliului de Administratie

Serghei Bulgac, Director Financiar

5
CABLES COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Note 2015 2014

Fluxuri de trezorerie din activitatile de exploatare
Profit / (pierdere) inainte de impozitare 9,452 (11,978)
Ajustari pentru:
Depreciere, amortizare si ajustari pentru pierderea de valoare 5, 6 187.905 192.061
Cheltuieli cu dobanzile, net 18 54.265 49.865
Deprecierea creantelor comerciale si a altor creante 22 10.069 7.999
Deprecierea investitiilor in entitatile asociate 1.542 -
Pierderi /(castiguri) din instrumente financiare derivate 22 (5.523) 2.886
Plati pe baza de actiuni cu decontare in actiuni 23 2.054 2.418
Pierdere/(castig) nerealizat(a) din diferente de schimb valutar (837) (1.343)
Alte elemente nemonetare (64) (313)
Venit din vanzarea de active (744) -
Venit din vanzarea unei filiale 20 (20.882) (9.604)
Fluxuri de trezorerie din activitatile de exploatare inainte de 237.237 231.991
modificarile capitalului circulant

Modificari in:
Descresterea /(cresterea) creantelor comerciale si a altor active 15.144 (33.540)
Cresterea stocurilor (3.704) (4.463)
Cresterea datoriilor comerciale si a altor datorii curente 21.191 28.525
(Descresterea) /cresterea veniturilor inregistrate in avans (28.388) 3.791
Numerar generat din activitatile de exploatare 241.480 226.304

Dobanda platita (44.235) (46.746)

Impozitul pe profit platit (5.062) (4.618)
Numerar net din activitatile de exploatare 192.183 174.940

Fluxuri de trezorerie din activitati de investitii

Achizitii de imobilizari corporale 5,14 (113.733) (113.084)
Achizitii de imobilizari necorporale 6,14 (80.618) (87.775)
Achizitii de entitati afiliate, nete de numerar si interese care nu 21 (1.827) (12.758)
controleaza
Achizitii de active financiare disponibile pentru vanzare 21 (1.460) (1.160)
Vanzari de filiale, nete de numerarul cedat 20 25.132 10.137
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale 919 196
Numerar net folosit in activitatile de investitii (171.587) (204.444)

Fluxuri de trezorerie din activitatile de finantare

Dividende platite actionarilor (1.622) (1.741)
Incasari din imprumuturi 258.229 49.634
Rambursari de imprumuturi (272.905) (4.459)
Costuri de finantare platite (4.082) (6.780)
Decontarea instrumentelor financiare derivate (3.739) (2.210)
Plata obligatiilor aferente contractelor de leasing financiar (1.618) (856)
Numerar net (folosit in)/din activitatile de finantare (25.737) 33.588
Cresterea/(descresterea) neta de numerar si echivalente de (5.141) 4.084
numerar

Numerar si echivalente de numerar la inceputul exercitiului 11 54.288 50.234

Efectul fluctuatiilor cursului de schimb al numerarului si 515 (30)
echivalentelor de numerar detinute
Numerar si echivalente de numerar la sfarsitul exercitiului 11 49.662 54.288

Suma prezentata ca si cheltuiala cu dobanda in cadrul fluxurilor de numerar la 31 decembrie 2015

include cheltuiala cu dobanda din timpul exercitiului (49.342 EUR) si costurile indatorarii neamortizate
recunoscute drept cheltuiala (4.923 EUR) aferenta noii facilitati din 2013 rambursata in 2015. Pentru
detalii, a se vedea Nota 13 Imprumuturi.

6
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Rezerva din Rezerve

diferente de pentru
curs valutar acoperirea
din Rezerve fluxurilor Total capitaluri
conversia din de proprii
operatiunilor valoarea trezorerie atribuibile Interese care Total
Capital Prime de Actiuni din Rezerva din justa impotriva Rezultat proprietarilor nu capitaluri
social capital proprii strainatate reevaluare riscurilor reportat societatii-mama controleaza proprii
Sold la 1 ianuarie 2015 51 8.247 (16.703) (31.616) 46.775 30.128 - 68.261 105.143 2.197 107.340
Rezultatul global al anului
Profitul exercitiului financiar 3.970 3.970 57 4.027
Diferente de curs valutar din conversia
operatiunilor din strainatate (110) (110) 2 (108)
Valoarea justa a activelor disponibile
pentru vanzare 1.227 1.227 - 1.227
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de
trezorerie impotriva riscurilor (4.346) (4.346) (189) (4.535)
Transferul rezervei din reevaluare
(amortizare) (10.461) - 10.461 - - -
Rezultat global total al anului - - - (110) (10.461) 1.227 (4.346) 14.431 741 (130) 611

Tranzactii cu proprietarii, recunoscute

direct in capitalurile proprii
Aport de catre proprietari si distribuiri
catre acestia
Tranzactii pe baza de actiuni cu
decontare in actiuni (Nota 23) 1.968 1.968 86 2.054
Dividende distribuite (Nota 12) - - - - - - (3.500) (3.500) (3.500)
Total aport de catre proprietari si
distribuiri catre acestia - - - - - - - (1.532) (1.532) 86 (1.446)

Modificari in participatiile in
capitalurile proprii ale entitatilor afiliate
Plati efectuate in timpul detinerii
controlului integral (Nota 21) (707) (707) (31) (738)
Miscari in participatiile in capitaluri proprii
in timpul mentinerii controlului (Nota 21) - - - - - - - (2.991) (2.991) 38 (2.953)
Total modificari in participatiile in
capitalurile proprii ale entitatilor afiliate - - - - - - - (3.698) (3.698) 7 (3.691)
Total tranzactii cu proprietarii - - - - - - - (5.230) (5.230) 93 (5.137)
Sold la 31 Decembrie 2015 51 8.247 (16.703) (31.726) 36.314 31.355 (4.346) 77.462 100.654 2.160 102.814

7
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Rezerva din
diferente de
curs valutar
din Rezerve Total capitaluri
conversia din proprii
Capita operatiunilor valoarea atribuibile Interese care Total
l Prime de Actiuni din Rezerva din justa Rezultat proprietarilor nu capitaluri
social capital proprii strainatate reevaluare reportat societatii-mama controleaza proprii
Sold la 1 ianuarie 2014 51 8.247 (16.703) (23.160) 55.688 21.567 71.397 117.087 3.396 120.483
Rezultat global al anului
Profitul exercitiului financiar - - - - (6.434) (6.434) (414) (6.848)
Diferente de de curs valutar din conversia operatiunilor
din strainatate - - - (8.456) - - - (8.456) (340) (8.796)
Valoarea justa a activelor disponibile pentru vanzare - - - - - 8.561 - 8.561 - 8.561
Transferul rezervei din reevaluare (amortizare) - - - - (8.913) - 8.913 - - -
Rezultat global total al anului - - - (8.456) (8.913) 8.561 2.479 (6.329) (754) (7.083)

Tranzactii cu proprietarii, recunoscute direct in

capitalurile proprii
Aport de catre proprietari si distribuiri catre acestia
Tranzactii pe baza de actiuni cu decontare in actiuni
(Nota 23) - - - - - - 2.325 2.325 93 2.418
Dividende distribuite (Nota 12) - - - - - - (3.500) (3.500) - (3.500)
Total aport de catre proprietari si distribuiri catre
acestia - - - - - - (1.175) (1.175) 93 (1.082)

Modificari in participatiile in capitalurile proprii ale

entitatilor afiliate
Plati efectuate in timpul detinerii controlului integral
(Nota 21) - - - - - - (1.995) (1.995) (80) (2. 075)
Miscari in participatiile in capitaluri proprii in timpul
mentinerii controlului (Nota 21) - - - - - - (2.445) (2.445) (458) (2.903)
Total modificari in participatiile in capitalurile
proprii ale entitatilor afiliate - - - - - - (4.440) (4.440) (538) (4.978)
Total tranzactii cu proprietarii - - - - - - (5.615) (5.615) (445) (6.060)
Sold la 31 Decembrie 2014 51 8.247 (16.703) (31.616) 46.775 30.128 68.261 105.143 2.197 107.340

8
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

1. INFORMATII DESPRE SOCIETATE

Grupul Cable Communications Systems (Grupul sau Grupul CCS) include Cable Communications
Systems N.V., RCS&RDS S.A. si entitatile afiliate acesteia.

Entitatea-mama a Grupului este Cable Communications Systems N.V. (CCS sau Societatea sau
Entitatea-mama), societate infiintata in Olanda. Activitatile principale sunt desfasurate de RCS&RDS
S.A. (Romania) (RCS&RDS), Digi T.S. kft (Ungaria), Digi Spain Telecom SLU si Digi Italy SL. Sediul
social al CCS este in Amsterdam (1043 BW), Naritaweg 165, Telestone 8, Olanda.

RCS&RDS este o societate infiintata in Romania, avand sediul social la adresa: Bd. Dr. Staicovici nr. 75,
Bucuresti, Romania.

RCS&RDS a fost infiintata in anul 1994 sub numele Analog CATV si si-a inceput initial activitatea ca
operator de cablu TV in mai multe orase din Romania. In anul 1996, ca urmare a fuziunii cu o parte a unui
alt operator de cablu (Kappa), denumirea societatii a devenit Romania Cable Systems S.A. (RCS).

In anul 1998, Romania Cable Systems S.A. a infiintat o noua filiala Romania Data Systems S.A. (RDS)
pentru a oferi servicii de internet, date si telefonie fixa pe piata din Romania.

In august 2005, Romania Cable Systems S.A. a absorbit, prin fuziune, filiala Romania Data Systems S.A.
si si-a schimbat numele in RCS&RDS.

RCS&RDS a evoluat istoric atat prin dezvoltarea infrastructurii, prin achizitia unor operatori de
telecomunicatii, cat si prin achizitia listelor de clienti.

Grupul furnizeaza servicii de telecomunicatii pentru cablu TV (televiziune), servicii de internet fix, mobil si
date, telefonie fixa si mobila (CBT) si televiziune prin satelit (DTH) in Romania, Ungaria, Spania si
Italia. Cea mai mare societate din cadrul Grupului este RCS&RDS. La sfarsitul anului 2015, Grupul CCS
avea in total 12.453 de angajati (2014: 12.205 de angajati).

Actionarul principal al CCS este RCS Management (RCSM), o societate infiintata in Romania.
Actionarul entitatii-mama a CCS este dl Zoltan Teszari, principalul actionar care controleaza RCSM. CCS
si RCSM nu inregistreaza operatiuni, cu exceptia unor activitati de holding si finantare, iar principalul
/singurul activ al acestora este detinerea asupra RCS&RDS, respectiv, CCS.

Situatiile financiare consolidate au fost aprobate in vederea publicarii de Consiliul de Administratie al CCS
la data de 26 septembrie 2016.

9
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE

2.1 BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE

(a) Declaratie de conformitate

Situatiile financiare consolidate au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de

Raportare Financiara (IFRS) adoptate de catre Uniunea Europeana (UE).

Grupul a intocmit si situatii financiare consolidate in conformitate cu standardele IFRS pentru exercitiul
financiar incheiat la 31 decembrie 2015, care au fost aprobate in vederea publicarii de catre Consiliul de
Administratie al CCS la data de 15 aprilie 2016.

(b) Situatii financiare consolidate care nu sunt intocmite in vederea depunerii in scopuri statutare

Aceste situatii financiare consolidate nu sunt intocmite in vederea depunerii in scopuri statutare in nicio
jurisdictie. Prin urmare, nu pot fi depuse in scopuri statutare in nicio jurisdictie. In vederea depunerii in
scopuri statutare in Olanda, Grupul a aplicat exceptia 408 din Codul Civil olandez, Volumul 2, Titlul 9 si,
prin urmare, entitatea-mama, RCSM, trebuie sa isi depuna situatiile financiare consolidate pentru
exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015 intocmite in conformitate cu IFRS adoptate de UE, impreuna cu
opinia de audit si raportul anual, in limba engleza, in termen de sase luni de la data bilantului sau in
termen de o luna de la o data de publicare ulterioara stabilita prin lege, la Registrul Comertului.

(c) Bazele de evaluare

Situatiile financiare consolidate au fost intocmite pe baza costului istoric, cu exceptia constructiilor,
retelelor de cablu, echipamentelor si dispozitivelor, precum si a echipamentului aflat in locatia clientilor,
evaluate la valoarea reevaluata, si cu exceptia activelor financiare disponibile pentru vanzare si a
instrumentelor financiare derivate, evaluate la valoarea justa, dupa cum este descris in politicile contabile,
la Nota 2.2 de mai jos.

(d) Principiul continuitatii activitatii

Conducerea considera ca Grupul va continua sa isi desfasoare activitatea in viitorul apropriat. In ultimii
ani, Grupul si-a desfasurat activitatea intr-un mediu de instabilitate a cursului de schimb, in care
monedele functionale (RON, HUF, etc.) au fluctuat fata de monedele USD si EUR. Evolutia nefavorabila
a cursurilor de schimb valutar a afectat rezultatul financiar. Cu toate acestea, nu a afectat activitatea
Grupului. In ciuda acestor conditii, Grupul a putut sa reduca efectele crizei financiare care a inceput la
nivel global in a doua jumatate a anului 2008, readaptand tarifele, mentinandu-si programul de investitii si
acordand atentie sporita gestionarii capitalului circulant.

In anul curent, precum si in ultimii ani, Grupul a reusit sa obtina in mod consecvent surse de venituri si
fluxuri de numerar din activitati de exploatare si a continuat sa-si dezvolte activitatea. Aceste rezultate au
fost obtinute pe parcursul unei perioade de investitii semnificative in modernizari tehnologice, servicii noi
si extinderea ariei de acoperire. Capacitatea de oferi servicii multiple este un element central al strategiei
Grupului CCS si contribuie la atragerea de noi clienti, la marirea volumului de servicii adoptate de baza
de clienti actuali si la intensificarea fidelitatii clientilor oferind pachete de servicii cu raport calitate-pret
ridicat si continut exclusiv.

(e) Moneda functionala si de prezentare

Moneda functionala, ca si moneda de prezentare a situatiilor financiare ale fiecarei entitati din cadrul
Grupului, este moneda mediului economic principal in care opereaza entitatea (moneda locala).

10
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Situatiile financiare consolidate sunt prezentate in euro (EUR) si toate valorile sunt rotunjite pana la cea
mai apropiata mie de EUR, fara a se utiliza zecimale, daca nu este specificat altfel. Grupul foloseste EUR
ca moneda de prezentare a situatiilor financiare consolidate in conformitate cu IFRS adoptate de UE pe
baza urmatoarelor consideratii:
analiza de gestiune si raportarea sunt intocmite in EUR;
EUR este folosita ca moneda de referinta in industria telecomunicatiilor din Uniunea Europeana;
Principalele instrumente de finantare a datoriilor sunt exprimate in EUR.

Conversia in moneda de prezentare a situatiilor financiare ale fiecarei entitati este descrisa la Nota 2.2 de
mai jos.

(f) Estimari si rationamente contabile semnificative

In procesul de aplicare a politicilor contabile ale Grupului, conducerea a emis urmatoarele rationamente si
estimari semnificative, inclusiv ipoteze, care afecteaza aplicarea politicilor contabile si valorile raportate
ale activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Rezultatele actuale pot fi diferite de cele estimate.

Estimarile si ipotezele sunt revizuite in mod constant. Revizuirile estimarilor contabile sunt recunoscute in
perioada in care estimarile sunt revizuite, precum si in orice perioada viitoare afectata.

Informatiile referitoare la rationamentele critice emise la aplicarea politicilor contabile care au cel mai
semnificativ efect asupra sumelor recunoscute in situatiile financiare consolidate sunt incluse in
urmatoarele note:
Nota 21 alocarea pretului de achizitie si calculul fondului comercial;
Nota 2.2 (d): recunoasterea si clasificarea activelor reprezentand drepturi de difuzare;
Notele 2.2 (c) si 5: recunoasterea echipamentelor aflate in locatia clientilor.

Un rationament semnificativ specific pentru exercitiul 2014 a fost acela ca, la 31 decembrie 2014,
conducerea a considerat ca nu sunt indeplinite criteriile prevazute de IFRS 5 pentru recunoasterea
vanzarii filialei din Cehia, deoarece, la incheierea exercitiului, nu era adoptata o decizie ferma de vanzare
a Digi Czech Republic SRO. Filiala a fost in cele din urma vanduta in luna aprilie 2015.

Informatiile despre ipoteze si incertitudini legate de estimari care prezinta un risc semnificativ de generare
a unei ajustari semnificative in urmatorul exercitiu financiar sunt incluse in urmatoarele note:

Nota 3b: valoarea justa a listelor de clienti dobandite in cadrul unei combinari de intreprinderi;
Nota 6: ipoteze-cheie folosite in cadrul proiectiilor fluxurilor de trezorerie in privinta testarii pentru
depreciere a fondului comercial;
Notele 7 si 22 iv): evaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare;
Nota 2.2 (c): duratele de viata utila ale imobilizarilor corporale;
Nota 5: reevaluarea constructiilor, retelelor de cablu, a echipamentelor si dispozitivelor aflate in
locatia clientilor;
Nota 22 i): deprecierea creantelor comerciale;
Nota 22 iv): valoarea justa a instrumentelor financiare;
Nota 25: contingente;
Notele 13 si 22 iv): instrumente derivate incorporate in obligatiuni
Nota 19: recunoasterea creantelor privind impozitului pe profit amanat.

11
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

2.2 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE

Politicile contabile descrise mai jos au fost aplicate consecvent in toate perioadele prezentate in aceste
situatii financiare consolidate. Entitatea-mama a intocmit situatii financiare consolidate folosind aceleasi
politici contabile pentru tranzactii similare si alte evenimente in imprejurari similare pentru toate entitatile
din cadrul Grupului.

Standarde, amendamente si interpretari noi ale standardelor

Politicile contabile aplicate sunt consecvente cu cele din exercitiul financiar anterior, cu exceptia
urmatoarelor standarde IFRS modificate, care au fost adoptate de Grup incepand cu data de 1 ianuarie
2015:

Imbunatatiri Anuale ale IFRS Ciclul 2011 2013, care reprezinta o colectie de modificari ale
IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la, sau dupa, data de 1
ianuarie 2015:
- IFRS 3 Combinari de intreprinderi: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca IFRS 3 exclude din
sfera sa de aplicare formarea unei asocieri in participatie in cadrul situatiilor financiare ale
asocierii in participatie in sine.
- IFRS 13 Evaluarea la valoarea justa: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca aria exceptiei privind
portofoliul, astfel cum este definita la punctul 52 al IFRS 13, include toate contractele
contabilizate conform ariei de aplicabilitate a IAS 39 Instrumente financiare: recunoastere si
evaluare sau IFRS 9 Instrumente financiare, indiferent daca indeplinesc sau nu definitia activelor
financiare si a datoriilor financiare conform definitiei din IAS 32 Instrumente financiare:
prezentare.
- IAS 40 Investitii imobiliare: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca, pentru a determina daca o
anumita tranzactie indeplineste atat definitia unei combinari de intreprinderi conform definitiei din
IFRS 3 Combinari de intreprinderi, cat si a unei investitii imobiliare conform definitiei din IAS 40
Investitii imobiliare, trebuie ca aplicarea celor doua standarde sa se realizeze independent unul
de celalalt.

Aceste modificari nu au avut niciun efect semnificativ asupra pozitiei financiare sau performantei
Grupului.

a) Bazele consolidarii

Situatiile financiare consolidate includ situatiile financiare ale CCS si ale filialelor acesteia, la 31
decembrie in fiecare an si interesele Grupului in entitatile asociate la 31 decembrie 2015. Situatiile
financiare ale filialelor sunt intocmite pentru acelasi exercitiu de raportare ca cele ale entitatii-mama,
aplicand politici contabile in general consecvente. La consolidare, sunt inregistrate ajustari pentru a alinia
cele cateva politici inconsecvente.

Combinari de intreprinderi

Grupul contabilizeaza combinarile de intreprinderi aplicand metoda achizitiei. Contravaloarea transferata

in cadrul achizitiei este evaluata in general la valoarea justa, ca si activele nete identificabile dobandite.
Orice castig obtinut dintr-o cumparare in conditii avantajoase este imediat recunoscut in contul de profit si
pierdere. Costurile aferente tranzactiei sunt trecute pe cheltuieli cand sunt efectuate, daca nu sunt
aferente emiterii unor titluri de datorie sau de capital.

Contravaloarea transferata nu include sumele aferente decontarii unor relatii existente anterior. In cazul in
care combinarea de intreprinderi in vigoare deconteaza o relatie existenta anterior, achizitorul recunoaste
un castig sau o pierdere.

Orice contraprestatie contingenta de plata este evaluata la valoarea justa de la data achizitiei. In cazul in
care contraprestatia contingenta este clasificata la capitaluri proprii, aceasta nu este reevaluata si

12
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

decontarea este contabilizata la capitaluri proprii. In caz contrar, modificarile ulterioare ale valorii juste a
contraprestatiei contingente sunt recunoscute in contul de profit si pierdere.

13
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Interesele care nu controleaza

Pentru fiecare combinare de intreprinderi, Grupul alege sa evalueze interesele care nu controleaza in
entitatea dobandita:
la valoarea justa sau
la cota proportionala din activul net identificabil al entitatii dobandite, care sunt in general la valoarea
justa.

Modificarile in interesul Grupului intr-o filiala, care nu are ca rezultat pierderea controlului, sunt
contabilizate ca tranzactii de capital.

Filiale

Filialele sunt entitati controlate de Grup. Grupul controleaza o entitate atunci cand este expus la sau are
dreptul la randamente variabile ale implicarii acestuia in entitate si are capacitatea de a afecta aceste
randamente prin autoritatea pe care o detine asupra entitatii respective. Situatiile financiare ale filialelor
sunt incluse in situatiile financiare consolidate de la data la care incepe controlul si pana la data la care
acesta inceteaza.

Politicile contabile ale filialelor au fost modificate daca a fost necesar pentru a le alinia cu politicile
adoptate de Grup. Pierderile aplicabile pentru interesele care nu controleaza o filiala sunt alocate
intereselor care nu controleaza chiar daca aceasta conduce la un sold negativ al intereselor care nu
controleaza.

Pierderea controlului

Cand Grupul pierde controlul asupra unei filiale, acesta derecunoaste activele si datoriile filialei, si orice
interese care nu controleaza si alte elemente ale capitalului propriu. Orice castig sau pierdere care
rezulta din aceasta este recunoscuta in contul de profit si pierdere. Orice interes mentinut in fosta filiala
este evaluat la valoarea justa la data pierderii controlului.

Investitii in entitatile asociate

Entitatile asociate sunt entitati in care Grupul are influenta semnificativa asupra politicilor financiare si
operationale, dar pe care nu le controleaza. Se considera ca influenta semnificativa exista atunci cand
Grupul detine intre 20% si 50% din drepturile de vot ale unei entitati, daca nu se poate demonstra cu
certitudine ca Grupul nu poate exercita o astfel de influenta asupra entitatii in care a investit.

Investitiile in entitatile asociate sunt contabilizate aplicand metoda punerii in echivalenta (entitate in care
s-a investit este contabilizata prin metoda punerii in echivalenta).

Conform metodei punerii in echivalenta, investitia intr-o entitate asociata este recunoscuta initial la cost.
Costul investitiei include costurile aferente tranzactiei. Valoarea contabila a investitiei este ajustata pentru
a recunoaste modificarile in cota Grupului din activul net al entitatii asociate de la data achizitiei.

Situatiile financiare consolidate includ cota Grupului din profit, pierdere si alte elemente ale rezultatului
global, dupa ajustarile realizate pentru a alinia politicile contabile cu cele ale Grupului, de la data la care
incepe influenta semnificativa si pana la data la care aceasta influenta semnificativa inceteaza.

Cand cota grupului din pierderi depaseste interesul acestuia intr-o entitate in care s-a investit
contabilizata prin metoda punerii in echivalenta, valoarea contabila a acestui interes, inclusiv orice
investitii pe termen lung, este redusa la zero si orice pierderi ulterioare nu se mai recunosc, cu exceptia
masurii in care Grupul are o obligatie sau a realizat plati in numele entitatii in care s-a investit.

14
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Tranzactii eliminate la consolidare

Soldurile si tranzactiile intre entitati din cadrul grupului si orice venituri si cheltuieli nerealizate decurgand
din tranzactiile desfasurate intre entitati din cadrul grupului sunt eliminate la intocmirea situatiilor
financiare consolidate.

Castigurile nerealizate decurgand din tranzactii cu entitati in care s-a investit contabilizate prin metoda
punerii in echivalenta sunt eliminate din investitie in masura interesului Grupului in entitatea in care s-a
investit. Pierderile nerealizate sunt eliminate in acelasi mod ca si castigurile nerealizate, insa numai in
masura in care nu exista dovezi de depreciere.

b) Conversii valutare

Valuta - tranzactii si solduri

Tranzactiile in valuta au fost inregistrate in moneda functionala la cursul de schimb valabil la data
tranzactiei Activele si datoriile monetare exprimate in valuta au fost reconvertite in moneda functionala la
cursul de schimb valabil la data de raportare. Toate diferentele sunt inregistrate in contul de profit si
pierdere.

Elementele nemonetare exprimate in valuta, evaluate pe baza costului istoric sunt convertite in moneda
functionala utilizandu-se cursul de schimb de la data efectuarii tranzactiei. Elementele nemonetare
exprimate in valuta si evaluate la valoarea justa sunt convertite in moneda functionala utilizandu-se
cursurile de schimb de la data la care a fost determinata valoarea justa.
Diferentele de schimb valutar aparute de la data conversiei urmatoarelor elemente sunt recunoscute la
alte elemente ale rezultatului global:
investitiile de capital disponibile pentru vanzare (cu exceptia celor realizate prin depreciere, in cazul
carora diferentele de curs valutar care au fost recunoscute la alte elemente ale rezultatului global sunt
reclasificate in contul de profit si pierdere);
o datorie financiara desemnata drept acoperire impotriva riscurilor a unei investitii nete intr-o
operatiune din strainatate, in masura in care acoperirea este eficienta si
acoperirile impotriva riscurilor fluxurilor de trezorerie care indeplinesc conditia de acoperire, in masura
in care acestea sunt eficiente

Operatiuni din strainatate conversia in moneda de prezentare

Activele si datoriile filialelor sunt convertite in moneda de prezentare la cursul de schimb valabil la data de
raportare (niciuna dintre monedele functionale ale filialelor sau ale entitatii-mama nu este moneda unei
economii hiperinflationiste pentru perioadele de raportare). Veniturile si cheltuielile entitatii-mama si ale
filialelor sunt convertite la cursurile de schimb de la data efectuarii tranzactiei. Diferentele de schimb
valutar aparute la reconversia din moneda functionala in cea de prezentare sunt inregistrate direct in
capitalurile proprii in cadrul rezervei din conversii valutare. La cedarea unei entitati din strainatate,
diferentele de schimb valutar acumulate aferente recunoscute anterior in capitalurile proprii ca rezerva din
conversii valutare sunt recunoscute in contul de profit si pierdere drept o componenta a castigului sau
pierderii in urma cedarii.

Fondul comercial si ajustarile de valoare justa decurgand din dobandirea unei operatiuni din strainatate
sunt tratate ca active si datorii ale operatiunii din strainatate si convertite la cursul de schimb de inchidere.

Cursurile de schimb de mai jos au fost valabile la diferite intervale conform bancilor nationale din
Romania, Ungaria si Cehia:
2015 2014
Moneda Ian. 1 Media exercitiului Dec. 31 Ian. 1 Media exercitiului Dec. 31
RON pentru 1 EUR 4,4821 4,4450 4,5245 4,4847 4,4446 4,4821
HUF pentru 1 EUR 314,89 309,89 313,12 296,91 308,66 314,89
CZK pentru 1 EUR 27,73 27,58* N/A 27,43 27,53 27,73
USD pentru 1 EUR (ecb.eu) 1,2141 1,1095 1,0887 1,3791 1,3285 1,2141

15
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

*Cursul mediu pentru CZK este media perioadei care incepe la 1 ianuarie 2015 si se incheie la 30 aprilie 2015.
2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

c) Imobilizari corporale

Imobilizarile corporale sunt inregistrate:

folosind modelul bazat pe cost, la costul de achizitie sau de constructie minus amortizarea acumulata
si pierderile din depreciere acumulate: vehicule de transport, mobilier si birotica; sau
folosind modelul de reevaluare, la valoarea reevaluata, reprezentand valoarea justa la data
reevaluarii, minus orice amortizare ulterioara acumulata si orice pierderi din depreciere ulterioare
cumulate: terenurile, constructiile, reteaua de cablu, echipamentele si dispozitivele si echipamentele
aflate in locatia clientilor (CPE);

Terenul nu se amortizeaza.

Imobilizarile corporale sunt evaluate la cost la recunoasterea initiala.

Costul imobilizarilor corporale reprezinta valoarea justa a contravalorii date pentru dobandirea activelor si
valoarea altor costuri directe atribuibile care au fost efectuate pentru aducerea activelor la locul si in
forma necesara pentru utilizarea sa prestabilita si costurile capitalizate ale indatorarii, daca este cazul.

Costurile aferente retelelor dezvoltate intern includ costurile directe proportionale cu materialele si
manopera, precum si costurile legate de subcontractarea serviciilor de dezvoltare.

Costurile includ costul cu inlocuirea unei parti a imobilizarilor corporale atunci cand costul respectiv
indeplineste criteriile de recunoastere. Daca un element al imobilizarilor corporale este format din mai
multe componente cu durate de viata utila estimate diferite, componentele semnificative individuale sunt
amortizate pe perioada duratelor de viata utila ale acestora. Costurile cu reparatia si intretinerea sunt
inregistrate ca si cheltuieli ale perioadei in care acestea sunt efectuate.

Imobilizarile corporale includ echipamentul aflat in locatia clientilor, cum ar fi echipamentul DTH, de cablu,
internet si 3G, asupra carora Grupul mentine controlul.

Valorile contabile ale imobilizarilor corporale sunt revizuite pentru identificarea deprecierii atunci cand
evenimente sau modificari ale imprejurarilor indica faptul ca valoarea contabila poate sa nu sa fie
recuperabila. Valoarea contabila a echipamentelor aflate in locatia clientilor ale caror servicii sunt
suspendate la data de raportare este amortizata in intregime.

Valorile reziduale, duratele de viata utila si metoda de amortizare a activelor sunt revizuite cel putin la
fiecare sfarsit de exercitiu financiar. Daca asteptarile sunt diferite de estimarile anterioare, modificarile
sunt contabilizate ca modificari ale estimarilor contabile.

Amortizarea este calculata liniar, pentru eliminarea costului activelor, pe durata de viata utila estimata a
acestora, dupa cum urmeaza:

Imobilizari corporale Durata de viata utila

Cladiri 40 ani
Instalatiile de cablu 15 ani
Reteaua radio mobil 10 ani
Echipamente si dispozitive 3-12 ani
Echipamente la sediul clientului
- Echipament DTH si CBT de interior 5 ani
- Echipament DTH si CBFT de exterior 5-9 ani
- Telefoane mobile si dispozitive de internet mobil 3 ani
Autovehicule 5 ani
Mobila si echipamente de birou 3-9 ani

16
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Un element al imobilizarilor corporale este derecunoscut la cedare sau cand nu se preconizeaza ca se

vor obtine beneficii economice viitoare din utilizarea sau cedarea sa. Orice castig sau pierdere la
derecunoasterea activului (calculat ca diferenta intre incasarile nete din cedare si valoarea contabila a
activului) este inclus in contul de profit si pierdere in exercitiul in care este recunoscut activul.

Reevaluare

Evaluarile sunt realizate cu suficienta frecventa pentru a asigura faptul ca valoarea justa a activului
reevaluat nu este semnificativ diferita de valoarea contabila a acestuia.

Orice surplus din reevaluare este creditat in rezerva din reevaluarea activelor inclusa la sectiunea privind
capitalurile proprii a situatiei pozitiei financiare, cu exceptia masurii in care aceasta reverseaza un deficit
din reevaluarea aceluiasi activ recunoscut anterior in contul de profit si pierdere, in acest caz, surplusul
fiind recunoscut in contul de profit si pierdere. Un deficit din reevaluare este recunoscut in profit sau
pierdere, cu exceptia cazului in care compenseaza direct un surplus existent pentru acelasi activ,
recunoscut in rezerva din reevaluarea activelor.

Amortizarea acumulata la data reevaluarii este eliminata din valoarea contabila neta a activului si
valoarea neta este retratata la valoarea reevaluata a activului. Rezerva din reevaluare este transferata la
venituri amanate pe masura ce activele sunt amortizate sau la cedare.

Elementele imobilizarilor corporale cu valoare contabila neta zero nu se reevalueaza.

d) Imobilizari necorporale

Imobilizarile necorporale dobandite separat sunt evaluate la recunoasterea initiala la cost. Costul
imobilizarilor necorporale obtinute intr-o combinare de intreprinderi reprezinta valoarea justa a acestora la
data dobandirii. Dupa recunoasterea initiala, imobilizarile necorporale sunt contabilizate la cost minus
orice amortizare cumulata si orice pierderi din depreciere cumulate. Imobilizarile necorporale generate
intern, exclusiv costurile de dezvoltare capitalizate, nu sunt capitalizate si cheltuiala este reflectata in
contul de profit si pierdere in exercitiul in care cheltuiala este efectuata.

Imobilizarile necorporale sunt amortizate liniar pe durata de viata economica si evaluate pentru
depreciere oricand exista indicii ca imobilizarea necorporala ar putea fi depreciata. Perioada de
amortizare si metoda de amortizare pentru o imobilizare necorporala cu o durata de viata utila
determinata sunt revizuite cel putin la sfarsitul fiecarui exercitiu financiar. Modificarile duratelor de viata
utila preconizata sau in ritmul preconizat de consumare a beneficiilor economice viitoare incorporate in
active sunt contabilizate prin modificarea metodei sau perioadei de amortizare, dupa caz, si sunt tratate
ca modificari ale estimarilor contabile. Cheltuiala cu amortizarea imobilizarilor necorporale este
recunoscuta in contul de profit si pierdere.

Listele de clienti

Listele de clienti reprezinta costul suportat de Grup cand achizitioneaza contractele cu clientii de la alte
societati, direct sau achizitionand controlul asupra acelor societati. Listele de clienti dobandite direct de la
alte societati sunt recunoscute la costul de achizitie, care reprezinta valoarea justa a contravalorii platite.
Listele de clienti obtinute prin dobandirea controlului asupra anumitor societati sunt recunoscute la
valoarea justa a acestora la data dobandirii si sunt prezentate separat de fondul comercial care rezulta la
dobandire.

Conducerea determina durata de viata utila folosita pentru amortizarea listelor de clienti pe baza unei
analize realizate de conducere si a experientei anterioare. Durata de viata utila pentru amortizarea listelor
de clienti este de 7 ani (fiind folosita metoda liniara).

17
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Costurile cu dobandirea de abonati

Costurile cu dobandirea de abonati (SAC) reprezinta costurile cu dobandirea si conectarea de noi

abonati ai societatilor din cadrul Grupului, reprezentand comisioane platite unor terti pentru contractarea
de noi abonati, in momentul in care contractul este semnat cu clientul. Societatea capitalizeaza costurile
cu dobandirea de abonati ca imobilizari necorporale pe masura ce acestea indeplinesc criteriile de
capitalizare prevazute de IAS 38.

Costurile cu dobandirea de abonati sunt amortizate pe perioada corespunzatoare a contractului,

respectiv, un an sau doi. Costurile cu dobandirea de abonati sunt eliminate integral pentru toti clientii care
inregistreaza servicii suspendate la data de raportare.

Fond comercial

Fondul comercial generat la dobandirea de filiale este inclus in cadrul imobilizarilor necorporale. Pentru
evaluarea fondului comercial la recunoasterea initiala, a se vedea Nota 2.2 (a).

Fondul comercial este evaluat ulterior la cost minus pierderile din depreciere acumulate si este testat
pentru depreciere cel putin anual.

In cazul in care fondul comercial face parte dintr-o unitate generatoare de numerar (grup de unitati
generatoare de numerar) si o parte din cadrul activitatii unitatii respective este cedata, fondul comercial
asociat activitatii cedate este inclus in valoarea contabila a operatiunii la momentul determinarii castigului
sau pierderii la cedarea activitatii. Fondul comercial cedat in aceste conditii se evalueaza pe baza
valorilor relative ale activitatii cedate si partii mentinute din unitatea generatoare de numerar.

In ceea ce priveste entitatile in care s-a investit, contabilizate prin metoda punerii in echivalenta, valoarea
contabila a fondului comercial este inclusa in valoarea contabila a investitiei si orice pierdere din
depreciere este alocata valorii contabile a entitatii in care s-a investit contabilizata prin metoda punerii in
echivalenta, luata in ansamblu.

Active reprezentand drepturi de difuzare

Grupul incheie contracte multianuale pentru achizitia de drepturi de difuzare pentru competitiile sportive
nationale si internationale (drepturi sportive), precum si contracte pentru achizitia de drepturi de difuzare
a unor filme si programe de televiziune. La incheierea unor astfel de contracte, drepturile obtinute sunt
clasificate drept angajamente contractuale. Acestea sunt recunoscute in situatia pozitiei financiare si
clasificate ca imobilizari necorporale curente (active reprezentand programe), dupa cum urmeaza:

Drepturile de difuzare sportive pentru sezonul curent sunt recunoscute la costul de achizitie, la
deschiderea perioadei de difuzare pentru sezonul sportiv corespunzator. Drepturile sportive sunt
amortizate liniar pe perioada la care se refera. Orice drepturi a caror utilizare nu este preconizata sunt
scoase din evidenta.
Drepturile de difuzare pentru filme si programe de televiziune sunt recunoscute la costul lor de
achizitie atunci cand programul este disponibil pentru difuzare si sunt amortizate pe perioada de
difuzare a acestora.

Avansurile platite pentru drepturi sportive aferente sezoanelor viitoare si pentru drepturile de difuzare de
filme si programe de televiziune sunt prezentate ca imobilizari necorporale curente (active reprezentand
programe).

Grupul clasifica iesirile de numerar pentru achizitia de active reprezentand drepturi de difuzare drept
fluxuri de numerar folosite in activitati de investitii in situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie, pe baza
caracterului pe termen lung a contributiei acestor active la obtinerea de abonati, mentinerea abonatilor si
generarea ulterioara de venituri, pe baza strategiei Grupului.

18
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Alte imobilizari necorporale

Alte imobilizari necorporale care sunt dobandite de Grup (licentele de telefonie pe frecventele 2100 MHz,
900 MHz si 3600 MHz, licenta de telefonie mobila pe frecventa de 1800 MHz din Ungaria, software-uri si
alte imobilizari necorporale) au durate de viata utila determinata si sunt evaluate la cost minus
amortizarea acumulata si pierderile din depreciere acumulate.

Amortizarea licentelor de telefonie mobila este inregistrata liniar pe perioada fiecarei licente (15 ani).
Licentele software (inclusiv software-ul pentru echipamentul de telecomunicatii) sunt amortizate liniar pe
durata de viata utila estimata, care este in general de 3-8 ani. Alte imobilizari necorporale contractuale
sunt amortizate pe durata contractului care sta la baza acestora.

e) Instrumente financiare

(i) Active financiare nederivate

Grupul recunoaste initial activele financiare la data la care Grupul devine parte in prevederile contractuale
ale instrumentului.

Pentru cumpararile sau vanzarile obisnuite de active financiare, respectiv, cumparari sau vanzari printr-un
contract ale carui conditii impun livrarea activelor in cadrul perioadei de timp stabilite in general prin
reglementari sau conventii pe piata in cauza, pentru recunoastere se aplica data tranzactiei.

Clasificare

Grupul clasifica activele financiare nederivate in urmatoarele categorii: imprumuturi si creante, numerar si
echivalente de numerar si active financiare disponibile pentru vanzare.

Imprumuturi si creante

Imprumuturile si creantele sunt active financiare nederivate cu plati fixe sau determinabile si care nu sunt
cotate pe o piata activa. Aceste active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile direct
atribuibile aferente tranzactiei, la data la care acestea apar. Dupa recunoasterea intiala, imprumuturile si
creantele sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda ratei dobanzii efective, minus orice pierderi din
depreciere.

Activele financiare incluse in cadrul imprumuturilor si creantelor cuprind creante comerciale si de alta
natura si alte creante imobilizate.

Numerarul si echivalentele de numerar din situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie cuprind

disponibilul in casa si la banci si depozitele pe termen scurt la banci cu scadenta initiala intr-o perioada
de trei luni sau mai mica.

Numerar si echivalente de numerar

Numerarul si echivalentele de numerar cuprind disponibilul in casa si la banci si depozitele pe termen

scurt la banci cu scadenta initiala intr-o perioada de trei luni sau mai mica, iar acestea sunt expuse unui
risc nesemnificativ de modificare a valorii.

19
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Active financiare disponibile pentru vanzare

Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt acele active financiare nederivate care sunt desemnate
drept disponibile in vederea vanzarii sau care nu sunt clasificate drept (a) imprumuturi si creante, (b)
investitii pastrate pana la scadenta sau (c) active financiare la valoarea justa prin profit sau pierdere. Aceste
active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri direct atribuibile aferente tranzactiei. Dupa
recunoasterea initiala sunt evaluate la valoarea justa si orice modificare, alta decat pierderile din depreciere,
este recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global si acumulate in rezerva de valoare justa. Cand
aceste active sunt derecunoscute, castigul sau pierderea acumulata in cadrul capitalurilor proprii este
reclasificata in contul de profit si pierdere.

Derecunoastere

Grupul derecunoaste un activ financiar numai atunci cand drepturile contractuale privind fluxurile de
numerar din activul respectiv expira sau cand transfera drepturile de incasare a fluxurilor de numerar
contractuale din activul financiar intr-o tranzactie in care, in mod substantial, toate riscurile si beneficiile
aferente titlului de proprietate a activului sunt transferate. Orice interes in activul financiar transferat care
este creat sau retinut de Grup este recunoscut ca activ sau datorie individuala.

Activele si datoriile financiare sunt compensate si valoarea neta este raportata in situatia pozitiei
financiare daca si numai daca Grupul are un drept legal de a compensa sumele recunoscute si o intentie
de decontare pe o baza neta sau de valorificare a activului si de decontare a datoriei in mod simultan.

(ii) Datorii financiare nederivate

Recunoastere

Grupul recunoaste initial datoriile financiare la data la care Grupul devine parte in prevederile
contractuale ale instrumentului.

Clasificare

Grupul clasifica datoriile financiare nederivate in categoria altor datorii financiare.

Alte datorii financiare

Alte datorii financiare sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri aferente tranzactiei direct
atribuibile. Dupa recunoasterea initiala, alte datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizand
metoda ratei dobanzii efective, minus orice pierderi din depreciere.

Alte datorii financiare cuprind imprumuturi si credite, obligatiuni emise si datorii comerciale si de alta
natura.

Derecunoastere

Grupul derecunoaste o datorie financiara cand obligatiile contractuale ale sale sunt descarcate, anulate
sau expira.

(iii) Capital social

Actiuni ordinare

Actiunile ordinare sunt clasificate in cadrul capitalului propriu. Costurile direct atribuibile emiterii de actiuni
ordinare sunt recunoscute ca deducere din capitalurile proprii, net de orice efecte ale impozitarii.

20
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Tranzactiile cu actiunile Societatii intre actionari sunt considerate finalizate la data la care a fost convenit
transferul dreptului de proprietate intre parti, in cadrul unui contract scris.

Rascumparare, cedare si reemitere de capital social (actiuni proprii)

Cand capitalul recunoscut la capitalurile proprii este rascumparat, valoarea contravalorii platite, care
include costurile direct atribuibile, nete de orice efecte ale impozitarii, este recunoscuta ca deducere din
capitalurile proprii. Actiunile rascumparate sunt reclasificate ca actiuni proprii si sunt prezentate drept o
rezerva. Cand actiunile proprii sunt vandute sau reemise ulterior, valoarea incasata este recunoscuta
drept crestere a capitalurilor proprii, iar surplusul sau deficitul care rezulta din tranzactie este prezentat ca
prima de capital.

(iv) Instrumente financiare derivate

Instrumentele financiare derivate sunt recunoscute initial la valoarea justa; costurile direct atribuibile
aferente tranzactiei sunt recunoscute in contul de profit si pierdere cand apar. Dupa recunoasterea
initiala, instrumentele financiare derivate sunt evaluate la valoarea justa si orice modificari ale acestora
sunt contabilizate dupa cum este descris mai jos.

Instrumente financiare derivate detinute in vederea tranzactionarii

Cand un instrument financiar derivat nu este desemnat intr-o relatie de acoperire impotriva riscurilor care
se califica pentru contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor, toate modificarile in valoarea justa a sa
sunt recunoscute imediat in contul de profit si pierdere.

Instrumentele financiare derivate clasificate ca instrumente de acoperire impotriva riscurilor

Grupul detine instrumente financiare derivate pentru a-si acoperi expunerile la riscul valutar si la cel al
ratei dobanzii.

La desemnarea initiala a unui instrument financiar derivat ca instrument de acoperire impotriva riscurilor,
Grupul justifica prin documentatie relatia dintre instrumentul de acoperire si elementul acoperit, inclusiv
obiectivele si strategia de gestionare a riscurilor in desfasurarea tranzactiei de acoperire impotriva
riscurilor si riscul acoperit, impreuna cu metodele care vor fi utilizate pentru evaluarea eficacitatii relatiei
de acoperire impotriva riscurilor. Grupul evalueaza, atat la inceputul relatiei de acoperire impotriva
riscurilor, cat si pe parcurs, daca se preconizeaza ca instrumentul de acoperire este foarte eficace in
compensarea schimbarilor valorilor juste sau ale fluxurilor de numerar ale elementelor acoperite care
poate fi atribuit riscului acoperit si daca rezultatele efective ale fiecarei acoperiri se incadreaza intre 80-
125%.

Acoperirile care indeplinesc criteriile stricte al contabilitatii de acoperire impotriva riscurilor sunt
contabilizate dupa cum este descris mai jos:

Operatiuni de acoperire a valorii juste impotriva riscurilor

Modificarea valorii juste a unui activ financiar derivat folosit pentru acoperirea riscurilor este recunoscuta
in contul de profit si pierdere la costurile de finantare. Modificarea valorii juste a elementul acoperit
atribuibila riscului acoperit este inregistrata ca parte a valorii contabile a elementului acoperit si este de
asemenea recunoscuta in contul de profit si pierdere in cadrul costurilor de finantare.

In cazul acoperirii valorii juste impotriva riscurilor aferente elementelor contabilizate la costul amortizat,
orice ajustare a valorii juste este amortizata prin contul de profit si pierdere pe perioada ramasa a
acoperirii folosind metoda ratei dobanzii efective. Amortizarea la rata dobanzii efective poate incepe de
indata ce exista o ajustare si nu trebuie sa inceapa mai tarziu de data la care elementul acoperit impotriva
riscurilor inceteaza a fi ajustat pentru modificarile valorii sale juste care pot fi atribuite riscului acoperit.

21
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Daca elementul acoperit este derecunoscut, valoarea justa neamortizata este recunoscuta imediat in
contul de profit si pierdere.

Cand un angajament ferm nerecunoscut este desemnat ca element de acoperire impotriva riscurilor,
modificarea ulterioara cumulata a valorii juste a angajamentului ferm care poate fi atribuita riscului
acoperit este recunoscuta ca activ sau datorie iar castigul sau pierderea corespunzatoare recunoscuta in
contul de profit si pierdere.

Operatiuni de acoperire a fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor

Portiunea eficace a castigului sau pierderii aferente unui instrument de acoperire impotriva riscurilor este
recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global in rezerva pentru acoperirea fluxurilor de trezorerie
impotriva riscurilor, in timp ce portiunea ineficace este recunoscuta imediat in contul de profit si pierdere
la alte chletuieli de exploatare. Sumele recunoscute ca alte elemente ale rezultatului global sunt
transferate la contul de profit si pierdere cand tranzactia acoperita afecteaza profitul sau pierderea, cum
ar fi cazul in care venitul financiar sau cheltuiala financiara acoperita este recunoscuta sau cand are loc
vanzarea prognozata. Cand elementul acoperit reprezinta costul unui activ nefinanciar sau al unei datorii
nefinanciare, sumele recunoscute la alte elemente ale rezultatului global sunt transferate la valoarea
contabila initiala a activului sau datoriei nefinanciare.

Daca instrumentul de acoperire expira sau este vandut, reziliat sau exercitat fara inlocuirea sau
convertirea unui instrument de acoperire impotriva riscurilor intr-un alt instrument de acoperire impotriva
riscurilor (ca parte a strategiei de acoperire impotriva riscurilor) sau daca desemnarea acestuia ca
acoperire impotriva riscurilor este revocata, orice castig sau pierdere cumulata recunoscuta anterior la
alte elemente ale rezultatului global ramane separat in capitalurile proprii pana cand tranzactia
prognozata are loc sau angajamentul valutar este respectat.

f) Depreciere

i) Active nefinanciare

Imobilizari corporale si imobilizari necorporale, altele decat fondul comercial

Valoarea contabila a imobilizarilor corporale si a imobilizarilor necorporale, altele decat fondul comercial,
ale Grupului, este revizuita anual la fiecare data de raportare pentru a determina daca exista indicii de
depreciere. In cazul in care sunt identificate astfel de indicii, se estimeaza valoarea recuperabila a
activului.

Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar reprezinta cea mai mare
valoare dintre valoarea justa a activului sau a unitatii generatoare de numerar minus costurile generate
de vanzare si valoarea sa de utilizare si este determinata pentru un activ individual, cu exceptia cazului in
care activul nu genereaza intrari de numerar independente intr-o mare masura de intrarile de numerar
generate de alte active sau grupuri de active.

La evaluarea valorii de utilizare, fluxurile de numerar viitoare estimate sunt actualizate la valoarea lor
actualizata utilizand o rata inainte de impozitare care sa reflecte evaluarile curente ale pietei privind
valoarea banilor si riscurile specifice activului. La determinarea valorii juste minus costurile generate de
vanzare este utilizat un model de evaluare corespunzator. Aceste calcule sunt coroborate prin multiplii de
evaluare sau alti indicatori disponibili privind valoarea justa.

Cand valoarea justa a unui activ depaseste valoarea sa recuperabila, activul este considerat depreciat si
valoarea sa contabila este redusa pana la valoarea sa recuperabila. Pierderile din depreciere sunt
recunoscute in contul de profit si pierdere, cu exceptia imobilizarilor corporale, pentru care reevaluarea a
fost recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global. In acest caz, deprecierea este, de asemenea,
recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global pana la valoarea oricarei reevaluari anterioare.

22
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

La fiecare data de raportare este efectuata o evaluare a existentei unui indiciu ca este posibil ca pierderi
din depreciere recunoscute anterior sa nu mai existe sau sa se fi redus. In cazul in care sunt identificate
astfel de indicii este estimata valoarea recuperabila.

O pierdere din depreciere recunoscuta anterior este reluata numai daca s-a produs o modificare a
estimarilor utilizate pentru a determina valoarea recuperabila a activului de la recunoasterea ultimei
pierderi din depreciere. Daca exista o modificare, valoarea contabila a activului este majorata astfel incat
sa fie egala cu valoarea sa recuperabila. Valoarea majorata nu poate sa depaseasca valoarea contabila
care ar fi fost determinata, neta de depreciere, in cazul in care in exercitiile anterioare nu ar fi fost
recunoscuta o pierdere din depreciere pentru activul in cauza. Reluarea este recunoscuta in contul de
profit si pierdere cu exceptia cazului in care activului este contabilizat la o valoare reevaluata, si, in acest
caz, reluarea surplusului aferent pierderii din depreciere recunoscuta anterior in contul de profit si
pierdere este tratata ca o crestere din reevaluare.

Dupa inregistrarea unor pierderi din depreciere sau reluari, cheltuiala cu deprecierea este ajustata in
perioade viitoare in vederea repartizarii valorii contabile revizuite a activului, minus orice valoare reziduala
in mod sistematic, pe toata durata de viata utila ramasa.

Fond comercial

Fondul comercial este testat pentru depreciere cel putin anual, pe baza valorilor recuperabile ale unitatii
generatoare de numerar careia i-a fost alocat fondul comercial.

In scopul efectuarii testelor pentru depreciere, fondul comercial dobandit dintr-o combinare de
intreprinderi este alocat, de la data dobandirii, fiecarei unitati generatoare de numerar sau grupuri de
unitati generatoare de numerar ale Grupului despre care se considera ca va beneficia de combinare,
indiferent daca alte active sau datorii ale entitatii dobandite sunt alocate acelor unitati sau grupuri de
unitati. Fiecare unitate sau grup de unitati carora le este alocat fondul comercial reprezinta nivelul cel mai
redus din cadrul Grupului la care fondul comercial este monitorizat in scopuri de gestiune interna.

Deprecierea este determinata prin evaluarea valorii recuperabile a fiecarei unitati generatoare de
numerar (grup de unitati generatoare de numerar) la care se refera fondul comercial. O pierdere din
depreciere este recunoscuta in contul de profit si pierdere atunci cand valoarea recuperabila a unitatii
generatoare de numerar (grup de unitati generatoare de numerar) este mai mica decat valoarea sa
contabila.

Pierderile din depreciere recunoscute pentru fondul comercial nu pot fi reluate ulterior.

ii) Active financiare

Activele financiare care nu sunt clasificate la valoarea justa prin profit sau pierdere, inclusiv un interes intr-
o entitate in care s-a investit contabilizata prin metoda punerii in echivalenta sunt evaluate la fiecare data
de raportare pentru a se determina daca exista dovezi obiective de depreciere.

Active financiare evaluate la cost amortizat

Grupul analizeaza daca exista dovezi de depreciere a imprumuturilor si creantelor, atat la nivelul activelor
individuale, cat si la nivel colectiv. Toate creantele semnificative la nivel individual sunt evaluate pentru
depreciere specifica. Toate imprumuturile si creantele semnificative la nivel individual pentru care se
identifica depreciere specifica sunt apoi evaluate colectiv pentru identificarea oricarei deprecieri care a
aparut dar nu a fost inca identificata. Imprumuturile si creantele care nu sunt semnificative la nivel
individual sunt evaluate colectiv pentru depreciere prin gruparea imprumuturilor si creantelor cu
caracteristici de risc similare.

23
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

La evaluarea deprecierii la nivel colectiv, Grupul foloseste tendintele istorice ale probabilitatilor de
neplata, momentul recuperarii sumelor si valoarea pierderilor suportate, ajustate pentru a include
rationamentele conducerii despre probabilitatea ca actualele conditii economice si de creditare sunt astfel
incat pierderile efective sunt mai mari sau mai mici decat cele indicate de tendintele istorice.

O pierdere din depreciere cu privire la un activ financiar evaluat la cost amortizat este calculata ca
diferenta intre valoarea sa contabila si valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate,
actualizate la rata dobanzii efective initiale a activului. Pierderile sunt recunoscute in contul de profit si
pierdere si sunt reflectate intr-un cont de provizioane la imprumuturi si creante. Dobanda aferenta
activelor depreciate continua sa fie recunoscuta. Atunci cand un eveniment ulterior datei bilantului (de
ex.: rambursare din partea unui debitor) conduce la reducerea pierderii din depreciere, reducerea acestei
pierderi este reluata prin contul de profit si pierdere.

Creantele comerciale si alte creante, precum si provizionul aferent sunt scoase din evidenta atunci cand
nu mai exista nicio posibilitate reala de recuperare in viitor si toate garantiile colaterale au fost executate
sau au fost transferate Grupului. Daca o eliminare viitoare este recuperata la o data ulterioara,
recuperarea este recunoscuta in contul de profit si pierdere.

Activele financiare disponibile pentru vanzare

Pentru activele financiare disponibile pentru vanzare, Grupul evalueaza la fiecare data de raportare daca
exista dovezi obiective ca o investitie sau un grup de investitii este depreciat. In cazul investitiilor de
capital clasificate ca fiind disponibile pentru vanzare, dovezile obiective ar presupune o reducere
semnificativa sau prelungita a valorii juste a investitiei sub costul acesteia. Determinarea caracterului de
semnificativ" sau prelungit" implica emiterea de rationamente. La emiterea acestor rationamente, Grupul
evalueaza, intre alti factori, durata sau masura in care valoarea justa a unei investitii este sub costul
acesteia.

Pierderile din deprecierea activelor financiare disponibile pentru vanzare sunt recunoscute prin
reclasificarea pierderilor acumulate in rezerva de valoare justa din contul de profit si pierdere. Valoarea
reclasificata este diferenta dintre costul de achizitie (net de orice plata a principalului si de amortizare) si
valoarea justa actuala, minus orice pierdere din depreciere recunoscuta anterior in contul de profit sau
pierdere. Daca valoarea justa a unui titlu de creanta disponibil pentru vanzare creste ulterior iar cresterea
poate fi corelata obiectiv cu un eveniment care a aparut dupa recunoasterea pierderii din depreciere,
pierderea din depreciere este reluata prin contul de profit si pierdere; in caz contrar, este reluata prin alte
elemente ale rezultatului global. Pierderile din deprecierea unui instrument de capital disponibil pentru
vanzare nu sunt reluate prin contul de profit si pierdere, ci numai prin alte elemente ale rezultatului global.

Investitii in entitatile asociate

O pierdere din deprecierea investitiilor in entitatile asociate este evaluata comparand valoarea
recuperabila a investitiei cu valoarea sa contabila. Valoarea recuperabila a investitiei este valoarea cea
mai mare dintre valoarea justa minus costurile aferente vanzarii si valoarea sa de utilizare. Grupul
determina valoarea justa minus costurile aferente vanzarii pe baza unui model al fluxurilor de numerar
actualizate.

O pierdere din depreciere este recunoscuta in contul de profit si pierdere si este reluata daca a existat o
modificare favorabila a estimarilor utilizate pentru determinarea valorii recuperabile.

g) Stocuri

Stocurile sunt prezentate la valoarea mai mica dintre cost si valoarea realizabila neta.
Costurile sunt determinate pe baza metodei FIFO si cuprind costurile de achizitie, costurile de conversie
si alte costuri pentru aducerea stocurilor in forma si in locul in care se gasesc.

24
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Valoarea realizabila neta a echipamentelor vandute este pretul de vanzare estimat pe parcursul
desfasurarii normale a activitatii minus costurile estimate pentru finalizare si costurile estimate necesare
efectuarii vanzarii.

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

h) Beneficiile angajatilor

Beneficii pe termen scurt acordate angajatilor

Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor includ salariile, indemnizatiile si contributiile la asigurarile
sociale. Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor sunt trecute pe cheltuieli pe masura ce serviciile sunt
prestate.

Pensii si alte beneficii ulterioare angajarii

Conform regimurilor de reglementare aplicabile in tarile in care isi desfasoara activitatea, Grupul are
obligatia sa efectueze plati catre fondurile nationale ale asigurarilor sociale in beneficiul angajatilor
(planuri de contributii determinate fondate pe baza principiului platesti pe parcurs). Grupul nu are nicio
obligatie legala sau implicita de a plati contributii viitoare daca fondul gestionat de stat nu detine
suficiente active pentru a achita tuturor angajatilor beneficiile aferente serviciilor angajatilor in perioada
curenta si cele anterioare. Singura sa obligatie este sa achite contributiile pe masura ce acestea devin
scadente si daca inceteaza relatia de angajare a unor membri ai planului de stat, nu va avea nicio
obligatie de plata a beneficiilor obtinute de angajatii sai in anii anteriori. Obligatiile de efectuare a unor
plati la planuri de contributii definite sunt recunoscute drept cheltuieli cu personalul, in contul de profit si
pierdere, in perioadele in care sunt prestate serviciile.

Grupul nu opereaza niciun alt plan de pensii sau planuri de beneficii ulterioare angajarii.

Tranzactii cu plata pe baza de actiuni

A se vedea punctul h) de mai jos.

i) Provizioane

Provizioanele sunt recunoscute atunci cand Grupul are o obligatie curenta (legala sau implicita) generata
de un eveniment anterior, daca este probabil ca pentru decontarea obligatiei va fi necesara o iesire de
resurse incorporand beneficii economice si valoarea obligatiei poate fi estimata credibil. In cazul in care
Grupul preconizeaza ca un provizion ii va fi rambursat integral sau partial, de exemplu, in baza unui
contract de asigurare, rambursarea este recunoscuta ca activ separat, dar numai in cazul in care
recuperarea este aproape sigura. Cheltuiala aferenta unui provizion este prezentata in contul de profit si
pierdere, net de orice rambursare. Daca efectul valorii in timp a banilor este semnificativ, provizioanele
sunt actualizate utilizand o rata curenta inainte de impozitare care sa reflecte, daca este cazul, riscurile
specifice datoriei. Daca este aplicata actualizarea, desfasurarea actualizarii este recunoscuta drept cost
de finantare.

j) Contracte de leasing

Grupul in calitate de locatar

Contractele de servicii care nu au forma legala a unui contract de leasing insa confera Grupului dreptul
de utilizare a unui activ sau a unui grup de active in schimbul unei plati sau al unei serii de plati fixe sunt
contabilizate drept contracte de leasing. Determinarea masurii in care un angajament este sau contine un
contract de leasing se bazeaza pe fondul economic al angajamentului si impune o evaluare pentru a
stabili daca indeplinirea angajamentului depinde de utilizarea unui anumit activ sau a anumitor active sau
daca angajamentul confera dreptul de utilizare a activului sau activelor respective si angajamentul
confera un drept de utilizare a activului. Contractele care indeplinesc aceste criterii sunt apoi evaluate
pentru a determina daca acestea sunt contracte de leasing operational sau leasing financiar.

25
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Leasingurile financiare, care transfera Grupului in mod semnificativ toate riscurile si beneficiile aferente
dreptului de proprietate asupra activului in regim de leasing sunt capitalizate la inceputul contractului de
leasing la valoarea justa a elementului in regim de leasing sau, daca aceasta este mai mica, la valoarea
actualizata a platilor minime de leasing. Platile de leasing sunt impartite in cheltuieli de finantare si
reducerea datoriei de leasing, astfel incat sa se obtina o rata constanta a dobanzii la soldul datoriei.
Cheltuielile de finantare sunt inregistrate direct in contul de profit si pierdere.

Activele capitalizate in regim de leasing sunt amortizate liniar pe perioada mai mica dintre durata de viata
utila estimata a activului sau perioada contractului de leasing daca nu exista certitudinea rezonabila ca
Grupul va obtine dreptul de proprietate pana la sfarsitul duratei contractului de leasing, in acest caz,
activele sunt amortizate pe duratele de viata utila estimate ale acestora.

Drepturile irevocabile de utilizare (IRU) reprezinta dreptul de utilizare a unei parti a capacitatii unui cablu
de transmisie terestra, acordat pe o perioada determinata. Drepturile irevocabile de utilizare sunt
recunoscute ca activ atunci Grupul detine un drept irevocabil de utilizare a unei portiuni identificate a unui
activ suport, in general fibre optice sau latime de banda cu lungime de unda dedicata, iar durata
drepturilor se aplica pe majoritatea duratei de viata economica a activului suport. Aceste active sunt
incluse la imobilizari corporale in situatia consolidata a pozitiei financiare. Acestea sunt amortizate pe
perioada mai mica dintre perioada preconizata de utilizare si durata contractului.

Contractele de leasing, inclusiv leasingurile pentru drepturile irevocabile de utilizare, in care locatorul
retine in mod semnificativ toate riscurile si recompensele aferente dreptului de proprietate asupra
activului sunt clasificate ca leasinguri operationale. Platile de leasing operational sunt recunoscute liniar
drept cheltuieli pe durata contractului de leasing.

In cazul in care o tranzactie de vanzare si inchiriere a unui activ conduce la un leasing operational, orice
suma cu care incasarile din vanzare depasesc valoarea contabila este amanata sau amortizata pe durata
contractului de leasing (profitul din vanzarea activului nu este inregistrat in contul de profit si pierdere). O
pierdere nu este recunoscuta decat daca activul este depreciat. Daca nu este recunoscuta nicio pierdere,
activul in leasing este inregistrat la valoarea contabila anterioara si continua sa fie contabilizat ca si
inainte de tranzactia de vanzare si inchiriere a activului.

Grupul in calitate de locator

In prezent Grupul nu detine acorduri semnificative in calitate de locator. Acordurile existente in calitate de
locator, care nu sunt semnificative, sunt toate leasinguri operationale.

k) Contingente

Atunci cand evalueaza daca o obligatie este probabila sau nu sau daca este redusa, conducerea aplica
rationamente asupra prezentarilor generale si a consultantei pe care o primeste de la avocat si alti
consilieri. Rationamentele sunt aplicate pentru a determina daca obligatia este recunoscuta ca datorie
sau prezentata ca datorie contingenta.
Datoriile contingente nu sunt recunoscute in situatiile financiare consolidate anexate. Acestea sunt
prezentate cu exceptia cazului in care posibilitatea unei iesiri de resurse ce implica beneficii economice
este redusa.

Un activ contingent nu este recunoscut in situatiile financiare consolidate anexate, dar sunt prezentate
atunci cand o intrare de beneficii economice este probabila.

l) Venituri

Veniturile sunt recunoscute in masura in care este probabil ca beneficiile economice sa fie generate
pentru Grup si veniturile pot fi evaluate in mod fiabil. Inainte de recunoasterea veniturilor trebuie
indeplinite si criteriile de recunoastere specifice descrise in continuare:

26
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Venituri din servicii

Principalele surse de venituri din servicii sunt:

Venituri din furnizarea de servicii video, cablu (CATV) si televiziune prin satelit (DTH) pe baza de
abonament;
Venituri din furnizarea de servicii internet si comunicatii de date pe baza de abonament (fixe si
mobile);
Venituri din furnizarea de servicii de telefonie fixa si mobila pe baza de abonament si servicii de trafic
voce in retelele de telefonie mobila si fixa.

Grupul isi evalueaza angajamentele de venit conform unor criterii specifice pentru a determina daca
actioneaza in calitate de mandant sau mandatar. Grupul a stabilit ca actioneaza in calitate de mandant in
toate angajamentele incheiate.

Veniturile de mai sus sunt recunoscute dupa cum urmeaza:

Tarife din abonamente si servicii de trafic voce

Veniturile din abonamentele pentru servicii video, din tarifele pentru servicii de televiziune cu plata,
abonamentele pentru internet si date, abonamentele de telefonie si din consumul minutelor de voce
sunt obtinute pe perioada in care serviciile respective sunt prestate. Aceste venituri sunt incasate prin
valoarea abonamentelor, care decurge din facturarea lunara a abonatilor pentru serviciile
corespunzatoare si facturarea lunara a traficului de voce. Veniturile sunt recunoscute in luna in care
este prestat serviciul. Venitul din traficul voce este recunoscut in contul de profit si pierdere in
momentul efectuarii apelului. Venitul din tarifele de interconectare este recunoscut la data efectuarii
serviciilor.

Venituri inregistrate in avans

Orice venit din abonamente facturate in avans pentru serviciile furnizate este inregistrat ca venit in
avans si recunoscut pe perioada in care este prestat serviciul.

Servicii preplatite

Venitul din vanzarea de cartele preplatite, net de reducerile acordate, incluse in pachetele de servicii
preplatite oferite de Grup, este recunoscut pe baza de utilizare. Veniturile preplatite sunt amanate
pana cand clientul foloseste traficul sau pana cand expira cartela.

Vanzari de echipamente

Venitul este recunoscut atunci cand riscurile si beneficiile aferente titlului de proprietate a echipamentului
au fost transferate cumparatorului, de obicei la livrare.

Vanzari in rate

Venitul care poate fi atribuit preturilor de vanzare, fara dobanda, este recunoscut atunci cand riscurile si
beneficiile aferente titlului de proprietate au fost transferate cumparatorului, de obicei la livrare. Venitul
recunoscut la vanzare reprezinta valoarea actualizata a contravalorii, determinata de actualizarea ratelor
de incasat la dobanda imputata. Elementul de dobanda este recunoscut ca venit atunci cand este obtinut,
utilizand metoda ratei dobanzii efective.

Venituri din chirii

Veniturile din chirii generate de contracte de leasing operational pentru active sunt contabilizate liniar pe
termenul contractelor de leasing aflate in desfasurare.

27
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Acorduri cu elemente multiple

Vanzarile anumitor oferte furnizate sub forma de pachete sunt considerate a include componente
individuale identificabile pentru care criteriile generale de recunoastere a veniturilor pot fi aplicate separat.
Odata ce componentele individuale au fost identificate, suma incasata sau de incasat de la client este
alocata, pe baza valorii juste a fiecarei componente, mai intai catre elementul nelivrat si restul, daca este
cazul, catre elementul livrat. Pentru elementul livrat, venitul este recunoscut numai cand sunt indeplinite
urmatoarele criterii:
elementul livrat are o valoare pentru client la nivel individual; si
exista dovezi obiective fiabile cu privire la valoarea justa a elementului nelivrat.
In cazul in care oferta promotionala include o perioada in care serviciile sunt furnizate gratuit, o portiune a
venitului este recunoscuta pentru aceasta perioada.

Alte venituri

Alte venituri includ efectul reducerilor estimarilor (valori angajate) cu privire la anumite elemente ale altor
cheltuieli, precum si castigurile din datoriile comerciale si de alta natura recunoscute in cursul perioadei.

m) Venituri financiare si cheltuieli de finantare

Veniturile financiare includ veniturile din dobanzi legate de fondurile investite, veniturile din dividende,
castiguri din reevaluarea la valoarea justa a oricarui interes deja existent intr-o entitate dobandita dintr-o
combinare de intreprinderi, castiguri din instrumente financiare derivate care sunt recunoscute in contul
de profit si pierdere si reclasificari ale castigurilor nete din instrumente de acoperire impotriva riscurilor
recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global.

Veniturile din dobanzi sunt recunoscute pe masura ce se acumuleaza in contul de profit si pierdere
folosind metoda dobanzii efective. Veniturile din dividende sunt recunoscute in contul de profit si pierdere
la data la care este stabilit dreptul Grupului de a primi plata care, in cazul titlurilor cotate este, de obicei,
data ex dividend.

Cheltuielile de finantare includ cheltuiala cu dobanda aferenta imprumuturilor, actualizarea provizioanelor

si contravalorii amanate, pierderile din instrumente financiare derivate care sunt recunoscute in contul de
profit si pierdere si reclasificari ale pierderilor nete din instrumente de acoperire impotriva riscurilor
recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global. Comisioanele neamortizate ale
imprumuturilor sunt trecute pe cheltuieli la incetarea imprumuturilor corespunzatoare.

Costurile indatorarii care nu pot fi direct atribuibile achizitiei, constructiei sau productiei unui activ care se
califica sunt recunoscute in contul de profit si pierdere utilizand metoda ratei dobanzii efective.

Castigurile sau pierderile valutare din activele si datoriile financiare sunt raportate pe o baza neta ca
venituri financiare sau costuri de finantare, in functie de pozitia in care se inregistreaza miscarile valutare,
respectiv, castig net sau pierdere neta.

n) Parti afiliate

Partile sunt considerate afiliate atunci cand una dintre parti are capacitatea de a controla direct sau
indirect sau de a influenta semnificativ cealalta parte, prin detinere in proprietate, drepturi contractuale,
relatii familiale sau prin alta modalitate. Partile afiliate includ de asemenea persoane fizice care sunt
proprietari principali, membri ai conducerii si ai Consiliului de Administratie si membri ai familiilor acestora
sau orice societate care este parte afiliata a entitatilor din cadrul Grupului.

28
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

o) Impozit pe profit

Impozitul pe profit curent

Creantele si datoriile privind impozitul pe profit curent si cel aferent perioadelor anterioare sunt evaluate
la valoarea care se asteapta a fi recuperata de la sau platita catre autoritatile fiscale. Cotele de impozitare
si legile fiscale utilizate pentru calcularea sumelor sunt cele care sunt adoptate sau in mare masura
adoptate la data de raportare.

Impozitul pe profit amanat

Impozitul pe profit amanat reflecta efectul fiscal al diferentelor temporare dintre valoarea contabila a
activelor si datoriilor utilizata in scopul raportarii financiare si valorile utilizate in scopul calcularii
impozitului. Impozitele amanate nu sunt recunoscute pentru:
diferentele temporare la recunoasterea initiala a activelor sau datoriilor in cadrul unei tranzactii care
nu este o combinare de intreprinderi si care nu afecteaza profitul sau pierderea contabila sau
impozabila;
diferentele temporare aferente investitiilor in filiale, entitati asociate si in entitatile controlate in comun,
in masura in care Grupul poate sa controleze momentul reluarii diferentelor temporare si este probabil
ca acestea nu vor fi reluate in viitorul previzibil; si
diferentele impozabile decurgand din recunoasterea initiala a fondului comercial.

Evaluarea impozitului amanat reflecta consecintele fiscale care ar decurge din modul in care Grupul
preconizeaza, la finalul perioadei de raportare, ca va recupera sau deconta valoarea contabila a activelor
si a datoriilor sale.

Impozitele amanate sunt evaluate la cotele de impozitare care se preconizeaza ca vor fi aplicate pentru
diferentele temporare atunci cand acestea sunt reluate, folosind cote de impozitare care sunt adoptate
sau in mare masura adoptate la data de raportare.

Creantele si datoriile privind impozitul amanat sunt compensate daca exista un drept legal de
compensare a creantelor si datoriilor privind impozitul curent si se refera la impozite impuse de aceeasi
autoritate fiscala asupra aceleiasi entitati impozabile sau asupra unor entitati impozabile diferite, insa
acestea intentioneaza sa deconteze datoriile si creantele privind impozitul curent pe o baza neta sau
creantele si datoriile lor privind impozitul curent se vor realiza simultan.

O creanta privind impozitul amanat este recunoscuta pentru pierderile fiscale neutilizate, creditele fiscale
neutilizate si diferentele temporare deductibile numai in masura in care este probabil ca vor exista
profituri viitoare impozabile fata de care sa fie utilizate. Activele privind impozitele amanate sunt evaluate
la fiecare data de raportare si reduse in masura in care nu mai este probabil ca beneficiul fiscal aferent sa
fie realizat.

La determinarea valorii impozitului pe profit curent si amanat, Grupul ia in considerare impactul pozitiilor
fiscale incerte si daca trebuie platite impozite si dobanzi suplimentare. Aceasta evaluare se bazeaza pe
estimari si ipoteze si poate sa implice o serie de rationamente despre evenimente viitoare. Pot aparea
informatii noi care pot determina Grupul sa isi modifice rationamentele cu privire la caracterul adecvat al
datoriilor fiscale existente; aceste modificari ale datoriilor fiscale vor afecta cheltuiala cu impozitele in
perioada in care este realizata o astfel de determinare.

p) Dividende

Dividendele sunt recunoscute ca distribuiri la capitalurile proprii in perioada in care sunt declarate catre
actionari (la data aprobarii de catre actionari). Dividendele aferente exercitiului sunt declarate dupa data
de raportare.

29
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

q) Tranzactii cu plata pe baza de actiuni

Anumiti membri ai echipei de conducere a Grupului primesc remuneratie sub forma de tranzactii cu plata
pe baza de actiuni, in cadrul carora angajatii presteaza servicii drept contraprestatie pentru instrumente
de capital (tranzactii cu decontare in actiuni).

Costul tranzactiilor cu decontare in actiuni cu angajatii este evaluat prin raportare la valoarea justa a
instrumentelor de capital la data la care acestea sunt acordate. Pentru determinarea valorii juste a
instrumentelor de capital, a se vedea Nota 3(e).

Costul tranzactiilor cu decontare in actiuni este recunoscut, impreuna cu o crestere corespunzatoare la

capitalurile proprii, pe perioada in care sunt indeplinite conditiile de performanta si /sau servicii si
inceteaza la data la care angajatii relevanti devin pe deplin indreptatiti sa le primeasca (data intrarii in
drepturi). Cheltuiala cumulata recunoscuta pentru tranzactiile cu decontare in actiuni la fiecare data de
raportare pana cand data intrarii in drepturi reflecta masura in care perioada ramasa pana la intrarea in
drepturi a expirat, precum si cea mai buna estimare a numarului de instrumente de capitaluri proprii care
intra in drepturi in cele din urma. Cheltuiala sau venitul inregistrat in contul de profit si pierdere pentru o
anumita perioada reprezinta miscarea din cheltuiala cumulata recunoscuta la inceputul si sfarsitul
perioadei respective.

Pentru primele care nu intra in drepturi, nu este recunoscuta nicio cheltuiala, cu exceptia primelor pentru
care intrarea in drepturi depinde de o conditie de piata, care sunt tratate ca intrand in drepturi
independent daca este sau nu indeplinita conditia existentei unei piete, daca toate celelalte conditii de
performanta si servicii sunt indeplinite.

In cazul in care termenii unei prime din tranzactii cu decontare in actiuni se modifica, cheltuiala minima
recunoscuta reprezinta cheltuiala recunoscuta ca si cand termenii nu s-ar fi modificat. In plus, o cheltuiala
este recunoscuta pentru orice modificare care mareste valoarea justa totala a acordului cu plata pe baza
de actiuni sau intr-o alta forma constituie beneficii pentru angajati evaluate la data modificarii.

In cazul in care o prima cu decontare in actiuni este anulata, aceasta este tratata ca si cand ar fi intrat in
drepturi la data anularii si orice cheltuiala care nu este inca recunoscuta in privinta primei este
recunoscuta imediat. Totusi, daca prima anulata este inlocuita cu o noua prima si este desemnata ca fiind
prima de inlocuire la data la care este acordata, prima anulata si prima noua sunt tratate ca si cand
reprezinta o modificare a primei initiale, astfel cum este descris in paragraful anterior.

r) Activitati intrerupte

O activitate intrerupta este o componenta a activitatii, operatiunilor si fluxurilor de trezorerie ale Grupului,
care poate fi diferentiata in mod evident de restul Grupului si care:
reprezinta o activitate majora sau regiune geografica separata a operatiunilor;
face parte dintr-un plan unic coordonat de cedare a unei activitati majore separate sau regiuni
geografice de activitate; sau
este o filiala dobandita exclusiv in vederea revanzarii
Clasificarea ca activitate intrerupta are loc la data care apare mai intai dintre data cedarii sau data la care
activitatea indeplineste criteriile pentru clasificare ca fiind detinuta pentru vanzare.

Cand o operatiune este clasificata ca fiind activitate intrerupta, contul de profit si pierdere comparativ si
situatia altor elemente ale rezultatului global sunt reprezentate ca si cand activitatea ar fi fost incetata la
inceputul exercitiului comparativ.

30
 CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

s) Evenimente ulterioare

Evenimentele aparute dupa sfarsitul perioadei si care furnizeaza informatii suplimentare despre pozitia
Grupului la data exercitiului financiar sau cele care indica faptul ca principiul continuitatii activitatii nu este
adecvat (evenimente de ajustare) sunt reflectate in situatiile financiare consolidate. Evenimentele
ulterioare perioadei si care nu sunt evenimente care necesita ajustare sunt prezentate in note, daca sunt
semnificative.

t) Raportare pe segmente

Informatiile prezentate pe segmente de activitate se bazeaza pe raportarea interna catre Consiliul de

Administratie, desemnat drept organismul decizional executiv principal conform definitiei din IFRS 8
Segmente de activitate. Consiliul de Administratie revizuieste lunar informatiile pe segmente cu privire la
venituri si active imobilizate si trimestrial EBITDA (profitul inainte de deducerea dobanzilor si a impozitelor
si includerea deprecierii si a amortizarii) pe segmente de activitate .

Grupul considera ca EBITDA, un element de evaluare care nu este prevazut conform IFRS, reprezinta
elementul-cheie de evaluare a performantei segmentelor sale de activitate. Metoda folosita pentru
calculul EBITDA si reconcilierea acestuia cu elementele din situatia venitului global este prezentata in
Nota 27. Toate celelalte informatii prezentate pe segmente de activitate sunt intocmite in conformitate cu
standardele IFRS adoptate de UE, care sunt aplicabile situatiilor financiare consolidate.

Organismul decizional executiv principal a ales sa revizuiasca segmentele de activitate geografice

deoarece riscurile si randamentele Grupului sunt afectate in special de faptul ca acesta isi desfasoara
activitatea in tari diferite.

2.3 Standarde emise, dar care nu sunt inca in vigoare si nu au fost adoptate de timpuriu

Standardele emise dar care nu sunt inca in vigoare la data emiterii situatiilor financiare consolidate ale
Grupului sunt prezentate in cele ce urmeaza. Grupul nu planuieste sa adopte aceste standarde de
timpuriu.

IAS 16 Imobilizari corporale si IAS 38 Imobilizari necorporale (modificare): Clarificarea

metodelor acceptabile pentru amortizare
Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarea
furnizeaza indrumari suplimentare cu privire la modul in care trebuie calculata amortizarea
imobilizarilor corporale si necorporale. Aceasta modificare clarifica principiile din IAS 16 Imobilizari
corporale si IAS 38 Imobilizari necorporale conform carora venitul reflecta un model de beneficii
economice care sunt generate dintr-o exploatare de afaceri (din care face parte activul) mai degraba
decat beneficii economice consumate prin utilizarea activului. Drept urmare, raportul dintre veniturile
generate si veniturile totale preconizate a fi generate nu poate fi folosit pentru a amortiza un element
de imobilizari corporale si poate fi folosit numai situatii extrem de restranse pentru a amortiza
imobilizarile necorporale Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra
pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.
IAS 19 Planuri de beneficii determinate (modificare): contributiile angajatilor
Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 februarie 2015.
Modificarea se aplica pentru contributiile angajatilor sau tertilor la planuri de beneficii determinate.
Obiectivul modificarii este sa simplifice contabilizarea contributiilor care sunt independente de
vechimea in munca, de exemplu, contributiile angajatilor care sunt calculate in functie de un procent
fix din salariu. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.

31
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

IFRS 9 Instrumente financiare: clasificare si evaluare

Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Versiunea finala a IFRS 9 reflecta toate fazele proiectului privind instrumentele
financiare si inlocuieste IAS 39 Instrumente financiare: recunoastere si evaluare si toate versiunile
anterioare ale IFRS 9. Standardul introduce cerinte noi privind clasificarea si evaluarea, deprecierea si
contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor. Aceasta modificare nu a fost inca adoptata de
UE.Conducerea analizeaza efectul acestui standard nou asupra pozitiei financiare consolidate sau a
performantei Grupului.
IFRS 11 Angajamente comune (modificare): contabilizarea achizitiei intereselor in exploatari in
participatie
Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. IFRS 11 se
refera la modul de contabilizare a intereselor in asocierile in participatie si operatiunile in participatie.
Modificarea prezinta noi indrumari cu privire la modul in care trebuie contabilizata achizitia unui interes
intr-o operatiune in participatie ce reprezinta o intreprindere in conformitate cu IFRS si specifica
tratamentul contabil adecvat pentru aceste achizitii. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu
va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.
IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii
Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018. IFRS 15
stabileste un nou model in cinci etape care se va aplica pentru recunoasterea veniturile provenind
dintr-un contract incheiat cu un client (cu exceptii limitate), indiferent de tipul tranzactiei sau de
industrie. De asemenea, cerintele standardului se vor aplica pentru recunoasterea si evaluarea
castigurilor si pierderilor din vanzarea anumitor active de alta natura decat cea financiara care nu sunt
rezultatul activitatii obisnuite a entitatii (de ex.: vanzare de imobilizari corporale si necorporale). Va fi
prevazuta prezentarea extinsa de informatii, inclusiv dezagregarea venitului total, informatii despre
obligatiile de executare, modificari ale soldurilor activelor si datoriilor aferente contractelor intre
perioade si rationamente si estimari-cheie. Standardul nu a fost inca adoptat de UE. Conducerea
analizeaza efectul acestui standard nou asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei
Grupului.

IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii (clarificari)

Clarificarile se aplica pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Obiectul clarificarilor este de a clarifica intentiile IASB atunci cand a elaborat
cerintele standardului IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii, in special contabilitatea identificarii
obligatiilor de performanta, modificand formularea principiului activelor identificabile in mod distinct, a
consideratiilor privind mandatarul si mandantul, inclusiv evaluarea faptului ca o entitate actioneaza in
calitate de mandatar sau de mandant, precum si aplicarea principiului de control si de
licentiere,furnizand indrumare suplimentara cu privire la contabilizarea proprietatii intelectuale si a
redeventelor. De asemenea, clarificarile prevad, de asemenea, mijloacele practice suplimentare
disponibile entitatilor care fie aplica IFRS 15 complet retrospectiv, fie aleg sa aplice abordarea
retrospectiva modificata. Aceste clarificari nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea analizeaza
efectul acestui standard nou asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IAS 27 Situatii financiare individuale (modificat)

Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Aceasta
modificare va permite entitatilor sa foloseasca metoda punerii in echivalenta pentru a contabiliza
investitiile in filiale, asocierile in participatie si asociati in cadrul situatiilor lor financiare individuale si va
ajuta anumite jurisdictii sa treaca la IFRS pentru situatiile financiare individuale, reducand costurile de
conformare fara a reduce nivelul informatiilor puse la dispozitia investitorilor. Conducerea a evaluat ca
aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei
Grupului.

32
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Modificare la IFRS 10 Situatii financiare consolidate si IAS 28 Investitii in entitatile asociate si

asocierile in participatie: vanzare de sau contributie cu active intre un investitor si entitatea sa
asociata sau asocierea in participatie
Modificarile se refera la o inconsecventa identificata intre cerintele IFRS 10 si cele ale IAS 28, in
legatura cu vanzarea de si contributia cu active intre un investitor si entitatea sa asociata sau
asocierea in participatie. Principala consecinta a modificarilor este aceea ca un castig sau o pierdere
totala este recunoscuta atunci cand tranzactia implica o intreprindere (indiferent daca este sau nu sub
forma de filiala). Un castig sau o pierdere partiala este recunoscuta atunci cand o tranzactie implica
active care nu reprezinta o intreprindere, chiar daca acestea sunt sub forma unei filiale. In luna
decembrie 2015, IASB a amanat pe termen nedeterminat data intrarii in vigoare a acestei modificari in
asteptarea rezultatelor unui proiect de cercetare cu privire la contabilizarea prin metoda punerii in
echivalenta. Modificarile nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare
nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IFRS 10, IFRS 12 si IAS 28: Entitati de investitii: aplicarea exceptiei de consolidare (modificari)
Modificarile se refera la trei aspecte aparute in practica in legatura cu aplicarea exceptiei de
consolidare pentru entitatile de investitii. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand
la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarile clarifica faptul ca exceptia de la prezentarea de situatii
financiare consolidate se aplica unei entitati-mama care este o filiala a unei entitati de investitii atunci
cand entitatea de investitii isi evalueaza filialele la valoarea justa. De asemenea, modificarea clarifica
faptul ca numai o filiala care nu este, in sine, o entitate de investitii dar furnizeaza servicii de asistenta
entitatii de investitii este consolidata. Toata celelalte filiale ale unei entitati de investitii sunt evaluate
la valoarea justa. In cele din urma, modificarile IAS 28 Investitii in entitatile asociate si in asocierile in
participatie permit investitorilor ca, la aplicarea metodei punerii in echivalenta, sa pastreze evaluarea
la valoarea justa aplicata de entitatea asociata sau asocierea in participatie a entitatii de investitii
pentru interesele sale in filiale. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea a
evaluat ca aceste modificari nu vor avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a
performantei Grupului.
IAS 1: Initiativa de prezentare a informatiilor (modificare)
Modificarile IAS 1 Prezentarea situatiilor financiare incurajeaza si mai mult societatile sa aplice
rationamente profesionale atunci cand determina informatiile pe care trebuie sa le prezinte si modul in
care le structureaza in cadrul situatiilor financiare. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale
incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarile cu domeniu de aplicare redus ale IAS clarifica, mai
degraba decat sa modifice semnificativ, cerintele existente ale IAS 1. Modificarile se refera la pragul
de semnificatie, ordinea notelor, subtotaluri si dezagregare, politici contabile si prezentarea altor
elemente ale rezultatului global decurgand din investitiile contabilizate conform metodei punerii in
echivalenta. Modificarea va afecta prezentarile facute in situatiile financiare consolidate ale Grupului.

33
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2010 2012, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1
februarie 2015. Conducerea a evaluat ca aceste modificari nu vor avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.
IFRS 2 Plata pe baza de actiuni: Aceasta imbunatatire modifica definitia conditiei de intrare
in drepturi si a conditiei de piata si adauga definitii pentru conditia de performanta si
conditia de servicii (care, anterior, erau incluse in definitia conditiilor de intrare in drepturi).
IFRS 3 Combinari de intreprinderi: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca o
contraprestatie contingenta intr-o achizitie de intreprinderi care nu este clasificata drept
capitaluri proprii, este evaluata ulterior la valoarea justa prin profit sau pierdere indiferent
daca intra sau nu in domeniul de aplicare al IFRS 9 Instrumente financiare.
IFRS 8 Segmente de activitate: Aceasta imbunatatire prevede ca o entitate sa prezinte
rationamentele emise de membrii cadrelor de conducere atunci cand acestia pun in aplicare
criteriile de agregare pentru segmentele de activitate si clarifica faptul ca o entitate trebuie sa
prezinte numai reconcilieri ale totalului activelor segmentelor raportabile cu activele entitatii
daca activele segmentelor sunt raportate cu regularitate.
IFRS 13 Evaluarea la valoarea justa: Aceasta imbunatatire din cadrul Bazei pentru concluzii
a IFRS 13 clarifica faptul ca, prin emiterea IFRS 13 si modificarea IFRS 9 si a IAS 39, nu a
fost eliminata posibilitatea evaluarii creantelor si datoriilor pe termen scurt care nu au o rata
declarata a dobanzii la valoarea lor de facturare, fara actualizare, daca efectul neactualizarii
nu este semnificativ.
IAS 16 Imobilizari corporale: Imbunatatirea clarifica faptul ca, la momentul reevaluarii unui
element de imobilizari corporale, valoarea contabila bruta este ajustata astfel incat sa
corespunda valorii de reevaluare a valorii contabile nete.
IAS 24 Prezentarea informatiilor privind partile afiliate: Imbunatatirea clarifica faptul ca o
entitate care furnizeaza servicii de personal-cheie de conducere pentru entitatea care
raporteaza sau pentru societatea-mama a entitatii care raporteaza este o parte afiliata a
entitatii care raporteaza.
IAS 38 Imobilizari necorporale: Imbunatatirea clarifica faptul ca, la momentul reevaluarii
unei imobilizari necorporale, valoarea contabila bruta este ajustata astfel incat sa corespunda
valorii de reevaluare a valorii contabile nete.

IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2012 2014, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1
ianuarie 2016. Conducerea a evaluat ca aceste modificari nu vor avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.
IFRS 5 Active imobilizate detinute in vederea vanzarii si activitati intrerupte Modificarea
clarifica faptul ca trecerea de la o metoda de cedare la o alta (prin cedare sau prin distribuire
catre proprietari) nu trebuie considerata a fi un nou plan de cedare ci, mai degraba, este o
continuare a planului initial. Prin urmare, nu exista o intrerupere in aplicarea cerintelor IFRS 5. De
asemenea, modificarea clarifica faptul ca schimbarea metodei de cedare nu schimba data
clasificarii.
IFRS 7 Instrumente financiare: informatii de furnizat. Modificarea clarifica faptul ca un
contract de servicii care include un onorariu poate reprezenta o implicare continua in activul
financiar. De asemenea, modificarea clarifica faptul ca informatiile de furnizat conform IFRS 7 cu
privire la compensarea activelor financiare si datoriilor financiare nusunt necesare in raportul
financiar interimar condensat.
IAS 19 Beneficiile angajatilor: Modificarea clarifica faptul ca adancimea pietei pentru
obligatiunile corporative de inalta calitate este evaluata pe baza monedei in care este exprimata
obligatia, mai degraba decat in tara in care se afla obligatia. Cand nu exista o adancime a pietei
pentru obligatiunile corporative de inalta calitate in moneda respectiva trebuie utilizate ratele
aplicabile obligatiunilor de stat.
IAS 34 Raportarea financiara interimara: Modificarea clarifica faptul ca informatiile interimare
de prezentat trebuie fie sa existe in situatiile financiare interimare, fie incluse prin referinte intre
situtiile financiare interimare si specificarea includerii acestora in raportul financiar interimar mai
extins (de ex.: in comentariile conducerii sau raportul de risc). Comitetul a specificat ca celelalte
informatii din cadrul raportului financiar interimar trebuie sa fie puse la dispozitia utilizatorilor in
aceiasi termeni ca si in cazul situatiilor financiare interimare si la aceeasi data. Daca utilizatorii nu
au acces la alte informatii in acest fel, raportul financiar interimar este incomplet.

34
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

IFRS 16: Contracte de leasing

Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2019. IFRS 16
stabileste principiile pentru recunoasterea, evaluarea, prezentarea si furnizarea informatiilor despre
contractele de leasing ale celor doua parti la un contract, si anume, clientul (locatar) si furnizorul
(locator). Noul standard prevede ca locatarii sa recunoasca majoritatea contractelor de leasing in cadrul
situatiilor financiare. Locatarii vor dispune de un singur model contabil pentru toate contractele, cu
anumite exceptii. Contabilitatea locatorului ramane in mod semnficativ neschimbata. Standardul nu a fost
inca adoptat de UE. Conducerea analizeaza efectul acestui standard nou asupra pozitiei financiare
consolidate sau a performantei Grupului.
IAS 12: Recunoasterea creantelor privind impozitele amanate aferente pierderilor nerealizate
(modificari)
Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2017 si aplicarea
timpurie este permisa. Obiectivul acestor modificari este sa clarifice cerintele referitoare la creantele
privind impozitele amanate aferente pierderilor nerealizate, pentru a aborda diversitatea existenta in
practica in ceea ce priveste aplicarea IAS 12 Impozitul pe profit. Problema specifica a faptului ca, in
practica, exista diversitate in aplicare, se refera la existenta unei diferente temporare deductibile la
reducerea unei valori juste, la recuperarea unui activ la o valoare mai mare decat valoarea sa
contabila, la profituri impozabile viitoare probabile si la evaluare combinata comparativ cu evalauarea
separata. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea a evaluat ca aceasta
modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IAS 7: Initiativa de prezentare a informatiilor (modificari)

Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2017 si aplicarea
timpurie este permisa. Obiectivul acestor modificari este sa furnizeze informatii care sa permita
utilizatorilor situatiilor financiare sa evalueze modificarile aparute in privinta datoriilor rezultate din
activitati de finantare, incluzandmodificari aparute atat din fluxuri de trezorerie, cat si din elemente
nemonetare. Modificarile specifica faptul ca o modalitate de indeplinire a cerintelor de prezentare este
aceea de a furniza o reconciliere tabelara intre soldurile initiale si cele finale in situatia pozitiei
financiare in cazul datoriilor rezultate din activitati de finantare, incluzand modificari din fluxurile de
trezorerie aferente activitatii de finantare, modificari rezultate din obtinerea sau pierderea controlului
asupra filialelor sau a altor segmente, efectul modificarilor cursurilor de schimb, modificari ale valorii
juste si alte tipuri de modificari. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Aceste modificari nu
au fost inca adoptate de UE. Modificarea va afecta prezentarile facute in situatiile financiare
consolidate ale Grupului.

IFRS 2: Clasificarea si evaluarea tranzactiilor cu plata pe baza de actiuni (modificari)

Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018.
Modificarile se refera la preocuparile generate de implementarea noului Standard privind
instrumentele financiare, IFRS 9, inainte de implementarea noului standard privind contractele de
asigurare pe care Consiliul il dezvolta pentru a inlocui IFRS 4. Modificarile introduc doua optiuni
pentru entitatile care emit contractele de asigurare: o exceptare temporara de la aplicarea IFRS 9 si o
abordare de tip suprapunere care ar permite entitatilor care emit contracte din sfera de aplicare a
IFRS 4 sa reclasifice, din contul de profit si pierdere in cadrul altor elemente ale rezultatului global,
unele din veniturile si cheltuielile generate de activele financiare desemnate. Aceaste modificari nu a
fost inca adoptate de UE. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu va avea niciun efect
asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

35
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

3. DETERMINAREA VALORILOR JUSTE

Unele dintre politicile contabile ale Grupului si prezentarile efectuate implica determinarea valorii juste
pentru activele si datoriile financiare si nefinanciare.

La evaluarea la valoarea justa a unui activ sau a unei datorii, Grupul utilizeaza informatii de piata
observabile in masura in care este posibil. Valorile juste sunt clasificate in nivele diferite ale unei ierarhii a
valorii juste, pe baza informatiilor folosite in cadrul tehnicilor de evaluare, dupa cum urmeaza:
Nivelul 1: preturi de piata cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice
Nivelul 2: informatii, altele decat preturile de piata cotate incluse la nivelul 1 si care sunt observabile
pentru activul sau datoria respectiva fie direct (si anume, ca preturi), fie indirect (respectiv, derivate
din preturi).
Nivelul 3: informatii pentru active sau datorii care nu se bazeaza pe date de piata observabile
(informatii neobservabile).

Daca informatiile folosite pentru evaluarea la valoarea justa a unui activ sau a unei datorii ar putea fi
clasificate pe nivele diferite ale ierarhiei valorii juste, evaluarea la valoarea justa este clasificata in
intregime la acelasi nivel al ierarhiei, respectiv cel mai jos nivel care este semnificativ pentru intreaga
evaluare.

Grupul recunoaste transferurile intre nivele ale ierarhiei valorii juste la sfarsitul perioadei de raportare in
care a avut loc schimbarea.

Valorile juste au fost determinate pentru evaluare si/sau prezentare pe baza urmatoarelor metode, cand a
fost cazul; mai multe informatii cu privire la ipotezele emise pentru determinarea valorilor juste sunt
prezentate in notele specifice pentru activul sau datoria respectiva.

a) Imobilizari corporale

Valoarea justa a imobilizarilor corporale recunoscute in urma unei combinari de intreprinderi si a

imobilizarilor corporale inregistrate conform modelului de reevaluare reprezinta valoarea estimata pentru
care elementul ar putea fi schimbat la data achizitiei, intre un vanzator interesat si un cumparator
interesat, intr-o tranzactie desfasurata in conditii obiective de piata dupa promovare adecvata, in cadrul
careia fiecare dintre parti a actionat in cunostinta de cauza. Valoarea justa a imobilizarilor corporale se
bazeaza pe metoda comparatiilor de piata si, in cazul in care aceasta abordare nu poate fi aplicata avand
in vedere specificitatea activului evaluat, abordarea prin cost. Metoda comparatiilor de piata se bazeza pe
preturi de piata cotate pentru elemente similare atunci cand sunt disponibile sau pe modele de evaluare
care folosesc informatii observabile pe piata. Metoda prin cost se bazeaza pe determinarea costului de
inlocuire amortizat. Estimarile costului de inlocuire amortizat reflecta ajustarile efectuate pentru
deteriorarea fizica, precum si pentru deprecierea functionala si economica.

b) Imobilizari necorporale

Valoarea justa a listelor de clienti dobandite in cadrul unei combinari de intreprinderi este determinata
folosind metoda profiturilor suplimentare multi-anuale din mai multe perioade, prin care activul este
evaluat dupa deducerea unui randament rezonabil al tuturor activelor care conduc la generarea fluxurilor
de numerar aferente acestora. Principalele ipoteze folosite sunt rata de dezabonare, % EBITDA, rata de
actualizare.

c) Instrumente financiare derivate

Valoarea justa a instrumentelor financiare derivate se bazeaza pe tehnici de evaluare general acceptate.
Aceasta reflecta riscul de credit al instrumentului si include ajustari pentru a lua in considerare riscul de
credit al entitatii din cadrul Grupului si al contrapartidei, daca este cazul.

36
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

3. DETERMINAREA VALORILOR JUSTE (continuare)

d) Active si datorii financiare nederivate

Activele si datoriile financiare nederivate sunt evaluate la valoarea justa la recunoasterea initiala si, in
scopuri de prezentare, la fiecare data de raportare anuala. Valoarea justa este calculata in functie de
valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare din principal si dobanzi, actualizate la rata de
dobanda a pietei valabila la data evaluarii.

e) Tranzactii pe baza de actiuni cu decontare prin capitaluri proprii

Valoarea justa a optiunilor acordate angajatilor este evaluata printr-o metoda de evaluare general
acceptata, in cadrul careia principalele informatii sunt reprezentate de valoarea de piata a actiunilor la
data acordarii, pentru ca pretul de exercitare a optiunilor este egal cu valoarea nominala a actiunilor, care
este aproape de zero (a se vedea Nota 23). Avand in vedere valabilitatea redusa a optiunilor si
volatilitatea redusa a valorii de piata a actiunilor Grupului, conducerea estimeaza ca valoarea in timp a
optiunilor pe actiuni nu este semnificativa. Valoarea de piata a actiunilor este determinata prin metoda
fluxurilor de numerar actualizate si pe baza unor valori ale societatii /ale capitalului propriu comparabile
ale altor entitati din industria telecomunicatiilor. Principalele informatii folosite la calculul fluxurilor de
numerar actualizate ale Grupului sunt veniturile, profitul inainte de deducerea dobanzilor, taxelor, a
deprecierii si a amortizarii (EBITDA), costul mediu ponderat al capitalului (CMPC), cota de crestere
terminala.

f) Investitii disponibile pentru vanzare

Valoarea de piata a actiunilor este determinata prin metoda fluxurilor de numerar actualizate si pe baza
unor valori ale societatii /ale capitalului propriu comparabile ale altor entitati din industria
telecomunicatiilor. Principalele informatii folosite la calculul fluxurilor de numerar actualizate ale Grupului
sunt veniturile, profitul inainte de deducerea dobanzilor, taxelor, a deprecierii si a amortizarii (EBITDA),
costul mediu ponderat al capitalului (CMPC), cota de crestere terminala.

37
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

4. RAPORTAREA PE SEGMENTE

Element de
31 decembrie 2015 Romania Ungaria Spania Altele Eliminari reconciliere Grup

Venituri pe segmente si alte venituri 540.134 125.933 72.679 11.384 - - 750.130

Venituri intre segmente 1.638 - 1.074 - (2.712) -
Cheltuieli de exploatare pe segmente (363.210) (76.549) (62.755) (12.973) 2.712 - (512.775)

EBITDA (Nota 27) 178.562 49.384 10.998 (1.589) - - 237.355

Amortizare si ajustari pentru pierderea de valoare a

imobilizarilor corporale si necorporale - - - - - (187.905) (187.905)
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte - - - 20.882 - - 20.882

Profit din exploatare - - - - - - 70.332

Intrari la imobilizari corporale 125.621 15.303 522 174 - - 141.620

Intrari la imobilizari necorporale 27.600 1.017 2.962 670 - - 32.250

Valoarea contabila a:
Imobilizarilor corporale 575.008 98.711 954 70 - - 674.743
imobilizarilor necorporale 169.529 31.208 3.510 881 - - 205.128
Investitiilor in entitatile asociate si activele financiare
disponibile pentru vanzare 1.000 - - 43.373 - - 44.373

Tipurile de produse si servicii din care isi deriva veniturile fiecare segment sunt prezentate in Nota 16.

38
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

4. RAPORTAREA PE SEGMENTE (continuare)

Element de
31 decembrie 2014 Romania Ungaria Spania Altele Eliminari reconciliere Grup

Venituri pe segmente si alte venituri 469.652 119.051 54.028 18.876 - - 661.607

Venituri intre segmente 1.445 - 740 - (2.185) - -
Cheltuieli de exploatare pe segmente (294.103) (72.309) (50.354) (16.213) 2.185 - (430.794)

EBITDA (Nota 27) 176.994 46.742 4.414 2.663 - - 230.813

Amortizare si ajustari pentru pierderea de valoare a

imobilizarilor corporale si necorporale - - - - - (192.061) (192.061)
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte - - - 9.604 - - 9.604

Profit din exploatare - - - - - - 48.356

Intrari la imobilizari corporale 142.405 5.704 655 518 - - 149.282

Intrari la imobilizari necorporale 16.644 32.818 2.668 847 - - 52.977

Valoarea contabila a:
643.079
Imobilizarilor corporale 539.782 102.017 747 533 - -
imobilizarilor necorporale 142.016 53.385 3.730 610 - - 199.741
Investitiilor in entitatile asociate si activele financiare
disponibile pentru vanzare 2.492 - - 41.296 - - 43.788

Tipurile de produse si servicii din care isi deriva veniturile fiecare segment sunt prezentate in Nota 16.

39
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE

Echipament
e aflate in Echipament Mobilier si
Terenu Retele Imobilizari in locatia e si Autovehi aparatura
ri Cladiri de cablu curs clientilor dispozitive cule birotica Total
Cost
La 31 decembrie 2014 10.405 43.277 431.870 64.665 120.121 197.960 27.446 15.428 911.172
Intrari 1.894 3.234 5.038 119.749 442 7.918 1.171 1.880 141.326
Achizitii prin combinari de intreprinderi
(Nota 21 b) - - - - - 290 - 4 294

Transferuri din imobilizari in curs/realocari - 16.400 44.292 (111.294) 25.103 21.743 2.280 1.476 -
Transferuri din stocuri - - - 11.967 - - - - 11.967
Activitati intrerupte (Nota 20) - - - - (1.122) (28) (116) (68) (1.334)
Iesiri (126) - (609) (773) (506) (267) (625) (87) (2.993)
Efectul diferentelor de curs valutar (130) (721) (4.109) (917) (1.401) (1.269) (16) (160) (8.723)
La 31 decembrie 2015 12.043 62.190 476.482 83.397 142.637 226.347 30.140 18.473 1.051.709

Amortizare si depreciere
La 31 decembrie 2014 - 5.506 72.582 - 74.758 83.258 21.747 10.242 268.093

Amortizare - 1.971 43.267 - 29.297 35.867 2.242 2.332 114.976

Depreciere - - - - 337 - - - 337
Activitati intrerupte (Nota 20) - - - - (713) (12) (64) (49) (838)
Iesiri - - (431) - (443) (251) (629) (80) (1.834)
Efectul diferentelor de curs valutar - (75) (1.350) - (1.162) (1.065) (13) (103) (3.768)
La 31 decembrie 2015 - 7.402 114.068 - 102.074 117.797 23.283 12.342 376.966

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2014 10.405 37.771 359.288 64.665 45.363 114.702 5.699 5.186 643.079
La 31 decembrie 2015 12.043 54.788 362.414 83.397 40.563 108.550 6.857 6.131 674.743

40
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Echipament
e aflate in Echipament Mobilier si
Terenur Retele de Imobilizari in locatia e si Autovehi aparatura
i Cladiri cablu curs clientilor dispozitive cule birotica Total
Cost
La 31 decembrie 2013 9.299 35.128 387.634 35.191 97.852 168.507 24.622 13.483 771.715
Intrari 882 1.705 1.548 126.644 1.670 5.803 955 478 139.685
Achizitii prin combinari de intreprinderi (Nota
21 b) 202 - 6.762 2.197 - 381 50 5 9.597
Transferuri din imobilizari in curs/realocari 26 6.607 40.785 (101.476) 21.951 27.843 2.588 1.676 -
Transferuri din stocuri - - - 2.795 - - - - 2.795
Iesiri - - (419) (71) (549) (1.335) (508) (40) (2.922)
Efectul diferentelor de curs valutar (4) (163) (4.440) (615) (803) (3.239) (261) (174) (9.699)
La 31 decembrie 2014 10.405 43.277 431.870 64.665 120.121 197.960 27.446 15.428 911.172

Amortizare si depreciere
La 31 decembrie 2013 - 4.314 34.536 - 38.003 41.544 20.393 8.253 147.043
Amortizare - 1.239 38.978 - 34.392 43.327 1.967 2.147 122.050
Depreciere - - - - 3.691 - - - 3.691
Iesiri - - (189) - (449) (549) (300) (31) (1.518)
Efectul diferentelor de curs valutar - (47) (743) - (879) (1.064) (313) (127) (3.173)
La 31 decembrie 2014 - 5.506 72.582 - 74.758 83.258 21.747 10.242 268.093

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2013 9.299 30.813 353.098 35.191 59.850 126.963 4.228 5.230 624.672
La 31 decembrie 2014 10.405 37.771 359.288 64.665 45.363 114.702 5.699 5.186 643.079

41
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Intrari la imobilizarile corporale

Majoritatea intrarilor din 2015 si 2014 se refera la reteaua 3G, pe masura ce Grupul a continuat sa
investeasca in extinderea catre noi zone si sa imbunatateasca reteaua existenta. Alte intrari se refera la
investitiile continue in extinderea ariei de acoperire a retelei 3G si investitii in echipamente, in principal in
facilitatile de productie TV ale Societatii.

Imobilizari corporale detinute in leasing

Valoarea contabila a imobilizarilor corporale include o suma de 14.255 EUR la 31 decembrie 2015 (31
decembrie 2014: 11.850) reprezentand terenuri si cladiri ca active detinute in leasing financiar. Titlul de
proprietate al acestor active trebuie transferat catre RCS&RDS la sfarsitul contractelor de leasing (a se
vedea Nota 13 (x)).

Reevaluarea cladirilor

Grupul a angajat un evaluator independent acreditat pentru a determina valoarea justa a cladirilor sale.
Ultima reevaluare a fost efectuata la 31 decembrie 2013, rezultand o descrestere a valorii juste de 2.720
EUR. Valoarea justa a fost determinata pe baza valorii de piata, folosind metoda comparatiilor de piata si
abordarea pe baza de venit (nivelul 3 al ierarhiei de evaluare la valoarea justa) folosind ca principale
2 2
informatii observabile valoarea vanzarilor per m si valoarea de inchiriere pe m .

Daca cladirile ar fi evaluate folosind modelul bazat pe cost, valorile contabile ar fi urmatoarele:

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Cost 62,253 43,278

Amortizare cumulata (11,537) (9,789)
Valoarea contabila neta 50,716 33,489

Valoarea justa 54,788 37,771

Reevaluarea retelelor de cablu, a echipamentelor si dispozitivelor, precum si a echipamentelor aflate in

locatia clientilor

Retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele, precum si echipamentele aflate in locatia clientilor au

fost reevaluate la 31 decembrie 2012 in baza costului de inlocuire amortizat calculate de personalul
Grupului (valoarea justa este clasificata la Nivelul 3 al ierarhiei de evaluare a valorii juste). Costul de
inlocuire a fost determinat dupa cum urmeaza:
pentru materiale si echipamente, in baza cotatiilor de pret de la furnizori si a preturilor celor mai
recente achizitii;
pentru costurile de personal, in baza salariilor istorice inmultite cu cota de crestere a salariului din
cadrul Grupului;
pentru costurile cu subcontractorii, in baza onorariilor istorice inmultite cu indicii preturilor
consumatorilor pentru servicii.

Retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele, precum si echipamentele aflate in locatia clientilor fac
parte din unitatile generatoare de numerar care cuprind fondul comercial, care este testat anual pentru
depreciere (a se vedea Nota 6).

Pentru detalii aferente evaluarilor la valoarea justa, a se vedea Nota 3.

42
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Daca retelele de cablu, echipamentul si dispozitivele, precum si echipamentele aflate in locatia clientilor
s-ar evalua folosind modelul de cost, valorile contabile ar fi urmatoarele:

Retelele de cablu

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Cost 541.447 496.568

Amortizare cumulata (216.408) (178.050)
Valoarea contabila neta 325.039 318.518

Valoarea justa 362.414 359.288

Echipamente si dispozitive

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Cost 334.719 306.596

Amortizare cumulata (232.416) (198.666)
Valoarea contabila neta 102.303 107.930

Valoarea justa 108.550 114.702

Echipamente aflate in locatia clientilor

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Cost 484.842 461.747

Amortizare cumulata (446.588) (418.945)
Depreciere (3.825) (3.417)
Valoarea contabila neta 34.429 39.385

Valoarea justa 40.563 45.363

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (vii).

43
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE

a) Imobilizari necorporale

Costuri cu
dobandirea de Total
Fond Marci abonati Licente si imobilizari
comercial Liste de clienti comerciale (SAC) software necorporale

Cost
La 31 decembrie 2014 80.994 69.255 235 58.298 133.839 342.621

Intrari - 2.838 - 6.249 20.467 29.554

Reclasificari (3.321) 3.321 - - - -
Iesiri - - - - - -
Intrari din achizitia filialelor (Nota 21b) - - 2.695 - 1 2.696
Activitati intrerupte (Nota 20) - - - (256) (4) (260)
Efectul diferentelor de curs valutar (433) (632) (47) (119) (877) (2.108)
La 31 decembrie 2015 77.240 74.782 2.883 64.172 153.426 372.503

Amortizare
La 31 decembrie 2014 - 47.080 146 54.011 41.643 142.880
Amortizare - 9.876 438 4.180 11.100 25.594
Iesiri - - - - - -
Activitati intrerupte (Nota 20) - - - (256) (4) (260)
Efectul diferentelor de curs valutar - (396) (7) (126) (310) (839)
La 31 decembrie 2015 - 56.560 577 57.809 52.429 167.375

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2014 80.994 22.175 89 4.287 92.196 199.741
La 31 decembrie 2015 77.240 18.222 2.306 6.363 100.997 205.128

44
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Costuri cu
dobandirea de Total
Fond Marci abonati Licente si imobilizari
comercial Liste de clienti comerciale (SAC) software necorporale

Cost
La 31 decembrie 2013 80.549 62.015 235 55.085 95.166 293.050

Intrari - 5.822 - 4.590 39.232 49.644

Iesiri - - - - - -
Intrari din achizitia filialelor (Nota 21 b) 1.705 1.628 - - - 3.333
Efectul diferentelor de curs valutar (1.260) (210) - (1.377) (559) (3.406)
La 31 decembrie 2014 80.994 69.255 235 58.298 133.839 342.621

Amortizare
La 31 decembrie 2013 - 38.502 105 52.869 32.921 124.397
Amortizare - 8.717 41 2.506 8.822 20.086
Iesiri - - - - - -
Efectul diferentelor de curs valutar - (139) - (1.364) (100) (1.603)
La 31 decembrie 2014 - 47.080 146 54.011 41.643 142.880

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2013 80.549 23.513 130 2.216 62.245 168.653
La 31 decembrie 2014 80.994 22.175 89 4.287 92.196 199.741

45
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

(i) Listele de clienti

Listele de clienti reprezinta costul suportat de Grup cand achizitioneaza contractele cu clientii de la alte
societati, direct sau achizitionand controlul asupra acelor societati.

(ii) Testarea deprecierii unitatilor generatoare de numerar continand fond comercial

Grupul defineste unitatile generatoare de numerar (CGU) in baza a trei criterii:

1. tara;
2. infrastructura folosita pentru a furniza serviciile; si
3. gruparea serviciilor care afecteaza independenta fluxurilor de numerar.

Deoarece un procent semnificativ al clientilor cumpara servicii grupate de CBT (cablu, internet si
televiziune), in tarile in care Grupul furnizeaza atat servicii CBT, cat si DTH (televiziune prin satelit),
acesta a identificat unitati generatoare de numerar separate pentru CBT si, respectiv, pentru DTH. In
tarile in care se furnizeaza fie servicii CBT, fie DTH, s-a identificat doar o unitate generatoare de numerar
pentru activitatile de telecomunicatii. In plus, si societatile de productie de electricitate solara sunt
considerate unitati generatoare de numerar separate.

Fondul comercial dobandit prin combinari de intreprinderi a fost alocat intre unitatile generatoare de
numerar in scopul testarii pentru depreciere, dupa cum urmeaza:
CBT Romania;
CBT Ungaria;
CBT Spania.

Fond comercial 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

CBT 76.908 80.588
Romania 55.781 59.579
Ungaria 20.899 20.781
Spania 228 228

DTH 332 406

Romania 332 406

Total 77.240 80.994

Sumele recuperabile pentru unitatile generatoare de numerar au fost determinate in baza calculului valorii
juste minus costurile de vanzare, folosind proiectii ale fluxurilor de numerar bazate pe bugetele financiare
aprobate de conducere pe o perioada de cinci ani.

Principalele ipoteze folosite in calculul valorilor recuperabile

Principalele ipoteze folosite pentru calculul valorilor recuperabile sunt veniturile, marjele EBITDA, rata de
actualizare, cota de crestere a valorii terminale si cheltuielile de capital.

Rata de actualizare
- pentru teritoriul Romaniei, 8,48% p.a. (2014: 8,40%);
- pentru teritoriul Ungariei, 9,4% p.a. (2014: 8,40%).

46
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Rata de actualizare aplicata fluxurilor de numerar ale fiecarei unitati generatoare de numerar se bazeaza
pe costul mediu ponderat al capitalului (CMPC) la nivelul Grupului. CMPC este costul mediu al surselor
de finantare (datorii si capitaluri proprii), fiecare dintre acestea fiind ponderata de utilizarea lor.
Informatiile cheie introduse in calculul CMPC sunt rata fara riscuri, beta (care reflecta riscul Grupului in
raport cu piata ca intreg), precum si ipotezele privind marja riscului de credit si prima privind riscul de
piata pentru costul capitalurilor proprii. CMPC la nivelul Grupului este ajustat cu riscurile tarii in care
opereaza unitatea generatoare de numerar.

Cotele de crestere terminale

- pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Romania 1,7% p.a. (2014: 1,5%);
- pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Ungaria 1,7% p.a. (2014: 1,5%).

Cota de crestere in perpetuitate a fost determinata pe baza cotei cresterii anuale compuse pe termen
lung a EBITDA estimata de conducere, tinand cont de maturitatea pietei si de cota de piata din Romania
si Ungaria, fiind in conformitate si cu proiectiile de piata disponibile public.

Pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Romania, EBITDA bugetata se bazeaza pe experiente
din trecut si pe cresterea suplimentara din anii viitori generata de cresterea suplimentara a veniturilor de
la noii abonati din cadrul activitatilor noastre de cablu TV, internet si telefonie mobila; EBITDA bugetata
pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Ungaria se bazeaza pe experienta din trecut si pe
asteptarile de crestere generate de un control mai strict al costurilor si din venituri de la noii abonati
conectati la reteaua fixa.

Din motive de confidentialitate, Societatea nu prezinta informatii cu privire la marjele EBITDA bugetate si
cotele de crestere pentru perioada bugetata, tinand cont de natura strategica a acestei informatii.

Cheltuielile de capital

Cheltuielile de capital bugetate (imobilizari corporale si necorporale inclusiv activele reprezentand drepturi
de difuzare) se bazeaza pe experienta din trecut, pe cresterea preconizata a numarului de abonati (noi
abonati conectati la reteaua fixa) si alti indicatori de crestere a activitatii.

Conducerea considera ca, la 31 decembrie 2015, nicio modificare rezonabila a ipotezelor principale nu
poate duce la o cheltuiala cu deprecierea (31 decembrie 2014: identic).

(iii) Costuri cu dobandirea de abonati (SAC)

Costurile de achizitie ale abonatilor reprezinta costuri cu tertii pentru obtinerea si conectarea clientilor
Grupului. In 2015, costurile cu dobandirea de abonati au fost generate in legatura cu contractarea
clientilor din Romania (2.567 EUR), Spania (2.942 EUR), Ungaria (328 EUR) si Italia (412 EUR). In 2014,
costurile cu dobandirea de abonati au fost generate in legatura cu contractarea clientilor din Romania
(1.487 EUR), Spania (2.616 EUR), Ungaria (190 EUR) si Italia (297 EUR).

(iv) Licente si software

Licenta pentru 2100 MHz (Romania)

In luna ianuarie 2007, Inspectoratul General pentru Comunicare si Tehnologia Informatiei din Romania
(IGCTI) a acordat RCS&RDS o licenta pentru 2100 MHz cu pretul total de 27.056 EUR (echivalentul a
35.000 USD), achitat integral la 31 decembrie 2014. Costul licentei pentru 2100 MHz a fost de 23.110
EUR si a fost determinat la data inceperii prin actualizarea platilor viitoare folosind metoda ratei efective a
dobanzii la data la care RCS&RDS a primit licenta (rata dobanzii folosita a fost de 7,6% p.a., similara
ratei dobanzii pentru imprumuturile pe termen lung contractate de RCS&RDS). Valoarea contabila a
licentei pentru 2100 MHz la 31 decembrie 2015 este de 7.011 EUR (2014: 8.240 EUR).

47
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Licenta pentru 900 MHz (Romania)

In luna septembrie 2012, IGCTI a acordat RCS&RDS 1 bloc de frecventa in banda de 5 MHz pentru a-l
utiliza incepand cu luna aprilie 2014, pentru o perioada de 15 ani, pentru pretul total de 40.000 EUR, din
care 26.000 EUR au fost achitati in 2012. Suma ramasa de 14.000 EUR a fost achitata in luna iunie 2013.
Valoarea contabila a licentei pentru 900 MHz la 31 decembrie 2015 este de 34.911 EUR (2014: 37.901
EUR). Obligatiile asumate in legatura cu licenta de 900 MHz sunt: permiterea accesului operatorilor de
retea virtuala mobila, acoperirea mai multor orase mici din Romania fara acoperire, pana in data de 5
aprilie 2016, acoperirea serviciilor de voce pentru 98% din populatie, pana la 5 aprilie 2019, acoperirea
pentru serviciile de date a 60% din populatie, pana in 5 aprilie 2021.

Licenta pentru 1800 MHz ( Ungaria)

In luna septembrie 2014, NMHH a acordat Digi Ungaria 1 bloc de frecventa in banda de 5 MHz pentru o
perioada de 15 ani, pentru un pret total de 10 miliarde HUF (32.600 EUR) care a fost achitat in intregime
in luna octombrie 2014. Valoarea contabila a licentei pentru 1800 MHz la 31 decembrie 2015 este de
30.137 EUR (31 decembrie 2014: 31.562 EUR). Licenta nu prevede obligatii de acoperire.

Licenta pentru 2600 MHz (Romania)

In luna august 2015 achizitia unei licente pentru 2600 MHz de la 2K Telecom pentru un pret total de
6.600 EUR, a fost aprobata de Inspectoratul General pentru Comunicare si Tehnologia Informatiei din
Romania (IGCTI). Valoarea contabila a licentei pentru 2600 MHz la 31 decembrie 2015 este de 5.722
EUR.

Licenta pentru 3600 MHz (Romania)

In luna octombrie 2015, RCS&RDS a participat la o licitatie si a dobandit de la Inspectoratul General

pentru Comunicare si Tehnologia Informatiei din Romania (IGCTI) o licenta pentru 3600 MHz pentru un
pret total de 1.880 EUR. Licenta a fost acordata si a intrat in vigoare incepand cu luna decembrie 2015,
iar valoarea sa contabila la 31 decembrie 2015 este 1.847 EUR.

Licente pentru frecventa radio FM (Romania)

In 2015, RCS&RDS a obtinut dreptul de utilizare a mai multor licente audiovizuale, prin transferul unor
licente aprobate de Consiliul National al Audiovizualului din Romania. Aceste licente sunt folosite in
prezent pentru difuzarea posturilor radio Digi FM, Pro FM, Dance FM si Music FM.

Altele

In categoria de Licente si software este inclus, de asemenea, software-ul necesar pentru operarea si
intretinerea echipamentului de comunicatii.

Garantii

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (ix).

b) Imobilizari necorporale - active reprezentand drepturi de difuzare

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Sold la 1 ianuarie 16.838 29.387

Intrari 60.074 33.765
Amortizare (46.999) (46.235)
Efectul diferentei de curs valutar (377) (79)
Sold la 31 decembrie 29.536 16.838

48
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

In Intrari este inclusa suma de 42.956 EUR, reprezentand drepturi de difuzare a competitiilor sportive
din sezonul 2015/2016 (2014: 26.004 EUR pentru sezonul 2014/2015) si platile in avans efectuate pentru
sezoanele viitoare, diferenta reprezentand drepturi pentru filme si documentare. Obligatiile contractuale
referitoare la sezoanele viitoare sunt prezentate drept angajamente in Nota 25.

7. ACTIVE FINANCIARE DISPONIBILE PENTRU VANZARE

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Sold la 1 ianuarie 41.296 30.982

Intrari 850 1.753
Ajustari pentru valoarea justa 1.227 8.561
Sold la 31 decembrie 43.373 41.296

Activele financiare disponibile pentru vanzare de mai sus contin actiuni detinute in cadrul RCSM. La 31
decembrie 2015, procentul detinerii CCS in cadrul RCSM era 9,17% (31 decembrie 2014: 8,75%). Pentru
informatii prezentate suplimentar privind valorile juste ale activelor financiare disponibile pentru vanzare,
a se vedea Nota 22 (iv).

8. STOCURI

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Marfuri si echipamente (la cost) 7.603 7.990
Materiale si consumabile (la cost) 5.602 14.838
Total stocuri, nete 13.205 22.828

Marfuri si echipamente
Aceasta categorie include echipamente de receptie (terminale) vandute clientilor. Aceste echipamente
includ telefoane mobile, tablete, televizoare.

Materiale si consumabile
Aceasta categorie include in principal stocurile folosite la dezvoltarea si intretinerea retelelor de
telecomunicatii, precum cablurile de fibra optica, nodurile si amplificatoarele.

La 31 decembrie 2014, aceasta categorie a inclus materialele si consumabilele folosite pentru constructia
retelei, in suma de 12.274 EUR. Incepand cu 2015, materialele si consumabilele folosite pentru
constructia retelei sunt incluse la active imobilizate (la Imobilizari in curs, prezentate in cadrul
Imobilizarilor corporale).

Garantii
Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (iv).

9. CREANTE COMERCIALE SI ALTE CREANTE

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Creante comerciale 76.685 100.248
Creante fata de partile afiliate 974 1.185
Alte creante privind taxele 180 35
Alte creante 4.706 8.394
Total creante comerciale si alte creante 82.545 109.862

49
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

9. CREANTE COMERCIALE SI ALTE CREANTE (continuare)

Garantii

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (iv).

10. ALTE ACTIVE

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Avansuri acordate furnizorilor 6.167 8.794
Cheltuilei in avans 2.042 1.133
Total alte active 8.209 9.927

11. Numerar si echivalente de numerar

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Conturi bancare 49.423 53.729
Casa 239 559
Total numerar si echivalente de numerar 49.662 54.288

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (vii).

12. CAPITALURI PROPRII

La 31 decembrie 2015, CCS avea un capital social autorizat in valoare de 250 EUR constand in 250.000
unitati de actiuni ordinare de 1 EUR fiecare. La data bilantului, erau emise si achitate integral 50.594 de
actiuni ordinare. Nu exista alte actiuni emise.

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Actiuni ordinare emise si achitate (nr.) 50.594 50.594

Actiuni ordinare neemise (nr.) 199.406 199.406
Valoarea nominala 1 EUR pe actiune 1 EUR pe actiune
Valoarea capitalului social (mii EUR) 51 51

La 31 decembrie 2015 si 2014, actionarii CCS sunt urmatorii:

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Numele actionarului Nr. de actiuni % Nr. de actiuni %

RCSM 29.277 57,87% 29.277 57,87%

Teszari Zoltan 2.326 4,60% 2.326 4,60%
Carpathian Cable Investment Ltd 9.953 19,67% 9.953 19,67%
Celest Limited (Cipru) 2.694 5,32% 2.694 5,32%
CCS actiuni proprii 4.135 8,17% 4.135 8,17%
Altele 2.209 4,38% 2.209 4,38%
Total 50.594 100,00% 50.594 100,00%

Actionarul majoritar si beneficiarul final al Grupului este dl Zoltan Teszari. Dl Zoltan Teszari este
actionarul care controleaza Grupul, precum si actionarul care controleaza RCSM (entitatea-mama care
controleaza CCS) si actionar minoritar al CCS si RCS&RDS.

50
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

12. CAPITALURI PROPRII (continuare)

Dividende

Dupa cum s-a mentionat anterior, aceste situatii financiare nu sunt situatiile financiare statutare ale CCS.
Profitul disponibil pentru distribuire este profitul pentru exercitiul financiar, inregistrat in situatiile financiare
statutare intocmite conform principiilor contabile general acceptate olandeze, intocmite conform IFRS
adoptate de catre Uniunea Europeana.

In luna decembrie 2015 s-au distribuit dividende brute in valoare de 3.500 EUR (2014: 3.500 EUR) din
rezultatul reportat statutar al CCS aferent exercitiului financiar 2014 (2013). Suma aferenta dividendelor
pe actiune pentru 2015 a fost de 0,069 EUR si de 0,069 EUR pentru 2014.

Natura si scopul rezervelor

Rezerva de conversie
Rezerva de conversie contine toate diferentele valutare rezultate din conversia situatiilor financiare privind
operatiunile din strainatate.

Rezerva privind valoarea justa

Rezerva privind valoarea justa contine modificarea neta cumulata a valorii juste a activelor financiare
disponibile pentru vanzare pana cand activele sunt derecunoscute, ori depreciate.

Operatiuni de acoperire a fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor

Rezerva de acoperire a fluxurilor de trezorerie impotriva riscurilor cuprinde portiunea eficienta a castigului
sau pierderii din instrumentul de acoperire impotriva riscurilor.

Rezerva de reevaluare
Rezerva de reevaluare se refera la reevaluarea imobilizarilor corporale.

13. Credite si imprumuturi purtatoare de dobanzi

Rata nominala a 31 decembrie 31 decembrie

Portiunea pe termen lung dobanzii 2015 2014
Obligatiuni (i) 7,5% p.a. 439.176 436.410
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2013 3M EURIBOR + 4,35% p.a. - 210.270
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2015 (ii) 3M ROBOR + 2,5% p.a. 179.005 -
Obligatii in baza contractelor de leasing Variabila, legata de LIBOR si
financiar (iii) EURIBOR + marja respectiva 6.716 6.052
Portiunea pe termen lung totala 624.897 652.732

Rata nominala a 31 decembrie 31 decembrie

Portiunea curenta dobanzii 2015 2014
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2013 3M EURIBOR + 4,35% p.a. - 34,297
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2015 (ii) 3M ROBOR + 2,5% p.a. 48.287 -
Variabila, legata de
Contract pentru o facilitate bancara cu EURIBOR/ROBOR/LIBOR +
ING 2013 (iii) marja respectiva 4.757 3.960
Obligatii in baza contractelor de leasing Variabila, legata de LIBOR si
financiar (x) EURIBOR + marja respectiva 2.046 969
Altele 8.028 6.520
Portiunea curenta totala 63.118 45.746

51
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(i) Obligatiuni

In luna noiembrie 2013, CCS a emis obligatiuni neconvertibile in valoare de 450.000 EUR cu un
randament al cuponului de 7,5% si scadenta in luna noiembrie 2020. Obligatiunile au fost plasate la
valoarea nominala si au o perioada a cuponului de jumatate de an. Obligatiunile includ mai multe optiuni
de tip call, precum si o optiune de tip put. Pentru detalii, a se vedea Nota 24.

Onorarii pentru acordare

Costul total al emiterii obligatiunilor este amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
Obligatiunilor. La 31 decembrie 2015, soldul neamortizat al onorariilor aferente emiterii de Obligatiuni a
fost de 10.822 EUR (2014: 13.589 EUR).

Retrageri
La 31 decembrie 2015, valoarea nominala este de 450.000 EUR (439.177 EUR suma prezentata net de
onorariile de acordare).

Gajuri
Detaliile privind gajurile sunt prezentate in continuare in sectiunea (ix) a Notei 13.

Acorduri
Grupul a convenit indeplinirea anumitor acorduri cu privire la Obligatiuni, inclusiv, printre altele, cu privire
la limitari ale capacitatii sale: de a suporta sau garanta indatoriri suplimentare; de a efectua investitii sau
alte plati restrictionate; de a vinde active si actiuni de-ale filialelor; de a incheia anumite tranzactii cu
partile afiliate; de a crea sarcini; de a consolida, fuziona sau vinde toate sau aproape toate activele
noastre; de a incheia contracte care restrictioneaza capacitatea filialelor noastre restrictionate de a achita
dividende; de a vinde sau emite actiuni proprii ale filialelor restrictionate; de a se implica in orice alte
activitati decat cele permise; si de a deprecia interesele in titluri cu privire la garantie. Fiecare dintre
aceste acorduri face obiectul anumitor exceptii si calificari. Unele dintre aceste acorduri pot fi suspendate,
de asemenea, in cazul in care obligatiunile primesc ratinguri cu grad de investitie de la agentiile de rating
de credit relevante.
Conform termenilor Obligatiunilor, Grupul trebuie sa calculeze rata de indatorare consolidata daca apar
anumite evenimente. Rata de indatorare consolidata reprezinta proportia dintre (i) valoarea agregata a
indatorarii totale consolidate restante la data respectiva si (ii) valoarea agregata a EBITDA (calculata in
conformitate cu termenii Obligatiunilor) pentru cele mai recente patru semestre fiscale integrale
consecutive pentru care sunt disponibile intern, situatii financiare consolidate interimare ale Societatii la
data determinarii. Rata de indatorare consolidata nu trebuie sa fie mai mare de 3,50 la 1.

La 31 decembrie 2015 si 31 decembrie 2014, Grupul este in conformitate cu toate acordurile conform
acestor obligatiuni.

(ii) Contractul de Facilitate de Credit Senior 2013

In data de 21 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat un contract pentru facilitati, in calitate de debitor, cu
Citibank, N.A., sucursala Londra, si ING Bank N.V. Amsterdam, sucursala Bucuresti, drept intermediari
principali mandatati, pentru rambursarea facilitatilor existente si in scopuri corporative generale
(Contractul pentru facilitati senioare 2013). Contractul de Facilitate de Credit Senior 2013 consta intr-o
facilitate de imprumut la termen cu o capacitate de 250 milioane EUR si o facilitate de imprumut reinnoibil
avand o capacitate de 50 milioane EUR. In data de 19 iunie 2014, RCS&RDS a retras cele 45 de
milioane EUR ramase in cadrul imprumutului la termen. In data de 22 mai 2015, RCS&RDS a rambursat
facilitatea din incasarile aferente Contractului de Facilitate de Credit Senior 2015 si din fonduri proprii.

52
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015

In data de 30 aprilie 2015, RCS&RDS a incheiat un contract de imprumut, in calitate de debitor, cu BRD-
Groupe Societe Generale, Citibank, sucursala Londra, ING Bank si Unicredit Tiriac Bank drept
intermediari principali mandatati, pentru rambursarea Contractul de Facilitate de Credit Senior 2013
(Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015).

La semnare, Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 a constat intr-o facilitate de imprumut la
termen cu o capacitate de 994,2 milioane RON si o facilitate de imprumut reinnoibil avand o capacitate de
39,8 milioane RON. Facilitatea continea o optiune de majorare cu 25 milioane EUR (in RON, la cursul de
schimb de la data notificarii) pana la sfarsitul anului 2015. RCS&RDS a exercitat optiunea si a retras 23,3
milioane EUR (105,4 milioane RON) din imprumutul la termen si din imprumutul reinnoibil la data de 29
decembrie 2015 (Contractul de tip acordeon).

Rata dobanzii pentru Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 este variabila, avand o marja de
2,5% pe an plus ROBOR pentru portiunea reinnoibila a imprumutului. In data de 22 mai 2015, RCS&RDS
a incheiat un contract SWAP pe rata dobanzii pentru intreaga facilitate de imprumut la termen, prin care
dobanda este stabilita la 5,75% pana la data rambursarii. Contractul SWAP pe rata dobanzii este
garantat prin Garantie conform termenilor Contractului Intercreditor (soldul imprumutului la termen initial
la 31 decembrie 2015: 197,8 milioane EUR, excluzand costurile indatorarii; soldul imprumutului reinnoibil
initial la 31 decembrie 2015: 8,8 milioane EUR, excluzand costurile indatorarii).

Rata dobanzii pentru suma suplimentara retrasa in luna decembrie 2015 (Contractul de tip acordeon)
este variabila, avand o marja de 2,5% pe an plus ROBOR pentru portiunea la termen a imprumutului (rata
dobanzii a fost stabilita la 5,50% in baza unui contract SWAP pe rata dobanzii incheiat in luna ianuarie
2016) si ROBOR variabil + 2,5% pentru portiunea reinnoibila (soldul sumei suplimentare aferente
imprumutului la termen la 31 decembrie 2015: 21 milioane EUR; soldul imprumutului reinnoibil initial la 31
decembrie 2015: 2,3 milioane EUR).

Onorarii pentru acordare

Costul total al obtinerii imprumutului este amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
imprumutului. La 31 decembrie 2015, soldul neamortizat al onorariilor aferente obtinerii imprumutului a
fost de 2.568 EUR.

Retrageri
In 22 mai 2015, RCS&RDS a retras intreaga suma disponibila atat din facilitatea de imprumut la termen,
cat si din facilitatea de credit reinnoibila. In data de 29 decembrie 2015, RCS&RDS a retras o suma
suplimentara conform Contractului de tip acordeon.
La 31 decembrie 2015, RCS&RDS a retras in total 229.860 EUR (227.292 EUR suma prezentata net
de costurile indatorarii).

Scadente si grafic de rambursare

Facilitatea de imprumut la termen poate fi rambursata in 10 rate semi anuale egale incepand cu data de
30 octombrie 2015, iar facilitatea de imprumut reinnoibila poate fi rambursata integral la 30 aprilie 2018.
In data de 30 octombrie 2015, RCS&RDS a rambursat prima rata aferenta principalului, in valoare de 22
milioane EUR (echivalentul a 99,4 milioane RON la cursul de schimb de la data de 31 decembrie 2015).

Gajuri
Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 este garantat neconditionat de CCS prin garantii si actiuni,
conform prevederilor Contractului Intercreditor.

53
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

Acorduri

Grupul a convenit in cadrul Contractului pentru noua facilitate, sa respecte doua acorduri privind indicatori
financiari referitoare la efectul de levier financiar (proportia dintre datoria totala neta si EBITDA) si la
acoperirea dobanzii, precum si anumite acorduri calitative, in principal referitoare la autorizari,
conformitatea cu legislatia corporativa in vigoare, pastrarea activelor, gajuri negative, limitari privind
cedarile, fuziuni, achizitii, tranzactii la preturi obiective, modificari ale naturii activitatii, limitari ale gradului
de indatorare al filialelor, evenimente de nerespectare si altele. La 31 decembrie 2015, Grupul
indeplineste toate acordurile conform Contractului pentru facilitatea senioara.

Acordurile privind indicatorii financiari, incluse in Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015, implica
mentinerea: (i) la sfarsitul fiecarui semestru contabil, unui raport maxim consolidat intre indatorarea neta
totala si EBITDA de 3,75 pana la 31 decembrie 2016 si ulterior un raport maxim consolidat intre
indatorarea neta totala si EBITDA de 3,25; si (ii) a unui raport minim intre EBITDA si dobanda neta totala
de 3,75 pana la 31 decembrie 2016 si ulterior un raport minim intre EBITDA si dobanda neta totala de
4,25.

(iii) Contractul pentru facilitati ING 2013

In data de 1 noiembrie 2013, RCS&RDS a incheiat Contractul pentru facilitati ING cu ING Bank N.V.
pentru a consolida facilitatile de credit ale Grupului existente in cadrul ING Bank N.V. intr-o singura
facilitate pentru capital circulant. Facilitatile existente de la ING Bank N.V. au fost rambursate in intregime
si au incetat in 4 noiembrie 2013 folosindu-se incasarile din Obligatiuni si Contractul pentru noi facilitati
senioare. Contractul pentru facilitati ING a intrat in vigoare ulterior. Contractul pentru facilitati ING
participa la Garantie, conform termenilor Contractului Intercreditor.

Contractul pentru facilitati ING consta in (i) o facilitate de descoperit de cont neangajata de pana la 5,0
milioane EUR si (ii) o facilitate neangajata pentru scrisori de garantie de pana la 5,0 milioane EUR.

Retrageri
La 31 decembrie 2015 s-au retras 4.757 EUR din facilitatea de descoperit de cont. In plus, s-au emis
scrisori de garantie in valoare de 2.007 EUR si 13,574 RON din facilitate, pentru scrisori de garantie.

(iv) Contractul pentru facilitati Citi

In data de 25 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat Contractul pentru facilitati Citi cu Citibank, pentru a-
si consolida facilitatile de creditare neangajate existente cu Citibank intr-o singura facilitate neangajata
pentru capital circulant.
In 25 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat un contract de fidejusiune cu Citibank conform caruia acesta
furnizeaza Citibank o fidejusiune pentru ducerea la indeplinire a Contractului pentru facilitati Citi de catre
Grup. Contractul pentru facilitati Citi participa la Garantie, conform termenilor Contractului Intercreditor.

In data de 4 noiembrie 2013, RCS&RDS a rambursat Contractul pentru facilitati Citi folosind incasarile din
Obligatiune si din Contractul pentru noi facilitati senioare.

Contractul pentru facilitati Citi consta in:

a) o facilitate neangajata de descoperit de cont /pentru scrisori de garantie in valoare de 6.750 USD; la
31 decembrie 2015, se folosisera 1.733 USD pentru emitere de scrisori de garantie;
b) o facilitate de garantie bancara neangajata in valoare de 8.100 USD; la 31 decembrie 2015, se
folosisera 4.994 USD pentru emitere de scrisori de garantie;
c) o facilitate de garantie bancara neangajata in valoare de 500 EUR, retrasa in intregime la 31
decembrie 2015.

54
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

La 31 decembrie 2015, din facilitate de descoperit de cont /pentru scrisori de garantie se folosisera (i)
1.733 mii USD, integral pentru emiterea de scrisori de garantie si pentru (b) si (c) s-au emis scrisori de
garantie in valoare de 2.957 mii USD, 1.236 mii EUR si 12.187 mii RON.

(v) Facilitatea Santander

In data de 4 noiembrie 2014, Digi Spania (sucursala RCS&RDS) a incheiat un contract pentru o noua
facilitate pe termen scurt cu Banco Santander pentru 1.500 EUR, care consolideaza si inlocuieste toate
facilitatile anterioare. Data scadentei pentru aceasta noua facilitate este 30 octombrie 2016 si suma
acordata a scazut la 1.000 EUR incepand cu data de 4 martie 2015. La 31 decembrie 2015, soldul retras
din cadrul Facilitatii Santander este de 950 EUR.

(vi) Facilitatea Caixa

In data de 6 februarie 2014, Digi Spania (filiala a RCS&RDS) a incheiat un contract de descoperire de
cont si facilitate de factoring invers cu Caixabank, S.A. (Facilitatea Caixa"). In data de 30 ianuarie 2015,
Digi Spain a reinnoit contractul pentru Facilitatea Caixa. Termenul Facilitatii Caixa este nedeterminat si
valoarea maxima care poate fi folosita este de 500 EUR. La 31 decembrie 2015, soldul retras din
descoperitul de cont din cadrul Facilitatii Caixa era de 82 EUR.

(vii) Contractul de garantie in numerar cu Unicredit

In data de 5 octombrie 2010, RCS&RDS a incheiat un contract de garantie in numerar cu UniCredit Tiriac
Bank S.A., in valoare de 59 EUR pentru emiterea unei scrisori de contra garantie, care este valabil pana
in data de 31 ianuarie 2013 (Contractul de garantie in numerar cu Unicredit). Contractul a intrat in
vigoare in data de 8 octombrie 2012 si este garantat cu o ipoteca mobiliara asupra unui cont de garantie
in numerar deschis la UniCredit Tiriac Bank S.A.

(viii) Facilitatea pentru scrisori de garantie BRD

La 31 decembrie 2015, Grupul detinea scrisori de garantie emise de BRD in valoare de 0,9 milioane
EUR.

(ix) Garantii pentru toate facilitatile

Indatoririle Grupului conform Obligatiunilor, precum si indatoririle lor conform Contractului de Facilitate de
Credit Senior 2015 (inclusiv conform Cresterii Garantiilor totale in baza Contractului de tip acordeon,
astfel cum este definit in Contractul pentru facilitati din 22 decembrie 2015), Contractului pentru facilitati
ING si Contractului pentru facilitati Citi avand acelasi rang conform termenilor Contractului Intercreditor
din data de 4 noiembrie 2013 sunt asigurate de garantii reale mobiliare de rangul intai asupra anumitor
active ale RCS&RDS si CCS, respectiv:

(a) de anumite actiuni de capital pe care le detine CCS in cadrul RCS&RDS (cu exceptia anumitor altor
actiuni de capital ale RCS&RDS care fac obiectul unei optiuni call in favoarea cumparatorului filialei
noastre sarbe), care, la 31 decembrie 2015, reprezinta 87,392856% din actiunile de capital emise ale
RCS&RDS

(b) de toate conturile bancare ale CCS, inclusiv orice conturi bancare noi, cu exceptia unui cont folosit
pentru facilitatile pe termen scurt acordate de RCS&RDS, in valoare de 8,9 milioane EUR la 31
decembrie 2015.

(c) de creante conform Proceeds Loan (Proceeds loan este imprumutul acordat de CCS filialei sale
RCS&RDS in data de 4 noiembrie 2013 450.000.000 EUR)

(d) de actiuni proprii ale RCS&RDS detinute de aceasta si care, la data emiterii, au reprezentat 8,55% din
actiunile sale de capital emise (la 31 decembrie 2015: 36.122.540 EUR);

55
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

(e) de 100% din actiunile de capital ale DIGI T.S. Kft Hungary;

56
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(f) de 100% din actiunile de capital ale DIGI Spain Telecom S.L.U.; si

(g) sub rezerva anumitor excluderi, de toate activele mobile prezente si viitoare ale RCS&RDS, inclusiv
banii din conturile bancare, creantele comerciale si alte creante, creantele cu entitati din cadrul grupului,
stocuri, proprietati mobile corporale (inclusiv instalatii, utilaje, echipamente, autovehicule, mobila si alte
active similare), imobilizari necorporale, drepturi de proprietate intelectuala, asigurari si incasari
referitoare la oricare dintre cele de mai sus, dupa cum sunt descrise in Contractul general de ipoteca
mobiliara incheiat intre RCS&RDS si Wilmington Trust (London) Limited.

(x) Obligatii in baza contractelor de leasing financiar

Grupul a finantat achizitia anumitor active (cladiri si terenuri) prin intermediul leasingurilor financiare. La
31 decembrie 2015 exista patru contracte de leasing in vigoare.
Un contract este cu Raiffeisen Leasing (contractul initial a fost semnat cu ING Lease Romania, care si-a
vandut portofoliul catre Raiffeisen Leasing la inceputul anului 2014) (in luna decembrie 2015, acest
contract de leasing a fost refinantat in EUR) si inca un contract cu Piraeus Leasing. Termenul ramas al
acestor contracte de leasing este de 42 de luni pentru Raiffeisen Leasing si 97 de luni pentru Piraeus
Leasing.

In luna decembrie 2015, Grupul a incheiat doua noi contracte de leasing cu Unicredit Leasing IFN pentru
doua cladiri din Timisoara si Arad. Termenul ramas al acestui contract de leasing este de 36 de luni.

Platile minime viitoare conform leasingurilor financiare si valoarea curenta a platilor minime nete sunt
urmatoarele:

31-Dec-15 31-dec-14
Net Brut Net Brut
Sub un an 2.046 2.345 969 1.348
Peste un an, dar sub cinci ani 5.688 6.208 5.023 5.582
Peste cinci ani 1.027 1.118 1.027 1.118
Minus: viitoarele cheltuieli de finantare (dobanzi) (909) - (1.029)
Total 8.762 8.762 7.019 7.019

14. DATORII COMERCIALE SI ALTE DATORII

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Datorii comerciale si alte datorii catre furnizorii de
imobilizari corporale 188.431 143.036
Furnizori facturi nesosite 49.869 33.550
Taxa pe valoarea adaugata (TVA) 1.069 12.688
Alte datorii aferente investitiilor 3.062 2.582
Salarii si impozite conexe 15.677 13.526
Sume de plata catre partile afiliate (Nota 15) 631 799
Dividende de plata (Nota 15) 9.413 7.611
Altele 2.966 3.379
Datorii comerciale si alte datorii 271.118 217.171

Incluse in datorii catre furnizori si furnizori facturi nesosite sunt suma de 78.752 EUR (31 decembrie
2014: 52.349 EUR) reprezentand sume datorate catre furnizorii de imobilizari corporale si suma de
19.227 EUR (31 decembrie 2014: 11.213 EUR) reprezentand obligatiile de plata pentru imobilizarile
necorporale.

Alte datorii aferente investitiilor

57
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Datoriile aferente investitiilor se refera in principal la plati planificate pentru achizitia de actiuni ale filialelor
nou achizitionate si de interese care nu controleaza, precum si de plati pentru listele de clienti.

15. INFORMATII PREZENTATE CU PRIVIRE LA PARTILE AFILIATE

Situatiile financiare consolidate includ situatiile financiare ale CCS si ale sucursalelor sale (principalele
sucursale sunt incluse in Nota 21 (a)); RCSM este entitatea-mama a Grupului.

Termenii si conditiile tranzactiilor cu partile afiliate

Soldurile scadente la sfarsitul exercitiului financiar nu contin dobanzi. Nu au existat garantii furnizate sau
primite pentru niciuna dintre creantele sau datoriile fata de partile afiliate, cu exceptia gajului pe actiuni
ale RCS&RDS, furnizat de CCS pentru credite si imprumuturi (a se vedea Nota 13 (ix)). Pentru exercitiul
incheiat la 31 decembrie 2015, Grupul nu a inregistrat nicio depreciere a creantelor aferente sumelor
datorate de partile afiliate (31 decembrie 2014: zero).

Aceasta evaluare se face in fiecare an prin examinarea pozitiei financiare a partii afiliate si a pietei pe
care opereaza partea afiliata.

Urmatoarele tabele furnizeaza valoarea totala a tranzactiilor si a soldurilor cu partile afiliate pentru
exercitiul financiar relevant.

Creante de la partile afiliate

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014
Partea
Ager Imobiliare S.R.L. (ii) 673 651
Digi Serbia (ii) 211 189
Music Channel S.R.L. (ii) 51 64
RCSM (i) 26 1
Altele 13 280
Total 974 1.185

Datorii fata de partile afiliate

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014
Partea
Optiuni pe actiuni fata de partile afiliate (ii) 453 610
RCSM (i) 5.628 4.683
Digi Serbia (ii) 114 85
Dl Zoltan Teszari (iii) 700 559
Altele 3.149 2.473
Total 10.044 8.410

(i) Actionarul CCS

(ii) Entitatile afiliate unui actionar al entitatii-mama
(iii) Actionarul final.

Compensatii acordate personalului de conducere cheie din cadrul Grupului

2015 2014
Beneficii pe termen scurt salarii 1.776 1.703
Plati pe baza de actiuni 2.054 2.418

Anumiti membri ai echipei de conducere (inclusiv personalul de conducere cheie) beneficiaza de un plan
de plata pe baza de actiuni la nivelul RCS&RDS. Optiunile pe actiuni totale acordate membrilor

58
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

personalului cheie din conducere in exercitiul financiar 2015 au insumat 935.000 de actiuni (2014:
1.305.500 actiuni), suplimentar salariilor prezentate mai sus (a se vedea Nota 23).

59
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

16. VENITURI

Alocarea veniturilor din servicii pe linii de afaceri si pe zone geografice este dupa cum urmeaza:

2015 2014

Venituri din activitati continue 746.290 647.831

Cablu TV
Romania 166.845 155.458
Ungaria 36.586 34.483
203.431 189.941
Internet si date
Romania 174.445 163.215
Ungaria 34.788 31.930
Italia 369 90
Spania 17.748 9.945
227.350 205.180
Venituri din telefonie
Romania 91.441 54.464
Spania 54.494 43.440
Ungaria 6.939 8.296
Italia 6.983 4.853
159.857 111.053
Venituri DHT
Romania 40.176 43.253
Ungaria 30.479 30.832
70.655 74.085
Alte venituri*
Romania 67.227 53.262 *
Ungaria 17.141 13.510
Spania 438 643
Italia 191 157
84.997 67.572

Venituri din activitati intrerupte 3.840 13.776

Venituri DHT
Cehia 3.816 13.720
3.816 13.720
Alte venituri
Cehia 24 56
24 56
Venituri totale 750.130 661.607

Alte venituri se refera la vanzari de echipamente, continut propriu catre alti operatori, venituri din
publicitate si diverse penalitati facturate abonatilor. Vanzarile de bunuri includ, in principal, telefoane
mobile si alte echipamente.

Cresterea semnificativa a veniturilor din telefonie se datoreaza integral majorarii veniturilor din telefonia
mobila.

*In anul 2015 a avut loc o realocare a veniturilor din servicii intre activitati, pentru a prezenta mai adecvat
substanta fiecarui tip de venit. In scopul acestei prezentari, cifrele comparative aferente anului 2014 au
fost reclasificate corespunzator.
- Cablu TV: 178 EUR au fost reclasificati la Alte venituri (Romania);
- Internet si date: 768 EUR au fost reclasificati partial la Telefonie si partial la Alte venituri
(Romania);
- Telefonie: 198 EUR si 157 EUR au fost reclasificati la Alte venituri (Spania, respectiv, Italia), iar
DTH: 645 EUR si 600 EUR au fost reclasificati la Alte venituri (Romania, respectiv, Ungaria).

60
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

17. CHELTUIELI DE EXPLOATARE

2015 2014
Cheltuieli de exploatare din activitati continue 697.565 612.404
Amortizarea imobilizarilor corporale 114.838 123.676
Amortizarea activelor reprezentand drepturi de difuzare 46.998 46.235
Amortizarea imobilizarilor necorporale 25.594 20.086
Salarii si impozite conexe 113.618 102.195
Contributia la fondul de pensii 16.181 16.959
Cheltuieli cu drepturile de difuzare 67.445 58.202
Cheltuieli de telefonie 106.305 62.806
Costul bunurilor vandute 48.006 43.038
Chirii 42.727 36.824
Cheltuieli de facturare si colectare 13.476 11.801
Taxe si penalitati 12.025 13.004
Utilitati 13.403 12.586
Drepturi de autor 8.408 8.118
Conexiunea de internet si servicii conexe 4.512 4.876
Deprecierea creantelor, neta 10.068 7.884
Deprecierea imobilizarilor corporale 337 1.508
Alte cheltuieli 53.624 42.606
Cheltuielile de exploatare din activitati intrerupte 3.115 10.451
Total cheltuieli de exploatare 700.680 622.855

Alte cheltuieli includ in principal cheltuieli aferente propriilor canale TV (Digi Sport, canalul de stiri Digi 24,
Digi World, Digi Life, Digi Animal World, Digi Film) si cheltuieli de intretinere a retelei.

Cresterea semnificativa a cheltuielilor cu telefonia se datoreaza integral majorarii cheltuielilor cu telefonia

mobila.

18. COSTURI NETE FINANCIARE

2015 2014
Venituri financiare
Dobanzi bancare 64 158
Castiguri din instrumente financiare derivate si alte venituri
financiare 9.805 594
9.869 752
Cheltuieli financiare
Cheltuieli privind dobanzile (49.342) (49.865)
Pierdere din instrumente financiare derivate (3.207) (2.893)
Alte cheltuieli financiare (12.725) (5.775)
Diferente de curs valutar (nete) (5.452) (2.609)
(70.726) (61.142)
Costuri financiare nete din activitati continue (60.857) (60.390)
Costuri financiare nete din activitati intrerupte (23) 56

Total financiare nete (60.880) (60.334)

Alte cheltuieli financiare in 2015 si 2014 includ onorarii legate de finantarea furnizorilor pe termen scurt,
onorarii pentru facilitati neutilizate si alte taxe bancare. De asemenea, in 2015 sunt incluse costuri
neamortizate ale tranzactiei, in suma de 4,9 milioane EUR aferente Contractului de Facilitate de Credit
Senior 2013, rambursat in 2015.

61
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT

Cota de impozitare statutara aplicata in Olanda in 2015 a fost de 25% (2014: 25%)

Alte entitati

Cota de impozitare statutara aplicata in cadrul entitatilor romanesti in 2015 a fost de 16% (2014: 16%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Ungaria in 2015 a fost de 19% (2014: 19%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Cehia in 2015 a fost de 19% (2014: 19%)
Cota de impozitare statutara aplicata in Spania in 2015 a fost de 28% (2014: 30%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Italia in 2015 a fost de 31,4 % (2014: 31,4%).

Componentele cheltuielilor cu impozitul pe profit pentru perioadele incheiate la 31 decembrie 2015,

respectiv, 2014, au fost urmatoarele:

2015 2014

Cheltuiala cu impozitul pe profit curent 6.605 2.178

Impozitul pe profitul amanat aferent generarii si reluarii diferentelor
temporare (1.236) (6.887)
Cheltuiala cu impozitul pe profit/(venitul) recunoscut in contul de
profit si pierdere pentru activitati continue 5.369 (4.709)
Cheltuiala/(venitul) cu/(din) impozitul pe profit recunoscut in contul de
profit si pierdere pentru activitati intrerupte 56 (421)

Reconcilierea cheltuielilor cu impozitul pe profit

Reconcilierea cheltuielilor cu impozitul pe profit la cota de impozitare statutara (Olanda) aplicabila

rezultatului net inainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit la cota efectiva a impozitului pe
profit a Grupului pentru exercitiile financiare 2015 si 2014 este urmatoarea:

2015 2014

(Pierderea) neta inainte de impozitare pentru activitatile continue (12.132) (24.963)

La cota statutara a impozitului pe profit a Societatii (3.033) (6.241)
Efectul diferentelor cotelor de impozitare aplicabile filialelor din strainatate 2.346 2.756
Cheltuieli nedeductibile /Venituri neimpozabile 5.632 (2.267)
Pierderile fiscale pentru care nu s-au recunoscut impozite pe profit amanat 1.010 1.043
Creditul fiscal (586) -
Cheltuiala/(venitul) efectiv(a) cu impozitul din activitati continue 5.369 (4.709)

Cheltuiala efectiva cu impozitul din activitati intrerupte 56 (421)

62
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

Impozitele pe profitul amanat din situatia consolidata a pozitiei financiare sunt:

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Creante privind impozitul pe profit amanat 3.951 2.933
Datorii privind impozitul pe profit amanat (26.981) (28.204)
(23.030) (25.271)

Rulajele impozitelor pe profit amanate:

2015 2014

Impozitele pe profit amanat recunoscute in situatia consolidata a

pozitiei financiare 23.030 25.271
Diferenta fata de soldul exercitiului anterior (2.241) (7.547)
Din care:
Recunoscuta in contul de profit si pierdere (1.327) (8.131)
Datoria privind impozitul pe profit amanat rezultata din combinari de
intreprinderi - 260
Datoria privind impozitul pe profit amanat cedata la vanzarea unei filiale (184) -
Datoria privind impozitul pe profit amanat aferenta contractelor swap pe rata
dobanzii, recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global (864) -

Efectul modificarilor cursurilor de schimb 134 324

63
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

(Creanta)/Datoria privind impozitul pe profit amanat pentru exercitiul financiar 2015 contine efectul fiscal al diferentelor temporare privind:

Recunoscuta Efectul
Sold in contul de Recunoscuta la Cedata la modificarilor Sold
la 1 ianuarie profit si alte elemente ale vanzarea unei cursurilor de 31 decembrie
2015 pierdere rezultatului global filiale schimb 2015
Imobilizari corporale 33.183 267 - (184) (59) 33.208
Imobilizari necorporale 2.229 2.345 - - 171 4.745
Creante 1.027 1.415 - - (34) 2.408
Datorii (4.069) 3.068 - - (15) (1.015)
Imprumuturi pe termen lung 7.080 (6.147) - - 42 974
Stocuri 59 - - - (59) -
Datorii privind impozitul pe profit amanat 39.508 948 - (184) 46 40.319

Imobilizari necorporale 160 - - - - 160

Creante (54) 95 - - (1) 40
Datorii (110) 110 - - - -
Cheltuieli cu dobanzile amanate de la deducere (4.357) (5.285) - - 133 (9.508)
Stocuri (550) 195 - - (3) (358)
Rezerve pentru acoperirea fluxurilor de numerar - - - (864)
impotriva riscurilor (864) -
Pierderi fiscale (9.327) 2.608 - - (39) (6.758)
Creante privind impozitul pe profit amanat (14.238) (2.276) (864) - 89 (17.289)

Compensari (a se vedea Nota 2.2 o) (11.304) - - - - (13.337)

Recunoastere
Datorii privind impozitul pe profit amanat 28.204 - - - - 26.981
Creante privind impozitul pe profit amanat (2.933) - - - - (3.951)
Datorii nete privind impozitul pe profit amanat 25.271 - - - - 23.030
Beneficii privind impozitul pe profit amanat - (1.327) (864) (184) 134 -

64
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

(Creanta)/Datoria privind impozitul pe profit amanat pentru exercitiul financiar 2014 contine efectul fiscal al diferentelor temporare privind:

Recunoscut Efectul
Sold in contul de Recunoscut la alte Obtinuta din modificarilor Sold
la 1 ianuarie profit si elemente ale combinari de cursurilor de 31 decembrie
2014 pierdere rezultatului global intreprinderi schimb 2014
Imobilizari corporale 34.447 (1.548) - - 283 33.183
Imobilizari necorporale 1.871 117 - 260 (20) 2.228
Creante 1.997 (977) - - 8 1.027
Datorii 5.173 (9.307) - - 66 (4.069)
Imprumuturi pe termen lung 0 7.140 - - (60) 7.080
Stocuri 60 - - - (1) 59
Datorii privind impozitul pe profit amanat 43.547 (4.575) - 260 274 39.508

Imobilizari necorporale 160 - - - - 160

Creante (1.325) 1.282 - - (11) (54)
Datorii (73) (37) - - 1 (110)
Cheltuieli cu dobanzile amanate de la deducere - (4.394) - - 37 (4.357)
Stocuri (8) (551) - - 9 (550)
Pierderi fiscale (9.483) 146 - - 11 (9.327)
Creante privind impozitul pe profit amanat (10.729) (3.556) - - 47 (14.238)

Compensari (a se vedea Nota 2.2 o) (5.721) - - - - (11.304)

Recunoastere
Datorii privind impozitul pe profit amanat 37.826 - - - - 28.204
Creante privind impozitul pe profit amanat (5.008) - (2.933)
Datorii nete privind impozitul pe profit amanat 32.818 - - - - 25.271
Beneficii privind impozitul pe profit amanat - (8.131) - 260 324 -

65
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

Creantele privind impozitul pe profit amanat recunoscute pentru pierderile fiscale se refera in principal la
operatiunile Grupului din Ungaria. Aceste pierderi, in valoare de 18.917 EUR la 31 decembrie 2015 (31
decembrie 2014: 27.758 EUR), nu fac obiectul aprobarii prealabile de catre autoritatile fiscale si pot fi
reportate pe termen nelimitat.

De asemenea, in 2015 si 2014, s-a recunoscut o creanta privind impozitul pe profit amanat pentru
cheltuielile cu dobanzile RCS&RDS care sunt amanate de la deducere pana cand gradul de indatorare
scade din nou sub 3. Aceste cheltuieli cu dobanzile pot fi reportate pe termen nelimitat.

In scop statutar, RCS&RDS a efectuat mai multe reevaluari ale imobilizarilor sale corporale. In cazul in
care rezervele statutare din reevaluare ale RCS&RDS vor fi distribuite catre actionarii sai, acestea vor fi
impozitate, respectiv vor genera o datorie fiscala de 6.826 EUR (2014: 8.489 EUR).

Societatea nu a recunoscut datorii privind impozitul pe profit amanat asupra diferentelor temporare
impozabile rezultate din investitii in filiale directe (in principal RCS&RDS) din cauza faptului ca sa bucura
de un statut de scutire de la participare. Incertitudinile asociate sistemului fiscal si juridic sunt prezentate
in Nota 25.

20. ACTIVITATI INTRERUPTE

In anul 2014, Grupul a primit 10.344 EUR reprezentand contraprestatia contingenta suplimentara
rezultata din vanzarea filialei slovace Digi Slovakia s.r.o., care a avut loc in 2013, ca urmare a indeplinirii
anumitor conditii in 2014, compensata cu comisioanele achitate, de 740 EUR. In anul 2015, suma de
1.000 EUR, reprezentand contraprestatie contingenta suplimentara pentru vanzarea filialei respective, a
fost incasata ca urmare a indeplinirii ultimelor conditii in anul 2015. La randul Venit din vanzarea
activitatilor intrerupte prezentat in situatia consolidata a contului de profit si pierdere si a altor elemente
ale venitului global si la randul Venit din vanzarea unei filiale prezentat in situatia consolidata a fluxurilor
de trezorerie pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015 sunt prezentate valorile agregate ale
incasarilor din cedarea filialei slovace (1.000 EUR in 2015 si 10.344 EUR in 2014) si a filialei cehe,
prezentate in tabelul de mai jos.

In 2014 Grupul a purtat discutii cu privire la vanzarea filialei sale cehe, Digi Czech republic s.r.o; totusi, la
31 decembrie 2014, nu se asumase niciun angajament cu privire la decizia de vanzare. S-a ajuns la un
acord in luna aprilie 2015 si vanzarea filialei a fost finalizata la sfarsitul lunii aprilie 2015.

Detaliile privind venitul si cheltuielile, precum si alte elemente ale rezultatului global apartinand activitatilor
intrerupte sunt prezentate in contul de profit si pierdere consolidat si la alte elemente ale rezultatului
global.

Efectul vanzarii in anul 2015 asupra pozitiei financiare a Grupului

31 decembrie 2015
Imobilizari corporale (Nota 5) 495
Stocuri 316
Creante comerciale si alte creante 675
Numerar si echivalente de numerar 733
Creante privind impozitul pe profit amanat, net (Nota 19) 184
Datorii comerciale si de alta natura si alte datorii (1.111)
Active si datorii nete 1.294
Venit din vanzarea activitatilor intrerupte 21.176
Castig din vanzarea activitatilor intrerupte 19.882
Contraprestatie primita, acoperita in numerar 24.865
Numerar si echivalente de numerar cedate (733)
Intrari de numerar nete 24.132

66
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

20. ACTIVITATI INTRERUPTE (continuare)

Acordul de vanzare referitor la filiala ceha prevede, suplimentar contraprestatiei deja recunoscute in 2015
si platita de cumparator pana la data de 31 decembrie 2015, o suma de 750 EUR care poate fi incasata
la 13 luni de la indeplinirea, de catre Grup, a anumitor obligatii si, in acest caz, va fi recunoscuta la
venituri in viitor. Venitul din activitatile intrerupte a fost redus cu costuri angajate de 4.285 EUR pe care
Grupul preconizeaza ca le va efectua in legatura cu aceasta vanzare.

21. COMBINARI DE INTREPRINDERI

a) Filiale

Situatiile financiare consolidate includ informatiile financiare ale urmatoarelor principale filiale din fiecare
dintre tarile urmatoare:

CCS detine 87,6% din actiunile RCS&RDS (2014: 87,1%). Mai jos sunt prezentate principalele filiale ale
RCS&RDS:

Statul de Proprietarul legal

Filiala Domeniul de activitate
inmatriculare 2015 2014
Digi T.S. Kft Ungaria CATV, Internet, DTH, Telefonie 100,00% 100,00%
DIGI SPAIN TELECOM S.L.U. Spania Telefonie 100,00% 100,00%
DIGI CZECH REPUBLIC s.r.o. Cehia DTH 0,00% 100,00%
DIGI ITALY SL Italia Telefonie 100,00% 100,00%
ITV. Ungaria CATV 100,00% 100,00%
CFO Integrator Romania Chirii pentru conducte 100,00% 100,00%
S.C. ENERGIAFOTO SRL Romania Energie solara 100,00% 100,00%
S.C. NOVITAS Electro Romania Energie solara 100,00% 100,00%
S.C. DELALINA S.R.L. Romania Energie solara 100,00% 100,00%
S.C. DALVIG CORP S.R.L. Romania Internet 100,00% 100,00%
S.C. AIR BITES S.R.L. Romania CATV 100,00% 100,00%

b) Achizitii de intreprinderi

2015 2014
Pret total de achitat in numerar 2.990 4.650
Listele de clienti - 1.628
Alte imobilizari necorporale 2.696 -
Datorii privind impozitul pe profitul amanat - (260)
Imobilizari corporale 294 9.597
Datorii - (10.447)
Numerar si echivalente de numerar - 261
Altele - 2.166
Active nete totale identificabile 2.990 2.945

Fond comercial - 1.705

Nu se preconizeaza ca vreo parte a fondului comercial recunoscut sa fie deductibila in scop fiscal.

c) Modificari ale participatiilor in capitalurile proprii in timpul pastrarii controlului

In 2015, CCS a achizitionat 1.924.100 (2014: 1.318.500) actiuni in cadrul RCS &RDS pentru o valoare
totala de 2.953 EUR (2014: 2.903 EUR).

In 2015, Grupul a achizionat un interes care nu controleaza pentru suma de 738 EUR (31 decembrie
2014: 2.075 EUR) de la detinatorii anteriori ai interesului respectiv.

67
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE

Grupul are o expunere la urmatoarele riscuri datorate utilizarii instrumentelor financiare:

Riscul de creditare
Riscul de lichiditate
Riscul de piata (inclusiv riscul valutar si riscul ratei dobanzii).

Aceasta nota prezinta informatii cu privire la expunerea Grupului la fiecare dintre riscurile de mai sus, la
obiectivele, politicile si procesele Grupului in ceea ce priveste evaluarea si gestionarea riscurilor si a
capitalului de catre Grup. Informatii cantitative suplimentare sunt incluse in acest intreg set de situatii
financiare consolidate.

Consiliul de Administratie detine responsabilitatea pentru stabilirea si supravegherea cadrului general de

gestionare a riscurilor la nivelul Grupului.

Politicile de gestionare a riscurilor sunt stabilite pentru a identifica si a analiza riscurile cu care se
confrunta Grupul, pentru a stabili limite si controale adecvate cu privire la riscuri si pentru a monitoriza
riscurile si stabilirea limitelor. Politicile si sistemele de gestionare a riscurilor sunt revizuite cu regularitate
pentru a reflecta modificarile conditiilor de piata si activitatile Grupului. Grupul, prin standardele si
procedurile sale de instruire si gestiune, are scopul de a dezvolta un mediu de control disciplinat si
constructiv in care toti angajatii isi inteleg rolurile si obligatiile.

(i) Riscul de creditare

Expunerea la riscul de creditare

Riscul de creditare este riscul de pierderi financiare provocate Grupului in cazul in care un client sau o
contrapartida la un instrument financiar nu isi indeplineste obligatiile contractuale si care rezulta in
principal din creantele comerciale ale Grupului fata de clienti.

Valoarea contabila a creantelor comerciale si a altor creante, neta de ajustarile pentru depreciere,
reprezinta valoarea maxima expusa la riscul de creditare. Grupul nu detine concentrari semnificative ale
riscului de creditare. Desi incasarea creantelor poate fi influentata de factori macro-economici,
conducerea considera ca nu exista riscuri semnificative de pierdere pentru Grup in afara de provizionul
deja inregistrat.

Numerarul si echivalentele de numerar sunt plasate in institutii financiare, care la data depunerii, sunt
considerate a avea un risc minim de nerespectare a obligatiilor.

Expunerea maxima la riscul de creditare la data de raportare a fost:

Nota
31 decembrie 2015 31 decembrie 2014
Creante comerciale si alte creante 9 82.545 109.862
Numerar si echivalente de numerar 11 49.662 54.288
Active financiare derivate 24 9.937 -
Creante imobilizate pe termen lung* 2.926 4.625
Total 145.071 168.775
*Pozitia creantelor imobilizate pe termen lung nu include soldul certificatelor verzi la 31 decembrie 2015.

Expunerea maxima la riscul de creditare pentru creantele comerciale la data de raportare, pe regiuni
geografice, era cea prezentata mai jos:

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Romania 63.270 89.363
Ungaria 10.307 9.624
Spania 3.767 2.495
Cehia - 637
Alte tari 2.266 2.754

68
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Total 79.610 104.873

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Expunerea maxima la riscul de creditare pentru numerarul si echivalentele de numerar la data de

raportare in functie de contrapartide era cea prezentata mai jos:

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Citibank 1.710 22.082
ING Bank 42.041 28.360
Banca Comerciala Romana 277 664
BRD Groupe Societe Generale 118 134
Unicredit Tiriac Bank 2.540 201
Altele 2.976 2.847
Total 49.662 54.288

Riscul de creditare privind numerarul si echivalentele de numerar este redus, deoarece acestea sunt
depozitate la banci cu o buna reputatie din diferite tari. Cea mai semnificativa parte a soldului
numerarului si echivalentelor de numerar este pastrata in general la nivelul sucursalei principale (RCS
RDS), la banci cu o buna reputatie la nivel international, avand un rating de cel putin A-2, intr-o tara cu
rating BBB-.

Pierderi din depreciere

Scadentele creantelor comerciale si a altor creante, la data de raportare, erau cele de mai jos:

Brut Depreciere Net Brut Depreciere Net

31-Dec-15 31-Dec-15 31-Dec-15 31-dec-14 31-dec-14 31-dec-14
Cu scadenta nedepasita 58.393 (618) 57.776 90.546 (778) 89.769
Cu scadenta depasita
cu mai putin de 30 de
zile 18.197 (1.348) 16.849 7.680 (474) 7.206
Cu scadenta depasita
cu 30-90 de zile 6.689 (2.698) 3.990 4.043 (1.040) 3.003
Cu scadenta depasita
cu 90-360 de zile 11.133 (8.427) 2.706 11.040 (4.545) 6.495
Cu scadenta depasita
de peste 1 an 65.571 (64.347) 1.224 68.502 (65.112) 3.389
Total 159.984 (77.439) 82.545 181.811 (71.949) 109.862

Rulajele provizioanelor pentru depreciere cu privire la creantele comerciale din cursul exercitiului financiar
au fost urmatoarele:

2015 2014
Sold la 1 ianuarie 71.949 67.021
Pierderea din depreciere recunoscuta 10.069 7.999
Deprecierea aferenta creantelor din activitatile intrerupte (1.598) -
Utilizari - (566)
Sume scoase din evidente (2.302) (1.802)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb valutar (679) (703)
Sold la 31 decembrie 77.439 71.949

(ii) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca Grupul sa se confrunte cu dificultati de indeplinire a obligatiilor asociate
datoriilor sale financiare care sunt acoperite prin livrarea de numerar sau alte active financiare. Abordarea
Grupului cu privire la administrarea lichiditatii este de a asigura, pe cat este posibil, ca are intotdeauna

69
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

suficiente lichiditati pentru a-si acoperi datoriile cand acestea devin scadente, atat in conditii normale, cat
si in conditii de stres, fara a suporta pierderi inacceptabile si fara a risca sa dauneze reputatiei Grupului.
22. MANAGEMENTUL RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Urmatoarele sunt scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile dobanzilor estimate si
excluzand impactul acordurilor de compensare la 31 decembrie 2015:

31 decembrie 2015
Fluxuri 6 luni
Valoarea contractuale sau mai Intre 6 si Intre 1 si Intre 2 si Peste 5
contabila de numerar putin 12 luni 2 ani 5 ani ani
Datorii financiare nederivate
Imprumuturi purtatoare
de dobanzi, inclusiv 679.254 889.422 52.734 55.179 92.170 689.339 -
obligatiuni
Datorii din contracte de
8.761 9.701 1.107 1.238 2.476 3.732 1.148
leasing financiar
Datorii comerciale si de
280.462 281.021 248.485 24.823 7.714 - -
alta natura si alte datorii

Datorii financiare derivate

Contracte swap pe rata
6.094 12.715 2.330 2.335 3.737 4.313
dobanzii
Operatiuni valutare de
493 493 493 - - - -
tip swap
Datoria privind
furnizarea energiei la 1.666 1.666 1.234 424 8 - -
pretul pietei
Total 976.730 1.195.019 306.383 83.998 106.106 697.384 1.148

Urmatoarele sunt scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile dobanzilor estimate si
excluzand impactul acordurilor de compensare la 31 decembrie 2014:

31 decembrie 2014
Fluxuri de
Valoarea numerar 6 luni sau Intre 6 si Intre 1 si Intre 2 si Peste 5
contabila contractuale mai putin 12 luni 2 ani 5 ani ani
Datorii financiare nederivate
Imprumuturi purtatoare
de dobanzi, inclusiv
obligatiuni 691.458 933.502 32.780 58.072 113.486 250.869 478.295
Datorii din contracte de
leasing financiar 7.019 8.048 674 674 4.492 1.090 1.118
Datorii comerciale si de
alta natura si alte datorii 228.059 231.025 189.198 30.356 11.471 - -

Datorii financiare derivate

Contracte swap pe rata
dobanzii 993 993 993 - - - -
Total 927.529 1.173.568 223.645 89.102 129.449 251.959 479.413

Nu se preconizeaza ca fluxurile de numerar incluse in analiza scadentelor pot sa aiba loc cu mult mai
devreme sau sa aiba valori semnificativ diferite.

70
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

La 31 decembrie 2015, Grupul avea datorii curente nete de 171.756 EUR (31 decembrie 2014: 97.418
EUR). Ca urmare a volumului si naturii activitatii de telecomunicatii, datoriile curente depasesc activele
circulante. O mare parte a datoriilor curente este generata de activitatile de investitii. Conducerea
considera ca Grupul va genera fonduri suficiente pentru a acoperi datoriile curente din veniturile viitoare.

Politica Grupului privind lichiditatea este de a mentine suficiente resurse lichide pentru a-si indeplini
obligatiile pe masura ce acestea devin scadente si de a pastra efectul de levier financiar al Grupului la
nivel optim. Obiectivul Grupului este de a mentine un echilibru intre continuitatea finantarii si flexibilitate
prin utilizarea descoperirii de cont bancar, a imprumuturilor bancare, a leasingurilor financiare si a
capitalului circulant, tinand cont, in acelasi timp, de fluxurile de numerar viitoare din operatiuni.
Conducerea considera ca nu exista riscuri semnificative ca Grupul sa intampine probleme privind
lichiditatile in viitorul apropiat.

(iii) Riscul de piata

Riscul de piata este riscul ca modificarile preturilor de pe piata, precum cursurile valutare, cotele
dobanzilor si preturile capitalurilor proprii, sa afecteze veniturile Grupului sau valoarea instrumentelor
financiare detinute. Obiectivul managementului riscului de piata este de a gestiona si controla expunerile
la riscul de piata in cadrul unor parametri acceptabili, optimizand rezultatul.

Expunerea la riscul valutar

Grupul opereaza la nivel international si este expus la riscul valutar rezultat din expunerea la diverse
valute, in special cu privire la USD si EUR. Riscul valutar rezulta din tranzactii comerciale viitoare si din
active si datorii recunoscute exprimate in alte monede decat monedele functionale ale Societatii si ale
fiecareia dintre filialele sale.

Grupul importa servicii si echipamente si atrage o suma substantiala de imprumuturi exprimate in valuta.

Expunerea Grupului la riscul valutar este urmatoarea (sumele sunt exprimate in mii, in monedele
respective):
31 decembrie 2015 31 decembrie 2014
USD EUR USD EUR
Creante comerciale si alte creante 3.938 3.637 952 2.221
Numerar si echivalente de numerar 50 3.087 90 49.714
Imprumuturi purtatoare de dobanzi - (446.161) - (686.603)
Descoperit de cont bancar - (4.757) (33) (3.967)
Datorii din contracte de leasing financiar - (8.759) (5.373) (2.597)
Datorii comerciale si alte datorii (36.712) (42.288) (28.201) (47.148)
Situatia bruta a expunerii pozitiei financiare (32.724) (495.241) (32.565) (688.380)
Instrumente financiare derivate* - 25.406 - 59.156
Expunerea bruta (32.724) (469.835) (32.565) (629.224)

*Reprezinta sumele de primit ca parte a contractelor de swap pe rata dobanzii in monede diferite, in vigoare la
sfarsitul fiecarei perioade.

Urmatoarele cursuri de schimb semnificative aplicate pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie
2015:
2015 2014
Romania
USD 4,1477 3,6868
EUR 4,5245 4,4821
Ungaria
USD 286,63 259,13
EUR 313,12 314,89
Cehia
USD 24,82 22,83
EUR 27,02 27,73

71
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Analiza de senzitivitate a valutei

O crestere cu 10 procente a valutelor enumerate mai jos fata de monedele functionale ale Entitatii-mama
si ale filialelor sale la 31 decembrie ar fi redus capitalurile proprii si ar fi majorat profitul/pierderea inainte
de impozitare cu sumele prezentate mai jos. Aceasta analiza porneste de la premisa ca toate celelalte
variabile, in special ratele dobanzii, raman constante.

Echivalent in Echivalent in
EUR EUR
2015 2014
EUR 49.524 68.838
USD 3.000 2.679
Total 52.524 71.517

O scadere de 10 procente a monedelor mentionate mai sus fata de monedele functionale ale Entitatii-
mama si ale filialelor sale la 31 decembrie ar fi avut efectul egal, dar opus, asupra capitalurilor proprii si
pierderilor, in baza faptului ca toate celelalte variabile raman constante.

Expunerea la riscul ratei dobanzii

Veniturile si fluxurile de numerar din exploatare ale Grupului sunt semnificativ independente de
modificarile ratelor dobanzilor de pe piata. Grupul este expus la riscul ratei dobanzii (USD si EUR) prin
intermediul fluctuatiilor de pe piata ale ratelor dobanzii. Ratele dobanzilor pentru imprumuturi sunt
prezentate in Nota 13.

La data de raportare, profilul ratei dobanzii instrumentelor financiare purtatoare de dobanda a fost:

Instrumente cu rata variabila Valori contabile Valori contabile

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014
Datorii financiare credite si imprumuturi 234.616 254.831
Datorii comerciale 13.758 20.479
Datorii din contracte de leasing financiar 8.761 7.019
Total 257.135 282.330

Contractul de Facilitate de Credit Senior 2015 este purtator de dobanda variabila, insa Grupul a incheiat
contracte swap pe dobanda fixa in schimbul celei variabile pentru o portiune semnificativa a acestei
facilitati, care corespunde caracteristicilor imprumuturilor respective. In consecinta, rata dobanzii
instrumentului combinat (respectiv: imprumut si swap) este fixa pentru portiunea respectiva a acestei
facilitati detalii relevante sunt incluse in Nota 13 (ii).

Analiza de senzitivitate a instrumentelor cu rata variabila

O modificare de 100 puncte de baza a ratelor dobanzilor (aplicabile pana la data scadentei imprumutului)
la data de raportare ar fi majorat (redus) profitul sau pierderea inainte de impozitare cu:

Profitul sau pierderea

Crestere de 100 puncte de Scadere cu 100 puncte de
baza baza
31 decembrie 2015
Instrumente cu rata variabila (5.436) 5.436
Profitul sau pierderea
Crestere de 100 puncte de Scadere cu 100 puncte de
baza baza
31 decembrie 2014
Instrumente cu rata variabila (5.848) 5.848

72
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

73
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

iv) Valorile juste

Grupul evalueaza la valoarea justa activele financiare disponibile pentru vanzare, instrumentele derivate
incorporate, contractele swap pe rata dobanzii, contractele de swap in monede diferite, activele din
comercializarea de energie(contracte la termen) si datorii din comercializarea de energie(contracte la
termen).

Ierarhia valorii juste

Evaluarile la valoarea justa sunt analizate in functie de nivelul din cadrul ierarhiei valorii juste dupa cum
urmeaza:

Nivelul 1: preturi cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice.
Nivelul 2: tehnici de evaluare in care toate informatiile semnificative sunt observabile pentru un
activ sau o datorie, fie direct (respectiv, ca preturi), fie indirect (respectiv, derivate din preturi).
Nivelul 3: tehnici de evaluare care utilizeaza informatii semnificative care nu sunt observabile sau
nu se bazeaza pe informatii de piata observabile (respectiv, informatii neobservabile).

Semnificatia unui element de evaluare este stabilita in functie de evaluarea intreagii valori juste.

Evaluari la valoarea justa efectuate in mod recurent

Evaluarile la valoarea justa efectuate in mod recurent sunt evaluarile cerute sau permise de standardele
contabile in cadrul situatiei pozitiei financiare de la sfarsitul fiecarei perioade de raportare. Nivelul din
ierarhia valorii juste la care sunt clasificate evaluarile la valoarea justa efectuate in mod recurent este
prezentat mai jos:

Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total

31 decembrie 2015
Active financiare disponibile pentru vanzare - - 43.373 43.373
Contracte swap in monede diferite - - (493) (493)
Contracte swap pe rata dobanzii (6.094) (6.094)
Instrumente derivate incorporate - 9.255 - 9.255
Active din comercializarea de energie (contracte la
termen) - - 682 682
Datorii din comercializarea de energie (contracte
la termen) - - (1.666) (1.666)
Total - 9.255 35.802 45.057

31 decembrie 2014
Active financiare disponibile pentru vanzare - - 41.296 41.296
Contracte swap in monede diferite - - (993) (993)
Contracte forward pe cursul valutar - - - -
Total - - 40.303 40.303

Active financiare disponibile pentru vanzare

Activele disponibile pentru vanzare includ actiunile in RCSM care nu sunt tranzactionate pe o piata activa.
Modelul de evaluare folosit pentru evaluarea la valoarea justa se bazeaza pe abordarea pe baza de venit.
Fluxurile de numerar au fost proiectate pe baza bugetelor financiare aprobate de conducerea superioara
pentru o perioada de cinci ani, dupa care a fost folosita cota de crestere a venitului anual in anul terminal.

74
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Informatiile neobservabile semnificative folosite in cadrul modelului includ:

Cota de crestere prevazuta a venitului anual in anul terminal (2015: 1,7%; 2014: 1,5%).
Cota de actualizare ajustata pentru riscuri (2015: 8,48%; 2014: 8,40%).

Nota 6 a) (ii) include detalii cu privire la alte ipoteze cheie folosite pentru proiectiile fluxurilor de numerar
(venituri, marjele EBITDA si cheltuielile de capital) care sunt, de asemenea, relevante pentru acest calcul.
(modelul de evaluare folosit se bazeaza pe valoarea capitalului Grupului, determinata folosind metoda
fluxurilor de numerar actualizate).

Valoarea justa estimata s-ar majora (reduce) daca:

cota de crestere a venitului anual in anul terminal ar fi mai ridicata (redusa);
Cota de actualizare ajustata pentru riscuri ar fi mai redusa (ridicata).

Analiza senzitivitatii imobilizarilor financiare disponibile pentru vanzare

O modificare a cotei de crestere si/sau a CMPC la data de raportare ar avea urmatorul efect:

CMPC Cota crestere

Scadere cu 100 Scadere cu 50 Crestere de 50
Crestere de 100
puncte de baza puncte de puncte de baza
puncte de baza
baza
31-Dec-15
Active financiare disponibile
pentru vanzare (10.747) 14.484 (3.160) 8.054

31-dec-14
Active financiare disponibile
pentru vanzare (10.480) 14.048 (4.683) 5.351

Contracte swap cu monede diferite si pe rata dobanzii

Valoarea justa a instrumentelor financiare derivate achizitionate in scopul gestionarii riscului a fost
obtinuta de la institutiile financiare contrapartida. Conducerea a stabilit faptul ca aceste preturi au fost
stabilite in conformitate cu cerintele IFRS 13. Totusi, conducerea nu a efectuat o analiza-diagnostic
pentru a intelege in detaliu modul in care au fost stabilite preturile si, in consecinta, valoarea justa a fost
clasificata la Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste.

Instrumente derivate incorporate

Valoarea optiunilor incorporate in obligatiunile emise a fost estimata folosind un model complex ajustat in
functie de optiuni (OAS). Acest model compara in principal randamentul unei obligatiuni obisnuite
(respectiv, o obligatiune care nu contine optiuni) cu randamentul unei obligatiuni similare, insa cu optiuni
incorporate. Diferenta dintre cele doua randamente reprezinta pretul optiunilor incorporate. Astfel,
modelul prevede direct un pret separat pentru toate optiunile obligatiunii.

Active si datorii din furnizare de electricitate

Societatea foloseste o tehnica de evaluare bazata pe fluxurile de numerar actualizate pentru a evalua
valoarea justa a contractelor la termen de vanzare si achizitie de electricitate, deoarece acestea nu sunt
tranzactionate pe piete active. Modelul de evaluare se bazeaza pe formula de paritate spot-forward si
informatiile semnificative sunt reprezentate de:
pretul spot al electricitatii, estimat pe baza tranzactiilor desfasurate pe piata pentru ziua
urmatoare (PZU) in apropiere de data evaluarii si
rata de actualizare aproximata de rata zero RON avand in vedere informatiile disponibile limitate
cu privire la tranzactiile la termen cu electricitate desfasurate in apropiere de data evaluarii.

75
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

O modificare a pretului spot al electricitatii sau a ratei de actualizare la data de raportare ar putea sa aiba
urmatorul efect:

pret spot rata de actualizare

Crestere de 10% Descrestere de Crestere de 0,5 Descrestere de
in medie 10% in medie puncte 0,5 puncte

31-Dec-15
Active din furnizarea de
electricitate 277 (279) 3 (3)
Datorii din furnizarea de
electricitate (1.339) 1.348 8 (8)

O reconciliere a modificarilor in cadrul Nivelului 3 al valorii juste in functie de tipul de instrumente pentru
exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015 este prezentata mai jos:

Active Contract Active

financiare e swap Contract din Datorii
disponibile in e swap Instrumente furnizar din
pentru monede pe rata derivate e furnizarea
vanzare diferite dobanzii incorporate energiei energiei
1 ianuarie 2015 41.296 (993) - - - -
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute in contul de profit si
pierdere al exercitiului financiar - 500 (4.434) 9.255 682 (1.666)
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute la alte elemente ale
rezultatului global 1.227 - (5.399) - - -
Achizitii 850 - - - - -
Vanzari - - - - -
Plati - - 3.739 - - -
Transferuri de la Nivelul 3 - - - - - -
Transferuri la Nivelul 3 - - - - - -
31 decembrie 2015 43.373 (493) (6.094) 9.255 682 (1.666)

Active Active
financiare Contracte Contract din Datorii
disponibil swap in e swap Instrumente furnizar din
e pentru monede pe rata derivate ea furnizarea
vanzare diferite dobanzii incorporate energiei energiei
1 ianuarie 2014 30,982 (317) - - - -
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute in contul de profit si
pierdere al exercitiului financiar - (676) - - - -
Castiguri sau (pierderi)
recunoscute la alte elemente ale
rezultatului global 8.561 - - - - -
Achizitii 1.753 - - - - -
Vanzari - - - - - -
Plati - - - - - -
Transferuri de la Nivelul 3 - - - - - -
Transferuri la Nivelul 3 - - - - - -
31 decembrie 2014 41.296 (993) - - - -

76
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIONAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Active si datorii care nu sunt evaluate la valoarea justa dar pentru care este prezentata valoarea
justa

Valoarea justa a imprumuturilor pe termen lung si valorile lor contabile corespunzatoare (excluzand
dobanda acumulata la 31 decembrie 2015), precum si ierarhia evaluarii la valoarea justa, sunt prezentate
in tabelul de mai jos:

31 decembrie 2015
Valoarea contabila Valoarea justa Ierarhia
Imprumuturi (Nota 13) 666.468 709.202
Obligatiuni 439.176 477.852 Nivelul 1
Contractul de Facilitate de Nivelul 2
Credit Senior 2015 227.292 231.350

31 decembrie 2014
Valoarea contabila Valoarea justa Ierarhia
Imprumuturi (Nota 13) 680.978 703.374
Obligatiuni 436.411 456.615 Nivelul 1
Contractul de Facilitate de Nivelul 2
Credit Senior 2013 244.567 246.759

Valoarea justa a obligatiunilor este calculata in baza pretului de piata, in timp ce valoarea justa a
imprumuturilor se bazeaza pe fluxurile de numerar contractuale actualizate folosind o cota de piata ce
prevaleaza la data de raportare (cea mai recenta cota EURIBOR /ROBOR de ajustare plus marja de
credit de piata primita de Grup pentru datoriile financiare cu caracteristici similare).

Instrumentele financiare care nu sunt inregistrate la valoarea justa in situatia pozitiei financiare includ si
creantele comerciale si alte creante, numerarul si echivalentele de numerar, imprumuturile purtatoare de
dobanzi, alte datorii pe termen lung, datorii comerciale si alte datorii.

Se considera ca valorile contabile ale acestor instrumente financiare sunt aproximativ egale cu valorile lor
juste avand in vedere caracteristica pe termen scurt a acestora (sau cu valorile contabile recent
recunoscute pentru alte datorii pe termen lung) si costurile de tranzactionare reduse ale acestor
instrumente.

vii) Gestionarea riscului de capital

Obiectivele Grupului atunci cand gestioneaza capitalul sunt de a proteja capacitatea Grupului de a-si
continua activitatea pentru a furniza profit actionarilor si beneficii partilor interesate si de a mentine o
structura optima pentru a reduce costul capitalului. Conducerea monitorizeaza indicatorul datoria neta
totala fata de EBITDA", care este calculata conform Contractului de Facilitate de Credit Senior. In
prezent, indicatorul este de 2,8 (2014: 2,9), nivel care, dupa cum a fost mentionat, este monitorizat
constant.

23. PLATI PE BAZA DE ACTIUNI

In luna februarie 2007, Grupul a implementat un plan de plata pe baza de actiuni pentru anumiti membri
ai echipei de conducere si angajati cheie. Optiunile se materializeaza daca si cand sunt indeplinite
anumite venituri, obiective ale persoanelor care subscriu la optiuni si alte obiective ale Grupului.

Conform planului, in 2015, s-au acordat 935.000 de optiuni pe actiuni angajatilor eligibili in cadrul planului
de plata pe baza de actiuni (2014: 1.305.500). Cheltuiala cu optiunile pe actiuni de 2.054 EUR a fost
inregistrata drept cheltuiala in 2015 (2014: 2.418 EUR) in contul de profit si pierdere consolidat si la alte

77
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

elemente ale rezultatului global, pe randul Cheltuieli de exploatare, in cadrul salariilor si impozitelor
aferente. (Nota 17).

24. INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE

La 31 decembrie 2015, Grupul detinea atat datorii financiare derivate, cat si active financiare derivate.

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Activ financiar derivat 9.937 -

Instrumente derivate incorporate 9.255 -
Active din furnizarea de electricitate
(contracte la termen) 682 -

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Datorie financiara derivata 8.253 993

Contracte swap pe rata dobanzii 6.094 -
Contracte swap in monede diferite 493 993
Datorii din furnizarea de
electricitate(contracte la termen) 1.666 -

La 31 decembrie 2015, Grupul detinea active financiare derivate in suma de 9.937 EUR (31 decembrie
2014: zero), care includeau:

Instrumente derivate incorporate in suma de 9.255 EUR aferente obligatiunilor (obligatiunile includ
mai multe optiuni call, precum si o optiune put, pentru care conducerea a evaluat valoarea justa
combinata a acestor optiuni incorporate prin modelul complex ajustat in functie de optiuni si a
recunoscut un activ derivat incorporat individual) (31 decembrie 2014: zero).

Active din furnizarea de electricitate(contracte la termen) in suma de 682 EUR, reprezentand castigul
la pretul pietei din evaluarea la valoarea justa a contractelor de furnizare de electricitate(31
decembrie 2014: zero).

La 31 decembrie 2015, Grupul detinea datorii financiare derivate in suma de 8.253 EUR (31 decembrie
2014: 993), care includeau:

Contracte swap in monede diferite cu valoare justa de 493 EUR (31 decembrie 2014: 993 EUR).
Grupul nu aplica principiile contabilitatii de acoperire impotriva riscurilor in conformitate cu IAS 39,
pentru ca nu exista o relatie eficace de acoperire impotriva riscurilor, conform prevederilor IAS 39.
Prin urmare, modificarile valorii juste a acestor instrumente financiare derivate sunt recunoscute in
contul de profit si pierdere. In 2014 au fost incheiate contracte swap de cupon pentru valoarea
dobanzii aferenta Proceeds Loan-ului, toate avand data incetarii in 23 septembrie 2016.

Contracte swap pe rata dobanzii: la data de 22 mai 2015, RCS & RDS a incheiat un contract SWAP
pe rata dobanzii pentru intreaga facilitate de imprumut la termen prin care societatea acopera
impotriva riscurilor, volatilitatea fluxurilor de numerar aferenta imprumuturilor sale cu dobanda
variabila avand in vedere modificarea ratei dobanzii de piata (respectiv, ROBOR). In acest sens,
societatea foloseste contracte swap pe rata dobanzii, platind fluxuri de numerar fixe si incasand
fluxuri de numerar variabile la aceleasi date la care plateste dobanda la imprumuturile acoperite
impotriva riscurilor. Fluxurile de numerar acoperite impotriva riscurilor apar periodic, la plata dobanzii
pentru imprumuturile acoperite impotriva riscurilor, si afecteaza contul de profit si pierdere pe intreaga
durata a imprumutului, prin provizioane. Avand in vedere ca termenii esentiali ai instrumentului de
acoperire impotriva riscurilor corespund termenilor esentiali ai fluxurilor de numerar acoperite
impotriva riscurilor, nu exista nicio ineficacitate semnificativa.

78
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Datorii din furnizarea de electricitate (contracte la termen) in suma de 1,666 EUR, reprezentand
perderea la pretul pietei din evaluarea la valoarea justa a contractelor de tranzactionare a energiei
(31 decembrie 2014: zero).

79
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE

Incertitudinile asociate sistemului fiscal si juridic

Cadrele fiscale din Romania si din alte state din Europa de est si Centrala fac obiectul modificarilor
frecvente (unele dintre acestea fiind datorate calitatii de membru UE, altele politicilor fiscale nationale) si
sunt deseori interpretate diferit, fapt ce poate fi aplicat retroactiv.

Mai mult decat atat, guvernele din Romania si din alte state din Europa de Est si Centrala lucreaza prin
intermediul mai multor agentii autorizate sa desfasoare audituri asupra societatilor care opereaza in
aceste state. Aceste audituri nu acopera doar aspecte fiscale, ci si aspecte juridice si de reglementare
care sunt de interes pentru aceste agentii.

Legislatia fiscala olandeza, romaneasca si a altor state din Europa de Est si Centrala include reguli
detaliate cu privire la preturile de transfer dintre partile afiliate si include metode specifice de determinare
a preturilor de transfer intre parti afiliate, in conditii obiective de piata. S-au introdus cerinte privind
documentatia pentru preturile de transfer astfel incat contribuabilii care efectueaza tranzactiile cu partile
afiliate sa fie nevoite sa intocmeasca un dosar al preturilor de transfer care trebuie prezentat autoritatilor
fiscale la cerere.

Societatea si sucursalele sale au incheiat diverse tranzactii in cadrul Grupului, precum si alte tranzactii cu
parti afiliate. Tinand cont de acest lucru, daca nu se poate dovedi respectarea principiului privind
conditiile obiective de piata, un viitor control fiscal poate contesta valorile tranzactiilor intre partile afiliate
si ajusta rezultatul fiscal al Societatii si/sau al sucursalelor sale cu venituri impozabile/cheltuieli
nedeductibile suplimentare (de ex. poate estima datorii suplimentare privind impozitul pe profit si
penalitatile aferente).

Conducerea Grupului considera ca si-a achitat sau provizionat toate impozitele, penalitatile si dobanzile
aplicabile, la nivelul Societatii si al filialelor.

Proceduri legale

In cursul exercitiului, Grupul a fost implicat in mai multe proceduri in instanta (atat in calitate de
reclamant, cat si de parat) rezultate din cursul obisnuit al activitatii. In opinia conducerii, nu exista in
prezent proceduri legale sau alte pretentii nerezolvate care ar putea avea un efect semnificativ asupra
rezultatului operatiunilor sau a pozitiei financiare a Grupului si care nu au fost provizionate sau prezentate
in aceste situatii financiare consolidate. Procedurile legale detaliate mai jos prezinta, de asemenea,
evolutia de dupa 31 decembrie 2015.

Litigiul cu Intact Media Group

In martie 2011, Intact Media Group a initiat o serie de actiuni in justitie impotriva noastra. Desi
consideram ca litigiul cu Intact Media Group este, cel putin in mare parte, abuziv si jignitor, daca aceste
pretentii in instanta au succes, acestea vor genera efecte adverse semnificative asupra modelului nostru
de finantare, management si afaceri.

a) Litigiile legate de obligaia de must carry

In martie 2011, Grupul Antena (Intact Media Group) a initiat trei actiuni in instanta de rspundere civil
delictual separate impotriva noastra pretinzand ca am refuzat ilegal sa ii difuzam canalele, incalcand,
printre altele, legislaia romaneasc privind principiul must carry. Acestia pretind despagubiri de
aproximativ 100 milioane EUR si au solicitat ca instanta sa impuna alte compensatii pecuniare, precum
solicitarea ca noi sa furnizam canalele Intact Media Group gratuit abonatilor nostri si conform celor mai
ridicate standarde tehnice.
In cadrul primului litigiu, Grupul Antena susine ca suntem obligai, n virtutea principiului must carry sa
retransmitem Antena 1, canalul principal de televiziune al Intact Media Group, gratuit abonatilor nostri
intr-un pachet care s conin doar canale de televiziune must carry. Grupul Antena a solicitat masuri
punitive care sa prevada ca noi sa oferim un astfel de pachet abonatilor nostri (nici noi, nici alt distribuitor

80
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

din Romania nu oferim in prezent un astfel de pachet clientilor) si a solicitat despagubiri in valoare de 65
milioane EUR pentru pretinsa incalcare de catre noi a regulilor must carry. Litigiul initial din instanta a
fost disjuns in doua litigii, deoarece Grupul Antena si-a cesionat drepturile litigioase aferente acestei
actiuni in instanta catre First Quality Debt Recovery
Litigiul prin care ne-au fost solicitate despagubiri de 65 milioane EUR a fost suspendat pana la
solutionarea litigiului prin care s-a solicitat impunerea de masuri punitive si a litigiului pe care noi l-am
initiat i prin care am contestat efectele unui aranjament cu privire la cesionarea de drepturi litigioase de
ctre Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery. In data de 15 aprilie 2015, Tribunalul Bucuresti a
admis partial pretentia RCS&RDS si a anulat cesiunea de drepturi litigioase de ctre Grupul Antena n
favoarea First Quality Debt Recovery. Preconizam ca aceasta decizie va avea un efect pozitiv
semnificativ asupra apararii RCS&RDS impotriva pretentiei Grupului Antena pentru despagubiri n
valoare de 65 milioane EUR. Va atragem atentia ca aceasta decizie nu este definitiv si a fost contestata
de Grupul Antena.. Urmatorul termen de judecata in apel este programat in 15 noiembrie 2016.

In litigiul privind solicitarea de masuri punitive, instanele de judecat att n prim instanta, cat si n apel
au decis in favoarea noastra si au respins pretentiile Grupului Antena. Totusi, in februarie 2014, nalta
Curte de Casaie i Justiie a Romaniei a admis recursurile formulate de Grupul Antena si de First Quality
Debt Recovery si a casat deciziile pronuntate att n prima instanta, cat si n apel, cu trimitere spre
rejudecare la instana care a judecat litigiul n prima instanta. Decizia naltei Curte de Casaie i Justiie
nu confirma pretentiile Grupului Antena pe fondul cauzei, rejudecarea fiind hotarata in baza unor motive
strict procedurale. Tribunalul Bucuresti a anulat pretentiile pecuniare (65 milioane EUR) formulate n
dosar (din cauza faptului ca Grupul Antena nu a platit taxele de timbru) si a suspendat litigiul pana la
emiterea unei solutii definitive in litigiul initiat de noi pentru a contesta efectele cesiunii de drepturi
litigioase de la Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery.

Separat, Grupul Antena a inaintat, de asemenea, doua actiuni in justitie pretinzand (i) despagubiri de
aproximativ 35 milioane EUR constand in pierderea de venituri din cauza refuzului nostru temporar de a
retransmite canalele de televiziune GSP TV si Antena 2 care se pretinde ca incalca, printre altele, regulile
must carry; si (ii) masuri punitive care sa ne oblige sa retransmitem canalele disputate clientilor nostri
conform celor mai inalte standarde tehnice. Aproximativ 24 milioane EUR din valoarea acestor pretentii
se refera la refuzul nostru de a retransmite GSP TV, iar suma de 11 milioane EUR ramasa se refera la
refuzul nostru de a retransmite Antena 2. Deoarece Grupul Antena a cesionat drepturile sale litigioase
catre First Quality Debt Recovery si pretentiile privind despagubirile in valoare de 35 milioane EUR, First
Quality Debt Recovery a devenit implicata in aceste aciuni. In consecinta, instanta a disjuns atat actiunea
privind GSP TV, cat si pe cea privind Antena 2 in doua: in fiecare caz, pretentia pecuniar a format o
actiune si pretentia pentru masuri punitive o alta. La solicitarea noastra, atat pretentia pentru
despagubirile monetare privind GSP TV, cat si cea privind Antena 2 au fost suspendate pana la
solutionarea definitiva a actiunii in instanta pe care am initiat-o noi contestand efectele unui aranjament
cu privire la cesionarea drepturilor litigioase de ctre Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery.

Litigiul privind masurile punitive solicitate in legatura cu canalul GSP TV a fost solutionat de Tribunalul
Bucuresti in favoarea Grupului Antena, instanta punandu-ne in vedere sa includem canalul in reteaua
noastra, conform mai multor cerinte tehnice. Totusi, incepand cu ianuarie 2012 noi retransmitem canalul
si, de aceea, decizia nu a avut un efect asupra retelei noastre. Apelul formulat de RCS & RDS impotriva
soluiei n prima instanta a fost respins in luna octombrie 2014. Decizia Tribunalului Bucuresti a ramas
definitiv.

Cazul privind masurile punitive solicitate cu privire la Antena 2 a fost solutionat in luna martie 2014 de
Tribunalul Bucuresti in favoarea noastra; pretentiile Grupului Antena au fost respinse in intregime. Grupul
Antena a formulat apel cu privire la aceasta decizie, dar numai cu privire la cheltuielile de judecata. Initial,
apelul a fost respins in luna octombrie 2014, insa, in urma rejudecarii dispuse de Inalta Curte de Casatie
si Justitie, Curtea de Apel a modificat in parte soluia n prima instanta, acordand Grupului Antena
aproximativ 2 (doi) EUR drept cheltuieli de judecata. Decizia poate fi contestat n recurs.

La finalul anului 2014, Grupul Antena a initiat doua noi actiuni in instanta solicitand despagubiri in
legatura cu difuzarea GSP TV si Antena 2. Pretentiile sunt aproape identice cu cele privind aceleasi
canale si cesionate catre First Quality Debt Recovery in 2012, cu exceptia faptului ca s-au solicitat sume
mult mai reduse, respectiv 500.000 RON in legatura cu GSP TV si 250.000 RON in legatura cu Antena 2.
Ambele litigii au fost suspendate pana la solutionarea definitiva a actiunii initiate de RCS&RDS de

81
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

contestare a efectelor cesiunii drepturilor litigioase de ctre Grupul Antena catre First Quality Debt
Recovery.

De asemenea, am contestat in instanta mai multe decizii ale CNA (Consiliul National al Audiovizualului)
referitoare la regulile must carry si, in special, o decizie care concluziona ca am incalcat principiul must
carry prin faptul c nu am retransmis ctre clientii nostri anumite canale care sunt n grila de programe
must carry (inclusiv GSP TV), dar nu am reusit sa obinem anularea acestora. Aceasta decizie
nefavorabila poate fi folosit de Grupul Antena impotriva noastra pentru susinerea pretentiilor pecuniare
pe care le are in legatura cu pretinsa incalcare a regulilor must carry cu privire la GSP TV (aceste
pretentii fiind de aproximativ 24 milioane EUR).

Grupul Antena inca nu a furnizat inca niciun criteriu obiectiv pentru determinarea valorii despagubirilor pe
care le-au solicitat. Totusi, exista riscul sa putem fi gasiti vinovati pentru sume substantiale. Mai mult
decat atat, in cazul in care Grupul Antena obtine in intregime sau partial pretentiile non-monetare, putem
fi fortati sa ne schimbam modelul de afaceri de furnizare catre clientii nostri a canalelor pe care avem
obligatia de a le difuza deoarece vom fi fortati sa furnizam pachete separate, gratuite, cuprinzand doar
canalele pe care avem obligatia de a le difuza. Acest litigiu este relevant doar pentru distributia de
televiziune prin cablu si nu va afecta distributia noastra DTH, deoarece, conform reglementarilor curente,
aceasta este scutita de regulile privind obligatiile de difuzare.

b) Litigiu pe motivul unui pretins abuz de pozitie dominanta

In luna iulie 2014, doua societati din cadrul Grupului Intact Media (Grupul Antena si Antena 3) au depus o
alta cerere impotriva RCS&RDS solicitand instantei sa constate ca RCS & RDS a abuzat de pozitia sa
dominanta prin pretinsul sau refuz de a negocia si incheia un contract pentru retransmisia contra cost a
canalelor Grupului Antena in cazul in care Grupul Antena ar alege, in cele din urma, sa renunte la regimul
must carry aplicabil tuturor canalelor TV ale Grupului Intact Media. Reclamantii au solicitat, de
asemenea, instantei sa oblige RCS & RDS sa negocieze cu Grupul Antena pentru a incheia un contract
pentru televiziune contra cost, in conditii similare celor convenite de noi cu Pro TV S.A.
Am solicitat instantei sa respinga cererea, deoarece comportamentul RCS&RDS constnd n refuzul de a
tranzactiona nu este nici discriminator in mod abuziv, nici un refuz abuziv . In principal sustinem ca: (i)
reclamantii nu au initiat negocieri cu buna credinta, deoarece canalele lor inca sunt incluse in regimul de
obligatie de difuzare si nici macar nu au emis o oferta; (ii) pretinsul refuz de negociere ar fi justificat de
comportamentul abuziv din trecut al reclamantului; (iii) negocierile solicitate de Grupul Intact Media nu
sunt comparabile cu cele purtate cu Pro TV S.A., din cauza conditiilor de piata diferite de la momentul
negocierilor si statutului legal diferit al canalelor TV ale celor doua grupuri; si (iv) conditiile prevazute de
legislatia anti-trust nu sunt indeplinite (de ex., reclamantii nu risca iesirea de pe piata).
In luna martie 2015, RCS & RDS a solicitat instantei sa suspende litigiul pana la solutionarea definitiva a
altor patru litigii. Instanta a decis in 14 aprilie 2015 in favoarea solicitiarii RCS&RDS si a suspendat cazul
pana la solutionarea definitiva a litigiilor, inclusiv a celui referitor la despagubirile pecunioare in valoare de
65 milioane EUR. Decizia privind suspendarea litigiului a fost contestata de Grupul Antena in 14
decembrie 2015. RCS&RDS s-a opus apelului initiat de Grupul Antena insa, in acelasi timp, a formulat
propriul apel cu privire la solutia in prima instanta cu privire la solicitarea de suspendare a procedurilor
pana la solutionarea definitiva a altor trei litigii. In 15 iunie 2016, Tribunalul Bucuresti a respins drept
nefondat apelul din instanta superioara inaintat de Grupul Antena, iar contestatia inaintata de RCS&RDS
a fost respinsa pentru lipsa de interes.
Daca, in acest litigiu, Curtea decide definitiv in favoarea reclamantilor, riscam sa fim fortati sa incheiem
contractul de difuzare pentru canalele Grupului Intact Media in conditii financiare similare celor convenite
cu Pro TV S.A. O decizie nefavorabila ar putea fi folosita, de asemenea, drept argument de alte societati
de difuziune pentru a solicita conditii similare.

c) Litigiul referitor la drepturile de autor

In iunie 2014, Grupul Antena a formulat o noua pretentie pecuniara impotriva RCS&RDS, solicitand
aproximativ 40 milioane EUR in baza unei pretinse incalcari a drepturilor sale de autor asupra canalelor
Antena 1, Antena Stars (fosta Antena 2), Euforia Lifestyle TV si ZU TV (fosta GSP TV). Reclamantul
sustine ca aceste programe de televiziune au fost retransmise de RCS&RDS, din luna iunie 2011 si pana
in luna iunie 2014, fara consimtamantul Grupului Antena si in absenta unui contract cu privire la onorariile
de utilizare ale drepturilor sale de autor.
RCS&RDS a solicitat respingerea pretentiei pe motivul ca a fost inaintata de o persoana care nu are
calitate procesuala activa, deoarece drepturile invocate de Grupul Antena (daca exista) fac obiectul unei

82
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

administrari colective obligatorii si, de asemenea, drept nefondata, deoarece difuzarea a avut loc sub
acoperire legala sau contractuala.
In 30 octombrie 2014, Tribunalul Bucuresti a respins pretentia pe motive procedurale si a declarat ca
Grupul Antena nu are calitate procesuala in acest litigiu. In 16 martie 2016, Curtea de Apel Bucuresti a
admis apelul Grupului Antena, a anulat soluitia in prima instanta si a trimis dosarul inapoi la Tribunalul
Bucuresti pentru a fi rejudecat fondul cauzei. Decizia completa a Curtii de Apel ne-a fost comunicata in 11
iulie 2016 si termenul pentru recurs a expirat in 11 august 2016. Am decis sa nu contestam aceasta
decizie deoarece, desi ia hotarat ca Grupului antena are calitate procesuala in acest litigiu, contine
concluzii favorabile pe fondul cauzei. Mai exact, Curtea de Apel a declarat ca relatia dintre Grupul Antena
si RCS & RDS cu privire la retransmisia canalelor pentru must carry nu face obiectul unui acord intre
parti.

d) Litigiul privind rezultatul investigatiei GSP

In 3 martie 2015, Consiliul Concurentei din Romania a respins reclamatia Grupului Antena cu privire la un
pretins abuz de pozitie dominanta al RCS&RDS cu privire la canalul GSP TV.
In 10 aprilie 2015, Grupul Antena a contestat decizia Consiliului Concurentei si a solicitat instantelor: (i)
sa anuleze acea decizie, deoarece comportamentul RCS & RDS cu privire la canalul GSP indeplineste
criteriile legale pentru a fi considerat un abuz de pozitie dominanta si (ii) sa ceara Consiliului Concurentei
sa redeschida investigatia si sa emita o decizie tinand cont de toate argumentele prezentate de Grupul
Antena. Principalele motive pentru aceasta pretentie in instanta privesc pretinsa analiza gresita a
Consiliului Concurentei privind refuzul RCS&RDS de a negocia retransmisia canalului GSP TV, precum si
pretinsa analiza inadecvata de catre autoritate a (pretinsului) comportament discriminatoriu al RCS&RDS.
Grupul Antena a initiat procedurile doar impotriva Consiliului Concurentei, insa instanta a decis ca RCS &
RDS trebuie introdusa in cauza drept parata. Cazul a fost judecat de instanta in 12 septembrie 2016.
Curtea de Apel Bucuresti isi va emite deciziile nu mai devreme de 3 octombrie 2016.
In cazul in care instanta decide in favoarea pretentiilor Grupului Antena, aceasta poate forta Consiliul
Concurentei sa redeschida investigatia impotriva RCS&RDS, ceea ce ar putea duce, in cele din urma, la
aplicarea amenzilor anti-trust ce pot insuma pana la 10% din cifra de afaceri a RCS&RDS.

e) Pretentii contractuale reciproce cu Grupul Intact Media

Am inaintat doua dosare impotriva Grupului Antena, reprezentand o valoare totala de aproximativ 2,6
milioane EUR rezultate din incalcarea mai multor contracte. Grupul Antena a inaintat cereri
reconventionale in ambele dosare.
In aceste doua proceduri pretindem ca Grupul Antena trebuie: (i) sa inapoieze onorariile pe care noi le-
am platit pana in decembrie 2010 pentru retransmiterea a doua canale ale Grupului Intact Media, in baza
clauzei privind clientul cel mai favorizat convenite de Grupul Antena si (ii) sa plateasca pentru serviciile
de telecomunicatii pe care le-am furnizat in anii 2010 si 2011. Grupul Antena a inaintat cereri
reconventionale pretinzand ca suntem datori pentru: (i) onorariile de retransmitere din 2010 si 2011
pentru doua dintre canalele Grupului Intact Media; si (ii) pretul contractual pentru serviciile de publicitate
pe care le-am solicitat in 2010 si pe care Grupul Antena pretinde ca l-a furnizat.
In primul proces, in 2 noiembrie 2015, Tribunalul Bucuresti a respins in intregime pretentia noastra de
rembursare a onorariilor de retransmitere achitate pana in 2010 si a admis partial cererea
reconventionala a Grupului Antena privind retransmiterea in 2010 si 2011. Ca urmare, ni s-a pus in
vedere sa achitam catre Grupul Antena aproximativ 1,9 milioane EUR reprezentand (i) onorarii de
retransmitere si (ii) cheltuieli de judecata. Atat RCS&RDS, cat si Grupul Antena, au inaintat apel impotriva
deciziei curtii de prima instanta. Urmatorul termen in instanta la Curtea de Apel Bucuresti este programat
in 4 noiembrie 2016.
In cadrul procesului privind serviciile de telecomunicatii si publicitate, curtea de prima instanta a respins in
intregime atat pretentia noastra, cat si cererea reconventionala a Grupului Antena. Atat RCS&RDS, cat si
Grupul Antena, au inaintat apel impotriva deciziei curtii de prima instanta, cazul fiind pe rolul Curtii de
Apel Bucuresti. Urmatorul termen in instanta este programat in 14 noiembrie 2016.

Litigiul dintre Municipalitatea Cluj Napoca si CFO Integrator S.R.L. (filiala RCS&RDS)

In martie 2015, municipalitatea Cluj Napoca a inaintat o plangere contra CFO Integrator S.R.L. (societate
care a fost preluata de RCS&RDS incepand cu luna martie 2014) solicitand aproximativ 3,5 milioane
RON drept penalitati pentru plata cu intarziere de CFO Integrator S.R.L., in perioada 2010-2014, a
redeventelor anuale restante datorate de CFO Integrator S.R.L. catre municipalitatea Cluj Napoca
conform contractului de asociere in participatie in vigoare pentru dezvoltarea si administrarea
infrastructurii de comunicatii electronice Ductcity din Cluj Napoca. Acuzatiile abuzive de plata ale

83
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

municipalitatii Cluj Napoca se bazeaza pe mai multe prevederi legale si locale de reglementare care noi
consideram ca nu sunt aplicabile contractului de asociere in participatie in vigoare intre parti si ignora
faptul ca CFO Integrator S.R.L. a achitat in luna mai 2014 toate datoriile restante catre municipalitatea
Cluj Napoca, inclusiv toate penalitatile aplicabile pentru plata cu intarziere calculate conform termenilor
contractului de asociere in participatie (penalitati totale insumand aproximativ 220.000 RON).
In 13 mai 2016, instanta a respins in intregime pretentia municipiului Cluj Napoca. Municipalitatea Cluj
Napoca a inaintat apel impotriva acestei decizii. Primul termen in cadrul apelului nu a fost inca programat.

Pretentia pecuniara inaintata de Centrul National de Cinematografie

In 19 aprilie 2016, Centrul National de Cinematografie din Romania (care este o entitate publica din
Romania coordonata de Ministerul Culturii roman) a formulat impotriva RCS&RDS o ordonanta de plata
in valoare de cel putin 1,6 milioane EUR, inclusiv principalul si penalitatile de intarziere.
Conform legii, Centrul National de Cinematografie are dreptul, printre altele, sa colecteze 1% din venitul
lunar total obtinut din retransmisa prin cablu si satelit a canalelor TV, precum si din retransmisia digitala a
continutului de televiziune. Am declarat legal venitul nostru catre Centrul National de Cinematografie, insa
am efectuat doar plati partiale (respectiv, pana in prezent, am platit doar sumele restante pana in anul
2010, inclusiv).
Pana in luna decembrie 2015, am purtat mai multe discutii si corespondenta cu Centrul National de
Cinematografie in timpul carora am admis faptul ca RCS&RDS trebuie sa achite principalul, insa am avut
mai multe divergente cu privire la valoarea penalitatilor aplicabile, desi Centrul National de
Cinematografie nu a indicat un cont bancar corect pentru a ne permite sa efectuam plata sumelor
datorate.
In 19 iulie 2016, curtea de prima instanta a respins pretentia impotriva noastra. Centrul National de
Cinematografie a inaintat apel impotriva deciziei curtii de prima instanta. Primul termen in cadrul apelului
nu a fost inca programat.

Investigatiile efectuate de Consiliul Concurentei

Pana la data prezentului raport, RCS&RDS a facut obiectul a doua investigatii efectuate de Consiliul
Concurentei privind doua cazuri de incalcare a legislatiei concurentei.
Din cunostintele noastre, nu exista alte investigatii in curs declanate mpotriva RCS&RDS.
.

Investigatia privind interconectarea cu piata telecomunicatiilor

In luna februarie 2011, RCC a initiat o investigatie pe pieta telecomunicatiilor cu privire la tarifele de
interconectare practicate de toti operatorii de telecomunicatii. Consideram ca aceasta investigatie a fost
lansata cu scopul de a reduce tarifele de interconectare relativ ridicate practicate pe piata din Romania, i
de a diminua astfel, preurile percepute n final consumatorilor.
Prin decizia nr. 33/2015, RCC a decis sa inchida investigatia in schimbul asumarii si respectarii de catre
toti operatorii a unui angajament general de a nu face discriminari intre nivelul tarifelor aplicate apelurilor
in retea si cel al tarifelor aplicate apelurilor din/catre alte retele. Va trebui sa implementam acest
angajament timp de 2 ani. Durata poate fi fie redusa la 1 an, fie prelungita la 2 ani conform evaluarii de
catre RCC a pietei dupa intrarea in vigoare a angajamentelor. Pe perioada angajamentelor, RCS&RDS
trebuie sa furnizeze catre RCC, la cerere, informatii despre activitate si sa contracteze periodic studii de
piata independente privind evolutia sectorului telefoniei mobile.
Decizia RCC de acceptare angajamentul nostru a dus la inchiderea investigatiei fara aplicarea oricaror
amenzi pentru comportamentul pretins anticoncurential. Asumarea angajamentului nu implic
recunoaterea unei activiti ilicite. Nerespectarea termenelor i condiiilor angajamentului, astfel cum a
fost acesta acceptat de ctre RCC, poate duce la penaliti de pn la 10% din cifra de afaceri total.

Investigatia privind GSP

In mai 2011, Antena TV Group S.A., important grup de mass-media romanesc si fost partener comercial
al nostru, a depus o plangere la RCC cu privire la refuzul nostru de a retransmite unul dintre canalele
sale, GSP TV. RCC a deschis o investigatie impotriva noastra in legatura cu acest aspect in luna august
2011. Am cooperat pe deplin pe parcursul acestei investigatii si consideram ca solicitarile Antena TV
Group S.A. sunt abuzive si nefondate, am inceput sa retransmitem GSP TV in urma masurilor punitive pe
care Antena TV Group S.A. le-a obtinut de la noi pe motivul ca, incepand din luna iulie 2011, GSP TV a
devenit un canal must carry.

84
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

RCC si-a emis decizia in 3 martie 2015, declarand ca refuzul nostru initial de a retransmite GSP TV nu
este abuziv si nu incalca nicio lege a concurentei. RCC a considerat, de asemenea, ca acest refuz a fost
justificat de existenta mai multor dispute juridice intre parti, inclusiv cu privire la aplicarea si intelesul
regimului must carry.
RCC a emis, de asemenea, o recomandare formala ca noi sa intocmim conditii generale care trebuie
respectate de societatile de difuziune terte care doresc sa isi retransmita continutul prin intermediul retelei
noastre. Relatiile noastre cu canalele pentru care exista obligatia de a le difuza si cele de televiziune cu
plata sunt excluse in mod expres din aria de aplicabilitate a recomandarii respective.
Decizia RCC nu este definitiva si este supus controlului judectoresc. Antena TV Group S.A. a contestat
decizia si acel proces este in curs de desfasurare (detaliile acestui caz sunt explicate in sectiunea
dedicata de mai sus: Litigiul privind rezultatul investigatiei GSP).

Angajamente semnificative si contingente

Angajamentele sunt prezentate pe o baza actualizata, folosind o rata a dobanzii de 3M LIBOR + 5% p.a.,
3M EURIBOR + 5% p.a. sau 3M ROBOR + 5% p.a.

Leasinguri operationale

Grupul detine in leasing operational mai multe tipuri principale de active:

- stalpi pentru sprijinirea retelei in Romania si Ungaria in mai multe zone rurale pentru cercul
principal de fibra optica romanesc si unguresc;
- stalpi pentru sprijinirea retelei din Romania in mai multe zone urbane pentru fibre pana la
retelele de bloc;
- capacitati pentru linii de fibra optica in Ungaria;
- spatii comerciale pentru puncte de colectare a numerarului in Romania si Ungaria;
- facilitati de birouri in Romania, Ungaria, Cehia, Spania, Italia.

Platile minime de leasing conform contractelor de leasing operational ce nu pot fi anulate sunt dupa cum
urmeaza:

2015 2014
Sub un an 21.948 34.388
Intre unul si cinci ani 41,276 36.971
Peste cinci ani 6.562 3.755
69.786 75.114

Contractele de leasing pentru birourile locale si spatiile comerciale sunt, de obicei, pe o perioada initiala
de un an, cu optiunea de a reinnoi leasingul dupa acea data. Contractele de leasing de stalpi pentru a
sprijini reteaua sunt, de obicei, pe o perioada initiala de 17 ani. Contractele de leasing pentru capacitatile
pentru liniile de fibra optica sunt, de obicei, pe o perioada initiala intre 4 si 7 ani. Niciunul dintre aceste
contracte de leasing nu include inchirieri contingente.

In afara de aceste contracte de leasing exista aproximativ 530 de alte contracte semnate pentru o
perioada de peste 5 ani, cu o clauza de reinnoire automata sau incheiate pentru un termen nedeterminat.
Chiria medie anuala pentru aceste contracte este de maxim 1.720 EUR.

Cheltuieli de capital
Cheltuielile de capital pe care Grupul si le-a asumat pana in 31 decembrie 2015 constau in principal in
angajamente pentru achizitia echipamentelor 3G si de retea fixa insumand aproximativ 86.045 EUR (31
decembrie 2014: 19.443 EUR).

Cheltuieli privind capacitatile pentru satelit

Grupul s-a angajat, conform contractului pe termen lung cu Intelsat, furnizorul de solutii pentru satelit, sa
foloseasca pana la 30 noiembrie 2017 serviciile contractate si sa achite onorarii lunare egale cumuland
17.528 EUR (31 decembrie 2014: 28.833 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 2100 MHz

85
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 2100 MHz acordata pana in 31 decembrie 2021 inclusiv,
insumand o valoare cumulata de 12.131 EUR (31 decembrie 2014: 13.848 EUR).

86
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Onorariul pentru frecventa de 900 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 900 MHz acordata incepand din luna aprilie 2014 si pana in luna
aprilie 2029 inclusiv, insumand o valoare cumulata de 21.721 EUR (31 decembrie 2014: 22.927 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 1800 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Ungaria
pentru licenta pentru frecventa radio de 1800 MHz acordata pana in 31 octombrie 2029 inclusiv,
insumand o valoare cumulata de 6.033 EUR (31 decembrie 2014: 6.265 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 2600 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 2600 MHz acordata pana in 31 aprilie 2029 inclusiv, insumand o
valoare cumulata de 14.228 EUR.

Onorariul pentru frecventa de 3600 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din Romania
pentru licenta pentru frecventa radio de 3600 MHz acordata pana in 31 noiembrie 2029 inclusiv,
insumand o valoare cumulata de 2.744 EUR.

Drepturile de sport si privind filme si documentare de televiziune

La 31 decembrie 2015, angajamentele pentru drepturile de sport referitoare la sezoane viitoare, precum
si privind filme si documentare de televiziune au insumat 71.448 EUR (31 decembrie 2014: 16.692 EUR).

Scrisorile de garantie si scrisorile de credit

La 31 decembrie 2015, erau emise scrisori bancare de garantie si scrisori de credit in valoare de 12.717
EUR in principal in favoarea furnizorilor de leasing, continut si satelit si pentru participarea la licitatii (31
decembrie 2014: 10.401 EUR).

26. EVENIMENTE ULTERIOARE

In primul trimestru al 2016, RCS&RDS a reinnoit Contractul de roaming national incheiat cu Vodafone
pentru inca un an.

In luna februarie 2016, Grupul a incheiat un contract de imprumut de 7.080 EUR (in moneda initiala
32.000 RON) care a fost folosit pentru achizitia unei proprietati in Bucuresti.

In luna martie 2016, Grupul a achizitionat drepturile pentru Formula 1 pentru sezoanele 2016 2017.

In data de 29 aprilie 2016, Grupul a rambursat a doua transa a principalului din Contractul de Facilitate de
Credit Senior 2015 in valoare de 110 milioane RON (echivalentul a 24,6 milioane EUR).

In luna august 2016, Grupul a semnat o noua facilitate (Back-stop) de 135 milioane RON de la un
sindicat bancar organizat de Citibank, sucursala Londra si BRD-Groupe Societe Generale. In data de 5
septembrie 2016 a fost retrasa suma de 1 milion RON.

Pentru noutati privind procedurile legale in care a fost implicat Grupul (atat drept reclamant, cat si drept
parat) ulterior datei de 31 decembrie 2015, a se vedea Nota 25.

87
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2015
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

27. EBITDA

In industria telecomunicatiilor, reperul pentru evaluarea profitabilitatii este EBITDA (castiguri inainte de
dobanzi, impozitare, depreciere si amortizare). EBITDA este un mod de evaluare contabil non-IFRS.

In scopul prezentarii in aceste note, EBITDA reprezinta profitul/(pierderea) operational(a) consolidat(a) a

Grupului inainte de a lua in considerare:

orice cheltuieli cu dobanzile si alte taxe de finantare,

impozitul pe profit sau veniturile din dobanzi si alte venituri de finantare,
adaugarea costurilor suplimentare cu deprecierea, amortizarea si pierderile de valoare ale activelor
elemente nerecurente si unice

In anii in care exista elemente nerecurente si unice, EBITDA este denumita EBITDA ajustata.

2015 2014
Cifra de afaceri si alte venituri 750.130 661.607
EBITDA
Profit din exploatare 70.332 48.356
Depreciere, amortizare si pierderi de valoare 187.905 192.061
EBITDA 258.237 240.417

Tranzactii nerecurente (Nota 20) (20.882) (9.604)

EBITDA ajustata 237.355 230.813

EBITDA ajustata (% din venituri si alte incasari) 31,64% 34,89%

Pentru o detaliere a deprecierii, amortizarii si pierderilor de valoare, a se vedea Notele 5, 6(a) si 6(b).
Tranzactiile unice din 2015 si 2014 reprezinta castigurile nete din activitati intrerupte din Cehia si
Slovacia.

88
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS NV

SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE

INTOCMITE IN CONFORMITATE CU
STANDARDELE INTERNATIONALE DE RAPORTARE FINANCIARA
ADOPTATE DE UNIUNEA EUROPEANA1

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2014

1
Varianta in limba romana a situatiilor financiare reprezinta o traducere cu scop informativ a situatiilor financiare in limba engleza.
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatii financiare consolidate
Intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de UE
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014

CUPRINS Pagina

INFORMATII GENERALE -

RAPORT DE AUDIT INDEPENDENT -

SI -

SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE 4

SITUATIA CONSOLIDATA A PROFITULUI SI PIERDERII SI

ALTOR ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL 5
SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE TREZORERIE 6

SITUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII 78

NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE 9 84

 INFORMATII GENERALE

Administratori:
Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie
Marius Catalin Varzaru
Monique Charlotte Rosenkotter-Donker
Parveen Chantal Soebrati

Sediul social:
Cable Communications Systems N.V.

Naritaweg 165, 1043 BW, Amsterdam, Olanda

Auditori:
Ernst & Young Assurance Services S.R.L.
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a pozitiei financiare
la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Note 31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

ACTIVE
Active imobilizate
Imobilizari corporale 5 643.079 624.672
Imobilizari necorporale 6a 199.741 168.653
Active financiare disponibile pentru vanzare 7 41.296 30.982
Investitii in entitatile asociate 2.492 2.280
Creante imobilizate 6.748 2.666
Creante privind impozitul pe profit amanat 19 2.933 5.008
Total active imobilizate 896.289 834.261

Active circulante
Stocuri 8 22.828 21.065
Active reprezentand drepturile de difuzare 6b 16.838 29.387
Creante comerciale si alte creante 9 109.862 81.484
Creante privind impozitul pe profit 1.466 4.857
Alte active 10 9.927 11.680
Numerar si echivalente de numerar 11 54.288 50.234
Total active circulante 215.209 198.707

Total active 1.111.498 1.032.968

CAPITALURI PROPRII SI DATORII

Capital propriu atribuibil detinatorilor de capital ai entitatii-
mama
Capital social 12 51 51
Prime de capital 8.247 8.248
Actiuni proprii (16.703) (16.703)
Rezerve 45.287 54.094
Rezultat reportat 68.261 71.397
Capitaluri proprii atribuibile proprietarilor societatii-mama 105.143 117.087
Interese care nu controleaza 2.197 3.396
Total capitaluri propriu 107.340 120.483

PASIVE
Datorii pe termen lung
Imprumuturi purtatoare de dobanda, inclusiv obligatiuni 13 652.732 638.933
Datorii cu impozitull pe profit amanat 19 28.204 37.826
Alte datorii pe termen lung 10.595 5.280
Total datorii pe termen lung 691.531 682.039

Datorii curente
Datorii comerciale si alte datorii 14 217.171 174.740
Imprumuturi purtatoare de dobanda 13 45.746 11.458
Datorii cu impozitul pe profit curent 293 640
Datoriicu instrumentele financiare derivate 24 993 317
Venituri inregistrate in avans 48.424 43.291
Total datorii curente 312.627 230.446

Total datorii 1.004.158 912.484

Total capitaluri propriu si datorii 1.111.498 1.032.968

Situatiile financiare au fost aprobate de Consiliul de Administratie la data de 26 septembrie 2016 si au

fost semnate in numele acestuia de catre:

Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie

Marius Catalin Varzaru, membru al Consiliului de Administratie

Monique Charlotte Rosenkotter-Donker, membru al Consiliului de Administratie

Parveen Chantal Soebrati, membru al Consiliului de Administratie

Serghei Bulgac, Director Financiar

4
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a profitului si pierderii si altor elemente ale rezultatului global
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specit altfel)

2014 2014 2014 2013 2013 2013

Activitati Activitati
Note Activitati continue intrerupte Total continue Activitati intrerupte Total

Venituri 16 661.607 - 661.607 604.024 18.810 622.834

Alte venituri 27 - - 1.237 - 1.237
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte 20 - 9.604 9.604 - 37.612 37.612
Cheltuieli de exploatare 17 (622.855) - (622.855) (556.513) (14.604) (571.117)
Profit operational 38.752 9.604 48.356 48.748 41.818 90.566
Venituri financiare 18 808 - 808 3.013 4.417 7.430
Cheltuieli financiare 18 (61.142) - (61.142) (69.792) (363) (70.155)
Costuri nete de finantare (60.334) - (60.334) (66.779) 4.054 (62.725)
Profit / (pierdere) inainte de impozitare (21.582) 9.604 (11.978) (18.032) 45.872 27.840
Impozit pe profit 19 5.130 - 5.130 (1.993) (5.540) (7.533)
Profit / (pierdere) net (a) (16.452) 9.604 (6.848) (20.024) 40.332 20.308

Alte elemente ale rezultatului global

Elemente care nu vor fi reclasificate ulterior in contul de profit
si pierdere
Reevaluarea imobilizarilor corporale, net de impozite - - - (923) - (923)
Elemente care sunt sau pot fi reclasificate in cadrul situatiei
profitului si pierderii
Diferente de curs valutar rezultate din conversia operatiunilor din (8.796) - (8.796) (5.524) - (5.524)
strainatate
Active financiare disponibile pentru vanzare, modificarea valorii juste, 7, 19 8. 561 - 8. 561 5.295 - 5.295
Alte elemente ale rezultatului global aferent anului, dupa (235) - (235) (1.152) - (1.152)
impozitare
Rezultat global total al anului (16.687) 9.604 (7.083) (21.176) 40.332 19.156

Profit / (pierdere) atribuibil(a):

Proprietariilor entitatii-mama (6.434) - (6.434) (19.160) 38.592 19.432
Intereselor care nu controleaza (414) - (414) (864) 1.740 876
Profit / (pierdere) net(a) al anului (6.848) - (6.848) (20.024) 40.332 20.308
Rezultat global total atribuibil:

Proprietarilor de capital ai entitatii-mama (6.329) - (6.329) (20.505) 39.054 18.549

Intereselor care nu controleaza (754) - (754) (671) 1.278 607
Rezultat global total al anului (7.083) - (7.083) (21.176) 40.332 19.156

Situatiile financiare au fost aprobate de Consiliul de Administratie la data de 26 septembrie 2016 si au fost semnate in numele acestuia de catre:
Zoltan Teszari, presedintele Consiliului de Administratie Monique Charlotte Rosenkotter-Donker, membru al Consiliului de
Administratie
Marius Catalin Varzaru, membru al Consiliului de Administratie Parveen Chantal Soebrati, membru al Consiliului de Administratie
Serghei Bulgac, Director financiar

5
CABLES COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in mii euro, daca nu este specificat altfel)

Note 2014 2013

Fluxuri de trezorerie din activitatile de exploatare
Profit / (pierdere) inainte de impozitare (11.978) 27.840
Ajustari pentru:
Depreciere, amortizare si ajustari pentru pierderea de valoare 5, 6 192.061 208.285
Cheltuieli cu dobanzile, net 49.865 38.441
Costuri de finantare 22.137
Deprecierea creantelor comerciale si altor creante 22 7.999 5.035
Pierderi /castiguri nerealizate din instrumente financiare derivate 2.886 (1.030)
Plati pe baza de actiuni cu decontare in actiuni 23 2.418 1.842
Pierdere/(castig) nerealizat(a) din diferente de schimb valutar (1.343) 5.586
Alte elemente nemonetare (313) 468
Castig din vanzarea unei filiale (9.604) (37.612)
Fluxuri de trezorerie din activitatile de exploatare inainte de 231.991 270.992
modificarile capitalului circulant

Modificari in:
Creantele comerciale si alte active (33.540) (5.338)
Stocuri (4.463) 5.820
Datorii comerciale si alte datorii curente 28.525 (21.575)
Venituri inregistrate in avans 3.791 2.158
Numerar generat din activitatile de exploatare 226.304 252.057

Dobanda platita (46.746) (29.588)

Impozitul pe profit platit (4.618) (15.286)
Numerar net din activitatile de exploatare 174.940 207.183

Fluxuri de trezorerie folosite din activitati de investitii

Achizitii de imobilizari corporale 5,14 (113.084) (136.984)
Achizitii de imobilizari necorporale 6,14 (87.775) (76.026)
Achizitii de entitati afiliate, nete de numerar si interese care nu 21 (12.758) (1.672)
controleaza
Achizitii de active financiare disponibile pentru vanzare 21 (1.160) (900)
Vanzari de filiale, nete de numerarul cedat 20 10.137 40.936
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale 196 -
Numerar net folosit in activitatile de investitii (204.444) (174.646)

Fluxuri de trezorerie din activitatile de finantare

Dividende platite actionarilor (1.741) (3.104)
Incasari din imprumuturi, inclusiv obligatiuni emise 49.634 674.545
Incasari din imprumuturi de la partile legate - 953
Rambursare de imprumut catre partile legate - (953)
Rambursari de imprumuturi (4.459) (634.732)
Costuri de finantare platite (6.780) (25.560)
Decontarea instrumentelor financiare derivate (2.210) (4.304)
Plata obligatiilor aferente contractelor de leasing financiar (856) (1.005)
Numerar net (folosit in)/din activitatile de finantare 33.588 5.840
Crestere /(descrestere) neta de numerar si echivalente de 4.084 38.377
numerar

Numerar si echivalente de numerar la inceputul exercitiului 11 50.234 12.561

Efectul fluctuatiilor cursului de schimb al numerarului si (30) (704)
echivalentelor de numerar detinute
Numerar si echivalente de numerar la sfarsitul exercitului 11 54.288 50.234

6
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

Rezerva din
diferente de
curs valutar
din Total capitaluri
conversia propriu
Capita operatiunilor Rezerve atribuibile Interese care Total
l Prime de Actiuni din Rezerva din din valoare Rezultat proprietarilor nu capitaluri
social capital proprii strainatate reevaluare justa reportat societatii-mama controleaza proprii
Sold la 1 ianuarie 2014 51 8.247 (16.703) (23.160) 55.688 21.567 71.397 117.087 3.396 120.483
Rezultatul global al perioadei
Profitul exercitiului financiar - - - - (6.434) (6.434) (414) (6.848)
Diferente de curs valutar din conversia operatiunilor in
strainatate - - - (8.456) - - - (8.456) (340) (8.796)
Valoarea justa a activelor financiare disponibile pentru
vanzare - - - - - 8.561 - 8.561 - 8.561
Transferul rezervei din reevaluare (amortizare) - - - - (8.913) - 8.913 - - -
Rezultat global total al anului - - - (8.456) (8.913) 8.561 2.479 (6.329) (754) (7.083)

Tranzactii cu proprietarii, recunoscute direct in

capitalurile proprii
Aport de catre proprietari si distribuiri catre acestia
Tranzactii pe baza de actiuni cu decontare in actiuni
(Nota 23) - - - - - - 2.325 2.325 93 2.418
Dividende distribuite - - - - - - (3.500) (3.500) - (3.500)
Total aport de catre proprietari si distribuiri catre
acestia - - - - - - (1.175) (1.175) 93 (1.082)

Modificari in participatiile in capitalurile proprii ale

entitatilor afiliate
Plati efectuate timpul detinerii controlului integral - - - - - - (1.995) (1.995) (80) (2. 075)
Miscari in participatiile in capitaluri proprii in timpul
mentinerii controlului (Nota 21) - - - - - - (2.445) (2.445) (458) (2.903)
Total modificari in participatiile in capitalurile
proprii ale entitatilor afiliate - - - - - - (4.440) (4.440) (538) (4.978)
Total tranzactii cu proprietarii - - - - - - (5.615) (5.615) (445) (6.060)
Sold la 31 Decembrie 2014 51 8.247 (16.703) (31.616) 46.775 30.128 68.261 105.143 2.197 107.340

7
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

Rezerva din
diferente de
curs valutar
din Total capitaluri
conversia Rezerve propriu Interese
operatiunilo din atribuibile care nu Total
Capital Prime de Actiuni r din Rezerva din valoare Rezultat proprietarilor controleaz capitaluri
social capital proprii strainatate reevaluare justa reportat societatii-mama a proprii
Sold la 1 ianuarie 2013 51 8.247 (16.703) (17.866) 75.948 16.272 37.044 102.993 3.516 106.509
Rezultat global al perioadei
Profitul exercitiului financiar - - - - - 19.432 19.432 876 20.308
Alte elemente ale rezultatului global - - - (5.294) (20.260) 5.295 19.376 (883) (269) (1.152)
Total rezultat global al perioadei - - - (5.294) (20.260) 5.295 38.808 18.549 607 19.156

Tranzactii cu proprietarii, recunoscute direct la

capitalurile proprii
Aport de catre proprietari si distribuiri catre acestia
Tranzactii pe baza de actiuni cu decontare in actiuni - - - - - - 1.763 1.763 79 1.842
Dividende distribuite - - - - - - (5.000) (5.000) (393) (5.393)
Total aport de catre proprietari si distribuiri catre
acestia - - - - - - (3.237) (3.237) (314) (3.551)

Modificari in participatiile in capitalurile proprii ale

entitatilor afiliate
Achizitie de interese care nu controleaza - - - - - - (571) (571) (26) (597)
Miscari in participatiile in capitaluri proprii in timpul
mentinerii controlului (Nota 21) - - - - - - (647) (647) (388) (1.035)
Total modificari in participatiile in capitalurile proprii
ale entitatilor afiliate - - - - - - (1.219) (1.219) (413) (1.632)
Total tranzactii cu proprietarii - - - - - - (4.456) (4.456) (727) (5.183)
Sold la 31 Decembrie 2013 51 8.247 (16.703) (23.160) 55.688 21.567 71.397 117.087 3.396 120.483

8
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

1. INFORMATII DESPRE SOCIETATE

Cable Communications Systems Group (Grupul sau Grupul CCS) include Cable Communications
Systems N.V., RCS&RDS S.A si entitatile afiliate acesteia.

Entitatea-mama a Grupului este Cable Communications Systems N.V. (CCS sau Societatea sau
Entitatea-mama), societate infiintata in Olanda. Activitatile principale sunt desfasurate de catre
RCS&RDS S.A. (Romania) (RCS&RDS), Digi T.S. kft (Ungaria), Digi Spain Telecom SLU, Digi Czech
Republic S.R.O si Digi Italy SL. Sediul social al CCS este in Amsterdam (1043 BW), Naritaweg 165,
Telestone 8, Olanda.

RCS&RDS este o societate infiintata in Romania, avand sediul social la adresa: Bd. Dr. Staicovici 75,
Bucuresti, Romania.

RCS&RDS a fost infiintata in 1994 sub numele Analog CATV si si-a inceput initial activitatea ca operator
de cablu TV in mai multe orase din Romania. In anul 1996, ca urmare a fuziunii cu o parte a unui alt
operator de cablu (Kappa), denumirea societatii a devenit Romania Cable Systems S.A. (RCS).

In anul 1998, Romania Cable Systems S.A. a infiintat o noua filiala Romania Data Systems S.A. (RDS)
pentru a oferi servicii de internet, date si telefonie fixa pe piata din Romania.

In august 2005, Romania Cable Systems S.A. a absorbit prin fuziune, filiala Romania DataSystems S.A.
si si-a schimbat numele in RCS&RDS.

RCS&RDS a evoluat istoric atat prin dezvoltarea infrastructurii, prin achizitia unor operatori de
telecomunicatii precum si liste de clienti.

Grupul furnizeaza servicii de telecomunicatii pentru cablu TV (televiziune), servicii de internet fix si mobil
si date, telefonie fixa si mobila (CBT) si televiziune prin satelit (DTH) in Romania, Ungaria, Cehia,
Spania si Italia. Cea mai mare societate operationala din Grup este RCS&RDS. La sfarsitul anului 2014,
Grupul CCS avea in total 12.205 de angajati (2013: 10.906 de angajati).

Actionarul principal al CCS este RCS Management (RCSM), o societate infiintata in Romania.
Actionarul entitatii-mama a CCS este dl Zoltan Teszari, principalul actionar care controleaza RCSM. CCS
si RCSM nu inregistreaza operatiuni, cu exceptia unor activitati de holding si finantare, iar principalul
/singurul activ al acestora este detinerea asupra RCS&RDS, respectiv, CCS.

Situatiile financiare consolidate au fost aprobate in vederea publicarii de Consiliul de Administratie al CCS
la data de 26 septembrie 2016.

9
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE

2.1 BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE

a) Declaratie de conformitate

Situatiile financiare consolidate au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de

Raportare Financiara (IFRS) adoptate de catre Uniunea Europeana (UE). Situatiile financiare aferente
exercitiului 2013 au fost primele situatii financiare consolidate ale Grupului intocmite in conformitate cu
standardele IFRS si a fost aplicat standardul IFRS 1 Adoptarea pentru prima data a Standardelor
Internationale de Raportare Financiara.

Grupul a intocmit deasemenea situatii financiare consolidate in conformitate cu standardele IFRS pentru
exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014, care au fost aprobate in vederea publicarii de Consiliul de
Administratie al CCS la data de 30 aprilie 2015.

(b) Situatii financiare consolidate care nu sunt intocmite in vederea depunerii in scopuri statutare

Aceste situatii financiare consolidate nu sunt intocmite in vederea depunerii in scopuri statutare in nicio
jurisdictie. Prin urmare, nu pot fi depuse in scopuri statutare in nicio jurisdictie. In vederea depunerii in
scopuri statutare in Olanda, Grupul a aplicat exceptia 408 din Codul Civil olandez, Volumul 2, Titlul 9 si,
prin urmare, entitatea-mama, RCSM, trebuie sa isi depuna situatiile financiare consolidate la 31
decembrie 2014 si pentru exercitiul incheiat la aceasta data, impreuna cu opinia de audit si raportul
anual, in limba engleza, in termen de sase luni de la data bilantului sau in termen de o luna de la o data
de publicare ulterioara stabilita prin lege, la Registrul Comertului.

(c) Bazele de evaluare

Situatiile financiare consolidate au fost intocmite pe baza costului istoric, cu exceptia constructiilor,
retelelor de cablu, echipamentelor si dispozitivelor, precum si a echipamentelor aflate in locatia clientilor,
prezentate la valoarea reevaluata, si cu exceptia activelor financiare disponibile pentru vanzare si a
instrumentelor financiare derivate, evaluate la valoarea justa, dupa cum este descris in politicile contabile
la Nota 2.2 de mai jos.

(d) Principiul continuitatii activitatii

Conducerea considera ca Grupul va continua sa isi desfasoare activitatea in viitorul apropriat. In ultimii
ani, Grupul si-a desfasurat activitatea intr-un mediu de instabilitate a cursului de schimb, in care
monedele functionale (RON, HUF, etc.) au fluctuat fata de monedele USD si EUR. Evolutia nefavorabila
a cursurilor de schimb valutar a afectat rezultatul financiar. Cu toate acestea, nu a afectat activitatea
Grupului. In ciuda acestor conditii, Grupul a putut sa reduca efectele crizei financiare care a inceput la
nivel global in a doua jumatate a anului 2008 readaptand tarifele, mentinandu-si programul de investitii si
acordand atentie sporita gestionarii capitalului circulant.

In anul curent si in ultimii ani, Grupul a reusit sa obtina in mod consecvent surse de venituri si fluxuri de
numerar din activitati de exploatare si a continuat sa-si dezvolte activitatea. Aceste rezultate au fost
obtinute pe parcursul unei perioade de investitii semnificative in modernizari tehnologice, servicii noi si
extinderea ariei de acoperire. Capacitatea de oferi servicii multiple este un element central al strategiei
Grupului CCS si contribuie la atragerea de noi clienti, la marirea volumului de servicii adoptate de baza
de clienti actuali si la intensificarea fidelitatii clientilor oferind pachete de servicii cu raport calitate-pret
ridicat si continut exclusiv. Investitiile au fost, de-a lungul timpului, semnificative avand in vedere
modernizarea retelei, insa se preconizeaza ca se vor reduce pe termen scurt si mediu, deoarece
modernizarea retelei de fibra optica este in mare masura finalizata si Grupul are capacitatea de a atrage
noi abonati prin intermediul pachetelor de servicii oferite la costuri marginale minime (investitiile angajate
imobilizarile corporale si necorporale sunt prezentate in Nota 25).
Pentru informatii suplimentare, a se vedea Nota 22 ii) Riscul de lichiditate.

10
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

(e) Moneda functionala si de prezentare

Moneda functionala, ca si moneda de prezentare a situatiilor financiare ale fiecarei entitati din cadrul
Grupului, este moneda mediului economic principal in care opereaza entitatea (moneda locala).

Situatiile financiare consolidate sunt prezentate in euro (EUR) si toate valorile sunt rotunjite pana la cea
mai apropiata mie de EUR, fara a se utiliza zecimale, daca nu este specificat altfel. Grupul foloseste EUR
ca moneda de prezentare a situatiilor financiare consolidate in conformitate cu IFRS adoptate de UE pe
baza urmatoarelor consideratii:
analiza de gestiune si raportarea sunt intocmite in EUR;
EUR este folosita ca moneda de referinta in industria telecomunicatiilor din Uniunea Europeana;
Principalele instrumente de finantare a datoriilor sunt exprimate in EUR.

Conversia in moneda de prezentare a situatiilor financiare ale fiecarei entitati este descrisa la Nota 2.2 de
mai jos.

(f) Estimari si rationamente contabile seminificative

In procesul de aplicare a politicilor contabile ale Grupului, conducerea a emis urmatoarele rationamente si
estimari semnificative, inclusiv ipoteze, care afecteaza aplicarea politicilor contabile si valorile raportate
ale activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Rezultatele actuale pot fi diferite de cele estimate.

Estimarile si ipotezele sunt revizuite in mod constant. Revizuirile estimarilor contabile sunt recunoscute
in perioada in care estimarile sunt revizuite, precum si in orice perioada viitoare afectata.

Informatiile referitoare la rationamentele critice emise la aplicarea politicilor contabile care au cel mai
semnificativ efect asupra sumelor recunoscute in situatiile financiare consolidate sunt incluse in
urmatoarele note:
Nota 21 alocarea pretului de achizitie si calculul fondului comercial;
Nota 2.2 (d): recunoasterea si clasificarea activelor reprezentand drepturi de difuzare;
Notele 2.2 (c) si 5: recunoasterea echipamentelor aflate in locatia clientilor.

Un rationament semnificativ specific pentru exercitiul 2014 este acela ca, la 31 decembrie 2014,
conducerea considera ca nu sunt indeplinite criteriile prevazute de IFRS 5 pentru recunoasterea vanzarii
filialei din Cehia, deoarece, la incheierea exercitiului, nu era adoptata o decizie ferma de vanzare a Digi
Czech Republic SRO.

Informatiile despre ipoteze si incertitudini legate de estimari care prezinta un risc semnificativ de generare
a unei ajustari semnificative in urmatorul exercitiu financiar sunt incluse in urmatoarele note:

Nota 3b: valoarea justa a listelor de clienti dobandite in cadrul unei combinari de intreprinderi;
Nota 6: ipoteze-cheie folosite in cadrul proiectiilor fluxurilor de trezorerie in privinta testarii pentru
depreciere a fondului comercial;
Notele 7 si 22: evaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare;
Nota 2.2 (c): duratele de viata utila ale imobilizarilor corporale;
Nota 5: reevaluarea constructiilor, retelelor de cablu, a echipamentelor si dispozitivelor aflate in
locatia clientilor;
Nota 22 i): deprecierea creantelor comerciale;
Nota 22 iv) si vi): valoarea justa a instrumentelor financiare;
Nota 25: contingente;
Nota 13:instrumente derivate incorporate in obligatiuni;
Nota 19: recunoasterea creantelor privind impozitelul pe profit amanat.

11
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

2.2 PRINCIPII, POLITICI SI METODE CONTABILE

Politicile contabile descrise mai jos au fost aplicate consecvent in toate perioadele prezentate in aceste
situatii financiare consolidate. Entitatea-mama a intocmit situatii financiare consolidate folosind aceleasi
politici contabile pentru tranzactii similare si alte evenimente in imprejurari similare pentru toate entitatile
din cadrul Grupului.

Standarde, amendamente si interpretari noi ale standardelor

Politicile contabile aplicate sunt consecvente cu cele din exercitiul financiar anterior, cu exceptia
urmatoarelor standarde IFRS modificate, care au fost adoptate de Grup incepand cu sau dupa data de 1
ianuarie 2014:
IAS 28 Investitii in entitatile asociate si in asocierile in participatie (revizuit)
IAS 32 Instrumente financiare: Prezentare (modificat) - compensarea activelor financiare si a
datoriilor financiare
IFRS 10 Situatii financiare consolidate, IAS 27 Situatii financiare individuale
IFRS 11 Angajamente comune
IFRS 12 Prezentarea intereselor existente in alte entitati
IAS 39 Instrumente financiare (modificat): recunoastere si evaluare - novarea instrumentelor
financiare derivate si continuarea utilizarii contabilitatii de acoperire impotriva riscurilor
IAS 36 Deprecierea activelor (modificat) informatii de furnizat privind valoarea recuperabila a
activelor de alta natura decat cele financiare
Interpretarea IFRIC 21: Impuneri

Aceste standarde si modificari noi nu au avut niciun efect semnificativ asupra pozitiei financiare sau
performantei Grupului.

a) Bazele consolidarii

Situatiile financiare consolidate cuprind situatiile financiare ale CCS si ale filialelor acesteia, la 31
decembrie in fiecare an si interesele Grupului in entitatile asociate la 31 decembrie 2014. Situatiile
financiare ale filialelor sunt intocmite pentru acelasi exercitiu de raportare ca cele ale entitatii-mama,
aplicand politici contabile in general consecvente. La consolidare, sunt inregistrate ajustari pentru a alinia
cele cateva politici inconsecvente.

Combinari de intreprinderi

Grupul contabilizeaza combinarile de intreprinderi aplicand metoda achizitiei. Contravaloarea transferata

in cadrul achizitiei este evaluata in general la valoarea justa, ca si activele nete identificabile dobandite.
Orice castig obtinut dintr-o cumparare in conditii avantajoase este imediat recunoscut in contul de profit si
pierdere. Costurile aferente tranzactiei sunt trecute pe cheltuieli cand sunt efectuate, daca nu sunt
aferente emiterii unor titluri de datorie sau de capital.

Contravaloarea transferata nu include sumele aferente decontarii unor relatii existente anterior. In cazul in
care combinarea de intreprinderi in vigoare deconteaza o relatie existenta anterior, cumparatorul
recunoaste un castig sau o pierdere.

Orice contraprestatie contingenta de plata este evaluata la valoarea justa de la data achizitiei. In cazul in
care contraprestatia contingenta este clasificata la capitaluri proprii, aceasta nu este evaluata la valoarea
justa si decontarea este contabilizata la capitaluri proprii. In caz contrar, modificarile ulterioare ale valorii
juste a contraprestatiei contingente sunt recunoscute in contul de profit si pierdere.

12
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Interese care nu controleaza

Pentru fiecare combinare de intreprinderi, Grupul alege sa evalueze interesele care nu controleaza in
entitatea dobandita:
la valoarea justa sau
la cota proportionala din activul net identificabil al entitatii dobandite, care sunt in general la valoarea
justa.

Modificarile in interesul Grupului intr-o filiala, care nu are ca rezultat pierderea controlului, sunt
contabilizate ca tranzactii de capital.

Entitati afiliate

Filialele sunt entitati controlate de Grup. Grupul controleaza o entitate atunci cand este expus la sau are
dreptul la randamente variabile ale implicarii acestuia in entitate si are capacitatea de a afecta aceste
randamente prin autoritatea pe care o detine asupra entitatii respective. Situatiile financiare ale filialelor
sunt incluse in situatiile financiare consolidate de la data la care incepe controlul si pana la data la care
acesta inceteaza.

Politicile contabile ale filialelor au fost modificate daca a fost necesar pentru a le alinia cu politicile
adoptate de Grup. Pierderile aplicabile pentru interesele care nu controleaza intr-o filiala sunt alocate
intereselor care nu controleaza chiar daca aceasta conduce la un sold negativ al intereselor care nu
controleaza.

Pierderea controlului

Cand Grupul pierde controlul asupra unei filiale, acesta derecunoaste activele si datoriile filialei, si orice
interese care nu controleaza aferente si alte elemente ale capitalului propriu. Orice castig sau pierdere
care rezulta din aceasta este recunoscut (a) in contul de profit si pierdere. Orice interes mentinut in fosta
filiala este evaluat la valoarea justa la data pierderii controlului.

Investitii in entitatile asociate

Entitatile asociate sunt entitati in care Grupul are influenta semnificativa, dar nu control asupra politicilor
financiare si operationale. Se considera ca influenta semnificativa exista atunci cand Grupul detine 20-
50% din drepturile de vot ale unei alte entitati, daca nu se poate demonstra cu certitudine ca Grupul nu
poate exercita o astfel de influenta cu entitatea in care a investit.

Investitiile in entitatile asociate sunt contabilizate aplicand metoda punerii in echivalenta (entitate in care
s-a investit contabilizata prin metoda punerii in echivalenta).

Conform metodei punerii in echivalenta, investitia intr-o entitate asociata este recunoscuta initial la cost.
Costul investitiei include costurile aferente tranzactiei. Valoarea contabila a investitiei este ajustata pentru
a recunoaste modificarile in cota Grupului din activul net al entitatii asociate de la data achizitiei.

Situatiile financiare consolidate includ partea Grupului din profit, pierdere si alte elemente ale rezultatului
global, dupa ajustarile realizate pentru a alinia politicile contabile cu cele ale Grupului, de la data la care
incepe influenta semnificativa si pana la data la care aceasta influenta semnificativa inceteaza.

Cand cota grupului din pierderi depaseste interesul acestuia intr-o entitate in care s-a investit
contabilizata prin metoda punerii in echivalenta, valoarea contabila a acestui interes, inclusiv orice
investitii pe termen lung, este redusa la zero si orice pierderi ulterioare nu se mai recunosc, cu exceptia
masurii in care Grupul are o obligatie sau a realizat plati in numele entitatii in care s-a investit.

13
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Tranzactii eliminate la consolidare

Soldurile si tranzactiile intre entitati din cadrul grupului si orice venituri si cheltuieli nerealizate decurgand
din tranzactiile desfasurate intre entitati din cadrul grupului sunt eliminate la intocmirea situatiilor
financiare consolidate.

Castigurile nerealizate decurgand din tranzactii cu entitati in care s-a investit contabilizate prin metoda
punerii in echivalenta sunt eliminate din investitie in masura interesului Grupului in entitatea in care s-a
investit. Pierderile nerealizate sunt eliminate in acelasi mod ca si castigurile nerealizate, insa numai in
masura in care nu exista dovezi de depreciere.

b) Conversii valutare

Valuta - tranzactii si solduri

Tranzactiile in valuta au fost inregistrate in moneda functionala la cursul de schimb valabil la data
tranzactiei Activele si datoriile monetare exprimate in valuta au fost reconvertite in moneda functionala la
cursul de schimb valabil la data de raportare. Toate diferentele sunt inregistrate in contul de profit si
pierdere.

Elementele nemonetare exprimate in valuta evaluate pe baza costului istoric sunt convertite in moneda
functionala utilizandu-se cursul de schimb de la data efectuarii tranzactiei. Elementele nemonetare
exprimate in valuta si evaluate la valoarea justa sunt convertite in moneda functionala utilizandu-se
cursurile de schimb de la data la care a fost determinata valoarea justa.
Diferentele de schimb valutar aparute de la data convertirii urmatoarelor elemente sunt recunoscute la
alte elemente ale rezultatului global:
investitiile de capital disponibile pentru vanzare (cu exceptia celor realizate la depreciere, in acest caz
diferentele de curs valutar care au fost recunoscute la alte elemente ale rezultatului global sunt
reclasificate in contul de profit si pierdere);
o datorie financiara desemnata drept acoperire impotriva riscurilor a unei investitii nete intr-o
operatiune din strainatate in masura in care acoperirea este eficienta si
acoperirile impotriva riscurilor a fluxurilor de numerar care se indeplinesc conditia de acoperire, in
masura in care acoperirile sunt eficiente

Operatiuni din strainatate conversia in moneda de prezentare

Activele si datoriile filialelor sunt convertite in moneda de prezentare la cursul de schimb valabil la data de
raportare (niciuna dintre monedele functionale ale filialelor sau ale entitatii-mama nu este moneda unei
economii hiperinflationiste pentru perioadele de raportare). Veniturile si cheltuielile entitatii-mama si ale
filialelor sunt convertite la cursurile de schimb de la data efectuarii tranzactiei. Diferentele de schimb
valutar aparute la reconversia din moneda functionala in cea de prezentare sunt inregistrate direct in
capitalurile proprii de la rezerva din conversii valutare. La eliminarea unei entitati din strainatate,
diferentele de schimb valutar acumulate aferente recunoscute anterior in capitalurile proprii ca rezerva din
conversii valutare sunt recunoscute in contul de profit si pierdere drept o componenta a castigului sau
pierderii la eliminare.

Fondul comercial si ajustarile de valoare justa decurgand la dobandirea unei operatiuni din strainatate
sunt tratate ca active si datorii ale operatiunii din strainatate si convertite la cursul de schimb de inchidere.

14
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Cursurile de schimb de mai jos au fost valabile la diferite intervale conform bancilor nationale din
Romania, Ungaria, Cehia, Serbia si Croatia:

2014 2013
Media Media
Moneda Ian. 1 exercitiului Dec. 31 Ian. 1 exercitiului Dec. 31
RON pentru 1 EUR 4,4847 4,4446 4,4821 4,4287 4,4190 4,4847
HUF pentru 1 EUR 296,91 308,66 314,89 291,29 297,01 296,91
CZK pentru 1 EUR 27,43 27,53 27,73 25,14 25,99 27,43
XDR pentru 1 EUR 111,61 N/A N/A 113,72 115,50 111,61
HRK pentru 1 EUR 7,64 N/A N/A 7,55 7,58 7,58
USD pentru 1 EUR 1,3791 1,3285 1,2141 1,3190 1,3281 1,3791

c) Imobilizari corporale

Imobilizarile corporale sunt inregistrate:

folosind modelul bazat pe cost, la costul de achizitie sau de constructie minus amortizarea acumulata
si pierderile din depreciere acumulate: autovehicule, mobilier si birotica; sau
folosind modelul de reevaluare, la valoarea reevaluata, reprezentand valoarea justa la data
reevaluarii, minus orice amortizare ulterioara acumulata si orice pierderi din depreciere ulterioare
cumulate: terenurile, constructiile, retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele si echipamentele
aflate in locatia clientilor (CPE).

Terenul nu se amortizeaza.

Imobilizarile corporale sunt evaluate la cost la recunoasterea initiala.

Costul imobilizarilor corporale reprezinta valoarea justa a contravalorii date pentru dobandirea activelor si
valoarea altor costuri directe atribuibile care au fost efectuate pentru aducerea activelor la locul si in
forma necesara pentru utilizarea sa prestabilita si costurile capitalizate ale indatorarii, daca este cazul.

Costurile aferente retelelor dezvoltate intern includ costurile directe proportionale cu materialele si
manopera, precum si costurile legate de subcontractarea serviciilor de dezvoltare.

Costurile includ costul cu inlocuirea unei parti a imobilizarilor corporale atunci cand costul respectiv
indeplineste criteriile de recunoastere. Daca un element al imobilizarilor corporale este format din mai
multe componente cu durate de viata utila estimate diferite, componentele semnificative individuale sunt
amortizate pe perioada duratelor de viata utila ale acestora. Costurile cu reparatia si intretinerea sunt
trecute pe cheltuieli cand sunt efectuate.

Imobilizarile corporale includ echipamente aflate in locatia clientilor (CPE), cum ar fi echipamentele DTH,
de cablu, internet si 3G aflate in custodia clientilor, cand Grupul mentine controlul asupra unor astfel de
active.

Valorile contabile ale imobilizarilor corporale sunt revizuite pentru identificarea deprecierii atunci cand
evenimente sau modificari ale imprejurarilor indica faptul ca valoarea contabila poate sa nu fie
recuperabila. Valoarea contabila a echipamentelor aflate in locatia clientilor ale caror servicii sunt
suspendate la data de raportare este in intregime depreciata.

Valorile reziduale, duratele de viata utila si metoda de amortizare a activelor sunt revizuite cel putin la
fiecare sfarsit de exercitiu financiar. Daca asteptarile sunt diferite de estimarile anterioare, modificarile
sunt contabilizate ca modificari ale estimarilor contabile.

15
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Amortizarea este calculata liniar pentru eliminarea costului activelor pe durata de viata utila estimata a
acestora, dupa cum urmeaza:

Imobilizari corporale Durata de viata utila

Constructii 40 ani
Retele de cablu 15 ani
Retele de cablu 3G 10 ani
Echipamente si dispozitive 3-12 ani
Echipamentele aflate in custodie la client
- Echipament DTH si CBT de interior 5 ani
- Echipament DTH si CBFT de exterior 5-9 ani
- Telefoane 3G si dispozitive de internet mobil 3 ani
Autovehicule 5 ani
Mobilier si birotica 3-9 ani

Un element al imobilizarilor corporale este derecunoscut la cedare sau cand se preconizeaza ca nu se

vor obtine beneficii economice viitoare din utilizarea sau cedarea sa. Orice castig sau pierdere la
derecunoasterea activului (calculat ca diferenta intre incasarile nete din cedare si valoarea contabila neta
a activului) este inclus in contul de profit si pierdere in exercitiul in care este derecunoscut activul.

Reevaluare

Reevaluarile sunt realizate cu suficienta frecventa pentru a asigura faptul ca valoarea justa a activului
reevaluat nu este semnificativ diferita de valoarea contabila neta a acestuia.

Orice surplus din reevaluare este creditat in rezerva din reevaluarea activelor inclusa la sectiunea privind
capitalurile proprii a situatiei pozitiei financiare, cu exceptia masurii in care acesta reverseaza un deficit
din reevaluarea aceluiasi activ recunoscut anterior in contul de profit si pierdere, in acest caz, surplusul
fiind recunoscut in contul de profit si pierdere. Un deficit din reevaluare este recunoscut in profit sau
pierdere, cu exceptia cazului in care compenseaza direct un surplus existent pentru acelasi activ,
recunoscut in rezerva din reevaluarea activelor.

Amortizarea acumulata la data reevaluarii este eliminata din valoarea contabila neta a activului si
valoarea neta este retratata la valoarea reevaluata a activului. Rezerva din reevaluare este transferata la
rezultatul reportat pe masura ce activele sunt amortizate sau la cedare.

Elementele imobilizarilor corporale cu valoare contabila neta zero nu se reevalueaza.

d) Imobilizari necorporale

Imobilizarile necorporale dobandite separat sunt evaluate la recunoasterea initiala la cost. Costul
imobilizarilor necorporale obtinute intr-o combinare de intreprinderi reprezinta valoarea justa a acestora la
data dobandirii. Dupa recunoasterea initiala, imobilizarile necorporale sunt contabilizate la cost minus
orice amortizare cumulata si orice pierderi din depreciere cumulate. Imobilizarile necorporale generate
intern, exclusiv costurile de dezvoltare capitalizate, nu sunt capitalizate si cheltuiala este reflectata in
contul de profit si pierdere in exercitiul in care cheltuiala este efectuata.

Imobilizarile necorporale sunt amortizate liniar pe durata de viata economica si evaluate pentru
depreciere oricand exista indicii ca imobilizarea necorporala ar putea fi depreciata. Perioada de
amortizare si metoda de amortizare pentru o imobilizare necorporala cu o durata de viata finita sunt
revizuite cel putin la sfarsitul fiecarui exercitiu financiar. Modificarile duratelor de viata utila preconizata
sau in ritmul preconizat de consumare a beneficiilor economice viitoare incorporate in active sunt
contabilizate prin modificarea metodei sau perioadei de amortizare, dupa caz, si sunt tratate ca modificari
ale estimarilor contabile. Cheltuiala cu amortizarea imobilizarilor necorporale este recunoscuta in contul
de profit si pierdere.

16
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Listele de clienti

Listele de clienti reprezinta costul efectuat de Grup la dobandirea de contracte cu clientii altor societati in
mod direct sau prin obtinerea controlului asupra societatilor respective. Listele de clienti dobandite direct
de la alte societati sunt recunoscute la costul de achizitie, care reprezinta valoarea justa a contravalorii
platite. Listele de clienti obtinute prin dobandirea controlului asupra anumitor societati sunt recunoscute la
valoarea justa a acestora la data dobandirii si sunt prezentate separat de fondul comercial care rezulta la
dobandire.

Conducerea determina durata de viata utila folosita pentru amortizarea listelor de clienti pe baza unei
analize realizata de conducere si a experientei anterioare. Durata de viata utila pentru amortizarea listelor
de clienti este de 7 ani (este folosita metoda liniara).

Costurile cu dobandirea de noi abonati

Costurile cu dobandirea de noi abonati reprezinta costurile cu dobandirea si conectarea de noi abonati ai
societatilor din cadrul Grupului, reprezentand comisioane platite unor terti pentru contractarea de noi
abonati, in momentul in care contractul este semnat cu clientul. Societatea capitalizeaza costurile cu
dobandirea de noi abonati ca imobilizari necorporale pe masura ce acestea indeplinesc criteriile de
capitalizare prevazute de IAS 38.
Costurile cu dobandirea de noi abonati sunt amortizate pe perioada corespunzatoare a contractului,
respectiv, un an sau doi. Costurile cu dobandirea de noi abonati sunt reconoscute ca si cheltuiala integral
pentru toti clientii care inregistreaza servicii suspendate la data de raportare.

Fondul comercial

Fondul comercial generat la dobandirea de filiale este inclus la imobilizarile necorporale. Pentru
evaluarea fondului comercial la recunoasterea initiala, a se vedea Nota 2.2 (a).
Fondul comercial este evaluat ulterior la cost minus pierderile din depreciere acumulate si este testat
pentru depreciere cel putin anual.

In cazul in care fondul comercial face parte dintr-o unitate generatoare de numerar (grup de unitati
generatoare de numerar) si o parte din cadrul activitatii unitatii respective este cedata, fondul comercial
asociat activitatii cedate este inclus in valoarea contabila a operatiunii la momentul determinarii castigului
sau pierderii la cedarea activitatii. Fondul comercial cedat in aceste conditii se evalueaza pe baza
valorilor relative ale activitatii cedate si partii mentinute din unitatea generatoare de numerar.

In ceea ce priveste entitatile in care s-a investit contabilizate prin metoda punerii in echivalenta, valoarea
contabila a fondului comercial este inclusa in valoarea contabila a investitiei si orice pierdere din
depreciere este alocata valorii contabile a entitatii in care s-a investit contabilizata prin metoda punerii in
echivalenta, luata in ansamblu.

Active reprezentand programe

Grupul incheie contracte multianuale pentru achizitia de drepturi de difuzare pentru competitiile sportive
nationale si internationale (drepturi de sport), precum si contracte pentru achizitia de drepturi de
difuzare a unor filme si programe de televiziune. La incheierea unor astfel de contracte, drepturile
obtinute sunt clasificate drept angajamente contractuale. Acestea sunt recunoscute in situatia pozitiei
financiare si clasificate ca imobilizari necorporale curente (active reprezentand programe), dupa cum
urmeaza:

17
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Drepturile de difuzare pentru sport in sezonul curent sunt recunoscute la costul de achizitie, la
deschiderea perioadei de difuzare pentru sezonul sportiv corespunzator. Drepturile de sport sunt
amortizate liniar pe perioada la care se refera. Orice drepturi a caror utilizare nu este preconizata sunt
scoase din evidenta.
Drepturile de difuzare pentru filme si programe de televiziune sunt recunoscute la costul lor de
achizitie cand programul este disponibil pentru difuzare si sunt amortizate pe perioada de difuzare a
acestora.
Avansurile platite pentru drepturi de sport aferente sezoanelor viitoare si pentru drepturile de difuzare de
filme si programe de televiziune sunt de asemenea prezentate ca imobilizari necorporale curente (active
reprezentand programe).

Grupul clasifica iesirile de numerar pentru achizitia de active reprezentand programe drept fluxuri de
numerar folosite in activitati de investitii in situatia consolidata a fluxurilor de numerar, pe baza
caracterului pe termen lung a contributiei acestor active la obtinerea de abonati, mentinerea abonatilor si
generarea ulterioara de venituri, pe baza strategiei globale a Grupului.

Alte imobilizari necorporale

Alte imobilizari necorporale care sunt dobandite de Grup (licentele de telefonie pe frecventele 2100 MHz
si 900 MHz, licenta de telefonie mobila pe frecventa de 1800 MHz din Ungaria, software-uri si alte
imobilizari necorporale) au durate de viata utila finita si sunt evaluate la cost minus amortizarea
acumulata si pierderile din depreciere acumulate.
Amortizarea licentelor de telefonie mobila este inregistrata liniar pe perioada fiecarei licente (15 ani).
Licentele software (inclusiv software-ul pentru echipamentul de telecomunicatii) sunt amortizate liniar pe
durata de viata utila estimata, care este in general de 3-8 ani. Alte imobilizari necorporale contractuale
sunt amortizate pe durata contractului care sta la baza acestora.

e) Instrumente financiare

(i) Active financiare nederivate

Grupul recunoaste initial activele financiare la data la care Grupul devine parte in prevederile contractuale
ale instrumentului.

Pentru cumpararile sau vanzarile standard de active financiare, respectiv, cumparari sau vanzari printr-un
contract ale carui conditii impun livrarea activelor in cadrul perioadei de timp stabilite in general prin
reglementari sau conventii pe piata in cauza, pentru recunoastere se aplica data tranzactiei.

Clasificare

Grupul clasifica activele financiare nederivate in urmatoarele categorii: imprumuturi si creante si active
financiare disponibile pentru vanzare.

Imprumuturi si creante

Imprumuturile si creantele sunt active financiare nederivate cu plati fixe sau determinabile si care nu sunt
cotate pe o piata activa. Aceste active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile aferente
tranzactiei direct atribuibile, la data la care acestea apar. Dupa recunoasterea intiala, imprumuturile si
creantele sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda ratei dobanzii efective, minus orice pierderi din
depreciere.

Activele financiare incluse la imprumuturi si creante cuprind creante comerciale si de alta natura, numerar
si echivalente de numerar si alte creante imobilizate.

18
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

Numerarul si echivalentele de numerar din situatia consolidata a fluxurilor de numerar cuprind disponibilul
in casa si la banci si depozitele pe termen scurt la banci cu scadenta initiala intr-o perioada de trei luni
sau mai mica.

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Active financiare disponibile pentru vanzare

Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt acele active financiare nederivate care sunt desemnate
drept disponibile in vederea vanzarii sau care nu sunt clasificate drept (a) imprumuturi si creante, (b)
investitii pastrate pana la scadenta sau (c) active financiare la valoarea justa prin profit sau pierdere. Aceste
active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri aferente tranzactiei direct atribuibile. Dupa
recunoasterea initiala sunt evaluate la valoarea justa si orice modificare, alta decat pierderile din depreciere,
este recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global si acumulate in rezerva de valoare justa. Cand
aceste active sunt derecunoscute, castigul sau pierderea acumulata la capitalurile proprii este reclasificata
in contul de profit si pierdere.

Derecunoastere

Grupul derecunoaste un activ financiar numai atunci cand drepturile contractuale privind fluxurile de
numerar din activul respectiv expira sau cand transfera drepturile de incasare a fluxurilor de numerar
contractuale din activul financiar intr-o tranzactie in care, in mod substantial, toate riscurile si beneficiile
aferente titlului de proprietate a activului sunt transferate. Orice interes in activul financiar transferat care
este creat sau retinut de Grup este recunoscut ca activ sau datorie individuala.

Activele si datoriile financiare sunt compensate si valoarea neta este raportata in situatia pozitiei
financiare daca si numai daca Grupul are un drept legal de a compensa sumele recunoscute si o intentie
de decontare pe o baza neta sau de valorificare a activului si de decontare a datoriei in mod simultan.

(ii) Datorii financiare nederivate

Recunoastere

Grupul recunoaste initial datoriile financiare la data la care Grupul devine parte in prevederile
contractuale ale instrumentului.

Clasificare

Grupul clasifica datoriile financiare nederivate in categoria altor datorii financiare.

Alte datorii financiare

Alte datorii financiare sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri aferente tranzactiei direct
atribuibile. Dupa recunoasterea initiala, alte datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizand
metoda ratei dobanzii efective.

Alte datorii financiare cuprind imprumuturi si credite, obligatiuni emise si datorii comerciale si de alta
natura.

Derecunoastere

Grupul derecunoaste o datorie financiara cand obligatiile contractuale ale sale sunt descarcate, anulate
sau expira.

(iii) Capital social

Actiuni ordinare

19
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

Actiunile ordinare sunt clasificate la capitalul propriu. Costurile direct atribuibile emiterii de actiuni ordinare
sunt recunoscute ca deducere din capitalurile proprii, net de orice efecte ale impozitarii.

20
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Tranzactiile cu actiunile Societatii intre actionari sunt considerate finalizate la data la care a fost convenit
transferul dreptului de proprietate intre parti, in cadrul unui contract scris.

Rascumparare, cedare si reemitere de capital social (actiuni proprii)

Cand capitalul recunoscut la capitalurile proprii este rascumparat, valoarea contravalorii platite, care
include costurile direct atribuibile, net de orice efecte ale impozitarii, este recunoscuta ca deducere din
capitalurile proprii. Actiunile rascumparate sunt reclasificate ca actiuni proprii si sunt prezentate drept o
rezerva. Cand actiunile proprii sunt vandute sau reemise ulterior, valoarea incasata este recunoscuta
drept crestere a capitalurilor proprii, iar surplusul sau deficitul care rezulta din tranzactie este prezentat ca
prima de capital.

(iv) Instrumente financiare derivate

Instrumentele financiare derivate sunt recunoscute initial la valoarea justa; costurile aferente tranzactiei
direct atribuibile sunt recunoscute in contul de profit si pierdere cand apar. Dupa recunoasterea initiala,
instrumentele financiare derivate sunt evaluate la valoarea justa si orice modificari ale acestora sunt
contabilizate dupa cum este descris mai jos.

Instrumente financiare derivate detinute in vederea tranzactionarii

Cand un instrument financiar derivat nu este desemnat intr-o relatie de acoperire impotriva riscurilor care
se califica pentru contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor, toate modificarile in valoarea justa a sa
sunt recunoscute imediat in contul de profit si pierdere.

Instrumentele financiare derivate ca instrumente de acoperire impotriva riscurilor

Grupul detine instrumente financiare derivate pentru a-si acoperi expunerile la riscul valutar si la cel al
ratei dobanzii.

La desemnarea initiala a unui instrument financiar derivat ca instrument de acoperire impotriva riscurilor,
Grupul justifica prin documentatie relatia dintre instrumentul de acoperire si elementul acoperit, inclusiv
obiectivele si strategia de gestionare a riscurilor in desfasurarea tranzactiei de acoperire impotriva
riscurilor si riscul acoperit, impreuna cu metodele care vor fi utilizate pentru evaluarea eficacitatii relatiei
de acoperire impotriva riscurilor. Grupul evalueaza, atat la inceputul relatiei de acoperire impotriva
riscurilor, cat si pe parcurs, daca se preconizeaza ca instrumentul de acoperire este foarte eficace in
compensarea modificarilor valorilor juste sau ale fluxurilor de numerar ale elementelor acoperite care
poate fi atribuit riscului acoperit si daca rezultatele efective ale fiecarei acoperiri se incadreaza intre 80-
125%.

Acoperirile care indeplinesc criteriile stricte al contabilitatii de acoperire impotriva riscurilor sunt
contabilizate dupa cum este descris mai jos:

Operatiuni de acoperire a valorii juste impotriva riscurilor

Modificarea valorii juste a unui activ financiar derivat folosit pentru acoperirea riscurilor este recunoscuta
in contul de profit si pierdere la costurile de finantare. Modificarea valorii juste a elementului acoperit,
atribuibila riscului acoperit, este inregistrata ca parte a valorii contabile a elementului acoperit si este de
asemenea recunoscuta in contul de profit si pierdere la costurile de finantare.

21
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

In cazul acoperirii valorii juste impotriva riscurilor aferenta elementelor contabilizate la costul amortizat,
orice ajustare a valorii juste este amortizata prin contul de profit si pierdere pe perioada ramasa a
acoperirii folosind metoda ratei dobanzii efective. Amortizarea la rata dobanzii efective poate incepe de
indata ce exista o ajustare si nu trebuie sa inceapa mai tarziu de data la care elementul acoperit impotriva
riscurilor inceteaza a fi ajustat pentru modificarile valorii sale juste care pot fi atribuite riscului acoperit.

Daca elementul acoperit este derecunoscut, valoarea justa neamortizata este recunoscuta imediat in
contul de profit si pierdere.

Cand un angajament ferm nerecunoscut este desemnat ca element acoperit impotriva riscurilor,
modificarea ulterioara cumulata a valorii juste a angajamentului ferm care poate fi atribuita riscului
acoperit este recunoscuta ca activ sau datorie iar castigul sau pierderea corespunzatoare recunoscuta in
contul de profit si pierdere.

Operatiuni de acoperire a fluxurilor de numerar impotriva riscurilor

Portiunea eficace a castigului sau pierderii aferente unui instrument de acoperire impotriva riscurilor este
recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global in rezerva pentru acoperirea fluxurilor de numerar
impotriva riscurilor, in timp ce portiunea ineficace este recunoscuta imediat in contul de profit si pierdere
la alte cheltuieli de exploatare. Sumele recunoscute ca alte elemente ale rezultatului global sunt
transferate la contul de profit si pierdere cand tranzactia acoperita afecteaza profitul sau pierderea, cum
ar fi cazul in care venitul financiar sau cheltuiala financiara acoperita este recunoscuta sau cand are loc
vanzarea prognozata. Cand elementul acoperit reprezinta costul unui activ nefinanciar sau al unei datorii
nefinanciare, sumele recunoscute la alte elemente ale rezultatului global sunt transferate la valoarea
contabila initiala a activului sau datoriei nefinanciare.

Daca instrumentul de acoperire expira sau este vandut, reziliat sau exercitat fara inlocuirea sau
convertirea unui instrument de acoperire impotriva riscurilor intr-un alt instrument de acoperire impotriva
riscurilor (ca parte a strategiei de acoperire impotriva riscurilor) sau daca desemnarea acestuia ca
acoperire impotriva riscurilor este revocata, orice castig sau pierdere cumulata recunoscuta anterior la
alte elemente ale rezultatului global ramane separat in capitalurile proprii pana cand tranzactia
prognozata are loc sau angajamentul valutar este respectat.

Grupul nu aplica principiile contabilitatii de acoperire impotriva riscurilor in conformitate cu IAS 39 pentru
ca nu exista o relatie de acoperire impotriva riscurilor eficace, conform prevederilor IAS 39. Prin urmare,
modificarile valorii juste a instrumentelor financiare derivate sunt recunoscute in contul de profit si
pierdere.

f) Depreciere

i) Active nefinanciare

Imobilizari corporale si imobilizari necorporale, altele decat fondul comercial

Valoarea contabila a imobilizarilor corporale si a imobilizarilor necorporale, altele decat fondul comercial,
ale Grupului, este revizuita anual la fiecare data de raportare pentru a determina daca exista indicii de
depreciere. In cazul in care sunt identificate astfel de indicii, se estimeaza valoarea recuperabila a
activului.

Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar reprezinta cea mai mare
valoare dintre valoarea justa a activului sau a unitatii generatoare de numerar minus costurile generate
de vanzare si valoarea sa de utilizare si este determinata pentru un activ individual, cu exceptia cazului in
care activul nu genereaza intrari de numerar independente intr-o mare masura de intrarile de numerar
generate de alte active sau grupuri de active.

22
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

La evaluarea valorii de utilizare, fluxurile de numerar viitoare estimate sunt actualizate la valoarea lor
actualizata utilizand o rata inainte de impozitare care sa reflecte evaluarile curente ale pietei privind
valoarea banilor si riscurile specifice activului. La determinarea valorii juste minus costurile generate de
vanzare este utilizat un model de evaluare corespunzator. Aceste calcule sunt coroborate prin multiplii de
evaluare sau alti indicatori disponibili privind valoarea justa.

Cand valoarea justa a unui activ depaseste valoarea sa recuperabila, activul este considerat depreciat si
valoarea sa contabila este redusa pana la valoarea sa recuperabila. Pierderile din depreciere sunt
recunoscute in contul de profit si pierdere, cu exceptia imobilizarilor corporale, pentru care reevaluarea a
fost recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global. In acest caz, deprecierea este, de asemenea,
recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global pana la valoarea oricarei reevaluari anterioare.

La fiecare data de raportare este efectuata o evaluare a existentei unui indiciu ca este posibil ca pierderi
din depreciere recunoscute anterior sa nu mai existe sau sa se fi redus. In cazul in care sunt identificate
astfel de indicii este estimata valoarea recuperabila.

O pierdere din depreciere recunoscuta anterior este reluata numai daca s-a produs o modificare a
estimarilor utilizate pentru a determina valoarea recuperabila a activului de la recunoasterea ultimei
pierderi din depreciere. Daca exista o modificare, valoarea contabila a activului este majorata astfel incat
sa fie egala cu valoarea sa recuperabila. Valoarea majorata nu poate sa depaseasca valoarea contabila
care ar fi fost determinata, net de depreciere, in cazul in care in exercitiile anterioare nu ar fi fost
recunoscuta o pierdere din depreciere pentru activul in cauza. Reluarea este recunoscuta in contul de
profit si pierdere cu exceptia cazului in care activului este contabilizat la o valoare reevaluata, si, in acest
caz, reluarea surplusului aferent pierderii din depreciere recunoscuta anterior in contul de profit si
pierdere este tratata ca o crestere din reevaluare.

Dupa inregistrarea unor pierderi din depreciere sau reluari, cheltuiala cu deprecierea este ajustata in
perioade viitoare in vederea repartizarii valorii contabile revizuite a activului, minus orice valoare reziduala
in mod sistematic, pe toata durata de viata utila ramasa.

Fondul comercial

Fondul comercial este testat pentru depreciere cel putin anual, pe baza valorilor recuperabile ale unitatii
generatoare de numerar careia i-a fost alocat fondul comercial.

In scopul efectuarii testelor pentru depreciere, fondul comercial dobandit dintr-o combinare de
intreprinderi este alocat, de la data dobandirii, fiecarei unitati generatoare de numerar sau grupuri de
unitati generatoare de numerar ale Grupului despre care se considera ca va beneficia de combinare,
indiferent daca alte active sau datorii ale entitatii dobandite sunt alocate acelor unitati sau grupuri de
unitati. Fiecare unitate sau grup de unitati carora le este alocat fondul comercial reprezinta nivelul cel mai
redus din cadrul Grupului la care fondul comercial este monitorizat in scopuri de gestiune interna.

Deprecierea este determinata prin evaluarea valorii recuperabile a fiecarei unitati generatoare de
numerar (grup de unitati generatoare de numerar) la care se refera fondul comercial. O pierdere din
depreciere este recunoscuta in contul de profit si pierdere atunci cand valoarea recuperabila a unitatii
generatoare de numerar (grup de unitati generatoare de numerar) este mai mica decat valoarea contabila
a sa.

Pierderile din depreciere recunoscute pentru fondul comercial nu pot fi reluate ulterior.

ii) Active financiare

Activele financiare care nu sunt clasificate la valoarea justa prin profit sau pierdere, inclusiv un interes intr-
o entitate in care s-a investit contabilizata prin metoda punerii in echivalenta sunt evaluate la fiecare data
de raportare pentru a se determina daca exista dovezi obiective de depreciere.

23
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Active financiare evaluate la cost amortizat

Grupul analizeaza daca exista dovezi de depreciere a imprumuturilor si creantelor, atat la nivelul activelor
individuale, cat si la nivel colectiv. Toate creantele semnificative la nivel individual sunt evaluate pentru
depreciere specifica. Toate imprumuturile si creantele semnificative la nivel individual pentru care se
identifica depreciere specifica sunt apoi evaluate colectiv pentru identificarea oricarei deprecieri care a
aparut dar nu a fost inca identificata. Imprumuturile si creantele care nu sunt semnificative la nivel
individual sunt evaluate colectiv pentru depreciere prin gruparea imprumuturilor si creantelor cu
caracteristici de risc similare.

La evaluarea deprecierii la nivel colectiv, Grupul foloseste tendintele istorice ale probabilitatilor de
neplata, momentul recuperarii sumelor si valoarea pierderilor suportate, ajustate pentru a include
rationamentele conducerii despre probabilitatea ca actualele conditii economice si de creditare sunt astfel
incat pierderile efective sunt mai mari sau mai mici decat cele indicate de tendintele istorice.

O pierdere din depreciere cu privire la un activ financiar evaluat la cost amortizat este calculata ca
diferenta intre valoarea sa contabila si valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate,
actualizate la rata dobanzii efective initiale a activului. Pierderile sunt recunoscute in contul de profit si
pierdere si sunt reflectate intr-un cont de provizioane la imprumuturi si creante. Dobanda aferenta
activelor depreciate continua sa fie recunoscuta. Atunci cand un eveniment ulterior datei bilantului (de
ex.: rambursare din partea unui debitor) conduce la reducerea pierderii din depreciere, reducerea acestei
pierderi este reluata prin contul de profit si pierdere.

Creantele comerciale si alte creante, precum si provizionul aferent, sunt scoase din evidenta atunci cand
nu mai exista nicio posibilitate reala de recuperare in viitor si toate garantiile colaterale au fost executate
sau au fost transferate Grupului. Daca o eliminare viitoare este recuperata la o data ulterioara,
recuperarea este recunoscuta in contul de profit si pierdere.

Activele financiare disponibile pentru vanzare

Pentru activele financiare disponibile pentru vanzare, Grupul evalueaza la fiecare data de raportare daca
exista dovezi obiective ca o investitie sau un grup de investitii este depreciat. In cazul in care investitiile
de capital clasificate ca fiind disponibile pentru vanzare, dovezile obiective ar include o reducere
semnificativa sau prelungita a valorii juste a investitiei sub costul acesteia. Determinarea caracterului de
semnificativ" sau prelungit" implica emiterea de rationamente. La emiterea acestor rationamente, Grupul
evalueaza, intre alti factori, durata sau masura in care valoarea justa a unei investitii este sub costul
acesteia.

Pierderile din deprecierea activelor financiare disponibile pentru vanzare sunt recunoscute prin
reclasificarea pierderilor acumulate in rezerva de valoare justa din contul de profit si pierdere. Valoarea
reclasificata este diferenta dintre costul de achizitie (net de orice plata a principalului si de amortizare) si
valoarea justa actuala, minus orice pierdere din depreciere recunoscuta anterior in contul de profit sau
pierdere. Daca valoarea justa a unui titlu de creanta disponibil pentru vanzare creste ulterior iar cresterea
poate fi corelata obiectiv cu un eveniment care a aparut dupa recunoasterea pierderii din depreciere,
pierderea din depreciere este reluata prin contul de profit si pierdere; in caz contrar, este reluata prin alte
elemente ale rezultatului global. Pierderile din deprecierea unui instrument de capital disponibil pentru
vanzare nu sunt reluate prin contul de profit si pierdere, ci numai prin alte elemente ale rezultatului global.

Investitii in entitatile asociate

O pierdere din deprecierea investitiilor in entitatile asociate este evaluata comparand valoarea
recuperabila a investitiei cu valoarea sa contabila. Valoarea recuperabila a investitiei este valoarea cea
mai mare dintre valoarea justa minus costurile aferente vanzarii si valoarea sa de utilizare. Grupul
determina valoarea justa minus costurile aferente vanzarii pe baza unui model al fluxurilor de numerar
actualizate.

24
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

O pierdere din depreciere este recunoscuta in contul de profit si pierdere si este reluata daca a existat o
modificare favorabila a estimarilor utilizate pentru determinarea valorii recuperabile.

g) Stocuri

Stocurile sunt prezentate la valoarea mai mica dintre cost si valoarea realizabila neta si includ
echipamente care vor fi instalate in casele clientilor si alte materiale, consumabile si bunuri detinute in
vederea revanzarii. Cand echipamentele sunt instalate in casele clientilor, acestea sunt transferate la
imobilizari corporale.

Costurile sunt determinate pe baza principiului FIFO si cuprind costurile de achizitie, costurile de
conversie si alte costuri pentru aducerea stocurilor in forma si in locul in care se gasesc.

Valoarea realizabila neta a echipamentelor vandute este pretul de vanzare estimat pe parcursul
desfasurarii normale a activitatii minus costurile estimate pentru finalizare si costurile estimate necesare
efectuarii vanzarii.

h) Beneficiile angajatilor

Beneficii pe termen scurt acordate angajatilor

Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor includ salariile, indemnizatiile si contributiile la asigurarile
sociale. Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor sunt trecute pe cheltuieli pe masura ce serviciile sunt
prestate.

Pensii si alte beneficii ulterioare angajarii

Conform regimurilor de reglementare aplicabile in tarile in care isi desfasoara activitatea, Grupul are
obligatia sa efectueze plati catre fondurile nationale ale asigurarilor sociale in beneficiul angajatilor
(planuri de contributii determinate fondat pe baza principiului platesti pe parcurs). Grupul nu are nicio
obligatie legala sau implicita de a plati contributii viitoare daca fondul gestionat de stat nu detine
suficiente active pentru a achita tuturor angajatilor beneficiile aferente serviciilor angajatilor in perioada
curenta si cele anterioare. Singura sa obligatie este sa achite contributiile pe masura ce acestea devin
scadente si daca inceteaza relatia de angajare a unor membri ai planului de stat, nu va avea nicio
obligatie de plata a beneficiilor obtinute de angajatii sai in anii anteriori. Obligatiile de efectuare a unor
plati la planuri de contributii definite sunt recunoscute drept cheltuieli cu personalul, in contul de profit si
pierdere, in perioadele in care sunt prestate serviciile.

Grupul nu opereaza niciun alt plan de pensii sau planuri de beneficii ulterioare angajarii.

Tranzactii cu plata pe baza de actiuni

A se vedea punctul h) de mai jos.

25
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

i) Provizioane

Provizioanele sunt recunoscute atunci cand Grupul are o obligatie curenta (legala sau implicita) generata
de un eveniment anterior, daca este probabil ca pentru decontarea obligatiei va fi necesara o iesire de
resurse incorporand beneficii economice si valoarea obligatiei poate fi estimata credibil. In cazul in care
Grupul preconizeaza ca un provizion ii va fi rambursat integral sau partial, de exemplu, in baza unui
contract de asigurare, rambursarea este recunoscuta ca activ separat, dar numai in cazul in care
recuperarea este aproape sigura. Cheltuiala aferenta unui provizion este prezentata in contul de profit si
pierdere, net de orice rambursare. Daca efectul valorii in timp a banilor este semnificativ, provizioanele
sunt actualizate utilizand o rata curenta inainte de impozitare care sa reflecte, daca este cazul, riscurile
specifice datoriei. Daca este aplicata actualizarea, desfasurarea actualizarii este recunoscuta drept cost
de finantare.

j) Contracte de leasing

Grupul in calitate de locatar

Contractele de servicii care nu au forma legala a unui contract de leasing insa confera Grupului dreptul
de utilizare a unui activ sau a unui grup de active in schimbul unei plati sau al unei serii de plati fixe sunt
contabilizate drept contracte de leasing. Determinarea masurii in care un angajament este sau contine un
contract de leasing se bazeaza pe fondul economic al angajamentului si impune o evaluare pentru a
stabili daca indeplinirea angajamentului depinde de utilizarea unui anumit activ sau a anumitor active sau
daca angajamentul confera dreptul de utilizare a activului sau activelor respective si angajamentul
confera un drept de utilizare a activului. Contractele care indeplinesc aceste criterii sunt apoi evaluate
pentru a determina daca acestea sunt contracte de leasing operational sau leasing financiar.

Leasingurile financiare, care transfera Grupului in mod semnificativ toate riscurile si beneficiile aferente
dreptului de proprietate asupra activului in regim de leasing sunt capitalizate la inceputul contractului de
leasing la valoarea justa a elementului in regim de leasing sau, daca aceasta este mai mica, la valoarea
actualizata a platilor minime de leasing. Platile de leasing sunt impartite in cheltuieli de finantare si
reducerea datoriei de leasing, astfel incat sa se obtina o rata constanta a dobanzii la soldul datoriei.
Cheltuielile de finantare sunt inregistrate direct in contul de profit si pierdere.

Activele in regim de leasing capitalizate sunt amortizate liniar pe perioada mai mica dintre durata de viata
utila estimata a activului sau perioada contractului de leasing daca nu exista certitudinea rezonabila ca
Grupul va obtine dreptul de proprietate pana la sfarsitul duratei contractului de leasing, in acest caz,
activele sunt amortizate pe duratele de viata utila estimate ale acestora.

Drepturile irevocabile de utilizare (IRU) reprezinta dreptul de utilizare a unei parti a capacitatii unui cablu
de transmisie terestra, acordat pe o perioada determinata. Drepturile irevocabile de utilizare sunt
recunoscute ca activ atunci Grupul detine un drept irevocabil de utilizare a unei portiuni identificate a unui
activ suport, in general fibre optice sau latime de banda cu lungime de unda dedicata, iar durata
drepturilor se aplica pe majoritatea duratei de viata economica a activului suport. Aceste active sunt
incluse la imobilizari corporale in situatia consolidata a pozitiei financiare. Acestea sunt amortizate pe
perioada mai scurta dintre perioada preconizata de utilizare si durata contractului.

Contractele de leasing, inclusiv leasingurile pentru drepturile irevocabile de utilizare, in care locatorul
retine in mod semnificativ toate riscurile si recompensele aferente dreptului de proprietate asupra
activului sunt clasificate ca leasinguri operationale. Platile de leasing operational sunt recunoscute liniar
drept cheltuieli pe durata contractului de leasing.

In cazul in care o tranzactie de vanzare si inchiriere a unui activ conduce la un leasing operational, orice
suma cu care incasarile din vanzare depasesc valoarea contabila este amanata sau amortizata pe durata
contractului de leasing (profitul din vanzarea activului nu este inregistrat in contul de profit si pierdere). O
pierdere nu este recunoscuta decat daca activul este depreciat. Daca nu este recunoscuta nicio pierdere,
activul in leasing este inregistrat la valoarea contabila anterioara si continua sa fie contabilizat ca si
inainte de tranzactia de vanzare si inchiriere a activului.

26
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Grupul in calitate de locator

In prezent Grupul nu detine acorduri semnificative in calitate de locator. Acordurile existente in calitate de
locator, care nu sunt semnificative, sunt toate leasinguri operationale.

k) Contingente

Atunci cand evalueaza daca o obligatie este probabila sau nu sau daca este redusa, conducerea aplica
rationamente asupra prezentarilor generale si a consultantei pe care o primeste de la avocat si alti
consilieri. Rationamentele sunt aplicate pentru a determina daca obligatia este recunoscuta ca datorie
sau prezentata ca datorie contingenta.
Datoriile contingente nu sunt recunoscute in situatiile financiare consolidate anexate. Acestea sunt
prezentate, cu exceptia cazului in care posibilitatea unei iesiri de resurse ce implica beneficii economice
este redusa.

Un activ contingent nu este recunoscut in situatiile financiare consolidate anexate, dar sunt prezentate
atunci cand o intrare de beneficii economice este probabila.

l) Venituri

Veniturile sunt recunoscute in masura in care este probabil ca beneficiile economice sa fie generate
pentru Grup si veniturile pot fi evaluate in mod fiabil. Inainte de recunoasterea veniturilor trebuie
indeplinite si criteriile de recunoastere specifice descrise in continuare:

Venituri din servicii

Principalele surse de venituri din servicii sunt:

Venituri din furnizarea de servicii video, cablu (CATV) si televiziune prin satelit direct in casa (DTH)
pe baza de abonament
Venituri din furnizarea de servicii internet si comunicatii de date pe baza de abonament (fixe si
mobile);
Venituri din furnizarea de servicii de telefonie fixa si mobila pe baza de abonament si servicii de trafic
voce in retelele de telefonie mobila si fixa.

Grupul isi evalueaza angajamentele de venit conform unor criterii specifice pentru a determina daca
actioneaza in calitate de mandant sau mandatar. Grupul a stabilit ca actioneaza in calitate de mandant in
toate angajamentele incheiate.

Veniturile de mai sus sunt recunoscute dupa cum urmeaza:

Tarife din abonamente si servicii de trafic voce

Veniturile din abonamentele pentru servicii video, din tarifele pentru servicii de televiziune cu plata,
abonamentele pentru internet si date, abonamentele de telefonie si din consumul minutelor de voce sunt
obtinute pe perioada in care serviciile respective sunt prestate. Aceste venituri sunt incasate prin valoarea
abonamentelor, care decurge din facturarea lunara a abonatilor pentru serviciile corespunzatoare si
facturarea lunara a traficului de voce. Veniturile sunt recunoscute in luna in care este prestat serviciul.
Venitul din traficul voce este recunoscut in contul de profit si pierdere in momentul efectuarii apelului.
Venitul din tarifele de interconectare este recunoscut la data efectuarii serviciilor.

Venituri amanate

Orice venit din abonamente incasat in avans pentru serviciile furnizate este inregistrat la venituri amanate
si recunoscut pe perioada in care este prestat serviciul.

27
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Servicii preplatite

Venitul din vanzarea de cartele preplatite, net de reducerile acordate, incluse in pachetele de servicii
preplatite oferite de Grup, este recunoscut pe baza de utilizare. Veniturile preplatite sunt amanate pana
cand clientul foloseste traficul sau expira cartela.

Vanzari de echipamente

Venitul este recunoscut atunci cand riscurile si beneficiile aferente titlului de proprietate a echipamentului
au fost transferate cumparatorului, de obicei la livrare.

Vanzari in rate

Venitul care poate fi atribuit preturilor de vanzare, fara dobanda, este recunoscut atunci cand riscurile si
beneficiile aferente titlului de proprietate au fost transferate cumparatorului, de obicei la livrare. Venitul
recunoscut la vanzare reprezinta valoarea actualizata a contravalorii, determinata de actualizarea ratelor
de incasat la dobanda imputata. Elementul de dobanda este recunoscut ca venit atunci cand este obtinut,
aplicand utilizand metoda ratei dobanzii efective.

Veniturile din chirii

Veniturile din chirii generate de contracte de leasing operational pentru active sunt contabilizate liniar pe
termenul contractelor de leasing aflate in desfasurare.

Acorduri pentru elemente multiple

Vanzarile anumitor oferte furnizate sub forma de pachete sunt considerate a include componente
individuale identificabile pentru care criteriile generale de recunoastere a veniturilor pot fi aplicate separat.
Odata ce componentele individuale au fost identificate, suma incasata sau de incasat de la client este
alocata, pe baza valorii juste a fiecarei componente, mai intai catre elementul nelivrat si restul, daca este
cazul, catre elementul livrat. Pentru elementul livrat, venitul este recunoscut numai cand sunt indeplinite
urmatoarele criterii:
elementul livrat are o valoare pentru client la nivel individual; si
exista dovezi obiective fiabile cu privire la valoarea justa a elementului nelivrat.
In cazul in care oferta promotionala include o perioada in care serviciile sunt furnizate gratuit, o portiune a
venitului este recunoscuta pentru aceasta perioada.

Alte venituri

Alte venituri includ efectul reducerilor estimarilor (valori angajate) cu privire la anumite elemente ale altor
cheltuieli, precum si castigurile din datoriile comerciale si de alta natura eliberate in cursul perioadei.

m) Venituri financiare si cheltuieli de finantare

Veniturile financiare includ veniturile din dobanzi legate de fondurile investite, veniturile din dividende,
castiguri din reevaluarea la valoarea justa a oricarui interes deja existent intr-o entitate dobandita dintr-o
combinare de intreprinderi, castiguri din instrumente financiare derivate care sunt recunoscute in contul
de profit si pierdere si reclasificari ale castigurilor nete din instrumente de acoperire impotriva riscurilor
recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global.

Veniturile din dobanzi sunt recunoscute pe masura ce se acumuleaza in contul de profit si pierdere
folosind metoda dobanzii efective. Veniturile din dividende sunt recunoscute in contul de profit si pierdere
la data la care este stabilit dreptul Grupului de a primi plata care, in cazul titlurilor cotate este, de obicei,
data fostului dividend.

28
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

Cheltuielile de finantare includ cheltuiala cu dobanda aferenta imprumuturilor, desfasurarea actualizarii

provizioanelor si contravalorii amanate, pierderile din instrumente financiare derivate care sunt
recunoscute in contul de profit si pierdere si reclasificari ale pierderilor nete din instrumente de acoperire
impotriva riscurilor recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global. Comisioanele
neamortizate ale imprumuturilor sunt trecute pe cheltuieli la incetarea imprumuturilor corespunzatoare.

Costurile indatoririi care nu pot fi direct atribuibile achizitiei, constructiei sau productiei unui activ care se
califica sunt recunoscute in contul de profit si pierdere utilizand metoda ratei dobanzii efective.

Castigurile sau pierderile valutare din activele si datoriile financiare sunt raportate pe o baza neta ca
venituri financiare sau costuri de finantare, in functie de pozitia in care se inregistreaza miscarile valutare,
respectiv, castig net sau pierdere neta.

n) Partile afiliate

Partile sunt considerate afiliate atunci cand una dintre parti are capacitatea de a controla direct sau
indirect sau de a influenta semnificativ cealalta parte, prin detinere in proprietate, drepturi contractuale,
relatii familiale sau prin alta modalitate. Partile afiliate includ de asemenea persoane fizice care sunt
proprietari principali, membri ai conducerii si ai Consiliului de Administratie si membri ai familiilor acestora
sau orice societate care este parte afiliata a entitatilor din cadrul Grupului.

o) Impozit pe profit

Impozitul curent

Creantele si datoriile privind impozitul pe profit curent si cel aferent perioadelor anterioare sunt evaluate
la valoarea care se asteapta a fi recuperata de la sau platita catre autoritatile fiscale. Cotele de impozitare
si legile fiscale utilizate pentru calcularea sumelor sunt cele care sunt adoptate sau in mare masura
adoptate la data de raportare.

Impozitul pe profit amanat

Impozitul pe profit amanat reflecta efectul fiscal al diferentelor temporare dintre valoarea contabila a
activelor si datoriilor utilizata in scopul raportarii financiare si valorile utilizate in scopul calcularii
impozitului. Impozitele amanate nu sunt recunoscute pentru:
diferentele temporare la recunoasterea initiala a activelor sau datoriilor in cadrul unei tranzactii care
nu este o combinare de intreprinderi si care nu afecteaza profitul sau pierderea contabila sau
impozabila;
diferentele temporare aferente investitiilor in filiale, entitati asociate si in entitatile controlate in comun,
in masura in care Grupul poate sa controleze momentul reluarii diferentelor temporare si este probabil
ca acestea nu vor fi reluate in viitorul previzibil; si
diferentele impozabile decurgand la recunoasterea initiala a fondului comercial.

Evaluarea impozitului pe profit amanat reflecta consecintele fiscale care ar decurge din modul in care
Grupul preconizeaza, la finalul perioadei de raportare, ca va recupera sau deconta valoarea contabila a
activelor si a datoriilor sale.

Impozitele amanate sunt evaluate la cotele de impozitare care se preconizeaza ca vor fi aplicate pentru
diferentele temporare atunci cand acestea sunt reluate, folosind cote de impozitare care sunt adoptate
sau in mare masura adoptate la data de raportare.

Creantele si datoriile privind impozitul pe profit amanat sunt compensate daca exista un drept legal de
compensare a creantelor si datoriilor privind impozitul curent si se refera la impozite impuse de aceeasi
autoritate fiscala asupra aceleiasi entitati impozabile sau asupra unor entitati impozabile diferite, insa
acestea intentioneaza sa deconteze datoriile si creante privind impozitul curent pe o baza neta sau
creantele si datoriile lor privind impozitul curent se vor realiza simultan.

29
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

O creanta privind impozitul pe profit amanat este recunoscuta pentru pierderile fiscale neutilizate,
creditele fiscale neutilizate si diferentele temporare deductibile numai in masura in care este probabil ca
vor exista profituri viitoare impozabile fata de care sa fie utilizate. Activele privind impozitele amanate sunt
evaluate la fiecare data de raportare si reduse in masura in care nu mai este probabil ca beneficiul fiscal
aferent sa fie realizat.

La determinarea valorii impozitului pe profit curent si amanat, Grupul ia in considerare impactul pozitiilor
fiscale incerte si daca trebuie platite impozite suplimentara si dobanda. Aceasta evaluare se bazeaza pe
estimari si ipoteze si poate sa implice o serie de rationamente despre evenimente viitoare. Pot aparea
informatii noi care pot determina Grupul sa isi modifice rationamentele cu privire la caracterul adecvat al
datoriilor fiscale existente; aceste modificari ale datoriilor fiscale vor afecta cheltuiala cu impozitele in
perioada in care este realizata o astfel de determinare.

p) Dividende

Dividendele sunt recunoscute ca distribuiri la capitalurile proprii in perioada in care sunt declarate catre
actionari (la data aprobarii de catre actionari). Dividendele aferente exercitiului sunt declarate dupa data
de raportare.

q) Tranzactii cu plata pe baza de actiuni

Anumiti membri ai echipei de conducere a Grupului primesc remuneratie sub forma de tranzactii cu plata
pe baza de actiuni, in cadrul carora angajatii presteaza servicii drept contraprestatie pentru instrumente
de capital (tranzactii cu decontare in actiuni).

Costul tranzactiilor cu decontare in actiuni cu angajatii este evaluat prin raportare la valoarea justa a
instrumentelor de capital la data la care acestea sunt acordate. Pentru determinarea valorii juste a
instrumentelor de capital, a se vedea Nota 3(e).

Costul tranzactiilor cu decontare in actiuni este recunoscut, impreuna cu o crestere corespunzatoare la

capitalurile proprii, pe perioada in care sunt indeplinite conditiile de performanta si /sau servicii si
inceteaza la data la care angajatii relevanti devin pe deplin indreptatiti sa le primeasca (data intrarii in
drepturi). Cheltuiala cumulata recunoscuta pentru tranzactiile cu decontare in actiuni la fiecare data de
raportare pana cand data intrarii in drepturi reflecta masura in care perioada ramasa pana la intrarea in
drepturi a expirat, precum si cea mai buna estimare a numarului de instrumente de capitaluri proprii care
intra in drepturi in cele din urma. Cheltuiala sau venitul inregistrat in contul de profit si pierdere pentru o
anumita perioada reprezinta miscarea din cheltuiala cumulata recunoscuta la inceputul si sfarsitul
perioadei respective.

Pentru primele care nu intra in drepturi in cele din urma nu este recunoscuta nicio cheltuiala, cu exceptia
primelor pentru care intrarea in drepturi depinde de o conditie de piata, care sunt tratate ca intrand in
drepturi independent daca este sau nu indeplinita conditia existentei unei piete, daca toate celelalte
conditii de performanta si servicii sunt indeplinite.

In cazul in care termenii unei prime din tranzactii cu decontare in actiuni se modifica, cheltuiala minima
recunoscuta reprezinta cheltuiala recunoscuta ca si cand termenii nu s-ar fi modificat. In plus, o cheltuiala
este recunoscuta pentru orice modificare care mareste valoarea justa totala a acordului cu plata pe baza
de actiuni sau intr-o alta forma constituie beneficii pentru angajati evaluate la data modificarii.

In cazul in care o prima cu decontare in actiuni este anulata, aceasta este tratata ca si cand ar fi intrat in
drepturi la data anularii si orice cheltuiala care nu este inca recunoscuta in privinta primei este
recunoscuta imediat. Totusi, daca prima anulata este inlocuita cu o noua prima si este desemnata ca fiind
prima de inlocuire la data la care este acordata, prima anulata si prima noua sunt tratate ca si cand
reprezinta o modificare a primei initiale, astfel cum este descris in paragraful anterior.

30
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2. BAZELE INTOCMIRII SITUATIILOR FINANCIARE SI POLITICI CONTABILE (continuare)

r) Activitati intrerupte

O activitate intrerupta este o componenta a activitatii, operatiunilor si fluxurilor de numerar ale Grupului,
care poate fi diferentiata in mod evident de restul Grupului si care:
reprezinta o activitate majora sau regiune geografica separata a operatiunilor;
face parte dintr-un plan unic coordonat de cedare a unei activitati majore separate sau regiuni
geografice de activitate; sau
este o filiala dobandita exclusiv in vederea revanzarii
Clasificarea ca activitate intrerupta are loc la data care apare mai intai dintre data cedarii sau data la care
activitatea indeplineste criteriile pentru clasificare ca fiind detinuta pentru vanzare.

Cand o operatiune este clasificata ca fiind activitate intrerupta, contul de profit si pierdere comparativ si
situatia altor elemente ale rezultatului global sunt reprezentate ca si cand activitatea ar fi fost incetata la
inceputul exercitiului comparativ.

s) Evenimente ulterioare

Evenimentele aparute dupa sfarsitul perioadei si care furnizeaza informatii suplimentare despre pozitia
Grupului la data de raportare sunt cele care indica faptul ca principiul continuitatii activitatii nu este
adecvat (evenimente de ajustare) sunt reflectate in situatiile financiare consolidate. Evenimentele
ulterioare perioadei si care nu sunt evenimente de ajustare sunt prezentate in note daca sunt
semnificative.

t) Raportare pe segmente

Informatiile prezentate pe segment de activitate se bazeaza pe raportarea interna catre Consiliul de

Administratie, desemnat drept organismul decizional executiv principal conform definitiei din IFRS 8
Segmente de activitate. Consiliul de Administratie revizuieste lunar informatiile pe segmente cu privire la
venituri si active imobilizare si EBITDA (profitul inainte de dobanzi, impozite, depreciere si amortizare) pe
segmente trimestrial.

Grupul considera ca EBITDA, un element de evaluare care nu este prevazut in IFRS, reprezinta
elementul-cheie de evaluare a performantei segmentelor sale de activitate. Metoda folosita pentru
calculul EBITDA si reconcilierea acestuia cu elementele-randuri din situatia venitului global este
prezentata in Nota 27. Toate celelalte informatii prezentate pe segmente sunt intocmite in conformitate cu
standardele IFRS adoptate de UE, care sunt aplicabile pentru situatiile financiare consolidate.

Organismul decizional executiv principal a ales sa revizuiasca segmentele de activitate geografice

deoarece riscurile si randamentele Grupului sunt afectate in special de faptul ca acesta isi desfasoara
activitatea in tari diferite.

31
 CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

2.3 Standarde emise, dar care nu sunt inca in vigoare si nu au fost adoptate de timpuriu

Standardele emise dar care nu sunt inca in vigoare la data emiterii situatiilor financiare consolidate ale
Grupului sunt prezentate in cele ce urmeaza. Grupul nu intentioneaza sa adopte aceste standarde mai
devreme.

IAS 16 Imobilizari corporale si IAS 38 Imobilizari necorporale (modificare): Clarificarea

metodelor acceptabile pentru amortizare
Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Aceasta
modificare clarifica principiile din IAS 16 Imobilizari corporale si IAS 38 Imobilizari necorporale conform
carora venitul reflecta un model de beneficii economice care sunt generate dintr-o exploatare de
afaceri (din care face parte activul) mai degraba decat beneficii economice consumate prin utilizarea
activului. Drept urmare, raportul dintre veniturile generate si veniturile totale preconizate a fi generate
nu poate fi folosit pentru a amortiza un element de imobilizari corporale si poate fi folosita numai
situatii extrem de restranse pentru a amortiza imobilizarile necorporale. Conducerea a evaluat ca
aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei
Grupului.

IAS 19 Beneficiile angajatilor (revizuit): contributiile angajatilor

Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 februarie 2015.
Modificarea se aplica pentru contributiile angajatilor sau tertilor la planuri de beneficii determinate.
Obiectivul modificarii este sa simplifice contabilizarea contributiilor care sunt independente de
vechimea in munca, de exemplu, contributiile angajatilor care sunt calculate in functie de un procent
fix din salariu. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IFRS 9 Instrumente financiare: recunoastere si evaluare

Standardul se aplica pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Faza finala a IFRS 9 reflecta toate fazele proiectului privind instrumentele
financiare si inlocuieste IAS 39 Instrumente financiare: recunoastere si evaluare si toate versiunile
anterioare ale IFRS 9. Standardul introduce cerinte noi privind clasificarea si evaluarea, deprecierea si
contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor. Aceasta modificare nu a fost inca adoptata de UE.
Conducerea analizeaza efectul acestui standard nou asupra pozitiei financiare consolidate sau a
performantei Grupului.

IFRS 11 Angajamente comune (modificare): contabilizarea achizitiei intereselor in exploatari in

participatie
Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. IFRS 11 se
refera la modul de contabilizare a intereselor in asocierile in participatie si exploatarile in participatie.
Modificarea prezinta noi indrumari cu privire la modul in care trebuie contabilizata achizitia unui interes
intr-o exploatare in participatie ce reprezinta o intreprindere in conformitate cu IFRS si specifica
tratamentul contabil adecvat pentru aceste achizitii. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu
va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IFRS 14 Conturi de amanare reglementate

Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. IASB
intentioneaza sa analizeze problema mai generala a reglementarii tarifelor si sa publice un document
de dezbatere a acestui subiect in 2014. In asteptarea rezultatelor acestui proiect extins cu privire la
Activitatile cu Tarife Reglementate, IASB a decis sa elaboreze IFRS 14 ca masura provizorie. IFRS 14
permite entitatilor care adopta pentru prima data IFRS ca, la data adoptarii standardelor, sa continue
sa recunoasca sumele aferente tarifelor reglementate in conformitate cu cerintele practicilor contabile
general acceptate aplicate anterior. Totusi, pentru imbunatatirea comparabilitatii in cazul entitatilor
care aplica deja IFRS si care nu recunosc aceste sume, standardul prevede ca efectul reglementarii
tarifelor sa fie prezentat separat de alte elemente. O entitate care intocmeste deja situatii financiare in
conformitate cu IFRS nu este eligibila pentru aplicarea standardului. Conducerea a evaluat ca acest
standard nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

32
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii

Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018. IFRS 15
stabileste un nou model in cinci etape care se va aplica pentru recunoasterea veniturile provenind
dintr-un contract incheiat cu un client (cu exceptii limitate), indiferent de tipul tranzactiei sau de
industrie. De asemenea, cerintele standardului se vor aplica pentru recunoasterea si evaluarea
castigurilor si pierderilor din vanzarea anumitor active de alta natura decat cea financiara care nu sunt
rezultatul activitatii obisnuite a entitatii (de ex.: vanzare de imobilizari corporale si necorporale). Va fi
prevazuta prezentarea extinsa de informatii, inclusiv dezagregarea venitului total, informatii despre
obligatiile de executare, modificari ale soldurilor activelor si datoriilor aferente contractelor intre
perioade si rationamente si estimari-cheie. Standardul nu a fost inca adoptat de UE. Conducerea
analizeaza efectul acestui standard nou asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei
Grupului.

IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii (clarificari)

Clarificarile se aplica pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018 si aplicarea
timpurie este permisa. Obiectul clarificarilor este de a clarifica intentiile IASB atunci cand a elaborat
cerintele standardului IFRS 15 Venituri din contractele cu clientii, in special contabilitatea identificarii
obligatiilor de performanta, modificand formularea principiului activelor identificabile in mod distinct, a
consideratiilor privind mandatarul si mandantul, inclusiv evaluarea faptului ca o entitate actioneaza in
calitate de mandatar sau de mandant, precum si aplicarea principiului de control si de
licentiere,furnizand indrumare suplimentara cu privire la contabilizarea proprietatii intelectuale si a
redeventelor. De asemenea, clarificarile prevad, de asemenea, mijloacele practice suplimentare
disponibile entitatilor care fie aplica IFRS 15 complet retrospectiv, fie aleg sa aplice abordarea
retrospectiva modificata. Aceste clarificari nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea analizeaza
efectul acestui standard nou asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IAS 27 Situatii financiare individuale (modificat)

Modificarea intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Aceasta
modificare va permite entitatilor sa foloseasca metoda punerii in echivalenta pentru a contabiliza
investitiile in filiale, asocierile in participatie si asociati in cadrul situatiilor lor financiare individuale si va
ajuta anumite jurisdictii sa treaca la IFRS pentru situatiile financiare individuale, reducand costurile de
conformare fara a reduce nivelul informatiilor puse la dispozitia investitorilor. Conducerea a evaluat ca
aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei
Grupului.

Modificare la IFRS 10 Situatii financiare consolidate si IAS 28 Investitii in entitatile asociate si

asocierile in participatie: vanzare de sau contributie cu active intre un investitor si entitatea sa
asociata sau asocierea in participatie
Modificarile se refera la o inconsecventa identificata intre cerintele IFRS 10 si cele ale IAS 28, in
legatura cu vanzarea de si contributia cu active intre un investitor si entitatea sa asociata sau
asocierea in participatie. Principala consecinta a modificarilor este aceea ca un castig sau o pierdere
totala este recunoscuta atunci cand tranzactia implica o intreprindere (indiferent daca este sau nu sub
forma de filiala). Un castig sau o pierdere partiala este recunoscuta atunci cand o tranzactie implica
active care nu reprezinta o intreprindere, chiar daca acestea sunt sub forma unei filiale. In luna
decembrie 2015, IASB a amanat pe termen nedeterminat data intrarii in vigoare a acestei modificari in
asteptarea rezultatelor unui proiect de cercetare cu privire la contabilizarea prin metoda punerii in
echivalenta. Modificarile nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare
nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

33
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2010 2012, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1
februarie 2015. Conducerea a evaluat ca aceste modificari nu vor avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IFRS 2 Plata pe baza de actiuni: Aceasta imbunatatire modifica definitia conditiei de intrare
in drepturi si a conditiei de piata si adauga definitii pentru conditia de performanta si
conditia de servicii (care, anterior, erau incluse in definitia conditiilor de intrare in drepturi).
IFRS 3 Combinari de intreprinderi: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca o
contraprestatie contingenta intr-o achizitie de intreprinderi care nu este clasificata drept
capitaluri proprii, este evaluata ulterior la valoarea justa prin profit sau pierdere indiferent
daca intra sau nu in domeniul de aplicare al IFRS 9 Instrumente financiare.
IFRS 8 Segmente de activitate: Aceasta imbunatatire prevede ca o entitate sa prezinte
rationamentele emise de membrii cadrelor de conducere atunci cand acestia pun in aplicare
criteriile de agregare pentru segmentele de activitate si clarifica faptul ca o entitate trebuie sa
prezinte numai reconcilieri ale totalului activelor segmentelor raportabile cu activele entitatii
daca activele segmentelor sunt raportate cu regularitate.
IFRS 13 Evaluarea la valoarea justa: Aceasta imbunatatire din cadrul Bazei pentru concluzii
a IFRS 13 clarifica faptul ca, prin emiterea IFRS 13 si modificarea IFRS 9 si a IAS 39, nu a
fost eliminata posibilitatea evaluarii creantelor si datoriilor pe termen scurt care nu au o rata
declarata a dobanzii la valoarea lor de facturare, fara actualizare, daca efectul neactualizarii
nu este semnificativ.
IAS 16 Imobilizari corporale: Imbunatatirea clarifica faptul ca, la momentul reevaluarii unui
element de imobilizari corporale, valoarea contabila bruta este ajustata astfel incat sa
corespunda valorii de reevaluare a valorii contabile nete.
IAS 24 Prezentarea informatiilor privind partile afiliate: Imbunatatirea clarifica faptul ca o
entitate care furnizeaza servicii de personal-cheie de conducere pentru entitatea care
raporteaza sau pentru societatea-mama a entitatii care raporteaza este o parte afiliata a
entitatii care raporteaza.
IAS 38 Imobilizari necorporale: Imbunatatirea clarifica faptul ca, la momentul reevaluarii
unei imobilizari necorporale, valoarea contabila bruta este ajustata astfel incat sa corespunda
valorii de reevaluare a valorii contabile nete.

34
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2011 2013, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1
ianuarie 2015. Conducerea a evaluat ca aceste modificari nu vor avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IFRS 3 Combinari de intreprinderi: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca IFRS 3 exclude

din sfera sa de aplicare formarea unei asocieri in participatie in cadrul situatiilor financiare ale
asocierii in participatie in sine.
IFRS 13 Evaluarea la valoarea justa: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca aria exceptiei
privind portofoliul, asa cum este definita la punctul 52 al IFRS 13, include toate contractele
din aria de aplicabilitate a IAS 39 Instrumente financiare: recunoastere si evaluare sau IFRS
9 Instrumente financiare, indiferent daca indeplinesc sau nu definitia activelor financiare sau
a datoriilor financiare conform definitiei din IAS 32 Instrumente financiare: prezentare.
IAS 40 Investitii imobiliare: Aceasta imbunatatire clarifica faptul ca, pentru a determina
daca o anumita tranzactie indeplineste atat definitia unei combinari de intreprinderi conform
definitiei din IFRS 3 Combinari de intreprinderi, cat si a unei investitii imobiliare conform
definitiei din IAS 40 Investitii imobiliare, trebuie ca aplicarea celor doua standarde sa se
realizeze independent unul de celalalt.

IASB a emis Imbunatatirile Anuale ale IFRS Ciclul 2012 2014, care reprezinta o colectie de
modificari ale IFRS. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1
ianuarie 2016. Conducerea a evaluat ca aceste modificari nu vor avea niciun efect asupra pozitiei
financiare consolidate sau a performantei Grupului.

IFRS 5 Active imobilizate detinute in vederea vanzarii si activitati intrerupte Modificarea

clarifica faptul ca trecerea de la o metoda de cedare la o alta (prin cedare sau prin distribuire
catre proprietari) nu trebuie considerata a fi un nou plan de cedare ci, mai degraba, este o
continuare a planului initial. Prin urmare, nu exista o intrerupere in aplicarea cerintelor IFRS 5. De
asemenea, modificarea clarifica faptul ca schimbarea metodei de cedare nu schimba data
clasificarii.
IFRS 7 Instrumente financiare: informatii de furnizat. Modificarea clarifica faptul ca un
contract de servicii care include un onorariu poate reprezenta o implicare continua in activul
financiar. De asemenea, modificarea clarifica faptul ca informatiile de furnizat conform IFRS 7 cu
privire la compensarea activelor financiare si datoriilor financiare nusunt necesare in raportul
financiar interimar condensat.
IAS 19 Beneficiile angajatilor: Modificarea clarifica faptul ca adancimea pietei pentru
obligatiunile corporative de inalta calitate este evaluata pe baza monedei in care este exprimata
obligatia, mai degraba decat in tara in care se afla obligatia. Cand nu exista o adancime a pietei
pentru obligatiunile corporative de inalta calitate in moneda respectiva trebuie utilizate ratele
aplicabile obligatiunilor de stat.
IAS 34 Raportarea financiara interimara: Modificarea clarifica faptul ca informatiile interimare
de prezentat trebuie fie sa existe in situatiile financiare interimare, fie incluse prin referinte intre
situtiile financiare interimare si specificarea includerii acestora in raportul financiar interimar mai
extins (de ex.: in comentariile conducerii sau raportul de risc). Comitetul a specificat ca celelalte
informatii din cadrul raportului financiar interimar trebuie sa fie puse la dispozitia utilizatorilor in
aceiasi termeni ca si in cazul situatiilor financiare interimare si la aceeasi data. Daca utilizatorii nu
au acces la alte informatii in acest fel, raportul financiar interimar este incomplet.

IFRS 10, IFRS 12 si IAS 28: Entitati de investitii: aplicarea exceptiei de consolidare (modificari)
Modificarile se refera la trei aspecte aparute in practica in legatura cu aplicarea exceptiei de
consolidare pentru entitatile de investitii. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand
la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarile clarifica faptul ca exceptia de la prezentarea de situatii
financiare consolidate se aplica unei entitati-mama care este o filiala a unei entitati de investitii atunci
cand entitatea de investitii isi evalueaza filialele la valoarea justa. De asemenea, modificarea clarifica
faptul ca numai o filiala care nu este, in sine, o entitate de investitii dar furnizeaza servicii de asistenta
entitatii de investitii este consolidata. Toata celelalte filiale ale unei entitati de investitii sunt evaluate la
valoarea justa. In cele din urma, modificarile IAS 28 Investitii in entitatile asociate si in asocierile in
participatie permit investitorilor ca, la aplicarea metodei punerii in echivalenta, sa pastreze evaluarea
la valoarea justa aplicata de entitatea asociata sau asocierea in participatie a entitatii de investitii

35
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

pentru interesele sale in filiale. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea a
evaluat ca aceste modificari nu vor avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a
performantei Grupului.
IAS 1: Initiativa de prezentare a informatiilor (modificare)
Modificarile IAS 1 Prezentarea situatiilor financiare incurajeaza si mai mult societatile sa aplice
rationamente profesionale atunci cand determina informatiile pe care trebuie sa le prezinte si modul in
care le structureaza in cadrul situatiilor financiare. Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale
incepand la sau dupa 1 ianuarie 2016. Modificarile cu domeniu de aplicare redus ale IAS clarifica, mai
degraba decat sa modifice semnificativ, cerintele existente ale IAS 1. Modificarile se refera la pragul
de semnificatie, ordinea notelor, subtotaluri si dezagregare, politici contabile si prezentarea altor
elemente ale rezultatului global decurgand din investitiile contabilizate conform metodei punerii in
echivalenta. Modificarea va afecta prezentarile facute in situatiile financiare consolidate ale Grupului.
IFRS 16: Contracte de leasing
Standardul intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2019. IFRS 16
stabileste principiile pentru recunoasterea, evaluarea, prezentarea si furnizarea informatiilor despre
contractele de leasing ale celor doua parti la un contract, si anume, clientul (locatar) si furnizorul
(locator). Noul standard prevede ca locatarii sa recunoasca majoritatea contractelor de leasing in
cadrul situatiilor financiare. Locatarii vor dispune de un singur model contabil pentru toate
contractele, cu anumite exceptii. Contabilitatea locatorului ramane in mod semnficativ neschimbata.
Standardul nu a fost inca adoptat de UE. Conducerea analizeaza efectul acestui standard nou
asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.
IAS 12: Recunoasterea creantelor privind impozitele pe profit amanate aferente pierderilor
nerealizate (modificari)
Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2017 si
aplicarea timpurie este permisa. Obiectivul acestor modificari este sa clarifice cerintele referitoare la
creantele privind impozitele amanate aferente pierderilor nerealizate, pentru a aborda diversitatea
existenta in practica in ceea ce priveste aplicarea IAS 12 Impozitul pe profit. Problema specifica a
faptului ca, in practica, exista diversitate in aplicare, se refera la existenta unei diferente temporare
deductibile la reducerea unei valori juste, la recuperarea unui activ la o valoare mai mare decat
valoarea sa contabila, la profituri impozabile viitoare probabile si la evaluare combinata comparativ
cu evalauarea separata. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Conducerea a evaluat
ca aceasta modificare nu va avea niciun efect asupra pozitiei financiare consolidate sau a
performantei Grupului.
IAS 7: Initiativa de prezentare a informatiilor (modificari)
Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2017 si
aplicarea timpurie este permisa. Obiectivul acestor modificari este sa furnizeze informatii care sa
permita utilizatorilor situatiilor financiare sa evalueze modificarile aparute in privinta datoriilor
rezultate din activitati de finantare, incluzandmodificari aparute atat din fluxuri de trezorerie, cat si
din elemente nemonetare. Modificarile specifica faptul ca o modalitate de indeplinire a cerintelor de
prezentare este aceea de a furniza o reconciliere tabelara intre soldurile initiale si cele finale in
situatia pozitiei financiare in cazul datoriilor rezultate din activitati de finantare, incluzand modificari
din fluxurile de trezorerie aferente activitatii de finantare, modificari rezultate din obtinerea sau
pierderea controlului asupra filialelor sau a altor segmente, efectul modificarilor cursurilor de
schimb, modificari ale valorii juste si alte tipuri de modificari. Aceste modificari nu au fost inca
adoptate de UE. Aceste modificari nu au fost inca adoptate de UE. Modificarea va afecta
prezentarile facute in situatiile financiare consolidate ale Grupului.

IFRS 2: Clasificarea si evaluarea tranzactiilor cu plata pe baza de actiuni (modificari)

Modificarile intra in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 ianuarie 2018.
Modificarile se refera la preocuparile generate de implementarea noului Standard privind
instrumentele financiare, IFRS 9, inainte de implementarea noului standard privind contractele de
asigurare pe care Consiliul il dezvolta pentru a inlocui IFRS 4. Modificarile introduc doua optiuni
pentru entitatile care emit contractele de asigurare: o exceptare temporara de la aplicarea IFRS 9 si
o abordare de tip suprapunere care ar permite entitatilor care emit contracte din sfera de aplicare a
IFRS 4 sa reclasifice, din contul de profit si pierdere in cadrul altor elemente ale rezultatului global,
unele din veniturile si cheltuielile generate de activele financiare desemnate. Aceaste modificari nu a

36
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

fost inca adoptate de UE. Conducerea a evaluat ca aceasta modificare nu va avea niciun efect
asupra pozitiei financiare consolidate sau a performantei Grupului.

3. DETERMINAREA VALORILOR JUSTE

Unele dintre politicile contabile ale Grupului si prezentarile efectuate implica determinarea valorii juste
pentru activele si datoriile financiare si nefinanciare.

La evaluarea la valoarea justa a unui activ sau a unei datorii, Grupul utilizeaza informatii de piata
observabile in masura posibilului. Valorile juste sunt clasificate in nivele diferite ale unei ierarhii a valorii
juste, pe baza informatiilor folosite in cadrul tehnicilor de evaluare, dupa cum urmeaza:

Nivelul 1 : preturi de piata cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice
Nivelul 2 : informatii, altele decat preturile de piata cotate incluse la nivelul 1 si care sunt observabile
pentru activul sau datoria respectiva fie direct (si anume, ca preturi), fie indirect (respectiv, derivate
din preturi).
Nivelul 3: informatii utilizate pentru activ sau datorie si care nu se bazeaza pe informatii de piata
observabile (informatii neobservabile).

Daca informatiile folosite pentru evaluarea la valoarea justa a unui activ sau a unei datorii ar putea fi
clasificata la nivele diferite ale ierarhiei valorii juste, evaluarea la valoarea justa este clasificata in
intregime la acelasi nivel al ierarhiei ca reprezentand cel mai jos nivel semnificativ pentru intreaga
evaluare.

Grupul recunoaste transferurile dintre nivele ale ierarhiei valorii juste la sfarsitul perioadei de raportare in
care a avut loc schimbarea.

Valorile juste au fost determinate pentru evaluare si /sau prezentare pe baza urmatoarelor metode, cand
a fost cazul; mai multe informatii cu privire la ipotezele emise pentru determinarea valorilor juste sunt
prezentate in notele specifice pentru activul sau datoria specifica.

a) Imobilizari corporale

Valoarea justa a imobilizarilor corporale recunoscute in urma unei combinari de intreprinderi si a

imobilizarilor corporale inregistrate conform modelului de reevaluare reprezinta valoarea estimata pentru
care elementul ar putea fi schimbat la data achizitiei, intre un vanzator interesat si un cumparator
interesat, intr-o tranzactie desfasurata in conditii obiective de piata dupa promovare adecvata, in cadrul
careia fiecare intre parti a actionat in cunostinta de cauza. Valoarea justa a imobilizarilor corporale se
bazeaza pe metoda comparatiilor de piata si, in cazul in care aceasta abordare nu poate fi aplicata avand
in vedere specificitatea activului evaluat, abordarea prin cost Metoda comparatiilor de piata se bazeza pe
preturi de piata cotate pentru elemente similare atunci cand sunt disponibile sau pe modele de evaluare
care folosesc informatii observabile pe piata. Metoda prin cost se bazeaza pe determinarea costului de
inlocuire amortizat. Estimarile costului de inlocuire amortizat reflecta ajustarile efectuate pentru
deteriorarea fizica, precum si pentru deprecierea functionala si economica.

b) Imobilizari necorporale

Valoarea justa a listelor de clienti dobandite in cadrul unei combinari de intreprinderi este determinata
folosind metoda supraprofiturilor economice din mai multe perioade, prin care activul este evaluat dupa
deducerea unui randament rezonabil al tuturor activelor care conduc la generarea fluxurilor de numerar
aferente acestora. Principalele ipoteze folosite sunt rata de dezabonare, % EBITDA, rata de actualizare.

c) Instrumente financiare derivate

Valoarea justa a instrumentelor financiare derivate se bazeaza pe tehnici de evaluare general acceptate.
Aceasta reflecta riscul de credit al instrumentului si include ajustari pentru a lua in considerare riscul de
credit al entitatii din cadrul Grupului si al contrapartidei, daca este cazul.

37
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

3. DETERMINAREA VALORILOR JUSTE (continuare)

d) Active si datorii financiare nederivate

Activele si datoriile financiare nederivate sunt evaluate la valoarea justa la recunoasterea initiala si, in
scopuri de prezentare, la fiecare data de raportare anuala. Valoarea justa este calculata in functie de
valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare din principal si dobanzi, actualizate la rata de
dobanda a pietei valabila la data evaluarii.

e) Tranzactii pe baza de actiuni cu decontare prin capitaluri proprii

Valoarea justa a optiunilor acordate angajatilor este evaluata printr-o metoda de evaluare general
acceptata, in cadrul careia principalele informatii sunt reprezentate de valoarea de piata a actiunilor la
data acordarii, pentru ca pretul de exercitare a optiunilor este egal cu valoarea nominala a actiunilor, care
este aproape de zero (a se vedea Nota 23). Avand in vedere valabilitatea redusa a optiunilor si
volatilitatea redusa a valorii de piata a actiunilor Grupului, conducerea estimeaza ca valoarea in timp a
optiunilor pe actiuni nu este semnificativa. Valoarea de piata a actiunilor este determinata prin metoda
fluxurilor de numerar actualizate si pe baza unor valori ale societatii /ale capitalului propriu comparabile
cu cele ale altor entitati din industria telecomunicatiilor. Principalele informatii folosite la calculul fluxurilor
de numerar actualizate ale Grupului sunt veniturile, EBITDA, CMPC, cota de crestere terminala.

f) Investitii disponibile pentru vanzare

Valoarea de piata a actiunilor este determinata prin metoda fluxurilor de numerar actualizate si pe baza
unor valori ale societatii /ale capitalului propriu comparabile ale altor entitati din industria
telecomunicatiilor. Principalele informatii folosite la calculul fluxurilor de numerar actualizate ale Grupului
sunt veniturile, EBITDA, CMPC, cota de crestere terminala.

38
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

4. RAPORTAREA PE SEGMENTE

Element de
31 decembrie 2014 Romania Ungaria Spania Altele Eliminari reconciliere Grup

Venituri pe segmente si alte venituri 469.652 119.051 54.028 18.876 - - 661.607

Venituri intre segmente 1.445 - 740 - (2.185) - -
Cheltuieli de exploatare pe segment (294.103) (72.309) (50.354) (16.213) 2.185 - (430.794)

EBITDA (Nota 27) 176.994 46.742 4.414 2.663 - - 230.813

Amortizare si ajustari pentru pierderea de valoarea

imobilizarilor corporale si necorporale - - - - - (192.061) (192.061)
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte - - - 9.604 - - 9.604

Profit din exploatare - - - - - - 48.356

Intrari la imobilizari corporale 142.405 5.704 655 518 - - 149.282

Intrari la imobilizari necorporale 16.644 32.818 2.668 847 - - 52.977

Valoarea contabila a:
643.079
Imobilizarilor corporale 539.782 102.017 747 533 - -
Imobilizarilor necorporale 142.016 53.385 3.730 610 - - 199.741
Investitiilor in entitatile asociate si active financiare
disponibile pentru vanzare 2.492 - - 41.296 - - 43.788

Tipurile de produse si servicii din care isi deriva veniturile fiecare segment sunt prezentate in Nota 16.

39
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

4. RAPORTAREA PE SEGMENTE (continuare)

Element de
31 decembrie 2013 Romania Ungaria Spania Altele Eliminari reconciliere Grup

Venituri pe segmente si alte venituri 415.129 118.997 47.625 42.320 - - 624.071

Venituri intre segmente 3.921 - 854 - (4.775) - -
Cheltuieli de exploatare pe segment (221.152) (74.260) (41.055) (31.141) 4.775 - (362.833)

EBITDA (Nota 27) 197.898 44.737 7.424 11.179 - - 261.238

Amortizare si ajustari pentru pierderea de valoare a

imobilizarilor corporale si necorporale (208.284) (208.284)
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte 37.612 37.612

Profit din exploatare - - - - - - 90.566

Intrari la imobilizari corporale 103.395 13.076 89 571 - - 117.131

Intrari la imobilizari necorporale 19.008 483 1.338 451 - - 21.280

Valoarea contabila a:
Imobilizarilor corporale 507.245 116.568 256 603 - - 624.672
Imobilizarilor necorporale 142.360 23.541 2.117 635 - - 168.653
Investitiilor in entitatile asociate si active financiare disponibile
pentru vanzare 2.280 - - 30.982 - - 33.262

Tipurile de produse si servicii din care isi deriva veniturile fiecare segment sunt prezentate in Nota 16.

40
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE

Echipament
e aflate in Echipament Mobilier si
Terenu Retele Imobilizari in locatia e si Autovehi aparatura
ri Cladiri de cablu curs clientilor dispozitive cule birotica Total
Cost
La 31 decembrie 2013 9.299 35.128 387.634 35.191 97.852 168.507 24.622 13.483 771.715
Intrari 882 1.705 1.548 126.644 1.670 5.803 955 478 139.685
Achizititii prin combinari de intreprinderi 202 - 6.762 2.197 - 381 50 5 9.597
Transferuri din imobilizari in curs /realocari 26 6.607 40.785 (98.681) 21.951 27.843 2.588 1.676 2.795
Iesiri - - (419) (71) (549) (1.335) (508) (40) (2.922)
Efectul diferente de curs valutar (4) (163) (4.440) (615) (803) (3.239) (261) (174) (9.699)
La 31 decembrie 2014 10.405 43.277 431.870 64.665 120.121 197.960 27.446 15.428 911.172

Amortizare si depreciere cumulate

Sold la 31 decembrie 2013 - 4.314 34.536 - 38.003 41.544 20.393 8.253 147.043
Amortizare - 1.239 38.978 - 34.392 43.327 1.967 2.147 122.050
Depreciere - - - - 3.691 - - - 3.691
Iesiri - - (189) - (449) (549) (300) (31) (1.518)
Efectul diferente de curs valutar - (47) (743) - (879) (1.064) (313) (127) (3.173)
La 31 decembrie 2014 - 5.506 72.582 - 74.758 83.258 21.747 10.242 268.093

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2013 9.299 30.813 353.098 35.191 59.850 126.963 4.228 5.230 624.672
La 31 decembrie 2014 10.405 37.771 359.288 64.665 45.363 114.702 5.699 5.186 643.079

41
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Echipamen
te aflate in Echipamen Mobilier si
Retelele Imobilizari in locatia te si Autovehi aparatura
Terenuri Cladiri de cablu curs clientilor dispozitive cule birotica Total
Costuri
La 31 decembrie 2012 8.670 38.943 354.127 23.450 83.395 137.876 25.153 12.810 684.424
Intrari 565 1.070 2.289 87.167 19.784 4.252 1.111 894 117.131
Transfer din imobilizari in curs/realocari 294 342 41.282 (74.565) 1.936 30.071 313 328 -
Activitati intrerupte - - (2.351) (157) (3.202) (1.438) (1.120) (17) (8.285)
Iesiri (110) - (46) - (1.253) (52) (486) (341) (2.287)
Impactul reevaluariii deprecierea
cumulata eliminata in contrapartida cu
costurile - (2.005) - - - - - - (2.005)
Descresterea din reevaluare
recunoscuta in alte elemente ale
rezultatului global - (1.099) - - - - - - (1.099)
Descresterea din reevaluare
recunoscuta in profit sau pierdere - (1.621) - - - - - - (1.621)
Efectul diferente de curs valutar (120) (503) (7.667) (704) (2.808) (2.202) (350) (191) (14.543)
La 31 decembrie 2013 9.299 35.128 387.634 35.191 97.852 168.507 24.622 13.483 771.715
Amortizare si depreciere cumulate
La 31 decembrie 2012 - 5.011 - - - - 20.057 6.591 31.659
Amortizare - 1.412 35.946 - 40.840 42.380 1.985 2.122 124.685
Activitati intrerupte - - (961) - (1.204) (416) (937) (9) (3.527)
Iesiri - - (1) - (1.118) (19) (443) (341) (1.922)
Impactul reevaluariii deprecierea
cumulata eliminata in contrapartida cu
costurile - (2.005) - - - - - - (2.005)
Efectul diferente de curs valutar - (104) (448) - (515) (401) (269) (110) (1.847)
La 31 decembrie 2013 - 4.314 34.536 - 38.003 41.544 20.393 8.253 147.043

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2012 8.670 33.932 354.127 23.450 83.395 137.876 5.096 6.219 652.765
La 31 decembrie 2013 9.299 30.813 353.098 35.191 59.850 126.963 4.228 5.230 624.672

42
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Intrari la imobilizarile corporale

Majoritatea intrarilor din 2014 si 2013 se refera la reteaua 3G, pe masura ce Grupul a continuat sa
investeasca in extinderea catre noi zone si sa imbunatateasca reteaua existenta. Alte intrari se refera la
investitiile continue in acoperirea retelei 3G si active de retea ale companiei recent achizitionate CFO
Integrator (orasul Cluj in principal reteaua subterana) si Diginet (judetul Botosani echipamente si
retea) si investitii in echipamente in principal in facilitatile de productie TV ale Societatii.

Imobilizari corporale detinute in leasing

Valoarea contabila a imobilizarilor corporale include o suma de 11.940 EUR la 31 decembrie 2014 (31
decembrie 2013: 12.245), din care terenuri si cladiri 11.850 EUR (31 decembrie 2013: 11.932) si
autovehicule 0 EUR (31 decembrie 2013: 312), reprezentnd active detinute in leasing financiar. Titlul de
proprietate al acestor active trebuie transferat catre RCS&RDS la sfarsitul contractelor de leasing (a se
vedea Nota 13).

Reevaluarea cladirilor

Grupul a angajat un evaluator independent acreditat pentru a determina valoarea justa a cladirilor sale.
Ultima reevaluare a fost efectuata la 31 decembrie 2013, rezultand o descrestere a valorii juste de 2.720
EUR. Valoarea justa a fost determinata pe baza valorii de piata, folosind comparatiile de piata si
abordarea pe baza de venit.

Daca cladirile ar fi evaluate folosind modelul bazat pe costuri, valorile contabile ar fi urmatoarele:

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Costuri 43.278 35.020

Amortizare cumulata (9.789) (8.732)
Valoarea contabila neta 33.489 26.288

Valoarea justa 37.771 30.813

Reevaluarea retelelor de cablu, a echipamentelor si dispozitivelor, precum si a echipamentelor aflate in

locatia clientilor

Retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele, precum si echipamentele aflate in locatia clientilor au

fost reevaluate la 31 decembrie 2012 in baza costurilor de inlocuire amortizate calculate de personalul
Grupului. Costul de inlocuire a fost determinat dupa cum urmeaza:
pentru materiale si echipamente, in baza cotatiilor de pret de la furnizori si a preturilor celor mai
recente achizitii;
pentru costurile de personal, in baza salariilor istorice inmultite cu cota de crestere a salariului din
cadrul Grupului;
pentru costurile cu subcontractorii, in baza onorariilor istorice inmultite cu indicii preturilor
consumatorilor pentru servicii.

Retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele, precum si echipamentele aflate in locatia clientilor fac
parte din unitatile generatoare de numerar care cuprind fondul comercial, care este testat anual pentru
depreciere (a se vedea Nota 6).

43
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

5. IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

Daca retelele de cablu, echipamentele si dispozitivele, precum si echipamentele aflate in locatia clientilor
s-ar evalua folosind modelul de cost, valorile contabile ar fi urmatoarele:

Retelele de cablu

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Costuri 496.568 448.123

Amortizare cumulata (178.050) (144.538)
Valoarea contabila neta 318.518 303.585

Valoarea justa 359.288 353.098

Echipamente si dispozitive

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Costuri 306.596 274.111

Amortizare cumulata (198.666) (159.583)
Valoarea contabila neta 107.930 114.528

Valoarea justa 114.702 126.963

Echipamente aflate in locatia clientilor

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Costuri 461.747 438.841

Amortizare cumulata (418.945) (392.067)
Pierdere de valoare (3.417) (1.604)
Valoarea contabila neta 39.385 45.170

Valoarea justa 45.363 59.850

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (vii).

44
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE

a) Imobilizari necorporale

Costuri cu Total
Fond Marci dobandirea de Licente si imobilizari
comercial Liste de clienti comerciale abonati software necorporale

Costuri
La 31 decembrie 2013 80.549 62.015 235 55.085 95.166 293.050

Intrari - 5.822 - 4.590 39.232 49.644

Iesiri - - - - - -
Intrari din achizitia filialelor 1.705 1.628 - - - 3.333
Efectele diferente de curs valutar (1.260) (210) - (1.377) (559) (3.406)
La 31 decembrie 2014 80.994 69.255 235 58.298 133.839 342.621

Amortizare
La 31 decembrie 2013 - 38.502 105 52.869 32.921 124.397
Amortizare - 8.717 41 2.506 8.822 20.086
Iesiri - - - - - -
Efectele diferente de curs valutar - (139) - (1.364) (100) (1.603)
La 31 decembrie 2014 - 47.080 146 54.011 41.643 142.880

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2013 80.549 23.513 130 2.216 62.245 168.653
La 31 decembrie 2014 80.994 22.175 89 4.287 92.196 199.741

45
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Costuri cu Total
Fond Marci dobandirea de Licente si imobilizari
comercial Liste de clienti comerciale abonati software necorporale

Costuri
Sold la 31 decembrie 2012 81.649 61.563 235 56.169 80.496 280.112

Intrari 119 1.932 - 2.044 16.367 20.462

Activitati intrerupte (365) (740) - (2.328) (429) (3.862)
Iesiri - - - - (108) (108)
Intrari din achizitia filialelor 818 - - - - 818
Efectele diferente de curs valutar (1.672) (740) - (800) (1.160) (4.372)
La 31 decembrie 2013 80.549 62.015 235 55.085 95.166 293.050

Amortizare
La 31 decembrie 2012 - 30.817 73 53.886 25.625 110.401
Amortizare - 8.514 35 2.105 8.204 18.858
Activitati intrerupte - (426) - (2.328) (428) (3.182)
Iesiri - - - - (6) (6)
Efectele diferente de curs valutar - (403) (3) (794) (474) (1.674)
La 31 decembrie 2013 - 38.502 105 52.869 32.921 124.397

Valoarea contabila neta

La 31 decembrie 2012 81.649 30.746 162 2.283 54.871 169.711
La 31 decembrie 2013 80.549 23.513 130 2.216 62.245 168.653

46
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

(i) Listele de clienti

Listele de clienti reprezinta costul suportat de Grup cand achizitioneaza contractele cu clientii de la alte
societati, direct sau achizitionand controlul asupra acelor societati.

(ii) Testarea deprecierii unitatilor generatoare de numerar continand fond comercial

Grupul defineste unitatile generatoare de numerar (CGU) in baza a trei criterii:

1. tara;
2. infrastructura folosita pentru a furniza serviciile; si
3. gruparea serviciilor care afecteaza independenta fluxurilor de numerar.

Deoarece un procent semnificativ de clienti cumpara servicii grupate de CBT (cablu, internet si
televiziune), in tarile in care Grupul furnizeaza atat servicii CBT, cat si DTH, acesta a identificat unitati
generatoare de numerar separate pentru CBT si, respectiv, pentru DTH. In tari in care se furnizeaza fie
servicii CBT, fie DTH, s-a identificat doar o unitate generatoare de numerar.

Fondul comercial dobandit prin combinarile de intreprinderi a fost alocat intre unitatile generatoare de
numerar in scopul testarii deprecierii, dupa cum urmeaza:
CBT Romania;
CBT Ungaria;
CBT Spania.

Fond comercial CBT CBT

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013
Romania 59.985 58.281
Ungaria 20.781 22.040
Spania 228 228

Total 80.994 80.549

Sumele recuperabile pentru unitatile generatoare de numerar au fost determinate in baza calculului
valorilor juste minus costurile de vanzare, folosind proiectii ale fluxurilor de numerar in baza bugetelor
financiare aprobate de conducere, pe o perioada de sase ani.

Principalele ipoteze folosite in calculul sumelor recuperabile

Principalele ipoteze folosite pentru calculul valorilor recuperabile sunt veniturile, marjele EBITDA, rata de
actualizare, cota de crestere a valorii terminale si cheltuielile de capital.

Rata de actualizare
- pentru teritoriul Romaniei 8,4 p.a. (2013: 9,57%).;
- pentru teritoriul Ungariei 8,4% p.a (2013: 10,57%).

Rata de actualizare aplicata fluxurilor de numerar ale fiecarei unitati generatoare de numerar este bazata
pe Costul mediu ponderat al capitalului (CMPC) la nivelul Grupului. CMPC este costul mediu al surselor
de finantare (datorii si capitaluri proprii), fiecare dintre acestea fiind ponderate de utilizarea lor.
Principalele informatii introduse in calculul CMPC sunt cota fara riscuri, beta (care reflecta riscul Grupului
in raport cu piata ca intreg), precum si ipotezele privind marja riscului de credit si prima privind riscul de
piata pentru costul capitalurilor proprii. CMPC la nivelul Grupului este ajustata pentru riscurile tarii in care
opereaza unitatea generatoare de numerar.

Cotele de crestere terminale

- pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Romania 1,5% p.a. (2013: 2%);
- pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Ungaria 1,5% p.a. (2013: 2%).

47
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Cota de crestere in perpetuitate a fost determinata in baza cotei cresterii anuale compuse pe termen lung
din EBITDA estimata de conducere, tinand cont de maturitatea pietei si de cota de piata din Romania si
Ungaria.

Pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Romania, EBITDA bugetata se bazeaza pe experiente
din trecut si pe cresterea suplimentara din anii viitori generata de cresterea suplimentara a veniturilor de
la noii abonati din cadrul activitatilor noastre de cablu TV, internet si telefonie mobila; EBITDA bugetata
pentru unitatea generatoare de numerar CBT din Ungaria se bazeaza pe experienta din trecut si pe
asteptarile de crestere dintr-un control mai strict al costurilor si din venituri de la noi abonati conectati la
reteaua fixa.

Din motive de confidentialitate, Societatea nu prezinta informatii cu privire la marjele EBITDA bugetate si
cotele de crestere pentru perioada bugetata, tinand cont de natura strategica a acestei informatii.

Cheltuielile de capital

Cheltuielile de capital bugetate (imobilizari corporale si necorporale inclusiv activele reprezentand

drepturile de difuzare) se bazeaza pe experienta din trecut, pe cresterea preconizata a abonatilor (noi
abonati conectati la reteaua fixa) si alti indicatori de afaceri.

Conducerea considera ca, la 31 decembrie 2014, nicio modificare rezonabila a ipotezelor principale nu
poate duce la o cheltuiala cu deprecierea (31 decembrie 2013: identic).

(iii) Costuri cu dobandirea de abonati (SAC)

Costurile de achizitie ale abonatilor reprezinta costuri cu tertii de obtinere si conectare a clientilor
Grupului. In 2014, costuri cu dobandirea de abonati au fost generate in legatura cu contractarea clientilor
din Romania (1.487 EUR), Spania (2.616 EUR), Ungaria (190 EUR) si Italia (297 EUR). In 2013, costuri
de achizitie a abonatilor au fost generate in legatura cu contractarea clientilor in Spania (1.338 EUR),
Ungaria (266 EUR) si Italia (440 EUR).

(iv) Licente si software

Licenta pentru 2100 MHz

In luna ianuarie 2007, Inspectoratul General pentru Comunicare si Tehnologia Informatiei din Romania
(IGCTI) a acordat RCS&RDS o licenta pentru 2100 MHz pentru pretul total de 27.056 EUR (echivalentul
a 35.000 USD), achitat integral la 31 decembrie 2014. Costul licentei pentru 2100 MHz a fost de 23.110
EUR si a fost determinat la data inceperii prin actualizarea platilor viitoare folosind metoda ratei efective a
dobanzii la data la care RCS&RDS a primit licenta (rata dobanzii folosita a fost de 7,6% p.a., similara
ratei dobanzii pentru imprumuturile pe termen lung contractate de RCS&RDS). Valoarea contabila a
licentei pentru 2100 MHz la 31 decembrie 2014 este de 8.240 EUR (2013: 9.398 EUR).

Licenta pentru 900 MHz (partial inclusa in intrarile din 2013)

In luna septembrie 2012, IGCTI a acordat RCS&RDS 1 bloc de frecventa in banda de 5 MHz pentru a-l
utiliza incepand cu luna aprilie 2014, pentru o perioada de 15 ani, pentru pretul total de 40.000 EUR, din
care 26.000 EUR au fost achitati in 2012. Suma ramasa de 14.000 EUR a fost achitata in iunie 2013.
Valoarea contabila a licentei pentru 900 MHz la 31 decembrie 2014 este de 37.901 EUR (2013: 40.000
EUR). Obligatiile asumate in legatura cu licenta de 900 MHz sunt: permiterea accesului operatorilor de
retea virtuala mobila, acoperirea mai multor orase mici din Romania, fara acoperire pana in data de 5
aprilie 2016, acoperirea serviciilor de voce pentru 98% din populatie pana la 5 aprilie 2019, acoperirea
pentru serviciile de date a 60% din populatie pana in 5 aprilie 2021.

48
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

6. IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Licenta pentru 1800 MHz din Ungaria

In luna septembrie 2014, NMHH a acordat Digi Ungaria 1 bloc de frecventa in banda de 5 MHz pentru o
perioada de 15 ani, pentru un pret total de 10 miliarde HUF (32.600 EUR) care a fost achitat in intregime
in octombrie 2014. Valoarea contabila a licentei pentru 1800 MHz la 31 decembrie 2014 este de 31.562
EUR. Licenta nu prevede obligatii de acoperire.

Altele

In categoria de Licente si software este inclus, de asemenea, software-ul necesar pentru operarea si
intretinerea echipamentului de comunicatii.

Garantii

Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (vii).

b) Imobilizari necorporale - active reprezentand drepturi de difuzare

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Sold la 1 ianuarie 29.387 39.324

Intrari 33.765 53.651
Amortizare (46.235) (63.122)
Efectul din diferente de curs valutar (79) (466)
Sold la 31 decembrie 16.838 29.387

In Intrari este inclusa suma de 26.004 EUR, reprezentand drepturi de difuzare a competitiilor sportive
din sezonul 2014/2015 (2013: 46.095 EUR pentru sezonul 2013/2014) si platile in avans efectuate pentru
sezoanele viitoare, diferenta reprezentand drepturi pentru filme si documentare. Obligatiile contractuale
referitoare la sezoanele viitoare sunt prezentate drept angajamente in Nota 25.

7. ACTIVE FINANCIARE DISPONIBILE PENTRU VANZARE

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Sold la 1 ianuarie 30.982 24.967

Intrari 1.753 720
Ajustari pentru valoarea justa 8.561 5.295
Sold la 31 decembrie 41.296 30.982

Activele financiare disponibile pentru vanzare de mai sus contin actiuni detinute in cadrul RCSM. La 31
decembrie 2014, procentul detinerii CCS in cadrul RCSM era 8,75% (31 decembrie 2013: 7,73%). Pentru
informatii prezentate suplimentar privind valorile juste ale activelor financiare disponibile pentru vanzare,
a se vedea Notele 22 (v) si 22 (vii).

49
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

8. STOCURI

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Marfuri si echipamente 7.990 11.194

Materiale si consumabile 14.838 9.871
Total stocuri, nete 22.828 21.065

Marfuri si echipamente
Aceasta categorie include echipamente de receptie (terminale) vandute clientilor. Aceste echipamente
includ telefoane mobile, tablete, televizoare.

La 31 decembrie 2013, acest rand continea, de asemenea, echipamentele aflate in locatia clientilor in
valoare de 8.096 EUR. Incepand cu 2014, toate echipamentele aflate in locatia clientilor sunt incluse in
imobilizari corporale.

Materiale si consumabile
Aceasta categorie include in principal stocurile folosite la dezvoltarea si intretinerea retelelor de
telecomunicatii, precum cablurile de fibra optica, noduri si amplificatoare.

Garantii
Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (vii).

9. CREANTE COMERCIALE SI ALTE CREANTE

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Creante comerciale 100.248 72.146
Creante fata de partile afiliate 1.185 841
Alte creante privind taxele 35 137
Alte creante 8.394 8.360
Total creante comerciale si alte creante 109.862 81.484

Garantii
Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (vii).

10. ALTE ACTIVE

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Avansuri acordate furnizorilor 8.794 10.770
Cheltuieli in avans 1.133 910
Total alte active 9.927 11.680

11. NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Conturi bancare 53.729 49.852
Casa 559 382
Total numerar si echivalente de numerar 54.288 50.234
Garantii
Pentru detalii privind gajurile plasate asupra activelor Grupului, a se vedea Nota 13 (vii).

50
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

12. CAPITALURI PROPRII

La 31 decembrie 2014, CCS avea un capital social autorizat in valoare de 250 EUR constand in 250.000
unitati de actiuni ordinare de 1 EUR fiecare. La data bilantului, erau emise si achitate integral 50.594 de
actiuni ordinare. Nu exista alte actiuni emise.

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Actiuni ordinare emise si achitate (nr.) 50,594 50,594

Actiuni ordinare neemise (nr.) 199,406 199,406
Valoarea nominala 1 EUR pe actiune 1 EUR pe actiune
Valoarea capitalului social (mii EUR) 51 51

La 31 decembrie 2014 si 2013, acionarii CCS sunt urmatorii:

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Numele actionarului Nr. de actiuni % Nr. de actiuni %

RCSM 29.277 57,87% 29.277 57,87%

Teszari Zoltan 2.326 4,60% 2.326 4,60%
Carpathian Cable
Investment Ltd 9.953 19,67% 9.953 19,66%
Celest Limited (Cipru) 2.694 5,32% 2.694 5,32%
CCS actiuni proprii 4.135 8,17% 4.135 8,17%
Altele 2.209 4,38% 2.209 4,38%
Total 50.594 100,00% 50.594 100,00%

Actionarul majoritar si beneficiarul final al Grupului este dl Zoltan Teszari. Dl Zoltan Teszari este
actionarul care controleaza Grupul, precum si actionarul care controleaza RCSM (entitatea-mama care
controleaza CCS) si actionar minoritar al CCS si RCS&RDS.

Dividende

Dupa cum s-a mentionat anterior, aceste situatii financiare nu sunt situatiile financiare statutare ale CCS.
Profitul disponibil pentru distribuire este profitul pentru exercitiul inregistrat in situatiile financiare statutare
intocmite conform principiilor contabile general acceptate olandeze, intocmite conform IFRS dupa cum a
fost adoptat de UE.

In luna decembrie 2014 s-au distribuit dividende brute in valoare de 3.500 EUR din rezultatul reportat
statutar al CCS aferent exercitiului financiar 2013. In luna decembrie 2013, s-au distribuit dividende brute
de 5.000 EUR din rezultatul reportat statutar aferent exercitiului financiar 2012. Suma aferenta a
dividendelor pe actiune pentru 2014 a fost de 0,069 EUR si de 0,099 EUR pentru 2013.

Natura si scopul rezervelor

Rezerva de conversie
Rezerva de conversie contine toate diferentele valutare rezultate din conversia situatiilor financiare privind
operatiunile din strainatate.

Rezerva privind valoarea justa

Rezerva privind valoarea justa contine modificarea neta cumulata a valorii juste a activelor financiare
disponibile pentru vanzare pana cand activele sunt derecunoscute ori depreciate.

Rezerva de reevaluare
Rezerva de reevaluare se refera la reevaluarea imobilizarilor corporale.

51
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI

Rata nominala a 31 decembrie 31 decembrie
Portiunea pe termen lung dobanzii 2014 2013
Obligatiuni (i) 7,5% p.a. 436.410 434.245
Contractul de Facilitate de Credit Senior
2013 (ii) 3M EURIBOR + 4,35%p.a. 210.270 198.154
Obligatii in baza contractelor de leasing Variabila, legata de LIBOR si
financiar (iii) EURIBOR + marja respectiva 6.052 6.534
Portiunea pe termen lung totala 652.732 638.933

Rata nominala a 31 decembrie 31 decembrie

Portiunea curenta dobanzii 2014 2013
Contractul de Facilitate de Credit Senior
din 2013 (ii) 3M EURIBOR + 4,35% p.a. 34.297 -
Variabila, legata de
Contract pentru o facilitate bancara cu EURIBOR/ROBOR/LIBOR +
ING 2013 (iii) marja respectiva 3.960 4.157
Obligatii in baza contractelor de leasing Variabila, legata de LIBOR si
financiar (iii) EURIBOR + marja respectiva 969 1.044
Altele 6.520 6.257
Portiunea curenta totala 45.746 11.458

(i) Obligatiuni

In luna noiembrie 2013, CCS a emis obligatiuni neconvertibile in valoare de 450.000 EUR cu un
randament al cuponului de 7,5% si scadenta in luna noiembrie 2020. Obligatiunile au fost plasate la
valoarea nominala si au o perioada a cuponului de jumatate de an.

Obligatiunile includ mai multe optiuni de tip call de rascumparare a actiunilor, precum si o optiune de tip
put de rascumparare a actiunilor care au fost evaluate a nu fi strans legate de contractul gazda (cu o
exceptie). Conducerea a evaluat valoarea justa combinata a acestor optiuni incorporate prin intermediul
unui model complex ajustat in functie de optiuni si a concluzionat ca nu este suficient de semnificativa
pentru a fi separata.

Onorarii pentru aranjamente

Costul total al incheierii Obligatiunilor este amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
Obligatiunilor. La 31 decembrie 2014, soldul neamortizat al onorariilor aferente obtinerii imprumutului a
fost de 13.589 EUR.

Retrageri
La 31 decembrie 2014, soldul nominal este de 450.000 EUR (436.411 EUR suma prezentata net de
onorariile de creditare).

Gajuri
Detaliile privind gajurile sunt prezentate in continuare in sectiunea (x) a Notei 13.

Acorduri
Grupul a convenit cu anumite acorduri cu privire la Obligatiuni, inclusiv, printre altele, cu privire la limitari
ale capacitatii sale: de a suporta sau garanta indatoriri suplimentare; de a efectua investitii sau alte plati
restrictionate; de a vinde active si actiuni de-ale filialelor; de a incheia anumite tranzactii cu partile afiliate;
de a crea sarcini; de a consolida, fuziona sau vinde toate sau aproape toate activele noastre; de a incheia
contracte care restrictioneaza capacitatea filialelor noastre restrictionate de a achita dividende; de a vinde
sau emite actiuni proprii ale filialelor restrictionate; de a se implica in orice alte activitati decat cele
permise; si de a deprecia interesele in titluri cu privire la garantie. Fiecare dintre aceste acorduri face
obiectul anumitor exceptii si calificari. Unele dintre aceste acorduri pot fi suspendate, de asemenea, in
cazul in care obligatiunile primesc ratinguri de grad de investitie de la agentiile de rating de credit
relevante.

La 31 decembrie 2014, Grupul este in conformitate cu toate acordurile conform acestor obligatiuni.

52
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(ii) Contractul de Facilitate de Credit Senior din 2013

In data de 21 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat un contract pentru facilitati, in calitate de debitor, cu
Citibank, N.A., sucursala Londra, si ING Bank N.V. Amsterdam, sucursala Bucuresti, drept intermediari
principali mandatati, pentru rambursarea facilitatilor noastre existente si in scopuri corporative generale
(Contractul pentru Senior Facilities). Contractul de Facilitate de Credit Senior consta intr-o facilitate de
imprumut la termen cu o capacitate de 250 milioane EUR si o facilitate de imprumut reinnoibil avand o
capacitate de 50 milioane EUR. In data de 19 iunie 2014, am retras cele 45 de milioane EUR ramase in
cadrul imprumutului la termen.

Onorarii pentru intermediere

Costul total al finalizarii imprumutului este amortizat folosind metoda dobanzii efective pe perioada
creditului. La 31 decembrie 2014, soldul neamortizat al onorariilor aferente imprumuturilor a fost de 5.433
EUR.

Retrageri
La 31 decembrie 2014, RCS&RDS a retras 250.000 EUR (244.567 EUR suma prezentata neta de
onorariile de creditare).

Scadente si grafic de rambursare

Graficul de rambursare al imprumutului este urmatorul:

Data rambursarii Suma EUR

21-oct-15 35.714
21-apr-16 35.714
21-oct-16 35.714
21-apr-17 35.714
21-oct-17 35.714
21-apr-18 35.714
21-oct-18 35.714
Total 250.000

A se vedea Nota 26 pentru detalii privind contractul de refinantare semnat in luna aprilie 2015 pentru
Contractul de Facilitate de Credit Senior prin care scadenta imprumutului a fost restabilita si rambursarile
reprogramate.

Gajuri
Contractul de Facilitate de Credit Senior participa proportional conform termenilor Contractului
Intercreditor din data de 4 noiembrie 2013.

Contractul Intercreditor mentionat mai sus este documentul care stabileste drepturile anumitor creditori
conform aranjamentelor de finantare ale Grupului. Contractul Intercreditor stabileste, printre altele: rangul
relativ al anumitor indatorari si garantii acordate, cand pot fi efectuate platile, cand se pot lua masuri de
punere in aplicare, subordonarea indatorarii, eliberarea garantiilor.

Acorduri
Grupul a convenit in cadrul Contractului pentru o noua facilitate sa respecte doua acorduri privind
indicatorii financiari referitori la rata de indatorare (proportia dintre datoria totala neta si EBITDA) si la
acoperirea dobanzii, anumite acorduri calitative, in principal referitoare la autorizari, conformitatea cu
legislatia corporativa in vigoare, pastrarea activelor, gajuri negative, limitari privind cedarile, fuziuni,
achizitii, tranzactii la preturi obiective, modificari ale naturii activitatii, limitari ale gradului de indatorare al
filialelor, evenimente de nerespectare si altele. La 31 decembrie 2014, Grupul este in conformitate cu
toate acordurile conform Contractului pentru o noua facilitate.

53
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(iii) Contractul pentru facilitati ING 2013

In data de 1 noiembrie 2013, RCS&RDS a incheiat Contractul pentru facilitati ING cu ING Bank N.V.
pentru a consolida facilitatile de credit ale Grupului existente in cadrul ING Bank N.V. intr-o singura
facilitate pentru capital circulant. Facilitatile existente de la ING Bank N.V. au fost rambursate in intregime
si au incetat in 4 noiembrie 2013 folosindu-se incasarile din Obligatiuni si Contractul pentru noile Senior
Facilities. Contractul pentru facilitati ING a intrat in vigoare ulterior. Contractul pentru facilitati ING
participa la Garantie, conform termenilor Contractului Intercreditor.

Contractul pentru facilitati ING consta in (i) o facilitate de descoperit de cont neangajata de pana la 5.000
EUR din care pana la 1.000 EUR pot fi folositi pentru scrisori de garantie si (ii) o facilitate neangajata
pentru scrisori de garantie de pana la 9.675 EUR si 8.100 lei romanesti.

Retrageri
La 31 decembrie 2014, s-au retras 3.960 EUR si s-au emis scrisori de garantie in valoare de 900 EUR in
cadrul facilitatii de descoperit de cont.

(iv) Contractul pentru facilitati Citi

In data de 25 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat Contractul pentru facilitati Citi cu Citibank, pentru a-
si consolida facilitatile de creditare neangajate existente cu Citibank intr-o singura facilitate neangajata
pentru capital circulant.
In 25 octombrie 2013, RCS&RDS a incheiat un contract de fidejusiune cu Citibank conform caruia acesta
furnizeaza Citibank o fidejusiune pentru ducerea la indeplinire corespunzatoare a Contractului pentru
facilitati Citi de catre Grup. Contractul pentru facilitati Citi participa la Garantie, conform termenilor
Contractului Intercreditor.

In data de 4 noiembrie 2013, RCS&RDS a rambursat Contractul pentru facilitati Citi folosind incasarile din
Obligatiune si din Contractul pentru noile Senior Facilities. Contractul pentru facilitati Citi consta in:
(i) un descoperit de cont neangajat in valoare de 5.000 USD, din care, la 31 decembrie 2014, se
folosisera 1.041 USD pentru emiterea scrisorilor de garantie;
(ii) o facilitate de garantie bancara neangajata in valoare de 8.100 mii USD, din care, la 31 decembrie
2014, se folosisera 7.322 mii USD pentru emiterea scrisorilor de garantie;
(iii) o facilitate de garantie bancara neangajata in valoare de 500 EUR, retrasa in intregime la 31
decembrie 2013.

La 31 decembrie 2014, descoperitul de cont/facilitatea de garantie bancara a fost de (i) 1.900 mii USD,
toata suma fiind reprezentata de scrisori de garantie, si (ii) am emis scrisori de garantie in valoare de
5.900 USD si 500 EUR.

(v) Facilitatea Santander

La 4 noiembrie 2014, Digi Spania (sucursala RCS&RDS) a incheiat un contract pentru o noua facilitate pe
termen scurt cu Banco Santander pentru 1.500 EUR, care consolideaza si inlocuieste toate facilitatile
anterioare. Data scadentei pentru aceasta noua facilitate este 4 noiembrie 2015 si suma furnizata a
scazut la 1.000 EUR incepand cu data de 4 martie 2015. La 31 decembrie 2014, soldul retras din cadrul
Facilitatii Santander este de 420 EUR.

(vi) Facilitatea Caixa

In data de 6 februarie 2014, Digi Spania (filiala a RCS&RDS) a incheiat un contract de facilitate de
factoring invers cu Caixabank, S.A. (Facilitatea Caixa) prin care Caixa plateste in avans furnizorii DIGI
Spania. In data de 30 ianuarie 2015, am reinnoit contractul pentru facilitatea de factoring invers.
Termenul Facilitatii Caixa este nedeterminat si valoarea maxima care poate fi folosita este de 500 EUR.
La 31 decembrie 2014, soldul retras din cadrul Facilitatii Caixa era de 417 EUR.

54
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

(vii) Contractul de credit cu Banca Transilvania

In data de 14 iulie 2014, RCS&RDS a semnat doua contracte de credit cu Banca Transilvania, avand o
valoare totala de 29.300 RON (6.537 EUR folosind cursul de schimb din data de 31 decembrie 2014).
Contractul de credit cu Banca Transilvania participa la garantie, conform termenilor Contractului
Intercreditor. La data prezentului raport, Contractul de credit cu Banca Transilvania a expirat fara a fi
fost retras.

(viii) Contractul de garantie in numerar cu Unicredit

In data de 5 octombrie 2010, RCS&RDS a incheiat un contract de garantie in numerar cu UniCredit Tiriac
Bank S.A., in valoare de 59 EUR pentru emiterea unei scrisori de contra garantie, care este valabil pana
in data de 31 ianuarie 2013 (Contractul de garantie in numerar cu Unicredit). Contractul a intrat in
vigoare in data de 8 octombrie 2012 si este garantat cu o ipoteca mobiliara asupra unui cont de garantie
in numerar deschis la UniCredit Tiriac Bank S.A.

(ix) Facilitatea pentru scrisori de garantie BRD

La 31 decembrie 2014, Grupul detinea scrisori de garantie emise de BRD in valoare de 1,0 milioane
EUR.

(x) Garantii pentru toate facilitatile

Indatoririle Grupului conform Obligatiunilor, precum si indatoririle lor conform Contractului pentru noile
Senior Facilities, Contractului pentru facilitati ING si Contractului pentru facilitati Citi avand acelasi rang
conform termenilor Contractului Intercreditor, din data de 4 noiembrie 2013, sunt asigurate de garantii
reale mobiliare de rangul intai asupra anumitor active ale RCS&RDS si CCS, respectiv:
(a) de anumite actiuni de capital pe care le detine CCS in cadrul RCS&RDS (cu exceptia anumitor altor
actiuni de capital ale RCS&RDS care fac obiectul unei optiuni call in favoarea cumparatorului filialei
noastre sarbe), care, la data emiterii (4 noiembrie 2013) reprezinta 88.93% din actiunile de capital emise
ale RCS&RDS;
(b) de toate conturile bancare ale CCS, inclusiv orice conturi bancare noi, cu exceptia unui cont folosit
pentru facilitatile pe termen scurt acordate de RCS&RDS, in valoare de 4 EUR la 31 decembrie 2014;
(c) de creante conform Proceeds Loan (Proceeds Loan este imprumutul acordat de CCS filialei sale
RCS&RDS in data de 4 noiembrie 2013 450.000.000 EUR);
(d) de actiuni proprii ale RCS&RDS detinute de aceasta care, la Data emiterii vor reprezenta 7,29% din
Actiunile sale de capital emise;
(e) de 100% din Actiunile de capital emise in cadrul DIGI T.S. Kft Ungaria si DIGI Czech Republic s.r.o.;
(f) de 78,49% din Actiunile de capital emise ale DIGI Spain Telecom S.L.U.; si
(g) sub rezerva anumitor excluderi, de toate activele mobile prezente si viitoare ale RCS&RDS, inclusiv
banii din conturile bancare, creantele comerciale si alte creante, creantele cu entitati din cadrul grupului,
stocuri, proprietati mobile corporale (inclusiv instalatii, utilaje, echipamente, autovehicule, mobila si alte
active similare), imobilizari necorporale, drepturi de proprietate intelectuala, asigurari si incasari
referitoare la oricare dintre cele de mai sus, dupa cum sunt descrise in Contractul general de ipoteca
mobiliara incheiat intre RCS&RDS si Wilmington Trust (London) Limited.

(xi) Obligatii in baza contractelor de leasing financiar

Grupul a finantat achizitia anumitor active (cladiri si terenuri) prin intermediul leasingurilor financiare. La
31 decembrie 2014, exista doua contracte de leasing in vigoare cu Raiffeisen Leasing (contractul initial a
fost semnat cu ING Lease Romania, care si-a vandut portofoliul catre Raiffeisen Leasing la inceputul
anului 2014) si Piraeus Leasing. Contractul de leasing financiar incheiat cu Raiffeisen Leasing este in
USD (si este de plata in USD). Contractul de leasing financiar semnat cu Piraeus Bank este in EURO, dar
obligatia este de plata in RON la cursurile de schimb de la data platii. Termenul ramas al contractelor de
leasing este de 17 luni pentru Raiffeisen Leasing si 109 luni pentru Piraeus Leasing.

55
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

13. CREDITE SI IMPRUMUTURI PURTATOARE DE DOBANZI (continuare)

Platile minime viitoare conform leasingurilor financiare si valoarea curenta a platilor minime nete sunt
urmatoarele:

31-dec-14 31-dec-13
Net Brut Net Brut
Sume datorate sub un an 969 1.348 1.044 1.450
Sume datorate intre 1 an si 5 ani 5.023 5.582 4.889 5.643
Sume datorate peste 5 ani 1.027 1.118 1.608 1.843
Minus: cheltuieli de finantare (dobanzi) viitoare - (1.029) - (1.395)
Total 7.019 7.019 7.541 7.541

14. DATORII COMERCIALE SI ALTE DATORII

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Datorii comerciale si alte datorii catre furnizorii de
imobilizari corporale 143.036 96.465
Furnizori facturi nesosite 33.550 36.227
Taxa pe valoarea adaugata (TVA) 12.688 11.098
Alte datorii aferente investitiilor 2.582 3.913
Salarii si impozite conexe 13.526 14.681
Taxe de telecomunicatii si de alta natura - 3.442
Sume de plata catre partile afiliate (a se vedea Nota 15) 799 392
Dividende de plata (a se vedea Nota 15) 7.611 6.089
Altele 3.379 2.433
Datorii comerciale si alte datorii 217.171 174.740

Incluse in datorii catre furnizori si furnizori facturi nesosite sunt suma de 52.349 EUR (31 decembrie
2013: 32.576 EUR) reprezentand sume datorate pentru imobilizari corporale si suma de 11.213 EUR (31
decembrie 2013: 19.920 EUR) reprezentand obligatiile de plata pentru imobilizarile necorporale.

Datoriile comerciale nu sunt purtatoare de dobanzi si, in mod normal, sunt acoperite in termen de 60 90
de zile.

Alte datorii aferente investitiilor

Datoriile aferente investitiilor se refera in principal la plati programate pentru achizitia de actiuni ale
filialelor nou achizitionate si de interese care nu controleaza, precum si de plati pentru listele de clienti.

15. INFORMATII PREZENTATE CU PRIVIRE LA PARTILE AFILIATE

Situatiile financiare consolidate includ situatiile financiare ale CCS si ale sucursalelor sale (principalele
sucursale sunt incluse in Nota 21 (a)); RCSM este entitatea-mama finala a Grupului.

Termenii si conditiile tranzactiilor cu partile afiliate

Soldurile scadente la sfarsit de exercitiu sunt nu contin dobanzi. Nu au existat garantii furnizate sau
primite pentru orice creante sau datorii fata de partile afiliate, cu exceptia gajului pe actiuni ale
RCS&RDS, furnizat de CCS pentru credite si imprumuturi (a se vedea Nota 13). Pentru exercitiul incheiat
la 31 decembrie 2014, Grupul nu a inregistrat nicio depreciere a creantelor aferenta sumelor datorate de
partile afiliate (31 decembrie 2013: zero).

Aceasta evaluare se face in fiecare an prin examinarea pozitiei financiare a partii afiliate si a pietei pe
care opereaza partea afiliata.

56
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

15. INFORMATII PREZENTATE CU PRIVIRE LA PARTILE AFILIATE (continuare)

Urmatoarele tabele furnizeaza valoarea totala a tranzactiilor si a soldurilor cu partile afiliate pentru
exercitiul financiar relevant.

Creante fata de partile afiliate

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013
Partea
Ager Imobiliare S.R.L. (ii) 651 626
Digi Serbia (ii) 189 -
Music Channel S.R.L. (ii) 64 63
RCSM (i) 1 72
Altele 280 80
Total 1.185 841

Datorii fata de partile afiliate

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013
Partea
Optiuni pe actiuni fata de partile afiliate (ii) 610 88
RCSM (i) 4.683 3.1733
Digi Serbia (ii) 85 -
Dl Zoltan Teszari (iii) 559 416
Altele 2.473 -
Total 8.410 3.677

(i) Actionarul CCS

(ii) Entitatile afiliate unui actionar al entitatii-mama
(iii) Actionarul final

Compensatii acordate personalului cheie de conducere din cadrul Grupului

2014 2013
Beneficiile pe termen scurt salarii 1.323 642
Plati pe baza de actiuni 2.418 1.842

Anumiti membri ai echipei de conducere (inclusiv personalul de conducere cheie) beneficiaza de un plan
de plata pe baza de actiuni la nivelul RCS&RDS. Optiunile pe actiuni totale acordate in cursul anului 2014
in valoare de 1.305.500 (a se vedea Nota 23) (2013: 1.305.500) remunereaza personalul de conducere
cheie, pe langa salariile de mai sus.

57
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

16. VENITURI

Alocarea veniturilor din servicii pe linii de afaceri si pe zone geografice este dupa cum urmeaza:

2014 2013

Venituri din activitati continue 661.607 604.024

Cablu TV
Romania 155.636 147.270
Ungaria 34.483 34.558
190.119 181.828
Internet si date
Romania 163.983 151.278
Ungaria 31.930 30.950
Italia 90 -
Spania 9.945 4.083
205.948 186.312
Venituri din telefonie
Romania 53.767 55.470
Spania 43.638 43.477
Ungaria 8.296 9.992
Italia 5.010 6.430
110.711 115.369
Venituri DHT
Romania 43.898 49.761
Ungaria 31.432 34.029
Cehia 13.720 17.035
89.050 100.826
Alte venituri
Romania 52.368* 10.112*
Ungaria 12.909 9.468
Cehia 57 46
Spania 445 64
65.779 19.690

Venituri din activitati intrerupte - 18.810

Cablu TV
Slovacia - 2.365
- 2.365
Internet si date
Slovacia - 381
- 381
Venituri DHT
Slovacia - 14.569
Serbia - 892
Croatia - 231
- 15.692
Alte venituri
Slovacia - 157
Serbia - 181
Croatia - 34
- 372
Venituri totale 661.607 622.834

Alte venituri se refera la vanzari de echipamente, continut propriu catre alti operatori, venituri din
publicitate si diverse penalitati facturate abonatilor.

*Incluse in alte venituri sunt veniturile totale din vanzarile de bunuri in valoare de 42.972 EUR (2013:
1.882) din care vanzarile de bunuri pe teritoriul Romaniei sunt in valoare de 42.826 EUR (2013: 1.753).
Vanzarile de bunuri includ, in principal, telefoane mobile si alte echipamente.

58
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

17. CHELTUIELI DE EXPLOATARE

2014 2013
Cheltuieli de exploatare din activitati continue 622.855 556.513
Amortizare imobilizarilor corporale 124.233 122.258
Amortizarea activelor reprezentand drepturi de difuzare 46.235 62.984
Amortizarea imobilizarilor necorporale 20.086 18.858
Salarii si impozite conexe 103.527 93.683
Contributia la fondul de pensii 16.959 14.577
Cheltuieli cu drepturile de difuzare 63.431 61.159
Cheltuieli de telefonie 62.806 50.169
Costul bunurilor vandute 43.038 4.619
Chirii 38.044 31.929
Cheltuieli de facturare si colectare 11.957 12.023
Taxe si penalitati 13.010 9.288
Utilitati 12.614 14.583
Drepturi de autor 8.291 8.232
Conexiunea de internet si servicii conexe 4.876 5.285
Deprecierea creantelor, neta 7.999 6.335
Deprecierea imobilizarilor corporale 1.508 1.621
Alte cheltuieli 44.241 38.910
Cheltuielile de exploatare din activitati intrerupte - 14.604
Total cheltuieli de exploatare 622.855 571.117

Alte cheltuieli includ in principal cheltuieli aferente propriilor canale TV (Digi Sport, canalul de stiri Digi 24,
Digi World, Digi Life, Digi Animal World, Digi Film) si cheltuieli de intretinere a retelei.

18. COSTURI NETE FINANCIARE

2014 2013
Venituri financiare
Dobanzi bancare 158 150
Alte venituri financiare 650 243
808 393
Cheltuieli financiare
Cheltuieli cu dobanzile (49.865) (42.858)
Castigul/(pierderea) neta din instrumente financiare derivate (2.893) (3.287)
Alte cheltuieli financiare (5.784) (23.647)
(58.542) (69.792)
Diferentele de curs valutar (nete) (2.600) 2.620
Castiguri/(Cheltuieli) financiare nete din activitati continue (60.334) (66.779)
Castiguri/(Cheltuieli) financiare nete din activitati intrerupte - 4.054

Castiguri/(Cheltuieli) financiare nete totale (60.334) (62.725)

Alte cheltuieli financiare in 2014 includ onorarii referitoare la finantarea pe termen scurt a furnizorilor,
onorarii pentru facilitati neretrase si alte taxe bancare, in timp ce, in 2013, Alte cheltuieli financiare
(activitati continue) este inclusa suma de 10.106 EUR reprezentand onorarii de rambursare anticipata
aferente creditului BCR & Credit Swiss 2011 si suma de 7.496 EUR reprezentand costuri de
tranzactionare neamortizate referitoare la imprumuturile pe termen lung refinantate.

59
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT

Cota de impozitare statutara aplicata in Olanda in 2014 a fost de 25% (2013: 25%).

Alte entitati

Cota de impozitare statutara aplicata in cadrul entitatilor romanesti in 2014 a fost de 16% (2013: 16%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Ungaria in 2014 a fost de 19% (2013: 19%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Cehia in 2014 a fost de 19% (2013: 19%)
Cota de impozitare statutara aplicata in Spania in 2014 a fost de 30% (2013: 30%).
Cota de impozitare statutara aplicata in Italia in 2014 a fost de 31,4 % (2013: 31,4%).

Componentele cheltuielilor cu impozitul pe profit pentru perioadele incheiate la 31 decembrie 2014 si,
respectiv, 2013, au fost urmatoarele:

2014 2013

Cheltuiala cu impozitul pe profit anul curent 3.001 3.492

Impozitul pe profitul amanat aferent diferentelor temporare (8.131) (1.499)
Cheltuiala cu impozitul pe profit/(beneficii) recunoscuta in contul de
profit si pierdere pentru activitati continue (5.130) 1.993
Cheltuiala cu impozitul pe profit recunoscuta in contul de profit si pierdere
pentru activitati intrerupte - 5.540

Reconcilierea cheltuielilor cu impozitul pe profit

Reconcilierea cheltuielilor cu impozitul pe profit la cota de impozitare statutara (Olanda) aplicabila

rezultatului net inainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit la cota efectiva a impozitului pe
profit a Grupului pentru exercitiile financiare 2014 si 2013 este urmatoarea:

2014 2013

Profitul/(pierderea) net(a) inainte de impozitare pentru activitatile

continue (21.582) (18.032)
Venitul/(cheltuiala) cu impozitul pe profit bazat pe procentul de taxare (5.396) (4.508)
Efectul diferentelor cotelor de impozitare aplicabile pentru filialele din
strainatate 2.554 2.176
Venituri neimpozabile/Cheltuieli nedeductibile (3.331) 5.058
Scoaterea din evidente a creantelor privind impozitul amanat recunoscute
anterior - (733)
Pierderile fiscale pentru care nu s-au recunoscut impozit amanat 1.043 -
Venit/(Cheltuiala) efectiva cu impozitul din activitati continue (5.130) 1.993

Cheltuiala efectiva cu impozitul din activitati intrerupte - 5.540

Impozitele amanate din situatia consolidata a pozitiei financiare sunt:

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Creante privind impozitul amanat 2.933 5.008
Datorii privind impozitul amanat (28.204) (37.826)
(25.271) (32.818)

60
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

Miscarea in impozitul amanat:

2014 2013

Impozitele amanate recunoscute in situatia consolidata a pozitiei

financiare 25.271 32.818
Diferenta fata de soldul exercitiului anterior (7.547) (185)
Din care:
Recunoscuta in contul de profit si pierdere (8.131) (963)
Datoria privind impozitul amanat rezultata din combinari de intreprinderi 260 1.359
Datoria/(Creanta) privind impozitul amanat, recunoscuta in alte elemente ale
rezultatului global - (176)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb 324 (404)

61
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

(Creanta)/Datoria privind impozitul amanat pentru exercitiul financiar 2014 contine efectul fiscal al diferentelor temporare privind:

Recunoscut Achizitionat Efectul Sold

Sold in contul de Recunoscut in alte in combinari modificarilor la 31
la 1 ianuarie profit si elemente ale de cursurilor de decembrie
2014 pierdere rezultatului global intreprinderi schimb valutar 2014
Imobilizari corporale 34.447 (1.548) - - 283 33.183
Imobilizari necorporale 1.871 117 - 260 (20) 2.228
Creante 1.997 (977) - - 8 1.027
Datorii 5.173 (9.307) - - 66 (4.069)
Imprumuturi pe termen lung 0 7.140 - - (60) 7.080
Stocuri 60 - - - (1) 59
Datorii privind impozitul amanat 43.547 (4.575) - 260 274 39.508

Imobilizari necorporale 160 - - - - 160

Creante (1.325) 1.282 - - (11) (54)
Datorii (73) (37) - - 1 (110)
Cheltuieli cu dobanzile amanate pentru deducere - (4.394) - - 37 (4.357)
Stocuri (8) (551) - - 9 (550)
Pierderi fiscale (9.483) 146 - - 11 (9.327)
Creante privind impozitul amanat (10.729) (3.556) - - 47 (14.238)

Compensari (a se vedea Nota 2.2 o) (5.721) - - - - (11.304)

Recunoastere
Datorii privind impozitul amanat 37.826 - - - - 28.204
Creante privind impozitul amanat (5.008) - (2.933)
Datorii nete privind impozitul amanat 32.818 - - - - 25.271
Beneficii privind impozitul amanat - (8.131) - 260 324 -

62
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

(Creanta)/Datoria privind impozitul amanat pentru exercitiul financiar 2013 contine efectul fiscal al diferentelor temporare privind:

Sold Recunoscut Cedata la Efectul Sold

la 1 in contul de Recunoscut in alte Achizitionat in vanzarea modificarilor la 31
ianuarie profit si elemente ale combinari de filialei cursurilor de decembrie
2013 pierdere rezultatului global intreprinderi schimb valutar 2013
Imobilizari corporale 39.509 (6.086) (176) - (559) 1.759 34.447
Imobilizari necorporale 1.947 (241) - - - (964) 742
Imobilizari necorporale obtinute prin
combinari de intreprinderi 1.214 - - (85) - 1.129
Creante 979 1.047 - - - (29) 1.997
Datorii 1.736 4.166 - - (3) (727) 5.173
Stocuri 63 - - - - (3) 60
Datorii privind impozitul amanat 45.448 (1.115) (176) (85) (561) 36 43.547

Imobilizari corporale - - - - - - -
Imobilizari necorporale 160 - - - - 160
Creante (369) (1.733) - - 513 264 (1.325)
Datorii (73) (9) - - 9 (73)
Stocuri (36) 26 - - 19 (17) (8)
Pierderi fiscale (12.126) 1.867 - - 1.473 (697) (9.483)
Creante privind impozitul amanat (12.444) 151 - - 2.005 (441) (10.729)

Compensari (a se vedea Nota 2.2 o) (6.256) - - - - - (5.721)

Recunoastere
Datorii privind impozitul amanat 39.194 - - - - - 37.826
Creante privind impozitul amanat (6.190) - (5.008)
Datorii nete privind impozitul amanat 33.004 - - - - - 32.818
Beneficii privind impozitul amanat - (963) - - - - -

63
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

19. IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

Creantele privind impozitul amanat recunoscute pentru pierderile fiscale se refera in principal la
operatiunile Grupului din Ungaria. Aceste pierderi, in valoare de 27.758 EUR la 31 decembrie 2014
(31 decembrie 2013: 39.984 EUR), nu fac obiectul aprobarii prealabile de catre autoritatile fiscale si
pot fi reportate pe termen nelimitat.

De asemenea, in 2014, s-a recunoscut o creanta privind impozitul amanat pentru cheltuielile cu
dobanzile RCS&RDS care sunt amanate de la deducere pana cand gradul de indatorare scade din
nou sub 3. Aceste cheltuieli cu dobanzile pot fi reportate pe termen nelimitat.

In scop statutar, RCS&RDS a indeplinit mai multe reevaluari ale imobilizarilor sale corporale. In
cazul in care rezervele statutare din reevaluare ale RCS&RDS vor fi distribuite catre actionarii sai,
acestia vor fi impozitati, respectiv acestia vor genera o datorie fiscala de 8.489 EUR (2013: 6.941
EUR).

Societatea nu a recunoscut datorii privind impozitul amanat asupra diferentelor temporare

impozabile rezultate din investitii in filiale directe (in principal RCS&RDS) din cauza faptului ca sa
bucura de un statut de scutire de la participare.

20. ACTIVITATI INTRERUPTE

La inceputul lunii martie 2013, Grupul a vandut entitatea din Croatia.

La inceputul lunii iunie 2013, Grupul a vandut entitatea din Serbia.
La sfarsitul lunii august, Grupul a finalizat vanzarea filialei slovace Digi Slovakia s.r.o.
Detaliile privind veniturile si cheltuielile, precum si alte elemente ale rezultatului global apartinand
activitatilor intrerupte sunt prezentate in contul de profit si pierdere consolidat si in alte elemente
ale rezultatului global.

Efectul din 2013 al cedarii asupra pozitiei financiare a Grupului

Imobilizari corporale 4.758
Imobilizari necorporale 680
Stocuri 533
Creante comerciale si alte creante 4.008
Numerar si echivalente de numerar 292
Creante privind impozitul amanat, net 1.441
Datorii comerciale si de alta natura si alte datorii (7.556)
Active si datorii nete 4.156
Venit din vanzarea activitatilor intrerupte 41.768
Castiguri din vanzarea activitatilor intrerupte 37.612
Plati primite, acoperite in numerar 41.228
Numerar si echivalente de numerar acordate (292)
Intrari de numerar nete 40.936

Contractul de vanzare privind filiala din Slovacia stipuleaza, pe langa pretul deja recunoscut in
2013 si 2014 si acoperit de cumparator pana la 31 decembrie 2014, suma de 1.000 EUR care
poate fi primita si, daca acesta este cazul, va fi recunoscuta drept venit pe viitor, dupa ce Grupul
indeplineste anumite obligatii.

In anul 2014, Grupul a primit 10.344 EUR reprezentand contraprestatia contingenta suplimentara
rezultata din indeplinirea anumitor conditii in 2014, care au fost compensate prin comisioanele
achitate de 740 EUR.

64
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

20. ACTIVITATI INTRERUPTE (continuare)

Grupul a purtat discutii cu privire la vanzarea filialei sale cehe, totusi, la 31 decembrie 2014, nu se
asumase niciun angajament cu privire la decizia de vanzare. S-a ajuns la un acord in luna aprilie
2014 si vanzarea filialei a fost finalizata. A se vedea Nota 26.
Pe parcursul exercitiului financiar incheiat la 31 decembrie 2014, Grupul nu a cedat niciuna dintre
operatiunile sale.

21. COMBINARI DE INTREPRINDERI

a) Filiale

Situatiile financiare consolidate includ informatiile financiare ale urmatoarelor principale filiale din
fiecare dintre statele urmatoare:

CCS detine 87,1% din actiunile RCS&RDS (2013: 89,16%). Mai jos sunt prezentate principalele
filiale ale RCS&RDS:

Statul de Proprietarul legal

Filiala Domeniul de activitate
inmatriculare 2014 2013
S.C. DALVIG CORP S.R.L. Romania Internet 100,00% 100,00%
S.C. AIR BITES S.R.L. Romania CATV 100,00% 100,00%
S.C. ENERGIAFOTO SRL Romania Energie solara 100,00% 90,00%
S.C. NOVITAS Electro Romania Energie solara 100,00% 100,00%
S.C. DELALINA S.R.L. Romania Energie solara 100,00% 100,00%
DIGI SPAIN TELECOM S.L.U. Spania Telefonie 100,00% 100,00%
Digi T.S. Kft Ungaria CATV, Internet, DTH, Telefonie 100,00% 100,00%
ITV. Ungaria CATV 100,00% 100,00%
DIGI CZECH REPUBLIC s.r.o. Cehia DTH 100,00% 100,00%
DIGI ITALY SL Italia Telefonie 100,00% 100,00%
CFO Integrator Romania Chirii pentru conducte 100,00% -

b) Achizitia filialelor

2014 2013
Pret total de achitat in numerar 4.694 818
Listele de clienti 1.628 -
Datorii privind impozitul amanat (260) -
Imobilizari corporale 9.641 -
Datorii (10.447) -
Numerar si echivalente de numerar 261 -
Altele 2.166 -
Total active nete 2.989 -

Fond comercial 1.705 818

In data de 31 martie 2014, Grupul a achizitionat CFO Integrator SRL, Vesatel SRL si UCR SRL.
Procentul intereselor de capital cu drept de vot este de 100%, iar societatile achizitionate sunt
amplasate in Romania.

In 1 noiembrie 2014, Grupul a achizitionat Diginet SRL. Procentul intereselor de capital cu drept de
vot este de 100%, iar societatea cumparatoare este amplasata in Romania.

Achizitiile sunt conforme cu planul Grupului de a investi in infrastructura retelei sale si de a obtine
cota de piata si avantaje strategice.

65
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

21. COMBINARI DE INTREPRINDERI (continuare)

In perioada de dupa achizitia lor, aceste societati au contribuit cu venituri in valoare de 498 EUR si
pierderi in valoare de 542 EUR la rezultatele Grupului. Daca achizitiile ar fi avut loc la 1 ianuarie
2014, conducerea estimeaza ca veniturile totale contribuite de aceste entitati ar fi fost de 1.916
EUR si pierderile totale contribuite pentru exercitiul financiar ar fi fost 1.057 EUR. Pentru a
determina aceste sume, conducerea a presupus ca ajustarile de valoare justa care au rezultat la
data achizitiei ar fi fost aceleasi daca achizitia ar fi avut loc la 1 ianuarie 2014.

Pentru a determina valoarea justa a listelor de clienti, a se vedea Notele 3(b).

Nu se preconizeaza ca vreo parte a fondului comercial recunoscut sa fie deductibila in scop fiscal.

c) Modificari ale participatiilor in capitalurile proprii in timpul mentinerii controlului

In 2014, CCS a achizitionat 1.318.500 (2013: 849.470) de actiuni in cadrul RCS &RDS. In 2014,
CCS a achitat pentru actiunile RCS&RDS o valoare totala de 2.903 EUR (2013: 1.035 EUR).

In 2014, Grupul a achitat 2.075 EUR (31 decembrie 2013: 597 EUR) catre fosti detinatori ai
intereselor care nu controleaza.

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE

Grupul are o expunere la urmatoarele riscuri datorate utilizarii instrumentelor financiare:

riscul de creditare
riscul de lichiditate
riscul de piata (inclusiv riscul valutar si riscul ratei dobanzii).

Aceasta nota prezinta informatii cu privire la expunerea Grupului la fiecare dintre riscurile de mai
sus, la obiectivele, politicile si procesele Grupului in ceea ce priveste evaluare si gestionarea
riscurilor si a capitalului de catre Grup. Informatii cantitative suplimentare sunt incluse in acest
intreg set de situatii financiare consolidate.

Consiliul de Administratie detine responsabilitatea pentru stabilirea si supravegherea cadrului

general de gestionare a riscurilor la nivelul Grupului.

Politicile de gestionare a riscurilor sunt stabilite pentru a identifica si a analiza riscurile cu care se
confrunta Grupul, pentru a stabili limite si controale adecvate cu privire la riscuri si pentru a
monitoriza riscurile si stabilirea limitelor. Politicile si sistemele de gestionare a riscurilor sunt
revizuite cu regularitate pentru a reflecta modificarile conditiilor de piata si activitatile Grupului.
Grupul, prin standardele si procedurile sale de instruire si gestiune, are scopul de a dezvolta un
mediu de control disciplinat si constructiv in care toti angajatii isi inteleg rolurile si obligatiile.

(i) Riscul de creditare

Expunerea la riscul de creditare

Riscul de creditare este riscul de pierderi financiare provocate Grupului in cazul in care un client
sau o contrapartida la un instrument financiar nu isi indeplineste obligatiile contractuale si care
rezulta in principal din creantele comerciale ale Grupului fata de clienti.

Valoarea contabila a creantelor comerciale si a altor creante, neta de ajustarile pentru depreciere,
reprezinta valoarea maxima expusa la riscul de creditare. Grupul nu detine concentrari
semnificative ale riscului de creditare. Desi incasarea creantelor poate fi influentata de factori
macro-economici, conducerea considera ca nu exista riscuri semnificative de pierdere pentru Grup
in afara de provizionul deja inregistrat.

66
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Numerarul si echivalentele de numerar sunt plasate in institutii financiare, care la data depunerii,
sunt considerate a avea un risc minim de nerespectare a obligatiilor.

Expunerea maxima la riscul de creditare la data raportarii a fost:

Nota
31 decembrie 2014 31 decembrie 2013
Creante comerciale si alte creante 9 109.862 81.484
Numerar si echivalente de numerar 11 54.288 50.234
Total 164.150 131.718

Expunerea maxima la riscul de creditare pentru creantele comerciale la data raportarii, pe regiuni
geografice, era cea prezentata mai jos:

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Romania 84.738 55.606
Ungaria 9.624 10.770
Spania 2.495 2.834
Cehia 637 911
Alte tari 2.754 2.025
Total 100.248 72.146

Expunerea maxima la riscul de creditare pentru numerarul si echivalentele de numerar la data

raportarii in functie de contrapartide era cea prezentata mai jos:

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

Citibank 22.082 40.497
ING Bank 28.360 7.240
Banca Comerciala Romana 664 316
BRD Groupe Societe Generale 134 117
Unicredit Tiriac Bank 201 297
Altele 2.847 1.767
Total 54.288 50.234

Riscul de creditare privind numerarul si echivalentele de numerar este redus, deoarece acestea
sunt depozitate la banci cu o buna reputatie din diferite tari. Cea mai semnificativa parte a soldului
numerarului si echivalentelor de numerar este pastrata in general la nivelul sucursalei principale
(RCS RDS), la banci cu o buna reputatie la nivel international, avand un rating de cel putin A-2,
intr-o tara cu rating BBB-.

67
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Pierderi din depreciere

Scadentele creantelor comerciale si a altor creante la data raportarii erau cele de mai jos:

Deprecier Deprecier
Brut e Net Brut e Net
31-dec-14 31-dec-14 31-dec-14 31-dec-13 31-dec-13 31-dec-13
Nescadente 90.546 (778) 89.769 56.830 - 56.830
Cu scadenta depasita
cu mai putin de 30 de
zile 7.680 (474) 7.206 14.891 (2.779) 12.112
Cu scadenta depasita
cu 30-90 de zile 4.043 (1.040) 3.003 7.889 (1.893) 5.996
Cu scadenta depasita
cu 90-360 de zile 11.040 (4.545) 6.495 9.852 (4.259) 5.593
Cu scadenta depasita
de peste 1 an 68.502 (65.112) 3.389 59.043 (58.090) 953
Total 181.811 (71.949) 109.862 148.505 (67.021) 81.484

Miscarile provizioanelor pentru depreciere cu privire la creantele comerciale din cursul exercitiului
financiar au fost urmatoarele:
2014 2013
Sold la 1 ianuarie 67.021 70.023
Pierderea din depreciere 7.999 6.553
Deprecierea aferenta creantelor din activitatile intrerupte - (8.036)
Utilizari (566) -
Sume scoase din evidente (1.802) (1.301)
Efectul modificarilor cursurilor de schimb valutar (703) (218)
Sold la 31 decembrie 71.949 67.021

68
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

(ii) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca Grupul sa se confrunte cu dificultati de indeplinire a obligatiilor

asociate datoriilor sale financiare care sunt acoperite prin livrarea de numerar sau alte active
financiare. Abordarea Grupului cu privire la administrarea lichiditatii este de a asigura, pe cat este
posibil, ca are intotdeauna suficiente lichiditati pentru a-si acoperi datoriile cand acestea devin
scadente, atat in conditii normale, cat si in conditii de stres, fara a suporta pierderi inacceptabile si
fara a risca sa dauneze reputatiei Grupului.

Urmatoarele sunt scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile dobanzilor
estimate si excluzand impactul acordurilor de compensare la 31 decembrie 2014:

31 decembrie 2014
Fluxuri
Valoarea contractuale 6 luni sau Intre 6 si Intre 1 si Intre 2 si Peste 5
contabila de numerar mai putin 12 luni 2 ani 5 ani ani
Datorii financiare nederivate
Imprumuturi purtatoare
de dobanzi, inclusiv
obligatiuni 691.458 933.502 32.780 58.072 113.486 250.869 478.295
Datorii din contracte de
leasing financiar 7.019 8.048 674 674 4.492 1.090 1.118
Datorii comerciale si de
alta natura si alte datorii 228.059 231.025 189.198 30.356 11.471 - -

Datorii financiare derivate

Contracte swap pe rata
dobanzii 993 993 993 - - - -
Contracte forward pe
rata dobanzii - - - - - -
Total 927.529 1.173.568 223.645 89.102 129.449 251.959 479.413

Urmatoarele sunt scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile dobanzilor
estimate si excluzand impactul acordurilor de compensare la 31 decembrie 2013:
31 decembrie 2013
Fluxuri de
Valoarea numerar 6 luni sau Intre 6 si Intre 1 si Intre 2 si Peste 5
contabila contractuale mai putin 12 luni 2 ani 5 ani ani
Datorii financiare nederivate
Imprumuturi purtatoare
de dobanzi, inclusiv
obligatiuni 642.850 928.213 31.966 21.872 72.406 289.924 512.045
Datorii din contracte de
leasing financiar 7.541 8.936 757 693 1.232 4.411 1.843
Datorii comerciale si de
alta natura si alte datorii 180.660 181.865 162.890 13.695 5.280 - -

Datorii financiare derivate

Contracte swap pe rata
dobanzii 254 254 254 - - - -
Contracte forward pe
rata dobanzii 63 63 63 - - - -
Total 831.368 1.119.331 195.930 36.260 78.918 294.335 513.888

69
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Nu se preconizeaza ca fluxurile de numerar incluse in analiza scadentelor pot sa aiba loc cu mult
mai devreme sau sa aiba valori semnificativ diferite.

La 31 decembrie 2014, Grupul avea datorii curente nete de 97.418 EUR (31 decembrie 2013:
31.739 EUR). Ca urmare a volumului si naturii activitatii de telecomunicatii, datoriile curente
depasesc activele circulante. O mare parte a datoriilor curente este generata de activitatile de
investitii. Conducerea considera ca Grupul va genera fonduri suficiente pentru a acoperi datoriile
curente din veniturile viitoare.

Politica Grupului privind lichiditatea este de a mentine suficiente resurse lichide pentru a-si indeplini
obligatiile pe masura ce acestea devin scadente si de a pastra levierul financiar al Grupului la nivel
optim. Obiectivul Grupului este de a mentine un echilibru intre continuitatea finantarii si flexibilitate
prin utilizarea descoperirii de cont bancar, a imprumuturilor bancare, a leasingurilor financiare si a
capitalului circulant, tinand cont, in acelasi timp, de fluxurile de numerar viitoare din operatiuni.
Conducerea considera ca nu exista riscuri semnificative ca Grupul sa intampine probleme privind
lichiditatile in viitorul apropiat. In cursul exercitiului 2013, Grupul si-a refinantat majoritatea
obligatiilor sale financiare prin emiterea de obligatiuni si prin Contractul de Facilitate de Credit
Senior din 2013 (Nota 13) si, la 31 decembrie 2014, avea linii de credit neutilizate in valoare de
50.000 EUR si 4.100 USD.

(iii) Riscul de piata

Riscul de piata este riscul ca modificarile preturilor de pe piata, precum cursurile valutare, cotele
dobanzilor si preturile capitalurilor proprii, sa afecteze veniturile Grupului sau valoarea
instrumentelor financiare detinute. Obiectivul managementului riscului de piata este de a gestiona
si controla expunerile la riscul de piata in cadrul unor parametri acceptabili, optimizand rezultatul.

Expunerea la riscul valutar

Grupul opereaza la nivel international si este expus la riscul valutar rezultat din expunerea la
diverse valute, in special cu privire la USD si EUR. Riscul valutar rezulta din tranzactii comerciale
viitoare si din active si datorii recunoscute exprimate in alte monede decat monedele functionale
ale Societatii si ale fiecareia dintre filialele sale.

Expunerea Grupului la riscul valutar este urmatoarea (sumele sunt exprimate in mii, in monedele
respective):

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013

USD EUR USD EUR
Creante comerciale si alte creante 952 2.221 623 2.626
Numerar si echivalente de numerar 90 49.714 5 47.240
Imprumuturi purtatoare de dobanzi - (686.603) - (638.176)
Descoperit de cont bancar (33) (3.967) - (4.157)
Datorii din contracte de leasing financiar (5.373) (2.597) (6.222) (2.950)
Datorii comerciale si alte datorii (28.201) (47.148) (22.427) (46.851)
Situatia bruta a expunerii pozitiei financiare (32.565) (688.380) (28.021) (642.268)
Instrumente financiare derivate* - 59.156 87.250 -
Expunerea bruta (32.565) (629.224) 59.229 (642.268)

*Reprezinta sumele de primit ca parte a contractelor de swap pe rata dobanzii in monede diferite in vigoare la
sfarsitul fiecarei perioade.

70
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Urmatoarele cursuri de schimb semnificative aplicate pentru exercitiul financiar incheiat la 31

decembrie 2014:

2014 2013
Romania
USD 3,6868 3,2551
EUR 4,4821 4,4847
Ungaria
USD 259,13 215,67
EUR 314,89 296,91
Cehia
USD 22,83 19,89
EUR 27,73 27,43

Grupul importa servicii si echipamente si atrage o suma substantiala de imprumuturi exprimate in

valuta

Analiza de senzitivitate a valutei

O crestere cu 10 procente a valutelor enumerate mai jos fata de monedele functionale ale Entitatii-
mama si ale filialelor sale la 31 decembrie ar fi redus capitalurile proprii si ar fi majorat pierderea
inainte de impozitare cu sumele prezentate mai jos. Aceasta analiza porneste de la premisa ca
toate celelalte variabile, in special ratele dobanzii, raman constante.

Echivalent in Echivalent in
EUR EUR
2014 2013
EUR 68.838 64.227
USD 2.679 2.034
Total 71.517 66.261

O scadere cu 10 procente a monedelor mentionate mai sus fata de monedele functionale ale
Entitatii-mama si ale filialelor sale la 31 decembrie ar fi avut efectul egal, dar opus, asupra
capitalurilor proprii si pierderilor, in baza faptului ca toate celelalte variabile raman constante.

Expunerea la riscul ratei dobanzii

Veniturile si fluxurile de numerar din exploatare ale Grupului sunt semnificativ independente de
modificarile ratelor dobanzilor de pe piata. Grupul este expus la riscul ratei dobanzii (USD si EUR)
prin intermediul fluctuatiilor de pe piata ale ratelor dobanzii. Ratele dobanzilor pentru imprumuturi
(cu exceptia obligatiunilor) sunt prezentate in Nota 13.

La data raportarii, profilul ratei dobanzii instrumentelor financiare purtatoare de dobanda a fost:

Instrumente cu rata variabila Valori contabile Valori contabile

31 decembrie 2014 31 decembrie 2013
Datorii financiare credite si imprumuturi 254.831 202.311
Datorii comerciale 20.479 15.243
Datorii din contracte de leasing financiar 7.019 7.541
Total 282.330 225.095

71
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

Analiza de senzitivitate a instrumentelor cu rate variabile

O modificare de 100 puncte de baza a ratelor dobanzilor la data raportarii ar fi majorat (redus)
profitul sau pierderea inainte de impozitare cu:

Profitul sau pierderea

Crestere de 100 puncte de Scadere cu 100 puncte de
baza baza
31 decembrie 2014
Instrumente cu rata variabila (5.848) 5.848
Profitul sau pierderea
Crestere de 100 puncte de Scadere cu 100 puncte de
baza baza
31 decembrie 2013
Instrumente cu rata variabila (6.874) 6.874

(iv) Valorile juste

Grupul evalueaza la valoarea justa activele financiare disponibile pentru vanzare. Modelul de
evaluare utilizat pentru a evalua valoarea justa a investitiilor disponibile pentru vanzare se bazeaza
pe o abordare bazata pe venit care estimeaza valoarea (de piata) justa a investitiei.

Evaluarea investitiei a fost estimata in baza unui model al fluxurilor de numerar actualizate, folosind
proiectii ale fluxurilor de numerar bazate pe bugete financiare aprobate de conducerea superioara
acoperind o perioada de sase ani.
Informatiile neobservabile folosite in cadrul modelului includ:
Cota de crestere prevazuta a veniturilor anuale terminale (2014: 1,5%; 2013: 2%).
Cota de actualizare ajustata pentru riscuri (2014: 8,40%; 2013: 9,57%).

Nota 6a) include detalii cu privire la alte ipoteze principale folosite pentru proiectiile fluxurilor de
numerar (venituri, marjele EBITDA si cheltuielile de capital) care sunt, de asemenea, relevante
pentru acest calcul.

Valoarea justa estimata s-ar majora (reduce) daca:

Cota de crestere a venitului anual terminal ar fi mai ridicata (redusa);
Cota de actualizare ajustata pentru riscuri ar fi mai redusa (ridicata).

Analiza senzitivitatii activelor financiare disponibile pentru vanzare

O modificare a cotei de crestere a valorii terminale si/sau a CMPC la data raportarii ar avea
urmatorul efect:

Cota de crestere a valorii

CMPC
terminale
Scadere de 100 Scadere de 50 Crestere de 50
Crestere de 100
puncte de baza puncte de puncte de baza
puncte de baza
baza
31 decembrie 2014
Active financiare disponibile
pentru vanzare (10.480) 14.048 (4.683) 5.351

31 decembrie 2013
Active financiare disponibile
pentru vanzare (6.924) 9.039 (2.772) 3.164

72
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. GESTIOANAREA RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

La 31 decembrie 2014, Grupul a calculat, de asemenea, senzitivitatea cu privire la modificarile

cotelor de crestere anuale ale venitului (anualizat), marjele EBITDA si cheltuielile de capital.

Valoarea justa estimata s-ar majora (reduce) daca:

cota de crestere a venitului anual ar fi mai ridicata (redusa);
marjele EBITDA ar fi mai ridicate (reduse);
cheltuielile de capital ar fi mai reduse (ridicate).

Cota de crestere
a veniturilor Marjele EBITDA Cheltuielile de capital
(anualizata)
1% 1% 2% 2% 10% 10%
scadere crestere scadere crestere crestere scadere

31 decembrie 2014
Active financiare
disponibile pentru
vanzare (8.526) 8.873 (10.719) 10.686 (9.102) 9.068

v) Instrumente financiare inregistrate la alte valori decat valoarea justa

Instrumentele financiare care nu sunt inregistrate la valoarea justa in situatia pozitiei financiare
includ creantele comerciale si alte creante, numerarul si echivalentele de numerar, creditele si
imprumuturile purtatoare de dobanzi, alte datorii pe termen lung, datorii comerciale si alte datorii.

Din cauza faptului ca sunt pe termen scurt, valorile contabile ale creantelor comerciale si ale altor
creante, ale datoriilor comerciale si ale altor datorii si descoperirile de cont sunt considerate a fi
aproximativ la valorile lor juste.

Valoarea justa a imprumuturilor pe termen lung si valorile lor contabile corespunzatoare, precum si
ierarhia evaluarii la valoarea justa, sunt prezentate in tabelul de mai jos:

31 decembrie 2014
Valoarea contabila Valoarea justa Ierarhia
Imprumuturi (Nota 13) 680.978 703.374
Obligatiuni 436.411 456.615 Nivelul 1
Noile Senior Facilities 244.567 246.759 Nivelul 2

31 decembrie 2013
Valoarea contabila Valoarea justa Ierarhia
Imprumuturi (Nota 13) 632.399 663.215
Obligatiuni 434.245 462.375 Nivelul 1
Noile Senior Facilities 198.154 200.840 Nivelul 2

Valoarea justa a obligatiunilor este calculata in baza pretului de piata, in timp ce valoarea justa a
imprumuturilor se bazeaza pe fluxurile de numerar contractuale actualizate folosind o cota de piata
ce prevaleaza la data raportarii (cea mai recenta cota Euribor de ajustare + marja de credit de
piata primita de Grup pentru datoriile financiare cu caracteristici similare).

73
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

22. STRATEGIA DE GESTIOANARE A RISCURILOR FINANCIARE (continuare)

vi) Ierarhia valorii juste

Tabelul de mai jos analizeaza instrumentele financiare inregistrate la valoarea justa, prin metoda
evaluarii. Diferitele nivele au fost definite dupa cum urmeaza:

Nivelul 1: preturi cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice.

Nivelul 2: alte informatii decat preturile cotate incluse in Nivelul 1, care sunt observabile pentru un
activ sau o datorie, fie direct (respectiv, ca preturi), fie indirect (respectiv, rezultate din preturi).

Nivelul 3: informatii pentru un activ sau o datorie, care nu se bazeaza pe date de piata observabile
(informatii neobservabile).

Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total

31 decembrie 2014
Contracte swap in monede diferite - - (993) (993)
Contracte forward pe cursul valutar - - - -
Active financiare disponibile pentru vanzare - - 41.296 41.296
Total datorii - - 40.303 40.303

31 decembrie 2013
Contracte de swap in monede diferite - - (254) (254)
Contracte forward pe cursul valutar - (63) - (63)
Active financiare disponibile pentru vanzare - - 30.982 30.982
Total datorii - (63) 30.728 30.665

vii) Gestionarea riscului de capital

Obiectivele Grupului atunci cand gestioneaza capitalul sunt de a proteja capacitatea Grupului de a-
si continua activitatea pentru a furniza profit actionarilor si beneficii partilor interesate si de a
mentine o structura optima pentru a reduce costul capitalului. Conducerea monitorizeaza proportia
datoria neta totala fata de EBITDA", care este calculata conform contractului pentru noile Senior
Facilities. In prezent, indicatorul este de 2,9 (2013: 2,39), nivel care, dupa cum a fost mentionat,
este monitorizat constant.

23. PLATI PE BAZA DE ACTIUNI

In luna februarie 2007, Grupul a implementat un plan de plata pe baza de actiuni pentru anumiti
membri ai echipei de conducere si angajati cheie. Optiunile se materializeaza daca si cand sunt
indeplinite anumite venituri, obiective ale persoanelor care subscriu la optiuni si alte obiective ale
Grupului.

Conform planului, in 2014, s-au acordat 1.305.500 optiuni pe actiuni angajatilor eligibili in cadrul
planului de plata pe baza de actiuni (2013: 1.305.500). Cheltuiala cu optiunile pe actiuni aferenta
de 2.418 EUR a fost inregistrata drept cheltuiala in 2014 (2013: 1.842 EUR) in Contul de profit si
pierdere consolidat si in alte elemente ale rezultatului global, pe randul Cheltuieli de exploatare, in
cadrul salariilor si impozitelor aferente. (Nota 17).

Din numarul total de optiuni pe actiuni acordate, 632.500 s-au exercitat in 2014 si 673.000 in 2015
(cea din urma include diferenta de 148.500 de optiuni pe actiuni pentru 2013 acordate in 2014).

Numarul de optiuni pe actiuni scadente (neexercitate) la 31 decembrie 2014 a fost de 1.978.500

(31 decembrie 2013: 2.193.780).

74
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

24. INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE

La 31 decembrie 2014, Grupul detinea datorii aferente instrumentelor financiare derivate in valoare
de 993 EUR (31 decembrie 2013: 317) aferente unui contract swap pe rata dobanzii valutare
incrucisat.

La 31 decembrie 2014, exista contracte swap pe rata dobanzii valutare incrucisate in vigoare
pentru valoarea dobanzii aferenta Proceeds Loan, toate avand data incetarii in 23 septembrie
2016.

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE

Incertitudini asociate mediului financiar international

In ultimii ani, sectorul bancar european a inceput sa se confrunte cu o criza a datoriilor suverane,
declansata de dezechilibrele fiscale semnificative si de pozitii importante ale datoriilor publice in
mai multe state europene. Ingrijorarea continua privind faptul ca aceste conditii financiare in curs
de deteriorare pot sa contribuie intr-o etapa ulterioara la o reducere si mai mare a increderii a
determinat un efort coordonat al guvernelor si al Bancilor Centrale pentru adoptarea masurilor
speciale indreptate spre contracararea unui cerc vicios al aversiunii sporite fata de riscuri si spre
sprijinirea mentinerii unei functionari normale a pietei.

Identificarea si evaluarea investitiilor influentata de conditiile lipsite de lichiditati ale pietei,

determinarea conformitatii cu acordurile privind datoriile si alti termeni contractuali si evaluarea
incertitudinilor semnificative, inclusiv a incertitudinilor asociate capacitatii unei entitati de a-si
continua activitatea pentru o perioada rezonabila, presupun propriile provocari.

Este posibil ca si conditiile in curs de deteriorare pentru clienti sa fi avut un efect asupra
administrarii previziunilor privind fluxurile de numerar si asupra evaluarii deprecierii activelor
financiare si non-financiare. In masura in care sunt disponibile informatiile, conducerea a reflectat
in estimarea sa privind deprecierea estimarile revizuite privind fluxurile de numerar preconizate.

Conducerea nu poate sa prevada toate evolutiile posibile care ar putea afecta economia Romaniei
si ale altor state in care Grupul opereaza si, in consecinta, efectul, dupa caz, pe care l-ar putea
avea asupra situatiilor financiare.

Conducerea considera ca ia toate masurile necesare pentru a sprijini durabilitatea si dezvoltarea

activitatii Grupului in conditiile curente prin urmatoarele mijloace:
previziuni pe termen scurt privind pozitia lichiditatilor sale nete;
Examinarea termenilor si conditiilor acordurilor de finantare si analizarea implicatiilor obligatiilor
impuse si ale riscurilor identificate, cum ar fi datele scadentelor sau implicatiile oricaror conditii
sau termeni contractuali care pot sa fi fost incalcati sau care pot fi incalcati in viitorul apropiat.

Avand in vedere incertitudinile si conditiile de piata care pot continua sa existe in 2015 si poate si
mai tarziu, este posibil sa fie sesizate si alte efecte dupa data acestor situatii financiare.

Incertitudinile asociate sistemului fiscal si juridic

Cadrele fiscale din Romania si din alte state din Europa de est si Centrala fac obiectul modificarilor
frecvente (unele dintre acestea fiind datorate calitatii de membru UE, altele politicilor fiscale
nationale) si sunt deseori interpretate diferit, fapt ce poate fi aplicat retroactiv.

Mai mult decat atat, guvernele din Romania si din alte state din Europa de Est si Centrala lucreaza
prin intermediul mai multor agentii autorizate sa desfasoare audituri asupra societatilor care
opereaza in aceste state. Aceste audituri nu acopera doar aspecte fiscale, ci si aspecte juridice si
de reglementare care sunt de interes pentru aceste agentii.

75
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Legislatia fiscala olandeza, romaneasca si a altor state din Europa de Est si Centrala include reguli
detaliate cu privire la preturile de transfer dintre partile afiliate si include metode specifice de
determinare a preturilor de transfer intre parti afiliate, in conditii obiective de piata. S-au introdus
cerinte privind documentatia pentru preturile de transfer astfel incat contribuabilii care efectueaza
tranzactii cu partile afiliate sa fie nevoite sa intocmeasca un dosar al preturilor de transfer care
trebuie prezentat autoritatilor fiscale la cerere.

Societatea si sucursalele sale au incheiat diverse tranzactii in cadrul Grupului, precum si alte
tranzactii cu parti afiliate. Tinand cont de acest lucru, daca nu se poate dovedi respectarea
principiului privind conditiile obiective de piata, un viitor control fiscal poate contesta valorile
tranzactiilor intre partile afiliate si ajusta rezultatul fiscal al Societatii si/sau al sucursalelor sale cu
venituri impozabile/cheltuieli nedeductibile suplimentare (de ex. poate estima datorii suplimentare
privind impozitul pe profit si penalitatile aferente).

Conducerea Grupului considera ca si-a achitat toate impozitele, penalitatile si dobanzile aplicabile,
la nivelul Societatii si al filialelor sau a constituit provizioane pentru acestea .

Proceduri legale

In cursul exercitiului financiar, Grupul a fost implicat in mai multe proceduri in instanta (atat in
calitate de reclamant, cat si de parat) rezultate din cursul obisnuit al activitatii. In opinia conducerii,
nu exista in prezent proceduri legale sau alte pretentii nerezolvate care ar putea avea un efect
semnificativ asupra rezultatului operatiunilor sau a pozitiei financiare a Grupului si care nu au fost
provizionate sau prezentate in aceste situatii financiare consolidate. Procedurile legale detaliate
mai jos prezinta, de asemenea, evolutia de dupa 31 decembrie 2014.

Litigiul cu Intact Media Group

In martie 2011, Intact Media Group a initiat o serie de actiuni in justitie impotriva noastra. Desi
consideram ca litigiul cu Intact Media Group este, cel putin in mare parte, abuziv si jignitor, daca
aceste cereri formulate in instanta au succes, acestea vor genera efecte adverse semnificative
asupra modelului nostru de finantare, management si afaceri.

a) Litigiile legate de obligatia de must carry

In martie 2011, Grupul Antena (Intact Media Group) a initiat trei actiuni in instanta de raspundere
civila delictuala separate impotriva noastra pretinzand ca am refuzat ilegal sa ii difuzam canalele,
incalcand, printre altele, legislatia romaneasca privind principiul de must carry. Acestia pretind
despagubiri de aproximativ 100 milioane EUR si au solicitat ca instanta sa impuna alte compensatii
pecuniare, precum solicitarea ca noi sa furnizam canalele Intact Media Group gratuit abonatilor
nostri si conform celor mai ridicate standarde tehnice.
In cadrul primului litigiu, Grupul Antena sustine ca suntem obligati, in virtutea principiului must
carry sa retransmitem Antena 1, canalul principal de televiziune al Intact Media Group, gratuit
abonatilor nostri intr-un pachet care sa contina doar canale de televiziune must carry. Grupul
Antena a solicitat masuri punitive care sa prevada ca noi sa oferim un astfel de pachet abonatilor
nostri (nici noi, nici alt distribuitor din Romania nu oferim in prezent un astfel de pachet clientilor) si
a solicitat despagubiri in valoare de 65 milioane EUR pentru pretinsa incalcare de catre noi a
regulilor must carry. Litigiul initial din instanta a fost disjuns in doua litigii, deoarece Grupul Antena
si-a cesionat drepturi litigioase aferente acestei actiuni in instanta catre First Quality Debt
Recovery.

76
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Litigiul prin care ne-au fost solicitate despagubiri monetare de 65 milioane EUR a fost suspendat
pana la solutionarea litigiului prin care s-a solicitat impunerea de masuri punitive si a litigiului pe
care noi am initiat si prin care am contestat efectele unui aranjament cu privire la cesionarea de
drepturi litigioase de catre Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery. In data de 15 aprilie
2015, Tribunalul Bucuresti a admis partial pretentia RCS&RDS si a anulat cesiunea de drepturi
litigioase de catre Grupul Antena in favoarea First Quality Debt Recovery. Preconizam ca aceasta
decizie va avea un efect pozitiv semnificativ asupra apararii RCS&RDS impotriva pretentiei
Grupului Antena pentru despagubiri in valoare de 65 milioane EUR. Va atragem atentia ca
aceasta decizie nu este definitiva, si a fost contestata de Grupul Antena. Urmatorul termen de
judecata in apel este programat pentru data 15 noiembrie 2016.
In litigiul privind solicitarea de masuri punitive, instantele de judecata atat in prima instanta, cat si in
apel au decis in favoarea noastra si au respins pretentiile Grupului Antena. Totusi, in februarie
2014, Inalta Curte de Casatie si Justitie a Romaniei a admis recursurile formulate de Grupul
Antena si de First Quality Debt Recovery si a casat deciziile pronuntate atat in prima instanta, cat si
in apel, cu trimitere spre rejudecarela instanta care a judecat litigiul in prima instanta. Decizia
Inaltei Curti de Casatie si Justitie nu confirma pretentiile Grupului Antena pe fondul cauzei,
rejudecarea fiind hotarata in baza unor motive strict procedurale. Tribunalul Bucuresti a anulat
pretentiile pecuniare (65 milioane EUR) formulate in dosar (din cauza faptului ca Grupul Antena nu
a platit taxele de timbru) si a suspendat litigiul pana la emiterea unei solutii definitive in litigiul initiat
de noi pentru a contesta efectele cesiunii de drepturi litigioase de la Grupul Antena catre First
Quality Debt Recovery.
Separat, Grupul Antena a inaintat, de asemenea, doua actiuni in justitie pretinzand (i) despagubiri
de aproximativ 35 milioane EUR constand in pierderea de venituri din cauza refuzului nostru
temporar de a retransmite canalele de televiziune GSP TV si Antena 2 care se pretinde ca incalca,
printre altele, regulile must carry; si (ii) masuri punitive care sa ne oblige sa retransmitem canalele
disputate clientilor nostri conform celor mai inalte standarde tehnice. Aproximativ 24 milioane EUR
din valoarea acestor pretentii se refera la refuzul nostru de a retransmite GSP TV, iar suma de 11
milioane EUR ramasa se refera la refuzul nostru de a retransmite Antena 2. Deoarece Grupul
Antena a cesionat drepturile sale litigioase catre First Quality Debt Recovery si pretentiile privind
despagubirile in valoare de 35 milioane EUR, First Quality Debt Recovery a devenit implicata in
aceste actiuni. In consecinta, instanta a disjuns atat actiunea privind GSP TV, cat si pe cea privind
Antena 2 in doua: in fiecare caz, pretentia pecuniara a format o actiune si pretentia pentru masuri
punitive o alta. La solicitarea noastra, atat pretentia pentru despagubirile monetare privind GSP
TV, cat si cea privind Antena 2 au fost suspendate pana la solutionarea definitiva a actiunii in
instanta pe care am initiat-o noi contestand efectele unui aranjament cu privire la cesionarea
drepturilor litigioase de catre Grupul Antena catre First Quality Debt Recovery.
Litigiul privind masurile punitive solicitate in legatura cu canalul GSP TV a fost solutionat de
Tribunalul Bucuresti in favoarea Grupului Antena, instanta punandu-ne in vedere sa includem
canalul in reteaua noastra, conform mai multor cerinte tehnice. Totusi, incepand cu ianuarie 2012
noi retransmitem canalul si, de aceea, decizia nu a avut un efect asupra retelei noastre. Apelul
formulat de RCS & RDS impotriva solutiei in prima instanta a fost respins in luna octombrie 2014.
Decizia Tribunalului Bucuresti a ramas definitiva.
Cazul privind masurile punitive solicitate cu privire la Antena 2 a fost solutionat in luna martie 2014
de Tribunalul Bucuresti in favoarea noastra; pretentiile Grupului Antena au fost respinse in
intregime. Grupul Antena a formulat apel cu privire la aceasta decizie, dar numai cu privire la
cheltuielile de judecata. Initial, apelul a fost respins in luna octombrie 2014, insa, in urma
rejudecarii dispuse de Inalta Curte de Casatie si Justitie, Curtea de Apel a modificat in parte solutia
in prima instanta, acordand Grupului Antena aproximativ 2 (doi) drept cheltuieli de judecata.
Decizia poate fi contestata in recurs.
La finalul anului 2014, Grupul Antena a initiat doua noi actiuni in instanta solicitand despagubiri in
legatura cu difuzarea GSP TV si Antena 2. Pretentiile sunt aproape identice cu cele privind
aceleasi canale si cesionate catre First Quality Debt Recovery in 2012, cu exceptia faptului ca s-au
solicitat sume mult mai reduse, respectiv 500.000 RON in legatura cu GSP TV si 250.000 RON in
legatura cu Antena 2. Ambele litigii au fost suspendate pana la solutionarea definitiva a actiunii
initiate de RCS&RDS de contestare a efectelor cesiunii drepturilor litigioase de catre Grupul Antena
catre First Quality Debt Recovery.

77
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

De asemenea am contestat in instanta, mai multe decizii ale CNA (Consiliul National al
Audiovizualului) referitoare la regulile must carry si, in special, o decizie care concluziona ca am
incalcat principiul de must carry prin faptul ca nu am retransmis catre clientii nostri anumite
canale pentru care sunt in grila de programe must carry (inclusiv GSP TV),dar nu am reusit sa
obtinem anularea acestora. Aceasta decizie nefavorabila poate fi folosita de Grupului Antena
impotriva noastra pentru sustinerea pretentiilor pecuniarepe care le are in legatura cu pretinsa
incalcare a regulilor must carry cu privire la GSP TV (aceste pretentii fiind de aproximativ 24
milioane EUR).
Grupul Antena nu a furnizat inca niciun criteriu obiectiv pentru determinarea valorii despagubirilor
pe care le-au solicitat. Totusi, exista riscul sa putem fi gasiti vinovati pentru sume substantiale. Mai
mult decat atat, in cazul in care Grupul Antena obtine in intregime sau partial pretentiile non-
monetare, putem fi fortati sa ne schimbam modelul de afaceri de furnizare catre clientii nostri a
canalelor pe care avem obligatia de a le difuza deoarece vom fi fortati sa furnizam pachete
separate, gratuite, cuprinzand doar canalele pe care avem obligatia de a le difuza. Acest litigiu este
relevant doar pentru distributia de televiziune prin cablu si nu va afecta distributia noastra DTH,
deoarece, conform reglementarilor curente, aceasta este scutita de regulile privind obligatiile de
difuzare.

b) Litigiu pe motivul unui pretins abuz de pozitie dominanta

In luna iulie 2014, doua societati din cadrul Grupului Intact Media (Grupul Antena si Antena 3) au
depus o alta cerere impotriva RCS&RDS solicitand instantei sa constate ca RCS & RDS a abuzat
de pozitia sa dominanta prin pretinsul sau refuz de a negocia si incheia un contract pentru
retransmisia contra cost a canalelor Grupului Antena in cazul in care Grupul Antena ar alege, in
cele din urma, sa renunte la regimul must carry aplicabil tuturor canalelor TV ale Grupului Intact
Media. Reclamantii au solicitat, de asemenea, instantei sa oblige RCS & RDS sa negocieze cu
Grupul Antena pentru a incheia un contract pentru televiziune contra cost, in conditii similare celor
convenite de noi cu Pro TV S.A.
Am solicitat instantei sa respinga cererea, deoarece comportamentul RCS&RDS constand in
refuzul de a tranzactiona nu este nici discriminatoriu in mod abuziv, nici abuziv. In principal
sustinem ca: (i) reclamantii nu au initiat negocieri cu buna credinta, deoarece canalele lor inca sunt
incluse in regimul de obligatie de difuzare si nici macar nu au emis o oferta; (ii) pretinsul refuz de
negociere ar fi justificat de comportamentul abuziv din trecut al reclamantului; (iii) negocierile
solicitate de Grupul Intact Media nu sunt comparabile cu cele purtate cu Pro TV S.A., din cauza
conditiilor de piata diferite de la momentul negocierilor si statutului legal diferit al canalelor TV ale
celor doua grupuri; si (iv) conditiile prevazute de legislatia anti-trust nu sunt indeplinite (de ex.,
reclamantii nu risca iesirea de pe piata).
In luna martie 2015, RCS & RDS a solicitat instantei sa suspende litigiul pana la solutionarea
definitiva a altor patru litigii. Instanta a decis in 14 aprilie 2015 in favoarea solicitiarii RCS&RDS si
a litigiul cazul pana la solutionarea definitiva a litigiilor, inclusiv a celui referitor la despagubirile
pecuniare in valoare de 65 milioane . Decizia privind suspendarea litigiului a fost contestata de
Grupul Antena in 14 decembrie 2015. RCS&RDS s-a opus apelului initiat de Grupul Antena insa, in
acelasi timp, a formulat propriul apel cu privire la solutia in prima instanta cu privire la solicitarea de
suspendare a procedurilor pana la solutionarea definitiva a altor trei litigii. In 15 iunie 2016,
Tribunalul Bucuresti a respins drept nefondat apelul din instanta superioara inaintat de Grupul
Antena, iar contestatia inaintata de RCS&RDS a fost respinsa pentru lipsa de interes.
Daca, in acest litigiu, Curtea decide definitiv in favoarea reclamantilor, riscam sa fim fortati sa
incheiem contractul de difuzare pentru canalele Grupului Intact Media in conditii financiare similare
celor convenite cu Pro TV S.A. O decizie nefavorabila ar putea fi folosita, de asemenea, drept
argument de alte societati de difuziune pentru a solicita conditii similare.

78
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

c) Litigiul referitor la drepturile de autor

In iunie 2014, Grupul Antena a formulat o noua pretentie pecuniara impotriva RCS&RDS, solicitand
aproximativ 40 milioane EUR in baza unei pretinse incalcari a drepturilor sale de autor asupra
canalelor Antena 1, Antena Stars (fosta Antena 2), Euforia Lifestyle TV si ZU TV (fosta GSP TV).
Reclamantul sustine ca aceste programe de televiziune au fost retransmise de RCS&RDS, din luna
iunie 2011 si pana in luna iunie 2014, fara consimtamantul Grupului Antena si in absenta unui
contract cu privire la onorariile de utilizare ale drepturilor sale de autor.
RCS&RDS a solicitat respingerea pretentiei pe motivul ca a fost formulata de o persoana care nu
are calitate procesuala activa, deoarece drepturile invocate de Grupul Antena (daca exista) fac
obiectul unei administrari colective obligatorii si, de asemenea, drept nefondata, deoarece
retransmisia a avut loc sub acoperire legala sau contractuala.
In 30 octombrie 2014, Tribunalul Bucuresti a respins pretentia pe motive procedurale si a retinut ca
Grupul Antena nu are calitate procesuala in acest litigiu. In 16 martie 2016, Curtea de Apel
Bucuresti a admis apelul Grupului Antena, a anulat solutia in prima instanta si a trimis dosarul
inapoi la Tribunalul Bucuresti pentru a fi rejudecat fondul cauzei. Decizia completa a Curtii de Apel
ne-a fost comunicata in 11 iulie 2016 si termenul pentru recurs a expirat in 11 august 2016. Am
decis sa nu contestam aceasta decizie deoarece, desi a hotarat Grupul Antena are calitate
procesuala in acest litigiu, contine concluzii favorabile pe fondul cauzei. Mai exact, Curtea de Apel
a declarat ca relatia dintre Grupul Antena si RCS & RDS cu privire la retransmiterea canalelor
must carry nu face obiectul unui acord intre parti.

d) Litigiul privind rezultatul investigatiei GSP

In 3 martie 2015, Consiliul Concurentei din Romania a respins reclamatia Grupului Antena cu
privire la un pretins abuz de pozitie dominanta al RCS&RDS cu privire la canalul GSP TV.
In 10 aprilie 2015, Grupul Antena a contestat decizia Consiliului Concurentei si a solicitat
instantelor: (i) sa anuleze acea decizie, deoarece comportamentul RCS & RDS cu privire la canalul
GSP indeplineste criteriile legale pentru a fi considerat un abuz de pozitie dominanta si (ii) sa ceara
Consiliului Concurentei sa redeschida investigatia si sa emita o decizie tinand cont de toate
argumentele prezentate de Grupul Antena. Principalele motive pentru aceasta pretentie in instanta
privesc pretinsa analiza gresita a Consiliului Concurentei privind refuzul RCS&RDS de a negocia
retransmisia canalului GSP TV, precum si pretinsa analiza inadecvata de catre autoritate a
(pretinsului) comportament discriminatoriu al RCS&RDS.
Grupul Antena a initiat procedurile doar impotriva Consiliului Concurentei, insa instanta a decis ca
RCS & RDS trebuie introdusa in cauza drept parata. Cazul a fost judecat de instanta in 12
septembrie 2016. Curtea de Apel Bucuresti isi va emite deciziile nu mai devreme de 3 octombrie
2016.
In cazul in care instanta decide in favoarea pretentiilor Grupului Antena, aceasta poate forta
Consiliul Concurentei sa redeschida investigatia impotriva RCS&RDS, ceea ce ar putea duce, in
cele din urma, la aplicarea amenzilor anti-trust ce pot insuma pana la 10% din cifra de afaceri a
RCS&RDS.

e) Pretentii contractuale reciproce cu Grupul Intact Media

Am inaintat doua dosare impotriva Grupului Antena, reprezentand o valoare totala de aproximativ
2,6 milioane EUR rezultate din incalcarea mai multor contracte. Grupul Antena a inaintat cereri
reconventionale in ambele dosare.
In aceste doua proceduri pretindem ca Grupul Antena trebuie: (i) sa inapoieze onorariile pe care
noi le-am platit pana in decembrie 2010 pentru retransmiterea a doua canale ale Grupului Intact
Media, in baza clauzei privind clientul cel mai favorizat convenite de Grupul Antena si (ii) sa
plateasca pentru serviciile de telecomunicatii pe care le-am furnizat in anii 2010 si 2011. Grupul
Antena a inaintat cereri reconventionale pretinzand ca suntem datori pentru: (i) onorariile de
retransmitere din 2010 si 2011 pentru doua dintre canalele Grupului Intact Media; si (ii) pretul
contractual pentru serviciile de publicitate pe care le-am solicitat in 2010 si pe care Grupul Antena
pretinde ca l-a furnizat.

79
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

In primul proces, in 2 noiembrie 2015, Tribunalul Bucuresti a respins in intregime pretentia noastra
de rambursare a onorariilor de retransmitere achitate pana in 2010 si a admis partial cererea
reconventionala a Grupului Antena privind retransmiterea in 2010 si 2011. Ca urmare, ni s-a pus in
vedere sa achitam catre Grupul Antena aproximativ 1,9 milioane EUR reprezentand (i) onorarii de
retransmitere si (ii) cheltuieli de judecata. Atat RCS&RDS, cat si Grupul Antena, au inaintat apel
impotriva deciziei curtii de prima instanta. Urmatorul termen in instanta la Curtea de Apel Bucuresti
este programat in 4 noiembrie 2016.
In cadrul procesului privind serviciile de telecomunicatii si publicitate, curtea de prima instanta a
respins in intregime atat pretentia noastra, cat si cererea reconventionala a Grupului Antena. Atat
RCS&RDS, cat si Grupul Antena, au inaintat apel impotriva deciziei curtii de prima instanta, cazul
fiind pe rolul Curtii de Apel Bucuresti. Urmatorul termen in instanta este programat in 14 noiembrie
2016.

Litigiul dintre Municipalitatea Cluj Napoca si CFO Integrator S.R.L. (filiala RCS&RDS)

In martie 2015, municipalitatea Cluj Napoca a inaintat o plangere contra CFO Integrator S.R.L.
(societate care a fost preluata de RCS&RDS incepand cu luna martie 2014) solicitand aproximativ
3,5 milioane RON drept penalitati pentru plata cu intarziere de CFO Integrator S.R.L., in perioada
2010-2014, a redeventelor anuale restante datorate de CFO Integrator S.R.L. catre municipalitatea
Cluj Napoca conform contractului de asociere in participatiune in vigoare pentru dezvoltarea si
administrarea infrastructurii de comunicatii electronice Ductcity din Cluj Napoca. Acuzatiile abuzive
de plata ale municipalitatii Cluj Napoca se bazeaza pe mai multe prevederi legale si locale de
reglementare care noi consideram ca nu sunt aplicabile contractului de asociere in participatie in
vigoare intre parti si ignora faptul ca CFO Integrator S.R.L. a achitat in luna mai 2014 toate datoriile
restante catre municipalitatea Cluj Napoca, inclusiv toate penalitatile aplicabile pentru plata cu
intarziere calculate conform termenilor contractului de asociere in participatie (penalitati totale
insumand aproximativ 220.000 RON).
In 13 mai 2016, instanta a respins in intregime pretentia municipiului Cluj Napoca. Municipalitatea
Cluj Napoca a inaintat apel impotriva acestei decizii. Primul termen in cadrul apelului nu a fost inca
programat.

Pretentia pecuniara formulata de Centrul National de Cinematografie

In 19 aprilie 2016, Centrul National de Cinematografie din Romania (care este o entitate publica din
Romania coordonata de Ministerul Culturii roman) a formulat impotriva RCS&RDS o ordonanta de
plata in valoare de cel putin 1,6 milioane EUR, inclusiv principalul si penalitatile de intarziere.
Conform legii, Centrul National de Cinematografie are dreptul, printre altele, sa colecteze 1% din
venitul lunar total obtinut din retransmisia prin cablu si satelit a canalelor TV, precum si din
retransmisia digitala a continutului de televiziune. Am declarat legal venitul nostru catre Centrul
National de Cinematografie, insa am efectuat doar plati partiale (respectiv, pana in prezent, am
platit doar sumele restante pana in anul 2010, inclusiv).
Pana in luna decembrie 2015, am purtat mai multe discutii si corespondenta cu Centrul National de
Cinematografie in timpul carora am admis faptul ca RCS&RDS trebuie sa achite principalul, insa
am avut mai multe divergente cu privire la valoarea penalitatilor aplicabile, desi Centrul National de
Cinematografie nu a indicat un cont bancar corect pentru a ne permite sa efectuam plata sumelor
datorate. In 19 iulie 2016, curtea de prima instanta a respins pretentia impotriva noastra. Centrul
National de Cinematografie a inaintat apel impotriva deciziei curtii de prima instanta. Primul termen
in cadrul apelului nu a fost inca programat.

80
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Investigatiile efectuate de Consiliul Concurentei

Pana la data prezentului raport, RCS&RDS a facut obiectul a doua investigatii efectuate de
Consiliul Concurentei privind doua cazuri de incalcare a legislatiei concurentei Din cunostintele
noastre, nu exista alte investigatii in curs declansate impotriva RCS&RDS.

Investigatia privind interconectarea cu piata telecomunicatiilor

In luna februarie 2011, RCC a initiat o investigatie pe pieta telecomunicatiilor cu privire la tarifele de
interconectare aplicate de toti operatorii de telecomunicatii. Consideram ca aceasta investigatie a
fost lansata cu scopul de a reduce tarifele de interconectare relativ ridicate aplicate pe piata din
Romania, reducand astfel cotele facturate consumatorilor.
Prin decizia nr. 33/2015, RCC a decis sa inchida investigatia in schimbul asumarii si respectarii de
catre toti operatorii a unui angajament general de a nu face discriminari intre nivelul tarifelor
aplicate apelurilor in retea si cel al tarifelor aplicate apelurilor din/catre alte retele. Va trebui sa
implementam acest angajament timp de 2 ani. Durata poate fi fie redusa la 1 an, fie prelungita la 2
ani conform evaluarii de catre RCC a pietei dupa intrarea in vigoare a angajamentelor. Pe perioada
angajamentelor, RCS&RDS trebuie sa furnizeze catre RCC, la cerere, informatii despre activitate si
sa contracteze periodic studii de piata independente privind evolutia sectorului telefoniei mobile.
Decizia RCC de acceptare angajamentul nostru a dus la inchiderea investigatiei fara aplicarea
oricaror amenzi pentru comportamentul pretins anticoncurential. Oferta de angajamente nu
presupune admiterea unei greseli. Nerespectarea termenilor angajamentului dupa cum a fost
acceptat de RCC poate duce la penalitati de pana la 10 procente din cifra noastra de afaceri totala.

Investigatia privind GSP

In mai 2011, Antena TV Group S.A., important grup de mass-media romanesc si fost partener
comercial al nostru, a depus o plangere la RCC cu privire la refuzul nostru de a retransmite unul
dintre canalele sale, GSP TV. RCC a deschis o investigatie impotriva noastra in legatura cu acest
aspect in luna august 2011. Am cooperat pe deplin pe parcursul acestei investigatii si consideram
ca solicitarile Antena TV Group S.A. sunt abuzive si nefondate, am inceput sa retransmitem GSP
TV in urma masurilor punitive pe care Antena TV Group S.A. le-a obtinut de la noi pe motivul ca,
incepand din luna iulie 2011, GSP TV a devenit un canal must carry.
RCC si-a emis decizia in 3 martie 2015, declarand ca refuzul nostru initial de a retransmite GSP TV
nu este abuziv si nu incalca nicio lege a concurentei. RCC a considerat, de asemenea, ca acest
refuz a fost justificat de existenta mai multor dispute juridice intre parti, inclusiv cu privire la
aplicarea si intelesul regimului must carry.
RCC a emis, de asemenea, o recomandare formala ca noi sa intocmim conditii generale care
trebuie respectate de catre posturile de emisie terte care doresc sa isi retransmita continutul prin
intermediul retelei noastre. Relatiile noastre cu canalele must carry si cele cu canalele cu plata
sunt excluse in mod expres din aria de aplicabilitate a recomandarii respective.
Decizia RCC nu este definitiva si este supusa controlului judecatoresc. Antena TV Group S.A. a
contestat decizia si acel proces este in curs de desfasurare (detaliile acestui caz sunt explicate in
sectiunea dedicata de mai sus: Litigiul privind rezultatul investigatiei GSP).

81
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Angajamente semnificative si contingente

Angajamentele sunt prezentate pe o baza actualizata , folosind o rata a dobanzii de 3M LIBOR +

5% p.a., 3M EURIBOR + 5% p.a. sau 3M ROBOR + 5% p.a.

Leasinguri operationale

Grupul detine in leasing operational mai multe tipuri principale de active:

- stalpi pentru sprijinirea retelei in Romania si Ungaria in mai multe zone rurale pentru cercul
principal de fibra optica romanesc si unguresc;
- stalpi pentru sprijinirea retelei din Romania in mai multe zone urbane pentru fibre pana la
retelele de bloc;
- capacitati pentru linii de fibra optica in Ungaria;
- spatii comerciale pentru puncte de colectare a numerarului in Romania si Ungaria;
- facilitati de birouri in Romania, Ungaria, Cehia, Spania, Italia.

Platile minime de leasing conform contractelor de leasing operational ce nu pot fi anulate sunt dupa
cum urmeaza:

2014 2013
Sub un an 34.388 13.776
Intre unul si cinci ani 36.971 34.898
Peste cinci ani 3.755 7.165
75.114 55.839

Contractele de leasing pentru birourile locale si spatiile comerciale sunt, de obicei, pe o perioada
initiala de un an, cu optiunea de a reinnoi leasingul dupa acea data. Contractele de leasing de
stalpi pentru a sprijini reteaua sunt, de obicei, pe o perioada initiala de 17 ani. Contractele de
leasing pentru capacitatile pentru liniile de fibra optica sunt, de obicei, pe o perioada initiala intre 4
si 7 ani. Niciunul dintre aceste contracte de leasing nu includ inchirieri contingente.

In afara de aceste contracte de leasing exista aproximativ 590 de alte contracte semnate pentru o
perioada de peste 5 ani, cu o clauza de reinnoire automata sau incheiate pentru un termen
nedeterminat. Chiria medie anuala pentru aceste contracte este de maxim 2.900 EUR.

Cheltuieli de capital
Cheltuielile de capital pe care Grupul si le-a asumat pana in 31 decembrie 2014 constau in
principal in angajamente pentru achizitia echipamentelor 3G si de retea fixa insumand aproximativ
19.443 EUR (31 decembrie 2013: 23.871 EUR).

Cheltuieli privind capacitatile pentru satelit

Grupul s-a angajat, conform contractului pe termen lung cu Intelsat, furnizorul de solutii pentru
satelit, sa foloseasca pana la 30 noiembrie 2017 serviciile contractate si sa achite onorarii lunare
egale cumuland 24.833 EUR (31 decembrie 2013: 28.714 EUR).

82
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

25. ANGAJAMENTE GENERALE SI CONTINGENTE (continuare)

Onorariul pentru frecventa de 2100 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din
Romania pentru licenta pentru frecventa radio de 2100 MHz acordata pana in 31 decembrie 2021
inclusiv, insumand o valoare cumulata de 13.848 EUR (31 decembrie 2013: 15.333 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 900 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din
Romania pentru licenta pentru frecventa radio de 900 MHz acordata incepand din luna aprilie 2014
si pana in luna aprilie 2029 inclusiv, insumand o valoare cumulata de 22.927 EUR (31 decembrie
2013: 23.123 EUR).

Onorariul pentru frecventa de 1800 MHz

Grupul s-a angajat sa plateasca o taxa anuala catre Autoritatea Nationala de Comunicatii din
Ungaria pentru licenta pentru frecventa radio de 1800 MHz acordata pana in 31 octombrie 2029
inclusiv, insumand o valoare cumulata de 6.265 EUR.

Drepturile de sport si privind filme si documentare de televiziune

La 31 decembrie 2014, angajamentele pentru drepturile de sport referitoare la sezoane viitoare,
precum si privind filme si documentare de televiziune au insumat 16.692 EUR (31 decembrie 2013:
21.333 EUR).

Scrisorile de garantie si scrisorile de credit

La 31 decembrie 2014, erau emise scrisori bancare de garantie si scrisori de credit in valoare de
10.401 EUR in principal in favoarea furnizorilor de leasing, continut si satelit si pentru participarea
la licitatii (31 decembrie 2013: 18.212 EUR).

26. EVENIMENTE ULTERIOARE

In data de 15 ianuarie 2015, RCS & RDS a obtinut drepturile pentru Liga romana de fotbal pentru
perioada februarie 2015 - mai 2019.

In luna aprilie 2015, ne-am vandut filiala din Cehia pentru un pret total de 24,9 milioane EUR.

In data de 30 aprilie 2015, RCS&RDS a semnat un nou contract pentru o facilitate care a refinantat
Contractul de Facilitate de Credit Senior si a transformat expunerea curenta din EUR in RON.
Contractul de Facilitate de Credit Senior din 2015 a constat initial intr-o facilitate de imprumut la
termen cu o capacitate de 994,2 milioane RON si o facilitate de imprumut reinnoibil avand o
capacitate de 39,8 milioane RON. Facilitatea ar fi putut fi majorata cu 25 milioane EUR (in RON si
la cursul de schimb de la data notificarii) pana la sfarsitul anului 2015. In 22 mai 2015, am retras
suma disponibila atat din facilitatea de imprumut la termen, cat si din facilitatea de credit
reinnoibila.

In data de 29 decembrie 2015, am retras o suma suplimentara de 105,4 milioane RON din
imprumutul la termen si din imprumutul reinnoibil (Contractul de tip acordeon). In 31 octombrie
2015 si 29 aprilie 2016, Grupul a rambursat prima si a doua rata a principalului din Contractul de
Facilitate de Credit Senior 2015, in valoare de 99,4 milioane RON, respectiv, 110 milioane RON.

In 22 decembrie 2014, RCS&RDS a semnat contractul pentru achizitia a doua posturi de radio din
Romania (Pro FM si Campus). In luna februarie 2015, Consiliul National al Audiovizualului a
aprobat transferul licentelor radio. Tranzactia a fost incheiata in 29 mai 2015.

Alexandru Oprea si-a dat demisia din functia de Director general al RCS&RDS incepand cu 14
aprilie 2015. Noul Director general numit in 4 mai 2015 in cadrul Adunarii Generale a Actionarilor
este Serghei Bulgac.

83
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

26. EVENIMENTE ULTERIOARE (continuare)

In al doilea trimestru al 2015, Grupul a achizitionat drepturile exclusive pentru competitiile Seria A
si Liga 1 pentru teritoriile Romaniei si Ungariei timp de trei sezoane incepand cu sezonul
2015/2016 si, in luna iulie, a achizitionat drepturile privind meciurile de fotbal pentru teritoriul
Romaniei pentru competitia spaniola La Liga timp de trei sezoane, incepand cu sezonul
2015/2016.

La sfarsitul lunii iulie 2015, RCS&RDS a semnat un contract cu 2K Telecom pentru a achizitiona o
licenta de 30 Mhz pe frecventa 4G (in latimea de banda de 2600 Mhz). La sfarsitul lunii octombrie
2015, RCS&RDS a participat in cadrul unei licitatii si a achizitionat de la ANCOM 10 blocuri
desperecheate de 5 MHz in latimea de banda 3700-3750 MHz. Aceste licente vor permite
dezvoltarea unei retele de telefonie mobila 4G in Romania. In luna octombrie 2015, RCS&RDS a
lansat serviciile 4G pentru abonatii sai de telefonie mobila din 12 orase din Romania. Acoperirea
4G s-a preconizat ca se va extinde la alte 15 orase din a doua etapa a proiectelor planificate pentru
al patrulea trimestru al 2015.

In primul trimestru al 2016, RCS&RDS a reinnoit Contractul de roaming national incheiat cu

Vodafone pentru inca un an.

In luna februarie 2016, Grupul a incheiat un contract de imprumut de 7,1 milioane EUR (in moneda
initiala 32 milioane de mii RON) care a fost folosit pentru achizitia unei proprietati in Bucuresti.

In luna martie 2016, Grupul a achizitionat drepturile pentru Formula 1 pentru sezoanele 2016
2017.

In luna august 2016, Grupul a semnat o noua facilitate (Back-Stop) de 135 milioane RON de la un
sindicat bancar organizat de Citibank, sucursala Londra si BRD-Groupe Societe Generale. In data
de 5 septembrie 2016 a fost retrasa suma de 1 milion RON.

Pentru noutati privind procedurile legale in care a fost implicat Grupul (atat drept reclamant, cat si
drept parat) ulterior datei de 31 decembrie 2014, a se vedea Nota 25.

27. EBITDA

In industria telecomunicatiilor, reperul pentru evaluarea profitabilitatii este EBITDA (castiguri inainte
de dobanzi, impozitare, depreciere si amortizare). EBITDA este un mod de evaluare contabil non-
IFRS.

In scopul prezentarii in aceste note, EBITDA reprezinta profitul/(pierderea) operational(a)

consolidat(a) a Grupului inainte de a lua in considerare:

orice cheltuieli cu dobanzile si alte taxe de finantare,

impozitul pe profit sau veniturile din dobanzi si alte venituri de finantare,
adaugarea costurilor suplimentare cu deprecierea, amortizarea si pierderile de valoare ale
activelor
elemente extraordinare si unice.

In anii in care exista elemente extraordinare si unice, EBITDA este denumita EBITDA ajustata.

84
CABLE COMMUNICATIONS SYSTEMS
Note la situatiile financiare consolidate
pentru exercitiul incheiat la 31 decembrie 2014
(toate sumele sunt exprimate in euro, daca nu este specificat altfel)

27. EBITDA (continuare)

2014 2013
Cifra de afaceri si alte venituri 661.607 624.071
EBITDA
Profit din exploatare 48.356 90.566
Depreciere, amortizare si pierderi de valoare 192.061 208.285
Tranzactii nerecurente (Nota 20) (9.604) (37.612)

EBITDA ajustata 230.813 261.238

EBITDA ajustata (% din venituri si alte incasari) 34,89% 41,86%*

* calculul marjei EBITDA pentru 2013 a fost revizuit pentru a include alte venituri

Pentru o detaliere a deprecierii, amortizarii si pierderilor de valoare, a se vedea Notele 5, 6(a) si

6(b). Tranzactiile unice din 2014 reprezinta castiguri nete din activitati intrerupte din Slovacia si, in
2013, pentru toate activitatile intrerupte.

85
ANEXA A REEAUA DE DISTRIBUIE PENTRU INVESTITORII DE RETAIL

Reeaua BRD Groupe Socit Gnrale S.A.

District
Branch name /
No/ _County City /
Denumire_ Adress / Adresa Telefon
Nr /Sector_ Localitate
unitate
Judet
1 Alba Aiud Aiud Municipiul Aiud, B-dul Transilvaniei, Nr. 31, Bloc A9, Etaj 0258865759
P, Judet Alba
2 Alba Alba Iulia Alba Iulia Municipiul Alba Iulia, Str. Ardealului, Nr. 2, Bloc 31B- 40258806640
31C, Judet Alba
3 Alba Alba Iulia Apullum Municipiul Alba Iulia, B-dul 1 Decembrie 1918, Bloc M12, 0258833194
Ap. 36, Judet Alba
4 Alba Alba Iulia Cetate Municipiul Alba Iulia, Bulevardul Transilvaniei, Nr. 25, 0258834518
Parter, Bloc Crosa 3Cd, Ap. 1B1
5 Alba Blaj Blaj Municipiul Blaj, B-dul Republicii, Nr. 5, Judet Alba 0258710233
6 Alba Campeni Campeni Loc. Campeni, Oras Campeni, Str. Mestesugarilor, Nr. 2, 0258771045
Judet Alba
7 Alba Cugir Cugir Loc. Cugir, Oras Cugir, Str. Alexandru Sahia, Nr. 28, Bloc 0258751300
8B, Scara B, Judet Alba
8 Alba Ocna Mures Ocna Mures Loc. Ocna Mures, Oras Ocna Mures, Str. Nicolae Iorga, Nr. 0258871573
4, Bloc 40, Judet Alba
9 Alba Sebes Sebes Municipiul Sebes, Str. Valea Frumoasei, bl. 2, Judet Alba 0374279824
10 Alba Teius Teius Loc. Teius, Oras Teius, Str. Clujului, Nr. 78P, Judet Alba 0374209379
11 Arad Arad Arad Municipiul Arad, B-dul Revolutiei, Nr. 5-7, Judet Arad 40257207200
12 Arad Arad Andrei Saguna Municipiul Arad, P-ta. Spitalului, Bloc 2A, Etaj P, Ap. 24, 0257212290
Judet Arad
13 Arad Arad Aurel Vlaicu Municipiul Arad, Str. Aurel Vlaicu, Nr. 59-61, Bloc I-10, 0257272540
Ap. 28/A, Judet Arad
14 Arad Arad Fortuna Municipiul Arad, Calea Aurel Vlaicu, Nr. 177, Bloc 21, Ap. 0257272171
50A/3, Judet Arad
15 Arad Arad Petru Rares Municipiul Arad, Str. Petru Rares, Nr. 26, Judet Arad 0257211384
16 Arad Arad Vasile Goldis Municipiul Arad, Calea Radnei, Cartier Micalaca, Bloc 108 0374282515
A, Etaj P, Ap. 28,33,34
17 Arad Arad Calea Timisorii Municipiul Arad, Calea Timisorii, Nr. 49, Ap. 7, Judet Arad 0257212611
18 Arad Arad Dragalina Municipiul Arad, Str. Dragalina, Nr. 38, Etaj P, Ap. 43, 0257211696
Judet Arad
19 Arad Arad Ioan Slavici Municipiul Arad, B-dul Revolutiei, Nr. 97, Ap. 2, Judet 0257214290
Arad
20 Arad Arad Zarand Municipiul Arad, Str. Lt. Mj. Duma, Bloc 338, Scara C, 0257219660
Parter, Ap. 20, Judet Arad
21 Arad Arad Ziridava Municipiul Arad, Strada Crisan, Nr. 1, Parter, Scara A, Ap. 0257212980
9, Judet Arad
22 Arad Chisineu Cris Chisineu Cris Loc. Chisineu-Cris, Oras Chisineu-Cris, Str. Infratirii, Nr. 0257350771
81-83, Bloc E-1, Etaj P, Ap. 17
23 Arad Curtici Curtici Loc. Curtici, Oras Curtici, Strada Primariei, Nr. 58, Parter, 0257465815
Corp A, Ap. 1
24 Arad Ineu Ineu Loc. Ineu, Oras Ineu, Str. Decebal, Nr. 1, Bloc 14-B, Ap. 0257511881
17, Judet Arad
25 Arad Lipova Lipova Loc. Lipova, Oras Lipova, Str. Nicolae Balcescu, Nr. 13, 0257563007
Ap.III, Judet Arad
26 Arad Nadlac Nadlac Loc. Nadlac, Oras Nadlac, Str. Independentei, Nr. 47, Bloc 0257474110
Consiliu, Etaj P, Ap. 26
27 Arad Pancota Pancota Loc. Pancota, Oras Pancota, Str. Tudor Vladimirescu, Nr. 0374287193
39, Judet Arad
28 Arad Pecica Pecica Loc. Pecica, Oras Pecica, Nr. 1470, Bloc Petrol, Ap. 5, 0374209676
Judet Arad
29 Arad Santana Santana Oras Santana, Strada Mihai Viteazu, Fn, Judet Arad 0374467877
30 Arad Sebis Sebis Loc. Sebis, Oras Sebis, Str. Victoriei, Bloc D2, Etaj P, Ap. 0374205865
1A, Judet Arad
31 Arad Vladimirescu Vladimirescu Arad Comuna Vladimirescu, Str. Progres, Nr. 77, ., Bloc 0257515302
A1,A2,A3, Etaj P, Ap. 7-8
32 Arges Albota Albota Comuna Albota, Str. Albota, Nr. 3Bis, Judet Arges 0374282054

Pagina 330
33 Arges Bascov Bascov Comuna Bascov, Centru Parter, Judet Arges 0248270111
34 Arges Bradu Auchan Pitesti Comuna Bradu, Satul Geamana Varianta DN 65B, Judet 0248615206
Arges
35 Arges Campulung Campulung Muscel Municipiul Campulung, Str. I.D. Berechet Nr.1, ap. 1, Judet 0374279995
Arges
36 Arges Campulung Fratii Golesti Municipiul Campulung, Str. Dumitru Alimanisteanu, Nr. 1, 0248510641
Etaj P-1, Judet Arges
37 Arges Costesti Costesti Loc. Costesti, Oras Costesti, Str. Victoriei, Bloc C3, Etaj P, 0374280311
Judet Arges
38 Arges Curtea de Albesti Municipiul Curtea De Arges, Str. Albesti, Bloc Z2, Etaj P, 0374282266
Arges Judet Arges
39 Arges Curtea de Curtea de Arges Municipiul Curtea de Arges, Strada Elena Cuza, Parter si 0374280029
Arges Mezanin, Cladire Adm., Bloc E4A, Scara A, Ap. 242

40 Arges Domnesti Domnesti Comuna Domnesti, Str. Alexandru Ioan Cuza, Nr. 1 Bis, 0248269102
Judet Arges
41 Arges Maracineni Maracineni Sat Maracineni, Comuna Maracineni, Bloc 2, Etaj P, Judet 0248278344
Arges
42 Arges Mioveni Liviu Rebreanu Loc. Mioveni, Oras Mioveni, B-dul Dacia, Bloc D1, Etaj P, 0248260971
Judet Arges
43 Arges Mioveni Mioveni Mioveni, B-dul Dacia, Bl. P22, Judet Arges 0374208893
44 Arges Pitesti Pitesti Municipiul Pitesti, B-dul Republicii, Nr. 69 Bis, Judet 0374158000
Arges
45 Arges Pitesti Brancoveanu Municipiul Pitesti, B-dul Nicolae Balcescu, Bloc B1, Etaj 0248219559
P, Judet Arges
46 Arges Pitesti Ceair Municipiul Pitesti, Str. Mihai Eminescu, Nr. 11, Etaj P, 0248612347
Judet Arges
47 Arges Pitesti Magnoliei Municipiul Pitesti, B-dul I. C. Bratianu, Bloc B2, Etaj P, 0374283462
Judet Arges
48 Arges Pitesti Argedava Municipiul Pitesti, B-dul Petrochimistilor, Bloc B8, Etaj P, 0248222633
Judet Arges
49 Arges Pitesti Exercitiu Municipiul Pitesti, Str. Exercitiu, Bloc A7, Etaj P, Judet 0248610220
Arges
50 Arges Pitesti Kaufland Pitesti Municipiul Pitesti, Str. Exercitiu, Nr. 216, Judet Arges 0248250140
51 Arges Pitesti Razboieni Municipiul Pitesti, Cart. Razboieni Complex Comercial, 0248253978
Etaj P, Judet Arges
52 Arges Pitesti Smardan Municipiul Pitesti, Str. Smardan, Bloc B2, Etaj P, Judet 0248252854
Arges
53 Arges Pitesti Teilor Municipiul Pitesti, Str. Teilor, Nr. 51, Judet Arges 0248223227
54 Arges Pitesti Trivale Municipiul Pitesti, Str. Libertatii, Bloc D1, Scara P, Judet 0248271639
Arges
55 Arges Pitesti Euromall Municipiul Pitesti, Calea Bucuresti, Nr. 36, Etaj P, Spatiul 0248257139
137, Judet Arges
56 Arges Pitesti Podul Viilor Municipiul Pitesti, Str. Calea Bucuresti, Bloc U2-U3, Etaj 0248220370
P, Judet Arges
57 Arges Pitesti Dobrogeanu Municipiul Pitesti, Str. Nicolae Balcescu, Bloc S5, Etaj P, 0248280044
Gherea Judet Arges
58 Arges Pitesti Eremia Grigorescu Municipiul Pitesti, Str. Eremia Grigorescu, Nr. 41, Judet 0248224352
Arges
59 Arges Pitesti Gavana Municipiul Pitesti, B-dul 1 Decembrie 1918 Cartier 0248286447
Gavana, Bloc M3A, Etaj P
60 Arges Pitesti Muntenia Municipiul Pitesti, Str. Victoriei, Nr. 89, Judet Arges 0248218306
61 Arges Pitesti Nord Municipiul Pitesti, Str. Garlei, Bloc D3, Etaj P, Judet Arges 0248280691
62 Arges Pitesti Sfanta Vineri Municipiul Pitesti, Str. Sfanta Vineri, Nr. 48, Etaj P, Judet 0248220491
Arges
63 Arges Pitesti Targul din Vale Municipiul Pitesti, Str. Targul Din Vale, Nr. 12, Judet 0248220711
Arges
64 Arges Poiana Lacului Poiana Lacului Sat Poiana Lacului, Comuna Poiana Lacului, Nr. 654, 0248293113
Centru, Judet Arges
65 Arges Rucar Rucar Comuna Rucar, Str. Brasovului, Nr. 40, Judet Arges 0248542900
66 Arges Slobozia Arges Dambovnic Comuna Slobozia, Str. C. Brancoveanu, Nr. 16A, Judet 0248698180
Arges
67 Arges Stefanesti Stefanesti Loc. Stefanesti, Oras Stefanesti, Str. DN 7 (Bucuresti- 0248265224
Pitesti), Sat Stefanestii Noi, Punctul Parc FN, Judet Arges

68 Arges Topoloveni Topoloveni Loc. Topoloveni, Oras Topoloveni, Calea Bucuresti, Bloc 0374281142
P31A, Etaj P, Judet Arges

Pagina 331
69 Bacau Bacau Bacau Municipiul Bacau, Str. George Apostu, Nr. 13, Judet Bacau 0234207722
70 Bacau Bacau Alecu Russo Municipiul Bacau, Str. Milcov, Nr. 134, Scara E, Judet 0234551134
Bacau
71 Bacau Bacau Aprodu Purice Municipiul Bacau, Str. Stefan Cel Mare, Nr. 25, Scara D, 0234524054
Judet Bacau
72 Bacau Bacau Arena Municipiul Bacau, Str. Stefan Cel Mare, Bloc 11, Scara B- 0374209292
C, Etaj P, Judet Bacau
73 Bacau Bacau Bacovia Municipiul Bacau, B-dul Unirii, Nr. 2, Judet Bacau 0374282567
74 Bacau Bacau Mioritei Municipiul Bacau, Str. Mioritei, Nr. 14, Scara D, Etaj P, 0374282558
Judet Bacau
75 Bacau Bacau Piata Centrala Municipiul Bacau, Str. Mihai Viteazu, Nr. 4, Judet Bacau 0374287888
76 Bacau Bacau Energiei Municipiul Bacau, Str. Energiei, Nr. 34, Judet Bacau 0374283455
77 Bacau Bacau Luceafarul Municipiul Bacau, Str. Nicolae Balcescu, Nr. 1, Scara B-C, 0234510615
Etaj P, Judet Bacau
78 Bacau Bacau Narciselor Municipiul Bacau, Str. Republicii, Nr. 15, Judet Bacau 0234550944
79 Bacau Bacau Nicu Enea Municipiul Bacau, Str. Republicii, Nr. 74, Scara A, Etaj P, 0234550348
Judet Bacau
80 Bacau Bacau Orizontului Municipiul Bacau, Str. Marasesti, Nr. 171, Judet Bacau 0234552200
81 Bacau Bacau Serbanesti Municipiul Bacau, B-dul Unirii, Nr. 50, Judet Bacau 0234513317
82 Bacau Buhusi Buhusi Loc. Buhusi, Oras Buhusi, Strada Nicolae Balcescu, Nr. 5, 0234262200
Parter, Spatiul Comercial Nr.2, Scara A, Judet Bacau

83 Bacau Comanesti Comanesti Loc. Comanesti, Oras Comanesti, Str. Republicii, Bloc E2, 0234370067
Etaj P, Judet Bacau
84 Bacau Ghimes Faget Ghimes Faget Sat Faget, Comuna Ghimes-Faget, Str. Principala, Nr. 0374209381
217/A, Judet Bacau
85 Bacau Moinesti Moinesti Municipiul Moinesti, Str. Tudor Vladimirescu, Nr. 1, Bloc 0374209392
F1, Judet Bacau
86 Bacau Onesti Onesti Municipiul Onesti, Strada Tineretului, Nr. 16, Judet Bacau 0234317117
87 Bacau Onesti Trotus Municipiul Onesti, Calea Marasesti, Nr. 12, Judet Bacau 0374201001
88 Bacau Racaciuni Racaciuni Comuna Racaciuni, Sat Racaciuni, Judet Bacau 0234251130
89 Bacau Sascut Sascut Comuna Sascut, Statia Cf Sascut, Judet Bacau 0234280203
90 Bacau Targu Ocna Targu Ocna Loc. Targu Ocna, Oras Targu Ocna, Str. Republicii, Bloc 0234344526
F4, Scara B, Etaj P
91 Bihor Alesd Alesd Loc. Alesd, Oras Alesd, P-ta. Unirii, Nr. 7, Judet Bihor 0259342130
92 Bihor Beius Beius Municipiul Beius, P-ta. Samuil Vulcan, Nr. 23, Bloc AN1, 0259320424
Judet Bihor
93 Bihor Marghita Marghita Marghita, Str Republicii, Nr. 70, Judet Bihor 0259363516
94 Bihor Oradea Oradea Municipiul Oradea, P-ta. Regele Ferdinand I, Nr. 4, Judet 0259436038
Bihor
95 Bihor Oradea Cantemir Municipiul Oradea, Str. Nufarului, Nr. 60, Judet Bihor 0259432608
96 Bihor Oradea Cicero Municipiul Oradea, Str. Dimitrie Cantemir, Nr. 2, Bloc A1, 0259470401
Etaj P, Judet Bihor
97 Bihor Oradea Crisul Repede Municipiul Oradea, Str. Republicii, Nr. 28A, Etaj P, Judet 0259411896
Bihor
98 Bihor Oradea Emanoil Gojdu Municipiul Oradea, P-ta. 1 Decembrie, Nr. 16, Judet Bihor 0259429206
99 Bihor Oradea Oltea Doamna Municipiul Oradea, Str. Parcul Traian, Nr. 9, Ap. III, Judet 0259412202
Bihor
100 Bihor Oradea Iosia Municipiul Oradea, Str. Mestesugarilor, Nr. 73, Bloc 0259429062
AN124, Etaj P, Judet Bihor
101 Bihor Oradea Oradea Vest Municipiul Oradea, Calea Aradului, Nr. 39, Parter, Bloc 0259429872
A2, Judet Bihor
102 Bihor Oradea Podul Decebal Municipiul Oradea, Str. Decebal, Nr. 18, Bloc D103, Etaj P, 0259423391
Judet Bihor
103 Bihor Oradea Ostasilor Municipiul Oradea, Str. Ostasilor, Bloc AN12, Etaj P, Judet 0259442167
Bihor
104 Bihor Oradea Rogerius Municipiul Oradea, Str. Transilvania, Nr. 10, Judet Bihor 0259268004
105 Bihor Salonta Salonta Municipiul Salonta, Strada Republicii, Nr. 19, Judet Bihor 0259373246
106 Bihor Tinca Tinca Comuna Tinca, Str. Republicii, Nr. 75/A, Judet Bihor 0259310042
107 Bihor Valea lui Valea lui Mihai Loc. Valea lui Mihai, Oras Valea lui Mihai, Str. Bethlen 0259355255
Mihai Gabor, Nr. 1/a, Judet Bihor
108 Bistrita Beclean Beclean Loc. Beclean, Oras Beclean, Str. Mihail Kogalniceanu, Nr. 0263343306
Nasaud 20, Scara A, Etaj P

Pagina 332
109 Bistrita Bistrita Bistrita Nasaud Municipiul Bistrita, Strada 1 Decembrie, Nr. 2, Judet 0263235032
Nasaud Bistrita-Nasaud
110 Bistrita Bistrita Andrei Muresanu Municipiul Bistrita, Str. Andrei Muresanu, Bloc 13, Etaj P, 0263235776
Nasaud Judet Bistrita-Nasaud
111 Bistrita Bistrita Piata Morii Municipiul Bistrita, Str. Piata Morii, Nr. 56, Etaj P, Judet 0263232039
Nasaud Bistrita-Nasaud
112 Bistrita Bistrita Hermes Municipiul Bistrita, B-dul Decebal, Nr. 25, Bloc J, Scara E, 0263230061
Nasaud Etaj P, Ap. 1
113 Bistrita Bistrita Viisoara Municipiul Bistrita, Str. Independentei, Nr. 52, Bloc E1, 0263239819
Nasaud Etaj P, Judet Bistrita-Nasaud
114 Bistrita Lechinta Lechinta Lechinta, Strada Garii, Bloc 390, Parter, Nr. Ap. P/2/1, 0263274531
Nasaud Judet Bistrita Nasaud
115 Bistrita Nasaud Nasaud Loc. Nasaud, Oras Nasaud, Str. Vasile Nascu nr. 47 B, Etaj 0263361665
Nasaud P, Judet Bistrita-Nasaud
116 Bistrita Prundu Prundu Bargaului Comuna Prundu Bargaului, Str. Principala, Nr. 828, Judet 0263265785
Nasaud Bargaului Bistrita-Nasaud
117 Bistrita Sangeorz Bai Sangeorz Bai Loc. Sangeorz-Bai, Oras Sangeorz-Bai, Izvoarelor, Nr. 92, 0263371441
Nasaud Judet Bistrita-Nasaud
118 Botosani Botosani Armonia Municipiul Botosani, Calea Nationala, Nr. 69, Parter, Judet 0374283309
Botosani
119 Botosani Botosani Botosani Municipiul Botosani, Calea Nationala, Nr. 72, Judet 40231511091
Botosani
120 Botosani Botosani Bucovina Municipiul Botosani, Str. Bucovina, Nr. 6, Scara A, Etaj P, 0231582391
Judet Botosani
121 Botosani Botosani Elie Radu Municipiul Botosani, Str. Primaverii, Nr. 8, Judet Botosani 0231580918
122 Botosani Botosani George Enescu Municipiul Botosani, Str. Primaverii, Nr. 22, Judet Botosani 0231582854
123 Botosani Botosani Gheorghe Municipiul Botosani, Str. Grivita, Unitatea U35, Judet 0231515139
Avramescu Botosani
124 Botosani Botosani Rapsodia Municipiul Botosani, Str. Unirii, Nr. 12, Judet Botosani 0231511415
125 Botosani Dorohoi Dorohoi Municipiul Dorohoi, Str. Dimitrie Pompeiu, Nr. 2, Judet 0374209412
Botosani
126 Braila Braila Braila Municipiul Braila, P-ta. Traian, Nr. 12, Judet Braila 40239614415
127 Braila Braila Centru Civic Municipiul Braila, Calea Calarasilor, Nr. 46, Bloc C, Judet 0239624035
Braila
128 Braila Braila Danubius Municipiul Braila, Str. Scolilor, Nr. 52, Bloc B15, Etaj P, 0239671358
Judet Braila
129 Braila Braila Laminorul Municipiul Braila, Strada Dorobanti, Nr. 311, Complex 0239629007
Laminorul - Unitatea 56, Spatiul Comercial 2

130 Braila Braila Panait Istrati Municipiul Braila, Sos. Ramnicu Sarat, Nr. 75, Etaj P, Judet 0239613055
Braila
131 Braila Braila Radu Negru Municipiul Braila, Cartier Buzaului, Sos. Buzaului Nr.22, 0239686853
bl A23, parter, Judet Braila
132 Braila Braila Vidin Municipiul Braila, Str. Galati (Cartier Vidin), Nr. 327, Bloc 0239617068
3, Etaj P, Judet Braila
133 Braila Braila Viziru Municipiul Braila, Cart. Viziru III, Calea Calarasilor, Nr. 0239671077
228, Bloc C1, Etaj P
134 Braila Faurei Faurei Loc. Faurei, Oras Faurei, Str. Pacii, Nr. 6, Judet Braila 0239661133
135 Braila Ianca Ianca Loc. Ianca, Oras Ianca, Str. Brailei, Nr. 37A, Judet Braila 0239668133
136 Braila Insuratei Insuratei Loc. Insuratei, Oras Insuratei, Sos. Brailei, Nr. 16B, Judet 0239660222
Braila
137 Brasov Bran Bran Comuna Bran, Strada General Traian Musoiu, Nr. 12, 0268238085
Parter+Etaj, Judet Brasov
138 Brasov Brasov Brasov Municipiul Brasov, B-dul Mihail Kogalniceanu, Nr. 5, 0268301100
Judet Brasov
139 Brasov Brasov Ardealul Municipiul Brasov, B-dul Saturn, Nr. 33, Spatiu Comercial 0268317706
236, Etaj P, Judet Brasov
140 Brasov Brasov Astra Municipiul Brasov, B-dul Saturn Complex Astra, Nr. 34, 0374282300
Judet Brasov
141 Brasov Brasov Carrefour Brasov Municipiul Brasov, Calea Bucuresti, Nr. 107, Complex 0268319301
Carrefour, Judet Brasov
142 Brasov Brasov Cartier Noua Municipiul Brasov, Str. Prunului, Nr. 7-15, Bloc 8, Judet 0268336927
Brasov
143 Brasov Brasov Cocorului Municipiul Brasov, Str. Poienelor, Nr. 2, Spatiul Comercial 0268333141
III, Bloc 211, Etaj P
144 Brasov Brasov Vulturului Municipiul Brasov, Calea Bucuresti, Nr. 68, Bloc A10, 0268329563
Judet Brasov

Pagina 333
145 Brasov Brasov Bartolomeu Municipiul Brasov, Str. Cristianului, Nr. 7, Judet Brasov 0268549325
146 Brasov Brasov Muresenilor Municipiul Brasov, Str. Muresenilor, Nr. 5, Judet Brasov 0374279724
147 Brasov Brasov Piata Unirii Municipiul Brasov, P-ta Unirii, Nr. 6, Etaj P, Ap. 2, Judet 0268316327
Brasov
148 Brasov Brasov Valea Cetatii Municipiul Brasov, Str. Eftimie Murgu, Nr. 1, Bloc D5, 0268316004
Judet Brasov
149 Brasov Brasov Bucegi Municipiul Brasov, Str. 13 Decembrie - Aurel Vlaicu, Bloc 0268422031
28, Judet Brasov
150 Brasov Brasov Florilor Municipiul Brasov, B-dul Alexandru Vlahuta, Nr. 40, Bloc 0268310132
120, Judet Brasov
151 Brasov Brasov Onix Municipiul Brasov, B-dul Grivitei, Nr. 77-83, Magazin 0268421650
Onix, Etaj P, Judet Brasov
152 Brasov Brasov Tractorul Brasov Municipiul Brasov, Str. Oltet, Nr. 33, Bloc 306, Etaj P, 0268426066
Judet Brasov
153 Brasov Brasov Triaj Municipiul Brasov, Str. Harmanului, Nr. 65, Bloc 1, Judet 0268334150
Brasov
154 Brasov Codlea Barsa Municipiul Codlea, Str. Muntisor, Nr. 12, Bloc 12, Etaj P, 0268253100
Judet Brasov
155 Brasov Codlea Codlea Municipiul Codlea, Str. Lunga, Nr. 117, Judet Brasov 0374282287
156 Brasov Fagaras Bulevard Municipiul Fagaras, Str. Tabacari, Bloc 15, Etaj P, Judet 0268211601
Brasov
157 Brasov Fagaras Fagaras Municipiul Fagaras, Bulevardul Unirii, P+M, Bloc 2B, 0374209422
Judet Brasov
158 Brasov Ghimbav Ghimbav Loc. Ghimbav, Oras Ghimbav, Str. Morii, Nr. 105, Spatiul 0268258625
1 Si 2, Judet Brasov
159 Brasov Predeal Predeal Loc. Predeal, Oras Predeal, Str. M. Saulescu, Nr. 119, Judet 0268457066
Brasov
160 Brasov Prejmer Prejmer Comuna Prejmer, Str. Mare, Nr. 495, Judet Brasov 0268362377
161 Brasov Rasnov Rasnov Loc. Rasnov, Oras Rasnov, Str. Caraiman, Nr. 2, Judet 0268231733
Brasov
162 Brasov Sacele Sacele Municipiul Sacele, P-ta. Libertatii, Nr. 21B, Judet Brasov 0374209300
163 Brasov Sanpetru Sanpetru Comuna Sanpetru, Strada Republicii, Nr. 653, Judet Brasov 0374473175
164 Brasov Zarnesti Zarnesti Loc. Zarnesti, Oras Zarnesti, Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 5, 0268223219
Judet Brasov
165 Buzau Berca Berca Com. Berca, Judet Buzau 0238526637
166 Buzau Buzau Buzau Municipiul Buzau, Prel. Democratiei - Centru, Nr. 2, Judet 0238720064
Buzau
167 Buzau Buzau Crang Municipiul Buzau, B-dul Maresal Averescu, Nr. 69, Judet 0238715725
Buzau
168 Buzau Buzau Stadionului Municipiul Buzau, B-dul Stadionului, Cartier Micro Xiv, 0374288818
Bloc 21A, Etaj P
169 Buzau Buzau Cuza Voda Municipiul Buzau, Str. Cuza Voda, Nr. 1-3, Etaj P, Judet 0238726592
Buzau
170 Buzau Buzau Istrita Municipiul Buzau, Str. Unirii, Bloc E8, Etaj P, Judet Buzau 0238726542
171 Buzau Buzau Magura Municipiul Buzau, Str. Unirii, Bloc H2, Etaj P, Judet Buzau 0238726707
172 Buzau Buzau Marghiloman Municipiul Buzau, Str. Dorobanti, Bloc 11C, Etaj P, Judet 0238715341
Buzau
173 Buzau Nehoiu Nehoiu Loc. Nehoiu, Oras Nehoiu, Str. Mihai Viteazu, Nr. 10, 0238555146
Judet Buzau
174 Buzau Patarlagele Patarlagele Oras Patarlagele, Strada Nicolae Balcescu, Nr. 71-73, 0374279740
Parter, Bloc A2-A3
175 Buzau Pogoanele Pogoanele Loc. Pogoanele, Oras Pogoanele, Str. Nicolae Balcescu, Nr. 0238552101
95, C1, Etaj P
176 Buzau Ramnicu Sarat Ramnicu Sarat Municipiul Ramnicu Sarat, Strada Victoriei, Nr. 95-101, 0238563100
Judet Buzau
177 Calarasi Borcea Borcea Comuna Borcea, Judet Calarasi 0242340136
178 Calarasi Calarasi Calarasi Municipiul Calarasi, Str. Flacara, Nr. 65, Judet Calarasi 0242312003
179 Calarasi Calarasi Mircea Voda Municipiul Calarasi, Str. Prelungirea Bucuresti, Nr. 24, 0242331204
Tronson 3-4, Bloc M19
180 Calarasi Oltenita Oltenita Municipiul Oltenita, B-dul Republicii, Nr. 39, Judet 0374283050
Calarasi
181 Caras Baile Baile Herculane Loc. Baile Herculane, Oras Baile Herculane, Str. 0255561204
Severin Herculane Trandafirilor, Nr. 56, Bloc 90, Scara F, Etaj P, Ap. 1

182 Caras Bocsa Bocsa Loc. Bocsa, Oras Bocsa, Str. Republicii, Nr. 89, Judet 0374209288
Severin Caras-Severin

Pagina 334
183 Caras Bozovici Bozovici Comuna Bozovici, Nr. 251, Judet Caras-Severin 0255242199
Severin
184 Caras Caransebes Caransebes Municipiul Caransebes, Str. Mihai Viteazu (Spatiu 0255513884
Severin Com.Nr.3), Nr. 8
185 Caras Caransebes Pipirig Municipiul Caransebes, Str. Ardealului, Bloc 6, Etaj P, 0255515402
Severin Judet Caras-Severin
186 Caras Moldova Noua Moldova Noua Loc. Moldova Noua, Oras Moldova Noua, Str. Nicolae 0255541022
Severin Titulescu
187 Caras Oravita Oravita Loc. Oravita, Oras Oravita, Complex Comercial Zona 0374209323
Severin Garii, Judet Caras-Severin
188 Caras Otelu Rosu Otelu Rosu Loc. Otelu Rosu, Oras Otelu Rosu, Str. 22 Decembrie 1989, 0255531305
Severin Nr. 8, Bloc G3, Etaj P
189 Caras Resita Resita Municipiul Resita, Str. Petru Rares, Nr. 1, Judet Caras- 0374280044
Severin Severin
190 Caras Resita Eftimie Murgu Municipiul Resita, B-dul Revolutiei Din Decembrie, Nr. 5, 0255219200
Severin Judet Caras-Severin
191 Caras Resita Lunca Barzavei Municipiul Resita, B-dul Republicii, Nr. 19, Scara 1, Judet 0255213890
Severin Caras-Severin
192 Caras Resita Pomostului Municipiul Resita, B-dul Alexandru Ioan Cuza, Bloc D3, 0255212006
Severin Judet Caras-Severin
193 Caras Resita Semenic Municipiul Resita, B-dul Republicii, Nr. 4, Judet Caras- 0255252502
Severin Severin
194 Cluj Aghiresu Aghiresu Sat Aghiresu-Fabrici, Comuna Aghiresu, Str. Principala, 0264357299
Nr. 343, Judet Cluj
195 Cluj Apahida Apahida Sat Apahida, Comuna Apahida, Str. Libertatii, Nr. 163, 0264232252
Judet Cluj
196 Cluj Baciu Baciu Sat Baciu, Comuna Baciu, Nr. FN, Judet Cluj 0374209692
197 Cluj Campia Turzii Campia Turzii Municipiul Campia Turzii, Strada A Muresan, Nr. 2, Spatiu 0264368003
Comercial, Judet Cluj
198 Cluj Cluj Napoca Cluj Napoca Municipiul Cluj-Napoca, B-dul 21 Decembrie 1989, Nr. 81- 0264405100
83, Judet Cluj
199 Cluj Cluj Napoca Bucium Municipiul Cluj-Napoca, Calea Floresti, Nr. 79, Etaj P, Ap. 0264427281
120, Judet Cluj
200 Cluj Cluj Napoca Grigorescu Municipiul Cluj-Napoca, Str. Fantanele, Nr. 7, Bloc A, 0374285677
Judet Cluj
201 Cluj Cluj Napoca Manastur Municipiul Cluj-Napoca, Str. Islazului, Nr. 18, Judet Cluj 0264452162
202 Cluj Cluj Napoca Fabricii Municipiul Cluj-Napoca, Str. Fabricii, Nr. 11, Etaj P, Ap. 0264412829
66B, Judet Cluj
203 Cluj Cluj Napoca Giordano Bruno Municipiul Cluj-Napoca, Str. Giordano Bruno, Nr. 1-3, Etaj 0264455675
P, Judet Cluj
204 Cluj Cluj Napoca Gradinarilor Municipiul Cluj-Napoca, Str. Dambovitei, Nr. 45, Etaj P, 0264411766
Ap. 66, Judet Cluj
205 Cluj Cluj Napoca Gruia Municipiul Cluj-Napoca, P-ta. Garii, Nr. 4-5, Etaj P, Judet 0374285946
Cluj
206 Cluj Cluj Napoca Marasti Municipiul Cluj-Napoca, Bulevardul 21 Decembrie 1989, 0374281995
Nr. 137, Tronson B2, Parter, Ap. 159
207 Cluj Cluj Napoca Oasului Municipiul Cluj-Napoca, Str. Oasului, Nr. 86-90, Scara 1, 0264407185
Etaj P, Spatiul Comercial Nr.2
208 Cluj Cluj Napoca Horea Municipiul Cluj-Napoca, Str. Horea, Nr. 5, Ap. 33, Judet 0264434894
Cluj
209 Cluj Cluj Napoca Kaufland Cluj Municipiul Cluj-Napoca, Str. Campului, Nr. 9-19, Judet 0264452803
Napoca Cluj
210 Cluj Cluj Napoca Motilor Municipiul Cluj-Napoca, Str. Motilor, Nr. 91, Etaj P, Ap. 1, 0264454570
Judet Cluj
211 Cluj Cluj Napoca Napoca Municipiul Cluj-Napoca, P-ta. Unirii, Nr. 31, Judet Cluj 0374280072
212 Cluj Cluj Napoca Pavlov Municipiul Cluj-Napoca, Str. Motilor, Nr. 9, Apartamentul 0264431812
1 Si Partial Apartamentul 5, Etaj P
213 Cluj Cluj Napoca Victor Babes Municipiul Cluj-Napoca, Str. Victor Babes, Nr. 33, Etaj P, 0264456403
Ap. 1, Judet
214 Cluj Cluj Napoca Observator Municipiul Cluj-Napoca, Str. Republicii, Nr. 109, Etaj P, 0264455630
Ap. 2, Judet Cluj
215 Cluj Cluj Napoca Zorilor Municipiul Cluj-Napoca, Str. Zorilor, Nr. 44, Etaj P, Judet 0374281985
Cluj
216 Cluj Cluj Napoca Alexandru Vaida Municipiul Cluj-Napoca, Str. Dunarii, Nr. 26, Bloc H2A, 0264410007
Etaj P, Ap. 34, Judet Cluj
217 Cluj Cluj Napoca Alverna Municipiul Cluj-Napoca, Str. Constantin Brancusi, Nr. 133, 0374282126
Etaj P, Judet Cluj
218 Cluj Cluj Napoca Aviator Badescu Municipiul Cluj-Napoca, Calea Turzii, Nr. 56, Etaj P, Judet 0264452840
Cluj

Pagina 335
219 Cluj Cluj Napoca Piata Cipariu Municipiul Cluj-Napoca, P-ta. Cipariu, Nr. 9, Bloc 1 A, Ap. 0264452942
68/2, Judet Cluj
220 Cluj Cluj Napoca Teatru Municipiul Cluj-Napoca, P-ta. Stefan Cel Mare, Nr. 19, 0264407937
Etaj P, Ap. 1, Judet Cluj
221 Cluj Cluj Napoca Titulescu Municipiul Cluj Napoca, Bd. Nicolae Titulescu Nr. 165, sc 0374282651
1 parter, Nr. ap 51-52
222 Cluj Dej Dej Municipiul Cluj-Napoca, Str. Regina Maria, Nr. 1, Judet 0264213313
Cluj
223 Cluj Floresti Carrefour Polus Comuna Floresti, Str. Avram Iancu, Nr. 492-500, Judet Cluj 0264275130
224 Cluj Gherla Gherla Gherla, Str Clujului, Nr. 7A, Judet Cluj 0264243143
225 Cluj Gherla Libertatii Municipiul Gherla, Piata Libertatii, Nr. 1, Judet Cluj 0264248591
226 Cluj Huedin Huedin Loc. Huedin, Oras Huedin, P-ta. Republicii, Nr. 8, Etaj P, 0264351402
Ap. 106, Judet Cluj
227 Cluj Mociu Mociu Comuna Mociu, Nr. Fn, Judet Cluj 0264235416
228 Cluj Panticeu Panticeu Sat Panticeu, Comuna Panticeu, Judet Cluj 0264227910
229 Cluj Turda Oprisani Municipiul Turda, Calea Victoriei, Nr. 100, Bloc B 120, 0264312832
Etaj P, Judet Cluj
230 Cluj Turda Turda Municipiul Turda, Str. Libertatii, Nr. 4, Judet Cluj 0264317012
231 Constanta Cernavoda Cernavoda Cernavoda, Str Unirii, Bl. R4A, Judet Constanta 0241238408
232 Constanta Constanta Constanta Municipiul Constanta, B-dul Mamaia, Nr. 250, Judet 0241508604
Constanta
233 Constanta Constanta Albatrosului Municipiul Constanta, B-dul Aurel Vlaicu, Nr. 92, Bloc 0241542021
Av21, Etaj P, Judet Constanta
234 Constanta Constanta Balada Municipiul Constanta, B-dul 1 Decembrie 1918, Nr. 128A, 0241510838
Bloc F1, Etaj P
235 Constanta Constanta Doraly Mall Municipiul Constanta, Sos. Mangaliei, Nr. 84 C4, Etaj P, 0241612766
Constanta Judet Constanta
236 Constanta Constanta Farului Municipiul Constanta, Str. Caraiman, Nr. 1-3, Bloc Pf6, 0374283481
Etaj P, Judet Constanta
237 Constanta Constanta Piata Garii Municipiul Constanta, B-dul Ferdinand, Nr. 118, Bloc Mttc, 0241620630
Etaj P, Judet Constanta
238 Constanta Constanta Cazino Constanta Municipiul Constanta, Str. Arhiepiscopiei, Nr. 7-9, Judet 0374209491
Constanta
239 Constanta Constanta Hagi Municipiul Constanta, Str. Mircea Cel Batran, Nr. 138, Etaj 0241520221
P, Judet Constanta
240 Constanta Constanta Lapusneanu Municipiul Constanta, B-dul Al. Lapusneanu, nr.78, bl. 0241630650
LE22, parter
241 Constanta Constanta Oleg Danovschi Municipiul Constanta, Str. Eliberarii, Nr. 30A, Etaj P, Judet 0241612585
Constanta
242 Constanta Constanta Ovidius Municipiul Constanta, Bulevardul Tomis, Nr. 99, Parter, 0241519120
Judet Constanta
243 Constanta Constanta Tomis Centru Municipiul Constanta, Str. Stefan Cel Mare, Lot 1, Bloc 0241662202
M6, Etaj P, Judet Constanta
244 Constanta Constanta Adamclisi Municipiul Constanta, Str. Adamclisi, Nr. 4C, Judet 0241613150
Constanta
245 Constanta Constanta Mamaia Municipiul Constanta, Str. Timisana, Nr. 34, Judet 0241558826
Constanta
246 Constanta Constanta Sat Vacanta Municipiul Constanta, B-dul Alexandru Lapusneanu, Nr. 0241540444
185 A, Etaj P
247 Constanta Constanta Soveja Municipiul Constanta, Str. Soveja, Nr. 104, Bloc 44, Etaj P, 0241558223
Judet Constanta
248 Constanta Constanta Stefan Luchian Municipiul Constanta, B-dul Alexandru Lapusneanu, Nr. 0241610216
117, Bloc Al 4, Etaj P
249 Constanta Constanta Tomis Nord Municipiul Constanta, B-dul Tomis, Nr. 293, Bloc T15, 0241554105
Etaj P, Judet Constanta
250 Constanta Eforie Nord Eforie Nord Loc. Eforie Nord, Oras Eforie, Str. Republicii, Nr. 7, Judet 0241742263
Constanta
251 Constanta Harsova Harsova Loc. Harsova, Oras Harsova, Str. Vadului, Nr. 26, Bloc 0241872700
V8M, Scara B, Etaj P
252 Constanta Mangalia Callatis Municipiul Mangalia, Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 35, Bloc 0241740208
X5, Scara A, Etaj P
253 Constanta Mangalia Mangalia Municipiul Mangalia, B-dul Callatis, Bloc Mg19, Etaj P, 0241752604
Judet Constanta
254 Constanta Medgidia Medgidia Municipiul Medgidia, Str. Republicii, bl.OH1, Etaj Parter, 0241817010
Judet Constanta
255 Constanta Mihail Kogalniceanu Comuna Mihail Kogalniceanu, Str. Tudor Vladimirescu, 0374279744
Kogalniceanu Bloc CK14, Etaj P

Pagina 336
256 Constanta Navodari Navodari Loc. Navodari, Oras Navodari, Strada Constantei, Nr. 12, 0374279786
Tronson D Parter sau strada Albinelor Nr.1, Bloc B2

257 Covasna Covasna Covasna Loc. Covasna, Oras Covasna, Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 3, 0267342919
Bloc 3, Judet Covasna
258 Covasna Intorsura Intorsura Buzaului Loc. Intorsura Buzaului, Oras Intorsura Buzaului, Str. 0267370200
Buzaului Mihai Viteazul, Nr. 201, Etaj P
259 Covasna Sfantu Doja Municipiul Sfantu Gheorghe, Str. Stadionului, Nr. 15, Bloc 0267351384
Gheorghe 19, Etaj P, Spatiul Comercial Nr.2
260 Covasna Sfantu Oltul - Sfantu Municipiul Sfantu Gheorghe, Str. 1 Decembrie 1918, Bloc 0267312051
Gheorghe Gheorghe 12, Scara C, Etaj P
261 Covasna Sfantu Sfantu Gheorghe Municipiul Sfantu Gheorghe, Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 0374282595
Gheorghe 43, Judet Covasna
262 Covasna Targu Secuiesc Parc Targu Municipiul Targu Secuiesc, Str. Curtea 42, Nr. 1, Etaj P, 0267360425
Secuiesc Ap. 1, Judet Covasna
263 Covasna Targu Secuiesc Targu Secuiesc Municipiul Targu Secuiesc, Str. Dozsa Gyorgy, Nr. 40, 0267364701
Bloc 2, Scara B
264 Dambovita Gaesti Gaesti Loc. Gaesti, Oras Gaesti, Str. 13 Decembrie, Nr. 34, Judet 0245713367
Dambovita
265 Dambovita Moreni Moreni Municipiul Moreni, B-dul Petrolului, Nr. 1, Judet 0245664930
Dambovita
266 Dambovita Pucioasa Pucioasa Loc. Pucioasa, Oras Pucioasa,Str. Republicii nr. 87, 0245761092
Complex Centru, Etaj P, Ap 11
267 Dambovita Racari Racari Oras Racari, Str. Ana Ipatescu, Nr. 113, Judet Dambovita 0245658601
268 Dambovita Targoviste Targoviste Municipiul Targoviste, Str. Stelea, Nr. 1, Judet Dambovita 0374209461
269 Dambovita Targoviste Carlova Municipiul Targoviste, B-dul Independentei, Nr. 24-25, 0245216393
Judet Dambovita
270 Dambovita Targoviste Chindia Municipiul Targoviste, Calea Bucuresti, Bloc O3, Scara A, 0245218350
Etaj P, Judet Dambovita
271 Dambovita Targoviste Crizantema Municipiul Targoviste, Str. Constantin Brancoveanu, Bloc 0245214404
11, Scara C, Etaj P
272 Dambovita Targoviste Eroilor Municipiul Targoviste, Str. Poet Grigore Alexandrescu, 0245620112
Bloc E6, Etaj P
273 Dambovita Targoviste Kaufland Municipiul Targoviste, Str. Lt. Stancu Ion, Nr. 2C, Judet 0245213061
Targoviste Dambovita
274 Dambovita Titu Titu Loc. Titu, Oras Titu, Str. I.C. Visarion, Bloc 8, Etaj P, Ap. 0245651920
2, Judet Dambovita
275 Dolj Bailesti Bailesti Municipiul Bailesti, Str. Victoriei, Nr. 82, Bloc A1, Scara 0251312110
B, Judet Dolj
276 Dolj Bechet Bechet Loc. Bechet, Oras Bechet, Calea Dunarii, Nr. 3, Judet Dolj 0251336671
277 Dolj Calafat Calafat Municipiul Calafat, B-dul Tudor Vladimirescu, Nr. 13, Sc. 0251232364
A Si B, Zona Centrala, Bloc 6
278 Dolj Craiova Craiova Municipiul Craiova, B-dul Carol I, Nr. 4, Bloc M6, Judet 0251406357
Dolj
279 Dolj Craiova Brazda lui Novac Craiova, Brazda Lui Novac, Bl. C8B, Judet Dolj 0374287369
280 Dolj Craiova Cetatea Baniei Municipiul Craiova, Bulevardul Dacia, Nr. 136, Parter, 0374284065
Bloc G, Scara 1, Judet Dolj
281 Dolj Craiova I.D. Sirbu Municipiul Craiova, Calea Bucuresti, Nr. 139-141, Bloc 0251436808
N16, Etaj P, Judet Dolj
282 Dolj Craiova Rocada Municipiul Craiova, B-dul Dacia, Nr. 108, Bloc M8, Judet 0251420446
Dolj
283 Dolj Craiova Simplon Municipiul Craiova, Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 27, Judet 0251420104
Dolj
284 Dolj Craiova Calea Severinului Municipiul Craiova, Bulevardul Nicolae Titulescu, Nr. 35, 0251599028
Parter, Bloc I5, Judet Dolj
285 Dolj Craiova Craiova Est Municipiul Craiova, Calea Bucuresti, Bloc R2, Etaj P, Judet 0374279717
Dolj
286 Dolj Craiova Craiovita Noua Municipiul Craiova, Strada George Enescu, Nr. 100, Parter, 0251594552
Bloc 41A, Scara 1
287 Dolj Craiova Piata Craiovita Municipiul Craiova, Aleea Hortensiei Nr. 4, Parter, Judetul 0251483330
Dolj
288 Dolj Craiova Rovine Municipiul Craiova, Strada Nicolae Iorga, Nr. 114, Bloc 0251563071
A62, Scara 1, Ap. Parter
289 Dolj Craiova 1 Mai Municipiul Craiova, Bulevardul 1 Mai, Nr. 80, Parter, Bloc 0251510768
A7A, Scara 1, Judet Dolj
290 Dolj Craiova Ion Oblemenco Municipiul Craiova, B-dul Stirbei Voda, Nr. 19, Bloc D3A 0251532214
D4A, Judet Dolj
291 Dolj Craiova Mihai Viteazu Municipiul Craiova, Str. Mihai Viteazu, Nr. 2, Judet Dolj 0251412827

Pagina 337
292 Dolj Craiova Oltenia Municipiul Craiova, Str. Fratii Golesti, Nr. 2, Bloc M18C, 0251412430
Etaj P, Judet Dolj
293 Dolj Craiova Theodor Aman Municipiul Craiova, Str. Unirii, Nr. 50, Etaj P C1, Judet 0251533048
Dolj
294 Dolj Craiova Valea Rosie Municipiul Craiova, Str. Henri Coanda, Nr. 54, Bloc P1, 0251563063
Scara 1, Etaj P, Judet Dolj
295 Dolj Dabuleni Dabuleni Loc. Dabuleni, Oras Dabuleni, Str. Victoriei, Nr. 30, Judet 0251334429
Dolj
296 Dolj Filiasi Filiasi Loc. Filiasi, Oras Filiasi, Strada Racoteanu, Nr. 162, Parter, 0251441740
Bloc I2, Judet Dolj
297 Dolj Poiana Mare Poiana Mare Sat Poiana Mare, Comuna Poiana Mare, Str. Independentei, 0251235245
Nr. 8 Bis, Judet Dolj
298 Dolj Segarcea Segarcea Loc. Segarcea, Oras Segarcea, Str. Unirii, Nr. 74, Bloc A7, 0374209257
Etaj P, Judet Dolj
299 Galati Galati Galati Municipiul Galati, Str. Brailei, Nr. 29A, Judet Galati 40236307800
300 Galati Galati Centrul de Afaceri Municipiul Galati, Str. Domneasca, Nr. 35, Centru,In 0236471440
Dunarea Incinta Hotelului Dunarea

301 Galati Galati Dunarea Municipiul Galati, Str. Brailei Cartier Micro 18, Nr. 0236316474
214Bis, Bloc C5B, Scara 1, Etaj P
302 Galati Galati Micro 18 Municipiul Galati, Str. Brailei, nr. 196, Micro18, bl.B3A, 0236311264
parter, Judet Galati
303 Galati Galati Micro 20 Municipiul Galati, Micro 20, Str. Galati, Nr.2, 0236311220
bl.A13A,scara1,2 parter, Judet Galati
304 Galati Galati Micro 39 Municipiul Galati, Strada Henri Coanda, Nr. 8, Parter, 0236413310
Spatiu Comercial, Miicro 39B, Bloc J5
305 Galati Galati Micro 40 Municipiul Galati, Strada 1 Decembrie 1918, Nr. 12, Parter, 0236425116
Micro 14, Bloc S9E, Scara 2
306 Galati Galati Piata Energiei Municipiul Galati, Str. Sidrurgistilor, Nr. 45, Cartier Micro 0236450555
14, Bloc M3A, Scara 5, Etaj P
307 Galati Galati Piata Mare Municipiul Galati, Str. Traian, Nr. 58-60, Cartier Piata 0374279736
Centrala Lot 2, Bloc D+E, Etaj P
308 Galati Galati Siderurgistilor Municipiul Galati, Strada Siderurgistilor, Nr. 30, Parter, 0236311711
Cartier Siderurgistilor, Spatiu Comercial, Bloc Sd4B

309 Galati Galati Tiglina I Municipiul Galati, Cart. Tiglina I, Str. Brailei, Nr. 171H, 0236470440
Judet Galati
310 Galati Galati Tiglina III Municipiul Galati, Str. Brandusei, Micro 16 - Complex 0236455015
Comercial, Judet Galati
311 Galati Liesti Liesti Comuna Liesti, Str. Principala, Nr. 2622, Etaj P, Judet 0236821244
Galati
312 Galati Pechea Pechea Comuna Pechea, Str. Galati, Nr. 250 A, Judet Galati 0236824011
313 Galati Targu Bujor Targu Bujor Loc. Targu Bujor, Oras Targu Bujor, Str. Grigore Hagiu, 0236340712
Nr. 3, Judet Galati
314 Galati Tecuci Gheorghe Petrascu Municipiul Tecuci, Strada Gheorghe Petrascu, Nr. 23, Bloc 0236813411
O1B, Judet Galati
315 Galati Tecuci Tecuci Municipiul Tecuci, Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 79, Judet 0236811100
Galati
316 Giurgiu Bolintin Vale Bolintin Vale Loc. Bolintin-Vale, Oras Bolintin-Vale, Str. Republicii, 0246270552
Bloc B6, Etaj P, Judet Giurgiu
317 Giurgiu Giurgiu Giurgiu Municipiul Giurgiu, Str. Vasile Alexandri, Bloc 4/300, 0374283057
Judet Giurgiu
318 Giurgiu Giurgiu Tudor Vianu Municipiul Giurgiu, Sos. Bucuresti, Bloc 47/3D1, Etaj P, 0246231046
Judet Giurgiu
319 Gorj Bumbesti Jiu Bumbesti Jiu Loc. Bumbesti-Jiu, Oras Bumbesti-Jiu, Str. Parangului, 0253463086
Bloc 26 C1, Etaj P, Judet Gorj
320 Gorj Matasari Matasari Sat Matasari, Str. Principala, nr. 253A 0253376443
321 Gorj Motru Motru Municipiul Motru, Str. Trandafirilor, Judet Gorj 0374280161
322 Gorj Novaci Novaci Loc. Novaci, Oras Novaci, Str. Eroilor, Nr. 6, Judet Gorj 0253466004
323 Gorj Rovinari Rovinari Rovinari, B-dul Minerilor Nr. 4, Bl. M2 parter, Sc.1, Judet 0374279796
Gorj
324 Gorj Targu Targu Carbunesti Loc. Targu Carbunesti, Oras Targu Carbunesti, Str. 0253378021
Carbunesti Trandafirilor, Nr. 63A, Judet Gorj
325 Gorj Targu Jiu Targu Jiu Municipiul Targu Jiu, Str. Tudor Vladimirescu, Nr. 20, 40253217958
Judet Gorj
326 Gorj Targu Jiu Amaradia Municipiul Targu Jiu, B-dul Republicii, Zona Garii, Bloc 0374289675
25, Scara 1, Judet Gorj
327 Gorj Targu Jiu Coloana Infinitului Municipiul Targu Jiu, B-dul Ecaterina Teodoroiu, Bloc 49, 0253214132

Pagina 338
 Etaj P, Judet Gorj
328 Gorj Targu Jiu Jiului Municipiul Targu Jiu, Str. Victoriei, Fosta Zona Abator 0253210214
Bloc 50, Bloc 192, Etaj P
329 Gorj Targu Jiu Litovoi Municipiul Targu Jiu, Str. Victoriei, Bloc 54, Etaj P, Judet 0253224192
Gorj
330 Gorj Targu Jiu Olari Municipiul Targu Jiu, Str. Nicolae Titulescu, Bloc 12 C1, 0374283273
Etaj P, Judet Gorj
331 Gorj Turceni Turceni Turceni, Str. 7 Aprilie 2004, Nr. 6, Judet Gorj 0253334124
332 Harghita Corund Corund Comuna Corund, Str. Principala, Sat Corund, Nr. 592 A, 0266249070
Judet Harghita
333 Harghita Cristuru Cristuru Secuiesc Loc. Cristuru Secuiesc, Oras Cristuru Secuiesc, P-ta. 0266242094
Secuiesc Libertatii, Nr. 24, Judet Harghita
334 Harghita Ditrau Ditrau Comuna Ditrau, Str. Dealul Frumos, Nr. 2/A, Judet 0266353217
Harghita
335 Harghita Gheorgheni Gheorghieni Municipiul Gheorgheni, P-ta. Libertatii, Nr. 6, Judet 0374280119
Harghita
336 Harghita Miercurea Flora Municipiul Miercurea Ciuc, Str. Kossuth Lajos, Nr. 11/A, 0266311689
Ciuc Judet Harghita
337 Harghita Miercurea Fratiei Municipiul Miercurea Ciuc, Str. Tudor Vladimirescu, Nr. 0374289222
Ciuc 21, Etaj P, Judet Harghita
338 Harghita Miercurea Miercurea Ciuc Municipiul Miercurea Ciuc, Str. Marton Aron, Nr. 36, Judet 0266371367
Ciuc Harghita
339 Harghita Odorheiu Breslelor Municipiul Odorheiu Secuiesc, Str. Breslelor, Cart. 0266216229
Secuiesc Beclean, Nr. 17, Spatiul Comercial Nr. 2, Bloc C2, P/2

340 Harghita Odorheiu Centru Municipiul Odorheiu Secuiesc, P-ta. Primariei, Nr. 1, Judet 0266216457
Secuiesc Harghita
341 Harghita Odorheiu Odorheiu Secuiesc Municipiul Odorheiu Secuiesc, Strada Bethlen Gabor, Nr. 0266217020
Secuiesc 61/A,61/B, 61/C, Parter
342 Harghita Sandominic Sandominic Sat Sandominic, Comuna Sandominic, Nr. 171, Judet 0266336138
Harghita
343 Harghita Toplita Toplita Municipiul Toplita, Str. N. Balcescu, Spatiul Comercial 0266343003
110, Bloc F/II, Etaj P
344 Hunedoara Brad Brad Municipiul Brad, Str. Republicii, Bloc 6, Etaj P, Judet 0254613705
Hunedoara
345 Hunedoara Calan Calan Loc. Calan, Oras Calan, P-ta. Libertatii, Nr. 5A, Etaj P, 0254734113
Judet Hunedoara
346 Hunedoara Deva Deva Municipiul Deva, P-ta. Operei, Nr. 7, Judet Hunedoara 0254206493
347 Hunedoara Deva Retezat Municipiul Deva, Str. Mihai Eminescu, Spatiu Comercial, 0254221713
Bloc 31A, Scara A, Etaj P
348 Hunedoara Deva Rusca Municipiul Deva, B-dul Decebal, Spatiul Comercal Nr. 1, 0254220016
Bloc D, Judet Hunedoara
349 Hunedoara Deva Sarmis Municipiul Deva, B-dul Iuliu Maniu, Bloc L1, Etaj P, Judet 0254223811
Hunedoara
350 Hunedoara Deva Ulpia Municipiul Deva, Calea Zarandului, Bloc 43, Scara E, Etaj 0254220057
P, Judet Hunedoara
351 Hunedoara Hateg Hateg Loc. Hateg, Oras Hateg, P-ta Unirii, Nr. 6, Judet Hunedoara 0254777942
352 Hunedoara Hunedoara Corvinul Municipiul Hunedoara, B-dul Libertatii, Nr. 8, Etaj P, Judet 0254712311
Hunedoara
353 Hunedoara Hunedoara Hunedoara Municipiul Hunedoara, B-dul Dacia, Nr. 6 Bis, Complexul 0254740034
Gambrinus
354 Hunedoara Hunedoara Iancu de Municipiul Hunedoara, B-dul Dacia, Nr. 33, Bloc 8, Etaj P, 0254712410
Hunedoara Judet Hunedoara
355 Hunedoara Lupeni Lupeni Municipiul Lupeni, B-dul Pacii, Nr. 1, Judet Hunedoara 0254562219
356 Hunedoara Orastie Orastie Municipiul Orastie, Str. Eroilor, Bloc C2, Etaj P, Judet 0254244025
Hunedoara
357 Hunedoara Orastie Palia Municipiul Orastie, Str. Unirii, Bloc 5, Etaj P, Spatiul Nr.6, 0254240071
Judet Hunedoara
358 Hunedoara Petrila Petrila Loc. Petrila, Oras Petrila, Str. Tudor Vladimirescu, Spatiul 0254550241
Nr. 3, Bloc 36B, Etaj P
359 Hunedoara Petrosani Petrosani Municipiul Petrosani, Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 79, Judet 0374280107
Hunedoara
360 Hunedoara Simeria Simeria Loc. Simeria, Oras Simeria, Str. Avram Iancu, Bloc 7, Etaj 0254262214
P, Judet Hunedoara
361 Hunedoara Vulcan Vulcan Municipiul Vulcan, Str. Mihai Viteazu, Nr. 24, Bloc 17A, 0254570441
Judet Hunedoara
362 Ialomita Amara Amara Loc. Amara, Oras Amara, Str. Tudor Vladimirescu, Nr. 85, 0243266111
Judet Ialomita

Pagina 339
363 Ialomita Cazanesti Cazanesti Loc. Cazanesti, Oras Cazanesti, Soseaua Bucuresti- 0243264206
Constanta, Nr. 80, Judet Ialomita
364 Ialomita Fetesti Fetesti Municipiul Fetesti, Str. Calarasi, Complex Miorita, Etaj P, 0243365995
Judet Ialomita
365 Ialomita Slobozia Ionel Perlea Municipiul Slobozia, B-dul Matei Basarab, Nr. 11, Bara 0243231090
Comerciala,Judet Ialomita
366 Ialomita Slobozia Matei Basarab Municipiul Slobozia, Str. Matei Basarab, Nr. 57, Bloc T, 0374283279
Scara A, Etaj P, Judet Ialomita
367 Ialomita Slobozia Slobozia Municipiul Slobozia, B-dul Chimiei, Nr. 11, Judet Ialomita 0243213530
368 Ialomita Tandarei Tandarei Loc. Tandarei, Oras Tandarei, Str. Bucuresti, Bloc 52H, 0243270522
Etaj P, Judet Ialomita
369 Ialomita Urziceni Urziceni Municipiul Urziceni, Calea Bucuresti, Nr. 58, Bloc 49, Etaj 0243255614
P, Judet Ialomita
370 Iasi Harlau Harlau Loc. Harlau, Oras Harlau, Str. Stefan Cel Mare Si Sfant, 0232720406
Bloc 10, Etaj P, Judet Iasi
371 Iasi Holboca Dancu Comuna Holboca, Sat Dancu, Judet Iasi 0232229906
372 Iasi Iasi Iasi Municipiul Iasi, Str. Anastasie Panu, Nr. 1B-2A, Judet Iasi 0232211343
373 Iasi Iasi Anastasie Panu Municipiul Iasi, Str. Stefan Cel Mare Si Sfant, Nr. 53, Judet 0232210134
Iasi
374 Iasi Iasi Campus Tudor Municipiul Iasi, B-dul D Mangeron (Imobil C H), Nr. 71, 0232232019
Bloc TR P+7, Etaj P
375 Iasi Iasi Copou Municipiul Iasi, Bd. Carol nr. 8, Parter, Judet Iasi 0374286021
376 Iasi Iasi Independentei Municipiul Iasi, P-ta. Unirii, Nr. 2, Bloc B10, Judet Iasi 0232234402
377 Iasi Iasi Palas Municipiul Iasi, Str. Sfantul Lazar, Nr. 44-50, Judet Iasi 0374133413
378 Iasi Iasi Super Copou Municipiul Iasi, B-dul Copou, Nr. 48, Etaj P, Complex 0232213302
Comercial Super Copou Tronson Iv
379 Iasi Iasi Vasile Alecsandri Municipiul Iasi, B-dul Independentei, Nr. 18, Bloc Y 1, Etaj 0232211608
P, Judet Iasi
380 Iasi Iasi Vasile Conta Municipiul Iasi, B-dul Independentei, Nr. 9-11, Bloc D2 0232265320
Tr2, Etaj P, Judet Iasi
381 Iasi Iasi Carrefour Felicia Municipiul Iasi, Str. Bucium, Nr. 36, Judet Iasi 0232239655
382 Iasi Iasi Esplanada Nicolina Municipiul Iasi, Str. Petre Tutea, Nr. 9-11, Bloc 911,Trs II, 0374200792
Etaj P, Judet Iasi
383 Iasi Iasi Fortus Municipiul Iasi, Sos. Nicolina, Nr. 83, Bloc 986B, Etaj P, 0374289980
Judet Iasi
384 Iasi Iasi Galata Municipiul Iasi, Str. Mircea Cel Batran, Nr. 1, Bloc A1, 0232222385
Scara B+C, Etaj P, Judet Iasi
385 Iasi Iasi Mircea cel Batran Municipiul Iasi, B-dul Alexandru Cel Bun, Nr. 11, Bloc D1, 0232256600
Etaj P, Judet Iasi
386 Iasi Iasi Nicolina Municipiul Iasi, Sos. Nicolina, Nr. 3, Bloc 928, Scara D, 0232221070
Etaj P, Judet Iasi
387 Iasi Iasi Poitiers Municipiul Iasi, B-dul Poitiers, Nr. 54, Bloc G2, Etaj P, 0374283583
Judet Iasi
388 Iasi Iasi Socola Municipiul Iasi, Str. Socola, Nr. 57, Bloc A, Etaj P, Judet 0232232511
Iasi
389 Iasi Iasi Alexandru cel Bun Municipiul Iasi, Str. Alexandru Cel Bun, Nr. 34, Bloc H-2, 0232241149
Etaj P, Tronson 2, Judet Iasi
390 Iasi Iasi Carrefour Era Park Municipiul Iasi, Sos. Pacurari, Nr. 121, Judet Iasi 0232227185
391 Iasi Iasi Esplanada Zimbru Municipiul Iasi, B-dul Dacia, Nr. 2, Bloc D1-2,Tr. I, Judet 0232254701
Iasi
392 Iasi Iasi Kaufland Pacurari Municipiul Iasi, Sos. Pacurari, Nr. 92, Judet Iasi 0232250216
393 Iasi Iasi Pacurari Municipiul Iasi, Sos. Pacurari, Nr. 145, Judet Iasi 0232415740
394 Iasi Iasi Pacurari Vest Municipiul Iasi, Sos. Pacurari, Nr. 53, Bloc 547, Scara A, 0232250145
Etaj P, Judet Iasi
395 Iasi Iasi Piata Dacia Municipiul Iasi, Str. Vitejilor, Nr. 12, Bloc B8, Etaj P, Judet 0232251113
Iasi
396 Iasi Iasi Voievozilor Municipiul Iasi, P-ta. Voievozilor, Nr. 19B, Tronson 2, 0232257505
Bloc A1, Etaj P, Judet Iasi
397 Iasi Iasi Zimbru Municipiul Iasi, B-dul Dacia, Nr. 24, Bloc Sc 3, Etaj P, 0232250877
Judet Iasi
398 Iasi Iasi Cotnari Municipiul Iasi, B-dul Nicolae Iorga, Zona Casa 0232232710
Sindicatelor, Bloc T3, Judet Iasi
399 Iasi Iasi Dimitrie Mangeron Municipiul Iasi, Sos. Nationala, Nr. 55, Judet Iasi 0232232990
400 Iasi Iasi Ion Neculce Municipiul Iasi, B-dul Dimitrie Cantemir, Nr. 7, Etaj P, 0232230742
Judet Iasi

Pagina 340
401 Iasi Iasi Kaufland Pavlov Municipiul Iasi, Str. Pavlov, Nr. 14, Judet Iasi 0232241050
402 Iasi Iasi Kaufland Varlaam Municipiul Iasi, Str. Mitropolit Varlaam, Nr. 54, Judet Iasi 0232232044
403 Iasi Iasi Moara de Foc Municipiul Iasi, Str. Strapungerii Silvestru, Nr. 28, Bloc 0232217403
Cl7, Etaj P, Judet Iasi
404 Iasi Iasi Podu Ros Municipiul Iasi, B-dul Socola, Nr. 1, Etaj P, Judet Iasi 0232271466
405 Iasi Iasi Podu de Piatra Municipiul Iasi, B-dul Nicolae Iorga, Complex Comercial 0232230937
"Podu De Piatra", Tronson I, Etaj P
406 Iasi Iasi Silvestru Municipiul Iasi, Str. Silvestru, Nr. 1, Bloc L2, Etaj P, Judet 0232241180
Iasi
407 Iasi Iasi Ion Creanga Municipiul Iasi, Str. Ion Creanga, Nr. 17(19), Bloc U2, 0232244915
Scara A, Etaj P, Judet Iasi
408 Iasi Iasi Metalurgiei Municipiul Iasi, Str. Vasile Lupu, Nr. 160, Bloc G1-3, Etaj 0232270374
P, Judet Iasi
409 Iasi Iasi Podu de fier Municipiul Iasi, B-dul Tudor Vladimirescu, Nr. 3, Bloc C9, 0232277513
Scara A, Etaj P, Judet Iasi
410 Iasi Iasi Tatarasi Municipiul Iasi, Str. Vasile Lupu, Nr. 83, Bloc D1, Etaj P, 0232273455
Judet Iasi
411 Iasi Iasi Tomesti Municipiul Iasi, Cart. Tomesti, Bloc 45B, Etaj P, Judet Iasi 0232290505
412 Iasi Pascani Mihail Sadoveanu Municipiul Pascani, Str. Mihai Kogalniceanu, Nr. 32, Bloc 0232767228
J, Etaj P, Judet Iasi
413 Iasi Pascani Pascani Municipiul Pascani, Str. Cuza Voda, Bloc D9, Etaj P, Judet 0232710123
Iasi
414 Iasi Podu Iloaiei Podu Iloaiei Loc. Podu Iloaiei, Oras Podu Iloaiei, Str. Nationala, Bloc 13 0374209682
(7), Scara A, Etaj P
415 Iasi Popricani Popricani Sat Popricani, Comuna Popricani, Judet Iasi 0374209680
416 Iasi Raducaneni Raducaneni Comuna Raducaneni, Nr. 1601, Judet Iasi 0232274095
417 Iasi Targu Frumos Targu Frumos Targu Frumos, B-dul Cuza Voda, Bl.7, Judet Iasi 0232712116
418 Ilfov Afumati Doraly Sat Afumati, Comuna Afumati, Sos. Bucuresti - Urziceni 0213110312
(Dn2), Nr. 22, Incinta 3, Pavilion H1
419 Ilfov Bragadiru Bragadiru Oras Bragadiru, Soseaua Alexandriei Nr 247, parter, spatiu 0374470375
comercial lot 2, Bloc D7, Scara B
420 Ilfov Buftea Buftea Oras Buftea, Str. Mihai Eminescu, nr. 11, Parter, Judet Ilfov 0213148808
421 Ilfov Chiajna Carrefour Militari Comuna Chiajna, Autostrada Bucuresti Pitesti, Nr. Km11- 0374469990
12, Judet Ilfov
422 Ilfov Chitila Chitila Complex Oras Chitila, Soseaua Banatului, Nr. 14, Parter, Spatiul 0217961692
Residenz Comercial Nr.6, Bloc 10
423 Ilfov Otopeni Henri Coanda Loc. Otopeni, Oras Otopeni, Calea Bucurestilor, Nr. 224E, 0212042705
Judet Ilfov
424 Ilfov Otopeni Otopeni Loc. Otopeni, Oras Otopeni, Calea Bucurestilor, Nr. 84, 0213501001
Bloc B2-1, Etaj P, Judet Ilfov
425 Ilfov Popesti Popesti Leordeni Loc. Popesti Leordeni, Oras Popesti Leordeni, Sos. 0213614425
Leordeni Oltenitei, Nr. 23, Lot 1, Bloc M1, Etaj P
426 Ilfov Snagov Snagov Comuna Snagov, Str. Sos Snagov, Nr. 135, Bloc D4, Etaj P, 0213104392
Ap. Tronson 1
427 Ilfov Voluntari Jolie Ville Oras Voluntari, Str. Erou Iancu Nicolae, Nr. 103Bis, 0212068046
(Unitatea G12&G13, Parter, Jolie Ville Mall)

428 Ilfov Voluntari Pipera Tunari Oras Voluntari, Sos. Pipera-Tunari nr. 39A, Parter, Judet 0212315127
Ilfov
429 Ilfov Voluntari Voluntari Oras Voluntari, Bulevardul Voluntari, Nr. 77, Parter, Judet 0374209698
Ilfov
430 Maramures Baia Mare Aramis Municipiul Baia Mare, Str. Sperantei, Nr. 3-5, Judet 0374824386
Maramures
431 Maramures Baia Mare Baia Mare Municipiul Baia Mare, Str. Gheorghe Sincai, Nr. 38B, Judet 40262212115
Maramures
432 Maramures Baia Mare Aurora Municipiul Baia Mare, Str. George Cosbuc Nr. 34, bl C3/62 0262217512
parter, Judet Maramures
433 Maramures Baia Mare Izvoare Municipiul Baia Mare, Str. Andrei Muresan, Nr. 29, Judet 0262212425
Maramures
434 Maramures Baia Mare Kaufland Baia Municipiul Baia Mare, Str. George Cosbuc, Nr. 38, Judet 0262218816
Mare Maramures
435 Maramures Baia Mare Odobescu Municipiul Baia Mare, Str. Alexandru Odobescu, Nr. 2, 0262217991
Judet Maramures
436 Maramures Baia Mare Rivulus Municipiul Baia Mare, B-dul Decebal, Nr. 2, Etaj P, Judet 0262217550
Maramures
437 Maramures Baia Mare Castanilor Municipiul Baia Mare, B-dul Bucuresti, Nr. 4, Etaj P, Judet 0262217707
Maramures

Pagina 341
438 Maramures Baia Mare Granicerilor Municipiul Baia Mare, Str. Granicerilor, Nr. 81, Bloc V2, 0262278091
Etaj P, Judet Maramures
439 Maramures Baia Mare Gutai Municipiul Baia Mare, B-dul Traian, Nr. 29, Etaj P, Judet 0262250692
Maramures
440 Maramures Baia Mare Hatvan Municipiul Baia Mare, Str. Vasile Alecsandri, Nr. 91, Judet 0262228015
Maramures
441 Maramures Baia Mare Hortensiei Municipiul Baia Mare, Str. Hortensiei, Nr. 2, bl 2 parter, 0262224123
Judet Maramures
442 Maramures Baia Mare Ignis Municipiul Baia Mare, Str. Victoriei, Nr. 47, parter, Judet 0262218781
Maramures
443 Maramures Baia Mare Iza Municipiul Baia Mare, B-dul Republicii, Nr. 15, Etaj P, 0262274384
Judet Maramures
444 Maramures Baia Mare Millenium Municipiul Baia Mare, B-dul Unirii, Nr. 12, Etaj P, Judet 0262221428
Maramures
445 Maramures Baia Sprie Baia Sprie Loc. Baia Sprie, Oras Baia Sprie, Str. Gutinului, Nr. 3, Etaj 0262262612
P, Judet Maramures
446 Maramures Borsa Borsa Loc. Borsa, Oras Borsa, Str. Victoriei, Nr. 3, Bloc 48, Judet 0262343389
Maramures
447 Maramures Cavnic Cavnic Loc. Cavnic, Oras Cavnic, Str. 22 Decembrie, Nr. 20, Etaj 0262295581
P, Judet Maramures
448 Maramures Dragomiresti Dragomiresti Oras Dragomiresti, Nr. 87 A, Judet Maramures 0262337605
449 Maramures Farcasa Farcasa Sat Farcasa, Comuna Farcasa, Str. Independentei, Nr. 59A, 0262266271
Judet Maramures
450 Maramures Ocna Sugatag Ocna Sugatag Comuna Ocna Sugatag, Str. Unirii, Nr. 48/A, Etaj P, Judet 0262374001
Maramures
451 Maramures Seini Seini Loc. Seini, Oras Seini, Str. Nicolae Balcescu, Nr. 25, Judet 0374280417
Maramures
452 Maramures Sighetu Sighetu Marmatiei Municipiul Sighetu Marmatiei, Str. Bogdan Voda, Nr. 1A, 0374285781
Marmatiei Etaj P, Judet Maramures
453 Maramures Sighetu Solovan Municipiul Sighetu Marmatiei, Str. Bogdan Voda, Nr. 22, 0374285766
Marmatiei Etaj P, Judet M
454 Maramures Sighetu Tisa Municipiul Sighetu Marmatiei, Str. Cuza Voda, Nr. 3, Judet 0262313156
Marmatiei Maramures
455 Maramures Somcuta Mare Somcuta Mare Loc. Somcuta Mare, Oras Somcuta Mare, Str. Republicii, 0374209346
Nr. 5, Etaj P
456 Maramures Targu Lapus Targu Lapus Loc. Targu Lapus, Oras Targu Lapus, Piata Eroilor, Nr. 27, 0262385383
Parter, Bloc Tl23
457 Maramures Tautii Tautii Magheraus Loc. Tautii-Magheraus, Oras Tautii-Magheraus, Str. 0262293547
Magheraus Principala, Nr. 290B
458 Maramures Ulmeni Ulmeni Oras Ulmeni, Strada Petre Dulfu, Nr. 54/A, Judet 0262264041
Maramures
459 Maramures Viseu de Sus Viseu de Sus Loc. Viseu de Sus, Oras Viseu de Sus, Str. Iuliu Maniu, Nr. 0374283384
1, Judet Maramures
460 Mehedinti Cujmir Cujmir Comuna Cujmir, Judet Mehedinti 0252390276
461 Mehedinti Drobeta Turnu Drobeta Turnu Municipiul Drobeta-Turnu Severin, B-dul Carol I, Nr. 55, 0374371456
Severin Severin Judet Mehedinti
462 Mehedinti Drobeta Turnu Calonfirescu Municipiul Drobeta-Turnu Severin, Str. Brancoveanu Nr. 0252310042
Severin 333, Bloc TS1A, Etaj P
463 Mehedinti Drobeta Turnu Cerna Municipiul Drobeta-Turnu Severin, B-dul Revolutiei 16-22 0374288949
Severin Decembrie 1989, Piata Agroalimentara, Etaj P

464 Mehedinti Drobeta Turnu Cezar Municipiul Drobeta-Turnu Severin, Str. Horia, Nr. 12, Etaj 0252311347
Severin P, Judet Mehedinti
465 Mehedinti Drobeta Turnu Crihala Municipiul Drobeta-Turnu Severin, B-dul Mihai Viteazul, 0252330104
Severin Nr. 29, Bloc Z6B, Etaj P
466 Mehedinti Drobeta Turnu Kiseleff Municipiul Drobeta-Turnu Severin, B-dul Tudor 0252325109
Severin Vladimirescu, Nr. 124, Bloc Is6, Etaj P
467 Mehedinti Drobeta Turnu Stefan Odobleja Municipiul Drobeta-Turnu Severin, Str. Iuliu Maniu, Nr. 3, 0374283719
Severin Bloc 5, Etaj P C1
468 Mehedinti Orsova Orsova Orsova, Str Portile De Fier, Nr. 8, Judet Mehedinti 0252362134
469 Mehedinti Strehaia Strehaia Oras Strehaia, Str. Unirii Nr. 5, bl A1, parter, scara 1, ap. 3, 0252371191
Judet Mehedinti
470 Mehedinti Vanju Mare Vanju Mare Loc. Vanju Mare, Oras Vanju Mare, Str. Rahovei, Nr. 10, 0252350103
Judet Mehedinti
471 Mures Band Band Sat Band, Comuna Band, Str. Pacii, Nr. 15/A, Judet Mures 0265428361
472 Mures Deda Deda Comuna Deda, Str. Principala, Nr. 94, Judet Mures 0265556269
473 Mures Ludus Ludus Loc. Ludus, Oras Ludus, B-dul 1 Decembrie 1918, Bloc 17, 0374280116
Scara B, Etaj P

Pagina 342
474 Mures Reghin Iernuteni Municipiul Reghin, Str. Iernuteni, Nr. 12, Judet Mures 0265513865
475 Mures Reghin Reghin Municipiul Reghin, Str. Mihai Viteazu, Nr. 18, Judet Mures 0265511722
476 Mures Sarmasu Sarmasu Loc. Sarmasu, Oras Sarmasu, Str. Republicii, Nr. 102 A, 0265421007
Judet Mures
477 Mures Sighisoara Sighisoara Municipiul Sighisoara, P-ta. Hermann Oberth, Nr. 20, Judet 0265774102
Mures
478 Mures Sighisoara Tarnava Municipiul Sighisoara, Str. Mihai Viteazu, Nr. 99, Bloc 0265776700
201-2C, Etaj P, Judet Mures
479 Mures Sovata Sovata Loc. Sovata, Oras Sovata, Str. Principala, Nr. 187, Bloc A- 0265570061
IV, Etaj P, Judet Mures
480 Mures Targu Mures Targu Mures Municipiul Targu Mures, Strada Calarasilor, Nr. 11, Judet 40265207410
Mures
481 Mures Targu Mures Auchan Targu Municipiul Targu Mures, Str. Gheorghe Doja, Nr. 243, 0265326336
Mures Judet Mures
482 Mures Targu Mures Cartier Mureseni Municipiul Targu Mures, Str. Gheorghe Doja, Nr. 185/A, 0265259415
Judet Mures
483 Mures Targu Mures Dambu Municipiul Targu Mures, B-dul 1848, Nr. 23, Judet Mures 0374286373
484 Mures Targu Mures Domus Municipiul Targu Mures, B-dul 1 Decembrie 1918, Nr. 6, 0265311058
Judet Mures
485 Mures Targu Mures Trandafirilor Municipiul Targu Mures, Piata Trandafirilor, Nr. 27-30, 0265264031
Judet Mures
486 Mures Targu Mures Cutezantei Municipiul Targu Mures, Str. Cutezantei, Nr. 11, Etaj P, 0265257414
Judet Mures
487 Mures Targu Mures Pandurilor Municipiul Targu Mures, B-dul Pandurilor, Nr. 52, Nr. Ap. 0265220135
Sp C5/2, Judet Mures
488 Mures Targu Mures Petru Maior Municipiul Targu Mures, Str. Mihai Viteazu, Nr. 31, Judet 0265211079
Mures
489 Mures Targu Mures Tudor Municipiul Targu Mures, B-dul 1 Decembrie 1918, Nr. 221, 0265257174
Vladimirescu Judet Mures
490 Mures Targu Mures Voinicenilor Municipiul Targu Mures, Str. Voinicenilor, Nr. 94, Judet 0265313325
Mures
491 Mures Tarnaveni Tarnaveni Municipiul Tarnaveni, Str. Republicii, Nr. 54, Corp I, Etaj 0265446175
P, Judet Mures
492 Neamt Bicaz Bicaz Loc. Bicaz, Oras Bicaz, Str. Barajului, Nr. 7, (Spatiul 0233254099
Comercial - Complex Mestesugaresc Nr.4), Etaj P

493 Neamt Bicazu Bicazu Ardelean Comuna Bicazu Ardelean, Sat Bicazu Ardelean, Nr. 360, 0233255654
Ardelean Judet Neamt
494 Neamt Piatra Neamt Piatra Neamt Municipiul Piatra Neamt, Bulevardul Republicii, Nr. 18, 0233218467
Judet Neamt
495 Neamt Piatra Neamt Darmanesti Municipiul Piatra Neamt, Str. Mihai Viteazu, Nr. 1, Etaj P, 0233229384
Judet Neamt
496 Neamt Piatra Neamt Iacomi Municipiul Piatra Neamt, B-dul Traian, Bloc S1, Etaj P, 0233216021
Judet Neamt
497 Neamt Piatra Neamt Kaufland Piatra Municipiul Piatra Neamt, Str. Obor, Nr. Fn, Judet Neamt 0233230320
Neamt
498 Neamt Piatra Neamt Maratei Municipiul Piatra Neamt, B-dul Traian, Nr. 82, Judet 0233230822
Neamt
499 Neamt Piatra Neamt Calistrat Hogas Municipiul Piatra Neamt, P-ta. Stefan Cel Mare, Nr. 12, 0233230806
Bloc C6, Etaj P, Judet Neamt
500 Neamt Piatra Neamt Petrodava Municipiul Piatra Neamt, Bulevardul Decebal Nr.35, Bl. I4, 0233211611
Parter, Spatiul Comercial 137, Tronson II

501 Neamt Piatra Neamt Ulmilor Municipiul Piatra Neamt, Strada Locotenent Draghescu, Nr. 0233230610
15, Parter, Bloc B1
502 Neamt Roman C.A. Rosetti Municipiul Roman, Str. Stefan Cel Mare, Bloc 13, Etaj P, 0374289972
Judet Neamt
503 Neamt Roman Celibidache Municipiul Roman, Str. Nicolae Titulescu, Bloc 9, Etaj P, 0233733410
Judet Neamt
504 Neamt Roman Roman Municipiul Roman, Bulevardul Roman Musat, Parter, 0374280329
Nr.Ap. Unitatea 3 Romarta, Bloc 33
505 Neamt Roznov Roznov Loc. Roznov, Oras Roznov, Str. N Roznovanu, Bloc G2, 0233667250
Etaj P, Judet Neamt
506 Neamt Sabaoani Sabaoani Comuna Sabaoani, Str. Progresului, Judet Neamt 0233735917
507 Neamt Tamaseni Tamaseni Comuna Tamaseni, Sat Tamaseni, Judet Neamt 0233767406
508 Neamt Targu Neamt Targu Neamt Targu Neamt, Stefan Cel Mare, Bl.M2, Parter, Judet Neamt 0374282357
509 Olt Bals Bals Loc. Bals, Oras Bals, Str. Nicolae Balcescu, Bloc 23Abd, 0249452120
Etaj P, Judet Olt

Pagina 343
510 Olt Caracal Caracal Caracal, Piata Victoriei, Nr. 13, Judet Olt 0249515506
511 Olt Caracal Romanati Municipiul Caracal, Str. Calea Bucuresti, Nr. 31, Etaj P, 0249516698
Judet Olt
512 Olt Corabia Corabia Loc. Corabia, Oras Corabia, Str. Popa Sapca, Bloc 12, 0249562202
Scara B, Etaj P, Judet Olt
513 Olt Izbiceni Izbiceni Comuna Izbiceni, Bulevardul Mihai Viteazul, Nr. 118B, 0249533850
Judet Olt
514 Olt Slatina Slatina Municipiul Slatina, B-dul Nicolae Titulescu, Nr. 51, Judet 40249413350
Olt
515 Olt Slatina Crisan Municipiul Slatina, Str. Primaverii, Nr. 10, Etaj P, Complex 0249416002
Zahana, Judet Olt
516 Olt Slatina Ecaterina Municipiul Slatina, Str. Ecaterina Teodoroiu, Nr. 17C, Bloc 0249416061
Teodoroiu 17, Etaj P, Judet Olt
517 Olt Slatina Ion Minulescu Municipiul Slatina, B-dul A.I.Cuza, Bloc D6, Etaj P, Judet 0249418834
Olt
518 Olt Slatina Select Municipiul Slatina, B-dul Alexandru Ioan Cuza, Bloc 0249435557
Cam3, Scara A,B, Etaj P
519 Prahova Azuga Azuga Loc. Azuga, Oras Azuga, Str. Victoriei, Nr. 79 (fost 73), 0244326450
Bloc 13, Judet Prahova
520 Prahova Baicoi Baicoi Loc. Baicoi, Oras Baicoi, Str. Republicii, Nr. 9, Bloc 27, 0244268012
Etaj P, Spatiul Comercial C1
521 Prahova Blejoi Carrefour Ploiesti Comuna Blejoi, Judet Prahova 0374288079
522 Prahova Boldesti- Boldesti Scaeni Loc. Boldesti-Scaeni, Oras Boldesti-Scaeni, Calea Unirii, 0374209357
Scaeni Nr. 48, Bloc C1, Ap. 4
523 Prahova Breaza de Sus Breaza Loc. Breaza De Sus, Oras Breaza, Strada Republicii, Nr. 0244340720
46, Spatiu Comercial, Bloc N12
524 Prahova Busteni Busteni Loc. Busteni, Oras Busteni, B-dul Libertatii, Nr. 154, Ap. 1, 0244323722
Judet Prahova
525 Prahova Campina Campina Municipiul Campina, Bulevardul Carol I, Nr. 62, Parter, 0244336818
Spatiu Comercial, Bloc 17A
526 Prahova Campina Campinita Municipiul Campina, B-dul Carol I, Nr. 8, Bloc 1C, Etaj P, 0244376843
Spatiu Comercial Nr 124
527 Prahova Ciorani Ciorani Sat Cioranii De Jos, Comuna Ciorani, Nr. 1.302 Bis, Judet 0374280383
Prahova
528 Prahova Comarnic Comarnic Loc. Comarnic, Oras Comarnic, Str. Republicii, Nr. 98-100, 0244390058
Judet Prahova
529 Prahova Filipestii de Filipestii de Padure Comuna Filipestii De Padure, Str. Principala, Nr. 343A, 0374206597
Padure Etaj P, Judet Prahova
530 Prahova Mizil Mizil Loc. Mizil, Oras Mizil, Strada Nicolae Balcescu, Nr. 36, 0374288824
Spatiul Comercial A, Bloc 43C
531 Prahova Ploiesti Ploiesti Municipiul Ploiesti, Str. Cuza Voda, Nr. 8, Judet Prahova 0244595605
532 Prahova Ploiesti Aleea Chimiei Municipiul Ploiesti, Str. Aleea Chimiei, Nr. 3, Bloc 59B, 0374283798
Etaj P, Judet Prahova
533 Prahova Ploiesti Bahluiului Municipiul Ploiesti, Aleea Bahluiului, Nr. 16, Bloc 162, 0244582990
Scara D, Etaj P, Judet Prahova
534 Prahova Ploiesti Bariera Bucov Municipiul Ploiesti, Str. Postei, Nr. 77, Bloc B2, Etaj P, 0244511161
Judet Prahova
535 Prahova Ploiesti Bariera Bucuresti Municipiul Ploiesti, Bulevardul Bucuresti, Nr. 2B, Parter, 0374284570
Bloc 15A, Judet Prahova
536 Prahova Ploiesti Democratiei Municipiul Ploiesti, Str. Democratiei, Nr. 73, Bloc O8, 0244574527
Judet Prahova
537 Prahova Ploiesti Halele Centrale Municipiul Ploiesti, Str. Grivitei, Nr. 2, Bloc H, Judet 0244522640
Prahova
538 Prahova Ploiesti Nichita Stanescu Municipiul Ploiesti, Str. Mihai Eminescu, Nr. 28A, Bloc 0244592750
Gioconda, Etaj P, Nr. Ap. 22-9
539 Prahova Ploiesti Ploiesti Vest Municipiul Ploiesti, Str. Soldat Erou Moldoveanu Marian, 0374279778
Complex Aurora Vest, Parter, camerele 1,2,3,4 si 5
540 Prahova Ploiesti Universitatea Municipiul Ploiesti, B-dul Bucuresti, Nr. 39, Judet Prahova 0244574809
Petrol si Gaze

541 Prahova Ploiesti Adiacent Municipiul Ploiesti, Str. Gheorghe Grigore Cantacuzino, 0244558055
Nr. 271, Complex Comercial Adiacent, Bloc 35 Vest,
camerele 18, 16, 12, 13 si 10
542 Prahova Ploiesti Cameliei Municipiul Ploiesti, Str. Cameliei, Nr. 12, C1 Lotul 1, Judet 0244567120
Prahova
543 Prahova Ploiesti Cantacuzino Municipiul Ploiesti, Str. Gheorghe Grigore Cantacuzino, 0244510901
Nr. 220A, Spatiu Comercial, Bloc 130C, Etaj P

544 Prahova Ploiesti Caragiale Municipiul Ploiesti, Sos. Nordului, Nr. 1A, Judet Prahova 0244567900

Pagina 344
545 Prahova Ploiesti Kaufland Ploiesti Municipiul Ploiesti, Sos. Vestului, Nr. 9, Judet Prahova 0244583050
546 Prahova Ploiesti Malu Rosu Municipiul Ploiesti, Str. Malu Rosu, Nr. 101, bl B2, Etaj P, 0244585509
Judet Prahova
547 Prahova Ploiesti Mercur Mall Municipiul Ploiesti, P-ta. Victoriei, Nr. 1, Etaj P, Judet 0244517131
Ploiesti Prahova
548 Prahova Ploiesti Republicii Municipiul Ploiesti, B-dul Republicii, Nr. 179, Bloc 10F, 0244567637
Etaj P, Judet Prahova
549 Prahova Ploiesti Toma Caragiu Municipiul Ploiesti, B-dul Republicii, Nr. 118, Bloc 15A, 0244598090
Etaj P, Judet Prahova
550 Prahova Plopeni Plopeni Loc. Plopeni, Oras Plopeni, B-dul Independentei, Nr. 8A, 0244220225
Bloc 19A, Etaj P
551 Prahova Sinaia Sinaia Loc. Sinaia, Oras Sinaia, B-dul Carol I, Nr. 8, Judet 0374283743
Prahova
552 Prahova Urlati Urlati Loc. Urlati, Oras Urlati, Str. 1 Mai, Nr. 72, Bloc 72, Scara 0244272144
A, Etaj P, Judet Prahova
553 Prahova Valenii de Valenii de Munte Loc. Valenii De Munte, Oras Valenii De Munte, Str. 0244280209
Munte Berevoiesti, Nr. 1, Bloc E9, Etaj P
554 Salaj Cehu Silvaniei Cehu Silvaniei Loc. Cehu Silvaniei, Oras Cehu Silvaniei, Str. Victoriei, 0260651787
Bloc P48, Ap. 49/1/3/1
555 Salaj Crasna Crasna Comuna Crasna, Str. Lacului, Nr. 17/A, Judet Salaj 0260636470
556 Salaj Jibou Jibou Jibou, 1 Decembrie 1918, Nr. 6, Judet Salaj 0260644712
557 Salaj Simleu Simleu Silvaniei Loc. Simleu Silvaniei, Oras Simleu Silvaniei, Str. 0260674105
Silvaniei Salcamilor, Bloc S1, Etaj P
558 Salaj Zalau Bradet Municipiul Zalau, Str. Avram Iancu, Bloc N15, Judet Salaj 0260610026
559 Salaj Zalau Scala Municipiul Zalau, B-dul Mihai Viteazul, Nr. 28, Blocul 0260610092
Lira - Cristal, scara C, Ap. 33/3, etaj P
560 Salaj Zalau Zalau Municipiul Zalau, Piata 1 Decembrie 1918, Nr. 2, Judet 0260611104
Salaj
561 Satu Mare Ardud Ardud Loc. Ardud, Oras Ardud, Str. Stefan Cel Mare, Nr. 26, Etaj 0261771609
P, Judet Satu Mare
562 Satu Mare Carei Carei Municipiul Carei, P-ta Avram Iancu, Nr. 7-9, Sc. A, Nr. Ap. 0261863812
Sp Com 1 si Sp Com 2B
563 Satu Mare Halmeu Halmeu Comuna Halmeu, Strada Eliberarii, Nr. 62, Parter, Bloc 2A- 0374209684
B, Judet Satu Mare
564 Satu Mare Negresti-Oas Negresti Oas Loc. Negresti-Oas, Oras Negresti-Oas, Str. Victoriei, Bloc 0374279611
9, Etaj P, Judet Satu Mare
565 Satu Mare Satu Mare Dinu Lipatti Municipiul Satu Mare, B-dul Ion I. C. Bratianu, Nr. 10, Etaj 0261711122
P, Judet Satu Mare
566 Satu Mare Satu Mare Satu Mare Municipiul Satu Mare, Str. Corneliu Coposu, Nr. 3, Judet 0261710536
Satu Mare
567 Satu Mare Satu Mare Baritiu Municipiul Satu Mare, Str. Ady Endre, Nr. 14, Ap. 4/A-B, 0374209296
Judet Satu Mare
568 Satu Mare Satu Mare Botizului Municipiul Satu Mare, Str. Fabricii, Nr. 82, Judet Satu 0261770334
Mare
569 Satu Mare Satu Mare Ion Vidu Municipiul Satu Mare, B-dul Independentei, Bloc Uh 44, 0261760680
Etaj P, Judet Satu Ma
570 Satu Mare Satu Mare Kaufland Satu Municipiul Satu Mare, Str. Careiului, Nr. 9, Judet Satu 0261726240
Mare Mare
571 Satu Mare Satu Mare Lucian Blaga Municipiul Satu Mare, B-dul Lucian Blaga, Bloc Uu 7-9, 0261765588
Judet Satu Mare
572 Satu Mare Satu Mare Ravensburg Municipiul Satu Mare, Str. Ravensburg, Nr. 2, Judet Satu 0261727261
Mare
573 Satu Mare Satu Mare Somesul Municipiul Satu Mare, Str. Drumul Careiului, bl. C 21, Nr. 0261758149
ap. Magazin 34B
574 Satu Mare Tasnad Tasnad Loc. Tasnad, Oras Tasnad, Str. Lacrimioarelor, Nr. 27, Etaj 0261825142
P, Judet Satu Mare
575 Sector 1 Bucuresti Dorobanti Bucuresti Sectorul 1, Calea Dorobantilor, Nr. 135-145, 40212086555
Bloc 10, Etaj S+P+Et 1
576 Sector 1 Bucuresti Aviatiei Bucuresti Sectorul 1, Strada Alexandru Serbanescu, Nr. 31, 0212335040
Parter si Str. Stefan Burileanu nr. 13, Parter

577 Sector 1 Bucuresti Baneasa Shopping Bucuresti Sectorul 1, Sos. Bucuresti Ploiesti, Nr. 42D 0374462155
City
578 Sector 1 Bucuresti Carrefour Feeria Bucuresti Sectorul 1, Sos. Bucuresti Ploiesti, Nr. 44A 0374462148
579 Sector 1 Bucuresti Bucurestii Noi Bucuresti Sectorul 1, B-dul Bucurestii Noi, Nr. 68 0216678047
580 Sector 1 Bucuresti Chitila Bucuresti Sectorul 1, Soseaua Chitilei, Nr. 37, Parter, Nr 0216670026
Ap Lot2

Pagina 345
581 Sector 1 Bucuresti Pajura Bucuresti Sectorul 1, Str. Pajurei, Nr. 13, Etaj P 0216678388
582 Sector 1 Bucuresti ASE Bucuresti Sectorul 1, Str. Mihai Eminescu, Nr. 13-15 0213190071
583 Sector 1 Bucuresti Baneasa Bucuresti Sectorul 1, Sos. Bucuresti- Ploiesti, Nr. 24-28, 0212320516
Bloc Xiii-1, Etaj P
584 Sector 1 Bucuresti Dacia Bucuresti Sectorul 1, Str. Cihoschi, Nr. 2 0374279765
585 Sector 1 Bucuresti Floreasca Bucuresti Sectorul 1, Calea Floreasca, Nr. 118-122, Parter 0212304019
586 Sector 1 Bucuresti Metav Bucuresti Sectorul 1, Str. Biharia, Nr. 67-77, Cladire A1, 0212008484
Etaj P
587 Sector 1 Bucuresti Moxa Bucuresti Sectorul 1, Str. Mihail Moxa, Nr. 11, Parterul 0212129088
Cantinei Din Complexul Studentesc Moxa

588 Sector 1 Bucuresti Feroviarilor Bucuresti Sectorul 1, Calea Grivitei, Nr. 210 0374289129
589 Sector 1 Bucuresti Nicolae Titulescu - Bucuresti, Sectorul 1, Soseaua Nicolae Titulescu nr. 64, 0374404796
Bucuresti bloc 24, parter

590 Sector 1 Bucuresti Piata Domenii Bucuresti, Sectorul 1, B-dul Ion Mihalache, nr. 128C, 0212241543
Spatiu comercial S32
591 Sector 1 Bucuresti Triumf Municipiul Bucuresti, Bulevardul Ion Mihalache, Nr. 45, 0374447730
Bloc 16B
592 Sector 1 Bucuresti Baneasa Business Bucuresti Sectorul 1, Sos. Bucuresti - Ploiesti, Nr. 42-44, 0213611016
Park Cladirea B, Etaj P
593 Sector 1 Bucuresti Beller Bucuresti Sectorul 1, Str. Aviator Radu Beller, Nr. 1 0374289081
594 Sector 1 Bucuresti Charles de Gaulle Bucuresti Sectorul 1, Calea Dorobantilor, Nr. 239 0213182693
595 Sector 1 Bucuresti Europa Bucuresti Sectorul 1, B-dul Iancu De Hunedoara, Nr. 2, 0213179989
Bloc H6
596 Sector 1 Bucuresti Victoria Bucuresti Sectorul 1, Calea Victoriei, Nr. 224, Parter Si 0374285705
Mezanin, Bloc D5
597 Sector 1 Bucuresti Mari Clienti Bucuresti Sectorul 1, Bulevardul Ion Mihalache, Nr. 1-7 0213014000
Corporativi
598 Sector 1 Bucuresti Academiei Bucuresti Sectorul 1, Calea Victoriei, Nr. 32-34 40213056900
599 Sector 1 Bucuresti Stirbei Voda Bucuresti Sectorul 1, Str. Stirbei Voda, Nr. 156-158 0216373170
600 Sector 1 Bucuresti Amzei Bucuresti Sectorul 1, Str. Piata Amzei, Nr. 10-22, Bloc 0214300024
Corp B, Etaj P
601 Sector 1 Bucuresti Gara de Nord Bucuresti Sectorul 1, B-dul Gheorghe Duca, Nr. 3-11, Etaj 0212230730
P
602 Sector 1 Bucuresti Piata Romana Bucuresti Sectorul 1, B-dul Magheru, Nr. 35, Etaj P 0374289150
603 Sector 1 Bucuresti Universitatea Bucuresti Sectorul 1, B-dul Expozitiei, Nr. 1B, In Incinta 0212029515
Romano Corpului A, Parter
Americana
604 Sector 2 Bucuresti Pipera - UpGround Bucuresti Sectorul 2, B-dul Dimitrie Pompeiu nr.6 A, parter 0374832316
605 Sector 2 Bucuresti Stefan cel Mare Bucuresti Sectorul 2, Sos. Stefan Cel Mare, Nr. 30, Bloc 26, 0374289745
Etaj P
606 Sector 2 Bucuresti Carol Bucuresti Sectorul 2, B-dul Pache Protopopescu, Nr. 25 0213308014
607 Sector 2 Bucuresti Piata Rosetti Bucuresti Sectorul 2, Piata Rosetti, Nr. 6, Parter, Incaperile 0374289973
1-5
608 Sector 2 Bucuresti Vasile Lascar Bucuresti Sectorul 2, Str. Vasile Lascar, Nr. 118-120 0213324525
609 Sector 2 Bucuresti Delfin Bucuresti Sectorul 2, Sos. Pantelimon, Nr. 258, Bloc 47 0212005900
610 Sector 2 Bucuresti Bucur Obor Bucuresti Sectorul 2, Sos. Colentina, Nr. 2, Bloc Almo, Etaj 0212527214
P
611 Sector 2 Bucuresti Corbeni Bucuresti Sectorul 2, Calea Mosilor, Nr. 258, Bloc 4Bis, 0212113045
Etaj P
612 Sector 2 Bucuresti Dimitrov Bucuresti Sectorul 2, Sos. Mihai Bravu, Nr. 39, Bloc P15, 0212524974
Etaj P
613 Sector 2 Bucuresti Iancului Bucuresti Sectorul 2, Sos. Mihai Bravu, Nr. 112, Bloc D3, 0212521737
Etaj P
614 Sector 2 Bucuresti Lizeanu Bucuresti Sectorul 2, Str. Viitorului, Nr. 197, Bloc 42, Etaj 0212124037
P
615 Sector 2 Bucuresti Mosilor Bucuresti Sectorul 2, Calea Mosilor, Nr. 225, Bloc 33-35, 0212105063
Etaj P
616 Sector 2 Bucuresti Vatra Luminoasa Bucuresti Sectorul 2, Sos. Mihai Bravu, Nr. 140, Bloc D18, 0212524660
Etaj P
617 Sector 2 Bucuresti Colentina Bucuresti Sectorul 2, Sos. Colentina, Nr. 97, Bloc 94, Etaj P 0212400161
618 Sector 2 Bucuresti Tei Bucuresti Sectorul 2, Bulevardul Lacul Tei, Nr. 126-128, 0212420207
Parter, Bloc 17-18

Pagina 346
619 Sector 2 Bucuresti Teiul Doamnei Bucuresti Sectorul 2, Strada Teiul Doamnei, Nr. 10, Parter, 0212421264
Spatiu Comercial, Bloc 10
620 Sector 2 Bucuresti Universitatea Bucuresti Sectorul 2, B-dul Lacul Tei, Nr. 122-124, Localul 0212426695
Tehnica de Facultatii De Hidrotehnica
Constructii
621 Sector 2 Bucuresti Baicului Bucuresti Sectorul 2, Sos. Pantelimon, Nr. 94, Bloc 210A, 0212501197
Etaj P
622 Sector 2 Bucuresti Granitul Bucuresti Sectorul 2, Sos. Pantelimon, Nr. 359, Bloc B2, 0212550444
Etaj P
623 Sector 2 Bucuresti Morarilor Bucuresti Sectorul 2, Sos. Pantelimon, Nr. 328, Bloc 5, Etaj 0212555747
P
624 Sector 2 Bucuresti Ritmului Bucuresti Sectorul 2, Sos. Pantelimon, Nr. 89, Bloc 404 0212506938
625 Sector 2 Bucuresti Vergului Bucuresti Sectorul 2, Sos. Vergului, Nr. 39, Bloc 29, Etaj P 0212553027
626 Sector 2 Bucuresti Calderon Bucuresti Sectorul 2, Str. J. L. Calderon, Nr. 31 0213111506
627 Sector 3 Bucuresti Unirea Bucuresti Sectorul 3, Strada Vintila Voda, Nr. 2, Ap. Sediu 40374832100
Banca, Bloc E1, Scara 2A, Etaj P+M

628 Sector 3 Bucuresti Calea Calarasilor Bucuresti Sectorul 3, Calea Calarasilor, Nr. 177, Bloc 45, 0213221043
Etaj P
629 Sector 3 Bucuresti Auchan Titan Bucuresti Sectorul 3, B-dul 1 Decembrie 1918, Nr. 33A 0213452216
630 Sector 3 Bucuresti Decebal Bucuresti Sectorul 3, Bulevardul Unirii, Nr. 64, Parter, 0374400320
Cam. De La P01-P09, Mezanin: Cam. De La E01.01 La
E01.04, Bloc K4, Scara 3
631 Sector 3 Bucuresti Nerva Traian Bucuresti Sectorul 3, Str. Nerva Traian, Nr. 14, Tronson 1, 0213234441
Bloc M36, Etaj P
632 Sector 3 Bucuresti Piata Alba Iulia Bucuresti Sectorul 3, P-ta Alba Iulia, Nr. 3, Bloc I2, Etaj P 0213152013
633 Sector 3 Bucuresti Theodor Pallady Bucuresti Sectorul 3, B-dul Theodor Pallady, Nr. 2, Bloc 0213482676
M2A, Etaj P
634 Sector 3 Bucuresti Vitan Bucuresti Sectorul 3, Calea Vitan, Nr. 213-215, Bloc 20, 0213441232
Etaj P
635 Sector 3 Bucuresti Baba Novac Bucuresti Sectorul 3, Str. Baba Novac, Nr. 13A, Bloc 2 0213243360
636 Sector 3 Bucuresti Brancusi Bucuresti Sectorul 3, Str. Constantin Brancusi, Nr. 13, 0213249954
Complex Alimentar 7
637 Sector 3 Bucuresti Camil Ressu Bucuresti Sectorul 3, Sos. Mihai Bravu, Nr. 309, Lot 2, Etaj 0213461610
P
638 Sector 3 Bucuresti Dristor Bucuresti Sectorul 3, Sos. Mihai Bravu, Nr. 302-304, Bloc 0213233360
13, Etaj P
639 Sector 3 Bucuresti Hurmuzachi Bucuresti Sectorul 3, B-dul Decebal, Nr. 22, Bloc S2B, Etaj 0213216980
P
640 Sector 3 Bucuresti Minis Bucuresti Sectorul 3, Aleea Barajul Dunarii, Nr. 10, Bloc 0213401070
Ca9, Complex Comercial A9
641 Sector 3 Bucuresti Policolor Bucuresti Sectorul 3, Bulevardul Theodor Pallady, Nr. 47, 0374209366
Parter
642 Sector 3 Bucuresti Titan Bucuresti, Sectorul 3, Str. Lucretiu Patrascanu, nr 17, bl 0212550924
MC18, parter
643 Sector 3 Bucuresti Bratianu Bucuresti Sectorul 3, Bulevardul I. C. Bratianu, Nr. 44 bis, 0374284315
nr. ap. Spatiu comercial , Parter si mezanin

644 Sector 3 Bucuresti Lipscani Bucuresti Sectorul 3, Str. Stavropoleos, Nr. 5, Comun Cu 0213178014
Str. Lipscani Nr.14
645 Sector 4 Bucuresti Almasul Bucuresti Sectorul 4, Sos. Giurgiului, Nr. 129, Bloc A2 0216292949
646 Sector 4 Bucuresti Berceni Bucuresti Sectorul 4, Str. Ion Iriceanu, Nr. 20, Bloc 132 0213349193
647 Sector 4 Bucuresti Marie Curie Bucuresti Sectorul 4, Str. Constantin Brancoveanu, Nr. 4, 0213323600
Bloc 12A, Etaj P
648 Sector 4 Bucuresti Obregia Bucuresti Sectorul 4, B-dul Alexandru Obregia, Nr. 35, 0374283156
Bloc 35
649 Sector 4 Bucuresti Serban Voda Bucuresti Sectorul 4, Calea Serban Voda, Nr. 232 0213361050
650 Sector 4 Bucuresti Sincai Bucuresti, B-dul Tineretului Nr.1, bl 5, parter, sector 4 0374279771
651 Sector 4 Bucuresti Piata Constitutiei Bucuresti Sectorul 4, B-dul Libertatii, Nr. 4, Bloc 117, Etaj 0213194521
P
652 Sector 4 Bucuresti Amiro Bucuresti Sectorul 4, Sos. Berceni, Nr. 15-17, Spatiul 0213321233
Comercial Nr. 61, Bloc 16-17
653 Sector 4 Bucuresti Carrefour Vitan Bucuresti Sectorul 4, Sos. Vitan-Barzesti, Nr. 7A C2, Etaj P 0213169055
654 Sector 4 Bucuresti Drumul Gazarului Bucuresti Sectorul 4, Sos. Giurgiului, Nr. 121, Bloc 5, Etaj 0214508116
P
655 Sector 4 Bucuresti Vacaresti Bucuresti Sectorul 4, Soseaua Oltenitei, Nr. 121, Bloc 33 0374207368

Pagina 347
656 Sector 4 Bucuresti Progresul Bucuresti Sectorul 4, Sos. Giurgiului, Nr. 103-107 0214503740
657 Sector 5 Bucuresti 13 Septembrie Bucuresti Sectorul 5, Calea 13 Septembrie, Nr. 116, Parter, 0214110142
Bloc 58
658 Sector 5 Bucuresti Cotroceni Bucuresti Sectorul 5, Str. Elefterie, Nr. 47-49 0214400603
659 Sector 5 Bucuresti Piata Mihail Bucuresti Sectorul 5, Intr. Vasile Paun, Nr. 2, Etaj P 0213106690
Kogalniceanu
660 Sector 5 Bucuresti Splai Bucuresti Sectorul 5, Spl. Independentei, Nr. 15, Tronson I, 0216014910
Bloc 100, Etaj P
661 Sector 5 Bucuresti Amurgului Bucuresti Sectorul 5, Sos. Alexandriei, Nr. 18, Bloc L5, 0214203812
Etaj P
662 Sector 5 Bucuresti Margeanului Bucuresti Sectorul 5, Str. Margeanului, Nr. 26, Bloc M23A, 0214206606
Etaj P
663 Sector 5 Bucuresti Rahova Bucuresti Sectorul 5, Calea Ferentari, Bl.75A, Nr. 1 0374283429
664 Sector 6 Bucuresti Giulesti Bucuresti Sectorul 6, Calea Giulesti, Nr. 113, Etaj P 0374288959
665 Sector 6 Bucuresti Carrefour Orhideea Bucuresti Sectorul 6, Spl. Independentei Nr. 210-210B 0213188724
666 Sector 6 Bucuresti Drumul Taberei Bucuresti Sectorul 6, Strada Brasov, Nr. 24, Parter, Spatiu 0374289194
Comercial, Bloc 717
667 Sector 6 Bucuresti Ghencea Bucuresti Sectorul 6, B-dul Ghencea, Nr. 28, Bloc C87, 0214137436
Etaj P
668 Sector 6 Bucuresti Plaza Romania Bucuresti Sectorul 6, B-dul Timisoara, Nr. 26, Unitatea Nr 0213111583
G43, Etaj P
669 Sector 6 Bucuresti Apusului Bucuresti Sectorul 6, B-dul Iuliu Maniu, Nr. 75-77, Etaj P 0374289900
670 Sector 6 Bucuresti Compasului Bucuresti Sectorul 6, B-dul Timisoara, Nr. 59, Etaj P 0214401911
671 Sector 6 Bucuresti Compozitorilor Bucuresti Sectorul 6, B-dul 1 Mai, Nr. 15, Bloc C3, Etaj P 0212211608
672 Sector 6 Bucuresti Cora Lujerului Bucuresti Sectorul 6, B-dul Iuliu Maniu, Nr. 19 0214300820
673 Sector 6 Bucuresti Gorjului Bucuresti Sectorul 6, B-dul Iuliu Maniu, Nr. 160, Bloc I 0214206646
674 Sector 6 Bucuresti Militari Bucuresti Sectorul 6, Bulevardul Iuliu Maniu, Nr. 111, 0217604535
Parter, Nr.Ap. Spatiu Comercial, Bloc F
675 Sector 6 Bucuresti Politehnica Bucuresti Sectorul 6, Spl. Independentei, Cladirea Rectorat, 0213190039
Nr. 313
676 Sector 6 Bucuresti Uverturii Bucuresti Sectorul 6, B-dul Uverturii, Nr. 83, Bloc O15, 0214302522
Etaj P
677 Sector 6 Bucuresti Crangasi Bucuresti Sectorul 6, Calea Crangasi, Nr. 24, Bloc 47, Etaj 0212211602
P
678 Sector 6 Bucuresti Faberrom Bucuresti Sectorul 6, B-dul Iuliu Maniu, Nr. 7, Spatiul 0213102511
Comercial Nr. 303
679 Sector 6 Bucuresti Orizont Drumul Bucuresti Sectorul 6, Drumul Taberei, Nr. 18 0214343034
Taberei
680 Sector 6 Bucuresti Regie Bucuresti Sectorul 6, Spl. Independentei, Compl Regie, Nr. 0213199594
290, Cantina R1
681 Sector 6 Bucuresti Romancierilor Bucuresti Sectorul 6, Drumul Taberei, Nr. 90, Bloc C8, Etaj 0214440747
P, Spatiul Comercial Nr. 2
682 Sector 6 Bucuresti Virtutii Bucuresti Sectorul 6, Sos. Virtutii, Nr. 7, Bloc R3, Scara 2, 0374288953
Etaj P
683 Sibiu Agnita Agnita Loc. Agnita, Oras Agnita, P-ta. Republicii, Nr. 2, Judet 0374286969
Sibiu
684 Sibiu Avrig Avrig Loc. Avrig, Oras Avrig, Str. Gheorghe Lazar, Nr. 8B, Ap. I, 0269523240
Judet Sibiu
685 Sibiu Cisnadie Cisnadie Loc. Cisnadie, Oras Cisnadie, Str. Transilvaniei, Nr. 6A, 0269564520
Judet Sibiu
686 Sibiu Medias Medias Municipiul Medias, Strada Mihai Eminescu, Nr. 1, Judet 0374209500
Sibiu
687 Sibiu Sibiu Sibiu Municipiul Sibiu, Str. General Magheru, Nr. 55, Judet Sibiu 0269202600
688 Sibiu Sibiu Compa Municipiul Sibiu, Str. Henri Coanda, Nr. 8, Judet Sibiu 0269202550
689 Sibiu Sibiu Emil Cioran Municipiul Sibiu, Calea Dumbravii, Bloc 1, Etaj P, Judet 0269252033
Sibiu
690 Sibiu Sibiu Hipodrom Municipiul Sibiu, B-dul Mihai Viteazul, Nr. 11, Judet Sibiu 0269230170
691 Sibiu Sibiu Vasile Aaron Municipiul Sibiu, Str. Semaforului, Nr. 15, Ap. II, Judet 0269202560
Sibiu
692 Sibiu Sibiu Balcescu Municipiul Sibiu, Str. Nicolae Balcescu, Nr. 39, Judet Sibiu 0269202530
693 Sibiu Sibiu Octavian Goga Municipiul Sibiu, Str. Bihorului, Bloc 15, Judet Sibiu 0269227013
694 Sibiu Sibiu Terezian Municipiul Sibiu, Str. Lunga, Nr. 65, Parter, Ap. 2, Judet 0269202540
Sibiu
695 Sibiu Sibiu Turnisor Municipiul Sibiu, Soseaua Alba Iulia, Nr. 52, Bloc 16, Ap. 0269244328

Pagina 348
 Ap, Judet Sibiu
696 Sibiu Sibiu Valea Aurie Municipiul Sibiu, Str. Poiana, Nr. 11, Bloc 32, Judet Sibiu 0269246021
697 Sibiu Talmaciu Talmaciu Loc. Talmaciu, Oras Talmaciu, Strada P-ta. Textilistilor, 0269555587
Bloc 2 Fn, Ap. P2
698 Suceava Brosteni Brosteni Oras Brosteni, Nr. 250, Judet Suceava 0230549953
699 Suceava Campulung Campulung Municipiul Campulung Moldovenesc, Piata Arboroasa, Nr. 0230314636
Moldovenesc Moldovenesc 1, Judet Suceava
700 Suceava Falticeni Falticeni Municipiul Falticeni, B-dul Revolutiei, Nr. 8, Judet 0374284585
Suceava
701 Suceava Gura Gura Humorului Loc. Gura Humorului, Oras Gura Humorului, P-ta. 0230232075
Humorului Republicii, Nr. 6, Bloc Corp A, Etaj P
702 Suceava Malini Malini Comuna Malini, Sat Malini, Judet Suceava 0230537336
703 Suceava Radauti Radauti Municipiul Radauti, Putnei, Nr. 1A, Judet Suceava 0374209542
704 Suceava Siret Siret Loc. Siret, Oras Siret, Str. Sucevei, Nr. 1, Bloc 4, Scara A, 0230280953
Etaj P, Judet Suceava
705 Suceava Suceava Suceava Municipiul Suceava, Str. Stefan Cel Mare, Nr. 35, Judet 0230214973
Suceava
706 Suceava Suceava Burdujeni Municipiul Suceava, Calea Unirii, Nr. 39, Bloc 92, Scara G, 0230516541
Etaj P, Judet Suceava
707 Suceava Suceava Calea Obcinelor Municipiul Suceava, Str. Dornelor, Bloc 4, Etaj P, Spatiul 0230511050
Comercial 74
708 Suceava Suceava Carrefour Suceava Municipiul Suceava, Calea Unirii, Nr. 27B, Judet Suceava 0230252550
709 Suceava Suceava Curtea Domneasca Municipiul Suceava, Str. Curtea Domneasca, Nr. 9, Etaj P, 0230530180
Judet Suceava
710 Suceava Suceava Dornelor Municipiul Suceava, B-dul George Enescu, Nr. 42, Bloc 0230515002
T93, Etaj P, Judet Suceava
711 Suceava Suceava Kaufland Suceava Municipiul Suceava, Str. Universitatii, Nr. 19, Judet 0230522750
Suceava
712 Suceava Suceava Zamca Municipiul Suceava, Intersectia Marasesti, Tronson 1, Bloc 0230521616
3, Etaj P, Judet Suceava
713 Suceava Vatra Dornei Vatra Dornei Municipiul Vatra Dornei, Str. Mihai Eminescu, Nr. 34, Etaj 0230375463
P, Nr. Ap Spatiul comercial - 2
714 Suceava Vicovu de Sus Vicovu de Sus Loc. Vicovu de Sus, Oras Vicovu de Sus, Nr. 2511 F, Judet 0230413374
Suceava
715 Teleorman Alexandria Alexandria Municipiul Alexandria, Str. Confederatiei, Nr. 4, Judet 0247314572
Teleorman
716 Teleorman Alexandria Carpati Municipiul Alexandria, Str. Bucuresti, Bloc K7, Etaj P, 0247310125
Judet Teleorman
717 Teleorman Alexandria Marin Preda Municipiul Alexandria, Str. Dunarii, Bloc M3, Scara A, 0247316806
Etaj P, Judet Teleorman
718 Teleorman Draganesti Draganesti Vlasca Comuna Draganesti-Vlasca, Str. E-70 Bucuresti - 0247440028
Vlasca Alexandria, Sat Draganesti Vlasca
719 Teleorman Orbeasca Orbeasca de Jos Comuna Orbeasca, Sat Orbeasca De Jos, Judet Teleorman 0247430054
720 Teleorman Peretu Peretu Comuna Peretu, Sat Peretu, Str. Sosea Deal, Nr. 260A, 0247327285
Judet Teleorman
721 Teleorman Piatra Piatra Comuna Piatra, Nr. 1293Bis, Judet Teleorman 0247361041
722 Teleorman Rosiorii de Rosiorii de Vede Municipiul Rosiori de Vede, Str. Dunarii, Bloc D7, Etaj P, 0247461124
Vede Judet Teleorman
723 Teleorman Turnu Turnu Magurele Municipiul Turnu Magurele, Str. Republicii, bloc C3, 0247416466
Magurele Parter, Judet Teleorman
724 Teleorman Videle Videle Loc. Videle, Oras Videle, Sos. Giurgiului, Complex 0247453167
Stejarul, Etaj P, Judet Teleorman
725 Teleorman Zimnicea Zimnicea Loc. Zimnicea, Oras Zimnicea, Str. Eroilor, Nr. 44, Judet 0247366460
Teleorman
726 Timis Buzias Buzias Loc. Buzias, Oras Buzias, Strada Principala, Nr. 31, Bloc 0256321092
B1, Ap. 13, Judet Timis
727 Timis Ciacova Ciacova Loc. Ciacova, Oras Ciacova, Casa Cu Nr.635 Nou, 650 0256399683
Vechi, Judet Timis
728 Timis Deta Deta Loc. Deta, Oras Deta, Str. Republicii, Nr. 5, Ap. 3/1/III, 0256390027
Judet Timis
729 Timis Dumbravita Dumbravita Comuna Dumbravita, Str. Alexandru Petofi, Nr. 54, Judet 0374209537
Timis
730 Timis Faget Faget Loc. Faget, Oras Faget, Calea Lugojului, Nr. 49-51, Judet 0256320090
Timis
731 Timis Gataia Gataia Loc. Gataia, Oras Gataia, Str. Republicii, Nr. 84/A/1, Judet 0256410830
Timis

Pagina 349
732 Timis Jimbolia Jimbolia Loc. Jimbolia, Oras Jimbolia, B-dul Republicii, Nr. 37, Ap. 0256361166
3, Judet Timis
733 Timis Lovrin Lovrin Comuna Lovrin, Nr. 206, Judet Timis 0256381033
734 Timis Lugoj Ion Huniade Municipiul Lugoj, Str. Ion Huniade, Nr. 5, Ap. 43/4, Judet 0256355250
Timis
735 Timis Lugoj Lugoj Municipiul Lugoj, Strada Cuza Voda, Nr. 7, Ap. 2, Judet 0256355443
Timis
736 Timis Recas Recas Oras Recas, Calea Timisoarei, Nr. 45, Judet Timis 0256331044
737 Timis Sannicolau Sannicolau Mare Loc. Sannicolau Mare, Oras Sannicolau Mare, Strada 0374279823
Mare Timisorii, Nr. 2A, Parter, Scara B, Ap. Sad

738 Timis Timisoara Timisoara Municipiul Timisoara, Str. Socrates, Nr. 1, Judet Timis 0256302000
739 Timis Timisoara Barnutiu Timisoara, Str. Simion Barnutiu, Nr. 62, Judet Timis 0374289256
740 Timis Timisoara Calea Buziasului Municipiul Timisoara, Str. Calea Buziasului, Nr. 32, Etaj P, 0256222267
Judet Timis
741 Timis Timisoara Stefan Octavian Municipiul Timisoara, Str. Stefan Octavian Iosif, Nr. 1, Etaj 0256225016
Iosif P, Judet Timis
742 Timis Timisoara Sudului Municipiul Timisoara, B-dul Sudului, Nr. 12, Etaj P, Judet 0256486271
Timis
743 Timis Timisoara Timocului Municipiul Timisoara, Str. Timocului, Nr. 2, Judet Timis 0256435513
744 Timis Timisoara Burebista Municipiul Timisoara, Str. Zborului, Nr. 8, Judet Timis 0256244582
745 Timis Timisoara Gheorghe Lazar Municipiul Timisoara, Str. Gheorghe Lazar, Nr. 40, Judet 0256227407
Timis
746 Timis Timisoara Kaufland Municipiul Timisoara, Str. Gheorghe Lazar, Nr. 26, Judet 0256226674
Timisoara Timis
747 Timis Timisoara Tineretului Municipiul Timisoara, B-dul Vasile Parvan, Caminul 12 al 0256274819
Universitatii de Vest din Timisoara
748 Timis Timisoara 16 Decembrie Municipiul Timisoara, Str. 16 Decembrie 1989, Nr. 71, 0256217496
Judet Timis
749 Timis Timisoara Banat Municipiul Timisoara, Bulevardul Dimbovita, Nr. 53, 0256249120
Parter, Nr Ap Spatiu Comercial, Bloc D44

750 Timis Timisoara Calea Sagului Municipiul Timisoara, Calea Sagului, Nr. 70, Scara A, 0256217647
Spatiul Comercial Nr 1
751 Timis Timisoara Ciprian Municipiul Timisoara, Str. Ciprian Porumbescu, Nr. 2, Etaj 0256499512
Porumbescu P, Judet Timis
752 Timis Timisoara Gavril Musicescu Municipiul Timisoara, Str. Mures, nr. 1C, Judet Timis 0256444079
753 Timis Timisoara Bega Municipiul Timisoara, Str. General Dragalina, Nr. 43, Judet 0256499546
Timis
754 Timis Timisoara Bogdanestilor Municipiul Timisoara, Str. Calea Bogdanestilor, Nr. 2, Etaj 0256242254
P, Judet Timis
755 Timis Timisoara Calea Martirilor Municipiul Timisoara, Str. Calea Martirilor, Nr. 62, Judet 0256486215
Timis
756 Timis Timisoara Continental Municipiul Timisoara, Str. Proclamatia De La Timisoara, 0256201704
Nr. 5, Bloc Corp A, Etaj P, Ap. 1
757 Timis Timisoara Eminescu Municipiul Timisoara, Strada Dr Nicolae Paulescu, Nr. 2, 0256274823
Parter, Ap. Sad 2
758 Timis Timisoara Maresal Averescu Municipiul Timisoara, Strada Maresal Al Averescu, Nr. 70, 0256220502
Scara A2, Judet Timis
759 Timis Timisoara Piata Iozefin Municipiul Timisoara, B-dul Regele Carol I, Nr. 28, Judet 0256212042
Timis
760 Timis Timisoara Ana Aslan Municipiul Timisoara, B-dul Cetatii, Nr. 7-9, Judet Timis 0256443362
761 Timis Timisoara Boemia Municipiul Timisoara, Str. Calea Aradului, Nr. 30, Scara A, 0256242329
Etaj P, Judet Timis
762 Timis Timisoara Davila Municipiul Timisoara, Str. Divizia Nr.9 Cavalerie, Nr. 68, 0256282013
Judet Timis
763 Timis Timisoara Mehala Municipiul Timisoara, B-dul Cetatii, Nr. 77, Etaj P, Judet 0256227485
Timis
764 Timis Timisoara Sever Bocu Municipiul Timisoara, Calea Sever Bocu, Nr. 45, Bloc 36, 0256210465
Judet Timis
765 Timis Timisoara Traian Vuia Municipiul Timisoara, Calea Aradului, Nr. 103, Etaj P, 0374283811
Judet Timis
766 Tulcea Babadag Babadag Loc. Babadag, Oras Babadag, Str. Republicii, Nr. 94A, 0240561170
Judet Tulcea
767 Tulcea Macin Macin Loc. Macin, Oras Macin, Str. 1 Decembrie, Nr. 14-18A, 0240571164
Bloc 16, Etaj P, Judet Tulcea
768 Tulcea Sfantu Sfantu Gheorghe Comuna Sfantu Gheorghe, Strada I, Nr. 135, Judet Tulcea 0240546721

Pagina 350
 Gheorghe
769 Tulcea Sulina Sulina Loc. Sulina, Oras Sulina, Strada A I-A, Nr. 195-196, 0240543115
Constructia C5, Judet Tulcea
770 Tulcea Tulcea Constructorilor Municipiul Tulcea, Str. Constructorilor, Nr. 2A, Bloc U2B, 0240534253
Etaj P, Judet Tulcea
771 Tulcea Tulcea Delta Municipiul Tulcea, Str. Frasinului, Bloc 4, Etaj P, Judet 0240531217
Tulcea
772 Tulcea Tulcea Tulcea Municipiul Tulcea, Str. Babadag, Nr. 116, Judet Tulcea 40240515610
773 Valcea Babeni Babeni Loc. Babeni, Oras Babeni, Str. Dragos Vranceanu, Nr. 165 0250765127
C3, Etaj P, Judet Valcea
774 Valcea Calimanesti Calimanesti Loc. Calimanesti, Oras Calimanesti, Str. Calea lui Traian, 0374209553
Nr. 295, Bloc 3, Etaj P
775 Valcea Dragasani Dragasani Municipiul Dragasani, Str. Decebal, Bloc J, Etaj P, Judet 0250813400
Valcea
776 Valcea Govora Govora Govora, Tudor Vladimirescu, Nr. 93, Bloc K, Judet Valcea 0374282238
777 Valcea Horezu Horezu Loc. Horezu, Oras Horezu, Str. Unirii, Nr. 12, Etaj P, Judet 0250861538
Valcea
778 Valcea Ramnicu Ramnicu Valcea Municipiul Ramnicu Valcea, Strada General Praporgescu, 0250734360
Valcea Nr. 18, Judet Valcea
779 Valcea Ramnicu Anton Pann Municipiul Ramnicu Valcea, Str. Calea Lui Traian, Bloc 0250711165
Valcea S9, Etaj P, Judet Valcea
780 Valcea Ramnicu Ferdinand Municipiul Ramnicu Valcea, Str. Mihai Eminescu, Nr. 39A, 0250711409
Valcea Judet Valcea
781 Valcea Ramnicu Ostroveni Municipiul Ramnicu Valcea, Str. Luceafarului, Nr. 1, Bloc 0250714697
Valcea A22, Etaj P, Judet Valcea
782 Valcea Ramnicu Calea lui Traian Municipiul Ramnicu Valcea, Str. Calea Lui Traian, Nr. 160, 0250820138
Valcea Bloc 21, Etaj P
783 Valcea Ramnicu Kaufland Ramnicu Municipiul Ramnicu Valcea, Str. Gib Mihaescu, Nr. 30, 0250737672
Valcea Valcea Judet Valcea
784 Valcea Ramnicu Lahovari Municipiul Ramnicu Valcea, Str. Calea lui Traian, Bloc D4, 0250733009
Valcea Etaj P, Judet Valcea
785 Valcea Ramnicu Regina Maria Municipiul Ramnicu Valcea, Str. Regina Maria, Nr. 5, Bloc 0374282487
Valcea J, Etaj P, Judet Valcea
786 Vaslui Barlad Barlad Municipiul Barlad, Str. 1 Decembrie, Nr. 17, Bloc C3, 0235421885
Scara B, Etaj P, Judet Vaslui
787 Vaslui Barlad Stroe Beloescu Municipiul Barlad, Str. Primaverii, Nr. 30, Lotul Nr. 1 Si 2, 0235410021
Bloc G8, Scara D, Etaj P, Ap. 2
788 Vaslui Barlad Victor Ion Popa Municipiul Barlad, Str. Republicii, Nr. 260, Bloc C4, Etaj 0235410024
P, Judet Vaslui
789 Vaslui Husi Husi Husi, Str. Al. Ioan Cuza- Zona Centru V, Bloc H 1, Judet 0235481666
Vaslui
790 Vaslui Vaslui Emil Racovita Municipiul Vaslui, Str. Stefan Cel Mare, Bloc 435, Scara A, 0235313105
Etaj P, Judet Vaslui
791 Vaslui Vaslui Vaslui Municipiul Vaslui, Str. C. D. Gherea, Nr. 2, Judet Vaslui 40235361018
792 Vrancea Adjud Adjud Municipiul Adjud, B-dul Republicii, Nr. 30, Bloc 88, Judet 0237645000
Vrancea
793 Vrancea Focsani Focsani Municipiul Focsani, Str. M. Kogalniceanu, Nr. 21 A, Judet 0374209601
Vrancea
794 Vrancea Focsani Alexandru Vlahuta Municipiul Focsani, B-dul Bucuresti, Nr. 27, Etaj P, Judet 0237212050
Vrancea
795 Vrancea Focsani Carrefour Focsani Municipiul Focsani, Calea Moldovei, Nr. T49, Dn 2 E 85, 0237230260
Judet Vrancea
796 Vrancea Focsani Duiliu Zamfirescu Municipiul Focsani, B-dul Unirii, Nr. 21, Judet Vrancea 0237220081
797 Vrancea Focsani Florentin Delmar Municipiul Focsani, Str. Brailei, Nr. 47A/2, Etaj P, Judet 0237213290
Vrancea
798 Vrancea Focsani Gheorghe Pastia Municipiul Focsani, B-dul Independentei, Nr. 19-21, Etaj P, 0237220038
Judet Vrancea
799 Vrancea Focsani Milcov Municipiul Focsani, B-dul Unirii, Nr. 69, Etaj P, Judet 0237210144
Vrancea
800 Vrancea Marasesti Marasesti Loc. Marasesti, Oras Marasesti, Str. Republicii, Nr. 105, 0237260154
Judet Vrancea
801 Vrancea Odobesti Odobesti Loc. Odobesti, Oras Odobesti, Strada Stefan cel Mare, Nr. 0374282443
40, Parter, Bloc G
802 Vrancea Panciu Panciu Loc. Panciu, Oras Panciu, Str. N. Titulescu, Bloc 5, Etaj P, 0237275776
Judet Vrancea

Reeaua Raiffeisen Bank S.A.s

Pagina 351
 Working
No. County/Judet City Agency/Agentie Address/Adresa Phone no/telefon Schedule/Program
de lucru
1 jud.Timis Timisoara Ag. Timisoara Str. Coriolan Brediceanu, 0256.703.500 - L-V: 9.00-17.30
nr. 10, corp B 0256.703.507;
0256.703.537
2 jud.Timis Deta Ag. Deta Str. Victoriei, nr. 3 0256.703.600 - L-V: 9.00-17.00
0256.703.604
3 jud.Timis Timisoara Centrul Str. Grigore T. Popa, nr. 81, 0256.703.621 - L-V: 9.00-17.00;
Operational de ap. SAD 2, Jud. Timis 0256.703.625 13:00-13:30 inchis
Afaceri
Timisoara
4 jud.Timis Sannicolau Ag. Sannicolau Bdul. Republicii, nr. 12 0256.703.680 - L-V: 9.00-17.00
Mare Mare 0256.703.684
5 jud.Timis Jimbolia Ag. Jimbolia Str. Republicii, nr. 44, Ap. 0256.703.700 - L-V: 9.00-17.00;
1, Jimbolia, Jud. Timis 0256.703.703 13:00-13:30 inchis
6 jud.Timis Timisoara Ag. Aries Str. Aries, nr. 20 0256.703.720 - L-V: 9.00-17.00
0256.703.724
7 jud.Timis Timisoara Ag. Timisoara 2 Calea Aradului, nr. 64, 0256.703.740 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) Timisoara 0256.703.745 9.00-19.00
8 jud.Timis Timisoara Ag. Fabric Str. Stefan cel Mare, nr. 53, 0256.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
corp B, spatiul comercial 0256.703.763 13:00-13:30 inchis
nr. 2, jud. Timis
9 jud.Timis Timisoara Ag. Timisoara Str. Gen. Ioan Dragalina, nr. 0256.703.780 - L-V: 9.00-17.00
Nord 47 0256.703.784
10 jud.Timis Timisoara Ag. Stiintei Str. Stiintei, nr. 5 0256.703.800 - L-V: 9.00-17.00;
0256.703.804 13:00-13:30 inchis
11 jud.Timis Timisoara Ag. Simion Str. Simion Barnutiu, nr. 56 0256.703.821 - L-V: 9.00-17.00
Barnutiu 0256.703.823
12 jud.Timis Timisoara Ag. Bega Str. Paris, nr. 2A, zona B 0256.703.841-842; L-V: 9.00-17.00
0256.703.845
13 jud.Timis Timisoara Ag. Tisa Str. N. Balcescu, nr. 5 0256.703.881 - 883 L-V: 9.00-17.00;
13:00-13:30 inchis
14 jud.Timis Timisoara Ag. Banat Calea Sever Bocu, nr. 43, 0256.703.900 - L-V: 9.00-17.00
bl. 35 0256.703.902
15 jud.Timis Timisoara Ag. Calea Str. Calea Aradului, nr. 42, 0256.703.920 - L-V: 9.00-17.00;
Aradului scara B 0256.703.922 13:00-13:30 inchis
16 jud.Timis Timisoara Ag. Iulius Mall Str. Aristide Demetriade, nr. 0256.703.962 - L-V: 11.00-20.00; S:
Timisoara 1, Timisoara, jud. Timis 0256.703.963 10.00-18.00; D:
10.00-16.00
17 jud.Timis Timisoara Ag. Sagului Timisoara, Calea Sagului nr. 0256.703.941; L-D: 10.00-22.00
100, 104-106-108-110, 0256.703.943
Unitatea nr. C055, in cadrul
Shopping City Timisoara,
Jud. Timis
18 jud.Timis Lugoj Ag. Lugoj Str. 20 Decembrie 1989 , nr 0256.703.640 - L-V: 9.00-17.30
36 0256.703.646
19 jud.Timis Faget Ag. Faget Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 0256.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
1 0256.703.663 13:00-13:30 inchis
20 jud.Caras Resita Ag. Resita Piata 1 Decembrie 1918, Nr. 0255.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Severin 4 0255.703.523
21 jud.Caras Caransebes Ag. Caransebes Str. Traian Doda, nr. 1 0255.703.600 - L-V: 9.00-17.30
Severin 0255.703.603
22 jud.Caras Bocsa Ag. Bocsa Str. Funicularului, nr. 93, sc. 0255.703.620 - L-V: 9.00-17.00;
Severin I 0255.703.623 13:00-13:30 inchis
23 jud.Caras Moldova Ag. Moldova Str. N. Titulescu, bloc 56, 0255.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
Severin Noua Noua Moldova Noua, jud. Caras 0255.703.643 13:00-13:30 inchis
Severin
24 jud.Caras Resita Ag. Barzavei B-dul Republicii , Bl. 8, sc. 0255.703.660 - L-V: 9.00-17.30
Severin III, ap. 42 0255.703.663
25 jud.Caras Oravita Ag. Oravita Str. 1 Decembrie 1918, nr. 1 0255.703.680 - L-V: 9.00-17.00
Severin 0255.703.683
26 jud.Arad Arad Ag. Arad Str. Andrei Saguna, nr.1-3 0257.703.510 - L-V: 9.00-17.30
0257.703.533
27 jud.Arad Lipova Ag. Lipova Str. Nicolae Balcescu, nr.29 0257.703.621 - L-V: 9.00-17.00
0257.703.625
28 jud.Arad Sebis Ag. Sebis Bd-ul Republicii, nr. 45A 0257.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
0257.703.664 13:00-13:30 inchis

Pagina 352
29 jud.Arad Arad Ag. Teatru Str. Unirii nr. 1, ap. 30 0257.703.680 L-V: 9.00-17.30
30 jud.Arad Arad Ag. Radnei Calea Radnei, nr. 294 0257.703.701 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0257.703.705 9.00-19.00
31 jud.Arad Arad Ag. Ioan Slavici Aleea Borsec, nr 2, bl 511, 0257.703.721 - L-V: 9.00-17.00;
sc C, ap 17 0257.703.724 13:00-13:30 inchis
32 jud.Arad Arad Ag. Aurel Vlaicu Str. Aurel Vlaicu, nr. 114, bl 0257.703.741 - L-V: 9.00-17.00;
Z 20-a, ap. 25 0257.703.744 13:00-13:30 inchis
33 jud.Arad Arad Ag. Aradul Nou Aradul Nou, Bloc 5, scara 0257.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
A, ap. 17/b, Loc. Arad, Jud. 0257.703.763 13:00-13:30 inchis
Arad
34 jud.Arad Ineu Ag. Ineu Str. Republicii, Nr. 24 0257.703.800 - L-V: 9.00-17.00;
0257.703.803 13:00-13:30 inchis
35 jud.Arad Curtici Ag. Curtici Strada Primariei, Nr. 58, 0257.703.821 - L-V: 9.00-17.00;
Apartament nr. 2, corp A 0257.703.823 13:00-13:30 inchis
36 jud.Arad Arad Ag. Podgoria B-dul Revolutiei, Nr. 8, 0257.703.841 - L-V: 9.00-17.00
Bloc 8, Ap 27 0257.703.843
37 jud.Arad Chisineu Cris Ag. Chisineu Cris Str. Garii, nr. 1/B 0257.703.601 - L-V: 9.00-17.00
0257.703.603
38 jud.Bihor Oradea Ag. Bihor Str. Nufarului, nr. 30 0259.703.513 - L-V: 9.00-17.30
0259.703.536
39 jud.Bihor Marghita Ag. Marghita Str. Republicii, Nr. 13 0259.703.601 - L-V: 9.00-17.00
0259.703.603
40 jud.Bihor Oradea Ag. Crisul Str. Erofte Grigore, nr. 22 0259.703.621 - L-V: 9.00-17.00;
Repede 0259.703.623 13:00-13:30 inchis
0764.602.652
41 jud.Bihor Oradea Ag. Vulturul Piata Unirii, nr. 2-4 0259.703.641 - L-V: 9.00-17.00
Negru 0259.703.647
42 jud.Bihor Oradea Ag. Dacia B-dul Dacia, Nr. 35, bl. AN 0259.703.661 - L-V: 9.00-17.00
55 0259.703.667
43 jud.Bihor Oradea Ag. Oradea 4 Str. Ogorului, Nr. 65B 0259.703.681 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0259.703.686 9.00-19.00
44 jud.Bihor Oradea Ag. Rogerius Str. Transilvaniei, Nr. 2 0259.703.701 - L-V: 9.00-17.00;
0259.703.703 13:00-13:30 inchis
45 jud.Bihor Oradea Ag. Bulevard Str. Decebal, Nr. 66/A, jud. 0259.703.721 - L-V: 9.00-17.00
Bihor 0259.703.722
46 jud.Bihor Alesd Ag. Alesd Piata Unirii, nr. 2 0259.703.761 - L-V: 9.00-17.00;
0259.703.763 13:00-13:30 inchis
47 jud.Bihor Salonta Ag. Salonta Str. Libertatii, nr. 1-3, Bl. A 0259.703.780 - L-V: 9.00-17.00
0259.703.784
48 jud.Bihor Oradea Ag. Corso Str. Republicii, nr. 16 0259.703.801 - L-V: 9.00-17.00;
0259.703.803 13:00-13:30 inchis
49 jud.Hunedoara Deva Ag. Deva Blvd. Decebal, Bloc 5 (5A) 0254.703.501 - L-V: 9.00-17.00
0254.703.520
50 jud.Hunedoara Hateg Ag. Hateg Str. Tudor Vladimirescu, Bl. 0254.703.602 - L-V: 9.00-17.00
S1 0254.703.604
51 jud.Hunedoara Orastie Ag. Orastie Str. Eroilor, Bl. C2, Sc. B si 0254.703.621 L-V: 9.00-17.00
C
52 jud.Hunedoara Brad Ag. Brad Brad, str. Republicii, bloc I, 0254.703.642 - L-V: 9.00-17.00;
Jud. Hunedoara 0254.703.643 13:00-13:30 inchis
53 jud.Hunedoara Calan Ag. Calan Str. Independentei, nr. 13 0254.703.661 - L-V: 9.00-17.00;
0254.703.663 13:00-13:30 inchis
54 jud.Hunedoara Petrosani Ag. Petrosani B-dul 1 Decembrie 1918, 0254.703.681 - L-V: 9.00-17.00
Nr. 92, Bl. B1 0254.703.686
55 jud.Hunedoara Deva Ag. Germisara B-dul Iuliu Maniu, Bl. 0254.703.701 - L-V: 9.00-17.00;
1A+1B 0254.703.703 13:00-13:30 inchis
56 jud.Hunedoara Deva Ag. Ulpia Str. Mihai Eminescu, Bloc 0254.703.721- L-V: 9.00-17.00;
13A, Jud. Hunedoara 0254.703.723 13:00-13:30 inchis
57 jud.Hunedoara Hunedoara Ag. Corvinul B-dul Dacia, bl A2/2 0254.703.761- L-V: 9.30-17.30
0254.703.764
58 jud.Alba Alba Iulia Ag. Alba Piata Iuliu Maniu, Nr. 4, 0258.703.501- L-V: 9.00-17.00
spatiu comercial I 0258.703.503
59 jud.Alba Alba Iulia Ag. Apullum B-dul. Revolutiei 1989, Nr. 0258.703.602- L-V: 9.00-17.00;
77, Bloc A19, Ap. 2 0258.703.603 13:00-13:30 inchis
60 jud.Alba Sebes Ag. Sebes Str. Lucian Blaga, nr. 47 0258.703.661 - L-V: 9.00-17.00;
0258.703.664 13:00-13:30 inchis
61 jud.Alba Cugir Ag. Cugir Str. Al. Sahia, Nr. 19, Bloc 0258.703.701 - L-V: 9.00-17.00;
19, Scara E si F, Jud. Alba 0258.703.703 13:00-13:30 inchis
62 jud.Alba Campeni Ag. Campeni Str. Calea Turzii, Nr. 1, 0258.703.721 - L-V: 9.00-17.00;
subapartamentul III.1 0258.703.723 13:00-13:30 inchis

Pagina 353
63 jud.Alba Alba Iulia Ag. Cetate B-dul Victoriei, nr. 25, bl 0258.703.741 - L-V: 9.00-17.00;
3CD 0258.703.743 13:00-13:30 inchis
64 jud.Hunedoara Deva Ag. Santuhalm Str. Santuhalm, nr. 35 A, 0254.703.781 L-V: 9.00-17.00;
jud. Hunedoara 13:00-13:30 inchis
65 jud.Satu Mare Satu Mare Ag. Satu Mare Piata Libertatii, nr 11 0261.703.501 - L-V: 9.00-17.30
0261.703.516
66 jud.Satu Mare Satu Mare Ag. Soarelui Str. Lucian Blaga, bloc 0261.703.601 - L-V: 9.00-17.00;
UU18, parter 0261.703.604 13:00-13:30 inchis
67 jud.Satu Mare Carei Ag. Carei Str. 1 Decembrie 1918, nr. 0261.703.621 - L-V: 9.00-17.00
19 0261.703.624
68 jud.Satu Mare Negresti Oas Ag. Negresti - Strada Victoriei, Bloc 9 0261.703.641 - L-V: 9.00-17.00;
Oas 0261.703.643 13:00-13:30 inchis
69 jud.Satu Mare Satu Mare Ag. Nufarul Str. Careiului, Bl. C25 0261.703.661 - L-V: 9.00-17.00;
0261.703.663 13:00-13:30 inchis
70 jud.Salaj Zalau Ag. Zalau Str. Unirii, nr. 19 0260.703.501 - L-V: 9.00-17.30
0260.703.522
71 jud.Salaj Zalau Ag. Meses Str. Tudor Vladimirescu, nr. 0260.703.601 - L-V: 9.00-17.00;
54 0260.703.603 13:00-13:30 inchis
72 jud.Salaj Zalau Ag. Porolissum Str. Mihai Viteazul, Bloc 0260.703.621 - L-V: 9.00-17.00;
B120/B, Ap. 33/I 0260.703.623 13:00-13:30 inchis
73 jud.Salaj Jibou Ag. Jibou Str. 1 Mai, Bloc M30, ap. 0260.703.641 - L-V: 9.00-17.00;
13/1 0260.703.643 13:00-13:30 inchis
74 jud.Salaj Simleu Ag. Simleu Str. 1 Decembrie, nr. 5, 0260.703.661 - L-V: 9.00-17.00
Silvaniei Silvaniei Bloc D5 0260.703.665
75 jud.Cluj Huedin Ag. Huedin P-ta. Republicii, nr.39 0264.703.681 - L-V: 9.00-17.00
bl.A1ap 65/2 0264.703.685
76 jud.Bistrita Bistrita Ag. Bistrita Str. Liviu Rebreanu, nr. 51 0263.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Nasaud 0263.703.519
77 jud.Bistrita Bistrita Ag. Viisoara Bistrita, Str. Independentei, 0263.703.601 - L-V: 9.00-17.00;
Nasaud Bloc D1, Scara D, Jud. 0263.703.603 13:00-13:30 inchis
Bistrita Nasaud
78 jud.Bistrita Nasaud Ag. Nasaud Str. Granicerilor, nr. 20 0263.703.620 - L-V: 9.00-17.30
Nasaud 0263.703.625
79 jud.Bistrita Bistrita Ag. Gloria B-dul Decebal, nr. 27 0263.703.640 - L-V: 9.00-17.00
Nasaud 0263.703.643
80 jud.Bistrita Bistrita Ag. Calea Calea Moldovei, nr.1, scara 0263.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
Nasaud Moldovei C 0263.703.663 13:00-13:30 inchis
81 jud.Maramures Baia Mare Ag. Maramures Bd. Unirii, Nr. 8-10 0262.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0262.703.924
82 jud.Maramures Sighetu Ag. Sighetu Str. Traian, Nr. 7, Magazin 0262.703.600 - L-V: 9.00-17.00
Marmatiei Marmatiei 28 0262.703.605
83 jud.Maramures Borsa Ag. Borsa Str. 22 Decembrie, nr. 2 0262.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
0262.703.643 13:00-13:30 inchis
84 jud.Maramures Baia Mare Ag. George Str. George Cosbuc, nr. 14 0262.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
Cosbuc 0262.703.664 13:00-13:30 inchis
85 jud.Maramures Baia Mare Ag. Sasar Str. Victoriei Nr. 96 0262.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0262.703.683 13:00-13:30 inchis
86 jud.Maramures Baia Mare Ag. Iza B-dul. Bucuresti, Nr. 40 0262.703.720 - L-V: 9.00-17.00;
0262.703.723 13:00-13:30 inchis
87 jud.Maramures Baia Mare Ag. Mara B-dul Republicii, Nr. 0262.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
17,tronson IV 0262.703.743 13:00-13:30 inchis
88 jud.Cluj Dej Ag. Dej Str. 1 Mai, Nr. 1 0264.703.640 - L-V: 9.00-17.00
0264.703.644
89 jud.Cluj Gherla Ag. Gherla Pta Libertatii, Nr. 2 0264.703.660 - L-V: 9.00-17.00
0264.703.665
90 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Cluj Str. Aviator Badescu, Nr. 1 0264.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0264.703.547
91 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Horea Str. Cuza Voda, Nr.1 0264.703.600 - L-V: 9.00-17.00
0264.703.603
92 jud.Cluj Turda Ag. Turda Str. Libertatii, Nr. 4, Bl. A1 0264.703.700 - L-V: 9.00-17.00
0264.703.707
93 jud.Cluj Turda Ag. Oprisani Calea Victoriei, Nr. 100, 0264.703.720 - L-V: 9.00-17.00;
Bloc B120, ap. nr. 1, Jud. 0264.703.723 13:00-13:30 inchis
Cluj
94 jud.Cluj Floresti Ag. Floresti Str. Avram Iancu, nr. 278, 0264.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
jud. Cluj 0264.703.763 13:00-13:30 inchis
95 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Manastur Str. Bucegi, nr.11, ap. 1A 0264.703.780 - L-V: 9.00-17.00
0264.703.785
96 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Marasti Str. Aurel Vlaicu, nr.2, ap. 0264.703.800 - L-V: 9.00-17.30
91C 0264.703.803

Pagina 354
97 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Someseni Calea Someseni, nr. 8 0264.703.820 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0264.703.825 9.00-19.00
98 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Zorilor Str. Pasteur, nr 73, ap 49 0264.703.840 - L-V: 9.00-17.00;
0264.703.844 13:00-13:30 inchis
99 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Grigorescu B-dul 1 Decembrie 1918, 0264.703.860 - L-S: 9.00-21.00; D:
(Cora) nr. 142 0264.703.863 9.00-19.00
100 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Napoca Str. Aurel Vlaicu, nr. 80, 0264.703.880 - L-V: 9.00-17.00;
Ap. 1, jud. Cluj 0264.703.883 13:00-13:30 inchis
101 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Garii Str. Horea, Nr. 96-106, jud. 0264.703.900 - L-V: 9.00-17.00;
Cluj 0264.703.903 13:00-13:30 inchis
102 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Brancusi B-dul C. Brancusi, nr. 149, 0264.703.920 - L-V: 9.00-17.00;
0264.703.924 13:00-13:30 inchis
103 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Piata Unirii Str. Piata Unirii, nr. 16 0264.703.960 - L-V: 9.00-17.00;
0264.703.963 13:00-13:30 inchis
104 jud.Cluj Cluj-Napoca Ag. Ardealul Bulevardul 21 Decembrie 0264.703.100 L-V: 9.00-17.00;
1989, 77, Cluj-Napoca, 13:00-13:30 inchis
400124
105 jud.Alba Aiud Ag. Aiud Str. Iuliu Maniu, nr.2 0258.703.620 - L-V: 9.00-17.00
0258.703.625
106 jud.Mures Targu Mures Ag. Tg. Mures Str. Gheorghe Doja, nr. 64- 0265.703.500 - L-V: 9.00-17.30
68 0265.703.925
107 jud.Mures Ludus Ag. Ludus Str. Crinului, nr. 1 0265.703.600 - L-V: 9.00-17.00
0265.703.607
108 jud.Mures Reghin Ag. Reghin Str. Mihai Viteazu, nr. 20 0265.703.620 - L-V: 9.00-17.30
0265.703.626
109 jud.Mures Reghin Ag. Silva Str. Iernuteni, nr. 12, Jud. 0265.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
Mures 0265.703.643 13:00-13:30 inchis
110 jud.Mures Sighisoara Ag. Sighisoara Str. Morii, Nr. 14-18 0265.703.660 - L-V: 9.00-17.30
0265.703.668
111 jud.Mures Tarnaveni Ag. Tarnaveni Str. Republicii, nr. 74, ap. 0265.703.700 - L-V: 9.00-17.00
19 0265.703.708
112 jud.Mures Ernei Ag. Mures 1 Comuna Ernei, nr. 591 0265.703.720 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0265.703.726 9.00-19.00
113 jud.Mures Targu Mures Ag. Bartok Bela Str. Bartok Bela, nr. 1-3 0265.703.760 - L-V: 9.00-17.30
0265.703.768
114 jud.Mures Targu Mures Ag. Fortuna Str. Infratirii, nr. 4 0265.703.780 - L-V: 9.00-17.00
0265.703.784
115 jud.Mures Targu Mures Ag. Maris (Altex) Str. Gheorghe Doja, nr. 243 0265.703.800 - L-V: 11.00-19.00; S:
0265.703.802 11.00-17.00
116 jud.Mures Targu Mures Ag. Dambu Targu Mures, strada B-dul 0265.703.840 - L-V: 9.00-17.00;
Pietros 1848, nr. 15, jud. Mures 0265.703.843 13:00-13:30 inchis
117 jud.Mures Sovata Ag. Sovata Str. Principala, nr. 180/A 0265.703.680 - L-V: 9.00-17.00
0265.703.688
118 jud.Alba Ocna Mures Ag. Ocna Mures Str. 9 Mai, Nr. 3, jud. Alba 0258.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0258.703.683 13:00-13:30 inchis
119 jud.Brasov Fagaras Ag. Fagaras Str. Republicii, nr. 27 0268.703.700 - L-V: 9.00-17.30
0268.703.705
120 jud.Sibiu Sibiu Ag. Sibiu Piata Aurel Vlaicu, nr. 9 0269.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0269.703.533
121 jud.Sibiu Agnita Ag. Agnita Str. Avram Iancu, nr. 1 0269.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
0269.703.603 13:00-13:30 inchis
122 jud.Sibiu Avrig Ag. Avrig Str. Samuel Brukenthal, nr. 0269.703.620 - L-V: 9.00-17.00
4 0269.703.625
123 jud.Sibiu Medias Ag. Medias Str. I.C. Bratianu, nr. 3 0269.703.640 - L-V: 9.00-17.30
0269.703.646
124 jud.Sibiu Sibiu Ag. Brukenthal Str. Nicolae Balcescu, Nr. 0269.703.660 - L-V: 9.00-17.30
29 0269.703.663
125 jud.Sibiu Saliste Ag. Saliste Piata Junilor nr. 15 0269.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0269.703.684 13:00-13:30 inchis
126 jud.Sibiu Sibiu Ag. Str. 9 Mai, Nr. 2 0269.703.700 - L-V: 9.00-17.00;
Hermannstadt 0269.703.707 13:00-13:30 inchis
127 jud.Sibiu Sibiu Ag. Vasile Aaron Cartier Vasile Aaron, Str. 0269.703.720 - L-V: 9.00-17.00
Semaforului, Bl. 14 0269.703.725
128 jud.Sibiu Sibiu Ag. Emil Cioran Str. Gorjului, Nr. 4, Bl. 15, 0269.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
Ap 9, parter 0269.703.743 13:00-13:30 inchis
129 jud.Sibiu Sibiu Ag. Tineretului Str. Uzinei, Nr. 2A, Jud. 0269.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
Sibiu 0269.703.763 13:00-13:30 inchis
130 jud.Sibiu Sibiu Ag. Selimbar Com. Selimbar, DN1-km 0269.703.800 - L-V: 10.00-18.00; S:
(Altex) 306 0269.703.805 10.00-16.00; 13:00-
13:30 inchis

Pagina 355
131 jud.Alba Blaj Ag. Blaj Str. Timotei Cipariu, bloc 0258.703.640 - L-V: 9.00-17.00
T6 0258.703.644
132 jud.Harghita Miercurea Ag. Miercurea Str. Kossuth Lajos, Nr. 20, 0266.703.500 - L-V: 9.00-17.00
Ciuc Ciuc Bl. 27 0266.703.516
133 jud.Harghita Gheorghieni Ag. Gheorgheni Piata Libertatii, nr. 7 0266.703.600 - L-V: 9.00-17.00
0266.703.603
134 jud.Harghita Odorheiul Ag. Odorheiul Str. Rakoczi, nr. 13 0266.703.620 - L-V: 9.00-17.30
Secuiesc Secuiesc 0266.703.626
135 jud.Harghita Toplita Ag. Toplita Str. Nicolae Balcescu, nr. 7 0266.703.640 - L-V: 9.00-17.00
0266.703.643
136 jud.Harghita Miercurea Ag. Petofi B-dul Fratiei, Nr. 5, Sc. B 0266.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
Ciuc 0266.703.683 13:00-13:30 inchis
137 jud.Brasov Rupea Ag. Rupea Str. Republicii, nr. 153 0268.703.720 - L-V: 9.00-17.00
0268.703.726
138 jud.Covasna Sfantu Ag. Sfantu Str. 1 Decembrie 1918, nr. 0267.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Gheorghe Gheorghe 33-37 0267.703.517
139 jud.Covasna Sfantu Ag. Mikes Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 0267.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
Gheorghe 137, Jud. Covasna 0267.703.603 13:00-13:30 inchis
140 jud.Covasna Covasna Ag. Covasna Str. Libertatii, Nr. 24, Bl. 0267.703.620 - L-V: 9.00-17.00;
24, Sc. A 0267.703.625 13:00-13:30 inchis
141 jud.Covasna Intorsura Ag. Intorsura Str. Mihai Viteazu, Nr. 143, 0267.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
Buzaului Buzaului Bloc 6, Scara C, Intrarea A 0267.703.643 13:00-13:30 inchis
142 jud.Covasna Targu Ag. Tirgu Str. Curtea 20, nr. 1 0267.703.660 - L-V: 9.00-17.00
Secuiesc Secuiesc 0267.703.666
143 jud.Brasov Brasov Ag. Brasov Str. Harmanului, Nr. 24, 0268.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Jud. Brasov, Zona A si Zona 0268.703.554
B, Zona C
144 jud.Brasov Brasov Ag. Calea Calea Bucuresti, Nr. 54 0268.703.600 - L-V: 9.30-17.30
Bucuresti 0268.703.607
145 jud.Brasov Brasov Ag. Piata Sfatului Str. Piata Sfatului, Nr. 18 0268.703.620 - L-V: 9.30-17.30
0268.703.626
146 jud.Brasov Brasov Ag. Star Brasov, in cadrul 0268.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
Complexului Duplex 1, B- 0268.703.643 13:00-13:30 inchis
dul Nicolae Balcescu, Nr.
49, Jud. Brasov
147 jud.Brasov Codlea Ag. Codlea Str. Lunga, Nr. 117 0268.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
0268.703.664 13:00-13:30 inchis
148 jud.Brasov Sacele Ag. Sacele Piata Libertatii, Nr. 20 0268.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
0268.703.744 13:00-13:30 inchis
149 jud.Brasov Rasnov Ag. Rasnov Str. Republicii, Nr. 24, jud. 0268.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
Brasov 0268.703.763 13:00-13:30 inchis
150 jud.Brasov Brasov Ag. Brasov 1 Calea Bucuresti, nr. 231 0268.703.780 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0268.703.784 9.00-19.00
151 jud.Brasov Brasov Ag. Racadau B-dul Muncii, Nr. 4, Sc. D 0268.703.800 - L-V: 9.00-17.00;
0268.703.804 13:00-13:30 inchis
152 jud.Brasov Brasov Ag. Astra Libraria 19, Complex Astra 0268.703.823 L-V: 9.30-17.30
I, Str. Saturn
153 jud.Brasov Brasov Ag. Tractorul Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 0268.703.840 - L-V: 9.30-17.30
8, Bl. 305,306,307, 308 si 0268.703.843
Str. Oltet nr. 29,31,33
154 jud.Brasov Brasov Ag. Barsei Str.Mihai Viteazul, Nr. 42, 0268.703.860 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. 62 0268.703.863 13:00-13:30 inchis
155 jud.Brasov Zarnesti Ag. Zarnesti Str. Mitropolit Ioan 0268.703.880 - L-V: 9.00-17.00;
Metianu, Nr. 4, zona A 0268.703.883 13:00-13:30 inchis
156 jud.Brasov Brasov Ag. Bartolomeu Str. Caramidariei, nr. 1 0268.703.920 - L-V: 10.00-18.00; S:
(Altex) 0268.703.923 10.00-16.00
157 jud.Buzau Buzau Ag. Buzau Str. Nicolae Balcescu, nr. 2 0238.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0238.703.525
158 jud.Buzau Nehoiu Ag. Nehoiu Str. Mihai Viteazul, nr. 16 0238.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
0238.703.603 13:00-13:30 inchis
159 jud.Buzau Ramnicu Sarat Ag. Ramnicu Str.Victoriei, nr. 2 0238.703.620 - L-V: 9.00-17.30
Sarat 0238.703.623
160 jud.Buzau Buzau Ag. Unirii Sud Str. Unirii, Bl. O2 0238.703.640 - L-V: 9.30-17.30
0238.703.644
161 jud.Buzau Buzau Ag. Marghiloman Str. Dorobanti, Bl 7C, 0238.703.660 - L-V: 9.00-17.00
Buzau 0238.703.664
162 jud.Buzau Buzau Ag. Orizont Str. Unirii, Bl. H3 0238.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0238.703.684 13:00-13:30 inchis
163 jud.Vrancea Focsani Ag. Vrancea Focsani, Bulevardul Unirii 0237.703.500 - L-V: 9.00-17.30
nr. 28, jud. Vrancea 0237.703.516

Pagina 356
164 jud.Vrancea Adjud Ag. Adjud Str. Republicii, nr. 43, Bl. 0237.703.600 - L-V: 9.00-17.00
92 0237.703.604
165 jud.Vrancea Odobesti Ag. Odobesti Str. Stefan cel Mare, Nr. 40, 0237.703.620 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. G1 0237.703.623 13:00-13:30 inchis
166 jud.Vrancea Panciu Ag. Panciu Str. Nicolae Titulescu, nr. 0237.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
75 0237.703.644 13:00-13:30 inchis
167 jud.Vrancea Focsani Ag. Republicii Str. Republicii, nr. 18 0237.703.680 - L-V: 9.30-17.30;
0237.703.685 13:00-13:30 inchis
168 jud.Bacau Bacau Ag. Bacau Str. Dumbrava Rosie, Nr. 2, 0234.703.500; L-V: 9.00-17.00
Bacau, Jud. Bacau 0234.703.501 -
0234.703.527
169 jud.Bacau Bacau Ag. Cora Bacau Str. Milcov, Nr. 2A si 2-4, 0234.703.760 - L-V: 10.00-20.00; S:
Spatiul G31, Bacau 703.764 10.00-18.00; D:
10.00-16.00
170 jud.Bacau Comanesti Ag. Comanesti Str. Republicii, Nr. 22, 0234.703.600 - L-V: 9.00-17.00
Comanesti 0234.703.605
171 jud.Bacau Onesti Ag. Onesti B-dul Oituz, nr. 19, Onesti 0234.703.640 - L-V: 9.00-17.30
0234.703.647
172 jud.Bacau Onesti Ag. Stejarul Str. Republicii, nr. 41, 0234.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
Onesti 0234.703.661 13:00-13:30 inchis
173 jud.Bacau Bacau Ag. Vasile Str. Pasajul Revolutiei nr. 8, 0234.703.680 - L-V: 9.00-17.00
Alecsandri Zona A, parter, Bacau, jud. 0234.703.688
Bacau
174 jud.Bacau Bacau Ag. George Str. Unirii, Nr. 15, Sc. C 0234.703.700 - L-V: 9.00-17.00;
Bacovia 0234.703.703 13:00-13:30 inchis
175 jud.Bacau Bacau Ag. Bradului Prelungirea Bradului, nr. 0234.703.720 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 135 B, Bacau 0234.703.723 9.00-19.00
176 jud.Bacau Bacau Ag. Vasile Lupu Str. 9 Mai, Nr. 56, Sc. B, 0234.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
poz 1 0234.703.743 13:00-13:30 inchis
177 jud.Bacau Bacau Ag. Castanilor Str. Marasesti, Nr. 165, 0234.703.780 - L-V: 9.00-17.00;
tronson 2 0234.703.783 13:00-13:30 inchis
178 jud.Bacau Moinesti Ag. Moinesti Str.Tudor Vladimirescu, nr. 0234.703.840 L-V: 9.00-17.00;
177 13:00-13:30 inchis
179 jud.Vaslui Vaslui Ag. Vaslui Str. Stefan cel Mare, Bl. 94, 0235.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Sc. C, D, Nr. 2-4 0235.703.516
180 jud.Vaslui Husi Ag. Husi Str. Gral. Telman, nr. 1 0235.703.660 - L-V: 9.00-17.00
0235.703.665
181 jud.Vaslui Vaslui Ag. Podul Inalt Str. Traian, Bl. C2, Sc. A 0235.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0235.703.683 13:00-13:30 inchis
182 jud.Iasi Iasi Ag. Iasi Str. Anastasie Panu, Nr. 31 0232.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0232.703.501
183 jud.Iasi Targu Frumos Ag. Targu Str. Cuza Voda, Bloc 41, 0232.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
Frumos Scara A si scara B 0232.703.646 13:00-13:30 inchis
184 jud.Iasi Harlau Ag. Harlau Str. Vasile Gheorghiu, Bloc 0232.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
8, Scara 1, jud. Iasi 0232.703.666 13:00-13:30 inchis
185 jud.Iasi Iasi Ag. Podul Ros Str. Sfantul Lazar, nr.47, 0232.703.680 - L-V: 9.00-17.00
bloc A 5-6 0232.703.691
186 jud.Iasi Iasi Ag. Pacurari Soseaua Pacurari, nr. 15-17, 0232.703.700 - L-V: 9.00-17.00
Bloc 538, tronson III 0232.703.709
187 jud.Iasi Iasi Ag. Stefan cel Str. Stefan cel Mare si 0232.703.720 - L-V: 9.00-17.00
Mare Sfant, nr 7A, sc A 0232.703.730
188 jud.Iasi Iasi Ag. Alexandru B-dul. Alexandru cel Bun, 0232.703.740 - L-V: 9.00-17.00
cel Bun nr. 19, bl. B3, sc b 0232.703.746
189 jud.Iasi Iasi Ag. Str. Piata Unirii, Nr. 2, 0232.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
Independentei Scara B 0232.703.766 13:00-13:30 inchis
190 jud.Iasi Iasi Ag. Tatarasi Str. Ion Creanga, Nr. 17, Bl. 0232.703.780 - L-V: 9.00-17.00;
U2 0232.703.786 13:00-13:30 inchis
191 jud.Iasi Iasi Ag. Nicolina Str. Nicolina, Nr. 57A 0232.703.800 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0232.703.805 9.00-19.00
192 jud.Iasi Iasi Ag. Bucium Str. Bucium, Nr. 19, Bloc 0232.703.860 - L-V: 9.00-17.00;
B2-1, scara A, Jud. Iasi 0232.703.865 13:00-13:30 inchis
193 jud.Iasi Iasi Ag. Copou Str. Oastei, in cadrul 0232.703.880 - L-V: 9.00-17.00;
Complexului Comercial 0232.703.885 13:00-13:30 inchis
Copou, cvartal 42, Jud. Iasi
194 jud.Iasi Iasi Ag. Palas Ansamblul Palas, Corp E2, 0232.703.960 - L-V: 9.00-17.00;
Str. Palat nr. 3E 0232.703.969 13:00-13:30 inchis
195 jud.Iasi Iasi Ag. Palas Mall Palas Shopping Mall, 0232.703.840 - L-V: 10.00-20.00; S:
cladire (Bloc) C3, strada 0232.703.843 10.00-18.00; D:
Palas, nr. 7A, Iasi 10.00-16.00
196 jud.Bacau Buhusi Ag. Buhusi Str. Republicii, Nr. 1 0234.703.860 - L-V: 9.00-17.00;

Pagina 357
 0234.703.863 13:00-13:30 inchis
197 jud.Iasi Pascani Ag. Pascani Str. Eugen Stamate, bl.D2 0232.703.600 - L-V: 9.00-17.00
0232.703.604
198 jud.Suceava Falticeni Ag. Falticeni B-dul 2 Graniceri, Bl. 51 0230.703.600 - L-V: 9.00-17.00
0230.703.606
199 jud.Neamt Piatra Neamt Ag. Neamt Piata Stefan cel Mare, nr. 3 0233.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0233.703.516
200 jud.Neamt Poiana Teiului Ag. Poiana Loc. Poiana Teiului 0233.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
Teiului 0233.703.604 13:00-13:30 inchis
201 jud.Neamt Roman Ag. Roman Str. Nicolae Titulescu, nr. 0233.703.620 - L-V: 9.00-17.30
42 0233.703.627
202 jud.Neamt Targu Neamt Ag. Targu Neamt Aleea Salcamilor, nr. 1, 0233.703.660 - L-V: 9.00-17.00
Complex comercial, zona R 0233.703.665
203 jud.Neamt Piatra Neamt Ag. Mira B-dul Traian, nr 15, bl A3 0233.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0233.703.683 13:00-13:30 inchis
204 jud.Neamt Piatra Neamt Ag. Cozla Str. Mihai Viteazul, nr. 6A 0233.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
0233.703.743 13:00-13:30 inchis
205 jud.Suceava Suceava Ag. Suceava B-dul George Enescu, Nr. 0230.703.500 - L-V: 9.00-17.00
16 0230.703.515
206 jud.Suceava Gura Ag. Gura Piata Republicii, nr. 16 0230.703.620 - L-V: 9.00-17.00
Humorului Humorului 0230.703.624
207 jud.Suceava Radauti Ag. Radauti Pta. Unirii, nr. 33 0230.703.640 - L-V: 9.00-17.30
0230.703.646
208 jud.Suceava Vatra Dornei Ag. Vatra Dornei Str. Mihai Eminescu, nr. 28 0230.703.661 - L-V: 9.00-17.00
0230.703.664
209 jud.Suceava Suceava Ag. Bucovina Str. Nicolae Balcescu, nr. 2 0230.703.680 - L-V: 9.00-17.00
0230.703.686
210 jud.Suceava Suceava Ag. Itcani Str. Cernauti, nr. 118 0230.703.700 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0230.703.703 9.00-19.00
211 jud.Suceava Suceava Ag. Burdujeni Calea Unirii, nr. 39, bl. 92, 0230.703.720 - L-V: 9.00-17.00;
sc. F 0230.703.724 13:00-13:30 inchis
212 jud.Suceava Campulung Ag. Campulung Calea Transilvaniei , nr. 13- 0230.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
Moldovenesc Moldovenesc 15 0230.703.763 13:00-13:30 inchis

213 jud.Botosani Botosani Ag. Botosani Calea Nationala, nr. 68 0231.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0231.703.512
214 jud.Botosani Botosani Ag. Nicolae Iorga B-dul George Enescu, nr. 2 0231.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
0231.703.603 13:00-13:30 inchis
215 jud.Botosani Dorohoi Ag. Dorohoi B-dul Victoriei, nr. 3-5, 0231.703.660 - L-V: 9.00-17.00
Bloc A1 si A3, zona B 0231.703.666
216 jud.Vaslui Barlad Ag. Barlad Str. V Lupu si Str. 1 0235.703.620 - L-V: 9.00-17.00
Decembrie, bl. M4, sc. B si 0235.703.626
D
217 jud.Vaslui Barlad Ag. Fagului Str. Fagului, Nr. 3, Bloc D1- 0235.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
8, Scara 6, Apartament 1, 0235.703.644 13:00-13:30 inchis
jud. Vaslui
218 jud.Galati Galati Ag. Galati Strada Brailei, Nr. 85, corp 0236.703.500 - L-V: 9.00-17.30
adiacent, Bl. BR5A, zona A 0236.703.535
219 jud.Galati Tecuci Ag. Tecuci Str. 1 Decembrie 1918, 0236.703.600 - L-V: 9.00-17.30
nr.42 0236.703.605
220 jud.Galati Galati Ag. Anghel Str. Anghel Saligny, bl G4, 0236.703.640 - L-V: 9.00-17.00
Saligny sc.3 0236.703.643
221 jud.Galati Galati Ag. Dunarea de Str. Brailei, nr.232, bl E4 0236.703.660 - L-V: 10.00-18.00
Jos 0236.703.664
222 jud.Galati Galati Ag. Henri Str. Graurului, Nr. 1, Bl. J5, 0236.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
Coanda Sc. 1, Ap. 1, Micro 39 0236.703.684 13:00-13:30 inchis
223 jud.Galati Galati Ag. Costache Str. Brailei, aferent bloc I 1 , 0236.703.700 - L-V: 9.00-17.00;
Negri cartier Tiglina I 0236.703.704 13:00-13:30 inchis
224 jud.Galati Galati Ag. Domneasca Str Domneasca, nr. 20, Bl A 0236.703.720 - L-V: 9.00-17.00;
0236.703.724 13:00-13:30 inchis
225 jud.Galati Galati Ag. Traian Str. Traian, nr. 67, zona A, 0236.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
Jud.Galati 0236.703.743 13:00-13:30 inchis
226 jud.Galati Galati Ag. Brates Galati, Micro 14, Str. 1 0236.703.760 - L-V: 9.00-17.00;
Decembrie 1918, Nr. 12, 0236.703.763 13:00-13:30 inchis
Bloc S9E, Scara 2, Jud
Galati
227 jud.Galati Liesti Ag. Liesti Comuna Liesti 0236.703.780 - L-V: 9.00-17.00;
0236.703.783 13:00-13:30 inchis
228 jud.Galati Galati Ag. Siret B-dul Galati, nr. 1C 0236.703.800 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0236.703.803 9.00-19.00

Pagina 358
229 jud.Galati Galati Ag. Malina Str. Brailei nr. 208, Bloc 0236.703.820 - L-V: 9.00-17.00;
C3A 0236.703.823 13:00-13:30 inchis
230 jud.Tulcea Tulcea Ag. Tulcea Str. Grivitei, Nr. 19 0240.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0240.703.914
231 jud.Tulcea Babadag Ag. Babadag Str. Republicii, nr. 98, zona 0240.703.600 - L-V: 9.00-17.00
A, Babadag 0240.703.603
232 jud.Tulcea Tulcea Ag. Dunarea Str. Isaccei, nr. 4, Bl. G0 0240.703.620 - L-V: 9.00-17.00
0240.703.623
233 jud.Tulcea Tulcea Ag. Egreta Str. Isaccei, Bloc U2, 0240.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
judetul Tulcea 0240.703.643 13:00-13:30 inchis
234 jud.Tulcea Tulcea Ag. Delta Str. Frasinului, nr. 4, bl. 4, 0240.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
sc. B 0240.703.663 13:00-13:30 inchis
235 jud.Braila Braila Ag. Braila Str. Calea Calarasilor, nr. 34 0239.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0239.703.522
236 jud.Braila Braila Ag. 1 Decembrie Str. 1 Decembrie 1918, nr. 2 0239.703.600 - L-V: 9.00-17.00
0239.703.606
237 jud.Braila Braila Ag. Panait Istrati Piata Dorobanti, nr. 1, bl. 0239.703.620 - L-V: 9.00-17.00;
20B 0239.703.623 13:00-13:30 inchis
238 jud.Braila Braila Ag. Belvedere Str. Dorobanti, nr. 31, Bl. 0239.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
A30 0239.703.643 13:00-13:30 inchis
239 jud.Braila Braila Ag. Vidin Str. Galati, nr. 325, Bl. 2 0239.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
(magazin nr. 34) 0239.703.663 13:00-13:30 inchis
240 jud.Braila Braila Ag. Piscului Bulevardul Dorobantilor, 0239.703.700 - L-V: 9.00-17.00;
nr. 621 Bloc 1, parter 0239.703.703 13:00-13:30 inchis
judetul Braila
241 jud.Braila Ianca Ag. Ianca Str. Calea Brailei, Bloc B3, 0239.703.720 - L-V: 9.00-17.00;
zona A, jud. Braila 0239.703.723 13:00-13:30 inchis
242 jud.Braila Braila Ag. Viziru Calea Calarasilor, nr. 319, 0239.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. B1, Viziru 0239.703.743 13:00-13:30 inchis
243 jud.Braila Braila Ag. Braila Vest Str. Ramnicu Sarat, nr. 92, 0239.703.761 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) Braila 0239.703.762 9.00-19.00
244 jud.Braila Braila Ag. Apollo Str. General Eremia 0239.703.780 - L-V: 9.00-17.00;
Grigorescu, nr. 19, Bloc 3A 0239.703.783 13:00-13:30 inchis
245 jud.Calarasi Calarasi Ag. Calarasi Str. Bucuresti, Nr. 111, si 0242.703.500 - L-V: 9.00-17.30
1, Municipiul Calarasi, 0242.703.511
Judetul Calarasi
246 jud.Calarasi Calarasi Ag. Belsugului Str. Belsugului, Bl. D2, Sc. 0242.703.600 - L-V: 9.00-17.30
1 0242.703.604
247 jud.Calarasi Calarasi Ag. Flacara Str. Flacara, Nr. 5, Bl C16, 0242.703.620 - L-V: 9.00-17.00;
Sc. 4 0242.703.623 13:00-13:30 inchis
248 jud.Calarasi Lehliu Gara Ag. Lehliu Str. Nicolae Titulescu, nr. 0242.703.640 - L-V: 9.00-17.00
56 0242.703.645
249 jud.Ialomita Slobozia Ag. Ialomita B-dul Chimiei, nr. 13 0243.703.500 L-V: 9.00-17.30
250 jud.Ialomita Slobozia Ag. Slobozia Str. Matei Basarab, Bara 0243.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
Comerciala 0243.703.604 13:00-13:30 inchis
251 jud.Ialomita Slobozia Ag. Matei Str. Matei Basarab, Bloc 27, 0243.703.620 - L-V: 9.30-17.30;
Basarab Scara A, jud. Ialomita 0243.703.623 13:00-13:30 inchis
252 jud.Ialomita Fetesti Ag. Fetesti Str. Ceahlaul, nr. 1-3 0243.703.640 - L-V: 9.00-17.30
0243.703.644
253 jud.Ialomita Tandarei Ag. Tandarei Str. Bucuresti, Bl. 52 H, Sc. 0243.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
B 0243.703.665 13:00-13:30 inchis
254 jud.Ialomita Urziceni Ag. Urziceni Str. Eroilor, nr. 16, bl. 101 0243.703.680 - L-V: 9.00-17.30
0243.703.685
255 jud.Ialomita Fetesti Ag. Danubius Str. Calarasi, Bl. B13, Sc. C 0243.703.700 - L-V: 9.30-17.30;
0243.703.703 13:00-13:30 inchis
256 jud.Calarasi Oltenita Ag. Dimitrie Str. Argesului, nr. 33-35, 0242.703.660 - L-V: 9.00-17.00;
Ghica Bloc 107, scara A 0242.703.662 13:00-13:30 inchis
257 jud.Calarasi Oltenita Ag. Oltenita B-dul Tineretului, nr. 121, 0242.703.680 - L-V: 9.00-17.30
bl. Sahia 1, sc. C 0242.703.686
258 jud.Giurgiu Giurgiu Ag. Giurgiu Str. Vlad Tepes, nr. 20 0246.703.500 - L-V: 9.00-17.00
0246.703.507
259 jud.Giurgiu Giurgiu Ag. Turn Sos. Bucuresti, bl. 28/853 0246.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
0246.703.603 13:00-13:30 inchis
260 jud.Teleorman Alexandria Ag. Teleorman Str. Av. Al.Colfescu, nr. 63 0247.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0247.703.521
261 jud.Teleorman Alexandria Ag. Alexandria Str. Libertatii, Nr. 202, jud. 0247.703.600 - L-V: 9.00-17.00
Teleorman 0247.703.603
262 jud.Teleorman Rosiorii de Ag. Rosiori de Strada Dunarii, Bl. D3 0247.703.620 - L-V: 9.00-17.00
Vede Vede 0247.703.625

Pagina 359
263 jud.Teleorman Turnu Ag. Turnu Str. Republicii, bl G4 0247.703.640 - L-V: 9.00-17.00
Magurele Magurele 641/642/644
264 jud.Teleorman Videle Ag. Videle Sos. Giurgiului, nr. 21, 0247.703.660 - L-V: 9.00-17.00
Complex Stejarul 0247.703.663
265 jud.Teleorman Zimnicea Ag. Zimnicea Str. Mihai Viteazul, bl. 18C 0247.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0247.703.684 13:00-13:30 inchis
266 jud.Teleorman Rosiorii de Ag. Unic Str. Rahovei, Bl. 102-103 0247.703.701 - L-V: 9.00-17.00;
Vede 0247.703.703 13:00-13:30 inchis
267 jud.Giurgiu Bolintin Vale Ag. Bolintin Vale Str. Republicii, bl. B5 0246.703.620 - L-V: 9.00-17.00
0246.703.626
268 jud.Constanta Constanta Ag. Constanta Bdul Al. Lapusneanu, nr. 0241.703.500 - L-V: 9.00-17.30
163C, Constanta, jud 0241.703.524/
Constanta 0241.703.526/0241.7
03.537
269 jud.Constanta Constanta Ag. Marea Bulevardul Tomis, nr. 56, 0241.703.620 - L-V: 9.00-17.00;
Neagra magazin 62, Constanta 0241.703.623 13:00-13:30 inchis
270 jud.Constanta Eforie Nord Ag. Eforie Nord B-dul Republicii, nr. 2 0241.703.640 - L-V: 9.00-17.00
0241.703.643
271 jud.Constanta Mangalia Ag. Mangalia Sos. Constantei, nr. 32, Bl. 0241.703.680 - L-V: 9.00-17.00
PY2 0241.703.683
272 jud.Constanta Mangalia Ag. Callatis B-dul 1, Decembrie 1918 0241.703.700 - L-V: 9.00-17.00;
0241.703.702 13:00-13:30 inchis
273 jud.Constanta Agigea Ag. Lazu Sos Mangaliei, nr. 1, Loc. 0241.703.780 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) Lazu, comuna Agigea 0241.703.783 9.00-19.00
274 jud.Constanta Constanta Ag. Farul Str. Dunarii, Bl. P F4 0241.703.900 - L-V: 9.30-17.30;
0241.703.904 13:00-13:30 inchis
275 jud.Constanta Constanta Ag. Balada B-dul 1 Decembrie 1918, 0241.703.920 - L-V: 9.00-17.00;
nr. 10, bl. L 52A 0241.703.924 13:00-13:30 inchis
276 jud.Constanta Constanta Ag. Histria B-dul Aurel Vlaicu, nr. 92, 0241.703.340 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. AV21 0241.703.343 13:00-13:30 inchis
277 jud.Constanta Constanta Ag. Mercur B-dul Tomis, Nr. 213, Bl. 0241.703.801 - L-V: 9.30-17.30;
TS 8 0241.703.802 13:00-13:30 inchis
278 jud.Constanta Constanta Ag. Capitol Bd. Tomis, nr. 141, Bloc T1 0241.703.380 - L-V: 9.00-17.00;
0241.703.383 13:00-13:30 inchis
279 jud.Constanta Constanta Ag. Dobrogea Sos. Mangaliei, nr. 185, 0241.703.400 - L-V: 9.00-17.00;
Bloc 4 0241.703.403 13:00-13:30 inchis
280 jud.Constanta Constanta Ag. Delfinarium B-dul Mamaia, nr. 264, bl. 0241.703.600 - L-V: 9.00-17.00
PS 5 0241.703.606
281 jud.Constanta Harsova Ag. Harsova Str. Vadului, Bloc V2, 0241.703.660 - L-V: 9.00-17.00
spatiu comercial nr. 17 0241.703.663
282 jud.Constanta Medgidia Ag. Medgidia Str. Republicii, nr. 12, Bl. 0241.703.720 - L-V: 9.00-17.00
G4, mag 40 si mag 107 0241.703.726
283 jud.Constanta Medgidia Ag. Lucian Str. Independentei, Bloc E1, 0241.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
Grigorescu judetul Constanta 0241.703.743 13:00-13:30 inchis
284 jud.Constanta Constanta Ag. Tomis Str.Cismelei, nr. 16, Bl. B 5 0241.703.760 - L-V: 9.30-17.30
0241.703.763
285 jud.Constanta Constanta Ag. Soveja Str. Dezrobirii, Nr. 143, Bl. 0241.703.360 - L-V: 9.30-17.30;
IV22 0241.703.363 13:00-13:30 inchis
286 jud.Constanta Navodari Ag. Navodari Bulevardul Navodari, Nr. 0241.703.820 - L-V: 9.00-17.00;
159 0241.703.822 13:00-13:30 inchis
287 jud.Constanta Valu lui Ag. Valu lui Str. Calea Dobrogei, Nr. 78, 0241.703.840 - L-V: 9.00-17.00;
Traian Traian jud. Constanta 0241.703.843 13:00-13:30 inchis
288 jud.Constanta Constanta Ag. Trocadero B-dul Alexandru 0241.703.860 - L-V: 9.00-17.00;
Lapusneanu, nr. 89, Bl. LE 0241.703.865 13:00-13:30 inchis
33
289 jud.Constanta Constanta Ag. Litoral B-dul Tomis, nr. 387 0241.703.940 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0241.703.943 9.00-19.00
290 jud.Constanta Ovidiu Ag. Ovidiu Str Nationala, nr. 74 0241.703.980 - L-V: 9.00-17.00;
0241.703.983 13:00-13:30 inchis
291 jud.Constanta Cernavoda Ag. Cernavoda Str. Lt. Ion Musat, nr. 3A 0241.703.300 - L-V: 9.00-17.00;
0241.703.303 13:00-13:30 inchis
292 jud.Constanta Murfatlar Ag. Basarabi Calea Bucuresti, Nr. 13, 0241.703.320 - L-V: 9.00-17.00;
Bloc BA5 0241.703.323 13:00-13:30 inchis
293 jud.Constanta Navodari Ag. Navodari 1 Str. Constantei, nr. 12, bloc 0241.703.420 - L-V: 9.30-17.30;
B2, sc. C 0241.703.423 13:00-13:30 inchis
294 jud.Prahova Ploiesti Ag. Prahova Str. Constantin Dobrogeanu 0244.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Gherea, nr. 1A, Bl. D 0244.703.566
(zonele a.1 si a.2) si nr. 1B,
bl. E (zonele b.1, b.2)
295 jud.Prahova Mizil Ag. Mizil Str. Nicolae Balcescu, nr. 0244.703.620 - L-V: 9.00-17.00

Pagina 360
 38, bl. 43 B 0244.703.628
296 jud.Prahova Ploiesti Ag. Ploiesti 1 B-dul.Republicii, nr. 118, 0244.703.700 - L-V: 9.30-17.30;
bl. 15 B2 0244.703.707 13:00-13:30 inchis
297 jud.Prahova Ploiesti Ag. Mihai B-dul Republicii, nr. 17, bl. 0244.703.720 - L-V: 9.00-17.00
Viteazul A5 0244.703.727
298 jud.Prahova Ploiesti Ag. Ploiesti Vest Str. Gh. Grigore 0244.703.740 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) Cantacuzino, nr. 366A 0244.703.744 9.00-19.00
299 jud.Prahova Ploiesti Ag. Mihai Bravu Str. Mihai Bravu, Aleea 0244.703.760 - L-V: 9.30-17.30;
Chimiei 5, bloc 4B, si Str. 0244.703.766 13:00-13:30 inchis
Mihai Bravu, nr. 4A-4B,
magazin 125, bl. 4A
300 jud.Prahova Ploiesti Ag. Orient B-dul Bucuresti, nr. 11, bloc 0244.703.780 - L-V: 9.00-17.00
8C 0244.703.785
301 jud.Prahova Ploiesti Ag. Ploiesti Nord Sos Nordului, nr. 1A 0244.703.800 - L-V: 9.30-17.30
0244.703.803
302 jud.Prahova Ploiesti Ag. Aurora Str. Sold. Erou Moldoveanu 0244.703.820 - L-V: 9.00-17.00;
Marian, Complex Aurora 0244.703.823 13:00-13:30 inchis
Vest
303 jud.Prahova Ploiesti Ag. Caragiale Str. Grivitei, nr. 2, bloc H, 0244.703.841- L-V: 9.00-17.00;
zona B 0244.703.843 13:00-13:30 inchis
304 jud.Prahova Ploiesti Ag. Bucov (AFI Str. Calomfirescu, Nr. 2, 0244.703.900 - L-J, D: 10.00-22.00;
mall) Ploiesti, Jud. Prahova, 0244.703.903 V,S: 10,00-23.00
Romnia, Unitatea nr.
G130, in incinta Centrului
Comercial AFI Palace
Ploiesti
305 jud.Prahova Valenii de Ag. Valenii de Str. Nicolae Iorga, nr. 76, 0244.703.640 - L-V: 9.30-17.30;
Munte Munte bl. C2 0244.703.644 13:00-13:30 inchis
306 jud.Prahova Urlati Ag. Urlati Str. 1 Mai, Nr. 116 0244.703.960 - L-V: 9.30-17.30;
0244.703.963 13:00-13:30 inchis
307 jud.Dambovita Targoviste Ag. Targoviste B-dul Mircea cel Batran, nr. 0245.703.500 - L-V: 9.00-17.30
8, zona A, et. 1, jud. 0245.703.521
Dambovita
308 jud.Dambovita Targoviste Ag. Chindia Str. Constantin 0245.703.620 - L-V: 9.00-17.00
Brancoveanu, Bl. 11, Sc. D 0245.703.623
309 jud.Dambovita Pucioasa Ag. Pucioasa Str. Republicii, Bl. Delia, 0245.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
Sc. B 0245.703.643 13:00-13:30 inchis
310 jud.Dambovita Targoviste Ag. Caraiman B-dul Independentei, nr. 24- 0245.703.661 - L-V: 9.00-17.00;
25 0245.703.663 13:00-13:30 inchis
311 jud.Dambovita Targoviste Ag. Str. Calea Bucuresti, Bloc 0245.703.681 - L-V: 9.00-17.00;
Crizantemelor O1, Scara B, jud. 0245.703.683 13:00-13:30 inchis
Dambovita
312 jud.Dambovita Moreni Ag. Moreni Str. Culturii, Bl. D1, sc. D 0245.703.720 - L-V: 9.00-17.00;
0245.703.723 13:00-13:30 inchis
313 jud.Prahova Busteni Ag. Busteni B-dul Libertatii, nr. 166 0244.703.603 - L-V: 9.00-17.00;
0244.703.605 13:00-13:30 inchis
314 jud.Prahova Campina Ag. Campina Str.1 Mai, bl 12 G, parter 0244.703.660 - L-V: 9.00-17.30
0244.703.665
315 jud.Prahova Campina Ag. Carol Bld. Carol I, nr. 17, bl. 17 0244.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
D1, Campina 0244.703.684 13:00-13:30 inchis
316 jud.Prahova Sinaia Ag. Sinaia B-dul Carol, nr. 32 0244.703.940 - L-V: 9.00-17.00;
0244.703.943 13:00-13:30 inchis
317 jud.Prahova Baicoi Ag. Baicoi Str.Republicii, nr. 20, bl. 28 0244.703.400 - L-V: 9.00-17.00;
0244.703.403 13:00-13:30 inchis
318 jud.Prahova Breaza Ag. Breaza Str. Republicii, nr. 21 0244.703.420 - L-V: 9.00-17.00;
0244.703.423 13:00-13:30 inchis
319 jud.Dambovita Titu Ag. Titu Str. Petru Rares, nr. 6 0245.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
0245.703.603 13:00-13:30 inchis
320 jud.Dambovita Gaesti Ag. Gaesti Str. 13 Decembrie, Nr. 39, 0245.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. 46, Sc. F 0245.703.743 13:00-13:30 inchis
321 jud.Arges Pitesti Ag. Arges Calea Craiovei, nr. 42 0248.703.500 - L-V: 9.00-17.30
0248.703.549
322 jud.Arges Campulung Ag. Campulung Str. Negru Voda, nr. 117, bl 0248.703.600 - L-V: 9.00-17.30
Muscel 1, parter 0248.703.606
323 jud.Arges Mioveni Ag. Mioveni Bdul Dacia, bl. V 2 B 0248.703.660 - L-V: 9.00-17.00
0248.703.666
324 jud.Arges Pitesti Ag. Pitesti Calea Bucuresti, Bl. U1-U2 0248.703.680 - L-V: 9.00-17.00
0248.703.686
325 jud.Arges Pitesti Ag. Gavana Str. Liviu Rebreanu, nr. 2, 0248.703.700 - L-V: 9.00-17.00;
bl. N2 0248.703.703 13:00-13:30 inchis

Pagina 361
326 jud.Arges Pitesti Ag. Pitesti 2 Piata Vasile Milea, bl. A4 , 0248.703.823 - L-V: 9.00-17.30
parter 0248.703.828
327 jud.Arges Pitesti Ag. Exercitiu Str. Bibescu Voda, bl. A 0248.703.841 - L-V: 9.00-17.00
0248.703.842
328 jud.Arges Pitesti Ag. Balcescu Bd. Nicolae Balcescu, Str. 0248.703.860 - L-V: 9.30-17.30;
Gh. Titeica, bloc S5, sc. 0248.703.863 13:00-13:30 inchis
Tronson D si E, Pitesti
329 jud.Arges Pitesti Ag. Fratii Golesti B-dul Petrochimistilor, Bloc 0248.703.881 - L-V: 9.00-17.00;
B32 0248.703.883 13:00-13:30 inchis
330 jud.Arges Topoloveni Ag. Topoloveni Str. Calea Bucuresti, Bl. 0248.703.920 - L-V: 9.00-17.00;
P26 0248.703.923 13:00-13:30 inchis
331 jud.Arges Pitesti Ag. Davila Str. Mr Gheorghe Sontu, Bl. 0248.703.940 - L-V: 9.00-17.00;
D4 0248.703.943 13:00-13:30 inchis
332 jud.Arges Curtea de Ag. Curtea de Str. Basarabilor, nr. 27-29 0248.703.761 - L-V: 9.00-17.00
Arges Arges 0248.703.765
333 jud.Arges Curtea de Ag. Ivancea Str. Albesti, Bloc Z2, parter 0248.703.781 - L-V: 9.00-17.00;
Arges 0248.703.782 13:00-13:30 inchis
334 jud.Arges Domnesti Ag. Domnesti B-dul. Alexandru Ioan 0248.703.801 - L-V: 9.00-17.00;
Cuza, Nr. 3, in incinta Casei 0248.703.803 13:00-13:30 inchis
de Cultura
335 jud.Valcea Ramnicu Ag. Valcea Str. Stirbei Voda, nr. 2, bl 0250.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Valcea T1 0250.703.530
336 jud.Valcea Calimanesti Ag. Calimanesti Str. Calea lui Traian, nr. 322 0250.705.021 - L-V: 9.00-17.00;
0250.705.023 13:00-13:30 inchis
337 jud.Valcea Berbesti Ag. Berbesti Bl. B1, Berbesti 0250.705.061 - L-V: 9.00-17.00;
0250.705.064 13:00-13:30 inchis
338 jud.Valcea Horezu Ag. Horezu Str. 1 Decembrie, Nr. 5 0250.705.081 - L-V: 9.00-17.00
0250.705.085
339 jud.Valcea Ramnicu Ag. Ostroveni B-dul Tineretului, Nr. 8 0250.705.120 - L-V: 9.00-17.00;
Valcea 0250.705.122 13:00-13:30 inchis
340 jud.Valcea Ramnicu Ag. Valcea Sud Str. Calea lui Traian, Nr. 82, 0250.705.141 - L-V: 9.00-17.00;
Valcea Bloc S9, Parter "Restaurant 0250.705.143 13:00-13:30 inchis
Sud"
341 jud.Valcea Ramnicu Ag. Valcea Nord Str. Calea lui Traian, nr. 0250.705.181 - L-V: 9.30-17.30
Valcea 160, Bl. 21, zona A 0250.705.183
342 jud.Valcea Babeni Ag. Babeni Str. Calea lui Traian, nr. 105 0250.705.200 - L-V: 9.00-17.00;
0250.705.203 13:00-13:30 inchis
343 jud.Dolj Craiova Ag. Dolj Str. Sfantu Dumitru, nr. 8 , 0251.703.506/504/52 L-V: 9.00-17.30
Craiova, Jud. Dolj 2
344 jud.Dolj Calafat Ag. Calafat Str. 22 Decembrie, Nr. 8 0251.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
0251.703.603 13:00-13:30 inchis
345 jud.Dolj Craiova Ag. Oltenia Str. Calea Bucuresti, Bl. 0251.703.640 - L-V: 9.30-17.30
A14-A15 0251.703.643;
0251.703.645
346 jud.Dolj Craiova Ag. Craiova Est Str. Caracal, nr. 258 0251.703.661 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 0251.703.663 9.00-19.00
347 jud.Dolj Craiova Ag. Romanescu Str. Nicolae Romanescu, nr. 0251.703.681 - L-V: 9.00-17.00
6C 0251.703.683
348 jud.Dolj Craiova Ag. Nicolae Str. Nicolae Titulescu, Nr. 8 0251.703.701; L-V: 9.30-17.30;
Titulescu 0251.703.703 - 13:00-13:30 inchis
0251.703.707;
0251.703.709 -
0251.703.710
349 jud.Dolj Craiova Ag. Cetatea Bdul. Olteniei, bloc 2, 0251.703.721 - L-V: 9.00-17.00
Baniei parter 0251.703.724
350 jud.Dolj Craiova Ag. Expres B-dul. Dacia, nr. 136, bl. C 0251.703.740 - L-V: 9.00-17.00;
0251.703.744 13:00-13:30 inchis
351 jud.Dolj Craiova Ag. Sarari Cartier Lapus, Str. Calea 0251.703.780 - L-V: 9.00-17.00;
Bucuresti, Bloc N16-17 0251.703.782 13:00-13:30 inchis
352 jud.Dolj Craiova Brazda lui Novac Str.1 Decembrie 1918, nr. 0251.703.800 - L-V: 9.00-17.00;
27 0251.703.802 13:00-13:30 inchis
353 jud.Olt Slatina Ag. Olt Str. Basarabilor, Nr. 2 0249.703.501 - L-V: 9.00-17.30
0249.703.525
354 jud.Olt Caracal Ag. Caracal Str. Parangului, Bl. 4A 0249.703.621 - L-V: 9.00-17.00
0249.703.626
355 jud.Olt Draganesti Olt Ag. Draganesti Str. Nicolae Titulescu, nr. 0249.703.661 - L-V: 9.00-17.00
Olt 129 0249.703.663
356 jud.Olt Scornicesti Ag. Scornicesti B-dul. Muncii nr. 7, Bloc 0249.703.681 - L-V: 9.00-17.00
1A, Scara B, parter 0249.703.683
357 jud.Olt Slatina Ag. Slatina B-dul. Alex Ioan Cuza, Bl. 0249.703.701 - L-V: 9.00-17.00

Pagina 362
 D9,D10 0249.703.706
358 jud.Olt Slatina Ag. Minulescu Str. Arcului, nr. 1A 0249.703.721 - L-V: 9.00-17.00;
0249.703.723 13:00-13:30 inchis
359 jud.Olt Slatina Ag. Crisan Str. Crisan II, nr. 4 0249.703.761 - L-V: 9.00-17.00
0249.703.763
360 jud.Arges Costesti Ag. Costesti Str. Victoriei, Bl. L21 0248.703.641 - L-V: 9.00-17.00;
0248.703.645 13:00-13:30 inchis
361 jud.Valcea Dragasani Ag. Dragasani Str. Gib Mihaescu, Nr. 20, 0250.705.041 - L-V: 9.00-17.30
Bl. 52 0250.705.044
362 jud.Olt Corabia Ag. Corabia Str. 1 Mai, Bl. 32-33 0249.703.641 - L-V: 9.00-17.00;
0249.703.643 13:00-13:30 inchis
363 jud.Gorj Targu Jiu Ag. Gorj Str. Tudor Vladimirescu, nr. 0253.703.500 - L-V: 9.00-17.30
17 0253.703.523
364 jud.Gorj Targu Jiu Ag. Targu Jiu Str. Republicii, Bl. 25, Sc. 3 0253.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
0253.703.607 13:00-13:30 inchis
365 jud.Gorj Rovinari Ag. Rovinari Str. Prieteniei, Nr. 13 bis 0253.703.640 - L-V: 9.00-17.00;
0253.703.643 13:00-13:30 inchis
366 jud.Gorj Targu Ag. Targu Str. Trandafirilor, Bl. B4 0253.703.661 - L-V: 9.00-17.00;
Carbunesti Carbunesti 0253.703.663 13:00-13:30 inchis
367 jud.Gorj Motru Ag. Motru Str. Trandafirilor 0253.703.680 - L-V: 9.00-17.00;
0253.703.683 13:00-13:30 inchis
368 jud.Gorj Targu Jiu Ag. Ecaterina Str. Victoriei, bl. 194 0253.703.720 - L-V: 9.30-17.30;
Teodoroiu 0253.703.723 13:00-13:30 inchis
369 jud.Gorj Turceni Ag. Turceni Str. Uzinei, nr. 1, Bl. 27 0253.703.740 - L-V: 7.30-16.00;
0253.703.743 13:00-13:30 inchis
370 jud.Mehedinti Drobeta Turnu Ag. Mehedinti Bdul T. Vladimirescu, nr. 0252.703.500 - L-V: 9.00-17.30
Severin 125-127 0252.703.513
371 jud.Mehedinti Drobeta Turnu Ag. Turnu Bdul.Mihai Viteazul, Nr. 0252.703.600 - L-V: 9.00-17.00;
Severin Severin 20, Bl. Z7B 0252.703.604 13:00-13:30 inchis
372 jud.Mehedinti Orsova Ag. Orsova Str. 1 Decembrie 1918, Nr. 0252.703.620 - L-V: 9.00-17.00;
21, Bl. C1-C2 0252.703.623 13:00-13:30 inchis
373 jud.Mehedinti Drobeta Turnu Ag. Cora Turnu Str. Constructorului, nr. 1 0252.703.661 - L-V: 9.00-21.00;
Severin Severin 0252.703.663 S,D: 11.00-20.00
374 jud.Ilfov Buftea Ag. Buftea Str. Mihai Eminescu, Nr. 6, 021.370.40.20 - L-V: 9.00-17.30
Bl. R5, parter 021.370.40.25
375 jud.Ilfov Chitila Ag. Chitila Sos. Banatului, Nr. 14, Bl. 9 021.370.41.60 - L-V: 9.30-17.30;
Residenz 021.370.41.63 13:00-13:30 inchis
376 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Campineanu Str. Ion Campineanu, Nr. 021.370.02.22- L-V: 9.30-17.30;
33, Sector 1 021.370.02.24 13:00-13:30 inchis
377 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Bucuresti Calea Victoriei, nr. 224, bl. PF: 021.370.00.00- L-V: 9.00-17.30
D5, Sector 1 021.370.01.06
Str. Grigore Alexandrescu, PJ: 021.209.36.14 L-V: 9.00-17.30
nr. 4A, Sector 1 021.209.37.09
378 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Grivita Calea Grivitei, nr. 163, 021.370.02.80 - L-V: 9.00-17.30
Sector 1 021.370.02.87
379 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Ion Str. Ion Mihalache, nr. 109, 021.370.03.60 - L-V: 9.30-17.30
Mihalache bl 13 A, Sector 1 021.370.03.63
380 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Stirbei Voda Calea Stirbei Voda, nr. 152, 021.370.04.01 - L-V: 9.30-17.30;
bl. 26B 021.370.04.04 13:00-13:30 inchis
381 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Chibrit Calea Grivitei, Nr. 236, 021.370.04.60 - L-V: 9.30-17.30;
Sector 1 021.370.04.64 13:00-13:30 inchis
382 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Titulescu Bd. Nicolae Titulescu, nr. 021.370.04.80 - L-V: 9.30-17.30;
18, bl. 23, Sector 1 021.370.04.83 13:00-13:30 inchis
383 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Magheru Strada Bdul. Nicolae 021.370.05.20 - L-V: 9.30-17.30;
Balcescu Nr. 23A, Sector 1 021.370.05.23 13:00-13:30 inchis
384 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Giulesti Calea Giulesti, nr. 123, 021.370.05.40 - L-V: 9.30-17.30;
Sector 6 021.370.05.43 13:00-13:30 inchis
385 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Pajura Str. Pajurei, Nr. 7, 021.370.05.60 - L-V: 9.30-17.30;
apartament SP. COM, Zona 021.370.05.63 13:00-13:30 inchis
A, Sector 1
386 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Chitila Str. Chitilei, nr. 197, Sector 021.370.05.80 - L-V: 9.30-17.30;
1 021.370.05.84 13:00-13:30 inchis
387 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Domenii Bdl Ion Mihalache, nr. 187, 021.370.06.20 - L-V: 9.30-17.30;
Bl. 4, ap. Sp. Com. Dreapta 021.370.06.23 13:00-13:30 inchis
388 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Bucurestii Bdul Bucurestii Noi, Nr. 56, 021.370.06.60 - L-V: 9.30-17.30;
Noi Bloc 56, Scara B, Sector 1 021.370.06.63 13:00-13:30 inchis
389 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Piata Amzei Piata Amzei, nr. 19, Sector 021.370.03.20 - L-V: 9.30-17.30
1 021.370.03.29
390 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Perla Bdul. Iancu de Hunedoara, 021.370.13.00 - L-V: 9.30-17.30;
Nr. 64, Bl. 12B, Sector 1, 021.370.13.03 13:00-13:30 inchis

Pagina 363
 zona B
391 jud.Ilfov Otopeni Ag. Otopeni Str. 23 August, nr. 1, bl. 021.370.40.40 - L-V: 9.00-17.00
B11 021.370.40.43
392 jud.Ilfov Snagov Ag. Snagov Comuna Snagov, Jud. Ilfov, 021.370.40.60 - L-V: 9.00-17.00;
Sat Ghermanesti, nr. 59 021.370.40.64 13:00-13:30 inchis
393 jud.Ilfov Voluntari Ag.Pipera Tunari Soseaua Pipera Tunari, nr. 021.370.03.01- L-V: 9.30-17.30;
48D, Voluntari, Jud. Ilfov 021.370.03.03 13:00-13:30 inchis
394 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Feeria Centrul comercial Baneasa 021.370.05.00 L-D: 10.00-19.00
Shopping City, Soseaua
Bucuresti-Ploiesti 42D,
Sector 1
395 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Baneasa Sos. Bucuresti-Ploiesti, nr. 021.370.02.00 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 55-65, Sector 1 021.370.02.03 9.00-19.00
396 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Calea Calea Dorobanti, nr. 134, 021.370.15.00 L-V: 9.30-17.30;
Dorobanti Sector 1 13:00-13:30 inchis
397 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Dorobanti Piata Dorobanti, nr. 1, 021.370.02.60 - L-V: 9.30-18.00; S:
Sector 1 021.370.02.70 10.00-14.00
398 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Pipera Bdul. Dimitrie Pompei, nr. 021.306.20.31- L-V: 9.00-17.30
9-9A, Sector 2 021.306.20.32
399 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Aviatiei Sos. Pipera, Nr. 21-23, Bl. 021.370.04.20 - L-V: 9.30-17.30;
E3, Sector 1 021.370.04.24 13:00-13:30 inchis
400 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Aerogarii B-dul. Aerogarii, nr. 2-8, 021.370.04.40 - L-V: 9.30-17.30;
bloc II 1, zona A, Sector 1 021.370.04.43 13:00-13:30 inchis
401 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Lizeanu Sos. Stefan cel Mare, nr. 52, 021.370.11.00 - L-V: 10.00-18.00;
bl. 36, Sector 2 021.370.11.04 13:00-13:30 inchis
402 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Lacul Tei Strada Lacul Tei, nr.75, bl. 021.370.13.42 L-V: 9.30-17.30;
16, zona A, Sector 2 021.370.13.43 13:00-13:30 inchis
403 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Barbu Sos. Stefan Cel Mare, Nr. 021.370.14.20 - L-V: 9.30-17.30;
Vacarescu 24, Bloc 24B, zona A, 021.370.14.23 13:00-13:30 inchis
Sector 2
404 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Teiul Strada Teiul Doamnei Nr. 021.370.15.20 - L-V: 9.30-17.30;
Doamnei 15, Bloc 37, Zona A, Sector 021.370.15.23 13:00-13:30 inchis
2
405 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Piata Presei P-ta Presei Libere, nr. 3-5, 021.370.36.25 - L-V: 9.30-17.30
cladirea City Gate, Turnul 021.370.36.26
de Nord, Sector 1
406 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Friedrich Str. Roma, nr. 37, Sector 1 021.370.37.00 L-V: 9.00-17.00
Wilhelm
407 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Promenada Calea Floreasca, Nr. 246B, 021.370.24.00 L-D: 10.00-22.00
(mall) Sector 1
408 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Floreasca Calea Floreasca, Nr. 246D, 021.306.16.20 L-V: 9.30-17.30;
City Center Sector 1 13:00-13:30 inchis
409 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Colentina Sos. Colentina, nr. 24, 021.370.11.60 - L-V: 9.30-17.30
Sector 2 021.370.11.68
410 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Rosetti Piata Rosetti, nr. 4, Sector 2 021.370.13.80 - L-V: 9.30-17.30;
021.370.13.83 13:00-13:30 inchis
411 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Obor Sos. Colentina, nr. 1, bloc 021.370.13.60 - L-V: 9.30-17.30;
34, Sector 2 021.370.13.64 13:00-13:30 inchis
412 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Armeneasca Calea Mosilor, Nr. 256-258, 021.370.11.40 - L-V: 9.30-17.30;
Bloc 4Bis, Sector 2 021.370.11.43 13:00-13:30 inchis
413 jud.Ilfov Voluntari Ag. Voluntari Str. Nicolae Iorga, Nr. 67, 021.370.40.80 - L-V: 9.30-17.30
zona A 021.370.40.83
414 jud.Ilfov Pantelimon Ag. Comuna Str. Tudor Vladimirescu, nr. 021.370.41.40 - L-V: 9.30-17.30;
Pantelimon 20, zona A, Comuna 021.370.41.43 13:00-13:30 inchis
Pantelimon
415 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Bratianu Str. Lipscani, nr. 90A, 021.370.10.00 - L-V: 9.30-17.30
Sector 3 021.370.10.04
416 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Iancului Sos. Iancului, nr. 2, Bl. 021.370.10.40 - L-V: 9.30-17.30
113C 021.370.10.46
417 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Mosilor Calea Mosilor, nr. 221, Bl. 021.370.10.60 - L-V: 9.30-17.30;
(dedicata PJ) 31A, Corp A, Sector 2 021.370.10.67 13:00-13:30 inchis
418 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Delfinului Sos. Pantelimon, nr. 254, 021.370.11.20 - L-V: 9.30-17.30;
Sector 2 021.370.11.22 13:00-13:30 inchis
419 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Colentina 1 Sos Colentina, nr. 426-426A 021.370.11.80 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Carrefour) 021.370.11.84 9.00-20.00
420 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Pantelimon Sos. Pantelimon, nr. 300, 021.370.12.00 - L-V: 9.30-17.30
Sector 2 021.370.12.07
421 jud.Bucuresti Com. Ag. Pantelimon 1 B-dul Biruintei, nr. 90, 021.370.12.20 - L-S: 9.00-21.30; D:
Pantelimon (Selgros) comuna Pantelimon 021.370.12.24 9.00-19.00

Pagina 364
422 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Vergului Sos Vergului, nr. 20, Sector 021.370.12.40 - L-J: 9.00-21.00; V:
(Cora) 2 021.370.12.44 9.00-22.00; S: 9.00-
21.00; D: 9.00-19.00
423 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Veranda Strada Ziduri Moi 23, 021.370.14.00 - L-D: 10.00-19.00
Mall (fosta Sector 2, Bucuresti 021.370.14.03
Dimitrov)
424 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Granitul Sos Pantelimon, Nr. 354, 021.370.14.40 - L-V: 9.30-17.30;
Sector 2 021.370.14.43 13:00-13:30 inchis
425 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Calea Calea Mosilor, nr. 225, Bl. 021.370.14.60 - L-V: 9.30-17.30
Mosilor (dedicata 33-35, sector 2 021.370.14.65
PF)
426 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Lucretiu Str. Lucretiu Patrascanu, nr. 021.370.14.80 - L-V: 9.00-17.00;
Patrascanu 17, bl. MC18, Sector 3 021.370.14.83 13:00-13:30 inchis
427 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Delea Veche Calea Calarasi, nr. 180, bl. 021.370.12.80 - L-V: 9.00-17.00;
61, sector 3 021.370.12.83 13:00-13:30 inchis
428 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Basarabia Bld. Basarabia, Nr. 55, Bl. 021.370.12.60 - L-V: 9.00-17.00;
M22, Sector 2 021.370.12.63 13:00-13:30 inchis
429 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Unirea Bdv. Bratianu, Nr. 39, Bl. 021.370.10.80 - L-V: 9.30-18.00
P6, Sector 3 021.370.10.89
430 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Titan Mall Bd. 1 Decembrie 1918, nr. 021.370.30.80 - L-V: 9.00-20.00; S:
33A, Sector 3 021.370.30.83 9.00-18.00
431 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Bucuresti Calea Vitan, nr. 58, sc. Zona 021.370.32.60 - L-V: 9.00-17.30
Mall A 021.370.32.65
432 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Decebal Bd. Decebal nr. 16, bl. S5, 021.370.32.80 - L-V: 9.00-17.30
sc. Tronson II si III, cod 021.370.32.88
postal 030968, Bucuresti
433 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Vitan Piata Alba Iulia, Nr. 1, 021.370.30.00 - L-V: 9.00-17.00
Sector 3 021.370.30.04
434 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Camil Ressu B-dul Camil Ressu, Nr. 62, 021.370.33.22 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. 1D 021.370.33.23 13:00-13:30 inchis
435 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Rebreanu Str. Liviu Rebreanu, nr. 14, 021.370.33.40 - L-V: 9.00-17.00;
bl. K3 021.370.33.44 13:00-13:30 inchis
436 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Nerva Traian Str. Nerva Traian, Nr. 15, 021.370.33.60 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. M69 021.370.33.63 13:00-13:30 inchis
437 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Piata Muncii Sos. Mihai Bravu, nr. 288, 021.370.35.80 - L-V: 9.00-17.00;
Bl. C3, Sector 3 021.370.35.83 13:00-13:30 inchis
438 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Titan Bld. Nicolae Grigorescu, nr. 021.370.34.20 - L-V: 9.00-17.00
53, Ca 13, Sector 3 021.370.34.23
439 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Titan Est B-dul. 1 Decembrie 1918, 021.370.34.40 - L-V: 9.00-17.00;
Nr. 37, zona A, Sector 3 021.370.34.43 13:00-13:30 inchis
440 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Vitan Sud Sos. Mihai Bravu, Nr. 325, 021.370.34.80 - L-V: 9.00-17.00;
Bloc 55, spatiu comercial 021.370.34.83 13:00-13:30 inchis
CA 38, zona A, Sector 3
441 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Rond Baba Sos. Mihai Bravu, Nr. 302- 021.370.35.00 - L-V: 9.00-17.00;
Novac 304, Bl. B13, Sc. 1, 021.370.35.03 13:00-13:30 inchis
Apartament Sp Com, Sector
3
442 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Dristor B-dul. Camil Ressu, Nr. 2, 021.370.35.60 - L-V: 9.00-17.00;
Bloc R1, Sector 3 021.370.35.62 13:00-13:30 inchis
443 jud.Ilfov Popesti Ag. Popesti Sos. Oltenitei, Nr. 23, Bloc 021.370.40.00 - L-V: 9.30-17.30;
Leordeni Leordeni M1 021.370.40.03 13:00-13:30 inchis
444 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Sebastian Str. Calea 13 Septembrie, 021.370.21.20 - L-V: 9.00-17.30
Nr. 221-225, Sector 5 021.370.21.30
445 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Victoria Calea Victoriei, Nr. 21, 021.370.20.00 - L-V: 9.30-17.30
Sector 3, corp B 021.370.20.09
446 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Toporasi Sos Giurgiului, Nr. 131, 021.370.21.40 - L-V: 9.00-17.30
Sector 4 021.370.21.47
447 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Progresul Str. Giurgiului, nr. 118, Bl. 021.370.22.20 - L-V: 9.30-17.30;
12, Sector 4 021.370.22.23 13:00-13:30 inchis
448 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Ferentari Calea Ferentari, nr. 20, bl. 021.370.22.40 - L-V: 9.30-17.30;
126, lotul A, Sector 5 021.370.22.43 13:00-13:30 inchis
449 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Rond Cosbuc B-dul Libertatii, nr. 4, bl. 021.370.22.60 - L-V: 9.30-17.30;
117, Sector 4 021.370.22.63 13:00-13:30 inchis
450 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Liberty Sos. Progresului, nr. 151- 021.370.25.00 - L-V: 10.00-19.30; S:
Center (mall) 171, unitatea nr. 1.26, 021.370.25.03 10.00-14.30
Sector 5
451 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Berceni Sos. Turnu Magurele, nr. 021.370.30.40 - L-S: 9.00-21.30; D:
(Selgros) 92-108, Sector 4 021.370.30.44 9.00-19.00
452 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Brancoveanu Sos. Oltenitei, nr. 56, bl. 021.370.31.00 - L-V: 9.30-17.30
11C, Sector 4 021.370.31.03

Pagina 365
453 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Obregia B-dul Alexandru Obregia, 021.370.31.20 - L-V: 9.00-17.30
nr. 7A, Bl. 128, Sector 4 021.370.31.27
454 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Sincai B-dul Tineretului, Nr. 1, Bl. 021.370.31.60 - L-V: 9.30-17.30;
5 021.370.31.63 13:00-13:30 inchis
455 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Barzesti Soseaua Oltenitei, nr. 254, 021.370.31.80 - L-V: 9.30-17.30;
bl. 151, Sector 4 021.370.31.83 13:00-13:30 inchis
456 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Cantemir Str. Dimitrie Cantemir, Nr. 021.370.32.00 - L-V: 9.30-17.30;
13, Sector 4 021.370.32.03 13:00-13:30 inchis
457 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Aparatorii Sos. Berceni, Nr. 183, 021.370.32.20 - L-V: 9.30-17.30;
Patriei Sector 4, zona C 021.370.32.23 13:00-13:30 inchis
458 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Sun Plaza Calea Vcreti nr. 391, 021.370.32.40 - L-V: 10.00-19.00;
(fosta Vacaresti) Sector 4, Bucureti 021.370.32.43 S-D: 11.00-17.00
459 jud.Ilfov Bragadiru Ag. Bragadiru Sos. Alexandriei, Bl. D3-2, 021.370.41.20 - L-V: 9.30-17.30;
sp. Com 021.370.41.23 13:00-13:30 inchis
460 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Crangasi Calea Crangasi, nr. 12, 021.370.02.40 - L-V: 9.30-17.30
Sector 6 021.370.02.47
461 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Apusului Str. Iuliu Maniu, nr. 73, bl. 021.370.20.40 - L-V: 9.00-17.30
C3, Sector 6 021.370.20.47
462 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Drumul Str. Drumul Taberei, nr. 94, 021.370.20.80 - L-V: 9.00-17.30
Taberei Bl. 519, Sector 6 021.370.20.83
463 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Lujerului B-dul Iuliu Maniu, nr. 16, 021.370.21.00 - L-V: 9.00-17.30
bl. 14, Sector 6 021.370.21.06
464 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Rahova Str. Calea Rahovei, nr. 327, 021.370.21.60 - L-V: 9.30-17.30
bloc 11, Sector 5 021.370.21.64
465 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. B-dul Timisoara, nr. 73, bl. 021.370.21.80 - L-V: 9.30-17.30;
Romancierilor C12, Sector 6 021.370.21.83 13:00-13:30 inchis
466 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Prelungirea Str. Prelungirea Ghencea, 021.370.22.80 - L-V: 9.30-17.30;
Ghencea Nr. 65B, Bloc C1, Scara 5, 021.370.22.83 13:00-13:30 inchis
Sector 6
467 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Ghencea Bucuresti, Bdul. Ghencea, 021.370.23.00 - L-V: 9.30-17.30
nr. 34, bl. 65, Sector 6 021.370.23.03
468 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Uverturii B-dul Uverturii, nr. 83, bl. 021.370.23.20 - L-V: 9.30-17.30;
O15, Sector 6 021.370.23.23 13:00-13:30 inchis
469 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Gorjului B-dul Iuliu Maniu, nr.67, bl. 021.370.23.40 - L-V: 9.30-17.30;
6, Sector 6 021.370.23.43 13:00-13:30 inchis
470 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Rahova Sud Soseaua Alexandriei, Nr. 021.370.23.80 - L-V: 9.30-17.30;
11, Bl. 11C, Sector 5 021.370.23.83 13:00-13:30 inchis
471 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Valea Str. Valea Cascadelor, Nr. 021.370.25.20 - L-S: 9.00-21.30; D:
Cascadelor 26 B, Sector 6 021.370.25.39 9.00-19.00
(Selgros)
472 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Natiunile Piata Natiunile Unite, Nr. 3- 021.370.23.60 - L-V: 9.30-17.30;
Unite 5, Bl. A, Sector 4 021.370.23.63 13:00-13:30 inchis
473 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. 13 Calea 13 Septembrie, Nr. 021.370.24.40 - L-V: 9.30-17.30
Septembrie 107-109, bloc 103, Sector 5 021.370.24.43
474 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Margeanului Str. Margeanului, Nr. 40, 021.370.24.80 - L-V: 9.30-17.30;
Bl. M 100, Sector 5 021.370.24.83 13:00-13:30 inchis
475 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Cotroceni Unitatea nr. C128, Centrul 021.370.24.20 - L-D: 10.00-22.00
(mall) Comercial AFI Palace 021.370.24.23
Cotroceni din Bucuresti, B-
dul Vasile Milea, Nr. 4,
Sector 6
476 jud.Bucuresti Bucuresti Ag. Cora B-dul Iuliu Maniu, Nr. 19, 021.370.36.41 - L-D: 11.00-20.00
Lujerului Sector 6 021.370.36.44

Reeaua BT Capital Partners S.A.

Nr. Unitate Jude Localitate Adresa Numr telefon

Sector 1, Bd. Ion Ionescu de la Brad,
1 Bucuresti Branch BUCURESTI BUCURESTI nr. 1A, et. 4 021-2692042
str. Palat nr. 3C, mezanin (in sucursala
2 Iasi IASI IASI BT) 0232 244 414
3 Arad ARAD ARAD B-dul Revolutiei nr. 43-43A, parter 0257 250 810
4 Alba Iulia ALBA ALBA IULIA str. Closca, bl. 4, ABCDEF, ap. 55 0258 830 861
5 Timisoara TIMIS TIMISOARA str. Voltaire, nr.1 si str. Carusso, nr. 2 0256 244 561
6 Sibiu SIBIU SIBIU str. Zaharia Boiu, nr. 20A 0269 213 764

Pagina 366
 B-dul Independentei nr. 15A, et. 2,
7 Targoviste DAMBOVITA TARGOVISTE camera 203 0245 217 105
8 Constanta CONSTANTA CONSTANTA B-dul Tomis, nr. 138 bl. TD1A 0241 613 244
9 Bacau BACAU BACAU str. 9 Mai, nr. 24, parter 0234 522 981
10 Pitesti ARGES PITESTI str. Grivitei, bl. B16, parter 0248 220 252
11 Brasov BRASOV BRASOV B-dul Eroilor nr. 17, et. 1 0374 778 048

Reeaua Banca Transilvania S.A.

Nr. Unitate Jude Localitate Adresa Numr telefon

1 Suc.ALBA ALBA ALBA IULIA Calea Motilor nr.2-4 0258814487
2 Ag.SEBES ALBA SEBES str. Valea Frumoasei nr.3AB 0258734005
3 Ag.AIUD ALBA AIUD str. Transilvaniei nr.5 0372704302
4 Ag.CETATE ALBA ALBA IULIA str. Transilvaniei nr.16 0258833228
5 Ag.CAMPENI ALBA CAMPENI Str Motilor nr.8 0258771718
6 Ag.AMPOI ALBA ALBA IULIA Str Victoriei nr.125 bl.111 parter 0372701210
7 Ag.BELVEDERE ALBA SEBES Bd Lucian Blaga bl.45-47 0372708484
8 Ag.BLAJ ALBA BLAJ Str.Eroilor bl. 16A 0372701220
9 Ag.TEIUS ALBA TEIUS Str Clujului Bl.C1 0258852598
10 Ag.MOTILOR ALBA ALBA IULIA Bdul Revolutiei 1989 bl. MV8 0372701212
11 Ag.CUGIR ALBA CUGIR st Al.Sahia nr.22A bl5A 0372701224
12 Ag.ABRUD ALBA ABRUD Pta Eroilor nr.7 0258780179
bd. T. Vladimirescu nr. 50A - cod
13 p.lALBA MALL ALBA ALBA IULIA spatiu C19 0258812220
Str.Nicolae Titulescu nr.1, Bl.280,
14 AgCENTRU ALBA ALBA IULIA sc.E 0372701214
15 Suc.ARAD ARAD ARAD str.Unirii nr.5-7 0257283122
16 Ag.ARAD ARAD ARAD Bd. Revolutiei nr.76 0257228750
17 Ag.CHISINEU CRIS ARAD CHISINEU CRIS str.Infratirii nr.89 0372701554
18 Ag.INEU ARAD INEU Calea Republicii nr.11 0372701556
19 Ag.VLAICU ARAD ARAD Calea Aurel Vlaicu nr.117-119 0372701546
20 Ag.NADLAC ARAD NADLAC Pta Unirii nr.8 bl.A 0372701560
21 Ag.MICALACA ARAD ARAD Calea Radnei nr.108-C 0372701537
22 Ag.PODGORIA ARAD ARAD Bd Revolutiei bl.6 0372701542
23 Ag.INTIM ARAD ARAD str G Cosbuc nr 63 bl3B 0372701535
24 Ag.ARADUL NOU ARAD ARAD Calea Timisoarei nr.50 0372701530
25 Ag.PETRU RARES ARAD ARAD Aleea Romanta nr.2 bl R 0372701539
26 Ag.SANTANA ARAD SANTANA str.Muncii nr.71 0372701548
27 Ag.LIPOVA ARAD LIPOVA str. Nicoalae Balcescu nr. 27 0372701558
28 Ag.PECICA ARAD PECICA Pecica nr.2187 bl. G-5 0372701561
29 Ag.ZIRIDAVA ARAD ARAD Bd Revolutiei nr.43-43A 0372701553
30 Ag.SEBIS ARAD SEBIS Str. Victoriei Bl.D1 0372701551
31 Ag.ALFA ARAD ARAD Faleza Sud bl.35 ap 17 0372701529
32 p.lATRIUM ARAD ARAD Calea Aurel Vlaicu nr 10-12 0372701533
33 Suc.ARGES ARGES PITESTI Bdul I.C. Bratianu nr. 48-52 0248222360
Ag.CAMPULUNG CAMPULUNG
34 MUSCEL ARGES MUSCEL str Istrate Rizeanu nr. 13 0248511900

Pagina 367
 Ag.CURTEA DE
35 ARGES ARGES CURTEA DE ARGES Bd.Basarabilor bl A1 0372701981
36 Ag.NORD ARGES PITESTI Bd N Balcescu bl L5 0372701973
37 Ag.PRUNDU ARGES PITESTI Bd Petrochimistilor bl. B8 0372701974
38 Ag.FORTUNA ARGES PITESTI str.Grivitei bl.B16 0372706740
39 Ag.MIOVENI ARGES MIOVENI Bd.Dacia bl.P3a parter, jud Arges 0372701982
40 Ag.TRIVALE ARGES PITESTI Complex 1 TRIVALE compl.PIATA 0248272711
41 Ag.STEFANESTI ARGES STEFANESTI Sos. Pitesti - Bucuresti nr 144B 0372701984
42 AgCASA CARTII ARGES PITESTI Str. Craiovei, bloc E3B, parter, 0372701979
43 AgEXERCITIU ARGES PITESTI Str. Bibescu Voda, bl.A, parter, 0372704315
44 Suc.BACAU BACAU BACAU str. Oituz nr. 2bis 0234570822
45 Ag.NARCISA BACAU BACAU Str.Republicii nr.3 0372701841
46 Ag.CENTRU BACAU BACAU Str Marasesti nr 4, scara G, parter 0372701837
47 Ag.MIORITA BACAU BACAU Str.Mioritei nr. 74 0372701839
48 Ag.COMANESTI BACAU COMANESTI str Republicii bl.18 0372701850
49 Ag.MOINESTI BACAU MOINESTI str T.Vladimirescu blA2 0372701852
50 Ag.TG OCNA BACAU TG OCNA str.C.Negri bl.A10 sc BCD 0372701861
51 Ag.NORD BACAU BACAU str Aprodul Purice nr 9 sc A 0372701834
52 p.lORIZONT BACAU BACAU Str Marasesti nr.171 0372701846
53 Ag.BUHUSI BACAU BUHUSI Str.Republicii nr.1 0372701848
54 Ag.MILCOV BACAU BACAU Str Milcov nr.134 0372701838
55 p.lARENA CITY BACAU BACAU Str. Stefan cel Mare nr.28 - MALL 0372701844
56 Ag.ZIMBRU BACAU BACAU str Victor Aman nr.1 sc B 0372701843
Ag.PODUL
57 TURCULUI BACAU BACAU Tudor Vladimirescu, bl 15, parter 0372701857
58 AgREPUBLICII BACAU BACAU Str Republicii nr.27, bl.27, Sc B 0372701236
59 AgONESTI BACAU ONESTI B-dul Oituz nr.23 0234321050
60 Ag.GARA BACAU ONESTI Calea Marasesti bl.10 0372701854
61 Suc.BIHOR BIHOR ORADEA str Nufarului nr 28E (Trade Center) 0259400292
62 AGDACIA BIHOR ORADEA Bd. Dacia nr.38-40 0259400087
63 Ag.LOTUS BIHOR ORADEA str. Nufarului nr.30 0259400091
64 Ag.REPUBLICII BIHOR ORADEA str. Republicii nr.23 0259400101
Str. Vasile Alecsandri, nr.1, scara
65 AgCENTRU BIHOR ORADEA Nissan, parter+mezanin, ap. 28A 0259457704
66 Ag.ALESD BIHOR ALESD Pta Unirii nr.7 0259400121
67 Ag.SALONTA BIHOR SALONTA Str.Libertatii nr.17 0259374120
68 Ag.NUFARUL BIHOR ORADEA str.Nufarului nr.84 0259400141
69 Ag.ROGERIUS BIHOR ORADEA str.Ostasilor nr.16 bl. C2-CC1 0259427099
70 Ag.BEIUS BIHOR BEIUS str. Horea nr.2 0259400161
71 Ag.VELENTA BIHOR ORADEA str Razboieni nr.60 0259477906
72 Ag.IOSIA BIHOR ORADEA str Onestilor nr.1-5 bl A3 0259400186
73 Ag.CAZABAN BIHOR ORADEA str Cazaban nr.56 bl AN 198 0259400197
74 Ag.GARA BIHOR ORADEA Pta Bucuresti nr.2 bl.D10 0259400207
75 Ag.MARGHITA BIHOR MARGHITA str Republicii nr.24 0259400212
76 Ag.VEST BIHOR ORADEA Str St cel Mare nr.128 0259400227

Pagina 368
77 Ag.CLUJULUI BIHOR ORADEA Calea Clujului nr.207-B 0259411835
Ag.VALEA LUI
78 MIHAI BIHOR VALEA LUI MIHAI Str.Marton Aron nr.14 0259400247
79 Ag.LUCEAFARUL BIHOR ORADEA str Decebal.nr.66/A 0259400261
80 Ag.STEI BIHOR STEI str Cuza Voda nr.8 0259400287
Suc.BISTRITA BISTRITA
81 NASAUD NASAUD BISTRITA str. Garii nr. 30 0263210055
BISTRITA
82 Ag.BISTRITA NASAUD BISTRITA str.gen.Grigore Balan bl.85 sc.C 0372701286
BISTRITA
83 Ag.BECLEAN NASAUD BECLEAN Pta Libertatii nr.7 0372701318
Ag.INDEPENDENTE BISTRITA
84 I NASAUD BISTRITA Str Independentei bl 58 0372701287
BISTRITA
85 Ag.COROANA NASAUD BISTRITA P-ta Petru Rares nr. 4 0372708173
Ag.GHEORGHE BISTRITA
86 SINCAI NASAUD BISTRITA Str.Gh.Sincai nr.12 0372701313
Ag.ANDREI BISTRITA
87 MURESAN NASAUD BISTRITA str Andrei Muresanu bl14 sc D 0372701285
BISTRITA
88 Ag.NASAUD NASAUD NASAUD str Granicerilor nr.18 0372701321
BISTRITA
89 PLMAIERU NASAUD MAIERU str Principala nr. 1133 0372701320
Ag.PRUNDU BISTRITA PRUNDU
90 BARGAULUI NASAUD BARGAULUI str Principala nr.104 0372701322
91 Suc.BOTOSANI BOTOSANI BOTOSANI str. Marchian bl.G2 0231529166
92 Ag.PRIMAVERII BOTOSANI BOTOSANI Str Primaverii nr.23 0372701824
Ag.CALEA
93 NATIONALA BOTOSANI BOTOSANI Calea Nationala nr.74 0372701822
94 Ag.DOROHOI BOTOSANI DOROHOI str.Dumitru Furtuna nr.5 0372701832
95 Ag.ENESCU BOTOSANI BOTOSANI Str.George Enescu nr 32 0372701826
96 Ag.DARABANI BOTOSANI DARABANI Str.1 Decembrie FN 0372701830
97 AgCUZA VODA BOTOSANI BOTOSANI Str. Cuza Voda, nr. 2, sc. F, parter 0372701257
98 Suc.BRAILA BRAILA BRAILA Calea Calarasilor nr.11 0239627600
99 Ag.PIATA MARE BRAILA BRAILA str Dorobanti nr.311 0372701950
100 Ag.VIZIRU BRAILA BRAILA Calea Calarasilor nr.228 bl C1 0372701947
101 Ag.CONCORDIA BRAILA BRAILA Calea Calarasilor nr.54 bl.10 0239611954
Str. Scolilor nr.52, bl.B15, parter,
102 AgSCOLILOR BRAILA BRAILA Braila, judet Braila 0372701952
Ag.PANAIT
103 ISTRATI BRAILA BRAILA Sos. Buzaului nr.5 bl.B12bis 0372701949
104 Suc.BRASOV BRASOV BRASOV str. 13 decembrie nr.17 0268477181
B-dul. Eroilor nr. 27, parter, Brasov,
105 AgMODAROM BRASOV BRASOV judetul Brasov 0372701396
Ag.CALEA
106 BUCURESTI BRASOV BRASOV Calea Bucuresti nr.92 0372701397
107 Ag.FAGARAS BRASOV FAGARAS str.Balcescu nr.5 0372701453
108 Ag.GEMENII BRASOV BRASOV str Zizinului nr 71 0372701407
109 Ag.RACADAU BRASOV BRASOV str Tampei nr. 8 sc A 0372701425
110 Ag.TRACTORUL BRASOV BRASOV Str 1 Decembrie 1918 nr.8 0372701427
111 Ag.SACELE BRASOV SACELE Alexandru Lepadatu nr.3; 0372701451
112 Ag.GRIVITEI BRASOV BRASOV Bd.Grivitei nr.47 0372701411
113 Ag.CRAITER BRASOV BRASOV Str Harmanului nr.102 0372701405
114 Ag.NOUA BRASOV BRASOV Calea Bucuresti nr. 252 bl.3 0372701424
115 Ag.CODLEA BRASOV CODLEA Str.Lunga nr 132 0372701436

Pagina 369
116 Ag.PREDEAL BRASOV PREDEAL Bd.M.Saulescu nr.36 0372701447
117 Ag.RASNOV BRASOV RASNOV bloc nr 2 Cv Florilor II 0372701450
118 Ag.GHIMBAV BRASOV GHIMBAV Str. Lunga nr. 22 0372701441
119 Ag.BARTOLOMEU BRASOV BRASOV str Lunga nr 250 0372701402
120 Ag.DIVIZIA MEDICI BRASOV BRASOV str. Iuliu Maniu nr. 49, Corp 1, Parter 0372701393
121 AgASTRA BRASOV BRASOV Calea Bucuresti nr.10 B, parter 0372701416
122 Suc.LIPSCANI BUCURESTI LIPSCANI str. Lipscani nr.102, sect.3 0214072322
123 Ag.ROSETTI BUCURESTI ROSETTI bdul Carol I nr. 23 0241232174
124 Ag.MAGHERU BUCURESTI MAGHERU Bd.Nicolae Balcescu nr.16 0214072372
Ag.CALEA
125 GIURGIULUI BUCURESTI GIURGIULUI Sos.Giurgiului nr.127 bl.2B 0214512061
126 Ag.CENTRUL CIVIC BUCURESTI CENTRUL CIVIC Bd Unirii nr.25-27 bl.14-15 sect.4 0214072356
127 Ag.AMZEI BUCURESTI AMZEI Piata Amzei nr.7-9 sect 1 0213156197
128 Ag.COPOSU BUCURESTI COPOSU Bd Corneliu Coposu nr.3-5 bl.101 0213103165
129 Ag.DIVIZIA MEDICI BUCURESTI COTROCENI sos.Cotroceni nr.9 sect.6 0213145028
130 Ag.BRATIANU BUCURESTI BRATIANU Str Ion I.C.Bratianu nr 34, sector 3 0213123015
131 Ag.UNIVERSITATE BUCURESTI UNIVERSITATE Bd. Regina Elisabeta nr.16 sect.3 0213154560
132 AGPIATA ROMANA BUCURESTI PIATA ROMANA Bd. Magheru nr 11 0214313343
Str. Academiei nr 29, sector 1,
133 AgACADEMIEI BUCURESTI ACADEMIEI Bucuresti 0213873140
134 Suc.UNIRII BUCURESTI UNIRII Pta Alba Iulia nr.2 bl.I1, sect.3 0214012100
135 Ag.MIHAI BRAVU BUCURESTI MIHAI BRAVU Sos.Mihai Bravu nr.290 bl.4 sector 3 0213202555
136 Ag.TINERETULUI BUCURESTI TINERETULUI str Lanariei-Gh Sincai sector 4 0213303240
Bd Constantin Brancoveanu nr.114
137 Ag.BRANCOVEANU BUCURESTI BRANCOVEANU bl.1/1 0214601177
138 Ag.OLTENITEI BUCURESTI OLTENITEI Sos.Oltenitei nr.232 bl.23, sect 4 0216343425
Ag.CALEA
139 CALARASILOR BUCURESTI DELEA VECHE Calea Calarasilor nr.179 bl.49, sect.3 0213266252
ORASELUL
140 Ag.C BUCURESTI COPIILOR Sos.Oltenitei nr.50, bl.7A, sector 4 0213324269
141 Ag.VITAN BUCURESTI VITAN Calea Vitan nr.199 bl.52 sector 3 0213464057
Ag.POPESTI
142 LEORDENI BUCURESTI POPESTI LEORDENI Sos. Oltenitei nr.23 bl.M1 0213614877
Ag.OCTAVIAN
143 GOGA BUCURESTI OCTAVIAN GOGA Bd.Octavian Goga nr.22 bl.M63 0213210238
Calea Vitan nr. 236, sector 3,
144 p.lVITAN REAL BUCURESTI VITAN REAL Bucuresti 0213400565
B-dul. Decebal, nr. 25-29, Piata
145 AgDECEBAL BUCURESTI DECEBAL Muncii, parter, sector 3, 0372704312
Calea 13 Septembrie nr.108-112
146 Suc.MARRIOTT BUCURESTI MARRIOTT bl.52-54 sect.5 0214108006
147 Ag.SEBASTIAN BUCURESTI SEBASTIAN Calea Rahovei nr. 322 bl. 67 sector 5 0213873175
str Margeanului nr.26 bl.M23A sector
148 Ag.MARGEANULUI BUCURESTI MARGEANULUI 5 0214205035
Str. Atomistilor nr. 250A, Magurele,
149 AgMAGURELE BUCURESTI MAGURELE jud Ilfov 0372701367
Bd.Alexandru Obregia nr.35 bl.35
150 Ag.BERCENI BUCURESTI BERCENI sector 4 0216835010
151 Ag.PIATA SUDULUI BUCURESTI PIATA SUDULUI sos Oltenitei nr 162, bl 3, sector 4 0213321146
Ag.SPITAL
152 BAGDASAR BUCURESTI SPITAL BAGDASAR sos. Berceni nr.35 bl.104 sect.4 0213341018
153 Suc.BUCUR OBOR BUCURESTI OBOR Sos.Mihai Bravu nr.10 bl. P10 0212102048
Ag.STEFAN CEL
154 MARE BUCURESTI ST CEL MARE Sos.St.cel Mare nr.16 0212111366

Pagina 370
155 Ag.LACUL TEI BUCURESTI LACUL TEI Bd Lacul Tei nr.109 bl.13 0212432333
156 Ag.PIPERA BUCURESTI PIPERA Sos Pipera Tunari nr.23 0214072566
157 Ag.MOSILOR BUCURESTI MOSILOR Calea Mosilor nr.274 bl.18 sect2 0212110350
158 Ag.DNA GHICA BUCURESTI DNA GHICA Sos.Colentina nr.53 bl.59 0214072585
Sos.Mihai Bravu nr.139-145 bl.D10
159 Ag.IANCULUI BUCURESTI IANCULUI sect.2 0212505574
AGVERANDA
160 MALL BUCURESTI VERANDA MALL str Ziduri Mos nr 23, sector 2 0372007018
161 Suc.VICTORIA BUCURESTI VICTORIA str. Iancu de Hunedoara nr.6 0212128826
162 Ag.DOROBANTI BUCURESTI DOROBANTI str.Av.Radu Beller nr.6 bl.20 0214072450
163 AGGARA DE NORD BUCURESTI GARA DE NORD Bd-ul Dinicu Golescu nr. 38, sector 1 0214072495
164 Ag.AVIATIEI BUCURESTI AVIATIEI Str.Cap.Av Serbanescu nr.26 bl.17B 0214072477
Str. Dr. Felix nr. 63-69, parter, sector
165 AgTITULESCU BUCURESTI TITULESCU 1, Bucuresti 0212222475
166 Ag.STIRBEI VODA BUCURESTI STIRBEI VODA Calea Stirbei Voda nr.97-99 0216373123
Ag.PERLA Calea Dorobantilor 102-110, bl.2, sect
167 BUCURESTI BUCURESTI PERLA BUCURESTI 1 0214072439
168 MILITARI BUCURESTI MILITARI bdul Iuliu Maniu 22 bl. C15 sect 6 0214305454
169 Ag.CRANGASI BUCURESTI CRANGASI Calea Cringasi, nr.22, bl.46, parter 0212213066
170 Ag.GHENCEA BUCURESTI GHENCEA Bd.Ghencea nr.126-132 0214072636
Ag.VALEA
171 ARGESULUI BUCURESTI VALEA ARGESULUI Dr Taberei nr.96 bl 521 sect6 0214449277
172 Ag.RAHOVA BUCURESTI RAHOVA Sos Alexandriei Nr 16 Bl. L4 0214568012
173 Ag.GORJULUI BUCURESTI GORJULUI Bd. Iuliu Maniu nr.65 0214301995
174 Ag.APACA BUCURESTI APACA Bd Iuliu Maniu nr.7 sect 6 0213160091
B-dul. Iuliu Maniu nr.190, bl.C1,
175 AgAPUSULUI BUCURESTI APUSULUI parter, spatiul comercial nr.1, sector 6, 0214341684
Ag.DRUMUL DRUMUL TABEREI
176 TABEREI 34 BUCURESTI 34 Drumul Taberei nr 32 0217460134
177 Ag.SEMA PARC BUCURESTI SEMA PARC Splaiul Independentei nr.319 sector 6 0214073616
178 Suc.PANTELIMON BUCURESTI PANTELIMON Sos.Pantelimon nr.328 bl.5 0212500447
179 Ag.PATRASCANU BUCURESTI PATRASCANU Bd. Lucretiu Patrascanu nr.18 0214073620
180 Ag.PALLADY BUCURESTI TH PALLADY Bd Theodor Pallady nr.1 bl 26 0213485040
181 Ag.DELFINULUI BUCURESTI DELFINULUI Sos.Pantelimon nr.243 bl.52, sect2 0212556117
Bd. Nicolae Grigorescu nr.31A sector
182 Ag.TITAN BUCURESTI TITAN 3 0213405009
183 Ag.BABA NOVAC BUCURESTI BABA NOVAC Str. Baba Novac nr.15A bl.3 sect 3 0213241021
184 Ag.DRISTOR BUCURESTI DRISTOR Sos.Mihai Bravu nr.305 bl.14A-14B 0214072722
Bd. Pierre de Coubertin nr 3-5, Sector
185 Ag.MEGA MALL BUCURESTI MEGA MALL 2, Bucuresti 0372750404
186 Suc.PTA CHIBRIT BUCURESTI P-TA CHIBRIT Calea Grivitei nr 395 sect 1 0212320479
187 Ag.1 MAI BUCURESTI 1 MAI Bdul Ion Mihalache nr.65 0212221676
Ag.BUCURESTII
188 NOI BUCURESTI BUCURESTII NOI Bd Bucurestii Noi nr.68 0216678059
189 Ag.DOMENII BUCURESTI DOMENII Bdul Ion Mihalache nr. 126 0212241047
Ag.SOSEAUA
190 CHITILEI BUCURESTI SOS.CHITILEI Sos. Chitilei nr.90 sect 1 0216670046
191 Ag.CRB BUCURESTI CRB Sos Bucuresti Ploiesti, nr. 43 0212074039
Sos. Bucuresti Ploiesti nr. 44A, sector
192 Ag.FEERIA BUCURESTI FEERIA 1 0372727070
193 Suc.OTOPENI ILFOV OTOPENI Calea Bucurestilor nr.78 bl.B2-4 0213500272
194 Ag.BUFTEA ILFOV BUFTEA str.M.Eminescu nr.12 bl. R5 0213108242

Pagina 371
195 Ag.VOLUNTARI ILFOV VOLUNTARI Com Voluntari Sos Afumati nr.57 0214055900
196 Ag.DORALY ILFOV com Afumati sos Bucuresti - Urziceni nr.1670 0213100947
197 Suc.BUZAU BUZAU BUZAU str. Unirii bl.13 AB 0238411977
198 Ag.CUZA VODA BUZAU BUZAU Str. Cuza Voda nr. 5 bis 0372701760
199 Ag.Rm.Sarat BUZAU RM SARAT Str.Victoriei bl.13F 0372701779
200 Ag.BUZAU SUD BUZAU BUZAU Bd.Unirii bl.P0-P1 0372701755
Ag.MARGHILOMA
201 N BUZAU BUZAU Cartier Dorobanti I intre bl.7D si 8A 0372701766
202 Ag.BUZAU NORD BUZAU BUZAU str Unirii cartier Micro III bloc E3 0372701775
203 Ag.STADIONULUI BUZAU BUZAU str Maresal Averescu cart.Micro14 0372701770
204 Ag.Nehoiu BUZAU NEHOIU Calea Mihai Viteazul 0372701777
Ag.CENTRU DE
205 AFACERI BUZAU BUZAU str.Transilvaniei nr.1 0372701758
206 Ag.GARA BUZAU BUZAU Bd Garii nr.42 0372701763
207 Ag.PENTELEU BUZAU BUZAU Str Transilvaniei nr 98 0372701768
208 PLMALL AURORA BUZAU BUZAU str Unirii nr 232 0372701753
209 AgDEMOCRATIEI BUZAU BUZAU B-dul. Unirii, bl. 16G, parter, 0372701503
210 Suc.CALARASI CALARASI CALARASI Str Prelungirea Bucuresti nr 6 A 0242333244
211 Ag.ORIZONT CALARASI CALARASI Str. Stirbei Voda nr.6 bl M2 sc 3 0372702072
212 Ag.OLTENITA CALARASI OLTENITA Bd Tineretului bl.17 0372702077
Suc.CARAS
213 SEVERIN CARAS SEVERIN RESITA str.I.L.Caragiale nr.18 0255227134
214 Ag.CARANSEBES CARAS SEVERIN CARANSEBES str Mihai Viteazu nr.8A 0255515213
215 Ag.RESITA NORD CARAS SEVERIN RESITA Bd Republicii nr 6 sc II 0255220031
216 Ag.OTELUL ROSU CARAS SEVERIN OTELUL ROSU str Revolutiei nr.171 sc A 0255530194
217 Ag.BOCSA CARAS SEVERIN BOCSA str.Funicularului nr.93 0255525530
218 Ag.ORAVITA CARAS SEVERIN ORAVITA str.Closca nr.33C 0255572142
219 Suc.CLUJ CLUJ CLUJ Bd. Eroilor nr.36 0264207100
220 Ag.DOROBANTI CLUJ CLUJ str. Dorobantilor nr.3 0264301647
221 Ag.BARITIU CLUJ CLUJ str. Baritiu nr.8 0372795505
222 Ag.GRIGORESCU CLUJ CLUJ str. Fantanele nr.7 0264301652
223 pct.lDONATH CLUJ CLUJ str Donath nr.15 0264301787
224 Ag.HOREA CLUJ CLUJ Str.Horea nr.112 0264484091
225 Ag.MATEI CORVIN CLUJ CLUJ Pta Unirii nr.22 0264301686
226 Ag.NAPOCA CLUJ CLUJ str Republicii nr 1 0264301695
227 Ag.MIHAI VITEAZU CLUJ CLUJ Pta Mihai Viteazu nr. 29 0264301707
228 Ag.CIPARIU CLUJ CLUJ str Milton Lehrer nr 22 0264301717
229 Ag.38707 CLUJ CLUJ Bd 21 Decembrie nr.104 0264301725
230 Ag.BRANCUSI CLUJ CLUJ str.Brancusi nr.174 0264301737
Ag.DAMBU
231 ROTUND CLUJ CLUJ str.Giordano Bruno nr. 30 0264301757
Str. Regele Ferdinand nr.29, parter,
232 Ag.FERDINAND CLUJ CLUJ ap.12, 0264301897
233 p.lPOLUS CLUJ CLUJ POLUS CENTER 0264302161
234 Ag.IULIUS MALL CLUJ CLUJ IULIUS MALL 0264302151
235 Ag.BACIU CLUJ BACIU Str Principala nr.923 0264302121
236 Ag.DIVIZIA MEDICI CLUJ CLUJ Str.V.Babes nr.29 0264302145

Pagina 372
 237 Ag.GRUIA CLUJ CLUJ Str.Gruia nr.2 (Hotel Seven) 0264302103
238 pct.lAEROPORT CLUJ CLUJ AEROPORT CLUJ 0264302174
239 Ag.HUEDIN CLUJ HUEDIN str Horea nr.2 0372702037
240 SUCZORILOR CLUJ CLUJ str. Republicii nr.109 0264592427
241 Ag.MANASTUR CLUJ CLUJ str. Bucegi nr.14-15 0264301607
242 Ag.BILLA CLUJ CLUJ Calea Floresti nr.75 0264301616
243 Ag.GILAU CLUJ GILAU str Principala nr 960 (ONCOS) 0264301791
Ag.CALEA
244 MOTILOR CLUJ CLUJ Calea Motilor nr.106 0264301761
245 p.lPRITAX CLUJ CLUJ Str Primaverii nr.2-4 ap 101 0264301831
Ag.ZORILOR
246 PASTEUR CLUJ CLUJ Str.Pasteur nr.77 ap.52 0264301857
247 Ag.FLORESTI CLUJ FLORESTI Str Avram Iancu nr.172 0264301867
248 Ag.MEHEDINTI CLUJ CLUJ str Mehedinti nr.74 ap.43 0264301882
SUC.CALEA
249 BUCURESTI CLUJ CLUJ Str Fabricii nr.7 0264448872
250 Ag.MARASTI CLUJ CLUJ Bd.21 Dec.1989 nr.137 0264301627
251 Ag.PATA CLUJ CLUJ Bd. N.Titulescu nr.163 0264301631
252 Ag.EXPO CLUJ CLUJ Str Dambovitei nr.47 0264301741
253 Ag.BD MUNCII CLUJ CLUJ Bd Muncii nr.12 0264301771
254 Ag.IRIS CLUJ CLUJ Pta Liebknecht nr 7-8 0264301841
255 Ag.SOMESENI CLUJ SOMESENI AMBIENT TRAIAN VUIA NR.140 0264301877
256 Ag.APAHIDA CLUJ APAHIDA str.Libertatii nr.189 0264301917
Ag.DOROBANTILO
257 R 55 CLUJ CLUJ Str.Dorobantilor nr.55 ap.17 0264302131
258 Ag.INTRE LACURI CLUJ CLUJ Str.Dunarii nr.26 0264301901
259 Ag.ABATOR CLUJ CLUJ str Bucuresti nr 1 0264302111
260 Suc.TURDA CLUJ TURDA Pta Romana nr.15 0264316832
261 Ag.OPRISANI CLUJ TURDA Calea Victoriei nr.100 0372702046
262 Ag.LUDUS CLUJ LUDUS str.Republicii nr.35 0372702056
263 Ag.POTAISSA CLUJ TURDA Str.Republicii nr.14 0372702050
264 Ag.CAMPIA TURZII CLUJ CAMPIA TURZII Pta Mihai Viteazu nr.1 0372702039
265 Suc.DEJ CLUJ DEJ str. 1 Mai nr.6 0264211700
266 pct.lDEJ CLUJ DEJ str. 1 Mai nr.41 0264211409
267 Ag.GHERLA CLUJ GHERLA str. Bobalna nr.12 0372702064
Ag.DEALUL
268 FLORILOR CLUJ DEJ Str. CD Gherea nr.7C 0372702058
269 Suc.CONSTANTA CONSTANTA CONSTANTA Bd. Mamaia nr.134 0372877592
270 Ag.DACIA CONSTANTA CONSTANTA Bd. Tomis nr.235 bl. C 0372877593
271 Ag.TOMIS MALL CONSTANTA CONSTANTA str. St cel Mare nr.36-40 0372701649
Ag.MANGALIA
272 +arhiva CONSTANTA MANGALIA str. St cel Mare nr.6 0372877588
273 Ag.TOMIS-NORD CONSTANTA CONSTANTA Str.Adamclisi nr.16 0372701656
Ag.CASA DE
274 CULTURA CONSTANTA CONSTANTA str.I.L.Caragiale nr.1A bl.L25 0372701622
275 Ag.PIATA FARULUI CONSTANTA CONSTANTA Str.Aurora nr.6 bl.PF1 0372701641
276 Ag.GRAND CONSTANTA CONSTANTA Bd Tomis nr.57 0372701636
277 Ag.TROCADERO CONSTANTA CONSTANTA Bd Lapusneanu nr.82 bl LE32 0241619004

Pagina 373
278 Ag.MEDGIDIA CONSTANTA MEDGIDIA str Republicii blG2 0372701686
279 Ag.BIG CONSTANTA CONSTANTA I.C.Bratianu nr.98 bl SR3 0372701601
280 Ag.NAVODARI CONSTANTA NAVODARI str Constantei bl C3 0372701703
281 Ag.CAPITOL CONSTANTA CONSTANTA Bd Tomis nr.138 bl.TD1A 0372701615
282 Ag.SOVEJA CONSTANTA CONSTANTA Str.Soveja nr.104 bl.44 0372701646
283 Ag.FALEZA NORD CONSTANTA CONSTANTA Str. Unirii nr 70 bl.D 0372701633
284 Ag.SUD CONSTANTA CONSTANTA Bd Aurel Vlaicu nr.60 0372701631
285 Ag.CERNAVODA CONSTANTA CERNAVODA Str Crisan nr.5 bl O2B sc A 0372701674
"Cladire Navlomar" Poarta 1, Incinta
286 Ag.PORT CONSTANTA CONSTANTA PORT 0241615821
287 Ag.MURFATLAR CONSTANTA MURFATLAR Str Calea Bucuresti nr.15 bl.BA2 0372877587
288 Ag.EFORIE NORD CONSTANTA EFORIE NORD Str Andrei Muresanu nr.1 0372877589
p.lMARITIMO
289 MALL CONSTANTA CONSTANTA AUREL VLAICU 220 0372877590
290 Suc.COVASNA COVASNA SF GHEORGHE STR. 1 DECEMBRIE 1918 NR.18 0267351859
291 Ag.TG SECUIESC COVASNA TG SECUIESC str.Gh.Doja nr.40 bl.2-B 0267364317
292 Ag.COVASNA COVASNA COVASNA str.St cel Mare nr.22 bl.2 sc B 0267342442
Ag.DEALUL
293 ROZELOR COVASNA SF GHEORGHE str Stadionului nr.7 0372701345
Str. 1 Decembrie 1918 nr intre 18D-
294 Ag.NEMIRA COVASNA SF GHEORGHE 18E 0267316114
295 Suc.DAMBOVITA DAMBOVITA TARGOVISTE str. Revolutiei bl.C6 0245610923
296 Ag.CARAIMAN DAMBOVITA TARGOVISTE Bd.Independentei bl.12 ICMD 0372701955
297 Ag.VALAHIA DAMBOVITA TARGOVISTE Bd.Unirii bl.67 sc A 0372701959
298 Ag.PUCIOASA DAMBOVITA PUCIOASA Str Republicii compl.Delia 0372701964
Ag.POARTA
299 BUCURESTILOR DAMBOVITA TARGOVISTE Calea Bucuresti nr.6 bl.O1 0372701957
300 Ag.GAESTI DAMBOVITA GAESTI Str.13 Decembrie nr.32 0372701962
301 Ag.TITU DAMBOVITA TITU str IC Vissarion bl.R sc A 0372701967
302 Suc.DOLJ DOLJ CRAIOVA Str. Iancu Jianu nr.2 0251419745
303 Ag.FRATII GOLESTI DOLJ CRAIOVA Calea Bucuresti nr.63-65 bl.A23 0372702012
Ag.ALEX.IOAN
304 CUZA DOLJ CRAIOVA str. A.I.Cuza nr.4 bl. 150 0372702000
Ag.CRAIOVITA
305 NOUA DOLJ CRAIOVA B-dul Oltenia, nr.50, bl.1, parter 0372702011
Ag.BRAZDA LUI
306 NOVAC DOLJ CRAIOVA str.Brazda lui Novac bl.C4 0372702006
307 Ag.ROVINE DOLJ CRAIOVA Str. Nicolae Iorga nr.116, Bl.A61 0372702016
308 Ag.EST DOLJ CRAIOVA Calea Bucuresti bl N4 0372702008
309 Ag.DIVIZIA MEDICI DOLJ CRAIOVA Str. N.Titulescu,bl.I8, parter 0372702026
310 Ag.ROMANESCU DOLJ CRAIOVA str.Maresal Ion Antonescu bl.A6 0372702014
311 Ag.FILIASI DOLJ FILIASI Bulevard Racoteanu bl I4, parter 0372702029
312 Ag.VALEA ROSIE DOLJ CRAIOVA Str.Sarari-Siloz, bl.M51-M52 0372702018
p.lELECTROPUTER
313 E DOLJ CRAIOVA Calea Bucuresti nr 80 0372702023
Str. Alexandru Ioan Cuza nr. 52, bloc
314 AgINFRATIRII DOLJ CRAIOVA 14A, parter, 0372701667
315 Suc.GALATI GALATI GALATI str Brailei nr. 132 0236412711
316 Ag.TIGLINA GALATI GALATI Str.Brailei bl.A6 0372701940
317 Ag.DELTA GALATI GALATI str. Siderurgistilor 24, bl SD6C SC4 0372701927

Pagina 374
318 Ag.DUNAREA GALATI GALATI micro 21 , bloc D10 0372701930
319 Ag.MICRO 19 GALATI GALATI str. Otelarilor bl. P1 0372701936
320 Ag.TECUCI GALATI TECUCI str. 1 Decembrie nr.46 0372701944
321 Ag.CENTRAL GALATI GALATI str. Maior Iancu Fotea nr.3 bl L 0372701926
322 Ag.HENRI COANDA GALATI GALATI Str Henri Coanda nr.8 bl.J5 0372701935
Str. Eremia Grigorescu nr 101
323 Ag.TG BUJOR GALATI TG BUJOR complex B 0372701938
324 Ag.DIVIZIA MEDICI GALATI GALATI str Brailei nr.158 bloc A8 0372701942
325 Suc.GIURGIU GIURGIU GIURGIU str.Bucuresti bl.45-4D 0372702068
326 Ag.Agentie GIURGIU GIURGIU str. Garii nr.1 0757080353
327 Suc.GORJ GORJ TG JIU str.Traian nr.33 0253227094
328 Ag.SELECT GORJ TG JIU str Unirii bl 14 0372702031
329 Ag.TURN GORJ TG JIU Bd N.Titulescu bl.12 0372702033
330 Ag.PARALELA 45 GORJ TG JIU Str.Victoria Abator bl.54 0372702035
331 Ag.NOVACI GORJ NOVACI Str Parangului nr.71A 0372702036
332 Ag.MOTRU GORJ MOTRU b-dul Trandafirilor nr. 8A 0372755656
B-dul Constantin Brancusi, bl. 51,
333 AgBRANCUSI GORJ TG JIU parter, 0372704303
334 Suc.HARGHITA HARGHITA MIERCUREA CIUC str.Florilor nr. 18 0266310203
335 Ag.ODORHEI HARGHITA ODORHEI Str.Kossuth Lajos nr.1 0372701380
336 Ag.GHEORGHENI HARGHITA GHEORGHENI str Libertatii nr.8 A 0372701374
337 Ag.BULEVARD HARGHITA MIERCUREA CIUC Bdul Fratiei nr.2B 0372701369
338 Ag.TOPLITA HARGHITA TOPLITA str Nicolae Balcescu bl.D 0372701382
Ag.CRISTURU CRISTURU
339 SECUIESC HARGHITA SECUIESC str. Libertatii nr. 49 0372701371
340 Ag.BORSEC HARGHITA BORSEC str. Carpati nr.6 parter 0372952525
341 Suc.HUNEDOARA HUNEDOARA DEVA str. 22 Dec nr.42 0254232258
342 Ag.OPERA HUNEDOARA DEVA P-ta Victoriei nr.8 0254226355
343 Ag.PETROSANI HUNEDOARA PETROSANI str.Balcescu nr.2 0372701475
344 Ag.DECEBAL HUNEDOARA DEVA Bd Decebal - DEVA MALL 0372701455
345 Ag.HATEG HUNEDOARA HATEG str T.Vladimirescu bl13C 0372701464
346 Ag.ORASTIE HUNEDOARA ORASTIE str Eroilor bl E 0372701470
347 Ag.BRAD HUNEDOARA BRAD Str.Minerilor nr.5-7 0372701460
348 Ag.ZAVOI HUNEDOARA DEVA str.M.Eminescu bl.B sc D 0372701458
349 Ag.LUPENI HUNEDOARA LUPENI str Tudor Vladimirescu nr.82 0372701467
350 Ag.VULCAN HUNEDOARA VULCAN Bd Mihai Viteazul nr.18 0372701477
351 Ag.FAVORIT HUNEDOARA DEVA Str.Zarandului , bl.43 sc.C 0254223171
352 Ag.NORD HUNEDOARA PETROSANI 1Decembrie1918, bl.67, parter 0254547824
353 Ag.CORVIN HUNEDOARA HUNEDOARA str George Enescu nr. 10 0254740296
354 Ag.RUSCA HUNEDOARA HUNEDOARA Bd Dacia bl.2B 0372701466
355 Suc.IALOMITA IALOMITA SLOBOZIA Bd Unirii bl.U40 sc.A 0243230630
Ag.MATEI
356 BASARAB IALOMITA SLOBOZIA Bd.Matei Basarab bl.K1 0372701582
357 Ag.URZICENI IALOMITA URZICENI str Aurora nr.1 bl.54 0372701586
358 Ag.FETESTI IALOMITA FETESTI Str Calarasi bl.E1-E2 sc A 0372701584
359 Suc.IASI IASI IASI str. Palat, nr. 3C, cladirea E3 - UBC4 0232222132

Pagina 375
 Ag.ALEXANDRU
360 CEL BUN IASI IASI Bd.Alexandru cel Bun nr.23, bl. B1 0372701789
361 Ag.PIATA UNIRII IASI IASI str.Cuza Voda nr.1A bl.8 sc.A+B 0372701803
362 Ag.PACURARI IASI IASI Str.Pacurari nr.158,bl.592 0372701800
363 Ag.PASCANI IASI PASCANI str St cel Mare si Sfant, bl V1-3 0372701817
364 Ag.HARLAU IASI HARLAU str Bogdan Voda bl 12 sc B 0372701814
Ag.TARGU
365 FRUMOS IASI TG FRUMOS str Cuza Voda nr.50A 0372701819
366 Ag.PODU ROS IASI IASI Bd Socola nr.2,bl.F,tr.4 0372701805
367 Ag.TATARASI IASI IASI Str.Ion Creanga nr.7,bl.K2,sc A 0372701808
Ag.CAMPUS
368 TUDOR IASI IASI Bd T.Vladimirescu Camin Stud T17 0372701792
369 Ag.GARA IASI IASI Str.Garii bl.L,nr.20-22 0372701796
B-dul. Independentei nr. 14, bloc 12,
370 Ag.DIVIZIA MEDICI IASI IASI Magazin Miorita, 0372701811
371 Ag.NICOLINA IASI IASI str.T.Neculai nr.2 , 0372701799
str.A.Panu nr.13-15,bl Ghica
372 Ag.CENTRU CIVIC IASI IASI ,sc.2,parter 0372701802
373 Suc.MARAMURES MARAMURES BAIA MARE Bd. Unirii nr.5A 0262227984
374 Ag.REPUBLICII MARAMURES BAIA MARE Bd Republicii nr.17 0372701296
375 Ag.SIGHET MARAMURES SIGHET Pta Libertatii nr.10 0372701306
376 Ag.DRAGOS VODA MARAMURES BAIA MARE B-dul. Bucuresti, nr.40, 0372701297
377 Ag.SASAR MARAMURES SASAR str.Victoriei nr 92 0372701300
378 Ag.ALECSANDRI MARAMURES BAIA MARE Str V.Alecsandri nr.91 A 0372701302
379 Ag.MILLENNIUM MARAMURES BAIA MARE P-ta Libertatii nr. 8 0372701299
380 Ag.VISEU MARAMURES VISEU str.Carpati nr 2, jud.Maramures 0372701309
381 Ag.GARA MARAMURES BAIA MARE Bd Traian nr.29 bl.29 0372701298
382 Ag.SEINI MARAMURES SEINI Complex comercial din SEINI 0262490503
383 Ag.SIGHET2 MARAMURES SIGHET Pta 1 Decembrie 1918 bl.14 0372701307
384 Ag.BORSA MARAMURES BORSA str Victoriei nr. 3 bl. 48 0372701303
385 p.lMOISEI MARAMURES MOISEI str Principala nr.390, comuna Moisei 0372701304
386 p.lGOLD PLAZA MARAMURES BAIA MARE STR VICTORIEI, NR 73 0372701295
387 Ag.TG. LAPUS MARAMURES TG. LAPUS Pta Eroilor nr 21 0372701308
388 Suc.MEHEDINTI MEHEDINTI DR.TR SEVERIN str. Crisan nr. 34 0252206017
389 Ag.VLADIMIRESCU MEHEDINTI DR TR SEVERIN B-dul.Tudor Vladimirescu, nr.113A, 0372701578
390 Ag.CRIHALA MEHEDINTI DR TR SEVERIN Splai Mihai Viteazu nr.29 bl.Z6B 0372701575
391 Ag.ODOBLEJA MEHEDINTI DR TR SEVERIN str. Traian nr.83 0372701577
392 Ag.ORSOVA MEHEDINTI ORSOVA Bd 1 Decembrie 1818 parcela 4S/1 0372701580
393 Suc.MURES MURES TG MURES Bd. 1 Dec.1918 nr.37 0265269068
Str. Piata Trandafirilor nr 33A, parter,
394 Ag.AGENTIA 1 MURES TG MURES Corp A, 0372701278
395 Ag.SIGHISOARA MURES SIGHISOARA str.Herman Oberth nr.15 0372701282
396 Ag.NORD MURES TG MURES str. 22 Dec 1989 nr.11-15 0372701328
397 Ag.TUDOR MURES TG MURES B-dul. 1 Decembrie 1918, nr. 219, 0372701279
398 Ag.TARNAVENI MURES TARNAVENI str Republicii nr.68 0372701284
399 Ag.SOVATA MURES SOVATA Str Principala nr.170 0372701283
400 Ag.TARNAVA MURES SIGHISOARA Mihai Viteazu nr.10 0372701342

Pagina 376
 Ag.DAMBU
401 PIETROS MURES TG MURES Bd 1848 nr.46-A 0372701274
402 Ag.LUXOR MURES TG MURES Str.Kossuth nr.12 0265250855
403 Ag.VEST MURES TG MURES str Decebal nr.4-6 0372701280
404 Ag.MURESENI MURES TG MURES str.Gh Doja nr.187 0372701276
405 Ag.REGHIN MURES REGHIN Pta Mihai Viteazu nr.2 0265513814
406 Ag.LIBERTATII MURES REGHIN str Iernuteni nr.12 0372701339
407 Ag.DIAMANT MURES TG MURES Str Cutezantei nr.21 0372701275
408 Ag.IERNUT MURES IERNUT Str.T.Vladimirescu nr.44 0372701338
409 Ag.UNGHENI MURES UNGHENI Str.Principala nr.67 0265328297
Str.Gheorghe Doja nr.243 - cod spatiu
410 Ag.RETAIL PARK MURES TG MURES 56 0372701330
411 Ag.DIVIZIA MEDICI MURES TG MURES str.Mihai Viteazu nr.31 0372701281
Ag.SANGEORGIU SANGEORGIU DE
412 DE MURES MURES MURES str.Principala nr.284 0372701340
413 Suc.NEAMT NEAMT PIATRA NEAMT b-dul Decebal, nr. 3, 0233211912
414 Ag.TG NEAMT NEAMT TG NEAMT str. St cel Mare bl.M4 0372701901
415 Ag.ORION NEAMT PIATRA NEAMT str.M Viteazul, complex Orion 0372701887
Bd Decebal nr 100, SHOPPING
416 ASHOPPING CITY NEAMT PIATRA NEAMT CITY P Neamt, spatiu P142 0372701884
417 P.LTRAIAN NEAMT PIATRA NEAMT bd. Traian bl.S1 parter 0372701890
418 Ag.BICAZ NEAMT BICAZ Str. Piatra Corbului bl.2 parter 0372701892
419 Ag.PIETRICICA NEAMT PIATRA NEAMT Str.Gral Dascalescu nr.13 bl.T2 0372701889
Piata Stefan cel Mare, nr.1, judetul
420 Ag.EMINESCU NEAMT PIATRA NEAMT Neamt 0372728959
421 AgROMAN NEAMT ROMAN b-dul Roman Musat nr 38 0372701898
B-dul. Roman Musat, Bl 38, Spatiu
422 Ag.MUSAT NEAMT ROMAN Comercial 36/115, parter, 0372701899
423 Suc.OLT OLT SLATINA Str.Crisan II nr.1 0249433168
424 Ag.STEAUA OLT SLATINA Str.Ec Teodoroiu bl.18A-B 0372702081
425 Ag.BALS OLT BALS str.N. Balcescu bl.26AB 0372702088
426 Ag.CARACAL OLT CARACAL str Antonius Caracalla nr.35 bl.1B 0372702096
427 Ag.UNION OLT SLATINA Bd A.I.Cuza, bl Union - parter 0372702084
Bulevardul Alexandru Ioan Cuza nr
428 AgTINERETULUI OLT SLATINA 42, Bloc V24, Sc A, parter, 0372704294
429 Suc.PRAHOVA PRAHOVA PLOIESTI str Valeni nr 18 0244542613
430 Ag.OMNIA PRAHOVA PLOIESTI Bd.Republicii nr.15 0372701712
431 Ag.VEST PRAHOVA PLOIESTI str.Malu Rosu nr.126 0372701729
432 Ag.SINAIA PRAHOVA SINAIA B-dul Carol I nr 19 0372701743
433 Ag.SUD PRAHOVA PLOIESTI P-ta 1 Decembrie 1918 nr.14 0372701721
434 Ag.EST PRAHOVA PLOIESTI str.Postei nr.77 bl.B2 0372701715
435 Ag.DEMOCRATIEI PRAHOVA PLOIESTI Str.Democratiei nr.49 bl.N12 0372701708
B-dul Libertatii, nr.186, parter,
436 PLBUSTENI PRAHOVA BUSTENI Busteni, judet Prahova 0372701750
437 Ag.9 MAI PRAHOVA PLOIESTI str.Domnisori nr.91 bl.70 0372701733
438 Ag.PODUL INALT PRAHOVA PLOIESTI Str.Gh.Gr.Cantacuzino nr.271 0244587551
439 Ag.BAICOI PRAHOVA BAICOI Str.Republicii nr.9, bl.26, parter 0372701735
Ag.VALENII DE VALENII DE
440 MUNTE PRAHOVA MUNTE Bd.N.Iorga nr.83 bl.E13 0372701752
441 Ag.COMPLEX PRAHOVA PLOIESTI Sos Nordului Nr.1 0372701719

Pagina 377
 NORD

442 Ag.MIZIL PRAHOVA MIZIL Sos Mihai Bravu Nr.63 0372701736

443 AgCENTRU PRAHOVA PLOIESTI Piata Victoriei nr.3, Bloc Unirea, 0372702055
444 AgPRAHOVA PRAHOVA CAMPINA Bd Carol I nr.50 bl.14B 0244331809
445 Suc.SALAJ SALAJ ZALAU Pta Unirii nr.1 0260661205
446 Ag.PERLA SALAJ ZALAU Bd Mihai Viteazul, bloc Perla 0372701233
Ag.SIMLEUL SIMLEUL
447 SILVANIEI SALAJ SILVANIEI Pta Avram Iancu bl Salcam 0372704319
448 Ag.JIBOU SALAJ JIBOU Str.1 Mai bl.S12 0260641299
449 Ag.AUTOGARA SALAJ ZALAU str.Tudor Vladimirescu nr.54 0372708808
450 P.LMULTICOM SALAJ ZALAU Bd Mihai Viteazu nr.58/C 0260613183
Ag.CEHU
451 SILVANIEI SALAJ CEHU SILVANIEI P-ta Tandafirilor, nr.24,bl.B24,ap.13 0372701235
452 Suc.SATU MARE SATU MARE SATU MARE Pta 25 Octombrie nr.12 0261716825
Str.Corneliu Coposu nr.3, parter,
453 Ag.CAREI SATU MARE CAREI Carei, judet Satu Mare 0372701269
454 Ag.CARPATI SATU MARE SATU MARE Bd. Lucian Blaga UU nr.22-24 0372701256
455 Ag.UNIC SATU MARE SATU MARE Str. Parangului nr.2 0372701266
456 Ag.SOMES SATU MARE SATU MARE Drumul Careiului bl.C19 0372701261
457 Ag.NEGRESTI SATU MARE NEGRESTI OAS Str Victoriei bl2 0372701272
458 Ag.AURORA SATU MARE SATU MARE P-ta Libertatii nr. 10 0372701255
459 Ag.GOLESCU SATU MARE SATU MARE str Martirilor Deportati nr.30 0372701260
460 Ag.LUCIAN BLAGA SATU MARE SATU MARE str.Lucian Blaga bl.UU38 0372701265
461 Ag.TASNAD SATU MARE TASNAD str.Lacramioarelor bl.11 0372701273
462 P.L14 MAI SATU MARE SATU MARE Pta 14 Mai bl.4 0372701288
463 Ag.CLOSCA SATU MARE SATU MARE B-dul Closca nr. 9 bl.20 parter 0372701259
464 Suc.SIBIU SIBIU SIBIU Pta Aurel Vlaicu nr.1 bl.V4 0269211568
Str. General Magheru, nr. 1-3, cu
465 Ag.AGENTIA 1 SIBIU SIBIU intrare din Piata Mare, nr. 13, 0372701486
466 Ag.VASILE AARON SIBIU SIBIU str Semaforului nr.24 bl.39 0372701496
467 Ag.TINERETULUI SIBIU SIBIU str.General Magheru bl 58 0372701492
468 Ag.DUMBRAVA SIBIU SIBIU P-ta Unirii nr.4 0372701479
469 Ag.TURNISOR SIBIU SIBIU Sos Alba Iulia nr.14 0372701494
470 Ag.TEREZIAN SIBIU SIBIU Str.Lunga nr.72 0372701490
P.LPROMENADA
471 MALL SIBIU SIBIU Selimbar DN1 - km 306 0372701498
472 Ag.CISNADIE SIBIU CISNADIE Pta Revolutiei nr 4 0372701502
473 Ag.STRAND SIBIU SIBIU str.Bihorului nr.15 (bl.15) 0372701488
474 Ag.AGNITA SIBIU AGNITA Pta Revolutiei nr 6 0372701499
475 AgHIPODROM SIBIU SIBIU Str. Nicolae Iorga nr. P 13A, parter, 0269233274
476 AgMEDIAS SIBIU MEDIAS str.St.L.Roth nr.1 0269837748
477 Suc.SUCEAVA SUCEAVA SUCEAVA str Armeneasca nr 2 0230530983
478 Ag.FALTICENI SUCEAVA FALTICENI Str. Revolutiei Nr. 4 0230546743
479 Ag.BURDUJENI SUCEAVA SUCEAVA Calea Unirii Nr. 39 Bl 92 0372701867
Ag.GEORGE
480 ENESCU SUCEAVA SUCEAVA Bd. George Enescu Nr. 38 bl.90 0230512165
Ag.GURA
481 HUMORULUI SUCEAVA GURA HUMORULUI Bd. Bucovina Bl. B4 Sc. C 0372701876

Pagina 378
 Str. tefan cel Mare Nr. 56 (Magazin
482 Ag.BUCOVINA SUCEAVA SUCEAVA Bucovina) 0372701865
Ag.CAMPULUNG CAMPULUNG
483 MOLDOVENESC SUCEAVA MOLDOVENESC Calea Bucovinei Nr. 16 0372701872
484 Ag.OBCINI SUCEAVA SUCEAVA Calea Obcinilor Bl.4 Magazin O17 0372701869
485 Ag.CENTRU SUCEAVA SUCEAVA N BALCESCU NR 4 0372701863
486 p.lSHOPPING CITY SUCEAVA SUCEAVA bd. Unirii nr. 27 0372701870
487 AgMARASESTI SUCEAVA SUCEAVA Str. Marasesti, nr. 14, bl. A1, parter, 0372704297
488 AgVATRA DORNEI SUCEAVA VATRA DORNEI str.Mihai Eminescu nr.29 sc.1,P 0372701882
489 AgRADAUTI SUCEAVA RADAUTI Pta Unirii nr 5 0372701879
490 p.lMARGINEA SUCEAVA MARGINEA Str. Principala, nr. 3064 0372701878
491 Suc.TELEORMAN TELEORMAN ALEXANDRIA Str Bucuresti bl.G103 parter 0247310608
492 Ag.ZIMNICEA TELEORMAN ZIMNICEA str. Mihai Viteazu bl.18C sc. C parter 0372702098
Ag.TURNU
493 MAGURELE TELEORMAN TURNU MAGURELE str. Republicii, bl.G4, parter 0372711066
494 AgDUNAREA TELEORMAN ALEXANDRIA Str. Dunarii Nr.220, BL. BM1 0372710101
495 Suc.TIMIS TIMIS TIMISOARA str Coriolan Bradiceanu nr 10 0256293448
496 Ag.BEGA TIMIS TIMISOARA Str.A.Pacha nr.1 0256201046
497 Ag.LUGOJ TIMIS LUGOJ Str.A.C.Popovici nr.2 0372701526
498 Ag.NORD TIMIS TIMISOARA Bd.Gen.Dragalina nr.41 0372701520
499 Ag.IOSEFIN TIMIS TIMISOARA Bd.Regele Carol I nr.32 0256495340
500 Ag.GIROC TIMIS TIMISOARA Calea Martirilor nr.62 0256489727
Ag.CALEA
501 ARADULUI TIMIS TIMISOARA Calea Aradului Est nr.44 bl..32 0372701508
Ag.CALEA
502 LUGOJULUI TIMIS TIMISOARA str Simion Barnutiu nr.75-77 0256219044
503 Ag.BAROC TIMIS TIMISOARA str Palanca nr.2 corp A 0372701504
Ag.COMPLEX
504 STUDENTESC TIMIS TIMISOARA str Daliei nr.8 0372701512
505 Ag.DUMBRAVITA TIMIS TIMISOARA Calea Sever Bocu nr.82 0256280111
506 Ag.DAMBOVITA TIMIS TIMISOARA Bd Dambovita nr.49 bl.D41-A 0372701513
507 Ag.SAGULUI TIMIS TIMISOARA Calea Sagului nr.70 sc B 0372701509
508 Ag.JIMBOLIA TIMIS JIMBOLIA Str Republicii nr.20 0372701515
509 Ag.BALCESCU TIMIS TIMISOARA str Gheorghe Doja nr.35 0372701511
Ag.GHEORGHE
510 LAZAR TIMIS TIMISOARA str Gh.Lazar nr.40 0372701517
511 p.lIULIUS MALL TIMIS TIMISOARA str.Demetriade nr.1 SP. T10 0372701505
512 Suc.TULCEA TULCEA TULCEA str. Babadag nr. 121 - 123 parter 0240506170
513 Ag.DANUBIUS TULCEA TULCEA Str.Isaccei nr.3 bl.Bi1 0372701588
514 Ag.MACIN TULCEA MACIN Str 1 Decembrie nr.35 0372701597
515 Ag.BABADAG TULCEA BABADAG str.Republicii nr.92 0372701593
516 Suc.VALCEA VALCEA RM VALCEA str. Stoianovici nr.5 0250736344
517 Ag.DRAGASANI VALCEA DRAGASANI str.Gib Mihaescu bl.A1 - parter 0372701995
str. Calea lui Traian nr. 116 bl;. A.
518 Ag.COZIA VALCEA RM VALCEA Pann tr. A 0372701986
519 Ag.NORD VALCEA RM VALCEA Calea lui Traian bl.13 0372701988
520 Ag.OSTROVENI VALCEA RM VALCEA Bd Tineretului bl.8 B3 0372701990
521 Ag.SUD VALCEA RM VALCEA str Calea lui Traian bl.S9 0372701993
522 Ag.VALCEA VALCEA HOREZU Str. Independentei nr.1 0372701997

Pagina 379
523 Suc.VASLUI VASLUI VASLUI str.St cel Mare nr.70 0235362211
524 Ag.BARLAD VASLUI BARLAD str Republicii nr.200 0235419811
525 Ag.HUSI VASLUI HUSI Bd 1 Mai bl.20 sc D 0372701787
526 Ag.SUD VASLUI VASLUI str Republicii bl.367 sc E, nr.3 0372701783
527 Ag.NORD VASLUI BARLAD Str.Republicii nr.284 bl.C4 sc B 0372701784
528 Ag.RACOVA VASLUI VASLUI str.Traian bl.279 sc A nr.1 0372701782
529 Suc.VRANCEA VRANCEA FOCSANI str.Mare a Unirii nr.1 0234570822
530 Ag. FOCSANI SUD VRANCEA FOCSANI Bd.Bucuresti nr.11 0372701907
531 Ag.ADJUD VRANCEA ADJUD str Republicii nr.88 0372742925
532 Ag. FOCSANI NORD VRANCEA FOCSANI Bd Independentei nr.14 0372701902
533 p.lCONFORT VRANCEA FOCSANI Bd Unirii nr.61 bl.B2 sc II 0372701913
534 Ag.PANCIU VRANCEA PANCIU str.Nicolae Titulescu nr.73 0372701922
535 p.lODOBESTI VRANCEA ODOBESTI str St cel Mare nr. 38 0237676111
536 p.lRETAIL PARK VRANCEA FOCSANI Calea Moldovei DN2/E85 0237232504

Pagina 380