El que ahora es lento,
ser rpido ms tarde,
Un mundo de cambios
Balance del ltimo medio siglo
M. Ayhan Kose y Ezgi O. Ozturk
C
UANDO apareci la primera edicin de Finanzas &
Desarrollo en junio de 1964, la economa mundial
registraba su mejor tasa de crecimiento en 10 aos
desde la Segunda Guerra Mundial. La gran tarea
de reconstruccin de la posguerra durante el decenio anterior
gener un pujante crecimiento en Europa y Asia. La economa
de Estados Unidos, que representaba casi un tercio del producto
mundial durante los aos sesenta, experimentaba su expansin
ms prolongada hasta la fecha.
En el mismo ao, la siempre vigente cancin de Bob Dylan
captaba el carcter rpidamente cambiante de los tiempos. Aunque
Dylan probablemente no tena en mente la produccin mundial,
durante el siguiente medio siglo la economa del mundo experi-
ment algunos cambios verdaderamente inimaginables. Algunos
pases de bajo ingreso con problemas crnicos de desarrollo
comenzaron a crecer mucho ms rpidamente y terminaron con-
virtindose en importantes factores del crecimiento mundial. En
6 Finanzas & Desarrollo Septiembre de 2014
como el presente de hoy
ser luego pasado.
Rpidamente el orden se va desvaneciendo,
y el que ahora es primero, ms tarde ser el ltimo,
porque los tiempos estn cambiando.
Extrado de Los tiempos estn cambiando,
de Bob Dylan, 1964.
el orden econmico mundial hubo una transformacin tectnica,
acompaada, y causada en parte, por innovadores avances en
ciencia y tecnologa y la globalizacin.
Cmo ha cambiado la economa mundial desde 1964? En
los ltimos 50 aos ha progresado de manera impresionante y,
si bien presenta todava una flagrante necesidad de avances en
muchos mbitos, tambin ofrece motivos para ser optimistas.
Nuevas tecnologas
Si hubiramos escrito este artculo en 1964, habramos utilizado
mquinas de escribir y podramos haber basado nuestra inves-
tigacin en la versin impresa de revistas y libros. Reunir las
estadsticas pertinentes y traducirlas en grficos podra haber
insumido muchas semanas, al igual que enviar ejemplares en
papel de la revista a lectores de todo el mundo.
Gracias a los muchos desarrollos tecnolgicos de este ltimo
medio siglo, hoy tenemos acceso instantneo a una vasta gama
de fuentes de informacin y podemos compartir nuevos conoci- aceleracin de la globalizacin, y la fomentaron, al volverse los
mientos con el resto del mundo en segundos. El rpido progreso pases ms interdependientes debido al rpido aumento del
de las tecnologas de comunicacin y transporte ha facilitado movimiento transfronterizo de bienes, servicios, capital y mano
grandes innovaciones en muchos otros campos, ha modificado de obra, y permitieron la difusin mucho ms veloz de ideas y
radicalmente la forma en que trabajamos, ha incrementado la productos
Kose, correctedculturales.
7/28/2014
productividad y ha intensificado los vnculos comerciales y Los ltimos 50 aos han visto cambios profundos en el volu-
financieros a nivel internacional. men, la direccin y la naturaleza del comercio internacional: el
La manera en que nos comunicamos es lo que ms ha cambia- intercambio mundial de bienes y servicios ha crecido rpidamente,
do, dado que los avances en computacin y tecnologas mviles ayudado por la liberalizacin de las polticas comerciales en todo
han revolucionado todos los medios de comunicacin. En 1965, el mundo. Los flujos del comercio intrarregional tambin se han
la primera minicomputadora comercialmente exitosa, cuyo intensificado a partir de la proliferacin de acuerdos regionales.
precio ajustado por inflacin ascenda a US$135.470, era capaz
de realizar cmputos bsicos, tales como sumar y multiplicar, Grfico 1
y tena una capacidad aproximada de 4.000 palabras de 12 bits.
Hoy, un telfono inteligente posee una capacidad 3 millones de Nuevas formas de comunicarse
veces mayor y cuesta menos de US$600. El uso de Internet y de la telefona mvil ha crecido espectacularmente,
En 1991, Internet inici una nueva era en las comunicaciones. mientras que algunos usuarios abandonan las lneas fijas.
El acceso a Internet ha acercado ms a las personas, las empresas (usuarios de Internet y telefona mvil, (lneas telefnicas,
por cada 100 personas) por cada 100 personas)
y los pases, mientras que la comunicacin mvil se ha vuelto ms 100 25
barata y accesible. En 1965, el primer satlite de comunicaciones Lneas telefnicas (escala derecha)
comerciales fue lanzado desde Estados Unidos, suministrando Abonados de telefona mvil (escala izquierda)
80 20
240 circuitos telefnicos de doble sentido. Actualmente existen Usuarios de Internet (escala izquierda)
alrededor de 400 satlites de ese tipo que procesan y transmiten
60 15
informacin en todo el mundo, con una capacidad que supera
enormemente la existente en 1965. En 1980 haba cinco abonados
Kose,
40 corrected 8/5/2014 10
de telefona mvil por cada milln de personas; hoy hay ms de
90 por cada 100 personas (grfico 1). Las nuevas tecnologas han
20 5
vuelto obsoletas las anteriores formas de comunicacin. Con el
rpido aumento de la comunicacin inalmbrica, las lneas fijas 0 0
se han reducido durante la ltima dcada. 1980 85 90 95 2000 05 10
El transporte tambin ha experimentado un cambio sustancial
en los ltimos 50 aos. Hoy podemos viajar y enviar mercancas Fuente: Banco Mundial, base de datos de World Development Indicators.

mucho ms velozmente y a un costo mucho menor que hace

medio siglo. Un pasaje areo de ida y vuelta de Miami a Nueva
Grfico 2
Orleans a comienzos de los aos sesenta costaba US$927 (ajus-
tado por inflacin); ahora cuesta alrededor de US$330. Gracias Vnculos mundiales cada vez ms estrechos
a los medios de comunicacin ms econmicos y veloces y a los Los vnculos comerciales y financieros a nivel mundial
menores costos de envo, incluso las pequeas empresas pueden aumentaron drsticamente en los ltimos 50 aos.
acceder a mercados de ultramar. (porcentaje del PIB mundial)
Aunque el consumo mundial anual de energa a partir de 120
Integracin comercial
recursos primarios ha crecido ms del triple en el ltimo medio Integracin financiera
100
siglo, las mejoras tecnolgicas en el sector energtico han hecho
que la produccin sea ms eficiente que nunca. Para producir 80
US$1.000 de energa, el mundo utiliz el equivalente a 137 kilos
de petrleo en 2011, 50 menos que hace 20 aos. El suminis- 60
tro mundial de petrleo como porcentaje de la oferta total de
40
energa primaria tambin ha disminuido al aumentar la oferta
de gas natural, energa nuclear y energas renovables como la 20
geotrmica, solar y elica.
0
196574 197584 198594 19952004 200514
Avance de la globalizacin
Vivimos en un mundo global. Esta afirmacin, que no significaba Fuentes: Lane, Philip R., y Gian Maria Milesi-Ferretti, 2007, The External Wealth of Nations
Mark II: Revised and Extended Estimates of Foreign Assets and Liabilities, 19702004,
mucho en 1964, se ha convertido ahora en un clich, especial- Journal of International Economics, vol. 73, No. 2, pgs. 22350; FMI, base de datos de
Perspectivas de la economa mundial (informe WEO).
mente durante los ltimos dos decenios, debido al aumento de Nota: La integracin comercial se mide segn la relacin entre importaciones y
la globalizacin: la creciente integracin comercial y financiera exportaciones totales y el PIB mundial. La integracin financiera es la relacin de las entradas
y salidas totales de flujos financieros (incluidos prstamos bancarios, inversin directa, bonos
de la economa mundial (grfico 2). Los avances en las tecnolo- y acciones) y el PIB mundial. Los datos de integracin financiera llegan hasta 2011 inclusive.
Los datos de integracin comercial para 2014 son previsiones.
gas de la comunicacin y del transporte coincidieron con una

Finanzas & Desarrollo Septiembre de 2014 7

El comercio de productos manufacturados ha crecido con rapi- El cambio en los flujos financieros internacionales ha sido an
dez, y se han generado cadenas de suministro transfronterizo, ms impactante: el nmero de pases que tienen un sistema finan-
dado que las empresas pueden ahora realizar diferentes etapas ciero liberalizado se ha triplicado en los ltimos 50 aos, y como
del proceso de produccin en varios pases. resultado los flujos financieros internacionales han aumentado
marcadamente. El total de activos financieros mundiales creci
Recuadro 1 de US$250.000 millones en 1970 a casi US$70 billones en 2010.
Nuevos pases, nuevos miembros La composicin de esos flujos tambin ha variado: la proporcin
Las guerras, los conflictos polticos y sociales y la disolucin de de inversin de cartera en acciones es mucho mayor.
la Unin Sovitica incrementaron el nmero de pases inde- Aunque el grado de integracin de los mercados laborales
pendientes de 139 en 1965 a 204 en 2014. Esos nuevos pases entre pases es mucho menor que el de los mercados comercia-
rpidamente asumieron su papel en los foros macroeconmicos les y financieros, los movimientos transfronterizos tambin se
internacionales. Por ejemplo, al final de 1965 el Fondo Monetario
Kose, corrected 7/29/2014 han incrementado considerablemente en los ltimos 50 aos.
Internacional
Box1 y el Banco Mundial tenan cada uno poco ms de Alrededor de 230 millones de personas viven hoy como migran-
100 miembros. En los ltimos 50 aos han sumado alrededor tes, frente a 77 millones en 1970. Hace dos dcadas, las personas
de 85 miembros nuevos, provenientes primero de los nuevos migraban mayormente de las economas en desarrollo a las
pases africanos independizados y ms recientemente de los desarrolladas. La migracin regional entre economas en desa-
Estados integrantes de la ex Unin Sovitica. Cada institucin rrollo supera ahora la dirigida hacia economas desarrolladas.
tiene ahora 188 miembros.
Nuevos actores mundiales
En proceso de expansin Una serie de pases se independizaron durante los ltimos 50
El nmero de pases que integran el FMI y el Banco Mundial aos (recuadro 1). En gran parte de ese perodo, sin embargo,
ha crecido de menos de 40 en 1946 a 188 en la actualidad. prevaleci una economa mundial bipolar, compuesta por
(nmero de miembros) pases en desarrollo en el sur y pases desarrollados en el norte.
200 El sur consista de economas en su mayor parte pobres y con
Miembros del FMI
Miembros del Banco Mundial
abundante mano de obra que provean productos agrcolas y
160 materias primas al norte. Los pases del norte eran ms ricos,
producan bienes manufacturados y concentraban la mayor
120
parte de los flujos comerciales y financieros mundiales.
Kose, corrected 8/4/2014
80
Desde mediados de los aos ochenta, sin embargo, algunos
de los pases del sur las economas de mercados emergen-
40 tes han crecido a un ritmo extraordinario al tiempo que se
integraban rpidamente en la economa mundial. Tambin han
0 diversificado su base productiva y sus exportaciones, pasando
1945 55 65 75 85 95 2005
de los productos agrcolas hacia las manufacturas y los servicios.
Fuentes: FMI y Banco Mundial.
Si bien su participacin en la poblacin y la fuerza laboral del
mundo se ha mantenido relativamente estable en los ltimos 50
aos, las economas de mercados emergentes estn cada vez ms
Grfico 3
presentes en todas las dems dimensiones econmicas. Como
El despertar de los mercados emergentes grupo, su participacin en el PIB mundial casi se duplic (grfico
La participacin de las economas de mercados emergentes en 3). Su contribucin al crecimiento mundial fue en promedio del
el PIB mundial ha aumentado en forma constante desde 1965. 30% entre 1965 y 1974, aproximadamente la mitad de la aportada
(proporcin del PIB mundial, porcentaje) por las economas avanzadas en ese perodo. Durante la ltima
100 dcada, generaron ms del 70% del crecimiento mundial, mientras
que la participacin de las economas avanzadas cay a alrededor
80 del 17% (grfico 4). Las economas de mercados emergentes
60
tambin se han convertido en el motor principal del comercio
mundial, e intensificaron rpidamente sus vnculos bancarios y
40 financieros con el resto del mundo.
Algunas economas de mercados emergentes han tenido
20 un desempeo aun mejor. Por ejemplo, Brasil, Rusia, India
y China los BRIC generaron la mitad del crecimiento
0 1965 1975 1985 1995 2005 2014 mundial durante la ltima dcada. China es ahora la segunda
Economas avanzadas Otras economas en desarrollo
economa del mundo y Brasil, la sptima, mientras que en 1980
Economas de mercados emergentes
ocupaban, respectivamente, el octavo y decimosexto lugar. La
Fuente: FMI, base de datos de Perspectivas de la economa mundial (informe WEO).
Nota: La paridad de poder adquisitivo es la tasa a la cual las monedas seran convertidas
lista de las 20 economas ms grandes incluye ahora Corea del
para comprar la misma cantidad de bienes y servicios en cada pas. Los datos Sur e Indonesia, que algunas dcadas atrs distaban mucho de
correspondientes a 2014 son previsiones.
ubicarse entre ellas.

8 Finanzas & Desarrollo Septiembre de 2014

Penosas interrupciones
La economa mundial es seis veces ms grande que hace medio
siglo, habiendo crecido a una tasa anual de 4% durante ese
perodo. Las nuevas tecnologas han abierto el camino para
sistemas de produccin ms eficientes en una amplia gama de
industrias y han promovido el crecimiento. Desde 1965 hasta
2013, el PIB per cpita mundial creci a una tasa media anual en
Sovitica. El episodio de 2009 comenz con una crisis financiera
de Estados Unidos en 2007, pero rpidamente se propag a
otras economas avanzadas y a algunos mercados emergentes
a travs de vnculos comerciales y financieros.
Recuadro 2

torno a 2%, y en ms de la mitad de los ltimos 50 aos el ritmo Persisten las crisis financieras
de crecimiento fue mayor que ese promedio. Como resultado, Las crisis financieras han interrumpido el crecimiento econmico
el PIB per cpita mundial se duplic con creces en ese perodo en todo el mundo. Unas 400 ocurrieron entre 1970 y 2013. Las
a pesar de un importante aumento de la poblacin (grfico 5). economas avanzadas experimentaron solo 35 crisis, la mitad
Kose, corrected
despus 7/29/2014
de 2007. Las economas de mercados emergentes sufrieron
Pero el proceso de crecimiento mundial en s mismo nunca
Box2crisis financieras, la mayora en los aos ochenta y noventa,
218
ha sido uniforme. Muchos pases experimentaron crisis finan-
cieras que redujeron significativamente su crecimiento durante especialmente durante la crisis financiera asitica de 1997. Las
el ltimo medio siglo (recuadro 2). El crecimiento econmico crisis cambiarias fueron las ms frecuentes, representando la
mitad de todos los episodios de crisis. El resto correspondi
mundial tambin atraves perodos de graves interrupciones.
a crisis bancarias y de deuda. Todava es imposible predecir el
En cada dcada posterior a la de 1960 hubo una recesin
lugar y el momento en que ocurrir la prxima crisis financiera.
mundial (grfico 6). En 1975, 1982, 1991 y 2009, el producto
mundial per cpita disminuy y simultneamente cayeron
otros indicadores de la actividad mundial (Kose y Terrones, Episodios generalizados de crisis financieras
de prxima publicacin). Entre 1970 y 2013 hubo ms de 400 crisis bancarias, cambiarias
Cada una de esas recesiones coincidi con graves perturba- o de deuda.
(nmero de crisis financieras)
ciones econmicas y financieras en muchos pases. Una fuerte 35
alza de los precios del petrleo dispar la recesin de 1975. Una
30
serie de shocks mundiales y nacionales incidieron en la recesin
de 1982, entre ellos, otro salto de los precios del petrleo en 25
1979, la lucha de la Reserva Federal de Estados Unidos contra 20
altas tasas de inflacin en 1979 y 1980 y la crisis de la deuda 15
de Amrica Latina.
Kose,10corrected 7/28/2014
Aunque
Kose, la7/29/2014
corrected recesin de 1991 coincidi con muchos aconteci-
mientos adversos en el mundo y en los pases, se convirti en 5

un hecho de alcance mundial porque diversos problemas de 0

1970 75 80 85 90 95 2000 05 10
orden interno se transmitieron a otros pases: perturbaciones
Fuente: Laeven y Valencia (2013).
financieras en Estados Unidos, Japn y varios pases escandi- Nota: Las barras sombreadas representan los tres aos que rodearon las recesiones
mundiales, ocurridas en 1975, 1982, 1991 y 2009.
navos; crisis cambiarias en muchas economas avanzadas de
Europa; la unificacin de Alemania, y el colapso de la Unin
Grfico 5
Grfico 4 Se comparte la prosperidad?
Creciendo Aunque la persona promedio es hoy ms rica que en 1965, a las
Las economas de mercados emergentes explican una que viven en economas avanzadas les ha ido mucho mejor que
proporcin cada vez mayor del crecimiento del PIB mundial. a las de mercados emergentes y otras economas en desarrollo.
(contribucin al crecimiento del PIB mundial, porcentaje) (PIB per cpita, miles de dlares constantes de 2005)
100 40
1965
35 2013
80
30
60 25

40 20

15
20
10
0 5
196574 197584 198594 19952004 200514
Economas avanzadas Otras economas en desarrollo 0
Economas de mercados emergentes Mundo Economas Economas de Otras economas
avanzadas mercados emergentes en desarrollo
Fuente: FMI, base de datos de Perspectivas de la economa mundial (informe WEO).
Nota: Los datos correspondientes a 2014 son previsiones. Fuente: Banco Mundial, base de datos de World Development Indicators.

Finanzas & Desarrollo Septiembre de 2014 9

 El crecimiento poblacional es ms lento pero las personas viven ms decrecientes tasas de natalidad, la poblacin mundial
La expectativa de vida al nacer ha aumentado en forma constante durante el ltimo ha seguido aumentando a medida que las personas
medio siglo. viven ms. A mediados de los aos sesenta, la expecta-
196574 197584 198594 19952004 200514 tiva de vida al nacer era de aproximadamente 55 aos;
Crecimiento poblacional (variacin porcentual) 2,1 1,7 1,7 1,3 1,2 hoy se prev que un recin nacido viva alrededor de
Expectativa de vida al nacer (aos) 59,0 63,0 65,5 67,6 69,9 70 aos (vase el cuadro).
Tasa de natalidad (por cada 1.000 personas) 32,1 27,6 25,7 21,7 19,8 Tambin ha habido avances en la escolarizacin. El
Tasa de mortalidad (por cada 1.000 personas) 12,0 10,2 9,2 8,6 8,1 nmero de nios y nias que completan la educacin
Crecimiento del producto (variacin porcentual) 5,0 3,3 3,1 3,6 3,7
primaria aument de 80% de la poblacin mundial
Crecimiento del producto per cpita
(variacin porcentual)
2,9 1,5 1,4 2,2 2,5 en edad escolar en los aos ochenta a 92% en 2012.
Fuentes: Banco Mundial, base de datos de World Development Indicators; FMI, base de datos de Perspectivas de la En los pases de bajo ingreso, este cambio ha sido
economa mundial (informe WEO). ms espectacular: de 45% a algo ms de 70% en las
Nota: El producto es el PIB ponderado por la paridad de poder adquisitivo de los pases a ttulo individual. La paridad de
poder adquisitivo es la tasa a la cual las monedas seran convertidas para comprar la misma cantidad de bienes y servicios ltimas tres dcadas.
en cada pas. Los datos de 2014 correspondientes al crecimiento del producto y el crecimiento del producto per cpita son
previsiones formuladas en el informe WEO. Los datos relativos a la poblacin llegan hasta 2012 inclusive.
El ciudadano mundial medio es hoy ms rico
que nunca gracias al crecimiento registrado por
Cada recesin mundial dur solo un ao, pero acarre la economa mundial en los ltimos 50 aos. Sin
profundos y prolongados costos humanos y sociales: millones embargo, los beneficios de este crecimiento no se han distribuido
de personas perdieron su trabajo, muchas empresas cerraron y en forma igualitaria y la consecuencia es una persistente pobreza
los mercados financieros se desplomaron. La ltima recesin y desigualdad.
mundial fue la ms profunda desde la Gran Depresin: en todo Uno de los Objetivos de Desarrollo del Milenio acordados
el mundo, el nmero de desempleados creci casi 20% entre 2007 por Naciones Unidas en 2000 era reducir a la mitad la pobre-
y 2009. En 2009, 83 millones de jvenes carecan de empleo, ms za extrema entre 1990 y 2015. Aunque ese objetivo se logr
que en cualquier otro momento de las ltimas dos dcadas. La cinco aos antes de lo previsto, persiste una pobreza extrema
economa mundial, sobre todo en los mercados laborales, todava generalizada en una serie de pases de bajo ingreso. En 1981, el
sufre los efectos de la recesin de 2009, siete aos despus del porcentaje de personas que vivan con menos de US$1,25 por
inicio de la crisis. da,
Kose,lacorrected
lnea de pobreza extrema, era alrededor de la mitad en
7/29/2014
los pases tanto de ingreso mediano alto como de bajo ingreso
Pobreza y desigualdad (grfico 7). Treinta aos despus, los pases de ingreso mediano
Kose, corrected 7/29/2014
La poblacin mundial creci de 3.000 millones en 1965 a alre- alto han logrado una reduccin sustancial de la pobreza gracias
dedor de 7.000 millones en 2013, pero la economa creci ms fundamentalmente al rpido crecimiento de las economas de
rpidamente que la poblacin, lo que gener un mejor nivel de mercados emergentes. Sin embargo, en los pases de bajo ingreso
vida para el ciudadano medio del mundo. casi la mitad de la poblacin vive todava en la pobreza extrema.
Las mejoras en tecnologa mdica, servicios sanitarios y vacu-
nacin contribuyeron a reducir la tasa de mortalidad y, pese a las Grfico 7

Subsiste la pobreza
Grfico 6 La pobreza extrema disminuy en todo el mundo, pero lo hizo
Altibajos menos en los pases de bajo ingreso y ms en los de ingreso
El PIB per cpita mundial creci en promedio 2% por ao mediano alto.
en el ltimo medio siglo, pero ese promedio oculta aos (porcentaje de la poblacin en situacin de pobreza extrema)
de fuerte crecimiento y aos de recesin. 70
1981
(crecimiento del PIB per cpita, porcentaje, ponderado por la paridad 2010
de poder adquisitivo) 60
6 Shocks de precios Cada de la 50
del petrleo Unin Sovitica
40

3 30

20

10
0
0
Recesiones Ingreso bajo Ingreso mediano Ingreso mediano alto
mundiales Fuente: Banco Mundial, base de datos de World Development Indicators.
3 Nota: La pobreza extrema equivale a un ingreso diario per cpita inferior a US$1,25.
1965 75 85 95 2005 El ingreso se mide segn la paridad de poder adquisitivo, que es la tasa a la cual las
monedas seran convertidas para comprar la misma cantidad de bienes y servicios en cada
Fuente: FMI, base de datos de Perspectivas de la economa mundial (informe WEO). pas. Los pases de bajo ingreso tienen un ingreso nacional bruto (INB) de menos de
Nota: Los datos corresponden a 163 pases. Las barras rojas indican aos de recesin US$1.045 por habitante en 2013. Los pases de mediano ingreso tienen un INB superior
mundial. La paridad de poder adquisitivo es la tasa a la cual las monedas seran convertidas a US$1.045 por habitante e inferior a US$12.746. Los pases de ingreso mediano alto tienen
para comprar la misma cantidad de bienes y servicios en cada pas. un INB per cpita de entre US$4.125 y US$12.746.

10 Finanzas & Desarrollo Septiembre de 2014

A nivel mundial, ms de 1.000 millones de personas, sobre todo y mejores, y vnculos comerciales y financieros ms slidos de
en frica subsahariana y en Asia meridional, sufren condiciones lo que podra haberse imaginado 50 aos atrs. La economa
de pobreza extrema. mundial pas de ser bipolar a multipolar, donde las economas
La desigualdad tambin ha crecido en la mayora de los pases. de mercados emergentes concentran ahora la mayor parte del
Por ejemplo, entre 1990 y 2010 la desigualdad aument en ms crecimiento mundial. Se ha logrado elevar bastante los niveles
de dos tercios de los pases sobre los cuales hay datos disponibles. de vida en muchos rincones del mundo. Sin embargo, es preciso
La desigualdad entre pases alcanz su nivel ms alto a fines de avanzar mucho ms para mejorar las polticas macroeconmicas y
los aos noventa y luego comenz a declinar, pero an es mayor financieras y permitir as una mejor respuesta a las crisis financieras
que a principios de los aos ochenta. Adems, la proporcin de y reducir la pobreza y la desigualdad.
ingresos que gana el 1% ms rico de la poblacin ha aumentado en La buena noticia es que hay un claro reconocimiento de esos
la mayora de las economas avanzadas y de mercados emergentes enormes desafos. A travs de organismos multilaterales como
(grfico 8). En Estados Unidos, por ejemplo, el 1% ms rico de el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, que este
la poblacin recibe hoy alrededor de 18% del ingreso nacional, ao cumplen su septuagsimo aniversario se ha hecho un
frente a aproximadamente 8% hace 50 aos. esfuerzo concertado para superarlos. El FMI ha tomado medidas
Otro desafo importante para la economa mundial es el cambio para mejorar su asesoramiento en materia de polticas para la
climtico. Las emisiones de dixido de carbono han aumentado prevencin y gestin de las crisis y ha reforzado sus servicios de
significativamente, en especial durante las ltimas dos dcadas, y supervisin de la macroeconoma y el sector financiero. El Banco ha
parecen haber acarreado una amplia variedad de problemas, como implementado medidas para lograr su nuevos objetivos gemelos
la elevacin del nivel del mar, el derretimiento de los glaciares y de poner fin a la pobreza extrema a nivel mundial dentro de una
acontecimientos meteorolgicos ms extremos. El nmero de generacin y de promover una prosperidad compartida con el fin
desastres naturales vinculados al clima se ha triplicado con cre- de mejorar el bienestar de los segmentos ms pobres de la sociedad.
ces desde la dcada de 1960. Adems de la pobreza extrema, los Existe tambin consenso en cuanto a que el crecimiento, si bien
pases de bajo ingreso son vulnerables a los riesgos emergentes es un factor crucial para superar muchos desafos, debe incluir a
del cambio climtico. Aunque durante los ltimos 25 aos se ha todos los segmentos de la sociedad y ser sostenible y respetuoso
avanzado en la regulacin de las emisiones mundiales de gases de del medio ambiente.
efecto invernadero, todava queda mucho por hacer para mitigar Despus de una crisis financiera mundial, se ha generado un
los efectos adversos del cambio climtico. animado debate acerca del futuro de la economa. Algunos argu-
Kose, corrected 7/28/2014
mentan que las economas avanzadas probablemente entrarn
Una mirada hacia el pasado y otra hacia el futuro en un perodo de estancamiento secular debido a la aplicacin
La economa mundial ha atravesado un perodo de grandes de polticas desacertadas. Otros sostienen que los das de robusto
transformaciones desde 1964. Como resultado del impresionante crecimiento ya han quedado atrs porque las innovaciones de hoy
progreso tecnolgico y la integracin internacional ha surgido son menos tiles que las grandes invenciones del pasado. Otra
una verdadera aldea mundial, donde los pases estn mucho ms visin, sin embargo, es que la economa mundial tiene enorme
cercanos entre s gracias a modos de comunicacin ms veloces potencial para generar una saludable dosis de crecimiento en las
dcadas venideras. Con innovaciones, polticas bien diseadas y
la pujanza de las economas de mercados emergentes y fronterizas
Grfico 8
ese potencial puede llegar a concretarse.
Aumento de la desigualdad Nadie podra haber predicho con exactitud los cambios que
La proporcin de ingresos ganados por el 1% ms rico de la economa mundial ha experimentado durante el ltimo
la poblacin aument en la mayora de los pases durante medio siglo. Tampoco es posible predecir lo que un artculo
los ltimos 50 aos. como este dir en 2064. Pero una prediccin es tan vlida hoy
como en la cincuentenaria cancin de Dylan: los tiempos estn

(proporcin de ingresos obtenidos por el 1% ms rico en 1965)
25 cambiando.
Colombia
20 M. Ayhan Kose es Director del Grupo de Anlisis de las Pers-
Argentina
pectivas de Desarrollo del Banco Mundial y Ezgi O. Ozturk es
15 Malasia Oficial de Investigacin del Departamento de Estudios del FMI.
Finlandia Sudfrica
Suiza Singapur
Mauricio
10 Pases Bajos Francia Canad Referencias:
Dinamarca Japn
Nueva Zelandia Italia Reino Unido Estados Unidos Alvaredo, Facundo, Tony Atkinson, Thomas Piketty y Emmanuel Saez,
Suecia Irlanda
5 Noruega 2014, The World Top Incomes Database. http://topincomes.g-mond.
Australia
Espaa parisschoolofeconomics.eu.
China
00 5 10 15 20 25 Kose, M. Ayhan, y Marco E. Terrones, de prxima publicacin,
Proporcin de ingresos obtenidos por el 1% ms rico en 2010 Collapse and Revival: Understanding Global Recessions and Recoveries
Fuente: Alvaredo et al. (2014).
Nota: Los datos corresponden a 23 economas avanzadas y de mercados emergentes. Los
(Washington: Fondo Monetario Internacional).
datos de 1965 y 2010 corresponden a los aos respectivos o al ao ms prximo acerca del Laeven, Luc, y Fabin Valencia, 2013, Systemic Banking Crises
cual hay datos disponibles.
Database, IMF Economic Review, vol. 61, No. 2, pgs. 22570.

Finanzas & Desarrollo Septiembre de 2014 11