EL CASO ENRON Y LOS EXCESOS DE LA DESREGULACIN

F IN A N C I E R A

Enron naci en 1985 y la historia de poder y ambicin de los tres mosqueteros de Enron,
Jeffrey Skilling, Kenneth Lay y Andrew Fastow (los chicos ms listos de lasala),
estando est muy ligada al Estado de Texas. Parte de su control del mercado se bas en
las generosas donaciones al mundo poltico, por ms de 6millones de dlares. El
gobierno de George W. Bush supo compensar los favores de Kenneth Lay, al tenerlo
como asesor energtico, aunque Lay haba hecho esfuerzos para ser Ministro. Sin
embargo, Enron goz de contados privilegios como el lanzamiento, a fines de 1999, de
Enron Online, un sistema de transacciones globales en internet que permita realizar
transacciones en lnea, y en todo el mundo. En solo dos aos, la plataforma de comercio
electrnico de Enron lleg a realizar 6.000 transacciones diarias por un valor de
2.500 millones de dlares. Esto estimul en Jeff Skilling la idea de la contabilidad
creativa y en Andrew Fastow el desarrollo de empresas mgicas para ocultar, en
principio, las ganancias fraudulentas generadas por la manipulacin de precios que
conseguan por la va del Valor Futuro Hipottico (VFH).En la Figura 1 se ve la lnea del
tiempo de Enron tomada de The Big Picture, donde se puede comprobar la trayectoria
plana de la empresa hasta 1999, el ao en que Enron se sum a la irracionalidad de las
grandes burbujas financieras apelando a la manipulacin de los precios en prcticas
delictivas demostrando que los precios de mercado tambin pueden estar cargados a la
subjetividad. El caso Enron nos ayuda a comprender la cadena de fraudes que corroe el
sistema hasta que este colapsa. La quiebra de Enron dej a 20.000 personas sin trabajo,
y con 2.000 millones de dlares en prdidas de pensiones y jubilaciones no pagadas.

L A Q U IE B R A D E LA C O M PA A E N E R G T IC A E N R O N

El escndalo creado por la quiebra de mayor envergadura de la historia de Estados

Unidos, la de la compaa energtica ENRON ha ocupado las noticias en las ltimas
semanas, recordando escenarios de pelculas como Wall Street a comienzos de los
ochenta. Enron estuvo a punto de ser la corporacin ms grande del mundo y, de
hecho, le dict a la administracin Bush casi toda su poltica energtica. Ahora Enron no
existe ms y la Casa Blanca est en problemas. Se trata de una situacin que
demuestra claramente, por un lado, los lmites del credo neoliberal que trata de
impulsarse en los pases del tercer mundo de que el funcionamiento libre del mercado
permite una economa sana y prspera y, por otro, a nivel poltico, se trata de un
escndalo que revela los lazos estrechos entre las compaas petroleras y la Casa Blanca
y en particular que este escndalo podra afectar de manera importante la
administracin de Georges Walker Bush, dependiendo de los resultados de las
investigaciones de cuatro comits del Congreso.
 A l g u n o s a n t e c e d e n t e s

En 2001, Enron era la sptima empresa estado-Un dense segn la lista de Fortune 500

Sus acciones se cotizaban en Wall Street a ms de 90 dlares permitiendo una

capitalizacin de 77 mil millones de dlares. Enron result de la fusin en 1985 de dos
oscuras compaas de gasoductos de Texas. La liberacin del mercado de la energa en
los noventa llev a la creacin de la bolsa energtica en la que productores,
distribuidores y clientes pactaran precios de aprovisionamiento. Enron se transform
en un canal de negociacin entre productores, distribuidores y clientes. Consigui
comercializar un promedio del 15al 20% del gas y la electricidad de Estados
Unidos. Luego de ello, aplic la misma estrategia a todo tipo de bienes: agua, plsticos,
internet y otros. La quiebra de Enron es ms que un caso de mala gestin o negligencia
empresarial. El escndalo proviene del recurso a manipulaciones contables
inaceptables en una empresa que buscaba su capital en la bolsa, ello permita vender
acciones sobrevaluadas. La compaa creo una serie de vehculos financieros
aparentemente externos, que le permitieron ocultar sus prdidas y mantener su
cotizacin en la bolsa. Por otro lado, los dirigentes de la empresa conocan
fehacientemente la situacin y ocultaron la informacin destruyendo las pruebas. En
efecto la manipulacin financiera permita dar una imagen mejorada de la realidad
econmica y financiera de las actividades de la compaa, de su situacin patrimonial y
sobre todo de los riesgos que estaba asumiendo. Todo ello era posible porque su auditor
externo no era tal y el control central estatal no exista. Un analista del Washington Post
indicaba que la quiebra del gigante Enron mostraba el adagio de James Madison, en el
sentido de que si los hombres fuesen ngeles, los gobiernos seran innecesarios. Lo que
revela la quiebra de Enron es la crisis del capitalismo neoliberal. Si el mercado produce
niveles de corrupcin como los que revela la quiebra de Enron, es difcil pensar cmo
puede intentarse exportar ese modelo como el nico posible y viable. El escndalo
revela adems los estrechos lazos de la poltica estado-Unidense con el mundo de los
negocios. En efecto, los lazos de Enron con la clase poltica estado-unidense
principalmente la actual administracin revelados por enormes contribuciones
financieras a la campaa electoral del presidente Georges Walker Bush y del vice-
presidente Dick Cheney, incluido el principal consejero econmico de Bush, quien era
empleado de Enron durante la campaa presidencial. El escndalo de Enron arroja
dudas sobre los objetivos de la nueva poltica energtica de la Casa Blanca, que busca la
expansin energtica para asegurar el progreso a Estados Unidos, dejando de lado las
polticas de control del medioambiente. Como se recordara, el impacto de esta poltica
ha sido enorme en el diseo de la poltica energtica en Canad. Lo preocupante es
que la conexin dela Casa Blanca con el sector energtico no termina con la compaa
Enron. En efecto, entre otras situaciones, se ha revelado que la poltica estado-unidense
en Afganistn responde tambin a objetivos de las compaas petroleras. Es el caso de
la construccin del gasoducto a travs de Afganistn por la compaa UNOCAL. Hasta
1997 UNOCAL y la Casa Blanca tuvieron contactos con los Talibanes, para evitar que
estos dieran la concesin de gasoductos a Japn o Arabia Saudita. La radicalizacin anti-
estadounidense de los talibanescomprometi esa poltica. El actual jefe de gobierno en
Afganistn Hamid Karzai, actu en ese entonces como emisario estado-unidense en las
negociaciones sobre la construccin del gasoducto desde el Mar Caspio. Por otro lado,
el enviado especial de Bush en Afganistn, Zalmay Khaliza, tambin actu en las
negociaciones. Todo indica ahora, como seala el Economista que Los Estados Unidos
consiguieron liberarse de la dependencia del petrleo de Arabia Saudita. Es lo que
explica el enfriamiento de los antiguos aliados de la guerra del Golfo que ahora piden
que las tropas estado-unidenses salgan de su territorio. El escndalo de la Compaa
ENRON, revela los entretelones del funcionamiento del capitalismo en los pases
desarrollados, que difiere mucho de la imagen que se vende en los pases del tercer
mundo. No en balde el peridico espaol El Pas editorializaba Escndalo en el
paraso al definir el escndalo creado por ENRON.

CAUSAS DEL DERRUMBE

Bruta exageracin de los beneficios.

Transacciones extremadamente complicadas, basadas en hipotticos sucesos

futuros.

Incompetencia y criminalidad dentro de la cpula directiva.

Irregularidades en la informacin contable.

Destruccin de documentacin.

Encubrimiento del gobierno.

Fraude financiero a los accionistas.

Asociacin ilcita

RESPONSABLES

PRINCIPALES INVESTIGADOS SON:

K e n n e t h L a y El Presidente Ejecutivo de Enron desde 1986 que

renunci el 23 de Enero de ste ao.
A n d r e w F a s t o w : El responsable de las finanzas y supuesto
autor material delas prcticas contables fraudulentas.
D a v i d D u n c a n : el auditor jefe de la firma Arthur Andersen,
responsable de la veracidad de los registros contables y por los cuales esa
empresa cobr 27millones de dlares en el ltimo ejercicio.