2006 PDF

Wal-Mart de Mxico
INFORME ANUAL 2006
I
Todos los das
estamos cerca de
las necesidades
de nuestros
clientes...
II
1
...para ofrecerles la mejor
experiencia
2
Accin Walmex 4
Mensaje del Presidente del Consejo de Administracin 5
ndice
Mensaje del Presidente Ejecutivo y Director General 6
Bodega Aurrer 16
Sams Club 18
Wal-Mart Supercenter 20
Superama 22
Suburbia 24
Vips 26
Gobierno Corporativo y Consejo de Administracin 28
Principales funcionarios 30
Resumen financiero, 10 aos 31
Comentarios y Anlisis de la Administracin 32
Informe del Comit de Auditora 34
Dictamen de los Auditores Independientes 35
Wal-Mart de Mxico es una de las cadenas comerciales

ms importantes de nuestro pas. Opera 893 unidades
comerciales distribuidas en 139 ciudades a nivel nacional,
incluyendo tiendas de autoservicio, clubes de precios con
membresa, tiendas de ropa y restaurantes.
Sus acciones cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores

desde 1977; su clave de pizarra es WALMEX.
de compra
3
Accin Walmex
Una historia de consistencia:
Nuestra accin cotiza en el mercado de valores desde 1977

y en estos 30 aos ha dado a sus accionistas
un rendimiento anual promedio de 52%.
Durante 2006 gener un rendimiento de 63% y

rompi en 39 ocasiones su rcord histrico de precio de cierre.
Rendimiento acumulado 1977-2006*:
29,377,033%
$47.56
Precio de cierre al
31 de diciembre de 2006
1977 2006
* Considera reinversin de dividendos
Crecimiento real acumulado 5 aos (2001-2006, %)
Ventas 80
Utilidad neta 138
Utilidad por accin 146
4
Mensaje del
Presidente
del Consejo de
Administracin
Estimados accionistas, las Mujeres que impactan la efectiva la estrategia con

Poltica Pblica as como de el hacer del da a da de
E
l ao 2006 ha sido otras importantes organiza- nuestra organizacin.
para Wal-Mart de ciones que estn enfocadas
Mxico uno de los al liderazgo; Claire A. Watts, Estamos comprometidos
aos ms importantes en su Vice Presidenta Ejecutiva con Mxico y trabajamos
historia, no slo por la forma de Desarrollo de Productos, para encontrar soluciones
en que afrontamos los retos Ropa y Mercanca para el Ho- a los problemas de mayor
que implic el crecimiento gar para la Divisin Tiendas urgencia y en los que se
de nuestra empresa y los Wal-Mart de Wal-Mart maximice el resultado de
resultados obtenidos, sino Stores, Inc.; y, John E. nuestra contribucin. En este
tambin por cmo nos pre- Fleming, Vice Presidente sentido, la empresa pone
paramos para el futuro: con Ejecutivo y Director de Com- los medios necesarios para
decisin, con visin de largo pras para la Divisin Tiendas tener una mayor vinculacin
plazo y teniendo siempre en Wal-Mart de con la sociedad en temas
la mente seguir contribu- Wal-Mart Stores, Inc. Lo tales como: nutricin, salud,
yendo a mejorar la calidad anterior es motivo de orgullo ecologa, sustentabilidad y
de vida de las familias pues demuestra nuestro medio ambiente, lo que nos
mexicanas. compromiso para que ha permitido mantenernos
nuestra empresa cuente con como una empresa social-
Con motivo de la adecuacin consejeros de amplia expe- mente responsable. En sus
de nuestros Estatutos Socia- riencia en nuestro campo primeros cuatro aos de
les a la nueva Ley del Mer- de negocios, apegndonos historia, la Fundacin
cado de Valores, sometimos como siempre a las mejo- Wal-Mart de Mxico ha teni-
a la aprobacin de nuestra res prcticas de gobierno do importantes logros que
Asamblea de accionistas corporativo y de equidad de son apenas el comienzo.
enriquecer nuestro Consejo gnero.
de Administracin mediante Agradecemos a todos nues-
la incorporacin de cuatro Nuestra empresa cuenta tros accionistas la confianza
nuevos consejeros, tres de con un equipo ejecutivo que nos han depositado.
los cuales son mujeres. Se talentoso, comprometido y Seguiremos cuidando su
trata de Blanca Trevio, profesional. Su liderazgo y patrimonio, como siempre,
quien es Cofundadora, Presi- la entrega de cada uno de en forma responsable y con
denta y Directora General de los asociados, han permitido respeto absoluto hacia nues-
Softtek, la empresa regional colocar a nuestra empresa tros accionistas minoritarios.
independiente proveedora en un lugar privilegiado
de servicios de tecnologa para ser ese agente que lo- Atentamente,
de informacin ms grande gra grandes contribuciones
de Latinoamrica; Susan en beneficio de la sociedad.
Chambers, quien se desem- La comunicacin siempre
pea como Vice Presidenta fluida y abierta entre el
Ejecutiva de Recursos Huma- Consejo de Administracin Ernesto Vega Velasco
Presidente del Consejo de Administracin
nos de Wal-Mart Stores, Inc., y la Direccin General, nos
y es miembro del Consejo de permite coordinar en forma Mxico, D.F., a 9 de febrero de 2007
5
>Continuo >Experiencia >Desarrollo >Responsabilidad
crecimiento de compra. de talento. social.
rentable. pg 9 pg 11 pg 13
pg 6
del Presidente Ejecutivo

Mensaje y Director General
Estimados asociados, clientes, proveedores y accionistas,
U
na vez ms tengo el honor de compartir con ustedes los principales resultados que
obtuvo nuestra empresa durante un ao que, como siempre, nos present grandes
desafos y oportunidades que pudimos aprovechar gracias al trabajo, dedicacin
y compromiso de nuestros asociados y a las eficiencias que hemos logrado de la mano
de nuestros proveedores. Seguimos mejorando nuestros procesos y transfiriendo, va un
mejor precio, los ahorros generados en beneficio de nuestros clientes, quienes nos han
distinguido con su preferencia.
A continuacin expondr las prioridades en las que nos enfocamos durante el ao, que nos
permitirn seguir generando valor para todos nuestros accionistas: continuo crecimiento
rentable, mejorar la experiencia de compra de nuestros clientes, desarrollo de talento y
responsabilidad social corporativa.
Continuo
nuevo
centro de
crecimiento
rentable
un ao en operacin. Sin
L
distribucin para as ventas gene- considerar el efecto de la
mercanca seca radas durante el

ao ascendieron a
inflacin, el crecimiento en
ventas fue de 20.2%.
$ 198,244 millones de
Tiene capacidad para pesos, lo que representa Nuestro crecimiento en
desplazar ms de 200,000 nuevamente una ventas est sustentado
cajas al da, lo que nos cifra mxima en por la apertura de nuevas
permitir servir de una manera la historia de unidades, por la mayor
ms eficiente a nuestras nuestra compa- productividad alcanzada
a. El creci- por las unidades con las
unidades de los estados de miento obte- que ya contbamos y por
Mxico, Quertaro e Hidalgo. nido en ventas las diferentes iniciativas
es de 15.9% a comerciales que desarro-
unidades to- llamos a lo largo del ao.
tales y 5.9% a
unidades igua- Durante 2006 volvimos
les, es decir, a superar nuestro r-
considerando cord histrico, tanto en
aquellas uni- inversin, como nmero
dades con de aperturas: inverti-
ms de mos $ 9,080 millones
6
Millones de pesos 2006 2005 Crecimiento
real, %
Ventas 198,244 171,026 16

Datos nancieros
Utilidad de operacin 16,117 12,754 26

relevantes
Utilidad neta 12,424 9,851 26

Utilidad por accin (pesos) 1.438 1.125 28
Nota: Todos los datos de este informe estn expresados en pesos de poder adquisitivo constante del 31 de diciembre de 2006.
de pesos y abrimos 120 > 8 Sams Club aqu reconocer el trabajo

nuevas unidades de todos > 13 Wal-Mart Supercenters desarrollado por nuestro
Nuestra visin es
nuestros formatos de
negocio. Vale la pena
> 5 Superamas
> 9 Suburbias
equipo de Construcciones,
quien realiz esta importan-
Contribuir
destacar que el nmero > 30 restaurantes Vips, te obra en un tiempo rcord a mejorar
de aperturas que tuvi- 13 de ellos del formato de 6 meses.
mos durante este ao El Portn. la calidad
iguala al total de uni- El apalancamiento obtenido
dades abiertas durante Durante el ao tambin gracias a la ecuacin ma- de vida de
los primeros 24 aos de
nuestra empresa.
abrimos un nuevo cen-
tro de distribucin para
yores ventas con menores
gastos, invariablemente trae
las familias
Las unidades que abrimos
mercanca seca en el rea
metropolitana de la Ciudad
consigo mayor rentabilidad.
Durante 2006 nuestros gas-
mexicanas
se distribuyen, segn de Mxico, el cual tiene tos alcanzaron, por noveno
formato de negocio, de la capacidad para desplazar ao consecutivo, un nuevo
siguiente manera: ms de 200,000 cajas al nivel mnimo histrico
> 55 Bodegas Aurrer, da y nos permitir servir de en relacin a nuestros
24 de las cuales corres- una manera ms eficiente a ingresos: 13.5%, lo que
Eduardo Solrzano Morales,
ponden al prototipo que nuestras unidades ubicadas representa 40 puntos base Presidente Ejecutivo
desarrollamos para cubrir en los estados de Mxico, menos que lo registrado y Director General de
poblaciones pequeas. Quertaro e Hidalgo. Quiero el ao anterior. Quiero Wal-Mart de Mexico
7
29.8
Retorno sobre capital
empleado
(ROCE, %)
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
29.8
Situacin demogrca.
Mxico ofrece grandes oportuni-
Pirmide poblacional
(habitantes)
dades y nos estamos preparan-
do para atender las necesidades 2005 Edad 2020
96 y mayores
de abasto de los consumidores 91-95
rcord histrico actuales y futuros. 86-90

81-85
76-80
en retorno
71-75
66-70
agradecer y felicitar a 61-65
56-60
sobre capital todos nuestros asociados
por este importante logro, 26 millones
51-55
46-50
41-45
38 millones
empleado (ROCE) que slo se puede explicar

por su compromiso, su 28 millones
36-40
31-35
26-30 30 millones
21-25
talento y su capacidad de 16-20
11-15
innovacin. 6-10
0-5
106 millones 120 millones

Llevamos 32 trimestres
consumidores regulares
(es decir, desde el primer
consumidores regulares y consumidores en etapa de formacin de hogares
trimestre de 1999) reportan-
do, trimestre tras trimestre,
un mayor Retorno sobre el millones de pesos, tras
Capital Empleado (ROCE) en haber invertido
relacin al mismo perodo $ 9,080 millones de pesos
del ao anterior; el cierre de en nuestro crecimiento,
2006 no fue la excepcin y pagado un dividendo a
obtuvimos un 29.8%, 330 nuestros accionistas por
puntos base ms que el ao $ 817 millones de pesos e
anterior y mximo histrico invertido $ 4,985 millo-
para nuestra empresa. La nes de pesos en la recom-
continua reinversin pra de acciones propias.
de utilidades nos ha
permitido apalancar Seguiremos crecien-
nuestro crecimiento en ven- do con todos nuestros
tas para obtener un mayor formatos y cuidando la
crecimiento en utilidad de rentabilidad de nuestra
operacin. Durante el ejerci- expansin. Mantendre-
cio generamos una Utilidad mos, como siempre lo
de Operacin equivalente a hemos hecho, un proceso
$ 16,117 millones de pesos, disciplinado para la se-
26% ms que la generada leccin de ubicaciones y
durante el ejercicio anterior. para la toma de decisio-
nes de inversin, lo que
Finalmente, al 31 de di- al final del da se tradu-
ciembre de 2006 tenemos cir en mayor patrimo-
en balance una posicin nio para todos nuestros
en caja por $ 14,985 accionistas.
8
Gastos de operacin
8.1
198,244
Apalancamiento
Ventas netas
Millones de pesos
13.5
Utilidad de operacin
%
97 00 03 06 97 00 03 06
Experiencia que ocupan para crear una

atmsfera confortable y
de compra relacionada con el mun-

do del que se trate. Re-
modelamos una tienda en
P
recios Bajos Todos Nuestro surtido y nues- la Ciudad de Mxico como
los Das es la piedra tra operacin se analizan prueba piloto para mejorar
angular de nuestra constantemente desde el la experiencia de compra
estrategia de negocios. punto de vista del cliente. en los departamentos de
Durante el ao realizamos En el caso de Wal-Mart electrnica, cosmticos,
un plan comercial para Supercenter, seguimos deportes, comida pre-
trasladar en forma an ms trabajando para desa- parada y salchichonera.
agresiva nuestras eficien- rrollar con mayor pro- Estos mismos cambios los
cias al consumidor por fundidad el concepto de aplicamos posteriormente
medio de menores precios. distribucin de mercanca a una nueva tienda que
por mundos de compra: abrimos tambin en la
plan
El monto del ahorro que ob- buscamos mercanca dife- Ciudad de Mxico, con las
tuvieron nuestros clientes renciada y la acomodamos debidas mejoras en base a
a travs de este programa para facilitar la compra de lo aprendido en la expe-
ascendi a $ 1,215 millones artculos relacionados por riencia anterior. Los resul-
de pesos. tema, ambientando el rea tados son muy alentadores
y nos permiten identificar comercial en tres
ejes fundamentales
mejor lo que nuestro clien-
te busca.
En Superama, al igual que Llevamos acabo una reduccin

con Wal-Mart Supercen-
masiva de precios en ms de
ter, estamos mejorando
el surtido y la variedad de
10,000 artculos de todos los
todos los departamentos departamentos de nuestros
de Perecederos. Adicional- formatos de autoservicio:
mente, realizamos ferias o Bodega Aurrer, Wal-Mart
eventos con mercanca de
Supercenter y Superama.
diferentes pases o bien de
temas especficos como
pudieran ser canastas, re- Superartculo: artculos
cipientes para la despen- novedosos con una relacin
sa, accesorios de acero Valor/Precio muy atractiva.
inoxidable, etc. Estos
eventos han representado
un importante elemento Programas de meses sin
diferenciador que ha com- intereses en departamentos
plementado la oferta de de bienes duraderos.
valor de Superama.
9
Eventos Relevantes 2006
9 feb Informa resultados Retailing Leaders efectivo y 74% en y operar una
2005 Conference, especie, quienes Institucin de Banca
24 feb Informa que (Merrill Lynch) recibieron 80 millones Mltiple en el pas
Publicados en la BMV
transmitir en Internet 22 mar Da a conocer factor de nuevas acciones 4 sep Anuncia la
su reunin anual con para clculo de 10 abr Reporta resultados, participacin
analistas dividendo: en efectivo, primer trimestre 2006 de su Presidente
28 feb Informa sobre $0.38 por accin; 10 jul Reporta resultados, Ejecutivo y Director
acuerdos de asamblea o en acciones, una segundo trimestre General,
anual de accionistas accin por cada 80.05 2006 en la conferencia
17 mar Anuncia la acciones 2 ago Se informa que 13th Annual Global
participacin de su 7 abr Informa resultado del la empresa est Retailing Conference,
Presidente Ejecutivo pago de dividendo: trabajando en la (Goldman Sachs)
y Director General, en 26% de los accionistas obtencin de una 10 oct Reporta resultados,
la conferencia 2006 solicit pago en licencia para establecer tercer trimestre 2006
propuesta que les permita medios y medios bajos, no

disfrutar de una variedad tienen acceso a servicios
ms amplia de platillos. bancarios, o su acceso
es limitado. Del lado de
Adems de los ejemplos las empresas, especial-
mencionados, la consis- mente micro y pequeos
tencia de todo lo que ha- negocios que se surten de
cemos con nuestra polti- mercanca en Sams Club,
ca de Precios Bajos Todos la oferta existente de ser-
los Das nos ha merecido vicios financieros, espe-
la distinguida preferencia cialmente crdito, los ha
de los 852 millones de llevado en muchos casos
clientes que durante este a financiarse con medios
ao nos favorecieron con no convencionales.
su visita. A todos ellos les
damos una vez ms las El banco ha sido con-
gracias. Esta cifra tam- cebido como un motor
En Suburbia llevamos a bin representa un nuevo adicional de nuestra
cabo profundos cambios rcord para nuestra operacin comercial que,
para exhibir mejor nues- compaa y su dimensin aprovechando nuestra
tra mercanca y mejora- supone para nosotros una cobertura geogr fica, nos
mos nuestros procesos gran responsabilidad que permitir llenar los hue-
de diseo y seleccin de asumimos comprometin- cos actuales del mercado
producto para ofrecer a donos an ms con nues- de servicios financieros
nuestros clientes lo ms tra visin: Contribuir a dirigidos especialmente a
actualizado en tenden- mejorar la calidad de vida personas fsicas de seg-
cias de moda y reducir el de las familias mexicanas. mentos socioeconmicos
tiempo de entrega. desatendidos y a micro y
Finalmente, me gusta- pequeas empresas.
En Vips incorporamos a ra comentar acerca del
nuestro men alternati- proyecto que iniciamos Estamos convencidos de
vas para personas con durante 2006 y que nos que la oportunidad en el
problemas relaciona- permitir complementar mediano y largo plazo es
dos con el procesa- nuestra propuesta de va- excelente. Sin embargo,
miento y la asimila- lor y mejorar la experien- dado que el desarrollo
cin de glucosa en el cia de compra de nues- de su implementacin
organismo. Se trata tros clientes en nuestras ser gradual, en el futuro
de un problema de tiendas: Banco Wal-Mart cercano los resultados
salud importante de Mxico Adelante. del banco no impactarn
en nuestro pas y en forma significativa los
queremos ofrecer Un gran nmero de resultados de Walmex en
a quienes sufren nuestros clientes, primor- su conjunto.
estos padeci- dialmente individuos de
mientos una niveles socioeconmicos
10
852
141,704
Nmero de asociados
Clientes atendidos
Millones
97 00 03 06 97 00 03 06
siempre se est haciendo horas-hombre en diversos

lo correcto. programas de entrenamien-
to, capacitacin y desarro-
Una de nuestras principa- llo gerencial. El esfuerzo
les prioridades continuar realizado, tanto por nuestra
siendo el desarrollo de talento, empresa, como por nues-
pues ello constituye uno de tros mismos asociados,
nuestros mayores retos hacia result en la promocin
el futuro si consideramos que de 19,569 asociados, lo
tan slo durante este ao por que nos permiti cubrir
medio de nuestro crecimiento diferentes posiciones en
generamos 17,409 nuevos tiendas y oficina. A todos
puestos de trabajo directos ellos los felicito y los invito
y permanentes. a seguir desarrollndose en
nuestra empresa, pues las
Durante este ao, 121,025 oportunidades se seguirn
asociados invirtieron presentando y debemos
ms de 5.3 millones de estar preparados para apro-
Desarrollo
de talento
C
omo ya coment, oportunidades para todos
los resultados que nuestros asociados.
nuestra empresa > Impulsndolos para que
ha conseguido no pueden crezcan profesionalmente.
explicarse sino por la Medimos en cada asociado
capacidad, el compromiso el grado de superacin ob-
y la actitud de nuestros tenido en cada determina-
141,704 asociados. A do periodo de tiempo y les
todos ellos reitero mi ms damos las herramientas
profundo agradecimiento suficientes para que ad-
y mi compromiso de que quieran las competencias
seguiremos trabajando y conocimientos necesa-
para que Wal-Mart de rios para su desarrollo.
Mxico sea, cada vez > Fomentando una slida
ms, un mejor lugar para cultura tica en toda la or-
trabajar: ganizacin, pues estamos
> Promoviendo la equidad convencidos del bienestar
de gnero en todos los y satisfaccin que genera
niveles y con igualdad de en la persona saber que
11
Asociados por gnero
Nmero de asociados
51
49 de 18 a 24 de 25 a 34 35 aos
aos aos en adelante
por edad
Mujeres
Asociados 43,701 55,323 42,680
Hombres
%
vecharlas como lo hemos

hecho hasta el momento.
Entre otros beneficios que

nuestro crecimiento gene-
ra, durante el ao pudimos
reubicar a 3,324 asociados
a unidades que abrie-
ron en ubicaciones
ms cercanas a
sus hoga-
res y/o
lugares de
origen.
A lo largo de la historia de
51%
nuestra empresa, con-
tar con la ms avanzada
3,324
tecnologa de Sistemas El crecimiento que tene-
de Informacin ha sido mos contemplado para
una constante que nos ha 2007 se traducir en la
de nuestros permitido operar en forma
eficiente. Con gran satisfac-
creacin de nuevos pues-
tos permanentes de trabajo
asociados
asociados son cin informo que este ao y en nuevas oportunidades reubicados
mujeres nuestro departamento de
Sistemas fue encomendado
de desarrollo para todos en
esta empresa. ms cerca de
con la tarea de ser el primer
Por cuarto ao consecutivo centro de desarrollo remoto sus hogares
logramos obtener el Distintivo de sistemas para Wal-Mart
de Equidad de Gnero que en todo el mundo. Lo ante-
rior no slo constituye una
otorga el Instituto Nacional gran responsabilidad de la
de las Mujeres. cual todos nos sentimos
orgullosos, sino tambin
motivo de gran alegra por
el reconocimiento implcito
que semejante eleccin
representa para el talento
que nuestro equipo ha
logrado conjugar.
12
893
120
Nmero de unidades
Aperturas por ao
97 00 03 06 97 00 03 06
25,605
asociados
participaron
como voluntarios
en acciones
de benecio
comunitario
Responsabilidad social
El principal componente de mantenimiento de parques
D
esde 2001, nuestros programas sociales y la plantacin de rboles,
Wal-Mart de Mxico es el voluntariado. Los mantenimiento y aplicacin
ha sido reconocida 25,605 asociados volun- de pintura a escuelas, asilos,
como Empresa Social- tarios que participaron este orfanatos y hospitales, por
mente Responsable por ao con 290 mil slo mencionar algunas. A
el Centro Mexicano para horashombre, son la fuerza todos nuestros asociados
la Filantropa (CEMEFI), para hacer realidad las ac- voluntarios y a sus familias
gracias a que la responsa- ciones sociales de Wal-Mart que se unieron con nuestra
bilidad social forma parte de Mxico. Gracias a ellos y causa: muchas gracias.
de manera importante, a su trabajo comprometido,
tanto de nuestra cultura, beneficiamos a ms de 1.9 El cuidado y preservacin de
como de nuestra estra- millones de personas me- las condiciones ambientales
tegia de negocios. Este diante acciones tales como de nuestro planeta se ha
reconocimiento es impor- programas de nutricin vuelto un asunto cada vez
tante, pero an ms son infantil, capacitacin infantil ms urgente y que recla-
los resultados que hemos en materia de prevencin ma de todos los miembros
logrado. de quemaduras, limpieza y de la sociedad acciones
13
de la mercanca que
vendemos es comprada a
proveedores mexicanos
inmediatas. Hemos decidido nuestras unidades tenemos de Operaciones, cuyo

dar la ms alta prioridad a procedimientos definidos objetivo es coordinar los
todas aquellas iniciativas para la correcta disposi- esfuerzos de distintas reas
que promuevan el cuidado cin y manejo de residuos. de la empresa para cuidar
y preservacin de nuestro Llevamos a cabo diversas de nuestros asociados,
ambiente, pues gracias al actividades para favorecer el reestablecer la operacin
volumen de nuestras ope- reciclaje de materiales como eficaz de nuestras unidades
raciones confiamos en que papel y cartn, plsticos, y asegurar el abasto en las
esta accin genere avances rboles de Navidad, aceite zonas afectadas en el menor
de gran alcance. comestible, entre otros. Es- tiempo posible.
tamos trabajando en varios
Contamos con programas frentes para reducir el uso Informacin ms detallada
para la reduccin de con- del papel. Incentivamos la de estos y otros temas se
sumo de energa elctrica produccin y comercializa- puede encontrar en nuestro
en nuestras unidades que cin de productos biodegra- Informe de Responsabilidad
consideran, desde el uso dables y estamos incorpo- Social y Sustentabilidad
57
de tecnologas ms avan- rando a nuestros catlogos Walmex 2006, adjunto a
zadas de iluminacin, hasta productos orgnicos. este documento.
la instalacin de equipos
de refrigeracin y de aire Con el objeto de estar mejor Quiero agradecer una
acondicionado de mayor preparados en situaciones vez ms a nuestros
nuevas plantas eficiencia y amigabilidad con
el medio ambiente. En todas
de desastre natural, creamos
el Centro de Continuidad
proveedores por todo lo
que hicimos durante el
de tratamiento de
aguas residuales
Continuamos invirtiendo
en tecnologa para el
reciclamiento del agua en
nuestras unidades. Este ao
construimos 57 nuevas plantas
con lo que hasta hoy tenemos
funcionando 200 plantas de
tratamiento que permiten
ahorrar aproximadamente ms
de 630 mil m3 de agua al ao.
14
Inversin en activos jos
9,080
17,409
Nuevos asociados
Millones de pesos
En cada ao
97 00 03 06 97 00 03 06
258
a nuestros proveedores de Adicionalmente, durante
la micro, pequea y media- el mes de julio creamos
na empresa, que consisti el Consejo Consultivo de
en la creacin de un fondo Proveedores de Wal-Mart
de $ 1,000 millones de de Mxico, conformado micro y pequeas
pesos en Nacional Finan-
ciera, con el objeto de que
por proveedores tanto na-
cionales como multinacio- empresas
obtuvieran financiamiento
a la tasa ms baja disponi-
nales, pequeos, medianos
y de gran tamao, y que
participaron
ble en el mercado:
TIIE1. De esta for-
busca fomentar el inter-
cambio de ideas y mejores
en nuestras
ma, ms de 2,050 prcticas para fortalecer Ferias Regionales
empresas obtuvie- la dinmica entre los pro-
ron financiamien- veedores y nuestra empre-
tos para capital sa, generar sinergias en
de trabajo por un el sector, contribuir a una
importe equiva- mayor competitividad de
lente a ms de los productores mexicanos
$ 12,800 millones y fortalecer la capacidad
de pesos. de suministro de bienes de
consumo del pas. Estamos
Wal-Mart de seguros de que iniciativas
Mxico apoya a como sta nos seguirn
los pequeos y ayudando a hacer an
medianos produc- ms eficiente la cadena
tores del pas a de abasto en beneficio de
travs de diversas nuestros mutuos clientes.
iniciativas como
compras locales y Agradezco a nuestros aso-
Ferias Regionales ciados, clientes, proveedo-
en varios estados. res y accionistas su voto de
Durante 2006 se confianza.
ao para satisfacer las promovieron productos de
necesidades de abasto de micro y pequeos empre-
nuestros clientes en forma sarios de los estados de
eficiente. Para Wal-Mart Colima, Guanajuato, Hidal-
de Mxico mantener una go, Jalisco, San Luis Potos,
Atentamente,
relacin franca, abierta y Tabasco y Tamaulipas.
de mutuo beneficio con Me da gusto informar que
sus proveedores tiene la las Ferias Regionales reali-
ms alta prioridad. zadas nos permitieron im-
pulsar el desarrollo de 258
Al inicio del ao lanzamos proveedores de la micro y Eduardo Solrzano Morales
un programa para apoyar pequea empresa. Presidente Ejecutivo y Director General
15
Bodega
Aurrer
Tiendas de descuento austeras que ofrecen mercanca

bsica, alimentos y artculos para el hogar.
Propuesta de valor: Precio.
16
1,067,256
63,853
Se rebajaron miles de artculos
528,375
28,906
de las categoras ms relevantes,
380,526
17,402
lo que represent un ahorro de casi
97 01 06 97 01 06
$ 690 millones de pesos para Ventas Capacidad instalada
nuestros clientes Millones de pesos m2 de piso de ventas
Durante 2006 Bodega Aurrer, lo que represent

Aurrer alcanz ms de 1 un ahorro para nuestros
milln de metros cuadrados clientes de casi $ 690 millo-
de capacidad instalada, tras nes de pesos.
la apertura de 31 unidades, 11
de ellas en ciudades donde Buscando llevar nuestra
no tenamos presencia. propuesta de precios bajos
a lugares donde nuestros
En el mes de julio se lanz clientes tendran que
una nueva campaa en trasladarse a ciudades
Bodega Aurrer, con la cercanas para cubrir sus
creacin de un nuevo perso- necesidades de consumo,
naje: Doa Lucha, quien se abrieron 24 tiendas
representa a una madre de Mi Bodega Aurrer en
familia comn que lucha poblaciones pequeas cuyo
todos los das para darle lo nmero de habitantes vara
mejor a su familia. entre 25 y 40 mil personas.
Para lograr su objetivo, Un ejemplo es la tienda de

Doa Lucha se Salvatierra, en el estado
transforma en Mam de Guanajuato, con poco
Lucha para luchar por menos de 33,000 habitan-
estirar el presupuesto. tes y en la que atendemos
Se crea as un cono que a 58 mil clientes al mes, lo
representa a la herona del que equivale a que toda la
Nueva campaa de ahorro y campeona de los
precios bajos.
poblacin nos visit en pro-
medio 1 2 veces por mes.
publicidad con Fue a partir de ese mes
Mam Lucha para que se rebajaron miles de
artculos de las categoras
apoyar precios bajos ms relevantes de Bodega
$ 63,853 millones de pesos en ventas

1,067,256 m de piso de ventas
45,653 asociados
2
32% participacin sobre ventas totales
40,000 SKUs
55 aperturas en 2006
258 unidades
Presencia en 119
ciudades del pas
17
Sams Club
Clubes de precios al mayoreo con membresa, enfocados

a negocios y a consumidores que compran por volumen.
Propuesta de valor: Precio lder, Volumen, Mercanca nueva
y diferenciada.
18
582,153
54,492
412,364
32,033
Lanzamos al mercado una nueva
lnea de productos orgnicos con
15,748
271,060
nuestra marca Members Mark
97 01 06 97 01 06
Ventas Capacidad instalada

Millones de pesos m2 de piso de ventas
El crecimiento de Sams Club Introdujimos un mayor

durante 2006 contempl nmero de marcas recono-
la apertura de 8 nuevos cidas en el rea de mercan-
Clubes, 5 de ellos en igual cas generales, para seguir
nmero de ciudades donde diferenciando nuestra
no tenamos operaciones: mercadera y proporcionar
Tulancingo, en Hidalgo; mayor valor a nuestros
Gmez Palacio, en Durango; socios. As mismo, en varias
Matamoros, en Tamaulipas; categoras incrementamos
Tepic, en Nayarit; y Chetu- la importacin de productos
mal, en Quintana Roo. que no se consiguen en
Mxico, para as seguirles
Durante este ao en dando a nuestros socios la
Sams Club reforzamos diferenciacin que buscan.
el desarrollo de nuestra
marca propia institucio- El xito alcanzado hasta el
nal dirigida a nuestros momento nos anima a tra-
socios dedicados al giro bajar ms en esta direccin,
de restaurantes y de pues nuestros socios as lo
preparacin de alimentos: aprecian y reconocen.
Bakers & Chefs.
Igualmente lanzamos una

nueva lnea de productos
Un mayor nmero orgnicos de comida con
la marca Members Mark
de marcas Organics y mejoramos el
reconocidas surtido para los negocios

en las categoras de dulces,
en mercancas restaurantes, qumicos
y limpieza, vinos, jugos y
generales abarrotes secos.

582,153 m de piso de ventas
2
19,916 asociados
4,700 SKUs
8 aperturas en 2006
77
unidades
Presencia en 55
ciudades del pas
19
Wal-Mart
Supercenter
Hipermercados que ofrecen el ms amplio surtido de

mercanca; desde abarrotes y perecederos, hasta ropa
y mercancas generales.
Propuesta de valor: Precio y Surtido.
20
54,343
1,036,522
Crecimos nuestro catlogo de
30,295
582,369
26,017
498,472
productos con alrededor de 15,000
artculos, ofrecindole a nuestros
97 01 06 97 01 06
clientes un mejor surtido en Ventas Capacidad instalada
nuestras tiendas Millones de pesos m2 de piso de ventas
Llegamos a 6 ciuda- pas y Guanajuato. Produc-

des donde no tenamos to de estas ferias y gracias
presencia: Nogales, en al xito que tuvieron los
Sonora; Uruapan, en Mi- artculos introducidos, se
choacn; Tuxtla Gutirrez, catalogaron nuevos micro
en Chiapas; Tijuana y En- y pequeos proveedores
senada, en Baja California; regionales para comercia-
y Celaya, en Guanajuato. lizar en nuestras tiendas
sus productos.
Desarrollamos una nueva
distribucin en tienda con Mejoramos el surtido de
el objeto de mejorar la mercanca en nuestras
experiencia de compra de tiendas mediante el creci-
nuestros clientes. miento de nuestro catlo-
go en alrededor de 15,000
Adoptando un ordena- artculos.
miento por mundos de
compra, acomodamos la Seguimos trabajando con
mercanca para facilitar el objeto de lograr mayor
la compra de artculos eficiencia en cuanto a
relacionados por tema y consumo de energa elc-
ambientamos el rea que trica se refiere. El 80% de
Nuestro surtido ocupan para crear una nuestras tiendas tienen ya
atmsfera confortable y incorporada tecnologa de
y nuestra operacin relacionada con el mun- iluminacin que reduce el
se analizan do del que se trate. consumo de este recurso.
constantemente Durante el ao realizamos

7 Ferias Regionales en
desde el punto de los estados de San Luis
Potos, Hidalgo, Jalisco,
vista del cliente Colima, Tabasco, Tamauli-

1,036,522 m de piso de ventas
38,249 asociados
2
95,000 SKUs
13 aperturas en 2006
118
unidades
Presencia en 46
ciudades del pas
21
Superama
Supermercados ubicados en zonas residenciales.

Propuesta de valor: Calidad, Conveniencia y Servicio.
22
10,431
102,936
70,779
7,391
Los productos perecederos son,
6,278
para los clientes de Superama, el
53,070
factor ms importante cuando nos
97 01 06 97 01 06
visitan en nuestras tiendas Ventas Capacidad instalada
Millones de pesos m2 de piso de ventas
El crecimiento de Supera- nicos durante el proceso de

ma hacia el interior de la cultivo, desarrollo, empa-
Repblica Mexicana conti- que y durante la distribu-
na y este ao llegamos a 3 cin del mismo.
nuevas ciudades: Aguasca-
lientes, en Aguascalientes; VaVerde Orgnicos con-
Villahermosa, en Tabasco; siste en una lnea para la
y Xalapa, en Veracruz. nutricin orgnica integral,
que contiene los principa-
Desarrollamos un nuevo les elementos nutritivos
prototipo de tienda que para todas las edades y
busca mejorar la experien- estilos de vida, y por lo
cia de compra del cliente tanto para toda la familia.
mediante una ms sencilla Se desarroll con produc-
y placentera circulacin por tores mexicanos de todas
todas las reas de Perece- las regiones del pas y su
deros, que son productos catlogo rene ms de 120
clave para nuestros clien- productos de las siguien-
tes, adems de Deli, Pana- tes categoras: Frutas y
dera, y Vinos y Licores. Verduras, Congelados,
Adicionalmente contamos Salchichonera, Lcteos,
con una mejor presentacin Abarrotes Bsicos y Aba-
y surtido de la mercanca rrotes Procesados.
que invita a comprar.
Todos los productos de
Lanzamos al Existe una creciente
necesidad de productos
la marca VaVerde estn
certificados por institu-
mercado una nueva orgnicos. ciones locales as como
organizaciones interna-
marca de productos Los productos orgnicos cionales que garantizan
son aquellos libres de plagi- la clasificacin de los
orgnicos: VaVerde cidas, hormonas y transg- productos orgnicos.

2
8,462 asociados
25,000 SKUs
5 aperturas en 2006
60
unidades
Presencia en 12
ciudades del pas
23
Suburbia
Tiendas de ropa dirigidas a familias de ingreso medio,

ofreciendo moda y calidad al mejor precio.
Propuesta de valor: Moda bsica y Precios atractivos.
24
9,534
270,606
255,977
7,116
Hemos incorporado en nuestra
167,784
oferta de valor el concepto Fast
5,478
Fashion que consiste en llevar
97 01 06 97 01 06
a nuestras tiendas las ltimas Ventas Capacidad instalada
tendencias de ropa de dama Millones de pesos m2 de piso de ventas
Estamos finalizando un pro- Del lado del producto, hemos

fundo proceso de remode- mejorado nuestros procesos
lacin de nuestras unidades de diseo y desarrollo para
comerciales. Entre las reducir significativamente
mejoras realizadas, pode- los tiempos de entrega
mos mencionar iluminacin, y contar con las ltimas
espacios y pasillos ms tendencias en cuanto a
amplios y un mejor acomo- color, texturas y diseo. Lo
do de la mercanca que per- anterior nos permite reducir
mite una mejor exhibicin. las rebajas de mercanca y
Adicionalmente manejamos mejorar nuestros mrgenes.
en todas nuestras tiendas
servicios como Apartamoda Dentro de nuestra gama
y Crdito, as como servicio de servicios financieros,
de Sastrera en 15 minutos. desarrollamos el sistema de
pagos fijos, por medio del cual
Destaca en las unidades nuestros clientes eligen el
el nuevo mobiliario que plazo para pagar su mercan-
permite la exhibicin de ca, desde 3 hasta 9 mensua-
varias prendas y la mejor lidades fijas y a una tasa de
y ms atractiva utilizacin inters competitiva.
de logotipos y marcas.
Contamos con La aceptacin por parte de
Se mejoraron tambin las nuestros clientes ha sido
un servicio Express instalaciones en bodegas con muy positiva y nos motiva
para la autorizacin mobiliario que permite obte-

ner una mayor productividad
a continuar trabajando
para encontrar y desarro-
de Tarjetas de y control sobre el inventa-
rio, as como mejoras en el
llar nuevas frmulas que
les permitan renovar su
Crdito Suburbia en consumo de energa elctrica guardarropa accediendo a
gracias al uso de nuevas lo ltimo en moda a Precios
el mismo da tecnologas ahorradoras. Bajos Todos los Das.
$ 9,534 millones de pesos en venta

8,669 asociados
2
9 aperturas en 2006 62
unidades
Presencia en 20
ciudades del pas
25
Vips
Cadenas de restaurantes reconocidas por su servicio, calidad,

precio y ubicacin. Esta divisin incluye los restaurantes Vips y los
restaurantes de comida mexicana El Portn.
Propuesta de valor: Precio, Servicio, Calidad y Comodidad.
26
5,591
73,060
4,318
53,215
Queremos ser la mejor alternativa,
2,977
36,000
no slo por sabor, servicio y
experiencia, sino tambin porque
97 01 06 97 01 06
nuestros mens ofrecen un adecuado Ventas Capacidad instalada
balance alimenticio y nutritivo Millones de pesos Asientos
Vips en Balance es una mos dotando a nuestras

nueva propuesta dirigida vendedoras de terminales
a personas que requieren porttiles para la toma de
controlar su peso o que pedidos a nuestros clien-
tienen alguna restriccin tes. Esta nueva tecnologa
alimenticia por problemas nos permite transmitir a la
relacionados con el procesa- cocina la comanda en forma
miento del azcar; todo esto instantnea, logrando una
sin renunciar a lo sabroso y eficiencia en la entrega de
atractivo de los platillos. platillos de hasta 4 minutos.
Nuestra carta incluye Vips en lne@ surge de la

ahora platillos bajos en necesidad de nuestros clien-
caloras y bajos en conte- tes de contar con acceso a
nido de azcar y nuestras Internet inalmbrico. Ade-
recetas estn avaladas ms de disfrutar los platillos
por el Centro Antidiabti- de nuestro men, nuestros
co de Mxico. clientes que as lo requieran
pueden aprovechar mejor su
Su aceptacin entre nues- tiempo durante su visita a
tros clientes, especialmente nuestros restaurantes.
los que presentan proble-
Vips en Balance mas de glucosa ha sido Finalmente, para atraer a
muy positiva, pues ahora todos los miembros de la
es una nueva pueden consumir en nues- familia, profundizamos la
propuesta para tros restaurantes postres

como pastel de queso con
propuesta de valor de nues-
tro men infantil mediante la
personas que zarzamoras o el tradicional
brownie de chocolate.
obtencin de licencias para el
uso de personajes en serville-
requieren controlar tas, manteletas con pasa-
Con el objeto de agilizar tiempos, y decoracin del
su peso nuestro servicio, esta- rea de juegos y ventanales.

73,060 asientos de aforo
20,755 asociados
30 aperturas en 2006 318
unidades
Presencia en 59
ciudades del pas
27
Gobierno Corporativo
L
a estructura y responsabilidades de nuestro Consejo Comit de Auditora abogados y cualquier otro
de Administracin, nuestro Cdigo de tica y en Est formado por tres tipo de asesor externo que
general todas las actividades de la empresa se rigen consejeros, todos ellos requiera para cumplir con
por las mejores prcticas de buen gobierno corporativo. independientes. Entre sus responsabilidades.
sus responsabilidades se
Consejo de Administracin encuentran seleccionar Adicionalmente, para el Co-
La administracin de la compaa est confiada a un al Auditor Externo de la mit de Auditora se tienen
Consejo de Administracin. compaa y establecer sus las siguientes prcticas:
honorarios, cerciorarse > Todos los miembros del
Comit de Auditora son Con-
Composicin. que el esquema de control
sejeros Independientes.
> La totalidad de miembros son nombrados cada ao por los interno de la empresa sea > Todos los miembros del
accionistas en la Asamblea General Ordinaria de la Sociedad.
adecuado y se cumpla con Comit de Auditora son
> Los consejeros independientes deben representar cuando
las disposiciones contables expertos en finanzas.
menos el 25% del total de consejeros.
> Los auditores externos no
> La minora de accionistas cuyas acciones representen cuan- y legales aplicables, as
prestan servicios de consul-
do menos un diez por ciento de las acciones del capital social como revisar las operacio- tora a la compaa.
de la sociedad, tendr el derecho de elegir un Consejero y
nes con partes relaciona- > Se rota peridicamente al
su respectivo Suplente, los que slo podrn ser removidos
das que la empresa llegue a socio de la firma de auditores
cuando los dems miembros del Consejo de Administracin
externos que dictamina los
lo sean tambin. efectuar.
Estados Financieros de la
> El Consejo de Administracin se rene por lo menos cuatro
sociedad.
veces al ao. Adicionalmente, el Co- > El Comit de Auditora tiene
mit de Auditora tiene reuniones privadas y recibe
reportes peridicos de las
Principales Responsabilidades. la facultad de revisar los
reas de auditora interna,
> Elegir al Director General. Estados Financieros para legal, y de cumplimiento
> Funcionar como asesor/consejero de la alta direccin de la
asegurarse de que mues- y comportamiento tico.
empresa.
> Trabajar activamente con el Director General para desa- tran un fiel panorama de
rrollar las estrategias generales de la empresa y personas las condiciones financieras Miembros del Comit de
morales que sta controla. Auditora:
de la empresa.
> Vigilar el desempeo de los directivos relevantes.
> Aprobar las polticas de informacin y comunicacin con los Jess Reyes Heroles Gonzlez
Cuenta con un procedi- Garza* (Presidente)
accionistas y el mercado.
miento para recibir, retener Blanca Trevio de Vega*
Ernesto Vega Velasco*
Otras Prcticas. y responder a las quejas
> El Consejo evala el desempeo de cada consejero. relacionadas con prcticas
> Los consejeros independientes tienen experiencia en el giro
principal de la empresa.
y controles contables, as Comit de Prcticas
> El Consejo tiene acceso a asesores independientes. como con cuestiones de Societarias
> Las funciones de Presidente del Consejo de Administracin y auditora. Tambin existe un Est formado por tres
de Director General estn separadas. procedimiento que permite consejeros, todos ellos
> El Presidente del Consejo no puede actuar como Secretario
mantener el anonimato de independientes.
ni presidir los comits del Consejo.
las personas con quejas
El Consejo de Administracin apoya su gestin en tres relacionadas a cuestiones El objetivo del comit de
comits cuya labor es analizar los temas de su compe- contables. prcticas societarias es
tencia con mayor detalle y ofrecer una recomendacin disminuir el riesgo poten-
al Consejo para que estudie la informacin y tome la El Comit de Auditora tie- cial de que se lleven a cabo
decisin que concrete la mayor creacin de valor para ne la autoridad y recursos operaciones en condicio-
todos nuestros accionistas. necesarios para contratar nes desventajosas para el
28
patrimonio de la Sociedad o Cdigo de tica Anualmente, respondemos y enviamos a la Bolsa Mexicana
que privilegien a un grupo La Honestidad y la Inte- de Valores el Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas,
determinado de accionistas. gridad siguen siendo en el cual se encuentra disponible en la pgina de Internet de
Wal-Mart de Mxico valores dicha institucin.
Sus principales funciones fundamentales y categri-
son las siguientes: camente en ninguna forma
Consejo
> Convocar a asambleas de negociables, pues perma-
accionistas y hacer que se
nentemente vigilamos que
inserten en la orden del
da los puntos que estimen stos rijan todas nuestras
pertinentes,
> Aprobar las polticas para el
uso o goce de los bienes que
integran el patrimonio de la
actividades.
Algunos de los principales

de Administracin
Sociedad, temas de nuestro Cdigo Presidente
> Apoyar al Consejo de Admi- de tica son los siguientes: Ernesto Vega Velasco*
nistracin en la elaboracin > Comunicacin de puertas Miembro del Consejo desde 2001
de los informes sobre prcti- abiertas
cas contables, y > Relacin con proveedores Consejeros Consejeros Suplentes
> Autorizar operaciones con > Normas contables e infor- Susan Chambers Wan Ling Martello
personas relacionadas, la mticas Miembro del Consejo desde 2006 Miembro del Consejo desde 2006
remuneracin del Director > Divulgacin de informacin Michael T. Duke Marc N. Rosen
General y las polticas para > No discriminacin Miembro del Consejo desde 2006 Miembro del Consejo desde 2001
las remuneraciones de los > Uso de la propiedad, instala- John Fleming Marc N. Rosen
ciones y activos de la sociedad Miembro del Consejo desde 2006 Miembro del Consejo desde 2001
directivos relevantes.
> Conflictos de inters Craig R. Herkert Marc N. Rosen
Miembro del Consejo desde 2001 Miembro del Consejo desde 2001
> Regalos y donaciones
Rafael Matute Jos ngel Gallegos
Miembros del Comit > Informacin privilegiada Labrador Turrubiates
de Prcticas Societarias: > Medio ambiente, salud y Miembro del Consejo desde 1998 Miembro del Consejo desde 2004
seguridad Jess Reyes Heroles Antonio Echebarrena
Jess Reyes Heroles Gonzlez > Igualdad de oportunidades Gonzlez Garza* Barranco*
Garza* (Presidente) de empleo Miembro del Consejo desde 2004 Miembro del Consejo desde 2006
Blanca Trevio de Vega* > Conflictos de inters laboral Eduardo Solrzano Jos ngel Gallegos
Ernesto Vega Velasco* > Hostigamiento y conducta Morales Turrubiates
inapropiada Miembro del Consejo desde 2000 Miembro del Consejo desde 2004
> Contratacin de familiares Lee Stucky Wan Ling Martello
Comit Ejecutivo Blanca Trevio Antonio Echebarrena
Consta de tres miembros Wal-Mart de Mxico cuenta de Vega* Barranco*
consejeros. Entre sus con un rea de cumplimien- Miembro del Consejo desde 2006 Miembro del Consejo desde 2006
atribuciones se encuentran to normativo encargada Ernesto Vega Antonio Echebarrena
Velasco* Barranco*
las funciones de planeacin de difundir y promover el Miembro del Consejo desde 2001 Miembro del Consejo desde 2006
estratgica de la empresa. cumplimiento de nuestras Claire Watts Wan Ling Martello
polticas de comportamien-
Miembros del Comit to tico, gobierno corpo- Secretario
Ejecutivo: Jose Luis Rodrguezmacedo Rivera
rativo y la observancia es-
Michael T. Duke (Presidente) tricta de los ordenamientos
Prosecretario
Eduardo Solrzano Morales legales que nos rigen. El Enrique Ponzanelli Vzquez
Craig Herkert Comit de Auditora recibe
informes peridicos de esta
rea de cumplimiento. * Consejeros independientes
29
Nuestro equipo directivo es joven
Principales 48 aos de edad en promedio y cuenta
con amplia experiencia 18 aos promedio
funcionarios en nuestra empresa.
Presidente Ejecutivo y Director General

Eduardo Solrzano Morales
> 49 aos de edad y 17 aos de experiencia en la Empresa.
Vicepresidentes
Victoria lvarez del Campo Pablo Guzmn Rivera Ro
> Vicepresidenta de Compras Mercancas Generales y Ropa. > Vicepresidente de Vips.
55 aos de edad y 24 aos de experiencia en la Empresa. 42 aos de edad y 13 aos de experiencia en la Empresa.
Ral Argelles Daz Gonzlez Eduardo Jurez Rodrguez

> Vicepresidente de Asuntos Corporativos. > Vicepresidente de Auditora.
Miguel Baltazar Rodrguez Rafael Matute Labrador

> Vicepresidente de Wal-Mart Supercenter. > Vicepresidente Ejecutivo y Director General
54 aos de edad y 30 aos de experiencia en la Empresa. de Administracin y Finanzas.
46 aos de edad y 19 aos de experiencia en la Empresa.
Alejandro Bustos Martnez
> Vicepresidente de Suburbia. Gian Carlo Nucci Vidales
55 aos de edad y 35 aos de experiencia en la Empresa. > Vicepresidente de Superama.
Rubn Camarena Torres
> Vicepresidente de Recursos Humanos. Herbert Pelka Torres
50 aos de edad y 16 aos de experiencia en la Empresa. > Vicepresidente de Servicios Financieros.
Francisco Casado Corts
> Vicepresidente de Compras para Wal-Mart Las Amricas. Scot Rank Crawford
54 aos de edad y 26 aos de experiencia en la Empresa. > Vicepresidente Ejecutivo y Director General de Operaciones.
David Dger Gmez
> Vicepresidente de Compras de Alimentos y Consumibles. Jos Luis Rodrguezmacedo Rivera
48 aos de edad y 21 aos de experiencia en la Empresa. > Vicepresidente Senior de Legal y Cumplimiento.
Xavier del Ro Troncoso
> Vicepresidente Senior de Negocios Inmobiliarios. Demetrio Ruiz Moysen
59 aos de edad y 28 aos de experiencia en la Empresa. > Vicepresidente de Mercadotecnia.
Alberto Ebrard Casaubn
> Vicepresidente de Compras de Divisiones Especiales. Farley Sequeira Lacayo
45 aos de edad y 13 aos de experiencia en la Empresa. > Vicepresidente de Compras Perecederos.
Xavier Ezeta Gonzlez
> Vicepresidente Senior de Desarrollo de Bienes Races. Jos Luis Torres Zavala
40 aos de edad y 18 aos de experiencia en la Empresa. > Vicepresidente de Bodega Aurrer.
Jos ngel Gallegos Turrubiates
> Vicepresidente Ejecutivo y Director General de Recursos Humanos, Maria del Carmen Valencia Martnez
Logstica y Prevencin de Prdidas. > Vicepresidenta de Sistemas.
Julio Bosco Gmez Martnez Roque Velasco Ruiz

> Vicepresidente Senior de Banco Wal-Mart de Mxico Adelante. > Vicepresidente de Administracin.
59 aos de edad y 9 meses de experiencia en la Empresa. 44 aos de edad y 3 meses de experiencia en la Empresa.
Joaqun Gonzlez Varela Garca Simona Visztov Hromkovicova

> Vicepresidente Senior de la Divisin de Autoservicio. > Vicepresidenta de Sams Club.
Rodolfo Von Der Meden Alarcn

> Vicepresidente de Logstica y Distribucin.
30
Resumen nanciero, 10 aos
MILLONES DE PESOS CONSTANTES DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997
PIB (Crecimiento anual, %) 4.7 e 3.0 4.2 1.4 0.8 (0.2) 6.6 3.9 4.9 6.8
Inflacin (Anual, %) 4.1 3.3 5.2 4.0 5.7 4.4 9.0 12.3 18.6 15.7
Devaluacin (Anual, %) 1.7 (4.7) (1.2) 8.7 13.3 (4.8) 1.3 (3.9) 22.5 2.2
Tipo de Cambio
(Fin de periodo, pesos por dlar) 10.8 10.6 11.1 11.3 10.4 9.2 9.6 9.5 9.9 8.1
Tasas de inters (Cetes 28 das)
(Promedio anual, %) 7.2 9.2 6.8 6.2 7.1 11.4 15.3 21.5 24.8 19.8
RESULTADOS
Ventas Netas 198,244 171,026 150,373 136,031 124,423 110,055 95,959 85,935 81,749 73,896
% de crecimiento vs. ao anterior 16 14 11 9 13 15 12 5 11 10
Otros Ingresos 727 679 642 308 571 501 414 310 258 215
% de crecimiento vs. ao anterior 7 6 108 (46) 14 21 34 20 20 5
Total Ingresos 198,971 171,705 151,015 136,339 124,994 110,556 96,373 86,245 82,007 74,111
Utilidad Bruta 42,951 36,589 31,755 28,279 25,917 22,885 19,640 17,410 16,242 15,213
% de margen de utilidad 21.6 21.3 21.0 20.7 20.7 20.7 20.4 20.2 19.8 20.5
Gastos de Operacin 26,834 23,835 21,506 19,934 18,490 16,527 14,560 13,089 13,193 12,370
% sobre total de ingresos 13.5 13.9 14.2 14.6 14.8 14.9 15.1 15.2 16.1 16.7
Utilidad de Operacin 16,117 12,754 10,249 8,345 7,427 6,358 5,080 4,321 3,049 2,843
Flujo Operativo (EBITDA) 19,418 15,991 13,062 10,953 9,786 8,460 7,103 6,226 4,795 4,440
Producto Integral de Financiamiento 1,406 1,452 1,098 950 1,109 1,567 1,786 1,945 2,592 2,122
Utilidad antes de Impuestos 17,468 13,944 11,123 9,107 8,372 7,684 6,680 6,405 5,693 5,262
I.S.R. y P.T.U. 5,044 4,093 2,703 2,935 2,559 2,471 2,052 1,430 1,631 1,263
Utilidad antes de Partida Extraordinaria 12,424 9,851 8,420 6,172 5,813 5,213 4,628 4,975 4,062 3,999
% de crecimiento vs. ao anterior 26 17 36 6 12 13 (7) 22 2 7
Utilidad Neta 12,424 9,851 8,420 6,172 5,813 5,213 4,628 5,020 4,417 6,842
% de crecimiento vs. ao anterior 26 17 36 6 12 13 (8) 14 (36) 46
POSICIN FINANCIERA
Caja 14,985 14,735 12,737 13,304 11,487 11,683 15,568 13,153 11,980 12,232
Inventarios 18,058 14,669 12,871 12,142 12,670 10,958 10,196 9,872 8,321 9,018
Otros Activos 4,370 3,250 2,464 2,606 2,708 2,358 1,818 1,699 1,288 2,414
Activo Fijo 61,449 55,559 49,200 46,198 43,360 39,975 36,917 35,296 34,829 33,940
TOTAL ACTIVO 98,862 88,213 77,272 74,250 70,225 64,974 64,499 60,020 56,418 57,604
Proveedores 25,864 21,257 17,221 16,842 16,326 15,289 16,148 14,497 12,286 13,518
Otros Pasivos 13,502 13,058 9,575 10,034 9,329 8,855 8,452 1,883 2,116 1,292
Inversin de los Accionistas 59,496 53,898 50,476 47,374 44,570 40,830 39,899 43,640 42,016 42,794
TOTAL PASIVO E INVERSIN
DE LOS ACCIONISTAS 98,862 88,213 77,272 74,250 70,225 64,974 64,499 60,020 56,418 57,604
NMERO DE UNIDADES
Bodega Aurrer 258 203 162 140 116 105 90 78 73 72
Sams Club 77 69 61 53 50 46 38 34 31 28
Wal-Mart Supercenter 118 105 89 83 75 62 57 53 50 50
Superama 60 55 48 44 44 44 40 38 36 36
Suburbia 62 53 50 52 50 51 53 51 43 38
Restaurantes 1 318 298 284 269 260 242 218 204 181 164
TOTAL UNIDADES 893 783 694 641 595 550 496 458 414 388
OTROS DATOS AL FIN DE AO

Nmero de Asociados 141,704 124,295 109,057 99,881 92,708 84,607 74,790 70,700 61,145 57,649
Precio de la Accin 2 (pesos) 47.56 29.51 19.15 16.02 11.81 12.50 9.60 9.51 6.00 9.95
Acciones en Circulacin 2 (millones) 8,572 8,646 8,740 8,866 8,924 8,888 8,948 9,072 9,312 9,618
Valor de Mercado 407,702 265,438 179,919 161,493 123,886 138,097 111,480 122,022 88,735 180,277
Utilidad por Accin 2 (pesos) 1.438 1.125 0.950 0.693 0.648 0.585 0.515 0.547 0.465 0.878
1
Incluye unidades operando bajo esquema de franquicias.
2
Informacin ajustada por el split realizado en febrero de 2006.
31
Comentarios y Anlisis
de la Administracin
SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIN Y SITUACIN FINANCIERA DE LA COMPAA
Estado de Resultados Margen Bruto. Nuestro margen bruto fue 21.6%, el cual
Ventas. Las ventas totales para el ao 2006 ascendieron compara favorablemente con el 21.3% obtenido en 2005.
a $ 198.2 mil millones de pesos, $ 27.2 mil millones de pe-
sos ms que el ao anterior. Esto represent un incremen- Diversos factores contribuyeron a la mejora del margen
to del 20.2% sobre las ventas obtenidas en el ao 2005 bruto: desde una mejor seleccin de productos, una menor
y del 15.9% en trminos reales, es decir descontando la merma y un incremento de participacin de departamen-
inflacin del ao. tos tales como ropa, comida preparada y farmacia, por
mencionar algunos; hasta el cambio en participacin de los
Durante el ao abrimos 120 unidades de nuestros diferentes distintos formatos de negocio en las ventas totales de la
formatos de negocio, incrementndose el piso de ventas en compaa, como es el caso de Suburbia, cuyo extraordina-
un 14%. Este incremento contribuy de manera importante rio ao y el mayor margen comparado con los negocios del
al crecimiento en ventas totales, al igual que lo hizo el buen autoservicio, benefici la mezcla total.
desempeo de nuestras unidades con ms de un ao en ope-
racin, las cuales tuvieron un crecimiento en ventas del 9.8% Gastos de Operacin. Los gastos de operacin se in-
y del 5.9% en trminos reales con respecto a 2005. crementaron 12.6% en el ao, mientras que las ventas
lo hicieron un 15.9%, lo cual permiti que estos gastos
El crecimiento en ventas a unidades iguales fue generalizado representaran un 13.5% del total de ingresos de 2006,
en todos nuestros formatos de negocio, siendo Suburbia y lo cual es el nivel ms bajo en la historia de nuestra
Wal-Mart Supercenter los que mostraron los mayores incre- compaa.
mentos. Al igual que en aos anteriores, el principal motor
del crecimiento en ventas fue el trfico de clientes en nues- La continua bsqueda de eficiencias en todas las activida-
tras tiendas, clubes y restaurantes, el cual creci 15% con des de la empresa, as como la capacidad y el compromiso
respecto al ao anterior para sumar 852 millones de clientes de nuestros asociados explican el incremento en la produc-
atendidos durante el ao. Por su parte, el importe promedio tividad de nuestras operaciones. Como ejemplo, las ventas
de compra creci 0.9% en trminos reales comparado con el por asociado crecieron 1.7% en trminos reales contra el
ao anterior, siendo ste el segundo ao consecutivo en que ao anterior.
logramos incrementar dicho indicador.
Producto Integral de Financiamiento. Durante el ao este
Respecto a las distintas regiones del pas, en todas ellas tu- rubro mostr un decremento de 3.1% respecto al ao ante-
vimos un buen crecimiento en ventas, siendo las zonas ms rior. Esto es resultado primordialmente del menor nivel de
destacadas el sur del pas y la regin noreste. tasas de inters respecto al ao pasado, las cuales pasaron
de 9.2% en 2005 a 7.2% en 2006.
La participacin en las ventas totales de nuestros distintos
formatos fue como sigue: Utilidad por accin. La utilidad neta se increment en
26.1% durante el ao, mientras que la utilidad por accin
% de ventas
creci 27.8%. Este diferencial muestra el beneficio que
Formato de Negocio totales
nuestro continuo programa de recompra de acciones tiene
Bodega Aurrer 32
Sams Club 28
en el patrimonio de nuestros accionistas. Durante el ao se
Wal-Mart Supercenter 27 recompraron 153.4 millones de acciones.
Superama 5
Suburbia 5
Vips 3
Balance
Efectivo e Inversiones Temporales. Nuestra posicin de
efectivo al cierre del 2006 ascendi a $ 14,985 millones
de pesos.
32
68.0
1.438
Utilidad por accin
Ventas x m2
Miles de pesos
Pesos
97 00 03 06 97 00 03 06
El efectivo se invierte en instrumentos de deuda de cor- lores ajustados por el split realizado en 2006) la inversin
to plazo. La compaa no realiza operaciones con instru- en recompra de acciones durante los ltimos tres aos. En
mentos financieros derivados, ni tampoco invierte en el el caso de 2006, en la Asamblea de Accionistas del 28 de
mercado accionario. La compaa no ha celebrado opera- febrero de 2006 se aprob un monto de $ 8,000 millones
ciones que no se encuentren registradas en los Estados como cantidad mxima para la recompra, de los cuales al
Financieros. cierre de 2006 se haba utilizado poco ms del 60%.
Acciones Monto invertido
recompradas (Millones de pesos Precio
Usos del Efectivo Programa (Millones) nominales) promedio
> Inversin en Activos Fijos: Continuamos reinvirtiendo nues- 2004 213 $ 3,824 $ 17.96
tras utilidades en todo aquello que permita modernizar 2005 205 $ 4,663 $ 22.80
2006 153 $ 4,842 $ 31.56
nuestra estructura operativa, desde sistemas de informa-
Total 571 $ 13,329 $ 23.34
cin, hasta redes logsticas y renovacin de nuestras tien-
das, clubes y restaurantes, incluyendo la apertura de nuevas
unidades rentables. Durante los ltimos cinco aos hemos Capital de Trabajo. Durante 2006, la empresa continu
invertido $ 35,844 millones en activos fijos, lo cual repre- operando con requerimientos negativos de capital de tra-
senta una reinversin del 101% de las utilidades. bajo, lo cual histricamente le ha permitido autofinanciar
> Dividendos: Consistentemente hemos pagado dividendos, su crecimiento y modernizacin. El saldo de inventarios al
dando la alternativa de recibir el pago en efectivo o en ac- 31 de diciembre asciende a $ 18,058 millones de pesos, im-
ciones con el objeto de que nuestros accionistas que as lo porte financiado por la cuenta por pagar a proveedores,
deseen tengan la oportunidad de sumarse a nuestro creci- que suma $ 25,865 millones de pesos. El efectivo generado
miento. A continuacin se muestran (con valores ajustados por el financiamiento de proveedores a lo largo del ejerci-
por el split realizado durante 2006) los dividendos pagados cio sum $ 1,260 millones de pesos.
durante los ltimos tres aos.
Dividendo Tipo de % utilidades del Eleccin para Rentabilidad
Ao por accin dividendo ao anterior el accionista Resultado
Retorno Sobre Capital Empleado. El Retorno Sobre Ca-
2004 $ 0.22 Efectivo o 35% Una accin por 75% de los
Especie cada 75.82 accionistas pital Empleado (ROCE) en el ao fue de 29.8%, 330 pun-
acciones en pidieron su
posesin dividendo en tos base mayor que el 26.5% obtenido el ao anterior.
especie.
Se emitieron
87 millones de
nuevas acciones Retorno Sobre Capital. El Retorno Sobre Capital (ROE)
2005 $ 0.32 Efectivo o 35% Una accin por 79% de los en el ao fue de 25.2%, 430 puntos base mayor que el
Especie cada 62.78 accionistas
acciones en pidieron su 20.9% obtenido el ao anterior.
posesin dividendo en
especie.
Se emitieron
110 millones de Accin Walmex. El rendimiento de la accin durante 2006
nuevas acciones
fue de 61%, el cual compara favorablemente con el 49%
2006 $ 0.38 Efectivo o 35% Una accin por 74% de los
Especie cada 80.05 accionistas generado por el ndice de la Bolsa Mexicana de Valores.
acciones en pidieron su
posesin dividendo en Desde hace treinta aos que iniciamos nuestra participacin
especie.
Se emitieron en la Bolsa, hemos sido una de las empresas ms institu-
80 millones de
nuevas acciones cionales, consistentes y que ms ha cuidado los intereses
de nuestros accionistas minoritarios. Estas sanas prcticas
> Recompra de Acciones: Los accionistas aprueban el monto de gobierno corporativo, junto con los resultados obteni-
mximo disponible para la recompra de acciones. Las ac- dos por la operacin de la empresa, nos han permitido ser
ciones recompradas se reducen del capital en el momento la segunda empresa con ms importancia en el ndice de
de la recompra y formalmente se cancelan en Asamblea la Bolsa y una de las tres compaas ms burstiles en el
de Accionistas. En la siguiente tabla se muestra (con va- mercado mexicano.
33
Informe del
Comit de Auditora
Al H. Consejo de Administracin de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.

Presente.
Estimados seores:
En cumplimiento del Artculo 43 de la Ley del Mercado de Valores vigente y del reglamento interno aprobado por el H.
Consejo de Administracin, informamos a ustedes sobre las actividades que llevamos a cabo por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2006.
En el desarrollo de nuestro trabajo, adems de la Ley del Mercado de Valores, hemos tenido presentes las recomendaciones
contenidas en el Cdigo de Mejores Prcticas Corporativas y el Cdigo de tica de la sociedad.
Para cumplir con nuestro proceso de vigilancia, llevamos a cabo lo siguiente:

a) Analizamos el estado que guarda el sistema de control interno, siendo informados con detalle de los programas y de-
sarrollo del trabajo de auditora interna y de auditora externa, as como de los principales aspectos que requieren una
mejora y el seguimiento de las medidas preventivas y correctivas implementadas. Por lo que en nuestra opinin, se
cumple con la efectividad requerida para que la sociedad opere en un ambiente general de control.
b) Evaluamos el desempeo de los auditores externos, quienes son responsables de expresar una opinin sobre la razo-
nabilidad de los estados financieros de la sociedad y la conformidad de estos con las Normas de Informacin Financiera
Mexicanas y consideramos que los socios de la firma Mancera, S.C. (integrante de Ernst & Young Global) cumplen con
los requisitos necesarios de calidad profesional e independencia de accin intelectual y econmica requerida, por lo que
se recomend su nombramiento para examinar y emitir el informe sobre los estados financieros de Wal-Mart de Mxico,
S. A. B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2006.
c) Fuimos informados sobre las polticas contables aprobadas durante el ejercicio 2006, sin que hubiera modificaciones
que tuvieran un efecto sobre las cifras de los estados financieros y dimos seguimiento a la implementacin de disposi-
ciones de la nueva Ley del Mercado de Valores.
d) Durante el ejercicio 2006, asistimos a diversas reuniones para revisar los estados financieros de la sociedad, dar segui-
miento al plan de inversiones del ao, conocer el desarrollo de los juicios y litigios que se tienen y verificar el cumpli-
miento normativo y de disposiciones legales correspondientes, con resultados satisfactorios.
Basados en el trabajo realizado, se recomienda al Consejo de Administracin someta para la aprobacin de la Asamblea de
Accionistas, los Estados Financieros de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias, por el ao fiscal terminado el 31
de diciembre de 2006.
El Comit fue presidido por el seor Ernesto Vega Velasco hasta el 14 de noviembre de 2006, da en que se llev a cabo la
Asamblea de Accionistas para adecuar los Estatutos de la sociedad a las nuevas disposiciones de la Ley del Mercado de
Valores y permanece hasta la fecha como miembro de este Comit.
Atentamente,
Comit de Auditora
Mxico, D.F., a 8 de febrero de 2007.
34
WAL-MART DE MXICO, S. A . B . DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Dictamen de los Auditores

Independientes
A los Accionistas de
Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.
Hemos examinado los balances generales consolidados de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de di-
ciembre de 2006 y 2005, as como los estados consolidados de resultados, de cambios en la inversin de los accionistas
y de cambios en la situacin financiera que les son relativos, por los aos que terminaron en esas fechas. Dichos estados
financieros son responsabilidad de la Administracin de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una
opinin sobre los mismos con base en nuestras auditoras.
Nuestros exmenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas en Mxico, las
cuales requieren que la auditora sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de
que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que estn preparados de acuerdo con las normas de
informacin financiera mexicanas. La auditora consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que
soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluacin de las normas de informacin
financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administracin y de la presentacin de los estados
financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exmenes proporcionan una base razonable para susten-
tar nuestra opinin.
En nuestra opinin, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos impor-
tantes, la situacin financiera consolidada de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2006
y 2005, los resultados consolidados de sus operaciones, los cambios en la inversin de sus accionistas y en la situacin
financiera consolidados por los aos que terminaron en esas fechas, de conformidad con las normas de informacin finan-
ciera mexicanas.
Mancera, S.C.
Integrante de Ernst & Young Global
C.P.C. Felizardo Gastlum Flix
Mxico, D.F., 29 de enero de 2007; la nota 16 referente a la aprobacin final de los estados financieros es del 8 de febrero de 2007.
35
Balances
Generales Consolidados
(NOTAS 1 , 2 Y 3)
MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
ACTIVO
Circulante:
Efectivo e inversiones temporales $ 14,984,971 $ 14,734,632
Cuentas por cobrar neto (Nota 4) 3,815,007 2,735,347
Inventarios 18,057,666 14,669,131
Pagos anticipados 554,777 514,400
Suma el activo circulante 37,412,421 32,653,510
Inmuebles y equipo neto (Nota 5) 61,449,538 55,558,998
Total del activo $ 98,861,959 $ 88,212,508
PASIVO E INVERSIN DE LOS ACCIONISTAS

Pasivo a plazo menor de un ao:
Cuentas por pagar a proveedores (Nota 7) $ 25,864,546 $ 21,256,970
Otras cuentas por pagar (Notas 7 y 8) 5,495,921 6,760,710
Suma el pasivo a plazo menor de un ao 31,360,467 28,017,680
Otros pasivos a largo plazo (Nota 10) 2,225,721 1,622,615

Impuesto sobre la renta diferido (Nota 11) 5,714,753 4,648,319
Prima de antigedad y otros (Nota 12) 65,468 25,439
Total del pasivo 39,366,409 34,314,053
Inversin de los accionistas (Nota 13):

Capital social 19,629,203 17,470,009
Reserva legal 3,491,209 3,110,969
Utilidades acumuladas 47,971,928 43,897,780
Resultado acumulado por actualizacin (11,343,844) (10,709,152)
Prima en venta de acciones 2,247,436 2,256,410
Fondo para el plan de acciones al personal (2,500,382) (2,127,561)
Total de la inversin de los accionistas 59,495,550 53,898,455
Total del pasivo e inversin de los accionistas $ 98,861,959 $ 88,212,508
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
36
Estados Consolidados
de Resultados
(NOTAS 1 , 2 Y 3)
AO QUE TERMIN EL
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Ventas netas $198,243,948 $171,026,192

Otros ingresos 727,231 678,959
Total ingresos 198,971,179 171,705,151
Costo de ventas (156,019,606) (135,115,708)
Utilidad bruta 42,951,573 36,589,443
Gastos de operacin (26,834,097) (23,834,630)
Utilidad de operacin 16,117,476 12,754,813
Producto integral de financiamiento:

Productos financieros neto 845,442 1,178,061
Utilidad en cambios 42,162 8,178
Utilidad por posicin monetaria 518,941 265,085
1,406,545 1,451,324
Otros gastos neto (55,345) (261,770)
Utilidad antes del impuesto sobre la renta y participacin
de los trabajadores en las utilidades 17,468,676 13,944,367
Impuesto sobre la renta y participacin de los
trabajadores en las utilidades (Nota 11) (5,044,127) (4,093,590)
Utilidad neta $ 12,424,549 $ 9,850,777
Utilidad por accin (en pesos) $ 1.438 $ 1.125
37
Estados Consolidados de Cambios en

la Inversin de los Accionistas
POR LOS AOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(NOTAS 1 , 2 , 3 Y 13) MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
Reserva
Capital social legal
Saldos al 31 de diciembre de 2004 $ 15,559,667 $ 2,822,791
Movimientos del fondo para el plan de acciones al personal
Incremento a la reserva legal 288,178
Recompra de acciones (412,043)
Dividendos capitalizados y pagados 2,322,385
Utilidad integral
Saldos al 31 de diciembre de 2005 17,470,009 3,110,969
Movimientos del fondo para el plan de acciones al personal
Incremento a la reserva legal 380,240
Recompra de acciones (343,437)
Dividendos capitalizados y pagados 2,502,631
Utilidad integral
Saldos al 31 de diciembre de 2006 $ 19,629,203 $ 3,491,209
38
Fondo para
Resultado Prima en el plan de
Utilidades acumulado por venta de acciones al
acumuladas actualizacin acciones personal Total
$ 41,772,558 $ (10,265,190) $ 2,258,877 $ (1,673,141) $ 50,475,562
(2,467) (454,420) (456,887)
(288,178) -
(4,535,280) (4,947,323)
(2,902,097) 15,072 (564,640)
9,850,777 (459,034) 9,391,743
43,897,780 (10,709,152) 2,256,410 (2,127,561) 53,898,455
(8,974) (372,821) (381,795)
(380,240) -
(4,641,420) (4,984,857)
(3,328,741) 9,238 (816,872)
12,424,549 (643,930) 11,780,619
$ 47,971,928 $ (11,343,844) $ 2,247,436 $ (2,500,382) $ 59,495,550
39
Estados Consolidados
de Cambios en la Situacin Financiera
(NOTAS 1 , 2 Y 3)
AO QUE TERMIN EL
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
OPERACIN
Utilidad neta $ 12,424,549 $ 9,850,777
Cargos (crditos) a resultados que no requirieron
la utilizacin (generacin) de recursos:
Depreciacin 3,300,051 3,236,458
Prima de antigedad y otros 79,351 32,443
Impuesto sobre la renta diferido 1,054,295 (675,275)
16,858,246 12,444,403
Variaciones en:
Cuentas por cobrar (1,079,660) (648,830)
Inventarios (4,047,068) (2,272,714)
Pagos anticipados (40,377) (136,639)
Cuentas por pagar a proveedores 4,607,576 4,036,164
Otras cuentas por pagar (1,252,650) 2,682,359
Prima de antigedad (39,694) (34,129)
Recursos generados por la operacin 15,006,373 16,070,614
FINANCIAMIENTO
Otros pasivos a largo plazo 597,909 1,475,801
Recompra de acciones (4,984,857) (4,947,323)
Pago de dividendos (816,872) (564,640)
Recursos utilizados en actividades de financiamiento (5,203,820) (4,036,162)
INVERSIN
Adquisiciones de inmuebles y equipo (9,080,019) (8,459,212)
Ventas y bajas de inmuebles y equipo 456,038 376,018
Arrendamiento capitalizable de inmuebles (546,438) (1,496,214)
Fondo para el plan de acciones al personal neto (381,795) (456,887)
Recursos utilizados en actividades de inversin (9,552,214) (10,036,295)
Aumento en efectivo e inversiones temporales 250,339 1,998,157

Efectivo e inversiones temporales al principio del ao 14,734,632 12,736,475
Efectivo e inversiones temporales al fin del ao $ 14,984,971 $ 14,734,632
40
Notas sobre los Estados Financieros

Consolidados
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
MILES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 , EXCEPTO EN DONDE SE INDIQUE ALGO DIFERENTE
NOTA 1
Normas de Informacin Financiera:
A partir del 1 de enero de 2006 son obligatorias las Normas de Informacin Financiera (NIF) serie NIF-A relativas al marco
conceptual (de la NIF A-1 a la NIF A-8) y la NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores, emitidas por el Consejo
Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera, A.C. (CINIF). La Administracin de la
Compaa considera que las NIF vigentes a partir de 2006 no provocaron cambios significativos en la informacin financie-
ra, ni en las polticas contables.
La nueva normatividad sustituy el trmino Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) utilizado hasta
el 31 de diciembre de 2005, por el de Normas de Informacin Financiera (NIF), en vigor a partir del 1 de enero de 2006.
Cuando se haga referencia genrica a las NIF, se entiende que stas comprenden tanto las normas emitidas por el CINIF
como a los boletines emitidos por la Comisin de Principios de Contabilidad que le fueron transferidos al CINIF. Sin embargo,
cuando se haga referencia especfica a alguno de los documentos que integran las NIF, stos se llamarn por su nombre
original, esto es, NIF o Boletn, segn sea el caso.
NOTA 2
Actividades de las Compaas:
Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V. (WALMEX o la Compaa) es una sociedad mexicana que cotiza en la Bolsa Mexicana
de Valores, cuyo accionista mayoritario es Wal-Mart Stores, Inc., sociedad norteamericana a travs de Intersalt, S. de R.L.
de C.V., sociedad mexicana.
WALMEX es tenedora del 99.9% de las partes sociales y/o acciones de las compaas cuyos grupos se mencionan a conti-
nuacin:
Grupo Actividad
Nueva Wal-Mart Operacin de 258 (203 en 2005) bodegas de descuento Bodega Aurrer, 77 (69 en 2005)
tiendas Sams Club de autoservicio de mayoreo con membresa, 118 (105 en 2005)
hipermercados Wal-Mart Supercenter y 60 (55 en 2005) supermercados Superama.
Suburbia Operacin de 62 (53 en 2005) tiendas Suburbia, especializadas en ropa y accesorios
para toda la familia.
Vips Operacin de 239 (231 en 2005) restaurantes Vips de comida internacional, 72 (60 en
2005) restaurantes El Portn de comida mexicana y 7 restaurantes especializados
en comida italiana, en ambos aos.
Comercializadora Importacin de mercanca para la venta.
Inmobiliario Proyectos inmobiliarios y administracin de compaas inmobiliarias.
Empresas de servicios Prestacin de servicios profesionales a las compaas del Grupo y prestacin de
servicios con fines no lucrativos a la comunidad.
El da 22 de noviembre de 2006, WALMEX recibi la autorizacin por parte de la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico
para la constitucin de Banco Wal-Mart de Mxico Adelante, S.A., el cual se espera inicie operaciones durante el segundo
semestre de 2007. Asimismo la Institucin cuenta con el capital mnimo requerido conforme a las disposiciones estableci-
das en el Artculo 2 de la Circular nica de Bancos.
41
NOTA 3
Principales Polticas Contables:
A continuacin se resumen las polticas contables ms importantes:
a. Los estados financieros consolidados incluyen los de WALMEX y los de todas sus subsidiarias que se agrupan como se
seala en la Nota 2. Los saldos y operaciones entre compaas del Grupo se eliminan para efectos de la consolidacin.
b. Los estados financieros consolidados incluyen el reconocimiento integral de los efectos de la inflacin en la informacin
financiera de conformidad con los lineamientos del Boletn B-10.
c. La preparacin de los estados financieros de acuerdo con las NIF requiere del uso de estimaciones en la valuacin de
algunos de sus renglones. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones utilizadas.
d. El efectivo e inversiones temporales estn representados principalmente por depsitos bancarios e inversiones en ins-
trumentos de alta liquidez y se expresan a su costo histrico ms intereses devengados, que no exceden a su valor de
mercado.
La Compaa no realiza operaciones con instrumentos financieros derivados.
e. Los inventarios se registran al costo promedio, que se calcula en su mayora a travs del mtodo de detallistas. En virtud
de la alta rotacin que tienen los inventarios, se estima que el costo as determinado es similar a su costo de reposicin
a la fecha del balance general, sin exceder el valor de mercado.
Las bonificaciones sobre compras se aplican a resultados de acuerdo al desplazamiento de los inventarios que les die-
ron origen.
f. Los inmuebles y equipo se registran al costo de adquisicin y se actualizan a travs del mtodo de cambios en el nivel
general de precios, como se explica en la Nota 5.
La depreciacin de los inmuebles y equipo, se calcula por el mtodo de lnea recta a tasas que fluctan del 3% al 33%.
La Compaa clasifica los contratos de arrendamiento de inmuebles como operativos o capitalizables de acuerdo con los
lineamientos establecidos en el Boletn D-5.
g. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se expresan en moneda nacional utilizando el tipo
de cambio vigente a la fecha del balance general. Las fluctuaciones cambiarias se aplican a resultados.
h. Los pasivos por provisiones se reconocen cuando se tiene una obligacin presente como resultado de un evento pasado,
que pueda ser estimada razonablemente y que exista la probabilidad de una salida de recursos econmicos.
i. El impuesto sobre la renta diferido se calcula utilizando el mtodo de activos y pasivos, y resulta de aplicar a todas las
diferencias temporales entre los saldos contables y fiscales del balance general, la tasa del impuesto sobre la renta
vigente en que se estima que las diferencias temporales se materializarn.
La participacin de los trabajadores en las utilidades causada se carga a resultados y representa el pasivo exigible a
plazo menor de un ao.
j. La prima de antigedad a que tienen derecho los empleados en los trminos de la Ley Federal del Trabajo y las remune-
raciones por terminacin de la relacin laboral por causas distintas de reestructuracin, se reconocen como costo en
los aos en que los empleados prestan sus servicios con base en un estudio actuarial elaborado por un perito indepen-
diente, utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado.
Los dems pagos a que pueden tener derecho los empleados o sus beneficiarios en caso de separacin o muerte, de
acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, se llevan a resultados en el ao en que se conocen.
42
k. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Compaa separa de la utilidad neta de cada ao el 5%
para incrementar la reserva legal hasta constituir el 20% del capital social.
l. Los conceptos que surgen por la incorporacin de los efectos de la inflacin en los estados financieros se explican a
continuacin:
El resultado acumulado por actualizacin incluye el resultado acumulado por posicin monetaria a la fecha de la incor-
poracin inicial de los efectos de la inflacin en los estados financieros. Tambin incluye el resultado por tenencia de ac-
tivos no monetarios (RETANM), que representa el cambio en el nivel especfico de precios de dichos activos en relacin
al Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
El resultado por posicin monetaria se calcula aplicando factores derivados de los cambios en el poder adquisitivo del
peso durante el ao, a los activos y pasivos monetarios netos mantenidos durante el ejercicio.
m. El fondo para el plan de acciones al personal, est constituido por acciones de WALMEX que se presentan a su costo de
adquisicin actualizado por el INPC, para otorgar opciones de compra de acciones a los ejecutivos de las compaas del
Grupo, con base en la autorizacin concedida por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
n. La prima en venta de acciones representa la diferencia entre el costo de las acciones actualizado por el INPC y el valor
al que fueron vendidas a los ejecutivos de las compaas del Grupo, una vez deducido el impuesto sobre la renta corres-
pondiente.
o. La utilidad integral est constituida por la utilidad neta del perodo ms el resultado por actualizacin del ejercicio.
p. Los ingresos por venta de mercanca se reconocen en resultados en el momento en que el cliente toma posesin de sta,
de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad N 18, aplicada en forma supletoria.
Los ingresos por membresas de las tiendas Sams Club se reconocen de manera diferida durante los doce meses de su
vigencia, de conformidad con el Boletn SAB-104 Revenue Recognition in Financial Statements emitido en Estados
Unidos por la Securities and Exchange Commission, aplicado en forma supletoria.
q. La informacin financiera por segmentos es preparada en funcin al enfoque gerencial de conformidad con el Boletn
B-5.
r. El deterioro en el valor de los activos de larga duracin y su disposicin, se reconoce aplicando la tcnica de valor
presente esperado de acuerdo a los lineamientos del Boletn C-15, para calcular el valor de uso de sus activos de larga
duracin, considerando como unidad mnima generadora de efectivo a cada tienda o restaurante de la Compaa.
NOTA 4
Cuentas por Cobrar - Neto:
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, las cuentas por cobrar se integran como se muestra a continuacin:
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Clientes y otros deudores $ 2,166,727 $ 1,999,691
Impuestos por recuperar 1,900,554 1,094,935
Estimacin para cuentas incobrables (252,274) (359,279)
Total $ 3,815,007 $ 2,735,347
43
NOTA 5
Inmuebles y Equipo - Neto:
De conformidad con el Boletn B-10, los inmuebles y equipo existentes al 31 de diciembre de 1996 que se encontraban actua-
lizados por avalos preparados por peritos independientes, se actualizan desde esa fecha a travs del mtodo de cambios
en el nivel general de precios. Los inmuebles y equipo adquiridos con posterioridad a esa fecha, se registran a valores his-
tricos y se actualizan a travs del mtodo de cambios en el nivel general de precios.
Este rubro se integra a continuacin:

31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Inversiones sujetas a depreciacin:
Edificios $ 22,416,499 $ 20,621,927
Instalaciones y mejoras en inmuebles arrendados 17,138,533 14,630,878
39,555,032 35,252,805
Menos:
Depreciacin acumulada (11,137,142) (10,330,901)
28,417,890 24,921,904
Mobiliario y equipo 21,993,250 20,193,218

Menos:
Depreciacin acumulada (10,575,349) (10,492,523)
11,417,901 9,700,695
Inversiones sujetas a depreciacin neto $ 39,835,791 $ 34,622,599
Inversiones no sujetas a depreciacin:

Terrenos $ 20,072,097 $ 18,852,119
Obras en proceso 1,541,650 2,084,280
Inversiones no sujetas a depreciacin $ 21,613,747 $ 20,936,399
Total $ 61,449,538 $ 55,558,998
Al 31 de diciembre de 2006, los inmuebles y equipo incluyen $3,610,368 ($2,745,590 en 2005) de inversiones deriva-
das por contratos de arrendamiento capitalizable; la depreciacin acumulada por este concepto asciende a $1,007,418
($892,101 en 2005).
NOTA 6
Activos y Pasivos en Moneda Extranjera:
Los saldos en moneda extranjera se resumen de la siguiente manera:
(MILES DE DLARES)
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Activos circulantes US$ 138,782 US$ 227,063
Pasivos circulantes US$ 179,865 US$ 145,426
44
El monto de las operaciones celebradas, denominadas en moneda extranjera (excluyendo inmuebles y equipo) se muestran
a continuacin:
(MILES DE DLARES)
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Importaciones de mercanca para la venta US$ 1,017,854 US$ 836,521
Asistencia tcnica, servicios y regalas US$ 102,554 US$ 91,970
Al 31 de diciembre de 2006, el tipo de cambio utilizado para valuar los activos y pasivos monetarios denominados en mo-
neda extranjera fue de $10.8188 por dlar ($10.6350 en 2005); a la fecha de emisin de estos estados financieros, el tipo
de cambio es de $11.0897 por dlar.
NOTA 7
Saldos y Operaciones con Partes Relacionadas:
Las cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar incluyen los siguientes saldos con partes relacionadas:
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Cuentas por pagar a proveedores:
C.M.A. U.S.A., L.L.C. (Afiliada) $ 879,738 $ 899,893
Otras cuentas por pagar:

Wal-Mart Stores, Inc. (Tenedora) $ 278,213 $ 253,849
Durante los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2006 y 2005, se llevaron a cabo las siguientes operaciones con
partes relacionadas:
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Importaciones de mercanca para la venta $ 4,532,811 $ 4,029,564
Asistencia tcnica, servicios y regalas $ 1,089,141 $ 985,439
NOTA 8
Otras Cuentas por Pagar:
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el saldo de las otras cuentas por pagar se integra como sigue:
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Pasivos acumulados y otros $ 5,022,262 $ 4,783,807
Impuestos por pagar 473,659 1,976,903
Total $ 5,495,921 $ 6,760,710
45
NOTA 9
Compromisos:
Al 31 de diciembre de 2006, la Compaa tiene los siguientes compromisos:
1. Adquisicin de inventarios e inmuebles y equipo, as como servicios de mantenimiento por $5,366,679.
2. La Compaa tiene celebrados algunos contratos de arrendamiento operativo de inmuebles con terceros a plazos forzo-
sos que fluctan entre 2 y 15 aos. Las rentas de estos contratos son fijas, y variables en funcin a un porcentaje sobre
ventas. A continuacin se muestra el monto de las rentas que se pagaran en los prximos aos bajo estos contratos:
Ao Importe
2007 $ 86,106
2008 $ 77,506
2009 $ 62,508
2010 $ 46,478
2011 $ 43,174
2012 en adelante $ 230,670
El total de las rentas operativas de inmuebles cargadas a resultados durante 2006 y 2005 ascendieron a $1,399,285 y
$1,183,556, respectivamente.
NOTA 10
Otros Pasivos a Largo Plazo:
La Compaa tiene celebrados contratos de arrendamiento capitalizable de inmuebles, los cuales se registran a valor pre-
sente de los pagos mnimos o a valor de mercado de los inmuebles, el que resulte menor y se amortizan durante la vida til
del inmueble, hasta en 33 aos.
As tambin la Compaa tiene celebrados contratos de arrendamiento capitalizable de plantas tratadoras de aguas re-
siduales, que se utilizan para contribuir con las normas de proteccin ecolgica. El plazo de pago flucta de 4.5 aos a 7
aos.
Los pagos mnimos que se devengarn en los siguientes aos por los conceptos anteriores se muestran a continuacin:
Ao Importe
2007 $ 192,094
2008 $ 162,182
2009 $ 158,049
2010 $ 147,020
2011 $ 149,543
2012 en adelante $ 1,608,927
El importe de los pagos del ao 2007 se presenta en otras cuentas por pagar a plazo menor de un ao.
46
NOTA 11
Impuesto Sobre la Renta y Participacin de los Trabajadores en las Utilidades:
La Compaa y sus subsidiarias tienen autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para determinar su re-
sultado fiscal sobre bases consolidadas.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los impuestos aplicados a resultados se integran como sigue:
2006 2005
Impuesto sobre la renta causado $ 3,963,001 $ 4,647,859
Impuesto sobre la renta diferido 1,116,165 (497,112)
Subtotal 5,079,166 4,150,747
Utilidad por posicin monetaria sobre el efecto inicial y partidas

no monetarias del impuesto sobre la renta diferido (35,039) (132,601)
Participacin de los trabajadores en las utilidades - 75,444
Total $ 5,044,127 $ 4,093,590
El impuesto diferido pasivo (activo) generado por las diferencias temporales es el siguiente:
2006 2005
Inmuebles y equipo $ 4,811,807 $ 3,025,389
Inventarios 1,907,072 2,615,577
Impuesto al activo por recuperar (360,085) (386,250)
Otros conceptos - neto (644,041) (606,397)
Total $ 5,714,753 $ 4,648,319
Para el ejercicio 2006, la tasa del impuesto sobre la renta aplicable a las empresas fue del 29% (30% en 2005). La Ley del
Impuesto Sobre la Renta seala que la tasa de impuesto a partir del ao 2007, es del 28% .
De conformidad con el Boletn D-4, al 31 de diciembre de 2006 el impuesto sobre la renta diferido fue calculado aplicando
la tasa vigente en que se estima que las diferencias temporales entre los saldos contables y fiscales del balance general se
materializarn.
El impuesto sobre la renta de 2006, incluye la acumulacin correspondiente a este ejercicio de las existencias en inventa-
rios al 31 de diciembre de 2004, toda vez que la empresa tom la opcin que establece la Ley del Impuesto Sobre la Renta,
de acumular de manera diferida el monto de dichos inventarios, para efectos de la deduccin del costo de lo vendido.
Al 31 de diciembre de 2006, la Compaa tiene prdidas fiscales acumuladas pendientes de amortizar por $45,372, las
cuales pueden amortizarse, de acuerdo con la Ley del Impuesto Sobre la Renta contra las utilidades fiscales que se generen
hasta el ao 2011.
NOTA 12
Prima de Antigedad y Otros:
La Compaa tiene constituido un fondo en fideicomiso para hacer frente al pago de esta obligacin, en el que los empleados
no contribuyen. El fondo es de beneficios definidos, que se calculan a travs del mtodo de crdito unitario proyectado.
El costo neto del perodo incluye $41,056 por el reconocimiento del pasivo por remuneraciones al trmino de la relacin
laboral.
47
A continuacin se detallan los activos, pasivos y costos derivados de las obligaciones por prima de antigedad y remunera-
ciones al trmino de la relacin laboral, como sigue:
31 DE DICIEMBRE DE
2006 2005
Obligaciones por derechos adquiridos $ 145,738 $ 129,534
Obligaciones por beneficios actuales $ 284,263 $ 248,832
Obligaciones por beneficios proyectados $ 287,567 $ 252,196

Activos del plan (269,274) (237,682)
Variaciones en supuestos y ajuste por experiencia 6,119 10,925
Pasivo neto proyectado $ 24,412 $ 25,439
Pasivo por remuneraciones al trmino de la relacin laboral 41,056 -
Prima de antigedad y otros $ 65,468 $ 25,439
Costo laboral $ 37,590 $ 32,025

Costo financiero 13,661 11,219
Rendimientos de los activos del plan (11,174) (10,746)
Amortizacin 39,274 (55)
Costo neto del perodo $ 79,351 $ 32,443
Beneficios pagados $ 16,823 $ 14,184
Aportacin al fideicomiso $ 39,694 $ 34,129
Perodo de amortizacin de las variaciones en supuestos y

ajuste por experiencia (aos) 20.5 20.7
Tasa anual de descuento por obligaciones 5.0% 5.5%
Crecimiento anual salarial 1.0% 1.0%
Tasa anual de rendimiento de los activos del plan 5.0% 5.5%
NOTA 13
Inversin de los Accionistas:
a. En la Junta de Consejo de Administracin celebrada el 9 de febrero de 2006, se acord hacer un canje (split) de dos accio-
nes nuevas por cada accin anterior, por lo cual el capital social de la compaa qued representado por 8,645,916,270
acciones. El canje se realiz el 16 de febrero de 2006, contra la entrega de los ttulos actualmente en circulacin con
cupn 43. La emisin de las nuevas acciones no afecta al capital social.
b. Asambleas Ordinarias y Extraordinaria de Accionistas:

En la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 14 de noviembre de 2006, se aprob reformar los
estatutos sociales de la Compaa conforme a lo mencionado en la nueva Ley del Mercado de Valores que entr en vigor
el 28 de junio de 2006; entre ellos se menciona que el nombre de la compaa Wal-Mart de Mxico, deber ir seguido de
las palabras Sociedad Annima Burstil de Capital Variable o de sus abreviaturas S.A.B. de C.V.
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de febrero de 2006, se tomaron los siguientes acuerdos:
1. Aprobacin de la cantidad mxima que la sociedad utilizar durante 2006 para recomprar acciones propias, la cual
asciende a $8,000,000 (nominales).
2. Cancelacin de 201,523,800 acciones serie V provenientes de la recompra de acciones.
48
3. Incremento a la reserva legal por $368,124 (nominales) con cargo a la cuenta de utilidades acumuladas. El incre-
mento a pesos constantes asciende a $380,240.
4. Decreto de un dividendo el cual a eleccin del accionista se le pagar en efectivo a razn de $0.38 pesos nominales
por cada accin, o en acciones de la sociedad, al factor de intercambio que se determine tomando en cuenta el pre-
cio de cotizacin del cierre de la accin del da 22 de marzo de 2006 y los $0.38 pesos nominales. Dicho dividendo
ser pagado el 7 de abril de 2006.
5. Aumento del capital social en su parte variable, hasta por la cantidad de $3,285,448 (nominales); dicho aumento
quedar amparado por la emisin de hasta 164,272,409 acciones comunes ordinarias, que se destinarn exclusiva-
mente a ser entregadas como dividendo.
Aquellas acciones que no queden suscritas y entregadas a los accionistas quedarn canceladas; as mismo, el aumento
del capital social quedar cancelado en la misma proporcin.
El 6 de abril de 2006 concluy el plazo para que los accionistas eligieran el cobro del dividendo en efectivo o en acciones
de conformidad con los acuerdos tomados en la pasada Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de febrero
de 2006; derivado de lo anterior se entregaron a los accionistas 79,871,198 nuevas acciones serie V que representan
un importe de $2,429,682 (nominales) y se cancelaron 84,401,211 acciones que no fueron suscritas, originando una
disminucin al capital social de $855,766 (nominales).
Conforme al prrafo anterior y en cumplimiento del artculo 112 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, que esta-
blece que las acciones debern tener el mismo valor terico, la Compaa reconstituy el capital social, determinando
un monto fijo de $1,375,601 (nominales).
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de febrero de 2005, se tomaron los siguientes acuerdos:
1. Aprobacin de la cantidad mxima que la sociedad utilizar durante 2005 para recomprar acciones propias, la cual
asciende a $6,000,000 (nominales).
2. Cancelacin de 105,254,300 acciones serie V provenientes de la recompra de acciones.
3. Incremento a la reserva legal por $268,932 (nominales) con cargo a la cuenta de utilidades acumuladas. El incre-
mento a pesos constantes asciende a $288,178.
4. Decreto de un dividendo el cual a eleccin del accionista se le pagar en efectivo a razn de $0.63 pesos nominales
por cada accin, o en acciones de la sociedad, al factor de intercambio que se determine tomando en cuenta el pre-
cio de cotizacin del cierre de la accin del da 15 de marzo de 2005 y los $0.63 pesos nominales. Dicho dividendo
ser pagado el 1 de abril de 2005.
5. Aumento del capital social en su parte variable, hasta por la cantidad de $2,752,265 (nominales), dicho aumento
quedar amparado por la emisin de hasta 137,613,254 acciones comunes ordinarias, que se destinarn exclusiva-
mente a ser entregadas como dividendo.
Aquellas acciones que no queden suscritas y entregadas a los accionistas quedarn canceladas; as mismo el aumento
del capital social quedar cancelado en la misma proporcin.
El 30 de marzo de 2005 concluy el plazo para que los accionistas eligieran el cobro del dividendo en efectivo o en
acciones de conformidad con los acuerdos tomados en la pasada Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de
febrero de 2005; derivado de lo anterior se entregaron a los accionistas 55,045,303 nuevas acciones serie V, que
representan un importe de $2,177,042 (nominales) y se cancelaron 82,567,951 acciones que no fueron suscritas, origi-
nando una disminucin al capital social de $575,223 (nominales).
49
Conforme al prrafo anterior y en cumplimiento del artculo 112 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, que esta-
blece que las acciones debern tener el mismo valor terico, la Compaa reconstituy el capital social, determinando
un monto fijo de $1,081,501 (nominales).
c. El capital social est integrado por acciones nominativas sin expresin de valor nominal; el monto mximo autorizado
es ilimitado.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el capital social sin actualizar y el nmero de acciones se muestran a continuacin:
Capital Social 2006 2005

Fijo $ 1,375,601 $ 1,081,501
Variable 9,689,587 7,744,196
Total $ 11,065,188 $ 8,825,697
Nmero de acciones serie V ordinarias, de suscripcin libre 8,572,368,568 4,322,958,135
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el capital social incluye utilidades capitalizadas por $7,709,893 (nominales) y
$5,280,211 (nominales) respectivamente, y $899,636 (nominales) por capitalizacin de cuentas de actualizacin para
ambos aos.
Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, se adquirieron 153,418,900 (102,261,900 en 2005) acciones
de WALMEX; dicha recompra implic reducir el capital social histrico en $190,191 ($208,389 en 2005).
La diferencia entre el valor terico actualizado y el precio de adquisicin de las acciones, se aplic contra las utilidades
acumuladas.
d. El reparto de utilidades y las reducciones de capital que excedan al saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN), de
la cuenta de utilidad fiscal neta reinvertida (CUFINRE) y de la cuenta de capital de aportacin (CUCA), causarn impues-
to conforme a lo dispuesto en los artculos 11 y 89 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, las cuentas fiscales relacionadas con el capital contable ascienden a $48,473,600
y $44,934,762, respectivamente.
e. El fondo para el plan de acciones al personal est constituido por 127,060,583 acciones de WALMEX, de las cuales
114,437,391 acciones se encuentran en un fideicomiso creado para tal fin. Todas las acciones con opcin a compra son
asignadas a los ejecutivos de las compaas subsidiarias a un valor que no es inferior a su valor de mercado a la fecha
de asignacin.
Conforme a la poltica vigente, los ejecutivos tienen derecho a ejercer la opcin de compra de las acciones en cinco aos
en partes iguales. El derecho para ejercer la opcin de compra de las acciones, expira despus de diez aos contados a
partir de la fecha de asignacin o sesenta das posteriores a la fecha de retiro del ejecutivo de la Compaa.
El clculo de la compensacin derivada de las opciones de compra de las acciones se registra utilizando los lineamientos
contenidos en las Normas Internacionales de Informacin Financiera N 2, aplicado en forma supletoria.
50
A continuacin se muestran los movimientos de las acciones con opcin a compra del plan, despus del split aprobado
en la Junta de Consejo de Administracin del da 9 de febrero de 2006:
Precio
promedio
ponderado
Nmero (pesos
de acciones nominales)
Saldo al 31 de diciembre de 2004 105,552,372 13.43
Asignadas 30,812,080 19.80
Ejercidas (13,269,622) 11.94
Canceladas (2,652,858) 16.07
Asignadas 24,257,286 28.80
Ejercidas (17,503,017) 13.41
Canceladas (1,931,966) 20.90
Acciones disponibles para asignacin:
Al 31 de diciembre de 2006 1,796,308
Al 31 de diciembre de 2005 3,346,028
Al 31 de diciembre de 2006, las acciones asignadas y ejercibles correspondientes al fondo para el plan de acciones, se
integran como se muestra a continuacin:
Asignadas Ejercibles
Precio Precio
Rango de Vida promedio promedio
precios promedio ponderado ponderado
(pesos Nmero de remanente (pesos Nmero de (pesos
nominales) acciones (en aos) nominales) acciones nominales)
9.96 11.41 12,623,192 4.0 11.11 12,623,192 11.11
10.73 12.64 14,223,383 5.2 12.54 9,203,832 12.52
11.55 13.75 21,678,037 6.2 12.52 9,970,424 12.54
16.90 18.18 25,303,728 7.2 16.94 7,911,292 16.95
19.80 27,798,585 8.2 19.80 4,351,275 19.80
28.79 30.03 23,637,350 9.2 28.80 - -
125,264,275 7.0 17.96 44,060,015 13.64
51
NOTA 14
Informacin por Segmentos:
La informacin por segmentos fue preparada en funcin al enfoque gerencial y a los criterios indicados en el Boletn B-5.
El segmento de Otros est integrado por las tiendas departamentales, los restaurantes y las operaciones inmobiliarias
con terceros.
La informacin de los segmentos econmicos al 31 de diciembre de 2006 y 2005, se muestra a continuacin:
Segmento Total ingresos Utilidad de operacin

2006 2005 2006 2005
Autoservicio $ 183,846,296 $ 158,543,799 $ 13,225,110 $ 10,530,691
Otros 15,124,883 13,161,352 2,892,366 2,224,122
Consolidado $ 198,971,179 $ 171,705,151 $ 16,117,476 $ 12,754,813
Adquisiciones de inmuebles
Segmento y equipo Depreciacin
2006 2005 2006 2005
Autoservicio $ 7,690,545 $ 7,815,662 $ 2,796,146 $ 2,730,544
Otros 1,389,474 643,550 503,905 505,914
Consolidado $ 9,080,019 $ 8,459,212 $ 3,300,051 $ 3,236,458
Pasivo a plazo menor

Segmento Total activo de un ao
2006 2005 2006 2005
Autoservicio $ 80,446,526 $ 70,966,178 $ 28,614,528 $ 24,460,795
Otros 11,906,207 10,139,714 2,168,463 1,910,185
Partidas no asignables 6,509,226 7,106,616 577,476 1,646,700
Consolidado $ 98,861,959 $ 88,212,508 $ 31,360,467 $ 28,017,680
Las partidas no asignables corresponden principalmente a terrenos en reserva, al efectivo e inversiones temporales de las
compaas tenedoras e inmobiliarias, as como al impuesto sobre la renta por pagar.
La Compaa realiza sus operaciones en la Repblica Mexicana y sus ventas las efecta al pblico en general.
NOTA 15
Nuevos Pronunciamientos:
El 22 de diciembre de 2006, el CINIF public la NIF B-3 Estado de resultados, la NIF B-13 Hechos posteriores a la fecha
de los estados financieros, la NIF C-13 Partes relacionadas, y la NIF D-6 Capitalizacin del resultado integral de financia-
miento, cuya entrada en vigor aplica a ejercicios que inician a partir del 1 de enero de 2007. Se espera que la aplicacin
de estas nuevas NIF no tendr efecto importante en los estados financieros de la Compaa.
NOTA 16
Aprobacin de los Estados Financieros:
Los estados financieros y sus notas al 31 de diciembre de 2006 y 2005, fueron aprobados por el Consejo de Administracin
de la Compaa en junta celebrada el da 8 de febrero de 2007.
52
Informacin para inversionistas
Mercado de Cotizacin Claves de Cotizacin

Bolsa Mexicana de Valores
Relacin con Inversionistas Bolsa Mexicana de Valores

Federico Casillas Contreras Medelln Walmex V
mfcasil@wal-mart.com
Programa Patrocinado de ADRs
Mariana Rodrguez de Garca WMMVY
m.rodriguez@wal-mart.com
Bloomberg
Telfono WalmexV MM
(52) 55 5283 0289 WMMVY
Asuntos Corporativos Reuters

Ral Argelles Daz Gonzlez WalmexV.Mx
raul.arguelles@wal-mart.com WMMVY.Pk
FOTOGRAFA: COVIAN SANTA MARIA Y ASOCIADOS
Telfono
(52) 55 5387 9241
Programa Patrocinado de ADRs

The Bank of New York
Investor Services
P.O. Box 11258
Church Street Station Direccin de Internet
New York, NY 10286-1258 www.walmartmexico.com.mx
Telfono
1-888-218-4375
/
Correo electrnico
DISEO: SIGNI
shareowners@bankofny.com
Direccin de Internet
www.stockbny.com
Este informe anual puede contener ciertas referencias relacionadas con el desempeo futuro de
Wal-Mart de Mxico y que deben considerarse como estimados de buena fe por parte de la Compa-
a. Dichas referencias reflejan slo expectativas de su administracin y se basan en supuestos e
informacin disponibles en ese momento. Todo lo anterior siempre estar sujeto a eventos futuros,
riesgos e imponderables, que podran afectar los resultados de la Compaa.
33
Wal-Mart de Mxico
Ocinas
Blvd. Manuel vila Camacho 647
Delegacin Miguel Hidalgo
11220 Mxico, D.F.
Telfono (52) 55 5283-0100
www.walmartmexico.com.mx
IV

2006 PDF

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

2006 PDF

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Wal-Mart de Mxico

INFORME ANUAL 2006

Wal-Mart de Mxico es una de las cadenas comerciales

Sus acciones cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores

Nuestra accin cotiza en el mercado de valores desde 1977

Durante 2006 gener un rendimiento de 63% y

Rendimiento acumulado 1977-2006*:

Crecimiento real acumulado 5 aos (2001-2006, %)

Estimados accionistas, las Mujeres que impactan la efectiva la estrategia con

del Presidente Ejecutivo

Estimados asociados, clientes, proveedores y accionistas,

mercanca seca radas durante el

Ventas 198,244 171,026 16

Utilidad de operacin 16,117 12,754 26

Utilidad neta 12,424 9,851 26

de pesos y abrimos 120 > 8 Sams Club aqu reconocer el trabajo

rcord histrico actuales y futuros. 86-90

empleado (ROCE) que slo se puede explicar

106 millones 120 millones

Experiencia que ocupan para crear una

de compra relacionada con el mun-

En Superama, al igual que Llevamos acabo una reduccin

propuesta que les permita medios y medios bajos, no

siempre se est haciendo horas-hombre en diversos

vecharlas como lo hemos

Entre otros beneficios que

inmediatas. Hemos decidido nuestras unidades tenemos de Operaciones, cuyo

Tiendas de descuento austeras que ofrecen mercanca

Durante 2006 Bodega Aurrer, lo que represent

Para lograr su objetivo, Un ejemplo es la tienda de

$ 63,853 millones de pesos en ventas

Clubes de precios al mayoreo con membresa, enfocados

Ventas Capacidad instalada

El crecimiento de Sams Club Introdujimos un mayor

Igualmente lanzamos una

reconocidas surtido para los negocios

$ 54,492 millones de pesos en ventas

Hipermercados que ofrecen el ms amplio surtido de

Llegamos a 6 ciuda- pas y Guanajuato. Produc-

se analizan do del que se trate. consumo de este recurso.

constantemente Durante el ao realizamos

$ 54,343 millones de pesos en ventas

Supermercados ubicados en zonas residenciales.

El crecimiento de Supera- nicos durante el proceso de

$ 10,431 millones de pesos en ventas

Tiendas de ropa dirigidas a familias de ingreso medio,

Estamos finalizando un pro- Del lado del producto, hemos

para la autorizacin mobiliario que permite obte-

$ 9,534 millones de pesos en venta

Cadenas de restaurantes reconocidas por su servicio, calidad,

Vips en Balance es una mos dotando a nuestras

Nuestra carta incluye Vips en lne@ surge de la

propuesta para tros restaurantes postres

$ 5,591 millones de pesos en ventas

Algunos de los principales

Presidente Ejecutivo y Director General

Ral Argelles Daz Gonzlez Eduardo Jurez Rodrguez

Miguel Baltazar Rodrguez Rafael Matute Labrador

Julio Bosco Gmez Martnez Roque Velasco Ruiz

Joaqun Gonzlez Varela Garca Simona Visztov Hromkovicova

Rodolfo Von Der Meden Alarcn

OTROS DATOS AL FIN DE AO

Al H. Consejo de Administracin de Wal-Mart de Mxico, S.A.B. de C.V.