Volumul II, Numrul 3 / 2000

ISSN 1454-9980

Rolul investiiilor internaionale n dezvoltarea economic

(pag. 32-35)

Ctlin DROB

Volume II, Issue 2 (3) / 2000

 ROLUL INVESTIIILOR INTERNAIONALE
N DEZVOLTAREA ECONOMIC
Dezvoltarea societii umane a fost i este
un proces strns legat de dezvoltarea economiei
deoarece orice activitate cu caracter economic
implica ca factor activ omul, desfurndu-se
prin i pentru oameni.
Funcia de baza a produciei materiale, de a
furniza bunurile necesare satisfacerii nevoilor
membrilor societii, a mbrcat in perioada
existenei economiei naturale forma cea mai
simpl. Producia proprie realizat n cadrul
unei anumite colectiviti umane era
dimensionat astfel nct s satisfac la cel mai
nalt grad posibil, necesitile acesteia n special
pe cele legate de asigurarea hranei.
Apariia i evoluia economiei de schimb a
reprezentat un salt uria n ceea ce privete
conturarea i dezvoltarea economiei. Apariia
naiunilor i a granielor acestora a permis
dezvoltarea economiilor naionale. Sistemul
capitalist de producie a cunoscut o evoluie
rapid odat cu introducerea n producie a
primelor maini i mecanisme care permiteau
nlocuirea pariala a muncii manuale brute cu
cea mecanizat. S-au creat astfel bazele erei
industriale care caracterizeaz epoca modern.
Economia de piaa a evideniat rolul
preului ca regulator dinamic al raportului dintre
cererea i oferta de pe pia. Dezvoltarea
industriei s-a bazat la nceput pe o cerere mult
superioar ofertei, astfel nct nu se punea la
acea or dect problema creterii productivitii
muncii i implicit a creterii produciei att pe
cale intensiv ct mai ales pe cale extensiv.
Primele grave probleme cu care s-a confruntat
sistemul capitalist n timpul crizei de
supraproducie din anii 1929-1933, au produs
schimbri de substan n viziunea ntreprinderii
Ctlin Drob
Universitatea "Al.I.Cuza" Iai
fa de producie. Apariia concurenei puternice
pe pia, a fcut o delimitare severa ntre
ntreprinderile competitive, capabile s-i
ajusteze producia la nevoile i cerinele pieei i
cele necompetitive rigide i incapabile s
rspund n timp util la semnalele pieei i s se
adapteze la particularitile acesteia.
Rolul unei ntreprinderi n economia de
pia nu este numai acela de a produce bunuri ci
i de a asigura un profit corespunztor
proprietarilor (acionarilor). Aceasta nseamn
c preul de vnzare trebuie s depeasc costul
de producie cu un procent care s fac mai
rentabil imobilizarea unor fonduri n
ntreprinderea respectiv, dect plasarea
acelorai fonduri n alte direcii.
La origine, orice ntreprindere a reprezentat
o investiie. Investiia privit n sens practic ca o
achiziie de active destinate a produce fluxuri
ulterioare de lichiditi de mrimi care s
permit obinerea de beneficii superioare i
implicit sporirea bogiei proprietarilor
(acionarilor) ntreprinderii, induce i o doz de
risc n principal, prin renunarea la un efect
sigur n favoarea unuia sperat, posibil de a fi
realizat dar incert. Acest risc nu trebuie privit
numai ca o posibil cauza a eecului investiiei,
ci i ca o posibilitate de ctiguri importante.
Riscul investiional se traduce mai precis printr-
o variabilitate a fluxurilor viitoare, in cadrul
unui anumit interval de valori mrginite de
extreme, care pot "arunca" o anumit investiie
din zona profitabilului n cea a eecului i
invers.
Riscul pe care l implic o investiie este cu
att mai mare cu ct aceasta se realizeaz ntr-un
mediu economic i politic instabil, este realizat
Rolul investiiilor internaionale n dezvoltarea economic
ntr-un domeniu de activitate de pionierat sau n
care progresul tehnic i poate pune amprenta
ntr-un mod decisiv asupra dezvoltrii ulterioare
a acestuia, se deruleaz pe un teritoriu i o pia
insuficient de bine cunoscute. i totui, n
pofida tuturor riscurilor i obstacolelor iminente
ce au stat i stau n continuare n calea
investiiilor, acestea au cunoscut i cunosc o
dezvoltare continu, constituind motorul
dezvoltrii economice i a societii umane in
general.
Dezvoltarea economic s-a orientat la
nceput pe calea investiiilor extensive bazndu-
se pe o cerere superioar ofertei. Dup marea
criz ce a marcat lumea capitalist n perioada
interbelic, investiiile au fost orientate cu
precdere nspre domeniile n care exista o
cerere potenial mare i nesatisfcut dect
parial sau nspre zonele sau domeniile de
activitate n care se puteau fructifica anumite
avantaje comparative. Al doilea rzboi mondial
a lsat n urma sa o grea motenire, in special
rilor europene, grav afectate de efectele
dezastruase ale conflagraiei. Ca i cum nu ar fi
fost de ajuns dou rzboaie mondiale pentru
acest secol, n scurt timp dup terminarea celui
de-al doilea s-a declanat rzboiul rece, cel al
ideologiilor, care a opus pe de o parte
capitalismul, bazat pe economia de pia, ce
promova dreptul de proprietate individuala,
libertatea i democraia, iar pe de cealalt parte,
comunismul bazat pe un sistem de planificare i
conducere centralizat i etatizat, care trmbia
aa-zisa egalitate n drepturi a tuturor oamenilor
muncii.
Lumea s-a scindat n dou blocuri, din
punct de vedere economic, politic i militar, cel
capitalist guvernat de Statele Unite ale Americii
i cel comunist promovat de fosta Uniune
Sovietic i de sateliii si. Investiiile interne i
externe, nu au rmas neatinse de acest val de
schimbri. Putem astfel delimita trei mari
perioade ce au marcat evoluia investiiilor
internaionale n acest secol.
Prima perioada, ce se ntinde ntre sfritul
marii crize interbelice i nceputul deceniului
opt, a fost caracterizat de o puternica cretere a
investiiilor strine, n special a celor direct
productive. Destinaia investiiilor externe, ce au
avut drept surse principale creditul de export i
mprumuturile, au fost n special orientate spre
producerea i comercializarea de bunuri n rile
beneficiare ale investiiei, creterea exporturilor,
substituirea importurilor.
33
Principalii investitori strini au fost SUA,
CEE, Marea Britanie i Japonia spre sfritul
perioadei. Fluxurile de investiii internaionale
au fost preponderent orientate ntre rile
dezvoltate i spre domeniile caracterizate de un
progres tehnic rapid i de tehnica i tehnologie
avansat.
A doua perioad important n dezvoltarea
investiiilor internaionale este specific
deceniului opt i se ncheie odat cu declanarea
crizei economice din anul 1987. Perioada este
marcat de accentuarea dezechilibrelor
macroeconomice (creterea omajului, a
deficitelor publice i a datoriilor externe), de
introducerea de noi forme de protecionism i de
bariere netarifare, de accentuarea concentrrii
capitalului etc. Deceniul opt a avut o influen
nefast asupra investiiilor productive i una
pozitiv asupra plasamentelor financiare, a cror
volum a crescut simitor.
Tot n aceast perioad, se poate semnala
un boom economic al rilor din S-E-ul Asiei.
ri cum ar fi: Coreea de Sud, Taiwan,
Singapore, Malaesia, Thailanda, care dac n
anii '60 nregistrau constant balane comerciale
negative, acum, n deceniul opt, au cunoscut un
ritm de cretere economic spectaculos, bazat pe
investiii strine n "know-how" i tehnologie
nalt. Japonia a avut n aceast zona un rol
similar cu cel avut de Anglia vis--vis de SUA
n perioada dominaiei sale sau de cel deinut de
SUA vis--vis de Europa dup cel de-al doilea
rzboi mondial. Spre sfritul acestei perioade,
Japonia i-a modificat substanial atitudinea n
domeniul investiional, reducnd nivelul
investiiilor directe, n favoarea investiiilor de
portofoliu i a plasamentelor pe termen scurt.
A treia perioad de dezvoltare a
investiiilor internaionale ce a nceput n 1987
i n care ne aflm i n prezent, a marcat
sfritul rzboiului rece i a deschis calea
tranziiei ctre economia de pia pentru rilor
ex-comuniste. n aceast perioad, investiiile
directe i-au reluat cursul ascendent, o tendin
asemntoare manifestnd i plasamentele
financiare. Investiiile strine directe reprezint,
de peste un deceniu, elementul cel mai dinamic
al economiei mondiale, acestea crescnd mai
rapid dect ali indicatori economici, cum ar fi
produsul intern brut, exporturile sau investiiile
interne. n 1997, volumul investiiilor strine
directe a atins fabuloasa sum de 3456 miliarde
de dolari. O alt caracteristic important a
deceniului nou, este reprezentat de
34
recunoaterea internaionalizrii capacitilor de
producie n condiiile deja existente ale
internaionalizrii capitalurilor financiare.
Marii investitori provin tot din rile
dezvoltate, dar i din rile recent industrializate.
Astfel, 80 % din totalul investiiilor strine
directe au fost realizate n aceast perioad, de
cele mai dezvoltate 10 ri ale lumii. rile UE
au constituit sursa cea mai important de
investiii strine n anul 1998, Marea Britanie
conducnd n topul investitorilor europeni.
Totui SUA i menine supremaia n domeniul ntr-un clasament al beneficiarilor de astfel de
investiiilor strine. O poziie distinct o ocup
societile transnaionale care, controleaz n jur
de 80 % din investiiile strine directe.
Potrivit unui raport al Conferinei
Organizaiei Naiunilor Unite pentru Comer i
Dezvoltare marea majoritate a investiiilor
strine directe au fost ndreptate ctre rile cele
mai dezvoltate (75 % din total). Ali beneficiari
importani au fost reprezentai de ri cu
potenial de dezvoltare economic ridicat, cum
ar fi: Brazilia, Mexic, Argentina, ri din Europa
Central i de Est etc. Chiar dac zona de S-E a
Asiei a constituit mult vreme un fel de El
Dorado pentru investitorii strini, n prezent,
investiiile strine directe au sczut dramatic n
aceast zon datorit crizei cu care s-a
confruntat de curnd aceast regiune.
Statele latino-americane au nregistrat o
evoluie fluctuant a intrrilor de capital strin,
dar n general pozitiv. Investiiile strine au
condus la revigorarea economic a rilor din
aceast parte a lumii, nregistrndu-se un ritm de
cretere mediu anual n jurul valorii de 6,5 %.
Efectele benefice ale infuziei de capital strin au
fost totui contrabalansate parial de unele
consecine negative ale acestei, reflectate n
deprecieri ale cursului monedelor de schimb,
dezechilibre mari ale balanelor de pli.
Chiar dac nu foarte important la nivel
mondial, fluxul de investiii strine directe ctre
rile Europei Centrale i de Est, a cunoscut o
cretere important, de la un an la altul, n 1999
acesta crescnd fa de 1998 cu 25 %, situndu-
se la nivelul de 16 miliarde de dolari. n acelai
timp, investiiile externe ale acestor state au
sczut simitor, pn la 2 miliarde n anul 1998,
Rusia deinnd la acest capitol, poziia
dominant.
Experiena acestui deceniu a demonstrat c
investiiile strine directe reprezint pentru rile
aflate n tranziie de la o economie centralizat
spre o economie de pia, calea cea mai rapid,
Management intercultural 3
sigur i eficient de racordare a economiilor
acestor ri, la ritmul productivitii economiilor
rilor dezvoltate. Din rndul rilor ex-
comuniste din zona Central i Est European, s-
au detaat nc de la nceputul anilor 90, din
punct de vedere al nivelului creterii economice
bazat pe principiile economiei de pia, n mod
deosebit, trei ri: Ungaria, Cehia i Polonia.
Din punctul de vedere al volumului
investiiilor strine directe atrase, pe cap de
locuitor, Ungaria se afl detaat pe primul loc
investiii, n aceast regiune, urmat de Cehia i
de Polonia.
Cazul Ungariei, care a reuit s-i
restructureze i dinamizeze economia n
principal pe seama capitalului strin, este un
exemplu elocvent a faptului c investiiile
strine, bine orientate i dirijate, pot contribui
decisiv la rensntoirea unui economii atinse
de flagelul comunist. Guvernul maghiar post-
comunist, a deschis cu larghee porile
investitorilor strini, care nu s-au lsat prea mult
ateptai. Investiiile strine productive au
condus, pe de o parte, la spargerea
monopolurilor de stat i implicit la apariia unei
concurene care a contribuit la creterea calitii
produselor i serviciilor de pe pia, iar pe de
alt parte, la o competiie benefic economiei,
ntre ntreprinderile cu capital autohton i cele
cu capital strin. Legislaia Ungariei n materie
de investiii strine a facilitat i ncurajat afluxul
acestora ctre domeniile cele mai profitabile ale
economiei. Eficiena economic a firmelor cu
participare de capital strin a depit cu circa
60-70 % pe cea a firmelor cu capital local. Ca
efecte negative generate de investiiile strine i
care nu sunt specifice numai n cazul Ungariei,
se pot enumera urmtoarele: nchiderea unor
firme locale care nu au putut ine pasul cu
competiia declanat de ctre firme cu capital
mixt sau integral strin, pierderea de ctre
firmele cu capital autohton a unor pri i cote
de pia etc.
Mai mult, unele firme strine, care au
preluat pachetele majoritare de aciuni ale unor
ntreprinderi ungare tradiionale, au renunat la
anumii furnizori locali n favoarea importurilor.
Diferenierea produs ntre firmele cu
capital strin i cele cu capital autohton,
reflectate prin nivelul diferit de productivitate,
tehnicitate a produciei, al forei financiare i de
negociere, etc, net n favoarea firmelor strine, a
impus guvernului maghiar s caute soluii de
Rolul investiiilor internaionale n dezvoltarea economic
sprijinire a firmelor naionale. Acest sprijin s-a
materializat n acordarea de suport tehnic i de
fonduri financiare firmelor locale, cu posibiliti
mari de redresare dar sufocate din punct de
vedere financiar, acelora interesate de
dezvoltarea unor tehnologii sau domenii de
activitate noi i profitabile, etc.
Nici Cehia nu a reuit s depeasc nc
toate dificultile generate de concurena dintre
firmele cu capital strin i cele cu capital
autohton. Furnizorii locali care altdat asigurau
cea mai mare parte a furniturilor marilor
ntreprinderi naionale, au trebuit s se
mulumeasc, n condiiile privatizrii acestora
din urm, cu realizarea de produse mai puin
pretenioase sau care ncorporeaz un grad de
tehnicitate mai redus, datorit faptului c
firmele locale nu au reuit s ating anumii
parametri de calitate i competitivitate cerui de
firmele strine.
Rusia este cu siguran un caz special.
Imensa pia de desfacere oferit de aceast ar
i de celelalte republici ex-sovietice, nu a putut
constitui un factor decisiv n atragerea
investitorilor strini care consider nc aceast
regiune o pia nesigur. Lipsa sau puinele
informaii cu privire la structura i
comportamentul pieei, la performanele
economice ale firmelor ruseti, regimul i
situaia politic nesigur au inut la distan
investitorii strini de ar care, pentru muli
occidentali reprezint un bastion al
comunismului.
Dac la nceput investitorii strini i-au
dezvoltat afacerile n jurul capitalei rii,
considerat de ctre acetia o zon mai sigur,
treptat numrul acestora a mai crescut i
investiiile strine au vizat i alte mari orae ale
Rusiei, rmnnd nc departe de ateptri.
Situaia Romniei dup 1989, din punct de
vedere economic, s-a schimbat mult, dar
restructurarea economiei naionale este nc la
nceput datorit ritmului greoi al reformelor
economice i al privatizrii fostelor ntreprinderi
de stat. Declinul economic datorat prbuirii
sistemului etatizat de planificare i conducere a
economiei naionale, nu a putut i nu va fi stopat
pn cnd economia nu se va reaeza pe baze
solide de eficien i competitivitate. Relansarea
economic a rii noastre nu poate fi realizat, la
aceast or, dect printr-o infuzie masiv de
capital extern, fie sub forma investiiilor de
portofoliu, fie sub forma investiiilor directe,
care s susin i s asigure accesul la know
35
how i la tehnologii moderne, att de necesare
industriei romneti. nlocuirea vechilor metode
de conducere cu un management modern i
performant, att la nivelul administraiei
centrale i locale, ct i la nivelul agenilor
economici, este o alt condiie de baz ca acest
proces de relansare s poat prind contur.
Procesul de restructurare a economiei,
bazat n aceast perioad n principal pe
privatizarea fostelor ntreprinderi de stat, nu a
dat nc roadele ateptate deoarece nu au putut fi
atrai foarte muli investitori strategici. Prudena
i scepticismul de care au dat dovad investitorii
strini fa de ara noastr, s-a datorat lipsei unui
sistem legislativ stabil, ntrzierii cu care s-au
adoptat i se aplic legile proprietii,
scandalurilor de corupie, birocraiei, fragilitii
sistemului bancar etc. Aceste semnale negative
venite dinspre ara noastr au deviat fluxul
investiiilor strine spre alte ri din regiune care
ofereau att un cadru legislativ adecvat
dezvoltrii acestora, ct i o mai mare siguran.
Potrivit unui studiu efectuat de ctre Banca
Mondial, cu privire la orientarea fluxurilor de
investiii strine directe spre rile n curs de
tranziie, s-a constatat c acestea au fost
direcionate ctre ri care:
Au instituit un regim legislativ stabil i
favorabil investiiilor i investitorilor
strini;
Manifest stabilitate politic i social;
Au nlturat barierele din cale investiiilor
strine;
Au un regim comercial i un sistem de
schimb valutar liber;
Au un nivel de fiscalitate redus;
Dispun de for de munc calificat i
ieftin;
Asigur o pia de desfacere
corespunztoare.
n luarea deciziei de a investi ntr-o anumit
ar, investitorii strini iau n calcul i ali
factori cum ar fi: situaia politic i regimul aflat
la putere, atitudinea clasei politice, a
sindicatelor i a populaiei n general fa de
investiiile strine. n anumite situaii, factorul
politic poate fi determinant n realizarea unei
investiii strine, fie la nivelul rii de origine,
fie la nivelul rii de destinaie a capitalului. Din
punct de vedere economic, decizia de a investi
ntr-o ar ter e determinat de posibilitatea de
a obine o rat a rentabilitii pentru investiia
respectiv, superioar celeia ce ar putea fi
obinut n condiiile realizrii acestei investiii
36
n ara de origine a capitalului sau ntr-o alt
ar.
n cazul investiiilor strine directe,
investitorul strin, n calitate de proprietar sau
coproprietar al patrimoniului creat, asigur
parial sau n totalitate managementul afacerii i
stabilete obiective generale i specifice, care in
cont de o anumit strategie promovat de acest
investitor. Aceast strategie ar putea intra la un
moment dat n conflict cu strategia de dezvoltare
pe termen mediu i lung a rii beneficiare a
investiiei. Situaia aceasta care ar situa pe
poziii adverse un investitor strin fa de statul
pe teritoriul cruia i-a dezvoltat afacerea, ar
putea fi eliminat nc de nceput, dac guvernul
rii beneficiare a investiiei, ar avea un plan de
dezvoltare pe termen ndelungat bine definit,
care s permit direcionarea investiiilor strine
spre domenii de interes naional n condiii bine
precizate i agreate de ambele pri.
Investiiile de portofoliu, care mbrac
multiple forme cum ar fi: mprumuturi de stat,
mprumuturi bancare, emisiuni de obligaiuni,
credite de export, etc., dac nu sunt folosite n
scopul de a crea plus valoare ci sunt ndreptate
spre acoperirea cheltuielilor publice sau spre
consum, nu fac dect s creasc deficitul
bugetar. Reducerea deficitelor bugetare, care e
unul dintre obiectivele de baz ale rilor n curs
de dezvoltare sau a celora care se afl n
tranziie spre economia de pia, se poate realiza
doar printr-o utilizare eficient i spre domenii
profitabile, a tuturor fondurilor financiare, att a
celor interne ct i a celor externe. Politicile i
strategiile economice adoptate de astfel de state
trebuie, pe de o parte s asigure condiii propice
dezvoltrii investiiilor strine capabile s
remodeleze eficient peisajul economic autohton,
iar pe de alt parte, s susin i interesele
investitorilor locali, prin intermediul prghiilor
economice specifice (acordarea de subvenii
pentru dezvoltarea activitii, reduceri de
impozit pentru profitul reinvestit etc.).
Dezvoltarea economiei mondiale a fost
marcat att de perioade de creteri nfloritoare,
Ctlin Drob
Este doctorand al Catedrei de Management-Marketing a Facultii de Economie i
Administrarea Afacerilor.
Domenii de interes: econometrie, investiii internaionale, management intercultural,
marketing internaional.
Management intercultural 3
ct i de perioade de crize adnci. Rolul
investiiilor internaionale n procesul creterii
economice a fost de mult confirmat. Noile forme
ale investiiilor internaionale (licena,
franchiza, joint-venture, contracte la cheie)
ncearc s dea un nou impuls acestei creteri.
rile care vor reui s profite mai repede de pe
urma avantajelor concentrrii fondurilor
financiare i a investiiilor n domenii strategice,
de nalt tehnologie i performan, se vor
dezvolta mai rapid n detrimentul celorlalte
state, care vor trebui s se mulumeasc cu
statutul de eterni furnizori de materii prime i de
produse semi-finite, pentru naiunile dezvoltate.
Decalajul actual ntre rile
superindustrializate i cele mai srace este
imens i greu, dac nu imposibil de recuperat.
Pn la urm, scopul dezvoltrii economice nu e
numai acela de a produce mai bine i mai mult
dect alii, ci n special acela de a asigura
bunstarea oamenilor. Exist ri, care fr a
beneficia de industrii foarte puternice, au mizat
pe alte domenii de activitate, cum ar fi turismul,
serviciile informatice etc., care le aduc un profit
considerabil i care implicit asigur un nivel de
trai decent locuitorilor acestor ri.
Opiunea pentru dezvoltarea ntr-o anumit
direcie a economiei unei ri trebuie deci s fie
fcut numai dup analizarea, tuturor variantelor
posibile, a tuturor implicaiilor generate de o
anumit alegere att pe termen scurt, dar mai
ales pe termen lung. De felul cum fiecare guvern
gestioneaz prezentul i prefigureaz viitorul
economic al statului pe care l conduce, depinde
i va depinde n continuare prosperitatea
locuitorilor acelei ri.
Societatea uman aflat n pragul
mileniului trei se confrunt nc cu multe
probleme legate de srcie, foamete,
subdezvoltare etc. E momentul ca statele lumii
s-i dea mna pentru realizarea i punerea n
aplicare a unei strategii comune de dezvoltare
economic mondial, care s permit eradicarea
problemelor majore ale planetei. Pn nu va fi
prea trziu