FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION
DOCENTE : MG. ECON. LUIS ALBERTO FERNNDEZ RIOJA

CURSO : FINANZAS INTERNACIONALES

CICLO : IV

TEMA : MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL

ALUMNO : OMAR DUVAN SALAZAR GRANDA

TUMBES PERU
2017
1. VALOR ACTUAL

1.1. CONCEPTO
Este concepto se usa en el contexto de la Economa y las finanzas pblicas.
Valor Presente es el valor actual de un Capital que no es inmediatamente exigible es (por
oposicin al valor nominal) la suma que, colocada a Inters Compuesto hasta su
vencimiento, se convertira en una cantidad igual a aqul en la poca de pago.
Comnmente se conoce como el valor del Dinero en Funcin del Tiempo.

El valor presente (es decir, el valor justo ahora) de una cantidad de dinero que se va a
recibir en alguna fecha futura. El clculo de un valor actual requiere el conocimiento, o al
menos una estimacin, de un cash flow futuro y un tipo apropiado al
que descontar el cash flow. El proceso es la funcin matemtica inversa al clculo de
un valor final.

Valor presente calculado, mediante la aplicacin de una tasa de descuento, de uno o

varios flujos de tesorera que se espera recibir en el futuro; es decir, es
la cantidad de dinero que sera necesaria invertir hoy para que, a un tipo de inters dado,
se obtuvieran los flujos de caja previstos
El valor presente (es decir, el valor justo ahora) de una cantidad de dinero que se va a
recibir en alguna fecha futura. El clculo de un valor actual requiere el conocimiento, o al
menos una estimacin, de un cash flow futuro y un tipo apropiado al
que descontar el cash flow. El proceso es la funcin matemtica inversa al clculo de
un valor final.
Ejemplo de clculo del valor actual
As por ejemplo, cuando queremos valorar un proyecto de inversin, descontamos los
flujos que recibiremos a una tasa determinada. Si el VP del proyecto es mayor que cero,
entonces la inversin es rentable, de lo contrario o no ganamos nada o perderemos
dinero. Veamos un ejemplo:

Juan le pide a Pablo que le alquile su vehculo durante 3 meses a un pago mensual de
5000 euros (el primer pago es hoy). Luego de este tiempo se lo comprar por 45000
euros. El costo de oportunidad de Juan es de un 5% mensual. Cul es el VP del
proyecto?

Calculamos el VP:

VP= 5000 + 5000/(1+5%) + 5000/(1+5%)2 + 45000/(1+5%)3

VP= 53170 (valor aproximado)

2. EL FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIN

El FSA, factor simple de actualizacin, (1+ i)-n es el valor presente compuesto de 1 a una
tasa i por perodo, durante n perodos y su funcin es traer al presente cualquier cantidad
futura o llevar al pasado cualquier cantidad del presente. Generalmente n es un
exponente entero, pero cuando H y f no sean mltiplos n se expresar en la forma de
fraccin H / f, adoptando el F.S.A la siguiente expresin ( 1 + i )- H / f
Ejemplo
El 6 de abril la empresa EMDEPALMA descont en el Banco Internacional un pagar
cuyo valor nominal fue de S/ y su vencimiento el 5 de junio. Calcule el importe abonado
por el banco a EMDEPALMA. considerando una tasa nominal del 36% anual con
capitalizacin mensual.

FSA con variaciones en la tasa de inters Cuando la tasa de inters por perodo vara, la
actualizacin durante el plazo pactado se efecta cambiando la tasa tantas veces como
sea necesario para cada perodo de tiempo vigente. En forma similar al FSC, el FSA
queda modificado del siguiente modo:

3. TASAS UTILIZADAS EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL.

Existe una terminologa muy variada para designar las diversas tasas de inters vigentes
en el sistema financiero, muchas de ellas representando el mismo concepto a pesar de
tener diferentes denominaciones. Trataremos de agrupar. Clasificar y definir esas tasas,
en funcin de algn elemento comn que las una.

3.1. TASA ACTIVA.

Son operaciones activas todas aquellas formas tcnicas mediante las cuales los
bancos utilizan o aplican los fondos recolectados y cuyos montos quedan
expresados en los distintos rubros del activo de sus balances: fondos disponibles,
colocaciones, inversiones, otras cuentas del activo. Se puede decir tambin que
son operaciones activas todas aquellas formas tcnicas por las cuales los bancos
mantienen disponible, colocan o invierten los fondos provenientes de sus
operaciones pasivas.
 La tasa activa, expresada generalmente en trminos efectivos, se aplica a las
colocaciones efectuadas por los bancos e instituciones financieras a sus clientes
por crditos de corto mediano y largo plazo.

3.2. TASA PASIVA

Son operaciones pasivas todas aquellas formas tcnicas u operaciones mediante
las cuales las Instituciones del Sistema Financiero captan fondos directamente de
los depositantes o indirectamente a travs de otras instituciones de crdito
(redescuentos).

La tasa pasiva corresponde bsicamente a las captaciones que se efectan del

pblico a travs de cuentas corrientes, depsitos a plazo, depsitos de ahorro,
emisin de bonos y de certificados. Las tasas pasivas aplicadas por las
Instituciones del Sistema Financiero a los usuarios finales se expresan
generalmente en trminos nominales y con una frecuencia de capitalizacin
determinada; por ejemplo, los ahorros capitalizan mensualmente, mientras los
depsitos a plazo capitalizan diariamente.

3.3. TASA NOMINAL Y TASA PROPORCIONAL.

Se dice que una tasa es nominal cuando:

a) Se aplica directamente a operaciones de inters simple.

b) Es susceptible de proporcionalizarse (dividirse o multiplicarse) j/m veces en un ao,
para ser expresada en otra unidad de tiempo equivalente, en el inters simple; o
como unidad de medida para ser capitalizada n veces en operaciones a inters
compuesto. Donde m es el nmero de capitalizaciones en el ao de la tasa nominal
anual.

3.4. TASA EFECTIVA.

La tasa efectiva i es el verdadero rendimiento que produce un capital inicial en una
operacin financiera y, para un plazo mayor a un periodo de capitalizacin, puede
obtenerse a partir de una tasa nominal anual j capitalizable m veces en el ao con la
siguiente frmula:
n
i= 1+j/m -1
3.5. TASAS EQUIVALENTES
Dos ms tasas efectivas correspondientes a diferentes unidades de tiempo son
equivalentes cuando producen la misma tasa efectiva para un mismo horizonte temporal.

Una tasa de inters i es equivalente a otra i si sus respectivas capitalizaciones realizadas

durante un mismo horizonte temporal H producen el mismo resultado.

3.6. TASA VENCIDA.

La tasa vencida i es el porcentaje a ser aplicado a un capital inicial, el cual se hace
efectivo al vencimiento del plazo de la operacin pactada (clculo racional). Todas las
frmulas matemtico - financieras, se basan en tasas vencidas.

3.7. TASA ADELANTADA

La tasa adelantada d, nos permite conocer el precio que habr de pagarse por
percepcin de una deuda antes de su vencimiento. La tasa adelantada determina en
cuanto disminuye el valor nominal de un ttulo valor, tomando en consideracin el tiempo
por transcurrir entre la fecha que se anticipa el pago y la fecha de su vencimiento.
Matemticamente es aquella que multiplicada por el capital final S, lo disminuye, para
encontrar el capital inicial P.

3.8. TASA DE INTERS CONVENCIONAL COMPENSATORIO

Ic es una tasa de inters compensatoria cuando constituye la contraprestacin por el
uso del dinero o de cualquier otro bien. En operaciones bancarias, la tasa de inters
convencional compensatoria est representada por la tasa activa para las colocaciones y
la tasa pasiva para las captaciones, que cobran o pagan respectivamente las instituciones
del sistema financiero, en el proceso de intermediacin del crdito.

3.9. TASA DE INTERS MORATORIO

Una tasa de inters moratorio im constituye la indemnizacin por incumplimiento del
deudor en el reembolso del capital y del inters compensatorio en las fechas convenidas.
El inters moratorio se calcular solamente sobre el monto de la deuda correspondiente al
capital, adicionalmente a la tasa de inters convencional compensatorio o a la tasa de
inters legal, cuando se haya pactado.
 El deudor incurre en mora a partir del da siguiente de la fecha de vencimiento de una
cuota si sta no fuese cancelada. La tasa de inters moratoria es fijada por el BCRP en
trminos efectivos mensuales y est normada por los siguientes artculos del Cdigo
Civil:

Art. 1242
El inters es compensatorio cuando constituye la contraprestacin por el uso del dinero
o de cualquier otro bien.
Es moratorio cuando tiene por finalidad indemnizar la mora en el pago.

Art. 1243
La tasa mxima del inters convencional compensatorio o moratorio, es fijada por el
Banco Central de Reserva del Per.

Cualquier exceso sobre la tasa mxima da lugar a la devolucin o a la

imputacin al capital, a voluntad del deudor.

3.10. TASA DE INTERS TOTAL EN MORA (ITM)

Una deuda en mora, de acuerdo a ley, est afecta a una tasa efectiva de inters
compensatorio y paralelamente a una tasa efectiva de inters moratorio. El clculo del
inters total de una deuda en mora se obtiene con la siguiente frmula:
lTM = P[ ( l + ic) n -1] + P [ ( l + im ) n 1 ]

ITM = P [ ( 1 + Ic ) n + ( 1 + im ) n 2 ]

3.11. TAMN, TAMEX, TIPMN, TIPMEX

A partir del 11 de marzo de 1991 el BCRP utiliza la siguiente terminologa para las
operaciones activas y pasivas que efectan las entidades del sistema financiero
nacional:
TAMN tasa activa en moneda nacional
TAMEX tasa activa en moneda extranjera
TIPMN tasa de inters pasiva en moneda nacional
TIMEX tasa de inters pasiva en moneda extranjera

Las tasas activas se expresan en trminos efectivos y las tasas pasivas en trminos
nominales con una frecuencia de capitalizacin determinada, de acuerdo con el tipo de
operacin realizada. Los ahorros se capitalizan mensualmente y los depsitos a plazo
capitalizan diariamente.
3.12. TASA DE INFLACIN.
La tasa de inflacin ( f ) es una tasa efectiva, indicadora del crecimiento sostenido de los
precios de los bienes y servicios de la economa, en un periodo de tiempo determinado,
calculada por el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) sobre la base de una
canasta bsica de consumo familiar, tomada en una fecha cuya estructura de costos en la
actualidad est referida a un ao base.

La tasa de inflacin es medida relacionando dos ndices de Precios al Consumidor (IPC),

calculados con la formula de Laspeyres, en la cual el numerador corresponde al ndice de
la fecha evaluada y el denominador al ndice de la fecha tomada como base.

3.13. TASA DISCRETA Y CONTINUA.

La tasa discreta supone perodos de capitalizacin cada cierto perodo de tiempo, tal
como ocurre en el sistema financiero, donde el perodo ms pequeo de capitalizacin
es un da, aplicable a los depsitos a plazo, mientras la tasa continua supone una
capitalizacin instantnea. Los procesos de capitalizacin continua o instantnea,
utilizados en ingeniera econmica, no son aplicables en el campo financiero. De todos
modos las diferencias entre una capitalizacin diaria con una horaria, o instantnea es
casi imperceptible. El presente texto slo utiliza tasas y flujos de caja discretos.

3.14. TASAS EXPLICITA E IMPLCITA.

La tasa explcita es una tasa anunciada en las operaciones mercantiles y financieras.

La tasa implcita o tasa de retorno no figura expresamente en la operacin financiera o

mercantil, pero est oculta en el costo total cuando se compara un precio de contado con
un precio de crdito generalmente ms elevado. De acuerdo al tipo de informacin
disponible la tasa implcita se calcula con las diversas frmulas de tasas de inters, o
con el principio de equivalencia financiera

3.15. TASA DE INTERS LEGAL

De acuerdo al arto 1244 del Cdigo Civil, la tasa de inters legal es fijada por el BCRP.
Cuando deba pagarse inters, sin haberse fijado la tasa, el deudor debe abonar el
inters legal. A partir del 16 de septiembre de 1992 la tasa de inters legal efectiva para
las diferentes operaciones son las siguientes:
 I. Moneda Nacional.

a) Operaciones no sujetas al sistema de reajuste de deudas: 2 veces la TIPMN.

TIPMN es la tasa promedio ponderado de las tasas pagadas sobre los depsitos
moneda nacional, incluidos aquellos a la vista, por los bancos y financieras.
b) Operaciones sujetas al sistema de reajuste de deudas: la tasa efectiva ser
calculada de forma tal que el costo efectivo de estas operaciones, incluido el
reajuste, sea equivalente a la tasa sealada en el punto (a).
c) Depsitos en consignacin en el Banco de la Nacin: 2 veces la TIPMN. La tasa
inters legal en moneda nacional est expresada en trminos efectivos
mensuales y ser publicada diariamente por la SBS en el diario oficial El Peruano.

II. Moneda Extranjera.

a) Dlares de los Estados Unidos de Amrica: 1.2 veces la TIPMEX. La TIPMEX es

la tasa promedio ponderado de las tasas pagadas sobre los depsitos en moneda
extranjera, incluidos aquellos a la vista, por los bancos y financieras. Para el
clculo del inters legal de las monedas extranjeras distintas al dlar de los
Estados Unidos de Amrica se har la conversin a esa moneda y se aplicar 1,2
veces la TIPMEX.

b) Depsitos en consignacin en el Banco de la Nacin: 1,2 veces la TIPMEX. La tasa

inters legal en moneda extranjera est expresada en trminos efectivos anuales
ser publicada diariamente por la SBS en el diario oficial El Peruano.

Para el clculo de los intereses legales se aplicarn los factores acumulados

correspondientes al perodo computable, establecido por la SBS.
 BIBLIOGRAFIA

http://economipedia.com/definiciones/valor-presente.html

http://www.eco-finanzas.com/diccionario/V/VALOR_PRESENTE.htm

http://www.economia48.com/spa/d/valor-actual/valor-actual.htm

http://www.usmp.edu.pe/recursoshumanos/pdf/2Calculo%20Financiero.pdf

http://slideplayer.es/slide/3154092/

http://bv.ujcm.edu.pe/links/cur_contabilidad/MatemaFinanciera-5.pdf