El estado de flujos de efectivo

La informacin obtenida de los estados financieros es demasiado importante para las organizaciones, el estado de flujos de
efectivo ayuda en la planeacin y en la generacin de presupuestos, sin dejar a un lado la medicin que se puede hacer para
cumplir los compromisos adquiridos.

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas
para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin
importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida
de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de
decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales.

Este artculo est basado en la informacin contenida en el pronunciamiento nmero ocho del consejo tcnico
de la contadura pblica de Colombia, pero es aplicable a otros pases ya que est sujeto a las disposiciones y
pronunciamientos emitidos por la junta de normas de contabilidad financiera (FASB).

Estado de flujos de efectivo

Definicin:

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operacin, inversin y financiacin. Debe determinarse para su implementacin el cambio de las
diferentes partidas del Balance General que inciden en el efectivo.

Objetivo General:

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos
de efectivo de un ente econmico durante un periodo para que los usuarios de los estados financieros tengan
elementos adicionales para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo, para
evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el financiamiento interno y externo, analizar
los cambios presentados en el efectivo, y establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y
desembolsos.

A futuro: El anlisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente el entorno econmico, la demanda de informacin, la
generacin de recursos y la solvencia de los agentes.

Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variacin que ha tenido el efectivo
durante el periodo frente a las actividades de:

Operacin: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, estn relacionadas con la produccin y
generacin de bienes y con la prestacin de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente
consecuencia de las transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinacin de la
utilidad neta.
Inversin: Incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin y venta de inversiones y todas
las operaciones consideradas como no operacionales.
Financiacin: determinados por la obtencin de recursos de los propietarios y el reembolso de
rendimientos. Se consideran todos los cambios en los pasivos y patrimonio diferentes a las partidas
operacionales.

Los efectos de actividades de inversin y financiacin que cambien o modifiquen la situacin financiera de la
empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo durante el periodo deben revelarse en el momento.
Adicionalmente se debe presentar una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.
Flujos de efectivo de operacin

Entradas:

Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.

Cobro de cuentas por cobrar.
Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.
Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Salidas:

Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y bienes para la produccin.
Pago de las cuentas de corto plazo.
Pago a los acreedores y empleados.
Pago de intereses a los prestamistas.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Para proporcionar una visin de conjunto de los cambios en el efectivo o sus equivalentes, el estado de flujo de efectivo debe
mostrar las variaciones en todas las actividades del ente econmico.

Extractando: El estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de: Operacin Inversin Financiacin.

Flujos de efectivo de inversin

Entradas:

Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.
Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.
Otros cobros relacionados con operaciones de inversin o financiacin.

Salidas:

Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.
Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Flujos de efectivo de financiacin

Entradas:

Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes.

Prstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores y acreedores
relacionadas con la operacin de la entidad.
Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin e inversin.

Salidas:

Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente econmico.

Reembolso de aportes en efectivo.
Readquisicin de aportes en efectivo.
Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en actividades de operacin.
 Otros pagos no relacionados con las actividades de operacin e inversin.

Formas de presentacin

Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de operacin en el estado de flujos de efectivo:

Mtodo directo:

En este mtodo las actividades se presentan como si se tratara de un estado de resultados por el sistema de caja.
Las empresas que utilicen este mtodo deben informar los movimientos relacionados con:

1. Efectivo cobrado a los clientes

2. Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros rendimientos sobre inversiones.
3. Otros cobros de operacin.
4. Efectivo pagado a los empleados y proveedores.
5. Efectivo pagado por intereses.
6. Pagos por impuestos.
7. Otros pagos de operacin.

Mtodo indirecto:

Bajo este mtodo se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades
de operacin, la cual debe informar por separado de todas las partidas conciliatorias.

La utilizacin de este mtodo, lleva a la utilizacin del flujo de efectivo generado por las operaciones normales,
se determina tomando como punto de partida la utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen
las partidas incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o un pago de efectivo. Entre las
partidas mencionadas se encuentran:

1. Depreciacin, amortizacin y agotamiento.

2. Provisiones para proteccin de activos.
3. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
4. Utilidades o prdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u otros activos operacionales.
5. Correccin monetaria del periodo de las cuentas del balance.
6. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en cuentas por cobrar,
inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y provisiones.

Cuando se utilice este mtodo la conciliacin puede hacerse respecto de la utilidad operacional.

A continuacin se presenta un ejemplo prctico de la teora expuesta en el artculo del estado de flujo de
efectivo. La empresa tiene la siguiente informacin expresada en los estados financieros.
COMPAA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1
ACTIVOS
Corriente
Efectivo $ 1.800
Cuentas por cobrar $ 10.200
Inventario $ 17.000
Inversiones en acciones $ 6.000
Total Activo corriente $ 35.000

No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno $ 100.000
Edificio $ 98.000
Muebles $ 56.000
Vehculos $ 85.000
Depreciacin acumulada $ -60.000
Total $ 279.000
Valorizaciones $ 286.000
Total activos $ 600.000

PASIVOS
Corriente
Cuentas por pagar $ 15.000
Obligaciones laborales $ 5.000
Impuestos $ 1.500
Obligaciones bancarias $ 8.500
Total pasivo corriente $ 30.000

Pasivo largo plazo

Obligaciones laborales $ 28.000
Obligaciones largo plazo $ 150.000
Total pasivo largo plazo $ 178.000
Total pasivo $ 208.000

PATRIMONIO
Capital suscrito $ 40.000
Reservas $ 21.000
Revalorizacin patrimonio $ 30.000
Utilidades del periodo $ 15.000
Supervit $ 286.000
Total patrimonio $ 392.000

Total pasivo + patrimonio $ 600.000

 Reservas $ 27.000
Revalorizacin patrimonio $ 47.000
Informacin adicional: Utilidades del periodo $ 55.000
Supervit $ 320.000
Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la emisin de acciones.
Total patrimonio $ 549.000
Se aplicaron utilidades as: 60% para dividendos y 40% para reservas.
Se adquiri un vehculo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por los mismos $$30.000 en
Total pasivo + patrimonio $ 817.000
efectivo y el resto se financi a largo plazo.
Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000.
Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800)

COMPAA ABC
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO/DICIEMBRE 19X2

Ventas $ 360.000
Ajuste por inflacin $ 40.000
Ventas ajustadas $ 400.000
Costo mercanca $ 170.000
Ajuste por inflacin $ 25.000 $ 195.000
Utilidad bruta $ 205.000

Gastos generales
Laborales $ 70.000
Ventas y administracin $ 40.000
Depreciacin $ 22.500
Ajuste por inflacin $ 15.500 $ 148.000
Utilidad operacional $ 57.000

Otros ingresos/ egresos

Utilidad venta inversiones $ 1.200
Rendimientos inversiones $ 1.800
Ajuste por inflacin $ 300
Gastos financieros $ -25.000
Ajuste por inflacin $ -4.000 $ -25.700
Utilidad antes de correccin m $ 31.300
Correccin monetaria $ 47.000
Utilidad antes de impuestos $ 78.300
Provisin impuestos $ -23.300
Utilidad del periodo $ 55.000

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un
ente econmico durante un periodo.

Clculos:

Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos
con plazo no superior de tres meses.
 31/12/X1 31/12/X2
Caja y bancos 5000 1500
Inversiones corto plazo 33700 300
Efectivo 38700 1800

Correccinmonetaria: Del total de ajuste por inflacin en inventarios del periodo $30.200, el saldo del
inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercanca
vendida.
Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente

Vehculo $60.000

Muebles $40.000

Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financi con una obligacin a 36 meses.

Correccin monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se present el siguiente movimiento.

Ajuste P P y equipo $ 65.000

Ajuste inventarios $ 5.200
Ajuste inversiones $ 1.600
Ajuste patrimonio $ 17.000
Ajuste depreciacin acumulada $ 12.000
Ajuste cuentas balance $ 42.800
Ajuste cuentas resultado $ 4.200
Utilidad por exposicin a la inflacin $ 47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos mtodos expuestos en el artculo
terico.
 COMPAA ABC
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
ENERO/DICIEMBRE 19X2
COMPAA ABC
METODO DIRECTO
ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO
Actividades de operacin
ENERO/DICIEMBRE 19X2
Recaudo de clientes $ 358.200
MTODO INDIRECTO
Pagos a empleados $ -65.000
Actividades de operacin
Pagos a proveedores $ 162.800
Utilidad del periodo $ 55.000
Pagos otrs gastos ventas y admon $ -40.000
Partidas que no afectan el efectivo
Efectivo generado en operacin $ 90.400
Depreciacin $ 22.500
Pagos gastos financieros $ -25.000
Ajustes por inflacin $ -42.000
Pagos impuestos $ -6.800
Utilidad venta inversiones $ -1.200 $ 21.500
Rendimiento inversiones $ 1.800
Efectivo generado en operacin $ 33.500
Flujo efectivo neto en operacin $ 60.400

Cambio en partidas operacionales

Actividades de inversin
(-) Aumento cuentas por cobrar $ 1.800
Compra PPy equipo $ -30.000
(+) Disminucin en inventarios $ 2.200
Compra de inversiones $ -12.000
(+) Aumento cuentas por pagar $ 5.000
Venta de inversiones $ 4.000
(+) Aumento en oblig. Laborales $ 5.000
Flujo de efectivo neto en inversin $ -38.000
(+) Aumento en impuestos $ 16.500 $ 26.900
Flujo neto efectivo en actividades $ 60.400
Actividades de financiacin
Emisin de acciones $ 60.000
Actividades de inversin
Nuevas obligaciones a largo plazo $ 50.000
Compra PP y equipo $ -30.000
Pago obligaciones largo plazo $ -80.000
Compra de inversiones $ -12.000
Pago obligaciones bancarias $ 6.500
Ventas de inversiones $ 4.000
Pago dividendos $ 9.000
Flujo neto efectivo en inversin $ 38.000
Flujo efectivo neto en financiacin $ 14.500

Actividades de financiacin
Aumento en efectivo $ 36.900
Emisin de acciones $ 60.000
Efectivo 31/12/X1 $ 1.800
Nuevas obligaciones largo plazo $ 50.000
Efectivo 31/12/X2 $ 38.700
Pago obligaciones largo plazo $ -80.000
Pago obligaciones bancarias $ -6.500
Pago de dividendos $ -9.000
Flujo neto efectivo en financiacin $ 14.500
Aumento efectivo $ 36.900
Efectivo 31/12/X1 $ 1.800
Efectivo 31/12/X2 $ 38.700
El anlisis est centrado en que la informacin producida por cualquiera de los mtodos es igual y de ella es lo
que depende las decisiones que tome el administrador financiero.

En la siguiente video-leccin (2 videos, 29 minutos), de la Universidad Tcnica Particular de Loja, se hace una
aproximacin terica y prctica al Estado de flujos de efectivo.