Sunteți pe pagina 1din 12

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE A MOLDOVEI

FACULTATEA FINANE
CATEDRA BNCI I ACTIVITATE BANCAR

Nicoleta ALEXANDROV

DINAMICA BAZEI MONETARE N SENS LARG N


REPUBLICA MOLDOVA N PERIOADA
TRIMESTRULUI I AL ANULUI 2016 : TENDINE,
FACTORI, PERSPECTIVE

STUDIU ANALITIC

la unitatea de curs
,, Moned i credit

Autor:
Studenta gr. FB 151,
nvmnt cu frecven la zi
ALEXANDROV Nicoleta
__________________
(semntura)
Conductor tiinific:
conf. univ., dr.
BERDIL Ana
__________________
(semntura)

Chiinu 2016
1
CUPRINS

Introducere...............................................................................................................3

1. ESENA I INDICATORII DE DINAMIC


AI BAZEI MONETARE....................................................................................5

1.1. Esena bazei monetare.......................................................................5


1.2. Indicatorii de dinamic ai bazei monetare.......................................6

2. ANALIZA EVOLUIEI I PERSPECTIVELE


BAZEI MONETARE.........................................................................................8

2.1. Calcularea indicatorilor de dinamic i factorii de influen


asupra bazei monetare.......................................................................8
2.2. Tendinele actuale i perspectivele evoluiei bazei monetare
n perioad scurt..............................................................................9

ncheiere.................................................................................................................11

Bibliografie.............................................................................................................12

2
INTRODUCERE

Actualitatea temei cercetate rezid n faptul c baza monetar fiind un agregat monetar
(M) este pe larg utilizat n cazul analizei monetare care presupune studiul fenomenului de
creaie monetar, dar i a modificrilor consemnate n structura i dimensiunea masei monetare
cu efectele ulterioare. Importana bazei monetare poate fi justificat prin rolul acesteia de a
asigura bncii centrale capacitatea de a controla evoluia agregatelor monetare prin intermediul
stabilitii multiplicatorului monetar, baza monetar fiind i un instrument indirect de politic
economic pentru atingerea obiectivelor intermediare de politic monetar.
Scopul cercetrii const n analiza evoluiei bazei monetare n sens larg n Republica
Moldova, determinarea factorilor evoluiei bazei monetare, calcularea indicatorilor de dinamic a
bazei monetare n sistemul monetar autohton. Scopul cercetrii impune urmtoarele obiective:
- definirea esenei bazei monetare;
- evidenierea indicatorilor de dinamic ai bazei monetare;
- calcularea dinamicii bazei monetare n sens larg i evidenierea factorilor de influen
asupra bazei monetare;
- formularea tendinelor i perspectivelor evoluiei bazei monetare n Republica Moldova.
Obiectul investigat al acestui studiu analitic este baza monetar a Republicii Moldova ce
se afl sub stricta eviden a BNM.
Subiectul cercetrii este dinamica bazei monetare n perioada primului trimestru al
anului 2016.
Metodologia cercetrii. Metodologia cercetrii a fost efectuat prin intermediul
aplicrii urmtoarelor metode :
- metode i procedee de investigaie proprii domeniului economic : studiul monografic,
procedee statistice, calcule automatizate ;
- metoda dialectic cu componentele ei : analiza i sinteza, inducia i deducia, metodele
grafice i tabelare.
Baza informaional. Drept baz informaional pentru elaborarea studiului analitic au
servit datele statistice oficiale ale Bncii Naionale a Moldovei, ct i informaii extrase din
literatura de specialitate i din surse electronice.
Structura studiului analitic. Lucrarea elaborat este format din: introducere, dou
capitole, ncheiere i referinele bibliografice.

3
Introducerea conine actualitatea temei cercetate i importana acesteia n desfurarea
activitii sistemului bancar autohton; aici am stabilit scopul cercetrii i am definit obiectivele
propuse; am formulat obiectul i subiectul cercetrii; am descris metodele aplicate la elaborarea
studiului analitic, precum i am prezentat baza informaional care a servit drept suport la
realizarea lucrrii.
Capitolul I ,, Esena i indicatorii de dinamic a bazei monetare este prezentat
caracteristica general a bazei monetare,structura acesteia precum i instrumentariul de calcul al
dinamicii bazei monetare.
Capitolul II ,, Analiza evoluiei i perspectivele bazei monetare s-au efectuat calcule
privind dinamica bazei monetare n perioada primului trimestru al anului 2016 n baza datelor
statistice ale Bncii Naionale a Moldovei.
ncheierea nsumeaz concluziile i recomandrile ce reiese din analizele i calculele
efectuate pe baza observaiei.
Bibliografia include 5 surse.

4
1. ESENA INDICATORILOR DE DINAMIC A BAZEI MONETARE

1.1. Esena bazei monetare

Conceptul de baz monetar a evoluat de la o perioad la alta n funcie de cunoaterea


fenomenului monetar i de formarea capacitii de gestiune att a sectorului monetar, ct i, prin
acesta a economiei n ansamblu. Noiunea ,,baz monetar are cteva sinonime: moneda
primar; moneda de rezerv.
In literatura de specialitate gsim urmtoarele definiii:
,,Moneda primar - totalitatea activelor monetare create de Banca Central prin
distribuirea de credit bncilor comerciale, tezaurului trezorriei publice ct i prin reescontarea
efectelor comerciale n condiii de activitate curent sau n situaii conjuncturale.1
,,Moneda de rezerv - reprezint moneda emis i controlat de ctre Banca Central
(numerarul, disponibilitile bncilor comerciale, ale statului i ale altor instituii din conturile
deschise la Banca Central). Ea constituie suportul pentru crearea monedei scripturale de ctre
bncile comerciale.2
Din cele expuse mai sus rezult c creaia monetar din partea Bncii Naionale este
format din punerea n circulaie a monedei efective. Aceast parte a masei monetare, cu
caracteristici aparte, poart denumirea de baz monetar. Aceste caracteristici constau n faptul
c Banca Naional are un control deplin asupra sa (ea fiind singura capabil s emit bancnote),
este baza de la care i pe care se susin celelalte agregate monetare i prin aceasta Banca
Naional poate influena n mod indirect i ali indicatori macroeconomici, datorit corelaiilor
existente n economie.
Deci, n concluzie putem formula o definiie general a bazei monetare: ,,Baza monetar
reprezint moneda emis i controlat de ctre Banca Central ce ia forma unui indicator n
structura caruia sunt incluse urmatoarele elemente: numerar in casieriile bancilor; numerar
n afara sistemului bancar; disponibilitati ale bancilor la BNM.3
Baza monetar (M) = Numerar n circulaie + Numerarul inclusiv
n casieriile Instituiilor Financiar Monetare (IFM) + Conturi curente
ale IFM la Banca Central

1
TURLIUC, V., COCRI, V., BOARIU, A., Moned i Credit. Bucureti: Editura Economic, 2005, p.200.
2
POPA, A., BNDOI, A., DRCEA, R., GIUR VASILESCU, L.,Teorie i Politic Monetar. Bucureti, Editura
Economic, 2004, p.105.
3
KIRIESCU, C., DOBRESCU, E., Moneda. Mic enciclopedie. Bucureti: Editura Enciclopedic, 1998, p.209.
5
Dup cum se poate deduce din analiza structurii sale, baza monetar este un indicator ce
se calculeaz folosind informaiile cuprinse n bilanul Bncii Centrale, fr a fi nevoie de nici o
informaie din partea IFM.
Modul de definire a bazei monetare depinde i de metoda de analiz a variaiilor
agregatelor monetare. De exemplu, una dintre metodele cele mai folosite n acest scop are la
baz multiplicatorul monetar. Prin urmare modul de definire a monedei primare trebuie s
satisfac cerina definirii multiplicatorului monetar.
Printr-un process de multiplicare, baza monetar (ca int operaional a bncii n cadrul
politicii monetare) se regsete n economie sub forma masei monetare msurat prin agregatele
monetare. Procesul de multiplicare a banilor este pus n eviden prin intermediul
multiplicatorului monetar (m). Acesta se calculeaz ca raport ntre un agregat monetar M, M
i M i baza monetar M.
Multiplicatorul monetar permite cuantificarea gradului n care o modificare a bazei
monetare se transmite la nivelul masei monetare. Aa cum am menionat anterior, baza monetar
este controlat de ctre Banca Central i se poate modifica n urma uneia dintre urmtoarele
aciuni ale autoritii monetare:
- modificarea numerarului n circulaie;
- modificarea conturilor curente.
n aa context putem meniona c baza monetar, fiind constituit din totalitatea
activelor monetare create de Banca Central, prezint un element important att pentru activitatea
sistemului bancar naional, ct i pentru ntreaga economie a rii.

1.2. Indicatori de dinamic a bazei monetare

Dimensionarea bazei monetare i urmrirea evoluiei acesteia, a diferitor tendine pe care


le nregistreaz, se realizeaz utiliznd anumii indicatori monetari, integrai ntr-un model de
analiz monetar de natur s explice i s orienteze procesele evolutive ale acesteia.
Dinamica bazei monetare reprezint modificarea parametrilor cantitativi ai acesteia de la
o perioad la alta. Indicatorii de dinamic ai bazei monetare sunt : creterea absolut a bazei
monetare i creterea relativ a bazei monetare.

6
- creterea absolut a bazei monetare:

= (1.1)

Unde:
B - baza monetar la data curent;
B - baza monetar la data de baz.

- creterea relativ a bazei monetare:


= ( ) % (1.2)

n care:
B - baza monetar la data curent;
B - baza monetar la data de baz.

7
2. ANALIZA EVOLUIEI I PERSPECTIVELE BAZEI MONETARE

2.1. Calcularea indicatorilor de dinamic i factorii de influen


asupra bazei monetare

Dup cum am menionat n capitolul anterior, baza monetar reprezint o component


foarte important a economiei unei ri. Aceasta asigur Bncii Centrale capacitatea de a controla
evoluia agregatelor monetare dar i reprezint un instrument de politic economic i monetar.
Baza monetar fiind constituit n cea mai mare parte din numerarul n circulaie,
nregistreaz modificri permanente. Astfel, n acest capitol, vom calcula indicatorii care arat
dinamica bazei monetare n Republica Moldova.

Tabelul 2.1
Baza monetar n Republica Moldova
n perioada trimestrului I al anului 2016
Luna Baza monetar n sesnsul larg (mil lei)
Decembrie 28543,29
Ianuarie 28712,85
Februarie 28836,55
Martie 28543,29
Sursa: Sinteza monetar a BNM [online]. [citat 12 decembrie 2016].
Disponibil : http://www.bnm.md/bdi/pages/reports/dpmc/DPMC3.xhtml

n baza datelor Bncii Centrale, s-a efectuat o analiz pe o perioad de 3 luni (primul
semestru al anului 2016), ce cuprinde calcule i argumentri . n baza calculelor efectuate va fi
posibil realizarea anumitor concluzii cu privire la dinamica bazei monetare n Republica
Moldova. Indicatorii de dinamic calculai reprezint suportul in baza cruia pot fi determinai
factorii ce influeneaz dinamica bazei monetare.
n tabelul 2.1 sunt prezentate date cu privire la valorile bazei monetare n Republica
Moldova n lunile decembrie - ianuarie februarie martie ale anului 2016.
n baza datelor prezentate n tabelul 2.1 si a formulelor (1.1), (1.2) putem realiza
calcularea indicatorilor de dinamic a bazei monetare n perioada trimestrului I al anului 2016:

Tabelul 2.2
Dinamica bazei monetare n trimestrul I al anului 2016
Luna Dinamica absolut (mil lei) Dinamica relativ (%)

Ianuarie 169,56 0,594


Februarie 123,7 0,431
Martie -293,26 -1,017
Sursa: calculat de autor n baza datelor din tabelul 2.1

8
n tabelul 2.2 am reprezentat dinamica absolut i relativ a bazei monetare n perioada
primului trimestru al anului 2016.
n baza calculelor efectuate n tabelul 2.2 i a datelor prezentate n tabelul 2.1 putem
formula urmtoarele concluzii: n luna ianuarie 2016, baza monetar a crescut cu 169,56 mil.lei ,
adic a nregistrat o cretere relativ de 0,6 % fa de luna decembrie 2016 i a constituit
28712,85 mil.lei, n luna februarie 2016, baza monetar s-a majorat cu 123,7 mil.lei, ceea ce
reprezint 0,4 la sut fa de luna ianuarie 2016 i a constituit 28836,6 mil.lei, n luna martie
2016 , baza monetar a nregistrat o modificare n sesns opus celei din luna precedent,
diminundu-se cu 293,3 mil.lei, adic cu 1 la sut fa de luna februarie 2016 i a constituit
28543,3 mil.lei.

0.8 %

0.6 0.594

0.4 0.431

0.2

0
Ianuarie Februarie Martie
-0.2 Dinamica relativ

-0.4

-0.6

-0.8

-1 -1.017

-1.2

Sursa: Elaborat de autor n baza datelor din Tabelul 2.2

Figura 2.1. Dinamica relative a bazei monetare n Republica Moldova

Analiznd graficul prezentat mai sus, n lunile ianuarie-februarie observm o stabilitate a


bazei monetare, ns n luna martie dinamica acesteia inregistreaz o scdere considerabil.
Acest fenomen poate fi explicat de influena factorilor economici.
Majorarea considerabil a ratei anuale a inflaiei mpreun cu accelerarea regresului
economic au condus la micorarea cererii de bani i la reducerea gradului de monetizare al
economiei. Astfel, componenta cea mai important a bazei monetare numerarul n circulaie a
nregistrat o micorare major, fapt care a condus la o dinamic negativ a bazei monetare.
Pe lng factorii economici prezentai anterior, evoluia bazei monetare i a
componentelor ei este influenat i de un ansamblu de schimbri structurale i
instituionale:scderea remiterilor muncitorilor moldoveni din strintate, regresul sistemului
bancar etc.
9
2.2 Tendinele actuale i perspectivele bazei monetare
n perioad scurt

Vorbind despre tendinele bazei monetare n Republica Moldova se poate observa o


dezvoltare ciclic i dinamic n diferite perioade. Aciunile ce se ntreprind de ctre Banca
Naional a Moldovei au scopul de a asigura o cretere economic i o stabilitate a preurilor,
ceea ce constituie obiectivele generale i primordiale ale BNM. Astfel autoritatea monetar
ncearc combaterea inflaiei, un fenomen ce provoac creterea vitezei circulaiei monetare i
nivelul sczut al lichiditii n economie. Fluctuaiile bazei monetare n sens larg sunt datorate
modificrii activelor interne nete i activelor externe nete care inregistreaz majorri i diminuri
provocate de:
- interveniile pe piaa valutar intern sub form de cumprri de valut;
- veniturile de la gestionarea rezervelor valutare;
- intrrile n favoarea Directoratului Liniei de Credit;
- nregistrarea creditelor i a granturilor n favoarea Ministerului Finanelor al Republicii
Moldova pentru proiecte investiionale - alte ncasri;
- ieirile aferente rezervelor obligatorii n valut ale bncilor licentiate;
- plile aferente serviciului datoriei externe a Republicii Moldova;
- deprecierea cursurilor de schimb ale valutelor componente ale rezervelor valutare n raport cu
dolarul SUA - plile externe ale Ministerului Finanelor al Republicii Moldova;
- plile Ministerului Finanelor al Republicii Moldova din contul proiectelor investiionale;
- reevaluarea valorilor mobiliare meninute n portofoliul de investiii;
Astfel, analiznd evoluia bazei monetare n perioada celor 3 luni ale anului 2016,
observm faptul c n luna februarie aceasta nregistreaz o cretere de 123,7 mil.lei pe cnd n
martie baza monetar se diminueaz cu 293,26 mil.lei fa de luna precedent. Deci observm c
nivelul bazei monetare n economia naional este destul de diferit de la o perioad la alta i
variaz n funcie de numeroi factori menionai anterior.

10
NCHEIERE

n acest studiu analitic am realizat o analiz complex a bazei monetare n Republica


Moldova att din aspect teoretic ct i abordnd aspectul cantitativ al acesteia.Utiliznd diferite
surse informaionale de natur economic, am reuit s abordez notiunea de baz monetar la
nivel conceptual i s stipulez particularitile bazei monetare n Republica Moldova, evideniind
att definiia bazei monetare ct i componentele acesteia.
Studiind sursele informaionale, am prezentat indicatorii de dinamic ai bazei monetare
care sunt creterea absolut i creterea relativ a bazei monetare.
n baza datelor statistice ale Bncii Naionale a Moldovei, am determinat evoluia bazei
monetare n perioada primului trimestru al anului 2016. Prin intermediul calculelor realizate i
ideilor deduse n baza acestora, am putut determina cu uurin factorii de influen asupra bazei
monetare. Astfel, putem afirma cu certitudine c sistemul bancar reprezint structura
fundamental a economiei de pia i influeneaz dezvoltarea economiei n ansamblu.
Datorit instrumentarului de calcul am reuit s estimez cteva date economice reale, n
baza crora am formulat anumite idei despre evoluia bazei monetare. Astfel am formulat
tendinele i perspectivele evoluiei bazei monetare pe termen scurt. Pe baza datelor obinute n
urma realizrii calculelor am putut realiza c mrimea bazei monetare prezente n economia
naional se modific de la o lun la alta, implicnd astefel att majorri ct i diminuri.
Realiznd studiul analitic, am reuit s ndeplinesc toate obiectivele propuse: am
caracterizat esena bazei monetare; am evideniat idicatorii de dinamic i factorii de intensitate
care influeneaz baza monetar n Republica Moldova; am efectuat nite calcule care reflect
mrimea indicatorilor de dinamic a bazei monetare n perioada primului trimestru al anului
2016 i n final am formulat tendinele i perspectivele evoluiei bazei monetare n Republica
Moldova.

11
BIBLIOGRAFIE

I. Lucrri tiinifice i didactice

1. TURLIUC, V., COCRI, V., BOARIU, A., Moned i Credit. Bucureti: Editura
Economic, 2005, 306 p. - ISBN 973-709-061-6

2. POPA, A., BNDOI, A., DRCEA, R., GIUR VASILESCU, L.,Teorie i Politic
Monetar. Bucureti, Editura Economic, 2004,320 p.- ISBN 973-590-990-1

3. KIRIESCU, C., DOBRESCU, E., Moneda. Mic enciclopedie. Bucureti: Editura


Enciclopedic, 1998, 294 p. ISBN 973-45-0233-6

II. Surse statistice de date

1. Sinteza monetar a Bncii Naionale a Moldovei [online]. [citat 12 decembrie 2016].


Disponibil: http://www.bnm.md/bdi/pages/reports/dpmc/DPMC3.xhtml

2. Raport: Evoluia indicatorilor monetari [online]. [citat 12 decembrie 2016].


Disponibil: http://www.bnm.md/ro/content/evolutia-indicatorilor-monetari

12