Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
ro 1
Acest manual a fost creat special pentru cei care frecventeaza cursurile
TeleTRADE. Aici sunt expuse, intr-un limbaj clar si accesibil, modelele de
utilizare a celor mai raspandite metode de analiza a pietelor financiare
internationale: metoda grafica, fundamentala si cea tehnica. Tot aici sunt
reflectate aspectele psihologice ale tranzactionarii pe piata valutara FOREX.
De acest manual vor fi interesati si cei care tind sa isi perfectioneze cultura
financiara, sa studieze individual mecanismul de lucru al pietelor financiare
internationale pentru a-si incepe activitatea pe un cont real pe piata FOREX.
Pentru oricare dintre participantii pe piata internationala trebuie sa fie clar ca
acest tip de activitate reprezinta un risc. Ei trebuie sa tina cont de riscurile
financiare existente, estimandu-si real posibilitatile pentru initierea unor astfel de
tranzactii. Orice afirmatie din acest manual este fondata pe date veridice care
reflecta punctul de vedere al autorului.
Folosirea acestei informatii de catre cititor nu atrage raspundere din partea
autorului si companiei mentionate in manual. Aceasta publicatie este protejata cu
drept de autor, copierea si reproducerea acesteia fiind interzisa fara acordul
autorului.
2 www.teletrade-dj.ro
www.teletrade-dj.ro 3
Cuvant inainte:
4 www.teletrade-dj.ro
Explicatii referitoare la grafice
www.teletrade-dj.ro 5
ASPECTE INTRODUCTIVE
6 www.teletrade-dj.ro
asemenea, aveti posibilitatea sa absolviti si un curs practic in cadrul aceleiasi
companii, iar, cu ajutorul consultantilor calificati, sa distingeti numeroasele
nuante ale activitatii pietelor financiare.
Pietele Financiare
DEFINITIE
In continuare, vom studia in detaliu ce este piata financiara si cine sunt
participantii din cadrul acestei piete.
Definitia academica suna in felul urmator: piata financiara reprezinta totalitatea
formelor tranzactionarii cu active financiare (moneda internationala, valori
mobiliare, credite, depozite, instrumete financiare derivate). Aceasta include piata
de valori (bursa de valori), piata de credite (bancile, companiile de dealing si
investitii, fondurile de pensii), pietele de capital (asigurare, ipoteca, interbanking),
piata financiara mondiala. Cu alte cuvinte, piata financiara este o platforma de
tranzactionare organizata, obiectul careia il reprezinta instrumentele financiare.
Instrumentul financiar, la randul sau, este orice contract financiar standard, ca de
exemplu actiunea sau obligatiunea. Exista mai multe piete financiare: piete de
capital pentru tranzactii cu actiuni, piete valutare pentru tranzactii cu valute.
Pe orice piata financiara exista cotatii care reflecta pretul instrumentelor
financiare tranzactionate. Cotatiile variaza permanent in functie de factorii
macroeconomici si microeconomici. Anume aceste variatii (schimbari) permit
traderilor sa obtina profit din vanzarea si cumpararea contractelor.
Nu vom vorbi acum despre toate pietele financiare deoarece ne va lua prea mult
din timp. Pur si simplu, vom alege una dintre ele: pe cea mai interesanta, cea mai
accesibila, cea mai clara si mai apropiata de noi, piata in care participam zilnic.
Ce credeti, despre care piata este vorba? Desigur, despre piata valutara, adica
despre banii pe care ii vedem in fiecare zi, banii pentru care muncim, pe care ii
inmultim si economisim.
Se stie ca moneda exista din cele mai vechi timpuri. Banii lichizi se aflau in
circuit inca din epoca Egiptului Antic, adica mai mult de 4000 de ani. Dar, in tot
acest timp, monedele nu au avut o influenta considerabila asupra vietii noastre
sau asupra economiei tarii in care traim.
Dragi cititori, probabil veti intreba: de ce anume banii, aceste hartii pentru care
muncim atat de mult in fiecare zi, raman a fi solutia problemelor noastre? Ce ne
va da acest studiu? Cum putem folosi oportun aceste cunostinte?
Raspunsurile la acestea si la multe alte intrebari le veti gasi frecventand cursurile
noastre. Insa, acum ne vom stradui sa dam un raspuns scurt si cat se poate de clar.
Banii reprezinta sistemul sanguin al oricarei economii de piata! Daca, intr-un
oarecare organism viu apar probleme cu circulatia sanguina, atunci el incepe sa
functioneze prost sau chiar sa moara. La fel se poate intampla si cu economia!
Amintiti-va orice criza legata de valuta, costul acesteia pe piata internationala,
capacitatea de cumparare. Acestea sunt crizele bancare, zilele negre de marti,
caderile economice, inflatia etc. Studiind mecanismul de viata al valutelor,
www.teletrade-dj.ro 7
putem evita aparitia multor neplaceri, putem proteja economiile (depozitele)
noastre, putem mari capitalul intreprinderii. La fel, avem posibilitatea de a invata
sa luam decizii corecte atat in privinta profitului la serviciu cat si a castigului
personal.
Cunoscand aceste mecanisme, puteti sa prognozati cu usurinta pretul valutei
(exprimarea unei valute prin alta valuta, de exemplu 1 dolar costa 3 lei) si,
respectiv, sa obtineti un profit din asta. Mentionam ca aceasta activitate este
foarte actuala si aduce nu doar simple castiguri, dar adevarate averi! De ce?
Incercati doar sa va imaginati ce ati face daca ati fi aflat ca maine dolarul va costa
cu 100% mai mult decat azi, in raport cu leul! Aici, cu siguranta nu veti sta pe
ganduri, ci veti merge la banca sa cumparati dolari, iar mai tarziu ii veti vinde,
castigand 100%! Simplu, nu? Clar ca e simplu, o data ce cunoasteti ce va fi cu
dolarul maine. Cea mai de pret, pe pietele financiare, este informatia!
Cu noi veti invata cum sa cautati aceasta informatie, cum sa o intelegeti, sa o
descifrati pentru ca sa stiti ce va fi maine cu unul din cele mai importante
instrumente ale economiei - valuta.
Acum, sa ne oprim la conceptele de baza, pentru ca ulterior sa putem aprofunda
aceasta tema. Sa incepem cu aceea ca, mai intai de toate, trebuie sa aflam unde
putem cumpara sau vinde valuta. Cunoasteti, desigur, ca o puteti face in oricare
punct de schimb valutar sau la banca! Insa, cel mai mare, cel mai puternic si
interesant punct de informare si tranzactionare cu valute este piata valutara
internationala Foreign exchange market (FOREX)!
8 www.teletrade-dj.ro
Poate un investitor particular sa participe la aceasta piata si sa efectueze tranzactii
ca si bancile? Da, poate! Cu ajutorul companiei TeleTRADE acest lucru este
posibil!
Dar veti spune ca puteti merge si la banca sa faceti aceste tranzactii. Nu veti
reusi! Piata valutara internationala este o piata en gros, unde preturile pe piata
sunt reduse la minimum, iar costul valutei oscileaza permanent. In primul caz,
banca este un vanzator en gros, stabilind in fiecare tranzactie profitul sau,
lipsindu-va de posibilitatea de a obtine un castig. Veti intreba daca intr-o banca se
schimba des cursul valutar in timpul zilei. In general, se schimba! Inca un aspect
este important: ati putea schimba la banca 100000$ fara retineri si intrebari
suplimentare? Putin probabil! In timp ce pe piata FOREX schimbati liber, in
cateva secunde 10 000 000 $, dat fiind ca piata este foarte lichida! (Lichiditate
inseamna posibilitatea de a cumpara sau a vinde pe piata orice suma, fara
probleme si intarzieri). Acest fapt se explica prin volumele mari de tranzactionare
zilnice a valutei pe aceasta piata, rulaje care constituie 3.000 mlrd. dolari!
Dupa al II-lea Razboi Mondial, cursurile valutare erau fixe pe piata internationala
si erau stabilite de lege, fiind impuse mari restrictii ale fluctuatiilor acestora.
Incepand cu anii 70 ai secolului trecut, aceasta situatie s-a schimbat, iar valutele
au devenit liber convertibile fara restrictii de la stat, ceea ce a adus la fluctuatii
(schimbari) semnificative de curs, prezente si in ziua de azi. Anume acest proces
genereaza profit!
Fluctuatiile nu apar pur si simplu. Ele sunt influentate de anumiti factori despre
care vom vorbi pe parcurs. Acesti factori au o structura bine determinata, care dau
posibilitata de a face prognoze. Rolul nostru este de a va instrui sa procedati intru
totul corect si sa obtineti profitul maxim. Va vom pune la dispozitie softul de
tranzactionare TeleTRADER. In prezent, acesta este cel mai avansat produs pe
piata.
www.teletrade-dj.ro 9
Cu ajutorul TeleTRADER puteti planifica si efectua tranzactii pe piata valutara
internationala, sa urmariti cotatiile valutelor, sa elaborati individual strategii de
tranzactionare si sa efectuati multe alte operatiuni.
Cum se obtine profitul pe piata valutara? Este foarte simplu! Totul este explicat
foarte clar in exemplul pe care l-ati vizualizat mai sus.
Cat a costat 1 dolar pana la inceputul crizei, in iulie 2008 !? 1$ = 2,2 RON, iar in
primele luni din 2009, 1$ a ajuns la 3,4 RON, toate acestea evoluand in doar
cateva luni.
Sa admitem ca avem 1000 RON. Cumparam 1$ cu 2,2 RON si ca rezultat avem:
1000 RON : 2,2 RON = 454$, iar peste 6-7 luni vindem 454 $ la pretul de 1$ =
3,4 RON, obtinand astfel 454 3,4 = 1543 RON, adica am obtinut un profit de
543 RON
Speculatia este o tranzactie de vanzare sau cumparare a produselor (in acest caz
produse bursiere, adica valuta) pentru obtinerea profitului in baza diferentelor de
10 www.teletrade-dj.ro
pret sau curs (vezi exemplul). Speculantul este persoana care se ocupa cu astfel de
operatiuni. In practica, insa, speculatia nu este o simpla vanzare/cumparare!
Aceasta reprezinta un proces complex si atractiv pentru care trebuie sa avem o
piata valutara, sa alegem valuta, sa urmarim stirile, sa alegem metoda de analiza,
sa intocmim un plan al strategiei de piata, sa alegem punctul de deschidere a
tranzactiei, sa urmarim tranzactiile si, respectiv, sa obtinem profitul, notand in
mod obligatoriu toate datele si momentele importante in agenda personala.
Reiesind din cele expuse, putem afirma cu certitudine ca speculatia nu este o
joaca, dar un proces de cercetare, bazat pe metode stiintifice si care cere
respectarea stricta a disciplinei in tranzactii.
Daca vi s-a parut ca activitatea bursiera se inrudeste cu jocurile de cazino, adica
ati pariat pe rosu si asteptati sa aveti noroc, va inselati! Intr-un cazino, totul
depinde de noroc, in timp ce in speculatie totul trebuie sa depinda de calculul dvs!
Sa analizam acum aspectele de baza ale pietei financiare internationale.
12 www.teletrade-dj.ro
Denumirea sesiunii de piata: Timpul de lucru al sesiunii de piata
(conform orei Romaniei)
ASIATICA (ASIA) 02. 00 - 10. 00
Timpul in care sesiunea de piata precedenta inca nu s-a inchis, iar urmatoarea
deja s-a deschis, reprezinta un interes pentru speculanti deoarece atunci pot
aparea oscilatii mari al cursulului valutar. Conceptul de piata amortita este legat
de intervalul de timp in care pe piata sunt putini participanti. Piata amortita
reprezinta timpul de mijloc pentru orice sesiune de piata, sarbatori si sesiunea
pacific.
Este indicata partajarea sesiunilor de piata in dependenta de operatiunile pe care
le intreprindeti. Cea mai linistita sesiune este cea a Oceanului Pacific (Pacific), o
activitate medie o are sesiunea europeana (Europa) si asiatica (Asia). In sfarsit,
cea mai activa sesiune se considera cea americana (SUA), numita si sesiunea
agresiva in care decurge cel mai mare volum de tranzactii, iar fluctuatia cursului
este foarte mare. Pentru cei care abia incep sa studieze piata valutara, sesiunea
americana nu este cea mai potrivita pentru efectuarea operatiunilor.
Intr-o pagina anterioara, am exemplificat cum puteti obtine un profit pe piata
valutara din cursul de schimb leu-dolar, concluzionand ca leul nu este un
instrument potrivit pentru speculatiile pe piata valutara! Atunci ce valute trebuie
sa folosim pentru tranzactii? In lume exista peste 175 tipuri de valute, deci care ar
fi cele mai indicate pentru speculatie? Sa descifram aceasta intrebare.
Pe piata valutara figureaza doar 11 valute ca fiind potrivite pentru tranzactionarea
speculativa, deoarece ele poseda cea mai inalta lichiditate, deci, nu exista
probleme cu vanzarea, cumpararea lor sau cu oscilatia cursului acestora.
Toate valutele sunt denumite conform semnificatiei standard ISO - 4217 :
USD dolarul american (US Dollar) (jargon financiar back, green back)
EUR moneda europeana unica (Euro)
GBP lira sterlina (Great Britain Pound) (jargon financiar - cable, deoarece
prima operatiune de vanzare-cumparare efectuata prin cablu a fost cu lira
sterlina)
CHF francul elvetian (Swiss Franc) (swiss, swissie)
JPY yenul japonez (Japanese Yen)
AUD dolarul australian (Australian Dollar)
CAD dolarul canadian (Canadian Dollar)
NZD dolarul neozeelandez (New Zealand Dollar)
DKK coroana daneza (Denmark Krone)
NOK coroana norvegiana (Norway Krone)
SEK coroana suedeza (Sweden Krona)
www.teletrade-dj.ro 13
In ce consta popularitatea si lichiditatea acestor valute?
Exista un concept de valuta (moneda) contractuala, de exemplu: doua tari
africane comercializeaza intre ele petrol. Fiecare din aceste doua tari are moneda
sa, insa, pretul petrolului se va exprima in dolari. De aceea, pentru ca o tara sa
cumpere de la cealalta petrol, va trebui mai intai de toate sa converteasca moneda
sa nationala in dolari. Inca un exemplu: atunci cand discutam despre produsele
producatorilor mondiali, le exprimam pretul in lei? Nu! Le vom estima pretul in
dolari sau euro. Ulterior, importatorii cumpara aceste produse in euro sau dolari si
le vand in lei.
In acest fel se explica lichiditatea inalta a acestor valute, deoarece 80% din rulajul
mondial de marfuri este exprimat in una din aceste valute.
Ca si orice marfa (bun), valuta are o valoare care se numeste cotatie (curs
valutar), adica pretul unei unitati banesti a unui stat exprimat in unitati banesti ale
altui stat. Pe piata valutara internationala, orice valuta se coteaza in raport cu
dolarul american. De exemplu 1 euro costa acum 1.22 dolari. Aici apare
intrebarea: poate fi exprimat dolarul in euro, efectuand operatiunea la acest pret?
Nu! Aceasta tranzactie este interzisa, deoarece pe piata exista o standardizare
stricta a contractelor, numita paritate valutara:
AUD/USD
EUR/USD
GBP/USD
NZD/USD
USD/CAD
USD/CHF
USD/DKK
USD/JPY
USD/NOK
USD/SEK
USD/SGD
USD/ZAR
Putem observa ca o parte din paritatile valutare sunt exprimate in dolari, iar
cealalta parte invers. Aceste exprimari se divid in cotatii directe si cotatii
indirecte.
14 www.teletrade-dj.ro
Se considera nationala acea valuta al carei pret (cotatie) il estimam in raport cu
dolarul. In exemplele de mai sus aceasta valuta este euro, lira sterlina, yenul
japonez, francul elvetian.
Daca vom dori sa efectuam o astfel de tranzactie: sa cumparam franci elvetieni pe
lire sterline, vom putea efectua direct aceasta operatiune sau doar prin valutele
paritati? Da, este posibil, deoarece, in afara de paritatile de baza mai exista si
cursurile-cross. Iata care sunt acestea:
AUD/CAD
AUD/CHF
AUD/JPY
AUD/NZD
CAD/CHF
CAD/JPY
CHF/JPY
EUR/AUD
EUR/CAD
EUR/CHF
EUR/GBP
EUR/JPY
EUR/NZD
GBP/CHF
GBP/JPY
NZD/JPY
www.teletrade-dj.ro 15
PARITATEA VALUTARA
EUR/USD
Valuta de cotare (aceasta
Valuta de baza (se
exprima pretul valutei de
considera 1 unitate) baza)
Fiti atenti la faptul ca pretul nu este exprimat in centi, ci in 1/100 (o sutime) din
pret. Este o regula generala pe piata valutara, schimbarea minima a pretului
constituind 0,0001 sau a suta parte dintr-un cent. O astfel de schimbare se
numeste primul punct de baza, sau pur si simplu point. Aceasta exprimare a
cotatiei este generala pentru toate paritatile valutare, exceptie facand paritatile cu
yenul japonez. In acele paritati, schimbarea minima sau point-ul constituie o
sutime yen, adica USD/JPY =106.75
Sa ne amintim cum arata o casa de schimb valutar. Pe panoul cursurilor valutare
sunt afisate doua preturi. Care sunt acestea: pretul de cumparare si pretul de
vanzare.
Acelasi lucru se petrece si pe Piata valutara internationala, deoarece bancile
(marketmaker) trebuie sa obtina un profit din faptul ca ne dau posibilitatea sa
efectuam tranzactii pe piata valutara. Diferenta dintre vanzare si cumparare
constituie profitul bancii (marketmakerului), adica spread-ul.
In acest fel, daca ne vom uita pe platforma de tranzactionare, vom vedea
urmatoarea inscriptie:
Asta inseamna ca la pretul de 1.2057 se vinde EUR, ceea ce se numeste bid, iar la
pretul de 1.2062 se cumpara EUR aceasta parte se numeste ask.
Tranzactia de cumparare are si ea o denumire, Buy, iar cea de vanzare Sell.
16 www.teletrade-dj.ro
Daca efectuati o tranzactie de cumparare, ea se va numi long position (pozitia
lunga), iar daca faceti o tranzactie de vanzare, se va numi short position (pozitia
scurta). Pe toate pietele financiare, participantii care fac tranzactii de cumparare
sunt numiti Bull (Tauri), iar cei ce fac tranzactii de vanzare - Bear (Ursi).
18 www.teletrade-dj.ro
este de 100 000, garantia va constitui 1000 EUR, iar pentru GBP/CHF - 1500
GBP s.a.m.d. (mai multe detalii pe site-ul companiei)
In sfarsit, am ajuns si la partea cea mai asteptata si mai interesanta a cartii
noastre. Deci, cat se poate castiga pe piata valutara, de exemplu, intr-o zi?
Pentru inceput, sa stabilim formula de calcul pentru profit si pierderi.
Exemplu:
AM EFECTUAT O VANZARE (SELL)!
CALCULUL PROFITULUI (PIERDERII) PENTRU COTATIILE DIRECTE
(PRETUL DE DESCHIDERE A TRANZACTIEI PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI) * MARIMEA
LOTULUI * NUMARUL DE LOTURI = PROFIT (PIERDERE)
www.teletrade-dj.ro 19
Care va fi depozitul de garantie sau marja de care vom avea nevoie, pentru ca
banca sa ne ofere un credit pentru aceasta tranzactie?
20 www.teletrade-dj.ro
CALCULUL MARJEI PENTRU PARITATEA VALUTARA EUR/USD
100 000 EUR - LOTUL STANDARD
PRETUL CURENT AL EUR/USD = 1.2263
COSTUL 100 000 EUR: 100 000 * 1.2263 = 122 630 $
PARGHIA DE CREDITARE 1:100
PENTRU EFECTUAREA TRANZATIEI VOM AVEA NEVOIE DE
122 630 $ : 100 = 1 226 $
www.teletrade-dj.ro 21
Insa, pe piata valutara nu exista o diferenta mare dintre cumpararea activului si
vanzarea lui, ceea ce reprezinta un mare plus al pietei valutare. In acest fel, puteti
efectua, in orice clipa, o tranzatie de cumparare in loc de vanzare!
Exemplu:
Pentru cumparare, vedeti exemplul nostru pentru cumpararea EUR.
Pentru vanzare:
La 25 iunie 2010, cotatia GBP/USD de dimineata = 1.4950, la pranz s-a
modificat pana la GBP/USD = 1.4895, calculam:
22 www.teletrade-dj.ro
(desenul nr.1)
GBP/USD este o cotatie directa. Efectuam vanzarea, deci formula de calcul va fi:
(Pretul de deschidere a tranzactiei Pretul de inchidere a tranzactiei) * volumul
lotului * numarul de loturi = +profit/-pierderi ($)
Pretul de deschidere a tranzactiei = 1.4950
Pretul de inchidere a tranzactiei = 1.4895
Volumul lotului = 100 000 GBP
Numarul de loturi = 1
Respectiv, conform primei formule, avem:
(1.4950 1.4895) * 100 000 * 1 = 550$
Cat reprezinta depozitul de garantie sau marja pentru ca banca sa ne crediteze?
www.teletrade-dj.ro 23
100 000 GBP - lotul standard. O
data ce depozitul de garantie este
exprimat in dolari, la momentul
efectuarii operatiunii 100 000 GBP
costau 100 000 GBP * 1.4950 =
149 500 USD, parghia de creditare
constituia 1:100, rezulta ca pentru
initierea acstei tranzactii vom avea
nevoie de 149500 USD/100=1495$,
pentru ca banca sa ne crediteze in
valuta de baza si pentru ca sa o
putem vinde ulterior.
24 www.teletrade-dj.ro
ANALIZA GRAFICA
DEFINITIE
Pentru ca sa putem afla ce va fi maine cu valuta sau, cu alte cuvinte, sa
prognozam costul acesteia pentru o perioada de timp, trebuie sa cunoastem
metodele de baza ale analizei pietei valutare. La etapa actuala, metodele de baza
demonstrate sunt: metoda de analiza fundamentala si metoda de analiza grafica.
Daca va amintiti, in partea introductiva a cartii am mentionat ca oscilatiile
valutelor nu apar pur si simplu, ele sunt influentate de anumiti factori si au o
structura bine determinata. Factorii care influenteaza valuta sunt supusi analizei
fundamentale, iar structura este supusa metodei de studiu prin analiza grafica.
Odata ce analiza grafica se ocupa cu studierea structurii pietelor, este important sa
se inteleaga faptul cum trebuie privita aceasta structura, cum se manifesta
(afiseaza) aceasta. Carui fapt se datoreaza orice schimbare si evenimente de pe
piata? Stabilirii pretului marfurilor, desigur! In cazul Pietei valutare
internationale, ne referim la pretul unei valute exprimat in pretul altei valute.
Insa, la un moment dat, pretul nu ne va spune multe. Dar daca vom studia pretul
valutei in diferite intervale de timp, atunci vom vedea structura pietei valutare si
cum aceasta s-a modificat pe parcurs. Anume aceasta analiza ne va da
posibilitatea sa prognozam pretul pe viitor!
La fel, este necesar de stabilit cum se formeaza preturile pe piata valutara, sau pe
piata financiara in general. Pretul marfii este costul in baza caruia cumparatorul si
vanzatorul (de pe piata financiara) negociaza o tranzactie si, ulterior, o
efectueaza. De aici, putem afirma ca pretul reprezinta o balanta (echilibru) intre
cerere si oferta, la timpul stabilit. Este necesar de mentionat faptul ca pentru
analistul tehnic nu conteaza cum a aparut acest echilibru sau factorii care l-au
influentat, ci numai modul in care s-a modificat pretul.
STUDIEREA GRAFICELOR
La efectuarea analizei tenice, analistii si traderii folosesc diferite grafice, adica
metoda cea mai simpla, accesibila si sigura de comparatie a preturilor pe diferite
perioade de timp. In acest fel, putem spune ca analiza grafica este o metoda de
cercetare a schimbarii pretului prin intermediul studierii graficelor, cu scopul
prognozarii ulterioare a schimbarii pretului pe viitor.
Tipurile graficelor:
1. Linear Chart (graficul liniar)
Acesta este graficul pe care il cunoastem inca din scoala. Desenam doua axe: cea
verticala reprezinta pretul, cea orizontala timpul. Putem mentiona din start ca
timpul se indica in intervale egale, de exemplu o ora, adica pretul la ora 13.00,
apoi la 14.00, la 15.00 s.a.m.d. Se poate spune ca la determinarea intervalului de
timp, pretul isi are valoarea sa. Astfel, obtinem punctele pe care le unim. (Cel mai
des se foloseste pretul de inchidere (ultimul pret), fixat in intervalul de timp dorit)
www.teletrade-dj.ro 25
2. Bar Charts (graficul bara) este un grafic mai specific, dar mult mai accesibil
si mai infomativ. Barele reprezinta reflectarea nu doar a unui pret intr-un anumit
interval de timp, ci a mai multor preturi, pentru o imagine mai detaliata.
Graficul arata astfel: pe dreapta si pe
stanga avem mici linii orizontale.
Punctul de sus al liniei verticale
reprezinta High price (pretul maxim)
pentru un anumit interval de timp.
Punctul de jos reprezinta Low price
(pretul minim) pentru un anumit
interval de timp.
Linia orizontala din stanga indica Open
price, adica pretul de inceput, fixat in
intervalul de timp stabilit. Linia
orizontala din dreapta indica Close
price, adica ultimul pret, fixat in
intervalul stabilit.
Sa analizam un grafic cu intervalul de o ora. Daca este un grafic liniar, atunci
vedem un singur pret, iar data este un grafic de bare, atunci vom vedea primul si
cel mai inalt pret, precum si ultimul si cel mai mic pret. Aceasta ne va da o
informatie mai ampla referitoare la schimbarea pretului in perioada respectiva. Pe
graficul liniar nu putem vedea daca a crescut sau a scazut pretul in perioada de
timp. Vom putea vedea acest lucru doar comparand pretul cu cele precedente. Pe
bare, insa, se poate vedea ce a decurs in interiorul intervalului. Daca pretul de
deschidere este mai mic decat pretul de inchidere, atunci preturile au crescut, iar
26 www.teletrade-dj.ro
daca este invers preturile au scazut. Deci, nu va trebui sa tinem cont de cifre, ci
doar sa ne uitam la pozitia liniei verticale din stanga si din dreapta!
Cea mai importanta proprietate a acestui grafic consta in faptul ca atunci cand
pretul de deschidere este mai mic decat pretul de inchidere, corpul lumanarii este
colorat in alb. Daca situatia este inversa, corpul lumanarii este de culoarea neagra.
(se mai practica si alte culori, rosu pentru scadere, verde pentru crestere)
28 www.teletrade-dj.ro
Exemplu:
Analiza grafica a fost fondata teoretic de Charles Dow, creatorul indicilor Dow
Jones si al companiei cu acelasi nume care activeaza in prezent in sfera pietelor
financiare. Charles Dow a expus ideile de baza ale analizei tehnice in revista
Wall Street Journal, publicata la sfarsitul anilor 1890. Abia dupa moartea
acestuia, urmasii au unificat ideile lui Dow, in baza carora a aparut analiza
grafica.
www.teletrade-dj.ro 29
CELE TREI PRINCIPII ALE ANALIZEI TEHNICE.
REGULILE DE EVOLUTIE A PRETULUI.
Asemeni teoremei lui Euclid, analiza grafica este bazata pe trei principii:
1. Evolutia pietei include toate informatiile. Toti factorii, tot ceea ce influenteaza
pretul unui produs, in cazul nostru valuta, se vor reflecta in pret. De exemplu,
mereu se va gasi un om sau un grup de oameni care vor detine informatia primii
si, respectiv, ei vor opera primii cu produsul, ceea ce va duce la schimbarea
pretului.
2. Evolutia preturilor se incadreaza in trend. Tendinta sau trendul este evolutia
directionata a pretului. Conceptul de trend este unul de baza in analiza grafica.
Trebuie sa asimilam faptul ca tot ce se petrece pe piata se supune unor trenduri.
Scopul fundamental de studiere a graficelor este de a elucida aceste trenduri in
prealabil evoluarii (miscarii) lor si de a actiona in conformitate cu directia
acestora.
3. Istoria se repeta. Japonezii au o zicala: Studiind trecutul, descoperim
prezentul. Activitatea pe piata valutara este determinata de psihologia
participantilor, iar o data ce psihologia oamenilor nu se schimba cu timpul, se
poate presupune ca asa cum participantii s-au purtat in trecut, asa se vor purta si
in prezent sau in viitor. Respectiv, actiunile lor se vor reflecta in pret, ceea ce
inseamna ca evolutia (comportamentul) pretului in trecut se va repeta in prezent si
viitor.
30 www.teletrade-dj.ro
SECTIUNILE ANALIZEI TEHNICE
1. IDENTIFICAREA, STUDIEREA SI PROGNOZAREA TRENDURILOR
2. ANALIZA GRAFICA (A FORMATIUNILOR)
3. ANALIZA TEHNICA
www.teletrade-dj.ro 31
Trendul Bullish pe gaficul EUR/USD, 1H
32 www.teletrade-dj.ro
Trendul Bearish, pe graficul USD/JPY, 4H
www.teletrade-dj.ro 33
Tendinta Flat, pe graficul USD/JPY, 1H
34 www.teletrade-dj.ro
Linia grafica
Strapungerea in sus arata ca pretul de inchidere se fixeaza mai sus de linie.
www.teletrade-dj.ro 35
Vedem pe desen ca linia de rezistenta limiteaza cresterea pretului, ceea ce
reprezinta o oportunitate pentru inchiderea tranzactiei.
Concluzie: avand trendul ascendent, cumparam de la linia de suport, inchidem
pozitia la linia de rezistenta si urmarim ca pretul sa nu intersecteze linia de suport.
36 www.teletrade-dj.ro
imagine ca si cea a trendului ascendent, cu ajutorul careia putem face urmatoarea
prognoza: deoarece conform primei reguli de evolutie a pretului trendul curent s-a
prelungit, adica este mult mai probabila scaderea preturilor decat cresterea lor, iar
toate preturile maxime se vor afla in regiunea liniei de rezistenta, respectiv, la
urmatoarea crestere a pretului pana la acest nivel putem deschide cu succes o
tranzactie SELL.
La fel ca si din trendul ascendent, preturile pot intersecta linia de rezistenta, iar
asta va semnifica ca trendul curent (descendent) sa scada in intensitate, dat fiind
ca primul semn de finalizare a trendului descendent este intersectarea liniei de
rezistenta de catre preturi. Daca preturile nu au intersectat linia de rezistenta,
trendul curent va continua.
www.teletrade-dj.ro 37
Sa analizam a treia varianta (miscarea laterala).
Miscarea laterala a pretului reprezinta, prin sine, lipsa oricarui trend, deoarece
preturile nu cresc si nici nu scad. Putem trasa o linie de rezistenta orizontala prin
maximele de pret, iar prin minimele de pret o linie de suport. Obtinem, din nou,
o imagine cunoscuta ca la trendurile de mai sus. Insa, acum nu avem prioritate
pentru vanzare sau cumparare. In trendul lateral atat vanzarea, cat si cumpararea
au o putere egala. O data ce preturile minime se afla mereu pe linia de suport, ar
fi oportun sa efectuam tranzactii de cumparare si sa le inchidem pe linia de
rezistenta, iar pe linia de rezistenta sa vindem si sa inchidem pozitiile pe linia de
suport.
Intersectarea liniei de rezistenta sau a liniei de suport va fi semnalul de finalizare
a miscarii laterale a pretului.
38 www.teletrade-dj.ro
A cumparare; B inchiderea pozitiei
B vanzare; inchiderea pozitiei
C cumparare; D inchiderea pozitiei
D cumparare; E inchiderea pozitiei
E cumparare; F inchiderea pozitiei
Trendul lateral mai are o nuanta care ne da posibilitatea sa facem o prognoza mult
mai precisa pret target. Sa aruncam o privire pe graficul trendului lateral si sa
admitem ca preturile au intersectat linia de suport. Calculand care este distanta
dintre linia de suport si linia de rezistenta si trasand aceasta distanta in jos de la
punctul de intersectie, obtinem targetul de pret. Cu alte cuvinte, dupa
intersectarea liniei de suport (in cazul dat) piata ar trebui sa cada la acea distanta
pe care am trasat-o. Este valabil si pentru intersectarea liniei de rezistenta, dar in
acest caz distanta, targetul se va trasa in sus.
www.teletrade-dj.ro 39
2. Regula de aur a analizei tehnice. Efectuati operatiunile mereu in directia
trendului dominant, adica daca aveti trend ascendent cumparati. Daca aveti
trend descendent vindeti.
ESTE IMPORTANT!!!
40 www.teletrade-dj.ro
Regula de aur a analizei tehnice
<<Efectuati tranzactii mereu in directia
trendului dominant!>>
3. Principiul de polaritate a liniei de rezistenta si a liniei de suport. Daca linia
de suport este strapunsa in jos, ea se transforma in linie de rezistenta, si invers:
daca linia de rezistenta este strapunsa in sus, ea va deveni linia de suport.
www.teletrade-dj.ro 41
Formatiunile grafice sunt preturile care iau o anumita forma pe grafic, cu
ajutorul carora putem prognoza evolutia pretului intr-o anumita directie.
Fomatiunile grafice sunt de doua feluri: formatiuni de inversare a trendului si
formatiuni de continuare a trendului.
Regula de baza in analiza tuturor formatiunilor grafice consta in respectarea
tuturor nuantelor de constructie a acestora, precum si intersectarea liniei de suport
si de rezistenta ale acestor formatiuni. Fara intersectare, oricare formatiune a
analizei tehnice este imperfecta, respectiv, concluziile pe care le veti trage pripit
vor fi gresite!
Formatiunile de inversare a trendului
Acestea sunt cele mai raspandite si mai eficiente exprimari ale preturilor valutare
pe grafic, care apar in locurile unde trendul dominant se inchide. Aceste
formatiuni ne dau semnale pentru deschiderea pozitiei opuse trendului curent.
42 www.teletrade-dj.ro
Head and shoulders inversata reprezinta imaginea in oglinda a modelului
precedent. Si, respectiv, ea apare la sfarsitul trendului descendent. Acum, targetul
de pret se traseaza in sus, iar la intersectarea liniei gatului aceasta va deveni linia
de rezistenta. Efectuam tranzactia de cumparare.
www.teletrade-dj.ro 43
Double top si Double bottom (formatiunea celor doua maxime)
Double top apare la incheierea trendului ascendent. Avem doua maxime de pret
aproximativ la acelasi nivel. Trasam prin ele linia de rezistenta, iar paralel
acesteia, prin minima de pret dintre cele doua topuri, trasam linia de suport.
Semnalul pentru vanzare apare atunci cand preturile intersecteaza linia de suport.
Avem si targetul de pret: distanta dintre rezistenta si suport.
44 www.teletrade-dj.ro
Double top apare la inchiderea trendului descendent. Doua minime de pret se afla
aproximativ la acelasi nivel. Trasam prin ele o linie de suport, dupa care trasam in
paralel, prin maximele de pret, linia de rezistenta. Semnalul pentru Buy apare
atunci cand preturile intersecteaza linia de rezistenta. Exista si un target de pret:
distanta dintre rezistenta si suport.
46 www.teletrade-dj.ro
Formatiunea grafica Descending triangle (triunghiul descendent)
www.teletrade-dj.ro 47
Formatiunea grafica Symmetrical triangle (triunghiul simetric)
48 www.teletrade-dj.ro
Wedge este acel triunghi care nu intruneste conditiile descrise mai sus. Wedge
poate fi atat o formatiune de continuare cat si o formatiune de inversare a
trendului. In orice caz, nu se recomanda intreprinderea unor actiuni pana cand
liniile trunghiului (suport si rezistenta) nu vor fi intersectate de preturi.
www.teletrade-dj.ro 49
reprezinte bare sau lumanari lungi, iar numarul acestora trebuie sa fie de la 1 la 5)
dupa care piata se consolideaza in forma unui dreptunghi unilateral (cazul fanion)
sau in forma de dreptunghi (cazul steag). In cele din urma, piata isi continua
cursul in acea directie in care a fost primul curs al pietei, la o distanta egala cu
prima miscare.
FORMATIUNILE STEAG ASCENDENT SI STEAG DESCENDENT
Formatiunea grafica Steag ascendent
50 www.teletrade-dj.ro
FORMATIUNEA FANION ASCENDENT SI FANION DESCENDENT
www.teletrade-dj.ro 51
ANALIZA TEHNICA
In aceasta sectiune vom analiza ultimul capitol al analizei tehnice, care se
numeste Analiza tehnica. Analiza trendurilor si analiza formatiunilor grafice sunt
metode destul de eficiente, insa au unele neajunsuri. De exemplu, subiectivismul
acestora. Adica, un analist va percepe un anumit fenomen pe grafic drept triunghi,
iar altul va afirma ca este un wedge; sau, un analist va spune ca pe piata este un
head and shoulders, iar altul va considera ca este un triple top; cu toate acestea,
in final va rezulta ca daca ambii analisti actioneaza dupa regula analizei
formatiunilor grafice (ei asteapa in primul rand intersectarea si numai dupa
aceasta iau o decizie), atunci ambii vor obtine un profit.
Totusi, in aceste capitole ale analizei tehnice persista o parte de subiectivism in
aprecierea punctelor de intrare si iesire din tranzactie. De aceea, pentru a inlatura
neajunsul din I si al II-lea capitol, analistii tehnici au elaborat analiza tehnica,
care este rezultatul statisticii matematice. O mare parte din ceea ce vom studia
astazi reprezinta simple metode statistice de cercetare si prognozare.
Apare intrebarea: de ce acest capitol se numeste Analiza tehnica? Expicatia este
cat se poate de simpla: in capitolul III sunt folosite metodele statistice de
cercetare care presupun calcule matematice complicate. Aceste calcule sunt dificil
(uneori chiar imposibil) de calculat cu ajutorul calculatorului manual sau pe o
coala de hartie, in schimb, cu ajutorul oricarui PC, calculele pot fi efectuate cu
usurinta. De aici si provine denumirea de Analiza tehnica.
Metodele de baza, folosite in Analiza tehnica, au o denumire comuna
indicatorii tehnici. De aceea, acest capitol mai este numit si Analiza pe baza
indicatorilor tehnici. Pe scurt, indicatorii tehnici sunt reprezentarea tehnica a
cotatiilor bursiere (High, Low, Close, Open) care dau un rezultat folosit in
prognozarea modificarilor cotatiilor valutelor.
Valorile obtinute sunt redate in forma unor grafice. De regula, indicatorul se
amplaseaza alaturi de graficul pretului (jos) sau in fereastra inferioara, fie direct
pe grafic. Indicatorii se folosesc pentru obtinerea semnalelor de piata, precum si
in calitate de instrument ajutator pentru confirmarea semnalelor obtinute in
metodele analizei, descrise in capitolul I si II. Cel mai mare privilegiu al
indicatorilor este acela ca, semnalele primite in analiza, nu au sens dublu, ci sunt
precise. Mai mult decat atat, indicatorii semnalizeaza foarte devreme inchiderea
trendului sau dau semnal pentru deschiderea pozitiei la cateva intervale de timp
mai devreme. Toti indicatorii se divid in doua categorii mari: indicatorii de
trend si indicatorii oscilatori. Sa analizam fiecare categorie, separat:
Sa mentionam, pentru inceput, un detaliu important: vom vorbi despre indicatori,
despre modul de folosire a acestora, ce semnale dau, cum sa ii interpretam si,
desigur, cum sa setam parametrii. Insa, formulele de calcul al indicatorilor nu le
vom analiza, din urmatoarele motive:
1) in primul rand, nu sunt necesare pentru studierea aprofundata a
indicatorilor, pentru schimbarea structurii acestora.
2) toate operatiunile sunt facute de calculator, de aceea va trebui doar sa
cunoastem cum sa programam si sa interpretam indicatorul.
52 www.teletrade-dj.ro
3) Veti gasi in orice birou al partenerilor companiei TeleTRADE toate
formulele necesare.
INDICATORII DE TREND
www.teletrade-dj.ro 53
4. Media mobila uniformizata (Smoothed Moving Average SMMA)
Este cel mai complicat indicator cu sensibilitatea cea mai redusa. Acesta se
calculeaza tinand cont de toate preturile de pe grafic. Acest indicator se foloseste
rar si doar pe graficele cu o mare amplitudine a fluctuatiilor preturilor, pentru a
netezi toate aceste miscari false. Acest indicator se reprezinta pe grafic cu o
linie punctata.
54 www.teletrade-dj.ro
1. Folosirea unei MA. Sa privim graficul:
Daca pretul de inchidere a barei (lumanarii) se fixeaza mai sus de MA, iar
graficul cotatiilor intersecteaza MA de jos in sus, atunci apare semnalul pentru a
deschide o tranzactie (pozitie), in cazul dat cumparare. Imediat ce graficul
cotatiilor intersecteaza MA in sensul invers, adica de sus in jos, iar pretul de
inchidere a barei (lumanarile) se va fixa mai jos de MA, va fi necesar sa inchidem
tranzactia de cumparare, deoarece apare semnalul pentru vanzare etc.
Aceasta este cea mai simpla metoda de folosire a MA. Are doar un singur neajuns
- prezenta permanenta pe piata.
Dupa deschiderea primei pozitii trebuie sa fiti pe faza, deoarece cum veti inchide
o pozitie veti primi semnalul pentru deschiderea alteia. Pentru inlaturarea acestei
inconveniente, au fost create asa numitele filtre pe care le vom descrie imediat:
Primul filtru. Pozitia se deschide doar atunci cand atat pretul de deschidere, cat
si pretul de inchidere se vor fixa mai sus sau mai jos de MA, iar pozitia se inchide
doar atunci cand lumanarile se vor fixa peste MA.
www.teletrade-dj.ro 55
I - FILTRU
II - FILTRU
56 www.teletrade-dj.ro
exprimate in procente, de o parte si de alta a MA. Pentru aparitia semnalului Buy,
preturile trebuie sa se inchida nu doar mai sus de linia mediei mobile, dar si mai
sus de curba superioara a deviatiei. Pentru o cumparare, luam linia inferioara,
linia de baza fiind un nivel de protectie, la intersectarea careia pozitiile lungi (de
cumparare) trebuiesc inchise. Intre linia superioara a deviatiei si linia medie
mobila, intre linia inferioara si linia medie se formeaza o zona intermediara,
adica nici un semnal care apare intre aceste doua linii nu se ia in considerare.
www.teletrade-dj.ro 57
1. Doua medii mobile.
Se traseaza MA pe diferite intervale de timp, dar cu aceeasi metoda de
constructie. Linia cu intervalul mai mic va fi rapida, iar cea cu intervalul mai
mare va fi lenta. Semnalul pentru cumparare apare atunci cand linia rapida
intersecteaza linia lenta de jos in sus. Inchidem pozitia atunci cand linia
rapida va intersecteaza linia lenta de sus in jos si imediat receptionam
semnalul pentru deschiderea pozitiei de cumparare, si asa la nesfarsit.
58 www.teletrade-dj.ro
Regulile de utilizare a mediei mobile simple:
Se recomanda ca in trendul lateral sa folositi doar perioade mici (cel mult 30).
Cu cat perioada este mai lunga, cu atat sensibilitatea mediei scade.
Iata care sunt cele mai folosite intervale: 9, 14, 18, 30, 50, 75, 144
sau dupa metoda Fibonacci 3,5,8,13,21,34,55 s.a.m.d.
Bollinger Bands
Calcularea acestui indicator este destul de complicata, dar pentru intelegerea
semnificatiei acestuia trebuie sa tineti minte ca el se calculeaza in baza devierii
standard de la SMA si se aplica pe graficul pretului.
www.teletrade-dj.ro 59
Regulile de utiizare a benzilor Bollinger:
Benzile Bollinger sunt amplasate la un interval egal cu numarul deviatiilor
standard. Deoarece marimea deviatiilor standard depinde de amplitudinea de
miscare a pretului, benzile isi ajusteaza singure latimea.
Benzile se largesc atunci cand amplitudinea de miscare a preturilor creste si se
ingusteaza la micsorarea amplitudinii.
Schimbarea spontana a directiei preturilor are loc, de obicei, dupa ingustarea
benzii.
Daca preturile ies din limitele benzii, asteptati continuarea trendului curent.
Miscarea preturilor care a inceput de la o extrema a benzii, atinge, de regula,
extrema opusa.
Acest indicator este folosit pentru a aprecia cat de puternic este trendul curent
60 www.teletrade-dj.ro
Interval 1-1000 (in mod implicit 14)
OSCILATORII
www.teletrade-dj.ro 61
Acestia sunt indicatorii fluctuatiei care reprezinta o alta alternativa in analiza
tehnica. Oscilatorii sunt mult mai eficienti in timpul trendului lateral (flatului).
Dar eficienta lor nu se limiteaza pana aici: in timpul dominarii pe piata a unui
trend puternic, oscilatorii pot identifica perioadele critice de scurta durata in
dinamica pietei. Acestea sunt starile overbought (supra-cumparare) si oversold
(supra-vanzare). In plus, ei pot identifica din timp slabirea trendului pe piata.
Momentum
62 www.teletrade-dj.ro
pierde din intesitate. Cand curba intersecteaza linia zero, este un semnal de
schimbare a trendului. Pe masura ce curba va continua sa se lase, trendul
descendent isi va mari intensitatea.
www.teletrade-dj.ro 63
Liniile de suport si de rezistenta sunt folosite ca un prim semnal la schimbarea
trendului.
Divergenta se foloseste pentru identificarea timpurie a schimbarii trendului.
Aceasta este cea mai buna varianta (metoda) de a inchide o tranzactie (pozitiei).
64 www.teletrade-dj.ro
Intersectarea liniei zero se utilizeaza pe trenduri, insa doar cand exista
concordanta cu directia trendului.
Folosind aceste semnale trebuie sa tinem cont de trendul curent. Daca trendul este
ascendent de cele mai multe ori semnalele de sell ale acestui indicator ne indica o
www.teletrade-dj.ro 65
corectie si apoi o posibila continuare a trendului si invers intr-un trend descendent
o posibila corectie pe buy si continuarea trendului descendent.
Traderii mai folosesc si nivelul de 50. Acest nivel ne ajuta la intelegerea situatiei
curente pe piata. In cazul in care linia mobila se plaseaza sub acest nivel si este
directionata in jos este semnal de vanzare si evitarea cumpararii, o situatie
similara dar inversa avem in cazul in care linia mobila se plaseaza deasupra
nivelului 50 si se misca in sus aratand puterea de cumparare pe piata
Folosind nivelurile (20,80) si perioda (14) semnalele se interpreteaza la fel. Insa,
in acest caz avem semnale mult mai puternice de cumparare sau vanzare. Daca
linia mobila atinge sau se plaseaza sub nivelul 20, avem un semnal de o vanzare
masiva pe piata deci indicat ar fi sa vindem in continuare. De obicei aceste
semnale le putem intalni in trenduri descendente de o lunga durata. In situatia in
care linia mobila atinge sau se plaseaza peste nivelul 80, avem un semnal de
cumparare masiva pe piata si vom cauta sa efectuam o tranzactie pe cumparare.
In aceasta situatie as face unele precizari. Cautati prima atingere sau intersectare a
nivelului (de obicei in tendinte de lunga durata aceste semnale se pot intalni de
cateva ori) urmatorul semnal poate fi de schimbare a tendintei, inainte de a folosi
aceste semnale asigurati-va ca istoria evolutiei pretului pe grafic va confirma
acest fapt. Retineti, facand 10 tranzactii pe baza acestui indicator, doar 7-8 pot fi
reusite, de obicei la atingerea sau intersectarea nivelelor (20-80) se asteapta o
corectie, de aceea cei care tranzactioneaza pe perioade mai scurte de timp
(intraday) recomand sa fie atenti la intrarea in piata.
In cazurile in care avem un trend lateral se recomanda folosirea nivelurilor de 40-
60 cu linia mobila standard (14) Iesirea liniei mobile sub nivelul 60 este un
semnal de sell si invers iesirea peste nivelul 40 - buy. In cazul in care folosim
acesti parametri fara a primi confirmari bazate si pe alte analize tehnice vom avea
foarte multe semnale false. Recomand sa se foloseasca aceste semnale in
combinatie cu alti indicatori, Sochastic Oscillator cu parametrii standard (5,3,3),
MA si cu nivelurile de suport si rezistenta.
66 www.teletrade-dj.ro
Regulile de utilizare RSI
Se recomanda ca nivelurile de 60-40 de supra-cumparare si supra-vanzare sa fie
folosite doar in trendul lateral.
Divergenta se foloseste la identificarea timpurie a finalizarii trendului.
Aceasta ramane a fi cea mai buna varianta pentru inchiderea pozitiei.
Este oportuna folosirea liniilor de suport si de rezistenta pentru confirmarea
analizei tehnice pe graficul pretului. Se poate deschide o tranzactie in aceste
conditii, tinand cont ca indicatorul da semnale anticipat.
www.teletrade-dj.ro 67
Metodele de utilizare a oscilatorului stochastic:
Divergenta ca si la ceilalti oscilatori.
Nivelele de supra-cumparare si supra-vanzare. Cele mai bune rezultate se obtin
in trendul lateral.
Punctele de intersectare a liniilor %K si %D pot fi folosite ca semnale pentru
deschiderea tranzactiilor.
Atunci cand % intersecteaza %D de jos in sus efectuam o cumparare, iar in
cazul invers o vanzare.
Regulile de utilizare:
Acesta este un indicator de anticipare. Semnalele pe indicator apar mai devreme
pana ca aceste semnale sa fie vizibile pe graficul pretului.
Nivelele de supra-cumparare si supra-vanzare se utilizeaza in trendul lateral.
Divergenta se foloseste pentru identificarea timpurie a finalizarii trendului.
Aceasta este cea mai oportuna varianta de a inchide o tranzactie.
Punctele de intersectare a liniilor %K si %D pot fi utilizate cand in piata exista
un trend si numai atunci cand aceste semnale coincid cu directia trendului.
Stochastic Oscilator cu parametrii standart( %K 5,%D 3,slowing 3,Price- close,
MA-simple) levels(20-80) poate fi folosit ca un semnal facultativ in analiza
tehnica pe care o folosim de obicei la intrarea in piata. Atunci cand liniile mobile
se intersecteaza intre ele si se deplaseaza in jos avem un semnal de sell , si invers
cand intersecteaza si se deplaseaza in sus avem semnal de buy. Niciodata nu
folositi acest indicator cu acesti parametri ca un indicator de baza ,va da foarte
multe semnale false si va fi doar o povara in analiza pe care o efectuati. Doar
dupa ce veti face o analiza ampla a pietei si veti lua o decizie de sell sau buy
momentul de intrare in piata il veti efectua pe baza Stochastic Oscilator.Veti
68 www.teletrade-dj.ro
putea evita corectiile mici ale pietei care va pot duce initial intr-un minus plutitor.
In cazul in care analiza pe care ati efectuat-o va da semnal de buy iar Stochastic
Oscilator va da un semnal de sell asteptati intersectarea si deplasarea in sus a
liniilor mobile pentru semnalul de buy si doar atunci efectuati tranzactia, aceeasi
procedura o efectuam si intr-o situatie inversa. Cand semnalele corespund intrarea
o putem face fara dubii.
FACTORII ECONOMICI
Acest grup, la randul sau, se imparte in urmatoarele subcategorii:
1.Date despre dezvoltarea economica a statului
2.Sedintele si conferintele sefilor bancilor centrale (nationale), orice schimbare a
politicii de creditare la nivel de stat.
3. Interventiile valutare
4.Pietele adiacente
Principiul influentei acestui subgrup este bazat pe axioma (teoria) conform careia
pretul valutei oricarui stat depinde de dezvoltarea economica a statului respectiv.
Stabilitatea dezvoltarii economice atrage interesul investitorilor straini pentru
investitii de capital si, respectiv, atrage interes pentru o anumita valuta.
70 www.teletrade-dj.ro
au o influenta majora asupra cursurilor valutare. Nu vom indica in ce mod se
calculeaza indicatorii, deoarece acest lucru se poate gasi in orice manual de teorie
economica. Trebuie doar sa stim ce arata acesti indicatori, cand apar si ce
influenta au acestia asupra valutei nationale!
GDP Gross Domestic Product (sau PIB-ul - produsul intern brut) este suma
echivalenta in valuta a marfurilor produse si serviciilor din tara, intr-o anumita
perioada de timp. Influenta asupa valutei este directa, adica cresterea GDP
determina cresterea valutei nationale. Aceste date se publica trimestrial. GDP
demonstraza eficienta economiei pentru o anumita perioada de timp. Daca GDP
creste, inseamna ca economia aduce profit si investitiile in aceasta tara devin
atractive pentru investitorii straini care implicit vor cumpara valuta nationala.
www.teletrade-dj.ro 71
Daca se exporta mai mult, atunci exportatorilor le este mai convenabil ca valuta
nationala sa fie mai ieftina decat cea mondiala. De obicei, in tarile orientate mai
mult spre export, guvernul si banca centrala se straduie ca valuta nationala sa nu
se scumpeasca pe piata valutara internationala, pentru ca aceasta va aduce la
scaderea venitului exportatorilor. In aceasta categorie intra state ca Japonia si
tarile din UE.
Indicele inflationist
1. Consumer price index (CPI) indicele preturilor de consum,
2. Producer price index (PPI) indicele preturilor de productie.
CPI determina modificarile nivelulului preturilor en-detail pe cosul de consum la
marfuri si servicii. La calcularea CPI se iau in considerare preturile la marfurile si
serviciile din import. CPI este indicatorul principal al nivelului de inflatie intr-un
stat. Orice crestere a indicelui de inflatie duce la deprecierea monedei nationale,
adica la scaderea cursului pe piata valutara internationala. CPI se publica lunar.
Ce influenta are? Se stie ca inflatia reprezinta deprecierea valutei nationale. De
aici rezulta si influenta.
72 www.teletrade-dj.ro
Nonfarm payrolls numarul de locuri de munca noi create in sfera
economica nonagrara.
Payroll evidenta de plata in baza careia se plateste salariul muncitorilor.
Acesta este un indicator foarte puternic care indica schimbarea nivelului de
ocupatie (munca) din tara. Cresterea acestui indicator caracterizeaza cresterea
volumului de ocupatie si duce la cresterea cursului dolarului SUA. El se mai
numeste indicatorul care misca pietele. Se publica lunar. Ce influenta are? In
orice economie de piata, indicatorul fortei de munca este unul dintre cei mai
importanti. Acesti indicatori arata situatia din sfera productiei si din alte domenii
de activitate. Daca nivelul de ocupatie scade, apar mai multi someri. Acest fapt
denota ca firmele (companiile, organizatiile) reduc din locurile de munca,
inseamna ca economia descreste. In economia de criza nimeni nu va incepe sa
investeasca, ci invers, isi va vinde capitalurile, ceea ce va duce la deprecierea
monedei nationale.
www.teletrade-dj.ro 73
Acest indice reflecta schimbarile saptamanale ale volumului de cereri pentru
primirea indemnizatiilor de somaj. Aceste cifre, insa, nu reflecta situatia reala a
evenimentelor. Uneori, acestea sunt deformate de factorii de scurta durata, cum
sunt sarbatorile nationale sau regionale. Acest indice poate ajuta la prognozarea
marimii indicelui Nonfarm payrolls. De exemplu, daca in decursul lunii
indicatorul Jobless claims se va micsora, atunci nu este exclus faptul ca
Nonfarm payrolls va fi mai mare.
Are o influenta limitata pe piata. Micsorarea numarului de cereri pentru
indemnizatie de somaj este un factor favorabil pentu cresterea cursului dolarului
SUA. Se publica lunar si actioneaza la fel ca si indicele precedent.
74 www.teletrade-dj.ro
produse de lunga durata. Cresterea acestuia este favorabila pentru dezvoltarea
economica si duce la cresterea cursului monedei nationale. Se publica lunar.
Deoarece marfurile de folosinta indelungata sunt scumpe, cresterea volumului de
cereri pentru ele denota faptul ca, consumatorul este gata sa cheltuiasca pe aceste
produse. Acest lucru semnifica obtinerea unui profit mai mare de catre companii,
ceea ce le face mai atractive pentru investitorii straini.
Indicii Bursieri
DJI The Dow Jones Industrial este un indicator al preturilor actiunilor a 30
celor mai mari companii industriale din lume. Indicele Industrial Dow Jones este
unul din cei mai vechi si mai populari dintre toti indicatorii pietei de capital. In
general, componentelor sale ii revin de la 15% la 20% din preturile actiunilor de
piata, cotate la Bursa din New York.
www.teletrade-dj.ro 75
S&P- 500 este un indice ponderat al preturilor actiunilor a 500 de companii,
astfel: 400 companii industriale, 20 companii de transport, 40 companii financiare
si 40 alte companii. Acesta include, in principiu, actiunile companiilor
inregistrate la bursa din New York (NYSE), dar si actiunile catorva companii care
sunt cotate la bursa din SUA (AMEX), precum si pe piete nonbursiere. Indicele
prezinta aproximativ 80% din pretul de piata al tuturor emisiunilor, cotate la
NYSE.
NASDAQ-100 este indicele in care sunt incluse 100 companii ale economiei
noi, grupate pe sfere de activitati. Companiile economiei noi sunt organizatii
din domeniul noilor tehnologii care se ocupa, de exemplu, cu biotehnologiile,
ingineria genetica, medicina, procesoare etc.
FTSE cel mai vechi indice al Marii Britanii, creat de agentia Financial Times
in 1935. Acesta tine cont de preturile actiunile celor mai mari 30 de companii
industriale si de comert; se calculeaza ca o medie geometrica (radacina de gradul
30 din cumularea cursurilor actiunilor listate).
Xetra DAX indicele Germaniei, se calculeaza la bursa din Frankfurt. Tine
cont de preturile a 30 de actiuni ale celor mai mari companii, cotatiile acestora se
pondereaza conform capitalizarii.
Nikkei-225 (Nikkei Dow Jones Average) este indicele japonez care include
actiunile a 225 de companii, aflate in rulajul celei mai mari burse dupa NYSE
Bursa din Tokyo. Metoda de calcul a acestui indice este identica cu cea a Dow
Jones Industrial Average; Se publica incepand cu anul 1950.
Influenta: indicii actiunilor se numesc barometri ai economiei de piata. Daca
ceva e in neregula cu companiile, daca apar probleme, scaderi etc., aceasta se
reflecta imediat in preturile actiunilor companiilor si, respectiv, in indicii de
bursa. Indicii reprezinta un element foarte eficient si simplu al analizei
fundamentale. Este de ajuns sa privim indicii si graficele acestora si intelegem
imediat ce se intampla in tara: depreciere, crestere, criza.
76 www.teletrade-dj.ro
SEDINTELE SI CONFERINTELE SEFILOR BANCILOR CENTRALE
(NATIONALE). MODIFICAREA POLITICII MONETARE A STATULUI.
www.teletrade-dj.ro 77
Germania este cea mai dezvoltata tara a UE, de aceea influenta acesteia
(Bundesbank) asupa celorlalte banci este foarte mare.
Presedintele ECB este Mario Draghi.
Presedintele Bundesbank Professor Axel A Weber
GBP Lira sterlina
Conducatorul politicii monetare in Marea Britanie este Bank of England (),
una din cele mai vechi banci. De aceea se mai si numeste Old Lady. La fel ca in
SUA, Trezoreria de stat a Marii Britanii joaca un rol important in politica
monetara a acestei tari.
Presedintele este Mervyn Allister King
CHF francul elvetian
Switzerland National Bank (SNB) se ocupa cu politica monetara, insa, spre
deosebire de alte banci, nu este o organizatie de conducere, desi activitatea
acesteia este stabilita in mare parte de stat.
Presedintele SNB Thomas Jordan
INTERVENTIILE VALUTARE
78 www.teletrade-dj.ro
Interventia ascunsa se manifesta atunci cand banca pur si simplu mentine nivelul
valutei nationale pe o treapta necesara. Este greu de identificat aceasta interventie
(schimbarea cursului de la 30 la 100 puncte).
Interventia vizibila este implicarea activa a bancii nationale in piata, vanzarea sau
cumpararea valutei necesare obtinerii efectului dorit in proportii mari (miscarea
cursului poate atinge de la 100 la 300 puncte). Aceasta interventie se efectueaza
foarte rar in ultimul timp.
PIETELE ADIACENTE
Sunt evidentiate 3 piete de baza care sunt strans legate de piata valutara
internationala.
1. Piata obligatiunilor de stat. Daca dobanzile la aceste obligatiuni vor incepe sa
creasca, atunci valuta nationala se va deprecia.
2. Piata petroliera. Daca petrolul se scumpeste, dolarul scade. (Exemplu:
evenimentele anilor 2007-2008 pretul petrolului a crescut de la 50$ la 140$ pe
baril, iar dolarul a scazut, pe graficul EUR/USD de la 1.2900 la 1.5900).
3. Piata metalelor pretioase (in special, aurul). Cresterea pretului la aur duce la
ieftinirea dolarului.
Atunci apare intrebarea: Unde gasim informatia? Aceasta este furnizata de
agentiile informationale cu care compania TeleTRADE colaboreaza, iar toti
clientii nostri beneficiaza de informatia necesara, gratuit, pentru efectuarea unei
analize fundamentale de calitate. Anuntul evenimentelor si schimbarilor pe piata
se publica in calendarul economic pe pagina www.teletrade-dj.ro Veti fi mereu la
curent la ce ora va aparea stirea de baza si veti putea fi bine informat. Un studiu
mai aprofundat despre calendarele economice si despre modul de folosire a
acestora il puteti obtine frecventand cursurile practice la sediul TeleTRADE.
www.teletrade-dj.ro 79
CALENDARUL EVENIMENTELOR ECONOMICE
MONDAY, 28.06.10
Din cele expuse mai sus este evident faptul ca toate stirile au o data prealabila de
difuzare si chiar o prognoza. Respectiv, se pot identifica 3 variante ale reactiilor
pietei la stire:
1. Asteptarile, in mare parte, s-au adeverit. In acest caz nu se va intampla nimic
deosebit pe piata, deoarece piata a tinut cont de toate schimbarile pe baza
prognozei.
2. Piata a subestimat stirea. In cazul dat, situatia curenta pe piata se va accentua,
adica, daca piata a scazut pana acum, va scadea si mai mult, iar daca a crescut
va creste mult mai mult.
3. Piata a apreciat gresit stirea. In acest caz, piata se va misca in sens invers
situatiei pana la aparitia stirii: daca a scazut, va creste, iar daca a crescut, va
incepe sa scada.
FACTORII POLITICI
80 www.teletrade-dj.ro
ZVONURI SI ASTEPTARI
Acest grup include pe primele doua, dar sub forma unor zvonuri si asteptari.
Exista o regula de aur care face parte din acest capitol si este una dintre cele mai
importante in analiza fundamentala: Cumpara in baza zvonurilor, vinde in baza
faptelor.
Sensul acestei reguli e simplu: daca in piata apare un oarecare zvon legat de
factorii fundamentali, atunci participantii pietei tind sa intre cat mai rapid in piata
ca sa nu rateze un pret bun, astfel punand piata in miscare. Atunci cand apare
fapta, aceasta fie confirma zvonul, fie il respinge. Daca zvonul se confirma,
atunci nu se va intampla nimic, deoarece majoritatea participantilor au intrat in
piata si vor incepe sa-si inchida pozitiile, ceea ce va provoca o miscare inversa.
Daca zvonul va fi respins, miscarea, de asemenea, va evolua in sensul opus.
www.teletrade-dj.ro 81
INCHEIERE.
Acesta este ultimul capitol care include diferite teme, dar dupa importanta, il
clasam pe primul plan.
De aceea, am dori sa va rugam sa studiati cu mare atentie acest capitol, sa il
recititi chiar de cateva ori. Temele pe care le vom analiza in continuare sunt cu
mult mai importante, oricat de straniu ar parea, decat tema analizei pietelor
valutare. Nu se poate explica prin cuvinte. Doar tranzactionand veti putea sa va
dati seama de importanta acestei lectii.
Cu regret, se intampla des ca tinerii traderi care odata ce au aflat cum sa
prognozeze piata, decid ca acest lucru este suficient pentru ca sa poata obtine un
profit pe piata valutara. Insa, in practica nu este deloc asa. Prognozarea pietei este
doar jumatate din lucru! In primul rand, pe piata se inregistreaza si piederi,
pierderi cu care trebuie sa luptati, iar in al doilea rand, deseori traderul este
cuprins de emotii si el uita, pur si simplu, despre atentie si discilplina. In al treilea
rand trebuie sa puteti nu doar sa prognozati piata, dar si sa castigati pe baza
acestor prognoze cat se poate de mult! Toate acestea nu pot fi realizate fara
cunoasterea metodelor de administrare a capitalului, psihologia tranzactionarii,
ordinelor in asteptare.
ORDINELE IN ASTEPTARE.
Pentru inceput, sa ne amintim despre situatiile de forta majora cu ajutorul carora
putem sa demonstram eficienta si necesitatea acuta a ordinelor in asteptare. Asa
cum am demonstrat mai sus, este imposibil sa prognozam aceste evenimente si sa
ne putem proteja de ele. De exemplu, atacul terorist in metroul din Londra din 7
iulie 2005. Lira sterlina s-a depreciat atunci in raport cu dolarul cu 100 puncte in
mai putin de o ora! Sa admitem ca dvs. ati cumparat GBP. Daca nu ati fi avut
posibilitatea sa aflati despre acest atac in timp de 5 minute, ati fi suferit o pierdere
de 100 puncte.
82 www.teletrade-dj.ro
In aceste situatii se folosesc ordinele in asteptare. Ordinul in asteptare este un
ordin catre broker de a deschide sau a inchide o tranzactie la o anumita cotatie, pe
care o cunoasteti deja. Sunt 2 feluri de ordine in asteptare: pentru deschiderea si
pentru inchiderea tranzactiei.
Cele mai importante raman ordinele pentru inchiderea tranzactiilor.
www.teletrade-dj.ro 83
In baza aceluiasi principiu se foloseste si Take Profit. Sa mai dam un exemplu: ati
cumparat EUR, ati plasat Take Profit la un nivel pe care l-am considerat necesar
(poate fi targetul de pret). O data ce pretul s-a ridicat la acest nivel, brokerul va
inchide in mod obligatoriu tranzactia, iar dvs. veti obtine profitul asteptat chiar
daca nu ati urmarit preturile!
84 www.teletrade-dj.ro
Ordinele de inchidere a pozitiilor sunt instrumente atat de comode si flexibile,
incat ele se folosesc nu doar in situatiile descrise mai sus, dar si in alte situatii, in
special in diferite strategii.
Sell Stop se foloseste atunci cand doriti sa vineti la un pret mai scazut decat
preturile de pe piata. De exemplu, dvs asteptati strapungerea liniei de suport si nu
vreti sa pierdeti acest moment.
www.teletrade-dj.ro 85
Sell Limit se utilizeaza atunci cand doriti sa vindeti la un pret mai mare decat
preturile de pe piata. De exemplu, asteptati aparitia evenimentului de baza, iar la
atingerea unui nivelul de pret, doriti sa vindeti, deoarece stirea poarta un caracter
negativ pentru valuta respectiva.
Buy Limit ordin ce se foloseste cand doriti sa cumparati la un pret mai scazut
decat preturile de pe piata. De exemplu, asteptati un ricoseu de la linia de suport,
dar nu aveti posibilitatea sa prindeti acest moment.
86 www.teletrade-dj.ro
Pentru a retine mai bine care ordin si unde trebuie sa fie plasat, folositi
urmatoarea schema:
Exista foarte multe intrebari care apar atunci cand incepeti sa tranzactionati pe
piata financiara. De exemplu cat sa investesc? Tot capitalul sau doar o parte a
acestuia? Daca doar o parte, atunci care sa fie aceasta? Care este riscul
acceptabil? s.a.m.d. Raspunsurile la toate aceste intrebari le veti gasi in acest
capitol. Si, cel mai important, este necesar sa va puneti mereu aceste intrebari si
sa raspundeti la ele in timpul oricarei tranzactii pe piata valutara, deoarece
www.teletrade-dj.ro 87
administrarea capitalului si determinarea riscului are un rol primordial in
tranzactionare.
Nu recomandam sa tranzactionati pe piata fara sa stiti raspunsul la intrebarea
cum sa administram capitalul? Sa luam cel mai simplu exemplu: doi traderi
efectueaza aceleasi tranzactii, cu una si aceeasi valuta, in baza acelorasi semnale.
Ei au capitalurile egale. Primul a decis sa investeasca intregul sau depozit fara sa
plaseze ordine de protectie, iar al doilea a folosit regulile de admnistrare a
capitalului: a investit in tranzactie aproximativ 10% din capital si a plasat un
Stop Loss la acel nivel de pret unde pierderea sa fie de doar 5% din intreg
capitalul.
Sa admitem ca in priml caz piata s-a miscat in directia prognozata si ambii traderi
au castigat de pe urma acestei tranzactii, dar asta nu se intampla mereu, iar
exemplul cu GBP pe care l-am descris mai sus ne demonstreaza acest fapt. In al
doilea caz, piata s-a miscat intr-o directie nefavorabila. Al doilea trader a suferit o
pierdere de doar 5% si va cauta linistit un moment pentru o noua intrare, in care
mai mult ca probabil va obtine un profit, acoperindu-si pierderea de 5%. Dar ce se
va intampla cu primul trader? Mai mult ca probabil, el va nimeri in una din cele
doua situatii des intalnite, in care nimeresc toti acei care ignora regulile de
administrare a capitalului. Acesta, fie va suferi o pierdere enorma, fie se va afla
intr-o stare de tensiune: in timp ce pierderea creste, se va framanta cum si cand sa
inchida pozitia sau sa nu o inchida deloc si nu va putea sa prevada cand piata isi
va relua cresterea. Toate aceste incertitudini transforma tranzactionarea intr-un
proces ca ghicitul in cafea si nu merita sa mai astepte rezultate pozitive!
Tranzactionarea pe piata valutara nu este un joc de cazino - voi avea sau nu voi
avea noroc. Aceasta este o prognozare si un calcul riguros si doar asa se pot
obtine rezultate bune.
88 www.teletrade-dj.ro
(am studiat formulele de calcul in prima lectie), riscul tranzactiei este de 5%,
deschidem 1 lot, atunci numarul punctelor pentru Stop Loss = (10 000$ * 5%) /
10 = 50
(desenul 2)
4. Determinarea raportului profit/pierderi
Calculul Stop Loss este un moment foarte important, dar mai avem un ordin
Take Profit, ordin pentru inchiderea pozitiei cu profit.
Cum sa il calculam? Aici totul este mult mai simplu: primul se calculeaza Stop
Loss, iar pe baza lui se calculeaza Take Profit in baza raporturilor determinate.
Aceste raporturi se calculeza de la 1:2 in sus. Astfel, volumul calculat al
profitului dvs. nu trebuie sa fie mai mic decat dublul pierderii.
In exemplul cu EUR/USD, pentru Take Profit vom obtine, daca luam raportul
minim 1:2 egal cu 50 * 2=100 puncte.
Raportul profit/pierderi, sau raportul Take Profit/Stop Loss nu este recomandat sa
fie mai mic de 1:2, in caz contrar, va veti echivala profiturile cu pierderile sau le
veti aduce la nivelul pierderilor! (tabel 2)
Am urmarit calculul Take Profit si Stop Loss reiesind din riscul pe care l-ati
stabilit pentru tranzactia dvs., insa, exista o observatie importanta:
Situatia curenta de piata este elementul de baza in calculul Take Profit si Stop
Loss, iar regulile de administrare a capitalului sunt obligatorii.
www.teletrade-dj.ro 89
Trend lateral, iar dvs ati decis sa efectuati o cumparare in punctual A: ati investit
un capital si va asumati un anumit risc, ati calculat Stop Loss, acesta s-a plasat, de
exemplu, la nivelul B. Este oare corecta o astfel de abordare? Categoric, nu!
Preturile se pot intoarce la linia de suport si sa activeze ordinul Stop Loss si astfel
veti pierde! De aceea, trebuie sa abordati altfel tranzactia, plasand un Stop Loss
sub linia de suport. Daca in acest caz pierderea este peste limitile acceptabile, va
trebui sa renuntati la tranzactie si sa cautati alte oportunitati de intrare pe piata. La
fel si in cazul Take Profit: plasarea lui la nivelul E are mai putine sanse de
realizare decat plasarea unui ordin Take Profit la nivelul D. Nivelul cel mai
indicat pentru plasarea Take Profit este nivelul D.
5. Reguli de respectat la deschiderea unei tranzactii:
. Deschideti tranzactia doar in baza unui semnal de baza si cel putin a unui
semnal secundar.
Daca folositi doar analiza grafica, trebuie luat in considerare faptul ca semnalele
de baza sunt acele semnale pe care le-am prezentat in capitolul I si II, iar analiza
tehnica este folosita pentru a oferi semnale secundare.
Daca veti folosi atat analiza fundamentala cat si pe cea grafica, semnalele de baza
le obtinem cu ajutorul analizei fundamentale.
B. La deschidere, notati obligatoriu pe o foaie:
timpul intrarii pe piata;
paritatea valutara;
tipul operatiunii: Sell sau Buy;
numarul de loturi;
pretul de intrare pe piata;
pretul pentru Take Profit;
pretul pentru Stop Loss.
Notarea pe hartie a acestor date este o deprindere foarte utila. Notati totul. Acest
lucru va ajuta sa va analizati actiunile.
C. Deschideti tranzactia foarte atent si pastrati-o un timp scurt in timpul trendului
lateral, deoarece trendul lateral caracterizeaza un fenomen instabil pe piata
valutara, care se compara cu o spirala flexibila. Este greu de prognozat in ce
90 www.teletrade-dj.ro
directie va evolua piata, in sus sau in jos, de aceea in trendurile laterale trebuie sa
fiti foarte atenti!
D. La plasarea comenzilor in asteptare, notati pe foaie:
tipul ordinului;
pretul in baza caruia dorim ca brokerul sa ne deschida tranzactia;
paritatea valutara;
numarul de loturi;
pretul pentru Take Profit;
pretul pentru Stop Loss;
6. Regulile de inchidere a pozitiei:
la activarea Take Profit;
la activarea Stop Loss;
la aparitia evenimentelor neasteptate care contravin prognozei dvs. recente.
www.teletrade-dj.ro 91
Analiza pentru deschiderea pozitiei
1.Analiza tehnica
1.Nivelurile 2.Liniile 3.Figurile de 4.De stabilit 5.Indicatorii 6.Indicatorii
de suport si trendului, intoarcere, valul oscilatori de trend
rezistenta de suport si continuitate impulsului
rezistenta sau corectiei
Cateva Identificam Ce fel de Nivelurile Ce semnale Semnalele
niveluri sensul figura, in ce Fibonacci, dau pe liniilor
apropiate trendului stadiu (gat, procentul moment? mobile,
(cel general umeri), corectiei,ce parabolic etc.
si cele mici) existenta sau fel de val este
confuzia in formare
acesteia
92 www.teletrade-dj.ro
2.Analiza fundamentala
1.Indicatorii economici 2.Rata dobanzii 3.Factori politici (forta
majora)
Tara si Trecut si Tara si Trecut si Tara si Prognoza
momentul prognoza momentul prognoza momentul
aparitiei aparitiei aparitiei
www.teletrade-dj.ro 93
Ex:
Buy Sell 3.Factori
pretul este la suport pretul este la suport 2 politici (forta
(+) (-) . majora)
trend general ascendent trend general ascendent R
(+) (-) a
trendul mic descendent trendul mic descendent t
(-) (+) a
pe moment nu exista pe moment nu exista d
figuri figuri o
(=) (=) b
valul impulsului in valul impulsului in a
formare(pret pe 23,6 fibo) formare (pret pe n
(+) 23,6 fibo) (-) z
indicatori oscilatori indicatori oscilatori ii
(+) (-)
indicatori de trend indicatori de trend
(=) (=)
Total: Total:
4+ 4-
1- 1+
2=
2=
94 www.teletrade-dj.ro
1.Indicatorii economici
Tara si Trecut si Tara si Trecut si prognoza TPrognoza
momentul prognoza momentul a
aparitiei aparitiei
UK Trec. :1%
11:00 GMT +2 Progn. : 1%
GDP (PIB-
produs intern Real : 2%
brut)
*** in cazul in care nu sunteti sigur ca piata va reactiona la aparitia stirii, evitati
sa tranzactionati pe acea stire.
Luarea deciziei de deschidere a pozitiei este cel mai important pas. Trebuie sa
stabilim, in primul rand, daca deschidem pozitia manual sau prin pending order .
Daca deschidem manual, trebuie sa luam o decizie cat mai rapida, pentru a nu
pierde momentul oportun. Cei care sunt conditionati cu plasarea TP si SL in tran-
zactionare, de catre companie sau de catre un investitor, masoara cu cursorul mis-
carea probabila a pietei pana la urmatorul nivel.
Ex: TP 50 pips - pana la urmatorul nivel de suport, distanta trebuie sa fie minim
70 pips
SL 40 pips - de la rezistenta, distanta trebuie sa fie maxim 20 pips
Cei ce tranzactioneaza neconditionat si prefera o tranzactionare strategica (pe ter-
men mai lung de o zi), plaseaza T/P si S/L cu valori de sute de pips.
Deschiderea pozitiei prin pending order se efectueaza atunci cand din analiza re-
iese o situatie oportuna de efectuare a ordinelor in viitor sau exista incertitudine,
incotro se va misca piata
Ex: daca pe grafic exista un flat, puteti plasa doua pendinguri - un BUY STOP
peste nivelul de rezistenta al flatului, respectiv un SELL STOP sub nivelul de
suport al flatului. La iesirea pretului din flat, se va activa unul dintre cele doua or-
dine in asteptare.
*** atentie: nu plasati pendingurile de BUY STOP si SELL STOP prea aproape
de nivelurile respective, pot aparea strapungeri false.
www.teletrade-dj.ro 95
PSIHOLOGIA IN TRANZACTIONARE
"Cel mai bun mod de a-i ajuta pe cei saraci - sa nu devii unul dintre ei."
Lang Hancock, un milionar australian
96 www.teletrade-dj.ro
pierderi. Nu deschideti tranzactia daca profitul potential este egal sau mai mic
decat pierderea potentiala, adica daca marimea profitului planificat este mai mica
sau egala cu pierderile planificate.
5. Implementati planul de tranzactionare in piata. Intocmirea acestui plan trebuie
sa fie bazat pe principii logice. Nu cautati bani usor de obtinut.
Nu va abateti niciodata de la planul elaborat. Astfel, cel putin, nu veti suferi
pierderi mari.
Psihologia comportamentului oamenilor este cheia pentru intelegerea a ce se
intampla pe pietele financiare. Toate sentimentele de zi cu zi sunt mai pronuntate:
frica, lacomia, speranta s.a. si in activitatea bursiera au influenta majora asupra
traderului. Cunoasterea capacitatilor si preferintelor proprii, a calitatilor pozitive
si negative poate ajuta la evitarea aparitiei esecurilor. Iar daca veti mai adauga si
capacitatea aprecierii adecvate a starii psihologice a participantilor pietei, atunci
succesul va este garantat!
Lacomia este un motiv care ne determina sa tranzactionam pe pietele financiare
speculative. Daca lacomia se manifesta mai putin in aceasta activitate, veti rata
multe ocazii. In acest caz, se recomanda sa practicati o alta activitate, mai
linistita. Daca, totusi, sunteti prea lacomi, va veti stradui, probabil, sa intrati in
prea multe tranzactii, supunandu-va riscului unor perspective neclare. Jucati mai
bine la cazino, activitate care este pe profilul dvs. si va va salva portofelul.
www.teletrade-dj.ro 97
Sperante si asteptari.
Acesta este un factor care impune traderului sa spere la un castig. Este firesc ca
sensul oricarei munci consta in remunerare. Insa, avand prea multe sperante,
riscati sa va supraestimati propriile posibilitati in analiza situatiei. Sperantele
trebuie sa fie direct proportionale cu calculele si cu lacomia. O speranta prea mare
si nejustificata poate aduce pierderi tanarului trader.
Un exemplu de pe piata.
Sa luam acelasi exemplu cu EURO si sa admitem ca piata a inceput sa scada.
Daca traderul va fi coplesit de sperante ca piata se va inversa si va incepe sa
creasca in favoarea sa, acesta va anula Stop Loss-ul si va spera ca ceva se va
schimba. Insa, piata nu se supune asteptarilor noastre, ci factorilor care o
influenteaza. De aceea, daca acest trader nu va respecata regulile de
tranzactionare pe piata, el va suferi pierderi enorme.
Un mod de a lupta cu sperantele nefondate este disciplina. Deci, nu trebuia sa se
anuleze ordinul Stop Loss. Planificarea trebuie sa se bazeze pe reguli, dar nu pe
emotiile noastre.
98 www.teletrade-dj.ro
Frica
Frica apare atunci cand suferiti o pierdere. Pe unii frica ii paralizeaza incat acestia
nu se pot opri, pierzand totul. Pe altii, frica ii determina sa efectueze tranzactii
pripite, ceea ce poate duce la faliment.
Intr-un moment critic, este mai bine sa actionati intr-un fel, decat sa stati cu
mainile in san si sa urmariti cum toate visele dvs. se risipesc odata cu schimbarea
preturilor. Urmati-va cu strictete planul elaborat in prealabil (inainte ca frica sa
apara) si nu veti fi stapaniti de nici o frica.
Un exemplu de pe piata, cu EURO. (vezi graficul de mai jos)
In aceasta situatie, trebuie sa tineti cont atat de crestera cat si de scaderea pietei.
Atat in primul, cat si in al doilea caz, frica va fi devastatoare. Daca piata a inceput
sa creasca si traderul a inceput sa se teama ca preturile pot sa atinga ordinul Stop
Loss, atunci el va inchide prea devreme pozitia fara sa-si respecte regula initiala.
Daca valuta va incepe sa se deprecieze, atunci traderul se poate speria ca profitul
din tranzactie sa se diminueze si, la fel, va inchide pozitia prea devreme, cu toate
ca la un moment dat piata putea sa-si continuie cursul si el ar fi obtinut profitul
propus. Ca si in situatiile precedente, solutia este una: aplicarea stricta a planului
elaborat in prealabil si luarea deciziilor doar in baza unor motive intemeiate,
rezultate din analiza fundamentala si cea grafica.
www.teletrade-dj.ro 99
Miturile pietei bursiere
Un trader ager este si unul realist. Acesta apreciaza lucid situatia de pe piata si,
stapanindu-si emotiile, elaboreaza planuri reale. Oportunistul insa, efectuand
cateva operatiuni in urma carora a pierdut, intra in panica si actioneaza irational.
Pentru el, imaginea viitoare a pietei devine inspamantatoare. Traderii fara succes
au multe nemultumiri in procesul tranzactionarii. Acest fapt denatureaza realitatea
si dauneaza succesului pe piata.
100 www.teletrade-dj.ro
cand are un cont mare, si atunci cand are un cont mic. Cu toate meritele tacticii
sale, el va parasi piata din cauza necunoasterii utilizarii acesteia.
Traderul se intreaba des, cu ce suma sa inceapa sa tranzactioneze. Concluzia
despre un capital insuficient este una psihologica, evaziva, care ascunde doua
adevaruri crude: lipsa autocontrolului si a managementului riscului.
- Mitul despre robotii de tranzactionare. Traderii incepatori cred ca
tranzactionarea pe baza acestor roboti pot automatiza procesul de obtinere a
profitului. Unii incearca sa creeze un sistem propriu de tranzactionare, altii le
obtin gata facute de la specialisti. Avocatii, medicii, oamenii de afaceri care si-
au cizelat ani la rand meseriile, arunca mii de dolari pentru procurarea
profesionalismului gata de utilizat. In ei domina lenea si lipsa cunostintelor
matematice. De pe urma acestor oameni s-au imbogatit furnizorii de astfel de
sisteme. Sistemele computerizate de invatare nu au reusit nici pana in prezent sa
inlocuiasca profesorii, iar programele de calcul a impozitelor nu au adus somajul
printre contabili.
In majoritatea activitatilor, deciziile sunt luate pana la urma de om. Este clar ca
masinile si alte sisteme il pot ajuta, dar nu il pot inlocui. Indiferent de utilizarea
programelor autopilot, companiile aeriene nu renunta la aviatori, remunerandu-i
pe masura activitatii lor. Doar un om se poate descurca intr-o situatie
imprevizibila. La fel se intampla si pe piata bursiera: apare o situatie
imprevizibila si contul dvs. dispare ca si cum nici nu ar fi existat. Traderii care
sufera de fanteziile despre acesti roboti de tranzactionare, duc un mod de viata
asemanatoare cu a unui bebelus pentru care face mama totul.
Sigur, mamicile ar face totul pentru ei, dar bursa nu este o mamica. Acolo ii
inconjoara doar domni si doamne severe care viseaza sa le ia banii, nu sa le dea
laptic.
- Mitul despre guru. Multi pledeaza pentru libertatea si independenta persoanei
doar prin cuvinte. Atunci cand le vine greu, insa, incep sa cante altfel si sa
caute o mana tare. Avand moralul la pamant, traderii apeleaza la un guru.
Exemple de guru R.N.Elliot, legendarul U.D.Hann.
Unui guru i se adreseaza acei care are nevoie de un conducator puternic. Insa, un
trader lucid trebuie sa stie ca nici un guru nu il va imbogati. El va putea castiga
doar prin fortele proprii.
www.teletrade-dj.ro 101
1. Analizati de la simplu la complex.
Alegeti o paritate valutara (de ex. EUR/USD) si studiati-i istoria cel putin pentru
ultimii 10 ani (cu cat mai multa istorie veti studia, cu atat mai bine).
Selectati pe grafic trendurile, nivelurile de suport si rezistenta, urmariti cum au
evoluat preturile la apropierea de niveluri. Gasiti pe grafic formatiunile cunoscute
si necunoscute ale analizei tehnice si studiati cu atentie evolutia cursului in aceste
formatiuni. Incercati sa auziti melodia pietei, reflectata pe grafic. Facand aceste
exercitii pe grafice (lunare, saptamanale, zilnice, pe ore) veti descoperi multe
reguli utile.
2. Luati decizii in mod individual
Traderul este omul care raspunde suta la suta pentru rezultatele sale. De aceea,
traderul are PLANUL SAU de activitate si ia decizii in mod INDIVIDUAL.
Numai ignorand opiniile majoritatii, traderul poate intelege corectitudinea sau
greseala actiunilor sale, ori aceasta este cheia succesului pe piata.
3. Invatati din propriile greseli
Analizati sistematic nu doar pozitiile profitabile, dar si pe cele neprofitabile.
Durerea pierderii este mult mai mica daca ati inteles greseala dvs. si sunteti
convins ca nu o veti mai repeta pe viitor. Traderul care stie sa traga foloase din
greseli este condamnat la succes!
4. Propriul sistem este prioritatea dvs.
Ca sa castigati, trebuie sa aveti niste prioritati. Aceasta prioritate reprezinta
propriul sistem de tranzactionare, bazat pe date istorice si care are rezultate
pozitive. Sistemul nu trebuie sa fie complicat pentru ca acesta trebuie sa se
adapteze usor schimbarilor sistematice ale pietei. Cu cat mai complex este
sistemul si cu cat mai multe elemente cuprinde, cu atat sistemul este mai
vulnerabil (dr. Alexander Elder).
5. Disciplina este cheia succesului
Multi traderi sufera esecuri chiar avand in mana o arma de temut, adica propriul
sistem de tranzactionare. Secretul succesului consta in autodisciplina traderului si
abilitatea acestuia de urmarire a semnalelor sistemului, fiind mereu pe faza.
6. The trend is your friend
Nu tranzactionati impotriva trendului! Ideea de a prinde corectia globala a
pietei si de a cumpara la pretul minim, desigur, este una atractiva, dar milioane de
traderi au testat aceasta idee si s-au fript.
7. Opriti la timp pierderile
Toti traderii stiu cat este de important sa identifici si sa opresti o pozitia gresita.
Insa, sa ne amintim cat este de greu sa accepti o pierdere si sa inchizi o tranzactie
pe minus. Pentru ca acest fapt ar insemna sa va recunoasteti greseala. Oare sunteti
capabili sa va soptiti Da, prietene, de data asta n-ai avut dreptate ? Daca ati
gresit, inchideti pur si simplu pozitia, fara sa incercati sa schimbati situatia cu
sperante spre mai bine.
102 www.teletrade-dj.ro
8. Lasati profitul sa creasca
Traderul profesionist niciodata nu obtine un profit de dragul altui profit. Pentru el
este importanta corectitudinea prognozarii modificarilor cursurilor valutare si,
doar ca urmare a acesteia, obtinerea remunerarii materiale. Pentru o
tranzactionare profitabila este necesar sa luati profitul doar in cazul in care
sistemul va semnala acest lucru. Lasati profitul sa creasca si veti obtine rezultatul
maxim!
9. Construiti corect piramida de tranzactionare
Nu uitati sa mariti pozitia deschisa daca simtiti ca piata se misca in favoarea dvs.
si simtiti ca aveti dreptate. Secretul in constructia piramidei consta in faptul ca
fiecare completare noua a pozitiei trebuie sa fie mai mica decat cea precedenta.
10. Tranzactionarea este un maraton pentru toata viata
Priviti activitatea speculativa ca pe un lucru serios, cu care vreti sa va ocupati
multi ani si sa primiti o satisfactie atat materiala, cat si morala. Incepatorul care
tinde din prima tranzactie sa isi tripleze suma contului, se aseamana cu un
adolescent care a fugit de acasa spre Hollywood pentru ca sa devina un star si,
de regula, sufera un esec din primele luni de activitate. Scopul dvs. trebuie sa fie
indreptat spre invatarea de a tranzactiona corect ca sa deveniti un adevarat
profesionist. Doar asa veti obtine rezultate stabile si pozitive!
11. Cumparati la aparitia zvonurilor, vindeti la aparitia stirilor.
Nu va lasati sedusi de stirile bune care deseori au fost luate deja in calcul de
profesionistii pietelor valutare. Mai importante sunt zvonurile, care o data
aruncate pe piata, fac ca preturile sa creasca in cateva zile pana la aparitia
stirilor reale, iar la aparitia acestor stiri, pretul mai creste un pic dupa care incepe
sa coboare.
12. Studiati psihologia traderilor
Traderii, anume ei formeaza piata valutara, sunt oameni cu propriile emotii si
manifestari psihologice. Ce este un grafic al cursului valutar? Acesta nu este
altceva decat redarea grafica a opiniilor, sperantelor, dorintelor, indoielilor tuturor
traderilor de pe piata. Pentru o tranzactionare profitabila este necesar de studiat
psihologia omului si influenta acesteia in luarea deciziilor. Analizand graficul
preturilor, straduiti-va sa intelegeti sentimentele si gandurile traderilor. Aceasta
atitudine va va permite sa parasiti randurile celor slabi si lenesi, si sa va alaturati
celor puternici (bullish si bearish).
13. Intelegeti-va motivele
Inainte sa incepeti tranzactionarea, raspundeti la intrebarea: pentru ce vreti sa
faceti asta? Poate ca vreti sa va imbogatiti intr-o ora? Doriti sa asimilati o
profesie sau sa scapati de zilele plictisitoare? Poate ca succesul lui Soros nu va
lasa in pace?
O imagine clara despre scopurile dvs. va gasi calea cea mai scurta catre atingerea
(implinirea) acestora.
www.teletrade-dj.ro 103
Iata-ne ajunsi la sfarsitul cursului. Este cert faptul ca e imposibil sa redam toate
nuantele si momentele acestei activitati intr-un singur manual. Pentru aceasta este
nevoie de practica si comunicare, iar cel mai important este faptul ca avem totul
pentru asta! Vreti sa incepeti o noua viata si sa invatati sa obtineti profit pe piata
valutara, iar noi avem un personal profesionist.
"Banii - sunt un patrimoniu comun. Fiecaruia ii este permis sa ia atat cat vrea, cu
conditia sa-i poata lua
William Schwebel, om de stiinta
104 www.teletrade-dj.ro
Cuprins
Cuvant inainte............................................................................................................................ 3
Aspecte introductive................................................................................................................... 6
Pietele financiare........................................................................................................................ 7
Definitie..................................................................................................................................... 7
Analiza grafica........................................................................................................................... 25
Definitie..................................................................................................................................... 25
Studierea graficelor.................................................................................................................... 25
Analiza formatiunilor................................................................................................................ 42
Anliza tehnica................................................................................................................. 52
Indicatori de trend...................................................................................................................... 53
Oscilatori................................................................................................................................... 62
Analiza fundamentala................................................................................................................ 68
Aspecte introductive................................................................................................................. 68
Factori economici...................................................................................................................... 69
Interventiile valutare.................................................................................................................. 78
Pietele adiacente........................................................................................................................ 78
Factorii politici.......................................................................................................................... 79
Zvonuri si asteptari................................................................................................................ 80
Incheiere.................................................................................................................................... 81
Ordinele in asteptare.................................................................................................................. 81
Psihologia in tranzactionare...................................................................................................... 90
www.teletrade-dj.ro 105