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ESCUELA: Economa
INTEGRANTES:
HUARAZ - 2017
Contenido
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Contrato Forward
1. Presentacin:
Un mercado financiero es un espacio (no se exige que sea un espacio fsico
concreto) en el que se realizan los intercambios de instrumentos financieros y
se definen sus precios. En general, cualquier mercado de materias primas
podra ser considerado como un mercado financiero si el propsito del
comprador no es el consumo inmediato del producto, sino el retraso del
consumo en el tiempo.
Los mercados financieros estn afectados por las fuerzas de oferta y demanda.
Los mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo as
ms fcil encontrar posibles compradores. A la economa que confa ante todo
en la interaccin entre compradores y vendedores para destinar los recursos se
le llama economa de mercado, en contraste con la economa planificada.
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2. Introduccin:
Los derivados financieros son contratos que basan sus precios en los de otros
activos que les sirven de referencia a los que se denomina activos
subyacentes. Los derivados pueden ser utilizados como instrumentos de
cobertura de riesgo o de negociacin, lo que facilita la transferencia de riesgo
entre los agentes econmicos: mientras algunos buscan protegerse de los
movimientos adversos en los precios de un activo, otros asumen riesgos con el
fin de obtener una ganancia.
Los activos subyacentes sobre los cuales se realizan derivados pueden ser
muy diversos, variando desde productos como: el trigo, el petrleo, etc., a
activos financieros como: acciones, instrumentos de deuda, tasas de inters y
monedas.
Los derivados se negocian en mercados organizados y en mercados no
organizados:
- Los mercados organizados, llamados bolsas de derivados, son aquellos en
los que los trminos de los contratos estn estandarizados por la bolsa en
cuanto a montos, plazos y garantas. En las bolsas de derivados financieros se
puede negociar contratos de futuros u opciones de activos financieros.
- En los mercados no organizados, llamados over the counter (OTC), los
contratos se realizan a medida de las necesidades de las partes en trminos de
plazo y monto. En estos mercados se negocian los forwards de activos
financieros.
En los mercados financieros de la regin latinoamericana, el crecimiento que
han experimentado los derivados financieros en los ltimos aos ha sido
considerable, lo que ha permitido una mejor administracin de los riesgos. Este
desarrollo se ha dado principalmente en los mercados OTC y en menor medida
en los mercados formalizados (bolsas). En el Per, el mercado que registra
mayor desarrollo es el de forwards, destacando por su liquidez y volumen el de
divisas (monedas).
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Contrato forwards (Contrato de Avance)
3. Definicin:
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vendiendo forward las divisas que espera recibir en el futuro. (Rodrguez,
1997).
Los contratos a plazo (forward) son parecidos a los contratos de futuros en lo
que ambos son acuerdos de compra o venta de un activo en un momento
determinado en el futuro por un precio determinado. No obstante, a diferencia
de los contratos a futuros, stos no son negociados en un mercado. Son
acuerdos privados entre dos instituciones financieras o entre una institucin
financiera y una de sus clientes corporativos. (Hull, 1996).
Es decir, los forwards no tienen que ajustarse a los estndares de un
determinado mercado, ya que se consideran como instrumentos extra
burstiles.
En estas operaciones el comprador (quien asume la parte larga), se
compromete a adquirir la mercanca en cuestin a un precio y tiempo que se
pactan al inicio. Por otra parte, el vendedor (quien asume la parte corta), est
dispuesto a entregar la mercadera. (Daz, 1998).
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b. Agentes demandantes
Por otro lado, existen agentes econmicos que tienen obligaciones futuras en
moneda extranjera y que podran reducir la incertidumbre sobre la magnitud de
sus flujos si toman una cobertura pactando un contrato forward de compra. En
este grupo se encuentran los importadores de bienes y servicios que seran los
agentes naturales, por el lado de la demanda de este mercado; asimismo, si un
agente tiene deudas en moneda extranjera pero genera ingresos slo en
nuevos soles tambin podra tomar una cobertura para asegurar un tipo de
cambio, pactando un forward de compra, ya sea por el monto del pago de la
importacin o de la cuota de la deuda en dlares que debe pagar.
5. Objeto:
Estos contratos a plazo, tienen por objeto la entrega fsica del bien y el pago de
un precio fijado al inicio del contrato, como medio de cobertura se de las
variaciones de precios provocados por el riesgo de mercado.
6. Caractersticas:
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7. utilidad de los forward
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8. Generales
9. marco tributario:
El Poder Ejecutivo public en el tema de instrumentos financieros derivados el
Decreto Legislativo 970 (24/12/2006) y el Decreto Legislativo 979 (15/03/
2007).
En trminos resumidos, para que los gastos en los instrumentos financieros
derivados sean deducibles para efectos del Impuesto a la Renta, se debe
demostrar que son de cobertura. (Referencia NIC 39). Debe presentarse a la
SUNAT la justificacin de la cobertura, lo cual puede ser engorroso.
Las pruebas de eficacia deben sealar que la cobertura del riesgo se encuentra
en el rango 80 al 125% (*)
En caso que, como consecuencia de la diferencia entre el precio de compra
pactado en el contrato de forward y el precio de venta a la fecha de celebracin
referida en el contrato, se obtenga una ganancia, sta se encontrara gravada
con el Impuesto a la Renta (renta gravable de 3ra categora).
Por otro lado, los gastos en instrumentos financieros derivados que no tengan
fines de cobertura slo sern deducibles de ingresos obtenidos en instrumentos
financieros derivados que no tengan fines de cobertura.
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Encuentran una clasificacin prctica de acuerdo al elemento subyacente sobre
el cual se estructuran.
Contratos Forward de Tasas de Inters (Forward Rate Agreement-
FRA).
Contratos Forward en Moneda Extranjera (Forward Exchange
Agreement FEA)
Contratos Forward sobre commodities.
Forwards de divisas o tasas de cambio.
Forwards spot
Forwards Price
Forwards de divisas (moneda).
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Tasa de Inters Garantizado (TG): Referida en el contrato.
Tasa de Inters de Referencia (TR): La del mercado (Euribor, Libro, Mibor)
Contratos Forward en Moneda Extranjera (FEA): Contrato a plazo entre una
entidad bancaria y una empresa sobre la compra o venta a futuro de moneda
extranjera o un tipo de cambio determinado. Como ya lo expresamos,
normalmente, estos casos se presentan en las empresas importadoras, por
tanto ellas desean mantener el precio establecido en la compra de dlares que
realizan en el futuro.
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contratos se realizan ahora, pero la transaccin y el pago ocurrirn en una
fecha posterior.
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El cliente deber cumplir con entregar al vencimiento, la totalidad de los Soles
o Dlares pactados en la fecha de cierre del acuerdo.
SIN ENTREGA (NDF)
Formalidad.
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Es un contrato consensual, ya que para su celebracin slo se requiere del
consentimiento de las partes.
Plazos.
Vara en funcin del tipo de Forward que las partes estn contratando, pero en
trminos generales "el vendedor se obliga a transferir la propiedad del bien y el
comprador a pagar el precio establecido" (obligaciones de dar: Entrega del bien
y del pago del dinero).
Empero, Manini Chung expresa que "... en estos contratos no hay prestaciones
recprocas donde acreedor y deudor encuentren la satisfaccin de sus
respectivos intereses en el bien materia del contrato y en el precio a pagar por
l. Aqu no hay vnculos jurdicos determinados, slo la regla de clculo que
permitir el establecimiento en el futuro de un solo vnculo jurdico (...) sin
embargo, es de considerar que en un Forward si bien no tenemos un
comprador y un vendedor respecto a un bien, s debemos considerar una
posicin compradora y otra vendedora, pero respecto al contrato en s mismo.
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Conclusin.
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