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Conceptos y estructura del

Sistema Financiero Espaol.

Conceptos
El sistema financiero se define como el conjunto de instituciones cuyo objetivo es
canalizar el excedente que generan las unidades de gasto con supervit para encauzarlos
hacia las unidades que tienen dficit.

La transformacin de los activos financieros emitidos por las unidades inversoras en


activos financieros indirectos, ms acordes con las demandas de los ahorradores, es en
lo que consiste la canalizacin. Esto se realiza principalmente por la no coincidencia
entre unidades con dficit y unidades con supervit, es decir, ahorradores e inversores.

Del mismo modo que los deseos de los inversores y ahorradores son distintos, los
intermediarios han de transformar estos activos para que sean ms aptos a los ltimos.

La eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos
de ahorro dirigidos hacia la inversin.

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias o


deficitarias podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual y la esperada, la
posicin social, si son unidades familiares o no lo son, la situacin econmica general
del pas y los tipos de inters (las variaciones de estos puede dar lugar a cambios en los
comportamientos en las unidades de gasto).

Para resumir, el sistema financiero lo forman:

Las instituciones (autoridades monetarias y financieras entre


ellas)

Activos financieros que se generan.

Los mercados en que operan.

De tal forma que los activos que se generan son comprados y vendidos por este
conjunto de instituciones e intermediarios en los mercados financieros.

Para entender mejor lo anteriormente dicho vamos a definir algunos conceptos:

Los intermediarios financieros son un conjunto de instituciones especializadas en la


mediacin entre ahorradores e inversores, mediante la compraventa de activos en los
mercados financieros.

Existen dos tipos de intermediarios financieros:


Los bancarios, que adems de una funcin de mediacin pueden generar
recursos financieros que son aceptados como medio de pago. Dentro de este
grupo est el Banco de Espaa, la Banca Privada y las Cajas de Ahorro.

Los no bancarios, que se diferencian de los anteriores en que no pueden emitir


recursos financieros, es decir, sus pasivos no pueden ser dinero. Dentro de este
grupo se encuentran entre otros las entidades gestoras de la Seguridad Social,
Instituciones aseguradoras, Leasing, Factoring, etc.

Los denominados activos financieros (instrumentos financieros) son ttulos emitidos


por las unidades econmicas de gasto, que conforman un medio de mantener riqueza en
quienes los poseen y al mismo tiempo un pasivo para quienes lo generan. Como vemos
se convierte en un pasivo para unos y en un activo para otros por lo que no contribuye a
incrementar la riqueza del pas aunque s a una enorme movilidad de los recursos
econmicos.

Los activos se caracterizan principalmente por los siguientes aspectos: liquidez, riesgo
y rentabilidad.

La liquidez se mide por la facilidad y certeza de su realizacin a corto plazo sin sufrir
prdidas. El riesgo depende de la probabilidad de que, a su vencimiento, el emisor
cumpla sin dificultad las clusulas de amortizacin. Finalmente, la rentabilidad se
refiere a su capacidad de producir intereses u otros rendimientos (de tipo fiscal, por
ejemplo) al adquirente, como pago de su cesin temporal de capacidad de compra y de
su asuncin, tambin temporal, de un riesgo.

Al alcanzar una posicin deudora las operaciones financieras desde el punto de vista del
agente econmico, queda definido el concepto de pasivo financiero.

Por lo tanto el sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados que


canalizan el ahorro de las personas y entidades hacia las personas o entidades que
necesitan financiacin.

El sistema financiero comprende:

Las instituciones financieras (bancos, cajas de ahorros...).


Los mercados financieros (mercado de valores).
Los instrumentos financieros (dinero, acciones, pagares, bonos).

La funcin del sistema financiero es facilitar las relaciones entre las personas que tienen
excedente de dinero y las que tienen necesidad de dinero.
Estructura del sistema financiero
El sistema financiero es un mecanismo dinmico en constante evolucin, por lo que esta
panormica actual no constituye ms que un fotograma de proyeccin continua, que es
necesario descubrir asimismo para comprender en plenitud su funcionamiento.

Comenzando ya el anlisis de nuestro sistema financiero, destaquemos en primer lugar


que en Espaa la mxima autoridad en materia de poltica financiera corresponde al
Gobierno, siendo el Ministerio de Economa y Hacienda el mximo responsable de
todos los aspectos relativos al funcionamiento de las instituciones financieras.

Este Ministerio ejerce sus funciones a travs de cinco rganos ejecutivos:

Direccin General de Poltica Comercial e Inversiones Exteriores.

Banco de Espaa.

Direccin General del Tesoro y Poltica Financiera.

Direccin General de Seguros.

Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Es al Banco de Espaa al que corresponden las mayores atribuciones, tanto por la


magnitud de las entidades financieras bajo su control y volumen de recursos canalizados
a travs de las mismas, como por ser el encargado de definir y ejecutar la poltica
monetaria, con autonoma respecto a las instrucciones del Gobierno y del Ministerio de
Economa y Hacienda, de acuerdo con su ley de Autonoma de 1994.

Del Banco de Espaa dependen, en primer lugar las denominadas entidades de crdito,
en sentido estricto, cuya caracterstica comn es la posibilidad que tienen de captar
como actividad tpica y habitual fondos del pblico en forma de depsitos o ttulos
similares con obligacin de su restitucin, aplicndolos por cuenta propia a la concesin
de crditos o a operaciones de naturaleza similar. Pertenecen a esta categora:

El Instituto de Crdito Oficial (ICO)

Bancos privados

Banca Pblica

Caja de Ahorros

Cooperativas de Crdito

En segundo lugar, dependen tambin del Banco de Espaa los Establecimientos


Financieros de Crdito (EFC), denominadas Entidades de Crdito de Ambito Operativo
Limitado (ECAOL). Pertenecen a esta categora , en la actualidad:
Las Entidades de Financiacin y Factoring

Las Sociedades de Arrendamiento Financiero (LEASING)

Sociedades de Crdito Hipotecario

Finalmente tambin dependen de l las Sociedades de Garanta Recproca (SGR),y el


sistema de Segundo Aval, adems de algunos de nuestros principales mercados
financieros [los interbancarios, el de divisas y, en parte (tambin depende de la
Comisin Nacional del Mercado de Valores), el de deuda pblica anotada)].

LAS INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

Las entidades o instituciones financieras podramos dividirlas en principio en dos tipos:


Bancarias. Las ms importantes son el Banco Central de cada pais (Banco de
Espaa), la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas de crdito.
No bancarias. Entre las ms importantes podemos mencionar: las compaas
aseguradoras, los fondos de pensiones, los fondos de inversin, las entidades de
arrendamiento financiero (leasing), las entidades de factoring, las sociedades de garanta
recproca, instituciones financieras de intermediacin burstil o de inversin etc.
La principal diferencia entre ambos tipos de entidades es que las bancarias pueden crear
dinero (monedas y billetes o dinero bancario) y las no bancarias no.

El sistema financiero est compuesto por una pluralidad de entidades pblicas y


privadas. Seguidamente veremos una clasificacin de las entidades que lo forman,
dependiendo de las funciones que dentro del sistema financiero cumple cada una de
ellas.

A. Entidades con funciones de direccin y control

Las funciones de direccin y control del sistema financiero espaol dependen de una
manera o de otra de las diferentes Administraciones Pblicas. En el desarrollo del
proceso de unin monetaria dentro de la Unin Europea, y basndonos en los criterios
establecidos en el tratado de Maastricht, parte de las funciones propias del Gobierno y
del Banco de Espaa, relacionadas con la poltica monetaria dependen del Banco
Central Europeo que empez a funcionar a partir de 1998, establecindose el euro como
moneda nica europea. Empezamos a utilizar el euro en billetes y monedas en el ao
2002.
La direccin y control del sistema financiero espaol corresponde a las siguientes
instituciones:
Banco Central Europeo (BCE). Es el encargado de definir la poltica monetaria.
Gobierno. Es el designado para marcar la poltica econmica de cada pas y, por
tanto, el mximo responsable del funcionamiento del sistema financiero.
Ministerio de Economa y de Hacienda. Son los responsables dentro del Gobierno
del rea de economa y, por tanto, de todo lo referente al funcionamiento de las
entidades financieras.

Comunidades Autnomas. Aquellas Autonomas con competencias en su territorio


en el rea econmica ejercen una funcin de control centrada, sobre todo, en las
cajas de ahorro y cooperativas de crdito.
Banco de Espaa. Con dependencia del BCE e independientes de sus respectivos
gobiernos. Es el encargado de controlar la poltica monetaria, as como de todo lo
referente a la regulacin e inspeccin de la banca privada, cajas de ahorro y
cooperativas de crdito.

Comisin Nacional del Mercado de Valores. Es el organismo encargado de


controlar e inspeccionar el mercado de valores (Bolsa de Valores).
Direccin General de Seguros. Es la responsable de regular las entidades de
seguros, as como las entidades gestoras de fondos de pensiones.
Direccin General de Transacciones Exteriores. Realiza las funciones estadsticas
y administrativas de las transacciones exteriores o comercio exterior.

B. Entidades financieras bancarias


Las entidades financieras bancarias son las instituciones ms importantes dentro del
sistema financiero espaol y con una mayor relacin directa con el pblico y pequeas
empresas en general. Por orden de importancia enumeramos las siguientes:

por esta operacin y exigindoles unas garantas personales o reales para as poder hacer
frente a posibles faltas de pago.
Los intereses recibidos por el banco deben ser superiores a los pagados a sus clientes
para poder cubrir las obligaciones contradas con los ahorradores, hacer frente a los gas-
tos propios del negocio bancario y obtener beneficios. Existen varios tipos:
La banca privada est constituida por todas aquellas instituciones que con nimo de
lucro se dedican al negocio bancario bajo la forma de sociedad annima (S. A.) Dentro
del sistema financiero bancario, la banca controla la mayor parte del mismo, en torno al
50 %. En estos momentos el sector bancario espaol est muy concentrado alrededor de
dos entidades principales, a saber: Banco de Santander Central Hispano y Banco Bilbao
Vizcaya Argentara.

Las cajas de ahorro son instituciones financieras de tipo fundacional sin nimo de
lucro, de inters pblico pero de naturaleza privada y con carcter benfico social, en
cuanto a la mayora del destino de sus beneficios o excedente

En la actualidad, su operatoria y funcionamiento son similares a la banca privada. Al


igual que ha ocurrido en los bancos privados, estas entidades han tenido un proceso de
concentracin, siendo las ms importantes la Caixa y Caja Madrid. Todas las
comunidades tienen sus propias cajas de ahorro.
Su peso especfico dentro del sistema financiero est en torno al 45 %.
Las Cooperativas de Crdito son sociedades cooperativas constituidas con arreglo a la
Ley, cuyo objeto social es servir a las necesidades financieras de sus socios y de
terceros mediante el ejercicio de las actividades propias de las entidades de crdito.
En Espaa slo las Cooperativas de Crdito cuyo objeto principal consista en la
prestacin de servicios financieros en el medio rural pueden utilizar, conjuntamente o
por separado de la denominacin Cooperativa de Crdito, la expresin Caja Rural.
Podrn realizar toda clase de operaciones activas, pasivas y de servicios permitidas a las
otras entidades de crdito, con atencin preferente a las necesidades financieras de sus
socios.
En cualquier caso, el conjunto de las operaciones activas con terceros de una
Cooperativa de Crdito no podr alcanzar el 50 por 100 de los recursos totales de la
Entidad. Estn sometidas a los mismos controles que las dems entidades de crdito.

El El Instituto de Crdito Oficial (ICO) es una entidad pblica empresarial adscrita al


Ministerio de Economa y Hacienda. El ICO trabaja por el crecimiento y la mejora de la
distribucin de la riqueza nacional y fomenta aquellas actividades econmicas que por
su trascendencia social, cultural, innovadora o ecolgica merezcan una atencin
preferente. El ICO apoya los proyectos de inversin de las empresas espaolas, para
que sean ms competitivas y contribuyan al progreso econmico de nuestro pas.

La financiacin del ICO se dirige a impulsar sectores como la industria cinematogrfica,


el transporte, favorecer los proyectos de innovacin tecnolgica, las energas renovables
y potenciar la presencia de nuestras empresas en el exterior.

Tambin colabora con los programas de poltica econmica, en situaciones de crisis o


catstrofes naturales, en apoyo a la exportacin o para facilitar crditos a personas fuera
de los canales habituales de financiacin mediante la lnea de Microcrditos.

C . Instituciones financieras de intermediacin burstil o de inversin

En el sistema financiero espaol existen dos tipos de instituciones de intermediacin


burstil o de inversin:
Sociedades y agencias de valores. Las sociedades de valores son empresas
facultadas para actuar en Bolsas de Comercio o Valores, en nombre propio o por
cuenta ajena.

Las agencias de valores son empresas facultadas para actuar en las bolsas de valores por
cuenta ajena.
Instituciones de inversin colectiva. Tienen como objeto la negociacin en los
mercados financieros con los ttulos de valor, tanto en el mercado primario como en el
secundario. Un ejemplo de este tipo de empresas lo encontramos en las sociedades
gestoras de los fondos de inversin

D, Entidades financieras no bancarias

Segn su finalidad, se pueden diferenciar tres tipos de entidades financieras no


bancarias
Empresas de arrendamiento financiero o leasing. Su finalidad fundamental es la
financiacin de bienes de equipo, a travs de un contrato de arrendamiento financiero,
basado en ventajas fiscales y opcin de compra al final del mismo por valor residual
o simblico.

Entidades de cobro o factoring. Son empresas encargadas de realizar gestiones de


cobros de crditos de sus clientes, reconocidos bajo letras de cambio, pagars,
facturas, etc., facilitando la financiacin a los acreedores y cubriendo los posibles
riesgos de impagados.

Entidades de Renting

Es un contrato mercantil en virtud del cual el arrendador, siguiendo instrucciones


expresas del arrendatario, compra en nombre propio determinados bienes muebles con
el fin de, como propietario, alquilrselos al arrendatario para que este los utilice por
un tiempo determinado, pudiendo stos ser sustituidos o ampliados durante el periodo
contractual.

Un claro ejemplo de renting sera BMW Renting y otras similares que realizan
alquileres a largo plazo de sus vehculos. Aqu se cumple lo indicado anteriormente,
ya que el cambio es posible en cualquier momento y el arrendador no es una entidad
financiera.

Sociedades de garanta recproca.

Son sociedades cuyo fin es el apoyo a las Pymes (pequeas y medianas empresas)
concedindoles un aval, que respalde los crditos que stas soliciten a las entidades
financieras.

E. Instituciones de seguros

Las instituciones de seguros son entidades privadas que se pueden agrupar en:
Compaas de seguros. Estn constituidas por el conjunto de empresas que, como
contrapartida al pago de las primas de seguros por parte del asegurado (persona o
empresa, contratante del seguro), se comprometen a entregar una indemnizacin en
caso de que ocurra un siniestro.
Gestoras de fondos de pensiones. Son sociedades de gestin de los patrimonios
constituidos por las aportaciones de sus asociados durante su vida laboral activa, para
completar o sustituir las pensiones que paga la Seguridad Social despus de la
jubilacin.

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