PROBLEMA 1

AO 0 1 2
Inversin -1100
Valor salvamento
Ingresos 300 300
Egresos -30 -30
Flujo -1100 270 270
TIR 13.68%

Mtodo aproximado
VAN(10%) 115.67
VAN(15%) -35.30
115.67 _
0_
-35.3 _

1 115.67-0
2 115.67+35.3
147.67
115.67
(147.67)*(0.1-x)
14.767-147.67X
20.5505
x
Si se indicara en el problema que existe impuesto a la renta , habra que construir el estado de
ganancias y prdidas y para ello se tendra que asumir que se deprecia la inversin en 6 aos .
PROBLEMA 2
Plan A
Meses 0 1 2
Inversiones -25
Ingresos 10 10
Flujo -25 10 10
Van(3%) 61.61
TIR 35%

Plan B
Meses 0 1 2
Inversiones -20
Ingresos 8 8
Flujo -20 8 8
Van(3%) 58.40
TIR 38%

Se elige el Plan A porque genera un mayor VAN

Problema 3

De acuerdo con el enunciado los costos variables dependen del uso de la capacidad de planta
Se precisa que al 100% de la capacidad se produce 10,000 unidades
Al 50% se produce 5,000 unidades
El costo total variable al 50% es de 10,000, es decir el costo unitario es de 10,000/5000 igual a 2 unidades
monetarias
Los ingresos al 50% son de 50,000 um, es decir el precio es de 50,000/5,000 igual a 10 unidades monetarias
la relacin entre el costo variable unitario y el precio es de 2/10 es decir 0.2.
El costo total variable es igual a 0.2*Y cualquiera que sea la capacidad utilizada
la utilidad bruta ser igual a :
Y-CF-CVT-D-i
Los impuestos sern iguales a 0.15*(Y-CF-CVY-D-i)
La utilidad neta despues de impuestos ser igual a :
(Y-CF-CVY-D-i)-0.15*(Y-CF-CVY-D-i)
Es decir (1-0.15)*(Y-CF-CVY-D-i)
El flujo de caja ser igual a:
(1-0.15)*(Y-CF-CVY-D-i)+D-A
SE desea saber cual es el uso de la capacidad que permite que el flujo de caja del primer ao sea igual a cero
se reemplazan los datos del problema y se tiene:
(Y-20000-0.2Y-9600-17160)*0.85+9600-26400 igual a 0
0.8Y-17000-8160-14586+9600-26400
0.8Y -56546
Y 70682.5
Los ingresos de equilibrio sera de 70683 unidades monetarias
La capacidad instalada que hace el flujo de caja igual a cero es de
Las unidades que se tienen que vender seran de 7068 unidades

PROBLEMA 4
Proyecto A 0 1 2
ingresos 20000 22000
egresos -50000 -2000 -2500
Flujo -50000 18000 19500
Proyecto B 0 1 2
ingresos 15000 16000
egresos -50000 -3000 -3200
Flujo -50000 12000 12800
Proyecto c 0 1 2
ingresos 17000 17000
egresos -50000 -2500 -2500
Flujo -50000 14500 14500

VAN TIR
Proyecto A 23,740.66 29%
Proyecto B -1,318.12 11%
Proyecto c 2,269.25 14%

PROBLEMA 5
Determinacin de la Inversin
No se considera el estudio de preinversin como inversin porque es un costo hundido
ACTIVO FIJO
Terreno 15,000.00
Obras Civiles 9,000.00
Maquinaria 17,500.00
Total 41,500.00
Activo Diferido
Gestiones Previas 200.00
Instalacion de equipos 200.00
Montaje y Pruebas 200.00
Total 600.00
Inversin Econmica 42,100.00

Intereses
Estructura de Financiamiento Activo Diferido Activo Fijo PreOperativos
Aporte Propio 600.00 8,300.00 2,177.99
Deuda 33,200.00
Total 600.00 41,500.00 2,177.99

Servicio de la deuda
Saldo Principal Intereses
0 33200 2178
1 33200 6640 3320
2 26560 6640 2656
3 19920 6640 1992
4 13280 6640 1328
5 6640 6640 664
33200 12138
tasa anual 10%
tasa a 8 meses 0.0656022368 1.0656022368
pago del principal 6640

Calculo costo de Operacin

Ao 0 1 2
Programa 80% 100%
Sueldos y salarios 3600 4500
Alimento balanceado 3200 4000
Materiales 280 350
Gastos Generales 200 250
Publicidad y Propaganda 160 200
Transporte 240 300
Subtotal 7680 9600
Imprevistos 384 480
Costos de operacin 8064 10080
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

AO Das Indice 1
ctas Xcobrar 30 360/30=12 8064/12=672
existencias 30 12 672
Efectivo en caja 15 24 336
Activo corriente 1680

CuentasXpagar 15 24 336
Pasivo Corriente 336
Capital de Trabajo 1344
Variacin KT 1344

Depreciacion 5,300.0
Amortizacin Diferidos 600.0
Valor de recup terreno 15,000.0
ESTADO DE RESULTADOS
AOS 1 2 3
Programa de produccion 80% 100% 100%
Productos KGr/ao 15200 19000 19000
Precio de venta 1.5 1.5 1.5
Ingresos por venta 22800 28500 28500
Ingresos venta sementales 0 0 5000
Ingresos totales 22800 28500 33500
Costos de Operacin -8064 -10080 -10080
Depreciacin -5,300 -5,300 -5,300
Amortizacin intangibles -600
Intereses deuda -3,320 -2,656 -1,992
Utilidad Bruta 5,516 10,464 16,128
Impuestos 30% 1,655 3,139 4,838
Utilidad Neta 3,861 7,325 11,290

FLUJO DE CAJA
0 1 2
INGRESOS
Aporte Socios 11,078
Deuda 33,200
Recuperacin Inversin
Recuperacin CK
Utilidad Neta 3,861 7,325
Depreciacin 5,300 5,300
Amortizacin intangibles 600
Total Ingresos 44,278 9,761 12,625

EGRESOS
Inversin -42,100
Intereses Preoperativos -2,178
Capital de trabajo -1,344 -336
Pago prstamo -6,640 -6,640
Total Egresos -44,278 -7,984 -6,976

Flujo de caja 0 1,777 5,649

Flujo Eva Financiera -11,078 1,777 5,649

Evaluacin Ecno.
Flujo Eva Financiera -11,078 1,777 5,649
Intereses preoperativos 2,178
Deuda -33,200
Escudo tributario -996 -797
pago prstamo 6,640 6,640
intereses prestamo 3,320 2,656
Flujo Eva Econmica -42,100 10,741 14,148

Financiero Econmico
VAN(15%) 22,178 14,085 S/. 14,084.98
TIR 52.06% 27.23% 27.23%
B/C 3.00 1.33

SOLUCION PROBLEMA 6

Inversiones Ao 0 Ao 5 Total
Terreno 20,000,000 20,000,000
Obras Fisicas 50,000,000 40,000,000 90,000,000
Maquinaria 30,000,000 30,000,000 60,000,000
Pta en marcha 22,000,000 22,000,000
122,000,000 70,000,000 192,000,000

Estructura de Financiamiento
Inversin Ao 0 Inversin Ao 5 Total
Aporte Propio 48,800,000 70,000,000 118,800,000
Deuda 73,200,000 73,200,000
Total 122,000,000 70,000,000 192,000,000

Intereses preoperativos

Servicio de la deuda
Saldo Principal Intereses
0 73,200,000
1 73,200,000 9,150,000 5,856,000
2 64,050,000 9,150,000 5,124,000
3 54,900,000 9,150,000 4,392,000
4 45,750,000 9,150,000 3,660,000
5 36,600,000 9,150,000 2,928,000
6 27,450,000 9,150,000 2,196,000
7 18,300,000 9,150,000 1,464,000
8 9,150,000 9,150,000 732,000
 73,200,000 26,352,000
tasa anual 0.080
pago del principal 9,150,000

Calculo costo de Operacin

Ao Precios 1 2
Programa 28,000 28,000
Ventas* 1,000 28,000,000 28,000,000
Sueldos y salarios 150 4,200,000 4,200,000
Materiales** 200 5,600,000 5,600,000
Costos indirectos 80 2,240,000 2,240,000
Costos fijos de fabricacin 5,000,000 5,000,000
Costos variables de ventas 0.03 840,000 840,000
Costos fijos de venta 1,500,000 1,500,000
Gastos de Administracin 1,200,000 1,200,000
Costos de operacin 20,580,000 20,580,000
* precio 1,000/tn ao 1y2, a partir del 3er ao ser de 1,200/tn
**precio 200 cuando la produccin sea menor a 40,000, de 40,000 a ms el precio es de 180
Calculo costo de Operacin
Ao 6 7 8
Programa 36,000 43,200 51,840
Ventas* 43,200,000 51,840,000 62,208,000
Sueldos y salarios 5,400,000 6,480,000 7,776,000
Materiales** 7,200,000 7,776,000 9,331,200
Costos indirectos 2,880,000 3,456,000 4,147,200
Costos fijos de fabricacin 5,000,000 6,500,000 6,500,000
Costos variables de ventas 1,296,000 1,555,200 1,866,240
Costos fijos de venta 1,500,000 1,500,000 1,500,000
Gastos de Administracin 1,500,000 1,500,000 1,500,000
Costos de operacin 24,776,000 28,767,200 32,620,640

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

AO Das Indice 1
Capital de Trabajo 180 360/180=2 10,290,000
Variacin KT 10,290,000
AO Das Indice 6
Capital de Trabajo 180 360/180=2 12,388,000
Variacin KT 1,548,000

Depreciacin y Amortizacin Intangibles

Ao 0 Ao 5 Total
Obras Fisicas 50,000,000 40,000,000 90,000,000
Maquinaria 30,000,000 30,000,000 60,000,000
Pta en marcha 22,000,000 22,000,000
Total 102,000,000 70,000,000 172,000,000
Anual Acumulado ValorResidual
Obras fisicas 1-10 1,000,000 10,000,000 40,000,000
Obras fsicas 6-10 800,000 4,000,000 36,000,000
Maquinaria 1-10 3,000,000 30,000,000 -
Maquinaria 6-10 3,000,000 15,000,000 15,000,000
Pta en marcha 1-5 4,400,000 22,000,000 -
81,000,000 91,000,000

Valor de venta de los activos al trmino del proyecto

Obras incluyendo Terreno 100,000,000
Maquinaria 28,000,000
Venta total 128,000,000
Valor en libros residual de activos 91,000,000
Terreno 20,000,000
Valor de activos totales 111,000,000
Ganancia de Capital 17,000,000
mpuesto a las utilidades 20% 3,400,000
Venta neta deducidos impuestos 124,600,000

ESTADO DE RESULTADOS
AOS 1 2 3
Ingresos por venta 28,000,000 28,000,000 33,600,000
Costos de Operacin -20,580,000 -20,580,000 -20,748,000
Depreciacin -4,000,000 -4,000,000 -4,000,000
Amortizacin intangibles -4,400,000 -4,400,000 -4,400,000
Intereses deuda -5,856,000 -5,124,000 -4,392,000
Utilidad Bruta -6,836,000 -6,104,000 60,000
Impuestos 20% - - 12,000
Utilidad Neta -6,836,000 -6,104,000 48,000

FLUJO
0 1 2
INGRESOS
Aporte Socios 48,800,000
Deuda 73,200,000
Recuperacin Inversin*
Recuperacin CK
Utilidad Neta -6,836,000 -6,104,000
Depreciacin 4,000,000 4,000,000
Amortizacin intangibles 4,400,000 4,400,000
Total Ingresos 122,000,000 1,564,000 2,296,000
*neto de impuestos
EGRESOS
Inversin -122,000,000
Intereses Preoperativos 0
Capital de trabajo -10,290,000 0
Pago prstamo -9,150,000 -9,150,000
Total Egresos -122,000,000 -19,440,000 -9,150,000
Flujo de caja 0 -17,876,000 -6,854,000
Flujo Eva Financiera -48,800,000 -17,876,000 -6,854,000

Evaluaci
Flujo Eva Financiera -48,800,000 -17,876,000 -6,854,000
Intereses preoperativos -
Deuda -73,200,000
Escudo tributario -1,171,200 -1,024,800
pago prstamo 9,150,000 9,150,000
intereses prestamo 5,856,000 5,124,000
Flujo Eva Econmica -122,000,000 -4,041,200 6,395,200

Financiero Econmico
VAN(15%) 35,803,439 2,040,616
TIR 19.05% 15.31%
B/C 1.73 1.02

SOLUCION PROBLEMA 7

Inversiones Ao 0 Periodo de Dep

Terreno 50,000
activos fijos 100,000 5 aos
Intangibles 20,000 2aos
170,000

Depreciacin /amortizacin
Activo fijo 20000
Intangibles 10000

Estructura de Financiamiento
Inversin Ao 0
Aporte Propio 47,600
Deuda 136,000
Total 183,600

Intereses preoperativos 13,600

Servicio de la deuda
Saldo Principal Intereses
0 136,000 13,600
1 136,000 27,200 13,600
2 108,800 27,200 10,880
3 81,600 27,200 8,160
4 54,400 27,200 5,440
5 27,200 27,200 2,720
136,000 54,400
tasa anual 0.100
pago del principal 27,200
Calculo costo de Operacin
Ao 1 2 3
Programa 3,000 3,600 4,320
Precio producto 20.00 22.00 24.20
Ventas anuales 60,000 79,200 104,544
costos variables totales* 9,000 10,800 12,960
Costos fijos 5,000 5,000 5,000
Costos de operacin 14,000 15,800 17,960
3 por unidad es el costo variable unitario

Capital de Trabajo 3500 3950 4490

Incremento capital de Trabajo 3500 450 540

ESTADO DE RESULTADOS
AOS 1 2 3
Ingresos por venta 60,000 79,200 104,544
Costos de Operacin -14,000 -15,800 -17,960
Depreciacin -20,000 -20,000 -20,000
Amortizacin intangibles -10,000 -10,000
Intereses deuda -13,600 -10,880 -8,160
Utilidad Bruta 2,400 22,520 58,424
Impuestos 30% 720 6,756 17,527
Utilidad Neta 1,680 15,764 40,897

FLUJO DE CAJA
0 1 2
INGRESOS
Aporte Socios 47,600
Deuda 136,000
Recuperacin Inversin*
Recuperacin CK
Utilidad Neta 1,680 15,764
Depreciacin 20,000 20,000
Amortizacin intangibles 10,000 10,000
Total Ingresos 183,600 31,680 45,764
EGRESOS
Inversin -170,000
Intereses Preoperativos -13,600
Capital de trabajo -3,500 -450
Pago prstamo -27,200 -27,200
Total Egresos -183,600 -30,700 -27,650
Flujo de caja 0 980 18,114
Flujo Eva Financiera -47,600 980 18,114

EVALUACION ECONOMICA
Flujo Eva Financiera -47,600 980 18,114
Intereses preoperativos 13,600
Deuda -136,000
Escudo tributario -4,080 -3,264
pago prstamo 27,200 27,200
intereses prestamo 13,600 10,880
Flujo Eva Econmica -170,000 37,700 52,930

Financiero Econmico
VAN(15%) 123,311 56,875
TIR 45.65% 26.77%
B/C 1.26 1.33

El proyecto es rentable y tiene buen esquema de financiamiento, aun en el caso de no considerar la venta d
el beneficio que se lograra sera de 38,077.92

Para los aos 2 y 3, se podra vender menos de lo proyectado

Ao 2 2300 unidades no conviene vender menos porque el Flujo d
Ao3 1900 unidades no conviene vender menos porque el Flujo d

En el caso que los precios disminuyan en 5% y en consecuencia los ingresos los resultados seran
Financiero Econmico
VAN(15%) 111,771.51 46,840.67
TIR 41% 25%
B/C 1.17 1.28
En el caso que los ingresos disminuyeran 5% y los costos aumentaran 5% an sera rentable
Financiero Econmico
VAN(15%) 109,765.71 45,096.50
TIR 40% 24%
B/C 1.16 1.27
Igual en el caso que solo aumenten los costos en 5% el proyecto sera rentable
Financiero Econmico
VAN(15%) 121,304.92 55,130.60
TIR 45% 26%
B/C 1.24 1.32
El proyecto es ms sensible a la disminucin de ingresos

SOLUCION PROBLEMA 8

Inversiones Ao 2000 Ao 2003

Terreno 100,000
Obras civiles 25,000 25,000
Maquinaria y Equip 15,000 15,000
Gastos de instalacin* 18,000
Total 158,000 40,000
*No se considera el estudio de factibilidad porque es pre inversin
Inversin Fija 1er ao de inversi 140,000
Depreciacin /amortizacin
Obras civiles Anual Total Residual libros
del ao 1 al5 625 3125 21,875
del ao 4 al 5 625 1250 23,750
del ao 4 al 5 1250 4375 45,625
Maqinaria y equipo
del ao 1 al5 1500 7500 7,500
del ao 4 al 5 1500 3000 12,000
del ao 4 al 5 3000 10500 19,500
Intangibles
del ao 1 al5 3600 18000 -
Depreciacin 1 al 3 2125
Depreciacin del 4 al 5 4250

Estructura de Financiamiento
Inver Ao 2000 Inver Ao 2003 Total
Aporte Propio 54,960 40,000 94,960
Deuda 112,000 112,000
Total 166,960 40,000 206,960

Intereses preoperativos 8,960

Servicio de la deuda
Saldo Principal Intereses
0 112,000 8,960
1 112,000 22,400 8,960
2 89,600 22,400 7,168
3 67,200 22,400 5,376
4 44,800 22,400 3,584
5 22,400 22,400 1,792
112,000 35,840
tasa anual 0.080
pago del principal 22,400

Calculo costo de Operacin

Ao 1 2 3
Programa 0.50 0.75 1.00
Produccin Mxima 600.00 600.00 600.00
Precio producto 200.00 200.00 200.00
Ventas anuales 60,000 90,000 120,000
costos variables totales* 24,000 36,000 48,000
Costos fijos 20,000 20,000 20,000
Costos de operacin 44,000 56,000 68,000
costo variable unitario $80

Capital de Trabajo 8800 11200 13600

Incremento capital de Trabajo 8800 2400 2400

ESTADO DE RESULTADOS
 AOS 1 2 3
Ingresos por venta 60,000 90,000 120,000
Costos de Operacin -44,000 -56,000 -68,000
Depreciacin -2,125 -2,125 -2,125
Amortizacin intangibles -3,600 -3,600 -3,600
Intereses deuda -8,960 -7,168 -5,376
Utilidad Bruta 1,315 21,107 40,899
Impuestos 15% 197 3,166 6,135
Utilidad Neta 1,118 17,941 34,764

FLUJO DE CAJA
0 1 2
INGRESOS
Aporte Socios 54,960
Deuda 112,000
Recuperacin Inversin*
Recuperacin CK
Utilidad Neta 1,118 17,941
Depreciacin 2,125 2,125
Amortizacin intangibles 3,600 3,600
Total Ingresos 166,960 6,843 23,666
EGRESOS
Inversin 158,000
Intereses Preoperativos 8,960
Capital de trabajo 8,800 2,400
Pago prstamo 22,400 22,400
Total Egresos 166,960 31,200 24,800
Flujo de caja 0 -24,357 -1,134
Flujo Eva Financiera -54,960 -24,357 -1,134

EVALUACION ECONOMICA
Flujo Eva Financiera -54,960 -24,357 -1,134
Intereses preoperativos 8,960
Deuda -112,000
Escudo tributario -1,344 -1,075
pago prstamo 22,400 22,400
intereses prestamo 8,960 7,168
Flujo Eva Econmica -158,000 5,659 27,359

Financiero Econmico
VAN(10%) -22,666 -22,400
TIR 3.05% 5.89%
B/C 0.29 0.86

NO conviene realizar el proyecto, tanto el VAN como la TIR indican que no se generan ni excedente ni rendim
del inversionista
. El esquema del proyecto es muy riesgoso, demanda una inversin fuerte a solo 2 aos de culminar su period
Si tuviera ms aos de operacin se justificara, en tanto recien genera utilidades a partir del 3er ao que pe
No es claro porque se requieren las inversiones adicionales el 3er ao si ya se esta utilizando al 100% la capa
La tasa del crdito es muy cercana a la tasa de descuento por ello no se observa una mejora en los rendimie
 3 4 5 6 7

100
300 300 300 300
-30 -30 -30 -30
270 270 270 270 100

10%
x%
15%

0.1-x
0.1-0.15
-0.05
0.1-X
115.67*-0.05
-5.7835
147.67x
13.92%
ruir el estado de
rsin en 6 aos .

3 4 5 6 7 8 9
-5 -8
10 10 10 10 10 10 10
5 10 10 10 2 10 10

3 4 5 6 7 8 9
-10
8 8 8 8 8 8 8
8 8 8 8 8 -2 8
 cidad de planta

000/5000 igual a 2 unidades

ual a 10 unidades monetarias

del primer ao sea igual a cero

71%

3 4 5
25000 25000 25000
-3000 -3000 -3000
22000 22000 22000
3 4 5
18000 18000 18000
-3500 -3500 -3500
14500 14500 14500
3 4 5
17000 17000 17000
-2500 -2500 -2500
14500 14500 14500
 Total
11,077.99
33,200.00
44,277.99

Pago anual
2178
9960
9296
8632 S/. -8,758.08
7968
7304

3 4 5
100% 100% 100%
4500 4500 4500
4000 4000 4000
350 350 350
250 250 250
200 200 200
300 300 300
9600 9600 9600
480 480 480
10080 10080 10080
 2 3 4 5
840 840 840 840
840 840 840 840
420 420 420 420
2100 2100 2100 2100

420 420 420 420

420 420 420 420
1680 1680 1680 1680
336 0 0 0

4 5
100% 100%
19000 19000
1.5 1.5
28500 28500
5000 5000
33500 33500
-10080 -10080
-5,300 -5,300

-1,328 -664
16,792 17,456
5,038 5,237
11,754 12,219

AJA
3 4 5 6

15,000
1,680
11,290 11,754 12,219
5,300 5,300 5,300

16,590 17,054 17,519 16,680

 -6,640 -6,640 -6,640
-6,640 -6,640 -6,640 0

9,950 10,414 10,879 16,680

9,950 10,414 10,879 16,680

9,950 10,414 10,879 16,680

-598 -398 -199

6,640 6,640 6,640
1,992 1,328 664
17,984 17,984 17,984 16,680

0.11
1.5745616702

Pago anual
-
15,006,000 9,150,000
14,274,000
13,542,000 15,006,000
12,810,000
12,078,000
11,346,000
10,614,000
9,882,000
 3 4 5
28,000 29,000 30,000
33,600,000 34,800,000 36,000,000
4,200,000 4,350,000 4,500,000
5,600,000 5,800,000 6,000,000
2,240,000 2,320,000 2,400,000
5,000,000 5,000,000 5,000,000
1,008,000 1,044,000 1,080,000
1,500,000 1,500,000 1,500,000
1,200,000 1,200,000 1,200,000
20,748,000 21,214,000 21,680,000

recio es de 180

9 10
60,000 60,000
72,000,000 72,000,000
9,000,000 9,000,000
10,800,000 10,800,000
4,800,000 4,800,000
6,500,000 6,500,000
2,160,000 2,160,000
1,500,000 1,500,000
1,500,000 1,500,000
36,260,000 36,260,000

2 3 4 5
10,290,000 10,374,000 10,607,000 10,840,000
- 84,000 233,000 233,000
7 8 9 10
14,383,600 16,310,320 18,130,000 18,130,000
1,995,600 1,926,720 1,819,680 -

Dep OF Dep Maqui Total

Aos 1-5 1,000,000 3,000,000 4,000,000
 Aos 6-10 1,800,000 6,000,000 7,800,000

ESTADO DE RESULTADOS
4 5 6 7 8 9 10
34,800,000 36,000,000 43,200,000 51,840,000 62,208,000 72,000,000 72,000,000
-21,214,000 -21,680,000 -24,776,000 -28,767,200 -32,620,640 -36,260,000 -36,260,000
-4,000,000 -4,000,000 -7,800,000 -7,800,000 -7,800,000 -7,800,000 -7,800,000
-4,400,000 -4,400,000
-3,660,000 -2,928,000 -2,196,000 -1,464,000 -732,000
1,526,000 2,992,000 8,428,000 13,808,800 21,055,360 27,940,000 27,940,000
305,200 598,400 1,685,600 2,761,760 4,211,072 5,588,000 5,588,000
1,220,800 2,393,600 6,742,400 11,047,040 16,844,288 22,352,000 22,352,000

FLUJO DE CAJA
3 4 5 6 7 8 9

70,000,000

-
-
48,000 1,220,800 2,393,600 6,742,400 11,047,040 16,844,288 22,352,000
4,000,000 4,000,000 4,000,000 7,800,000 7,800,000 7,800,000 7,800,000
4,400,000 4,400,000 4,400,000
8,448,000 9,620,800 80,793,600 14,542,400 18,847,040 24,644,288 30,152,000

-84,000 -233,000 -233,000 -1,548,000 -1,995,600 -1,926,720 -1,819,680

-9,150,000 -9,150,000 -9,150,000 -9,150,000 -9,150,000 -9,150,000
-9,234,000 -9,383,000 -9,383,000 -10,698,000 -11,145,600 -11,076,720 -1,819,680
 -786,000 237,800 71,410,600 3,844,400 7,701,440 13,567,568 28,332,320
-786,000 237,800 71,410,600 3,844,400 7,701,440 13,567,568 28,332,320

Evaluacin Ecno.
-786,000 237,800 71,410,600 3,844,400 7,701,440 13,567,568 28,332,320

-878,400 -732,000 -585,600 -439,200 -292,800 -146,400 -

9,150,000 9,150,000 9,150,000 9,150,000 9,150,000 9,150,000
4,392,000 3,660,000 2,928,000 2,196,000 1,464,000 732,000
11,877,600 12,315,800 82,903,000 14,751,200 18,022,640 23,303,168 28,332,320

0.122

Pago anual
13,600
40,800
38,080
35,360
32,640
29,920
 4 5
5,000 5,000
26.62 29.28
133,100 146,410
15,000 15,000
5,000 5,000
20,000 20,000

5000 5000
510 0

4 5
133,100 146,410
-20,000 -20,000
-20,000 -20,000

-5,440 -2,720
87,660 103,690
26,298 31,107 -
61,362 72,583

AJA
3 4 5 6

50,000
5,000
40,897 61,362 72,583 -
20,000 20,000 20,000 -

60,897 81,362 92,583 55,000

-540 -510 0 0
-27,200 -27,200 -27,200
-27,740 -27,710 -27,200
33,157 53,652 65,383 55,000
33,157 53,652 65,383 55,000

NOMICA
33,157 53,652 65,383 55,000
 -2,448 -1,632 -816 -
27,200 27,200 27,200 -
8,160 5,440 2,720 -
66,069 84,660 94,487 55,000

aso de no considerar la venta del terreno en el ltimo ao

vender menos porque el Flujo de caja se vuelve negativo

vender menos porque el Flujo de caja se vuelve negativo

os resultados seran

n sera rentable
Pago anual
8,960
31,360
29,568
27,776
25,984
24,192

4 5
1.00 1.00
600.00 600.00
200.00 200.00
120,000 120,000
48,000 48,000
20,000 20,000
68,000 68,000

13600 13600
0 0
 4 5
120,000 120,000
-68,000 -68,000
-4,250 -4,250
-3,600 -3,600
-3,584 -1,792
40,566 42,358
6,085 6,354
34,481 36,004

AJA
3 4 5 6

65,125
13,600
34,764 34,481 36,004 -
2,125 4,250 4,250 -
3,600 3,600 3,600
40,489 42,331 43,854 78,725

40,000

2,400 0 0 0
22,400 22,400 22,400
64,800 22,400 22,400
-24,311 19,931 21,454 78,725
-24,311 19,931 21,454 78,725

NOMICA
-24,311 19,931 21,454 78,725

-806 -538 -269 -

22,400 22,400 22,400 -
5,376 3,584 1,792 -
2,659 45,378 45,378 78,725

generan ni excedente ni rendimiento que compense el deso de ganancia

olo 2 aos de culminar su periodo de planeamiento.

ades a partir del 3er ao que permiten generar caja.
e esta utilizando al 100% la capacidad instalada-
rva una mejora en los rendimientos financieros.
10 11 12

10 10 10
10 10 10

10 11 12

8 8 20
8 8 20
 10 11

124,600,000
18,130,000
22,352,000
7,800,000

30,152,000 142,730,000

0
30,152,000 142,730,000
30,152,000 142,730,000

30,152,000 142,730,000

- -

30,152,000 142,730,000