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Unidad N 6
Inflacin
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UADE
Inflacin
Conceptualizacin del fenmeno
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UADE
Inflacin
Teoras Monetarias
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Inflacin
Teoras No Monetaria
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Inflacin
Tesis Monetaristas Tesis Estructuralistas
Causa de la Inflacin: es resultado de Causa de la Inflacin: La verdadera
un exceso general de demanda en los causa se encuentra en desajustes
mercados de bienes y servicios, que sectoriales que afectan a productos
reflejan una expansin demasiada determinados. La insuficiencia de la
rpida de la cantidad de dinero en oferta de dichos productos produce
relacin con las necesidades de los incrementos de precios que luego se
negocios: desequilibrio de la oferta y generalizan por la influencia en el
demanda de dinero. Corolario de la costo de produccin de otros bienes o
Teora Cuantitativa del Dinero. por su relacin con el costo de vida o
los salarios reales.
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Inflacin
Tesis Monetaristas Tesis Estructuralistas
Objetivos de la Poltica Monetaria: Se Objetivos de la Poltica Monetaria: El
refiere a las relaciones entre la estabilidad de crecimiento y la estabilidad de precios son
precios y el crecimiento del producto real. El incompatibles entre s. El crecimiento del
monetarismo no slo condena la inflacin producto real genera desajuste s ms o menos
cmo perjudicial para el crecimiento extensos en diversos puntos del sistema
econmico, sino que postula que el econmico, originando alzas de precios
crecimiento econmico es una consecuencia directas e indirectas que tienden a propagarse
normal de la estabilidad de precios. de una manera general. Este efecto
Eliminada la inflacin, desaparece el miedo a inflacionario es tanto mayor cuanto menos
la prdida real de los ahorros, los incentivos a flexible y eficiente es la estructura
la especulacin financiera, se reducen costos econmica. El crecimiento econmico
de informacin: se liberan las fuerzas de involucra siempre, en mayor o menor grado,
expansin real de la economa. una tendencia ascendente del nivel de
precios. Otro efecto positivo que se alega, es
la licuacin de los pasivos, dando un estmulo
a la produccin.
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Inflacin
Tesis Monetaristas Tesis Estructuralistas
Medios de la Poltica Monetaria: Medios de la Poltica Monetaria:
Consideran que la Poltica Monetaria, Considera que la Poltica Monetaria es
entendida como control de la cantidad ineficaz para estabilizar el nivel de
de dinero, es el instrumento apto para precios. El impulso de la Poltica
alcanzar y mantener la estabilidad de Monetaria carece de fuerza contra los
precios. Tambin se incluye dentro de factores estructurales o no monetarios
sta interpretacin el gasto pblico que impulsan la inflacin. La Poltica
financiado monetariamente. Monetaria desaparece como elemento
diferenciado: se disuelve en sus
componentes: poltica cambiaria,
crediticia y Poltica Fiscal.
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Inflacin
Mecanismos de Formacin de Expectativas de Inflacin
Expectativas Adaptativas.
Expectativas Racionales.
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Inflacin
Expectativas Adaptativas
t = pt + (1 ) t -1
t-1 = pt-1 + (1 ) t -2
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Inflacin
Expectativas Adaptativas
Reemplazando:
t = pt + (1 ) [ pt-1 + (1 ) t -2]
Similarmente:
t-2 = pt-2 + (1 ) t -3
Reemplazando:
Continuando iterando:
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Inflacin
Expectativas Adaptativas
Continuando iterando:
t = pt + (1 ) pt-1 + (1 )2 pt-2 + ..
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Inflacin
Expectativas Adaptativas
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Inflacin
Expectativas Racionales
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Inflacin
Expectativas Racionales
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Inflacin
Expectativas Racionales
La hiptesis de expectativas racionales supone que los agentes
econmicos realizan sus predicciones utilizando toda la informacin
disponible.
La expectativa formada por los agentes es igual a la media (esperanza
matemtica) de la distribucin de probabilidades de la variable que est
siendo pronosticada, dada la informacin disponible.
Los errores de prediccin tienen dos importantes propiedades.
Fin de la Clase
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Ctedra de Economa Monetaria
Tasa de Inflacin Mensual - IPC
Enero 1980 - Octubre 2005
49,00%
47,00%
45,00%
43,00%
Junio 1989 114,47 %
41,00%
39,00%
37,00% Nivel mximo Julio 1989 196,63 %
35,00%
33,00%
31,00%
29,00%
27,00%
25,00%
23,00%
21,00%
19,00%
17,00%
15,00%
13,00%
11,00%
9,00%
7,00%
5,00%
3,00%
1,00%
-1,00%
01-Dic-80
01-Dic-85
01-Dic-90
01-Dic-95
01-Dic-00
01-Feb-80
01-Oct-81
01-Jun-83
01-Feb-85
01-Oct-86
01-Jun-88
01-Feb-90
01-Oct-91
01-Jun-93
01-Feb-95
01-Oct-96
01-Jun-98
01-Feb-00
01-Oct-01
30-Jun-03
01-Ago-82
01-Abr-84
01-Ago-87
01-Abr-89
01-Ago-92
01-Abr-94
01-Ago-97
01-Abr-99
30-Ago-02
30-Abr-04
Feb-05
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