INELAO cOIvIO RELAO DE PODER;

UIvIA ANLISE A PARTIR DA TEORIA DOS

PREOS DE MARX

Resumo

debate sobre a determinao de preOs e inflao a partir da

teoria quantitativa da moeda tem sidO dOminadO pela me-
tafsica Ortodoxa baseada na ideolgica relao entre agen-
tes ecOnmicOs iguais em mercados regidos pOr taxas naturais que
fundamentam expectativas racionais diante de um imaginrio PIB
potencial, limitado pela Oferta - mercado de trabalho. O Objetivo
discutir preos cOmO resultado de relaes de pOder sobre O ValOr criadO
socialmente a partir de uma leitura marxista. As presses inflaciOn-
riasfundam-se sobre relaes de pOder, graus de centralizao de capital
e no na quantidade de mOeda Ou em seu hipotticO ValOr. A inflao
a materializao de uma disputa sobre a riqueza sOcial. Entender este
fenmeno fundamental para a crtica aOs fundamentos dO pensamen-
tO OrtOdO hegemnicO.

Palavras-chave: Marx; concorrncia; teOria quantitativa da moeda;

inflaO;ValOr e preo.

Classificao Jel: B14-Bzz-Ez4-E31-E60-LIO

Abstract

The debate On the determination Of prices and inflatiOn has been dOmi-
RUBENS R. SAWAYA
Professor do Programa de
nated by OrthOd metaphysics based On ideOlOgical relation between
Ps-graduao em Economia equal economic agents acting On markets Wherecnatural ratesare basis
Poltica da PUCSP
ofcrational expectationsat the imaginary po-
tential GDP, Where offers are limited bylabor
market. This theoretical base serves to prevent
the public intervention on the Capital accumu-
lation. The objective of this article is to argue,
from a Marxist point of VieW,that prices setare
result of power relations on Value socially
created. Inationary pressures are established
on power relations, degrees of centralization
of capital and not by the quantity of money
or its hypothetical Value. These pressures are
the result of the strategy of the monopolist
companies in increase its share of social Value.
Ination is a materialization of a conicot over
WealthExamining this phenomenon is funda-
mental to a critique of foundations of orthodox
thought.
Keywords: Marx; concurrence;oligopoly; infla-
tion; Value; price.
Evidentemente no surpresa que o conceito
de relaes de poder esteja ausente dos textos
de todos os economistas marginalistas. Eles se
contentam em descrever seu prprio mundo de
realidades econmicas em termos rigorosa-
mente individualistas, recusando-se a encarar,
no mundo realmente observvel, a tendncia
de transformaes monopolistas mais intensas
do que nunca - com toda sua fora brutal para
anular a deciso dos indivduos, incluindo-se at
o dos idealizados empresrios inovadores que
assumem riscos
Istvn Mszros (2002, p.153).
Introduo
O pensamento ortodoxo que domina a teoria
econmica mainstream retomou seu poder nos
anos 197o e 198o tendo como base a questo
inacionria. Ainda hoje se sustenta funda-
do nesta questo, a partir do monetarismo de
Friedman, e nas taxas naturais de emprego e
produto. Em seguida, seus discpulos Lucas
e Sargent vangloriam-se por acreditar liqui-
dado o keynesianismo ortodoxo da IS-LMI,
trazendo os novo-keynesianos para junto da
ortodoxia, como demonstra Mankiw em The
Reincarnation of Keynesian Economics (1991)?
Congura-se assim uma nova sntese neoclssi-
ca moderna. Por isso, criticar a ortodoxia passa,
dentre outros debates, por repensar a determi-
nao dos preos.
I Pensavam estar quidando Keynes dado que j no sabiam a
diferena desse autor em relao sntese neoclssica realizada
por Hicks e Samuelson.
2 Ver tambm Mankiw (2005, p.6)
REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 35
47 / maio 20I7- agosto 20I7
A questo inacionria abriu espao para a
adoo de polticas neoliberais nos anos 1990.
Foi utilizada como o monstro a ser domado
por aes que garantissem psicologicamente
os preceitos oriundos da teoria quantitativa da
moeda, recuperada por Friedman, em respeito
ao equilbrio entre oferta e demanda agrega-
das, elemento central para a teoria das Expec-
tativas Racionais de Lucas e Sargent. Utilizam
a inflao como rewall ao seu pensamento e salrios; de outro, submeter-se-iam aos desejos
como justicativa para as prticas neoliberais.
Colocam a culpa da elevao dos preos no
desrespeito ao movimento metafsico das leis
naturais do mercado por presses articiais de
demanda agregada sobre uma oferta rgida. O
culpado seria o Estado populista, que emitiria
moeda em excesso, gastaria alm da poupana
social e incentivaria o consumo, pressionaria
a taxa de desemprego para baixo em desres-
peito sua taxa natural. Alm disso, culpam
os trabalhadores por exigirem salrios acima
do que seria o justo ou equivalente ao que
contribuem produo - o Valor de seu produ-
to marginal -, apropriando-se indevidamente
do lucro. Acusam os trabalhadores de, ao no
aceitarem este salrio justo, decidirem por no
ofertar emprego, tornando-se, assim, o fator de
produo escasso que limita a oferta agregada
ao nvel de desemprego natural, uma vez que
no aceitariam trabalhar por salrios inferiores
sua desutilidade marginal3.
As empresas, em sua forma moderna (corpo-
rao), nesta lgica, so consideradas agentes
maximizadores passivos que garantem o uso
timo dos fatores de produo disponveis
em sua funo produo, dada a tecnologia.
Deniriam seus preos como autmatos. De
um lado, olhariam para os custos que lhes so
dados pelo desejo dos trabalhadores explcitos
em sua oferta de trabalho em funo de seus
dos poderosos consumidores hegemnicos,
com suas curvas de demanda. Assim, elevariam
ou no seus preos em funo dos custos ou
demanda, ambos denidos por outros agentes.
A corporao tomadora de decises e que
define seus preos e quantidades em funo de
estratgias de controle sobre mercados passa
ao largo da discusso, soluo ideologicamen-
te perfeita para o objetivo de obscurecer as
relaes de poder no capitalismo. Nada como
colocar a culpa de todos os males (o monstro
da inflao) nas mos dos trabalhadores e do
Estado, bodes expiatrios sempre disponveis,
cujas aes seriam j conhecidas e previstas nas
a - ~ ~ n
VagaS XPEltElS I'ElClOl'lEllS ClOS ElgHS.
3 Para uma discusso mais completa sobre a lgica terica do
mainstream sobre a inflao, veja Sawaya, 20 I 7.
Apesar da ampla discusso nos anos 1970/1980
sobre a determinao dos preos em economias
com elevado grau de Centralizao de capital4
- dominada por grandes grupos econmicos -,
baseada em Marx, Kalecki e Silos Labini (198o)
dentre outros, a ortodoxia prevaleceu politica-
mente. Com algumas modicaes, talvez por
no conseguir negar a realidade concreta, essa
ortodoxia incorporou a concorrncia imper-
feita ao admitir preos determinados por
markup em situaes de oligoplio ou mono-
plio. A complexa determinao do percentual
que compe o markup de onde surge a taxa
de lucro sobre o custo direto foi incorporada
mesma lgica, reformulada pelas teorias dos
jogos entre agentes iguais, mantendo a estru-
tura terica original praticamente intacta. A
inflao de custos foi acrescentada inflao texto - os bancos, monopolistas do dinheiro
de demanda. As empresas permanecem como
agentes autmatos, agora subordinados ao
custo e demanda. Na Verdade, repassar custos5
ou aproveitar-se da demanda envolve relaes
de poder.
O objetivo desse artigo rediscutir a inao
como uma relao de poder, materializada no
processo de concorrncia monopolista liderado
por grupos econmicos que controlam merca-
dos e cadeias produtivas - os verdadeiros atores
no capitalismo - em sua disputa por parcelas
crescentes do valor social criado e em sua luta
para impedir uma maior apropriao do valor
pelos trabalhadores e capitalistas mais fracos.
Para isso,buscar-se- retomar a determinao
de preos com base em Marx para demonstrar
como essa guerra encarniada (SHAIKH, 2006,
p.105) pode resultar em constante presso infla-
cionria. O objetivo demonstrar que, a partir
da discusso proposta por Marx, principalmen-
te no que tange disputa pela riqueza social
criada, possvel entender como as empresas
com poder de mercado procuram denir seus
preos e, por esse mecanismo, seriam as verda-
deiras causadoras das presses inacionrias.
Nessa luta entre as empresas e entre estas e os
trabalhadores, o que parece menos plausvel
- pela lgica presente em Marx - a possibi-
lidade de estabilidade ou equilbrio de preos,
dado o grau de centralizao de capital. Pode-se
acrescentar nessa disputa - no ser tema neste
(em parte criado pelo Estado, e outra parte cria-
do por eles mesmos, via crdito), que tambm
disputam o valor social criado pelos juros e por
serem proprietrios de direitos (ativos nancei-
ros) sobre a riqueza criada pelo capital produti-
Vo. O Estado tambm est na disputa, por seu
poder de retirar parte do valor da economia via
4 Centralizao nas palavras de Marx"no se trata mais da
concentrao simples dos meios de produo e de comando
sobre o trabalho, a qual signica acumulao. O que temos ago-
ra a concentrao de capitais j formados [...] a expropria-
o do capitalista pelo capitalista, a transformao de muitos
capitais pequenos em poucos capitalistas grandes(MARXl,
I980, p. 727).
5 Os custos compem-se, alm dos operacionais diretos, por
juros, impostos e variaes nas taxas de cmbio.
6 O objetivo no tratar nem discutir as hiperinflaes.
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impostos e redistribu-lo conforme o bloco de
poder (cf. SAWAYA, 2016) poltico que o consti-
tui em cada momento.
Essa abordagem busca demonstrar que a discus-
so sobre inao no capitalismo mais com- a oportunidade de ver como Marx pode nos
plexa, o que ca mais claro quando associada
estagnao econmica7, momento no qual
esto afastadas quaisquer presses de demanda
sobre produtos ou sobre a oferta de trabalho.
A determinao dos preos envolve relaes de o assunto na forma como aqui proposto. Neste
poder que esto nas mos daqueles que detm o
controle sobre o capital, grandes grupos econ-
micos, empresas que dominam os mercados e
disputam o Valor social.
Este artigo composto de quatro partes,
incluindo esta introduo. Na segunda, dados
os debates que suscitou, trata da discusso
da moeda e dinheiro em Marx, para tentar
demonstrar que o autor no quantitativista
e os preos no so determinados pelo dinhei-
ro. A terceira parte, a partir da discusso da
concorrncia na formao de preos feita por
Marx, trata de como os preos estariam rela-
cionados s questes de poder, o que seria a
causa das presses inflacionrias, dado o grau
de centralizao de capital. A quarta trata da
inflao como relao de poder, uma espcie de
concluso.
Advertncia
Muitos marxistas travam ao tentar entender
o que exatamente Marx teria dito ou desejado
dizer. Entram em disputas arraigadas e perdem
ajudar a entender a realidade concreta atual.
Se no pode, se errou em sua anlise, para o
que serve sua teoria? Este texto parte de Marx.
Foi a partir dele que foi possvel pensar sobre
texto h apenas uma das diversas interpretaes
sobre Marx que nos ajuda a entender a reali-
dade atual. Assim, seria no mnimo inteletu-
almente incorreto no citar ou trazer as frases
daquele autor que nos fez pensar essas questes.
Ao invs de car debatendo sobre o que real-
mente Marx teria dito, o objetivo aqui tomar
dele o que ajuda a entender o problema propos-
to de uma forma diversa do mainstream. Nossa
viso que ele ajuda muito, mesmo que outros
marxistas no concordem com nossa interpre-
tao. As ideias expostas neste texto surgem
diretamente da leitura de O Capital, por isso
est repleto de citaes diretas do autor e no
foca no debate entre os marxistas, o que no
o objetivo deste artigo. Aps o texto escrito, foi
publicado o livro de Moseley (2016) que, este
sim, prope-se a fazer este debate e de forma
brilhante.
7 Para Kalecki (I 983, p. I 2), na depresso, a elevao dos
preos pode ser explicada pela"proteo dos lucros quando
o total dos rendimentos decresce na mesma proporo que
os custos diretos [e] o grau de monopolizao permanece
inalterado.
I. Preo: seria Marx quantitativista?
Antes de entrar na complexa discusso de como
os preos so determinados a partir do Valor
e as relaes de poder a envolvidas, a partir
de uma leitura de O Capital de Marx focada
no Livro III, que ser feita no prximo tpico,
deve-se analisar at que ponto Marx ou no
um adepto da Teoria Quantitativa da Moeda.
O objetivo aqui demonstrar que os preos no
so determinados pela quantidade de moeda
ou pela mercadoria escolhida socialmente como
dinheiro (ouro e prata ou notas), tema bastan-
te controVerso. No se pretende adentrar na
histrica discusso entre os marxistas sobre o
temas. Neste tpico, apenas se tomar citaes9
do prprio Marx que parecem apontar para
uma crtica radical teoria quantitativa da
moeda como eixo da determinao dos preos
das mercadorias.
Com base na teoria quantitativa, os preos se-
riam denidos pelo Valor do ouro (prata), numa
aluso ideia de Ricardo de preo determinado
como valor relativo e por sua quantidade dispo-
nvel. Ricardo, sim, era quantitativistam. Este
o ponto de partida do prprio Marx (MARX I,
198o, pp.54-79), ao apresentar, de forma evoluti-
Va, j no captulo I, a forma simples do Valor,
a forma total ou extensiva do Valor e a forma
geral do Valor, para terminar com a forma
dinheiro do Valor, quando anuncia preo como
a quantidade de dinheiro que reflete o Valor de
troca das mercadorias, sendo o dinheiro a ex-
presso do Valor de troca, representante geral do
trabalho abstrato presente em todas as mercado-
rias, aceito socialmente. Dinheiro uma forma
do Valor
Assim, dinheiro uma mercadoria que aban-
dona sua caracterstica de mercadoria Valor
de uso para se tornar reetor do Valor de troca
de todas as mercadorias (ibiclem, pp.76-78). A
forma dinheiro apenas o reexo [do Valor] que
adere uma mercadoria socialmente escolhida
(ibidem, p.100), que, na poca de Marx, confun-
dia-se com ouro, prata. Essa funo do dinheiro
de atuar como facilitador das trocas, meio de
circulao que surge do processo de troca, seria
a primeira aproximao; uma mercadoria que
presta a funo [social] de equivalente univer-
sal, um tipo especial de mercadoria (ibilem,
p.99), que abandona seu Valor de uso como
mercadoria para ter seu Valor de uso decorrente
de sua funo social especca como dinheiro
(ibidem, p.Ioo). Nesse processo, esta mercadoria
escolhida abandona seu prprio Valor (dinheiro
no tem Valor em si) para tornar-se represen-
tante quantitativo do Valor de todas as outras
8 H muitos pontos em comum com Moseley (20I6) a leitura
que aqui se prope, embora tenham sido escritos antes do
livro dele ser publicado.
9 O autor pede desculpas pelo excesso de citaes, mas julga
necessrio, dada a polmica que envolve a questo.
IO"O preo alto do ouro, uma prova da desvalorizao das
notas de banco de Ricardo, escrito em l8l0.
l l Ver Fole)l (l983).
REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 39
47 / maio 20I7- agosto 20l7
mercadorias. O processo de troca d mercado-
ria que se torna em dinheiro, no o Valor dela,
mas sua forma especca de valor (ibidem, p.
101). Portanto, o dinheiro no tem Valor porque
o ouro ou a prata tem Valor (trabalho); estes j
saem das entranhas da terra como encarna-
o de todo o trabalho humano (ibiclem, p.103)
abstrato, como dinheiro em si, no como uma
mercadoria como as outras que tm Valor de
troca, mas como mercadoria que tem o Valor de
uso de refletir o Valor de troca de todas as mer-
cadorias. O dinheiro [...] [em si] no tem preo
(ibide'm, p.Io7).
Marx aprofunda a questo no captulo III do
Livro I. Nesse captulo, parece construir uma
ontologia do dinheiro, o que j havia inicia-
do no captulo I. No captulo III, inicia com o
dinheiro em sua forma mais simples, meio de
circulao, forma histrica que no particular
do capitalismo (ibiclem, p.130), passando para
sua forma como dinheiro de tesouro, reserva
de Valor, portador de poder sobre a riqueza
em abstrato, para chegar forma mais avan-
ada do dinheiro, prevalente no capitalismo, o
dinheiro como meio de pagamento, que extra-
pola a forma moeda, o dinheiro de crdito. No
processo desta construo - o que aqui mais
interessa -, Marx parece destruir a teoria quan-
titativa da moeda como forma de determinao
dos preos, mesmo que estes sejam sempre uma
quantidade de dinheiro, mas no exclusivamen-
te uma quantidade de moeda. Em sua discusso
no Livro III sobre a determinao dos preos,
l'lm retOmar mais O aSSllntO.
A primeira aproximao est no conceito de
dinheiro como meio de circulao. De incio,
aponta que A fim de simplificar pressuporemos
sempre que ouro a mercadoria dinheiro (ibi-
de'm, p.105), suposio que logo abandonar. J
de cara arma: no atravs do dinheiro que
as mercadorias se tornam comensurveis. Ao
contrrio. Sendo as mercadorias como Valores,
encarnao do trabalho humano e, por isso,
comensurveis, podem elas, em comum, medir
seus valores por intermdio da mesma mercado-
ria especca transformando esta [...] em di-
nheiro (ibidem, p.106). [...] O preo uma forma
puramente ideal ou mental. [...] Em sua funo
de medida do valor tem, por isso, o dinheiro
apenas serventia como dinheiro ideal ou gura-
do (ibidem, p.Io7). Como medida ideal do valor,
o dinheiro nem precisa existir como coisa fsica,
dado que basta ser uma quantidade imaginria,
peso xo que mede o valor de todas as coisas.
Aqui, o que importa a quantidade, peso, e no
o valor do metal: [...] uma variao no valor do
ouro no traz prejuzo sua funo de padro
de preos. Por mais que varie o valor do ouro,
quantidades determinadas de ouro mantm
entre si a mesma proporo de valor (ibiclem,
p.no). O ouro, ou qualquer outra mercadoria
que viesse a ser escolhida socialmente como
dinheiro, deixa sua forma ouro para tornar-se
dinheiro. Isso no signica que a variao do
Valor do ouro no possa modicar os preos
das mercadorias, mas como o preo uma
quantidade fsica em ouro, sua base em peso
socialmente aceita, regulada por lei, de forma
que este nem precisa ser o peso real, mas o peso
social, definido por [...] processos histricos
[que] deram origem ao costume de distinguir as
designaes monetrias das designaes corren- das mercadorias (ibiclem, p.130). Portanto, a
tes dos pesos dos metais (ibidem, p.nz). Portan-
to, seu poder de representao convencional e
pouco influenciado pelo Valor do ouro (trabalho)
como mercadoria. Determinado peso do metal
continua sendo o padro do dinheiro metlico
(idem ibidem), independente do valor do ouro
como mercadoria em si. Portanto, est distante
a ideia de que o Valor do ouro determinaria os
preos como Valor relativo ricardiano. Adiante
diz Marx: O prprio curso do dinheiro, ao se-
parar o peso real do peso nominal da moeda, a
existncia metlica desta de sua existncia fun-
cional, traz latente a possibilidade de o dinhei-
ro metlico ser substitudo em sua funo de
moeda por senhas feitas de outro material, por
meros smbolos (ibiclem, p.139), ou seja, notas.
Esclarecida essa questo, a discusso segue
para qual a quantidade de ouro, prata ou notas
necessria para a circulao das mercadorias. A
anlise de Marx passa do dinheiro meio de cir-
culao para o dinheiro reserva de Valor e, por
fim, meio de pagamento em que est o crdito.
Como meio de circulao,[...]a forma direta de
circulao que estamos observando confronta
corporeamente dinheiro e mercadoria, aquele
no polo da compra e esta no polo da venda. Por
conseguinte, o montante de meios de circulao
exigidos pela circulao do mundo das merca-
dorias j est determinado pela soma dos preos
somatria dos preos das mercadorias, referen-
ciadas antes por seus Valores, que determina a
quantidade de meios de circulao necessrios.
Nesse caso a elevao ou queda dos preos de
certo nmero de artigos importantes basta para
aumentar ou diminuir a soma dos preos de
todas as mercadorias a realizar e, em consequ-
ncia, para lanar mais ou menos dinheiro em
circulao, ideia que se completa no rodap,
ao armar que So as mercadorias que pem o
dinheiro em movimento e o fazem circular [...]
(ibidem, p. 132) e no o contrrio.
O termo at aqui usado dinheiro, dado que
no precisa ser separado da forma moeda,
como far frente. De qualquer forma, at esse
ponto, parece que Marx est de acordo com
a teoria quantitativa da moeda no sentido de
que a soma dos preos igual quantidade de
moeda. Mesmo assim adianta: A observao
dos fatos, de um ponto de Vista unilateral, so-
brevindos descoberta de novas minas de ouro
e prata, levou, no sculo XVII e principalmente
REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 4|
47 / maio 20I7- agosto 20I7
no XVIII, concluso errnea de que a ascen-
so dos preos das mercadorias se originaVa da
maior quantidade de ouro e prata na funo
meio de circulao (ibidem, p.131).
Ao incluir a Velocidade de circulao das notas,
a quantidade de meios de circulao necessrios
modifica-se: a soma dos preos das mercado-
rias dividida pelo nmero de movimento das
peas de dinheiro do mesmo nome igual ao
montante de dinheiro que funciona como meio
de circulao (ibidem, p.133). Ainda est prxi-
mo da teoria quantitativa, embora arme que
a Velocidade no constante: o retardamento
do curso do dinheiro [...] reete a paralisao
da metamorfose das mercadorias, do giro social
das coisas (ibiclem, p.134), uma Vez que so as
mercadorias que colocam o dinheiro em circu-
lao. Mesmo assim, no a teoria quantitativa:
os trs fatores, o movimento dos preos [Valorl,
a quantidade das mercadorias em circulao e a
Velocidade do curso do dinheiro podem Variar
em sentidos diferentes e em propores diver-
sas (ibiclem, p.135).
Mas, em seguida, Marx j adverte que no o
dinheiro que determina os preos, subverten-
do a teoria quantitativa, agora com mais uma
justificativa. A iluso de que os preos das
mercadorias so determinados pela quantida-
de dos meios de circulao [...] uma iluso
fundamentada, por seus primitivos adeptos, na
hiptese absurda de que as mercadorias entram
em circulao sem preo [...] (ibiclem, p.137). A
discusso do Lio III, que faremos no item
trs, ser como o Valor transforma-se em preo,
quantidade de dinheiro.
Prossegue Marx, em A moeda. Os smbolos do
Valor, ao separar a forma moeda do dinheiro
de suas outras formas (dinheiro de crdito). Mas
antes, refora novamente um ponto importante
sobre a moeda ao afirmar que O peso das peas
de prata e cobre determinado arbitrariamente
pela lei. [...] A funo monetria delas torna-se
de fato totalmente independente de seu peso
[real] e, em consequncia, de seu Valor. [...] Coi-
sas relativamente sem Valor, pedaos de papel,
podem substitui-lo no exerccio da funo de
moeda. [...] carter puramente simblico.... E
adianta: Aqui aludimos apenas ao papel moe-
da, o dinheiro de papel do Estado, com curso
compulsrio. [...] O dinheiro de crdito pressu-
pe, ao contrrio, condies que ainda nos so
desconhecidas do ponto de Vista da circulao
de mercadorias (ibidem, p.141). Assim, j deixa
claro que dinheiro no ouro, nem prata, mas
estes assumem a forma dinheiro por questes
histricas e sociais em determinada poca,
o que, para os dias de hoje, uma afirmao
extremamente importante, dado que os metais
no tm mais qualquer importncia como for-
ma do dinheiro.
Antes da forma crdito, Marx trata do dinheiro
de tesouro (reter moeda como riqueza na forma
abstrata - direito e poder em abstrato sobre a crdito dissocia a compra de mercadorias da
riqueza social material, ibidem, p.147),o que mo- venda de mercadorias; dissocia a oferta agrega-
dificaa quantidade de moeda necessria cir- da da demanda agregada. Compra-se antes de
culao. Para a quantidade de moeda em curso ser criado o valor que dar o poder de pagamen-
corresponder sempre s necessidades da esfera to no futuro. Cria-se uma cadeia de pagamen-
de Circulao, mister que a quantidade de tos sucessivos, com intervalos entre as diversas
ouro ou de prata [ou notas] [...l exceda a absor- datas de pagamentos (idem ibiclem).
vida na funo moeda. Dinheiro sobre a forma
De qualquer forma, o objetivo aqui destacar
tesouro preenche essa condio (ibidem, p.148).
que a quantidade de dinheiro como moeda
No rodap, aponta que esse fluxo e refluxo de
perde total relevncia, dado que o dinheiro de
dinheiro regula-se por si mesmo, sem qualquer
crdito - direitos sobre riqueza futura - ocupa
ajuda de polticos [...], portanto, endgeno, e
esse lugar.
no exgeno, como imaginam os quantitativis-
A soma global de dinheiro circulante em de-
tas. Agora a circulao de mercadoria necessita
terminado perodo, dada a velocidade do curso
de mais moedas para realizar seus Valores, dado
dos meios de circulao e de pagamentos,
o desejo de tesouro.
igual soma dos preos a realizar das merca-
No item Meio de pagamento, Marx chega
dorias mais a soma dos pagamentos vencidos,
ento forma mais moderna e atual do dinhei-
menos os pagamentos que reciprocamente se
ro, o crdito. Um vende a mercadoria existen-
compensam, menos as repeties do emprego
te, outro compra como mero representante de
da mesma moeda como meio de circulao ou
dinheiro, ou de dinheiro futuro. O Vendedor
meio de pagamento. (ibiclem, p.153)
torna-se credor; o comprador, devedor (ibiclem,
Portanto, a quantidade de meios de circulao
p.149). Cessou o aparecimento simultneo dos
necessria apenas o saldo a pagar (ibidem,
equivalentes, mercadoria e dinheiro, nos dois
p.15z) aps a compensao das transaes reali-
polos de processo de venda. Dinheiro, aqui,
zadas por crdito.
serve como meio ideal de compra. Embora
s exista na promessa do comprador, motiva O dinheiro de crdito decorre diretamente da

a transferncia da mercadoria (ibidem, p.15o). funo do dinheiro como meio de pagamento,

circulando certicados das dvidas relativas s
Mas agora, o meio de pagamento s penetra
mercadorias vendidas, com o fim de transferir
na circulao depois de a mercadoria ter sido
a outros o direito de exigir o pagamento delas.
expulsa. O dinheiro j no exerce mais a funo
medida que se amplia o sistema de crdito,
de intermedirio do processo (ibiclem, p.151). O

REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 43

47 / maio 20I7- agosto 20I7

 desenvolve-se a funo dinheiro como meio de
pagamento. Atravs dessa funo adquire formas
prprias de existncia [crdito] no domnio das
grandes transaes, cando as moedas de ouro e
prata [notas] geralmente relegadas para o comr-
cio mido. (ibidem, p.154)
Dessa forma, com o dinheiro de crdito, j
no livro I, Marx parece ter superado a teo-
ria quantitativa da moeda. A quantidade de
moeda necessria apenas a diferena que, por
ventura,passa a existir entre credores e devedo-
res. Este ajuste antes feito pelo sistema banc-
Quando por fim se eliminam pela compensao
entre dbitos e crditos, [atuam] absolutamente
[como] dinheiro, pois no h converso nal em
dinheiro [moeda]. [...] o instrumento de circula-
o, a letra constitui o fundamento do dinheiro
de crdito [...] os bilhetes de banco. Estes ba-
seiam-se no na circulao monetria, de metal
ou papel emitido pelo Estado, mas na circulao
de letras (MARX III, 198o, p.461).
2. Preo e poder de apropriao sobre a
riqueza

rio que negocia as dvidas (ttulos de crdito).
Demonstra tambm, e principalmente, que os
preos no so determinados nestas relaes e
desta forma. A determinao dos preos deve,
portanto, ser buscada no Livro III, como se far
em seguida. Marx mesmo mostra essa transio
no Livro III:
A anlise de Marx, no Livro III,sobre como o
valor determina os preos fornece os elementos
para se entender a relao preo/poder. A deter-
minao dos preos relaciona-se com o poder
dos capitais individuais14 em sua disputa pelo
valor social global. Para tanto, deve-se ir alm
da determinao dos preos de produo,

Mostramos anteriormente (livro primeiro, cap-

como parece fazer o prprio Marx no captulo

tulo III, gb) como surge da circulao simples
das mercadorias o dinheiro da funo meio de
pagamento, estabelecendo-se entre produtores e
comerciantes de mercadorias relao de credor e
devedor. Corn o desenvolvimento do comrcio e
do modo capitalista de produo [...] amplia-se,
generaliza-se e aperfeioa-se esse fundamento
natural do sistema de crdito. Em regra, o di-
nheiro serve a apenas como meio de pagamento,
isto , vende-se a mercadoria trocando-a no por
dinheiro, mas por promessa escrita de pagamen-
to em determinado prazo. [...] letras [notas de
trocall3. At o dia de vencimento e pagamento
circulam por sua vez como meio de pagamento,
IX do livro III (198o). A definio de preos
de produo a partir do valor uma categoria
intermediria entre valor e preo final, incio
do problema que se desenvolve com a anlise da
concorrncia entre os capitais individuais - que
possuem diferentes nveis de produtividade e
I2 Fole)I (I 983) i havia alertado para a maior importncia
dessa forma do dinheiro em Marx na economia capitalista.
I3 Devido a problemas de traduo da edio em portugus,
utilizamos termos da verso de O Capital em ingls.
I4 Como Marx, utiliza-se aqui o conceito de capital individual
para frisar que no so capitalistas individuais (pessoas) e
empresas individuais no sentido usual. Esse conceito engloba
grandes grupos de controle por relaes de propriedade,
contratuais, hierrquicas, etc..

e constituem o dinheiro genuno do comrcio.

Composies do capital 15 - em sua disputa a noo marxista de Competio define um
pelo valor,Com diferentes graus de poder e processo e no um estado. Descreve um proces-
tamanho, o que faz Marx no captulo X do mes- so destrutivo e antagnico, no a fantasia de
mo livro. A leitura das trs partes do Volume IV equilbrio. Por competio entre capitalistas,
do Livro III indica, em sequncia, essa disputa descreve uma guerra.
impulsionada pela Concorrncia, pela busca por
Este processo resulta do movimento dos capi-
maior produtividade, e que resulta na elevao
tais individuais, uns em busca da apropriao
da Composio orgnica do Capital (investimen-
de parcelas crescentes do valor social global
to em mquinas e equipamentos), concentrao
Criado, outros apenas tentando sobreviver
de capital, tendncia queda nas taxas de lucro
guerra ou sendo destrudos por ela. A determi-
no captulo XIII do livro III. Essa sequncia
nao dos preos de produo e a busca em bai-
conduz centralizao de capital, bem como
xar o valor individual das mercadorias abaixo
ao aumento do grau de explorao do trabalho
de seu valor de mercado 17 fazem parte do eixo
pela queda relativa na participao dos salrios
dessa disputa, dessa guerra que, segundo o
na renda e pela Criao de superpopulao
prprio Marx, tem a aparncia de uma simples
relativa, contratendncias queda na taxa de
mobilidade de capitais, como imaginava Smith,
lucro, explorada nos captulos XIV e XV do
no processo de igualao das taxas de lucro,
livro III. A disputa sobre o valor est no eixo
mas que, analisando-a com mais profundidade,
desses movimentos.

Na sequncia de Captulosl, parece haver uma
relao dinmica entre a formao dos preos
de produo, a concorrncia (luta por apropria-
I5 Em termos simples, constitui-se pela relao capital-traba-
lho como relao tcnica e de valor.
I6 Mesmo que essa sequncia no tenha sido proposta pelo
prprio Marx, h em nossa viso uma coerncia.

o do valor) e a formao de monoplios e I7Valor de mercado determinado como quantidade de

trabalho social mdia (ou da maioria) empregada em um
oligoplios (centralizao de capital) em reforo segmento, dada a composio orgnica mdia do capital no
segmento (Marx III, I980, pp.202 e 207).
s estruturas de poder sobre cadeias de valor.
Seria pobre concluir que a transformao do va-
lor em preo de produo termina em preos de
equilbrio com taxas de lucro iguais para todos
os capitais. Ao disparar o processo de acumu-
lao ampliada e a guerra da Concorrncia, no
existe preo de equilbrio ou repouso (ibidem,
pp.218-219). Como percebeu Shaikh (2006, p.105),

REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 45

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torna-se uma guerra que destri Capitais indi-
viduais, principalmente os mais fracos (menos
produtivos), uma Vez que o seu resultado de-
pende da magnitude relativa do capital apli-
cado [...] que decorre da quantidade de capital
empregado... (MARX III, 198o, pp.I84-185). Os
maiores capitais individuais com determinada
composio de capital, acompanhada de maior
produtividade, por simples relao matemtica,
determinam ou puxam a composio mdia, o
nvel tecnolgico e o valor de mercado. Os gran-
des capitais individuais economizam capital
constante com a concentrao e a cooperao
dos trabalhadores em grande escala (ibidem,
p.92), elevando sua taxa de lucro. a concen-
trao de mais capital numa s mo [...] que
permite economizar capital constante (ibidem,
p.98). A centralizao de capital - a formao
de monoplios e oligoplios - seu resultado.
Trata-se de uma guerra de desiguais na dispu-
ta pelo valor global, baseada na relao valor/
preo.
[...lna concorrncia, o mnimo ascendente de
capital que, com a elevao da produtividade, se
torna necessrio para a explorao ecaz de uma
empresa industrial [assume o seguinte aspeiol:
logo que o no ramo industrial se generaliza o
emprego de instalaes mais custosas, passam a
ser dele excludos os capitais menores.(z`bidem,
p.3or)18.
Dado que a mais-valia aparece [para o capi-
talista] como um excedente do preo de venda
sobre o valor imanente [preo de custo] das
mercadorias (ibiclem, p.41), pode-se deduzir
da que grupos econmicos com elevado grau
de centralizao (poder de mercado) podem
elevar seus preos ao tentarem se apropriar de
mais valor social global. Dessa forma, podem
criar presses inflacionrias. Podem tambm
usar seu poder de mercado para definir preos
abaixo do valor de mercado, a fim de eliminar
seus concorrentes. Portanto, o mecanismo de
preos est vinculado estratgia do grande ca-
pital centralizado, alm de, pelo seu tamanho,
puxar o valor mdio para baixo, uma vez que
dentro do capital social global, sua composio
de capital determinante da mdia, bem como
do grau de produtividade. Para se formar a
taxa geral de lucro, o que est em jogo no so
apenas as diferentes taxas de lucro, das quais
se tiraria amdia, mas o peso relativo com que
essas diferentes taxas de lucro entram na forma-
o da mdia (ibidem, p.r84).
Para entender o raciocnio, em sua anlise da
mais-valia e sua transformao em lucro, Marx
pensa em termos do capital em geral, no qual
I8A referncia na verso de O Capital em ingles mais
clara:Under competition, the increasing minimum of capital
required with the increase in productivit)I for the successful
operation of an independent industrial establishment assumes
the following aspectzAs soon as the new, more expensive
equipment has become universall)l established, smaller capitals
are henceforth excluded from this industry.(Source: Institute
of Marxism-Leninism, USSR, l959; Publisher: International Pu-
blishers, NY, [n.d.]; First Published: l894; On-LineVersion: Marx.
org l996, Marxists.org l999).
cada capitalista uma espcie de acionista. mais-Valia global igual massa de lucros da
O conjunto da sociedade Cria Valor a partir de economia a ser dividida e disputada pelos capi-
determinado Volume de horas de trabalho em tais individuais (ibiclem, p.197).
geral, social. O Valor da resultante, dada a tec-
Por essa lgica, em dado momento, s existe
nologia e o grau de produtividade, poderia ser
um Valor social global a ser distribudo e a
assim at chamado de PIB - ouValor do produto
massa de lucros j se encontra dentro dele como
global,como faz Marx (ibidem, p.l82) -, formado
resultado do trabalho social aplicado (ibidem,
pelo que Marx denomina de custo social de pro-
p.986). Assim, no h qualquer sentido em
duo, o tempo em geral (social abstrato) que
pensar o lucro dos capitais individuais como re-
a sociedade gastou para criar esse Valor, que
sultado destes venderem seus produtos por um
dado em determinado perodo e lugar. O Valor
preo superior ao custo social, mesmo que os
global sempre igual somatria dos preos
capitais individuais assim o vejam pela aparn-
de produo. S possvel eleV-lo estendendo-
cia. Est suposto que os trabalhadores, em con-
-se a jornada de trabalho em horas trabalhadas
junto, ganham o equivalente ao necessrio para
sobre o mesmo capital fixo, aumentando-se a
sua existncia social, que se materializa como
intensidade do trabalho ou, dada a tecnologia,
salrio real, poder de compra, menor do que
elevando-se o nmero de trabalhadores envol-
o valor global que criam. Numa exemplificao
vidos no processo de produo (ibidem, p.56)
simples da forma absurda como os capitalistas
para elevar a massa de mais-valia global. Dessa
veem o lucro, se estes em geral determinassem
forma, a taxa e a massa globais de mais-valia
o lucro como um acrscimo de 20% de margem
esto previamente determinadas pelo grau
sobre seus custos diretos - todos os capitalistas
de explorao social do trabalho por todos os
fazendo o mesmo -, os custos tambm se eleva-
capitalistas. O grau de explorao algo global.
ro em 20%, considerando o salrio real estvel,
Os capitais individuais disputam a mais-Valia
e no haveria lucro. Portanto, no h sentido
global; [...] o lucro se deve explorao global
dos trabalhadores [...] (ibidem, p.193). Portanto, l9 Aqui, do ponto de vista dos lucros, os capitalistas so vistos
como simples acionistas de uma sociedade annima em que os
este valor global o que a sociedade tem para lucros se repartem segundo uma percentagem uniforme [...] os
dividendos [...] correspondendo a cada capitalista, pela magni-
distribuir em determinado tempo e espao. tude de capital que cada um colocou no empreendimento, [...]
pelo nmero de aes que possui (ibidem, p.l8l).
O valor novo criado, tempo de trabalho so-
cial novo, compe a renda dos trabalhadores,
salrios (trabalho pago), e a soma da massa de
mais-Valia (trabalho excedente). A massa de

REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA

47 / maio 20I7- agosto 20l7

em pensar a determinao dos preos como
composta pela taxa de lucro, como simples
aCrSCimO SObre O CuStO.
Assim, para os trabalhadores, o aumento dos pre-
os das mercadorias, oriundo de um acrscimo
do lucro mdio, tem de ser anulado por aumento
na expresso monetria do capital Varivel. Na
realidade, essa alta nominal e geral de taxa de
lucro e do lucro mdio acima da percentagem
estabelecida pela relao entre a mais-valia real e
o capital adiantado no possvel sem acarretar
alta dos salrios e tambm dos preos das merca-
dorias que formam o capital constante. [...lUma
Vez que o Valor global das mercadorias regula a
mais-valia global, e esta o nvel de lucro mdio,
e por consequncia a taxa geral de lucro, como
lei geral ou tendncia que domina as utuaes,
ento inferimos que a lei do Valor rege os preos
de produo. (ibidem, p.zo4)
Neste contexto, Uma Vez que os [produtores
capitalistas particulares] s se defrontam como
possuidores de mercadorias, cada um procura
Vender sua mercadoria to caro quanto possvel
[...] (ibidem, p.Ioo7), aproveitando talvez um
excesso de demanda ou ludibriando o compra-
dor com aes que enfeitiam as mercadorias
e criam desejos abstratos. Vendendo-as acima
do Valor, ele est diminuindo a capacidade dos
consumidores de comprar outras mercadorias
que, para serem Vendidas, teriam que ter seus
preos diminudos, ou serem vendidas abaixo
do valor (ibidem, p. 204). Isso significaria uma
transferncia de mais-valia das empresas que
tiveram que baixar seus preos para aquela que
os elevou, dado que Ao vender-se uma merca-
doria acima ou abaixo do valor, a mais-valia
apenas se reparte de maneira diferente (ibiclem,
p. 47). Se por outro lado, os outros capitais
individuais no diminuem seus preos, ocorre
uma transferncia de renda do conjunto dos
trabalhadores aos capitalistas pela queda de seu
salrio real, o que uma de transferncia de
uma parte maior do valor social aos capitalistas
pela elevao da taxa de mais-valia.
A repartio do Valor entre o trabalho e o capi-
tal est na proporo entre trabalho necessrio
(pago) e trabalho excedente (mais-valia). A taxa
de mais-valia global determinada a partir da
massa global de salrios pagos. Esta repartio,
de fato, modifica-se se os salrios reais em geral
elevarem-se acima da produtividade. Isso sig-
nifica que houve elevao da participao dos
salrios no valor global criado e diminuio na
taxa de mais-valia.
A elevao da produtividade, pela incorporao
de capital fixo mais moderno ou novos mto-
dos de produo e nova tecnologia, aumenta a
quantidade de Valores de uso produzida e dimi-
nui o Valor de cada unidade de produto (com
o mesmo trabalho social total, custo social,
produz-se maior quantidade). Por isso, ganhos
de produtividade no elevam o valor global
social produzido em temos de trabalho social
necessrio (horas trabalhadas)2. O ganho de
produtividade atinge os Capitais em geral:
[...] a economia de capital constante oriunda do
progresso contnuo da indstria tem por carac-
terstica o seguinte: a elevao da taxa de lucro
num ramo industrial deve-se ao desenvolvimento
da produtividade em outro ramo. O capitalista
a se benecia [...] de um ganho que produto
social do trabalho, embora no o seja dos traba-
lhadores diretamente por ele explorados. (ibidem,
p.92)
A presso constante pela elevao da produtivi-
dade deve-se ao aumento da taxa de mais-valia
relativa (MARX I, 198o, pp.424,463,7oz), resulta-
do do movimento de conjunto de vrios capitais
individuais, e economia de trabalho(MARX
III, 198o, p.97), ganho aparente para cada capital
individual. A presso vem da concorrncia sobre
cada capital individual, que fora o capitalista
a produzir as mercadorias o mais barato poss-
vel (ibidem, p.96), e pela economia de trabalho
quando se investe em equipamentos de melhor
tecnologia (ibidem, p.298), afinal, a maqui-
naria o meio mais poderoso para aumentar
a produtividade do trabalho (MARX I, 198o,
p.459). O resultado beneficia todos os capitalis-
tas, ao diminuir o valor das mercadorias (custo
social) e, com isso, o valor da fora de trabalho
relativamente.
Com a elevao da produtividade, para obter
a mesma quantidade de valores de uso neces-
srios sua existncia social (salario real), o
trabalhador precisa de menos horas de trabalho,
elevando-se o trabalho excedente. Assim, em
linguagem no marxista, se o trabalhador tem
aumentos salariais reais conforme sua produ-
tividade, estaria mantida a taxa de mais-valia
e sua participao no valor global criado. Ele
compra mais valores de uso sem elevar sua par-
ticipao no valor total criado. Por outro lado,
a elevao dos salrios acima da produtividade
significa uma diminuio na taxa de mais-valia
e um aumento da participao do trabalho no
valor global. Por isso, elevaes salariais compa-
tveis com a elevao da produtividade, quando
no inferiores, impedem o aumento da partici-
pao do trabalho na renda global via salrios, a
distribuio de renda.
interessante notar que, apesar de a elevao
generalizada nos salrios acima da produtivi-
dade representar uma queda na taxa de lucro
(queda na taxa de mais-valia global), isso no
significa, necessariamente, uma queda na
massa de lucros globais da economia e nem na
massa de mais-valia. Como apontado por Marx
ZOA incorporao de capital xo, se diminuir o tempo de rota-
o do capital, eleva a massa de mais-valia (ibidem, p. I 62).
REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 49
47 / maio 20I7- agosto 20I7
e Corroborado por Kalecki (1983, cap. 9)2I , uma
elevao dos salrios reais leva a uma alterao
na Composio da demanda e na redistribuio
na massa de lucros da economia. Mas, essa, por
ser uma lgica macroeConmica, no percep-
tvel para Cada Capital individual, que v na ele-
vao dos salrios apenas elevao de custos e,
como Classe, desejar repass-los aos preos. Por
isso, aumentos nos salrios levam as empresas a
eleVar preOS neSSEl diSputa.
Os preos, para Marx, definidos como preos de
produo que, no agregado, so iguais soma
dos valores de mercado, so definidos por cada
capitalista individual Como preos de markup22
pelo acrscimo de um percentual (margem de
lucro) sobre os custos pagos (c+v), a taxa mdia
de lucro, ou taxa geral de lucro mnima alme-
jada pelos capitais individuais Como acionistas
do capital em geral. Isso no significa que a
somatria dos preos seja diferente do valor
global, mas que cada preo de cada capitalista
individual pode diferir do valor das mercado-
rias que Cria individualmente (MARX III, 198o
p.204). Todos os Capitais individuais buscariam,
em princpio, uma taxa de lucro pelo menos
igual ou superior geral, vendo-a como algo
dado pelo mercado, aparentemente, para eles,
definida em abstrato.
O problema Configura-se porque diferentes
Capitais individuais, mesmo produzindo merca-
dorias por hiptese relativamente homogneas,
mas com Composies de capital dspares, bus-
Cando a mesma taxa de lucro sobre seu Custo,
Chegariam a diferentes preos individuais de
produo. Capitais individuais que possuem di-
ferentes nveis de produtividade devido s dife-
renas tecnolgicas - reflexo da relao capital/
trabalho em termos de valor ou de sua Compo-
sio orgnica, capitais de igual magnitude se
repartem de maneira desigual em constante e
em varivel [...], produzindo montantes desi-
guais de mais-valia (ibidem, p.169) - teriam que
vender suas mercadorias por preos de produo
dspares para obterem a mesma taxa de lucro.
Aqueles capitais individuais menos produtivos
(menos eficientes ou que produzem em piores
condies) teriam que vender suas mercado-
rias por preos mais elevados do que aqueles
que tm produtividade maior (ibidem, p.r78).
Isto no teria coerncia no mundo real. Assim,
a formao de preos no pode terminar no
processo de igualao das taxas de lucro, como
se encontrassem o equilbrio. Ao contrrio, a
disputa comea a partir da definio de preos
de produo que igualariam a taxa de lucro
entre todos os Capitais como parte alquota de
seu capital aplicado.
Para Marx (ibidem, pp.zor-zoz), a sobrevivncia
dos capitais menos produtivos s seria possvel
2I Veja tambm, sobre esse assunto, Possas (I 987, p. I OO).
22 Marx no usa essa nomenclatura. Dene o preo de pro-
duo como k+kI' (preo de custo [c+v] + o produto da taxa
mdia de Iucro pelo preo de custo) (ibidem, p. I 96).
quando a demanda fosse superior oferta,
fazendo com que as empresas mais produtivas,
ao acompanharem os Valores de mercado mais
elevados, vendessem suas mercadorias acima
do seu valor individual e tivessem superlucro, o
que elevaria ainda mais seu poder de acumula-
o, concentrao e centralizao sobre os capi-
tais mais fracos. Por outro lado, quando a oferta
igual ou superior demanda, os capitais que
possuem produtividade inferior no consegui-
riam vender suas mercadorias, dado que os
preos determinados pelo capital individual
mais produtivo (melhores condies)seriam
menores. Para sobreviver, os menos produtivos
teriam que vender suas mercadorias abaixo do
valor individual, s vezes abaixo de seus custos
de produo, e a sua sobrevivncia depende de
conseguirem acompanhar as revolues do va-
lor, investimentos na melhor tecnologia. Nessa
situao, capitais individuais quebram e eleva-
-se a centralizao de capital.
A taxa geral de lucro determinada pela m-
dia de lucro em cada ramo, mas tambm pela
repartio de todo o capital pelos diferentes
ramos particulares, a qual, mudando sem cessar,
constitui a permanente variao na taxa geral de
lucros [...] (ibidem, p.192). [...] Nessa luta, as perdas
se distribuem de maneira bem desigual [...], se-
gundo as vantagens particulares de cada um ou
das posies j conquistadas, e desse modo um
capital posto em ociosidade, outro destru-
do, um terceiro tem perda somente relativa [...].
(ibidem, p.291)
A anlise da guerra concorrencial deflagrada
por esta diferena de preos est. relacionada
diretamente luta dinmica pela apropriao
da mais-valia global, dado que a converso de
valores em preos de produo no elimina os
limites macroeconmicos do lucro, mas apenas
altera a repartio entre os diferentes capitais
particulares que compem o capital social
(ibidem, p. 986). Os capitais individuais buscam,
o tempo todo, abocanhar parcelas crescentes da
mais-valia global. Os capitais menos produtivos
ou vo bancarrota, ou buscam a tecnologia
mais avanada para garantir sua existncia
como capital individual. Cada capital indivi-
dual permanentemente empurrado para a
inovao para sobreviver. Produzir por menor
valor do que o de mercado o elemento impul-
sionador na guerra por apropriao de partes
maiores da mais-valia global e o mecanismo da
determinao de preos est em seu centro.
Demais, quem produz mais barato e pode vender
mais, apodera-se de parte maior do mercado
vendendo abaixo do preo corrente de mercado
ou do valor de mercado, assim far, iniciando
a ao que forar os outros pouco a pouco a
introduzirem estilo de produo mais barato e
que reduz o trabalho socialmente necessrio a
quantidade inferior, nova. Quando um lado tem
posio predominante, ganham todos que fazem
REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 5|
47 / maio 20I7- agosto 20I7
 parte dele; como se tivessem de tirar partido de
um monoplio Comum. (ibidem, p.219)23
Portanto, pode-se dizer, a partir da anlise de
Marx,que no existem preos de equilbrio e
essa ideia descabida de sentido. Os Capitais
individuais esto metidos em uma dinmica
concorrencial hierrquica incessante. Dispu-
tam o espao do mercado entre si e buscam, o
tempo todo, inovaes tecnolgicas que lhes
garantam uma participao crescente nesse
mercado e uma maior parcela da mais-valia glo-
bal. Buscam a liderana,como diriam os gurus
da administrao (cf. Porter, 1998).
Vale a pena acrescentar que essa busca tem
pouca relao com a oferta e demanda24 .
Variaes entre elas apenas modificam a forma
e a estratgia de cada capital individual em
sua busca por apropriao sobre o valor social,
como antes apontado. Isso no contraditrio
com o fato de que o capital centralizado, diante
de seu poder de determinar preos, consiga
com isso abocanhar parte maior da mais-valia
geral da economia. No caso de os capitalistas
mais fracos no conseguirem elevar os preos,
dada a taxa de mais valia, a massa de mais-valia
seria repartida dos capitais mais fracos para os
capitais mais fortes e poderosos.
interessante notar que o tamanho do merca-
do no limitante nessa guerra concorrencial.
Cada capitalista individual busca crescer sobre
o mercado de seus concorrentes (market share)
e a capacidade de oferta25 tende a ser sempre
superior demanda, refletindo-se na possibili-
dade de superproduo (no faz sentido a ideia
de escassez ou restrio de oferta), situao na
qual os capitais menores ou mais fracos sim-
plesmente perecem. Cada capital individual
procura maior participao no valor excedente
criado socialmente, lucro e superlucro, retiran-
do-o dos outros capitais pelo monoplio tempo-
rrio sobre a inovao.
Nenhum capitalista [...] emprega processo novo
de produo [mais produtivo] que diminua sua
taxa de lucro, por mais produtivo que seja ou
por mais que aumente a taxa de mais-valia. Mas
todo o processo novo desse gnero reduz o preo
das mercadorias. Por isso, no incio vende-as [...]
acima do preo de produo e talvez acima do
valor. Embolsa a diferena que existe entre seus
custos de produo e o preo de mercado das
mercadorias concorrentes produzidas a custos
mais elevados.[...] Seu processo de produo tem
23 j no Livro I, Marx (l980, pp.463-464) apontava que para o
empresrio que sai frente a produo mecanizada assume
o aspecto de monoplio, os lucros so extraordinariamente
altos e o capitalista procura explorar ao mximo essa lua de
mel [...].
24 Quando procura e oferta se igualam reciprocamente,
cessam de explicar qualquer coisa, no influenciam o valor
de mercado e mais do que nunca deixam na obscuridade a
questo: por que o valor de mercado se exprime nesta e no
noutra soma de dinheiro? Evidentemente as leis internas
efetivas da produo capitalista no podem ser explicadas
pela interao da procura e da oferta, mesmo porque essa
coincidncia nunca real, a no ser por mera casualidade.
[...] A oferta e a procura determinam os preos e os preos
determinam a oferta e a procura; a essa confuso acresce
que a procura determina a oferta e, inversamente, a oferta,
a procura, a produo determina o mercado e o mercado a
produo (MARX lll, l980, pp.2l4 e 2l6).
25 As empresas sempre trabalham com capacidade ociosa.
 eficcia superior mdia social. [ml Quando o
novo mtodo de produo comea a difundir-se
[...], tm os capitalistas que operam nas condi-
es antigas de produo de Vender seu produto
abaixo do respectivo preo de produo [...], pois
o tempo de trabalho exigido para produzi-la est
acima da mdia social. Em suma - o fenmeno
efeito da concorrncia -, eles tm que introduzir
tambm o novo processo que reduz a proporo
de capital Varivel com o constante [o que baixa
a taxa de lucrol. (ibidem, pp.303-3o4)
O que interessa ressaltar o fato de que, na
guerra concorrencial, cada capital individual,
quanto maior seu poder e tamanho, V a pos-
sibilidade de se apropriar de uma parte maior
do Valor global criado por meio do mecanismo
de preos. A prpria inovao tem como funda-
mento diminuir custos unitrios diante de pre-
os mais elevados praticados. Para cada capital
individual isoladamente, o modo para ganhar
mais toma a aparncia de algo que resulta dos
preos, de conseguir vender por preos mais
elevados do que lhe custa. De fato, diante da
forma como so definidos os preos de produ-
o, a mais-valia toma a feio do excedente do
preo de venda sobre o valor imanente das mer-
cadorias (ibidem, p.47). Todo seu ganho parece,
para ele, provir do diferencial de preos.
A permanente elevao da produtividadez,
como bem percebeu Schumpeter a partir de
Marx, uma busca por um poder de mono-
plio pelo menos temporrio. Assim, pode-se
dizer que, conforme o capital se concentra e se
centraliza, o monoplio temporrio pode ser
percebido como duradouro. A empresa lder de
preo (LABINI, 198o, p.109), olhando o merca-
do de cima, com todas as barreiras que impe
para preservar seu grau de monoplio pode, via
preos, garantir parcelas elevadas da mais-valia
global.
A presso inflacionria que se forma torna-se,
portanto, algo natural no capitalismo oligopo-
lizado. o resultado da sensao de poder para
elevar preos sem ser acompanhado por outros
capitais ou por presses salariais dos trabalha-
dores. Se acompanhada pelos outros capitalis-
tas ou pelos salrios, o resultado a elevao
generalizada de preos, inflao, caso em que
a tentativa de apropriao sobre o valor acaba
simplesmente como uma apropriao sobre uma
quantidade maior de moeda, que originalmen-
te representaria poder sobre a riqueza social,
mas, neste caso, simplesmente significa mais
unidades monetrias refletindo o mesmo valor
social, por conta do aumento generalizado de
preos.
O preo de monoplio de certas mercadorias
apenas transferiria para elas parte do lucro dos
outros produtores de mercadorias. Seria pertur-
26 O impulso para restringir ao mnimo o custo de produo
torna-se a mais poderosa alavanca para acrescer a produtivida-
de social do trabalho (ibidem, p. l 008).
27 Esse fato o que torna a inflao aparentemente um fen-
meno monetrio.
REVISTA DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA POLTICA 53
47 / maio 20I7- agosto 20I7
 bada de maneira indireta e tpica a repartio da
mais-Valia entre os diferentes ramos de produ-
o, mas no se alteraria o limite da mais-valia
mesma. A mercadoria com preo de monoplio,
se entrar no consumo dos trabalhadores, far
subir o salrio e em consequncia reduzir a
mais-valia, caso o trabalhador continue a receber
o Valor de sua fora de trabalho. Poder reduzir
o salrio abaixo do Valor da fora de trabalho,
mas somente se o salrio estiver acima do limite
Vital. Neste caso o preo do monoplio seria pago
mediante a reduo do salrio real (da massa de
Valores de uso que o trabalhador recebe em troca
de dada massa de trabalho) e do lucro dos outros
capitalistas. (ibiclem, p.987)
O fato de um capital individual Ver sempre seu
ganho como resultado do preo elevado que
consegue cobrar resulta, necessariamente, em
tendncia inflacionria. Se tiver poder, possuir
controle sobre o mercado ou sobre a cadeia de
Valor, lder, sempre tentar elevar o preo toda
Vez que sentir que possvel apropriar-se de
partes crescentes do valor social. E so nor-
malmente as empresas maiores e com melhor
tecnologia que fazem com que o Valor mdio
seja determinado, sempre pressionando as
outras empresas (ibiclem, p. 184). Esta parece ser
a lgica da presso sobre preos em um capita-
lismo concentrado e centralizado, com elevado
grau de monoplio ou oligoplio. Quanto maior
esse grau, mais forte seria essa presso, balizada
pela estratgia concorrencial das empresas. Vale
lembrar ainda que essa lgica descrita sempre
dinmica e a guerra incessante. O capital indi-
Vidual lder deve sempre procurar manter-se na
liderana, ou por mecanismos de poder insti-
tucionais ou tecnolgicos (barreiras entrada e
outros).
A busca incessante por inovao, apontada
por Marx como mecanismo desse processo,
fundamental. A produtividade torna-se chave
para o capital individual superar seus concor-
rentes e roubar-lhes mais-Valia, conquistar e
manter-se na liderana, erguendo barreiras pelo
grau de concentrao, tamanho, controle sobre
mercados e tecnologia, bem como forma de
eliminar seus concorrentes. Esse mecanismo
tambm contribui para baixar a participao do
trabalho no Valor global, uma Vez que o ganho
de produtividade eleva a taxa de mais-Valia re-
lativa ao baixar relativamente o trabalho social
necessrio para a existncia do trabalhador, sem
mesmo ser imprescindvel uma queda em seu
poder de compra.
Cada capital individual sempre buscar ganhos
de produtividade, mesmo se em uma situao
de monoplio, porque V ganhos nos cortes
dos custos unitrios relativos pela substituio
de trabalho Vivo por capital constante. Essa
estratgia independe de seu poder de controle
sobre preos. Ambas as formas - controle de
preos e elevao da produtividade - atuam
em conjunto para proporcionar uma maior
apropriao sobre a riqueza social criada.
 As modificaes no grau de monopolizao so
de importncia decisiva no s para a distribui-
o de renda entre trabalhadores e capitalistas,
como tambm [...] para a distribuio de renda
entre capitalistas. Assim, o aumento no grau de
monopolizao motivado pelo Crescimento das
grandes corporaes resulta em uma transfern-
cia relativa de renda das outras indstrias para
as dominadas por tais corporaes. Dessa forma,
a renda redistribuda, passando das pequenas
empresas para as grandes empresas (KALECKI,
1983a, p.13).
3. Preos e inao: um fenmeno muito ajuda a embaralhar as relaes, mas este conti-
alm do monetrio
A primeira vista, a elevao generalizada
(o que nunca ) de preos no passa de uma
quantidade mais elevada de dinheiro que cada
agente se apropria e que se tornaria necessria
para dar-se em troca de todas as mercadorias.
Olhando por este ngulo, seria apenas um
fenmeno monetrio sem qualquer ligao com
a economia real, dado que a troca real continu-
aria sendo entre mercadorias por seus Valores.
Por isso, para os tericos da Teoria Quantitativa
da Moeda, bastaria controlar a quantidade da
mercadoria numerrio (moeda), mantendo-a
escassa, para controlar os preos. Elimina-se
assim, prudentemente, qualquer relao de con-
flito ou referncia questo do Valor presente
no preo, como proposto por Marx.
Essa Viso aborda a superfcie da questo.
Torna-se fcil e til ideologicamente colocar o
problema da elevao dos preos na quantida-
de de moeda, seu reflexo, como se a imagem
refletida fosse o prprio objeto, e independente
do objeto refletido, dado no mercado por uma
abstrao de desejos hipotticos relacionados.
Deslocando-se da aparncia, diz Marx que, na
realidade, o preo a designao monetria do
trabalho corporificado na mercadoria (MARX
I, 198o, p.114).
O dinheiro tem certa autonomia, o que de fato
nua sendo imagem, mesmo que distora o obje-
to que reflete. Como forma do Valor, o preo ou
a forma dinheiro das mercadorias se distingue
de sua forma corprea, real tangvel. O preo
a forma puramente ideal ou mental [...], di-
nheiro uma forma ideal ou figurada (ibilem,
pp.106-ro7). Mas, como Marx adverte, embora
o dinheiro no seja mais do que uma expresso
da circulao de mercadorias, esta aparenta, ao
contrrio, ser apenas o resultado do movimento
do dinheiro (ibiclem, p.rzo). Assim, ajuda a en-
tender como a Teoria Quantitativa v o proble-
ma invertido. exatamente isso que os mone-
taristas confundem. Acham que o dinheiro
que d existncia e valor s mercadorias e no
as prprias mercadorias, j carregadas de valor,
que determinam a existncia e a validade do
dinheiro. O dinheiro s existe porque existem
mercadorias carregadas de Valor para lhe dar
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significado. Caso contrrio, se no houver mer-
cadorias para representar seu Valor - o trabalho
social nelas incorporado - na forma dinheiro,
este no passaria de papel pintado. Por isso o
dinheiro em si no tem Valor, possui apenas va-
lor de uso, que representar o trabalho abstrato
social criado, incorporado s mercadorias.
Indo um pouco mais alm, o dinheiro no
como qualquer mercadoria. Tomou a forma
de uma mercadoria escolhida socialmente que
abandou sua forma original para tornar-se ape-
nas representante do valor universal do trabalho
social. Hoje fcil ver que a mercadoria-moeda
(ouro, por exemplo), uma forma do dinheiro,
foi h tempos substituda por um simulacro,
foi substituda em sua funo de moeda por
senhas feitas de outro material, por meros sm-
bolos. Isso demonstra claramente que o valor
metlico do dinheiro, ou ele enquanto merca-
doria em si, no tem qualquer relao com sua
funo dinheiro.
O dinheiro de crdito, percebido como um pro-
blema para a teoria quantitativa da moeda por
Wicksell (1986, p.175), joga ainda mais dvidas
sobrea lgica quantitativista. Crdito uma
forma de meio de pagamento que no deve sua
existncia a nenhuma forma de dinheiro fsico
em papel ou outra. O dinheiro de crdito torna-
-se, no capitalismo moderno, a mais importante
forma de meio de pagamento, monoplio do
sistema financeiro, onde est. concentrado, e
que, por isso, disputa a mais-valia global pela
taxa de juros.
Portanto, parece claro que no prudente
flxar-se na aparncia da coisa e abandonar o
conjunto de relaes em que o objeto realmente
ganha algum significado. A determinao dos
preos no pode estar relacionada quantida-
de de moeda. Isso no modifica a ideia de que
quando se tem inflao, necessria a elevao
da quantidade de dinheiro para a realizao da
troca, como resultado.
A questo torna-se, ento, entender a origem
da presso sobre os preos e no explicar esse
processo pelo seu resultado. Pensar a inflao
como simplesmente elevao generalizada
de preos em que todos os agentes tomam
a deciso em simultneo, nenhum deles se
sobrepondo aos outros, com poderes idnticos
sobre a riqueza, s pode ter coerncia para uma
hiptese em abstrato de concorrncia perfeita
num mundo onde todos so iguais. Se de fato
todos os agentes tivessem o mesmo grau de
poder, a nica explicao lgica para a elevao
de preos seria a elevao da demanda para
uma oferta rgida determinada pelo mercado
de trabalho, com estruturas produtivas onde os
CuStOS marginaiS SO CreSCeIlteS.
Na economia capitalista, as relaes de poder
so, no apenas desiguais na origem entre
Capital e trabalho, mas crescentemente desi-
guais entre os prprios Capitais individuais.
Esse fato, em conjunto com a imagem distorci-
da de que dinheiro em si a verdadeira riqueza
e no um representante refletor dela, leva todos
a lutarem por apropriaes sobre ela na forma
monetria. As relaes de poder indicam quem
sair vitorioso nesta disputa. O ato de elevar
preos , em sua forma mais simples, um desejo
de apropriao sobre o dinheiro com a perspec-
tiva bvia de que isso significaria um poder de
comando maior sobre a riqueza social. E de fato
assim se materializa quando aquele que elevou
seus preos detm poder econmico e apropria-
-se de parte maior do trabalho abstrato social
criado. A hiptese aqui desenvolvida de que
esse mecanismo importante deve ser levado em
considerao, uma vez que mantm permanen-
tmnt uma pI'eSSO SOIDI'e OS preOS.
A questo est em que medida os trabalhadores
e outros capitalistas mais fracos conseguem
acompanhar a elevao de preos realizada pelo
capital concentrado e centralizado. Acrescenta-
-se a isso o poder do Estado em permitir esse
acerto de preos por parte dos menos favoreci-
dos (via legislao trabalhista) ou em impedir a
acumulao da mais-valia criada nas mos de
poucos, utilizando-se de polticas fiscais, ou, ao
contrrio, impedindo reajustes salariais em fa-
vor dos capitalistas. Diante do grau de poder do
grande capital em sua definio de preos por
markup, esse mecanismo pode, de fato, pressio-
nar os preos. Diante do poder dos oligoplios
ou monoplios, qualquer tentativa de redis-
tribuir o valor social global v-se questionada
por esse poder. Os preos [refletem] os efeitos
dos conflitos para a acumulao de capital
(AGLIETTA, 1990, p.139).
Em economias com elevado grau de centraliza-
o de capital, parece ser muito difcil esperar
uma distribuio da riqueza via elevao dos
salrios reais acima da produtividade ou via
polticas fiscais distributivas. O grande capital
quase sempre consegue, pelo menos em parte,
neutralizar essa distribuio ajustando preos.
Essa guerra muito mais feroz em economias-
perifricas dominadas pelo grande capital
multinacional, estruturado mundialmente em
oligoplios. Nessas economias, as histricas
presses inflacionrias revelam a dificuldade
de se impor qualquer regulao a esse conflito
distributivo. Ao contrrio, s se aceitam polti-
cas para proteo dos lucros, justificadas como
necessria continuidade da acumulao.
Como possvel pensar em desenvolvimento
econmico com distribuio da riqueza em uma
economia regida por grandes grupos econmi-
cos controlando as cadeias de valor? Parece que,
em economias perifricas, a disputa sobre o
valor social via ajustes de preos estar sempre
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presente. Mais, a teoria econmica ortodoxa PORTER, M. Competitive Advantage: Creating and sustaining
superior performance.New York/London: Free Press/CllierMa-
que se esconde no Chamado risco inflacion- Cmilan, 1998.

rio viabiliza polticas econmicas distributivas
perversas em favor do grande capital. Alm
disso, promove a queda nos preos Via polti-
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RICARDO, D. Principios de Economia Politica e Tributao.
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os Capitais mais fracos e elevar a Centralizao
de Capital, portanto, o poder dos Capitais mais
fortes.
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