PARAMETROS MACROECONOMICOS

0 AO1 AO2 AO3

PIB NACIONAL 3,00% 3,50% 4,00%
PIB EXPORTACION 1,00% 1,00% 1,00%
INFLACION 6,00% 4,00% 3,50%
DEVALUACION 2,00% 2,00% 2,00%
TRM FINAL 3.000 3.060 3.121 3.184
TRM PROMEDIO 3.030 3.091 3.152
LIBOR 0,45% 1,00% 1,50%
DTF T.A. 5,00% 4,00% 4,00%
SPREAD 7,00% 7,00% 7,00%
SPREAD OTROS RECURSOS 6,00% 6,00% 6,00%
DIVIDENDOS 50%
CAJA MINIMA (DIAS/COSTO DE VENTAS) 15%
EXPECTATIVAS DEL INVERSIONISTA 12% 12% 12%

CICLO DE CONVERSION DE ACTIVOS

DAS AO1 AO2 AO3
CARTERA 90 1.472 2.162 2.744
INVENTARIOS 30 158 212 259
PROVEEDORES 30 158 212 259 *Se asume que el proveedor costea mis inventarios

PARAMETROS OPERACIONALES
0 AO1 AO2 AO3
MERCADO NACIONAL (TONS) 450.000 465.750 484.380
MERCADO EXPORTACION (TONS) 2.400.000 2.424.000 2.448.240

PART. MCDO NACIONAL 20,00% 25,00% 25,00%

PART. MCDO EXPORTACION 5,00% 7,50% 10,00%

VENTAS NACIONALES (TONS) 90.000 116.438 121.095

VENTAS EXPORTACION (TONS) 120.000 181.800 244.824
VENTAS TOTALES (TONS) 210.000 298.238 365.919

PRECIO NACIONAL (COL$/TON) 25.000 26.000 26.910

PRECIO EXPORTACION (US$/TON) 10 10 10

VENTAS NACIONALES (COL$MM) 2250 3027 3259

VENTAS EXPORTACION (US$000) 1200 1818 2448,24
VENTAS EXPORTACION (COL$MM) 3636 5619 7718

VENTAS TOTALES (COL$MM) 5886 8646 10977

ESTRUCTURA DE COSTOS
PARTICIPACION AO1 AO2 AO3
COSTO DE VENTAS ($MM) 1900 2.543 3.102
NACIONAL 30% 570 732 783
IMPORTADO 70% 1330 1.810,7 2.319,3

FIJO NACIONAL 20% 114 119 123

VARIABLE NACIONAL 80% 456 614 660
VARIABLE UNITARIO (COL$/TON) 5066,667 5269,333 5453,760

FIJO IMPORTADO 35% 465,5 474,81 484,3062

VARIABLE IMPORTADO 65% 864,5 1335,9 1835,0
VARIABLE UNITARIO (COL$/TON) 7204,167 7348,250 7495,215
VARIABLE UNITARIO (US$/TON) 2,4 2,4 2,4

GASTOS DE ADMINISTRACION 500

GASTOS DE VENTAS 0,1
SALARIO MINIMO RIESGO 4 $933.977
SALARIO MINIMO RIESGO 1 $909.977
TIPO DE NEGOCIO PRODUCCION DE HELADOS PARA VENTA AL POR MAYOR
Productos que ofrece TURRON 110CC
a que tipo de clientes TIENDAS HELADERIAS VENDEDORS AMBULATES
Ubicacin de clientes CALI JAMUNDI PUERTO TEJADOS
Periodo da semana mes ao
helados producidos 1250 7500 30000 390000
horas da de lunes a sabado a veces8domingo
y 10
das trabajados 7
helados vendidos 1250 156,25 17,1875
proyeccin de ventas proximo ao 1800 A 2000
planes de inversin en que??? planta de paletas 3 veces de produccin

otros productos
costo por helado 150 / LECHE 90/AGUA 120
valor de venta por helado 400/LECHE 400/AHYA

INVERSION INICIAL cantidad valor TOTAL

Maquina de helados 1 11.368.000 11.368.000
moldes de helados 10 170.752 1.707.520
extractores 5 336.400 1.682.000
alineador 1 336.400 336.400
mesa de trabajo 2 500.000 1.000.000
licuadora industrial 1 150.000 150.000
congeladores de 500 lt horizontales 3 2.000.000 6.000.000 1333333,333
utensilios 1 1.350.000 1.350.000
bascula 2 70.000 140.000
nevera 42 pies 3 1 5.073.000 5.073.000
adecuacin del local 1 4.000.000 4.000.000
Estufa 1 300.000 300.000
alcohol lt 70 8.500 595.000 * cada seis meses 21 litros
Registro invima helados agua 1 2.500.000 2.500.000
Registro invima helados leche 1 2.500.000 2.500.000
INVERSIN INICIAL EN MAQUINARIA Y EQUIPO 38.701.920

Cuantos socios 2 0
capital por socio 50% y 50% 10.000.000
tipo de sociedad sas

PRESTAMOS
Finalidad monto plazo aos cuota
6.000.000 2 380.000 3,66% 9120000
6.000.000 1 380.000 se pago antes

CAPITAL DE TRABAJO
AO 1 AO 2 AO 3
Nomina $22.415.450,00 $33.623.175,00 $34.706.700,00 2 empleados x 6 dias semana todo el tiempo
gasto en materia prima cada 1200 helados 300.000
con que periodicidad hace las compras de mp
energa del local
arriendo del local
agua del local
tlefono
publicidad 400.000 una sla vez
transporte se cobra domicilio
AO 0 AO 1 AO 2 AO 3
456225 656964 UND 729230,04
44% INCREMENTO UND 11%
$400 416 PRECIO 432,64
4% 4% INFLACION
182.490.000,00 273.297.024,00 VENTAS 315.494.084,51
$120,00 54.747.000,00 81.989.107,20 MATERIA PRIMA/HELADO 91.007.908,99
10% 22.415.450,00 34.968.102,00 MANO DE OBRA 36.094.968,00
0 0 CIF 0
77.162.450,00 116.957.209,20 COSTO DE VENTAS 127.102.876,99
105.327.550,00 156.339.814,80 UTILIDAD BRUTA 188.391.207,51
57,70% 57,20% MARGEN BRUTO 59,70%
$- $- GASTO ADMON $-
5% 9.124.500,00 13.664.851,20 GASTO VENTAS 15.774.704,23
96.203.050,00 142.674.963,60 EBITDA 172.616.503,29
52,70% 52,20% MARGEN EBITDA 54,70%
$- INVERSION ACTIVOS FIJOS
5 0 0 DEPRECIACION 0
96.203.050,00 142.674.963,60 UTILIDAD OPERACIONAL 172.616.503,29
0 0 GASTOS FINACIEROS 0
96.203.050,00 142.674.963,60 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 172.616.503,29
34% $32.709.037 $48.509.488 IMPUESTOS 34% $58.689.611
$63.494.013 $94.165.476 UTILIDAD NETA $113.926.892
34,80% 34,50% MARGEN NETO 36,10%

$933.977 SALARIO MINIMO RIESGO 4

$909.977 SALARIO MINIMO RIESGO 1

mensual CIF
182.000,00 internet
140.000,00 celulares
27066,66667 seguridad
seguros por contenido
seguros por incendio y terremoto
700000 contaduria
$909.977 auxiliar contable y administrativa
70000 pagina web
$1.546.961 jefe comercial y administrativa
$909.977 aseo
energa
agua
luz
telefono
arriendo
mantenimiento de equipos

ESTRUCURA DE CAPITAL
70% TASA 12% DEUDA NASV 6%
30% PATRIMONIO
0 1 2 SEMESTRE 3 4
0 0 0 SALDO 0 0
0 0 INTERESES 0 0
0 CAPITAL 0
 0 0 0 FLUNO FINACIERO 0 0

AO 0 AO 1 AO 2 FLUJO CAJA LIBRE AO 3 VPN

96.203.050,00 142.674.963,60 EBITDA 172.616.503,29 172.850.810,65
0 INVERSION
-24.679.204,17 -12.396.932,33 -5.368.538,06 INV CAPITAL TRABAJO
-32.709.037,00 IMPUESTOS -48.509.487,62
-24.679.204,17 83.806.117,67 104.597.388,54 F.C.L 124.107.015,66

AO 0 AO 1 AO 2 CAPITAL DE TRABAJO AO 3
45 22.811.250,00 34.162.128,00 CARTERA 39.436.760,56
30 6.430.204,17 9.746.434,10 INVENTARIOS 10.591.906,42
30 4.562.250,00 6.832.425,60 PROVEEDORES 7.583.992,42
24.679.204,17 37.076.136,50 KW 42.444.674,56
24.679.204,17 12.396.932,33 5.368.538,06 VAR K.W

PONDERAR COSTO WACC KDT %

0 0,00% 12,36% DEUDA 8,16% 0,00%
24.679.204,17 100,00% 25% PATRIMONIO 25,00% 25,00%
24.679.204,17 TOTAL 25,00%
 ESTADO DE RESULTADOS
AO1 AO2 AO3
Ventas 5.886 8.646 10.977
Costo de Ventas 1.900 2.543 3.102
Utilidad Bruta 3.986 6.103 7.874
Margen Bruto 67,7% 70,6% 71,7%

Gasto de Administracin 500 520 538

Gastos de Ventas 0,10 589 865 1.098
EBITDA 2.897 4.719 6.238
Margen EBITDA 49% 55% 57%

Depreciaciones Maquinaria 150 150 150 10 aos

Depreciaciones Bodega 10 10 10 20 aos
UTILIDAD OPERACIONAL 2.737 4.559 6.078
Margen Operacional 47% 53% 55%

Gastos Financieros 142 127 77

Diferencia en Cambio 30 31 23
Rendimiento Financiero 110 182
Gastos Financieros Otros Recursos

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 2.565 4.511 6.160

Impuestos 34,0% 872 1.534 2.094
UTILIDAD NETA 1.693 2.978 4.065
Margen Neto 28,8% 34,4% 37,0%

indicador de cobertura 16,83 29,96 62,07

FLUJO DE CAJA
AO0 AO1 AO2 AO3
EBITDA 2.897 4.719 6.238
Variacin Cartera 1.472 690 583
Variacin de Inventarios 158 54 47
Variacin de Proveedores -158 -54 -47
Impuestos -872 -1.534
FLUJO DE CAJA OPERATIVO 1.426 3.156 4.122

(-) Inv. En activos fijos 2.200

FLUJO DE CAJA LIBRE -2.200 1.426 3.156 4.122

(+)Prestamos Maquinaria 1.500

(+)Prestamos Terreno 500
(+)Prestamos Capital de Trabajo 0
(-)Amortizaciones Maquinaria 0 0 1.584
(-)Amortizaciones Terreno 0 500
(-)Amortizaciones Capital de Trabajo 0
(-)Gastos Financieros 142 127 77

(+) Rendimientos Financieros 110 182

(-) Gastos Financieros Otros Recursos
TOTAL FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2.000 -142 -517 -1.479
FLUJO DE CAJA DISPONIBLE -200 1.284 2.640 2.643

(+)Capital 200 1.472

(-) Dividendos 847 1.489

FLUJO NETO 0 2.755 1.793 1.154

(+)Caja Inicial 0 0 2.755 4.548

Saldo de Caja 0 2.755 4.548 5.702
(+)Otros Recursos

Caja Final 0 2.755 4.548 5.702

Caja Minima

BALANCE GENERAL
ACTIVOS AO0 AO1 AO2 AO3
Activos Corrientes
Disponible 2.755 4.548 5.702
Cuentas por Cobrar 1.472 2.162 2.744
Inventarios 158 212 259
Total activos Corrientes 0 4.385 6.922 8.705

Activo Fijo Bruto 2.200 2.200 2.200 2.200

Depreciacin -160 -160 -160
Depreciacin acumulada -160 -320
Total activo Bruto 2.200 2.040 1.880 1.720
TOTAL ACTIVO 2.200 6.425 8.802 10.425

PASIVOS
Prestamos Maquinaria 1.500 1.530 1.561 0
Prestamo de Terreno 500 500 0
Prestamo Capital de Trabajo 0 0 0
Proveedores 158 212 259
Impuestos 872 1.534 2.094
Otros Recursos
TOTAL PASIVO 2.000 3.061 3.306 2.353

PATRIMONIO
Capita Social 200 1.672 1.672 1.672
Utilidad del Ejercicio 1.693 2.978 4.065
Utilidad Acumulada 847 2.335
TOTAL PATRIMONIO 200 3.365 5.496 8.072
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.200 6.425 8.802 10.425
Cuentas Iguales

INDICADORES FINANCIEROS
AO 0 AO 1 AO 2 AO 3
RENTABILIDAD
Crecimiento de Ventas - -- - -- 46,89% 26,95%
Margen Bruto - -- 67,72% 70,59% 71,74%
Margen EBITDA - -- 49,23% 54,58% 56,83%
Margen Neto 28,76% 34,44% 37,04%
Margen Patrimonial 50,32% 54,18% 50,36%
EFICIENCIA
Rotacin de Cartera 90,00
Rotacin de Inventarios 30,00
Rotacin de Proveedores 30,00
Ciclo de Conversin de Activos 90,00
Capital de Trabajo Congelado /Ventas 0,28 0,27 0,27
Cobertura Cap. Trabajo/Deuda 0,6 0,7 1,3
ENDEUDAMIENTO
Pasivos /Activos 47,6% 37,6% 22,6%
F.C.L./Pasivos Financieros (Numero de Veces) 0,7 2,0 0,0
F.C.L./Pasivos FinancierosTotales 0,5 1,0 1,8
Pasivo Financiero/ Ventas 0,3 0,2 0,0
Pasivo Total /Ventas 0,5 0,4 0,2
COBERTURA
EBITDA/Gasto Financiero [1] 20,4 37,2 80,9
Flujo Operacional/Gasto Financiero 10,0 24,9 53,5
F.C.L/Servicio de la Deuda 10,0 5,0 2,5
F.C.L + Disponible /Servicio de la Deuda 10,0 9,4 5,2
 PLAN DE INVERSION Y FINANCIACION

Inversiones TOTAL Recursos Propios Crdito Proveedores

ACTIVOS FIJOS TOTAL
Maquinaria 1.500 1.500
Bodega 200 200
Terrenos 500 500
Subtotal Activos Fijos 2.200 200 2.000 0

100%
Cartera 1.471,50 1.471,50 0
Inventario 158,33 0,00 158
Subtotal Capital de Trabajo 1.629,83 1.472 0 158

TOTAL 3.830 1.672 2.000 158

Participacin 100% 44% 52% 4%
Libor + 5 pagadero S.V. 3 aos
CREDITO MAQUINARIA
AO 0 AO1 AO2 AO3
Monto($MM) 1.500
Monto(US$) 500
Plazo 3 aos
P.Gracia 2 aos
Amortizacin Semestrales Iguales
Spread 5%
Tasa (N.A.S.V) 5,45% 6,00% 6,50%
Tasa (S.V) 2,73% 3,00% 3,25%
#NAME? #NAME? #NAME?

CREDITO MAQUINARIA US $000 CREDITO MAQUINARIA $ MM

Periodo Capital Amortizacin Interes Capital Amortizacin Interes TRM Diferencia en Cambio
0 500 0 0,0 1.500.000 0,0 0,0 3.000,0 0,00
1 500 0 13,6 1.515.000 0,0 41,3 3.030,0 15,00
2 500 0 13,6 1.530.000 0,0 41,7 3.060,0 15,00
1 500 0 15,0 1.545.300 0,0 46,4 3.090,6 15,30
2 500 0 15,0 1.560.600 0,0 46,8 3.121,2 15,30
1 250 250 16,3 788.103 788.103,0 51,2 3.152,4 15,61
2 0 250 8,1 0 795.906,0 25,9 3.183,6 7,80
84,01
DTF + 6.5% T.A. Pagadero en su equivalente T.V. 2 aos
CREDITO TERRENO
AO 0 AO1 AO2 AO3
Monto($MM) 500
Plazo 2 aos
P.Gracia 1 aos
Amortizacin Trimestre Vencido
DTF (T.A) 5,00% 4,00% 4,00%
DTF + Spread 11,50% 10,50% 10,50%
T.A 2,88% 2,63% 2,63%
Spread 6,5% 6,50% 6,50% 6,50%
T.V 2,96% 2,70% 2,70%
Tasa Equivalente E.A. #NAME? #NAME? #NAME?

CREDITO TERRENO ($MM)

Trimestre Capital Amortizacin Interes
0 500 0
1 500 0 14,8
2 500 0 14,8
3 500 0 14,8
4 500 0 14,8
1 375 125 13,5
2 250 125 10,1
3 125 125 6,7
4 0 125 3,4

DTF + 5 T.A. Pagadero en su Equivalente T.V.

CREDITO CAPITAL DE TRABAJO
AO 0 AO1 AO2 AO3
Monto($MM) 0
Plazo 1 aos
P.Gracia aos
Amortizacin Semestre Vencido * Ser Trimestre Vencido
DTF (T.A) 5,00% 4,00% 4,00%
Spread 5,0% 5% 5% 5%
Tasa (T.A) 10,00% 9,00% 9,00%
Tasa (E.A) #NAME? #NAME? #NAME?
Tasa (T.V) 10,26% 9,21% 9,21% * No coincide con el resultado el ao 2 y 3

CREDITO CAPITAL DE TRABAJO ($MM)

Trimestre Capital Amortizacin Interes
0 0 0
1 0 0 0,0
2 0 0 0,0
3 0 0 0,0
4 0 0 0,0
 EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO COSTO DE CAPITAL INTEGRAL
AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 ($MM) % CU (E.A) CPPF (E,A)
Flujo de Caja Libre -2.200,00 1.425,90 3.156,45 4.121,75 Recursos Propios 1.671,50 43,6% #NAME? [2] #NAME?
VPFF #NAME? #NAME? #NAME? #NAME? Crditos 2.000,00 52,2% #NAME? #NAME?
VPN 4.307,74 Proveedores 158,33 4,1% 0,00 0,00%
3.829,83 100% #NAME? 0,13638405350,1376623681
0,1413292346
CCI 13,64%
VPFF #NAME? COSTO DE CREDITO FINANCIERO
VPN 4.307,74 ($MM) % CU (E.A) CPPF (E,A)
TIR 91,15% Maquinaria 1.500 75,00% 7,56% 5,6692500%
Terreno 500 25,00% #NAME? #NAME?
Capital de Trabajo 0 0,00% #NAME? #NAME?
VIABILIDAD FINANCIERA PARA EL INVERSIONISTA 2.000 #NAME?
FLUJO DE CAJA DISPONIBLE -1.672 1.284 2.640 2.643
TIR del Inversionista 97%
VPFF #NAME?
VPN #NAME?
 AO 0 AO 1 AO 2 AO 3
FCL 1.426 3.156 4.122
VALOR DE SALVAMENTO #NAME? ultimo flujo/wacc
TOTAL 1.426 3.156 #NAME?

CCI #NAME?

VPFF #NAME?
Pasivos Financieros 2.000,00
VALOR DE LA CIA #NAME?
 AO 0 AO1 AO2 AO3
EBITDA 2.897,40 4.718,65 6.238,23
Impuestos 872,18 1.533,87
RENODI 2.897,40 3.846,47 4.704,36
VP RENODI #NAME?

Inversin en Capital de Trabajo 1.471,50 690,02 582,61

VPN Inv Capital de Trabajo #NAME?
Inversin en Activos Fijos (2.200)

EVA #NAME?
INVERSION #NAME?
[1] UNIVERSIDAD JAVERIANA:
Intereses deuda y de otros recursos.
Ebitda no dice nada porque no contiene en realidad lo que me queda en el bolsillo

[2] UNIVERSIDAD JAVERIANA:

la tasa de los pasivos mas doce puntos