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a) Valores econmicos o recursos totales. Enfoque que seala que los recursos
provienen de los accionistas y acreedores, y aplicados en el lado de los activos,
se traduce en la composicin de la inversin de los recursos.
Financieramente hablando los fondos son los recursos con que cuenta la
empresa para destinarlos a las necesidades propias de sostenimiento y
crecimiento del negocio
Este Estado se utiliza para pronosticar posibles situaciones de riesgo que tenga la
empresa, pero su objetivo principal est centrado en la utilidad que tiene para
evaluar la procedencia y utilizacin de fondos en el largo plazo, este conocimiento
permite que el administrador financiero plane mejor los requerimientos de
fondos futuros a mediano y largo plazo.
Los Orgenes de caja son todas aquellas partidas que aumentan el efectivo de la
empresa, mientras que las Aplicaciones son todas aquellas partidas que la
disminuyen.
Orgenes
Disminucin de un activo.
Aumento de un pasivo.
Utilidades netas despus de impuestos.
Depreciacin y otros cargos a resultados que no requieran pagos en
efectivo.
Ventas de acciones
Para hacer claridad al respecto de cmo puede establecerse que una disminucin
en un activo, que disminuir el efectivo da origen a esta, tendr explicacin en que
una disminucin de efectivo es origen de ella en el sentido que si el efectivo de la
empresa disminuye, la salida debe aplicarse a una utilizacin de efectivo.
Aplicaciones
Aumento de un activo.
Disminucin de un pasivo.
Prdida neta.
Pago de dividendos.
Readquisicin o retiro de acciones.
Un aumento de efectivo es una utilizacin en el sentido que se est utilizando para
aumentar el saldo de caja de la empresa y en consecuencia se est consumiendo
Activos y pasivos:
Los aumentos en activos son aplicaciones de fondos mientras que las
disminuciones en activo dan origen a fondos, el efectivo es necesario para
aumentar los activos y ste se genera con la venta de un activo fijo o con el recaudo
de una cuenta por cobrar, as tambin tenemos el caso contrario para los pasivos,
un aumento de los pasivos son fuente de fondos y las disminuciones de estos son
aplicaciones de fondos, un aumento de un pasivo representa aumento de
financiamiento, el cual se espera que genere fondos, en tanto que una disminucin
en un pasivo representa el pago de una deuda que requiere una erogacin en
efectivo.
Informacin preliminar:
Este estado se prepara con base en el Balance General y al Estado de Resultados,
a continuacin se presentan los estados de la compaa ABC para dos aos.
Nota: Para un mejor entendimiento de los clculos los estados se presentan en
forma de reporte.
BALANCE GENERAL DE LA COMPAA ABC
Ao 0 Ao 1
Caja $300 $400
Inversiones $200 $600
Cuentas por cobrar $500 $400
Inventario $800 $500
Pagos por adelantado $100 $100
Total activo circulante $1.900 $2.000
Activos fijos netos $1.000 $1.200
Total activo $2.900 $3.200
Paso 2. Se clasifican los cambios del balance en todas las partidas, con
excepcin de activos fijos y supervit, como un Origen o una aplicacin
as:
CLASIFICACIN DE CAMBIOS EN EL BALANCE DE LA COMPAA ABC
Variacin Clasificacin
Caja $ +100 A
Inversiones $ +400 A
Cuentas por cobrar $ -100 O
Inventario $ -300 O
Pagos por adelantado $
Cuentas por pagar $ +100 O
Documentos por pagar $ -300 A
Impuestos por pagar $
Pasivos acumulados $ +400 O
Deudas a largo plazo $ +200 O
Acciones preferentes $
Acciones comunes $ -200 A
Cuando los activos circulantes aumentan en menos proporcin que los pasivos
circulantes, el resultado final ser un origen de fondos. El aumento en activos
circulantes, supeditado al aumento en pasivos circulantes es un origen de fondos.
A. CONCEPTOS
Bajo una perspectiva financiera, el concepto de Cash Flow trata de dar respuesta
a la pregunta sobre cul es la capacidad que tiene una empresa (o un negocio) de
generar liquidez a travs de diversas fuentes y para hacer frente a diversos pagos.
De esta definicin surge una primera consecuencia: en la medida en que se trata
de cuantificar la capacidad de generar liquidez por diversas fuentes y para diversos
destinos, no existe un nico concepto de Cash Flow sino varios, dependiendo de a
qu orgenes nos refiramos y en qu aplicaciones nos centremos.
En una primera aproximacin a la Tesorera generada por una empresa en un
perodo, se define el Cash Flow como el resultante de sumar al Resultado Neto
(despus de Impuestos) el gasto de amortizacin, tanto de activos fijos materiales
como inmateriales. Y esto porque se considera que el gasto de amortizacin o
depreciacin es el nico que se devenga contablemente, pero que no supone
nunca un desembolso en trminos monetarios. Naturalmente, si durante el
perodo de anlisis la empresa hubiera devengado otros gastos semejantes al de
la amortizacin, en lo que se refiere a su no desembolso, debera aadirse al
Resultado Neto para obtener esta primera aproximacin sobre la capacidad de
generar Tesorera. Este trmino suele traducirse al castellano como Fondos
Generados por las Operaciones (FGO)
Es decir:
Ventas 4.000
Costes de Ventas (2.400)
Margen Bruto 1.600
Sueldos y Salarios (600)
Gastos Financieros (110)
Otros Gastos G. (300)
Resultado a/Imp. 590
G. Impuestos (205)
Resultado Neto 385
En sntesis, los recursos generados en 1999 por la operativa del negocio no han
sido suficientes para hacer frente a las necesidades financieras que le ha supuesto
las polticas financieras aplicadas, en los temas de circulante, inversiones a medio
y largo plazo y reparto de dividendos.
A. DEFINICIN:
B. OBJETIVO GENERAL:
Entradas:
Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes.
Prstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones
con proveedores y acreedores relacionadas con la operacin de la
entidad.
Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de
operacin e inversin.
Salidas:
Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente
econmico.
Reembolso de aportes en efectivo.
Readquisicin de aportes en efectivo.
Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en
actividades de operacin.
Otros pagos no relacionados con las actividades de operacin e inversin.
F. FORMAS DE PRESENTACIN
Existen dos formas o mtodos para presentar las actividades de operacin en el
estado de flujos de efectivo:
1. MTODO DIRECTO:
En este mtodo las actividades se presentan como si se tratara de un estado de
resultados por el sistema de caja. Las empresas que utilicen este mtodo deben
informar los movimientos relacionados con:
1. Efectivo cobrado a los clientes
2. Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros rendimientos sobre
inversiones.
3. Otros cobros de operacin.
4. Efectivo pagado a los empleados y proveedores.
5. Efectivo pagado por intereses.
6. Pagos por impuestos.
7. Otros pagos de operacin.
2. MTODO INDIRECTO:
Bajo este mtodo se prepara una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de
efectivo neto de las actividades de operacin, la cual debe informar por separado
de todas las partidas conciliatorias.
La utilizacin de este mtodo, lleva a la utilizacin del flujo de efectivo generado
por las operaciones normales, se determina tomando como punto de partida la
utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen las partidas
incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o un pago de
efectivo. Entre las partidas mencionadas se encuentran:
1. Depreciacin, amortizacin y agotamiento.
2. Provisiones para proteccin de activos.
3. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
4. Utilidades o prdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones
u otros activos operacionales.
5. Correccin monetaria del periodo de las cuentas del balance.
6. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones
en cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados
y provisiones.
PRONSTICO DE VENTAS
Es una estimacin de las ventas futuras (ya sea en trminos fsicos o monetarios)
de uno o varios productos, para un periodo de tiempo determinado. Realizar este
tipo de pronstico permite elaborar el presupuesto de ventas y, a partir de ste,
obtener los dems presupuestos. Es un insumo clave del proceso de planificacin
financiera a corto plazo y, por tanto, al presupuesto de caja. La unidad de
comercializacin proporciona dichos datos a la gerencia administrativa. Con base
en dicho pronstico, el administrador financiero estima los flujos de efectivo que
resultaran de los ingresos por las ventas, adems de los desembolsos relacionados
con la produccin, inventario y ventas.
El pronstico de ventas tambin permite conocer las utilidades de un proyecto (al
restarle los futuros egresos a las futuras ventas), y, de ese modo, determinar la
viabilidad del proyecto; razn por la cual el pronstico de ventas suele ser uno de
los aspectos ms importantes del plan de la empresa.
DATOS DE VENTA:
Los precios de venta y las cantidades vendidas son:
Modelo
X Y Total
Precio de venta 20 27
Unidades vendidas 1000 3000
Ingreso por ventas 20000 81000 101000
Modelo
X Y
Mano de obra directa (horas) 2 2,5
Materias primas (unidades)
A 1 1
B 1 3
GASTOS DE FBRICA:
Los gastos generales de fbrica de la empresa, que representan las erogaciones
necesarias para sostener la produccin, fueron por un total de $38.000.
Mano de obra indirecta 6000
Suministros a fbrica 5200
Calefaccin, luz y energa 2000
Supervisin 8000
Mantenimiento 3500
Ingeniera 5500
Impuestos y seguros 2800
Depreciacin 5000
Total gastos indirectos 38000
Modelo
X Y
(1) Costo por unidad de MOD 6 7,5
(2) Produccin en unidades 1000 3000
(3) Costo total mano de obra por modelo 6000 22500
(4) Costo total de mano de obra 28500
(5) Porcentaje del costo total 21% 79%
(6) Distribucin de gastos indirectos 7980 30020
(7) Distribucin de gastos por unidad 7,98 10
GASTOS DE OPERACIN:
Los gastos de operacin, comprenden los gastos de venta y administracin del
ao anterior.
Gasto de ventas
Sueldos a vendedores 3000
Fletes de entregas 800
Publicidad 1200
Total gastos de ventas 5000
Gastos de admn
Sueldos de admn 3100
Materiales de oficina 700
Telfono 300
Honorarios 900
Total gasto admn 5000
Total gasto operacin 10000
ESTADO DE INGRESOS:
A 31 de diciembre del periodo anterior.
Ventas
modelo X 20000
modelo Y 81000
Total ventas 101000
(-) Costo ventas
Mano de obra 28500
Material A 8000
Material B 5500
Gastos indirectos 38000
Total costo de ventas 80000
Utilidad bruta 21000
(-) Gastos de operacin 10000
Utilidad operacional 11000
(-) intereses 1000
Utilidad antes impuestos 10000
(-) Impuestos 2200
Utilidad despus de impuestos 7800
(-)Dividendos a acciones comunes 4000
(-) Supervit 3800
Inventario 15983,6
Capital contable
Supervit 23000
Total 3200
PRONSTICO DE VENTAS:
Ventas en unidades
Modelo X 1500
Modelo Y 2800
Valor de ventas
Modelo X ($25 por unidad) 37500
Modelo Y($35 por unidad) 98000
Total 135500
PLAN DE PRODUCCIN:
Modelo
X Y
Inventario final deseado 120 800
(+) Ventas pronosticadas 1500 2800
Modelo
X Y
Inventario final deseado 500 3000
(+) Utilizacin requerida 3974 10622
Requerimiento total 4474 13622
(-) Inventario inicial 600 4000
Compras necesarias 3874 9622