Analiza surselor de finanare ale

ntreprinderii ,,Antibiotice SA

Student:
Cimpoesu Lenuta-Laura
Grupa: 1321

1
 Cuprins

1.Prezentarea general a ntreprinderii SC Antibiotice SA

2.Structura surselor de finanare

3.Analiza mutuailor n structura capitalului propriu i a

factorilor de influien

4.Analiza mutuaiilor n stuctura resurselor mprumutate

5.Bibliografie

2
Capitolul 1.Prezentarea general a ntreprinderii SC.Antibiotice SA
Scurt istoric
Antibiotice SA a fost nfiinat n anul 1955, fiind primul productor de penicilin din
Sud-Estul Europei . Pan n anul 1990 societatea a produs substane active, acestea devenind o
component de baz pentru o gam larg de medicamente fabricate att in Romnia, ct i n
strintate.
Dup 1990, ntreprinderea i-a schimbat domeniul de activitate n producia de medicamente.
ncepnd cu anul 1997 este listat la Bursa de Valori Bucuresti. Noua identitate de brand
corporatist este lansat de ntreprindere n anul 2006, scopul acesteia fiind de a reflecta
transformarile produse la nivel organizaional.

Prezentare :

ntreprinderea SC Antibiotice este unul dintre cei mai importani productori romni de
medicamente generice. Aceasta are misiunea de a transforma tratamentele valoroase ntr-un
mijloc mai accesibil de mbuntire a calitii vieii oamenilor.
Deine un portofoliul de 137 medicamente care acoper o gam larg de arii terapeutice,
strategia de dezvoltare a produselor fiind concentrat pe medicamentele din clasele
cardiovasculare, antiinfecioase i sistem nervos central.

n prezent este o societate pe aciuni ,avnd sediul n Iai pe strada Valea Lupului nr.1.

Calitatea produselor Antibiotice este atestat de principalele forme de certificare: Good

Manufacturing Practice pentru toate cele 8 fluxuri de fabricaie, Certificatul de Conformitate cu
Farmacopeea Europeana (COS) si autorizaia Food and Drug Administration (FDA) pentru
producia de Nistatin si pentru fabricaia de produse injectabile.

Obiect de activitate:

SC Antibiotice SA are ca obiect de activitate fabricarea de produse farmaceutice de baz:

producerea si comercializarea de medicamente prin biosinteza i semisinteza, diverse forme
galenice (unguent i supozitoare), activitate de import-export produse proprii, produse industriale
i produse farmaceutice; comercializarea en-gros i en-detail pentru produse proprii, produse
alimentare, prestri servici, ntreinere, reparaii,construcii, transport mrfuri i persoane intern;
activitate de alimentaie publica.

Piaa de desfacere:

Antibiotice SA are o pia de desfacere att intern ct si extern.

3
 Pe piaa intern :

Antibiotice SA este lider n producia de pulberi injectabile , de unguente,creme ,geluri i

supozitoare.De asemenea este lider n domeniul medicamentelor generice cu prescripie utilizate
de ctre spitale. Aceasta ocup locul al treilea ntre productorii romni de medicamente
generice cu prescripie cu o cot de pia de 9,98% i este productorul romn al gamei complete
de antituberculoase eseniale.

Pe piaa extern:

Antibiotice SA este unul din cei mai importanti exportatori romani de medicamente n form
finit i de Nistatin (substan activ).

Dezvoltarea afacerilor pe pietele Comunitatii Europene, SUA, Rusiei, statelor CSI si Africii de
Nord reprezint o prioritate n strategia ntreprinderii .

Aceasta prezint cteva avantaje competitive pe pia:

Lider n producia mondial de Nistatin;

Are 70 de produse din portofoliu nregistrate la export;
Are 120 de parteneri de afaceri peste tot n lume;
Deine certificri internaionale de calitate: FDA (Food and Drug Administration) si COS
(certificat de conformitate emis de European Directorate for the Quality of the
Medicines);
Deine un modern Centru de Cercetare - Dezvoltare care realizeaz documentaii
complete pentru obinerea de autorizaii de punere pe pia a medicamentelor (studii de
cercetare dezvoltare, studii de bioechivalen. ntocmire dosar n format CTD).

Concurena :

Piaa medicamentelor de baz din Romnia este dezvoltat precum se ntampl i n alte
tri , datorit faptului c multe medicamente noi, de succes, au devenit generice, putnd fi, astfel,
fabricate de orice companie farmaceutica. ntruct, unele companii mari, care nainte produceau
doar medicamente noi, n ultima perioad, s-au reorientat i au nceput sa fabric medicamente
generice.Astfel, se explic de ce piaa genericelor este n cretere, n timp ce piaa
medicamentelor noi este n stagnare.

SC Antibiotice face parte dintre cei 45 de productori romni de medicamente de uz

uman . Dintre acetia cei care au cele mai multe medicamente autorizate sunt Sicomed SA,
Terapia SA, Antibiotice SA, Gedeon Richter Romania SA, LaborMed Pharma SA, Biofarm SA
si Sindan Pharma SA, dupa cum rezulta din datele de la Agentia Nationala a Medicamentului
(ANM)

4
 Capitolul 2.Structura surselor de finanare

Antibiotice SA are pe parcursul a trei exerciii financiare (2011-2013) sursele de finanare

proprii i pe cele strine pentru desfurarea activitii i dezvoltare a sa. Acestea asigur buna
desfurarea i continuitate a ntregului proces,fr de care ntreprinderea nu s-ar putea dezvolta
i funciona .

Aceste sunt structurate astfel :

Capital social

Surse de
Rezerve finanare Rezultatul
exerciiului

proprii

Rezultatul
reportat

Credite

Surse de
finanare
Datorii
strine Datorii
fiscale,
comerciale salariale i
sociale

5
 n ultimele trei exerciii financiare situaia se prezint astfel :

Tabel 1.Structura surselor de finanare

Surse 2011 2012 2013

Surse proprii 326.688.005 346.548.533 348.651.360
Surse strine 162.915.545 167.769.395 162.915.545
Total 489.603.551 514.317.926 511.566.901
Sursa www.bvb.ro

Grafic 1.Structura surselor de finanare pentru anul 2011

2011

Surse
strine
33,28%
Surse
proprii
66,72%

Grafic 2.Structura surselor de finanare pentru anul 2012

2012

Surse
strine
32,62%
Surse
proprii
67,38%

6
 Grafic 3.Structura surselor de finanare pentru anul 2013

2013

Surse
strine
31,85%
Surse
proprii
68,15%

Pe parcursul celor trei exerciii financiare se poate observa o cretere uoar a surselor proprii de
finanare i o scdere a proporiei celor straine.

Sursele de finanare proprii au ponderea cea mai mare din cadrul surselor de finanare ale
ntreprinderii Antibiotice.

Sursele de finanare proprii se compun din :

Capitalul propriu al ntreprinderi care este ,la rndul su constituit din: capital social, rezerve
din reevaluare, rezerve legale,alte rezerve, rezultatul reportat,.
Capitalul social prezint o cretere pe parcursul celor trei exerciii deoarece:

n anul 2011 societatea emite 568 007,100 de aciuni pe care le rscumpr la o valoare nominal
de 0,10 lei /aciunea.

n anul 2012 capitalul social a crescut deoarece s-au alocat resurse legale i alte rezerve.

Rezervele ntreprinderii sunt formate din rezervele legale,rezervele din reevaluare i alte
rezerve .
Rezultatul reportat

Rezultatul exerciiului care reprezint profitul ntreprinderii.

Surse de finanare strine :

Creditul: este o modalitate de finanare utilizat de ntreprindere pentru a-i putea desfura
activitatea atunci cnd nu dispune de resurse proprii.

Datoriile comerciale cuprind avansurile de la cienii interni i externi .

7
Datorii fiscale,salariale i sociale cuprind datoriile n legtura cu prsonalul,cu bugetul statului i
cu bugetul asigurrilor sociale.

Subveniile pentru investiii ,pentru staia de epurare ,pentru dotarea laboratoarelor de

cercetare,pentru alte investiii.

SC Antibiotice SA este listat la Bursa de valori Bucureti din anul 1997 ,fiind una dintre cele
mai importante ntreprinderi cu capital integral romnesc.

Pe parcursul celor trei exerciii (2011-2013) aceasta emite aciuni la o valoare de 0,10 lei
/aciune.

8
 3.Analiza mutuaiilor n structura capitalului i a factorilor de
influen

Capitalul propriu al ntreprinderii pe parcursul celor trei ani se prezint astfel :

Tabel 2.Structura capitalului propriu

2011 2012 2013

Capitalul social 249.129.629 254.506.062 264.835.156
Rezerve din 142.267.991 135.933.818 7.007.394
reevaluare
Rezerve legale 10.021.560 11.341.443 11.360.142
Alte rezerve 91.900.555 101.607.532 105.017.965
Rezultatul reportat (166.631.730) (156.836.324) (38.283.715)
TOTAL 326.688.005 346.548.533 348.651.360
Sursa www.antibiotice.ro

Grafic 4.Evoluia capitalului propriu

Evoluia capitalului propriu

355000000

350000000

345000000

340000000

335000000
Series1
330000000

325000000

320000000

315000000
2011 2012 2013

Pe parcursul celor trei exerciii se nregistreaz o cretere a capitalului propriu datorat

creterii capitalului social,a rezervelor

Indici de cretere a capitalului propriu :

9
Tabel 3.Indici de cretere a capitalului propriu

2012/2011 2013/2012 2013/2011

Capitalul social 2,15% 4,058% 6,30%
Rezerve din reevaluare -4,45% -95,79% -95,97%
Rezerve legale 13,17% 0,16% 13,35%
Alte rezerve 10,52% 3,35% 14,27%
Rezultatul raportat -5,87% -75,59% -77,02%
Capitalul propriu 6,07% 0,60%% 6,72%

Capitalul social prezint o cretere n cei trei ani datorat :

n anul 2011 ntreprinderea emite 568.007,100 aciuni cu o valoare nominal de 0,10 aciuni pe
care le rscumpr i le aloc capitalului social. Capitalul se mai majoreaz i datorit
capitalizrii dividendelor aferente anului 2009 i anului 2010.

n anul 2012 se aloc rezerve legale la capitalul social n valoare de 923.614 lei i alte rezerve n
valoare de 2.558.943 lei.

n anul 2013 capitalul social crete datorit capitalizrii a 50% din valoarea dividendelor nete ale
anului 2012 i a alocrii altor rezerve.

Capitalul propriu crete n anul 2012 fa de anul 2011 datorit creterii capitalului social dar i a
rezervelor legale i a altor rezerve ,cu o uoar scdere a rezervelor din reevaluare .

n anul 2013 capitalul social crete mai semnificativ dect anul precedent(2012) ,crescnd i alte
rezerve determinnd astfel creterea capitalului propriu.

Ponderea fiecrei componente a capitalului propriu din totalul su este urmtoarea :

Tabel 4.Ponderea fiecrei component a capitalului mprumutat din anul 2011

2011
Capitalul social 50,50%
Rezerve din 28,83%
reevaluare
Rezerve legale 2,03%
Alte rezerve 18,62%

10
Grafic 5.

2011

Alte
rezerve
Rezerve legale
19%
2%

Rezerve din Capitalul

reevaluare social
29% 50%

Dup cum se poate observa din grafic ponderea cea mai mare din capitalul propriu o are
capitalul social ,urmat de rezerve din reevaluare ,de alte rezerve ,iar cea mai mic pondere o are
rezervele legale .

Tabel 5.Ponderea fiecrei component din anul 2012

2012
Capitalul social 50,55%
Rezerve din 27%
reevaluare
Rezerve legale 2,25%
Alte rezerve 20,18%
Grafic 6.

2012
Alte rezerve
20%

Rezerve
legale
2% Capitalul
social
51%
Rezerve din
reevaluare
27%

Dup cum se poate observa din grafic ,capitalul social are cea mai mare pondere .

11
Fa de anul precedent se modific ntr-o mic proporie rezervele din reevaluare ,acestea fiind
micorate .

Tabel 6.Ponderea fiecrei componente a capitalului propriu din anul 2013

2013
Capitalul social 68,44%
Rezerve din 1,47%
reevaluare
Rezerve legale 2,93%
Alte rezerve 27,14%

Grafic 7.

2013

Alte rezerve
27%
Rezerve legale Capitalul
3% social
Rezerve din 68%
reevaluare
2%

n anul 2013 ,capitalul social crete semnificativ ca i procent din totalitatea capitalului propriu
datorit scderii rezervelor din reevaluare.

n anul 2011 Antibiotice SA nregistreaz profit pe care l repartizeaz ctre rezervele

legale,rezerve pentru activiti de cercetare dezvoltare.

Sursele proprii de finanare provin i din dividende cuvenite acionarilor .

12
 4.Analiza mutuaiilor n structura resurselor mprumutate

SC Antibiotice SA se folosete de resurse mprumutate ,pe lng cele proprii ,iar acestea pe
parcursul celor trei exerciii financiare sunt :

Tabel 7.Structura resurselor mprumutate

2011 2012 2013

Credite 82 416 576 92 290 294 72 139 192
Datorii comerciale 44.672.354 48.569.540 43.228.564
Datorii ce trebuie 6.027.912 918.438
pltite ntr-o perioad 17.448.292
mai mare de un an
Datorii ce trebuie 142.722.091 155.205.658 133.702.464
platite intr-o perioada
de un an
Subvenii pentru 4.938.038 4.431.688 3.949.729
investiii
Total 280776971 301415618 270468241
www.antibiotice.ro

Grafic 8.Evoluia capitalurilor mprumutate :

Evoluia resurselor mprumutate

305000000
300000000
295000000
290000000
285000000
280000000
275000000 Series1
270000000
265000000
260000000
255000000
250000000
2011 2012 2013

13
 Indici de cretere a resurselor mprumutate :

Tabel 8.Indici de cretere a capitalului mprumutat

2012/2011 2013/2012 2013/2011

Credite 11,98% -21,83% -12,47%
Datorii comerciale 8,72% -10,99% -3,23%
Datorii ce trebuie -0,84% 1799,77%
pltite ntr-o perioad 189,45%
mai mare de un an
Datorii ce trebuie 8,74% -13,85% -6,31%
platite intr-o perioada
de un an
Subvenii pentru -10,25 -10,87% -20,01%
investiii
Total 7,35% -0,10% -3,67%

Pe parcursul celor trei exerciii se nregistreaz o cretere a capitalului mprumutat,fiind

urmat de o scadere a acestuia .Aceast fluctuaie este datorat atragerii resurselor la dispoziia
ntreprinderii ,care sunt restituite la sfritul anului 2013.

Ponderea fiecarei resurse mprumutate din total:

Tabel 9.Ponderea resurselor mprumutate pentru anul 2011:

Credite 29,35%
Datorii comerciale 15,91%
Datorii ce trebuie 2,14%
pltite ntr-o perioad
mai mare de un an
Datorii ce trebuie 50,83%
platite intr-o perioada
de un an
Subvenii pentru 1,75%
investiii

Grafic 9 .

14
 Subvenii
pentru investiii 2011
2%

Datorii
Credite comerciale
29% 16%
Datorii ce
trebuie
platite intr-o Datorii ce
perioada de trebuie
un an pltite ntr-o
51% perioad
mai mare de
un an
2%

n anul 2011 ponderea cea mai mare a resurselor mprumutate o are Datoriile care trebuie
platite ntr-o perioad de un an .Creditele fiind i ele semnificative ,alaturi de datoriile
comerciale.

Tabel 10 .Ponderea resurselor mprumutate pentru anul 2012:

Credite 30,61%
Datorii comerciale 16,11%
Datorii ce trebuie 0,30%
pltite ntr-o perioad
mai mare de un an
Datorii ce trebuie 51,49%
platite intr-o perioada
de un an
Subvenii pentru 1,47%
investiii
Grafic 10.

15
 Subvenii
pentru 2012
investiii Datorii ce
1% trebuie
pltite
ntr-o
Credite perioad
Datorii 31% mai mare
ce de un an
trebuie
platite
intr-o Datorii
perioad comerciale
a de 16%

n anul 2012 ,Datoriile care trebuie pltite ntr-o perioad de un an ,au ponderea cea mai
mare ,urmate de Credite i de Datorii comerciale.

Tabel 11.Ponderea capitalurilor mprumutate pentru anul 2013:

Credite 26,67%
Datorii comerciale 15,98%
Datorii ce trebuie
pltite ntr-o perioad 6,45%
mai mare de un an
Datorii ce trebuie 49,43%
platite intr-o perioada
de un an
Subvenii pentru 1,46%
investiii
Grafic 11.

Subvenii
2013 pentru Datorii
investiii comerciale
0% 0% 2% 16%

Credite
Datorii 27% Datorii ce
ce trebuie
trebuie pltite ntr-o
platite perioad mai
intr-o mare de un
perioa 6% an

16
 n anul 2013 ,se restituie o parte din credite ,scad i datoriile care trebuie pltite pe o
perioad de un an ns cresc Datoriile pe o perioad mai mare de un an .

n anul 2011 ntreprinderea are contractate patru credite ,la trei bnci diferite :CITI Iai ,
dou la Alpha Bank,RBS Bank Iai .Dou dintre ele avnd ca garanie gestiunea creanei iar una
o ipotec de cldire i teren .

Pentru creditele de la Alpha Bank are faciliti de credit iar suma total a lor este n
valoare de 9 500 000 Euro ,din care mai are de rambursat 8.835.894,24 Euro,cu scaden n anul
2013.

Creditul de la RBS Bank este n valoare de 11.000.000 Euro ,iar suma rmas de
rambursat este de 9.157.649,38 Euro,cu scaden n 2013.

Creditul de la CITI Bank este n valoare de 1.500.000 Euro ,din care a mai rmas de
rambursat suma de 1.085.668,24 Euro.Scadena fiind n 2012.

n anul 2012 ntreprinderea contracteaz un credit la ING Bank n valoare de 9 500 000
EUROcu scaden n 2013.

Fondul de rulment :
2011

Fondul de rulment =Active totale-Active fixe imobilizate=486.684.942-

212.859.070=273.825.872

Fondul de rulment net =Capital permanent-Active imob.=242.715.917-212.859.070

Capial permanent =326.688.005+6.027.912=242.715.917

2012

Fondul de rulment =514.027.253-203.351.264=310.675.989

2013

Fondul de rulment=510.249.632-196.714.208=313,535.424

17
 Bibliografie

D.Buctaru.Finanele ntreprinderii,Editura TipoMoldova,2013

www.bvb.ro

http://www.antibiotice.ro/

18