Lesson 1

Introduccin
Ecuaciones en diferencias
Operador de rezagos y ecuaciones en diferencias
Econometra Intermedia
Patricia Lengua Lafosse
Ponticia Universidad Catlica del Per

Escuela de Posgrado - PUCP
Junio 2017
Patricia Lengua Lafosse Econometra Intermedia (M4)

Introduccin
Conceptos bsicos
Objetivos
Conceptos bsicos
Proceso estocstico
Un proceso estocstico es una secuencia innita de variables
aleatorias ..., y 3 , y 2 , y 1 , y0 , y1 , y2 , ...Se representar como
fyt gt= .
Serie de tiempo
Una serie de tiempo es una realizacin de un proceso estocstico.
Es un conjunto de observaciones indexadas por el tiempo.
Como en un proceso estocstico hay innitas posibles realizaciones,
una serie temporal es una entre todas las realizaciones posibles del
proceso.
Por lo general, tenemos datos recolectados que comienzan en una
fecha determinada (por ejem. t = 1) y termina en otra (por ejem.
t = T ): (y1 , y2 , ..., yT )
Introduccin
Conceptos bsicos
Objetivos
Conceptos bsicos
Datos de series de tiempo
Los datos de series de tiempo son un conjunto de estadsticas

usualmente recogidas o recolectadas en intervalos de tiempo
regulares.
Los datos de series de tiempo ocurren naturalemente en varias
areas de aplicacin:
Economa y nanzas - Ejemplos: datos mensuales de
desempleo, datos anuales de PBI, tasas de inters diarias,
rendimientos burstiles diarios, tipo de cambio diario, etc.
Medio ambiente: precipitacin de lluvia diaria, temperatura,
etc.
Medicina: Actividad de ondas cerebrales cada 2 8 segundos
(mediante EEG), la actividad elctrica del corazn (mediante
ECG).
Introduccin
Conceptos bsicos
Objetivos
Objetivos
Objetivo 1:
Determinar si se presentan ciertos patrones o pautas no

aleatorias.
Separar y estudiar los componentes de una serie a n de

proporcionar claves para movimientos futuros (siguiente
objetivo).

Introduccin
Conceptos bsicos
Objetivos
Objetivos
Objetivo 2: Presentar principales herramientas para la prediccin

con series de tiempo.
Hace posible pronosticar los movimientos futuros.

La econometra sirve para explicar y predecir (Christ, 1968).
El anlisis de datos econmicos implica (Stock 2012):
Estimacin
Inferencia
Prediccin

Ecuaciones en diferencias de orden 1
Introduccin
Multiplicadores dinmicos en ecuaciones en diferencias de orden 1
Ecuaciones en diferencias de orden p
Multiplicadores dinmicos en ecuaciones en diferencias de orden p
Sea la siguiente ecuacin en diferencia lineal de orden 1 en la

variable yt :1
yt = yt 1 + wt (1)
donde wt representa el trmino t simo de una secuencia de
nmeros determinsticos, fwt gt= .
Si se asume que se conocemos el valor inicial de y para el perodo

t = 1 y el valor de w para los perodos t = 0, 1, 2, ..., entonces
es posible encontrar una solucin mediante sustitucin recursiva.
1 Referencias: Captulo 1 de Hamilton, J. D. (1994), Time Series Analysis,
Princeton University Press.

Introduccin
Solucin de una ecuacin en diferencias de orden 1
y0 = y 1 + w0
y1 = y0 + w1 = (y 1 + w0 ) + w1
= 2 y 1 + w0 + w1
y2 = y1 + w2 = (2 y 1 + w0 + w1 ) + w2
= 3 y 1 + 2 w0 + w1 + w2
y3 = y2 + w3 = (3 y 1 + 2 w0 + w1 + w2 ) + w3
= 4 y 1 + 3 w0 + 2 w1 + w2 + w3

Introduccin

Este reemplazo recursivo permite expresar el valor de yt de manera
general como:
yt = t +1 y 1 + t w0 + t 1
w1 + t 2
w2 + ...
t (t 2 ) t (t 1 )
+ wt 2 + wt 1 + wt
yt = t + 1 y 1 + t w0 + t 1 w1 + t 2
w2 + ... (2)
+2 wt 2 + wt 1 + wt
A esta ltima expresin (2) se le denomina solucin de la ecuacin

en diferencia de orden 1.
Introduccin
De manera alternativa, si se toma como punto de referencia el

perodo t 1, entonces la solucin de la ecuacin en diferencias de
orden 1 es:
yt +j = j +1 yt 1 + j wt + j 1 wt +1 + j 2
wt +2 + ... (3)
+2 wt +(j 2 ) + wt +(j 1 ) + wt +j

Introduccin
Multiplicadores dinmicos
Los multiplicadores dinmicos sirven para analizar cmo

afectan los choques transitorios y permanentes en la secuencia
fwt gt= sobre la secuencia fyt gt= .
Sea la secuencia fwt gt= :
Si f...w 2 = 0, w 1 = 0, w0 = 1, w1 = 0, w2 = 0, ...g,
entonces se dice que la secuencia fwt gt= ha experimentado
un choque transitorio (unitario) en el perodo t = 0.
Si f...w 2 = 0, w 1 = 0, w0 = 1, w1 = 1, w2 = 1, ...g,
entonces se dice que la secuencia fwt gt= ha experimentado
un choque permanente.

Introduccin
Multiplicadores dinmicos: choque transitorio

A partir de la solucin (3) se puede obtener el efecto de un choque
transitorio de w que ocurre en el perodo t sobre yt +j :
yt +j
= fj +1 yt 1 + j wt + j 1 wt +1 + j 2 wt +2 + ...
wt wt
+ 2 wt +j 2 + wt +j 1 + wt +j g
= j
donde se asume que y 1, w1 , w2 , ..., wt 1 y wt no cambian.
Esta expresin es una funcin de j (la distancia temporal entre

yt +j y wt ) y no del perodo t. A esta funcin se le denomina
multiplicador dinmico o funcin Impulso-Respuesta (IRF) y su
comportamiento depende del valor de .
Introduccin
Si 0 < < 1,ejemplo: = 0.8

Introduccin

Funciones Impulso-Respuesta (IRF):
(a) Si 0 < < 1,entonces la IRF decae de manera

geomtricamente hacia cero.
(b) Si 1 < < 0, entonces la IRF decae de manera oscilante
hacia cero.
(c) Si > 1, entonces la IRF explota exponencialmente.
(d) Si < 1, entonces la IRF explota de manera oscilante.
Se dice que la ecuacin en diferencias de orden 1 es:

Estable o convergente si jj < 1.
Inestable o explosiva si jj > 1.

Introduccin
Es estable o convergente si jj < 1 :
Un choque transitorio en wt tiene un efecto en y que se diluye a

medida que pasa el tiempo.

Introduccin
Es inestable o explosiva si jj > 1 :
Un choque transitorio en wt tiene un efecto en y que aumenta a

medida que pasa el tiempo.
Introduccin

Caso lmite del multiplicador dinmico: = 1
Cuando = 1, la solucin de la ecuacin en diferencias de

orden 1 se obtiene reemplzando = 1 en (3):
yt +j = yt 1 + wt + wt +1 + wt +2 + ... + wt +j 2 + wt + j 1 + wt + j
En este caso, un choque transitorio (unitario) en wt tiene un

efecto permenente en y :
yt +j
=1 para j = 0, 1, 2, ...
wt
Un choque transitorio en wt tiene un efecto permanente
(unitario) en y .
Introduccin

Respuesta en el valor presente de un ujo de realizaciones futuras de y
ante un choque transitorio en wt
Para un ujo dado de realizaciones futuras de y y una tasa de

inters constante r > 0, el valor presente de un ujo en el
perodo t est dado por:
yt +1 yt +2 yt +3
yt + + 2
+ + ...
1+r (1 + r ) (1 + r )3
1
Si = 1 + r con 0 < < 1, donde es el factor de descuento,
entonces:

yt + yt +1 + 2 yt +2 + 3 yt +3 + ... = j yt +j
j =0

Introduccin

Respuesta en el valor presente de un ujo de realizaciones de

y ante un choque transitorio de wt :
fj=0 j yt +j g
yt +j
1
= j = j j =
wt j =0 wt j =0 1
siempre que j j < 1.

Introduccin

Respuesta acumulada de y ante un choque
transitorio en wt
fj=0 yt +j g
yt +j
wt
= wt
= j
j =0 j =0
1
= siempre quei jj < 1.
1

Introduccin
Multiplicadores dinmicos: choque permanente

Cambio permanente en w implica que wt , wt +1 , wt +2 , ..., wt +j
se incrementan todas en una unidad.
Efecto sobre yt +j de un cambio permanente de w
comenzando en el perodo t :
yt +j yt +j yt +j yt +j
+ + + ... +
wt wt +1 wt +2 wt +j
j + j 1
+ j 2
+ ... + + 1
Cuando j tiende al innito y jj < 1, a la siguiente expresin
se le conoce como efecto de largo plazo de w sobre y :
= lim ( + + + ... + )
j ! wt wt +1 wt +2 wt +j
= lim (j + j 1
+ j 2
+ ... + + 1) = 1/(1 )
j !

Introduccin

Introduccin

Especicacin
Una ecuacin en diferencias de orden p est dada por:
yt = 1 yt 1 + 2 yt 2 + 3 yt 3 + ... + p yt p + wt
Es posible representar un ecuacin en diferencias de orden p para

el escalar yt como una ecuacin en diferencias de orden 1 para el
vector t :
2 3 2 32 3 2 3
yt 1 2 3 p 1 p yt 1 wt
6 yt 1 7 6 1 0 0 0 0 7 6 yt 2 7 6 7
6 7 6 76 7 607
6 yt 2 7 6 0 1 0 07 6 7
6 7=6 0 7 6 yt 3 7 + 6
607
7
6 .. 7 6. . .. . . 7 6 . 7
4 . 5 4 .. .. . .. .. 5 4 .. 5 4 0 5
yt (p 1 ) 0 0 0 1 0 yt p 0

Introduccin
2 3 2 32 3 32
yt 1 2 3 p 1 p yt 1 wt
6 yt 1 7 6 1 0 0 0 7 6
0 7 6 yt 7 6 7
6 7 6
6 yt 2 7 6 0 1 0
27
607
6 7=6 0 07 6
7 6 yt
7
37 + 6 0 7
6 .. 7 6. .. .. .. .. 7 6 . 7 6 7
4 . 5 4 .. . . . . 5 4 .. 5 405
yt (p 1 ) 0 0 0 1 0 yt p
0
Usando notacin matricial:
t = F t 1 + vt (4)
(p 1 ) (p p ) (p 1 ) (p 1 )

Introduccin
Si se toma como punto de referencia el perodo t 1, entonces la

solucin de la ecuacin en diferencias de orden 1 para el vector t
para el perodo t + j es2 :
t +j = Fj +1 t 1 + Fj vt + Fj 1
vt +1 + Fj 2
vt +2 + ... (5)
2
+F vt +(j 2) + Fvt +(j 1) + vt +j
2 Si se asume que conocemos los valores del vector para el perodo t 1

( t 1 ) y los valores del vector vt para los perodos t = 0, 1, 2, ..., entonces es
posible encontrar una solucin mediante sustitucin recursiva.
Introduccin

De manera detallada:
2 3 3 2
2 3 2 3
yt +j yt 1 wt wt + 1
6 yt +j 1 7 6 yt 2 7 607 6 0 7
6 7 6 7 6 7 6 7
6 yt +j 2 7 6 7
6 7 = Fj +1 6 yt 3 7 + Fj 6 7
6 0 7+F
j 16 7
6 0 7 + ...
6 .. 7 6 .. 7 405 4 0 5
4 . 5 4 . 5
yt +j (p 1 ) yt p 0 0
2 3 2 3 2 3
wt +(j 2 ) wt +(j 1) wt + j
6 0 7 6 0 7 6 0 7
6 7 6 7 6 7
+F2 6 6 0 7+F6
7 6 0 7+6 0 7
7 6 7
4 0 5 4 0 5 4 0 5
0 0 0

Introduccin

La primera ecuacin de esta solucin (5) es:
yt +j = (f11 )(j +1 ) yt 1 + (f12 )(j +1 ) yt 2 + ... + (f1p )(j +1 ) yt p +

(f11 )(j ) wt + (f11 )(j 1)
wt +1 + ... + (f11 )(1 ) wt +(j 1) + wt + j
donde (fij )(m ) es el elemento (i, j ) de la matriz Fm .De esta forma,
(f11 )(j +1 ) es el elemento (1, 1) de la matriz Fj +1 , (f12 )(j +1 ) es el

elemento (1, 2) de la matriz Fj +1 , (f11 )(j ) es el elemento (1, 1) de
la matriz Fj y as sucesivamente.

Introduccin
Respuesta de yt +j ante un choque transitorio en wt
A partir de la primera ecuacin de la solucin (5) se puede

obtener el efecto de un choque transitorio de w que ocurre en
el perodo t sobre yt +j :
yt +j
= (f11 )(j )
wt
Cuando j = 1, 2, el efecto sobre y de un cambio unitario en
wt es:
yt +1 (1 ) = yt +2 (2 ) = 2 +
w t = (f11 ) 1 w t = (f11 ) 1 2

Introduccin

Cmo encontrar (f11 )(j ) ? ! Valores propios de la matriz F
Los valores propios de la matriz F son aquellos nmeros tal que:
jF Ij = 0 (6)
Ejemplo: Ecuacin en diferencias de orden 2 (p = 2)
1 2 1 0
= 0
1 0 0 1
1 2
= 2 1 2 = 0
1
Los valores propios de la matriz F para

p la ecuacin en diferencias
p de
1 + 21 +42 1 21 +42
orden 2 estn dados por: 1 = 2 y 2 = 2 .
Introduccin

Para un sistema general de orden p, el determinante en (6) es un
polinomio de orden p en cuyas p soluciones son los p valores
propios de la matriz F.
Proposicin 1.1: Sea la matriz F denida como:

2 3
1 2 3 p 1 p
61 0 0 0 07
6 7
6 07
F=60 1 0 0 7
6. .. .. .. .. .. 7
4 .. . . . . . 5
0 0 0 1 0
Los valores propios de la matriz F son los valores de que

satisfacen: p 1 p 1 2 p 2 ... p 1 p = 0.

Introduccin

Si los valores propios son conocidos y diferentes entre s, el
multiplicador dinmico puede escribirse como:
yt +j
= (f11 )(j ) = c1 j1 + c2 j2 + c3 j3 + ... + cp jp j
wt
donde (c1 , c2 , ..., cp ) son trminos constantes que suman 1.
El multiplicador dinmico es un promedio ponderado de cada

uno de los p valores propios elevados a la j.
Adems, la solucin de la ecuacin en diferencias de orden p
puede ser escrita como:

j wt + j 1 wt +1 + ... + 2 wt +(j 2 ) + 1 wt +(j 1 ) + wt +j

Introduccin
Proposicin 1.2: Si los valores propios (1 , 2 , ..., p ) de la matriz

F son distintos entre s, entonces:
pi 1
ci = p
( i k )
k =1
k 6 =i
Tarea: Demostrar (2 puntos)

Introduccin

Ejemplo:
Ecuacin en diferencias de segundo orden:
yt = 0.6yt 1 + 0.2yt 2 + wt
1 Encontrar valores propios de la matriz F:
2 1 p 2 = 0 ! 2 0.6 0.2p= 0
0.6 + 0.6 2 +4 (0.2 ) 1 21 +42
1 = 2 = 0.84 y 2 = 2 = 0.24
2 Encontrar c1 y c2 :
c1 = 112 = 0.778 y c2 = 2
2 1 = 0.222.
Multiplicador dinmico:
yt +j
= c1 j1 + c2 j2 = 0.778(0.84)j + 0.222( 0.24)j
wt
Introduccin

Introduccin
En una ecuacin en diferencias de orden p con valores propios de la

matriz F reales y diferentes entre s, se cumple que:
Si los valores propios son menores que 1 en valor absoluto, entonces el
sistema es estable y la dinmica de los multiplicadores es representada
como un promedio ponderado de exponenciales que decaen
geomtricamente o exponenciales que decaen geomtricamente oscilando
en signo.
Si al menos uno de los valores propios es mayor que 1 en valor absoluto,
entonces el sistema es inestable o explosivo.

Introduccin
Multiplicadores dinmicos: clculos de largo plazo y de

valor presente
Si se asume que los valores propios son menores a 1 en valor

absoluto, entonces Fj en (5):
t +j = Fj +1 t 1 + Fj vt + Fj 1
vt +1 + Fj 2
vt +2 + ...
+F2 vt +(j 2) + Fvt +(j 1) + vt +j
es tal que limj ! Fj = 0.

Introduccin

valor presente
Adems, si se asume que los valores de y y w estn acotados,
podemos ver la solucin:

(f11 )(j ) wt + (f11 )(j 1)
wt +1 + ... + (f11 )(1 ) wt +(j 1) + wt + j
como:
yt = wt + (f11 )(1 ) wt 1 + (f11 )(2 ) wt 2 + (f11 )(3 ) wt 3 + ...

yt = wt + 1 wt 1 + 2 wt 2 + 3 wt 3 + ...
cuando j = 0, donde j = c1 j1 + c2 j2 + c3 j3 + ... + cp jp . De

esta forma, se puede pensar en la solucin de yt en trminos de la
historia innita de w .
Introduccin

valor presente

Tenamos en (5) que:
t +j = Fj +1 t 1 + Fj vt + Fj 1
vt +1 + Fj 2
vt +2 + ...
2
+F vt +(j 2) + Fvt +(j 1) + vt +j
entonces el efecto sobre t +j de un choque transitorio en vt est

dado por:
t +j yt +j
= Fj y = (f11 )(j ) .
vt0 wt

Introduccin

valor presente

As, el efecto sobre el valor presente de ante un cambio en v est
dado por:

j t +j
j =0 t +j
vt0
= j
vt0
= j Fj
j =0 j =0
1
= ( Ip F) (7)
1
siempre que los valores propios de F sean todos menores a en
mdulo.
Introduccin

valor presente
Entonces, el efecto sobre el valor presente de y de un cambio en w
es el elemento (1, 1) de la matriz p p en (7):

j yt +j
j =0
= ( Ip F)111
wt
Este valor est dado por la siguiente proposicin 1.3.

Introduccin

valor presente
Proposicin 1.3: Si los valores propios de la matriz Fp p son todos

menores a 1 en mdulo, entonces la matriz (Ip F) 1 existe.
Adems, el elemento (1, 1) est dado por:

j yt + j
j =0
= ( Ip F)111
wt
1
= 2 p 1
(1 1 2 ... p 1 p p )

Introduccin

valor presente
Para el caso particular p = 1

j yt +j
j =0 1
= ( Ip F)111 =
wt (1 1 )

Introduccin

valor presente
Respuesta acumulada de y ante un choque
transitorio en wt
El efecto acumulado sobre yt , yt +1 , yt +2 , ...de un cambio transitorio
en wt puede verse como un caso especial de la proposicin 1.3 con
= 1.
fj=0 yt +j g
yt +j
wt
= wt
= ( Ip F)111
j =0
1
=
(1 1 2 ... p 1 p )
siempre que los valores propios de F sean todos menores en mdulo que 1.
Introduccin

Cambio permanente en w implica que wt , wt +1 , wt +2 , ..., wt +j se
incrementan todas en una unidad.
Efecto sobre yt +j de un cambio permanente de w comenzando en el
perodo t:
+ + + ... +
wt wt +1 wt +2 wt +j
Cuando j tiende al innito y los valores propios de F son todos menores
en mdulo que 1, a la siguiente expresin se le conoce como efecto de
largo plazo sobre y ante un cambio permanente en w :
= lim ( + + + ... + )
j ! wt wt +1 wt +2 wt +j
= 1/(1 1 2 ... p 1 p )
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Introduccin
Operador de series de tiempo: transforma un ST o grupo

de ST en una nueva ST.
(1) Operador de multiplicacin:yt = xt

(2) Operador de suma: yt = xt + wt
(3) Admiten reglas comunes del lgebra: xt + wt = (xt + wt )
(4) Operador de rezagos: yt = xt 1 signica aplicar el operador de
rezagos a fxt gt= .

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Operador de rezagos
La operacin se representa usando L : Lxt = xt 1

Propiedades:
Potencia: Lk xt = xt k .
Si fxt gt= = fc gt= , entonces Lk xt = xt k = c.
Ejemplo: (L + L2 + L3 )c = ( + + )c
El operador de rezagos y el de multiplicacin son
conmutativos: L( xt ) = Lxt .
El operador de rezagos es distributivo sobre el operador de
suma: L(xt + wt ) = Lxt + Lwt
Es posible usar las leyes algebraicas comunes (conmutativa,
asociativa y distributiva) para la multiplicacin y adicin.
Ejemplos:
yt = (a + bL)Lxt = (aL + bL2 )xt = axt 1 + bxt 2
(1 1 L)(1 2 L)xt = xt (1 + 2 )xt 1 + 1 2 xt 2

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Operador de rezagos
Polinomios en el operador de rezagos: (aL + bL2 ),

(1 1 L 2 L + 1 2 L2 ).
Una expresin como (aL + bL2 ) se conoce como un polinomio

en el operador de rezagos.
Es algebraicamente similar al polinomio (az + bz 2 ) donde z es
un escalar.
La diferencia es que el polinomio (az + bz 2 ) se reere a un
nmero en particular, mientras que el polinomio en el operador
de rezagos (aL + bL2 ) se reere a un operador que se aplica a
una serie de tiempo fxt gt= para producir una nueva serie
de tiempo fyt gt= .

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Ecuaciones en diferencia de orden 1
Sea la siguiente ecuacin en diferencias de orden 1:
yt = yt 1 + wt
(1 L)yt = wt
Si jj < 1 y las secuencias fyt gt= , fwt gt= estn

acotadas3 o son procesos estocsticos estacionarios:
yt = (1 L) 1 wt
= wt + wt 1 + 2 wt 2 + 3 wt 3 + ...

= i wt i
i =0
3 Una secuencia fy g est acotada si existe un nmero nito y tal que

t t=
jyt j < y 8t.
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos

Sea la siguiente ecuacin en diferencias de orden 2:
yt = 1 yt 1 + 2 yt 2 + wt
2
(1 1 L 2 L )yt = wt
Supongamos que factorizamos el polinomio en el operador de
rezagos; es decir, encontramos 1 y 2 tales que:
(1 1 L 2 L2 ) = (1 1 L)(1 2 L)
= 1 (1 + 2 )L + 1 2 L2
Si se conocen 1 y 2 , entonces 1 y 2 se obtienen a partir
de:
1 + 2 = 1
1 2 = 2
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Ejemplo: yt = 0.6yt 1 0.08yt 2 + wt

(1 0.6L + 0.08L2 ) = (1 1 L)(1 2 L) =
1 (1 + 2 )L + 1 2 L2
1 + 2 = 1 = 0.6
1 2 = 2 = 0.08
As, 1 = 0.4, 2 = 0.2
Entonces (1 0.6L + 0.08L2 ) puede ser expresado como

(1 0.4L)(1 0.2L).

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos

Cul es la forma general de encontrar 1 y 2 ?
La tarea es elegir 1 y 2 tales que el operador (1 1 L 2 L2 ) sea
igual a (1 1 L)(1 2 L).
Queremos encontrar 1 y 2 de tal manera que se cumpla:
(1 1 z 2 z 2 ) = (1 1 z )(1 2 z )
Esto signica que para cualquier valor particular de z las dos
funciones deben producir el mismo nmero, entonces podemos
igualar a 0 ambos lados.
As, si encontramos un valor de z que haga cero el lado
derecho, entonces el mismo valor de z tambin deber hacer
cero el lado izquierdo:
(1 2
1 z p2 z2 ) = 0
(1 1 z )(1 2 z ) = 0
1 1 +42 1 1
z1,2 = 22 z= 1 , z = 2
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos

Entonces:
El lado izquierdo es cero cuando z = z1 o z = z2 (de acuerdo
a la frmula)
El lado derecho es cero cuando z = 1 1 o z = 2 1 .
Entonces: z1 = 1 1 y z2 = 2 1 .
Ejemplo: yt = 0.6yt 1 0.08yt 2 + wt

(1 0.6L + 0.08L2 ) = (1 1 L)(1 2 L)
(1 0.6z + 0.08z 2 ) = (1 1 z )(1 2 z )
p p
0.6 (0.6 )2 4 (0.08 ) 0.6 + (0.6 )2 4 (0.08 )
z1 = 2 (0.08 )
= 2.5 z2 = 2 (0.08 )
= 5.0
1 1
De esta forma: 1 = 2.5 = 0.4 y 2 = 5.0 = 0.2.
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Forma alternativa de obtener 1 y 2 a partir de 1 y 2 :
(1 1 z 2 z 2 ) = (1 1 z )(1 2 z )
Dividiendo por z 2 :
2
z (1 1 z 2 z 2 ) = z 2
(1 1 z )(1 2 z )
2 1 1 1
(z 1 z 2 ) = (z 1 )(z 2 )
Si denimos z 1, entonces:
( 2 1 2 ) = ( 1 )( 2 )

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Recordemos que la dinmica de yt = 1 yt

+ 2 yt 2 + wt se resume en
1
1 2
el clculo de los valores propios de la matriz F = que consiste en
1 0
2
hallar las races de ( 1 2 ).
Proposicin 2.1: Factorizar el polinomio (1 1 L 2 L2 )

como:(1 1 L 2 L2 ) = (1 1 L)(1 2 L) implica realizar el
mismo clculo para encontrar los valores propios de la matriz F . Los valores
propios 1 y 2 de F son los mismos que satisfacen
(1 1 L 2 L2 ) = (1 1 L)(1 2 L) y estn dados por:
q
1 21 + 42
1,2 =
2

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Observacin sobre la estabilidad de la ecuacin en diferencias

yt = 1 yt 1 + 2 yt 2 + wt :
La ecuacin en diferencias de orden 2 es estable si las races de

2 1 2 estn dentro del crculo unitario.
La ecuacin en diferencias de orden 2 es estable si las races de
1 1 z 2 z 2 estn fuera del crculo unitario.
Asumiremos que la ecuacin en diferencias de orden 2 es
estable con j1 j < 1, j2 j < 1 y 1 6= 2 . Cuando esto es
cierto, los siguientes polinomios estn bien denidos para
secuencias acotadas:
(1 1 L) 1 = 1 + 1 L + 21 L2 + 31 L3 + ...
(1 2 L) 1 = 1 + 2 L + 22 L2 + 32 L3 + ...

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Entonces
yt = 1 yt 1 + 2 yt 2 + wt
2
(1 1 L 2 L )yt = wt
(1 1 L)(1 2 L)yt = wt
1 1
yt = (1 1 L) (1 2 L) wt
De acuerdo a Sargent (1987) cuando 1 6= 2 , podemos

reemplazar (1 1 L) 1 (1 2 L) 1 por el operador:
1 1 2
1 2 1 1 L 1 2 L

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
De esta forma, la solucin de la ecuacin en diferencias es:

1
yt = (1 ( 1 2 L ) 1 wt
1 L)
1 1 2
= wt
1 2 1 1 L 1 2 L
= ( c 1 + c 2 ) wt + ( c 1 1 + c 2 2 ) wt 1
+(c1 21 + c2 22 )wt 2 + ...
y el multiplicador dinmico como:
yt +j
= c1 j1 + c2 j2
wt

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Ecuaciones en diferencia de orden p

Sea la siguiente ecuacin en diferencias de orden p:
yt = 1 yt 1 + 2 yt 2 + ... + p yt p + wt
(1 1 L 2 L2 ... p Lp )yt = wt
(1 1 L)(1 2 L)...(1 p L)yt = wt
Factorizar (1 1 L 2 L2 ... p Lp ) como:
(1 1 L 2 L2 ... p Lp ) = (1 1 L)(1 2 L)...(1 p L)
signica encontrar los valores 1 , 2 , ..., p tales que los
siguientes polinomios son los mismos para todo valor de z :
(1 1 z 2 z 2 ... p z p ) = (1 1 z )(1 2 z )...(1 p z )

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Proposicin 2.2: La factorizacin de un polinomio en L de orden

p,
(1 1 L 2 L2 ... p Lp ) = (1 1 L)(1 2 L)...(1 p L)

(8)
requiere el mismo procedimiento utilizado para encontrar los
valores propios de la matriz F de la ecuacin t = F t 1 + vt . Los
valores propios 1 , 2 , ..., p de F son iguales a los parmetros
(1 , 2 , ..., p ) de (8) y que son la soluciones de
(p 1 p 1 2 p 2 ... p 1 p ) = 0.

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos

Nuevamente, es importante sealar que la ecuacin en
diferencias de orden p es estable cuando:
Los valores propios (las races del polinomio
p 1 p 1 2 p 2 ... p 1 p = 0) estn dentro
del crculo unitario.
Las races de (1 1 z 2 z 2 ... p z p ) estn fuera del
crculo unitario.
Si los valores propios estn dentro del crculo unitario y las
secuencias analizadas son acotadas, entonces las inversas
(1 1 L) 1 (1 2 L) 1 ...(1 p L) 1 estn bien denidas,
por lo cual es posible escribir:
yt = 1 yt 1 + 2 yt 2 + ... + p yt p + wt
(1 1 L 2 L2 ... p Lp )yt = wt
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
(1 1 L)(1 2 L)...(1 p L)yt = wt
1 1 1
yt = (1 1 L) (1 2 L) ...(1 p L) wt
Si, adems, los valores propios (1 , 2 , ..., p ) son todos
diferentes entre s, es posible escribir el polinomio en L
utilizando fracciones parciales:
1
(1 1 z )(1 2 z )...(1 p z )
c1 c2 cp
= + + ... +
(1 1 z ) (1 2 z ) (1 p z )
donde los valores c1 , c2 , ..., cp son tales que
c1 + c2 + ... + cp = 1 y estn dados por:
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
p1 1
c1 =
( 1 2 )(1 3 )...(1 p )
p 1
2
c2 =
( 2 1 )(2 3 )...(2 p )
..
.
pp 1
cp =
( p 1 )(p 2 )...(p p 1)

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
En resumen:
yt = 1 yt 1 + 2 yt 2 + ... + p yt p + wt (9)
(1 1 L 2 L2 ... p Lp )yt = wt (10)

(1 1 L)(1 2 L)...(1 p L)yt = wt (11)
Si los valores propios estn dentro del crculo unitario y las

secuencias analizadas son acotadas, entonces las inversas
(1 1 L) 1 (1 2 L) 1 ...(1 p L) 1 estn bien denidas:4
1 1 1
yt = (1 1 L) (1 2 L) ...(1 p L) wt (12)
4 Donde (1 i L ) 1 = 1 + i L + 2i L2 + 3i L3 + ...
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Luego:
c1 c2 cp
yt = wt + wt + ... + wt (13)
(1 1 L) (1 2 L) (1 p L)
yt = c1 (1 + 1 L + 21 L2 + 31 L3 + ...)wt + (14)
c2 (1 + 2 L + 22 L2 + 32 L3 + ...)wt +
... + cp (1 + p L + 2p L2 + 3p L3 + ...)wt
o
yt = (c1 + c2 + ... + cp )wt + (c1 1 + c2 2 + ... + cp p )wt 1 +
(c1 21 + c2 22 + .... + cp 2p )wt 2 + (c1 31 + c2 32 + .... + cp 3p )wt 3
+...
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos

Y el multiplicador dinmico es:
yt +j
= c1 j1 + c2 j2 + ... + cp jp j (15)
wt
Usando la expresin (15) y utilizando el operador de rezagos,
tambin es posible expresar la ecuacin (??) como:
yt = 0 wt + 1 Lwt + 2 L2 wt + 3 L3 wt + ... (16)
Luego, la ecuacin (??) puese ser escrita como :
yt = (L)wt (17)
donde (L) denota el polinomio de orden innito en el
operador de rezagos:
(L) = 0 + 1 L + 2 L2 + 3 L3 + ... (18)
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Notar que j es el multiplicador dinmico de (15). De esta

forma, el efecto de w sobre el valor presente de y est dado
por la siguiente expresin:

j yt +j
j =0 yt +j
wt
= j wt
= j j (19)
j =0 j =0
Teniendo en cuenta el polinomio de (18) evaluado en un

nmero real z :
(z ) = 0 + 1 z + 2 z 2 + 3 z 3 + ...podemos expresar

j
j de (19) como (z ) (el multiplicador (19) es
j =0
simplemente este polinomio evaluado en z = ):

j yt +j /wt = ( ) = 0 + 1 + 2 2 + 3 3 + ...
j =0
(20)
Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Si comparamos (17) con (12), se puede apreciar que:

1 1 1
(1 1 L) (1 2 L) ...(1 p L) = (L)
y de (8) llegamos a que:

1
[(1 1 L)(1 2 L)...(1 p L)] = (L)
2 p 1
(1 1 L 2 L ... p L ) = (L)
Entonces se puede concluir que

(z ) = (1 1 z 2 z 2 ... p z p ) 1 para cualquier valor
de z. Entonces, cuando z = tenemos que :
( ) = (1 1 2 2 ... p p ) 1
(21)

Introduccin
Introduccin
Operador de rezagos
Si sustituimos la expresin (21) en (20) tenemos que:

j yt +j
j =0 1
= ( ) =
wt 1 1 2 2 ... p p
Por otro lado, el multiplicador de largo plazo est dado por :
yt +j yt +j yt +j yt +j 1
lim ( + + + ... + )=
j ! wt wt +1 wt +2 wt +j 1 1 2 ... p

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Se dice que la ecuacin en diferencias de orden 1 es:

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Multiplicadores dinmicos: choque transitorio

Es estable o convergente si jj < 1 :

Un choque transitorio en wt tiene un efecto en y que se diluye a

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Multiplicadores dinmicos: choque transitorio

Es inestable o explosiva si jj > 1 :

Un choque transitorio en wt tiene un efecto en y que aumenta a

Multiplicadores dinmicos: choque transitorio

Cuando = 1, la solucin de la ecuacin en diferencias de

En este caso, un choque transitorio (unitario) en wt tiene un

Multiplicadores dinmicos: choque transitorio

Para un ujo dado de realizaciones futuras de y y una tasa de

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Respuesta en el valor presente de un ujo de realizaciones de

siempre que j j < 1.

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Multiplicadores dinmicos: choque transitorio

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Multiplicadores dinmicos: choque permanente

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Multiplicadores dinmicos: choque permanente

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Ecuaciones en diferencias de orden p

Es posible representar un ecuacin en diferencias de orden p para

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Ecuaciones en diferencias de orden p

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