UNIVERSIDAD TECNOLOGICA CENTROAMERICANA

NOMBRE DE LA CLASE:

MACROECONOMIA

SECCION 1210

CATEDRATICO:

RICARDO JOSE UMAA ORDOEZ

PRESENTADO POR:

KENNETH GOMEZ 21651056

ROSIBEL MONTUFAR 21351028

MARIA PASCUA 21251023

KRISTEL ALEJANDRA - 2171131

CAPITULO 25 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

SAN PEDRO SULA, CORTES, HONDURAS

SEPTIEMBRE 17, 2017

 INDICE
INTRODUCCION .......................................................................................... 3

OBJETIVOS ................................................................................................. 4

ANTECEDENTES......................................................................................... 5

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE LA GLOBALIZACIN ..................... 5

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS ............................................................. 7

TIPOS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS ........................................ 7

LOS BANCOS COMERCIALES ............................................................ 7

INSTITUCIONES DE AHORRO ............................................................ 9

FONDOS DE INVERSION EN EL MERCADO DE DINERO ............... 10

QUE HACEN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS ......................... 10

LAS FUNCIONES ECONMICAS DE LOS INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS........................................................................................ 11

CREAR LIQUIDEZ .............................................................................. 12

REDUCIR EL COSTO DE OBTENER FONDOS................................. 12

REDUCIR EL COSTO DE VIGILAR A LOS PRESTATARIOS ............ 13

DIVERSIFICAR EL RIESGO ............................................................... 13

COMO SE REGULA A LOS INTERMEDIAROS FINANCIEROS ............ 14

INNOVACIN FINANCIERA ................................................................... 14

AMBIENTE ECONMICO ................................................................... 14

TECNOLOGA ..................................................................................... 15

REGULACIN ..................................................................................... 15

INNOVACIN FINANCIERA Y DINERO ................................................ 16

CONCLUSION ............................................................................................ 17

REFERENCIAS .......................................................................................... 18

ANEXOS..................................................................................................... 19

ii
 INTRODUCCION

En esta investigacin se hablar sobre que son los intermediarios financieros,

sus factores y cul es su papel en la economa de un pas. De igual forma se vera
cul es su funcin, que tipos de intermediarios financieros existen, algunos de los
beneficios econmicos provisto por los intermediarios financieros y de que forma se
regulan los intermediarios financieros. Primero que nada, hay que definir que son
los intermediarios financieros. Los intermediarios financieros son aquellos que
proporcionan cuatro servicios econmicos principales, crean liquidez, reducen el
costo de obtener fondos, reducen el costo de vigilar a los prestatarios y diversifican
los riesgos, dentro de estos intermediarios financieros se encuentran bancos
comerciales, asociaciones de ahorro y prestamos, los bancos de ahorro, las uniones
de crditos y los fondos de inversin en el mercado de dinero. Ahora proseguiremos
a empezar nuestra investigacin.

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 OBJETIVOS

Identificar que son los intermediarios financieros

Realizar un anlisis de los componentes M1 y M2
Aprender que son las instituciones financieras
Comprender los beneficios econmicos que producen estas
instituciones
Observar los tipos de intermediarios financieros
Diferenciar que es lo que hacen los intermediarios financieros
Profundizar en los objetivos de los intermediaros financieros

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 ANTECEDENTES

En el siglo XX el crecimiento del nivel de ingresos destac, mas no estuvo

repartido de manera equitativa, la estratificacin entre los pases ricos y pobres,
entre las clases socioeconmicas y dems, se ampli y para esto la poblacin
mundial ms rica del mundo el PIB per cpita aument casi 6 veces su valor. Aqu
es donde muchas personas aprovecharon para formar monopolios o conseguir
dinero mediante la defraudacin o el comercio informal, sucesos que a la fecha
siguen aconteciendo, pero ahora de manera casi pblica al menos en nuestro pas.

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE LA GLOBALIZACIN

Comercio exterior: La unin y trabajo en conjunto de pases en desarrollo
aument respecto al sector del comercio mundial del 19% (1971) al 29% (1999), en
donde principalmente las economas asiticas han logrado obtener resultados
satisfactorios gracias a su industrializacin mientras que economas como las de
frica han tenido un desempeo pobre.

Movimientos de capital: Esto ha sido de gran importancia para la

globalizacin ya que se ha dado un fuerte aumento en lo que respecta a los flujos
de capital privado hacia los pases en desarrollo durante una gran parte de los aos
90s. Subsecuentemente la composicin de los flujos privados ha sido modificada
de manera extraordinaria ya que la inversin extranjera directa, la inversin de
cartera y el crdito bancario han aumentado en gran parte aunque han demostrado
ser mayormente inestables que en pocas anteriores.

Migraciones: Los trabajadores se mueven de un lugar a otro buscando

mejores oportunidades laborales, a diferencia de los aos 60s y hasta principios de
los 90s en donde la mano de obra extranjera aument en un 50% en todo el mundo,
por tanto la corriente migratoria en lo que respecta a las economas avanzadas da
lugar a que los trabajadores retornen a pases en desarrollo y los salarios aumenten
en esos pases.
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 Difusin de los conocimientos: Hoy en da es de total relevancia la
informacin y en la globalizacin es un aspecto que por lo general se pasa por alto
y la informacin de produccin, tcnicas de administracin, mercados de
exportacin y polticas econmicas, se puede adquirir a un precio realmente bajo y
representa un arma muy poderosa en el mundo globalizado en que vivimos.

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 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Una empresa financiera que acepta depsitos de familias y empresas es un

intermediario financiero. Estos depsitos son componen tes de M1 y M2. Hay una
gran variedad de intermediarios financieros, pero posiblemente se pueden calificar
en tres grandes grupos: bancarios, mercados de ttulos y compaas de seguro.

Los intermediarios financieros son empresas cuyo negocio principal es

proporcionar a los clientes ciertos productos y servicios financieros que no se
pueden obtener de manera ms eficiente mediante transaccin directa en los
mercados de valores. Entre los tipos de intermediarios estn bancos, compaas de
inversin y compaas de seguros. Sus productos incluyen cuentas de cheques,
prstamos, hipotecas, fondos de inversin y una amplia gama de contratos de
seguros.

TIPOS DE INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los depsitos de tres tipos de intermediarios financieros integran el dinero
del pas.

LOS BANCOS COMERCIALES

Un banco comercial es una empresa autorizada para recibir depsitos y
otorgar prstamos. En 2012 aproximadamente 7,000 bancos comerciales operaban
en Estados Unidos, aunque las fusiones disminuyen su nmero cada ao a medida
que los pequeos bancos desaparecen y crecen los grandes. Algunos grandes
bancos comerciales ofrecen una amplia variedad de servicios y sostienen extensas
operaciones internacionales. Los ms grandes en Estados Unidos son Bank of
America, Wells Fargo, JPMorgan Chase y Citigroup. La mayora de los bancos
comerciales son pequeos y dan servicio a las comunidades locales y regionales.

Los depsitos en bancos comerciales representan 45v por ciento de M1 y 69

por ciento de M2.

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 Utilidad y prudencia: un acto de equilibrio. El objetivo de un banco es
aumentar al mximo el valor neto de sus accionistas. Para lograrlo, la tasa de inters
a la que un banco presta excede la tasa a la cual pide prestado. Pero un banco debe
realizar un delicado acto de equilibrio: prestar es arriesgado, y cuanto ms
comprometa un banco sus depsitos en prstamos de alto riesgo y altas tasas de
inters, mayor ser la probabilidad de que no pueda rembolsar a sus depositantes.
Si los depositantes perciben un riesgo elevado de que no se les reembolse, retirarn
sus fondos y crearn una crisis para el banco. As que un banco debe ser prudente
en la manera de emplear sus depsitos, equilibrando la seguridad para bs
depositantes con las utilidades para sus accionistas.

Reservas y prstamos. Con el fin de lograr la seguridad para sus

depositantes, un banco divide los fondos que recibe en depsito en dos partes:
reservas y prstamos. Las reservas son el efectivo en la bveda de un banco ms
sus depsitos en los bancos de la Reserva Federal (ms adelante en este captulo
estudiaremos los bancos de la Reserva Federal). El efectivo en las bvedas de un
banco es una reserva para hacer frente a las demandas de circulante de sus
depositantes. ste es el efectivo que abastece al cajero automtico cada vez que
usted y sus amigos recurren a l para obtener dinero y comprar una pizza a media
noche. La cuenta de un banco en la Reserva Federal (Banco Central) es similar a
la propia cuenta bancaria de usted. Los bancos comerciales usan estas cuentas
para recibir y efectuar pagos. Un banco comercial deposita o retira efectivo de su
cuenta en la Reserva Federal y gira cheques sobre dicha cuenta para liquidar sus
deudas con otros bancos.

Si un banco mantuviera todos sus depsitos como reservas, no obtendra

ninguna utilidad. De hecho, los bancos mantienen slo una pequea parte de sus
fondos en reservas y el resto lo prestan. Un banco posee tres tipos de activos:

1. Los activos lquidos son certificados del gobierno y certificados

comerciales. Estos activos son la primera lnea de defensa de los bancos en caso
de necesitar efectivo. Los activos lquidos pueden venderse y convertirse

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instantneamente en efectivo con escaso riesgo de prdida. Como estn
virtualmente libres de riesgo, su tasa de inters es baja.

2. Los valores de inversin son bonos a largo plazo del gobierno y otros tipos
de bonos. Estos activos se pueden vender rpidamente y ser convertidos en
efectivo, pero a precios que fluctan. Debido a que sus precios fluctan, estos
activos tienen ms riesgo que los activos lquidos, pero tambin tienen una tasa de
inters ms alta.

3. Los prstamos son compromisos de montos fijos de dinero durante

periodos establecidos de antemano. La mayora de los prstamos bancarios se
otorgan a corporaciones para financiar la adquisicin de equipo de capital e
inventarios, y a individuos (prstamos personales) para financiar la compra de
bienes de consumo duraderos, como autos o lanchas. Los saldos por pagar de las
cuentas de tarjetas de crdito tambin son prstamos bancarios. Los prstamos son
los activos con mayor riesgo de un banco porque no se pueden convertir en efectivo
hasta que son pagaderos. Adems, algunos prestatarios no cumplen y nunca pagan
su deuda. Debido a que son los activos con ms riesgo de un banco, los prstamos
tienen la tasa de inters ms alta.

INSTITUCIONES DE AHORRO
Las asociaciones de ahorro y prstamo, los bancos de ahorro y las uniones
de crdito son instituciones de ahorro.

Una asociacin de ahorro y prstamo es un intermediario financiero que

recibe depsitos a la vista y depsitos de ahorro, y otorga prstamos personales,
comerciales e hipotecarios.

Un banco de ahorro es un intermediario financiero que acepta depsitos de

ahorro y otorga principalmente hipotecas.

Una unin de crdito es un intermediario financiero propiedad de un grupo

social o econmico, como los empleados de una empresa, que acepta depsitos de

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ahorro y otorga prestamos, sobre todo personales. Los depsitos en instituciones
de ahorro representan siete por ciento de M1 y 13 por ciento de M2.

FONDOS DE INVERSION EN EL MERCADO DE DINERO

Un fondo de inversin en el mercado de dinero es un fondo operado por una
institucin financiera que vende acciones del fondo y conserva activos como bonos
del gobierno o bonos comerciales en el corto plazo. Las acciones de los fondos de
inversin en el mercado de dinero funcionan como depsitos bancarios. los
accionistas pueden girar cheques de sus cuentas del fondo de inversin. Sin
embargo, la mayora de estas cuentas imponen ciertas restricciones. El dinero de
los fondos de inversin no figura en M1 y representan ocho por ciento de M2.

QUE HACEN LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los intermediarios financieros proporcionan servicios como pago de
cheques, manejo de cuentas, tarjetas de crdito y banca electrnica, de todo lo cual
obtienen ingresos por tarifas de servicios.

En todo caso, los intermediarios financieros obtienen la mayor parte de sus

ingresos usando los fondos que reciben en depsitos para hacer prstamos y
comprar valores gubernamentales con una tasa de intereses ms alta que la pagada
a los depositantes. En esta actividad un intermediario financiero debe llevar a cabo
un acto de equilibrio nos concentramos en los bancos comerciales.

Un banco comercial pone los fondos que recibe de los depositantes, asi como
otros fondos que pide prestados, en cuatro tipos de activos:

1.- las reservas del banco, los billetes y las monedas guardados en la bveda
del banco o en una cuenta de depsito en la Reserva Federal. Estos fondos se
emplean para cumplir con los retiros de circulante de los depositantes y los pagos
a otros bancos. En tiempos normales un banco guarda como reservas
aproximadamente uno por ciento de los depsitos.

2.- Los activos lquidos son prstamos interbancarios de un da al otro,

certificados del gobierno y certificados comerciales. Estos activos son la primera

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lnea de defensa de los nacos en caso de necesitar efectivo. Los activos lquidos
pueden venderse y convertirse instantneamente en efectivo con escaso riesgo de
prdida. Como estn virtualmente libres de riesgo, su tasa de inters es baja.

La tasa de inters de prstamos interbancarios de un da al otro en el corto

plazo a otros bancos, se llama tasa de inters de fondos federales.

3.- Los certificados son bonos del gobierno y otros bonos como certificados
con respaldo hipotecario. Estos activos se pueden vender rpidamente y ser
convertidos en efectivo, pero a precios que fluctan. Debido a que sus precios
fluctan estos activos tienen ms riesgo que los activos lquidos, pero tambin
tienen una tasa de inters ms alta.

4.- Los prestamos son compromisos de montos fijos de dinero durante

periodos establecidos de antemano. La mayora de los prstamos bancarios se
otorgan a corporaciones para financiar la adquisicin de equipo de capital e
inventarios, y a individuos para financiar la compra de casas, autos y otros bienes
de consumo duraderos. Los saldos por pagar de las cuentas de tarjetas de crdito
tambin son prstamos bancarios.

LAS FUNCIONES ECONMICAS DE LOS INTERMEDIARIOS

FINANCIEROS
Todos los intermediarios financieros obtienen utilidades de la diferencia entre
la tasa de inters que pagan sobre bs depsitos y la tasa de inters a la que prestan.
Por qu pueden los intermediarios financieros obtener depsitos a una tasa de
inters baja y prestar a una tasa de inters ms alta? Qu servicios prestan como
para que sus depositantes estn dispuestos a aceptar una tasa de inters baja y
sus prestatarios estn dispuestos a pagar una tasa de inters ms alta? Los
intermediarios financieros proporcionan cuatro servicios principales por los que las
personas estn dispuestas a pagar:

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 Crean liquidez.
Reducen el costo de obtener fondos.
Reducen el costo de vigilar a los prestatarios.
Diversifican el riesgo.

CREAR LIQUIDEZ
Los intermediarios financieros crean liquidez. Los activos lquidos son
aquellos que se convierten fcilmente en dinero con poca prdida de valor. Algunos
de los pasivos de los intermediarios financieros son, en s mismos, dinero; otros
consisten en activos altamente lquidos que se convierten con facilidad en dinero.
Los intermediarios financieros crean liquidez pidiendo prestado en corto y prestando
en largo.

Pedir prestado en corto significa aceptar depsitos, pero estar preparado

para reembolsarlos con poco tiempo de anticipacin (e incluso sin aviso, como en
el caso de los depsitos a la vista). Prestar en largo significa hacer compromisos de
prstamo durante un periodo establecido y, a menudo, bastante largo. Por ejemplo,
cuando una persona realiza un depsito en una asociacin de ahorro y prstamo,
dicho depsito puede ser retirado en cualquier momento.

REDUCIR EL COSTO DE OBTENER FONDOS

Encontrar a alguien a quin pedirle prestado puede ser un asunto costoso.
Imagine lo problemtico que sera si no hubiera intermediarios financieros. Una
empresa en busca de 1 milln de dlares para comprar una nueva fbrica
probablemente tendra que buscar varias docenas de personas a quienes pedirles
prestado con el fin de adquirir fondos suficientes para su proyecto de capital.

Los intermediarios financieros reducen los costos de esta bsqueda: la

empresa que necesita el milln de dlares tendra que acudir con un solo
intermediario financiero para obtener ese prstamo. Si bien el intermediario
financiero tiene que pedir prestado a un gran nmero de personas, no lo hace para
esta nica empresa ni slo por el milln que pide en prstamo. El intermediario
financiero establece una organizacin capaz de recaudar fondos de un gran nmero

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de depositantes y distribuir el costo de esta actividad entre un gran nmero de
prestatarios.

REDUCIR EL COSTO DE VIGILAR A LOS PRESTATARIOS

Prestar dinero es un negocio arriesgado, pues siempre existe el peligro de
que el prestatario no pague. Las empresas usan la mayor parte del dinero que
reciben en prstamo para invertir en proyectos que esperan les rindan utilidades.
Pero en ocasiones esas esperanzas no se cumplen.

Comprobar las actividades de un prestatario y asegurar que se tomen las

mejores decisiones posibles para obtener una utilidad y evitar una prdida son
actividades costosas y especializadas. Imagine lo costoso que sera si cada persona
que prestara dinero a una empresa tuviera que incurrir en los costos de vigilar
directamente a ese prestatario. Al depositar fondos con un intermediario financiero,
los individuos evitan estos costos. El intermediario financiero realiza la actividad de
vigilancia mediante el uso de recursos especializados los cuales cuestan mucho
menos que llevar a cabo esa actividad de manera individual.

DIVERSIFICAR EL RIESGO
Como sealamos antes, prestar dinero es arriesgado, ya que siempre existe
la posibilidad de que no se nos reembolse. Prestar a un gran nmero de individuos
diferentes puede reducir el riesgo de incumplimiento. En esta situacin, el que una
persona incumpla en un prstamo es una molestia, pero no un desastre. En
contraste, si slo una persona pide prestado e incumple el prstamo, se pierde todo
el prstamo.

Los intermediarios financieros permiten a las personas compartir el riesgo de

manera eficiente. Miles de personas prestan dinero a un intermediario financiero y
ste, a su vez, vuelve a prestar el dinero a cientos, quiz miles, de empresas
individuales. Si cualquiera de estas empresas incumple el prstamo, el
incumplimiento se distribuye entre todas las personas que depositaron dinero con
el intermediario y ningn depositante individual queda expuesto a un alto grado de
riesgo.

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 COMO SE REGULA A LOS INTERMEDIAROS FINANCIEROS
Los intermediarios financieros estn inmersos en un negocio de riesgo y una
falla, especialmente en el caos de un banco grande, puede tener efectos
perjudiciales en todo el sistema financiero y la economa en su conjunto. Para
reducir el riesgo, se obliga a los intermediarios financieros a mantener ciertos
niveles de reservas y capital propio que iguale o supere proporciones estipuladas
mediante estipuladas mediante disposiciones legales. Si un intermediario financiero
quiebra, sus depsitos estn respaldados hasta por 250,000 dlares por
depositante por banco a travs de la Corporacin Federal de Seguro de Depsitos.
La FDIC puede asumir la administracin de un banco que parezca estar a punto de
quebrar.

INNOVACIN FINANCIERA
Los depsitos que integran la mayor parte del dinero de una nacin son
productos financieros, y los intermediarios financieros buscan constantemente
mejorar sus productos y obtener mayores utilidades. El desarrollo de nuevos
productos financieros se llama innovacin financiera. El objetivo de la innovacin
financiera es reducir el costo de los depsitos o aumentar el rendimiento de los
prstamos o, en trminos ms sencillos, aumentar las utilidades producto de la
intermediacin financiera. Los tres factores principales que influyen sobre la
innovacin financiera son:

El ambiente econmico.
La tecnologa.
La regulacin.

Durante las dcadas de 1980 y 1990 el ritmo de la innovacin financiera fue

notable, en lo cual estas tres fuerzas desempearon un papel importante.

AMBIENTE ECONMICO
A finales de la dcada de 1970 y principios de la de 1980, una alta tasa de
inflacin provoc tasas de inters elevadas. Por ejemplo, la tasa de inters sobre
prstamos hipotecarios fue de hasta 15 por ciento anual. Las altas tasas de inflacin

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y de inters constituyeron un incentivo para la innovacin financiera.
Tradicionalmente, las compras de vivienda eran financiadas por medio de
prstamos hipotecarios a una tasa de inters garantizada. Las crecientes tasas de
inters de inicios de la dcada de 1980 ocasionaron altos costos de endeudamiento
para las asociaciones de ahorro y prstamo; sin embargo, debido a que estaban
comprometidas a tasas de inters bajas y fijas en sus hipotecas, la industria incurri
en prdidas severas.

Para resolver esta situacin, las asociaciones de ahorro y prstamo

desarrollaron hipotecas de tasa de inters variable (prstamos sobre los cuales la
tasa de inters cambiara en respuesta a las condiciones econmicas cambiantes).
La creacin de hipotecas de tasa de inters variable ha eliminado parte del riesgo
de los prstamos a largo plazo para la compra de vivienda.

TECNOLOGA
El mayor cambio tecnolgico de las dcadas de 1980 y 1990 fue el desarrollo
de la computacin de bajo costo y de la comunicacin de larga distancia. Estas
nuevas tecnologas ejercieron profundos efectos en los productos financieros y
condujeron a una gran innovacin financiera.

Algunos ejemplos de innovacin financiera que surgieron de estas nuevas

tecnologas son el uso extendido de las tarjetas de crdito y de las cuentas de
cheques con pago diario de intereses. El costo de registrar la informacin de las
transacciones y de calcular el inters sobre depsitos o sobre saldos de tarjetas de
crdito pendientes de pago era demasiado grande para que estos productos
financieros estuvieran disponibles de manera tan extendida antes de la dcada de
1980. No obstante, con las tecnologas actuales, estos productos son muy rentables
para los bancos y su uso est muy difundido.

REGULACIN
Una gran parte de la innovacin financiera se destina a evitar la regulacin.
Por ejemplo, la regulacin Q que impeda a los bancos pagar intereses sobre los
depsitos a la vista, proporcion a los bancos el mpetu para disear nuevos tipos

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de depsitos en los que se pudieran girar cheques y pagar intereses, evitando as
la regulacin.

INNOVACIN FINANCIERA Y DINERO

La innovacin financiera ha ocasionado cambios importantes en la
composicin del dinero en Estados Unidos. Los depsitos a la vista en sociedades
de ahorro y prstamo, bancos de ahorro y uniones de crdito se han convertido en
un porcentaje cada vez mayor de M1, en tanto que el porcentaje de los depsitos a
la vista en bancos comerciales ha disminuido. Cambios similares han ocurrido en la
composicin de M2, ya que los depsitos de ahorro han disminuido, en tanto que
los depsitos a plazo y los fondos de inversin en el mercado de dinero se han
expandido.

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 CONCLUSION

En conclusin, se puede decir que los intermediarios financieros son los que,
como su nombre lo indica, actan como puente en las operaciones entre los
distintos participantes del mercado. Existen dos tipos de intermediarios financieros.
Los intermediarios financieros monetarios se diferencian de los no monetarios en
que los primeros tienen al medio de cambio, el dinero, como parte de sus
obligaciones; mientras que los intermediarios financieros no tienen como pasivo al
dinero, pero cuentan con todo tipo de valores para llevar a cabo la intermediacin
financiera.

Sus actividades y forma de regulacin son diferentes. Los intermediarios

financieros desempean el papel bsico de transformar activos financieros, que son
menos deseables para gran parte del pblico; en otros activos financieros, sus
propios pasivos son mayormente preferidos por el pblico. Esta transformacin
involucra al menos, una de cuatro funciones econmicas.

Algunas de estas son las siguientes: proporcionar intermediacin de

vencimiento, reduccin del riesgo por me-dio de la diversificacin, reduccin del
costo de contratacin y del procesa-miento de informacin y proporcionar un
mecanismo de pago. Cada funcin se describe en las siguientes lneas.

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 REFERENCIAS

Bodie, Zvi y Merton, Robert C. Finanzas. Pearson Educacin, 2003.

Cabello, Alejandra. Globalizacin y liberalizacin financieras y la bolsa mexicana de

valores: del auge a la crisis. Plaza y Valdes, 1999.

Fabozzi, Frank J.; Modigliani, Franco y Ferri, Michael G. Mercados e instituciones

financieras. Pearson Educacin, 1996.

Garca-Durn de Lara, Jos Antonio. Introduccin a la economa: Iniciativa y

Bienestar. Editorial Ariel, 2005.

Pussetto, Lucas. Sistema financiero y crecimiento econmico: Un misterio sin

resolver. En: Palermo Business Review, No. 1, 2008.

GestioPolis.com Experto. (2001, marzo 21). Intermediarios financieros Quines

son y qu hacen?. Recuperado de
https://www.gestiopolis.com/intermediarios-financieros-quienes-son-y-que-
hacen/

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 ANEXOS

Banco central de Honduras

Banco Ficohsa de Honduras

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